O ESTADO DE S.
PAULO
ECONOMIA EDUARDO NICOLAU/AE–13/11/2005
OPERAÇÃO
UM CRISE q q Renan sob suspeita
ANO DE ALAGOAS
Umano depois,Brasil passano teste
esaida crise maiordo queentrou
Para especialistas, avanço do País e de outros emergentes é uma das características do mundo pós-crise
Fernando Dantas
RIO
OBrasilsaiuda turbulênciaglo-
balmaior do queentrou. Às vés-
peras domês em que se comple-
ta um ano da crise iniciada com
a concordata do Lehman Bro-
thers, em 15 de setembro, o oti-
mismo com o País tornou-se
consensual.“OfatodequeoBra-
sil passou tão bem pela crise ti-
nha mesmo de instilar confian-
ça”,dizKennethRogoff,daUni-
versidade Harvard, ex-econo-
mista-chefe do Fundo Monetá-
rio Internacional (FMI). Para
Jim O’Neill, do Goldman Sachs,
e criador da expressão Bric (o
grupo de grandes países emer-
gentes, Brasil, Rússia, Índia e
China), “o Brasil passou por es-
sa crise extremamente bem, e
pode crescer a um ritmo de 5%
nos próximos anos”.
O crescimento de importân-
cia do Brasil e de outras econo-
mias emergentes é uma das ca-
racterísticas do novo mundo
surgido com a crise econômica.
Para comentar essa e várias ou-
tras mudanças, o Estado ouviu
oito grandes economistas es-
trangeiros e brasileiros: Rogo-
ff; O’Neill; Barry Einchen-
green, da Universidade de Ber-
keley; José Alexandre Scheink-
man, de Princeton; Armínio
Fraga, ex-presidente do Banco
Central (BC) e sócio gestor do
Gávea Investimentos; Edmar
Bacha, consultor sênior do Itaú
BBA e codiretor do Instituto de
Estudo de Políticas Econômi-
cas - Casa das Garças (Iepe/
‘Recessão no Brasil
foi curta: apenas
dois trimestres’,
diz Pastore
CdG); Affonso Celso Pastore,
consultor e ex-presidente do
BC;eIlanGoldfajn,economista-
chefe do Itaú Unibanco.
Pastore observa que a reces-
são no Brasil foi curta, de ape-
nas dois trimestres, compara-
da a quatro em países como Es-
tadosUnidos,AlemanhaeFran-
ça. Goldfajn nota que há os paí-
ses que estão saindo da reces-
são no segundo trimestre e os
que estão saindo no terceiro – o
Brasil está entre os primeiros,
com várias nações asiáticas.
“Mesmo no primeiro trimestre,
7 8 9 10 11 12
B DOMINGO
30 DE AGOSTO DE 2009
Recuperação
Valor de imóveis
EVELSON DE FREITAS / AE
Novos mercados
Brasil exporta para
&NEGÓCIOS
JONNE RORIZ/AE –24/8/2009
Operação rápida
Garfinkel fechou em
usados já subiu Argentina e Peru 9 dias o negócio do
121% na crise sistema de TV digital ItaúcomPorto Seguro
q PÁG. B18 q PÁG. B22 q PÁG. B23
JOSHUA LOTT/REUTERS-15/9/2008
mafinanceirocapitalizado,pou-
co alavancado, que estava proi-
bido pela regulação de operar
com os ativos perigosos, como
os títulos estruturados no mer-
cado americano de hipotecas
subprime. “Uma das lições da
crise é que países que tinham
uma abordagem equilibrada da
regulação do mercado financei-
ro, como Brasil, Austrália, Ca-
nadá , não tiveram crise bancá-
ria”, diz O’Neill.
A política anticíclica, basea-
da em corte de impostos e am-
pliação de gastos públicos, tam-
bémajudou,emboraestasegun-
da parte seja criticada pelos
efeitos de médio prazo. Para
Pastore,osaumentosdo funcio-
nalismoedo Bolsa-Família tive-
ram efeitos contracíclicos, mas
“por coincidência”, já que fo-
ram decididos antes da crise.
“O defeito é que, se fosse políti-
ca contracíclica mesmo, teria
de expandir gastos transitó-
rios, e não permanentes.”
Paraamaioriadoseconomis-
tas, o aumento dos gastos públi-
coscorrentes reduz o espaço do
investimento, e impede que o
ANIVERSÁRIO – Crise mundial eclodiu com a quebra do Lehman Brothers em 15 de setembro; um ano depois, cresce o otimismo com o Brasil Brasil cresça a um ritmo ainda
mais forte do que os 4% a 5%
que estão sendo previstos.
UM ANO NO OLHO DO FURACÃO
“Nãoénem preciso dizerquehá
Crise global derrubou a ...E as exportações do ... Causando ...E queda na arrecadação um monte de coisas que o Brasil
produção industrial... País... demissões... de impostos poderia fazer para crescer
mais rápido”, comenta Rogoff.
Produção física Vendas externas Saldo Caged Arrecadação federal* De qualquer forma, o suces-
ÍNDICES MENSAIS DE BASE FIXA (2002 = 100) EM MILHÕES DE DÓLARES EM MILHARES DE VAGAS EM MILHÕES DE REAIS so diante da crise jogou o Brasil
no radar dos investidores. “À
135 22.000 400,0 70.000
medida que continuarmos a
crescer mais que o mundo, é na-
300,0 turalqueoPaísrecebaum apor-
20.000
130 200,0
65.000
te muito grande de investimen-
138,4 tos estrangeiros diretos”, diz
100,0
125
18.000 Pastore, acrescentando que
eles aumentaram, mesmo com
16.000
0
60.000
58.672 recessão e queda de lucros nos
120
14.143
-100,0
países que sediam as empresas
14.000
-200,0 que investem no Brasil.
-300,0
55.000 A contrapartida dos fluxos
115 de capital é o câmbio valorizado
12.000
112,4 -400,0 e o déficit em conta corrente, o
-500,0
50.000 que significa que o mundo está
110
10.000 financiandooBrasilparaconsu-
-600,0 mir muito (o que implica pou-
105 8.000 -700,0 45.000
par pouco) e investir ao mesmo
M J J A S O N D J F M A M J M J J A S ON D J F M A M J J M J J A S O N D J F M A MJ J M J J A S O N D J F M A MJ J tempo. Segundo Goldfajn, os
2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 brasileiros serão um dos povos
*A preços de julho 09/IPCA
convocados,juntocomosasiáti-
cos,apreencher oespaço deixa-
INFOGRÁFICO/AE
do pelo fim da exuberância do
se olhar mês contra mês, há nú- ram, outros não, alguns tive- Uma das principais razões nível de reservas, inflação con- consumidor americano, atola-
meros fortes de crescimento no ram nota boa e outros nota para o sucesso do Brasil em en- trolada, superávit primário, dí- do em dívidas e necessitado de
Brasil”, acrescenta. ruim. “Acho que o Brasil tirou frentar a crise, segundo Pasto- vida pública desdolarizada e reconstruir seu patrimônio. ●
Para Goldfajn, a crise foi um notaboa,e agoraestá todomun- re, é que ela pegou o País com o caindo em proporção ao Produ-
teste de estresse para diversos do olhando e dizendo ‘esse cara regime macroeconômico ade- to Interno Bruto (PIB). Essa so- † Mais informações, das págs.
países, no qual alguns passa- é bom’”, diz Goldfajn. quado – câmbio flutuante, bom lidez combinou-se com o siste- B4 a B16
B6 ECONOMIA
UM ANO DE CRISE q
Crise mudou mapa da globalização
Mudança ocorreu tanto no comércio quanto nos investimentos e nas relações de poder de órgãos internacionais
Jamil Chade
CORRESPONDENTE
GENEBRA
Os fluxos de investimentos mu-
daram de direção, a China se
transformou no maior exporta-
dor do planeta e organizações
consideradas como pilares das
decisões internacionais hoje
sãoquestionadaseatésubstituí-
das. Em 12 meses, a crise acele-
rou processos de profunda mu-
dançanageografiadaglobaliza-
ção e uma incipiente nova rela-
ção de poder entre países.
No campo comercial, a maior
novidade foi a transformação
da China na maior exportadora
domundo.Porumamargemmí-
nima, superou a Alemanha, que
lideravadesde2003.AChinaex-
portou US$ 521,7 bilhões em
seis meses, ante US$ 521,6 bi-
lhõesdaAlemanha.Osamerica-
nos estãona terceira colocação.
A China já vinha subindo no
ranking mundial. Mas a crise
naEuropaacelerousuanovapo-
sição. Em 2002, a China era a
Recessão global
PIB encolhe na maioria dos países, mas já há sinais de retomada
EXPANSÃO DO PRODUTO INTERNO BRUTO EM % ANTE O TRIMESTRE ANTERIOR
Canadá
0,1
-0,1
-0,9 -1,4
3.º 4.º 1.º 2.º
2008 2009
EUA
-0,7 -0,3
-1,4 -1,6
3.º 4.º 1.º 2.º
2008 2009
México
-0,5 -0,8
3.º 4.º
2008
Países ricos levantam ‘muros’ para imigrantes
Após um ano de crise, números indicam queda no fluxo de migrantes para a Europa e os EUA
ALCANAR, ESPANHA
Mohamed Nur trabalha num
camping em um balneário na
Catalunha.Todososmeses,des-
de que chegou em 2002, envia-
va parte de seu salário à família,
que permaneceu no Marrocos,
seu país de origem. Mas desde
junho vive uma situação que
não tem coragem sequer de ex-
plicar à sua mulher. Seu patrão
deixou de pagar seu salário e
lhe deu duas alternativas: ser
demitido ou continuar traba-
lhando de graça até que a situa-
ção melhore, em um dos países
que mais sofrem com a crise.
Mohamed, por enquanto, de-
cidiu ficar na Espanha. Mas
DOMINGO, 30 DE AGOSTO DE 2009
O ESTADO DE S.PAULO
quinta maior exportadora, com
vendas anuais de US$ 325 bi-
lhões, US$ 200 bilhões abaixo
do que o país vendeu apenas
nos últimos seis meses. Em
1997, a China era apenas a 16ª
maior exportadora, com US$
24,5 bilhões em vendas.
Nos últimos anos, dezenas de
medidas foram adotadas con-
tra os produtos chineses, que
são hoje os mais afetados por
medidas restritivas. Uma delas
foi adotada pelo Brasil no início
do ano para barrar a entrada de
produtos siderúrgicos.
A crise ainda redesenhou o
mapa dos principais destinos
das exportações de vários paí-
ses, inclusive o do Brasil. Neste
ano, a China superou os EUA
como o principal comprador de
bens brasileiros. Além disso,
passou a ser o maior fornece-
dor de produtos à Europa, aca-
bando com 50 anos de relação
comercialprivilegiadaentreeu-
ropeus e americanos.
Em junho, as importações
americanas estavam 34,5%
PAÍS AINDA EM RECESSÃO
-10,5 -10,3
1.º 2.º
2009
Argentina
4,0
nd
-0,8
-9,5
3.º 4.º 1.º 2.º
2008 2009
muitos estão optando por dei-
xar a Europa, principalmente
aqueles que trabalham no setor
da construção, que entrou em
colapso. Um ano depois da eclo-
são da pior crise econômica em
70 anos, o mundo vê um novo
fenômeno: a queda do fluxo de
migrantesdospaísespobrespa-
ra Europa e Estados Unidos.
A crise, somada aos “muros”
levantados pelos países ricos
em suas fronteiras, faz com que
o fluxo de imigrantes de países
pobres aos desenvolvidos sofra
pela primeira vez em 30 anos
um freio. Dados da Organiza-
ção para a Cooperação e Desen-
volvimento Econômico (OC-
DE) indicam que o número de
abaixo dos níveis de junho de
2008. No ano passado, os Esta-
dos Unidos foram os maiores
importadores do planeta, con-
sumindo mais de 12% de tudo o
que o mundo exporta.
No setor de investimentos, a
crise também mudou a estraté-
gia de multinacionais e coloca
os países emergentes no centro
da internacionalização. Levan-
tamentocommais de240multi-
Maior atenção
aos emergentes já
vinha ocorrendo
nos últimos 10 anos
nacionais elaborado pela ONU
deixou claro que não há um ris-
co de “desglobalização” da pro-
dução. O processo de interna-
cionalização será retomado,
mesmo mais lentamente. E se-
rá direcionado de forma cada
vez mais clara aos emergentes.
A pesquisa mostrou que as
PAÍS QUE CAMINHA PARA SAIR DA RECESSÃO
Reino Unido
-0,7
-1,8 -2,4
3.º 4.º
2008
França
0,3
-0,2
-1,4 -1,3
3.º 4.º 1.º 2.º
2008 2009
Portugal 0,3
-0,5
-1,8 -1,8
3.º 4.º 1.º 2.º
2008 2009
Brasil
1,4
-0,8
-3,6
3.º 4.º 1.º
2008 2009
*Estimativa do mercado
estrangeiroschegandonaEuro-
pa e EUA recuou pela primeira
vez em 2009. O levantamento
tambémconcluiqueosimigran-
tes estão sendo os primeiros a
perder o emprego.
O volumede imigrantes cres-
ceu a cada ano no mundo desde
1980. Nos países ricos, a baixa
taxa de natalidade exigia es-
trangeiros para mão de obra.
Nospaísespobres,asperspecti-
vas de estabilidade eram pou-
cas. Entre 1997 e 2008, 70% dos
empregoscriadosnoReinoUni-
do foram preenchidos por es-
trangeiros. Na Espanha, Itália,
Dinamarca e Áustria, pelo me-
nos40% dapopulação economi-
camente ativa era estrangeira.
multinacionais continuarão a FRASE dólare acelerara comprade pa-
investirno exteriorpara ainter- péisemitidospeloFundo Mone-
nacionalização de suas vendas, Angel Gurría tárioInternacional (FMI).A de-
produção e compra de ativos. Secretário-geral cisão de Brasil, China e Rússia
Tantoempaísesemergentesco- da OCDE de se tornarem credores do
monosricos,olevantamentoin- “Cada grupo precisa de FMI promove uma pequena re-
dica que a crise está dando um seu espaço. Hoje, o mundo volução no mercado. Parte da
incentivo extra para as empre- é das redes, do network. estratégia dos emergentes é
sas buscarem novos mercados, E assim é que podemos mostrar que têm como ser cre-
além de novos locais de produ- imaginar uma nova dores e, portanto, têm direito a
ção para reduzir custos. configuração de países” umamaiorvoz ementidadesco-
A tendência de uma maior mo o FMI e o Banco Mundial.
atenção aos emergentes já vi- O debate sobre os grupos e
nha ocorrendo nos últimos dez rências com os americanos. instituições financeiras ainda
anos. Em 1998, os países em de- Em termos gerais, porém, o deixa alguns na defensiva. É o
senvolvimento tinham 8% dos mundo ainda verá uma queda caso de Angel Gurría, secretá-
fluxos de investimentos, ante de investimentos em 2009 de rio-geral da Organização para a
13% em 2007. A tendência é de cerca de 50%, ante 2008. Os Cooperação e Desenvolvimen-
que a taxa aumente até 2011. maisafetadosserão ospaísesri- to Econômico (OCDE), que reú-
A preferência será pela Ásia, cos, com redução de 60%. Mas neospaíses ricoseporanosten-
pelo tamanho do mercado e os emergentes mostrarão certa tou atrair os emergentes. Para
acessoa trabalhadoresmaisba- resistência, com queda de ape- Gurría, o mundo passará a vi-
ratos. Cinco dos 15 maiores des- nas 25%. Em 2008, o mundo já ver em nova relação entre insti-
tinos de investimentos estarão sofreuquedade 15%nos investi- tuições e diferentes grupos de
na Ásia até 2011. Os países que mentos,depois deatingirrecor- países, como o G-8 ou o G-20.
formam o Bric – Brasil, Rússia, de de US$ 1,9 trilhão em 2007. “Cada grupo precisa de seu es-
Índia e China – ocupam agora Outro sinal de mudança no paço. Hoje, o mundo é das re-
quatrodoscincoprimeirosluga- mapa da globalização é a inicia- des, do network. E assim é que
respreferidos parainvestimen- tiva de alguns países de reduzir podemos imaginar uma nova
tos até 2011 e dividem as prefe- sua dependência em relação ao configuração de países.” ●
PAÍS QUE JÁ SAIU DA RECESSÃO PAÍS QUE NÃO ENTROU EM RECESSÃO
Alemanha Rússia
0,3 11,3
-0,8
-0,3
-2,4
1.º 2.º -3,5
2009
3.º 4.º 1.º 2.º
2008 2009
-2,7
-9,5
-10,9
3.º 4.º 1.º 2.º
2008 2009
Japão 0,9
-1,0
-3,5 -3,1
3.º 4.º 1.º 2.º
Espanha Itália 2008 2009
-0,3 -0,8 -0,5
-1,0
-1,9
-1,0
-2,1 -2,7 China
9,0
3.º 4.º 1.º 2.º 3.º 4.º 1.º 2.º 7,9
6,8
2008 2009 2008 2009 6,1
Índia
13,7
3.º 4.º 1.º 2.º
2008 2009
5,8 6,0
2,6
3.º 4.º 1.º 2.º
1,7* 2008 2009
África do Sul Austrália
nd 0,2 0,4 nd
2.º -0,5 -0,6
-1,7
3.º 4.º 1.º 2.º 3.º 4.º 1.º 2.º
2008 2009 2008 2009
INFOGRÁFICO/AE
dos são os temporários.
Nos Estados Unidos, a taxa
de desemprego entre os estran-
geiros é de 10%, ante 9,4% para
a média geral. Antes da crise, a
taxa de desemprego entre imi-
granteseramaisbaixaqueamé-
dia nacional. A maioria dos imi-
Nos últimos meses, porém, a DEMISSÕES grantes apenas vive nos Esta-
pressão para criação de barrei- Outra constatação preocupan- dos Unidos para trabalhar e 12
ras à entrada de estrangeiros te é que os primeiros a serem milhões deles não têm vistos.
aumentou de forma expressiva. demitidos são os estrangeiros. NaEspanha,a situaçãoé ain-
Políticos em toda a Europa Muitos trabalhavam na cons- da mais crítica. A taxa de de-
passaram a lidar com o assunto trução,setorquedesabounaEs- semprego entre os imigrantes
como ponto central de suas já supera os 28%, ante 16% para
campanhas eleitorais. Com a os espanhóis. Desde 2000, a Es-
chegada da pior crise em 60 Políticas panha recebeu mais de 5 mi-
anos, políticas de restrição ga- lhões de estrangeiros.
nharam apelo popular e come- de restrição Na Suíça, a brasileira Irene
çarama serexecutadas.No Rei- ganharam da Silva trabalha há cinco anos
no Unido, por exemplo, vistos apelo popular como empregada doméstica.
de trabalho agora são dados Não tem visto, mas acreditava
apenas para quem tem títulos que o sacrifício valia a pena pa-
de pós-graduação. Na Itália, panha, Reino Unido, Irlanda, ra enviar dinheiro para sua ca-
membros do governo chega- EUA e outros países ricos. Os sa, na Bahia. Agora, tem dúvida
ram a sugerir uma moratória imigrantes tendem a ocupar diante da queda de serviço.
de vistos de trabalho para qual- postos temporários. Com a cri- “Não sei até quando vou conse-
quer um por 12 meses. se,os primeirospostossuprimi- guir aguentar.” ● J.C.