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FINANZAS III

Evaluacin
3 parciales 60 pts.
Departamental 20 pts.
Asistencias 15 pts.
Trabajos 15 pts.
100 pts.
Programa
Unidad I
Aspectos generales
Unidad II
Mtodos de anlisis.
Unidad III
Punto de equilibrio
Unidad IV
Flujo de efectivo
Unidad V
Administracin Financiera de capital de trabajo
Unidad VI
El impacto de la reexpresin de los Estados Financieros
Bibliografa
Contabilidad Financiera, Guajardo Cant, Mcgraw Hill.
Diagnostico Financiero integral, Jos Luis Snchez Venegas, ECAFSA.
Administracin Financiera, James C.Van Home, Prentice may.
Anlisis e interpretacin de estados financieros, perdomo Moreno, ECAFSA.
Planificacin y control de utilidades, Glenn A. Welsh Hilton Gordon, Prentice, Hall.
Anlisis de los Estados Financieros, Roberto Macas Pineda, ECAFSA.
Administracin Financiera del Capital de trabajo, Perdomo Moreno, ECAFSA.
Anlisis e interpretacin de los Estados Financieros, Cesar Calvo Langarica, ed. Pac.
1
Impacto Financiero de la reexpresin, Pac.
TRABAJO
Empresa
Producir
Bienes Generar Generar ganancias Capitalizar
Servicios empleos (Incremento de recursos) las utilidades
CONTABILIDAD GENERAL: Se considera una ciencia que utiliza normas y procedimientos para ordenar y
registrar operaciones de carcter econmico y presentar resultados de una sociedad mercantil.
CONTABILIDAD FINANCIERA: Es un conjunto de principios y tcnicas para clasificar, resumir y presentar
informacin cuantitativa en unidades monetarias y/o fsicas de las operaciones que realiza una empresa con el
objeto de facilitar la toma de decisiones.
CONTABILIDADE ADMINISTRATIVA: Registra y establece objetivos y sistemas de control para dar
seguimiento a decisiones basadas en la informacin de la contabilidad financiera
Los tres grandes tipos de contabilidad deben tener las siguientes caracteristicas.
Ser de utilidad, en la contabilidad financiera, la utilidad se refleja en la oportunidad (que los datos y los
resultados esten a tiempo suficiente para toma de decisiones). Que se usen datos relevantes. (Que los datos
por su monto, naturaleza u origen sea conveniente analizar). Que los datos permitan comparabilidad (que
los datos puedan compararse de periodo a periodo o de empresa a empresa o de departamento a
departamento)

Confiabilidad. En la vcontabilidad financiera es indispensable que la informacin sea: verdica, estable y
objetiva.

Adecuada a los principios generales. Antes de analizar la informacin generada por la contabilidad general
se debe asegurar que se hayan cumplido los principios bsicos contables (PGA).

Los principios generalmente acepatados (PGA). Se dividen en 3 categorias:
1. Delimitantes: 1.1 Entidad es decir que se refieran a una sola empresa sin mezclar operaciones de diferentes
entidades. 1.2. Realizacin. Que los datos esten registrados en cuanto se verifiquen y esten cuantificados en
trminos monetarios.1.3 Periodo contable, la informacin debe ser incluida exclusivamente en el periodo de
inicio y cierre de lo que se haya establecido como ejercicio.
2. Principos que regulan cuantificacin. 2.1. Valor histrico. se cuantifican las operaciones o eventos segn
el efectivo involucrando en el momento de la transaccin (se acepta reexpresin). 2.2 Negocio en marcha. Se
supone que el negocio est en vigencia y es permanente. 2.3 Datos suficientes. (Revelacin sug) no se debe
ocultar o falsear la informacin ya que los datos con que se trabajen se debe entender la operacin y la
situacin financiera de la empresa. 2.4. Dualidad econmica. La informacin debe permitir saber con claridad
lo que se tiene de recursos, su origen y sus aplicacin.
3. Principios que permiten el anlisis. 3.1 Importancia relativa, debe mostrat lo fundamental equilibrando los
detalles con la utilidad de la informacin, por su monto en dinero o en porcentaje, por su naturaleza o
influencia, en los resultados; por su orgen si es por contrato o por una desicin. 3.2 Comparabilidad. Que las
comparaciones sean ilustrativas; que haya consistencia (constancia en la forma de comparar). Se aceptan
cambios con aclaraciones.
2
Anlisis financiero: Analizar es descompaner en partes un todo para conocer sus componentes
Origenes
Cambios
Para interpretarlos diagnosticarlos y establecer medidas de refuerzo o de coneccin.
El anlisis financiero maneja como fuente de informacin los estados financieros bsicos: Balance
Estado de Resultados
El anlisis financiero debe tener un objetivo definido y cualquiera que se establezca debe tender a analizar
luquidez, solvencia o rendimiento o en ocasiones tambin estabilidad.
Cuatro tipos de Anlisis Financiero.
Anlisis vertical, por indices, horizontal y combinado.
El anlisis vertical busca encontrar la composicin de las cifras de los estados financieros y se refieren a las
cifras de un ejercicio.
El anlisis vertical tambin se conoce como anlisis piramidal porque en todo anlisis vertical se debe buscar
una base que es la que se va a descomponer en partes menores.
El anlisis vertical tambin se llama anlisis de porcientos integrales (porcentajes integrales) porque
generalmente la composicin de cada elemento se determina en porcentaje sobre el total seleccionado.
El anlisis vertical permite conocer la formacin de cada uno de sus componentes de un total con el objeto de
visualizar los elementos relevantes y compararlos con parmetros objetivos o criterio o pragmticos
(obtenidos por la experiencia).
El anlisis vertical permite tambin mediante extraccin de cifras obtener datos que respalden los resultados
del anlisis vertical original. Por ejemplo la determinacin del punto de equilibrio o punto de requerimiento
(Pe o Pr) si los datos se obtienen del estado de resultados o el anlisis de la tasa de rendimiento (TIR o tasa
interna de rendimiento) si los datos se extraen del balance combinados con datos del estado de resultados.
Punto de Equilibrio:
Es el volmen de actividades expresado en unidades fsicas o monetarias que se necesitan para no perder ni
ganar.
Ecuacin general de operacin.
Ingresos = Costo + Gastos + Utlidad.
En equilibrio
Ingreso = costo + gastos Q = > Cantidad de Articulos
Pr => Precio
3
Cv => Costo unitario variable
GF => Gtos fijos o gastos de operacin
o gastos generales
Despejado = QE (Pr) QE Cv = GF QE => Cantidad de articulos que son suficie
QE (Pr Cv) = GF tes para lograr el equilibrio
50,000 50,000
Gastos mensuales 50,000 QE= = = 1,111 Playeras
125 80 45 mensuales
Playeras 125 c/u
Costo 80 c/u
Gastos fijos son equivalentes a gastos de operacin o a gastos generales y se llaman fijos porque son
independientes del volumen de operacin, los gastos fijos son variables por unidad.
Edo de resultados resumido
Ventas $ 138,875
Costos 88,880
Ut Bruta 49,995
Gastos 50,000
_______
Perdida $ 5
Los costos variables son aquello proporcionales al nmero de unidades producidas y/o vendidas de tal manera
que se convierten en fijos por unidad.
La diferencia entre precio unitario y el costo de una unidad se denomina margen unitario de contribucin y la
utilidad bruta margen total de contribucin.
Conocer el punto de equilibrio es tambin la manera de sealar un elemento de peligro en la empresa, debido
a cualquier unidad de actividad menos del punto de equilibrio es una perdida.
Por la razn anterior el punto de equilibrio se llama umbral de rentabilidad, punto de ruptura.
El punto de equilibrio tambin se puede expresar en porcentaje de las ventas o en unidades de tiempo de
ventas necesarias para alcanzar el punto de equilibrio.
Se multiplica el porcentaje por el tiempo
4
Forrajes
Precio $ 900 X ton Veritas Q 3,125 4,000
Costo 820 X ton $ 2'812,500
Gastos 250,000 al mes
Punto de equilibrio 78.12 %
23 das
doctos x cobrar 200 Proveedores 1,000
C y Bancos 500 doc por pagar
C/ cobrar 1,500 CP 400
Inv MP 200 Cred CP 800
PP 400 Imptos x p 100
PT 1,200 Pasivo a CP 2,300
Activo Rec 3,500 Doc X pagar
Activo Circul 4,000 LP 1,700
Activo fijo 4,000 Pasivo total 4,000
Cap social 3,000
Reservas 900
Utilidad ejercicio 100
Total 8,000 Total 8,000
Ventas 12,000
Costo
MP 7,900
MO 600
Costo 8,500
Gastos
Admn. 1,200
5
Ventas 2,100
Finan 100
3,400
Costos totales 11,900
Utilidad ejercicio 100
Determinar porcientos integrales del activo circulante
total
pasivo
capital contable
Determinar porcientos integrales del costo
gasto
ventas (costo, gasto y utilidad)
Determinar punto de equilibrio en unidades y dinero
Comprobar el punto de equilibrio con estado de resultados resumido.
1. Act. Cir 4,000 100%
c/cob. 1,500 ./. 4,000 = 37.5%
Inv. P.T. 1,200 ./. 4,000 = 30.0%
C y B 500 ./. 4,000 = 12.5%
Inv. P.P. 400 ./. 4,000 = 10.0%
Inv. M.P 200 ./. 4,000 = 5.0%
Doc. x Cob 200 ./. 4,000 = 5.0%
100.0%
2. Act. Total 8,000 = 100.00%
Act. Disponible 6.25%
Act. Realizable 43.75%
Act. Fijo 50.00%
100.00%
3. Pasivo total $ 4,000 = 100%
Pasivo C.P. 57.5 %
Pasivo L.P. 42.5 %
6
100.0 %
4. Capital contable = 54,000 = 100 %
Capital Social 75.0 %
Reservas 22.5 %
Ut. Ejercicio 2.5 %
100.0 %
5. Costo 8,500 = 100.0 %
Costo Mat. Primas 92.94 %
Mano de obra 7.06 %
100.00 %
6. Gastos de operacin 3,400 = 100.0 %
Gastos Adm. 35.29 %
Gastos Venta 61.76 %
Gastos Finan. 2.95 %
100.00 %
7. Ventas 12,000 = 100.0 %
Costo Tot. 70.84 %
Gastos Gles 28.33 %
Ut. De Op. .83 %
100.00 %
8. QE = GF QE = 3,400 QE = 1,942.86 Lts.
PV Cv 6 4:25
$ 11,637.14
9. Ventas 11,657.16 97.14 %
Costo 8,257.155
Ut. Bruta 3,400.005 29.14 das
7
Gastos 3,400.00
Utilidad 0.005
El punto de equilibrio en ocasiones debe calcularse de empresas que trabajan en gran nmero de productos y
por lo tanto el costo y el precio no es prctico determinarlos por unidad y habr que calcular entonces lo que
se llama punto de equilibrio global. Que siempre estar expresado en dinero.
QE = GF VE = GF = 3,400 = 3,400 = 3,400
Pv Cv 1 cv 1 8,500 1 .7083 0.291667
V 12,000
VE = 11,657.14
El punto de equilibrio tambin se presenta en forma grfica:
Con una lnea horizontal>< representa el gasto fijo (GF)
Con una lnea inclinada a partir de la altura de los gastos fijos medida en el eje vertical y con inclinacin
proporcional al costo variable se representa la lnea de costo total.
Con una lnea inclinada partiendo del origen de los ejes e inclinacin en proporcin al precio se tiene la lnea
de ventas, donde se cruzan la lnea de costo total con las ventas ocurre el punto de equilibrio.
Grfica de PE (unitaria)
$ V
18,000 CT
15,000
Utilidades
12,000

9,000
zona de prdida
6,000
________________________________GF
3,000
0 200 1000 1500 2000 2500 3000
8
Grfica de PE (global)
Los 2 ejes son de pesos
La lnea de ventas siempre
40 a 45
V
CT
12,000
VE
utilidad
prdida
3,400 GF
V
0 Ve 12000 $
Punto de requerimiento significa el volumen de actividades que se necesita lograr con la operacin de la
empresa para lograr una determinada utilidad que equivale a aceptar que la utilidad es un compromiso que
debe cumplirse como cualquier otro gasto fijo.
QR = GF + UT
Pr Cv Por consiguiente para obtener el punto de requerimientos
Basta con aumentarle a los gastos fijos la utilidad deseada a
Las frmulas en el numerador o a las grficas incluyendo
VR = GF + UT en los costos totales el dato de la utilidad.
1 CV
v
En una fbrica de compresores el precio x mquina es de $ 15,000 el costo de cada una es de 12,000 y los
gastos mensuales son de $ 180,000
Cuntas unidades se necesitan para punto de equilibrio?
Cuntas unidades sse necesitan para una utilidad de $ 120,000?
Cunto es la tasa de ISR 33% cuanto se necesita producir y vender para una utilidad despus de ISR de $
110,000?

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Ventas $ 15,000 Pr 1. QE = GF
Costo $ 12,000 Cv Pr Cv
Gasto $180,000 GF QE = 60 mquinas/mes
UT. $120,000 operacin
$110,000 despus de ISR QE = 180,000
15,000 12,000
QE = 180,000
3,000
2 QR = 180,000 + 120,000 = 300,000 = 100 Mquinas /mes
15,000 12,000 3,000
3 UT. = UT
deseada 1 tasa ISR
Se comprueba con un estado de Resultados resumido:
Ventas 900,000 Ventas 1'500,000
Costo 720,000 Costo 1'200,000
Ut Bruta 180,000 Ut. Bruta 300,000
Gastos 180,000 Gastos 180,000
0 Ut. Op. 120,000
Ventas 1'720,894.50
Costo 1'376,715.60
Ut. Bruta 344,178.90
Gastos 180,000.00
Ut. Op. 164,178.90
ISR. 54,179.03
Ut. 109,999.87
El conocimiento de las frmulas de punto de equilibrio y punto de requerimiento permite determinar
cualquiera de las variables cuando el punto de equilibrio se da (o el punto de requerimiento) como una
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decisin o un presupuesto.
Ejemplo:
QE = GF = 80 = 180,000 Pr 12,000(80) = 180,000
Pr Cv Pr 12,000
Pr = GF + Cv
QE
80 Pr 120,000 (80) = 180,0000 80 Pr = 96,000 = 180,000
80 Pr = 180,000 + 960,000 80 Pr = 1'140,000 Pr = 1'140,000
80
Pr = 14,250.
QE = GF 80 = 180,000 80 (100,000Cr) =180,000 800,00080 Cv=180,000
Pr.Cv 100,000Cv
80 Cv = 180,000 800,000 80 cv = 620,000 Cv = 620,000 Cv = 7,750
80
Cv = Pr GF
QE
______________
80 = GF 80 (10,000) = GF = 80,000
10,000 9,000
GF = QE Pr QE CV.
Preparar un presupuesto que tiene en el ciclo anterior ventas totales por $ 140,000 tiene un porcentaje de costo
del 70% y gastos generales de $ 120,000.00
Cual es el punto de equilibrio
GF 120,000 120,000 120,000
VE = 1 CV 0 VE = 1 980,000 VE = 1 0.7 VE = 0.3 VE = $ 400,000
V 1'400,000
GF = VE ( 1 Cv)
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V Frmula para costo variable unitario a partir de punto
de requerimiento.
QR = GF + Ut. Cv = Pr GF + Ut CV =
Pr Cv QR
Anlisis del sistema Costo volumen utilidad.
Dentro del anlisis vertical de los estados financieros se presenta la necesidad de manejar la informacin del
Estado de Resultados en funcin de situaciones especficas de una empresa:
Cuando la empresa requiere conocer el desempeo a varias escalas de actividad.
Cuando la empresa espera cambios en la estructura de precio (ventas) costos y gastos y utilidad.
Cuando la empresa maneja varios artculos lneas de productos y requiere la presentacin del punto de
equilibrio de cada uno de ellos.

Cuando en la empresa existan 2 o ms lneas de productos pero para fabricarlos o venderlos se requiera el
uso de elementos limitantes comunes para establecer una combinacin que sea la ms recomendable.

Normalmente el sistema costo volumen utilidad se plasma en una forma tabular en las que vaya
incluida por lo menos 3 niveles: mnimo, punto de equilibrio y un mximo que generalmente es la
capacidad de produccin y/o ventas. Pero es recomendable agregar ms niveles diferentes. Ejemplo:

Los gastos fijos de una empresa son $220,000 por mes.
El costo de cada pieza es de $10.50 y el precio al que se vende es de $ 13.00
c/u. y la capacidad mxima es de 200,008 unidades.
Q CV GF CT CT/Q V UT
20,000
50,000
88,000
100,000
150,000
200,000
210,000
525,000
924,00
1'050,000
1'375,000
2'100,000
220,000
220,000
220,000
220,000
220,000
220,000
430,000
745,000
1'144,00
1'270,000
1'795,000
2'320,000
21.5
14.9
13
12.7
11.97
11.6
260,000
650,000
1'144,000
1'300,000
1'950,000
2'600,000
170,000
95,000
0
130,000
155,000
280,000
La tabla de costo total a ventas (costo total a unidades) al analizarla permite visualizar las utilidades esperadas
en cada nivel de actividad.
Permite tambin visualizar el precio al que debe venderse cada unidad con objeto de cambiar el punto de
equilibrio e incluso, el precio mnimo que la empresa se puede permitir sin incurrir en prdidas que equivale a
trasladar el punto de equilibrio al nivel mximo de actividad.
La tabla tambin permite visualizar los requerimientos financieros de capital del trabajo para cada uno de los
niveles y por ltimo aparte la tabla permite visualizar el aprovechamiento de recursos fsicos y humanos en
cada nivel.
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La tabla tiene como fundamento que los gastos fijos se mantienen iguales en cada uno de los niveles porque
de otra forma, al modificarse los gastos fijos se cambia la estructura de la tabla.
Situacin No. 2
Se recalcula el punto de equilibrio o el de requerimiento tomando por base que es lo que es lo que se quiere
conservar a pesar de la incidencia de cambios, y en funcin de ello determinar el valor de las variables que
contribuyan al logro de la decisin.
Se le presenta una situacin a una empresa que tiene gastos fijos actuales de $ 300,000 fbrica y vende
equipos que tienen un precio de $ 45,000 y su costo es de $ 32,000 c/eq. Y su capacidad mxima es para
fabricar 50 eq. al mes.
Se prev un aumento del aumento del 12 % en gastos y 8% en costos.
Se pide presentar:
Alt. 1 Cual es el precio para conservar el mismo punto de equilibrio.
Alt. 2 Cual sera el nuevo punto de equilibrio si se conserva el precio
Alt. 3 Si se necesita una utilidad igual a los gastos fijos cual sera el nuevo
Punto de requerimiento.
QE = GF = QE = 300,000 = 300,000 = 23
Pr Cv 45,000 32,000 13,000
Alt. 1
300,000 X .12 = 36,000 336,000 =23. (Pr 34,560)=336,000
GF = 336,000 23 = Pr34,560
Cv = 32,000 + 8 % = 34,560
QE = 23.08 Pr 34,560 = 336,000 Pr34,560 = 14,608.69
23
Pr = 14,608.69 + 34,560 Pr = 49,168.69
Alt. 2
336,000 = 336,000 = 32.18 QE = 336,000 = 336,000 = 23
QE =45,00034,560 10,440 49,12034,560 44,560
Alt. 3
GF + UT = 336,000 + 336,000 = 672,000 = 46.15
13
a) QR Pr Cv 49,120 34,560 14,560
336,000 + 336,000 = 64.36
b) QR = 45,000 34,560
(34,560) (49,120)
Q
20
23.0769
46.1538
50
CV
691,200
797.537
1'595,075.32
1'728,000
GF
336,000
336,000
336,000
336,000
CT
1'027,200
1'133,537.664
1'931,075.328
2'064,000
G/Q
51,360
49,120
41,840
41,280
V
982,400.
1'133,537.66
2'267,074.656
2'456,000.00
UT
44,800
0
335,999.328
392,000
Producto A mismos equipos para hacer cada productos: si hace puros productos
Producto B A se alcanzan a hacer 2,000 unidades mensuales si hacen puros B se
hacen 1300 unidades.
Establecer la ecuacin de capacidad mensual.
A b = inclinacin
Y2 Y1 = 0 2000 = 2000 = 1.538462
(0.2000) b = X2 X1 1,300 0 1,300
polgono de
factibilidad a = Altura
a = Y1 bx a = 0 (153) 1300
0 B
a = 2,000 (1.5384)0 a = 2,000
a = 2,000
A = 2000 1.538462 (B)
Cuando B = 900
A =
A = 2000 1.538462 (900)
A = 2000 1,384.6158
14
A = 615.3842
Cuando se hacen 2,000 productos y se venden se tienen ventas por $ 800,000 en el mes. Establecer la
ecuacin de ingresos.
Y V = 0 1400 (Q)
800,000 (200,000 800,000
CT = 150,000 + 275 (Q)
700,000 (4,000, 700,000)
150,000 punto de equilibrio
(0, 150,000)
0 x
(0,0) 2000
b = Y2 Y1 = 800,000 0 = 800,000 = 400
X2 X1 2,000 0 2,000
a = 0
Cuando las ventas son 2,000 unidades el costo total $ 700,000 gasto fijo $ 150,000 mensual
Y2 Y1 = 700,000 150,000 = 550,000 = 275
X2 X1 2,000 0 2,000
Como se determina la interseccin de 2 rectas
$ Y V CT Y = 0 + 400X Y = 400X
Y = 150,000 + 275X
480,000 PE 400X = 150,000 + 275X
400X 275X = 150,000
125X = 150,000
X = 150,000
QE = 1,200 Qx 125
X = 1,200
Y = 400(1,200)
15
Y = 480,000 PE = (1,200, 480,000)
A Y
2,000 Y = 2000 1.53X
Y = 1,500
PE
1,500 vrtice del polgono
materiales
polgono 1,500 = 2,000 1.53X
de factibilidad
326.79 1,200 X 1.53 = 2,000 1.53X
1.53X = 500
X = 500
1.53
Lo mejor que se debe hacer est en los X = 326.79
Vrtices del polgono Y = 1,500
PE = (1,500,326.79)
Diferencia entre precio y costo (unitario)
El margen unitario del producto A es de $ 300
El margen unitario del producto B es de $ 410
M tot. 1 = 1,500 (300) + 326.79 (410) = 450,000 + 133,983.90 = 583,983.90
M tot. 2 = 1,500 (410) = 533,000.00
Margen total = Ventas Costo = Utilidad Bruta.
Ante la situacin No. 4 del sistema costo utilidad el procedimiento para determinar la combinacin
financieramente mejor es el siguiente:
Se hace una grfica que presente las limitaciones.
Se establecen las ecuaciones de las limitantes.
Se define el polgono de factibilidad.
Se localizan las intersecciones relevantes
Se puntualiza las intersecciones. (Se les da valor x y un valor y)
16
Se asigna a cada interseccin el margen total de contribucin.
se selecciona la interseccin con el criterio de la del mayor margen total.
(Y) (X)
En una fbrica de lnea blanca se producen lavadoras y secadoras, el precio de cada lavadora y secadora, el
precio de cada lavadora es de $ 4,500 y de secadora $ 6,200 el costo de una lavadora es de $ 3,700 y el de una
secadora de $ 5,100, lo ms que se pueden vender al mes de lavadoras son 230 y de secadoras no hay lmite.
Se tiene compromiso de entrega de 120 lavadoras y 60 secadoras por contrato, el departamento de preparacin
puede hacer 280 lavadoras o 630 secadoras y en el departamento de ensamble puede hacer 400 lavadoras o
500 secadoras. (Cuanto conviene producir de lavadoras y secadoras al mes?
Lavad. Venta mnima de sec. I = X = 113.63
Y X = 60 Y =230
Y = 280 0.44X
Ensamble Y = 400 0.8 230 = 280 0.44X
Venta max. De lavadoras Y = 230 0.44 = 280 230
Polgono de factibilidad X = 50
0 630 0.44
preparacin Y = 280 0.44X X = 113.63
X = 333.33
III X = 350 II Y = 133.33
Y = 120 Y = 400 0.8X = 400 0.8 (333.33)
Y = 400 0.8X Y = 280 0.44 X
120 = 400 0.8X 280 0.44X = 400 0.8X
0.8X = 400 120 0.8X 0.44X = 400 280
X = 280 0.36X = 120
0.8 X = 120
0.36
X = 333.33
Mtot 1 = 113.63(1,100) + 230(800) = 124,993 + 184,000 = 308,993.00
17
Mv5 = 800
Mv5 = 1,100 Mtot 3 = 350 (1,100) + 120(800) = 385,000 + 96,000 = 481,000.00
Mtot 2 = 333.33(1,100) + 133.33(800) = 366,663 + 106,664 = 473,327.00
Una empresa trabaja 2 turnos para hacer moldes de inyeccin de plsticos, el primer turno cuenta con 8
personas que trabajan 40 hrs. Semanales efectivas cada uno, el 2do. Turno cuenta con 7 personas con 40 hrs.
X semana pero al total se le restan 10 por ser segundo turno, en el primer turno el producto que se prepara
requiere de 4 hrs. Por producto y el otro 5 hrs. Por prod. En el segundo se ensamblan y el 1er. Proa. Requiere
3 hrs. Y el 2do. 6 hrs. el 1er. Proa. Tiene un precio de $ 15,000 y un costo de 18,500 los gastos fijos
generales son de 60,000 x semana. Determinar la cantidad ms conveniente por producto, punto de equilibrio
por producto, estados de resultados 1 para punto de equilibrio y otro para utilidad mxima. Si la empresa (la
direccin) pide $45,000 sem. De utilidad que se necesitara hacer, se puede no se puede.
Y = a + bx
a = donde cruza la recta vertical
Y
6Y
I
40
2do turno Y = 40 0.44x
ensamble.
X1 Y1
turno Y = 64 0.8 X
II (preparacin)
III
0 80 90 X
2do.
Polgono (0.90)
De factibilidad X2 Y2
I = X = 0
Y = 40
III
18
Y = 40 0.44X Y = 40 0.44(66.66) II X = 66.66
Y = 64 0.8X Y = 40 29.33 Y = 10.67
Y = 10.67
40 0.44X = 64 0.8X III X = 80
64 40 = 0.8X 0.44x Y = 0
24 = 0.36X
24 = X Prod. X = 1,000
0.36 Prod. Y = 1,500
X = 66.66
I
Mtot. 1 = 1,000 (0) + 1,500 (40) = 60,000
Mtot.2 = 1,000 (66.66) + 1,500(10.67) = 66,660 + 16,005 = 82,6650
Mtot.3 = 1,000(80) + 1,500 (0) = 80,000
Produccin = 77.33
= 66.66 = 0.862
77.33
= 10.67 = 0.138
77.33
Pr = 15,000 (0.862) + 20,000 (0.138) = 12,930 + 2,760 = 15,690
Cv = 14,000 (0.862) + 18,500 (0.138) = 12,068 + 2,553 = 14,621
GF = 60,000 = 60,000 = 56.12 X = 48.37
QE Pr Cv 15,690 14,621 1,069
Y = 7.74
QR = GF + UT = 60,000 + 45,000 = 105,000 = 98.22 X = 84.66
Pr Cv 15,690 14,621 1,069
Y = 13.55
19
P.E UT. Maxima
Ventas 880,550 Ventas 1'213,300
() Costo 820,555 ( ) Costo 1'130,635
(=) Ut. Bruta 59,995 ( =) Ut. Bruta 82,665
() Gastos F. 60,000 (= ) Gast. Fijo 60,000
(=) Utilidad 5 (=) Utilidad 22,665
Una empresa de fertilizantes tiene 2 tipos : regular y sper, cada producto tiene mezcla de 3 ingredientes:
nitratos, fosfatos, potasio.
El abastecimiento de nitrato tiene un max. De 4 toneladas x mes, fosfatos 13.5 ton. Y potasio 6 ton. La planta
puede preparar max. 25 ton. Al mes de producto. Tiene gastos fijos de $ 100,000 al mes, tiene un precio el
prod. Regular (X) $1,000 y un costo d $ 520 (Y) Qu cant. De producto regular y super es la cantidad optima
para hacer una tan regular se ocupa una proa. De 0.3, 0.6 de fosfatos y o.1 de potasio. Para hacer 4 ton. De
superior prod.De 0.4 de nitrato, 0.3 de fosfatos y 0.3 de potasio.
Nitrato
Na
Fosfato
P
Potasio
K
X Regular 0.3 0.6 0.1
Y Sper 0.4 0.3 0.3
Sum Max. 9 13.5 6
Prod. Max. 25
Y 22.5
Nitrato Y = 22.5 30X
Y = 22.5 0.75X
Fosfato Y = 45 45
45 22.5X
Y = 45 2X
fosfato
25 capacidad Potasio Y = 20 20
22.5 60X
20 Y = 20 0.33X
potasio Capacidad Y = 25 25
20
25X
nitrato Y = 25 X
0 21.525 30 60 X
Vrtices
1(0.20)
2 Y = 22.5 0.75X 22.5 0.75X = 20 0.3333X = 22.5 20 = 0.75X 0.3333X
Y = 20 0.3333X 2.5 = 0.4167X X = 5.9995.06
Y = 20 0.3333 ( 6 ) = 20 2 = 18
(6.18)
3 Y = 22.5 0.75X 22.5 0.75X = 25 X = X 0.75X = 25 22.5 =
Y = 25 X 0.25X = 2.5 X = 10
Y = 25 10 Y = 15
(10.15)
4 Y = 25 X 25 X = 45 2X X = 45 25 = X = 20
Y = 45 2X Y = 25 20 Y = 5
( 20.5 )
5 (22.5,0)
Mtot 1 = 300,000 (0) + 20 (480,000) = 9'600,000
Mux 300,000 Mtot 2 = 300,000 (6) + 480,000 (18) = 1'800,000 + 8'640,000=
10'440,000
Muy 480,000 Mtot 3 = 300,000 (10) + 480,000 (15) = 3'000,000 + 7'200,000 =
10'200.000
Mtot 4 = 300,000 (20) + 480,000 (5) = 6'000,000 + 2'400,000 =
8'400,000
Mtot 5 = 300,000 (22.5) + 480,000 (0) = 6750,000
Se pueden hacer 2 tipos de calculadoras una deja $ 50 de utilidades y la otra (Y) lujo $ 80, a la semana lo
mximo que se venden son 1,000 calculadoras hay un suministro de 5,000 chips por semana los productos por
21
consumo mensual 3 chips c/u la de lujo son 6 chips c/u se disponen de 2,500 hrs. Hombre por semana cada
por necesita 3 hrs. Hombre y cada 2 hrs. Hombre econmicamente cuanto le conviene a la fabrica producir
c/tipo de calculadora?
Y 1000X estndar (X) $ 50
Capacidad = Y = 1000 1000X
Y = 1000 X de lujo (Y) $ 80
833
1,250 chips = Y = 833 1,666.66 Max.
1,000 Y = 833.33 0.5X
1,250 X
1 Hrs. = Y =1,250 833.33
833 hrs.
4
2
X = 2,500 hrs = 833.33 hrs
3
capacidad
Y = 2,500 hrs = 1,250
Chips 2
0 833.33 1000 1,666 X
X = 5,000 = 1,666.6666
3
1. X = 0 3. X = 1,000
Y = 833.33 Y = 0 Y = 5,000 = 833.3333
6
2. Y = 1,000 X Y = 1,000 (333.3334)
Y = 833.33 0.5X
22
Y = 666.6666
1,000 X = 833.33 0.5X
1,000 833.33 = X 0.5X
Mtot 1 = 0 (50) + 833.33 (80) = 66,666.66
Mtot 2 = 333.3334 (50) + 666.6666 (80) = 70,000
166.6667 = 0.5X Mtot 3 = 3,000 (50) + 0 (80) = 50,000
X = 333.3334
Y = 1,250 1.5 X
Y = 833.3333 0.5X
Y = 1,250 1.5 (416.6667)
1,250 15X = 833.33 0.5X Y = 1,250 625
1,250 833.33 = 1.5X 0.5X Y = 625
X = 416.6667
Pr Regular (X) = 350 $ 50
Cv Regular (X) = 300 $ 50
Pr Lujo (Y) = 780 $ 80
Cv Lujo (Y) = 700 $ 80
Pr = 350 (.33334) + 780 (0.66667) = 116.669 + 520.0026 = 636.6716
Cv = 300 (0.33334) + 700 (0.66667) = 100.002 + 466.669 = 566.671
Q CV GF CT CT/Q V UT
700
786
900
1,000
396,669.7
445,412.05
510,013.3
566,682.00
55,000
55,000
55,000
55,000
451,669.7
500,412.05
565,013.8
621.682
645.24
636.6565
627.7931
621.682
445,670.12
500,417.74
572,997.42
636,663.8
5,999.58
5.69
7,983.62
14,981.8
GF =
PQE = Pr Cv
QE = 55,000
23
636.6716 566.671
QE = 55,000
70.0006
QE = 785.707
Prueba de cido Prueba de Capital de Trabajo
Prueba de liquidez inmediata
Del ndice de solvencia se desprenden:
ndice de estabilidad
ndice de propiedad
ndice de cobertura
ndice de apalancamiento
ndice de independencia
Del ndice de rendimiento se desprenden:
ndice de tasa interna
ndice de rotacin
ndice de rentabilidad
ndice de eficiencia (ndices de actividad)
ndice de mecanizacin
ndice de cobertura comercial
Proporcin de gastos
Proporcin de costos
ndice de liquidez = Act. Circulante " 1.5
Pas. A corto plazo
Liquidez a prueba de cido = Act. Circulante Inventarios " 1
Pas. A corto plazo
Liquidez seca Act. Circulante
24
Cap. De trabajo = Pas.acp
Liquidez inmediata = Activo disponible Aprox = 1
o Pas. A C:P: inmediato
Liquidez disponible
Solvencia = Act. Total " 1.5
Pas. Total
Estabilidad = Pas. Total " .5
Apalancamiento = Caja y Bancos $ 3,500
Ctas. Por cobrar 15,800
Inversiones a C.P. 17,650
Inventarios 70,950
Act. Fijo 72,000
Proveedores 35,400
Acreedores 12,350
Doc. Por pagar 12,975
Cap. Contable 119,175
ACTIVO PASIVO
Caja y Bancos $ 3,500 Proveedores $ 35,400
Disponible $ 3,500 Acreedores 12,350
Ctas por Cobrar 15,800 Doc. por Pagar 12,975
Inve. a Corto Pl. 17,650 Pasivo 60,725
Inventarios 70,950
Realizable 104,400 Capital 119,175
Act. Circulante 107,900 Sum P y C $ 179,900
Act. Fijo 72,000
Total Activo $ 179,900
25
Act. Circ. = 107,900 = 1.7769 tiene liquidez
Liquidez = Pasiv. A C.P. 60,725
Liquidez seca = Act. Circ. Inv. = 107,900 70,950 = 0.6085 no tiene
Pas. A C.P 60,725
Suponiendo
Liquidez inmediata ! 3500 + 17650 + 90%(15,800) = 0.9991" 1
35400
179,900 = 2.9625 si hay solvencia
Solvencia = 60,725
60,725 = 0.5094 si hay estabilidad
Estabilidad = 119,175
Caja y Bancos 1.95% Act. Disponible 1.95% 59.98% Act. circulante
Ctas. X Cob. 8.78%
Inversiones a C.P 9.81% Act. Realizable 58.03%
Inventarios 39.44%
Act. Fijo 40.02%
Proveedores 19.68% Pasivo a C.P. 33.75%
Acreedores 6.86%
Doct. X pagar 7.21% Capital 66.25%
Una empresa se dedica a 2 tipos de productos (x e y ) si de producto X se hacen 1,200 al mes art. Al mes en el
departamento 1 se absorbiera toda la capacidad o del producto y se alcanzaran a hacer 1,300. En cambio en el
departamento 2 la capacidad instalada es para 1,600 X o 900 Y las ventas mximas de X son de 1,000 al mes
y las ventas mnimas obligatorias de Y son 200 u.
Artculo X se vende a $ 250 c/u. y tiene un costo de $ 160 c/u.
Artculo Y se vende a $ 320 c/u. y cuesta $ 200 los gastos fijos ascienden a $ 50,000 mensuales.
Determinar, 1) Polgono de factibilidad, 2) combinacin econmicamente ms rentable, 3) Punto de equilibrio
por producto, 4) tabla de la combinacin con 3 datos: 20% menos del PE., PE., y combinacin mxima, 5)
confirmar con estado de resultados la combinacin en punto de equilibrio y la combinacin mxima.
1300
26
Dep. 1 Y = 1,300 1200 X = Y = 1,300 1.0833X
Y 900
Dep. 2 Y = 900 1,600 X = Y = 900 0.5625X
200
1,300 Ventas Y = 200 1,000 X = Y = 200 0.2X
max
de x
x=1,000
1
900
polgono de factibilidad
3
200 4 minimo
ventas dep.1 dep. 2 de y = 200
0 1000 1200 1600 X
X = 0 X = 768.05 1,236.02 X = 1,00
Vrtice 1 vrtice 2 62.13% vrtice 3
Y = 900 Y = 467.97 Y = 296.7
37.87%
X = 1,000
Vrtice 4
Y = 200
Y = 1,300 1.0833X Y = 1,300 1.0833X
Y = 900 0.5625X Y = 1,300 1.0833 (1,000)
Y = 1,300 1.083.3
1,300 1.0833X = 900 0.5625X Y = 216.7
27
1,300 900 = 1.0833 0.5625
400 = 0.5208X
400 = X X = 768.05 Mtot1 = 0 (90) + 900 (120) = 108,000
0.5208 Rent Mtot2 = 768.05 (90 ) + 467.97 (120) = 125,280.9
Mtot3 = 1,000 (90) + 216.7 (120) = 116,004
Y = 1,300 1.0833 (768.05) Mtot4 = 1,000 (90) + 200 (120) = 114,000
Y = 1,300 832.03
Y = 467.97
(175.148) (276.509)
Q CV GF CT CT/Q V UT
394.632
493.29
1,236.02
69,119.005
86,398756
216,486.43
50,000
50,000
50,000
119,119
136,398.75
266,486.43
301,848
276,509
215.60
109,119.24
136,399.12
341,770.65
9,999.71
0.37
75,284.22
Pr = 250 (0.6213) + 320 (0.3787) = 155.325 + 121.184 = 276.509
Cv= 160 (0.6213) + 200 (0.3787) = 99.408 + 75.74 = 175.148
306,478 X PE
50,000 = 50,000 = 493.2863
QE = 276.509 175.148 101,361 186.807 Y PE
Una fbrica elabora 2 tipos de artculos (X e Y)
Trabaja 15 hrs. Diarias durante 30 das al mes y 20 mquinas es con lo que cuenta, que pueden hacer
cualquiera de los 2 productos: el producto X necesita 72 minutos y el producto Y 45 minutos por cada pieza
dispone solamente de materiales para 4,000 prod. X al mes pero est obligado a consumir material para 5,000
prod Y dispone tambin de $ 300,000 mensuales para el costo de los productos cada producto X cuesta $ 250
y cada producto Y $ 270 se vende cada proa. En $ 320 (X) y cada producto Y en $ 315.
a) Programa de produccin punto de equilibrio
b) Cuadro de utilidades a nivel punto de equilibrio, 10% menos de PE GF=350,000
C) Mxima utilidad.
X
12,000
28
11,11 1 capacidad
Tiempo Y = 12,000 1.6 X
Dinero Y = 11,11.11 0.9259X
2
polgono de factibilidad
5,000 3 cap.
4
Tiempo dinero
0 4000 7500 12000 X
Vrtice 1 X = 0
Y = 11,111.11
Vrtice 2 X=1,318.632212,0001.6X =11,111.110.9259X Y = 2,000 16 (1,318.63)
Y=9,890.192 12,00011,111.1=1.6X0.9259X=888.89=0.6741X=1,318.63
Vrtice 3 X = 4,000 Y = 12,000 1.6 (4,000) = 6,400
Y = 5,600
Vrtice 4 X = 4,000 X = 320 250 = 70
Y = 315 270 = 45
Y = 5,000
Mtotal 1 0 (70) + 11,111.11 (45) = 499,999.95
Mtotal 2 1,318.6322 (70) + 9,840.192 (45) = 92,304.254 + 445,061.43 = 537,365.68
Mtotal 3 4,000 (70) + 5,600 (45) = 280,000 + 252,000 = 532,000
Mtotal 4 4,000 (70) + 5,000 (45) = 280,000 + 225,000 = 505,000
X = 1,138.6322 11,208.824 X = 0.1176
Y = 9,890.192 Y = 0.8824
Pr = 320 ( 0.1176) + 315 (0.8824) = 37.632 + 277.956 = 315.588
Cv = 250 (0.1176) + 270 (0.8824) = 29.4 + 238.248 = 267.648
29
GF 350,000 350,000 = 7,300.79
QE = Pr Cv QE = 315.58 267,648 47.94
(267,648) (315,588)
Q CV GF CT CT/Q V UT
6,570.71
7,300.79
11,208.824
1'758,637.6
1'954,041.8
3'000,019.3
350,000
350,000
350,000
2'108,637.6
2'304,041.8
3'350,019.3
320.91
315.88
298.87
2073,637.2
2'304,0417
3'537,370.3
(35,000.4)
(0.1)
187,351.00
Prod. X ! DVD.
Prod. Y ! Radio receptores
2 departamentos ! preparacin y ensamble en preparacin hay 40 obreros y cada uno prepara al mes 250
aparatos, el departamento de ensamble trabaja 30 das al mes con 2 turnos en total 15 hrs. Diarias y hay 60
obreros cada proa. X se lleva 1.421 hrs. Por unidad y Y 3 hrs. c/u. el presupuesto para costos es de $
2'100,000 por mes y cada proa. Y custa $ 150 y cada proa. X $ 350 los GF son 600,000 mensuales, y el
margen unitario de cada X es de $ 150 y de cada Y son $ 100
Cules son el Pv Y Cv X de una cantidad optima?
Qu pasara si solo se vendieran 800 X y 3200 Y?
Cul es la utilidad max a que aspira la empresa?
Recomiendan aumentar 500,000 mens. Al presupuesto tan solo para proa. X?
X = 0
Vrtice 1 Y = 9,000
X = 1,899.9848
Vrtice 2 Y = 8,100.016
Y ensamble = Y = 9,000 0.4737X
Preparacin PY = 10,000 X X = 3,000.075
Dinero = Y = 14,000 2.3333X Vrtice 3 Y = 6,999.925
14,000
X = 6,000
Vrtice 4 Y = 0
10,000 polgono de factibilidad
1
30
9,000
2 Y = 14,000 1.8845X
3
31
preparacin
dinero
alt. Ensamble
Y Y1
0 6,000 7,429 10,000 19000 X
Mtot1 = 150 (0) + 100 (9,000) = 900,000
Mtot2 = 150 (1,899.9848) + 100 (8,100.016) = 284,997.72 + 810,000.6 = 1'094,999.3
Mtot3 = 150 (3,000.075) + 100 (6,999.925) = 450,011.25 + 699,992.5 = 1'150,003.7
Mtot4 = 150 (6,000) + 100 (0) = 900,000
1
GF 600,000 = 600,000
Cv=350(0.30)+150(0.70)=105+105=210 QE= PrCV = 325210 1115
Pr = 500 (0.30)+250 (0.70)=150+175=325 QE = 5,217.39
2 0.2
X = 800 \ 4,000 /
Y = 3,200 / \ 0.8
(210) (325)
Q CV GF CT CT/Q V UT
4,000
10,000
840,000
2'100,000
600,000
600,000
1'440,000
2'700,000
360
270
1'300,00
3'250,000
(140,000)
550,000
2
3
Vrtice 31 X = 4,533.3289 X = 7,429
31
Y = 5,477.672 Vrtice 41 Y = 0
10,000 X = 14,000 1.8845X
Mtot 31 = 4,522.3289 (50) + 5,477.672 (100)
14,000 10,000 = 1.8845X X 678,349.33 + 547,767.2 = 1'226,116.50
4,000 = 0.8845X Mtot. 41 = 7,429 (150) + 0 (100) = 1'114,350
X = 4,522.3289
Y =10000 4,527.3289 " = 76,113.50
Grados de apalancamiento.
La determinacin de apalancamiento se refiere tambin a la solvencia de un negocio.
Apalancar significa en que y en que tanto un negocio depende para su funcionamiento:
Un negocio se apoya en su capital contable de la forma que entre ms activos tenga apoyado en un capital
equivalente al activo tendr menos apalancamiento pero si tiene muy poco capital quiere decir que el
apalancamiento es demasiado o que el activo no es de su propiedad y el ndice se obtiene dividiendo activo
total entre capital contable

El apalancamiento tambin podra medirse en relacin a lo que se convierte en un ndice de estabilidad.
Nota. Un negocio con apalancamiento medido en funcin de su pasivo mide se grado de estabilidad porque,
en cierta forma indica el grado de propiedad de un negocio: entre mayor sea el ndice los dueos del pasivo
son ms dueos del negocio.
Un tercer apalancamiento se refiere a la sensibilidad del negocio en el volumen de operacin de tal forma
que un alto ndice que cualquier incremento en el volumen repercute en altos aumentos de utilidad pero
inversamente cualquier disminucin de volumen tambin afecta en forma negativa a la utilidad.

Se calcula el apalancamiento operativo dividiendo No. De unidad (Q) por margen unitario entre Q por margen
unitario Gastos fijos.
Ejemplo:
Un negocio vende 3,000 unidades cada unidad a un precio de $ 100 y un costo de $ 60 y los GF. Del periodo
son $ 90,000 cual es su apalancamiento operativo?
3,000 (40) = 120,000 = 120,000 = 4
3,000 (40) 90,000 120,000 90,000 30,000
El apalancamiento tambin puede medirse en funcin de los apoyos financieros tomando en cuenta los
gastos por intereses financieros en que incurre el negocio de tal forma que si los crditos que requiere la
empresa para su operacin ocasionan tasa mayores que el rendimiento del negocio indicara un
apalancamiento inapropiado.

Se calcula: Utilidad de operacin Ut. De op. Int. Financieros
32
Indice de apalancamiento = QMV/QMV GF
Indices que miden la solvencia:
Indice de estabilidad que es pasivo total/capital contable
Indice de solvencia propiamente dicho activo total/pasivo total
Indice de propiedad capital contable/activo fijo
Indice de independencia financiera capital contable/pasivo total
Nota: es inverso al de estabilidad.
El ndice de solvencia indica la capacidad de pago a todos los plazos y de crditos y pasivos ya adquiridos.
El ndice de estabilidad mide el grado de riesgo de que los propietarios de los pasivos puedan en un momento
dado poner en riesgo la propiedad de la empresa.
El ndice de propiedad se refiere a los activos fijos.
Hay un ndice que es el apalancamiento esttico obtenido por activo total/ Capital contable que sirve tambin
para medir la posibilidad de nuevos endeudamientos.
Indice de cobertura que mide la posibilidad de una deuda nueva y especfica y es igual a la suma de utilidad
de operacin ms depreciacin entre pagos peridicos por deudas enteriores combinando con un ndice al que
se le agreguen los pagos peridicos del nuevo endeudamiento posible.
Nota: al numerador se le agrega la depreciacin porque en su gasto fijo que no requiere
Desembolso y por lo mismo, su importe se puede emplear como parte de pago de
Nuevos pasivos que sera correcto y deseable que fuera para pasivos por compra de maquinaria o activos fijos.
Indice de cobertura P = C i
1 (1+i)n
Ut. De Op. + Depreciacin = Utop. + Dep. = Cob. = Uto + Dep. > 1
Pago periodico Amort. + intereses P + P nuevo
La empresa tiene una utilidad de operacin mensual de $ 70,000.
Los gastos de depreciacin por mes de activos fijos actuales son de $ 412,000.
Por crditos contrados mensualmente se pagan $ 10,000 que incluyen amortizaciones e intereses.
Determinar ndice de cobertura actual
Ut. O. 70,000
Depr.. 12,000 70,000 + 12,000 = 8.2
Pag/mes 10,000 Cbb 10,000
33
Una empresa requiere un crdito de $ 400,000 para pagarse en 2 aos y la tasa de financiamiento es del 14%
anual. Lagndose en mensualidades.
0.14 0.0116 0.0116
P = 400,000 12 24 = 400,000 1(1.0116) 24 = 400,000 10.75821
1 (1+ 0.14 )
12
P = 400,000 (0.0479) P = 19,190.
Cob. = 82,000 = 2.8
29,190
Indices de rendimiento.
Estos ndices generalmente indican el grado de utilidad con respecto a una variable:
Con respecto a ventas. Generalmente se llama rentabilidad comercial.
Con respecto a activo total. Tambin se llama rentabilidad total o rendimiento de empresa.
Con respecto a Capital empleado tambin se llama rendimiento interno (TIR) o tasa interna de rendimiento
o por sus siglas en ingles ROI (retorno sobre inversin)

Con respecto al nmero de acciones, utilidad por accin.
Con respecto a capital social.
Con respecto a capital contable.
100X Ut. Op. = 100X Ut.op X ventas = 100X rentab.X Rotacin de
TIR = C. Emp.. ventas cap. Emp.. capital
Du Pant.
Caja +
Ro = Rotacin Bancos
Re = Rentabilidad ventas ACt. Disk. =In:vista
Ro = Act. Fijos +
Cap. Emple. = + Act.Cir= Act. Realizable
TIR Cap.de Trab. = %
Pas. A C.p. Ctas. X cob.
+
ventas Doc. X cob.
34
X GV +
Ut. O = Cost. Totl = ventas inventarios
+ admn.
Re = 100X GF finance.

ventas
Razones estndar relaciones numricas propias de cada negocio con utilidad particular para cada empresa en
especial.
Resultados
Indice de Productividad = Insumos requeridos
O La TIR = Indice de productividad de los
Actividad Ut recursos monetarios.
TIR = CE
Caja y Bancos 15,000 Proveedores 290,000
Clientes 280,000 Ctas.X P. a C.P. 85,000
Inventarios 420,000 Ctas. X P. a L.P. 200,000 ! 575,000
Act. Fijo 780,000 Cap.Social 700,000
Act. Total 1'495,000 Reservas 150,000
Ut. Del Ej. 70,000 ! 920,000
Ventas 2'150,000
Costo 1'720,000
C.F. 360,000 Indice de liquidez solvencia
Ut. Op. 70,000
715,000 420,000
Act Circ. ! 715,000 = 1.40 Liquidez a prueba =
Liquidez! Pas. A C.P. 375,000 de cido 0.78
Pas. total! 575,000 = 0.625
35
Estabilidad ! Cap. Cont. 920,000
Act. Tot. ! 1'495,000 = 2.6
Solvencia ! Pas. Tot. 575,000
Ind. Cap. Cont = 920,000=1.6
Cap. Cont = 920,000 = 1.17 Financiera = Pas. Tot. 575,000
Propiedad ! Act. Fijo 780,000
Act. Tot. = 1'495,000 = 1.625
Apalancamiento = Cap. Cont. 920,00
Rend. Total Y TIR Ut. Op X 100 = 70,000 X 100 = 0.04682 X 100 = 4.68 %
Act. Total 1'495,000
TIR ! 715,000 375,000 = 340,000
Act. Cir. Pas.C.P. Cap.Trab. Rotacin = 1.9 TIR = 6.18
Act.fijo 780,000 + 340,000 = 1'120,00 100X 70,000 = 3.25
Cap. Empl. 1'250,000
Anlisis Horizontal.
El diagnstico de una empresa se complementa con comparacin de cifras de un estado financiero con la de
otro u otros anteriores o con la comparacin con datos de otra empresa o con presupuestos o con objetivos o
con las tendencias de los mismos datos al comprobarlos con otras fechas o con circunstancias previsibles.
El anlisis horizontal en resumen es un anlisis del comportamiento de las cifras ocasionadas por la actividad
de las empresas.
El movimiento de cifras se analiza desde el punto de vista de la variacin de los valores y de la variacin en
porcentaje siendo la manera ms comn del anlisis por valores la obtencin de diferencias (incremento = "
Valor nuevo Valor inicial) o manera de porcentaje mediante la relacin de la diferencia obtenida con el
valor inicial con que se est comparando expresada en porcentaje (% incremento = " = Valor nuevo Valor
inicial / Valor inicial X 1000) por ejemplo: si se necesita conocer el comportamiento de los gastos de
administracin que en este mes fueron de $ 75,000 y el mes pasado fueron $ 60,000 el incremento en valores
es de $ 15,000 ( 75,000 60,000)
Y en porcentaje es del 25% ( 75,000 60,000 X 100)
60,000
Se pueden tambin comprar cifras porcentuales y la variacin en valores se determina en puntos y la variacin
en porcentaje se da porcentaje sobre porcentajes.
36
Ejemplo: si en este mes la relacin de costo a ventas es del 80% y el mes pasado fue del 75% hubo una
variacin en valores de 5 puntos porcentuales (80 75) y en porcentaje es del 6.66 % (3/75 X 100).
Anlisis en porcentajes de variacin es frecuente cuando lo que se analizan son ndices o componentes de los
ndices y anlisis comparativo de valores son frecuentes en anlisis de tendencias o anlisis de variacin de
estados financieros.
Anlisis de variacin de la TIR.
Por su importancia en el diagnstico el mtodo Dupont tiene una particular aplicacin el anlisis de la
variacin de los componentes de la TIR.
Por factores; 2. Por elementos globales; 3. Por elementos unitarios.
El anlisis por factores indica, en un cambio de fosa interna, cuando interviene la rotacin y cuanto interviene
la rentabilidad.
Y para originar un cambio en la tasa interna es conveniente recordar que es preferible influir en los 2 factores
que en solamente uno porque se facilita y porque se obtiene un beneficio de la interrelacin.
Ro " TIR = Re1 (Ro2 Ro1) " x Inter. = (Ro2 Ro1) (Re2 Re1)
xRo relacin
" TIR = Ro1 (Re2 Re1)
Re xRe
Ejemplo: Se tiene una utilidad de $ 3,000 con unas ventas de $ 3,000 con unas ventas de $ 150,000 u yn
capital empleado de $ 82,000 se pide determinar la variacin de la TIR si ses aumenta el capital en act. Fijo en
$ 6,000 si las cuentas de clientes aumentan en $ 3,000 el pas. A cp. En $ 1,000 las ventas llegan a $ 170,000 y
la utilidad a $ 4,000
Ro
4,500 x 170,000 = 0.024 x 1.88
170,000 90,000
0.05 x 100 = 5% TIR2
Re
Ut op. x ventas = o Utop. x 100
Ventas C. empl.
3,000 x 150,000 = 0.02 x 1.82
TIR = TIR2 TIR1 150,000 82,000
= 5 3.65 = 1.35% 0.0365 x 100 = 3.65 % TIR1
37
Ventas = 150,000 = 1.82
Ro = Re1 (Ro2 Ro1) Ro1 = Cap. Empl. 82,000
2 (1.88 1.8 ) Ro2 = 170.000 = 1.88
2 (0.06) 90,000
TIR x Ro = 0.12
Ut. P.p. = 3,000 = 0.02 x 100 = 2%
Re1= Ventas 150,000
TIR x Re = Ro1 (Re2 Re1)
Re2 = 4,500 = 0.026 x 100 = 2.64%
= 1.82 (2.642) 170,000
= 1.82 (0.64)
x
TIRinterrelacin=(Ro2 Ro1)(Re2 Re1)=(0.06) (0.64)=0.0384
" = 1.1648
Suma "
!
" TIR = 1.3232
El diagnstico iniciando con el anlisis de la variacin de los factores se complementa con elementos que
intervienen en la rentabilidad, es decir, se analizan elementos tales como ventas, costo variables totales y
gastos fijos que aunque sean elementos globales permiten aclarar el motivo del cambio en la TIR.
La manera de calcular la variacin de la tasa interna para concepto de ventas es la siguiente:
V2 V1 x 100
V CE1
Quiere decir que las ventas influyen de manera directa en la utilidad y que si el capital empleado permaneciera
estable bastara el incremento de ventas para aumentar la tasa interna.
Para calcular la variacin de la tasa interna por concepto de costo variable se procede con la siguiente frmula
en la que se visualiza, que los costos influyen de
! Manera inversa en la obtencin de utilidades de
38
CV = CV1 CV2 x 100 tal manera que si el capital empleado permaneciera
CE1 estable bastara con disminuir los costos para aumentar la utilidad y por consiguiente, la TIR.
La misma consideracin anterior se puede hacer respecto a los gastos fijos:
= GF1 GF2 x 100
GF CE1
Para que el capital empleado repercuta en un incremento de la tasa interna se tiene que suponer que la utilidad
incrementada se pueda obtener con un capital anterior de tal forma que la frmula para obtener el incremento
de la tasa interna por concepto de capital empleado tendr que ser la siguiente:
= UT2 x 100 Ut 2 x 100
CE CE2 CE1
Ejemplo :
En la empresa del ejercicio anterior inicialmente sus costos eran de $ 120,000 y sus GF $ 27,000 y en las
situaciones 2 los costo aumentaron $ 5,000 y GF ascendieron a $ 40,500.
Encontrar las razones de cambio en la tasa interna.
V2 V1 x 100 =170,000 150,000 x 100 = 20,000 x 100 = 24.3902
V = CE1 82,000 82,000
Cv1 Cv2 x 100 = 120,000 125,000 x 100 = 5,000 x 100 = 6.0976
CV = CE1 82,000 82,000
27,000 40,500 X 100 = 13,500 X 100 = 16.46334
GF = 82,000 82,000
4,500 x 100 4,500 x 100 = 5 5.4878 = 0.4878
CE = 90,000 82,000
TIR = V + CV + GF + CE = 24,3902 6.0976 16.4634 0.4878
TIR = 1.3414
Un anlisis ms claro del comportamiento de la empresa se logra con el anlisis de elementos unitarios debido
a que se toma en cuenta tanto el volumen como la influencia del precio y el costo unitarios.
Para el anlisis unitario el fundamento es el siguiente: se consideran estables todos los elementos
administrativos excepto un elemento de cambio (precio, costo, unidades) y se determina la influencia de ellas
en la utilidad para que las formulas queden de la siguiente manera:
39
(Pr2 Pr1) Q1 x 100 (Q2 Q1) (Pr2 Cv2) x 100
PR = CE1 Q = CE1
(Cv1 Cv2) Q1 x 100 GF1 GF2 x 100
V = CE1 GF CE1
Ejemplo:
Con los datos del ejercicio anterior sucede que la empresa vendi 5,000 unidades en el primer ejercicio y
8,000 en el siguiente, determinar los motivos del cambio en la TIR.
Pr1 = 30 Cv1 = 24
Pr2 = 21.25 Cv2 = 15.625
Pr = (21.25 30) 5,000 x 100 =
82,000
Pr = 43,750 x 100 = 53.35
82,000
Cv = (24 15.625) 5,000 x 100 = 41,875 x 100 = 51.06
82,000 82,000
Q = (8,000 5,000) (21.25 15.625) x 100 = 16,875 x 100 = 20.57
82,000 82,000
El anlisis de la TIR le permite al analista salirse de encajonamientos administrativos y por ende hacer
sugerencias creativas totalmente fuera de paradigmas por ejemplo:
Sugerencias para mejorar aspectos de rotacin:
Modificar inversiones de tal forma que permitan modificarlas ventas y/o modificar los costos.
Modificar ciclo de operaciones:
Modificar criterios p/otorgar crditos
Cambiar plazos de crdito
Cambiar polticas de ventas en aspectos de precios o descuentos
Cambiar polticas de ventas en aspectos de volmenes
Cambiar criterios de formacin de inventarios
Cambiar polticas de financiamiento.
Aspectos de rentabilidad:
Modificar costos y/o gastos
Estandarizar o diversificar productos o lneas de productos con objeto de ampliar la extensin
de mercado.

Modificar la extensin geogrfica de mercado mediante la expansin o contraccin de
territorios

40
Modificar el diseo de producto: en medidas, forma materiales y usos.
Cambiar precios.
Determinar variaciones
Ejemplo: x factores global y
Anterior Actual elementos unitarios.
Caja y bancos $ 145 $ 90
Clientes 1,175 1,400
Inventarios 1,090 768 Fabrica de lanchas para
Otras ctas.X cob. 210 $ 2,620 95 $ 2353 pesca liviana de fivra de
Activo fijo 2,150 2,600 vidrio.
Pagos anticipados 80 110
Pasivo
Proveedores 1,100 1,212
CTas. X pag. a C.P. 840 511
Cred. Banc. A C.P. 815 $ 2,755 920 2,643
Cred.Banc a L.P. 610 540
Capital social 500 1,500
Ut. Acumuladas 900 360
Ut. Del ejercicio 85 $ 1,485 20
Estado de Resultados.
Ventas 1,250 1,545
Gastos de ventas 1,100 1,350
Gastos fijos 65 ! 85 175 ! 20
Unidades vendidas 48
Variacin del capital de trabajo.
Activo = Pasivo + Capital ! formula global.
Cap. De trabajo = Pas. A L.P. + Cap. Contable Act. Fijo Act. Dif.
41
Orgenes de capital de trabajo son todo tipo de ingresos : aumento (+) de pasivo y capital y
disminuciones () de activo
Aplicaciones son salidas de dinero que se logran mediante disminuciones de pasivo () o aumentos de
activo (+).
Una variacin de capital de trabajo generalmente se manifiesta en un estado especial denominado
origen y aplicacin de capital de trabajo.
Si se toma en cuenta los detalles o frmula larga de balance entonces el estado financiero en el que se
manifiestan las variaciones se denomina estado de origen y aplicaciones de recursos que generalmente
se utiliza para diagnosticar la administracin financiera del negocio ( si estn bien o mal empleados
los recursos).
Estado de origen y aplicacin del capital de trabajo.
Para preparar un estado de origen y aplicacin de recursos se requiere la previa determinacin del
capital de trabajo de cada uno de los ejercicios entre las que se va a determinar la variacin de tal
forma que este elemento se considera una cuenta de activo (si aumenta es aplicacin si disminuyes es
origen)
La determinacin del capital de trabajo permite tambin determinar el ndice que es igual al de
liquidez, sin embargo la determinacin del ndice de capital de trabajo permite hacer planeaciones y
presupuestos de aumento o disminucin recomendndose siempre iniciar con los componentes del
capital de trabajo y posteriormente con los activos fijos, pasivos a L.P. y cuentas de capital.
Nota: Excepcin de los anteriores se refiere a que en las cuentas de capital y antes de cualquier
anlisis habr que intentar modificar la utilidad del ejercicio cuando se trate de aumentar el capital de
trabajo.
1 2
Ind. De Cap, = Act. Circ = 2,620 = 0.951 2.353 = 0.8902
De trab. Pas. A C.P. 2,755 2,643
1
Cap. Trab. = 2,620 2,755 = 135 2,353 2,643 = 290
Origen Aplicacin
Cap. Soc. 1,000 450 A. fijo.
Cap. De T. 155 36 A. Dif.
70 CB. L.P.
540 Ut. Acum.
65 Ut. Del ejer.
42
1,155 1,155
El anlisis de variacin.
Ciclo de operacin.
El ciclo de operacin de una empresa es la suma de tiempos que en total transcurren para que el
dinero se convierta nuevamente en dinero incrementado.
DINERO Rotacin = costo de M.P. (consumo)
De M.P. Inventario medio M.P.
Cobranza Inv. M.P.
Unid. De tiemp. De periodo de costo
Duracin = Rotacin
Ctas x Cob Inv. M.P. Costo de ventas
Rotacin = Inv. Medio de P.P.
P.P.
Reparto Inv. P.T. Costo de ventas
Rot. De P.T. = Inv. Medio de P.T.
Ventas
Rotacin = Ventas
Cta.x Cob. Saldo med. c/cob.
Nota: Cuando no se disponga de saldo inicial para calcular valores promedio se utiliza el valor del
saldo final para aplicarlo en forma directa en el clculo de rotacin.
360 = Inv. M.P. x 360
Das de = costo de M.P. costo de M.P.
Rotacin Inv. De M.P.
El consumo anual de M.P. es de $ 1'250,000.00 y el promedio de inventarios es de $ 425,000 Cul es
en das el plan de permanencia de las M.P. en almacen (Rotacin de M.P.) en das?
360 = 122.44 das
1'250,000 = 2.94 Duracin = 294
R.M.P. = 425,000
43
Das de = 425,000 x 360 = 122.4
Rotacin 1'250,000
Clientes 1,175 1,400 das de = Inv. P.T.x 360
Inv. P.T. 1,090 768 Rot. Costo de ventas
Ventas 1,250 1,545
Costo de Ventas 1,100 1,350 Actual = 1,090 x 360 = 356.72
1,100
768 x 360 = 204.8
Ant. = 1,350
1 ciclo = 695.12
Saldo x 360 = 1,175 x 360 = 338.4
Ctas.x cob. = Ventas 1,250 2 ciclo = 531.01
Anterior = 1,400 x 360 = 326.21
1,545
En empresas industriales el valor de la rotacin considerada como normal debe de fluctuar entre 4 y 7
(de 90 a 51 das) en empresas comerciales de tipo general (proa. De consumo rpido) la rotacin debe
ser entre 10 y 8 veces por ao (60 a 45 das)
El ciclo de operacin tambin se combina con el ciclo del pasivo para que por diferencia se determine
la capacidad de pago. El ciclo de pasivo se obtiene por la suma de la duracin de la rotacin de
proveedores con la duracin de la rotacin de otras ctas. Por pagar a c.p.
Rotacin de Consumo de M.P.
Prov. = Saldo prom.proveedores
Y para obtenerlo en forma directa en das de rotacin = saldo promedio de proveedores por das del
periodo de consumo consumo de M.P.
La rotacin de otras cuentas por pagar a corto plazo se llama tambien rotacin de pasivo
administrativo y es igual a gastos de operacin saldo promedio de otras cuentas x pagar a c.p.
diferentes a proveedores y su determinacin directa de das de rotacin de pasivo administrativo es
igual a saldo promedio de otras ctas. X pagar a c.p. y 360 entre gastos de operacin
Para que haya capacidad de pago el ciclo de operacin debe ser menor que el ciclo de pasivo de no
serlo as es responsabilidad del gerente financiero cambiar las condiciones del ciclo de operacin o
del ciclo de pasivo.
44
1 2
Proveedores 1,100 1,212
Costo de vta. 1,100 1,350
Gastos 65 175
Ctas. C.P 840 511
Cred. B. C.P. 815 920
1
Rot. De Prom. De Prov. X 360 Rot. De P. Adm. 9,166.15
Proveed. Costo de ventas
1 1,100 x 360 = 360 2 2,943.77
1,100
2 1,200 x 360 = 323.20 ciclo de pasivo 1 = 9,526.15
1,350 ciclo de pasivo 2 = 3,266.97
Determinar:
Indice de liquidez
Indice de solvencia
Indice de rentabilidad total
Indice de apalancamiento
Indice de apalancamiento operativo
Ciclo de operacin
Capacidad de pago (comparar ciclo de operacin con ciclo de pasivo)
Variacin por unidades (elementos unitarios)
Estado de origen y aplicacin de recursos.
Datos: Ejercicio 1 Ejercicio 2
Activo Caja y Bancos 40 130
Ctas. X Cob. 2,230 2,150
Inv. De M.P. 420 480
Inv. De P.P. 710 640
Inv. De P.T. 1,100 1,500
Act. Fijo Ind. 6,280 6,510
Act. Fijo Ofna. 1,160 ! 11,940 1,120 ! 12,530
45
Pasivo Ctas. X pag. C.P. 40 25
Cred. Banc. C.P. 180 130
Proveedores 210 200
Cred. Banc. L.P. 1,600 ! 2,030 1,540 ! 1,895
Capital social 8,800 9,500
Ut. Acumuladas 550 540
Ut. Ejercicio 560 ! 9,910 595 ! 10,635
1 2
Unidades vendidas 80 y 90
Ventas 1,840 1,930
Cons. Materiales 510 530
Mano de obra e ind. Al costo 270 220
Gastos de operacin 500 585
Ut. De operacin 560 595
1 2
Indice de liquidez = 4,500 = 10.46 Indice de liquidez = 4,900 = 13.80
355
Indice de solvencia = 11,940 = 5.88 Indice de solvencia = 12,530 = 6.61
2,030 1,895
Indice de apalancamiento = 11,940 = 1.20 Indice de apalancamiento= 12,530 = 1.17
9,910 10,635
1 2
Apalancamiento = 80 (13.25) = 1,060 =1.89 90 (13.12) = 1,180 = 1.98
Operativo 80 (13.25)500 1,060500 90 (13.12)585 1,180585
Rentabilidad = 1,110 x 100 = 9.21% 1,135 x 100 = 9.05%
Total 11,940 12,530
MP = 480 x 360 = 326.03
46
MP = 420 X 360 = 296.47 530
Ciclo de = 510
Operacin PP = 640 X 360 = 307.20
PP = 710 x 360 = 327.69 750
780
PT = 15,000 x 360 = 720.00
PT = 1,100 x 360 = 507.69 750 1,353.23
1,131.85
No tiene capacidad de pago
Ciclo de = Rot. De = 210 x 360 = Rot. De = 200 x 360 = 96
Pasivo Proveed. 780 Prov. 750
96.92 255.32
Pas.Adm. = 155 x 360 = 95.38
Pas.Adm. = 220 x 360 = 585
500
ciclo de pasivo = 191.38
Variacin = (21.44 23) 80 x 100 = 1.0843%
x unidades Pr = 11,510
(9.75 8.33) 80 = 100 = 0.98 %
Cv 11,510
Q = (90 80) (21.44 8.34) = (10) (131) x 100 = 131 = 1.1381 %
11,510 11,510 11,510
500 585 = 85 x 100 = 0.7384%
GF = 11,510 11,510
Todas las cuentas
Origen aplicacin
Proveedores
47
Costo de ventas
Caja y Bancos 25 Indice de liquidez
Ctas. X cobrar 320 Indice de rentabilidad
Inventarios 310 655 Act.circ. Indice de solvencia
Mob. Y eq. 300 Indice de estabilidad
Dep.Acum. 50 1205 Act.tot.
Proveedores 280 655 = 1.541
Imp. X pag. 125 Liquidez 425
Com. X pag. 20 425 Pas. Tot. Acp.
Capital Social 500 Ut op. = 280 = 0.232
Ut. Retenidas 2 Rentabilidad = Act.tot. 1,205
Ut. Del ejercico 278 780 cap. Cont. Act. Tot. = 1,205 = 2.835
Solvencia = Pas.tot. 425
Pas.tot. = 425
Estabilidad = Cap.cont. 780
0.545
1. La empresa tiene liquidez. Verdadero
2. La empresa tiene liquidez pero no solvencia Falso
3. La empresa tiene rentabilidad pero no liquidez Falso
4. La empresa no tiene rentabilidad pero si liquidez Falso
5. La empresa tiene estabilidad sin liquidez Falso
6. La empresa tiene solvencia Verdadero
7. La empresa tiene rentabilidad Verdadero
8. La empresa tiene rentabilidad y liquidez Verdadero
Porcientos Integrales.
Determinar porcentajes integrales de las ctas.
48
Ventas 708,255 1. El costo de ventas es : 74.17%
Costo de ventas 525,305 2. Utilidad Bruta representa el: 25.83%
Gastos de Op. 109,510 3. Gastos de operacin son 15.46% de las ventas
Ing. X Int. 4,400 4. Los gastos x int. Representan el: 0.34%
Ut. Op. 73,400 Ventas 100% Ing. X Int = 0.62% Ut. 10.65%
75,400 Ut. Costo 74.17% Gtos.X Int.=0.34%
1 0.33 Gastos 15.46% Ut. Bruta = 25.83%
GF
Ventas 1,000 QE = 1 CV
C.V. 700 V
Gastos fijos 200 QE = 200 = 200 = 200 = 666.66
1 300 1 0.7 0.3
1,000
En una empresa se producen y venden A y B.
A = 12 unidades vendidas B = 16
$ 9,000 costo unitario B = $ 11,000
$15,000 Precio unitario $ 18,000
Cunto se debe vender de c/prod. Para ganar $ 80,000 mensuales$ los gastos fijos al mes son de $
240,000
GF + Ut. = 240,000 + 80,000
A Ct = 108,000 B = 176,000 QR1 = Pr Cv 16,714 10,141
180,000 288,000
320,000 = 48.6840
QR2 = 6,573
A = 20.87
A = 42 %
B = 58% B = 27.82
49
15,000 (0.42) + 18,000 (0.58) = 6,300 + 10,440 = 16,740
9,000 (0.42) + 11,000 (0.58) = 3,780 + 6,380 = 10,160
GF
QE =
Pr Cv
50