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Lunes 21 de abril del 2014 GESTIN

FINANZAS
PROYECCIN DE INTLIGO SAB AL PRIMER TRIMESTRE

Ganancias de firmas lderes dan seales de mejora salvo las del sector minero
Una muestra de 22 empresas lderes de la BVL habra recogido utilidades netas por US$ 1,196 millones en el verano. Tal resultado sera mayor en 21% al del cuarto trimestre del 2013.
OMAR MANRIQUE P. omanrique@diariogestion.com.pe

CAROLINA URRA

EL DATO
Crecimiento en el ao. En todo el ejercicio 2014, las 22 empresas que conforman la muestra de Intligo SAB ganaran, en conjunto, US$ 5,208 millones, un 16% ms que el ao pasado.

Elctricas habran sobresalido

El sector elctrico tambin habra mostrado un desempeo sobresaliente en el primer trimestre, apoyado por mayores precios de la electricidad, estima Intligo SAB. Adems, indica que la utilidad del sector agricultura habra recuperado algo de terreno pese a que el precio del azcar se mantuvo en niveles bajos. En el sector bienes de consumo, considera que el resultado neto de Alicorp se habra beneciado por la contribucin de sus negocios en el exterior. Y el sector pesca habra ganado terreno por la mayor cuota y las compras a terceros.

Las utilidades de las empresas comienzan a dar seales de recuperacin al iniciarse la temporada de resultados correspondiente al primer trimestre del ao. As, las ganancias netas de 22 empresas lderes de la bolsa habran bajado en 10.3% en el primer trimestre del 2014 respecto del mismo lapso del ao pasado, un descenso menos marcado que en periodos previos, segn Intligo SAB. En efecto, esta misma muestra de empresas report un recorte de 20.5% en sus utilidades en el 2013, segn la casa de bolsa. Adems, los benecios netos por US$ 1,196 millones que habran recogido estas compaas entre enero y marzo, superan en 21.3% a los del cuarto trimestre del 2014, estima la corredora burstil. Enfatiza que si bien los resultados de este conjunto de empresas en el primer trimestre seranafectadosporelandbil desempeo del sector minero, los otros sectores de la muestra mostraron avances respecto a similar periodo de 2013. Once de las 22 rmas analizadas por la corredora ha-

Avance. Fuera de la minera, los otros sectores habran mostrado avances en sus resultados netos en el primer trimestre, segn Intligo SAB.

ESTIMADOS IT 14 1/
Compaa a/a Elctricas Edegel C 37,359 168,706 -4.0% 5.7% 52,658 0.5% Enersur 34,549 135,325 5.8% 6.2% 59,303 7.0% Luz del Sur 27,039 114,154 -5.4% 3.0% 39,970 -5.9% Edelnor 25,431 88,772 35.7% -6.5% 38,338 26.8% Petrleo & Gas Renera La Pampilla 12,098 -7,024 157.2% N.I 16,093 554.2% Minera Atacocha B -1,894 -1,309 N.I. N.I. -3,499 N.I. Buenaventura C* 57,033 256,632 -44.5% N.I. 57,461 -28.9% Cerro Verde* 128,305 538,255 -7.6% -12.2% 193,730 -6.3% Milpo C 25,246 87,062 67.7% 21.4% 55,968 26.9% Minsur I 63,799 222,601 -9.6% -6.9% 105,052 -10.7% Southern Copper Corporation* 341,207 1,482,633 -31.1% -8.4% 529,438 -31.2% Volcan B 22,987 206,821 2.6% 19.3% 34,410 -21.3% El Brocal C 7,433 26,769 N.I. N.I. 13,060 N.I. Bancos Credicorp* 210,705 900,509 16.1% 58.8% N.I. N.I. Banco Continental 104,204 422,840 -3.3% -9.0% N.I. N.I. Construccin Unacem 22,506 134,428 7.9% 87.7% 42,953 -4.2% Cementos Pacasmayo C 13,178 71,209 -17.9% 33.3% 20,618 -16.6% Graa y Montero 25,365 124,968 14.7% 9.5% 55,205 25.4% Ferreycorp 11,022 61,751 17.2% 64.1% 24,653 12.3% Bienes de consumo Alicorp C 21,327 156,144 32.3% 20.6% 43,605 19.8% Agricultura Casa Grande 800 -2,734 21.5% N.I. 1,936 -34.0% Pesca Exalmar 6,556 19,462 N.I. 185.0% 13,141 N.I . Muestra 1,196,256 5,207,974 -10.3% 16.1% 1,394,094 -13.6% 1/ Expresado en US$ (,000) Tipo de cambio: 2.8086 (cifras trimestrales) y 2.85 (cifras anuales). N.I.: No importante, Neg.: Negativo, E.R. :En revisin INF.: Desempeo inferior al mercado, IGUAL: Desempeo igual al mercado, SUP.: Desempeo superior al mercado.
FUENTE: ESTIMADOS DE INTLIGO SAB

Estimados de utilidades IT 14 2014

Variacin anual IT 13 2013

EBIT IT 14

bran incrementado sus ganancias en el verano, en otras tres las variaciones no seran relevantes, y ocho mostraran retrocesos (ver ms informacin sectorial en la pgina 20). Sostiene que la muestra de empresas no habra sido afectada signicativamente por prdidas cambiarias (ante variaciones del dlar), puesto que el nuevo sol se mantuvo, en promedio, estable en el trimestre. En detalle, reere que el sector minero habra sido perjudicado por la base comparativa, puesto que los precios de los metales en el primer trimestre del 2013 eran mayores. Respecto del sector construccin, las operaciones de las productoras de cemento habran sido afectadas por menores despachos y presiones en el segmento autoconstruccin. Ms aun, Ferreycorp mostrar una moderacin en sus ingresos, hecho que ser parcialmente contrarrestado por eciencias en costos operativos; mientras que la generacin de ingresos de Graa & Montero mantendr (al primer trimestre) su ritmo de crecimiento gracias a los contratos ya rmados, aade Intligo SAB. En el sector Petrleo y Gas, estima que Relapa registrara un avance en ganancias gracias a dividendos de Recosac (Repsol Comercial SAC).
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