Portafolio 06.mar.2014

Precio pblico $1500
Una publicacin de EL TIEMPO Casa Editorial ISSN 0123-6326. Ao 21, nmero 4691
Dos minutos P2 Negocios P3 Economa P8 Finanzas P15 Internacional P18 Pas P20 Indicadores P21 Plus P26 Opinin P29
JUEVES 6 DE MARZO DE 2014 EL DIARIO LDER EN ECONOMA Y NEGOCIOS

Mario Hernndez abrir primer almacn en Rusia
Aunque ya vende sus productos en ese mercado, en 45 das inaugurar un punto de venta en Mosc. PG.3
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Los retos econmicos del nuevo Congreso

Quienes sean elegidos este domingo debern discutir reformas a la salud, pensiones y recaudo tributario. PG.8
Bogot concentra el 82,4 % de licencias para oficinas

Bogot
Opinin
Clima enrarecido
El aumento del pesimismo entre los colombianos influir no solo en las elecciones del prximo domingo, sino tambin en la carrera presidencial, que llega a su recta definitiva.
EDITORIAL PG. 29
ENCUESTA
DISMINUYE LA CONFIANZA
Considera usted que en Colombia la economa est mejorando o empeorando? (% DE RESPUESTAS)
80 70 60 50 40 30 20 10
MEJORANDO EMPEORANDO
71
FUENTE: GALLUP COLOMBIA
44 43
45 43
49
54
47 37
39
33
21
Feb/13 Jun/13 Oct/13 Feb/14
Oct/12
162.195
Participacin por regiones
M2. APROBADOS DICIEMBRE DEL 2013
Indicadores del da
Dlar (TRM) Euro WTI Caf (N. Y.) Colcap DTF (E.A.) Usura (E.A.) UVR $2.045,14 $2.808,38 US$101,45 US$2,00 1.563,41 3,95% 29,48% 208,8481
Plantean ajuste en cobros a minera

Estudio propone bajar los pagos de las empresas por concepto de regalas y crear un nuevo impuesto para el sector.
ECONOMA PG.13
En el 2013, los permisos crecieron 80 % en la capital, donde hay nuevos sectores de desarrollo con edificios de altos estndares. PG.4
Atlntico
2.467
Valle del Cauca
1.324
Santander
1.091
1.044
Antioquia
Otros
MS INDICADORES PGS 21 - 25
FUENTE: DANE
N.D.
La inflacin fue de 0,69 % en febrero.
ECONOMA PG.11
JUEVES 6 DE MARZO DE 2014
Dos minutos
INTERNACIONAL
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VEA EN NUESTRO PORTAL

Anlisis sobre temas de economa, negocios y toda la actualidad local e internacional.
Fro afecta creacin de empleo privado en febrero en EE. UU.

Para el mes solo se crearon 139.000 puestos de trabajo de los 160.000 que se haban previsto.
EMPRESAS
Colombia le da impulso a las ganancias de Adidas
PERSONAJES
Las ventas se incrementaron el ao pasado un 6 % en Latinoamrica, hasta 1.575 millones de euros.

http://bit.ly/1f91LPx
Una china es la joven ms rica del mundo
BANCA MVIL
La mujer desplaz del primer lugar a uno de los fundadores de Facebook, segn la revista forbes
Bajan los precios del servicio
http://bit.ly/1hMAVSp
http://bit.ly/1gaXewX
SIC determin que no se podr cobra ms de 9,20 pesos por mensaje.
Bolsa de Valores de Colombia

Vea la variacin del mercado local en nuestra seccin de indicadores.
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Brjula
Nada que celebrar
As lo dijo...
Yo tengo que sentar una protesta. Lo de Venezuela es muy grave, cmo as que las elecciones las va a vigilar la Unasur Cuando la tirana de Venezuela ha sido destacada en violaciones de garantas polticas.
LVARO URIBE, EXPRESIDENTE DE LA REPBLICA.
Al expresar su rechazo por el convenio que firm la Registradura con la Unasur.
CARICATURA
Personajes
34,6
EXPORTACIONES
29,4
FUENTE: EUROSTAT - DEPTO. DE COMERCIO DE EE.UU.
l de ayer fue un da de desfiles y conmemoraciones oficiales en Venezuela. El motivo es conocido: se cumpla un ao desde el anuncio referente a la muerte de Hugo Chvez, a la sazn el presidente del pas vecino y quien acab perdiendo la lucha con el cncer, al cabo de meses de rumores e incertidumbre. Desde entonces, las cosas han tomado un giro ms negativo. Sin desconocer que el lder de la revolucin bolivariana dej una herencia complicada, era difcil pronosticar que todo se pusiera tan mal en un lapso relativamente corto. Pero as ha sido. Para comenzar, la inflacin sigue siendo un dolor de cabeza, con una tasa anualizada del 56 por ciento, que es una de las ms altas del mundo. Adicionalmente, existe una falta crnica de divisas, causada en parte por los precios del petrleo que muestran tendencia a la baja. Debido a ello, el dficit fiscal supera con facilidad el equivalente del 10 por ciento del Producto Interno Bruto, tambin uno de los ms elevados del planeta. Sin embargo, es quizs el tema de la escasez el que ms golpea a los ciudadanos. Un ndice elaborado por el Banco Central de Venezuela habla de que el 28 por ciento de los productos de primera necesidad no se encuentran en los anaqueles de los almacenes. Cuando a todo lo anterior se le agrega la polarizacin, que tiene su expresin diaria en las protestas callejeras, el parte es inquietante. La razn es que el descontento se ha teido de sangre y los extremos parecen distanciarse, en lugar de congregarse para buscar una solucin que salga del consenso. Esas realidades son las que permiten entender el tono sombro de los actos de ayer. Porque lo que se est comprobando en Venezuela es ese adagio que dice que toda situacin, por mala que sea, es susceptible de empeorar.
ricavi@portafolio.co Twitter: @ravilapinto
Sandra Quintero
La experta en la industria del mercadeo y la publicidad en lnea, fue confirmada como nueva gerente de Facebook en Colombia.
Patricia Crdenas
La actual embajadora en Japn y hermana del ministro de Hacienda ser la cabeza de la diplomacia colombiana en Brasil.
Comercio entre EE. UU. y Rusia

EN MILES DE MIILONES DE DLARES
Jorge Enrique Mora Inters oculto

El proceso de licitacin para la produccin del aguardiente Doble Ans del Huila ha hecho subir la tensin entre las licoreras y los contratistas. Varios de los aspirantes a quedarse con el negocio por cuatro aos, ya piensan en el guayabo que le causara perder.
El excomandante del Ejrcito descart retirarse de la mesa de conversaciones. Dijo que esos comentarios son infundados.
IMPORTACIONES
8,3
10,7
787
y
Gerencia de proyectos TI
2011
2012
millones de euros fue el beneficio neto de la empresa alemana de equipamiento deportivo Adidas en 2013, un aumento del 49 % respecto al 2012. Una cifra inferior al objetivo fijado, una ganancia entre 820 y 850 millones de euros.
Jos Miguel Insulza

El Secretario General de la OEA dijo que en Venezuela no se hace necesaria una intervencin de la comunidad internacional.
Agenda
En el Hotel 101 Park House se llevar a cabo el taller de Bsqueda exitosa de empleo, dirigido a profesionales y directivos de nivel medio. Cupo limitado.
22 Y 29 DE MARZO TEL. 312 350 9865
Bsqueda exitosa de empleo
Proceso de restitucin de tierras
Propiedad Intelectual
Aula abierta invita al debate El proceso de restitucin de tierras: un espacio para reeditar el conflicto armado?, en la Biblioteca General de la Universidad Jorge Tadeo Lozano.
JUEVES 6 DE MARZO TEL. 337 7000
ACIS convoca a la XII Jornada de Gerencia de Proyectos de TI 2014, evento que se llevar a cabo en la Cmara de Comercio de Bogot (sede Chapinero).
13 Y 14 DE MARZO WWW.ACIS.ORG.CO
La Superintendencia de Industria y Comercio inicia su primer ciclo de conferencias para explicar las herramientas para registrar una marca y patentar una invencin.
5, 12, 19 Y 26 DE MARZO TEL. 587 0000
Reunin anual del BID
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) celebrar la reunin anual de su Asamblea de Gobernadores, en en Baha, Brasil, analizar las necesidades de desarrollo de A. Latina.
DEL 27 AL 30 DE MARZO WWW.IADB.ORG
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Negocios
Mario Hernndez abrir su primera tienda en Mosc

En Rusia y Miami sern las prximas aperturas de tiendas Mario k nohcel@portafolio.co Hernndez que Despus de ao y medio planea la firma.
La firma ya estaba comercializando sus productos en Rusia, pero en mes y medio inaugurar un almacn.
Facebook con operacin comercial en Colombia

k
Bogot/EFE
de vender sus productos en Mosc (Rusia), mediante representantes comerciales, la firma colombiana Marroquinera S.A., fabricante de la marca Mario Hernndez, abrir su primera tienda en Europa. Nos ha ido bien en el mercado, tanto as, que cuando llegamos por primera vez a Mosc, ya estaban vendiendo nuestros productos por Internet, pero chiviados, cont el presidente de la compaa, Mario Hernndez.
En el 2012 la firma Marroquinera S.A., obtuvo ingresos operacionales consolidados de $ 36 mil millones.
De acuerdo con las cifras de Proexport, en Rusia se venden al ao 1.720 millones de prendas de vestir, y la produccin del
pas cubre slo 4 % del mercado nacional. Por ello, la nacin europea importa al ao 2.800 millones de euros en este tipo de productos manufactureros. Para Hernndez, el mercado es ms atractivo an para el segmento de lujo. Rusia tiene ms petrleo que Venezuela, los mejores diamantes y muchos millonarios, es impresionante la cantidad de oportunidades que hay en ese pas, explic. Se espera que en mes y medio ya la nueva tienda de Mosc est abierta. Con respecto a nuevas aperturas, el empresario sostuvo que en un ao y medio espera inaugurar una tienda en Miami, en un nuevo centro comercial sobre la avenida Brickel de esa ciudad.
Mario Hernndez. presidente de la marca del mismo nombre.

Archivo
Por ser un artculo de lujo tenemos que estudiar despacio cada una de las aperturas, no podemos abrir tiendas y tiendas. Es como la vida, primero naces y luego empiezas a caminar, sostuvo el empresario. Esta sera la tienda nmero 59 de la marca que
ya tiene presencia con almacenes propios en Colombia, Venezuela, Mxico, Costa Rica, Panam y Aruba. La meta de la firma es posicionar a Mario Hernndez como una marca latinoamericana reconocida mundialmente en el segmento de lujo. 2
La red social Facebook anunci el inicio de su operacin comercial en Colombia con la apertura de una oficina que ser la cuarta en Amrica Latina tras las de Brasil, Argentina y Mxico. El vicepresidente de la compaa para Latinoamrica, Alexandre Hohagen, dijo que la apertura de esta oficina permitir proveer atencin directa a las empresas interesadas en emplear Facebook como medio para construir vnculos ms fuertes con sus clientes. La directora de la oficina en Colombia, Sandra Quintero, destac la apuesta estratgica de Facebook por el pas y el impacto para su industria publicitaria por la incorporacin de nuevas y potentes herramientas para el mercadeo digital.
Negocios
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En diciembre del ao pasado, la capital concentr el 96,4 por ciento de las licencias de construccin aprobadas en Colombia. Una dinmica que se ver representada en obras a lo largo del 2014.
Bogot, con la mayor oferta y demanda de oficinas en el pas

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Gabriel E. Flrez G.
Economa y Negocios
El ao pasado, el rea aprobada para construccin registr un alza de 15,8 por ciento frente al 2012, y algo que llam la atencin fue el incremento de 80 por ciento en el segmento de oficinas. Otro hallazgo importante del Dane, fue que a pesar de los inconvenientes de Bogot por la falta de suelo para construir y la expectativa generada por la expedicin del Plan de Ordenamiento Territorial de la actual administracin, la ciudad concentr el 96,4 por ciento del metraje avalado en diciembre. De hecho, de un total de 168.321 metros cuadrados gestionados, a la capital le correspondieron 162.195. Aurora Turriago, gerente de investigacin de mercados de la multinacional de servicios inmobiliarios, Colliers International, asegura que esta tendencia no debera sorprender, ya que en Bogot se concentra la mayor actividad del mercado corporativo del pas: cerca del 90 por ciento. En otras capitales, y en las ciudades intermedias, la vocacin es industrial y es poco lo que se edifica para oficinas, anota. Y, si bien hay escasez de tierra, la dinmica se mantiene porque compaas locales y extranjeras que han llegado del exterior siguen demandando espacios, especialmente en nuevas zonas, diferentes de las tradicionales como la Avenida Chile y Santa Brbara. Se han sumado nuevos corredores, como la Calle 127 con carrera 53, en el norte, donde Bavaria abri su nueva sede el ao pasado y Colpatria construye otro edificio de oficinas, en un complejo que tendr cuatro torres. Igualmente, Ciudad Salitre, en el occidente, se consolid con ms proyectos corporativos de altos estndares y esto su-
..
A pesar de las opiniones OFICINA encontradas frente al Plan de OrdenaADMINISTRACIN PBLICA miento Territorial de 88 MUNICIPIOS. Bogot, all se AO 2013 HOSPITAL abre un VARIACIN PORCENTUAL espacio para la integracin BODEGA de usos que, seguramente, mover ms INDUSTRIA el mercado de oficinas.
rea aprobada, segn destinos
80,0 79,2 78,3 69,9
TENDENCIA
Constructores se anticiparon a las nuevas normas
18,4 15,8 12,9 12,0 10,8 4,3

HOTEL
..
TOTAL
Las compaas extranjeras que estn llegando al pas exigen edificios corporativos de altos estndares; eso ha cambiado la forma de construir.
COMERCIO
VIVIENDA
EDUCACIN
Ciudad Salitre se consolid en el mercado de oficinas; en la foto, aspectos de cmo quedar la Ciudad Sarmiento Angulo.
RELIGIOSO
-5,7 -48,7
17%
Centro
Otros
La expectativa por el plan de ordenamiento y la construccin en grandes volmenes activaron los negocios.
SOCIAL-RECREACIN
-66,3
OTROS
3%
Avenida Chile
Andino
Calle 100
17%
2%
8%
Cedros
Santa Brbara
19%
26%
Salitre
4%
Crdoba
2%
Chic
8%
Concentracin de la oferta en Bogot
FUENTES: DANE Y COLLIERS INTERNATIONAL
Al indagar sobre otras causas de la dinmica del mercado de oficinas en Bogot, algunos analistas coincidieron en que en el momento en que empezaron a anunciar nuevas normas sobre el uso del suelo, entre ellas el impacto del Plan de Ordenamiento Territorial, los constructores anticiparon proyectos para la aprobacin. Segn Jos Belfort, de Cushman & Wakefield, otra tendencia marc el crecimiento: Ahora se li-
cencian obras de grandes volmenes, con integracin de usos, entre ellos de oficinas. Otro fenmeno expresado por los analistas fue la contraccin de la produccin de vivienda, que motiv a las compaas a edificar otro tipo de usos, como el corporativo. Incluso, el empresario Luis Eduardo Jimnez, de la firma Jimnez Nassar Asociados, tambin destac un caso particular: bamos a construir un hotel cerca de la calle 122 con 7a. en el norte de la ciudad, y decidimos cambiar a uno de oficinas, donde vimos una gran oportunidad.
ma a las cuentas. Para Jos Belfort, director ejecutivo de la firma Cushman & Wakefield para Per y Colombia, en el segundo semestre de este ao, Ciudad Salitre tendr varias oficinas listas para ocupar. Incluso, prev que habr una entrada importante de oferta al mercado, que podra incrementar la demanda y hacer presin sobre los precios a la baja, pero no de una manera
Muchas oficinas se han adquirido por inversin, es decir, para arrendar y obtener renta. En otros casos, fondos inmobiliarios han entrado como compradores.
prolongada, ya que luego se presente una sobreoferse reacomodarn. ta. En este punto, TurriaUn reciente estudio de go reitera que en sectores Colliers International tradicionales, ya ocupatambin coincide con dos y sin mayor espala entrada de nuevos cio para crecer (enproyectos en Bogot tre las calles 72 y este ao y advierte por ciento de la 116), no se presenque sumarn cerca participacin del tar. de 2100.000 metros mercado corporativo Quizs en Ciudad cuadrados, especiales de Bogot. Salitre, que es ms dimente de altos estndanmico. Sin embargo, res, que son los que ms como no saldrn a venta se estn demandando. al mismo tiempo, el impacCon este panorama otra to de una sobreoferta no de les expectativas es que ser tan marcado. 2
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Negocios
Baha de la Sierra se toma Santa Marta

El megaproyecto arquitectnico tendr una inversin de 240 millones de dlares. Gestin y Operacin de Proyectos S.A.S., construye el proyecto Baha de la Sierra en Santa Marta una obra que integra vivienda, centro de convenciones, paseos comerciales, oficinas y amplios espacios pblicos y que demanda inversiones que bordean los 240 millones de dlares. Ubicado en Buenavista Baha de la Sierra planean construir un rea de 110.000 metros cuadrados (mts2) y entregar a la ciudad 50.000 (mts2) de espacios pblicos, con zonas peatonales y un canal de agua potable; adems de la recuperacin ecolgica de la ribera del ro Manzanares y la Playa de los Cocos, aledaos a este proyecto de desarrollo urbano. Se trata de 150 mil metros cuadrados destinados al proyecto que incluyen seis sub proyectos: vivienda, hotel, centro de convenciones, comercio, oficinas y parqueadero pblico; aspectos determinantes en un plan de ordenamiento urbano, al que se suman los espacios pblicos que se entregarn a la ciudad. El paseo comercial Camino del Mar, incluye mas de tres mil metros de zona peatonal, divido por un canal de agua potable de 120 metros de largo, 3,6 metros de ancho y un metro de alto, con una profundidad de 50 cms y a lado y lado, los locales comerciales. Espacios abiertos con pisos y sillas en madera, aspersores de agua
El paseo comercial Camino del Mar, incluye aspersores de agua pulverizada que reducen la temperatura ambiente.
pulverizada que reducen la temperatura ambiente, luminarias y palmeras que cubren el implacable sol, hacen parte del diseo de un mall caminable, til para una ciudad que requiere ms espacios pblicos y centros peatonales de recreacin y descanso. Los bloques de apartamentos son edificios de 20 pisos que incluyen: un semistano para parqueadero pblico, tres pisos de parqueadero privado y club house. 2
Aspectos de una de las zonas del proyecto en Santa Marta.
Archivo
Ahorro y ecologa
En Baha de la Sierra habr paneles de energa solar en las cubiertas de cada bloque de apartamentos, los cuales cubrirn las necesidades de energa en reas como ascensores, bombas de piscinas, luminarias exteriores,
pasillos, aires acondicionados, entre otros. La planta de tratamiento de agua potable permite la recirculacin del agua de la ducha y el lavamanos en los inodoros, reduciendo el impacto en el alcantarillado.
Grupo Aval gan casi $ 1,6 billones en el 2013
Banco del Grupo Aval.
Solo las utilidades del segundo semestre sumaron 766.063 millones de pesos. El Grupo Aval, uno de los mayores conglomerados financieros del pas, alcanz utilidades por 1,57 billones de pesos en el 2013, esto es, 3,5 por ciento ms que lo obtenido en el 2012. Solo en el segundo semestre del ao pasado, las ganancias del grupo sumaron 766.063 millones de pesos, 4,5 por ciento menos que en igual periodo del 2012. Las directivas informaron que, sobre la base de los resultados obtenido en el segundo semestre del 2013, propondrn a la asamblea, que se reunir el prximo 28 de marzo, el pago de un dividendo en efectivo de 4,5 pesos por accin. 2
Negocios
Radiografa de la operacin de la firma
Jos Antonio Ros, CEO del Grupo Celistics, explica que la corporacin tiene dos subsidiarias adicionales a Celistics. Son Sure Destiny, responsable de la operacin logstica internacional de Celistics, y Movilway, para servicio de recarga electrnica en 11 pases. Sobre Celistics, en particular, Ros dice que en el 2013 la compaa moviliz ms de 84 millones de unidades con un indicador de rendimiento auditado del 98,5 por ciento, y valor superior a los 2.200 millones de dlares, lo que implica unos 230.000 unidades diarias. Celistics tiene casi 100.000 metros cuadrados de bodegas en 16 pases, con Colombia.
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La firma dedicada a prestar servicios logsticos para las empresas de tecnologa de consumo mueve 230.000 unidades diarias.
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Constanza Gmez G.
Barcelona.
Celistics, tras ms clientes en Colombia

mo Mxico, Brasil y Chile, Celistics ha logrado ampliar la base de clientes, incluso, con Amrica Mvil (Claro, en Colombia.) Hoy, nuestro mbito est ligado a los celulares, las SIM Card y los operadores. El potencial del mercado crece en la medida en que aparecen otros operadores como Virgin Mobile, Uff, y servicios como los del xito, sostiene Quiones, quien, en ese sentido, plantea que el reto de la empresa en el pas es ampliar los negocios. Las empresas que ofrecen estos servicios despliegan sus planes mercadeo y publicidad, pero requieren de un aliado que les garantice que los telfonos estn listos y acordes a las expectativas de los clientes finales que, si no los encuentran, irn por ellos a la competencia, advierte. Sobre la importancia de Colombia para Celistics, Quiones seala se trata del quinto pas en importancia y el ms relevante en trminos de crecimiento de distribucin de celulares. Una de las estrategias de esta empresa es la
En Tocancip, BT estrena su segundo centro de datos

La firma britnica anunci que en septiembre estar en plena operacin.
Para que un telfono celular manufacturado en Asia pueda llegar a las manos de un usuario en Colombia interesado en modernizar o reponer su aparato, existe un operador logstico que hace la tarea de transportarlo a tiempo y en las condiciones necesarias que demanda el mercado. A eso se dedica Celistics, proveedor de soluciones de logstica inteligente y planeacin para la industria de la tecnologa de consumo, con Amrica Latina como eje de su negocio. La empresa, con sede en Miami, present sus herramientas y su desarrollo en el mercado la semana pasada en el Congreso Mundial de Movilidad 2014, en Barcelona, la mayor muestra empresarial del sector en el mundo. En Colombia, Celistics est desde hace cinco aos, pero la actividad logstica la tiene desde hace tres con una bodega de 1.800 metros cuadrados en la zona franca de
Jorge Marchena, director general de BT Colombia.
Ampliar el campo de accin en Colombia es el objetivo del 2014, dice su representante en el pas, Santiago Quiones. Archivo particular
Bogot, con 180 empleados. Al frente de la operacin local est el ejecutivo Santiago Quiones, quien explica que el reto es ampliar la base de clientes, ya que ahora atiende los requerimientos de Movistar. Explica que en pases co-
El potencial del mercado crece en la medida en que aparecen ms operadores, como Virgin Mobile y Uff.
compra de inventario para agilizar la tarea de entrega al cliente final. Estima que la operacin de la compaa mueve cerca de 10 millones de unidades al ao entre equipos, tarjetas SIM, tarjetas de memoria y tarjetas prepago. Sobre la evolucin del mercado, el empresario sostiene que el crecimiento de smartphones es importante y la oferta cada vez es ms variada, con precios bajos que hace un tiempo eran difciles de imaginar.
*Por invitacin de Celistics
Piaggio tendr 200 puntos de venta en el pas

La marca prev vender cerca de 1.000 unidades en el 2014. La meta al 2018 es llegar a 10.000 motos por ao.
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Con inversiones por 15 millones de dlares en los prximos 4 aos, Andes Motors, firma de capital colombo-chileno designada como representante del grupo Piaggio para las marcas de motos Piaggio, Vespa, Aprilia y Moto Guzzi, planea contar con 200 puntos entre propios y de terceros. Anteriormente, las marcas de Piaggio eran comercializadas a travs de varios importadores, pero ahora se unifican tras un proceso de seleccin a travs de Andes Motors, que tambin es dis-
Vendern 29 modelos.
Archivo
tribuidor de Mercedes Benz y Freightliner, en el Eje Cafetero, y de Ford en Bogot. El Grupo Piaggio es el mayor fabricante europeo de vehculos motorizados de dos ruedas y uno de los
protagonistas globales del sector de tres ruedas. As, la firma prev vender cerca de 1.000 unidades en el pas durante el 2014 y, al 2018, planea llegar a 10.000 por ao, convirtindose, de este modo, en uno de los principales jugadores del segmento medio y premium, que abarca entre 1 y 2 por ciento del mercado de motos en el pas. Adems, la empresa prev tener, durante los primeros 12 meses, una red de concesionarios que incluya 10 puntos de venta con servicio tcnico. El gerente general de Andes Motors, Mauricio Salazar, dijo que el Grupo Piaggio llega a Colombia con 29 modelos para convertirse en una solucin segura y original de movilidad. 2
En abril la firma britnica BT, especializada en tecnologas de informacin y comunicacin, inaugurar su segundo centro de datos en Colombia. La estructura estar ubicada en la Zona Franca Bogot, en Tocancip, y ser el primer centro de datos en Colombia certificado con los estndares Tier IV, que son valorados por the Uptime Institute, con sede en los Estados Unidos. De acuerdo con Jorge Marchena, director general de BT para Colombia, esto significa que la calidad de los servicios que all se prestarn tendr los estndares ms altos, desde el punto de vista de seguridad y eficiencia. Eso nos tiene muy orgullosos, no solo por ser el primer data center de este tipo en el pas, sino por la calidad de servicio que le vamos a poder ofrecer a nuestros clientes, expres el ejecutivo. En Amrica Latina, la compaa tiene cinco centros de datos ubicados en Argentina, Brasil, Mxico, Venezuela y Colombia, este ltimo ser el primer pas en la regin con dos infraestructuras de este tipo en la regin.El crecimiento del negocio de los centros de datos, es una de las razones por las que BT est invirtiendo en Colombia. Este mercado ha venido teniendo variaciones anuales de 15 % en Amrica Latina en los ltimos aos, y particularmente los servicios en la nube han venido creciendo a un ritmo de 50 % ao por ao, explic el ejecutivo de la compaa, a la vez que agreg que la nueva infraestructura estar en pleno funcionamiento en septiembre.
Economa
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El legislativo que se elige este domingo deber abordar ajustes econmicos entre los que figuran un aumento en el recaudo tributario y reformar los sistemas de salud y pensiones, entre otros.
Nuevo Congreso deber tramitar proyectos claves para la economa

Una agenda apretada en materia econmica les espera a los 102 senadores y 166 representantes a la Cmara que sern elegidos este domingo para conformar el Congreso que legislar hasta el 20 de julio del 2018. Los impuestos, las pensiones, la salud, el agro y la paz, ms lo que vaya resultando de la coyuntura, ocuparn la atencin del legislativo. Uno de los temas en lo que ms se ha insistido recientemente, es la necesidad de una nueva reforma tributaria. As lo han venido mencionando expertos en distintos escenarios, con argumentos de peso. Mientras que las obligaciones del Estado vienen en ascenso, no pasa lo mismo con sus ingresos. El Gobierno que tome las riendas el prximo 7 de agosto, deber continuar o asumir nuevos compromisos para financiar algunos sectores que requieren ayuda, como es el caso de los subsidios a la agricultura, o los faltantes de los sistemas de salud y pensional. Esto, sin contar con que si se logra un acuerdo en materia de paz, es necesario disponer de recursos importantes para hacer frente al posconflicto. Tales situaciones se producen en momentos en que los ingresos no suben en la misma proporcin. Sin entrar en detalles sobre el efecto del ajuste tributario del 2012, hay otras realidades encima. Este ao se pagarn las dos ltimas cuotas del impuesto al patrimonio (unos 4 billones de pesos), el prximo ao comenzar el desmonte gradual del 4 por mil (que le representa 5 billones de pesos anuales al fisco), y la entrada en vigencia de los acuerdos comerciales reduce los tributos externos. As, habr que definir cul podra ser la frmu-
..
REFORMAS CLAVE PARA EL PAS
El presidente Santos dijo que espera retomar una reforma a la justicia, as como una poltica. Plantea eliminar la reeleccin y ampliar el periodo de alcaldes y gobernadores.
la para ampliar el recaudo, una gran reforma, o leyes especficas para algunos temas, por ejemplo una nueva ampliacin del impuesto al patrimonio. Otro de los temas espinosos es la reforma a la salud. Aunque fue aprobada por la plenaria del Senado, lo cierto es que el propio Gobierno ha advertido sobre el riesgo que corre la iniciativa en este cierre de legislatura, por cuenta de la temporada electoral. De todas formas, el tema de la salud debe ser prioridad para el inquilino de la Casa de Nario desde el 7 de agosto, por los problemas financieros y de calidad. Igualmente, el sistema pensional est enfrentando serios problemas de cobertura, sostenibilidad financiera y equidad. Aunque la administracin Santos ya haba presentado una propuesta de ajuste, que inclua dos pilares y subsidios, el tema qued en el tintero. Por eso, ante un faltante cada vez ms abultado y
AJUSTES ESTRUCTURALES
sin soluciones estructurales para el sistema, las pensiones son otro asunto que deber ser discutido en los prximos meses. Por otra parte, otro de los temas que seguramente estar presente en la agenda legislativa es el sector agropecuario. Por ejemplo, deber analizarse cmo se puede financiar y apoyar al sector en una poltica estructural, que no sea resultado de paros, y ms cuando una parte importante de los recursos es temporal, pues son los que salen del 4 por mil. Entre tanto, no se descarta retomar el proyecto de los baldos, iniciativa que se intent presentar el ao pasado y que fue retirada por el Ejecutivo. Consista en determinar cules son los lmites de las unidades agrcolas familiares que podrn tener los productores en diferentes zonas del pas. Esto, con el objetivo de permitir que inversionistas extranjeros que lleguen a zonas agrcolas de desarrollo puedan ejecutar proyectos de gran magnitud. 2
LEGISLATIVO
Algunas iniciativas que ya estn haciendo su trmite

Ya estn en curso proyectos con ajustes en minera y la ratificacin de acuerdos comerciales. Este ao, deber continuar la discusin en el legislativo de algunos asuntos que vienen tratndose de tiempo atrs. Aparte de la reforma a la salud, que ya pas por la plenaria del Senado y que contempla gruesos cambios para el sector, otros sectores tienen reformas pendientes. Por ejemplo, seguir el trmite de una iniciativa relacionada con la frmula para establecer los precios de los combustibles, y ms ahora que el Gobierno est buscando cmo retomar el mecanismo de ahorro en el fondo de estabilizacin de precios, que fue tumbado por la Corte Constitucional.
..
NORMAS DE TRNSITO
En los ltimos aos ha estado en la agenda de los legisladores una serie de ajustes al Cdigo de Trnsito, y el tema podra retomarse.
La frmula de precios de la gasolina est en discusin.
Igualmente, se espera que se discuta una reforma al Cdigo de Minas, que incorpore ms temas clave para el sector. Y en materia comercial, se espera que se concrete la ratificacin de los acuerdos de libre comercio que ha suscrito Colombia en los ltimos meses. El que ya est en trmite es el TLC con Corea del Sur.
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Economa
Buscan frmulas para los receptores
Para facilitar el acceso a los receptores, se estudia la posibilidad de subsidiar a los estratos 1 y 2 y liberar de impuesto las importaciones, como se hizo con los computadores. Tambin pidieron un concepto legal sobre posibles impedimentos en la OMC u otra legislacin, para prohibir la venta de televisores anlogos.
16 compaas, en los por fallas al vender televisores

La Superindustria les formul pliego de cargos por no explicar si los aparatos servan o no para la TV digital. Vender televisores hoy no es como hace cinco aos, cuando las complicaciones eran las mismas de expender cualquier electrodomstico. As lo evidenciaron ayer 16 agentes de este mercado a los que la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC) les formul pliego de cargos. La investigacin que se abre busca probar si violaron o no las normas Los vendedores deben explicar las implicaciones de comprar un que los obligan desde el televisor anlogo. Archivo/Portafolio 2010 a explicarles a los compradores en el moEl titular de la SIC, Pa- codificador que en el comento de la transaccin blo Felipe Robledo, expli- mercio cuesta entre si el dispositivo es compa- c que a finales del 2013 100.000 y 150.000 pesos. tible o no con el sistema se hizo un trabajo de camSi el proceso termina de Televisin Digital Te- po en el cual se evidenci declarando que existi viorrestre (TDT). que estos establecimien- lacin al Estatuto del ConEntre las firmas que tos, ubicados en Bogot, sumidor, podrn imponertendrn que dar explica- no les dieron informacin les sanciones de hasta ciones estn importantes completa a sus clientes, a 1.232 millones de pesos a cadenas como La Polar, travs de sus pginas web cada uno, dijo Robledo. Cencosud, xito, Alkos- y de los promotores en sus Por su parte, Alexandra to, Ripley, La 14 y Falabe- puntos de venta, para que Falla, directiva de la Autolla. Tambin, Dongbu entendieran las ventajas ridad Nacional de TeleviDaewoo, Philips Colom- de la TDT, que mejora la sin, record que la intenbiana, AD Electronics, calidad en la seal y del cin es que en el 2019 la Challenger S.A.S., Co- audio, brinda ms canales televisin digital abarque mercializadora MTX, Pa- y es gratis. al 100 por ciento de la ponasonic de Colombia, Adems, les deban ex- blacin colombiana. En Sony Colombia, Sam- plicar que de adquirir el te- ese momento se apagar sung Electronics Colom- levisor tradicional ten- la televisin anloga y los bia y LG Electronics Co- dran que comprar un de- aparatos de esta tecnololombia, todos grandes ga no tendrn ninguna importadores y distribuiutilidad. dores. Aadi que en el moEsto ocurre a cuatro mento la cobertura de la meses del Mundial de millones de pesos es inversin TDT para canales privaFtbol, cuando la com- que se ha hecho hasta hoy en dos es de 50 % y que debe pra de televisores aumen- infraestructura para la TDT. ser igual en los pblicos a ta cerca de 30 por ciento. finales de este ao. 2
100.000
Lista plata para Autopistas de la Prosperidad

El Confis concedi avales para la celebracin de gastos de inversin por $ 26,2 billones. El Consejo Superior de Poltica Fiscal, Confis, autoriz una multimillonaria partida presupuestal con la que se financiarn las Autopistas de la Prosperidad, uno de los proyectos viales de cuarta generacin (4G) en Antioquia, que hacen parte de los proyectos de modernizacin de la infraestructura de transporte. En su sesin de ayer, el Confis concedi adems avales fiscales para la celebracin de gastos de inversin por 26,2 billones de pesos (a pesos constantes del 2014), siendo el monto ms alto que se aprueba para infraestructura vial. El proyecto lo conforman 8 concesiones, con las que se financiar la intervencin de 1.200 kilmetros de vas, incluyendo 200 kilmetros de dobles calzadas, 53 kilmetros de tneles y 58 kilmetros de puentes. As mismo, se garantiza el mejoramiento y mantenimiento de todo el corredor durante los prximos 25 aos. Las concesiones, que se contratarn mediante asociaciones pblico privadas, permitirn conectar a Antioquia con los principales puertos del pas. 2
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Encuesta de Gallup Colombia
Crece el pesimismo en la economa colombiana

Los resultados de la ltima encuesta de Gallup indican que ms personas creen que las cosas no van por buen camino.
Tras dos encuestas bimensuales consecutivas con perspectivas favorables para la economa, los resultados del estudio de la firma Gallup Colombia correspondiente a marzo revelan que el optimismo sobre el tema se deterior en los ltimos meses. En efecto, la cifras de la consulta indican que solo el 37 por ciento de los encuestados en las cinco principales ciudades del pas considera que la economa est mejorando, mientras que hace apenas dos meses esta respuesta la daba el 45 por ciento. En la actualidad, el 47 por ciento de los cosultados por Gallup sostiene que la situacin econmica colombiana est empeorando. Este resultado coincide con la percepcin que los ciudadanos tienen de la situacin general del pas, donde solo el 28 por ciento piensa que las cosas estn mejorando, en tanto que el 57 por ciento afirma lo contrario. Llama la atencin que en dos de los indicadores econmicos ms exitosos del Gobierno, la inflacin y el desempleo, los encuestados son pesimistas soque la situacin se seguridad est empeorando y solo el 10 por ciento considera los contrario. La encuesta refleja un gran respaldo a la poltica de vivienda del Gobierno, a pesar del leve descenso en la percepcin positiva sobre el tema en la ltima encuesta. Aun as, el 66 por ciento ve perspectiva favorables y el 21 por ciento negativas. Tambin hay una buena percepcin sobre los planes viales y de infraestructura, aunque el optimismo en este aspecto baj del 50 al 47 por ciento. Los consultados en Bogot, Medelln, Cali, Barranquilla y Bucaramanga tienen pocas esperanzas en la lucha contra la pobreza. El 53 por ciento siente que est empeorando, mientras que el 29 por ciento percibe una mejora. Hace dos meses, las perspectiva positiva era del 41 por ciento en este tema. Respecto a la opinin de los participantes en el sondeo sobre el manejo que el presidente Santos le est dando a la corrupcin, la cifra negativa aument en marzo al 78 por ciento. 2
La inseguridad se ha convertido en una de las preocupaciones.
En general,cree usted que las cosas en Colombia estn mejorando o empeorando?

(% DE RESPUESTAS)
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
82 62 52
MEJORANDO EMPEORANDO
43 37 30 28
33 11
26
26
28
Jun/12
Oct.
Feb/13
Jun.
Ago.
Oct.
Dic. Feb/14
bre estos temas y piensan que hay una desmejora considerable. Por su parte, la inseguridad se ha convertido en una de las grandes preocupaciones de los ciudadanos. Aunque la encuesta de Gallup no desagrega el
tipo de inseguridad percibida por los ciudadanos, otros estudios confirman que se trata del robo callejero, el atraco y la delincuencia comn que opera en las ciudades y en el campo. El 80 por ciento de los consultados cree
FUENTE: GALLUP COLOMBIA
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57
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El precio de la carga de caf ya est en $ 817.875

Ayer, la libra de caf colombiano en nueva York volvi a ubicarse en 2 dlares, cotizacin que no se vea desde octubre del 2012.
El precio internacional del caf contina su tendencia ascendente, arrastrando al alza el valor que los comits de cafeteros les paga los productores por la carga del grano seco de trilla. Ayer, por primera vez desde octubre del 2012, la libra del grano nacional se cotiz a dos dlares, nivel que garantiza una considerable mejora en los ingresos de los productores nacionales. En efecto, la Federacin Nacional de Cafeteros inform ayer que el precio interno que rige para hoy es de 817.875 pesos la carga de 125 kilos seco de trilla. Un da antes, se haba comercializado a 784.750 pesos, es decir que en un solo da la carga subi 33.125 pesos. El aumento del precio hace prever una franca recuperacin de los ingresos para los productores del grano, especial-
En febrero, la inflacin fue de 0,63 por ciento

La variacin en los precios de la educacin presion el incremento durante el segundo mes del ao. Los gastos en educacin presionaron un alza en la variacin de precios al consumidor de febrero, que fue de 0,63 por ciento segn inform anoche el Dane. El dato fue superior en 0,19 puntos al resultado del mismo mes del 2013 y estuvo levemente por encima de lo proyectado por los analistas, que segn la encuesta de expectativas del Banco de la Repblica esperaban un IPC de 0,57 por ciento. Con esta cifra, la inflacin de los ltimos doce meses se ubic en 2,32 por ciento, valor que est dentro del rango meta establecido por el Emisor, y en lo corrido del 2014 va en 1,12 por ciento. Al verlo por grupos de gasto, el mayor incremento se produjo en la educacin, cuya variacin fue de 3,82 por cien-
IPC en los ltimos 12 meses

A FEBRERO - EN PORCENTAJE 4
3,55 3,17
Precio internacional del caf

2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 ENE-2
COTIZACIN CAFS SUAVES N.Y. CIFRAS EN DLARES/LIBRA - 2014
2,00
1,11
1,14
ENE-24 MAR-6
FUENTE: BOLSA DE NUEVA YORK
La renovacin de los cafetales permiti elevar la productividad.
33.125
pesos subi ayer la carga del caf que los cultivadores le venden a los comits locales.
mente los que estn ubicados en las zonas productoras del Huila, Tolima, Cauca y Valle del Cauca, regin convertida en el nue-
vo eje cafetero del pas, y donde la mayor cosecha se recolecta precisamente en el primer semestre de cada ao, entre los meses de abril y mayo. Adems de los precios, al buen momento del caf se suma el incremento de la produccin por hectrea, como resultado del programa de renovacin de los cultivos ejecutado
en los tres ltimos aos, que garantiza mayor volmenes cosechados en el mismo nmero de hectreas cultivadas. El incremento de las cotizaciones internacionales del grano obedece a la expectativa de una reduccin de la oferta mundial del producto debido a problemas de sequa en la zona cafetera de Brasil, a la enfermedad de la roya en Centroamrica y al invierno en las naciones productoras de Asia. Todo indica que la tendencia alcista se mantendr durante buena parte del 2014, lo que le permitir al pas ahorrarse buena parte del billn de pesos que tena previsto el Ministerio de Agricultura, correspondiente al programa de Proteccin del Ingreso Cafetero, que se estaba entregando desde comienzos del ao pasado, presionado por el paro de los cultivadores. 2
2,32
2,09 1,83
FUENTE: DANE
2010 2011 2012 2013 2014
to. Le sigue la vivienda, en donde la inflacin fue de 0,61 por ciento, y en donde el mayor incremento correspondi a gas y servicios pblicos. Entre tanto, los gastos en salud subieron 0,56 por ciento, y en alimentos el aumento del ndice de precios fue de 0,51 por ciento. El nico rubro con variacin negativa fue la diversin, con una baja de 0,68 por ciento. Por ciudades, los mayores incrementos se produjeron en Riohacha, Bucaramanga y Bogot. 2
Drummond denuncia amenazas de Los Rastrojos

La multinacional estadounidense Drummond les inform a ayer a sus empleados y a la opinin pblica que se encuentra circulando un panfleto del autodenominado grupo Los Rastrojos, en las instalaciones de Mina Pribbenow. Agrega que varios empleados de la compaa estn siendo objeto de amenazas contra su vida. Las directivas de Drummond anunciaron su rechazo y condena a estas acciones y expresaron su apoyo a los empleados. La compaa dijo que esta situacin fue informada a las autoridades competentes para que adopten las medidas e investiguen las responsabilidades, para lo cual la multinacional seala que est totalmente disponible a prestar el apoyo que sea necesario. 2
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Limitan valor de SMS para la banca mvil

Los mensajes de texto no podrn exceder los $ 9,20, segn la disposicin de la autoridad de comunicaciones.
Redaccin Tecnologa
La Comisin de Regulacin de Comunicaciones (CRC) expidi una nueva reglamentacin en materia de mensajes de texto (SMS) con la que busca reducir los costos de los servicios de banca mvil para los usuarios del pas. La resolucin de la CRC regula las tarifas del mencionado servicio y obliga a los operadores mviles a reducir los precios que deben pagar las entidades financieras por cada SMS utilizado en transacciones de banca mvil. A partir de la entrada en vigencia de la norma, este precio no podr exceder los 9,20 pesos por cada SMS. Con esta reduccin, la CRC espera que los bancos puedan ofrecer los mensajes de banca mvil gratis, y que los cobros se limiten a las transacciones que realicen los usuarios mediante dichos mensajes. Adicionalmente, la resolucin contempla que los usuarios cuenten con nuevos canales (tecnologa USSD) para interactuar con su banco o enti-
El objeto de la medida es dar ms acceso a este servicio.
Archivo
dad financiera con el fin de facilitar transacciones a travs de cualquier celular, agreg la CRC. Con esta medida, aprobada el 5 de marzo en sesin de comisin de la CRC, el Gobierno facilita la masificacin de servicios financieros y busca que los ms pobres pue-
200
millones de mensajes de texto de servicios bancarios fueron enviados y recibidos en el 2013 por usuarios del pas.
dan hacer uso de los servicios de pago a travs del celular, explic la Comisin. Actualmente, una transaccin de banca mvil, en la que se requiere mandar hasta cuatro mensajes, puede costar a un usuario entre 40 y 120 pesos. Este era, precisamente, uno de los motivos por los que la banca consideraba que los servicios de banca mvil no despegaban dentro de la poblacin bancarizada. En el ao 2013, el servicio de mensajes de texto en el sector bancario super los 2 millones de usuarios. 2
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Proponen bajar regalas y crear nuevo impuesto a la minera

Atraera ms inversin y al mismo tiempo incrementara el recaudo tributario proveniente de este sector, concluye estudio.
k
Martha Morales M.
En medio del fuerte debate que hay en el pas sobre el modelo extractivista de los recursos naturales, que, segn los crticos, deja el hueco y favorece a las multinacionales en materia tributaria, el ex ministro de Hacienda, Guillermo Perry, present un estudio tcnico en el que plantea la conveniencia de bajar las regalas en un 3 por ciento a las mineras y, a cambio, crear un impuesto de renta sobre los recursos con deduccin de la regala reducida. Segn el experto, el pas tiene un rgimen fis-
Recaudo total en valor presente

MILLONES DE PESOS RRT: Resource Rent Tax
20.898
20.898
RRT con ragala deducible
22.862 5.099
PRESENTA CI
En la actualidad, la tasa de regalas es mas alta para el mineral menos rentable, el carbn, mientras que es ms baja para el oro.
cal muy imperfecto, con regalas altas en algunos minerales que causan costos de eficiencia y reducen la inversin. Adems, agrega, no se capta una fraccin alta de las rentas cuando estas son altas. Perry explica que la frmula que propone sera
18.952 17.764 17.764
N SEMIN
ARIO CEDE
RRT Impuesto a la renta Regalas
14.259
FUENTE:
Zona de explotacin de oro en Colombia. Archivo / PORTAFOLIO
Rgimen fical actual
RRT con ragala reducida deducible
un gana gana, tanto para las compaas que estaran ms interesadas en invertir en proyectos de exploracin y explotacin minera, como para el Esta-
do, que ganara ms en tiempos de buenos precios. Lo que se gana en buenos tiempos sera ms de lo que se pierde en malos. El investigador sostie-
ne que la eficiencia tributaria no es poner ms impuestos, sino lograr que los tributos estn tcnicamente bien diseados. La frmula tendra los mismos efectos que la aplicada en 1974, cuando cambiamos el rgimen petrole-
ro para eliminar deducciones y exenciones, pero reconociendo el precio internacional. Aunque las compaas vieron el rgimen tributario ms estimulante para invertir, finalmente pagaron ms impuestos. 2
El Estudio est en desarrollo
El resultado del estudio, presentado por Guillermo Perry en la Universidad de los Andes, es apenas el primer resultado. Contiene una simulacin de la forma como se incrementaran los tributos por parte de la minera, con el nuevo impuesto de renta sobre los recursos. As, si en el esquema actual, el ingreso del pas por regalas de un mineral fuera de $ 20.898 millo-
nes, y el de renta de 17.764 millones ($ 38.662 millones entre los dos), con la propuesta, las regalas pasaran a aportar solo 5 mil millones, pero el tributo a la renta crecera, a 22.862 millones y el nuevo impuesto aportara otros 18,9 mil millones (entre los 3, $ 46,9 mil millones). Ver Grfica. Este esquema se aplica en pases como Australia y Noruega.
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ENTREVISTA NGEL GARCA BANCHS
El analista econmico acu un trmino para la particular situacin del pas: escastanflacin. Caracterizado por la escasez, la inflacin y el estancamiento. Afirma que el gobierno se qued sin herramientas para corregir el rumbo.
La economa venezolana ya hizo implosin

k k
Pedro Vargas Nez

Subeditor Portafolio
esabastecimiento, inflacin, estancamiento y agotamiento de mecanismos para controlar o mejorar la situacin en Venezuela, es lo que ve el analista econmico de ese pas, ngel Garca Banchs. Segn este PhD en economa y director de Economtrica, una reconocida firma de consultora, la economa venezolana ya implosion y cuando esto sucede, se hace necesario un cambio de modelo y tambin de rgimen poltico.
La economa venezolana est tan mal cmo se ve desde afuera?
Es peor porque ni siquiera est en una estanflacin, que es un estancamiento con una alta inflacin. Yo he denominado este ciclo como el de la escastanflacin, que son los tres males juntos: escasez con estancamiento e inflacin, una triloga imposible para que sea hecha realidad, pero que aqu est sucediendo. El modelo populista venezolano ya hizo implosin. Ha sido un modelo de reparto de la renta externa petrolera que no ha generado ni desarrollo ni riqueza. La realidad es que hay escasez para el 30 por ciento de la canasta de bienes, inflacin desbordada para el otro 70 por ciento y luego un proceso de estancamiento general.
Hay otros ejemplos de pases en el mundo con esta situacin?
Las protestas continuaron ayer en Venezuela mientras se conmemoraba un ao del fallecimiento del expresidente Hugo Chvez.
En Venezuela no hay un estado que garantice la seguridad de las personas, ni de los bienes, ni de la sociedad.
causa de la situacin econmica?
Un profesor universitario de alto nivel se gana 150 dlares mensuales, al cambio paralelo.
de los empleadores, con la industria y con un empresariado importante que tena el pas. Llegamos a las puertas de un comunismo que no van a poder implantar en este pas.
Las medidas que ha tomado el gobierno en los ltimos meses como los controles de precios, el Cadivi y los Sicad para las divisas, han servido o
He revisado la literatura y no conozco un caso como el venezolano, por lo que me atrev a aplicar ese trmino que dije anteriormente. S que en Zimbabwe hubo escasez durante el periodo de hiperinflacin, pero la escasez jams lleg a los niveles que ha llegado en Vene-
ngel Garca Banchs.
zuela, nunca fue del 30 por ciento y por un periodo tan largo de tiempo. Es una situacin que ni siquiera se ha dado en las guerras.
Cul ha sido la principal
La culpa es de un modelo de reparto rentista que yo llamo petropopulista, el cual al que trabaja, emprende, estudia es castigado socialmente. En cambio el que tiene acceso al poder tiene todos los privilegios y se hace millonario, con contratos y dlares baratos. Es un modelo que ha acabado con un 40 por ciento
Yo no creo porque no hay dlares. En primer lugar, porque la exportacin petrolera es menos de lo que se dice, no estamos expor- Cul es el futuro de la tando los 88.000 millones economa venezolana en el de dlares sino unos corto plazo? 66.000, de los cuales le De implosin. Y cuando quedan al Estado unos esto sucede se requiere de 44.000 millones de dla- un cambio poltico, segn res netos. la literatura econmica. De esos se le regalan Esta administracin no va unos 12.000 millones de a poder con todos los prodlares anuales a Cuba, y blemas del pas. no se sabe cuntos a Petrocaribe. Adems con Cuba Qu mecanismos puede hay otros convenios y fon- utilizar el gobierno cmo dos que no estn bajo el ltimo recurso? control de la Asamblea Na- Como economista le digo cional, ni de nadie, solo que casi que ninguno. del gobierno. Del lado de la oferta ni la La regla de oro para que produccin ni la inversin el modelo se sostenga es pueden aumentar por la sique el precio del petuacin poltica. Las trleo aumente a importaciones LA INGOBERNAun ritmo no metampoco se pueBILIDAD CAUSAR nor al de la inden aumentar MS ESCASEZ flacin, lo porque ya no cual ocurri los sectores hay ms divihasta el populares son los sas, es el mis2011. ms afectados y mo monto que Si el petrsaldrn a la calle a el del ao pasaleo no sube al ritprotestar. do, y hasta memo de la inflacin, nos porque el servidado que no hay reservas cio de la deuda va a ser en divisas ni acceso al cr- mayor. Adems los invendito externo, la economa tarios no circulan apropiase contrae y el consumo damente por leyes como disminuye. la de precios justos. Ahora, por el lado de la Es cierto que el gobierno demanda, la liquidez ha imprime dinero para aumentado 70 por ciento financiar el dficit fiscal? en los ltimos aos y la S, la liquidez en bolvares nica forma de bajarla es est aumentando en Vene- con una devaluacin de zuela a una tasa de ms de por lo menos el 70 por 70 por ciento anual, vio- ciento, y en este ambiente lando un artculo de la de protestas eso es casi imConstitucin que lo prohi- posible. be. Lo cual genera desorLa administracin se denes fiscales, aumentos qued sin mecanismos pasalariales de 60 por ciento ra controlar al escasez. al ao cuando la productividad del trabajador dismi- Entonces, no hay ninguna nuye. solucin... Es muy difcil observar La nica forma que veo en un pas petrolero un fe- que podran resolver el nmeno de inflacin pero problema de la escasez es aqu se da. metiendo la libreta de racionamiento, la cual utiliEl gobierno de Maduro zan los regmenes totalitaculpa en gran parte a rios para regular la deColombia del manda agregada. Pero esdesabastecimiento y la te gobierno ya ha intentasalida de divisas. Qu hay do hacerlo en el Zulia y el de cierto en eso? Tchira, y tuvo que retroEso es una tontera. Las re- ceder por las fuertes promesas para Colombia son testas. 2
servirn para aliviar la situacin?
pequeas, no dejan de ser importantes pero no son significativas, estn por debajo de los 400 millones de dlares.
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Economa finanzas
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Colombianos movieron $6.000 billones por el sistema financiero

Canales electrnicos como la banca mvil, internet y corresponsales bancarios, entre los preferidos por los colombianos a la hora de transar.
Transacciones monetarias por valor cercano a los 6.000 billones de pesos realizaron los colombianos el ao pasado a travs de los distintos canales con que cuenta el sistema financiero. Dicho monto es 10 por ciento ms alto que el registrado en el 2012 y superior en cerca de 22 por ciento al observado tres aos atrs, cuando la suma alcanz los 4.878 billones de pesos, inform la Superintendencia Financiera. Las cifras reveladas por la entidad indican que cada da son ms los usuarios que acuden a los distintos canales dispuestos para realizar no solo transacciones monetarias sino tambin para efectuar operaciones que no involucran dinero, como consultas de saldos, solicitudes de extractos y cambios de claves entre muchas otras. En efecto, el ao pasa-
Se mueven los recursos

Segn la Superintendencia Financiera, el monto promedio de las operaciones que realizan los colombianos a travs del sistema viene en aumento. En las oficinas fsicas el monto promedio lleg a 4,7 millones de pesos por persona el ao pasado, cerca de 3 por ciento ms que un ao atrs. En internet, el aumento fue de 5 por ciento y alcanz un monto promedio por operacin y por persona de 8,5 millones de pesos.
Colombianos acuden con ms frecuencia al sistema financiero

OPERACIONES
Millones
MONTOS TRANSADOS
Billones de pesos
MONTO POR CANAL
2.452
2.655
2.949
3.222
4.878
5.067
5.411
5.948
Billones de pesos
Oficinas Internet ACH Caj. automticos Datfonos Audio respuesta Pagos automticos Corresp. bancarios
3.085 1.830 742 159 70 96 36 20 0,2

FUENTE: SUPERFINANCIERA
2010 2011 2012 2013
2010 2011 2012 2013
Banca mvil
* Sistema que permite realizar transferencias electrnicas de dinero entre entidades financieras.
do se registr un volumen total de 3.322 millones de operaciones, entre monetarias y no monetarias, las cuales alcanzaron un crecimiento anual cercano al 13 por ciento. Aunque las personas todava no logran un nivel de confianza muy alto para realizar transacciones monetarias a travs de los canales electrnicos, estos
se perfilan como los favoritos en un futuro no muy distante y esto se corrobora por las tasas de crecimiento que traen. Por ejemplo, la banca mvil es uno de estos. El nmero de operaciones realizadas el ao pasado creci 137 por ciento. Las monetarias lo hicieron en un 65 por ciento, mientras que las no mone-
tarias 136,7 por ciento. En cuanto al monto de recursos movilizados por este medio, este creci 54,8 por ciento, el mayor frente a otros canales. Algo parecido ocurre con internet. Las operaciones realizadas por all el ao pasado crecieron 22,3 por ciento. Las monetarias lo hicieron a un ritmo del 15,5
por ciento y las no monetarias 24 por ciento. A su vez, por este mismo canal los colombianos movieron 21,3 por ciento ms dinero en el 2013 que lo transado un ao antes. Otro canal que viene ganando fuerza es el de los corresponsales bancarios. Segn la Superfinanciera, es el segundo de mayor crecimiento en cuanto a nmero de transacciones, con 39,3 por ciento y donde ms crece el movimiento de dinero: 40,3 por ciento. A pesar de este comportamiento, a la hora de mover su platica los colombianos continan sintindose ms cmodos, tranquilos y seguros en las oficinas fsicas. El ao pasado, de los cerca de 6.000 billones de pesos que se movieron por el sistema financiero nacional, el 52 por ciento se hizo en estas sucursales, esto es, unos 3.100 billones.
137
por ciento creci el nmero de operaciones realizadas por banca mvil, dice la Superfinanciera.
Internet se convirti en el segundo canal con ms recursos movilizados ese ao con 1.830 billones de pesos o un 30,7 por ciento, seguido de lejos por los dems canales. Parte de ese auge se debe a los protocolos de seguridad implementados por las entidades financieras para garantizar la efectividad de las operaciones y brindarles tranquilidad a los usuarios. 2
Pacific alista entrada a la Bolsa de Nueva York

Esta semana volvi a cobrar fuerza la noticia de que la petrolera canadiense Pacific Rubiales alista su entrada a la Bolsa de Nueva York. Segn conocedores del tema, directivos de la compaa, se habran sentado con una banca de inversin para estudiar la mejor opcin, pues tambin tienen en el radar a las bolsas de Londres y de Mxico. La llegada de Pacific al mercado de Estados Unidos no se hara a travs de una emisin, sino de un enlistamiento. Esto quiere decir que acciones que fueron emitidas en Canad seran vendidas en Estados Unidos. Ayer, la accin de Pacific subi 4,35 por ciento, segn analistas, el impulso en el precio fue por el rumor de su futuro aterrizaje en Nueva York.
Coyuntura
Inversiones en bonos necesitan gestin activa. PG.16
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Economa coyuntura
Pascal Rohner,
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Coyuntura
Consultor de Inversiones Credit Suisse Asesora (Panama) S.A.
Los inversionistas se enfrentan a un entorno de mercado desafiante, pues los rendimientos de los ttulos de referencia han comenzado a subir. Esto, sumado a la volatilidad en los mercados financieros, exige asesora para diversificar y encontrar oportunidades.
Las inversiones en bonos necesitan gestin activa

os inversores en bonos se enfrentan a un entorno de mercado desafiante. Cada vez es ms claro que el mercado alcista de bonos, que dur alrededor de 30 aos ha llegado a su fin. La razn es que los rendimientos de los bonos de referencia han comenzado a aumentar, desde niveles artificialmente bajos. Por ejemplo, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 aos subi de 1,6 por ciento a 3,0 por ciento entre mayo y septiembre del ao pasado. Esto caus una fuerte correccin en valores de renta fija. Bonos soberanos de mercados emergentes, por ejemplo, corrigieron ms de un 15 por ciento en este perodo. Mientras un movimiento tan fuerte como el del ao pasado es poco probable, los vientos en contra de la subida de los rendimientos de referencia es probable que persistan y van a seguir pesando sobre los precios de los bonos. Adems, por el aumento de la incertidumbre econmica en los mercados emergentes es probable que aumente la volatilidad. Todava hay inversiones interesantes, pero las carteras de bonos necesitan una gestin mucho ms activa.
LA ECONOMA DE EE.UU. HA MEJORADO
largas.
INCERTIDUMBRE EN LOS EMERGENTES GENERA VOLATILIDAD
Los inversionistas en todos los mercados deben vigilar activamente y gestionar sus carteras de bonos.
Hasta hace poco, la poltica monetaria en Estados Unidos ha sido ultraexpansiva. Adems del hecho de que las tasas de inters a corto plazo son (y permanecern) muy cerca de cero, el banco central de EE.UU. compraba US$ 85 mil millones en bonos cada mes, a fin de
mantener los tipos de inters a largo plazo en niveles histricamente bajos y para estimular la economa. Esto representa una poltica monetaria muy poco ortodoxa. La buena noticia fue que la economa de EE. UU. en realidad haba ido mejorando con la cada de las tasas de desempleo y la mejora del mercado de la vivienda. Esto cre un dilema para las autoridades monetarias. Por un lado, la economa segua siendo frgil y una reduccin del estmulo monetario podra haber puesto en peligro la recuperacin. Por otro lado, nadie sabe realmente que consecuencias podra causar esta poltica monetaria no ortodoxa. Por ejemplo hay temores en el mercado que ello podra crear inflacin en el largo plazo. Por eso la Reserva Federal se senta obligada de sealar al mercado que si la recuperacin contina, tar-
de o temprano el estmulo monetario tendr que ser reducido poco a poco, o en otras palabras, tendr que disminuir (o en ingls taper) su programa de recompra de bonos. El momento y el tamao eran completamente inciertos y dependan de los datos econmicos, pero el mercado no estaba preparado para este tipo de sealizacin y la parte de renta fija sufri mucho en consecuencia.
FED EST DESACELERANDO SU MQUINA DE IMPRIMIR DINERO
En diciembre del 2014, la Fed finalmente dio una orientacin clara que co-
menzara a reducir su programa de compra de bonos por US$ 10 mil millones en enero y que reducira an ms el ritmo de su actividad mensual de compra de bonos por US$ 10 millones en pasos iguales en las siguientes reuniones del comit. Despus de un esperado anuncio de otra reduccin de US$ 10 mil millones en enero, el monto actual es de US$ 65 mil millones de compras de bonos mensuales. Y si no hay grandes sorpresas econmicas en los prximos meses, se espera que el programa termine completamente para el final del ao. A medida que la orienta-
El flujo de informacin positiva desde Estados Unidos mejorar y se acelerar el crecimiento.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 aos subi de 1,6 por ciento a 3,0 por ciento entre mayo y septiembre del ao pasado.
cin de estas medidas ha sido bastante clara (y subrayada una vez ms por la publicacin de las actas del FOMC de la semana pasada) es probable que los movimientos de las tasas de inters de referencia sean algo menos pronunciado y menos voltil que el ao pasado. Sin embargo, despus de algunas cifras macro decepcionantes en los Estados Unidos a comienzos de ao, creemos que el flujo de noticias seguramente mejorar y que el crecimiento econmico es probable que se acelere en los prximos meses. Esperamos que el crecimiento real del PIB alcance un 3,0 por ciento en el 2014, despus de solo un 1,9 por ciento en 2013. Y por eso pensamos que las tasas de inters a largo plazo seguirn subiendo poco a poco. Por lo tanto, recomendamos que los inversores deban mantenerse alejados de bonos con duraciones
Si bien la trayectoria de los tipos de inters ha sido el factor dominante en el precio de los bonos del ao pasado, creemos que este ao los fundamentos crediticios estn saliendo a la palestra de nuevo. Y debido a que los fundamentos crediticios difieren de regin a regin, de pas a pas, y de una empresa a otra, el proceso de seleccin de bonos individuales va a ser mucho ms importante que el ao pasado. Esto fue subrayado por los recientes temores de una desaceleracin en el crecimiento econmico en China, incertidumbres polticas en Venezuela y Argentina que provocaron una ola de ventas en algunos segmentos de la renta fija. En este entorno, los inversores deben vigilar activamente y gestionar sus carteras de bonos. Adems, los inversores podran verse tentados a tomar demasiado riesgo de crdito (o riesgo de duracin, que como se mencion anteriormente, no es recomendable en absoluto), debido a los (todava) bajos rendimientos en los bonos en general. Esto requiere constante vigilancia y de una buena diversificacin entre sectores y regiones, con el fin de reducir la volatilidad y controlar el riesgo. En este entorno, es recomendable al menos externalizar parte de la debida diligencia para los asesores financieros o gestores de activos. La otra alternativa sera reducir el objetivo de rentabilidad esperada y centrarse en bonos de emisores con calificaciones ms elevadas con duraciones ms cortas con rendimientos esperados entre 1 por ciento y 3 por ciento.
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Entorno internacional
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China va por reformas y crecimiento ms austero

La nacin asitica mantiene su meta de expansin econmica en 7,5 % para este ao. Adems, se concentrar en lograr una inflacin cercana a 3,5 %.
k
Pekn/Reuters
Putin hace perder riqueza a los rusos
China ofreci su seal ms clara hasta el momento de que se desplazar hacia un crecimiento econmico ms equilibrado y limpio, con la promesa de librar una guerra contra la contaminacin y reducir el ritmo de la inversin al mnimo en una dcada, al tiempo que busca una expansin ms sostenible. En un discurso en la reunin anual del Parlamento chino, que comenz ayer, el primer ministro Li Keqiang dijo que Pekn pretende que la segunda economa ms grande del mundo crezca 7,5 por ciento este ao, el nivel ms alto entre importantes potencias del mundo, aunque destac que el crecimiento no entorpecer las reformas. Utilizando un lenguaje cuidadosamente elaborado que sugiere que Pekn ha pensando seriamente en dejar sin cambios su pronsticos respecto al ao pasado, Li dijo que buscarn reformas que van desde las finanzas hasta el medioambiente, incluso mientras intenta crear empleos y riqueza. Luego de 30 aos de ver-
Los anuncios se hicieron en la reunin anual del Parlamento.
17,5 %
es el crecimiento que se busca en la inversin en activos fijos para el 2014, el mayor en ms de una dcada.
9,4
billones de dlares es el valor estimado que tiene la segunda economa ms grande del mundo.
tiginoso crecimiento de dos dgitos que ha sacado a millones de personas de la pobreza, pero que tambin ha contaminado el agua y el aire y ha sumido a la nacin en ominosos niveles de deuda, China quiere cambiar el rumbo y reequilibrar su economa. La reforma es la mxima prioridad para el Gobierno este ao, dijo Li a unos 3.000 delegados en una sala de reuniones en el centro de Pekn. Debemos tener (...) el temple para enfrentar y romper los grilletes mentales, con el objetivo de profundizar las reformas en todos los frentes, agreg. Las fbricas inactivas sern cerradas, y el trabajo sobre un nuevo impuesto a la proteccin del medio ambiente ser acelerado para crear una economa ms verde y ms equilibrada impulsada por el consumo y no la inversin, dijo. Para ayudar a la transformacin, el planificador econmico de China, la Comisin Nacional de Desarrollo y Reforma, dijo al Parlamento que el Gobierno buscar un crecimiento de un 17,5 por ciento de la inversin en activos
fijos este ao, su nivel ms ralentizado en 12 aos. La inversin es el principal motor de la economa china y represent ms de la mitad del crecimiento del ao pasado de un 7,7 por ciento al expandirse un 19,6 por ciento, superando el objetivo del 18 por ciento. Las monedas en Asia subieron ante las noticias de que la economa china de 9,4 billones de dlares se mantendr en una inercia uniforme tras un inicio poco firme en el ao. Los inversionistas teman que China podra anunciar una reduccin de su meta de crecimiento esta semana. Dado que se espera que la expansin del PIB sea de 7,5 por ciento por ms tiempo, vemos que esta meta ser de apoyo a la regin, el comercio y las monedas vinculadas a materias primas en Asia, dijo Annette Beacher, analista de TD Securities en Singapur. Otros expertos fueron menos optimistas y consideran que al rechazar bajar su pronstico de crecimiento, Pekn podra no ser tan radical en las reformas como se espera. 2
Archivo.
La invasin a Ucrania alejar la inversin y provocar ms salida de capitales.
CE advierte a Italia por desequilibrios

El organismo tambin les llam la atencin a Espaa, Francia y Alemania. La comisin urge a tomar medidas.
La Comisin Europea (CE) advirti a las cuatro mayores economas del euro -Alemania, Francia, Italia y Espaa- por los desequilibrios que presentan sus economas. Seal en especial a Roma, a quien urgi a tomar medidas para reducir su deuda pblica y recuperar la competitividad.
BRUSELAS/EFE
Tras revisar en profundidad las economas de diecisiete pases de la Unin Europea (UE), el Ejecutivo comunitario concluy que catorce de ellos deben tomar medidas correctoras para hacer frente a los desequilibrios macroeconmicos que ha detectado. Entre ellos destacan las cuatro mayores economas de la zona del euro, que, debido a su tamao, podran hacer las mayores contribuciones al crecimiento en Europa, recalc Olli Rehn, vicepresidente de la Comisin Europea (CE) y el vicepresidente de la CE y responsable de Asuntos Econmicos y Monetarios,
EFE
responsable de Asuntos Econmicos y Monetarios, Olli Rehn, en la presentacin de sus conclusiones. En el caso de Italia, estos desvos son excesivos y deben tratarse con urgencia, mientras que Espaa ha abandonado esta zona de peligro, gracias al ajuste significativo emprendido a lo largo del ao pasado. Italia debe hacer frente a su alto nivel de deuda pblica y su dbil competitividad, dos factores que el Ejecutivo comunitario consider la raz del prolongado bajo crecimiento de la productividad del pas. Rehn inst al nuevo Gobierno italiano, liderado por el socialdemcrata Matteo Renzi, a actuar rpidamente para adoptar reformas que refuercen el crecimiento de la creacin de empleo. 2
La poltica arriesgada del presidente Vladimir Putin en Ucrania ya ha costado a algunos de sus camaradas ms cercanos miles de millones de dlares. Y es probable que los otros 144 millones de rusos tambin paguen un costo. La concentracin de tropas dispuesta por Putin en Crimea desat la mayor liquidacin de acciones en cinco aos el 3 de marzo y empuj al rublo hasta un mnimo rcord, lo que llev al banco central a elevar las tasas de inters hasta su nivel ms alto desde 1998, cuando un gobierno corto de efectivo avanzaba hacia la cesacin de pagos. Gennady Timchenko, aliado histrico de Putin, y su socio Leonid Mikhelson perdieron un total de 3.200 millones de dlares de su patrimonio a raz de que el productor de gas OAO Novatek se desplom 18 por ciento. Rusia ser la gran perdedora de la crisis en Ucrania, dijo Timothy Ash, economista principal para mercados emergentes en Standard Bank Group Ltd. de Londres. Significar un gran golpe para la confianza tanto interna como externa, menos inversin y probablemente mayores salidas, posibles prdidas para los bancos rusos con exposicin en Ucrania, un rublo ms dbil y un crecimiento y una recuperacin inferiores. El tenso estancamiento con Occidente desde el fin de la Guerra Fra est dejando a la vista la debilidad de una economa reconstruida en base al sector energtico. 2
BLOOMBERG
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Entorno internacional
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A. Latina concentra ms del 30% de los homicidios

Siete de los diez pases con las mayores tasas de violencia en el mundo estn localizados en la regin.
La violencia es la primera causa de preocupacin en Amrica Latina y el Caribe, donde se produce el 30 por ciento de todos los homicidios globales, indic Rodrigo Serrano-Berthet, coordinador de Seguridad Ciudadana del Banco Mundial para la regin. La incidencia del crimen y la violencia no ha cambiado en dcadas recientes, y sigue estando en niveles muy altos, mucho ms que en otras regiones, indic el funcionario en un blog del organismo internacional. El Serrano-Berthet subray que, pese a que la poblacin de Amrica La-
Washington, EFE
tina y el Caribe representa cerca del 9 por ciento del total del planeta, registra ms del 30 por ciento de los homicidios mundiales. Siete de los diez pases con las mayores tasas de violencia del mundo se encuentran en Latinoamrica; y de las 50 ciudades con mayores niveles de homicidios, 42 estn en la regin, incluidas las 16 primeras, precis SerranoBerthet. De acuerdo con los datos de la Organizacin Mundial de la Salud, el pas con ms asesinatos del mundo en 2013 fue
Honduras, con una tasa de 91 homicidios por 100.000 habitantes; seguido por El Salvador, con 69 homicidios; Costa de Marfil, con 56 homicidios; Jamaica, con 52 homicidios, y Venezuela, con 45 homicidios por 100.000 habitantes. Por ciudades, encabezan la lista San Pedro Sula (Honduras), Acapulco (Mxico) y Caracas (Venezuela). Asimismo, Serrano-Berthet asegur que incluso en los pases con bajos ndices de homicidios, como Argentina o Uruguay, el
91
homicidios por cada 100 mil habitantes es la tasa de Honduras, el pas ms violento del mundo.
42
de las cincuenta ciudades con mayor nmero de homicidios en el mundo estn ubicadas en Amrica Latina.
sentimiento de inseguridad es extremadamente alto, en parte debido a los altos niveles de robo y hurtos, y la violencia asociada con ellos. No obstante, destac que existen notables ejemplos de xito en el combate contra la violencia y cit los casos de Bogot y Medelln, y Sao Paulo y Recife (Brasil,) que muestran la efectividad de un conjunto similar de polticas. Una polica ms orientada a los resultados y que usa de manera intensiva la informacin para la prevencin; regulaciones en el control de armas y la venta de alcohol, programas para ofrecer oportunidades a jvenes y la revitalizacin de zonas de riesgo a partir de estrategias integrales que involucren a las comunidades, enumer. 2
Los dos pases con mayor nmero de homicidios en el 2013, segn la OMS, estn ubicados en Centroamrica. Archivo.
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TransMilenio ensaya vagn femenino desde maana

El motivo son los casos de abuso sexual denunciados. La prueba piloto se realizar durante un mes. Los crecientes casos de acoso sexual que se han denunciado en los ltimos meses en TransMilenio llevaron al sistema de transporte masivo a plantear soluciones, entre las que surgi la de acondicionar vagones exclusivos para las mujeres, proyecto que comenzar maana con un plan piloto. As lo confirm ayer la empresa de transporte masivo de Bogot, a travs de su cuenta de Twitter, donde publicaron una cartilla informativa en la que se explica cmo operar la experiencia. El acceso a los buses ser preferencial para las mujeres en el primer vagn y operar nicamente en biarticulados. Inicialmente, se adoptar en las rutas J23 y F23, durante un mes, es decir hasta el 7 de abril. La prueba se realizar solo en horas valles, lo cual quiere decir desde el inicio de la operacin hasta las 5:59 a.m.; de 8:30 a.m. a 9:29 a.m.; de 3:30 p.m. a 4:29 p.m., y desde las 7:30 p.m. hasta el cierre de la operacin. La polmica por el acoso sexual en TransMilenio se encendi de nuevo hace tres semanas, a partir de la queja de una mujer de 18 aos a la que un joven lleg a bajarle la cremallera del pantaln.
YA HAY EJEMPLOS
Piden a EE. UU. compromiso con la paz
Archivo
El vicepresidente Garzn habl de que se condone la deuda pblica de Colombia
k
La medida se probar durante las horas valle, donde existe menos congestin. Archivo/Portafolio
La medida de tener medios de transporte exclusivos para mujeres ha sido
aplicada por ejemplo en Ro de Janeiro (Brasil), donde el tren subterrneo habilit vagones especiales para las usuarias desde el 2006. En Mxico D. F.: habilitaron lneas de buses e im-
Manual contra el abuso en el sistema

TransMilenio public en su pgina web un protocolo para prevenir y denunciar, en caso de ser vctima o testigo de acoso dentro de los buses articulados y rutas alimentadoras o en las estaciones. El manual explica cmo retener al presunto agresor y contiene los nmeros telefnicos de las URI que existen en la ciudad.
plementaron el servicio Compaera de Viaje, consistente en espacios rosa dentro del transporte pblico, as como videocmaras. Guatemala tambin posee buses solo para ellas. Indonesia, Egipto y varias ciudades de Japn, tambin poseen vagones exclusivos en sus trenes a partir de los reportes de abuso sexual. As mismo, en Inglaterra existen los taxis denominados Ladies Only Travel, operado por una empresa privada. 2
El vicepresidente, Angelino Garzn, emplaz ayer a gobiernos de otros pases a tomar decisiones polticas concretas para apoyar los acuerdos de paz en Colombia. En especial, inst a EEUU a asumir un compromiso econmico con este proceso. Sera interesante que algunos gobiernos que estn muy preocupados por la paz en Colombia comenzaran a tomar decisiones polticas, dijo Garzn desde Madrid (Espaa), donde particip en un foro. Aadi que sera muy positivo que el Gobierno de EE. UU. dijera a partir de hoy vamos a condonar la deuda pblica que tiene Colombia con nosotros. 2
EFE
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Indicadores
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PESOS $ MDA/US$ US$/MDA
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Monedas
Dlar Euro Libra Esterlina Real Brasileo Peso Mexicano 2.045,14 2.808,38 3.424,72 873,23 154,49 0,73 0,60 2,33 13,27 1,37 1,66 0,43 0,08
Intereses
DTF IBR Tasa de Intervencin Inters Bancario Cte. Tasa usura consumo
Tasa (E.A.)
Acciones
Valor de empresas en la BVC (US$ Billones) 280 192,52 260 240 220 200 Fuente: BVC 180
Ene-3/11 Mar-5/14
Materias Primas
Petrleo WTI (US$/barril) Carbn trmico (US$/Ton.) Oro (US$/Onza troy) Azucar (cts. dlar/libra) Caf US$/libra (N.Y.)
Cierre
Var. (%)
3,95% 3,10% 3,25% 19,65% 29,48%
101,45 61,63 1.336,5 18,23 2,00
-1,82 -1,60 0,10 2,76 -5,66
VIAJEROS La OMT present en el marco de la Feria Internacional de Turismo de Berln una campaa para fomentar los viajes responsables.
Acusan a cinco bancos por manipulacin de precios del oro

Generale, Deutsche Bank, Barclays, Bank of Nova Scotia y HSBC fueron demandados en un corte de EE. UU. Gold Market Fixing Ltd. Las afirmaciones no se sostienen y Societe Generale presentar su defensa. Los otros bancos no pudieron ser contactados de inmediato para emitir declaraciones. La fijacin del precio del oro se produce dos veces al da en una teleconferencia entre los bancos y el valor es ajustado al alza o a la baja dependiendo de la demanda y el suministro en el mercado. Los reguladores estn investigando de cerca la manera en que los bancos establecen los referenciales como el oro en Londres, luego del escndalo de manipulacin de la tasa interbancaria Libor. La Autoridad de Conducta Financiera de Gran Bretaa tambin ha dicho que est supervisando de cerca al mercado del oro como parte de una investigacin sobre los referenciales de materias primas.
Economistas de FMI instan a BCE a reducir tasas e inyectar liquidez

Es posible tener demasiado de algo bueno, y eso incluye una k REUTERS El Banco Central Euro- inflacin baja.
criben los autores. Pero en el contexto actual de problemas generalizados de endeudamiento va en desmedro de la recuperacin en el rea euro, en particular de pases que son ms frgiles, donde (la baja inflacin) est perjudicando los esfuerzos para reducir la deuda, para recuperar la competitividad y para enfrentar el desempleo, aadi. El BCE debe asegurarse de que las polticas sean equivalentes a las tareas de revertir la deriva a la baja en la inflacin y (debe) anticiparse al riesgo de una cada en la deflacin. (El banco) debera considerar ms recortes en la tasa de poltica y, ms importante an, encontrar formas de incrementar sustancialmente su hoja de balance, ya sea con LTRO especficas o con alivio cuantitativo (compras de activos pblicos y privados), dijeron los autores. La director gerente del Fondo, Christine Lagarde, haba dicho el lunes que el FMI adverta el riesgo de que la eurozona cayera en un perodo largo de inflacin. Lagarde dijo adems que los bancos centrales deben estar listos para actuar de modo de que la incipiente recuperacin no se descarrile.2 La inflacin al consumidor ha estado atascada en la zona de peligro bajo el 1 por ciento durante cinco meses.
REUTERS
Cinco bancos involucrados en establecer los precios referenciales del oro en Londres fueron acusados de manipulacin en una demanda presentada en Estados Unidos, segn el recurso judicial que lleg a una corte federal de Nueva York. En la demanda ante una corte de Manhattan del 3 de marzo, el residente de Nueva York Kevin Maher, quien dice que compr y vendi oro, opciones y futuros del metal precioso, aleg que los bancos que supervisan el referencial -Generale, Deutsche Bank, Barclays, Bank of Nova Scotia y HSBC- se coludieron para manipular precios. Maher present el re-
La fijacin del precio del oro se produce dos veces al da en una teleconferencia entre los bancos.
curso como una demanda colectiva, en representacin de l mismo y de otros inversores que mantienen posiciones, comercializaron con oro o derivados del metal en base a la fijacin del precio referencial en Londres, o que realizaron operaciones con futuros u opciones del lingote en el mercado COMEX desde el 2004 en adelante.
En un comunicado, Deutsche Bank dijo que la demanda careca de fundamentos y que el banco se defendera vigorosamente de ella. Una portavoz de Societe Generale dijo que el prestamista parece haber sido nombrado entre los demandados en estos procedimientos junto con otros miembros del London
EN PERSPECTIVA
Eurozona
Alemania
Francia
PREVISIONES PARA LA UNIN EUROPEA
132,7 133,7132,4 94,3
Italia
Espaa
95,5 95,9 95,4 79,6 77,3 74,5

50 50
93,9 96,1 97,3
98,9 103,3
50
50
50
(III)
Panorama macroeconmico.
Grecia
Portugal
Irlanda
G. Bretaa
177,3 177
171,9
129,4 126,6 125,8
122,3 120,3 119,7 91,4 93,4 94,5
DEUDA PBLICA
Porcentaje del PIB
FUENTE: COMISIN EUROPEA, AFP, ADAPTACIN ETCE 50 50 50
50
peo (BCE) debera reducir las tasas de inters e inyectar ms liquidez en el sistema bancario por medio de sus Operaciones de Refinanciamiento de Largo Plazo (LTRO, por su sigla en ingls) o iniciar compras de activos pblicos y privados, dijeron miembros del Fondo Monetario Internacional (FMI). La inflacin al consumidor, que los bancos quieren mantener bajo pero en un nivel cercano al 2 por ciento en el mediano plazo, ha estado atascada en lo que el BCE llama la zona de peligro bajo el 1 por ciento durante cinco meses. El BCE tendr hoy una reunin sobre poltica monetaria. Es posible tener demasiado de algo bueno, y eso incluye una inflacin baja, escribi Reza Moghadam, jefe del Departamento Europeo del FMI, en el blog IMF Direct (http://blog-imfdirect.imf.org/). El texto fue redactado junto a Ranjit Teja, subdirector del departamento de Europa y el economista senior Pelin Berkmen. Una inflacin muy baja podra beneficiar a importantes ncleos de la poblacin, en particular a los ahorristas netos, es-
ndice S&P Mila 40

VAR. 3,86% (PUNTOS 2011-2014)
Fuente: Bloomberg
Bolsa de Santiago cierra al alza

CHILE
Bolsa peruana cae 0,17 por ciento

PER
El ndice de acciones COLCAP subi un 1,56%

COLOMBIA
Accin ETB
VAR. 10,00% Fuente: Bloomberg
VALOR EN PESOS
Resultados de las bolsas del Mila
1050 1000 950 900 850 800 750 700 650
707,19
Ago-23/11
Mar-5/14
El ndice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), principal indicador de la Bolsa de Comercio de Santiago, cerr este martes con un alza de 1,15 %, a 3.703,81 puntos.
La bolsa peruana baj ayer presionada por acciones industriales como las de la refinera La Pampilla y Cementos Pacasmayo. El ndice general de la bolsa cay 0,17 %.
El ndice de acciones COLCAP subi un 1,56 por ciento a 1.563,41 puntos, con lo que redujo la desvalorizacin acumulada en lo corrido del ao a un 2,67 por ciento.
450 440 430 420 410 400 390 380 370 360
400
Mar-4/13
Mar-5/14
22
Acciones
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BOLSAS INTERNACIONALES
LTIMO CIERRE
Buenos Aires Caracas Lima Mxico Santiago So Paulo Francfort Londres Madrid Pars Tokio N.Y.(Dow Jones) 5.749,77 2.743,75 15.193,98 39.050,03 3.715,81 46.589,00 9.542,02 6.775,42 10.215,20 4.391,25 14.897,63 16.360,18
CIERRE ANTERIOR
5.784,39 2.768,28 15.210,19 39.087,75 3.703,81 47.094,40 9.589,15 6.823,77 10.126,70 4.395,90 14.721,48 16.395,88
VAR. %
-0,60 -0,89 -0,11 -0,10 0,32 -1,07 -0,49 -0,71 0,87 -0,11 1,20 -0,22
0,59
por ciento cay el ndice Merval de las acciones de las empresas lderes que se cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hasta las 5.749,77 unidades. Al concluir la jornada, el ndice General de la Bolsa se ubic en los 283.974,87 puntos, con una merma del 0,39 por ciento.
Dow Jones
16.360,18
Bolsa de Nueva York
Nasdaq
Bolsa de Nueva York
Ftse 100
Bolsa de Londres
Shanghi Comp.
PUNTOS Y VARIACIN % -0,89% 2.053,08
PUNTOS Y VARIACI0N % -0,22%
PUNTOS Y VARIACIN % 0,10% 4.356,20
17500 16500 15500 14500 13500 12500 11500 10500

Ene-2/11 Mar-5/14
4600 4200 3800 3400 3000 2600 2200

Ene-2/11 Mar-5/14
7200 6900 6600 6300 6000 5700 5400 5100 4800

Ene-2/11 Mar-5/14
3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800

Ene-5/11
Bolsa de Shanghi
Fuente: Bloomberg
Mar-5/14
COMPAAS DEL DOW JONES
LTIMO CIERRE (US$)

Alcoa American Express Boeing Company Bank Of America Caterpillar, Inc Cisco Systems Chevron Jp Morgan Chase Mcdonald'S Exxon Mobil General Electric Johnson & Johnson 12,1 92,14 128,8 17,25 96,37 21,87 114,43 58,16 95,02 93,8 25,93 92,59
CIERRE ANTERIOR
11,80 92,61 130,23 16,73 97,02 21,82 115,32 57,26 94,98 96,52 52,65 93,34
VAR. %
2,54 -0,51 -1,10 3,11 -0,67 0,23 -0,77 1,57 0,04 -2,82 -50,75 -0,80
Ibex35
10.215,20
Bolsa de Madrid 0,87%
Bovespa
Bolsa de Sao Paulo
Igbvl
PUNTOS Y VARIACIN %
Bolsa de Lima -0,11%
Ipsa
Bolsa de Santiago
PUNTOS Y VARIACIN %
15.193,98
PUNTOS Y VARIACIN % 0,32% 3.715,81
11500 10500 9500 8500 7500 6500 5500

Ene-8/11 Mar-5/14
74000 69000 64000 59000 54000 49000 44000

Dic-11/13 Mar-5/14
25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000

Ene-2/11 Mar-5/14
5200 4800 4400 4000 3600 3200

Ene-3/11 Mar-5/14
Fuente: Bloomberg
TTULOS CANASTA BURSAT. IGBC (1) IBA

BBVACOL BCOLOMBIA BOGOTA BVC CELSIA CEMARGOS CLH CNEC COLTEJER CONCONCRET CORFICOLCF ECOPETROL EEB ELCONDOR ENKA ETB EXITO FABRICATO GRUPOARGOS GRUPOAVAL GRUPOSURA ISA ISAGEN MINEROS NUTRESA OCCIDENTE ODINSA PAZRIO BAJA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA BAJA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA BAJA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA ALTA BAJA
Reporte del mercado accionario

ACCIONES NEGOCIADAS
0,00 77.164,00 67.409,00 23.058.272,00 575.207,00 83.800,00 709.079,00 61.926,00 0,00 30.953,00 93.594,00 5.990.442,00 823.005,00 100.000,00 4.721.625,00 368.487,00 287.630,00 0,00 154.465,00 599.101,00 270.517,00 770.739,00 590.155,00 2.300,00 429.782,00 0,00 0,00 0,00
MONTO MILLONES $
0,00 1.919,08 4.645,75 443,84 3.145,41 793,17 11.373,56 800,35 0,00 43,67 3.324,33 21.450,85 1.230,00 106,00 40,13 146,80 7.680,26 0,00 2.920,64 745,04 9.173,81 5.903,84 1.731,90 6,90 11.008,84 0,00 0,00 0,00
PR. PROM. PESOS

0,00 24.870,17 68.918,79 19,25 5.468,31 9.465,00 16.039,91 12.924,30 0,00 1.410,96 35.518,66 3.580,85 1.494,52 1.060,00 8,50 398,39 26.701,88 0,00 18.908,13 1.243,60 33.912,16 7.659,97 2.934,64 3.000,00 25.614,94 0,00 0,00 0,00
PR. LTIMO PESOS

290,00 24.900,00 68.920,00 19,30 5.510,00 9.500,00 16.000,00 12.920,00 1.250,00 1.430,00 35.400,00 3.585,00 1.500,00 1.060,00 8,50 400,00 26.800,00 12,00 19.000,00 1.245,00 34.000,00 7.750,00 2.890,00 2.950,00 25.840,00 39.800,00 7.590,00 12,00
VARIAC. VARIAC. COMP. PROX. P. EXD. (5) DA (2) ANUAL (3) IGBC (4) TERMINA INICIA
0,00% 1,06% 0,20% 0,00% 2,04% 2,26% -3,03% 0,78% 0,00% 0,00% 1,09% 2,14% 1,01% -1,85% 0,00% 2,56% 3,16% 0,00% 2,04% 2,05% 1,49% 2,65% -2,03% 0,00% 3,61% 0,00% 0,00% 0,00% 7,41% -10,43% 17,77% -37,74% -5,97% 9,70% 16,11% 134,06% 13,64% -1,04% -0,28% -29,98% 6,76% -32,05% 6,25% -3,38% -22,14% -44,19% -15,85% -3,11% -11,73% -18,08% 12,23% -39,18% -3,22% 16,72% -20,11% -40,00% 0,08% 6,17% 3,22% 0,29% 2,62% 4,59% 2,61% 0,29% 0,02% 0,44% 3,37% 10,13% 2,52% 0,18% 0,06% 0,20% 5,49% 0,08% 7,08% 0,93% 9,51% 3,58% 2,92% 0,38% 7,58% 1,41% 0,63% 0,01% 5/6/2014 11/6/2014
DIVIDENDO ANUAL PESOS
CAP. BURSTIL VALOR EN UTILIDAD POR ACCION MILLONES $ (6) LIBROS

210,38 14.038,29 34.516,77 5,48 4.218,36 5.374,79 4.889,23 5.383,01 7.207,97 1.030,11 18.981,27 1.586,99 1.015,38 1.027,33 37,00 763,34 16.931,19 78,60 18.294,15 1.145,05 37.433,83 6.812,41 1.377,74 2.140,96 16.733,97 23.414,16 3.986,30 58,42 32,45 2.462,41 5.190,38 1,08 342,90 70,27 1.081,14 -2.335,00 -601,26 51,00 3.086,59 350,95 91,40 70,49 -0,53 23,51 1.061,99 -12,09 158,85 91,29 1.182,87 342,03 166,34 351,86 834,47 3.149,52 595,70 -5,86
YIELD (7)
5,32% 3,03% 2,94% 7,36% 1,81% 1,62% 0,00% 0,00% 0,00% 1,96% 7,91% 8,12% 2,93% 2,30% 0,00% 5,63% 1,98% 0,00% 1,21% 3,95% 1,00% 2,43% 2,40% 6,85% 1,53% 3,87% 7,18% 0,00%
QTOBIN (8)
1,38 1,77 2,00 3,52 1,31 1,77 3,27 2,40 0,17 1,39 1,86 2,26 1,48 1,03 0,23 0,52 1,58 0,15 1,04 1,09 0,91 1,14 2,10 1,38 1,54 1,70 1,90 0,21
RPG (9)
8,94 10,11 13,28 17,87 16,07 135,19 14,80 -5,53 -2,08 28,04 11,47 10,22 16,41 15,04 -16,04 17,01 25,24 -0,99 119,61 13,64 28,74 22,66 17,37 8,38 30,97 12,64 12,74 -2,05
YTD (10)
-1,69% 4,53% -3,61% -13,84% -2,99% -3,06% 8,11% -0,15% -40,48% 7,12% -10,61% -3,11% -2,28% -18,15% 0,83% -8,47% -10,67% -0,83% -2,26% -3,86% 0,89% -14,84% -11,08% -18,40% -2,27% -0,75% -7,21% 26,32%
26/3/2014
1/4/2014
10/3/2014
14/3/2014
11/3/2014 26/3/2014
17/3/2014 1/4/2014
15,44 4.165.233,43 754,00 21.641.566,54 2.028,00 19.768.744,91 1,42 360.385,47 100,00 3.964.910,60 154,00 12.926.174,54 0,00 8.896.869,47 0,00 1.117.656,64 0,00 87.500,00 27,97 1.297.587,65 2.799,99 7.324.382,10 291,00 147.403.363,96 43,96 13.771.765,53 24,40 665.748,07 0,00 100.076,66 22,53 1.420.221,36 531,00 11.995.795,67 0,00 110.422,18 230,00 15.038.158,99 49,20 23.071.981,59 339,00 19.671.117,24 188,00 8.584.503,68 69,30 7.878.348,08 202,00 771.977,84 396,00 11.889.590,15 1.542,00 6.204.808,82 545,00 1.349.540,68 0,00 298.447,77
Otros OTROS TTULOS (1)

PFAVAL PFAVH PFBCOLOM PFCARPAK
BURSAT. IBA
ALTA ALTA ALTA ALTA
ACCIONES NEGOCIADAS
2.733.709,00 178.332,00 798.516,00 0,00
MONTO MILLONES $
3.388,83 778,48 20.743,47 0,00
PR. PROM. PESOS

1.239,64 4.365,34 25.977,52 0,00
PR. LTIMO PESOS

1.240,00 4.365,00 26.160,00 2.930,00
LTIMO MOVIMIENTO DEL TITULO VARIAC. VARIAC. DA (2) ANUAL (3) FECHA P. MEDIO P. CIERRE
0,00% 0,46% 0,62% 0,00% -4,25% -5,93% -9,17% -37,92% 0/1/1900 0/1/1900 0/1/1900 0/1/1900 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
P.P.EXD. (5)
CAP. BURSTIL VALOR EN MILLONES $ (6) LIBROS

1.145,05 1.886,36 14.038,29 3.209,58
UTILIDAD YIELD POR ACCION (7)

91,29 585,00 2.462,41 46,58 3,97% 1,72% 2,88% 6,83%
QTOBIN (8)
1,08 2,31 1,86 0,91
RPG (9)
13,58 7,46 10,62 62,90
YTD (10)
-2,75% 17,97% 11,60% -13,70%
18/2/1900 23.071.981,59 15/3/1900 1.464.492,06 23/1/1902 21.641.566,54 18/7/1900 108.217,70
1) La Canasta IGBC se recalcula trimestralmente evaluando la frecuencia y rotacin de cada especie. (2) La variacin diaria se calcula considerando el cambio entre el precio de cierre del da y el ltimo precio de cierre de la accin.(3)La variacin anual se calcula considerando el cambio en el precio de cierre en un ao calendario.(4) La participacin porcentual de cada accin en el IGBC se calcula teniendo en cuenta el ltimo precio de cierre y la ponderacin fija que se asigna trimestralmente. (5) El periodo exdividendo comprende generalmente 11 das burstiles e indica el lapso de tiempo en el cual el poseedor de una accin tiene el derecho de recibir el dividendo independiente de que el valor sea enajenado en dicho periodo.(6) Es el valor dado a una empresa en bolsa y se obtiene multiplicando el numero de acciones en circulacin para cada uno de los diferentes tipos de acciones que componen el capital de la empresa por su precio de cierre. (7) Es el rendimiento del dividendo en el ao sobre el precio de cierre de la accin. (8) Es la relacin de precio de cierre con el valor en libros. (9) Es la relacion del precio de cierre con la utilidad por accin.(10)Var.% del prec.cierre de hoy con el ltimo da hbil del ao ant.(11)Los calculos de var. anual y YDT de Argos se aplica el factor del split(1/4) realizado sept.30/05,Mineros(1/2) en jun.7/05,Interbolsa(1/5) en mar. 30/06, Cemargos(1/5) en may.2/06 Fuente: Bolsa de Valores de Colombia
Las que subieron

PREC
Var. % 4,35 Monto transado (Mill. $)
Las que bajaron

Nutresa 11.008,8
Var. % 3,61 Monto transado (Mill. $)
Colcap
Isagn
Var. % -2,03 Monto transado (Mill. $)
Colsc
PUNTOS Y VAR. %
Colir
PUNTOS Y VAR. % 0,26%
CLH 1.373,56
Var. % -3,03 Monto transado (Mill. $)
12.062,20
1.731,90
PUNTOS Y VAR. % (ndice acc. de capitaliz.) 1,56% 1.563,41
1.084,12
1160 1120 1080 1040 1000
923,42
1050 1000 950 900 850
1,59%
1950 1850 1750 1650 1550 1450 1350
Fuente: Bolsa de valores de Colombia
28.020
29.240
24.940
25.840
16.500
16.000
2.950
2.890
Anterior
Ayer
Anterior
Ayer
Anterior
Ayer
Anterior
Ayer
Ene-3/11
Mar-5/14
960
Jul-8/13
Mar-5/14
800
Ago-28/13
Mar-5/14
PORTAFOLIO
www.portafolio.co
Monedas Intereses
23
PIB trimestral
(VAR. % comparado contra igual trimestre del ao anterior)
TRM
(Pesos colombianos/dlares de EE. UU.)
Devaluacin
(VARIACIN % ao corrido) 2014
Euro
1,3732 1.38 1.36 1.34 1.32 1.30 1.28 1.26
Cotizacin BCE (Dlares)
Fuente: Banco Central Europeo
Tasa de usura
51,18
Dlar Spot
Microcrdito (%)
2.045,14
6,14
29,48 Crdito consumo y ordinario (%)
2.040,10
Cierre($)
2.045,16
Prom.($)
Volumen(US$)
883.927.000
10 8 6 4 2 0
Fuente: Dane
8,0 6,6 5,9 4,9 2,8 3,3 2,6 3,9 5,1
III IV 2011
II III 2012
IV
II III 2013
2060 2020 1980 1940 1900 1860 1820 1780 1740
Fuente: Superfinanciera
8 6 4 2 0 -2
34 31 28 25 22 19
2049 2047 2045 2043 2041 2039
Ene-2/13
Mar-6/14
Ene-1
Mar-6
Ene-3/13
Mar-5/14
Jul-Sep/07
Mar-31/14
8:01 AM
10:08 AM
12:59 PM
Carteras colectivas comisionistas

ADMINISTRADOR
Afin comisionista de Bolsa Afin comisionista de Bolsa Asesoras de Inversiones Asesoras de Inversiones BTG Pacual S. A Bolsa y Renta BTG Pacual S. A Davivalores S. A. Compaa de Profesionales Davivalores S. A. Corredores Asociados Corredores Asociados Corredores Asociados Corredores Asociados Corredores Asociados Corredores Asociados Corredores Asociados Credicorp Capital Col. S. A. Credicorp Capital Col. S. A. Alianza de Valores Com. Serfinco S. A Ultrabursatiles S. A. Casa de Bolsa S. A. Servivalores GNB Surameris Servivalores GNB Surameris
FONDO
Afin valores Vista Afin Factoring Midas Factor Midas Acciones BYR Bonos BR Retorno Total BYR Petroleo y Mineria BYR Valor Tesoro Liquidez Inmediata Interes Accin Global Money Market Fonriesgo Altra I Factor Futuro CCA PP Multiaccin Fonval Inmoval CCA Liquidez Esparta 30 Ultravalores Multiplus Poder Rentaval
3O DAS
3,39 7,77 3,49 0,00 15,26 3,80 8,94 119,44 5,37 3,89 4,04 66,63 -2,48 3,28 30,11 11,08 55,89 3,61 11,08 3,26 4,90 3,61 -2,00 11,23 3,34
180 DAS
MAR. 04
Fondos de inversin sociedades fiduciarias

ADMINISTRADOR FONDO 3O DAS
FONDOS DE INVERSIN ABIERTOS
MAR. 04
TES
VENCIMIENTO
T.F. 14/05/14 T.F. 16/09/14 T.F. 24/10/15 T.F. 15/06/16
2,20 2,20 3,27 6,75 -23,09 2,32 0,88 7.,10 0,71 3,34 3,81 -23,76 -3,13 0,00 32,71 -23,45 -18,80 3,18 13,91 3,28 4,08 3,46 -3,61 9,70 3,28
180 DAS
E.A(%)
3,32 3,68 4,66 5,21
VENCIMIENTO
T.F. 15/10/18 T.F. 24/07/20 T.F. 15/05/22 UVR 15/02/15
E.A(%)
6,28 6,79 7,17 1,46
Alianza Fiduciaria Alianza Fiduciaria HELM Fiduciaria Fiducolmena Credicorpcapital Fiduciaria Fiduciaria Popular Fiducor Servitrust GNB Sudameris CorpBanca Investment Trust Accin Fiduciaria Gestin Fiduciaria Fiduprevisora Fiduciaria Corficolombiana Fiduciaria Bancolombia Fiducoldex BBVA Asset Management Fidudavivienda Fidudavivienda Fiducentral Fiduciaria Colseguros Fiduoccidente Fiducolpatria
Fondo Alianza Fondo Gobierno Fondo Credifondo Fondo Rentafcil FIDUCORREVAL VISTA Fondo Rentar Fondo Fiducor Fondo Cash Fondo abierto Capital Fondo Accin Uno Fondo Gestin Fondo Efectivo a la Vista Fondo Valor Plus Fondo Fiducuenta Fondo Fiducoldex Fondo BBVA FAM Fondo Rentacafe Fondo Superior Fondo Fiduciaria Central Fondo Alta Liquidez Fondo Occirenta Fondo Rendir
3.5 3.75 3.54 2.98 3.8 3.67 3.28 3.7 4.02 3.95 2.14 3.55 3.76 3.85 2.97 4.73 3.65 3.76 3.3 3.39 3.2 2.77
3.04 3.04 3.01 2.98 3.07 3.25 3.15 3.41 3.37 3.53 2.26 3.38 3.18 3.46 3.15 3.87 3.32 3.42 2.84 3.02 1.95 2.61
Inflacin
VARIACIN %
NDICE DE PRECIOS CONSUMIDOR
Salario Mnimo
DESCRIPCIN
Actual Anterior Incremento (%)
VALOR
616.027 589.500 4,50 3.208 4.492 4.492 5.134 72.000
ENERO Ao Corrido 12 meses Mes anterior ENERO Ao Corrido 12 meses Mes anterior
0,49 0,49 2,13 0,26 0,67 0,67 0,22 0,11

Fuente: DANE
HORA EXTRA
Diurna Nortucna
NDICE DE PRECIOS PRODUCTOR
HORA FESTIVA
Diurna Extra. Diurna Auxilio de Transporte
Fuente: Ministerio de la Proteccin Social
Monedas
COMPRA PESOS COL*
324,63 318,12 1.836,33 1.848,46 2.808,39 2.305,69 3.421,11 730,93 259,28 3,64 154,94 872,31 56,63 1,90 19,98 333,75
La Superintendencia Financiera advierte que el uso de este informe est bajo la responsabilidad exclusiva del interesado (Rentabilidad porcentual a 30 y 180 das). Fuente: Superfinanciera
FONDOS DE INVERSIN CON PACTO DE PERMANENCIA
MDA/US$
6,30 6,43 1,11 1,11 0,73 0,89 0,60 2,80 7,89 561,80 13,20 2,34 36,11 1.075,27 102,35 6,13
US$/MDA
0,16 0,16 0,90 0,90 1,37 1,13 1,67 0,36 0,13 0,00 0,08 0,43 0,03 0,00 0,01 0,16
Bolsa Mercantil de Colombia

PLAZO DAS
Repo CDMs. Sin Interp. Cont. Repo CDMs. Sin Interp. Cont. Repo CDMs. Sin Interp. Cont. Repo CDMs. Sin Interp. Cont. Mercado secundario Mercado secundario Mercado secundario Mercado secundario 0-90 90-120 120-150 150-180 0-90 90-120 120-150 150-180
FEB. 24 AL 28
E.A(%) ACTUAL
6,90 8,37 6,75 7,52 9,77 10,00 7,00 10,00
E.A(%) ANTERIOR
6,55 9,56 6,75 8,79 8,92 10,00 10,00 10,00
Alianza Fiduciaria HELM Fiduciaria Fiduprevisora Fiduciaria Corficolombiana Fiduagraria Fiduciaria Bancolombia BBVA Asset Management Fidudavivienda Fiduciaria Colseguros
Fondo a 30 Das CxC Fondo Credinvertir Fondo Efectivo a Plazo Fondo Multiplicar Fondo Rentaplazo Fondo Plan Semilla Fondo BBVA Plazo 30 Fondo Daviplus Renta Fondo Renta Fija MP
4.1 0,00 4.23 5.5 3.51 5.54 6.02 7.91 3.87
3.17 0,00 3.57 2.97 3.35 4.64 4.98 4.57 2.18
FONDOS DE INVERSIN CON COMPORTAMIENTOS
Las rentabilidades no incluyen costos de registro en Bolsa, asientos en Cmara, ni comisiones. Corresponden al promedio ponderado.
Fidubogot Fiduciaria Bancolombia Fiducolmena
Fondo Sumar Fondo Fidurenta Fondo Universitas
3.61 4.98 2.02
3.32 4.33 2.14
Bolvar Venezolano Corona Sueca Dlar Australiano Dlar Canadiense Euro Franco Suizo Libra Esterlina Nuevo Sol Peruano Peso Argentino Peso Chileno Peso Mexicano Real Brasileo Rublo Ruso Won Surcoreano Yen Japons Yuan Renminbi De China
(*)Clculos PORTAFOLIO
Tasas Internacionales
TASA FED(%)
Actual Hace un mes Hace 3 meses Hace 6 meses Hace un ao 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25
(1) El clculo de la rentabilidad de las carteras se obtiene ponderando los rendimientos de los compartimentos que la componen. (Rentabilidad porcentual a 30 y 180 das).
Fuente: Banco de la Repblica
BONOS DEL TESORO E.U.(%) LIBOR(%)

A 6 meses A 2 aos A 5 aos A 10 aos A 30 aos 0,09 0,33 1,53 2,69 3,64 A un mes A 2 meses A 3 meses A 6 meses A un ao 0,15 0,19 0,23 0,32 0,55
Fuente: Asofiduciarias
Devaluacin
TCRM ($) LTIMO LTIMOS 90 DAS (%) MES (%)
4,18 4,31 4,83 2,55 2,48 2,25 2,63 2,68 2,44 1,55 0,39 0,19 5,66 6,62 6,94 5,95 5,89 6,03 6,54 6,61 6,15 6,12 5,50 4,96
TASAS DE CAPTACIN (CDT)

CIA.FINANCIAMIENTO DAS % BANCOS (DAS E.A.)
CORRIDO LTIMOS 12 AO (%) MESES (%)

5,28 5,99 6,52 6,08 6,01 6,16 6,55 6,60 6,22 6,52 6,28 6,14 13,62 14,38 14,37 13,51 13,44 13,59 13,68 12,95 12,68 15,56 15,29 14,51
90 180
Finamerica Giros Y Finanzas Fact. Bancolombia Serfinansa Tuya S.A. Internacional Macrofinanciera Coltefinanciera Leasing Corficolo. Leasing Bolivar Leas. Bancolombia Leas. Bancoldex Dann Regional Credifinanciera Pagos Internal. 4,31 4,95 4,26 5,00 4,41 4,18 4,56 4,82 n.d 2,71 3,72 4,26 5,03 6,08 n.d 5,53 5,87 4,13 n.d 4,67 5,88 n.d 5,75 n.d 4,62 4,00 n.d 5,63 6,14 n.d
360
5,07 5,88 4,63 n.d n.d n.d 6,14 6,50 4,53 4,96 3,96 n.d 5,90 7,30 3,85 Bancoomeva Banco De Bogot Popular Banco Corpbanca Bancolombia Citibank Gnb Sudameris Bbva Colombia Helm Bank Occidente Banco Caja Social Davivienda Banco Agrario Av Villas Procredit Bancamia Banco Wwb Banco Falabella
90 180
4,58 3,99 3,46 3,83 3,59 3,81 4,35 3,81 4,15 4,02 3,75 3,70 3,77 3,27 4,08 4,91 5,78 4,28 4,98 4,31 3,64 4,30 4,15 3,78 5,00 3,97 4,58 4,11 4,10 4,05 4,11 3,48 n.d 5,52 5,69 4,65
360
5,32 4,24 3,80 3,46 3,86 4,77 n.d 3,60 4,80 3,82 4,23 4,66 4,05 3,87 5,20 5,63 5,54 4,61
Tasas de Inters
FEB. 24 MAR. 02
DTF DTF DTF DTF DTF TCC TCC TCC TCC TCC CDT CDT EA TA TV SA SV EA TA TV SA SV 180 360 3,97 3,88 3,91 3,86 3,93 3,04 2,98 3,01 2,97 3,02 4,26 4,60
Tasa de desempleo
FEB. 17 FEB. 23
3,96 3,87 3,89 3,85 3,92 4,15 4,05 4,09 4,03 4,11 4,35 4,65
PERIODO
Dic. -13 Nov. -13 Oct. -13 Sep. -13 Agos. -13 Jul. -13 Jun. -13 May. -13 Abr. -13 Mar. -13 Feb. -13 Ene. -13 Dic. -12
NAC. %
8,40 8,50 7,80 9,00 9,30 9,90 9,20 9,40 10,02 10,02 11,80 12,10 9,60
13 REAS %
9,70 9,30 8,70 9,90 10,30 10,00 11,20 10,40 10,07 11,60 12,30 10,30 10,20
Fuente: DANE
Feb. 19 Feb. 20 Feb. 21 Feb. 24 Feb. 25 Feb. 26 Feb. 27 Feb. 28 Mar. 03 Mar. 04 Mar. 05 Mar. 06
2.028,54 2.042,22 2.052,46 2.043,96 2.042,67 2.045,45 2.053,11 2.054,09 2.046,75 2.052,51 2.047,75 2.045,14
Tasa de Cambio Representativa del Mercado (TCRM)
Cambio
INDICADOR
Dlar prom. Interbancario Dlar prom. comp. Cambistas Dlar prom. Vta. Cambistas Euro prom. comp. Cambistas Euro prom. Vta. Cambistas Dlar prom. comp. ventanilla Dlar prom. venta ventanilla
LT.
2.044,14 2.000,00 2.030,00 2.552,00 2.590,00 2.013,33 2.038,97
ANT.
2.047,30 1.980,00 2.010,00 2.530,00 2.570,00 2.005,70 2.018,22
VARIACIN
-3,16 20,00 20,00 22,00 20,00 7,63 20,75
Fuente: Banco de la Repblica
COOP.FINANCIERAS DAS %
90 180
Cfa Coopkennedy Coofinep Cotrafa Confiar Juriscoop 5,31 3,91 3,94 5,52 3,97 4,60 5,60 4,96 3,57 6,03 4,35 5,86
360
6,40 6,01 6,53 6,96 4,99 5,54
UVR
FEB.
27 28 1
VALOR
208,5930 208,6294 208,6659
FEB.
2 3 4
VALOR
208,7023 208,7387 208,7752
MAR.
5 6 7
VALOR
208,8116 208,8481 208,8845
MAR.
8 9 10
VALOR
208,9210 208,9575 208,9940
CORP.FINANCIERAS DAS %
90 180
Corficolombiana n.d n.d
360
n.d
TCM: tasa para pasajes y carga Fuente: Encuestas en las casas de cambio y Banco de la Repblica
24
Materias primas
www.portafolio.co
PORTAFOLIO
Productos Agrcolas
COSTOS DE IMPORTACIN MAZ AMERICANO
PUERTO(ATLNTICO)
MAR. 05
Hidrocarburos
PETRLEO WTI (DLARES POR BARRIL)
Bolsa mercantil de Colombia

FEB. 24 AL 28
MAZ AMARILLO*
Precio en bolsa (USD/Ton.) 1/ Base (USD/Ton.) 2/ Precio FOB (USD/Ton.) 3/ Flete martimo (USD/Ton.) 4/ Seguro (USD/Ton.) Precio CIF (USD/Ton.) Arancel total (Intracontingente) Gastos de Internacin (USD/Ton.) Costo nacionalizada (COP/Ton.) 187,69 37,37 225,05 25,00 1,30 251,30 0,00 11,55 538,26
MAZ BLANCO*
198,81 54,18 252,99 25,00 1,39 278,38 0,00 11,55 595,74
SOYA*
521,00 35,20 556,30 25,00 2,90 584,20 0,00 1.219,00 1.219,86
MESES
Abril Mayo Junio Julio Agosto
AO
2014 2014 2014 2014 2014
LT.
101,45 100,88 99,99 99,03 98,02
ANT. VARIACIN
103,33 102,68 101,71 100,65 99,52 -1,88 -1,80 -1,72 -1,62 -1,50
PRODUCTO (Sitio de entrega)
PRECIO PROM. $/TONELADA

1.873.000 1.807.000 2.122.000 1.878.00 836.000 950.000 905.000 859.000 3.171.000 3.498.000 3.870.000 2.347.000 2.344.000 1.238.000 497.000 477.000 498.000 608.000 608.000 534.000 618.000 773.000 703.000
PETRLEO BRENT (DLARES POR BARRIL)
MESES
Abril
AO
2014
LT.
107,76
ANT. VARIACIN
109,30 -1,54
*1/ Estados Unidos: Maz Amarillo # 2, CME group, vencimiento ms cercano. Maz Blanco # 2, Kansas City FOB Track - USDA-MO. Soya: Futuro vencimiento ms cercano CME group. 2/ Amarillo y Soya: Diferencia entre Precio FOB y cotizacin futuro ms cercano en CME group. Base maz blanco siguiendo planteamiento de la CAN (Base del trigo duro) y se complementa con estimaciones propias de FENALCE. 3/ Amarillo: Promedio precios FOB de: i) Cotizacin futuro ms cercano + base ms cercana reporte diario USDA, ii) U.S. Grains Council y iii) Pagina web: Bolsa de Comercio de Rosario. Para Argentina corresponde al precio FOB en USD/ton - puerto Up-River. 4/ Fuente: ONeil commodity consulting.
Fuente: FENALCE - Federacin Nacional de Cultivadores de Cereales y Leguminosas.
GAS NATURAL (DLARES/MMBTU)
MESES
Abril Mayo Junio Julio Agosto
AO
2014 2014 2014 2014 2014
LT.
4,52 4,48 4,50 4,53 4,52
ANT. VARIACIN
4,66 4,58 4,60 4,63 4,62 -0,14 -0,10 -0,10 -0,10 -0,10
SOYA
Bolsa de Futuros de Chicago (CBOT) Dlares/tonelada
MAZ
Bolsa de Futuros de Chicago (CBOT) Dlares/tonelada
CARBN (DLARES POR TONELADA)
700 650 600 550 500 450 400 350
518,09
Jul-12/11
Mar-5/14
340 300 260 220 180 140
188,18
MESES
Abril
AO
2014
LT.
61,63
ANT. VARIACIN
-1,00
62,63
Aceite Crudo De Palma (Valle Del Cauca) Aceite Crudo De Palma (Zona De Produccin) Arroz Blanco (Reempacado) (Nivel Nacional) Arroz Blanco (Saco) (Bogot D.C.) Arroz Cscara Hmedo (Casanare) Arroz Cscara Hmedo (Espinal) Arroz Cscara Hmedo (Nivel Nacional) Arroz Cscara Hmedo (Villavicencio) Caf Pasilla (Antioquia) Caf Pasilla (Eje Cafetero) Fibra De Algodn (Nivel Nacional) Frijol Cargamanto (Antioquia) Frijol Cargamanto (Nivel Nacional) Frijol Soya Nal. (Nivel Nacional) Maz Amarillo Importado (Antioquia) Maz Amarillo Importado (Barranquilla) Maz Amarillo Importado (Buenaventura) Maz Amarillo Importado (Interior) Maz Amarillo Importado (Santander) Maz Amarillo Importado (Valle Del Cauca) Maz Amarillo Nal. (Nivel Nacional) Maz Blanco Nal. (Interior) Maz Blanco Nal. (Nivel Nacional)
Mercado Agrcola
Jul-12/11 Mar-5/14
Fuente: BMC S.A. Dpto. Tcnico. Con base cifras Dpto. de Operaciones.
AZCAR 11
Precio Bolsa de Chicago Cent-dlares/Libra
TRIGO
Precio Bolsa de Chicago Dlares/tonelada
CHICAGO
MESES
AO
2.014 2.014 2.014
LT.
233,60 235,99 237,36
ANT. VARIACIN
232,86 234,15 235,80 185,72 188,67 190,44 379,29 345,50 291,42 520,84 521,58 511,38 418,51 409,26 397,28 946,44 951,74 955,48 335,10 340,72 339,95 0,74 1,84 1,56 2,46 10,17 2,07 -18,80 -17,56 -13,78 -2,75 -2,48 -1,19 -5,99 -4,99 -1,73 3,09 3,30 2,21 1,33 -2,31 -1,54
COTIZACIN DEL ORO

Bolsa de N.Y. (US$/onza troy - 2014)
Metales
NUEVA YORK
28 26 24 22 20 18 16 14
18,23
360 320 280 240 200
TRIGO (DLARES POR TONELADA)
233,60
Marzo Mayo Julio
MAZ (DLARES POR TONELADA)

Ene-2/13 Mar-5/14
Ene-2/13
Mar-5/14
Marzo Mayo Julio Marzo Mayo Julio Marzo Mayo Julio Marzo Mayo Julio Marzo Mayo Julio Marzo Mayo Julio
NUEVA YORK
2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014
188,18 198,84 192,51 360,49 327,94 277,64 518,09 519,10 510,19 412,52 404,27 395,55 949,53 955,04 957,69 336,43 338,41 338,41
1900 1700 1500 1300 1100
1.336
PLATA (1)
PRECIO
21,23 21,25 21,27
Marzo 2014 Abril 2014 Mayo 2014

1. Dlar por onza
-0,26 0,04 -0,26
VAR.
Ene-2/13
Mar-5/14
Mercado del Oro

Compra De Oro Compra De Plata Compra De Platino Venta De Oro Venta De Plata Venta De Platino
Caf en cifras
SUAVES (ARBIGO) N.YORK ALEM. COLOMBIA * OIC * *
139,90 139,90 152,65 171,75 168,80 175,60 175,65 177,10 177,10 179,80 192,60 185,15 200,65 156,80 158,64 158,92 172,03 187,35 188,22 195,25 194,40 194,08 197,14 198,66 208,64 204,64 158,53 159,51 159,79 172,42 189,05 189,45 196,87 194,48 197,14 198,82 200,60 212,34 206,73
AVENA (DLARES POR TONELADA)
MERCADO PRECIO COLOMBIA (PESOS POR GRAMO)

80.770 1.123 92.954 87.793 1.004 96.385
VAR.
-552 6 675 -600 -392 700
COBRE (2)
Marzo 2014 Abril 2014 Mayo 2014
PRECIO
3,25 3,22 3,20
VAR.
0,04 0,04 0,04
FECHA
14 Feb. 14 17 Feb. 14 18 Feb. 14 19 Feb. 14 20 Feb. 14 21 Feb. 14 24 Feb. 14 25 Feb. 14 26 Feb. 14 27 Feb. 14 28Feb. 14 03Mar. 14 04Mar. 14
CARGA EN COLOMBIA PRECIO $ PRECIO $ PRECIO $ MXIMO MNIMO PEREIRA

560.875 560.875 616.875 698.375 683.250 711.500 711.750 722.250 728.000 729.500 788.250 752.250 820.000 557.125 557.125 613.125 694.625 679.500 707.750 708.000 718.500 724.250 725.750 784.500 748.500 816.250 559.125 559.125 615.125 696.625 681.500 709.750 710.000 720.500 726.250 727.750 786.500 750.500 818.250
ROBUSTA N.YORK *
97,75 97,00 97,00 100,33 104,08 104,08 106,08 106,83 106,50 108,25 108.75 111,58 110,58
PROM. OIC *
92,76 92,37 92,83 95,34 99,07 98,88 100,62 101,25 100,61 101,92 103.28 104,97 103,97
2. Dlares por libra
FRIJOL DE SOYA (DLARES POR TONELADA)
LONDRES
NO FERROSOS (3) CONTADO

Aluminio Cobre Plomo Niquel Estao Zinc 1.770 7.035 2.102 14.825 23.200 2.114
LONDRES (DLARES POR ONZA)

Marzo 2014 Marzo 2014 Abril 2014 Mayo 2014 1.337 1.340 1.340 1.341
Fuente: Banco de la Republica
A3 MESES
1.733 6.995 2.125 14.860 23.175 2.085
TORTA DE SOYA (DLARES POR TONELADA)
1,30 2,40 2,40 2,50
NUEVA YORK (DLARES POR ONZA)
ACEITE DE SOYA (DOLARES POR TONELADA)
3. Dlares por tonelada
Combustibles
GALN
Gasolina Corriente* Gasolina Extra** Acpm o Diesel
ARROZ (DLARES POR TONELADA)
*US$ Cent. / Libra)
PRECIOS $
8.566 10.600 8.359
Precios petrleo WTI

(US$/BARRIL) Precio promedio mensual Para futuros de abril
CIUDAD
Precios compra del caf

Bogot Bucaramanga Buga Armenia Chinchin Ccuta Ibagu Manizales Medelln Neiva Pamplona Pasto Pereira Popayn Santa Marta Valledupar
Precios del caf

CARGA $
817.125 816.750 819.125 818.375 818.250 816.250 817.500 818.250 817.500 816.625 816.375 816.375 818.250 818.500 820.000 817.625
(US$/LIBRA) Cotizacin cafs suaves N.Y.
101,45 115 107 99 91 83 75
Fuente: Bolsa de Nueva York
2,00 3,2 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0
Fuente: Federacin Nacional de Cafeteros
MESES
Mayo Julio Octubre Marzo Mayo Agosto Octubre Diciembre Mayo Julio Octubre Diciembre Marzo Mayo
AO
2.014 2.014 2.014 2.015 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014 2.014
LT.
18,23 18,36 18,64 19,08 485,10 492,80 499,00 504,80 89,22 88,47 81,36 78,81 0,00 2.961,00
ANT. VARIACIN
17,74 17,94 18,27 18,75 476,50 484,10 490,70 496,90 80,82 18,53 78,89 79,09 2.923,00 2.956,00 0,38 0,35 0,31 0,23 5,90 6,40 6,80 7,00 0,72 0,70 0,80 0,47 -34,00 -32,00
(*) Precio sugerido.(**) Precio promedio estaciones de Bogot calculos PORTAFOLIO Fuente: Ministerio de Minas
AZCAR 11 (CENTAVOS POR LIBRA)
GAS NATURAL VEH.

Galn equival.
PRECIOS $
1.430
(*) Precio sugerido sujeto a vigilancia Fuente: Gas Natural
Ene-3/11
Mar-5/14
AZCAR 5 LONDRES (DLARES POR TONELADA)
Feria de ganados de Medelln

REUNIN 9
BOVINOS MACHOS
NANIMALES.
PR.MX.($).
PR.MN.($).
ALGODN (CENTAVOS DE DLAR POR LIBRA)

Dic-14/10 Mar-5/14
Machos Cebados Kg. En Pie Machos De Levante 1 Ao Machos De Levante 1 1/2 Aos Machos Para Ceba 2 Aos Machos (Destete)
BOVINOS HEMBRAS
3.062 360 200 n.d. 229
3.650 880.000 950.000 n.d. 600.000
3.150 500.000 950.000 n.d. 380.000
Londres cierre del caf

VARIEDAD (CENT. DE DLAR/LB) LTIMO
208,50 204,64 206,79 209,75 205,99 207,42 171,50 187,62 179,73 110,58 102,71
CACAO (DLARES POR TONELADA)
ANTERIOR
215,50 208,64 121,34 217,25 212,13 214,07 178,50 186,71 184,57 111,58 103,71
VAR.
-7,00 -4,00 85,45 -7,50 -6,14 -6,65 -7,00 0,91 -4,84 -1,00 -1,00
Arbigos Suaves De Colombia N.Y. Arab Suaves Brem/Hamburgo Col. Promedio Arbigos Suaves Col. Arbigos Suaves Nueva York Arbigos Suaves Nueva York B/Ha. Promedio Suaves Arbigos Suaves De Brasil N.Y. Arab Suaves Brem/Hamburgo Br. Promedio Arbigos Suaves Br. Robusta Nueva York Robustas El Havre
CARBN TRMICO
Bolsa de Nueva York (Dlares/tonelada)
75 69,72 70 65 60 55 50
Hembras Cebadas Kg En Pie Hembras De Levante 1 Ao Vacas De Leche Revoltura Bovino Industrial Kg En Pie
PORCINOS
1.715 25 29 52 597
3.300 400.000 1.800.000 1.200.000 n.d.
2.900 250 1.300.000 60.000 n.d.
61,63
Cerdos Cebados Kg En Pie Cerdas Descarte Kg. En Pie Verracos Descarte Kg. En Pie
Mar-5/14
277 317 11
5.100 3.600 2.650
4.400 3.400 2.200
Ene-2/13
Fuente: Feria de Ganados de Medelln.
PORTAFOLIO
www.portafolio.co
Viajeros
25
Pronstico del clima para hoy

Barranquilla Bogot Bucaramanga Buenaventura Cali Cucut Medelln Pasto San Andrs Villavicencio
Alojamiento hoy
Mx.
22c 29c 33c 29c 26c 22c 29c 24c 36c 28c
Ciudad
Mx.
33c 18c 26c 30c 29c 33c 27c 17c 30c 32c
Mn.
24C 11C 16C 22C 18C 24C 17C 11C 24C 21C
Buenos Aires Sao Paulo Rio De Janeiro Caracas Lima Quito La Habana Mxico D.F. Ciudad De Panam Santiago
Ciudad
Mn.
16C 21C 23C 18C 21C 11C 16C 10C 23C 13C
Ciudad
Washington Las Vegas Chicago Los Angeles Miami Nueva York Toronto Madrid Barcelona Londres
Mx.
0c 23c -3c 22c 29c -1c -7c 13c 18c 12c
6C 12C -7C 12C 19C -6C -11C 6C 8C 2C
Mn.
Paris Berlin Lisboa Roma Atenas Zrich Mosc Pekn Tokio Nueva Delhi
Ciudad
Mx.
11c 11c 13c 12c 16c 4c 2c 5c 9c 24c
Mn.
2C 2C 12C 3C 9C 1C -1C -2C -3C 13C
TIPO HABITACIN
1 PERS. ($)
259.000 311.000 283.000 310.000 400.000 354.000 485.000 345.000 395.000 312.000 354.000 239.000 359.000 405.000 480.000 489.000 539.000 320.000 340.000 705.000 765.000 496.000 516.000 400.000 450.000 332.500 471.500 195.000 280.000 238.000 288.000 225.000 250.000 229.000 289.000 419.000 784.000 359.000 479.000 537.000
Fuente: Ideam - elclima.terra.com
Vuelos nacionales y de Colombia al exterior

AVIANCA COPA AIRLINES LAN
ORIGEN
Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot
SATENA
DESTINO
Armenia Barranquilla Barranquilla Barcelona Bucaramanga Caracas Cali Cali Cartagena Ccuta Barrancabermeja Buenos Aires Fort Lauderdale Sao Pulo Guayaquil Ibagu Nueva York Los Angeles Lima Madrid Medelln Medelln Mxico Miami Montera Manizales Neiva Pereira Pasto Panam San Salvador Santiago De Chile Santo Domingo Santa Marta Valledupar
SALIDA
6:00 5:50 21:55 21:25 6:10 8:30 6:00 22:00 7:25 6:05 6:05 22:10 9:44 21:36 14:40 5:50 14:43 1:35 13:40 13:35 06:00 22:00 9:40 10:20 8:55 5:50 6:05 6:10 8:15 7:30 11:55 21:50 14:00 7:15 8:55
LLEGADA
7:06 7:28 23:34 14:50 7:19 11:00 7:05 23:10 8:50 7:15 7:16 6:25 (+1) 14:30 5:31 (+1) 16:30 6:36 21:30 07:16 16:45 11:00 6:58 23:00 14:20 15:00 10:18 6:46 7:11 7:15 9:40 9:05 14:00 4:45 (+1) 17:37 8:49 10:25
ORIGEN
Bogot Bogot Bogot Medelln Medelln Medelln Bogot Bogot Bucaramanga Bogot Bogot Cali Cali Bogot Bogot Barranquilla Bogot Bogot Bogot Bogot Guayaquil, Ec Bogot
DESTINO
Medelln Medelln Medelln Bogot Bogot Bogot Ccuta Bucaramanga Bogot Cali Cali Bogot Bogot Barranquilla Barranquilla Bogot Panam San Jos, Cr Mxico Guayaquil, Ec Bogot Quito, Ec
SALIDA
06:00 07:27 21:43 6:00 18:54 20:15 06:03 11:09 20:14 06:24 21:41 06:00 20:02 07:23 20:30 06:15 07:12 06:30 09:28 21:39 06:02 21:34
LLEGADA
06:58 08:22 22:38 6:54 19:47 21:07 07:18 12:10 21:16 07:33 22:41 06:52 21:01 08:48 22:00 07:42 08:45 09:20 14:08 23:40 07:58 23:07
ORIGEN
Bogot Bogot Lima Lima Lima Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot
DESTINO
Lima Lima Santiago So Paulo So Paulo Yopal Ibagu Pereira Medelln Neiva Barranquilla
SALIDA
04:15 19:10 23:55 10:30 05:50 05:40 06:05 19:55 06:00 05:45 06:05
LLEGADA
07:25 22:20 08:00 19:40 08:40 06:40 06:55 20:55 06:55 06:45 07:35
AIR FRANCE
ORIGEN
Bogot Pars Pars
DESTINO
Pars Roma Londres
SALIDA
17:25 13:35 12:00
LLEGADA
11:10 14:45 14:15
UNITED AIR LINES
ORIGEN
Bogot Bogot Bogot
DESTINO
Houston Houston Newark
SALIDA
07:48 12:14 08:55
LLEGADA
12:58 5:24 03:57
JET BLUE
ORIGEN
Bogot Orlando *Bogot Nueva York
DESTINO
Orlando Bogot Nueva York Bogot
SALIDA
09:00 17:59 09:00 13:44
LLEGADA
14:15 21:00 18:38 21:00
AIR CANADA
ORIGEN
Bogot Toronto Toronto
DESTINO
Toronto Montreal Londres
SALIDA
20:50 09:00 08:15
LLEGADA
06:00 10:13 20:30
* Con escala en Orlando.
AMERICAN AIRLINES
ORIGEN
Bogot Bogot Medelln Medelln Cali
DESTINO
Miami Miami Miami Miami Miami
SALIDA
08:00 14:45 08:50 08:35 08:25
LLEGADA
11:30 18:30 12:15 12:15 23:45
DELTA AIR LINES VARIG
ORIGEN
Bogot Bogot Bogot Bogot Bogot
DESTINO
Villavicencio Popayn Providencia Providencia Providencia
SALIDA
16:10 15:25 08:50 12:30 16:10
LLEGADA
16:40 16:30 09:20 13:00 16:40
ORIGEN
Bogot
DESTINO
So Paulo
SALIDA
20:30
LLEGADA
05:30 + 1
ORIGEN
AEROMXICO
DESTINO
Nueva York Bogot Bogot
SALIDA
23:59 16:55 15:45
LLEGADA
06:00+1 21:42 21:59
Bogot
IBERIA
ORIGEN
DESTINO
Madrid
SALIDA
17:00
LLEGADA
09:50
ORIGEN
Bogot So Paulo
DESTINO
So Paulo Bogot
SALIDA
23:00 12:40
LLEGADA
17:45 15:40
CONEXIONES
Atlanta Nueva York
116 HOTEL Estndar Superior Junior Suite SANTAFE BOUTIQUE HOTEL Ejecutiva Junior Suite HOTEL CROWNE PLAZA TEQUENDAMA Junior Suite HOTEL DE LA OPERA Estndar Republicana Junior Suite Deco HOTELES AUGUSTA Habitacin Ejecutiva Habitacin Junior Suite HOTEL BH TEMPO Habitacin (Tarifa Rack) Habitacin (Tarifa Corporativa) LANCASTER HOUSE Suite Junior Suite Master HOTEL HABITEL Estndar - Executive Junior Suite HOTEL MORRISON Habitacin Superior Junior Suite HOTEL WINDSOR HOUSE Business Suite Junior Suite HOTEL SOFITEL VICTORIA REGIA De Lujo Ejecutiva HOTEL 101 PARK HOUSE Business Suite Grand Suite HOTEL SHERATON Estndar Sencilla Estndar Doble HOTEL ROSALES PLAZA BOGOT Estndar Sencilla Estndar Doble HOTELES AMRICA Suite GHL HOTEL HAMILTON COURT Habitacin Junior Suite CASA DE LOS FUNDADORES (V. DE LEYVA) Habitacin Estndar Habitacin Junior Suite HOTEL POBLADO PLAZA (MEDELLN) Habitacion Superior (Corp.) HOTEL PARK 10 Habitacion Sencilla (Corp.) ESTELAR EN ALTO PRADO (BARRANQUILLA) Estandar Junior Suite HOTEL ALMIRANTE CARTAGENA Junior Suite Suite HOTEL INTERCONTINENTAL (CALI) Superior Junior Suite Estelar (Deluxe) HOTEL IROTAMA (STA. MARTA) Suite Bohio (Plan Europeo)
Bogot
ncluye desayuno americano y peridico a la habitacin.
Costos de referencia para el transporte de carga (tractocamin: pesos/tonelada)

ARMENIA
ARMENIA B/QUILLA BOGOTA B/MANGA B/VENTURA CALI C/TAGENA CCUTA DUITAMA IBAGU 130.364 46.414 79.825 32.684 22.761 125.679 114.035 82.512 14.149
B/QUILLA
130.634 121.657 72.276 158.327 148.444 12.420 81.221 126.308 126.012
BOGOT
46.414 120.798 49.302 79.599 69.536 117.728 81.940 22.484 28.663
B/MANGA B/VENTURA
80.471 72.922 50.472 116.369 104.818 77.885 30.634 52.229 65.378 32.684 158.327 79.599 115.723 22.484 149.233 147.217 115.704 47.501
CALI C/TAGENA
22.761 22.791 148.444 69.536 22.484 143.432 136.955 107.075 37.709 125.679 12.420 118.588 77.239 149.233 143.432 89.650 127.566 119.415
CCUTA
114.680 81.221 83.110 30.634 147.863 137.601 85.993 82.524 98.588
DUITAMA
82.972 126.308 31.933 52.229 116.164 107.536 128.212 82.524 58.696
IBAGU
14.149 126.545 28.663 64.732 47.501 37.709 119.415 97.942 58.236
IPIALES
96.365 220.701 142.461 179.654 97.425 72.907 215.750 211.670 172.776 110.397
M/ZALES
14.253 11.629 43.978 69.498 45.191 35.280 110.638 103.133 70.861 29.122
MEDELLN
NEIVA
PASTO
81.590 207.045 128.703 165.911 86.759 59.221 202.091 197.941 154.769 96.698
PEREIRA
5.929 121.386 49.025 75.839 35.327 25.555 116.350 108.712 77.877 20.917
POPAYN STA. MARTA TUMACO

42.171 165.713 87.964 115.596 41.169 14.757 162.709 145.879 116.673 53.433 129.091 10.415 115.305 62.958 160.829 149.970 23.924 74.820 116.255 111.107 123.539 245.413 171.847 195.965 125.534 98.965 249.936 228.765 195.100 138.649
V/CENCIO
66.749 141.772 15.816 73.115 99.825 89.881 137.901 105.659 45.996 48.893
Costo de traslado por tonelada: costo de movilizar el vehculo en un origen destino (excluye el costo de las horas de espera, carga y descarga). En otros orgenes destinos los costos de referencia se deben ajustar de manera proporcional a los kilmetros recorridos. En otras configuraciones se deben ajustar los costos de acuerdo a la configuracin del vehculo.
47.048 40.267 9.540 1.144.801 53.662 43.063 61.840 97.685 73.002 74.416 63.369 46.856 85.540 137.842 85.988 130.537 77.890 81.767 57.964 22.996
Fuente: Sistema de Informacin de Costos Eficientes (SICE), Ministerio de Transporte.
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Muchos estn alcanzando puestos de muy alto nivel.
LATINOS, EN LA CUMBRE DEL MUNDO

Tambin estn la reina de Holanda y Messi
k
El primer ao de pontificado de Jorge Mario Bergoglio, el primer papa latinoamericano de la historia, no ha pasado indiferente para nadie, ni para los cristianos ni para la comunidad no creyente aunque, si el papado de Francisco ha dejado un mensaje claro, es que lo latino est en auge, y ya son varios los personajes que estn asomando la cabeza en importantes puestos internacionales. Al margen de Mxima Zorreguieta, reina de Holanda; de Lionel Messi, el mejor futbolista del momento; de la venezolana Gabriela Isler, Miss Universo 2013; o la influencia de Carlos Slim, considerado por la revista Forbes como el segundo hombre ms rico del mundo. Pero ms all de estos influyentes y sobresalientes latinos, y bajo el recuerdo del peruano Javier Prez de Cuellar, secretario general de la ONU de 1981 a 1991, muchos otros estn alcanzando puestos de muy alto nivel. Es el caso del brasileo Roberto Carvalho Azevedo, actual director general de la Organizacin Mundial del Comercio (OMC), que tom posesin de su cargo el pasado 1 de septiembre por un perodo de cuatro aos. Azevedo, de 55 aos, ha desempeado distintas funciones para el gobierno brasileo y ha desarrollado importantes tareas en la ONU y en el OMC. Uno de sus primeros logros fue desbloquear la Ronda de Doha, estancada desde 2008, que permite avanzar en la liberalizacin del comercio internacional. El tambin brasileo Jos Graziano da Silva, aunque nacido en Urbana (Illinois, Estados Unidos) en 1949, ha ido escalando peldaos hasta ser nombrado director general de la Organizacin para la Alimentacin y la Agricultura (FAO) en el 2011.
EFE
Jos ngel Gurra, secretario General de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico (Ocde).
El Papa Francisco se convirti en el primer pontfice de esta parte del mundo en toda la historia de la iglesia.
Javier Prez de Cuellar, exsecretario de la ONU, le ense el camino a los latinos.
Rebeca Grynspan, ser la nueva secretaria general iberoamericana.
4
AOS permaneci el mexicano Carlos Slim como el hombre ms rico del mundo; en el 2013 baj al segundo lugar, por detrs de Bill Gates.
Graziano, quien fue ministro durante el Gobierno de Lula da Silva y que puso en marcha el programa hambre cero, ha insistido durante su mandato que un mundo sostenible no solo requiere que la produccin sea sostenible, sino que el consumo tambin lo sea. El mexicano Jos ngel Gurra tambin cuenta con una dilatada experiencia en su puesto de secretario de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico (Ocde), cargo que
Roberto Azevedo, director general de la Organizacin Mundial del Comercio (OMC).
ocupa desde el 2005 y que renov en el 2011 por un perodo de cinco aos. Creada en 1961, la Ocde es una entidad intergubernamental en tanto que agrupa estados de distintos continentes, cuyos objetivos se materializan en
Jos Graziano da Silva, director general de la FAO.
fomentar la cohesin y el desarrollo econmico. Adems de la secretaria general de la Ocde, Gurra (Tampico, Mxico, 1950) tambin es miembro de la junta directiva del Foro Econmico Mundial (FEM). La costarricense Christiana Figueres Olsen (San Jos, 1956) es una de las voces ms autorizadas del mundo para hablar del cambio climtico. Desde el 2010 ocupa la secretaria ejecutiva de la Convencin Marco de Naciones Unidas sobre Cambio Climtico (CMNUCC), que tiene su sede en Bonn (Alemania). Desde su nombramiento, Figueres ha insistido en la cercana del ao 2015, fecha en la que los gobiernos de todo el mundo se han comprometido a suscribir un nuevo acuerdo internacional para restringir la emisin de gases de efecto invernadero, y para ayudar a los pases ms pobres y vulnerables a adaptarse al cambio climtico. 2
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El Bronx cumple cien aos
El Bronx, el nico de Nueva York con una mayora de poblacin de origen hispano
En el barrio habita la mayor comunidad latina de N.Y.

k
Archivo.
En la famosa localidad quieren superar el estigma de violencia que los ha marcado histricamente.
MENOS DELITOS
El Bronx ha visto caer el nmero de delitos graves en un 75 % desde 1990, mientras que los homicidios han bajado an ms, un 78 %, segn datos policiales.
bicado al noreste de Manhattan, este condado tom su nombre por Jonas Bronck, un holands que lleg a ese lugar con la primera colonia de europeos que se estableci all en 1639. Lo que se conoce hoy como El Bronx era destino de vacaciones para muchos ricos que construyeron suntuosas residencias, huyendo del agobio urbano de la ciudad de Nueva York. En 1914, la parte norte que perteneca al condado El presidente Jimmy Carter visit El Bronx, en concreto Charlotte Street, el 5 de octubre de 1977. de Westchester y el resto del barrio, que perteneca a Manhattan, se separaurbano que sufri en ron para conformar El otras pocas. Bronx, que celebra esEl barrio tiene 1,4 te ao su centenamillones de habitanrio con ms de tes, el 53% de oriMS DIVERSA cien eventos, segen hispano, engn informa el En El Bronx ms tre los que destapresidente del del 40 por ciento de la can por nmero condado, Rubn poblacin ha nacido puertorriqueos Daz Jr., de oripor fuera de los Estados y dominicanos. gen puertorriqueUnidos. No obstante sio. gue siendo el ms Para ello nombr pobre de los cinco una comisin que encacondados de la ciudad, beza Fernando Ferrer, con una tasa de pobreza quien presidi este barrio 30,4% y un desempleo de 1987 al 2001, a quien del 12,2%, en ambos case reconoce por haber sos las cifras ms altas del creado la base del progreestado. so del condado tras los graLos nios usan las computadoras en un ves problemas de pobreza, SUPERAR LA MALA IMAGEN espacio en Internet que forma parte del delincuencia y deterioro La imagen de otros conMonumento Gramsci. Justin Lane / EPA
U
EFE
dados y sitios ha cambiado, aunque el crimen en ciertas reas es ms alto que en El Bronx. Me enoja que los medios, y pelculas de Hollywood,sigan con esa imagen negativa, afirma Daz. Para ellos puede ser una forma de negocio, pero para nosotros es una falta de respeto, no solo para la gente que vive aqu, sino para el liderazgo, para la obra que se ha hecho aqu por dcadas, insiste. En las dcadas de 1970 y 1980, El Bronx sufri una profunda decadencia, proceso que haba comenzado ya en el sur del barrio, con desempleo, pobreza y drogas, y fue el gran olvidado de los inversores y de los gobiernos, en medio de la crisis econmica. Daz confa en que, en los prximos aos, proyectos como la construccin de un establecimiento de los grandes almacenes Macy's y el desarrollo de complejos deportivos, como el mayor centro de deportes de hielo del pas o un campo de golf para torneos profesionales, revivirn la economa y la imagen del barrio, gracias tambin a la cada de la criminalidad, que est punto ms bajo desde los 60. 2
NUEVO ATRACTIVO
La mejora del barrio es tan clara que su zona sur se conoce ya como SoBro (siguiendo el patrn de crear acrnimos en las zonas de moda de Manhattan) y se ha convertido en un vecindario muy activo.
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SUBASTA
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Primer libro en ingls sobre derechos de las mujeres se vendi en 6.700 dlares
RECONOCIMIENTO
El ejemplar fue vendido dentro de la subasta de 472 libros de derecho europeo.
(EFE). El primer libro en ingls sobre los derechos de las mujeres, que data del siglo XVIII, fue vendido ayer por 6.700 dlares en la casa de subastas Bonhams de Londres. El texto, titulado Las le-
yes de resoluciones sobre los derechos de las mujeres, o las leyes, disposiciones para las mujeres, duplic el precio mnimo estimado, fijado en 3.300 dlares. El libro, elaborado por
Thomas Edgar en 1632, es el primero en lengua inglesa que recoge los derechos y leyes relativos a la mujer, como la promesa del matrimonio, el divorcio, la poligamia o la violacin, segn Bonhams.
EXPOSICIN
Nobel de la Paz alcanza este ao la cifra rcord de 278 candidatos

COPENHAGUE/EFE). El Nobel de la Paz contar este ao con la cifra rcord de 278 nominados al premio, segn ha informado el Comit Nobel noruego, institucin encargada de fallar el galardn. El anterior rcord se haba alcanzado el ao pasado, cuando hubo 259 candidatos y al final gan la Organizacin para la Prohibicin de las Armas Qumicas (OPAQ), distinguida por sus amplios esfuerzos para eliminar esos arsenales, una labor que gan visibilidad con la crisis siria. De los 278 candidatos de este ao, 47 son organizaciones y el resto, individuos. Segn el testamento del magnate sueco Alfred Nobel, creador de los centenarios premios, pueden nominar candidatos al galardn de la Paz, el nico que no se otorga ni entrega en Estocolmo, catedrticos de Universidad en Derecho o Ciencias Polticas, parlamentarios o antiguos laureados. Solo si quienes nominan lo hacen pblico se puede conocer la identi-
SOY UNA PERSONA NORMAL
El papa Francisco asegura que definirle como un superman o una estrella le parece ofensivo ya que se considera una persona normal, que re, llora y tiene amigos.
Malala Yousafzai, la joven activista paquistan es una de los 278 candidatos de este ao.
dad de los candidatos, ya que el Comit Nobel noruego no confirma nombres, solo el nmero total de aspirantes. Se sabe que entre los nominados al premio de este ao figuran el exanalista de la CIA Edward Snow-
den, el papa Francisco, la activista paquistan Malala Yousafzai, el gineclogo congoleo Denis Mukwege, el presidente ruso, Vladmir Putin, y la jefa de la diplomacia de la Unin Europea, Catherine Ashton.
La restauradora Andrea Schwan muestra los restos de un esqueleto humano perteneciente a la Edad de Piedra. El esqueleto, de ms de 7.000 aos de antigedad, fue hallado en una obra en Rathsdorf hace seis aos y permanece casi intacto gracias a una tecnologa especial. EFE
ANIVERSARIO
La mujer ms anciana del mundo cumple 116 aos en Japn

(AFP). La mujer oficialmente ms vieja del mundo celebr ayer su 116 cumpleaos en una residencia para ancianos japonesa con una torta y velitas. Misao Okawa recibi la visita del alcalde de la ciudad, Takehiro Ogura. Okawa, que estaba vestida con un kimono rosado y llevaba un tocado de flores rojas en la cabeza, recibi un ramo de flores del alcalde en este establecimiento. Es mucho tiempo, dijo, cuando se le pidi que hiciera un comentario sobre su cumpleaos. El ao pasado, Okawa recibi un certificado de la institucin Guinness World Records confirmando que era la mujer ms vieja del mundo. Naci el 5 de marzo de 1898.
BODA GAY, EL MUSICAL
(EFE). Una de las primeras bodas gais del Reino Unido se celebrar en forma de musical, con los votos y lecturas cantados, y ser retransmitida por la cadena de televisin Channel 4, inform ese canal britnico. Los protagonistas del enlace, el compositor britnico Benjamin Till y su pareja Nathan Taylor, estn escribiendo el guin de su ceremonia, que durar 60 minutos y ser narrada por el comediante y actor britnico Stephen Fry. Nuestra boda gay: El Musical an no tiene fecha pero es seguro que se celebrar a partir del 29 de marzo. (AFP). Tiene necesidad urgente de orinar y no sabe dnde? Ahora un sitio en internet resuelve el problema: AirPnP que, siguiendo el modelo de bsqueda de vivienda AirBnB, indica al usuario el bao ms cercano. La idea de Max Gaudin y Travis Laurendine, que conocieron bien el problema durante el carnaval Mardi Gras y sus famosos desfiles en esa ciudad en Luisiana. Para evitar orinar en cualquier parte, algo que se castiga con crcel, AirPnP propone conectar a personas urgidas con gente dispuesta a compartir su bao.
PARA UNA URGENCIA
Reuters
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Opinin
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Clima enrarecido
Ricardo vila Pinto
ricavi@portafolio.co Twitter: @ravilapinto
CARTA DEL DIRECTOR
escasos tres das de las elecciones parlamentarias del prximo domingo, es obligatorio constatar que los ciudadanos cumplirn su cita con las urnas en medio de un inquietante clima de pesimismo. As lo acaba de corroborar el ms reciente reporte del Gallup Poll, que viene tomndole la temperatura a la opinin a lo largo de las pasadas dos dcadas. Segn la encuesta, 57 por ciento de los interrogados en las cinco principales ciudades del pas, consideran que las cosas en Colombia estn empeorando, mientras que nicamente el 28 por ciento cree que hay una mejora. Los motivos de una no-
ta tan mala son mltiples, pero para los analistas se concentran en tres temas. El primero es la corrupcin, cuya percepcin comenz a deteriorarse desde la parte final de la pasada administracin. El segundo es la inseguridad, relacionada con el crimen en las ciudades y la impresin de que nadie tiene la certeza de regresar sano y salvo a su casa, al final de la jornada. El tercero es la calidad y el cubrimiento de la salud, atribuible al deterioro en la prestacin de un servicio fundamental, que es inviable desde el punto de vista financiero. Lo anterior no quiere decir que otros asuntos resulten bien vistos. Tanto en lo que hace a la guerrilla
como al narcotrfico o al medio ambiente entre muchos otros, la calificacin es muy baja. Incluso la economa va perdiendo el ao, pues 47 por ciento piensa que va por mal camino, mientras que 37 por ciento opina lo contrario, as las cifras oficiales entreguen un parte de relativa tranquilidad. De hecho, en aquellos puntos en los que el Gobierno considera ser exitoso, como el desempleo o la inflacin, el veredicto es particularmente cido. El deterioro, como pasa en este tipo de ejercicios, tiene que ver con noticias puntuales que influyen en el color del cristal a travs del cual se observa la realidad. Por ejemplo, el escndalo de las chuzadas y la aparicin de focos de corrupcin concentrados en el Ejrcito se sintieron en el nimo de la gente. De hecho, la imagen de las Fuerzas Militares cay en
El aumento del pesimismo entre los colombianos influir no solo en las elecciones del prximo domingo, sino tambin en la carrera presidencial, que llega a su recta definitiva.
Segn el Gallup Poll, el 57 por ciento de los interrogados en las cinco principales ciudades del pas, consideran que las cosas en Colombia estn empeorando.
16 puntos porcentuales, que no es un descenso menor. Por otro lado, es indudable que las realidades loca-
les tambin influyen sobre el talante de los colombianos. As, en Bogot, Medelln y Cali se tiene la impresin de que la situacin se ha deteriorado, por cuenta de la sensacin de desgobierno en la primera o la oleada de crimen en la ltima. El caso ms crtico es, sin lugar a dudas, el de la Capital de la Repblica, por cuenta de la incertidumbre en torno a la continuidad de Gustavo Petro en la alcalda y los problemas propios de la ciudad, pero en general los ms diversos actores e instituciones salen golpeados en el Gallup Poll. Esa impresin seguramente tendr consecuencias polticas, algo que se comprobar en las elecciones del domingo. Ms all del pronstico sobre cmo le ir a los partidos y movimientos en contienda, es evidente que hay una desilusin creciente de los ciudadanos con respecto a las
figuras ms reconocidas, lo cual puede influir ya sea sobre los niveles de abstencin o el voto en blanco, ante la impresin de que, para usar la expresin coloquial, no hay con qu hacer un caldo. Mientras esa hiptesis se comprueba vale la pena sealar que la carrera por la Presidencia se va a ver influida por el clima enrarecido que pesa actualmente sobre el pas. En consecuencia, el candidato que sea capaz de entender por qu los colombianos creen que las cosas estn empeorando y logre sembrar la semilla de la esperanza, tendr altas posibilidades de triunfo, dada la alta proporcin de indecisos. Falta ver quin logra plantear soluciones que le permitan a la opinin volver a confiar en que hay salidas. Y eso es algo muy diferente a apostarle todo a la paz o a prometer ms de lo mismo.
Podr despegar la infraestructura?

Juan Benavides*
a infraestructura de transporte y urbana es una forma de capital sometida a economas de escala, con inversiones difciles de recuperar plenamente por cobro a los usuarios, y sujeta a congestin. Para dotar a un pas de infraestructura, se requiere de una oferta atada a una visin progresista de largo plazo, o la presin de la demanda. Pero no nos han sobrado ninguna de las dos. La ausencia de recaudos fiscales, producto de los arreglos histricos del siglo XIX entre el cen-
tro y las lites regionales, aunado a una economa cerrada y fragmentada espacialmente, redujo la demanda por vas troncales de alta calidad. La tradicional mediocre gestin de la infraestructura colombiana toc fondo en la administracin presidencial de Uribe. Las concesiones viales se entregaron con estudios insuficientes, sin requisitos de aportes patrimoniales a las firmas elegidas, y se aderezaron con extensiones de obra y extensiones de plazo sin justificacin econmica. Pocos directores del Inco no estn judicializados. La red secundaria se clienteliz regionalmente al extremo: el mapa del Plan 2500 era una coleccin de pequeos y
La inversin estimada para las prximas concesiones es del orden de 20 mil millones de dlares.
desarticulados tramos de va originados en maratnicas sesiones de sbado. Los progresos de los ltimos cuatro aos en reordenar la casa en infraestructura son importantes. La ANI ha reemplazado al Inco; los proyectos de concesin cuentan ahora con un nivel mnimo de estudios, su estructuracin financiera es profesional y moderna, y capaz de atraer a operadores idneos. Empieza a ser claro que las conce-
siones requieren a las firmas de ingeniera durante su fase de construccin, pero que una concesin es un asunto financiero y de prestacin de servicios, y no una obra pblica. La inversin estimada para las prximas concesiones es del orden de US$20 mil millones. Es mucho en comparacin con la historia pasada, y para llegar a ello el esfuerzo institucional no ha sido pequeo. Las directivas del gremio de la infraestructura han resistido el cambio de muchas formas, sin entender que la modernizacin sectorial solo las puede beneficiar. Los avances en logstica moderna y en la dotacin de redes secundarias y terciarias son menos claras. La evidencia mundial ha
encontrado empricamente que, cuando ha existido retraso en la oferta de logstica, por cada punto de crecimiento del PIB, el sector ha crecido 2,5 veces ms rpido. Hay muchos nichos de logstica que deben desplegarse, incorporando tecnologas de informacin, almacenamiento especializado y manejo gil. Esperemos que la presin de los TLC empuje el despegue de este rentable sector. La dotacin de redes secundarias y terciarias supone un esfuerzo especial de coordinacin entre el Estado central y los entes territoriales. En primer trmino, la minera, la agricultura, la infraestructura y, en general, toda intervencin en el territorio se vuelve
una pesadilla de trmites por las agendas contradictorias del sector ambiental con los ramos econmicos y por su interferencia con los POT. En segundo lugar, salvo excepciones como la de Antioquia, los departamentos no tienen las capacidades tcnicas ni los recursos econmicos para planificar el crecimiento de sus redes secundarias y terciarias, en coherencia con las redes primarias y el transporte multimodal. Y tercero, el federalismo fiscal no est preparado para eliminar el retraso vial que debe servir de base a la integracin territorial en el posconflicto. Un gran reto para los aos venideros.
*Analista benavides.jm@gmail.com
El Tiempo Casa Editorial
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Director: Ricardo vila Pinto, ricavi@portafolio.co. Director Grfico: Beiman Pinilla. Editor Adjunto: dmer Tovar Martnez. Subeditores: Csar Augusto Giraldo Briceo, Pedro Miguel Vargas Nez y Jaime Viana Rojas. Redaccin CEET Economa y Negocios. Jefe Temtico: dmer Tovar Martnez. Periodistas: Constanza Gmez, Rolando Lozano, Gabriel Flrez, Fernando Gonzlez, Jorge Correa, Juan Carlos Domnguez, Martha Morales Manchego, Luisa C. Gmez, Nelson Doria Arcila, Nohora Mara Celedn, Andrs Crdenas, Nstor Alonso Lpez Lpez, Omar Gerardo Ahumada, Carlos Arturo Garca Mahecha, Christian Pardo Quinn, Cristina Bustamante Gmez, lvaro Lesmes e Inmaculada Iglesias. Periodistas en Colombia: Oficinas de EL TIEMPO Medelln: Jorge Garca; Cali: Jos Valencia; Barranquilla: Estewil Quesada; Bucaramanga: Flix Quintero; Ibagu: Fabio Arenas; V/cencio: Leticia Forero - Llano 7 Das; Tunja: Ricardo Rodrguez - Boyac 7 Das; Eje Cafetero: Anglica Alzate y Fernando Umaa. Corrector: Juan Carlos Molano Carrillo. Jefatura de Diseo: Juan Manuel Leal Tobara. Concepto y Diseo: Anglica Johanna Guzmn Salgado, Hernando Fernandz Moreno. Infografa: Jos Alirio Daz Fandio. Fotografa: CEET. Coordinadora de Proyectos Especiales: Rosa Mara Crdenas Lesmes. Colaboradores: Cecilia lvarez-Correa Glen, Juan Benavides, Julin Domnguez Rivera, Juan Manuel Pombo y Catherine Rodrguez. Gerente de Medios Especializados: Diana Gmez Shuster, diagom@eltiempo.com Gerente Portafolio: Marylena Mendoza, menmar@eltiempo.com Jefe Mercadeo: Jos Andrs Suarez, jossua@eltiempo.com Oficina de redaccin, administracin y ventas: Avenida Calle 26 No. 68B-70, Bogot, Colombia. Tel: 2940100. Jefe comercial: Mara Cecilia Chica, marchi@eltiempo.com Tel.: 6585200 Ext.: 4774. Suscripciones y servicio al lector: Bogot: 3538888; Lnea Nacional 01 8000 118080; Medelln: 2507988; Cali: publicidad: 6836000; servicio al lector: 6687155; Barranquilla: 511077; Ibagu: 610799 - 610790. Conmutador: 2940100. Copyrights 2010. Casa Editorial EL TIEMPO S.A. Prohibida su reproduccin total o parcial, as como su traduccin a cualquier idioma sin autorizacin escrita de su titular.
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Opinin
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Infraestructura: con todas las de la ley
Cecilia lvarezCorrea Glen*
esde hace ms de seis aos, 300 metros en el sector de Facatativ bloqueaban la terminacin de la doble calzada Bogot-Girardot. El pasado 26 de febrero, el juez Jess Daniel Camargo Orozco aplic la Ley de Infraestructura y logr la entrega del predio. El hecho es icnico en la historia de la infraestructura de transporte en Colombia desde dos perspectivas. Por una parte, destraba la finalizacin de una va crucial para el comercio, el turismo y la conectividad del pas. La va Bogot-Girardot, que en el pasado estuvo a cargo de los primos Nule, era un ejemplo de cmo antes se adjudicaron importantes vas del pas bajo criterios muy distintos a los tcnicos. En segundo lugar, esta es la primera aplicacin prctica de la Ley de Infra-
estructura, aprobada en noviembre del 2013. Esta norma se elabor a partir de las recomendaciones de la Comisin de Expertos en Infraestructura, y fue aprobada gracias al liderazgo del presidente Santos quien la incluy como una prioridad de la agenda legislativa, y a la diligencia del Congreso de la Repblica, que la aprob sin contratiempos. El entonces viceministro de Infraestructura, Javier Hernndez, coordin el equipo que sac adelante esta ley, cuyo fin es superar obstculos como com-
La Ley de Infraestructura, junto con la ejecucin histrica del sector y los altos niveles de inversin, que triplican la del 20022010, nos permiten entregarle al pas un ritmo de avance en infraestructura de transporte nunca antes visto.
pra de predios, traslado de redes de servicios pblicos, definicin de ttulos mineros y agilizacin de licencias ambientales. Todo, sobre el principio claro de ver la infraestructura como un bien pblico que debe ser priorizado y protegido. Y fue as como, a menos de tres meses de su expedicin, se dio aplicacin al artculo de la ley que obliga a entregar los predios sin tener que esperar la culminacin del proceso de expropiacin judicial. Esta expropiacin demuestra al pas que gracias a la Ley de Infraestructura, el inters general inmerso en los proyectos de infraestructura por fin estar por encima de los intereses particulares que han impedido su desarrollo. Como este, en Colombia existen aproximadamente 100 predios que, literalmente, se atraviesan en las obras de infraestructura sin dejarlas avanzar. Ejemplos de estas situaciones se presentan en el corredor Bogot-Buenaventura, donde la compra del predio del Parador Rojo ha
sido hasta ahora una talanquera para la construccin de la va. Tambin se viven situaciones semejantes en concesiones de la zona metropolitana de Bucaramanga, Crdoba-Sucre, Briceo- Tunja-Sogamoso, entre otros. En ellas, es imperativo que los jueces de la Repblica apliquen la ley, entreguen los predios y contribuyan as al desarrollo de la infraestructura del pas. La Ley de Infraestructura, junto con la ejecucin histrica del sector (de 49 por ciento en el 2002 a 92 por ciento en el 2013) y los altos niveles de inversin (7 billones en promedio anual durante los ltimos tres aos) que triplican la del periodo 2002-2010, nos permiten entregarle al pas un ritmo de avance en infraestructura de transporte nunca antes visto. As, el Gobierno del presidente Santos, con su ejecucin en infraestructura de transporte, genera empleo y jalona la economa. Esto es infraestructura de transporte, con todas las de la ley!
*Ministra de Transporte
El que no sabe es como el que no ve

Juan Manuel Pombo*
Factores para la transformacin

Julin Domnguez Rivera*
on desiguales resultados, el pas ha emprendido el reto de sacar adelante una serie de acciones que le permitan mejorar su posicin en los rankings internacionales de competitividad. Pese a los evidentes atrasos, se avanza en una agenda seria que est sentando las bases para mejorar las condiciones de productividad en Colombia y los factores de atraccin de inversin. En este contexto, es una buena noticia el inicio del servicio del Registro de Garantas Mobiliarias (Ley 1676 de 2013), iniciativa del Gobierno Nacional, impulsada por el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo y la Superintendencia de Sociedades, con el apoyo de Confecmaras y Asobancaria, y la asesora de la Corporacin Financiera Internacional. Este servicio le pega a un reto gigantesco que tiene el pas: disminuir la vergonzosa brecha de
desigualdad, ya que permitir incrementar el acceso al crdito de las empresas, en especial las pequeas, al incluir un mayor conjunto de bienes muebles en la estructura de las garantas para amparar las obligaciones, lo que les posibilitar financiar su crecimiento. Y es que si bien Colombia ha avanzado significativamente en temas de inclusin financiera, llegando a cumplir antes de tiempo el objetivo de bancarizacin propuesto en el Plan Nacional de Desarrollo, segn lo report Asobancaria en el 2013, en el caso de las empresas, en especial las pymes, las cifras evidencian obstculos que limitan su financiacin. De acuerdo con un estudio realizado por Visa en el 2013, el acceso al crdito solo llega a 12 de cada 100 de estas empresas en nuestro pas. Todo esto conduce a un crculo vicioso de bajo o imposible crecimiento, al no poder apalancarse para acceder a capital de trabajo, nuevas tecnologas o talento humano, que los lleve a ser ms productivos y a acceder a nuevos mercados. Con las Garantas Mobiliarias el pas continuar
avanzando en la medicin internacional de facilidades para hacer negocios o doing business, ya que no solo facilita el acceso al crdito, sino que simplifica los trmites, dado que el registro nicamente lo hace el acreedor con el consentimiento del deudor, sin presentacin de documentos adicionales. En los pases en donde se ha aplicado esta nueva reglamentacin, ha propiciado la reduccin de los costos de transaccin y operacin, y brindado ms seguridad a las instituciones financieras, disminuyendo los riesgos, lo que se ha reflejado en una mayor flexibilidad en los crditos, ms
Las Garantas Mobiliarias son una oportunidad para que los empresarios obtengan nuevos recursos para financiar sus proyectos.
capital disponible, menores intereses y mayores plazos, lo cual se espera ocurra tambin en Colombia. Los prstamos con garanta son, por su propia ndole, menos costosos por el incremento en la certeza financiera y jurdica que le dan al acreedor. En Latinoamrica existen experiencias exitosas como es el caso de Mxico, que reform su sistema en el 2010, produciendo ms de 130.000 prstamos garantizados con bienes muebles, 97 por ciento para las pymes y el 40 por ciento para el sector agrcola. Las Garantas Mobiliarias son una oportunidad para que los empresarios obtengan nuevos recursos para financiar sus proyectos, den un paso hacia la formalizacin haciendo ms justa la competencia, compitan frente a productos y servicios extranjeros, contraten y retengan el mejor talento humano y cuenten con un respaldo financiero que apoya su perdurabilidad. Todos, factores fundamentales para que acometan su transformacin para competir.
*Presidente de Confecmaras
a revista Arcadia celebr su edicin nmero 100 con elocuente portada: bajo un cambuche, un soldado en camuflado lee La Vorgine, de Jos Eustasio Rivera, en un ejemplar ajado de la clsica coleccin Biblioteca de Literatura Colombiana, de la desaparecida editorial Oveja Negra. En el pie de foto, a modo de ttulo, se lee: Cien aos de realidad. Un subttulo agrega: El pas ledo desde las artes. Y se trata justamente de eso, de una lectura, un diagnstico de la realidad colombiana tras examinar ms de 600 obras de arte de todo tipo y gnero (novela, poesa, teatro, cine, fotografa, msica, televisin, artes plsticas, etc.) producidas en el pas en los ltimos cien aos y que, a juicio de un enorme jurado de 76 personas, constituye el acervo de obras que con mayor acierto y talento iluminan la historia del pas. El resultado fue una seleccin de 119 obras (100 de las cuales las propusieron ms de tres miembros del jurado) acompaadas, cada una, de una breve y ponderada resea. Aunque advierten que el compendio no pretende constituirse en canon, mi primera impresin fue la de que la antologa cubra todo lo que es y que estaban todos los que son. Tras una segunda vuelta se me ocurri que quiz hicieron falta dos artistas: Juan y Santiago Crdenas, LOS dos pintores colombianos con la cultura plstica ms slida del pas. El mosaico en miniatura que adorna la pgina editorial, con las cubiertas de la revista publicadas a lo largo de ms de ocho aos es, en s mismo, una explosin a todo color (y de exquisito gusto) de las virtudes, vicios, fortalezas, debilidades, carencias, esperanzas y dems peculiaridades del pas resaltadas por la direccin de una revista de informacin cultural que, desde sus comienzos, ha querido ubicarnos en medio del mundo sin limitar la mirada a nuestro propio ombligo, pero teniendo el buen cuidado de no perderlo de vista tampoco. All donde hay naturaleza hay artificio, deca Bernini, entre otras cosas para explicarle a la reina Cristina de Suecia por qu sus fuentes de agua funcionaban siempre. Yo me atrevo a agregar que lo contrario es igualmente cierto: all donde hay artificio hay naturaleza. Por eso mismo, el filistesmo, la desconfianza por la cultura, la ignorancia arrogante que algunos promueven, puede convertirse en un serio cortapisas al sano desarrollo de cualquier colectividad humana. Quienes no pueden o no quieren leer las verdades cifradas de la ficcin, quienes no logran entender que las tales ficciones tambin son naturaleza, sufren una ceguera similar a la que, sin duda, padecemos quienes no podemos leer una grfica estadstica. Toda ignorancia es prdida y todo conocimiento riqueza. Creo que, si no le bajamos los decibeles al aturdidor ruido farandulero que impera en nuestros medios de comunicacin, si no crece el nmero de silentes lectores de revistas como Arcadia y El Malpensante, igual que al ltimo Aureliano, nos ocurrir que ni saltando pginas descifraremos a tiempo los pergaminos para ganarnos una segunda oportunidad sobre la tierra.
*Profesor y traductor juamanpo@yahoo.com
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Opinin
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Anlisis
Catherine Rodrguez
Profesora Asociada, Facultad de Economa, Universidad de los Andes.
El objetivo central durante los prximos diez aos, independientemente de quienes estn gobernndonos, debe ser mejorar la calidad educativa ofrecida por los colegios oficiales en el pas.
Educacin: necesitamos una poltica de Estado

os avances que ha logrado el pas en el sector educativo en los ltimos diez aos, especialmente en temas de cobertura, han sido importantes y se deben valorar. Sin embargo, an son varios los retos por superar. Primero, las tasas de cobertura neta en preescolar, secundaria y media llegan solo al 63, 71 y 40 por ciento, respectivamente. Segundo, los resultados de las pruebas Pisa del 2013 dejaron en evidencia la muy baja calidad educativa que reciben nuestros estudiantes. Tercero, las inequidades en cobertura y calidad son preocupantes. Mientras la educacin promedio de un adulto de estrato 1 es de 5,2 aos, la de un adulto de estrato 6 es de 12,7 aos. De manera similar, el puntaje promedio en las pruebas Saber 11 de un estudiante de estrato socioeconmico bajo es 18 por ciento menor que el promedio que obtiene un estudiante de estrato alto. A nivel individual las repercusiones negativas de una baja cantidad y mala calidad de la educacin incluyen bajos salarios, mayor probabilidad de informalidad, desempleo, embarazo adolescente e involucramiento en crmenes, entre otros. A nivel pas, se ha demostrado tambin que ndices educativos bajos estn correlacionados con menores tasas de crecimiento econmico e innovacin y mayores niveles de pobreza, inequidad y violencia, entre otros. Bajo estas ideas es claro que Colombia entera debe entender la importancia de implementar polticas de Estado adecuadas para mejorar este sector. En particular el objetivo central durante los prximos diez
Los avances que ha logrado el pas en el sector educativo en los ltimos diez aos, especialmente en temas de cobertura, han sido importantes y se deben valorar. Sin embargo, an son varios los retos por superar.
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Se deben mejorar los programas acadmicos de licenciatura ofrecidos hoy por las universidades y aumentar su oferta en instituciones acreditadas.
Hoy la sociedad est cada vez ms atenta al tema educativo y est comenzando a exigir con fuerza a sus futuros gobernantes acciones concretas alrededor.
aos, independientemente de quienes estn gobernndonos, debe ser mejorar la calidad educativa ofrecida por los colegios oficiales en el pas. Para alcanzar esto los recursos y esfuerzos deberan enfocarse en cuatro aspectos principales: primera infancia, excelencia de nuestros docentes, jornada educativa continua y una poltica educativa especial para el sector rural.
En lo referente a primera infancia, el captulo de la Misin de Movilidad Social del DNP concluye que los retos inminentes del prximo Gobierno son continuar con el aumento de la cobertura que se observ durante los ltimos 3 aos, mejorar la formacin de las personas que estn al cuidado de estos nios, y extender y mejorar los programas que atienden a madres gestan-
tes y padres de nios menores de dos aos. En lo relacionado a los docentes, el estudio Tras La Excelencia Docente, realizado con colegas de la Universidad de los Andes, el Rosario y UCS, y promovido por la Fundacin Compartir, detalla los cinco ejes que se deben intervenir para atraer y retener a los mejores profesionales al sector educativo. Primero, deben mejorarse los programas acadmicos de licenciatura ofrecidos hoy por las universidades y aumentar su oferta en universidades acreditadas. Estos programas deben contener un componente de investigacin y prctica fuertes que permitan a los futuros docentes ofrecer a sus alumnos una educacin basada en los mejores modelos pedaggicos existentes. Segundo, debe atraerse a los mejo-
res bachilleres a la docencia a travs de incentivos monetarios y no monetarios, como, por ejemplo, becas condicionadas y un cambio en la imagen actual de los docentes en la sociedad. En este ltimo aspecto, es necesario que los docentes se conviertan en nuestros nuevos hroes nacionales. Tercero, hay que fortalecer y mejorar la evaluacin de los docentes de forma que permita su continuo desarrollo. Cuarto, debe mejorase y ampliarse las posibilidades de formacin en servicio. Debe crearse adems un programa nacional permanente de acompaamiento a los docentes nuevos durante sus primeros dos aos de ejercicio. Quinto, es necesario mejorar la remuneracin que los docentes adquieren hoy en da y ampliar sus bonificaciones monetarias y no monetarias cuando
llevan a cabo una labor excelente. Finalmente, es de suma importancia que se mantenga intacta la estructura actual del Estatuto Docente 1278 en los aspectos de retencin y promocin basados en la evaluacin permanente. Paralelo a estos esfuerzos, diversos estudios de acadmicos nacionales han fundamentado la necesidad de una jornada continua en el pas y han dado ideas de cmo poder implementarla. Es un objetivo costoso y demorado de alcanzar, pero precisamente por eso se debe comenzar a trabajar en este tema lo antes posible. Finalmente, Colombia debe voltear su mirada hacia el sector rural, especialmente ahora si queremos lograr una paz duradera. Es necesario fortalecer las polticas educativas que han existido en el sector y se deben evaluar e implementar modelos educativos flexibles adecuados para sus necesidades. Hoy la sociedad est cada vez ms atenta al tema educativo y est comenzando a exigir con fuerza a sus futuros gobernantes acciones concretas alrededor del tema. Un ejemplo de esto es el Pacto por la Educacin promovido por jvenes colombianos comprometidos con el pas. Este es un Pacto que no est basado en ideologas polticas sino que propone polticas basadas en evidencia tcnica nacional e internacional. Por esto, y por la importancia que tiene la educacin para todos, el pas necesita que los candidatos presidenciales y del Congreso se comprometan con este Pacto para definir polticas de Estado en educacin que garanticen la continuidad e inversin que se requiere en los prximos aos y dar el salto cualitativo que Colombia necesita. 2
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JUEVES 6 DE MARZO DE 2014 EL DIARIO DE ECONOMA Y NEGOCIOS
De acuerdo con la viceministra de las Tecnologas de la Informacin, Mara Isabel Meja, en cuatro aos han logrado pasar de 7 % a 58 % de las pequeas y medianas empresas conectadas por internet. en lo que resta de este Gobierno, invertirn 30.000 millones de pesos para ms cobertura.
Hasta las tiendas de barrio se estn conectando a la red

DIGITALIZACIN DE EMPRESAS
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Nstor Alonso Lpez

Redactor de Portafolio
Hace apenas unos aos las cuentas de los pequeos negocios se llevaban en cuadernos sencillos y con letra a mano alzada, pero hoy buena parte de las medianas y pequeas empresas (mipymes) entre ellas muchos locales de barrio cuentan con aplicaciones que les automatizan la contabilidad y no pocas cuentan hasta con pgina web. De acuerdo con Mara Isabel Meja, viceministra de Tecnologas y Sistemas de la Informacin (TI), del Ministerio de las TIC, en menos de cuatro aos en este segmento empresarial saltaron de un cubrimiento del 7 a ms de la mitad, mediante la aplicacin del plan Vive Digital.
Su perspectiva era conectar el 50 % de las pymes en el periodo Santos y ya superaron la meta. En qu porcentaje van?
terminal, que puede ser una tableta o un computador porttil, pero lo ms importante es pensar qu problema es el que va a resolver, por ejemplo, si es dar a conocer su negocio en el pas o el exterior debera pensar en un sitio web. Si es una empresa que ya tiene clientes pero quiere tener muchos ms, podra pensar en el comercio electrnico. Lo otro es que quiera hacer ms eficiente lo que hace. El pronstico es un poco difcil. Estamos trabajando en la meta que nos pondremos para el plan Viva Digital 2, que se desarrollara en los prximos 4 aos.
Mara Isabel Meja, viceministra de Tecnologas de Informacin. Archivo
Cundo llegarn al 100 %?
EL APORTE DE LAS GRANDES Empresa ancla es la que tiene mucha tecnologa y cofinancia con nosotros para conectar a mipymes que son sus clientes o proveedores.
tes o proveedores suyas.

Cul es la metodologa?
La meta que nos pusimos con Vive Digital fue conectar el 50 por ciento de las mipymes del pas. Empezamos solamente con el 7 por ciento de las microempresas conectadas y ya logramos el 58 por ciento. Con varias estrategias: primero, el ao pasado constituimos un fondo con iNNpulsa Mipyme y con Bancoldex, con recursos de MinTIC por 28.000 millones de pesos, para cofinanciar proyectos donde las que llamamos empresas ancla presentaran un proyecto para conectar mipymes que fueran clienCmo lo han logrado?
Por ejemplo, Cemex present un proyecto a travs del cual se conectan los ferreteros a los que les vende, con una aplicacin para que estos pudieran hacer sus pedidos en lnea, y les dan el 10 por ciento de descuento.
En qu invirtieron los 28.000 millones de pesos?
LA ENTRADA SER GRATUITA La entrada a la feria ser gratis para que vaya todo el que quiera. Los que estn por fuera de Bogot, se pueden conectar a expomipym edigital.com.
voz a voz, porque si una tienda logra entender para qu le sirve estar conectada a internet, que le va a conseguir ms clientes y a generar ms ingresos, les cuenta a otros.
Qu empresas grandes se han vinculado, adems de Cemex?
Expopyme digital, en Compensar

Expopyme Digital ser entre el 26 y el 27 de marzo, en la sede principal de Compensar, en Bogot. La feria se dividir por zonas: en una habr soluciones que le ayuden a la gente a dar a conocer su negocio y vender ms. Otra, para comunicarse mejor. Otra tendr soluciones para administrar mejor. Segn la viceministra Meja, en otra zona habr informacin sobre el mercado, en otra planes de capacitacin para utilizar mejor las tecnologas y otra, de ciberseguridad, para proteger los datos y los recursos. Esperan unas 5.000 personas.
Tememos varias: cmaras de comercio, Banagro y Carvajal, entre otras.

Qu tiene que hacer una empresa que se quiera digitalizar?
Vamos a financiar un nmero parecido de proyectos a los ya ejecutados, porque hicimos un nuevo convenio por otros 30.000 millones de pesos. Seguramente sern alrededor de otros 25. Lo otro es lograr que los que ya estn conectados le den la mayor utilidad a esa conectividad, y para esto, por ejemplo, estamos organizando un evento que en este ao celebra su tercera versin, es Expomipyme Digital.
En que aspectos tiene que mejorar an el pas, en cuanto a conectividad?
Qu sigue entonces de ac al fin de este periodo de Santos?
Se cofinanciaron 25 proyectos, pero adems logramos que las empresas ancla pusieran 15.000 millones, para completar 47.000 millones, y con eso logramos que 17.000 mipymes se beneficiaran.
Qu tipo de negocios son?
Es sencillo: contratar la conectividad, comprar un
Lo interesante es que con la convocatoria y a travs de los proyectos beneficiamos ferreteros, tiendas, peluqueras y muchas mipymes. Algo que ha influido mucho en el xito es el
Los tenderos entendieron que as pueden mejorar por ejemplo el control de los inventarios y de los fiados.
Siempre queremos que sigan bajando los precios. Lo que hacemos es fomentar la competencia, que haya muchos operadores en el mercado, que cada vez presten mejores servicios y que por menos plata haya mayor capacidad. En Colombia tenemos los computadores ms baratos del continente, incluso ms que en Estados Unidos y Canad. 2

Portafolio 06.mar.2014

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Precio pblico $1500

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014 EL DIARIO LDER EN ECONOMA Y NEGOCIOS

Los retos econmicos del nuevo Congreso

Bogot concentra el 82,4 % de licencias para oficinas

Plantean ajuste en cobros a minera

Valle del Cauca

La inflacin fue de 0,69 % en febrero.

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

VEA EN NUESTRO PORTAL

Fro afecta creacin de empleo privado en febrero en EE. UU.

Colombia le da impulso a las ganancias de Adidas

Las ventas se incrementaron el ao pasado un 6 % en Latinoamrica, hasta 1.575 millones de euros.

Una china es la joven ms rica del mundo

Bajan los precios del servicio

SIC determin que no se podr cobra ms de 9,20 pesos por mensaje.

Bolsa de Valores de Colombia

Nada que celebrar

FUENTE: EUROSTAT - DEPTO. DE COMERCIO DE EE.UU.

Comercio entre EE. UU. y Rusia

Jorge Enrique Mora Inters oculto

Jos Miguel Insulza

Bsqueda exitosa de empleo

Proceso de restitucin de tierras

Reunin anual del BID

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Mario Hernndez abrir su primera tienda en Mosc

Facebook con operacin comercial en Colombia

Mario Hernndez. presidente de la marca del mismo nombre.

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Bogot, con la mayor oferta y demanda de oficinas en el pas

rea aprobada, segn destinos

80,0 79,2 78,3 69,9

Constructores se anticiparon a las nuevas normas

18,4 15,8 12,9 12,0 10,8 4,3

Concentracin de la oferta en Bogot

FUENTES: DANE Y COLLIERS INTERNATIONAL

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Baha de la Sierra se toma Santa Marta

Aspectos de una de las zonas del proyecto en Santa Marta.

Grupo Aval gan casi $ 1,6 billones en el 2013

Banco del Grupo Aval.

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Celistics, tras ms clientes en Colombia

En Tocancip, BT estrena su segundo centro de datos

Jorge Marchena, director general de BT Colombia.

Piaggio tendr 200 puntos de venta en el pas

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Nuevo Congreso deber tramitar proyectos claves para la economa

REFORMAS CLAVE PARA EL PAS

Algunas iniciativas que ya estn haciendo su trmite

La frmula de precios de la gasolina est en discusin.

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

16 compaas, en los por fallas al vender televisores

Lista plata para Autopistas de la Prosperidad

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Encuesta de Gallup Colombia

Crece el pesimismo en la economa colombiana

La inseguridad se ha convertido en una de las preocupaciones.

En general,cree usted que las cosas en Colombia estn mejorando o empeorando?

FUENTE: GALLUP COLOMBIA

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

El precio de la carga de caf ya est en $ 817.875

En febrero, la inflacin fue de 0,63 por ciento