GENERALIDADES CUL ES EL OBJETIVO DE LA ASIGNATURA: Brindar a los profesionales y estudiantes las tcnicas para que sepan formular y evaluar

proyectos de inversin, los proyectos de inversin son un campo de ocupacin del Ingeniero Industrial.

QU ES UN PROYECTO: Es la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre muchos una necesidad humana. QUE ES UN PROYECTO DE INVERSIN: Es un plan que si se le asigna capital y se le proporciona insumos, podr producir un bien o un servicio til al ser humano o la sociedad en general. POR QU INVERTIR Y POR QU SON NECESARIOS LOS PROYECTOS: e invierte siempre que e!ista una necesidad de un bien o servicios, pues hacerlo es la nica forma de producir un bien o servicio y recibir beneficios. "os proyectos son necesarios porque una inversin requiere de una base que la #ustifique. $icha base es procesada en un proyecto bien estructurado y evaluado que indique la pauta que debe seguir y los beneficios que se lograrn.

CUL ES EL CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE INVERSIN: ucesivamente considera tres estados% &re Inversin o 'ormulacin Inversin o E#ecucin (ecuperacin de la Inversin u )peracin QU ES LA PREINVERSIN: *onsiste en reali+ar estudios con la finalidad de conocer las caracter,sticas del proyecto y determinar las conveniencias o no del proyecto. Etapas o o o o Idea del &royecto Estudio a nivel de &erfil Estudio a nivel de &re factibilidad Estudio a nivel de 'actibilidad

"os estudios de &reinversin se diferencian en cuanto a cantidad y calidad de la informacin recopilada y a la profundidad de los anlisis reali+ados. -odo este proceso sucesivamente permite ir me#orando las estimaciones de *osto y Beneficios del proyecto para la toma de decisiones del mismo. QU ES LA INVERSIN: Es el estado en el cual se reali+an las inversiones de los recursos que permitan producir los bienes o servicios del proyecto. e inicia en la decisin de inversin y termina en la puesta en marcha. Etapas% o $ise.o o E#ecucin QU ES LA OPERACIN: Es el ltimo estado del proyecto que consiste en lograr los beneficios que los estudios de preinversin han determinado. "a duracin del estado de operacin se le llama hori+onte del planeamiento. Etapa

o )peracin

ETAPAS DE UN PROYECTO IDENTIFICACIN DE LA IDEA $E I*I/0 $E I01E( I/0 INICIO DE OPERACIONES

FORMULACIN

EJECUCIN

OPERACIN RECUPERACIN DE LA INVERSIN PUESTA EN MARCHA "I23I$4*I/0 $E &()5E*-)

PRE INVERSIN

INVERSIN

ELEMENTO DE JUICIO PARA DECIDIR LA EJECUCIN, POSTERGACIN O RECHAZO DEL PROYECTO

CICLO VITAL DE UN PROYECTO

ETAPAS DEL ESTADO DE PRE INVERSIN Idea del &royecto Estudio del &erfil Estudio de &re6factibilidad Estudio de 'actibilidad

IDEA DEL PROYECTO $ebe satisfacer una necesidad &uede ser un bien o servicio E!iste dficit del mismo Es econmicamente beneficioso

ESTUDIO DE PERFIL Estudia todos los antecedentes que permitan un #uicio respecto de la conveniencia tcnica y econmica de reali+ar la idea del proyecto. ESTUDIO DE PRE-FACTIBILIDAD *omprende el descarte de soluciones y de investigacin de alternativas. -ermina con la seleccin de una alternativa viable, tcnica y econmica. ESTUDIO DE FACTIBILIDAD Esta etapa reali+a un anlisis ms profundo de la alternativa viable determinada en la etapa anterior. (epresenta la etapa final del proceso de apro!imaciones sucesivas de la formulacin y evaluacin de proyectos.

RELACIN ENTRE COSTO Y NIVEL DE ESTUDIO:

100 80 60 40 20 0

*) -)

*
PERFIL PREFACT FACTIBIL DEFINIT

NIVEL DE ESTUDIO

CONCLUSIN: egn se avance en el nivel de estudio estos cuestan ms. RELACIN ENTRE RIESGO Y NIVEL DE ESTUDIO:

100 80 60 40 20 0

(IE 7)

*
PERFIL PREFACT FACTIBIL DEFINIT

NIVEL DE ESTUDIO

CONCLUSIN: egn se avance en el nivel de estudio se disminuye el riesgo de la inversin.

ETAPAS EN EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS

IDEA &ostergar (echa+ar

PRE INVERSIN

PERFIL &ostergar (echa+ar E#ecutar PRE FACTIBILIDAD (echa+ar &ostergar

FACTIBILIDAD &ostergar (echa+ar

DISE O INVERSIN

EJECUCIN

OPERACIN

OPERACIN

"as etapas se pueden eliminar no as, las decisiones

SOLUCIONES on procesos o caminos para obtener un producto a partir de condiciones iniciales que sean significativamente distintos. E#. "a produccin de energ,a elctrica a partir de% Energ,a 8idr.aulica Energ,a -rmica Energ,a solar Energ,a elica Energ,a nuclear

Implican soluciones diferentes ALTERNATIVAS on procesos o caminos para obtener un producto a partir de condiciones iniciales similares. E#. "as diferentes altitudes y cantidades de ca,da de agua para la generacin de la energ,a hidrulica constituyen diferentes alternativas. CONDICIONES INICIALES *omprende un con#unto de elementos% 9ateria prima, maquinaria, etc. *uya variacin significa tcnicos y en los resultados econmicos globales.

ESQUEMA DE FORMULACIN DE UN PROYECTO

IDENTIFICACIN DE LA IDEA

ESTUDIO PRELIMINAR

CORRESPONDENCI A CON LOS OBJETIVOS DE INVERSIN

ESTUDIO DE PRE FACTIBILIDAD

LEYENDA

E!ISTENCIA DE POR LO MENOS UNA ALTERNATIVA VIABLE

ESTUDIOS

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

DESICIONES

NOTA "
ACEPTACIN RECHAZO O POSTERGACIN DEL PROYECTO SE PUEDEN ELIMINAR LOS ESTUDIOS PERO NO AS# LAS DESICIONES

ORIGEN DE LOS PROYECTOS

1. PLANES DE DESARROLLO: -odo plan de $esarrollo se sustenta en un con#unto de &rogramas de Inversin. "os &rogramas a su ve+ se constituyen por una relacin de &royectos. 2. SUSTITUCIN DE IMPORTACIONES Esta causa suele ser motor principal del )rigen de proyectos para pa,ses en desarrollo. El hecho de poder producir un bien que se importa, y con ello ahorrar divisas es un poderoso aliciente para que los gobiernos fomenten la concrecin de &royectos.

3. ESTUDIOS DE MERCADO Este suele ser el origen de gran cantidad de &royectos, principalmente en el sector empresario. El estudio de mercado puede detectar y cuantificar la necesidad de producir un bien. . APROVEC!AMIENTO DE RECURSOS NATURALES El conocimiento de (ecursos 0aturales de la regin o pa,s permite la formulacin de &y.

CUL ES LA ESTRUCTURA DE UN PROYECTO DE INVERSIN ecuencialmente la estructura es la siguiente% ESTUDIO DE MERCADO: 2u producir: En qu *antidades y *alidades: *mo colocar la &roduccin: 4 qu &recios: TAMA"O *unto &roducir: LOCALI#ACIN $nde &roducir: INGENIERIA DEL PROYECTO *mo y con qu &roducir: ORGANI#ACIN Y ADMINISTRACIN 2uines y *mo Instalar el &royecto: 2uines y *mo lo )perarn: INVERSIN *unto *ostar Instalar el &royecto: FINANCIAMIENTO 2u fuentes usar el &royecto: COSTOS E INGRESOS *unto *ostar &roducir: 2u beneficios &roducir: EVALUACIN 2u (entabilidad tendr el &royecto: e #ustifica reali+arlo:

PRESENTACIN DE UN PROYECTO &rimera &arte egunda &arte -ercera &arte 666666666666666666666666666 666666666666666666666666666 666666666666666666666666666 (esumen del &royecto -e!to del &royecto 4ne!os

RESUMEN DEL PROYECTO Es una presentacin escueta de los aspectos ms significativos del &royecto. e prepara despus de elaborado el te!to del &royecto. TE$TO DEL PROYECTO (ene toda la informacin sustancial y completa del &royecto. ANE$OS *ontiene toda la informacin que por su naturale+a no se incluye en el te!to.

CLASIFICACIN DE LOS PROYECTOS 1. SEG%N EL ENTE INVERSOR: A. P%BLICOS (eali+ados pro el Estado. *umplen una funcin social. "a rentabilidad econmica y financiera queda en segundo plano. B. PRIVADOS (eali+ados pro el ector &rivado. Busca la obtencin de un lucro. "a (entabilidad econmica y financiera es el fin principal. C. MI$TOS (eali+ados con parte de capital pblico y parte privado. 2. SEG%N LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA 4. B. *. $. E. '. 7. &royectos &royectos &royectos &royectos &royectos &royectos &royectos 4gropecuarios Industriales 9ineros 4groindustriales &esqueros Infraestructura ervicios

ESTUDIO DE MERCADO OBJETIVO En un proyecto es estimar para un determinado periodo la demanda de los productos proveniente del proyecto que un determinado mercado adquiere a determinados precios. MERCADO Es el rea en el que concurren la oferta y demanda para reali+ar las transacciones de los productos a precios determinados. DEMANDA Es la cantidad de productos que el mercado requiere o solicita para la satisfaccin de una necesidad a un recio determinado. OFERTA Es la cantidad de productos que los productores u ofertantes estn dispuestos a ofrecer a un precio determinado.

&NDICE DE UN ESTUDIO DE MERCADO OBJETIVO 1 E'()*+, *-. P/,*)0(, 0aturale+a 3sos *aracter,sticas

2 /-1 *-. M-/01*, ;ustificacin *aracter,sticas

3 E'()*+, *- .1 D-213*1 4nlisis de los consumidores $emanda histrica $emanda futura

E'()*+, *- .1 O4-/(1 4nlisis de productores )ferta histrica )ferta futura

5 D-213*1 61/1 -. P/,7-0(, Balance demanda < oferta $emanda para el proyecto

8 E'()*+, *- .1 C,2-/0+1.+910+:3 *anales de comerciali+acin &romocin y propaganda

; E'()*+, *-. P/-0+, Estructura del precio &recios histricos &recios futuros

ASPECTOS DE UN ESTUDIO DE MERCADO &ara efectos de anlisis, desarrollo y decisin un estudio de mercado se le separa en los siguientes aspectos% =. Estudio del &roducto >. ?rea del 9ercado @. Estudio de la demanda A. Estudio de la oferta B. Estudio de la comerciali+acin C. Estudio del &recio

ETAPAS DE UN ESTUDIO DE MERCADO 4l igual que otros estudios en del mercado comprende dos etapas% "a recoleccin de la informacin "a elaboracin y anlisis de la informacin

REA DE MERCADO Es el rea geogrfica que abarca el proyecto y al que se piensa abastecer con los productos del proyecto. TIPOS DE REA DE MERCADO egn la locali+acin de las reas de mercado stas se diferencian. MERCADO INTERNO 0acional (egional $epartamental &rovincial $istrital Donal MERCADO E$TERNO 9undial *ontinental 7rupo de pa,ses &arte de pa,ses MERCADO INTERNO < E$TERNO 0acional < 7rupo pa,ses (egional < &a,s

ESTUDIO DEL PRODUCTO *onsiste en definir con la mayor precisin posible el bien o servicio a producir por el proyecto, segn% 0aturale+a 3sos *aracter,sticas NATURALE#A =. >. @. A. B. C. E. i es un producto independiente, complementario o sustituto. i es un producto de necesidad primaria, secundaria o suntuaria. i es un producto de consumo intermedio o de capital. i es un producto nuevo o e!istente en el mercado. i es un producto principal o subproducto. i es un producto de e!portacin o para uso nacional o de ambos. i es un producto que sustituye importaciones o no.

USOS E!plicar los varios usos del producto, segmentndolo. CARACTER&STICAS Incidiendo en las propiedades f,sicas y qu,micas del producto. &()&IE$4$E 'F I*4 o $I9E0 I)0E , E -4$), ')(94, &E ), E-*. &()&IE$4$E 23F9I*4 o *omposicin, color, etc.

ESTUDIO DE LA DEMANDA *onsiste en la determinacin de la cantidad demandada actualmente de su comportamiento a travs del tiempo, es decir, de su tendencia y de sus proyecciones a futuro, as, como de los factores que lo determinan. INDIVIDUALIDAD DE LA DEMANDA "a demanda de un producto que un individuo est dispuesto a comprar en un periodo de tiempo definido est en funcin del precio del producto, del precio de los productos sustitutos, del ingreso y de los gustos del consumidor.

$G!H I 'G&!, &s, Ic, 7cH CETERIS PARIBUS upo que la demanda de un producto depende slo de la variacin del precio manteniendo constantes los dems factores. $G!H I 'G&!H

TIPOS DE DEMANDA "os tipos de demanda a usar en el anlisis son% DEMANDA SATISFEC!A Es aquella en lo que lo ofrecido no alcan+a a cubrir los requisitos del mercado. DEMANDA INSATISFEC!A Es aquella en lo que lo ofrecido no alcan+a a cubrir los requerimientos del mercado. DEMADA PORTENCIAL Es aquella que resulta de la suma de la demanda satisfecha y la insatisfecha.

ANLISIS DE LOS CONSUMIDORES e debe determinar las caracter,sticas de los consumidores de los productos del proyecto, segn los criterios siguientes% aH egn su naturale+a% on personas on fbricas on instituciones egn su cantidad *untas &ersonas *untas 'bricas *untas Instituciones egn su calidad Ingresos 4lta 9edia Ba#a e!o 8ombres 9u#eres Edades &oblacin 3rbana (ural egn locacin 9undo *ontinente &a,ses &a,s (egin 3niversidad

bH

cH

dH

egmentando a los consumidores.

DEMANDA !ISTRICA *onsiste en estimar el comportamiento de la demanda en el pasado a travs de series histricas con la finalidad de proyectarla para el hori+onte de planeamiento del proyecto. MEDICIN DE LA DEMANDA !ISTRICA e mide a travs del consumo aparente o consumo real. *onsumo 4parente G*4H I &roduccin G&H Importaciones GIH E!portaciones GEH *onsumo (eal G*(H I *onsumo 4parente G*4H 1ariacin de E!istencia G4EH

$eber considerarse como m,nimo =J a.os histricos. 4s, mismo, se debe indicar la tasa de crecimiento anual acumulado.

CASOS 1$ 2$ %$ 4$ &$ *4 I & I I E I ) *4 I & K I E I ) *4 I & < E I I ) *4I I < E & I ) *4 I I & I E I )

ANALISIS DE LA DEMANDA !ISTORICA

3n primer anlisis de la serie histrica es estudiar los puntos e!tremos, tanto altos como ba#os. 3n punto demasiado alto o ba#o L*ul es la causa &uede ser% Endgena propia del producto que el precio E!gena a#ena al producto a devaluacin monetaria. L*mo se comprueba la causa e!gena: e anali+an las series de otros productos t,picos, si se comprueba que en todos los casos e!iste para ese a.o una disminucin o aumento de la demanda, nos dice que la causa es e!gena y comn para todos. L e debe considerar o no el valor para los clculos: i la causa es endgena, tal valor debe ser considerado. i la causa es endgena, tal valor debe ser sustituido L*mo se sustituye un dato o causa e!gena: &or el dato que resulte del promedio de los datos anteriores y posterior. &or el dato que resulte del promedio de todos los datos de la serie.

DEMANDA FUTURA *onsiste en el pronstico del comportamiento de la demanda histrica. "a teor,a sobre la cual se basa el pronstico es que en el futuro y en promedio se mantendrn los mismos afectos que se manifestaron en el pasado aunque no en el mismo orden de magnitud relativa de cada variable. -cnica de proyeccin.

ESTUDIO DE LA OFERTA *onsiste en la estimacin de la cantidad de productos ofertados actualmente, de su comportamiento en el tiempo y de sus proyecciones al futuro. ANLISIS DE LOS PRODUCTORES. e debe determinar las caracter,sticas competitivas de los productos actuales y futuros. &()$3*-)(E 4*-34"E (a+n social "ocali+acin &roduccin, ltimos B a.os *apacidades instalados, ltimos B a.os &lanes de ampliaciones de cap. Instaladas *ostos de produccin, ltimos B a.os &rocesos productivos -ipo de organi+acin *alidad de materia prima *anales de comerciali+acin

&()$3*-)(E 03E1) *apacidades Instaladas

)'E(-4 8I -)(I*4 4 base del supuesto de que todo lo ofrecido a sido consumido H slo es vlido para un anlisis post.I e concluye que% )ferta I $emanda

OFERTA !ISTORICA =E3 U3+*1*-'>

A
A"O = > 6 6 6 6 6 6 6 6 =J =AJ AJ =EB CANT. @J AB ? PARTIC. EJ CB CANT. =J >B

B
? PARTIC. >B @B CANT. 66 66

C
? PARTIC. 66 66

OFERTA !ISTORICA AJ EJ

BJ

@B

=J

@BJ

.. "os competidores ms importantes para el proyecto son 4 y B

OFERTA FUTURA e determina en funcin de las *.I. de los productos actuales ms las aplicaciones de sus *.I. Gproductores actualesH y ms las *.I. de los nuevos productores. OFERTA FUTURA =E3 )3+*1*-'>

A"O

CAPACIDAD AMPLIACIONES NUEVOS PROYECTOS INSTALADAS CAP. INSTALADAS CAP. INSTALADA

OFERTA FUTURA

== => =@ =A =B =C =E =M =N >J

>NJ @=N @B= @CE A>C ACN B=C BCM C>B CMM

>N @> @C @N 66 66 B> BE C@ CN

66 66 66 66 A@ AE 66 66 66 66

@=N @B= @ME A>C ACN B=C BCM C>B CMM EBE

BALANCE DEMANDA @' OFERTA =E3 )3+*1*-'>

A"O

DEMANDA FUTURA A=N ANC BNE CMC EMA NNC ==@@ =>NB =BEM =EBE

OFERTA FUTURA @=N @B= @ME A>C ACN B=C BCM C>B CMM EBE

BALANCE D @' O =JJ =AB >=J >CJ @=B AMJ BCB CEJ MNJ =JJJ

= > @ A B C E M N =J

CUANTIA DE LA DEMANDA PARA EL PROYECTO ' *onsideraciones% a. b. c. *ubrir un O del Balance *ubrir el =JJ O del Balance *ubrir el =JJ O del Balance 94 un O de la )ferta

CAPITULO NA 1 ASPECTOS GENERALES =.=. =.>. =.@. =.A. =.B. =.C. =.E. 0ombre del &royecto 3bicacin del proyecto ector 4ctividad 'ase del &royecto 0ivel del Estudio )b#etivos del Estudio y del &royecto =.E.=. )b#etivo del Estudio =.E.=.=. )b#etivo 7eneral =.E.=.>. )b#etivos Espec,ficos =.E.>. )b#etivos del &royecto =.E.>.=. )b#etivo 7eneral =.E.>.>. )b#etivos Espec,ficos =.M. =.N. ;ustificacin del &royecto 4ntecedentes del &royecto

=.=J. 4lcances del &royecto =.==. E#ecutores del Estudio CAPITULO NA 2 RESUMEN DEL PROYECTO >.=. >.>. >.@. >.A. >.B. >.C. >.E. >.M. Estudio del 9ercado -ama.o "ocali+acin Ingenier,a del &royecto )rgani+acin y 4dministracin Inversin 'inanciamiento Ingresos y Egresos

>.N.

Estados 'inancieros CAPITULO NA 1 ASPECTOS GENERALES

>.=J. Evaluacin

1.1. NOMBRE DEL PROYECTO PEstudio de 'actibilidad para la Instalacin de una Empresa E!portadora de 9angos 'rescosQ. 1.2. UBICACIN DEL PROYECTO En forma prioritaria estar ubicado en el $epartamento de &iura 1.3. SECTOR 4gro Industria 1. . ACTIVIDAD *omerciali+acin 1.5. FASE DEL PROYECTO &re Inversin 1.8. NIVEL DE ESTUDIO 'actibilidad 1.;. OBJETIVOS DEL ESTUDIO Y DEL PROYECTO 1.;.1. OBJETIVOS DEL ESTUDIO &roporcionar los elementos de ;uicio -cnico, Econmico y 'inanciero que permita decidir la E#ecucin, (echa+o y &ostergacin. 1.;.1.2. OBJETIVO ESPECIFICO *ubrir los requerimientos de la $emanda Insatisfecha de 9angos 'rescos en el 9ercado 4lemn. 3tili+ar -ecnolog,a innovadora para la &roduccin de 9ango que permita me#orar la *alidad y &roductividad. )btener un nivel de rentabilidad ra+onable para los inversionistas. OBJETIVOS DEL PROYECTO 1.;.1.1. OBJETIVO GENERAL

1.;.2.

1.;.2.1. OBJETIVO GENERAL

*ontribuir

al

$esarrollo

de

las

(egiones

&roductoras de 9angos 'rescos. 1.;.2.2 OBJETIVOS ESPECIFICOS 1.B. JUSTIFICACIN E!iste una produccin cuantiosa y de apreciable calidad para e!portacin. E!isten muchos mercados en el e!terior ya conquistados que permitir incrementar la oferta e!portable. E!iste mano de obra calificada disponible para las necesidas del &royecto. &ermitir me#orar la imagen internacional del &a,s a travs de un producto Gel mangoH en el cual el &er ostenta venta#as comparativas. 1.C. ANTECEDENTES Estudio de 9ercado de 9angos 'rescos en el 9ercado *omn Europeo. 1.1D. ALCANCES DEL PROYECTO El nivel de Estudio de 'actibilidad es suficiente dadas las caracter,sticas del &roducto y el 9ercado. El mercado geogrfico del estudio al cual se pretende colocar el producto ser el mercado e!terno al &a,s de 4lemania por su creciente demanda de 9angos 'rescos. El estudio de 9ercado tuvo ciertas limitaciones en cuanto a la informacin estad,stica actuali+ada. 7enerar divisas a travs de la E!portacin del &roducto. 7enerar empleos adecuadamente remunerados. Elevar el nivel de calidad de vida de quienes participan directa o indirectamente. Incentivar el cultivo de 'rutas -ropicales, priori+ando el mango.

CAPITULO NA 3 ESTUDIOS DE MERCADO 3.1. G-3-/1.+*1*-' 3.2. E'()*+, *-. P/,*)0(, @.>.=. Bienes a &roducir @.>.>. $efinicin de los bienes @.>.>.=. 0aturale+a @.>.>.>. 3sos @.>.>.@. *aracter,sticas @.>.@. 3nidad de 9edida 3.3. /-1 *- M-/01*, @.@.=. ;ustificacin @.@.>. *aracter,sticas @.@.>.=. 7eograf,as @.@.>.>. &oblacin @.@.>.@. Econmicas 3. . D-213*1 @.A.=. 4nlisis de los *onsumidores @.A.>. $emanda 8istrica @.A.@. $emanda 'utura 3.5. O4-/(1 @.B.=. 4nlisis de los &roductores @.B.>. )ferta 8istrica @.B.@. )ferta 'utura 3.8. D-213*1 1 0)E/+/ 6,/ -. P/,7-0(, @.C.=. Balance $emanda vs. )ferta @.C.>. $emanda a cubrir por el &royecto 3.;. C,2-/0+1.+910+:3 @.E.=. *anales de *omerciali+acin @.E.>. &resentacin del &roducto @.E.@. Envase y Embala#e @.E.A. -ransporte @.E.B. &romocin @.E.C. &ublicidad @.E.E. &ol,tica de &recios @.E.M. Estrategia *omercial @.E.N. ervicios &ost < 1enta 3.B. P/-0+, @.M.=. -ipo de &recio @.M.>. &recios 8istricos @.M.@. &recios 'uturos CAPITULO NA

TAMA"O DEL PROYECTO A.=. A.>. A.@. A.A. A.B. 7eneralidades 9edicin del -ama.o 4lternativas de -ama.o *riterios o (elaciones para la eleccin del -ama.o )ptimo eleccin del -ama.o )ptimo A.B.=. (elacin -ama.o < 9ercado A.B.>. (elacin -ama.o < 9ateria &rima A.B.@. (elacin -ama.o < *apacidad 'inanciera A.B.A. (elacin -ama.o 6 (entabilidad A.C. -ama.o )ptimo

CAPITULO NA 5 LOCALI#ACIN DEL PROYECTO

B.= B.>

7eneralidades 9acrolocali+acin B.>.= 'actores "ocacionales B.>.> 4lternativas de "ocali+acin B.>.@ eleccin de la 9acrolocali+acin B.>.@.= 4nlisis *ualitativo 9todo de &unta#es &onderados B.>.@.> 4nlisis *uantitativo 9todo de *omparacin de *ostos

B.>.@.@ 9acrolocali+acin )ptima B.@ 9icrolocali+acin B.@.= 'actores "ocacionales B.@.> 4lternativas de 9icro "ocali+acin B.@.@ eleccin de la 9icro "ocali+acin B.@.@.= 4nlisis *ualitativo 9todo de &unta#es &onderados B.@.@.> 4nlisis *uantitativo 9todo de *omparacin de *ostos B.@.@.@ 9icro "ocali+acin )ptima B.A "ocali+acin )ptima del &royecto CAPITULO NA 8 INGENIERIA DEL PROYECTO C.= &roducto C.=.= &roducto a 'abricarse C.=.> $escripcin C.=.@ *aracter,sticas C.> &roceso &roductivo C.>.= 4lternativas de los &rocesos &roductivos C.>.> C.@ eleccin del &roceso &roductivo C.>.@ $escripcin del &roceso &roductivo eleccionado &rograma de &roduccin C.@.= *apacidad de &roduccin C.@.> &rograma de &roduccin

C.A

(equerimientos C.A.= (equerimiento de 9ateria &rima C.A.> (equerimiento de Insumos C.A.>.= $irectos C.A.>.> Indirectos C.A.@ (equerimiento de 9aquinaria y Equipos C.A.A (equerimiento de Infraestructura ',sica C.A.A.= -erreno C.A.A.> Edificacin y )bras *iviles C.A.B (equerimiento de &ersonal

C.B C.C C.E C.M C.N

$istribucin en &lanta *ontrol de *alidad 9antenimiento eguridad y 8igiene Industrial &rograma de 4ctividades CAPITULO NA ; ORGANI#ACIN Y ASPECTOS LEGALES

E.= E.>

7eneralidades )rgani+acin E.>.= -ipo de &ropiedad E.>.> -ama.o de Empresa E.>.@ -ipo de ociedad E.>.A Estructura )rgnica E.>.A.= )rgani+acin E.>.A.> 9anual de 'unciones

E.>.A.@ 9anual de &rocedimientos E.>.B (equerimiento de (ecurso 8umano E.@ 4spectos "egales E.@.= 0ormas legales E.@.=.= *digo *ivil E.@.=.> "ey general de ociedades E.@.=.@ "ey 7eneral de Industrias E.@.=.A $isposicin 9unicipal E.@.> 0ormas tributarias E.@.>.= Impuesto 7eneral a las 1entas E.@.>.> Impuesto a la (enta E.@.@ 0ormas "aborales CAPITULO NA B INVERSIN M.= M.> 7eneralidades *lasificacin de la Inversin M.>.= Inversin 'i#a M.>.=.= Inversin 'i#a -angible M.>.=.> Inversin 'i#a Intangible M.@ M.A *apital de -raba#o &rograma de la Inversin -otal

CAPITULO NA C FINANCIAMIENTO N.= N.> 7eneralidades 'uentes de 'inanciamiento N.>.= 4porte &ropio N.>.> &rstamo N.>.>.= *)'I$E N.>.>.> Intermediario 'inanciero N.@ N.A *omposicin del 'inanciamiento del proyecto ervicio de la $euda N.A.= *)'I$E N.A.=.= &ara Inversin 'i#a N.A.=.> &ara *apital de -raba#o N.A.> Intermediario 'inanciero N.A.>.= &ara Inversin 'i#a N.A.>.> &ara *apital de -raba#o N.A.@ (esumen del ervicio de la $euda 4nual del &royecto N.B 'uentes y 3sos de la composicin del 'inanciamiento

CAPITULO NA 1D COSTOS E INGRESOS =J.= 7eneralidades =J.> *ostos

=J.>.= *ostos por ob#eto de gasto =J.>.=.= *ostos de 'abricacin =J.>.=.> 7astos de )peracin =J.>.=.@ 7astos 'inancieros =J.>.=.A *ostos -otales del &royecto =J.>.> *ostos en 'uncin de la produccin =J.>.>.= *ostos 'i#os =J.>.>.> *ostos 1ariables =J.>.@ *ostos 3nitarios =J.@ Ingresos =J.@.= &recio 3nitario =J.@.> 1olumen de 1entas =J.@.@ Ingresos -otales =J.A &unto de Equilibrio =J.A.= En 3nidades ',sicas =J.A.> En 3nidades 9onetarias =J.A.@ En porcenta#e de la capacidad instalada

CAPITULO NA 11 ESTADOS FINANCIEROS

==.= 7eneralidades ==.> Balance 7eneral ==.@ Estado de 7anancias y &rdidas ==.@.= in 'inanciamiento ==.@.> *on 'inanciamiento ==.A Estado de 'lu#o de *a#a

==.A.= in 'inanciamiento ==.A.> *on 'inanciamiento ==.B Estado de )rigen y 4plicacin de 'ondos

CAPITULO NA 12 EVALUACIN =>.= 7eneralidades =>.> -ipos de Evaluacin =>.@ Evaluacin Empresarial =>.@.= Evaluacin Econmica =>.@.=.= *osto de )portunidad del *apital =>.@.=.> Indicadores de (entabilidad =>.@.> Evaluacin 'inanciera =>.@.>.= *osto de )portunidad del *apital =>.@.>.> Indicadores 'inancieros =>.A 4nlisis de ensibilidad =>.B Evaluacin ocial =>.C Evaluacin Ecolgica 40ER) BIB"I)7(4'F4

CAP&TULO II RESUMEN DEL PROYECTO

2.1

ESTUDIO DE MERCADO 2.1.1 BIENES A PRODUCIR ' ' &roducto principal 9ango fresco, con calidad de e!portacin. &roducto secundario 9ango fresco, que no rene la calidad de e!portacin 2.1.2 AREA DE MERCADO El mercado geogrfico del estudio al cual se pretende colocar el producto principal ser el mercado e!terno al pa,s de 4lemania, por su creciente demanda de mangos frescos. 2.1.3 ESTUDIO DE DEMANDA 2.1.3.1DEMANDA !ISTRICA 9edida a travs del consumo aparente *4 I & K I < E $onde% & I E I ) &or tanto *4 I I El cuadro 0S >.=, resume la demanda histrica o consumo aparente de mangos frescos de 4lemania, as, mismo se presentan los precios unitarios por Tilogramo y los ingresos per cpita de la poblacin alemana en dlares.

CUADRO NA 2.1 DEMANDA !ISTRICA DE MANGOS EN ALEMANIA

A"O S

DEMANDA APARENTE

PRECIO UNITARIO =E3 USSFGHG> >.CM >.E= >.E@ >.EC >.EN >.M@ >.MC >.MN >.N= >.N>

INGRESO PER CPITA = EN USSF> =@ A@N =@ EAM =A >BE =A BMA =B JEE =B E== =C AAN =E >E= =M =@B =M B@A

=E3 TM> =NME = =@B =NMM = B== =NMN = EAB =NNJ @ JM@ =NN= A >>E =NN> A M@A =NN@ B BJE =NNA C @BM =NNB M AAM =NNC =J NM= '3E0-E% 4$ER, 9I-I0*I

2.1.3.2DEMANDA FUTURA *on el propsito de proyectar la demanda de mangos del mercado alemn se utili+ar la siguiente hiptesis. P"a demanda de mangos est en funcin del comportamiento de precio *I' fi#ado en el mercado internacional y el ingreso de la poblacin del mercado ob#etivo G4lemaniaHQ. $espus del anlisis estad,stico de regresin y correlacin el modelo matemtico que me#or e!plica el comportamiento de la demanda es el lineal cuya ecuacin es la siguiente. 5i I NB@C.>CA> 6 =B=@=B.NCN &i K >.A@@EBA 5i El cuadro 0S>.>, presenta la demanda futura de mangos frescos de 4lemania.

CUADRO NA 2.2 DEANDA FUTURA DE MANGOS A ALEMANIA =E3 TM>

A"O =NNM =NNN >JJJ >JJ= >JJ> >JJ@ >JJA >JJB >JJC >JJE '3E0-E % Elaborada

CANTIDAD == C>> => MNB =A @A= =B MAE =E >JA =N JCA >= =N= >@ >M> >B AN> >E M@=

2.1. ESTUDIO DE LA OFERTA En la medida en que 4lemania es un pa,s que no produce ni e!porta mangos, dadas sus condiciones climticas su oferta interna es cara y en consecuencia la oferta estar representada por oferta e!terna Ge!portaciones del &er y el resto del mundoH. 2.1. .1ESTUDIO DE LA OFERTA 9edida a travs de la oferta e!terna Ge!portacionesH de &er y el resto del mundo. El cuadro 0S >.@ presenta la oferta histrica e!terna de mangos del &er a 4lemania.

CUADRO NA 2.3

OFERTA !ISTRICA DE MANGOS DEL PER% A ALEMANIA

A"O S

DEMANDA APARENTE

PRECIO UNITARIO USSFGHG> =.>= =.>@ =.>= =.>> =.>A =.>B =.@J =.>N =.>N =.@J

INGRESO PER CPITA = EN USSF> BA CCB NE E=B MJ AA> CM NJJ AJ ENN A= NJJ AA MJJ B= E>A BM >BM CC A@B

=E3 TM> =E3 =NMM = =@M =NMN > J@A =NNJ = CEA =NN= = AEA =NN> = JA= =NN@ = M@B =NNA = =A= =NNB = @>J =NNC = AME =NNC = BJM '3E0-E% B*(, 4$ER, 9I-I0*I

CUADRO NA 2. OFERTA !ISTRICA DE MANGOS DEL RESTO DEL MUNDO A ALEMANIA

A"O S =NME =NMM

DEMANDA APARENTE =E3 TM> = =>> = >N@

PRECIO UNITARIO =E3 USSFGHG> =.>= =.>@

INGRESO PER CPITA = EN USSF> =@ NJN =A =EN

=NMN = B>M =NNJ > MNE =NN= A ==E =NN> A BJC =NN@ B >EC =NNA B E@J =NNB C AC> =NNC M BCE '3E0-E% B*(, 4$ER, 9I-I0*I,

=.>= =.>> =.>A =.>B =.@J =.>N =.>N =.@J

=A =A =B =B =B =B =C =C

ABA E@A J>> @== CJM N== >>J B@B

2.1. .2OFERTA FUTURA *on el propsito de proyectar la oferta histrica se utili+ar la siguiente hiptesis. P"a oferta de mangos Gperuana y mundialH est en funcin del comportamiento del precio ')B fi#ado en el mercado internacional y el nivel de produccinQ. El cuadro 0S >.B resume la oferta futura E!terna de mangos a 4lemania. $onde los modelos que me#or e!plican el comportamiento de la oferta e!terna de mangos a 4lemania son% &ara la oferta e!terna de &er a 4lemaniaU es el modelo potencial, cuya funcin es la siguiente% "n +i I =,EE>M= K J,N>C=>E ln 1= K J,NC>@BB ln 1> &ara la oferta e!terna del resto del mundo a 4lemania es el modelos lineal, cuya funcin es el siguiente% i I 6@EMN>.MJ@ K CJC.@BMBA V= K >.E=MJCA= V>

CUADRO NA 2.5 OFERTA FUTURA E$TERNADE MANGOS A ALEMANIA =E3 TM>

A"OS

OFERTA FUTURA E$TERNA PERU A

OFERTA FUTURA A ALEMANIA M NEJ =J =@M == @@C => BCJ =@ MJ> =B =J> =C A=C =E ECN =N =B= >J BE>

TOTAL OFERTA A ALEMANIA =J EJN == N@N =@ >B> =A BEJ =B NNJ =E @AJ =M ECJ >J >BB >= EB@ >@ @>E

E$TERNA MUNDO FUTURA E$TERNA

ALAMANIA =NNM = E@C =NNN = MJ= >JJJ = N=C >JJ= > J=J >JJ> > =JE >JJ@ > >@M >JJA > @AA >JJB > ABC >JJC > CJ> >JJE > EBB '3E0-E% Elaborado

2.1.5 BALANCE DEMMANDA < OFERTA El cuadro 0S >.C presenta el balance de la demanda y oferta futura de mangos frescos en la (epblica de 4lemania, el que demuestra la e!istencia de una demanda insatisfecha y por lo tanto la #ustificacin de demanda a cubrir por el presente proyecto.

CUADRO NA 2.8 BALANCE DEMANDA < OFERTA DE MANGOS EN ALEMANIA =E3 T.M.>

A"OS

OFERTA FUTURA E$TERNA PERU A ALAMANIA == C>> => MNB =A @A= =B MAE =E >JA =N JCA >= =N= >@ >M> >B AN> >E M@=

OFERTA FUTURA A ALEMANIA =J EJN == N@N =@ >B> =A BEJ =B NNJ =E @AJ =M ECJ >J >BB >= EB@ >@ @>E

TOTAL OFERTA A ALEMANIA N=@ NBC =JMN =>EE =>NB =E>A >A@= @J>E @E@N ABJA

E$TERNA MUNDO FUTURA E$TERNA

=NNM =NNN >JJJ >JJ= >JJ> >JJ@ >JJA >JJB >JJC >JJE

COMPLEMENTO DE ESTUDIOS DE MERCADO ING. SR. CARLOS C!VE# CCERES 2. MTODOS DE PROYECCIN DE MERCADO 2.1. EI(/16,.10+:3 *- .1 T-3*-30+1 !+'(:/+01 e tiene la siguiente serie histrica del *onsumo G*H de un producto PRQ G-on.H % 4.o *onsum o S- 6+*-: &royectar el *onsumo G*tH del producto PRQ para los a.os =NNN y >JJJ. aH *lculo de la tasa de crecimiento del consumo *- I *J G= K rHn *NM I *N@ G= K rHB E@M I BCC G= K rHB log E@M I log BCC K B log G= K rH log G= K rH I J,J>@JAM G= K rH I antilog J,J>@JAM r I =,JBABJ@A 6 = r I J,JBABJ@A "a tasa de crecimiento del consumo es de B.ABO anual. bH &royeccin para el a.o =NNN% *NN I *N@ G= K r HC I BCC G= K J,JBABHC I BCC G=,JBABHC *NN I BCC G=,@EANH *NN I EEM =NN@ BCC =NNA BN> =NNB C@J =NNC CE> =NNE E=A =NNM E@M

El consumo del producto PRQ para el a.o =NNN ser de EEM -on. cH &royeccin para el a.o >JJJ% *>JJJ I *N@ G= K J,JBABHE I BCC G= K J,JBABHE I BCC G=,JBABHE I BCC ! =,AANMC *>JJJ I M>= El consumo del producto PRQ para el a.o >JJJ ser de M>= -on. 2.2. MJ(,*, *- .1 LK3-1 *- T-3*-30+1 e tiene la siguiente informacin histrica del consumo de cemento G*H% AL,' =NN@ =NNA =NNB =NNC =NNE =NNM C,3')2, =T,3.> > J=> NJ= > @@A =BM > A@A @MJ > @>B E@= > C=@ >AM > MEJ CA=

e pide proyectar el consumo de cemento G*H para los pr!imos @ a.os utili+ando la tcnica de los m,nimos cuadrados. aH $eterminacin de la Ecuacin de $emanda% y I a K b! c I a K bGtH

AL,'

I=(>

7=0>

I7

I2

=NN@ =NNA =NNB =NNC =NNE =NNM

= > @ A B C

> > > > > >

J=> @@A A@A @>B C=@ MEJ

NJ= =BM @MJ E@= >AM CA=

> J=> NJ= A CCM @=C E @J@ =AJ N @J> N>A =@ JCC >AJ =E >>@ MAC

= A N =C >B @C

W! I >= GW!H> I AA=

WyI=ABN=JBN X y I >A@=MA@

W!y I B@BEE@CE X ! I @,B

W!> I N=

b I C Y B@BEE@CE < >= Y =ABN=JBN I =A@@B> C Y N= 6 AA= a I >A@=MA@ < G=A@@B> Y @,BH I =N@J=== "a ecuacin de la l,nea de tendencia ser% 5 I =N@J=== K =A@@B> R * I =N@J=== K =A@@B> GtH bH &royeccin para los pr!imos tres a.os% *=NNN I =N@J=== K =A@@B> GEH I >N@@BEB -on. *>JJJ I =N@J=== K =A@@B> GMH I @JECN>E -on. *>JJ= I =N@J=== K =A@@B> GNH I @>>J>EN -on.

2.3. MJ(,*, *- .1 R-M/-'+:3 S+26.$e un estudio de mercado de un proyecto de veh,culos de segundo uso se ha recogido la siguiente informacin% AL, V-3(1 *A)(,2:@+.-' =NMN =NNJ =NN= =NN> =NN@ =NNA =NNB =NNC =NNE =NNM =2+.-'> CN M@ N= =>E =BN >BJ =NJ @=J @EM @NN I3M/-', P-/',31. =US F> @>M @M> AAN BJ= BME CC= EJC CEC EAA M>A

$eterminar la ecuacin de la demanda de veh,culos en funcin del ingreso Pper cpitaQ, y comprobar la relacin e!istente entre ventas G1H e ingresos G5&H y luego proyectar las ventas para =NNN, si se estima que el ingreso per per ser de NJJ soles para dicho a.o. aH $eterminacin de la ecuacin de demanda% 7 N 1 O E=I> b I nGW!yH < GW!H GWyH nGW!>H < GW!H> b I =JG=AA=E=BJJJH < GB,MBMHG>=BCJJJH =JG@CEBB>AH < GBMBMH> b I E@>,EN X X a = y - bx a I >=BCJJ < E@>,EA Y BMB,M a I >=BCJJ < A>N>CM,A a I < >=@CCM,A E$PRESIONES DE CORRELACIN =R> PARA LOS MODELOS MATEMTICOS M,*-., EI6/-'+:3 M1(-2P(+01
L+3-1. (I 0GW R.5H < GW RH W 5 .

Z [ \0 W R> < GW RH>]\0 W 5> < GW 5H>] ^ L,M1/K(2+0, S-2+ L,M1/K(2+0, D,E.L,M1/K(2+0, (I (I (I 0GW R W "og 5H < GW RHGW "og 5H . Z [ \0WR> < GWRH>]\0W G"og 5H> < GW"og 5H>] ^ 0GW 5W "og RH < GW "og RHGW 5H . Z [ \0WR> < GWRH>]\0W G"og 5H> < GW"og 5H>] ^

0GWG"og R "og 5H < GW "og RHGW "og5H . Z [ \0WG"og RH> < GW"og RH>]\0W G"og 5H> < GW"og 5H>]^ 0GW = 5H < GW = HW 5 R R Z [ \0 WG = H> < GW = H>]\0W 5> < GW 5H>]^ R R . .

I3@-/',

(I

M,*-.,

C,-4+0+-3(- *I3(-/'-00+:3 C,3 -. EQ- Y =A>

C,-4+0+-3(- R)- -' P-3*+-3(*- .1 R-0(1 =B>

L+3-1.

4IW5<BWR 0 4 I W "og 5 < B W R 0

B I 0 GW R.5H < W R W 5 0 W R> < GW RH> B I 0 GW G"og 5H RH < W "og 5 W R 0 W GRH> < GW RH>

L,M1/K(2+0 , S-2+ < L,M1/K(2+0 , D,E.-

4 I W 5 < B W "og R 0

B I 0 GW G"og RH 5H < W "og R W 5 0 W G"og RH> < GW "og RH>

L,M1/K(2+0 4 I W "og 5 < B W "og R 0 ,

BI 0GW G"og RHG"og 5HH<W"og R W 0 W G"og RH> < GW "og RH> 0 GW G = H . 5 H 6 W = W 5 BI

R R
.

"og5

I3@-/',

4I

W5<BW=. R

0 E> EI(/16,.10+:3 *- T-3*-30+1'. =. manera visual

0 W G = H> < GW = H> R R

>. matemtica 5 I a K bR 5 I =J>.>N K E.=MR, *oeficiente de correlacin es J.N>M 1entas de =NMA >BJ < =J>.>N K E.=MG=AH I >J> M=J ca#as.

>JJ < V*)/+0 ,* 1+ ,*0/.1*2(+ 3.45/6/.-+

=BJ <

L()*+ ,* T*),*)-.+ =JJ <

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

=NEJ

=NEB

=NMJ

0ota% "a l,nea de tendencia es 5 I =J>.>N K E.=M R, donde 5 I ventas, miles de ca#as y R I nmero de a.os despus de =NEJ

FIGURA

14.5. El mtodo de extrapolacin de tendencias proporciona un pronstico al ampliar una ecuacin de regresin ajustada a los datos anteriores de las ventas.

MODELOS DE REGRESIN M,*-., L+3-1. L,M1/K(2+0, S-2+ < L,M1/K(2+0, D,E.-< L,M1/K(2+0, EI6/-'+:3 M1(-2P(+01 Y N A O B$ L,M Y N A O B$ Y N A O B L,M $ L,M Y N A O B L,M $

I3@-/', Y N A O B =1G$> "a ecuacin de demanda es%

5 I 6>=@CCM,A K E@>,EN G!H 3 = > @ A B C E M N =J 7 CN M@ N= =>E =BN >BJ =NJ @=J @EM @NN Wy I >=BC I @>M @M> AAN BJ= BME CC= EJC CEC EAA M>A W! I BMBM I7 >> C@> @= EJC AJ MBN C@ C>E N@ @@@ =CB >BJ >JA EAJ >JN BCJ >M= >@> @>M EEC W!y I =AA=E=B I2 =JE BMA =AB N>A >J= CJ= >B= JJ= @AA BCN A@C N>= ANM A@C ABC NMC BB@ B@C CEM NEC W!> I @CEBB>A 72 A EC= C MMN M >M= =C =>N >B >M= C> BJJ MA =JJ NC =JJ =A> MMA =BN >J= > Wy I CJC=>C

E> C,-4+0+-3(-' *- C,//-.10+:3 =/> 7 *- D-(-/2+310+:3 =/2>: rI nW!y K W! Wy

Z GnW!> < GW!H>HGnWy> < GWyH>H rI rI =@ Y =AA=N=B < BMBM Y >=BC . Z G=J Y %67&&24 < GBMBMH>HG=J Y CJC=>C < G>=BCH>H =EME@J> Z >A@NJEC Y =A=>N>A
.

=EME@J> Z =MBCAJ>

r I J,NC. El coeficiente de correlacin indica que hay una alta relacin lineal GNCOH entre las variables ventas de automviles y el ingreso personal. r> I J,N@. El coeficiente de determinacin indica que las ventas de automviles en el mercado estn e!plicadas en un N@O por las variaciones del ingreso personal.

0>

P/,7-00+:3 61/1 1CCC

1 I a K b G5&H 1NN I a K b G5&NNH 1NN I 6>=@CCM,A K E@>,EN GNJJH 1NN I AABMA@

"as ventas para =NNN se estiman en AAB MA@ automviles.

2.5. MJ(,*, *- R-M/-'+:3 MS.(+6.e est traba#ando un estudio de mercado y se desea proyectar la demanda de un bien de consumo final para el a.o =NNN. se conoce la siguiente informacin% AL, C,3')2, *=2+.-' I3M/-', =2+.-' *U3+*1*-' P,E.10+:3 =2+.-' *- P-/',31'> >NC @JA @=> @>J @@J @AB

U3+*1*-' FK'+01'> M,3-(1/+1'> =NN BCC ENJ @ =NN A =NN B =NN C =NN E =NN M =NN N 1> BN> C@J CE> E=A E@M L: M@J MCA N>M =J=J =JCJ

D-(-/2+310+:3 *- .1 E0)10+:3 *- D-213*1: Y BCC BN> C@J CE> E=A E@M $1 ENJ M@J MCA N>M =J=J =JCJ $2 >NC @JA @=> @>J @@J @AB I1 I2 6 =>@.CCCCCC 6 >=.M@@@@ 6 M@.CCCCCCC 6 =@.M@@@@ 6 AN.CCCCCCC 6 B.M@@@@@ =A.@@@@@@@ >.=CCCCC NC.M@@@@@@ =>.=CCCCC =AC.@@@@@@@ >E.=CCCCC X != I N=@.CCCCCCE X 7 6 MC 6 CJ 6 >> >J C> MC

W !=y I @B,BN=.NNNN@

W !=> I BB,CBN.@@@JA W !> y I B,NCN.NNNNNC W !>> I =,BN>.M@@@@=

!> I @=E.M@@@@@ X y I CB> GW != !>H > I MCNCMJBM.=N W y> I >@=>J

W != !> I N,@>B.CCCC@B

b= I GW != yHG W !>>H < GW !> yHG W != !>H GW !=>HGW !>>H < GW != !>H> b= I G@B,BN=.NNNN@HG=,BN>.M@@H < GB,NCN.NNNNHGN,@>B.CCCCH GBB,CBN.@@@HG=,BN>.M@@H < GMCNCMJBM.=NH b= I J.CJ@J>@NMC b> I GW !> yHG W !=>H < GW != yHG W != !>H GW !=>HGW !>>H < GW != !>H> b> I GB,NCN.NNNNHG BB,CBN.@@@H < G@B,BN=.NNNN@HGN,@>B.CCCCH GBB,CBN.@@@HG=,BN>.M@@H < GMCNCMJBM.=NH b> I J.>=EAE@CEN X X X bJ I y < b=!= < b>!> bJ I CB><J.CJ@J>@NMCGN=@.CCCCCH<J.>=EAE@CENG@=E.M@@@@H bJ I @=.N=CEJJAM y I bJ K b=!= K b>!> y I @=.N=CEJJAM K J.CJ@J>@NMC != K J.>=EAE@@CEN !>

E>

C,-4+0+-3(- *- D-(-/2+310+:3 MS.(+6.r> I b= W y!= K b> W y!>

W y> r> I J,CJ@J>@NMC G@BBN=,NNNH K J,>@EAE@CEN GBNCN,NNNH >@=>J r> I J,NM "as variables ingreso y poblacin e!plican en un NMO el

comportamiento del consumo del bien. 0> C,-4+0+-3(- *- C,//-.10+:3 r I J,NN "as variables ingreso y poblacin estn correlacionadas linealmente con la variable consumo en NNO *> P/,7-00+:3 *- .1 P,E.10+:3 7 -. I3M/-', 61/1 1CCC P,E.10+:3 =7> >NC @JA @=> @>J @@J @AB = > @ A B C AL,' =I> I3M/-',' =7> ENJ M@J MCA N>M =J=J =JCJ = > @ A B C AL,' =I>

&or el mtodo de los m,nimos cuadrados se obtiene% a I >MA,E@@@@@ b I N,ABE=A>MC@ a I E=M,>CCCCC b I BB,M>MBE=AN

COMPLEMENTO DE PONENCIA DEL ING. SALOMN C!AVE# CONTENIDO DE UN PORYECTO

=. I34,/210+:3 G-3-/1. >. E'()*+, *- M-/01*,

Identifica al proyecto L2u producir: L$e qu calidad: L4 qu precios:

@. T121L,

L*unto producir: L*unto usar de cada factor de produccin:

A. L,01.+910+:3 B. I3M-3+-/K1 *-. P/,7-0(, C. I3@-/'+:3

L$nde producir o instalar: Lcmo y con qu producir: L*unto costar instalar el proyecto:

E. C,'(,' - I3M/-','

L*unto costar producir: L2u beneficios se obtendrn:

M. F+3130+10+:3

L2uines proporcionarn el dinero: LEn qu condiciones:

N. E@1.)10+:3

L*un bueno es el proyecto: L e #ustifica reali+arlo:

MARCO GLOBAL DE PROYECTOS DE INVERSIN

G)&)(-30I$4$E $E I01E( I/0H $E940$4

I$E4

')(93"4*I/0

E14"34*I/0 'I040*IE(4

E;E*3*I/0

I07(E )

ETAPAS Y FASES DE UN PROYECTO

ETAPAS

FASES

NIVEL

=H &erfil o &reliminar
I. P/- < I3@-/'+:3

'ormulacin

>H &re 6 'actibilidad @H 'actibilidad

=H Estudio $efinitivo
II. I3@-/'+:3

E#ecucin

>H )bras @H Equipamiento

=H &ruebas
III. O6-/10+:3

'uncionamiento

>H (esultados @H &uesta en 9archa

CICLO DE UN PROYECTO

Identificacin de la idea

Estudios de &re 6 Inversin

$ecisin de Invertir

Implementacin del &royecto

&uesta en 9archa

)peracin

F)-3(-: C1/E,3-. =1CC5>

MARCO GLOBAL DE PROYECTOS SOCIALES

&()B"E94

I$E4

')(93"4*I/0

E14"34*I/0 'I040*IE(4

E;E*3*I/0

I9&4*-)

PONENCIA DEL ING. ALFONSO CARI INGENIER&A DEL PROYECTO "os aspectos relacionados con la ingenier,a del proyecto son probablemente los que tienen mayor incidencia sobre la magnitud de los costos e inversiones que debern efectuarse si se implementa el proyecto. $e aqu, la importancia de estudiar con especial nfasis la valori+acin econmica de todas sus variables tcnicas. El ob#etivo de este cap,tulo es e!poner las bases principales de origen tcnico que proveen la informacin econmica al preparador del proyecto, as, como una propuesta de formas de recopilacin y sistemati+acin de la informacin relevante de inversiones y costos que puedan e!traerse del estudio tcnico. "as diferencias que cada proyecto presenta respecto a su ingenier,a hacen muy comple#o intentar generali+ar un procedimiento de anlisis que sea til a todos ellos. la informacin econmica derivada del in embargo, es posible estudio tcnico. "os desarrollar un sistema de ordenacin, clasificacin y presentacin de antecedentes tcnicos de respaldo a esta informacin de precios y costos deben necesariamente incluirse en el te!to del proyecto. 1. A.0130-' *-. -'()*+, *- +3M-3+-/K1 El estudio de ingenier,a del proyecto debe llegar a determinar la funcin de produccin ptima para la utili+acin eficiente y efica+ de los recursos disponibles para la produccin del bien o servicio deseado. &ara ello debern anali+arse las distintas alternativas y condiciones en que se pueden combinar los factores productivos, identificando, a travs de la cuantificacin y proyeccin en el tiempo de los montos de inversiones de capital, los costos y los

ingresos de operacin asociados a cada una de las alternativas de produccin. $e la seleccin del proceso productivo ptimo se derivarn las necesidades de equipos y maquinaria. $e la determinacin de su disposicin en planta GlayoutH y del estudio de los requerimientos del personal que los operen, as, como de su movilidad, podr,an definirse las necesidades de espacio y obras f,sicas. El clculo de los costos de operacin de mano de obra, insumos diversos, reparaciones, mantenimiento y otros se obtendr directamente del estudio del proceso productivo seleccionado. El estudio tcnico, como se se.alaba en el cap,tulo >, no se reali+a de forma aislada del resto. El estudio de mercado definir ciertas variables relativas a caracter,sticas del producto, demanda proyectada a travs del tiempo, estacionalidad en las ventas, abastecimiento de materias primas y sistemas de comerciali+acin adecuados, entre otras materias, informacin que deber tomarse en consideracin al seleccionar el proceso productivo. El estudio legal podr se.alar ciertas restricciones a la locali+acin del proyecto que podr,an de alguna manera condicionar el tipo de proceso productivoU por e#emplo, la calidad de las aguas subterrneas es prioritaria en la fabricacin de bebidas gaseosas. i esta no cumple con todas las e!igencias requeridas en las locali+aciones optativas permitidas, el proyecto deber incorporar los equipos necesarios para su purificacin, an cuando en otras +onas, donde la locali+acin est prohibida, pudiera evitarse esta inversin por tener el agua la calidad requerida. El estudio financiero, por otra parte, podr ser determinante en la seleccin del proceso si en el se definiera la imposibilidad de obtener los recursos econmicos suficientes para la adquisicin de la tecnolog,a ms adecuada. En este caso, el

estudio deber tender a calcular la rentabilidad del proyecto, haciendo uso de la tecnolog,a que est al alcance de los recursos disponibles. $e la misma forma en que otros estudios afectan a las decisiones del estudio tcnico, este condiciona a los otros estudios, principalmente al financiero y al organi+acional. 2. P/,0-', *- 6/,*)00+:3 El proceso de produccin se define como la forma en que una serie de insumos se transforma en productos mediante la participacin de una determinada tecnolog,a Gcombinacin de mano de obra, maquinaria, mtodos y procedimientos de operacin, etc.H. "os distintos tipos de procesos productivos pueden clasificarse en funcin de su flu#o productivo o del tipo de producto, teniendo cada caso efectos distintos sobre el flu#o de ca#a del proyecto. egn el flu#o, el proceso puede ser en serie, por pedido o por proyecto. El proceso de produccin es en serie cuando ciertos productos, cuyo dise.o bsico es relativamente estable en el tiempo y que estn destinados a un gran mercado, permiten su produccin para e!istencias. "as econom,as de escala obtenidas por el alto grado de especiali+acin que la produccin en serie permite, van normalmente asociadas a ba#os costos unitarios. En un proceso por pedido, la produccin sigue secuencias diferentes, que hacen necesaria su fle!ibili+acin, a travs de mano de obra y equipos suficientemente dctiles para adaptarse a las caracter,sticas del pedido. 3n proceso de produccin por proyecto corresponde a un producto comple#o de carcter nico que, con tareas bien definidas en trminos de recursos y pla+os, da origen,

normalmente, a un estudio de factibilidad comple#o. E#emplos claros de esto son los proyectos de construccin y de filmacin de pel,culas, entre otros. egn el tipo de producto, el proceso se clasificar en funcin de los bienes o servicios que se van a producir% por e#emplo, procesos e!tractivos, de transformacin qu,mica, de monta#e, de salud, transporte, etc. 9uchas veces un mismo producto puede obtenerse utili+ando ms de un proceso productivo. i as, fuera, deber anali+arse cada una de estas alternativas y determinarse la intensidad con que se utili+an los factores productivos. Esto definir en gran medida el grado de automati+acin del proceso y, por ende, su estructura de costos. 4quellas formas de produccin intensivas en capital requerirn de una mayor inversin, pero de menores costos de operacin por concepto de mano de obra, adems de otras repercusiones, positivas o negativas, sobre otros costos y tambin sobre los ingresos. "a alternativa tecnolgica que se seleccione afectar directamente la rentabilidad del proyecto. &or ello, en ve+ de seleccionar la tecnolog,a ms avan+ada, deber elegirse aquella que optimice los resultados. 3. E4-0(,' -0,3:2+0,' *- .1 +3M-3+-/K1 El proceso productivo y la tecnolog,a que se seleccionen influir directamente sobre la cuant,a de las inversiones, costos e ingresos del proyecto. "a cantidad y calidad de las maquinarias, equipos,

herramientas, mobiliario de planta, veh,culos y otras inversiones se caracteri+arn normalmente por el proceso productivo elegido. En algunos casos la disponibilidad de los equipos se obtiene no

por su compra, sino por su arrendamiento, con lo cual, en lugar de afectar el ,tem de inversiones, influir en el de costos. "as necesidades de inversin en obra f,sica se determinan principalmente en funcin de la distribucin de los equipos productivos en el espacio f,sico GlayoutH. in embargo, tambin ser preciso considerar posibles ampliaciones futuras en la capacidad de produccin que hagan aconse#able disponer desde un principio de la obra f,sica necesaria, aun cuando se mantenga ociosa por algn tiempo. "a distribucin en planta debe buscar evitar los flu#os innecesarios de materiales, productos en proceso o terminados, personal, etc. "os clculos de requerimientos de obra f,sica para la planta, ms los estudios de v,as de acceso, circulacin, bodegas, estacionamientos, reas verdes, ampliaciones proyectadas y otros, sern algunos de los factores determinantes en la definicin del tama.o y caracter,sticas del terreno. "a importancia de la incidencia de la obra f,sica en la estructura del flu#o de ca#a del proyecto se manifiesta al considerar como e#emplo las mltiples alternativas que una variable que parece muy simple, como el edificio de la fbrica, presenta. &or e#emplo se puede% aH comprar un terreno y construirU bH comprar un edificio que cumpla con las condiciones m,nimas deseadas y remodelarloU cH comprar un edificio por su ubicacin, demolerlo y construir uno nuevo o dH arrendar un edificio. *ada uno de los tres primeros casos tiene montos de inversin distintos, y el cuarto caso presenta un problema de costo de operacin. En todas las alternativas debe considerarse si son reales, puesto que podrn estar asociadas tanto a costos como a beneficios distintos. 4s,, por e#emplo, la alternativa cH, si bien puede ser la ms cara, podr

ser la ms conveniente si su locali+acin es preferencial por la cercan,a al mercado consumidor o proveedor. El proceso productivo, a travs de la tecnolog,a usada, tiene incidencia directa sobre el costo de operacin. *omo se mencion anteriormente la relacin entre costos de operacin e inversin ser mayor mientras menos intensiva en capital sea la tecnolog,a. En muchos casos el estudio tcnico debe proporcionar

informacin financiera relativa a ingresos de operacinU es el caso de los equipos y maquinarias que se deben reempla+ar y que al ser dados de ba#a permiten su venta. En otros casos, los ingresos se generan por la renta de subproductos, como el desecho derivado de la elaboracin de envases de ho#alata, que se vende como chatarra, o la cscara de limn, que se obtiene como residuo de la fabricacin de aceites esenciales y que puede venderse para la fabricacin de pesticidas. )tros ingresos pueden obtenerse dando servicios que permitan usar la capacidad ociosa, como la fabricacin de helados que arriende sus bodegas de frigor,ficos para congelar mariscos. . E0,3,2K1' *- E'01.1 $eslandes plantea que para medir la capacidad de competir debe estimarse el costo fabril en distintos niveles de la capacidad de produccin. &ara ello propone definir los componentes ms relevantes del costo% consumo de materias primas y materiales, utili+acin de mano de obra, mantenimiento, gastos fabriles en general Generg,a, combustible, etc.H. El costo fabril definido debe compararse con la capacidad de produccin y el monto de la inversin. 4 esta relacin se le denomina Pmasa cr,tica tcnicaQ, la cual, al calcularse, de#a muchas veces fuera de anlisis el efecto de la dimensin de la empresa sobre los gastos

administrativos o la consideracin de no traba#ar a plena capacidad. 4l relacionar el costo unitario de operacin G&H con la capacidad de la planta G*H, dada en nmero de unidades de producto por unidad de tiempo resulta una e!presin de la forma siguiente% & > I *> &= *=
=
6a
.

donde GaH es el factor de volumen. El grfico = e!pone visualmente esta relacin.

*osto 3nitario de &roduccin

&=

&> *= *> *apacidad

7rfico =

4l relacionar el costo en equipos por unidad de capacidad G2H con una funcin de capacidad creciente, se obtiene un resultado como el que se ilustra en el grfico > y que tiene la siguiente e!presin% 2 > I *> 2= *=
>
6b
.

$onde GbH es el factor de volumen. 4l relacionar la capacidad G*H con la inversin total GIH, resulta una e!presin similar a la anterior, pero con coeficiente positivo%

I> I *> I= *=
@ A

I> I *> *=

Y I=

donde G f H es el factor de volumen. *uando G f H se apro!ima a uno, son despreciables las econom,as que pueden obtenerse por el crecimiento de la capacidad. 1isualmente se aprecia su comportamiento contrario en el grfico @, lo cual es obvio al considerar que cualquier aumento de capacidad va asociado a un incremento en las inversiones en los equipos que as, lo permitan.
*osto de 4dquisicin por unidad de capacidad

*osto total del equipo

*osto de los equipos por unidad de capacidad

*osto de adquisicin de los equipos

)=

&=

)> *= *> *apacidad

*

&> *= *> *apacidad

*

7rfico >

El factor de volumen G f H est definido por cada tipo de industria como resultado de mltiples observaciones de proyectos en e#ecucin. &or e#emplo, el coeficiente de las industrias petroqu,micas y aceiteras es de J.BJ en las fbricas de amon,acoU en las de cemento, de J.CJU en las de motores elctricos, de J.EJ y en las hilander,as, de =. El coeficiente J.BJ indica que si se deseara duplicar la capacidad de una planta, la inversin deber incrementarse slo en A=.A O. Esto resulta de aplicar la ecuacin @ donde I > es la incgnita% I> I I= > I
J.B
.

de donde I> I =,A=A>. El problema de capacidad se trata con mayor profundidad en el cap,tulo M. 5. E. 2,*-., *L13M61/1 *-(-/2+31/ .1 01610+*1*

6/,*)0(+@1 :6(+21 "ange define un modelo particular para fi#ar la capacidad productiva ptima de una nueva planta, basndose en la hiptesis real de que e!iste una relacin funcional entre el monto de la inversin GIJH y la capacidad productiva del proyecto, lo cual permite considerarlo como medida de la capacidad productiva. 4l relacionar la inversin inicial GIJH con los costos de operacin G*H, resulta una funcin IJ G*H cuya derivada I`J G*H es negativa. Es decir, que a un alto costo de operacin est asociada una inversin inicial ba#a, o viceversa, es decir, que a ba#os costos de operacin corresponde una alta inversin inicialU esto, porque el mayor uso de un factor permite una menor inversin en otro factor. 4un cuando el nmero de asociaciones de I J y * es limitado, el modelo efecta una interpolacin para lograr una funcin I J G*H continua, de la forma que muestra el grfico A.
IJ G*H Inversin

IJ= IJ= IJn

*=

*>

*n *ostos de operacin

7rfico A

$e acuerdo con el modelo, el problema se reduce a una eleccin de un *i tal que el costo G$H sea lo me#or posible. &ara ello, se define% $ I IJ G*H K n* I m,n.
B

&or lo tanto, $ ser m,nimo cuando% $J` I IJ` G*H K n I J

C

"uego% IJ`G*H I 6 n
E

"o que puede e!presarse tambin como% dIJ I 6nd*

M

&ara cualquier otra alternativa de inversin donde el costo anual de operacin sea menor en d*, el costo de operacin en el per,odo n se incrementa en nd*. En el punto ptimo, el costo adicional de inversin, dIJ, se iguala con el ahorro en los costos de operacin en el per,odo n. 7rficamente, la solucin es sencilla. $ ser m,nimo para un * i de la abscisa en que el punto de la recta de pendiente < n es tangente a la curva IJ G*H.

2ueda por anali+ar si la solucin de la ecuacin E determina un valor para *i que hace a $ m,nimo o m!imo. *onsiderando que $`` IIJ``G*H. $ alcan+a un m,nimo si I J``G*H a J. de acuerdo con esto, cuando el costo de operacin aumenta, la inversin inicial disminuye, aunque cada ve+ ms lentamente. in embargo, ms all del *i ptimo, los nuevos incrementos en los costos de operacin hacen que el descenso de la inversin sea menor que el incremento en aquel. "a curva que representa esta situacin es decreciente y cncava hacia arriba, tal como se muestra en el grfico B. i IJ ``G*H b J, la solucin de la ecuacin E determinar,a un valor para *i que har,a el costo total $ m!imo. "a funcin I JG*H ser,a conve!a hacia arriba, como lo muestra el grfico C.

Inversin IJ *=

&unto de m,nimo costo de la funcin de costo total

Inversin IJ *=

&unto de m!imo costo de la funcin de costo total

IJ *=

IJ *=

7rfico B

En este caso, el costo de operacin unitario disminuye al ser d IJG*H and*.

*=

*osto

7rfico C

*osto operacin aumenta en d* y unitario

la

inversin inicial disminuye en d I JG*H, de manera que el costo total

"ange me#ora el modelo incorporando el valor tiempo del dinero en los costos. &ara ello, corrige la ecuacin B, descontando los costos de operacin que supone se desembolsan en n per,odos y

a comien+os de cada a.o. "a e!presin as, corregida queda de la siguiente forma%
n6=

$ I IJ G*H K W
tIJ

* I mn. GI K iHt

En estas condiciones, el costo total alcan+ar el m,nimo cuando el incremento de la inversin inicial sea igual a la suma descontada de los costos de operacin que esa mayor inversin permite ahorrar. "os factores predominantes en la seleccin de la me#or alternativa tcnica son obviamente de carcter econmico. in embargo, complementariamente puede ser necesario considerar algunos elementos de orden cualitativo que en algn momento adquieran econmico. "os factores no econmicos que ms comnmente se tienen en cuenta son la disponibilidad de insumos y la oportunidad de su abastecimiento, ya sea de tipo material, humano o financiero. "a fle!ibilidad de adaptacin de la tecnolog,a a distintas condiciones de procesamiento de materias primas y la capacidad para e!pandir o contraer los niveles de produccin frente a estacionalidades en el proceso o frente a la inestabilidad del flu#o de abastecimiento de materias primas pueden tambin adquirir importancia en un momento dado. *omo stos, muchos otros factores cualitativos pueden llegar a ser preponderantes en la seleccin de la alternativa tecnolgica. 8. I3@-/'+,3-' -3 -R)+612+-3(, tanta relevancia como los factores de orden

&or

inversin

en

equipamiento

se

entendern

todas

las

inversiones que permitan la operacin normal de la planta de la empresa creada por el proyecto. &or e#emplo, maquinaria, herramientas, veh,culos, mobiliario y equipos en general. 4l igual que en la inversin en obra f,sica, aqu, interesa la informacin de carcter econmico que deber necesariamente respaldarse tcnicamente en el te!to mismo del informe del estudio que se elabore en los ane!os que se requieran. "a sistemati+acin de la informacin se har mediante balances de equipos particulares. 4s,, por e#emplo, en funcin de la comple#idad, diversidad y cantidad de equipos, podrn elaborarse balances individuales de maquinaria, veh,culos, herramientas, etc. "a importancia de estos balances se manifiesta en que de cada uno se e!traer la informacin pertinente para la elaboracin del flu#o de efectivo del proyecto sobre inversiones, reinversiones durante la operacin e, inclusive, ingresos por venta de equipos de reempla+o. En el cuadro = aparece un formulario de balance de maquinarias, equipos y tecnolog,a que puede utili+arse indistintamente para cada uno de los grupos de equipos identificados. 0ormalmente este balance va acompa.ado de coti+aciones de respaldo a la informacin, de las especificaciones tcnicas y otros antecedentes que no hacen necesaria una caracteri+acin de cada maquinaria en el balance. "a primera columna incluir un listado de todos los tipos distintos de maquinarias. &or e#emplo, si e!istieran dos o ms tipos distintos de tornos, ser preciso identificarlos y listarlos por separado. $e los estudios de la tecnolog,a que se usar se

obtiene la informacin sobre la cantidad requerida de cada equipo. u costo unitario puesto en planta e instalado se determina generalmente por la informacin de las propias coti+aciones. Este precio debe incluirse en trminos netosU vale decir que en el caso de que se incorpore en la coti+acin el impuesto al valor agregado GI14H, ste deber e!cluirse del anlisis econmico, con las e!cepciones se.aladas en el cap,tulo anterior.
Balance de maquinarias, equipos y tecnolog,a

VIDA DESCRIPCIN CANTIDAD P. P. TOTAL %TIL B.JJJ A.JJJ C.JJJ @.BJJ @.>JJ >=.EJJ C B =J == @ UNIT. -ornos =J BJJ oldadoras B MJJ &rensas @ >.JJJ &ulidoras = @.BJJ ierras M AJJ I01E( I/0 I0I*I4" E0 9?23I04
*uadro =

VALOR DE RECUPERO CJJ MJJ =JJ A>J @MJ

Y *orresponde al valor de deshecho al trmino de su vida til Y *orresponde al valor de deshecho al trmino del per,odo de evaluacin del proyecto

"as dos primeras columnas debieran estar respaldadas en un ane!o tcnico en que se #ustifique que con esa configuracin de mquinas, en tipo y cantidad, puede producirse en cantidad y calidad el bien o servicio que elaborar,a el proyecto. $e igual forma, la informacin de la tercera columna debe estar respaldada en un ane!o que contenga las coti+aciones correspondientes y las bases de clculo de un precio, cuando no se dispone de esa coti+acin. "a vida til merece una mencin especula, puesto que normalmente se tiene como tal la m!ima utili+acin de la

maquinaria, en circunstancias de que deber,a considerarse el per,odo ptimo de reempla+o. &or e#emplo, en un balance de veh,culos, muchas veces podr,a encontrarse un camin repartidor con tres a.os de vida til, an cuando su vida de operacin ser mucho mayor. Esto se debe a que, por efectos de imagen corporativa, ser necesario el reempla+o de los camiones repartidores para dar permanentemente una imagen de renovacin y modernismo. 0tese que, en el caso de los camiones repartidores de vino, por la misma ra+n de imagen, muchas veces se toma la decisin contraria, es decir, dar la imagen de tradicin y antigcedad en el vino, lo que se logra, entre otros factores, por la no renovacin de esos veh,culos. -ambin es necesario mencionar que la vida til contable no siempre tiene incidencia en el dato que se incorpora en esta columna, puesto que lo que realmente importa es el tiempo que se estima que el equipo o maquinaria ser efectivamente til de acuerdo con el funcionamiento requerido para el proyecto o por su posicin estratgica en el proceso productivo, lo que podr,a aconse#ar un reempla+o en un per,odo menor, a fin de asegurar que no provocar dificultades a ese proceso. En nivel de perfil o en una prefactibilidad simple es frecuente usar el per,odo de depreciacin como equivalente al de la vida til de algunos activos. "a ltima columna incluye el valor de las maquinarias al trmino de la vida til real definida. En algunos casos puede ser negativo, lo que indica que para deshacerse de la unidad respectiva es preciso pagar. 0tese que el concepto que se utili+a en estas columnas es el denominado valor de deshecho, que representa el monto de unidades monetarias que efectivamente se piensa que se recibir,a al reempla+ar al equipo al final de su vida til o su venta al hori+onte del proyecto. Este valor de deshecho incorpora

el efecto tributario que genera su venta al comprarlo con el valor libro que tendr,a el bien en ese momento. obre el particular, resulta importante definir algunos conceptos vinculados con el trmino valor de comn uso, a fin de no confundirse acerca del real significado de cada uno de ellos. El primer concepto de valor es el que representa el monto de unidades monetarias sin I14 que se destina a la compra del bien. Este valor puede adoptar los nombres de valor de compra, de factura o de adquisicin. 3n segundo concepto de valor lo constituye el valor contable, el que tambin se puede utili+ar con los nombres de valor libro o valor fiscal. &ara determinar cuantitativamente este valor, se descuenta la depreciacin del valor de compra, adquisicin o factura. El valor contable, por lo tanto, ir disminuyendo cada a.o de acuerdo con el monto de depreciacin que permite efectuar la autoridad tributaria, hasta que el bien se encuentre totalmente depreciado. 3n tercer concepto de valor lo constituye el que el mercado estar,a dispuesto a pagar por la maquinaria, equipo o tecnolog,a al momento de decidirse su venta. Este concepto de valor puede adoptar los nombres de valor de venta, valor de mercado, de ena#enacin, de liquidacin, comercial o de salvamento, entre otros. 3n cuarto concepto de valor es el denominado de desecho. Este valor corresponde al valor remanente de la inversin, el que puede medirse de acuerdo con tres procedimientos que se muestran en el cap,tulo =@.

)tro concepto de valor es el que se denomina valor residual, que se define como aquel monto de unidades monetarias no susceptible de ser depreciado. En el hecho pueden e!istir algunos bienes en que la autoridad tributaria estable+ca que un determinado monto de su valor no podr ser depreciado, aunque para evaluar un proyecto lo convencional es suponer que ste es cero. 9s adelante se har referencia a otros dos conceptos de valor% el valor de activacin y el valor econmico. $urante la operacin del proyecto puede ser necesaria la inversin en equipos, ya sea por su reempla+o o por ampliacin de capacidad. El cuadro =, adems de permitir calcular la inversin inicial en equipos, permite elaborar un calendario de reinversiones durante la operacin y un calendario de ingresos por venta de equipos y reempla+o. En el primer caso, tomando como referencia la vida til de cada equipo, se pueden programar las inversiones de reempla+o de aqullos cuya vida til termine antes de finali+ar el per,odo de evaluacin del proyecto. 3sando el mismo e#emplo del cuadro =, puede elaborarse el calendario de reinversiones durante la operacin que se indica en el cuadro > y que supone que la compra se reali+a al trmino de la vida til de la maquinaria por reempla+ar. "a denominacin Pmomento de reempla+oQ y no Pa.o de reempla+oQse debe a la necesidad de determinar los flu#os en funcin de un instante en el tiempo, el que de todas maneras est definido para una unidad de tiempo espec,fica Gmes, semestre, a.oH.

*alendario de reinversiones en maquinarias

DESCRIPCIN -ornos oldadoras &rensas &ulidoras ierras *4"E0$4(I)

5
A.JJJ

8
B.JJJ

1D
A.JJJ C.JJJ

@.>JJ @.>JJ A.JJJ

@.>JJ M.>JJ

@.>J J @.>J J =J.JJJ

*uadro >

3n PmomentoQ representar el instante en que termina un a.o y se inicia el siguiente. 4s,, por e#emplo, el momento @ indica el trmino del tercer a.o y el inicio del cuarto a.o. &or esta ra+n, se supone que las sierras, que son reempla+adas en el momento @, se comprarn o pagarn en un mes cercano al trmino del a.o tres o al inicio del a.o cuarto. in embargo, en un proyecto donde puede determinarse que el desembolso de la nueva mquina se hace ya sea con una anticipacin o un atraso tal respecto del momento @, deber,a incluirse en el momento > o en el momento A, segn corresponda. En muchos casos la adquisicin y pago de una maquinaria debe hacerse con relativa anticipacin al inicio de su operacin. En otros casos, es posible adquirir la maquinaria mediante un crdito directo que permita la postergacin del pago a un per,odo posterior al de su compra. 4mbas situaciones deben tenerse presentes para la elaboracin del calendario de reinversiones. i el proyecto se evala, como en el e#emplo, a un nmero de a.os cuyo trmino coincide con el momento de reempla+o de la maquinaria, puede optarse ya sea por incluir en ese periodo la

inversin u omitirla. al proyecto.

in embargo, cualquiera sea la opcin

elegida, esta deber ser consecuente con el valor que se asignar

El balance de maquinarias, equipos y tecnolog,a permite tambin elaborar un cuadro de ingresos por venta de equipos de reempla+o. 4l final de la vida til real de cada equipo, lo ms probable es que se destinen a la venta. iguiendo el mismo raciocinio que en el caso de las reinversiones, se supone que la venta de los equipos se har lo ms cercana posible al momento del reempla+o. i el proyecto se evala en per,odos anuales, basta con estimar que la recepcin de los ingresos por la venta se har antes de seis meses para incluirlos en el momento de reempla+o. &or e#emplo, si la sierra puede reempla+arse en el trmino del tercer a.o Gmomento @H y se estima su venta antes de seis meses, el ingreso se asignar al momento @. 0o obstante, si el pla+o estimado supera los seis meses, ocho por e#emplo estar ms cerca del momento AU en consecuencia, se asignar a ese momento. "as alternativas de valoracin de estos equipos puede ser a valor de mercado, valor libros u otra forma. En parte, este punto se anali+ar en el cap,tulo =@. En el cuadro @ se muestra la forma que adquiere el programa de ingresos por venta de equipos de reempla+o que, como se hab,a se.alado, puede aplicarse a maquinarias, veh,culos, mobiliario de planta, herramientas y otros. "a unidad monetaria que se utilice debe ser consecuente con la tasa de capitali+acin que se emplee en el clculo de un valor global de inversin.

*alendario de ingresos por venta de maquinaria de reempla+o

DESCRIPCIN -ornos oldadoras &rensas &ulidoras ierras *4"E0$4(I)

*uadro @

5
MJJ

8
BJJ

1D
MJJ =JJ

>BJ >BJ

MJJ

>BJ EBJ

>BJ >BJ

NJJ

*omo

puede

apreciarse,

basta

que

el

estudio

tcnico

proporcione el balance de equipos correspondiente para que el mismo responsable de este estudio o el del estudio financiero elabore los cuadros de clculo de reinversiones o ingresos por venta de equipos respectivos. -oda la informacin de respaldo tcnico se debe incluir en el te!to de la presentacin del proyecto. ;. V1.,/+910+:3 *- .1' +3@-/'+,3-' -3 ,E/1' 4K'+01' 4unque este cap,tulo trata principalmente de las variables econmicas de los aspectos tcnicos, las inversiones son comunes a las variables de produccin, administracin y ventas. En relacin con la obra f,sica, las inversiones incluyen desde la construccin o remodelacin de edificios, oficinas o salas de venta, hasta la construccin de caminos, cercos o estacionamientos. &ara cuantificar estas inversiones es posible utili+ar

estimaciones apro!imadas de costos Gpor e#emplo, el costo del metro cuadrado de construccinH si el estudio se hace en nivel de prefactibilidad. informacin in debe embargo, en nivel de factibilidad la perfeccionarse mediante estudios

complementarios de ingenier,a que permitan una apreciacin

e!acta de las necesidades de recursos financieros en las inversiones del proyecto. &or e#emplo, cuando se estudi el proyecto de creacin de un puerto seco en antiago, el estudio de factibilidad debi considerar incluso las dimensiones de cada una de las v,as de acceso y estacionamiento, puesto que su espesor, y por lo tanto sus costos, variaban dependiendo de si era +ona de estacionamiento o acceso, e incluso si estaba reservada a camiones pesados o livianos, veh,culos particulares o peatones. "a ordenacin de la informacin relativa a inversiones en obras f,sicas se hace en un cuadro que se denomina Pbalance de obras f,sicasQ y que contiene la informacin que muestra el cuadro A. "a columna de valor residual indicar el valor que tendr cada uno de los ,tems considerados en el balance no al trmino de la vida til de cada ,tem, sino al trmino del per,odo de evaluacin. El balance de obras f,sicas debe contener todos los ,tems que determinan una inversin en el proyecto. 0o es necesario un detalle m!imo, puesto que se busca ms que nada agrupar en funcin de ,tems de costo. 4s,, por e#emplo, en la primera columna deber ir cada una de las construcciones requeridas Gplantas, bodegas, etc.H, los terrenos, v,as de acceso, instalaciones Gsanitarias, redes de agua potable, elctricas, etc.H, cierres y otras que dependern de cada proyecto en particular. Es necesario identificar cada una de las unidades de medida para calcular el costo total del ,tem. &or e#emplo, metros cuadrados, metros lineales, unidades, etc.

Balance de obras f,sicas

COSTO

COSTO

DESCRIPCIN UNIDAD CANTIDAD UNITARIO TOTAL &lanta 4 m> >.JJJ BJJ =.JJJ.JJJ &lanta B m> =.>JJ BJJ CJJ.JJJ *ercos ml =.BJJ MJ =>J.JJJ )ficinas m> >JJ CBJ =@J.JJJ *aseta 1igilancia 3nidad = =A.JJJ =A.JJJ I01E( I/0 -)-4" E0 )B(4 'F I*4 =.MCA.JJJ
*uadro A

"a columna de costo total se obtiene de multiplicar la columna cantidad, que indica por e#emplo el nmero de metros cuadrados de construccin en bodegas, por la columna costo unitario, que indica el valor unitario de la unidad de medida identificada. 4 este respecto, cabe destacar la necesidad de definir correctamente la unidad de medida que represente de me#or forma la cuantificacin del costo total de las obras. 4s,, en muchos casos el dise.o arquitectnico obligar a medir el costo de funcin en metros lineales y no en metros cuadrados. $os obras f,sicas pueden tener igual cantidad de metros cuadrados pero distinta cantidad de metros lineales construidos y, por lo tanto, costos diferentes. i el proyecto contempla el arrendamiento de alguna obra f,sica, por e#emplo una bodega de refrigeracin, se omite en este balance y se incluye en los costos de operacin de proyecto, ya que no constituye una inversin y s, un desembolso durante la operacin. "a suma de los montos de la columna costo total dar el valor total de la inversin en obras f,sicas. *omo se ver ms adelante, lo mas probable es que esta inversin se haga desfasada en el tiempo, por lo cual deber considerarse un costo adicional por

concepto de gastos financieros durante la construccinU para esto se requiere elaborar un calendario de inversiones que presente un programa de desembolso en el tiempo. 0o todas las inversiones en obras f,sicas se reali+an antes de la puesta en marcha del proyecto. En muchos casos ser necesario hacer inversiones durante la operacin, sean ellas por ampliaciones programadas en la capacidad de operacin de la planta o por inversiones de reempla+o de las obras e!istentes. "a proyeccin de la demanda puede hacer en muchos casos aconse#able no efectuar toda la inversin simultneamente en forma previa al inicio de la operacin, sino que a medida que una programacin desfasada as, lo determine. En otros casos, podr ser recomendable reali+ar una obra en forma transitoria para reempla+arla por algo definitivo en un periodo futuro. "o anterior hace necesario elaborar tantos Pbalances de obra f,sicaQ como variaciones en su nmero o caracter,sticas se identifiquen. 0ormalmente, al estudiar las inversiones en obra f,sica pueden determinarse las necesidades de mantenimiento de las mismas en el tiempo. El programa de mantenimiento puede implicar en muchos casos un ,tem de costo importante, lo cual hace necesario su inclusin como flu#o en los costos de operacin de proyecto. B. B1.130- *- 6-/',31. El costo de mano de obra constituye uno de los principales ,temes de los costos de operacin de un proyecto. "a importancia relativa que tenga dentro de stos depender, entre otros aspectos, del grado de automati+acin del proceso productivo, de

la especiali+acin del personal requerido, de la situacin del mercado laboral, de las leyes laborales, del nmero de turnos requeridos, etc. El estudio del proyecto requiere de la identificacin y

cuantificacin del personal que se necesitar en la operacin para determinar el costo de remuneraciones por per,odo. En este sentido, es importante considerar, adems de la mano de obra directa Gla que traba#a directamente en la transformacin del productoH, la mano de obra indirecta, que presta servicios en tareas complementarias, como el mantenimiento de equipos, supervisin, aseo, etc. El clculo de la remuneracin deber basarse en los precios del mercado laboral vigente y en consideraciones sobre variaciones futuras en los costos de la mano de obra. &ara su clculo deber considerarse el egreso para la empresa que se crear con el proyecto, que incluye, adems del sueldo o salario, las leyes sociales, los bonos de colacin o de alimentacin y movili+acin, gratificaciones, bonos de produccin etc. "a elaboracin de un balance de personal permite sistemati+ar la informacin referida a la mano de obra y calcular el monto de la remuneracin del per,odo. En el cuadro B se muestra una forma de ordenamiento de la informacin pertinente al personal que se desprende del estudio tcnico.

Balance de personal

COSTO EMPLEADO upervisores 9ecnico =S 9ecnico >S Electricista 4yudante =S 4yudante >S ;ornalero Bodeguero 1igilante
*uadro B

COSTO TOTAL =>.JJJ AM.JJJ BJ.JJJ >J.JJJ AJ.JJJ @J.JJJ A>.JJJ >.AJJ A.MJJ

CANTIDAD > => >J =J >B >J @J > A

UNITARIO C.JJJ A.JJJ >.BJJ >.JJJ A.CJJ =.BJJ =.AJJ =.>JJ =.>JJ

"a primera columna del balance de personal especifica cada uno de los cargos de la planta. 9uchas veces es necesario hacer ms de un balance, segn la magnitud y diversidad de tareas y procesos de produccin. En otros casos, es posible prever cambios en los volmenes de produccin que podr,an demandar cantidades distintas de personal. &or ello es importante precisar a qu volumen de produccin se hace el balance o si se traba#a con el supuesto del tama.o tcnico del proyecto para el cual se requiere una nmina espec,fica. El nmero de puestos cuantifica en cada cargo el nmero de personas y el grado de calificacin que se requiere. En las columnas de remuneraciones, unitario y total, se indica el costo de la mano de obra para la empresa. Es importante destacar que la remuneracin debe e!presarse en funcin del per,odo que se considera en la evaluacin Gmes, a.oH. 4s,, al sumar la ltima columna, se obtendr el monto del costo de la mano de obra por per,odo. )tros desembolsos asociados a la mano de obra debern integrarse adicionalmente al balance, como las comisiones por

venta, premios por productividad, asignaciones especiales por 0avidad, fiestas patrias, etc. *omo se mencion, en aquellos casos en que el proyecto estima variaciones en los niveles de produccin, debido a la e!istencia de estacionalidades en las ventas o por proyecciones de crecimiento en la demanda, se debern construir tantos balances de personal como situaciones de estas se definan para garanti+ar la inclusin de todos sus efectos sobre los flu#os de fondos definitivos del proyecto. C. O(/,' 01',' *ada proyecto tendr entre sus ,temes de costos de fbrica algunos ms relevantes que el resto. necesario. El clculo de los materiales se reali+a a partir de un programa de produccin que define en primer trmino el tipo, calidad y cantidad de materiales requeridos para operar en los niveles de produccin esperados. &osteriormente, compatibili+ndolo con los niveles de inventarios y pol,ticas de compras, se costear su valor. "a consideracin de los niveles de e!istencia es importante, ya que permitir determinar lotes de compras que compatibilicen el costo de almacenamiento y conservacin de esas e!istencias con los descuentos que pueden conseguirse en la compra por volumen de los materiales requeridos. Es importante considerar que los materiales que deben estudiarse no slo son aquellos directos Gelementos de conversin egn su importancia, ser necesario desarrollar tantos balances como ,temes lo hagan

en el procesoH, sino tambin los indirectos o complementarios del proceso, que van desde tiles de aseo hasta lubricantes de mantenimiento o envases para el producto terminado. 4l estimar los costos de materiales es posible determinar su costo para distintos volmenes de produccin y as, obtener el costo total de materiales por per,odo, al igual que para la mano de obra. -ambin aqu, el per,odo en que se cuantifique el costo de los materiales debe determinarse por la unidad de tiempo usada en la evaluacin del proyecto. 3n balance de materiales se tipifica en el cuadro C.
Balance de materiales

COSTO DESCRIPCIN 8arina 4+car 7rasas

GhidrogenadasH

COSTO TOTAL @J.JJJ.JJJ >A.EBJ.JJJ NJJ.JJJ =B.JJJ.JJJ =>J.JJJ =JJ.JJJ EB.JJJ =@.EBJ.JJJ

UNIDAD CANTIDAD UNITARIO 2uintal mtrico @.JJJ =J.JJJ -oneladas >>B ==J.JJJ dilos @.JJJ @JJ "itros dilos dilos "itros 3nidades =BJ.JJJ @JJ >.JJJ =BJ >.EBJ.JJJ =JJ AJJ BJ BJJ B

"eche 4gentes leudantes al 4romas naturales Envases

*uadro C

"as mismas consideraciones planteadas para el balance de personal debern reiterarse en balance de materiales, con la nica diferencia de que la diversidad de materiales hace necesario e!plicitar la unidad de medida que permita su cuantificacin, por e#emplo litros, Tilogramos, barras, metros lineales, etc. En otros trminos, deber,an aplicarse los coeficientes de consumo por unidad de producto para luego aplicar los costos correspondientes.

E!isten, sin embargo, muchos costos que por su ,ndole no pueden agruparse en torno a una variable comn. En este caso, se recurrir a un balance de insumos generales que incluir todos aquellos insumos que quedan fuera de clasificacin, por e#emplo, agua potable, energ,a elctrica, combustible, seguros, arriendos, etc. El balance de insumos generales es igual al balance de materiales, con la sola diferencia de que agrupar insumos de carcter heterogneo. El cuadro E muestra la forma como debe adoptarse este balance.
Balance de insumos generales

COSTO DESCRIPCIN 4gua potable Energ,a &etrleo oldadura &intura

*uadro E

COSTO TOTAL E.>JJ.JJJ EJ.JJJ.JJJ C.JJJ.JJJ >.MJJ.JJJ @>J.JJJ

UNIDAD CANTIDAD UNITARIO m> AMJ.JJJ =B de B.JJJ.JJJ =A "itros =>J.JJJ BJ 9etros =A.JJJ >JJ 7alones >JJ =.CJJ

-odas las consideraciones hechas para el balance de materiales son vlidas para el balance de insumos generales. En muchos casos, algunos insumos generales, materiales y principalmente equipos son importados. En este caso, ser importante especificar los costos ')B y *I', as, como todas las variables que permitan caracteri+ar los efectos sobre el proyecto. &or e#emplo, pa,s de origen, tipo de costo del flete, tipo de cambio vigente, condiciones de compra, mermas y prdidas estimadas, etc. $e igual manera, debern incluirse todos aquellos #uicios que permitan visuali+ar posibles cambios en las condiciones entre el per,odo de evaluacin y la implementacin del proyecto. 3n ,tem de resguardo que por lo general se incluye en los proyectos es el de imprevistos. Este puede considerarse como un

,tem global sobre la inversin o costos del proyecto o como distintos ,temes asociados a cada variable o elemento de costo. 4s,, por e#emplo, se calcula un margen de imprevistos en la construccin de la obra f,sica, otro en el equipamiento de maquinarias, otro en el de herramientas, en los costos de operacin en materiales, mano de obra o insumos generales. *omo se ver en el cap,tulo =M, a travs de la sensibili+acin del proyecto es posible descartar el ,tem de imprevistos en los flu#os originales del proyecto para disponer de un flu#o lo ms real posible que queda su#eto a a#uste como resultado de la sensibili+acin. 1D. E.-00+:3 -3(/- 1.(-/31(+@1' (-03,.:M+01' &artiendo del supuesto de que los ingresos son iguales para todas las alternativas tecnolgicas, 7uadagni propone elegir la alternativa que tenga el menor valor actuali+ado de sus costos. egn este autor, una alternativa puede tener altos costos, de capital y reducidos costos operativos, en circunstancias de que otra tecnolog,a tiene menores inversiones pero mayores costos de operacin. &or esto, el valor actuali+ado de ambos calendarios de desembolsos se modificar con variaciones en la tasa de descuento utili+ada. 4 medida que se aumenta esta tasa, sus valores actuales se reducirn, pero a distinto ritmo, puesto que al ba#ar tasas de descuento la alternativa con mayores inversiones tendr un menor valor actual. in embargo, para tasas de descuentos mayores, la situacin se invierte, siendo la alternativa con mayores costos de operacin la que tendr el menor valor actuali+ado de sus costos. "o que evidentemente ocurrir en el anlisis de diferentes alternativas tecnolgicas es que los balances de cada una de ellas van a ser distintos. $e este forma, una alternativa podr disponer

de un determinado balance de maquinarias, equipos y tecnolog,a para una opcin que privilegie un uso intensivo de ella en desmedro de la utili+acin de mano de obra, mientras que otra puede funcionar e!actamente a la inversa. "a nica e!igencia que se le har a cada alternativa es que sean capaces de producir en calidad y cantidad el nmero de unidades definidas en funcin de los resultados del estudio de mercado. $e esta forma, cada alternativa dispondr de balances que le son propios a fin de poder construir los flu#os que le correspondan. En el caso de que e!istan desembolsos igualitarios en un balance o en parte de l para todas las opciones, podr obviarse este dato en los flu#os por no ser relevante para la toma de decisin de la alternativa tecnolgica ms conveniente. (esulta importante destacar que la tecnolog,a administrativa, el personal directivo, los gastos generales de administracin y otros gastos propios de ella se estudiarn mas adelante cuando se analicen los efectos econmicos de los aspectos organi+acionales. &or lo tanto, en esta parte del estudio solo se incorporan los desembolsos relacionados con el proceso productivo de bienes o servicios que el proyecto eventualmente entregar,a al mercado. En nivel de prefactibilidad o factibilidad, es decir, la

determinacin de cul ser la alternativa tecnolgica que le reporte el mayor beneficio al proyecto, debern construirse los flu#os alternativos correspondientes, tomando como base de informacin los distintos balances que le pertene+can a cada una de ellas, eligiendo la que tenga el menor valor actuali+ado de costo o el mayor beneficio neto si las opciones tecnolgicas estn asociadas con cambios en las caracter,sticas del producto que pudieran vincularse con precios diferentes. "a tasa de descuento

que deber aplicarse debe ser la misma que se utili+ar posteriormente para evaluar el proyecto en su totalidad. En nivel de perfil, podr usarse un promedio anual

representativo de una situacin de perpetuidad que supone que si en un a.o promedio una alternativa es me#or que la otra, en general siempre lo es. Esto obliga a incluir, como se ver a continuacin, todos los elementos que posibiliten apro!imar el promedio anual a una perpetuidad. )bviamente, la alternativa de mayor riesgo es aquella que tiene mayor intensidad en capital, por el alto peligro de obsolescencia tcnica que lleva apare#ado. &or lo regular, al tomar esta alternativa, se e!ige al proyecto un per,odo de recuperacin ms acelerado que si se optara por una con mayor intensidad en mano de obra. $ervitsiotis, quien parte tambin del supuesto de ingresos iguales para distintas alternativas de tecnolog,a, propone calcular el costo de las diferentes tecnolog,as, pero a distintos volmenes de produccin. Esto, porque cada tecnolog,a presenta una estructura de costos diferentes, ante variaciones en la capacidad, medida como volumen de produccin, una alternativa tecnolgica de menor costo puede pasar a ser la ms onerosa. "o se.alado se puede visuali+ar en el grfico E, donde 4 =, 4> y 4@ son @ tecnolog,as con @ estructuras de costos diferentes, siendo 4= intensiva en mano de obra y 4@ intensiva en capital. i el volumen de produccin es menor que 1 =, 4= es la me#or alternativa ya que minimi+a el costo total. i el volumen de produccin se encuentra entre 1= y 1>, la alternativa de menor costo pasa a ser 4>U pero si el volumen de produccin esperado es mayor que 1>, la alternativa ms econmica es 4@.

*osto total

'unciones lineales de costo total de alternativas tecnolgicas

*'G4@H

*'G4>H *'G4=H 1= 1> 1olumen de produccin G1H

7rfico E

"a funcin de costo total se obtiene de la suma de los costos fi#os y variables asociados a cada alternativa. "os primeros definen el punto de interseccin de la funcin con el e#e vertical y representan un monto no susceptible a cambios ante diferentes volmenes de produccin. El costo variable define la pendiente de la funcin y representa el costo de producir cada unidad por el nmero de unidades para producir. Esto puede representarse como lo muestra el grfico M.
*osto

'unciones lineales de costo respecto del volumen

*osto total

*osto variable *osto fi#o

1olumen

7rfico M

Es muy probable que ante aumentos en los volmenes de produccin se logren econom,as de escalaU por e#emplo, la posibilidad de obtener descuentos por volmenes de compra. $e igual forma, es probable que para la fabricacin de ms de un nmero determinado de unidades, se requiera incrementar el costo fi#o, ya sea por obtener que contratar ms personal o ampliar la capacidad de planta con los consiguientes mayores costos de operacin. i esta fuera as,, la funcin de costo total asumir,a la forma que muestra el grfico N. luego, la comparacin de alternativas tecnolgicas del grfico E pasa a tener caracter,sticas como las que se muestran en el grfico =J. como se aprecia en este ltimo grfico, una alternativa tecnolgica puede ser la me#or en rangos diferentes de volmenes de produccin. El hecho de que las alternativas tecnolgicas podr,an implicar precios diferentes y, por lo tanto, ingresos diferentes, obliga a optar no por la alternativa de menor costo, sino que por aquella de mayor rentabilidad. En general, esto se mide por la comparacin de los ingresos con la suma de los costos fi#os y variables asociados a cada alternativa. El modelo opcional que aqu, se plantea incorpora todos los elementos que componen el costo total de cada una y que el modelo tradicional no permite tener en cuenta.
*osto 'unciones no lineales de costo respecto del volumen *osto total 'unciones no lineales de costo total de las alternativas tecnolgicas

*osto total

4lt. = 4lt. >

*osto variable *osto fi#o

7rfico N

1olumen

7rfico =J

1olumen

&ara ello deber considerarse el concepto de rentabilidad en el modelo, el cual debe incorporar el efecto de la recuperacin de la inversin y el efecto del costo de capital, tanto de la deuda para financiar capital fi#o y capital de traba#o como del retorno que e!ige el inversionista sobre sus aportes al financiamiento del capital fi#o y capital de traba#o, teniendo en cuenta tambin los efectos tributarios correspondientes. "a recuperacin de la inversin se considerar prorrateada en parte iguales durante todos los per,odos de su vida til, evitando asignarle beneficios tributarios no atribuibles al proyecto. Esto se determinar linealmente como sigue% (I I IJ < 1$ n
=J

donde (I representa el valor prorrateado en n per,odos de la inversin total IJ, menos los valores de deshecho 1$ de esa inversin. "a depreciacin se incluye para efectos de aprovechar los beneficios tributarios, pero se e!cluye posteriormente por no constituir un egreso efectivo de ca#a y para no duplicar la parte correspondiente a la recuperacin de la inversin. $ebido a que el mayor uso del anlisis costo6volumen6utilidad se manifiesta en la revisin del comportamiento esperado en una variable ante valores dados que asumen las restantes, es preciso incorporar de alguna forma en el modelo el probable cambio en el monto para invertir el capital de traba#o ante cambios en el nivel esperado de actividad. &or otro lado, ser necesario incorporar tambin el efecto tributario a financiar parte de esta inversin con deuda cuyos intereses son deducibles de impuestos.

*on este ob#eto, se diferenciar entre una inversin en capital fi#o, Kf, y una inversin en capital variable, Kv, que corresponde en gran medida a capital de traba#o, an cuando ste tiene normalmente un componente fi#o importante, esto es% K=Kf+Kv
==

i, por otra parte, se considera que el mayor uso de anlisis costo6volumen6utilidad se reali+a en la sensibili+acin de las distintas variables que determinan el resultado de la operacin y que una de ellas es el volumen, se concluye la necesidad de e!presar una parte de la inversin en capital de traba#o como un factor variable en funcin del volumen. *onocido es el caso de los proyectos lcteos, donde se verifica que la inversin en capital de traba#o representa normalmente un porcenta#e GCBOH del costo total de la materia prima necesaria para un a.o de operacin, o el de muchos rubros que lo e!presan como una relacin del total de ventas. i, por e#emplo, el monto para invertir en capital variable tiene la forma Kv=j
=>

vx+!"

donde j vx + !" representa un porcenta#e variables vx" ms los fi#os !", obviamente,

j" de los costos stos son todos

desembolsables, e!cluyndose los costos contables que no ocasionan egresos de ca#a, como la depreciacin, por no requerir ser financiados por el capital de traba#o.

El modelo general plantea que el resultado es igual a la diferencia entre riesgos y egresos. 4l incorporar en esta definicin las variables descritas anteriormente, se tiene% #=
=@

px-vx$!$%"

&$t"+%$iKf$ij

v x + !" $ # &

donde px vx ! % t i I precio unitario por cantidad I ingresos I costo variable unitario por cantidad I costo fi#o I depreciacin I tasa de impuesto a las utilidades I costo del capital la e!presin impuestos. "a ecuacin =@ se usa por lo general como una alternativa para reali+ar el estudio de viabilidad en nivel de perfil. "a eleccin de la alternativa tecnolgica, aunque el proyecto se evale en nivel de prefactibilidad o factibilidad, se reali+a comnmente en nivel de perfil profundi+ndose el estudio de las variables slo de aquella que se eligi como la ms atractiva en el perfil. &or e#emplo si el precio estimado fuese f =JJ, la cantidad a vender =.JJJ, el costo variable unitario f >J, los costos fi#os anuales f >B.JJJ, la depreciacin f =J.JJJ, los impuestos a las utilidades =BO, el costo del capital e!igido como rentabilidad a la inversin =>O, el capital fi#o f =>J.JJJ, el capital de traba#o equivalente a un @JO de los costos y el valor de deshecho de la inversin en capital fi#o, despus de =J a.os, de f >J.JJJ, el resultado de esta opcin ser,a% p x - v x $ ! $ % " representa las utilidades del & $ t " resulta la utilidad despus de

negocio. 4l multiplicarlas por

( I G=JJ.JJJ < >J.JJJ < >B.JJJ < =J.JJJHGJ.MBH K =J.JJJ < =A.AJJ =.C>J < =J.JJJ

Es decir, el e!cedente anual promedio de esta opcin, despus de recuperar los costos fi#os y variables, pagar los impuestos, devolverle al inversionista la rentabilidad esperada por sus inversiones fi#as y variables y haber recuperado la prdida de valor promedio anual de los activos, es de f >>.>@J. elegirse la otra. En pa,ses donde no hay impuesto a las utilidades pero si al patrimonio, la ecuacin =@ se reduce a% # = p x - v x $ ! $ ' $ i K f ... $ i j
=A

i al

compararla con otra opcin que represente ( a >>.>@J, deber

v x + !" $ # &

donde ' I impuesto al patrimonio. El patrimonio se calcula como el valor por depreciar de los activos. En nivel de perfil, se asocia a un promedio anual, ya que cada a.o el valor patrimonial contable debiera disminuir en trminos reales. En pa,ses donde adems de un impuesto a las utilidades e!iste un impuesto al patrimonio, debe agregarse en la formula =@ el factor - para incluir ambos impuestos. i se busca diferenciar entre la rentabilidad de la inversin y la rentabilidad del capital aportado, la formula =@ debe modificarse como sigue%

# = px $ vx $ ! $ % $ (Kfe $ (je vx + !"" & $ t" + % $ rKfa $ rja vx + !" $ #&

=B

donde ( Kfe je vx +!" r Kfa ja vx + !" I inters cobrado por el prstamo I capital fi#o prestado I costo fi#o I rentabilidad e!igida al capital propio I capital fi#o aportado I capital variable aportado

ORGANI#ACIN Y ADMINISTRACIN "a importancia y repercusin que las variables anali+adas tienen en la preparacin y evaluacin econmica de un proyecto de inversin resultan obvias. 0o sucede lo mismo con el estudio organi+acional, el cual, al no ser lo suficientemente anal,tico en la mayor,a de los estudios, impide una cuantificacin correcta de las inversiones y costos de operacin originados para efectos de la administracin del proyecto una ve+ que ste se implemente. En varias oportunidades se ha insistido en la necesidad de simular el funcionamiento del proyecto para medir efica+mente los desembolsos que ste generar. El dimensionamiento f,sico de oficinas y su equipamiento para calcular las inversiones en construccin y alha#amientoU el nivel de los cargos e#ecutivos para calcular el costo de las remuneraciones, y los procedimientos administrativos para calcular el costo de los gastos indirectos son algunas de las variables que se evaluarn en el proyecto. El ob#etivo de ste cap,tulo es presentar los criterios anal,ticos que permitan enfrentar en me#or forma al anlisis de los aspectos organi+acionales de la evaluacin. 1. E.-00+:3 -3(/- 1.(-/31(+@1' (-03,.:M+01' En cada proyecto de inversin se presentan caracter,sticas espec,ficas, y normalmente nicas, que obligan a definir una estructura organi+ativa acorde con los requerimientos propios que e!i#a su e#ecucin. de un proyecto, los procedimientos administrativos y sus consecuencias econmicas en los resultados

$iversas teor,as se han desarrollado para definir el dise.o organi+acional del proyecto. "a teor,a clsica de la organi+acin se basa en los principios de administracin propuestos por 8enry 'ayol% aH el principio de la divisin del traba#o para lograr la especiali+acinU bH el principio de la unidad de direccin que postula la agrupacin de actividades que tienen un ob#etivo comn ba#o la direccin de un solo administradorU cH el principio de la centrali+acin, que establece el equilibrio entre centrali+acin y descentrali+acin, y dH el principio de autoridad y responsabilidad. "a teor,a de la organi+acin burocrtica, de 9a! Veber, se.ala que la organi+acin debe adoptar ciertas estrategias de dise.o para racionali+ar las actividades colectivas. Entre stas se destacan la divisin del traba#o, la coordinacin de las tareas y delegacin de autoridad y el mane#o impersonal y formalista del funcionario. "a tendencia actual, sin embargo, es que el dise.o

organi+acional se haga de acuerdo con la situacin particular de cada proyecto. &ara alcan+ar los ob#etivos propuestos por el proyecto es preciso canali+ar los esfuer+os y administrar los recursos disponibles de la manera ms adecuada a dichos ob#etivos. "a instrumentali+acin de esto se logra a travs del componente administrativo de la organi+acin, el cual debe integrar tres variables bsicas para su gestin% las unidades organi+ativasU los recursos humanos, materiales y financieros, y los planes de traba#o.

-odas las actividades que se requieran para la implementacin y operacin del proyecto deber,an programarse, coordinarse y controlarse por alguna instancia que el estudio del proyecto debe prever. "a estructura organi+ativa que se dise.e para asumir estas tareas tendr no slo relevancia en trminos de su adecuacin para el logro de los ob#etivos previstos, sino tambin por sus repercusiones econmicas en las inversiones iniciales y en los costos de operacin del proyecto. &ara garanti+ar que los resultados de la evaluacin se basen en proyecciones realistas. $ebern cuantificarse todos los elementos de costos que origine una estructura organi+ativa dada. "as estructuras se refieren a las relaciones relativamente fi#as que e!isten entre los puestos de una organi+acin, y son el resultado de los procesos esferas de de divisin y del traba#o, "a departamentali+acin, control delegacin.

departamentali+acin combina y agrupa los puestos individuales de especiali+acin logrados por la divisin del traba#o. Este factor es determinante de la estructura organi+ativa de la empresa que crear,a el proyecto y, por lo tanto, de la cuant,a de las inversiones y costos asociados a l. "os tipos ms comunes de departamentali+acin son por funciones, territorios, productos, clientes o mi!tos. -odos ellos agrupan traba#os de acuerdo con algn elemento comn. "a esfera de control determina el tama.o adecuado de unidades subordinadas a cargo de un supervisor en cada uno de los niveles de esa organi+acin. Es importante, para ello, considerar ba#o una esfera de control la similitud de funciones, la pro!imidad geogrfica de los subordinados, la comple#idad de las funciones y el grado de direccin y control requerido por los subordinados.

(especto de la delegacin, se han propuesto algunas frmulas para calcular la forma ms adecuada de distribuir la autoridad y descentrali+ar la toma de decisiones. de accin. "a teor,a administrativa ha desarrollado mtodos de distinta comple#idad para definir la estructura de una organi+acin. 0o obstante, la apreciacin personal del responsable final de la e#ecucin del proyecto, que dif,cilmente ser quien realice el estudio previo, configurar la estructura definitiva. El estilo de direccin obliga a fle!ibili+ar la estructura organi+ativa por constituir una variable contingente desde el punto de vista del proyecto. $onde ms se manifiesta esto es en el mbito de control de cada cargo, que determina la cantidad de unidades que dependen directamente de un cargo superior. $e lo anterior se deduce que dif,cilmente lo que pueda preverse en el nivel de estudio se ha de concretar en la implantacin del proyecto. basados in embargo, e!isten normas y criterios que permiten en criterios de racionali+acin administrativa que una apro!imacin confiable de la composicin de la estructura, contribuyen a la elaboracin de flu#os de ca#a ms reales para la evaluacin del proyecto. &uesto que el ob#etivo de un estudio de proyectos es determinar la viabilidad de reali+ar una inversin, muchas veces no se #ustificar una e!actitud e!agerada en la determinacin de la estructura y sus costos. consideracin #ustifique. algunos in embargo, debern tomarse en bsicos que faciliten la elementos in embargo, la situacin particular de cada proyecto ser la que en definitiva d las pautas

apro!imacin de los resultados a los niveles que el proyecto

4unque el resto del cap,tulo se dedica al anlisis de estos aspectos, el estudio organi+acional no debe tomarse como una unidad aislada de los otros estudios del proyecto. &or el contrario, sus resultados estn ,ntimamente relacionados con aquellos que se originan en los otros estudios, y, por tanto, deber e!istir una reali+acin coordinada y complementaria entre ellos, como se de# de manifiesto en el cap,tulo >.

2. El

E4-0(,' -0,3:2+0,' *- .1' @1/+1E.-' ,/M13+910+,31.-' estudio de las variables organi+acionales durante la

preparacin del proyecto manifiesta su importancia en el hecho de que la estructura que se adopte para su implementacin y operacin tales, que pueden determinar la rentabilidad o no rentabilidad de la inversin. El dise.o de la estructura organi+ativa requiere

fundamentalmente la definicin de la naturale+a y contenido de cada puesto de la organi+acin. 4l caracteri+ar de esta forma cada cargo de ella, podr estimarse el costo en remuneraciones administrativas del proyecto. &ara hacerlo ser preciso dise.ar las caracter,sticas del traba#o y las habilidades necesarias para asumir los deberes y responsabilidades que le correspondan. "a organi+acin que asuma el proyecto tiene una doble influencia econmica en su evaluacin% un efecto directo en las inversiones y en los costos asociados en un tama.o espec,fico de operacin y un efecto indirecto en los costos de operacin derivados de los procedimientos administrativos asociados a un tama.o, tecnolog,a y comple#idad de la estructura organi+ativa dise.ada.

El efecto sobre las inversiones se manifiesta por la necesidad de disponer tanto de una infraestructura f,sica Goficinas, salsa de espera, estacionamientos, etc.H, adecuada a los requerimientos del proyecto, como del equipamiento para su operacin. "a operatividad de la estructura, a su ve+, implica la utili+acin de una serie de recursos como mano de obra, materiales y otros. -odo esto depender tambin de mltiples decisiones que se tomen en la etapa de preparacin del estudio, que guardan relacin con el carcter permanente o transitorio del proyecto, por e#emplo, o con el tipo de recursos, propios o e!ternos, para su implementacin. El efecto indirecto se deriva de los costos de funcionamiento ocasionados por los procedimientos administrativos dise.ados en funcin de la estructura organi+ativa previamente definida. En cuanto al estudio de mercado, las conclusiones respecto de canales de distribucin, fuer+a de venta o sucursales, entre otras, darn base a definiciones de carcter administrativo. "o mismo sucede con las decisiones tomadas respecto de la locali+acin, tama.o e incluso del costo de los procedimientos administrativos. -odas estas decisiones para buscar el grado ptimo han debido considerar el efecto del costo de administracin y, a su ve+, las decisiones de carcter organi+acional deben tomar como dato los resultados de los estudios de locali+acin, de tama.o, de procedimiento administrativo, etc. 9s que una relacin secuencial, en la mayor,a de los proyectos se presenta una relacin de simultaneidad en las decisiones. optimi+arse el resultado global de la proyeccin. 4parentemente, mientras mayor sea la envergadura del lo as, podr

proyecto, mayor ser el tama.o de la estructura organi+ativa. in embargo, tambin aqu, es posible apreciar la e!istencia de

econom,as de escala, puesto que el nmero de personas encargadas de la administracin crece en menor proporcin que la organi+acin. El anlisis organi+acional deber considerar la posibilidad de una estructura diferente a la de operacin definitiva para la implementacin del proyecto. 4l tener caracter,sticas dis,miles, requerirn costos tambin distintos.

3.

F10(,/-' ,/M13+910+,31.-' "os factores organi+acionales ms relevantes que deben tenerse en cuenta en la preparacin del proyecto se agrupan en cuatro reas decisionales espec,ficas% participacin de unidades e!ternas al proyecto, tama.o de la estructura organi+ativa, tecnolog,a administrativa y comple#idad de las tareas administrativas. El anlisis de estos factores har posible detectar con mayor precisin el efecto sobre las inversiones, especialmente en obras f,sicas, e!ternas como tambin el equipamiento requerido para su los operacin. En efecto, la definicin de la participacin de unidades Goutsourcing administrativoH, permitir definir espacios f,sicos requeridos una ve+ adoptada la decisin ms conveniente para el proyecto. En este sentido, resulta vlido considerar que una opcin de participantes e!ternos podr requerir de menores inversiones, puesto que la tarea espec,fica se entrega a un tercero, quien podr disponer de sus propios espacios f,sicos. En determinados casos podr,an e!ternali+arse algunas tareas, mantenindose el desarrollo de ellas en las oficinas administrativas del proyecto y no fuera de l. Estos aspectos debern considerarse al tomar la decisin ms conveniente en cuanto a la participacin de unidades e!ternas6 -ambin puede apreciarse que estos factores organi+acionales se encuentran absolutamente relacionados entre s,, de manera tal que la decisin econmica y estratgica que resulte del estudio pertinente en materia de outsourcing administrativo podr tener repercusiones directas e inmediatas en el tama.o de la estructura organi+ativa, en la tecnolog,a y tambin en las caracter,sticas de las tareas administrativas que debern llevarse a cabo. -odo lo anterior tiene su e!presin en los costos operacionales de administracin, los que debern cuantificarse

para ser incluidos en el flu#o de fondos del proyecto. $e esta forma, la determinacin de los espacios f,sicos requeridos, el sistema de informtica, las comunicaciones e!ternas e internas, los servicios complementarios Gcasinos, salas cunas y otrosH, los perfiles de cargos y sus remuneraciones, la estructura organi+ativa, las responsabilidades, el equipamiento y personal de apoyo a la administracin, entre tantos otros factores, dependern del estudio de los aspectos organi+acionales, tomando siempre en cuenta la e!istencia de opciones. 4s, como en el estudio tcnico se planteaba el mecanismo de ordenacin de la informacin requerida a travs de cuadros que se denominaban PbalancesQ, el mismo procedimiento podr utili+arse para definir la alternativa de administracin ms conveniente, incorporando en esas opciones la mayor o menor participacin de unidades e!ternas. "os flu#os correspondientes, tanto por inversiones como por costos operacionales, podrn diferir en forma sensible, ra+n por la cual determinar con alguna precisin los desembolsos que requerir,a cada alternativa constituye un anlisis relevante en el estudio de los antecedentes econmicos de los aspectos organi+acionales. En la mayor,a de los casos, los proyectos no consideran la posibilidad de vender servicios de administracin a terceros. En el evento de que ello fuera posible, se podr,an estudiar los ingresos que tal venta generar,a. En ciertas oportunidades, un mismo inversionista que dispone de varios proyectos en funcionamiento puede plantear que los servicios de contabilidad, cobran+as u otros sern atendidos por otras de sus empresas. En esta eventualidad, deber considerarse un pago por el servicio en le flu#o correspondiente para el proyecto en estudio. 4l revs, en el caso de que se venda el servicio correspondiente a otra de las

empresas del inversionista, deber considerarse en el flu#o el ingreso que esa venta de servicios generar,a. *asi todos los proyectos de inversin presentan dos tipos de participaciones posibles de entidades e!ternas, las cuales es preciso caracteri+ar para asignar adecuadamente los costos que ellas involucren. "a primera, que se presenta en la totalidad de los proyectos, se refiere a las relaciones con proveedores y clientes en general y corresponden a las denominadas relaciones operativas, las cuales requerirn una unidad espec,fica que estar dimensionada en funcin de los procedimientos de las unidades e!ternas, ms que por internas. "a segunda relacin se refiere a decisiones internas que determinan la participacin de entidades e!ternas y, por lo tanto, la incorporacin de unidades coordinadoras y fiscali+adoras en la estructura organi+ativa del proyectoU normalmente se manifiestan en forma de auditorias e!ternas, contratistas de obras, servicios contables, desarrollo y mantencin de sistemas de informacin y otras, que permiten operar con una estructura fi#a menor. El tama.o del proyecto es el factor que aparentemente tiene mayor influencia en el dise.o y tama.o de la estructura organi+acional. 4lgunos estudios emp,ricos han demostrado que el tama.o del proyecto est positivamente correlacionado con el nmero de niveles #errquicos y divisiones funcionales de la organi+acin. in embargo, aunque resulta obvio que los proyectos grandes sern ms comple#os estructuralmente que los peque.os, e!iste tambin una econom,a de escala que pueda alcan+ar sobre cierta magnitud. &ro otra parte, el tama.o de la estructura puede asociarse a la tecnolog,a administrativa de los procedimientos incorporados al proyecto. $e esto podrn derivarse los recursos humanos y

materiales que se necesitarn en el desarrollo de las actividades relacionadas. "a comple#idad de los procedimientos administrativos y de la organi+acin en s, pueden, en ciertos proyectos, convertirse en factores determinantes para el dise.o de la estructura organi+ativa. "a diversidad de tareas tiende a incrementar las necesidades de comunicaciones verticales, y e!ige una mayor e!tensin de las divisiones #errquicas. 4unque la estructura organi+ativa no puede dise.arse para que tenga permanencia en el tiempo, probablemente al preparar un proyecto el evaluador supondr que se mantiene estable por la imposibilidad de proyectar sus cambios a futuro. su adecuacin a las variaciones del medio. 4unque no es muy usual, la locali+acin de las oficinas deber tambin ser motivo de estudio. 0o siempre la locali+acin ptima de la fbrica tendr que coincidir con la ms adecuada para las oficinas. El estudio de la organi+acin del proyecto, si bien debe tender a racionali+ar el uso de los espacios f,sicos sobre la base de consideraciones tcnicas y econmicas, tiene tambin que responder a variables comerciales que se manifiestan en condiciones ambientales que buscan vender cierta imagen de la empresa creada por el proyecto. . I3@-/'+,3-' -3 ,/M13+910+:3 El clculo de las inversiones derivadas de la organi+acin se basa directamente en los resultados de la estructura organi+ativa in embargo, la estructura deber tener un grado de fle!ibilidad tal que permita

dise.ada.

u dimensionamiento y la definicin de las funciones

que le correspondern a cada unidad determinarn efectos sobre las inversiones en obra f,sica, equipamiento y capital de traba#o. 0o ser responsabilidad del estudio organi+acional la

cuantificacin de estas inversiones. 0o es lgico que especialistas en administracin tomen decisiones sobre las caracter,sticas f,sicas de las edificaciones para la operacin administrativa sin tener la base tcnica que garantice las decisiones apropiadas. &ro ello, slo debern proporcionar la informacin para que los encargados del estudio tcnico puedan efectuar los clculos necesarios. "os antecedentes proporcionados por el anlisis de la estructura organi+acional de la empresa que generar,a el proyecto permiten definir un programa de recinto, que consiste en una primera apro!imacin de la cantidad y tama.o de las oficinas, as, como las necesidades de instalaciones ane!as. El anlisis de los requerimientos de espacio f,sicos para las unidades de carcter administrativo del proyecto es ms comple#o de lo que parece. 4ntecedentes como el flu#o de movimiento de personal, atencin de clientes y proveedores, nmero de funcionarios por oficina, bodegas de materiales y repuestos de equipos de oficina, sistema interno de comunicaciones y flu#o de informacin, archivo y frecuencia de uso de la informacin, locales de venta y muchos ms debern considerarse en el dise.o de los planos. Incluso, un estudio sobre la imagen corporativa del negocio permitir disponer de antecedentes sobre el tipo de solucin esttica que se necesita, tanto en el dise.o e!terior de los edificios como en el equipamiento interior.

"a inversin en obra f,sica ser distinta para un mismo proyecto si el edificio de las oficinas administrativas y gerenciales se construye, compra o arrienda. En el primer caso, la inversin se derivar del costo del terreno y de la edificacin, datos que pueden obtenerse coti+ando con empresas constructorasU si se compra la informacin, se obtendr el costo de adquisicin ms los de remodelacin y acondicionamiento, y si se arrienda, slo se considerar el acondicionamiento y otros gastos de iniciacin. Es importante identificar aqu, la parte depreciable de la que no lo es Gedificacin y terreno, por e#emploH y el modelo de depreciacin que corresponda. 4l igual que en el estudio tcnico, el estudio organi+acional debe proveer informacin respecto de inversiones que habr que reali+ar durante la e#ecucin del proyecto o con fines ya sea de mantenimiento o ampliacin de la estructura inicial. El acondicionamiento de las oficinas tampoco puede

improvisarse. "as condiciones ambientales no son las mismas para todas las unidades de la organi+acin. 9ientras que en las oficinas que reciben y atienden a clientes y pblico en general prima una norma esttica, en las restantes responden a una horma y criterio de funcionalidad. -odo esto, que puede preverse con apro!imada certe+a, debe necesariamente incorporarse en el estudio organi+acional para dar mayor e!actitud a la cuantificacin de las inversiones del proyecto. El equipamiento de las oficinas se basa tambin en los criterios se.alados, aunque en gran parte es determinado por las variables de funcionalidad operativa de los procedimientos administrativos asociados a cada unidad de la estructura organi+ativa.

El clculo de la inversin en equipos es relativamente simple, aunque amplio por la cantidad de ,temes que lo componen. Es importante tambin aqu, poder determinar las reinversiones en equipos de oficinas que se prevean. &ara esto, la variable tcnica de#a de ser la ms relevante, puesto que al tratarse de criterios estticos el reempla+o se har probablemente antes de la obsolescencia tcnica o deterioro de los muebles y equipos. 3n cuadro similar al de balance de equipos de fbrica facilita el traspaso de la informacin econmica que provee el estudio organi+acional a los estados financieros para la evaluacin del proyecto. "a nica diferencia se presenta en el clculo de la vida til que, como se mencion en el prrafo anterior, no siempre depende de criterios tcnicos. )tras inversiones, como veh,culos para el personal e#ecutivo, gastos de organi+acin y puesta en marcha, sistemas de comunicaciones y de procesamiento de datos, tambin deben ser considerados en el estudio organi+acional. El procedimiento de clculo de la inversin en capital de traba#o se presenta anali+ado en detalle en el cap,tulo =>. sin embargo, es preciso adelantar que la informacin all, utili+ada es en parte provista por este estudio. &arte de la inversin en inventarios de efectivo, por e#emplo, se deduce del dimensionamiento estructural y operativo de la organi+acin del proyecto. 5. G1'(,' *- .1 ,6-/10+:3 1*2+3+'(/1(+@1 "a mayor parte de los costos de operacin que se deducen del anlisis organi+acional provienen del estudio de los procedimientos administrativos definidos para el proyecto.

in embargo, e!isten diversos costos involucrados por la estructura organi+ativa en s, en la operacin del proyecto. Bsicamente, son los relacionados con remuneraciones del personal e#ecutivo, administrativo y de servicio, y con la depreciacin de la obra f,sica, muebles y equipos. i bien esta no implica un desembolso directo, influye en la determinacin de los impuestos a las ganancias, al poder descontarse contablemente. &uesto que, como se mencion, algunos muebles y equipos pueden reempla+arse antes de su obsolescencia tcnica, ser necesario considerar la prdida o ganancia contable que se obtendr mediante la venta de estos bienes por la incidencia que tendrn sobre los impuestos a la ganancia por pagar. El costo de operacin relacionado ms directamente con la estructura organi+ativa es, obviamente, la remuneracin de su personal. El dise.o de la estructura es el resultado de un proceso anal,tico que divide el rea de actividades de acuerdo con diferentes criterios establecidos que se basan, entre otras cosas, en los procedimientos administrativos, en el mbito de control, en la comple#idad de las actividades, etc. Esta misma informacin sirve para identificar las principales funciones que correspondern a cada unidad de la organi+acin y, por tanto, permitir caracteri+ar al profesional a cargo de cada tarea espec,fica. Esta caracteri+acin har posible determinar los requisitos de cada cargo y asignar una renta equivalente a las responsabilidades y funciones que le corresponden. "a determinacin de la remuneracin demanda una

investigacin preliminar para definir las rentas de mercado de

esos profesionales y su disponibilidad o escase+. En este ltimo caso, deber adems estimarse la remuneracin que sea necesario ofrecer para incentivar a estos profesionales a abandonar sus actuales traba#os para incorporarse a la empresa formada por el proyecto. "a locali+acin geogrfica del proyecto influye en forma directa sobre el costo de las remuneraciones, cualquiera sea el nivel que ocupen en la organi+acin. En este sentido, la disponibilidad o escase+ de personal en la regin y los posibles incentivos no monetarios que deban implementarse para asegurar la cantidad de profesionales requeridos pasan a constituir factores necesarios de estudio. El anlisis de la remuneracin obligar a considerar como costos separados aquel que recibe finalmente el profesional y aquel que debe pagar el proyecto Gque incluye leyes sociales, impuestos, cuotas de administradoras de fondos de pensiones, etc.H. $e igual forma, no deben obviarse aquellos costos indirectos derivados de beneficios sociales, servicios de bienestar, etc. )tros l,mites de costo que eventualmente podr,an tener una alta influencia en los resultados del proyecto y que se derivan del estudio organi+acional son todos aquellos originados por servicios prestados por terceros. "os ms importantes son, entre otros, el pago de arriendos, los gastos de mantenimiento del equipo de oficinas, las suscripciones, seguros, tele!, telfonos, electricidad, comisiones, viticos, patentes y permisos de circulacin. "os diferentes procedimientos que puedan definirse para apoyar al sistema de administracin de la empresa que generar,a la implementacin del proyecto involucran costos de operacin e

inversiones en montos que pueden ser importantes para la e#ecucin. 0ormalmente, en los procesos de preparacin y evaluacin de proyectos se ha estimado que los procedimientos administrativos deben cuantificarse y calcularse como un porcenta#e dado del costo total del proyecto. 4l efectuar la presentacin de esta forma, se presume que cualquier alternativa de procedimiento administrativo se adopte en la implementacin del proyecto tendr un costo similar en trminos relativos al costo de cada proyecto. "a aseveracin anterior < comnmente aceptada en los procesos evaluativos < puede contener distorsiones de magnitud significativa. El avance de la tecnolog,a aplicable a la organi+acin empresarial ha tenido en el ltimo tiempo un desarrollo sostenido e incluso muchas veces espectacular. "os procedimientos cambian segn el avance del desarrollo cient,fico y tecnolgico, lo que influye de una manera sustantiva en los sistemas administrativos. En otros casos, la tarea emp,rica que deber emprenderse en torno a los procedimientos administrativos se ver enfrentada al anlisis cualitativo y cuantitativo de opciones distintas, que, aun cumpliendo con los ob#etivos propuestos, pueden tener claramente costos distintos. "a rigurosidad de la simulacin en el funcionamiento del proyecto obliga a estudiar en muchos casos, las distintas alternativas de solucin al problema administrativo, obteniendo las informaciones disponibles que permitan efectuar un enfoque anal,tico riguroso que entregue estimaciones cuantitativas de las diversas opciones que se haya seleccionado.

8.

L1 +26,/(130+1 *- .,' '+'(-21' 7 6/,0-*+2+-3(,' 1*2+3+'(/1(+@,' -3 .1 6/-61/10+:3 7 -@1.)10+:3 *6/,7-0(,' 4l efectuar el estudio tcnico del proyecto se determin no slo la inversin que la tecnolog,a incorporada al proyecto requer,a para su implementacin. *on la seleccin de la maquinaria y el equipo se estableci la cantidad de insumos que ellos demandaban, su almacenamiento y e!istencias ptimas, incluidos los espacios que son necesarios para ello. $e esta forma, el estudio tcnico proporciona un sinnmero de informaciones importantes que deben procesarse e incorporarse en el estudio evaluativo y que condicionan el tama.o, la locali+acin, el financiamiento, la organi+acin y otros aspectos. $el mismo modo, se ha se.alado que los procedimientos administrativos pueden condicionar en forma importante el proyecto. 3n e#emplo sobre la materia puede estar dado por un proyecto de construccin de un edificio, en donde el preparador y evaluador del proyecto establece procedimientos administrativos que pueden significar que la construccin del inmueble se entregue a un contratista por medio de una propuesta pblica de construccin. "a empresa constructora asume la responsabilidad total de entregar el edificio terminado y funcionando. &or otra parte, se establece que la publicidad para la venta se realice por intermedio de una agencia de publicidad seleccionada a travs de procedimientos que deben establecerse. "a agencia de publicidad asume la responsabilidad total de la promocin de la venta del edificio. -ambin, podr,a haberse convenido por contrato la venta total del inmueble mediante uno o ms corredores de propiedades, a quienes se les entrega toda la responsabilidad en cuanto a mostrar el edificio, cerrar el negocio, proceder a la formali+acin de las escrituras de compra6venta, percibir el valor

que se paga al contado, tramitar el crdito bancario si lo hubiera, etc. Igualmente, podr,a haberse determinado administrativamente la conveniencia de tener una empresa de arquitectura que asuma la responsabilidad de la confeccin de los planos y la supervisin permanente del proceso constructivo. 4lgo similar pudo haberse hecho con una oficina de abogados a la cual se le pudo haber entregado la plena responsabilidad de preparar todos los contratos que fueran necesarios para la e#ecucin de todas las tareas que se han mencionado, como tambin la preparacin de los contratos de compra6venta de las oficinas, bodegas, departamentos, locales comerciales y estacionamientos de que disponga el edificio. &or cierto que todo lo rese.ado con respecto al edificio podr,a haber tenido una dinmica diferente. 4s,, podr,a haberse optado por un procedimiento administrativo que hubiera significado que la organi+acin empresarial encargada de la e#ecucin del proyecto asumiera directamente parte o la totalidad de las funciones que podr,an haberse entregado a terceros. 4l proceder de esta forma se est suponiendo que la administracin del proyecto requerir una organi+acin dise.ada para hacer frente a las tareas que conllevan los procedimientos administrativos seleccionados. $e esta forma, podr,a haberse optado por efectuar las adquisiciones de materiales por cuenta propia, contratar al personal y seleccionarlo con todas las connotaciones administrativas que ello significa, contratar a sueldo a uno o ms arquitectos que sern los responsables arquitectnicos de la obra, a un ingeniero, a un abogado, y as, sucesivamente. -odos los procedimientos indicados en los prrafos anteriores obligan a establecer una estructura administrativa que sea capa+ de resolver en forma eficiente la multitud de problemas que esa organi+acin lleva incorporados. $el mismo modo, deber

estudiarse

el

espacio el

f,sico

que de

se

requiere, las

el

personal las

administrativo,

personal

apoyo,

oficinas,

instalaciones, el mobiliario, los veh,culos, el sistema de control, la impresin de formularios, el despacho de correspondencia, el material de oficina, etc. ;. I2610(, *- )3 6/,7-0(, ',E/- .1 -'(/)0()/1 1*2+3+'(/1(+@1 -I+'(-3(En muchos proyectos los que costos se evalan en en empresas la en

funcionamiento se genera un problema respecto de los costos directos versus asignados estructura administrativa, pudindose identificar en la mayor,a de los casos una distorsin de los costos reales de emprender un proyecto. *uando se evala, por e#emplo, un proyecto de ampliacin, debern considerarse los cambios en la estructura de costos asociados a la administracin central de la empresa. er fundamental, en estos casos, hacer el m!imo de claridad sobre los costos, inversiones y beneficios del resto de la empresa que son modificados por el proyecto para evaluar su conveniencia sobre bases incrementales atribuibles a la inversin, independientemente de que una asignacin contable pudiera atribuirle costos adicionales. Es el caso, por e#emplo, de la reasignacin de costos fi#os entre las unidades producidas con el proyecto de ampliacin, en circunstancias de que muchos de esos gastos no variarn Gsueldos de gerencia, contabilidad, sistemas de informacin, etc.H. 9s comple#o es el caso de ciertos beneficios que un proyecto genera indirectamente a la empresa y no son atribuibles a l en su totalidad en el momento de su evaluacin. &or e#emplo, cuando una ampliacin hace posible cambiar el sistema de

abastecimiento de oficinas para aprovechar econom,as de escala que slo son posibles de lograr en el caso de aceptarse el proyecto, o cuando la compra de mayores equipos computacionales derivados del proyecto hacen ms conveniente cambiar el sistema de mantenimiento de esos equipos para toda la empresa. El mismo efecto puede producirse a la inversaU es decir, que el proyecto impacte negativamente sobre la estructura de costos de administracin de la empresa. &or e#emplo, cuando sin proyecto la empresa tiene tres profesionales en el rea de recursos humanos para atender a >AJ funcionarios y el proyecto obliga a contratar uno ms al aumentar la dotacin de personal en slo @J funcionarios ms. "os cambios en las escalas de produccin hacen apreciar variaciones no proporcionales en la estructura de costos de administracin, al igual como la e!ternali+acin de procesos que se hac,an en la empresa puede reducir parte de la supervisin y control administrativo de personal o como cualquier reempla+o de tecnolog,a, internali+acin de procesos o abandono de l,neas de produccin puede tener efectos positivos o negativos sobre los costos, beneficios e inversiones que deben considerarse en las reas administrativas de la empresa. B. A3P.+'+' *- 0,3(/1(,' -3 -26/-'1' -3 4)30+,312+-3(, En algunos proyectos en los cuales la demanda puede estar concentrada en muy pocos demandante, el anlisis econmico de su aceptacin o recha+o podr,a sustentarse en la construccin de los flu#os respectivos que indiquen la situacin sin contrato versus con contrato. "a manera de proceder es anloga a la metodolog,a que se indica en este te!to en orden a comparar la situacin sin

proyecto Gen este caso sin el nuevo contrato que se intenta aprobar o recha+arH versus la situacin con proyecto, en donde se incorpora en el flu#o lo que ocurrir,a al aceptarse el contrato en estudio. $adas las caracter,sticas de la empresa y del funcionamiento del mercado, esos contratos pueden ser de largo pla+o, ra+n por la cual la construccin de los flu#os deber simular en el tiempo la valori+acin econmica de las variables que provocar,an cambios en ellos. $e esta forma, podr,a medirse el aporte econmico que eventualmente generar,a el nuevo contrato al valor de la empresa.

EVALUACIN SOCIAL "a evaluacin social de proyectos, compara los beneficios y costos que una determinada inversin pueda tener para la comunidad de un pa,s en su con#unto, a travs del impacto en el bienestar social de la comunidad. 4dems no siempre un proyecto rentable desde el punto de vista privado, lo es tambin para la comunidad y viceversa. "a evaluacin social pretende determinar los costos y beneficios pertinentes del proyecto para la comunidad, comparando la situacin con proyecto respecto de la situacin sin proyecto en trminos de bienestar social, cuantificando y agregando las e!ternalidades decisin. "o anterior, que deber,a mostrar la diferencia fundamental respecto de la evaluacin privada, refle#a el hecho de que no todo lo positivo Go negativoH que el proyecto signifique para sus due.os es necesariamente bueno Go maloH para la sociedad en la cual est inserto. *abe hacer notar que el ob#etivo de bien comn GsocialH no es necesariamente incompatible con el privado. i bien la forma de calcular la rentabilidad de un flu#o social no se diferencia de la del privado desde el punto de vista de los instrumentos que proveen las matemticas financieras, s, se diferencian en lo conceptual y cuantitativo. "a evaluacin social se basa en costos y beneficios que podr,an ser muy diferentes a los costos y beneficios privados. "o anterior se sustenta en el hecho de que el valor social de los bienes y positivas con las e!ternalidades negativas, adems de otros factores que pudieran influir en la toma de

servicios que genera el proyecto, es distinto a los valores que paga o percibe el inversionista privado. &or e#emplo, si un pa,s evala la construccin de un tren urbano subterrneo, sus flu#os no slo incorporan los ingresos que generar,a sus operacin, sus costos o reinversiones, sino que adems deber incorporar el beneficio social que representar,a su construccin, ya sea por la descongestin vehicular que podr,a representar su construccin, su contribucin a la descontaminacin ambiental o la mayor rapide+ que le podr,a significar al usuario trasladarse entre un lugar y otro de la ciudad. "as principales diferencias que e!plican un flu#o social respecto de uno privado son% aH El beneficio y costo social no significa lo mismo que beneficio y costo privado aunque ambas se midan en una unidad de cuenta real comn. bH El precio social de un bien producido por el proyecto no es lo mismo que su precio privado. cH "as e!ternalidades, que no son ms que efectos indirectos generados positiva o negativamente por el proyecto, pueden afectar a la sociedad, aunque no necesariamente al inversionista privado. dH "a tasa a la cual descontar un flu#o social es distinta de lo que se entiende por la tasa relevante de descuento desde el punto de vista privado. eH "a rentabilidad social de un proyecto persigue estimar su impacto en el crecimiento econmico del pa,s, pudiendo incorporar informacin sobre cambios en la distribucin del ingreso que pudiera generar. -omando en cuenta que los proyectos, por encontrarse insertos en la econom,a del pa,s, pueden afectar tanto a su bienestar

como a su producto nacional. El producto nacional es un indicador de bienestar que se encuentra directamente vinculado a la evolucin del crecimiento nacional. $ado lo anterior, no es e!tra.o que diversos autores, como 4rnold 8alberger y Ernesto 'ontaine, sugieran usar el producto como unidad de cuenta de los efectos sobre la sociedad es decir, observar si por efecto del proyecto, manteniendo todo lo dems constante, el indicador varia positiva o negativamente. "a variacin observada puede ser considerada como una apro!imacin positiva o negativa del impacto para el bien comn y generada a partir de una parcialidad del producto. *abe hacer notar que el que la parcialidad sea de propiedad privada o estatal no es relevante, porque tanto privados como pblicos estn insertos en el mismo pa,s, afectndose el todo cuando uno u otro invierten. "uego no es correcto se.alar, como a veces se hace, que el sector pblico debe evaluar slo socialmente sus proyectos, mientras el sector privado lo debe hacer privadamente. 1. L1 6/-61/10+:3 7 -@1.)10+:3 ',0+1. *- 6/,7-0(,' $e la misma forma que los proyectos privados, los proyectos sociales obedecen en su bsqueda de informacin a un proceso metodolgico que en general puede adaptarse a cualquier proyecto. -oda decisin de inversin social debe responder a un estudio preinversional, cuyos resultados permitan establecer el beneficio social que su implementacin significar,a, sus venta#as y desventa#as asociadas, el incremento que ste generar,a en el ingreso nacional o cualquier otro standard que permita identificar cuantitativamente el impacto que tendr,a en el desarrollo del pa,s y en el bienestar neto de la poblacin. in lugar a dudas que este mecanismo de medicin no es perfecto, puesto que el resultado

de la evaluacin social no permite medir el impacto que el proyecto, una ve+ e#ecutado, provoca en el bienestar individual de las personas o en el de una familia, ra+n por la cual se mide en trminos agregados. 9uchos son los sectores espec,ficos en los que se podr,an desarrollar proyectos sociales. 4s,, pueden e!istir proyectos vinculados al sector de vialidad, de agua potable, de sistemas de regad,o, proyectos de educacin, de salud, de reas verdes, parques y pla+as, proyectos relacionados con programas sociales, con el desarrollo de microempresas de descontaminacin ambiental, de defensa nacional, de soberan,a, de promocin para la superacin de la pobre+a y tantos otros que pueden ser evaluados, en la mayor,a de los casos, tambin privadamente. En el proceso de preparacin y evaluacin de proyectos sociales ser tambin necesario diferenciar la etapa de su formulacin y preparacin con la de su evaluacin. En efecto, se deber primero obtener la informacin pertinente que permita modificar y complementar el flu#o de ca#a privado para transformarlo en social y posteriormente proceder a su evaluacin, con las mismas metodolog,as privadas pero con valores sociales como la tasa de descuento. "a e!istencia de e!ternalidades que gravitan sobre terceros y que no pertenecen al proyecto en s, pero tienen incidencia directa en la comunidad obliga a estudiarlas de forma tal de poder dimensionar cuantitativamente y cualitativamente los beneficios o costos que generan. 4lgunos proyectos sociales precisamente surgen como consecuencia de e!ternalidades negativas que diversos proyectos en funcionamiento, tanto pblicos como privados, causan a la comunidad en particular o a la sociedad como un todo, cuyos efectos se intenta corregir, eliminar o aminorar.

"a preparacin social de proyectos debe corregir los valores privados modificando los precios de mercado y agregando otros que la evaluacin privado no debe incorporar, efectundose as, los a#uste que permitan e!presar en los flu#os los valores sociales, en consideracin al problema o distorsin que el proyecto intenta resolver. $e esta forma, un determinado proyecto que puede ser desechado por un inversionista privado no lo es desde un punto de vista social. "a evaluacin social de un proyecto incorpora, adems de los precios sociales de los factores y de las e!ternalidades, los costos y beneficios intangibles que un determinado proyecto o accin de gobierno puede generar en la comunidad, la calidad de vida, el me#oramiento en la imagen de la autoridad, el orgullo nacional y otros. "as tcnicas de preparacin y evaluacin social de un proyecto no pueden medir efectivamente todos los costos y beneficios que demandar,a o generar,a ese proyecto en particular. "a toma de decisiones vinculada a proyectos evaluados socialmente depender tambin de consideraciones de tipo pol,tico, econmico y tambin social. )bviamente que stas pueden constituir elementos de #uicio de carcter sub#etivo, a los cuales es imposible asignarles e!presiones de carcter cuantitativo. Intentar medir cuantitativamente el impacto contributivo que un proyecto social genera en el desarrollo y crecimiento del pa,s probablemente constituya no tan slo el ob#etivo ms importante de su preparacin y evaluacin, sino que adems el nico

procedimiento tcnico capa+ de dimensionar matemticamente esa contribucin a pesar de su dificultad. En el hecho, los gobiernos disponen de programas de desarrollo donde se.alan prioridades y, por lo tanto, efectan asignaciones presupuestarias que puedan privilegiar a determinados sectores, aun cuando los proyectos sociales que se lleven a cabo en ese sector no contribuyan efectivamente a generar la mayor rentabilidad social efectiva si se le compara con el resto de proyectos sociales del pa,s. (esulta importante se.alar que esa priori+acin, en un rgimen democrtico, queda legitimada por la voluntad ciudadana que le otorga al gobierno un mandato de accin, el cual es evaluado peridicamente por la comunidad para cuyo beneficio y bienestar se desarrolla el programa de accin gubernamental y los proyectos que lo llevan a cabo. Esta eleccin ciudadana es la que permite, de alguna forma aminorar las evidentes dificultades tcnicas que significa otorgar valor o costo social a los ob#etivos gubernamentales. "a autoridad usa el derecho que le asiste de fi#ar sus propios ob#etivos y de calcular los precios sociales para alcan+arlos. $e este modo la autoridad est actuando subsidiariamente, al igual como lo hace cuando calcula y difunde el cambio de los procesos a travs de un ,ndice. 0o se pretende, con ste cap,tulo, que el lector se transforme en un e!perto capa+ de determinar los precios sociales, la tasa social de descuento o los otros factores que influyen en la preparacin y evaluacin social, ya que ellos generalmente requieren de entrenamiento especial y, en algunos casos, son calculado por la autoridad de gobierno competente, por lo que no se precisa que sea el evaluador del proyecto quien se enfrasque en la intrincada metodolog,a destinada a calcular los precios. in

embargo,

e!istirn

determinados

precios

sociales

que

el

evaluador s, podr calcular. 2. C,'(,' 7 E-3-4+0+,' ',0+1.-' El beneficio social refle#a el valor que tiene para la sociedad el aumento de la disponibilidad de un determinado bien atribuible al proyecto ms el efecto que ste induce a que otros productores disminuyan su nivel de produccin, ahorrando al pa,s factores productivos sin que el consumidor del bien se vea afectado. "a diferencia, que se avala a travs de la teor,a econmica, lleva a que el valor de los beneficios en ambos casos tenga un sentido diferente. &or lo mismo, el valor una unidad producida y equivalente al precio, tambin tiene ese sentido diferente. El costo social refle#a el valor que tiene para la sociedad proveer una mayor cantidad de factores de produccin a los mercados donde el proyecto se abastece y el efecto de que otros usuarios de#en de usarlos. $adas las diferencias entre beneficios y costos sociales y privados, surge la necesidad de disponer de precios sociales tanto para los bienes producidos como para los usados por el proyecto. "os precios privados surgen de los mercados donde el proyecto vende su produccin o donde se abastece de ellos y pueden, en algunos casos, refle#ar el verdadero valor para la econom,a. distorsiones y las e!ternalidades que pudieran e!istir. El clculo de precios sociales depender de una gran cantidad de variables cuya importancia ponderacin se deber establecer de acuerdo con los ob#etivos y prioridades que la sociedad determine a travs del Estado como garantes del bien comn. 0o in embargo, en otros pueden o no hacerlo, dependiendo de las

menos

importante

pueden

ser

aspectos

de

carcter

circunstancial, temporal o c,clico que pueden afectar al pa,s o a una localidad en un momento determinado. "o mismo ocurre con la aplicacin de pol,ticas econmicas que la autoridad concibe como necesarias de ser implementadas. "os precios privados no siempre refle#an el verdadero valor para la sociedad de contar con el bien que generar,a el proyecto. En los proyectos privados se estudia la Pestructura econmica del mercadoQ, cuyo funcionamiento, en el hecho, no es perfecto, presentndose distorsiones de mayor o menor gravedad que pueden resultar socialmente necesarias de corregir. E!isten distintos tipos de precios sociales. 3no de ellos es el precio social del factor traba#o o de la mano de obra. u determinacin reviste serias dificultades a causa de la gran variedad de tipos de traba#o, especialidades y oficios diferentes, debiendo considerarse, adems, el lugar o regin donde se ubique. El problema del costo de oportunidad de un determinado salario puede variar de acuerdo con el sector productivo al que pertene+ca, a la situacin de desempleo que afecte al pa,s o a una regin, al desempleo estacional o a la necesidad de efectuar una reconversin de las capacidades de la mano de obra en una +ona determinada. Estas y otras situaciones pueden entregar prioridades que impliquen la e!istencia de precios sociales diferenciados dependiendo de las condiciones del mercado del traba#o, por lo que ser,a posible incorporar en el flu#o una situacin de carcter transitorio. En nivel terico se puede se.alar que el costo social de la mano de obra coincide con el costo privado cuando en la sociedad e!iste una situacin de pleno empleo, lo que evidentemente no resulta fcil que se d en la realidad. "as distorsiones ms frecuentes y claramente identificables que afectan al mercado

laboral y que por tanto tienen influencia en la determinacin de su precio social, estn dadas por los subsidios a la contratacin de mano de obra o los impuestos que podr,an gravarla, por la e!istencia de sindicatos fuerte, salarios m,nimos, asimetr,a de informacin, subempleo, etc. 3n e#emplo que e!plica la aseveracin anterior es la de un pa,s donde el nivel de cesant,a de los #venes entre los =C y >J a.os supera el >JO, mientras que la cifra a nivel nacional, incorporando a todas las edades, es de un E,MO. "o anterior permitir,a observar que el precio social de la mano de obra no es una constante para todo el pa,s, por lo que resulta evidente concluir que el precio social de la mano de obra podr,a tener un valor diferenciado de acuerdo con la edad, el se!o, la profesin, la regin en que viva otras variables. )tro precio social importante es el de las divisas o del tipo de cambio. En una econom,a abierta, con pleno empleo, en donde no e!istan distorsiones en los mercados ni un poder monoplico o monopsnico en relacin con los bienes transables en el mercado internacional, se puede decir tericamente que no e!istir,a diferencia entre los precios social y privado de la divisa. "a oferta y demanda de divisas #uega un papel muy importante en la determinacin de su precio social. En efecto, si el precio de los productos de e!portacin tiende a la ba#a en el mercado internacional y las importaciones principales tienden al alfa, la divisa se transforma en un bien cuya escase+ influir en la determinacin del precio social de ella. $e esta forma, proyectos que requieran de una gran cantidad de divisas para la adquisicin de tecnolog,a de gran valor, por e#emplo, podr,an verse afectados al variar el precio social de la divisa como consecuencia de su escase+.

"a estimacin de este precio no est e!enta metodolgicas, entre mucha otras ra+ones

de dificultades debido a la

multiplicidad de or,genes y usos diferentes a los que se podr,a destinar. $e este modo, un mismo proyecto puede demandar tecnolog,a o insumos importados por una parte y, por otra, generar divisas por la venta al e!terior de los bienes que eventualmente producir,a en el caso de su implementacin. -ambin deber considerarse la e!istencia de impuestos, subsidios y cualquier otro factor incidental que el 7obierno haya fi#ado y que impacten en la comerciali+acin de los bienes transables. *abe se.alar que los impuestos, subsidios y cuotas a las importaciones o e!portaciones generan distorsiones en la asignacin de recursos, lo que da origen tambin a que los precios sociales difieran de los privados. "a teor,a econmica indica que el flu#o social deber,a

construirse e!cluyendo los impuestos espec,ficos Go sumando los subsidios espec,ficosH en el caso de los ,temes no relacionados con el comercio internacional Gno transablesH, al igual que e!cluyendo los aranceles a la importacin o incluyendo los que van a la e!portacin. "a entidad estatal de planificacin de los distintos pa,ses es la responsable de dar a conocer la informacin necesaria para el clculo del precio social de la divisa y de la mano de obra. *uando no e!ista una entidad que previamente calcule dichos parmetros, es el evaluador quien deber hacerlo. 4dems de las distorsiones anteriormente mencionadas, deben ser consideradas las cuotas de produccin y de comercio, los

problemas de monopolio u otras distorsiones cuando ellas e!istan. 3. I30+*-30+1 *- .,' -4-0(,' +3*+/-0(,' , .1' -I(-/31.+*1*-' "os efectos indirectos son aquellos cambios que puede generar el proyecto con su implementacin. 4l ocasionarse cambios en la produccin y consumo de los bienes relacionados con los que elaborar,a el proyecto, puede resultar determinante la medicin de los posibles beneficios o costos indirectos de su eventual puesta en marcha, ya sena beneficiosos o per#udiciales para la sociedad. En la medida que se advierta su e!istencia, se debern estudiar los sectores o actividades productivas o de servicios que podr,an resultar afectados, a fin de determinar si su incidencia es significativa. $e esta forma, se podr investigar dnde se advierten esas distorsiones y los beneficios o costos sociales adicionales indirectos que generar,a la puesta en marcha de un proyecto espec,fico. 3n cambio en la estructura de precios derivado de la puesta en marcha de un proyecto genera efectos indirectos en la medida en que el precio social de demanda sea distinto al precio social de oferta de los bienes, cuyas cantidades Gdemandadas y ofrecidasHmuestran variacin como consecuencia del cambio en la estructura de precios. 4lgunos autores consideran que las e!ternalidades forman parte de los efectos indirectos. )tros lo plantean en forma separada. in embargo, cualquiera se la ubicacin de ellos y su conceptuali+acin, debern considerarse estos efectos en los flu#os. "os efectos indirectos se producen slo en la medida en

que

los

precios

de

mercado

de

los

bienes

directamente

relacionados con el del proyecto en cuestin var,an, ya sea favorable o desfavorablemente. &or lo general, estos se producen cuando el proyecto en estudio ocasiona cambios en la produccin y consumo de los bienes o servicios relacionados con los que el proyecto entregar,a al mercado, ra+n por la cual podr,an variar los precios de los dems bienes. &or e#emplo, si se construye una nueva industria cuyas emanaciones provocan da.os a las tierras cultivables colindantes, se este generan e!ternalidades a la negativas. En el caso y de a la la construccin de un tren urbano subterrneo, la contribucin de proyecto descontaminacin ambiental descongestin representa e!ternalidades positivas. "o mismo ocurre con la rapide+ de traslado de las personas, ya que en la medida que se disponga de un mayor tiempo para dedicarlo a otras actividades, se estar logrando un beneficio adicional que solo es posible de lograr socialmente en la medida en que el proyecto efectivamente se lleve a cabo. En un proyecto privado, evidentemente que estas correcciones en los flu#os no se efectan, puesto que la toma de decisiones en relacin con la eventual inversin slo considera los costos y beneficios que directamente influyen en los flu#os de ca#a. in embargo, s, deben incluirse aquellos efectos indirectos como, por e#emplo, los costos de la administracin central cuando se le evala privadamente un proyecto de ampliacin. -odos los autores coinciden en se.alar las dificultades para determinar con cierta precisin el efecto que generan las e!ternalidades, ya sean positivas o negativas, en un determinado proyecto. En algunos casos se podr,a utili+ar el procedimiento de valorar a precio de mercado las posibles prdidas de produccin que ese hecho generar,an. $ado lo anterior, siempre conviene

considerar el grado de sesgo aceptable y el nivel de costo para llegar a una cierta estimacin de la rentabilidad. . I30+*-30+1 *- -4-0(,' +3(13M+E.-' "os efectos intangibles constituyen probablemente los de mayor dificultad de cuantificar, por su carcter de inmedibles, pasando a ser un parmetro. 4dems de ser dif,ciles de identificar en otros casos se puede apreciar que son de naturale+a antagnica% algunos favorables y algunos desfavorables. 9edir la magnitud de cada uno de ellos y el efecto que podr,an tener en el flu#o resulta imposible de lograr. Estos efectos podr,an identificarse pero no e!iste una metodolog,a capa+ de cuantificarlos. E#emplos hay mltiples, como la contribucin a fortalecer la soberan,a nacional de un proyecto de ganader,a en una +ona lim,trofe, los costos o beneficios que generen en la imagen o popularidad del 7obierno, de un ministerio o de una autoridad nacional, regional o local, ra+ones de carcter estratgico, el orgullo patrio, la contaminacin del aire y los efectos sobre el medio ambiente, el clima, la calidad de vida, la contribucin a favor de la redistribucin del ingreso y otros. *iertamente que su clculo puede mostrar distorsiones graves cuando la autoridad intenta adoptar decisiones guiadas ms bien por efectos pol,ticos partidistas o personales que por el bienestar de la comunidad. 5. I30+*-30+1 *- .1 (1'1 ',0+1. *- *-'0)-3(, *onceptualmente e!isten dos posibilidades para la estimacin de la tasa a la cual descontar el flu#o social que se construye. "a primera hace referencia a una situacin donde no e!iste apertura de mercado de capitales. En este caso la tasa de descuento social

deber,a nacer de la interaccin de la oferta y demanda de fondos para ser invertidos. En el caso de no ser un mercado libre de distorsiones, hay que considerar a estas. "a segunda posibilidad es representativa de un mercado de capitales abierto al movimiento de capitales internacionales. En este caso la tasa se estima considerando el costo de obtener fondos en el e!tran#ero Gsuponiendo que el pa,s importa capitalesH, el riesgo pa,s y la presencia de distorsiones en el mercado interno si fuera pertinente. ea cual fuere la modalidad, la tasa social de descuento resulta dif,cil de medir, por lo cual es frecuentemente calculada por una entidad estatal, que la pone a disposicin de quien deba evaluar socialmente proyectos. En *hile, por e#emplo, la tasa social es comunicada por la entidad de planificacin, la que lo hace #unto con lo referente a la divisa y la mano de obra. En el caso de proyectos sociales, el anlisis y estudios de diversas alternativas de inversin puede adquirir mayor relevancia que en los privados. 4n cuando un proyecto determinado pudiera ubicarse en un sector espec,fico del programa de desarrollo, ste podr compararse con otros proyectos del mismo sector a fin de priori+arlos socialmente. egn 'ontaine, en una econom,a sin distorsiones, con pleno empleo y cerrada al mercado financiero internacional, la tasa de inters que impere en el mercado ser al mismo tiempo el valor del producto marginal del capital invertido en el pa,s y la tasa marginal de preferencia en el tiempo de quienes ahorren. *omo consecuencia de lo anterior, se puede e!presar que la tasa de inters e!istente en el mercado debe ser la tasa de descuento que se aplique a los flu#os para la evaluacin social del proyecto. 0aturalmente si e!iste flu#o internacional de capitales, la tasa de inters relevante deber incluir el efecto de stos. in embargo, e!isten algunos aspectos distorsionadores que pueden hacer

variar puede

el

criterio

anterior. que

En

efecto, mucho

si

se

estudia ellas

el

comportamiento de las tasas de inters en *hile, por e#emplo, se constatar durante tiempo fueron negativas, vale decir, la inflacin fue superior a las tasa de inters nominales imperantes en la econom,a. $urante ese tiempo e!istieron tasas de inters fi#adas por el Estado por lo que una decisin discriminatoria en el y discrecional gener distorsiones general. importantes funcionamiento econmico

&osteriormente, durante ocho a.os de la econom,a chilena Gel periodo que media entre =NEB y =NM>H, las tasas de inters quedaron determinadas por las fuer+as del mercado sin participacin estatal, observndose que la tasa de inters promedio real fue de un A>,MO. 4l e!istir estas distorsiones que se traducen en tasas de inters negativas en donde la inflacin fue mayor que la tasa nominal o tan altamente positivas como las se.aladas, la definicin de que la tasa de descuento social debe ser igual a la tasa de inters imperante en el mercado pierde valide+. &or otra parte, es necesario destacar que la tasa de descuento para los proyectos sociales normalmente es calculada y determinada por la autoridad estatal para todos los proyectos del sector pblico. por la autoridad. "a determinacin de una tasa de descuento social y los mecanismos que la determinan no resultan fciles de conseguir. -ampoco resulta fcil defender el criterio de una tasa nica para todos los proyectos emprendidos por el sector pblico, independiente de sus caracter,sticas y sector al que pertene+ca. Es por ello que la bsqueda de parmetros que permitan identificar una tasa social de descuento compatible con el En consideracin a lo anterior, al evaluarse proyectos sociales se deber slo aplicar la tasa vigente calculada

funcionamiento nacional e internacional del mercado de capitales y su costo deber,a constituir un punto de referencia importante de ser considerado por la autoridad al determinar la tasa social de descuento. 8. E@1.)10+:3 6/+@1*1 7 ',0+1. 4 estas alturas el lector ha podido constatar las dificultades inherentes que implica la preparacin de proyectos sociales. En definitiva, lo que influye en la rentabilidad del proyecto son los precios sociales y los efectos directos e indirectos. *ada una de estas variables representa dificultades de

medicin cuantitativas significativas que impiden encontrar un procedimiento matemtico que garantice su valide+ plena. 9s an si se considera que en la sociedad e!isten percepciones dis,miles en cuanto a lo social, con prioridades tambin diferentes de acuerdo con los distintos sectores que componen la comunidad. )tro tanto ocurre con la tasa social de descuento, la cual tambin presenta dificultades en su determinacin al momento de evaluar los flu#os. )tro aspecto que debe ser anali+ado lo constituye la vinculacin de los proyectos sociales con los privados. En efecto, hoy d,a resulta cada ve+ ms cotidiano observar cmo el sector pblico y el privado pueden emprender proyectos en forma con#unta, cumpliendo cada uno con su respectivo papel y los intereses que a cada cual le corresponde defender. En este sentido, se pueden identificar cuantitativamente inversiones sociales y privadas en donde cada cual, de acuerdo con sus propios intereses, efectan los anlisis tcnicos correspondientes que les permitan identificar sus respectivas rentabilidades, tanto del punto de vista social como privado.

&or e#emplo, si el Estado, considerando su rentabilidad social, decide construir una de las l,neas de un tren subterrneo urbano y la e#ecucin del proyecto cumple en tiempo y costo con lo programado, de tal forma que la inversin alcan+a a 3 f BBJ millones, y si el 7obierno decide entregar su administracin al sector privado mediante una concesin por @J a.os a quien resulte ganador del proceso de licitacin pblica correspondiente, el inversionista privado deber determinar lo que estar,a dispuesto a pagar para que esa inversin le sea rentable, independientemente de cunto haya sido lo que el Estado invirti en ese mismo proyecto. i construye sus propios flu#os futuros de f @@J millones, el f costos y beneficios y los descuenta a su tasa de costo de capital y obtiene, por e#emplo, un valor actual de 3 Estado, al percibir como resultado de la licitacin pblica 3

>>J millones menos que los efectivamente invertidos en la construccin del tren subterrneo, podr,a concluir que ese monto representa apro!imadamente la diferencia a favor del pa,s como una probable consecuencia de los beneficios sociales de la descontaminacin ambiental, la descongestin vehicular en la superficie y el evidente beneficio que representa el menor tiempo de via#es para los usuarios. e se.ala el trmino de Papro!imadamenteQ, en ra+n de que al trmino del per,odo de concesin e!iste un valor de desecho de propiedad estatal. -odo proyecto de orden pblico en el que pudiera haber inters privado en su administracin podr,a ser evaluado en forma mi!ta en donde en privado, de acuerdo con sus propios intereses, efecta su respectivo anlisis preinversional y el Estado dimensiona el monto de la inversin social que deber efectuar para cumplir con los ob#etivos del proyecto que se desea llevar a cabo.

9uchas

son

las

modalidades

en

que

el

privado

podr,a

incursionar en ste mecanismo mi!to de desarrollo de proyectos, pero cualesquiera sean, siempre se podrn efectuar los estudios pertinentes tanto sociales como privados. 3n caso similar lo constituye el de la construccin de carreteras susceptibles de ser concesionadas al sector privado. i, como es habitual, el Estado se encarga de efectuar las apro!imaciones de acuerdo con el tra+ado definido por los tcnicos y efecta todos los estudios de ingenier,a y dise.o destinados a establecer las caracter,sticas de la ruta, la mecnica de suelos, el largo de los puentes y sus detalles y llama a licitacin privada para la construccin, mantenimiento y administracin de la obra con financiamiento privado, al igual que en el caso anterior, el inversionista privado dimensionar todas las inversiones necesarias que deber efectuar y simular lo que podr,an ser los beneficios y costos operacionales futuros. &ara los primeros indagar acerca de los procedimientos de determinacin de la tarifa e intentar obtener informacin histrica que le permita estimar con cierta valide+ el comportamiento futuro de la demanda. 4simismo, estudiar los costos operacionales, los de mantenimiento y las reinversiones, procurando construir los flu#os con la informacin suficiente para definir la conveniencia o inconveniencia de participar en un proyecto que siendo de origen social pasa a ser privado. "o anterior no impide que la decisin de llevarlo a cabo haya sido de origen social y que por tanto el Estado haya aprobado las inversiones necesarias para efectuar las e!propiaciones y los estudios finales pertinentes. 4l igual que en el caso anterior, puede e!istir una multiplicidad de modalidades para el desarrollo de la inversin privada en donde se puede asumir mayor o menor riesgo de obtener la rentabilidad e!igida. e podr,a lograr, por e#emplo, que el Estado

garantice un ingreso m,nimo en caso de no conseguirse por el pago de pea#es el monto calculado en los flu#os y, como contrapartida, el Estado se resarce de dicho aporte cuando los ingresos superan lo estimado. En el caso de haber sido ya asignada la carretera y de producirse la imperiosa necesidad de reali+ar inversiones adicionales en protecciones para garanti+ar, por e#emplo, una mayor seguridad en el transporte, esa inversin social podr,a ser efectuada por el privado negocindose un pla+o de concesin mayor que le permita a ste mantener su rentabilidad privada. er entonces al Estado a quien le corresponda medir socialmente el beneficio que le reporte otorgar a la carretera mayor seguridad versus el costo que le significa ampliar el pla+o de la concesin. "as posibilidades de interaccin entre el inters social y privado son mltiples, pudiendo adoptar y diferentes e imaginativas in embargo, de modalidades estudios de operacin que cooperacin. en las

cualesquiera sean, siempre ser necesario llevar adelante los pertinentes sustentados tcnicas preparacin y evaluacin de proyectos, tanto desde el punto de vista privado como social, permitan adoptar las decisiones que correspondan a fin de recomendar o desalentar las inversiones pertinentes que aseguren rentabilidad privada para los privados y social para el Estado. ;. U31 16.+010+:3 "os 8ornos es una localidad rural ubicada en la comuna de "a "igua en la provincia de &etorca, 1 (egin, a A> Tm. 4l norte de la "igua y a =M Tm. $e 8uaquen. egn cifras de =NNE, los 8ornos tienen una poblacin de =B> habitantes residentes en @A

viviendas. El nivel socioeconmico de la poblacin es ba#o, siendo su principal actividad econmica la crian+a de ove#as, la que se ha visto afectada por la sequ,a de los ltimos a.os. 4 pesar de su peque.a magnitud cuenta con una escuela primariaU sin embargo, no dispone de servicios bsicos ni equipamientos comunitarios como energ,a elctrica, agua potable y telfono entre otros. 8uaquen es el poblado rural ms cercano a los 8ornos y cuenta con istema Interconectados *entral < de energ,a continua. in I*, lo que le permite embargo, dadas las disponer

caracter,sticas geogrficas y demogrficas de "os 8ornos, en trminos de la le#an,a del I* del poblado ms cercano, la dispersin de sus viviendas a BJJ metros entre una casa y otra y el dif,cil acceso a la localidad no e!iste viabilidad econmica para que se sume al I*, desechndose dicha opcin. Ello ha llevado a la comunidad de "os 8ornos a buscar otras alternativas de abastecimiento energtico. 3na caracter,stica que posee esta +ona es que la irradiacin solar es suficiente para transformarla en electricidad mediante paneles fotovoltaicos, inclusive en los meses de invierno. Esta posibilidad de solucionar el abastecimiento elctrico motiv a las autoridades a evaluar dicha iniciativa. El proyecto consiste en suministrar electricidad mediante soluciones individuales a travs de equipos fotovoltaicos a las @B viviendas, incluyendo la escuela, con una potencia m!ima de dise.o para cada solucin de >J Tiloeatts, con capacidad suficiente para cuatro puntos de lu+ de alta eficiencia y dos tomas de corriente que podr,an ser utili+adas para conectar una radio o un televisor y eventualmente otro artefacto lo que es suficiente para cumplir las necesidades bsicas.

$ado que este sistema se presenta a travs de soluciones individuales y que adems es muy simple de instalar y mantener, tiene una serie de venta#as respecto de los sistemas tradicionales% puede ser utili+ado por personas sin preparacin ser una solucin individual o colectiva, es aplicable en cualquier lugar con radiacin suficiente, su mantenimiento es poco frecuente y posee una gran vida til econmica. (especto de sus caracter,sticas tcnicas, se sabe que el suministro para iluminacin y para los artefactos es de >>J 1olts en corriente alterna y BJ 8ert+ alterna. *ada solucin consta de > paneles fotovoltaicos, un regulador de carga, > bater,as de acumulacin, un inversor de volta#e y una estructura de soporte. "as instalaciones interiores, como enchufes, soquetes y otros, son de responsabilidad del usuario final. "a inversin total por vivienda se presenta en el cuadro =. cabe se.alar que se prev una reinversin durante la operacin del proyectoU es por ello que se diferencia entre las inversiones previas a la puesta en marcha y las reinversiones durante la operacin

COSTO DESCRIPCIN &aneles )"41)"- 1 MBJJ Bater,as -();40 >E -9 (egulador 9)(I007 -4( &() -4( => Inversor -4(&)VE( & =BJ Estructura para paneles -otal
*uadro =

COSTO TOTAL f =E.E@=.JJJ f >.EMA.CJJ f =.MAM.JJJ f =.N@B.BJJ f B>B.JJJ f >A.M>A.=JJ

CANTIDAD EJ EJ @B @B @B

UNITARIO f >B@.@JJ f @N.EMJ f B>.MJJ f BB.@JJ f =B.JJJ

"os costos de los equipos se encuentran e!presados en moneda nacional y son adquiridos en el e!tran#ero. $ichos valores son netos de I14 y con un arancel del >JO incluido. *on el fin de asegurar la continuidad de la operacin ante posibles morosidades se ha estimado una inversin en capital de traba#o correspondiente a > meses de funcionamiento por un monto de f @BB.@@A. egn las especificaciones tcnicas de los equipos, se ha estimado una vida til econmica de C a.os, tiempo en el cual debern ser reempla+ados. El siguiente cuadro muestra las reinversiones durante la operacin.
VIDA %TIL C => =M
*uadro >

COSTO DESCRIPCIN Bater,a -();40 >E -9 Bater,a -();40 >E -9 Bater,a -();40 >E -9 CANTIDAD EJ EJ EJ UNITARIO f @N.EMJ f @N.EMJ f @N.EMJ

COSTO TOTAL f >.EMA.CJJ f >.EMA.CJJ f >.EMA.CJJ

"os ingresos de e!plotacin provienen del cobro de la tarifa fi#a mensual establecida por las autoridades correspondientes, lo que alcan+a a f CAC por de, precio que enfrentan los usuarios. Este monto tendr un rea#uste semestral segn la variacin registrada por el I&* GIndice de &recios al *onsumidorH para mantener la tarifa en trminos reales. "os costos de e!plotacin son de carcter fi#o y corresponden a costos de operacin y mantenimiento. Este comportamiento se debe a que la disponibilidad de energ,a elctrica mensual de las familias ser fi#a. "os costos de operacin estn determinados bsicamente por las remuneraciones de un contador, un operador

tcnico,

un

cobrador,

insumos

repuestos

naciones

internacionales, en proporcin de CJ O y AJ O respectivamente. &ara la situacin sin proyecto se observa que los requerimientos energticos de los 8ornos son para satisfacer las necesidades de iluminacin, entretencin, comunicacin e informacin. $e acuerdo con las encuestas *4 I reali+ la 9unicipalidad de la "igua en el a.o =NNE, se determin que para satisfacer las necesidades de iluminacin, la comunidad de "os 8ornos utili+a velas, linternas con pilas y lmparas a parafina, a bater,as o a gas. &ara la entretencin de informacin, utili+an radios con pilas, que adems son un efica+ medio de comunicacin entre los habitantes rurales desprovistos de telefon,a y telegraf,a, ya que utili+an para enviar y recibir mensa#es. "as viviendas que poseen televisor normalmente utili+an bater,as. 4bastecer de energ,a elctrica a la comunidad de los 8ornos permitir,a reducir el gasto mensual de las viviendas en bienes sustitutos, ya que para satisfacer las necesidades indicadas en el prrafo anterior gastan del orden de f C.JJJ a f =B.JJJ por vivienda al mes. &ara determinar la energ,a equivalente entregada por los distintos energticos que utili+an actualmente, e!isten factores de conversin determinados por la *omisin 0acional de Energ,a que equivalen a horas artefactos. 4 continuacin se describen los energticos ms utili+ados en la +ona de "os 8ornos. aH V-.1'% "as velas corrientes duran >,B horas y tiene una capacidad lum,nica de =M eatts. El uso con#unto de las velas con otros energticos permite estimar apro!imadamente en >J el nmero de velas utili+adas mensualmente. bH P1/14+31% El artefacto ms usado para la generacin de lu+ con parafina es el chonchn, cuyo rendimiento apro!imado es

de @> horas por litro. $e acuerdo con los antecedentes de consumo proporcionados en la investigacin se determin que el consumo mensual de parafina es de C litros por hogar. cH B1(-/K1'% u principal uso como energtico es para el televisor, por lo tanto su rendimiento est directamente relacionado con su nmero de horas de uso. $e acuerdo con esto, el tiempo de uso semanal es de >B horas. *onsiderando que cada mes tiene A.>M semanas apro!imadamente se obtiene un consumo total de =JE hrsgmes. "as bater,as comunes son de => volts y CJ amperesghora, lo que equivale a E>J eattsghora. Ellas soportan una descarga m!ima cercana al MJO de su capacidad, lo que implica una disponibilidad de energ,a de BEC eattsghora. *ada carga de bater,a otorga un rendimiento de >> horasU por tanto, el requerimiento mensual por familia es de B cargas por bater,a. *ada carga cuesta f MJJ, lo que significa un gasto mensual de f A.JJJ. dH P+.1'% 0ormalmente son utili+adas para el uso de radios y linternas. *omo puede apreciarse el uso semanal alcan+a a las =C horas, lo que significa un consumo mensual de CM,AM si se considera que cada mes tiene A,>M semanas. "a linterna se utili+a =J minutos diarios en promedio y usa > pilas que le permiten un funcionamiento m!imo de A horas, lo que da un uso diario de la linterna de J,=E horas, GB horas mensualesH. e estima que el nmero de pilas utili+adas mensualmente es de C para radios y >,B para linternas. &ara calcular el precio social medio de la energ,a en la situacin sin proyecto G&oH, se debe calcular el consumo energtico G2oH, que corresponde a la cantidad de energ,a

utili+ada en energticos sustitutos, multiplicada por un factor de conversin para e!presarlos en Te, para posteriormente establecer el gasto actual en energ,a G7oH, que corresponde a la multiplicacin del consumo, por el precio unitario de cada energtico sustituto. El precio medio de la energ,a en la situacin base puede e!presarse como% )o = *o + , mes" -o K( , mes"
=
.

El siguiente cuadro corresponde a los gastos por consumo de energ,a mensual total por unidad familiar que actualmente se consume en la localidad de los 8ornos.
DESCRIPCIN FUENTE DE ENERG&A 1elas GunidadesH Bater,as GcargasH &ilas GunidadesH &arafina GlitrosH *onsumo 9es -otal Gde g mesH 2o 7asto total en GfH 7o &recio ! eatt Gf g Te g mesH &o
*uadro @

RDTO. APLICADO >,B hr >> hr > hr @> hr

CANTIDAD >J unidades B cargas N unidades C litros M,NME f=>.=JJ f=.@AC J,=CJ J,BEC J,JJ@ J,AMJ

CONSUMO @,>JJ >,MMJ J,J>E >,MMJ =BJ MJJ AJJ >BJ @,JJJ A,JJJ @,CJJ =,BJJ

(eempla+ando en la frmula los datos obtenidos en el cuadro, se obtiene el siguiente precio social% &o I >J Y f=BJ K B Y fMJJ K N Y fAJJ K C Y f>BJ >J Y J.=C K B Y J.BEC K N Y J.JJ@ K C Y J.AM &o I f =>.=JJ M,NME de g mes
.

&o I f =,@AC.@N

4l aplicar la ecuacin correspondiente, se desprende que para obtener M,NME Tegmes, cada familia debe gastar mensualmente f =>.=JJ, lo que equivale a decir que pagan f =.@AC por Tegmes. &ara la situacin con proyecto, los niveles de consumo energtico esperados estn establecidos como los m,nimos necesarios para elevar la calidad de vida de las familias, lo que se logra con A puntos de lu+ y > tomas de corriente. $ado que las tarifas elctricas son fi#adas y reguladas por la autoridad estatal, los inversionistas privados no tienen incidencia sobre el precio final. *omo se indic anteriormente, las autoridades estatales han fi#ado para +onas rurales de las caracter,sticas anali+adas en este caso una tarifa mensual de f CAC por Te. Esta tarifa resulta ser inferior a lo que la comunidad actualmente gasta en promedio por un Te, por lo que se debiera producir un aumento en la cantidad demandada de M,NMETe a >J Te por vivienda, potencia equivalente a la capacidad m!ima de los equipos, lo que significa cobrar una tarifa por f =>.N>J mensuales para este nivel de consumo. 0o se consideran incrementos en los niveles de consumo, ya que segn los datos histricos de tama.o de la poblacin, se proyecta un crecimiento nulo, pues e!iste la tendencia a emigrar de "os 8ornos. 4dems, la capacidad de los equipos se encuentra utili+ada al =JJO desde los inicios del proyecto. "a evaluacin privada considerar los siguientes ,temes de costos y beneficios% aH Inversin% "as inversiones en equipos definidas en la tabla =, ms los requerimientos de capital de traba#o corresponden a f >B.=EN.A@A. "a depreciacin de todos los activos es lineal,

estimndose una vida til contable de tres a.os. $e esta forma la depreciacin anual ser,a de% >A,M>A,=JJ I >,>EA,EJJ @ . bH Beneficios% &rovienen del cobro de la tarifa fi#a mensual correspondiente a f =>.N>J por familia. $ichos beneficios se representan en la siguiente ecuacin% .) = *, x !/
>

$onde B& representa el Beneficio -otal &rivado, 7I el gasto fi#o mensual por familia y ') el nmero de familias. 4l reempla+ar los valores determinados en el estudio de mercado se determina que los ingresos mensuales ser,an iguales a% B& mensualI f =>.N>J ! @B I f B& anual AB>.>JJ

I f AB>.>JJ ! => I f B.A>C.AJJ

cH *ostos% *orresponden a f =B.JJJ mensuales por servicios de contabilidad, f =BJ.JJJ mensuales por gastos de operacin y f >JJ.JJJ por concepto de mantenimiento de equipos. -odo ello implica costos mensuales por f @CB.JJJ y f A.@MJ.JJJ anuales. El valor de desecho del proyecto se estim ba#o un criterio comercial, lo que significa sumar los valores de mercado esperados de los equipos al final del a.o >J corregidos por su efecto tributario. "os valores se detallan en el cuadro siguiente%
VALOR DE DESCRIPCIN &aneles )"41)"1 MBJJ CANTIDAD EJ SALVAMENT O UNITARIO fJ VALOR DE SALVAMENT O TOTAL fJ fJ fJ

Bater,as -();40 >E -9 (egulador &() -4( => Inversor -4(&)VE( & =BJ Estructura para paneles 1alor de alvamento -otal
*uadro A

EJ @B @B @B

f =N,=@C f =B,MAJ f=C,BNJ

f=,@@N,B>J f BBA,AJJ f BMJ,CBJ fJ f >,AEA,BEJ

f N>M,>JJ f =,>EE,M>> fJ fJ fJ fAE=,>AJ f AN@,BB> fJ

fJ

f N>M,>JJ f >,>A>,C=A

El panel fotovoltaico no tiene valor de salvamento ya que ninguno de sus componentes puede ser reutili+ado. En el caso de las bater,as su valor de salvamento corresponde al valor del plomo que lo compone, el que se estima en 3 f > por Tilo. "as bater,as tienen >@ Tilos de plomo, lo que equivale a f =N.=@C. $el inversor y regulador de carga se puede recuperar el @JO de su valor de compra que corresponde a f =C.BNJ y f =B.MAJ, respectivamente. *on todos estos antecedentes es posible construir el flu#o de ca#a privado. 4l aplicar una tasa de descuento de un ==O, resulta un 140 privado negativo en f =M.=>C.AAJ. 4 diferencia de la evaluacin privada, la evaluacin social no considera los impuestos por ser elementos distorsionadores en la asignacin de recursos. 4simismo, los beneficios y costos por incluir en el flu#o de ca#a son sustancialmente diferentes, ya que los precios sociales de los factores son distintos. *abe se.alar que los beneficios indirectos e intangibles no se considerarn en los flu#os por la imposibilidad de su cuantificacin. "os principales ,temes que componen el flu#o de ca#a social son%

aH

Inversin%

&ara

determinar

la

inversin

social,

debe

establecerse si los activos involucrados en el proyecto son de carcter transable o no, pues de ello depende si a su precio privado debe descontarse el I14, el arancel y a#ustarlo por el factor de a#uste de la divisa para incorporar en el anlisis el precio social de la divisa. "a tabla = indica el valor total de las inversiones en activos fi#os, al cual debe descontrsele el >JO de arancel para conocer la inversin social. *omo se indico el I14 ya se encuentra descontado. i el factor de a#uste de la divisa corresponde a K J.= y si el monto en capital de traba#o social corresponde al NJO de la inversin privada, la inversin social corresponde a%

4ctivo 'i#o >=,MAB,>JM *apital de f@=N,MJJ -otal -raba#o

f >A,M>A,=JJ G= < >JOHG= K J,=H I f f @BB,@@A G= < =JOH I

f >>,=CB,JJN

Ingreso
B,A>C,AJJ 6=,MJJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ B,N=J,@@@ 6N>M,>JJ C=C,JJJ C=B,=CE =EB,JJJ 6E,>>M,@JJ J E,>>M,@JJ B,N=J,@@@ N>M,>JJ C=C,JJJ C=B,=CE =EB,JJJ N>M,>JJ N>M,>JJ N>M,>JJ =,JAC,AJJ =,JAC,AJJ ==M,>JJ =,JAC,AJJ =,JAC,AJJ J J J J J J ==M,>JJ 6=,JAC,AJJ 6=,JAC,AJJ ==M,>JJ 6=,JAC,AJJ 6=,JAC,AJJ ==M,>JJ =,JAC,AJJ J =,JAC,AJJ =,JAC,AJJ J =,JAC,AJJ ==M,>JJ J ==M,>JJ 6N>M,>JJ 6N>M,>JJ 6N>M,>JJ 6>,AJJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6=,MJJ,JJJ 6=,MJJ,JJJ 6=,MJJ,JJJ 6=,MJJ,JJJ 6=,MJJ,JJJ 6=,MJJ,JJJ 6=,MJJ,JJJ 6=,MJJ,JJJ 6=,MJJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ B,A>C,AJJ B,A>C,AJJ B,A>C,AJJ B,A>C,AJJ B,A>C,AJJ B,A>C,AJJ B,A>C,AJJ B,A>C,AJJ B,A>C,AJJ

B,A>C,AJJ 6=,MJJ,JJJ 6=MJ,JJJ 6>,AJJ,JJJ

(emuneracin )perador -cnico

(emuneracin *ontador

*osto de 9antencin

$epreciacin &aneles

$epreciacin Bater,as

6N>M,>JJ

$epreciacin (egulador

$epreciacin Inversor

$epreciacin Estructura

Beneficio antes de impuestos

==M,>JJ J ==M,>JJ

Impuesto G=BOH

Beneficio 0eto

$epreciacin &aneles

$epreciacin Bater,as

N>M,>JJ

$epreciacin (egulador

$epreciacin Inversor

$epreciacin Estructura

Inversin &aneles 6=E,E@=,JJJ

6>,EMA,CJJ 6>,EMA,CJJ 6>,EMA,CJJ

Inversin Bater,as 6>,EMA,CJJ

Inversin (egulador

=,MAM,JJJ

Inversin Inversor

=,N@B,BJJ

Inversin Estructura

B>B,JJJ @BB,@@A =,=@M,BN> =,=@M,BN> =,=@M,BN> =,>EE,MJJ AE=,>AJ AN@,BB>

*apital de -raba#o

=BB,@@A

1alor de $eshecho Bater,as

1alor de $eshecho (eguladores

1alor de $eshecho Inversores

bH Beneficios% El beneficio bruto social directo del proyecto GBB H se encuentra determinado por dos factores% el ahorro de recursos que las familias estaban utili+ando para satisfacer su necesidad de energ,a Gvelas, bater,as, pilas y parafinaH y la mayor disponibilidad y consumo de energ,a. *omo puede observarse, a un precio de f =.@AC.A por Tegmes, la comunidad de los 8ornos consume @=B Te. $icho consumo resulta de multiplicar el consumo mensual por el nmero de familias GM,NME Te Y @B I @=A.BH. 4l observar la situacin con proyecto, se produce un mayor consumo por efecto precio y liberacin de recursos por cambio de sistema.
ituacin con &royecto 8acer clic en esta parte para modificar el te!to

8acer clic en esta parte para modificar el te!to

8acer clic en esta parte para modificar el te!to 7rfico =

El rea gris oscura representa el ahorro de factores o recursos que la comunidad de los 8ornos utili+aba mensualmente para generar energ,a antes de que se implementara el proyecto, es decir, f =.@AC.@N Y @=A.B I f A>@.AAJ, lo que significa un beneficio anual por f B.JM=.>EC. El rea gris claro representa, el beneficio que tiene la comunidad por consumir mayor cantidad de energ,a a un menor precio. &ara calcular este beneficio bruto social se efectuar el anlisis en dos partes. &rimero si el mayor consumo corresponde a @MB Tehgmes, valor que resulta de la diferencia entre el mayor

consumo y el consumo actual GEJJTeh 6 f CAC I f>AM.E=JH. 4 ello se le debe sumar el rea triangular restantes que resulta de multiplicar el mayor consumo por el menor precio dividido por >, es decir% G@MB deH Gf=,@AC.@N 6 fCBCH I f =@>,NJJ > . &or lo tanto, el beneficio por mayor consumo total es% Beneficio consumo Beneficio consumo TOTAL 5 el beneficio social bruto es% Beneficio ocial Bruto 9ensual 4nual de f A>@.AAJ f B.JM=.>MJ f @M=.C=J f MJB.JBJ f A.BEN.@>J f N.CCJ.CJJ por por mayor f >AM.E=J mayor f =@>.NJJ f @M=.C=J f>.NMA.B>J f =.BNA.MJJ f A.BEN.@>J

Beneficio

por

4horro

(ecursos Beneficio por mayor consumo Beneficio ocial Bruto -otal

cH *ostos% "os costos sociales respecto de los privados no difieren en gran magnitud, puesto que socialmente la mano de obra calificada tiene el mismo precio que la social, no as, la no y semi calificada, la que en este caso en particular no interesa. $e este modo, los costos correspondientes a los servicios de contabilidad e!ternos y al operador permanecern constantes para ambos flu#os. 0o ocurre lo mismo con los costos de mantenimiento, puesto que el CJO de ellos corresponden a insumos nacionales y el AJO restante a insumos importados. *omo se indic anteriormente, el factor de a#uste de la divisa

corresponde a J,= y el arancel a la importacin alcan+a al >JO. $e este modo, el costo bruto mensual del proyecto corresponde al siguiente%
*osto Bruto ocial I CJO Gf >JJ.JJJH K AJO G>JJ.JJJHG= < >JOHG= K J.=H If =NJ.AJJ mensual I f >.>MA.MJJ anual

4horro por liberacin de (ecursos B.JM=.>MJ A.BEN.@>J 6=.MJJ.JJJ 6=@>.JJJ 6>.>MA.MJJ 6>.>MA.MJJ 6>.>MA.MJJ 6>.>MA.MJJ 6>.>MA.MJJ 6>.>MA.MJJ 6>.>MA.MJJ 6>.>MA.MJJ 6>.>MA.MJJ 6=@>.JJJ 6=@>.JJJ 6=@>.JJJ 6=@>.JJJ 6=@>.JJJ 6=@>.JJJ 6=@>.JJJ 6=@>.JJJ 6=.MJJ.JJJ 6=.MJJ.JJJ 6=.MJJ.JJJ 6=.MJJ.JJJ 6=.MJJ.JJJ 6=.MJJ.JJJ 6=.MJJ.JJJ 6=.MJJ.JJJ A.BEN.@>J A.BEN.@>J A.BEN.@>J A.BEN.@>J A.BEN.@>J A.BEN.@>J A.BEN.@>J A.BEN.@>J A.BEN.@>J 6=.MJJ.JJJ 6=@>.JJJ 6>.>MA.MJJ B.JM=.>MJ B.JM=.>MJ B.JM=.>MJ B.JM=.>MJ B.JM=.>MJ B.JM=.>MJ B.JM=.>MJ B.JM=.>MJ B.JM=.>MJ

B.JM=.>MJ A.BEN.@>J 6=.MJJ.JJJ 6=@>.JJJ 6>.>MA.MJJ

Beneficio por mayor consumo

(emuneracin )perador -cnico

(emuneracin *ontador

*osto de 9antencin

Inversin &aneles 6=B.CJ@.>MJ 6>.ABJ.AAM 6>.ABJ.AAM 6>.ABJ.AAM

Inversin Bater,as

6>.ABJ.AAM

Inversin (egulador

6=.C>C.>AJ

Inversin Inversor

.=.EJ@.>AJ

Inversin Estructura

6AC>.JJJ @=N.MJ= =.@@N.B>J =.@@N.B>J =.@@N.B>J =.@@N.B>J =.@@N.B>J BBA.AJJ BMJ.CBJ

*aital de -raba#o

6@=N.MJ=

1enta de Bater,as

1enta de (eguladores

1enta de Inversores

dH 1enta de activos% a diferencia de la venta de activos de la evaluacin privada, en evaluacin social no puede utili+arse su valor de desecho, ya que como el flu#o social no considera impuestos, no tienen sentido los valores contables ni los a#ustes tributarios. $e este modo, se considerarn nicamente los valores de mercado. i la tasa de descuento relevante para proyectos sociales alcan+a al =>O real anual, el 140 social asciende a f =E.ENA.@MN. *omo puede observarse, el proyecto privadamente no resulta rentable, pero socialmente s,. i el Estado quisiera que un privado implemente el proyecto, deber subsidiarlo en al menos la prdida que indica el 140 privado, es decir, en f =M.=>C.AAJ. Ello no significa que esa sea la inversin social, sino el aporte que el Estado debiera hacer para que el sector privado implemente el proyecto. i bien es cierto que en el flu#o privado deben considerarse los impuestos correspondientes al resultado operacional, en este caso en particular no corresponde hacerlo, puesto que la prdida acumulada de los primeros a.os por el efecto de la depreciacin de los activos, permite ahorrar el pago de impuestos en periodos posteriores en los cuales se registran resultados operacionales positivos.