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Si para el sistema de capitalizacin simple utilizamos la tasa o tipo de inters i para valorar el aplazamiento en la disponibilidad del capital, para el descuento utilizaremos la tasa de descuento d para valorar el adelantamiento de la disponibilidad del capital y representa el decrecimiento que sufre una unidad monetaria valorada un perodo antes de su vencimiento. En la Ley Financiera de Descuento Comercial Simple se considera que el decrecimiento que se produce es constante en cada perodo y proporcional al capital financiero a descontar.
(t ;
)=
(t
con
t >
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A (C ; t ; p A (C C
n n
; t;
)= C [ 1 p )= C 0
(t
p
n
]
)
Siendo d el Tipo o Tanto de Descuento Anual Simple
= C
(1
n d
= Capital p = 0
a descontar
t = n
VALOR DESCONTADO (VALOR ACTUAL)
= C
( 1 n d
Donde: C0 = Valor Efectivo, Valor Descontado, Valor Actual Cn = Valor Nominal del Capital a descontar n = n de aos desde el vencimiento del capital Cn y el momento de su valoracin d = tanto de descuento anual simple que representa el decremento que experimenta una unidad monetaria durante 1 ao
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Clculo del Valor efectivo o descontado En el sistema clsico de descuento simple se considera que el importe sobre el que se aplica el descuento es siempre el nominal del capital a descontar. As, un capital Cn descontado un periodo de tiempo supone Cn* d u.m. en concepto de descuento y as cada ao (o unidad temporal considerada).
Cn - n Cn d= =Cn (1- n d) 0 Cn d
Cn-Cn d= =Cn(1-d) n -1 Cn d
Cn n
Al nominal del capital menos los descuentos lo denominaremos Valor Descontado y lo representamos por:
C0 = Cn (1 - n d)
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Valor Efectivo: Es la proyeccin financiera de un capital al inicio del periodo 0 aplicando una ley financiera de descuento simple.
Grficamente Cn
C0 n La caracterstica de esta operacin es que la variacin del capital financiero para dos momentos de valoracin consecutivos es constante y proporcional al valor nominal Cn, es decir el decremento en cada perodo se mantiene constante.
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Interpretacin econmica de la tasa de descuento (d) Para estudiar la interpretacin econmica de la tasa de descuento (d), vamos a estudiar el efectivo de 1 u.m. al adelantar su disponibilidad en una unidad de tiempo. 1 u.m. t-1 t
A (C
; t; p
A ( 1; t ; t
)= 1)=
(1
(t
1( 1
(t
(t
) d ) 1 )) d ) =
1 ( 1 d
)=
1 d
Podremos decir por tanto que (d) es el precio que se debe pagar por descontar una unidad monetaria en una unidad de tiempo, es decir, lo que habra que descontarle a 1 u.m. para adelantar su disponibilidad 1 ao.
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Importante - Hay que diferenciar entre el ao natural (365 das) y el ao comercial (360 das). En principio en las operaciones financieras simples utilizaremos el ao comercial. - El tiempo (n) y la tasa de descuento (d) deben estar referenciados a la misma unidad temporal. Si trabajamos con aos, la tasa de descuento tiene que ser anual, si trabajamos con semestres, la tasa de descuento tiene que ser semestral, etc. Clculo del DESCUENTO COMERCIAL Definimos el DESCUENTO COMERCIAL (Dc) como la diferencia entre el Nominal del Capital Financiero (Cn) y el Valor Descontado (C0).
= C
n
= C
(1
n d
)=
+ C
n d =
= C D
n d n d
= C
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Ley de Descuento Comercial Simple Fraccionado Aunque el ao es la medida ms utilizada, el descuento simple se aplica en la prctica a operaciones a corto plazo como trimestres, meses Para mantener la uniformidad, si se cambia la unidad de medida del tiempo se debe valorar la operacin a una tasa de descuento equivalente que tenga la misma periodicidad. Por ejemplo: Meses ..d12 Cuatrimestres d3 Das d360 Bienio ..d1/2 Es decir, para denotar la periodicidad del descuento indicamos con subndices el nmero de subperiodos incluidos en el ao. La tasa de descuento estar referida por tanto al perodo k y la denotaremos por dk.
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A (tk ; pk Si C
0
)= (1
1 y
(tk
pk
t = n = C
n
p = 0
k
) d k (aos
= 1 k
(t
0
= Valor
Efectivo
k n d
El parmetro dk recibe el nombre de tanto de descuento comercial simple k-simal, siendo k el nmero de periodos a considerar en un ao. Este tanto k-simal representa el decremento que sufre un euro en un k-simo de ao.
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C0 0
d = 6%.
1.000. 2
C0 0
d = 6%.
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Equivalencia entre tantos de descuento comercial Diremos que dos tantos de descuento son equivalentes cuando aplicados al mismo capital durante el mismo tiempo dan lugar a efectivos iguales.
C C
0 0
= C = C
n n
(1 (1
n d
)
k
C C
n n
(1
n d
n
)=
(1
n
k n d C d k
n
)
k
n d = C
k
k n d
k n d
d = k d
Se denomina por tanto dk al tanto de descuento simple correspondiente a un k-simo de ao. Equivalencia entre diferentes tantos de descuentos k-simales Referiremos cada uno de esos tantos a su tasa de descuento anual equivalente. Luego igualaremos entre ellos.
Perodo Perodo k ' k d = k ' d d = k d
k '
k ' d
k
k '
= k d
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Propiedades de la Ley Financiera de Descuento Comercial Simple La ley Financiera de Descuento Comercial Simple no es escindible. Una ley financiera de descuento es escindible si al fraccionar el periodo de descuento el efectivo obtenido es el mismo. La ley financiera de descuento comercial simple no es escindible, es decir, el efectivo de la operacin de descuento vara al escindir la misma en varios descuentos sucesivos redescontando cada vez el efectivo precedente. Esta propiedad tiene una implicacin inmediata, y es que, dos capitales que pueden ser equivalentes en un momento concreto no lo sern en otro momento distinto.
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C0 0
Ch h
Cn n
C0 = Cn (1- n d)
Ch = Cn (1- (n-h) d) C0 = Ch (1- h d) = Cn (1- (n -h) d) (1- h d) = Cn (1- n d + h d) (1-h d) = = Cn (1 h d n d + n h d2+ h d -h2 d2] = Cn (1- n d) + Cn (n d2 h d2) h > Cn (1- n d)
>0 Por tanto, no es escindible OJO!!!!!
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C0 0
C1 1
C2 2
Ejemplo de NO ESCINDIBILIDAD DE LA LEY FINANCIERA DE DESCUENTO SIMPLE: C = 1.000 n = 2 aos d = 8% simple anual a) b) Si no dividimos el descuento: C0 = 1.000 * (1 - 2 * 0,08) = 840 Si escindimos el descuento en otros dos sucesivos: Ao 1: C1 = 1.000 * (1 - 1 * 0,08) = 920 Ao 0: C0 = 920 * (1 - 1 * 0,08) = 846,40
840
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