Trajetrias de Internacionalizao uma comparao entre pases: Grandes Companhias Chinesas e Indianas so diferentes?

? Fabienne Fortanier e Rob van Tulder, traduzido por Eduardo Mota

Este artigo explora se as trajetrias de internacionalizao padres ao longo do tempo de nvel, andamento, variabilidade, e concentrao temporal da expanso internacional de grandes companhias da China e da ndia so fundamentalmente diferentes dos de pases desenvolvidos. Um estudo comparativo longitudinal entre pases com 256 grandes empresas para o perodo de 19902004/2005 mostra que embora trajetrias de internacionalizao de empresas Chinesas e Indianas grandes e lderes so, de fato, diferentes, existem ainda similaridades considerveis entre empresas estabelecidas de pases desenvolvidos e as novas firmas dos mercados emergentes, de modo nenhum, porque muitas vezes eles interagem dentro de um mesmo setor.

Introduo Entender a natureza, caractersticas e determinantes de estratgias de

internacionalizao de grandes corporaes um dos focos chave de pesquisa dentro do domnio da Administrao Internacional. At agora, entretanto, apenas uma ateno limitada foi prestada mudana dinmica na extenso total da internacionalizao de empresas, como pesquisas tem se concentrado em decises de investimento estrangeiro one-off1 (por exemplo, estudos sobre os determinantes do IED ou em escolha do modo de entrada e o papel das subsidirias) ou usado o grau da internacionalizao de um modo esttico relativo. Muitas pesquisas se focaram em na comparao de determinantes atravs de seccionais (Autio et al. 2000; Tihanyi et al, 2000) e implicaes no desempenho da internacionalizao (veja, por exemplo, Contractor et al. 2003; Lu e Beamish, 2004) em vez de nas mudanas ao

Nota do Tradutor: No foi possvel encontrar traduo para este termo nem compreender o significado de acordo com o contexto.

longo do tempo dentro de um panorama de estratgia corporativa de longo prazo. Apenas alguns poucos estudos recentes (p.e. Vermeulen e Barkema, 2002; Maitland et al., 2005,) tem explicitamente e empiricamente abordado como, no nvel corporativo, as firmas expandem (e retiram, veja Benito e Welch, 1997) suas atividades internacionais ao longo do tempo. Ou, como Maitland et al (2005:436) notou, eles ainda permanecem limitados quanto ao entendimento de como as empresas multinacionais (EMN) so criadas enquanto sistema integrado de recursos estrategicamente alocados, em vez de uma simples agregao de afiliao discreta ou decises no nvel dos pases. O erguer de grandes e novas empresas multinacionais de grandes pases de mercados emergente como China e ndia d um novo impulso para esta questo de pesquisa, enquanto um debate surge sobre se estratgias e processos de internacionalizao de EMNs de mercados emergentes so fundamentalmente diferentes do de firmas de pases desenvolvidos (Luo e Tung, 2007). Um estudo comparativo do Boston Consulting Group2 (2006) sobre o novo desafio global identifica pelo menos 100 companhias sediadas em economias rapidamente desenvolvidas que iro radicalmente transformas indstrias e mercados ao redor do mundo (BCG, 2006:5). ndia (21) e China (44) esto entre os 65 atores dessa emergncia global. Pesquisas existentes em EMNs em mercados emergentes sugerem que as caractersticas dessas firmas, seus motivos para a internacionalizao e vantagens de possa so fundamentalmente diferentes daquelas de EMNs de pases desenvolvidos (Mathews, 2004; Buckley et al. 2007; Li, 2007; Luo e Tung, 2007). A base emprica dessas comparaes pode ser problemtica, entretanto. As maiores EMNs estabelecidas de pases desenvolvidos so comparadas com EMNs pioneiras em pases em desenvolvimento, as quais frequentemente representam companhias muito menores. Algumas vezes, ideias interessantes tm sido obtidas atravs das

NT: significa Grupo de Consultoria de Boston.

comparaes de caracterstica de EMNs de mercados emergentes com aqueles de pases que se tornaram, h pouco tempo, desenvolvidos (Dunning et al. 2008). Por isso, para o que estende as diferentes acima em caractersticas, motivos, e vantagens de propriedade entre firmas de pases desenvolvidos e em desenvolvimento realmente resultar em caminhos de expanso de

internacionalizao continua ainda desconhecido. Esse artigo visa abordar essa lacuna na pesquisa existente especificamente em relao aos caminhos nos cais grandes companhias Chinesas e Indianas expandem suas atividades atravs das bordas ao longo do tempo, ao introduzir o conceito de trajetrias de internacionalizao. Construindo em Maitland et al. (2005) e Vermeulen e Barkema (2002), trajetrias de internacionalizao so definidas como padres distintos ao longo do tempo com respeito ao nvel, andamento, variabilidade, e concentrao temporal da expanso internacional. A questo de pesquisa principal deste trabalho , portanto, se as trajetrias de internacionalizao de grandes companhias Chinesas e Indianas so diferentes daqueles de grandes firmas de pases desenvolvidos. Responder a essa questo requer mais do que uma comparao entre as seccionais dos nveis de internacionalizao das firmas: precisa de dados comparativos longitudinais e entre os pases. Enquanto tais dados so notoriamente difceis de coletar e comparar sua confiabilidade atravs do tempo (Vernon, 1999), ns fomos capazes de colet-los na internacionalizao de vendas e ativos entre 1990 e 2004 em um nmero substancial de companhias lderes e identificar seis tipos diferentes, ou trajetrias, da internacionalizao de vendas e ativos. As trajetrias das principais EMNs de pases desenvolvidos so subsequentemente usadas como uma referncia3 contra o qual as estratgias de 31 das maiores e mais internacionais companhias Indianas e Chinesas so comparadas. Este artigo est organizado da seguinte forma. Na seo 2, a relevncia acadmica de estudar as trajetrias de internacionalizao mais bem explicada e as diferentes nas trajetrias de internacionalizao que se pode esperar a partir da
3

NT: O autor usou originalmente o termo benchmark.

literatura existente entre as companhias da China e da ndia so exploradas. A Seo 3 detalha a metodologia que leva a conjunto de referncias4 bsico das trajetrias de internacionalizao entre companhias de pases desenvolvidos, e a abordagem quantitativa para comparar essas com firmas da China e ndia. A Seo 4 identifica seis diferentes trajetrias de internacionalizao de ativos e vendas. A Seo 5 aplica esses achados aos padres de internacionalizao de EMNs da ndia e China, enquanto a Seo 6 desenha concluses e apresenta sugestes para futuras pesquisas.

2 2.1

Estratgias de Internacionalizao Pesquisa Existente Como a internacionalizao de firmar realmente acontece, e por quais razes,

a questo central na rea da Administrao Internacional. As mais recentes pesquisas sobre internacionalizao (e suas implicaes no desempenho) vem primariamente concentrando-se em decises individuais ou one-off5 (Fletcher, 2001). Embora estudos empricos frequentemente partam de panoramas tericos largamente abrangentes como, por exemplo, o paradigma ecltico (Dunning, 1988), ou o Modelo Uppsala (Johanson e Vahlne, 1977), a anlise emprica atual se centra em decises de investimento individuais (p.e. seu modo de entrada e o papel das subsidirias) ou usa nveis de dados agregados nacionais (IED6) em vez da informao a nvel organizacional para analisar os determinantes da internacionalizao. Na avaliao do impacto no desempenho da expanso internacional, a

internacionalizao medida como constructo firm-wide7 muitas vezes como relao entre estrangeiros para o total de vendas ou ativos - mas a anlise se foca primariamente nos nveis de internacionalizao, e na dimenso atravs das
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NT: novamente usou-se o termo benchmark. NT: novamente o termo one-off que no foi possvel traduzir. 6 NT: Investimento Estrangeiro Direto, traduo para FDI (Foreing Direct Investiment). 7 NT: o termo firm-wide facilmente traduzido para toda a empresa. No contexto o autor quis dizer que esse constructo abrange toda a empresa, porm o significado ficaria levemente perdido se tentasse traduzir este termo.

seccionais, enquanto que apenas uma ateno limitada dada a dimenso do tempo e aos padres da mudana dinmica. Um quadro amplo da extenso e do caminho nos quais as maiores firmas de todo o mundo expandiram recentemente suas operaes internacionais em um perodo de tempo maior ainda notavelmente ausente (Vernon, 1999; Fletcher, 2001; Maitland et al, 2005). Os poucos autores que realmente abordaram o desafio longitudinal desenvolveram medidas para capturar as dinmicas dos processos de internacionalizao, usando informaes de projetos de investimento individuais por subsidirias. Maitland et al. (2005) examinou crescimento (no tempo) agrupado versus o no agrupado em firmas no perodo de 1900-1975 usando uma amostra de 181 multinacionais sediadas nos estados unidos, a partir do banco de dados da HBS Multinational Enterprise. Vermeulen e Barkema (2002) analisaram o andamento e o ritmo da expanso internacional em 22 companhias holandesas entre 1967 e 1992. Combinando essas ideias com a anlise tradicional dos nveis (relao) da internacionalizao, internacionalizao quatro podem caractersticas ser diferenciados. principais Primeiro, do o processo nvel mdio de de

internacionalizao. Essa medida representa a extenso geral na qual os ativos de uma firma, e vendas esto localizados fora de seu pas natal. Segundo, o andamento da expanso internacional ou a taxa de crescimento com o qual o nvel de atividades internacionais aumenta ou diminui. A terceira dimenso a variabilidade da expanso internacional (e do recuo) ou a variabilidade em taxas de crescimento. Finalmente, a quarta dimenso representa a concentrao temporal da expanso internacional, ou a extenso na qual a expanso de atividades de internacionalizao est agrupada no tempo, ou que ocorre de forma relativamente gradual. Ns definimos trajetrias de internacionalizao como um padro distinto ao longo do tempo com respeito a esses quatro componentes, isto , com respeito ao nvel, andamento, variabilidade e concentrao temporal da expanso internacional. Ao sistematicamente classificar companhias de acordo com caractersticas comuns em seus padres de internacionalizao, ns essencialmente construmos uma

tipologia de estratgias de internacionalizao. Isso pode aumentar nosso entendimento dessas firmas, guiar pesquisas futuras e desenvolvimento de teorias, e fornecer ncoras para criadores e administradores de polticas [veja, por exemplo, o trabalho sobre estrutura organizacional de Barlett e Ghoshal (1989)]. 2.2 Multinacionais de Mercados Emergentes Desde a dcada de 1990, EMNs de mercados emergentes rapidamente aumentaram em tamanho e nmero (cf. Child e Rodrigues, 2005). A lista da Fortune Global 500 de 2006 contm 57 dessas companhias, se comparado com as 19 presentes em 1990. O nmero de multinacionais de pases em desenvolvimento que aparecem nas listas anuais de Top 100 da empresa mais internacionalizadas no World Investiment Report aumentou de zero em 1990, para sete em 2005 (UNCTAD, 2007). Primeiramente do sudeste da sia, a multinacionais drages (Mathews, 2002) ou EMNs de mercados emergentes (Luo e Tung, 2007) da dcada de 1990 so muitas vezes consideradas a adotar estratgias de internacionalizao substancialmente diferentes de qualquer uma das EMNs de pases desenvolvidos com atraso (Li, 2007), multinacionais de Terceiro Mundo nas dcadas de 1970 e 1980 (Lall, 1983; Wells, 1983), as multinacionais de Economias Recentemente Industrializadas (ERI)8 da dcada de 1990, ou as nascidas-globais que incluem corporaes menores e de tamanho mdio de pases desenvolvidos (UNCTAD, 2006). As EMNs de mercados emergentes da ndia e China dividem uma srie de caractersticas como descoberto por estudos recentes. Primeiro de tudo, descobriu-se que EMNs de mercados emergentes so, com mais frequncia, propriedades familiares. Laos familiares e networks parentais so importantes enquanto determinantes da atividade internacional (Lecraw, 1977; Lall, 1983; Buckley et al., 2007; Elango e Pattnaik, 2007; Li, 2007). Firmas so tambm frequentemente afiliadas com grandes grupos de negcios, uma vantagem de propriedade especialmente quando a internacionalizando para outros pases em desenvolvimento (Lall, 1983; Garg e Delios, 2007).
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NT: Traduo livre para Newly Industrialising Economy (NIE)

Segundo, o papel do governo do pas natal muito importante na determinao de estratgias corporativas. As polticas do governo em muitos mercados emergentes eram proibitivas para sada dos IED at recentemente. Hoje em dia, sadas de IED so ativamente estimuladas com subsdios e outras polticas de IED, atravs de companhias de propriedade estatais (Li, 2007), e um panorama geral da orientao de exportao e (modesta) liberalizao domstica (UNCTAD, 2006). Em adio, os motivos para sair, onde firmas investem no exterior para evitar polticas de governo estritas em mercados domsticos (Wells, 1977) para p.e. adquirir divisas e tecnologia ou evitar imperfeies em geral do mercado de capital (Buckley et al., 2007) recentemente recebeu nova ateno nas pesquisas de Administrao Internacional (cf. Witt e Lewin, 2007) seguindo seu papel em sada de IED por EMNs de mercados emergentes. Uma terceira caracterstica de EMNs de mercados emergentes a experincia dessas firmas de operar em ambientes frequentemente volteis, o que lhes d uma vantagem de propriedade na gesto de vazios institucionais (Chittoor e Ray, 2007; Li, 2007; Luo e Tung, 2007) em outros pases to menos desenvolvidos quanto. Finalmente, EMNs de MEs9 frequente sofrem com desvantagens competitivas retardatrias (Chittoor e Ray, 2007; Luo e Tung, 2007). Esta uma das razes por que investimentos recentes (a partir de 2001, em diante) de IED em mercados desenvolvidos tem sido uma oportunidade e busca de ativos em vez de te natureza de explorao de ativos. Essas caractersticas diferentes vm sendo sugeridas para resultar em estratgias de internacionalizao que sejam tambm substancialmente diferentes daquelas de companhias de pases desenvolvidos. Descrevida como de

lanamento10 (Luo e Tung, 2007), as estratgias de internacionalizao de firmas de mercados emergentes so caracterizadas por serem de alto risco, agressivas e seus

NT: Sigla que o tradutor utiliza para Mercados Emergentes (ou EM: emergent

markets).

NT: O autor aqui usa o termo springboarding, em traduo livre, significa embarque de primavera. Springboard uma gria para lanamento, trampolim ou alavancamento.

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altos e baixos11 ou natureza radical. Firmas frequentemente objetivam pases desenvolvidos em busca de ativos (estratgicos) (Buckley, 2006; Li, 2007) e perseguem muito consumidores e muitos mercados estrangeiros de uma vez em busca de risco empreendedor (Yiu et al., 2007). Assim como elas visam alcanar empresas ocidentais, EMNs de mercados emergentes continuam a ser fortemente orientadas para seus pases natais; conforme a internacionalizao ocorre frequentemente atravs de exportaes (Chittoor e Ray, 2007; Li, 2007). Pesquisas empricas em EMNs de mercados emergentes que resultaram nas concluses acima usaram uma variedade de mtodos e medidas para avaliar a internacionalizao nessas firmas. Muitas pesquisas, entretanto, continuam descritivas e so baseadas em casos de um nmero limitado de frequentes firmas pioneiras, como notado por Aulakh (2007) e Bukcley et al., (2007). Com algumas poucas excees p.e. Elango e Pattnaik (2007) e Buckley et al. (2007) que usam anlises quantitativas os estudos apenas cobrem os anos mais recentes ou usam nveis macro em vez de dados no nvel da firma. Enquanto poucos estudos objetivaram a classificao e tipificao das EMNs de mercados emergentes [p.e. Chittoor e Ray (2007) para 40 empresas farmacuticas da ndia; ou Li (2007) para trs grandes firmas Chinesas], nenhum estudo fez ainda uma comparao direta entre os padres de internacionalizao em um perodo de tempo comparvel para grandes empresas da China e ndia com aquele de pases desenvolvidos [para uma comparao histria, veja Dunning et al. (2008)]. Baseado nessa literatura particular, diversas expectativas podem ser expressas a cerca das trajetrias de internacionalizao de grandes companhias da ndia e China comparadas com as firmas de pases desenvolvidos para o nvel, andamento, ritmo e concentrao temporal. Primeiro, devemos esperar que o nvel de internacionalizao de grandes empresas Chinesas e Indianas ainda est abaixo do que aquele de pases

NT: Aqui o autor usa a gria boom and bust, que em traduo livre significa estrondo e busto, mas que configura uma gria para altos e baixos.

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desenvolvidos, por que a internacionalizao de marcados emergentes e China e ndia em particular comearam apenas relativamente recentemente. Isso est refletido tambm na observao de Li (2007) e Chittoor e Ray (2007) de que firmas Chinesas e Indianas ainda esto caracterizadas por uma grande orientao para seus pases de origem. Segundo, o andamento do crescimento, entretanto, pode se esperar que seja muito maior que o das EMNs de pases desenvolvidos, como um reflexo das estratgias de alcance (LI, 2007) de EMNs, o crescimento das atividades de empreendedorismo de risco no qual as firmas perseguem muitos mercados estrangeiros de uma s vez (Yiu et al., 2007), e as agressivas aquisies integrais que foram feitas no exterior nos ltimos anos (Bukcley et al., 2007). No caso de empresas estatais, o andamento do crescimento ir ser fortemente influenciado pelas polticas governamentais e suas percepes de interesses geopolticos. Em particular nas indstrias extrativistas, a rpida internacionalizao necessria para proteger o acesso aos recursos escassos para grandes economias, como ndia e China. Ns poderamos tambm esperar da natureza de busca de ativos alegada de dessas EMNs que este principalmente a causa para a internacionalizao dos ativos e que o crescimento de venda de ativos segue para o crescimento dos ativos. Terceira, a variabilidade da expanso (ritmo) pode tambm se esperar que seja maior do que nas EMNs dos pases desenvolvidos. O apoio governo dos pases natais (Buckley et al. 2007; Luo e Tung, 2007) introduziu estratgias de alto risco, as quais podem tambm falhar novamente. A variabilidade da expanso tambm evidente na descrio de Li (2007) das estratgias dos MEs12 como sendo de natureza de altos e baixos. Finalmente, o fato de que as atividades de internacionalizao da China e ndia se tornou sria alguns anos atrs ir provavelmente significar que essas firmas tiveram altos escores tambm em concentrao temporal.

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NT: Mercados emergentes.

Metodologia Nossa pesquisa emprica consiste em dois componentes. Primeiro ns

identificamos as trajetrias de internacionalizao usada por firmas em pases desenvolvidos, usando dados quantitativos. Segundo, realizamos uma avaliao mais qualitativa das trajetrias de internacionalizao das maiores e mais internacionais companhias Chinesas e Indianas e identificamos em que medida as trajetrias dos pases desenvolvidos aplicam. 3.1 Trajetria de Internacionalizao de Firmas de Pases Desenvolvidos Para o primeiro estgio do estudo, ns desenvolvimentos um conjunto de dados de referncias13 sobre internacionalizao de vendas e ativos entre 1990 e 2004 de uma amostra de grandes firmas ao redor do mundo.

A base da seleo de firmas na amostra foi a lista das 300 maiores empresas no financeiras ao redor do mundo em 1995 (baseado em vendas, da lista Fortune Global 500 de 1995), mais as 50 maiores firmas de uma seleo dos pases investidores mais importantes ao redor do mundo: Estados Unidos e Japo (o top50 de ambas includo nas 300 da Fortune), e o Reino Unido, Frana, Alemanha e Holanda. Esse top 50 assegurou uma cobertura mais amplas de empresas europeias em particular que, caso contrrio, iriam ser mal representadas na amostra. Tomando 1995 como um ano de referncia reduziu os pr-julgamentos restantes na nossa amostra. A amostra resultante consistiu de 444 firmas em 1995. Os dados foram coletados sobre a internacionalizao dessas firmas, seguindo o passado delas at 1990 e avanando at 2004. Ns medimos a internacionalizao das empresas atravs da proporo de vendas externas em relao ao total14 (FSTS) e proporo de ativos externos em relao ao total15 (FATA). Essas duas medidas continuam sendo as mais usadas em pesquisas de Administrao Internao para documentar as estratgias corporativas
NT: benchmark NT: Traduo livre para foreign-to-total sales ratio (FSTS). Daqui para frente, sua sigla ser utilizada na forma original. 15 NT: Traduo livre para foreign-to-total assets ratio (FATA). Daqui para frente, sua sigla ser utilizada na forma original.
14 13

pesadas nas quais a importncia relativa das subsidirias so levadas em considerao em termos de suas contribuies para as vendas e ativos gerais (veja p.e. Ramaswamy et al., 1996; Sullivan, 1996; UNCTADs TransNationality Index). Para uma avaliao da importncia estratgica da internacionalizao para toda a corporao, essa medida tem mais relevncia que, por exemplo, o nmero e distribuio geogrfica de afiliadas (conforme p.e. Ietto-Gilles, 1998), o qual no leva em considerao o tamanho das atividades internacionais16. Ns fomos capazes de coletar dados de vendas e de ativos de 233 firmas para as quais pelo menos uma ou duas variveis (FSTS e FATA) estavam disponveis para 10 ou mais anos no perodo de 1990-2004. Esses longos perodos so necessrios para que seja possvel estudar padres ao longo do tempo. Em suma, nosso conjunto de dados consiste em 3495 (15 x 233) observaes de firmas por anos, no mximo, dos quais 3252 (93%) so disponveis por FSTS e 2023 observaes (58%) so por FATA. Esses dados esto resumidos em sries de tempo por firma, levando ao total de 231 (de 233) sries de tempo para FSTS e 148 para FATA. O nmero mdio de observaes por srie de tempo 14.1 e 13.7, respectivamente (de um mximo de 15). Construo da varivel. Ns ento definimos um alcance de variveis a fim de medir o nvel e o processo de internacionalizao para o perodo de 1990-2004 para cada firma. Seguindo nossa definio de trajetrias de internacionalizao, calculamos oito variveis para cada firma, para ambos vendas e ativos, para cobrir um total de quatro dimenses de internacionalizao. As variveis seguintes foram construdas por firma, para ambos venda e ativos, entre 1990 e 2004: O valor mdio de FSTS (FATA) (MEAN); O valor mximo do FSTS (FATA) (MAX); O valor mnimo do FSTS (FATA) (MIN);

Ambas as variveis (ativos e vendas), entretanto, sofrem de problemas de medio que se tornam mais proeminentes em pesquisas longitudinais (especialmente se as firmas mudam seus mtodos de relatrio). Para uma discusso minuciosa das escolhas metodolgicas e ressalvas, um documento de referncia est disponvel com os autores.

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 A mudana mdia anual no valor do FSTS (FATA) (GROWTH); A taxa de crescimento anual mdia de vendas domsticas (ativos) (D GROWTH) A mdia absoluta de mudana no valor do FSTS (FATA) (ABS GROWTH); O desvio padro da mdia anual de mudana nas vendas (ativos) (DV GROWTH); O ndice de Agrupamento por Maitland et al. (2005) (CLUSTER); Dessas variveis em particular, a varivel CLUSTER requer explanaes futuras. Ns usamos o ndice de Agrupamento17 proposto por Maitland et al. (2005), mas aplica-lo no Grau de Internacionalizao (DOI)18 das firmas, em vez do nmero de investimentos internacionais. O ndice de Agrupamento baseado no nmero de pontos de agrupamento dividido pelo nmero de observaes na srie de tempo (em nosso exemplo, mximo de 15). Pontos de agrupamento so anualmente atribudos a uma firma para mudanas cima ou para baixo da mdia (dentro da srie de tempo) em internacionalizao. Pontos adicionais so concedidos por sries excecionais de internacionalizao. A medida resultante indica para cada firma, se sua internacionalizao no perodo de 1990-2004 ocorreu relativamente agrupada no tempo ou foi dispersa ao longo do perodo inteiro. Valores maiores indicam um agrupamento mais forte. Essas oito variveis foram subsequentemente analisados fatorialmente (para ambos os dados FATA e FSTS) usando o princpio mtodo componente com rotao varimax19 para reduzir o nmero de variveis e ver se as quatro dimenses que identificamos esto de fato presentes nos nossos dados. O resultado indicou que para cada conjunto de variveis (ativos e vendas) quatro fatores podem ser identificveis com autovalores maiores que um. O resultado do fator de anlise apresentado na Tabela 1. Os quatro fatores extrados justificam um total de 91% da varincia nas variveis de venda e 89% da varincia nas variveis de ativos. O Fator 1 representa o nvel de internacionalizao e chamado de Nvel. O Fator 2 representa
NT: Clustering Index NT: Grau de Internacionalizao uma traduo livre para Degree of Internationalization, que utiliza a abreviao (DOI). 19 NT: No foi possvel encontrar nenhuma traduo para o termo Varimax, mas acredita-se que, no contexto, significa variao mxima [de rotao].
18 17

a variabilidade na expanso e chamado de Variabilidade. O Fator 3 representa uma combinao do crescimento do DOI e declnio domstico e chamado de Andamento. Finalmente, o fator 4 representa exclusivamente o agrupamento temporal da internacionalizao e chamado de Agrupamento. Abordagem analtica. Com os escores de fator como variveis, as firmas podem ser classificadas em grupos distintos de firmas que so relativamente similares em suas estratgias de internacionalizao usando tcnicas de agrupamento hierrquico e no hierrquicos. Essa sequencia de fatores e anlise de agrupamento comum, por exemplo, em pesquisas de marketing que busca identificar diferentes segmentos de consumidores (Kwon et al., 1999). Esses grupos representam o que ns definimos como trajetrias: padres distintos ao longo do tempo com respeito ao nvel, andamento, variabilidade e concentrao temporal da expanso internacional.
Tabela 1 - Resultado do Fator de Anlise (Matriz de Cargas Fatoriais) Vendas (FSTS) Ativos (FATA)

Nvel Variabilidade Andamento Agrupamento Nvel Variabilidade Andamento Agrupamento

Mean Min Max Growth Abs. Growth Growth SD Cluster D Growth % Expl. Var Autovalor

0,996 0,977 0,948 0,783 0,975 0,958 0,949 -0,812 35,67 2,85 26,51 2,12 16,08 1,29 13,06 1,05

0,990 0,970 0,939 0,807 0,981 0,980 0,992 -0,716 35,88 2,87 25,79 2,06 14,78 1,18 12,50 1,01

3.2

Trajetrias de companhias Indianas e Chinesas Mais do que para EMNs de pases desenvolvidos, dados empricos confiveis

em internacionalizao para grandes firmas Chinesas e Indianas continuam em falta.

A literatura emprica em EMNs de mercados emergentes geralmente apenas representa evidncias anedotais e deduo e inferncia da histria dos fluxos de capital Norte-sul (PECD, 2006). Embora a base emprica para o estudo sistemtico de EMNs emergentes esteja rapidamente expandindo, continua sendo extremamente difcil achar mais dados quantitativos no nvel das firmas sobre internacionalizao para empresas da ndia e China que do que em qualquer forma comparvel s evidncia apresentadas na seo anterior (cf. os artigos nas edies especiais de 2007 no Journal of International Business Studies20 e no Jornal of International Management21). Portanto, o segundo estgio de estudo emprico envolve a comparao da trajetria de internacionalizao de empresas de pases desenvolvidos com aquelas das firmas Chinesas e Indianas do Fortune Global 500 em 2007 e combinam esse com as firmas Chinesas e Indianas mais internacionais (UNCTAD, 2007). Assim, ns inclumos as maiores e mais internacionais firmas Indianas e Chinesas. Isso resultou em um conjunto inicial de 21 firmas, sendo 16 Chinesas e 5 Indianas. Em ordem de adicionar firmas Indianas o suficiente para a amostra e cobrir um grande nmero de setores, ns tambm usamos a lista de 2007 das 20 firmas Indianas com maior capitalizao de mercado (de acordo com a Forbes). Isso acrescentou seis companhias no financeiras lista e ampliou a composio de setores da amostra para incluir utilidades, telecomunicao e materiais (incluindo ao). A Tata Steel Company uma dessas firmas. Ao lado do Grupo Tata como um todo representando a segunda maior corporao na ndia Tata Steel foi includa, por que figura proeminentemente enquanto EMN de mercado emergente exemplar e pode dar uma primeira indicao de como trajetrias de internacionalizao

desconsolidadas se comparam com o todo o conglomerado. A amostra Indiana, finalmente, ficou completa com trs companhias que so geralmente consideradas como representantes das pioneiras da ndia na internacionalizao: Infosys, Wipro, e

20 21

NT: Signfica Jornal Internacional de Estudos em Administrao. NT: significa Jornal de Administrao Internacional.

Dr. Reddys. Eles acrescentaram servios de software e farmacuticos na anlise. Como um resultado desse processo de seleo, cada amostra continha seis companhias que o Boston Consulting Group (2006) caracterizou como novos desafiantes globais (Companhias marcadas com asterisco na Tabela 4). O conjunto final de firmas Chinesas e Indianas assim, consiste de 31 firmas (16 Chinesas e 15 Indianas), as quais representam ambos EMNs estabelecidas bem como EMNs relativamente recentes comparveis com a amostra de pases desenvolvidos. Ns usamos os dados do TNI22 da UNCTAD para avaliar o grau de internacionalizao de ativos e vendas, suplementado com os dados dos relatrios anuais uma vez que estivessem disponveis e acessveis. Esses dados foram complementados com mais informaes qualitativas de websites, afirmaes das companhias, e literatura existente onde apropriado e disponvel, a fim de fornecer estimativas para algumas observaes quando os dados quantitativos no estavam disponveis. 4 Resultados empricos dos pases desenvolvidos: trajetrias de

internacionalizao 1990-2004 Usando os escores de fatores como variveis de entrada, ns primeiro objetivamos estabelecer grupos de companhias de pases desenvolvidos que atingiram escores de formas similares nos quatro fatores de escores. Ns aplicamos procedimentos de agrupamento hierrquico a fim de determinar o nmero de grupos no conjunto de dados, usando a distncia Euclidiana ao quadrado, como medida de distncia. Baseado no scree-plot23 da aglomerao de coeficientes, seis grupos foram encontrados para vendas e ativos. Os grupos centrados em procedimentos de agrupamento hierrquico foram usados como fonte na anlise de grupos no hierrquicos. Tal como a anlise de grupos no hierrquicos evita que
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NT: Significa Transnationality Index, em traduo livre ndice de Transnacionalidade. um rank de corporaes multinacionais utilizadas por economistas e polticos. 23 NT: Um scree-plot uma representao grfica da variao de cada componente no conjunto de dados, que usado para determinar quantos componentes devem ser mantidas a fim de explicar a elevada percentagem de variao nos dados. Fonte: <http://www.stats.gla.ac.uk/glossary/?q=node/451>

casos individuais continuem a ser parte do grupo devido combinao prematura com outros casos, enquanto eles se encaixariam melhor com outros grupos de empresas. O resultado da anlise de grupo est disposto nas Tabelas 2 e 3. Cada uma das tabelas mostra as mdias para cada grupo de variveis (o escore de fator) no qual a anlise do grupo baseada. Esses valores vm sendo usado para desenvolver nomes para vrios grupos. Trajetrias de Internacionalizao vendas: Para vendas, seis diferentes estratgias ou trajetrias puderam ser distinguidas (Tabela 2). Primeiro, 60 firmas foram caracterizadas como orientadas para seu pas natal. Elas atingiram escores muito baixos em termos de nvel geral de internacionalizao de vendas, e tambm ao longo do tempo, apenas expandiram suas vendas internacionais muito gradualmente (assim, baixo escore variabilidade e agrupamento), e apenas de forma muito limitada (com indicado pelo valore relativamente baixo de expanso internacional). Um exemplo tpico fornecido pela cadeia americana de varejo Safeway. Com a mdia de 17% de suas vendas fora dos Estados Unidos, o volume de negcios internacionais da Safeway na verdade diminuiu na dcada de 1990, de uma forma muito gradual uma mdia de 1% por ano.
Tabela 2 - Resultado da anlise dos grupos: Os dados de internacionalizao em vendas.

Nvel Variabilidade Andamento Agrupamento N

Orientada para o pas natal -1,000 -0,478 -0,227 -0,464 60

Forte expanso -0,258 0,727 1,459 -0,085 32

Reorientao para o pas natal 0,469 0,268 -1,958 0,479 18

Agrupado

Estvelvoltil 0,008 2,560 -0,583 -0,295 15

Compreensivo 0,983 -0,391 0,093 -0,571 61

-0,006 -0,311 0,116 1,359 45

A segunda categoria envolve (32) firmas com uma forte expanso de suas vendas internacionais no perodo de 1990 a 2004. Embora o nvel mdio de internacionalizao seja relativamente baixo, essas firmas expandiram suas atividades internacionais grandiosamente. Essa expanso ocorreu de forma relativamente gradual e no agrupada no tempo, embora a velocidade de mudanas tenha aumen-

Tabela 3 - Resultado da anlise dos grupos: Os dados de internacionalizao em ativos.

Nvel Variabilidade Andamento Agrupamento N

Orientada para o pas natal -0,941 -0,481 -0,228 -0,616 35

Forte expanso 0,360 -0,007 0,724 -0,716 32

Reorientao para o pas natal -0,236 -0,329 -0,018 1,330 36

Agrupado

Estvelvoltil -0,248 2,217 0,576 0,125 12

Compreensivo -1,213 3,059 -1,913 -0,229 2

1,139 -0,149 -0,307 -0,144 31

tado a variabilidade como um todo. Um exemplo chave a France Tlcom. De no ter nenhuma venda internacional no incio da dcada de 1990, a uma firma fortemente, mas gradualmente, expandida em sua parcela de receitas internacionais para um total de 40% no incio da dcada de 2000. Estratgias de reorientao para seu pas natal longe de mercados internacionais, como indicado pelo baixo valor do fator de expanso internacional, implica (18) firmas que tiveram nveis de vendas internacionais bem substanciais, mas reduziram o componente estrangeiro de suas vendas em um ou mais passos relativamente grandes (veja o alto valor para agrupamento). Por exemplo: British American Tobacco, o qual na dcada de 1990 tinha 70%-80% de suas vendas em pases no Britnicos, reduzindo rapidamente para apenas 55% em 2004. Esse declnio estava associado com um aumento das vendas domsticas, mas no em uma reduo das vendas importadas. Firmas (45) agrupadas so principalmente caracterizadas pelo alto valor do fator associado. Marcando mais ou menos na mdia com respeito ao nvel geral de internacionalizao; ligeiramente maior para expanso e menor para variabilidade, muitas dessas firmas aumentaram sua presena internacional com um bang24. Um exemplo a Otto Versando, a qual aumentou sua participao estrangeira de vendas por volta de estveis 30% no comeo da dcada de 1990 para 50% nos perodo de 4 anos entre 1997 e 2001, depois disso a razo do FSTS manteve-se estvel de novo.

NT: Significa tiro. Aqui o autor quis dizer que essas empresas aumentaram sua presena internacional de uma s vez.

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Firmas estveis-volteis so caracterizadas por sua alta variabilidade das taxas de crescimentos de vendas internacionais, embora essas mudanas ocorram em torno de um meio relativamente estvel, como mostrado pelo escore relativamente baixo de expanso e agrupamento. Essas (15) firmas tm graus mdios de internacionalizao. A ThyssenKrupp nos d uma boa ilustrao: a razo FSTS no comeo e no fim do perodo de 1990-2004 indica uma mnima diferena: 48% versus 44%. Mas o perodo entre caracterizado por uma rpida sequncia de altos e baixos, uma vez que a razo do FSTS oscilou de 47% em 1990 para um pico de 52% em 1997, e depois declinou para 38% em 1999, pulando de volta para 60% em 2001 e terminando em 44% em 2004. Firmas (61) com vendas internacionais compreensivas tm os maiores nveis de vendas internacionais e viram um lento porm estvel crescimento na razo da FSTS nos 15 anos sob investigao, como indicado pelos valores relativamente baixos para variabilidade e agrupamento, e o escore para expanso internacional levemente acima da mdia. Dow Chemical nos d um exemplo tpico: ela gradualmente aumenta a sua (j acima da mdia) venda internacional de 52% em 1990 para 62% em 2004. A Figura 1 mostra graficamente o exemplo arquetpico dessas seis

trajetrias de internacionalizao no perodo de 1990-2004. Trajetrias de Internacionalizao ativos: Tambm, seis trajetrias podem ser identificadas para caracterizar a expanso ou retrao de firmas para ativos internacionais (Tabela 3). Onde a dimenso das vendas principalmente relacionada ao mercado, a dimenso dos ativos reflete a internacionalizao da produo. Algumas das trajetrias que foram identificadas para a internacionalizao de vendas tem paralelos com trajetrias de internacionalizao de ativos (embora isso por nenhum meio implica que estas envolvam as mesmas firmas), outras so levemente diferentes. Um primeiro conjunto de 35 firmas pode tambm ser caracterizadas como seguidores da trajetria baseados no pas natal entre 1990 e 2004. Elas possuem nveis baixos de internacionalizao de ativos e escores tambm baixos em

variabilidade, expanso e agrupamento. A firma japonesa de construo e engenharia Kajima exemplifica essa trajetria, com a razo do FATA pairando em cerca de 10% atravs do perodo sob investigao.

Figura 1 - Exemplos das trajetrias de internacionalizao de FSTS (legenda para os termos na nota de 25 rodap)

Trinta e duas firmas seguiram a trajetria de internacionalizao de forte expanso. Elas pareiam nveis substanciais de internacionalizao com um gr ande crescimento na participao dos ativos estrangeiros, como testemunhado pelo alto valor de expanso internacional para essas firmas. Essa expanso de forma ocorre relativamente gradual, sem maiores grupos ao longo do tempo. Um exemplo a Asahi Glass, manufatureira de vidro Japonesa, a qual expandiu sua produo internacional de 36% para 56% entre 1995 e 2004, em etapas grandes, porm relativamente iguais. Trinta e seis seguiram a trajetria agrupada. Elas expandiram sua produo internacional em pelo menos uma ou mais etapas grandes, com perodos de relativa

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Home-oriented: Orientada para o pas natal Strong expansion: Forte expanso Home-reorientation: Reorientao para o pas natal Clustered: Agrupado Stable-Volatile: Estvel-voltil Comprehensive: Compreensivo

estabilidade nos intervalos. Uma ilustrao dessa trajetria a Associated British Foods, a qual aumentou a razo do seu FATA de apenas mais de 10% no comeo da dcada de 1990, para 44% em 2004, com um aumento particularmente forte no final da dcada de 1990. Existe ainda um grupo de (31) firmas que seguiu uma trajetria de internacionalizao de ativos compreensiva. Elas j eram muito internacionais, com relativamente poucas mudanas atravs do perodo sob investigao (como indicado pelo escore relativamente baixo dos fatores de variabilidade expanso e agrupamento). Um bom exemplo a Akzo Nobel, uma companhia de produtos qumicos holandesa, a qual tinha uma mdia por volta de 70% de seus ativos fora da Holanda, crescendo apenas levemente atravs da dcada de 1990 e 2000. Um conjunto levemente menos de 12 firmas pode ser caracterizado como dinmico-voltil. Elas marcaram escores altos em variabilidade, mas tambm so caracterizadas por forte expanso, assim elas so dinmicas em vez de estveis, como no caso de vendas. A internacionalizao da Rolls-Royce ilustrativa. Aumenta sua participao de ativos estrangeiros de 11% para 33% entre 1990 e 2004, ela o fez em um caminho muito varivel. Sua razo do FATA mudou de 11% para 16% em 1993, depois reduziu para 4% em 1997, para aumentar em dois anos para 40%, para, em 2002, 55%, para rapidamente declinar novamente em dois anos at 2004 (33%). O conjunto final de firmas apelidado de contrao incluem apenas duas EMNs; Bull, a firma de eletrnicos francesa, e Booker, uma varejista britnica, que ambas destacaram-se de outras firmas por causa de seus baixos escores de nveis mdios de internacionalizao e expanso internacional. Na verdade, ambas as empresas tm (quase) completamente recuado sua produo no exterior, Booker entre 1997 e 1999, e Bull entre 2001 e 2004, apesar dos nveis de internacionalizao substanciais na dcada de 1990. Trajetrias especficas dos setores: Trajetrias de internacionalizao vendas e ativos variam entre os ramos da indstria. Ns usamos uma contagem simples para fazer algumas inferncias iniciais (apenas para as indstrias com um mnimo de 15

trajetrias). Primeiro de tudo, nos setores de produtos qumicos e farmacuticos, muitas firmas seguiram uma trajetria compreensiva, ambos com respeito s vendas e ativos. Companhias de petrleo so bem proeminentes entre as firmas que tomara uma trajetria de reorientao para o pas natal para vendas, pareado com uma trajetria de expanso internacional de ativos forte. Firmas de computadores e eletrnicos seguiram e trajetria de ativos e vendas orientadas para o pas natal, embora um nmero substancial de firmas possam tambm ser caracterizadas como estveis-volteis a respeito de vendas e agrupadas a respeito de ativos. As indstrias de comida, bebidas e tabaco seguiram uma variedade de estratgias de internacionalizao, embora elas paream ter uma leve preferncia para trajetrias compreensivas no que tange ativos. Firmas automotivas mostraram uma trajetria de internacionalizao de vendas distintamente compreensiva e uma trajetria de produo internacional similarmente compreensiva, ou ento em forte expanso. Vendas no atacado e varejo tambm eram fortemente baseadas em seus pases natal no incio da dcada de 1990. Ainda que parea haver estratgias de

internacionalizao dominantes em muitos setores, exemplos de quase cada uma das abordagens podem ser encontrados em cada setor. Isso significa que embora o setor de atividade influencie a estratgia e trajetria de internacionalizao de uma firma, ainda existem variaes importantes especficas de cada firma, o que reitera a relevncia de vantagens de estratgias de internacionalizao especficas de cada uma (cf. Rugman e Verbeje, 2004). 5 Trajetrias das Firmas Chinesas e Indianas

A anlise quantitativa identifica um total de seis trajetrias de ativos e seis de vendas que tem sido prevalentes em EMNs de pases desenvolvidos desde 1990. As estratgias de alavancamento de EMNs de mercados emergentes so

fundamentalmente diferentes das dos pases desenvolvidos ou elas representam (combinaes de) vrias trajetrias das EMNs dos pases desenvolvidos? Expectativas baseadas na literatura existente implicariam que a trajetrias de firmas Chinesas e

Indianas so caracterizadas por nveis baixos de internacionalizao, mas que elas apresentam maiores taxas de crescimento (particularmente para ativos), mais volatilidade, e mais concentrao temporal quando comparadas com firmas de pases desenvolvidos. Os dados que ns pudemos coletar na amplitude da internacionalizao de firmas Chinesas e Indianas esto disponveis na Tabela 4 26. Da tabela, diversas concluses principais podem ser desenhadas. Primeiro de tudo, o tamanho de informaes quantitativas ainda muito escaro: dados de internacionalizao para 3 ou mais anos estavam disponveis apenas para 16 de uma amostra de 31 firmas. Algumas vezes, esse o resultado da data final de que o real processo de internacionalizao (em qualquer escala) comeou. A informao perdida, na tabela, portanto, frequentemente implica em um nvel baixa de internacionalizao. Este o caso das maiores companhias estatais de ambos os pases que apenas puderam se internacionalizar recentemente. Para 14 de 31 firmas, uma ou mais variveis no estava disponvel e tiveram que ser estimadas a partir de informaes qualitativas (aparecem designadas por tanto pelos sinais < (menor que) ou ~

(aproximadamente)) de relatrios anuais ou informaes de outras companhias (press clippings ou websites). Frequentemente, essas so tambm firmas que dificilmente tiveram qualquer atividade internacional no perodo estudado. A trajetria de internacionalizao que esperamos entre firmas Indianas e Chinesas, baseado na literatura existente pode apenas ser parcialmente confirmada. De forma Importante, com poucas excees, as realmente grandes companhias Chinesas e Indianas no so, de nenhum modo, multinacionais (certamente em comparao com os suas contrapartes ocidentais). Isso suporta nossa expectativa de que a trajetria de firmas Chinesas e Indianas pode ser caracterizada por nveis relativamente baixos de internacionalizao. Enquanto algumas das firmas mostram

NT: Devido sua grande extenso, a tabela 4 no foi traduzida integralmente, mas de fcil compreenso se observado as notaes de rodap.

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Tabela 4 - Trajetria de Internacionalizao de companhias Chinesas e Indianas

Traduo dos termos da tabela: Volatile: Voltil / Late expansion: expanso tardia / Modest expansion: expanso modesta / Home based: Baseada no pas natal. Tradues dos outros termos podem ser achadas na Figura 1.

Fontes: Dados de venda esto em US$ (dlares americanos), da Fortune, relatrios anuais e UNCTAD. Dados FATA e FSTS so d UNCTAD ou relatrios anuais das companhias. Dados de FATA e FSTS precedidos por ~ ou < so estimativas dos autores baseados em informaes/afirmaes qualitativas em relatrios anuais de internacionalizao. "-" indica dados no encontrados. Companhias marcadas esto includas na lista de 100 "novos desafiantes globais" do Boston Consulting Group (2006)

nveis substanciais de internacionalizao de vendas, essas de fato representam exportao e no ou em uma extenso muito menor atividade de produo internacional. Sete firmas chinesas eram no ou mal internacionalizadas, com razes de FATA e FSTS de menos de 10% e uma 8 Lenovo apenas deslanchou em 2004 depois de uma aquisio muito especfica e altamente publicizada. Tambm, 8 de 15 firmas indianas tiveram uma orientao domstica muito forte. Segundo, estratgias de alto crescimento de alavancagem e captura era esperadas. Focando-se nas firmas que apresentaram >10% em IED nos ltimos anos dos dados avaliados, vemos que enquanto em numero absolutos, as atividades internacionais de formas Chinesas e Indianas podem ter de fato crescido substancialmente (como testemunhas, p.e., pelo aumento da IED desses pases), a importncia relativa dessas atividades nas atividades totais das principais firmas Chinesas e Indianas no necessariamente igualmente alta. Para oito firmas chinesas com >10% de IED, cinco mostraram decrscimo em internacionalizao de ativos (China Ocean, TCL), vendas (COFCO), ou ambos (CITIC, China MinMetals) nos ltimos 2-3 anos para todos os que temos dados. Os dados em qualquer caso no parecem apoiar a concluso de grande crescimento do grau de internacionalizao: antes o elevado crescimento das empresas ambos domsticas como no exterior , de tal forma que parece estar levando para a expanso internacional. Ainda, quando selecionamos essas firmas Chinesas que no mostraram aumento nas atividades internacionais (vendas ou ativos), elas cresceram rapidamente com uma taxa de crescimento anual mdia de 21,3%. Para as oito firmas indianas com uma orientao no domstica (Reliance, Oil&Natural Gas; Tata Group, Tata Steel, Sterlite Industries, Infosys, Wipro, e Dr. Reddys), o crescimento 19,1%. Comparando isto ao crescimento mdio de internacionalizao de 1% para as firmas de pases desenvolvidos, isso realmente (muito) alto. Interessantemente, algumas das pioneiras na internacionalizao da ndia e China (Sinochem, Cofco, Infosys, e Dr. Reddys) experienciaram taxas de crescimento muito baixas em suas trajetrias de internacionalizao e foram classificadas como compreensivas. A forte expanso

aparece principalmente nas vendas; em muitas instncias, os ativos ficavam seriamente se arrastando atrs. Ns podemos concluir que um muito seleto conjunto de grandes firmas Chinesas e Indianas de fato mostra grande crescimento em sua estratgia de internacionalizao do que firmas de pases desenvolvidos, como esperado a partir da literatura existente. Em quase todos os casos, o crescimento internacional de vendas era maior ou igual ao crescimento internacional de ativos mesmo para as indstrias que calam recursos o que lana uma luz diferente na clamada natureza de caa-de-ativos da internacionalizao das principais companhias Chinesas e Indianas. Terceiro, era esperado que o crescimento muito recente de atividades internacionais por firmas Chinesas e Indianas se traduzisse em trajetrias muito volteis estratgias de altos e baixos27 onde investimentos de alto risco podem no necessariamente se pagar. As razes de FSTS indicam grande volatilidade para, por exemplo, China Ocean Shipping, China State Construction Engineering e Bharat Heavy (no perodo observado). Isso representa um padro tpico, entretanto, para as indstrias maiores as quais podem ser achadas tambm em pases desenvolvidos. A expectativa final envolvia forte concentrao temporal como um resultado das estratgias de alavancamento e captura, e como um resultado da poltica governamental que apenas recentemente permitiu firmas Chinesas e Indianas a internacionalizar-se em uma escala substancial. Para algumas poucas firmas, notavelmente Lenovo, TCL, Tata, Sterlite e Wipro, em uma fase inicial, padres de concentrao temporal forte na expanso internacional pode ser de fato obervada. Para muitas firmas, entretanto, incluindo muitos dos de pioneiras, a concentrao temporal pareceu no ser uma caracterstica que definisse. A ltima coluna da Tabela 4 fornece uma primeira classificao da trajetria de internacionalizao na amostra. A forte orientao para o pas natal de um conjunto significativo de empresas chinesas e indianas em vendas e ativos aparente. Assim, a internacionalizao no , certamente, uma caracterstica de todas
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NT: boom and bust.

as grandes empresas chinesas e indianas: a expanso internacional, muitas vezes parece andar de mos dadas com a expanso domstica. A forte internacionalizao de vendas muitas vezes acompanhada por ativos domiciliares slidos. Essas empresas que tm atividades internacionais substanciais mostram alguns traos marcantes que parecem apoiar a ideia de que as empresas chinesas e indianas so realmente diferentes dos suas contrapartes nos pases desenvolvidos em termos de suas trajetrias de internacionalizao. As taxas de crescimento da participao das atividades internacionais so maiores quando comparados com os de empresas multinacionais dos pases desenvolvidos e tambm a volatilidade de expanso (o padro de altos e baixos") e a concentrao temporal so mais elevados que a mdia. No entanto, algumas empresas de pases desenvolvidos em particular, nas indstrias recentemente liberalizadas mostram padres similares. Isso indica que os fatores regulatrios tm de fato uma forte influncia sobre as trajetrias de internacionalizao, mas isso verdade tanto para as empresas tanto de pases desenvolvidos como as de pases em desenvolvimento. Que dinmica da indstria pode explicar para essas estratgias? A Tabela 5 mostra as trajetrias "dominantes" entre a amostra bsica das empresas de pases desenvolvidos, que se desenvolveram ao longo do perodo 1995-2004. Nem todos os setores em que as maiores EMNs de pases desenvolvidos dominam tm empresas da ndia e da China, em qualquer tamanho comparvel. Este , por exemplo, o caso da indstria automotiva, a de comida e de bebidas e a indstria de varejo (que no esto listadas). As 31 empresas indianas e chinesas mostram uma variao considervel de trajetrias de internacionalizao, mas muito provvel que a sua orientao estratgica e internacionalizao seja fortemente influenciada pelas trajetrias dos atores (desenvolvidos) do mesmo setor muitos dos quais so caracterizados por competies internacionais oligopolistas. A tabela pode, portanto, tambm ser interpretada como dando uma impresso das respostas estratgicas de grandes empresas indianas e chinesas para empresas de pases desenvolvidos estabelecidas na indstria.

Tabela 5 - Setores dinmicos globais: o choque de dois modelos de internacionalizao? Setor Industrial Qumico e Farmacutico leo/Petrleo Computador, eletrnicos e software Telecom e Utilidades Ao e Materiais Logstica e Construo Trajetrias de Internacionalizao de Firmas de Pases Desenvolvidos Vendas: compreensivo Ativos: compreensivo Vendas: reorientando para o pas natal Ativos: forte expanso Vendas: orientado para o pas natal/estvel-voltil Ativos: orientado para o pas natal/agrupado Vendas: orientado para o pas natal Ativos: baseado no pas natal/voltil Resposta de Internacionalizao Chinesas e Indianas Vendas: compreensivo/expanso Ativos: forte expanso Vendas: orientado para o pas natal Ativos: baseado no pas natal Vendas: forte expanso Ativos: baseado no pas natal Vendas: orientado para o pas natal Ativos: baseado no pas natal Vendas: forte expanso Ativos: expanso modesta Vendas: voltil Ativos: expanso

A maior indstria entre as empresas de pases em desenvolvimento a indstria do petrleo. Esta indstria geralmente consiste de empresas baseado em seus pases natais, com algumas raras excees como a CNOOC, Reliance, ou Oil & Natural Gas Corp. Isto parece coincidir com a estratgia de reorientao para o pas natal de algumas das empresas de pases desenvolvidos, ainda que estes tenham, em mdia, um nvel muito maior de internacionalizao. A resposta da indstria petrolfera indiana e chinesa parece particularmente estratgica: em primeiro lugar, construir (ou mesmo defender) o mercado interno antes de se expandir no exterior. As grandes empresas de leo exceto para algumas pequenas empresas que foram apontadas para adquirir ativos internacionais (ainda) no mostram a forte expanso de ativos que as empresas de pases desenvolvidos mostram. A maioria das empresas que mostram graus de internacionalizao que se aproximam dos de EMNs de pases desenvolvidos, como a Infosys, Dr. Reddys e Wipro, na ndia, ou Lenovo e TCL na China, ainda so muito pequenas em termos de tamanho que as empresas de pases desenvolvidos, e tambm se comparadas com outras empresas da ndia e da China. A resposta da indstria de informtica e software da ndia e da China para as estratgias de internacionalizao relativamente estagnadas de empresas de pases desenvolvidos tem sido agressiva e parece objetivar a apreenso importantes

mercados internacionais. A dinmica do setor do setor de telecomunicao e utilidades revela as atividades em grande parte de orientadas para os pases natais em ambas as extremidades da equao. Havia muito poucas empresas de pases desenvolvidos em indstrias pesadas, como transporte, construo e ao para identificar de forma confivel uma trajetria de internacionalizao distinta para este setor. O grau de volatilidade nas trajetrias de internacionalizao de empresas indianas e chinesas sugere, no entanto, barreiras considerveis para internacionalizar. Em produtos qumicos e farmacuticos, por fim, a estratgia de internacionalizao abrangente dos atores dominantes parcialmente espelhada pelas empresas chinesas e indianas, mas muitas vezes em um segmento menor de mercado (medicamentos genricos versus medicamento de prescrio, por exemplo). 6 Concluso e Discusso Permanece notavelmente claro na literatura de Administrao Internacional como, no nvel corporativo, que as empresas expandem e retraem suas atividades internacionais ao longo do tempo, e em que medida diferentes padres ou grupos de estratgias podem ser distinguidas entre tais processos e entre setores. A ascenso da chamada EMNs de mercados emergentes especialmente os da China e da ndia ainda destacou a importncia de responder a esta pergunta, como perguntas esto sendo feitas para determinar se, e como, essas empresas diferem de empresas multinacionais estabelecidas em pases desenvolvidos. Usando trajetrias de empresas multinacionais de mercados desenvolvidos como referncia, analisamos os padres de internacionalizao das maiores e mais internacionais empresas chinesas e indianas. Enquanto a literatura existente iria apontar para o crescimento forte, volatilidade e agrupamento temporal (recente) expanso, a evidncia emprica enfatizou principalmente a notavelmente forte orientao para o pas natal da maioria das empresas chinesas e indianas. Apenas um nmero limitado de empresas seguem os caminhos previstos na literatura. Para muitas empresas chinesas e indianas, investimentos no exterior caminham lado a lado com os investimentos em casa, resultando em razes no estrangeiro em relao aos totais de ativos e vendas

que (ainda) no so particularmente elevados para a maioria das empresas. A internacionalizao de busca de mercado o motivo dominante (em vez da de busca ativos). Estes achados sugerem vrias concluses principais. Em primeiro lugar, mostra-se que, enquanto a tendncia mdia para que as empresas se envolvam mais em atividades estrangeiras, em mais internacionalizao e, portanto, no final, em maior globalizao, a forma exata e o andamento da insero na economia mundial diferem fortemente entre as empresas e em diferentes tipos de atividades dentro das empresas (vendas versus ativos). A globalizao, muitas vezes apresentada como um processo homogneo ou, pelo menos, em processo de homogeneizao, tem de fato, muitas faces, e segue caminhos muito diferentes. A incluso indiana e chinesa prevista na economia mundial no vai necessariamente ser realizada por suas maiores empresas. Uma vez que estas empresas tm uma influncia considervel sobre as polticas nacionais, podemos esperar que o processo de globalizao no v representar uma trajetria suave de empresas da ndia e da China emulando as estratgias de seus pares. Torna-se tambm no muito provvel, como o Boston Consulting Group (2006) previu que as empresas (pioneiras) indianas e chinesas no curto prazo, iro "transformar radicalmente setores e mercados ao redor do mundo" (BCG, 2006). Essa constatao por si s j um resultado importante, uma vez que exige nuances substanciais s afirmaes algumas vezes amplamente-espaosas e concluses que muitas vezes so feitas a respeito da globalizao. Alm disso, os resultados indicam a necessidade de uma discusso mais matizada do papel do pas de origem na internacionalizao de empresa. Evidncias neste trabalho da China e da ndia mostram que existem de fato diferenas importantes entre empresas de diversos pases de origem, mas tambm semelhanas importantes. As disparidades entre as empresas chinesas e indianas, de um lado, e empresas de pases desenvolvidos, do outro, parecem ser diferenas de grau e no de tipo. Embora a regulamentao e as instituies do pas de origem influenciam claramente as trajetrias de internacionalizao das empresas, eles no as

determinam totalmente. Uma questo interessante para pesquisas futuras seria at que ponto essas influncias do pas de origem mudam ao longo do tempo, resultando em convergncia ou divergncia na estratgia da empresa em todas as regies geogrficas. A explorao de padres de setor em trajetrias de internacionalizao neste artigo, desde uma primeira base para a compreenso da dinmica global em uma srie de setores, interpretado como o resultado da interao entre as grandes EMNs estabelecidas de pases desenvolvidos e grandes firmas de pases em desenvolvimento. Esta dimenso merece mais investigao. As implicaes disso para a construo de teoria de empresas multinacionais tambm so considerveis: em vez de tratar as empresas chinesas e indianas como toda uma nova espcie de empresas que exige nova teoria, as teorias existentes podem ser modificadas e dimenses esquecidas destas teorias que foram introduzidas na dcada de 1950 e 1960 (como o modelo de obsolescncia de negcio de Vernon aplicado ao pas de origem, os efeitos do pas de origem, o poder de mercado de Hymer, e modelos de escape) podem receber nova ateno, no s para explicar para a internacionalizao das empresas chinesas e indianas, mas tambm para ganhar uma maior compreenso na internacionalizao de empresas multinacionais dos pases desenvolvidos. Fazem-se necessrias mais pesquisas nesta rea, no entanto. Este artigo abordou internacionalizao principalmente como uma questo de grau e no tem lidado com o mbito geogrfico ou a propagao da expanso internacional. Enquanto optamos por concentrar em identificar as dimenses do processo (trajetrias) no qual se tornou a principal medida de expanso internacional em pesquisa Administrao Internacional, as razes FATA e FSTS, outras dimenses da internacionalizao p.e. a disseminao das filiais tambm so importantes e anlise de tendncias e trajetrias em tais dimenses ao longo do tempo seria uma boa maneira de levar esse ponto adiante. Por fim, os determinantes exatos das diversas trajetrias, e as implicaes de suas performances para ambas as empresas e para os pases de onde se originam

estas empresas e nos quais investem, uma rea-chave para um estudo mais aprofundado. Uma compreenso profunda de trajetrias de internacionalizao e dependncias das trajetrias do passado tambm poderia ajudar a prever a direo da futura internacionalizao. Todos esses estudos ajudariam a nossa compreenso das estratgias internacionais das maiores empresas de todo o mundo, e, portanto, da natureza e da direo da globalizao em geral.