Accin preferente

Accin preferente
Accin preferente, participacin preferente, valor preferencial o simplemente preferente, en economa, bolsa y finanzas es aquel valor o accin emitido por una sociedad -banco, caja de ahorros o empresa financiera- que no confiere ninguna cuota en su capital ni tampoco derecho de voto en la junta de accionistas. Son perpetuas, no tienen vencimiento y su rentabilidad no est garantizada, ya que est vinculada a la obtencin de beneficios.[1][2] Se denominan, paradjicamente, acciones preferentes por que tienen, como la deuda subordinada, la ltima prioridad frente a otras acciones en el pago de dividendos o al llegar la liquidacin. Sus condiciones son negociadas directamente entre la entidad emisora -banco- y el inversor o accionista. Son un activo de alto riesgo financiero que puede dar alto interes bancario o grandes prdidas.
2008 -Los ministros de finanzas del G7 y los gobernadores de los bancos centrales - Reunin en el Departamento del Tesoro de EE.UU. en Washington el 11 de abril.Primera fila ministros de finanzas: Canad Jim Flaherty, Francia Christine Lagarde, Alemania, Peer Steinbrck, Secretario del Tesoro de EE.UU. Henry Paulson, Italia Tommaso Padoa-Schioppa, Japn Fukushiro Nukaga, Reino Unido Alistair Darling y Jean-Claude Juncker, presidente del Eurogrupo.Segunda fila -gobernadores de bancos centrales-: Director Gerente del FMI Dominique Strauss- Kahn, Canad Mark Carney, Francia Christian Noyer, Alemania Axel Weber, Presidente de la Reserva Federal EE.UU. Ben Bernanke, Italia Mario Draghi, Japn Masaaki Shirakawa, Inglaterra Mervyn King, presidente del Banco central Europeo Jean-Claude Trichet y el presidente del Banco Mundial Robert Zoellick

Caractersticas de las participaciones preferentes

Los valores preferenciales no tienen por lo general derecho al voto, pero pueden tener prioridad frente a las acciones comunes en el pago de dividendos y al llegar la liquidacin. Los valores preferenciales pueden tener un dividendo que es pagado antes de cualquier dividendo que se est pagando a los accionistas comunes. Los valores preferenciales pueden tener la caracterstica de convertibilidad en acciones comunes. En quiebra, se les pagar a los inversores preferenciales con activos antes que a los accionistas comunes y despus de los acreedores en bancarrota. Las condiciones de los valores preferenciales son establecidas en un Certificado de Designacin.

Derechos de los inversores preferenciales

A diferencia de las acciones comunes, las participaciones preferenciales generalmente tienen varios derechos aadidos: Es el de prioridad en el pago de dividendos y de liquidacin de la compaa. Antes de que se pueda declarar un dividendo en las acciones comunes, hay que satisfacer cualquier obligacin de dividendos de las acciones preferenciales. El derecho a los dividendos muchas veces son acumulativos, de manera tal que si el dividendo no se paga es acumulativo de ao a ao. Algunas veces los dividendos en acciones preferenciales pueden ser negociados como flotantes; es decir, pueden variar segn un ndice de tasa de inters especificado, tal como el LIBOR. Algunas participaciones preferenciales tienen derechos de voto especial para aprobar ciertos eventos extraordinarios (tales como la emisin de nuevas acciones o la aprobacin de la adquisicin de la sociedad) o para elegir directores, pero la mayora de acciones preferenciales no tienen derechos de voto asociados con ellos. Algunas acciones preferenciales solo obtienen derechos de votacin cuando los dividendos preferenciales estn en atraso por un tiempo considerable.

Accin preferente Habitualmente, las preferentes contienen disposiciones protectoras que prohben la emisin de nuevas acciones preferenciales con un derecho superior. Series individuales de acciones preferenciales pueden tener una relacin superior o inferior a otras series emitidas por la misma sociedad. Ocasionalmente, las empresas utilizan las acciones preferenciales como un medio para evitar una adquisicin hostil, creando acciones preferenciales con una pldora de veneno o intercambio forzoso que pueden ejercer cuando hay un cambio de control. Estos derechos son derechos de costumbre, y no recogen con exhaustividad todas las particularidades. Las acciones preferenciales, como otros acuerdo legales, pueden especificar cualquier derecho concebible. Las acciones preferenciales en los Estados Unidos normalmente tienen una disposicin de recobro, permitindole a la sociedad annima recomprar a su discrecin. Algunas sociedades annimas contienen disposiciones en sus estatutos que autorizan la emisin de acciones preferenciales cuyos condiciones pueden ser determinados por la junta directiva cuando se emiten. Estas acciones preferenciales de cheque en blanco son utilizadas a menudo como una defensa de una adquisicin hostil (vea la pldora de veneno). Estas acciones pueden tener asignado un valor de liquidacin muy alto que tiene que ser pagado en caso de un cambio de control o pueden tener enormes poderes de voto.

Tipos de acciones preferentes

Hay diversos tipos de valores preferenciales que son comunes para muchas corporaciones: Acciones preferenciales acumulativas - Si el dividendo no es pagado, este ser acumulado para futuros pagos. Acciones preferenciales no cumulativas - El dividendo para este tipo de accin preferenciales no ser acumulado si no es pagado. Muy comn en acciones preferenciales de bancos, las acciones preferenciales deben ser no cumulativas. Acciones preferenciales convertibles - Este tipo de accin preferenciales tiene la opcin de convertirse en una accin comn a un precio prescrito. Acciones preferenciales intercambiables - Este tipo de accin preferenciales tiene la opcin de ser intercambiada por otro tipo de seguridad bajo ciertas condiciones. Acciones preferenciales de renta mensual - Una combinacin de accin preferenciales y de deuda subordinada. Acciones preferenciales participantes - Este tipo de accin Finance Towar, Sel, Corea del Sur preferenciales permite la posibilidad de dividendos adicionales por encima de la cantidad establecida bajo ciertas condiciones. Acciones preferenciales perpetuas - Este tipo de accin preferenciales no tiene fecha fija en la cual el capital invertido sea regresado al accionista, aunque siempre habr privilegios de redencin controlados por la corporacin. La mayora de las acciones preferenciales son emitidas sin una fecha de redencin fija. Acciones preferenciales de opcin financiera - Estas emisiones tienen un privilegio de "opcin financiera" con el que el accionista puede, bajo ciertas condiciones, forzar al emisor a redimir las acciones.

Accin preferente

Ventajes y desventajes de las acciones preferentes

Las acciones preferenciales son ms comunes en compaas privadas o pre-pblicas, en donde es ms til distinguir entre el control y el inters econmico en la compaa. Las disposiciones gubernamentales y las reglas de la bolsa pueden desalentar o animar la emisin de transacciones pblicas de acciones preferenciales. En muchos pases se anima a los bancos a que emitan las acciones preferenciales como fuente de capital del Tier 1. Por otra parte, la Bolsa de Tel-Aviv le prohbe a las compaas listadas tener ms de una clase de accin capital. Una sola compaa puede publicar varias clases de acciones preferenciales. Por ejemplo, una compaa puede experimentar varias rondas de financiamiento, con cada ronda obteniendo derechos por separado y teniendo clases separadas de acciones preferenciales; tal compaa puede tener preferenciales de serie A, preferenciales de serie B, preferenciales de serie C y acciones comunes. En los Estados Unidos hay dos tipos de acciones preferenciales: solo preferenciales y preferenciales convertibles. Las solo preferenciales se publican en perpetuidad (aunque algunas estn sujetas a llamada por lado del emisor bajo ciertas condiciones) y pagan la tasa de inters estipulada al titular. Las preferenciales convertibles-en adicin a las caractersticas precedentes de una accin solo preferencial-contiene una disposicin por la cual el titular puede convertir la preferencial en una accin comn de la compaa (o, a veces, en la accin comn de una compaa afiliada) bajo ciertas condiciones, dentro de la cual puede encontrarse la especificacin de una fecha futura en que la conversin puede comenzar, un cierto nmero de acciones comunes por accin preferencial, o un cierto precio por accin para la comn. Hay ventajas de impuesto sobre la renta, generalmente disponibles a las corporaciones que invierten en acciones preferenciales en los Estados Unidos que no estn disponibles al pblico en general. Algunos discuten sobre que las acciones preferenciales regulares, siendo un hbrido entre un bono y una accin, sufren las desventajas de cada uno de estos tipos de valores sin poder disfrutar de las ventajas de ninguna de las dos. Como un bono, una accin preferencial regular no participa en ninguna ganancia futura ni crecimiento de dividendos de la compaa ni de cualquier crecimiento resultante del precio de la accin comn. Pero el bono tiene un valor mayor al preferencial y tiene una fecha de vencimiento en la cual el valor del principal debe ser cancelado. Como la accin comn, la preferencial tiene una valor menor de proteccin que el bono. Pero el potencial de crecimiento del precio en el mercado de la accin comn y sus dividendos pagados por el crecimiento futuro de la compaa le hace falta la preferencial. Una enorme ventaja que la preferencial le da a sus emisores es que la preferencial recibe mejor crdito sobre capital propio en agencias calificadoras que en deudas regulares, ya que usualmente es perpetuo. Tambin, como ya ha sido mencionado anteriormente, cierto tipo de acciones preferenciales califican como capital Tier 1. Esto permite que las instituciones financieras satisfagan requisitos reguladores sin la dilucin de accionistas comunes. Dicho de otra manera, a travs de las acciones preferenciales, las instituciones financieras pueden apalancar mientras que obtienen crdito sobre valor propio del capital Tier 1. Supongamos que un inversionista pague $100 hoy por una accin comn preferencial tpica. Dicha inversin dara una tasa de rendimiento actual de tan solo un poco ms del 6%. Ahora, supongamos que dentro de un par de aos acciones compradas por la compaa a 10 aos, tengan un rendimiento de ms del 13% a la fecha de vencimiento, como sucedi en 1981; estas preferenciales pudiesen estar rindiendo por lo menos el 13%, lo cual bajara drsticamente el precio del mercado a $46, por una prdida del 54% (probablemente, ellos rendiran unos 2% ms que las acciones compradas por la compaa o algo as como el 15%, lo cual bajara el precio del mercado a $40, por una prdida del 60%). La diferencia importante entre acciones regulares preferenciales y acciones compradas por la compaa ( o cualquier grado de inversin de agencias federales o bonos corporativos) es que los bonos subiran a la par de la llegada a su fecha de vencimiento, donde sin embargo la preferencial regular, no teniendo una fecha de vencimiento, puede mantenerse en estos niveles de $40 (o ms bajo) por un largo tiempo.

Accin preferente Ventajas de las acciones regulares preferenciales publicadas por consejeros incluyen tasas de rendimiento ms altas y ventajas en los impuestos (actualmente las tasas de rendimiento a un 2% ms que las acciones compradas por la compaa a 10 aos, estn mejor categorizadas que las acciones comunes en el caso de bancarrota, los dividendos estn sujetos a impuestos a un mximo de 15% en vez de a tasas de ingresos regulares, como en el caso de intereses de bonos).

Regulaciones por pas de las acciones preferentes

Alemania
Las Acciones preferenciales pueden equivaler a hasta la mitad del capital total. Las Acciones preferenciales son convertibles en acciones ordinarias, pero la conversin necesita aprobacin por mayora de votos en reunin de los accionistas. Si la votacin pasa, la ley alemana exige un consenso con titulares de acciones preferenciales a convertir sus acciones, que suele ofrecer alent una sola prima a los titulares de acciones preferentes. La firme intencin de hacerlo puede surgir de su poltica de rango de finanzas es decir en un ndice especfico. Los ndices burstiles industriales no suelen considerar acciones preferenciales en la determinacin de volumen diario de negocio de una empresa, acciones por ejemplo no califican la empresa por un listado debido al bajo volumen de negociacin en (sn) existencias.

Canad
Las acciones preferenciales representan una porcin significativa de mercados de capital canadienses, con ms de CAD 5 millones de nuevas acciones preferentes emitidas en 2005. Muchos emisores son organizaciones financieras que pueden contar con capital planteado en el mercado burstil como capital de nivel 1, siempre que las acciones emitidas son perpetuas. Otra clase de emisores son Corporaciones de acciones compartidas (Split Shares Corporations) Los Inversionistas Canadienses en acciones preferenciales son generalmente los que deseen realizar inversiones de renta fija en una cartera sujeta a impuestos. Un tratamiento fiscal preferencial de ingresos por dividendos, a diferencia de ingresos por intereses, en muchos casos puede dar lugar a un mayor inters despus de impuestos que lo que se podra lograr con bonos.

Repblica Checa
Las Acciones preferenciales no pueden representar ms de 50% del capital total.

Espaa
Las participaciones preferentes han sido emitidas sobre todo por Cajas de Ahorros en 2009. El desconocimiento de los inversores sobre las condiciones de su contratacin as como la imposibilidad de rescate del dinero invertido ha llevado a algunos observadores econmicos a considerar esta prctica una verdadera estafa encubierta perpetrada por las entidades financieras, dando lugar a numerosas protestas ante la falta de proteccin legal de los ciudadanos. Estafa de las preferentes en Espaa Las inversiones se categorizan bsicamente en dos tipos: renta fija o renta variable. Renta variable es aquella inversin en la que no se conocen los flujos que vamos a obtener. No se tiene conocimiento de los importes a percibir, pudiendo ser stos negativos. Estas inversiones son las que ms riesgo entraan aunque conllevan buscar una mayor rentabilidad.

Manifestacin de preferentistas en Galicia, Espaa

Accin preferente Entre las principales formas de invertir en renta variable se encuentran las acciones, fondos de inversin, bonos y obligaciones convertibles. Y las preferentes son acciones, es decir, renta variable. La renta fija se muestra como forma de inversin en la que de antemano conocemos la rentabilidad que nos va a ofrecer, aunque no obstante el precio de recuperacin de la inversin puede variar dependiendo si cotiza o no. Entre los principales productos no cotizados destacan los depsitos bancarios remunerados, las cuentas de ahorro o los depsitos a plazo. Los productos cotizados, con un riesgo mayor que los anteriores son los pagars, letras del tesoro, bonos y obligaciones. Cual es entonces aqu la estafa a la que hacen referencia los medios de comunicacin? Sencillamente, las entidades bancarias ofrecieron este producto a los inversores dando a entender que se trataba de renta fija cuando no lo era. Y tratndose en su mayora de inversores inexpertos stos creyeron que la misma era una inversin segura pues la seguridad es una caracterstica fundamental de la renta fija. Por lo dems, la rentabilidad ofrecida era algo mayor que la de muchos productos de renta fija, pero en ningn caso suficiente para justificar asumir riesgos que son propios de valores de renta variable que, si bien tienen a veces un alto riesgo, ofrecen a cambio la posibilidad de muy altas rentabilidades (algo que por lo dems este producto no ofreca).

Estados Unidos
En los Estados Unidos la emisin de cotiza acciones preferenciales generalmente se limita a las instituciones financieras, los REIT y los servicios pblicos. Porque en los Estados Unidos dividendos en acciones preferenciales no son deducibles de impuestos (en contraste con los gastos por intereses), el costo de los capitales obtenidos por acciones preferenciales es de 35% mayor que expide la cantidad equivalente de deuda en la misma tasa de inters. Sin embargo, con un impuesto sobre dividendos de 15% frente a una de las principales ordinaria tasa impositiva marginal del 35%, $1 de dividendos gravados a estas tasas proporciona el mismo ingresos despus de impuestos de aproximadamente $1.30 en inters. El tamao de las acciones preferenciales mercado en los Estados Unidos ha estimado como USD 200 millones de dlares, a partir de agosto del 2006, en comparacin a USD 16 billones de renta variable y USD 5 billones de bonos.

Francia
Por una ley que data de junio de 2004, Francia permite la creacin de acciones preferenciales.

Sudfrica
Los dividendos de acciones preferenciales no son imponibles como ingresos en manos de particulares.

Reino Unido
Perpetuo no acumulativo acciones preferenciales puede incluirse como capital de nivel 1. Perpetuo acciones preferenciales acumulativas superior son capital de nivel 2. Fecha acciones preferenciales (normalmente con un vencimiento original de por lo menos cinco aos) puede ser incluido en Lower Tier 2 capital.

Accin preferente

Referencias
[1] El engao masivo de las preferentes (http:/ / economia. elpais. com/ economia/ 2012/ 09/ 13/ actualidad/ 1347534473_888418. html), El Pas, 13/9/2012 [2] Accin preferente (http:/ / www. economia48. com/ spa/ d/ accion-preferente/ accion-preferente. htm), Enciclopedia de la Economa

Enlaces externos
Accin preferente (http://www.economia48.com/spa/d/accion-preferente/accion-preferente.htm) Las preferentes en Espaa Participaciones Preferentes: la Nefasta Experiencia Espaola (http://ideas.repec.org/a/erv/contri/ y2012i2012-0711.html) Riesgos muy preferentes (http://elpais.com/diario/2010/06/13/negocio/1276432881_850215.html) El engao masivo de las preferentes (http://economia.elpais.com/economia/2012/09/13/actualidad/ 1347534473_888418.html), El Pas, 13/9/2012

Fuentes y contribuyentes del artculo

Fuentes y contribuyentes del artculo

Accin preferente Fuente: http://es.wikipedia.org/w/index.php?oldid=73161426 Contribuyentes: Abece, Adumoul, AeroPsico, Alfredalva, Anual, Carlapatricia, Diamondland, Diegusjaimes, Execoot, Felixmadrid, Fodriozola, Foundling, Gallowolf, Grillitus, Jeanetteng, Joxemai, Laura Fiorucci, Manelser, Marcelo, MoisesBC, Niasla1985, Oblongo, Rhogrande, SuperBraulio13, Travelour, Zentner81, 38 ediciones annimas

Fuentes de imagen, Licencias y contribuyentes

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