Conjuntura - Sade Suplementar

16 Edio Janeiro 2012

Editorial
Esta edio da Conjuntura analisa a economia brasileira no 3 trimestre de 2011 e discute as perspectivas econmicas para 2012. O 3 trimestre de 2011 foi marcado pela estagnao do PIB brasileiro, ou seja, crescimento de 0,0% em relao ao 2Tri/11. Esse resultado fruto da moderao no nvel de atividade nacional e do cenrio de crise internacional. O impacto na economia se deu, principalmente, com queda no consumo e investimento devido piora nas expectativas de empresrios e consumidores. Do ponto de vista setorial, os nveis de produo da indstria e do setor de servios decresceram no perodo. Todavia, o bom desempenho da agropecuria foi fundamental para que a estagnao da economia brasileira no se transformasse em uma recesso no trimestre, ou seja, uma variao negativa do PIB. Com a produo em baixa, o mercado de trabalho j apresenta sinais de desacelerao. O saldo lquido de criao de empregos formais no 3Tri/11 foi 26% menor do que no 3Tri/10. Ainda assim, mesmo com a desacelerao na criao de empregos, a taxa de desemprego continua caindo para valores historicamente baixos. Diante das perspectivas pessimistas para o desenrolar da crise europia, o Ministrio da Fazenda e o BACEN (Banco Central) adotaram medidas para melhorar o nvel da atividade econmica neste fim de 2011 e incio de 2012. Entre essas medidas esto a reduo da alquota de alguns impostos no 2 semestre de 2011: IPI para eletrodomsticos da linha branca, PIS/Cofins sobre massas, pes e farinha de trigo e IOF sobre o crdito para pessoas fsicas e sobre o investimento externo em aes e ttulos privados de longo prazo. Concomitantemente, o BACEN adotou uma poltica monetria menos restritiva em relao ao controle da inflao, reduzindo a taxa bsica de juros da economia (Selic). Contudo, deve-se levar em conta que as redues na taxa bsica de juros no tm reflexo imediato na economia. Portanto, possvel que as redues da Selic de 2011 tenham reflexos mais claros em 2012. No que tange ao desempenho do mercado de planos de sade, as variveis econmicas de emprego e renda so determinantes. A maior parte dos beneficirios se concentram em contratos do tipo coletivo empresarial (62%), os demais esto em contratos individuais ou coletivos por adeso. No geral, 29,6% dos contratos de planos de sade coletivos empresariais so de empresas do setor industrial, 14,4% no setor de Comrcio, e 56,0% em outras atividades, incluso aqui o setor de servios. Portanto, o comportamento negativo verificado na indstria e nos servios pode ter um impacto relevante sobre o mercado de sade suplementar. Entretanto, os indicadores mostram que o pas segue criando empregos, mesmo que com ritmo mais lento. Com isso, a taxa de desemprego continua caindo.

Nesta Edio
1. Seo Especial 2. Cenrio Macroeconmico 2.1. Nvel de Atividade 2.2. Emprego 2.3. Renda 2.4. Consumo 2.5. Inflao 2.6. Mercado de Juros e Crdito 2.7. Cmbio 3. Sntese do Cenrio Macroeconmico

pg
2 3 3 3 4 4 5 5 6 7

Alm disso, ainda existe um grande nmero de trabalhadores no setor formal sem plano de sade, o que amplia a oportunidade de crescimento dos planos coletivos. So 45 milhes de pessoas no mercado de trabalho formal e 29,2 milhes de beneficirios de planos coletivos empresariais, dentre os quais encontram-se titulares e dependentes. No que tange renda, o cenrio para 2012 promissor. O aumento do salrio mnimo, em vigor desde janeiro de 2012, foi de 14,1%. Este aumento deve pressionar as negociaes de reajuste de salrios em 2012, podendo aumentar a massa salarial. Dessa forma, o cenrio projetado para 2012 potencialmente positivo para o mercado de sade suplementar.

Luiz Augusto Carneiro Superintendente Executivo

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16 Edio Dezembro 2011
1. Seo Especial
Perspectivas para 2012 A seo especial da edio de dezembro da Conjuntura Econmica realiza um breve balano do desempenho da economia brasileira em 2011 e traa um panorama para 2012. No inicio de 2011 as previses apontavam para uma taxa de crescimento do PIB da ordem de 4,5% (Boletim Focus Banco Central). A inflao mensal apresentava tendncia de acelerao. O Banco Central iniciava um ciclo de aperto monetrio com elevao da taxa de juros e restries ao crdito, de forma a moderar a atividade econmica e convergir a inflao para a meta de 4,5% ao ano. Todavia, as expectativas para 2011 haviam sido formadas em um ambiente otimista, em grande medida devido ao desempenho da economia em 2010. No entanto, a crise de dvidas pblicas que assolou os Estados Unidos e alguns pases Europeus teve impacto negativo nas expectativas de consumidores e empresrios brasileiros, com queda no consumo e no investimento. Neste panorama, o desempenho da economia brasileira no foi to positivo quanto era previsto. No 3 trimestre de 2011 o PIB no cresceu (0,0%) e espera-se que o avano seja de no mximo 3% em 2011. Para 2012, a economia brasileira, segundo o Banco Mundial e o FMI, avanar 4,1%. Entretanto, o Boletim Focus (30/12/11), que uma mdia da opinio de diversos analistas, aponta para um crescimento de 2,9%. J a Confederao Nacional da Indstria sinaliza um avano de 3,0%. Ainda segundo o Banco Mundial, a maior contribuio para o crescimento vir do investimento e das exportaes. consenso entre as previses do Boletim Focus e da CNI que a taxa de juros SELIC deve continuar caindo, encerrando 2012 entre 9,5% e 10% ao ano. A taxa de juros real poder ser de apenas 4,1% em 2011, levando em considerao a previso de SELIC de 9,5% e de inflao, medida pelo IPCA, de 5,4% (Boletim Focus). Desde que os fundamentos macroeconmicos de poltica fiscal equilibrada e queda na relao dvida lquida pblica/PIB (que dever ser de 38% do PIB em 2012BACEN) sejam mantidos, a tendncia de queda nas taxas de juros deve se intensificar nos prximos anos. Esse movimento deve favorecer a expanso do investimento e do consumo das famlias, via elevao do crdito. Contudo, a queda na taxa de juros pode ser um desafio para as instituies e indivduos que investem em ttulos pblicos ou em outros investimentos atrelados a este, pois esses tero a cada ano uma remunerao inferior passada. A taxa de desemprego, que encontra-se em nveis historicamente baixos 5,8% da populao economicamente ativa, segundo a publicao Pesquisa Mensal do EmpregoIBGE - deve encerrar 2011 em nvel prximo ao verificado em 2010, 5,3%. Segundo relatrio da empresa Michael Page International, que realizou uma pesquisa com 500 executivos, o nvel de desemprego em 2012 deve permanecer semelhante ao verificado em 2011. A massa de renda deve continuar crescendo, principalmente, por que o reajuste dos salrios ser pressionado pela baixa taxa de desemprego, elevada inflao de 2011 e o aumento do salrio mnimo de 14,1%, passando de R$ 545 para R$ 622. No geral, a expectativa de que em 2012 o crescimento do PIB seja superior ao de 2011, acompanhado de aumento da renda, baixa taxa de desemprego, queda contnua nas taxas de juros, aumento do crdito e do investimento.
Quadro Resumo

Instituies Boletim FOCUS BACEN (dez/11) CNI - Conf. Nac. Indstria (jul/11)

Banco Mundial (jun/11)

FMI (jun/11)

Economia Brasileira (em %) Cresc. do PIB Selic (final do perodo) IPCA Dvida Liq. setor pblico (% PIB) Cresc. do PIB Selic (final do perodo) Dvida Liq. setor pblico (% PIB) Cresc. do PIB Taxa de Crescimento do: Consumo Privado Investimento Consumo Governo Exportaes Cresc. do PIB

Previsto 2011 2012 3,0 3,4 11,0 9,5 6,5 5,4 38,5 38,0 3,0 10,0 38,6 4,2 4,1 5,0 7,3 3,0 7,0 3,5 4,0 8,7 4,1 6,3 3,6

Fonte: Banco Mundial; FMI; BACEN e CNI

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16 Edio Dezembro 2011
2. Cenrio Macroeconmico
2.1 Nvel de Atividade No terceiro trimestre de 2011 a economia do pas estagnou, ou seja, o Produto Interno Bruto (PIB) apresentou variao nula na comparao do 3Tri/11 contra o 2Tri/11 (Grfico 1). O desempenho negativo foi observado nos setores de Indstria e Servios, que tiveram decrscimo no nvel de produo de 0,9% e 0,3%, respectivamente. De acordo com dados do IBGE, a queda da Indstria foi puxada pela Indstria de transformao. Por outro lado, o setor de Agropecuria cresceu 3,2% no trimestre e 2,1% em 12 meses. Este resultado foi primordial para que a estagnao da economia no se transformasse em uma recesso. A expectativa do mercado para o fechamento de 2011 (boletim Focus do BACENBanco Central) aponta crescimento do PIB de 2,87% (Tab. 1). E o IBGE relatou em janeiro de 2012 que a inflao acumulada em 12 meses em dezembro de 2011 ficou no teto da meta, 6,5%. O fraco desempenho da economia em 2011 foi motivado, principalmente, pela crise de dvidas pblicas americana e europia. Alm disso, tambm contriburam: a taxa de cmbio favorvel s importaes e outros fatores internos, como a falta de investimento, baixa produtividade da mo-de-obra e baixa competitividade das empresas.
Grfico 1: Variao do PIB trimestral com ajuste sazonal

Fonte: Contas Trimestrais IBGE.

Tabela 1 - Valores de mercado em 2011 Indicador IPCA (%) IGP-M (%) Meta Taxa Selic (%) Cmbio (R$/US$) PIB (%) *Expectativa Valores 6,50 5,10 11,00 1,88 2,87*

Fonte: Boletim Focus divulgado dia 30/dez/2011 e IBGE.

2.2 Emprego
Grfico 2: Saldo lquido de admitidos e desligados

No terceiro trimestre, o saldo lquido de criao de empregos foi de 540.087 postos de trabalho. Apesar de positivo, esse nmero 26% menor que no mesmo perodo de 2010 e 27% inferior criao do segundo trimestre (Grfico 2). No ms de outubro, o ritmo de crescimento do emprego caiu fortemente, sendo o pior resultado para esse ms desde 2008. Apesar da conjuntura econmica mais pessimista, a taxa de desemprego, que ficou estvel em 6% nos trs meses do 3Tri/2011, diminuiu para 5,8% no primeiro ms do 4 Tri/2011. Essa a mais baixa taxa para o perodo desde o incio da srie (Grfico 3).

1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800

2007

2008

2009

2010

2011

1Tri
Fonte: Caged/MTE

2Tri

3Tri

4Tri

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16 Edio Dezembro 2011

A formalizao do emprego, fenmeno que anunciado nessa carta de conjuntura desde meados de 2010, continua. Entre outubro de 2010 e outubro de 2011, os trabalhadores com carteira assinada que representavam 50,9% passaram a representar 53,5% da populao ocupada. No mesmo perodo, enquanto a populao ocupada cresceu 1,5% o nmero de trabalhadores com carteira assinada cresceu 6,7%.

Grf. 3: Taxa de desemprego (% da PEA)

%
10

9
8 7

2.3 Renda O crescimento da renda no acompanhou o da inflao. Assim, a inflao elevada, que fechou o ano no teto da meta do BACEN (6,5%), superou os ganhos de rendimento dos trabalhadores. Como o caso dos trabalhadores do Setor Pblico e do Setor Privado sem carteira assinada cujo rendimento decresceu na comparao de out/2010 com out/2011 (-4,3% e -2,7%, respectivamente) (Grfico 4). J para os trabalhadores por Conta prpria e do setor privado com carteira assinada a renda cresceu 0,6% e 0,4%, respectivamente.

6 5 2009 2010
Fonte: Pesquisa Mensal do Emprego/IBGE Grf. 4: Rendimento mdio real habitualmente recebido (em R$) e variao anual (em %)

5,8

2011

3.000 2.500 2.000

Em R$

-4,3% 6,8%

Variao Anual (%)

6,6% 0,6% 2,8% 0,4% -2,7% 12,8%

1.500 1.000 500 0

2.4 Consumo O 3 Tri/2011 foi marcado por uma retrao no consumo das famlias de 0,1% (Grfico 5), comportamento bastante ruim quando comparado com o mesmo perodo de 2010 (2,4%) e 2009 (2,6%). Em 12 meses, o consumo cresceu 2,8% no 3 tri de 2011 em relao ao mesmo perodo de 2010. Esse resultado no positivo, j que nos dois primeiros trimestres do ano o crescimento havia sido de, em mdia, 5,8%.

Conta prpria Privado com Privado sem Setor pblico carteira carteira out/09 out/10 out/11
Fonte: Pesquisa Mensal do Emprego/IBGE.

Grf. 5: Variao trimestral da despesa de consumo das famlias (%)

%
5
2,9

2.5 Inflao Nos 12 meses anteriores a outubro de 2011, o IPCA, principal ndice de inflao da economia, subiu 7,0%, ndice j bastante superior meta do BACEN (4,5%). Contudo, a partir de outubro a tendncia foi de reduo do ndice, fechando o ano de 2011 no teto da meta do BACEN (6,5%).

2,6 1,7

2,4
0,9

2,0 0,5 0,5

0,9

-0,1

2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I 2010.II 2010.III 2010.IV 2011.I 2011.II 2011.III

-1
Fonte: Contas Trimestrais IBGE.

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Outro ndice que tambm indicou desacelerao nos preos o IGP-M (ndice geral de preos do mercado, calculado pela FGV), que variou 0,5% em novembro frente aos 0,53% de outubro e acumula crescimento de 5,95% em 12 meses. preciso cautela ao analisar a influncia do elevado ndice de inflao em 2011 nas negociaes de salrios e preos em 2012. Isso devido forte tendncia a indexao da economia brasileira.

Grfico 6: ndice de Inflao IPCA Acumulado nos ltimos 12 mesesjan/11 a out/11

Em % 8,0 6,0 6,0 4,0 6,0 6,3 6,5

6,6

6,7

6,9

7,2

7,3

7,0

2,0
0,0

2.6 Mercado de Juros e Crdito Pela terceira vez consecutiva o Banco Central reduziu a taxa bsica de juros (Selic) em novembro de 2011, mantendo a linha de ao anunciada quando da piora da crise mundial. A Selic foi reduzida em mais 0,5 p.p. passando para 11%. Com essa medida o Banco Central incentiva o crdito e busca reverter o desaquecimento j observado na economia. Essa poltica o oposto daquela tomada no inicio de 2011 (aumento da Selic, encarecimento do crdito, aumento de impostos). Deve-se considerar que os efeitos da queda da Selic no se refletem nas taxas de juros de crdito ao consumidor no curto prazo (Grfico 7), dado as diversas variveis que influem sobre o spread bancrio, como a taxa de inadimplncia. Em outubro, a taxa de juros anual para pessoa fsica aumentou para 47,01% e para pessoa jurdica decresceu para 29,76%.
Fonte: Banco Sidra/IBGE

Grfico 7: Taxas de juros das operaes de crdito com recursos livres

%
45

35

25

Pessoa Jurdica
15

Pessoa Fsica

Taxa Bsica Selic

2.7 Cmbio Apesar das oscilaes no cmbio, o real segue uma tendncia de valorizao frente ao dlar. Em julho de 2011 a cotao atingiu o menor valor desde 2009 (R$1,53), ano em que o IESS comeou a publicar a Conjuntura. Contudo, em meados de agosto, ante s incertezas na economia mundial o real teve forte desvalorizao frente ao dlar. A taxa de cmbio para venda fechou dezembro no patamar de R$ 1,87.

Fonte: Banco Central.

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3. Sntese do Cenrio Macroeconmico

Varivel PIB (R$ bilhes correntes) Consumo da Administrao Pblica (R$ milhes correntes) Consumo das famlias (R$ Milhes correntes) Emprego e Renda - PME (Regies Metropolitanas) Populao Ocupada (Em mil pessoas) Empregados com carteira assinada (Em mil pessoas) Empregados no setor pblico (Em mil pessoas) Renda mdia real (R$ correntes) Setor privado com carteira assinada Setor pblico Inflao IPCA (%) Variao em 12 meses IGP-M (%) Variao em 12 meses Juros e Cmbio Taxa de Juros Selic (%) - ltimo dia do ms Cmbio (R$/US$) - ltimo dia do ms
Referncias IBGE: Banco de Dados AgregadosSidra Contas Nacionais Trimestrais/ 3 Trimestre Pesquisa Mensal do EmpregoPME Banco Central do Brasil: Sistema Gerenciador de Sries TemporaisSGS Boletim Focus Ministrio do Trabalho e Emprego MTE: Cadastro Geral de Empregados e Desempregados Caged Relao Anual de Informaes Anuais RAIS

3 Tri/ 2010 963.438 189.204 572.107 Out/10 22.345 11.369 1.757 1.478,78 2.621,41 Out/10 5,20 8,80 Nov/10 10,75 1,72

3 Tri/ 2011 % no perodo 8,6% 1.046.707 201.788 6,7% 631.159 Out/11 22.682 12.133 1.750 1.484,40 2.508,40 Out/11 6,97 6,95 Nov/11 11,50 1,81 10,3% % 1,5 6,7 -0,4 0,4 -4,3

% Em 12 + 0,75 p. p. 6%

Sade Suplementar em Nmeros Os ltimos dados disponveis para o setor de sade suplementar foram os divulgados em dezembro de 2011, com data-base setembro de 2011, j analisados na 19 Edio da Nota de Acompanhamento do Caderno de Informao da Sade Suplementar de dezembro de 2011, disponvel em http://iess.org.br/Naciss19eddez11.pdf

Luiz Augusto Carneiro

Superintendente Executivo Amanda Reis A. Silva Pesquisadora Francine Leite Pesquisadora Marcos Paulo Novais Silva Pesquisador

EQUIPE

Rua Joaquim Floriano 1052, conj. 42 CEP 04534 004 Itaim Bibi, So Paulo www.iess.org.br

Tel: 55-11-3706-9747 Fax:55-11-3706-9746 Email: contato@iess.org.br Documento disponvel em: http://www.iess.org.br/ConjunturaSS16edjan2012.pdf

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