Taller Gerencia Financiera Diego A.

Hernndez Naranjo

1. Cul es el objeto de estudio de las finanzas? El objeto de estudio de las finanzas se centra en la valoracin de activos y el anlisis de decisiones financieras tendentes a crear valor y en ella se pueden encontrar tres reas: Finanzas Corporativas, Inversin Financiera y Los Mercados Financieros y los Intermediarios. 3. Qu diferencia hay entre el objeto de estudio de las finanzas corporativas y el del resto de las finanzas? La diferencia entre el objeto de estudio de las finanzas corporativas y el resto, es que la primera enfoca su estudio del uso eficiente de los recursos desde la misma empresa, por el contrario, las dems finanzas lo hacen desde el otro lado de la empresa y a travs de terceros. 5. Cules son los principales modelos de la empresa y en qu se basan? Los principales modelos de la empresa son los modelos matemticos y se basan en la descripcin simplificada de la realidad, los cuales se emplean para propsitos de prediccin y control y nos permite mejorar nuestra comprensin de las caractersticas del comportamiento de la realidad estudiada de una forma ms efectiva que si se la observara directamente. 7. Modelo de presupuesto de capital versus teora de los participantes (stakeholders). Comente por qu difieren sus objetivos. Los objetivos del Modelo de Presupuesto de Capital y de la Teora de los Participantes difieren en que en este primero los directivos de la empresa son intermediarios neutrales que actan nicamente en el mejor inters de los accionistas, es decir, de los dueos de la empresa. Paralelamente el segundo defiende que los directivos de la empresa deben tener en cuenta a la hora de tomar decisiones los intereses de todos los participantes en la empresa: inversores, consumidores, empleados, acreedores, poderes pblicos, directivos y sociedad en general. stos son todos aquellos individuos o grupos que pueden verse afectados por, o afectar al, bienestar de la empresa. 9. Qu mecanismos de control pueden limitar los problemas de agencia en la empresa? La empresa incurre en unos costes de agencia y a su vez utiliza mecanismos para forzar a los directivos a actuar de acuerdo a los deseos de los propietarios: el

miedo al despido, el miedo a la adquisicin hostil y la estructura del sistema de incentivos. 11. Qu se entiende por una gestin empresarial tica? Se entiende por gestin empresarial tica a la actitud y conducta hacia los diferentes agentes que la conforman como son sus empleados, clientes, comunidad y accionistas a los que deber tratar de una forma justa y honesta. 13. Comente las opiniones de Fuller y Jensen sobre la relacin directivosmercado. Fuller y Jensen y la relacin entre directivos mercado: a) Los directivos deben enfrentarse a los mercados de capitales con coraje y determinacin. No deben hacer coincidir sus expectativas con las de los analistas, si no hay base para ello. b) Los directivos deben ser honestos y prometer slo aquellos resultados que consideran realmente posible alcanzar, sealando, adems, los riesgos y las incertidumbres existentes. c) Los directivos deben reconocer que, a largo plazo, un activo sobrevalorado resulta tan daino como uno infravalorado. d) Los directivos deben trabajar para hacer sus empresas mucho ms transparentes para los inversores y para los mercados. Esto puede implicar el revelar sus estrategias, identificar las variables generadoras de valor y mostrar unas medidas auditables sobre ambos. Adems, explicar con honradez el valor actual de las oportunidades de crecimiento y si consideran que dicho crecimiento es creble o no, es decir, debern opinar sobre si piensan que la accin est sobrevalorada o no. e) Con objeto de limitar sus ilusiones, los directivos deben reconciliar sus propias proyecciones con las del sector y las de sus competidores. Si sus proyecciones son ms optimistas que las de aqullos o las de los analistas debern explicar en qu se basan. En las anteriores opiniones de Fuller y Jensen se puede observar que los directivos de una compaa deben tener unas proyecciones claras, transparentes y reales para llegar a ser ms competitivos en su sector, con sus competidores y por supuesto con el mercado para tener unos beneficios ptimos.