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Precio público $1500 Una publicación de EL TIEMPO Casa Editorial ISSN 0123-6326. Año 21, número

Precio público $1500

Una publicación de EL TIEMPO Casa Editorial ISSN 0123-6326. Año 21, número 4691

Dos minutos P2 Negocios P3 Economía P8 Finanzas P15 Internacional P18 País P20 Indicadores P21 Plus P26 Opinión P29

P18 País P20 Indicadores P21 Plus P26 Opinión P29 JUEVES ❘ 6 DE MARZO DE 2014

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014 EL DIARIO LÍDER EN ECONOMÍA Y NEGOCIOS

MARZO DE 2014 ❘ EL DIARIO LÍDER EN ECONOMÍA Y NEGOCIOS www.portafolio.co Mario Hernández abrirá primer

www.portafolio.co

Mario Hernández abrirá primer almacén en Rusia Aunque ya vende sus productos en ese mercado,
Mario Hernández abrirá primer almacén en Rusia Aunque ya vende sus productos en ese mercado,

Mario Hernández abrirá primer almacén en Rusia

Aunque ya vende sus productos en ese mercado, en 45 días inaugurará un punto de venta en Moscú. PÁG.3

Los retos económicos del nuevo Congreso

Quienes sean elegidos este domingo deberán discutir reformas a la salud, pensiones y recaudo tributario. PÁG.8

Congreso Quienes sean elegidos este domingo deberán discutir reformas a la salud, pensiones y recaudo tributario.
Bogotá concentra el 82,4 % de licencias para oficinas Bogotá 162.195 Participación por regiones M
Bogotá concentra el 82,4 % de licencias para oficinas Bogotá 162.195 Participación por regiones M
Bogotá concentra el
82,4 % de licencias
para oficinas
Bogotá
162.195
Participación
por regiones
M 2 . APROBADOS
DICIEMBRE DEL 2013
En el 2013, los permisos
crecieron 80 % en la capital,
donde hay nuevos sectores
de desarrollo con edificios
de altos estándares. PÁG.4
Atlántico
Valle del
2.467
Cauca
1.324 Santander
1.091 Otros
1.044
Antioquia
N.D.
FUENTE: DANE

Opinión

EDITORIAL PÁG. 29

Clima

enrarecido

El aumento del pesi- mismo entre los colombianos influirá no solo en las elec- ciones del próximo domingo, sino tam- bién en la carrera presidencial, que llega a su recta definitiva.

la carrera presidencial, que llega a su r ecta definitiva. Indicadores del día Dólar (TRM) $2.045,14
la carrera presidencial, que llega a su r ecta definitiva. Indicadores del día Dólar (TRM) $2.045,14
la carrera presidencial, que llega a su r ecta definitiva. Indicadores del día Dólar (TRM) $2.045,14

Indicadores del día

Dólar (TRM)$2.045,14

$2.045,14

Euro$2.808,38

$2.808,38

WTIUS$101,45

US$101,45

Café (N. Y.)US$2,00

US$2,00

Colcap1.563,41

1.563,41

DTF (E.A.)3,95%

3,95%

Usura (E.A.)29,48%

29,48%

UVR208,8481

208,8481

MÁS INDICADORES PÁGS 21 - 25

UVR 208,8481 MÁS INDICADORES PÁGS 21 - 25 ENCUESTA DISMINUYE LA CONFIANZA ¿Considera usted que en
ENCUESTA DISMINUYE LA CONFIANZA ¿Considera usted que en Colombia la economía está mejorando o e

ENCUESTA

DISMINUYE LA CONFIANZA

¿Considera usted que en Colombia la economía está mejorando

o empeorando? (% DE RESPUESTAS)

80 MEJORANDO 71 EMPEORANDO 70 60 54 49 45 47 50 44 40 43 43
80
MEJORANDO
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43
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30
39
37
33
20
21
10
Oct/12
Feb/13
Jun/13
Oct/13
Feb/14
FUENTE: GALLUP COLOMBIA
ECONOMÍA PÁG.13 Plantean ajuste en cobros a minería Estudio propone bajar los pagos de las

ECONOMÍA PÁG.13

Plantean ajuste en

cobros a minería

Estudio propone bajar los pagos de

las empresas por concepto de

regalías y crear un nuevo impuesto

para el sector.

ECONOMÍA PÁG.11 La inflación fue de 0,69 % en febrero.

ECONOMÍA PÁG.11

La inflación fue de 0,69 % en febrero.

de regalías y c rear un nuevo impuesto para el sector. ECONOMÍA PÁG.11 La inflación fue
de regalías y c rear un nuevo impuesto para el sector. ECONOMÍA PÁG.11 La inflación fue

2 JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Dos minutos

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

VEA EN

INTERNACIONAL

EMPRESAS

PERSONAJES

BANCA MÓVIL

VEA EN INTERNACIONAL EMPRESAS PERSONAJES BANCA MÓVIL
VEA EN INTERNACIONAL EMPRESAS PERSONAJES BANCA MÓVIL

NUESTRO

Frío afecta creación de empleo privado en febrero en EE. UU.

Para el mes solo se crearon 139.000 puestos de trabajo de los 160.000 que se habían previsto.

Colombia le da impulso a las ganancias de Adidas

Las ventas se incrementaron el año pasado un 6 % en Latinoamérica, hasta 1.575 millones de euros.

Una china es la joven más rica del mundo

La mujer desplazó del primer lugar a uno de los fundadores de Facebook, según la revista ‘forbes’

Bajan los

PORTAL

PORTAL Análisis sobre temas de economía, negocios y toda la actualidad local e internacional.

Análisis sobre temas de economía, negocios y toda la actualidad local e internacional.

precios del

servicio

SIC determinó que no se podrá cobra más de 9,20 pesos por mensaje.

Bolsa de Valores de Colombia

Vea la variación del mercado local en nuestra sección de indicadores.

http://bit.ly/1hMAVSp

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Brújula Nada que celebrar E l de ayer fue un día de desfiles y conmemoraciones

Brújula

Nada que celebrar

Brújula Nada que celebrar E l de ayer fue un día de desfiles y conmemoraciones oficiales

E l de ayer fue un día de desfiles y conmemoraciones oficiales en Venezuela. El motivo es conoci- do: se cumplía un año desde el

anuncio referente a la muerte de Hugo Chávez, a la sazón el presiden- te del país vecino y quien acabó perdien- do la lucha con el cáncer, al cabo de me- ses de rumores e incertidumbre. Desde entonces, las cosas han tomado un giro más negativo. Sin desconocer que el líder de la revolución bolivariana dejó una herencia complicada, era difí- cil pronosticar que todo se pusiera tan mal en un lapso relativamente corto. Pero así ha sido. Para comenzar, la in- flación sigue siendo un dolor de cabeza, con una tasa anualizada del 56 por cien- to, que es una de las más altas del mun- do. Adicionalmente, existe una falta cró- nica de divisas, causada en parte por los precios del petróleo que muestran ten- dencia a la baja. Debido a ello, el déficit fiscal supera con facilidad el equivalen- te del 10 por ciento del Producto Inter- no Bruto, también uno de los más eleva- dos del planeta. Sin embargo, es quizás el tema de la escasez el que más golpea a los ciudada- nos. Un índice elaborado por el Banco Central de Venezuela habla de que el 28 por ciento de los productos de primera necesidad no se encuentran en los ana- queles de los almacenes. Cuando a todo lo anterior se le agrega la polarización, que tiene su expresión diaria en las protestas callejeras, el par- te es inquietante. La razón es que el des- contento se ha teñido de sangre y los ex- tremos parecen distanciarse, en lugar de congregarse para buscar una solu- ción que salga del consenso. Esas realidades son las que permiten entender el tono sombrío de los actos de ayer. Porque lo que se está compro- bando en Venezuela es ese adagio que dice ‘que toda situación, por mala que sea, es susceptible de empeorar’.

ricavi@portafolio.co

Twitter: @ravilapinto

empeorar’. ricavi@portafolio.co Twitter: @ravilapinto Así lo dijo “Yo tengo que sentar una protesta. Lo de

Así lo dijo

“Yo tengo que sentar una protesta. Lo de Venezuela es muy grave, cómo así que las elecciones las va a vigilar la Unasur Cuando la tiranía de Ve nezuela ha sido destacada en violaciones de garantías políticas”.

ÁLVARO URIBE, EXPRESIDENTE DE LA REPÚBLICA.

Al expresar su rechazo por el convenio que firmó la Registraduría con la Unasur.

CARICATURA

CARICATURA

FUENTE: EUROSTAT - DEPTO. DE COMERCIO DE EE.UU.

Comercio entre EE. UU. y Rusia

EN MILES DE MIILONES DE DÓLARES

IMPORTACIONES 34,6 EXPORTACIONES 29,4 10,7 8,3 2011 2012
IMPORTACIONES
34,6
EXPORTACIONES
29,4
10,7
8,3
2011
2012
Interés oculto El proceso de licitación para la producción del aguardiente Doble Anís del Huila

Interés oculto

El proceso de licitación para la producción del aguardiente Doble Anís del Huila ha hecho subir la tensión entre las licoreras y los contratistas. Varios de los aspirantes a quedarse con el negocio por cuatro

años, ya piensan en el guayabo que le causaría perder.

787

millones de euros fue el beneficio neto de la empresa alemana de equipamiento deportivo Adidas en 2013, un aumento del 49 % respecto al 2012. Una cifra inferior al objetivo fijado, una ganancia entre 820 y 850 millones de euros.

Personajes Sandra Quintero La experta en la industria del mercadeo y la publicidad en línea,

Personajes

Personajes Sandra Quintero La experta en la industria del mercadeo y la publicidad en línea, fue

Sandra

Quintero

La experta en la industria del mercadeo y la publicidad en línea, fue confirmada como nueva gerente de Facebook en Colombia.

fue confirmada como nueva gerente de Facebook en Colombia. Patricia Cárdenas La actual embajadora en Japón

Patricia

Cárdenas

La actual embajadora en Japón y hermana del ministro de Hacienda será la cabeza de la diplomacia colombiana en Brasil.

será la cabeza de la diplomacia colombiana en Brasil. Jorge Enrique Mora El excomandante del Ejército

Jorge Enrique Mora

El excomandante del Ejército descartó retirarse de la mesa de conversaciones. Dijo que esos comentarios son infundados.

de conversaciones. Dijo que esos comentarios son infundados. José Miguel Insulza El Secretario General de la

José Miguel

Insulza

El Secretario General de la OEA dijo que en Vene- zuela no se hace necesa- ria una intervención de la comunidad internacional.

Agenda Búsqueda exitosa Proceso de de empleo restitución de tierras y En el Hotel 101

Agenda

Búsqueda exitosa

Proceso de

de empleo

restitución de tierras

y En el Hotel 101 Park House

y Aula abierta invita al debate ‘El

se llevará a cabo el taller de ‘Búsqueda exitosa de empleo’, dirigido a profesionales y directivos de nivel medio. Cupo limitado.

proceso de restitución de tierras: ¿un espacio para reeditar el conflicto armado?’, en la Biblioteca General de la Universidad Jorge Tadeo Lozano.

22 Y 29 DE MARZO TEL. 312 350 9865

JUEVES 6 DE MARZO TEL. 337 7000

MARZO TEL. 312 350 9865 JUEVES 6 DE MARZO TEL. 337 7000 Gerencia de Propiedad Reunión

Gerencia de

Propiedad

Reunión

proyectos TI

Intelectual

anual del BID

y ACIS convoca a la XII Jornada de

y La Superinten- dencia de Industria

y El Banco Interame- ricano de Desarro-

Gerencia de Proyectos de TI 2014, evento que se llevará a cabo en la Cámara de Comercio de Bogotá (sede Chapinero).

y Comercio inicia su pri- mer ciclo de conferencias para explicar las herra- mientas para registrar una marca y patentar una invención.

llo (BID) celebrará la reunión anual de su Asamblea de Goberna- dores, en en Bahía, Brasil, analizar las necesidades de desarrollo de A. Latina.

13 Y 14 DE MARZO WWW.ACIS.ORG.CO

5, 12, 19 Y 26 DE MARZO TEL. 587 0000

DEL 27 AL 30 DE MARZO WWW.IADB.ORG

PORTAFOLIO

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Negocios

Mario Hernández abrirá su primera tienda en Moscú La firma ya estaba co- mercializando sus

Mario Hernández abrirá su primera tienda en Moscú

La firma ya estaba co- mercializando sus pro- ductos en Rusia, pero en mes y medio inau- gurará un almacén.

k nohcel@portafolio.co

Después de año y medio de vender sus productos en Moscú (Rusia), me- diante representantes co- merciales, la firma colom- biana Marroquinera S.A., fabricante de la marca Mario Hernández, abrir su primera tienda en Eu- ropa. “Nos ha ido bien en el mercado, tanto así, que cuando llegamos por pri- mera vez a Moscú, ya es- taban vendiendo nues- tros productos por Inter- net, pero ‘chiviados’”, contó el presidente de la compañía, Mario Hernán- dez.

En Rusia y Miami serán las próximas aperturas de tiendas Mario Hernández que planea la firma”.

En el 2012 la firma Marroquinería S.A., obtuvo ingresos operacionales consolidados de $ 36 mil millones”.

De acuerdo con las ci- fras de Proexport, en Ru- sia se venden al año 1.720 millones de prendas de vestir, y la producción del

país cubre sólo 4 % del mercado nacional. Por ello, la nación euro- pea importa al año 2.800 millones de euros en este tipo de productos manu- factureros. Para Hernández, el mer- cado es más atractivo aún para el segmento de lujo. “Rusia tiene más petróleo que Venezuela, los mejo- res diamantes y muchos millonarios, es impresio- nante la cantidad de opor- tunidades que hay en ese país”, explicó. Se espera que en mes y medio ya la nueva tienda de Moscú esté abierta. Con respecto a nuevas aperturas, el empresario sostuvo que en un año y medio espera inaugurar una tienda en Miami, en un nuevo centro comer- cial sobre la avenida Bric- kel de esa ciudad.

comer- cial sobre la avenida Bric- kel de e sa ciudad. Mario Hernández. presidente de la

Mario Hernández. presidente de la marca del mismo nombre.

Archivo

“Por ser un artículo de lujo tenemos que estudiar despacio cada una de las aperturas, no podemos abrir tiendas y tiendas. Es como la vida, primero na- ces y luego empiezas a ca- minar”, sostuvo el empre- sario. Esta sería la tienda nú- mero 59 de la marca que

ya tiene presencia con al- macenes propios en Co- lombia, Venezuela, Méxi- co, Costa Rica, Panamá y Aruba. La meta de la firma es posicionar a Mario Her- nández como una marca latinoamericana reconoci- da mundialmente en el segmento de lujo. 2

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

3

Facebook con operación comercial en Colombia k Bogotá/EFE La red social Facebook anunció el inicio

Facebook con operación comercial en Colombia

k Bogotá/EFE

La red social Facebook anunció el inicio de su operación comercial en Colombia con la apertu- ra de una oficina que se- rá la cuarta en América Latina tras las de Brasil, Argentina y México. El vicepresidente de la compañía para Latino- américa, Alexandre Ho- hagen, dijo que la apertu- ra de esta oficina permiti- rá proveer “atención di- recta” a las empresas “in- teresadas en emplear Fa- cebook como medio para construir vínculos más fuertes con sus clientes”. La directora de la ofici- na en Colombia, Sandra Quintero, destacó la “apuesta estratégica” de Facebook por el país y el impacto para su “indus- tria publicitaria” por la incorporación de “nue- vas y potentes herramien- tas para el mercadeo digi- tal”.

tria publicitaria” por la incorporación de “nue- vas y potentes herramien- tas para el mercadeo digi-

4

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Negocios

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En diciembre del año pasado, la capital concentró el 96,4 por ciento de las licencias

En diciembre del año pasado, la capital concentró el 96,4 por ciento de las licencias de construcción aprobadas en Colombia. Una dinámica que se verá representada en obras a lo largo del 2014.

Bogotá, con la mayor oferta y demanda de oficinas en el país

k

Gabriel E. Flórez G.

k

Economía y Negocios

El año pasado, el área aprobada para construc- ción registró un alza de 15,8 por ciento frente al 2012, y algo que llamó la atención fue el incremen- to de 80 por ciento en el segmento de oficinas. Otro hallazgo impor- tante del Dane, fue que a pesar de los inconvenien- tes de Bogotá por la falta de suelo para construir y la expectativa generada por la expedición del Plan de Ordenamiento Territorial de la actual administración, la ciu- dad concentró el 96,4 por ciento del metraje avalado en diciembre. De hecho, de un total de 168.321 metros cua- drados gestionados, a la capital le correspondie- ron 162.195. Aurora Turriago, geren- te de investigación de mercados de la multina- cional de servicios inmo- biliarios, Colliers Interna- tional, asegura que esta tendencia no debería sor- prender, ya que en Bogo- tá se concentra la mayor actividad del mercado corporativo del país: cer- ca del 90 por ciento. “En otras capitales, y en las ciudades interme- dias, la vocación es indus- trial y es poco lo que se edifica para oficinas”, anota. Y, si bien hay escasez de tierra, la dinámica se mantiene porque compa- ñías locales y extranjeras que han llegado del exte- rior siguen demandando espacios, especialmente en nuevas zonas, diferen- tes de las tradicionales como la Avenida Chile y Santa Bárbara. “Se han sumado nue- vos corredores, como la Calle 127 con carrera 53, en el norte, donde Bava- ria abrió su nueva sede el año pasado y Colpatria construye otro edificio de oficinas, en un com- plejo que tendrá cuatro torres. Igualmente, Ciudad Sa- litre, en el occidente, se consolidó con más pro- yectos corporativos de al- tos estándares y esto su-

A

pesar de las

opiniones encontradas frente al Plan de Ordena- miento Territorial de

Bogotá, allí se abre un espacio para

la

integración

de usos que, seguramente, moverá más

el

mercado

de oficinas”.

Las

compañías

extranjeras

que están

llegando al

país exigen

edificios

corporativos

de altos

estándares;

eso ha

cambiado la

forma de

construir”.

 
Área OFICINA aprobada, según ADMINISTRACIÓN destinos 80,0 PÚBLICA 88 MUNICIPIOS. AÑO 2013 HOSPITAL 79,2
Área
OFICINA
aprobada,
según
ADMINISTRACIÓN
destinos
80,0
PÚBLICA
88 MUNICIPIOS.
AÑO 2013
HOSPITAL
79,2
VARIACIÓN PORCENTUAL
BODEGA
78,3
18,4
INDUSTRIA
69,9
TOTAL
15,8
12,9
COMERCIO
VIVIENDA
12,0
EDUCACIÓN
10,8
RELIGIOSO
4,3
Otros
17%
-5,7
HOTEL
-48,7
Centro
SOCIAL-RECREACIÓN
3%
-66,3
OTROS
Avenida Chile
17%
Calle 100
Andino
8%
Cedros
2%
4%
Salitre
SantaBárbara
26%
Córdoba
19%
2%
Concentración
de la oferta
Chicó
en Bogotá
8%
FUENTES: DANE Y COLLIERS INTERNATIONAL
TENDENCIA Constructores se anticiparon a las nuevas normas Ciudad Salitre se consolidó en el mercado
TENDENCIA
Constructores se anticiparon
a las nuevas normas
Ciudad Salitre se consolidó en el mercado de oficinas; en la
foto, aspectos de cómo quedará la Ciudad Sarmiento Angulo.
La expectativa por el
plan de ordenamiento
y la construcción en
grandes volúmenes
activaron los negocios.
Al indagar sobre otras
causas de la dinámica del
mercado de oficinas en
Bogotá, algunos analistas
coincidieron en que en el
momento en que empeza-
ron a anunciar nuevas
normas sobre el uso del
suelo, entre ellas el impac-
to del Plan de Ordena-
miento Territorial, los
constructores anticiparon
proyectos para la aproba-
ción.
Según José Belfort, de
Cushman & Wakefield,
otra tendencia marcó el
crecimiento: “Ahora se li-
cencian obras de gran-
des volúmenes, con inte-
gración de usos, entre
ellos de oficinas”.
Otro fenómeno expre-
sado por los analistas fue
la contracción de la pro-
ducción de vivienda, que
motivó a las compañías a
edificar otro tipo de
usos, como el corporati-
vo.
Incluso, el empresario
Luis Eduardo Jiménez,
de la firma Jiménez Nas-
sar Asociados, también
destacó un caso particu-
lar: “Íbamos a construir
un hotel cerca de la calle
122 con 7a. en el norte
de la ciudad, y decidi-
mos cambiar a uno de ofi-
cinas, donde vimos una
gran oportunidad”.

ma a las cuentas. Para José Belfort, direc- tor ejecutivo de la firma Cushman & Wakefield pa- ra Perú y Colombia, “en el segundo semestre de este año, Ciudad Salitre tendrá varias oficinas listas para ocupar”. Incluso, prevé que habrá una entrada importante de oferta al mercado, “que podría incrementar la de- manda y hacer presión so- bre los precios a la baja, pero no de una manera

Muchas oficinas se han adquirido por inversión, es decir, para arrendar y obtener renta. En otros casos, fondos inmobiliarios han entrado como compradores”.

prolongada, ya que luego se reacomodarán”. Un reciente estudio de Colliers International también coincide con la entrada de nuevos proyectos en Bogotá este año y advierte que sumarán cerca de 2’100.000 metros cuadrados, especial- mente de altos estánda- res, que son los que más se están demandando. Con este panorama otra de les expectativas es que

se presente una sobreofer- ta. En este punto, Turria- go reitera que en sectores tradicionales, ya ocupa- dos y sin mayor espa- cio para crecer (en- tre las calles 72 y 116), no se presen- tará. “Quizás en Ciudad Salitre, que es más di- námico. Sin embargo, como no saldrán a venta al mismo tiempo, el impac- to de una sobreoferta no será tan marcado”. 2

90 por ciento de la participación del mercado corporativo es de Bogotá.
90
por ciento de la
participación del
mercado corporativo
es de Bogotá.

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Negocios

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

5

Bahía de la Sierra se toma Santa Marta El megaproyecto arquitectónico tendrá una inversión de

Bahía de la Sierra se toma Santa Marta

El megaproyecto arquitectónico tendrá una inversión de 240 millones de dólares.

Gestión y Operación de

Proyectos S.A.S., constru-

ribera del río Manzanares y la Playa de los Cocos, ale- daños a este proyecto de desarrollo urbano. Se tra- ta de 150 mil metros cua- drados destinados al pro- yecto que incluyen seis sub proyectos: vivienda,

ye

el proyecto Bahía de

hotel, centro de convencio-

la

Sierra en Santa Marta

nes, comercio, oficinas y

una obra que integra vi- vienda, centro de conven- ciones, paseos comercia-

parqueadero público; as- pectos determinantes en un plan de ordenamiento

les, oficinas y amplios es- pacios públicos y que de- manda inversiones que bordean los 240 millones

urbano, al que se suman los espacios públicos que se entregarán a la ciudad. El paseo comercial Cami-

de

dólares.

no del Mar, incluye mas

Ubicado en Buenavista

de tres mil metros de zona

Bahía de la Sierra pla- nean construir un área

peatonal, divido por un ca- nal de agua potable de

de

110.000 metros cua-

120 metros de largo, 3,6

drados (mts2) y entregar

metros de ancho y un me-

a la ciudad 50.000

(mts2) de espacios públi- cos, con zonas peatona-

les y un canal de agua po-

table; además de la recu- peración ecológica de la

tro de alto, con una pro- fundidad de 50 cms y a la- do y lado, los locales co- merciales. Espacios abier- tos con pisos y sillas en ma- dera, aspersores de agua

tos con pisos y sillas en ma- dera, aspersores de agua Aspectos de una de las

Aspectos de una de las zonas del proyecto en Santa Marta.

Archivo

Ahorro y ecología En Bahía de la Sierra habrá paneles de energía solar en las

Ahorro

y ecología

En Bahía de la Sierra habrá paneles de energía solar en las cubiertas de cada bloque de apartamentos, los cuales cubrirán las necesidades de energía en áreas como as- censores, bombas de pisci- nas, luminarias exteriores,

pasillos, aires acondiciona- dos, entre otros. La planta de tratamiento de agua potable permite la re- circulación del agua de la du- cha y el lavamanos en los inodoros, reduciendo el im- pacto en el alcantarillado.

El paseo comercial Camino del Mar, incluye aspersores de agua pulverizada que reducen la temperatura ambiente”.

pulverizada que reducen la temperatura ambiente, luminarias y palmeras que cubren el implacable sol, hacen parte del dise- ño de un ‘mall’ caminable, útil para una ciudad que requiere más espacios pú- blicos y centros peatona- les de recreación y descan- so. Los bloques de aparta- mentos son edificios de 20 pisos que incluyen: un semisótano para parquea- dero público, tres pisos de parqueadero privado y ‘club house’. 2

Grupo Aval ganó casi $ 1,6 billones en el 2013 Banco del Grupo Aval .

Grupo Aval ganó casi $ 1,6 billones en el 2013

Grupo Aval ganó casi $ 1,6 billones en el 2013 Banco del Grupo Aval . Solo

Banco del Grupo Aval.

Solo las utilidades del segundo semestre sumaron 766.063 millones de pesos.

El Grupo Aval, uno de los mayores conglomerados financieros del país, al- canzó utilidades por 1,57 billones de pesos en

el 2013, esto es, 3,5 por ciento más que lo obteni-

do en el 2012. Solo en el

segundo semestre del año pasado, las ganan- cias del grupo sumaron 766.063 millones de pe- sos, 4,5 por ciento me- nos que en igual periodo del 2012. Las directivas informaron que, sobre la

base de los resultados ob- tenido en el segundo se- mestre del 2013, propon- drán a la asamblea, que

se

reunirá el próximo 28

de

marzo, el pago de un

dividendo en efectivo de 4,5 pesos por acción. 2

se reunirá el próximo 28 de marzo, el pago de un dividendo en efectivo de 4,5

6

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Negocios

Celistics, tras más clientes en Colombia

Radiografía de la operación de la firma

José Antonio Ríos, CEO del Grupo Celistics, explica que la corporación tiene dos subsidiarias

La firma dedicada a prestar servicios logísticos para las empresas de tecnología de consumo mueve 230.000 unidades diarias.

adicionales a Celistics. Son Sure Destiny, responsable de la operación logística internacional de Celistics, y Movilway, para servicio de recarga electrónica en

k

Constanza Gómez G.

k

Barcelona.

11

países. Sobre Celistics,

 

en particular, Ríos dice que en el 2013 la compañía movilizó más de 84 millones de unidades con un indicador de rendimiento auditado

del 98,5 por ciento, y valor superior a los 2.200 millones de dólares, lo que implica unos 230.000 unidades diarias. Celistics tiene casi 100.000 metros cuadrados de bodegas en

16

países, con Colombia.

Para que un teléfono celu- lar manufacturado en Asia pueda llegar a las manos de un usuario en Colombia interesado en modernizar o reponer su aparato, existe un opera- dor logístico que hace la tarea de transportarlo a tiempo y en las condicio- nes necesarias que de- manda el mercado. A eso se dedica Celis- tics, proveedor de solucio- nes de logística inteligen- te y planeación para la in- dustria de la tecnología de consumo, con Améri- ca Latina como eje de su negocio. La empresa, con sede en Miami, presentó sus herramientas y su de- sarrollo en el mercado la semana pasada en el Con- greso Mundial de Movili- dad 2014, en Barcelona, la mayor muestra empre- sarial del sector en el mundo. En Colombia, Celistics está desde hace cinco años, pero la actividad lo- gística la tiene desde ha- ce tres con una bodega de 1.800 metros cuadra- dos en la zona franca de

una bodega de 1.800 metros cuadra- dos en la zona franca de Ampliar el campo de

Ampliar el campo de acción en Colombia es el objetivo del 2014, dice su representante en el país, Santiago Quiñones. Archivo particular

Bogotá, con 180 emplea- dos. Al frente de la operación local está el ejecutivo San- tiago Quiñones, quien ex- plica que el reto es ampliar la base de clientes, ya que ahora atiende los requeri- mientos de Movistar. Explica que en países co-

El potencial del mercado crece en la medida en que aparecen más ope- radores, como Vir- gin Mobile y Uff”.

mo México, Brasil y Chile, Celistics ha logrado am- pliar la base de clientes, in- cluso, con América Móvil (Claro, en Colombia.) “Hoy, nuestro ámbito es- tá ligado a los celulares, las SIM Card y los operado- res. El potencial del merca- do crece en la medida en que aparecen otros opera- dores como Virgin Mobile, Uff, y servicios como los del Éxito”, sostiene Quiño- nes, quien, en ese sentido, plantea que el reto de la empresa en el país es am- pliar los negocios. Las empresas que ofre- cen estos servicios desplie- gan sus planes mercadeo y publicidad, pero requieren de un aliado que les garan- tice que los teléfonos estén listos y acordes a las expec- tativas de los clientes fina- les que, si no los encuen- tran, irán por ellos a la competencia, advierte. Sobre la importancia de Colombia para Celistics, Quiñones señala se trata del quinto país en impor- tancia y el más relevante en términos de crecimien- to de distribución de celu- lares. Una de las estrate- gias de esta empresa es la

compra de inventario para agilizar la tarea de entrega al cliente final. Estima que la operación de la compañía mueve cer- ca de 10 millones de unida- des al año entre equipos, tarjetas SIM, tarjetas de memoria y tarjetas prepa- go. Sobre la evolución del mercado, el empresario sostiene que el crecimien- to de smartphones es im- portante y la oferta cada vez es más variada, con precios bajos que hace un tiempo eran difíciles de imaginar.

*Por invitación de Celistics

Piaggio tendrá 200 puntos de venta en el país La marca prevé vender cerca de

Piaggio tendrá 200 puntos de venta en el país

La marca prevé vender cerca de 1.000 unida- des en el 2014. La me- ta al 2018 es llegar a 10.000 motos por año.

k rolloz@portafolio.co

Con inversiones por 15 millones de dólares en los próximos 4 años, An- des Motors, firma de ca- pital colombo-chileno de- signada como represen- tante del grupo Piaggio para las marcas de motos Piaggio, Vespa, Aprilia y Moto Guzzi, planea con- tar con 200 puntos entre propios y de terceros. Anteriormente, las mar- cas de Piaggio eran co- mercializadas a través de varios importadores, pe- ro ahora se unifican tras un proceso de selección a través de Andes Mo- tors, que también es dis-

selección a través de Andes Mo- tors, que también es dis- Venderán 29 modelos. Archivo tribuidor

Venderán 29 modelos. Archivo

tribuidor de Mercedes Benz y Freightliner, en el Eje Cafetero, y de Ford en Bogotá. El Grupo Piaggio es el mayor fabricante europeo de vehículos motorizados de dos ruedas y uno de los

protagonistas globales del sector de tres ruedas. Así, la firma prevé vender cer- ca de 1.000 unidades en el país durante el 2014 y, al 2018, planea llegar a 10.000 por año, convir- tiéndose, de este modo, en uno de los principales ju- gadores del segmento me- dio y premium, que abar- ca entre 1y2por ciento del mercado de motos en el país. Además, la empresa pre- vé tener, durante los pri- meros 12 meses, una red de concesionarios que in- cluya 10 puntos de venta con servicio técnico. El ge- rente general de Andes Motors, Mauricio Salazar, dijo que el Grupo Piaggio llega a Colombia con 29 modelos para convertirse en una solución segura y original de movilidad. 2

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En Tocancipá, BT estrena su segundo centro de datos La firma británica anunció que en
En Tocancipá, BT estrena su segundo centro de datos La firma británica anunció que en

En Tocancipá, BT estrena su segundo centro de datos

La firma británica anunció que en septiembre estará en plena operación.

anunció que en septiembre estará en plena operación. Jorge Marchena, director general de BT Colombia. En

Jorge Marchena, director general de BT Colombia.

En abril la firma británi- ca BT, especializada en tecnologías de informa- ción y comunicación, in- augurará su segundo cen- tro de datos en Colom- bia. La estructura estará ubicada en la Zona Fran- ca Bogotá, en Tocancipá, y será el primer centro de datos en Colombia cer- tificado con los estánda- res Tier IV, que son valo- rados por the Uptime Ins- titute, con sede en los Es- tados Unidos. De acuerdo con Jorge Marchena, director gene- ral de BT para Colombia, esto significa que la cali- dad de los servicios que allá se prestarán tendrá los estándares más altos, desde el punto de vista de seguridad y eficien- cia. “Eso nos tiene muy orgullosos, no solo por ser el primer data center de este tipo en el país, si- no por la calidad de servi- cio que le vamos a poder ofrecer a nuestros clien- tes”, expresó el ejecuti- vo. En América Latina, la compañía tiene cinco centros de datos ubica- dos en Argentina, Brasil, México, Venezuela y Co- lombia, este último será el primer país en la re- gión con dos infraestruc- turas de este tipo en la re- gión.“El crecimiento del negocio de los centros de datos, es una de las razo- nes por las que BT está in- virtiendo en Colombia. Este mercado ha venido teniendo variaciones anuales de 15 % en Amé- rica Latina en los últimos años, y particularmente los servicios en la nube han venido creciendo a un ritmo de 50 % año por año”, explicó el ejecu- tivo de la compañía, a la vez que agregó que la nueva infraestructura es- tará en pleno funciona- miento en septiembre.

8 JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

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El legislativo que se elige este domingo deberá abordar ajustes económicos entre los que figuran

El legislativo que se elige este domingo deberá abordar ajustes económicos entre los que figuran un aumento en el recaudo tributario y reformar los sistemas de salud y pensiones, entre otros.

Nuevo Congreso deberá tramitar proyectos claves para la economía

Una agenda apretada en materia económica les esperaalos 102 senado-

res y 166 representantes

a la Cámara que serán

elegidos este domingo para conformar el Con-

greso que legislará hasta

el 20 de julio del 2018. Los impuestos, las pen-

siones, la salud, el agro y

la paz, más lo que vaya

resultando de la coyun- tura, ocuparán la aten- ción del legislativo. Uno de los temas en lo que más se ha insistido recientemente, es la ne- cesidad de una nueva re- forma tributaria. Así lo han venido mencionan- do expertos en distintos escenarios, con argu- mentos de peso. Mientras que las obli- gaciones del Estado vie- nen en ascenso, no pasa lo mismo con sus ingre- sos. El Gobierno que tome las riendas el próximo 7 de agosto, deberá conti- nuar o asumir nuevos compromisos para finan- ciar algunos sectores que requieren ayuda, co- mo es el caso de los sub- sidios a la agricultura, o

los faltantes de los siste- mas de salud y pensio- nal. Esto, sin contar con que si se logra un acuer- do en materia de paz, es necesario disponer de re- cursos importantes para hacer frente al poscon- flicto. Tales situaciones se producen en momentos en que los ingresos no su- ben en la misma propor- ción. Sin entrar en deta- lles sobre el efecto del ajuste tributario del 2012, hay otras realida- des encima. Este año se pagarán las dos últimas cuotas del impuesto al patrimo- nio (unos 4 billones de pesos), el próximo año comenzará el desmonte gradual del 4 por mil (que le representa 5 bi- llones de pesos anuales

al fisco), y la entrada en

vigencia de los acuerdos comerciales reduce los tributos externos. Así, habrá que definir cuál podría ser la fórmu-

Así, habrá que definir cuál podría ser la fórmu- REFORMAS CLAVE PARA EL PAÍS la para

REFORMAS

CLAVE PARA

EL PAÍS

la para ampliar el recau- do, una gran reforma, o le- yes específicas para algu- nos temas, por ejemplo una nueva ampliación del impuesto al patrimonio.

sin soluciones estructura- les para el sistema, las pensiones son otro asunto que deberá ser discutido en los próximos meses. Por otra parte, otro de los temas que seguramen- te estará presente en la agenda legislativa es el sector agropecuario. Por ejemplo, deberá analizarse cómo se puede financiar y apoyar al sec- tor en una política estruc- tural, que no sea resulta- do de paros, y más cuan- do una parte importante de los recursos es tempo- ral, pues son los que salen del 4 por mil. Entre tanto, no se des- carta retomar el proyecto de los baldíos, iniciativa que se intentó presentar el año pasado y que fue re- tirada por el Ejecutivo. Consistía en determinar cuáles son los límites de las unidades agrícolas fa- miliares que podrán tener los productores en dife- rentes zonas del país. Es- to, con el objetivo de per- mitir que inversionistas extranjeros que lleguen a zonas agrícolas de desa- rrollo puedan ejecutar proyectos de gran magni- tud. 2

LEGISLATIVO

 

Algunas iniciativas que ya están haciendo su trámite

Ya están en curso proyectos con ajustes en minería y la ratificación de acuerdos comerciales.

La fórmula de precios de la gasolina está en discusión.

La fórmula de precios de la gasolina está en discusión.

 

Este año, deberá conti-

nuar la discusión en el le- gislativo de algunos asun- tos que vienen tratándo- se de tiempo atrás. Aparte de la reforma a

la

salud, que ya pasó por

la plenaria del Senado y que contempla gruesos cambios para el sector, otros sectores tienen re- formas pendientes. Por ejemplo, seguirá el trámite de una iniciativa

relacionada con la fórmu-

Igualmente, se espera que se discuta una refor- ma al Código de Minas, que incorpore más te-

la

para establecer los pre-

mas clave para el sector. Y en materia comer-

cios de los combustibles,

y

más ahora que el Go-

cial, se espera que se concrete la ratificación de los acuerdos de libre comercio que ha suscri- to Colombia en los últi- mos meses. El que ya es- tá en trámite es el TLC con Corea del Sur.

bierno está buscando có- mo retomar el mecanis- mo de ahorro en el fondo de estabilización de pre- cios, que fue tumbado por la Corte Constitucio- nal.

NORMAS DE

TRÁNSITO

El presidente Santos dijo que espera retomar una reforma a la justicia, así como una po- lítica. Plantea eliminar la reelección y ampliar el pe- riodo de al- caldes y go- bernadores.

AJUSTES ESTRUCTURALES

En los últimos años ha estado en la agenda de los legisladores una serie de ajustes al Código de Tránsito, y el tema podría retomarse.

Otro de los temas espino- sos es la reforma a la sa- lud. Aunque fue aprobada por la plenaria del Sena- do, lo cierto es que el pro- pio Gobierno ha adverti- do sobre el riesgo que co- rre la iniciativa en este cie- rre de legislatura, por

 

cuenta de la temporada

electoral. De todas formas, el te- ma de la salud debe ser prioridad para el inquili- no de la Casa de Nariño desde el 7 de agosto, por los problemas financieros y de calidad. Igualmente, el sistema pensional está enfrentan- do serios problemas de co- bertura, sostenibilidad fi- nanciera y equidad. Aunque la administra- ción Santos ya había pre- sentado una propuesta de ajuste, que incluía dos pi- lares y subsidios, el tema quedó en el tintero. Por eso, ante un faltante cada vez más abultado y

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JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

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16 compañías, en líos por fallas al vender televisores La Superindustria les formuló pliego de

16 compañías, en líos por fallas al vender televisores

La Superindustria les formuló pliego de

cargos por no explicar

si

los aparatos servían

o

no para la TV digital.

Vender televisores hoy no es como hace cinco

años, cuando las compli- caciones eran las mismas de expender cualquier electrodoméstico. Así lo evidenciaron ayer 16 agentes de este mercado

a los que la Superinten-

dencia de Industria y Co- mercio (SIC) les formuló pliego de cargos. La investigación que se abre busca probar si vio- laron o no las normas que los obligan desde el 2010 a explicarles a los compradores en el mo- mento de la transacción

si el dispositivo es compa-

tible o no con el sistema de Televisión Digital Te- rrestre (TDT). Entre las firmas que tendrán que dar explica- ciones están importantes cadenas como La Polar, Cencosud, Éxito, Alkos-

to, Ripley, La 14 y Falabe- lla. También, Dongbu Daewoo, Philips Colom- biana, AD Electronics, Challenger S.A.S., Co- mercializadora MTX, Pa- nasonic de Colombia, Sony Colombia, Sam- sung Electronics Colom- bia y LG Electronics Co- lombia, todos grandes importadores y distribui- dores. Esto ocurre a cuatro meses del Mundial de Fútbol, cuando la com- pra de televisores aumen-

ta cerca de 30 por ciento.

la com- pra de televisores aumen- ta cerca de 30 por ciento. Los vendedores deben explicar

Los vendedores deben explicar las implicaciones de comprar un

televisor análogo. Archivo/Portafolio

El titular de la SIC, Pa- blo Felipe Robledo, expli-

có que a finales del 2013 se hizo un trabajo de cam- po en el cual se evidenció que estos establecimien- tos, ubicados en Bogotá, no les dieron información

completa a sus clientes, a través de sus páginas web

y de los promotores en sus

puntos de venta, para que entendieran las ventajas de la TDT, que mejora la calidad en la señal y del audio, brinda más canales

y es gratis. Además, les debían ex- plicar que de adquirir el te- levisor tradicional ten- drían que comprar un de-

100.000

millones de pesos es inversión que se ha hecho hasta hoy en infraestructura para la TDT.

codificador que en el co- mercio cuesta entre 100.000 y 150.000 pesos. “Si el proceso termina declarando que existió vio- lación al Estatuto del Con- sumidor, podrán imponer- les sanciones de hasta 1.232 millones de pesos a cada uno”, dijo Robledo.

Por su parte, Alexandra Falla, directiva de la Auto- ridad Nacional de Televi- sión, recordó que la inten- ción es que en el 2019 la televisión digital abarque

al 100 por ciento de la po- blación colombiana. En ese momento se apagará la televisión análoga y los aparatos de esta tecnolo- gía no tendrán ninguna utilidad. Añadió que en el mo- mento la cobertura de la TDT para canales priva- dos es de 50 %yque debe ser igual en los públicos a finales de este año. 2

Buscan fórmulas para los receptores

Para facilitar el acceso a los receptores, se estudia la posibilidad de subsidiar a los estratos 1y2y liberar de impuesto las importaciones, como se hizo con los compu- tadores. También pidieron un concepto legal sobre posibles impedimentos en la OMC u otra legislación, para prohibir la venta de televi- sores análogos.

legal sobre posibles impedimentos en la OMC u otra legislación, para prohibir la venta de televi-
Lista plata para Autopistas de la Prosperidad El Confis concedió ava- les para la celebración

Lista plata para Autopistas de la Prosperidad

El Confis concedió ava- les para la celebración de gastos de inversión por $ 26,2 billones.

El Consejo Superior de Política Fiscal, Confis, au- torizó una multimillona- ria partida presupuestal con la que se financiarán las Autopistas de la Pros- peridad, uno de los pro- yectos viales de cuarta generación (4G) en An- tioquia, que hacen parte

de los proyectos de moder- nización de la infraestruc- tura de transporte. En su sesión de ayer, el Confis concedió además avales fiscales para la cele- bración de gastos de inver- sión por 26,2 billones de pesos (a pesos constantes del 2014), siendo el mon- to más alto que se aprueba para infraestructura vial. El proyecto lo confor- man 8 concesiones, con las que se financiará la in- tervención de 1.200 kiló-

metros de vías, incluyen- do 200 kilómetros de do- bles calzadas, 53 kilóme- tros de túneles y 58 kiló- metros de puentes. Así mismo, se garantiza el me- joramiento y manteni- miento de todo el corre- dor durante los próximos 25 años. Las concesiones, que se contratarán mediante aso- ciaciones público priva- das, permitirán conectar a Antioquia con los principa- les puertos del país. 2

aso- ciaciones público priva- das, permitirán conectar a Antioquia con los principa- les puertos del país.
aso- ciaciones público priva- das, permitirán conectar a Antioquia con los principa- les puertos del país.

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JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Economía

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Encuesta de Gallup Colombia

a PORTAFOLIO www.portafolio.co Encuesta de Gallup Colombia Crece el pesimismo en la economía colombiana Los
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Crece el pesimismo en la economía colombiana Los resultados de la última encuesta de Gallup

Crece el pesimismo en la economía colombiana

Los resultados de la última encuesta de Gallup indican que más personas creen que las cosas no van por buen camino.

Tras dos encuestas bimen- suales consecutivas con perspectivas favorables para la economía, los re- sultados del estudio de la firma Gallup Colombia co- rrespondiente a marzo re- velan que el optimismo so- bre el tema se deterioró en los últimos meses. En efecto, la cifras de la consulta indican que solo el 37 por ciento de los en- cuestados en las cinco principales ciudades del país considera que la eco- nomía está mejorando, mientras que hace apenas dos meses esta respuesta la daba el 45 por ciento. En la actualidad, el 47 por ciento de los cosulta- dos por Gallup sostiene que la situación económi- ca colombiana está em- peorando. Este resultado coincide con la percepción que los ciudadanos tienen de la si- tuación general del país, donde solo el 28 por cien- to piensa que las cosas es- tán mejorando, en tanto que el 57 por ciento afir- ma lo contrario. Llama la atención que en dos de los indicadores económicos más exitosos del Gobierno, la inflación y el desempleo, los encues- tados son pesimistas so-

y el desempleo, los encues- tados son pesimistas so- La inseguridad se ha convertido en una

La inseguridad se ha convertido en una de las preocupaciones.

En general,¿cree usted que las cosas en Colombia están mejorando o empeorando?

(% DE RESPUESTAS) 82 90 MEJORANDO 80 EMPEORANDO 70 62 57 57 54 52 52
(% DE RESPUESTAS)
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Jun/12
Oct.
Feb/13
Jun.
Ago. Oct.
Dic. Feb/14
FUENTE: GALLUP COLOMBIA

bre estos temas y piensan que hay una desmejora considerable. Por su parte, la inseguri- dad se ha convertido en una de las grandes preocu- paciones de los ciudada- nos. Aunque la encuesta de Gallup no desagrega el

tipo de inseguridad perci- bida por los ciudadanos, otros estudios confirman que se trata del robo calle- jero, el atraco y la delin- cuencia común que opera en las ciudades y en el campo. El 80 por ciento de los consultados cree

que la situación se seguri- dad está empeorando y solo el 10 por ciento con- sidera los contrario. La encuesta refleja un gran respaldo a la políti- ca de vivienda del Gobier- no, a pesar del leve des- censo en la percepción po- sitiva sobre el tema en la última encuesta. Aun así, el 66 por ciento ve pers- pectiva favorables y el 21 por ciento negativas. También hay una bue- na percepción sobre los planes viales y de infraes- tructura, aunque el opti- mismo en este aspecto ba- jó del 50 al 47 por ciento. Los consultados en Bo- gotá, Medellín, Cali, Ba- rranquilla y Bucaraman- ga tienen pocas esperan- zas en la lucha contra la pobreza. El 53 por ciento siente que está empeoran- do, mientras que el 29 por ciento percibe una mejoría. Hace dos meses, las perspectiva positiva era del 41 por ciento en este tema. Respecto a la opinión de los participantes en el sondeo sobre el manejo que el presidente Santos le está dando a la corrup- ción, la cifra negativa au- mentó en marzo al 78 por ciento. 2

el presidente Santos le está dand o a la corrup- ción, la cifr a negativa au-
el presidente Santos le está dand o a la corrup- ción, la cifr a negativa au-
el presidente Santos le está dand o a la corrup- ción, la cifr a negativa au-
el presidente Santos le está dand o a la corrup- ción, la cifr a negativa au-
el presidente Santos le está dand o a la corrup- ción, la cifr a negativa au-
el presidente Santos le está dand o a la corrup- ción, la cifr a negativa au-
el presidente Santos le está dand o a la corrup- ción, la cifr a negativa au-
el presidente Santos le está dand o a la corrup- ción, la cifr a negativa au-

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Economía

El precio de la carga de café ya está en $ 817.875 Ayer, la libra

El precio de la carga de café ya está en $ 817.875

Ayer, la libra de café colombiano en nueva York volvió a ubicarse en 2 dólares, cotización que no se veía desde octubre del 2012.

El precio internacional del café continúa su ten- dencia ascendente, arras- trando al alza el valor que los comités de cafete- ros les paga los producto- res por la carga del grano seco de trilla. Ayer, por primera vez desde octubre del 2012, la libra del grano nacio- nal se cotizó a dos dóla- res, nivel que garantiza una considerable mejora en los ingresos de los pro- ductores nacionales. En efecto, la Federa- ción Nacional de Cafete- ros informó ayer que el precio interno que rige para hoy es de 817.875 pesos la carga de 125 ki- los seco de trilla. Un día antes, se había comercia- lizado a 784.750 pesos, es decir que en un solo día la carga subió 33.125 pesos. El aumento del precio hace prever una franca recuperación de los in- gresos para los producto- res del grano, especial-

Precio internacional del café COTIZACIÓN CAFÉS SUAVES N.Y. CIFRAS EN DÓLARES/LIBRA - 2014 2,00 2.0
Precio
internacional
del café
COTIZACIÓN CAFÉS SUAVES N.Y.
CIFRAS EN DÓLARES/LIBRA - 2014
2,00
2.0
1.8
1.6
1.4
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1,11
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ENE-2
ENE-24
MAR-6
FUENTE: BOLSA DE NUEVA YORK

33.125

pesos subió ayer la carga del café que los cultivadores le venden a los comités locales.

mente los que están ubica- dos en las zonas producto- ras del Huila, Tolima, Cau- ca y Valle del Cauca, re- gión convertida en el nue-

Cau- ca y Valle del Cauca, re- gión convertida en el nue- La renovación de los

La renovación de los cafetales permitió elevar la productividad.

vo eje cafetero del país, y donde la mayor cosecha se recolecta precisamente en el primer semestre de cada año, entre los meses de abril y mayo. Además de los precios, al buen momento del café se suma el incremento de la producción por hectá- rea, como resultado del programa de renovación de los cultivos ejecutado

en los tres últimos años, que garantiza mayor volú- menes cosechados en el mismo número de hectá- reas cultivadas. El incremento de las co- tizaciones internacionales del grano obedece a la ex- pectativa de una reduc- ción de la oferta mundial del producto debido a pro- blemas de sequía en la zo- na cafetera de Brasil, a la enfermedad de la roya en Centroamérica y al invier- no en las naciones produc- toras de Asia. Todo indica que la ten- dencia alcista se manten- drá durante buena parte del 2014, lo que le permiti- rá al país ahorrarse buena parte del billón de pesos que tenía previsto el Mi- nisterio de Agricultura, co- rrespondiente al progra- ma de Protección del In- greso Cafetero, que se es- taba entregando desde co- mienzos del año pasado, presionado por el paro de los cultivadores. 2

Drummond denuncia amenazas de ‘Los Rastrojos’ La multinacional estado- unidense Drummond les informó a a

Drummond denuncia amenazas de ‘Los Rastrojos’

La multinacional estado- unidense Drummond les informó a ayer a sus em- pleados y a la opinión pú- blica que se encuentra circulando un panfleto del autodenominado gru- po ‘Los Rastrojos’, en las instalaciones de Mina Pribbenow. Agrega que varios em- pleados de la compañía están siendo objeto de amenazas contra su vida. Las directivas de Drum- mond anunciaron su re- chazo y condena a estas acciones y expresaron su apoyo a los empleados. La compañía dijo que es- ta situación fue informa- da a las autoridades com- petentes para que adop- ten las medidas e investi- guen las responsabilida- des, para lo cual la multi- nacional señala que está totalmente disponible a prestar el apoyo que sea necesario. 2

disponible a prestar el apoyo que sea necesario. 2 JUEVES 6 DE MARZO DE 2014 ❘
disponible a prestar el apoyo que sea necesario. 2 JUEVES 6 DE MARZO DE 2014 ❘
disponible a prestar el apoyo que sea necesario. 2 JUEVES 6 DE MARZO DE 2014 ❘
disponible a prestar el apoyo que sea necesario. 2 JUEVES 6 DE MARZO DE 2014 ❘

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

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En febrero, la inflación fue de 0,63 por ciento La variación en los precios de

En febrero, la inflación fue de 0,63 por ciento

La variación en los precios de la educación presionó el incremento durante el segundo mes del año.

Los gastos en educación presionaron un alza en

la variación de precios al

consumidor de febrero,

que fue de 0,63 por cien- to según informó anoche

el Dane. El dato fue superior en

0,19 puntos al resultado del mismo mes del 2013

y estuvo levemente por

encima de lo proyectado

por los analistas, que se- gún la encuesta de expec- tativas del Banco de la República esperaban un IPC de 0,57 por ciento. Con esta cifra, la infla- ción de los últimos doce meses se ubicó en 2,32 por ciento, valor que está dentro del rango meta es- tablecido por el Emisor,

y en lo corrido del 2014

va en 1,12 por ciento. Al verlo por grupos de gasto, el mayor incre- mento se produjo en la educación, cuya varia- ción fue de 3,82 por cien-

IPC en los últimos 12 meses A FEBRERO - EN PORCENTAJE 4 3,55 3,17 3
IPC en los
últimos 12 meses
A FEBRERO - EN PORCENTAJE
4
3,55
3,17
3
2,32
2
2,09
1,83
1
0
2010 2011 2012 2013 2014
FUENTE: DANE

to. Le sigue la vivienda, en donde la inflación fue de 0,61 por ciento, y en don- de el mayor incremento co- rrespondió a gas y servi- cios públicos. Entre tanto, los gastos en salud subieron 0,56 por ciento, y en alimentos el aumento del índice de precios fue de 0,51 por ciento. El único rubro con

variación negativa fue la diversión, con una baja de 0,68 por ciento. Por ciudades, los mayo- res incrementos se produ- jeron en Riohacha, Bucara- manga y Bogotá. 2

de 0,68 por ciento. Po r ciudades, los mayo- res incrementos se produ- jeron en Riohacha,
12 ❘ JUEVES 6 DE MARZO DE 2014 E c o n o m í

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JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

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Limitan valor de SMS para la banca móvil Los mensajes de t exto no podrán

Limitan valor de SMS para la banca móvil

Los mensajes de texto no podrán exceder los $ 9,20, según la dispo- sición de la autoridad de comunicaciones.

k Redacción Tecnología

La Comisión de Regula- ción de Comunicaciones (CRC) expidió una nue- va reglamentación en materia de mensajes de texto (SMS) con la que busca reducir los costos de los servicios de banca móvil para los usuarios del país. La resolución de la CRC regula las tarifas del mencionado servicio y obliga a los operadores móviles a reducir los pre- cios que deben pagar las entidades financieras por cada SMS utilizado en transacciones de ban- ca móvil. A partir de la entrada en vigencia de la norma, este precio no podrá ex- ceder los 9,20 pesos por cada SMS. Con esta re- ducción, la CRC espera que los bancos puedan ofrecer los mensajes de banca móvil gratis, y que los cobros se limiten a las transacciones que reali- cen los usuarios median- te dichos mensajes. “Adicionalmente, la re- solución contempla que los usuarios cuenten con nuevos canales (tecnolo- gía USSD) para interac- tuar con su banco o enti-

(tecnolo- gía USSD) para interac- tuar con su banco o enti- El objeto de la medida

El objeto de la medida es dar más acceso a este servicio. Archivo

dad financiera con el fin de facilitar transacciones a través de cualquier celu- lar”, agregó la CRC. “Con esta medida, apro- bada el 5 de marzo en se- sión de comisión de la CRC, el Gobierno facilita la masificación de servi- cios financieros y busca que los más pobres pue-

200

millones de mensajes de texto de servicios bancarios fueron enviados y recibidos en el 2013 por usuarios del país.

dan hacer uso de los servi- cios de pago a través del celular”, explicó la Comi- sión. Actualmente, una tran- sacción de banca móvil, en la que se requiere man- dar hasta cuatro mensa- jes, puede costar a un usuario entre 40 y 120 pe- sos. Este era, precisamen- te, uno de los motivos por los que la banca considera- ba que los servicios de ban- ca móvil no despegaban dentro de la población bancarizada. En el año 2013, el servi- cio de mensajes de texto en el sector bancario supe- ró los 2 millones de usua- rios. 2

En el año 2013, el serv i- cio de mensajes de texto en el secto r
En el año 2013, el serv i- cio de mensajes de texto en el secto r
En el año 2013, el serv i- cio de mensajes de texto en el secto r
En el año 2013, el serv i- cio de mensajes de texto en el secto r

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JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

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Proponen bajar regalías y crear nuevo impuesto a la minería Atraería más inversión y al
Proponen bajar regalías y crear
nuevo impuesto a la minería
Atraería más inversión y al mismo tiempo incrementaría el
recaudo tributario proveniente de este sector, concluye estudio.
k
Martha Morales M.
Recaudo total en valor presente
MILLONES DE PESOS
En medio del fuerte deba-
te que hay en el país so-
bre el modelo extractivis-
ta de los recursos natura-
les, que, según los críti-
cos, deja el hueco y favo-
rece a las multinaciona-
les en materia tributaria,
el ex ministro de Hacien-
da, Guillermo Perry, pre-
sentó un estudio técnico
en el que plantea la con-
veniencia de bajar las re-
galías en un 3 por ciento
a las mineras y, a cambio,
crear un impuesto de ren-
ta sobre los recursos con
deducción de la regalía re-
ducida.
Según el experto, “el
país tiene un régimen fis-
En la actualidad,
la tasa de regalías
es mas alta para
el mineral menos
rentable, el carbón,
mientras que
es más baja
para el oro”.
RRT: ‘Resource Rent Tax’
RRT
14.259
Impuesto a la renta
Regalías
18.952
17.764
17.764
22.862
20.898
20.898
Zona de explotación de oro en Colombia. Archivo / PORTAFOLIO
cal muy imperfecto, con re-
galías altas en algunos mi-
nerales que causan costos
de eficiencia y reducen la
inversión”. Además, agre-
ga, “no se capta una frac-
ción alta de las rentas
cuando estas son altas”.
Perry explica que la fór-
mula que propone sería
5.099
Régimen fical
RRT con ragalía
deducible
actual
RRT con ragalía
reducida deducible
un ‘gana gana’, tanto para
las compañías que esta-
rían más interesadas en in-
vertir en proyectos de ex-
ploración y explotación
minera, como para el Esta-
do, que ganaría más en
tiempos de buenos pre-
cios. “Lo que se gana en
buenos tiempos sería más
de lo que se pierde en ma-
los”. El investigador sostie-
ne que la eficiencia tributa-
ria no es poner más im-
puestos, sino lograr que
los tributos estén técnica-
mente bien diseñados. “La
fórmula tendría los mis-
mos efectos que la aplica-
da en 1974, cuando cam-
biamos el régimen petrole-
ro para eliminar deduccio-
nes y exenciones, pero re-
conociendo el precio inter-
nacional. Aunque las com-
pañías vieron el régimen
tributario más estimulan-
te para invertir, finalmen-
te pagaron más impues-
tos”. 2
El Estudio está
en desarrollo
El resultado del estudio, pre-
sentado por Guillermo Perry
en la Universidad de los An-
des, es apenas el primer re-
sultado. Contiene una simula-
ción de la forma como se in-
crementarían los tributos
por parte de la minería, con
el nuevo impuesto de renta
sobre los recursos. Así, si en
el esquema actual, el ingreso
del país por regalías de un mi-
neral fuera de $ 20.898 millo-
nes, y el de renta de 17.764
millones ($ 38.662 millones
entre los dos), con la propues-
ta, las regalías pasarían a
aportar solo 5 mil millones,
pero el tributo a la renta cre-
cería, a 22.862 millones y el
nuevo impuesto aportaría
otros 18,9 mil millones (en-
tre los 3, $ 46,9 mil millones).
Ver Gráfica. Este esquema se
aplica en países como Austra-
lia y Noruega.
FUENTE: PRESENTACIÓN SEMINARIO CEDE

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JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Economía

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ENTREVISTA ÁNGEL GARCÍA BANCHS El analista económico acuñó un término para la particular situación del

ENTREVISTA ÁNGEL GARCÍA BANCHS

El analista económico acuñó un término para la particular situación del país:

‘escastanflación’. Caracterizado por la escasez, la inflación y el estancamiento. Afirma que el gobierno se quedó sin herramientas para corregir el rumbo.

‘La economía venezolana ya hizo implosión’

k

Pedro Vargas Núñez

k

Subeditor Portafolio

D esabastecimien-

to, inflación, es- tancamiento y agotamiento

de mecanismos para controlar o mejorar la situación en Venezue-

la, es lo que ve el analista económico de ese país, Ángel García Banchs. Según este PhD en eco- nomía y director de Eco- nométrica, una reconoci- da firma de consultoría, la economía venezolana ya implosionó y cuando esto sucede, se hace nece- sario un cambio de mode-

lo y también de régimen

político.

¿La economía venezolana está tan mal cómo se ve desde afuera?

Es peor porque ni siquie- ra está en una estanfla- ción, que es un estanca- miento con una alta infla- ción. Yo he denominado este ciclo como el de la ‘escastanflación, que son

los tres males juntos: es- casez con estancamiento

e inflación, una trilogía

imposible para que sea hecha realidad, pero que aquí está sucediendo. El modelo populista ve- nezolano ya hizo implo- sión. Ha sido un modelo de reparto de la renta ex- terna petrolera que no ha generado ni desarro- llo ni riqueza. La realidad es que hay escasez para el 30 por ciento de la canasta de bienes, inflación desbor- dada para el otro 70 por ciento y luego un proce- so de estancamiento ge- neral.

¿Hay otros ejemplos de países en el mundo con esta situación?

He revisado la literatura

y no conozco un caso co-

mo el venezolano, por lo que me atrevíaaplicar ese término que dije ante- riormente. Sé que en Zimbabwe hubo escasez durante el periodo de hiperinfla- ción, pero la escasez ja- más llegó a los niveles que ha llegado en Vene-

ja- más llegó a los niveles que ha llegado en Vene- Las protestas continuaron ayer en

Las protestas continuaron ayer en Venezuela mientras se conmemoraba un año del fallecimiento del expresidente Hugo Chávez.

un año del fallecimiento del expresidente Hugo Chávez. Ángel García Banchs. zuela, nunca fue del 30

Ángel García Banchs.

zuela, nunca fue del 30 por ciento y por un perio- do tan largo de tiempo. Es una situación que ni si- quiera se ha dado en las guerras.

¿Cuál ha sido la principal

En Venezuela no hay un estado que garantice la seguri- dad de las personas, ni de los bienes, ni de la sociedad”.

causa de la situación económica?

La culpa es de un modelo de reparto rentista que yo llamo ‘petropopulista’, el cual al que trabaja, em- prende, estudia es castiga- do socialmente. En cam- bio el que tiene acceso al poder tiene todos los privi- legios y se hace millona- rio, con contratos y dóla- res baratos. Es un modelo que ha aca- bado con un 40 por ciento

Un profesor universitario de alto nivel se gana 150 dólares mensuales, al cambio paralelo”.

de los empleadores, con la industria y con un empre- sariado importante que te- nía el país. Llegamos a las puertas de un comunismo que no van a poder implantar en este país.

Las medidas que ha tomado el gobierno en los últimos meses como los controles de precios, el Cadivi y los Sicad para las divisas, ¿han servido o

servirán para aliviar la situación?

Yo no creo porque no hay dólares. En primer lugar, porque la exportación pe- trolera es menos de lo que se dice, no estamos expor- tando los 88.000 millones de dólares sino unos 66.000, de los cuales le quedan al Estado unos 44.000 millones de dóla- res netos. De esos se le regalan unos 12.000 millones de dólares anuales a Cuba, y

no se sabe cuántos a Petro- caribe. Además con Cuba hay otros convenios y fon- dos que no están bajo el control de la Asamblea Na- cional, ni de nadie, solo del gobierno. La regla de oro para que el modelo se sostenga es que el precio del pe- tróleo aumente a

pequeñas, no dejan de ser importantes pero no son significativas, están por debajo de los 400 millo- nes de dólares.

¿Cuál es el futuro de la economía venezolana en el corto plazo?

De implosión. Y cuando esto sucede se requiere de un cambio político, según la literatura económica. Esta administración no va a poder con todos los pro- blemas del país.

¿Qué mecanismos puede utilizar el gobierno cómo último recurso?

Como economista le digo que casi que ninguno.

Del lado de la oferta ni la producción ni la inversión pueden aumentar por la si- tuación política. Las importaciones

LA INGOBERNA- BILIDAD CAUSARÁ MÁS ESCASEZ los sectores populares son los más afectados y saldrán
LA INGOBERNA-
BILIDAD CAUSARÁ
MÁS ESCASEZ
los sectores
populares son los
más afectados y
saldrán a la calle a
protestar.

un ritmo no me-

tampoco se pue-

nor al de la in- flación, lo cual ocurrió hasta el

den aumentar porque ya no hay más divi- sas, es el mis-

2011.

mo monto que

Si el petró- leo no sube al rit-

el del año pasa- do, y hasta me-

mo de la inflación, dado que no hay reservas en divisas ni acceso al cré- dito externo, la economía se contrae y el consumo disminuye.

¿Es cierto que el gobierno imprime dinero para financiar el déficit fiscal?

Sí, la liquidez en bolívares está aumentando en Vene- zuela a una tasa de más de 70 por ciento anual, vio- lando un artículo de la Constitución que lo prohi- be. Lo cual genera desor- denes fiscales, aumentos salariales de 60 por ciento al año cuando la producti- vidad del trabajador dismi- nuye. Es muy difícil observar en un país petrolero un fe- nómeno de inflación pero aquí se da.

El gobierno de Maduro culpa en gran parte a Colombia del desabastecimiento y la salida de divisas. ¿Qué hay de cierto en eso?

Eso es una tontería. Las re- mesas para Colombia son

nos porque el servi- cio de la deuda va a ser mayor. Además los inven- tarios no circulan apropia- damente por leyes como la de precios justos. Ahora, por el lado de la demanda, la liquidez ha aumentado 70 por ciento en los últimos años y la única forma de bajarla es con una devaluación de por lo menos el 70 por ciento, y en este ambiente de protestas eso es casi im- posible. La administración se quedó sin mecanismos pa- ra controlar al escasez.

Entonces, no hay ninguna solución

La única forma que veo que podrían resolver el problema de la escasez es metiendo la libreta de ra- cionamiento, la cual utili- zan los regímenes totalita- rios para regular la de- manda agregada. Pero es- te gobierno ya ha intenta- do hacerlo en el Zulia y el Táchira, y tuvo que retro- ceder por las fuertes pro- testas. 2

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Economía finanzas

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

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Colombianos movieron $6.000 billones por el sistema financiero Se mueven los recursos Canales electrónicos como
Colombianos movieron $6.000
billones por el sistema financiero
Se mueven
los recursos
Canales electrónicos como la banca móvil, internet y corresponsales bancarios,
entre los preferidos por los colombianos a la hora de transar.
Colombianos acuden con más
frecuencia al sistema financiero
5.948
OPERACIONES
MONTOS TRANSADOS
MONTO POR CANAL
Millones
3.222
Billones de pesos
Billones de pesos
5.411
Oficinas
3.085
2.949
Internet
1.830
ACH
742
2.655
5.067
Caj. automáticos
159
2.452
4.878
por ciento y las no moneta-
rias 24 por ciento. A su
vez, por este mismo canal
los colombianos movieron
21,3 por ciento más dine-
ro en el 2013 que lo transa-
do un año antes. Otro ca-
nal que viene ganando
fuerza es el de los corres-
ponsales bancarios. Según
Según la Superintenden-
cia Financiera, el monto
promedio de las opera-
ciones que realizan los
colombianos a través
del sistema viene en au-
mento. En las oficinas fí-
sicas el monto promedio
llegó a 4,7 millones de
pesos por persona el año
pasado, cerca de 3 por
ciento más que un año
atrás. En internet, el au-
mento fue de 5 por cien-
to y alcanzó un monto
promedio por operación
y por persona de 8,5 mi-
llones de pesos.
Datáfonos
70
137
Audio respuesta
96
Pagos automáticos
36
Corresp. bancarios
20
2010 2011 2012 2013
2010 2011 2012 2013
Banca móvil
0,2
por ciento creció el número de
operaciones realizadas por
banca móvil, dice la
Superfinanciera.
* Sistema que permite realizar transferencias electrónicas de dinero entre entidades financieras.
FUENTE: SUPERFINANCIERA

Transacciones moneta- rias por valor cercano a los 6.000 billones de pe- sos realizaron los colom- bianos el año pasado a través de los distintos ca- nales con que cuenta el sistema financiero. Dicho monto es 10 por ciento más alto que el re- gistrado en el 2012 y su- perior en cerca de 22 por ciento al observado tres años atrás, cuando la su- ma alcanzó los 4.878 bi- llones de pesos, informó la Superintendencia Fi- nanciera. Las cifras reveladas por la entidad indican que cada día son más los usuarios que acuden a los distintos canales dis- puestos para realizar no solo transacciones mone- tarias sino también para efectuar operaciones que no involucran dine- ro, como consultas de saldos, solicitudes de ex- tractos y cambios de cla- ves entre muchas otras. En efecto, el año pasa-

do se registró un volumen total de 3.322 millones de operaciones, entre mone- tarias y no monetarias, las cuales alcanzaron un creci- miento anual cercano al 13 por ciento. Aunque las personas to- davía no logran un nivel de confianza muy alto pa- ra realizar transacciones monetarias a través de los canales electrónicos, estos

se perfilan como los favori- tos en un futuro no muy distante y esto se corrobo- ra por las tasas de creci- miento que traen. Por ejemplo, la banca móvil es uno de estos. El número de operaciones realizadas el año pasado creció 137 por ciento. Las monetarias lo hicie- ron en un 65 por ciento, mientras que las no mone-

tarias 136,7 por ciento. En cuanto al monto de recursos movilizados por este medio, este creció 54,8 por ciento, el mayor frente a otros canales. Al- go parecido ocurre con in- ternet. Las operaciones realizadas por allí el año pasado crecieron 22,3 por ciento. Las monetarias lo hicie- ron a un ritmo del 15,5

la Superfinanciera, es el se- gundo de mayor creci- miento en cuanto a núme- ro de transacciones, con 39,3 por cientoydonde más crece el movimiento de dinero: 40,3 por cien- to.

A pesar de este compor-

tamiento, a la hora de mo- ver su ‘platica’ los colom- bianos continúan sintién- dose más cómodos, tran-

quilos y seguros en las ofi- cinas físicas.

El año pasado, de los cer-

ca de 6.000 billones de pe- sos que se movieron por el sistema financiero nacio- nal, el 52 por ciento se hi- zo en estas sucursales, es- to es, unos 3.100 billones.

Internet se convirtió en

el segundo canal con más recursos movilizados ese año con 1.830 billones de pesos o un 30,7 por cien- to, seguido de lejos por los demás canales. Parte de ese auge se debe a los pro-

tocolos de seguridad im- plementados por las enti- dades financieras para ga- rantizar la efectividad de las operaciones y brindar- les tranquilidadalos usua- rios. 2

Pacific alista entrada a la Bolsa de Nueva York Esta seman a v olvió a

Pacific alista entrada a la Bolsa de Nueva York

Esta semana volvió a co- brar fuerza la noticia de que la petrolera cana- diense Pacific Rubiales alista su entrada a la Bol- sa de Nueva York. Según conocedores del tema, directivos de la compañía, se habrían sentado con una banca de inversión para estu- diar la mejor opción, pues también tienen en el radar a las bolsas de Londres y de México. La llegada de Pacific al mercado de Estados Uni- dos no se haría a través de una emisión, sino de un enlistamiento. Esto quiere decir que accio- nes que fueron emitidas en Canadá serían vendi- das en Estados Unidos. Ayer, la acción de Paci- fic subió 4,35 por ciento, según analistas, el impul- so en el precio fue por el rumor de su futuro aterri- zaje en Nueva York.

Coyuntura

Inversiones en bonos necesitan gestión activa. PÁG.16

el rumor de su futuro aterri- zaje en Nueva York. Coyuntura Inversiones en bonos necesitan gestión
el rumor de su futuro aterri- zaje en Nueva York. Coyuntura Inversiones en bonos necesitan gestión
el rumor de su futuro aterri- zaje en Nueva York. Coyuntura Inversiones en bonos necesitan gestión
el rumor de su futuro aterri- zaje en Nueva York. Coyuntura Inversiones en bonos necesitan gestión
el rumor de su futuro aterri- zaje en Nueva York. Coyuntura Inversiones en bonos necesitan gestión
el rumor de su futuro aterri- zaje en Nueva York. Coyuntura Inversiones en bonos necesitan gestión
el rumor de su futuro aterri- zaje en Nueva York. Coyuntura Inversiones en bonos necesitan gestión
16 ❘ JUEVES Economía coyuntura PORTAFOLIO 6 DE MARZO DE 2014 www.portafolio.co Pascal Rohner, Coyuntura
16 ❘
JUEVES
Economía coyuntura
PORTAFOLIO
6 DE
MARZO DE 2014
www.portafolio.co
Pascal Rohner,
Coyuntura
Consultor de Inversiones
Credit Suisse Asesoría (Panama) S.A.
Los inversionistas se enfrentan a un entorno de mercado desafiante, pues los rendimientos de los

Los inversionistas se enfrentan a un entorno de mercado desafiante, pues los rendimientos de los títulos de referencia han comenzado a subir. Esto, sumado a la volatilidad en los mercados financieros, exige asesoría para diversificar y encontrar oportunidades.

Las inversiones en bonos necesitan gestión activa

L os inversores en bonos se enfren- tan a un entorno de mercado desa-

fiante. Cada vez es más claro que el mer- cado alcista de bonos, que duró alrededor de 30 años ha llegado a su fin. La razón es que los ren- dimientos de los bonos de referencia han comen- zado a aumentar, desde niveles artificialmente bajos. Por ejemplo, el rendi- miento del bono del Teso- ro a 10 años subió de 1,6 por ciento a 3,0 por cien- to entre mayo y septiem- bre del año pasado. Esto causó una fuerte corrección en valores de renta fija. Bonos sobera- nos de mercados emer- gentes, por ejemplo, co- rrigieron más de un 15 por ciento en este perío- do. Mientras un movimien- to tan fuerte como el del año pasado es poco pro- bable, los vientos en con- tra de la subida de los rendimientos de referen- cia es probable que per- sistan y van a seguir pe- sando sobre los precios de los bonos. Además, por el aumen- to de la incertidumbre económica en los merca- dos emergentes es proba- ble que aumente la volati- lidad. Todavía hay inver- siones interesantes, pero las carteras de bonos ne- cesitan una gestión mu- cho más activa.

LA ECONOMÍA DE EE.UU. HA MEJORADO

Hasta hace poco, la políti- ca monetaria en Estados Unidos ha sido ultraex- pansiva. Además del he- cho de que las tasas de in- terés a corto plazo son (y permanecerán) muy cer- ca de cero, el banco cen- tral de EE.UU. compraba US$ 85 mil millones en bonos cada mes, a fin de

compraba US$ 85 mil millones en bonos cada mes, a fin de Los inversionistas en todos

Los inversionistas en todos los mercados deben vigilar activamente y gestionar sus carteras de bonos.

mantener los tipos de inte- rés a largo plazo en nive- les históricamente bajos y para estimular la econo- mía. Esto representa una polí- tica monetaria muy poco ortodoxa. La buena noti- cia fue que la economía de EE. UU. en realidad había ido mejorando con la caí- da de las tasas de desem- pleo y la mejora del merca- do de la vivienda. Esto creó un dilema pa- ra las autoridades moneta- rias. Por un lado, la econo- mía seguía siendo frágil y una reducción del estímu- lo monetario podría haber puesto en peligro la recu- peración. Por otro lado, nadie sa- be realmente que conse- cuencias podría causar es- ta política monetaria no or- todoxa. Por ejemplo hay temores en el mercado que ello podría crear infla- ción en el largo plazo. Por eso la Reserva Fede- ral se sentía obligada de se- ñalar al mercado que si la recuperación continúa, tar-

de o temprano el estímulo monetario tendrá que ser reducido poco a poco, o en otras palabras, tendrá que ‘disminuir’ (o en in- glés ‘taper’) su programa de recompra de bonos. El momento y el tamaño eran completamente in- ciertos y dependían de los datos económicos, pero el mercado no estaba prepa- rado para este tipo de se- ñalización y la parte de renta fija sufrió mucho en consecuencia.

FED ESTÁ DESACELERANDO SU MÁQUINA DE IMPRIMIR DINERO

En diciembre del 2014, la Fed finalmente dio una orientación clara que co-

El flujo de información positiva desde Estados Unidos mejorará y se acelerará el crecimiento”.

menzaría a reducir su pro- grama de compra de bonos por US$ 10 mil millones en enero y que reduciría aún más el ritmo de su activi- dad mensual de compra de bonos por US$ 10 millones en pasos iguales en las si- guientes reuniones del co- mité. Después de un esperado anuncio de otra reducción de US$ 10 mil millones en enero, el monto actual es de US$ 65 mil millones de compras de bonos mensua- les. Y si no hay grandes sor- presas económicas en los próximos meses, se espera que el programa termine completamente para el fi- nal del año. A medida que la orienta-

“El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió de 1,6 por ciento a 3,0 por ciento entre mayo y septiembre del año pasado”.

ción de estas medidas ha sido bastante clara (y su- brayada una vez más por la publicación de las actas del FOMC de la semana pasada) es probable que los movimientos de las ta- sas de interés de referen- cia sean algo menos pro- nunciado y menos volátil que el año pasado. Sin embargo, después de algunas cifras macro decepcionantes en los Es- tados Unidos a comienzos de año, creemos que el flu- jo de noticias seguramen- te mejorará y que el creci- miento económico es pro- bable que se acelere en los próximos meses. Esperamos que el creci- miento real del PIB alcan- ce un 3,0 por ciento en el 2014, después de solo un 1,9 por ciento en 2013. Y por eso pensamos que las tasas de interés a largo plazo seguirán subiendo poco a poco. Por lo tanto, recomenda- mos que los inversores de- ban mantenerse alejados de bonos con duraciones

largas.

INCERTIDUMBRE EN LOS EMERGENTES GENERA VOLATILIDAD

Si bien la trayectoria de los tipos de interés ha sido el factor dominante en el pre- cio de los bonos del año pa- sado, creemos que este año los fundamentos credi- ticios están saliendo a la palestra de nuevo. Y debido a que los funda- mentos crediticios difieren de región a región, de país a país, y de una empresa a otra, el proceso de selec- ción de bonos individuales va a ser mucho más impor- tante que el año pasado. Esto fue subrayado por los recientes temores de una desaceleración en el crecimiento económico en China, incertidumbres polí- ticas en Venezuela y Argen- tina que provocaron una ola de ventas en algunos segmentos de la renta fija. En este entorno, los inver- sores deben vigilar activa- mente y gestionar sus car- teras de bonos. Además, los inversores podrían verse tentados a tomar demasiado riesgo de crédito (o riesgo de du- ración, que como se men- cionó anteriormente, no es recomendable en absolu- to), debido a los (todavía) bajos rendimientos en los bonos en general. Esto requiere constante vigilancia y de una buena diversificación entre secto- res y regiones, con el fin de reducir la volatilidad y con- trolar el riesgo. En este entorno, es reco- mendable al menos exter- nalizar parte de la debida diligencia para los aseso- res financieros o gestores de activos. La otra alterna- tiva sería reducir el objeti- vo de rentabilidad espera- da y centrarse en bonos de emisores con calificacio- nes más elevadas con dura- ciones más cortas con ren- dimientos esperados entre 1 por ciento y 3 por ciento.

18

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Entorno internacional

China va por reformas y crecimiento más austero La nación asiática mantiene su meta de

China va por reformas y crecimiento más austero

La nación asiática mantiene su meta de expansión económica en 7,5 % para este año. Además, se concentrará en lograr una inflación cercana a 3,5 %.

k P ekín/Reuters

lograr una inflación cercana a 3,5 %. k P ekín/Reuters tiginoso crecimiento de dos dígitos que

tiginoso crecimiento de

dos dígitos que ha sacado

a millones de personas de

la pobreza, pero que tam- bién ha contaminado el

agua y el aire y ha sumido

a la nación en ominosos

niveles de deuda, China

quiere cambiar el rumbo

y reequilibrar su econo-

mía. “La reforma es la máxi- ma prioridad para el Go-

bierno este año”, dijo Li a unos 3.000 delegados en una sala de reuniones en el centro de Pekín. “Debe-

el temple

para enfrentar y romper

los grilletes mentales, con el objetivo de profundizar las reformas en todos los frentes”, agregó. Las fábricas inactivas se- rán cerradas, y el trabajo sobre un nuevo impuesto

a la protección del medio

mos tener (

)

Los anuncios se hicieron en la reunión anual del Parlamento.

17,5 %

es el crecimiento que se busca en la inversión en activos fijos para el 2014, el mayor en más de una década.

9,4

billones de dólares es el valor estimado que tiene la segunda economía más grande del mundo.

fijos este año, su nivel más ralentizado en 12

años. La inversión es el princi- pal motor de la economía china y representó más de

la mitad del crecimiento del año pasado de un 7,7 por ciento al expandirse

un 19,6 por ciento, supe- rando el objetivo del 18 por ciento. Las monedas en Asia subieron ante las noticias de que la econo- mía china de 9,4 billones de dólares se mantendrá en una inercia uniforme tras un inicio poco firme en el año. Los inversionistas te- mían que China podría anunciar una reducción de su meta de crecimien- to esta semana. “Dado que se espera que la ex- pansión del PIB sea de 7,5

China ofreció su señal más clara hasta el momen- to de que se desplazará ha- cia un crecimiento econó- mico más equilibrado y limpio, con la promesa de librar una “guerra contra la contaminación” y redu- cir el ritmo de la inversión al mínimo en una década, al tiempo que busca una expansión más sosteni- ble. En un discurso en la re- unión anual del Parlamen- to chino, que comenzó ayer, el primer ministro Li Keqiang dijo que Pekín pretende que la segunda economía más grande del mundo crezca 7,5 por ciento este año, el nivel más alto entre importan- tes potencias del mundo, aunque destacó que el cre- cimiento no entorpecerá las reformas. Utilizando un lenguaje cuidadosamente elabora- do que sugiere que Pekín ha pensando seriamente en dejar sin cambios su pronósticos respecto al año pasado, Li dijo que buscarán reformas que van desde las finanzas hasta el medioambiente, incluso mientras intenta crear empleos y riqueza. Luego de 30 años de ver-

ambiente será acelerado para crear una economía más verde y más equilibra- da impulsada por el consu- mo y no la inversión, dijo. Para ayudar a la transfor- mación, el planificador económico de China, la Comisión Nacional de De- sarrollo y Reforma, dijo al Parlamento que el Gobier- no buscará un crecimien- to de un 17,5 por ciento de la inversión en activos

por ciento por ‘más tiem- po’, vemos que esta meta será de apoyo a la región, el comercio y las monedas vinculadas a materias pri- mas en Asia”, dijo Annet- te Beacher, analista de TD Securities en Singapur. Otros expertos fueron me- nos optimistas y conside- ran que al rechazar bajar su pronóstico de creci- miento, Pekín podría no ser tan radical en las refor- mas como se espera. 2

CE advierte a Italia por desequilibrios El organismo también les llamó la atención a España,

CE advierte a Italia por desequilibrios

El organismo también les llamó la atención a España, Francia y Alemania. La comisión urge a tomar medidas.

Tras revisar en profundi- dad las economías de dieci- siete países de la Unión Eu- ropea (UE), el Ejecutivo co- munitario concluyó que ca- torce de ellos deben tomar medidas correctoras para hacer frente a los desequili-

advirtió a las cuatro mayo- brios macroeconómicos res economías del euro que ha detectado.

Entre ellos destacan las

La Comisión Europea (CE)

k BRUSELAS/EFE

-Alemania, Francia, Italia y

España- por los desequili- cuatro mayores economías

de la zona del euro, que,

nomías. Señaló en especial “debido a su tamaño, po-

drían hacer las mayores

mar medidas para reducir contribuciones al creci-

miento en Europa”, recalcó el vicepresidente de la CE y

a Roma, a quien urgió a to-

brios que presentan sus eco-

su deuda pública y recupe- rar la competitividad.

sus eco- su deuda pública y recupe- rar la competitividad. Olli Rehn, vicepresidente de la Comisión

Olli Rehn, vicepresidente de la Comisión Europea (CE) y responsable de Asuntos Económicos y Monetarios,

EFE

responsable de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn, en la presenta- ción de sus conclusiones. En el caso de Italia, estos desvíos son “excesivos” y deben tratarse con urgen- cia, mientras que España ha abandonado esta zona de peligro, gracias al “ajus- te significativo” emprendi- do a lo largo del año pasa- do. “Italia debe hacer fren- te a su alto nivel de deuda pública y su débil competiti- vidad”, dos factores que el Ejecutivo comunitario con- sideró la “raíz del prolonga- do bajo crecimiento de la productividad del país”. Rehn instó al nuevo Go- bierno italiano, liderado por el socialdemócrata Mat- teo Renzi, a “actuar rápida- mente para adoptar refor- mas que refuercen el creci- miento de la creación de empleo”. 2

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Putin hace perder riqueza a los rusos Archivo. La invasión a U crania alejará la

Putin hace perder riqueza a los rusos

Putin hace perder riqueza a los rusos Archivo. La invasión a U crania alejará la inversión

Archivo.

La invasión a Ucrania alejará la inversión y provocará más salida de capitales.

k BLOOMBERG

La política arriesgada del presidente Vladimir Pu- tin en Ucrania ya ha cos- tado a algunos de sus ca- maradas más cercanos miles de millones de dó- lares.

Y es probable que los

otros 144 millones de ru- sos también paguen un costo. La concentración de tropas dispuesta por Pu- tin en Crimea desató la mayor liquidación de ac- ciones en cinco años el 3 de marzoyempujó al ru- blo hasta un mínimo ré- cord, lo que llevó al ban- co central a elevar las ta-

sas de interés hasta su ni- vel más alto desde 1998, cuando un gobierno cor- to de efectivo avanzaba hacia la cesación de pa- gos. Gennady Timchenko, aliado histórico de Putin, y su socio Leonid Mikhel- son perdieron un total de 3.200 millones de dóla- res de su patrimonio a raíz de que el productor de gas OAO Novatek se desplomó 18 por ciento. “Rusia será la gran per- dedora de la crisis en Ucrania”, dijo Timothy Ash, economista princi- pal para mercados emer- gentes en Standard Bank Group Ltd. de Londres. “Significará un gran golpe para la confianza tanto interna como exter- na, menos inversión y probablemente mayores salidas, posibles pérdi- das para los bancos rusos con exposición en Ucra- nia, un rublo más débil y un crecimiento y una re- cuperación inferiores”.

El tenso estancamiento

con Occidente desde el fin de la Guerra Fría está dejando a la vista la debi- lidad de una economía reconstruida en base al sector energético. 2

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Entorno internacional

JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

19

A. Latina concentra más del 30% de los homicidios Siete de los diez países con

A. Latina concentra más del 30% de los homicidios

Siete de los diez países con las mayores tasas de violencia en el mundo están localiza- dos en la región.

k Washington, EFE

La violencia es la prime- ra causa de preocupa- ción en América Latina y el Caribe, donde se pro- duce el 30 por ciento de todos los homicidios glo- bales, indicó Rodrigo Se- rrano-Berthet, coordina- dor de Seguridad Ciuda- dana del Banco Mundial para la región. “La incidencia del cri- men y la violencia no ha cambiado en décadas re- cientes, y sigue estando en niveles muy altos, mu- cho más que en otras re- giones”, indicó el funcio- nario en un blog del orga- nismo internacional. El Serrano-Berthet su- brayó que, pese a que la población de América La-

tina y el Caribe representa cerca del 9 por ciento del total del planeta, registra más del 30 por ciento de los homicidios mundiales. “Siete de los diez países con las mayores tasas de violencia del mundo se en- cuentran en Latinoaméri- ca; y de las 50 ciudades con mayores niveles de ho- micidios, 42 están en la re- gión, incluidas las 16 pri- meras”, precisó Serrano- Berthet. De acuerdo con los da- tos de la Organización Mundial de la Salud, el país con más asesinatos del mundo en 2013 fue

Honduras, con una tasa de 91 homicidios por 100.000 habitantes; segui- do por El Salvador, con 69 homicidios; Costa de Mar- fil, con 56 homicidios; Ja- maica, con 52 homicidios, y Venezuela, con 45 homi- cidios por 100.000 habi- tantes. Por ciudades, encabe- zan la lista San Pedro Sula (Honduras), Acapulco (México) y Caracas (Vene- zuela). Asimismo, Serrano-Ber- thet aseguró que incluso “en los países con bajos ín- dices de homicidios, como Argentina o Uruguay, el

sentimiento de inseguri-

dad es extremadamente al-

to,

en parte debido a los al-

tos niveles de robo y hur-

tos, y la violencia asociada con ellos”. No obstante, destacó que existen “notables” ejemplos de éxito en el combate contra la violen-

cia

y citó los casos de Bogo-

y Medellín, y Sao Paulo

y

Recife (Brasil,) que

muestran la efectividad de

un

conjunto similar de po-

líticas. “Una policía más orienta- da a los resultados y que

usa de manera intensiva la información para la pre- vención; regulaciones en

 

el

control de armas y la

 

91

42

venta de alcohol, progra- mas para ofrecer oportuni- dades a jóvenes y la revita- lización de zonas de ries- go a partir de estrategias integrales que involucren a las comunidades”, enu- meró. 2

homicidios por cada 100 mil habitantes es la tasa de Honduras, el país más violento del mundo.

de las cincuenta ciudades con mayor número de homicidios en el mundo están ubicadas en América Latina.

 
en el mundo están ubicadas en América Latina.   Los dos países con mayor número de

Los dos países con mayor número de homicidios en el 2013,

según la OMS, están ubicados en Centroamérica.

Archivo.

dos países con mayor número de homicidios en el 2013, según la OMS, están ubicados en

20 JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Entorno país

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TransMilenio ensaya vagón femenino desde mañana El motivo son los casos de abuso sexual de-

TransMilenio ensaya vagón femenino desde mañana

El motivo son los casos de abuso sexual de- nunciados. La prueba piloto se realizará durante un mes.

Los crecientes casos de acoso sexual que se han denunciado en los últi- mos meses en TransMile- nio llevaron al sistema de transporte masivo a plantear soluciones, en- tre las que surgió la de acondicionar vagones ex- clusivos para las muje- res, proyecto que comen- zará mañana con un plan piloto. Así lo confirmó ayer la empresa de transporte masivo de Bogotá, a tra- vés de su cuenta de Twit- ter, donde publicaron una cartilla informativa en la que se explica có- mo operará la experien- cia. El acceso a los buses será preferencial para las

mujeres en el primer va- gón y operará únicamente en biarticulados. Inicialmente, se adopta- rá en las rutas J23 y F23, durante un mes, es decir hasta el 7 de abril. La prueba se realizará solo en horas valles, lo cual quiere decir desde el inicio de la operación has- ta las 5:59 a.m.; de 8:30 a.m. a 9:29 a.m.; de 3:30 p.m. a 4:29 p.m., y desde las 7:30 p.m. hasta el cie- rre de la operación. La polémica por el acoso sexual en TransMilenio se encendió de nuevo hace tres semanas, a partir de la queja de una mujer de 18 años a la que un joven llegó a bajarle la cremalle- ra del pantalón.

YA HAY EJEMPLOS

La medida de tener me- dios de transporte exclusi- vos para mujeres ha sido

me- dios de transporte exclusi- vos para mujeres ha sido La medida se probará durante las

La medida se probará durante las horas valle, donde existe menos congestión. Archivo/Portafolio

aplicada por ejemplo en Río de Janeiro (Brasil), donde el tren subterráneo habilitó vagones especia- les para las usuarias desde el 2006. En México D. F.: habilita- ron líneas de buses e im-

las usuarias desde el 2006. En México D. F.: habilita- ron líneas de buses e im-

Manual contra el abuso en el sistema

de buses e im- Manual contra el abuso en el sistema TransMilenio publicó en su página

TransMilenio publicó en su página web un protocolo para prevenir y denunciar, en caso de ser víctima o testigo de acoso dentro de los buses articulados y rutas alimentadoras o en las estaciones. El manual explica cómo retener al presunto agresor y contiene los números telefónicos de las URI que existen en la ciudad.

plementaron el servicio ‘Compañera de Viaje’, consistente en espacios rosa dentro del transpor- te público, así como vi- deocámaras. Guatemala también posee buses solo para ellas. Indonesia, Egipto y va- rias ciudades de Japón, también poseen vagones exclusivos en sus trenes a partir de los reportes de abuso sexual. Así mismo, en Inglaterra existen los taxis denominados Ladies Only Travel, operado por una empresa privada. 2

Ladies Only Travel , operado por una empresa privada. 2 Piden a EE. UU. compromiso con
Piden a EE. UU. compromiso con la paz Archivo El vicepresidente Garzón habló de que

Piden a EE. UU. compromiso con la paz

Piden a EE. UU. compromiso con la paz Archivo El vicepresidente Garzón habló de que se

Archivo

El vicepresidente Garzón habló de que se condone la deuda pública de Colombia

k EFE

El vicepresidente, Angeli- no Garzón, emplazó ayer a gobiernos de otros países a tomar deci- siones políticas concre- tas para apoyar los acuer- dos de paz en Colombia. En especial, instó a EEUU a asumir un com- promiso económico con este proceso. “Sería interesante que algunos gobiernos que están muy preocupados por la paz en Colombia comenzaran a tomar de- cisiones políticas”, dijo Garzón desde Madrid (España), donde partici- pó en un foro. Añadió que sería muy positivo que el Gobierno de EE. UU. dijera “a par- tir de hoy vamos a con- donar la deuda pública que tiene Colombia con nosotros”. 2

de EE. UU. dijera “a par- tir de hoy vamos a con- donar la deuda pública
de EE. UU. dijera “a par- tir de hoy vamos a con- donar la deuda pública
de EE. UU. dijera “a par- tir de hoy vamos a con- donar la deuda pública
de EE. UU. dijera “a par- tir de hoy vamos a con- donar la deuda pública
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Acciones
Materias Primas
Tasa (E.A.)
PESOS $
MDA/US$
US$/MDA
Cierre
Var. (%)
Valor de empresas en la BVC
Dólar
2.045,14
DTF
3,95%
192,52
(US$ Billones)
Petróleo WTI (US$/barril)
101,45
-1,82
280
Euro
2.808,38
0,73
1,37
IBR
3,10%
260
Carbón térmico (US$/Ton.)
61,63
-1,60
Libra Esterlina
3.424,72
0,60
1,66
Tasa de Intervención
3,25%
240
Oro (US$/Onza troy)
1.336,5
0,10
220
Real Brasileño
873,23
2,33
0,43
Interés Bancario Cte.
19,65%
Azucar (cts. dólar/libra)
18,23
2,76
200
Peso Mexicano
154,49
13,27
0,08
Tasa usura consumo
29,48%
Fuente: BVC
180
Café US$/libra (N.Y.)
2,00
-5,66
Ene-3/11
Mar-5/14
VIAJEROS
La OMT presentó en
el marco de la Feria
Internacional de
Turismo de Berlín
una campaña para
fomentar los viajes
responsables.
Acusan a cinco bancos por manipulación de precios del oro Generale, Deutsche Bank, Barclays, Bank

Acusan a cinco bancos por manipulación de precios del oro

Generale, Deutsche Bank, Barclays, Bank of Nova Scotia y HSBC fueron demandados en un corte de EE. UU.

k REUTERS

Cinco bancos involucra- dos en establecer los pre- cios referenciales del oro en Londres fueron acusa- dos de manipulación en una demanda presentada en Estados Unidos, según el recurso judicial que lle- gó a una corte federal de Nueva York. En la demanda ante una corte de Manhattan del 3 de marzo, el residen- te de Nueva York Kevin Maher, quien dice que compró y vendió oro, op- ciones y futuros del metal precioso, alegó que los bancos que supervisan el referencial -Generale, Deutsche Bank, Barclays, Bank of Nova Scotia y HS- BC- se coludieron para manipular precios. Maher presentó el re-

se coludieron para manipular precios. Maher presentó el re- La fijación del precio del oro se

La fijación del precio del oro se produce dos veces al día en una teleconferencia entre los bancos.

curso como una demanda colectiva, en representa- ción de él mismo y de otros inversores que mantienen posiciones, comercializa- ron con oro o derivados del metal en base a la fija- ción del precio referencial en Londres, o que realiza- ron operaciones con futu- ros u opciones del lingote en el mercado COMEX des- de el 2004 en adelante.

En un comunicado, Deutsche Bank dijo que la demanda carecía de funda- mentos y que el banco “se defendería vigorosamente de ella”. Una portavoz de Societe Generale dijo que el pres- tamista “parece haber sido nombrado entre los de- mandados en estos proce- dimientos junto con otros miembros del London

Gold Market Fixing Ltd. Las afirmaciones no se sostienen y Societe Gene- rale presentará su defen- sa”. Los otros bancos no pu- dieron ser contactados de inmediato para emitir de- claraciones. La fijación del precio del oro se produce dos ve- ces al día en una telecon- ferencia entre los bancos

y el valor es ajustado al al- za o a la baja dependien- do de la demanda y el su- ministro en el mercado. Los reguladores están investigando de cerca la manera en que los bancos establecen los referencia- les como el oro en Lon- dres, luego del escándalo de manipulación de la ta- sa interbancaria Libor. La Autoridad de Con- ducta Financiera de Gran Bretaña también ha dicho que está supervisando de cerca al mercado del oro como parte de una investi- gación sobre los referen- ciales de materias primas.

EN PERSPECTIVA Eurozona Alemania Francia Italia España 133,7 132,7 132,4 PREVISIONES PARA LA UNIÓN EUROPEA
EN PERSPECTIVA
Eurozona
Alemania
Francia
Italia
España
133,7
132,7
132,4
PREVISIONES
PARA LA
UNIÓN
EUROPEA
103,3
98,9
95,5 95,9 95,4
96,1
97,3
93,9
94,3
79,6
77,3
74,5
50
50
50
50
50
Grecia
Portugal
Irlanda
G. Bretaña
(III)
177,3 177
129,4
126,6
122,3
171,9
125,8
120,3
119,7
Panorama macroeconómico.
94,5
91,4
93,4
DEUDA PÚBLICA
Porcentaje del PIB
FUENTE: COMISIÓN EUROPEA, AFP, ADAPTACIÓN ETCE
50 50
50
50
Economistas de FMI instan a BCE a reducir tasas e inyectar liquidez La inflación al

Economistas de FMI instan a BCE a reducir tasas e inyectar liquidez

La inflación al consu- midor ha estado atas- cada en la zona de peli- gro bajo el 1 por ciento durante cinco meses.

k REUTERS

El Banco Central Euro- peo (BCE) debería redu- cir las tasas de interés e inyectar más liquidez en el sistema bancario por medio de sus Operacio- nes de Refinanciamiento

de Largo Plazo (LTRO, por su sigla en inglés) o iniciar compras de acti- vos públicos y privados, dijeron miembros del Fondo Monetario Interna- cional (FMI). La inflación al consumi- dor, que los bancos quie- ren mantener bajo pero en un nivel cercano al 2 por ciento en el mediano plazo, ha estado atasca- da en lo que el BCE llama la zona de peligro bajo el 1 por ciento durante cin- co meses. El BCE tendrá hoy una reunión sobre política monetaria. “Es posible tener dema- siado de algo bueno, y eso incluye una inflación baja”, escribió Reza Moghadam, jefe del De- partamento Europeo del FMI, en el blog IMF Di- rect (http://blog-imfdi- rect.imf.org/). El texto fue redactado

junto a Ranjit Teja, subdi- rector del departamento de Europa y el economis- ta senior Pelin Berkmen. “Una inflación muy ba- ja podría beneficiar a im- portantes núcleos de la población, en particular

a los ahorristas netos”, es-

Es posible tener demasiado de algo bueno, y eso incluye una inflación baja”.

criben los autores. “Pero en el contexto ac- tual de problemas genera- lizados de endeudamiento va en desmedro de la recu- peración en el área euro, en particular de países que son más frágiles, don- de (la baja inflación) está perjudicando los esfuer- zos para reducir la deuda, para recuperar la competi- tividad y para enfrentar el desempleo”, añadió. “El BCE debe asegurarse de que las políticas sean equivalentes a las tareas de revertir la deriva a la ba- ja en la inflación y (debe) anticiparse al riesgo de una caída en la deflación”. “(El banco) debería con- siderar más recortes en la tasa de política y, más im- portante aún, encontrar formas de incrementar sus- tancialmente su hoja de balance, ya sea con LTRO específicas o con alivio cuantitativo (compras de activos públicos y priva- dos)”, dijeron los autores. La director gerente del Fondo, Christine Lagarde, había dicho el lunes que el FMI advertía el riesgo de que la eurozona cayera en un período largo de infla- ción. Lagarde dijo además que los bancos centrales deben estar listos para ac- tuar de modo de que la in- cipiente recuperación no se descarrile.2

Resultados de las bolsas del Mila Índice S&P Mila 40 VAR. 3,86% (PUNTOS 2011-2014) Fuente:
Resultados de las bolsas del Mila Índice S&P Mila 40 VAR. 3,86% (PUNTOS 2011-2014) Fuente:

Resultados de las bolsas del Mila

Índice S&P Mila 40

VAR. 3,86%

(PUNTOS 2011-2014)

Fuente: Bloomberg

1050 707,19 1000 950 900 850 800 750 700 650 Ago-23/11 Mar-5/14
1050
707,19
1000
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800
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Ago-23/11
Mar-5/14

Bolsa de Santiago cierra al alza

CHILE

El Índice de Precios Selec-

tivo de Acciones (IPSA),

principal indicador de la

Bolsa de Comercio de San-

tiago, cerró este martes

con un alza de 1,15 %, a 3.703,81 puntos.

Bolsa peruana cae 0,17 por ciento

PERÚ

La bolsa peruana bajó ayer presionada por accio- nes industriales como las

de la refinería La Pampilla

y Cementos Pacasmayo. El

índice general de la bolsa cayó 0,17 %.

El índice de acciones COLCAP subió un 1,56%

COLOMBIA

El índice de acciones COLCAP subió un 1,56 por ciento a 1.563,41 pun- tos, con lo que redujo la

desvalorización acumula- da en lo corrido del año a un 2,67 por ciento.

Acción ETB

VAR. 10,00%

Fuente: Bloomberg

450

440

430

420

410

400

390

380

370

360

VALOR EN PESOS

400

Bloomberg 450 440 430 420 410 400 390 380 370 360 VALOR EN PESOS 400 Mar-4/13

Mar-4/13

Mar-5/14

22 JUEVES 6 DE MARZO DE 2014

Acciones

PORTAFOLIO

www.portafolio.co

BOLSAS INTERNACIONALES

ÚLTIMO

CIERRE

VAR.

CIERRE

ANTERIOR

%

Buenos Aires

5.749,77

5.784,39

-0,60

Caracas

2.743,75

2.768,28

-0,89

Lima

15.193,98

15.210,19

-0,11

México

39.050,03

39.087,75

-0,10

Santiago

3.715,81

3.703,81

0,32

São Paulo

46.589,00

47.094,40

-1,07

Francfort

9.542,02

9.589,15

-0,49

Londres

6.775,42

6.823,77

-0,71

Madrid

10.215,20

10.126,70

0,87

París

4.391,25

4.395,90

-0,11

Tokio

14.897,63

14.721,48

1,20

N.Y.(Dow Jones)

16.360,18

16.395,88

-0,22

Fuente:Fuente: BloombergBloomberg

COMPAÑÍAS DEL DOW JONES

ÚLTIMO

CIERRE (US$)

CIERRE

ANTERIOR

VAR.

%

Alcoa

12,1

11,80

2,54

American Express

92,14

92,61

-0,51

Boeing Company

128,8

130,23

-1,10

Bank Of America

17,25

16,73

3,11

Caterpillar, Inc

96,37

97,02

-0,67

Cisco Systems

21,87

21,82

0,23

Chevron

114,43

115,32

-0,77

Jp Morgan Chase

58,16

57,26

1,57

Mcdonald'S

95,02

94,98

0,04

Exxon Mobil

93,8

96,52

-2,82

General Electric

25,93

52,65

-50,75

Johnson & Johnson

92,59

93,34

-0,80

Fuente: Bloomberg

0,59

por ciento cayó el índice Merval de las acciones de las empresas líderes que se cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hasta las

5.749,77

unidades. Al concluir la jornada, el Índice General de la Bolsa se ubicó en los

283.974,87

puntos, con una merma del 0,39 por ciento.

Dow Jones Bolsa de Nueva York PUNTOS Y VARIACI0N % 16.360,18 -0,22% 17500 16500 15500
Dow Jones
Bolsa de Nueva York
PUNTOS Y VARIACI0N %
16.360,18
-0,22%
17500
16500
15500
14500
13500
12500
11500
10500
Ene-2/11
Mar-5/14
Ibex35 Bolsa de Madrid PUNTOS Y VARIACIÓN % 10.215,20 0,87% 11500 10500 9500 8500 7500
Ibex35
Bolsa de Madrid
PUNTOS Y VARIACIÓN %
10.215,20
0,87%
11500
10500
9500
8500
7500
6500
5500
Ene-8/11
Mar-5/14
Nasdaq Bolsa de Nueva York PUNTOS Y VARIACIÓN % 4.356,20 0,10% 4600 4200 3800 3400
Nasdaq
Bolsa de Nueva York
PUNTOS Y VARIACIÓN %
4.356,20
0,10%
4600
4200
3800
3400
3000
2600
2200
Ene-2/11
Mar-5/14
Bovespa
Bolsa de Sao Paulo
PUNTOS Y VARIACIÓN %
46.589,00
-1,07%
74000 69000 64000 59000 54000 49000 44000 Dic-11/13 Mar-5/14
74000
69000
64000
59000
54000
49000
44000
Dic-11/13
Mar-5/14
Ftse 100 Bolsa de Londres PUNTOS Y VARIACIÓN % 6.775,42 -0,71% 7200 6900 6600 6300
Ftse 100
Bolsa de Londres
PUNTOS Y VARIACIÓN %
6.775,42
-0,71%
7200
6900
6600
6300
6000
5700
5400
5100
4800
Ene-2/11
Mar-5/14
Igbvl
Bolsa de Lima
PUNTOS Y VARIACIÓN %
15.193,98
-0,11%
25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 Ene-2/11 Mar-5/14
25000
23000
21000
19000
17000
15000
13000
Ene-2/11
Mar-5/14

Shanghái Comp.

PUNTOS Y VARIACIÓN %

PUNTOS Y VARIACIÓN %  
 

2.053,08

-0,89%

Bolsa de Shanghái

3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800
3200
3000
2800
2600
2400
2200
2000
1800
Ene-5/11 Mar-5/14 Ipsa Bolsa de Santiago PUNTOS Y VARIACIÓN % 3.715,81 0,32% 5200 4800 4400
Ene-5/11
Mar-5/14
Ipsa
Bolsa de Santiago
PUNTOS Y VARIACIÓN %
3.715,81
0,32%
5200
4800
4400
4000
3600
3200
Ene-3/11
Mar-5/14
5200 4800 4400 4000 3600 3200 Ene-3/11 Mar-5/14 Reporte del mercado accionario TÍTULOS CANASTA BURSAT.

Reporte del mercado accionario

TÍTULOS CANASTA

BURSAT.

ACCIONES

MONTO

PR. PROM.

PR. ÚLTIMO

VARIAC.

VARIAC.

COMP.

PROX. P. EXD. (5)

DIVIDENDO

ANUAL PESOS

CAP. BURSÁTIL MILLONES $ (6)

VALOR EN

LIBROS

UTILIDAD

YIELD

QTOBIN

(8)

RPG

(9)

YTD

IGBC (1)

IBA

NEGOCIADAS

MILLONES $

PESOS

PESOS

DÍA (2)

ANUAL (3)

IGBC (4)

POR ACCION

(7)

(10)

INICIA

TERMINA

BBVACOL

BAJA

0,00

0,00

0,00

290,00

0,00%

7,41%

0,08%

5/6/2014

11/6/2014

15,44

4.165.233,43

210,38

32,45

5,32%

1,38

8,94

-1,69%

BCOLOMBIA

ALTA

77.164,00

1.919,08

24.870,17

24.900,00

1,06%

-10,43%

6,17%

   

754,00

21.641.566,54

14.038,29

2.462,41

3,03%

1,77

10,11

4,53%

BOGOTA

ALTA

67.409,00

4.645,75

68.918,79

68.920,00

0,20%

17,77%

3,22%

   

2.028,00

19.768.744,91

34.516,77

5.190,38

2,94%

2,00

13,28

-3,61%

BVC

ALTA

23.058.272,00

443,84

19,25

19,30

0,00%

-37,74%

0,29%

   

1,42

360.385,47

5,48

1,08

7,36%

3,52

17,87 -13,84%

 

CELSIA

ALTA

575.207,00

3.145,41

5.468,31

5.510,00

2,04%

-5,97%

2,62%

   

100,00

3.964.910,60

4.218,36

342,90

1,81%

1,31

16,07

-2,99%

CEMARGOS

ALTA

83.800,00

793,17

9.465,00

9.500,00

2,26%

9,70%

4,59%

   

154,00

12.926.174,54

5.374,79

70,27

1,62%

1,77

135,19

-3,06%

CLH

ALTA

709.079,00

11.373,56

16.039,91

16.000,00

-3,03%

16,11%

2,61%

   

0,00

8.896.869,47

4.889,23

1.081,14

0,00%

3,27

14,80

8,11%

CNEC

ALTA

61.926,00

800,35

12.924,30

12.920,00

0,78%

134,06%

0,29%

   

0,00

1.117.656,64

5.383,01

-2.335,00

0,00%

2,40

-5,53

-0,15%

COLTEJER

BAJA

0,00

0,00

0,00

1.250,00

0,00%

13,64%

0,02%

   

0,00

87.500,00

7.207,97

-601,26

0,00%

0,17

-2,08 -40,48%

 

CONCONCRET

ALTA

30.953,00

43,67

1.410,96

1.430,00

0,00%

-1,04%

0,44%

   

27,97

1.297.587,65

1.030,11

51,00

1,96%

1,39

28,04

7,12%

CORFICOLCF

ALTA

93.594,00