01-Introducción A La Planeación Financiera

Introduccin a la Planeacin Financiera
Fundamentos y Conceptos Importantes

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Planeacin Financiera
Qu es Planeacin?
Planeacin La planeacin es el diseo del futuro deseado y la manera efectiva de alcanzarlo (Ackoff, 1970: 1) Planeacines la toma de decisiones anticipada. Es un proceso de decisin antes que la accin sea demandada (Ackoff, 1981)
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Qu es Estrategia?
Estrategia Es una serie de decisiones y acciones enfocadas a metas, que permiten dirigir las habilidades y los recursos de una organizacin en base a las oportunidades y amenazas del ambiente externo (Coulter, 2002: 7)
Qu son las Finanzas?
Finanzas Es el arte de pasar dinero de una mano a otra, hasta que desaparezca Robert E Sarnoff
Es la rama de la economa que se relaciona con el estudio de las actividades de inversin, tanto en activos reales como en activos financieros y con la administracin de los mismos
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Evolucin del Sistema Financiero: Trueque. Dinero. Tasas de Inters.
Valor del Dinero en el Tiempo. Mercados Financieros.
reas en que se Dividen las Finanzas : Inversiones. Finanzas Corporativas Instituciones y Mercados Financieros
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Inversiones: Es la rama que estudia bsicamente como hacer y administrar una inversin en activos financieros Finanzas Corporativas : Es la rama ms amplia de las finanzas, abarca las decisiones que conforman la Administracin Financiera de cualquier empresa
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Instituciones y Mercados Financieros:
Son empresas que se especializan en la venta, compra y creacin de ttulos
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OBJETIVOS DE LA FUNCIN FINANCIERA

MAXIMIZAR EL VALOR PRESENTE DE LA EMPRESA A TRVES DE:
Cumplir con todos los compromisos financieros oportunamente
SOLVENCIA Y LIQUIDEZ
Obtener en la aplicacin de los recursos un rendimiento apropiado

RENDIMIENTO
MANTENER UN EQUILIBRIO ENTRE
Con base en un optimo manejo de los flujos de fondos

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Administracin Financiera_ Es el conjunto de actividades como planeacin, extensin de crdito, evaluacin de gastos, administracin del dinero para las operaciones de la empresa.
Informacin Financiera_ Genera la informacin financiera til para la toma de decisiones de la empresa. Anlisis Financiero_ Se analiza e interpreta la informacin financiera para concluir sobre la misma en materia de crecimiento, estructura, solvencia, rendimiento y liquidez entre otras.
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Inversiones Financieras_ Se refiere a las inversiones de excedentes de efectivo a corto plazo tanto en renta fija, renta variable y de cobertura.
Inversiones de Capital_ Analiza inversiones a largo plazo como activos fijos.

Mercado de Dinero_ Estudia las fuentes de financiamiento a corto plazo.
Financiamiento Corporativo_ Son las diversas alternativas de financiamiento a largo plazo.

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Modelo Actual Se refiere a la situacin actual de la empresa en trminos de sus finanzas, para conocer el estado actual de la organizacin se utilizan los estados financieros: Balance General, Estado de Resultados y Flujo Neto de Efectivo.
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Modelo Proyectado Es la situacin futura de la organizacin en trminos financieros, en funcin de cambios esperados en el mercado, movimientos internos en la empresa e implementacin de sus planes, se puede proyectar la situacin futura de la empresa, esto es, pueden determinarse estados financieros proforma: Balance General, Estado de Resultados y Flujo Neto de Efectivo.
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Programa de Operacin Son los movimientos programados por la empresa, en trminos de inversiones, ingresos, gastos y costos de operacin entre otros factores que involucren movimiento de dinero para la puesta en marcha de los planes estratgicos de la compaa.
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Determinacin de Inversiones Dentro de los objetivos estratgicos para el desarrollo, crecimiento y logro de la misin empresarial, se requiere realizar inversiones para la realizacin de las actividades necesarias para dichos fines.
Estas inversiones requieren justificacin en trminos del apoyo al cumplimiento de la misin y estrategias de la organizacin. Una vez justificadas se requiere aplicar criterios para la obtencin del ptimo nivel entre calidad y precio.
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Planeacin Financiera Integral_ Contempla la formulacin de diversos planes financieros.
Presupuestos y Control Presupuestal_ La primera elabora los presupuestos operativos y financieros de la empresa y la segunda le da seguimiento a los mismos para determinar su cumplimiento y sus desviaciones.
Ingeniera Financiera_ Es la actividad que permite definir la estrategia financiera de la empresa.
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Introduccin a la Planeacin Financiera

El Proceso de Planeacin Financiera
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Cmo?
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La Planeacin Financiera comprende todo un conjunto de actividades, las cuales se desarrollan principalmente en el nivel estratgico del negocio como en el funcional y en menor grado en el nivel operativo.
24
La Planeacin Financiera es un proceso de traslacin a trminos financieros, de los planes estratgicos y operativos del negocio a un horizonte de tiempo determinado que sirve para la toma de decisiones tanto estratgicas como financieras.
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El Proceso de la P.F. Da como resultado un panorama de:
El Crecimiento Pretendido.
El Riesgo Implicado. Los Recursos Requeridos. Los Costos de Capital Pronosticados.
Las Condiciones de Incertidumbre.

El Valor de la Empresa. Los Escenarios Factibles.
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A travs de la Planeacin Financiera se visualiza la estrategia del negocio en funcin de tres decisiones financieras fundamentales:
I.
El Comprometer (Inversiones).
Recursos
II. La Estructura de Capital (Capital, Prstamos Requeridos, Riesgo). III. Los Dividendos para los Accionistas.
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En las finanzas corporativas hay siete procesos financieros de los cuales se destacan los siguientes: 1) El proceso de la PF atiende el largo plazo. 2) La Planeacin Presupuestal, atiende un horizonte de un ao y su contenido es operativo. 3) El Proceso Administrativo de Flujo de Efectivo atiende al muy corto plazo y cuyo carcter es operativo.
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Relacin entre las Estrategias y la Planeacin Financiera.
En la dinmica existente entre la estrategia, su implementacin y la planeacin financiera, esta es ms intensa mientras mayor sea la complejidad de la empresa o bien, cuando exista un plan estratgico de suma importancia.
29
Relacin entre las Estrategias y la Planeacin Financiera.
Para soportar un grado de anlisis masivo se requiere de un modelo que tenga la flexibilidad de aceptar los cambios que demandan las proyecciones de diversos escenarios y/o los anlisis de sensibilidades.
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Escenarios Econmicos. Estrategias. Crecimiento. Riesgo Financiero. Escenarios Estratgicos.
Reportes y Retroalimentacin
Insumos para la Planeacin Financiera

Historia Financiera Balance Inicial Variables Econmicas Inversiones
Procesamiento de Informacin con un Modelo Financiero
Resultados Cuantificados Financieramente

Estado de Resultados Situacin Financiera Flujo Valor del Negocio Indicadores Anlisis Diversos
Figura 1: Proceso Simplificado de Planeacin Financiera 31
Tiempo de Planeacin La Planeacin Financiera se hace a un horizonte de tiempo futuro que permita representar la dimensin financiera de las estrategias para dicho periodo. Este horizonte de tiempo esta influenciado por la propia dinmica de la industria. Por ejemplo, Dell Computer realiza su planeacin en un horizonte de tres a cinco aos y PEMEX puede hacer su planeacin a 30 aos. Los horizontes ms observados son de 5 a 10 aos para empresas mexicanas.
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Puntos Crticos Financiera
para
la
Planeacin
Comprender la Estrategia, sobre todo los planes de crecimiento y el contexto competitivo en que se opera.
Comprender la complejidad del entorno econmico futuro probable.
La Proyeccin Financiera debe partir de la base histrica de la empresa, del estado de situacin financiera o balance general del ao inmediato anterior. Pero esto no significa una extrapolacin de la historia.
33
para
la
Planeacin
Se debe empezar la proyeccin financiera con la proyeccin de ventas de la empresa.

En el caso de que la proyeccin se haga sobre las bases del costo variable o directo, las partidas a considerar serian las ventas, los costos variables, el margen de contribucin, los costos fijos y la utilidad de operacin.
34
para
la
Planeacin
No escatimar en detalles pero tampoco llegar a excesos y tener cuidado particular en la calidad y congruencia de los supuestos de proyeccin utilizados. Cuando se presenten las estrategias del negocio al consejo administrativo, estas deben ir acompaadas de la planeacin financiera y de la determinacin del valor del negocio para los accionistas.
35

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Fundamentos y Conceptos Importantes

Qu son las Finanzas?

Evolucin del Sistema Financiero: Trueque. Dinero. Tasas de Inters.

Valor del Dinero en el Tiempo. Mercados Financieros.

Instituciones y Mercados Financieros:

Son empresas que se especializan en la venta, compra y creacin de ttulos

OBJETIVOS DE LA FUNCIN FINANCIERA

Obtener en la aplicacin de los recursos un rendimiento apropiado

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Inversiones de Capital_ Analiza inversiones a largo plazo como activos fijos.

Financiamiento Corporativo_ Son las diversas alternativas de financiamiento a largo plazo.

Introduccin a la Planeacin Financiera

El Proceso de la P.F. Da como resultado un panorama de:

Las Condiciones de Incertidumbre.

Relacin entre las Estrategias y la Planeacin Financiera.

Relacin entre las Estrategias y la Planeacin Financiera.

Escenarios Econmicos. Estrategias. Crecimiento. Riesgo Financiero. Escenarios Estratgicos.

Insumos para la Planeacin Financiera

Procesamiento de Informacin con un Modelo Financiero

Resultados Cuantificados Financieramente

Figura 1: Proceso Simplificado de Planeacin Financiera 31

Se debe empezar la proyeccin financiera con la proyeccin de ventas de la empresa.

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