DFP 2013

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
Demonstraes
Financeiras de 2013

Senhores(as) Acionistas,
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA, Bolsa ou Companhia)
submete apreciao de V.Sas. o Relatrio da Administrao referente s atividades desenvolvidas em 2013.
DESTAQUES DO ANO
Os mercados, produtos e servios nos quais a BM&FBOVESPA atua apresentaram importantes movimentos ao longo
de 2013. No mercado de aes houve aumento de atividade que atingiu nvel recorde de volume, produto do
crescimento da turnover velocity1, apesar da estabilidade da capitalizao de mercado2 das empresas listadas. J no
mercado de derivativos, verificou-se pequena queda do volume negociado, porm a Receita por Contrato (RPC)
mdia subiu, dado que parcela relevante dos contratos referenciada em dlares norte-americanos que se
valorizaram frente ao real.
Um aspecto importante foi o diferente desempenho entre os semestres do ano: enquanto no primeiro semestre
verificou-se recorde de volumes tanto nos mercados de aes e como de derivativos, no segundo houve queda de
volumes em ambos, refletindo mudanas no apetite de risco e certa deteriorao de expectativas dos investidores,
alm de maior orientao de fluxos de investimentos para mercados desenvolvidos.
No balano do ano, a base diversificada das receitas e a inovao no desenvolvimento de produtos e servios, como
emprstimos de ttulos, Fundos de Investimento Imobilirio (FIIs), Tesouro Direto e Letras de Crdito do
Agronegcio (LCAs), alm do impacto dos formadores de mercado para opes sobre aes e do volume total de
ofertas pblicas de aes que atingiu R$23,0 bilhes, o maior dos ltimos trs anos, levaram a um crescimento de
3,5% das receitas totais na comparao com 2012.
Em 2013, a BM&FBOVESPA deu continuidade execuo do seu plano estratgico e avanou em uma srie de
medidas e projetos que suportaro o crescimento futuro e fortalecero a posio competitiva da Companhia. O
programa de investimentos iniciado em 2010, que totalizar cerca de R$1,5 bilho at 2015, apresentou avanos
importantes ao longo do ano, com a entrega do mdulo de aes do novo sistema de negociao PUMA Trading
System e o incio dos testes da nova cmara de compensao (clearing) de derivativos, com incio de operao
previsto para o primeiro semestre de 2014.
No que diz respeito ao desenvolvimento de mercado, um importante marco para BM&FBOVESPA foi a concluso do
processo de reviso da metodologia de clculo do ndice Bovespa (Ibovespa), a ser implementada de forma
gradual no primeiro semestre de 2014. Como principal ndice do mercado brasileiro, o Ibovespa possui uma
importncia estratgica singular por representar a performance do mercado acionrio, alm de viabilizar a criao
de diferentes produtos e o desenvolvimento de diferentes estratgias de investimento por parte dos investidores. A
Companhia tambm deu continuidade ao processo de reviso das polticas de preos aplicadas nos mercados que
administra, introduzindo novas tabelas e mecanismos de incentivo a diferentes clientes, especialmente day traders.
A administrao demonstrou novamente seu compromisso com o controle de despesas, realizando esforos para
manter o crescimento das despesas ajustadas3 abaixo da inflao mdia da economia. Alm disso, a Companhia
continua demonstrando seu compromisso de retornar capital aos acionistas, por meio de uma eficiente combinao
de pagamento de proventos e recompra de aes, sem comprometer a robustez de seu balano.
As aes da BM&FBOVESPA (cdigo de negociao: BVMF3) apresentaram desempenho negativo em 2013, com
queda de 21,0%. Tal performance est bastante correlacionada a do Ibovespa, que caiu 15,5% no perodo,
refletindo, principalmente, o sentimento de maior incerteza sobre o desempenho do cenrio macroeconmico que
se observou no segundo semestre do ano.
Por fim, a BM&FBOVESPA est bem posicionada para capturar as oportunidades que continuaro a ser oferecidas
pelo mercado brasileiro, embora seja importante reconhecer que o ambiente verificado no encerramento de 2013
1
A turnover velocity resultado da diviso do volume negociado no mercado a vista no perodo, anualizado, pela capitalizao de mercado mdia do mesmo
perodo.
2
Resultado da multiplicao da quantidade de aes emitidas pelas empresas listadas no Segmento Bovespa pelos respectivos preos de mercado.
3
Despesas ajustadas pela: depreciao, provises, plano de stock options, impostos relacionados aos dividendos recebidos do CME Group. O objetivo desse
ajuste demonstrar as despesas operacionais da Companhia, excluindo aquelas sem impacto no caixa ou que no sejam recorrentes.

mostrou-se mais desafiador, com dados macroeconmicos locais e internacionais, assim como sentimentos e fluxos
de capitais, tendo um impacto relevante nas atividades de clientes e participantes do mercado. Alm disso, a
administrao acredita que os investimentos em produtos e tecnologias so determinantes para aumentar e
diversificar ainda mais as receitas da Companhia, melhorar a qualidade dos servios ofertados e tambm consolidar
a eficincia e solidez do mercado de capitais brasileiro e que os frutos do desenvolvimento do seu plano estratgico
continuaro a ser colhidos nos prximos anos.
DESEMPENHO OPERACIONAL
Segmento Bovespa
O volume negociado em 2013 no mercado de aes e de derivativos de aes (opes e termo) foi recorde,
alcanando R$7,4 bilhes ao dia, um crescimento de 2,3% em relao a 2012. J, no perodo de cinco anos, o volume
mdio dirio avanou a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR, do ingls Compound Annual Growth
Rate) de 8,8%.
O desempenho do mercado a vista, que apresentou alta de 3,4% sobre 2012, foi determinante para o crescimento
do volume mdio dirio total negociado no perodo. Esse crescimento decorre, notadamente, do aumento da
turnover velocity, que subiu de 70,0% para 72,9%, reflexo da maior procura por produtos mais sofisticados por parte
dos participantes, como o emprstimo de ativos, e do aumento dos volumes negociados pelos investidores de alta
frequncia (HFT, do ingls High Frequency Trader).
O volume mdio dirio no mercado de opes apresentou queda de 17,8% sobre 2012, refletindo, principalmente, o
desempenho das opes sobre Petrobras e Vale, as mais negociadas do mercado (representam 69,5% do total de
2013), que apresentaram queda de 19,0% no volume mdio dirio em comparao a 2012. O destaque positivo do
mercado de opes foi o programa de formador de mercado para as opes sobre 10 aes e sobre o Ibovespa,
cujos volumes subiram 43,8%, passando de R$48,8 milhes em 2012 para R$70,1 milhes em 2013. O programa de
formador de mercado desenvolvido pela BM&FBOVESPA objetiva ampliar a liquidez desses contratos, oferecendo
uma base mais diversificada de opes para os clientes.
Volumes Mdios Dirios (em R$ milhes)
Mercados
A vista
Termo
Opes
Total
2009
2010
2011
2012
2013
4.943,7
96,5
245,0
5.286,8
6.031,6
147,4
307,9
6.488,6
6.096,3
118,0
276,3
6.491,6
6.861,3
103,4
280,1
7.250,7
7.094,5
91,5
230,3
7.417,7
CAGR
Var.
2009-2013 2013/2012
9,5%
3,4%
-1,3%
-11,5%
-1,5%
-17,8%
8,8%
2,3%
A capitalizao de mercado mdia manteve-se estvel entre 2012 e 2013. A anlise por setor mostra que os
destaques positivos foram os setores de Consumo (Cclico e No Cclico) e Financeiro e Outros que apresentaram
altas considerveis e que juntos respondem por mais de 56% do total de participao nos setores. No entanto,
verificou-se queda acentuada da capitalizao de mercado mdia de outros setores importantes como Petrleo, Gs
e Biocombustveis, Telecomunicaes e Utilidade Pblica, de forma que a capitalizao de mercado mdia de 2013
no apresentou crescimento sobre o ano anterior.
Capitalizao Mdia de Mercado (R$ trilhes) e Turnover Velocity (%)

Capitalizao Mdia de Mercado por Setor (R$ bilhes)
Setor
2012
Construo e Transporte
Consumo
Financeiro e Outros
Materiais Bsicos
Petrleo, Gs e Biocombustveis
Telecomunicaes
Utilidade Pblica
Outros*
Total
121,07
548,37
641,25
335,19
330,80
135,14
247,24
57,92
2.416,98
Total Part. (%)

2012
5,0%
22,7%
26,5%
13,9%
13,7%
5,6%
10,2%
2,4%
2013
118,83
645,78
712,88
310,92
239,82
100,74
216,49
67,90
2.413,36
Total Part.
Var. 2013/2012
(%) 2013
4,9%
-1,8%
26,8%
17,8%
29,5%
11,2%
12,9%
-7,2%
9,9%
-27,5%
4,2%
-25,5%
9,0%
-12,4%
2,8%
17,2%
-0,1%
*Incl ui os s etores Bens Indus tri a i s e Tecnol ogi a da Informa o.
O nmero mdio dirio de negcios realizados apresentou crescimento por mais um ano, com alta de 14,0% entre
2012 e 2013, elevando o nmero de negcios a um nvel quase trs vezes maior que o verificado em 2009. Esse
crescimento resultado, principalmente, do aumento da sofisticao dos participantes de mercado e da atuao dos
HFTs que se caracterizam pela realizao de um elevado nmero de negcios com volume mdio baixo, reduzindo
assim o ticket mdio das operaes. importante destacar que os sistemas da BM&FBOVESPA j possuem
capacidade muito superior ao nvel atual de negcios e esto preparados para comportar o crescimento futuro.
Nmero Mdio Dirio de Negcios (mil)
Mercados 2009
2010
2011
2012
2013
A vista
Termo
Opes
Total
349,8
1,6
79,3
430,6
476,5
1,1
89,6
567,2
653,0
1,0
126,4
780,4
780,0
0,8
108,5
889,3
270,6
1,3
60,4
332,3
CAGR
2009-2013
30,3%
-12,4%
15,8%
27,9%
Var.
2013/2012
19,4%
-19,7%
-14,1%
14,0%
Quanto participao dos investidores no volume financeiro negociado, os estrangeiros continuam sendo os mais
ativos e representaram 43,7% do total em 2013. O volume mdio dirio desses investidores estrangeiros cresceu
10,6% sobre 2012, sendo eles os principais responsveis pelo aumento dos volumes no segmento Bovespa. O
segundo grupo mais ativo foi o dos institucionais locais, com 32,8% do volume total.
No caso das pessoas fsicas, a participao no volume total passou de 17,9% para 15,2%, enquanto que o nmero
mdio de investidores desse grupo, ativos no segmento Bovespa, aumentou 4,6%, de 576,5 mil para 603,2 mil,
impulsionando o crescimento do nmero mdio total de investidores ativos, de 603,9 mil para 632,0 mil, alta de
4,6% no perodo.
Volume Mdio Dirio por Grupo de Investidores (R$ bilhes)
Em 2013, foram realizadas 17 ofertas pblicas, sendo 10 aberturas de capital e sete ofertas subsequentes. O volume
total dessas ofertas atingiu R$23,0 bilhes, o maior dos ltimos trs anos.
Ofertas Pblicas (R$ bilhes)
* Em 2010, se for includa a parcela da oferta da Petrobras subscrita pelo governo, por meio da cesso onerosa de reservas de petrleo e que no foi ofertada ao pblico, o volume
captado sobe para R$149,2 bilhes.

Dois produtos de destaque nos ltimos anos tm sido os ETFs (Exchange Traded Funds) e os FII, sendo que o
primeiro apresentou queda no volume mdio dirio de 14,3% sobre 2012 e o segundo um crescimento de 116,4%
entre os mesmos perodos. Ainda em relao aos FIIs, outro destaque tem sido o crescimento do nmero de
investidores que possuem cotas desses fundos, que aumentou 4,2%, chegando a 101,2 mil ao final de 2013,
praticamente formado por pessoas fsicas.
Volume Mdio Dirio Negociado de ETFs (R$ milhes)
Volume Mdio Dirio Negociado e N de Investidores de FIIs
Segmento BM&F
O volume mdio dirio negociado no mercado de derivativos do segmento BM&F caiu 1,8% em comparao a 2012,
enquanto que no perodo de 5 anos o CAGR foi de 17,0%. Por outro lado, a RPC mdia foi 7,6% superior ao ano
anterior, resultando em crescimento da receita do segmento.
Os contratos de Taxa de Juros em Reais, os mais negociados desse segmento, com 65,2% do total em 2013, tiveram
retrao de 3,6% na comparao com 2012. Em uma anlise de 5 anos, esse grupo de contratos apresentou CAGR de
21,8%. J o volume dos contratos de Cmbio, o segundo mais negociado do segmento, ficou estvel em relao a
2012.
Volume Mdio Dirio (milhares de contratos)
Taxas de Juros em R$
Taxas de Cmbio
ndices de Aes
Taxas de Juros em US$
Commodities
Mini Contratos
Balco
Total
2009
2010
2011
2012
2013
843,5
447,1
80,0
78,3
10,2
52,6
9,3
1.521,0
1.683,6
540,6
89,4
89,7
12,9
75,6
12,9
2.504,7
1.797,2
495,5
123,3
145,2
13,2
114,4
11,7
2.700,6
1.925,7
493,9
143,1
149,8
11,2
165,7
9,2
2.898,7
1.856,7
494,1
113,6
155,9
9,2
208,2
10,1
2.847,8
CAGR
(2009-13)
21,8%
2,5%
9,2%
18,8%
-2,7%
41,0%
2,1%
17,0%
Var.
2013/2012
-3,6%
0,0%
-20,6%
4,0%
-18,1%
25,6%
10,0%
-1,8%
No que diz respeito RPC mdia, o seu crescimento em relao a 2012 explicado, principalmente por:
Aumento da RPC mdia dos contratos de Taxa de Juros em Reais, que passou de R$1,004 em 2012 para R$1,046
em 2013, alta de 4,2%. Isso se deve ao aumento da participao dos contratos com vencimentos mais longos (5
vencimento em diante), que possuem preos mais altos, no volume total desses contratos; e
Crescimento da RPC dos contratos de Taxa de Cmbio (+15,0%) e dos contratos de Taxa de Juros em Dlar
(+21,3%), uma vez que ambos so referenciados na moeda norte-americana e houve valorizao de 10,5% do
dlar mdio4 no perodo (alm da taxa de cmbio, outras variveis influenciam a RPC mdia desses contratos, tais
como distribuio entre contratos futuros e de opes, participao de operaes day trade e tipo de investidor).
Considera a variao da mdia da PTAX de fechamento no final dos meses de dezembro de 2011 a novembro de 2013 (base para a RPC de janeiro de 2012 a
dezembro de 2013).

RPC mdia (R$)
2009
Taxas de Juros em R$
Taxas de Cmbio
ndices de Aes
Taxas de Juros em US$
Commodities
Minicontratos
Balco
Mdia Seg. BMF
0,979
2,161
1,620
1,357
2,307
0,176
1,655
1,365
2010
2011
0,889
1,928
1,564
1,142
2,168
0,128
1,610
1,134
0,918
1,894
1,614
0,941
2,029
0,129
1,635
1,106
2012
1,004
2,205
1,524
1,015
2,239
0,116
1,769
1,191
2013
1,046
2,535
1,761
1,231
2,534
0,119
1,409
1,282
Var.
2013/2012
4,2%
15,0%
15,6%
21,3%
13,2%
3,0%
-20,4%
7,6%
Com relao distribuio da negociao por grupo de investidores, os institucionais aumentaram sua participao,
tornando-se o grupo de investidores mais ativos desse segmento pela primeira vez, com 35,9%, superando as
instituies financeiras, que tiveram sua participao reduzida de 34,5% em 2012 para 32,7% em 2013.
Volume Mdio Dirio de Contratos por Tipo de Investidores (compras + vendas em milhes de contratos)
Emprstimo de Ativos
O servio de emprstimo de ativos apresentou forte crescimento em 2013, com aumento de 27,5% do volume
financeiro mdio de contratos em aberto em relao a 2012, enquanto que no perodo de 5 anos apresenta um
CAGR de 33,8%. O emprstimo de ativos utilizado por participantes que desenvolvem e implementam estratgias
no mercado acionrio como tomadores e por investidores que buscam remunerao adicional como doadores de
ativos financeiros.
Operaes de emprstimo de ativos (BTC)
40,8
30,2
32,0
2011
2012
20,5
12,7
2009
2010
2013
Mdia Anual de Contratos em Aberto (R$ bilhes)

Tesouro Direto
O Tesouro Direto, desenvolvido em parceria com o Tesouro Nacional, tambm segue sua trajetria de forte
crescimento. O estoque mdio em custdia atingiu R$9,8 bilhes em 2013, alta de 9,0% sobre 2012, e o nmero
mdio de investidores subiu 12,7%, de 84,3 mil para 95,1 mil, no mesmo perodo. A BM&FBOVESPA, com o objetivo
de diversificar suas receitas vem estimulando a expanso desse produto atravs de seus canais de distribuio.
Tesouro Direto
DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO
Receitas
A BM&FBOVESPA encerrou o ano de 2013 com Receita Total (antes das dedues de PIS/COFINS e ISS) de R$2.370,2
milhes, alta de 3,5% em relao a 2012. Esse crescimento foi impulsionado pelo aumento das receitas do segmento
de derivativos e de outras receitas (no ligadas negociao e liquidao), mas contraposto pela queda de receitas
no segmento Bovespa.
Receitas de negociao e liquidao no segmento BM&F: atingiram R$916,5 milhes (38,7% do total), alta de
5,9% sobre 2012. Esse crescimento resulta do aumento de 7,6% da RPC mdia em comparao a 2012, o qual no
foi totalmente refletido nas receitas por conta da queda de 1,8% dos volumes negociados no segmento.
Receitas de negociao e liquidao no segmento Bovespa: somaram R$1.024,0 milhes em 2013 (43,2% do
total), 1,0% inferior a de 2012. Esse resultado reflexo da queda de 4,5% nas margens de negociao, que
passaram de 5,676 pontos base em 2012 para 5,422 pontos base em 2013 (principalmente por conta de
mudanas na tarifao), que no se refletiu totalmente em queda nas receitas por conta do crescimento de 2,3%
do volume mdio negociado.
Outras receitas: atingiram R$429,7 milhes (18,1% do total), alta de 10,4% em relao a 2012. As principais
variaes nessas linhas de receitas no ligadas a volumes negociados foram:
Emprstimo de Ttulos: em 2013, a receita alcanou R$102,2 milhes (4,3% do total). A alta de 32,6% em
comparao ao ano anterior se deve, principalmente, ao aumento do volume financeiro dos contratos em
aberto, cuja mdia de 2013 atingiu R$40,8 bilhes, 27,9% superior ao registrado em 2012.
Depositria/Custdia: totalizou R$116,3 milhes em 2013 (4,9% do total), 13,2% superior receita registrada
em 2012. Esse crescimento explicado pela alta de 4,6% do nmero mdio de contas de custdia e pelo
aumento das receitas com Tesouro Direto e registro de LCAs.
Acesso dos participantes de negociao: queda de 7,4% dessas receitas, para R$47,7 milhes, que est
relacionada, principalmente, s mudanas no leque de servios prestados para participantes do mercado e
que compem essa linha de receitas.
Despesas
As despesas totalizaram R$797,2 milhes em 2013, alta de 4,5% em relao ao ano anterior. Os principais itens
foram:
Pessoal e encargos: atingiram R$356,1 milhes, alta de 0,6% sobre o ano anterior, sendo que essa comparao
afetada pela proviso de R$27,5 milhes reconhecida em 2012 e que est relacionada ao plano de sade dos
7

funcionrios. Descontado o valor dessa proviso, as despesas com pessoal e encargos teriam apresentado alta de
9,1%, resultado, principalmente, do impacto dos ajustes dos salrios pelo dissdio coletivo anual e da menor
incorrncia de gastos capitalizveis com pessoal nos projetos em andamento (em 2013, o montante capitalizado
foi R$9,5 milhes menor que em 2012).
Processamento de dados: somaram R$111,8 milhes, alta de 8,7% sobre 2012, refletindo, principalmente, o
aumento de despesas com servios e manuteno de softwares e hardware que suportam as plataformas de TI
implantadas ao longo do ano, como exemplo, o mdulo de aes PUMA Trading System, que entrou em operao
em abril de 2013.
Depreciao e amortizao: totalizaram R$119,7 milhes, alta de 27,6% em comparao a 2012, refletindo a
entrada em operao de novas plataformas tecnolgicas e consequente depreciao adicional, em particular (i) o
mdulo de aes do PUMA Trading System; e (ii) a soluo ERP (do ingls Enterprise Resource Planning),
implantada no incio de 2013.
Servios de Terceiros: essas despesas caram 10,6%, somando R$46,0 milhes em 2013. Tal queda deve-se,
principalmente, reduo de despesas com contratao de servios de consultorias para projetos estratgicos.
Promoo e Divulgao: atingiram R$15,0 milhes, queda considervel de 22,0% em relao a 2012. Essa
reduo reflete a repriorizao das atividades de marketing e reduo dos gastos com promoo.
Impostos e Taxas: somaram R$55,9 milhes, alta de 32,1% em relao a 2012, principalmente por conta do
aumento de impostos sobre dividendos recebidos do CME Group, com R$51,0 milhes pagos em 2013 contra
R$37,4 milhes em 2012.
Diversas: as despesas diversas atingiram R$55,7 milhes, queda de 13,7% em relao a 2012. O principal
determinante para essa queda foi a transferncia de R$15 milhes para a BSM, ocorrida no final de 2012, com o
objetivo de custear as atividades dessa instituio.
Resultado da Equivalncia Patrimonial
O resultado da equivalncia patrimonial do investimento no CME Group foi de R$171,4 milhes em 2013, alta de
14,8% sobre o ano anterior, refletindo, principalmente, a desvalorizao do real perante o dlar norte-americano.
Vale destacar que a equivalncia patrimonial inclui R$64,8 milhes em impostos que sero compensados na forma
de benefcio fiscal de Imposto de Renda pago no exterior.
Resultado Financeiro
Em 2013, o resultado financeiro alcanou R$181,5 milhes, queda de 13,1% sobre 2012. O resultado financeiro foi
impactado negativamente pelo aumento nas despesas financeiras que subiram 34,1% e atingiram R$118,5 milhes
em 2013, em decorrncia da desvalorizao do real em relao ao dlar norte-americano (a maior parte da despesa
financeira est relacionada aos juros dos ttulos de dvida emitidos no exterior, em julho de 2010). A receita
financeira manteve-se praticamente estvel, com alta de apenas 0,9%.
Imposto de Renda e Contribuio Social
O Lucro Antes de Impostos (LAIR) foi de R$1.687,5 milhes em 2013, alta de 1,7% em relao a 2012.
A linha de Imposto de Renda e Contribuio Social somou R$606,6 milhes em 2013. Deste total, R$60,1 milhes
foram correntes (composto, principalmente, por R$64,8 milhes em Imposto de Renda pago no exterior, dos quais
R$3,7 milhes constituiro crditos temporrios a serem utilizados pela Companhia no futuro).
J a linha de diferido somou R$546,5 milhes, sendo composta por:
Constituio de passivo fiscal diferido de R$555,6 milhes sobre diferenas temporrias oriundas da amortizao
fiscal do gio no ano, que no representam efeito caixa no perodo; e
Constituio de crditos fiscais que totalizaram R$9,2 milhes referentes a prejuzo fiscal e base negativa e
demais crditos temporrios a serem utilizados pela Companhia no futuro.

PRINCIPAIS ITENS DO BALANO PATRIMONIAL CONSOLIDADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013
Contas do Ativo
A BM&FBOVESPA encerrou 2013 com ativos totais de R$25.896,7 milhes, aumento de 7,2% sobre 2012. As
disponibilidades e aplicaes financeiras (curto e longo prazos) alcanaram R$4.870,8 milhes (18,8% do Ativo
Total). O ativo no circulante totalizou R$21.577,2 milhes, sendo R$1.135,4 milhes realizveis a longo prazo
(incluindo as aplicaes financeiras de longo prazo que somaram R$820,8 milhes), R$3.346,3 milhes de
investimentos, R$423,2 milhes de imobilizado e R$16.672,3 milhes de intangvel.
O ativo intangvel composto principalmente pelo gio por expectativa de rentabilidade futura gerado na aquisio
da Bovespa Holding, o qual foi submetido, em dezembro de 2013, ao teste de reduo ao valor recupervel
(impairment) que no revelou a necessidade de ajustes e est fundamentado em laudo de avaliao elaborado por
especialista externo e independente.
Contas do Passivo e Patrimnio Lquido
O passivo circulante representou 10,5% do passivo total e patrimnio lquido, atingindo R$2.710,8 milhes em 2013,
63,2% maior que o registrado em 2012. Essa alta reflete, principalmente, o aumento no volume de colaterais
depositados em dinheiro pelos participantes do mercado, que passaram de R$1.134,2 milhes para R$2.073,0
milhes e cujas contrapartidas no ativo so as disponibilidades e aplicaes financeiras. O Passivo No Circulante
encerrou 2013 em R$3.886,9 milhes e composto, principalmente, por emprstimos (dvida emitida no exterior)
de R$1.426,2 milhes e Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos de R$2.295,8 milhes.
O Patrimnio Lquido atingiu R$19.298,9 milhes no final de 2013, e principalmente composto pela Reserva de
Capital de R$16.056,7 milhes e pelo Capital Social de R$2.540,2 milhes.
OUTRAS INFORMAES FINANCEIRAS

Investimentos
Em 2013 foram capitalizados investimentos de R$289,2 milhes. Desse total, R$278,6 milhes referem-se a projetos
na rea de tecnologia, com destaque fase de desenvolvimento da nova clearing e construo do novo Data
Center, enquanto que os R$10,6 milhes restantes esto relacionados a outros projetos, dentre os quais a
modernizao da infraestrutura da Companhia.
Oramentos de despesas ajustadas para 2014 e de investimentos para 2014 e 2015
Em dezembro de 2013, a Companhia anunciou os oramentos de despesas operacionais ajustadas e de
investimentos previstos, como segue:
O oramento de despesas operacionais ajustadas dever respeitar o intervalo entre R$595 milhes e R$615
milhes em 2014, indicando crescimento em linha com a inflao esperada para o ano, sendo que entre 2012 e
2013 as despesas ajustadas cresceram apenas 2,2%, de R$563,5 milhes para R$575,8 milhes,
significativamente abaixo da inflao oficial; e
O oramento de investimentos respeitar os intervalos de R$230 milhes a R$260 milhes em 2014 e de R$190
milhes a R$220 milhes em 2015.
Distribuio de Proventos
Referente ao exerccio de 2013, o Conselho de Administrao deliberou o pagamento no montante de R$719,5
milhes em dividendos e juros sobre capital prprio (JCP), totalizando a distribuio de 80% do lucro lquido
atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA nos primeiros nove meses do ano. Ainda, ser apreciada pela Assembleia
Geral de Acionistas uma proposta adicional de distribuio de dividendos no montante de R$145,7 milhes
referentes ao 4T13, totalizando a distribuio de 80% do lucro lquido atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA.
Programa de Recompra
Em 2013, a Companhia adquiriu 43,9 milhes de aes de sua prpria emisso ao preo mdio de R$12,08, somando
R$530,6 milhes. Desse total, 20,9 milhes de aes foram adquiridas dentro Programa de Recompra de Aes

aprovado em junho de 2012 (Programa 2012/13) e outras 23,1 milhes como parte do Programa aprovado em junho
de 2013 (Programa 2013/14).
Adicionalmente, em 2014, a Companhia adquiriu 37,0 milhes de aes ao preo mdio de R$10,02, totalizando
R$370,4 milhes. Com isso, a Companhia concluiu o Programa 2013/14, que autorizava a aquisio de at 60
milhes de aes.
OUTROS DESTAQUES
Desenvolvimento de Mercados
Nova Metodologia do Ibovespa: em setembro de 2013, a BM&FBOVESPA divulgou nova metodologia para o clculo
do Ibovespa, com a alterao implementada em duas etapas, sendo a primeira na carteira em vigor de janeiro a abril
de 2014, e a segunda na carteira de maio a agosto de 2014. As mudanas incluem: (i) ponderao pelo valor de
mercado das aes em circulao, (ii) reformulao do ndice de negociabilidade, (iii) novos critrios para a incluso,
permanncia e excluso e (iv) limite de participao dos ativos de uma empresa na carteira do ndice. Com as
mudanas, a Bolsa alinha a metodologia do seu principal ndice com as prticas de outros pases, alm de torn-lo
mais robusto para refletir melhor o desempenho do mercado acionrio, assegurar replicabilidade da sua carteira e
mitigar a possibilidade de distores.
Iniciativas para pequenas e mdias empresas (PMEs): considerando a importncia das pequenas e mdias
empresas para a economia do Pas e o objetivo da Companhia de estimular a abertura de capital dessas empresas, a
BM&FBOVESPA, a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e outros representantes de entidades dos setores
pblico e privado formularam e apresentaram para o Ministrio da Fazenda, em julho de 2013, projeto que discute
alternativas para fomentar o crescimento das PMEs via mercado de capitais.
Programa de incentivo para expanso da base de investidores pessoas fsicas: a fim de estimular o ingresso, via
corretoras, de investidores de varejo e disseminar a cultura de investimento e de formao de poupana de longo
prazo, a BM&FBOVESPA lanou um programa de incentivos que conceder crditos s corretoras de acordo com o
nmero de novos investidores originados por essas instituies. Esse programa entrou em vigor em 30 de setembro
de 2013, com final programado para 30 de setembro de 2018, sendo que 26 corretoras j aderiram ao programa.
Poltica de preos: a BM&FBOVESPA implementou alteraes em suas polticas de preos, visando o
desenvolvimento de produtos e ampliao da liquidez dos mercados e criando estmulos para investidores. No
segmento Bovespa, houve reduo da taxa de negociao do mercado a vista de renda varivel e a extenso para
todas as operaes day trade dos descontos por faixa de volume at ento oferecidos apenas para os HFTs nos
mercados a vista e de opes. No mercado de renda fixa corporativa ocorreram mudanas nas taxas de anlise para
registro de ofertas pblicas, de permanncia, de custdia, de manuteno de conta e de negociao, visando atrair
maior nmero de emissores e investidores para esse mercado.
Novos contratos: em 2013 foi iniciada a negociao de dez novos contratos derivativos no segmento BM&F, com
destaque para a famlia de contratos de taxa mdia das operaes compromissadas de um dia com lastro em ttulos
pblicos federais, definidos como Derivativos OC1 (conhecidos no mercado como Futuros de Selic). Destaca-se
tambm o Minicontrato Futuro de Petrleo, baseado no Contrato Futuro Light Sweet Crude Oil (WTI), do CME
Group, como parte do acordo de listagem cruzada entre as duas bolsas.
Desenvolvimentos Tecnolgicos
Com o objetivo de oferecer aos participantes de mercado servios de excelncia na rea de tecnologia da
informao, a BM&FBOVESPA deu continuidade no aprimoramento de sua infraestrutura tecnolgica. Os principais
projetos foram:
PUMA Trading System: em abril de 2013, foi finalizado o processo de implantao do mdulo de aes e derivativos
de aes da plataforma multimercado PUMA Trading System, desenvolvida em parceria com o CME Group. Essa
plataforma, que est em funcionamento no segmento BM&F desde o segundo semestre de 2011, oferece aos
participantes do mercado uma soluo integrada de altssima performance, a qual expressa por meio da alta
capacidade e baixssima latncia no processamento de mensagens. A plataforma PUMA possui uma importncia
estratgica singular ao equiparar a tecnologia presente na BM&FBOVESPA a das melhores plataformas existentes no
mercado internacional, ao mesmo tempo em que garante independncia tecnolgica para a Companhia.
10

Integrao das Clearings: avanos importantes foram apresentados no Programa de Integrao da Ps-Negociao
da BM&FBOVESPA (IPN) que consolidar, a partir de 2014, em uma nica cmara de compensao integrada as
atividades das quatro clearings atuais (aes e renda fixa privada, derivativos, cmbio e ativos) e contar com um
novo sistema de clculo de risco (CORE, do ingls CloseOut Risk Evaluation). Essa nova clearing integrada trar
maior eficincia na alocao de capital para o depsito de garantias em carteiras multimercados e multiativos,
ampliando os diferenciais competitivos da BM&FBOVESPA. A nova clearing de derivativos (primeira fase do projeto)
encontra-se em testes desde julho de 2013 e deve entrar em operao ainda no primeiro semestre de 20145.
iBalco: foi lanada no terceiro trimestre de 2013 a nova plataforma para registro das operaes de derivativos de
balco. A primeira famlia de produtos disponibilizada nessa plataforma foi a dos contratos a termo de moedas
(NDFs, do ingls non-deliverable forward) sem entrega fsica na modalidade sem garantia. Novos produtos sero
disponibilizados nessa plataforma ao longo de 2014, notadamente o servio de registro de ativos, tais como
Certificados de Depsito Bancrio (CDB), Letras de Crdito do Agronegcio (LCI) e Certificados de Operaes
Estruturadas (COE).
Novo Data Center: o novo Data Center da BM&FBOVESPA est em fase final de construo, com concluso prevista
para o primeiro semestre de 2014. Com esse projeto, a Companhia objetiva reorganizar e racionalizar os data
centers que opera, resultando numa plataforma de tecnologia mais eficiente, mais segura e com maior capacidade,
bem como melhor preparada para atender o crescimento futuro. Alm disso, o novo Data Center estar preparado
para hospedar a infraestrutura de participantes do mercado e de clientes.
GOVERNANA CORPORATIVA
A BM&FBOVESPA busca constantemente aperfeioar suas prticas de governana corporativa, assegurando o
alinhamento de interesses entre a companhia e seus administradores, acionistas, participantes de seus mercados e
demais partes interessadas.
O respeito s boas prticas de governana faz-se ainda mais imperativo para o sucesso de longo prazo da
BM&FBOVESPA em virtude de sua estrutura de capital pulverizada, bem como em razo de sua responsabilidade
institucional com o desenvolvimento dos mercados que administra.
No que diz respeito ao Conselho de Administrao, uma nova composio foi aprovada na Assembleia Geral de
Acionista de abril de 2013. Nesse processo, cinco dos onze conselheiros foram substitudos e Pedro Pullen Parente
foi eleito o novo presidente do Conselho de BM&FBOVESPA, em substituio a Arminio Fraga Neto.
Em 2013 a BM&FBOVESPA recebeu, pela quinta vez, o Trofu Transparncia, concedido pela Anefac (Associao
Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade), foi destaque no prmio Melhores
Companhias para Acionistas da revista Capital Aberto, no critrio Governana Corporativa, alm de ser a vencedora
do IR Magazine Awards 2013 de Melhor Companhia em Relaes com Investidores da Amrica Latina para o
mercado norte-americano.
Auditoria Interna
A Auditoria Interna tem a misso de prover ao Conselho de Administrao, ao Comit de Auditoria e Diretoria
Executiva avaliaes independentes, imparciais e tempestivas sobre a efetividade do gerenciamento dos riscos e dos
processos de governana, bem como a adequao dos controles internos e do cumprimento das normas e
regulamentos associados s operaes da BM&FBOVESPA e de suas controladas. Tambm a Auditoria Interna que
monitora o cumprimento das regras de negociao com valores mobilirios pelos colaboradores da Companhia,
conforme Cdigo de Conduta interno, e encaminha eventuais infraes para os membros do Comit do Cdigo de
Conduta.
Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo
A Diretoria responsvel por supervisionar o ambiente de controles internos, compliance e risco corporativo da
Companhia, reportando-se diretamente ao Diretor Presidente, tendo tambm como responsabilidade prover
informaes que subsidiam a atuao do Comit de Auditoria e do Comit de Risco (rgos de apoio ao Conselho de
Administrao).
5
A implementao do IPN/CORE est sujeita autorizao dos reguladores.
11

A rea de controles internos acompanha o desenvolvimento e implantao dos planos de ao apresentados pelas
reas operacionais, de apoio e de tecnologia da informao para mitigao dos riscos identificados, com o propsito
de monitorar o aprimoramento dos controles internos.
GESTO DE RISCOS OPERACIONAIS E CONTROLES

Risco de Contraparte Central Gesto de Risco
A BM&FBOVESPA administra quatro cmaras de compensao e liquidao (Clearings) dos mercados de: (i) de
Renda Varivel e Renda Fixa Privada, (ii) de Derivativos, (iii) de Cmbio e (iv) de Ativos. Essas cmaras so
classificadas como sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil e atuam como contraparte central
garantidora (CCP, do ingls Central Counterparty) dos seus mercados.
Em 31 de dezembro de 2013, as garantias depositadas pelos participantes totalizavam R$214,4 bilhes, volume
21,5% superior ao total depositado em 2012, de R$176,5 bilhes. Esse crescimento decorre, notadamente, do
aumento das garantias depositadas na clearing de derivativos, onde se verificou um aumento do volume de
operaes em aberto de contratos de cmbio futuro.
Garantias Depositadas
Clearings (em R$ milhes)
Aes e Renda Fixa Privada
Derivativos
Cmbio
Ativos
Total
31/12/2013
80.287,8
127.406,6
5.937,5
757,5
214.389,4
31/12/2012
77.719,8
94.052,4
3.662,7
1.047,0
176.481,9
Var. (%)
3,3%
35,5%
62,1%
-27,6%
21,5%
RECURSOS HUMANOS
A BM&FBOVESPA tem ampliado esforos e iniciativas na Gesto do Clima Organizacional e na capacitao de seus
funcionrios e lderes.
Como parte desta evoluo, a BM&FBOVESPA promoveu em 2013, a segunda Pesquisa Opinio de Valor, que tem
como objetivo, entre outros, identificar oportunidades de mudana e diagnosticar o grau de satisfao das equipes e
o engajamento organizacional. A pesquisa contou com a adeso de 90% do quadro da Companhia.
Outra frente o programa Jornada de Lderes, que tem o objetivo de capacitar funcionrios para desenvolver, gerir e
liderar pessoas. Envolve processos de assessment, coaching e treinamentos. Em 2013, foram treinados 119 lderes
nos diversos programas presenciais.
Em continuidade ao Projeto Cultura Nova Bolsa, plano de trabalho desenvolvido em conjunto com consultoria
internacional e com a alta gesto da Companhia, com o objetivo de transformar a Organizao, destacam-se entre as
iniciativas colocadas em prtica em 2013, treinamentos presenciais desenvolvidos para alta liderana, que
contemplam Mdulo de Cultura e de Planejamento Estratgico.
Outra iniciativa o Programa Qualidade de Vida, estruturado nos pilares +Equilbrio, +Sade e +Lazer e Cultura, que
promove aes para o bem-estar dos funcionrios que contribuem para a melhoria do ambiente de trabalho.
A companhia fechou o ano de 2013 com 1.430 funcionrios e 89 estagirios.
SUSTENTABILIDADE E INVESTIMENTO SOCIAL

Em 2013, o Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA aprovou a Poltica de Sustentabilidade da Companhia, que
est estruturada em quatro pilares de atuao: mercado, ambiental, social e governana corporativa. A poltica
refora o comprometimento da Companhia com a misso de promover a sustentabilidade e o investimento social
privado alinhados sua estratgica de negcios.
12

Em linha com uma das diretrizes do pilar Ambiental, a BM&FBOVESPA passou a compensar anualmente as suas
emisses de Gases de Efeito Estufa (GEE) que no forem passveis de reduo, tornando-se, assim, carbono
neutro. Esta iniciativa retrocede aos anos de 2011 e 2012 e tem entre os seus objetivos induzir a adoo das
melhores prticas de sustentabilidade pelas empresas listadas e o mercado em geral.
No contexto do pilar Social, realizou o Dia da Responsabilidade Social, em 5 de dezembro - Dia Internacional do
Voluntrio, doando parte dos emolumentos gerados nas ofertas de compras de aes deste dia para todas as ONGs
listadas no site da Bolsa de Valores Socioambientais (BVSA), um dos projetos geridos pelo Instituto
BM&FBOVESPA.
Outra iniciativa, chamada Relate ou Explique, que recomenda s empresas listadas indicarem no Formulrio de
Referncia se publicam Relatrio de Sustentabilidade ou documento similar, apresentou resultados extremamente
positivos, com 293 companhias listadas aderindo recomendao at junho de 2013, aumento de 90 empresas em
relao a maio de 2012.
Alm disso, em 2013 a Bolsa teve participao ativa na iniciativa Sustainable Stock Exchanges (SSE), da
Organizao das Naes Unidas (ONU), da qual signatria fundadora. Por meio da SSE, a BM&FBOVESPA
compromete-se a promover o investimento responsvel de longo prazo e a divulgao de informaes relacionadas
s companhias listadas na instituio.
Ainda, a BM&FBOVESPA anunciou a nona carteira do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) que possui 51
aes de 40 companhias de 18 setores e somam R$ 1,14 trilho em valor de mercado, o equivalente a 47,16% do
total do valor das companhias com aes negociadas na Bolsa.
AUTORREGULAO
Regulao de emissores
No mbito do convnio de cooperao firmado com a CVM para o acompanhamento das informaes divulgadas
pelas companhias listadas na BM&FBOVESPA, o que fortaleceu a relao de cooperao existente entre as duas
instituies, foram examinados mais de 18 mil documentos divulgados pelas companhias listadas e realizadas quase
3 mil notificaes por no aderncia regulamentao da CVM.
Em dezembro de 2013, foi aprovada pela CVM a alterao do Regulamento de Listagem do Bovespa Mais,
viabilizando a migrao desse segmento para o mercado de Bolsa administrado pela BM&FBOVESPA. A alterao
teve tambm por objetivo implementar alteraes decorrentes do aprimoramento da regulao (cabendo destaque
edio da Instruo CVM 480) e a uniformizao com a redao dos demais segmentos especiais de governana
corporativa, quando cabvel.
No mesmo ms, tambm foi aprovado pela CVM o novo Regulamento para Listagem de Emissores e Admisso
Negociao de Valores Mobilirios, que reformula as regras gerais de listagem de emissores e de admisso
negociao de seus valores mobilirios na BM&FBOVESPA, alm de conter novas obrigaes aplicveis aos emissores
j listados, como a proibio de negociao das chamadas penny stocks. O novo regulamento entrar em vigor no
segundo semestre de 2014.
Tambm em dezembro de 2013, foi celebrado convnio de cooperao firmado com a CVM para o desenvolvimento
e manuteno de sistemas eletrnicos de elaborao, entrega e consulta de informaes, em substituio ao antigo
acordo existente com a autarquia nesta seara. Esto includos no mbito do referido convnio (i) a migrao do
Sistema de Informaes Peridicas e Eventuais IPE para o Sistema Empresas.net; e, em uma etapa seguinte, (ii) o
desenvolvimento de um indito sistema para a divulgao de informaes pelos fundos de investimento imobilirio,
denominado Fundos.net.
13

AUDITORIA EXTERNA
A Companhia e suas controladas contrataram a Ernst & Young Terco Auditores Independentes para prestao de
servios de auditoria de suas demonstraes financeiras.
A poltica para contratao dos servios de auditoria externa pela Companhia e suas controladas fundamenta-se nos
princpios internacionalmente aceitos, que preservam a independncia dos trabalhos dessa natureza e consistem nas
seguintes prticas: (i) o auditor no pode desempenhar funes executivas e gerenciais na Companhia nem nas
controladas; (ii) o auditor no pode exercer atividades operacionais na Companhia e nas controladas que venham a
comprometer a eficcia dos trabalhos de auditoria; e (iii) o auditor deve manter a imparcialidade evitando a
existncia de conflito de interesse e a perda de independncia e a objetividade em seus pareceres e
pronunciamentos sobre as demonstraes financeiras.
No exerccio de 2013, no foram prestados pelos auditores independentes e partes a eles relacionadas, servios no
relacionados auditoria externa.
DECLARAO DA DIRETORIA
Em observncia s disposies constantes da Instruo CVM n 480, a Diretoria declara que discutiu, reviu e
concordou com as demonstraes financeiras relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013 e
com as opinies expressas no parecer dos auditores independentes.
INFORMAES ADICIONAIS
O foco do presente Relatrio da Administrao foi o desempenho e os principais desenvolvimentos realizados pela
BM&FBOVESPA no ano de 2013. Para informaes adicionais sobre a Companhia e seu mercado de atuao, deve-se
consultar o Formulrio de Referncia disponvel no site de Relaes com Investidores da BM&FBOVESPA
(http://ri.bmfbovespa.com.br) e no site da CVM (www.cvm.gov.br).
AGRADECIMENTOS
Por fim, a Companhia quer registrar seus agradecimentos aos colaboradores, por todo o empenho dispensado ao
longo do ano, bem como aos seus fornecedores, acionistas, instituies financeiras e demais partes interessadas
pelo apoio recebido em 2013.
14
Demonstraes Financeiras
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros
31 de dezembro de 2013
Condomnio So Luiz
Av. Presidente Juscelino Kubitschek, 1830
Torre I - 8 Andar - Itaim Bibi
04543-900 - So Paulo - SP - Brasil
Tel: (5511) 2573-3000
ey.com.br
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras

individuais e consolidadas
Aos Administradores e Acionistas
Examinamos as demonstraes financeiras individuais da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros (a Companhia) e as demonstraes financeiras consolidadas da
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e suas controladas (Consolidado),
que compreendem o balano patrimonial individual e consolidado em 31 de dezembro de 2013 e as
respectivas demonstraes individuais e consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das
mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o
resumo das principais prticas contbeis e demais notas explicativas.
Responsabilidade da Administrao sobre as Demonstraes Financeiras
A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das
demonstraes financeiras de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e dessas
demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro
(IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas
no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a
elaborao de demonstraes contbeis livres de distoro relevante, independentemente se causada
por fraude ou erro.
Responsabilidade dos Auditores Independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base
em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas
normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e
executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes financeiras esto livres
de distoro relevante.
1
Uma empresa-membro da Ernst & Young Global Limited
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a

respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos
selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro
relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa
avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e a adequada
apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de
auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a eficcia
dos controles internos da Companhia e empresas controladas. Uma auditoria inclui tambm a avaliao
da adequao das prticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela
Administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras individuais e
consolidadas tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa
opinio.
Opinio sobre as demonstraes financeiras individuais
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais acima referidas apresentam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros em 31 de dezembro de 2013, o
desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, de acordo
com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
Opinio sobre as demonstraes financeiras consolidadas
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas apresentam
adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da
BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e suas controladas em 31 de
dezembro de 2013, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa
consolidados para o exerccio findo nessa data, de acordo com as normas internacionais de relatrio
financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis
adotadas no Brasil.
nfase
Conforme descrito na Nota 2, as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com
as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros, essas prticas diferem das IFRS, aplicveis s demonstraes financeiras
separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas e coligadas pelo
mtodo de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo. Nossa
opinio no est ressalvada em funo desse assunto.
Outros assuntos
Demonstrao do valor adicionado
Examinamos tambm as demonstraes do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas,
referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, preparadas sob a responsabilidade da
Administrao da Companhia, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para
companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da
DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos
anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos
relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Auditoria dos valores correspondentes ao exerccio anterior
Os valores correspondentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, apresentados para fins de
comparao, foram anteriormente auditados por outros auditores independentes que emitiram relatrio
datado de 19 de fevereiro de 2013, respectivamente, sem modificaes.
So Paulo, 13 de fevereiro de 2014.
ERNST & YOUNG

Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6
Ktia Sayuri Teraoka Kam

Contadora CRC-1SP272354/O-1
Flvio Serpejante Peppe

Contador CRC-1SP172167/O-6
BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Balano patrimonial
em 31 de dezembro de 2013 e de 2012
(Em milhares de Reais)
Ativo
Notas
Circulante
Disponibilidades
Aplicaes financeiras
Contas a receber
Outros crditos
Tributos a compensar e recuperar
Despesas antecipadas
4 (a)
4 (b)
5
6
19 (d)
No-circulante
Realizvel a longo prazo
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Depsitos judiciais
Outros crditos
Despesas antecipadas
Investimentos
Participao em coligada
Participaes em controladas
Propriedades para investimento
4 (b)
19
14 (g)
6
7 (a)
7 (a)
7 (b)
2013
BM&FBOVESPA
2012
2013
Consolidado
2012
4.245.974
1.191.676
2.784.750
52.696
80.889
120.380
15.583
3.387.845
36.326
3.093.547
55.093
4.654
180.442
17.783
4.319.483
1.196.589
2.853.393
54.227
79.272
120.396
15.606
3.536.282
43.642
3.233.361
56.849
4.141
180.458
17.831
21.275.216
20.487.000
21.577.176
20.610.832
749.413
437.367
203.037
108.265
744
603.951
371.231
132.286
97.510
2.924
1.135.424
820.778
203.037
108.665
2.200
744
808.868
573.636
132.286
97.822
2.200
2.924
3.434.624
3.312.606
122.018
-
3.014.319
2.893.632
120.687
-
3.346.277
3.312.606
33.671
2.928.820
2.893.632
35.188
Imobilizado
418.854
356.579
423.150
360.993
Intangvel
gio
Softwares e projetos
16.672.325
16.064.309
608.016
16.512.151
16.064.309
447.842
16.672.325
16.064.309
608.016
16.512.151
16.064.309
447.842
25.521.190
23.874.845
25.896.659
24.147.114
Total do ativo
As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

4

Balano patrimonial
(continuao)
Passivo e patrimnio lquido
Notas
Circulante
Garantias recebidas em operaes
Proventos e direitos sobre ttulos em custdia
Fornecedores
Obrigaes salariais e encargos sociais
Proviso para impostos e contribuies a recolher
Imposto de renda e contribuio social
Juros a pagar sobre emisso de dvida no exterior
Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar
Outras obrigaes
Total do passivo e patrimnio lquido
Consolidado
2012
2.710.846
2.072.989
49.925
45.474
74.911
25.979
1.433
42.129
1.428
396.578
1.660.609
1.134.235
43.975
60.562
74.492
28.358
2.564
36.882
1.845
277.696
3.881.700
3.067.648
3.886.921
3.072.623
12
19
14
18 (c)
13
1.426.193
2.295.774
83.371
25.940
50.422
1.242.239
1.739.644
58.232
27.533
-
1.426.193
2.295.774
88.592
25.940
50.422
1.242.239
1.739.644
63.207
27.533
-
15
19.284.229
19.397.918
19.298.892
19.413.882
2.540.239
16.056.681
21.360
794.773
(955.026)
680.499
145.703
19.284.229
-
2.540.239
16.037.369
21.946
577.884
(484.620)
316.397
388.703
19.397.918
-
2.540.239
16.056.681
21.360
794.773
(955.026)
680.499
145.703
19.284.229
14.663
2.540.239
16.037.369
21.946
577.884
(484.620)
316.397
388.703
19.397.918
15.964
25.521.190
23.874.845
25.896.659
24.147.114
12
13
No-circulante
Participao dos acionistas no-controladores
2013
1.409.279
1.134.235
43.975
60.333
73.588
27.502
36.882
1.845
30.919
11
Patrimnio lquido
Capital e reservas atribudos aos acionistas da controladora
Capital social
Reserva de capital
Reservas de reavaliao
Reservas de lucros
Aes em tesouraria
Outros resultados abrangentes
Dividendo adicional proposto
BM&FBOVESPA
2012
2.355.261
2.072.989
49.925
36.679
73.954
24.755
42.129
1.428
53.402
17
10
Emisso de dvida no exterior

Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Benefcios de assistncia mdica ps-emprego
Outras obrigaes
2013

5

Demonstrao do resultado
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2013 e de 2012
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)
Notas
Receitas
Despesas
Administrativas e gerais
Pessoal e encargos
Processamento de dados
Depreciao e amortizao
Servios de terceiros
Manuteno em geral
Comunicaes
Promoo e divulgao
Impostos e taxas
Honorrios do conselho/comits
Diversas
2013
20
2.098.224
BM&FBOVESPA
2012
2.034.839
2013
2.131.795
Consolidado
2012
2.064.750
(767.220)
(742.581)
(797.160)
(763.080)
21
(341.772)
(108.659)
(117.924)
(35.686)
(10.942)
(16.688)
(14.647)
(54.825)
(8.078)
(57.999)
(341.957)
(99.220)
(91.944)
(48.641)
(10.013)
(17.464)
(18.758)
(41.909)
(6.634)
(66.041)
(356.120)
(111.797)
(119.661)
(45.957)
(11.982)
(16.921)
(15.043)
(55.886)
(8.078)
(55.715)
(353.880)
(102.805)
(93.742)
(51.434)
(10.809)
(17.635)
(19.280)
(42.294)
(6.634)
(64.567)
Resultado de equivalncia patrimonial
175.131
157.652
171.365
149.270
Resultado financeiro
Receitas financeiras
Despesas financeiras
22
179.357
296.487
(117.130)
206.260
294.291
(88.031)
181.535
300.023
(118.488)
208.851
297.217
(88.366)
Resultado antes da tributao sobre o lucro
1.685.492

Corrente
Diferido
19 (c)
(603.976)
(57.485)
(546.491)
1.656.170
(581.880)
(63.659)
(518.221)
1.687.535
(606.588)
(60.097)
(546.491)
1.659.791
(585.535)
(67.314)
(518.221)
Lucro lquido do exerccio
1.081.516
1.074.290
1.080.947
1.074.256
Atribudo aos:
Acionistas da BM&FBOVESPA
Participao dos no-controladores
1.081.516
-
1.074.290
-
1.081.516
(569)
1.074.290
(34)
0,563638
0,562158
0,556512
0,555066
Lucro por ao atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA

(expresso em R$ por ao)
Lucro bsico por ao
Lucro diludo por ao
15 (h)

6

Demonstrao do resultado abrangente
2013
Outros resultados abrangentes a serem reclassificados para resultado do
exerccio em perodos subsequentes
Variao cambial sobre investimento em coligada no exterior
Hedge de investimento lquido no exterior
Efeito fiscal sobre Hedge de investimento lquido no exterior
Resultado abrangente de coligada no exterior
Marcao a mercado de ativos financeiros disponveis para venda
BM&FBOVESPA
2012
2013
Consolidado
2012
1.081.516
1.074.290
1.080.947
1.074.256
361.917
188.140
361.917
188.140
431.530
(183.049)
62.237
51.234
(35)
240.676
(102.632)
34.895
15.180
21
431.530
(183.049)
62.237
51.234
(35)
240.676
(102.632)
34.895
15.180
21
Outros resultados abrangentes no reclassificados para resultado do exerccio

em perodos subsequentes
2.185
2.185
Ganhos atuariais com benefcios de assistncia mdica ps-emprego, lquido de

impostos
2.185
2.185
364.102
188.140
364.102
188.140
Total do resultado abrangente do exerccio
1.445.618
1.262.430
1.445.049
1.262.396
Atribudo aos:
Acionistas da BM&FBOVESPA
Acionistas no-controladores
1.445.618
1.445.618
-
1.262.430
1.262.430
-
1.445.049
1.445.618
(569)
1.262.396
1.262.430
(34)
Outros resultados abrangentes do exerccio

7

Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Nota
Saldos em 31 de dezembro de 2011
Capital
social
Reserva
de capital
Reservas de
reavaliao
(Nota 15(c))
Atribuvel aos acionistas da controladora

Reservas
de lucros (Nota 15(e))
Aes em
Outros
Reserva
Reservas
tesouraria
resultados
legal
estatutrias
(Nota 15(b))
abrangentes
Total
22.532
3.453
800.572
233.605
240.676
(67.737)
15.180
21
240.676
(67.737)
15.180
21
240.676
(67.737)
15.180
21
Total do resultado abrangente
188.140
188.140
188.140
Efeito em participao dos no controladores
586
(16.303)
(16.303)
(16.303)
(28.832)
53.236
24.404
24.404
32.306
32.306
32.306
(460.332)
(460.332)
586
-
388.703
-
2.540.239
16.037.369
21.946
3.453
574.431
316.397
388.703
431.530
(120.812)
51.234
2.185
(35)
431.530
(120.812)
51.234
2.185
(35)
Total do resultado abrangente
364.102
364.102
Efeito em participao dos no controladores
Realizao da reserva de reavaliao - controladas
586
Reconhecimento de plano de opes de aes

Aprovao/pagamento dividendo
18
18
15(g)

Destinaes do lucro:
Dividendos
Juros sobre capital prprio
15(g)
15(g)

Variao cambial sobre investimento no exterior
Hedge de investimento, lquido de impostos
Ganhos atuariais com benefcios de assistncia mdica ps-emprego
(586)
(226.727)
(484.620)
(233.605)
1.074.290
(984.876)
(90.000)
1.074.290
(595.587)
(90.000)
19.397.918
(34)
15.964
1.074.256
(595.587)
(90.000)
19.413.882
431.530
(120.812)
51.234
2.185
(35)
364.102
(732)
-
(732)
-
Recompra de aes
15(b)
(531.215)
(531.215)
(531.215)
Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes
18(a)
(8.824)
60.809
51.985
51.985
Reconhecimento de plano de opes de aes
18(a)
28.136
28.136
28.136
Aprovao/pagamento dividendo
15(g)
216.889
145.703
-
2.540.239
16.056.681
21.360
3.453
791.320
680.499
145.703

Destinaes do lucro:
Dividendos
Constituio de reservas estatutrias
15(g)
15(g)
(586)
(493)
Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes
(493)
19.257.491
Recompra de aes
16.491
Total do
patrimnio
lquido
16.033.895
15(b)
19.241.000
Participao dos
acionistas no
controladores
Realizao da reserva de reavaliao - controladas
128.257
Lucros
acumulados
2.540.239
Variao cambial sobre investimento no exterior

Hedge de investimento, lquido de impostos
(521.553)
Dividendo
adicional
proposto
(955.026)

8
(388.703)
1.081.516
(815.213)
(50.000)
(216.889)
-
(388.703)
1.081.516
(669.510)
(50.000)
19.284.229
(569)
14.663
(388.703)
1.080.947
(669.510)
(50.000)
19.298.892

Demonstrao dos fluxos de caixa
2013
BM&FBOVESPA
2012
2013
Consolidado
2012
Fluxo de caixa das atividades operacionais

Ajustes por:
Depreciao/amortizao
Resultado na venda de imobilizado
Baixa de software e projetos
Variao em participao minoritria
Despesas relativas ao plano de opes de aes
Despesas de juros
Proviso para perdas em contas a receber
1.081.516
Variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes

Variao em tributos a compensar e recuperar
Variao em contas a receber
Variao em outros crditos
Variao em despesas antecipadas
Variao de depsitos judiciais
Variao em proventos e direitos sobre ttulos em custdia
Variao em fornecedores
Variao em provises para impostos e contribuies a recolher
Variao em imposto de renda e contribuio social
Variao em obrigaes salariais e encargos sociais
Variao em outras obrigaes
Variao em proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Variao em benefcios de assistncia mdica ps-emprego
Caixa lquido proveniente das atividades operacionais
1.074.290
1.080.947
1.074.256
117.924
432
546.491
(175.131)
28.136
91.636
1.628
91.944
(202)
3.620
518.221
(157.652)
32.306
80.199
1.156
119.661
432
546.491
(171.365)
(417)
28.136
91.636
1.628
93.742
(202)
3.620
518.221
(149.270)
(493)
32.306
80.199
1.156
26.513
124.909
769
2.205
4.380
(10.755)
5.950
(23.654)
(2.747)
366
72.905
25.139
1.717
(383.112)
9.847
(11.188)
7.179
(3.314)
(3.332)
4.937
4.295
(3.506)
14.278
37.291
3.902
-
(83.322)
124.909
994
559
4.405
(10.843)
5.950
(15.088)
(2.379)
(1.131)
419
169.304
25.385
1.717
(456.021)
11.797
(11.491)
8.203
(3.313)
(2.774)
4.937
4.153
(3.456)
(1.922)
14.497
105.558
3.963
-
1.920.329
1.321.159
1.918.028
1.327.666
Fluxo de caixa das atividades de investimento

Recebimento pela venda de imobilizado
Pagamento pela aquisio de imobilizado
Dividendos recebidos
Aquisio de softwares e projetos
Caixa lquido utilizado nas atividades de investimento
1.092
(128.860)
98.080
(216.849)
2.046
(67.377)
124.470
(191.815)
1.174
(129.044)
98.080
(216.849)
2.103
(67.557)
124.470
(191.815)
(246.537)
(132.676)
(246.639)
(132.799)
51.985
(531.215)
(316)
(85.168)
(1.108.630)
24.404
(16.303)
(75.723)
(1.148.251)
51.985
(531.215)
(316)
(85.168)
(1.108.630)
24.404
(16.303)
(75.723)
(1.148.251)
(1.673.344)
(1.215.873)
(1.673.344)
(1.215.873)
(27.390)
(1.955)
(21.006)
Fluxo de caixa das atividades de financiamento

Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes de aes
Recompra de aes
Variao em financiamentos
Juros pagos
Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio
Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento
Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalentes de caixa
448
Saldo de caixa e equivalentes de caixa no inicio do exerccio
36.326
63.716
43.642
64.648
Saldo de caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio
36.774
36.326
41.687
43.642

9

Demonstrao do valor adicionado
2013
1 - Receitas
BM&FBOVESPA
2012
2013
Consolidado
2012
2.334.355
2.256.736
2.370.229
2.289.023
1.940.508
393.847
1.899.881
356.855
1.940.508
429.721
1.899.881
389.142
244.621
260.137
257.415
266.530
244.621
260.137
257.415
266.530
2.089.734
1.996.599
2.112.814
2.022.493
117.924
91.944
119.661
93.742
117.924
91.944
119.661
93.742
1.971.810
1.904.655
1.993.153
1.928.751
471.618
451.943
471.388
446.487
175.131
296.487
157.652
294.291
171.365
300.023
149.270
297.217
7 - Valor adicionado total a distribuir (5+6)
2.443.428
2.356.598
2.464.541
2.375.238
8 - Distribuio do valor adicionado
2.443.428
2.356.598
2.464.541
2.375.238
341.772
8.078
341.957
6.634
356.120
8.078
353.880
6.634
864.856
30.076
117.130
865.213
216.303
817.538
28.148
88.031
1.074.290
-
870.039
30.869
118.488
865.213
215.734
822.993
29.109
88.366
1.074.256
-
Sistema de negociao e/ou liquidao

Outras receitas
2 - Bens e servios adquiridos de terceiros
Despesas (a)
3 - Valor adicionado bruto (1-2)
4 - Retenes
5 - Valor adicionado lquido produzido pela sociedade (3-4)
6 - Valor adicionado recebido em transferncia

Pessoal e encargos
Honorrios do conselho/comits
Impostos, taxas e contribuies (b)
Federais
Municipais
Juros sobre capital prprio e dividendos
Constituio de reservas estatutrias
(a) Despesas (exclui pessoal, honorrios do conselho, depreciaes e impostos e taxas).

(b) Inclui: impostos e taxas, PIS e Cofins, impostos sobre servios, imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos.

10

Notas explicativas s demonstraes financeiras
Contexto operacional
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) uma sociedade

annima de capital aberto com sede na cidade de So Paulo, e que tem como objeto social exercer ou participar
em sociedades que exeram as seguintes atividades:
Administrao de mercados organizados de ttulos e valores mobilirios, zelando por organizao,
funcionamento e desenvolvimento de mercados livres e abertos para a negociao de quaisquer espcies de
ttulos ou contratos que possuam como referncia ou tenham por objeto ativos financeiros, ndices,
indicadores, taxas, mercadorias, moedas, energias, transportes, commodities e outros bens ou direitos direta ou
indiretamente relacionados a tais ativos, nas modalidades a vista ou de liquidao futura;
Manuteno de ambientes ou sistemas adequados realizao de negcios de compras e vendas, leiles e
operaes especiais envolvendo valores mobilirios, ttulos, direitos e ativos, no mercado de bolsa e no
mercado de balco organizado;
Prestao de servios de registro, compensao e liquidao, fsica e financeira, por meio de rgo interno ou
sociedade especialmente constituda para esse fim, assumindo ou no a posio de contraparte central e
garantidora da liquidao definitiva, nos termos da legislao vigente e de seus prprios regulamentos;
Prestao de servios de depositria central e de custdia fungvel e infungvel de mercadorias, de ttulos e
valores mobilirios e de quaisquer outros ativos fsicos e financeiros;
Prestao de servios de padronizao, classificao, anlises, cotaes, estatsticas, formao profissional,
realizao de estudos, publicaes, informaes, biblioteca e software sobre assuntos que interessem
BM&FBOVESPA e aos participantes dos mercados por ela direta ou indiretamente administrados;
Prestao de suporte tcnico, administrativo e gerencial para fins de desenvolvimento de mercado, bem como
exerccio de atividades educacionais, promocionais e editoriais relacionadas ao seu objeto social e aos
mercados por ela administrados;
Exerccio de outras atividades afins ou correlatas expressamente autorizadas pela Comisso de Valores
Mobilirios; e
Participao no capital de outras sociedades ou associaes, sediadas no Pas ou no exterior, seja na qualidade
de scia, acionista ou associada na forma da regulamentao em vigor.
A BM&FBOVESPA organiza, desenvolve e prov o funcionamento de mercados livres e abertos de ttulos e
valores mobilirios, nas modalidades a vista e de liquidao futura. Suas atividades esto organizadas por meio de
seus sistemas de negociao e de suas clearings e abrangem operaes com ttulos e valores mobilirios, mercado
interbancrio de cmbio e ttulos custodiados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (Selic).
A BM&FBOVESPA desenvolve solues tecnolgicas e mantm sistemas de alta performance, visando
proporcionar aos seus clientes segurana, rapidez, inovao e eficincia de custos. O sucesso de suas atividades
depende da melhoria e do aperfeioamento contnuo e integrao de suas plataformas de negociao e liquidao
e de sua capacidade de desenvolver e licenciar tecnologias de ponta necessrias ao bom desempenho de suas
funes.
11

Por meio da controlada Bolsa Brasileira de Mercadorias, atua no registro e na liquidao de operaes
envolvendo mercadorias, bens e servios para entrega fsica, bem como dos ttulos representativos desses
produtos, nos mercados primrio e secundrio e nas modalidades a vista, a termo e de opes.
Com o intuito de atender aos clientes e s especificidades de seu mercado de atuao, por meio de sua subsidiria
integral, Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A., oferece aos detentores de direitos
de acesso e s suas clearings a centralizao da custdia dos ativos depositados como margem de garantia das
operaes.
As subsidirias BM&FBOVESPA (UK) Ltd., localizada na cidade de Londres, e a BM&F (USA) Inc., localizada
na cidade de Nova Iorque e tambm com escritrio de representao em Xangai, tm como objetivo representar a
BM&FBOVESPA no exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e auxiliar a
prospeco de novos clientes para o mercado.
Elaborao e apresentao das demonstraes financeiras
As presentes demonstraes financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA

em 13 de fevereiro de 2014.
As demonstraes financeiras foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil.
A preparao das demonstraes financeiras requer o uso de certas estimativas contbeis crticas e tambm o
exerccio de julgamento por parte da Administrao no processo de aplicao das polticas contbeis da
BM&FBOVESPA. Aquelas reas que requerem maior nvel de julgamento e possuem maior complexidade, bem
como as reas nas quais premissas e estimativas so significativas para as demonstraes financeiras
consolidadas, esto divulgadas na Nota 3(w).
(a)
Demonstraes financeiras consolidadas
As demonstraes financeiras consolidadas foram preparadas e esto sendo apresentadas conforme as prticas
contbeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis
(CPCs) e conforme as normas internacionais de relatrios financeiros (International Financial Reporting
Standards IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB.
As demonstraes financeiras consolidadas incluem os saldos da BM&FBOVESPA, das empresas controladas e
das entidades de propsito especfico, representadas por fundos de investimento conforme demonstrado a seguir:
Participao %
Sociedades e entidades controladas
Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A. (Banco
BM&FBOVESPA)
Bolsa Brasileira de Mercadorias
Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ (BVRJ)
12
100,00
53,28
86,95

BM&F (USA) Inc.

BM&FBOVESPA (UK) Ltd.
100,00
100,00
Fundos de investimento exclusivos:

Bradesco Fundo de Investimento Renda Fixa Letters
BB Pau Brasil Fundo de Investimento Renda Fixa
HSBC Fundo de Investimento Renda Fixa Longo Prazo Eucalipto
(b) Demonstraes financeiras individuais

As demonstraes financeiras individuais da controladora foram preparadas conforme as prticas contbeis
adotadas no Brasil emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e so publicadas com as
demonstraes financeiras consolidadas.
Nas demonstraes financeiras individuais (BM&FBOVESPA) as controladas so contabilizadas pelo mtodo de
equivalncia patrimonial. Os mesmos ajustes so feitos tanto nas demonstraes financeiras individuais quanto
nas demonstraes financeiras consolidadas para chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos
acionistas da controladora.
Principais prticas contbeis
a. Consolidao
As seguintes prticas contbeis so aplicadas na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas.
Controladas
Controladas so todas as entidades nas quais a BM&FBOVESPA tem o poder de determinar as polticas
financeiras e operacionais, geralmente acompanhado de uma participao de mais do que metade dos direitos a
voto (capital votante). A existncia e o efeito de possveis direitos a voto atualmente exercveis ou
conversveis so considerados quando se avalia se a BM&FBOVESPA controla outra entidade. As controladas
so totalmente consolidadas a partir da data em que o controle transferido para a BM&FBOVESPA. A
consolidao interrompida a partir da data em que o controle termina.
Transaes entre companhias, saldos e ganhos no realizados em transaes entre as empresas so eliminados.
Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a operao fornea evidncias de uma
reduo ao valor recupervel (impairment) do ativo transferido. As prticas contbeis das controladas so
alteradas quando necessrio para assegurar a consistncia com as prticas adotadas pela BM&FBOVESPA.
Coligadas
Coligadas so todas as entidades sobre as quais a BM&FBOVESPA tem influncia significativa, mas no o
controle. Os investimentos em coligadas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial e so,
inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo. O investimento da BM&FBOVESPA em coligadas inclui o
gio identificado na aquisio, lquido de qualquer reduo ao valor recupervel de ativos (impairment)
acumulada, se houver.
13

A participao da BM&FBOVESPA nos lucros ou prejuzos de coligadas ps-aquisio reconhecida na

demonstrao do resultado e sua participao na movimentao em reservas ps-aquisio reconhecida nas
reservas. As movimentaes cumulativas ps-aquisio so ajustadas contra o valor contbil do investimento.
Quando a participao da BM&FBOVESPA nas perdas de uma coligada for igual ou superior a sua
participao nessa coligada, incluindo quaisquer outros recebveis, a BM&FBOVESPA no reconhece perdas
adicionais, a menos que tenha incorrido em obrigaes ou efetuado pagamentos em nome da coligada.
Os ganhos no realizados das operaes entre a BM&FBOVESPA e suas coligadas so eliminados na
proporo da participao da BM&FBOVESPA nas coligadas. As perdas no realizadas tambm so
eliminadas, a menos que a operao fornea evidncias de uma reduo ao valor recupervel (impairment) do
ativo transferido. As prticas contbeis das coligadas so alteradas ou ajustadas, quando necessrio, para
assegurar consistncia com as prticas adotadas pela BM&FBOVESPA.
b. Reconhecimento de receita
As receitas de prestao de servios e as originadas do sistema de negociao e liquidao so reconhecidas no
momento da realizao das transaes, de acordo com a competncia. Os valores recebidos a ttulo de
anuidades, caso da listagem de valores mobilirios e de alguns contratos de comercializao de informaes
sobre o mercado, so reconhecidos proporcional e mensalmente no resultado em relao ao perodo da
prestao do servio.
c. Caixa e equivalentes de caixa

Os saldos de caixa e equivalentes de caixa para fins de demonstrao dos fluxos de caixa incluem dinheiro em
caixa e depsitos bancrios.
d. Instrumentos financeiros
(i)
Classificao e mensurao
A BM&FBOVESPA classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo
por meio do resultado, emprstimos e recebveis e disponveis para venda. A classificao depende da
finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A Administrao determina a classificao de
seus ativos financeiros no reconhecimento inicial.
Devido natureza e objetivo da BM&FBOVESPA e de suas aplicaes financeiras, estas so classificadas
basicamente como ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado, designados pela
Administrao no momento inicial da contratao.
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para
negociao ativa e frequente (instrumentos financeiros derivativos classificados como ativos circulantes) ou
ativos designados pela entidade, no reconhecimento inicial, como mensurados ao valor justo por meio do
resultado (demais instrumentos financeiros (Nota 4)). Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no
valor justo desses instrumentos financeiros so apresentados na demonstrao do resultado em "resultado
financeiro" no perodo em que ocorrem.
14

Emprstimos e recebveis
Incluem-se nessa categoria os emprstimos concedidos e os recebveis que so ativos financeiros no
derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um mercado ativo. So includos como
ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano (estes
so classificados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis da BM&FBOVESPA
compreendem, substancialmente, contas a receber de clientes. Os emprstimos e recebveis so contabilizados
pelo custo amortizado, utilizando o mtodo de juros efetivos, deduzidos de qualquer perda por reduo do
valor recupervel.
Ativos financeiros disponveis para venda
Os ativos financeiros disponveis para venda so no derivativos designados nessa categoria ou que no so
classificados em nenhuma outra categoria. Os ativos financeiros disponveis para venda so contabilizados
pelo valor justo. Os juros de ttulos disponveis para venda, calculados com o uso do mtodo da taxa de juros
efetiva, so reconhecidos na demonstrao do resultado como receitas financeiras. A parcela correspondente
variao no valor justo lanada contra o resultado abrangente lquida de impostos, sendo realizada contra
resultado quando da sua liquidao ou por reduo em seu valor recupervel (impairment).
A Administrao monitora periodicamente suas posies e eventuais riscos de reduo ao valor recupervel
desses ativos financeiros. Considerando a natureza desses ativos (substancialmente ttulos pblicos de alta
liquidez) a BM&FBOVESPA no possui histrico de reduo significativa ao valor recupervel.
O valor contbil do ativo financeiro ajustado diretamente pela reduo ao valor recupervel com impacto no
resultado do exerccio. Recuperaes subsequentes de valores anteriormente baixados so reconhecidas no
resultado do exerccio.
Valor justo
Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de mercado. Para os
ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a BM&FBOVESPA estabelece o valor justo atravs
de tcnicas de avaliao.
(ii) Instrumentos derivativos
Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos
celebrado e so, subsequentemente, mensurados ao seu valor justo, com as variaes deste valor lanadas
contra o resultado.
(iii) Hedge de investimento lquido
Qualquer ganho ou perda do instrumento de hedge relacionado com a parcela efetiva do hedge reconhecido
no resultado abrangente, lquido dos efeitos tributrios. O ganho ou perda relacionado com a parcela no
efetiva imediatamente reconhecido no resultado.
Os ganhos e as perdas acumuladas no patrimnio so includos na demonstrao do resultado quando a
operao objeto de cobertura parcialmente alienada ou vendida.
15

(iv) Anlise de efetividade do hedge

A BM&FBOVESPA adota como metodologia de teste de efetividade retrospectiva a razo dos ganhos ou
perdas acumuladas na dvida com os ganhos ou perdas no investimento lquido (Dollar offset method on a
cumulative and spot basis). Para a demonstrao prospectiva, a BM&FBOVESPA utiliza cenrios de estresse
aplicados sobre a margem de efetividade (80% a 125%).
e. Contas a receber, outros crditos e proviso para perdas

As contas a receber de clientes correspondem aos valores a receber de emolumentos e pela prestao de
servios no decurso normal das atividades da BM&FBOVESPA. Se o prazo de recebimento equivalente a
um ano ou menos (ou outro que atenda o ciclo normal da BM&FBOVESPA), as contas a receber so
classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, esto apresentadas no ativo no circulante.
As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo valor da transao e ajustadas pela
proviso para crditos de liquidao duvidosa, se necessria.
f. Despesas antecipadas
As despesas antecipadas registram basicamente os valores decorrentes de contratos de manuteno de
softwares e prmios de seguros, sendo essas despesas amortizadas conforme a durao do contrato em vigor.
g. Ativo no circulante mantido para venda

Os ativos no circulantes so classificados como ativos mantidos para venda quando seu valor contbil for
recupervel, principalmente, por meio de uma venda e quando essa venda for praticamente certa. Estes ativos
so avaliados pelo menor valor entre o valor contbil e o valor justo menos os custos de venda.
h. Ativos intangveis
gio
O gio (goodwill) representado pela diferena positiva entre o valor pago e/ou a pagar pela aquisio de um
negcio e o montante lquido do valor justo dos ativos e passivos da adquirida. O gio de aquisies
registrado como Ativo intangvel. Se a adquirente apurar desgio, dever registrar o montante como ganho
no resultado do perodo, na data da aquisio. O gio testado anualmente para verificar perdas (impairment),
e indcios de possvel impairment so reavaliados em perodos menores. gio contabilizado pelo seu valor
de custo menos as perdas acumuladas por impairment. Perdas por impairment reconhecidas sobre o gio no
so revertidas.
O gio alocado a Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de teste de impairment. A alocao feita
para as Unidades Geradoras de Caixa que devem se beneficiar da combinao de negcios da qual o gio se
originou.
16

Licenas adquiridas de programas de computador so capitalizadas com base nos custos incorridos e
amortizadas ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 9.
Os gastos associados ao desenvolvimento ou manuteno de softwares so reconhecidos como despesas na
medida em que so incorridos. Os gastos diretamente associados a softwares identificveis e nicos,
controlados pela BM&FBOVESPA e que, provavelmente, geraro benefcios econmicos maiores que os
custos por mais de um ano, so reconhecidos como ativos intangveis.
A despesa de amortizao reconhecida no resultado a menos que seja includa no valor contbil de outro
ativo. Nesses casos, a amortizao de ativos intangveis utilizados para atividades de desenvolvimento
includa como parte do custo de outro ativo intangvel.
Os gastos com o desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados usando-se o
mtodo linear ao longo de suas vidas teis, pelas taxas demonstradas na Nota 9.
i. Imobilizado
Os bens do imobilizado so avaliados pelo valor do custo de aquisio, formao ou construo, deduzido da
depreciao acumulada. As depreciaes so calculadas pelo mtodo linear e levam em considerao o tempo
de vida til econmica estimada dos bens e o seu valor residual. Os valores residuais e a vida til dos ativos
so revisados e ajustados, se apropriado, no fim de cada exerccio.
Os custos subsequentes so includos no valor contbil ou reconhecidos como um ativo separado, conforme
apropriado, somente quando forem provveis que fluam benefcios econmicos futuros associados ao item e
que o custo do item possa ser mensurado com segurana. Todos os outros reparos e manutenes so lanados
em contrapartida ao resultado, quando incorridos.
A despesa de depreciao reconhecida no resultado a menos que seja includa no valor contbil de outro
ativo. A depreciao de ativos imobilizados utilizados para atividades de desenvolvimento includa como
parte do custo de um ativo intangvel.
j. Ativos e passivos contingentes, provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas e obrigaes
legais
O reconhecimento, a mensurao e a divulgao das provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas,
contingncias ativas e passivas e das obrigaes legais so efetuados de acordo com os critrios definidos no
CPC 25/IAS 37.
k. Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais so vinculados a processos judiciais de natureza fiscal, cvel e trabalhista e so
atualizados monetariamente e apresentados no ativo no circulante.
17

l. Garantias recebidas em operaes

Valores recebidos dos participantes do mercado como garantia contra a inadimplncia ou insolvncia.
Montantes recebidos em dinheiro so registrados como um passivo e demais garantias que no em dinheiro
so controladas gerencialmente. Ambos os tipos de garantias recebidas no esto sujeitas a juros ou quaisquer
outros encargos.
m. Outros ativos e passivos

So demonstrados pelos valores conhecidos e de realizao/liquidao, acrescidos, quando aplicvel, dos
correspondentes rendimentos e encargos, variaes monetrias e/ou cambiais incorridos at a data dos
balanos.
n. Reduo ao valor recupervel de ativos (impairment)

Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio, no esto sujeitos amortizao e so testados
anualmente para a verificao de impairment, e indcios de possvel impairment so reavaliados em perodos
menores. Os ativos que esto sujeitos amortizao so revisados para a verificao de impairment sempre
que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Uma
perda por impairment reconhecida pelo valor ao qual o valor contbil do ativo excede seu valor recupervel.
Este ltimo o valor mais alto entre o valor justo de um ativo menos os custos de venda e o seu valor em uso.
Para fins de avaliao do impairment, os ativos so agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam
fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa (UGC)). Os ativos no
financeiros, exceto o gio, que tenham sofrido impairment, so revisados subsequentemente para a anlise de
uma possvel reverso do impairment na data de apresentao do relatrio.
o. Arrendamento mercantil
Os arrendamentos mercantis de imobilizado nos quais a BM&FBOVESPA fica substancialmente com todos os
riscos e benefcios de propriedade so classificados como arrendamento financeiro. Os arrendamentos
financeiros so registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo, no seu incio, um ativo
imobilizado e um passivo de financiamento (arrendamento). O imobilizado adquirido nos arrendamentos
financeiros depreciado pela vida til.
Os arrendamentos mercantis nos quais uma parte significativa dos riscos e benefcios de propriedade ficam
com o arrendador so classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos feitos para os
arrendamentos operacionais (lquidos de todo incentivo recebido do arrendador) so reconhecidos diretamente
no resultado.
p. Benefcios a funcionrios
(i)
Obrigaes de penso
A BM&FBOVESPA mantm um plano de aposentadoria, na modalidade de contribuio definida, com

participao voluntria aberta a todos os funcionrios. A BM&FBOVESPA no tem obrigaes relativas a
18

pagamentos adicionais sua contribuio como patrocinadora. As contribuies regulares so includas nos
custos de pessoal do perodo em que so devidas.
(ii) Incentivo com base em aes (opes de aes)
A BM&FBOVESPA mantm um plano de Incentivo de longo prazo, estruturado por meio de outorgas de
opes de compra de aes, no mbito do Plano de Opo de Compra de Aes da BM&FBOVESPA - stock
option (Plano de Opo). O objetivo conceder, aos colaboradores da BM&FBOVESPA e de suas
sociedades controladas, a oportunidade de se tornarem acionistas da BM&FBOVESPA, obtendo, em
consequncia, um maior alinhamento dos seus interesses com os interesses dos acionistas, bem como
possibilitar BM&FBOVESPA e s suas controladas atrair e manter vinculados a ela administradores e
empregados. O valor justo das opes concedidas reconhecido como despesa, durante o perodo no qual o
direito adquirido (perodo durante o qual as condies especficas de aquisio de direitos devem ser
atendidas). Na data do balano, a BM&FBOVESPA revisa suas estimativas da quantidade de opes cujos
direitos devem ser adquiridos com base nas condies estabelecidas. A BM&FBOVESPA reconhece o
impacto da reviso das estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado, em contrapartida a
reserva de capital no patrimnio lquido.
(iii) Participao nos lucros
A BM&FBOVESPA possui remunerao varivel semestral, constituda e paga em dinheiro por meio do
Programa de Participao nos Lucros e Resultados (PLR). O programa define potenciais de mltiplos de
salrio mensal atribudos em funo dos indicadores de desempenho individuais, os quais consideram fatores
prprios de cada funo (nvel de cargo), e os indicadores de desempenho global da BM&FBOVESPA, tendo
por objetivo alinhar a remunerao dos colaboradores com os resultados da BM&FBOVESPA. A proviso que
contempla o programa de participao dos empregados nos resultados contabilizada conforme o regime de
competncia.
(iv) Outras obrigaes ps-emprego
A BM&FBOVESPA oferece benefcio de assistncia mdica ps-aposentadoria para empregados que
adquiriram este direito at maio de 2009. O direito a esses benefcios est condicionado permanncia do
empregado no emprego at a idade de aposentadoria e a concluso de um tempo mnimo de servio. Os custos
esperados desses benefcios so acumulados durante o perodo do emprego ou da expectativa de usufruto do
benefcio, usando metodologia atuarial que considera expectativa de vida do grupo em questo, aumento dos
custos decorrente da idade e da inflao mdica, inflao e taxa de desconto. Destes custos so deduzidas as
contribuies que os participantes efetuam conforme regra especfica do Plano de Assistncia Mdica. Os
ganhos e as perdas atuariais apurados no plano de extenso de assistncia mdica ps-aposentadoria so
reconhecidos em conformidade com as regras da IAS 19 e do CPC 33 - Benefcios a Empregados, com base
em clculo atuarial elaborado por aturio independente cujas premissas esto apresentadas na Nota 18(c).
Essas obrigaes so mensuradas, anualmente, por aturios independentes qualificados.
q. Financiamentos e emprstimos
Os financiamentos e emprstimos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, lquido dos custos da
transao incorridos e so, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado. Qualquer diferena entre
os valores captados (lquidos dos custos da transao) e o valor de liquidao reconhecida na demonstrao
19

do resultado durante o perodo em que os emprstimos estejam em andamento, utilizando o mtodo da taxa de
juros efetiva.
r. Converso em moeda estrangeira

Os itens includos nas demonstraes financeiras de cada uma das empresas do consolidado BM&FBOVESPA
so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico no qual a empresa atua (moeda
funcional). As demonstraes financeiras esto apresentadas em Reais, que a moeda funcional da
BM&FBOVESPA.
As operaes com moedas estrangeiras so convertidas em Reais, utilizando as taxas de cmbio vigentes nas
datas das transaes ou da avaliao, na qual os itens so remunerados. Os ganhos e as perdas cambiais
resultantes da liquidao dessas transaes e da converso pelas taxas de cmbio do final do exerccio,
referentes a ativos e passivos monetrios em moedas estrangeiras, so reconhecidos na demonstrao do
resultado, exceto quando diferidos no resultado abrangente originados de operaes de hedge de investimento
no exterior.
No caso de variao cambial de investimentos no exterior, que apresentam moeda funcional diferente da
BM&FBOVESPA, as variaes no valor do investimento decorrentes exclusivamente de variao cambial so
registradas na rubrica Ajuste de Avaliao Patrimonial, no resultado abrangente da BM&FBOVESPA, e
somente so levados ao resultado do exerccio quando o investimento for vendido ou baixado para perda. Para
o clculo da equivalncia patrimonial, os lucros no realizados nas operaes com controladas e coligadas so
eliminados.
s. Tributos
A BM&FBOVESPA uma sociedade annima com fins lucrativos e, portanto, tem seus resultados sujeitos a
determinados tributos e contribuies.
(i)
Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido
O imposto de renda e a contribuio social do exerccio corrente e diferido so calculados com base nas
alquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o lucro anual tributvel excedente de R$240 para
imposto de renda e 9% sobre o lucro tributvel para contribuio social sobre o lucro lquido, e consideram a
compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, limitada a 30% do lucro real.
O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais de imposto de
renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de
clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras.
Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que o lucro futuro tributvel
esteja disponvel para ser utilizado na compensao das diferenas temporrias e/ou prejuzos fiscais.
(ii) Demais tributos
Os demais tributos incidentes sobre emolumentos de prego, compensao e liquidao de transaes e outros
servios, foram calculados s alquotas de 1,65% para o PIS e de 7,60% para a Cofins, e registrados no
resultado, como reduo, na rubrica Receitas.
20

O Banco BM&FBOVESPA calcula as contribuies de PIS e Cofins s alquotas de 0,65% e 4%,

respectivamente e CSLL a 15%.
As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) so entidades
sem fins lucrativos e calculam o PIS alquota de 1% sobre a folha de pagamento.
A BM&FBOVESPA e suas controladas sofrem incidncia de ISS sobre a prestao de servios, s alquotas
de 2% a 5%, dependendo da natureza do servio prestado.
t. Lucro por ao
Para fins de divulgao do lucro por ao, o lucro bsico por ao calculado pela diviso do lucro lquido
atribuvel BM&FBOVESPA, disponvel aos acionistas pela quantidade mdia de aes em aberto durante o
perodo; j o lucro por ao diludo calculado de maneira similar ao lucro por ao bsico, exceto pelo fato
de que as quantidades de aes em circulao so ajustadas para refletir aes adicionais em circulao caso as
aes com potencial de diluio, atribuveis a opes de compra de aes (Nota 15(h)), tivessem sido emitidas
durante os perodos respectivos.
u. Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio

A distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio para os acionistas da BM&FBOVESPA
reconhecida como um passivo nas demonstraes financeiras ao final do exerccio, com base no estatuto social
da BM&FBOVESPA. Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente provisionado na data de
aprovao pelos acionistas, em Assembleia Geral. O benefcio fiscal dos juros sobre o capital prprio
reconhecido na demonstrao do resultado.
v. Apresentao de informaes por segmentos

Os segmentos operacionais esto apresentados de modo consistente com o relatrio interno fornecido para a
Diretoria Executiva, onde se concentra a tomada das principais decises operacionais da BM&FBOVESPA e
responsvel por implementar as estratgias definidas pelo Conselho de Administrao.
w. Estimativas e julgamentos contbeis crticos

i)
Equivalncia patrimonial
A BM&FBOVESPA aplica o mtodo de equivalncia patrimonial para avaliar investimentos em empresas que
possui habilidade de exercer influncia significativa. O julgamento da BM&FBOVESPA quanto ao nvel de
influncia sobre os investimentos leva em considerao fatores chaves, tais como percentual de participao,
representao no Conselho de Administrao, participao nas definies de polticas e negcios e transaes
materiais entre as companhias. No caso do investimento na CME Group, suas demonstraes financeiras
originalmente preparadas consoante as normas contbeis dos Estados Unidos (USGAAP) so ajustadas para as
normas contbeis vigentes no Brasil antes do clculo da referida equivalncia patrimonial.
21

ii)
Reduo ao valor recupervel de ativos
A BM&FBOVESPA testa, em periodicidade anual ou quando requerido, eventuais redues ao valor

recupervel dos ativos, especificamente relacionadas ao gio e ao ativo permanente, de acordo com prtica
contbil descrita na Nota 3(n). As anlises de sensibilidade esto apresentadas nas notas 7 e 9.
iii) Classificao de instrumentos financeiros
A BM&FBOVESPA classifica os ativos financeiros nas categorias de (i) mensurados ao valor justo por meio
do resultado e (ii) disponveis para venda. A classificao depende do propsito para o qual os ativos
financeiros foram adquiridos. A Administrao determina a classificao dos ativos financeiros no seu
reconhecimento inicial. O registro dos ativos financeiros, a partir da sua classificao inicial, est descrito na
Nota 3(d).
iv) Plano de opo de aes (stock options)
A BM&FBOVESPA oferece a administradores, empregados e prestadores de servios plano de opo de
aes. O valor justo dessas opes reconhecido como despesa no perodo em que o direito adquirido. A
Administrao revisa a quantidade estimada de opes que atingiro as condies de vesting e reconhece
subsequentemente o impacto da alterao nas estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado,
em contrapartida conta de reserva de capital no patrimnio lquido, conforme apresentado na Nota 3(p).
v)
Assistncia mdica ps-aposentadoria
As obrigaes com o plano de assistncia mdica dependem de clculos atuariais, que utilizam uma srie de
premissas, as quais esto divulgadas na Nota 18(c). Mudanas nas premissas podero afetar o valor contbil
das obrigaes com o plano de assistncia mdica.
4
a.
Disponibilidades e aplicaes financeiras

Disponibilidades
Descrio
2013
BM&FBOVESPA
2012
Caixa e bancos conta movimento em moeda nacional

Bancos conta movimento em moeda estrangeira
267
36.507
62
36.264
Caixa e equivalentes de caixa
36.774
36.326
Bancos conta movimento em moeda

estrangeira - Recursos de terceiros (1)
1.154.902
Total de disponibilidades
1.191.676
36.326
22

Descrio
Consolidado
2012
2013
Caixa e bancos conta movimento em moeda nacional

Bancos conta movimento em moeda estrangeira
417
41.270
305
43.337
Caixa e equivalentes de caixa
41.687
43.642
Bancos conta movimento em moeda

estrangeira - Recursos de terceiros (1)
1.154.902
Total de disponibilidades
1.196.589
43.642
(1) Recursos restritos de terceiros vinculados liquidao integral de operao de cmbio (Clearing de Cmbio), cuja
liquidao ocorreu em 02 de janeiro de 2014.
As disponibilidades so mantidas em instituies financeiras nacionais ou no exterior de primeira linha. Os

depsitos em moeda estrangeira so preponderantemente em dlares.
b.
As aplicaes financeiras por categoria, natureza e faixa de vencimento esto demonstradas a seguir:
BM&FBOVESPA
Descrio
Sem
vencimento
At 3 meses
Acima de
Acima de
3 meses e at 12 meses e at
12 meses
5 anos
Acima de 5
anos
2013
2012
Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado
Fundos de investimento financeiro (1)
2.347.806
2.347.806
2.581.259
21.849
21.849
34.457
6.919
6.919
Letras Financeiras do Tesouro
242.945
156.115
257.903
179.416
836.379
748.766
Letras do Tesouro Nacional
20
20
88.549
Notas do Tesouro Nacional
48
48
49
9.096
9.096
11.698
2.378.751
242.945
163.054
257.951
179.416
3.222.117
3.464.778
Curto prazo
2.784.750
3.093.547
Longo prazo
437.367
371.231
Conta remunerada - Depsitos no exterior

Operaes compromissadas (2)
Ttulos pblicos federais
Outras aplicaes (3)

Total de aplicaes financeiras
23

CONSOLIDADO
Descrio
Sem
vencimento
At 3 meses
Acima de
Acima de
3 meses e at 12 meses e at
12 meses
5 anos
Acima de 5
anos
2013
2012
Ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado

223.256
223.256
214.813
23.038
23.038
34.457
2.023.507
28.062
2.051.569
2.235.579
288.579
196.252
394.567
294.278
1.173.676
1.139.441
9.996
4.308
108.449
122.753
112.849
48
48
49
Fundos de investimento financeiro (4)

Conta remunerada - Depsitos no exterior
Operaes compromissadas (2)
Outras aplicaes (3)
9.099
9.099
12.691
255.393
2.322.082
228.622
503.064
294.278
3.603.439
3.749.879
31.032
16.148
23.042
47
70.269
55.877
116
72
188
948
275
275
293
31.148
16.148
23.389
47
70.732
57.118
255.393
2.353.230
244.770
526.453
294.325
3.674.171
3.806.997
Curto prazo
2.853.393
3.233.361
Longo prazo
820.778
573.636
Ativos financeiros disponveis para venda
Total de aplicaes financeiras
(1) Referem-se a investimentos em fundos de investimento financeiro, cujas carteiras esto preponderantemente
compostas por aplicaes em ttulos pblicos federais e operaes compromissadas, que possuem como benchmark
de rentabilidade o CDI. No consolidado, os saldos dos fundos de investimento esto distribudos de acordo com a
natureza da carteira e vencimento, na proporo do patrimnio lquido investido.
O patrimnio lquido dos fundos de investimento includos no processo de consolidao das demonstraes
financeiras de: (i) Bradesco FI Renda Fixa Letters R$1.529.024 (2012 - R$1.820.865); (ii) BB Pau Brasil FI
Renda Fixa R$340.641 (2012 - R$201.652); (iii) HSBC FI Renda Fixa Longo Prazo Eucalipto R$254.933 (2012
- R$106.947); (iv) Araucria Renda Fixa FI R$ 235.954 em 31 de dezembro de 2012.
(2) Contratadas junto a bancos de primeira linha e lastreadas em ttulos pblicos federais.
(3) Referem-se substancialmente a aplicaes em ouro.
(4) Os principais fundos de investimento no exclusivos so: (i) Bradesco Empresas FICFI Referenciado DI Federal, no
valor de R$62.432 (2012 - R$214.783); (ii) Araucria Renda Fixa FI R$101.031; (iii) FI Jacarand Renda Fixa
R$59.722.
24

Os ttulos pblicos encontram-se custodiados no Selic; as cotas de fundos de investimentos esto custodiadas
junto aos respectivos administradores; e as aes esto custodiadas junto Clearing de Aes e Renda Fixa
Privada da prpria BM&FBOVESPA.
No houve reclassificao de instrumentos financeiros entre categorias no exerccio.
Valor justo
A BM&FBOVESPA adota o CPC 40/IFRS 7 para instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo, o que
requer divulgao das mensuraes do valor justo pelo nvel das hierarquias ali especificadas.
O valor justo dos principais instrumentos financeiros determinado da seguinte maneira:
Fundos de investimento financeiro valor justo determinado com base no valor da cota apurada no ltimo dia
til, divulgada pelo respectivo Administrador.
Ttulos pblicos federais so valorizados de acordo com os valores e preos divulgados pela Associao
Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ANBIMA ou, na ausncia destes, pelo preo
definido pela Administrao que melhor reflita seu valor de venda, apurado atravs de pesquisas junto a outras
instituies.
Operaes compromissadas so valorizadas diariamente conforme a taxa de mercado da negociao da
operao.
Os ativos financeiros mensurados a valor justo por meio do resultado e os instrumentos financeiros derivativos
so classificados como nvel 1, isto , possuem preos cotados (no ajustados) em mercados ativos.
No houve reconhecimento de reduo ao valor recupervel (impairment) dos instrumentos financeiros
disponveis para venda no exerccio.
Instrumentos financeiros derivativos
Os instrumentos financeiros derivativos esto representados por contratos de mercado futuro de taxa de juros
(DI1) demonstrados ao seu valor de mercado. Esses contratos so integrantes das carteiras dos fundos exclusivos
que foram consolidados (Nota 2(a)) e so utilizados com o objetivo de cobrir exposies ao risco de taxa de juros
prefixada, passando-as para taxa de juros ps-fixada (CDI). Embora tais derivativos tenham o objetivo de
proteo, por opo da Administrao a contabilizao de hedge (hedge accounting) no adotada para esses
casos.
O resultado lquido entre as operaes com derivativos e o instrumento financeiro relacionado refere-se posio
vendida de contratos de juros futuros, com valor de mercado de R$16.528 (R$5.121 em 31 de dezembro de 2012).
Os contratos de DI1 tm os mesmos vencimentos que as posies prefixadas a que esto relacionados.
Poltica de gesto de riscos financeiros
A BM&FBOVESPA possui poltica de aplicao do saldo em caixa que privilegia alternativas de baixssimo
risco, de altssima liquidez e risco soberano, cuja performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI, o que se
25

traduz em proporo expressiva de ttulos pblicos federais na sua carteira, sendo adquiridos de forma direta, via
operaes compromissadas lastreadas em ttulos pblicos e tambm por intermdio de fundos exclusivos e
abertos.
Anlise de sensibilidade
O quadro a seguir demonstra a exposio lquida de todos os instrumentos financeiros (ativos e passivos) por fator
de risco de mercado, classificados de acordo com os seus indexadores:
Exposio aos Fatores de Risco (Consolidado)
Fator de Risco
Juros Posio Ps-fixada
Juros Posio Prefixada
Cambial
Ouro
Risco
Queda do CDI/Selic
Alta da pr
Alta da moeda
Queda do ouro
Inflao
Queda da inflao
2013
2012
Percentual
97,53%
0,45%
1,77%
0,24%
Percentual
95,40%
3,59%
0,68%
0,32%
0,01%
0,01%
100,00%
100,00%
Risco de Taxa de Juros

Advm da possibilidade de oscilaes das taxas de juros futuras para os respectivos vencimentos poderem gerar
um impacto sobre os valores justos das operaes da BM&FBOVESPA.
Posio Ps-fixada
Como poltica de aplicaes financeiras e tendo em vista a necessidade de liquidez imediata com o menor
impacto possvel das flutuaes das taxas, a BM&FBOVESPA mantm seus ativos e passivos financeiros
atrelados a taxas de juros flutuantes ou ps-fixadas.
O quadro a seguir apresenta uma avaliao sobre os possveis impactos no resultado no caso de uma variao de
25% e 50% sobre o cenrio provvel da taxa CDI/Selic, para os prximos trs meses.
Taxas do indexador
Fator de risco
CDI/Selic
CDI/Selic
Impacto no resultado
Cenrio
Cenrio
Cenrio
-25%
provvel
25%
Cenrio
-50%
Cenrio
50%
38.813
57.703
76.268
94.520
112.471
4,98%
7,47%
9,96%
12,45%
14,94%
Posio Prefixada
A BM&FBOVESPA possui parte de suas aplicaes financeiras em taxas prefixadas resultando em uma
exposio lquida aplicada em taxas de juros prefixadas. No entanto em termos percentuais, tendo em vista os
valores envolvidos, seus impactos na carteira no so considerados relevantes.
26

Risco Cambial
Decorre da possibilidade de oscilaes das taxas de cmbio sobre a aquisio de insumos, a venda de produtos e a
contratao de instrumentos financeiros ativos e passivos poderem gerar impactos nos valores envolvidos em
moeda nacional.
Alm de valores a pagar e a receber em moedas estrangeiras, incluindo-se o pagamento de juros das senior
unsecured notes no prximo perodo semestral, a BM&FBOVESPA possui depsitos de terceiros em moeda
estrangeira para a garantia de liquidao de operaes por parte de investidores estrangeiros e ainda, recursos
prprios no exterior. Em 31 de dezembro de 2013 a exposio lquida da BM&FBOVESPA em moeda
estrangeira negativa em R$64.049 (positiva em R$26.455 em 31 de dezembro de 2012). Tendo em vista os
valores lquidos envolvidos, seus impactos na carteira no so considerados relevantes.
Risco de Liquidez
A tabela a seguir apresenta os principais instrumentos financeiros passivos do grupo BM&FBOVESPA por faixas
de vencimento, representados em sua totalidade por passivos financeiros no derivativos (fluxos de caixa no
descontados):
Sem
Vencimento
Garantias recebidas em operaes
Emisso de dvida no exterior (1)
Menos de Entre 1 e 2 Entre 2 e Acima de

1 ano
anos
5 anos
5 anos
2.072.989
79.947
79.947
240.060 1.596.413
(1) Valores convertidos pela PTAX venda de fechamento.
Risco de Crdito e Gesto de Capital

A BM&FBOVESPA privilegia alternativas de investimento de baixssimo risco, em que mais de 99% da alocao
dos ativos est vinculada a ttulos pblicos federais, cujos ratings definidos pelas agncias Standard & Poor's e
Moody's so, respectivamente, "A-" e "Baa2" para emisses de longo prazo em moeda local e caracterizados
como grau de investimento, de forma a obter altssima liquidez e risco soberano, cuja performance geral esteja
atrelada taxa CDI/Selic.
A emisso das Notas Snior (Nota 12) foi vinculada ao aumento da participao na CME e criao de uma
parceria estratgica entre as companhias. Alm disso, serve como hedge para a exposio em dlares gerada pelo
aumento da participao acionria no CME Group.
27

Contas a receber
O saldo de contas a receber est composto da seguinte forma:
Descrio
2013
BM&FBOVESPA
2012
Emolumentos
Anuidades
Vendors - Difuso de Sinal
Taxas de depositria e custdia
Outras contas a receber
10.972
5.485
11.620
23.592
8.704
13.379
5.323
11.282
21.588
10.207
Subtotal
60.373
61.779
(7.677)
(6.686)
Total
52.696
55.093
Descrio
2013
Consolidado
2012
Emolumentos
Anuidades
Vendors - Difuso de Sinal
Taxas de depositria e custdia
Outras contas a receber
12.287
5.485
11.620
23.592
9.172
14.621
5.323
11.282
21.588
10.910
Subtotal
62.156
63.724
(7.929)
(6.875)
Total
54.227
56.849
Os valores apresentados acima so preponderantemente em Reais e cerca de 90% vencem em at 90 dias. Em 31

de dezembro de 2013 os valores vencidos acima de 90 dias apresentavam o montante de R$7.682 (R$6.742 em 31
de dezembro de 2012) na BM&FBOVESPA.
A metodologia de provisionamento aprovada pela Administrao baseia-se em uma anlise do comportamento
histrico das perdas incorridas. Portanto, para faixas definidas de dias de atraso, de acordo com o comportamento
histrico, atribudo um percentual sobre o valor vencido que visa refletir a expectativa futura de no
recebimento.
28

Movimentao da proviso para perdas com crdito:

BM&FBOVESPA
Saldo em 31 de dezembro de 2011
Consolidado
6.315
6.315
2.162
(1.006)
(785)
2.351
(1.006)
(785)
6.686
6.875
Adies
Reverses
Baixas
1.872
(244)
(637)
1.982
(283)
(645)
7.677
7.929
Adies
Reverses
Baixas
Outros crditos
Os outros crditos esto compostos da seguinte forma:
2013
BM&FBOVESPA
2012
Circulante
Dividendos a receber - CME Group (Nota 16)
Valores a receber Partes relacionadas (Nota 16)
Imveis destinados venda
Adiantamento a empregados
Outros
71.878
3.307
3.812
1.814
78
2.272
1.986
396
Total
80.889
4.654
29

Consolidado
2012
2013
Circulante
Dividendos a receber - CME Group (Nota 16)
Valores a receber Partes relacionadas (Nota 16)
Imveis destinados venda
Adiantamento a empregados
Outros
71.878
285
3.812
1.841
1.456
968
2.026
1.147
Total
79.272
4.141
No-circulante
Corretoras em liquidao judicial (1)
2.200
2.200
Total
2.200
2.200
(1) Saldo de contas a receber de corretoras em liquidao judicial, que considera como garantia os ttulos patrimoniais do
devedor caucionados.
Investimentos
a. Participaes em controladas e coligadas

As participaes em controladas e coligadas esto compostas da seguinte forma:
Patrimnio
lquido
Quantidade
total de aes
patrimoniais
Controladas
Banco BM&FBOVESPA de Liquidao e
Custdia S.A.
59.028
24.000
Bolsa Brasileira de Mercadorias
14.437
403
Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ
60.674
115
BM&F (USA) Inc.
1.189
1.000
BM&FBOVESPA (UK) Ltd.
1.353
1.000
Sociedades
Resultado
ajustado
6.670
%
Participao
Investimento
2013
Investimento
2012
Resultado
equivalncia
patrimonial
2013
6.670
Resultado
equivalncia
patrimonial
2012
100
59.028
55.143
5.494
(726)
53,28
7.692
8.079
(387)
(3.097)
86,95
52.756
55.449
(2.693)
131
100
1.189
937
131
200
45
100
1.353
1.079
45
(61)
122.018
120.687
3.766
8.382
3.312.606
2.893.632
106.518
89.074
64.847
60.196
3.312.606
2.893.632
171.365
149.270
3.434.624
3.014.319
175.131
157.652
(641)
3.390
Coligada
CME Group, Inc. (1)
Imposto de renda a compensar pago no exterior
(2)
49.570.587
333.855
2.089.091
Total
5,1
Resumo das principais informaes contbeis das sociedades controladas e coligadas em 31 de dezembro de
2013:
30

Descrio
Banco
BM&FBOVESPA
Bolsa Brasileira
de Mercadorias
Bolsa de Valores do
Rio de Janeiro BVRJ
BM&F (USA)
Inc.
BM&FBOVESPA
(UK) Ltd.
CME Group,
Inc.
Ativo
406.689
16.541
74.209
1.352
1.807
127.151.174
Passivo
347.660
2.105
13.535
163
454
77.580.587
Receitas
22.026
6.456
8.559
2.019
1.402
6.878.576
Movimentao dos investimentos:
Investimentos
Variao cambial (3)
Resultado abrangente de
coligada/controlada
Dividendos recebidos

Variao cambial (3)
Banco
BM&FBOVESPA
49.628
5.494
Bolsa
Brasileira de
Mercadorias
Controladas
Bolsa de
Valores do Rio
de Janeiro BVRJ
8.720
(641)
Coligada
BM&F (USA) BM&FBOVESPA

Inc.
(UK) Ltd.
52.059
646
3.390
200
1.016
CME Group,
Inc.
Total
2.673.386
2.785.455
(61)
89.074
97.456
91
124
240.462
240.677
21
15.180
15.201
(124.470)
(124.470)
55.143
8.079
55.449
937
1.079
2.893.632
3.014.319
(2.693)
131
45
106.518
110.284
6.670
121
229
431.180
431.530
(35)
51.234
51.199
Dividendos/JCP recebidos/a receber
(2.750)
(169.958)
(172.708)
59.028
7.692
52.756
1.189
1.353
Resultado abrangente de
coligada/controlada
(387)
3.312.606
3.434.624
(1) Em julho de 2010, com a aquisio de 3,2% das aes do CME Group no valor de R$1.075.119, a
BM&FBOVESPA elevou a participao societria de 1,8% para 5%, e passou a contabilizar o investimento por
equivalncia patrimonial de acordo com o CPC 18/IAS 28, por entender que os aspectos estratgicos da parceria
entre as duas companhias caracterizam a existncia de influncia significativa da BM&FBOVESPA sobre o CME
Group.
Em 31 de dezembro de 2013, o valor justo do investimento com base na cotao de mercado das aes, foi de
R$3.119.716. Considerando que o valor de mercado do investimento no CME Group est inferior ao valor contbil,
a Administrao da BM&FBOVESPA realizou o teste de reduo do valor recupervel (impairment), na data-base
de 30 de novembro de 2013. O resultado da avaliao no revelou a necessidade de reconhecimento de perda ao
investimento no CME Group.
31

Para o teste, a Administrao da BM&FBOVESPA adotou a metodologia dos fluxos de caixa descontados. Tendo
como base as expectativas de crescimento dos mercados em que o CME Group atua, foi projetado o fluxo de caixa
que considera as receitas e despesas relacionadas s suas atividades em dlares nominais.
Os fluxos operacionais foram projetados para o perodo de dezembro de 2013 a dezembro de 2018. A perpetuidade
foi obtida atravs da extrapolao do fluxo de caixa livre de 2018 por uma taxa de crescimento equivalente
esperada para o PIB nominal americano no longo prazo, de 4,66% ao ano. A taxa de desconto antes dos impostos
utilizada no clculo do valor presente dos fluxos de 11,43% ao ano.
As duas principais variveis que afetam o valor em uso calculado para o investimento so as taxas de desconto e de
crescimento da perpetuidade. As anlises de sensibilidade mostram que um aumento de 1,0 ponto percentual
(100bps) na taxa de desconto antes dos impostos (de 11,43% para 12,43% ao ano) reduz o valor em uso em
aproximadamente 13%, enquanto que a reduo de 0,25 ponto percentual (25bps) na taxa de crescimento da
perpetuidade (de 4,66% para 4,41% ao ano) reduz o valor em uso em aproximadamente 5%. As variaes dos
parmetros que afetam o valor em uso, para efeitos desta anlise de sensibilidade, foram determinadas com base em
um desvio padro das taxas de desconto dos ltimos quatro anos (que melhor refletem a atual estrutura de capital do
CME Group), para o primeiro, e de um desvio padro das mdias de sries de 30 anos da variao do PIB real
americano, para o segundo. O valor em uso apresenta menor sensibilidade s variaes na receita lquida projetada.
Considerando-se uma reduo do crescimento mdio anual da receita da ordem de 10% no perodo de 2014 a 2018,
o valor em uso reduzido em aproximadamente 4%. Nenhum desses trs cenrios de sensibilidade acima,
analisados isoladamente, revelou valores inferiores ao custo contbil do investimento em 31 de dezembro de 2013.
(2) Refere-se ao imposto a compensar pago por coligada no exterior, conforme Lei n 9.249/95 e Instruo Normativa
n 213/02 da Secretaria da Receita Federal do Brasil.
(3) Em julho de 2010, a BM&FBOVESPA emitiu ttulos em dlares que permitiram a proteo (hedge de investimento
lquido) de parte do risco cambial do investimento no CME Group atravs da designao de instrumento financeiro
no derivativo (emisso de dvida no exterior), conforme apresentado na Nota 12. Apresentamos no quadro a seguir
os efeitos de sensibilidade no resultado abrangente originado pela variao cambial do investimento no CME Group
que no est coberta pela parcela designada como hedge:
Impacto no patrimnio lquido
Queda na taxa de cmbio
Alta na taxa de cmbio
-50%
-25%
25%
50%
Taxa de Cmbio
Variao cambial sobre investimento em coligada no
exterior
Variao cambial sobre hedge de investimento lquido no
exterior
Efeito fiscal sobre a variao cambial sobre hedge de
investimento lquido no exterior
Efeito lquido
1,1713
1,7570
2,9283
3,5139
(1.656.303)
(828.152)
828.152
1.656.303
716.836
358.418
(358.418)
(716.836)
(243.724)
(121.862)
121.862
243.724
(1.183.191)
(591.596)
591.596
1.183.191
b. Propriedades para investimento

So representados por imveis alugados, de propriedade da controlada BVRJ Bolsa de Valores do Rio de
Janeiro, registrados ao custo e depreciados taxa de 4% ao ano.
32

Consolidado
36.700
Depreciao
(1.512)
35.188
Depreciao
(1.517)
33.671
A receita com o aluguel destes imveis no exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 foi de R$8.362
(R$7.406 em 31 de dezembro de 2012).
Imobilizado
BM&FBOVESPA
Aparelhos e
Mveis e equipamentos
utenslios de computao Instalaes
Imobilizado
em andamento
Total
33.177
1.533
(1.436)
1.060
(3.395)
30.939
21.804
36.683
758
(24.438)
34.807
352.590
67.377
(1.844)
(72)
142
(61.614)
356.579
2.694
(25)
(7.324)
49.981
3.535
(1.155)
21
(3.385)
29.955
105.114
139.921
128.860
(1.524)
(3.812)
(61.249)
418.854
337.389
(268.649)
68.740
80.984
(31.003)
49.981
78.316
(48.361)
29.955
139.921
139.921
900.690
(481.836)
418.854
333.073
(232.570)
100.503
78.333
(23.697)
54.636
77.060
(46.121)
30.939
34.807
34.807
793.175
(436.596)
356.579
Movimentao
Edifcios

Adies
Baixas
Transferncia (Nota 9)
Realocaes/ajustes
Depreciao
116.975
(21)
4.001
(3.011)
117.944
16.010
1.142
(39)
3.474
(2.837)
17.750
117.588
26.786
(348)
(848)
3.686
(46.361)
100.503
47.036
1.233
18
12.359
(6.010)
54.636
Adies
Baixas
Realocaes
Transferncia para ativos mantidos para venda
Depreciao
1.449
(9)
(21)
(3.812)
(2.050)
113.501
2.472
(78)
(3.388)
16.756
13.596
(257)
(45.102)
68.740
Em 31 de dezembro de 2013
Custo
Depreciao acumulada
Saldo contbil lquido
214.682
(101.181)
113.501
49.398
(32.642)
16.756
Custo
Depreciao acumulada
221.333
(103.389)
117.944
48.569
(30.819)
17.750
33
Outros

Consolidado
Aparelhos e
Mveis e equipamentos
utenslios de computao Instalaes
Imobilizado
em andamento
Total
35.625
1.604
(1.455)
1.060
(3.408)
33.426
21.804
36.683
758
(24.438)
34.807
357.164
67.557
(1.901)
(72)
142
(61.897)
360.993
2.694
(25)
(7.395)
50.272
3.641
(1.167)
21
(3.402)
32.519
105.114
139.921
129.044
(1.606)
(3.812)
(61.469)
423.150
338.424
(269.614)
68.810
82.024
(31.752)
50.272
80.991
(48.472)
32.519
139.921
139.921
908.282
(485.132)
423.150
334.064
(233.466)
100.598
79.373
(24.375)
54.998
79.638
(46.212)
33.426
34.807
34.807
800.603
(439.610)
360.993
Movimentao
Edifcios

Adies
Baixas
Realocaes/ajustes
Depreciao
118.499
(22)
4.001
(3.098)
119.380
16.101
1.159
(56)
3.474
(2.894)
17.784
117.672
26.878
(368)
(848)
3.686
(46.422)
100.598
47.463
1.233
18
12.359
(6.075)
54.998
Adies
Baixas
Realocaes
Transferncia para ativos mantidos para venda
Depreciao
1.449
(9)
(21)
(3.812)
(2.138)
114.849
2.498
(104)
(3.399)
16.779
13.648
(301)
(45.135)
68.810
Custo
Depreciao acumulada
217.018
(102.169)
114.849
49.904
(33.125)
16.779
Custo
Depreciao acumulada
223.669
(104.289)
119.380
49.052
(31.268)
17.784
Outros
No exerccio, a BM&FBOVESPA incorporou como parte do custo de desenvolvimento de projetos o montante de

R$3.133 referentes depreciao de equipamentos utilizados no desenvolvimento destes projetos.
Imveis da BM&FBOVESPA com valor contbil de aproximadamente R$38.831 esto dados em garantia de
processos judiciais. A BM&FBOVESPA no tem permisso de ceder estes ativos como garantia para outros
processos judiciais ou vend-los.
A depreciao do imobilizado considera a vida til esperada dos mesmos. As taxas anuais de depreciao dos
bens classificados no ativo imobilizado em 31 de dezembro de 2013 e de 2012 so as seguintes:
Edifcios
Mveis e utenslios
Aparelhos e equipamentos de computao
Instalaes
Outros
2,5%
10%
10 a 25%
10%
11% a 33%
34

Intangvel
gio
O gio no montante de R$16.064.309 est fundamentado em expectativa de rentabilidade futura e por laudo de
avaliao econmico-financeira do investimento. De acordo com as diretrizes do CPC 01/IAS 36, o gio por
expectativa de rentabilidade futura (goodwill) deve ser anualmente submetido ao teste de reduo ao valor
recupervel (impairment), ou em prazos mais curtos quando houver indicadores de impairment. O gio
contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment. Perdas por impairment
reconhecidas sobre o gio no so passveis de reverso.
As premissas adotadas para a projeo dos fluxos de caixa futuros da BM&FBOVESPA, no segmento BOVESPA
(Unidade Geradora de Caixa UGC), foram baseadas na anlise de sua performance nos ltimos anos, na anlise
e nas expectativas de crescimento do seu mercado de atuao, alm das expectativas e estratgias da
Administrao.
A BM&FBOVESPA utiliza especialistas externos e independentes para auxiliar na mensurao do valor
recupervel do ativo (valor em uso). O laudo apresentado pelos especialistas no revelou a necessidade de ajustes
negativos ao valor do gio em 31 de dezembro de 2013.
Tendo como base as expectativas de crescimento do segmento Bovespa, foi projetado o fluxo de caixa que
considera as receitas e despesas relacionadas s atividades do segmento. O perodo de projeo desses fluxos se
estende de dezembro de 2013 at dezembro de 2023. J a perpetuidade foi apurada atravs da extrapolao do
fluxo de caixa de 2023 por uma taxa de crescimento equivalente esperada para o PIB nominal no longo prazo,
de 7,63% ao ano.
A Administrao entende que um perodo de projeo de dez anos se fundamenta na percepo de que o mercado
de capitais brasileiro, no segmento de renda varivel, deve experimentar um crescimento prolongado, at atingir a
maturidade de longo prazo.
Para se determinar o valor presente do fluxo projetado utilizou-se uma taxa mdia de desconto antes dos impostos
de 16,56% ao ano no perodo de dezembro de 2013 at dezembro de 2017. A partir de ento, a taxa de desconto
se estabiliza em 15,24% ao ano, capturando as expectativas de variaes inflacionrias do perodo.
As duas principais variveis que afetam o valor em uso calculado so as taxas de desconto e de crescimento da
perpetuidade. A Administrao da BM&FBOVESPA realizou anlises de sensibilidade para determinar os
impactos de mudanas nessas variveis sobre o valor em uso calculado. A taxa de desconto equivalente antes dos
impostos para todo o perodo de 15,45% ao ano, e um aumento de 1,10 ponto percentual (110bps) dessa taxa (de
15,45% para 16,55% ao ano) reduz o valor em uso em aproximadamente 12%. Com relao taxa de crescimento
da perpetuidade, uma reduo de 0,50 ponto percentual (50bps) na mesma (de 7,63% para 7,13% ao ano) reduz o
valor em uso em aproximadamente 5%. As variaes dos parmetros que afetam o valor em uso, para efeitos
desta anlise de sensibilidade, foram determinadas com base em um desvio padro das taxas de desconto dos
ltimos cinco anos, para o primeiro, e de um desvio padro das mdias de sries de 10 anos da variao do PIB
real brasileiro, para o segundo. O valor em uso apresenta menor sensibilidade s variaes na receita lquida
projetada. Considerando-se uma reduo do crescimento mdio anual da receita da ordem de 15% no perodo de
2014 a 2023, o valor em uso reduzido em aproximadamente 15%. Nenhum desses trs cenrios de sensibilidade
acima, analisados isoladamente, revelou valores inferiores ao custo contbil do investimento em 31 de dezembro
35

de 2013.
BM&FBOVESPA
Consolidado
Custo de softwares
gerados
internamente em
desenvolvimento
Softwares gerados
internamente Projetos concludos
Softwares
Total
Total

Adies
Baixas
Realocaes/ajustes
Amortizao
127.332
186.884
(803)
(55.331)
258.082
53.150
(3.620)
53.114
(12.148)
90.496
109.333
41.181
875
2.306
(54.431)
99.264
289.815
228.065
(3.620)
72
89
(66.579)
447.842
289.818
228.065
(3.620)
72
89
(66.582)
447.842
Adies
Realocaes
Amortizao
232.295
(216.223)
274.154
216.223
(34.264)
272.455
5.117
(42.974)
61.407
237.412
(77.238)
608.016
237.412
(77.238)
608.016
Custo
Amortizao acumulada
274.154
274.154
319.342
(46.887)
272.455
297.789
(236.382)
61.407
891.285
(283.269)
608.016
891.285
(283.269)
608.016
Custo
Amortizao acumulada
258.082
258.082
103.118
(12.622)
90.496
292.680
(193.416)
99.264
653.880
(206.038)
447.842
653.880
(206.038)
447.842
Movimentao
Referem-se a custos com aquisio de licenas e desenvolvimento de softwares e sistemas com taxas de
amortizao de 10% a 33% ao ano, e com a implantao e o desenvolvimento em curso de novos sistemas e
softwares.
No exerccio, a BM&FBOVESPA incorporou como parte do custo de desenvolvimento de projetos o montante de
R$17.430 referentes amortizao de softwares utilizados no desenvolvimento destes projetos.
Os projetos em andamento referem-se, substancialmente, ao desenvolvimento de uma nova plataforma de
negociao eletrnica para diferentes tipos e classes de ativos (concludo em 2013), a construo de uma nova
arquitetura de negcios e de TI para apoiar a Integrao da Infraestrutura de Post-trade e do desenvolvimento de
uma nova Plataforma de Registro de Derivativos de Balco.
10
Proventos e direitos sobre ttulos em custdia
Representam os dividendos e juros sobre capital prprio recebidos de companhias abertas a serem repassados aos
agentes de custdia e por estes a seus clientes, detentores da titularidade das aes dessas companhias abertas.
36

11
Proviso para impostos e contribuies a recolher
Descrio
2013
BM&FBOVESPA
2012
Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher

PIS e Cofins a recolher
ISS a recolher
8.036
14.732
1.987
8.935
16.426
2.141
Total
24.755
27.502
Descrio
2013
Consolidado
2012
Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher

PIS e Cofins a recolher
ISS a recolher
9.139
14.845
1.995
9.607
16.548
2.203
Total
25.979
28.358
12
Emisso de dvida no exterior
A BM&FBOVESPA emitiu senior unsecured notes em julho de 2010 com valor nominal total de US$ 612
milhes ao preo de 99,635% do valor nominal, o que resultou numa captao de US$ 609 milhes (equivalentes
na data a R$1.075.323). A taxa de juros de 5,50% ao ano, com pagamento semestral nos meses de janeiro e
julho e com o principal vencendo em 16 de julho de 2020. A taxa efetiva foi de 5,64% ao ano, o que inclui o
desgio e outros custos relacionados captao.
O saldo atualizado do emprstimo em 31 de dezembro de 2013 de R$1.468.322 (R$1.279.121 em 31 de
dezembro de 2012), o que inclui o montante de R$42.129 (R$36.882 em 31 de dezembro de 2012) referente aos
juros incorridos at a data-base. Os recursos advindos da oferta foram utilizados para a aquisio de aes do
CME Group na mesma data.
As notes possuem clusula de resgate antecipado parcial ou total, que possibilitam o seu resgate por opo da
BM&FBOVESPA, pelo maior valor entre: (i) principal mais juros apropriados at a data e (ii) juros apropriados
at a data acrescido do valor presente dos fluxos de caixa remanescentes, descontados pela taxa dos US
Treasuries aplicveis para o prazo remanescente acrescida de 0,40% ao ano (40 basis points ao ano).
Estas notes foram designadas como instrumento de cobertura para a parte equivalente a US$ 612 milhes
(notional) do investimento no CME Group Inc. (Nota 7), com o objetivo de proteger o risco de variao cambial.
Assim sendo, a BM&FBOVESPA adotou a contabilidade de hedge de investimento lquido, de acordo com o
disposto no Pronunciamento Tcnico CPC 38/IAS 39.
37

Para tanto, efetuou a designao formal das operaes documentando: (i) objetivo do hedge, (ii) tipo de hedge,
(iii) natureza do risco a ser coberto, (iv) identificao do objeto de cobertura (hedged item), (v) identificao do
instrumento de cobertura (hedging instrument), (vi) demonstrao da correlao do hedge e objeto de cobertura
(teste de efetividade retrospectivo) e (vii) a demonstrao prospectiva da efetividade.
A aplicao dos testes de efetividade descritos nas prticas contbeis (Nota 3(d) (iv)) no revelou inefetividade
durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2013.
O valor justo da dvida, apurado com dados de mercado, de R$1.528.652 em 31 de dezembro de 2013
(R$1.418.205 em 31 de dezembro de 2012) (Fonte: Bloomberg).
13
Outras obrigaes
2013
BM&FBOVESPA
2012
Circulante
Valores a pagar Partes relacionadas (Nota 16)
Compra de aes em tesouraria a liquidar
Agentes de custdia
Valores a repassar - Tesouro Direto
Adiantamento recebido pela venda de imvel
Aes preferenciais a liquidar
Outros
18.208
7.672
5.939
3.390
8.192
1.838
862
7.301
15.051
5.348
1.974
1.838
2.119
4.589
Total
53.402
30.919
No-circulante
50.422
Total
50.422
38

Descrio
2013
Consolidado
2012

Compra de aes em tesouraria a liquidar
Agentes de custdia
Valores a repassar - Tesouro Direto
Adiantamento recebido pela venda de imvel
Aes preferenciais a liquidar
Depsitos a vista (1)
Obrigaes com operaes compromissadas (2)
Operaes de cmbio (Banco BM&FBOVESPA)
Outros
17.827
7.672
5.939
3.390
8.192
1.296
1.838
111.067
227.309
3.837
8.211
15.000
5.348
1.974
2.354
1.838
62.941
175.125
6.365
6.751
Total
396.578
277.696
No-circulante
50.422
Total
50.422
(1) Referem-se a depsitos a vista mantidos por pessoas jurdicas no Banco BM&FBOVESPA, com finalidade exclusiva
para liquidao de ajustes e posies de operaes realizadas no mbito da BM&FBOVESPA e do SELIC Sistema
Especial de Liquidao e Custdia, nos termos da Carta Circular do Banco Central do Brasil n 3.196 de 21 de julho de
2005.
(2) Referem-se a captaes no mercado aberto efetuadas pelo Banco BM&FBOVESPA, compostas por compromissos de
recompra para 02 de janeiro de 2014 (2012 02 de janeiro de 2013), com lastro em Letras Financeiras do Tesouro
LFT e Letras do Tesouro Nacional LTN.
14
Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas, ativos e passivos contingentes e

depsitos judiciais
a. Contingncias ativas
A BM&FBOVESPA no possui nenhum ativo contingente reconhecido em seu balano, assim como no
possui, no momento, processos judiciais que gerem expectativa de ganhos futuros relevantes.
b. Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas

A BM&FBOVESPA e suas controladas figuram como rs em processos judiciais e administrativos de
natureza trabalhista, tributria e cvel, decorrentes do curso normal de suas atividades.
39

Os processos judiciais e administrativos so classificados por probabilidade de perda em provvel, possvel e

remota, mediante avaliao da BM&FBOVESPA e de seus consultores jurdicos, na qual se utilizam
parmetros como as decises judiciais e o histrico de perdas em aes semelhantes.
Os processos em que as expectativas de perda so provveis compem-se principalmente da seguinte forma:
Os processos trabalhistas, em sua maioria, referem-se a reclamaes apresentadas por ex-empregados da

BM&FBOVESPA e funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto
descumprimento de normas trabalhistas;
Os processos cveis versam sobre questes atinentes responsabilidade civil da BM&FBOVESPA e suas
controladas;
Os processos tributrios versam em sua quase totalidade sobre a incidncia de PIS e Cofins sobre (i)
receitas da BM&FBOVESPA e (ii) recebimento de juros sobre capital prprio.
c. Obrigaes legais
Representadas em sua quase totalidade por processos nos quais a BM&FBOVESPA postula a no-incidncia
de contribuio previdenciria adicional sobre a folha de pagamentos e pagamentos feitos a autnomos.
d. Movimentao dos saldos

A movimentao das provises e das obrigaes legais pode assim ser detalhada:
BM&FBOVESPA

Provises
Utilizao de provises
Reverso de provises
Reavaliao dos riscos
Atualizao monetria
Obrigaes
Legais
Cveis
Trabalhistas
4.492
7.121
28.579
5.879
(83)
(940)
(1.551)
884
4.552
(7.609)
1.599
247
(22)
(4)
248
Tributrias
14.138
702
4.961
11.310
27.121
14.840
Provises
Reverso de provises
Atualizao monetria
2.848
(57)
(2)
492
14.832
(2.507)
(572)
(280)
1.793
6.118
1.825
649
8.242
24.576
35.064
15.489
40
Total
54.330
10.678
(7.714)
(944)
(1.551)
3.433
58.232
23.798
(2.564)
(574)
(280)
4.759
83.371

Consolidado

Provises
Reverso de provises
Atualizao monetria
Obrigaes
Legais
Cveis
Trabalhistas
8.248
7.915
28.579
6.327
(104)
(1.344)
(1.688)
944
4.552
(7.609)
1.599
247
(22)
(4)
727
Tributrias
14.502
(367)
705
9.196
12.050
27.121
14.840
Provises
Reverso de provises
Atualizao monetria
2.848
(57)
(2)
982
14.836
(2.536)
(774)
(375)
1.871
6.118
1.825
649
25.072
35.064
15.489
12.967
Total
59.244
11.126
(8.102)
(1.348)
(1.688)
3.975
63.207
23.802
(2.593)
(776)
(375)
5.327
88.592
De acordo com a caracterstica das provises no h previso para o momento do desembolso de caixa, se
ocorrer.
e. Perdas possveis
Os processos enquadrados na categoria de perda possvel so assim classificados em decorrncia de
incertezas geradas quanto a seu desfecho. So aes judiciais ou procedimentos administrativos para cujo
objeto ainda no foi estabelecida jurisprudncia ou que dependem de verificao e anlise dos fatos ou, ainda,
que apresentam aspectos especficos que reduzem a probabilidade de perda.
A BM&FBOVESPA e suas controladas possuem aes de natureza cvel, tributria e trabalhista, envolvendo
riscos de perda classificados pela Administrao como possveis, com base na avaliao da
BM&FBOVESPA e de seus consultores jurdicos, para os quais no h proviso constituda. Esses processos
compem-se principalmente da seguinte forma:
Os processos trabalhistas referem-se, em sua maioria, a reclamaes apresentadas por ex-empregados da

BM&FBOVESPA e ex-empregados de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do
suposto descumprimento de normas trabalhistas. O valor envolvido nos processos classificados como
possveis em 31 de dezembro de 2013 de R$34.688 na controladora (R$41.881 em 31 de dezembro de
2012) e de R$34.688 no consolidado (R$41.917 em 31 de dezembro de 2012);
O maior nmero de processos cveis versa sobre questes atinentes a responsabilidade civil por perdas e
danos. O valor total de perdas classificadas como possveis relacionadas a processos cveis em 31 de
dezembro de 2013 de R$81.315 na controladora e R$81.911 no consolidado (R$95.812 em 31 de
dezembro de 2012 na controladora e no consolidado);
A quase totalidade do valor considerado para 31 de dezembro de 2013 e de 2012 decorre da possibilidade
de a BM&FBOVESPA vir a ser obrigada a entregar aes de emisso da BM&FBOVESPA
(incorporadora da BM&F S.A.), em quantidade correspondente s aes resultantes da converso do
ttulo patrimonial de corretora de mercadorias da antiga BM&F, ou indenizar o valor correspondente, na
41

hiptese de vir a ser acolhida alegao de ilegalidade do cancelamento do referido ttulo da antiga
BM&F, suscitada por corretora de mercadorias em regime falimentar;
O valor total envolvido nos processos tributrios classificados como possveis de R$577.004 na
controladora e no consolidado (R$537.333 em 31 de dezembro de 2012). Os principais processos
tributrios da BM&FBOVESPA e de suas controladas referem-se s seguintes questes:
(i) enquadramento das antigas BM&F e Bovespa, em perodo anterior s operaes de desmutualizao,
como sujeitos passivos da Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS), que
objeto de duas aes declaratrias de inexistncia de relao jurdico-tributria em face da Unio Federal,
nas quais as antigas bolsas pleiteiam a no-incidncia da referida contribuio social sobre as receitas
decorrentes do exerccio das atividades para as quais foram constitudas, receitas estas que no se
enquadram no conceito de faturamento. O valor envolvido nas referidas aes, em 31 de dezembro de
2013, de R$53.091 (R$50.836 em 31 de dezembro de 2012).
(ii) cobrana de Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF), relativo ao ano calendrio de 2008, em
decorrncia de entendimento da Receita Federal do Brasil (RFB) no sentido de que a
BM&FBOVESPA seria responsvel pela reteno e recolhimento do IRRF incidente sobre o suposto
ganho de capital auferido pelos investidores no-residentes da Bovespa Holding S.A., em razo da
incorporao de aes desta companhia pela BM&FBOVESPA. O valor envolvido no referido processo
administrativo em 31 de dezembro de 2013 de R$165.225 (R$153.935 em 31 de dezembro de 2012).
(iii) na qualidade de sucessora da Bovespa Holding S.A., a dedutibilidade, para fins de apurao do IRPJ
e da CSLL, de despesas pagas por essa companhia referentes comisso das instituies intermedirias
responsveis pela oferta pblica secundria de distribuio de suas aes, realizada em 2007, bem como
responsabilidade pelo recolhimento do valor referente ao IRRF sobre parte dos pagamentos realizados aos
intermedirios que participaram da referida oferta pblica. O valor envolvido no referido processo
administrativo, em 31 de dezembro de 2013, de R$126.755 (R$117.797 em 31 de dezembro de 2012),
assim classificados: (i) R$118.015 (R$109.676 em 31 de dezembro de 2012) como chance de perda
possvel; e (ii) R$8.739 (R$8.121 em 31 de dezembro de 2012), referente multa isolada por no
reteno do Imposto de Renda na Fonte, como chance de perda remota.
(iv) suposta incidncia de contribuies previdencirias sobre opes outorgadas com base no Plano de
Opes de Compra de Aes da BM&F S.A., assumido pela BM&FBOVESPA e passveis de exerccio,
pelos beneficirios do Plano, nos anos de 2007 e 2008, bem como multa isolada decorrente da no
reteno na fonte de imposto de renda supostamente incidente sobre referidas opes. Os
questionamentos da Receita Federal do Brasil assentam-se no entendimento de que as opes de compra
de aes outorgadas a trabalhadores possuem natureza salarial, por representar uma contraprestao por
servios prestados. Os valores envolvidos nos referidos processos administrativos, em 31 de dezembro de
2013, so de (i) R$86.844 (R$81.118 em 31 de dezembro de 2012), referente s contribuies
previdencirias supostamente devidas, classificado como chance de perda possvel; e (ii) R$46.252
(R$43.202 em 31 de dezembro de 2012), referente multa isolada pela no reteno do imposto de renda,
classificado como chance de perda remota.
(v) supostas diferenas de recolhimento de IRPJ e CSLL que decorrem de questionamento acerca do
limite de dedutibilidade dos juros sobre o capital prprio creditado pela BM&FBOVESPA em favor de
seus acionistas no ano-calendrio de 2008. O valor total envolvido no referido processo administrativo
de R$119.672 (R$ 110.675 em 31 de dezembro de 2012), includos juros de mora e multa de ofcio.
42

f. Perdas remotas
A BM&FBOVESPA, na condio de sucessora da antiga Bovespa, e a controlada BVRJ, figuram como rs
em uma ao indenizatria por danos materiais e morais, ajuizada por Naji Robert Nahas, Selecta
Participaes e Servios SC Ltda. e Cobrasol - Companhia Brasileira de leos e Derivados, em razo de
alegadas perdas no mercado de aes sofridas em junho de 1989. O valor atribudo causa pelos autores de
R$10 bilhes. Com relao aos danos materiais e morais reclamados, os autores pleiteiam que a
BM&FBOVESPA e a BVRJ sejam condenadas, na proporo de suas responsabilidades. Foi proferida
sentena julgando totalmente improcedentes os pedidos formulados pelos autores, deciso essa confirmada
pelo Tribunal de Justia do Rio de Janeiro, por meio de acrdo publicado em 18 de dezembro de 2009. Os
autores interpuseram recursos especial e extraordinrio, os quais foram inadmitidos. Houve interposio de
agravos ao Superior Tribunal de Justia e ao Supremo Tribunal Federal, tendo sido dado provimento ao
recurso dirigido ao Superior Tribunal de Justia, para permitir a apreciao do recurso especial interposto
pelos autores. Foi admitida a apreciao do recurso especial. Atualmente aguarda-se o julgamento deste
recurso. A BM&FBOVESPA entende que as chances de perda nessa ao so remotas.
A BM&FBOVESPA recebeu, em 29 de novembro de 2010, auto de infrao da RFB, efetuando a cobrana
de IRPJ (R$301.686 de principal, acrescidos de multas e juros) e CSLL (R$108.525 de principal, acrescidos
de multas e juros) correspondentes ao valor desses tributos que, na viso da RFB, a BM&FBOVESPA teria
deixado de recolher nos exerccios de 2008 e 2009 por fora da amortizao, para fins fiscais, do gio gerado
quando da incorporao de aes da Bovespa Holding S.A., aprovada em AGE de 08 de maio de 2008. Em
outubro de 2011, a Delegacia da Receita Federal de Julgamento em So Paulo proferiu deciso na
impugnao apresentada pela BM&FBOVESPA, mantendo, em seus aspectos fundamentais, o referido auto
de infrao. A BM&FBOVESPA apresentou recurso ao Conselho Administrativo de Recursos Fiscais em
novembro de 2011, sendo que em dezembro de 2013 este rgo administrativo julgador proferiu deciso
negando provimento ao recurso apresentado pela BM&FBOVESPA, mantendo, assim, o referido auto de
infrao. O resultado foi de trs votos favorveis e trs votos contrrios ao recurso apresentado pela
BM&FBOVESPA, tendo sido decidido com voto de qualidade do Presidente da turma, representante da
Receita Federal do Brasil. A BM&FBOVESPA aguardar a publicao da deciso para analisar, em conjunto
com seus assessores legais, a estratgia recursal mais apropriada a ser adotada. A BM&FBOVESPA
considera que o risco de perda associada a esse procedimento fiscal remoto e continuar a amortizar, para
fins fiscais, o referido gio, na forma da legislao vigente.
A BM&FBOVESPA, na qualidade de sucessora da Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F (BM&F) e
conforme divulgado em seu Formulrio de Referncia (item 4.3), figura como r em aes civis pblicas e
aes populares propostas com a finalidade de apurar a prtica de possveis atos de improbidade
administrativa, bem como de obter o ressarcimento de supostos danos ao errio, em decorrncia de operaes
realizadas pelo Banco Central do Brasil em janeiro de 1999 no mercado futuro de dlar administrado pela
antiga BM&F. Em 15 de maro de 2012, as referidas demandas foram julgadas em primeira instncia
procedentes para condenar a maioria dos rus nos referidos processos, dentre eles a BM&F. As condenaes
somadas atingem o montante de R$ 7.005 milhes, dos quais, segundo uma das decises proferidas, podero
ser deduzidos os ganhos que o Banco Central do Brasil obteve em razo da no utilizao de reservas
internacionais, no montante de at R$5.431 milhes. A BM&FBOVESPA tambm foi condenada ao
pagamento de multa civil no valor de R$1.418 milhes. Os valores so referentes a janeiro de 1999 e devero
ser corrigidos monetariamente, acrescidos de juros moratrios, e de verbas de sucumbncia. A
BM&FBOVESPA acredita na total improcedncia dessas aes e continuar a no provisionar em suas
demonstraes financeiras qualquer montante relacionado s referidas aes judiciais, tendo em vista o risco
43

remoto de perda. Foram apresentados os recursos de apelao, recebidos no efeito suspensivo. Atualmente,
aguarda-se a apreciao desses recursos pelo Tribunal Regional Federal da 1 Regio.
g. Depsitos judiciais
Descrio
Obrigaes legais
Tributrias
Cveis
Trabalhistas
Total
BM&FBOVESPA
2013
2012
2013
Consolidado
2012
33.645
64.922
4.948
4.750
27.234
62.129
4.700
3.447
33.645
65.165
4.948
4.907
27.234
62.213
4.700
3.675
108.265
97.510
108.665
97.822
Do total dos depsitos judiciais tributrios, merecem destaque os seguintes: (i) R$47.315 (R$44.975 em 31 de
dezembro de 2012) referentes aos processos que discutem o enquadramento das bolsas como sujeito passivo
da COFINS, classificados pela BM&FBOVESPA como de perda possvel, conforme mencionado no item e
desta nota; e (ii) R$11.425 (R$10.845 em 31 de dezembro de 2012) referentes aos processos que discutem
incidncia do PIS e da COFINS sobre o recebimento de juros sobre capital prprio. Do total de depsitos
relativos s Obrigaes Legais, R$33.208 (R$26.799 em 31 de dezembro de 2012) referem-se a processos nos
quais a BM&FBOVESPA postula a no-incidncia de contribuio previdenciria adicional sobre a folha de
pagamento e pagamentos feitos a autnomos, bem como em relao ao questionamento sobre a legalidade da
cobrana do Fator Acidentrio de Preveno.
Em razo da existncia de depsitos judiciais referentes a processos de natureza tributria classificados como
de perda possvel, o total de contingncias passivas tributrias e de obrigaes legais inferior ao total de
depsitos relacionados aos processos tributrios.
15
Patrimnio lquido
a. Capital social
O capital social da BM&FBOVESPA no montante de R$2.540.239 est representado por 1.980.000.000
aes ordinrias nominativas com direito a voto e sem valor nominal dos quais, 1.893.582.856 aes
ordinrias encontram-se em circulao em 31 de dezembro de 2013 (1.931.572.495 aes ordinrias em 31 de
dezembro de 2012).
A BM&FBOVESPA est autorizada a aumentar o seu capital social at o limite de 2.500.000.000 de aes
ordinrias, por deliberao do Conselho de Administrao, independentemente de reforma estatutria.
44

b. Aes em tesouraria
Programa de recompra de aes
Em reunio realizada em 26 de junho de 2012, o Conselho de Administrao aprovou o Programa de
Recompra de Aes da Companhia, com incio em 02 de julho de 2012 e trmino em 28 de junho de 2013. A
BM&FBOVESPA adquiriu o total de 20.862.700 de aes relativas este programa, todas no primeiro
semestre de 2013, o que representou 34,77% do total previsto no programa de recompra no montante de
60.000.000 de aes ordinrias.
Em reunio realizada em 25 de junho de 2013, o Conselho de Administrao aprovou novo Programa de
Recompra de Aes da Companhia, com incio em 1 de julho de 2013 e trmino em 30 de junho de 2014. O
limite de aes que poder ser adquirido pela BM&FBOVESPA de 60.000.000 de aes ordinrias, que
representam 3,13% do total de aes em circulao.
At 31 de dezembro de 2013, a BM&FBOVESPA adquiriu 23.050.000 de aes, o que representa 38,42% do
total previsto no programa de recompra.
As aes adquiridas no mbito do Programa de Recompra de Aes podero ser canceladas ou utilizadas para
atender ao exerccio das opes de compra de aes pelos beneficirios do Plano de Opo de Compra de
Aes da BM&FBOVESPA.
A seguir demonstramos a movimentao das aes em tesouraria no exerccio:
Quantidade
Valor
52.008.012
521.553
Aquisio de aes - Programa de Recompra

Aes alienadas opes de aes (Nota 18)
1.732.200
(5.312.707)
16.303
(53.236)
48.427.505
484.620
Aquisio de aes - Programa de Recompra

Aes alienadas opes de aes (Nota 18)
43.912.700
(5.923.061)
531.215
(60.809)
86.417.144
955.026
Custo mdio das aes em tesouraria (R$ por ao)
11,051
Valor de mercado das aes em tesouraria
955.774
c. Reservas de reavaliao
Constitudas em decorrncia das reavaliaes de obras de arte da BM&FBOVESPA e dos imveis da
controlada BVRJ em 2007, com base em laudos de avaliao firmados por peritos avaliadores independentes.
45

d. Reserva de capital
Refere-se substancialmente aos valores originados quando da incorporao das aes da Bovespa Holding em
2008, e a outros eventos societrios permitidos pela Lei das Sociedades Annimas, tais como (i) incorporao
ao capital social, (ii) resgate, reembolso ou compra de aes, e (iii) eventos associados ao plano de opo de
aes.
e. Reservas de lucros
(i) Reserva legal
A reserva legal constituda anualmente como destinao de 5% do lucro lquido do exerccio e no poder
exceder a 20% do capital social. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do capital social e
somente poder ser utilizada para compensar prejuzo e aumentar o capital.
(ii) Reservas estatutrias
Possuem a finalidade de compor fundos e mecanismos de salvaguarda necessrios para o adequado
desenvolvimento das atividades da BM&FBOVESPA, assegurando a boa liquidao e o ressarcimento de
prejuzos decorrentes da intermediao de operaes realizadas em seus preges e/ou registradas em
quaisquer de seus sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao e nos servios de custdia.
Conforme disposio estatutria, o Conselho de Administrao poder, caso considere o montante da reserva
estatutria suficiente para o atendimento de suas finalidades, propor que parte dos valores integrantes da
aludida reserva sejam revertidos para a distribuio aos acionistas da Companhia.
f. Outros resultados abrangentes

Possuem a finalidade de registrar os efeitos da (i) variao cambial dos investimentos no exterior, (ii) hedge
accounting sobre investimento no exterior (Nota 12), (iii) resultado abrangente de coligada e controladas e
(iv) ganho/perda atuarial com benefcios de assistncia mdica ps-emprego.
g. Dividendos e juros sobre capital prprio

Conforme disposio estatutria, aos acionistas esto assegurados dividendos e/ou juros sobre capital
prprio, que somados correspondam, no mnimo, a 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado nos termos
da legislao societria.
46

2013
2012
1.081.516
1.074.290
Constituio de reserva legal (1)
Base de clculo dos dividendos
1.081.516
1.074.290
Dividendos
Juros sobre o capital prprio
815.213
50.000
984.290
90.000
Total deliberado no exerccio
865.213
1.074.290
(1) Constituio de reserva legal no requerida em funo de seu valor somado ao valor das reservas de capital
ultrapassar 30% do capital social.
Os dividendos e juros sobre o capital prprio deliberados referentes ao resultado do exerccio esto
demonstrados no quadro a seguir:
Descrio
Dividendos
Dividendos
Dividendos
Dividendos (1)
Data de
deliberao
Data de
pagamento
Bruto por ao
(R$)
09/05/2013
09/05/2013
08/08/2013
07/11/2013
13/02/2014
07/06/2013
07/06/2013
30/09/2013
27/11/2013
-
0,084638
0,025870
0,146943
0,118341
-
Total proposto/deliberado referente ao exerccio de 2013

Dividendos
Dividendos
Dividendos
Dividendos
10/05/2012
07/08/2012
06/11/2012
06/11/2012
19/02/2013
163.580
50.000
280.670
225.260
145.703
865.213
31/07/2012
31/10/2012
17/12/2012
17/12/2012
30/04/2013
Total proposto/deliberado referente ao exerccio de 2012
Valor Total
Bruto
0,116161
0,124359
0,067921
0,046599
0,201237
224.341
240.065
131.181
90.000
388.703
1.074.290
(1) Proposta de pagamento de dividendos complementares (acima do mnimo obrigatrio) relativos ao resultado do
exerccio social de 2013, a ser referendado pela Assembleia Geral de Acionistas.
A Administrao da BM&FBOVESPA optou pela no constituio de reserva de lucros a realizar da

diferena entre o montante reconhecido de equivalncia patrimonial e o valor recebido a ttulo de dividendos
decorrente da participao na coligada CME Group (Nota 7).
47

h. Lucro por ao
Bsico
2013
Numerador
Lucro lquido disponvel para os acionistas da
BM&FBOVESPA
Denominador
Mdia ponderada de aes em circulao
Lucro por ao bsico (em R$)
1.081.516
1.074.290
1.918.813.109
1.930.398.048
0,563638
0,556512
Diludo
2013
Numerador
Lucro lquido disponvel para os acionistas da
BM&FBOVESPA
Denominador
Mdia ponderada de aes em circulao ajustada pelos
efeitos dos planos de opes de aes
Lucro por ao diludo (em R$)
48
Consolidado
2012
Consolidado
2012
1.081.516
1.074.290
1.923.866.237
1.935.428.473
0,562158
0,555066

16
a.
Transaes com partes relacionadas

Transaes e saldos com partes relacionadas
Ativo / (passivo)
Descrio
2013
2012
Receita / (despesa)
2013
2012
Banco BM&FBOVESPA de Servios de Liquidao e Custdia S.A.

(1)
Contas a receber
Juros sobre capital prprio a receber
673
1.283
2.338
Ressarcimento de despesas
8.314
6.450
(1.159)
(1.198)
Bolsa Brasileira de Mercadorias (1)

Contas a receber
Contas a pagar
(100)
21
(51)
Contribuio mnima sobre ttulos patrimoniais (emolumentos)

Aluguel de imvel
23
22
88
92
BM&F (USA) Inc. (1)

Contas a pagar
(117)
Despesas diversas
(2.012)
(1.839)
(1.394)
(1.208)
BM&FBOVESPA (UK) Ltd. (1)

Contas a pagar
(164)
Despesas diversas
Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (1)
Contas a receber
25
(437)
CME Group
Dividendos a receber
Contas a pagar
71.878
(60.178)
BM&FBOVESPA Superviso de Mercados
Contas a receber
276
Contas a pagar
(8.061)
826
(15.000)
Doao / Contribuio
(561)
3.171
(15.000)
2.801
Associao BM&F
Contas a receber
115
Contribuio
496
(2.173)
538
Outras partes relacionadas

Contas a receber
Contas a pagar
(10)
Despesas diversas
26
(100)
91
(1) Empresas controladas includas no processo de consolidao.
49
104

As principais transaes recorrentes com partes relacionadas esto descritas a seguir e foram efetuadas nas
seguintes condies:
A BM&FBOVESPA paga mensalmente Bolsa Brasileira de Mercadorias emolumentos mnimos. O
pagamento realizado Bolsa Brasileira de Mercadorias pela BM&FBOVESPA se d por fora do estatuto
social daquela entidade, o qual estabelece que dever do associado (como o caso da BM&FBOVESPA)
pagar pontualmente as contribuies devidas em decorrncia da propriedade do ttulo.
A Bolsa Brasileira de Mercadorias reembolsa periodicamente a BM&FBOVESPA pelas despesas relativas
contratao de recursos e utilizao da infraestrutura disponibilizados pela BM&FBOVESPA, para auxlio na
execuo de suas atividades.
A BM&FBOVESPA, em prol do desenvolvimento de mercado, e de modo a reforar o compromisso de
Associado Instituidor com o desenvolvimento de mercados administrados pela Bolsa Brasileira de
Mercadorias, decidiu oferecer gratuitamente Bolsa Brasileira de Mercadorias servios de tecnologia
prestados pelo Associado Instituidor que sejam necessrios para o desenvolvimento dos mercados
administrados pela Bolsa Brasileira de Mercadorias, no valor de R$2.970, a serem executados em um prazo
mximo de 5 anos, a partir de abril de 2013, mediante a prvia aprovao do Associado Instituidor.
Os valores devidos pelo Banco BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA so relativos aos recursos da
Companhia utilizados pelo Banco para exerccio de suas atividades, devidamente relacionados em contrato
firmado entre as partes. Tais valores so pagos mediante apresentao de documento descritivo elaborado pela
BM&FBOVESPA e aprovado pelo Banco, de acordo com as condies estabelecidas no contrato.
O contas a pagar ao CME Group refere-se parcela remanescente relativa a aquisio de licena perptua de
uso dos mdulos pertencentes ao CME Group da plataforma eletrnica de negociao multiativos PUMA
Trading System, desenvolvida em parceria com o CME Group.
A BSM possui um acordo de transferncia e de recuperao de custos firmado com a BM&FBOVESPA, o
qual prev o reembolso BM&FBOVESPA do valor pago por conta de despesas relativas contratao de
recursos e infraestrutura, disponibilizados BSM para auxlio na execuo de suas atividades de superviso.
Tais custos so apurados mensalmente de acordo com metodologia definida em contrato firmado entre as
partes e tambm englobam as atividades relacionadas ao Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos, uma vez
que tal mecanismo administrado pela BSM.
A BM&FBOVESPA paga mensalmente a BM&F (USA) Inc. e a BM&FBOVESPA (UK) Ltd. pela prestao
de servios de representao no exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores e
auxiliar a prospeco de novos clientes para o mercado de capitais brasileiro.
A Associao BM&F, Associao Bovespa, Instituto BM&FBOVESPA e Associao Profissionalizante
BM&FBOVESPA reembolsam periodicamente a BM&FBOVESPA pelas despesas relativas contratao de
recursos e utilizao da infraestrutura disponibilizados pela BM&FBOVESPA, para auxlio na execuo de
suas atividades.
50

b.
Remunerao do pessoal-chave da Administrao
O pessoal-chave da Administrao inclui os Conselheiros, Diretores Estatutrios, Diretor de Auditoria, Diretor de

Riscos Corporativo, Diretor do Banco BM&FBOVESPA e Diretora de Recursos Humanos.
2013
Benefcios a administradores
Benefcios de curto prazo (salrios, participao nos
lucros, etc.)
Benefcios de resciso de contrato de trabalho
Remunerao baseada em aes (1)
28.943
787
12.931
2012
24.427
9.529
(1) Refere-se despesa apurada no exerccio relativa s opes de aes detidas pelo pessoal-chave da Administrao,
despesa esta reconhecida conforme critrios descritos na Nota 18.
17
Garantia das operaes
A BM&FBOVESPA, atuando como contraparte central garantidora dos mercados, administra quatro cmaras de
compensao e liquidao (clearings) consideradas sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil: as
Clearings de Derivativos, de Cmbio, de Ativos e de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC).
As atividades desenvolvidas pelas clearings da BM&FBOVESPA so amparadas pela Lei 10.214/01, que autoriza
a compensao multilateral de obrigaes, determina o papel de contraparte central das clearings sistemicamente
importantes e permite a utilizao das garantias prestadas por participantes inadimplentes para a liquidao de
suas obrigaes no mbito das clearings, inclusive nos casos de insolvncia civil, concordata, interveno,
falncia e liquidao extrajudicial.
Por intermdio de suas clearings, a BM&FBOVESPA atua como contraparte central garantidora dos mercados de
derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a
vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como emprstimos de ttulos), de renda varivel (operaes a
vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos) e de ttulos privados (operaes a vista e de emprstimo de
ttulos). Em outras palavras, ao exercer o papel de clearing, a BM&FBOVESPA torna-se responsvel pela boa
liquidao das operaes realizadas e/ou registradas em seus sistemas, na forma dos regulamentos em vigor.
A atuao da BM&FBOVESPA como contraparte central a expe ao risco de crdito dos participantes que
utilizam seus sistemas de liquidao. Caso um participante no realize os pagamentos devidos ou a entrega dos
ativos ou das mercadorias devidas, caber BM&FBOVESPA acionar seus mecanismos de garantia, de forma a
assegurar a boa liquidao das operaes registradas, no prazo e na forma previstos. Em caso de falha ou
insuficincia dos mecanismos de garantia das clearings, a BM&FBOVESPA pode ter de recorrer a seu prprio
patrimnio como ltimo recurso capaz de assegurar a boa liquidao das operaes.
As clearings da BM&FBOVESPA no apresentam exposio direta ao risco de mercado, uma vez que no
possuem posies liquidamente compradas ou liquidamente vendidas nos diversos contratos e ativos negociados.
No entanto, o aumento da volatilidade dos preos pode afetar a magnitude dos valores a serem liquidados pelos
diversos participantes do mercado, podendo tambm elevar a probabilidade de inadimplncia de tais participantes.
Alm disso, conforme j destacado, as clearings so responsveis pela liquidao das operaes de participante
51

que se torne inadimplente, o que pode resultar em perdas para a BM&FBOVESPA caso os valores devidos
superem o valor das garantias disponveis. Assim, apesar da inexistncia de exposio direta ao risco de mercado,
este capaz de impactar e potencializar os riscos de crdito assumidos.
Cada clearing da BM&FBOVESPA conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas
prprias. A estrutura de salvaguardas de uma clearing representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem
ser por ela utilizados para a cobertura de perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes.
Os referidos sistemas e estruturas encontram-se detalhadamente descritos nos regulamentos e nos manuais das
respectivas clearings, tendo sido objeto de testes e de homologao pelo Banco Central do Brasil, na forma da
Resoluo 2.882/01 do Conselho Monetrio Nacional e da Circular 3.057/01 do Bacen.
As estruturas de salvaguardas das clearings baseiam-se, em larga medida, no modelo de repartio de perdas
denominado defaulter pays, no qual o montante de garantias depositadas por cada participante deve ser capaz de
absorver, com elevado grau de confiana, as potenciais perdas associadas ao seu inadimplemento.
Consequentemente, o valor exigido em garantia dos participantes constitui o elemento de maior importncia na
nossa estrutura de gerenciamento dos potenciais riscos de mercado advindos de nossa atuao como contraparte
central garantidora.
Para a maioria dos contratos e operaes com ativos, o valor exigido em garantia dimensionado para cobrir o
risco de mercado do negcio, ou seja, sua volatilidade de preo, durante o horizonte de tempo esperado para a
liquidao das posies de um participante inadimplente. Esse horizonte de tempo pode variar de acordo com a
natureza dos contratos e ativos negociados.
Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de uma forma geral, no conceito de teste
de estresse, isto , metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade
histrica recente dos preos, mas tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem
os padres histricos de comportamento dos preos e do mercado em geral.
Os principais parmetros utilizados pelos modelos de clculo de margem so os cenrios de estresse, definidos
pelo Comit de Risco de Mercado para os fatores de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados
nos nossos sistemas. Para a definio dos cenrios de estresse, o Comit de Risco de Mercado utiliza uma
combinao de anlises quantitativa e qualitativa. A anlise quantitativa feita com o apoio de modelos
estatsticos de estimao de risco, como EVT (extreme value theory), estimao de volatilidades implcitas e por
meio de modelos condicionais do tipo Garch (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity), alm
de simulaes histricas. A anlise qualitativa, por sua vez, considera aspectos relacionados conjuntura
econmica e poltica, nacional e internacional, e seus possveis impactos sobre os mercados administrados pela
BM&FBOVESPA.
As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos
pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. As garantias depositadas em moeda, no montante de
R$2.072.989 (R$1.134.235 em 31 de dezembro de 2012), so registradas contabilmente no passivo em Garantias
Recebidas em Operaes e as demais garantias, no montante de R$212.316.376 (R$175.347.681 em 31 de
dezembro de 2012) so controladas gerencialmente. Em 31 de dezembro de 2013 o total das garantias depositadas
de R$214.389.365 (R$176.481.916 em 31 de dezembro de 2012), compostas por clearing conforme segue:
a. Estrutura de salvaguardas da Clearing de Derivativos

i) Garantias depositadas pelos participantes do mercado de derivativos:
52

2013
Composio
2012
Ttulos Pblicos Federais

Cartas de Fiana
Aes
Certificados de Depsito Bancrio (CDBs)
Garantias depositadas em moeda
Ouro
Outros
118.581.479
2.796.183
4.019.309
1.185.727
701.705
56.182
66.000
85.901.802
2.696.602
3.532.128
933.447
741.243
67.677
179.521
Total
127.406.585
94.052.420
ii) Outras garantias
Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do membro de compensao que atuaram como

intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes.
Fundo de Desempenho Operacional, com valor de R$1.009.985 (R$1.099.786 em 31 de dezembro de 2012),

formado por recursos aportados por detentores de direito de liquidao na Clearing de Derivativos (membros
de compensao) e detentores de direito de negociao irrestrito, com a finalidade exclusiva de garantir as
operaes. O Fundo de Desempenho Operacional apresenta a posio a seguir:
Composio
2013

Cartas de Fiana
Aes
2012
852.276
141.000
5.720
10.765
224
919.462
150.800
4.946
11.074
13.504
1.009.985
1.099.786
Valores que garantem a participao do

membro de compensao / negociador
808.500
874.000
Garantias excedentes
201.485
225.786
Valores depositados
Fundo de Operaes do Mercado Agropecurio, com valor de R$50.000 em 31 de dezembro de 2013 e de

2012, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao de operaes com
contratos referenciados em commodities agropecurias.
Fundo Especial dos Membros de Compensao, com valor de R$40.000 em 31 de dezembro de 2013 e de
2012, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao das operaes,
independentemente do tipo de contrato.
53

Fundo de Liquidao de Operaes, com valor de R$356.099 (R$386.803 em 31 de dezembro de 2012),

formado por garantias aportadas pelos Membros de Compensao da Clearing, destinado a garantir a boa
liquidao das operaes, depois de esgotados os recursos dos dois fundos anteriores. O Fundo de Liquidao
apresenta a posio a seguir:
2013
Composio
Cartas de Fiana
Aes
322.274
30.750
3.075
342.942
36.684
4.000
3.177
Valores depositados
356.099
386.803
252.000
270.500
104.099
116.303
Valores que garantem a participao do

membro de compensao / negociador
Garantias excedentes
2012
Patrimnio especial com valor de R$45.729 (R$42.245 em 31 de dezembro de 2012), para atendimento do
disposto no Artigo 5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto no Artigo 19 da Circular 3.057 do
BACEN, de 31 de agosto de 2001.
b. Estrutura de salvaguardas da Clearing de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC)

i) Garantias depositadas pelos participantes do mercado da Clearing de aes e renda fixa privada (CBLC):
Composio
2013
2012

Aes
Ttulos Internacionais (1)
Cartas de Fiana
Outros
34.423.146
42.654.968
1.616.091
239.198
1.055.421
212.527
86.429
32.749.964
40.975.737
2.596.140
522.080
312.288
369.910
193.705
Total
80.287.780
77.719.824
(1) Ttulos dos governos norte-americano e alemo, bem como ADRs (American Depositary Receipt).
Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do agente de compensao que atuaram como

intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes.
54

Fundo de Liquidao, com valor de R$395.910 (R$421.786 em 31 de dezembro de 2012), formado por
garantias aportadas pelos Agentes de Compensao, destinado a garantir a boa liquidao das
operaes.
Composio
2013
2012

393.283
2.627
416.212
5.574
Total
395.910
421.786
c. Estrutura de salvaguardas da Clearing de Cmbio

i) Garantias depositadas pelos participantes do mercado de cmbio:
2013
Composio
2012

4.782.607
1.154.906
3.662.691
4
Total
5.937.513
3.662.695
Fundo de Participao, com valor de R$215.809 (R$214.675 em 31 de dezembro de 2012), formado por
garantias aportadas pelos participantes da Clearing de Cmbio, destinado a garantir a boa liquidao das
operaes.
2013
Composio
2012

214.809
1.000
214.675
-
Total
215.809
214.675
Fundo Operacional da Clearing de Cmbio, com valor de R$50.000 em 31 de dezembro de 2013 e de 2012,
com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir danos decorrentes de falhas
operacionais ou administrativas.
55

d. Estrutura de salvaguardas da Clearing de Ativos

i) Garantias depositadas pelos participantes do mercado de ttulos pblicos federais:
2013
Composio
757.487
2012
1.046.977
Fundo Operacional da Clearing de Ativos, com valor de R$40.000 em 31 de dezembro de 2013 e de 2012,
com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir prejuzos decorrentes de falhas
operacionais ou administrativas dos participantes.
e. Fundos de Garantia
As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) administram
Fundos de Garantia, entidades de propsitos especficos sem personalidade jurdica prpria. A responsabilidade
mxima desses Fundos de Garantia limitada ao montante de seus respectivos patrimnios.
18
a.
Benefcios a empregados
Stock options Incentivo de Longo Prazo
A BM&FBOVESPA conta com um Plano de Opo de Compra de Aes (Plano de Opo), aprovado na
Assembleia Geral Extraordinria realizada em 8 de maio de 2008, e alterado na Assembleia Geral Extraordinria
realizada em 18 de abril de 2011, pelo qual so elegveis a receber opes de compra de aes os colaboradores
da BM&FBOVESPA e de suas sociedades controladas.
O Plano de Opo delega amplos poderes ao Conselho de Administrao para aprovar as outorgas de opes e
administr-las, por meio de Programas de Opo de Compra de Aes (Programas), os quais devem definir,
entre outras condies especficas: (i) os respectivos beneficirios; (ii) o nmero total de aes da
BM&FBOVESPA objeto de outorga; (iii) a diviso da outorga em lotes, se for o caso; (iv) o preo de exerccio;
(v) o prazo de carncia e o prazo para o exerccio da opo; (vi) eventuais restries transferncia das aes
recebidas pelo exerccio da opo; e (vii) eventuais disposies sobre penalidades.
O Plano tambm permite que o Conselho de Administrao aprove a concesso de opes com condies
diferenciadas a determinados beneficirios (Opes Adicionais). A outorga ou o exerccio das Opes
Adicionais devero ser necessariamente condicionados (i) aquisio pelo beneficirio de aes de emisso da
BM&FBOVESPA, mediante o uso de recursos prprios e nos percentuais, termos e condies definidos em cada
56

Programa (Aes Prprias); e (ii) observncia de um perodo de restrio alienao das Aes Prprias
(lock-up).
Atualmente, existem sete Programas para outorga de opes sob o referido Plano de Opes, que foram
aprovados pelo Conselho de Administrao.
A BM&FBOVESPA reconheceu despesas relativas s outorgas do Plano de Opo no montante de R$28.136 no
exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 (R$32.306 em 31 de dezembro de 2012), em contrapartida de
reservas de capital no patrimnio lquido. A BM&FBOVESPA considerou nos clculos um percentual estimado
de turnover entre 11% e 20%, ou seja, a quantidade estimada de opes que no atingir o vesting, em razo de
colaboradores que optarem por deixar a BM&FBOVESPA ou que sejam desligados sem a aquisio do direito de
vesting.
Em 31 de dezembro de 2013, a BM&FBOVESPA utilizava 1,69% (1,50% em 31 de dezembro de 2012) do limite
total de 2,5% do capital social para concesso, restando 0,81% do capital social para novos programas. Uma vez
exercidas as opes pelos beneficirios sero emitidas aes novas, mediante aumento de capital da
BM&FBOVESPA, ou sero utilizadas aes em tesouraria.
O preo de exerccio por ao corresponde mdia do preo de fechamento dos 20 preges anteriores data de
concesso, observados prazos de carncia (vesting) para seu exerccio.
As condies dos programas prevem que a opo poder ser exercida aps o vencimento de cada perodo de
carncia, limitado a um prazo mximo definido no Programa. Cumprido o prazo de carncia, a opo poder ser
exercida total ou parcialmente. Se a opo for exercida parcialmente, o titular poder exercer o remanescente
dentro dos prazos j estipulados. A opo no exercida nos prazos e condies estipulados nos respectivos
programas ser considerada automaticamente extinta, sem direito indenizao.
Na hiptese de trmino da relao do beneficirio com a BM&FBOVESPA em razo de destituio ou renncia
ao mandato de administrador, por demisso ou resciso do contrato de prestao de servios sem justa causa, ou
ainda por desligamento voluntrio: (i) as opes j liberadas do prazo de carncia podero ser exercidas,
respeitado o prazo mximo de exerccio fixado no respectivo programa; e (ii) as opes cujo prazo de carncia
no tiver decorrido caducaro, sem direito a indenizao.
Caso o beneficirio venha a falecer ou tornar-se permanentemente invlido para o exerccio de sua funo na
BM&FBOVESPA, os direitos decorrentes das opes podero ser exercidos, conforme o caso, pelo prprio
beneficirio ou por seus herdeiros e sucessores, que podero exercer tais direitos, tendo ou no decorridos os
prazos iniciais de carncia, por um perodo de um ano a contar da data do bito ou invalidez permanente, aps o
qual estaro extintos, sem direito a indenizao.
Adicionalmente, em virtude da incorporao da BM&F S.A., a BM&FBOVESPA incorporou o Plano de Opo
de Compra de Aes de emisso da BM&F S.A., aprovado na Assembleia Geral de Acionistas da BM&F S.A.
realizada em 2007. As opes de aes outorgadas do referido plano j atingiram em sua totalidade a condio de
vesting.
57

Total de opes outorgadas
Plano
BM&F S.A.
Preo de
exerccio
(R$ por
ao)
18/12/2009
1,00
6.652.596
(6.652.596)
21,81
18/12/2007
18/12/2010
1,00
6.329.396
(6.276.896)
(52.500)
21,54
18/12/2007
18/12/2011
1,00
6.244.396
(6.067.896)
(176.500)
21,32
(18.997.388)
(229.000)
19/12/2008
30/06/2009
5,174
1.132.966
(1.085.353)
(4.400)
(15.088)
28.125
3,71
19/12/2008
30/06/2010
5,174
1.132.966
(1.042.128)
(3.150)
(30.088)
57.600
3,71
19/12/2008
30/06/2011
5,174
1.132.959
(970.897)
(625)
(83.737)
77.700
3,71
19/12/2008
30/06/2012
5,174
1.132.959
(790.935)
(8.025)
(181.062)
152.937
3,71
(3.889.313)
(16.200)
(309.975)
316.362
01/03/2009
31/12/2009
6,60
2.486.750
(2.111.527)
(205.013)
170.210
2,93
01/03/2009
31/12/2010
6,60
2.486.750
(1.946.000)
(264.550)
276.200
2,93
01/03/2009
31/12/2011
6,60
2.486.750
(1.569.900)
(527.440)
389.410
2,93
01/03/2009
31/12/2012
6,60
2.486.750
(702.250)
(100.000)
(1.082.750)
601.750
2,93
(6.329.677)
(100.000)
(2.079.753)
1.437.570
03/01/2011
03/01/2011
12,91
3.488.000
(796.375)
(207.250)
(426.500)
2.057.875
4,50
03/01/2011
03/01/2012
12,91
3.488.000
(844.125)
(141.875)
(390.125)
2.111.875
4,50
03/01/2011
03/01/2013
12,91
3.488.000
(812.375)
(161.250)
(328.250)
2.186.125
4,50
03/01/2011
03/01/2014
12,91
3.488.000
(881.125)
(286.750)
2.320.125
4,50
(3.334.000)
(797.125)
(1.144.875)
13.952.000
Programa 2011
Exercidas no
perodo findo
em 31/12/2013
18/12/2007
Outorgadas
9.947.000
Programa 2010
Valor justo
das opes na
Contratos em
data de
aberto em
outorga (R$
31/12/2013
por ao)
Carncia
at
4.531.850
Programa 2009
Canceladas e
vencidas no
perodo findo
em 31/12/2013
Data de
outorga
19.226.388
Programa 2008
Exercidas e
canceladas em
perodos
anteriores
8.676.000
02/01/2012
02/01/2013
10,07
3.180.500
(143.125)
(15.000)
(1.625.500)
1.396.875
2,79
02/01/2012
02/01/2014
10,07
3.180.500
(143.125)
(147.500)
(181.250)
2.708.625
2,79
02/01/2012
02/01/2015
10,07
3.180.500
(143.125)
(221.250)
(170.000)
2.646.125
2,79
02/01/2012
02/01/2016
10,07
3.180.500
(143.125)
(296.250)
(120.000)
2.621.125
2,79
(572.500)
(680.000)
(2.096.750)
12.722.000
9.372.750
Programa
02/01/2012
02/01/2015
5,04
1.336.345
(4.483)
(114.174)
(25.208)
1.192.480
4,19
adicional 2011
02/01/2012
02/01/2017
5,04
1.336.345
(4.482)
(160.438)
1.171.425
4,19
(8.965)
(274.612)
(25.208)
2.672.690
Programa 2012
2.363.905
02/01/2013
02/01/2014
10,78
2.481.509
(125.000)
(37.500)
2.319.009
5,55
02/01/2013
02/01/2015
10,78
2.481.509
(175.000)
2.306.509
5,55
02/01/2013
02/01/2016
10,78
2.481.509
(187.500)
2.294.009
5,55
02/01/2013
02/01/2017
10,78
2.481.509
(187.500)
2.294.009
5,55
(675.000)
(37.500)
9.926.036
9.213.536
Programa
02/01/2013
02/01/2016
6,74
1.098.045
(52.833)
1.045.212
6,98
adicional 2012
02/01/2013
02/01/2018
6,74
1.098.045
(52.832)
1.045.213
6,98
2.196.090
Total dos Planos
75.174.054
(33.131.843)
58
(105.665)
(2.648.602)
(5.923.061)
2.090.425
33.470.548

Total de opes exercidas

Plano BM&F S.A.
Perodo de exerccio
1 trimestre
2 trimestre
3 trimestre
4 trimestre
Preo mdio de
mercado (R$ por
ao)
Quantidades
exercidas
13,94
14,05
12,65
160.000
9.000
60.000
Total de opes exercidas em 2013
229.000
Movimentao consolidada
Quantidade
22.418.092
Opes outorgadas
Opes exercidas (Nota 15(b))
Opes canceladas e vencidas
15.394.690
(5.312.707)
(2.579.990)
29.920.085
Opes outorgadas
Opes exercidas (Nota 15(b))
Opes canceladas e vencidas
12.122.126
(5.923.061)
(2.648.602)
33.470.548
59
Plano BM&FBOVESPA
Preo mdio de
mercado (R$ por
ao)
13,70
13,79
12,38
11,92
Quantidades
exercidas
2.604.915
2.043.738
814.400
231.008
5.694.061

Percentual de diluio
2013
BM&F S.A.
Data de outorga
Opes de aes em aberto
18/12/2007
-
BM&FBOVESPA
19/12/2008
316.362
TOTAL
01/03/2009
03/01/2011
02/01/2012
02/01/2012
02/01/2013
02/01/2013
1.437.570
8.676.000
9.372.750
2.363.905
9.213.536
2.090.425
Aes em circulao
33.470.548
1.893.582.856
0,00%
0,02%
0,08%
0,46%
0,49%
0,12%
0,49%
0,11%
1,77%
2012
BM&F S.A.
Data de outorga
Opes de aes em aberto
18/12/2007
229.000
BM&FBOVESPA
19/12/2008
642.537
TOTAL
01/03/2009
03/01/2011
02/01/2012
02/01/2012
3.617.323
10.618.000
12.149.500
2.663.725
29.920.085
Aes em circulao
1.931.572.495
0,01%
0,03%
0,19%
0,55%
0,63%
0,14%
1,55%
Efeitos decorrentes do exerccio de opes
Valor recebido pelo exerccio de opes

(-) Custo das aes em tesouraria alienadas
Efeito na alienao de aes
2013
2012
51.985
(60.809)
24.404
(53.236)
(8.824)
(28.832)
Modelo de apreamento das opes

Para a apurao do valor justo das opes concedidas, a BM&FBOVESPA considerou de forma consistente ao
longo do tempo os seguintes aspectos:
a) O modelo de opes de aes outorgado pela BM&FBOVESPA permite exerccio antecipado a partir de
determinada data no futuro (data de vesting), compreendida entre a data de outorga e a data mxima para
exerccio;
b) O ativo objeto das opes paga dividendos entre a data de outorga e a data mxima para exerccio.
Dessa forma, a opo considerada apresenta caractersticas do modelo europeu (exerccio antecipado no
permitido) at a data de vesting e caractersticas do modelo americano (possibilidade de exerccio antecipado)
entre a data de vesting e a data mxima para exerccio. Opes com essas propriedades so denominadas opes
do tipo Bermuda ou Mid-Atlantic, e seu preo deve, por construo, situar-se entre o preo de uma opo do
modelo europeu e o preo de uma opo do modelo americano de caractersticas equivalentes. Com relao ao
pagamento de dividendos, deve-se levar em conta dois efeitos sobre o preo da opo considerada: (i) a queda no
valor das aes aps as suas datas ex-dividendos e; (ii) a influncia desses pagamentos sobre a deciso de
exerccio antecipado.
Levando-se em conta os fatores acima descritos, para a determinao do valor justo das opes concedidas foi
empregado um Modelo Binomial (Cox-Ross-Rubinstein) modificado que considera a existncia de dois perodos
60

distintos com relao possibilidade de exerccio antecipado (antes e depois das datas de vesting). Esse modelo
apresenta resultados equivalentes aos do modelo de Black & Scholes para opes europias simples, possuindo a
vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de pagamento de dividendos
associadas opo em questo.
As principais premissas consideradas no apreamento das opes foram:
a) As opes foram avaliadas considerando-se os parmetros de mercado vigentes na data de outorga do plano;
b) Para estimativa da taxa de juros livre de risco foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para
o prazo mximo de exerccio das opes;
c) Por ser uma entidade recm listada poca da outorga do plano da BM&F S.A. e da primeira outorga do
plano BM&FBOVESPA, a volatilidade histrica no expressava suficiente informao sobre a volatilidade
das aes, tendo em vista inclusive os prazos contratuais de exerccio. Dessa forma, a BM&FBOVESPA
utilizou como estimativa de volatilidade de suas aes para estas outorgas a volatilidade implcita de
entidades similares (bolsas de valores internacionais) com liquidez suficiente para garantir a qualidade dos
dados apurados;
d) Para a definio da volatilidade empregada pelo modelo de apreamento, da segunda a quinta outorgas do
plano BM&FBOVESPA, foram avaliadas trs medidas comumente empregadas em finanas: (i)
volatilidades implcitas; (ii) volatilidades estimadas via modelo auto-regressivo (GARCH) e; (iii)
volatilidades estimadas via modelo de mdia mvel com ponderao exponencial (EWMA). Embora a
utilizao exclusivamente de volatilidades implcitas, isto , volatilidades computadas com base nos preos
observados no mercado, oferea estimativas mais acuradas, a negociao de opes das aes objeto das
referidas outorgas possua baixa liquidez nas datas de outorga, alm de se referirem a maturidades inferiores.
Dessa forma, a BM&FBOVESPA utilizou como estimativa de volatilidade de suas aes a mdia entre a
volatilidade implcita observada e a volatilidade estimada via modelo EWMA, considerando que os
resultados obtidos com o modelo GARCH no foram satisfatrios;
e) Os preos das aes foram ajustados de forma a incorporar o efeito do pagamento de dividendos; e
f) Como prazo de vencimento das opes foi utilizado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas.
Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como
inexistncia de oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.
b.
Previdncia complementar
O Fundo de Penso Multipatrocinado das Instituies do Mercado Financeiro e de Capitais (Mercaprev)

estruturado na modalidade de contribuio definida, tendo como patrocinadoras a Ancord, BM&FBOVESPA,
Sindival, Souza Barros e Talarico, com participao voluntria aberta a todos os funcionrios.
A contribuio mensal do participante a soma de 1% de contribuio de uma Unidade Previdenciria
(equivalente a R$ 3.000,00 e reajustado conforme dissdio) mais o percentual escolhido pelo funcionrio entre 1 a
7 % do valor acima de uma UP at o limite do salrio do participante. A contribuio mensal da patrocinadora
equivale a 100% do valor escolhido pelo participante. A BM&FBOVESPA no tem obrigaes relativas a
pagamentos adicionais sua contribuio como patrocinadora. Em caso de trmino do vnculo empregatcio antes
da data de aposentadoria prevista, o participante poder manter o plano dentro das regras estabelecidas pelo
regulamento ou solicitar o cancelamento da inscrio, e neste caso, poder optar: (i) pela portabilidade de 100%
do saldo das reservas constitudo pelas contribuies do participante e conforme o tempo de empresa, at 90% do
saldo das reservas constitudo pelas contribuies da patrocinadora, ou (ii) pelo resgate de 100% do saldo das
reservas constitudo pelas contribuies do participante e conforme o tempo de empresa, at 50% saldo das
61

reservas constitudo pelas contribuies da patrocinadora. Em qualquer das opes acima no h custos adicionais
BM&FBOVESPA.
c.
Assistncia mdica ps-aposentadoria
A BM&FBOVESPA mantm um plano de assistncia mdica ps-aposentadoria para um grupo determinado de

colaboradores e ex-colaboradores. Em 31 de dezembro de 2013, o passivo atuarial referente a esse plano de
R$25.940 (R$ 27.533 em 31 de dezembro de 2012), calculado considerando as seguintes premissas:
2013
6,5% a.a.
4,5% a.a.
3,0% a.a.
AT-2000
Taxa de desconto
Inflao econmica
Inflao mdica
Tbua de mortalidade
2012
4,0% a.a.
4,5% a.a.
3,0% a.a.
AT-2000
Expectativa mdia de vida em anos de um pensionista que se aposenta aos 65 anos:

Aposentadoria na data do balano (65 anos)
Aposentadoria em 25 anos (40 anos hoje)
20 anos
20 anos
A movimentao na obrigao de benefcio definido durante o exerccio est demonstrada a seguir:

2013
No incio do exerccio
27.533
Custo do servio corrente

Custo do servio passado
Custo dos juros
Benefcio pago pelo plano
Efeito da alterao de premissas financeiras
Efeito da experincia do plano
173
3.758
2.366
(822)
(11.408)
4.340
No final do exerccio
25.940
Os valores reconhecidos na demonstrao do resultado esto apresentados a seguir:

2013
Custo do servio corrente
Juros sobre a obrigao de benefcio definido
173
2.367
Total includo no resultado do exerccio
2.540
Os valores reconhecidos na demonstrao do resultado abrangente esto apresentados a seguir:
62

2013
Efeito da alterao de premissas financeiras
Efeito da experincia do plano
Custo do servio passado
(11.408)
4.340
3.758
Total includo na demonstrao do resultado abrangente
(3.310)
A sensibilidade do passivo atuarial s mudanas nas principais premissas em 31 de dezembro de 2013 est
apresentada a seguir:
Aumento de 0,5%
Reduo de 0,5%
(1.636)
1.914
1.814
(1.747)
Expectativa de
vida + 1
Expectativa de
vida - 1
1.045
(1.029)
Taxa de desconto
Inflao mdica
Tbua de mortalidade
19
a.
Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro

Os saldos de ativos e passivos diferidos apresentam-se como segue:

BM&FBOVESPA e Consolidado
2013
2012
Descrio
Contingncias tributrias, cveis e trabalhistas
Constituio sobre prejuzo fiscal e base negativa
Variao cambial sobre emisso de dvida no exterior
Outras diferenas temporrias
16.554
29.107
120.499
36.877
12.402
29.107
58.262
32.515
Total do ativo diferido
203.037
132.286
Amortizao fiscal de gio (1)

Outros
(2.295.347)
(427)
(1.739.699)
55
Total do passivo diferido
(2.295.774)
(1.739.644)
Diferido lquido
(2.092.737)
(1.607.358)
(1) Passivo diferido de imposto de renda e contribuio social decorrente da diferena temporria entre a base fiscal do gio
e seu valor contbil no balano patrimonial, tendo em vista que o gio continua a ser amortizado para fins fiscais, mas
deixou de ser amortizado a partir de 1 de janeiro de 2009 nos registros contbeis, resultando em uma base fiscal menor
63

que o valor contbil do gio. Essa diferena temporria poder resultar em valores a serem adicionados no clculo do
resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado, fazendo assim
com que seja necessria a constituio de uma obrigao fiscal diferida.
Movimentao dos ativos e passivos de imposto de renda diferido no exerccio:

BM&FBOVESPA e Consolidado
2012
Ativo diferido
Contingncias tributrias, cveis e trabalhistas
Diferido sobre prejuzo fiscal e base negativa
Variao cambial sobre emisso de dvida no exterior
Outras diferenas temporrias
Total do ativo diferido
12.402
29.107
58.262
32.515
132.286
Debito(crdito)
na
demonstrao
do resultado
4.152
4.362
8.514
Debito(crdito)
no resultado
abrangente
62.237
62.237
2013
16.554
29.107
120.499
36.877
203.037
Passivo diferido
Amortizao fiscal de gio
Outros
Total do passivo diferido
(1.739.699)
55
(1.739.644)
(555.648)
643
(555.005)
(1.125)
(1.125)
(2.295.347)
(427)
(2.295.774)
Diferido lquido
(1.607.358)
(546.491)
61.112
(2.092.737)
b.
Perodo estimado de realizao
Os ativos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de diferenas temporrias so

reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a realizao provvel desses crditos, com base em
projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos
futuros que podem, portanto, sofrer alteraes.
A expectativa de realizao do ativo fiscal diferido (incluindo o prejuzo fiscal de R$29.107) de R$35.244 at
um ano e R$167.793 acima de um ano e para o passivo diferido a expectativa de realizao acima de um ano.
Em 31 de dezembro de 2013 o valor presente do ativo fiscal diferido, levando em conta a expectativa de
realizao de R$149.225.
Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas do
lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis,
incentivos fiscais e outras variveis, no existe correlao imediata entre o lucro lquido da BM&FBOVESPA e o
resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no
deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da BM&FBOVESPA.
Para fins fiscais, o saldo do gio dedutvel na apurao do imposto de renda e contribuio social em 31 de
dezembro de 2013 de R$6.406.038 (R$8.040.296 em 31 de dezembro de 2012).
A realizao do passivo fiscal diferido ocorrer medida que a diferena entre a base fiscal do gio e seu valor
contbil for revertida, isto , quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado.
64

c.
Reconciliao da despesa do imposto de renda e da contribuio social
Os valores de imposto de renda e contribuio social demonstrados nos resultados da controladora e consolidado
apresentam a reconciliao a seguir em seus valores alquota nominal:
2013
Resultado antes do imposto de renda e contribuio social
1.685.492
BM&FBOVESPA
2012
1.656.170
Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses,

calculados taxa nominal de 34%
(573.067)
(563.098)
Adies:
Plano de opes de aes
Despesas no dedutveis - permanentes (1)
(106.539)
(9.566)
(96.973)
(102.015)
(10.984)
(91.031)
75.610
58.610
17.000
84.202
53.602
30.600
Excluses:
Outros
20
Resultado antes do imposto de renda e contribuio social
(969)
(603.976)
(581.880)
2013
Consolidado
2012
1.687.535
1.659.791
Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses,

calculados taxa nominal de 34%
(573.762)
(564.329)
Adies:
Plano de opes de aes
Despesas no dedutveis - permanentes (1)
(108.110)
(9.566)
(98.544)
(101.589)
(10.984)
(90.605)
75.264
58.264
17.000
81.352
50.752
30.600
Excluses:
Outros
20
(606.588)
(969)
(585.535)
(1) Refere-se substancialmente a R$64.847 de imposto de renda a compensar pago no exterior (Nota 7).
65

d.
Tributos a compensar e recuperar
Os tributos a compensar e recuperar esto demonstrados como segue:
Descrio
2013
IRPJ/CSLL antecipado - Exerccio atual

IRRF - Aplicaes financeiras - Exerccio atual
Saldo negativo IRPJ/CSLL - Exerccios anteriores
Impostos no exterior compensar
PIS/Cofins compensar
Tributos diversos
Total
Descrio
Total
e.
7.989
49.252
13.904
24.765
20.138
4.332
24.797
46.924
79.425
17.402
11.017
877
120.380
180.442
2013
IRPJ/CSLL antecipado - Exerccio atual

IRRF - Aplicaes financeiras - Exerccio atual
Saldo negativo IRPJ/CSLL - Exerccios anteriores
Impostos no exterior compensar
PIS/Cofins compensar
Tributos diversos
BM&FBOVESPA
2012
Consolidado
2012
7.988
49.252
13.904
24.765
20.138
4.349
24.797
46.924
79.425
17.402
11.017
893
120.396
180.458
Regime Tributrio de Transio
A Medida Provisria n 627, de 11 de novembro de 2013, e a Instruo Normativa da Receita Federal do Brasil
n 1.397, de 16 de setembro de 2013, alteraram de forma significativa as regras tributrias federais, em especial
no que tange aos ajustes necessrios para o encerramento do Regime Tributrio de Transio institudo pela Lei
n 11.941, de 27 de maio de 2009. Os dispositivos da Medida Provisria entraro em vigor obrigatoriamente a
partir do ano-calendrio de 2015, sendo dada a opo de aplicao antecipada de seus dispositivos a partir do anocalendrio de 2014.
Com base na anlise efetuada pela Administrao sobre os possveis impactos tributrios dos novos dispositivos
da Medida Provisria n 627 (a qual no foi convertida em Lei at a presente data), a BM&FBOVESPA pretende
optar pela aplicao antecipada de seus dispositivos a partir do ano-calendrio de 2014 (art. 71), admitindo-se que
a Medida Provisria seja regulamentada e convertida em Lei em termos essencialmente equivalentes ao do texto
atual em seus principais aspectos.
66

20
Receita
2013
Sistema de negociao e/ou liquidao - BM&F

Derivativos
Cmbio
Ativos
Sistema de negociao e/ou liquidao - Bovespa (1)
Negociao - emolumentos de prego
Transaes - compensao e liquidao
Outras
Outras receitas
Emprstimos de valores mobilirios
Listagem de valores mobilirios
Depositria, custdia e back-office
Acesso dos participantes de negociao
Vendors - cotaes e informaes de mercado
Bolsa Brasileira de Mercadorias - emolumentos e contribuies
Banco - Intermediao financeira e tarifas bancrias
Outras
Dedues
PIS e Cofins
Impostos sobre servios
Receita
BM&FBOVESPA
2012
2013
Consolidado
2012
916.530
897.098
19.424
8
865.874
848.858
16.999
17
916.530
897.098
19.424
8
865.874
848.858
16.999
17
1.023.978
192.985
804.570
26.423
1.034.007
243.181
769.221
21.605
1.023.978
192.985
804.570
26.423
1.034.007
243.181
769.221
21.605
393.847
102.186
47.126
116.305
47.705
69.236
11.289
356.855
77.063
45.625
102.763
51.540
67.668
12.196
429.721
102.186
47.126
116.305
47.705
69.236
5.067
22.023
20.073
389.142
77.063
45.625
102.763
51.540
67.668
4.931
19.708
19.844
(236.131)
(206.711)
(29.420)
(221.897)
(194.022)
(27.875)
(238.434)
(208.416)
(30.018)
(224.273)
(195.555)
(28.718)
2.098.224
2.034.839
2.131.795
2.064.750
(1) Em abril de 2013, devido a mudanas na poltica de preos do mercado a vista, as tarifas de Negociao e psnegociao (Transaes) para os investidores institucionais locais e day traders foram rebalanceadas, e as tarifas de
Negociao para os demais grupos de investidores foram reduzidas.
67

21
Despesas diversas
Descrio
2013
BM&FBOVESPA
2012
Despesas com provises diversas (1)

Energia eltrica, gua e esgoto
Contribuies e donativos
Viagens
Despesas com entidades no exterior
Locaes
Materiais de consumo
Emolumentos mnimos BBM (Nota 16)
Seguros
Gastos com conduo e transportes
Baixa de ativo intangvel
Outras
21.691
9.853
7.760
4.080
3.406
2.427
1.394
1.159
947
928
4.354
7.237
10.498
24.011
4.900
3.047
2.406
2.974
1.198
941
1.074
3.620
4.135
Total
57.999
66.041
Descrio
2013
Consolidado
2012
Despesas com provises diversas (1)

Energia eltrica, gua e esgoto
Contribuies e donativos
Viagens
Locaes
Materiais de consumo
Seguros
Gastos com conduo e transportes
Baixa de ativo intangvel
Outras
21.795
10.068
7.836
4.645
3.152
1.477
953
959
4.830
8.091
10.723
24.132
5.476
3.024
3.013
951
1.094
3.620
4.443
Total
55.715
64.567
(1) Referem-se substancialmente a provises para contingncias e provises para perdas em contas a receber.
68

22
2013
Receita de ativos financeiros mensurados ao valor justo
Variao cambial
Outras receitas financeiras
Juros e variao cambial de dvida no exterior
Variao cambial
Outras despesas financeiras
264.884
15.464
16.139
296.487
272.623
7.888
13.780
294.291
(91.636)
(15.674)
(9.820)
(117.130)
(80.199)
(5.305)
(2.527)
(88.031)
179.357
206.260
2013
Receita de ativos financeiros mensurados ao valor justo
Variao cambial
Outras receitas financeiras
Juros e variao cambial de dvida no exterior
Variao cambial
Outras despesas financeiras
23
BM&FBOVESPA
2012
Consolidado
2012
268.336
15.464
16.223
300.023
275.726
7.888
13.603
297.217
(91.636)
(15.677)
(11.175)
(118.488)
(80.199)
(5.305)
(2.862)
(88.366)
181.535
208.851
Informaes sobre segmentos de negcios
Apresentamos as informaes consolidadas com base nos relatrios utilizados para tomadas de decises da
Diretoria Executiva, sendo os segmentos divididos em Bovespa, BM&F, Produtos Corporativos e Institucionais.
Devido natureza das operaes, a Diretoria Executiva no se utiliza de informaes sobre ativos e passivos por
segmento para a tomada de decises.
Segmento Bovespa
O Segmento Bovespa compreende as etapas dos ciclos de negociao de ttulos e valores mobilirios, de renda
varivel e renda fixa, nos mercados de bolsa e Mercado de Balco Organizado (MBO). A BM&FBOVESPA
69

administra os mercados de bolsa e MBO nacionais para a negociao de valores mobilirios de renda varivel, os
quais incluem aes, recibos de aes, certificados de depsito sobre aes de empresas brasileiras ou
estrangeiras (BDR - Brazilian Depository Receipts), derivativos sobre aes, bnus de subscrio, cotas de
diferentes tipos de fundos de investimentos fechado, cotas representativas de certificados de investimento
audiovisual, opes no padronizadas (warrants) de compra e de venda sobre valores mobilirios, e outros ttulos
e valores mobilirios autorizados pela CVM.
Segmento BM&F
O Segmento BM&F abrange as principais etapas dos ciclos de negociao e liquidao de ttulos e contratos: (i)
sistemas de negociao em ambientes de prego eletrnico e prego via internet (WebTrading); (ii) sistemas de
registro, compensao e liquidao de operaes, integrados a sistema de gerenciamento de risco destinado a
assegurar a boa liquidao das operaes registradas; e (iii) sistemas de custdia de ttulos do agronegcio, de
ouro e de outros ativos.
Alm disso, esse segmento abrange a negociao de mercadorias, de cmbio pronto, de ativos da dvida pblica,
dos servios prestados pelo Banco BM&FBOVESPA e pela Bolsa Brasileira de Mercadorias.
Produtos Corporativos e Institucionais
Referem-se principalmente aos servios prestados como depositria dos valores mobilirios, bem como
emprstimos dos valores mobilirios e listagem de valores mobilirios (registro de emissores de ttulos e valores
mobilirios para negociao em nossos sistemas), sinais de informaes, servios de classificao de commodities
e fornecimento de produtos tecnolgicos.
70

2013
Consolidado
Segmento
Bovespa
Dedues
Receita
Segmento
BM&F
Produtos
Corporativos e
Institucionais
Total
1.023.978
(106.470)
917.508
916.530
(92.703)
823.827
429.721
(39.261)
390.460
2.370.229
(238.434)
2.131.795
Despesa ajustada
Stock Options
PCLD e outras provises
Repasse de multas
Outras
(214.956)
(53.086)
(10.232)
(9.116)
(250)
(22.706)
(170.388)
(41.008)
(8.858)
(8.671)
(236)
(21.438)
(190.421)
(25.567)
(9.046)
(4.263)
(75)
(6.843)
(575.765)
(119.661)
(28.136)
(22.050)
(561)
(50.987)
Despesa total
(310.346)
(250.599)
(236.215)
(797.160)
607.162
573.228
154.245
Resultado
1.334.635
171.365
181.535

(606.588)
607.162
573.228
71
154.245
1.080.947

2012
Consolidado
Segmento
Bovespa
Dedues
Receita
Segmento
BM&F
Produtos
Corporativos e
Institucionais
Total
1.034.007
(101.786)
932.221
865.874
(85.202)
780.672
389.142
(37.285)
351.857
2.289.023
(224.273)
2.064.750
Despesa ajustada
Stock Options
PCLD e outras provises
Outras
(231.739)
(44.243)
(12.496)
(3.054)
(30.427)
(176.482)
(32.954)
(10.563)
(2.717)
(26.497)
(155.266)
(16.545)
(9.247)
(2.874)
(7.976)
(563.487)
(93.742)
(32.306)
(8.645)
(64.900)
Despesa total
(321.959)
(249.213)
(191.908)
(763.080)
610.262
531.459
159.949
Resultado
1.301.670
149.270
208.851

(585.535)
610.262
531.459
72
159.949
1.074.256

24
Outras informaes
a. A BM&FBOVESPA busca no mercado apoio de consultores de seguros para estabelecer coberturas

compatveis com seu porte e suas operaes. As principais coberturas, em 31 de dezembro de 2013, foram
contratadas pelos montantes a seguir indicados, consoante aplices de seguros:
Importncias
seguradas
Ramo da Aplice
Valores em risco, danos materiais, prdios e equipamentos
Responsabilidade civil
Obras de arte
453.621
109.000
16.133
b. A Associao Profissionalizante BM&FBOVESPA APBM&FBOVESPA uma associao civil sem fins

lucrativos que tinha como objetivo desenvolver atividades educacionais, de assistncia social e de incentivo ao
esporte, estas ltimas por meio da manuteno do projeto Clube de Atletismo BM&FBOVESPA e da
concesso de patrocnios a atletas (atividades estas incorporadas por associao especfica, denominada Clube
de Atletismo BM&FBOVESPA, em julho de 2013). A APBM&FBOVESPA mantida pelo Instituto
BM&FBOVESPA, associao civil sem fins lucrativos que, por sua vez, possui a BM&FBOVESPA como
associado fundador.
A APBM&FBOVESPA figura como r em processos judiciais e administrativos de natureza tributria,
classificados como probabilidade de perda possvel, que, em sua maioria, referem-se a questionamentos da
Receita Federal do Brasil sobre contribuies previdencirias supostamente devidas por essa associao em
razo de pagamentos realizados a terceiros e aos patrocnios pagos aos atletas integrantes do Clube de
Atletismo BM&FBOVESPA. Caso o desfecho desses processos seja desfavorvel para a
APBM&FBOVESPA, a BM&FBOVESPA poder vir a desembolsar recursos para garantir a manuteno das
atividades da APBM&FBOVESPA. O valor envolvido nas referidas aes em 31 de dezembro de 2013 de
R$17.475.
25
Pronunciamentos contbeis emitidos recentemente e aplicveis em perodos futuros
Os pronunciamentos a seguir entraro em vigor para exerccios iniciados a partir de 1 de janeiro de 2014 e no
foram adotados antecipadamente. Na anlise da Administrao estes pronunciamentos no traro impactos
significativos para as demonstraes financeiras.
Alterao do IAS 32 Instrumentos Financeiros: Apresentao Essa alterao foi emitida para esclarecer os
requerimentos de compensao de instrumentos financeiros no Balano Patrimonial.
IFRS 9 Instrumentos Financeiros Pronunciamento que visa substituir o IAS 39 - Instrumentos Financeiros:
Reconhecimento e Mensurao. Em Novembro de 2009 o IASB emitiu a IFRS 9, introduzindo novos
requerimentos para classificar e mensurar ativos financeiros. Em Outubro de 2010, o IASB alterou a norma
incorporando os requerimentos para os passivos financeiros. Em Novembro de 2013, o IASB emitiu nova
alterao, incorporando os requerimentos sobre hedge accounting.
73

IAS 36 Reduo ao Valor Recupervel dos Ativos Essa alterao introduz requerimentos de divulgaes
da mensurao dos valores recuperveis dos ativos, em decorrncia da emisso do IFRS 13.
26
Eventos subsequentes
a. Em reunio realizada em 13 de fevereiro de 2014, o Conselho de Administrao props a distribuio de

dividendos complementares relativos ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2013 no montante de
R$145.703, a ser referendado pela Assembleia Geral de Acionistas.
b. A BM&FBOVESPA concluiu o programa de recompra de aes aprovado pelo Conselho de Administrao
em 25 de junho de 2013 (Nota 15(b)) atravs da recompra de 36.950.000 de aes (61,58% do total previsto)
no montante de R$370.418 entre 1 e 29 de janeiro de 2014, respeitando o perodo de vedao negociao
conforme determina a Instruo CVM 358.
*
74
Relatrio do Comit de Auditoria

Informaes iniciais
O Comit de Auditoria da BM&FBOVESPA S.A. rgo estatutrio de assessoramento
vinculado diretamente ao Conselho de Administrao. composto por um conselheiro e mais
quatro membros, todos independentes, indicados, a cada dois anos pelos conselheiros, que
levam em considerao os critrios constantes da legislao e regulamentao aplicveis e as
melhores prticas internacionais.
Atribuies e responsabilidades
A Administrao da BM&FBOVESPA S.A. (doravante tambm referida como BM&FBOVESPA)
responsvel pela definio e pela implementao de processos e procedimentos visando
coletar dados para preparo das demonstraes financeiras, com observncia da legislao
societria, das prticas contbeis adotadas no Brasil e dos normativos pertinentes da Comisso
de Valores Mobilirios.
A Administrao , tambm, responsvel pelos processos, pelas polticas e pelos
procedimentos de controles internos que assegurem a salvaguarda de ativos, o tempestivo
reconhecimento de passivos e a eliminao ou reduo, a nveis aceitveis, dos fatores de risco
da Companhia.
A auditoria interna tem como atribuies aferir a qualidade dos sistemas de controles internos
da BM&FBOVESPA e o cumprimento das polticas e dos procedimentos definidos pela
Administrao, inclusive aqueles adotados na elaborao dos relatrios financeiros.
A auditoria independente responsvel por examinar as demonstraes financeiras com vistas
a emitir opinio sobre sua aderncia s normas aplicveis. Como resultado de seus trabalhos, a
auditoria independente emite relatrio de recomendaes sobre procedimentos contbeis e
controles internos, sem prejuzo de outros relatrios que tambm incumbida de preparar,
como os das revises especiais trimestrais.
As funes do Comit de Auditoria esto descritas em seu Regimento Interno, que contempla
os deveres definidos na Instruo CVM 509/11.
O Comit de Auditoria baseia seu julgamento e forma suas opinies considerando as
informaes recebidas da Administrao, as representaes feitas pela Administrao sobre
sistemas de informao, demonstraes financeiras e controles internos, e os resultados dos
trabalhos da Diretoria de Riscos Corporativos e Controles Internos, dos Auditores Internos e
dos Auditores Independentes.
Atividades do Comit de Auditoria

O Comit de Auditoria reuniu-se em 14 sesses ordinrias, nas quais foram feitas 82 reunies
com os membros da Diretoria, auditores internos e independentes, e outros interlocutores. O
Comit reuniuse 5 vezes com o Conselho de Administrao durante o ano de 2013.
Reunies com a Diretoria

O Comit reuniuse com os diretores e suas respectivas equipes para discutir as estruturas, o
funcionamento das respectivas reas, seus processos de trabalho, eventuais deficincias nos
sistemas de controles e planos de melhorias.
Dentre as matrias que demandaram mais ateno do Comit, destacamse:
TI e Segurana da Informao Durante o ano de 2013, o Comit de Auditoria continuou a
acompanhar prioritariamente o progresso nos processos e controles de Tecnologia da
Informao e os planos de ao de longo e mdio prazo.
Em reunies com o Diretor Executivo de Tecnologia e Segurana da Informao e sua equipe
foram discutidas as melhorias nos processos de Tecnologia da Informao com o objetivo de
otimizar a disponibilidade dos sistemas e a gesto de continuidade de negcios. Com a
Diretoria de Auditoria o Comit discutiu vrios aspectos referentes Segurana da Informao,
inclusive resultados de trabalhos realizados e dos testes de intruso.
O Comit foi informado sobre os resultados dos testes de continuidade de negcios realizados
durante o ano de 2013 e acompanhados pela auditoria interna.
O Comit de Auditoria se manteve informado do transcorrer da implantao do Sistema PUMA
para o segmento BOVESPA.
Gesto Financeira e Relatrios Com a Diretoria Executiva Financeira e Corporativa e os
auditores independentes e, quando aplicvel, com os consultores externos especializados,
foram igualmente discutidos aspectos voltados avaliao do gio na BOVESPA Holding e ao
investimento na CME.
O Comit de Auditoria, com o apoio da auditoria interna, acompanhou o processo de
implantao do sistema SAP ao longo do exerccio.
Contingncias Foram analisadas e discutidas com a Diretoria Jurdica, com a participao da
Diretoria Financeira, dos Auditores Independentes e de advogados responsveis, os principais
processos administrativos e judiciais e os respectivos julgamentos exercidos com relao s
probabilidades de xito, particularmente, mas no apenas o julgamento, no CARF, do Auto de
Infrao envolvendo a dedutibilidade do gio na BOVESPA e os potenciais efeitos, sobre a
Companhia, da MP 627/13.
Recursos Humanos Com a Diretoria de Recursos Humanos foram discutidos assuntos
relacionados remunerao e benefcios da Administrao, assim como o plano de
Previdncia Privada.
Controles Internos, Riscos Corporativos e Outras Diretorias
As seguintes prticas e procedimentos recomendados pelo Comit de Auditoria foram objeto
de acompanhamento durante o ano de 2013 tendo-se observado que:
a) Foram implantadas novas polticas de gesto de riscos corporativos e de risco

operacional, que haviam comeado a ser definidas ao longo de 2012; ao mesmo
tempo, estruturada uma rea para o tratamento da conformidade com leis, normas e
regulamentos.
b) Foi adquirido um sistema integrado de governana, riscos e controles (GRC), que ser
utilizado pela Diretoria de Controles Internos, Compliance e Risco Corporativo e pela
Diretoria de Auditoria.
c) Foi estabelecido um processo centralizado para o acompanhamento de comunicaes
com os rgos Reguladores.
d) Foi estruturada uma rea para o tratamento da conformidade com leis, normas e
regulamentos.
e) Foi aprovado pelo Conselho de Administrao em sua reunio de 13 de fevereiro de
2014 documento elaborado pela Diretoria Executiva contendo uma proposta de
Poltica relativa ao tratamento de Partes Relacionadas.
f)
Foi dado cincia ao Conselho de Administrao tambm em sua reunio de 13 de

fevereiro de 2014 da Poltica de Preveno Lavagem de Dinheiro e Ocultao de
Bens, Direitos e Valores, aprovada pela Diretoria Executiva.
O Comit apreciou o Relatrio de Riscos Corporativos que atende os requerimentos da

Instruo CVM 461 e o Relatrio de Controles Internos preparado nos moldes do art. 3. da
Resoluo 2.554 do BACEN.
O Comit recebe com periodicidade regular um resumo das comunicaes encaminhadas pelas
Agncias Reguladoras e do Poder Judicirio, no tocante a questes que estejam no escopo do
comit.
O Comit de Auditoria reconhece os avanos alcanados no Gerenciamento de Riscos, de
Compliance e de Controles Internos, e mantm a expectativa de que, com a implementao
dos principais planos de ao ainda em curso, melhorias significativas podero ser alcanadas
no curto prazo no tocante a tais reas.
Auditoria Independente
Houve o rodzio dos auditores independentes aps o balano de 31/12/2012. O Comit de
Auditoria participou de forma ativa da anlise das propostas das empresas convidadas pela
Administrao, tendo sido contratada a EY.
Com os auditores independentes, o Comit reuniuse para se informar sobre a poltica de
manuteno da independncia na execuo dos trabalhos e decidir sobre a inexistncia de
conflitos de interesse em trabalhos que no de Auditoria das demonstraes financeiras a eles
solicitados eventualmente pela Diretoria Executiva. Foram, ademais, discutidos, pelo Comit
de Auditoria, com referidos auditores independentes: a anlise de risco de auditoria por eles
efetuada, o planejamento dos trabalhos visando a estabelecer a natureza, poca e extenso
dos principais procedimentos de auditoria selecionados, os possveis pontos de ateno
identificados e como seriam auditados. Adicionalmente, foram discutidos com a EY os
resultados das auditorias por ele efetuadas no tema Risco de Contra Parte Central e TI.
Ao trmino dos trabalhos de cada reviso especial das Informaes Trimestrais (ITR) ao longo
de 2013, foram discutidas as principais concluses dos auditores. No incio dos trabalhos
preliminares e finais da auditoria de 31/12/2013 foram rediscutidas, em reunies especficas,
as reas de risco de auditoria e os procedimentos respectivos.
Todos os pontos considerados relevantes foram abordados, com o intuito de se avaliar os
riscos potenciais envolvendo as demonstraes financeiras e a mitigao de tais riscos
mediante procedimentos de auditoria e controle.
Alm de debates especficos sobre o trabalho da auditoria independente sobre os requisitos da
Instruo 461 da CVM, foram tambm apresentados, ao Comit, pelos auditores anteriores,
que examinaram as demonstraes financeiras de 31/12/12 os pontos de melhorias de
controles internos por eles identificados nos trabalhos daquela auditoria, segregados por
natureza e classificados por complexidade e por impacto nos processos da Companhia.
Ao final do ano o Comit procedeu avaliao formal da auditoria independente tendo
considerado a qualidade e o volume das informaes prestadas compatvel com o primeiro
ano de trabalho.
No foram identificadas situaes que pudessem prejudicar a independncia dos auditores
externos.
Auditoria Interna
O Comit de Auditoria faz a superviso tcnica da Auditoria Interna. Em 2013 aprovou o Plano
Anual de Auditoria Interna e fez acompanhamento peridico da sua execuo. Os relatrios de
auditoria foram apresentados e discutidos com o Comit, que considera satisfatrios o escopo,
a metodologia e os resultados dos trabalhos realizados.
O Comit de Auditoria mantm acompanhamento dos Planos de Ao decorrentes dos pontos
de auditoria levantados em todas as reas auditadas.
Ao final do ano o Comit procedeu avaliao formal da auditoria interna, ocasio em que se
constataram melhorias significativas na qualidade dos trabalhos realizados.
Recomendaes do Comit De Auditoria
Durante o ano de 2013 o Comit de Auditoria fez vrias recomendaes Administrao que
prontamente as acatou. Est em andamento e merece meno a seguinte:
Plano de treinamento com foco em gesto para o Diretor e Gerentes da Diretoria da

Auditoria, que completam seu primeiro ano nessas funes.
Concluso
O Comit de Auditoria julga que todos os fatos relevantes que lhe foram dados a conhecer
pelos trabalhos efetuados e descritos neste relatrio esto adequadamente divulgados no
Relatrio da Administrao e nas demonstraes financeiras auditadas relativas 31/12/2013,
recomendando sua aprovao pelo Conselho de Administrao.
So Paulo, 13 de fevereiro de 2014.
Nelson Carvalho Coordenador do Comit, Especialista Financeiro e Representante do
Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA S.A.
Paulo Roberto Simes da Cunha
Pedro Oliva Marcilio de Sousa
Srgio Darcy da Silva Alves
Tereza Cristina Grossi Togni

DFP 2013

Caricato da

Informazioni sul documento

Copyright

Formati disponibili

Condividi questo documento

Condividi o incorpora il documento

Opzioni di condivisione

Hai trovato utile questo documento?

Questo contenuto è inappropriato?

Copyright:

Formati disponibili

DFP 2013

Caricato da

Copyright:

Formati disponibili

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

Total Part. (%)

*Incl ui os s etores Bens Indus tri a i s e Tecnol ogi a da Informa o.

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

Volume Mdio Dirio Negociado e N de Investidores de FIIs

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

Operaes de emprstimo de ativos (BTC)

Mdia Anual de Contratos em Aberto (R$ bilhes)

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

OUTRAS INFORMAES FINANCEIRAS

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

A implementao do IPN/CORE est sujeita autorizao dos reguladores.

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

GESTO DE RISCOS OPERACIONAIS E CONTROLES

SUSTENTABILIDADE E INVESTIMENTO SOCIAL

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

RELATRIO DA ADMINISTRAO 2013

Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras

Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a

ERNST & YOUNG

Ktia Sayuri Teraoka Kam

Flvio Serpejante Peppe

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

(Em milhares de Reais)

Passivo e patrimnio lquido

Total do passivo e patrimnio lquido

Participao dos acionistas no-controladores

Emisso de dvida no exterior

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Resultado de equivalncia patrimonial

Resultado antes da tributao sobre o lucro

Imposto de renda e contribuio social

Lucro lquido do exerccio

Lucro por ao atribudo aos acionistas da BM&FBOVESPA

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Outros resultados abrangentes no reclassificados para resultado do exerccio

Ganhos atuariais com benefcios de assistncia mdica ps-emprego, lquido de

Total do resultado abrangente do exerccio

Outros resultados abrangentes do exerccio

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Atribuvel aos acionistas da controladora

Total do resultado abrangente

Efeito em participao dos no controladores

Total do resultado abrangente

Efeito em participao dos no controladores

Realizao da reserva de reavaliao - controladas

Reconhecimento de plano de opes de aes

Lucro lquido do exerccio

Saldos em 31 de dezembro de 2012

Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes

Reconhecimento de plano de opes de aes

Lucro lquido do exerccio