Poltica Monetaria

Demanda de dinero. Cuales son los beneficios de mantener dinero? Jhon Maynard Keynes en su libro menciono tres motivos importantes para hacerlo: demanda para transacciones, demanda precautoria y demanda especulativa. Demanda de dinero para transcacciones: es la cantidad de dinero que la gente mantiene para pagar sus gastos diaios y predecibles. Demanda precautoria de dinero: es la cantidad de dinero que la gente mantiene para pagar gastos imprevistos. Demanda especulativa: es la cantidad de dinero que la gente mantiene para aprovechar cambios esperados en el precio de los bonos, las acciones y otros activos financieros no monetarios. Conclusin: a medida la tasa de inters disminuye, el costo de oportunidad de mantener dinero es menor y la gente aumenta sus saldos monetarios especulativos. Curva de demanda de dinero: los tres motivos para mantener dinero se combinan para crear la curva de demanda de dinero, la cual representa la cantidad de dinero que la gente mantiene a las diferentes tasas de inters posibles, ceretis paribus. Conclusin: existe una relacin inversa entre la cantidad de dinero demandada y la tasa de inters. Disminucin de la tasa de inters, aumento d la cantidad de dinero demandada. Conclusin: la demanda especulativa de dinero a las tasas de inters posibles produce una curva descendente e demanda de dinero. La oferta de dinero es una lnea vertical en un billom de dolres, con base en el supuesto de que esa es la cantidad de dinero ofrecida por la FED. Tasa de inters de equilibrio se da al unir la demanda y la oferta de dinero. Se determina en el mercado de dinero mediante la interseccin de las curvas de oferta y demanda. La oferta de dinero determinada por la FED se representa por medio de una lnea vertical. Dinero demandado en exceso, la gente vende bonos, los precios de los bonos disminuyen y la tasa de inters aumenta. Oferta de dinero en exceso, la gente compra bonos, los precios de los bonos aumentan y la tasa de intereses disminuye.

Una excesiva cantidad demandada de dinero: significa q las familias y las empresas venden bonos para aumentar sus saldos monetarios. Eso cauda que el precio de los bonos disminuya y que la tasa de inters aumente. Cantidad de dinero ofrecida en exceso: conclusin, existe una relacin inversa entre los precios de los bonos y la tasa de inters, lo que permite que el mercado de dinero alcance el equilibrio. Significa que las familias y empresas reducen sus saldos monetarios al comprar bonos. El efecto es un aumento del precio de los bonos y como consecuencia una baja de la tasa de inters.

Qu puede hacer el publico para poner mas dinero es sus bolsillos y en sus cuentas de cheques? Vender sus bonos. Esa presin de venta disminuye los precios de los bonos, lo que causa que la tasa de inters aumente. Como afecta la poltica monetaria a los precios, la produccin y el empleo? La poltica monetaria altera la macroeconoma. En el modelo keynesiano, los cambios en la oferta de dinero influyen sobre las tasas de inters. A su vez, las tasas de inters afectan al gasto en inversin, a la demanda agregada y finalmente al PIB real, al empleo y a los precios. Efecto de la poltica monetaria el modelo DA-OA Los economistas clasico crean que la tasa de inters determinaba por si sola el nivel de gasto en inversin. Keynes no estaba de acuerdo con esta idea. Keynes afirmaba que la expectiva de obtener ganancias es el principal factor que determina la inversin y que la tasa de inters es el costo de financiamiento de cualquier propuesta de inversin. Ecuacin de cambios Los monetaristas concentran su atencin en la oferta de dinero. Afirman que para analizar la condicin de la economa solo se necesita observar la oferta de dinero. Si aumenta demasiado, crecer el desempleo. Ecuacin de cambios: identidad contable que afirma que la oferta de dinero multiplicada por la velocidad del dinero es igual al gasto total. Expresada como formula: MV=PQ donde, M= es la oferta de dinero y V= velocidad del dinero. La velocidad del dinero es el numero promedio de veces por ao que un dlar de la oferta de dinero se gasta en bienes y servicios finales. 20x5= 100 La ecuacin de cambios es una identidad que expresa que el valor de que gasta la gente es igual o es intercambiado por lo que compran. El PIB nominal es lo que compra la gente, o (PxQ). Recuerde que el PIB nominal o monetario es igual al precio de venta promedi durante un el ao (P) multiplicado por la cantidad de produccin real de bienes y servicios finales (Q). Ejemplo. Suponga que el PIB nominal del ao pasado fue de 5 billones de dlares y que M era de un billn de dlares. Cuntas veces tuvo que gastarse cada dlar para generar ese nivel de gasto total en la economa? MV=PQ 1 billon x V= 5 billones V= 5 Cada dlar se gasto un promedio de 5 veces al ao. Teora cuantitativa del dinero es un argumento monetarista que afirma que las variaciones de la velocidad del dinero y la produccin, de la ecuacin de cambio son relativamente constantes. Dado ese supuesto los cambios en la oferta de dinero generan cambios proporcionales en el nivel de precios. Los monetaristas sostienen que la FED maneja en forma deficiente la oferta de dinero y ello cauda inflacion o recesin, por ello

proponen que la fed se fije una tasa de crecimiento de la oferta de dinero que sea consiente con el crecimiento del PIB real.

Comparacin de teoras macroeconmicas Tema Estabilidad de la economa Flexibilidad de precios y salarios Velocidad del dinero Causa de la inflacin Causas del desempleo Clsica Adam Smith Estable a largo plazo con pleno empleo Si Estable Keynesiana John Maynard Keynes Inherentemente inestable por debajo del pleno empleo No Inestable Excesiva demanda agregada Demanda agregada inadecuada Cambia la tasa e inters la cual modifica la inversin y el PIB real El multiplicador del gasto cambia la demanda agregada Monetarista Milton Friedman Estable a largo plazo con pleno empleo Si Predecible Excesiva oferta de dinero Ajuste de precios y salarios a corto plazo Cambia la demanda agregada y los precios Sin efecto debido a la contratacin.

Excesiva oferta de dinero Ajuste de precios y salarios a corto plazo Efecto de la poltica Cambia la demanda monetaria agregada y los precios Efecto de la poltica No es necesaria fiscal

La teora clsica: luego de un periodo de ajuste los precios y los salarios disminuirn para garantizar que la economa opere en pleno empleo. Los economistas clsico consideran que en el largo plazo la economa opera sobre una curva de oferta agregada vertical originada por un PIB real con pleno empleo. Los keynesianos consideran que la curva de demanda de inversin es muy inclinada o vertical por lo que el efecto de contratacin es insignificante. Los monetaristas consideran que la curva de demanda de inversin es menos inclinada o mas plana, por lo que el efecto de contratacin es significativo. Segn la visin keynesiana el mecanismo de transmisin de la poltica monetaria opera de la siguiente forma: primero, la fed utiliza sus herramientas de poltica para cambiar la oferta de dinero. Segundo los cambios en la oferta de dinero modifican la tasa de inters de equilibrio, la cual afecta el gasto en inversin. Finalmente, un cambio en la inversin modifica la demanda agregada y determina el nivel de los precios, el PIB real y el empleo. Las visiones de los monetaristas y de los keynesianos acerca de la poltica fiscal tambin son diferentes. Los keynesianos creen que la curva de oferta agregada es relativamente plana y los monetaristas consideran que es relativamente vertical. Los monetaristas afirman q la poltica fiscal no es efectiva debido a que el efecto desplazamiento es grande. los keynesianos afirman que el efecto desplazamiento es limitado y que la poltica fiscal es efectiva.

Comercio Internacional
Especializacin sin comercio Si no existe el comercio mundial, la curva de posibilidades de produccin de cada pas tambin determina sus posiblidades de consumo. Dicho de otra forma suponemos que ambos pases son autosuficientes, pues al no tener imprtaciones solo pueden consumir la combinacin seleccionada a lo largo de su curva de posibilidades de producion. Conslusion: cuando los pases se especializan, la produccin mundial aumenta y por tanto, el potencial de un mayor consumo mundial tambin se incrementa. Especializacin con comercio El comercio internacional le permite a un pas consumir una combinacin de bienes que excede su curva de posibilidades de produccin. Ventaja comparativa es la capacidad de un pas para producir un bien a un costo de oportunidad mas bajo que otro pas. En teora, el comercio internacional debe basarse e las ventajas comparativas y en el libre comercio. El libre comercio es el flujo de bienes sin restricciones o impuestos especiales entre pases. El proteccionismo es el uso de embargos, aranceles, cuotas y otras restricciones por parte del gobierno para proteger a los productores nacionales de la competencia extranjera. Embargo son el mayor obstculo al comercio. Es una ley que prohbe el comercio con otro pas. Aranceles son las medidas mas conocidas y visibles para desalentar el comercio. Es un impuesto sobre una importacin. Cuota otra forma de limitar la competencia extranjera es imponer una cuota. Una cuota es un limite a la cantidad de un bien que puede importarse en un periodo dado. Argumentos para la proteccin. La principal razn es que los trabajadores y los dueos de empresas que compiten con importaciones tienen mas que perder que los consumidores por lo que acuden al gobierno y a los legisladores en busca de proteccin. Argumentos mas comunes a favor del proteccionismo: Industrias infantiles: se basa en una industria nueva o relativamente nueva necesita proteccin porqu no esta lista para hacer frente a competidores extranjeros ya establecidos. Esta en una etapa de formacin y debe enfrentar altos costos para iniciar actividades, entrenar a su fuerza de trabajo, desarrollar nuevas tecnologas, crear canales de comercializacin y alcanzar economas de escala. Argumento de la seguridad nacional: las industrias relacionadas con la defensa deben ser protegidas con embargos, aranceles y cuotas para garantizar la seguridad nacional. El argumento de la defensa nacional se ha utilizado para

proteger numerosas industrias, incluidad la petroqumicas, la de municiones, la siderrgicas y la hulera. Argumento del empleo: sostiene que restringir las importaciones y proteger a las industrias nacionales aumenta el empleo en un pas. Por cada bien importado que se compra se deja de comprar uno nacional, asi, una menor produccin nacional conduce a un desempleo mas alto. Argumento de la mano de obra extranjera barata: ignora la razn de las diferencias de salario entre los pases.

Balanza de pagos: registro contable de todas las transacciones entre un pas y los dems durante un periodo dado. Cuenta corriente La primera seccin de la balanza de pagos, incluye el comercio de los bienes y servicios producidos en un periodo. La parte mas grande y conocida de la cuenta corriente es la balanza comercial.

Cuenta de capital, registra los pagos por capital financiero, como acciones, bonos, valores gubernamentales y bienes races. Un dficit en cuenta corriente se financia con un supervit en la cuenta capital. La balanza de pagos siempre esta en equilibrio o es igual a cero. Tipo de cambio: es el numero de unidades de la moneda de una nacin que es igual a una unidad de la moneda de otra nacin. Un tipo de cambio puede expresarse como un reciproco. Oferta y demanda de monedas extranjeras El tipo de cambio de los dlares o de cualquier otra moneda esta determinado por las fuerzas internacionales de la oferta y la demanda. Tasa de inters real relativa. Los cambios en la tasa real relatia pueden tener un efecto importante sobre el tipo de cambio.

Economas en transicin
Sistema econmico: esta formado por organizaciones y mtodos utilizados para determinar que bienes y servicios se producen, como se producen y para que se producen. Economa tradicional: sistema en el cual las preguntas que, como y para quien se responden como siempre se han respondido. Ha sido un sistema comn para la toma de desiciones econmicas. Fortalezas y debilidades de la economa tradicional. El beneficio es que existe menos friccion entre los miembros de la sociedad porque se disputa relativamente poco, la gente puede cooperar mas libremente. La debilidad, los crticos afirman que limita la iniciativa individual y no conduce a la produccin de bienes avanzados, tecnologa nueva y crecimiento econmico. Economa dirigida: sistema en el cual una autoridad central responde las preguntas que, como y para quien.

Economa de mercado:el inters particular es la respuesta a las preguntas que como y para quien. Utiliza el mecaismo impersonal de la interaccion de compradores y vendedores a travs de los mercados para responder a las preguntas que, como y para quien. Sin la planeacin central, los mercados coordinan las acciones de millones de consumidores y productores. Mano invisble: expresin basada en la creencia de que la competencia entre consumidores y productores individuales que buscan sus propios intereses es lo mas conveniente para una sociedad. Debido a que ningn organismo central o conjunto de costumbres interfiere, el sistema de mercado ofrece una amplia variedad de bienes y servicios que los compradores y vendedores intercambian a los precios mas bajos. Economa mixta: sistema que responde a las preguntas que como y para quien mediante una mezcla de los sistemas tradicionales, dirigidos y de mercado.

Los ismos: capitalismo, socialismo y comunismo.

El capitalismo es un sistema econmico caracterizado por la propiedad privada de los recursos y los mercados. Tambien se le conoce como sistema de libre empresa. Debe poseer dos caractersticas: Propiedad privada Toma de decisiones descentralizada Soberana del consumidor: es la determinacin por parte del consumidor de los tipos y cantidades de productos que fabrican en una economa. El socialismo: sistema econmico caracterizado por la propiedad gubernamental de los recursos y la toma de decisiones centralizada. El comunismo: es un sistema econmico imaginado por Karl marx una sociedad ideal en la cual los trabajadores poseen todos los factores de produccin. Marx crea que los trabajadores esforzados tendran espritu de servicio publico y redistribuiran voluntariamente el ingreso entre aquellos que son menos productivos.