RASSEGNA FONDI IMMOBILIARI ITALIANI I

Corriere della Sera

08/01/2014

ed. Nazionale

p. 28

Eurocastle e Gwm, Opa su Immobiliare uno

Gwm Group e Eurocastle lanciano un'o erta pu!!lica di ac"uisto sul 40# delle "uote del ondo immo!iliare $nicredito Immo!iliare $no. Il prezzo o erto % di 1.8&0 euro per "uota' con un premio del 1('1# sul prezzo di mercato' per un contro)alore complessi)o di 120 milioni di euro. * erta c+e sottolinea un orte interesse per il mercato immo!iliare italiano. $nicredito Immo!iliare $no % un ondo c+iuso specializzato nell'in)estimento in societ, immo!iliari non "uotate.

Il Sole 24 *re

08/01/2014

p. 24

O A S! FONDO !NI"REDITO
Gwm ed Eurocastle puntano sull'immobiliare
Gwm Group' -ruppo internazionale di in)estimento operante nel pri)ate wealt+ c+e a capo a Si-ieri .iaz /alla)icini' ed Eurocastle 0c+e a capo al ondo 1ortress2 +anno lanciato un'o erta pu!!lica di ac"uisto )olontaria parziale sul 40# circa delle "uote del ondo immo!iliare $niCredito Immo!iliare $no per un contro)alore complessi)o di circa Euro 120 milioni. Il prezzo o erto per "uota % pari a 1.8&0 euro' c+e ri lette un premio del 1('1 # rispetto al prezzo di mercato. 3'o erta con erma il orte interesse de-li o erenti nei con ronti del mercato immo!iliare italiano. $nicredito Immo!iliare $no' istituito da $niCredit 1ondi S-r' % un ondo comune immo!iliare di tipo c+iuso' specializzato nell'in)estimento di capitali in immo!ili 0nel cui porta o-lio c'% anc+e la sede del Sole 24 *re2. Il ondo % -estito da 4orre S-r' societ, partecipata per il 52'&# da societ, di1ortress e da /ioneer In)estment per il (6'&#.

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08/01/2014

7anuel 1ollis ed. Nazionale

p. 8

Opa #a $%& mln sul 'on#o !nicre#ito Immobiliare $

Gwm Group ed Eurocastle +anno appro)ato ieri il lancio di un'o erta pu!!lica di ac"uisto )olontaria parziale sul 40# delle "uote del ondo $niCredito Immo!iliare $no per un contro)alore complessi)o di circa 120 milioni. Il prezzo o erto per sin-ola "uota % di 1.8&0 euro' con un premio del 1('1# rispetto al prezzo medio ponderato di mercato delle "uote re-istrato nei tre mesi precedenti. Gwm % un -ruppo internazionale di in)estimento c+e opera nel pri)ate wealt+ e nell'asset mana-ement istituzionale' mentre Eurocastle In)estment 3imited % un ondo di in)estimento -estito esternamente da una societ, colle-ata a 1ortress In)estment Group' "uotato al N9se Eurone:t di ;msterdam. Gwm ed Eurocastle 0c+e lanceranno l'o erta attra)erso due controllate' rispetti)amente Europa /lus Sca Si < =es *pportunit9 e Ital9 In)estments Sarl2' riten-ono c+e il patrimonio del ondo sia composto da asset immo!iliari di "ualit, e c+e le strate-ie comunicate al pu!!lico dalla societ, c+e si occupa della -estione' 4orre S-r' siano coerenti con la realizzazione del pieno )alore de-li in)estimenti del ondo entro la scadenza dello stesso. In pi>' l'o erta consentire!!e a-li o erenti di e ettuare un in)estimento rile)ante nel ondo in tempi ra-ione)olmente !re)i e mediante la promozione di un'o erta di ac"uisto unica' ri)olta indistintamente e a parit, di condizioni a tutti -li azionisti del ondo 0a eccezione di Europa /lus' c+e possiede il ('4# delle "uote2. $nicredito Immo!iliare $no' istituito da $niCredit 1ondi S-r nel -iu-no del 1888' % un ondo comune di in)estimento immo!iliare di tipo c+iuso' specializzato nell'in)estimento di capitali in immo!ili e/o partecipazioni in societ, immo!iliari non "uotate. 4orre S-r % partecipata per il 52'&# da societ, appartenenti al -ruppo 1ortress In)estment e per la "uota restante da /ioneer In)estment 7ana-ement S-r. 3'es!orso massimo complessi)o sar, pari a 118.888.400 euro. ?orsa Italiana 06/01/2014

!nicre#it( Gwm e Eurocastle lanciano Opa su )&* 'on#o Immobiliare !no

7ilano' 06 -en < Gli o erenti < continua il comunicato < riten-ono c+e il patrimonio del ondo sia composto da asset immo!iliari di "ualita' e c+e le strate-ie comunicate al pu!!lico dalla SG= in relazione alla -estione del ondo sono coerenti con la realizzazione del pieno )alore de-li in)estimenti del ondo entro la scadenza dello stesso. 3'o erta' inoltre' consentire!!e a-li o erenti di e ettuare un in)estimento rile)ante nel ondo in tempi ra-ione)olmente !re)i e mediante la promozione di un'unica o erta di ac"uisto' ri)olta indistintamente e a parita' di condizioni a tutti i "uotisti del ondo. $nicredito Immo!iliare $no' istituito da $niCredit 1ondi SG= il 18 -iu-no 1888' e' un ondo comune di in)estimento immo!iliare di tipo c+iuso' specializzato nell'in)estimento di capitali in immo!ili e/o partecipazioni in societa' immo!iliari non "uotate' nonc+e' nella -estione pro essionale de-li stessi al ine di aumentare nel tempo il )alore dei capitali con eriti e di distri!uire il risultato netto della -estione a se-uito dello smo!ilizzo de-li in)estimenti. $nicredito Immo!iliare $no e' -estito da 4orre SG=' societa' partecipata per il 52'&# da societa' appartenenti al -ruppo 1ortress In)estment e da /ioneer In)estment 7ana-ement SGr 0-ruppo $nicredit2 per il (6'&#. @3'* erta < conclude il comunicato < ornira' un'opportunita' a-li attuali in)estitori del ondo $nicredito Immo!iliare $no di li"uidare tutto o parte del proprio in)estimento a premio rispetto al prezzo di mercato della "uota ed in anticipo rispetto alla scadenza del ondo nel 2016 0in pendenza dell'autorizzazione da parte di ?anca d'Italia della proro-a della scadenza deli!erata da 4orre SG= nel no)em!re 201(2@. Corriere della Sera.it 06/01/2014

Immobiliare( Opa #a $%& mln sul 'on#o !nicre#ito Immobiliare $

7I3;N* <<Gwm ed Eurocastle +anno appro)ato il lancio di un'o erta pu!!lica di ac"uisto )olontaria parziale sul 40# delle "uote del ondo $nicredito Immo!iliare $no' per un contro)alore complessi)o di circa 120 milioni. Il prezzo o erto per sin-ola "uota' si le--e su 71' e' di 1.8&0 euro' con un premio del 1('1# rispetto al prezzo medio ponderato di mercato delle "uote re-istrato nei tre mesi precedenti. Istituito da $nicredit 1ondi S-r nel 1888' $nicredito Immo!iliare $no e' un ondo comune di in)estimento immo!iliare di tipo c+iuso' specializzato nell'in)estimento di capitali in immo!ili e/o partecipazioni in societa' immo!iliari non "uotate.

Il 7ondo

16/01/2014

N.2 < 24 -ennaio 2014

p. 15

3; Sede /Ire33I Ne33'o/; Su3 oNdo Ci sono anc+e la sede del Sole 24*re di )iale 7onterosa e il "uartier -enerale di /irelli A C di )iale Sarca nel porta o-lio di $nicredit Immo!iliare $no' il ondo "uotato in ?orsa su cui % stata appena annunciata un'opa )olontaria. ; lanciare l'o erta di ac"uisto parziale 0sul 40# del totale delle "uote per un contro)alore di circa 120 milioni2 % il tandem di in)estitori composto da Gwm' la societ, nanziaria controllata dalle ami-lie .iaz /alla)icini e =o)ati' ed Eurocastle In)estment 3imited' ondo c+e a capo al -ruppo statunitense 1ortress. Il 7ondo 24/01/2014 2014 p. (6 7ariarosaria 7arc+esano N.( < (1 -ennaio

I mattoni ballano tra Borsa e porta'o+lio

Che cosa conviene fare con l'opa su Unicredit Immobiliare ;derire o non aderire all'opa su $nicredit Immo!iliare $noB Il "uesito ri-uarda circa 2& mila sottoscrittori del ondo "uotato a /iazza ; ari c+e )ede tra i suoi asset principali la sede milanese del Sole<24*re di )iale 7onterosa e il "uartier -enerale /irelliAC. di )iale Sarca e il Cilometro rosso di ?er-amo. 3'opa % in attesa del )ia li!era da parte della Conso! al prospetto in ormati)o in !ase al "uale sar, deciso l'arco temporale dell'o erta c+e' in linea di massima' do)re!!e cominciare a ne -ennaio per c+iudersi dopo il 20 e!!raio. Si tratta di un'opa parziale 0sul 40# delle "uote2 lanciata da un tandem di in)estitori costituito da Eurocastle' societ, c+e a capo al colosso 1ortress' e dalla Gwm' il cui azionista di ri erimento % la ami-lia .iaz</alla)icini mentre il secondo socio % 7assimo Caputi con al anco un -ruppo di mana-er pro)enienti da !anc+e d'a ari e dalla nanza immo!iliare. du!!i sul prezzo /unto di partenza % il prezzo o ertoD 1.8&0 euro per "uota' c+e contiene un premio del 1('1# rispetto al )alore di mercato de-li ultimi tre mesi' ma risulta nettamente in eriore a "uello iniziale della "uota 02.&00 euro2 ed % ancora pi> !asso rispetto al na) 0net asset )alue2 de-li immo!ili' pari a 2.860 euro per "uota' secondo l'ultimo rendiconto. 3a )alutazione c+e )a atta' a parere di 7arcello =u!iu ' partner di No=isE' non puF prescindere dalla situazione critica in cui )ersano i ondi immo!iliari "uotati' in -ran parte )icini alla scadenza ma nella sostanziale impossi!ilit, di rim!orsare i sottoscrittori per le di colt, le-ate alle dismissioni dei porta o-li. G;derire all'opa puF a)ere un senso soprattutto per "uei sottoscrittori c+e sono nel ondo n dalla

sua costituzione' nel 1888H' a erma =u!iu' Ge in 14 anni +anno incassato circa 8&0 euro pro "uota in termini di rim!orsi parziali e di)idendi. ; conti atti' +anno ottenuto un tasso d'interesse annuo poco in eriore all'1#. In pratica' -uada-nando poco senza neanc+e perdere soldiH. .iscorso di)erso per "uei risparmiatori c+e +anno ac"uistato direttamente sul mercatoD GIa considerato il momento dell'in-resso e il prezzo pa-atoH' prose-ue l'esperto. /er esempio' tra il 2008 e il 2011 le "uote di $nicredit Immo!iliare $no +anno superato 2 mila euro. In "uel caso' c+i aderisce all'o erta de)e mettere in conto una perdita secca. /er c+i' in)ece' % entrato ne-li ultimi due anni e +a pa-ato meno di 1.800 euro' l'opa sare!!e con)enienteH. il 7ale 7inore Sul piatto della !ilancia )a messo un altro attoreD il ondo immo!iliare scade a ne 2014 ma il -estore 04orre s-r2 +a -i, c+iesto la proro-a di tre anni alla ?anca d'Italia' c+e non si % ancora espressa. Considerando anc+e il periodo di -razia' i sottoscrittori risc+iano di attendere no al 2020 prima di rientrare dall'in)estimento. G3a strate-ia pi> -iusta potre!!e essere di conse-nare una parte delle azioni incassando un po' di li"uidit, e tenersi il resto scommettendo sulla crescita utura del porta o-lio immo!iliareH' conclude =u!iu. Secondo 3uca .ondi ' direttore -enerale di Nomisma' da sempre attento osser)atore del settore' Gla di erenza tra il prezzo o erto e il )alore del na) esprime in modo c+iaro l'a--ressi)it, dell'operazioneD c+i lancia l'opa pensa c+e il ondo +a potenzialit, inespresse e c+e il mercato immo!iliare si riprender,. .'altro canto' i "uotisti +anno portato a casa no a o--i un rendimento c+e non copre l'in azione. ;derire all'opa puF rappresentare un'opportunit, per limitare i danni in uturoH. Insomma' me-lio uscire da $nicredit Immo!iliare $no piuttosto c+e rimanere esposti a un mercato' come il real estate' c+e in ?orsa +a dato scarse soddis azioni. GIl )ero pro!lemaH' conclude .ondi' G% c+e il pro lo di risc+io dei ondi immo!iliari si % ri)elato troppo ele)ato per il pu!!lico retailH. tutti i nu7eri dell'o erta )alore iniziale della "uota 1888 2.&00 euro numero di "uotisti )alore o erto pro "uota 2& mila 1.8&0 euro premio o erto rispetto al prezzo di mercato 1('1# 8&0 euro anno di costituzione del ondo 150 mila numero di "uote in circolazione rim!orsi e di)idendi rice)uti pro "uota dai risparmiatori dal 1888 no a o--i.