lunes, 24 de febrero de 2014

Resumen Semanal
En los Estados Unidos el S&P 500 cerr el da viernes en los 1.836,25 puntos, logrando registrar un descenso semanal del 0,1 por ciento. El ndice Industrial Dow Jones cerr en los 16.103,59 puntos, logrando un cada del 0,2 por ciento con respecto a la semana del por ciento. El rendimiento de las notas del tesoro de los Estados Unidos a 10 aos cerr en 2,737 por ciento, representando un incremento con respecto al rendimiento del 2,732 por ciento registrado en la semana anterior. Durante la semana los mercados centraron su atencin en las minutas de la ltima reunin del Comit Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal. De acuerdo con la informacin, los miembros del comit evaluaron distintas alternativas para guiar a los mercados y varios oficiales se mostraron cmodos para la fecha en reducir el programa de estmulos a un ritmo de 10 millardos en cada reunin. La evaluacin de distintas formas de comunicar a los inversionistas la intencin de la institucin de mantener bajas las tasa de inters, ocurre al momento que la economa se encuentra cerca de registrar un desempleo igual al 6,5 por ciento, nivel por el cual la Reserva Federal haba expresado que no contemplara un incremento de la tasa de los fondos federales. En enero, la tasa de desempleo cay para situarse en un 6,6 por ciento. Adicionalmente, se public en la semana mala informacin sobre el sector de bienes y races, que se suma a las desfavorables lecturas emitidas en las semanas anteriores de creacin de empleo, ventas al detal, produccin industrial y, manufactura. Pese a la informacin, muchos atribuyen los negativos resultados de los indicadores al inclemente clima que afect a los Estados Unidos en el invierno, razn por la cual el ndice S&P 500 se encuentra cerca de sus nivel histrico ms altos luego de haber experimentado una cada importante a principios de mes. Adicionalmente, los inversionistas continuaron prestando su atencin a los resultados financieros correspondientes al cuarto trimestre. Hasta la fecha unas 444 empresa del S&P 500 han publicado resultados, de las cuales el 63,3 por ciento anunci ventas mayores a las esperadas por los analistas y el 74,43 por ciento public utilidades que excedieron las estimaciones.

La Reserva Federal public las minutas de la ltima reunin del Comit Federal de Mercado Abierto llevada a cabo los das 28 y 29 de enero, donde acord reducir en 10 millardo de dlares el programa de compras de activos para fijarlo en 65 millardos de dlares mensuales. La institucin instaur un primer recorte de 10 millardo de dlares en diciembre sobre esta tercera ronda de estmulos que busca mantener bajas las tasas de inters con la finalidad de impulsar la generacin de puestos de trabajos, la inversin y el consumo. En la reunin, los integrantes discutieron diversos mecanismos para comunicar a los mercados las directrices para implementar cambios en la poltica monetaria, ya que el desempleo se encuentra cercano al 6,5 por ciento, nivel por el cual la institucin se haba comprometido a no considerar un incremento en la tasa de los fondos federales. No obstante, la Reserva Federal ha comunicado que espera mantener las tasa de inters en los niveles actuales por un perodo prologando. De acuerdo a la lectura del mes de enero, el desempleo se situaba en un 6,6 por ciento. Las minutas tambin sealan que en ausencia de un cambio significativo de las condiciones econmicas, varios participantes del comit se muestran atrados por reducir el programa de estmulos a un ritmo de 10 millardo de dlares en cada reunin. La prxima reunin est pautada para los das 18 y 19 de marzo. La construccin de viviendas se desploma un 16 por ciento en enero. El Departamento del Comercio inform que en enero se inici la construccin de viviendas a una cantidad anualizada de 880 mil. Con respecto al mes de diciembre, el indicador cay un 16 por ciento registrando as la mayor cada desde febrero de 2011. La cifra fue menor a la esperada por el consenso de economistas, quienes predecan un nivel de 950 mil viviendas. Los economistas esperan contar con mayor informacin para confirmar si la cada de las construcciones obedece al inclemente invierno que afect a los Estados Unidos en enero o s efectivamente es producto de un enfriamiento del sector inmobiliario. La noticia, sumada a la desfavorable informacin econmica del mercado laboral, manufactura, produccin industrial y ventas al detal, llev a muchos economistas a recortar sus pronsticos de crecimiento correspondientes al primer trimestre. El incremento del salario mnimo propuesto por Obama destruir unos 500.000 puestos de trabajo.

Estados Unidos
De acuerdo a la publicacin de las minutas de la ltima reunin, los miembros del comit de la Reserva Federal evaluaron distintas alternativas para guiar a los mercados.

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La Oficina de Presupuesto del Congreso inform que el incremento del salario mnimo federal que busca el Presidente Obama desde unos 7,25 dlares hasta unos 10,10 dlares, ocasionar la prdida de unos 500.000 puestos de trabajos pero permitira a unas 900.000 personas salir de la pobreza para el ao 2016. La medida beneficiara a unos 16,5 millones de trabajadores. La propuesta de Obama busca reducir la desigualdad econmica del pas. La venta de casas usadas desciende al nivel ms bajo en 18 meses. La Asociacin Nacional de Corredores Inmobiliarios (NAR por sus siglas en ingls) anunci que durante el mes de enero la venta de casas usadas se situ en una cantidad equivalente anual de 4,62 millones, representando un descenso del 5,1 por ciento con respecto a diciembre. El nivel de ventas fue el ms bajo en 18 meses. El consenso de economistas proyectaba una cada del 4,1 por ciento. El economista de la asociacin Lawrence Yun, dijo que una parte pudo haberse debido al fuerte inverno que afect las actividades productivas pero destac el impacto de un menor inventario de casas disponible para la venta, un aumento en las tasas hipotecarias, una contraccin de crditos, y mayores precios de las viviendas. Adicionalmente, se conoci que el precio promedio del precio de venta de las viviendas usadas en enero fue 188.900 dlares, el cual es un 10,7 por ciento mayor al precio registrado en ao anterior. Descenso de los beneficios de desempleo pudiera sealar un fortalecimiento del mercado laboral. El Departamento del Trabajo inform que el nmero de personas que solicitaron beneficios de desempleo durante la semana que culmin el 15 de febrero se ubic en 336.000. Con respecto a la semana previa, el indicador present un descenso de las solicitudes de 3.000. La cifra fue ligeramente superior a la estimada por el consenso de economistas de 335.000. La cifra publicada podra sealar un fortalecimiento de las condiciones laborales luego de que se diera a conocer a principios de mes un pobre reporte laboral correspondiente al mes de enero que indicaba que la economa creo slo 113.000 puestos de trabajos, una cantidad significativamente inferior a la estimada por los economistas de 180.000. Las solicitudes de beneficios de desempleo, que se utilizan para estimar la cantidad de despidos, son monitoreadas muy de cerca por los analistas para evaluar si el deterioro de en la generacin de puestos de trabajos ha sido atribuido a las adversas condiciones

climticas que predominaron en el invierno o a una prdida de impulso de la economa norteamericana. Las lecturas arrojadas por los indicadores de trabajo constituyen un factor determinante para reducir los programas de estmulos establecido en la actualidad en 65 millardos de dlares mensuales. El promedio registrado por el indicador en las ltimas cuatro semanas fue de 338.000. Estados Unidos registra una inflacin interanual del 1,6 por ciento en enero. El Departamento del trabajo devel que la inflacin intermensual medida por el ndice de precios al consumidor fue del 0,1 por ciento en el mes de enero. El nivel inflacionario estuvo en lnea con las proyecciones del consenso de analistas. La inflacin en trmino interanual fue del 1,6 por ciento, superior a la registrada en el mes de diciembre de 1,5 por ciento. Dado que las presiones inflacionarias se encuentran por debajo del objetivo del 2 por ciento establecido por la Reserva Federal, la lectura no constituye un elemento para que la institucin aplique apresuradamente una reduccin de los programas de estmulos.

Europa
Reino Unido: La Oficina Nacional de Estadstica comunic que durante el mes de diciembre la tasa de desempleo inesperadamente subi para ubicarse en un 7,2 por ciento. El desempleo correspondiente al mes de noviembre era del 7,1 por ciento. La noticia ocurre una semana despus que el Banco de Inglaterra informara que estima que la tasa de desempleo en enero se site en un 7 por ciento, un valor que la institucin haba fijado previamente como el punto donde comenzara a evaluar un incremento en la tasa de inters. Adems de proyectar un crecimiento econmico mayor de un 3,4 por ciento, en la reunin de la semana previa la institucin comunic que a partir de la fecha ningn cambio en la poltica econmica iba a estar apegado al valor de un determinado indicador. Tambin se conoci que la inflacin interanual medida por el ndice de precios al consumidor descendi para ubicarse en un 1,9 por ciento, un nivel menor al objetivo inflacionario del 2 por ciento establecido por Banco de Inglaterra. Es la primera vez desde noviembre de 2009 que la inflacin se encuentra por debajo de la meta de inflacin El anuncio del descenso de la inflacin junto al incremento del desempleo ofrece indicios para que el banco

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central no instaure un aumento de la tasa de inters que ha permanecido en un mnimo histrico desde marzo de 2009.

Central de Venezuela y PDVSA podran intervenir cuando sea necesario para regularlo. Mayor informacin sobre su funcionamiento ser publicado en los prximos das.

Asia
China: El ndice de compras de gerentes PMI-HSBC/Markit que mide la actividad del gran sector manufacturero chino registr en febrero una lectura 48,3, la menor en siete meses. De acuerdo con el indicador lecturas superiores a 50 sealan expansiones del sector, mientras que lecturas por debajo de ese nivel son un indicativo de contracciones. La contraccin fue mayor a la esperada por el consenso de economistas quienes vaticinaban un valor de 49,5. La noticia se suma a la contraccin anunciada en el mes previo, que fue uno de los factores que contribuy a que muchos inversionistas retiraran sus posiciones en varios mercados emergentes. Muchos economistas ven la necesidad de aplicar estmulos econmicos para evitar una fuerte desaceleracin, al momento que las autoridades de la segunda economa ms grande del mundo pretenden implementar numerosas reformas estructurales que buscan reducir la dependencia del sector externo y la inversin, y disear un modelo econmico con una orientacin mayor al consumo. Adicionalmente, algunos economistas sostuvieron que parte de la dbil lectura pudo haber estado influenciada por las vacaciones del Ao Nuevo Lunar. Adicionalmente, durante la semana la organizacin World Gold Council public que China sobrepas a la India en 2013 como el principal consumidor de oro. En el ao pasado, China import unas 1.066 toneladas mtricas del metal, mientras que la cantidad importada por la India se ubic en 975 toneladas mtricas.

Corporativo

Latinoamrica
Venezuela: El Vicepresidente del rea Econmica Rafael Ramrez anuncio la apertura de un nuevo sistema cambiario conocido como SICAD II, que busca oxigenar la gran demanda de dlares y reducir la pronunciada brecha con el dlar que se cotiza en el mercado paralelo. En la semana Venezuela derog la Ley contra los Ilcitos Cambiarios y en su lugar emitir una nueva regulacin para permitir a las personas naturales y jurdicas comprar y vender dlares diariamente a travs de la permuta de bonos de la deuda pblica. Segn la informacin, la tasa de cambio ser determinado por la fuerza del mercado pero el Banco

Facebook Inc. (FB): la red social que cuenta con unos 1,23 millardos de usuarios activos mensuales acord comprar la empresa de servicio de mensajera de textos WhatsApp por unos 19 millardos de dlares. La suma ser pagadera un 25 por ciento en efectivo y el remanente en acciones. El servicio de la empresa fundada en 2009 y que posee unos 450 millones de usuarios se encuentra disponible sin costo alguno por un ao y posteriormente cobra unos 99 centavos de dlares anuales. La transaccin supera significativamente la compra de 1 millardo de dlares de Instagram realizada en 2012, la ms grande hasta la fecha. La adquisicin WhatsApp encaja dentro de la estrategia de la compaa que tiene como misin promover la conectividad en el mundo. En la actualidad, WhatsApp busca incrementar su base de usuario hasta 1 millardo. Muchos analistas cuestionaron la valoracin sosteniendo que Facebook pag un precio excesivo por la empresa. Facebook estara pagando alrededor de 40 dlares por usuario de la empresa que cuenta slo con 55 empleados. Sin embargo, la cantidad es inferior a Facebook, Twitter, y LinkedIn que basado en las cotizaciones actuales, el valor de cada usuario es de aproximadamente $123, $140, y $153 respectivamente. Adicionalmente, la empresa comunic que WhatsApp mantendr su independencia operativa. Tesla Motors Inc. (TSLA): la empresa fabricante del automvil elctrico Modelo S, anunci que espera aumentar su produccin hasta unos 35.000 vehculos en el 2014. La cantidad es superior a los 22,477 vehculos entregados en el ao pasado. Tesla tambin inform sobre sus planes de construir una gran fbrica capaz de abastecer la gran demanda de celdas de bateras as como la venta de una camioneta Tesla Modelo X para principios de 2015. El CEO de Tesla Elon Musk dijo que existe una enorme demanda para la camioneta Modelo X. Durante el cuarto trimestre, Tesla registr ventas de 761,3 millones de dlares, superiores a las ventas de 306,33 millones de dlares alcanzadas en el ao previo. La prdida reportada fue de 74 millones de dlares, por debajo a la registrada el ao pasado de 396,2 millones de dlares. Analistas de Bloomberg esperaban ventas de 712,67 millones de dlares. Luego del anuncio las acciones de la empresa subieron ms de un 15 por ciento en la cesin extendida.

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Apple Inc. (AAPL): el CEO de Tesla Motors Elon Musk dijo que empleados de su compaa se reunieron con el Director de Fusiones y Adquisiciones de Apple, sin embargo no revel el propsito. La noticia desencaden una ola de especulaciones que apuntan sobre una posible adquisicin de Apple con el fabricante de vehculos elctricos. No obstante muchos analistas consideran improbable que Apple tenga como plan de diversificacin incursionar a la industria automotriz. King Digital Entertainment PLC: la compaa creadora de los juegos Candy Crush Saga disponible en de telfonos inteligentes y tabletas anunci que planea realizar una oferta pblica inicial. La empresa busca realizar su oferta pblica inicial en la New York Stock Exchange. De acuerdo con informacin difundida, King aspira conseguir una valoracin de unos 5 millardos de dlares. La decisin fue tomada por la empresa luego de haber registrado en 2013 ventas de 1,88 millardos de dlares, las cuales son significativamente mayores a las de 164,4 millones de dlares alcanzadas a fines de 2012. Las utilidades tambin experimentaron un pronunciado aumento al pasar desde 7,8 millones de dlares a 567,6 millones de dlares durante ese perodo. King dijo que en diciembre el juego Candy Crush, que representa el 78 por ciento de las ventas, fue jugado en diciembre por unas 93 millones de personas. Pese a que existe una gran expectativa sobre el creciente mercado de juegos mviles, analistas temen que la empresa pueda sufrir un descenso en las ventas similar a su rival Zynga. Otros de los juegos de la empresa son Papa Pear Saga, Pet Rescue Saga, y Farm Heroes Saga. The Coca-Cola Company (KO): la empresa de bebidas ms grande del mundo report resultado correspondientes a su ltimo trimestre que indicaron una cuarta cada trimestral consecutiva de las ventas. El CEO Muhtar Kent dijo que los resultados de la compaa dedicada a comercializar bebidas bajo las marcas Coca Cola, Dasani, Sprite, Powerade, y Minute Maid, estuvieron impactado por un desfavorable entorno macroeconmico que afect la demanda en pases como Mxico, China, e India. En los Estados Unidos la empresa enfrenta una cada de los volmenes de ventas debido a que muchos consumidores se muestran menos atrados a las sodas dado su contenido calricos y varios cuestionan los efectos sobre la salud de los endulzantes artificiales como el aspartame. Coca Cola report ventas trimestrales de 11,04 millardos de dlares, las cuales son un 3,6 por ciento menores a las registradas durante el mismo perodo del ao previo. Las utilidades fueron de 1,71 millardos de dlares, siendo un 8,4 por ciento menores

alcanzadas en el ao previo. Coca-Cola inform que espera reducir sus costos por el orden de 1 millardo de dlares para el 2016 as como ratific su pronstico de crecimiento comprendido en su plan de visin 2020. A principios de mes, Coca-Cola haba anunciado un acuerdo para adquirir el 10 por ciento de Green Mountain Coffee Roaster por unos 1,25 millardos de dlares con la finalidad comercializar sus bebidas en una mquina keuring que ser lanzada en 2015. Wal-Mart Stores Inc. (WMT): el detallista ms grande del mundo que opera ms de 11.000 establecimientos present resultados correspondientes a su cuarto trimestre trimestre y ofreci un panorama para el ao peor al esperado por los analistas. En los Estados Unidos, la empresa report una cada de las tiendas comparables del 0,4 por ciento. Doug McMillon, el nuevo CEO de Wal-Mart que asumi la posicin a principios de febrero y cuenta con una larga carrera en la empresa, espera abrir entre unas 270 y 300 pequeas tiendas Neighborhood Market y Walmart Express en los Estados Unidos, logrando as casi duplicar el nmero actual de su red de tiendas pequeas. La medida buscara incrementar las ventas en el pas al atraer aquellos consumidores que acuden a cadenas como Dollar General para realizar compras ms pequeas. Wal-Mart comunic que las ventas correspondientes al cuarto trimestre fueron de 129,7 millardos de dlares, las cuales son un 1,5 por ciento superiores a las registradas en el ao previo. Las utilidades fueron de 4,43 millardos de dlares, las cuales representan una cada del 21 por ciento a las alcanzadas el ao previo. Excluyendo algunos tems, las ganancias por accin fueron de 1,60 dlares. El consenso de analistas de Bloomberg esperaba ventas de 130,24 dlares y utilidades por accin de 1,588 dlares. Para todo el ao 2014, WalMart espera ganancias por accin entre 5,10 y 5,45 dlares, por debajo de las estimaciones de los analistas de 5,55 dlares. Netflix Inc. (NFLX): el proveedor de programacin en lnea ms grande del mundo con un total de suscriptores de 44,4 millones acord pagar a Comcast para garantizar que sus usuarios tengan acceso a internet con mayor rapidez y eficiencia, segn rumores difundidos en los medios de comunicaciones. El acuerdo ocurre a unos pocos das que Comcast haya llegado a un acuerdo para adquirir Time Warner Cable. PepsiCo Inc. (PEP): el inversionista activista Nelson Peltz, quien busca separar el negocio de bebidas de la compaa de la unidad de snacks que ha registrado un mayor aumento, manifest que presentar directamente su propuesta a los accionistas de la empresa para conseguir el

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consenso necesario luego de haber sido rechazada por los directivos de Pepsi la semana pasada citando se perderan sinergias significativas. Trian Fund Managemen, el fondo de Peltz que tiene una participacin de unos 1,2 millardos de dlares, en una carta de 37 pginas dirigida a la gerencia destac los beneficios de su plan y catlogo de decepcionante las proyecciones de ganancias y el desempeo registrado por Pepsi. Peltz sostiene que dividir la divisin de bebidas y snacks, cuyo portafolio est constituido por marcas como la sodas Pepsi, los jugos Tropicana, Gatorade, Mountain Dew, Lays, Doritos y Quaker, funcionara mejor con una gerencia enfocada y evitara subsidios entre las unidades. Hewlett-Packard Company (HPQ): el gigante de tecnologa que se dedica a la venta de servidores, computadores personales, tintas de impresin, software y otros servicios empresariales report resultados financieros correspondiente a su primer trimestre que excedieron las estimaciones de los analistas los cuales se vieron favorecidos por un incremento de las venta de computadoras y servidores. Meg Whitman quien asumi la presidencia del segundo fabricante de computadoras en septiembre de 2011 se encuentra implementando un plan de reestructuracin que pretende revertir la difcil situacin de la empresa que ha experimentado un descenso de ventas consecutivamente en los ltimos tres trimestres. La empresa report ventas de trimestrales de 28,2 millardos de dlares, las cuales son un 1 por ciento menores a las registradas en el ao previo. Las utilidades se ubicaron en 1,43 millardo de dlares o 74 dlares por accin, que representan un aumento con respecto al mismo perodo del ao previo del 16 por ciento. Analistas de Bloomberg proyectaban ventas de 27,2 millardo de dlares y utilidades de 84 centavos por accin. Groupon Inc. (GRPN): el portal de comercio electrnico de descuentos report resultados correspondientes al cuarto trimestre y ofreci un panorama desalentador para el primer trimestre impactado negativamente por un aumento en los gastos de mercadeo y adquisiciones que originaron un desplome en el precio de la accin. La empresa anunci ventas trimestrales de 768,4 millones de dlares, las cuales son un 20 por ciento superiores a las registradas en el ao anterior. Las prdidas de la empresa fueron de 81,2 millones de dlares o 12 centavos por accin mantenindose relativamente estable con la prdida de 81,1 millones de dlares alcanzada durante el mismo perodo del ao previo. Analistas de Bloomberg esperaban ventas de 718 millones de dlares y una perdida por accin

de 1 centavo. Luego del anuncio de la notica, las acciones cayeron un 21,88 por ciento, cerrando en los 8,03 dlares.

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PRINCIPALES INDICADORES
Tasa de inters de los ttulos del tesoro de EE.UU. Lunes 21/02/2014 3- Month T-Bi l l 2-Yea r Trea s ury 5-Yea r Trea s ury 10-Yea r Trea s ury 30-Yea r Trea s ury 0.0355% 0.3222% 1.5412% 2.7373% 3.6951%

Metales
Cambio del da anterior ltimo Precio 21/02/2014

Gol d Spot $/OZ Si l ver Spot $/OZ Pl a ti num Spot

7.23 0.1824 3.61

1,331.48 21.98 1,432.740

ndices Burstiles
Cambio del da anterior ltimo Precio 21/02/2014

Monedas
Cambio del da anterior ltimo Precio 21/02/2014

DOW JONES (EEUU) S&P 500 (EEUU) NASDAQ 100 (EEUU) NIKKEI 225 (Ja pn) FTSE 100 INDEX (Ingl a terra ) EURO STOXX 50 PR (eurozona ) XTERA DAX (Al ema ni a ) CAC 40 (Fra nci a ) BOVESPA (Bra s i l ) MERVAL (Argentina ) IPSA (Chi l e) LIMA GENERAL (Per)

-0.19% -0.19% -0.10% -0.19% -0.18% 0.20% -0.04% 0.24% -0.12% -1.03% -0.25% 0.55%

16,103.30 1,836.25 4,263.41 14,837.68 6,825.69 3,137.86 9,653.07 4,391.54 47,324.13 5,914.82 3,617.77 15,564.71

Euro (EUR/USD) Pound (GBP/USD) Yen (USD/JPY) Ca na d $ (USD/CAD) Aus tra l i a $ (AUD/USD) Mexi co Pes o (USD/MXN) Bra zi l i a n Rea l Chi l ea n Pes o Col ombi a n Pes o Peru Nuevo Sol Argenti ne Pes o

-0.0023 0.001 0 -0.0025 0.0011 -0.0096 -0.0019 1.05 1.99 0 -0.0114

1.372 1.663 102.510 1.108 0.899 13.255 2.344 555.810 2,046.320 2.807 7.835

Tasa de inters de bonos gubernamentales l ti mo Preci o 21/02/2014 10-Aos Rei no Uni do 10-Aos Al ema ni a 10-Aos Ca na d 10-Aos Ja pn 10-Aos Ita l i a 10-Aos Es pa a 10-Aos Bra s i l 10-Aos Mxi co 10-Aos Col ombi a 2.78% 1.67% 2.54% 0.60% 3.61% 3.55% 12.95% 6.34% 7.25%

Futuros
Cambio del da anterior ltimo Precio 21/02/2014

S&P 500 FUTURE Ma r13 DJIA Index Future Ma r13 WTI crude Future Apr14 BRENT CRUDE Apr 14 CORN Future Ma y14 WHEAT Future (CBT) Ma y14 SOYBEAN Future Ma rch14

4.4 24 0.46 0.1 -4.25 -1.75 10.75

1,838.7 16,117.0 102.7 110.0 454.8 603.8 1,371.0

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