2.

5 Matriz de Beneficios y costes de cambio

Cyrus Gibson y Michael Hammer reunieron y sintetizaron los anteriores esquemas conceptuales; es decir, el modelo evolutivo de Nolan, los factores crticos de ito y de parrilla estrat!ica de "#, en un nuevo esquema que se denomina matriz de beneficio$beneficiario, y que se presenta en la tabla 2.19 y se redefine en la tabla 2.20%
BENEFICIO BENEFICI !IO IN"I#I"$O "E% !& MEN&O' F$NCION (E' &'#C#&NC#( )*M#N#* + &'#C(C#( &'&C-#.#)() /-0(N"'*0M(C#1N2 -abla +%,4% 5a matriz de Gibson y Hammer% )*M#N#* 3 )*M#N#* , O!) NI* CI+N

5a raz6n esencial de esta con7unci6n es la de crear una herramienta conceptual m8s pr8ctica para la direcci6n estrat!ica de los "#% 5a matriz de beneficio,beneficiario utiliza un con7unto de dominios, que se va a presentar ahora, para caracterizar los usos y las necesidades de los "# y las -#C de una or!anizaci6n%

2.5.1 Dominios de anlisis

!E"EFINICI+N "E ( Beneficio M &!I* "E BENEFICIO,BENEFICI !IO "E (O' 'I Beneficiario "e/artamentos f.ncionales (utomatizaci6n de procesos Me7oras funcionales 0edefiniciones funcionales

Indi-id.os

Or0anizaci1n

&ficiencia

Mecanizaci6n de tareas

& tensi6n de fronteras Me7oras en el servicio #nnovaciones en el producto

&ficacia &fectividad /transformaci6n2

Me7oras en el traba7o & pansi6n de los diferentes papeles

-abla +%+9% 0edefinici6n de la matriz%

2.5.1.1 Dominio 1
El dominio 1 est compuesto por las organizaciones que se encuentran en las etapas inicial y de contagio del modelo de Nolan, cuyo propsito principal acerca de la informtica sea mejorar la eficiencia y la eficacia de los departamentos funcionales, sin pretender llevar a cabo una transformacin profunda en su funcionamiento. En un principio, la mayora de los sistemas de estas organizaciones se desarrolla para reducir los costes que se asocian con tareas repetitivas, sobre todo en las funciones de contabilidad y control operacional. medida que la organizacin avanza !acia las siguientes etapas, utilizarn la automatizacin de "# transaccionales para ganar eficiencia en reas funcionales. El dominio 1 en la matriz de beneficio$beneficiario contiene las unidades funcionales como beneficiarios, y la eficiencia y eficacia como beneficios.

2.5.1.2 Dominio 2
%al y como se muestra en el modelo de Nolan, con la introduccin de los ordenadores personales y de otras !erramientas de usuario final naci un nuevo tipo de beneficiario, el usuario individual, que despu&s !a recibido apoyo en sus tareas de decisin de los "# decisionales. En resumen, el dominio ' se centra en los individuos como beneficiarios de los "# y las %#(, y tiene la eficiencia y eficacia de &stos como beneficios centrales. )os dos dominios que se !a mencionado y el tercero, que se va a e*plicar acto seguido, se reflejan en la matriz de beneficio$beneficiario.

2.5.1.2 "ominio 2
&l uso estrat!ico de la informaci6n y de los "# puede transformar la or!anizaci6n desde el punto de vista interno y e terno, hecho que probablemente permitir8 que al!unas or!anizaciones consi!an venta7as competitivas sostenibles basadas en la informaci6n, los "# y las -#C% &n este sentido, el dominio 3 va m8s all8 de la introducci6n de eficiencia y eficacia en los niveles individual y$o de departamento, puesto que persi!ue niveles superiores de efectividad competitiva con la ayuda de la innovaci6n transformadora% Michael :orter desarroll6 en el a;o ,4<9 su modelo de sistema de valor a modo de e tensi6n del modelo de la cadena de valor a;adido, que, por otra parte, tambin era una propuesta suya% &l sistema de valor e amina las interrelaciones entre las actividades de la or!anizaci6n y las de los proveedores y clientes de diferentes niveles% =no de los resultados del e amen es la identificaci6n de aplicaciones de los "# y las -#C que poseen el potencial para reforzar estas interrelaciones% &n tal caso, la informaci6n y las "# se pueden utilizar para desarrollar sistemas que potencien, amplen y redefinan las responsabilidades tanto de los individuos como de las unidades funcionales de la or!anizaci6n, en funci6n de estas interrelaciones entre or!anizaciones% &l uso estrat!ico de la informaci6n y de los "# puede transformar la or!anizaci6n desde el punto de vista interno y e terno, hecho que probablemente permitir8 que al!unas or!anizaciones consi!an venta7as competitivas sostenibles basadas en la informaci6n, los "# y las -#C% &n este sentido, el dominio 3 va m8s all8 de la introducci6n de eficiencia y eficacia en los niveles individual y$o de departamento, puesto que persi!ue niveles superiores de efectividad competitiva con la ayuda de la innovaci6n transformadora%
E3em/lo concreto de .so estrat40ico de la informaci1n &l estado de un pedido de un cliente se encuentra disponible electr6nicamente, es un hecho que establece vnculos m8s estrechos con este cliente a la hora de servir su pedido y atender sus consultas o reclamaciones acerca del estado del pedido% &ntonces, cada una de las funciones relacionadas con el procesamiento de pedidos se transforma con el ob7etivo de adaptar el nuevo sistema y obtener como resultado venta7as competitivas sostenibles%

2.5.2 Redefinicin de la matriz

Como se ha visto, la matriz de beneficio$beneficiario sintetiza el desarrollo evolutivo de los "# en una or!anizaci6n% &sta matriz es una base conceptual e celente para servir de ayuda en la formaci6n de una estrate!ia de ne!ocio que est bien fundamentada en los "# y las -#C actuales de la or!anizaci6n, as como en los nuevos proyectos de "# y -#C que sta ten!a la capacidad de llevar a cabo con ito% "e puede utilizar, tambin, como herramienta operativa para e plotar los "# y las -#C por medio de su redefinici6n en trminos de las nueve casillas que se presentaron en la tabla 2.20% "i se quiere crear la matriz para un caso concreto, un responsable de "# tiene que determinar, en primer lu!ar, la naturaleza de los beneficios que desea alcanzar y el beneficio de la soluci6n para cada una de las principales actuaciones que decida% :ara la determinaci6n de los beneficios, el responsable puede situar el problema en una de las nueve casillas de la matriz, y entonces actuar sobre los "# y las -#C que sean apropiados para obtener el beneficio deseado%

2.5 E-al.aci1n de in-ersiones en 'I y &IC

&n este apartado se revisan y e7ercitan herramientas de evaluaci6n de inversiones y proyectos /.(N, -#0 y PayBack2%

2.6.1 Evaluacin de inversiones

5a evaluaci6n de la rentabilidad de las inversiones en infraestructura y aplicaciones inform8ticas para la empresa constituye uno de los puntos de mayor comple7idad a la hora de abordar acciones de me7ora o de desarrollo de nuevas aplicaciones% 5a raz6n estriba en que como todo proyecto en el que se van a invertir unas cantidades monetarias que, a su vez, constituyen habitualmente un recurso escaso en la empresa, se espera conocer de antemano la rentabilidad de la inversi6n, e presada sta en al!>n equivalente monetario% "in embar!o, si bien e isten inversiones en las que es posible calcular apro imadamente la utilidad econ6mica que van a reportar a la empresa, por e7emplo la compra de una nueva nave de fabricaci6n o de un vehculo para la distribuci6n de mercancas, en el caso de los "#$-#C resulta muy difcil obtener un equivalente econ6mico que mida la rentabilidad de la inversi6n% "on varias las razones que confluyen en esta dificultad, pero probablemente la forma m8s intuitiva de comprenderlo es porque el componente con el que se traba7a en este tipo de infraestructura es la informaci6n, que se trata de un recurso primordial en la empresa, pero que por su car8cter intan!ible resulta muy difcil valorar su contribuci6n a la me7ora de la productividad de la empresa o de apoyo a las funciones habituales de sta%

Cuando se habla de un recurso intan!ible como es la informaci6n se deben tomar en consideraci6n factores diferenciales como son que la informaci6n no se consume por ser utilizada, como otros recursos cl8sicos /capital, materias primas, horas de traba7o2, sino que puede ser utilizada un n>mero indeterminado de veces% :or el contrario, la no disponibilidad de informaci6n puede suponer para la empresa un coste de oportunidad muy elevado, traducindose, incluso, en prdidas de rentabilidad o de cuota de mercado% "in embar!o, la informaci6n es similar a otros recursos en el hecho de que su obtenci6n y utilizaci6n tiene un coste% &sta >ltima raz6n es por la que err6neamente se ha intentado valorar e clusivamente desde una perspectiva econ6mica la rentabilidad de la inversi6n en infraestructura de -#C para captar y !estionar la informaci6n% )e esta forma, tradicionalmente se ha intentado utilizar mtodos de an8lisis de inversiones olvidando las peculiares caractersticas del recurso que se est8 mane7ando% 5o anterior no si!nifica que las tcnicas de evaluaci6n de proyectos no sean v8lidas a la hora de evaluar inversiones en infraestructura inform8tica, sino que deben ser utilizadas con sumo cuidado por el ries!o de obtener resultados que conduzcan a confusi6n y a la toma de decisiones err6neas% No obstante, en determinadas circunstancias las tcnicas cl8sicas de evaluaci6n de proyectos pueden ser de utilidad para hacer una apro imaci6n a la relaci6n costes$beneficios que permita ayudar a decidir si realizar o no la inversi6n% &s el caso en que la infraestructura que se adquiere est8 destinada a e7ecutar aplicaciones de apoyo operativo, es decir, a realizar actividades b8sicas de la empresa cuyo coste se puede evaluar por la cantidad de recursos humanos y de tiempo que se consume% )e cualquier forma, la clave consiste en evaluar correctamente las implicaciones or!anizativas y los beneficios o costes para el ne!ocio, cosa no f8cilmente identificable por la naturaleza no cuantificable de al!unas de ellas% :insese, por e7emplo, que actualmente nin!>n !ran supermercado podra asumir el facturar las compras de los clientes como se haca hace unos a;os, en los que el dependiente tecleaba en la m8quina re!istradora el coste del producto se!>n apareca el precio en la etiqueta del mismo; hoy por hoy pr8cticamente no hay m8s remedio que utilizar, como mnimo, lectores de c6di!os de barras% &n este caso se estara ante una inversi6n que habra de llevarse a cabo forzosamente, pues entra en 7ue!o la consideraci6n de desventa7a competitiva que terminara por hacer incurrir a la empresa en prdidas% :or esta raz6n numerosas empresas que no asumen un papel de innovaci6n tecnol6!ica en los mercados en los que compiten est8n pr8cticamente obli!adas a incorporar en breve espacio de tiempo muchas de las innovaciones que en materia de "#$-#C realizan las empresa m8s innovadoras, con lo cual, aunque la inversi6n no superase un simple an8lisis de viabilidad, no quedara m8s remedio que llevarla a cabo o las propias fuerzas del mercado terminara e pulsando a la empresa del sector% "in embar!o, si se considera una empresa tecnol6!icamente innovadora que desea basar parte de su potencial competitivo precisamente en ofrecer productos y servicios nuevos o de mayor calidad que sean valorados por los clientes y que les permita aumentar su cuota de mercado y$o beneficios, es necesario asumir ries!os no s6lo tcnicos sino tambin de ne!ocio, es decir, puede ser que desde un punto de vista empresarial la idea sea buena pero la

tecnolo!a disponible no puede apoyar eficientemente la innovaci6n% -ambin puede suceder al revs, la tecnolo!a est8 suficientemente madura para implementar la idea de ne!ocio pero sta no tiene ito% "e comprende entonces que para aplicaciones inform8ticas en este tipo de empresas o en cualquier otra que pretenda obtener venta7as competitivas por medio de los "#$-#C no se puede utilizar e clusivamente criterios econ6micos tradicionales para evaluar la idoneidad de la propuesta% 5a raz6n fundamental es que los mtodos tradicionales dan por sentado que los costes y beneficios pueden ser calculados con bastante apro imaci6n cuando, sin embar!o, por las consideraciones anteriormente e puestas, pueden sur!ir variables or!anizativas que impidan una evaluaci6n correcta de los costes y beneficios% No obstante, y como medio de reducir en al!una medida la incertidumbre es conveniente intentar estimar de al!una forma los costes y beneficios tcnicos y or!anizativos esperados, si bien, como se coment6 previamente, no debe olvidarse que se trata de una apro imaci6n orientativa, y que a pesar de que han sido muchos los estudiosos que han intentado proponer una alternativa universal no se ha lle!ado a un mtodo com>nmente aceptado% "e propone establecer cuatro cate!oras para intentar estructurar y facilitar el an8lisis de la inversi6n; las cuatro cate!oras corresponden a dos apartados de costes y dos de beneficios% 5os costes se dividen en tan!ibles, es decir, que tienen su equivalente monetario directo /coste de material, de instalaci6n, de horas?hombre, de formaci6n, etc%2 y costes intan!ibles, m8s com>nmente denominados ries!os /prdida de credibilidad por parte de los clientes, desmotivaci6n en los empleados, aversi6n a futuras acciones, etc%2% &ste apartado puede ser de suma importancia, hasta el punto de que puede lle!ar en casos e tremos a hacer peli!rar la supervivencia de la empresa; pinsese, por e7emplo, el coste que tendra para un banco el que se detectaran errores en sus sistemas inform8ticos y, adem8s, se corriera el rumor% :or esta raz6n debe intentarse primero identificar todos los posible ries!os inherentes al proyecto y tambin evaluar las consecuencias ne!ativas en trminos econ6micos% &n lo que se refiere a los beneficios, stos se subdividen tambin en dos cate!oras similares, es decir, beneficios tan!ibles /incremento de ventas, porcenta7e de me7ora de la productividad, ahorro de costes, etc%2 y beneficios intan!ibles /ima!en ante los clientes, aumento de la moral y motivaci6n de los empleados, me7or toma de decisiones, etc%2% (l i!ual que en el caso anterior es conveniente intentar obtener un equivalente econ6mico que pueda servir de referencia% Cabe volver a repetir que un an8lisis de viabilidad puede indicar que los costes e ceden a los beneficios y a>n as decidirse llevar a cabo la inversi6n, entre otras por las razones comentadas con anterioridad% 5o mismo puede suceder si se refiere al caso contrario, es decir beneficios superiores a costes pero ries!o /coste intan!ible2 elevado% Como en ocasiones el valor monetario equivalente se desconoce puede resultar conveniente ponderar la estimaci6n se!>n se considere que se ha adoptado una actitud optimista, pesimista o neutra% &n el primer caso conviene multiplicar por un valor superior a la unidad si se trata de costes e inferior a la unidad en el apartado de beneficios% &n el se!undo caso /actitud pesimista2 se procedera al revs, es decir multiplicando por un valor inferior a la unidad en el

caso de costes y superior a la unidad si se trata de beneficios% &s conveniente que la ponderaci6n se realice de acuerdo con otra persona para de al!una forma razonar con7untamente la asi!naci6n econ6mica realizada% 5a si!uiente plantilla puede servir como e7emplo de c6mo articular el proceso% =na vez obtenidos los costes y beneficios estimados por cada a;o de vida >til probable de la infraestructura inform8tica se puede utilizar al!uno de los mtodos cl8sicos de an8lisis de inversi6n en los que se toma en consideraci6n variables como pueden ser el tiempo de retorno de la inversi6n, el valor monetario actual de los beneficios o costes futuros o la tasa de rendimiento de la inversi6n 6-er tabla 2.217 2.227 2.227 2.287 2.259%
N:(I'I' "E CO'&E' & N)IB(E' ;o 0 &otal /or conce/to

Conce/to

%onderaci1n

;o 1

;o 2

;o 2

;o 8

*rdenadores #nfraestructura de comunicaciones con el anterior Cableado /redes 5(N2 Software de sistemas Software de aplicaciones especficas 'ormaci6n de usuarios :ro!ramaci6n a medida Mobiliario y acondicionamiento :ersonal inform8tico %%% -otal (;o 9

-otal (;o ,

-otal a;o +

-otal a;o 3

-otal a;o @

-otal

-otal costos tan!ibles

-abla +%+,% (n8lisis de costos tan!ibles% N:(I'I' "E CO'&E' IN& N)IB(E' 6!IE')O9 ;o 0 &otal /or conce/to

Conce/to

%onderaci1n

;o 1

;o 2

;o 2

;o 8

Credibilidad ante clientes Credibilidad ante otras empresas afines )esmotivaci6n del personal Coste de prdida de informaci6n

%%% -otal (;o 9 -otal costos intan!ibles

-otal (;o ,

-otal a;o +

-otal a;o 3

-otal a;o @

-otal

-abla +%++% (n8lisis de costos intan!ibles% N:(I'I' "E IN)!E'O' & N)IB(E' ;o 0 &otal /or conce/to

Conce/to

%onderaci1n

;o 1

;o 2

;o 2

;o 8

#ncremento de ventas

(umento de productividad (horros operativos

%%% -otal (;o 9 -otal in!resos tan!ibles

-otal (;o ,

-otal a;o +

-otal a;o 3

-otal a;o @

-otal

-abla +%+3% (n8lisis de in!resos tan!ibles% N:(I'I' "E IN)!E'O' IN& N)IB(E' ;o 0 &otal /or conce/to

Conce/to

%onderaci1n

;o 1

;o 2

;o 2

;o 8

#ma!en de marca #ma!en de servicio Motivaci6n de personal

%%% -otal -otal -otal -otal -otal -otal

(;o , (;o 9 -otal in!resos intan!ibles

a;o +

a;o 3

a;o @

-abla +%+@% (n8lisis de in!resos intan!ibles% &O& ( "E IN)!E'O' < CO'&E' ;o 0 #n!resos tan!ibles ?(? #n!resos intan!ibles ?A? -otal in!resos /( BA2 ?C? &otal /or conce/to

;o 1

;o 2

;o 2

;o 8

Costes tan!ibles ?)? Costes intan!ibles /0ies!o2 ?&? -otal costes /) B&2 ?'? -otal (;o 9 -otal in!resos ? costes /C ? '2 -otal (;o -otal a;o -otal a;o -otal a;o -otal , + 3 @

-abla +%+C% 0esumen de in!resos y costes%

2.6.2 Evaluacin de proyectos

( continuaci6n se e ponen brevemente una serie de mtodos de evaluaci6n de proyectos que pueden ser de utilidad para decidir qu aplicaci6n desarrollar cuando se haya de ele!ir entre diversas candidatas por limitaciones de presupuesto% "i bien se ha comentado con anterioridad que hay circunstancias donde la cuantificaci6n econ6mica de al!uno de los beneficios de la aplicaci6n resulta pr8cticamente imposible de efectuar, tambin es cierto que en aplicaciones de cierta similitud, que por e7emplo est8n situadas en el mismo cuadrante de la matriz de aplicaciones, s puede servir un an8lisis econ6mico para identificar aquellas aplicaciones con me7or rendimiento financiero% )e cualquier forma se trata de establecer un orden de prioridad entre las diversas aplicaciones candidatas, sin que tampoco se interprete que el resultado del an8lisis econ6mico refle7ar8 de forma absoluta el escenario futuro% -ambin cabe considerar que cada aplicaci6n conlleva apare7ada una opci6n alternativa que es la de no hacer nada, con lo que los resultados econ6micos y or!anizativos actuales seran los indicadores v8lidos frente a los cuales contrastar los resultados previsibles caso de desarrollarse o me7orarse una aplicaci6n inform8tica% 5os mtodos que se comentar8n son, en esencia, bastante sencillos de aplicar; el ob7etivo no es la obtenci6n de unos resultados financieros de la m8 ima e actitud y en los que se ten!an en cuenta todas los condicionantes econ6micos que pueden influir, sino una !ua que aporte un poco de claridad a la hora de tomar una decisi6n% "on numerosas las herramientas de an8lisis de inversi6n que se han desarrollado y que incluyen tanto tcnicas de aplicaci6n muy sencilla y casi intuitiva como modelos altamente comple7os donde se toma en consideraci6n un elevado n>mero de variables% &n cualquier te to de an8lisis de inversiones se podr8 encontrar una amplia relaci6n; sin embar!o, en el tema que ocupa, como se ha comentado, la e periencia ha demostrado que los modelos sofisticados de inversi6n no son del todo aplicables a las inversiones en "#$-#C por su elevado car8cter intan!ible y porque !ran parte de los beneficios proceden del coste de oportunidad, en ocasiones !i!antesco, de no proceder a incorporar la tecnolo!a en los procesos de informaci6n de la empresa% 5os mtodos que se comentar8n son los si!uientesD

2.5.2.1 %aybac=
&n el que la variable para obtener la idoneidad de una aplicaci6n frente a otra se basa en el tiempo necesario para recuperar la inversi6n realizada% "i varias aplicaciones contienden por unos fondos econ6micos se sobreentiende que aquella que precise de menor cantidad de tiempo para recuperar la inversi6n es porque ofrece me7ores beneficios para la empresa% E3em/lo% Considrese una aplicaci6n inform8tica /(2 con un coste estimado de 3%999 euros y de la que se espera que en los pr6 imos a;os !enere unos beneficios para la empresa /bien directamente o por ahorros alcanzados2 estimados de la si!uiente formaD
;o ,E +E 3E @E CE Beneficios 6e.ros9 ,%C99 ,%999 C99 @99 @99

"e!>n los datos mostrados el tiempo de recuperaci6n de la inversi6n es de 3 a;os /,%C99 B ,%999 B C99 F 3%9992% Como se observa este procedimiento es bastante sencillo pues su c8lculo es casi inmediato y tiene la venta7a adicional, sobre todo para peque;as empresas, de permitir valorar el ries!o por el tiempo de recuperaci6n% "in embar!o, una limitaci6n importante aparece cuando se comparan aplicaciones en las que los beneficios no aparecen de forma similar en el tiempo, tal y como se muestra en la si!uiente tabla, en la que se comparan los beneficios estimados que se pueden alcanzar con dos aplicaciones inform8ticas al cabo de una serie de a;osD
;o Beneficios a/licaci1n ,E +E 3E ,%C99 ,%C99 C99 6e.ros9 Beneficios a/licaci1n B 6e.ros9 C99 ,%999 ,%C99

@E CE

@99 @99

3%999 G%999

"upuesto que el coste de ambas aplicaciones estuviera estimado en 3999 euros, la primera aplicaci6n permitira recuperar el C9H de la inversi6n en un a;o y el total en dos a;os, lo que la hace m8s atractiva se!>n este criterio que la aplicaci6n A, que necesitara tres a;os para recuperar la inversi6n y en el primero s6lo se recuperara un ,IH de lo invertido% "in embar!o, si se consideran los cinco a;os de los que se dispone de datos, los beneficios estimados para la primera aplicaci6n alcanzaran @%399 euros frente a los ,+%999 euros de la se!unda, lo que obviamente indica la mayor idoneidad de la aplicaci6n A pese a no ser la esco!ida de aplicarse este mtodo% &n suma, debe tomarse en consideraci6n que este mtodo no contempla la distribuci6n temporal de los beneficios ni los in!resos producidos una vez se haya superado el tiempo de recuperaci6n de la inversi6n%

2.5.2.2 #alor ct.al Neto 6# N9

Jue se basa en la m8 ima de que recibir una unidad monetaria en concepto de beneficios ahora es me7or a que suceda dentro de un a;o, porque dicha unidad recibida ahora puede ser utilizada para invertir y obtener dentro de un a;o una combinaci6n de capital y de intereses superior a esa unidad monetaria% )e esta forma, una cantidad C invertida a un cierto inters 0 /e presado en tanto por uno2 puede convertirse al cabo de N a;os en un capital de valor C/,B02 N en el que se incluye tanto el capital invertido como los intereses asociados% )e esta e presi6n puede deducirse que una cantidad monetaria C que espera conse!uirse al cabo de N a;os a un cierto inters 0 equivale a una cantidad menor en dinero actual /de hoy2 se!>n la e presi6n C/,B02 ?N% &ste es el principio utilizado para obtener el valor actual neto, en el que cada beneficio anual se reduce a un valor equivalente tomando como referencia un a;o base aplicando una cierta tasa de descuento% )icha tasa puede consistir en un valor de referencia como, por e7emplo, el tipo medio de inters bancario% )esarrollando la anterior e presi6n y suponiendo un proyecto cualquiera con un coste C y un beneficio Ai correspondiente a un a;o i durante un perodo de N a;os, se puede suponer tambin que el capital C podra haberse invertido sin ries!o al!uno o con un ries!o mnimo a un inters 0% )e lo anterior se obtiene que el beneficio actualizado, es decir, e presado en valores monetarios actuales, seraD . F A, /, B 02?, B A+ /, B 02?+ B %% B An /, B 02?n )e la que se deduce que si . es mayor que el coste C del proyecto, o de la aplicaci6n inform8tica en nuestro caso, si!nifica que es rentable llevarlo a cabo% ( la diferencia . ? C es lo que se denomina valor actual neto /.(N2, y cuanto m8s elevado m8s atractivo resulta, pues representa que la rentabilidad es superior a la rentabilidad 0 que se toma de referencia supuesto no se incurre

en ries!os a la hora de utilizar los fondos para invertir% 5a e presi6n que define el valor actual neto /.(N2 quedara por tantoD .(N F A, /, B 02?, B A, /, B 02?+ B%%% B An /, B 02?n ? C :ara ilustrar este procedimiento sup6n!ase la posible inversi6n en dos aplicaciones inform8ticas ( y A, la primera con un coste de e7ecuci6n de ,9%999 euros y la se!unda de ,C%999 euros% "e supondr8 una tasa de inters 0 del ,9H, que representa un valor relativamente elevado de rentabilidad si se invirtiese sin ries!o al!uno% 5a tabla indica para cada a;o los beneficios estimados que se espera obtener, as como los valores actuales netos para cada a;o de los C considerados%
Beneficios a/licaci1n 6e.ros9 I%999 +%999 ,%999 ,%999 ,%999 #alor act.al neto a/licaci1n 6e.ros9 Beneficios a/licaci1n B 6e.ros9 ,%999 +%999 @%999 <%999 ,+%999 #alor act.al neto a/licaci1n B 6e.ros9

;o

,E +E 3E @E CE

G%3G3 ,%GC+ IC, G<3 G+,

494 ,%GC+ 3%99@ C%@G@ I%@C+

"umando para cada aplicaci6n los valores actuales netos se observa que la primera tiene un .(N F I9 euros frente a la se!unda, cuyo .(N asciende a 3%@<, euros, por lo que esta se!unda alternativa resulta m8s atractiva para llevar a cabo% "e observa que este mtodo no se ve afectado por la distribuci6n temporal de los beneficios tal y como pasaba en el caso anterior% "in embar!o, la dificultad estriba en asimilar correctamente el concepto poco familiar de valor monetario actual, as como en ele!ir correctamente la tasa de inters 0 que se va a tomar como referencia, debido a que dependiendo del valor de sta podra suceder que el resultado final se decantase por uno u otro proyecto sin motivos que aparentemente lo 7ustifiquen%
,

&n la vida cotidiana no se suele pensar en inversiones futuras, como por e7emplo la compra de una vivienda, haciendo la conversi6n de lo que supondra en valores monetarios actuales lo que se pa!a de hipoteca al cabo de ,9 a;os%

2.5.2.2 &asa Interna de !endimiento 6&I!9

"e trata de una variante del mtodo anterior, en el que un valor del .(N i!ual o mayor que cero implicaba que cabra la posibilidad de obtener un tasa de rentabilidad i!ual o superior a la tasa de inters que se haba tomado como referencia y que representaba la ausencia de ries!os financieros% )e esta forma, un valor actual neto i!ual a cero si!nifica que la tasa de referencia 0 es efectivamente la tasa de rentabilidad del proyecto o de la aplicaci6n inform8tica a implantar% &n este caso el ob7etivo es hallar el valor de esta tasa i!ualando a cero el valor del .(N% :ara ello, si como se vio con anterioridad el valor actual neto de un proyecto obedece a la e presi6nD .(N F A, /, B 02?, B A+ /, B 02?+ B%%% B An /, B 02?n ? C i!ualando .(N a cero se obtiene la si!uiente e presi6n equivalenteD C F Ki F,%%%N Ai /, B 02?i )e esta forma se asume que durante la vida >til de la aplicaci6n el beneficio s6lo equilibra el coste inicial y el inters que se obtendra por el capital inicial supuesto fuera invertido sin ries!o al!uno% &l valor de 0 se obtiene por apro imaci6n matem8tica y si ste es superior a la tasa de inversi6n sin ries!o al!uno /por e7emplo el tipo de inters bancario para una cuenta de ahorro a plazo fi7o2 si!nifica que se pueden obtener m8s beneficios realizando la inversi6n en la aplicaci6n% )e esta forma, utilizando como referencia el e7emplo de los proyectos ( y A mostrados en la tabla anterior, la aplicaci6n de esta >ltima e presi6n matem8tica dara como resultado una tasa interna de rendimiento del ,9,@CH para ( y del ,G,94H para el A% Cabe recordar que los valores actuales netos para el proyecto ( era de I9 euros y de 3%@<, euros para el proyecto A, tom8ndose como referencia un tipo de inters del ,9H, por lo que resulta l6!ico que la tasa interna de rendimiento /-#02 de ambos proyectos sea superior a este >ltimo valor de referencia% =na de las venta7as de este mtodo radica en la forma del resultado, que corresponde a una tasa de rendimiento con la que e iste cierta familiaridad y que, por lo tanto, resulta relativamente sencillo de interpretar% "in embar!o, uno de los mayores problemas se encuentra en la dificultad de obtener el valor de 0, por lo que se hace necesario acudir a ho7as de c8lculo con funciones de an8lisis de inversi6n o bien utilizar calculadoras financieras% )e los tres mtodos mencionados el menos recomendado es el de c8lculo del perodo de retorno de la inversi6n, salvo en casos donde la rapidez y facilidad de c8lculo sea esencial% &l mtodo m8s completo corresponde al c8lculo de la tasa interna de rendimiento, pues el resultado es una medida del ries!o y de la rentabilidad del proyecto y se trata de un valor m8s familiar que el obtenido con el mtodo del valor actual neto, en el que adem8s es necesario estimar una tasa de inters de referencia que puede dar lu!ar a resultados incorrectos% "in embar!o, el mtodo del valor actual neto es m8s sencillo de calcular que el de la tasa interna de rendimiento y puede ser m8s apto en situaciones de poco

ries!o y en las que el capital a invertir no es e cesivamente elevado para los recursos de los que dispone la empresa% &n la vida cotidiana no se suele pensar en inversiones futuras, como por e7emplo la compra de una vivienda, haciendo la conversi6n de lo que supondra en valores monetarios actuales lo que se pa!a de hipoteca al cabo de ,9 a;os%