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Crecimiento econmico en Amrica

Latina

Patricio Meller Gonzalo Valds

La Corporacin de Estudios para Latinoamrica es una institucin de derecho privado sin fines de lucro y con fines acadmicos y cientficos. Con domicilio en Dag Hammarskjold 3269-piso 3, Vitacura, Santiago de Chile, autorizada por decreto N1102 del Ministerio de Justicia, con fecha 17 de octubre de 1975.

Serie Estudios Socio / Econmicos N44

CRECIMIENTO ECONMICO EN AMRICA LATINA

Patricio Meller - Gonzalo Valds

OCTUBRE 2008

Este trabajo forma parte del Proyecto "Una Nueva Agenda Econmico Social para Amrica Latina, llevado a cabo por CIEPLAN y el Instituto Fernando H. Cardoso, con financiamiento del BID, el PNUD y la AECI. Esta serie de documentos de trabajo (ISSN 0717 -5264) tiene el propsito de contribuir a la difusin de las investigaciones de CIEPLAN. Las opiniones que se presentan en los documentos, as como los anlisis e interpretaciones que ellos contienen, son de la responsabilidad exclusiva de sus autores y no reflejan necesariamente los puntos de vista de la Corporacin.

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ndice

Pg

1. Introduccin.................................................................................................................. 2 2. Hechos estilizados del crecimiento econmico ............................................................ 3 El ritmo de crecimiento de Amrica Latina (AL)......................................................... 3 Convergencia o divergencia?...................................................................................... 5 Experiencias de crecimiento elevado y sostenido en Amrica Latina........................ 11 Variabilidad del crecimiento en Amrica Latina........................................................ 14 3. Crecimiento econmico y variables distributivas....................................................... 18 Relacin entre crecimiento econmico y pobreza...................................................... 18 Heterogeneidad de la pobreza latinoamericana .......................................................... 19 Crecimiento y desigualdad ......................................................................................... 22 4. Debate sobre crecimiento econmico......................................................................... 25 Estrategias de crecimiento .......................................................................................... 25 Breve revisin del debate sobre las reformas econmicas ......................................... 27 5. Referencias ................................................................................................................. 33

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1. Introduccin

La importancia del crecimiento econmico en trminos de bienestar e instrumento para combatir la pobreza es de particular relevancia en Amrica Latina. El crecimiento se asocia con menor cantidad de personas bajo la lnea de pobreza y con mejores condiciones de vida, en particular entre los ms pobres, lo que asociado a polticas focalizadas de gasto social de equidad, ayuda a disminuir la situacin aflictiva de los pobres de la regin.

Por esto, uno de los principales focos de poltica en los pases en desarrollo es el ritmo de crecimiento de la economa. Mayores niveles de crecimiento econmico redundan en mayores niveles de bienestar, tanto mediante el aumento de los ingresos autnomos de los hogares como por el aumento de la capacidad de los Estados de aumentar el nivel y mbito de las polticas sociales.

Sin embargo, hay que tener presente que, por s mismo, el crecimiento no es la solucin a todos los problemas. En general Amrica Latina posee dos grandes problemas: mucha pobreza y alta desigualdad. La respuesta inmediata a estos problemas fue durante mucho tiempo nicamente crecimiento. Literatura reciente (Ferranti et al. 2004; Birdsall et al. 2008; World Bank 2005) muestra que estas variables estn interrelacionadas y se retroalimentan, pudiendo generar crculos virtuosos.

Otro aspecto que ser examinado es la convergencia en el ingreso per cpita de la regin con el de Estados Unidos. Suele evaluarse el crecimiento de Amrica Latina de manera auto referida va comparacin intertemporal. Este enfoque constituye un foco de discusin entre distintas estrategias de desarrollo y polticas aplicadas en la regin. Pero en un contexto global y dentro de la lgica de los modelos tradicionales de crecimiento, es de inters examinar el tema de la convergencia del nivel de PIB per cpita latinoamericano con el de los pases desarrollados. Esto desplaza el debate hacia el futuro ms que hacia el pasado. 2

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Al realizar una comparacin entre la situacin de las economas latinoamericanas y las economas asiticas, se puede apreciar que estas ltimas estn en proceso de convergencia hacia el nivel de desarrollo de Estados Unidos, desde hace ms de 25 aos. Una visin pesimista de la evidencia emprica latinoamericana sugerira que la regin se estara distanciando de Estados Unidos desde hace ms de 50 aos, de forma que lo que habra en este caso sera divergencia. Una visin ms optimista planteara que Amrica Latina diverge hasta 1990 para luego comenzar a quebrar la tendencia o iniciar, aparentemente, un proceso de convergencia.

2. Hechos estilizados del crecimiento econmico El ritmo de crecimiento de Amrica Latina (AL) A travs de las distintas dcadas, el crecimiento econmico de AL tiene los siguientes valores (para un conjunto de 18 pases latinoamericanos seleccionados):1 4,9% anual en el perodo 1950-1980; 1,2% y 3,5% en las dcadas de 1980 y 1990, respectivamente. Para el perodo 2000-2008 es 4,2%.

Al considerar el crecimiento del PIB/cpita se obtiene (para un conjunto de 18 pases): 2,1% anual en el perodo 1950-1980, -0,9% y 1,6% en las dcadas del 80 y del 90, respectivamente. Para el perodo 2000-2008 es de 2,5%.

Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Mxico, Per, Uruguay, Venezuela, Bolivia, Costa Rica,

Repblica Dominicana, Ecuador, El Salvador, Honduras, Nicaragua, Panam, Paraguay.

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Grfico 1: Crecimiento econmico y crecimiento per cpita en Amrica Latina.a 1950-2008 (Promedio anual PIB y PIB/cpita, %)
6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 1950-1980 -1.0% -2.0% Crecimiento PIB Crecimiento PIB/cpita 1980-1990 1990-2000 2000-2008

Fuente: elaboracin propia a base de datos Maddison (2006) y FMI (2008). a. El conjunto de pases de Amrica Latina: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Mxico, Per, Uruguay, Venezuela, Bolivia, Repblica Dominicana, Ecuador, Paraguay.

Ha habido un debate acerca de los diferenciales de tasas de crecimiento observadas a travs de las diferentes dcadas. Si las economas latinoamericanas crecan ms en el perodo pre-1980 que post-1990, entonces para qu se aplicaron las reformas de equilibrios macro, libre mercados, libre comercio y privatizacin? Por otra parte, si pre1980 haba un ritmo de crecimiento sustentable, entonces por qu se observa el colapso de la dcada de los 80?

Otro tipo de comparacin es geogrfico. La verificacin del crecimiento econmico entre los pases de AL y del Sudeste Asitico proporciona resultados decepcionantes. Considerando ritmos de expansin por dcadas, se aprecia que en los pases seleccionados del Sudeste Asitico2 hay un crecimiento parejo del ingreso per cpita del

China, Hong Kong, India, Indonesia, Japn, Corea, Malasia, Filipinas, Singapur, Taiwn, Tailandia.

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4% anual; esta cifra oscila en AL en torno del 2% anual en cuatro de las cinco dcadas, mientras que en la quinta dcada (la del 80, la dcada perdida) hay una reduccin del 1%/ao. En un perodo de casi 50 aos, 1950-2008, el ingreso per cpita de AL crece 1,3% comparado con el 4,1% para el Sudeste Asitico. Esto implica que en 50 aos el ingreso per cpita del Sudeste Asitico se incrementa 7.5 veces mientras que el ingreso per cpita de AL ni siquiera se alcanza a duplicar.

Grfico 2: Crecimiento per cpita pases seleccionados de Amrica Latina y Este de Asia
5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 1950-1980 -1.0% -2.0% Crecimiento PIB/cpita ASIA Crecimiento PIB/cpita Amrica Latina 1980-1990 1990-2000 2000-2008

Fuente: elaboracin propia a base de datos Maddison (2006) y FMI (2008).

Convergencia o divergencia?

La existencia de pases desarrollados (PD) y pases en desarrollo (PED) obliga a estos ltimos a tener como objetivo alcanzar el estndar de vida de los pases ms avanzados. El marco conceptual del modelo neoclsico de crecimiento exgeno (Solow 1956) proporciona una visin optimista. Existe convergencia, lo cual implica que eventualmente los PED, y entre estos los pases latinoamericanos, lograran el mismo

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nivel del ingreso/cpita que los PD. El mecanismo central que induce la convergencia es la tecnologa.

De acuerdo al modelo neoclsico de crecimiento exgeno, la tecnologa moderna puede ser considerada como el determinante fundamental del crecimiento econmico; los diferenciales en los niveles de ingreso per cpita entre PD y PED se explicaran fundamentalmente por los diferenciales tecnolgicos. Pero, si el uso de la tecnologa moderna desempea un rol tan importante, entonces por qu los pases en desarrollo y los pases ms pobres no incorporan la tecnologa moderna en sus economas?

Los pases atrasados tendran una supuesta ventaja respecto de los pases ms desarrollados por cuanto no necesitaran gastar recursos en generar y testear las nuevas tecnologas. Dado que la tecnologa es una especie de bien pblico, los pases atrasados podran escoger las nuevas tcnicas exitosas e incorporarlas en sus procesos productivos. Este es el argumento optimista que sustenta la hiptesis del catching up o de la convergencia. Dada la integracin comercial existente en el mundo, debiera estar generndose convergencia en la PFT (Productividad Factorial Total) a nivel de sectores econmicos. En un mundo globalizado hay una unificacin de los mercados de los bienes transables; dada la competencia, todas las empresas tienen que usar las tcnicas productivas ms eficientes. Luego, este vnculo de igualacin tecnolgica a travs del comercio constituye un mecanismo para inducir la convergencia (del ingreso/cpita) entre pases; obsrvese que este mecanismo es distinto al de igualacin de precios de factores.

Sin embargo, como lo sealara Gerschenkron (1962), la convergencia no es un fenmeno automtico. Hay dos factores que afectan el cierre de la brecha tecnolgica. Por una parte, en los pases atrasados existen muchos sectores que se van a oponer a la modernizacin y al cambio tecnolgico. Aquellos agentes econmicos que producan bienes y servicios con la tecnologa antigua van a ser desplazados del mercado por la nueva tecnologa; los puestos de trabajo que genere la nueva tecnologa

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presumiblemente no sern para los trabajadores y empresarios desplazados (Easterly 2001).

Por otra parte, el uso de la tecnologa moderna requiere montos significativos de recursos y la creacin de un nuevo tipo de institucionalidad. Las nuevas tecnologas (su desarrollo, comprensin y uso adecuado) estn insertadas en una organizacin compleja. Un pas atrasado debe tener previamente capital humano y actividades tecnolgicas locales para poder aprovechar totalmente la transferencia de tecnologa moderna (Fagerberg 1994).

Hay convergencia o divergencia en Amrica Latina? Pritchet (1997) plantea que, en algn instante del siglo XIX, la tasa de crecimiento (anual) de los actuales pases industrializados ricos se aceler respecto de sus niveles histricos (0,5% o menos) a 12% anual. El coeficiente de ingreso per cpita de Estados Unidos en relacin al promedio del ingreso per cpita de los pases pobres creci de 9 veces en 1870 a 50 en 1960. El coeficiente entre el pas ms rico y el pas ms pobre en 1820 era 6 a 1; este coeficiente ha aumentado a 70 a 1 en 1992. En el presente ocurrira lo mismo: entre 1960 y 1990 el ingreso creci en promedio 2,6% anual en los pases OECD y 1,8% anual en el resto de los pases. Entre los pases pobres, 43% han crecido ms lento que el pas de ms lento crecimiento en la OECD en el perodo, y 70% ha crecido a tasa menor que la mediana de la OECD. La dispersin de ingresos entre pases (desv. est. del log del ingreso per cpita) creci 28% en 1960-1990.3

En breve, la evidencia emprica de los ltimos 250 aos sugiere la existencia de una divergencia creciente de los ingresos/cpita entre los pases ricos y pobres. En otras

Asimismo, Chowdhury (2004), usando datos del Banco Mundial, no encuentra evidencia de -

convergencia o -convergencia (absoluta o relativa) en el ingreso per cpita de siete pases de Asia del Sur para el perodo 1960-2000 (Bangladesh, Bhutan, Nepal, India, Maldivia, Pakistn y Sri Lanka). Kian Lim y McAleer (2003) tampoco encuentran evidencia de convergencia en el grupo de pases del ASEAN5 (Indonesia, Malasia, Filipinas, Tailandia y Singapur).

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palabras, los ricos se estn enriqueciendo mucho ms rpido que los pobres, aunque estos ltimos no se estn empobreciendo (Easterly y Levine 2001).

La existencia de convergencia proporcionaba una visin optimista respecto del futuro para los PED; los pases pobres del presente seran pases ricos en el futuro. Cul es la implicancia de la existencia de divergencia? El hecho de que de acuerdo a la evidencia existente hasta ahora los PED no vayan a alcanzar a los PD en el futuro cercano, no implica que los PED no puedan incrementar significativamente en el presente el estndar de vida de su poblacin. En un mundo global interconectado, en aquellos pases cuya brecha de ingresos se incrementa respecto de los PD, debiera observarse un aumento en el potencial social; presumiblemente, los jvenes van a considerar que su mejor opcin radica en emigrar.

Veamos empricamente lo que sucede con la convergencia en Amrica Latina. Para este efecto se utiliza el PIB/cpita de Estados Unidos como referencia en cada ao en cuestin. En un contexto de largo plazo, es decir, considerando por ejemplo el perodo 1950-2005, la visin de Amrica Latina de largo plazo es una visin pesimista; Amrica Latina estara alejndose sistemticamente de Estados Unidos en un proceso de divergencia absoluta;4 en 1950, el PIB/cpita (promedio) de AL era un 30% del PIB/cpita de Estados Unidos, y en 2008 este nivel relativo se redujo al 20%. En cambio, los pases asiticos estn persistentemente convergiendo hacia el nivel de Estados Unidos; en 1950, el PIB/cpita (promedio) de los pases asiticos era el 13% del PIB/cpita de Estados Unidos, y en 2008 este nivel relativo se increment al 45%. Obsrvese que en 1980 hubo una igualdad de niveles relativos (PIB per cpita respecto de Estados Unidos) de ambas regiones, AL y Sudeste Asitico.

Przeworski y Curvale (2007) estiman que Amrica Latina empez a rezagarse respecto de Estados

Unidos hace 150 aos.

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Para realizar un anlisis de la situacin actual de Latinoamrica vamos a considerar dos perodos, la situacin pre y post-90. La situacin anterior a los 90 fue de divergencia absoluta. Para Amrica Latina, el ao 1990 represent el punto de inflexin respecto de la divergencia, ya que fue a partir de este ao que la regin comenz un proceso lento de convergencia. Este proceso fue detenido por la crisis asitica, que si bien result menos aguda en Amrica Latina que en Asia (en trminos de PIB per cpita), los pases asiticos se recuperaron rpidamente en su proceso de convergencia mientras que a Amrica Latina le cost varios aos enmendar el rumbo nuevamente.

Grfico 3: Evolucin de la convergencia de Amrica Latinaa y Asiab respecto de Estados Unidos 1950-2008
45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 1949

1954

1959

1964

1969

1974

1979

1984

1989

1994

1999

2004

2009

Amrica Latina

Asia

Fuente: elaboracin propia a base de datos del FMl (2008). a. El conjunto de pases de Amrica Latina: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Mxico, Per, Uruguay, Venezuela, Bolivia, Repblica Dominicana, Ecuador, Paraguay. b. El conjunto de pases de Asia: China, Hong Kong, India, Indonesia, Japn, Corea, Malasia, Filipinas, Singapur, Taiwn, Tailandia.

La situacin de Amrica Latina que se puede denominar como reversin de la divergencia luego de la crisis asitica, es una situacin agregada que se puede descomponer en los distintos pases que conforman la regin donde hay heterogeneidad respecto del crecimiento. El siguiente grfico muestra a Amrica Latina desagregada y

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el PIB per cpita de los pases es expresado relativo al PIB per cpita de Estados Unidos. Si bien la mayora de los pases de Amrica Latina muestran en el ao 2006 un retroceso de la posicin que tenan en relacin a Estados Unidos en 1990, se pueden apreciar pases como Per que crece 2% su posicin relativa a Estados Unidos en trminos de PIB per cpita, desde tener el 14% del PIB per cpita de Estados Unidos en 1990 a tener el 16% en el ao 2006; Repblica Dominicana pasa de tener el 16% del PIB per cpita de Estados Unidos en el ao 1990 a tener un 22% en el ao 2006; Uruguay pasa de un 25% a un 28%; Chile pasa del 21% del PIB per cpita de Estados Unidos en 1990 al 30%, y Argentina, que pasa del 33% al 37%. Lo anterior, al considerar el efecto agregado, genera el perodo de estancamiento. Para visualizar el efecto de convergencia y divergencia de los pases latinoamericanos se presenta el siguiente grfico, que muestra para cada pas la convergencia o divergencia, y el grado de esta respecto de su situacin en el ao 1990. Grfico 4: Convergencia/divergencia por pases en Amrica Latina (PIB per cpita relativo al PIB per cpita Estados Unidos). 1990-2006
Paraguay

Venezuela

Brasil

Colombia

Bolivia

Mexico

Ecuador

Peru

Uruguay

Argentina

Rep. Dominicana

Chile -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%

Fuente: elaboracin propia a base de datos del FMI (2008).

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Incluso si se toma 1990 como ao base, los pases asiticos muestran una notoria mejora respecto de su posicin relativa frente a Estados Unidos (en trminos de PIB per cpita). Algunos casos destacados son los siguientes: Korea, que aumenta en un 20,5% su posicin relativa a EE.UU en 1990, llegando a tener el 56% del PIB per cpita de Estados Unidos en el ao 2006; Taiwn, que pasa del 46% a un 71% del PIB per cpita de Estados Unidos en el 2006; Singapur, que de un 55% en el ao 1990 pasa a tener el 77% del PIB per cpita de Estados Unidos en el ao 2006; y Hong Kong, que pasa de tener en 1990 el 69% del PIB per cpita de Estados Unidos a tener el 90% en el ao 2006. Experiencias de crecimiento elevado y sostenido en Amrica Latina Al revisar la evidencia sobre crecimiento de las economas latinoamericanas de los ltimos 50 aos se encuentran pases que muestran crecimiento elevado y sostenido en el tiempo, pero luego con perodos de estancamiento e incluso crecimiento negativo. Esto es muy diferente a lo que se observa en los pases asiticos. Cuadro 1: Pases de Amrica Latina que han tenido perodos de crecimiento econmico con tasas promedio iguales o mayores al 7% anual durante un mnimo de diez aos Pas Panam Costa Rica Mxico Ecuador Brasil Rep. Dominicana Paraguay Chile Perodo 1961-1971 1962-1974 1963-1973 1968-1978 1968-1980 1969-1977 1970-1981 1986-1997 Tasa de crecimiento promedio anual en el perodo 7,9% 7,1% 7,1% 7,0% 8,4% 8,7% 8,4% 7,6%

Fuente: Elaboracin propia a base de datos de Maddison (2006).

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Durante los 60, Panam, Costa Rica, Mxico, Ecuador, Brasil y Repblica Dominicana exhiben un alto crecimiento y sostenido. Durante los 70, Paraguay muestra este tipo de crecimiento y en los 90 lo hace Chile. Veamos un par de casos paradigmticos. Brasil constitua el modelo exitoso pre-1980. Este pas tiene un crecimiento promedio de 8,4% anual durante el perodo comprendido entre los aos 1968 y 1980; luego muestra un crecimiento cclico marcado por fuertes crecimientos negativos y a partir de 1990 entra en un perodo de lento crecimiento que genera una trayectoria divergente.

En el caso de Chile, este pas presenta un crecimiento firme y sostenido5 durante el perodo comprendido entre los aos 1986 y 1997, con un crecimiento promedio anual de 7,6% durante el lapso sealado. Tras este perodo, la economa chilena entra en una etapa de lento crecimiento (hasta hoy), mostrando incluso crecimiento negativo en 1999 debido a la crisis asitica.

Por qu los pases latinoamericanos dejan de crecer despus de exhibir una dcada de alto crecimiento? Sostener un ritmo elevado de crecimiento no es una tarea fcil; por otra parte, hay muchos pases que estn tratando de comenzar a crecer.

Cmo se explica la diferencia observada entre Amrica Latina y los pases asiticos? Hay experiencias de economas asiticas con crecimiento alto y sostenido por varios aos, y que luego mantienen niveles de crecimiento que los conducen a sendas convergentes. En su mayora estos pases muestran un segundo perodo de crecimiento alto y sostenido.

Se asume por crecimiento firme y sostenido un crecimiento igual o superior en promedio a 7% del PIB

por un perodo de diez aos.

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Cuadro 2: Pases de Asia que han tenido perodos de crecimiento econmico con tasas promedio iguales o mayores al 8% anual durante un mnimo de diez aos Primer perodo crecimiento
1951-1973 1951-1973 1952-1965 1959-1970 1963-1996 1965-1984 1971-1981 1977-1988

Pas China Japn Corea del Sur Tailandia Taiwn Hong Kong Malasia Singapur

Tasa crecimiento prom. anual primer perodo

9,3% 9,8% 10,0% 8,5% 8,8% 9,8% 8,2% 8,1%

Segundo perodo crecimiento

1976-1987 1969-1988 1987-1996 1987-1997 1988-1997 1991-2006

Tasa crecimiento prom. anual segundo perodo

9,6% 8,5% 9,5% 9,1% 9,2% 9,0%

Fuente: Elaboracin propia en base a datos Maddison (2006).

Segn el Banco Mundial, las experiencias exitosas de crecimiento sostenido han mostrado importantes similitudes en los siguientes aspectos (World Bank 2008): Insercin intensiva en la economa mundial Estabilidad macroeconmica Altos niveles de ahorro e inversin Compromiso, credibilidad y capacidad de gobierno

Los pases con crecimiento sostenido se beneficiaron de la importacin de ideas, tecnologa y conocimiento del resto del mundo; este proceso de aprendizaje intensivo va adopcin y adaptacin de innovaciones, es ms rpido y ms fcil que la generacin de nuevas ideas y desarrollo de nuevas tecnologas.

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Por otro lado, la inestabilidad macroeconmica afecta la inversin del sector privado y por lo tanto reduce el crecimiento. La experiencia internacional exitosa (World Bank 2008) muestra que los pases con crecimiento elevado y sostenido presentan altos niveles de ahorro e inversin. A mediados de los aos 70, pases del Sudeste Asitico y de Amrica Latina tenan niveles de ahorro similares. Dos dcadas ms tarde, la tasa de ahorro de los pases asiticos era superior en 20 puntos porcentuales PIB. China, en particular, cada ao ha ahorrado ms de un tercio de sus ingresos durante los ltimos 25 aos; este ahorro ha sido acompaado por altas tasas de inversin domstica.

Segn el estudio del Banco Mundial (2008), el crecimiento tambin requiere compromiso, credibilidad y capacidad de gobierno. Las economas con alto crecimiento, tpicamente muestran slidas fundaciones polticas. La clase poltica de estas economas ha comprendido que el crecimiento no es algo que suceda solo: debe ser una eleccin de consenso, un objetivo central de los lderes y de la sociedad. En los pases de alto crecimiento, la clase poltica ha percibido que un desarrollo exitoso conlleva fundamentalmente objetivos y compromisos de largo plazo.

Variabilidad del crecimiento en Amrica Latina

El patrn de crecimiento latinoamericano, aparte de evidenciar problemas de magnitud, ha mostrado ser uno de los ms voltiles del mundo. Esta variabilidad del ritmo de crecimiento de AL es un aspecto caracterstico de la regin. En general, las economas latinoamericanas exhiben una trayectoria con muchos altibajos, stop-go. En la siguiente figura se muestra el contraste entre la variabilidad del crecimiento de Amrica Latina y Asia.

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Grfico 5: Variabilidad del crecimiento en Amrica Latina y pases seleccionados de Asia. 1981-2006
200% 180% Coeficiente variacin (%) 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1981-1990 1991-2000 Amrica Latina Asia 2001-2006

Fuente: Elaboracin propia a base de datos del FMI (2008).

Amrica Latina en general muestra una cada en los coeficientes de variacin del crecimiento por dcada. En general, los pases asiticos con mayor crecimiento son los con menor volatilidad de esta variable.

El Banco Mundial (2003) seala que los orgenes de la volatilidad de la regin podran ser tres: la presencia de shocks exgenos, insuficiente integracin financiera y bajo desarrollo de los mercados financieros domsticos, y volatilidad de las polticas macroeconmicas domsticas.

La volatilidad externa ha afectado los trminos de intercambio y flujos de capitales hacia AL. En la dcada de los 90, estos indicadores superaron en cuatro veces a los observados en el Sudeste Asitico y la OECD. Rodrick (1999) proporciona evidencia emprica respecto de que la inestabilidad en los flujos privados de capital ha sido el determinante ms importante de la volatilidad macroeconmica observada en los pases de la regin (CAF 2004). Una mayor vulnerabilidad externa afecta adversamente el crecimiento econmico; en este sentido, Caldern y Schmidt-Hebbel (2003) concluyen que factores externos (shocks de trminos de intercambio, cambios en la tasa de inters 15

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internacional y fluctuaciones en los flujos de capital) no solo afectan el corto plazo sino que adems desempean un rol fundamental en el crecimiento econmico de largo plazo6.

La alta volatilidad genera dos problemas distintos en la regin; por una parte, aos con contracciones econmicas, y por otra, un largo perodo de recuperacin de la trayectoria precrisis. En estos dos aspectos negativos, AL exhibe peores indicadores que los pases asiticos; adems, esto se ha intensificado a travs del siglo XX y comienzos del XXI. En la dcada del 90, en AL hay 20 aos-pases con crecimiento negativo comparado con 11 aos-pases asiticos; en este siglo XXI, esas cifras son 18 para AL y solo 2 para Asia. Esto est asociado al tiempo de recuperacin de un shock recesivo que en AL puede demorar entre 3 a 5 aos, mientras que las economas asiticas se recuperan en 2 a 3 aos. Cuadro 3: Pases seleccionados de Amrica Latina y Asia con crecimiento negativo. 1950-2008 Nmero de aos-pas con crecimiento negativo Perodo 1950-1960 1960-1970 1970-1980 1980-1990 1990-2000 2000-2008 Pases Amrica Latinaa 12 8 13 35 20 18 Pases asiticosb 9 8 6 5 11 2

Fuente: Elaboracin propia a base de datos de Maddison (2006) y FMI (2008).

Dada la volatilidad externa, se han sugerido mecanismos para reducir la prociclicidad como

instituciones, reglas fiscales y polticas contracclicas, fondos de estabilizacin (ver CAF 2004).

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a. El conjunto de pases de Amrica Latina: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Mxico, Per, Uruguay, Venezuela, Bolivia, Repblica Dominicana, Ecuador, Paraguay. b. El conjunto de pases de Asia: China, Hong Kong, India, Indonesia, Japn, Corea, Malasia, Filipinas, Singapur, Taiwn, Tailandia.

Cuadro 4: Tiempo de recuperacin (en aos) de shocks recesivos 1981-1982, 19971998. Pases de Amrica Latina 1981-1982 1997-1998 Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Mxico Paraguay Per Uruguay Venezuela 12 9 5 6 4 3 5 6 7 7 3 3 5 3

Fuente: Elaboracin propia a base de datos de FMI (2008).

En breve, las tablas anteriores enfatizan el hecho de que las economas de Amrica Latina son en general bastante ms voltiles que las economas asiticas y que, en promedio, el tiempo de recuperacin de las crisis econmicas de las economas asiticas es muy inferior al de las economas de Amrica Latina.

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3. Crecimiento econmico y variables distributivas Relacin entre crecimiento econmico y pobreza Un mayor ritmo del crecimiento econmico genera mayores fuentes de trabajo, induce aumentos en el nivel de remuneraciones e incrementa el nmero de perceptores de ingreso por hogar. Esto produce bienestar, lo que redunda en mejores condiciones de vida. Desde una perspectiva de pobreza, el crecimiento genera mayores recursos para aplicar polticas sociales con el fin de mitigar el efecto. Mayores niveles de ingreso per cpita estn asociados a mayores niveles de gasto social (Meller y Lara 2008).

A continuacin examinaremos empricamente la relacin que existe en Amrica Latina entre el aumento del PIB/cpita y la reduccin de la pobreza. Para este efecto, pobreza ser medida como el porcentaje de personas (respecto de la poblacin total) que vive con menos de US$2 diarios.

En primer lugar, consideremos lo que sucede con la regin como un todo a travs del perodo 1987-2004. Intertemporalmente se observa que a medida que aumenta el PIB per cpita de AL disminuye el porcentaje de pobres. Este resultado es independiente de la metodologa de ponderacin de la pobreza existente en los distintos pases7. El resultado observado puede interpretarse as: un incremento de PIB per cpita de US$ 1.000 ha generado una reduccin sistemtica de la poblacin bajo la lnea de la pobreza entre 2 y 4 puntos en los ltimos 20 aos (fuente: elaboracin propia a base de datos BADEINSO y Fondo Monetario Internacional).

Hay dos mtodos de ponderacin utilizados: ponderando por poblacin se refiere a un promedio de los

porcentajes de pobreza de los pases de Amrica Latina ponderando por la poblacin. Igualmente, el PIB per cpita (PPP) de cada pas es promediado ponderando por la poblacin; as se obtiene un PIB per cpita (PPP) para LAC. Igual ponderacin por pas se refiere a que cada pas pondera por igual independientemente de la poblacin.

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En segundo lugar, veamos similarmente cul es la relacin entre PIB per cpita y pobreza para un conjunto de pases latinoamericanos seleccionados8 en un ao determinado (corte transversal para 2004). En este caso se aprecia que pases con mayor PIB per cpita presentan menor porcentaje de pobres. En este caso, un aumento de US$ 1.000 per cpita trae consigo en promedio una disminucin de la pobreza entre 2 y 3 puntos porcentuales (fuente: elaboracin propia a base de datos BADEINSO y Fondo Monetario Internacional). Este menor impacto relativo podra estar relacionado con el hecho de que, a medida que se reduce el porcentaje de pobres, se requieren mayores recursos y esfuerzos para generar iguales cadas absolutas de los porcentajes.9

Heterogeneidad de la pobreza latinoamericana Aun cuando la definicin de pobreza es la misma, ingreso menor a US$ 2 diarios, la situacin de los pobres es diferente en los distintos pases latinoamericanos. En efecto, la evidencia emprica revela que hay un mayor porcentaje de pobres con acceso a servicios de utilidad pblica y con disponibilidad de bienes de consumo durable en los pases latinoamericanos que tienen mayor ingreso per cpita.

En otras palabras, los pobres en Amrica Latina (segn el nivel de PIB per cpita) viven en condiciones muy distintas en los pases de la regin. En efecto, veamos la heterogeneidad de los pobres desde una perspectiva de acceso a servicios bsicos y tenencia de bienes durables. En el siguiente grfico se presenta la posicin de los pobres de los diferentes pases de Amrica Latina en relacin al acceso a servicios bsicos tales como agua potable, electricidad y alcantarillado en el perodo 2002-2004. Para que la

Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, Guatemala, Honduras, Mxico,

Panam, Paraguay, Per, Repblica Dominicana, Uruguay, Venezuela.

9

La existencia de desigualdad afecta la incidencia del crecimiento econmico sobre la disminucin de la

pobreza. Para menores niveles de desigualdad la efectividad del crecimiento sobre la reduccin de la pobreza es considerablemente mayor que para niveles altos de desigualdad (Gini). Ver Ferranti et al. (2004).

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comparacin en cuestin sea equivalente, se considera el quintil de menores ingresos de cada pas latinoamericano.

Grfico 6: Cobertura de servicios de utilidad pblica en el primer quintil, pases latinoamericanos seleccionados (2002-2004)a
100 90 Porcentaje de cobertura 80 70 60 50 40 30 20 10 0

Bo l iv ia Ho nd ur as Ni ca ra gu G a ua te m al a Ec ua do r Pa ra gu ay El Sa lv ad or

Agua

Alcantarillado

Electricidad

Fuente: elaboracin propia a base de datos SEDLAC (2008). a. La cobertura segn disponibilidad de datos corresponde a uno de los aos en el perodo 2002-2004.

En el grfico anterior hay un ordenamiento de pases segn el PIB per cpita, de menor a mayor valor (izquierda a derecha, ao 2003). Es posible apreciar que pases con mayor PIB per cpita proveen a un mayor porcentaje de pobres (del primer quintil) acceso a servicios bsicos. En particular, de Nicaragua con bajo PIB per cpita, solo el 4% del quintil ms pobre tiene acceso a alcantarillado, y entre un 30% y un 40% tiene acceso a agua potable y electricidad. En cambio, en pases latinoamericanos de relativamente mayores ingresos (Chile, Colombia) ms del 80% del quintil ms pobre tiene acceso a agua potable y electricidad, y ms del 60% tiene acceso a alcantarillado.

Otra forma de observar la heterogeneidad de los pobres (primer quintil) de Amrica Latina es a travs de su tenencia de bienes durables. Nuevamente se observa que los

l Ur ug ua y M x ico Co st a Ri ca

Ve ne z

Ch ile Ar ge nt in a

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pases latinoamericanos con mayor PIB per cpita muestran que en el quintil ms pobre hay un mayor porcentaje con disponibilidad de bienes durables como refrigerador y televisin.

Grfico 7: Disponibilidad de bienes durables en el primer quintil, de pases latinoamericanos seleccionados (2002-2004)
100 90 Porcentaje de cobertura 80 70 60 50 40 30 20 10 0

Bo l iv ia Ho nd ur as Ni ca ra gu G a ua te m al a Ec ua do r Pa ra gu ay El Sa lv ad or

Refrigerador

Televisin

Fuente: elaboracin propia a base de datos SEDLAC (2008). a. La cobertura segn disponibilidad de datos corresponde a uno de los aos en el perodo 2002-2004.

Por ltimo, los pases latinoamericanos que tienen un mayor ingreso per cpita pueden asignar un mayor gasto social per cpita, lo cual, cuando est bien focalizado, ayuda a resolver mejor la situacin aflictiva de los pobres. En efecto, los pases que tienen un ingreso per cpita superior a US$ 7.000 (2005, PPP) (Argentina, Brasil, Chile, Costa Rica, Mxico y Uruguay) destinan un monto superior a los US$ 600 en gasto social/cpita. En cambio, los pases latinoamericanos que tienen un ingreso per cpita inferior a US$ 5.000 (2005, PPP) (Bolivia, El Salvador, Honduras, Paraguay, Guatemala, Ecuador, Nicaragua y Per) destinan un monto inferior a los US$ 200 en gasto social/cpita (Meller y Lara 2008)

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En sntesis, mayores niveles de crecimiento permiten reducir el porcentaje de gente que vive bajo la lnea de la pobreza. Adems, los pobres tienen un mejor nivel de bienestar relativo en aquellos pases que alcanzan mayores niveles de ingreso per cpita.

Crecimiento y desigualdad Amrica Latina se caracteriza por ser una de las regiones con una distribucin de ingresos muy inequitativa; adems, esta distribucin ha sido prcticamente invariante en el tiempo. En qu medida este hecho puede haber afectado el ritmo de crecimiento de la regin? Este es el tpico que examinaremos en esta seccin. Obsrvese que en este caso la causalidad es inversa al caso anterior, en que se revisaba la relacin entre crecimiento y pobreza; el ritmo de crecimiento (variable explicativa) es considerado un mecanismo para reducir la pobreza. Aqu veremos sintticamente por qu una situacin inequitativa (variable explicativa) generara un menor crecimiento.

En la dcada de 1960, la comparacin de la situacin distributiva entre los PD y los PED sugera que a medida que aumentara el ingreso per cpita mejorara el nivel de equidad; esto es lo que se llam la curva de Kuznets. El patrn de desarrollo es secuencial y evolutivo; las primeras fases se caracterizan por un aumento de la desigualdad, pero esta se reducira mientras el pas fuera alcanzando mayores niveles de progreso.10 Hay dos mecanismos sugeridos para explicar por qu en PED un incremento de la desigualdad estimulara el crecimiento: (i) en PED, los grupos de menores ingresos no tienen capacidad de ahorro; solo los ms ricos pueden ahorrar. Luego, un mayor nivel de inequidad permite un aumento del nivel de ahorro de los grupos de mayores ingresos; esto permite financiar ms inversin y por ende ms crecimiento. (ii) El otro mecanismo est asociado al modelo dual en que hay una oferta ilimitada de

10

Una versin popular de la curva de Kuznets es el trickle down (rebalse o chorreo) que sugiere que

no hay que preocuparse de la desigualdad ni interferir en la evolucin de la economa (de mercado), pues eventualmente todos se beneficiarn del progreso.

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mano de obra. El sector moderno puede expandir su nivel de produccin con una remuneracin constante del factor trabajo; aumentos de productividad incrementan las utilidades de las empresas, las que son reinvertidas en el proceso productivo. La evidencia emprica ha refutado la existencia de esta curva de Kuznets (ver Deininger y Squire 1997). La persistente invariabilidad de los indicadores distributivos de Amrica Latina durante un largo perodo, revela que esta inequidad coexiste con el aumento del ingreso per cpita; la curva de Kuznets pareciera desplazarse a semejanza del horizonte en el mar.

En la dcada de 1990, los diferenciales en la situacin distributiva inicial entre los pases latinoamericanos y asiticos son considerados como un factor central en la explicacin del mayor crecimiento relativo de los pases asiticos. Alesina y Rodrik (1994) plantean que la distribucin inicial de la riqueza despus de la Segunda Guerra Mundial condiciona el patrn y ritmo de crecimiento posterior de ambas regiones. Mientras en los pases asiticos hay una reforma agraria, en AL hay una alta concentracin de la tierra; algo similar sucede con los otros activos. Gran cantidad de estudios empricos con diferentes grupos de pases y para distintos perodos ratifican esta relacin bsica: la condicin inicial de desigualdad tiene efectos adversos sobre el crecimiento de largo plazo (Benabou 1996; Deininger y Squire 1997).

Han sido sugeridos varios mecanismos para explicar este fenmeno.11 Un mayor nivel de desigualdad genera presiones para la implementacin de polticas redistributivas y esto desincentiva mayores niveles de inversin (Persson y Tabelini 1994; Benabou 1996). Otros modelos enfatizan las consecuencias del conflicto social; la presencia de este genera dudas respecto del derecho de propiedad y esto desestimula la acumulacin (Tornell y Velasco 1992). Adems, un alto grado de polarizacin introduce inseguridad

11

La existencia de mercados de crdito imperfectos y los requerimientos de colateral para el acceso de los

pobres; elementos de economa poltica asociados a la situacin inequitativa. La inequidad es un fenmeno que se retroalimenta y genera persistencia histrica y esto mantiene y alimenta tensiones sociales. Ver explicaciones y referencias en Ray (1998), Ferranti et al (2004).

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en relacin a los contratos y al cuestionamiento a la garanta de la propiedad privada; el gobierno puede estar ms susceptible a aplicar polticas que afecten la inviolabilidad de estos. El comportamiento de las empresas y agentes va a tender a reducir el grado de vulnerabilidad asociada a inversiones rentables en activos fijos, lo cual incide negativamente sobre el crecimiento (Keefer y Knack 2002).

Una nueva dimensin vinculada a la situacin distributiva regresiva de la regin la constituye el problema de la violencia y el aumento de actividades delictivas. Se considera que estas estn asociadas a la polarizacin y al conflicto social y, de esta manera, afectan eventualmente al crecimiento. Efectivamente, AL se caracteriza por niveles exageradamente elevados de hechos delictivos (robos y homicidios); esto es consecuencia de la pobreza y la inequidad? (Bourguignon 1999). La evidencia emprica muestra que hay una clara asociacin entre estos fenmenos (Bourguignon 1999; Fajnzylber et al. 2001). Al crecer el crimen y la violencia, bajo estas condiciones los cimientos institucionales del crecimiento se vuelven dbiles (World Bank 2005). Grfico 8: Homicidios promedio en distintas regionesa. 2000-2004 (Tasa de homicidio por cada 100.000 hab.)
18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Amrica Latina EE.UU Europa Oriental Asia-Sudeste OECD

Fuente: elaboracin propia a base de datos de Naciones Unidas (PNUD 2008). a. Pases de Amrica Latina: Argentina, Chile, Uruguay, Costa Rica, Mxico, Venezuela, Colombia, Per, Ecuador, Paraguay, Bolivia, Panam y El Salvador.

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Pases OECD: Islandia, Noruega, Australia, Canad, Irlanda, Suecia, Suiza, Japn, Holanda, Francia, Finlandia, Espaa, Dinamarca, Austria, Reino Unido, Blgica, Luxemburgo, Nueva Zelanda, Italia, Alemania, Grecia, Portugal. Pases Europa Oriental: Eslovenia, Republica Checa, Hungra, Polonia, Eslovaquia, Lituania, Estonia, Latvia, Croacia, Bulgaria, Rumania, Belars, Rusia, Albania. Pases Asia-Sudeste: Hong Kong, China, Singapur, Corea, Brunei Darussalam, Tonga, Malasia, Tailandia, China, Filipinas, Indonesia.

En breve, una situacin persistentemente inequitativa en AL tendra un efecto negativo importante sobre el nivel de bienestar de la poblacin latinoamericana: por una parte, reduce la tasa de crecimiento de largo plazo; por otra, afecta la calidad de vida y el nivel de inseguridad de las personas.

En otras palabras, una economa ms equitativa es ms estable desde un punto de vista poltico y social, lo cual genera menores conflictos y criminalidad, y bajo las circunstancias adecuadas, mayor crecimiento (Gasparini y Molina 2006).

4. Debate sobre crecimiento econmico Estrategias de crecimiento Cmo lograr un mayor nivel de ingreso per cpita? Este es un antiguo tpico en la literatura latinoamericana, antes analizado a travs de las estrategias de desarrollo y actualmente con una orientacin hacia las estrategias de crecimiento. Veamos qu implica este cambio de enfoque.

En las dcadas de 1950 y 1960, en el debate latinoamericano la terminologa utilizada era la de estrategias de desarrollo (ver Ocampo 2008). El predominio terico de los modelos de crecimiento, impulsado por el modelo de Solow, el cuestionamiento a la necesidad de una teora econmica distinta y especial para los pases en desarrollo (PED) y el agotamiento de la controversia (latinoamericana) entre la estrategia ISI (Industrializacin basada en la Sustitucin de Importaciones) y la estrategia PEX (Promocin de Exportaciones), genera la llamada contrarrevolucin ortodoxa de la

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teora del desarrollo (Krugman 1992); i.e. las hiptesis de desarrollo y subdesarrollo son sustituidas por los modelos neoclsicos de crecimiento.

Obviamente, la evolucin y el desempeo de las economas latinoamericanas durante la segunda mitad del siglo XX contribuyen al reemplazo de los paradigmas vigentes previamente. En trminos sintticos habra que mencionar los siguientes fenmenos: (i) la estrategia de desarrollo ISI pierde su dinamismo inicial y comienzan a observarse evidencias de estancamiento del crecimiento en muchas economas latinoamericanas; (ii) el notorio xito de la estrategia exportadora de los pases del Este Asitico; y (iii) los persistentes desequilibrios macroeconmicos que generan reiteradas crisis coyunturales con serios efectos sobre el crecimiento y la situacin social.

El shock de la deuda externa (1982) y la dcada perdida (de los 80) ponen en el centro de la discusin la cuestin sobre cmo lograr un crecimiento elevado y sostenido en la regin. El crecimiento econmico adquiere la primera prioridad como objetivo (maximizar el crecimiento econmico; los otros objetivos se compensarn despus va el trickle down); luego, parece natural que las estrategias de crecimiento sustituyan a las anteriores estrategias de desarrollo.

Tiene alguna relevancia esta diferencia semntica entre estrategias de crecimiento y estrategias de desarrollo? A medida que ha transcurrido el tiempo, las discrepancias existentes entre ambos conceptos claramente se han ido diluyendo. Actualmente hay consenso respecto de la importancia de alcanzar un alto ritmo de crecimiento; esta es una condicin necesaria para resolver los problemas cuando hay una cantidad importante de poblacin que vive en condiciones pauprrimas. Pero el crecimiento econmico no es el nico objetivo, en particular en una regin como Amrica Latina, que tiene una muy desigual situacin distributiva; luego, es necesario tomar medidas en el presente para resolver la apremiante cuestin social y distributiva. El xito y la viabilidad poltica de una estrategia de crecimiento en contextos democrticos requiere que esta sea incluyente de los grupos de menores ingresos y que est orientada a lograr una igualdad de oportunidades para todos. En otras palabras, no hay que confundir 26

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medios con fines; el proceso econmico constituye solamente un mecanismo para lograr el incremento del bienestar de hombres y mujeres, y la expansin de sus alternativas de decisin.

Durante la dcada del 90 se ha generado una convergencia a nivel terico entre la antigua dicotoma teoras de desarrollo y modelos de crecimiento. El premio Nbel Robert Lucas ha incentivado esta convergencia al plantear en su ya clsico artculo de 1988, que la nutrida evidencia emprica muestra patrones muy inestables del crecimiento econmico en muchos pases en desarrollo (PED) y adems la existencia de grandes diferenciales en las tasas de crecimiento entre estos PED. 12

Breve revisin del debate sobre las reformas econmicas La llamada dcada prdida de los 80 proporciona las condiciones iniciales para la implementacin del conjunto de profundas reformas estructurales que fueron implementadas en la regin a fines de los 80 y comienzos de los 90. Las ideas centrales de estas reformas han sido sintetizadas en el llamado Consenso de Washington; equilibrios macroeconmicos y la triloga (estructural): apertura externa, mercados libres y privatizacin.

El costo de ajuste de las reformas fue aceptado13 ante las expectativas de un gran crecimiento econmico futuro; esto gener expectativas optimistas en toda la regin. Durante la primera mitad de los 90 se observ un alto ritmo de crecimiento econmico en una gran cantidad de pases latinoamericanos. Por una parte esto valid las expectativas optimistas; por otra parte, estimul a los pases que haban iniciado solo

12

Ver el libro de Jaime Ros (2000), quien realiza una interesante revisin e intento de integracin entre

las teoras heterodoxas de desarrollo y los modelos ortodoxos de crecimiento. Ver tambin el texto sobre desarrollo econmico de Debraj Ray (1998), que tambin integra los enfoques de las teoras de desarrollo y los modelos de crecimiento.
13

En algunos pases latinoamericanos en que haba dictadores, esta aceptacin fue forzada.

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parte del proceso de reformas a continuar con su profundizacin, e indujo a los pases que se haban marginado a imitar a los pases reformistas.

A comienzos del siglo XXI se ha observado a travs de toda la regin un serio problema de frustracin de expectativas. Existe la percepcin de que el crecimiento econmico de Amrica Latina posreformas ha sido reducido. Por distintas causas, observando la situacin prevaleciente a comienzos del siglo XXI, este set de reformas no ha generado un mejoramiento sustantivo y permanente en un segmento importante de la poblacin de muchos pases latinoamericanos. Esto ha generado, por una parte, un debate en que ha habido un cuestionamiento a las reformas; por otra parte, hay en la regin una cierta fatiga para efectuar nuevas reformas (Lora y Panizza 2002).

No es conveniente ignorar los tpicos y argumentos utilizados en el extenso debate que ha habido respecto de las reformas econmicas implementadas en AL. Por un lado, esto es algo que an se sigue discutiendo tanto a nivel econmico como poltico; por otro lado, hay algunas lecciones tiles que se obtienen, las cuales ayudan a las recomendaciones en relacin al crecimiento econmico.

Segn estudios de CEPAL, algunas reformas han tenido un efecto positivo sobre el crecimiento econmico pero otras, negativo. A este respecto, se sugiere distinguir las reformas macro de las reformas estructurales. Habra consenso respecto del rol positivo que tienen los equilibrios macro sobre el crecimiento; sin embargo, esto no es obvio para las reformas estructurales cuando stas estn focalizadas en eliminar totalmente el rol del sector pblico de la economa. Hay algunas variables estructurales que pueden requerir distintos niveles de involucramiento de parte del sector pblico; por ejemplo, acumulacin de capital humano, nivel de I&D (Investigacin y Desarrollo), mejoramiento de infraestructura, profundizacin financiera (Ocampo 2003; Cardoso 2007).

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La perspectiva pesimista de las reformas plantea que los niveles de crecimiento econmico observado son relativamente bajos desde un triple punto de referencia: el crecimiento econmico promedio para la regin a partir de los 90 es (i) inferior a lo observado en AL en las dcadas de 1960 y 1970; es (ii) inferior al crecimiento econmico de los pases asiticos; es (iii) sustancialmente menor al crecimiento econmico requerido en la regin para generar los recursos necesarios para resolver las necesidades sociales y de infraestructura (se ha sugerido una tasa de crecimiento econmico promedio para la regin de 6% anual para estos propsitos).

Hay diferentes factores que influyen sobre esta percepcin pesimista. Existi una sobrerreaccin de los partidarios de las reformas, quienes plantearon que estas generaran un crecimiento de Amrica Latina que sera incluso superior al de los pases asiticos. Obviamente esto indujo expectativas excesivamente optimistas, cuya frustracin es uno de los elementos que ayudan al pesimismo regional.

Adems, se ha argumentado que una de las caractersticas de las reformas es que ha generado desestabilizadores automticos asociados a dficit en los balances del sector privado, lo cual produce tensiones entre las polticas macro y los objetivos de las reformas. Ejemplos de esto los constituyen la apreciacin cambiaria y el uso de polticas procclicas observadas en varios pases (Stiglitz 2003; Ocampo 2003).

No obstante lo anterior, hay lecciones y resultados positivos para la regin: estabilidad macro y apertura externa son factores que afectan positivamente la tasa de crecimiento de largo plazo. Las reformas han tenido un significativo efecto positivo sobre el crecimiento de largo plazo; esto es vlido para un gran conjunto de pases de AL. La contribucin de las reformas macro y estructurales al crecimiento de largo plazo ha sido

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estimada cercana al 1,6% para un pas tpico latinoamericano (Fernndez-Arias y Montiel 2001).14

Adicionalmente, las reformas han sido exitosas en lograr aumentar la integracin de AL a la economa mundial. En la dcada de 1990 AL tuvo la ms rpida expansin de las exportaciones de su historia, casi 9% por ao, valor muy superior al del crecimiento exportador mundial. Al mismo tiempo, en esa dcada hubo un significativo incremento de los flujos de inversin extranjera directa (Ocampo 2003).

Una gran cantidad de estudios empricos basados en anlisis comparativos de las tasas de crecimiento de muchos pases (PD y PED) y estudios especficos de economas exitosas, han sugerido una variada gama de reformas y polticas econmicas que son necesarias (y supuestamente suficientes) para generar el crecimiento. Por ejemplo: Barro (1991) y Sala-i-Martin (2002) sugieren: (i) no hay un solo factor determinante del crecimiento; (ii) las economas ms abiertas tienden a crecer ms; (iii) el tamao del gobierno no parece importar mucho, lo que s es significativo es la calidad del gobierno; (iv) la relacin entre diferentes medidas de capital humano y crecimiento es dbil; (v) las instituciones (mercados libres, derechos de propiedad y respeto a la ley) influyen crucialmente sobre el crecimiento. Este conjunto de estudios tiende a concluir que si un pas aplica las reformas y polticas correctas, la consecuencia ser un crecimiento acelerado.

No obstante lo anterior, la evidencia emprica ha demostrado que: (i) un mismo conjunto de polticas puede tener distintos efectos en diferentes pases; algunos pases crecen, otros siguen estancados e incluso hay pases que experimentan un retroceso; (ii)

14

Eliana Cardoso plantea que lo que los latinoamericanos no toleran es la corrupcin, y no las reformas,

las cuales han creado un inters por la estabilidad (macro) que no exista diez aos atrs. Collor, Fujimori, Salinas, Menem y Carlos Prez acabaron en el exilio no porque fueran reformistas sino debido a que fueron acusados de corrupcin (2007:305).

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por otra parte, diferentes conjuntos de polticas pueden lograr el mismo objetivo de impulsar un rpido crecimiento (Rodrick 2008).

Las diferencias de ingreso per cpita y diferenciales de productividad que hay entre PD y PED no se logran explicar por los distintos niveles de capital, capital humano, uso de tecnologa moderna y nivel de infraestructura. En otras palabras, si un pas latinoamericano tuviera niveles similares de capital, capital humano (calificacin de la mano de obra), tecnologa moderna y nivel de infraestructura de Estados Unidos (o pases europeos), no alcanzara el nivel de productividad observado en los pases desarrollados. Se ha sugerido que la diferencia persistente estara asociada al tipo de instituciones que hay en ambas partes. En breve, el proceso de desarrollo depende principalmente del cambio y modernizacin institucional ms que de la acumulacin del capital (Hoff y Stiglitz 2001).

En efecto, en la actualidad la explicacin de los extraos resultados descritos previamente se ha centrado en examinar el rol de las instituciones. La inclusin de variables que miden la calidad de las instituciones incrementa notoriamente la capacidad explicativa de los modelos de crecimiento. Es as como el consenso actual seala que las instituciones importan (institutions matter); aun ms: las instituciones importan mucho. La implicancia central es que las buenas instituciones desempean un rol ms importante que las buenas polticas econmicas para inducir el crecimiento (World Bank 2005; BID 2006).

El buen desempeo econmico se supedita crucialmente a las instituciones, a su credibilidad y a la gobernabilidad del pas.15 Obviamente hay una retroalimentacin positiva entre estos factores. Instituciones de buena calidad incrementan la

15

Przeworski y Curvale van ms lejos, pues sostienen que las instituciones son la causa primaria del

desarrollo econmico, una causa ms profunda que las caractersticas del entorno natural, el suministro de factores y las tecnologas (2007:157).

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gobernabilidad de un pas y de esta forma aumentan la credibilidad de sus gobernantes. Para aumentar la gobernabilidad y credibilidad del pas, y mejorar la calidad de las instituciones, se requiere un enfoque pragmtico y gradualista. La elite gobernante tiene que tener claro cul es el objetivo de largo plazo; luego, dado que se vive en democracia, hay que promover de manera consensuada las reformas necesarias a travs de un gradualismo estratgico, y no por la va del big bang. Entre otras cosas, esto requiere considerar el timing apropiado para promover y aplicar reformas y polticas.

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