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ersitaria de 'ducacin a 3istancia Escuela Acadmico Profesional de Derecho

TRABAJO ACADEMICO 2013-I DERECHO BURSATIL DOCENTE CORDOVA GONZALES, DEYDITH MARINA CICLO XI MODULO I

APELLIDO Y NOMBRES GUISSELA ANALID MARIA LLAMOCA PAYALICH CODIGO 2009225 DUED ARE!UIPA
II.- Lea cuidadosamente el siguiente caso ficticio y responda a las preguntas que se sealan a continuacin: (12 puntos) AURIFEROS PERUANOS S.A.A. es una empresa que tiene listadas sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima desde el ao !!"# en el ao !"! decidi$ emitir Bonos %orporati&os que 'ueron ne(ociados mediante o'erta p)*lica+ en el ao !" multa. En el caso sealado di(a, 1.- u!les son los requisitos que de"e cumplir #$%I&'%() *'%$#+() ).#.#. en el caso de la implementacin de los *rincipios de ,uen -o"ierno 1ercado de 2alores o de la ,olsa de 2alores de Lima) orporati.o/ (para resol.er esta pregunta $d. puede .isitar la *!gina 0e" de la )uperintendencia del omiti$ remitir su in'ormaci$n 'inanciera de*idamente auditada al or(anismo competente por lo que 'ue sancionada con una

Los requisitos a cumplir para el tr-mite de Listado de Acciones en la BVL son los si(uientes, ". Ori(inal de la solicitud de listado diri(ida a la /erencia /eneral# de*idamente suscrita por la0s. persona0s. autori1ada0s.. Formato opcional 0'ormato solicitud de listado art. 2. . %opia simple del acta de 3unta /eneral de Accionistas en la que se acuerde,

Incorporar los &alores a la ne(ociaci$n *urs-til. Someterse a las normas 4 disposiciones de la BVL. La desi(naci$n del Representante Burs-til que ser- la persona 0domiciliada en el Per). que represente a la empresa emisora ante la BVL 4 %ONASEV durante la &i(encia del listado de los &alores. La pol5tica de di&idendos 0de con'ormidad con el art5culo 627 del 8UO de la Le4 del 9ercado de Valores.. Los poderes de la persona 'acultada para solicitar el tr-mite de listado ante la BVL. :. %opia simple del Acta de Sesi$n de ;irectorio en la que se acuerde, La In'ormaci$n so*re los principios de Buen /o*ierno %orporati&o. Las Normas Internas de %onducta <. EE.FF. Auditados 0en ori(inal. 4 las 9emorias Anuales# correspondientes a los dos )ltimos e=ercicios econ$micos. 2. Estados Financieros %onsolidados Auditados 0en ori(inal. correspondiente a los dos )ltimos e=ercicios# de ser el caso 0de no consolidar in'ormaci$n 'inanciera de*er- ser indicado mediante una declaraci$n =urada suscrita por el Representante Le(al de la empresa..

>. EE.FF. No Auditados al trimestre anterior a la 'ec?a de la solicitud 0ori(inales suscritos por %ontador P)*lico %ole(iado 4 el Representante Le(al de la empresa.# los que de*er-n incluir lo si(uiente, Balance /eneral# Estado de /anancias 4 P@rdidas# Estado de Flu=os de E'ecti&o# Estado de %am*ios en el Patrimonio Neto# Notas a los Estados Financieros 4 In'orme de /erencia 0la que de*e incluir, la ;eclaraci$n de Responsa*ilidad 4 el An-lisis 4 ;iscusi$n de la /erencia.. A. %opia simple de la partida re(istral actuali1ada correspondiente a la emisora# eBpedida por el Re(istro de Personas 3ur5dicas de la O'icina Re(istral respecti&a. 6. %opia simple del 8estimonio de la Escritura P)*lica de %onstituci$n 4Co del 8estimonio de la Escritura P)*lica de Adecuaci$n de Estatutos a la nue&a Le4 /eneral de Sociedades 0Le4 ND >66A.# si 'uese el caso. E. E=emplar actuali1ado del Estatuto Social suscrito 04 sellado. por el /erente /eneral de la empresa# el cual de*er- incluir todas las modi'icaciones reali1adas 4 que se encuentran inscritas a la 'ec?a en que se e'ect)a la solicitud. "!. Se de*er- in'ormar si eBisten o no modi'icaciones estatutarias pendientes de inscripci$n al momento de iniciar el tr-mite 4# de ser este caso# se de*er-n remitir las copias certi'icadas por Notario de las Actas en donde consten dic?os acuerdos# as5 como la copia simple de la solicitud de in(reso en RRPPP del t5tulo correspondiente 0de no eBistir modi'icaciones pendiente de inscripci$n de*er-n declararlo eBpresamente.. "". Veri'icaci$n de las condiciones para que los &alores puedan estar representados por anotaciones en cuenta# a 'in de poder suscri*ir el contrato con %AVALI S.A. I%LV 0El Estatuto de*er- contemplar la posi*ilidad de que las acciones puedan estar representadas por anotaciones en cuenta 4 de que no eBistan limitaciones a la li*re trans'erencia de las mismas..

" . En caso se opte por el sistema miBto de representaci$n de las acciones 04 el estatuto lo permita.# se de*er- presentar copia simple del 'ormato 0en *lanco. del certi'icado '5sico. ;e lo contrario# se de*er- presentar una declaraci$n =urada sealando que )nicamente estar-n representadas por anotaciones en cuenta. ":. ;os e=emplares 0en ori(inal. del %ontrato de Ser&icio con Emisores 4 del AneBo I F%aracter5sticas de la Emisi$nG Valores de Renta Varia*le a suscri*irse con %AVALI S.A. I%LV 0se de*er- ad=untar copia simple de los poderes de las personas 'acultadas de la empresa para suscri*ir el contrato# acompaando su inscripci$n en Re(istros P)*licos.. Los 'ormatos correspondientes ser-n proporcionados por la Bolsa. Formato o*li(atorio 0%ontrato de ser&icios con emisores C AneBo I %aracter5sticas de la Emisi$n. "<. %opia simple del 'ormulario conteniendo la in'ormaci$n so*re el /rupo Econ$mico# de con'ormidad con lo esta*lecido en el art5culo "!7 del Re(lamento de Propiedad Indirecta# Vinculaci$n 4 /rupo Econ$mico 0Resoluci$n %ONASEV N7 !E!H !!2H EFCE<."!# modi'icado por Res. %ONASEV N7 !">H !!AHEFCE<."!.. Formulario o*li(atorio 0Formulario /rupo Econ$mico. "2. Relaci$n de los accionistas que representen una participaci$n superior al cinco porciento 02I. del capital social 0indicando el porcenta=e de tenencia por clase de acci$n.# as5 como de los ;irectores 4 de la Plana /erencial de la sociedad 0indicando los car(os respecti&os.. ">. In'orme de la compa5a# indicando los principales ne(ocios de la sociedad# pro4ectos 4 aquellos aspectos que su ;irectorio considere oportunos por su rele&ancia para los in&ersionistas. En dic?o documento se de*er- in'ormar so*re los di&idendos 4 derec?os o *ene'icios acordados que se encuentren pendientes de entre(a# de ser el caso. Al respecto de*er- precisarse los montos 4Co porcenta=es# 'ec?a de adopci$n del acuerdo# etc. "A. E=emplar de las Normas Internas de %onducta ela*oradas 4 apro*adas de con'ormidad con el Re(lamento de Jec?os de Importancia# In'ormaci$n Reser&ada 4 Otras %omunicaciones 0Resoluci$n %ONASEV N7 "!AH !! HEFCE<."!.. Formato opcional 09anual de Normas Internas de %onducta. "6. %opia simple de la In'ormaci$n so*re el cumplimiento de los principios de *uen (o*ierno corporati&o para las sociedades peruanas# de*idamente apro*ada por el ;irectorio# ela*orado respecto al e=ercicio anterior al inicio del tr-mite de listado

0Resoluci$n %ONASEV N7 "<!H !!2HEFCE<."".. Formulario o*li(atorio 0In'ormaci$n so*re principio de B/%. "E. %opia del %ontrato de Ser&icio de %erti'icaci$n ;i(ital suscrito con la Entidad de Re(istro o %erti'icaci$n de*idamente acreditada# para el uso del sistema 9VNE8# de acuerdo a las disposiciones de la Resoluci$n %ONASEV N7 ""H !!<HEFCE<."! !. %opia simple del reci*o de pa(o 4Co dep$sito a 'a&or de %ONASEV por concepto del derec?o a tr-mite 02!IUI8.. Los requisitos para la inscripci$n de &alores en Rueda de Bolsa de la BVL se encuentran descritos en el KRe(lamento de inscripci$n 4 eBclusi$n de &alores mo*iliarios en la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de LimaK 0Resoluci$n %ONASEV No." 2HE6HEFCE<."!.. Ud. puede consultar dic?a norma en la secci$n 9AR%O LE/AL de nuestra p-(ina Le* 0LLL.*&l.com.pe. o en la secci$n KNormas Le(alesK de la p-(ina Le* de %ONASEV. Una e&aluaci$n de su or(ani1aci$n interna# 'ortale1as 4 de*ilidades. Una re&isi$n de sus estados 'inancieros 4 plan de ne(ocios. Un eBamen de las &enta=as 4 o*li(aciones de con&ertirse en una empresa p)*lica. Acordar su disposici$n para cumplir con las normas del 9ercado de Valores. Seleccionar a los pro'esionales que tra*a=ar-n a lo lar(o del proceso 4 asesorar-n a la empresa para ela*orar los documentos que# posteriormente# ser-n di'undidos al p)*lico. Si durante el proceso de e&aluaci$n de la empresa tu&ieran dudas relacionadas a este proceso# pueden comunicarse con la BVL a tra&@s de los distintos canales de comunicaci$n puestos a disposici$n del p)*lico

2.- u!les son los de"eres de informacin al mercado que de"e cumplir #$%I&'%() *'%$#+() ).#.#. como empresa listada en "olsa/ (para resol.er esta pregunta $d. *uede .isitar la *!gina 0e" de la ,olsa de 2alores de Lima y de la )uperintendencia del 1ercado de 2alores)

La norma actual amplia esta o*li(aci$n 4 a?ora tales personas tam*i@n de*en in'ormar toda adquisici$n o ena=enaci$n que e'ect)en de contratos o &alores cu4o precio o resultado dependa o est@ condicionado# en todo o parte si(ni'icati&a# a la &ariaci$n o e&oluci$n del precio de dic?as acciones# a m-s tardar al d5a si(uiente en que se ?a materiali1ado la operaci$n. ;e consi(uiente# tales personas de*er-n in'ormar a?ora la adquisici$n o ena=enaci$n de contratos de opciones# productos deri&ados 4 en (eneral# de cualquier otro instrumento cu4o precio se determine# dependa o este condicionado al precio de las acciones de que son propietarios. La conducta de accionistas ma4oritarios en cuanto a compra o ena=enaci$n de &alores es una cuesti$n que el mercado &alora 4 si(ue. %omo seal# no es indi'erente lo que tales personas ?a(an o de=en de ?acer respecto de los &alores de que son propietarios. ;e all5 que esta nue&a o*li(aci$n contri*u4e a (enerar ma4ores 'lu=os de in'ormaci$n 4 de me=or calidad# lo que permitir- un ma4or 4 me=or conocimiento so*re las decisiones de in&ersi$n o desin&ersi$n que adopten los accionistas ma4oritarios La o*li(aci$n de directores# (erentes# administradores 4 e=ecuti&os principales# as5 como de las entidades controladas directa indirectamente por ellos# de in'ormar a las Bolsas de Valores 0BV. en que el emisor se encuentre inscrito so*re su posici$n en &alores de @ste 4 de las entidades del (rupo empresarial de que 'orme parte. La o*li(aci$n de in'ormar est- re'erida a la posesi$n de &alores 4 no necesariamente a la propiedad so*re los mismos. Mueda incluido aqu5 el de*er de in'ormar los pr@stamos de acciones que reci*e el directi&o o la posesi$n so*re los mismos# cualquiera sea el t5tulo que lo ?a*ilite para poseer. Se eBtiende el de*er de in'ormar la posesi$n de &alores respecto de todos aquellos que lo sean de emisores del mismo (rupo empresarial de que 'orme parte el emisor en el que se es directi&o. Esta in'ormaci$n se de*er- proporcionar dentro de tercer d5a ?-*il cuando las personas asuman su car(o o sean incorporadas al re(istro p)*lico de e=ecuti&os principales # cuando a*andonen el car(o o sean retiradas de dic?o re(istro# as5 como cada &e1 que dic?a posici$n se modi'ique en 'orma si(ni'icati&a. Es tam*i@n una no&edad en la L9V la o*li(aci$n que pesa so*re directores# (erentes# administradores 4 e=ecuti&os principales# as5 como de las entidades controladas directamente por ellos o a tra&@s de terceros# de in'ormar mensualmente 4 en 'orma reser&ada al directorio o al administrador del emisor# la posici$n que aquellos ten(an en &alores de los pro&eedores# clientes 4 competidores m-s rele&antes de la entidad# inclu4endo aquellos &alores que posean a tra&@s de entidades controladas directamente o a tra&@s de terceros. .4.- 5ue o"ligaciones tiene #$%I&'%() *'%$#+() ).#.#. respecto de la calificacin de riesgo de los "onos corporati.os emitidos/ (para resol.er esta pregunta $d. 3e"e re.isar la Ley del 1ercado de 2alores 3ecreto Legislati.o +6 781.

Art5culo ":67.H O*li(aciones.H Las *olsas# en el e=ercicio de sus 'unciones# de*er-n o*ser&ar lo si(uiente, a. Funcionar en un local que permita reci*ir adecuadamente a los representantes de las sociedades a(entes 4 a los in&ersionistas durante sus diarias ne(ociaciones 4 que se encuentre dotado de las instalaciones 4 de los sistemas apropiados para *rindar una in'ormaci$n satis'actoria 4 'acilitar las transacciones+ *. ;i&ul(ar 4 mantener a disposici$n del p)*lico in'ormaci$n so*re las coti1aciones de los &alores# intermediarios 4 las operaciones e'ectuadas en *olsa# as5 como so*re la marc?a econ$mica 4 los e&entos trascendentes de los emisores+ c. %omunicar inmediatamente a %ONASEV toda irre(ularidad o incumplimiento de la normati&a del mercado de &alores que cono1ca en el e=ercicio de sus 'unciones+ as5 como &elar por que sus 'uncionarios 4 empleados cumplan sus normas internas# ci@ndose a los principios de la @tica pro'esional.+ d. In&esti(ar continuamente acerca de nue&as 'acilidades 4 productos que puedan ser o'recidos tanto a los in&ersionistas actuales 4 potenciales cuanto a los emisores+ e. Est-n pro?i*idas de esta*lecer un tratamiento di'erenciado o tratamiento de eBclusi&idad respecto de las instituciones de compensaci$n 4 liquidaci$n de &alores+ 4# '. Reali1ar las acti&idades que# en uso de sus atri*uciones# dispon(a %ONASEV.

9.- 5u: rgano le impuso a la empresa #$%I&'%() *'%$#+() ).#.# la sancin de multa/ (para resol.er esta pregunta $d. 3e"e re.isar la Ley del 1ercado de 2alores o .isitar la *!gina 0e" de la )uperintendencia del 1ercado de 2alores o de la ,olsa de 2alores de Lima).

Se()n Le4 de 9ercado de Valores# corresponde a la Bolsa de Valores imponer la sanci$n# la misma que de*er- ser in'ormada a la %ONASEV en el pla1o pre&isto en el art5culo < D del Re(lamento del Re(istro P)*lico del 9ercado de Valores# precisando el asunto materia de la denuncia# ad=untando copia del in'orme le(al que 'undamenta la aplicaci$n de la respecti&a sanci$n 4 la trascripci$n del acuerdo respecti&o.

III.- ';traiga 8 conclusiones acerca de la importancia del mercado de .alores peruano para el financiamiento empresarial y para el desarrollo econmico. (8 puntos)

Se de*e esta*lecer o'icinas de la %onase& en todos los departamentos# para utili1ar m-s el mercado de &alores peruano# el cual se encuentra *astante descuidado# so*re todo en pro&incias. Para incenti&ar el crecimiento econ$mico peruano# dentro del mercado de &alores propon(o, primero# incrementar el &olumen de cr@ditos+ se(undo# aumentar los actos inscri*i*les+ 4 tercero# utili1ar la se(uriti1aci$n. ;e=ando constancia que el cr@dito ?a desarrollado poco en Per)# lo que de*e re&ertirse# es decir# en la econom5a peruana se de*e otor(ar m-s cr@ditos 4 por montos ma4ores# con lo cual la indicada me=orar-# pero estos cr@ditos de*en ser cali'icados 4 (aranti1ados e'icientemente# es decir# se necesita especialistas en la cali'icaci$n del cr@dito# que constitu4e un tema poco conocido 4 poco di'undido en la econom5a peruana. El mercado de &alores tiene muc?a importancia# porque permite otor(ar liquide1 o 'inanciamiento a las empresas 4 esto ocasiona o 'acilita el desarrollo de un estado porque las mismas aumentan de tamao 4 en consecuencia me=ora el mercado# que es donde se unen la o'erta 4 la demanda# pudiendo ser las mismas nacionales# eBtran=eras o internacionales. El o*=eti&o 'undamental de los mercados de &alores es a4udar en cierta medida al mo&imiento de capitales contri*u4endo as5 a la esta*ilidad monetario 4 so*re todo a la 'inanciera. El uso de unos mercados de &alores democr-ticamente de'inidos a4uda al desarrollo de pol5ticas monetarias m-s acti&as 4 se(uras. Por tanto los mercados de &alores son lu(ares en donde los a(entes a tra&@s de los intermediarios 4 usando los instrumentos espec5'icamente desarrollados intercam*ian acti&os entre s5# 'acilitando la transparencia 4 li*ertad de cualquier ciudadano a reali1ar compras o &entas de &alores. Los mercados de &alores poseen una caracter5stica especial que no dan a los acti&os 'inancieros otro tipo de mercados 4 es que son capaces de 'i=ar el precio de los &alores# en orden a la le4 de o'erta 4 demanda de los mismos. Otra &enta=a cualitati&a es que puede ser una in&ersi$n de tipo mu4 l5quido para muc?os in&ersores# 4a que en cualquier momento puedes tener la opci$n por e=emplo de &ender tus acciones Jo4 en d5a en nuestra econom5a son medidos en re'erencia al precio o*=eti&o 4 con'ian1a que los in&ersores pri&ados tienen de las empresas que los sustentan.