Sei sulla pagina 1di 6

UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ Análisis Financiero Gerencial II TALLER 1

Suponga que se aproxima su graduación y que ha solicitado empleo en un banco local. Como parte del proceso de evaluación del banco se le ha pedido que presente un examen que incluye varias técnicas de análisis financiero. Averigüe cómo le iría al contestar las siguientes preguntas:

Formula:

VF = VP (1 + i) n

VF = valor futuro VP = valor presente i = tasa de interés n = tiempo

a. Trace dos líneas de tiempo del flujo de efectivo para 1) un flujo de de suma total de $100 al final del año 2, 2) una anualidad ordinaria de $100 por año durante tres años, 3) una corriente desigual de flujos de efectivo de —$50, $100, $75 y $50 al final de los años 0 a

3.

Respuesta:

(1)

(2)

corriente desigual de flujos de efectivo de —$50, $100, $75 y $50 al final de los
corriente desigual de flujos de efectivo de —$50, $100, $75 y $50 al final de los

(3)

corriente desigual de flujos de efectivo de —$50, $100, $75 y $50 al final de los

b. (1) ¿Cuál es el valor futuro de una cantidad inicial de $100 después de 3 años si se invierte en una cuenta que paga 10% de interés anual? (2) ¿Cuál es el valor presente de $100 a recibirse dentro de tres años si la tasa de interés apropiada es 10%?

Respuesta:

(1)

VF = $133.10

(2) VP = $75.13

c. En ocasiones se necesita determinar cuánto tiempo tardará una suma de dinero (o de cualquier otra cosa) en aumentar a alguna cantidad especificada. Por ejemplo, si las ventas de una empresa crecen a una tasa de 20% por año, ¿aproximadamente cuánto tiempo tardarán las ventas en triplicarse?

Respuesta:

En quince años se triplicara

d. (1) ¿Cuál es la diferencia entre una anualidad ordinaria y una anualidad anticipada? (2) ¿Qué tipo de anualidad se presenta en la siguiente línea de tiempo del flujo de efectivo? (3) ¿Cómo la cambiaria para el otro tipo de anualidad?

(3) ¿Cómo la cambiaria para el otro tipo de anualidad? Respuesta: (1) La anualidad ordinaria se

Respuesta:

(1) La anualidad ordinaria se paga al final de un periodo mientras que la anualidad anticipada, tal y como su nombre lo describe se paga por anticipado al periodo.

(2)

Anualidad ordinaria

(3)

Anualidad anticipada

y como su nombre lo describe se paga por anticipado al periodo. (2) Anualidad ordinaria (3)

e. (1) ¿Cuál es el valor futuro de una anualidad ordinaria a tres años de $100 si la tasa de interés apropiada es 10%? (2) ¿Cuál es el valor presente de la anualidad? (3) ¿Cuáles serian los valores presente y futuro si la anualidad fuera anticipada?

Respuesta:

(1)

VF = $133.10

(2)

VP = $75.14

(3) a. VP Anticipada = $273.55 y b. VF Anticipada = $364.10

f. ¿Cuál es el valor presente de la siguiente corriente desigual de flujos de efectivo? La tasa de interés apropiada es 10%, con capitalización anual.

de interés apropiada es 10%, con capitalización anual. Respuesta: VP1 = $90.91 VP2 = $247.93 VP3

Respuesta:

VP1 = $90.91 VP2 = $247.93 VP3 = $225.39 VP4 = $-34.15 VP = VP1 + VP2 + VP3 + VP4 = $530.80

g. ¿Qué tasa de interés anual hará que $100 se incrementen a $125.97 en tres años?

Respuesta:

Tasa de interés = 0.079

h. (1) El valor futuro será mayor o menor si se capitaliza una cantidad inicial con mayor frecuencia que anualmente, por ejemplo, cada seis meses o semestralmente, manteniendo constante la tasa de interés establecida? ¿Por qué?

(2) Defina la tasa simple o cotizada estipulada (TAP), la tasa periódica y la tasa anual efectiva (TAE).

(3) ¿Cuál es la tasa anual efectiva para una tasa simple de 10%, con capitalización semestral? ¿Y con capitalización trimestral? ¿Y con capitalización diaria?

SEMESTRAL 10.25% TRIMESTRAL 11.46% DIARIA 171.39%

(4) ¿Cuál es el valor futuro de $100 después de tres años con capitalización semestral de 10%? ¿Y con capitalización trimestral?

134.01

138.48

i.

¿La

(cotizada)? Explique.

tasa

anual

efectiva

será

siempre

igual

que

la

tasa

simple

Respuesta:

La tasa anual efectiva (TAE) será siempre igual que la tasa simple o cotizada (TPA) si la capitalización de los intereses ocurre una vez por año, pero si la capitalización de intereses ocurre más de una vez por año la tasa anual efectiva será mayor que la tasa simple o cotizada (TPA).

j. (1) ¿Cuál es el valor al final del año 3 de la siguiente corriente de flujos de efectivo si la tasa de interés cotizada es 10%, con capitalización semestral? (2) ¿Cuál es el VP de la misma corriente? (3) ¿La corriente es una anualidad? (4) Una regla importante es que nunca debe mostrar una tasa simple sobre una línea de tiempo o usarla en calculadoras ¿a menos que se cumpla qué condición?. ¿Qué estaría mal con sus respuestas de preguntas (1) y (2) si usara la tasa simple de 10% en vez de la tasa periódica de 5%?

con sus respuestas de preguntas (1) y (2) si usara la tasa simple de 10% en

Respuesta:

k. (1) Elabore un programa de amortización para un préstamo de $1 000 que tiene una tasa de interés anual de 10% y se reembolsa en tres pagos iguales. (2) ¿Cuál es el gasto anual en intereses para el prestatario y el ingreso anual en intereses anual para el prestamista durante el año 2?

Respuesta:

1. Programa de Amortización

Añ Saldo Pago Saldo o Inicial Cuotas Interés Capital Capital 1 $1,000.00 $402.11 $100.00 $302.11
Saldo
Pago
Saldo
o
Inicial
Cuotas
Interés
Capital
Capital
1
$1,000.00
$402.11
$100.00
$302.11
$697.89
2
$697.89
$402.11
$69.78
$332.33
$365.56
3
$365.56
$402.11
$36.55
$365.56
$0.00
2.
El gasto anual en intereses para
el prestatario
3.
Ingreso anual en intereses anual para el

prestamista

l. Suponga que el 1 de enero deposita $100 en una cuenta que paga una tasa de interés simple o cotizada de 11.33463%, con el interés sumado (compuesto) diariamente. ¿Cuánto tendrá en su cuenta el 1 de octubre o después nueve meses?

Respuesta:

VF = 100 (1 – 0.113346) 1 VF = $111.33

m. Ahora suponga que deja su dinero en el banco durante 21 meses. Por tanto, el 1 de enero deposita $100 en una cuenta que paga una tasa de interés anual efectiva de 12%. ¿Cuánto habrá en la cuenta el 1 de octubre del año siguiente?

Respuesta:

VF = 100 (1 – 0.12) 1.75 VF = $121.94

n. Suponga que alguien ofreció venderle un pagaré que requiere un pago $1 000 dentro de 15 meses a partir de hoy. La persona ofrece venderle el pagaré en $850. Usted tiene $850 en un depósito temporal en el banco que paga una tasa simple de 6.76649 con capitalización diaria, lo cual es una tasa de interés anual efectiva de 7%; y planea dejar este dinero en el banco a menos que compre el pagaré. El pagaré no tiene riesgo, por lo que está seguro de que se pagará a tiempo. ¿Debe comprar el pagaré? Revise la decisión de tres maneras: 1) comparando su valor futuro si compra el pagaré contra dejar el dinero en el banco, 2) comparando VP del pagaré con su actual inversión en el banco y 3) comparando la TAE sobre el pagaré con el de la inversión bancaria.

Respuesta:

Si se debe comprar ya que si se dejan los $850 en el banco obtendrá un VF de $925.01 mientras que con el pagare $1000.00 lo que equivale a una tasa de interés de 0.14.

o. Suponga que el pagaré estudiado en el inciso n tenía un costo de $850, pero requería cinco pagos trimestrales de $190 cada uno, con el primer page efectuarse en tres meses en vez de $1 000 al cabo de 15 meses. ¿Sería una buena inversión para usted?

Respuesta:

5 pagos de $190 trimestrales dan un VF de $950. El VF en estas condiciones es de $950, el cual es mayor que el VF que ofrece el banco con una tasa de 7% por una diferencia de $25. El único inconveniente es que el dinero en estas condiciones se recibe a plazos lo cual limita el poder de compra ya que no se puede contar con el total.