Le performance delle prime 500 imprese di Treviso e provincia

Lanalisi dei settori

Moreno Mancin

La classifica dei settori

N imprese 2012 Fabbricazione di macchinari e apparecchiature Calzature, tessile e abbigliamento Prodotti alimentari e bevande Commercio all'ingrosso Edilizia, costruzioni e attivit immobiliari Fabbricazioni in metallo Fabbricazione di mobili e arredamento Utilities e gestione dei rifiuti Commercio e riparazione di autoveicoli Altri settori Totale 42 36 41 75 54 34 42 14 19 143 500 Imprese Imprese con con ricavi reddito in in crescita crescita 2012-2011 64,3% 22,2% 85,4% 36,1% 48,1% 38,2% 33,3% 42,9% 15,8% 44,8% 43,6% 2012-2011 45,2% 30,6% 56,1% 39,3% 50,0% 41,2% 47,6% 50,0% 42,1% 47,6% 44,2%

Settore

Ricavi* 2012 4.970.432 4.509.427 3.421.184 3.215.228 2.571.891 2.133.339 1.819.521 1.740.640 667.467 6.647.007 31.696.136

Ricavi 2012-11 -6,8% -7,9% 11,3% 5,1% -3,5% 8,3% -5,2% -3,6% -7,7% -0,1% -3,2%**

Ebitda/Ricavi 2012 11,0% 8,6% 8,3% 4,4% 7,5% 6,2% 6,9% 8,3% 2,1% 7,2% 7,7% 2011 12,2% 10,0% 8,7% 4,4% 10,1% 6,5% 7,5% 7,1% 3,0% 8,5% 8,7%

Imprese in utile 2012 85,7% 63,9% 80,5% 86,9% 66,7% 82,4% 73,8% 100,0% 63,2% 69,9% 73,2% 2011 87,8% 74,3% 82,1% 74,0% 66,0% 90,9% 73,8% 85,7% 73,7% 78,4% 77,7%

* Dati dei Ricavi in migliaia di euro ** La variazione % dei ricavi calcolata limitatamente alle imprese presenti nella top 500 in entrambi gli anni in esame

La classifica dei settori

Fabbricazione di macchinari e apparecchiature

Unico settore con Ebitda% in doppia cifra Il 91% delle grandi cresce contro il 45,5% delle piccole Imprese generalmente meno indebitate (6 ,!%" rispetto a #op 5$$ e ness%na con &atrimonio netto negati'o

Calzature, tessile e abbigliamento

#%tti i principali indicatori economico finan(iari sono in contra(ione )id%(ione dell*indebitamento ma maggiore difficolt+ a coprire gli oneri finan(iari )edditi'it+ operati'a in calo per le big (dal 9, % all*!,1%", in modesta crescita per le altre (dal 5,5% al 5,,%"

Prodotti alimentari e bevande

-ettore in sal%te, solo .%attro imprese registrano %n modesto calo dei rica'i /*incremento dei rica'i, t%tta'ia, non si trad%ce in %n a%mento dei margini Ele'atissima inciden(a del comparto 'iti'inicolo (16 a(iende s% 41" e ben 9 all*interno della #op 0$

La classifica dei settori

Commercio allingrosso
Ebitda% tra i pi1 bassi ma stabile2 -olo tre a(iende presentano %n reddito operati'o negati'o /e imprese di minori dimensioni registrano performance miglior idelle big /i'ello di indebitamento del settore mediamente pi1 alto delle #op 5$$

Edilizia, Costruzioni e attivit immobiliari

3arginalit+ delle 'endite in netta contra(ione Un*a(ienda s% tre negli %ltimi d%e anni c4i%de i conti in perdita Un ter(o delle imprese con ele'ato indebitamento ed esig%a capacit+ di copert%ra degli oneri finan(iari

Fabbricazioni in metallo
/*a%mento dei 'ol%mi di 'endita non si 5 tradotto in %n a%mento della marginalit+ /e big del settore ottengono margini mediamente pi1 ele'ati Ele'ato n%mero di imprese in %tile (0$106 !0,4%, 0$116 9$,9%"

La classifica dei settori

Fabbricazione di mobili e arredamento

7ontra(ione dei 'ol%mi 4a a'%to riperc%ssione s%i margini operati'i per il 5,% delle imprese Un*a(ienda s% tre 4a otten%to nel 0$10 %n*inciden(a degli %tili s%i rica'i s%periore all*1% e appena tre imprese s%periore al 5% )id%(ione del li'ello generale di indebitamento

Utilities e gestione rifiuti

Unico settore c4e associa %n a%mento della redditi'it+ ad %n calo dei rica'i )id%(ione dell*indebitamento combinato con raffor(amento dei margini operati'i #%tte le realt+ del settore sono in %tile, anc4e se solo la met+ di esse riesce ad incrementarlo

Commercio e riparazione di autoveicoli

7ontra(ione di rica'i, marginalit+ e n%mero di imprese in %tile /e big registrano rid%(ioni pi1 significati'e della marginalit+ operati'a 3eno della met+ delle imprese presentano 89:Ebitda inferiore al $%

La classifica dei settori

Nel confronto tra !" e !"" emerge#

; Diminuzione dei ricavi aggregati in 7 settori su 10 (ad esclusione di Prodotti alimentari e bevande, Commercio allingrosso, Fabbricazioni in metallo) ; Redditivit operativa (ebitda/ricavi) in calo in 8 settori su 10 (ad esclusione di Utilities e gestione ri iuti e Commercio allingrosso) ; Pi! di unim"resa su #uattro $ in perdita ; %ituazione molto di erenziata da settore a settore sul numero di im"rese con ricavi in crescita (to" Prodotti alimentari e bevande, Fabbricazione di macc&inari e a""arecc&iature con "i! di unim"resa su due in crescita) ; 'endenziale riduzione del livello di indebitamento trasversale a tutti i settori
6

Lindebitamento finanziario
(nalisi di un cam"ione di )0 im"rese tra le to" *00

$otale %ebiti&Patrimonio netto

,$ ,' ,'

0,5 , 0,$ ",' 1,5 ",( 3ediana #op 0$ 3ediana <ottom 0$ 3ediana #otale 1,$ ,!

$,5

$,$ 0$11 0$10

Le piccole imprese presentano un livello di indebitamento maggiore delle grandi Tra il 2011 e il 2012 lanalisi con erma una generale riduzione del livello di indebitamento complessivo delle imprese
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Posizione finanziaria netta&Patrimonio netto

$,!$ !,() $,,$ $,6$ $,5$ 3ediana #op 0$ $,4$ $, $ $,0$ $,1$ = 0$11 0$10 3ediana <ottom 0$ 3ediana #otale !,,' !,*!,*+ !,*! !,,*

!l livello di indebitamento inanziario delle imprese non presenta di erenze signi icative tra imprese grandi e di minori dimensioni "i osserva una tendenziale riduzione dellesposizione inanziaria #posizione inanziaria netta$ rispetto alle risorse apportate dalla propriet% #patrimonio netto$
9

Lindebitamento finanziario delle .big

42$$$2$$$ 25$$2$$$ 2$$$2$$$ 025$$2$$$ 02$$$2$$$ 125$$2$$$ 12$$$2$$$ 5$$2$$$ = 0$11 0$10 >ebiti 's banc4e #op 0$ &9? #op 0$

Dati in migliaia di euro

Le grandi imprese registrano un aumento del valore dei debiti verso banc&e tra il 2011 e il 2012 #'12%$ (ontemporaneamente si osserva un aumento della li)uidit% a disposizione c&e porta ad una riduzione della *osizione +inanziaria ,etta #*+,$ in valore assoluto
10

Lindebitamento finanziario delle imprese di minori dimensioni

9$2$$$ !$2$$$ ,$2$$$ 6$2$$$ 5$2$$$ 4$2$$$ $2$$$ 0$2$$$ 1$2$$$ = 0$11 0$10 >ebiti 's banc4e <ottom 0$ &9? <ottom 0$

Dati in migliaia di euro

Le piccole imprese registrano una sensibile diminuzione del valore dei debiti verso banc&e tra il 2011 e il 2012 #-./0%$ (ontemporaneamente si osserva una contrazione della li)uidit% a disposizione c&e porta ad un aumento della *osizione +inanziaria ,etta #*+,$ in valore assoluto
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%ebiti vs banche&$otale %ebiti

44,$% 4 ,$% 40,$% +","/ 41,$% 4$,$% 9,$% !,$% ,,$% 6,$% 5,$% 4,$% 3ediana #op 0$ 3ediana <ottom 0$ 3ediana #otale )','/ ,,4% )-,-/ 0$11 0$10 + ,-/ 40,4%

Le piccole imprese registrano una diminuzione del valore dei debiti verso banc&e tra il 2011 e il 2012 (ontemporaneamente si osserva una contrazione della li)uidit% a disposizione c&e porta ad un aumento della *osizione +inanziaria ,etta #*+,$ in valore assoluto
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$empi di rimborso dei debiti finanziari# PFN&Ebitda

,$ 0,, 0,5 0,4 0,5 0,6

0,$

1,! 3ediana #op 0$

1,5

1,

3ediana <ottom 0$ 3ediana #otale

1,$

$,5

$,$ 0$11 0$10

Le piccole imprese registrano un calo pi1 signi icativo delle big/ attestandosi su 1/2 anni rispetto ai 2/3 delle grandi 4ntrambi i valori dellindice esprimono una generale capacit% delle imprese di rimborsare in tempi contenuti i propri debiti vs banc&e
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Costo medio dellindebitamento finanziario

,,$% 5,9% 6,$% 5,,% 5,1% 5,$% 4,$% 4,$% 0$11 ,$% 0$10 4,,% 4,,%

0,$%

1,$%

$,$% 3ediana #op 0$ 3ediana <ottom 0$ 3ediana #otale

*er le piccole imprese lindebitamento bancario presenta un costo in eriore rispetto alle grandi Tuttavia mentre )ueste ultime rilevano una riduzione di tale costo tra il 2012 e il 2011 le imprese di minori dimensioni presentano un trend in aumento
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La capacit di creare valore attraverso lindebitamento# 012301%

1,4% 1, % 1,0% 1,0%

1,$% $,!% $,6% $,6% $,5% $,4% $,4% 0$11 0$10

$,!%

$,0%

$,$% 3ediana #op 0$ 3ediana <ottom 0$ 3ediana #otale

"i osserva una generale di icolt% a creare valore attraverso lindebitamento/ a prescindere dalle dimensioni dellimpresa ! risultati modesti rilevati nel 2011 sono in generale diminuzione nel 2012
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Una visione di sintesi4

/e a(iende della pro'incia di #re'iso presentano, in generale, %na solida str%tt%ra patrimoniale ?on si rile'a %n*eccessi'a dipenden(a dalle banc4e /e imprese di minori dimensioni denotano %na contra(ione nel ricorso al credito bancario -i assiste ad %na generali((ata difficolt+ a sfr%ttare la le'a finan(iaria per creare 'alore

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