L+ìCARI - RESUMENES SOCIEDADES

-Lisandro LcariSociedades
Sociedades Comerciales
Bolilla n 1: La sociedad en general: 1) Sociedades comerciales: concepto: El artculo 1 de la ley 19.550 brinda la definicin de sociedades comerciales. Dicho artculo dispone Habr sociedad comercial cuando dos o ms personas en forma organizada, conforme a uno de los tipos previstos en esta Ley, se obliguen a realizar aportes para aplicarlos a la produccin o intercambio de bienes o servicios participando de los beneficios y soportando las prdidas. De la definicin sur!en las caractersticas esenciales de las sociedades comerciales a) Habr sociedad comercial cuando dos o ms personas: En nuestro derecho la sociedad sur!e de un contrato" y uno de los elementos de esenciales de los contratos" se!#n la definicin del art. 11$% del Cdi!o Ci&il" es la pluralidad de partes. 'or eso" el art. 1 de la ley de sociedades e(i!e la presencia de )dos o m*s personas+ ara cual,uier tipo social. Esto representa un a&ance con relacin al r-!imen anterior" pues se!#n el Cdi!o de Comercio" para la constitucin de una sociedad annima era necesario un n#mero mnimo de die. socios. /o obstante ello" las nue&as orientaciones del derecho societario a ni&el mundial permiten la conformacin de sociedades unipersonales. b) De forma organizada: Esta e(presin hace referencia a la sociedad como unidad partcipe de la acti&idad econmica y como modo y t-cnica de or!ani.acin de la empresa. c) Conforme a uno de los tipos previstos: 0ipos pre&istos son los re!ulados e(presamente por la ley de sociedades. De la correlacin entre esta norma y el art. 11 y 1% sur!e el principio de la tipicidad en las sociedades comerciales. d) Se obligue a realizar aportes: El obli!arse a reali.ar los aportes hace a la condicin de socio y a la esencia del contrato asociati&o en el primer aspecto" slo se es socio en cuanto se asuma concretamente la obli!acin de reali.ar aportes" am-n de ,ue es el aporte la medida de la participacin econmica y poltica del socio en la estructura societaria1 as en lneas !enerales determina la participacin en las !anancias y p-rdidas" en la cuota de li,uidacin y en el establecimiento de la mayora de los r!anos deliberati&os. En el se!undo aspecto" los aportes de los socios constituyen el fondo com#n indispensable a la consecucin del ob2eto y determinan el capital social. 3a obli!acin asumida contractualmente por el socio en cuanto a cumplir con la aportacin estipulada" determina la fi!ura relati&a a la suscripcin del capital" mientras ,ue el efecti&o cumplimiento de esa obli!acin poniendo a disposicin de la sociedad la aportacin en dinero" especie o en prestaciones personales prometida" constituye la integracin del capital. e) Para aplicarlos a la produccin e intercambio de bienes y servicios: Esta e(presin representa la ra.n de ser de la constitucin de la sociedad comercial" ,ue no es otra cosa ,ue emplear el patrimonio social para el desarrollo de una acti&idad producti&a producir" comprar" &ender y distribuir bienes y prestar ser&icios. f) Participando de los beneficios y soportando las prdidas: 3a palabra )beneficios+ fue introducida por la ley 19.550 y representa un concepto m*s amplio ,ue !anancia1 es 1
al!o m*s ,ue lucro. Si bien es cierto ,ue en la mayora de los casos las sociedades se constituyen para !anar dinero" pueden darse casos en ,ue ten!a otra finalidad" por e2emplo" ahorrar costos" participar del resultado de una in&esti!acin" etc. 0odos los socios deben participar de los beneficios y en caso de ,ue se con&en!a lo contrario" dicha cl*usula ser* nula en &irtud del inc. 1 del art. 1$. 4 dem*s" los socios deben siempre participar de las p-rdidas" a#n cuando esta obli!acin est- limitada al aporte ,ue efectuaron. 2) Personalidad de las sociedades: El artculo 5 de la ley 19.550 dispone ,ue La sociedad comercial es un sujeto de derec o con el alcance !ue la misma ley le fija. 6ediante esta cate!rica definicin" en concordancia con lo dispuesto por el artculo $$ del Cdi!o Ci&il" las sociedades comerciales son consideradas personas" en el sentido del artculo $0 del Cdi!o Ci&il" esto es" como un ente susceptible de ad,uirir derechos y contraer obli!aciones. 3a atribucin del car*cter de )personas+ a las sociedades comerciales constituye el efecto m*s caracterstico del contrato de sociedades" pues al reconocer la ley 19.550 el car*cter de su2eto de derecho a las mismas" ha considerado a la sociedad como una persona diferente a la de sus miembros" de manera tal ,ue los derechos y obli!aciones ,ue a,u-lla ad,uiera son imputados a la propia sociedad y no a cada uno de sus inte!rantes ni a todos ellos. Del mismo modo" el reconocimiento de la personalidad 2urdica implica a tribuirle a las sociedades ciertas cualidades o propiedades de ,ue !o.an todas las personas" tanto fsicas como 2urdicas" ,ue se denominan atributos de la personalidad. El concepto de persona es siempre el mismo" pese a ,ue aparentemente la personalidad se manifiesta con efectos y modalidades diferentes. Ello de&iene de la apariencia e(teriori.ante ,ue es otor!ada por los di&ersos tipos. Estos son los ,ue tienen di&ersa modalidades y efectos. 3a personalidad es #nica el centro imputativo con capacidad autogenerativa de relaciones una vez concretado. 3) Atributos: Constituyen atributos de la personalidad a,uellos elementos ,ue deben darse necesariamente en toda persona por ser inherentes a su condicin de tal. Ellos son capacidad 7de derecho8" patrimonio propio" nombre" domicilio y nacionalidad.
tributo Consiste
Capacidad
Es la aptitud potencial ,ue tiene toda persona para ser titular de derechos y deberes. 3a capacidad &inculada a las personas 2urdicas se refiere solo a la capacidad de derecho o aptitud para ser titular de derechos y obli!aciones. 3a nocin de capacidad de hecho es absolutamente a2ena a las personas 2urdicas" ,ue siempre actuar*n a tra&-s de sus r!anos o representantes. En el derecho an!losa2n la C*mara de los 3ores resol&i ,ue la capacidad de la sociedad est* circunscripta por el ob2eto social establecido en su estatuto" y ,ue las estipulaciones reali.adas fuera de esos lmites deban considerarse )ultra vires. /uestra 3ey de Sociedades nunca recept esta teora. En nuestro sistema tiene
/ombre
'atrimonio
Domicilio
/acionalidad
&i!encia el principio de la capacidad plena de la sociedad" ,ue puede reali.ar todos los actos en forma !en-rica. Si el administrador obrase fuera del ob2eto social ello no podra afectar a los terceros de buena fe" aun,ue internamente los socios puedan reclamar al administrador por ese comportamiento. Es la denominacin con ,ue se distin!ue en el mundo de los ne!ocios la persona 2urdica. 3a denominacin de las sociedades se clasifica en sub2eti&a y ob2eti&a. 3a denominacin sub2eti&a" tambi-n llamada razn social" es el nombre de a,uellas sociedades ,ue por su propia naturale.a incluyen la !aranta le!al de la responsabilidad de los socios ,ue la inte!ran 7si el socio fi!ura en ella habr* ,ue modificarla si se retira8. En cuanto a las sociedades de capital" pueden lle&ar el nombre de una o m*s personas" inte!rantes o no de la sociedad" pero 2am*s con funcin de ra.n social" sino ,ue su denominacin es siempre ob2eti&a. Como consecuencia de ello" dicha denominacin no debe ser cambiada por alteracin del elenco de socios ya ,ue no es representati&a de la participacin social. 0ambi-n por ello es transferible. 3a sociedad comercial" dada su condicin de persona 2urdica" tiene un patrimonio propio distinto al indi&idual de cada uno de los socios1 de ah ,ue los bienes son ad,uiridos por ella y no por los socios. Siempre la sociedad responde con todo su capital. El capital social se !enera con los aportes formulados y prometidos por los socios y se e(tin!ue al concluirse la li,uidacin social. El art. 11" inc. 5" de la 3SC" e(i!e ,ue el instrumento constituti&o de la sociedad conten!a su domicilio. 3a reforma introducida por la ley 55.90$ recepto la distincin entre domicilio social como sinnimo de la ciudad" pueblo" distrito en ,ue se constituye la sociedad y cuya autoridad 2udicial es competente para autori.arla en el 9e!istro '#blico de Comercio. En cambio sede si!nifica el lu!ar determinado con indicacin de la calle y n#mero en donde funciona la administracin de la sociedad. 4 dem*s" el domicilio social es determinante de la ley aplicable y de la competencia 2urisdiccional. 3a doctrina y la le!islacin se han di&idido en dos !randes corrientes a8 la afirmatoria" de ,uienes sostienen ,ue es la idea de dependencia respecto de las autoridades ,ue !obiernan tal pas1 b8 la ne!atoria" sosteniendo ,ue las sociedades carecen de nacionalidad" puesto ,ue -sta es un &nculo 2urdico : poltico ,ue une al indi&iduo con el Estado. 3o cierto es ,ue la e(presin )nacionalidad de las sociedades+ es en el derecho pri&ado una comodidad &erbal para e(presar el sometimiento del ente a determinado r-!imen le!al para su constitucin y funcionamiento.
4) Teora del rgano: aspecto subjetivo objetivo! distintos rganos: $
3a ley 19.550 ha adherido a la moderna doctrina ,ue predica la ine(istencia de la relacin de mandato entre los administradores y la sociedad. 0al manera de pensar ha sido denominada como doctrina del r!ano o doctrina or!*nica. En &irtud de esta teora" los administradores no son mandatarios de la sociedad" sino sus funcionarios" por lo ,ue es la sociedad misma la ,ue act#a frente a terceros" mediante un persona fsica. El r!ano se inte!ra con dos elementos a) !b"etivo: es un elemento 2urdico ,ue determina el con2unto de facultades" funciones y atribuciones ,ue el ordenamiento le!al y el contrato constituti&o le atribuyen. b) Sub"etivo: este elemento desi!na la persona o personas ,ue inte!ran el r!ano y lo e2ercen" aplican y usan las facultades" funciones y atribuciones ,ue el ordenamiento le!al y el pacto de las partes le atribuye. E(isten distintos tipos de r!anos 1. De !obierno !enera la re&isin de conducta. 5. De administracin e2ecuta el ob2eto de la sociedad $. De representacin est* incluido en el r!ano de administracin. ;. De fiscali.acin lle&a a cabo el control. ") #l principio de la tipicidad: 3a tipicidad implica la obli!acin de ce<irse a una de las formas e(presamente re!uladas en la ley" dado ,ue el derecho ar!entino tiene un n#mero cerrado de sociedades comerciales tpicas. La tipicidad es un rgimen jurdico ue institu!e "ormas rgidas en cuanto a la e#tensin ! organizacin estructural de las sociedades. $s una disciplina legislativa particular impuesta a las sociedades% ue permite di"erenciar una de otras a travs de ciertos re uisitos esenciales ue le son propios. 3a tipicidad es una herramienta ,ue permite mane2arse r*pidamente en el tr*fico ne!ocial moderno con el conocimiento de ciertas normas de responsabilidad" de determinada forma de administracin" etc. 3a omisin de elementos tipificantes" o la lisa y llana constitucin de sociedades de distinta caracteri.acin dan lu!ar a la atipicidad" causal de nulidad absoluta cuando es ori!inaria y a la disolucin de la sociedad" si es sobre&iniente. 3a tipicidad re&iste el car*cter de esencial" dado ,ue ata<e a la se!uridad 2urdica en tanto pre&isibilidad del r-!imen le!al aplicable ,ue deben conocer los terceros. Con relacin a la tipicidad se da un fenmeno sin!ular en los re!imenes 2urdicos en donde no e(isti por muchos a<os" no aparecieron nue&os tipos sociales. El e2emplo tpico es el Cdi!o 4lbertino espa<ol de 1=5%" ,ue deca ,ue )los ciudadanos eran libres de crear los tipos sociales en la forma ,ue ellos ,uisieran+. En ri!or" el #nico tipo social ,ue apareci en Espa<a a partir de 1950 es la S93" copiada de la le!islacin alemana" francesa e italiana. 4l!unos de los caracteres de la tipicidad son 1. Es una norma imperati&a" ,ue fi2a un marco estable. 5. /o es modificable por los socios. $. 3a autonoma de la &oluntad opera slo en casos no re!lados. ;. El inter-s m*s prote!ido es el de los terceros" ya ,ue brinda se!uridad 2urdica. 5. >omo!eini.a estructura. ?. Da certe.a" reduce costos y aumenta estmulos para contratar. $) Abuso de la personalidad:
3a personalidad 2urdica se reconoce para facilitar el cumplimiento de ciertos fines de naturale.a pr*ctica" por lo ,ue resulta de toda l!ica sostener ,ue" cuando la utili.acin de ella se des&a de tales fines o cuando se abusa de esa personalidad para fines no ,ueridos al otor!arla" es lcito atra&esar o le&antar el )&elo+ de la misma para aprehender la realidad ,ue se oculta tras ella y aplicar la normati&a correspondiente a ,uienes pretendieron eludirla mediante tan ile!tima manera de proceder. 0ales maniobras son concretadas !eneralmente a tra&-s de sociedades annimas" pues en estas los socios asumen una responsabilidad estrictamente limitada a las acciones suscriptas" manteniendo indemne su propio patrimonio de los resultados de la acti&idad de la sociedad. Estas maniobras abusi&as del recurso de la personalidad 2urdica han encontrado 2usto correcti&o" lue!o de la ley 55.90$" en la norma del artculo 5; in fine. 3a ley 55.90$ &ino a re!lamentar de al!una manera" la amplia formula pre&ista por el artculo 5 de la ley 19.550" el cual si bien reconoca el car*cter de su2eto de derecho de las sociedades comerciales" tal separacin patrimonial resultaba &i!ente en tanto y en cuanto se respetaran los alcances fi2ados por la ley. El nue&o artculo 5; in fine" ba2o el ttulo de )inoponibilidad de la persona 2urdica+ complement a,uel principio !eneral" describiendo los presupuestos de aplicacin de la doctrina de la inoponibilidad y re!lamentando sus efectos. 'rescribe te(tualmente esta disposicin le!al ,ue La actuacin de la sociedad !ue encubra la consecucin de fines e"trasocietarios constituya un mero recurso para violar la ley, el orden p#blico o la buena fe o para frustrar derec os de terceros, se imputar directamente a los socios o a los controlantes !ue la icieron posible, !uienes respondern solidaria e ilimitadamente por los perjuicios causados. El aporte m*s importante efectuado al ordenamiento societario es la e(tensin de los efectos del artculo 5; in fine a la actuacin de ,uienes se han &alido de la estructura societaria para lo!rar con ello )fines e(trasocietarios+" es decir" cuando no hay ile!itimidad ni dolosa frustracin de los derechos de terceros" sino simplemente pro&echo de los beneficios ,ue la ley a las sociedades mercantiles o a sus inte!rantes" cuando a,uella no cumple nin!una acti&idad producti&a o intermediaria de bienes y ser&icios ni es titular de una hacienda empresaria" lo cual constituye )el fin societario+" cuyo desarrollo determina el mantenimiento y el alcance de la personalidad 2urdica a ,ue hace referencia el artculo 5 de la ley 19.550. %) &nipersonalidad: 4ctualmente las sociedades unipersonales son ampliamente admitidas en el derecho comparado. Se pasa del concepto de sociedad como contrato al de sociedad como t-cnica de or!ani.acin 2urdica. Este es un fenmeno bastante !enerali.ado1 ya lo han receptado las le!islaciones de Espa<a" @rancia" 4lemania" Atalia y los Estados Bnidos. 3a ley 19.550 dispone ,ue la sociedad es un contratos de dos o m*s personas" y e(cepcionalmente el art. 9; inc. = re!ula transitoriamente la unipersonalidad" estableciendo ,ue durante este periodo la responsabilidad del socio ser* solidaria e ilimitada y habilitando su disolucin si no se reconstituye la pluralidad de socios en el pla.o de tres meses. Sin embar!o" la cuestin de la unipersonalidad se ha acti&ado como pol-mica en la 4r!entina a ra. de la sancin del decreto ?%%C01" por,ue posibilita por &a
e(cepcional ,ue e(ista la sociedad abierta unipersonal cuando se produce la toma del control absoluto. Bolilla n &: $l acto constitutivo: 1) 'aturale(a del acto constitutivo: El acto ,ue &incula a los socios entre si y del cual sobre&endr* de la sociedad es un contrato" con todas las cualidades y caractersticas de esta fuente de obli!aciones. Empero" donde aparece un aspecto especialsimo" propio de las sociedades es en la circunstancia de producirse el nacimiento de una institucin" un su2eto de derecho con todas las consecuencias ,ue deri&an de ello. En la sociedad concurren dos problemas coe(istencia de las normas de los contratos con las normas y problemas de la persona 2urdica. 4 ra. de ello" desde principio del si!lo DD" en 4lemania e Atalia se comen. a discutir cual era la naturale.a 2urdica del acto constituti&o1 es decir cual es el encuadramiento normati&o ,ue posee. Si haba un contrato donde los socios eran tres" y al!uno mora o no cumpla con su obli!acin de aportar Edeba necesariamente e(tin!uirse el ente" o poda este continuar con los socios restantesF 0odo esto fue !enerando distintas teoras" como la ,ue recepta la ley de sociedades &i!ente dice la sociedad nace de un )contrato plurilateral de or!ani.acin+. 3as consecuencias de esto se encuentran normadas en la propia ley" cuando re!ula el r-!imen de la in&alide. &incular en el art. 1?" permitiendo ,ue la sociedad contin#e con los socios restantes. 3o propio acontece con la muerte de un socio. En los contratos plurilaterales las partes unen sus prestaciones para la consecucin de un fin com#n mediante el desarrollo de una acti&idad con2unta. >ay un inter-s con&er!ente" abarcati&o tendiente a la constitucin de la persona 2urdica" dentro de un marco 2urdico predispuesto. Dicha constitucin debe hacerse dentro de un marco predeterminado en &irtud de la tipicidad. 3a prestacin 7,ue tiene un contenido 2urdico preestablecido8 de los socios se reali.a a fa&or de la persona 2urdica. Estos derechos y deberes est*n fi2ados en la ley" )no hay autonoma de la &oluntad+" sal&o en la modalidad de cumplimiento 2) #lementos esenciales generales: Su2etos Capacidad Consentimiento Gb2eto Causa @orma 4portes 'articipacin en !anancias y p-rdidas 4ffectio societatis
$senciales $lementos del contrato constitutivo $speciales
#lementos esenciales
?
a) Capacidad: Es la aptitud 2urdica de ser titular de derechos y obli!aciones ,ue le permite obrar por si y reali.ar actos 2urdicos. El menor de edad" pero mayor de 1= a<os" puede asociarse con terceros" asumiendo una responsabilidad limitada o ilimitada" siendo necesario" en este caso" ,ue con car*cter pre&io haya sido autori.ado a e2ercer el comercio" pues esta autori.acin o emancipacin mercantil lo reputa mayor para todos los actos y obli!aciones comerciales. Si estos menores no estu&ieran autori.ados ni emancipados le!almente" pueden ellos constituir sociedad" siempre y cuando asuman una responsabilidad limitada por las obli!aciones sociales. Ello sur!e de lo dispuesto por el artculo 15= del Cdi!o Ci&il" ,ue reconoce a los menores una capacidad limitada a la administracin y disposicin de los bienes ad,uiridos con su traba2o" por lo ,ue no pueden contraer responsabilidades ,ue e(cedan el producto de su acti&idad. 9especto de los cnyu!es" slo pueden inte!rar entre si sociedades por acciones y de responsabilidad limitada. 3a finalidad de esta limitacin consiste en e&itar la superposicin de dos r-!imen distintos" como son el societario y el patrimonial de matrimonio" en el cual el cnyu!e no responde por las obli!aciones asumidas por el otro cnyu!e. 9especto de la capacidad de las sociedades comerciales para inte!rar otras sociedades mercantiles debemos decir ,ue 1. 3as sociedades annimas y en comandita por acciones solo pueden formar parte de sociedades por acciones. 5. 3a cuanta de la participacin de una sociedad en otra u otras" se ri!e por el artculo $1" ,ue en proteccin del ob2eto social de la sociedad participante y en defensa de los socios de esta compa<a" prohbe tomar o mantener participacin en otra u otras sociedades por un monto superior a sus reser&as libres y a la mitad de su capital y de las reser&as le!ales" sal&o cuando el ob2eto de la participante fuera e(clusi&amente financiero o de in&ersin. $. @inalmente" el artculo $5 prohbe las participaciones recprocas entre sociedades" proscripcin ,ue tiende a prote!er a los terceros" pues con ello se e&ita el a!uamiento del capital social de las sociedades participantes y participadas" impidi-ndose as la confusin de patrimonios y capitales. b) #l consentimiento de los socios: El consentimiento se da cundo las partes se ponen de acuerdo sobre una declaracin de &oluntad com#n. En el contrato de sociedad e(iste un acuerdo de &oluntades de las partes ,ue lo otor!an" ,ue establece las condiciones en ,ue la sociedad desarrollar* su acti&idad" y ,ue conforme al art. 119% del Cdi!o Ci&il" debe ser respetado por las partes como la ley misma. Esta &oluntad debe ser manifestada con discernimiento" intencin y libertad. 'or lo tanto" no debe e(istir lo ,ue tradicionalmente se denominan )&icios de la &olunta+ como el error" el dolo y la &iolencia" ni los llamados )&icios de los actos 2urdicos+ como la simulacin" el fraude y la lesin. Debe destacarse ,ue" si bien para la constitucin de una sociedad debe mediar el consentimiento de todos los socios" la ley 19.550 pre&- dos supuestos de sociedades obli!atorias 1. 'ara los herederos del socio fallecido" en las sociedades colecti&as y en comandita simple" cuando el in!reso de ellos se hubiera pactado en el contrato social. 5. En la S93 si el contrato pre&iera la incorporacin de los herederos del socio" el pacto ser* obli!atorio para -stos y para los socios. c) #l ob"eto: 4l hablar de ob2eto se hace necesario distin!uir entre )ob2eto del contrato social+ y )ob2eto social+.
El objeto del contrato de sociedad son las prestaciones de dar o hacer" ,ue cada uno de los socios se a obli!ado a hacer. 'or su parte el objeto social es la cate!ora o cate!oras de actos para cuyo e2ercicio se constituyo la sociedad. El ob2eto debe ser fsicamente posible. Su imposibilidad pree(istente y absoluta es causal de la nulidad de la sociedad. Si es sobre&iniente" es causal de disolucin de la sociedad. 0ambi-n debe ser lcito" siendo su ilicitud causal de nulidad absoluta de la sociedad" por aplicacin del art. 1= de la 3.S. @inalmente" el ob2eto debe ser preciso y determinado" como lo dispone el inc. $ del art. 11 de la ley 19.550. d) Causa: 3a causa fin en materia societaria est* dada por la participacin en las !anancias y las p-rdidas. Esta participacin es la funcin ob2eti&a del ne!ocio 2urdica y si!nifica" por una parte" el derecho al !oce e(clusi&o de una porcin de las !anancias comunes" y por otra" la obli!acin de soportar una deuda contrada en com#n" limitada o no al aporte. e) $orma: 3a forma es el con2unto de las prescripciones le!ales referidas a las solemnidades ,ue deben obser&arse al tiempo de la formacin del contrato de sociedad. 3as sociedades comerciales re,uieren para su constitucin un con2unto de formalidades ,ue se e(i!en para establecer la autenticidad del acto" precisar la &oluntad de los socios y !aranti.ar los intereses de los terceros.
#lementos espec%ficos
a) portes: Escuti dice ,ue el aporte se puede definir como )el compromiso de inte!rar bienes" de colocar dinero" etc." asumido por el socio en el contrato social+. 'or su parte" 6ui<o sostiene ,ue por aporte se debe entender )a,uello con ,ue cada socio contribuye a la formacin del fondo social de la nue&a persona 2urdica+. b) Participacin en los beneficios y prdidas: El art. 1 de la ley 19.550 no determina ,ue la sociedad deba tener por fin obtener un lucro o una utilidad apreciable en dinero y" en este sentido" se reempla.an con &enta2a las e(presiones empleadas por el Cdi!o de Comercio y el Cdi!o Ci&il" por,ue los beneficios no necesariamente deben ser un lucro o una !anancia a repartir. El concepto de beneficio tiene un si!nificado y alcance mucho m*s amplio ,ue el de lucro" y comprende o desi!na toda &enta2a patrimonial de ori!en social ,ue aumenta la fortuna particular de los socios o les disminuye las car!as. 4 la par de la participacin en las utilidades" debe anali.arse el soporte de las p-rdidas. Esto #ltimo" se da en todos los tipos sociales pues si lle!ara a establecerse ,ue al!#n socio no soportar* las p-rdidas ,ue pudieran deri&arse de la !estin social" se presentar* la si!uiente alternati&a no se estar* ante un ne!ocio de sociedad sino frente a al!#n otro ne!ocio 2urdico de naturale.a distinta" o la cl*usula ,ue e(onere al socio de tal soportacin ser* nula 7por aplicacin de las pre&isiones del art. 1$8. c) ffectio societatis: Escuti la define como )la forma especfica del consentimiento en materia societaria. 3os socios prestan consentimiento para formar una determinada sociedad en un particular momento y con ciertas caractersticas+. 'or su parte" 6ui<o sostiene ,ue )la affectio societatis es la intencin de los socios de traba2ar todos 2untos y en un plano de i!ualdad para el -(ito de la empresa com#n+. 'or otro lado" >alperin la define como )una &oluntad de colaboracin positi&a de los socios 2urdicamente i!ualitaria con la intencin de su2etarse al orden 2urdico de la sociedad+.
3) Acto constitutivo) contrato estatutos: =
>ay ,uienes dicen ,ue una cosa es el acto constituti&o" otra el contrato y otra los estatutos. 4l!unos postulan ,ue el acto constituti&o es el acto de &oluntad mediante el cual los socios deciden constituir una sociedad de determinadas caractersticas. 3os mismos socios" en ese acto constituti&o deciden ,ue la sociedad se ri2a por determinadas normas" denomin*ndose esto #ltimo estatuto. En este momento est* firmando un contrato. Es decir" el contrato es el acto constituti&o y a su &e. contiene el estatuto. 'ara al!unos hay diferencias. 'ara Escuti conceptualmente no tienen mayor importancia y menos en la pr*ctica. El acto constituti&o inte!ra el inter-s de los socios y lo &a actuali.ando de acuerdo a las &ariaciones ,ue se produ.can. El acta constata el cumplimiento de c*nones le!ales y su &i!encia est* acotada a la constitucin de la sociedad. 4) *ontenido intrnseco del acto constitutivo: el artculo 11: El artculo 11 de la ley 19.550 dispone $l instrumento de constitucin debe contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos tipos de sociedad% &' $l nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio y n#mero de documento de identidad de los socios( )' La razn social o la denominacin, y el domicilio de la sociedad. *i en el contrato constare solamente el domicilio, la direccin de su sede deber inscribirse mediante peticin por separado suscripta por el rgano de administracin. *e tendrn por vlidas y vinculantes para la sociedad todas las notificaciones efectuadas en la sede inscripta( +' La designacin de su objeto, !ue debe ser preciso y determinado( ,' $l capital social, !ue deber ser e"presado en moneda argentina, y la mencin del aporte de cada socio( -' $l plazo de duracin, !ue debe ser determinado( .' La organizacin de la administracin de su fiscalizacin y de las reuniones de socios( /' Las reglas para distribuir las utilidades y soportar las prdidas. $n caso de silencio, ser en proporcin de los aportes. *i se prev slo la forma de distribucin de utilidades, se aplicar para soportar las prdidas y viceversa( 0' Las clusulas necesarias para !ue puedan establecerse con precisin los derec os y obligaciones de los socios entre s1 y respecto de terceros( 2' Las clusulas atinentes al funcionamiento, disolucin y li!uidacin de la sociedad. En este artculo se enumeran los datos y pre&isiones ,ue deben contener obli!atoriamente el instrumento constituti&o" determin*ndose tambi-n la forma en ,ue ,uedan suplidas al!unas e&entuales omisiones" como sucede en el inc.5 y %. Esta enumeracin no es ta(ati&a por,ue de2a a sal&o otras e(i!encias se!#n el tipo de sociedad. Se enumeran los re,uisitos esenciales no tipificantes" cuya omisin hace anulable el contrato en los t-rminos del art. 1%. 9
3a sociedad debe tener un nombre y adem*s una sede f%sica. Esta #ltima es el )domicilio social+ el cual determina las leyes a la ,ue est* sometida la sociedad y el 2ue. competente para entender en los asuntos ,ue se susciten. 0ambi-n la ley dispone ,ue si en el contrato constituti&o no se fi2are el barrio" calle" n#mero" etc." de la sociedad" lo cual constituye la sede social" se deber* hacer un acto complementario del contrato social e inscribirlo en el 9e!istro '#blico de Comercio. Esta habilitacin se hace a los efectos de facilitar los cambios de la sede" dentro de la misma 2urisdiccin" sin ,ue ha!a falta modificar el contrato social para este cambio. @a&orece a la operati&idad. El ob"eto social es la acti&idad o las acti&idades para cuya reali.acin se constituye la sociedad. Es una o m*s acti&idades y no uno o m*s actos 2urdicos. 3a ley dice ,ue el ob2eto debe ser preciso y determinado" y esto apunta fundamentalmente a la proteccin de los socios y de los terceros. De los socios por cuanto se les !aranti.a ,ue el aporte ,ue reali.aron se emplear* para la acti&idad pre&ista en el contrato constituti&o. 3a proteccin de los terceros en cambio radica en ,ue la sociedad &a a ,uedar obli!ada por todos los actos ,ue no sean notoriamente e(tra<os al ob2eto social. 0ambi-n se e(i!e un capital social. Este es la e(presin num-rica del con2unto de los aportes efectuados por los socios. 6ientras ,ue el patrimonio es al!o totalmente &ariable" el capital es un componente t-cnico fi2o ,ue determina la posicin de los socios" de los derechos y deberes ,ue estos tienen. ") +e,uisitos -ormales: 3os aspectos formales para constituir una sociedad comercial se encuentran en los artculos ;" 5" %" 15" 1?5 de la ley 19.550. El artculo ; dispone $l contrato por el cual se constituya o modifi!ue una sociedad, se otorgar por instrumento p#blico o privado. 0oda sociedad re!ular tiene ,ue ser instrumentada por escrito. 4 partir de esta premisa" corresponde destacar ,ue las sociedades por acciones deben constituirse por instrumento p#blico" ,uedando para la restante la opcin del art. ;. 9especto de la modificacin del contrato constituti&o" la opcin de efecti&i.arlos por instrumento p#blico o pri&ado &ale incluso para las sociedades por acciones. 3a doctrina es pr*cticamente un*nime en este aspecto a la lu. de los si!uientes fundamentos a8 El artculo 1?5 y si!uientes aluden e(clusi&amente a la constitucin1 b8 El art. ; de la ley es una norma )especial+ ,ue" por ende" sustituye la de car*cter !eneral ,ue representa el artculo 11=;" inc. 10 del Cdi!o Ci&il 7recordemos ,ue el art. 11=; establece )Deber*n hacerse por escritura p#blica H 0odos los actos ,ue sean accesorios de contratos redactados en escritura p#blica+8. 'or su parte" el artculo 5 dispone $l contrato constitutivo o modificatorio se inscribir en el 3egistro 4#blico de 5omercio del domicilio social, en el trmino y condiciones de los art1culos +. y +2 del 5digo de 5omercio. La inscripcin se ar previa ratificacin de los otorgantes ante el 6uez !ue la disponga, e"cepto cuando se e"tienda por instrumento p#blico, o las firmas sean autenticadas por escribano p#blico u otro funcionario competente. 3a inscripcin debe ser efectuada dentro de los 15 das" ,ue han de computarse de corridos desde la fecha de otor!amiento del acto" caso en ,ue ser* oponible a terceros desde la fecha de otor!amiento y no desde la fecha de re!istro. En caso de inscripcin
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tarda" la inscripcin procede si no ha mediado oposicin" aun,ue produce sus efectos desde la fecha de la efecti&a inscripcin. En cuanto a los efectos de la constitucin" el artculo % establece La sociedad solo se considera regularmente constituida con su inscripcin en el 3egistro 4#blico de 5omercio . En este caso la inscripcin es constituti&a de derecho la sociedad estructurada se!#n al!uno de los tipos autori.ados" pero ,ue funcionare sin cumplir con el re,uisito de inscripcin" lo har* como sociedad irre!ular aplic*ndosele el r-!imen del art. 51 y si!uientes. 4dem*s de lo e(puesto" la inscripcin otor!a fecha cierta al acto en los t-rminos del art. 10$5 del Cdi!o Ci&il. El artculo 15 a!re!a Las modificaciones no inscriptas regularmente obligan a los socios otorgantes. *on inoponibles a los terceros, no obstante, estos pueden alegarlas contra la sociedad y los socios, salvo en las sociedades por acciones y en las sociedades de responsabilidad limitada. 3a norma aplica la cate!ora de )inoponibilidad+" de lo cual resulta ,ue la inscripcin de las modificaciones tiene car*cter declarati&o y no constituti&o. 'ara las S93 y las annimas" a parte del contrato constituti&o" hay ,ue hacer una publicacin de edictos por un da con determinados re,uisitos ,ue e(i!e el art. 10" ,ue re.a Las sociedades de responsabilidad limitada y las sociedades por acciones deben publicar por un d1a en el diario de publicaciones legales correspondiente, un aviso !ue deber contener% a' $n oportunidad de su constitucin% &. 7ombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio, n#mero de documento de identidad de los socios( ). 8ec a del instrumento de constitucin( +. La razn social o denominacin de la sociedad( ,. 9omicilio de la sociedad( -. :bjeto social( .. 4lazo de duracin( /. 5apital social( 0. 5omposicin de los rganos de administracin y fiscalizacin, nombres de sus miembros y, en su caso, duracin en los cargos( 2. :rganizacin de la representacin legal( &;. 8ec a de cierre del ejercicio( b' $n oportunidad de la modificacin del contrato o disolucin% &. 8ec a de la resolucin de la sociedad !ue aprob la modificacin del contrato o su disolucin( ). 5uando la modificacin afecte los puntos enumerados de los incisos + a &; del apartado a', la publicacin deber determinarlo en la forma all1 establecida. 3ue!o de haberse reali.ado la publicacin es preciso concurrir ante la autoridad 2udicial competente" para ,ue esta dispon!a la toma de ra.n. En tal sentido dispone el art. ? $l 6uez debe comprobar el cumplimiento de todos los re!uisitos legales y fiscales. $n su caso dispondr la toma de razn y la previa publicacin !ue corresponda. El control 2udicial" se!#n la doctrina" no sanea los &icios de constitucin de la sociedad. 'ero se ha resuelto ,ue si el 2ue. ordena la publicacin de edictos ,ue dispone el art. 10 de la ley" ello implica conformidad con la inscripcin de la sociedad.
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3a )toma de ra.n+ es la inscripcin ,ue" pre&ia publicacin cuando corresponda" se efect#a !eneralmente en libros distintos para cada tipo societario. @inalmente" una &e. ,ue se ha producido la inscripcin se formara un le!a2o para cada sociedad. 4s lo dispone e(presamente el art. 9 ,ue re.a $n los 3egistros, ordenada la inscripcin, se formar un legajo para cada sociedad, con los duplicados de las diversas tomas de razn y dems documentacin relativa a la misma, cuya consulta ser p#blica . El le!a2o en cuestin se forma con los duplicados de los contratos y dem*s documentacin complementaria cuyos ori!inales inte!ran los denominados )protocolos+ formados por las distintas tomas de ra.n o inscripcin. Esto permite una mayor facilidad de consulta en cuanto a los antecedentes de la sociedad" sus sucesi&as modificaciones" etc. Entonces" podemos resumir el procedimiento en los si!uientes pasos
1 3os socios firman el contrato social y cumplen con los recaudos especficos de cada tipo. E2. en las S4 o en las S93 se re,uiere una inte!racin mnima de aportes en dinero
5 >ay ,ue comparecer ante la autoridad 2udicial respecti&a haciendo una presentacin con el instrumento constituti&o.
$ 4nte la autoridad 2udicial o el or!anismo de control se debe pedir la inscripcin en el 9e!istro '#blico de Comercio.
; 3a autoridad de fiscali.acin reali.a u control de le!alidad del contrato social" re&isando si cumple con los re,uisitos e(i!idos por la ley y ordena la inscripcin en el 9e!istro p#blico de comercio.
$) *ar.cter de la inscripcin: En cuanto a los efectos de la inscripcin" el artculo % considera ,ue la sociedad est* re!ularmente constituida slo a partir de la inscripcin en el 9e!istro '#blico de Comercio. Esto da lu!ar a distintas interpretaciones
&a inscripcin es:
$undamento
Constituti&a Declarati&a
Constituti&a de la
Esta teora se basa en el artculo %" el cual e(presamente dispone ,ue hasta ,ue no este inscripta" la sociedad no se considera re!ularmente constituida. El artculo 5 hace referencia a los artculos $= y $9 del Cdi!o de Comercio" ,ue disponen ,ue los actos deben inscribirse en el 9e!istro '#blico de Comercio en el pla.o de 15 das posteriores de su otor!amiento" en cuyo caso los efectos de la inscripcin se retrotraen al momento del otor!amiento del acto. 0ranscurridos esos 15 das" frente a los terceros el acto se considera otor!ado a partir de la inscripcin. 'or lo tanto" se!#n el Cdi!o de Comercio la inscripcin es declarati&a Esta teora intermedia considera ,ue la inscripcin es
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re!ularidad de la sociedad
constituti&a" no de la e(istencia de la sociedad sino constituti&a de su re!ularidad. 'uede ser considerada una sociedad antes de la inscripcin" con la particularidad de ,ue ser* una sociedad irre!ular o de hecho. 3as primeras son a,uellas ,ue fueron instrumentadas pero nunca inscriptas. 3as sociedades de hecho" por su parte" son la e(cepcin al principio de la tipicidad" puesto ,ue son comerciales no por su estructura sino por su ob2eto ,ue es comercial.
%) /odi-icaciones estatutarias: 3a ley tiene normas especficas ,ue ata<en al cambio del r-!imen de administracin o al cambio de administradores. Estas normas son el artculo 15 y ?0. El primero establece ,ue Las modificaciones no inscriptas regularmente obligan a los socios otorgantes. *on inoponibles a los terceros, no obstante, estos pueden alegarlas contra la sociedad y los socios, salvo en las sociedades por acciones y en las sociedades de responsabilidad limitada. En la pr*ctica" el 90 I de la doctrina entiende ,ue esta e(cepcin es contraria al sistema de inscripcin re!istral e incompatible a dem*s con los artculos % y ?0 de la ley. 4 dem*s se colocan como fundamentos a8 3os efectos publicitarios en el caso del artculo 15 la inscripcin es declarati&a. b8 Es inconcebible e inadmisible en el derecho ar!entino ,ue al!uien pueda ale!ar su propia torpe.a. 'or lo tanto" la doctrina considera ,ue la e(cepcin debe tenerse por no escrita" y se sustenta tambi-n en la interpretacin sistem*tica ,ue reali.a el art. ?0 de la ley. Dicho artculo dispone <oda designacin o cesacin de administradores debe ser inscripta en los registros correspondientes e incorporada al respectivo legajo de la sociedad. <ambin debe publicarse cuando se tratare de sociedad de responsabilidad limitada o sociedad por acciones. La falta de inscripcin ar aplicable el art1culo &), sin las e"cepciones !ue el mismo prev. Bolilla n ': (e los socios ! la sociedad: 1) Socios terceros: Conforme al artculo 1%11 del Cdi!o Ci&il son socios a uellos ue "irmaron el contrato social invocando la calidad de partes ! o)lig*ndose a realizar aportes para dotar a la sociedad de un patrimonio con el cual poder desenvolver una actividad productiva. 3a posicin 2urdica del socio ha sido clasificada como un )status+" estado ,ue supone un n#cleo de derechos y obli!aciones de car*cter indi&idual" indisponible por la sociedad. Sin embar!o" el estado de socio no es uniforme en todos los tipos sociales" pues en las denominadas sociedades de inter-s o de persona 7sociedades colecti&as" de capital e industria y en comandita simple8 e incluso en las sociedades de responsabilidad limitada en al!unos casos" la relacin personal entre el socio y la sociedad es mucho m*s intensa y directa ,ue en otros tipos societarios" a punto tal ,ue el !ra&e incumplimiento de sus obli!aciones puede acarrearle al socio la e(clusin de la entidad" 1$
lo ,ue no sucede en las sociedades annimas" en las cuales" al haberse pri&ile!iado el capital aportado por sobre la persona de su aportante" los derechos de sus inte!rantes no siempre se e2ercen en forma directa y se encuentran adem*s mucho m*s re!lamentados. 'or otra parte" y tambi-n a diferencia de las sociedades de personas" el !ra&e incumplimiento de las obli!aciones ,ue pesan sobre el accionista no le pro&oca la e(clusin del ente. 3a calidad de socio puede ser ad,uirida a8 'or fundacin o inter&encin en el acto constituti&o. b8 'or ad,uisicin de participaciones sociales. c8 'or sucesin mortis causa" toda &e. ,ue el fallecimiento de un socio produce la transmisin :en principioJ de esa calidad a sus herederos" ,uienes se incorporan a la sociedad. d8 'or resolucin 2udicial" en la hiptesis de indi&isin hereditaria for.osa. 3a calidad de socio cesa por di&ersas circunstancias a8 'or causas &oluntarias" como ena2enacin de la participacin social o e2ercicio del derecho de receso o separacin anticipada" en los casos habilitados por la ley. b8 'or causas naturales" como la muerte del socio. c8 'or causas deri&adas" como la finali.acin del tr*mite de disolucin. d8 'or causas for.adas" como la e(clusin del socio. e8 'or e2ecucin for.ada de la parte social" o sea por la accin de un acreedor indi&idual del socio" en las sociedades ,ue esto es posible. Conforme al artculo $? Los derec os y obligaciones de los socios empiezan desde la fec a fijada en el contrato de sociedad. *in perjuicio de ello responden tambin de los actos realizados, en nombre o por cuenta de la sociedad, por !uienes ayan tenido asta entonces su representacin y administracin, de acuerdo con lo !ue se dispone para cada tipo de sociedad. 'or supuesto ,ue estas disposiciones est*n su2etas a la constitucin re!ular de la sociedad pues" en caso contrario" los socios no pueden in&ocar derechos o defensas nacidas del contrato social. 0ambi-n es de tener en cuenta a los efectos del p*rrafo 5 de este artculo" ,ue trat*ndose de un ente irre!ular cual,uiera de los socios representa a la sociedad en sus relaciones con terceros. 'or su parte" los terceros son a uellos ue contratan con la sociedad. /o tienen relacin con la persona 2urdica en su or!ani.acin interna" sino ,ue se &inculan con ella para la celebracin de un acto 2urdico ,ue nada tiene ,ue &er con la or!ani.acin societaria. 3os socios y los administradores pueden actuar como terceros" por e2emplo" en el caso de ,ue ,uieran comprarle un &ehculo a la sociedad. 'ero a ra. de la relacin especial ,ue e(iste entre los socios o administradores y la sociedad" la 3S establece determinadas normas y limitaciones para este tipo de contratos. 2) 0bligaciones de los socios: 3as obli!aciones ,ue inte!ran el estado de socio son las si!uientes a) 'ealizar los aportes comprometidos: 3a importancia del cumplimiento de esta obli!acin es fundamental" pues sin aportes la sociedad carecera de capital para el desarrollo de su ob2eto social" a punto tal ,ue se ha sostenido ,ue sin aportes no puede haber socio y" por ende sociedad.
b) decuar su conducta y sus intereses personales al inters social y a las necesidades de la sociedad: 0al manera de actuar
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y desempe<arse dentro del conte(to societario ha sido denominado com#nmente como affectio societatis. 3a obli!acin de adecuar la conducta personal del socio a los intereses de la entidad se concreta" en las sociedades de intereses o personas" con la prohibicin ,ue pesa sobre a,u-l de reali.ar acti&idades en competencia con la sociedad. En las sociedades de responsabilidad limitada y annimas" tal prohibicin slo es impuesta a sus administradores. El deber de lealtad tambi-n es impuesto a los socios cuando al participar en un determinado acto societario 7asamblea o reunin de socios8" los intereses personales los intereses personales de -ste pueden encontrarse en colisin con el inter-s de la sociedad. En tal caso" el artculo 5;= de la ley 19.550 obli!a al accionista o su representante a abstenerse de &otar en los acuerdo relati&os a a,u-lla y si bien esta disposicin est* incluida dentro de la normati&a propia de la S4" ello no si!nifica ,ue el socio de los restantes tipos societarios pueda emitir libremente su &oto cuando tu&iera inter-s contrario al de la entidad" pues de hacerlo" el socio incurrira fla!rantemente en una conducta antisocial. @inalmente" el deber de lealtad se concreta tambi-n a tra&-s de la obli!acin del socio de abstenerse de utili.ar la estructura societaria con fines e(trasocietarios" en su propio pro&echo o para defraudar a terceros" as como abstenerse tambi-n de aplicar los fondos o efectos de la sociedad a uso o ne!ocio de cuenta propia o de tercero caso contrario" est* obli!ado a traer a la sociedad las !anancias resultantes" siendo las p-rdidas de su e(clusi&a cuenta. 7art. 5; de la ley 19.5508. c) &a contribucin en las prdidas: 3a obli!acin de soportar las p-rdidas es una obli!acin ,ue pesa en cabe.a de todos y cada uno de los socios y ,ue ri!e para cual,uier tipo de sociedad" aun,ue con diferente intensidad" en la medida de ,ue los acreedores sociales pueden a!redir el patrimonio personal de los socios en las sociedades personales o de inter-s. 'or el contrario" en las sociedades de responsabilidad limitada y en las sociedades annimas" los acreedores de la sociedad no pueden endere.ar sus pretensiones contra los inte!rantes de estos tipos societarios" atento su responsabilidad restrin!ida" lo cual no si!nifica ,ue -stos no deban contribuir con las perdidas del ente" pues la perdida de los aportes implica tambi-n la asuncin del ries!o empresario. Esta obli!acin est* ntimamente &inculada con las contribuciones debidas ,ue impone el artculo 10? a los socios durante el periodo li,uidatorio" cuando los fondos sociales fueran insuficientes para satisfacer las deudas. 3) 1erec2os de los socios: 3os derechos de los socios pueden ser clasificados como de naturale.a poltica o patrimonial. 3os de naturaleza poltica est*n relacionados con la actuacin del socio dentro de la sociedad mientras ,ue los de ndole econmica se relacionan con el propsito de lucro ,ue ha inspirado a cada uno de los socios al momento de constituir el ente. 3os derechos ,ue la ley 19.550 ha otor!ado a fa&or de los socios o accionistas tienen car*cter esencial e indero!able" lo ,ue si!nifica ,ue el contrato o estatuto slo puede re!lamentar su e2ercicio" pero nunca dero!arlos ni disminuir su eficacia.
Son derec(os pol%ticos los siguientes:
a+ $l derec,o de in"ormacin: Este derecho ha sido ase!urado por el le!islador a tra&-s de di&ersas normas 1. 6ediante la facultad de los socios de e(aminar los libros y papeles sociales y recabar del administrador los informes ,ue estimen pertinentes. Este control indi&idual" 15
pre&isto en el artculo 55 de la ley 19.550 ri!e para todos los tipos sociales" con e(cepcin de la sociedad annima incluida en el artculo 599 o en a,uellas sociedades por acciones en las cuales el estatuto haya pre&isto la actuacin de un r!ano especfico de control 7sindicatura y conse2o de &i!ilancia8" en las cuales el derecho de informacin debe ser canali.ado debe ser canali.ado a tra&-s de dicho r!ano. 5. 4 tra&-s de la presentacin de los estados contables ,ue es obli!acin ,ue pesa sobre todos los administradores sociales" cual,uiera fuere el tipo social ,ue se trate. $. 4 tra&-s de la e(hibicin yCo obtencin de las actas de los r!anos cole!iados. )+ $l derec,o de receso: Es el derecho ,ue le asiste a todo socio o accionista de retirarse de la sociedad cuando por decisin del r!ano de !obierno 7reunin de socios o asamblea de accionistas8 se resuel&e modificar de manera sustancial el contrato social o estatuto. 'ero no cual,uier modificacin del contrato es susceptible de !enerar el derecho de receso" sino slo a,uella ,ue impli,ue una modificacin sustancial de la sociedad o supon!a un cambio fundamental en la posicin ,ue el socio tena de la misma. c+ $l derec,o de voto: 6ediante el e2ercicio de este derecho el socio participa acti&amente e el !obierno de la sociedad. d+ $l derec,o de mantener intangi)le su participacin societaria: Es otro derecho ,ue la ley otor!a a los inte!rantes de toda sociedad comercial" aun,ue con mayor -nfasis a los inte!rantes de sociedades por acciones" en las cuales el e2ercicio de ciertos derechos fundamentales est* subordinado a la tenencia de un determinado porcenta2e accionario" ,ue" de perderlo" imposibilitaran el e2ercicio de los mismos. El derecho a la intan!ibilidad de la participacin societaria est* !aranti.ado de la si!uiente forma 1. 6ediante el e2ercicio del derecho de preferencia en los casos de aumento de capital con efecti&os desembolsos de los socios 7artculo 19;8. 5. 6ediante el derecho de recibir el mismo porcenta2e de acciones ,ue era titular" en casos de aumento de capital por capitali.acin de cuentas del balance 7artculo 1=98. $. 4 tra&-s del derecho de receso cuando se resuel&e por decisin asamblearia un aumento de capital con efecti&o desembolso de los socios y estos no contaran con los fondos necesarios para efectuarlo o simplemente no ,uisieran hacerlo. e+ $l derec,o de acrecer: Consiste en suscribir e inte!rar las acciones de otro u otros socios" en caso de aumento de capital" cuando estos no hubieran suscripto tales participaciones. Este derecho fue otor!ado para preser&ar el elenco ori!inal de los socios y e&itar el in!reso de terceros a la sociedad.
Son derec(os econmicos los siguientes:

a+ (erec,o al dividendo: Este derecho constituye la causa final del contrato de sociedad" pues el *nimo de lucro en las sociedades comerciales se obtiene con la percepcin del mismo. 4tento constituir la percepcin del di&idendo un derecho inalienable e indero!able de todos los socios" la ley 19.550 a debido !aranti.ar el mismo a tra&-s de una serie de normas protectoras 7artculos ??" %0" 5;;" 5?1" etc.8" pues la realidad ense< ,ue" por lo !eneral" los di&idendos son retaceados a los socios o accionistas ,ue no inte!ran el !rupo de control" a los fines de for.ar su ale2amiento de la sociedad mediante ena2enaciones poco con&enientes para -stos. 'or ello la ley ha impuesto una serie de re,uisitos a la constitucin de reser&as libres o facultati&as y ha limitado las remuneraciones a los administradores" para e&itar ,ue ellos se ,ueden con todas las !anancias de la sociedad.
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)+ (erec,o a la cuota de li uidacin: Consiste en el derecho del socio al reembolso de una suma de dinero proporcional a la participacin societaria" en caso de e(istir un remanente lue!o de la reali.acin del acti&o y la cancelacin del pasi&o durante la etapa li,uidatoria. 'ero en proteccin de los terceros" la ley 19.550 re,uiere como re,uisito pre&io el pa!o de dicha cuota la confeccin de un balance final. 4) Socio aparente) socio oculto socio del socio: El socio aparente puede ser un testaferro del &erdadero socio o aparentar se socio para cumplir una formalidad" como por e2emplo" fin!ir ser socio para cumplimentar la formalidad de inte!rantes mnimos en una S4 de un #nico socio real. Con relacin al socio aparente y al socio oculto el artculo $; dispone $l !ue no prestare su nombre como socio no ser reputado como tal respecto de los verdaderos socios, tenga o no parte en las ganancias de la sociedad( pero con relacin a terceros, ser considerado con las obligaciones y responsabilidades de un socio, salvo su accin contra los socios para ser indemnizado de lo !ue pagare. La responsabilidad del socio oculto es ilimitada y solidaria en la forma establecida en el art1culo &)-. 'or su parte" con relacin al socio del socio el art. $5 establece 5ual!uier socio puede dar participacin a terceros en lo !ue le corresponde en ese carcter. Los part1cipes carecern de la calidad de socio y de toda accin social( y se les aplicarn las reglas sobre sociedades accidentales o en participacin . Esta es una modalidad de sociedad accidental o en participacin" a2ena a la principal. 3o fundamental es ,ue la participacin ,ue un socio confiere a terceros implica la constitucin de una comunidad de intereses inoponible a la sociedad ,ue a,u-l inte!ra. En otras palabras" el socio del socio carece de toda in2erencia y participacin en los ne!ocios sociales ,ue -ste #ltimo inte!ra" a#n cuando" para hacer efecti&o sus derechos" como tercero respecto de la sociedad" pueda obtener medidas precautorias ,ue permitan !aranti.ar sus derechos contra el socio. ") Aportes:
Concepto: El t-rmino aporte se define como el compromiso de integrar )ienes% colocar dinero% etc. Este compromiso es asumido por el socio en el contrato constituti&o. El aporte se define 2urdicamente como la obli!acin de hacer o dar al!o. El cumplimiento de tal promesa se llama inte!racin. Es el aporte la medida de la participacin econmica y poltica del socio en la estructura societaria1 as en lneas !enerales determina la participacin en las !anancias y p-rdidas" en la cuota de li,uidacin y en el establecimiento de la mayora de los r!anos deliberati&os. De lo )ue se puede aportar: El artculo $= primera parte dispone Los aportes pueden consistir en obligaciones de dar o de acer, salvo para los tipos de sociedad en lo !ue se e"ige !ue consistan en obligaciones de dar. 'or su parte" el artculo $9 establece )$n las sociedades de responsabilidad limitada y por acciones, el aporte debe ser de bienes determinados, susceptibles de ejecucin forzada . 4l no e(istir en estos
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casos la posibilidad de responsabilidad ilimitada como en otros tipos" se e(i!e la formacin de un capital ,ue sea )prenda com#n de los acreedores+ en forma tan!ible. Se pueden aportar derechos" cr-ditos" ttulos coti.ables y bienes !ra&ados. Keamos al respecto la re!ulacin le!al a' =porte de derec os% El artculo ;0 dispone Los derec os pueden aportarse cuando debidamente instrumentados se refieran a bienes susceptibles de ser aportados y no sean litigiosos . 0omando posicin en un problema de &ie2a data" la ley 19.550 establece ,ue cual,uier bien incorporal 7patente de in&encin" derecho al nombre" marcas industriales" etc.8 y todo otro derecho comerciali.able pueden aportarse en sociedad si re#ne los re,uisitos e(i!idos por la norma a8 estar debidamente instrumentados1 b8 ser bienes susceptibles de ser aportados en cada caso1 c8 no ser liti!iosos. En el acta constituti&a se establece el contrato de cesin" se fi2a cual es el derecho" su ma!nitud" se lo determina econmicamente. 3ue!o de precisado en el acta constituti&a" el derecho se considera propiedad de la sociedad sin per2uicio de ,ue con posterioridad deban cumplirse las modalidades de cada derecho 7e2emplo patentes8. b' =porte de crditos% El artculo ;1 re.a $n los aportes de crditos la sociedad es cesionaria por la sola constancia en el contrato social. $l aportante responde por la e"istencia y legitimidad del crdito. *i ste no puede ser cobrado a su vencimiento, la obligacin del socio se convierte en la de aportar suma de dinero, !ue deber acer efectiva en el plazo de treinta >+;' d1as . En el acta constituti&a se debe determinar el cr-dito" es decir su cuanta y li,uide.. 3ue!o de &encido el pla.o fi2ado en el artculo" se aplica lo dispuesto en el artculo $% 7mora del acreedor sanciones8. Se produce" en el supuesto del artculo" un tpico caso de )con&ersin del ob2eto del aporte+" ,ue permite su e2ecucin for.ada contra el obli!ado a reali.arla. De otro modo no podra aplicarse la norma del art. $% ,ue confiere la opcin a la sociedad entre e(cluir al socio moroso o e(i!irle ,ue cumpla con el aporte. Si el cr-dito no fuere pa!ado" pero es cobrable" la sociedad puede accionar" como cesionaria" contra el obli!ado a pa!arlo. Claro ,ue" respecto a este" la oponibilidad de la cesin e(i!ir* la correspondiente notificacin. c' =porte de t1tulos cotizables% Conforme al art. ;5 Los t1tulos valores cotizables en bolsa, podrn ser aportados asta por su valor de cotizacin. d' =porte de bienes gravados% El artculo ;$ dispone Los bienes gravados slo pueden ser aportados por su valor con deduccin del gravamen, el cual debe ser especificado por el aportante . El &alor del !ra&amen a calcular tiene ,ue ser inte!ral" incluyendo intereses" !astos" etc. Del mismo modo" la especificacin del !ra&amen se refiere a su monto" naturale.a" forma de pa!o" intereses" etc. e' =porte de fondo de comercio% El artculo ;; establece <ratndose de un aporte de un fondo de comercio, se practicar inventario y valuacin, cumplindose con las disposiciones legales !ue rijan su transferencia. En caso de transferirse un fondo de comercio" el )&alor lla&e+ inte!rar* el capital de la sociedad y por lo tanto debe ser computado en el &alor del aporte. $orma del aporte: Con relacin a la forma en la ,ue se debe reali.ar el aporte" el artculo $= de la ley 19.550 dispone $l cumplimiento del aporte deber ajustarse a los re!uisitos impuestos por las leyes de acuerdo a la distinta naturaleza de los bienes. 1=
?nscripcin preventiva. 5uando para la transferencia del aporte se re!uiera la inscripcin en un registro, sta se ar preventivamente a nombre de la sociedad en formacin. 3a inscripcin pre&enti&a se refiere a los bienes re!istrables" para e&itar posibles transferencias de terceros acreedores en la etapa de formacin del ente. 3a inscripcin pre&enti&a debe ser ordenada por el 2ue. del re!istro" fi2*ndose un pla.o de duracin de la misma" &encido el cual ,ueda sin efecto. En cambio" si la sociedad en ese pla.o" se constituye re!ularmente y se inscribe" los bienes pasar*n al dominio definiti&o de ella. Calidad en la )ue se aportan los bienes: El artculo ;5 dispone *e presume !ue los bienes se aportaron en propiedad si no consta e"presamente su aporte de uso o goce. $l aporte de uso o goce solo se autoriza en las sociedades de inters. $n las sociedades de responsabilidad limitada y en las sociedades por acciones slo son admisibles como prestaciones accesorias. 'or su parte" el artculo ;9 establece *i el aporte es de uso o goce, salvo pacto en contrario, el socio soportar la prdida total o parcial cuando no fuere imputable a la sociedad o a alguno de los otros socios. 9isuelta la sociedad, puede e"igir su restitucin en el estado en !ue se allare . 3a solucin es coherente con el principio de ,ue las cosas se pierden para su due<o" admiti-ndose" no obstante" el pacto en contrario. Prestaciones accesorias: 6ediante el artculo 50 la ley 19.550 incorpor una #til institucin de &ie2a data a ni&el internacional" estableciendo la posibilidad de ,ue los socios efect#en otro tipo de prestaciones ,ue sur!en de una pre&isin estatutaria o de su reforma" distintas del aporte" ra.n por la cual no inte!ran el capital. /o puede ser en dinero" es un ser&icio remunerado por la sociedad" es decir el socio act#a como un tercero ,ue se obli!a a e2ecutar una obli!acin. 4s" la prestacin de ser&icios personales" asistencia t-cnica" usufructo de bienes de uso" etc. /o pueden establecerse fuera del contrato ni son e(i!ibles si no se las pre&- en -l. Estas prestaciones accesorias" ,ue son de cumplimiento discrecional" no dan derecho de participacin a los socios. E(presamente el artculo 50 dispone 4uede pactarse !ue los socios efect#en prestaciones accesorias. $stas prestaciones no integran el capital y% &' <ienen !ue resultar del contrato( se precisar su contenido, duracin, modalidad, retribucin y sanciones en caso de incumplimiento. *i no resultaren del contrato se considerarn obligaciones de terceros )' 9eben ser claramente diferenciadas de los aportes( +' 7o pueden ser en dinero( ,' *lo pueden modificarse de acuerdo con lo convenido o, en su defecto, con la conformidad de los obligados y de la mayor1a re!uerida para la reforma del contrato. 5uando sean cone"as a cuotas de sociedades de responsabilidad limitada, su transmisin re!uiere la conformidad de la mayor1a necesaria para la modificacin del contrato, salvo pacto en contrario( y si fueran cone"as a acciones, stas debern ser nominativas y se re!uerir la conformidad del directorio. 19
*aluacin de los aportes: En este punto es necesario distin!uir se!#n ,ue sea a,uello ,ue se ha aportado a' @aluacin de aportes en especie% Establece el artculo 51 Los aportes en especie se valuarn en la forma prevenida en el contrato o, en su defecto, seg#n los precios de plaza o por uno o ms peritos !ue designar el juez de la inscripcin. $n las sociedades de responsabilidad limitada y en comandita simple para los aportes de los socios comanditarios, se indicarn en el contrato los antecedentes, justificativos de la valuacin. $n caso de insolvencia o !uiebra de la sociedad, los acreedores pueden impugnarla en el plazo de cinco >-' aAos de realizado el aporte. La impugnacin no proceder si la valuacin se realiz judicialmente. En tutela del inter-s de terceros y el propio de los socios" se precisa sobre el modo de &aluacin del aporte en especie. En ra.n de tal fundamento" la formula es menos estricta respecto de los socios con responsabilidad ilimitada" mientras ,ue respecto de las S93 y de los aportes de los comanditarios en las sociedades en comandita simple se e(i!e" adem*s" la indicacin en el contrato de los antecedentes 2ustificati&os de la &aluacin" estableci-ndose la facultad de los acreedores a impu!narla en caso de insol&encia o ,uiebra de la sociedad en un pla.o de 5 a<os de reali.ado el aporte" sal&o en los casos de &aluacin 2udicial. El artculo 55 establece ,ue $l socio afectado por la valuacin puede impugnarla fundadamente en instancia #nica dentro del !uinto d1a bil de notificado y el juez de la inscripcin la resolver con audiencia de los peritos intervinientes. b' @aluacin de los aportes en las sociedades por acciones% El artculo 5$ dispone $n las sociedades por acciones la valuacin !ue deber ser aprobada por la autoridad de contralor, sin perjuicio de lo dispuesto en el art1culo &.2, se ar( &' 4or valor de plaza, cuando se tratare de bienes con valor corriente( )' 4or valuacin pericial, cuando a juicio de la autoridad de contralor no pueda ser reemplazada por informes de reparticiones estatales o Bancos oficiales. *e admitirn los aportes cuando se efect#e por un valor inferior a la valuacin, pero se e"igir la integracin de la diferencia cuando fuere superior. $l aportante tendr derec o de solicitar la reduccin del aporte al valor resultante de la valuacin siempre !ue socios !ue representen tres cuartos >+C,' del capital, no computado el del interesado, acepten esa reduccin. +ora en el aporte: El artculo $% establece $l socio !ue no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurre en mora por el mero vencimiento del plazo, y debe resarcir los daAos e intereses. *i no tuviere plazo fijado, el aporte es e"igible desde la inscripcin de la sociedad. La sociedad podr e"cluirlo sin perjuicio de reclamacin judicial del afectado o e"igirle el cumplimiento del aporte. $n las sociedades por acciones se aplicar el art1culo &;+. El artculo reco!e el principio !eneral de mora autom*tica" con lo cual la obli!acin se hace e(i!ible desde el &encimiento del pla.o con&enido o" en su defecto" desde la inscripcin de la sociedad.
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El incumplimiento en la aportacin !enera a fa&or de la sociedad el derecho a e(i!ir el efecti&o cumplimiento o resol&er el contrato respecto del moroso por &a de la e(clusin. En las sociedades por acciones no opera la e(clusin" ya ,ue los ttulos en mora pueden ena2enarse en el mercado continuando el accionista en la calidad de tal por las acciones efecti&amente inte!radas. #viccin: 3a e&iccin es una !aranta le!al ,ue procede autom*ticamente.El artculo ;? dispone La eviccin autoriza la e"clusin del socio, sin perjuicio de su responsabilidad por los daAos ocasionados. *i no es e"cluido, deber el valor del bien y la indemnizacin de los daAos ocasionados. Eviccin: reemplazo del bien aportado. =3<?5DL: ,/. E $l socio responsable de la eviccin podr evitar la e"clusin si reemplaza el bien cuando fuere sustituible por otro de igual especie y calidad, sin perjuicio de su obligacin de indemnizar los daAos ocasionados. Eviccin: usufructo. =3<?5DL: ,0. E *i el aporte del socio fuere el usufructo del bien, en caso de eviccin se aplicar el art1culo ,.. 3a sociedad debe notificar al socio la situacin en la ,ue se encuentra para ,ue -l pueda tomar al!una de las dos alternati&as. $) *apital patrimonio social: El capital social es la e#presin numrica del conjunto de los aportes ue ,an comprometido los socios. Es un concepto t-cnicoJ2urdico" un componente fi2o ,ue determina la posicin de los socios" de los derechos y deberes ,ue estos tienen. 3a importancia del capital social est* fuera de toda discusin" pues adem*s de ser&ir como fondo patrimonial para la obtencin de beneficios a tra&-s del e2ercicio por la sociedad de una determinada acti&idad empresarial 7funcin producti&a8 o como par*metro para medir matem*ticamente la participacin del socio en la sociedad" cumple el capital social una trascendentalsima funcin de !aranta frente a los terceros" en especial en las sociedades de responsabilidad limitada y en la sociedad annima" donde los accionistas limitan su responsabilidad a las cuotas o acciones suscriptas" pues la cifra del capital brinda a los terceros un dato de fundamental importancia al permitirles conocer los bienes con ,ue cuenta la sociedad para afrontar sus obli!aciones. El patrimonio social es el conjunto de derec,os ! o)ligaciones de la sociedad% ue se modi"ica continuamente en m*s o en menos con"orme a las alternativas "avora)les o des"avora)les de la actividad societaria . Esta concepcin din*mica del patrimonio contrasta con la del capital social" cuyo concepto normati&o implica un monto dinerario est*tico. El patrimonio neto de la sociedad resulta contablemente de restar a su acti&o el pasi&o1 2urdicamente indica la cantidad resultante detraer el &alor total asi!nado a los bienes y derechos de ,ue es titular la sociedad" el total de las deudas y obli!aciones por las cuales debe responder. ") Partes de inter3s) cuotas acciones:
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3os aportes ,ue los socios hacen al capital social" determinando los derechos ,ue le corresponden sobre el patrimonio de la sociedad reciben distintos nombres se!#n el tipo social. 'arte de inter-s es la participacin de cada socio en el capital de las sociedades personalistas o de los socios personalistas en las sociedades en comandita. /o son ena2enables por los acreedores indi&iduales del socio" ,ue slo las pueden embar!ar para e(propiar la cuota de li,uidacin ,ue le corresponda a su deudor" o impedir la prrro!a de la sociedad. El acreedor si puede cobrarse de las utilidades ,ue !eneren las partes de inter-s ,ue hubiese embar!ado. El embar!o se efecti&i.ar* en el 9e!istro p#blico de comercio" con noticia al administrador de la sociedad para ase!urar el e2ercicio de sus derechos. Cuota es la divisin del capital social en porciones de igual valor en diez pesos o sus m-ltiplos% en las sociedades por responsa)ilidad limitada% por lo ue cada socio podr* tener una o varias. 3as cuotas son embar!ables y pueden ser ena2enadas coacti&amente. 4ccin es la divisin igual del capital social% denomin*ndose tam)in de la misma "orma su ttulo representativo. Son embar!ables y ena2enables. El embar!o debe efecti&i.arse sobre el ttulo &alor representati&o" sal&o ,ue fuesen nominati&as o escriturales" en cuyo caso deben efecti&i.arse con noticia a la sociedad o al tercero ,ue lle&e los re!istros. $) Sentencia contra la sociedad e-ectos contra los socios: El artculo 5? de la 3SC dispone La sentencia !ue se pronuncie contra la sociedad tiene fuerza de cosa juzgada contra los socios en relacin a su responsabilidad social y puede ser ejecutada contra ellos, previa e"cusin de los bienes sociales, seg#n corresponda de acuerdo con el tipo de sociedad de !ue se trate . 3a sentencia pronunciada contra la sociedad tiene fuer.a e2ecuti&a de cosa 2u.!ada respecto de los socios en relacin a su responsabilidad social. 4 consecuencia de esto" la sentencia puede ser e2ecutada directamente contra los socios sin necesidad de nue&o 2uicio. 3os socios responder*n solidariamente" pero tal solidaridad lo es entre ellos y no respecto de la sociedad1 de a,u ,ue !ocen del beneficio de e(cusin" es decir" la facultad 7pues no opera de pleno derecho8 de e(i!ir ,ue el acreedor e2ecute primero los bienes de la sociedad para reci-n" ante su insuficiencia o ine(istencia" diri!irse contra el patrimonio personal de ellos.
Bolilla n .: (e la gestin social:
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1) 4a gestin social: concepto: 3a !estin es la realizacin concreta del o)jeto social% de los actos ue ata/en al desarrollo de la actividad societaria prevista en el contrato% estatuto o acto constitutivo. /o es solamente la firma en nombre y representacin de la sociedad sino la actuacin concreta. Es una funcin impuesta por la ley ,ue se asienta sobre un deber" el de administrar. Este deber no es potestati&o de la &oluntad de las partes" sino ,ue se debe lle&ar a cabo para crear un beneficio 7&alor8 para los socios" ,ue es la finalidad perse!uida por la sociedad. 3a !estin tiene dos proyecciones1 una interna &inculada con la )administracin+ y otra e(terna &inculada con la )representacin+. 2) Administracin representacin: concepto di-erencias: Sin per2uicio de ,ue en al!unos artculos de la ley 19.550 los &ocablos administracin y representacin sean utili.ados indistintamente" en ri!or de &erdad son conceptos distintos. 4dministracin se re"iere a la gestin interna de los negocios sociales0 en tanto ,ue representacin es la "acultad de actuar "rente a los terceros en nom)re de la sociedad a los "ines de ue sta ad uiera derec,os ! contraiga o)ligaciones. 3a diferencia entre administracin y representacin se ad&ierte con mayor nitide. en las sociedades annimas" donde el r!ano de la administracin es el directorio en tanto ,ue el r!ano de representacin est* materiali.ado en el presidente del directorio. En los restantes tipos sociales los administradores re&isten tambi-n la calidad de representantes de la sociedad" confundi-ndose en la misma o mismas personas fsicas ambas calidades. La di2imos ,ue los actos de la administracin se refieren a la !estin interna de los ne!ocios sociales y est*n constituidos por distintas facetas a) ,estin operativa del administrador: Es la e2ecucin lisa y llana del ob2eto social. Consiste en cumplir con el mandato estatutario. b) ,estin empresaria del administrador: Son actos ,ue apuntan a la or!ani.acin" conser&acin y desarrollo de la empresa de la sociedad. Es la conduccin de la empresa mercantil" en donde se pone en 2ue!o la habilidad t-cnica del administrador. c) ,estin contable del administrador: Consiste en la e2ecucin de los c*nones impuestos por la ley 19.550 a partir del art. ?1. 4simismo se deben respetar las disposiciones !enerales del Cdi!o de Comercio. d) ,estin financiera: Son las dili!encias ,ue debe adoptar el administrador para ,ue la e2ecucin del ob2eto social !enere beneficios y no pon!a en peli!ro la sol&encia del patrimonio social. 3) 0rgani(acin de la administracin5 3a or!ani.acin de la administracin" de acuerdo a los tipos pre&istos por la ley es" en &irtud de artculo 11" una e(i!encia indispensable sin la cual la sociedad no podr* funcionar. Es un re,uisito sine ,ua non para ,ue pueda e(teriori.arse la persona fsica ,ue act#a como r!ano de la sociedad. En el #nico caso en donde puede funcionar una sociedad sin ,ue se haya re!ulado la administracin en el contrato social es en la sociedad colecti&a" en la ,ue"
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se!#n el art. 15%" si nada dice el contrato social respecto al r-!imen de la administracin y representacin" cual,uiera de los socios est* habilitado para administrarla. En las S4 hay ,ue tener no slo or!ani.ada la administracin sino ,ue adem*s hay ,ue tener desi!nado todo el r!ano al momento de la constitucin de la sociedad e incluso aceptado el nombramiento por parte de ,uien ha sido desi!nado. 3os administradores son nombrados por el r!ano de !obierno y su remocin se resuel&e sin necesidad de e(presin de causa" dado ,ue impera en este caso un criterio de oportunidad. 0anto la desi!nacin como la remocin de los administradores debe inscribirse en el 9e!istro '#blico de Comercio" a tenor de lo dispuesto por el artculo ?0" el cual prescribe <oda designacin o cesacin de administradores debe ser inscripta en los registros correspondientes e incorporada al respectivo legajo de la sociedad. <ambin debe publicarse cuando se tratare de sociedad de responsabilidad limitada o sociedad por acciones. La falta de inscripcin ar aplicable el art1culo &), sin las e"cepciones !ue el mismo prev. Esta inscripcin es declarati&a. El acatamiento de este artculo se impone como car!a a la saciedad" a pesar de ,ue el administrador tambi-n tiene inter-s en ,ue se inscriba su renuncia" fundamentalmente por,ue constituye un lmite temporal de su responsabilidad. 4) 1iligencia lealtad de los administradores: El artculo 59 dispone Los administradores y los representantes de la sociedad deben obrar con lealtad y con la diligencia de un buen ombre de negocios. Los !ue faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente, por los daAos y perjuicios !ue resultaren de su accin u omisin . Estos deberes deben e2ercitarse para con la sociedad1 hay por lo tanto un solo beneficiario de ellos" un solo foco diferenciado de inter-s. Es importante poner de manifiesto ,ue los deberes ,ue la 3SC impone a los administradores son fiduciarios" pues se los tiene con relacin a una persona" es decir con relacin a la sociedad a la cual administra. /uestra le!islacin ha adoptado un sistema de delimitacin de tipo abstracta frente a otras ,ue han optado por una enumeracin casustica de supuestos concretos. En el artculo 59 se ha establecido una pauta de conducta ob2eti&a. Gbrar con lealtad si!nifica ,ue de)e desempe/arse con ,onradez ! sinceridad0 importa ue el administrador de)a actuar postergando los intereses personales ue va!an en desmedro de los intereses sociales% !a ue su actividad de)e redundar en )ene"icio de la sociedad. En este punto podemos decir ,ue el deber del administrador tiene un contenido ne!ati&o pues deber* de2ar de lado sus propios intereses en a,uellos casos en ,ue se !enere un conflicto de intereses. Es un componente deontol!ico. 3a lealtad tiene los si!uientes componentes a8 're&enir un inter-s contrario El inter-s contrario se puede dar cuando el administrador compite con la sociedad" ya sea reali.ando el mismo la acti&idad o por medio de un tercero" para su pro&echo personal. b8 'rohibicin de utili.ar las oportunidades del ne!ocio para su propio inter-s. c8 /o utili.ar los acti&os de la sociedad" sal&o ,ue est- autori.ado. d8 Celebrar contrato con la social dentro de las condiciones del mercado 7art.5%18. 'or su parte" la diligencia de un buen (ombre de negocios es la aptitud pro"esional para el e#itoso desempe/o de la actividad ue constitu!e el o)jeto social . Se e(i!e al 5;
administrador idoneidad y eficiencia en el desarrollo de su labor" con especificidad en la competencia para los ne!ocios ,ue hacen al ob2eto social. E(isten una serie de elementos relacionados con la dili!encia ,ue debe poseer el administrador a+ 1ericia: El administrador debe tener sol&encia t-cnica1 debe estar formado y capacitado para poder desarrollar el ob2eto social. Debe estar formado antes o inmediatamente despu-s de asumir su car!o. )+ 2n"ormacin: El administrador debe conocer la estructura de la sociedad. Debe or!ani.ar procesos internos tendientes a anoticiarse sobre el funcionamiento de la persona 2urdica ,ue tiene a su car!o. c+ 1lani"icacin: El administrador debe establecer un plan de ne!ocios teniendo en cuenta el estado actual de la sociedad y el ob2eto ,ue procuran reali.ar los socios. /o hay planificacin sin control. d+ 3iscalizacin: Se debe lle&ar el control financiero de la sociedad" del estado y funcionamiento del acti&o de la sociedad as como tambi-n el de las acti&idades de los socios. ") +3gimen general de representacin: El punto de partida es el artculo 5= de la ley 19.550 ,ue dispone $l administrador o el representante !ue de acuerdo con el contrato o por disposicin de la ley tenga la representacin de la sociedad, obliga a sta por todos los actos !ue no sean notoriamente e"traAos al objeto social. $ste rgimen se aplica aun en infraccin de la organizacin plural, si se tratare de obligaciones contra1das mediante t1tulos valores, por contratos entre ausentes, de ad esin o concluidos mediante formularios, salvo cuando el tercero tuviere conocimiento efectivo de !ue el acto se celebra en infraccin de la representacin plural. $stas facultades legales de los administradores o representantes respecto de los terceros no afectan la validez interna de las restricciones contractuales y la responsabilidad por su infraccin. Se debe administrar dentro de lo establecido en el marco social" es decir se!#n la pauta ,ue instituye el ob2eto social" el cual fi2a un lmite de eficacia e(terna. Esto ,uiere decir ,ue el ob2eto determina cuando un administrador act#a dentro de los t-rminos de la sociedad. En &irtud de este artculo la sociedad ,ueda obli!ada incluso por los actos y e(tra<os al ob2eto social" en tanto no sean notoriamente e(tra<os. Si se trata de un acto aislado" ,ue no tiene persistencia o permanencia y cuya esencia es e(tra<a al ob2eto social 7no notoriamente e(tra<a8" pero ,ue causa un beneficio a la sociedad en tanto mantiene la indemnidad patrimonial" el acto no necesita ser ratificado por el r!ano de la administracin 7#nico con potestad para ratificar un acto8. 9eci-n al presentar el balance" los socios tendr*n la oportunidad de e&aluar la conducta del administrador. En cambio" cuando el acto es notoriamente e(tra<o al ob2eto social" este debe ser ratificado por el r!ano de la administracin" por,ue es compatible con el inter-s social ya ,ue no hay per2uicio para nin!una de las partes. Esta ratificacin puede ser e(presa o implcita" no siendo necesaria su inscripcin en el 9e!istro '#blico de Comercio. Si bien se puede ratificar actos ,ue sean notoriamente e(tra<os" no sucede lo mismo con la sustitucin del ob2eto social. @rente a esta situacin" encontramos dos alternati&as 55
a8 Se modifica y cambia el ob2eto social b8 Se a!re!a la nue&a acti&idad al ob2eto ya pre&isto. En ambos casos se deben inscribir las modificaciones al estatuto en el 9e!istro '#blico de Comercio. 3a ley sostiene ,ue )Heste rgimen se aplica aun en infraccin de la organizacin plural, si se tratare de obligaciones contra1das mediante t1tulos valores, por contratos entre ausentes, de ad esin o concluidos mediante formulariosF. tal r-!imen se 2ustifica plenamente atento al car*cter circulatorio de los ttulos &alores" en los cuales no es dable e(i!ir a los terceros una in&esti!acin profunda d todos los obli!ados cambiarios1 de la misma manera tampoco puede e(i!irse a los terceros las consultas a re!istros p#blicos le2anos a la 2urisdiccin donde residen. Es importante en este punto detenernos en la teora del Bltra Kires. En el derecho an!losa2n" la C*mara de los 3ores resol&i ,ue la capacidad de la sociedad est* circunscripta por el ob2eto social establecido en su estatuto" y ,ue las estipulaciones reali.adas fuera de esos lmites deban considerarse ultra &ires y" por lo tanto" eran nulas y no ratificables" sal&o el &oto un*nime de los socios. Sin embar!o" en la actualidad la misma C*mara ha determinado ,ue aun,ue los administradores e2erciten sus poderes para una finalidad impropia" esto es para una relacin no autori.ada e(plcita o implcitamente por el ob2eto social" la con&encin as concluida ser* i!ualmente &inculante para la sociedad" sal&o ,ue el tercero haya sido de mala fe. 3a 3SC no recept la teora del ultra &ires. En nuestro derecho tiene &i!encia el principio de la capacidad plena de la sociedad" ,ue puede reali.ar todos los actos en forma !en-rica. Si el administrador obrase fuera del ob2eto social ello no podr* afectar a terceros de buena fe" aun,ue internamente los socios puedan reclamarle al administrador por ese comportamiento. $) +epresentacin aparente: >ay empleados ,ue lle&an a cabo las acti&idades de la sociedad y !eneran frente a terceros la apariencia de ser administradores" a#n careciendo de poder y mandato. Si bien estas actuaciones carecen de sustento le!al y estatutario" la sociedad est* facultada para con&alidar tales acti&idades. Es la perdurabilidad en las tareas lo ,ue otor!a representacin. Es decir" est*n le!itimados por el uso. Sucede con frecuencia en el mundo de los ne!ocios ,ue la sociedad ha !enerado la apariencia de su propia actuacin" a tra&-s del actuar de determinadas personas" ,ue sin tener las facultades de obli!ar a la sociedad" han contratado en nombre de ellas" sin nin!#n reparo por parte del ente" ,ue ha tolerado dicha manera de proceder" para lue!o in&ocar el desconocimiento de tal actuacin" cuando es demandada para el cumplimiento de las obli!aciones asumidas por el representante rehecho. En este caso" la 2urisprudencia ha priori.ado la se!uridad de los terceros a2enos al ente societario sobre los intereses de los socios o sobre las limitaciones internas ,ue ellos han establecido en el contrato constituti&o. En tal sentido ha sido sostenido ,ue )corresponde e(cluir la oponibilidad a terceros de las re!las estatutarias de representacin cuando la conducta del mandante ha sido idnea para crear una apariencia en la atribucin de las facultades ,ue in&ocan los suscriptores. >a de computarse a tal efecto el silencio !uardado por el mandante ,ue no impidi" como l!icamente hubiera podido y debido" ,ue el firmante del documento cumpliera una
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actuacin idnea para crear una apariencia de la ,ue los terceros pudieran pre&alecerse" al !enerarse la certidumbre de ,ue la sociedad ,uedaba obli!ada. L esta confusin no puede recaer sobre los terceros de buena fe" sino sobre la sociedad misma ,ue diere lu!ar a ella. %) *ese remocin de los administradores: El administrador en el e2ercicio de sus funciones puede des&iarse y lesionar los intereses de la sociedad" y como deri&acin el de los socios y los terceros. 4nte esta situacin" procede la remocin del r!ano administrati&o. Si bien el procedimiento de remocin es similar en los diferentes tipos sociales" tiene al!unas particularidades en cada uno de ellos. Keamos a continuacin la situacin en las diferentes tipolo!as.
-ipolog%a Procedimiento
Sociedades colecti&as
El artculo 159 dispone $l administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser removido por decisin de mayor1a en cual!uier tiempo sin invocacin de causa, salvo pacto en contrario. 5uando el contrato re!uiera justa causa, conservar su cargo asta la sentencia judicial, si negare la e"istencia de a!uella, salvo su separacin provisional por aplicacin de la *eccin G?@ del 5ap1tulo ? >intervencin judicial'. 5ual!uier socio puede reclamarla judicialmente con invocacin de justa causa. Los socios disconformes con la remocin del administrador cuyo nombramiento fue condicin e"presa de la constitucin de la sociedad, tienen derec o de receso. En estas sociedades no puede limitarse la remocin de los !erentes" e(cepto cuando la desi!nacin fuese condicin e(presa de constitucin de la sociedad. En este caso" los socios disconformes tendr*n derecho de receso. 3a re&ocacin o remocin del !erente se adoptar* por mayora del capital presente" sal&o ,ue el contrato e(i2a una mayora superior. Si las partes han estipulado ,ue debe e(i!irse 2usta causa para la remocin" y resistida -sta o no admitida por la mayora reunida" el socio ,ue la ale!a 7a la 2usta causa8 podr* recurrir a la accin 2udicial de remocin" pero el !erente conser&ar* su car!o hasta la sentencia 2udicial" sal&o separacin pro&isional por inter&encin 2udicial. En estas sociedades" la re&ocacin de directores corresponde e(clusi&amente a la asamblea ordinaria" incluso en el caso de ,ue esa desi!nacin hubiera sido reali.ada por el conse2o de &i!ilancia. Empero" si fracasa la re&ocatoria o la asamblea no accede a la remocin peticionada del director incurso en las causales de inhabilidad" el accionista disidente podr* promo&er la accin de remocin y pedir la inter&encin 2udicial como medida precautoria.
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6) 7ntervencin judicial como medida cautelar: 3a ley 19.550 re!ula en los artculos 11$ a 11% la inter&encin 2udicial de la sociedad. Se trata de una medida cautelar dentro del juicio de remocin% de car*cter 5%
general ! e#cepcional% ue se adopta so)re el rgano de la administracin en los casos de urgencia ! necesidad ue denoten una gravedad tal ue se vea a"ectado el inters social. $s una inter"erencia en el normal "uncionamiento de la sociedad. Debido a su estructuracin predominantemente contractualista" la ley instaura esta medida atendiendo e(clusi&amente al inter-s de la sociedad y de los socios ante la actuacin de los administradores ,ue pon!a en !ra&e peli!ro sus derechos. 3as medidas cautelares en beneficio de terceros ,uedan circunscripta a los cdi!os de procedimiento. 3as medidas cautelares son medidas judiciales ue anticipan los resultados de la sentencia partiendo de la )ase de ue uien peticiona tiene razn. Con ellas se apunta fundamentalmente a ase!urar los resultados del pleito. Supon!amos el caso de un administrador ,ue sustrae ile!timamente el dinero de la sociedad1 si los socios tu&ieran ,ue esperar la sentencia definiti&a para remo&erlo de su car!o" cuando lle!are esta sentencia" sus efectos seran ilusorios y posiblemente los da<os muy !randes. Se e&ita ,ue esto suceda a tra&-s de la inter&encin 2udicial. a) Procedencia: 3a inter&encin 2udicial de una sociedad debe ser dispuesta con criterio restricti&o" lo ,ue obli!a al tribunal a buscar el 2usto e,uilibrio entre los intereses en 2ue!o. El artculo 11$ dispone 5uando el o los administradores de la sociedad realicen actos o incurran en omisiones !ue la pongan en peligro grave, proceder la intervencin judicial como medida cautelar con los recaudos establecidos en esta *eccin, sin perjuicio de aplicar las normas espec1ficas para los distintos tipos de sociedad . Slo los socios o en su caso la autoridad de control 7AMN8 pueden re,uerir esta medida" cuyo re,uisito esencial de asta procedencia es el )peli!ro !ra&e+ en ,ue se encuentre el inter-s o los derechos de la sociedad yCo los socios por acciones u omisiones de los administradores en el cumplimiento de su funcin. /o hace falta ,ue haya mala fe1 a,u el problema de la buena o mala fe slo es rele&ante a los efectos de la !raduacin de la culpa en las acciones de responsabilidad. 0ampoco es necesario ,ue los actos u omisiones de los administradores sean ilcitos en s mismo" m*s all* de ,ue por su cone(in y por su consecuencia si lo sean. 'ara la procedencia de la inter&encin" basta con el an*lisis ob2eti&o del peli!ro y su !ra&edad. b) 'e)uisitos y prueba: El artculo 11; de la ley 19.550 dispone $l peticionante acreditar su condicin de socio, la e"istencia del peligro y su gravedad, !ue agot los recursos acordados por el contrato social y se promovi accin de remocin . 'or su parte el artculo 11? establece $l peticionante deber prestar la contracautela !ue se fije, de acuerdo con las circunstancias del caso, los perjuicios !ue la medida pueda causar a la sociedad y las costas caus1dicas. Conforme a los artculos mencionados" son medidas de procedencia 18 Demostrar ,ue se promo&i la accin de remocin del administrador societario. Esto es as" por,ue la inter&encin 2udicial es una medida cautelar accesoria a la solicitud de remocin" ,ue tiene por fin la sustitucin del administrador mientras se desarrolle el proceso de remocin. 58 Oue el peticionante acredite su car*cter de socio al interponer la accin. Ello por,ue la inter&encin atendiendo e(clusi&amente al inter-s de la sociedad y de los socios. Debe en consecuencia desecharse la peticin de un acreedor social o de un socio. $8 Oue los administradores por medio de sus actos u omisiones hayan puesto en peli!ro !ra&e a la sociedad" tanto en su e(istencia como en su inte!ridad patrimonial. 5=
Se debe acreditar sumariamente el !ra&e peli!ro como as tambi-n el periculum in mora" es decir demostrar ,ue la demora en la adopcin de la medida puede deri&ar en la mayor !ra&edad" profundi.ando la crisis en la administracin. ;8 Debe demostrarse ,ue se han a!otado los recursos internos pre&istos en el contrato y los establecidos por la ley para el tipo social de ,ue se trate. 'or e2emplo" ,ue se ha solicitado al r!ano de la administracin" y en su defecto al sndico o a la autoridad de contralor" la con&ocatoria a asamblea para tratar el problema ,ue pone en estado de !ra&edad la administracin. En muchas ocasiones intentar a!otar los recursos internos es a todas luces inconducente. Si bien la ley no dice nada al respecto" pero la 2urisprudencia ha sostenido ,ue e(cepcionalmente no hace falta acreditar este e(tremo si de los antecedentes del caso resulta ,ue es imposible tal a!otamiento. 58 El artculo 11? estatuye ,ue el peticionante deber* presentar contracautela suficiente" la ,ue ser* fi2ada por el 2ue. inter&iniente. Este re,uisito es e(i!ido para cubrir los e&entuales per2uicios ,ue la medida pueda acarrear" como las costas causdicas" para el caso de ,ue la medida haya sido solicitada sin derecho. El artculo 55 dispone ,ue la S4 no puede recibir sus propias acciones en !aranta. Esto" en al!unos casos" se lo ha pretendido trasladar a la inter&encin 2udicial" diciendo ,ue no se puede ofrecer las propias acciones como contracautela. 'ero la doctrina y 2urisprudencia han sostenido ,ue lo ,ue se pretende con esta norma es slo impedir ,ue la propia sociedad pueda aceptar tal !aranta contractualmente. c) Clases: El artculo 115 establece La intervencin puede consistir en la designacin de un mero veedor, de uno o varios coadministradores, o de uno o varios administradores. Misin. Atribuciones. $l juez fijar la misin !ue debern cumplir y las atribuciones !ue les asigne de acuerdo con sus funciones, sin poder ser mayores !ue las otorgadas a los administradores por esta ley o el contrato social. 4recisar el trmino de la intervencin, el !ue solo puede ser prorrogado mediante informacin sumaria de su necesidad . Este artculo 115 establece las clases de inter&encin 2udicial" las ,ue se diferencian por las atribuciones y funciones del inter&entor" saber 1. El nombramiento de un administrador judicial" en forma pro&isoria" es la medida m*s e(trema" puesto ,ue implica la sustitucin anticipada del administrador natural por uno 2udicial. Este es in&estido de las mismas facultades ,ue tiene el administrador social" no pudiendo ser m*s e(tensas ,ue las otor!adas por la ley o por el contrato social. Su funcin especfica es de administracin ordinaria y sal&o casos de necesidad y ur!encia" no podr* efectuar actos de administracin e(traordinaria o de disposicin. 5. Desi!nacin de un coadministrador. Este act#a 2untamente con los administradores desi!nado por decisin de los socios" con inter&encin necesaria en todos los actos de la !estin social. $. @inalmente el veedor" cuya misin es simplemente controlar" fiscali.ar y &i!ilar la !estin de los administradores. 0iene potestad suficiente como para e(aminar la documentacin contable y libros sociales" a fin de informar al tribunal acabadamente sobre la situacin social y econmica de la sociedad. d) 'ecurso contra la decisin: 3a ley 19.550 establece ,ue la decisin 2udicial ,ue dispone la inter&encin de la sociedad es recurrible" pero el recurso contra ella no tiene efecto suspensi&o.
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3o normal es ,ue las decisiones 2udiciales no se e2ecuten mientras no ,ueden firmes1 por lo tanto" mientras se tramita al!#n recurso contra una decisin 2udicial se suspenden los efectos de la aplicacin de la sentencia. 'ero si la funcin de las medidas cautelares es !aranti.ar los resultados de un pleito" si la contraparte tu&iera la posibilidad de neutrali.ar los efectos de la decisin de inter&encin 2udicial" interponiendo un recurso" se estara en la misma situacin. 'or eso es ,ue la ley ha dispuesto ,ue los administradores pueden cuestionar la inter&encin y plantear un recurso 2udicial en contra de ella" pero mientras se tramita dicho recurso" no parali.ar* los efectos de la inter&encin. Bolilla n 4: (e la documentacin ! conta)ilidad: 1) Principios generales: 3a contabilidad es la e(presin num-rica de los resultados de la acti&idad empresarial a los efectos empresarios y del derecho. /o slo es e(presin monetaria de las operaciones ,ue hi.o la sociedad sino ,ue es e(presin monetaria de lo ,ue fueron las !anancias y las p-rdidas por la acti&idad de los administradores. 3a contabilidad :aun,ue pare.ca un fenmeno ,ue nada tiene ,ue &er con el derechoJ es fundamental para el funcionamiento efecti&o de los derechos y obli!aciones dentro del es,uema societario. Sir&e tambi-n a los efectos tributarios y a los concursales. 3a importancia de la contabilidad puede ser ad&ertida desde numerosos puntos de &ista ./ #n beneficio de la comunidad y del trfico mercantil " por dos ra.ones fundamentales a8 'or,ue le permite a los terceros conocer la e&olucin de los ne!ocios de la sociedad as como su estado patrimonial y financiero en un momento determinado. b8 'or,ue permite la reconstruccin del patrimonio del comerciante" lo ,ue cobra especial importancia en caso de concursos o ,uiebras. se
0/ #n inters de la sociedad" pues adem*s de permitirle el

conocimiento del estado y e&olucin de sus ne!ocios" la ley permite &alerse de ellos" cuando la contabilidad es lle&ada en le!al forma.
1/ #n inters del socio" pues slo una re!ular contabilidad les permite
e2ercer con plenitud sus indero!ables derechos de informacin sobre la marcha de los ne!ocios sociales y sobre la !estin de los administradores. El sistema creado por la 3SC presupone y respeta el sistema del Cdi!o de Comercio en cuanto a los principios !enerales orientadores" forma de confeccin del balance y de lle&ar los libros" manteniendo el sistema tradicional de libros de comercio y a!re!ando la posibilidad de utili.ar sistemas modernos de contabili.acin. 3os administradores de las sociedades re!ularmente constituidas rinden cuenta de su !estin mediante la formulacin de los estados contables" cuyo contenido ha sido minuciosamente re!lamentado por la ley 19.550" y ,ue se inte!ran con los balances" los estados de resultado" los cuadros e informacin complementaria" la memoria del e2ercicio y el informe de la sindicatura.
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>ay ,ue tener en cuenta de ,ue" si bien los administradores rinden cuenta de su !estin mediante la formulacin de los estados contables" la ley dispone ,ue La aprobacin de los estados contables no implica la de la gestin de los directores, administradores, gerentes, miembros del consejo de vigilancia o s1ndicos, ayan o no votado en la respectiva decisin, ni importa la liberacin de responsabilidades.
2) 4ibros de comercio: 3a 3SC ha respetado los lineamientos del Cdi!o de Comercio en materia de libros y en especial en la forma de lle&arlos. Se les aplican las re!las del Cdi!o de Comercio" donde estos libros deben mostrar el fiel refle2o de la sociedad en su situacin econmica" financiera y tributaria. 3os libros sociales se deben lle&ar con numeracin correlati&a y como todo papel de comercio no pueden tener espacios en blancos" tachaduras" raspaduras" enmiendas" sin estar e(presamente sal&ados. Si son lle&ados en le!al forma" la sociedad puede presentarlos en 2uicio y se presume la &erdad de las operaciones ,ue por ellos constan. 3as sociedades comerciales deben lle&ar obli!atoriamente los si!uientes libros ./ #l libro diario: Es el libro en el cual deben asentarse las operaciones ,ue ha!a la sociedad" ttulos o papeles de comercio ,ue hubiese emitido o ,ue hubiese recibido" y en !eneral todo cuanto recibiere o entre!are de su cuenta o de la a2ena. El r-!imen de derecho societario incluye inno&aciones en relacin al t-rmino de asientos !lobales ,ue deben hacerse en el libro diario. De acuerdo con lo ,ue dispone el artculo ;5 del Cdi!o de Comercio" los asientos !lobales deben ser diarios. En cuanto a las sociedades" el artculo ?1 autori.a asientos !lobales por periodos no superior a un mes" o sea ,ue autori.a a !lobali.ar asientos mensuales" sin per2uicio de su adecuada indi&iduali.acin y posibilidad de control indi&idual con los otros libros obli!atorios. En este sentido dispone el artculo ?1 )H$l libro 9iario podr ser llevado con asientos globales !ue no comprendan per1odos mayores de un >&' mes. $l sistema de contabilizacin debe permitir la individualizacin de las operaciones, las correspondientes cuentas deudoras y acreedoras y su posterior verificacin, con arreglo al art1culo ,+ del 5digo de 5omercio.
0/ &ibro de inventario y balance: Es un re!istro cronol!ico en el cual se deben anotar el con2unto de bienes y derechos de propiedad de la sociedad" as como las obli!aciones ,ue esta fuere responsable de cumplimiento. Dicha informacin debe ser asentada al cierre de cada e2ercicio econmico. 1/ &ibro de actas de rganos colegiados: Estos libros est*n re,ueridos !en-ricamente por el artculo %$ de la 3SC y son a+ Li)ro de actas de asam)lea" en el cual deben &olcarse el resumen de las manifestaciones hechas por los socios o accionistas en el seno de las mismas" las formas de las &otaciones y sus resultados" con e(presin completa de lo decidido.
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)+ Li)ro de actas de (irectorio" donde deben transcribirse resumidamente las manifestaciones y &otaciones de los directores presentes" as como las decisiones adoptadas en el seno del r!ano de la administracin. Si bien la ley 19.550 se refiere a las actas de directorios" sus normas son aplicables tambi-n para el caso de ,ue" trat*ndose de otro tipo societario" se haya or!ani.ado la administracin en forma cole!iada" pues el artculo %$" primer p*rrafo" impone la obli!acin de labrar acta de las deliberaciones de cual,uier r!ano cole!iado sin distincin.
2/ #l libro de 'egistro de sistencia a samblea de ccionistas" ,ue tambi-n debe ser lle&ado con las formalidades pre&istas por el
Cdi!o de Comercio y cuya e(istencia est* pre&ista en el artculo 5$= de la ley 19.550. En dicho libro se deben re!istrar los accionistas ,ue hubiesen manifestado su &oluntad de concurrir al acto asambleario" mediante comunicacin diri!ida a la sociedad con tres das h*biles de anticipacin a la fecha fi2ada. Este libro debe ser completado por el directorio y suscripto por los accionistas ,ue concurran a la asamblea" de2ando constancia de sus domicilios" documento de identidad" n#mero de &otos ,ue corresponda e identificacin de su representante asambleario" en su caso.
3/ #l libro de registro de accionistas: En este libro debe inscribirse

la transferencia de las acciones y las clases de acciones en ,ue se di&ide el capital" los derechos y obli!aciones ,ue ellas comportan as como tambi-n el estado de inte!racin de las mismas. El artculo ?1 de la 3SC autori.a los sistemas mec*nicos o de ho2as m&iles para la reali.acin de los asientos contables 7libros8" aun,ue mantiene el sistema tradicional respecto de dos libros esenciales balances e in&entarios. Dicho artculo dispone 4odr prescindirse del cumplimiento de las formalidades impuestas por el art1culo -+ del 5digo de 5omercio para llevar los libros en la medida !ue la autoridad de control o el 3egistro 4#blico de 5omercio autoricen la sustitucin de los mismos por ordenadores, medios mecnicos o magnticos u otros, salvo el de ?nventarios y Balances. La peticin deber incluir una adecuada descripcin del sistema, con dictamen tcnico o antecedentes de su utilizacin, lo !ue, una vez autorizada, deber transcribirse en el libro de ?nventarios y Balances. Los pedidos de autorizacin se considerarn automticamente aprobados dentro de los treinta >+;' d1as de efectuados, si no mediare observacin previa o rec azo fundado. 3) #l balance: El in&entario es una descripcin detallada del activo ! el pasivo del sujeto de derec,o" en tanto ,ue el balance es un cuadro sinptico del inventario% una suerte de representacin sinttica del inventario en ue se e#presa el estado econmico de la sociedad. $n e"ecto% el )alance e#terioriza el estado patrimonial de la sociedad en un momento dado ! permite constatar si a travs de los distintos ejercicios transcurridos% el patrimonio ,a ido increment*ndose 5)ene"icios+ o reducindose 5perdidas+% o si de las reiteradas compensaciones entre )ene"icios ! perdidas% el resultado presente arroja un e#cedente o un d"icit del patrimonio !% consecuentemente% se mantiene o no la integridad del capital social. $5
El balance constituye una pie.a fundamental de la ,ue sur!e con claridad y e(actitud la situacin econmica de la sociedad. Contiene un doble contenido por una parte reco!e el acti&o" y por la otra" el pasi&o de ella" al cual debe sumarse el capital social" para determinar en esa compensacin la e(istencia o no de utilidades. 3a ley ha de2ado limitado el sistema de libertad de formas del balance y ha tomado como modelo le!islati&o la forma m*s habitual. E(isten una serie de conceptos ,ue son #tiles precisar
a) ctivo: comprende todos los bienes y derechos de ,ue sea titular la sociedad" as como a,uellas ero!aciones ,ue se apro&echar*n en e2ercicios futuros. El acti&o puede ser corriente o no corriente. Son acti&os corrientes a,uellos cuya reali.acin se producir* dentro de los doce meses a partir de la fecha del balance !eneral. Se entiende por reali.acin la con&ersin del respecti&o acti&o en dinero o su e,ui&alente.
Comprende todos los derechos" ciertos o contin!entes ,ue" a la fecha de cierre de balance" los terceros ten!an ad,uiridos o puedan lle!ar a ad,uirir contra la sociedad. El pasi&o puede ser corriente o no corriente. El primero es el ,ue de&iene e(i!ible y l,uido en el e2ercicio de los doce meses. El no corriente difiere su e(i!ibilidad m*s halla del e2ercicio contable y determina el ries!o financiero. c) Patrimonio neto: es el resultado de la relacin entre acti&o" pasi&o y reser&as le!ales y estatutarias.
b) Pasivo:
4) Actas: 3a forma de e(teriori.ar la &oluntad de una sociedad a los efectos internos y e(ternos es un acta. El contenido del acta se refle2a en un documento ,ue obra en un libro rubricado como libro de comercio. El artculo %$ dispone 9eber labrarse en libro especial, con las formalidades de los libros de comercio, acta de las deliberaciones de los rganos colegiados. Las actas del directorio sern firmadas por los asistentes. Las actas de las asambleas de las sociedades por acciones sern confeccionadas y firmadas dentro de los cinco >-' d1as, por el presidente y los socios designados al efecto. El artculo no de2a lu!ar a dudas en cuanto a ,ue los libros de acta deben ser lle&ados con las formalidades de los libros de comercio. 3os libros de actas deben estar rubricados y firmados por todos los asistentes" sal&o el rgimen especial de las SA" en donde la ley dispone ,ue las asambleas deben constar en acta suscripta por el presidente de la asamblea y por dos accionistas. Esto es por ra.ones pr*cticas" y a los efectos de la simplificacin" por,ue es un tipo social pensado para una !ran cantidad de accionistas. ") 'otas complementarias e in-ormes: El artculo ?5 de la 3SC se refiere a las notas complementarias. Constituyen la informacin complementaria inte!rada con notas ampliatorias y cuadernos e(plicati&os de los estados contables. 'uesto ,ue los estados contables deben contener toda la informacin b*sica y adicional para su adecuada interpretacin" si esa informacin no sur!e de los libros y balances" debe contenerse en las notas e informes complementarios.
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3a diferencia ,ue e(iste entre notas y los cuadros ane(os es ,ue las primeras se refieren a aclaraciones e(presadas en redaccin com#n en prosa1 en tanto ,ue los se!undos son aclaraciones de car*cter num-rico" comparati&o" ordenado en columnas o casilleros. $) /emorias: El le!islador ha impuesto la obli!acin de presentar una memoria para informar a los accionistas en las sociedades por acciones" en atencin a lo restrin!ido de la participacin asociati&a en este tipo de sociedades. Se ha ,uerido brindar un derecho complementario" cual es ,ue los accionistas se informen adecuadamente no slo de lo acaecido sino tambi-n de lo proyectado por la administracin de la sociedad. 6ediante el uso de esta informacin el socio se debe encontrar en condiciones de determinar la con!ruencia de lo actuado y o proyectado para la consecucin del ob2eto social. El le!islador ha pretendido e&itar ,ue esas memorias sean elaboradas con frases imprecisas sobre el e2ercicio cerrado o diluidas en torno a la acti&idad futura. Se ha ,uerido e&itar las memorias sint-ticas ,ue durante la &i!encia del Cdi!o de Comercio no eran otra cosa ,ue un saludo a los accionistas y un deseo" en el me2or de los casos" de un futuro me2or. 'ara ello" ha dado pautas para su confeccin" apuntando a una &er*." sincera y completa informacin. 3a memoria debe contener una &aloracin sint-tica y concreta del balance" en apreciacin !eneral sobre la situacin actual y el destino de la sociedad. Con relacin a las memorias" el art. ?? de la 3SC dispone Los administradores debern informar en la memoria sobre el estado de la sociedad en las distintas actividades en !ue se aya operado y su juicio sobre la proyeccin de las operaciones y otros aspectos !ue se consideren necesarios para ilustrar sobre la situacin presente y futura de la sociedad. 9el informe debe resultar% &' Las razones de variaciones significativas operadas en las partidas del activo y pasivo( )' Dna adecuada e"plicacin sobre los gastos y ganancias e"traordinarias y su origen y de los ajustes por ganancias y gastos de ejercicios anteriores, cuando fueren significativos( +' Las razones por las cuales se propone la constitucin de reservas, e"plicadas clara y circunstanciadamente( ,' Las causas, detalladamente e"puestas, por las !ue se propone el pago de dividendos o la distribucin de ganancias en otra forma !ue en efectivo( -' $stimacin u orientacin sobre perspectivas de las futuras operaciones( .' Las relaciones con las sociedades controlantes, controladas o vinculadas y las variaciones operadas en las respectivas participaciones y en los crditos y deudas( /' Los rubros y montos no mostrados en el estado de resultados E art1culo .,, ?, bE, por formar parte los mismos parcial o totalmente, de los costos de bienes del activo. %) #stado de resultados:
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3a 3SC trata muy particularmente en su artculo ?; el estado de resultados1 este es la cuenta de !anancias y p-rdidas. El cuadro de !anancias y p-rdidas permite a los interesados conocer el resultado de cada una de las cuentas ,ue inte!ran el balance" es decir" cuales son las ,ue han producido !anancias y cuales p-rdidas. El )estado de resultado+ suministra un resumen analtico de los hechos y factores si!nificati&os ,ue durante el periodo considerado dieron lu!ar a un aumento o disminucin de los recursos econmicos netos de la empresa. El artculo ?; de la 3SC re!lamenta el estado de resultados y ase!ura ,ue cumpla con la funcin de suministrar una &isin din*mica del patrimonio de la sociedad" destacando las &ariaciones operadas en -l durante el e2ercicio de la sociedad. 3os !astos se a!rupan se!#n produccin 72ornal" materia prima" etc.8" comerciali.acin 7distribucin8" administracin 7honorarios de los administradores8" pre&isiones y contin!encias por incobrabilidad e in&esti!acin y desarrollo. E(presamente el artculo ?; dispone $l estado de resultados o cuenta de ganancias y prdidas del ejercicio deber e"poner% ?. a' $l producido de las ventas o servicios, agrupado por tipo de actividad. 9e cada total se deducir el costo de las mercader1as o productos vendidos o servicios prestados, con el fin de determinar el resultado( b' Los gastos ordinarios de administracin, de comercializacin, de financiacin y otro !ue corresponda cargar al ejercicio, debiendo acerse constar, especialmente los montos de% &' 3etribuciones de administradores, directores y s1ndicos( )' :tros onorarios y retribuciones por servicios( +' *ueldos y jornales y las contribuciones sociales respectivas( ,' Hastos de estudios e investigaciones( -' 3egal1as y onorarios por servicios tcnicos y otros conceptos similares( .' Los gastos por publicidad y propaganda( /' Los impuestos, tasas y contribuciones, mostrndose por separado los intereses, multas y recargos( 0' Los intereses pagados o devengados indicndose por separado los provenientes por deudas con proveedores, bancos o instituciones financieras, sociedades controladas, controlantes o vinculadas y otros( 2' Las amortizaciones y previsiones. 5uando no se aga constar algunos de estos rubros, parcial o totalmente, por formar parte de los costos de bienes de cambio, bienes de uso u otros rubros del activo, deber e"ponerse como informacin del directorio o de los administradores en la memoria( c' Las ganancias y gastos e"traordinarios del ejercicio( d' Los ajustes por ganancias y gastos de ejercicios anteriores. $l estado de resultados deber presentarse de modo !ue muestre por separado la ganancia o prdida proveniente de las operaciones ordinarias y e"traordinarias de la sociedad, determinndose la ganancia o prdida neta del ejercicio a la !ue se adicionar o deducir las derivadas de ejercicios anteriores. 7o podrn compensarse las distintas partidas entre s1(
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??. $l estado de resultados deber complementarse con el estado de evolucin del patrimonio neto. $n el se incluirn las causas de los cambios producidos durante el ejercicio en cada uno de los rubros integrantes del patrimonio neto. 6) 1ividendos) ganancias) bene-icios anteriores: utilidades! ganancias cuando 2a p3rdidas
Es necesario distin!uir con claridad los &ocablos )!anancias+" )beneficios+ y )utilidades+" para lue!o poder comprender el concepto de di&idendos. El &ocablo ganancia se utili.a para identificar el resultado positivo de la 6cuenta de ganancias ! prdidas. 'or su parte" el &ocablo beneficio designa el real ! e"ectivo incremento patrimonial acusado por el )alance. El beneficio pertenece a la sociedad y no al accionista" de donde se deduce ,ue si bien la e(istencia de beneficios es presupuesto esencial para ,ue la sociedad pueda distribuirlos entre sus accionistas" ello no implica ,ue todo beneficio deba ser distribuido necesariamente como di&idendo. 'ara ,ue esto ocurra es preciso un acto declarati&o de los propios accionistas" reunidos en asamblea" aprobando la distribucin de los mismos" en totalidad o en parte. El concepto de utilidad se utili.a para designar la parte de los )ene"icios ue la asam)lea aprue)a distri)uir entre las acciones en circulacin. 3a idea de di&idendo se &incula estrechamente a las !anancias 7beneficios8 y utilidades ,ue resulten de estados contables formali.ados anualmente 7reali.adas y l,uidas8. El derecho del socio a las utilidades" indi&iduali.ado como el derecho al di&idendo" constituye uno de los elementos caracteri.adores de la relacin societaria ,ue sur!en de su definicin y" por lo tanto" comportan un derec,o individual inderoga)le del socio. /o obstante ser el derecho al di&idendo un derecho indero!able" la ley 19.550 establece en el artculo 68 ,ue Los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos a los socios, sino por ganancias realizadas y l1!uidas resultantes de un balance confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado por el rgano social competente, salvo en el caso previsto en el art1culo )),, segundo prrafo. Las ganancias distribuidas en violacin a esta regla son repetibles, con e"cepcin del supuesto previsto en el art1culo ))-. Slo se pueden repetir las !anancias reali.adas" es decir" la utilidad neta de&en!ada 7diferencia entre !anancias y p-rdidas8" las cuales deben ser li,uidas. 3a 3SC impone la repetibilidad del di&idendo o !anancia distribuidas en &iolacin a las re!las fi2adas por el p*rrafo 1 del artculo. Es el reconocimiento del principio de la intangi)ilidad del capital social y la tutela de los intereses de los terceros acreedores de la sociedad" e&itando la disminucin de su !aranta. @inalmente" con relacin a las ganancias cuando hay prdidas" el artculo 71 establece Las ganancias no pueden distribuirse asta tanto no se cubran las prdidas de ejercicios anteriores. 5uando los administradores, directores o s1ndicos sean remunerados con un porcentaje de ganancias, la asamblea podr disponer en cada caso su pago aun cuando no se cubran prdidas anteriores . 4un,ue el e2ercicio arro2e !anancias" no se las puede distribuir como di&idendos en beneficio de los socios" si no se ha cancelado las p-rdidas de e2ercicios anteriores" recomponiendo la $?
cifra nominal del capital social y las reser&as le!ales ,ue se hubiesen ocasionado" hasta ,ue se produ2era la p-rdida. Gtro derecho indero!able con el ,ue cuentan los socios" es el derecho a la aprobacin o impu!nacin de los estados contables. En este sentido" la ley dispone ,ue $l derec o a la aprobacin e impugnacin de los estados contables y a la adopcin de resoluciones de cual!uier orden a su respecto, es irrenunciable y cual!uier convencin en contrario es nula . 4 dem*s" el artculo %5 establece La aprobacin de los estados contables no implica la de la gestin de los directores, administradores, gerentes, miembros del consejo de vigilancia o s1ndicos, ayan o no votado en la respectiva decisin, ni importa la liberacin de responsabilidades . 8) +eserva legal reserva -acultativa: El artculo 70 de la 3SC contiene un precepto destinado a las sociedades por acciones y de responsabilidad limitada ,ue tiende a ase!urar a los terceros acreedores de la sociedad. Se trata de la formacin de una reserva legal u obligatoria ,ue tiene una direccin com#n con el artculo %1 de la 3SC" directi&a ,ue es la intan!ibilidad del capital social. Dicho artculo dispone en su primera parte Las sociedades de responsabilidad limitada y las sociedades por acciones, deben efectuar una reserva no menor del cinco por ciento >- I' de las ganancias realizadas y l1!uidas !ue arroje el estado de resultados del ejercicio, asta alcanzar el veinte por ciento >); I' del capital social. 5uando esta reserva !uede disminuida por cual!uier razn, no pueden distribuirse ganancias asta su reintegro. @rete a las reser&as le!ales e(isten las facultativas ,ue son las determinadas por los socios" contenidas en el patrimonio social y ,ue no son repartidas como di&idendos" cuando podran haberlo sido. 4 diferencia de las reser&as le!ales" pueden constituirse en cual,uier tipo societarios" siempre ,ue respondan a una prudente administracin y sean ra.onables. En la S4 y en la S93" la ley e(i!e ,ue la constitucin de este tipo de reser&as sea aprobada por determinadas mayoras cuando superen el monto de su capital y reser&as le!ales. Sin duda ,ue esta e(i!encia tiende a prote!er a los socios" e&itando ,ue su derecho a la obtencin de di&idendos se &ea frustrada. 3as reser&as facultati&as est*n re!uladas en la se!unda parte del artculo %0 de la 3SC ,ue establece $n cual!uier tipo de sociedad podrn constituirse otras reservas !ue las legales, siempre !ue las mismas sean razonables y respondan a una prudente administracin. $n las sociedades por acciones la decisin para la constitucin de estas reservas se adoptar conforme al art1culo ),,, #ltima parte, cuando su monto e"ceda del capital y de las reservas legales% en las sociedades de responsabilidad limitada, re!uiere la mayor1a necesaria para la modificacin del contrato. @rente al derecho en abstracto de los socios a las utilidades" sur!e como limitacin la obli!acin de la reser&a le!al. De ah ,ue la formacin de otras reser&as" en cuanto implican otra limitacin a a,uel derecho del socio" deba encuadrarse en un estricto marco de ra.onabilidad. En todos los tipos sociales" al decidirse reser&as &oluntarias debe formali.arse un 2uicio de ra.onabilidad de ellas" 2uicio ,ue debe $%
responder a )una prudente administracin+" ,ue deber* 2u.!arse a la lu. de los par*metros contenidos en los artculos 59 y 5%; en su con!ruencia con la consecucin del ob2eto social. 3as reser&as facultati&as deben estar necesariamente relacionadas a un )plan de empresa+ ,ue tiene ,ue formali.ar todo administrador para ,ue la sociedad no ,uede infracapitali.ada materialmente 7patrimonio insuficiente para desarrollar su acti&idad8" aun,ue manten!a su capital formal 7capital social8. En las sociedades por acciones y de responsabilidad limitada" adem*s de la norma !eneral del artculo %0 se deber* tener presente lo prescripto por el artculo ?? inciso $" en cuanto dispone ,ue los administradores deber*n dar las ra.ones por las cuales se propone la constitucin de reser&as" e(plicadas de forma clara y circunstancialmente. Bolilla n 7: 8esolucin parcial ! disolucin: 1) +esolucin parcial:
a) Concepto: 3a resolucin parcial del contrato social entra<a la e(tincin del &nculo social limitadamente a uno o al!uno de los socios" manteni-ndose &i!ente la estructura societaria. 3a resolucin parcial del contrato social es" pues" una forma de e&itar la disolucin" li,uidando al saliente el &alor de su participacin social y continuando la empresa societaria en el cumplimiento normal de su ob2eto" pre&ia modificacin del contrato social. 3a resolucin parcial se funda en el principio de la preser&acin de la empresa y se apoya en la naturale.a del ne!ocio constituti&o societario como contrato plurilateral de or!ani.acin. 3a e(clusin y la muerte del socio son los supuestos cl*sicos de resolucin parcial" a los ,ue corresponde a!re!ar la renuncia o retiro &oluntario ,ue" au,ue no est* pre&ista en la ley 19.550" puede ser pactada en el contrato constituti&o en &irtud del artculo =9 ,ue e(presa Los socios pueden prever en el contrato constitutivo causales de resolucin parcial y de disolucin no previstas en esta ley. Se de2a as a la autonoma de la &oluntad el a!re!ar supuestos y causales de resolucin parcial y de disolucin no pre&istos en la ley. 3a libertad instituida" no obstante" tiene sus lmites en principios de orden p#blico y en el respeto a los c*nones le!ales. b) Causales enumerados en la ley: 3os causales pre&istos por la 3SC se encuentran en los artculo 90 y 91. El primero de ellos dispone $n las sociedades colectivas, en comandita simple, de capital e industria y en participacin, la muerte de un socio resuelve parcialmente el contrato. $n las sociedades colectivas y en comandita simple, es l1cito pactar !ue la sociedad contin#e con sus erederos. 9ic o pacto obliga a stos sin necesidad de un nuevo contrato, pero pueden ellos condicionar su incorporacin a la transformacin de su parte en comanditaria. El supuesto re!ulado por este artculo es propio de las sociedades intuitu personae toda &e. ,ue" tradicionalmente" eran las ,ue deban disol&erse ante este e&ento" dada la particular relacin personal ,ue constituye su basamento1 las sociedades por acciones" en cuanto or!ani.an capitales" aceptan desde su concepcin histrica la
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&ariabilidad en el elenco de socios. 'or lo tanto" este artculo permite ,ue" a la muerte de un socio" las sociedades intuitu personae no se ten!an ,ue disol&er en su totalidad. El p*rrafo 5 del artculo instrumenta una solucin destinada a e&itar los efectos naturales de la resolucin parcial por acuerdo entre los socios en el cual se dispon!a el in!reso de los herederos del causante. 3a inteli!encia se 2ustifica a la lu. de los si!uientes ar!umentos a8 4l e(istir un pacto entre los socios" se entiende ,ue ha sido &oluntad del causante ,ue sus sucesores hereden un puesto de socio y no la suma de dinero ,ue ello pudiera si!nificar. b8 /o per2udica el inter-s de los herederos por,ue ellos pueden condicionar su in!reso a la transformacin de su parte en comanditaria" limitando entonces su responsabilidad a la participacin social heredada" sin contar" adem*s" ,ue por principio !eneral toda herencia se presume efectuada ba2o beneficio de in&entario. c8 4m-n de lo e(puesto" pueden tambi-n los herederos repudiar la herencia. El artculo 91 establece 5ual!uier socio en las sociedades mencionadas en el art1culo anterior, en los de responsabilidad limitada y los comanditados de las de en comandita por acciones, puede ser e"cluido si mediare justa causa. $s nulo el pacto en contrario. Justa causa. Habr justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones. <ambin e"istir en los supuestos de incapacidad, in abilitacin, declaracin en !uiebra o concurso civil, salvo en las sociedades de responsabilidad limitada. Extincin del derecho. $l derec o de e"clusin se e"tingue si no es ejercido en el trmino de noventa >2;' d1as siguientes a la fec a en la !ue se conoci el ec o justificativo de la separacin. Accin de exclusin. *i la e"clusin la decide la sociedad, la accin ser ejercida por su representante o por !uien los restantes socios designen si la e"clusin se refiere a los administradores. $n ambos supuestos puede disponerse judicialmente la suspensin provisoria de los derec os del socio cuya e"clusin se persigue. *i la e"clusin es ejercida individualmente por uno de los socios, se sustanciar con citacin de todos los socios. El !ra&e incumplimiento de sus obli!aciones por parte de uno o al!uno de los socios puede determinar su separacin for.osa mediando accin en tal sentido por parte de la sociedad o de los socios indi&idualmente" ante la inaccin de a,u-lla. 0ambi-n son causales de e(clusin la incapacidad" inhabilitacin" declaracin en ,uiebra o concurso" siempre ,ue sean sobre&inientes a la constitucin de la sociedad o al in!reso del socio" pues de ser ori!inaria importara el supuesto de nulidad del &nculo. c) #fectos: 3os efectos de la resolucin parcial se encuentran en los artculos 95 y 9$. El primero dispone La e"clusin produce los siguientes efectos% &' $l socio e"cluido tiene derec o a una suma de dinero !ue represente el valor de su parte a la fec a de la invocacin de la e"clusin( )' *i e"isten operaciones pendientes, el socio participa en los beneficios o soporta sus prdidas(
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+' La sociedad puede retener la parte del socio e"cluido asta concluir las operaciones en curso al tiempo de la separacin( ,' $n el supuesto del art1culo ,2, el socio e"cluido no podr e"igir la entrega del aporte si ste es indispensable para el funcionamiento de la sociedad y se le pagar su parte en dinero( -' $l socio e"cluido responde acia los terceros por las obligaciones sociales asta la inscripcin de la modificacin del contrato en el 3egistro 4#blico de 5omercio. 'or su parte" el artculo 9$ re!ula los efectos de la e(clusin de un socio en las sociedades de dos socios. Este artculo re.a $n las sociedades de dos socios procede la e"clusin de uno de ellos cuando ubiere justa causa, con los efectos del art1culo 2)( el socio inocente asume el activo y pasivo sociales, sin perjuicio de la aplicacin del art1culo 2,, inciso 0' . 3a solucin se compadece con la estructura de la ley y el principio de preser&acin de la empresa. El socio ,ue lo!ra la e(clusin tiene ,ue recomponer la pluralidad en el pla.o de tres meses" caso contrario la sociedad se disol&er*. 'or las obli!aciones contradas hasta la efecti&a recomposicin" el socio #nico responder* en todos los casos solidaria e ilimitadamente. 2) 1isolucin: concepto: 3a disolucin determina la e#tincin de la empresa societaria ! de su instrumento 5sociedad+ como persona jurdica ! como contrato% li uid*ndose el ,a)er social para repartir el eventual remanente entre los socios ! cancelar la inscripcin. 3a disolucin implica una profunda mutacin del fin societario" pues como consecuencia del acaecimiento de una causal disolutoria" la sociedad deber* de2ar de reali.ar" como acti&idad especfica" la operatoria descripta en el ob2eto social" para reempla.arla por una actuacin encaminada a la &enta de los bienes sociales" la cancelacin del pasi&o y la e&entual distribucin del remanente entre lo socios. 3a disolucin" abre" pues" el camino la li,uidacin de la sociedad" pero no importa de suyo el cese abrupto de sus acti&idades ni la e(tincin de su personalidad 2urdica" ,ue debe mantenerse" precisamente" a los fines li,uidatorios. 3) *ausales de disolucin: el art5 84: Efectuamos a continuacin un somero an*lisis del artculo 9; de la 3SC. Keamos al respecto el si!uiente cuadro.
4nc/ #stablece #5plicacin
4or decisin de los socios(
El estatuto debe contener un pla.o de duracin determinado por lo ,ue esta causal importa la posibilidad de la disolucin anticipada. 3a resolucin pertinente en las sociedades personalistas deber* ser adoptada por unanimidad" sal&o pacto en contrario. En las S ! la decisin deber* ser adoptada por mayora ,ue como mnimo represente m*s de de la mitad del capital social" y si no hubiese re!ulacin estatutaria" por las P partes del capital.
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4or e"piracin del trmino por el cual se constituy(
En las sociedades por acciones la resolucin debe adoptarse por asamblea e(traordinaria mediante el &oto fa&orable de la mayora de los accionistas con derecho a &oto. El &encimiento del pla.o de duracin pre&isto en el contrato constituti&o" ,ue deba ser determinado ab initio conforme al artculo 11 inc.5" produce la disolucin de la sociedad. 'ero esta puede e&itarse con la reconduccin o con la prrro!a oportuna.
4or cumplimiento de la condicin a la !ue se subordin su e"istencia( 4or consecucin del objeto para el cual se form, o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo( Este inciso establece dos posibilidades de disolucin de la sociedad" ntimamente li!adas entre si a8 )'or consecucin del ob2eto social+ el caso se refiere #nicamente y e(clusi&amente cuando el ob2eto social es de e2ecucin instant*nea" como por e2emplo la construccin de un determinado camino. b8 )'or la imposibilidad sobre&iniente de lo!ar el ob2eto+ a,u la imposibilidad debe ser total y definiti&a" no meramente temporaria o pasa2era1 y adem*s dicha imposibilidad debe ser sobre&iniente. 3a causal se &incula con la infracapitali.acin material o patrimonio insuficiente para el cumplimiento del ob2eto social &incul*ndose con el inciso anterior. 3a p-rdida del capital social es posible de ser superada por el reinte!ro total o parcial del capital social. El reinte!ro es un recuso financiero ,ue entra<a la obli!acin de los socios de inte!rar nue&os aportes con la #nica finalidad de en!rosar el patrimonio social" sin modificar la cifra nominal del capital" por lo ,ue no se entre!an nue&as acciones o participaciones" siendo in&ariable" por ende" la situacin poltica yCo patrimonial del socio. 3a declaracin en ,uiebra de una sociedad pro&oca su disolucin. 'ara su procedencia es necesario ,ue la sociedad se encuentre en estado de cesacin de pa!os y su patrimonio ser insuficiente para hacer frente a sus obli!aciones.
4or prdida del capital social(
4or declaracin en !uiebra. La disolucin !uedar sin efecto si se celebrare avenimiento o concordado resolutorio( 4or su fusin en los
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trminos del art1culo 0)( 4or reduccin a uno del n#mero de socios, siempre !ue no se incorporen nuevos socios en el trmino de tres >+' meses. $n este lapso el socio #nico ser responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones sociales contra1das( 4or sancin firme de cancelacin de oferta p#blica o de la cotizacin de sus acciones. La disolucin podr !uedar sin efecto por resolucin de asamblea e"traordinaria reunida dentro de los sesenta >.;' d1as, de acuerdo con el art1culo ),,, cuarto prrafo( 4or resolucin firme de retiro de la autorizacin para funcionar cuando leyes especiales la impusieren en razn del objeto.
En este lapso el socio #nico ser* responsable ilimitada y solidariamente por las obli!aciones sociales contradas. Se trata de un supuesto diferente al pre&isto en el art. 1? de la 3SC" pues a,u la sociedad ya est* constituida y durante su funcionamiento se produce la reduccin a un socio. @enecido ese el pla.o de tres meses ,ue la ley establece" si la situacin si!ue inmodificada la causal se produce.
El supuesto resulta aplicable solamente a las sociedades accionarias y procura la proteccin del socioJin&ersor" ante la sancin de la autoridad correspondiente. Si en el pla.o estipulado la asamblea e(traordinaria" no la de2ar* sin efecto reci-n se produce la causal.
Esta causal fue incorporada por la reforma de la ley 55.90$ y contempla la disolucin producida ante el retiro de la autori.acin para funcionar pre&isto para ciertas acti&idades especiales.
4) 1emanda judicial de disolucin: 3a disolucin de la sociedad puede tambi-n ser declarada 2udicialmente y la sentencia ,ue se dicte tendr* efecto retroacti&o al da en ,ue tu&o lu!ar su causa !eneradora . Con ello se pre&- la tan frecuente hiptesis ,ue se presenta cuando" incurrida la sociedad en una causal disolutoria" los socios contin#an desarrollando la acti&idad habitual a pesar de la oposicin de uno o &arios socios" ,ue han promo&ido la accin 2udicial tendiente a obtener una declaracin en tal sentido. Se e(plica entonces el efecto retroacti&o pre&isto por el le!islador" pues en tal caso" los administradores resultan responsables ilimitada y solidariamente frente a los terceros y socios por los actos ,ue son a2enos al estricto tr*mite li,uidatorio. ") #-icacia respecto de terceros: Dispone el artculo 9= de la 3SC La disolucin de la sociedad se encuentre o no constituida regularmente, slo surte efecto respecto de% terceros en su inscripcin registral, previa publicacin en su caso. 9especto de las relaciones internas" la disolucin produce sus efectos desde el ;5
momento en ,ue se constata 7y como tal" se declara8 el acaecimiento de una causal determinada o desde ,ue -sta se produce" si es de las ,ue operan de pleno derecho. 9especto de terceros" no obstante" slo surte efecto desde su inscripcin re!istral. 3a ley 55.90$ introdu2o modificacin de forma" incluyendo en el precepto la mencin a las sociedades irre!ulares. $) 9acultades deberes de los administradores5 +esponsabilidad de los administradores socios: 4 tenor del artculo 99 de la 3SC" los administradores" con posterioridad al &encimiento del pla.o de duracin de la sociedad o al acuerdo de disolucin o a la declaracin de haberse comprobado al!una de las causales de disolucin 7sea social o 2udicialmente8" slo pueden atender los asuntos ur!entes y deben adoptar las medidas necesarias para iniciar la li,uidacin. 9esulta preciso aclarar ,ue en esta situacin contin#an ri!iendo las disposiciones del artculo 5= de la 3SC" resultando inoponibles a los terceros los actos reali.ados en su &iolacin. 4dem*s" la norma impone la responsabilidad solidaria e ilimitada por las operaciones a2enas a esos fines" de los administradores respecto de terceros y de los socios" sin per2uicio de la responsabilidad de -stos #ltimos por las obli!aciones ,ue deri&aren de su car*cter de socio conforme al tipo social de ,ue se trate. %) Prorroga reconduccin: El inc. 5 del artculo 9; contempla la disolucin de la sociedad por la e(piracin del t-rmino por el cual se constituy. Qntimamente &inculado con ello aparece la prrro!a y la reconduccin de la sociedad. Son dos hiptesis distintas re!uladas en el artculo 95 de la 3SC1 la prorroga tiende a e&itar la disolucin mediante la ampliacin del pla.o de &i!encia y la reconducci"n apunta a re&itali.ar una sociedad cuyo pla.o de duracin ha &encido. El artculo 95 dispone La prrroga de la sociedad re!uiere acuerdo unnime de los socios, salvo pacto en contrario y lo dispuesto para las sociedades por acciones de responsabilidad limitada. La prrroga deber resolverse y la inscripcin solicitarse antes del vencimiento del plazo de duracin de la sociedad. Reconduccin. 5on sujecin a los re!uisitos del primer prrafo puede acordarse la reconduccin mientras no se aya inscripto el nombramiento del li!uidador, sin perjuicio del mantenimiento de las responsabilidades dispuestas por el art1culo 22. <odo ulterior acuerdo de reconduccin debe adoptarse por unanimidad, sin distincin de tipos. El &encimiento del pla.o de duracin de la sociedad produce su disolucin ipso iure a menos ,ue se haya resuelto la prorro!a y solicitado su inscripcin antes de dicho &encimiento. Debido al car*cter de la disolucin operada por &encimiento del pla.o" y teniendo en cuenta la posibilidad de ,ue el e&ento pudiera pasar inad&ertido para los socios" la ley 55.90$ institucionali.a la posibilidad de reconduccin del ente" es decir" ,ue los socios puedan remo&er los efectos de la disolucin operada para ,ue la sociedad ;$
retorne al e2ercicio normal de su acti&idad. 3a diferencia con la prrro!a es" pues" e&idente mientras -sta #ltima determina la continuacin normal del ente siendo instrumentada para e&itar la disolucin" la reconduccin es un remedio para re&ertir los efectos de la disolucin ya operada. 6) 4i,uidacin: 3a li,uidacin es la finali.acin de las operaciones pendientes" tendientes a pa!ar el pasi&o y distribuir el acti&o remanente. Conforme al artculo 101 de la 3SC La sociedad en li!uidacin conserva su personalidad a ese efecto, y se rige por las normas correspondientes a su tipo en cuanto sean compatibles. El mantenimiento de la personalidad 2urdica y la aplicacin de las normas relati&as a su tipo social a los efectos y ba2o los lmites ,ue impone el estado de li,uidacin" es un recurso t-cnico y a la &e. una e(plicacin do!m*tica tendiente a permitir ,ue la misma sociedad pueda encarar el tr*mite de li,uidacin. b) Designacin y remocin de los li)uidadores: sobre el respecto dispone el artculo 105 La li!uidacin de la sociedad est a cargo del rgano de administracin, salvo casos especiales o estipulacin en contrario. $n su defecto el li!uidador o li!uidadores sern nombrados por mayor1a de votos dentro de los treinta >+;' d1as de aber entrado la sociedad en estado de li!uidacin. 7o designados los li!uidadores o si stos no desempeAaren el cargo, cual!uier socio puede solicitar al juez el nombramiento omitido o nueva eleccin. nscripcin. $l nombramiento del li!uidador debe inscribirse en el 3egistro 4#blico de 5omercio. Remocin. Los li!uidadores pueden ser removidos por las mismas mayor1as re!ueridas para designarlos. 5ual!uier socio, o el s1ndico en su caso, puede demandar la remocin judicial por justa causa. c) !bligaciones de los li)uidadores: En primer lu!ar" el artculo 10= re.a Las obligaciones y la responsabilidad de los li!uidadores se rigen por las disposiciones establecidas para los administradores, en todo cuanto no est dispuesto en esta *eccin. 3os li,uidadores" una &e. asumido su car!o deber*n
a) Definicin:
1. 0omar posesin de los documentos y bienes de la sociedad. 5. Confeccionar" dentro de los $0 das a partir de la asuncin del car!o" un in&entario y balance del patrimonio social.
Conforme al art. 10$" el incumplimiento de estos re,uisitos es causal de remocin y lo hace perder el derecho a la remuneracin as como tambi-n lo !ra&a con la responsabilidad por da<os y per2uicios.
El art. 105 tercera parte dispone ,ue Actuar!n empleando la razon social o denominacin de la sociedad con el aditamento "en li#uidacin". $u omisin lo har! ilimitada % solidariamente responsable por los da&os % per'uicios(.
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'or su parte" el artculo 10; establece Los li!uidadores debern informar a los socios, por lo menos trimestralmente, sobre el estado de la li!uidacin( en las sociedades de responsabilidad limitada cuyo capital alcance el importe fijado por el art1culo )22, inciso )', y en las sociedades por acciones el informe se suministrar a la sindicatura. $i la li#uidacin se prolongare) se confeccionar!n adem!s balances anuales(. El artculo 109 prescribe $"tinguido el pasivo social, los li!uidadores confeccionarn el balance final y el proyecto de distribucin% reembolsarn las partes de capital y, salvo disposicin en contrario del contrato, el e"cedente se distribuir en proporcin a la participacin de cada socio en las ganancias. d) $acultades: Est*n re!uladas en el artculo 105 ,ue dispone Los li!uidadores ejercen la representacin de la sociedad. $stn facultados para celebrar todos los actos necesarios para la realizacin del activo y cancelacin del pasivo. nstrucciones de los socios. *e allan sujetos a las instrucciones de los socios, impartidas seg#n el tipo de sociedad, so pena de incurrir en responsabilidad por los daAos y perjuicios causados por el incumplimiento. e) Procedimiento li)uidatorio: Esta re!ulado en los artculos 109 a 115 de la ley 19.550 ,ue disponen =3<?5DL: &;2. E $"tinguido el pasivo social, los li!uidadores confeccionarn el balance final y el proyecto de distribucin% reembolsarn las partes de capital y, salvo disposicin en contrario del contrato, el e"cedente se distribuir en proporcin a la participacin de cada socio en las ganancias. =3<?5DL: &&;. E $l balance final y el proyecto de distribucin suscriptos por los li!uidadores sern comunicados a los socios, !uienes podrn impugnarlos en el trmino de !uince >&-' d1as. $n su caso la accin judicial correspondiente se promover en el trmino de los sesenta >.;' d1as siguientes. *e acumularn todas las impugnaciones en una causa #nica. $n las sociedades de responsabilidad limitada cuyo capital alcance el importe fijado por el art1culo )22, inciso )', y en las sociedades por acciones, el balance final y el proyecto de distribucin suscriptos tambin por los s1ndicos, sern sometidos a la aprobacin de la asamblea. Los socios o accionistas disidentes o ausentes, podrn impugnar judicialmente estas operaciones en el trmino fijado en el prrafo anterior computado desde la aprobacin por la asamblea. =3<?5DL: &&&. E $l balance final y el proyecto de distribucin aprobados se agregarn al legajo de la sociedad en el 3egistro 4#blico de 5omercio, y se proceder a la ejecucin. *estino a falta de reclamacin. Los importes no reclamados dentro de los noventa >2;' d1as de la presentacin de tales documentos en el 3egistro 4#blico de 5omercio, se depositarn en un banco oficial a disposicin de sus titulares, <ranscurridos tres >+' aAos sin ser reclamados, se atribuirn a la autoridad escolar de la jurisdiccin respectiva. ;5
=3<?5DL: &&). E +erminada la li#uidacin se cancelar! la inscripcin del contrato social en el Registro ,-blico de .omercio. f) Contribuciones debidas: Cuando los fondos sociales fueran insuficientes para satisfacer las deudas" los li,uidadores est*n obli!ados a e(i!ir de los socios las contribuciones debidas de acuerdo con el tipo de sociedad o del contrato constituti&o. Esta obli!acin slo es e(i!ible en las sociedades en las cuales los socios responden en forma solidaria e ilimitada por las deudas sociales o cuando a,uella ha sido impuesta en el contrato constituti&o" a#n cuando" tal obli!acin debi haber sido impuesta para todos los tipos sociales. Bolilla n 9: 8gimen de nulidades: 1) +3gimen de nulidad general el societario: 3a nulidad debe ser entendida como una sancin genrica de invalidez prevista por la le!% por adolecer el acto jurdico de un vicio o por la ino)servancia de ciertas prescripciones legales. Debe distin!uirse los t-rminos ineficacia" in&alide. y nulidad. De estos conceptos" la ineficacia es el t-rmino 2urdico m*s amplio" ,ue comprende en su seno todas a,uellas situaciones en las cuales los ne!ocios 2urdicos carecen de &i!or" fuer.a o eficacia para lo!rar sus efectos. Dentro de este concepto" ,uedan incluidas no slo la nulidad y la in&alide." sino ,ue comprende tambi-n otros supuestos ,ue afectan la &alide. del acto" como lo son la caducidad" inoponibilidad" rescisin" resolucin o re&ocacin del acto. 3a in&alide." constituye una sancin le!al ,ue pri&a al acto de sus efectos propios por causas e(istentes desde su mismo ori!en" incluyendo en su seno el concepto de nulidad. 'or lo tanto entre in&alide. y nulidad e(iste una relacin de !-nero a especie. Cuando hablamos de nulidades societarias enfrentamos un &icio de in&alide. de car*cter sustancial ,ue afecta total o parcialmente la estructura del acto mismo" en cuanto contiene &icios o deficiencias en su forma estructural. En materia ci&il" las nulidades se asientan sobre los si!uientes principios ./ Principio de especificidad: En &irtud de este principio" no hay nulidad sin un te(to le!al ,ue la conmine o ,ue la declare. 0/ Principio de trascendencia: Este principio esta plasmado en la m*(ima )las nulidades no e(isten en el mero inter-s de la ley no hay nulidad sin per2uicio. Se re,uiere ,ue ,uien in&o,ue el &icio formal" ale!ue y demuestre ,ue tal &icio le produ2o un per2uicio cierto e irreparable ,ue no puede subsanarse sino con el aco!imiento de la sancin de nulidad 1/ 4rretroactividad: 3as nulidades no pueden !enerar efecto. El Cdi!o Ci&il distin!ue entre a8 actos de nulidad absoluta y relati&a se!#n sea el inter-s tutelado por la norma &iolada" y b8 actos nulos y anulables" se!#n el &icio sea manifiesto o no. En los actos nulos" la nulidad e(iste de pleno derecho desde el instante mismo de la celebracin del acto" aun,ue su nulidad no haya sido 2u.!ada. 3os actos anulables" en cambio" en principio tienen la apariencia de un acto perfecto y se reputan &*lidos mientras no sean anulados y slo se tendr*n por nulos desde el da de la
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sentencia ,ue los anulase. 3a declaracin de nulidad tiene efectos retroacti&os ya ,ue -sta es constituti&a y no declarati&a. 3as particularidades ,ue presenta el contrato de sociedad" en comparacin con las tradicionales fi!uras contractuales" y su inclusin en la cate!ora de contratos plurilaterales de or!ani.acin" traen como consecuencia la escasa adaptacin al mismo de las normas ,ue el Cdi!o Ci&il ha pre&isto en materia de nulidad de actos 2urdicos. 3os efectos ,ue supone la declaracin de nulidad de una sociedad mercantil son 1. /o tiene efecto retroacti&o al momento de constitucin del ente. 3a declaracin de nulidad no importa la retroaccin de los efectos cumplidos" sino ,ue ri!e e# nunc. Esta ausencia de efectos retroacti&os &ale para las relaciones &ale para las relaciones internas como e(ternas de la sociedad. 3a retroacti&idad de la sancin de nulidad al momento de la celebracin del acto &iciado es sencillamente impensable al contrato de sociedad" pues el nacimiento de un su2eto de derecho distinto a los socios otor!antes" y la e&idente presuncin de &alide. ,ue debe !o.ar la actuacin de ,uien contrata a nombre de la sociedad" impone otor!ar plena le!itimidad" frente a terceros" a los actos celebrados por a,uella en cumplimiento de su ob2eto social. 'or ello" mal podra retrotraerse la nulidad del contrato social al momento de la constitucin de la sociedad pues se afectaran los derechos de los terceros de buena fe y se atentara contra la se!uridad 2urdica y la estabilidad de las operaciones comerciales. 5. Gpera como una causal de disolucin de la sociedad" dando paso" en forma autom*tica" al proceso li,uidatorio. $. 3a declaracin de nulidad no puede afectar los contratos celebrados frente a terceros" sal&o el caso de sociedades de ob2eto ilcito" en las cuales los terceros de mala fe no pueden ale!ar la e(istencia de la sociedad. ;. 3a declaracin de nulidad no borra la actuacin asociati&a desarrollada" pues la irretroacti&idad tambi-n ri!e para las relaciones intrasocietarias. 3a actuacin interna ha de 2u.!arse por las mismas re!las ,ue las pre&istas para las sociedades no re!ularmente constituidas" pues es de toda e&idencia ,ue la nulidad del contrato traer* apare2ada un supuesto de actuacin asociati&a de hecho.
2) Sujetos ,ue pueden intentar la accin de nulidad: 3a accin de nulidad puede e2ercerse por &a de accin o e(cepcin. Son su2etos le!itimados para su e2ercicio 1. El socio afectado" en caso de un &icio ,ue le ata<en. 5. Cual,uier socio si la sociedad fuere atpica o si el contrato careciera de un elemento esencial no tipificante" antes de la subsanacin. $. El acreedor de la sociedad" dado ,ue su inter-s radica en la responsabilidad personal" solidaria e ilimitada de los socios ,ue de tal nulidad deri&a. ;. El acreedor particular de un socio cuando la nulidad es absoluta" a fin de posibilitar el cobro de su cr-dito sobre el remanente ,ue le corresponde a su deudor 7sal&o el caso de la sociedad con ob2eto ilcito8. En cambio" debe ne!arse este derecho al deudor de la sociedad pues a#n cuando esta sea nula" de nulidad absoluta" deber* pa!ar su debito" por cuanto la sociedad se ri!e por las normas de la li,uidacin.
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En cuanto a la le!itimacin pasi&a" o sea" en contra de ,ui-n se e2erce la accin" la re!la !eneral ser* ,ue debe e2ercer contra todos los socios y la sociedad. 3) 7nvalide( vincular: El artculo 1? de la 3SC establece La nulidad o anulacin !ue afecte el v1nculo de alguno de los socios no producir la nulidad, anulacin o resolucin del contrato, salvo !ue la participacin o la prestacin de ese socio deba considerarse esencial, abida cuenta de las circunstancias. 5uando se trate de una sociedad de dos socios, el vicio de la voluntad ar anulable el contrato. *i tuviese ms de dos socios, ser anulable cuando los vicios afecten la voluntad de los socios a los !ue pertenezca la mayor1a del capital. Se reco!en as" los principios deri&ados del contrato plurilateral de or!ani.acin como naturale.a 2urdica del ne!ocio constituti&o societario. El r-!imen del artculo 1? se refiere al contrato constituti&o de sociedades" pues otras &icisitudes en torno al &nculo con posterioridad tienen otro r-!imen. 4s se e(plica la aparente contradiccin de esta norma con la de los artculos 9$ y 9;" inc. =" de la 3SC" ,ue aceptan la continuacin de la sociedad de un solo socio. 4) 0misin de re,uisitos esenciales: Dispone el artculo 1% de la 3SC $s nula la constitucin de una sociedad de los tipos no autorizados por la ley. La omisin de cual!uier re!uisito esencial no tipificante ace anulable el contrato, pero podr subsanarse asta su impugnacin judicial . 3a primera parte del artculo confirma el re,uisito de tipicidad como principio rector. 3os &icios ,ue afecten los elementos tipificantes determinan la atipicidad1 la consecuencia es la nulidad absoluta" insubsanable" inconfirmable" ,ue ob&iamente afectar* la e(istencia de la sociedad. 'or su parte" la omisin de re,uisitos esenciales no tipificantes" es decir" a,uellos ,ue no hacen a la e(istencia de la sociedad como estructura tipificada" pero ,ue son esenciales por e(i!encia le!al" slo determina la anulabilidad del contrato" lo ,ue si!nifica ,ue podr* subsanarse el &icio. En este sentido" el &icio puede ser subsanado hasta el momento de la demanda 2udicial de declaracin de nulidad.
") 0bjeto ilcito: El artculo 1= de la 3SC establece Las sociedades !ue tengan objeto il1cito son nulas de nulidad absoluta. Los terceros de buena fe pueden alegar contra los socios la e"istencia de la sociedad, sin !ue stos puedan oponer la nulidad. Los socios no pueden alegar la e"istencia de la sociedad, ni a#n para demandar a terceros o para reclamar la restitucin de los aportes, la divisin de ganancias o la contribucin a las prdidas. Li#uidacin.
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9eclarada la nulidad, se proceder la li!uidacin por !uien designe el juez. 3ealizado el activo y cancelado el pasivo social y los perjuicios causados, el remanente ingresar al patrimonio estatal para el fomento de la educacin com#n de la jurisdiccin respectiva. Responsabilidad de los administradores % socios. Los socios, los administradores y !uienes act#en como tales en la gestin social respondern ilimitada y solidariamente por el pasivo, social y los perjuicios causados. Si bien este supuesto es de pr*ctica poco frecuente por,ue" en todo caso" la acti&idad ilcita tratar* de ser encubierta en la modalidad sancionada por el artculo 19" la norma tiene un sentido morali.ador1 es una norma meramente pre&enti&a pues trata obsta a ,ue mediante el e2ercicio del comercio se puedan alcan.ar fines ilcitos. 3os terceros ,uedan e(onerados de cual,uier ilicitud del ob2eto y pueden reclamarle a cual,uiera de los socios" por,ue a,u se impone una obli!acin solidaria. En cambio" el socio no puede ale!ar ni la e(istencia de mancomunidad ni refu!iarse en la limitacin mayor o menor" perfecta o imperfecta" de responsabilidad deri&ada de la fi!ura esco!ida. El socio no puede ale!ar las defensas propias de la tipicidad" por,ue el error de derecho es ine(cusable y por,ue adem*s tampoco pueden repetir entre si lo ,ue han pa!ado al tercero dado ,ue en tal caso habra un enri,uecimiento sin causa por parte del socio ,ue ,uiere repetir en contra de los terceros. De la ilicitud no sur!e repeticin. Es un a(ioma capital del derecho de las obli!aciones1 no hay pa!o sin causa. Bna &e. ,ue se ha constatado la causal de disolucin" el 2ue. nombra al li,uidador. En este caso no hay forma de li,uidacin al!una por los r!anos societarios" por,ue se supone ,ue todos los r!anos est*n &iciados por la misma nulidad. $) Sociedades de objeto lcito) con actividad ilcita: El supuesto est* re!ulado en el artculo 19 ,ue re.a 5uando la sociedad de objeto l1cito realizare actividades il1citas, se proceder a su disolucin y li!uidacin a pedido de parte o de oficio, aplicndose las normas dispuestas en el art1culo &0. Los socios !ue acrediten su buena fe !uedarn e"cluidos de lo dispuesto en los prrafos +ro. y ,to. del art1culo anterior. Este artculo sanciona el e2ercicio efecti&o de una acti&idad ilcita por parte de la sociedad" no obstante la licitud formal del ob2eto declarado en el contrato social. En el supuesto de este artculo" al!unos autores &en un supuesto autnomo de disolucin y no de nulidad" ya ,ue lo sancionado es el e2ercicio de una acti&idad ilcita" lo ,ue de por s implica 2u.!ar acontecimientos sobre&inientes a la constitucin de la sociedad 7aun,ue tal acti&idad ilcita haya fi!urado como propsito inicial8. 0an es as" ,ue la norma en cuestin" si bien remite los preceptos del artculo 1=" no presume iure et de iure la mala fe de todos los otor!antes del acto" permitiendo acreditar la buena fe para e(imirse ,uien as lo ha!a de lo preceptuado en los p*rrafos $ y ; del antedicho artculo 1=. %) 0bjeto pro2ibido5 4i,uidacin:
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4rtculo 50 de la 3SC Las sociedades !ue tengan un objeto pro ibido en razn del tipo, son nulas de nulidad absoluta. *e les aplicar el art1culo &0, e"cepto en cuanto a la distribucin del remanente la li!uidacin, !ue se ajustar a lo dispuesto en la *eccin G???. Es una norma e(cepcional por,ue afecta a sectores de la economa muy determinados" a,uellos donde e(iste una re!ulacin formal estatal permanente en funcin de la especialidad de la acti&idad empresaria ,ue se lle&a adelante 7e2emplo bancos" compa<as" 4@N'" 4908. En todos estos casos hay una asi!nacin de tipicidad e(plcita por parte de la ley1 en la mayora de los casos deben constituirse ba2o forma de S4. 6) Sociedades entre cn uges5 :erederos menores: Conforme al artculo 5% de la 3SC Los esposos pueden integrar entre s1 sociedades por acciones y de responsabilidad limitada. 5uando uno de los cnyuges ad!uiera por cual!uier t1tulo la calidad de socio del otro en sociedades de distinto tipo, la sociedad deber conformarse en el plazo de seis >.' meses o cual!uiera de los esposos deber ceder su parte a otro socio o a un tercero en el mismo plazo. El fundamento le!al de esta solucin es no someter a la totalidad del patrimonio de la sociedad conyu!al a los a&atares o ries!os empresarios ,ue sur!en del desarrollo de una acti&idad por parte de los cnyu!es. Cual,uiera de estos tres tipos 7S4" S93" sociedad en comandita por acciones8 se puede conformar1 si no es as" si se ha buscado al!una de las fi!uras de neto corte personalista hay una obli!acin le!al de transformacin. Si no se transforma" la sociedad debe li,uidarse pre&ia su disolucin a pedido de cual,uiera de los cnyu!es" de otros de los socios o de un tercero. 'or su parte" el artculo 5= establece 5uando en los casos legislados por los art1culos -& y -+ de la ley n#mero &,.+2,, e"istan erederos menores de edad, stos debern ser socios con responsabilidad limitada. $l contrato constitutivo deber ser aprobado por el juez de la sucesin. *i e"istiere posibilidad de colisin de intereses entre el representante legal y el menor, se designar un tutor ad oc para la celebracin del contrato y para el contralor de la administracin de la sociedad si fuere ejercida por a!ul. 3a ley 1;.$9; re!ula la situacin de los establecimientos comerciales e industriales" disponiendo" para los casos de muerte del socio" un sistema de indi&isin hereditaria por 5 a 10 a<os de los bienes de esta empresa" a los efectos de mantener intan!ible el patrimonio de sucesin y permitir ,ue los herederos e(plotaran el establecimiento ba2o pautas seme2antes a lo ,ue se &ena haciendo. @inalmente" el artculo 59 dispone $s nula la sociedad !ue viole el art1culo )/. *e li!uidar de acuerdo con la *eccin G???. La infraccin del art1culo )0, sin perjuicio de la transformacin de la sociedad en una de tipo autorizado, ace solidaria e ilimitadamente responsables al representante del menor y a los consocios mayores de edad, por los daAos y perjuicios !ue sufra el menor.
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Se entiende ,ue la nulidad es hacia el futuro y la sociedad debe li,uidarse. 3a solucin del p*rrafo 5 prote!e a los menores. En cuanto a la nulidad de la sociedad inte!rada por ambos cnyu!es" la norma ,ue comentamos" es inconsecuente con en principio sentado por el artculo 1?. 'or,ue la incapacidad afecta e(clusi&amente al &nculo de los cnyu!es socios y no el acto constituti&o de la sociedad. 8) Participaciones recprocas: Conforme al artculo $5 de la 3SC $s nula la constitucin de sociedades o el aumento de su capital mediante participaciones rec1procas, a#n por persona interpuesta. La infraccin a esta pro ibicin ar responsable en forma ilimitada y solidaria a los fundadores, administradores, directores y s1ndicos. 9entro del trmino de tres >+' meses deber procederse a la reduccin del capital indebidamente integrado, !uedando la sociedad en caso contrario, disuelta de pleno derec o. <ampoco puede una sociedad controlada participar en la controlante ni en sociedad controlada por esta por un monto superior, seg#n balance, ni de sus reservas, e"cluida la legal. Las partes de inters, cuotas o acciones !ue e"cedan los l1mites fijados debern ser enajenadas dentro de los seis >.' meses siguientes a la fec a de aprobacin del balance del !ue resulte la infraccin. $l incumplimiento ser sancionado conforme al art1culo +&. El fundamento es de orden p#blico" pretendi-ndose e&itar la creacin de un capital social aparente" su )a!uamiento+ o el )cru.amiento+ de capital destinado a reali.ar reembolsos o reser&as en contradiccin con e(presas disposiciones le!ales. Si se constituyen simult*neamente dos sociedades o se aumenta el capital de una y otra sociedad al mismo tiempo" la situacin se presta a fraude. Si la sociedad 4 es socia de la sociedad R" y la sociedad R es socia de la sociedad 4" y esto se hace simult*neamente" al momento de la constitucin de las sociedades" en realidad se aportan S10 nada m*s para constituir 4" y esos mismos S10 se utili.an para constituir R. 3a sociedad 4 es due<a de la sociedad R y con esos S10 de su patrimonio suscribe la totalidad del capital social de R" y esta suscribe la totalidad del capital social de 41 entonces con S10 se crearon dos sociedades de S10 cada una" cuando en realidad deberan haberse aportado S50. 3o ,ue est* prohibido es la constitucin o el aumento del capital con participaciones recprocas" por,ue en definiti&a se aporta la mitad" y se hace 2u!ar la misma cifra dos &eces. 1;) 'ulidad de las cl.usulas del contrato: El artculo 1$ de la ley enumera al!unos supuestos de nulidad parcial del contrato de sociedad" refiri-ndose a al!unas cl*usulas denominadas )leoninas+. 0ales cl*usulas son las si!uientes 18 Oue al!uno o al!unos de los socios reciban todos los beneficios o se les e(cluya de ellos" o ,ue sean liberados de contribuir a las p-rdidas1 58 Oue al socio o socios capitalistas se les restituyan los aportes con un premio desi!nado o con sus frutos" o con una cantidad adicional" haya o no !anancias1 51
$8 Oue ase!uren al socio su capital o las !anancias e&entuales1 ;8 Oue la totalidad de las !anancias y aun en las prestaciones a la sociedad" pertene.can al socio o socios sobre&i&ientes1 58 Oue permitan la determinacin de un precio para la ad,uisicin de la parte de un socio por otro" ,ue se aparte notablemente de su &alor real al tiempo de hacerla efecti&a.
Bolilla n :: Sociedades no constituidas regularmente: 1) <eneralidades: Conforme al artculo % de la 3SC" las sociedades re!ularmente constituidas son a,uellas ,ue hicieron los tr*mites de inscripcin en el 9e!istro '#blico de Comercio y de esta forma culminaron con las formalidades determinadas por la ley. Cuando se estudia la tem*tica de la sociedad no constituida re!ularmente" se lle!a a un *mbito donde no se cumplieron 7total o parcialmente8 esos tr*mites. 3a cate!ora !eneral es )sociedad no re!ularmente constituida+" y dentro de -sta se encuentran la sociedad de hecho" ,ue es a uella ue necesariamente de)e tener un o)jeto comercial" y la sociedad irre!ular" ue es a uella ue empez los tr*mites constitutivos ! no los termin. El artculo 51 de la 3SC dispone Las sociedades de ec o con un objeto comercial y las sociedades de los tipos autorizados !ue no se constituyan regularmente, !uedan sujetas a las disposiciones de esta *eccin. De esta norma resulta" con arre!lo a la 2urisprudencia y doctrina dominantes" ,ue se reconoce personalidad a estas sociedades. Esta personalidad" no obstante" ser* precaria ! limitada lo primero por,ue habr*n de disol&erse cuando cual,uiera de los socios lo re,uiera 7art. 5581 lo se!undo por,ue ella no producir* la plenitud de sus efectos normales. 4 este #ltimo respecto cabe mencionar lo si!uiente a8 Cual,uiera de los socios representa a la sociedad 7art. 5;8 b8 3os socios y ,uienes contraten en nombre de la sociedad ,uedan solidariamente obli!ados por las operaciones sociales sin poder in&ocar los beneficios ,ue resultan del artculo 5?" #ltima parte" ni las limitaciones ,ue se funden en el contrato social 7art. 5$8. 2) +epresentacin) prueba e-ectos:
'epresentacin: 3a re!la b*sica del r-!imen de representacin de las sociedades no constituidas re!ularmente est* determinada por el artculo 5; de la 3SC" al prescribir ,ue $n las relaciones con los terceros, cual!uiera de los socios representa a la sociedad. Sobre esta base" podemos establecer las si!uientes premisas a8 0odos los socios tienen poder de representacin de la sociedad y por ende" todos administran.
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b8 Cual,uiera de los socios puede representar en 2uicio a la sociedad" debiendo actuar en esa calidad 7y no por derecho propio8" con detalle de todos los inte!rantes de la sociedad. c8 Ese poder de representar y administrar debe encuadrarse dentro de las pautas ,ue establece el artculo 5= de la 3SC" sin per2uicio de ,ue tambi-n resulte aplicable el est*ndar de conducta ,ue contiene el artculo 59. d8 El r-!imen de administracin contractual ,ue pudiere haberse establecido no obli!a a terceros. Si bien el artculo 5; de la 3SC dispone ,ue" en sus relaciones con terceros" cual,uiera de los socios representa a la sociedad" ello no implica ,ue las operaciones reali.adas por los componentes de la entidad &inculen necesariamente a -sta1 pues importara sostener ,ue los socios han perdido toda posibilidad de reali.ar transacciones en forma indi&idual o particular. En caso de duda sobre si el socio de un ente irre!ular actu por si o en representacin de la sociedad" ,uien afirma la e(istencia del hecho tiene la car!a de la prueba. Prueba: 'ara imputar una relacin 2urdica a -ste su2eto de derecho" es necesario acreditar no slo la e(istencia de la sociedad y de ,uienes la inte!ran" sino tambi-n ,ue las actuaciones de uno de sus inte!rantes corresponde a la sociedad. 3a 3SC brinda libertad probatoria en tanto ,ue dispone en el artculo 55 La e"istencia de la sociedad puede acreditarse por cual!uier medio de prueba. 'or lo tanto" conforme a este artculo" los medios de prueba procesales comunes pueden utili.arse para probar la e(istencia de estas sociedades. Sin embar!o" parte de la 2urisprudencia entiende ,ue )la e(istencia de la sociedad+ re,uiere principio de prueba por escrito+. 'robada dicha e(istencia" las relaciones societarias" las acti&idades lle&adas a cabo por los socios" etc." pueden acreditarse por cual,uier medio. Es necesario recordar ,ue" conforme con el art. 1195 del Cdi!o Ci&il" se considera principio de prueba por escrito" cual,uier documento p#blico o pri&ado ,ue emane del ad&ersario" de su causante o de parte interesada en el asunto" o ,ue tendra inter-s si &i&iera y ,ue ha!a &erosmil el hecho liti!ioso. El dero!ado artculo 59= del Cdi!o de Comercio da una serie de pautas presuncionales" ,ue doctrinariamente si!uen siendo #tiles. 0al artculo re.aba *e presume !ue e"iste o a e"istido sociedad siempre !ue alguien ejercita actos propios de sociedad, y !ue regularmente no ay costumbre de practicar, sin !ue la sociedad e"ista. 9e esta naturaleza son especialmente% &J' 7egociacin promiscua y com#n. )J' $najenacin, ad!uisiciones o pago ec o en com#n. +J' *i uno de los asociados se declara socio y los otros no lo contradicen de un modo p#blico. ,J' *i dos o ms personas proponen un administrador o gerente com#n. -J' $l uso del pronombre nosotros o nuestro en la correspondencia, libros, facturas, cuentas u otros papeles comerciales. .J' $l ec o de recibir o responder a cartas dirigidas a nombre o firma social. /J' $l uso del nombre con el aditamento y compaA1a. 0J' La disolucin de la asociacin en forma de sociedad. #fectos: 'odemos mencionar los si!uientes efectos ,ue sur!en de las sociedades no constituidas re!ularmente
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a8 3os socios responden solidaria e ilimitadamente por las obli!aciones sociales" sin contar con el beneficio de e(cusin. b8 Ouien fue desi!nado en el contrato como !erente para obli!ar a la sociedad tambi-n ,ueda obli!ado personalmente cuando contrata. c8 En las relaciones con los terceros" cual,uiera de los socios representa a la sociedad. d8 El contrato social es inoponible entre los socios1 ellos no pueden reclamarse nada en funcin del contrato" el ,ue solamente ad,uiere &irtualidad cuando se produce la disolucin de la sociedad. e8 3a sociedad puede e2ercer los derechos emer!entes de los contratos celebrados. 3) +egulari(acin: El artculo 55 de la 3SC admite e(presamente la posibilidad de la re!ulari.acin de las sociedades irre!ularmente constituidas. Comien.a la norma dando el concepto de re!ulari.acin La regularizacin se produce por la adopcin de uno de los tipos previstos en esta ley . 3a re!ulari.acin no altera la continuidad de la personalidad de la sociedad. El artculo 55 ad&ierte ,ue la sociedad re!ulari.ada contin#a en los derechos y obli!aciones ,ue tena antes de la re!ulari.acin" y contin#a la responsabilidad solidaria" ilimitada y directa de los socios por las obli!aciones contradas hasta el momento de inscribirse la re!ulari.acin en el 9e!istro '#blico de Comercio. -rmite: El artculo 55 reconoce como una facultad de cada socio de la sociedad irre!ular el poder e(i!ir a sus consocios la re!ulari.acin1 y es 2usto ,ue as sea" pues una sociedad re!ular implica una me2or tutela para los derechos del socio. Dice el p*rrafo 5 del art. 55 5ual!uiera de los socios podr re!uerir la regularizacin comunicndolo a todos los socios en forma fe aciente. 3a decisin de re!ulari.ar debe adoptarse por mayora de socios. 3a ley es clara en el sentido de ,ue no es mayora de capital lo ,ue se re,uiere sino mayora de socios" por lo ,ue deber* contarse un &oto por persona. Decidida la re!ulari.acin por decisin de la mayora" deber* otor!arse el pertinente instrumento y cumplirse con las formalidades y re,uisitos del tipo adoptado. La inscripcin registral a de solicitarse dentro de los sesentas d1as de recibida la #ltima comunicacin . 3a redaccin del te(to le!al no es muy clara1 pero la doctrina entiende ,ue al decir )los sesenta das de recibida la #ltima comunicacin+ se est* refiriendo a la fecha del recibo de la comunicacin por la cual el socio ,ue toma la iniciati&a de re!ulari.ar lo hace saber a sus consocios. 4 partir de esa fecha" la ley concede ?0 das corridos para ,ue se cumplan los tr*mites necesarios y se solicite la inscripcin re!istral. Kencido este pla.o sin haberse solicitado la inscripcin" cual,uiera de los socios puede provocar la disolucin )sin ,ue los dem*s consocios puedan re,uerir nue&a re!ulari.acin+. El pla.o de ?0 das no es de orden p#blico" sino ,ue est* a fa&or de los socios" de modo ,ue el 9e!istro '#blico de Comercio no podr* ne!arse de oficio a inscribir la re!ulari.acin por hallarse &encido el pla.o si no media oposicin formal de al!uno de los socios. Derec(o del socio disidente: El socio disconforme con la re!ulari.acin puede optar entre continuar la sociedad o bien retirarse de ella. En este #ltimo caso" los socios !ue votaron contra la regularizacin tienen derec o a una suma de dinero e!uivalente al valor de su parte a la fec a del 5;
acuerdo social !ue la dispone, aplicndose el art1culo 2) salvo su inciso ,. $acultad disolutoria/ &i)uidacin: El p*rrafo $ del artculo 5; dispone 5ual!uiera de los socios de sociedad no constituida regularmente puede e"igir la disolucin. $sta se producir a la fec a en !ue el socio notifi!ue fe acientemente tal decisin a todos los consocios salvo !ue la mayor1a de stos resuelva regularizarla dentro del dcimo d1a y, con cumplimiento de las formalidades correspondientes al tipo, se solicite su inscripcin dentro de los sesenta >.;' d1as, computndose ambos plazos desde la #ltima notificacin . 4) Sociedades en -ormacin: El artculo 1=$ de la 3SC establece Los directores solo tienen facultades para obligar a la sociedad respecto de los actos necesarios para su constitucin y los relativos al objeto social cuya ejecucin durante el per1odo fundacional aya sido e"presamente autorizada en el acto constitutivo. Los directores, los fundadores y la sociedad en formacin son solidaria e ilimitadamente responsables por estos actos mientras la sociedad no est inscripta. 4or los dems actos cumplidos antes de la inscripcin sern responsables ilimitada y solidariamente las personas !ue los ubieran realizado y los directores y fundadores !ue los ubieren consentido . En las sociedades irre!ulares todos responden solidaria" ilimitada y directamente por los actos celebrados por los socios o los administradores de la sociedad" y el contrato social es inoponible durante la &ida de la sociedad. 3a del artculo 1=$ es una situacin distinta" pues se trata de una sociedad ,ue est* en el inter formati&o" ,ue comien.a a actuar y despu-s termina inscribi-ndose. En las sociedades en formacin hay un r-!imen distinto de responsabilidad. Este r-!imen est* ra.onablemente re!ulado en el conte(to de di&idir clases de actos. 4s se distingue entre actos necesarios para la constituci"n de la sociedad# actos e$presamente autori%ados y dem&s actos' Conforme al art. 1=;" inscripto el contrato constituti&o" los actos necesarios para la constitucin y los reali.ados en &irtud de e(presa autori.acin se tendr*n como ori!inariamente cumplidos por la sociedad. 3os promotores" fundadores y directores ,uedan liberados frente a terceros de las obli!aciones de las obli!aciones emer!entes de esos actos" liberacin ,ue se produce una &e. inscripta la sociedad. El director podr* resol&er" dentro de los tres meses de reali.ada la inscripcin la asuncin por la sociedad de las obli!aciones resultantes de los dem*s actos cumplidos antes de la inscripcin" dando cuenta a la asamblea ordinaria. Si esta desaprobase lo actuado" los directores ser*n responsables de los da<os y per2uicios aplic*ndose las normas sobre responsabilidad de los directores en las S.4. Bolilla n ;: Sociedades personalistas: 1) Sociedades colectivas: Se<ala la doctrina comparada" ,ue la sociedad colecti&a se caracteri.a por cuatro factores ,ue 2ue!an un rol especial
a) Concepto:
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1. Es una sociedad de traba2o" donde todos los socios pueden acceder a la direccin y mane2o de los asuntos sociales. 5. Es una sociedad personalista" por cuanto las condiciones personales de cada uno de los socios es la causa determinante del consentimiento para constituir este tipo social. $. Es una sociedad de responsabilidad limitada para sus socios" ,ue responden subsidiaria y solidariamente por las obli!aciones sociales. ;. 3as partes de inter-s no se encuentran incorporadas a un ttulo &alor da f*cil cesibilidad" sino ,ue por el contrario para su transmisin se re,uiere el consentimiento de los dem*s socios" y debe lle&arse a cabo mediante el sistema de la cesin de derechos. El artculo 155 de la 3SC establece Los socios contraen responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria, por las obligaciones sociales. $l pacto en contrario no es oponible a terceros . Kemos como" sin definirla la ley caracteri.a a la sociedad colecti&a a tra&-s de la nota b*sica traducida en la responsabilidad solidaria" ilimitada y subsidiaria ,ue asumen todos los socios por las obli!aciones sociales. 3a se<alada caracterstica responsabili.atoria puede ser modificada por acuerdo entre los socios pero el pacto en cuestin slo tendr* &irtualidad interna" sin ,ue pueda ser opuesto a terceros" por,ue ellos contrataron a tenor de un tipo societario especfico. b) Denominacin: El artculo 15? de la 3SC establece La denominacin social se integra con las palabras Ksociedad colectivaK o su abreviatura. *i act#a bajo una razn social, sta se formar con el nombre de alguno, algunos o todos los socios. 5ontendr las palabras Ky compaA1aK o su abreviatura si en ella no figuren los nombres de todos los socios. Men-ricamente" el nombre social" puede representarse mediante una ) razn social6" la cual se inte!ra e(clusi&amente con el nombre de uno" al!uno o todos los socios 7por,ue es indicati&a de una responsabilidad subsidiaria" solidaria e ilimitada8 o mediante el empleo de una 7denominacin social6 pasible de ser confirmada con cual,uier nombre" incluso de fantasa" relati&o o no a su ob2eto" con el aditamento de la desi!nacin correspondiente al tipo" o a su abre&iatura. 3a ley 19.550 introdu2o una modificacin sustancial respecto del dero!ado r-!imen del Cdi!o de Comercio al permitir ,ue las sociedades colecti&as puedan optar entre la utili.acin de ra.n social 7antes obli!atoria8 o denominacin social en este #ltimo caso" la e(i!encia de inte!rarla con las palabras )sociedades colecti&as+ o su abre&iatura cumple con la funcin especfica de indicar a terceros el car*cter de la responsabilidad de los socios. Se dispone" adem*s" ,ue en caso de optar por la utili.acin de ra.n social y no conformarla con el nombre de todos los socios" ella se deber* inte!rar con las palabras )y compa<a+ o su abre&iatura. c) dministracin: El artculo 15% de la 3SC dispone $l contrato regular el rgimen de administracin. $n su defecto administrar cual!uiera de los socios indistintamente. 3a norma establece el principio !eneral y de2a a la libre &oluntad de los socios pre&er el r-!imen de administracin" pero dispone supletoriamente la administracin indistinta en caso de silencio contractual. El artculo alude a la )administracin+" pero su re!la debe e(tenderse tambi-n a la representacin de la sociedad" por,ue" como lo entiende la doctrina dominante" los 5?
administradores son los representantes de la sociedad" ya ,ue la administracin e(i!e la actuacin a nombre de la sociedad. 'roducto de la libertad de confi!uracin de la administracin social en las sociedades colecti&as" pueden presentarse &arios supuestos 1. Desi!nar a una sola persona como administrador. En este caso" competer* al e(clusi&o desi!nado !estionar en representacin de la sociedad la conclusin de los ne!ocios atinentes a su !iro. 5. Desi!nar a dos o m*s socios para e2ercer la administracin social" sin especificar ,ue funciones corresponden a cada uno" sin e(presar ,ue el uno no podr* obrar sin el otro. En este caso" se entiende ,ue pueden reali.ar indistintamente cual,uier acto de la administracin. $. Desi!nar a &arios administradores" con estipulacin de ,ue nada puede hacer el uno sin el otro. En este caso" nin!uno puede obrar indi&idualmente" a#n en el supuesto de ,ue uno de los administradores se hallase en la imposibilidad de actuar. Bn an*lisis literal de este artculo 715%8 parecera indicar ,ue )en los casos de administracin con2unta" la ley no admite la actuacin indi&idual" sin de2ar si ,uiera a sal&o los supuestos de peli!ro inminente" de da<o !ra&e e irreparable+. Sin embar!o" el criterio a resultado fle(ibili.ado por la 2urisprudencia" permiti-ndose ,ue )acreditado el peli!ro !ra&e e iniciada la accin de e(clusin de el socio administrador" resulta fundada la procedencia como medida cautelar la desi!nacin de un &eedor ,ue permita el desen&ol&imiento de la !estin social" autori.*ndose al coadministrador demandante a reali.ar slo los actos ur!entes ,ue re,uiere la !estin de los ne!ocios sociales. d) 'emocin del administrador: Conforme al artculo 159 de la 3SC $l administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser removido por decisin de mayor1a en cual!uier tiempo sin invocacin de causa, salvo pacto en contrario. 5uando el contrato re!uiera justa causa, conservar su cargo asta la sentencia judicial, si negare la e"istencia de a!uella, salvo su separacin provisional por aplicacin de la *eccin G?@ del 5ap1tulo ?. 5ual!uier socio puede reclamarla judicialmente con invocacin de justa causa. Los socios disconformes con la remocin del administrador cuyo nombramiento fue condicin e"presa de la constitucin de la sociedad, tienen derec o de receso. e) #"ercicio del derec(o de receso: El derecho de receso en las sociedades colecti&as" pre&isto en el artculo 159" puede ser e2ercido en oportunidad de resol&erse fa&orablemente en reunin de socios" la remocin del administrador" o posteriormente" lue!o de dictada la sentencia 2udicial ,ue ordene su remocin. Si el administrador aceptase la separacin en su car!o" el derecho de receso slo puede ser e2ercido por ,uien haya &otado en contra de la remocin en la reunin de socios ,ue as lo hubiese decidido" pues el concepto de )socio disconforme+" utili.ado en el artculo 159" e(cluye a los ausentes o abstenidos. 9especto del pla.o para el e2ercicio de dicho receso" se han fi2ado dos lneas interpretati&as 1. 'ara una primera postura" conforme al silencio ,ue !uarda la norma sobre el particular" no sera e(i!ible pla.o al!uno y el socio disconforme podra e2ercer el receso" mientras no hubiera aceptado e(presa o t*citamente tal remocin. 5. 'ara otra postura" deben de aplicarse los principios !enerales pre&istos en el art. 5;5" ,ue si bien se refiere a la sociedad annima" resultan aplicable a los restantes tipos por analo!a. En consecuencia" los socios disconformes con la remocin del administrador cuya desi!nacin ha sido condicin e(presa de constitucin de la
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sociedad" cuentan con cinco das para e2ercer este derecho" computados desde la reunin social ,ue resol&iera la remocin de a,uel" si -ste aceptase ale!arse del car!o1 pero si la accin de remocin es e2ercida por un socio a titulo indi&idual" el derecho de receso debe ser e2ercido dentro de los cinco das posteriores a la notificacin ,ue debe efectuarse a cada uno de los socios de la sentencia ,ue se dicte. f) Capital social: /o contiene pre&isiones especiales la ley en torno al capital social de las sociedades colecti&as" por lo ,ue corresponde aplicar los principios !enerales ,ue e(i!en inte!racin inmediata de los aportes en especie" con inscripcin pre&enti&a en el caso de ser re!istrables 7art. $= de la 3SC8. En cambio" si se tratase de aportes dinerarios se estar* al estatuto social ,ue podr* determinar la inte!racin en pla.os ,ue e(cedan a#n los dos a<os" sin desembolso inmediato" por la especial responsabilidad de los socios. El capital de la sociedad colecti&a se di&ide en fracciones alcuotas no necesariamente i!uales" denominadas parte de inter-s" ,ue no resultan libremente transferibles" toda &e." como e(presa el artculo 1$1 de la 3SC" se e(i!e el consentimiento un*nime de los socios" sal&o pacto en contrario. 3as partes de inter-s no pueden ser ob2eto de embar!o ni e2ecucin de los acreedores de los socios" ,uienes slo pueden cobrarse sobre las utilidades y la cuota de li,uidacin 7art. 5? de la 3SC8. g) 'esoluciones de los socios: El r!ano de !obierno de las sociedades colecti&as lo constituye la reunin de los socios. El artculo 1$1 establece <oda modificacin del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio, re!uiere el consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario . 3a unanimidad es la re!la si se piensa modificar el contrato1 tambi-n para &ender la parte social a un tercero o a un e(tra<o no socio1 esta solucin se 2ustifica atento al car*cter intuitu personae de estas sociedades. 'or su parte" el artculo 1$5 dispone 4or mayor1a se entiende, en esta *eccin, la mayor1a absoluta de capital, e"cepto !ue el contrato fije un rgimen distinto. El capital al ,ue se refiere el artculo es el capital social y no el efecti&amente presente en la asamblea o reunin de socios. 6ayora absoluta si!nifica el 50I m*s uno de los &otos. () 'enuncia y responsabilidad: El artculo 1$0 de la 3SC establece $l administrador, aun!ue fuere socio, puede renunciar en cual!uier tiempo, salvo pacto en contrario, pero responde de los perjuicios !ue ocasione si la renuncia fuere dolosa o intempestiva . 3a renuncia es facultad del administrador pero ella no puede causar per2uicio a la sociedad1 por ello se sanciona con 2usticia al ,ue renuncia de mala fe o en un momento desfa&orable para la e&olucin de la sociedad. En estos casos" la ley obli!a al administrador a anteponer el inter-s del su2eto de derecho al inter-s personal. i) ctividad en competencia: 'or el car*cter personalsimo del tipo social" los socios no pueden reali.ar actos en competencia con la sociedad" sea por cuenta a2ena o por cuanta propia. El primer supuesto podra serlo a tra&-s de la constitucin de otra sociedad" caso en ,ue se aplicaran las disposiciones del artculo 5; in fine de la 3SC. El incumplidor puede lle!ar a la e(clusin" aplic*ndose en esre supuesto las disposiciones del artculo 91 de la 3SC. 4 diferencia de lo pre&isto para las sociedades por acciones ,ue limitan esta prohibicin a los directores" le es impuesto a los socios" por cuanto todos tienen libre acceso a el conocimiento de los ne!ocios y los secretos propios de la empresa" usufructu*ndolos en beneficio de terceros o personal y en contra del inter-s social.
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Son aplicable en este supuesto las pre&isiones del artculo 5; p*rrafos 1 y 5 de la 3SC $l daAo ocurrido a la sociedad por dolo o culpa de socios o de !uienes no sindolo la controlen constituye a sus autores en la obligacin solidaria de indemnizar sin !ue puedan alegar compensacin con el lucro !ue su actuacin aya proporcionado en otros negocios. $l socio o controlante !ue aplicar los fondos o efectos de la sociedad a uso o negocio de cuenta propia o de tercero est obligado a traer a la sociedad las ganancias resultantes siendo las prdidas de su cuenta e"clusiva. 2) Sociedad en comandita simple: Coe(isten dos cate!oras de socios 7ras!os tipificantes81 los comanditados y los comanditarios" cuyos derechos y obli!aciones son bien diferenciados. 3os primeros responden por las obli!aciones sociales" como los socios de las colecti&as 7subsidiaria" solidaria e ilimitadamente8" y los comanditarios limitan su responsabilidad al capital ,ue se obli!an a aportar. 3a e(istencia de la dos cate!ora de los socios es re,uisto tipificante la ausencia de una de ella determina la nulidad" si es ori!inaria" o la disolucin si es sobre&iniente a la constitucin de la sociedad. El comanditario no es un mero suministrador de capital" y en tal sentido ad&ertimos ,ue" sal&o la prohibicin de inmi(cin 7le est* &edado inter&enir en la administracin social J art. 1$%J8" !o.a de todos los derechos propios del estatus de socio &i!ilar" fiscali.ar" desi!nar administradores" considerar la aprobacin del balance de e2ercicio" con &o. y &oto. b) Patrimonio8 capital y aportes: 3os aportes de los socios comanditados tienen el mismo r-!imen ,ue el de los socios de la sociedad colecti&a. 3os comanditarios" conforme la disposicin del artculo 1$5 de la 3SC" se inte!ran solamente por las obli!aciones de dar. 3a disposicin se e(plica por cuanto la responsabilidad del comanditario se limita al capital aportado" a diferencia del comanditado ,ue responde solidaria e ilimitadamente por las obli!aciones sociales. c) Denominacin: Similares consideraciones ,ue para la sociedad colecti&a corresponden a la denominacin ob2eti&a" la ,ue se inte!ra con las palabras )sociedad en comandita simple+ o su abre&iatura" o la ra.n social de la sociedad en comandita simple" correspondiendo a esa ra.n social e(clusi&amente al o los socios comanditados. 3a &iolacin de estas disposiciones no !enera la atipicidad de la sociedad" sino la responsabilidad del administrador 7socio o no8 en la forma de la socieda colecti&a" solidaria y no subsidiaria. d) dministracin: 3a administracin y representacin de la sociedad puede ser e2ercida por socios comanditados o terceros" estando &edada a los comanditarios. Son aplicables todas las normas en torno al administrador de la colecti&a" tanto en la forma de actuacin indi&idual o cole!ial" indistinta o con2unta" desi!nacin" remocin" cl*usulas especiales" renuncia" etc. e) ctividad de los socios comanditarios: El artculo 1$% establece $l socio comanditario no puede inmiscuirse en la administracin( si lo iciere ser responsable ilimitada y solidariamente. *u responsabilidad se e"tender a los actos en !ue no ubiera intervenido cuando su actuacin administrativa fuere abitual.
a) Concepto:
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<ampoco puede ser mandatario. La violacin de esta pro ibicin ar responsable al socio comanditario como en los casos en !ue se inmiscuya, sin perjuicio de obligar a la sociedad de acuerdo con el mandato. /o se indica si esa responsabilidad es o no subsidiaria" por lo ,ue nos inclinamos por la respuesta afirmati&a" pues la sociedad no se torna irre!ular" ni se indica ,ue sea solidario )con la sociedad+. Se pone en similar situacin ,ue el socio comanditario. 3a &iolacin de las prohibiciones le!ales no !enera la in&alide. de los actos cumplidos con terceros" ni a#n en los casos de mandato" sino las sanciones de responsabilidad indicadas. 0ambi-n puede constituir 2usta causa de e(clusin" sal&o ,ue hubiese sido autori.ada por la totalidad de los otros socios. El artculo 1$= dispone 7o son actos comprendidos en las disposiciones del art1culo anterior los de e"amen, inspeccin, vigilancia, verificacin, opinin o consejo . Se enumera ,ue puede hacer el comanditario" ,ue es un &erdadero socio y no un mero suministrador de capital. 'ero estos actos autori.ados al o a los socios comanditarios slo son &inculantes entre socios. Es decir" ,ue no trascienden a las relaciones de la sociedad con terceros" ni pueden interferir en la administracin de los socios comanditarios" a ries!o de aplic*rseles la sancin del artculo 1$%. f) 'esoluciones sociales: Como los socios comanditarios carecen de &oto en las cuestiones administrati&as" la ley e(presamente e(cluye esa limitacin en cuanto a la aprobacin de estados contables" balances anuales" documentacin contable" para la aprobacin de la !estin de los administradores" y para la desi!nacin de administradores" entendiendo ,ue tambi-n corresponde su inter&encin para la remocin de los mismos" promocin de accin de remocin cuando se e(i!iera 2usta causa y el administrador la ne!ase" y ob&iamente para decidir acciones de responsabilidad. g) 9uiebra8 muerte o incapacidad de los socios comanditados: 3a prohibicin al socio comanditario de inter&enir en los ne!ocios sociales" slo cede en los supuestos de ,uiebra" muerte incapacidad o inhabilitacin de todos los socios comanditarios" pudiendo en esos casos ocuparse de los asuntos de ur!encia ,ue re,uieran los ne!ocios sociales" pero con la condicin de re!ulari.ar la situacin en un pla.o de tres meses 7art. 1;0 de la 3SC8. 'ara todos los dem*s temas ,ue hacen al funcionamiento de la sociedad en comandita simple son de aplicacin las normas ,ue re!ulan a la sociedad colecti&a. 3a incapacidad" inhabilitacin" declaracin en ,uiebra o concurso es 2usta causal de e(clusin del socio comanditado.
3) Sociedad de capital e industria:

a) Concepto: Determina el artculo 1;1 de la 3SC la caracteri.acin de este tipo social por la e(istencia de dos clases de socios capitalistas" ,ue responden por las obli!aciones sociales como el socio de la sociedad colecti&a" e industriales" ,uienes aportando solamente su industria responden hasta la concurrencia de las !anancias no percibidas. 3a finalidad de esta estructura es propiciar la inte!racin a la acti&idad producti&a empresarial de ,uien slo cuenta con su capacidad de traba2o sin necesidad de hacerlo en la condicin de empleado" instaur*ndose a tal fin un r-!imen ,ue le permite asociarse" sin comprometer su patrimonio personal.
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3a e(istencia de las dos cate!oras es re,uisito tipificante" deparando la nulidad si la ine(istencia es ori!inaria o su disolucin si es sobre&iniente. b) Denominacin: El artculo 1;5 establece La denominacin social se integra con las palabras Ksociedad de capital e industriaK o su abreviatura. *i act#a bajo una razn social no podr figurar en ella el nombre del socio industrial. La violacin de este art1culo ar responsable solidariamente al firmante con la sociedad por las obligaciones as1 contra1das. 3a prohibicin de ,ue es socio industrial inte!re la ra.n social es en beneficote terceros para e&itar confusiones en cuanto al car*cter de la responsabilidad de ,uien fi!ure en la ra.n social. Si se &iolara la disposicin precedente no se !enerara una tipicidad sino una sancin la de responsabilidad solidaria no subsidiaria del firmante" firmante ,ue podra ser el socio industrial" conforme la inter&encin ,ue tu&iera en la administracin. c) dministracin: 3a administracin y representacin societaria es permitida en su e2ercicio a cual,uiera de las dos clases de socios" supuesto no pre&isto en el cdi!o de comercio ,ue la reser&aba al socio capitalista" por cuanto asuma mayor responsabilidad frente a las obli!aciones sociales. Es aplicable todo lo dicho respecto del artculo 5= 3SC y la administracin de la sociedad colecti&a. /o obstante esta remisin !en-rica" la administracin ,ueda reser&ada a los )socios+" por lo cual se e(cluye la administracin por terceros. d) :eneficio del socio industrial: 3a ley es clara al e(i!ir contractualmente la determinacin del socio industrial en los beneficios" pero su omisin no in&alida el contrato" sino ,ue autori.a su fi2acin en forma 2udicial" lo ,ue constituye una e(cepcin a lo dispuesto por el artculo 11 inc. %. e) 'esoluciones sociales: es aplicable lo dispuesto para la sociedad en comandita simple. El socio industrial inter&iene en el !obierno del ente" comput*ndose su &oto como el del capitalista con menor aporte 7art. 1;5 p*rrafo 1 de la 3SC8" pero entendemos ,ue esta &aloracin puede ser modificada en el contrato constituti&o. f) 9uiebra8 muerte o incapacidad del socio administrador: Es aplicable la disposicin respecto de los socios comanditarios e(clusi&amente cuando el socio industrial se encuentre e(cluido de la administracin. 9ecordemos ,ue la incapacidad" inhabilitacin" declaracin en ,uiebra o concurso es 2usta causal de e(clusin del socio capitalista. 4) Sociedad civil:
a) Concepto: El cdi!o ci&il la define en el artculo 1?;= Habr sociedad cuando dos o mas personas se ubiesen mutuamente obligado, cada una con una prestacin, con el fin de obtener una utilidad apreciable en dinero, !ue dividirn entre si. Si comparamos la definicin del artculo 1?;= del Cdi!o Ci&il de la sociedad ci&il con el concepto del artculo 1 de la 3SC" ad&ertiremos ,ue en ambas encontramos la pluralidad de personas en el momento constituti&o" la obli!acin de efectuar aporte" el fin de obtener una utilidad apreciable en dinero y la participacin en los beneficios obtenidos y la soportacin de las perdidas e&entuales. 3a diferencia m*s marcada radica en la tipicidad. b) Constitucin: 'ara su constitucin no se re,uiere en principio nin!una formalidad 7art. 1??5 CC8" en referencia a las sociedades de hecho" re,uiri-ndose la
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escritura p#blica para su constitucin re!ular" y en esto difiere de la forma de constitucin de las sociedades comerciales. Se trata de un re,uisito ad probationem atento a la disposicin del artculo 1??$ del CC ,ue autori.a la acreditacin de la e(istencia de la sociedad por otros medios. Sobre la prueba es aplicable la norma del artculo 1190 del CC. Conforme a este artculo los contratos se prueban 6GDG ,ue dispon!an los cdi!os de procedimiento de las 'ro&incias federadas. 6EDAGS a8 Anstrumentos p#blicos1 b8 Anstrumentos pri&ados firmados y n firmados1 c8 Confesin de parte 2udicial o e(tra2udicial1 d8 Nuramento 2udicial1 e8 'resunciones le!ales 2udiciales1 f8 0esti!os. c) dministracin: 3a administracin conforme al artculo 1?%? del Cdi!o Ci&il" consa!rando un r-!imen muy similar al de la sociedad colecti&a" determina ,ue el poder de administrar corresponde a todos los socios" y se reputa e2ercido por cada uno de ellos sal&o disposicin en contrario. d) 'esponsabilidad de los socios: En materia de responsabilidad de los socios por las obli!aciones sociales" no e(iste solidaridad entre ellos 7sal&o pacto e(preso8. El artculo 1%;% dispone )Los socios no estn obligados solidariamente por las deudas sociales" y ,ue los socios son responsables )por una porcin viril y slo en esta porcin, au!ue su parte en la sociedad sean desiguales. Se trata de una responsabilidad mancomunada. e) 'elaciones con terceros: Conforme al artculo 1%15 ) Los deudores de la sociedad no son deudores de los socios, y no tiene derec o a compensar lo !ue debiesen a la sociedad con su crdito particular contra alguno de los socios, au!ue sea contra el administrador de la sociedad. g) 'esoluciones sociales: El artculo 1?%5 del Cdi!o Ci&il dispone ,ue ) La mayor1a de los socios no puede alterar el contrato social respecto del objeto y modo de la e"istencia de la sociedad, ni facultar actos opuestos al fin de la sociedad, o !ue puedan destruirla. ?nnovaciones de ese gnero solo pueden acerse por deliberacin unnime de los socios. Esto si!nifica ,ue toda modificacin sustancial del contrato debe ser adoptada por unanimidad de los socios. Conforme este criterio" las dem*s resoluciones sociales 7acti&idad de !estin8 ser*n adoptadas por mayora absoluta de socios" reunidos en la forma ,ue e haya pre&isto en el contrato social.
Bolilla n 1<: Sociedad de responsa)ilidad limitada 5S8L+: 1) Antecedentes: En determinados pases" en el si!lo DAD" el tipo social )sociedad annima+" aplicado ori!inariamente a la concepcin de )!ran empresa+" se comen. a utili.ar como instrumento de las medianas empresas. Es decir ,ue la finalidad empresaria
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ori!inaria se &e trastocada por,ue comien.a a ser utili.ada por o para empresas o emprendimientos de menor entidad. Subsistan as" como tipos le!ales" la annima re!ulada para la !ran empresa" la colecti&a para la pe,ue<a empresa y no haba un es,uema ,ue respondiera a las necesidades de la mediana empresa. Esto lle&a a ,ue se comience a hablar de un tipo social conceptualmente nue&o creado por la doctrina. Se proyecta un tipo social mi(to" intermedio entre la colecti&a y la annima. 3a e(presin )tipo social mi(to+ se utili.a para si!nificar ,ue si bien el elemento personal no es a2eno a su or!anicidad" la circunstancia de limitar los socios su responsabilidad al capital ,ue se comprometen aportar" les otor!a un tinte acorde con los principios de la sociedad de capitales. 3a S93 fue re!ulada en los distintos pases de di&ersas formas" debido a ,ue en al!unas le!islaciones es m*s parecido a una colecti&a con socios con responsabilidad limitada" y en otras" es m*s parecido a una sociedad por acciones" o a una sociedad capitalista con pocos socios. En el r-!imen ar!entino tiene su ori!en en la d-cada del treinta. Este tipo tu&o una e(celente aco!ida entre los comerciantes y empresarios nacionales" por,ue incorpor como no&edoso el lmite de la responsabilidad. >ay ,ue tener en cuenta ,ue en esos momentos las #nicas sociedades ,ue permitan esta &enta2a de limitar la responsabilidad eran las sociedades en comandita por acciones" ,ue lle&aban como des&enta2a la necesidad de buscar al socio comanditado ,ue respondiera con todo su patrimonio" y las sociedades por acciones" ,ue a diferencia de lo ,ue sucede actualmente" re,ueran autori.acin estatal" la ,ue no era f*cil de obtener. Gri!inariamente la ley 19.550 haba or!ani.ado tres subtipos de sociedades de responsabilidad limitada" atendiendo a la mayor o menor cantidad de socios. Sin embar!o" esa subclasificacin ha sido remo&ida por la reforma introducida por la ley 55.90$. Esta reforma sustituy el elemento personal por otro elemento cuantitati&o el monto de capital" para determinar re!las de or!ani.acin de control interno y de reali.acin de de las reuniones de socios" procurando eri!ir a la sociedad de responsabilidad limitada como la estructura adecuada para la pe,ue<a y mediana empresa e2ercida en forma )familiar+" disminuyendo de esa manera la utili.acin e(cesi&a de la sociedad annima para esos emprendimientos. /o podemos sostener ,ue subsisten subtipos de sociedades de responsabilidad limitada en el actual r-!imen sino ,ue e(iste un mayor mar!en a la autonoma de la &oluntad" cuando la sociedad no alcan.a el capital pre&isto en el artculo 599 inc. 5" de la 3SC.
2) *oncepto: Esta sociedad tampoco se encuentra definida en el te(to de la ley de sociedades comerciales" determin*ndose ciertos elementos caracteri.antes ,ue la identifican y ,ue se encuentran en el artculo 1;? ,ue re.a $l capital se divide en cuotas( los socios limitan su responsabilidad de la integracin de las !ue
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suscriban, ad!uieran, sin perjuicio de la garant1a a !ue se refiere el art1culo &-;. $l n#mero de socios no e"ceder de cincuenta. 3a ley caracteri.a a estos entes destacando dos premisas sustanciales &' La divisin del capital en cuotas sociales, !ue no se representan en t1tulos negociables, por lo cual slo son transmisibles seg#n el procedimiento !ue la ley instituye e"presamente. El criterio de di&isin del capital en cuotas respondi a la facilitacin del funcionamiento de la sociedad en lo atinente a la distribucin de los resultados" la ne!ociabilidad de -stas y sobre todo a una simplificacin en el cmputo de las &otaciones. En nuestra normati&a societaria" las cuotas sociales de la sociedad de responsabilidad limitada deben poseer i!ual &alor. Cada socio puede poseer una pluralidad de cuotas" de donde se desprende ,ue a pesar de ,ue todas las cuotas deben ser de i!ual )&alor+" el )&alor+ de la participacin del socio en el capital social es perfectamente &ariable. 9esulta distin!uible la cuota de la parte de inter-s" pues a pesar de ,ue ambas implican di&isin del capital social" la cuota es una parte alcuota de -ste" su r-!imen de cesin es netamente diferenciable y" a diferencia de lo ,ue ocurre con las partes de inter-s" las cuotas pueden ser embar!adas y e2ecutadas. 4simismo" la diferencia fundamental entre las cuotas y las acciones de la sociedad annima radica en ,ue a,u-llas no resultan incorporables a un ttulo de cr-dito y" por ende" poseen un r-!imen de transmisibilidad di&erso. )' La limitacin de la responsabilidad de los socios a la integracin de las cuotas de capital !ue suscriban o ad!uieran " precisamente por lo cual ellos !aranti.an a los terceros la efecti&a inte!racin de los aportes" al decir el artculo 150 Los socios garantizan solidaria e ilimitadamente a los terceros la integracin de los aportes . De esta forma se produce una ampliacin de la responsabilidad al monto del capital aportado" cuando e(istan aportes de capital no inte!rados. Este aspecto" a su &e." marca la diferencia con los accionistas de la sociedad annima" en ,ue los socios limitan su responsabilidad )e(clusi&amente+ a la inte!racin de las acciones suscriptas. En cuanto al n#mero m*(imo de socios" &iene impuesto como re,uisito tipificante" por lo cual" y pese a ,ue las opiniones no son contestes en doctrina" cabe interpretar ,ue el &icio consistente en la e(tralimitacin de dicho n#mero trae apare2ado la nulidad" si es ori!inario" o la disolucin si es sobre&iniente. /o obstante" en aras del principio de preser&acin de la empresa" cabe interpretar la posibilidad de re!ulari.ar la situacin" ya por &a del r-!imen de copropiedad de cuotas y unificacin de personera" o bien transformando la sociedad. 3a opinin contraria sostiene ,ue el &icio en cuestin slo depara la nulidad o resolucin del &nculo de a,uellos socios cuyo in!reso determino el e(cedente.
3) 1enominacin:
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El artculo 1;% establece La denominacin social puede incluir el nombre de uno o ms socios y debe contener la indicacin Ksociedad de responsabilidad limitadaK, su abreviatura o la sigla *.3.L.. /misin: sancin. *u omisin ar responsable ilimitada y solidariamente al gerente por los actos !ue celebre en esas condiciones. 3a S93 no tiene ra.n social" en el sentid de ,ue no se producen los efectos de -sta" aun,ue se incluyan en su denominacin el nombre de al!uno de los socios. 3a denominacin social puede contener el nombre de uno o m*s socios" como denominacin sub2eti&a. 'or contraposicin a esta posibilidad" la sociedad puede denominarse con un nombre de fantasa o por su ob2eto o denominacin ob2eti&a. 'arte de la doctrina sostiene ,ue si la denominacin se inte!ra con el nombre de al!uno de los socios y -ste de2a despu-s de serlo" corresponde modificarla" ya sea incluyendo el nombre de otro u otros socios o adoptando otra denominacin ob2eti&a e impersonal. Esto es as debido a las connotaciones personalistas ,ue comparten la particular naturale.a de sus entes. 4) *apital de la S+4: El capital debe ser suficiente para posibilitar el cumplimiento del ob2eto social. Bn capital desproporcionadamente reducido en su ma!nitud" determinar* la imposibilidad ori!inaria de cumplir el ob2eto. Si bien la 3SC no estableci un capital mnimo" como lo hacan otras leyes" ello no implica la permisibilidad de sociedades de responsabilidad limitada con capitales mnimos.
a) Cuotas sociales: El artculo 1;= establece Las cuotas sociales tendrn igual valor, el !ue ser de pesos diez >L &;' o sus m#ltiplos . 3as cuotas carecen de 2erar,ua. /o son emitidas" sino ,ue su e(istencia est* li!ada al estatuto ,ue le fi2a siempre el &alor en S10 o sus m#ltiplos. El criterio de di&isin del capital en cuotas respondi a la facilitacin del funcionamiento de la sociedad en lo atinente a la distribucin de los resultados" la ne!ociabilidad de -stas y sobre todo a una simplificacin en el cmputo de las &otaciones. En nuestra normati&a societaria" las cuotas sociales de la sociedad de responsabilidad limitada deben poseer i!ual &alor. Cada socio puede poseer una pluralidad de cuotas" de donde se desprende ,ue a pesar de ,ue todas las cuotas deben ser de i!ual )&alor+" el )&alor+ de la participacin del socio en el capital social es perfectamente &ariable. 9esulta distin!uible la cuota de la parte de inter-s" pues a pesar de ,ue ambas implican di&isin del capital social" la cuota es una parte alcuota de -ste" su r-!imen de cesin es netamente diferenciable y" a diferencia de lo ,ue ocurre con las partes de inter-s" las cuotas pueden ser embar!adas y e2ecutadas. 4simismo" la diferencia fundamental entre las cuotas y las acciones de la sociedad annima radica en ,ue a,u-llas no resultan incorporables a un ttulo de cr-dito y" por ende" poseen un r-!imen de transmisibilidad di&erso.
El artculo 1;9 dispone $l capital debe suscribirse 1ntegramente en el acto de constitucin de la sociedad.
b) Suscripcin del capital:
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Aportes en dinero. Los aportes en dinero deben integrarse en un veinticinco por ciento >)- I', como m1nimo y completarse en un plazo de dos >)' aAos. *u cumplimiento se acreditar al tiempo de ordenarse la inscripcin en el 3egistro 4#blico de 5omercio, con el comprobante de su depsito en un banco oficial. Aportes en especie. Los aportes en especie deben integrarse totalmente y su valor se justificar conforme al art1culo -&. *i los socios optan por realizar valuacin por pericia judicial, cesa la responsabilidad por la valuacin !ue les impone el art1culo &-;. 3a obli!acin asumida contractualmente por el socio en cuanto a cumplir con la aportacin estipulada" determina la fi!ura relati&a a la suscripcin del capital. 3a suscripcin de los aportes debe ser total. Debe tratarse de obli!aciones de dar" pasibles de e2ecucin for.ada" de conformidad con lo dispuesto en el artculo $9 >=3<?5DL: +2. E $n las sociedades de responsabilidad limitada y por acciones, el aporte debe ser de bienes determinados, susceptibles de ejecucin forzada'. 3a 55.90$ redu2o el porcenta2e mnimo de inte!racin de aportes dinerarios" imponiendo ,ue por lo menos el 55I de los aportes en dinero debe ser inte!rado al tiempo de la constitucin" pudiendo diferirse la inte!racin del saldo hasta los dos a<os" conforme se dispon!a en el acta constituti&a. 0rat*ndose de aportes en especie" deben inte!rarse totalmente" incluso con inscripcin pre&enti&a de los bienes re!istrables y cumpliendo con los recaudos ,ue e(i2a cada bien para la transferencia patrimonial al nue&o su2eto de derecho.
c) ,arant%a por los aportes: El artculo 150 establece Los socios garantizan solidaria e ilimitadamente a los terceros la integracin de los aportes. $obrevaluacin de aportes en especie. La sobrevaluacin de los aportes en especie, al tiempo de la constitucin o del aumento de capital, ar solidaria e ilimitadamente responsables a los socios frente a los terceros por el plazo del art1culo -&, #ltimo prrafo. +ransferencia de cuotas. La garant1a del cedente subsiste por las obligaciones sociales contra1das asta el momento de la inscripcin. $l ad!uirente garantiza los aportes en los trminos de los prrafos primero y segundo, sin distinciones entre obligaciones anteriores o posteriores a la fec a de la inscripcin. $l cedente !ue no aya completado la integracin de las cuotas, est obligado solidariamente con el cesionario por las integraciones todav1a debidas. La sociedad no puede demandarle el pago sin previa interpelacin al socio moroso. ,acto en contrario. 5ual!uier pacto en contrario es ineficaz respecto de terceros. Debido a ,ue" por las obli!aciones sociales" los socios limitan su responsabilidad al capital aportado" la ley e(i!e la efecti&a inte!racin de tales aportes. 3a inte!racin es el efecti&o cumplimiento de esa la obli!acin de aportar" poniendo a disposicin de la sociedad la contribucin en dinero o especie prometida.
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Como !aranta hacia terceros" la 3SC" establece la responsabilidad solidaria e ilimitada de los socios para los casos de falta de inte!racin o sobre&aluacin de los aportes. Conforme al te(to le!al" se entiende ,ue la !aranta solidaria e ilimitada de los socios lo es por la efecti&a inte!racin de los aportes y ,ue los terceros pueden hacer &aler esta !aranta en caso de insol&encia o ,uiebra de la sociedad. Esto #ltimo" por,ue la ley de2a en claro ,ue la norma del artculo 51 se aplica e(clusi&amente en caso de sobre&aluacin. 3a sobre&aluacin es el acto unilateral del socio ,ue &a en contra de lo dispuesto por el artculo 51. 3a sobre&aluacin se produce cuando el socio !enera un ardid doloso ,ue conlle&a un da<o para la sociedad dado ,ue su patrimonio &a a &aler menos ,ue lo ,ue fi!ura en el contrato constituti&o. 0ambi-n los socios se &en da<ados" dado ,ue el socio ,ue ha sobre&aluado tendr* una participacin mayor ,ue la ,ue le corresponde y por ende tendr* mayores derechos. El artculo 150" p*rrafo $" establece distintas situaciones 1. Si la cesin no ha sido inscripta" el cedente !aranti.a las obli!aciones hasta la inscripcin. 5. El cedente ,ue no haya completado la inte!racin de las cuotas !aranti.adas solidariamente con el ad,uirente por las inte!raciones debidas" pero la sociedad no podr* demandar el pa!o si no lo ha hecho pre&enti&amente el socio moroso. $. El ad,uirente !aranti.a la efecti&a inte!racin y las obli!aciones contradas sin distincin entre antes y despu-s de la inscripcin. las cuotas suplementarias est*n re!uladas en el artculo 151 ,ue re.a $l contrato constitutivo puede autorizar cuotas suplementarias de capital, e"igibles solamente por la sociedad, total o parcialmente, mediante acuerdo de socios !ue representen ms de la mitad del capital social. ntegracin. Los socios estarn obligados a integrarlas una vez !ue la decisin social aya sido publicada e inscripta. ,roporcionalidad. 9eben ser proporcionadas al n#mero de cuotas de !ue cada socio sea titular en el momento en !ue se acuerde acerlas efectivas. 8igurarn en el balance a partir de la inscripcin . 3as cuotas suplementarias son obli!atorias slo en el supuesto de ,ue en contrato social las pre&ea e(presamente y se decidan por el &oto de m*s de la mitad del capital social. 3as cuotas suplementarias son cuotas ,ue se aportan en proporcin a la participacin ,ue tiene cada socio. /o otor!an derecho de participacin y no inte!ran las reser&as le!ales. Conforman un medio de financiamiento" y materiali.an la obli!acin de los socios de pro&eer de -ste a la sociedad.
d) Cuotas suplementarias:
Dispone el artculo 155 Las cuotas son libremente transmisibles, salvo disposicin contraria del contrato. La transmisin de la cuota tiene efecto frente a la sociedad desde !ue el cedente o el ad!uirente entreguen a la gerencia un ejemplar o copia del t1tulo de la cesin o transferencia, con autentificacin de las firmas si obra en instrumento privado.
e) Cesin de cuotas:
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La sociedad o el socio solo podrn e"cluir por justa causa al socio as1 incorporado, procediendo con arreglo a lo dispuesto por el art1culo 2&, sin !ue en este caso sea de aplicacin la salvedad !ue establece su prrafo segundo. La transmisin de las cuotas es oponible a los terceros desde su inscripcin en el 3egistro 4#blico de 5omercio, la !ue puede ser re!uerida por la sociedad( tambin podrn peticionarla el cedente o el ad!uirente e" ibiendo el t1tulo de la transferencia y constancia fe aciente de su comunicacin a la gerencia. 3as cuotas no pueden representarse en ttulos &alores" por cuanto la calidad de socio resulta del contrato y de la inscripcin respecti&a" ra.n por la ,ue es oponible a terceros la cesin de las mismas y la asuncin de la calidad de socio por el ad,uirente" al inscribirse en el 9e!istro '#blico de Comercio. 3a ley 55.90$ inno& profundamente en cuanto al tema de la cesin" tendiendo a un r-!imen de libre tansmisibilidad de las cuotas" aun,ue admitiendo el pacto en contrario. 8especto de las relaciones internas" la transmisin tiene efectos desde ,ue el cedente o el ad,uirente entre!an a la !erencia un e2emplar o copia del ttulo relati&o a la cesin o transferencia. 8especto de terceros" la cesin es oponible desde la inscripcin" la cual puede ser solicitada por la sociedad" el cedente o el cesionario" con los recaudos ,ue indica la norma. En compensacin se pre&- un particular derecho a fa&or de la sociedad y los socios ,ue no han inter&enido en la cesin" consistente en la posibilidad de e(cluir por 2usta causa al socio incorporado por &a de transmisin o cesin de cuotas. 4un,ue sea libre la transferencia" el cedente ,ue no haya cumplimentado la inte!racin de las cuotas suscriptas mantiene su responsabilidad" a!re!*ndosele la del cesionario" formali.*ndose as una dele!acin pasi&a imperfecta. Desde ,ue se notifi,ue esta cesin a la sociedad 7oponibilidad interna8" la sociedad no podr* e2ecutar al e( socio sin la pre&ia interpelacin al nue&o socio. (or su parte# el art)culo 1*+ prev la posibilidad de limitar la transmisibilidad de las cuotas# al decir, $l contrato de sociedad puede limitar la transmisibilidad de las cuotas, pero no pro ibirla. *on l1citas las clusulas !ue re!uieran la conformidad mayoritaria o unnime de los socios o !ue confieran un derec o de preferencia a los socios o a la sociedad si sta ad!uiere las cuotas con utilidades o reservas disponibles o reduce su capital. 4ara la validez de estas clusulas el contrato debe establecer los procedimientos a !ue se sujetar el otorgamiento de la conformidad o el ejercicio de la opcin de compra, pero el plazo para notificar la decisin al socio !ue se propone ceder no podr e"ceder de treinta >+;' d1as desde !ue ste comunic a gerencia el nombre del interesado y el precio. = su vencimiento se tendr por acordada la conformidad y por no ejercitada la preferencia. E'ecucin forzada. $n la ejecucin forzada de cuotas limitadas en su transmisibilidad, la resolucin !ue disponga la subasta ser notificada a la sociedad con no menos de !uince >&-' d1as de anticipacin a la fec a del remate. *i en dic o lapso el acreedor, el deudor y la sociedad no llegan a un ?=
acuerdo sobre la venta de la cuota, se realizar su subasta. 4ero el juez no la adjudicar si dentro de los diez >&;' d1as la sociedad presenta un ad!uirente o ella o los socios ejercitan la opcin de compra por el mismo precio, depositando su importe. 'ara la &alide. de las cl*usulas de limitacin" el contrato debe establecer los procedimientos a ,ue se su2etar* el otor!amiento de la conformidad" ra.n por la ,ue la mera indicacin de cl*usulas de limitacin no re!lamentadas mantiene la libertad de la transferencia de las cuotas. 3a cl*usula de limitacin de transferencia a decisin de mayora puede serlo por cabe.a o por capital. En todos los caso" para la &alide." debe establecerse el procedimiento" en el cual puede omitirse el pla.o del tramite" en cuyo caso se estar* al m*(imo le!al de treintas das. Superado el mismo se entender* otor!ada la conformidad para transferir o por no e2ercitado el derecho de preferencia. -inalmente# el art)culo 1*. prev la posibilidad de impugnar el precio de las cuotas al tiempo de ejercer el derecho de preferencia' /icho art)culo establece, 5uando al tiempo de ejercitar el derec o de preferencia los socios o la sociedad impugnen el precio de las cuotas, debern e"presar el !ue consideren ajustado a la realidad. $n este caso, salvo !ue el contrato prevea otras reglas para la solucin del diferendo, la determinacin del precio resultar de una pericia judicial( pero los impugnantes no estarn obligados a pagar uno mayor !ue el de la cesin propuesta, ni el cedente a cobrar uno menor !ue el ofrecido por los !ue ejercitaron la opcin. Las costas del procedimiento estarn a cargo de la parte !ue pretendi el precio mas distante del fijado por la tasacin judicial. 9enegada la conformidad para la cesin de cuotas !ue tienen limitada su transmisibilidad, el !ue se propone ceder podr ocurrir ante el juez !uien, con audiencia de la sociedad, autorizar la cesin si no e"iste justa causa de oposicin. $sta declaracin judicial importar tambin la caducidad del derec o de preferencia de la sociedad y de los socios !ue se opusieron respecto de la cuota de este cedente.
f) 4ncorporacin de los (erederos: El artculo 155 re!ula ,ue *i el contrato previera la incorporacin de los erederos del socio, el pacto ser obligatorio para stos y para los socios. *u incorporacin se ar efectiva cuando acrediten su calidad( en el 1nterin actuar en su representacin el administrador de la sucesin. Las limitaciones a la transmisibilidad de las cuotas sern, en estos casos inoponibles a las cesiones !ue los erederos realicen dentro de los tres >+' meses de su incorporacin. 4ero la sociedad o los socios podrn ejercer opcin de compra por el mismo precio, dentro de los !uince >&-' d1as de aberse comunicado a la gerencia el propsito de ceder la !ue deber ponerla en conocimiento de los socios en forma inmediata y por medio fe aciente. El primer p*rrafo del artculo ha complicado la inteli!encia !eneral de la norma pues" por interpretacin a contrario sensus podra afirmarse ,ue de no e(istir pacto al respecto" ni los herederos estaran obli!ados a in!resar ni los socios a aceptar su in!reso. Empero" esto no es as" pues por &i!encia del artculo 90 de la 3SC y por la filosofa de la ley 55.90$ ,ue modifica este artculo" muerto un socio" sus herederos lo suceden
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proporcionalmente en su calidad de socio con o sin pacto continuacin 7sal&o pre&isin contractual en contrario" pero no de continuacin sino de e(clusin de los herederos8. E(istiendo pacto" para los herederos y los socios la disposicin contractual es obli!atoria" pero los primeros slo podr*n e2ercer los derechos inherentes a la calidad de socios" lue!o de cumplir con las medidas establecidas en la norma a8 Bnificacin de personera1 b8 'ublicacin e inscripcin de la transferencia en concordancia con los artculos 10 y 15 de la 3SC. 4l tornarse para los herederos del socioJcausante obli!atoria su incorporacin a la sociedad" correlati&amente se les concede la posibilidad de transferir sus derechos sobre las cuotas :dentro de los tres meses de su incorporacinJ sin ,ue puedan serle opuestas en ese caso las limitaciones a la transmisibilidad establecidas contractualmente. En el caso" si bien las limitaciones a la transmisibilidad no resultan oponible" son sustituidas por la opcin de compra le!al ,ue puede e2ercer los socios y la sociedad por el mismo precio" y dentro de los 15 das de la comunicacin del propsito de ceder a la !erencia.
El r-!imen de copropiedad est* re!ulado en el artculo 15? y por remisin el artculo 509 de la 3SC. El primero dispone 5uando e"ista copropiedad de cuota social se aplicar el art1culo );2. *erechos reales % medidas precautorias. La constitucin y cancelacin de usufructo, prenda, embargo u otras medidas precautorias sobre cuotas, se inscribirn en el 3egistro 4#blico de 5omercio. *e aplicar lo dispuesto en los art1culos )&0 y )&2. 'or su parte" el artculo 509 dispone Las acciones son indivisibles. *i e"iste copropiedad se aplican las reglas del condominio. La sociedad puede e"igir la unificacin de la representacin para ejercer los derec os y cumplir las obligaciones sociales. 3as cuotas sociales son la unidad b*sica de la S931 ellas pueden pertenecer a &arios socios en com#n" es decir" se admite el condominio de cuotas sociales. El 9e!istro '#blico de Comercio tiene a su car!o le&ar la anotacin de los citados derechos reales y de las medidas precautorias de las cuotas ,ue se ordenen 2udicialmente.
g) Copropiedad:
El aumento del capital implica una modificacin del contrato social y" por lo tanto" debe ser &otado fa&orablemente por lo menos por las tres cuartas partes del capital social. Esta mayora es disponible" pudiendo reducirse o aumentarse. El tope mnimo lo confi!uran &otos ,ue superen la mitad del capital. 3os socios ,ue &otaron en contra del aumento del capital social pueden" pese a ello" suscribir cuotas proporcionalmente a su participacin social" y si as no hiciesen podr*n acrecer su participacin los otros socios o incorporarse nue&os socios. Si la suscripcin del aumento del capital por otros socios o por terceros no se formali.ara nte!ramente en efecti&o" los socios ,ue &otaron en contra podr*n e2ercer el derecho de receso" pues en &irtud del art. 1?0" )todo acuerdo ,ue incremente las
() umento del capital:
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obli!aciones sociales o la responsabilidad de los socios ,ue &otaron en contra+ da derecho al receso. ") =rgano de administracin representacin: <erencia:
4) Caracterizacin: El r!ano de administracin y representacin de la S93 es la 6gerencia" ,ue impone la e(istencia de !erente o !erentes como representantes tpicos de esta sociedad. 3a !erencia debe ser or!ani.ada en el contrato constituti&o y los !erentes deben ser desi!nados en -ste o posteriormente por decisin de los socios. 3a desi!nacin formali.ada en cato posterior re,uiere a la mayora pre&ista en el artculo 1?0 in fine. Conforme los p*rrafos 1 y 5 del artculo 15% La administracin y representacin de la sociedad corresponde a uno o ms gerentes, socios o no, designados por tiempo determinado o indeterminado en el contrato constitutivo o posteriormente. 4odr elegirse suplentes para casos de vacancia. 0erencia plural. *i la gerencia es plural, el contrato podr establecer las funciones !ue a cada gerente compete en la administracin o imponer la administracin conjunta o colegiada. $n caso de silencio se entiende !ue puede realizar indistintamente cual!uier acto de administracin. El r!ano de la administracin 7!erencia8 puede ser unipersonal o plural" pudiendo disponerse en este #ltimo caso la actuacin unitaria o con2unta. En caso de !erencia plural y no indic*ndose la obli!acin de actuacin con2unta" se entienden ,ue pueden actuar indistintamente. En a,uel supuesto" el contrato tambi-n puede establecer las funciones ,ue cada uno desempe<ar*" lo ,ue tiene rele&ancia no slo en orden a la or!ani.acin sino en cuanto a la limitacin de responsabilidad. En caso de !erencia plural cole!iada" las decisiones se adoptar*n en forma con2unta y por mayora" disponiendo el contrato las condiciones relati&as a la reunin" ,urum" eleccin de un presidente" deliberacin" etc. 44) Derec(os y obligaciones: El artculo 15% p*rrafo $ dispone Los gerentes tienen los mismos derec os, obligaciones, pro ibiciones e incompatibilidades !ue los directores de la sociedad annima. 7o pueden participar por cuenta propia o ajena, en actos !ue importen competir con la sociedad, salvo autorizacin e"presa y unnime de los socios. Dentro de las obli!aciones especficas de la !erencia" adem*s de las !enerales de administracin" se re!istran las de a8 Anscripcin de la documentacin social1 b8 Comunicacin a los socios de las notificaciones de transferencia de cuotas1 c8 @ormali.acin de las actas1 d8 9eali.acin de los estados contables1 e8 E(i!ir el cumplimiento de las cuotas suplementarias. 444) 'esponsabilidad: Establece el p*rrafo ; del artculo 15% Los gerentes sern responsables individual o solidariamente, seg#n la organizacin de la gerencia y la reglamentacin de su funcionamiento establecidas en el contrato. *i una pluralidad de gerentes , participaron en los
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mismos ec os generadores de responsabilidad, el 6uez puede fijar la parte !ue a cada uno corresponde en la reparacin de los perjuicios, atendiendo a su actuacin personal. *on de aplicacin las disposiciones relativas a la responsabilidad de los directores cuando la gerencia fuere colegiada. Si bien este artculo 15% re!la la responsabilidad de los !erentes" el marco le!al aplicable debe completarse con la re!la !eneral de responsabilidad de los administradores contenida en el artculo 59 de la 3SC y con la normati&a especfica sobre responsabilidad de los directores de las sociedades annimas. El !erente" al i!ual ,ue los dem*s administradores en otros tipos societarios" no responden personalmente por el acto reali.ado regularmente en su calidad de tal1 la imputacin de los actos es e(clusi&amente a la sociedad. 'ero responde ilimitada y solidariamente si faltare a sus obli!aciones de obrar con )lealtad+ y con la )dili!encia de un buen hombre de ne!ocios+. En cuanto a la remisin a la re!ulacin de la responsabilidad de los directores de la S4" el artculo 5%; y si!uientes de la 3SC" disponen la responsabilidad para los si!uientes casos a8 6al desempe<o en su car!o. b8 Kiolacin de la ley" el estatuto o el re!lamento y por cual,uier otro da<o producido por dolo" abuso de facultades o culpa !ra&e. Corresponde aclarar ,ue el !erente responde en todos los casos enumerados" sin ,ue se ha!a necesario comprobar la e(istencia de dolo" abuso de facultades o culpa !ra&e. 3a mencin de estas circunstancias se refiere slo a los otros da/os producidos. En definiti&a" el !erente responde por el mal desempe<o de su car!o" o por &iolacin de la ley o el contrato" a#n si media culpa le&e o ne!li!encia" y au,ue su actuacin sea de buena fe. Se!#n lo establecido en el p*rrafo $ del artculo 5%; de la 3SC :aplicable a los !erentes de la S93J" se pre&- la e#encin de responsa)ilidad del gerente ,ue particip en la deliberacin o ,ue la conoci" si de2a constancia escrita de su protesta y diese noticia al sndico" a la asamblea" a la autoridad competente" o se e2er.a la accin 2udicial. @inalmente" con relacin a la e#tincin de responsa)ilidad de los !erentes" el artculo 5%5 dispone La responsabilidad de los directores y gerentes respecto de la sociedad, se e"tingue por aprobacin de su gestin o por renuncia e"presa o transaccin, resuelta por la asamblea, si esa responsabilidad no es por violacin de la ley, del estatuto o reglamento o si no media oposicin del cinco por ciento >- I' del capital social, por lo menos. La e"tincin es ineficaz en caso de li!uidacin coactiva o concursal. 3as posibilidades e(tinti&as pueden darse por 18 renuncia e(presa1 58 transaccin1 $8 aprobacin de la !estin.
4*) 'emocin: El artculo 15% p*rrafo 5 establece 7o puede limitarse la revocabilidad, e"cepto cuando la designacin fuere condicin e"presa de la constitucin de la sociedad. $n este caso se aplicar el art1culo &)2, segunda parte, y los socios disconformes tendrn derec o de receso. En estas sociedades no puede limitarse la remocin de los !erentes" e(cepto cuando la desi!nacin fuese condicin e(presa de constitucin de la sociedad. En este caso" los socios disconformes tendr*n derecho de receso.
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3a re&ocacin o remocin del !erente se adoptar* por mayora del capital presente" " sal&o ,ue el contrato e(i2a una mayora superior. Si las partes han estipulado ,ue debe e(i!irse 2usta causa para la remocin" y resistida -sta o no admitida por la mayora reunida" el socio ,ue la ale!a 7a la 2usta causa8 podr* recurrir a la accin 2udicial de remocin" pero el !erente conser&ar* su car!o hasta la sentencia 2udicial" sal&o separacin pro&isional por inter&encin 2udicial. $) =rgano de gobierno: 1eliberacin de los socios: El con2unto de los socios constituye el r!ano de !obierno de la sociedad. a) 'esoluciones sociales: 3as sociedades de responsabilidad limitada constituyen el #nico tipo social en el cual se permite ,ue las decisiones sociales no pro&en!an e(clusi&amente de reuniones o asambleas de socios. Dispone el artculo 159 $l contrato dispondr sobre la forma de deliberar y tomar acuerdos sociales. $n su defecto son vlidas las resoluciones sociales !ue se adopten por el voto de los socios, comunicando a la gerencia a travs de cual!uier procedimiento !ue garantice su autenticidad, dentro de los 9iez >&;' d1as de abrseles cursado consulta simultnea a travs de un medio fe aciente( o las !ue resultan de declaracin escrita en la !ue todos los socios e"presan el sentido de su voto. Asambleas. $n las sociedades cuyo capital alcance el importe fijado por el art1culo )22, inciso )' los socios reunidos en asamblea resolvern sobre los estados contables de ejercicio, para cuya consideracin sern convocados dentro de los 5uatro >,' meses de su cierre. $sta asamblea se sujetar a las normas previstas para la sociedad annima, reemplazndose el medio de convocarlas por la citacin notificada personalmente o por otro medio fe aciente. *omicilio de los socios. <oda comunicacin o citacin a los socios debe dirigirse al domicilio e"presado en el instrumento de constitucin, salvo !ue se aya notificado su cambio a la gerencia. De manera tal ,ue las formas de adoptar acuerdos sociales en las sociedades de responsabilidad limitada son las si!uientes 1. 4 tra&-s del sistema de consulta o &oto por correspondencia" por medio del cual el !erente debe re,uerir a los socios el sentido de su &oto en las cuestiones ,ue puedan resol&erse de tal manera. 5. 4 tra&-s de una declaracin escrita en la ,ue todos los socios e(presen el sentido de su &oto. En este caso no es necesario consulta pre&ia ni actuacin del !erente" ,ue slo debe limitarse a e2ecutar la decisin social adoptada por unanimidad. Estas dos maneras de resol&er ri!en en ausencia de toda re!lamentacin del r!ano de !obierno en el acto constituti&o. $. 'or medio de reunin efecti&a de socios o asambleas" ,ue ser*n obli!atorias en el caso de ,ue la sociedad de responsabilidad limitada alcance el capital social fi2ado por el artculo 599 inc. 5" e(clusi&amente para el caso de resol&erse sobre los estados contables de e2ercicio.
b) +ayor%as:
establece
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El r-!imen de mayoras est* re!ulado en el artculo 1?0 ,ue contrato establecer las reglas aplicables a las
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resoluciones !ue tengan por objeto su modificacin. La mayor1a debe representar como m1nimo ms de la mitad del capital social. $n defecto de regulacin contractual se re!uiere el voto de las <res 5uartas >+C,' partes del capital social. *i un solo socio representare el voto mayoritario, se necesitar adems, el voto del otro. La transformacin, la fusin, la escisin, la prrroga, la reconduccin, la transferencia de domicilio al e"tranjero, el cambio fundamental del objeto y todo acuerdo !ue incremente las obligaciones sociales o la responsabilidad de los socios !ue votaron en contra, otorga a stos derec o de receso conforme a lo dispuesto por el art1culo ),-. Los socios ausentes o los !ue votaron contra el aumento de capital tienen derec o a suscribir cuotas proporcionalmente a su participacin social. *i no lo asumen, podrn acrecerlos otros socios y, en su defecto, incorporarse nuevos socios. Las resoluciones sociales !ue no conciernan a la modificacin del contrato, la designacin y la revocacin de gerentes o s1ndicos, se adoptarn por mayor1a del capital presente en la asamblea o participe en el acuerdo, salvo !ue el contrato e"ija una mayor1a superior. 'or su parte" con relacin al cmputo de &otos" el artculo 1?1 establece 5ada cuota solo da derec o a un voto y rigen las limitaciones de orden personal previstas para los accionistas de la sociedad annima en el art1culo ),0. Cada cuota da derecho a un &oto. 3a cuota es indi&isible" aun,ue pasible de ser poseda en copropiedad. 4 los efectos del &oto y tambi-n de cumplir con las obli!aciones sociales" los copropietarios deben unificar personera.
c) ctas: Establece el artculo 1?5 Las resoluciones sociales !ue no se adopten en asamblea constarn tambin en el libro e"igido por el art1culo /+, mediante actas !ue sern confeccionadas y firmadas por los gerentes dentro del !uinto d1a de concluido el acuerdo. $n el acta debern constar las respuestas dadas por los socios y su sentido a los efectos del cmputo de los votos. Los documentos en !ue consten las respuestas debern conservarse por <res >+' aAos. El pla.o de 5 das para confeccionar el acta es coherente con el p*rrafo 5 del artculo %$" referido a actas de asambleas de sociedades por acciones. 3as actas deber*n constar en un libro lle&ado con las formalidades de los libros de comercio. 3os socios tienen libre acceso a este libro" pudiendo solicitar copias a su car!o de todo lo actuado.
%) 9iscali(acin: En principio" y sal&o estipulacin en contrario" la fiscali.acin interna de las sociedades de responsabilidad limitada se encuentra a car!o de cual,uiera de los socios" %;
,uienes pueden e(aminar los libros y papeles sociales y recabar de os administradores los informes ,ue estimen pertinentes 7art. 558. De acuerdo con lo dispuesto por el artculo 15= de la 3SC" los socios pueden" sin embar!o" )Hestablecerse un rgano de fiscalizacin, sindicatura o consejo de vigilancia, !ue se regir por las disposiciones del contrato. 1iscalizacin obligatoria. La sindicatura o el consejo de vigilancia son obligatorios en la sociedad cuyo capital alcance el importe fijado por el art1culo )22, inciso )'. 2ormas supletorias. <anto a la fiscalizacin optativa como a la obligatoria se aplican supletoriamente las reglas de la sociedad annima. Las atribuciones y deberes de stos rganos no podrn ser menores !ue los establecidos para tal sociedad, cuando es obligatoria. Sur!en como re!las supletorias las propias de la sociedad annima" ,uedando e(presamente sentado ,ue en los casos en ,ue la fiscali.acin sea obli!atoria" las atribuciones y deberes de dichos r!anos no podr*n ser menores a los ,ue la ley establece para esa sociedad. 6) +eceso: En las sociedades de responsabilidad limitada se consideran &arios supuestos de receso ,ue se otor!a a los socios ,ue &otaron en contra de la decisin social. Este derecho se presenta en las si!uientes situaciones a8 9e&ocacin del !erente cuando su desi!nacin hubiese sido condicin e(presa de constitucin de la sociedad. b8 3a prorro!a o la reconduccin de la sociedad. c8 3a transferencia del dominio al e(tran2ero. d8 El cambio fundamental del ob2eto. e8 0odo acuerdo ,ue incremente las obli!aciones sociales o la responsabilidad de los socios ,ue &otaron en contra. Este supuesto autori.a el receso en ciertos casos de aumento del capital" aun,ue -ste en s mismo no lo !enere. f8 3a transformacin. !8 3a fusin. h8 3a escisin. En cuanto a las condiciones de e2ercicio del derecho de receso" ser*n las pre&istas en el artculo 5;5 de la 3SC" sin per2uicio de disposiciones especficas del contrato ,ue no lo ha!a m*s oneroso para los socios ,ue lo e2er.an.
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Bolilla n 11: Sociedad annima. =oncepto% antecedentes ! constitucin: 1) Antecedentes: 3a sociedad annima sur!e en la -poca del descubrimiento" como un tipo social muy &inculado al Estado" ,uien autori.aba su creacin" dando incluso un pri&ile!io ,ue era la potestad de actuar ba2o la proteccin del poder real en determinados *mbitos territoriales. Este tipo social sur!e para emprendimientos muy ries!osos" lo cual !ener la necesidad de crear un r-!imen especial de limitacin de responsabilidad. L no slo de limitacin de la responsabilidad" sino tambi-n de dispersin del ries!o" lo ,ue dio ori!en al fraccionamiento en pe,ue<as partes de una !ran suma de capital" es decir" a la creacin de las acciones como partes alcuotas del capital. 4dem*s aparece el concepto de anonimato para ,ue las sociedades tu&ieran la posibilidad de ,ue el socio fuera fun!ible. Es decir ,ue se permite hacer transferencia de una pe,ue<a parte del capital con el slo hecho de entre!ar un papel" ,ue era lo ,ue fue en su comien.o la accin. En un principio" el mane2o era totalmente oli!*r,uico y haba accionistas con trato pri&ile!iado ,ue estaban alle!ados al poder societario. Sin embar!o" despu-s de la 9e&olucin @rancesa comien.a a cristali.arse un r-!imen distinto" ,ue se apro(ima no tanto al poder real sino al poder de la ciudadana. Se transpolan las instituciones de la democracia" propias de fines del si!lo DAD" a las sociedades annimas. 4s se or!ani.a el es,uema del derecho societario moderno" a tra&-s de la concepcin del 'oder E2ecuti&o 7directorio8" 3e!islati&o 7asamblea8 y 2udicial 7sindicatura8. De este modo" se pas del sistema de pri&ile!ios de las compa<as coloniales al sistema de autori.acin en funcin del bien p#blico. 4ctualmente" ri!e el sistema normati&o en el cual cual,uiera puede hacer una S4 siempre ,ue cumpla con los re,uisitos e(i!idos por la le!islacin &i!ente. 2) *oncepto caracteri(acin: Como en todos los casos" la ley define a la S4 a tra&-s de sus caracteres fundamentales. En este sentido" el artculo 1?$ dispone $l capital se representa por acciones y los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las acciones suscriptas. Concebida como estructura de la !ran empresa" son sus caracteres b*sicos la limitacin de la responsabilidad al capital aportado y la representacin de -ste en acciones incorporadas a ttulos esencialmente ne!ociables. 3a sociedad annima" pues" or!ani.a capitales" ad,uiriendo por lo !eneral el accionista calidad de mero in&ersor" lo cual resta importancia en esta tipolo!a a la connotacin personal del )socio+. Gtros caracteres de la S4 son a8 Debe or!ani.arse la representacin y administracin a tra&-s de un directorio permanente. b8 El !obierno de la sociedad se formali.a a tra&-s de un sistema de cole!io denominado asamblea" con ri!or formal y sustancial para adoptar las resoluciones imputables a la sociedad y obli!atoria para los accionistas. c8 El contralor de los accionistas sobre la administracin societaria es normalmente indirecto" formali.ado a tra&-s de otro r!ano la sindicatura. d8 4ct#a ba2o denominacin social" no pudiendo tener ra.n social.
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e8 'ara su constitucin re!ular se e(i!en especiales re,uisitos de forma constituirse por instrumento p#blico" conformidad de la autoridad administrati&a antes de la publicidad e inscripcin en el 9e!istro '#blico de Comercio. 3) 7mportancia econmica: 3a S4 facilita la acumulacin de capital" limita la p-rdida al aporte" sin responsabilidad de los accionistas y permite ,ue estos transfieran su participacin sin alterar el capital social. 3a representacin de aporte en un ttulo es lo ,ue permite a los empresarios recolectar capitales estables" sir&iendo el mismo ttulo tanto para la transmisibilidad como para el cobro de la renta. 3a accin permite la fun!ibilidad del socio 7accionista8. 6*s all* de todos estos beneficios" es necesario destacar ,ue" mal utili.ada" la sociedad annima puede constituir un formidable instrumento de fraude y de per2uicio para terceros. Es de toda e&idencia ,ue el principio de la responsabilidad limitada ,ue caracteri.a a una sociedad annima presupone ,ue la misma debe contar con un capital adecuado para cumplir su ob2eto" pues de lo contrario el beneficio ,ue la inte!racin de una S4 implica para los socios se con&ierte en una trampa para terceros. Sin embar!o" el artculo 1=? de la ley 19.550" al fi2ar un capital social mnimo de slo doce mil pesos para las sociedades annimas contribuye a la proliferacin de sociedades infracapitali.adas y a su natural y tr*!ica consecuencia" esto es" el abarrotamiento de compa<as en bancarrota y de pasi&os insatisfechos. 4) Subtipos: 3a 3SC pre&i ori!inariamente dos subtipos de sociedades por acciones las sociedades por acciones en !eneral y las sociedades con participacin estatal mayoritaria" y dentro de la primera dos clases las abiertas" ,ue hacen oferta p#blica o recurren al p#blico en !eneral para ,ue realicen aportaciones o contribuciones" y las cerradas" ,ue no lo hacen" y dentro de -stas dos cate!oras las ,ue no alcan.an cierto monto de capital y las ,ue lo superan. =on participacin estatal ma!oritaria *ociedad =nnima >eneral Cerrada no hacen oferta p#blica E(iste un au!e en la utili.acin de la S4 como estructura de la mediana y pe,ue<a empresa a tra&-s de la denominada sociedad annima de "amilia. Esta es una modalidad de la annima cerrada caracteri.ada por el pe,ue<o n#mero de )accionistas+ ,ue la inte!ran y un capital acorde con la pe,ue<a empresa. 3a annima familiar aparece estructurada e(ternamente como sociedad por acciones para apro&echar los beneficios de la limitacin de responsabilidad" libre transmisibilidad de la participacin social" etc." mientras ,ue internamente re&elan una relacin intuitu personae eri!ida sobre relaciones de intereses comunes" confian.a recproca" amistad" la.os profesionales" etc. 4bierta hacen oferta p#blica
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3a realidad representada por la annima familiar no tiene respuesta en nuestro sistema positi&o. 3a falta de re!ulacin e(presa de2a a la consideracin un importante n#mero de cuestiones y problemas !enerados por esta particular relacin interna personalista con estructura e(terna accionaria. 4nte -sta circunstancia la doctrina aparece di&idida. 'ara al!unos autores" la annima familiar constituye una anomala ,ue no puede ser con&alidada con interpretaciones fa&orables a su mantenimiento. Gtra corriente de opinin entiende ,ue -sta es una modalidad impuesta por la pr*ctica y no prohibida por la ley" mereciendo" pues" respuestas ,ue se compade.can con el principio de preser&acin de la empresa. Esta inteli!encia se traduce b*sicamente en permitir ,ue los socios introdu.can por &a contractual instituciones" modalidades" y fi!uras propias de una relacin intuitu personae para re!ir sus relaciones internas. ") 1enominacin social: Dispone el artculo 1?; de la 3SC La denominacin social puede incluir el nombre de una o mas personas de e"istencia visible y debe contener la e"presin Ksociedad annimaK, su abreviatura a la sigla *.=.. /misin: sancin. La omisin de esta mencin ar responsables ilimitada y solidariamente a los representantes de la sociedad juntamente con sta, por los actos !ue celebren en esas condiciones. 3a sociedad annima no puede tener ra.n social atendiendo a ,ue no e(isten socios con responsabilidad solidaria. /o obstante puede tener denominacin sub2eti&a el artculo 1?; autori.a a ,ue pueda incluir el nombre de una o m*s personas de e(istencia &isible. $) *onstitucin: Dispone el artculo 1?5 La sociedad se constituye por instrumento p#blico y por acto #nico o por suscripcin p#blica. Conforme al artculo 1?5" hay dos formas de constituir una S4 por acto #nico" o por suscripcin p#blica. a) cto ;nico: 3a ley dice La sociedad se constituye por instrumento p#blico y por acto #nicoF. >abida cuenta de ,ue la ley alude al )instrumento p#blico+ y no a la )escritura p#blica+ al referirse a la forma de constitucin" ello ha !enerado un intenso debate doctrinario y 2urisprudencial en relacin a los alcances de la e(presin le!al esto es" si la constitucin debe hacerse necesariamente mediante escritura p#blica o son &alidas las otras formas de instrumentacin p#blica mencionadas en el artculo 9%9 del CC" como ser el contrato protocoli.ado ante escribano" actuaciones ante funcionarios p#blicos" etc. 6ui<o sostiene ,ue no satisface el re,uisito le!al la mera protocoli.acin de un instrumento pri&ado en escritura p#blica" pues si la protocoli.acin no es ordenada por autoridad 2udicial se mantendr* la calidad de pri&ado del instrumento" sin per2uicio de la fecha cierta ,ue ad,uiere. 0ampoco es suficiente la certificacin de firmas de los otor!antes. En Crdoba se ha interpretado ,ue el instrumento p#blico no se re,uiere para la recepcin de la &oluntad sino para el momento de la inscripcin. 'or ende" se admite la constitucin por instrumento pri&ado con las firmas certificadas. Casi todas las sociedades instituidas con posterioridad a la sancin de la ley 19.550 ,ue funcionan en %=
Crdoba lo hacen as" y no se han ad&ertido mayores problemas. El ar!umento de interpretacin es ,ue" si la firma est* certificada y despu-s hay todo un tr*mite administrati&o de inscripcin" se da la suficiente se!uridad" con lo ,ue se con&ierte en un instrumento p#blico. b) Suscripcin p;blica: 3a otra forma de constituir una S4 7,ue hasta el momento no se us nunca8 pre&ista en el artculo 1?5" es por suscripcin p#blica" es decir" a tra&-s de un procedimiento en donde se in&ita al p#blico in&ersor a constituir una S4. 3a suscripcin p#blica re,uiere una modalidad de constitucin escalonada a partir de un pro!rama ,ue contiene las bases y caractersticas esenciales de la sociedad a constituir" el cual es impulsado por promotores" fi!ura -sta ,ue la ley se encar!a de diferenciar de los fundadores. Es un es,uema absolutamente terico contemplado por la ley. En al!unos casos se lo podra utili.ar para los aumentos de capital" al llamarse a la suscripcin p#blica en el momento de decidirse el aumento del capital" pero respecto de la constitucin solamente se aplica la forma ,ue se llama por )acto #nico y por suscripcin pri&ada+. %) 7nstrumento constitutivo: El artculo 1?? re!ula la constitucin por acto #nico y enumera los re,uisitos ,ue debe reunir el instrumento constituti&o. Dicho artculo dispone *i se constituye por acto #nico, el instrumento de constitucin contendr los re!uisitos del art1culo && y los siguientes% .apital. &J' 3especto del capital social% la naturaleza, clases, modalidades de emisin y dems caracter1sticas de las acciones, y en su caso, su rgimen de aumento( $uscripcin e integracin del capital. )' La suscripcin del capital, el monto y la forma de integracin y, si corresponde, el plazo para el pago del saldo adeudado, el !ue no puede e"ceder de dos >)' aAos. Eleccin de directores % s3ndicos. +' La eleccin de los integrantes de los rganos de administracin y de fiscalizacin, fijndose el trmino de duracin en los cargos. <odos los firmantes del contrato constitutivo se consideran fundadores. 6) Tramite administrativo: Dispone el artculo 1?% $l contrato constitutivo ser presentado a la autoridad de contralor para verificar el cumplimiento de los re!uisitos legales y fiscales. Juez de Registro. 1acultades. 5onformada la constitucin, el e"pediente pasar al 6uez de 3egistro, !uien dispondr la inscripcin si la juzgara procedente. Reglamento. *i el estatuto previese un reglamento, ste se inscribir con idnticos re!uisitos. Autorizados para la constitucin. *i no ubiere mandatarios especiales designados para realizar los trmites integrantes de la constitucin de la sociedad, se entiende %9
!ue los representantes estatutarios se encuentran autorizados para realizarlos. Ouienes ,uieren constituir una S4 tiene ,ue presentarse ante la autoridad de fiscali.acin" ,ue hace las &eces de 2ue. de re!istro ,ue e(ista en la &ersin ori!inaria de la ley 19.550 :actualmente en Ruenos 4ires es la Anspeccin Meneral de Nusticia y en Crdoba la Anspeccin de SociedadesJ" donde tienen ,ue acudir con toda la documentacin. 3a autoridad de control tiene resoluciones internas ,ue re!lamentan el tr*mite. 'or e2emplo" se establece ,ue hay ,ue hacer una nota" m*s ori!inal y copia. El ori!inal es para ,ue ,uede en la autoridad de control y la copia ,ueda a ,uien reali.a los tr*mites de la inscripcin. >ay ,ue cumplir" adem*s con el tr*mite formal pre&isto en los artculos 5" 10" 15 y 1?%.
8) +ecurso contra las decisiones administrativas: El artculo 1?9 de la 3SC establece Las resoluciones administrativas del art1culo &./ as1 como las !ue se dicten en la constitucin por suscripcin p#blica, son recurribles ante el <ribunal de apelacin !ue conoce de los recursos contra las decisiones del juez de 3egistro. La apelacin se interpondr fundada, dentro del !uinto d1a de notificada la resolucin administrativa y las actuaciones se elevarn en los cinco >-' d1as posteriores. 3a interposicin de los recursos" a tenor de lo dispuesto por la ley" debe ser fundada" aun,ue en Crdoba los recursos normalmente no se fundan en la instancia sino en la c*mara. >ay ,ue interponerlo dentro de los 5 das y fundarlo en la autoridad de control" ,uien despu-s lo ele&ar* a la C*mara1 si la autoridad de control no concediera el recurso" ,ueda el recurso procesal pertinente" ,ue es el de ,ue2a" pre&isto en la le!islacin procesal ci&il y comercial. Si bien el recurso est* pre&isto en la ley" es muy poco usado" por,ue es me2or solucionar los temas por la &a burocr*tica" allanarse" ya ,ue lo ,ue se busca es dar una solucin para ,ue se constituya una sociedad y pueda funcionar ra.onablemente. Bolilla n 1&: Sociedad annima. =apital ! patrimonio: 1) *apital patrimonio: El capital social ha sido caracteri.ado por Ki&ante como una )e(istencia de derecho+ para si!nificar de este modo ,ue es una elaboracin t-cnicoJ2urdica cuya principal finalidad reside en la tutela al inter-s de los acreedores. El capital social se traduce en una cifra representati&a del &alor de los aportes y es" por lo tanto" el ,ue fi!ura en el contrato constituti&o" permaneciendo in&ariable a lo lar!o de la !estin social" pudiendo ser alterado solamente en los casos y con los re,uisitos impuestos por la ley. El capital social cumple tres funciones de importancia
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./ De productividad: el capital sir&e como fondo patrimonial empleado

para la obtencin de un beneficio" a tra&-s del e2ercicio de una determinada acti&idad empresarial. 0/ De determinacin de la posicin del socio en la entidad " pues mediante el capital social se mide matem*ticamente la participacin y e&entualmente la responsabilidad de los socios en las sociedades annimas y de responsabilidad limitada. 1/ De garant%a frente a los acreedores sociales: el capital sir&e de instrumento de !aranta ,ue compensa a los acreedores de la e(oneracin de responsabilidad de ,ue !o.an los patrimonios personales de cada uno de los socios. Es precisamente en cumplimiento de tal funcin de !aranta" ,ue la ley 19.550 ha dispuesto una serie de normas tendientes a preser&ar la intan!ibilidad del capital social. Entre estas normas podemos mencionar a8 El dato 2urdico ,ue representa el capital social no puede modificarse" tanto en m*s o en menos" si no se cumplen estrictos re,uisitos. b8 Se prohbe distribuir di&idendos ,ue no resulten de !anancias reali.adas y l,uidas. c8 3a obli!acin de recomponer el patrimonio y las reser&as le!ales antes de distribuir di&idendos sur!idos de un balance de e2ercicio. d8 3a imposicin de formali.ar reser&as le!ales del 5I hasta alcan.ar el 50I" recomponi-ndolas en caso de p-rdidas. e8 3a imposicin de ,ue los aportes slo puedan corresponder a prestaciones dinerarias o susceptibles de e2ecucin for.ada. f8 3os aportes en especie deben ser inte!rados en su totalidad en el momento de la suscripcin y ser susceptibles de e2ecucin for.ada" mientras ,ue los aportes dinerarios deben ser inte!rados en un 55 I como mnimo" si es ,ue los estatutos no pre&ieran un monto mayor" e inte!rados en un pla.o no mayor a dos a<os" si los estatutos no pre&ieran un pla.o menor. !8 3a suspensin del e2ercicio del derecho de receso mientras no se satisfa!a a los acreedores oponentes en los procedimientos de transformacin" fusin o escisin. h8 'rohibicin de emitir nue&as acciones mientras no est-n suscriptas las anteriores emisiones. i8 'rohibicin de ad,uirir sus propias acciones" sal&o casos e(cepcionales y transitorios. 28 'rohibicin de participaciones recprocas. T8 'rohibicin de recibir sus propias acciones en !aranta. Se e(plica" por todo lo e(puesto" ,ue el capital social est- su2eto a los principios de determinacin y de in&ariabilidad" conforme los cuales la cifra del capital es de obli!atoria mencin en el contrato constituti&o y cuyo aumento o reduccin no opera autom*ticamente" sino ,ue para ,ue el monto del capital pueda ser modificado es necesario se!uir un procedimiento ,ue se caracteri.a por su formalidad y por la inclusin de normas de proteccin para los socios" en caso de aumento" y para los terceros" en caso de reduccin. El patrimonio social es el con2unto efecti&o de bienes de la sociedad en un momento determinado y cuyo conocimiento slo podr* ser ad&ertido con la confeccin y lectura del balance. 4 diferencia del capital social" el patrimonio" por representar el con2unto de todos los bienes y de las deudas de la sociedad" es esencialmente mutable a tenor de las contin!encias de los ne!ocios sociales. En el momento de la constitucin de la sociedad" el patrimonio se corresponde con la cifra num-rica representati&a de los aportes1 pero una &e. iniciada la !estin de la =1
empresa" mientras ,ue el patrimonio &ariar* se!#n la suerte de los ne!ocios" el capital permanecer* in&ariable" con&irti-ndose as en una cifra nominal ,ue implica 2urdicamente un compromiso para la sociedad en cuanto a mantener la e,ui&alencia entre dicha cifra y el patrimonio. Cuando el acti&o patrimonial supere la cifra de capital" e(isten )!anancias+ ,ue pueden distribuirse1 caso contrario no podr* haber reparto de utilidades e" incluso" no puede haberlo respecto de e&entuales utilidades de un e2ercicio sin antes compensar las p-rdidas de e2ercicios anteriores. 2) Acepciones: 3a 3SC en el p*rrafo 5 del artculo 1=? dispone $n esta *eccin, Kcapital socialK y Kcapital suscriptoK se emplean indistintamente. Cuando en esta seccin la ley habla de )capital social+ su referencia es e(clusi&amente al )capital suscripto+" es decir" el ,ue los suscriptores se comprometieron contractualmente a aportar" !ener*ndose para ellos la obli!acin de inte!rarlo. Con esto se elimina toda referencia al capital autori.ado cuyo concepto se 2ustificaba en el r-!imen del Cdi!o de Comercio debido a ,ue" precisamente" la sociedad annima re,uera autori.acin !ubernati&a para funcionar.
3) suscripcin e integracin del capital: Con respecto a la suscripcin del capital" el artculo 1=? p*rrafo 1 establece $l capital debe suscribirse totalmente al tiempo de la celebracin del contrato constitutivo. 7o podr ser inferior a 5?$7<: @$?7<$ M?LL:7$* 9$ =D*<3=L$* >= &);.;;;.;;;'. $ste monto podr ser actualizado por el 4oder $jecutivo, cada vez !ue lo estime necesario. 3a cifra indicada en el artculo ha sido actuali.ada en S15.000. Con relacin a la integracin del capital" el artculo 1=% dispone La integracin en dinero efectivo no podr ser menor al veinticinco por ciento >)- I' de la suscripcin% su cumplimiento se justificar al tiempo de ordenarse la inscripcin con el comprobante de su depsito en un banco oficial, cumplida la cual, !uedar liberado. Aportes no dinerarios. Los aportes no dinerarios deben integrarse totalmente. *olo pueden consistir en obligaciones de dar y su cumplimiento se justificar al tiempo de solicitar la conformidad del art1culo &./ . 3os aportes dinerarios deber*n inte!rarse en no menos del 55I contempor*neamente a la constitucin. Si no se inte!rase en su totalidad al momento de la suscripcin" el saldo podr* diferirse en no m*s de dos a<os" conforme lo dispuesto por el artculo 1?? inc. 5 de la 3SC. @inalmente" el artculo 510 dispone $l cedente !ue no aya completado la integracin de las acciones, responde ilimitada y solidariamente por los pagos debidos por los cesionarios. $l cedente !ue realice alg#n pago, ser copropietario de las acciones cedidas en proporcin de lo pagado.
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Se da esta re!la para ase!urar la intan!ibilidad del capital. /adie puede &ender sus acciones y ,uedar liberado de responsabilidad si no inte!r pre&iamente su suscripcin. 4) /ora en la integracin: Esta re!ulada en los artculo 195 y 19$ de la 3SC. El primero de estos artculos establece La mora en la integracin se produce conforme al art1culo +/ y suspende automticamente el ejercicio de los derec os in erentes a las acciones en mora. Sin per2uicio de las acciones ,ue puedan resultar de lo dispuesto en el artculo 19$" la mora en la inte!racin de las acciones suscripta suspende autom*ticamente el e2ercicio de todos los derechos sociales a ellas adscriptos. Cabe aclarar ,ue tal suspensin lo es respecto de las 6acciones en mora" continuando el accionista en la calidad de tal por las acciones ,ue e&entualmente hubiera inte!rado. 'or su parte el artculo 19$ dispone $l estatuto podr disponer !ue los derec os de suscripcin correspondientes a las acciones en mora sean vendidos en remate p#blico o por medio de un agente de Bolsa si se tratara de acciones cotizables. *on de cuenta del suscriptor moroso los gastos del remate y los intereses moratorios, sin perjuicio de su responsabilidad por los daAos. <ambin podr establecer !ue se produce la caducidad de los derec os( en este caso la sancin producir sus efectos previa intimacin a integrar en un plazo no mayor de treinta >+;' d1as, con prdida de las sumas abonadas. *in perjuicio de ello, la sociedad podr optar por el cumplimiento del contrato de suscripcin . 'roducida la mora" la sociedad podr* optar entre aplicar la sancin pre&ista en el estatuto o e(i!ir el cumplimiento del contrato de suscripcin.
") +epresentacin del capital: acciones: Las acciones corresponden a una parte alcuota del capital de las sociedades por acciones !% por ende% todas ,an de ser del mismo valor. Las acciones re-nen las cualidades de un ttulo valor% "ijan los derec,os econmicos ! polticos de los accionistas ! prue)an la calidad de tal. 3a accin es representable en un ttulo o en un asiento 7tambi-n llamado accin8" ,ue otor!a a su titular la calidad de socio. 3a desi!nacin o nombre 6accin tiene un triple si!nificado se refiere a una fraccin del capital1 al derecho patrimonial a esa fraccin1 y al ttulo ,ue la representa. b) *alor: 3as acciones deben ser de i!ual &alor de die. pesos o sus m#ltiplos. Dentro del &alor de las acciones puede indi&iduali.arse el &alor nominal" el real" el de coti.acin" y el contable. ?ominal es a,uel cuya cifra corresponde al &alor inserto en la accin1 real" el de la fraccin ,ue corresponde en el patrimonio social1 de cotizacin" a,uel ,ue se fi2a conforme a la oferta y la demanda en el mercado de &alores correspondiente1 y conta)le" a,uel ,ue resulta de los re!istros contables" ,ue con los a2ustes correspondientes permite determinar el real" ,ue influencia el &alor de coti.acin.
a) Concepto y generalidades:
=$
c) Cerificados: 4ntes de ,ue las acciones estu&iesen totalmente inte!radas" la sociedad podr* otor!ar a los accionistas certificados !lobales nominales ,ue tienen una naturale.a i!ual al de las acciones. En estos certificados se ir* efectuando la anotacin de las inte!raciones ,ue se &ayan reali.ando. Bna &e. ,ue se han inte!rado completamente dichas acciones" los titulares de estos certificados podr*n e(i!ir a la sociedad" la entre!a de los ttulos representati&os de las acciones. >asta tanto se cumpla con esta entre!a" el certificado pro&isional ser* considerado definiti&o" ne!ociable y di&isible. G sea ,ue un certificado" ,ue no es una accin" &ale como tal una &e. inte!rado el aporte. d) $ormalidades: 3os artculos 511 y 515 re!ulan las formalidades ,ue deber*n reunir las acciones y los certificados pro&isionales. El primero de estos artculos establece $l estatuto social establecer las formalidades de las acciones y de los certificados provisionales. *on esenciales las siguientes menciones% &J' 9enominacin de la sociedad, domicilio, fec a y lugar de constitucin, duracin e inscripcin( )J' $l capital social( +J' $l n#mero, valor nominal y clase de acciones !ue representa el t1tulo y derec os !ue comporta( ,J' $n los certificados provisionales, la anotacin de las integraciones !ue se efect#en. Las variaciones de las menciones precedentes, e"cepto las relativas al capital, debern acerse constar en los t1tulos. 'or su parte" el artculo 515 dispone Los t1tulos y las acciones !ue representan se ordenarn en numeracin correlativa. 1irma: su reemplazo. *ern suscriptas con firma autgrafa por no menos de un director y un s1ndico. La autoridad de contralor podr autorizar en cada caso, su reemplazo por impresin !ue garantice la autenticidad de los t1tulos y la sociedad inscribir en su legajo un facs1mil de stos. Con estos datos se busca dar al accionista y a los terceros los elementos necesarios para establecer los derechos de poseedor del ttulo en la sociedad. 'ara un sector de la doctrina" la caracterstica de este ttulo es ser )no formal+ por,ue la omisin de re,uisitos fi2ados por la ley no lo &icia de nulidad. Gtros" en cambio" sostienen ,ue el ttuloJaccin ,ue de2e de contener al!unas de tales menciones ser* nulo y deber* ser sustituido por otro ttulo le!almente completo. /uestra 2urisprudencia tiene establecido sobre el particular" ,ue a#n cuando se admita ,ue la omisin de al!unos de los re,uisitos ,ue mencionan los articulo 511 y 515 de la 3SC no acarrear*n fatalmente la nulidad del ttulo" lo cierto es ,ue tal sancin es procedente cuando se han ob&iado re,uisitos esenciales" tales como la numeracin" el &alor nominal" clases de acciones ,ue representan" derechos ,ue comportan y la firma con el alcance ,ue e(i!e el artculo 515" y ,ue la ausencia de la firma del sndico" as como tambi-n el n#mero indicati&o de las acciones ,ue representan" impide ,ue los ttulos sean considerados como acciones" atento a ,ue dichos efectos son esenciales" por lo ,ue ante su omisin carecen de &alide. como tales. e) 4ndivisin/ Copropiedad: Dispone el artculo 509 Las acciones son indivisibles. *i e"iste copropiedad se aplican las reglas del condominio. La sociedad puede e"igir la unificacin de la representacin para ejercer los derec os y cumplir las obligaciones sociales.
=;
3a indi&isibilidad de la accin" come medida mnima de la representacin del capital societario" no debe entenderse como indi&isibilidad de los ttulos representati&os" cuando estos representen a m*s de una accin. 3a indi&isibilidad de la accin obedece a ,ue esta ser* siempre de i!ual &alor" lo cual implica sostener la imposibilidad de fraccionamiento entre di&ersos titulares" ni en porciones inferiores a su &alor nominal. 3os derechos comprendidos en las acciones se practican in totum 7con2untamente8 y no de manera partible" pues lo contrario podra conducir a ,ue en referencia a un mismo ttulo se sostu&ieran decisiones contrarias. E(presa el p*rrafo 5 del artculo 509 de la 3SC *i e"iste copropiedad se aplican las reglas del condominioF . Es posible establecer copropiedad sobre las acciones" para lo cual se aplica el r-!imen del condominio a una accin o a una pluralidad de acciones. 3o #nico ,ue se e(i!e es la unificacin de la representacin de tales acciones. Esa copropiedad puede ser tanto de la accin" como del ttulo. En este #ltimo caso" si representan m*s de una accin" los copropietarios pueden solicitar la e(pedicin de nue&os ttulos representati&os ,ue permitan hacer cesar el condominio. 0ambi-n es posible constituir usufructo de acciones" partiendo del concepto del Cdi!o Ci&il" de ,ue el usufructo es el derecho real de poder !o.ar de la cosa en forma peridica sin alterar su naturale.a. f) Clasificacin de las acciones: 3as acciones pueden ser di&ididas desde numerosos puntos de &ista
./ Desde el punto de vista de los derec(os )ue confieren:

3a ley 19.550 establece ,ue )$l estatuto puede prever diversas clases de acciones con derec os diferentes( dentro de cada clase conferirn los mismos derec osF. Desde el punto de &ista de los derechos ,ue confieren" las acciones pueden clasificarse en acciones ordinarias o pri&ile!iadas.
:rdinarias% Men-ricamente se caracteri.an como )acciones ordinarias+" a,uellas ,ue por no conferir preferencia patrimonial se mantienen en los c*nones del principio !eneral se!#n el cual los socios participan en las utilidades en proporcin a los aportes. 3as acciones ordinarias pueden ser a+ (e voto simple: cada accin da derecho a un solo &oto. )+ (e voto plural: cada accin puede conferir m*s de un &oto y hasta un m*(imo de 5 &otos por cada accin. 4 dem*s de esta limitacin" la ley dispone ,ue cuando se emitan acciones de &oto plural" las mismas no podr*n conferir preferencia patrimonial simult*neamente. 'or otro lado" cuando la sociedad in!rese al r-!imen de la oferta p#blica" no podr* emitir m*s acciones con &oto plural" au,ue se mantienen las ya emitidas.
cciones
=5
4referidas% Son las ,ue reconocen o conceden &enta2a patrimonial. Estas &enta2as pueden consistir en una participacin adicional en las !anancias" en preferencia sobre la cuota de li,uidacin" etc. Estas clases de acciones confieren a su tenedor una particular situacin en el ente" ya ,ue si bien son accionistas" las preferencias patrimoniales ,ue ostentan los colocan tambi-n en cierta medida como acreedores de la sociedad. 4tendiendo a esta circunstancia" la ley reconoce ,ue estas acciones pueden carecer de &oto y" si confieren tal derecho" slo podr*n reconocer un &oto por accin. Cuando care.can de &oto" la ley i!ualment les confiere tal derecho en las si!uientes circunstancias 1. 4nte el tratamiento de cuestiones ,ue impli,uen serias alteraciones a las condiciones tenidas en cuenta al in!resar al ente. 5. Durante el tiempo en ,ue los beneficios ,ue constituye su preferencia no puedan ser percibidos.
0/ Desde el punto de vista de su circulacin: 'odemos distin!uir las acciones al portador" las nominati&as :endosables y no endosablesJ y acciones escriturales. 1. @L 1A8B@(A8: 3as acciones al portador son a,uellas ,ue se transmiten por la mera entre!a manual" su simple tradicin" sin re,uerir cesin ni inscripcin al!una. 3a posesin del ttulo basta para e2ercer sus derechos tanto frente a la sociedad como a terceros. &. ?AC2?@B2D@S: 3as acciones nominati&as son a,uellas ,ue se emiten a nombre de una determinada persona y su transferencia ha de re!irse por las normas de la cesin" a partir de cuya celebracin el acto tiene plena eficacia entre partes. 3a transmisin de estas acciones as como la de los e&entuales derechos reales ,ue pudieran !ra&arlas" debe notificarse a la sociedad emisora o entidad ,ue lle&ase el re!istro por escrito e inscribirse en el libro o cuenta pertinente" siendo oponible contra la sociedad y terceros desde esta inscripcin. En cuanto a las acciones nominati&as endosables :,ue como su propio nombre lo indica constituyen una especie de las nominati&asJ circulan mediante una cadena ininterrumpida de endosos y para el e2ercicio de sus derechos el endosatario deber* solicitar el re!istro pertinente. '. $S=82BE8@L$S: 3as escriturales son incorpreas" es decir" no son representadas en ttulo" sino en cuentas lle&adas a nombre de sus titulares por la sociedad emisora. Con esto la ley intenta palear una situacin frecuente en las sociedades annimas cerradas o de familia" las cuales usualmente no emiten los ttulos representati&os de las di&isiones del capital. 3a calidad de accionista se presume por las constancias abiertas en el re!istro de acciones escriturales" resultando responsable la sociedad frente a los accionistas por los errores o irre!ularidades de las cuentas. En relacin a la transferencia" el hecho de su carencia de representacin en ttulos" en nada men!ua su ne!ociabilidad" ri!iendo el mismo r-!imen pre&isto para la trasmisin de las acciones nominati&as" con sus propias particularidades" pues en el caso de las acciones escriturales deber* notificarse en forma e(presa y por escrito a la sociedad emisora o entidad ,ue lle&e el re!istro" sobre la transmisin efectuada" a efectos de su inscripcin en el libro correspondiente.
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Con relacin a la clasificacin anteriormente efectuada" el p*rrafo 1 y 5 del artculo 50= establecen Los t1tulos pueden representar una o mas acciones y ser al portador o nominativos( en este #ltimo caso, endosables o no. Acciones escriturales. >?nc. -J' $l estatuto puede autorizar !ue todas las acciones o algunas de sus clases no se representen en t1tulos. $n tal caso deben inscribirse en cuentas llevadas a nombre de sus titulares por la sociedad emisora en un registro de acciones escriturales al !ue se aplica el art1culo )&+ en lo pertinente o por bancos comerciales o de inversin o cajas de valores autorizados. La calidad de accionista se presume por las constancias de las cuentas abiertas en el registro de acciones escriturales. $n todos los casos la sociedad es responsable ante los accionistas por los errores o irregularidades de las cuentas, sin perjuicio de la responsabilidad del banco o caja de valores ante la sociedad, en su caso. La sociedad, la entidad bancaria o la caja de valores deben otorgar al accionista comprobante de la apertura de su cuenta y de todo movimiento !ue inscriban en ella. <odo accionista tiene adems, derec o a !ue todo se le entregue, en todo tiempo, constancia del saldo de su cuenta, a su costa. El inc. 1 del artculo ha sido modificado por la ley 5;.5=%" la cual" al reinstaurar el r-!imen de nominati&idad de los ttulos &alores pri&ados emitidos en el pas" declara inaplicable toda norma ,ue se opon!a a sus disposiciones. De este modo" el p*rrafo 1 del artculo 50= tiene ,ue considerarse alusi&o e(clusi&amente a ,ue los ttulos pueden representar una o m*s acciones" debiendo ser nominativos no endosa)les. Se elimina as" la posibilidad de emitir ttulos al portador y a#n nominati&os endosables" imponi-ndose de este modo la e(istencia e(clusi&a de ttulos nominati&os no endosables" o sea" los ,ue e(tendidos a nombre de persona determinada confieren los derechos a ,uien ostente la tenencia efecti&a y fi!ure inscripto con su nombre en el ttulo y en el libro de re!istro de acciones. g) Cupn: 3os cupones est*n adheridos a los ttulosJacciones para le!itimar al tenedor a e2ercer un derecho especfico cobro de di&idendo" suscripcin preferente" etc. 'ueden tener un r-!imen de circulacin distinto al de los ttulos a ,ue &an adheridos" y en este sentido" el artculo 515 de la 3SC e(presa Los cupones pueden ser al portador aun en las acciones nominativas. $sta disposicin es aplicable a los certificados. Estos cupones est*n destinados a la percepcin de di&idendos o bonificaciones" pero tambi-n se usan para acreditar el e2ercicio de otros derechos 7por e2emplo" el e2ercicio del derecho de opcin para suscribir con preferencia un aumento de capital8. El cupn representa un derecho e&entual y es un ttulo accesorio al principal ,ue se a!otar* en la recepcin de un derecho determinado y des&alori.ar* consecuentemente a la accin a la cual accede. 'ese a ,ue en al!#n momento puede consider*rselo autnomo del principal y ser ena2enado independientemente" no por ello perder* su dependencia al principal. El usu"ructo es un desmembramiento del derecho de propiedad" y si!nifica ,ue un bien determinado es
() Derec(os reales: usufructo y prenda de acciones:
=%
propiedad de una persona" pero ,ue otro tiene el derecho de usarlo en determinadas condiciones. En el artculo 51= se recepta el derecho real de usufructo y aclara ,ue la calidad de socio le corresponde al nudo propietario" mientras ,ue el usufructuario tiene derecho a percibir las !anancias obtenidas durante el usufructo y no est*n comprendidas las !anancias pasadas a reser&a o capitali.adas" pero si abarca las !anancias deri&adas de las acciones ,ue se estiman por la capitali.acin. 'ara el caso de usufructuarios sucesi&os" el di&idendo lo percibir* el tenedor del ttulo al momento del pa!o. El e2ercicio de los dem*s derechos deri&ados de la calidad de socio corresponde al nudo propietario" sal&o pacto en contrario y el usufructo le!al. 9especto de las acciones ,ue no tu&ieren totalmente inte!radas" el usufructuario para conser&ar su derecho" debe reali.ar los pa!os ,ue correspondan" sin per2uicio de las acciones de repeticin ,ue lue!o podr* intentar contra el nudo propietario. En cuanto a la prenda de las acciones" el artculo 519 re!ula ,ue en caso de constitucin de prenda o de embar!o 2udicial" los derechos emer!entes de las acciones corresponden al propietario. El acreedor prendario o el titular del derecho embar!ado" est* obli!ado a permitir al socio el e2ercicio de sus derechos. i) -ransmisibilidad: Dispone el artculo 51; La transmisin de las acciones es libre. $l estatuto puede limitar la transmisibilidad de las acciones nominativas o escriturales, sin !ue pueda importar la pro ibicin de su transferencia. La limitacin deber constar en el t1tulo o en las inscripciones en cuenta, sus comprobantes y estados respectivos. El principio !eneral es" pues" la libre transmisibilidad de las acciones" sin per2uicio de las limitaciones formales resultantes del r-!imen de nominati&idad. 'ueden establecerse cl*usulas limitati&as por &a estatutaria" pero deber*n 2u.!arse nulas a,uellas ,ue entra<en" por su car*cter o e(tensin" la prohibicin de transferir. 'or su parte" con relacin a la transmisin de las acciones nominati&as y escriturales" el artculo 515 dispone La transmisin de las acciones nominativas o escriturales y de los derec os reales !ue las graven debe notificarse por escrito a la sociedad emisora o entidad !ue lleve el registro e inscribirse en el libro o cuenta pertinente. *urte efecto contra la sociedad y los terceros desde su inscripcin. $n el caso de acciones escriturales, la sociedad emisora o entidad !ue lleve el registro cursar aviso al titular de la cuenta en !ue se efect#e un dbito por transmisin de acciones, dentro de los diez >&;' d1as de aberse inscripto, en el domicilio !ue se aya constituido( en las sociedades sujetas al rgimen de la oferta p#blica, la autoridad de contralor podr reglamentar otros medios de informacin a los socios. Las acciones endosables se transmiten por una cadena ininterrumpida de endosos y para el ejercicio de sus derec os el endosatario solicitar el registro. Siendo el re!istro un recaudo de oponibilidad esencial" importa destacar ,ue" suscripto el contrato de cesin" el cesionario resulta propietario de los ttulos au,ue no accionista mientras no se produ.ca la pertinente inscripcin. >asta ese momento" las obli!aciones y derechos de tal calidad recaen sobre el cedente. El #ltimo p*rrafo de este artculo es inaplicable a tenor del r-!imen de nominati&idad &i!ente.
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%) >onos de goce bonos de participacin: 3os bonos son ttulos ,ue puede emitir la sociedad" de naturale.a diferente a las acciones" y ,ue otor!an a sus titulares el derecho de participar e(clusi&amente en las utilidades sociales. 3os bonos se clasifican de la si!uiente manera 1. Ronos de !oce Se otor!an a los titulares de acciones totalmente amorti.adas y dan derecho a la participacin en las !anancias y en el producido de la li,uidacin" despu-s de reembolsado el &alor nominal de las acciones no amorti.adas. 5. Ronos de participacin Se emiten a fa&or de los accionistas por prestaciones ,ue no consistan en aportes de capital. 4 diferencia de los bonos de !oce" slo dan derecho a participar en las !anancias del e2ercicio. 3os bonos de participacin se abonan contempor*neamente con el di&idendo. 6) /odi-icacin del capital: 3a denominada )intan!ibilidad del capital social+ no supone ,ue -ste sea inmodificable" sino ,ue para su aumento o reduccin se cumpla con los recaudos y e(i!encias le!ales ,ue tutelan el inter-s de terceros y de los propios socios. El aumento del capital puede encontrar ra.n en m#ltiples circunstancias de la !estin societaria fa&orecer la obtencin de cr-ditos" propender a un mayor desarrollo de la empresa" solucionar problemas econmicos" etc. 'ero tambi-n es frecuente herramienta de mane2os fraudulentos o ale2ados del inter-s social al ,ue debe ser&ir en este orden de idea" por e2emplo" no se permite la emisin de nue&as acciones mientras las anteriores no hayan sido suscriptas para e&itar la creacin de un capital ficticio. Del mismo modo" el aguamiento del capital social" es decir" la debilitacin de la participacin de al!unos accionistas en el espectro econmico y poltico del ente a consecuencia de sucesi&os aumentos de capital impuestos por e&entuales mayoras ha determinado la instauracin del derecho de preferencia y" despu-s de la ley 55.90$" del derecho de receso del accionista ,ue no pueda o no ,uiera efectuar el desembolso ,ue implicara suscribir el aumento. El artculo 1== establece $l estatuto puede prever el aumento del capital social asta su !u1ntuplo. *e decidir por la asamblea sin re!uerirse nueva conformidad administrativa. *in perjuicio de lo establecido en el art1culo );), la asamblea solo podr delegar en el directorio la poca de la emisin, forma y condiciones de pago. La resolucin de la asamblea se publicar e inscribir. $n las sociedades annimas autorizadas a acer oferta p#blica de sus acciones, la asamblea puede aumentar el capital sin l1mite alguno ni necesidad de modificar el estatuto. $l directorio podr efectuar la emisin por delegacin de la asamblea, en una o mas veces, dentro de los dos >)' aAos a contar desde la fec a de su celebracin. Cumplida la suscripcin del nue&o aumento del capital social" la sociedad puede e(hibir en sus estados contables la nue&a cifra de su capital social" y emitir sus nue&os ttulos accionarios" sin ,ue ello ,uede afectado por la falta de inte!racin de las acciones por los accionistas suscriptores" pues tal contin!encia slo habilita a la sociedad a e(i!ir el cumplimiento del contrato de suscripcin o resol&er el mismo. Ello e(plica el fundamento por el cual el le!islador establece ,ue los conceptos de )capital
4) umento del capital:
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social+ y )capital suscripto+ se emplean indistintamente en la seccin de la ley 19.550 dedicada al capital de la S4. 4hora bien" el aumento pre&isto en el artculo 1== importa para los accionistas nue&a suscripcin de capital1 es decir ,ue implica un desembolso para los socios. E(isten no obstante" otras modalidades de aumento de capital as" encuadrados en lo ,ue se denomina modos de "inanciacin interna se destacan ./ Capitalizacin de reservas: es el medio por el cual pasan al capital las reser&as facultati&as ,ue se hubieran acumulado" entre!*ndose acciones en proporcin a las ,ue cada accionista posee. 0/ Capitalizacin de utilidades: importa la incorporacin al capital de las utilidades reali.adas y li,uidas ,ue" de -ste modo" no se distribuyen entre los accionistas" entre!*ndose acciones a cambio. 1/ 'evaluacin de activos: es el medio por el cual se incorporan en las cifras el mayor &alor ad,uirido por los bienes patrimoniales en &irtud de la fluctuacin monetaria !enerada en los periodos inflacionarios. En estas modalidades de financiacin interna no e(iste obli!acin de nue&as ero!aciones para los accionistas" pues los importes de las acciones entre!adas se consideran abonados con los aportes ya reali.ados 7de ah ,ue estas acciones se denominan )liberadas+ o )inte!radas+8. Entre los modos de "inanciacin e#terna se encuentra la capitali.acin de deudas" entre!a de acciones por ad,uisicin de bienes o pa!o de ser&icios y la con&ersin de debentures u obli!aciones ne!ociales en acciones. /erecho de suscripci"n preferente y derecho de acrecer 0ue tienen los socios, El artculo 19; re.a Las acciones ordinarias, sean de voto simple o plural, otorgan a su titular el derec o preferente a la suscripcin de nuevas acciones de la misma clase en proporcin a las !ue posea, e"cepto en el caso del art1culo )&., #ltimo prrafo( tambin otorgan derec o a acrecer en proporcin a las acciones !ue aya suscripto en cada oportunidad. 5uando con la conformidad de las distintas clases de acciones e"presadas en la forma establecida en el art1culo )-;, no se mantenga la proporcionalidad entre ellas, sus titulares se considerarn integrantes de una sola clase para el ejercicio del derec o de preferencia. /frecimiento a los accionistas. La sociedad ar el ofrecimiento a los accionistas mediante avisos por tres >+' d1as en el diario de publicaciones legales y adems en uno de los diarios de mayor circulacin general en toda la 3ep#blica cuando se tratare de sociedades comprendidas en el art1culo )22. ,lazo de e'ercicio. Los accionistas podrn ejercer su derec o de opcin dentro de los treinta >+;' d1as siguientes al de la #ltima publicacin, si los estatutos no establecieran un plazo mayor. <ratndose de sociedades !ue agan oferta p#blica, la asamblea e"traordinaria, podr reducir este plazo asta un m1nimo de diez d1as, tanto para sus acciones como para debentures convertibles en acciones. El derecho de preferencia ase!ura a todos los accionistas la posibilidad de mantenerse dentro de la sociedad en la misma proporcin ,ue tienen" pese a ,ue haya
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aumentos de capital. Se ase!ura el conocimiento de todos mediante la publicacin por tres das. 3a ley 55.90$ a!re! el derecho de acrecer en forma proporcional a las acciones ,ue hayan suscripto en cada emisin" y posibilita e(tender los derechos a las acciones preferidas. /o obstante" este remedio no entra<a solucin inte!ral al problema del )a!uamiento+ de la participacin social de ,uien no est- en condiciones de suscribir su parte proporcional en el nue&o capital1 en todo caso atiende a la situacin de ,uien )puede hacerlo+. 'or ello" la reforma de la ley 55.90$ ha instituido el derecho de receso a fa&or de los accionistas ,ue no ,uieren o no pueden afrontar las nue&as obli!aciones. !imitaciones al ejercicio de derecho de preferencia, El artculo 19% dispone La asamblea e"traordinaria, con las mayor1as del #ltimo prrafo del art1culo ),,, puede resolver en casos particulares y e"cepcionales, cuando el inters de la sociedad lo e"ija, la limitacin o suspensin del derec o de preferencia en la suscripcin de nuevas acciones, bajo las condiciones siguientes% &J' Nue su consideracin se incluya en el orden del d1a( )J' Nue se trate de acciones a integrarse con aportes en especie o !ue se den en pago de obligaciones pree"istentes. Como condicin especfica para la suspensin del derecho de preferencia" las acciones suscriptas tienen ,ue ser 6acciones a integrarse con aportes en especie o ue se den en pago o)ligaciones pree#istente. 'ero" a#n concurriendo estas modalidades" no 2ustifican por si solas la posibilidad de limitar o suspender el derecho de preferencia" pues tienen ,ue concurrir con situaciones 6particulares ! e#cepcionales% cuando el inters de la sociedad lo e#ija . Este inter-s social debe ser concreto y especfico a una circunstancia determinada" ya ,ue no basta aludir !en-ricamente a -l para imponer limitaciones al derecho comentado. Se re,uiere al efecto resolucin de asamblea e(traordinaria con la mayora a!ra&ada del artculo 5;; p*rrafo #ltimo" y la inclusin de la consideracin puntual del tema en el orden del da. Acci"n de nulidad, /o respetados estos re,uisitos especficos ,ue marca la ley o e2ercitado arbitrariamente tendr* el accionista per2udicado accin para solicitar ,ue se cancele dicha suscripcin 7art. 1958. Si no fuese posible esa cancelacin" el per2udicado podr* e2ercer una accin de resarcimiento contra la sociedad y los directores solidariamente. El pla.o ,ue tiene el accionista per2udicado para iniciar las acciones pertinentes" es de seis meses a partir del &encimiento del pla.o ,ue tena o deba tener para la suscripcin preferente 7art. 19?8. Si se hubiese omitido la publicidad" el pla.o correr* desde ,ue el accionista tome conocimiento de la emisin. 3a accin de cancelacin puede ser promo&ida tambi-n por cual,uier director o sndico para res!uardar su propia responsabilidad. Aumento por oferta p1blica, En caso de ,ue los accionistas no hayan e2ercitado su derecho de suscripcin preferente" o cuando hayan renunciado a hacerlo o res!uardando el derecho de suscripcin preferente" el aumento de capital puede hacerse por oferta p#blica. Si se &iolare el r-!imen de control de la oferta p#blica" las emisiones son nulas y los derechos ,ue otor!uen son inoponibles a la sociedad" socios y terceros" debiendo proceder a la cancelacin de la emisin" cuya nulidad puede ser reclamada por el propio o los accionistas per2udicados" o la sociedad" los directores o sndicos" ,ue son responsables solidarios :2unto con la sociedadJ de los da<os causados.
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Ad0uisici"n de sus acciones por la sociedad, Disponen los artculos 550 y 55$ La sociedad puede ad!uirir acciones !ue emiti, slo en las siguientes condiciones% &J' 4ara cancelarlas y previo acuerdo de reduccin del capital( )J' $"cepcionalmente, con ganancias realizadas y l1!uidas o reservas libres, cuando estuvieren completamente integradas y para evitar un daAo grave, lo !ue ser justificado en la pr"ima asamblea ordinaria( +J' 4ara integrar el aber de un establecimiento !ue ad!uiere o de una sociedad !ue incorpore. $l directorio enajenar las acciones ad!uiridas en los supuestos )J y +J del art1culo anterior dentro del trmino de un >&' aAo( salvo prrroga por la asamblea. *e aplicar el derec o preferente previsto en el art1culo &2,. $uspensin de derechos. Los derec os correspondientes a esas acciones !uedarn suspendidos asta su enajenacin( no se computarn para la determinacin del !urum ni de la mayor1a. 3as disposiciones de estos artculos constituyen la e(cepcin a lo ,ue se puede considerar como re!la en la materia.
44) #misin ba"o la par y emisin con prima: El tema se encuentra re!ulado en el artculo 505 ,ue dispone $s nula la emisin de acciones bajo la par, e"cepto en el supuesto de la Ley 7. &2.;.;. *e podr emitir con prima, !ue fijar la asamblea e"traordinaria, conservando la igualdad en cada emisin. $n las sociedades autorizadas para acer oferta p#blica de sus acciones la decisin ser adoptada por asamblea ordinaria la !ue podr delegar en el directorio la facultad de fijar la prima, dentro de los l1mites !ue deber establecer. $l saldo !ue arroje el importe de la prima, descontados los gastos de emisin, integra una reserva especial. $s distribuible con los re!uisitos de los art1culos );+ y );,. 3o normal en la emisin de acciones es ,ue las acciones se emitan a la par" es decir" al &alor nominal del cual consta dicha accin. Sin embar!o" en determinados casos" pueden emitirse acciones ba2o la par o con prima. 3a emisin 6)ajo la par si!nifica emisin de acciones por deba2o de su &alor nominal1 se utili.a para incenti&ar la in&ersin debido a la &enta2a comparati&a ,ue supone suscribir ttulos con un &alor inferior. El principio de la intangi)ilidad del capital determina la nulidad instaurada en la especie por el artculo 505" no obstante lo cual" se admite como e(cepcin en las sociedades ,ue coticen en bolsa y cuando la suscripciones sean a inte!rar en dinero efecti&o. 3a 6emisin con prima es un sobreprecio del &alor nominal de la accin" ,ue pa!a el suscriptor de acciones de una sociedad cuyas acciones coti.an a la par. Esta prima debe ser fi2ada por asamblea e(traordinaria" y deducidos los !astos de emisin" se destina a una reser&a especial. 3a emisin con prima tiene como finalidad e,uiparar la situacin de los nue&os socios con la posicin de los anti!uos accionistas" en relacin con el patrimonio de la sociedad antes del aumento del capital social. Su funcin es la de conser&ar los accionistas e(istentes el mayor &alor real de la accin" ,ue si se emitiera sin prima" traera un enri,uecimiento !ratuito a los nue&os accionistas" ,uienes participaran en
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i!ualdad de condiciones con los anti!uos de la situacin econmica &enta2osa ,ue representa una empresa en marcha. 'odemos distin!uir tres supuestos reduccin &oluntaria" reduccin por p-rdidas y reduccin obli!atoria. a+ 8educcin voluntaria: 3a reduccin &oluntaria es la ,ue los socios deciden reali.ar efecti&i.ando de esta manera una disminucin en el monto primiti&o del capital social. Supone la e(istencia de un capital e(cesi&o para el desen&ol&imiento de las acti&idades societarias" para el cumplimiento del ob2eto social. Esta reduccin &oluntaria debe ser resuelta por asamblea !eneral e(traordinaria" con informe fundado del sndico. Se debe reali.ar la publicacin necesaria para la transferencia de fondos de comercio" es decir" cinco das en diario de publicaciones le!ales y su2eta a la oposicin de los acreedores" los cuales pueden &er cercenadas sus !arantas ante la reduccin del capital" ,ue es precisamente lo ,ue se tu&o en mira al otor!ar un cr-dito a la sociedad. 3a oposicin de los acreedores no suspende el tramite formal" pero no se podr* formali.ar efecti&amente la reduccin si no son desinteresados o debidamente !aranti.ados. )+ 8educcin por prdidas: Dispone el artculo 505 La asamblea e"traordinaria puede resolver la reduccin del capital en razn de prdidas sufridas por la sociedad para restablecer el e!uilibrio entre el capital y el patrimonio social. El fundamento de la llamada )reduccin por p-rdidas+ no es otro ,ue e&itar la publicidad en!a<osa de un capital social ine(istente y pre&er las soluciones societarias a una e&entual insol&encia de la sociedad. c+ 8educcin o)ligatoria: Est* re!ulada en el artculo 50? ,ue establece La reduccin es obligatoria cuando las prdidas insumen las reservas y el -; I del capital. Si no reali.an la reduccin" si bien no est* pre&isto un r-!imen especfico de responsabilidad debe entenderse ,ue le es aplicable a los directores y sndicos la accin indi&idual de responsabilidad pre&ista por el artculo 5%9 de la 3SC" a fa&or de ,uienes puedan resultar per2udicados por tal situacin.
444) 'educcin del capital:
8) Aportes irrevocables a cuenta de -uturas emisiones de acciones: Este instituto" ,ue no ha sido pre&isto en la ley 19.550" sur!e de la necesidad de dotar de fondos de refresco a la sociedad" ,ue se imputan 7los fondos8 como )aportes+ para ser capitali.ados en una futura asamblea a celebrarse" asumiendo tambi-n el car*cter de )irre&ocables+ a efectos de ,ue el suministrante o dador de tales fondos e&ite reclamarlos antes de producirse el aumento del capital. Si bien este instituto ha recibido la adhesin de la doctrina y 2urisprudencia mayoritaria" no es difcil ad&ertir ,ue ba2o -l se disfra.a un pr-stamo mercantil de car*cter !ratuito" al cual se le ha cambiado de denominacin para e&itar ,ue dicho mutuo en!rose el lar!o pasi&o de la sociedad. 1;) +eintegro del capital: Este mecanismo procura ,ue los socios a tra&-s de nue&os aportes efect#en nue&os desembolsos para ser aplicados al acti&o social.
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$l reintegro es un recuso "inanciero ue entra/a la o)ligacin de los socios de integrar nuevos aportes con la -nica "inalidad de engrosar el patrimonio social% sin modi"icar la ci"ra nominal del capital% por lo ue no se entregan nuevas acciones o participaciones% siendo invaria)le% por ende% la situacin poltica !Fo patrimonial del socio. En estricto ri!or" el reinte!ro no implica una modificacin del capital" pues a lo ,ue tiende es a su mantenimiento" mediante el acrecentamiento del patrimonio social en la medida necesaria para ,ue el e(ceso de los &alores del pasi&o coincidan con la cifra del capital" como ha se<alado la doctrina. 11) Amorti(acin de acciones: La amortizacin de acciones se da cuando la misma sociedad emisora ad uiere sus acciones 5con el producto de ganancias realizadas ! li uidas+ con el o)jeto de cancelar los derec,os emergentes de ellas% reem)olsando su valor al accionista. El procedimiento de amorti.acin de acciones debe estar pre&isto en el estatuto. Esta amorti.acin se produce en a,uellas acciones totalmente inte!radas y con !anancias reali.adas y l,uidas1 puede tratarse de una amorti.acin total o parcial conforme las pre&isiones del estatuto. Debe e(istir una resolucin de asamblea !eneral e(traordinaria" sobre el punto ,ue fi2e la amorti.acin y ase!ure la i!ualdad de los accionistas" a dem*s del 2usto precio. @inalmente" si las acciones son amorti.adas en parte" se asentar* en los ttulos o en las cuentas de acciones escriturales. En cambio si la amorti.acin es total" los mismo se anular*n" reempla.*ndose por bonos de !oce o inscripciones en cuentas con el mismo efecto. 12) 1ividendos: 1or dividendo se entiende la parte correspondiente a cada accin resultante de dividir la utilidad l uida ! realizada del ejercicio dispuesta a distri)uir% por la cantidad de acciones en ue se "racciona el capital. El di&idendo debe necesariamente resultar a8 De !anancias reali.adas y l,uidas1 b8 Del balance re!ularmente confeccionado1 c8 4probado por la decisin de la asamblea1 d8 Distribuido" al no propiciarse por el directorio la creacin de reser&as e(traordinarias" o no aprobarse ellas por la asamblea. El artculo 5;; p*rrafo 1 dispone La distribucin de dividendos o el pago de inters a los accionistas son l1citos slo si resultan de ganancias realizadas y l1!uidas correspondientes a un balance de ejercicio regularmente confeccionado y aprobado . Se!#n el art. 555 7o son repetibles los dividendos percibidos de buena fe . 3a buena fe consistir* en la i!norancia de ,ue" en realidad" las utilidades no se haban producido. Con relacin a los di&idendos anticipados" el artculo 55; se!unda parte establece $st pro ibido distribuir intereses o dividendos anticipados o provisionales o resultantes de balances especiales, e"cepto en las sociedades comprendidas en el art1culo )22.
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$n todos estos casos los directores, los miembros del consejo de vigilancia y s1ndicos son responsables ilimitada y solidariamente por tales pagos y distribuciones. Bolilla n 1': Sociedad annima. Grgano de go)ierno: 3a asamblea es el r!ano de !obierno de la sociedad. 'uede definirse a la asamblea como la reunin de los accionistas con&ocada y celebrada de acuerdo a la ley y los estatutos" para considerar y resol&er sobre los asuntos indicados en la con&ocatoria. Son caractersticas de las asambleas de accionistas 1. Es el r!ano de !obierno de la sociedad. 5. Es un r!ano no permanente de la sociedad" en el sentido de ,ue no funciona ininterrumpidamente durante toda la e(istencia de la sociedad" sino cuando es con&ocada por el r!ano competente. $. Sus facultades son indele!ables" por cuanto su competencia es e(clusi&a y no puede ser suplida por decisiones de otros r!anos de la sociedad. ;. 3a &alide. de sus decisiones implica el respeto de la le!alidad en todas y cada una de las etapas formati&as de la &oluntad social. 5. Sus decisiones" en tanto respeten el estatuto y el ordenamiento le!al" son obli!atorias para todos los accionistas y deben ser cumplidas por el directorio. 1) *ompetencia de la asamblea: El artculo 5$$ del la 3SC dispone Las asambleas tienen competencia e"clusiva para tratar los asuntos incluidos en los art1culos )+, y )+-. Lugar de reunin. 9eben reunirse en la sede o en el lugar !ue corresponda a jurisdiccin del domicilio social. /bligatoriedad de sus decisiones. .umplimiento. *us resoluciones conformes con la ley y el estatuto, son obligatorias para todos los accionistas salvo lo dispuesto en el art1culo ),- y deben ser cumplidas por el directorio. 3a asamblea tiene competencia fi2ada por la ley" conforme lo re!ula el artculo 5$$. 3as decisiones asamblearias ,ue se adoptan de acuerdo con la ley y con el estatuto son obli!atorias para la sociedad y los socios. 'or lo !eneral" la decisin de la asamblea no tiene una posibilidad de e2ecucin per se" sino ,ue el r!ano de administracin es el ,ue la implementa o e2ecuta" por,ue el r!ano de !obierno no tiene otra funcin ,ue la de formar o inte!rar esta &oluntad social. Su implementacin a tra&-s del contacto con terceros ,ueda atribuida al r!ano competente en la materia" ,ue siempre es el r!ano de administracin. 2) 0rden del da: Dispone el artculo 5;? $s nula toda decisin sobre materias e"traAas a las incluidas en el orden del d1a, salvo% 95
&J' *i estuviere presente la totalidad del capital y la decisin se adopte por unanimidad de las acciones con derec o a voto( )J' Las e"cepciones !ue se autorizan e"presamente en este <1tulo( +J' La eleccin de los encargados de suscribir el acta. El orden del da cumple una finalidad informati&a y a la &e. de !aranta en cuanto a ,ue los accionistas 7o los administradores8 no pueden ser sorprendidos con la introduccin de temas o cuestiones a2ena al ob2eto de la reunin. 3 *lases de asambleas: 'ueden diferenciarse las asambleas en
./ Por los accionistas )ue participan:

a+ >enerales" por,ue ata<en a todos los socios" )+ $speciales" en cuento afecten a los inte!rantes de una clase" !rupo o cate!ora de acciones. Dos son los casos de asamblea especial cuando los derechos de una clase pueden &erse afectados" o cuando la clase debe e2ercer derechos propios" como la eleccin de los directores ,ue le tocan.
0/ Por los temas )ue se consideran:

a+ Ardinarias: Su competencia est* determinada por el artculo 5$; ,ue prescribe 5orresponde a la asamblea ordinaria considerar y resolver los siguientes asuntos% &' Balance general, estado de los resultados, distribucin de ganancias, memoria e informe del s1ndico y toda otra medida relativa a la gestin de la sociedad !ue le competa resolver conforme a la ley y el estatuto o !ue sometan a su decisin el directorio, el consejo de vigilancia o los s1ndicos( )' 9esignacin y remocin de directores y s1ndicos miembros del consejo de vigilancia y fijacin de su retribucin( +' 3esponsabilidad de los directores y s1ndicos y miembros del consejo de vigilancia( ,' =umentos del capital conforme al art1culo &00. 4ara considerar los puntos &' y )' ser convocada dentro de los cuatro >,' meses del cierre del ejercicio . En cuanto a la competencia de la asamblea ordinaria" se destaca la ta(ati&idad de la enumeracin ,ue hace el artculo 5$;" au,ue cabe destacar la mayor amplitud ,ue supone la parte #ltima del inc. 1 en cuanto alude a )toda otra medida relati&a a la !estin de la sociedad+ ,ue le competa por disposicin de la ley" el estatuto o sometan a su decisin el directorio" la sindicatura o el conse2o de &i!ilancia. )+ $#traordinarias: Su competencia est* pre&ista en el artculo 5$5 ,ue establece 5orresponden a la asamblea e"traordinaria todos los asuntos !ue no sean de competencia de la asamblea ordinaria, la modificacin del estatuto y en especial% &J' =umento de capital, salvo el supuesto del art1culo &00. *lo podr delegar en el directorio la poca de la emisin, forma y condiciones de pago( )J' 3educcin y reintegro del capital( +J' 3escate, reembolso y amortizacin de acciones( ,J' 8usin, transformacin y disolucin de la sociedad( nombramiento, remocin y retribucin de los li!uidadores( escisin( consideracin de las cuentas y de los dems asuntos relacionados 9?
con la gestin de stos en la li!uidacin social, !ue deban ser objeto de resolucin aprobatoria de carcter definitivo( -J' Limitacin o suspensin del derec o de preferencia en la suscripcin de nuevas acciones conforme al art1culo &2/( .J' $misin de debentures y su conversin en acciones( /J' $misin de bonos. 4) #tapas para la adopcin de decisiones asamblearias: 3a doctrina nacional las resume en tres a8 re,uisitos de con&ocacin" b8 re,uisitos de reunin y c8 re,uisitos de deliberacin y &oto. a) 'e)uisitos de convocatoria: 3as asambleas ordinarias y e(traordinarias ser*n con&ocadas por el directorio o el sndico en los casos pre&istos por la ley" o cuando cual,uiera de ellos lo 2u.!ue necesario o cuando sean re,ueridas por accionistas ,ue representan por lo menos el cinco por ciento 75 I8 del capital social" si los estatutos no fi2aran una representacin menor. En este #ltimo supuesto la peticin indicar* los temas a tratar y el directorio o el sndico con&ocar* la asamblea para ,ue se celebre en el pla.o m*(imo de cuarenta 7;08 das de recibida la solicitud. Si el directorio o el sndico omite hacerlo" la con&ocatoria podr* hacerse por la autoridad de contralor o 2udicialmente+. Efectuada la con&ocatoria por el directorio" re,uisito del cual no est*n e(entas las asambleas un*nimes" el directorio u r!ano con&ocante debe proceder a reali.ar )H publicaciones durante cinco >-' d1as, con diez >&;' de anticipacin, por lo menos y no ms de treinta >+;', en el diario de publicaciones legales. =dems, para las sociedades a !ue se refiere el art1culo )22, en uno de los diarios de mayor circulacin general de la 3ep#blica. 9eber mencionarse el carcter de la asamblea, fec a, ora y lugar de reunin, orden del d1a, y los recaudos especiales e"igidos por el estatuto para la concurrencia de los accionistas. Asamblea en segunda convocatoria. La asamblea en segunda convocatoria por aber fracasado la primera deber celebrarse dentro de los treinta >+;' d1as siguientes, y las publicaciones se arn por tres >+' d1as con oc o >0' de anticipacin como m1nimo. $l estatuto puede autorizar ambas convocatorias simultneamente, e"cepto para las sociedades !ue acen oferta p#blica de sus acciones, en las !ue esta facultad !ueda limitada a la asamblea ordinaria. $n el supuesto de convocatorias simultneas, si la asamblea fuere citada para celebrarse el mismo d1a deber serlo con un intervalo no inferior a una >&' ora de la fijada para la primera. Asamblea un!nime. La asamblea podr celebrarse sin publicacin de la convocatoria cuando se re#nan accionistas !ue representen la totalidad del capital social y las decisiones !ue se adopten por unanimidad de las acciones con derec o a voto. b) 'e)uisitos de reunin: 'ara asistir a las asambleas" los accionistas deben depositar en la sociedad sus acciones o un certificado de depsito o constancia de las cuentas de acciones escriturales" librado al efecto por un banco" ca2a de &alores u otra institucin autori.ada" para su re!istro en el libro de asistencia a las asambleas" con 9%
no menos de tres 7$8 das h*biles de anticipacin al de la fecha fi2ada. 3a sociedad les entre!ar* los comprobantes necesarios de recibo" ,ue ser&ir*n para la admisin a la asamblea. 3os titulares de acciones nominati&as o escriturales cuyo re!istro sea lle&ado por la propia sociedad" ,uedan e(ceptuados de la obli!acin de depositar sus acciones o presentar certificados o constancias" pero deben cursar comunicacin para ,ue se los inscriba en el libro de asistencia dentro del mismo t-rmino. 3os accionistas o sus representantes ,ue concurran a la asamblea firmar*n el libro de asistencia en el ,ue se de2ar* constancia de sus domicilios" documentos de identidad y n#mero de &otos ,ue les corresponda. c) 'e)uisitos de deliberacin y voto: 3a asamblea slo puede deliberar &alidamente si se re#ne el ,urum pre&isto por la ley 19.550. $l urum es el n-mero mnimo de capital representado en la asam)lea ue autoriza la deli)eracin v*lida de la asam)lea. 'odemos tener distintos supuestos a8 En asamblea ordinaria en primera con&ocatoria mayora de acciones con derecho a &oto. b8 En la asamblea ordinaria en se!unda con&ocatoria cual,uier n#mero de acciones presentes. c8 En la asamblea e(traordinaria en primera con&ocatoria ?0I de acciones con derecho a &oto" sal&o ,ue el estatuto e(i!iere uno mayor. d8 En asamblea e(traordinaria en se!unda con&ocatoria $0 I de acciones con derecho a &oto. En la asamblea" los accionistas pueden hacerse representar &*lidamente. En este sentido dispone el artculo 5$9 Los accionistas pueden acerse representar en las asambleas. 7o pueden ser mandatarios los directores, los s1ndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los gerentes y dems empleados de la sociedad. $s suficiente el otorgamiento del mandato en instrumento privado, con la firma certificada en forma judicial, notarial o bancaria, salvo disposicin en contrario del estatuto. 3as deliberaciones deben estar diri!idas por el presidente de la asamblea ,uien tiene facultades ordenadoras" e2ercit*ndola normalmente el presidente del directorio o la autoridad con&ocante" o ,uien desi!ne la asamblea. Se trata de la persona ,ue toma en nombre de la sociedad la conduccin del proceso asambleario" asumiendo la responsabilidad de ase!urar su formal constitucin" su adecuada deliberacin" y de proclamar y asentar en actas los resultados de las &otaciones. 3a asamblea puede pasar a cuarto intermedio por una &e." a fin de continuar dentro de los treinta 7$08 das si!uientes. Slo pueden participar en la se!unda reunin los accionistas ,ue haban asistido a la primera. 3as decisiones adoptadas antes de pasar a cuarto intermedio son obli!atorias y e2ecutables por el directorio incluso antes de su reanudacin. Durante la celebracin del acto asambleario" todos los accionistas !o.an del derecho de &o." incluso los titulares de acciones preferidas sin derecho a &oto. 4simismo" los directores" los sndicos y los !erentes !enerales tienen derecho y obli!acin de asistir con &o. a todas las asambleas. Slo tendr*n &oto en la medida ,ue les corresponda como accionistas. 'ero no podr*n &otar en las decisiones &inculadas con la aprobacin de sus actos de !estin 0ampoco lo pueden hacer en las resoluciones atinentes a su responsabilidad o remocin con causa. 3a reforma de la ley 55.90$ ha limitado de este modo los alcances de la inhabilitacin ,ue pre&ea el r-!imen anterior" 9=
,ue les &edaba asimismo &otar sobre la aprobacin de los estados contables" pro&ocando no pocos incon&enientes 7principalmente respecto de las annimas familiar8 cuando en la asamblea slo se encontraban presentes accionistas ,ue eran adem*s directores. 'or su parte la ley establece ,ue ) $l accionista o su representante !ue en una operacin determinada tenga por cuenta propia o ajena un inters contrario al de la sociedad, tiene obligacin de abstenerse de votar los acuerdos relativos a a!ulla. *i contraviniese esta disposicin ser responsable de los daAos y perjuicios, cuando sin su voto no se ubiera logrado la mayor1a necesaria para una decisin vlida. 'or un lado" la norma reconoce la primaca del inter-s social por sobre el indi&idual de los socios y" por otro" impide la formacin de mayoras con intereses contrarios al de la sociedad. 3as decisiones o acuerdos asamblearios" para ser &*lidos" deben reunir las mayoras pre&istas le!almente 1. En asam)leas ordinarias" en primera o se!unda con&ocatoria" las decisiones se tomar*n por mayora absoluta de los &otos presentes ,ue puedan emitirse en la respecti&a decisin" o sea ,ue no se tomar*n en cuenta los &otos de los directores si se discute su !estin" o de a,uellos accionistas ,ue se declaren con inter-s contrario. 5. En las asam)leas e#traordinarias las decisiones se toman de la misma forma" es decir por mayora absoluta de &otos. 3a #ltima parte del artculo 5;; establece 5uando se tratare de la transformacin, prrroga o reconduccin, e"cepto en las sociedades !ue acen oferta p#blica o cotizacin de sus acciones( de la disolucin anticipada de la sociedad( de la transferencia del domicilio al e"tranjero, del cambio fundamental del objeto y de la reintegracin total o parcial del capital, tanto en la primera cuanto en segunda convocatoria, las resoluciones se adoptarn por el voto favorable de la mayor1a de acciones con derec o a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto. $sta disposicin se aplicar para decidir la fusin y la escisin, salvo respecto de la sociedad incorporante !ue se regir por las normas sobre aumento de capital. Es decir ,ue en estos casos la ley e(i!e la mayora absoluta de &otos ,ue confiere la totalidad del capital :no de los presentesJ e i!uala a todas las acciones si hubiese al!unas con &oto plural @inalmente" clausurado el acto asambleario" el directorio debe labrar acta de lo all acontecido" la cual debe resumir las manifestaciones hechas en la deliberacin" las formas de &otaciones y sus resultados con e(presin completa de las decisiones. Dicha acta debe estar confeccionada y firmada dentro de los cinco das" por el presidente y los socios desi!nados al efecto. Cual,uier accionista puede solicitar a su costa copia firmada del acta.
") 1erec2o de receso: $l derec,o de receso es un derec,o individual de todo accionista% de car*cter inderoga)le% consistente en la "acultad con"erida por la le! a los accionistas discon"ormes al tratarse ciertos asuntos de importancia trascendente para la sociedad%
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de retirarse de ella% mediante su declaracin unilateral recepticia e ine uvoca de voluntad% con reem)olso del valor de sus acciones. 6ediante su e2ercicio se respeta la libertad del ente social de modificar sus estatutos" as como la libertad del socio ,ue no comparte tales modificaciones" de separarse de la sociedad" es decir" la e(istencia de un derecho bilateral de libertad. Constituye uno de los derechos indi&iduales del accionista" indero!able e irrenunciable anticipadamente por cl*usulas insertas en el estatuto social" en ra.n de la funcin social ,ue cumple de tutelar el inter-s del socio frente a las decisiones de la mayora" por lo ,ue se lo ha considerado como una institucin de orden p#blico. ccionistas legitimados: Dispone el artculo 5;5 de la 3SC $l derec o de receso slo podr ser ejercido por los accionistas presentes !ue votaron en contra de la decisin, dentro del !uinto d1a y por los ausentes !ue acrediten la calidad de accionistas al tiempo de la asamblea, dentro de los !uince >&-' d1as de su clausura. Causales: 3a ley contempla causales de procedencia del derecho de receso basadas en situaciones !eneradas por decisiones asamblearias o sanciones ,ue alteren la transmisibilidad de la participacin accionaria. 1. 0ransformacin. 5. 'rorro!a o reconduccin" e(cepto en las sociedades ,ue hacen ofertas p#blica o coti.acin de sus acciones" pues en ambos casos los accionistas disconformes pueden &ender libremente sus acciones en caso de disconformidad con la resolucin adoptada. $. 0ransferencia del dominio al e(tran2ero. ;. Cambio fundamental del ob2eto. 5. 9einte!racin total o parcial del capital. ?. @usin. En caso de fusin por incorporacin" el derecho slo le corresponde a los accionistas disconformes de la sociedad incorporada" m*s no a los de la incorporante" pues ella conser&a su indi&idualidad y la #nica modificacin consiste en un aumento de capital. %. Escisin. =. 4umento de capital de competencia de asamblea e(traordinaria y ,ue impli,uen desembolso para el socio. 9. 9etiro &oluntario de la oferta p#blica o de la coti.acin de acciones. 10. Continuacin de la sociedad por haber ,uedado sin efecto" por decisin de la asamblea e(traordinaria" la disolucin operada por sancin firme de cancelacin de oferta p#blica o de la coti.acin de las acciones. Plazo de e"ercicio: En el caso de los accionistas presentes ),ue &otaron en contra+ de la decisin" el e2ercicio del derecho de receso deber* efectuarse dentro del ,uinto da de la clausura de la asamblea. En relacin con los )ausentes ,ue acrediten la calidad de accionistas al tiempo de la asamblea+" el pla.o se establece dentro de los ,uince das de esa clausura. En caso de cuarto intermedio debe computarse desde la fecha de la asamblea reanudada y concluida. Caducidad del derec(o: Dispone el artculo 5;5 inc. ; de la 3SC $l derec o de receso y las acciones emergentes caducan si la resolucin !ue los origina es revocada por asamblea celebrada dentro de los sesenta >.;' d1as de e"pirado el plazo para su ejercicio por los ausentes( en este caso, los recedentes read!uieren sin ms el ejercicio de sus derec os retrotrayndose los de naturaleza patrimonial al momento en !ue notificaron el receso.
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3a normati&a importa una condicin resolutoria. 3a &oluntad del accionista recedente e,ui&aldr* a una e(pectati&a de separacin hasta ,ue se cumpla el pla.o de )!racia+. 'eembolso: Establece el inc. 5 del artculo 5;5 Las acciones se reembolsarn por el valor resultante del #ltimo balance realizado o !ue deba realizarse en cumplimiento de normas legales o reglamentarias. *u importe deber ser pagado dentro del aAo de la clausura de la asamblea !ue origin el receso, salvo los casos de retiro voluntario, desistimiento o denegatoria de la oferta p#blica o cotizacin o de continuacin de la sociedad en el supuesto del art1culo 2,, inciso 2', en los !ue deber pagarse dentro de los sesenta >.;' d1as desde la clausura de la asamblea o desde !ue se publi!ue el desistimiento, la denegatoria o la aprobacin del retiro voluntario. $l valor de la deuda se ajustar a la fec a del efectivo de pago. $) 7mpugnacin de las resoluciones: Dispone el artculo 551 de la 3SC <oda resolucin de la asamblea adoptada en violacin de la ley, el estatuto o el reglamento, puede ser impugnada de nulidad por los accionistas !ue no ubieren votado favorablemente en la respectiva decisin y por los ausentes !ue acrediten la calidad de accionistas a la fec a de la decisin impugnada. Los accionistas !ue votaron favorablemente pueden impugnarla si su voto es anulable por vicio de la voluntad. <ambin pueden impugnarla los directores, s1ndicos, miembros del consejo de vigilancia o la autoridad de contralor . 3os casos de nulidad de deliberaciones y resoluciones asamblearias pueden ser determinados en a+ $#istencia de vicios "ormales de procedencia: 1. En la con&ocatoria. 5. En actos a reali.arse entre la con&ocatoria y la reunin. $. En la constitucin del acto y en la reunin en s" o sea de actos ,ue afectan la e(istencia misma del cole!io. ;. En la deliberacin. 5. En la &otacin y en la proclamacin de la misma. ?. En la confeccin del acta. )+ $#istencia de vicios de "ondo: 1. 'or falta de capacidad en la sociedad. 5. 'or falta de competencia de la asamblea. $. 'or &icios en los &otos decisi&os. ;. 'or ilicitud del contenido de la resolucin. 4dem*s" en cada uno de los casos" corresponder* determinar si se trata de una cuestin de nulidad absoluta o relati&a" distincin ,ue tiene trascendencia fundamental respecto de los titulares de la accin. Las nulidades a)solutas se re"ieren a decisiones ue contravengan disposiciones de orden p-)lico% o a"ecten derec,os inderoga)les de los accionistas% ! nulidad relativa en los dem*s casos.
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9especto de la promocin de la accin" el artculo 551 dispone La accin se promover contra la sociedad, por ante el 6uez de su domicilio, dentro de los tres >+' meses de clausurada la asamblea. El t-rmino para interponer la impu!nacin es un t-rmino de caducidad y no de prescripcin" pues no se suspende ni interrumpe y es com#n para todos. El pla.o no es aplicable al caso de nulidad absoluta" ,ue la 2urisprudencia estima ,ue es no compur!able ni confirmable. Conforme al artculo 55$ de la 3SC" dentro del pla.o se acumulan las acciones" se notifica a la sociedad y se adoptan medidas cautelares. Como medida cautelar" el 2ue. puede a pedido de parte suspender la e2ecucin de la resolucin impu!nada. En este sentido dispone el artculo 555 $l 6uez puede suspender a pedido de parte, si e"istieren motivos graves y no mediare perjuicio para terceros, la ejecucin de la resolucin impugnada, previa garant1a suficiente para responder por los daAos !ue dic a medida pudiere causar a la sociedad. 'esponsabilidad de los accionistas: Dispone el artculo 55$ Los accionistas !ue votaran favorablemente las resoluciones !ue se declaren nulas, responden ilimitada y solidariamente de las consecuencias de las mismas, sin perjuicio de la responsabilidad !ue corresponda a los directores, s1ndicos e integrantes del consejo de vigilancia. 'evocacin del acuerdo impugnado: 3a 3SC establece ,ue Dna asamblea posterior podr revocar el acuerdo impugnado. $sta resolucin surtir efecto desde entonces y no proceder la iniciacin o la continuacin del proceso de impugnacin. *ubsistir la responsabilidad por los efectos producidos o !ue sean su consecuencia directa. Bolilla n 1.: Sociedad annima. Grgano de administracin ! representacin: 3a ley societaria marca una clara diferenciacin entre la administracin de la S4" encomendada al directorio y la representacin social ,ue corresponde al presidente del directorio. Gb&iamente en caso de directorio unipersonal" la representacin ser* detentada por ese #nico director. 'or ello se afirma ,ue el r!ano de administracin 7directorio8" al desarrollar la funcin de !estin interna" se desen&uel&e en la es"era interna de la sociedad" en tanto ,ue la presidencia al desple!ar su actuacin" con relacin a terceros" lo hace en la es"era e#terna. 1) #l directorio: El directorio es el r!ano permanente" esencial y cole!iado" ,ue tiene a su car!o la administracin de la sociedad" con las facultades conferidas por la ley y los estatutos" inte!rado por directores" socios o no" ele!idos peridica y normalmente por la asamblea de los accionistas. El directorio es el r!ano m*s comple2o re!ulado por la ley. Es ,uien tiene el mane2o de la sociedad" el ,ue dispone del dinero y ,uien tiene a su car!o la produccin de !anancias o e&entualmente de perdidas. El artculo 555 dispone ,ue la administracin deber* estar a car!o de un directorio compuesto por uno o m*s directores desi!nados por la asamblea de accionistas" o el conse2o de &i!ilancia" en caso de ,ue e(istiere y se le reconociere la
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facultad de desi!nar a los directores. 'ara las sociedades ,ue hacen oferta p#blica de sus acciones" es obli!atorio ,ue el directorio se compon!a al menos por tres miembros. Si se establece ,ue la asamblea es ,uien determina el n#mero de directores" el estatuto debe especificar el n#mero mnimo y m*(imo permitido. 3a 3SC establece ,ue el director es reele!ible y su desi!nacin re&ocable e(clusi&amente por la asamblea" incluso en el caso en ,ue e(ista conse2o de &i!ilancia y se dispon!a ,ue -ste sea ,uien desi!ne a los miembros del directorio1 al respecto" el estatuto no puede suprimir ni restrin!ir la re&ocabilidad del car!o. 'ara ser director no es necesario re&estir la calidad de accionista" m*s all* ,ue no est* prohibido ,ue lo sean y ,ue estatutariamente se pueda e(i!ir ,ue ten!an la calidad de tales" es decir de accionistas. 3os directores deber*n prestar caucin" debiendo encontrarse esta determinada en el estatuto. 3a reforma de la ley 55.90$ incorpor la e(i!encia de ,ue los directores constituyan domicilio especial en la 9ep#blica" en tanto ,ue la mayora absoluta de ellos" deben tener en ella uno real. /o cual,uier persona puede lle!ar a ser director de la S4" y en tal sentido el artculo 5?; establece 7o pueden ser directores ni gerentes% &J' Nuienes no pueden ejercer el comercio( )J' Los fallidos por !uiebra culpable o fraudulenta asta diez >&;' aAos despus de su re abilitacin, los fallidos por !uiebra casual o los concursados asta cinco >-' aAos despus de su re abilitacin( los directores y administradores de sociedad cuya conducta se calificare de culpable o fraudulenta, asta diez >&;' aAos despus de su re abilitacin. +J' Los condenados con accesoria de in abilitacin de ejercer cargos p#blicos( los condenados por urto, robo, defraudacin, co ec o, emisin de c e!ues sin fondos y delitos contra la fe p#blica( los condenados por delitos cometidos en la constitucin, funcionamiento y li!uidacin de sociedades. $n todos los casos asta despus de diez >&;' aAos de cumplida la condena( ,J' Los funcionarios de la administracin p#blica cuyo desempeAo se relacione con el objeto de la sociedad, asta dos >)' aAos del cese de sus funciones.
a) $orma de eleccin de los directores: 3a eleccin de los directores es efectuada" en el caso del primer directorio" al constituirse el ente" si se trata de la constitucin por acto #nico" o mediante la asamblea constituti&a" si lo es por suscripcin p#blica. 3os directores subsi!uientes se ele!ir*n mediante desi!naciones efectuadas por la asamblea ordinaria de accionistas" o por el conse2o de &i!ilancia si as lo dispusiere el estatuto. 3a eleccin ,ue efect#a la asamblea ordinaria se har*" como cual,uier otra decisin de dicho cuerpo" a mera pluralidad de &otos" o m*s correctamente )por mayora absoluta de &otos presentes ,ue puedan emitirse en la respecti&a decisin+. 3a ley pre&- tambi-n otras dos posibilidades de desi!nacin de directores &. $leccin por categor1as% Dispone el artculo 5?5 5uando e"istan diversas clases de acciones el estatuto puede prever !ue cada una de ellas elija uno o ms directores, a cuyo efecto reglamentar la eleccin. Remocin.
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La remocin se ar por la asamblea de accionistas de la clase, salvo los casos de los art1culo )., y )/.. Este procedimiento pretende ,ue todas las cate!oras de acciones ten!an representacin en el r!ano de administracin" eli!iendo por clase uno o m*s directores cuando el estatuto as lo pre&ea y" en consecuencia" re!lamente. 4 tenor del te(to le!al 7en cuanto refiere a cada una de las clases8 se entiende ,ue" a tales efectos" !o.an de &oto aun a,uellas clases ,ue no lo otor!an" como las acciones preferidas sin derecho a &oto. ). $leccin por voto acumulativo% 3a eleccin por &oto acumulati&o persi!ue la obtencin de representantes de la minora en el directorio. Es un derecho de los accionistas ,ue sur!e de la ley sin necesidad de pre&isin contractual al respecto y ,ue se limita a la eleccin hasta un tercio de las &acantes" no pudiendo e(ceder tal lmite en nin!una circunstancia. Dispone al respecto el artculo 5?$ Los accionistas tienen derec o a elegir asta Dn <ercio >&C+' de las vacantes a llenar en el directorio por el sistema de voto acumulativo. $l estatuto no puede derogar este derec o, si reglamentarlo de manera !ue dificulte su ejercicio( pero se e"cluye en el supuesto previsto en el art1culo ).). $l directorio no podr renovarse en forma parcial o escalonada, si de tal manera se impide el ejercicio del voto acumulativo. ,rocedimiento. 4ara el ejercicio se proceder de la siguiente forma% &J' $l o los accionistas !ue deseen votar acumulativamente debern notificarlo a la sociedad con anticipacin no menor de <res >+' d1as biles a la celebracin de la asamblea, individualizando las acciones con !ue se ejercer el derec o y, si fuesen al portador, depositando los t1tulos o el certificado o constancia del banco o institucin autorizada. 5umplidos tales re!uisitos aun!ue sea por un solo accionista, todos !uedan abilitados para votar por este sistema( )J' La sociedad deber informar a los accionistas !ue lo soliciten, acerca de las notificaciones recibidas. *in perjuicio de ello, el presidente de la asamblea debe informar a los accionistas presentes !ue todos se encuentran facultados para votar acumulativamente, ayan o no formulado la notificacin( +J' =ntes de la votacin se informar p#blica y circunstanciadamente el n#mero de votos !ue corresponde a cada accionista presente( ,J' 5ada accionista !ue vote acumulativamente tendr un n#mero de votos igual al !ue resulte de multiplicar los !ue normalmente le ubieren correspondido por el n#mero de directores a elegir. 4odr distribuirlos o acumularlos en un n#mero de candidatos !ue no e"ceda del tercio de las vacantes a llenar( -J' Los accionistas !ue voten por el sistema ordinario o plural y los !ue voten acumulativamente competirn en la eleccin del tercio de las vacantes a llenar, aplicndose a los 9os <ercios >)C+' restantes el sistema ordinario o plural de votacin. Los accionistas !ue no voten acumulativamente lo arn por la totalidad de las vacantes a cubrir, otorgando a cada uno de los candidatos la totalidad de votos !ue les corresponde conforme a sus acciones con derec o a voto(
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.J' 7ing#n accionista podr votar Edividiendo al efecto sus acciones E en parte acumulativamente y en parte en forma ordinaria o plural( /J' <odos los accionistas pueden variar el procedimiento o sistema de votacin, antes de la emisin del voto, inclusive los !ue notificaron su voluntad de votar acumulativamente y cumplieron los recaudos al efecto( 0J' $l resultado de la votacin ser computado por persona. *olo se considerarn electos los candidatos votados por el sistema ordinario o plural si re#nen la mayor1a absoluta de los votos presentes( y los candidatos votados acumulativamente !ue obtengan mayor n#mero de votos, superando a los obtenidos por el sistema ordinario, asta completar la tercera parte de las vacantes( 2J' $n caso de empate entre dos o ms candidatos votados por el mismo sistema, se proceder a una nueva votacin en la !ue participarn solamente los accionistas !ue votaron por dic o sistema. $n caso de empate entre candidatos votados acumulativamente, en la nueva eleccin no votarn los accionistas !ue Edentro del sistema E ya obtuvieron la eleccin de sus postulados+. b) Duracin: El estatuto debe precisar el t-rmino por el ,ue el director es ele!ido" el ,ue no puede e(ceder de tres e2ercicios sal&o cuando hallan sido desi!nados por el conse2o de &i!ilancia" en cuyo caso la duracin podr* e(tenderse hasta cinco a<os. /o obstante el pla.o se<alado" el director permanecer* en su car!o hasta ser reempla.ado. En caso de silencio del estatuto" se entiende ,ue el t-rmino pre&isto es el m*(imo autori.ado. 'ese a la temporalidad del car!o del director" cabe recordar ,ue" se!#n la pre&isin del artculo 55? de la 3SC" los directores son reele!ibles sin lmite al!uno. c) Suplencia: 3a ley societaria contiene normas ,ue tratan de ase!urar el mantenimiento del r!ano e2ecuti&o necesario" mediante preceptos de reempla.o de los directores. En este sentido el artculo 55= de la 3SC" ,ue fue reformado por la ley 55.90$ atento a la necesidad de su coordinacin con el nue&o te(to del artculo 5=; ,ue pre&- la posibilidad de prescindencia de la sindicatura para a,uellas no comprendidas en nin!uno de los supuestos a ,ue se refiere el artculo 599" dispone $l estatuto podr establecer la eleccin de suplentes para subsanar la falta de los directores por cual!uier causa. $sta previsin es obligatoria en las sociedades !ue prescinden de sindicatura. $n caso de vacancia, los s1ndicos designarn el reemplazante asta la reunin de la pr"ima asamblea, si el estatuto no prev otra forma de nombramiento. d) 'enuncia: /o se halla condicionada a momento al!uno la presentacin de la renuncia por parte del director. Si bien la renuncia del director no re,uiere 2usta causa" cuando fuere abusi&a !enera responsabilidad para el renunciante. El directorio deber* aceptar esa renuncia" en la primera reunin ,ue celebre con posterioridad a su presentacin" siempre ,ue a,uella no afecte su funcionamiento re!ular y no fuese dolosa o intempesti&a. Slo de lo contrario el renunciante deber* continuar en funciones hasta tanto se pronuncie la pr(ima asamblea. e) 'emocin: 3os directores son libremente remo&ibles o re&ocables. El r!ano e(clusi&amente encar!ado es la asamblea !eneral de accionistas" incluso cuado la eleccin haya sido efectuada por el conse2o de &i!ilancia" debiendo el tema estar contemplado en el orden del da en forma clara. 10
Se trata de una fi!ura de orden p#blico1 por lo tanto el estatuto no puede suprimir ni restrin!ir la re&ocabilidad en el car!o. f) 'emuneraciones: Dispone el artculo 5?1 $l estatuto podr establecer la remuneracin del directorio y del consejo de vigilancia( en su defecto, la fijar la asamblea o el consejo de vigilancia en su caso. $l monto m"imo de las retribuciones !ue por todo concepto puedan percibir los miembros del directorio y del consejo de vigilancia en su caso, incluidos sueldos y otras remuneraciones por el desempeAo de funciones tcnicoOadministrativas de carcter permanente, no podrn e"ceder del veinticinco por ciento >)-I' de las ganancias. 9ic o monto m"imo se limitar al cinco por ciento >-I' cuando no se distribuyan dividendos a los accionistas, y se incrementar proporcionalmente a la distribucin, asta alcanzar a!uel l1mite cuando se reparta el total de las ganancias. = los fines de la aplicacin de esta disposicin, no se tendr en cuenta la reduccin en la distribucin de dividendos, resultante de deducir las retribuciones del 9irectorio y del 5onsejo de @igilancia. 5uando el ejercicio de comisiones especiales o de funciones tcnico administrativas por parte de uno o ms directores, frente a lo reducido o a la ine"istencia de ganancias impongan la necesidad de e"ceder los l1mites prefijados, slo podrn acerse efectivas tales remuneraciones en e"ceso si fuesen e"presamente acordadas por la asamblea de accionistas, a cuyo efecto deber incluirse el asunto como uno de los puntos del orden del d1a. Este artculo establece pautas m*(imas para pa!ar honorarios a los directores" con el fin de ,ue" por esa &a" no se pri&e a los socios de los beneficios sociales. Se fi2an un monto m*(imo y un monto mnimo para el caso ,ue no se repartan di&idendos. Dentro de estos lmites" las sociedades autori.adas a hacer oferta p#blica de sus acciones pueden remunerar a sus directores con funciones e2ecuti&as o t-cnicoJ administrati&as mediante opciones de compra de acciones. g) Carcter personal del cargo: 3a 3SC en el artculo 5?? establece $l cargo de director es personal e indelegable. Los directores no podrn votar por correspondencia, pero en caso de ausencia podrn autorizar a otro director a acerlo en su nombre, si e"istiera !urum. *u responsabilidad ser la de los directores presentes. 3a funcin no se puede dele!ar1 la ley admite la dele!acin del &oto" pero ella slo es posible en cabe.a de otro director mediando ,urum. 3a disposicin este articulo ha pro&ocada una pol-mica doctrinaria respecto de si una persona 2urdica puede o no ser directora de la S4. 6ui<o y Uunino se inclinan por la afirmati&a. () $uncionamiento y reuniones del directorio: Conforme al artculo 5?0 $l estatuto debe reglamentar la constitucin y funcionamiento del directorio. $l !urum no podr ser inferior a la mayor1a absoluta de sus integrantes. 3a redaccin anterior de este artculo estableca un ,urum de funcionamiento ,ue deba ser la mitad m*s uno de sus inte!rantes" lo cual traa apare2ado sin!ulares problemas de interpretacin cuando" por e2emplo" el n#mero de los inte!rantes era impar. 3a ley 55.90$ impuso un ,urum basado en la mayora absoluta.
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'or su parte" el artculo 5?% establece $l directorio se reunir, por lo menos, una vez cada tres >+' meses, salvo !ue el estatuto e"igiere mayor n#mero de reuniones, sin perjuicio de las !ue se pudieren celebrar por pedido de cual!uier director. La convocatoria ser ec a, en ste #ltimo caso, por el presidente para reunirse dentro del !uinto d1a de recibido el pedido. $n su defecto, podr convocarla cual!uiera de los directores. La convocatoria deber indicar los temas a tratar. 3a ley 55.90$ consider con&eniente establecer la reunin obli!atoria del directorio una &e. cada tres meses" en lu!ar de la reunin mensual ,ue pre&ea el r-!imen anterior. 0odo ello sin per2uicio de las disposiciones estatutarias y las ,ue deban celebrarse a pedido de cual,uier director. El estatuto de las sociedades comprendidas en el r-!imen de la oferta p#blica puede pre&er la reunin a distancia" esto es" con los miembros del directorio comunicados entre si por medio de transmisiones simult*neas de sonido" im*!enes o palabras. En tal caso" el cmputo del ,urum se har* sobre la base de los miembros presentes" sal&o disposicin en contraria de estatuto. El r!ano de fiscali.acin deber* de2ar constancia de la re!ularidad de las decisiones y las actas ser*n confeccionadas por los miembros presentes y el representante del r!ano de fiscali.acin dentro de los cinco das de celebrada la reunin. @inalmente" corresponde decir ,ue el directorio re,uiere ,ue sus decisiones ,ueden re!istradas. El instrumento ,ue re!istra esas decisiones es el acta de directorio. El acata ,ue debe labrarse de cada reunin contendr* la indicacin de los directores y sndicos presentes" un resumen de las deliberaciones" de la protesta ,ue pueda formular cual,uiera de los directores presentes" los resultados de las distintas &otaciones reali.adas. El acta deber* ser firmada por todos los presentes. i) &abor e"ecutiva: Comit e"ecutivo y gerentes: Si bien el directorio reali.a la administracin de la sociedad" el cumplimiento de las labores e2ecuti&as dentro de la administracin puede estar a car!o de un comit- e2ecuti&o o de una !erencia. ./ Comit e"ecutivo: Sobre el particular dispone el artculo 5?9 $l estatuto puede organizar un comit ejecutivo integrados por directores !ue tengan a su cargo #nicamente la gestin de los negocios ordinarios. $l directorio vigilar la actuacin de ese comit ejecutivo y ejercer las dems atribuciones legales y estatuarias !ue le correspondan. Responsabilidad. $sta organizacin no modifica las obligaciones y responsabilidades de los directores. El comit- e2ecuti&o se 2ustifica en sociedades con directorios numerosos1 de ese modo" se consi!ue mayor eficiencia en el mane2o de la administracin" sin ,ue por ello disminuya la responsabilidad de todo el r!ano en su con2unto. 0/ ,erentes: Gtra forma de or!ani.acin de las funciones e2ecuti&as del directorio es la desi!nacin de !erentes nombrados por el directorio y libremente re&ocables. 3a facultad de desi!narlos es del directorio y la re&ocacin le corresponde tambi-n a -ste" sin per2uicio de poder hacerlo la asamblea. 3as funciones ,ue pueden encomendarse a los !erentes son e(clusi&amente las funciones e2ecuti&as de la administracin" o sea" la !estin ordinaria de los ne!ocios sociales.
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Su desi!nacin puede recaer sobre directores o terceros" y no e(cluye ni restrin!e la responsabilidad de los directores" ,ue deber*n e2ercer las funciones de &i!ilancia sobre ellos" sin per2uicio de su responsabilidad frente a los directores por los actos ,ue le sean imputables. 4dem*s de esa responsabilidad" los !erentes responden solidariamente con directores" miembros del conse2o de &i!ilancia y sndicos por los da<os ,ue en su actuacin irro!uen a la sociedad. ") 'esponsabilidad: El r!ano administrati&o tiene el deber fundamental de desarrollar su acti&idad en inter-s del ente" obser&ando las normas le!ales y estatutarias ,ue re!ulan su desempe<o. Si los administradores descuidan a,uel inter-s o act#an de modo ,ue est-n en oposicin con -l" o &iolan las normas le!ales y estatutarias ,ue les imponen especiales deberes" irro!ando con ello un per2uicio al patrimonio social" han de responder de sus culpas ante los socios y los terceros. El r-!imen de responsabilidad aparece as como e,uilibrio 2urdico a las facultades amplias de !estin" ,ue busca a posteriori la reinte!racin del patrimonio social in2ustamente per2udicado por la mala !estin 7ile!al" antiestatutario8" por medio del mecanismo indemni.atorio" pero act#a tambi-n a priori" como lmite ,ue fi2a el marco lcito de la !estin del inter-s social. !a regla b&sica est& fijada en los art)culos *2 y 37.' El primero de ellos dispone )Los administradores y los representantes de la sociedad deben obrar con lealtad y con la diligencia de un buen ombre de negocios. Los !ue faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente, por los daAos y perjuicios !ue resultaren de su accin u omisin. En el artculo 59 se ha establecido una pauta de conducta ob2eti&a. Gbrar con lealtad si!nifica ,ue de)e desempe/arse con ,onradez ! sinceridad0 importa ue el administrador de)a actuar postergando los intereses personales ue va!an en desmedro de los intereses sociales% !a ue su actividad de)e redundar en )ene"icio de la sociedad. En este punto podemos decir ,ue el deber del administrador tiene un contenido ne!ati&o pues deber* de2ar de lado sus propios intereses en a,uellos casos en ,ue se !enere un conflicto de intereses. Es un componente deontol!ico. 6ediante la lealtad se debe controlar el componente tecnol!ico. 3a lealtad tambi-n e(i!e ,ue los contratos ,ue celebre el administrador con la sociedad se concierten en las condiciones del mercado" es decir ,ue el administrador no debe estar en me2ores condiciones ,ue terceros. 3a lealtad tiene los si!uientes componentes a' 4revenir un inters contrario% El inter-s contrario se puede dar cuando el administrador compite con la sociedad" ya sea reali.ando el mismo la acti&idad o por medio de un tercero" para su pro&echo personal. Con relacin a este tema" el artculo 5%5 establece 5uando el director tuviere un inters contrario al de la sociedad, deber acerlo saber al directorio y a los s1ndicos y abstenerse de intervenir en la deliberacin, so pena de incurrir en la responsabilidad del art1culo -2. b' 7o competir con la sociedad% En este sentido" el artculo 5%$ de la 3SC dispone $l director no puede participar por cuenta propia o de terceros, en actividades en competencia con la sociedad, salvo autorizacin e"presa de la asamblea, so pena de incurrir en la responsabilidad del art1culo -2. Dada la calidad de su participacin en el ente" la ley no prohbe al accionista la acti&idad en competencia con la sociedad como lo hace respecto de las sociedades por 10
parte de inter-s1 mantiene este deber" en cambio" para los directores en &irtud del deber de lealtad" toda &e. ,ue son ellos ,uienes est*n en condiciones de utili.ar las informaciones" secretos" etc." ,ue conocen en ocasin de su funcin. c' 7o utilizar los activos de la sociedad, salvo !ue est autorizado. d' 5elebrar contrato con la social dentro de las condiciones del mercado% En este sentido" el artculo 5%1 de la 3SC dispone $l director puede celebrar con la sociedad los contratos !ue sean de la actividad en !ue ste opere y siempre !ue se concierten en las condiciones del mercado. Los contratos !ue no re#nan los re!uisitos del prrafo anterior slo podrn celebrarse previa aprobacin del directorio o conformidad de la sindicatura si no e"istiese !urum. 9e estas operaciones deber darse cuenta a la asamblea. *i desaprobase los contratos celebrados, los directores o la sindicatura en su caso, sern responsables solidariamente por los daAos y perjuicios irrogados a la sociedad. Los contratos celebrados en violacin de lo dispuesto en el prrafo segundo y !ue no fueren ratificados por la asamblea son nulos, sin perjuicio de la responsabilidad prevista en el prrafo tercero. 'or su parte" la diligencia de un buen (ombre de negocios es la aptitud pro"esional para el e#itoso desempe/o de la actividad ue constitu!e el o)jeto social. Se e(i!e al administrador idoneidad y eficiencia en el desarrollo de su labor" con especificidad en la competencia para los ne!ocios ,ue hacen al ob2eto social. E(isten una serie de elementos relacionados con la dili!encia ,ue debe poseer el administrador a+ 1ericia: El administrador debe tener sol&encia t-cnica1 debe estar formado y capacitado para poder desarrollar el ob2eto social. Debe estar formado antes o inmediatamente despu-s de asumir su car!o. )+ 2n"ormacin: El administrador debe conocer la estructura de la sociedad. Debe or!ani.ar procesos internos tendientes a anoticiarse sobre el funcionamiento de la persona 2urdica ,ue tiene a su car!o. c+ 1lani"icacin: El administrador debe establecer un plan de ne!ocios teniendo en cuenta el estado actual de la sociedad y el ob2eto ,ue procuran reali.ar los socios. /o hay planificacin sin control. d+ 3iscalizacin: Se debe lle&ar el control financiero de la sociedad" del estado y funcionamiento del acti&o de la sociedad as como tambi-n el de las acti&idades de los socios. El otro artculo ,ue marca la responsabilidad de los directores es el 5%;. Dicho artculo re.a Los directores responden ilimitada y solidariamente acia la sociedad, los accionistas y los terceros, por el mal desempeAo de su cargo, seg#n el criterio del art1culo -2, as1 como por la violacin de la ley, el estatuto o el reglamento y por cual!uier otro daAo producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave. *in perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, la imputacin de responsabilidad se ar atendiendo a la actuacin individual cuando se ubieren asignado funciones en forma personal de acuerdo con lo establecido en el estatuto, el reglamento o decisin asamblearia. La decisin de la asamblea y la designacin de las personas !ue an de desempeAar las funciones deben ser inscriptas el 3egistro 4#blico de
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5omercio como re!uisito para la aplicacin de lo dispuesto en este prrafo. Exencin de responsabilidad. Nueda e"ento de responsabilidad el director !ue particip en la deliberacin o resolucin o !ue la conoci, si deja constancia escrita de su protesta y diera noticia al s1ndico antes !ue su responsabilidad se denuncie al directorio, al s1ndico, a la asamblea, a la autoridad competente, o se ejerza la accin judicial. @inalmente" la ley pre&- la posibilidad de e(tincin de responsabilidad de los directores y !erentes cuando mediare aprobacin de su !estin o renuncia e(presa o transaccin acordada por la asamblea !eneral" siempre ,ue 1. /o e(ista &iolacin de la ley" estatuto o re!lamento" por,ue la asamblea misma no puede aprobar retroacti&amente tales actos escapan a sus atribuciones. 5. /o e(ista oposicin de minora del 5I del capital social. Esta deliberacin es inefica. si la sociedad cae en estado de li,uidacin coacti&a o concursal" ya ,ue no puede afectar a los acreedores cuyo inter-s en reestablecer la responsabilidad para el saneamiento patrimonial de la sociedad es predominante. Se e&itan las maniobras para impedir el e2ercicio de las acciones de responsabilidad" e2ercitables por los acreedores sociales. 3a minora opuesta a la e(tincin puede e2ercitar la accin de responsabilidad en nombre de la sociedad" sin necesidad de impu!nar la decisin mayoritaria. ") cciones de responsabilidad: 3a e(i!ibilidad de las reparaciones por los da<os y per2uicios ocasionados por los actos u omisiones en ,ue incurran los administradores" debe efectuarse mediante acciones societarias" ,ue se diferencian por sus titulares y por el patrimonio ,ue tienden a resarcir. ./ ccin social: 'ara obtener la reparacin del da<o producido en el patrimonio social est* la denominada accin social" cuyo titular es la propia sociedad" sin per2uicio de admitir el e2ercicio de la accin por otros interesados en el mismo ob2eto 7socios o acreedores de la sociedad8. 3a accin est* endere.ada no slo a satisfacer los da<os causados a la sociedad" sino tambi-n por haber ocasionado una efecti&a disminucin patrimonial" o por haberla pri&ado de !anancias 7lucro cesante8" re,uiri-ndose un ne(o causal entre el da<o producido y el hecho imputable a los directores. Esta accin est* re!ulada en los artculos 5%?" 5%% y 5%= ,ue disponen Accin social de responsabilidad. .ondiciones. Efectos) e'ercicios: =3<?5DL: )/.. E La accin social de responsabilidad contra los directores corresponde a la sociedad, previa resolucin de la asamblea de accionistas. 4uede ser adoptada aun!ue no conste en el orden del d1a, si es consecuencia directa de la resolucin de asunto incluido en ste. La resolucin producir la remocin del director o directores afectados y obligar a su reemplazo. $sta accin tambin podr ser ejercida por los accionistas !ue ubieren efectuado la oposicin prevista en el art1culo )/-. Accin de responsabilidad: facultades del accionista: =3<?5DL: )//. E *i la accin prevista en el primer prrafo del art1culo )/. no fuera iniciada dentro del plazo de tres >+' meses, contados desde la fec a del acuerdo, cual!uier accionista puede promoverla, sin perjuicio de la responsabilidad !ue resulte del incumplimiento de la medida ordenada. 11
Accin de responsabilidad. 4uiebra: =3<?5DL: )/0. E $n caso de !uiebra de la sociedad, la accin de responsabilidad puede ser ejercida por el representante del concurso y, en su defecto, se ejercer por los acreedores individualmente . 0/ ccin individual: Cual,uier persona" sea un socio o un tercero :,ue haya sido damnificado por los representantesJ dispone de una accin indi&idual para conse!uir la reparacin del per2uicio directo ,ue el administrador haya podido causar en su patrimonio personal. 3a accin indi&idual busca resarcir un da<o directo al patrimonio indi&idual" y no el indirecto" es decir" ,ue se haya producido por lesin al patrimonio societario. 2) #l presidente: rgano de representacin: Como ya se e(pres" en este tipo social se encuentran separadas las funciones de administracin y representacin" correspondi-ndole al presidente del directorio esta #ltima. El artculo 5?= establece La representacin de la sociedad corresponde al presidente del directorio. $l estatuto puede autorizar la actuacin de uno o ms directores. $n ambos supuestos se aplicar el art1culo -0. Bolilla n 14: Sociedad annima. Grgano de "iscalizacin: Sindicatura 'ri&ada @iscali.acin '#blica 3imitada Conse2o de &i!ilancia 'ermanente
$iscalizacin privada:
'or fiscali.acin interna de las sociedades por acciones debe entenderse el control de su administracin y" e&entualmente" de la !estin de la empresa" por r!anos de la sociedad 7la sindicatura y el conse2o de &i!ilancia8 y en su caso por auditores contratados por este #ltimo. 1) Sindicatura: 3a sindicatura es un r!ano permanente e independiente del directorio para la &i!ilancia administrati&a y para el control de la contabilidad. Se trata de un r!ano obli!atorio para las sociedades annimas abiertas y optati&o para las sociedades annimas cerradas" unipersonal o cole!iado" cuya desi!nacin y re&ocacin compete a la asamblea" con atribuciones indero!ables" indele!ables e irrenunciables" encar!ado de la fiscali.acin de la sociedad. 3as funciones de los sndicos se enfocan hacia el interior de la compa<a. El control es de le!alidad de los actos de !estin" y a#n de los de !obierno" pero no de la
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oportunidad" con&eniencia o merito de ellos. 3a actuacin del sndico se concreta en un control de le!itimidad. a) Designacin: 3a sindicatura se inte!ra por uno o m*s sndicos" e(cepto en las sociedades annimas abiertas en ,ue necesariamente su n#mero debe ser impar. Su desi!nacin es reali.ada por la asamblea de accionistas" en la ,ue cada accin otor!a un solo &oto" careciendo de rele&ancia para el supuesto la accin de &oto plural. En torno a la forma de eleccin por la asamblea" puede aplicarse el sistema por clases de acciones o por &oto acumulati&o. El #ltimo p*rrafo del artculo 5=; de la 3SC" reformado por la ley 55.90$ ha incorporado la posibilidad de ,ue las sociedades no comprendidas en los diferentes supuestos del artculo 599" prescindan optati&amente de la sindicatura cuando as estpre&isto en el estatuto. En esta hiptesis" los socios tienen el derecho de control ,ue confiere el artculo 555" y cuando por aumento de capital resultare e(cedido el monto indicado" la asamblea ,ue as lo resol&iere deber* desi!nar sndico" sin ,ue resulte necesario reformar el estatuto. Se!#n los fundamentos de la E(posicin de moti&os de la ley 55.90$" la posibilidad de prescindir de la sindicatura persi!ue ali!erar la estructura societaria en el espectro de a,uellos entes en ,ue por su ob2eto o dimensin la e(istencia del r!ano de fiscali.acin interna puede ser !ra&osa. 3a contrapartida es el otor!amiento a los socios del derecho de inspeccin y control indi&idual en los t-rminos del artculo 55 de la 3SC. En aras de simplificar tr*mites" se pre&- ,ue en el caso de ,ue resultare incluida la sociedad en el artculo 599 de la 3SC" en ra.n de su capital" corresponder* la desi!nacin de sndico sin necesidad de reforma. b) 'e)uisitos: Dispone el artculo 5=5 de la 3SC 4ara ser s1ndico se re!uiere% &J' *er abogado o contador p#blico, con t1tulo abilitante, o sociedad civil con responsabilidad solidaria constituida e"clusivamente por stos profesionales( )J' <ener domicilio real en el pa1s. El artculo e(i!e ttulo habilitante" lo ,ue ase!ura idoneidad en la materia. Dado ,ue las funciones del sndico no se resumen en lo meramente contable" la ley permite el desempe<o del car!o por un profesional en ciencias econmicas o abo!aca1 tambi-n por una sociedad ci&il constituida e(clusi&amente por estos profesionales y con responsabilidad limitada. c) 4n(abilidades e incompatibilidades: Dispone el artculo 5=? 7o pueden ser s1ndicos% &J' Nuienes se allan in abilitados para ser directores, conforme al art1culo ).,( )J' Los directores, gerentes y empleados de la misma sociedad o de otra controlada o controlante( +J' Los cnyuges, los parientes con consanguinidad en l1nea recta, los colaterales asta el cuarto grado, inclusive, y los afines dentro del segundo de los directores y gerentes generales. d) Plazo de duracin y revocabilidad: El tema est* re!ulado en el artculo 5=% ,ue dispone $l estatuto precisar el trmino por el cual son elegidos para el cargo, !ue no puede e"ceder de tres ejercicios, no obstante, permanecern en el mismo asta ser reemplazados. 4odrn ser reelegidos. Revocabilidad. 11
*u designacin es revocable solamente por la asamblea de accionistas, !ue podr disponerla sin causa siempre !ue no medie oposicin del cinco por ciento >- I' del capital social. $s nula cual!uier clusula contraria a las disposiciones de este art1culo. 3a ley 55.90$ introdu2o en la especie una importante modificacin al establecer ,ue la remocin sin causa no podr* operar cuando medie oposicin del 5 I del capital social precisamente este artculo era criticado en su redaccin anterior por,ue pona en manos de un e&entual !rupo mayoritario la independencia de !estin del sindico" contradiciendo" adem*s" el principio de la tutela al inter-s de las minoras" refle2ado en el restante articulado de la ley. e) 'emuneracin: Dispone el artculo 595 La funcin del s1ndico es remunerada. *i la remuneracin no estuviera determinada por el estatuto, lo ser por la asamblea . 'or su parte" el artculo %1 de la 3SC establece 5uando los administradores, directores o s1ndicos sean remunerados con un porcentaje de ganancias, la asamblea podr disponer en cada caso su pago aun cuando no se cubran prdidas anteriores. f) *acancia: 3a 3SC establece en el artculo 591 $n caso de vacancia, temporal o definitiva, o de sobrevenir una causal de in abilitacin para el cargo, el s1ndico ser reemplazado por el suplente !ue corresponda. 9e no ser posible la actuacin del suplente, el directorio convocar de inmediato a una asamblea general o de la clase en su caso, a fin de acer las designaciones asta completar el per1odo. 4roducida una causal de impedimento durante el desempeAo del cargo, el s1ndico debe cesar de inmediato en sus funciones e informar al directorio dentro del trmino de diez >&;' d1as. El artculo pre&- las soluciones posibles ante el caso de una &acancia de sndico. Si hay una causal de impedimento y el sndico no denuncia la misma" tiene ,ue responder por los da<os y per2uicios ,ue cause. g) Sindicatura colegiada: el tema se encuentra re!ulado en el artculo 590 de la 3SC" ,ue re.a 5uando la sindicatura fuere plural, actuar como cuerpo colegiado, y se denominar K5omisin 8iscalizadoraK. $l estatuto reglamentar su constitucin y funcionamiento. Llevar un libro de actas. $l s1ndico disidente tendr los derec os, atribuciones y deberes del art1culo )2,. 3a ley aclara ,ue la sindicatura puede ser e2ercida por m*s de un sndico" caso en ,ue actuar* como cuerpo cole!iado. /o obstante ello" se remarca la actuacin indi&idual de cada uno 7es decir sin subordinacin al cuerpo cole!iado8 cuando dispone ,ue el sndico disidente tiene lisa y llanamente los derechos" atribuciones y deberes ,ue instituye el art. 59;. () tribuciones y deberes: Sobre el particular el artculo 59; establece *on atribuciones y deberes del s1ndico, sin perjuicio de los dems !ue esta ley determina y los !ue le confiera el estatuto% &J' 8iscalizar la administracin de la sociedad, a cuyo efecto e"aminar los libros y documentacin siempre !ue lo juzgue conveniente y, por lo menos, una vez cada tres >+' meses. )J' @erificar en igual forma y periodicidad las disponibilidades y t1tulos valores, as1 como las obligaciones y su cumplimiento( 11
igualmente puede solicitar la confeccin de balances de comprobacin( +J' =sistir con voz, pero sin voto, a las reuniones del directorio, del comit ejecutivo y de la asamblea, a todas las cuales debe ser citado( ,J' 5ontrolar la constitucin y subsistencia de la garant1a de los directores y recabar las medidas necesarias para corregir cual!uier irregularidad( -J' 4resentar a la asamblea ordinaria un informe escrito y fundado sobre la situacin econmica y financiera de la sociedad, dictaminando sobre la memoria, inventario, balance y estado de resultados( .J' *uministrar a accionistas !ue representen no menos del 9os por 5iento >) I' del capital, en cual!uier momento !ue stos se lo re!uieran, informacin sobre las materias !ue son de su competencia( /J' 5onvocar a asamblea e"traordinaria, cuando lo juzgue necesario y a asamblea ordinaria o asambleas especiales, cuando omitiere acerlo el directorio( 0J' Hacer incluir en el orden del d1a de la asamblea, los puntos !ue considere procedentes( 2J' @igilar !ue los rganos sociales den debido cumplimiento a la ley, estatuto, reglamento y decisiones asamblearias( &;' 8iscalizar la li!uidacin de la sociedad( &&' ?nvestigar las denuncias !ue le formulen por escrito accionistas !ue representen no menos del 9os por 5iento >) I' del capital, mencionarlas en informe verbal a la asamblea y e"presar acerca de ellas las consideraciones y proposiciones !ue correspondan. 5onvocar de inmediato a asamblea para !ue resuelva al respecto, cuando la situacin investigada no reciba del directorio el tratamiento !ue concept#e adecuado y juzgue necesario actuar con urgencia. h8 9esponsabilidad 'uede decirse ,ue la responsabilidad del sndico le incumbe por &iolacin de la ley" el estatuto y el re!lamento" como por cual,uier otro da<o producido por dolo" abuso de facultades o culpa !ra&e" como por el mal desempe<o de su car!o por no haber obrado con lealtad y con la dili!encia del buen hombre de ne!ocios. Ello debe complementarse con la aplicacin de fi!uras como la prohibicin de contratar con la sociedad" la actuacin en inter-s contrario o en acti&idades en competencia con la sociedad. Sobre la responsabilidad de los sndicos" la 3SC establece en el artculo 59? Los s1ndicos son ilimitada y solidariamente responsables por el incumplimiento de las obligaciones !ue les imponen la ley, el estatuto y el reglamento, *u responsabilidad se ar efectiva por decisin de la asamblea. La decisin de la asamblea !ue declare la responsabilidad importa la remocin del s1ndico. El sndico depende de la asamblea" r!ano ,ue lo nombra y remue&e1 es responsable ante ella" ,ue puede 2u.!arlo. 'ero tambi-n cabe el e2ercicio de la accin indi&idual de responsabilidad e2ercida por el accionista" para lo cual" l!icamente" no se e(i!e decisin de la asamblea. 'or su parte" el artculo 59% establece <ambin son responsables solidariamente con los directores por los ec os y omisiones de stos cuando el daAo no se ubiera producido si ubieran actuado de 11
conformidad con lo establecido en la ley, estatuto, reglamento o decisiones asamblearias. @inalmente" el artculo 59= dispone *e aplica a los s1ndicos lo dispuesto en los art1culos )/& y )/2 . Es decir" las normas referentes a la prohibicin de contratar" actuacin en conflicto de intereses" acti&idad en competencia y responsabilidad por el mal desempe<o del car!o. 2) *onsejo de vigilancia: El conse2o de &i!ilancia es un r!ano de control m*s ,ue la ley pre&- para ser adoptado 2unto a la sindicatura o en reempla.o de -sta. /o es un r!ano obli!atorio" debiendo estar pre&isto en el estatuto. El artculo 5=0 de la 3SC establece $l estatuto podr organizar un consejo de vigilancia, integrado por tres a !uince accionistas designados por la asamblea conforme a los art1culos ).) o ).+, reelegibles y libremente revocables. 5uando el estatuto prevea el consejo de vigilancia, los art1culos ).) y ).+ no se aplicarn en la eleccin de directores si stos deben ser elegidos por a!ul. 2ormas aplicables. *e aplicarn los art1culos )+,, inciso ).'( ),&( )-/( )-0( prrafo primero( )-2( ).;( ).&( ).,( ).-( )..( )./( )/)( )/+( )/,( )/-( )/.( )//( )/0( )/2( )0. y +;-. <ambin se aplicar el art1culo .;. 5uando en estas disposiciones se acen referencia al director o directorio, se entender consejero o consejo de vigilancia. Debe ser inte!rado por no menos de tres miembros ni m*s de ,uince debiendo todos re&estir la calidad de accionistas. Esto #ltimo es importante por,ue es lo ,ue lo diferenciar* de la sindicatura" ,ue se inte!ra #nicamente por profesionales. 'or disposicin del artculo 5=0 de la 3SC se aplican las normas si!uientes 1. 3a asamblea ordinaria los desi!na y remue&e" y fi2a su retribucin. 5. Son ele!idos por un t-rmino ,ue no puede e(ceder de tres e2ercicios y deben permanecer en el car!o hasta ,ue se los remplace. $. El estatuto puede pre&er la e(istencia de suplentes. ;. El conse2ero no puede renunciar si con ello se afecta el normal funcionamiento del conse2o. 5. El ,urum es la mitad m*s uno de los miembros. ?. 9i!en las mismas limitaciones ,ue para las remuneraciones del directorio. %. 3es conciernen las mismas prohibiciones e incompatibilidades ,ue sufren los directores para poder ser electos y desempe<ar el car!o. =. El car!o es personal e indele!able. 9. 9i!en tambi-n las mismas disposiciones ,ue tienen por ob2eto res!uardar a la sociedad de las actuaciones de los directores1 ello as por remisin del artculo 5=0 a los artculos 5%5 y 5%5. 10. Es aplicable" asimismo" la inscripcin pre&ista por el artculo ?0. En cuanto a las atri)uciones de este r!ano" el artculo 5=1 establece $l estatuto reglamentar la organizacin y funcionamiento del consejo de vigilancia. Atribuciones % deberes. *on funciones del consejo de vigilancia% a' 8iscalizar la gestin del directorio. 4uede e"aminar la contabilidad social, los bienes sociales, realizar ar!ueos de caja, sea directamente 11
o por peritos !ue designe( recabar informes sobre contratos celebrados o en trmite de celebracin, aun cuando no e"cedan de las atribuciones del directorio. 4or lo menos trimestralmente, el directorio presentar al consejo informe escrito acerca de la gestin social( b' 5onvocar la asamblea cuando estime conveniente o lo re!uieran accionistas conforme al art1culo )+.( c' *in perjuicio de la aplicacin del art1culo -0, el estatuto puede prever !ue determinadas clases de actos o contratos no podrn celebrarse sin su aprobacin. 9enegada sta, el directorio podr someterlo a la decisin de la asamblea( d' La eleccin de los integrantes del directorio, cuando lo establezca el estatuto, sin perjuicio de su revocabilidad por la asamblea. $n este caso la remuneracin ser fija y la duracin en el cargo podr e"tenderse a cinco >-' aAos( e' 4resentar a la asamblea sus observaciones sobre la memoria del directorio y los estados contables sometidos a consideracin de la misma( f' 9esignar una o ms comisiones para investigar o e"aminar cuestiones o denuncias de accionistas o para vigilar la ejecucin de sus decisiones( g' Las dems funciones y facultades atribuidas en esta ley a los s1ndicos. 3a sindicatura :por re!la !eneralJ tiene como funcin el control de le!alidad de la !estin del r!ano administrati&o" mientras ,ue el conse2o de &i!ilancia tiene el control :aparte del de le!alidadJ del m-rito de la !estin del directorio. Anclusi&e puede" si as lo dispone es estatuto" desempe<ar funciones inte!rati&as de la administracin y ,ue conciernan al !obierno de la sociedad El artculo 5=5 de la 3SC establece Los consejeros disidentes en n#mero no menor de un tercio >&C+' podrn convocar la asamblea de accionistas para !ue sta tome conocimiento y decida acerca de la cuestin !ue motiva su disidencia. En tutela del inter-s de las minoras se reconoce el com#nmente denominado )derecho de &eto+ a fa&or de los conse2eros disidentes en determinada cuestin. El derecho consiste en poder con&ocar a la asamblea para ,ue -ste tome conocimiento del problema decidiendo en definiti&a" y asiste a los conse2eros disidentes cuando lo sean en n#mero no menor a un tercio" lo cual condice con el porcenta2e ,ue pueden ele!ir las minoras se!#n el sistema de &oto acumulati&o. @inalmente" el artculo 5=$ se refiere a la posibilidad de prescindir la sindicatura cuando se ha or!ani.ado un conse2o de &i!ilancia. En tal sentido" dicho artculo" dispone 5uando el estatuto organice el consejo de vigilancia, podr prescindir de la sindicatura prevista en los art1culos )0, y siguientes. $n tal caso, la sindicatura ser reemplazada por auditor1a anual, contratada por el consejo de vigilancia, y su informe sobre estados contables se someter a la asamblea, sin perjuicio de las medidas !ue pueda adoptar el consejo.
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$iscalizacin #statal:
'aralelamente al sistema de fiscali.acin pri&ada" la 3SC ha or!ani.ado un sistema de fiscali.acin estatal" a los efectos del control de le!alidad de la constitucin y modificacin de las sociedades cerradas" y ase!urar los derechos de los in&ersores" el cumplimiento del ob2eto social y" en !eneral" a preser&ar la estructura societaria de la !ran empresa en el caso de las sociedades a)iertas. 3a fiscali.acin estatal deri&a del poder de polica ,ue tiene el Estado. 'or ser materia reser&ada a las pro&incias la e2erce la autoridad pro&incial correspondiente al domicilio social 7en Crdoba la Anspeccin de sociedades 2urdicas8. 'odemos hablar de una fiscali.acin estatal permanente y una fiscali.acin estatal limitada. 3a primera de estas fiscali.aciones se da en a,uellas sociedades ,ue" por la ma!nitud de su estructura o por hacer oferta p#blica de sus acciones" e(i!en la proteccin del ahorrista" ,ue actuando aisladamente se halla imposibilitado de lo!rar su propia proteccin. 4dem*s" el Estado tiene un alto inter-s en hacer efecti&o este amparo para ase!urar la afluencia del ahorro p#blico a esta clase de empresas ,ue" por su dimensin" permiten la consecucin de ob2eti&os econmicos ,ue ata<en profundamente al desarrollo econmico del pas. 3a "iscalizacin estatal permanente alcan.a al control de la le!alidad de la constitucin y a todo lo atinente a su funcionamiento" disolucin y li,uidacin. Conforme al artculo 599 de la 3SC" ,uedan comprendidas dentro de esta fiscali.acin las si!uientes sociedades F&J' Hagan oferta p#blica de sus acciones o debentures( )J' <engan capital social superior a @$?7<?D7 M?L M?LL:7$* 9$ =D*<3=L$* >= )&.;;;.;;;.;;;.O', monto ste !ue podr ser actualizado por el 4oder $jecutivo, cada vez !ue lo estime necesario( +J' *ean de econom1a mi"ta o se encuentren comprendidas en la *eccin @?( ,J' 3ealicen operaciones de capitalizacin, a orro o en cual!uier forma re!uieran dinero o valores al p#blico con promesas de prestaciones o beneficios futuros( -J' $"ploten concesiones o servicios p#blicos( .J' *e trate de sociedad controlante de o controlada por otra sujeta a fiscalizacin, conforme a uno de los incisos anteriores. Cuando la sociedad annima no se halle incluida en nin!una de las cate!oras del artculo 599" la actuacin del r!ano de control se limitar* al acto constituti&o dentro de los lmites del artculo 1?% de la 3SC y corresponder* a las autoridades locales. Estamos pues" frente a una "iscalizacin estatal limitada. /o obstante" la autoridad de control podr* &i!ilar el funcionamiento cuando a8 3o solicite accionistas ,ue representen por lo menos el 10I del capital suscripto" o lo re,uiera cual,uier sndico. En tal caso" las facultades del or!anismo de control se restrin!en a los hechos ,ue hayan dado lu!ar a la solicitud de fiscali.acin y su inter&encin debe cesar cuando haya cumplido el cometido. b8 En res!uardo del inter-s p#blico" pre&ia resolucin fundada. En este caso" la fiscali.acin se e(tender* a todos a,uellos aspectos ,ue la autoridad de control considere necesarios y con la misma e(tensin ,ue la ,ue est* pre&ista en el artculo 599. 3os aspectos su2etos a fiscali.acin se deber* e(presar en la fundamentacin de la resolucin. Se trate o no de sociedades su2etas a control permanente" la autoridad de control puede aplicar las si!uientes sanciones 11
1. 4percibimiento1 -ste es un llamado de atencin o ad&ertencia destinado fundamentalmente a e&itar ,ue se &uel&a a cometer la infraccin. 5. 4percibimiento con publicacin1 los efectos son los mismos ,ue el punto anterior" pero se a!ra&a la sancin ya ,ue se pone en conocimiento de la opinin p#blica su e(istencia. $. 6ulta a la sociedad" sus directores y sndicos. 4 estas sanciones" debe sumarse una responsabilidad especfica impuesta por el artculo $05 a los directores y sndicos. Cuando al!uno de ellos no comunicare a la autoridad de control la e(istencia de al!una causal ,ue produ.ca la fiscali.acin estatal permanente" ser*n solidaria e ilimitadamente responsables. Anclusi&e cuando hubieren eludido o solamente intentado eludir la fiscali.acin de la autoridad de control" ser*n pasibles de las multas dispuestas por el artculo $05 inc. $ de la 3SC. 9especto de las "acultades de la autoridad de control" el artculo $0$ dispone La autoridad de contralor est facultada para solicitar al juez del domicilio de la sociedad competente en materia comercial% &J' La suspensin de las resoluciones de sus rganos si las mismas fueren contrarias a la ley, el estatuto o el reglamento( )J' La intervencin de su administracin en los casos del inciso anterior cuando ella aga oferta p#blica de sus acciones o debentures, o realice operaciones de capitalizacin, a orro o en cual!uier forma re!uiera dinero o valores al p#blico con promesa de prestaciones o beneficios futuros y en el supuesto del art1culo +;&, inciso ). La intervencin tendr por objeto remediar las causas !ue la motivaron y si no fuere ello posible, disolucin y li!uidacin( +J' La disolucin y li!uidacin en los casos a !ue se refieren los incisos +, ,, -, 0 y 2 del art1culo 2, y la li!uidacin en el caso del inciso ) de dic o art1culo. @inalmente" corresponde decir ,ue todas las resoluciones de la autoridad de control" inclusi&e las del artculo $05 de la 3SC son apelables al slo efecto de&oluti&o ante el tribunal de apelaciones competente en materia comercial" a tenor del artculo " 1?9. 4 su &e. debe entenderse recurrible" y con el mismo efecto" las resoluciones ,ue formule el 2ue. del domicilio social" a instancia de la autoridad de control" de conformidad con el artculo $0$. Empero" la multa y el apercibimiento con publicacin son apelables y su interposicin tiene efectos suspensi&os. Bolilla n 17: A"erta p-)lica: 1) 4a o-erta p?blica: El artculo 1? de la ley 1%.=11 afirma ,ue se considera oferta p#blica a la in&itacin ,ue se hace a personas en !eneral o !rupos determinados para reali.ar cual,uier acto 2urdico con ttulos &alores. 3a oferta p#blica tiene como ob2etos #nicamente los ttulos &alores emitidos en masa" ,ue por tener las mismas caractersticas y otor!ar los mismos derechos dentro de su clase" se ofrecen en forma !en-rica y se indi&iduali.an en el momento de cumplirse el contrato respecti&o. 'ueden reali.ar oferta p#blica de ttulos &alores las sociedades ,ue los emitan y las personas fsicas o 2urdicas autori.adas. Estas #ltimas deben lle&ar un re!istro o 11
fichero con los datos personales" documentos de identidad y firma de sus clientes. El 4!ente de Rolsa ,ue opera e(clusi&amente en un 6ercado de Kalores" est* e(ento del cumplimiento de los recaudos mencionados en este artculo. 2) *omisin 'acional de @alores: 3a Comisin /acional de Kalores es la autoridad de aplicacin del r-!imen de oferta p#blica. Se trata de una entidad aut*r,uica con 2urisdiccin en toda la rep#blica" ,ue super&isa a los oferentes" intermediarios e instrumentos utili.ados para la oferta p#blica. 3a C/K fue refuncionali.ada por la ley 55.1?9 la cual dispone ,ue el or!anismo tendr* a su car!o el control de las sociedades por acciones ,ue ha!an oferta p#blica de sus ttulos &alores" siendo competencia e(clusi&a y e(cluyente 1. 'restar conformidad administrati&a con relacin a las reformas estatutarias. 5. @iscali.ar toda &ariacin del capital" as como la disolucin y li,uidacin de la sociedad. $. @iscali.ar permanentemente el funcionamiento de las sociedades. 0iene adem*s las si!uientes funciones tiene las si!uientes funciones !enerales a8 4utori.ar la oferta p#blica de ttulos &alores. b8 3le&ar el ndice !eneral de los 4!entes y Sociedades de Rolsa. c8 4probar el re!lamento de las Rolsas de Comercio y 6ercados de Kalores. d8 @iscali.ar el cumplimiento de las normas le!ales. e8 Solicitar al '.E./. el retiro de la autori.acin para funcionar acordado a Rolsas de Comercio. 3as funciones de la Comisin /acional de Kalores son e2ercidas por un directorio de cinco miembros desi!nados por el 'oder E2ecuti&o nacional ,ue duran siete a<os en el e2ercicio de sus car!os. 3) >olsas mercados de valores: 3as Bolsas de Comercio son asociaciones ci&iles con personera 2urdica y con sus respecti&os 6ercados de Kalores adheridos. Sus funciones !enerales son 4utori.a" suspende y cancela la autori.acin de coti.acin de ttulos &alores. Establece re,uisitos y controles para las empresas coti.antes. Dicta normas para ase!urar la &eracidad de balances de empresas coti.antes. 9e!istra y publica coti.aciones y precios. 3os Mercados de Valores son sociedades annimas inte!radas por 4!entes de Rolsa personas fsicas" sociedades entre 4!entes de Rolsa o entre -stos y terceros" cuyo ob2eto es 4utori.ar a funcionar como tales a los 4!entes y Sociedades de Rolsa. 9e!istrar las operaciones de esos intermediarios. 3i,uidar en forma compensada tales operaciones. Maranti.ar a las partes el cumplimiento de la li,uidacin. 3os mercados de &alores cumplen una importantsima funcin econmica" consistente en canali.ar el ahorro" facilitar la circulacin de bienes y e,uilibrar los precios en el tiempo y en el espacio. 3a canali.acin del ahorro se opera a tra&-s de los mercados de &alores ,ue promue&en y facilitan la in&ersin en la ad,uisicin de ttulos &alores" especialmente fondos p#blicos y acciones de sociedades annimas.
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Es importante tener en cuenta ,ue los mercados de &alores no son slo para ne!ociar acciones. >oy en da en todas las bolsas del mundo se ne!ocian acciones o partes ,ue representan el capital de las empresas" ttulos ,ue amparan deudas y productos comple2os ,ue se deri&an de unos y otros. 3os recursos ,ue mue&en los mercados son como el o(i!eno &ital ,ue necesitan las entidades para subsistir" desarrollarse y crecer. 'odemos plantear la importancia del mercado de &alores desde cuatro enfo,ues principales 1. El mercado es el sitio donde el Ranco Central uno de los instrumentos m*s rele&antes de la poltica monetaria y crediticia las operaciones de mercado abierto. 5. 3a bolsa concentra recursos ,ue representan el !rueso del ahorro del pas. $. Es la puerta de entrada de los flu2os de in&ersin de car*cter e(terior. ;. El mercado de &alores impacta en el desarrollo de la economa. 'odemos descomponer al mercado de &alores en &arios sub!rupos ,ue lo componen y ,ue hacen posible su funcionamiento
#ntidades emisoras
Empresa
necesita recursos
para ello
emite bonos
representan a8 Bna deuda a car!o de la sociedad. b8 Bna parte del capital
3a sociedad los pone a la &enta entre el p-)lico inversionista Cual,uiera del p#blico compra esos bonos y pasa a ser
1. 4creedor de una deuda asumida por la sociedad1 o 5. 4ccionista" cuando lo ,ue ha ad,uirido es una parte del capital social.
P;blico inversionista
'ersona fsica. 'uede ser 'ersona 2urdica El p#blico re,uiere para poder in&ertir de un 4siste a las sesiones de remate y compra o &ende se!#n el pedido ,ue le efect#e.
4ntermediario
Ruscan un instrumento para hacer producti&os recursos e(cedentes
Manan comisin 4) *aja de valores: 15
3a Ca2a de Kalores tiene por funcin recibir depsitos colecti&os de ttulo &alores p#blicos o pri&ados. 4 partir de la creacin de la Ca2a de Kalores" ,uienes ad,uieran acciones o ttulos &alores" tienen" si as lo desean" una cuenta abierta en la Ca2a" a la cual acceden por medio de un a!ente de bolsa. 3a Ca2a de Kalores y el depositante celebran un contrato de depsito colecti&o de ttulos &alores" en &irtud del cual la recepcin por parte de la Ca2a slo !enera la obli!acin de entre!ar al depositante i!ual cantidad de ttulos &alores de la misma especie" clase y emisin. ") +3gimen de transparencia de la o-erta p?blica: El decreto ?%%C01 fue sancionado para dar transparencia a la oferta p#blica y con el ob2eti&o final de prote!er a in&ersores" atraer de este modo capitales financieros al pas y ele&ar as la tasa de crecimiento de la economa. 'ara cumplir con esta finalidad" el decreto ?%%C01 re!ula minuciosamente los deberes de los su2etos ,ue inter&en!an en el ofrecimiento p#blico de sus acciones o de sus )&alores ne!ociables+. a) Deber de informacin y confidencialidad: 9e!ula el artculo 5 del decreto el deber de informacin por parte de los participantes o inter&inientes en el *mbito de la oferta p#blica a la autoridad de aplicacin" la Comisin /acional de Kalores" en forma directa" &era." suficiente" y oportuna ciertos hechos y circunstancia rele&antes. 4simismo los inte!rantes de los distintos r!anos y los accionistas controlantes de entidades emisoras ,ue realicen oferta p#blica de sus acciones ,uedan obli!ados a informar acerca de la cantidad y clases de acciones" ttulos de deuda con&ertibles en acciones" etc." ,ue posean de la entidad ,ue se encuentran &inculados. A!ualmente alcan.a este deber de informacin a toda persona fsica o 2urdica ,ue" en forma directa o por intermedio de otras personas fsicas o 2urdicas" ad,uiera o ena2ene acciones de una sociedad ,ue realice oferta p#blica de &alores ne!ociables en cantidad tal ,ue impli,ue un cambio en las tendencias de los !rupos de control. 4parte del deber de informar a la Comisin /acional de Kalores pre&isto en el artculo 5" el artculo ? re!ula el deber de informar a las entidades autorre!uladas y al p#blico. Dichas entidades deber*n publicar en forma inmediata las comunicaciones recibidas en sus boletines de informacin o en cual,uier medio por el cual se !arantice su amplia difusin. @inalmente el artculo % re!ula el llamado deber de confidencialidad al decir ,ue 3os directores" administradores" !erentes" sndicos" miembros del conse2o de &i!ilancia" accionistas controlantes y en !eneral" cual,uier persona ,ue en ra.n de su car!o o acti&idad" ten!a informacin acerca de un hecho a#n no di&ul!ado p#blicamente y ,ue" por su importancia" sea apto para afectar la colocacin o el curso de la ne!ociacin ,ue se realice con &alores ne!ociables con oferta p#blica" deber*n !uardar estricta reser&a y abstenerse de ne!ociar hasta tanto dicha informacin ten!a car*cter p#blico. A!ual reser&a deber*n !uardar los funcionarios p#blicos y a,uellos directi&os" funcionarios y empleados de las sociedades calificadoras de ries!o y de los or!anismos de control p#blicos o pri&ados" incluidos la CG6ASAG/ /4CAG/43 DE K43G9ES" entidades autorre!uladas y ca2as de &alores y cual,uier otra persona ,ue" en ra.n de sus tareas" ten!a acceso a similar informacin.
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b) Deber de diligencia y lealtad: El artculo = re!ula el deber de lealtad y dili!encia" ,ue no &iene a ser m*s ,ue una reiteracin de lo ya re!ulado por la ley 19.550. Establece el artculo = ,ue en el e2ercicio de sus funciones las personas ,ue a continuacin se indican deber*n obser&ar una conducta leal y dili!ente a8 3os directores" administradores y fiscali.adores de las emisoras" estos #ltimos en las materias de su competencia. b8 3os a!entes intermediarios deber*n obser&ar una conducta profesional" actuando con lealtad frente a sus comitentes y dem*s participantes en el mercado" e&itando toda pr*ctica ,ue pueda inducir a en!a<o" o ,ue de al!una forma &icie el consentimiento de su contraparte" o ,ue pueda afectar la transparencia" estabilidad" inte!ridad o reputacin del mercado. 4simismo" deber*n otor!ar prioridad al inter-s de sus comitentes y abstenerse de actuar en caso de ad&ertir conflicto de intereses. c) Comit de auditoria: El captulo AAA del decreto ?%%C01 re!ula" en los artculos 1$ a 15 subr!anos con ,ue deben contar las sociedades ,ue hacen oferta p#blica de sus acciones. ./ Comit de auditorias: En las sociedades ,ue ha!an oferta p#blica de sus acciones" deber* constituirse un comit- de auditora" ,ue funcionar* en forma cole!iada con 09ES 7$8 o m*s miembros del directorio" y cuya mayora deber* necesariamente in&estir la condicin de independiente" conforme a los criterios ,ue determine la comisin nacional de &alores. Estos criterios determinar*n ,ue para ser calificado de independiente" el director deber* serlo tanto respecto de la sociedad como de los accionistas de control y no deber* desempe<ar funciones e2ecuti&as en la sociedad. 4tribuciones del comit- de auditoria. Ser* facultad y deber del comit- de auditora a8 Gpinar respeto de la propuesta del directorio para la desi!nacin de los auditores e(ternos a contratar por la sociedad y &elar por su independencia. b8 Super&isar el funcionamiento de los sistemas de control interno y del sistema administrati&oJcontable" as como la fiabilidad de este #ltimo y de toda la informacin financiera o de otros hechos si!nificati&os ,ue sea presentada a la comisin nacional de &alores y a las entidades autorre!uladas en cumplimiento del r-!imen informati&o aplicable. c8 Super&isar la aplicacin de las polticas en materia de informacin sobre la !estin de ries!os de la sociedad. d8 'roporcionar al mercado informacin completa respecto de las operaciones en las cuales e(ista conflicto de intereses con inte!rantes de los r!anos sociales o accionistas controlarles. e8 Gpinar sobre la ra.onabilidad de las propuestas de honorarios y de planes de opciones sobre acciones de los directores y administradores de la sociedad ,ue formule el r!ano de administracin. f8 Gpinar sobre el cumplimiento de las e(i!encias le!ales y sobre la ra.onabilidad de las condiciones de emisin de acciones o &alores con&ertibles en acciones" en caso de aumento de capital con e(clusin o limitacin del derecho de preferencia. !8 Kerificar el cumplimiento de las normas de conducta ,ue resulten aplicables. h8 Emitir opinin fundada respecto de operaciones con partes relacionadas en los casos establecidos por el presente Decreto. Emitir opinin fundada y comunicarla a las entidades autorre!uladas conforme lo determine la Comisin /acional de Kalores toda &e. ,ue en la sociedad e(ista o pueda e(istir un supuesto de conflicto
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uditores e5ternos: 3a asamblea ordinaria de accionistas" en ocasin
de la aprobacin de los estados contables" desi!nar* para desempe<ar las funciones de auditora e(terna correspondiente al nue&o e2ercicio a contadores p#blicos matriculados independientes" se!#n los criterios ,ue estable.ca la comisin nacional de &alores por &a re!lamentaria. En caso de ,ue la propuesta sea hecha por el r!ano de administracin" deber* contar con la pre&ia opinin del comit- de auditora.
d) Conductas contrarias a la transparencia en el mbito de la oferta p;blica:
'odemos mencionar 1. Btili.ar informacin pri&ile!iada en beneficio propio o de tercero. 5. 6anipulacin y en!a<o al mercado. $. Anter&enir en la oferta p#blica sin autori.acin. e) rbitra"e: las entidades autorre!uladas deber*n crear en su *mbito un 0ribunal 4rbitral permanente al cual ,uedar*n sometidos en forma obli!atoria las entidades cuyas acciones" &alores ne!ociables" contratos a t-rmino y de futuros y opciones coticen o se ne!ocien dentro de su *mbito" en sus relaciones con los accionistas e in&ersores. Ouedan comprendidas en la 2urisdiccin arbitral todas las acciones deri&adas de la 3ey / 19.550 y sus modificaciones" incluso las demandas de impu!nacin de resoluciones de los r!anos sociales y las acciones de responsabilidad contra sus inte!rantes o contra otros accionistas" asV como las acciones de nulidad de cl*usulas de los estatutos o re!lamentos. En los casos en ,ue la ley estable.ca la acumulacin de acciones entabladas con id-ntica finalidad ante un solo tribunal" la acumulacin se efectuar* ante el 0ribunal 4rbitral. $) #l objeto de la o-erta p?blica: valores negociables: 3a oferta p#blica tiene como ob2etos #nicamente los ttulos &alores emitidos en masa" ,ue por tener las mismas caractersticas y otor!ar los mismos derechos dentro de su clase" se ofrecen en forma !en-rica y se indi&iduali.an en el momento de cumplirse el contrato respecti&o.
-%tulos valores:
Bn ttulo &alor es un instrumento representati&o de derechos y obli!aciones de determinada calidad 2urdica. E(isten diferentes clases de ttulos &alores los emitidos indi&idualmente" tales como che,ues" pa!ar-s" letras de cambio" certificados de prenda" etc. y los emitidos en serie" tales como las acciones" debentures" obli!aciones ne!ociables" ttulos p#blicos" cupones" cuotas partes de fondos comunes de in&ersin" etc. 3os ttulos pueden ser de renta fi2a o &ariable a+ Btulos de renta "ija: Son ttulos &alores representati&os de una deuda ,ue da a ,uien los posee el derecho de ad,uirir un inter-s fi2o durante un pla.o preestablecido. E2emplo Ronos. )+ Btulos de renta varia)le: Son los ttulos en los cuales la rentabilidad depende del desempe<o econmico de la empresa emisora. E2emplo 4cciones
:onos:
Bn bono es una promesa de pa!o por parte de un emisor ,ue toma fondos de uno o &arios in&ersores. Bn bono es una in&ersin a lar!o pla.o con un ni&el de ries!o moderado" con un flu2o de fondos conocido o predecible. Bn bono simple o tpico pa!a intereses semestralmente y de&uel&e el capital al &encimiento. 4l momento de emitirse un bono se establece una tasa de inter-s 7WcupnW8" ,ue se llama renta anual. 3a renta anual de un bono es el rendimiento sobre el &alor nominal del mismo y puede ser fi2a o &ariable.
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3os principales emisores son las compa<as pri&adas" los !obiernos nacionales o pro&inciales y en menor medida" los municipios. El ob2eti&o de las entidades emisoras es conse!uir fondos para reali.ar in&ersiones o refinanciar deudas. 6uchas empresas recurren a los bonos para ampliar su capital" me2orar su tecnolo!a o implementar proyectos de in&esti!acin. El Estado emite bonos para crear nue&as instituciones" financiar sus !astos o desarrollar su infraestructura. 3os bonos ,ue emiten las empresas suelen denominarse Gbli!aciones /e!ociables 7G./.8. 4un,ue se nombran de manera diferente" tienen las mismas caractersticas !enerales ,ue los bonos del Estado. 3a diferencia es ,ue al!unas G./. pueden ser con&ertibles en acciones. En ciertos casos" en el momento de la emisin se fi2a una cl*usula de con&ersin ,ue permite al titular ,uedarse con acciones de la sociedad emisora a cambio del monto en dinero acordado en el bono. %) Admisin en la o-erta p?blica: En &irtud del artculo 19 de la ley 1%.=11" la Comisin /acional de Kalores debe resol&er la solicitud de autori.acin para reali.ar oferta p#blica dentro del pla.o de treinta das a partir de la fecha de su presentacin. Cuando &encido dicho pla.o" no se hubiera e(pedido" el interesado puede re,uerir pronto despacho. 4 los die. das de presentado este pedido si la Comisin /acional de Kalores no se hubiera pronunciado" se considera concedida la autori.acin" sal&o ,ue a,u-lla prorro!ue el pla.o mediante resolucin fundada. Dicha prrro!a no puede e(ceder de treinta das a partir de la fecha en ,ue se dispon!a. Kencido este nue&o pla.o" la autori.acin se considera otor!ada. 3a autori.acin para efectuar oferta p#blica de determinada cantidad de ttulos &alores no importa autori.acin para el ofrecimiento de otros emitidos por el mismo emisor" aun cuando ten!an las mismas caractersticas. 'or su parte" el artculo 50 establece ,ue El Ranco Central de la 9ep#blica 4r!entina en e2ercicio de sus funciones de re!ulador de la moneda y del cr-dito" puede limitar" con car*cter !eneral y temporario" la oferta p#blica de nue&as emisiones de ttulos &alores. Esta facultad podr* e2ercerla indistintamente respecto a los ttulos &alores p#blicos. 3a resolucin debe ser comunicada a la Comisin /acional de Kalores" para ,ue suspenda la autori.acin de nue&as ofertas p#blicas y a las Rolsas de Comercio para ,ue suspenda la autori.acin de nue&as coti.aciones. 6) *ontrol casi total: El decreto ?%%C01 establece ,ue ,uien con el fin de alcan.ar el control" en forma directa o indirecta" de una sociedad cuyas acciones se encuentren admitidas al r-!imen de la oferta p#blica" pretenda ad,uirir a ttulo oneroso una cantidad de acciones con derecho a &oto" de derechos de suscripcin u opciones sobre acciones" deber* promo&er pre&iamente" dentro del pla.o ,ue estable.ca la re!lamentacin" una oferta p#blica obli!atoria de ad,uisicin o can2e de &alores de acuerdo con el procedimiento ,ue estable.ca la comisin nacional de &alores. Esta obli!acin no re!ir* en los supuestos en ,ue la ad,uisicin de la participacin si!nificati&a no conlle&e la ad,uisicin del control de la sociedad. 0ampoco re!ir* en los supuestos en ,ue se produ.ca un cambio de control como consecuencia de una reor!ani.acin societaria" una fusin o una escisin. El r-!imen obli!atorio no ser* aplicable a la ad,uisicin de acciones u otros en tanto" en su con2unto" no superen la Wparticipacin si!nificati&aW. >asta el lmite ,ue se
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estable.ca como Wparticipacin si!nificati&aW" re!ir* el principio de libre ne!ociacin entre las partes. 8) +3gimen de participaciones residuales: Conforme al decreto ?%%C01" cuando una sociedad annima ,uede sometida a control casi total de otra" se otor!an dos alternati&as a8 Cual,uier accionista minoritario" podr*" en cual,uier tiempo" intimar a la persona controlante para ,ue -sta ha!a una oferta de compra a la totalidad de los accionistas minoritarios1 b8 Dentro del pla.o de SEAS 7?8 meses desde la fecha en ,ue haya ,uedado ba2o el control casi total de otra persona" esta #ltima podr* emitir una declaracin unilateral de &oluntad de ad,uisicin de la totalidad del capital social remanente en poder de terceros. Se entiende ,ue se halla ba2o control casi total toda sociedad annima respecto de la cual otra persona fsica o 2urdica" ya sea en forma directa o a tra&-s de otra u otras sociedades a su &e. controladas por ella" sea titular del no&enta y cinco por ciento 795 I8 o m*s del capital suscripto. Se define como accionistas minoritarios a los titulares de acciones de cual,uier tipo o clase" as como a los titulares de todos los otros ttulos con&ertibles en acciones ,ue no sean de la persona controlante. El precio o"recido deber* ser un precio e,uitati&o" pudi-ndose ponderar para tal determinacin" entre otros criterios aceptables" los ,ue se indican a continuacin A8 Kalor patrimonial de las acciones" consider*ndose a ese fin un balance especial de retiro de coti.acin. AA8 Kalor de la compa<a &aluada se!#n criterios de flu2os de fondos descontados yCo indicadores aplicables a compa<as o ne!ocios comparables. AAA8 Kalor de li,uidacin de la sociedad. AK8 Coti.acin media de los &alores durante el semestre inmediatamente anterior al del acuerdo de solicitud de retiro" cual,uiera ,ue sea el n#mero de sesiones en ,ue se hubieran ne!ociado. K8 'recio de la contraprestacin ofrecida con anterioridad o de colocacin de nue&as acciones" en el supuesto ,ue se hubiese formulado al!una Gferta '#blica de 4d,uisicin respecto de las mismas acciones o emitido nue&as acciones se!#n corresponda" en el #ltimo a<o" a contar de la fecha del acuerdo de solicitud de retiro. 3a comisin nacional de &alores podr* ob2etar el precio ,ue se ofre.ca por considerar ,ue el mismo no resulta e,uitati&o. 3a falta de ob2ecin al precio no per2udica el derecho de los accionistas a impu!nar en sede 2udicial o arbitral el precio ofrecido. 1;) 0bligaciones negociables: Las o)ligaciones negocia)les son un valor mo)iliario emitido en masa por una persona jurdica% representativo de un emprstito generalmente a mediano ! largo plazo. 'odemos distin!uir distintos tipos ./ Simples: Son a,uellas ,ue representan un empr-stito contrado por la empresa emisora" dando derecho al titular de ellas al reembolso del capital y al pa!o del inter-s conforme las condiciones de emisin. Su status es el de cual,uier acreedor cuyo cr-dito emana de un contrato de mutuo.
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Su e(pectati&a radica en recuperar el capital y recibir los intereses" si se trata de una in&ersin a finish" o a lucrar con la &enta de las obli!aciones a un me2or precio ,ue el de suscripcin o compra. 0/ Convertibles: Son a,uellas ,ue adem*s de otor!ar al obli!acionista todos los derechos inherentes a su posicin de acreedor" le conceden la opcin de cancelar por anticipado la relacin crediticia mediante la suscripcin de acciones de la sociedad emisora" conforme a un precio determinado. Esto es lo ,ue se conoce como derecho de con&ersin. El e2ercicio de este derecho puede representar" para el titular de las obli!aciones ne!ociables" una plus&ala importante" sea por,ue de tal forma puede hacerse de acciones por un precio menor al de mercado" sea por,ue espere ,ue a,uel precio suba y esto le impli,ue un rendimiento financiero mayor ,ue el ,ue resultara de mantener la relacin de cr-dito. Bna sociedad puede emitir obli!aciones ne!ociables con&ertibles con distintas finalidades a8 Gbtener un pr-stamo a lar!o pla.o en condiciones menos onerosas" especulando con la con&ersin de su cr-dito en acciones. b8 Ruscar un aumento indirecto de capital social" ,ue en el presente fuere muy dificultoso por estar las acciones sub&aluadas o si se especulara con ,ue el precio de con&ersin implicara en el futuro una prima de suscripcin menor de la ,ue podra obtener la sociedad en el presente. 'ueden emitir obli!aciones ne!ociables las sociedades por acciones" cooperati&as" asociaciones ci&iles constituidas en el pas y las sucursales de las sociedades por acciones constituidas en el e(tran2ero. 11) 1ebentures: Los de)entures son ttulos valores de igual valor% representativos de crditos emitidos por la sociedad% en "orma p-)lica o privada% como contrapartida de un prstamo o mutuo ue contrae la sociedad emisora ! por el cual se o)liga a satis"acer el inters ! amortizacin de capital determinado. 3os debentures pueden ser emitidos por sociedades annimas" annimas con participacin estatal mayoritaria y en comandita por acciones. 3os caracteres de los debentures son 1. Gtor!an a sus tenedores un inter-s peridico y a su &encimiento el reembolso del capital. 5. Son ttulos ne!ociables" de i!ual &alor. $. 'ueden ser con !aranta flotante" com#n o especial. ;. 0ienen fuer.a e2ecuti&a" es decir" aptitud para e(i!ir los derechos ,ue confieren. 5. Son indi&isibles. 3os debentures se di"erencian de las acciones en a8 3a accin nace del contrato de sociedad" mientras ,ue el debenture nace del contrato de pr-stamo. b8 3a accin representa una porcin del capital ,ue otor!a el status 2urdico de socio" mientras ,ue el debenture representa un cr-dito contra la sociedad ,ue confiere a su titular el ttulo de acreedor. c8 En caso de li,uidacin" la accin cobra si ,ueda remanente" mientras ,ue el debenture" en caso de li,uidacin" cobra antes ,ue los accionistas. d8 3a accin da derecho a un di&idendo aleatorio" mientras ,ue el debenture da derecho a un inter-s fi2o" con prescindencia del resultado de !estin.
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'ara la emisin de debentures se re,uiere autori.acin estatutaria y asamblearia. 'uede emitirse en moneda e(tran2era y puede pre&erse ,ue sean con&ertibles en acciones. +odalidades: 3os debentures pueden clasificarse por la !aranta ,ue otor!an a sus acreedores o por las alternati&as ,ue brindan a sus titulares al &encimiento del empr-stito. Por la garant%a )ue otorgan pueden ser clasificados como debentures con !aranta flotante" con !aranta com#n" o con !aranta especial. a+ (e)entures con garanta com-n: Son a,uellos ,ue cobran pari pasu los acreedores ,uiro!rafarios. )+ (e)entures con garanta especial: son los ,ue afectan a su pa!o bienes susceptibles de hipoteca" la ,ue se constituye con las formalidades e(i!idas por la ley para este derecho real. c+ (e)entures con garanta "lotante: 3a emisin de debentures con !aranta flotante afecta a su pa!o todos los derechos" bienes muebles e inmuebles" presentes y futuros o una parte de ellos" de la sociedad emisora" y otor!a los pri&ile!ios ,ue corresponden a la prenda" a la hipoteca o la anticresis" se!#n el caso. 3a !aranta flotante es e(i!ible si la sociedad 1 /o pa!a los intereses o amorti.aciones del pr-stamo en los pla.os con&enidos1 5 'ierde la Cuarta 71C;8 parte o m*s del acti&o e(istente al da del contrato de emisin de los debentures1 $ Ancurre en disolucin &oluntaria" for.osa" o ,uiebra1 ; Cesa el !iro de sus ne!ocios. 3a sociedad conser&ar* la disposicin y administracin de sus bienes como si no tu&ieren !ra&amen. 3a sociedad ,ue hubiese constituido una !aranta flotante" no podr* &ender o ceder la totalidad de su acti&o" ni tampoco parte de -l" si as imposibilitare la continuacin del !iro de sus ne!ocios" tampoco podr* fusionarse o escindirse con otra sociedad sin autori.acin de la asamblea de debenturistas. Emitidos debentures con !aranta flotante" no pueden emitirse otros ,ue ten!an prioridad o deban pa!arse pari passu con los primeros" sin consentimiento de la asamblea de debenturistas. Por las alternativas )ue brindan a sus titulares " los debentures pueden ser clasificados en simples o con&ertibles. 3os primeros otor!an slo el derecho a la de&olucin del pr-stamo con sus intereses" en tanto ,ue los con&ertibles en acciones otor!an la posibilidad a su beneficiario de percibir su cr-dito o con&ertirse en accionistas de la sociedad emisora. 3a con&ertibilidad en acciones implica un atracti&o adicional para el in&ersor" toda &e. ,ue le permite o faculta en el momento de &encimiento de la obli!acin a optar entre percibir el inter-s y amorti.acin ,ue le corresponde como acreedor de la sociedad :e(istan o no utilidadesJ o con&ertir los Debentures en acciones" ,uedando en consecuencia en calidad de accionista de la sociedad. 3a con&ersin implica" pues" aumento de capital" aun,ue en este caso" el aumento es posterior y no anterior a la emisin. Cuando los debentures sean con&ertibles en acciones 18 3os accionistas" cual,uiera sea su clase o cate!ora" !o.ar*n de preferencia para su suscripcin en proporcin a las acciones ,ue posean" con derecho de acrecer1 58 Si la emisin fuere ba2o la par la con&ersin no podr* e2ecutarse en desmedro de la inte!ridad del capital social1
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$8 'endiente la con&ersin" est* prohibido amorti.ar o reducir el capital" aumentarlo por incorporacin de reser&as o !anancias" distribuir las reser&as o modificar el estatuto en cuanto a la distribucin de !anancias. 3a sociedad ,ue decide emitir debentures debe celebrar con un banco un contrato de fideicomiso para ,ue tome a su car!o la !estin de las suscripciones" el control de las inte!raciones" la representacin necesaria de los futuros debenturistas y la defensa con2unta de sus derechos e intereses durante la &i!encia del empr-stito hasta su cancelacin. 12) 'egocios con acciones otros ttulos emitidos por sociedades annimas:
a) <sufructo: El usu"ructo es un desmembramiento del derecho de propiedad" y si!nifica ,ue un bien determinado es propiedad de una persona" pero ,ue otro tiene el derecho de usarlo en determinadas condiciones. En el artculo 51= se recepta el derecho real de usufructo y aclara ,ue la calidad de socio le corresponde al nudo propietario" mientras ,ue el usufructuario tiene derecho a percibir las !anancias obtenidas durante el usufructo y no est*n comprendidas las !anancias pasadas a reser&a o capitali.adas" pero si abarca las !anancias deri&adas de las acciones ,ue se estiman por la capitali.acin. 'ara el caso de usufructuarios sucesi&os" el di&idendo lo percibir* el tenedor del ttulo al momento del pa!o. El e2ercicio de los dem*s derechos deri&ados de la calidad de socio corresponde al nudo propietario" sal&o pacto en contrario y el usufructo le!al. 9especto de las acciones ,ue no tu&ieren totalmente inte!radas" el usufructuario para conser&ar su derecho" debe reali.ar los pa!os ,ue correspondan" sin per2uicio de las acciones de repeticin ,ue lue!o podr* intentar contra el nudo propietario. b) Prenda: En caso de constitucin de prenda o embar!o 2udicial los derechos corresponden al propietario de las acciones. Como la constitucin de prenda importa" en el caso de ttulos de cr-dito o ttulos &alores" la entre!a del ttulo" el acreedor prendario" al i!ual ,ue el embar!ante" est* obli!ado a facilitar al accionista el e2ercicio de los derechos inherentes a las acciones" mediante el depsito de las acciones o por otro procedimiento ,ue !arantice sus derechos" soportando el propietario los !astos consi!uientes. c) Depsito: 9especto de los derechos patrimoniales" tanto en el depsito re!ular como en el irre!ular" todos corresponder*n al depositante" siendo obli!acin del depositario adoptar todas las medidas tendientes a la conser&acin de su &alor y efectos le!ales. d) Comodato: El propietario retendr* todos los derechos patrimoniales por medio del comodatario" ,ue se ser&ir* de las acciones por un tiempo y para un uso determinado" con la obli!acin de restituir los mismos ttulos" y" por supuesto" manteniendo su &alor y derechos correspondientes" ba2o su responsabilidad.
Bolilla n 19: Sociedad en comandita por acciones ! sociedades cooperativas: Sociedad en Comandita por acciones: 4l i!ual ,ue la sociedad de capital e industria" la instauracin de la comandita por acciones lo fue con la intencin de crear una estructura apta para or!ani.ar la confluencia del capital y el traba2o" aun,ue en este caso ba2o una concepcin ,ue
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permitiese en lneas !enerales el aporte netamente capitalista a un emprendimiento determinado. 3a e(periencia" empero" demuestra el muy escaso au!e de esta tipolo!a ,ue" cuando lo tu&o" fue para se utili.ado como instrumento de fraude 7ocultamiento de bienes al acer&o hereditario o a la sociedad conyu!al" defraudaciones fiscales" defraudaciones en per2uicio de acreedores" etc.8 o del apro&echamiento del anonimato accionario en -pocas de mayor presin o control del Estado sobre las sociedades annimas. En definiti&a" su poco o nulo empleo" sumado a ,ue el r-!imen actual sobre S93 pretende con&ertir a esta tipolo!a en el status ideal de la pe,ue<a y mediana empresa" hace ,ue la doctrina sea conteste en su!erir la lisa y llana eliminacin de la comandita por acciones. 1) *aracteri(acin: Dispone el artculo $15 de la 3SC $l o los socios comanditarios responden por las obligaciones sociales como los socios de la sociedad colectiva( el o los socios comanditarios limitan su responsabilidad al capital !ue suscriben. slo los aportes de los comanditarios se representan por acciones. 3a ley instituye dos elementos tipificantes ,ue como tales" no pueden faltar a8 3a e(istencia de dos cate!oras de socios los comanditados ,ue responden por las obli!aciones sociales de forma solidaria" ilimitada y subsidiariamente" y los comanditarios ,ue se obli!an slo hasta el capital ,ue se comprometen a aportar. b8 3a representacin del capital comanditarios en acciones" lo cual instituye a su &e. la diferencia en este orden respecto de la sociedad en comandita simple. 2) 'ormas aplicables: El tema de las normas aplicables se complica en esta particular tipolo!a" debido a la concurrencia de caracteres ,ue hacen a dos fi!uras tan dispares como son la sociedad annima y la comandita simple. 3a ley 19.550 incluyo a la comandita por acciones entre las sociedades por acciones" ra.n por la cual declara como normas aplicables las de la annima. /o obstante" es e&idente ,ue la sociedad en comandita por acciones no pudo desprenderse del car*cter mi(to ,ue la cualifica. Es as ,ue la propia ley remite a soluciones pre&istas para las sociedades de personas e incluye como r-!imen supletorio" sin per2uicio de lo dispuesto por los artculo $15 y $1?" las normas de la sociedad en comandita simple. De este modo" pues" si se pretende un orden de aplicacin" ri!e en primer lu!ar las normas e(presas de esta seccin" lue!o las re!las de la sociedad annima y supletoriamente" las de la sociedad en comandita simple.
3) 1enominacin: Dispone el artculo $1% de la 3SC La denominacin social se integra con las palabras Ksociedad en comandita por accionesK su abreviatura o la sigla *.5.=. La omisin de esa indicacin ar responsables
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ilimitada y solidariamente al administrador, juntamente con la sociedad por los actos !ue concertare en esas condiciones. *i act#a bajo una razn social, se aplica el art1culo &).. 'or su parte" el se!undo p*rrafo del artculo 15? establece ,ue si la sociedad act#a ba2o una ra.n social" -sta se formar* con el nombre de al!uno" al!unos o todos los socios. Contendr* las palabras Wy compa<aW o su abre&iatura si en ella no fi!uren los nombres de todos los socios. 4) Administracin: El artculo $1= establece La administracin podr ser unipersonal, y ser ejercida por socio comanditado o tercero, !uienes durarn en sus cargos el tiempo !ue fije el estatuto sin las limitaciones del art1culo )-/. 3a norma reafirma el principio de ,ue la administracin est* &edada al socio comanditario. >abida cuenta de ,ue la ley n menciona e(presamente la necesidad de inte!rar un directorio y" con ello" un r!ano cole!iado" la cuestin es debatida en doctrina para al!unos autores la necesidad de directorio sur!e de la aplicacin a esta modalidad de las normas relati&as a la sociedad annima. 'ara otros autores" la administracin correspondiente es la de las sociedades por personas en &irtud de la remisin al artculo 159 ,ue efect#a el artculo $1%. 3a posicin mayoritaria sostiene una tesis ecl-ctica ,ue &e en el r-!imen del artculo $1= una solucin particular y especfica propia de esta tipolo!a por la cual pueden administrar los socios comanditarios yCo terceros1 cuando esta administracin sea plural cabr* la administracin con2unta o indistinta" e incluso podr* adoptarse" si la ma!nitud de la empresa as lo e(i!e" una forma cole!iada a modo de directorio en el ,ue las decisiones se adopten por mayora. 'or su parte" el artculo $55 dispone $l socio administrador tiene voz pero no voto, y es nula cual!uier clusula en contrario en los siguientes asuntos% &J' $leccin y remocin del s1ndico( )J' =probacin de la gestin de los administradores y s1ndicos, o la deliberacin sobre su responsabilidad( +J' La remocin prevista en el art1culo +&2. Con relacin a la remocin del socio administrador" establece el $19 La remocin del administrador se ajustar al art1culo &)2, pero el socio comanditario podr pedirla judicialmente, con justa causa, cuando represente no menos del 5inco por ciento>- I' del capital. $l socio comanditado removido de la administracin tendr derec o a retirarse de la sociedad o a transformarse en comanditario . 'ara una correcta interpretacin de este artculo" hay ,ue tener en cuenta ,ue el artculo 159 de la 3SC proclama ,ue el administrador" socio o no" aun desi!nado en el contrato social" puede ser remo&ido por decisin de mayora en cual,uier tiempo sin in&ocacin de causa" sal&o pacto en contrario. Cuando el contrato re,uiera 2usta causa" conser&ar* su car!o hasta la sentencia 2udicial" si ne!are la e(istencia de a,uella" sal&o su separacin pro&isional por aplicacin de la Seccin DAK del Captulo A. @inalmente" con respecto a la acefala de la administracin" el artculo $50 dispone 5uando la administracin no pueda funcionar, deber ser reorganizada en el trmino de <res >+' meses. Administrador provisorio. 1$
$l s1ndico nombrar para este per1odo un administrador provisorio, para el cumplimiento de los actos ordinarios de la administracin, !uien actuar con los terceros con aclaracin de su calidad. $n estas condiciones, el administrador provisorio no asume la responsabilidad del socio comanditado. 3a ley se aparta e(presamente de las disposiciones del artculo 1;0 p*rrafo 1. De este modo" los socios comanditarios no pueden asumir pro&isionalmente la administracin" siendo el sndico ,uien desi!nar* el administrador pro&isorio. ") =rgano de gobierno: asamblea: Establece el artculo $51 de la 3SC La asamblea se integra con socios de ambas categor1as. Las partes de inters de los comanditados se considerarn divididas en fracciones del mismo valor de las acciones a los efectos del !urum y del voto. 5ual!uier cantidad menor no se computar a ninguno de esos efectos. $) *esin de la parte social de los comanditados: Dispone el artculo $5$ La cesin de la parte social del socio comanditado re!uiere la conformidad de la asamblea seg#n el art1culo ),,. Sociedades cooperativas: Las cooperativas son sociedades )asadas en la cooperacin para satis"acer necesidades colectivas de sus asociados% entre stos% con capital varia)le% duracin ilimitada% ingreso a)ierto% voto por persona e indisponi)ilidad de las reservas% pero con li)ertad de retiro de los socios. Se ha formulado una interesante distincin 1. Sociedad: fin interesado" patrimonial y lucrati&o. &. =ooperativa: fin interesado" patrimonial" no lucrati&o. '. @sociacin: fin desinteresado" no patrimonial ni lucrati&o. 1) *aracteres:
a) Caracteres materiales:
1. 0ienen capital &ariable y duracin ilimitada. 5. /o ponen lmite estatutario al n#mero de asociados ni al capital. $. Conceden un solo &oto a cada asociado" cual,uiera sea el n#mero de sus cuotas sociales y no otor!an &enta2a ni pri&ile!io al!uno a los iniciadores" fundadores y conse2eros" ni preferencia a parte al!una del capital. ;. 9econocen un inter-s limitado a las cuotas sociales" si el estatuto autori.a aplicar e(cedentes a al!una retribucin al capital. 5. Distribuyen los e(cedentes en proporcin al uso de los ser&icios sociales.
b) Caracteres ideales:
1. /o hay finalidad poltica" reli!iosa" -tnica o ideol!ica. 5. @inalidad de fomentar la educacin. $. 're&er la inte!racin cooperati&a.
c) Caracteres organizativos naturales:
1. 'articipacin de un n#mero mnimo de die. asociados. 1$
5. 'restar ser&icios a no asociados si lo confirma la autoridad de control. $. 3imitar el in!reso de los socios de conformidad con el ob2eto social. 2) *lases: 3a ley ar!entina slo reconoce a la cooperati&a con responsabilidad limitada. Dentro de las distintas clases de cooperati&as podemos mencionar 1. De consumo de bienes. 5. De consumo de ser&icio. $. De produccin. ;. De traba2o. 5. De ad,uisicin de elementos de traba2o. ?. De transformacin de productos. %. De comerciali.acin de productos. Esta enumeracin no es ta(ati&a. 3) *onstitucin: 3a asamblea constituti&a debe pronunciarse sobre 1. Anforme de los iniciadores1 5. 'royecto de estatuto1 $. Suscripcin e inte!racin de cuotas sociales1 ;. Desi!nacin de conse2eros y sndico1 0odo ello debe constar en un solo cuerpo de acta" en el ,ue se consi!nar* i!ualmente nombre y apellido" domicilio" estado ci&il y n#mero de documento de identidad de los fundadores. El estatuto debe contener" sin per2uicio de otras disposiciones 1. 3a denominacin y el domicilio1 5. 3a desi!nacin precisa del ob2eto social1 $. El &alor de las cuotas sociales y del derecho de in!reso si lo hubiera" e(presado en moneda ar!entina1 ;. 3a or!ani.acin de la administracin y la fiscali.acin y el r-!imen de las asambleas1 5. 3as re!las para distribuir los e(cedentes y soportar las p-rdidas1 ?. 3as condiciones de in!reso" retiro y e(clusin de los asociados1 %. 3as cl*usulas necesarias para establecer los derechos y obli!aciones de los asociados1 =. 3as cl*usulas atinentes a la disolucin y li,uidacin. b) 'e)uisitos de forma: 3as cooperati&as se constituyen por acto #nico y por instrumento p#blico o pri&ado" labr*ndose acta ,ue debe ser suscripta por todos los fundadores Se consideran re!ularmente constituidas" con la autori.acin para funcionar y la inscripcin en el re!istro de la autoridad de aplicacin. /o se re,uiere publicacin al!una. Como re,uisito formal de la publicidad se re,uiere tres copias del acta de constitucin firmadas por todos los conse2eros y acompa<adas de la constancia del depsito en un banco oficial o cooperati&o de la &i!-sima parte del capital suscripto deben ser presentadas a la autoridad de aplicacin o al r!ano local competente" el cual las remitir* a la autoridad de aplicacin dentro de los treinta das. 3as firmas ser*n ratificadas ante -sta o debidamente autenticadas.
a) 'e)uisitos de fondo:
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4) 4os socios: 'ueden ser asociados las personas fsicas mayores de dieciocho a<os" los menores de edad por medio de sus representantes le!ales y los dem*s su2etos de derecho" inclusi&e las sociedades por acciones" siempre ,ue re#nan los re,uisitos establecidos por el estatuto. Dentro de tales supuestos el in!reso es libre" es decir" no pueden e(istir limitaciones de car*cter poltico" reli!ioso" de nacionalidad" de reli!in" de ra.a. etc." pero podr* ser supeditado a las condiciones deri&adas del ob2eto social. Cuando el estatuto estable.ca un derecho de in!reso no puede ele&*rselo a ttulo de compensacin por las reser&as sociales. Su importe no puede e(ceder el &alor de una cuota social. El Estado /acional" las 'ro&incias" los 6unicipios" los entes descentrali.ados y las empresas del Estado pueden asociarse a las cooperati&as" sal&o ,ue ello estu&iera e(presamente prohibido por sus leyes respecti&as. 0ambi-n pueden utili.ar sus ser&icios" pre&io su consentimiento" aun,ue no se asocien a ellas. a+ 8ec,azo del socio: El recha.o del socio slo puede fundarse en el incumplimiento de los re,uisitos establecidos por el estatuto" debidamente aprobados por la autoridad de control" o en las limitaciones al in!reso fi2adas para el me2or cumplimiento del ob2eto social. )+ 8etiro: 3os asociados pueden retirarse &oluntariamente en la -poca establecida en el estatuto" o en su defecto" al finali.ar el e2ercicio social dando a&iso con treinta das de anticipacin. c+ $#clusin: 3a e(clusin debe fundarse en moti&os e(plicitados en el estatuto o en el incumplimiento de los deberes y obli!aciones como socio o en acti&idades ,ue obstaculicen el cumplimiento del ob2eto social" de deslealtad" de competencia" etc. 3a decisin de e(clusin puede ser recurrida ante la asamblea en todos los casos. d+ (erec,os: Entre los derechos de los socios podemos mencionar 1. Derecho a la informacin de ,uienes son los asociados. 5. E2ercer el derecho de &oto. $. 9e,uerir informacin sobre la acti&idad econmica ;. Gbtener la entre!a de los ttulos accionarios representati&os de las cuotas sociales ,ue deben ser nominati&as" de &alor i!ual" ,ue determinar* el estatuto. 5. 0ransferir las cuotas a asociados. ?. Constituir prenda sobre sus acciones. %. 'articipar en los e(cedentes repartibles. =. E2ercer el derecho de receso por cambio sustancial del ob2eto social. 9. Ampu!nar las resoluciones de la asamblea por ile!alidad. 10. Ser ele!ibles para inte!rar los r!anos de la administracin y representacin.
") =rganos de la cooperativa:
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a) Conse"o de administracin: Sus funciones pueden sinteti.arse en la administracin de la cooperati&a para el fiel cumplimiento del ob2eto social" lo cual implica la representacin de la sociedad. 3a direccin de los ne!ocios sociales debe hacerse dentro de los lmites ,ue fi2e es estatuto" el ,ue" por tanto" podr* restrin!ir las facultades !en-rica. El conse2o de administracin es ele!ido por la asamblea con la periodicidad" forma y n#mero pre&istos en el estatuto. 3os conse2eros deben ser asociados y no menos de tres. 3a duracin del car!o de conse2ero no puede e(ceder de tres e2ercicios. 3os conse2eros son reele!ibles" sal&o prohibicin e(presa del estatuto. El estatuto debe establecer las re!las de funcionamiento del conse2o de administracin. El ,urum ser* de m*s de la mitad de los conse2eros" por lo menos. 4ctas 3as actas deben ser firmadas por el presidente y un conse2ero. Debe reunirse por lo menos una &e. al mes y cuando lo re,uiera cual,uiera de sus miembros. 3a con&ocatoria se har* en este #ltimo caso por el presidente para reunirse dentro del se(to da de recibido el pedido. En su defecto podr* con&ocarlo cual,uiera de los conse2eros. 3a representacin corresponde al presidente del conse2o de administracin. El estatuto puede" no obstante" autori.ar la actuacin de uno o m*s conse2eros. En ambos supuestos obli!an a la cooperati&a por todos los actos ,ue no sean notoriamente e(tra<os al ob2eto social. Este r-!imen se aplica aun en infraccin de la representacin plural" si se tratara de obli!aciones contradas mediante ttulos" &alores" por contratos entre ausentes" de adhesin o concluidos mediante formularios" sal&o cuando el tercero tu&iera conocimiento efecti&o de ,ue el acto se celebra en infraccin de la representacin plural. Esta consecuencia le!al respecto de los terceros no afecta la &alide. interna de las restricciones estatutarias y la responsabilidad por su infraccin. b) $iscalizacin: 3a fiscali.acin pri&ada est* a car!o de uno o m*s sndicos ele!idos por la asamblea entre los asociados. Se ele!ir* un n#mero no menor de suplentes. Cuando el estatuto pre&iera m*s de un sndico debe fi2ar un n#mero impar. En tal caso actuar*n como cuerpo cole!iado ba2o la denominacin de WComisin fiscali.adoraW. El estatuto debe re!lar su constitucin y funcionamiento. c8 4sambleas 3as asambleas pueden ser ordinarias o e(traordinarias. 3a asamblea ordinaria debe reali.arse dentro de los cuatro meses si!uientes a la fecha de cierre del e2ercicio para considerar los balances y ele!ir conse2eros y sndico" sin per2uicio de los dem*s asuntos incluidos en el orden del da. 3as asambleas e(traordinarias tendr*n lu!ar toda &e. ,ue lo dispon!a el conse2o de administracin1 el sndico" o cuando lo soliciten asociados cuyo n#mero e,ui&al!a por lo menos al die. por ciento del total" sal&o ,ue el estatuto e(i!iera un porcenta2e menor. Se reali.ar*n dentro del pla.o pre&isto por el estatuto. Deben ser con&ocadas con ,uince das de anticipacin por lo menos" en la forma pre&ista por el estatuto. 3a con&ocatoria incluir* el orden del da a considerar. Con la misma anticipacin deben ser comunicadas a la autoridad de aplicacin y al r!ano local competente. Deben reunirse en la sede o en lu!ar ,ue corresponda a la 2urisdiccin del domicilio social.
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El ,urum es la mitad m*s uno de los asociados" pero a la hora de iniciada la reunin podr*n sesionar y decidir &*lidamente cual,uiera fuere el n#mero de los presentes. Bna &e. constituida la asamblea debe considerar todos los asuntos incluidos en el orden del da" sin per2uicio de pasar a cuarto intermedio una o m*s &eces dentro de un pla.o total de treinta das" especificando en cada caso da" hora y lu!ar de reanudacin. Dicho pla.o puede ser ampliado por la autoridad de aplicacin cuando las circunstancias lo aconse2en. Es de competencia e(clusi&a de la asamblea" siempre ,ue el asunto fi!ure en el orden del da" la consideracin de 1. 6emoria" balance !eneral" estado de resultados y dem*s cuadros ane(os1 5. Anformes del sndico y del auditor1 $. Distribucin de e(cedentes1 ;. @usin o incorporacin1 5. Disolucin1 ?. Cambio del ob2eto social1 %. 'articipacin de personas 2urdicas de car*cter p#blico" entes descentrali.ados y empresas del Estado. =. 4sociacin con personas de otro car*cter 2urdico. $) 4ibros: 3as cooperati&as deben lle&ar los libros diarios" balances e in&entarios. Deben lle&ar" adem*s" los si!uientes 1. 9e!istro de asociados1 5. 4ctas de asambleas1 $. 4ctas de reuniones del conse2o de administracin1 ;. Anformes de auditora. El r!ano local competente puede autori.ar por resolucin fundada" en cada caso" el empleo de medios mec*nicos y libros de ho2as mo&ibles en reempla.o o complemento de los indicados. %) #Acedentes repartibles: Se consideran e(cedentes repartibles slo a,uellos ,ue pro&en!an de la diferencia entre el costo y el precio del ser&icio prestado a los asociados. Distribucin De los e(cedentes repartibles se destinar* 1. El cinco por ciento a reser&a le!al1 5. El cinco por ciento al fondo de accin asistencial y laboral o para estmulo del personal1 $. El cinco por ciento al fondo de educacin y capacitacin cooperati&as1 ;. Bna suma indeterminadas para pa!ar un inter-s a las cuotas sociales si lo autori.a el estatuto" el cual no puede e(ceder en m*s de un punto al ,ue cobra el Ranco de la /acin 4r!entina en sus operaciones de descuento1 5. El resto para su distribucin entre los asociados en concepto de retorno1 a8 en las cooperati&as o secciones de consumo de bienes o ser&icios" en proporcin al consumo hecho por cada asociado1 b8 en las cooperati&as de produccin o traba2o" en proporcin al traba2o efecti&amente prestado por cada uno1
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c8 en las cooperati&as o secciones de ad,uisicin de elementos de traba2o" de transformacin y de comerciali.acin de productos en estado natural o elaborados" en proporcin al monto de las operaciones reali.adas por cada asociado1 d8 en las cooperati&as o secciones de cr-dito" en proporcin al capital aportado o a los ser&icios utili.ados" se!#n estable.ca el estatuto1 e8 en las dem*s cooperati&as o secciones" en proporcin a las operaciones reali.adas o a los ser&icios utili.ados por cada asociado. 3os e(cedentes ,ue deri&en de la prestacin de ser&icios a no asociados autori.ada por esta ley se destinar*n a una cuenta especial de reser&a. 3os resultados deben determinarse por secciones y no podr*n distribuirse e(cedentes sin compensar pre&iamente los ,uebrantos de las ,ue hubieran arro2ado p-rdida. Cuando se hubieran utili.ado reser&as para compensar ,uebrantos" no se podr*n distribuir e(cedentes sin haberlas reconstituido al ni&el anterior a su utili.acin. 0ampoco podr*n distribuirse e(cedentes sin haber compensado las p-rdidas de e2ercicios anteriores. Bolilla n 1:: 8eorganizacin societaria: trans"ormacin ! "usin: -ransformacin: Bsualmente los cambios de tipolo!a suelen imponerse por la necesidad de moldar la estructura or!ani.ati&a a los no&edosos re,uerimientos ,ue moti&an el desarrollo del !iro social. Gtras &eces :en cambioJ" estas mutaciones tipol!icas &ienen impuestas" producto de una inadecuada eleccin del tipo social" lo ,ue sumado a los compromisos administrati&os" econmicos e impositi&os ,ue ello implica" concluyen por !enerar una tendencia hacia la simplificacin en la eleccin de la fi!ura adoptada. L otras :se!uramente las m*sJ afrontan la modificacin de su estructura a fin de contar con un nue&o y adecuado instrumento t-cnicoJnormati&o ,ue proporcione a los socios la posibilidad de actuar sin comprometer la totalidad de su patrimonio. El problema central de la transformacin" com#n a todos los supuestos" es el de si la transformacin implica o no la creacin de una sociedad nue&a. Si se estima lo primero" habr* disolucin de la anti!ua sociedad y transmisin a la nue&a del acti&o ,ue aportaron los socios. Si se estima lo se!undo" la transformacin se operar* por el cauce de una simple modificacin estatutaria. 0ransformar" en el derecho societario" implica el cambio por una sociedad de su tipo social" o sea" su re!ulacin constituti&a sin alterar su personalidad. Es decir ,ue lo #nico ,ue cambia es la forma societaria" sin ,ue cese una sociedad y comience otra. Es lo ,ue !r*ficamente se ha e(plicado con el e2emplo del hombre ,ue al cambiar su &estimenta no por eso de2a de ser la misma persona. Esta premisa de la continuidad resulta fundamental por sus consecuencias toda empresa en funcionamiento tiene cr-ditos acordados" contratos &i!entes de pla.o no &encido" deudas a pa!ar y cuentas a cobrar. Si se admite ,ue en la transformacin la nue&a sociedad contin#a las operaciones ,ue precedentemente desarrollaba la empresa" todos esos derechos y acciones potenciales" liti!iosos" condicionales o a pla.os se!uir*n a car!o de la misma sociedad ba2o su nue&a forma1 de lo contrario" for.oso es admitir ,ue deber*n saldarse las cuentas con la enorme complicacin ,ue ello si!nifica. 3a 3SC re!ula el instituto a partir del artculo %; se<alando ,ue Hay transformacin cuando una sociedad adopta otro de los tipos
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previstos. 7o se disuelve la sociedad ni se alteran sus derec os y obligaciones. 3a ley adopta en este punto las m*s modernas tendencias" apart*ndose de la concepcin caracteri.ada como de )disolucinJnue&a creacin+1 por ello" cambia slo en tipo societario pero no la personalidad la sociedad si!ue siendo la misma ba2o otro tipo. El adoptado por el artculo %;" es un r-!imen distinto al de re!ulari.acin pre&isto en el artculo 55 de la 3SC para las sociedades no re!ularmente constituidas. 'or tanto" la sociedad a transformarse debe ser tpica re!ular. /o hay transformacin cuando una sociedad irre!ular ad,uiera una de las formas pre&istas por la ley1 en tal caso" -sta simplemente se re!ulari.a y da lu!ar al nacimiento" se!#n la ley" de uno de los tipos. 1) +esponsabilidad: El artculo %5 de la 3SC establece La transformacin no modifica la responsabilidad solidaria e ilimitada anterior de los socios, aun cuando se trate de obligaciones !ue deban cumplirse con posterioridad a la adopcin del nuevo tipo, salvo !ue los acreedores lo consientan e"presamente. Es el supuesto de transformacin de una sociedad personalista a una con responsabilidad limitada de los socios. 3o ,ue se procura es prote!er a los terceros ,ue contrataron teniendo en cuento la e&entual responsabilidad solidaria e ilimitada ,ue entonces afectaba a los socios. 'or su parte" el artculo %? dispone *i en razn de la transformacin e"isten socios !ue asumen responsabilidad ilimitada, sta no se e"tiende a las obligaciones sociales anteriores a la transformacin salvo !ue la acepten e"presamente. Se trata de supuesto in&erso" en ,ue una sociedad capitalista asume una forma parcial o totalmente personalista. 'arece 2usto si se tiene en cuenta ,ue en le momento de contratar los acreedores no contaron con la responsabilidad ilimitada de los socios. 2) +e,uisitos: 3os re,uisitos est*n re!ulados en el artculo %% de la 3SC ,ue establece La transformacin e"ige el cumplimiento de los siguientes re!uisitos% &' =cuerdo unnime de los socios, salvo pacto en contrario a lo dispuesto para algunos tipos societarios( )' 5onfeccin de un balance especial, cerrado a una fec a !ue no e"ceda de un >&' mes a la del acuerdo de transformacin y puesto a disposicin de los socios en la sede social con no menos de !uince >&-' d1as de anticipacin a dic o acuerdo. *e re!uieren las mismas mayor1as establecidas para la aprobacin de los balances de ejercicio( +' :torgamiento del acto !ue instrumente la transformacin por los rganos competentes de la sociedad !ue se transforme y la concurrencia de los nuevos otorgantes, con constancia de los socios !ue se retiren, capital !ue representan y cumplimiento de las formalidades del nuevo tipo societario adoptado(
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,' 4ublicacin por un >&' d1a en el diario de publicaciones legales !ue corresponda a la sede social y sus sucursales. $l aviso deber contener% a' 8ec a de la resolucin social !ue aprob la transformacin( b' 8ec a del instrumento de transformacin( c' La razn social o denominacin social anterior y la adoptada debiendo de sta resultar indubitable su identidad con la sociedad !ue se transforma( d' Los socios !ue se retiran o incorporan y el capital !ue representan( e' 5uando la transformacin afecte los datos a !ue se refiere el art1culo &; apartado a', puntos , a &;, la publicacin deber determinarlo( -' La inscripcin del instrumento con copia del balance firmado en el 3egistro 4#blico de 5omercio y dems registros !ue correspondan por el tipo de sociedad, por la naturaleza de los bienes !ue integran el patrimonio y sus gravmenes. $stas inscripciones deben ser ordenadas y ejecutadas por el 6uez o autoridad a cargo del 3egistro 4#blico de 5omercio, cumplida la publicidad a !ue se refiere el apartado ,'. 3) +eceso: El derecho de receso es la facultad del socio de retirarse del ente social en caso de estar disconforme con decisiones de la asamblea ,ue implican alterar sustancialmente las bases esenciales tenidas en cuenta al in!resar" o al constituir la sociedad. El artculo %= establece $n los supuestos en !ue no se e"ija unanimidad, los socios !ue an votado en contra y los ausentes tienen derec o de receso, sin !ue ste afecte su responsabilidad acia los terceros por las obligaciones contra1das asta !ue la transformacin se inscriba en el 3egistro 4#blico de 5omercio. $l derec o debe ejercerse dentro de los !uince >&-' d1as del acuerdo social, salvo !ue el contrato fije un plazo distinto y lo dispuesto para algunos tipos societarios. $l reembolso de las partes de los socios recedentes se ar sobre la base del balance de transformacin. La sociedad, los socios con responsabilidad ilimitada y los administradores garantizan solidaria e ilimitadamente a los socios recedentes por las obligaciones sociales contra1das desde el ejercicio del receso asta su inscripcin. 4) Pre-erencia de los socios: El punto aparece re!ulado en el artculo %9 ,ue prescribe La transformacin no afecta las preferencias de los socios salvo pacto en contrario. ") +escisin de la trans-ormacin:
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Conforme al artculo =0 $l acuerdo social de transformacin puede ser dejado sin efecto mientras sta no se aya inscripto. *i medi publicacin, debe procederse conforme a lo establecido en el segundo prrafo del art1culo 0&. *e re!uiere acuerdo unnime de los socios, salvo pacto en contrario y lo dispuesto para algunos tipos societarios. 4nte de la inscripcin puede de2arse sin efecto la transformacin1 el r-!imen anterior estableca ,ue ese acto deba disponerse antes de la publicacin. Como la solucin actual permite re&ocar la transformacin a#n lue!o de la publicacin" el te(to le!al" ordena una nue&a publicacin dando cuenta de la rescisin. En cuanto a las mayoras re,ueridas por el acto cole!ial para la toma de decisin se re,uiere el acuerdo un*nime de los socios" sal&o pacto en contrario y lo dispuesto para al!unos tipos societarios. 4s" en el caso de la sociedad annima se aplica el artculo 5;; p*rrafo #ltimo1 en las sociedades de responsabilidad limitada el artculo 1?0 y para las sociedades por inter-s la unanimidad" sal&o pacto en contrario. $) *aducidad del acuerdo de trans-ormacin: El artculo =1 de la 3SC prescribe $l acuerdo de transformacin caduca si a los tres >+' meses de aberse celebrado no se inscribi el respectivo instrumento en el 3egistro 4#blico de 5omercio, salvo !ue el plazo resultare e"cedido por el normal cumplimiento de los trmites ante la autoridad !ue debe intervenir o disponer la inscripcin. $n caso de aberse publicado, deber efectuarse una nueva publicacin al solo efecto de anunciar la caducidad de la transformacin. Los administradores son responsables solidaria e ilimitadamente por los perjuicios derivados del incumplimiento de la inscripcin o de la publicacin. $usin: 1) *oncepto) e-ectos caracteres: Conforme al artculo =5 de la 3SC Hay fusin cuando dos o ms sociedades se disuelven sin li!uidarse, para constituir una nueva, o cuando una ya e"istente incorpora a una u otras, !ue sin li!uidarse son disueltas. 3a fusin responde a la e(i!encia econmica de reali.ar una unin de fuer.as producti&as" mediante la compenetracin de &arias sociedades. 'uede reali.arse de dos modos 1. 6ediante la creacin de una nue&a sociedad ,ue absorba las sociedades e(istentes. 5. 6ediante la incorporacin o absorcin de una sociedad por otra. 4 tenor de lo dispuestos por el artculo =5 p*rrafo se!undo" tanto en uno como en otro caso" se producen los si!uientes efectos La nueva sociedad o la incorporante ad!uiere la titularidad de los derec os y obligaciones de las sociedades disueltas, producindose la transferencia total de sus respectivos patrimonios al inscribirse en el 3egistro 4#blico de 1$
5omercio el acuerdo definitivo de la fusin y el contrato o estatuto de la nueva sociedad, o el aumento de capital !ue ubiere tenido !ue efectuar la incorporante. 3a fusin presenta los si!uientes caracteres a8 3a sociedad incorporada a la nue&a o a la ya e(istente se e(tin!ue" disol&i-ndose sin li,uidarse. b8 3a sociedad incorporante o la resultante de la fusin ad,uiere el patrimonio de la sociedad incorporada. Se produce una sucesin a ttulo uni&ersal" de modo ,ue todos los bienes" cr-ditos y deudas de la sociedad ,ue se e(tin!ue pasan a la sociedad a ,ue se incorpora o a la creada con la fusin. c8 3os socios de la sociedad ,ue se e(tin!ue se con&ierten en socios de la nue&a sociedad" o de la sociedad a ,ue a,uella se incorpora. 2) +e,uisitos: 3os re,uisitos de la fusin de se encuentran re!ulados en el artculo =$ de la 3SC ,ue establece La fusin e"ige el cumplimiento de los siguientes re!uisitos% .ompromiso previo de fusin. &' $l compromiso previo de fusin otorgado por los representantes de las sociedades !ue contendr% a' La e"posicin de los motivos y finalidades de la fusin( b' Los balances especiales de fusin de cada sociedad, preparados por sus administradores, con informes de los s1ndicos en su caso, cerrados en una misma fec a !ue no ser anterior a tres >+' meses a la firma del compromiso, y confeccionados sobre bases omognicas y criterios de valuacin idnticos( c' La relacin de cambios de las participaciones sociales, cuotas o acciones( d' $l proyecto de contrato o estatuto de la sociedad absorbente seg#n el caso( e' Las limitaciones !ue las sociedades convengan en la respectiva administracin de sus negocios y la garant1a !ue establezcan para el cumplimiento de una actividad normal en su gestin, durante el lapso !ue transcurra asta !ue la fusin se inscriba( Resoluciones sociales. )' La aprobacin del compromiso previo y fusin de los balances especiales por las sociedades participantes en la fusin con los re!uisitos necesarios para la modificacin del contrato social o estatuto( = tal efecto deben !uedar copias en las respectivas sedes sociales del compromiso previo y del informe del s1ndico en su caso, a disposicin de los socios o accionistas con no menos de !uince >&-' d1as de anticipacin a su consideracin( ,ublicidad. +' La publicacin por tres >+' d1as de un aviso en el diario de publicaciones legales de la jurisdiccin de cada sociedad y en uno de los diarios de mayor circulacin general en la 3ep#blica, !ue deber contener%
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a' La razn social o denominacin, la sede social y los datos de inscripcin en el 3egistro 4#blico de 5omercio de cada una de las sociedades( b' $l capital de la nueva sociedad o el importe del aumento del capital social de la sociedad incorporante( c' La valuacin del activo y el pasivo de las sociedades fusionantes, con indicacin de la fec a a !ue se refiere( d' La razn social o denominacin, el tipo y el domicilio acordado para la sociedad a constituirse( e' Las fec as del compromiso previo de fusin y de las resoluciones sociales !ue lo aprobaron( Acreedores: oposicin. 9entro de los !uince >&-' d1as desde la #ltima publicacin del aviso, los acreedores de fec a anterior pueden oponerse a la fusin. Las oposiciones no impiden la prosecucin de las operaciones de fusin, pero el acuerdo definitivo no podr otorgarse asta veinte >);' d1as despus del vencimiento del plazo antes indicado, a fin de !ue los oponentes !ue no fueren desinteresados o debidamente garantizados por las fusionantes puedan obtener embargo judicial( Acuerdo definitivo de fusin. ,' $l acuerdo definitivo de fusin, otorgados por los representantes de las sociedades una vez cumplidos los re!uisitos anteriores, !ue contendr% a' Las resoluciones sociales aprobatorias de la fusin( b' La nmina de los socios !ue ejerzan el derec o de receso y capital !ue representen en cada sociedad( c' La nmina de los acreedores !ue abindose opuesto ubieren sido garantizados y de los !ue ubieren obtenido embargo judicial( en ambos casos constar la causa o t1tulo, el monto del crdito y las medidas cautelares dispuestas, y una lista de los acreedores desinteresados con un informe sucinto de su incidencia en los balances a !ue se refiere el inciso &', apartado b'( d' La agregacin de los balances especiales y de un balance consolidado de las sociedades !ue se fusionan( nscripcin registral. -' La inscripcin del acuerdo definitivo de fusin en el 3egistro 4#blico de 5omercio. 5uando las sociedades !ue se disuelven por la fusin estn inscriptas en distintas jurisdicciones deber acreditarse !ue en ellas se a dado cumplimiento al art1culo 20. 3) +eceso: De acuerdo con los artculos =5 y 5;5 de la 3SC pueden e2ercer el derecho de receso los socios de las sociedades absorbidas ,ue hubieren &otado en contra o estado ausente al decidirse la fusin. Corresponde tener en cuenta 1. El derecho de receso debe ser e2ercitado por los socios ,ue &otaron en contra de la aprobacin del compromiso de fusin dentro de los 15 das de la respecti&a asamblea o reunin de socios ,ue haya aprobado dicho instrumento. 1;
5. /o corresponde el derecho de receso para los accionistas de la sociedad incorporante" ni es admisible tal derecho en las sociedades ,ue hacen oferta p#blica de sus acciones o se hallen autori.adas para la coti.acin de las mismas. 4) +evocacin rescisin: 9especto de la re&ocacin el artculo =? dispone $l compromiso previo de fusin puede ser dejado sin efecto por cual!uiera de las partes, si no se an obtenido todas las resoluciones sociales aprobatorias en el trmino de tres >+' meses. = su vez las resoluciones sociales aprobatorias pueden ser revocadas, mientras no se aya otorgado el acuerdo definitivo, con recaudos iguales a los establecidos para su celebracin y siempre !ue no causen perjuicios a las sociedades, los socios y los terceros. 4l i!ual ,ue el artculo =1" este artculo =? tiene como finalidad e&itar ,ue los tr*mites se prolon!uen indefinidamente. 'or su parte" con relacin a la rescisin" el artculo =% prescribe 5ual!uiera de las sociedades interesadas puede demandar la rescisin del acuerdo definitivo de fusin por justos motivos asta el momento de su inscripcin registral. La demanda deber interponerse en la jurisdiccin !ue corresponda al lugar en !ue se celebr el acuerdo. #scisin: 3a operacin de escisin puede adoptar di&ersas fi!uras" pero en !eneral es una forma de or!ani.acin de la acti&idad econmica de una o &arias sociedades" mediante la adopcin de una nue&a or!ani.acin 2urdica" ,ue supone un desprendimiento patrimonial. El instituto de la escisin es una forma o m-todo de la concentracin empresarial. 3a inteli!encia de la fi!ura no pasa" pues" por la )desmembracin+ de la empresa" sino por el reordenamiento" la descentrali.acin :!eneralmente dentro de un !rupo empresarioJ a fin de lo!rar la debida racionali.acin de esfuer.os yCo capitales" e&itando el sobredimensionamiento de la estructura. 3a escisin permite a la sociedad dis!re!adora alcan.ar un !i!antismo ,ue" a &eces" puede ser nefasto para la rentabilidad" transfiriendo a las sociedades ,ue permanecen en su rbita" acti&idades ,ue -stas concentran en unidades econmicas bien adaptadas a la situacin de mercado.
>ay escisin cuando A. X Bna sociedad sin disol&erse" a la cual la ley denomina sociedad escindente" destina parte de su patrimonio para fusionarse con sociedades e(istentes" ,ue reciben el nombre de escincionarias" o para participar con ellas en la creacin de una nue&a sociedad. Ello implica para la sociedad ,ue escinde parte de su patrimonio una reduccin de su capital social proporcional al patrimonio afectado o fusionado con la sociedad absorbente" mientras ,ue esta ultima deber* incrementar su capital para dar entrada a ese bien y poder distribuir la correspondiente participacin social a los inte!rantes de la sociedad ,ue ha escindido parte de su patrimonio. 1;
AA. X Bna sociedad sin disol&erse destina parte de su patrimonio para constituir una o &arias sociedades nue&as1 AAA. X Bna sociedad se disuel&e sin li,uidarse para constituir con la totalidad de su patrimonio nue&as sociedades. Sal&o en este #ltimo supuesto" en las restantes hiptesis las sociedades escindentes no se disuel&en ni las escincionarias asumen el acti&o y pasi&o de a,u-llas" manteniendo cada una de ellas su personalidad 2urdica sin restricciones de nin!una especie. 4 diferencia de la fusin" en el procedimiento de escisin no se produce una transmisin de bienes a titulo uni&ersal a fa&or de las sociedades escisionarias. Es caracterstica tambi-n del proceso de la escisin ,ue las partes sociales y acciones correspondientes a la participacin en la sociedad ,ue se crea o ,ue recibe parte del patrimonio del ente di&idido no se ad2udican a -sta" sino ,ue se atribuyen directamente a los socios o accionistas de las sociedad escindente.
Requisitos.
3a escisin e(i!e el cumplimiento de los si!uientes re,uisitos 18 9esolucin social aprobatoria de la escisin" del contrato o estatuto de la escisionaria" de la reforma del contrato o estatuto de la escindente en su caso" y el balance especial al efecto" con los re,uisitos necesarios para la modificacin del contrato social o del estatuto en el caso de fusin. El receso y las preferencias se ri!en por lo dispuesto en los artculos %= y %91 58 El balance especial de escisin no ser* anterior a tres 7$8 meses de la resolucin social respecti&a" y ser* confeccionado como un estado de situacin patrimonial1 $8 3a resolucin social aprobatoria incluir* la atribucin de las partes sociales o acciones de la sociedad escisionaria a los socios o accionistas de la sociedad escindente" en proporcin a sus participaciones en -sta" las ,ue se cancelar*n en caso de reduccin de capital1 ;8 3a publicacin de un a&iso por tres 7$8 das en el diario de publicaciones le!ales ,ue corresponda a la sede social de la sociedad escindente y en uno de los diarios de mayor circulacin !eneral en la 9ep#blica ,ue deber* contener a8 3a ra.n social o denominacin" la sede social y los datos de la inscripcin en el 9e!istro '#blico de Comercio de la sociedad ,ue se escinde1 b8 3a &aluacin del acti&o y del pasi&o de la sociedad" con indicacin de la fecha a ,ue se refiere1 c8 3a &aluacin del acti&o y pasi&o ,ue componen el patrimonio destinado a la nue&a sociedad1 d8 3a ra.n social o denominacin" tipo y domicilio ,ue tendr* la sociedad escisionaria1 58 3os acreedores tendr*n derecho de oposicin de acuerdo al r-!imen de fusin1 ?8 Kencidos los pla.os correspondientes al derecho de receso y de oposicin y embar!o de acreedores" se otor!ar*n los instrumentos de constitucin de la sociedad escisionaria y de modificacin de la sociedad escindente" practic*ndose las inscripciones se!#n el artculo =;. Cuando se trate de escisinJfusin se aplicar*n las disposiciones de los artculos =$ a =%+. Bolilla n 1;: Sociedades constituidas en el e#tranjero. Arganizacin societaria ! concentracin econmica:
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1) Sociedades constituidas en el eAtranjero: 3a cuestin referida a la nacionalidad de las sociedades ha dado lu!ar a una de las m*s apasionantes pol-micas en el derecho societario. 3a doctrina ar!entina es coincidente en sostener ,ue las sociedades no tienen nacionalidad" pues la actuacin de ellas no presupone &inculacin poltica al!una entre el Ciudadano y el Estado" habida cuenta ,ue el contrato de sociedad slo crea entre sus inte!rantes un &nculo 2urdico de base econmica. Sin embar!o" el criterio no es uniforme" y en otros pases" predominantemente de la Europa continental" se entiende ,ue si la sociedad es una persona 2urdica" no hay ra.n para ne!ar la relacin entre -ste y el Estado" criterio ,ue" a nuestro 2uicio" e,ui&ocado" pues ello implicara dar al concepto de personalidad 2urdica un mati. ,ue e(cede lar!amente el fin pr*ctico tenido en cuenta por el le!islador al otor!arle a las sociedades el car*cter de su2eto de derecho.
4) &a legislacin aplicable a las sociedades e5tran"eras con actuacin en la 'ep;blica: 3a primera parte del arto 11= de la ley 19.550 establece ,ue la sociedad
constituida en el e(tran2ero se ri!e en cuanto a su e(istencia y forma por las leyes del lu!ar de constitucin. Ello si!nifica ,ue toda la problem*tica en materia de personalidad 2urdica" capacidad" formalidades de constitucin" tipicidad y r!anos se ri!e por la ley del pas de ori!en" sal&o la actuacin del ente for*neo en nuestro pas" ,ue est* sometido a las si!uientes re!las 1. Si se trata de un acto aislado" la sociedad e(tran2era se halla habilitada para reali.arlos y estar en los 2uicios deri&ados de esa limitada relacin 7art. 11=" primer p*rrafo8" 5. Si pretende la sociedad for*nea e2ercer habitualmente actos comprendidos en su ob2eto social" establecer sucursal asiento o cual,uier otra especie de representacin permanente en el pas" debe cumplir con lo dispuesto por el art. 11= de la ley 19.550" ,ue le impone" entre otros re,uisitos" inscribirse en el 9e!istro '#blico de Comercio correspondiente al domicilio donde pretenden cumplir su acti&idad 7art. 11=8" $. @inalmente" la sociedad e(tran2era puede constituir o participar en sociedades ar!entinas" re,uiri-ndoseles para ello la correspondiente inscripcin re!istral en la 2urisJ diccin donde la sociedad participada se encuentre inscripta 7art. 15$" 3.S8. 44) #l concepto del acto aislado: >emos se<alado ,ue" conforme lo dispone el art. 11= en su se!undo p*rrafo" las sociedades e(tran2eras se encuentran habilitadas para reali.ar en el pas actos aislados y estar en 2uicio. El problema radica en el silencio de la ley sobre ,u- es lo ,ue debe entenderse por acto aislado" pues muchas &eces un acto de tal naturale.a puede !enerar una acti&idad permanente y continuada" predicando la doctrina nacional mayoritaria ,ue tal concepto debe ser interpretado en sentido restrin!ido reser&*ndose para a,uellos actos despro&istos de permanencia y ,ue se caracteri.an por lo espor*dico y accidental. El arto 11= de la ley 19.550 dispone ,ue para el e2ercicio habitual de actos comprendidos en su ob2eto social" establecer sucursal" asiento o cual,uier otra especie de representacin perJ manente" la sociedad e(tran2era debe 1. 4creditar la e(istencia de la sociedad con arre!lo a las leyes de su pas. 5. @i2ar un domicilio en la 9ep#blica" cumpliendo con la publicacin e inscripcin e(i!idas por esta ley para las sociedades ,ue se constituyan en la 9ep#blica. $. Nustificar la decisin de crear dicha representacin y desi!nar a la persona a cuyo car!o ella estar*.
444) #l desarrollo de su actividad (abitual por la sociedad e5tran"era:
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4simismo" si se tratare de una sucursal se determinar*" adem*s" el capital ,ue se le asi!ne" cuando corresponda por las leyes especiales. 3a creciente inter&encin de las sociedades constituidas en el e(tran2ero apare2 un notable incremento del fraude al mecanismo le!al mencionado en el artculo 11=" con repercusin de importancia en el *mbito del control 2udicial y administrati&o. Esto condu2o a ,ue a8 'or un lado" se a&i&aran las discusiones en torno a los efectos de la actuacin de la sociedad e(tran2era sin cumplir con los recaudos de la debida inscripcin. En este orden" frente a tesis tradicional ,ue sostiene la irregularidad como sancin" un fallo de resonantes consecuencias se hi.o eco de la posicin ,ue propu!na la llana inoponi)ilidad de la e(istencia de esa sociedad en nuestro pas y" por ende" su falta de le!itimacin para hacer &aler sus derechos y obli!aciones relati&os a los actos celebrados. 'ara esta tesitura" en efecto" las pre&isiones del artculo 11= no constituyen un mero recaudo formal" sino )el lmite local del orden p#blico al principio de la e(traterritorialidad" e2ecutado mediante el poder de polica del Estado+. b8 3as circunstancias antedichas de2aron al descubierto un d-ficit de implementacin y control re!istral ,ue la AMN complement por &a re!lamentaria. 4*) -ipo desconocido: Dispone el artculo 119 $l art1culo &&0 se aplicar a la sociedad constituida en otro $stado bajo un tipo desconocido por las leyes de la 3ep#blica. 5orresponde al 6uez de la inscripcin determinar las formalidades a cumplirse en cada caso, con sujecin al criterio del m"imo rigor previsto en la presente ley. Esto si!nifica" para al!unos" ,ue deben someterse al r-!imen de la S4" por,ue :en teoraJ posee un r-!imen de mayor control en la le!islacin ar!entina" y los directores tienen una responsabilidad a!ra&ada. Gtros sostienen ,ue se debe aplicar el r-!imen de la sociedad colecti&a" donde todos" en definiti&a" responden solidariamente1 tal posicin !enera pol-mica" principalmente en t-rminos impositi&os. *) Contabilidad: El artculo 150 de la 3SC establece la obli!atoriedad para las sociedades e(tran2eras" contempladas en el artculo 119 y en el p*rrafo #ltimo del artculo 11=" de lle&ar en la 9ep#blica contabilidad separada y someterse al control ,ue corresponda de acuerdo con el tipo de sociedad ,ue se trate. 3a contabilidad por separado y el control administrati&o no son e(i!ibles cuando slo se realicen actos aislados ya ,ue para hacerlos la sociedad e(tran2era slo destaca a un apoderado o representante. *4) 'epresentantes: El tema se encuentra re!ulado en los artculo 151 y 155 ,ue disponen $l representante de sociedad constituida en el e"tranjero contrae las mismas responsabilidades !ue para los administradores prev esta ley y, en los supuestos de sociedades de tipos no reglamentados, las de los directores de sociedades annimas. Emplazamiento en 'uicio. =3<?5DL: &)). E $l emplazamiento a una sociedad constituida en el e"tranjero puede cumplirse en la 3ep#blica( a' :riginndose en un acto aislado, en la persona del apoderado !ue intervino en el acto o contrato !ue motive el litigio( b' *i e"istiere sucursal, asiento o cual!uier otra especie de representacin, en la persona del representante. *44) Constitucin de sociedades: Dispone el artculo 15$ 4ara constituir sociedad en la 3ep#blica, debern previamente acreditar ante el juez del 3egistro !ue se an constituido de acuerdo con las leyes de sus pa1ses respectivos e inscribir su contrato social, reformas y dems 1;
documentacin abilitante, as1 como la relativa a sus representantes legales, en el registro 4#blico de 5omercio y en el registro 7acional de *ociedades por =cciones en su caso. Se puede considerar firme" en la actualidad" el criterio de interpretacin se!#n el cual" la pre&isin de este artculo se aplica tanto a la constitucin de una sociedad local como la participacin en el capital de una sociedad local pree(istente" aun,ue esta participacin sea minoritaria o no otor!ue posiciones de control. En todos los casos" se entiende ,ue la participacin en car*cter de socia implica una actividad ,a)itual en el e2ercicio de los derechos sociales y no un mero acto aislado. *44) Sociedades con domicilio o principal ob"eto en la rep;blica: Establece el artculo 15; La sociedad constituida en el e"tranjero !ue tenga su sede en la 3ep#blica o su principal objeto est destinado a cumplirse en la misma, ser considerada como sociedad local a los efectos del cumplimiento de las formalidades de constitucin o de su reforma y contralor de funcionamiento. El *mbito de aplicacin de -ste artculo 15; se limita a la sociedad cuyo principal ob2eto est* destinado a aplicarse en la 9ep#blica con e(clusi&idad" pues cuando el ob2eto social se cumpla concurrentemente en otros lu!ares" la situacin ,ueda re!ida por el artculo 11= tercer p*rrafo. El supuesto en an*lisis ha sido considerado por la doctrina como )sociedades constituidas en fraude a la ley+" concepto ,ue si bien puede resultar muy amplio" ha sido inspirado en la clandestinidad ,ue tales sociedades pretenden" ,ue por lo !eneral ocultan comerciantes o ciudadanos ar!entinos ,ue" para superar incapacidades de derecho o permanecer ocultos a la hora de responder patrimonialmente" prefieren constituir sociedades e(tran2eras ficticias o simuladas con actuacin e(clusi&a en la 9ep#blica" pretendiendo con ello dificultar cual,uier accin 2udicial ,ue se intente contra las mismas o contra sus inte!rantes. 2) 0rgani(acin societaria concentracin econmica: 3a b#s,ueda de una dimensin empresarial adecuada moti& el fenmeno de la concentracin societaria" prota!oni.ado principalmente por la sociedad annima" como &ehculo de la !ran empresa. 3as formas de concentracin econmicas hunden profundamente sus races en la creciente racionali.acin de la economa moderna" especialmente de las economas industrial y crediticia. 3a aplicacin de criterios racionali.adotes a la obtencin de productos industriales condu2o a la uniformidad de -stos para reducir costes de produccin" y esto impuls" a su &e." primero a la especiali.acin de las empresas y despu-s a la alian.a de las empresas especiali.adas para paliar los efectos de la lucha de precios en un r-!imen de libre competencia. a) Sociedades constituidas por sociedades por acciones: El artculo $0 de la ley 19.550 establece ,ue Las sociedades annimas y en comandita por acciones solo pueden formar parte de sociedades por acciones. 0radicionalmente se 2ustifica esta disposicin" por un lado" en ra.ones de orden p#blico como es el e&itar ,ue por medio de participaciones en sociedades no fiscali.adas" los entes accionarios eludan total o parcialmente las disposiciones de los artculos 599 y $01. 0ambi-n se la fundamenta a la lu. del inter-s de los accionistas en cuestiones tales como la e(tensin de la ,uiebra a la sociedad por acciones si -sta resulta socia de una sociedad de responsabilidad ilimitada. 1;
E precepto" empero" no ha tenido suerte pare2a en cuanto a la aco!ida por parte de la doctrina. 4s" un sector doctrinario" encabe.ado por 3e 'era opina ,ue tal disposicin" unida al principio de tipicidad" afecta la libertad constitucional de e2ercer ne!ocios" de modo tal ,ue se limita la reali.acin de ne!ocios" especialmente con sociedades e(tran2eras ,ue caen en la situacin de sociedades irre!ulares o en la de sociedad atpica" puesto ,ue" a tenor de este artculo" slo pueden formar parte de una sociedad por acciones otra sociedad por acciones. /o obstante" esta crtica" se atempera ahora con la re!ulacin e(presa de los )contratos de colaboracin empresaria+" las )uniones transitoria de empresas+ y los )consorcios de cooperacin+ ,ue las leyes 55.90$ y 5?.005 incorporan. b) Participaciones en otras sociedades: limitaciones: Dispone el artculo $1 de la 3SC 7inguna sociedad e"cepto a!uellas cuyo objeto sea e"clusivamente financiero o de inversin puede tomar o mantener participacin en otra u otras sociedades por un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y de las reservas legales. *e e"cept#a el caso en !ue el e"ceso en la participacin resultare del pago de dividendos en acciones o por la capitalizacin de reservas. Nuedan e"cluidas de estas limitaciones las entidades reguladas por la Ley 7 &0.;.&. $l 4oder $jecutivo 7acional podr autorizar en casos concretos el apartamiento de los l1mites previstos. Las participaciones, sea en partes de inters, cuotas o acciones, !ue e"cedan de dic o monto debern ser enajenadas dentro de los seis >.' meses siguientes a la fec a de aprobacin del balance general del !ue resulte !ue el l1mite a sido superado. $sta constatacin deber ser comunicada a la sociedad participada dentro del plazo de diez >&;' d1as de la aprobacin del referido balance general. $l incumplimiento en la enajenacin del e"cedente produce la prdida de los derec os de voto y a las utilidades !ue correspondan a esas participaciones en e"ceso asta !ue se cumpla con ella. Esta norma establece las limitaciones a la toma de participacin en otras sociedades cuando el ob2eto social de la participante no sea e(clusi&amente financiero o de in&ersin1 el fundamento es" as" la intan!ibilidad del ob2eto social pretendi-ndose e&itar la desnaturali.acin del ob2eto mediante el des&o de la acti&idad social. 'or e2emplo" una persona socia de una sociedad dedicada a la compra&enta de inmuebles desea ,ue el patrimonio social se dedi,ue a esa acti&idad. 'ero" si a tra&-s de la sociedad se in&ierte :como puede hacerlo cual,uier sociedadJ en una sociedad ,ue se dedica a la compra&enta de automotores" se est* destinando el patrimonio ,ue el socio aport al momento de la constitucin de la sociedad para la reali.acin de otra acti&idad. Siendo -sta una materia en constante elaboracin" se han resaltado" entre otras" dos cuestiones ,ue importan 2usta crtica a la formulacin le!al. 4s" la e(cepcin respecto de las sociedades cuyo ob2eto e(clusi&o sea financiero o de in&ersin" pri&ile!ia la situacin del )holdin! puro+" es decir" los !rupos cuya principal acti&idad es participar en otras sociedades" sin mantener a su &e. una e(plotacin comercial o industrial propia. 0ampoco se adecua a la realidad de nuestro medio la solucin consistente en ena2enar el e(cedente" debido a las limitadas caractersticas de nuestro mercado de capitales. c) Participaciones rec%procas: Conforme al artculo $5 $s nula la constitucin de sociedades o el aumento de su capital mediante 1;
participaciones rec1procas, a#n por persona interpuesta. La infraccin a esta pro ibicin ar responsable en forma ilimitada y solidaria a los fundadores, administradores, directores y s1ndicos. 9entro del trmino de tres >+' meses deber procederse a la reduccin del capital indebidamente integrado, !uedando la sociedad en caso contrario, disuelta de pleno derec o. <ampoco puede una sociedad controlada participar en la controlante ni en sociedad controlada por esta por un monto superior, seg#n balance, ni de sus reservas, e"cluida la legal. Las partes de inters, cuotas o acciones !ue e"cedan los l1mites fijados debern ser enajenadas dentro de los seis >.' meses siguientes a la fec a de aprobacin del balance del !ue resulte la infraccin. $l incumplimiento ser sancionado conforme al art1culo +&. 3a fundamentacin de este artculo es de orden p#blico" pretendi-ndose e&itar la creacin de un capital social aparente" su a!uamiento o" como e(presa la E(posicin de moti&os" el )cru.amiento+ de capital destinado a la reali.acin de reembolsos o reser&as en contradiccin con e(presas disposiciones le!ales. 3os ,ue est* prohibido es la constitucin o el aumento del capital con participaciones recprocas" por,ue en definiti&a se aporta la mitad" y se aporta la misma cifra dos &eces" lo ,ue de nin!#n modo es real" sino meramente aparente.
d) Sociedades controladas y sociedades vinculadas: 4 ellas se refiere el artculo $$ de la 3SC ,ue establece *e consideran sociedades controladas a!uellas en !ue otra sociedad, en forma directa o por intermedio de otra sociedad a su vez controlada% &' 4osea participacin, por cual!uier t1tulo, !ue otorgue los votos necesarios para formar la voluntad social en las reuniones sociales o asambleas ordinarias( )' $jerza una influencia dominante como consecuencia de acciones, cuotas o partes de inters pose1das, o por los especiales v1nculos e"istentes entre las sociedades. $ociedades vinculadas. *e consideran sociedades vinculadas, a los efectos de la *eccin ?G de este cap1tulo, cuando una participe en mas del diez por ciento >&;I' del capital de otra. La sociedad !ue participe en mas del veinticinco por ciento >)-I' del capital de otra, deber comunicrselo a fin de !ue su pr"ima asamblea ordinaria tome conocimiento del ec o. Se define a las sociedades controladas en contraposicin a las &inculadas. 3as sociedades controladas est*n su2etas a la &oluntad social de la sociedad controlante. En cambio" en las sociedades &inculadas lo #nico ,ue e(iste es una participacin en el capital social de una sociedad por otra" superior al 10I del capital total de a,uella. 3a reforma de la ley 55.90$ refor. las consideraciones en torno de la &erificacin del denominado )control interno+" a!re!ando como suficiente dato en torno de la confi!uracin del control" el hecho de poseer los &otos necesarios para formar la &oluntad social en simples reuniones sociales o asambleas ordinarias. Anstituy tambi-n el denominado )control e(terno+" es decir la influencia dominante ,ue se e2erce sobre una sociedad mediante particulares relaciones econmicas o contractuales" por e2emplo" ser el #nico suministrador de insumos" materias primas" etc." las condiciones en ,ue se
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haya pactado la concesin de una licencia industrial" e(istencia de cr-ditos e(cesi&os" etc. El decreto ?%%C01 complementa en modo sustancial lo preceptuado en este artculo" instituyendo el concepto de )participacin si!nificati&a+ y )control casi total+. Si bien estos institutos se &inculan directamente con el )r-!imen de transparencia de la oferta p#blica+ ,ue pretende la normati&a en cuestin" sienta criterios interpretati&os y de aplicacin rele&antes para la inte!racin !en-rica de tem*ticas como control" administracin" fiscali.acin o publicidad. Bolilla n &<: Sociedad accidental o en participacin% contratos de cola)oracin ! uniones transitorias de empresas: 1) Boint ventures: El nombre pro&iene del derecho estadounidense" pero sus antecedentes son de fines del si!lo DAD" donde aparece" con otros nombres" en Escocia y en R-l!ica. 0ambi-n en &arias oportunidades de los ha denominado )consorcios+. R*sicamente" el joint venture es una a!rupacin de empresas. las empresas se a!rupan con un determinado fin en com#n" ya sea para firmar un contrato" para constituir una sociedad" para complementarse en la acti&idad comercial" industrial o para crear una nue&a empresa. Meneralmente a ese fin com#n se le suma la finalidad de obtener !anancias" el fin de lucro. En nuestro derecho esta institucin no e(iste con ese nombre1 con esta denominacin solamente hay un con&enio firmado entre la 4r!entina e Atalia para propiciar las uniones de empresas. 3o caracterstico de los joint ventures es ,ue las empresas tienen una comunidad de intereses y" para alcan.ar esa finalidad com#n" todas las empresas hacen aportes para ,ue este emprendimiento funcione alcan.ando la utilidad com#n" y tendr*n un sistema de control recproco" administracin y !erenciamiento con2unto. 0odos podr* participar de la administracin y a su &e. podr*n controlar al otro. Meneralmente e(iste un contrato" pero tambi-n" en ciertos casos puede ,ue no" como lo contempla el derecho estadounidense" ,ue otor!a la posibilidad de constituir un joint venture de dos maneras diferentes a tra&-s de un contrato :2oint &enture contractualJ" o mediante la constitucin misma de una sociedad :2oint &enture societarioJ >a habido una !ran confusin en cuanto a la naturale.a 2urdica de este instituto" pues los 2oint &entures nacen ori!inariamente con responsabilidad ilimitada de las partes1 por lo tanto" cuando se los incluy en el derecho estadounidense se los asimil a los partners,ip" ,ue es conocido en la 4r!entina como la )sociedad colecti&a+. Entonces" al decir ,ue supletoriamente se iban a aplicar las normas de la sociedad colecti&a" se !eneraba una responsabilidad ilimitada" y de ah de&iene el control" !estin y !erenciamiento con2untos. Con el tiempo se fueron independi.ando y" por lo tanto" ad,uiriendo caractersticas propias" a pesar de ,ue su naturale.a 2urdica toda&a no est* clara. Kenta2as Bna de las &enta2as m*s importantes es la fiscal" y a su &e. dan la posibilidad de incorporar nue&as tecnolo!as" por,ue ,ui.*s una sola de estas empresas no podra incorporar una ma,uinaria de nue&a !eneracin" en cambio" si unen dos o tres para comprarlas" abaratan costos y as acceden a nue&as tecnolo!as.
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Ancon&enientes Bno de los incon&enientes es ,ue al estar in&olucradas tantas partes en el control" administracin y !erenciamiento" ,ui.*s se pierde un poco el dominio de la administracin.
2) Sociedades accidentales o en participacin: 3as sociedades en participacin pueden constituirse con dos o m*s personas para acometer al!#n ne!ocio determinado" pero sin trascender en su e2ecucin la e(istencia de una firma o ra.n social particularmente referida a tal sociedad. 3a titularidad de una sociedad accidental o en participacin ,ueda en cabe.a de una sola persona indi&iduo o sociedad" !estor ,ue act#a a propio nombre en la ne!ociacin ,ue es el ob2eto de la participacin. Est*n caracteri.adas en el artculo $?1 de la 3SC ,ue mantiene los lineamientos caracteri.adores del Cdi!o de Comercio. Entre estas caractersticas mencionamos 1. Carecen de personalidad 2urdica" contratando con los terceros a nombre personal del socio !estor. En consecuencia no poseen denominacin social" no est*n sometidas a re,uisitos de forma y no se inscriben en el 9e!istro '#blico de Comercio. 5. El socio !estor es ,uien se obli!a ilimitadamente respecto de terceros 7y en forma solidaria si act#an m*s de un !estor8" actuando en nombre propio pero a cuenta de la sociedad. 4un,ue los terceros cono.can la e(istencia de los socios partcipes estos no comprometen su responsabilidad respondiendo #nicamente por el &alor de su aporte" sal&o ,ue se hayan dado sus nombres con sus consentimientos. $. Su ob2eto tiene ,ue consistir en la reali.acin de una o m*s operaciones determinadas y transitorias. Con esto no se alude al )ob2eto determinado+ del artculo 11 de la ley" sino )una o &arias operaciones puntuales y especficas+ limitadas en el tiempo 7esto #ltimo en &irtud de la nota de transitoriedad8. ;. Esta sociedad funciona y se disuel&e" a falta de disposiciones especiales" por las re!las de la sociedad colecti&a en cuanto no contraren esta Seccin. 3a li,uidacin se har* por el socio !estor" ,uien debe rendir cuentas de sus resultados a los socios no !estores. 3a nota de transitoriedad sumada a las limitaciones ,ue impone el artculo $0" ale2an a la sociedad en participacin de presentarse como estructura apta para la conformacin e implementacin de consorcios o joint ventures" lo ,ue apresur el in!reso a nuestro sistema de las fi!uras relati&as a los contratos de cola)oracin empresaria por &a de la ley 55.90$. 3) *ontratos de colaboracin empresaria: 3os contratos de colaboracin de empresaria fueron incorporados a nuestra le!islacin societaria por la ley 55.90$ en el a<o 19=$" ,ue introdu2o el captulo AAA a la ley 19.550. 3os contratos de colaboracin empresaria participan del !-nero en el ,ue se encuadra el joint venture an!losa2n" el grupo de inters econmico franc-s" los
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consorcios italianos y brasile<os" las agrupaciones de empresas ! uniones temporales de empresas de Espa<a" etc. Se pre&-n dentro de este captulo dos contratos las a!rupaciones de colaboracin y las Bniones 0ransitorias de Empresas. El primero de ellos" las a!rupaciones de colaboracin tienen una finalidad cooperati&a o mutualistica" la cual no se traduce en el e2ercicio de una acti&idad com#n sino en la or!ani.acin de una estructura complementaria destinada a au(iliar las economas de las empresas coli!adas" sin ,ue estas pierdan su indi&idualidad 2urdica y econmica. 3as a!rupaciones de colaboracin se enrolan en lo ,ue la doctrina estadounidense ha llamado como joint ventures operativos o consorcio interno" pues los su2etos se re#nen con el ob2eto de facilitar o desarrollar determinadas fases de su propia acti&idad empresarial. 3as Bniones 0ransitorias de Empresas" por el contrario" receptan en nuestra le!islacin la fi!ura an!losa2ona de los joint ventures contractualistas" pues tienen por ob2eto el desarrollo o e2ecucin de una obra" ser&icio o suministro concreto a fa&or de un tercero" denominado comitente. En estricta puridad" la inclusin de los contratos de colaboracin empresaria dentro de la ley 19.550" dedicada por propia definicin al r-!imen de las sociedades comerciales" constituye un !ra&e error" teniendo fundamentalmente en cuenta ,ue el le!islador se ha preocupado muy bien en manifestar ,ue dichas fi!uras no constituyen sociedades. Sin embar!o" la incorporacin de estos contratos a la le!islacin ar!entina fue con&eniente y oportuna y la !ran cantidad de Bniones 0ransitorias de Empresas 7B0ES8 constituidas desde el a<o 19=$" principalmente para participar en licitaciones p#blicas ha dado ra.n al le!islador.
a) grupaciones de colaboracin: 3as a!rupaciones de colaboracin han sido definidas por el artculo $?% de la ley 19.550" ,ue dispone ,ue Las sociedades constituidas en la 3ep#blica y los empresarios individuales domiciliados en ella pueden, mediante un contrato de agrupacin, establecer una organizacin com#n con la finalidad de facilitar o desarrollar determinadas fases de la actividad empresarial de sus miembros o de perfeccionar o incrementar el resultado de tales actividades. 7o constituyen sociedades ni son sujetos de derec o. Los contratos, derec os y obligaciones vinculados con su actividad se rigen por lo dispuesto en los art1culos +/& y +/+. Las sociedades constituidas en el e"tranjero podrn integrar agrupaciones previo cumplimiento de lo dispuesto por el art1culo &&0, tercer prrafo. 3as caractersticas de las a!rupaciones de colaboracin son entonces las si!uientes 1. 3os sujetos legitimados para constituirlas son las sociedades constituidas en la 9ep#blica" los empresarios indi&iduales domiciliados en ella y las sociedades e(tran2eras ,ue hayan cumplido con los re,uisitos de re!istracin pre&istos por el artculo 11= de la ley 19.550. 5. El o)jeto de la a!rupacin de colaboracin tiene un *mbito de actuacin interno" de estricta naturale.a mutualstica" cuya finalidad est* slo diri!ida a la obtencin de beneficios concretos de los partcipes" sin ,ue la acti&idad trascienda a terceros.
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El ob2eto de las a!rupaciones de colaboracin tiende" por un pla.o de duracin ,ue no puede e(ceder el de los die. a<os" al establecimiento de una or!ani.acin com#n para facilitar o desarrollar determinadas fases de la acti&idad empresarial de sus miembros o de perfeccionar o incrementar el resultado de tales acti&idades. $. Con relacin a la "inalidad de estas a!rupaciones" cabe decir ,ue no pueden perse!uir fines de lucro y las &enta2as econmicas ,ue !enere su acti&idad deben recaer directamente en el patrimonio de las empresas a!rupadas o consorciadas. $orma y contenido del contrato: 3os contratos de a!rupacin de colaboracin deben otor!arse por instrumento p#blico o pri&ado y se inscribir* en el 9e!istro '#blico de Comercio aplic*ndose al respecto lo dispuesto en los artculos ; y 5" esto es" la certificacin de las firmas de los participes cuando el instrumento constituti&o se hubiere otor!ado por instrumento pri&ado" aplic*ndose asimismo el r-!imen de retroacti&idad establecido por el artculo $9 del Cdi!o de Comercio cuando el contrato se hubiere presentado para su toma de ra.n dentro de los 15 das de su firma. 3a ley no ha aclarado los efectos de la inscripcin. 'arte de la doctrina 7/issen8 entiende ,ue la re!istracin e(i!ida por el le!islador cumple solo una funcin de publicidad formal" descart*ndose a partir de ese momento toda asimilacin con cual,uier fi!ura asociati&a. 'or el contrario" la falta de inscripcin" si bien no puede !enerar irre!ularidad" conlle&a el peli!ro de ,ue la a!rupacin pueda ser calificada como sociedad irre!ular o de hecho" con las consecuencias dis&aliosas ,ue la ley 19.550 pre&- para estos entes. Del mismo modo" el incumplimiento de la referida inscripcin puede lle&ar" se!#n el caso" a la inoponibilidad de las cl*usulas del contrato a terceros. El contrato de a!rupacin de colaboracin debe contener las si!uientes cl*usulas y estipulaciones 18 El ob2eto de la a!rupacin1 58 3a duracin" ,ue no podr* e(ceder de die. 7108 a<os. 'uede ser prorro!ada antes de su &encimiento por decisin un*nime de los participantes. En caso de omitirse la duracin" se entiende ,ue el contrato es &*lido por die. 7108 a<os1 $8 3a denominacin ,ue se formar* con un nombre de fantasa inte!rado con la palabra Wa!rupacinW1 ;8 El nombre" ra.n social o denominacin" el domicilio y los datos de la inscripcin re!istral del contrato o estatuto o de la matriculacin e indi&iduali.acin en su caso" ,ue corresponda a cada uno de los participantes. En caso de sociedades " la relacin de la resolucin del r!ano social ,ue aprob la contratacin de la a!rupacin" as como su fecha y n#mero de acta1 58 3a constitucin de un domicilio especial para todos los efectos ,ue deri&en del contrato de a!rupacin" tanto entre las partes como respecto de terceros1 ?8 3as obli!aciones asumidas por los participantes" las contribuciones debidas al fondo com#n operati&o y los modos de financiar las acti&idades comunes1 %8 3a participacin ,ue cada contratante tendr* en las acti&idades comunes y en sus resultados1 =8 3os medios" atribuciones y poderes ,ue se establecer*n para diri!ir la or!ani.acin y acti&idad com#n" administrar el fondo operati&o" representar indi&idual y colecti&amente a los participantes y controlar su acti&idad al solo efecto de comprobar el cumplimiento de las obli!aciones asumidas1 98 3os supuestos de separacin y e(clusin1 108 3as condiciones de admisin de nue&os participantes1 118 3as sanciones por incumplimiento de las obli!aciones1
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158 3as normas para la confeccin de estados de situacin" a cuyo efecto los administradores lle&ar*n" con las formalidades establecidas por el Cdi!o de Comercio" los libros habilitados a nombre de la a!rupacin ,ue re,uieran la naturale.a e importancia de la acti&idad com#n. 'esoluciones y rgimen de mayor%as: Dispone el artculo $%0 Las resoluciones relativas a la realizacin del objeto de la agrupacin se adoptarn por el voto de la mayor1a de los participantes, salvo disposicin contraria del contrato. *u impugnacin slo puede fundarse en la violacin de disposiciones legales y contractuales y debe demandarse ante el juez del domicilio fijado en el contrato dentro de los treinta >+;' d1as de aberse notificado fe acientemente la decisin de la agrupacin, mediante accin dirigida contra cada uno de los integrantes de la agrupacin. Las reuniones o consultas a los participantes debern efectuarse cada vez !ue lo re!uiera un administrador o cual!uiera de los miembros de la agrupacin. 7o puede introducirse ninguna modificacin del contrato sin el consentimiento unnime de los participantes. Direccin y administracin de la agrupacin: Conforme al artculo $%1 La direccin y administracin debe estar a cargo de una o ms personas f1sicas designadas en el contrato o posteriormente por resolucin de los participantes, siendo de aplicacin el art1culo ))& del 5digo de 5omercio. $n caso de ser varios los administradores y si nada se dijera en el contrato, se entiende !ue pueden actuar indistintamente. 3a carencia de personalidad 2urdica de estas a!rupaciones impide recurrir a la doctrina del r!ano" por lo ,ue la aplicacin de las normas del mandato comercial a los administradores de las mismas es condicin ine&itable. 3a funcin del administrador de las a!rupaciones en colaboracin es remunerada" por ser ello caracterstico del mandato comercial" cuya acti&idad no se presume !ratuita" a diferencia de lo ,ue ocurre con el mandato ci&il. 3a desi!nacin y remocin de los administradores debe ser inscripta en el 9e!istro '#blico de Comercio" pues au,ue la car!a no est* pre&ista para las a!rupaciones en colaboracin" ella &iene impuesta por la remisin a las normas del mandato comercial. $ondo com;n operativo: 3a ley catalo!a las contribuciones de los participes al fondo com#n operati&o como una de las obli!aciones de a,uellos. El fondo com#n operati&o o se constituye con las contribuciones a ,ue los su2etos participes se obli!an y los bienes ,ue con ellas ad,uieran. Este fondo tiene por finalidad sostener los !astos !enerales ,ue demande la acti&idad de la or!ani.acin y son" por re!la !eneral" de escasa importancia en comparacin con los medios ,ue cada partcipe emplea para el e2ercicio de su propia empresa. El fondo com#n operati&o debe mantenerse indi&iso durante la &i!encia del contrato de a!rupacin" y sobre el mismo no pueden hacer &aler sus derechos los acreedores particulares de los su2etos participantes. El fondo com#n operati&o es administrado por el administrador de la a!rupacin" pero su destino puede ser fiscali.ado permanentemente por los participantes" e(i!iendo su afectacin al ob2eto de la a!rupacin. Su p-rdida de manera al!una supone causal de disolucin" y en tal caso el administrador debe e(i!ir de los partcipes su inmediato reinte!ro. 15
'esponsabilidad de los participantes: Dispone el artculo $%$

4or las obligaciones !ue sus representantes en nombre de la agrupacin, los participantes responden ilimitada y solidariamente respecto de terceros. Nueda e"pedita la accin contra stos, slo despus de aberse interpelado infructuosamente al administrador de la agrupacin% a!uel contra !uien se demanda el cumplimiento de la obligacin puede acer valer sus defensas y e"cepciones !ue ubieren correspondido a la agrupacin. 4or las obligaciones !ue los representantes ayan asumido por cuenta de un participante, acindolo saber al tiempo de obligarse, responde ste solidariamente con el fondo com#n operativo. Causales de disolucin: 3os contratos de a!rupacin de colaboracin se disuel&en por las causales pre&istas en el artculo $%5 de la ley 19.550" ,ue son las si!uientes 18 'or la decisin de los participantes1 58 'or e(piracin del t-rmino por el cual se constituy o por la consecucin del ob2eto para el ,ue se form o por la imposibilidad sobre&iniente de lo!rarlo1 $8 'or reduccin a uno del n#mero de participantes1 ;8 'or la incapacidad" muerte" disolucin o ,uiebra de un participante" a menos ,ue el contrato pre&ea o ,ue los dem*s participantes decidan por unanimidad su continuacin. 58 'or decisin firme de autoridad competente ,ue considere incursa a la a!rupacin en pr*cticas restricti&as de la competencia1 ?8 'or las causas especficamente pre&istas en el contrato. #5clusin de los part%cipes: 3a ley 19.550 se refiere a la e(clusin de los partcipes en el artculo $%? ,ue dispone *in perjuicio de lo establecido en el contrato, cual!uier participante puede ser e"cluido, por decisin unnime, cuando contravenga abitualmente sus obligaciones o perturbe el funcionamiento de la agrupacin. 3as Bniones 0ransitorias de Empresas son a!rupaciones constituidas mediante contratos para desarrollar o e2ecutar con2unta y coordinadamente una obra" ser&icio o suministro determinados y concretos" relacionados con la acti&idad de los contratantes y aun,ue no confi!uran sociedades ni son su2etos de derecho" su acti&idad se proyecta al mercado" a diferencia de las a!rupaciones de colaboracin" en la cuales su operati&idad no trasciende de la mera or!ani.acin interna. 3as caractersticas fundamentales de estos contratos son 1. 3a unicidad del ob2eto" pues el mismo debe limitarse a una obra" ser&icio" o suministro concreto. 5. Se encuentran ntimamente &inculados al contrato ,ue les dio ori!en" pues el ob2eto de la unin transitoria no puede estar abierto" sino li!ado a un contrato de locacin de obra" ser&icio" compra&enta o suministro" ,ue es el ,ue da ori!en al nacimiento de la a!rupacin. $. 3a Bnin 0ransitoria de Empresas no implica una fusin entre las sociedades ,ue la inte!ran" sino ,ue cada una de ellas conser&a su indi&idualidad diferenciada" las cuales pueden libremente continuar con su propia acti&idad" la ,ue no sufre restricciones. ;. Son su2etos le!itimados para constituir Bniones 0ransitorias de Empresas las mismas personas" fsicas y 2urdicas ,ue pueden inte!rar las a!rupaciones de
b) <nin -ransitoria de #mpresas:
15
colaboracin" esto es" las sociedades constituidas en la 9ep#blica" los empresarios indi&iduales domiciliados en ella y las sociedades e(tran2eras ,ue hayan cumplido con los re,uisitos de re!istracin pre&istos por el artculo 11= de la ley 19.550. 5. /o constituyen sociedades ni son su2etos de derecho" a#n cuando se encuentran presentes los mismos elementos y re,uisitos ,ue caracteri.an a los contratos de sociedad. $ormalidades y re)uisitos: 3os contratos de Bniones 0ransitorias de Empresas deben otor!arse por instrumento p#blico o pri&ado y se inscribir* en el 9e!istro '#blico de Comercio aplic*ndose al respecto lo dispuesto en los artculos ; y 5" esto es" la certificacin de las firmas de los participes cuando el instrumento constituti&o se hubiere otor!ado por instrumento pri&ado" aplic*ndose asimismo el r-!imen de retroacti&idad establecido por el artculo $9 del Cdi!o de Comercio cuando el contrato se hubiere presentado para su toma de ra.n dentro de los 15 das de su firma. El contrato deber* contener 18 El ob2eto" con determinacin concreta de las acti&idades y medios para su reali.acin1 58 3a duracin" ,ue ser* i!ual al de la obra" ser&icio o suministro ,ue constituya el ob2eto1 $8 3a denominacin" ,ue ser* la de al!unos o de todos los miembros" se!uida de la e(presin Wunin transitoria de empresasW1 ;8 El nombre" ra.n social o denominacin" del domicilio y los datos de la inscripcin re!istral del contrato o estatuto de la matriculacin o indi&iduali.acin" en su caso" ,ue corresponda a cada uno de los miembros. En caso de sociedades" la relacin de la resolucin del r!ano social ,ue aprob la celebracin de la unin transitoria" as como su fecha y n#mero de acta1 58 3a constitucin de un domicilio especial para todos los efectos ,ue deri&en del contrato de unin transitoria" tanto entre las partes como respecto de terceros1 ?8 3as obli!aciones asumidas" las contribuciones debidas al fondo com#n operati&o y los modos de financiar o sufra!ar las acti&idades comunes en su caso1 %8 El nombre y domicilio del representante1 =8 3a proporcin o m-todo para determinar la participacin de las empresas en la distribucin de los resultados o" en su caso" los in!resos y !astos de la unin1 98 3os supuestos de separacin y e(clusin de los miembros y las causales de disolucin del contrato1 108 3as condiciones de admisin de nue&os miembros1 118 3as normas para la confeccin de estados de situacin" a cuyo efecto los administradores" lle&ar*n" con las formalidades establecidas por el Cdi!o de Comercio" los libros habilitados a nombre de la unin ,ue re,uieran la naturale.a e importancia de la acti&idad com#n. 158 3as sanciones por incumplimiento de obli!aciones. dministracin y representacin: Dispone el artculo $%9 $l representante tendr los poderes suficientes de todos y de cada uno de los miembros para ejercer los derec os y contraer las obligaciones !ue icieren al desarrollo o ejecucin de la obra, servicio o suministro. 9ic a designacin no es revocable sin causa, salvo decisin unnime de las empresas participantes( mediando justa causa la revocacin podr ser decidida por el voto de la mayor1a absoluta.
15
'esponsabilidad de sus integrantes: Sal&o disposicin en contrario

del contrato" no se presume la solidaridad de las empresas por los actos y operaciones ,ue deban desarrollar o e2ecutar" ni por las obli!aciones contradas frente a terceros. 9uiebra o incapacidad de los part%cipes: 3a ,uiebra de cual,uiera de las participantes o la incapacidad o muerte de los empresarios indi&iduales no produce la e(tincin del contrato de unin transitoria ,ue continuar* con los restantes si -stos acordaren la forma de hacerse car!o de las prestaciones ante el comitente.
:ibliograf%a
15
1. Efran >u!o 9ichard y Grlando 6anuel 6ui<o Derecho Societario. Editorial 4strea. 5. A!nacio 4. Escuti Sociedades. Editorial 4strea. $. 9icardo 4. /issen Curso de derecho societario. Editorial 4dJhoc. ;. Nor!e Gs&aldo Uunino 9-!imen de Sociedades Comerciales. Editorial 4strea.
15
=ndice:
15
:olilla
-ema
Pg/
1 5 $ ; 5 ? % = 9 10 11 15 1$ 1; 55 1? 1% 1= 19 50
3a sociedad en !eneral El acto constituti&o De los socios y la sociedad De la !estin social De la documentacin y la contabilidad 9esolucin parcial y disolucin 9-!imen de nulidades Sociedades no constituidas re!ularmente Sociedades personalistas S93 S4 Concepto" antecedentes y constitucin S4 Capital y patrimonio S4 Yr!ano de !obierno S4 Yr!ano de administracin y representacin S4 Yr!ano de fiscali.acin Gferta p#blica Sociedades en comandita por acciones y cooperati&as 9eor!ani.acin societaria transformacin" fusin y escisin. Sociedades constituidas en el e(tran2ero. Gr!ani.acin societaria y concentracin econmica Sociedad accidental o en participacin. Contratos de colaboracin empresarial
1 ? 1$ 55 59 $? ;$ ;9 55 59 %0 %5 == 95 10$ 109 150 15% 1$; 1$9
15
Riblio!rafa
1;?
1?
1?
1?
1?
1?

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-Lisandro LcariSociedades

4) Teora del rgano: aspecto subjetivo objetivo! distintos rganos: $

$senciales $lementos del contrato constitutivo $speciales

3) Acto constitutivo) contrato estatutos: =

&a inscripcin es:

Son derec(os pol%ticos los siguientes:

Son derec(os econmicos los siguientes:

Bolilla n .: (e la gestin social:

0/ #n inters de la sociedad" pues adem*s de permitirle el

3/ #l libro de registro de accionistas: En este libro debe inscribirse

4or decisin de los socios(

4or e"piracin del trmino por el cual se constituy(

4or prdida del capital social(

3) Sociedad de capital e industria:

./ De productividad: el capital sir&e como fondo patrimonial empleado

./ Desde el punto de vista de los derec(os )ue confieren:

./ Por los accionistas )ue participan:

0/ Por los temas )ue se consideran:

representan a8 Bna deuda a car!o de la sociedad. b8 Bna parte del capital

Ruscan un instrumento para hacer producti&os recursos e(cedentes

Manan comisin 4) *aja de valores: 15

uditores e5ternos: 3a asamblea ordinaria de accionistas" en ocasin

1. 'articipacin de un n#mero mnimo de die. asociados. 1$

") =rganos de la cooperativa:

'esponsabilidad de los participantes: Dispone el artculo $%$

'esponsabilidad de sus integrantes: Sal&o disposicin en contrario

1 ? 1$ 55 59 $? ;$ ;9 55 59 %0 %5 == 95 10$ 109 150 15% 1$; 1$9

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