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UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO ESCOLA POLITCNICA DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA INDUSTRIAL CURSO DE ENGENHARIA DE PRODUO PROJETO DE FIM DE CURSO

Autores:

Daniel de Queiroz Rocha Luiz Felipe Ferreira Calfa

Anlise da Estrutura de Formao de Preos no Mercado de Gs Natural

Rio de Janeiro Agosto de 2003

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ROCHA, DANIEL DE QUEIROZ CALFA, LUIZ FELIPE FERREIRA ANLISE DA ESTRUTURA DE FORMAODE PREOS NO MERCADO DE GS NATURAL [Rio de Janeiro] 2003 p. 48 v 29,7cm

(DEI-EE/UFRJ, Engenharia de Produo, 2003) Projeto de Fim de Curso Universidade Federal do Rio de Janeiro, Escola Politcnica, Departamento de Engenharia Industrial, Curso de Engenharia de Produo 1 Gs Natural, 2 Formao de Preos.

Agradecimentos sinceros a Abelardo de S Neto pelas orientaes e oportunidades

de aprendizado oferecidas. E Agncia Nacional de Petrleo que incentivou este estudo durante todas suas fases de desenvolvimento.

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Resumo do Projeto de Fim de Curso apresentado ao Curso de Engenharia de Produo da Escola Politcnica do Departamento de Engenharia Industrial da Universidade Federal do Rio de Janeiro como um dos requisitos necessrios para a obteno de grau de Engenheiro de Produo.

ANLISE DA ESTRUTURA DE FORMAO DE PREOS NO MERCADO DE GS NATURAL

Daniel de Queiroz Rocha Luiz Felipe Ferreira Calfa

Agosto 2003

Orientador: Abelardo de S Neto Palavras Chaves: Gs Natural; Formao de Preos

Este trabalho descreve o panorama do complexo mercado de gs natural. Seu objetivo comprar o estgio de desenvolvimento do mercado brasileiro com os modelos mais maduros apresentados ao redor do mundo. Os Modelos de competio e as conseqentes estruturas de precificao so o foco das anlises realizadas.

III

NDICE
1 2 Introduo.............................................................................................................................................1 Princpios Bsicos Gs Natural .........................................................................................................3 2.1 Caracterizao do Gs Natural ................................................................................................................ 3 2.1.1 O que Gs Natural...................................................................................................................... 3 2.1.2 Composio Mdia ....................................................................................................................... 4 2.1.3 Principais Propriedades................................................................................................................. 5 2.2 Caracterizao da Indstria do Gs Natural............................................................................................. 6 2.2.1 Indstria do Gs Natural no Brasil................................................................................................ 6 2.2.2 A Regulao da Indstria do Gs Natural no Brasil ................................................................... 12 2.2.3 A Cadeia Produtiva do Gs Natural ............................................................................................ 15 Estruturas Tradicionais de Formao de Preos .................................................................................21 3.1 Situao de Monoplio .......................................................................................................................... 21 3.1.1 Introduo e Conceitos Bsicos de Precificao......................................................................... 21 3.1.2 Entendendo melhor Conceito do Netback Value ........................................................................ 22 3.1.3 Fatores que justificam o Monoplio ........................................................................................... 26 3.2 Condio de Competio ....................................................................................................................... 27 3.2.1 Modelos de Competio.............................................................................................................. 28 3.2.2 Determinao de Preos.............................................................................................................. 30 3.2.3 Regulao Governamental .......................................................................................................... 34 3.2.4 Conseqncias da Competio e Tendncias.............................................................................. 36 Anlise de Precificao do Gs Natural : Caso Brasil........................................................................38 4.1 Caracterizao do Mercado ................................................................................................................... 38 4.2 Estgio de Desenvolvimento ................................................................................................................. 38 4.3 Estrutura de Preos ................................................................................................................................ 41 Concluso ...........................................................................................................................................45 Bibliografia.........................................................................................................................................49 Pginas da Internet Visitadas (Junho 2001 a Junho 2003) ........................................................................... 49

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Introduo

A recente situao de racionamento de energia eltrica e seus drsticos impactos scioeconmicos representam o principal fator de motivao para a realizao deste trabalho. Tal conjuntura chamou ateno para o ntido desbalanceamento da matriz energtica brasileira, principalmente no que se refere ao gs natural. Este estado de desequilbrio pode ser facilmente constatado pela simples observao da participao deste energtico no total da demanda de energia quando comparada a outros pases do mundo. Esses valores atingem os nveis de 43% na Holanda, 28% na Inglaterra e na Itlia, 18% na Alemanha, 12% na Frana e 6% na Espanha, enquanto no Brasil no ultrapassa a marca de 4.5%. Vrias so as razes que explicam a pouca penetrao do gs natural em nosso pas, ligadas limitaes de ordem fsica, econmica e institucional. Essa problemtica, conjugada importncia crescente que vem assumindo o gs natural enquanto fonte de energia adaptada s exigncias ambientais de nosso tempo, motivaram o estudo para a elaborao de um projeto final que habilita a graduao em engenharia de produo. O trabalho que se segue tem como objetivo caracterizar o mercado de gs natural no Brasil e no mundo focando-se na anlise de sua estrutura de formao de preos. Inicialmente, passa pela conceituao dos modelos tradicionais de precificao, relacionando as caractersticas dos modelos com o estgio de desenvolvimento de alguns pases que os adotam. A partir da viso terica dos possveis modelos de formao de preos, o trabalho direcionado anlise do caso Brasil. Nesta parte final do estudo, no somente caracteriza-se o mercado brasileiro, mas tambm identifica-se seu estgio de

desenvolvimento e suas possveis aes de modo a atingir um estgio de competio em um futuro prximo.

2
2.1

Princpios Bsicos Gs Natural

Caracterizao do Gs Natural

2.1.1 O que Gs Natural

O gs natural um hidrocarboneto de origem semelhante ao petrleo e carvo que surge de um lento processo de decomposio anaerbia (em ausncia de oxignio) a altas temperaturas e presso. Assim como o petrleo, o gs natural depende de condies bastante especficas para que sua formao e acmulo sejam viveis. Tais condies podem ser resumidas da seguinte forma: Condies para formao de Gs Natural: A formao do gs natural e da maioria dos hidrocarbonetos depende da decomposio de matria orgnica. Por isso, necessrio que haja uma sobreposio de vrias camadas sedimentares que, ao longo de milhes de anos, sofreram a ao de altas temperaturas e presso, de modo a formar o combustvel fssil em questo. Condies para o acmulo de Gs Natural: O acmulo de gs natural em um reservatrio que possa ser aproveitado depende de aes tectnicas e erosivas que com o passar dos tempos viabilizaram a formao de armadilhas ou trapas capazes de aprisionar o gs natural. Tais formaes rochosas so compostas basicamente pelas estruturas presentes na Figura 1 a seguir: Source Rock ou Rocha Geradora: Rocha que contm o material orgnico que se transformar nos combustveis fsseis; Reservoir Rock ou Rocha Reservatrio: Rocha porosa capaz de armazenar os combustveis fsseis; Seal ou Rocha Selante: Rocha impermevel que evita a dissipao dos combustveis; Fault ou Falha: Falha geolgica que delimita a rea do reservatrio.

Figura 1: Condies de Formao de uma Trapa

Fonte: American Petroleum Institute: www.api.org - Dezembro de 2002

2.1.2 Composio Mdia

Deve-se assinalar que no existe um s tipo de gs natural, pois sua composio varia bastante entre jazidas, o que no impede, no entanto, que se faa uma primeira distino importante. Pode-se destacar sua composio mdia, atentando-se para o fato de possuir como composto bsico o metano e o etano. Tabela 1: Composio do Gs Natural Brasileiro
Componentes Metano Etano Propano I-Butano N-Butano Pentano Nitrognio (N2) Dixido de Carbono (CO2) Frao Molar (%) 91,80% 5,58% 0,97% 0,03% 0,02% 0,10% 1,42% 0,08%

Fonte: Companhia Paraibana de Gs: www.pbgas.com.br Dezembro de 2002

2.1.3 Principais Propriedades

Na natureza, o gs natural pode ser encontrado em duas categorias: associado e no associado. O gs associado aquele que, no reservatrio, est dissolvido no leo ou sob a forma de capa de gs. Neste caso, a produo de gs determinada basicamente pela produo de leo. O gs no associado ou livre aquele que, no reservatrio, est livre ou em presena de quantidades muito pequenas de leo. Nesse caso s se justifica comercialmente produzir o gs.

Dentre as propriedades do gs natural, vale ressaltar que possui uma temperatura de combusto elevada, sendo assim de queima mais precisa. Alm disso, o estado gasoso do energtico permite o controle da presso e da vazo, facilitando assim a gesto da mistura ar/gs e oferecendo uma flexibilidade de utilizao bastante grande. Mais leve do que o ar, o gs natural tambm muito seguro uma vez que dissipa-se facilmente na atmosfera em caso de vazamento.

Outra importante caracterstica do gs natural o limite de inflamabilidade em mistura com o ar superior a outros gases combustveis. Os limites de inflamabilidade podem ser definidos como as percentagens mnima e mxima de gs combustvel em composio com o ar, a partir das quais a mistura no ir inflamar-se e permanecer em combusto. O limite inferior representa a menor proporo de gs em mistura com o ar que ir queimar sem a aplicao continua de calor de uma fonte externa. Em propores menores ao limite inferior a combusto cessa quando interrompida a aplicao de calor. O limite superior a proporo de gs na mistura a partir da qual o gs age como diluente e a combusto no pode se auto-propagar. Para o Gs Natural, os limites de inflamabilidade inferior e superior so, respectivamente, 5% e 15% do volume.

Uma das mais valorizadas caractersticas do gs natural, no entanto, a de ser considerado como um energtico limpo. Aps extrados o vapor dgua (a fim de evitar o congelamento do gs a baixa temperatura e presso) e as molculas mais pesadas (que possuem elevado valor econmico), restam poucos resduos, principalmente em relao

a outros derivados de petrleo ou ao carvo. Na maior parte das vezes so encontradas apenas pequenas quantidades de enxofre e dixido de carbono. Nas grandes cidades, o gs natural diminui drasticamente a emisso de compostos de enxofre e a gerao de cinzas ou detritos poluentes que geralmente so produzidos na utilizao de outros combustveis.

Outras de suas vantagens operacionais so a reduzida necessidade de paradas para a manuteno dos equipamentos e o fato de dispensar condies perigosas de estocagem. O gs natural , portanto, menos poluente, sua combusto completa e no exige grandes tratamentos para ser transportado e consumido. 2.2 Caracterizao da Indstria do Gs Natural

2.2.1 Indstria do Gs Natural no Brasil

A partir da dcada de 50, iniciou-se a formulao da poltica energtica brasileira tendo em vista a fase de desenvolvimento econmico pela qual o Pas estava passando. Essa poltica, seguindo o exemplo de economias industrializadas, baseou-se na utilizao intensiva do petrleo, em funo de sua oferta abundante e dos baixos preos. Alm disso, a energia hidrulica se apresentou com uma grande importncia, como resultado das condies hdricas extremamente favorveis. Nesta mesma dcada, o uso do gs natural destinava-se prioritariamente reinjeo nos reservatrios com o objetivo de elevar a recuperao do leo. J na dcada seguinte, a fim de obter um maior aproveitamento econmico do emprego do gs, a Petrobras instalou duas Unidades de Processamento de Gs Natural (UPGN) na Bahia. Devido aos choques do petrleo (1973 e 1979) os preos do petrleo no mercado internacional subiram substancialmente, levando a uma reformulao da poltica energtica brasileira. Foram ento implantados diversos programas de utilizao de fontes internas, alm de investimentos em atividades de explorao e produo de petrleo, e adotadas medidas de racionalizao e substituio de seus derivados. Foram tambm construdas usinas hidreltricas de grande porte (Itaipu e Tucuru), alm do

desenvolvimento de um programa nuclear. Desta forma, o Brasil procurava substituir as fontes importadas e reduzir a vulnerabilidade do pas a mudanas no cenrio externo. A partir de 1973, o gs natural passou a ser utilizado na indstria petroqumica, mas s em 1978, quando foi implantado o Plo Petroqumico do Nordeste, houve um importante aumento na utilizao deste energtico como matria-prima em substituio ao nafta, que tem um alto valor no mercado internacional. Foi definido, a partir de 1977, que o gs natural seria utilizado prioritariamente como matria-prima na produo de fertilizantes (elevado interesse estratgico como insumo agrcola) e petroqumicos (maior valor agregado). Desta forma, a poltica de preos do gs, que at ento adotava o mesmo preo de venda, independente do seu uso final, passou a contemplar nveis diferenciados a depender de sua utilizao. Vale destacar que o consumo de gs para fertilizantes, petroqumicos e redutores siderrgicos compreendia quase 50% do consumo total de gs. Nesta mesma poca, o gs utilizado como combustvel na indstria e na gerao de energia teve o seu preo fixado em paridade trmica com o leo combustvel BTE1, acrescidos de 10%. J na dcada de 80, devido a elevao da produo de petrleo no pas, houve um aumento significativo na produo de gs natural. Sendo assim, a Petrobras passou a adotar a estratgia de incentivo a utilizao deste energtico, o que foi decisivo para desenvolver a indstria do gs no Brasil. O nvel de preos foi ento alterado, passando a equivaler ao leo combustvel ATE2. Isto serviu como um estmulo para as grandes indstrias, que passaram tambm a utiliz-lo. O volume de gs consumido, sem contar o uso interno da Petrobras, teve uma elevao de 2,4 milhes de m/dia em 1982 para 6,7 milhes de m/dia em 1987. Neste perodo de incio da implantao da indstria gs natural no Brasil, a sua produo baseava-se prioritariamente em gs associado e, por isso, apresentava custos relativamente baixos. Alm disso, os custos de transferncia tambm se mostraram relativamente baixos devido a proximidade dos mercados consumidores aos plos de produo.
1 2

A sigla BTE bastante utilizada no mercado de gs natural e significa baixo teor de enxofre. Assim como a sigla BTE, utiliza-se ATE para designar o alto teor de enxofre presente no leo combustvel, o que o torna mais barato.

Deste perodo em diante, o cenrio de consumo do gs se modificou, uma vez que, devido ao baixo nvel de preos adotado surgiu uma demanda reprimida que, por falta de uma oferta abundante, no era at ento desenvolvida. Tabela 2: Evoluo da Indstria do Gs Natural
at Anos 50 Lenha como principal fonte energtica Anos 50 Formulada a Poltica Energtica Brasileira - Utilizao intensiva do petrleo devido a oferta abundante e preos baixos Anos 60 Petrobras instala duas UPGN na Bahia Inicia-se o incentivo ao aproveitamento do GN Anos 70 Reformulao da Poltica Energtica Brasileira Razo: Cheques do Petrleo Medidas: Utilizao de fontes internas Construo de hidreltricas GN iniciado na petroqumica Aumento significativo na produo de GN Anos 80 Aumento da produo de petrleo no Brasil:

Incentivo a utilizao do GN

- Grande Importncia para energia hidrulica - GN como forma de recuperao sec. de leo

Fonte: Anlise dos Autores Alm disso, tanto os custos de produo quanto os de transporte tenderam a aumentar: os primeiros devido explorao de jazidas de gs no associadas a partir de guas profundas e os segundos como resultado do afastamento das regies de produo dos mercados consumidores. Esta situao indicou a necessidade do preo do gs refletir a sua equivalncia com derivados mais nobres ou energias alternativas mais caras que sejam utilizadas nos segmentos industriais pela sua alta qualidade e no pelo seu preo. Em 2002, o consumo de GN no Brasil j ultrapassa 24 milhes de m3/ dia, incluindo as vendas para as Companhias Distribuidoras Locais (CDLs) e o consumo prprio da Petrobras. Em relao demanda, o consumo de GN ainda cerca de 4% da matriz energtica nacional, sendo a categoria industrial a que representa um consumo equivalente a 80% do total e uma grande perspectiva de crescimento. Segundo deciso do governo, pretende-se elevar a participao do gs na energia consumida no pas para aproximadamente 10% em 2005 e 12% em 2010.

Figura 2: Projeo da Matriz Energtica para o Brasil

Fonte: Ministrio de Minas e Energia: www.mme.org.br Projeo da Matriz Energtica 2002 2022 O planejamento governamental de mdio prazo prev a necessidade de investimentos da ordem de R$ 6 a 7 bilhes/ano para expanso da matriz energtica brasileira, em atendimento demanda do mercado consumidor. Figura 3: Nveis de Consumo de Gs Natural
Nveis de Consumo de Gs
EUA

Chile

Europa Ocidental Argentina

Cone Sul Brasil 0 0.5

Consumo projetado para 2008

1 1.5 2 2.5

Mil m3 per capita (anual)

Fonte: Ministrio de Minas e Energia: www.mme.org.br Dezembro de 2002

Para o futuro, algumas alteraes devem ocorrer na estrutura dos investimentos em energia, incluindo a instalao de centrais termeltricas a gs natural, que exigem prazos de implementao e investimentos menores que as hidreltricas. Durante o ano de 2002, a ANEEL concedeu 103 autorizaes para operao de empreendimentos termeltricos, dentre as quais 13 unidades que utilizam como combustvel o gs natural e que somam um total de 1247.4 MW de potncia. Estas 13 unidades operadas com gs natural representam 28% da potncia total fornecida pelos 103 empreendimentos termeltricos autorizados em 2002, o que confirma as projees de crescimento da representatividade do gs natural na matriz energtica brasileira.

Tabela 3: Autorizaes de Empreendimentos Termeltricos a Gs Natural concedidos pela ANEEL em 2002

Item 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Empreendimento UTE EnergyWorks Rhodia Ster UTE LATASA Aureliano Chaves UTE Paraba Ambev UTE Camaari UTE - EnergyWorks Pirelle Feira de Santana UTE - Central de Cogerao EnergyWorks Pirelle Gravata UTE Anhanguera UTE Petroflex Engevix - Brus 1 Engevix-Blu4 Contagem UTE Bariri Potncia(MW) 10,70 5,09 191,76 5,26 5,26 Combustvel Exerccio 2002 Gs Natural Gs Natural / leo Diesel Gs Natural/Oleo Comb. Gs Natural Gs Natural Municpio(s) Cabo de Santo Agostinho Cabo de Santo Agostinho Betim Joo Pessoa Camaari Feira de Santana Gravata Limeira Duque de Caxias Brusque Blumenal Contagem Bariri UF PE PE MG PB BA BA RS SP RJ SC SC MG SP

5,50 Gs Natural 7,50 278,29 25,00 7,52 11,00 19,30 675,20 Gs Natural Gs Natural Gs Natural Gs Natural e alternativo leo diesel Gs Natural Gs Natural e alternativo leo diesel Gs Natural

Fonte: Agncia Nacional de Energia Eltrica: www.aneel.org.br Dezembro de 2002 Em suma, o mercado brasileiro de GN pode ser descrito como incipiente em funo da sua baixa penetrao na matriz energtica. Entretanto, a abertura do mercado de petrleo e gs, a reformulao do setor em prol da concorrncia e as mudanas na poltica energtica do pas em favor de um maior aproveitamento do gs, representam

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uma mudana acentuada que exigir dos agentes de mercado a adoo de estratgias extremamente competitivas.

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2.2.2 A Regulao da Indstria do Gs Natural no Brasil

Com relao ao marco regulador da indstria de gs no pas, a primeira referncia deve ser feita prpria Constituio Federal, a qual estabelece, em seu artigo 25 (com o texto dado pela Emenda Constitucional n5, de 15/08/1995), que cabe aos estados da federao explorar os servios locais de gs canalizado (desta forma, entende-se que os Estados, sendo Poder Concedente, devem ser tambm os responsveis pela regulao nesta atividade). Desta forma, a regulao na indstria brasileira de gs natural se encontra sob responsabilidade tanto da esfera federal quanto da estadual. Isto posto, deve-se observar a Legislao bsica dos setores de petrleo e gs natural, introduzida por meio da Lei 9.478, de 6 de agosto de 1997, a Lei do Petrleo. A Lei estabelece os princpios bsicos que norteiam as atividades que compem as indstrias de petrleo e gs natural, muito dos quais esto apenas explicitados, devendo ser, posteriormente, regulamentados pela ANP, tambm criada pela mesma Lei. O Artigo 8 estabelece que a ANP deve "promover a regulao, a contratao e a fiscalizao das atividades econmicas integrantes da indstria do petrleo". Neste sentido, suas principais atribuies so:

Obedecer aos princpios definidos na poltica energtica nacional, dando nfase proteo dos interesses dos consumidores, quanto a preo, qualidade e oferta dos produtos;

Estabelecer os blocos a serem licitados, bem como elaborar os editais para estas licitaes; Autorizar o exerccio das demais atividades da cadeia; No caso de no haver acordo entre as partes, a ANP deve estabelecer tarifas que remunerem o servio prestado, bem como arbitrar o conflito entre os agentes; A fiscalizao das atividades da cadeia pode se dar diretamente ou mediante convnios.

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A ANP , portanto, responsvel pela regulao das atividades de produo, importao e transporte de gs natural. Regulamentao do Livre Acesso3 O artigo 58 da Lei 9.478/97 introduziu no pas o princpio do livre acesso aos dutos e terminais martimos destinados movimentao de petrleo, seus derivados e gs natural. Desde novembro de 1998, a Portaria ANP 169/98 vem sendo o instrumento de regulamentao deste artigo no que se refere ao uso por terceiros dos dutos de transporte de gs natural no pas. Com relao s definies de capacidade, a principal mudana est na introduo da Capacidade No Utilizada, a qual passa a ser explicitamente definida como a capacidade relevante para a prestao do servio no firme (STNF). Apesar de permitir o STNF em Capacidade Disponvel, a Portaria 169 no trazia a questo tratada de forma explcita. Figura 4: Livre Acesso Introduo da Capacidade No Utilizada
Ponto de Recepo Ponto de Entrega

TRANSPORTADOR CAPACIDADE MXIMA Capacidade Contratada Volume Transportado CARREGADOR

Capacid. Disponvel Capacidade No Utilizada

Capacidade Contratada Ociosa (repasse de 90% receita)

STNF

STF

INTERESSADO

Fonte: Agncia Nacional do Petrleo: www.anp.gov.br Janeiro de 2003 Dentre outros tpicos modificados obtidas atravs da Regulamentao do Livre Acesso podemos citar a Oferta e Alocao de Capacidade, Limitao Participao do Carregador Dominante, Cesso de Capacidade, Investimentos em Expanso do Sistema,

Corresponde ao uso, por terceiros interessados, de dutos de transporte e terminais aquavirios destinados movimentao de petrleo e seus derivados, existentes ou a serem construdos, mediante remunerao adequada ao titular das instalaes. O livre acesso s instalaes classificadas como de Transporte (q.v.), estabelecido no artigo 58 da lei n 9.478/97, foi regulamentado pela ANP atravs das Portarias n 115/00, 251/00 e 255/00.

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Uso ou Perda, Critrios Tarifrios, Repasse de receita e Informaes disponibilizadas pelo Transportador. Adicionalmente aos aspectos supramencionados, tambm de responsabilidade da ANP a regulamentao das questes de distribuio do gs natural, preos do gs para distribuidores, preos do gs importado e preos do gs para termeltricas. As verses integrais destas regulamentaes podem ser encontradas na homepage da ANP.

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2.2.3 A Cadeia Produtiva do Gs Natural

O setor de Explorao e Produo de leo e Gs Natural denominado como setor de Montante ou Upstream Sector, enquanto os setores de Processamento de leo e Gs Natural, de Estocagem e Transporte de Produtos Derivados do leo e do Gs Natural e os setores de Estocagem e Distribuio de Derivados do leo e Gs Natural so denominados de setores de Jusante ou Downstream Sector. Figura 5: Setores da Cadeia Produtiva do Gs Natural
Setor a Montante ou Upstream Sector

Setor a Jusante ou Downstream Sector

Explorao Explorao
Pesquisa e Perfurao

Produo Produo
Aproveitamento do Gs

Transporte Transporte
Evacuao da Produo

Armazenagem Armazenagem
Esquema de modulao que equilibre Oferta e Demanda

Distribuio Distribuio
Distribuio ao Consumidor Final

Fonte: Anlise dos Autores No Brasil, a comercializao de energia s pode ser realizada pelos produtores e importadores, de acordo com a regulamentao dos rgos federais. Ambos so encarregados de conduzir a matria-prima, dentro dos padres exigidos, at os citygates das transportadoras. Mediante a uma concesso da Unio, os produtores so os responsveis pelas etapas de explorao, extrao e processamento do gs natural. Como as atividades de importao e exportao tambm so de monoplio da Unio, os importadores precisam de uma licena para atuarem neste segmento.

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Figura 6: Cadeia Produtiva do Gs Natural Esquema Resumo

Fonte: Gs e Energia: www.gaseenergia.com.br - Dezembro de 2002 Explorao O primeiro passo na atividade de explorao do gs natural a verificao de sua existncia atravs da conduo de programas ssmicos nas bacias sedimentares para pesquisa de reservatrios e rochas com capacidade de gerao e armazenamento de hidrocarbonetos. Caso o resultado da pesquisa seja positivo, um novo poo ser perfurado para confirmar a existncia de acumulao de hidrocarboneto. Aps a confirmao de acumulao, ser necessrio analisar a viabilidade econmica de explorao atravs do teste de formao e avaliar a possibilidade de produo a partir do poo. O ultimo estgio desenvolver o reservatrio atravs de novos poos e colocar o campo de petrleo descoberto em produo.

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Figura 7.1: Reserva Brasileira Provada de Gs Natural - (106 m) Reserva Provada

450,000 300,000 150,000 0 1999 2000 2001 2002

Terra

Mar

Fonte: Agncia Nacional do Petrleo: www.anp.gov.br - Fevereiro de 2003 Figura 7.2: Reservas Brasileiras Totais de Gs Natural - (106 m) Reservas Totais
450,000 300,000 150,000 0 1999 2000 2001 2002

Terra

Mar

Fonte: Agncia Nacional do Petrleo: www.anp.gov.br - Fevereiro de 2003 Produo O gs natural, assim como o leo cru, precisa ser tratado antes de ser vendido no mercado. Utilizando os dados do reservatrio como base, so estabelecidas as curvas tericas de produo e infra-estrutura para produo. Assim que o gs natural (associado e no-associado) retirado do reservatrio, so separadas as partes lquidas (gua e hidrocarbonetos lquidos) e partculas slidas (sujeira, resduos de corroso). Se o teor de enxofre da amostra for excessivo, o gs tambm passar por unidades de eliminao de enxofre. Aps cumpridas estas etapas, o gs natural ser transportado para as unidades de processamento de gs natural (UPGN). Parte do gs natural extrado

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pode ser usado para incremento da produo de leo, atravs de mtodos de recuperao secundria (injeo de gs). Nas UPGNs, o gs natural passa por outros estgios at estar pronto para comercializao. Primeiro, o gs desidratado para remover o vapor existente e passa por um processo de absoro atravs de resfriamento ou turbo-expanso, separando as fraes mais pesadas para atender os requerimentos de mercado e do meio-ambiente. O resultado final a produo de gs natural residual (metano e etano), gs liquefeito (propano e butano tambm conhecido como gs de cozinha) e C5+ (gasolina natural transportadas para as refinarias para posterior processamento). |Figura 8: Produo Total de Gs Natural no Brasil - (10 m)
18,000,000

12,000,000

6,000,000

1999 2000 2001 2002

Fonte: Agncia Nacional do Petrleo: www.anp.gov.br - Fevereiro de 2003 Deduzindo-se da Produo Total os volumes destinados reinjeo em poos de petrleo, queima de gs natural e consumo prprio, chegamos seguinte evoluo do volume de gs natural disponvel:

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Figura 9: Gs Natural Disponvel no Brasil Terra e Mar (10 m).

9,000,000

6,000,000

3,000,000

1999 2000 2001 2002

Mar

Terra

Fonte: Agncia Nacional do Petrleo: www.anp.gov.br - Fevereiro de 2003 Transporte No estado gasoso, o gs natural transportado atravs de gasodutos de transporte ou em casos excepcionais, em cilindros de alta presso (por exemplo, gs natural comprimido). No estado lquido, pode ser transportado por navio, barcaas e caminhes criognicos a 160C, tendo seu volume reduzido em 600 vezes para facilitar a armazenagem. No ultimo caso, o gs deve ser re-vaporizado em equipamentos apropriados para viabilizar a sua utilizao. Alm dos gasodutos de transporte, existem os de transferncia e de distribuio. Os gasodutos de transferncia so de uso particular do proprietrio ou explorador das facilidades, conduzindo a matria-prima at o local de processamento ou utilizao. De forma semelhante, os gasodutos de distribuio levam o gs canalizado recebido das transportadoras at os usurios finais. A armazenagem do gs natural realizada no prprio sistema de dutos de transporte e sua capacidade varia de acordo do tamanho deste sistema. Quanto mais compacto este sistema de dutos, menor a capacidade de armazenagem. De acordo com a Agncia Nacional do Petrleo - ANP, o transporte de gs natural canalizado s pode ser realizado por empresas que no comercializam o produto, ou seja, que no podem comprar ou vender GN, com exceo dos volumes necessrios ao

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consumo prprio. Desta forma, as transportadoras se responsabilizam exclusivamente pelos servios de transporte at os pontos de entrega.

Tabela 4: Malha de Escoamento de Gs Natural Nacional Dutos de Transporte

Gasoduto
Guamar - Cabo Pilar - Cabo Guamar - Pecm Atalaia - Catu Santiago - Camaari I Santiago - Camaari II Candeias - Camaari Aratu - Camaari Lagoa Parda - Aracruz Aracruz - Vitria Serra - Viana Cabinas - Reduc Reduc - Regap Reduc - Esvol Esvol - Tevol Esvol - So Paulo RBPC - Capuava RBPC - Comgs Betim- Ibirit

Incio de Operao
1986 N/A 1998 1974 1975 1992 1981 1970 1983 1984 1997 1982 1996 1986 1986 1988 1993 1993 2002

Dimetro Extenso Movimentao (pol) (km) (mil m3/dia)

12 12 12 / 10 14 14 18 12 10 8 8 8 16 16 18 14 22 12 12 12 424 203.6 382 232 32 32 37 20 38 73.8 30 183 357 95.2 5.5 325.7 37 1.5 0.1288 841 N/A 92 1,051 816 1,353 376 73 634 461 69 7,402 824 3,207 630 2,017 108 1,028

Fonte: Agncia Nacional do Petrleo: www.anp.gov.br - Fevereiro de 2003 Distribuio A distribuio o ltimo estgio da cadeia, onde o gs alcana o consumidor em suas residncias, reas comerciais e industriais (como matria prima, combustvel e redutor de ao) ou setores automobilsticos. Neste estgio, o gs deve atender a padres estreitos de especificao e ser praticamente livre de contaminantes para evitar problemas nos equipamentos em que ser utilizado como combustvel ou matria-prima. Sempre que necessrio, o gs natural deve ser odorizado para simplificar a deteco em caso de vazamento. De acordo com a Constituio Federal e a Lei N 9.478, a distribuio de gs canalizado com fins comerciais junto aos usurios finais de explorao exclusiva dos Estados, exercida diretamente ou atravs de concesses.

20

3
3.1

Estruturas Tradicionais de Formao de Preos

Situao de Monoplio

3.1.1 Introduo e Conceitos Bsicos de Precificao

O petrleo uma commodity negociada em bases mundiais e seu transporte relativamente fcil e barato. Por sua vez, o gs natural uma fonte de energia de uso praticamente regional, devido, basicamente, a seus elevados custos de transporte. Nos pases onde a indstria do gs natural ainda est amadurecendo, o mercado regulado e a produo de gs deve atender os requisitos estabelecidos nos contratos de fornecimento, sem a flexibilidade que existe na comercializao do petrleo. Desta forma, as relaes entre os produtores e compradores de gs so mais prximas do que no mercado de petrleo e derivados. A natureza da precificao ao longo da cadeia consideravelmente distinta entre mercados competitivos de gs natural e situaes de regulamentao e monoplio. Para compreender como a competio interfere na precificao, e nos preos propriamente ditos, importante primeiro entender como funciona a precificao em monoplios de gs natural. Quando uma nica empresa do setor de downstream conquista o direito de monoplio sobre o transporte e venda do gs, a empresa pode a princpio determinar preos ao usurio final com base nos custos da cadeia (ex: o custo de aquisio do gs mais uma margem para os custos de operao e um retorno sobre o capital) ou com base nos valores de mercado do gs em competio com outros combustveis.

A ltima abordagem, por definio, envolve uma discriminao do preo de acordo com os diferentes perfis de demanda dos usurios finais, o que determina suas alternativas prticas para selecionar o combustvel a ser empregado, assim como os custos de utilizao de outros combustveis. Esta prtica pode levar a significativas margens de lucro, j que o netback value pode exceder bastante os custos de atender categorias especficas de consumidores. Esta discriminao de preos inevitavelmente resulta em subsdios entre diferentes categorias de consumidores, ou seja, a categoria que possui

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menores custos de atendimento e que, por sua vez, gera maiores lucros, subsidia a categoria que possui maiores custos de atendimento. Freqentemente, o governo ou autoridades reguladoras limita a extenso a qual as empresas de gs podem aplicar a metodologia de netback value para precificao do gs natural. Como conseqncia, empresas de monoplio de gs natural em vrios pases aplicam um mix entre precificao baseada nos custos da cadeia e a abordagem netback value.

3.1.2 Entendendo melhor Conceito do Netback Value

O princpio fundamental para composio dos preos do gs natural o netback value, ou seja, o preo do gs ao longo da cadeia calculado a partir do preo que o gs deve ser disponibilizado para o usurio final, que estabelecido atravs de comparao com o preo de outros energticos regulados pelo governo. Para calcular este preo em cada etapa da cadeia, so retirados todos os custos de distribuio, transmisso, armazenagem do gs e impostos, mais um lucro razovel para as companhias transmissoras e distribuidoras. No caso do Brasil o preo do gs natural deve chegar ao usurio final com preos 10% inferiores ao leo combustvel. Desta forma, fica claro que o netback value um modelo de precificao caracterstico de situaes de monoplio, j que a base para formao dos preos um energtico semelhante e regulado pelo governo. A precificao atravs do netback value garante um retorno mnimo para as empresas envolvidas nesta indstria e consegue-se ganhar participao no mercado concorrendo com outros combustveis. Companhias distribuidoras e transmissoras de gs no mercado internacional, normalmente, concordam com este princpio e, ao estabelecerem contratos de longo prazo, determinam que o preo do gs deve seguir este fundamento. A Figura 10 apresenta um exemplo de precificao em funo do netback value, detalhando todas as etapas de formao do preo a partir do usurio final at chegar ao preo praticado pelo produtor. O preo 1 (P1) calculado com base em energticos controlados pelo governo. No caso da Figura 10, o preo do gs natural ao usurio final

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(P1) deve ser 10% inferior ao preo do leo combustvel. Para calcular o preo que o distribuidor deve pagar por esse gs na fronteira (P2), retiram-se de P1 os custos da distribuidora e uma margem razovel. O gs que entregue ao distribuidor na fronteira foi produzido em alguma localidade fora do pas e transportado atravs de um gasoduto desde o produtor at a fronteira. Assim, para calcular o preo do produtor (P3), retiramse de P2 os custos da transportadora e uma margem razovel. Desta forma, o preo do produtor foi calculado partindo do preo ao usurio final e retirando-se todos os custos e margens ao longo da cadeia, por isso a denominao netback value. Figura 10: Netback Value - Ilustrativo

Fonte: Anlise dos Autores

Em situaes onde o monoplio ainda predomina e existe um nmero pequeno de grandes fornecedores, a abordagem de netback value tornou-se a base tradicional pra a precificao do gs ao longo da cadeia. O preo pago pela companhia de gs ao produtor (domstico ou estrangeiro) negociado com base na mdia ponderada do preo do gs considerando os diferentes valores de netback para cada segmento de cliente. Existem a princpio trs valores de netback a serem ponderados: os usurios de gs natural existentes, os novos usurios de energia (ex. fbricas novas que esto sendo construdas) e os usurios de leo combustvel existentes sem capacidade de queima de gs (valor de mercado para os que teriam altos custos de substituio de combustvel).

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O preo negociado na fronteira vai corresponder a um nvel que se situe entre o maior e o menor valor de mercado, ponderado em funo dos diferentes usurios finais. O preo base normalmente indexado ao preo de derivados de petrleo (leo diesel, leo combustvel) ou simplesmente atrelado ao preo do petrleo, para garantir que ao longo do tempo de vida do contrato os preos vo efetivamente permanecer de acordo com seus valores de mercado. A Figura 11 apresenta um grfico que ilustra como feita esta ponderao do netback value e o ajuste de margem dos fornecedores em funo dos segmentos de cliente, considerando o valor de mercado do gs natural. Na primeira coluna esto os preos que os trs principais segmentos de cliente esto dispostos a pagar. Na segunda coluna esto discriminados os componentes de custo total desde a produo at o transporte e distribuio ao usurio final. O preo mnimo de venda do gs ao usurio final deve ser suficiente para cobrir todos os custos da cadeia e garantir margem razovel para seus participantes. O preo mximo de venda corresponde ao preo que o gs pode custar para no perder mercado.. Preos acima do patamar mximo significam que seria interessante aos atuais usurios de gs natural a utilizao de leo combustvel como energtico base. (ex: converso da planta industrial de gs natural para leo combustvel). De forma anloga, preos abaixo deste patamar mximo podem vir a ser atraentes tanto para os usurios atuais de gs natural quanto para novos usurios de energia. A atratividade destes preos ir ser diretamente proporcional a margem aplicada pelas companhias de transporte e distribuio. Naturalmente, para conquistar novos consumidores de energia, necessita-se de um preo mais competitivo do que para manter os usurios atuais. Desta forma, uma poltica de preos interessante para a indstria do gs em desenvolvimento estabelecer um preo que cubra todos os custos e margens da cadeia (acima do nvel mnimo) e que seja abaixo do nvel necessrio para atrair novos clientes.

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Figura 11: Netback Value x Mercado

NetBack Value x Mercado
$/Btu
Preo Mximo de Venda do GN

rea ideal para um mercado em desenvolvimento

Atuais Usurios de Gs Natural

Margem de Acordo com Poltica de Preos das cias. de Transporte e Distribuio

Maior atratividade para novos usurios

Novos Usurios de Energia

Preo Mnimo de Venda do GN Impostos e Custos Agregados do GN Custo de Transporte e Distribuio do GN

Atuais Usurios de leo Combustvel

Custo Base do GN

Expectativa do Mercado

Custos do Gs Natural

Fonte: Adaptada de International Energy Agency : www.iea.org Novembro de 2002

Com o desenvolvimento da industria do gs natural possvel que os preos praticados sejam suficientemente altos para garantir retorno aos investidores e ainda assim se situem na faixa necessria para fazer com que usurios de leo combustvel invistam em tecnologias de converso para gs natural. O entendimento dos fatores mencionados acima de suma importncia para que o gs natural seja competitivo quando comparado aos demais combustveis e garanta participao significativa na matriz energtica do pas. Em conjunto com os conceitos de netback value fundamental a compreenso de como funcionam os contratos de gs na situao de monoplio, para que possamos analisar e entender as modificaes que a competitividade poderia trazer para a indstria de gs natural.

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Os contratos de gs natural so distintos dos contratos de leo. Ao contrrio destes, o gs no negociado como uma commodity em bases mundiais mas sim, possui seu preo dependente de paramtricas de reajuste e composio de preo de contratos de longo prazo. Tendo em vista proteger o produtor e o consumidor de gs (que no corre risco de passar por problemas de abastecimento), os contratos realizados entre os players da cadeia so do tipo take or pay. Isso significa que as quantidades de gs natural acordadas no contrato devero ser pagas ao fornecedor independente da retirada do produto, ou seja, se houver uma queda na demanda por gs natural e o distribuidor no necessitar do volume de gs contratado, ainda assim ele precisar pagar por esta incerteza. Vale ressaltar que, atualmente, cerca de 85% do gs consumido no Brasil produzido localmente. Em muitos casos, por falta de compradores, significativos volumes de gs so simplesmente queimados nos flares dos poos de produo.

3.1.3 Fatores que justificam o Monoplio

Um investimento desta natureza percebido pela maioria dos investidores como sendo de alto risco, em termos de custos de infra-estrutura e potencial de mercado. Dados os altos investimentos iniciais e tambm os elevados custos marginais, o financiamento geralmente procura garantias sobre a utilizao dos gasodutos no longo prazo. Estas garantias so normalmente possveis devido a uma combinao de contratos de longo prazo com grandes consumidores, como plantas termeltricas, e concesses regionais de monoplio sobre o fornecimento de gs natural (algumas vezes o pas inteiro). Uma empresa de monoplio de transporte de gs natural geralmente capaz de conseguir contratos, pelo menos em mercados industriais no regulados, se a empresa for capaz de estabelecer os preos de gs com base em combustveis concorrentes para cada segmento de mercado. Esse tipo de determinao gera preos em mdia superiores do que os praticados em mercados competitivos.

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O preo mdio mais elevado pago pelo gs quando comparado aos preos de um mercado competitivo justificado pelo benefcio externo de disponibilizar ao pas uma boa diversificao dos energticos fornecidos. O valor desta diversidade, no entanto, difcil de mensurar.

Na prtica, os governos que buscam promover o desenvolvimento estimulado das infraestruturas de gs natural podem tambm fazer uso de taxao de energia para dar ao gs natural vantagem competitiva sobre os demais combustveis. Figura 12: Fatores que Justificam o Monoplio

Altos Altos Custos Custos de de Infra-Estrutura Infra-Estrutura

Incerteza Incerteza do do Mercado Mercado

Instabilidade Instabilidade em emRelao Relaoa a Regulamentao Regulamentao

Ri Riscos scos Inerentes Inerentes ao ao Projeto Projeto

Investimento de Alto Risco

Fase de Estruturao do Mercado Monoplio Natural

Exclusividade de um player no mercado para assegurar volume de vendas Garantias sobre a utilizao da infra-estrutura no longo prazo para justif icar os investimentos Taxao de energia para dar ao gs natural vantagem competitiva sobre os demais combustveis

Fonte: Anlise dos Autores 3.2 Condio de Competio

Ao contrrio do monoplio, recm descrito neste estudo, o estado de competio tende a ser desenvolvido em mercados mais maduros e evoludos. Isto ocorre uma vez que nestes mercados, o grande montante requerido inicialmente em investimentos de infraestrutura j foi naturalmente depreciado e em conseqncia disto, tanto os custos marginais de produo quanto os riscos inerentes indstria puderam ser reduzidos drasticamente. A partir deste momento, os investimentos neste mercado passam a obter um maior retorno e devido a isto, torna-se vivel a entrada de novos players na indstria de gs natural, caracterizando a condio de competio. (WEBB, CHRIS, 1999)

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Tanto a estrutura quanto a dinmica do mercado competitivo so completamente distintas do mercado monopolista. No monoplio no se percebe qualquer incentivo para que os agentes da cadeia minimizem seus custos ou maximizem suas performances de modo a diminuir os preos ou melhor servir os consumidores finais. J na condio de competio, todos ao participantes da cadeia produtiva so naturalmente obrigados a perseguir tais melhorias caso contrrio, sua sobrevivncia no negcio torna-se impossvel. Isto ocorre uma vez que os consumidores finais podem escolher seus fornecedores e naturalmente tendero a procurar vantagens competitivas entre eles. Este processo de busca pela melhoria contnua tende a incrementar cada vez mais a estrutura competitiva do mercado. A medida que novos entrantes so percebidos, o mercado se torna mais complexo, novas formas de competio e abordagens comerciais so desenvolvidas e um novo ponto de equilbrio entre as foras atuantes buscado. Figura 13: Condio de Competio e o Equilbrio de Mercado
Condio de Competio e o Equilbrio de Mercado
Como o equilbrio ser mantido?
Oferta Oferta
Melhor Equilbrio

Demanda Demanda

Efeito
Margens de Lucro
o nta e lam gu Re
BALANA OU EQUILBRIO

Causa
Competio

Preos Preos & Margens Margens

Causa

Efeito

Competio

Fonte: Anlise dos Autores

3.2.1 Modelos de Competio

Os modelos de competio so responsveis por tornar o preo do commodity gs natural extremamente concorrido, possibilitando a execuo de contratos diversificados e mais vantajosos para o consumidor final. Tais modelos so pautados na existncia de um centro de comercializao, que responsvel pela determinao do preo do commodity a partir das ofertas dos diferentes produtores que atendem a determinada regio (mercado spot). Alm disso, no estado de competio esperado que todos combustveis tenham seu preo livre do controle governamental o que viabiliza tambm a concorrncia inter-energtica. Outra caracterstica importante deste mercado

28

competitivo o fato da tarifa de transporte ser cobrada de forma proporcional distncia, ao contrrio da tarifa postal utilizada no monoplio. Os vrios tipos de mercados competitivos existentes no mundo podem ser divididos em dois grandes modelos: o de Competio Duto-Duto e o de Competio Livre Acesso. O primeiro deles percebido quando duas ou mais empresas responsveis por gasodutos competem no mesmo mercado regional. Estas empresas tm como alvo de vendas os grandes consumidores industriais e as companhias locais de distribuio. Este modelo considerado bem mais limitado haja vista que seus consumidores geralmente compram o gs atravs de contratos de longo prazo, o dificulta a dinmica de competio. Esta estrutura competitiva encontra-se atualmente em vigor na Alemanha. J o segundo modelo, representa o real mercado competitivo pois baseia-se no livre acesso de terceiros aos dutos, tendo estes apenas que controlar os servios de transporte. Este modelo mais avanado, ainda pode ser dividido em dois nveis: o nvel de Competio Total e o nvel de Competio no Atacado. O nvel de Competio Total representa o modelo alcanado at o momento apenas pelo Reino Unido e denota a total independncia entre o transporte e venda do gs natural seguido do livre acesso expandido at mesmo para as linhas de distribuio locais. O nvel de Competio no Atacado representa um estgio intermedirio entre a Competio Duto-Duto e a Competio Total. Este nvel de competio vem sendo exercido por vrios pases como Estados Unidos, Canada, Austrlia e Argentina. Todos este modelos e nveis de competio recm citados representam naturais estgios de desenvolvimento de um mercado de gs natural. Na Figura 14 a seguir, pode-se perceber as principais caractersticas dos mercados desde seu modelo monopolista at sua total maturao.

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Figura 14: Estgios Tradicionais de Desenvolvimento da Competio

Estgios Tradicionais de Desenvolvimento da Competio

Monoplio Monoplio

Competio Competio Duto-Duto Duto-Duto

Possibilidade de competio a partir da construo de novos dutos de transmisso Vendas diretas para grandes consumidores e distribuidores locais Preo de Venda Regulado

Competio Competio No No Atacado Atacado

Livre Acesso s linhas de Transmisso Transportes independentes das vendas de gs das cias detentoras de gasodutos Principalmente Grandes Consumidores e Distribuidores Locais podem optar entre fornecedores Controle de Preo Inexistente na Venda do Gs

Competio Competio Total Total

Livre Acesso s linhas de Transmisso e de Distribuio Transportes e Vendas independentes em todos os nveis da cadeia Pequenos Consumidores Finais livres para escolher seus Fornecedores Controle de Preo Inexistente na Venda do Gs

Linhas de transmisso e distribuio controladas e livres de competio Existncia da Obrigao de Fornecimento Preo de Venda Regulado

Fonte: International Energy Agency: www.iea.org Dezembro de 2002 O mercado brasileiro de GN pode ser descrito como incipiente, funo da sua baixa penetrao na matriz energtica e da pequena extenso dos gasodutos em um pas de dimenses continentais. A anlise de sua regulao deve ter este ponto presente como pano de fundo, relativizando as comparaes com pases onde tal indstria mais desenvolvida, ressaltando a necessidade de conceder incentivos para atrair agentes para o setor. A indstria do gs natural no Brasil ainda apresenta um modelo monopolista com algumas poucas caractersticas de competio.

3.2.2 Determinao de Preos

As estruturas de formao de preos variam naturalmente com o grau de complexidade e maturidade dos modelos de competio. Quanto mais evoludo se demonstra o mercado, mais dinmica passa a ser sua estrutura de formao de preos e mais instvel o equilbrio entre demanda e oferta de gs natural. No modelo de competio mais simples, ou seja, na Competio Duto-Duto, o fator determinante na formao dos preos a capacidade dos consumidores finais de trocar

30

de companhias transmissoras, uma vez que este o nico fator de competio deste modelo. Por ser um modelo bastante simples e limitado no tocante a competitividade, os fornecedores acabam por perseguir o sistema Netback Value Price do monoplio entretanto, a pequena ameaa de competio faz com que diminuam suas margens e se preocupem com a entrada de novos players com vantagens competitivas para o consumidor final. Nos modelos de Competio Livre Acesso a determinao dos preos se d de forma bastante dinmica e baseada exclusivamente na interao da oferta e demanda, representadas respectivamente pelos interesses dos fornecedores e consumidores finais. Uma vez que no Livre Acesso, ao contrrio do monoplio, s existe um preo para o commodity por regio, a diferena de preos entre diferentes localidades deve ser representada apenas pelo custo de transporte entre estas. Assim sendo, o preo cobrado ao consumidor final ser representado pela quantia estipulada para o commodity nos centros de comercializao, acrescida dos custos de transporte, distribuio e quaisquer outros servios a depender da localizao do consumidor. Vale ressaltar, que nos modelos de Competio no Atacado, as parcelas referentes a distribuio no se encontram livres a competio e so estipuladas de acordo com a poltica de preos das Distribuidoras Locais que so controladas por rgo reguladores do governo. No curto prazo a curva da demanda por gs natural sofre a influncia dos seguintes fatores:

Necessidade sazonal de utilizao de gs por parte do consumidor residencial e pequeno consumidor. Esta demanda geralmente determinada pelo clima. Necessidade de utilizao de gs para o uso em termeltricas seja devido a um grande pico de demanda ou por falta de capacidade de gerao e energia eltrica a partir de outras usinas independentes do gs natural.

Capacidade dos consumidores de alternar ou at mesmo trocar o gs natural por outros energticos combustveis. Em geral os consumidores no possuem esta habilidade no curto prazo, entretanto, grandes consumidores j comeam a apresentar esta possibilidade de alternar a alimentao de suas plantas de processo. 31

Fatores geolgicos e geogrficos que determinem a facilidade e potencialidade de produo ou aquisio do energtico.

J o lado da oferta, os seguintes fatores so observados:

Poltica de produo dos produtores, que pode estimular o incremento da produo ou visar o atraso da mesma a partir de estratgias econmicas; Interesse dos fornecedores em estocar o gs natural de modo a aproveitar um previsto aumento da demanda ou qualquer outra possibilidade de aumento dos preos.

A Figura 15 a seguir mostra uma curva genrica de equilbrio para o curto prazo. Apesar de suas formas variarem sensivelmente dependendo das caractersticas particulares da demanda e oferta do pas onde aplicada, as reaes bsica de preo e quantidade se mantm aplicveis para todos os casos.

Figura 15: Relaes Demanda x Oferta

Relaes Demanda x Oferta
Preo S2

S1
P4 P3 P2 P1

D2 D1

Q2

Q1 Q4

Q3

Quantidade

Fonte : International Energy Agency: www.iea.org Dezembro de 2002

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Com base na Figura 15 podemos analisar as reaes bsicas da demanda e oferta a partir de mudanas sbitas de uma das partes: A queda repentina na oferta de gs representada pela movimentao da curva de oferta de S1 para S2 causa um aumento do preo do gs de P1 para P2 a partir de uma reduo da quantidade de equilbrio de Q1 para Q2. Um exemplo desta movimentao demanda - oferta pode ser facilmente exemplificada pela extino de um campo de gs ou uma alterao na poltica de produo que determine a diminuio do nvel de produo para o gs natural. Qualquer uma destas ocorrncias, que naturalmente implicariam na queda de produo de gs no curto prazo, atingiriam de forma semelhante o equilbrio do mercado. Um aumento repentino da demanda representado pela movimentao da curva de demanda de D1 para D2 na curva de oferta S1 causaria um aumento no somente das quantidades atendidas (alterao de Q1 para Q3) mas tambm dos preos exercidos (alterao de P1 para P3). Esta movimentao poderia ser percebida em ocasies onde os preos de energticos concorrentes com o gs natural tm seus preos drasticamente elevados ou ainda quando ocorre uma fase de estiagem das chuvas e as usinas hidreltricas tm sua demanda direcionada para as usinas termeltricas. Em ambos os casos, ocorre um sbito aumento da demanda por gs natural com conseqncias semelhantes para o equilbrio entre oferta e demanda. No longo prazo, a determinao dos preos torna-se dependente de uma srie de fatores de difcil mensurao mas que se mostram fundamentais para o desenvolvimento do mercado de gs natural. O lado da oferta, que compreende as fases de explorao, produo, operao e manuteno, depende dos seguintes fatores:

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Potencialidades geolgicas e geogrficas (desenvolvimento de reservas, possibilidades de produo e importao, chances de produo de gs associado e etc) ;

Estado e previses de desenvolvimento da tecnologia utilizada em todas as partes da cadeia produtiva; Eficincia organizacional que engloba desde a gesto dos projetos at a produtividade dos poos e relacionamento com os demais agentes da cadeia.

J a definio da demanda por gs natural definida, no longo prazo, a partir dos seguintes parmetros:

Previses do crescimento econmico; Desenvolvimento do mercado de gs natural; Polticas e conseqentes preos dos energticos concorrentes; Evoluo da tecnologia utilizada pelo consumidor final, que pode ser determinante no grau de estmulo a utilizao do gs natural.

3.2.3 Regulao Governamental

O papel do governo ou rgo regulador de suma importncia no somente para ditar as regras do mercado competitivo, mas para viabiliz-lo e desenvolv-lo incentivando a entrada de novos competidores na cadeia produtiva e conseqentemente forando uma melhor gesto destas empresas para desenvolver o mercado e beneficiar o consumidor final. Principalmente no incio da adoo de um sistema competitivo, a presena e atuao do rgo regulador vital. Mesmo com a adoo do livre acesso natural que em um primeiro instante, tanto produtores quanto os fornecedores externos evitem o contato e negociao direta com o consumidor final por se sentirem acuados pela ameaa de terem que exercer preos mais baixos e serem obrigados a recalcular suas margens. Esta fase de transio para o modelo competitivo um dos momentos onde se faz extremamente necessria a atuao firme de um regulador, estimulando a entrada de novos agentes e coibindo possveis posicionamentos monopolistas por parte dos fornecedores.

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Aps esta fase de transio, independente do modelo adotado ou do nvel de competio em exerccio nos mercados de gs natural, sempre haver a necessidade de regulamentaes por parte dos rgos governamentais. Tais regulamentaes se fazem fundamentais principalmente quando se trata das seguintes questes: Monoplios Naturais A condio de competio geralmente aplicada nica e exclusivamente ao fornecimento de gs como um commodity e raramente ao seu transporte ou servios a este relacionados. Mesmo em um mercado competitivo, a tendncia que sempre haja um elemento de monoplio caracterizado pela etapa de distribuio uma vez que, devido a caractersticas de economia de escala, no se torna economicamente vivel a introduo de novos agentes nesta fase da cadeia produtiva. Caracterizado este monoplio natural, o governo tem o dever de regular e controlar a ao deste agente de modo a prevenir abusos a partir desta posio privilegiada. Outra fator importante que muitas vezes controlado por rgo reguladores o grau de estocagem realizado. Esta atividade de suma importncia para a regulao do preo e conseqente estmulo e desenvolvimento do mercado. Segurana do Fornecedor O rgo regulador deve atuar tambm na gesto dos riscos que atingem os fornecedores. Nas atividades destes agentes impactam basicamente os riscos de curto e longo prazo, que contemplam as variveis responsveis por equilibrar a oferta e a demanda em diferentes fases de seus projetos. Comportamento dos Players responsabilidade dos rgos reguladores, controlar no somente o nvel de concentrao de mercado mas tambm os posicionamentos e estratgias de marketing de cada agente do mercado. Quanto mais insipientes os mercados de gs, mais necessrio se faz este controle, de modo a evitar a estipulao de preos predatrios e posicionamentos que impeam o desenvolvimento do mercado competitivo. Proteo do Consumidor de suma importncia que principalmente os pequenos consumidores e consumidores residenciais, que possuem naturalmente um menor poder de barganha, tenham suas posies e anseios defendidos pelo governo ou rgo regulador. 35

3.2.4 Conseqncias da Competio e Tendncias

Com a adoo dos modelos competitivos, principalmente daqueles baseados no livre acesso, vrias mudanas tendem a ocorrer na estrutura do mercado de gs natural. A independncia do fornecimento do gs em relao ao transporte, seguida da total eliminao do controle sobre os preos, revolucionou todas as relaes comerciais existentes na cadeia produtiva. As principais conseqncias da introduo deste parmetros foram as seguintes: Execuo de Contratos Menores Devido principalmente a presses por parte dos compradores de gs, os contratos tem diminudo seu tempo de durao em prol de uma maior flexibilidade e maior capacidade de negociao com a variao da demanda ou oferta. Enfraquecimento dos Contratos Take-or-Pay Com o desenvolvimento e dinamismo do mercado e natural diminuio dos prazos contratuais, conseqncia natural que os contratos de take-or-pay, principalmente os de mdio e longo prazo, caiam em desuso. bastante coerente que, em um mercado dinmico, se evite as previses do longo prazo e mais ainda as penalidades de uma estimativa com pouca acurcia (como ocorre nos contratos take-or-pay). Evoluo dos Mercados Spot e Mercados Futuros Uma vez que o mercado de gs encontra-se suficientemente desenvolvido, este deve procurar formas dinmicas e prticas de negociar seu energtico. Os mercados Spot e de Futuros so uma excelente opo, uma vez que alm de dinmicos apresentam-se como bons instrumentos de gerenciamento de riscos. Evoluo da Indexao de Preos com base no Preo Spot e Futuro A utilizao dos mercados Spot e de Futuros muito importante para o mercado de gs no apenas por promover um grande volume de vendas mas tambm por representar a tendncia mundial de indexao de preos no mdio e longo prazo.

36

Toda esta alterao que a introduo dos modelos competitivos causaram nos mercados trouxe melhorias diretas tanto para as formas de relaes comerciais quanto para as gestes internas de cada agente participante da indstria do gs natural. A partir do estado de competio e decorrente busca pela melhoria gerencial, o mercado pode observar:

A grande diversificao da gama de servios disponveis aos consumidores; O grande aumento no nmero e complexidade de transaes efetuadas; O pesado acrscimo nos montantes aplicados em tecnologia, A grande evoluo da eficincia dos agentes do mercado, tanto em suas gestes financeiras quanto no controle dos riscos e produtividade de seus projetos; A evoluo das relaes comerciais e organizacionais que desenvolveram naturalmente novas formas de contratos e estruturao de preos.

No obstante, analisando a experincias de pases desenvolvidos que j introduziram a competio em seus mercados e puderam observar durante cerca de dez anos a queda dos preos ao consumidor final e as melhorias dos servios a estes prestados, pode-se perceber as vantagens oferecidas pela competio. Com base nestes dados e na anlise fundamental dos possveis modelos estruturais, consegue-se concluir que a melhor opo para o desenvolvimento de um mercado eficaz de gs natural deve ser pautada em um ambiente de concorrncia onde, cada vez mais, deve ser buscada a competio entre os agentes da cadeia. Com isso, no somente ser possvel o desenvolvimento dos agentes da indstria, com novas oportunidades para todos os nveis de consumidores, mas tambm, a consolidao um mercado que representa um grande potencial econmico para qualquer pas.

37

4
4.1

Anlise de Precificao do Gs Natural : Caso Brasil

Caracterizao do Mercado

O Brasil considerado a demanda chave da regio conhecida como Cone Sul que formada alm do Brasil, pelos paises Chile, Argentina, Bolvia, Uruguai e Paraguai. O sudeste brasileiro representa a maior demanda potencial de gs natural desta regio, com nveis esperados de mais de 1,9 bilho de ps cbicos (Bcf) por dia em 2010. Este volume responderia por 30% de toda a demanda estimada do Cone Sul.

4.2

Estgio de Desenvolvimento

O Cone Sul detm um potencial mercado de gs natural, entretanto este no pode nem poder ser aproveitado a no ser que o mercado do sudeste brasileiro se desenvolva e seja economicamente acessado pelos inmeros distribuidores regionais. Na regio do Cone Sul, a Argentina e a Bolvia caracterizam-se como reas potenciais de fornecimento uma vez que possuem excedente de gs natural. Porm, existem alguns fatores que inviabilizam o acesso eficaz de fornecedores de gs natural ao mercado brasileiro. O primeiro fator, determinante para o estado incipiente do mercado, o lento crescimento da demanda no setor de energia. Esse setor bastante representativo na demanda total do mercado, representando cerca de 40% da demanda total de gs natural no sudeste brasileiro. Entretanto, devido inexistncia de significativos estmulos seja na regulamentao atual ou ainda nos planos federias de desenvolvimento energtico, o setor vem se desenvolvendo muito lentamente no pas. O programa emergencial, desenvolvido no recente momento de crise energtica devido ao risco eminente de falta de energia eltrica, planejava construir novas usinas termeltricas movidas a gs com capacidade para cerca de 10.000 megawatts, no entanto hoje apenas cerca de 5.000 megawatts tiveram suas obras iniciadas. A Tabela 5 a seguir mostra a representatividade do volume em construo versus o volume total aprovado pelo Plano Prioritrio de Termoeletricidade (PPT) em 1999.

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Tabela 5: Termeltricas Autorizadas pela ANEEL

Termeltricas Autorizadas pela ANEEL
Planejadas para Iniciar Operao at 2006 Usinas do PPT Quantidade 28 Quantidade 13 Potncia (MW) 11.701 Potncia (MW) 5.653

Obras j Iniciadas em Abril de 2003 Usinas do PPT

Fonte: Agncia Nacional de Energia Eltrica: www.aneel.org.br Maio de 2003 Entretanto, apesar do ainda lento crescimento da demanda no setor mais expressivo que seria este representado pelos grandes clientes (termoeltricas e grandes empresas consumidoras de energia) existem setores menos representativos que vem apresentando considervel crescimento de consumo. Dentre eles vale a pena ressaltar o incremento da utilizao do gs natural em plantas industriais, substituindo outros energticos como o leo combustvel e o diesel. Outra fatia que tm crescido bastante e representado relativo aumento da demanda de gs o mercado de GNV (Gs Natural Veicular) que vem apresentando-se como potencial substituto da gasolina. Mercado de GNV cresceu cerca de 40% no ltimo ano e conta hoje com 586 postos autorizados em todo pas e garantindo um consumo de cerca de 50 milhes de metros cbicos por ms. O segundo e mais complicado fator que determina o estgio desenvolvimento do mercado brasileiro o difcil e restrito acesso ao mercado. Apesar de haver regras que determinam o livre acesso, estas ainda no foram implementadas em sua totalidade. Tal fato, combinado a uma regulamentao inadequada, porm regente no Cone Sul, faz com que poucos investidores dominem o mercado. Com base nos conceitos e caractersticas do modelo de monoplio demonstrados no captulo anterior pode-se compreender facilmente porque a Petrobras o grande investidor dominante do mercado nacional. este grande investidor que domina grande parte dos contratos de longo prazo e possui a maioria dos dutos. No obstante, a existncia de um preo nico para todas as regies servidas pelo gasoduto Brasil-Bolvia refora a condio da Petrobras como transportadora dominante.

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Essa forte relao existente entre o investidor dominante (Petrobras) e o maior fornecedor externo aliada falta de estmulo por parte do governo e demanda incipiente fazem com que o risco para novos investidores seja elevado a nveis inaceitveis. Esta situao acaba por limitar a viabilidade de aportes de capital apenas aos investidores j existentes. Outra conseqncia deste panorama pouco competitivo devido invivel e pouco estimulada entrada de novos fornecedores no mercado o fato de muitas vezes o pas ser forado a arcar com os preos elevados nos seus contratos take or pay. Devido a problemas na definio dos preos dos contratos de longo prazo, por muitas vezes o preo por este exigido encontra-se acima daquele exercido na maioria dos mercados mundiais. Devido falta de competio o pas acaba tendo que comprar o gs natural a um preo muito elevado. Atualmente o Brasil vem passando por este problema e como conseqncia boa parte do pas vem tendo que pagar preos extremamente altos pela aquisio do gs natural. Essa situao ocorre devido a problemas na definio da paramtrica de preos do contrato do gasoduto Brasil-Bolvia que acarretou um aumento irreal do preo do energtico depois da desvalorizao do real e variao do preo do barril de petrleo. O impacto deste problema na economia bastante grande, pois fora as empresas localizadas na regio sul a pagarem cerca de 85% a mais que as da regio nordeste (o nordeste que consome o gs nacional ao invs daquele importado da Bolvia). Como conseqncia disto, existe a possibilidade da Petrobras ser obrigada a renegociar os preos do gs boliviano ou at mesmo retomar a construo do gasoduto Uruguaiana-Porto Alegre. As evidncias mostram que a situao atual de preos altos dificulta ainda mais o desenvolvimento da demanda de gs e o conseqente amadurecimento do mercado. O processo necessrio para a mudana da conjuntura de imaturidade do mercado bastante lento principalmente se forem consideradas as condies poltico-econmicas do pas. Entretanto se as questes regulatrias forem definidas nos setores de energia eltrica e de gs no Brasil, o mercado regional poder se desenvolver tornando-se muito competitivo. Por hora, as empresas do mercado e potencial investidores devero reconhecer que a curto e mdio prazo estaro operando num mercado com imperfeies

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significativas. Uma das imperfeies atuais que mais impactam a dinmica do mercado o preo.

4.3

Estrutura de Preos

Como j foi citado algumas vezes, o mercado brasileiro e conseqentemente o mercado do Cone Sul esto bastante longe de alcanar o modelo competitivo atacadista. Atualmente o desafio representado por preos contratuais bastante inflexveis. Esse fato faz com que a dinmica de preos deste mercado seja mais influenciada por regulamentaes e contratos do que por variaes mercadolgicas de oferta e demanda. Vale ressaltar que a evoluo do preo do gs no Brasil tem efeito substancial nos limites e oportunidades para a indstria de toda a regio do Cone Sul. (ALMEIDA, EDMAR e CARMEN, ALVEAL, 2001) O preo do gs brasileiro tem sido ditado pelo governo federal por regras estabelecidas, incluindo preo de venda a atacado para empresas de distribuio local e mecanismos de preo de gs para um nmero restrito de usinas termoeltricas. O gs natural brasileiro possui, nos dias de hoje, trs preos distintos: o preo do gs domstico, o preo do gs importado da Bolvia e o preo do gs utilizado na gerao de energia. O preo de gs natural com a finalidade de gerao de energia eltrica tem sido bastante polmico e discutido ultimamente. A grande questo baseada no fato de que o fornecimento de gs oriundo da Bolvia cotado em dlares enquanto a tarifa nacional de eletricidade cotada em reais. A partir da escassez de energia eltrica no pas, o governo federal fixou um preo especial para a gerao de gs combustvel de modo a acelerar os investimentos em usinas termoeltricas. No caso das termeltricas constantes do PPT Plano Prioritrio de Termeletricidade, h uma portaria do MME, n 176, que define o preo do gs em US$ 2,581/milho de BTU, acrescido das margens da distribuidora. Por um instrumento deste tipo, a distribuidora paga ao carregador o preo de US$ 2,581/milho de BTU, e a termeltrica paga distribuidora este valor acrescido das tarifas de distribuio.

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Com esta medida, a Petrobras passou a assumir o risco moeda para o fornecimento de gs natural importado e ir transferi-lo aos proprietrios de termoeltricas no momento de reajuste da tarifa de eletricidade. No intervalo contido entre os anos de 1999 e o incio de 2001 o preo do gs boliviano esteve abaixo do preo do leo combustvel (leo combustvel 1A, 2,5% de enxofre) entretanto, desde maro de 2001 a desvalorizao da moeda brasileira fez com que a diferena entre estes combustveis fosse diminuindo. Nesta poca o combustvel residual custava cerca de US$ 3,30 por MMBtu enquanto o gs boliviano (commodity + transporte) na citygate custava aproximadamente US$ 3,33 por MMBtu. No obstante a este fato, a Petrobras o principal fornecedor de leo combustvel e, com o objetivo de otimizar sua estrutura de refino, mantm seu mercado fornecendo um leo com alto teor de enxofre e por isso com desconto na tarifa. Essa necessidade de fornecimento de leo com alto teor de enxofre conseqncia do leo cru bastante pesado que produzido pelo pas e que acaba por sobrecarregar a estrutura de refino. O tratamento deste leo de baixo grau API resulta em subprodutos mais pesados e com maiores graus de enxofre, da o desconto em sua tarifa final. Esta evoluo de queda no diferencial de preo entre gs natural e leo combustvel pode ser observado no grfico que se segue e tende a provocar uma grande presso sobre o preo final do gs principalmente no mercado do sudeste brasileiro, de onde surge a maior demanda de gs para instalaes que objetivam a substituio do leo combustvel.

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Figura 16: Brasil: Preos do Gs Natural e do leo Combustvel

Fonte: Cambridge Energy Research Associates: www.cera.com Agosto de 2002 Vale ressaltar que os preos potenciais praticados no mercado brasileiro tendem a se enquadrar na seguinte variao: Preo Piso preo netback do gs boliviano acrescido dos custos de transporte e distribuio Preo Teto leo combustvel 1A com 2,5% de enxofre. Esse intervalo se faz possvel devido ao fato do o uso da capacidade do gasoduto da BtB estar sujeito a uma regra de preo do tipo postal, ou seja, todos os consumidores pagam o mesmo preo ao longo do gasoduto, independentemente de sua distncia at a fonte do gs. A partir das caractersticas citadas neste trabalho pode-se concluir que o Brasil no se encaixa em nenhum dos modelos tradicionais de formao de preos. Apesar do peso da estrutura monopolista ainda ser preponderante, j existem algumas caractersticas que

US$ per MMBtu

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apontam para uma possvel realidade de competio no longo prazo. As caractersticas mais determinantes do modelo hbrido vivido atualmente pelo Brasil so as seguintes: Caractersticas de Modelo Monopolista: Mercado, apesar de potencial, pouco maduro; Contratos Take or Pay de Longo Prazo (Net Back Value); Nenhuma flexibilidade na negociao de preos; Inexistncia de mercados spot ou futuro; Presena de uma grande investidor dominante; Elevado risco para novos entrantes;

Caractersticas de Modelo Competitivo: Preo dos energticos flutuantes, ou seja, sem controle governamental; Apesar de ainda no implementadas, existncia de regras que determinam o livre acesso; Preocupao com o estmulo ao aumento da demanda de gs.

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Concluso

O objetivo deste trabalho foi caracterizar o mercado de gs natural no Brasil e no mundo focando-se na anlise de sua estrutura de formao de preos. Conforme citado ao longo do estudo, o Brasil um mercado de gs natural de extremo potencial, entretanto encontra-se ainda em um estgio pouco desenvolvido e bastante desalinhado com os modelos mais maduros do mundo. A atual estrutura de monoplio que configura a indstria de gs natural no Brasil impede a caracterizao de um preo de referncia dado pelo mercado, sugerindo um modelo de preos regulados, pela determinao de um limite mximo. Os princpios gerais da regulao de preos dos mercados de gs natural so quase sempre os mesmos em quase todos os pases: estimular a concorrncia, promover o crescimento da indstria e, principalmente, garantir proteo adequada ao consumidor final, tendo sempre em conta que algumas fases da cadeia constituem monoplios naturais. Figura 17: Bases para Direcionamento do Mercado para a Competio
Bases para Direcionamento do Mercado para a Competio

Concorrncia

Crescimento

Proteo ao Consumidor

Estimular a concorrncia, Promover o crescimento da indstria Garantir proteo adequada ao consumidor final

Fonte: Anlise dos Autores A evoluo do mercado de gs natural no Brasil requer aes mais agressivas de modo a estimular a competio e o conseqente fornecimento de gs a baixo custo.

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A primeira barreira deste mercado a necessidade de elevados investimentos que, face a incipiente demanda, torna incerto o retorno sobre este capital. Este fato, aliado a posio dominante exercida pela Petrobras, reduz o acesso de fornecedores competitivos ao mercado e aumenta o preo e durao dos contratos. A segunda grande barreira evoluo do mercado nacional o lento desenvolvimento da demanda o que acaba sendo responsvel pela restrio da integrao entre os mercados do Cone Sul. No que se refere precificao, o preo do gs natural pode ser determinado basicamente de duas formas. O preo pode refletir o custo de ofertar este gs. Nesse caso, o preo do gs deve ser determinado pelo custo marginal de longo prazo mais uma taxa de desconto, que reflete o custo de oportunidade de consumir o gs hoje no lugar de guardar para o futuro. Este preo representaria o limite inferior de preo para o gs, e essa abordagem seria mais adequada a pases com excedente de oferta que no pode ser exportado. Alternativamente, o preo do gs pode ser determinado pelo valor que os consumidores estariam dispostos a pagar por este gs. O preo do gs natural seria determinado a partir do mnimo entre fontes alternativas de gs (gs importado, por exemplo) e combustveis alternativos. Este preo representaria o limite superior para o preo do gs, e seria mais apropriado a pases como o Brasil, com mercados em fase de desenvolvimento, deste energtico. A introduo de um sistema de preos mximos a partir do netback do preo que o mercado se dispe a pagar, com tarifas de transporte mais adequadas, representaria importante sinalizao ao mercado quanto ao incentivo s atividades de E&P e aos princpios de eliminao de subsdios e de estmulo concorrncia. Alm disso, preos mximos diferenciados por ponto de entrega refletiriam melhor seus custos reais de transporte (maior eficincia alocativa), respeitando as vantagens comparativas naturais das localidades prximas s bacias produtoras, hoje ignoradas, e 46 necessidade de importao para atingir a demanda e, conseqentemente, necessidade de encorajar as atividades de E&P e o uso eficiente

buscando acenar para um futuro de regras mais flexveis para o processo de definio de preos para o gs natural, com maior liberdade de negociao entre os agentes. Conforme citado ao longo deste estudo, o papel do governo ou rgo regulador fundamental no somente no modelo de monoplio, mas principalmente em um momento onde se visa a transio para uma condio de incremento da competio. neste momento em que o rgo regulador deve definir condies que estimulem a competio sempre atuando de forma firme, estimulando novos agentes e coibindo posicionamentos monopolistas no mercado. No caso Brasil, os primeiros passos fundamentais em direo a um modelo de gs natural mais maduro seriam: - Estmulo construo de novas capacidades trmicas a gs de modo a desenvolver a demanda e conseqentemente atrair maiores interesses de possveis investidores; - Reviso dos atuais contratos de fornecimento de gs, reduzindo seus prazos de durao, garantindo a determinao de paramtricas de formao de preos mais eficazes e conseqentemente estimulando a demanda com melhores preos; - Regulamentao do livre acesso aos gasodutos como forma de criar condies favorveis para a competio no mercado brasileiro; - Permisso do acesso de novos fornecedores aos maiores consumidores de gs natural tais como as empresas de distribuio e usinas termeltricas. Com estas aes garantidas e gerenciadas por um rgo regulador firme e antenado com as ofertas e demandas dos mercados vizinhos, a evoluo do mercado nacional seria bastante natural. Ao longo da anlise foi ressaltado que o mercado brasileiro estratgico para a regio do Cone Sul. Seu estgio de insipincia impacta drasticamente na atividade de grandes

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reas fornecedoras como a Argentina e Bolvia que podem passar a no ser viveis economicamente no caso de estagnao do mercado nacional. Em contrapartida, no momento em que o mercado brasileiro se torna mais maduro, desenvolvendo sua demanda e aumentando o nvel de concorrncia entre estas reas fornecedoras, a tendncia que haja a criao de um mercado aberto e competitivo. A conseqncia desta evoluo seria um aumento de oferta para a demanda nacional e a definio de preos de gs mais competitivos em toda a regio. Devido complexidade do tema abordado deve-se propor que futuros interessados no assunto desenvolvam abordagens que aprofundem a viso deste trabalho. Os temas a seguir so considerados compatveis e complementares a este estudo: Avaliao do nvel de preo demandado por tipo de usurio da cadeia de Comparao do nvel de preo ideal para o gs natural e os demais Avaliao da viabilidade tcnica e econmica de um novo entrante na Avaliao detalhada e projeo do potencial de crescimento da demanda

gs natural; energticos concorrentes; cadeia de transporte; do mercado brasileiro.

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Bibliografia

ALMEIDA, EDMAR e CARMEN, ALVEAL, Rumos e Perspectivas da Indstria de Gs Natural e Nova Regulao no Brasil, Projeto Gaspetro/GE-IE-UFRJ, Relatrio 19, verso preliminar de fevereiro de 2001. Natural Gas Pricing in Competitive Marketing, International Energy Agency, 1999. Natural Gas Transportation: Organization and Regulation, International Energy Agency, 1994. WEBB, CHRIS, Gs Privatization and Competition: The British Experience, Ofgas UK, 1999. ESTRADA, J., MOE A. e MARTINSEN, K., The Development of European Gs Markets: Environmental, Economic and Political Perspectives, John Wiley & Sons, Sussex, England, 1995. RODRIGUES, A. P., Polticas Alternativas: Gs Natural, Instituto Liberal, Rio de Janeiro, 1995. Gs Natural : Reservas, Produo e Consumo, Cadernos de Infra-Estrutura do BNDES, Rio de Janeiro, 1997. Pginas da Internet Visitadas (Junho 2001 a Junho 2003) Gs Net O site do Gs Natural: www.gasnet.com.br PB Gs Companhia Paraibana de Gs: www.pbgas.com.br Comgs - www.comgas.com.br ANP Agncia Nacional do Petrleo: www.anp.gov.br IEA International Energy Agency: www.iea.org API American Petroleum Institute: www.api.org BP British Petrol: www.bpamoco.com CERA Cambridge Energy Research Associates: www.cera.com Natural Gas Supply Association: www.naturalgas.org PETROBRAS Petrleo Brasileiro S.A.: www.petrobras.com.br ANEEL Agncia Nacional de Energia Eltrica: www.aneel.org.br MME Ministrio de Minas e Energia: www.mme.org.br Gs e Energia www.gaseenergia.com.br

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