Actividad 1 Ensayo Capitalizacin y Amortizacin

La amortizacin se entiende como el proceso de cancelar una obligacin a travs de pagos peridicos que pueden ser iguales o diferentes, es comn que se apliquen diferentes sistemas de amortizacin en el mercado financiero. La capitalizacin, por su parte, es el proceso de reunir un capital a travs de pagos (cuotas) peridicos que pueden, igualmente, ser iguales o diferentes; tambin existen diferentes sistemas de capitalizacin Aunque los sistemas de amortizacin pueden ser diversos, todos ellos corresponden o son variantes del sistema alemn, el francs o el americano. El sistema alemn conocido como pagos con abonos iguales a capital; el francs como amortizacin con cuotas iguales y el sistema americano como pago nico de capital con abonos peridicos de inters. Igual que para la amortizacin, para la capitalizacin se pueden llegar a pactar diferentes formas de ahorro con cuotas constantes y gradientes crecientes o decrecientes, etc. Independiente de que sea una amortizacin o una capitalizacin y cualquiera sea la forma que se pacte es importante para deudor y acreedor conocer en forma detallada el comportamiento de los pagos, el capital insoluto y los intereses que se causan a lo largo del tiempo pactado para cubrir la deuda o reunir el capital; las tablas de amortizacin y capitalizacin son herramientas muy tiles que permiten hacer seguimiento a los compromisos financieros. Estas tablas en general tienen cinco columnas en las cuales se consigna para cada periodo el pago, el inters causado, el pago y saldo de capital. En esta unidad de aprendizaje para diferentes formas de amortizacin y capitalizacin se estudiara la construccin de las tablas de amortizacin y capitalizacin teniendo como base los sistemas alemn, francs y americano y la teora de anualidades y gradientes desarrollada en la unidad anterior.

Se considera un sistema de amortizacin donde el prstamo es devuelto en cuotas 1,2,3,,, no necesariamente iguales, pagadas en periodos equi-espaciados; la unidad de tiempo es el lapso entre dos cuotas consecutivas, el origen del tiempo es el momento del prstamo; es decir, en =0 y la k-sima cuota en = ; adems, es la tasa de inters efectiva en el perodo unitario. Bajo las anteriores condiciones cada cuota se compone de dos partes: = + se denomina la cuota de amortizacin de capital y es la cuota de inters. La suma de las cuotas de amortizacin de capital son iguales al prstamo; es decir: = 1+ 2++ De otro lado, se puede afirmar que la cuota de Inters del periodo se calcula como el inters sobre las cuotas de amortizacin de capital, aun no pagadas, matemticamente: =(+ :1++) De esta forma se puede afirmar que en cada pago, el deudor paga una parte del capital prestado y los intereses sobre el capital aun adeudado . En particular, al momento de

Caractersticas de un sistema de amortizacin

haber pagado la k-sima cuota, el monto adeudado del prstamo es: (1+ 2++)=(:1+ :2++); < Lo cual coincide con el valor actual de las cuotas que restan pagar: =:1 1(1+)+:2 1(1+)2++ 1(1+); Se debe anotar que la renta finaliza al momento del pago de la ltima cuota de amortizacin de capital, ya que de esta manera se completa el pago del prstamo y por tanto no hay intereses por cobrar. Con las anteriores consideraciones se puede escribir la tabla de amortizacin general. Esta se compone de 5 columnas; la primera muestra el periodo, en la segunda, tercera y cuarta se consignan el pago, el inters y cuota de amortizacin de capital respectivamente, para el periodo; finalmente la quinta columna se reserva para el saldo de capital. En la grfica No 13, se ilustra la tabla de amortizacin.

G RAFICA NO 13 T ABLA DE AMORTIZACIN

Periodo () 0 1 2
n-1 n

Pago Mensual ( ) 0 1 = 1 + 1 2 = 2 + 2

Inters ( ) 0 1 = 2 = 1

Cuota de capital () 0 1 2

Saldo de Capital 1 = 1 2 = 1 2

;1 = ;1 + (;1) = +

;1 = (;2) = (;1)

(;1) ()

(;1) = (;2) (;1) () = (;1) ()

Ejemplo 1. Calcule los pagos y elabore la tabla de amortizacin para un prstamo de $1000.000 que se amortiza en tres cuotas mensuales, cuyas cuotas de amortizacin de capital son: $300.000, $300.000 y $400.000 respectivamente. La tasa de inters efectiva mensual aplicada es del 2%. Solucin Parmetros Valor del prstamo (): $1000.000 Numero de pagos: 3 Pagos de amortizacin de capital: $300.000, $300.000 y $400.000 Tasa de inters: 2% EM Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin:

i = 2% EM 400.000 300.000 Vp =1000.000 300.000

Clculos Para determinar los pagos se formula la tabla de amortizacin del prstamo como sigue:

Periodo () 0 1 2 3

Pago Mensual ( )
0
= 300 000 + 20 000 = = 300 000 + 14 000 = = 400 000 + 14 000 =

Inters ( )
0
1 000 000 = 700 000 = 400 000 = 0,02 0,02 0,02

Cuota de capital ()
0

Saldo de Capital
1 000 000
= 1 000 000 300 000 = = 700 000 300 000 = = 400 000 400 000 =

Para determinar el pago mensual () de cada periodo se calcula inicialmente el inters causado (), el cual se determina sobre el saldo de capital anterior. Con el inters el pago se calcula como la suma de este con la cuota de capital. El saldo de capital se determina como el saldo anterior menos la cuota de capital pagada. Como ejemplo, el periodo 2 debe leerse as: en la cuota 2, paga $300.000 de amortizacin de capital ms $14.000 de inters; por lo que la cuota es de $314.000. El saldo de capital adeudado luego de pagar la cuota resulta de $400.000. De otro lado, se puede determinar el valor actual de la deuda para cada periodo, como el valor presente de cada una de las cuotas, pendientes, as como se indica:

 =320 000 1(1+0,02)1+314 000 1(1+0,02)2+408 000 1(1+0,02)3= 1,000 000

1=314 000 x 1(1+0,02)1+408 000 x 1(1+0,02)2= 700 000 2=408 000 x 1(1+0,02)1= 400 000

A continuacin se estudian los sistemas de amortizacin mas utilizados, los cuales como se dijo anteriormente tienen como base los sistemas alemn, francs y americano. Amortizacin Se configura este sistema de amortizacin cuando se pacta el pago del prstamo en cuotas iguales de amortizacin de capital. Para el caso, la cuota de capital se calcula como el valor del prstamo dividido por el nmero de periodos acordados para el pago. = (35) El inters () en cada periodo se calculan como se indico en la seccin anterior, es decir sobre los saldos de capital, considerando el inters efectivo del periodo; el saldo de capital se determina como el saldo del periodo anterior menos la cuota pagada de capital y el pago () como la suma de la cuota de capital ms el inters periodo ()

CAPITALIZACIN La operacin que consiste en invertir o prestar un capital, producindonos intereses durante el tiempo que dura la inversin o el prstamo, se llama Capitalizacin. Por el contrario, la operacin que consiste en devolver un capital que nos han prestado con los correspondientes intereses se llama Amortizacin. Estudiaremos las leyes matemticas que regulan las dos operaciones. El capital que se invierte se llama capital inicial C, el beneficio que nos produce se llama inters I y la cantidad que se recoje al final, sumando el capital y el inters, es el capital final, F. En la prctica, el inters se puede percibir dividido en periodos de tiempo iguales. El rdito R, o tanto por ciento es la cantidad que producen cien unidades -pesetas, euros, ... - del capital en cada periodo de tiempo. El tanto por uno i es la cantidad que produce una unidad en cada periodo. Se cumple: R = 100 . i. La capitalizacin puede ser simple o compuesta segn que el inters no se acumule (simple) o se acumule al capital al finalizar cada periodo de tiempo (compuesta). En la capitalizacin simple el inters no es productivo y podemos disponer de l al final de cada periodo. En la compuesta, el inters es productivo -se une al capital para producir intereses en el siguiente periodo- pero no podemos disponer de l hasta el final de la inversin. Capitalizacin simple.

En la capitalizacin simple, el inters producido en todos y cada uno de los periodos de tiempo es el resultado de multiplicar el capital inicial por el tanto por ciento y dividir por cien; es decir, multiplicar el capital inicial por el tanto por uno: I = C . R / 100 = C . i . El capital final resulta al sumar el capital inicial y los intereses de todos los periodos. Si la inversin dura t periodos, para el clculo del capital final se tienen las frmulas: F = C + I.t = C + C.i.t = C (1 + i.t). Los sucesivos capitales forman una progresin aritmtica cuyo primer trmino es C1=C y cuya diferencia es I. El capital final es el trmino de orden t+1 que se puede calcular con la correspondiente frmula de las progresiones aritmticas: F=Ct+1=C1 + I.t.

Capitalizacin compuesta. En la capitalizacin compuesta, el capital cambia en cada periodo, pues hay que sumar al capital anterior el inters producido en ese periodo. Designamos con C1 al capital inicial. El segundo capital C2 se obtiene sumando los intereses al primer capital: C2 = C1 + I1 . En el segundo periodo los intereses producidos I2 son mayores por ser mayor el capital C2 . Para el tercer periodo el capital es C3 = C2 + I2 . Y as sucesivamente. Designamos con Ck al capital en el periodo k e Ik el inters producido en ese periodo. Se tiene Ck = Ck-1+Ik-1. Pero como Ik = Ck.i, entonces Ck =Ck-1.(1+i). Si la inversin dura t periodos, los sucesivos capitales se obtienen multiplicando siempre por el mismo nmero (1+i) y forman una progresion geomtrica. Cuyo primer trmino es el capital inicial C1 y cuya razn es r = (1+i). El capital final es el trmino de orden t+1 de la progresin: F=Ct+1. Utilizando la frmula para calcular los trminos de una progresin geomtrica obtenemos: F=C1.(1+i)t
Autor Cesar Achihg www.matematicasfinancieras.com www.wikipedia.com