INDICE

INTRODUCCIN ........................................................................................................................ 2 UNIDAD I ..................................................................................................................................... 3 INTRODUCCION A LOS MECANISMOS DEL MERCADO DE VALORES...................... 3 1.1. Rueda de bolsa ............................................................................................................... 3 1.2. Horarios de negociacin ................................................................................................ 3 1.3. Modalidades de la negociacin .................................................................................... 3 1.4 MILA4 UNIDAD II .................................................................................................................................... 7 INTRODUCCIN A LAS OPERACIONES BURSTILES ................................................... 7 2.1 2.2 Operaciones al contado............................................................................................. 7 Operaciones a plazo .................................................................................................. 7 Operaciones a plazo fijo ........................................................................................ 8 Operaciones a plazo con prima ............................................................................. 8

2.2.1 2.2.2 2.3 2.4 2.5 2.6

OPERACIONES DE REPORTE .......................................................................................... 8 Oferta pblica de colocacin primaria .......................................................................... 9 Oferta pblica secundaria ............................................................................................ 9 Oferta pblica de adquisicin ..................................................................................... 10

Conclusin ................................................................................................................................... 11 Recomendaciones ....................................................................................................................... 12

INTRODUCCIN

El mercado de valores representa una alternativa de financiamiento donde las personas y empresas buscan crecer, a travs de la compra y venta de acciones; sin lugar a dudas el mercado de valores es un punto de encuentro entre los emisores que cuentan con acciones y los inversores que cuentan con dinero para invertir en dichas acciones, estos ltimos estn dispuestos a financiar proyectos de inversin que representen una oportunidad de crecimiento lgicamente asumiendo un riesgo. Las negociaciones para invertir se realizan en la Bolsa de Valore de Lima,institucin de carcter privado donde se realizan operaciones de compraventa de valores (acciones, bonos, etc.), siendo estas transacciones realizadas por intermediarios como las Sociedades Agentes de Bolsa (SABS); son reguladas por la superintendencia del mercado de valores (SMV) basndose en el reglamento de la rueda de bolsay garantizadas por instituciones de compensacin y liquidacin (CAVALI) Para iniciar la negociacin puede ser mediante dos mecanismos estamos

hablando de la rueda de bolsa, que es la sesin diaria donde se negocian los valores previamente inscritos en la BVL y La Mesa de Negociacin donde se organiza un segmento del mercado extra burstil, y facilita las transacciones con valores no inscritos en Rueda de Bolsa. En el presente trabajo explicamos los mecanismos por los cuales se negocian acciones, bonos y dems ttulos valores en la bolsa adems de las distintas operaciones por medio de las cuales se concretar la negociacin.

UNIDAD I INTRODUCCION A LOS MECANISMOS DEL MERCADO DE VALORES

1.1. Rueda de bolsa La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa concretan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Es el mecanismo tradicional de negociacin de valores1. 1.2. Horarios de negociacin La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los das laborables. Entre las 9:00 y 9:30 horas se realiza el ingreso de propuestas a firme de acciones a travs del Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX). A partir de las 9:30 y hasta las 13:30 horas, se da la negociacin continua. Finalmente, entre las 13:30 y 14:00 horas, se pueden realizar operaciones al precio de cierre. La negociacin continua y las operaciones al cierre se realizan travs del Sistema de Negociacin Electrnica ELEX, aunque en el caso de la negociacin de acciones existe la posibilidad de negociarlas en el piso. 1.3. Modalidades de la negociacin Negociacin continua: es aquella en la que las propuestas de operaciones se efectan de manera ininterrumpida, por aplicacin directa o automtica. Negociacin peridica: es aquella en la que las propuestas son agrupadas por intervalos de tiempo, de los cuales se produce la aplicacin. 1.4. Tipo de aplicacin APLICACIN AUTOMATICA: coincidencia de propuestas de acuerdo a los criterios establecidos por el consejo de la que resulta una operacin. APLICACIN DIRECTA: accin que aplica la conformidad que una sociedad otorga a una propuesta de la que resulta una operacin. 1.5. Reglamento de la rueda

http://bolsadelima.pe/bolsa-de-valores-mecanismo-de-negociacion.html

1.6. MILA (mercado integrado latinoamericano) El modelo de la integracin de los mercados de Per (bolsa de valores de lima), Chile (bolsa de comercio de Santiago) y Colombia (bolsa de comercio de Colombia). Denominados MILA, se sustenta en la independencia de las tres bolsas como compaas independientes. De esta forma las tres bolsas son administradas de forma independiente. a su vez, las tres mantienen plataformas o sistemas electrnicos de negociacin independientes y diferentes, cada uno con sus propias reglas de negociacin y administracin de mercado. En esta sentido, la negociacin en estas tres plazas ser factible a travs del enrutamiento intermediado de rdenes. La integracin de los tres mercados, MILA, comprende asimismo el enlace entre las centrales de depsitos de valores, con el objeto de efectuar la compensacin y liquidacin de operaciones realizadas en dichos sistemas de negociacin as como el registro y custodia de los valores negociados a travs del enrutamiento intermediado (permite realizar el envi de ordenes al mercado burstil con el cual se tiene algn tipo de acuerdo o relacin, en este caso, entre peruanos, colombianos y chilenos. Se denomina intermediado, porque el brker local, peruano, deber intermediar a travs de un brker extranjero, de tal forma que su orden llegue a dicho mercado extranjero. Cabe mencionar que en el caso de MILA, la orden llega directamente a la plataforma de negociacin bajo la responsabilidad del brker extranjero en la negociacin, compensacin y liquidacin de las operaciones). Beneficios del Mercado Integrado Latinoamericano MILA Para los Inversionistas Mayores alternativas de instrumentos financieros. Se amplan las posibilidades de inversin. Posibilidad de crear nuevas carteras para distribucin a clientes locales.

 Acceso a mercados burstiles con fuerte presencia de emisores posicionados en el sector minero en Per, retail y servicios en Chile y el financiero y energtico de Colombia, que permite construir portafolios diversificados.

Para los Intermediarios La integracin fomenta plazas burstiles ms atractivas y competitivas. Aumenta el tipo y nmero de productos para distribuir a sus clientes y posibilita la creacin de nuevos vehculos de inversin. Nuevos portafolios diversificados por sectores, segn el tipo de emisores con los que cuenta cada Bolsa. Fortalece el sector tecnolgicamente replicando estndares internacionales.

Para los emisores Reduccin de costos de capital. Acceso a un mercado ms amplio desde su mercado local. Ampliacin de la demanda para su financiamiento captando el inters de mayor nmero de inversionistas. Comparativos regionales con sus pares, mejorando la competitividad.

Para el Pas Apoyar el proceso de integracin de nuestras economas. Mayor estabilidad en las reglas de juego. Ser mucho ms competitivos en la regin.

Valores y tipos de operaciones que se podrn realizar en MILA Las operaciones a realizarse en el mercado integrado en una primera etapa, corresponde a las operaciones secundarias de compra y venta de los valores de renta variable con actividades econmicas en el pas de origen, como: Acciones representativas del Capital Social

Acciones representativas de la Cuenta Acciones de Inversin Fondos Cotizados (Exchange TradedFunds - ETFs)

En esta primera etapa, no estn contempladas las operaciones de reporte, prstamo burstil, operaciones con instrumentos de renta fija, ni las operaciones en el mercado primario. Moneda que se negocia en el MILA

Las operaciones se realizan en la moneda de origen del valor, es decir si los valores son peruanos se negocian en soles, si son colombianos se negocian en pesos colombianos y si son chilenos se negocian en pesos chilenos. Liquidacin de los valores en el MILA La liquidacin de esta transaccin deber realizarse en la moneda del pas en que se encuentra listado este instrumento y bajo la cual se realiz la negociacin. El intermediario deber acordar el procedimiento cambiario y tramitarlo con su banco comercial. Das de operacin del MILA Cada mercado mantienen invariable sus das de operacin por tanto no se negociar con valores colombianos los das feriados en Colombia, de manera similar los valores peruanos y chilenos tampoco se negociarn en sus respectivos das feriados. * Cada mercado mantiene sus propios horarios de negociacin.

UNIDAD II INTRODUCCIN A LAS OPERACIONES BURSTILES 2.1 Operaciones al contado Son aquellas que resultan de la aplicacin automticas de propuestas de compra o venta de la cantidad de valores a unprecio determinado, para ser liquidada en el plazo fijado por el Directorio, el que no podr exceder de tres(03) das. La negociacin para las operaciones al contado podr incluir las siguientes fases del mercado:

Fase de apertura Fase de Negociacin

Solo se formula propuestas en funcin a las cuales se determina el precio de paertura de los distintos valores.

Se efcta la aplicacin de propuestas ordenadas y agregadas en funcin del precio.

Fase de cierre Negociacin a precio de cierrre

Solo se formula propuestas en funcin a las cuales se determina el precio del cierre de los distintos valores.

se efecta el ingreso y la aplicacin de las propuestas a precio de cierre.

El directorio determinar la aplicacin o no de cada una de las fases de mercado antes descritas para la negociacin de valores pertenecientes al mercado en su conjunto o para uno o ms segmento segmentos del mismo, bajo la condicin de aplicar cuando menos la denominada fase de negociacin, o bien las fases de apertura y cierre. 2.2 Operaciones a plazo Son aquellas en la liquidacin se efectuara en un plazo mayor al establecido para las operaciones al contado, el que no podr exceder de 360 das calendarios. Tales operaciones se realizan bajo la modalidad de negociacin continua con observancia del procedimiento que establezca el Consejo. Las operaciones a plazo pueden ser:

2.2.1 Operaciones a plazo fijo Es aquella que deben ser liquidadas en la fecha pactada por las partes. 2.2.2 Operaciones a plazo con prima2 Es aquella en la que se ha concedido al comprador la facultad de resolver unilateralmente la operacin, antes de la fecha de liquidacin pactada por las partes, a cambio del pago de una prima. Dicha prima ser fijada al momento de celebrada la operacin y pagadas en el plazo de liquidacin de las operaciones al contado.

Valor Cantidad FL1 Plazo FL2 Precio contado Precio plazo FL2 prima
Fecha
FL1 FL2

XYZ 10000 Da en que se liquida la prima plazo de operacin Da de liquidacin de operacin precio del valor en el mercado al contado precio pactado para la liquidacin 2% del monto a plazo
Valor
XYZ XYZ

Cantidad
10000 10000

Precio Cont.
3.5 4,5

Precio Plazo
4

Prima(S/.) Liquidacin
800 800

Monto Plazo en FL2 S/.

40000

Valor acc. FL2 S/.

45000

SAB vendedora deposita en CAVALI garantias iniciales en FL1 5% SAB compradora paga a SAB vendedora el monto de la prima en FL1 S/. 800,00 SAB vendedora paga a SAB compradora el monto de liquidacion financiera en FL2 S/. 5.000,00 Ganancia Neta SAB compradora en FL2(descontando prima) S/. 4.200,00

2.3

OPERACIONES DE REPORTE

Es aquella que implica la realizacin de dos operaciones simultneas: una al contado, en donde un ofertante de dinero o reportante adquiere un ttulo de un demandante de dinero o reportado, y una segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura, al cabo de plazo igual o menor a 360 das calendario. Los valores que pueden ser negociados en un reporte de valores representativos de deuda son: Bonos Del estado Corporativos

http://www.bvl.com.pe/edumecnegociacion.html

Convertibles Arrendamiento financiero Subordinados Producto de titulacin de activos Letras de cambio Certificado de Depsito Otros que apruebe el Consejo Directivo de la BVL.

VALOR CANTIDAD PRECIO TER ANUAL ENDE PLAZO

XYZ 10000 5 12,68% 0,00999813 30 DIAS

MONTO 50000 50500

OPERACIN COMPRADOR VENDEDOR CANTIDAD PRECIO CONTADOR Reportante PLAZO Reportado Reportado Reportante 10000 10000 5 5,05

2.4Oferta pblica de colocacin primaria

Siendo el proceso de colocacin primaria un proceso abierto, todos los intermediarios de valores (Puestos de Bolsa miembros y Agentes de Valores) pueden participar de dicho proceso. La que hace una empresa para obtener capital externo. Esto se da colocando acciones al pblico por primera vez. Colocando acciones previas a las ya emitidas. El efecto ser inmediato de los inversionistas previamente existentes sera una dilucin (tendrn el mismo nmero de acciones pero sern dueos de un porcentaje menor de la empresa).

2.5 Oferta pblica secundaria El objetivo es trasferir acciones que anteriormente ya fueron colocadas. Una persona o un grupo ofrecern un nmero considerable de sus ttulos al pblico y este ser quien reciba los flujos de venta.

Algunas veces se busca aumentar la liquidez en el mercado aumentando los ttulos disponibles para la compra y venta.

2.6 Oferta pblica de adquisicin

Una operacin por la que una o varias personas fsicas o sociedades ofrecen a todos los accionistas de una compaa cotizada la compra de sus acciones, o de otros valores que permitan adquirirlas, a cambio de un precio. Aunque suele ser efectivo, este precio tambin puede ser en acciones o mixto (dinero y acciones).

Conclusin
El mercado integrado latinoamericano (MILA) conformado por Per, Chile y Colombia; tres pases con bolsas como compaas independientes; esta unin implicara negociar instrumentos listados en las bolsas extranjeras asociadas, directamente desde su propia plataforma de negociacin.El MILA, permite a los inversionistas la realizacin de operaciones de contado sobre inversiones en acciones inscritas.

Recomendaciones
El MILA busca el desarrollo del mercado de capitales de Per, Chile y Colombia a travs de la integracin de los mismos, para proporcionar a los inversionistas una mayor oferta de valores y a los emisores mayor fuente de financiacin es por ello que se recomienda mayor difusin de informacin de esta integracin. Recomendamos a todas las personas interesadas en invertir, que antes de hacerlo acudan a la sociedad agente de Bolsa o Agente de Bolsa para que all pidan informacin sobre sus respectivos valores. Recomendamos a todos los interesados en querer realizar algunas transacciones burstiles acudir a las instalaciones de la Bolsa para su mayor informacin. Orientacin y respaldo