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Economs - Portugus

Pequeno Dicionrio Economs - Portugus G-M

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G H I J K L M

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T-Z

G
Ganho de capital Diferena positiva entre o valor de venda dos bens e direitos e seu respectivo custo de aquisio. GATT - General Agreement on Tariffs and Trade Tratado multilateral de comrcio internacional firmado em 1947. O GATT rege-se por trs princpios bsicos : tratamento igual, no discriminatrio, para todas as naes comerciantes; reduo de tarifas por meio de negociaes e eliminao das cotas de importao. Gesto ativa Tipo de administrao dos recursos dos fundos que tem como objetivo superar o rendimento de seu benchmark . Desta forma, a carteira de investimento no necessariamente igual composio do ndice de referncia. Gesto passiva Tipo de administrao dos recursos dos fundos que tem como objetivo atingir a mesma rentabilidade de seu benchmark. Desta forma, a carteira de investimento dever ser igual composio do ndice de referncia. Globalizao um termo de ampla abrangncia, muito usado na imprensa. Refere-se ao processo de internacionalizao das economias, com crescente integrao e interdependncia entre os mercados. At os anos 80, muitas empresas vinham expandindo suas atividades pelo mundo, seja pela exportao de produtos, e importao de fatores, seja pela instalao de subsidirias fora do pas de origem. Este quadro evoluiu a partir dos anos 90, com a quebra de fronteiras propiciada pelo desenvolvimento das comunicaes e da tecnologia de
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informao, e tambm por mudanas institucionais como a abertura comercial e a desregulamentao de diversas economias. Esse conjunto de condies no s favorece o comrcio e as transferncias de capital para investimento entre pases, mas tambm vem permitindo s empresas posicionar suas estratgias considerando o mundo como um mercado integrado, de dimenses globais. Governana corporativa o sistema que garante o tratamento igualitrio entre os acionistas, alm de transparncia e responsabilidade na divulgao dos resultados da empresa. Atravs da prtica da governana corporativa, permitido aos acionistas a efetiva monitorao da direo executiva. Dentre as medidas estabelecidas por empresas que seguem a prtica da boa governana devem constar quatro princpios bsicos: tratamento igual a acionistas minoritrios e majoritrios, transparncia na relao com o investidor, adoo de normas internacionais nos registros contbeis e cumprimento das leis. Se a empresa adota esses princpios, recebe mais crdito de instituies que defendem a posio do acionista minoritrio na administrao da empresa. Vrios pases adotam cdigos das melhores prticas de governana corporativa. No Brasil, este documento foi preparado pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa (IBGC), em maio de 1999. O projeto teve apoio da Bolsa de Valores de So Paulo, que patrocinou o lanamento do cdigo. Grupamento a reduo do nmero de aes sem alterao do capital social da empresa, atravs da reunio em uma nica ao de vrias aes da empresa. o oposto de um desdobramento. Um grupamento pode ocorrer quando h uma queda persistente da ao fazendo com que seu preo fique muito baixo.

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H
Hedge Expediente adotados por compradores e vendedores para se resguardarem de flutuaes de preos. Em finanas, a palavra tem o sentido de expressar operaes que reduzem o risco, referindo-se operao feita no mercado financeiro para se proteger de oscilao brusca de preos. No se trata de um tipo de operao, mas do objetivo da operao. Por exemplo, mercados futuros e de opes tanto podem ser usados no sentido de proteo contra riscos (hedge) como no de especulao com objetivos de obter ganhos extraordinrios. Quando usados com objetivo de hedge, os mercados derivativos tm a funo de reduzir o risco das partes. Quando usado para especulao, o risco pode aumentar. Holding (empresa) Aquela que possui, como atividade principal, participao acionria em uma ou mais
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empresas. Home broker Termo relacionado Bolsa de Valores de So Paulo, referente sistema de negociao atravs da Internet, que permite ao usurio dar ordens diretas de compra e venda atravs da rede. Horizonte de investimento Horizonte de investimento de qualquer ativo financeiro ou real depende do tempo que necessrio para obter um melhor retorno, teoricamente. Assim, quando se compra aes, regra geral, os analistas recomendam ter um horizonte de longo prazo. Embora as aes possam ser vendidas a qualquer momento, o ideal que o investidor atue neste mercado com uma estratgia de ganhar dinheiro no longo prazo. No convm aplicar hoje em aes o dinheiro que ser usado para pagar a prestao da casa prpria amanh, por exemplo. Esta uma recomendao natural para investimentos de maior risco. Tambm no se deve comprar um imvel sabendo que ser necessrio vend-lo em seis meses. melhor esperar um momento adequado, que pode ser em seis meses, mas tambm pode no ser. Hot Money So aplicaes em ttulos ou no cmbio, atradas por taxas de juros elevadas ou diferenas cambiais significativas, de curtssimo prazo, podendo deslocar-se de um mercado para outro com grande agilidade. de flutuaes de preos. No mercado financeiro brasileiro, o termo usado para operaes de crdito voltadas s empresas que precisam de capital de curtssimo prazo (inferior a 30 dias). As empresas tomam dinheiro no hot money para cobrir eventual falta de caixa para suas atividades.

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I
IBA - ndice Brasileiro de Aes O ndice Brasileiro de Aes calculado pela Comisso Nacional de Bolsas de Valores (CNBV). um ndice que mede o comportamento de aes na Bovespa. Ele composto por aes das empresas que estiveram presentes em, no mnimo, 80% dos preges nos ltimos seis meses, com, no mnimo, dez operaes em cada prego. No ndice so evitadas as aes que aparecem em negcios espordicos, o que torna o preo de suas negociaes pouco representativo. O peso de cada papel no ndice proporcional ao volume de negcios realizados. IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. rgo governamental que tem a finalidade de
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fornecer informaes e estudos estatsticos, geogrficos, demogrficos, cartogrficos, de recursos naturais etc., necessrios ao conhecimento da realidade fsica, social e econmica do Pas. IBOVESPA Sigla do ndice Bovespa. o ndice que mede a valorizao das aes mais negociadas na Bovespa. O ndice composto por papis de primeira e segunda linhas. O primeiro critrio para o papel compor o ndice o da negociabilidade. Ou seja: preciso que o papel esteja entre os 80% mais negociados no mercado. O segundo critrio o da presena do papel nos negcios realizados em 80% dos preges. E o terceiro o da participao do papel, com representao de, no mnimo, 0,1% do volume total da Bolsa. IBV - ndice da Bolsa de Valores Nmero que exprime a variao mdia diria dos valores das negociaes na Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, de uma carteira de aes de cerca de cem empresas selecionadas. IBX - ndice Brasil O ndice Brasil calculado pela Bovespa. um ndice de preos que mede o retorno de uma carteira terica composta por 100 aes (primeira, segunda e terceira linhas) selecionadas entre as que apresentarem o maior nmero de negcios e volume financeiro. So ponderadas no ndice pelo seu respectivo nmero de aes disponveis negociao. O IBX considerado um ndice que avalia o retorno total das aes componentes de sua carteira. A reviso na composio da carteira feita a cada quatro meses. IDU - Interest Due and Unpaid Ttulo de dvida externa do governo brasileiro com vencimento em 2001, do grupo dos bradies. Imposto de Renda Tributo cobrado das pessoas ou empresas sobre a renda obtida no exerccio de suas atividades profissionais ou comerciais, ou ainda sobre os rendimento resultantes de aplicaes financeiras. No caso das pessoas, quanto maior a renda, maior a taxa de imposto a ser paga ao governo. Para as empresas, o porcentual do imposto depende do tipo da empresa e do regime no qual ela se enquadra. Aplicaes financeiras tm alquotas diferenciadas. As de renda fixa pagam 20%. As de renda varivel pagam hoje 10% e vo pagar 20% a partir de 2002. Inadimplncia Falta de cumprimento de um contrato ou de qualquer de suas condies. Termo usado com muita freqncia para indicar o no-pagamento, por parte do tomador, do emprstimo no montante e prazo estipulados nas clusulas do contrato. a situao daquele que deve e no honra seus compromissos. Indexao
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o processo de correo monetria de contratos expressos em moeda corrente, com base na variao de ndices de inflao, com o objetivo de proteger o credor do contrato das perdas provocadas pela desvalorizao sistemtica da moeda (aumento generalizado de preos). O mecanismo ganhou muita importncia no Brasil durante os anos de inflao galopante. Praticamente todos os contratos - de aplicaes financeiras, a aluguis e salrios - eram indexados, corrigidos, pela variao da inflao. Este um mecanismo eficiente no sentido de evitar uma exploso incontrolvel de preos em momentos de inflao galopante, o que poderia levar a um processo hiperinflacionrio. Mas, ao mesmo tempo que protege o valor real dos contratos, tirando o efeito inflacionrio, um mecanismo de perpetuao do nvel de inflao, porque praticamente toda a economia passa a repetir o padro de comportamento de preos do passado. Simplificando, um processo de alimentao automtica de aumentos de preos, na linha de inflao inercial. ndice de aes um ndice que representa o comportamento de um conjunto de aes, que seja representativo, das oscilaes de preos destes ativos, com base nos negcios realizados em determinada Bolsa de Valores. H muitas formas de calcular este ndice. Cada um tem sua metodologia. Regra geral, este nmero deve representar a variao mdia de preos no mercado, considerando tambm a importncia de cada ao no volume de negcios (ponderao). No Brasil, o principal ndice o Ibovespa, da Bolsa de Valores de So Paulo. Nos Estados Unidos, h dois ndices muito importantes. O mais tradicional o Dow Jones, da Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE - New York Stock Exchange). O segundo ndice o Nasdaq, tambm da Bolsa de Valores de Nova Iorque, mas que tem um peso maior de empresas de tecnologia. Com as transformaes econmicas com base na tecnologia - incluindo empresas de telecomunicaes, de informtica e Internet -, o Nasdaq se tornou a referncia de expectativas para a chamada nova economia, que inclui estes setores dinmicos de tecnologia. O Dow Jones, por sua vez, como mais tradicional, est atrelado velha economia, embora tambm haja empresas de tecnologia na sua composio. ndice de lucratividade Relao entre o capital atual e o inicial de uma aplicao. ndice de Sharpe Nmero que expressa o retorno por nvel de risco de cada carteira ou ativo. Este ndice usado pela Anbid para avaliar o desempenho dos fundos de investimento. Para avaliar o desempenho de um ativo qualquer, o analista deve usar ndices como o Sharpe, que ponderem rentabilidade por risco. Avaliar algo apenas por sua rentabilidade distorce as concluses do estudo. ndice Preo/Lucro - P/L Quociente da diviso do preo de uma ao no mercado, em um instante, pelo lucro lquido anual da mesma. Assim, o P/L o nmero de anos que se levaria para reaver o capital aplicado na compra de uma ao, pelo recebimento do lucro gerado por uma empresa. Para tanto torna-se necessrio que se condicione essa interpretao hiptese de que o lucro por ao se manter constante e ser distribudo todos os anos.
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ndices de Preos O termo "ndice de preos" se refere a um nmero que permite acompanhar a evoluo do preo de um determinado produto (ou uma cesta de produtos) no tempo. A taxa de inflao, tradicionalmente chamada por ndice de inflao, expressa a variao de um nmero ndice que calculado a partir da mdia ponderada de preos de vrios bens (previamente estabelecidos por um instituto de pesquisa). Neste sentido, o "cmbio" nada mais do que a variao do preo de uma moeda estrangeira (em geral do dlar), podendo, igualmente, ser transformado em um nmero ndice, cuja variao tradicionalmente chamada por "variao cambial". Inflao Inflao o nome que se d ao processo de elevao do nvel geral de preos, isto , da mdia dos preos de uma economia, que provoca uma perda do poder aquisitivo da moeda. Inflao elevada um forte sinal de instabilidade da economia. H muitos fatores que geram inflao. Um aumento muito grande de um preo bsico da economia, como o petrleo, pode contaminar os demais preos da economia, provocando inflao maior. Se o governo gasta mais do que arrecada, e cobre seus gastos extras emitindo dinheiro, est provocando uma desvalorizao de sua moeda. E medida que a moeda vale menos, os produtos sobem de preo, gerando a inflao. A inflao empobrece a populao, principalmente as pessoas que tm menos instrumentos para se defender, das camadas mais pobres. Na poca de inflao galopante no Brasil, as pessoas que no tinham acesso s contas correntes com correo monetria sofriam mais este efeito, porque o dinheiro sem correo perdia valor todos os dias. Esta perda de valor do dinheiro tambm chamada imposto inflacionrio. Os ndices de preo, ou de inflao, so indicadores que procuram mensurar a evoluo do nvel preos. Um ndice de preos um nmero que est associado mdia ponderada dos preos de uma determinada cesta de produtos em um determinado perodo. Assim, se de um ms para o outro determinado ndice de preos sofre uma elevao de 0,5%, por exemplo, significa que os preos que fazem parte da cesta correspondente a esse ndice aumentaram, em mdia, 0,5%. No Brasil, os principais ndices de inflao so: 1. IPC Fipe - ndice de Preos ao Consumidor, calculado pela FIPE/USP, mede a variao dos preos de produtos e servios, no municpio de So Paulo, para famlias que ganham entre 1 e 20 salrios mnimos. IGP-M - ndice Geral dos Preos do Mercado, calculado pela Fundao Getlio Vargas. A coleta de preos feita entre os dias 21 do ms anterior e 20 do ms corrente, com divulgao no dia 30. composto por trs ndices: ndice de Preos no Atacado (IPA), ndice de Preos ao Consumidor (IPC) e ndice Nacional do Custo da Construo (INCC), que representam 60%, 30% e 10%, respectivamente, do IGP-M. IPC - ndice de Preos ao Consumidor, calculado pela FGV, mede a inflao para famlias com rendimentos entre 1 e 33 salrios mnimos, em So Paulo e no Rio de Janeiro. O IPC representa 30% do IGP-M. Este ndice calculado para trs intervalos diferentes, e compem os demais ndices calculados pela FGV (IGP-M, IGP-DI e IGP-10), com um peso de 30%.
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IPA - ndice de Preos no Atacado, calculado pela FGV, com base na variao dos preos no mercado atacadista. Este ndice calculado para trs intervalos diferentes, e compem os demais ndices calculados pela FGV (IGP-M, IGP-DI e IGP-10), com um peso de 60%. INCC - ndice Nacional do Custo da Construo, calculado pela FGV, mede a variao de preos de uma cesta de produtos e servios atualizados pelo setor de construo civil. Este ndice calculado para trs intervalos diferentes, e compem os demais ndices calculados pela FGV (IGP-M, IGP-DI e IGP-10), com um peso de 10%. IGP-DI - ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna. calculado pela FGV entre o primeiro e o ltimo dia do ms. Sua divulgao ocorre por volta do dia 10 do ms seguinte. Mede os preos que afetam diretamente a atividade econmica do Pas, excluda as exportaes. A exemplo do IGP-M, tambm composto pela mdia ponderada do IPC, IPA e INCC, calculados para o respectivo perodo. INPC - ndice Nacional de Preos ao Consumidor. Calculado pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica) nas regies metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, So Paulo, Belm, Fortaleza, Salvador e Curitiba, alm do Distrito Federal e do municpio de Goinia. Mede a variao nos preos de produtos e servios consumidos pelas famlias com rendas entre 1 e 8 salrios mnimos. O perodo de coleta de preos vai do primeiro ao ltimo dia do ms corrente e divulgado aproximadamente aps o perodo de oito dias teis. IPCA - ndice de Preos ao Consumidor Ampliado. calculado pelo IBGE nas regies metropolitanas do Rio de Janeiro, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, So Paulo, Belm, Fortaleza, Salvador e Curitiba, alm do Distrito Federal e do municpio de Goinia. Mede a variao nos preos de produtos e servios consumidos pelas famlias com rendas entre 1 e 40 salrios mnimos. O perodo de coleta de preos vai do primeiro ao ltimo dia do ms corrente e divulgado aproximadamente aps o perodo de oito dias teis. ICV - ndice do Custo de Vida, calculado pelo Dieese (Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos Scio-Econmicos), mede a variao dos preos em quatro grupos: alimentao, transportes, sade e habitao. A pesquisa realizada no municpio de So Paulo, pegando todas as faixas de renda. O perodo de coleta de preos vai do primeiro ao ltimo dia do ms corrente e o ndice divulgado aproximadamente no incio da 2 quinzena do ms seguinte. ICVM - ndice do Custo de Vida da Classe Mdia. Calculado pela Ordem dos Economistas, a pesquisa realizada no municpio de So Paulo, tomando como base as despesas das famlias que tenham uma renda mensal na faixa entre 10 e 40 salrios mnimos. O perodo de coleta de preos vai do primeiro ao ltimo dia do ms corrente e o ndice divulgado aproximadamente no 10 dia de ms seguinte. Informao privilegiada Informao que no pblica, conhecida por poucos. O insider a pessoa que teve acesso esta informao privilegiada. ilegal usar informaes privilegiadas para obter ganhos no

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mercado financeiro. Desta forma, um diretor financeiro de uma empresa no pode negociar no mercado financeiro com base em informaes que no sejam pblicas. Em geral, estes termos aparecem ligados aos mercados de aes, futuros e opes, justamente quando ocorre um negcio irregular feito por quem tem esta informao privilegiada, ou foi orientado por insider. Insider Investidor que tem acesso privilegiado a determinadas informaes, antes que estas se tornem conhecidas no mercado. Institucional (investidor) Instituio que dispe de vultosos recursos mantidos em certa estabilidade e destinados reserva de risco ou renda patrimonial e que investe parte dos mesmos no mercado de capitais. Investimento Em economia, considera-se investimento todo acrscimo de capital das empresas destinado ampliao da sua capacidade produtiva. No dia-a-dia, o termo usado genericamente para identificar aplicaes financeiras, que so, na verdade, modalidades de poupana, e no de investimento. A principal fonte dos recursos destinados ao investimento a poupana das pessoas e empresas. Parte importante da poupana guardada no sistema financeiro emprestada para as empresas investirem. Quando o governo gasta mais do que arrecada, tambm disputa parte desde dinheiro poupado, atravs da venda de ttulos pblicos. Ou seja: quando o governo emite ttulos e tira dinheiro do mercado est reduzindo o capital disponvel para novos investimentos privados. Quando a poupana interna de um pas no suficiente para sustentar seus investimentos, como ocorre com o Brasil, o pas pode fazer dvidas no exterior. O pas tambm pode receber investimentos diretos de empresas estrangeiras que querem se instalar no seu territrio. O investimento em produo pode ser feito em estruturas, como prdios e fbricas, ou em equipamentos, como mquinas e computadores, ou mesmo em estoques de materiais e produtos finais. Existe um volume mnimo de investimentos necessrios para que a empresa pelo menos mantenha sua capacidade produtiva, uma vez que as instalaes e equipamentos esto sofrendo desgastes permanentes, o que chamado de depreciao. Se o investimento feito menor do que a depreciao, a empresa est perdendo capacidade produtiva e pode estar caminhando para um sucateamento de sua planta. Ou seja: pode acabar com uma planta produtiva muito defasada, sem competitividade, com custos elevados, o que leva a empresa incapacidade de vender seus produtos. A parcela do investimento que ultrapassa a depreciao chamada de investimento lquido. Investimento Estrangeiro Aquisio de empresas, equipamentos, instalaes, estoques ou interesses financeiros de um pas por empresas, governos ou indivduos de outros pases. IOF Imposto sobre Operaes Financeiras. Imposto cobrado sobre as operaes de crdito e seguro realizadas por instituies financeiras e seguradoras. O governo usa este imposto
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como fonte de arrecadao e para fazer poltica econmica, estimulando ou punindo operaes, medida de seus objetivos. Por exemplo, se quer estimular o crdito, pode reduzir o IOF. Se quer estimular alongamento de prazo das aplicaes de renda fixa, coloca um IOF sobre saques inferiores a 30 dias. IPCA-E - ndice de Preos ao Consumidor Ampliado Especial Possui a mesma estrutura do IPCA, diferenciando-se somente pelo perodo de coleta, que se d entre o dia 15 do ms anterior e 15 do ms de referncia. Este ndice foi especialmente criado para a correo da UFIR e a partir de Dez/94 passou a ser divulgado trimestralmente. Foi o indexador oficial da economia brasileira de Dez/85 at o Plano Cruzado. IRF-M ndice de Renda Fixa do Mercado, indicador utilizado para medir o desempenho dos ttulos de renda fixa prefixados. um ndice de rentabilidade calculado para uma carteira terica composta por ttulos pblicos federais (LTNs - Letras do Tesouro Nacional). Divulgado pela BM&F (Bolsa de Mercadoria & Futuros) e pela Andima (Associao Nacional das Instituies do Mercado Aberto ) desde 1 de dezembro de 2000, um bom parmetro para acompanhar o desempenho dos fundos de investimento em renda fixa prefixados, que concentram suas carteiras em papis com este perfil.

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J
Joint-Venture Associao de empresas para o desenvolvimento e execuo de um projeto especfico. Juros Taxa de rendimento paga por bancos, empresas e pessoas fsicas que tomam dinheiro emprestado, seja para uso prprio ou para repasse a terceiros. Quando um poupador aplica seu dinheiro no banco, est de fato emprestando o dinheiro ao banco, em troca de uma taxa de juro. O mesmo acontece com o governo, que vende seus ttulos pblicos no mercado, e em troca deste dinheiro aceita pagar juros. O mercado trabalha com juros prefixados (valor da taxa conhecido na aplicao) e ps-fixados (valor da taxa conhecida no final da aplicao). Quando a taxa de juro tende a cair, as aplicaes prefixadas costumam ser mais rentveis. Quando o juro tende a subir, ganham as aplicaes ps-fixadas. No entanto, ningum sabe com certeza se uma taxa de juro vai subir ou cair. Este o risco inerente ao investimento. Topo

K
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Keidaren A mais importante associao empresarial japonesa, agrupando empresas e organizaes dos mais variados ramos de negcio.

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L
Laissez-Faire, Laissez-Passer Palavra de ordem do liberalismo econmico, cunhada no sculo XVIII pelos fisiocratas franceses, proclamando a mais absoluta liberdade de produo e comercializao de mercadorias. Em traduo direta significa "deixar fazer, deixar passar". Lanador No mercado de opes, aquele que vende uma opo, assumindo a obrigao de, se o titular exercer, vender ou comprar o lote de aes objeto a que se refere. Lanamento de opes Operao de venda que d origem s opes de compra ou de venda. Lance Preo oferecido em prego para a compra ou venda de um lote de ttulos, pelos representantes das sociedades corretoras. Leasing (arrendamento mercantil) Operao financeira entre uma empresa proprietria de determinados bens (mquina, carro, etc.) e uma pessoa jurdica, que usufrui desses bens contra o pagamento de prestaes. A grande vantagem do leasing a no imobilizao de capital, sobretudo nos casos em que o valor do bem muito alto e que ter utilizao limitada. No final do contrato, a arrendatria tem a opo de adquirir definitivamente o bem arrendado. Lei Anti Truste Conjunto de leis promulgadas nos Estados Unidos para restringir a ao monopolista de certas grandes empresas. Leilo especial Sesso de negociao em prego, em dia e hora determinados pela bolsa de valores em que se realizar a operao.
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Letra de cmbio Tipo de ttulo negocivel no mercado. Consiste numa ordem de pagamento em que uma pessoa ordena que uma segunda pessoa pague determinado valor para um terceira. Deve trazer, de forma explcita, o valor do pagamento, a data e o local para efetu-lo. Letra do Tesouro Qualquer ttulo emitido pelo governo federal, com prazo fixo e que paga juros de mercado. As Letras do Tesouro so usadas como instrumento de controle do dinheiro circulante e de financiamento a investimento e obras pblicas. Letra hipotecria Ttulo de crdito emitido por bancos hipotecrios, que tm como lastro os crditos habitacionais concedidos pela instituio. A LH paga a TR (Taxa Referencial) mais uma taxa de juros negocivel, de acordo com prazo de aplicao e volume aplicado. Para o investidor, a principal vantagem destes ttulos a iseno de Imposto de Renda, o que pode tornar o investimento mais atrativo do que outras alternativas como fundos de renda fixa ou CDB (Certificado de Depsito Bancrio), por exemplo. Letra imobiliria Ttulo emitido por sociedades de crdito imobilirio, destinado captao de recursos para o financiamento de construtores e adquirentes de imveis. LIBOR - London Interbank Ordinary Rate a taxa de juros normalmente cobrada pelos bancos londrinos. Liquidez No mercado financeiro, a facilidade e rapidez com que se converte um investimento qualquer em moeda corrente, com a menor perda possvel de rentabilidade. Quanto mais rpido um ttulo ou bem pode ser vendido no mercado, com o menor nvel de perda de rentabilidade, maior a sua liquidez. Isso tem um valor, que est colocado no preo do ativo. O papel moeda por definio o ativo de maior liquidez, porque trocado sem custos e imediatamente. Em Bolsas de Valores, por exemplo, existem aes que so mais lquidas que outras, porque mais facilmente encontram compradores interessados. O mesmo acontece no mercado de imveis e ttulos de renda fixa. Tambm existem investimentos que no podem ser vendidos durante um determinado prazo de carncia, ou mesmo durante todo o perodo da aplicao. So investimentos com nenhuma liquidez durante o tal perodo de referncia. Uma aplicao em caderneta de poupana ou fundo de renda fixa pode ser resgatada diariamente, tendo portanto mais liquidez que um investimento em imvel, que pode demorar para ser vendido a um preo de mercado. No confundir liquidez com o prazo da aplicao. Aes, por exemplo, podem ser vendidas diariamente (so lquidas), mas se recomenda que sejam investimento com horizonte de longo prazo, ou seja, que na hora da compra haja uma disposio financeira para ficar neste investimento por um prazo suficiente, mesmo que longo, para que d o retorno adequado.
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Lote Quantidade de ttulos de caracterstica idnticas. Lote fracionrio Quantidade de aes inferior ao lote-padro. Lote-padro Lote de ttulos de caractersticas idnticas e em quantidade prefixada pelas bolsas de valores. Lote redondo Lote Totalizando um nmero inteiro de lotes-padres. Lucratividade Ganho lquido total propiciado por um ttulo. Em bolsa, o lucro lquido proporcionado por uma ao, resultante de sua valorizao em prego em determinado perodo e do recebimento de proventos dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio distribudos pela empresa emissora, no mesmo intervalo de tempo. Lucratividade mdia Mdia das vrias lucratividade alcanadas por um ttulo em diversos perodos. Lucro lquido por ao Ganho por ao obtido durante um determinado perodo de tempo, calculado por meio da diviso do lucro lquido de uma empresa pelo nmero existente de aes.

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M
Manipulao No mercado financeiro, manipular agir ou usar informaes de forma irregular, para provocar distores no mercado, desconsiderando as regras vigentes. Manipulao crime. Em geral est associada ao objetivo de conseguir lucros indevidos ou provocar prejuzos. o caso de investidores que soltam boatos mentirosos ou que tentam forar os preos dos ativos a subirem ou carem. A concentrao dos ativos na mo de poucos vendedores facilita a manipulao do mercado, mesmo quando ela no ocorra de fato. O mercado financeiro tem regras e mecanismos para evitar a manipulao. A manipulao pssima para o mercado, porque reduz a credibilidade na eficincia e justia das operaes
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financeiras, provocando perdas para a maioria dos agentes do mercado. Margem Montante, fixado pelas bolsas de valores, a ser depositado em dinheiro, ttulos ou valores mobilirios, pelo cliente que efetua uma compra ou venda a termo ou a futuro, ou um lanamento a descoberto de opes. Market maker Na traduo literal, significa formador de mercado. So instituies que tm habilitao tcnica e capacidade financeira para se comprometer a manter ofertas permanentes de compra e venda para determinadas quantidades de aes ou outros ativos. A bolsa quem estipula o tamanho do lote mnimo de aes e o spread - taxa adicional de risco - mximo entre a oferta de compra e venda que o market maker obrigado a manter diariamente no mercado. Maxidesvalorizao A princpio, qualquer desvalorizao drstica de uma moeda pode ser denominada maxidesvalorizao. Mega Bolsa Nome dado tecnologia de negociao atualmente utilizada pela Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa), implantada em 1997. O sistema engloba o prego viva voz e os terminais remotos pelos quais as corretoras podem enviar suas ordens de compra ou venda diretamente de seus escritrios, em qualquer parte do Pas. O sistema reproduz na tela o ambiente de negcios, exibindo os registros de ofertas e propiciando o fechamento automtico das operaes. Mercado a termo Negcios realizados nas Bolsas de Valores ou de Mercadorias com um vencimento futuro acertado entre as partes. um mercado diferente do futuro porque o preo efetivamente pago apenas no vencimento, sem ajustes dirios. Mercado vista Mercado em que os negcios so realizados com pagamento vista e entrega imediata da mercadoria. No mercado financeiro, a liquidao fsica (entrega dos ttulos pelo vendedor) se processa no 2 dia til aps a realizao do negcio em prego e a liquidao financeira (pagamento dos ttulos pelo comprador) se d no 3 dia til posterior negociao, somente mediante a efetiva liquidao fsica. Mercado Comum Europeu Entidade supranacional que congrega doze pases da Europa Ocidental (Alemanha, Frana, Itlia, Holanda, Blgica e Luxemburgo em 1957; Irlanda, Inglaterra e Dinamarca em 1973; Grcia em 1981 e Portugal e Espanha em 1986). Os pases membros estabeleceram um sistema que tende a fundir seus mercados nacionais em um nico mercado, instituindo
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facilidades para circulao entre eles de mercadorias e servios; capitais e mo de obra. Mercado de aes Segmento do mercado de capitais, que compreende a colocao primria em mercado de aes novas emitidas pelas empresas e a negociao secundria (em bolsas de valores e no mercado de balco) das aes j colocadas em circulao. Mercado de balco Mercado de ttulos sem lugar fsico determinado para as transaes, as quais so realizadas por telefone entre instituies financeiras. So negociadas aes de empresas no registradas em bolsas de valores e outras espcies de ttulos, sem que haja conhecimento pblico, ou que outros agentes possam fazer ofertas para alterar o rumo da operao. Mercado de balco organizado Sistema organizado de negociao de ttulos e valores mobilirios de renda varivel pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM. Mercado de Capitais Toda a rede de Bolsas de Valores e instituies financeiras (bancos, companhias de investimento e de seguro) que opera com compra e venda de papis (aes, ttulos de dvida em geral). Mercado de derivativos o mercado no qual a formao de seus preos deriva dos preos do mercado vista. Neste universo, temos os mercados futuros, a termo, de opes e de swaps. Mercado de opes So contratos que negociam o direito de comprar ou vender algo. A palavra direito, neste caso, faz toda a diferena. Quem compra uma opo de compra de uma ao, por exemplo, tem direito de comprar esta ao por um dado preo acertado entre as partes (preo de exerccio), em determinada data (vencimento), ou antes dela (alguns contratos permitem exerccio do direito - da opo - antes do vencimento). Por este direito, o comprador da opo paga um preo chamado prmio. Ou seja: o comprador da opo paga o prmio pelo direito. E se exercer, paga a ao ao preo de exerccio combinado em contrato. Exercendo ou no a opo, o comprador perde o prmio para o vendedor. A lgica por trs deste sistema a seguinte: quem compra uma opo de compra a $ 100 acredita que no vencimento a ao estar custando mais de $ 100. Ou seja: vai poder comprar barato e vender mais caro no mercado. O comprador tanto acredita nisso que paga um prmio para o vendedor da opo. J o vendedor acredita no contrrio: que o preo de $ 100 est caro para a data de vencimento. E aceita correr o risco de estar errado em troca do mesmo prmio. Nas opes de venda a lgica a mesma, mas a operao diferente. Quem vende uma opo de venda corre o risco de ter que comprar ao de quem comprou esta opo. Neste caso, o vendedor da opo de venda acredita que o preo no vencimento estar acima do valor de exerccio, de forma que o comprador deste direito no vai querer vender sua ao por preo mais barato. O comprador da opo
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de venda, na contramo, acredita que o preo de mercado estar mais baixo, de forma que ter interesse em vender o papel pelo preo de exerccio. Mercado financeiro o mercado voltado para a transferncia de recursos entre os agentes econmicos. No mercado financeiro, so efetuadas transaes com ttulos de prazos mdio, longo e indeterminado, geralmente dirigidas ao financiamento dos capitais de giro e fixo. Mercado futuro Mercado no qual so realizadas operaes, envolvendo lotes padronizados de commodities ou ativos financeiros, para liquidao em datas prefixadas. De forma simplificada, um contrato que d direito ao comprador ao recebimento de mercadoria ou ativo financeiro, ou seu equivalente em valores monetrios, em data futura determinada. Naturalmente, este contrato cria obrigao semelhante em sentido contrrio e complementar para o vendedor do contrato. O mercado futuro pode ser usado como operao de hegde (seguro), ou por especuladores. Por exemplo, um agricultor tem interesse em vender seu caf a no mnimo $ 170, mas est com receio que na safra, daqui a seis meses, o preo de mercado no esteja neste patamar. Ento, verifica que os contratos futuros de caf com vencimento em seis meses esto custando $ 180. Na outra ponta temos a administrao de uma torrefadora. Ela quer garantir que daqui a seis meses vai poder comprar caf a um preo razovel dentro do padro de renda de seus consumidores. A administrao tambm acha razovel o preo do contrato de caf com vencimento em seis meses a $ 180. Ento, o produtor vende contrato de caf no mercado futuro e se compromete no vencimento a entregar seu produto ao preo acertado. A torrefadora, que comprou o contrato, aceita pagar este preo no vencimento. Ambos fizeram uma operao de hedge, se garantindo mutuamente contra oscilaes (altas ou baixas) maiores de preos. Se o preo subir acima deste patamar, o agricultor ter deixado de ganhar, e a torrefadora ter economizado. E vice-versa. Este mesmo instrumento poderia ser usado com maior nvel de risco. Suponha que o mesmo agricultor acredite que $ 180 um preo muito barato, e resolva comprar 10 contratos neste valor para ganhar se o preo subir. Seu objetivo ento ganhar com a venda de seu produto mais a diferena entre os preos de $ 180 e o quanto espera que o produto custe no mercado, por exemplo, $ 400, se o preo esperado for de $ 220. Porm, se o preo cair para $ 150, o agricultor vai vender sua prpria produo a este preo, e ainda vai ter que pagar $ 180 por algo que vale $ 150 no mercado, perdendo um total de $ 300 no exemplo dado. O mesmo contrato futuro, neste caso, serviu para uma operao de risco, com perdas. Do ponto de vista tcnico, este mercado se diferencia do a termo porque exige que os participantes paguem ajustes dirios, como forma de diminuir o risco da operao. Desta forma, se o preo do contrato sobe, seu vendedor obrigado a pagar a diferena para o comprador. E se o preo do contrato cai, o comprador paga a diferena ao vendedor. Isso reduz o risco porque vai obrigando compradores e vendedores a pagarem diariamente a diferena, evitando que uma eventual inadimplncia de algum agente seja conhecida apenas no vencimento, quando os prejuzos para o mercado podem ser mais expressivos. Mercado primrio Se refere primeira colocao de aes ou outros ttulos no mercado financeiro, provenientes de novas emisses. As empresas recorrem ao mercado primrio para completar os recursos de que necessitam, visando ao financiamento de seus projetos de
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expanso ou seu emprego em outras atividades. Mercado secundrio No qual ocorre a negociao dos ttulos adquiridos no mercado primrio, proporcionando a liquidez necessria. Mercosul O Mercado Comum do Sul, conhecido como Mercosul (em espanhol, Mercosur), um acordo de livre comrcio entre Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai, estabelecido pelo Tratado de Assuno, em 26 de maro de 1991. So membros associados a Bolvia (desde 1997) e o Chile (desde 1996), pases que negociam a entrada no Mercosul. Nem todas as medidas acordadas j foram implementadas, como o estabelecimento da tarifa externa comum para todos os produtos, mas as relaes entre os pases membros aprofundaram-se muito desde a sua vigncia. Os objetivos do Mercosul so o estabelecimento de uma tarifa externa comum, a adoo de uma poltica comercial comum e a coordenao de polticas macroeconmicas e setoriais dos seus membros. M & A - Merger and Acquisition Significa fuso e/ou aquisio de uma empresa por outra. Meta Mercado de Empresas Teleassistidas implantado desde agosto de 1996. um mercado de acesso da Bovespa. Empresas que desejam lanar aes na Bovespa usam o Meta para ganhar liquidez, para se mostrar ao mercado, com maior facilidade do que necessitam na prpria Bolsa. O Meta tem regras e tratamento prprios, mas as empresas nele transacionadas fazem parte do mercado principal da Bovespa, obedecendo s suas normas e regulamentos. Para a realizao das operaes no Meta, necessrio que um promotor de negcios (pessoa jurdica) seja o intermedirio das negociaes de aes desta empresa, garantindo ofertas dirias firmes de compra e venda dos papis. Alm disso, as operaes tero incio a partir do recebimento de ofertas de compra e venda durante o perodo de prabertura do mercado, o qual tem como objetivo estabelecer o preo base de abertura. Aps o fechamento dos negcios com base nas ofertas colocadas no perodo de prabertura, o mercado do papel abre para a negociao contnua do mesmo. Moeda corrente Dinheiro autorizado a circular legalmente pelo pas, emitido pelo governo e utilizado como forma de pagamento. Moeda podre Denominao dada a ttulos da dvida pblica ou de estatais, que no tm liquidez (facilidade de negociao) por no terem sido pagos no vencimento. So aceitos pelo seu valor nominal nos processos de privatizao. Estes ttulos so negociados no mercado com grande desconto (desgio) em relao ao seu valor nominal (de face). Ou seja: o valor de mercado bem inferior ao valor nominal. O tamanho do desgio depende do emissor (muitas vezes estatais que no existem mais), do vencimento do ttulo e de outras caractersticas. Se
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tornaram populares nos processos de privatizao ao serem aceitas como forma de pagamento pelo seu valor nominal.

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