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MODELO DE IMPORTACIONES
ECONOMETRIA I
Cesar del Pozo Loayza
2014
TRABAJO HECHO POR:
INTRODUCCIN
Una de las principales lecciones de las ltimas crisis financieras internacionales es la necesidad de prestar una mayor atencin a las cuentas del sector externo. En este sentido, en el presente trabajo se pretende realizar un estudio de las importaciones en el Per teniendo en cuenta adems la considerable expansin de las reservas internacionales netas en la economa en los ltimos aos. Esta mayor disponibilidad de dlares en la economa habra generado en gran medida el considerable incremento de las importaciones en la ltima dcada. Por lo tanto resulta necesario contrastar esta mayor disponibilidad de moneda extranjera en una funcin de importaciones de tal modo que las importaciones no dependan nicamente del nivel de actividad y el tipo de cambio nominal sino adems de las reservas internacionales netas. El presente trabajo se encuentra la dividido en cuatro secciones. En
la primera seccin
realzamos
especificacin
del modelo,
seguidamente
el anlisis de la regresin y el anlisis residual, por ltimo las conclusiones finales del trabajo.
1. Marco terico y especificacin del modelo Las Importaciones se definen como las compras hechas por los residentes de un pas a los de otro. Dado que las importaciones implican un gasto, stas dependern del nivel de renta "en trminos reales" del pas importador, por lo tanto se puede considerar a las importaciones como una funcin del nivel de renta, as: M = M (Y)............................ (I)
El siguiente grfico muestra los datos (anuales) de los ndices de importaciones y PBI, en el perodo comprendido entre 1994 y 2011, en un eje de coordenadas.
11.8 11.6 11.4 9.2 9.6 10.0 10.4 10.8 11.2 11.6 LM 11.55
11.50
LRINR
11.45
11.40
11.35
12.4
LM
11.6 11.2 10.8 10.4 10.0 9.6
LPBI
12.2 12.0
LPBI
12.4
12.2
11.8 11.6
12.0
11.8
11.6
11.4
9.2 94 96 98 00 02 04 06
9.2
08
10
04
06
08
10
LM
Del grfico se puede deducir una relacin directa entre las importaciones y el PBI
11.55
LRINR
LTDCNOM
(la lnea que figura en el grfico corresponde a una aproximacin logartmica). Tambin, dado que las importaciones implican una transaccin comercial, que se 11.50 de cambio en trminos nominales. Por lo tanto se puede afirmar que las 11.45
11.40 2.4 importaciones estn en funcin del tipo de cambio nominal, as: 2.0 M = M (TDCN)............................ (II) 94 96 98 00 02 04 06 08 10 94 96 98 00 02 04 06 08 10 11.50 3.2
11.55
3.6
LRINR
lleva a cabo en trminos de moneda extranjera, se deber considerar el tipo 11.45 2.8
11.40
11.35
El siguiente grfico muestra 11.35 los datos (anuales) de los ndices de importaciones y tipo de cambio nominal multilateral, entre el perodo comprendido entre 1994 y 2011
3.6 LM 9.2 9.6 10.0 10.4 10.8 11.2 11.6
3.2
LTDCNOM
2.8
2.4
9.6 9.2 94 96 98 00 02 04 06 08 10
11.6
11.4 94 96 98 00 02 04 06 08 10
11.55 11.6 11.2 11.50 10.8 11.45 10.4 10.0 11.40 9.6 11.35 9.2 94 94 96 96 98 98 00 00
LRINR LM
LTDCNOM LPBI
02 02
04 04
06 06
08 08
10 10
96 96
98 98
00 00
02 02
04 04
06 06
08 08
10 10
En este caso se podra suponer una relacin inversa entre las importaciones y el
LRINR LTDCNOM
3.6
LPBI
nueva variable (cantidad de dlares) emplearemos el ndice de reservas internacionales netas.11.6 Por lo que podemos plantear:
11.4
11.8
04
06
08
10
94
96
98
00
02
04
06
08
10
M = M (RIN)................................. (IV)
9.2 9.6 10.0 10.4 10.8 11.2 11.6 LM
En el siguiente grfico se muestra el comportamiento del ndice de importaciones respecto al ndice de RIN, en el perodo comprendido entre 1994 y 2011.
11.55
11.50
LRINR
11.45
11.40
11.4 94 96 98 00
LM
11.6 11.2 10.8 10.4 10.0 9.6 9.2 94 96 98 00 02 04 06 08 10
11.40 11.6
LPBI LRINR
12.4 11.55 12.2
11.50 3.2 3.6
LTD
12.0
11.45 11.8 2.8
2.4
11.4 11.35 94
94
96
96
98
98
00
00
02
02
04
04
06
06
08
08
10
2.0 10 94 96 98 00
LRINR
11.55 3.6
LTDCNOM
Por lo tanto podramos suponer una relacin directa entre las reservas internacionales netas y las importaciones. 3.2 Uniendo las relaciones (III) y (IV) obtenemos el modelo de importaciones que se
2.8
11.50
11.45
2.4
11.35 Suponemos 94 96 98
importaciones, por lo tanto se espera una relacin directa (no necesariamente lineal), entre la renta en trminos reales, identificada como el PBI real, y las importaciones. Lo contrario ocurre con la tasa de cambio, ya que un aumento en el precio de los productos extranjeros valuados en trminos de bienes locales, desincentiva las importaciones, por lo tanto es de esperarse una relacin inversa entre la tasa de cambio nominal y las importaciones. Las series a usarse fueron obtenidas con datos extrados del Banco Central de Reserva del Per, los ndices correspondientes al PBI y TDCN se encuentran disponibles en el BCR, los ndices correspondientes a importaciones y RIN tambin se encuentran en el BCRP. Todas las variables se encuentran en trminos reales utilizando como ao base 1994.
ANLISIS DE REGRESIN
Modelo inicial
APLICAMOS
Dependent Variable: LM Method: LeastSquares Date: 03/27/12 Time: 10:31 Sample (adjusted): 1995 2011 Includedobservations: 17 afteradjustments Variable C LPBI LRINR LTDCNOM LPBI(-1) LTDCNOM(-1) R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squaredresid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient -19.03691 2.885755 0.198039 0.050253 -0.597156 -0.028487 0.986712 0.980672 0.078124 0.067137 22.91902 163.3587 0.000000 Std. Error 5.214480 0.999709 0.426243 0.237915 0.989578 0.209984 t-Statistic -3.650777 2.886595 0.464616 0.211223 -0.603445 -0.135661 Prob. 0.0038 0.0148 0.6513 0.8366 0.5585 0.8945 10.50303 0.561935 -1.990473 -1.696398 -1.961242 1.788748
Estimacin de Parmetros y Prueba estadsticos Coeficiente: Coeficientes estimados por MCO. Su interpretacin depende la de naturaleza de la variable del modelo. Para nuestro caso utiliza series en
logaritmo, los coeficientes representan la elasticidad las importaciones. Si el PBI aumenta en 1% las importaciones aumenta en 2.89%, si las reservas internacionales netas en trminos relativos aumenta en un punto porcentual, las importaciones aumentaran a una tasa de 0.19% y cuando el tipo de cambio
ANALISIS DE SUPUESTOS
Autocorrelacin
Dependent Variable: LM Method: LeastSquares Date: 03/27/12 Time: 10:31 Sample (adjusted): 1995 2011 Includedobservations: 17 afteradjustments Variable C LPBI LRINR LTDCNOM LPBI(-1) LTDCNOM(-1) R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squaredresid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient -19.03691 2.885755 0.198039 0.050253 -0.597156 -0.028487 0.986712 0.980672 0.078124 0.067137 22.91902 163.3587 0.000000 Std. Error 5.214480 0.999709 0.426243 0.237915 0.989578 0.209984 t-Statistic -3.650777 2.886595 0.464616 0.211223 -0.603445 -0.135661 Prob. 0.0038 0.0148 0.6513 0.8366 0.5585 0.8945 10.50303 0.561935 -1.990473 -1.696398 -1.961242
Durbin-Watson stat
1.788748
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 0.373012 1.301291 Prob. F(2,9) Prob. Chi-Square(2) 0.6988 0.5217
Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: LeastSquares Date: 03/27/12 Time: 11:30 Sample: 1995 2011 Includedobservations: 17 Presample missing value lagged residuals set to zero. Variable C LPBI LRINR LTDCNOM LPBI(-1) LTDCNOM(-1) RESID(-1) RESID(-2) R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squaredresid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient 2.287502 -0.157739 -0.178904 -0.073551 0.137254 0.077643 0.156040 -0.299900 0.076547 -0.641695 0.082998 0.061998 23.59592 0.106575 0.996268 Std. Error 6.248147 1.078683 0.501352 0.281960 1.066690 0.253796 0.388700 0.366262 t-Statistic 0.366109 -0.146233 -0.356844 -0.260855 0.128673 0.305925 0.401440 -0.818813 Prob. 0.7227 0.8870 0.7294 0.8001 0.9004 0.7666 0.6975 0.4340 1.67E-15 0.064777 -1.834814 -1.442714 -1.795839 2.017403
Observamos que el probability es mayor que 0.05 por tanto decimos que no existe problema de autocorrelacin. Observando los dos test podemos concluir que no existen problemas de autocorrelacin.
Como se puede observar muchos de los coeficientes de autocorrelacinno estn fuera de las bandas, por lo cual se dice que no existe el problema de autocorrelacin. Multicolinialidad
Al evaluar la matriz de correlacin hemos podido observar que las variables explicativas no tienen un alto grado de colinealidad entre ellas, por ejemplo el PBI presenta un bajo grado colinealidad con el RIN y el tipo de cambio nominal en moneda nacional. Por lo tanto se concluye que no existe problema de multicolinealidad. Heterocedasticidad
Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic Obs*R-squared Scaledexplained SS 0.515034 3.224851 1.045666 Prob. F(5,11) Prob. Chi-Square(5) Prob. Chi-Square(5) 0.7600 0.6654 0.9588
Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: LeastSquares Date: 03/27/12 Time: 11:35 Sample: 1995 2011 Includedobservations: 17 Variable C LPBI LRINR LTDCNOM LPBI(-1) LTDCNOM(-1) R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squaredresid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient -0.306242 -0.062111 0.022981 -0.013080 0.067510 0.008765 0.189697 -0.178622 0.005500 0.000333 68.02878 0.515034 0.759993 Std. Error 0.367117 0.070383 0.030009 0.016750 0.069670 0.014784 t-Statistic -0.834181 -0.882478 0.765809 -0.780907 0.969008 0.592894 Prob. 0.4219 0.3964 0.4599 0.4513 0.3534 0.5652 0.003949 0.005066 -7.297503 -7.003428 -7.268271 1.389996
La probabilidad asociado al f- stadistic y Prob. Chi-Square es 0.76 y 0.67 respectivamente por lo que son mayores a 0.05 lo cual nos indica que no existe problema de heterocedasticidad.
Normalidad
Series: Residuals Sample 1995 2011 Observations 17 Mean Median Maximum Minimum Std. Dev. Skewness Kurtosis Jarque-Bera Probability
-0.10 -0.05 -0.00 0.05 0.10 0.15
Skewness: El coeficiente de asimetra tiende a cero, nos da indicios de normalidad. La Kurtosis tiende a tres por lo que nos da aun mas pistas de que el error tiene una distribucin normal. Probability asociado al Jarque- Bera es 71.66% por tanto no existe problemas de normalidad.
AJUSTE DE BONDAD
Dependent Variable: LM Method: LeastSquares Date: 03/27/12 Time: 10:31 Sample (adjusted): 1995 2011 Includedobservations: 17 afteradjustments Variable C LPBI LRINR LTDCNOM LPBI(-1) LTDCNOM(-1) R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squaredresid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient -19.03691 2.885755 0.198039 0.050253 -0.597156 -0.028487 0.986712 0.980672 0.078124 0.067137 22.91902 163.3587 0.000000 Std. Error 5.214480 0.999709 0.426243 0.237915 0.989578 0.209984 t-Statistic -3.650777 2.886595 0.464616 0.211223 -0.603445 -0.135661 Prob. 0.0038 0.0148 0.6513 0.8366 0.5585 0.8945 10.50303 0.561935 -1.990473 -1.696398 -1.961242
Durbin-Watson stat
1.788748
Significancia Conjunta: Las variables explicativas en su conjunto explican el modelo en 98.67% el comportamiento de la s importaciones peruanas Significancia Individual: Observando la probabilidad de cada variable explicativa vemos que son menores que 0.05 por lo que se argumenta que tanto el PBI, TAMN, IPUR y TC explican individualmente el comportamiento de la inversin privada.
ANALSIS DE LA ESTABILIDAD
ChowBreakpoint Test: 2005 Null Hypothesis: No breaks at specified breakpoints Varying regressors: All equation variables EquationSample: 1995 2011 F-statistic Log likelihood ratio WaldStatistic 1.910469 20.25832 11.46281 Prob. F(6,5) Prob. Chi-Square(6) Prob. Chi-Square(6) 0.2471 0.0025 0.0751
.20 .15 .10 .05 .00 -.05 -.10 -.15 -.20 -.25 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Recursive Residuals
2 S.E.
Nuestro modelo tal como se estima puede soportar toda las fluctuaciones que se dieron en la dcada de los en nuestra economa, pero ante una crisis como la del 2009 (crisis inmobiliaria) nuestro modelo se no explica. Por lo tanto nuestro modelo solo sirve para explicar el pasado. Y no predice el futuro
Analizando: Un incremento del PBI conlleva a un incremento de las importaciones, y esto es constante en el tiempo; por lo que se puede decir de que existe una relacin directa. Un incremento del TDCNOM genera un incremento de las importaciones; pero despus de un tiempo llegan a converger. Un incremento de las reservas internacionales netas generan un incremento de las importaciones; por lo que se concluye que existe una relacin inversa.
Cabe resaltar que los datos de las variables como es el PBI, RIN, TDCNOM, expresados en millones de nuevos soles.
estn
Un incremento de un nuevo sol en el LPBI genera que las importaciones se incremente en 2.88586 nuevos soles. Un incremento de un punto porcentual en la LRIN genera una aumento de 0.19804 de nuevos soles en las importaciones. Un incremento de un PUNTO PORCENTUAL en EL TDCNOM genera un incremento 0.05025 de nuevos soles en las importaciones
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
2.20 2.26 2.45 2.66 2.93 3.38 3.49 3.51 3.52 3.48 3.41 3.30 3.27 3.13 2.93 3.01 2.83 2.75