Unidad N 8 21.

El desarrollo capitalista en la periferia del sistema Vidal Villa La periferia del Sistema capitalista mundial est constituida por pases que en algn momento de su historia fueron colonia de los pases imperialistas del Centro. El acceso a la soberana poltica no implic la ruptura de los lazos de dependencia econmica. Se han producido rupturas en el Sistema, procesos de desconexin vinculada a revoluciones polticas y movimientos de libracin nacional que dieron paso a procesos de transicin socialista, pero tras la cada de la URSS se han vuelto a reincorporar al Sistema. 1. EL CAPITALISMO INDUCIDO, LA EXTRAVERSIN, LA ESPECIALIZACIN, LA DESARTICULACIN Y LA DEPENDENCIA El modelo perifrico de acumulacin surge de forma inducida, originado por la conquista y colonizacin de inmensos territorios por parte de las potencias capitalistas europeas y EEUU. El desarrollo capitalista de las sociedades colonizadas tuvo un origen violento, externo, no espontneo ni fruto del propio desarrollo histrico. Las principales diferencias que se producen entre el modelo central y el perifrico de acumulacin de capital: En los Territorio conquistados no exista una clase social, la burguesa. Por ende, la implantacin del capitalismo signific que la clase dominante no sera autctona, sino extranjera. No eran propiamente la burguesa, sino una clase intermedia entre los colonizadores y el territorio ocupado; y fueron los que ocuparon el poder poltico tras la independencia nacional, perpetuando el modelo de acumulacin. La pervivencia del carcter dependiente del capitalismo perifrico con respecto a la antigua metrpolis. Este modelo tiene las siguientes caractersticas o Especializacin: la conquista de las colonias obedeci a un inters expansionista, como nuevos mercados y mejores condiciones para la inversin (le interesaban la extraccin de materia prima: mineral, agrcola, etc.). Ello dio lugar a la especializacin, surgiendo colonias cuya nica o principal actividad econmica era la exportacin de productos para la cual haban sido especializadas. o Extraversin: sus principales sectores productivos estn orientados hacia los mercados exteriores. A dems tiene una segunda faceta: la importadora. Los pases de la Periferia, al basar su economa en la mono produccin, son incapaces de autoabastecerse, por lo que son altamente dependiente de las importaciones. o Desarticulacin: se caracteriza por la escasa o ausente actividad en numerosos sectores productivos. o Desintegracin: poca complementariedad de las actividades productivas nacionales. Las actividades econmicas principales del pas no dependan de su propio mercado, y estn determinado por el exterior. Lo cual dificulta los mtodos clsicos de impulsos de desarrollo. Ej.: una inversin en una fbrica de autos en un pas central tiene efectos hacia atrs (metal, vidrio, etc.) y hacia adelante (carreteras, mecnicos, etc.) o Dependencia: los pases perifricos establecen lazos estructuralmente fuertes con las metrpolis centrales. Por un carcter necesario ya que son ellos sus principales clientes y oferentes de lo que el perifrico requiere. La usencia de una burguesa nacional hace depender los procesos de inversin, ya que proceden de multinacionales. 2. LA SOCIEDAD DUAL Y EL DESARROLLO DEL SUBDESARROLLO La introduccin del capitalismo en las sociedades perifricas dio lugar a la salarizacin de un sector de la poblacin y a la marginalizacin del resto. Lo cual tiene dos efectos: la deformacin de la economa perifrica y subdesarrollo. El subdesarrollo como conjunto de fenmenos caractersticos del sector atrasado de la sociedad econmica dualista se manifiesta en: el peso predominante del sector primario, alta tasa de natalidad y mortalidad infantil, bajo nivel de nutricin, acceso limitado a los medios sanitarios, bajo nivel de ingresos y pobreza significativa. El subdesarrollo, la marginacin y subordinacin, no son resultado de la pervivencia de formas antiguas y tradicionales de produccin y organizacin social, sino como el fruto de la introduccin violenta del capitalismo. 1

La sociedad perifrica no es dual en el sentido de que existan dos sociedades. Es una sociedad nica que condena al atraso a la mayora considerable de la poblacin e impide que tal se incorpore plenamente al progreso, entendido este como progreso capitalista. As pues, sin cambio estructural no hay posibilidad de salir del subdesarrollo. 3. TIPOLOGAS DE ECONOMAS PERIFRICAS A grandes rasgos, el conjunto de pases en desarrollo, y dentro de los mismos, los pases menos adelantados (clasificacin de la ONU). El Banco Mundial diferencia segn su PNB, pases de bajos ingresos, de ingresos medianos bajos y altos y de altos ingresos. En cualquier caso, se hace necesario concretar ms en las variables de economa perifricas, destacando similitudes y diferencias: El tamao de las economas: se destacan as grandes economas por su extensin, riqueza y recursos (Brasil, Argentina, Mxico, India) El tipo de integracin en el mercado mundial: se distinguen los pases primarios-exportadores, los exportadores de petrleo, los exportadores de manufacturas, los marginados del comercio internacional. El grado de desarrollo industrial: con economas de industrias antiguas, los nuevos pases industriales y los pases de bajo grado de industrializacin. La pertenencia a determinadas organizaciones y tratados internacionales.

La Periferia puede ser clasificada de diferentes formas, pero en cualquier caso las diferencias estructurales entre los pases que a ella pertenecen sern menores que las que se podran establecer respecto al Centro. En este sentido, se acua el trmino Semiperiferia para las economas ms cercanas econmicamente al Centro y que ya estn lejos del subdesarrollo pero todava no han llegado a ser estables. La polarizacin del sistema es permanente y la competencia entre las propias economas perifricas para repartirse las escasas cuotas de participacin que el Centro deja en el mbito de la produccin y el comercio mundiales implica una dinmica fluida entre las fronteras de la marginalizacin, la semimarginalizacin y la periferia a secas.

22. Capitalismo perifrico y alternativas de desarrollo Vidal Villa Para elaborar las estrategias de poltica econmica conducentes a que los pases de la Periferia salgan del subdesarrollo es necesario disponer de una teora sistmica que identifique los problemas y obstculos a la dinmica de un desarrollo. La teora econmica convencional, solo dio lugar a dicha reflexin a partir de los aos 50 y pronto se desarrollaron crticas a la capacidad de sus paradigmas para comprender y reflejar convenientemente la realidad. Las pervivencia de los problemas de desarrollo en la periferia y la extensin a escala global de alguno de los obstculos identificados slo en parte del Sistema (aumento de la pobreza, contaminacin, etc.) han hecho cuestionar la viabilidad misma del concepto tal y como ha venido siendo definido y medido hasta ahora. 1. LAS TEORAS DEL DESARROLLO Se pueden distinguir las siguientes corrientes: Neoclsicos-keynesianos e identificando el desarrollo con el crecimiento econmico, consideran estos procesos como resultado ms o menos automtico de la dinmica econmica de una economa de mercado. Las teoras que conservan el carcter dualista de la estructura econmica del capitalismo perifrico y otras caractersticas del subdesarrollo y no consideran tan automtico el proceso de desarrollo, ya que destacan el circulo vicioso que pueden suponer el desarrollo de una economa de mercado en la reproduccin de dicho dualismo y en la perpetuacin de mbitos de pobreza. 2

Las teoras de las relaciones exteriores de dependencia de las economas perifricas como principal obstculo para su desarrollo. Se trata de modificar los factores exgenos que impiden desarrollar el potencial de crecimiento - Las teoras globales de desarrollo, que conciben como un proceso dialctico y dicotmico en el que desarrollo y subdesarrollo son las dos caras de la misma moneda, que en este caso es una estructura mundial cuya reproduccin cuya reproduccin implica el desarrollo desigual entre sus componentes. 2. EL CONCEPTO DE DESARROLLO COMO CRECIMIENTO ECONMICO Sea cual sea la teora del desarrollo, la idea de desarrollo es intuitivamente relativa y dinmica. Es decir, expresa un estadio definido por comparacin sincrnica y diacrnica con otra situacin, segn un anlisis transversal (EEUU y Arg en 1998) o longitudinal (Arg. Entre 1991-99). Por lo tanto, la medicin y la comparacin son intrnsecas al anlisis del desarrollo. Si se quiere medir, comparar, analizar la dinmica y el nivel de desarrollo, hay que explicitar los factores que configuran el desarrollo y que son los que medir y comparar. Hay que partir de un concepto explcito de desarrollo y definir las variables que lo reflejarn. Las identificaciones economicistas del desarrollo La primera identificacin, heredada de la economa clsica es: desarrollo = desarrollo capitalista Considerando, entonces de que hay un nico modelo de desarrollo, basta diseccionar sus componentes fundamentales para poder establecer la senda obligada del desarrollo. Se puede considerar que el desarrollo capitalista = Cambio institucional (modernizacin) + acumulacin de capital Respecto a la acumulacin, se basa en el desarrollo de la fuerza de produccin (Progreso) que permite el crecimiento de la produccin de bienes, incrementando el bienestar de la poblacin. Entonces, Desarrollo = modernizacin + progreso + bienestar. Tambin se ha supuesto que los cambios institucionales conllevan una serie de cambios estructurales y superestructurales para adecuar los distintos niveles de la formacin social a la reproduccin del modo capitalista de producir, distribuir y consumir. Pero se supone que la modernizacin viene incluida en el paquete de la acumulacin. Por lo tanto el desarrollo econmico engloba la acumulacin de capital (progreso + bienestar) modernizadora. Y por consiguiente: desarrollo = desarrollo econmico Por ltimo desde el punto de vista de la medicin del desarrollo econmico, entra en juego el crecimiento de la produccin. Desarrollo = Crecimiento econmico. La variable estratgica que mide es el Producto Nacional Bruto per cpita. Por lo que, Desarrollo = crecimiento del PNB per cpita. 3. CRTICA AL PARADIGMA DEL CRECIMIENTO ECONMICO El PNB per cpita presenta debilidades tanto como indicador econmico como en el caso de ser aplicado como indicador de desarrollo, puesto que es incapaz de reflejar: a) b) c) d) La distribucin de la renta. El poder de adquisicin real de los ingresos. La actividad econmica del sector informal y la actividad econmica realizada fuera del mercado. Los efectos externos negativos (degradacin medioambiental, armamentismo, etc.)

Cabe detenerse en cada una de estas deficiencias y en las soluciones propuestas para subsanarlas: a) Referido a la distribucin: las medidas ms conocidas y usadas de la desigualdad en la distribucin son la Curva de Lorenz (refleja el alejamiento de la distribucin real respecto a lo que sera un reparto estrictamente igualitario, representado por la recta de 45) y el ndice de Gini (mide la concentracin de ingresos y vara entre 0 y 1).

b) Respecto del poder adquisitivo: cuando se efectan comparaciones internacionales se puede dar el caso de que ingresos iguales tengan diferente poder de compra porque las tasas de cambio oficiales no miden el poder de compra. En este caso si se ha avanzado definitivamente, estimando el PIB per cpita en dlares internacionales. c) El sector informal: se ha argumentado que va gasto, los ingresos que generan podran ser contabilizados en el Producto Nacional. d) Efectos externos negativos: se suponen un malestar a restar al bienestar proporcionado por el PIB. En definitiva, y como indicador de desarrollo, el PNB per cpita necesita matizaciones (distribucin necesidades bsicas, lnea y brecha de pobreza, riqueza no monetaria) y no refleja convenientemente los procesos y los retrocesos no econmicos (en salud, educacin, etc.). La alternativa a estas insuficiencias implica la consideracin de los indicadores sociales. 4. NECESIDADES BSICAS E INDICADORES SOCIALES Se considera que para los pases subdesarrollados es ms importante medir su dinmica de desarrollo a partir de las mejoras en las reas sociales y de satisfaccin de necesidades bsicas que a partir del crecimiento del PNB. La discusin surge entonces al querer definir el set de necesidades bsicas que debe considerarse las variables que las expresan y que medir, con su dinmica cuantitativa las mejoras en el desarrollo. Los indicadores sociales ms comunes son: Para la propia existencia: esperanza de vida, tasa de mortalidad infantil, etc. Para la caractersticas demogrficas: tasa de fecundidad, tasa de urbanizacin Para la salud: acceso a los medios sanitarios, al agua potable, etc. Para la educacin: escolarizacin, analfabetismo Para la nutricin: Consumo de caloras, peso de la alimentacin en el gasto, etc. Para la cultura: difusin y consumo de medios de comunicacin

Hay una serie de problemas asociados a la aproximacin de las necesidades bsicas que afectan a tosa investigacin socioeconmica, pueden ser clasificados en tres aparatos i) Problemas de datos: ausencia de datos para mucho de los indicadores sociales en pases subdesarrollados. Incluso cuando hay datos: se refiere a aos muy lejanos, o de slo algunas reas del pas, o son cuestionados por su fiabilidad, o no son comparables internacionalmente. Hay slo una salida ante esta falta de datos. La estimacin, a travs de modelos estadsticos, o bien por analoga con otros pases o regin similar. ii) Los asociados al contenido conceptual de los indicadores y a su idoneidad para reflejar convenientemente la realidad sobre la que se pretende actuar a travs de las polticas de desarrollo, es ms compleja y grave: Por una parte hay que deslindar claramente lo que se supone que indica la variable y extraer conclusiones en ese sentido. Por otra parte hay una clara tendencia a pensar y utilizar indicadores de desarrollo a partir de experiencias en los pases desarrollados. iii) Lo concerniente a la propia aproximacin conceptual de las necesidades bsicas como alternativa al PNB. Se plantean juicios de valor que hacen casi imposible alcanzar un acuerdo unnime sobre qu aspectos de la vida son ms importantes para el bienestar y cules son las autnticas necesidades bsicas. 5. EL CONCEPTO DE DESARROLLO HUMANO El nuevo concepto de desarrollo que incorpora el ndice de desarrollo humano del Programa de las Naciones Unidad para el Desarrollo, es un giro fundamental en la economa del desarrollo, da nfasis al desarrollo de las capacidades y oportunidades de los sujetos del desarrollo socioeconmico. Por lo que el desarrollo debe abarcar ms que la expansin de la riqueza y los ingresos. Su objetivo central debe ser el ser humano.

24. La estructura econmica Mundial (II): los flujos financieros centro/periferia Las economas perifricas han necesitado desde siempre financiacin externa para realizar sus actividades econmicas. 1. LAS ESTUCTURAS DE LOS FLUJOS FINANCIEROS A LA PERIFERIA Existen diversas formas de transferencia financiera hacia los pases perifricos. Segn la clasificacin de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico (OCDE): Flujos financieros concesionales. Es la Ayuda Oficial al Desarrollo (AOD), los prstamos y contribuciones realizadas en condicin financieras concesionales tanto por los gobiernos como por los organismos financieros internacionales. Flujos financieros no concesionales: son las inversiones directas, las inversiones en cartera y los crditos privados a la exportacin con vencimientos a ms de un ao.

En la dcada de los 50, las aportaciones financieras principales de los pases centrales eran de carcter concesional, fueron significativos. A lo largo de los 60, hay una disminucin de los de carcter oficial y crece la participacin relativa de los flujos privados. Pero en los 70 se multiplicaron los aportes, un captulo importante fueron los prstamos bancarios. Se asiste en estos aos a un proceso acelerado de privatizacin y burocratizacin de los flujos financieros a los pases perifricos. En la dcada de los 80, los pases perifricos sufrieron la mayor crisis econmica desde los aos 30. La causa determinante fue el endeudamiento que tuvo lugar entre 1976 y 1981. 2. EL ORIGEN DE LA DEUDA EXTERNA DE LOS PASES PERIFRICO En los aos 70 se producen profundas transformaciones en las relaciones financieras de los pases perifricos derivados de los efectos de la crisis econmica mundial en los inicios de esa dcada: Por un parte se crean necesidades de financiacin externa principalmente de los pases no exportadores de petrolero, lo que significa un aumento de la demanda financiera. Y por otra parte, se producen cambios radicales en los mercados financieros internacionales que van a incrementar, en definitiva, la oferta financiera. Los principales factores que modifican la demanda y oferta financiera fueron: a) Respecto a la demanda: i) incremento considerable del dficit de la Balanza comercial (aumento del precio del petrleo y disminucin de demanda productos bsicos). ii) Diferencia en las tasas de inters. iii) Los programas de expansin de la inversin pblica: aumento demanda de prstamos privados que proporcionan mayor autonoma. b) Respecto de la oferta: i) agudizacin de la competencia entre banca multinacional, instalacin de sucursales en pases perifricos. ii) Fuerte crecimiento de la liquidez internacional. iii) Fuerte crecimiento de los mercados de eurodivisas y eurobonos. iv) se sindicalizan las bancas ( varios participan en la concesin de crditos, otorgando mejores tasas y plazos) Otras caractersticas que ayudaron en el endeudamiento fueron: El tipo de inters real fue negativo, a causa de la importante inflacin de los pases centrales favoreca el endeudamiento de los perifricos. - La proporcin de la deuda con tipos de intereses variables, mayor vulnerabilidad externa - Los plazos de amortizacin de los prstamos eran mucho ms cortos que los de los prstamos oficiales - La garanta oficial de la deuda privada a ms de un ao se elevo sustancialmente a los 70 y estatizada en los 80. 3. LA CRISIS DE LA DEUDA EXTERNA Los factores explicativos de la crisis de la deuda externa que da origen a la crisis econmica de los perifricos, son de carcter externo. Se pueden sintetizar en:

Las polticas de ajuste adoptadas por los pases centrales. La poltica monetaria restrictiva aplicada por la Administracin de Reagan, con el objetivo de controlar la inflacin, origin un fuerte aumento de los tipos inters de EEUU. Esto supuso un incremento en los pagos de los servicios de la deuda. La recesin econmica internacional desde 1980-82. La disminucin de la demanda externa de estos pases y la baja de los precios de los productos bsicos produjo un deterioro importante en la relacin de los precios de intercambio para los pases perifricos.

El dficit externo no estaba slo asociado al deterior de los trminos de intercambio, como en el pasado, sino tambin la carga que significaba el pago de los intereses de la deuda. 4. LA FINANCIACIN EXTERNA DE LOS PAISES PERIFERICOS EN LOS AOS OCHETAS La financiacin externa de los pases perifricos sufri importantes cambios tanto en volumen como en estructura, que pueden sintetizarse en: Una contraccin de la financiacin externa. Esta reduccin fue acompaada del pago de altos tipos de inters que provoc flujos negativos en muchos pases deudores, estos pases se convirtieron en exportadores de capitales transfiriendo a los pases acreedores. - Una fuerte contraccin de la financiacin privada. - Crecimiento de la financiacin oficial al desarrollo. 5. LA REORGANIZACIN DE LA DEUDA EXTERNA Desde inicios de la crisis de la deuda, la renegociacin se plante como ineludible ante las enormes dificultades de los pases deudores para hacer frente a las obligaciones y evitar el colapso del sistema financiero internacional. En 1982 el 45,4% de la deuda total se concentraba en Amrica Latina, el proceso renegociador tuvo diversas fases en la regin: i) Primera fase: el proceso de ajuste recesivo

Desde 1982 hasta 1985 se asisti a un proceso de ajuste recesivo que va a tener consecuencias muy negativas para la economa latinoamericana. Los mecanismos que se pusieron en marcha para gestionar el pago de la deuda fueron: en 1 lugar, una gran coordinacin entre los principales bancos acreedores para imponerse; 2 los pases acreedores consideraban que era un problema de liquidez apremiaron a los pases que aplicaron planes de ajustes: liberalizar divisas para alcanzar un rpido supervit y reducir importaciones; 3 se otorgaron nuevos prstamos de refinanciacin. Los bancos presionaron para que los Estados asumieran la deuda del sector privado; y por ltimo se produjo una convergencia de intereses y una gestin internacional concertada entre los gobiernos, FMI, bancos y org acreedores. El mecanismo era: el pas deudor aceptaba el programa de ajuste del FMI. ii) Segunda fase: el plan Baker y el ajuste estructural (1985 a 1987)

La propuesta del secretario del Tesoro norteamericano Baker reconoca la recesin de los pases endeudados no podan continuar indefinidamente, por lo que era necesario pasar del actual sistema recesivo a uno expansivo. Sealaba que era imprescindible aumentar la financiacin externa tanto de los organismos financieros internacionales. Se insista en que el acceso a dicha financiacin debera ser condicionado a un proceso de ajuste estructural con crecimientos en las economas deudoras, en el sentido de: mayor liberalizacin, racionalizacin y saneamiento del sector pblico, estabilizacin interna y estimulo y mayor protagonismo de la iniciativa privada. Pero la propuesta resultaba insuficiente, se inici la cuarta ronda de reprogramacin de la deuda. iii) Tercera fase. El plan Baker B o el men de opciones del mercado 6

Las opciones ofrecidas se basaban en los principios del mercado privado y estaban negociadas de forma voluntarias entre el acreedor y el deudor, se sealaron principalmente: Crditos para la actividad comercial y proyectos, bonos de nuevos recursos, los pagar convertibles de la deuda, los bonos de salida (la deuda se convierte en bonos de inters fijo), la conversin de la deuda en capital en el pas deudor. El plan B B tuvo poco xito ya que los bancos no estaban dispuestos a cooperar y no atacaba el plan no atacaba los problemas macroeconmicos bsicos: la recuperacin de la actividad econmica. iv) Cuarta fase: el Plan Brandy (1989-)

Propuesto por el secretario del Tesoro de EEUU, Brandy se propona crear mecanismos para reducir la deuda y su servicio de manera ms decidida. Los aspectos diferenciadores eran: a) El compromiso de asignar recursos pblicos para apoyar y estimular operaciones de reduccin de la deuda con la banca privada, a travs: La recompra en efectivo (el pas deudor utiliza reservas y obtiene descuento de los bancos), conversin de deuda vieja con tasa de inters flotante en deuda nueva con plazos ms largos y tasa fija, sustitucin de deuda por inversin (cambiara por moneda nacional para invertir en el pas) b) Los acuerdos de reestructuracin se desvinculaban de los programas del FMI c) El plan propona que los pases donde se localizaba la banca acreedora modificara sus regulaciones bancarias e impositivas para propiciar las operaciones de reduccin de la deuda. El plan Brandy ha sido llevado a cabo en siete pases (Arg, Costa Rica, Mxico, Nigeria, Filipinas, Uruguay y Venezuela). La mayora de los autores coinciden que el Plan ha sido posible debido a que los bancos acreedores han considerado superada su crisis. 6. LA CRISIS ECONMICA DE LOS PASES PERIFRICOS EN LOS AOS OCHENTA: LA TRANSFERENCIA DE CAPITALES AL CENTRO DEL SISTEMA La crisis de la deuda externa fue la causa determinante de la crisis econmica de los pases perifricos. Las polticas de ajuste aplicadas a la mayora de los pases endeudados, siguiendo los acuerdos firmados con el FMI, que tena como objetivos fundamental el pago de dicha deuda, supusieron una profunda recesin econmica y una transferencia neta de capitales hacia los pases acreedores muy elevada. La recesin y el estancamiento econmico de la dcada de los 80 as como el fenmeno inflacionista tuvieron su origen, en el problema de la transferencia de recursos. En Amrica Latina fue posible por el paso de un dficit comercial a un supervit comercial, reduciendo drsticamente las importaciones de in puts intermedios y de maquinaria esenciales para la produccin. El ajuste recesivo de los pases latinoamericanos constara con el ajuste de los pases asiticos ms industrializados que por la caracterstica de su estrategia exportadora de manufacturas pudieron crear elevado supervit comercial. La contraccin del gasto pblico, que fue un componente esencial de las polticas de ajuste, tuvo efectos drsticos en los servicios pblicos como la salud y la educacin deteriorndose los niveles de vida de las clases populares. La eliminacin de los subsidios a los alimentos con el pretexto de aumentar la eficiencia en la utilizacin de los recursos supuso un aumento de la pobreza. 7. LA FINANCIACIN EXTERNA DE LOS PASES PERIFRICOS EN LOS AOS NOVENTA: SE HA SUPERADO LA CRISIS DE LA DEUDA? En los primeros aos noventa la transferencia de capitales hacia los pases perifricos cambia de signo. Se convirtieron en receptores netos de transferencia de recursos financieros, la deuda ha dejado de ser un obstculo para el acceso al crdito internacional. El caso de Amrica Latina es especialmente revelador de esta nueva situacin. Desde los 90 ha habido un incremento de nuevos flujos privados voluntarios hacia la regin. Pero se debe matizar este aparente cambio positivo sealando: 7

Estos flujos se concentraron casi un 70% en dos pases: Brasil y Mxico, el resto para Arg, chile y Venezuela. El incremento de estos flujos no han obedecido a la reapertura de los prstamos bancarios, sino al ingreso de la regin a los mercados de capitales. Una parte importante son capitales que regresan a su pas de origen tras la fuga de los aos 80. Los flujos netos de capital privado dependen del equilibrio ahorro-inversin en el resto del mundo, los diferenciales en las tasas de inters y la eficiencia y estabilidad de los mercados. La restauracin de la confianza del sector privado interno y el aumento de los ingresos gubernamentales.

En el continente africano la crisis de la deuda sigue siendo un factor determinante. 8. LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA: LA FINANCIACIN NO CREADORA DE DEUDA La otra corriente financiera de carcter privado que ha tenido efectos muy importantes en las economas perifricas han sido las IED. En general pueden considerarse resultado de las estrategias de las empresas multinacionales. La IED tiene tres componentes: el nuevo capital accionariado, la reinversin de las ganancias y los prstamos entre las empresas. La corriente de IED se distribuye de forma muy desigual entre los pases perifricos, teniendo en cuenta las estrategias de las empresas multinacionales. 29. La Regulacin del sistema financiera internacional Vidal Villa Las Instituciones creadas en Bretton Wood con el fin de estabilizar los intercambios y las paridades monetarias (FMI) han tenido las mismas dificultades que aquellas otras destinadas a desarrollar los pases de la Periferia (Banco Mundial). Ms recientemente, los amplios desequilibrios en los pases del Centro han creado dificultades para controlar las transacciones monetarias mediante las polticas tradicionales y han conducido a la introduccin de innovaciones financieras que han provocado mayores desajustes y dificultades. 1. LA RESOLUCIN DE LOS DESEQUILIBRIO FINANCIEROS: El FMI Al final de la 2GM se plant la necesidad de construir un nuevo sistema en el que basar los intercambios internacionales. La creacin del patrn de cambio dlar-oro se basaba en un tipo de cambio fijo del dlar respecto al oro con plena convertibilidad y una relativa fijeza (1%) de las dems monedas respecto al dlar. Se trataba con l de eliminar los rasgos ms onerosos de las guerras comerciales. Este nuevo sistema haba garantizado las siguientes funciones: a) Ampliar los mecanismos crediticios entre pases y al mismo tiempo permitir compensar las deudas existentes. b) Arbitrar los procedimientos para mantener la solvencia de los pases deudores c) Desplegar los mecanismos para proporcionar mayor fluidez al comercio internacional Eso implicaba necesariamente lograr una estabilidad en las paridades de las diversas monedas, impidiendo las devaluaciones monetarias con fines estrictamente comerciales, sin menos cavar la autonoma de las polticas monetarias de los Estados para atender a la estabilidad interna. Era preciso que los pases con dficit comerciales profundos pudieran disponer de crditos en divisas en cuanta suficiente para poder hacer frente a los desajustes coyunturales, as no se veran obligados a devaluar su moneda. La creacin en la conferencia de Bretton Woods de 1944 del FMI y el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BM) buscaban la consecucin de los siguientes objetivos: Promover las consultas y la colaboracin entre los pases integrantes de esas instituciones para resolver los problemas monetarios internacionales y presta fondos a los pases con dficit en sus balanzas de pago. 8

Ayudar a mantener la paridad estable de las diversas monedas Favorecer los intercambios Conceder fondos con los que financiar proyectos de desarrollo, tarea encomendada al BM

Para poder reajustar la paridad monetaria, los miembros del FMI necesitan una autorizacin del organismo, no pudiendo superar (1%). En caso de desequilibrios temporales, los pases pueden utilizar sus reservas de divisas, o acudir a los prstamos del FMI los cuales guardan relacin con el volumen de cuota respectiva y los mismos est condicionados a la adopcin de planes de estabilizacin y ajuste econmico que disean los expertos del FMI, que significan en general: o La disminucin de los desequilibrios de los presupuestos pblicos: recortes del gato o Las devaluaciones monetarias, que faciliten las exportaciones y reducen la presin importadora. o La privatizacin de empresas pblicas. 2. EL GRUPO DEL BANCO MUNDIAL Y LA FINANCIACIN PBLICA DEL DESARROLLO Los acuerdos de Bretton Woods Dieron origen de forma complementaria al BM cuya tareas son des de suministrar financiacin para enfrenta dificultades estructurales del aparato productivo. El BM pude ser prestamista y los beneficiarios son los gobiernos o empresas oficiales o privadas (con garantas del Estado). No se trata de competir con instituciones financieras privadas sino de complementar sus mecanismos crediticios. El BM realiza asistencia tcnica de dichas operaciones mediante la preparacin de programas de desarrollo econmico. La participacin del BM acta como catalizador de las inversiones privadas y sirve al mismo tiempo de apoyo a la penetracin de las empresas multinacionales. En el mismo sentido, y para cubrir las inversiones en sectores que por su elevado riesgo pueden recibir escasas dotaciones de fondos privados. 3. LA CRISIS DEL SISTEMA REGULADOR DE BRETTON WOODS El sistema monetario establecido en BW dlar-oro, funcion de forma adecuada mientras EEUU mantuvo su supervit en su balanza de pagos y el dlar contino como divisa de intercambio por antonomasia. Esto comenz a modificarse en los 60 a medida que se incrementaban el flujo de capitales desde EEUU hacia Europa y Japn y comenz a florar un dficit comercial. Ese cambio se produjo por una poltica monetaria expansiva en EEUU, cuyo exceso de liquidez signific una traslacin de la inflacin y el incentivo para las inversiones externas. La poltica monetaria se centraba en los problemas de desequilibrio interno, marginando los externos. A fines de los 60 comento a plantearse la necesidad de establecer un nuevo sistema de pago internacional. EUU fortaleci las posturas favorables a la adopcin de tipos de cambio flexibles. Por otra parte, aumento la escasez relativa de dlares respecto a su capacidad para facilitar liquidez acorde con el colosal volumen de los intercambios internacionales. Para resolver los problemas de la relativa escasez de dlares, en 1967 la asamblea del FMI decidi la creacin de los Derechos Espaciales de Giro (DEG), instrumento monetario que pretenda ampliar la liquidez del sistema monetario internacional. Se trataba de proveer de liquidez mediante la emisin, por los diversos pases, de una moneda fiducidiaria internacional. As se eliminaba el monopolio del dlar. En 1971 el Gobierno EEUU elimin unilateralmente la convertibilidad del dlar, lo que le permiti poder devaluar su moneda y recuperar su capacidad competitiva. El abandono en ese mismo ao del tipo de cambio sealado en BW, dio inicio a tipos de cambios flexibles aunque controlado por los bancos centrales respectivos. 9

4. LA DESREGULACIN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES Hasta los aos 80, la mayora de los mercados financieros estaban fuertemente regulados, a partir de esa fecha fueron desapareciendo los lmites nacionales y comenz a florar un mercado global de capitales. La globalizacin implica diferentes cuestiones: expansin del comercio internacional, crecimiento de empresas multinacionales, aumento de las empresas conjuntas internacionales, incremento de la interdependencia de los flujos de capital. El inicio de estos fenmenos se puede situar en el abandono del sistema de cambio fijo, en tres fenmenos. Innovacin, tecnologa y desregulacin. El fenmeno globalizador ha modificado los diferentes mercados y sistemas financieros que estaban segmentados, controlados y protegidos, de forma de operar que favorecieron a su vez el proceso de globalizacin La segmentacin desapareci con la llegada de nuevos actores; los controles se vieron reducidos y las relaciones bancarias conocieron un aumento de la titularizacin, es decir, de la toma de participacin de capital y en vez de concesin de crdito bancario, al mismo tiempo que los controles de capital fueron disminuyendo. Existen relaciones entre las finanzas internacionales y el comercio, la innovacin la desregulacin: Las relaciones entre comercio y finanzas son bien claras, ya que la expansin del comercio es paralela a la de las finanzas. Por otro lado, resulta ms fcil acceder al crdito a los importadores El proceso innovador se desarrolla para favorecer la expansin y captar clientes en el exterior. Hace que los bancos domsticos se vean sometidos a una competencia ms amplia, y ello conduce a realimentar el proceso Los reguladores tratan de detenerlo estrechando las medidas, aunque en el contexto internacional el capital es demasiado mvil y adems las regulaciones vuelven a las instituciones financieras menos competitivas, creciendo la presin a desregularizar.

La aplicacin de los intercambios expande las transacciones financieras, la innovacin facilita soslayar las regulaciones y a su vez la desregulacin impulsa la expansin de los intercambios financieros. Las polticas respecto a las finanzas internacionales se fueron haciendo ms liberales aunque sus responsables eran en principio reacios a las mismas, se han incluido otros elementos de explicacin. La tecnologa puede ser el factor ms destacable en los procesos de desintermediacin bancaria. Por otra parte, al aumentar el volumen de sus recursos, las entidades financieras crecieron y se hicieron ms poderosas y sus recursos y contactos le permitieron relacionarse directamente con las empresas. Un elemento ms fue la componente poltica. Los gobiernos de Reagan y Thatcher supusieron un desplazamiento conservador hacia polticas menos intervencionistas y potenciaron la desregulacin. La desregulacin es tanto causa como efecto de la expansin financiera global. 5. LA GLOBALIZACIN Y LA POLTICA ECONMICA Las complicaciones se producen, ante todo, porque el gobierno encuentra que es ms difcil que antes emplear las palancas tradicionales: fiscal y monetaria para dirigir las economas; pero tambin porque la nueva situacin es ms proclive a las crisis financieras que antao, debido a las deudas, por las elevadas oscilaciones en los precios de los activos, por las transmisin internacional de los impactos financieros que surgen en todas partes.

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En lo que atae a la poltica econmica, hay que subrayar la moda del monetarismo al comienzo de los 80. En un principio, no era ms que la pretensin de controlar la inflacin mediante el manejo de la oferta monetaria a travs de combinacin de tipos de inters y controles. A Estos procedimientos se volvieron inviables, la globalizacin financiera ha limitado el uso de los tipos de inters como herramienta de la poltica monetaria. Para controlar el dinero hay que saber qu es el dinero, y a causa de la innovacin y el crecimiento de las finanzas internacionales, esto ya no est tan claro. La globalizacin tambin ha modificado las reglas de la poltica fiscal. Nuevas forma de eludir la imposicin punitiva que significa una inflacin elevada sobre el ahorro es la llamada fuga de capitales. 6. LOS CONTROLES DE LOS MOVIMIENTOS DE CAPITAL Y LOS RIESGOS DE INESTABILIDAD Cuando ms abierto y ms integrado estn los mercados financieros, ms sensibles sern los flujos de capital a cambios en los tipos de intereses o a modificaciones de la poltica presupuestaria que puedan afectarles. La mayor competencia y la innovacin proporcionan tambin una mayor confianza. Costes de transaccin menores y mayores volmenes de operaciones amplan la liquidez. Los mercados financieros se han unificado y sin un solo pas trata de regular el suyo ms estrictamente podra encontrarlo entregado a manos de la competencia exterior. Se puede decir que se est imponiendo un nuevo paradigma en las relaciones comercio-finanza. En los aos 70 los flujos de mercanca dirigan los tipos de cambio, y la flotacin de monedas tena un papel vlido. En los 90 son los flujos de capitales los que orientan los tipos de cambio. Y este nuevo paradigma ha modificado profundamente el papel de la regulacin superestructura a travs de las polticas monetarias y presupuestarias y ha hecho aflorar nuevos riesgos para la estabilidad econmica, financiera e incluso poltica.

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