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PARA ENTENDER OS NDICES DE PREOS UMA VISO MODERNA


THE MEANING OF PRICE INDEXES: A MODERN APPROACH
Janes ngelo de Souza* D i retor (aposentado) da Diviso de Custo de Vida da ONU (ICSC ONU); ex-chefe do Departamento de Economia (PUC-RJ); ex-professor (EPGE-IBRE-FGV); ex-professor de Economia (UFRJ) Rua Baro da Torre, n 645 apto. 301 Rio de Janeiro RJ CEP 22411-003 E-mail: janessouza@uol.com.br * O autor participou, como estudante estagirio, da apurao da primeira pesquisa de oramentos familiares realizada diretamente pelo Instituto Brasileiro de Economia (Ibre) da Fundao Getlio Vargas, em 1956. Foi chefe e diretor da Diviso de Estatstica e Econometria do Ibre entre 1967 e 1983. Foi membro do Comit Consultivo em Ajustamentos de Salrios por Lugar de Destino da ONU entre 1978 e 1983. Foi Presidente do Grupo de Trabalho da ONU para definio da metodologia de clculo de ndices de Ajustamento por Lugar de Destino em 1979/80. Foi d i retor da Diviso de Custo de Vida da Comisso Internacional de Servio Pblico Civil da ONU, entre 1983 e 1994. Assessorou rgos de estatstica e administrao de pessoal da OECD e Comunidade Europia (Mercado Comum Europeu). Foi Membro da Assemblia do Eurocost do Mercado Comum Europeu e do Instituto Internacional de Estatstica.

Para entender os ndices de preos: uma viso moderna, Janes ngelo de Souza

Resumo
Desde que foi instituda a correo monetria no Brasil, na dcada de 1960, tem se discutido qual o ndice de preos mais apropriado para fazer a correo de valores, ao longo do tempo, em uma economia inflacionria. Essa discusso persiste at hoje, mesmo depois que a inflao baixou e a economia foi parcialmente desindexada. Por outro lado, a existncia de uma multiplicidade de indicadores com resultados bastante diversos cria muita confuso quanto verdadeira taxa de inflao do Pas. O texto procura mostrar como surgiram os primeiros indicadores de preos no mundo em geral e no Brasil em particular, sua evoluo, o surgimento de novos indicadores e a excluso de ndices tornados obsoletos. O texto procura definir o verdadeiro significado dos vrios ndices calculados por diferentes organizaes no Brasil e faz uma analise comparativa de sua evoluo de longo prazo. Especial ateno dada definio universal dos ndices de Preos ao Consumidor como indicador geral de inflao e usos inapropriados de certos ndices para determinados fins, como a indexao de aluguis e tarifas de servios pblicos pelo IGP-M. Finalmente, o autor faz uma proposta para definir o conjunto de ndices que melhor se aplicariam aos vrios fins de uma economia moderna. Palavras-chave: Inflao; ndices de preos; Indexao; Reajustamento de custos; Aluguis; Tarifas; Poder de compra; IPCA; IPA; IGP-M.

Abstract
Since the 1960s, when the indexation of financial operations was implemented in Brazil, a hot item of discussion has been the most appropriated index that should be used for monetary correction of values, in a highly inflationary economy over time. In 2004, this topic is still being discussed, even after the considerable decline of Brazils inflation rate and the partial removal of indexation. The current availability of multiple price indicators, based on diff e rent methodologies and showing a wide array of results, has generated doubts about Brazils true inflation rate. This paper provides a historical perspective on how price indicators evolved around the globe and in Brazil. This paper also elaborates on their evolution; on the creation of new indicators and on the elimination of indexes that became obsolete over time. This paper also defines the meaning of several indexes calculated in Brazil, by several

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organizations, and offers a comparative analysis of their evolution over time. Special heed is paid to the universal definition of Consumer Prices Indexes as an overall inflation indicator. This paper also highlights the improper use of indexes for some specific uses, such as the use of the IGP-M for the indexation of rents and charges of public services. Finally, the author presents a proposal that offers a set of indexes that would best apply in a modern economy. Keyword s: Inflation; Price indexes; Indexation; Costs revaluation; Rents; Fares; Purchasing Power; IPCA; IPA; IGP-M.

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INTRODUO
Este trabalho se baseou, em grande parte, em arquivo formado ao longo de mais de 40 anos de pesquisas feitas e trabalhos publicados pelo autor. Sempre que possvel, buscaram-se as fontes pessoais e primrias de informao, isto , entrevistas com as pessoas que participaram do desenho das metodologias e fizeram o trabalho inicial. No existe registro escrito de algumas informaes. Desde que foi instituda a correo monetria no Brasil, em 1964, tem se discutido qual o ndice de preos mais apropriado para fazer a correo de valores, ao longo do tempo, em uma economia inflacionria. Essa discusso se exacerbou sempre que um ndice de preos crescia muito mais do que os o u t ros, como em 1979/80, quando as flutuaes acentuadas, para baixo e para cima (mas sobretudo para cima), do ndice de Preos por Atacado levaram o governo a abandonar esse ndice como base para clculo dos ndices de correo monetria. Aqueles que viveram essa poca se lembram das famosas crises batizadas pelo ento Ministro Simonsen de inflao do chuchu e crise do quiabo comunista. O Plano Real acabou com a indexao generalizada, mas manteve a correo monetria para preos e tarifas a s e rem cobradas por empresas de servios pblicos privatizadas, certas operaes financeiras e at certos impostos (Ufir etc.) e permitiu a indexao de contratos privados, como aluguis e outros servios. A variao dos diferentes ndices de preos foi relativamente homognea entre 1994 e 2001. Entretanto, a partir de 2002, o ndice escolhido para a correo de tarifas de servios pblicos, aluguis e outros contratos, pblicos e privados o ndice Geral de Preos de Mercado (IGP-M) acelerou em relao aos demais, apresentando aumentos duas vezes maiores que o ndice de Preos ao Consumidor. Por outro lado, a existncia de uma multiplicidade de indicadores com

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resultados bastante diversos criou muita confuso quanto verdadeira taxa de inflao e qual indicador a ser usado para a correo monetria de valores ainda sujeitos indexao, sobretudo aluguis de imveis e tarifas de servios pblicos. Antes de iniciar uma anlise comparativa da variao dos ndices de preos, no curto e no longo prazo, e tentar explicar as causas de divergncias dos vrios indicadores de inflao usados no Brasil, ser til conhecer seu verdadeiro significado e sua abrangncia. Para isso ser til, tambm, conhecer um pouco sobre sua criao e evoluo no tempo. O clculo de indicadores econmicos em geral e ndices de preos, em particular, se iniciou, em qualquer parte do mundo, devido a necessidades h longo tempo sentidas, mas somente materializveis quando existia uma massa crtica de informaes que permitisse seu clculo. Inicialmente, a seleo de produtos, clculo de ponderaes e metodologia de clculo no se basearam em teorias sofisticadas, mtodos estatsticos avanados nem seleo rigorosa da amostra de itens, mas na existncia de um conjunto de informaes ou de facilidades para obt-las. No sendo possvel o clculo de indicadores ideais, sempre se comeou por indicadores possveis. Com o passar do tempo, refinaram-se os mtodos, ampliaram-se as coletas de informaes e utilizaram-se equipamentos de processamento cada vez mais avanados. Nesse processo de evoluo, definies foram revistas e, muitas vezes, sries de ndices foram descontinuadas e substitudas por outras. A evoluo dos indicadores econmicos passou sempre por um processo darwiniano, em que sries evoluem, se transformam e, s vezes, desaparecem para dar lugar a outras sries.

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UM POUCO DE HISTRIA PARA ENTENDER OS NDICES
2.1 No mundo
A referncia inicial para clculo de ndices de preos, em grande nmero de pases, foram os Estados Unidos. Naquele pas, embora existam registros de acompanhamento de preos de vrios produtos desde o incio do perodo de colonizao, o primeiro ndice ndice de Preos por Atacado (IPA) comeou a ser calculado sistematicamente em 1890, abrangendo mercadorias produzidas

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localmente ou importadas, circulando nos mercados primrios, e para os quais existiam informaes de preos em rgos de governo e em grandes firmas atacadistas. Esse ndice foi usado durante dcadas, inclusive por rgos intern a c i onais (como o FMI) como proxi de um ndice Geral de Preos. preciso se ter em conta que sempre houve uma confuso semntica com relao ao conceito de Preos por Atacado, usado nos primeiros ndices. Os termos Wholesale Price, em ingls, e Prix en Gros, em francs, significam preos em qualquer operao de venda em grande volume, desde o nvel de produo e importao at vendas a varejistas. A amplitude dos itens includos no ndice evoluiu com o tempo, de forma a refletir, cada vez mais, preos de mercadorias na primeira operao de venda no pas, isto , preos de produtor. J no principio da dcada de 60, as publicaes do Bureau of Labor Statistics dos Estados Unidos comeavam dizendo que os Wholesales Price Indexes no se referiam a preos praticados por wholesalers. Finalmente, o clculo de ndices de Preos por Atacado foi descontinuado a partir de 1978 e substitudo por ndices de Preos ao Produtor, nos Estados Unidos, pases da Comunidade Europia e outros. Os ndices de Preos ao Produtor medem a variao de preos de mercadorias e s e rvios recebidos pelos prod ut ores domsticos na primeira operao de venda, isentos, portanto, da influncia direta de produtos e servios importados e de impostos indiretos. As preocupaes com medidas de bem-estar, nvel e distribuio de renda, no fim do sculo XIX e incio do sculo XX, levaram (a partir de 1913 nos Estados Unidos) ao clculo de ndices de Preos ao Consumidor, que procuravam medir as influncias inflacionrias sobre o oramento de trabalhadores urbanos. A evoluo do pensamento econmico a partir da publicao da Teoria Keynesiana de renda e do emprego, sobretudo aps a II Guerra Mundial, ditou a necessidade de clculo de indicadores agregados de Renda e Produto Nacional, que, por sua vez, permitiu o clculo de um indicador de variao de preos de todos os bens e servios produzidos ou gerados em um pas em certo perodo de tempo o Deflator Implcito do Produto Interno Bruto(PIB), calcul ado em vrios pases a partir de fins da dcada de 40. O Deflator implcito no seno o resultado da diviso do ndice de variao do PIB a preos correntes pela variao a preos constante. A diviso de um ndice de valores por um ndice de quantidade (tipo Laspeyres) d como resultado um ndice de preos (tipo Paasche). Aps a I Guerra Mundial, em um memorando endereado recm-criada Liga das Naes, o economista sueco Gustav F . Cassel elaborou o chamado Princpio da Paridade do Poder de Compra das Moedas: a taxa de cmbio tende a refletir a paridade do poder de compra das moedas. Esse princpio

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gerou ampla controvrsia, que durou at recentes anos. Os fatos das ltimas dcadas no comprovaram a teoria de Cassel. Por isso, com a criao de organismos internacionais depois da II Guerra Mundial, fez-se necessrio calcular um ndice de Paridade de Poder de Compra que permitisse a avaliao correta de taxas reais de cmbio, baseadas no princpio da paridade do poder de compra das moedas. O clculo desses ndices foi iniciado pela ONU em associao com o Banco Mundial e Universidade da Pensilvnia e publicado periodicamente pelo Banco Mundial. Como subproduto desse projeto, nasceram os ndices de Equivalncia de Poder de Compra de Salrios, usados para reajustar salrios de funcionrios de rgos internacionais e diplomatas lotados em diferentes pases do mundo. O surgimento de empresas multinacionais e o processo de globalizao levaram muitas empresas a calcular ndices de Poder de Compra de Expatriados para compensar funcionrios que trabalham em locais diferentes de sua residncia permanente. Um novo conjunto de ndices de paridade de poder de compra foi institudo nos Estados Unidos no final da dcada de 80: o Index of Cost of Labor, para permitir compensaes salariais para funcionrios pblicos obrigados a trabalhar em cidades com preos muito mais altos que o restante do pas, tal como Honolulu, Nova I o rque, Boston e Anchorage. Devido complexidade, esse assunto no ser discutido neste trabalho.

2.2 No Brasil
O primeiro ndice de preos calculado no Brasil foi um ndice de Custo de Vida (Preos ao Consumidor), calculado em 1920, com retroao a 1912. Foi calculado com base no padro de consumo de uma nica famlia de classe mdia alta, usando preos coletados pela prpria famlia ao longo dos anos. Esse ndice foi publicado pela Fazenda Nacional at 1939 e suas ponderaes serviram de base para o primeiro clculo dos ndices de Preos ao Consumidor para a cidade do Rio de Janeiro, calculados pela Fundao Getlio Vargas a partir de 1946 (retroativos a 1944). Ampliado para incluir amostra maior de famlias, diferentes classes de renda, diferentes perodos de coleta e incluso de outras regies metropolitanas, esse ndice publicado at hoje pela Fundao Getlio Vargas. A lei que instituiu o salrio mnimo no Brasil definia raes-tipo regionais para atender s necessidades mnimas do trabalhador adulto. Com base nessas raes-tipo, o Ministrio do Trabalho iniciou o clculo de ndices de Custo da Alimentao em 1935. O clculo desse ndice foi mantido at 1939, quando foi ampliado para incluir outras despesas de consumo. O Ministrio do Tr abalho continuou calculando o ndice de Custo de Vida at fins da dcada de

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1970, quando foi absorvido pelo IBGE e serviu de embrio para os atuais ndices Nacionais de Preos ao Consumidor, refletindo estrutura de gastos de famlias com at 7 salrios mnimos de renda (ndice Nacional de Preos ao Consumidor INPC) e ndices com ponderaes para famlias at 40 salrios mnimos de renda, o ndice de Preos ao Consumidor Amplo IPCA. A legislao que precedeu o estabelecimento do salrio mnimo recomendava o clculo de ndices regionais de custo de vida para classes de baixa renda. Reivindicaes nesse sentido foram incorporadas nos textos constitucionais de 1934 e 1937. Com base nessa indicao, a Subdiviso de Estatstica e Documentao da Prefeitura Municipal de So Paulo foi incumbida de calcular um ndice de custo de vida que pudesse ser utilizado para reajustar o salrio dos servidores municipais e para a orientao da comunidade em geral. Surgiu, ento, em janeiro de 1939, o primeiro ndice regional de preos ao consumidor do Brasil, o ndice Ponderado de Custo de Vida da Classe Operria na Cidade de So Paulo. O clculo desse ndice usou, para a definio de sua ponderao, resultado de duas pesquisas de oramentos familiares realizadas, a primeira, em 1934, com 200 famlias de operrios, e a segunda em 1936/1937, com operrios da limpeza pblica do municpio. A responsabilidade do clculo foi transferida em 1968 para o Instituto de Pesquisas Econmicas da Universidade de So Paulo (IPE-USP), sucedida pela Fipe Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas, em 1973. O sistema de clculo desse ndice no sofreu alteraes substanciais at 1972. Em 1971/72 foi realizada uma ampla p e sq u isa de oramentos familiares e de marcas e locais de compra com aproximadamente 3 mil domiclios, sendo selecionados questionrios referente a famlias com re n d imentos entre 2 e 6 salrios mnimos. O ndice aperfeioado recebeu o nome de ndice de Preos ao Consumidor (Custo de Vida) da Classe de Renda Familiar Modal no Municpio de So Paulo. Esse ndice, conhecido hoje como ndice de Preos ao Consumidor (IPC) na Cidade de So Paulo, passou por vrias atualizaes, sendo a ltima ponderao, re p resentativa do consumo de famlias entre 1 e 20 salrios mnimos, introduzida em janeiro de 1994. A criao do Ncleo de Economia da Fundao Getlio Vargas e o incio da publicao da revista Conjuntura Econmica em 1946/47 iniciaram nova era de clculo e publicao sistemtica de indicadores de conjuntura, inclusive ndices de preos, no Brasil. Alm do ndice de Preos ao Consumidor para a Cidade do Rio de Janeiro referido acima, iniciou-se o clculo de um ndice de Preos por Atacado (IPA), nos moldes do Wholesale Price Index ento calculado nos Estados Unidos e do Index de Prix em Gros calculado na Frana. O ndice inclua inicialmente apenas 25 produtos, predominantemente agrcolas, obtidos em boletins das Bolsas de Mercadorias do Rio de Janeiro e de So Paulo. O nmero de

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itens aumentou para 90 em 1955. A coleta de preos continuou baseada em boletins de Bolsa, complementada por coleta direta de nmero reduzido de produtos industriais. At 1969, eram calculados dois ndices: IPA inclusive caf e IPA exclusive caf. Apesar de suas limitaes na poca, o IPA exclusive caf foi escolhido em 1964 como ndice oficial para a correo monetria. O valor das Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional (ORTN) e da Unidade Padro de Capital, do Banco Nacional de Habitao, era reajustado pelo IPA exclusive caf, porque naquela poca esse era o indicador de inflao usado pelo FMI para comparar taxas de inflao entre pases, para fazer projees e calcular taxas de cmbio de equilbrio. No segundo semestre de 1969 foi feita extensa modificao nos ndices de Preos por Atacado. O nmero de itens aumentou para 243, com cerca de 1.000 especificaes, de forma que inclusse amostra bastante expandida, sobretudo de produtos industriais. A coleta de todos os preos passou a ser feita por funcionrios da prpria FGV. A rea de coleta passou a incluir as grandes regies metropolitanas do Pas. At aquela data, no havia uma definio precisa dos preos includos no IPA. Em 1969, definiu-se como o penltimo preo, isto , o preo imediatamente anterior ao do varejo. Os conceitos de ndice exclusive caf e inclusive caf foram modificados: as ponderaes do novo ndice de Oferta Global (IPA-DI) passaram a refletir o valor adicionado, nas operaes de compra e venda a grosso, de produtos domsticos mais importaes e o ndice de Disponibilidade Interna (IPA-OG) passou a refletir as variaes de preos de mercadorias usadas no pas isto , produo mais exportaes menos importaes. Em julho de 1975 passou-se a calcular um IPA-DI Expurgado de variaes acidentais, ou seja, flutuaes extremas de preos, geralmente no sentido de alta, devidas a causas fortuitas, de fcil identificao. Este ltimo ndice era calculado para utilizao, apenas, na fixao de coeficientes de correo monetria, para que no provocassem realimentao inflacionria, via indexao, devido a variaes acima da tendncia inflacionria. Apesar de todas as adaptaes, o IPA apresentava grande diferena e relao a outros ndices, sobretudo de preos ao consumidor. Essas diferenas se tornaram to acentuadas em 1979/80 que levaram o governo a descontinuar o uso do ndice de Preos por Atacado como base para o clculo da correo monetria, passando a usar o ndice Nacional de Preos ao Consumidor (INPC) do IBGE, em 1980. Apesar de descontinuado na maioria dos pases desenvolvidos do mundo, a partir de 1978, o IPA ainda calculado at hoje no Brasil. Segundo a ltima definio, o IPA mede a evoluo dos preos nas transaes inter-empresariais e abrange vrias etapas do processo produtivo, anteriores s vendas no varejo. O ndice de Custo da Construo Civil (ICC-RJ), que refletia inicialmente a variao de custos de um pequeno edifcio de trs andares na cidade do Rio

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de Janeiro, sem elevador, foi calculado a partir de 1950. O ICC foi revisto e ampliado consideravelmente em 1972 e 1975, de forma que inclusse vrios padres e tipos de construo. Posteriormente, em 1985, teve sua rea de coleta ampliada para outras regies metropolitanas, resultando no ndice Nacional de Custo de Construo Civil (INCC). Os trs ndices acima mencionados formavam o conjunto de indicadores para medir a influncia das variaes inflacionrias em diferentes setores da economia. Entretanto, embora j existissem bons indicadores para medir a variao de preos, no se dispunha, at 1952, de nenhuma estimativa de Renda Nacional e de evoluo do Produto Interno Bruto (PIB). O Ncleo de Economia da Fundao Getlio Vargas transformado mais tarde no Instituto Brasileiro de Economia usou um mtodo engenhoso para fazer uma estimativa indireta da evoluo do PIB. Fazia-se uma estimativa do Giro Comercial, isto , do valor global das transaes comerciais do Pas, pela arrecadao do Imposto sobre Vendas e Consignaes (IVC), cobrado em todas as transaes comercias. Esses valores eram deflacionados pela mdia de variao dos ndices de preos existentes. At 1950 eram usados o ndice de Preos por Atacado e o ndice de Preos ao Consumidor no Rio de Janeiro. A partir de 1950 incluiu-se, tambm, o ndice de Custo de C o n s t ruo no Rio de Janeiro. Criou-se ento o ndice Geral de Preos da Evoluo dos Negcios, com ponderao fixada em 60% para o IPA, 30% para o IPC e 10% para o ICC. No existe nenhum documento da poca que explique como foram calculadas essas ponderaes. Segundo informaes verbais de pessoas que participaram do clculo, os valores foram estabelecidos arbitrariamente. Testes posteriores mostraram que as ponderaes arbitrrias eram compatveis com o peso dos diferentes setores e etapas produtivas na formao do PIB. Apesar de ser um indicador mais abrangente que outros ndices de preos, o ndice Geral de Preos no foi calculado inicialmente como indicador geral de inflao. Sua finalidade era deflacionar o Giro Comercial e calcular o Valor Real dos Negcios. Mesmo depois do incio do clculo anual do PIB a preos constantes, continuaram a ser calculados ndices mensais da Evoluo dos Negcios e do ndice Geral de Preos da Evoluo dos Negcios, para permitir estimar a evoluo da economia em perodos mensais. Finalmente,
com o contrato de prestao de servios celebrado entre a Confederao Nacional das Instituies Financeiras (CNF) e a Fundao Getlio Vargas (FGV), em maio de 1989, o Centro de Estudos de Preos (CEP) do Instituto B r a s i l e i ro de Economia (Ibre) passou a calcular um novo ndice de preos denominado ndice Geral de Preos Mercado (IGP-M). O IGP-M um ndice abrangente, voltado prioritariamente para a comunidade financeira.

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o primeiro ndice a ser divulgado (antes do final do ms de referncia) e tem como base os mesmos preos e a mesma ponderao do IGP-DI, mas com coleta entre o dia 20 do ms anterior e o dia 20 do ms em questo. O incio dos clculos dos agregados de Renda e Produto Nacional, a partir de 1952, permitiu o clculo de um Deflator Implcito do PIB, que, como se definiu anteriormente, o resultado da diviso do ndice de variao do Produto Interno a preos correntes pela variao a preos constante. A diviso de um ndice de valores por um ndice de quantidade (tipo Laspeyres) d como resultado um ndice de preos (tipo Paasche). Entretanto, o Deflator Implcito reflete mdias anuais e publicado, em geral, com dois a trs anos de atraso. A base de clculo e a amostra usada no clculo do PIB a preos correntes e constantes so muito diferentes, o que faz com que os resultados sejam pouco confiveis. O rpido crescimento do volume de obras pblicas no Brasil, a partir do final da dcada de 60, provocou altas acentuadas em preos de insumos bsicos e mo-de-obra (sobretudo especializada). O Departamento Nacional de Estradas de Rodagem (DNER) foi o primeiro rgo a sentir mais fortemente esse problema e procurar a Fundao Getlio Vargas para tentar resolv-lo. Foram criados ento os ndices de Custo de Construes Rodovirias, tomando-se como ponderaes os oramentos de custos para diferentes etapas de construo de estradas. Pela primeira vez se usou o IGP-DI no clculo de ndices oficiais de correo monetria: ele foi usado para indexar a parcela relativa a despesas gerais do ndice de Custos Rodovirios. O ndice do DNER serviu de base para clculo de ndices para outros setores de construo civil e obras pblicas. Finalmente, em 1974, foi criado o conjunto de ndices chamado ndice Nacional de Construo Civil e Obras Pblicas. Outros ndices de custos especficos tm sido agregados aos ndices calculados pela FGV. Finalmente, durante o governo Collor, surgiu um novo indexador para operaes bancrias, remunerao das cadernetas de poupana e financiamentos do Sistema Financeiro de Habitao, a Taxa Referencial de Juros (TR). Entretanto, a TR no e no se baseia em nenhum ndice de preos, mas na variao do rendimento dos Certificados de Depsitos Bancrios (CDB).

2.3 Inflao, correo monetria e ndices de preos


Quando foi instituda a correo monetria no Brasil, em 1964, o ndice escolhido como oficial pelo governo para reajustes salariais foi o ndice de P reo ao Consumidor, calculado pelo Ministrio do Trabalho, mais tard e absorvido pelo IBGE, como ndice Nacional de Preos ao Consumidor

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(INPC). Esse ndice e os ndices de Preos ao Consumidor calculados pela FGV e pela Fipe passaram a ser usados para reajustes de contratos de serv ios em geral, inclusive aluguis. O clculo do valor das Obrigaes Reajustveis do Tesouro Nacional (ORTN) ndice oficial de inflao e da Unidade Padro de Capital (UPC) do Sistema Nacional de Habitao foi baseado no IPA exclusive caf (mais tarde IPA-DI), substitudo em 1980 pelo INPC. E n t retanto, muitos contratos privados adotaram o IGP (coluna 2 de C o nj u nt ura Econmica) como indexador. O IGP foi usado, tambm, para corrigir a p a rcela de Despesas Gerais nos ndices de Custo de Obras Pblicas, calculados para o DNER e outros rgos do governo. O uso do IGP se tornou to generalizado em contratos privados que, quando foi descontinuada a cobrana do Imposto sobre Vendas e Consignaes e, em conseqncia, o ndice da Evoluo dos Negcios, no foi possvel descontinuar o clculo do ndice Geral de Preos. Foi necessrio, inclusive, modificar a pgina de C o njuntura Econmica, para permitir que o IGP-DI permanecesse na mesma posio, pois a maioria dos contratos mencionava apenas reajustado pela coluna 2 de C o nj u nt ur a. A correo monetria generalizada foi abolida em 1994. Entretanto, a indexao continua existindo em contratos privados, em reajustes de tarifas de servios pblicos, em operaes financeiras e, mesmo, na cobrana de impostos. O ndice escolhido para a maioria dos contratos e para a fixao das tarifas de servios pblicos foi o IGP-M. As conseqncias do uso generalizado e indiscriminado do IGP-M foram notadas nos ltimos dois anos, em primeiro lugar, no setor imobilirio: aluguis corrigidos pelo IGP-M se tornaram muito mais altos que aluguis de imveis com as mesmas caractersticas oferecidos no mercado. Os proprietrios muitas vezes tiveram que renegociar outras taxas de reajustamento e, quando se negaram a renegociar, foram forados a faz-lo por liminares da justia. O problema ganhou dimenso quando foi anunciada a correo das novas tarifas de servios pblicos no primeiro semestre de 2003. A alta do IGP-M, substancialmente acima de outros ndices, na data de correo das tarifas, foi atribuda forte alta do dlar. Entretanto, antes de chegar a uma concluso, ser til fazer um estudo comparativo da variao dos principais ndices de inflao calculados no Pas, sobretudo aqueles que compem o IGP-M. necessrio, em primeiro lugar, fazer uma distino entre inflao e correo de custos. Como explicava o mestre Eugenio Gudin em seu livro Princpios de economia monetria, a inflao no um fenmeno neutro, refletindo-se de forma diferenciada em diferentes setores. O mesmo ocorre com relao aos ndices de preos. Existe hoje um consenso mundial de que o

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indicador geral de inflao o ndice de Preos ao Consumidor. O objetivo final das cincias sociais, inclusive da economia, a pessoa humana, re p resentada pelas unidades familiares. O ndice de Preos ao Consumidor mede a influncia das variaes de preos no padro de consumo e, conseqentemente, no nvel de vida dessas unidades familiares. Por isso, o indexador correto para salrios, aluguis, aposentadorias e outras operaes gerais que visam simplesmente recomposio de poder de compra ou a compensao por variaes inflacionrias domsticas o ndice de Preos ao Consumidor. E n t retanto, existem certas atividades econmicas, sobretudo de produo, cujos custos variam de forma muito diferenciada das tendncias inflacionrias do pas. Para esse tipo de operaes, devem ser usados ndices que reflitam melhor as estruturas de custos das empresas. Como se disse antes, para muitas atividades (obras pblicas, por exemplo) j existem ndices especficos. Entretanto, para outras atividades, a melhor soluo a escolha do ndice que reflita de forma mais precisa a evoluo de custos da empresa. No caso de preos de produtos e tarifas de servios que oneram diretamente a renda das unidades familiares, no se pode deixar de levar em conta, tambm, a evoluo da renda das famlias, sob pena de reduo de consumo e, conseqentemente, formao de capacidade ociosa e custos sempre crescentes. Para um pas que tem um grande nmero de ndices de preos publicados, o problema comea com a escolha do ndice de Preos ao Consumidor mais correto. No Brasil existem inmeros ndices de Preos ao Consumidor, refletindo uns a mdia das grandes regies metropolitanas e outros, variaes regionais. Entre os chamados ndices nacionais, os mais usados so o IPCA, calculado pelo IBGE, e o IPC, calculado pela Fundao Getlio Vargas. Entre os ndices regionais, sobressai-se o ndice calculado pela Fipe para a Regio Metropolitana de So Paulo. A anlise comparativa da evoluo dos trs ndices no longo prazo produz resultados muito interessantes. Para efeito dos exerccios a seguir se tomou o perodo entre agosto de 1994 e julho de 2003. Devido s altas taxas de inflao, anteriores introduo do Plano Real, tornase difcil qualquer comparao incluindo dados anteriores a julho/agosto de 1994. As tabelas com os dados citados no texto e que serviram de base para o desenho dos grficos podem ser solicitadas diretamente ao autor. Observa-se que os trs ndices de Preos ao Consumidor sobem continuadamente, praticamente sem pontos de inflexo e de forma bastante aproximada, embora o ndice da FGV cresa um pouco mais no perodo em estudo. Entre julho de 1994 e janeiro de 1998, os ndices da Fipe e do IBGE crescem de forma quase superposta. A partir dessa data, o ndice IBGE se acelera, passando a subir de forma paralela ao ndice da FGV. A fim de mensurar a

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Grfico 1

Preos aos Consumidores (segundo diferentes fontes)

tendncia de longo prazo, procedeu-se o ajustamento, por mnimos quadrados, de uma funo linear de regresso srie temporal de cada um dos ndices. Os coeficientes angulares, isto , as tangentes das retas de tendncia de cada ndice com o eixo das abscissas (X=tempo), so apresentados abaixo:
ndices Fev. 98/Jul. 03 Jul.03
FGV: IBGE: Fipe: 1,0 76 0,975 0,797

Ago.94/Jul. 03 Jan.98
1,580 1,331 1,351

Ago. 94/Jan. 98 Jul.03


1,134 1,087 0,855

No existe uma diferena significativa entre o ndice do IBGE e o ndice da FGV. Entretanto, existe uma pequena, mas consistente, diferena entre o ndice da FGV e o da Fipe, provavelmente explicada pela frmula usada no clculo dos ndices a FGV usa uma frmula aritmtica (elasticidades zero) e a Fipe usa uma frmula geomtrica (elasticidades unitrias) e pela cobertura geogrfica. Os ndices do IBGE e da FGV refletem uma mdia das grandes regies metropolitanas do Pas e o ndice da Fipe se re f e re apenas Grande So Paulo. A comparao entre os principais ndices de preos calculados no Pas leva a resultados bem diferenciados. Para fins de comparao, o ndice de Preos

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ao Consumidor da FGV foi usado, por ser uma das componentes do ndice Geral de Preos (Tabela 2 do Anexo).
Grfico 2

ndice Geral de Preos (IGP-M) e suas componentes

A tendncia de longo prazo mostra que, entre os componentes do IGP, o que mais cresceu, entre agosto de 1994 e julho de 2003, foi o ndice de Preos por Atacado, seguido pelo ndice de Custo de Construo e, finalmente, pelo ndice de Preos ao Consumidor. Como na comparao dos vrios ndices de preos ao consumidor, foram realizadas anlises de re g resso linear para definir a evoluo de longo prazo dos quatro ndices. Os coeficientes angulares das retas de regresso esto abaixo:
IGP-M IPA-M ICC-M IPC-M 1,493 1,732 1,217 1,076

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Grfico 3

ndice de Preos

interessante notar que o ndice de Preos ao Consumidor tem um cre scimento quase linear, sem pontos de inflexo, exceto por pequena acelerao entre novembro de 2002 e maio de 2003. Tomando-se como base agosto de 1994 = 100, o ndice de Custo de Construo se move de forma praticamente superposta ao IPC at outubro de 1999, passando a se acelerar ligeiramente aps esse perodo. O ndice Geral de Preos, como era de esperar (ponderao de 60%), tem movimento bastante similar aos Pre o s por Atacado, embora com amplitude menor, devido influncia do IPC. O IGP est sempre entre o IPA e o IPC, mas sempre muito mais prximo do IPA. No primeiro ano de vigncia do Plano Real, o IGP e o IPA se movem a taxas menores que o IPC, provavelmente por causa de redues ou manuteno de taxas de cmbio subavaliadas. Posteriormente, todos os ndices se movem praticamente em paralelo, at a forte acelerao experimentada em janeiro/fevereiro de 1999, depois da desvalorizao da taxa de cmbio em j a n e i ro de 1969. A partir dessa data, o ndice de Preos por Atacado e o ndice Geral de Preos se aceleram substancialmente em relao ao IPC e ao ICC. Em julho de 2000 os ndices com base em agosto de 1994 se igualam e, a partir desse ponto, o IPA e o IGP passam a subir a taxas substancialmente maiores que o IPC, at se acelerarem violentamente a partir de junho/julho de 2002 at abril de 2003, quando passaram a cair ligeiramente, mas ainda se mantendo a nveis muito acima do primeiro semestre de

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2002. O comportamento descrito acima encontra confirmao no valor dos coeficientes de correlao (Pierson) entre o ndice Geral de Preos e seus componentes. Para esse estudo, foram tomados o perodo total da pesquisa (agosto de 1994 a julho de 2003) e dois perodos parciais, sem reajuste f o rte nas taxas de cmbio: agosto de 1994 a dezembro de 1998 e agosto de 1999 a julho de 2002.
COEFICIENTES DE CORRELAO r (Pierson) IGP-M e componentes Agosto 1994 Julho 2003 Componentes
IPA IPC INCC

08/1994-07/2003
0,996 0,971 0,978

08/1994-12/1998
0,989 0,994 0,988

08/1999-07/2002
0,999 0,994 0,991

Observa-se, em todos os casos, forte correlao entre o IGP e componentes. No perodo inicial do estudo, antes da maxidesvalorizao do real, em janeiro de 1999, os coeficientes so bastante prximos, com pequena predominncia na relao do ndice Geral de Preos com o ndice de Preos ao Consumidor. Para o perodo como um todo e o perodo entre 08/99 a 07/02, os coeficientes de correlao entre o IGP e o IPA so praticamente iguais a 1, o que define uma correlao praticamente perfeita. As variaes mensais de preos, porm, so bastante diferenciadas (Tabela 3 do Anexo). O Grfico 3 mostra a variao das taxas mensais de crescimento do IPA e do IGP em relao ao IPC. Os valores acima da linha unitria re p resentam variaes maiores que o IPC e os valores abaixo representam variaes menores. Isso quer dizer que variaes de preos baseadas na comparao entre o ndice de Preos ao Consumidor e o ndice Geral de Preos (e o IPA) vo depender do ms escolhido como base. Assim, se a comparao tiver como base o ms de agosto de 1995, o IGP subir mais que o IPC. Se a base for deslocada de um ms, para setembro de 1995, o IGP subir muito menos. Isso mostra que qualquer reajustamento de preos feito com ndices sujeitos a fortes flutuaes pode levar a concluses distorcidas. Vale o exemplo da escolha do IGP para reajuste de tarifas de servios pblicos. Alguns polticos afirmam que a escolha se deu

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para oferecer reajustes acima da inflao e tornar as empresas mais valorizadas para o leilo de privatizaes. O governo afirma que o ndice mais baixo, poca das privatizaes, era o IGP. Ambos podem estar certos ou errados, se no escolheram a mesma base para clculo do ndice, ou se no se basearam em tendncias de longo prazo. Entretanto, se tomada como referncia a tendncia de longo prazo, o IGP propicia reajustes substancialmente maiore s que a inflao, medida pelo IPC, embora em perodos curtos podem propiciar reajustamentos menores.
Grfico 4

IPA-M / IPG-M / IPC-M Variaes Mensais (PC = 1)

Em concluso, estudos de longo prazo mostram que o ndice Geral de P reos acompanha sempre o mesmo sentido e direo dos ndices de Pre o s por Atacado, s vezes com menor amplitude. Estudos de uma srie de 108 meses mostram que, no longo prazo, o IPA e, conseqentemente, o IGP tendem a crescer de forma mais acentuada que o ndice de Preos ao Consumidor e o ndice de Custo da Construo. Em perodos mais curtos, seu movimento bastante errtico, variando para baixo ou para cima de maneira muito mais acentuada que o ndice de Preos ao Consumidor. Estudo realizado pelo autor e publicado por Conjuntura Econmica em dezembro de 1980 j apresentava algumas razes para essas tendncias. As tendncias e suas causas, daquela poca at hoje, variaram muito pouco. Dois conjuntos

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de razes explicam esse comportamento: movimentos conjunturais e diferenas metodolgicas. a) Nvel do crescimento da economia: em nvel de rpido crescimento da economia, o ndice de Preos por Atacado tende a crescer acentuadamente mais que o ndice de Preos ao Consumidor. Isso se deve ao fato de que 66% da ponderao do IPA re f e re-se a Bens de Produo. A elasticidade de oferta de Bens de Produo sensivelmente menor que de Bens de Consumo. A nveis prximos ao pleno emprego, pode-se afirmar que a elasticidade de oferta de Bens de Produo praticamente zero. Assim, pequenos aumentos de demanda geram aumentos considerveis nos preos. Em perodos de recesso, a demanda de bens de produo cai e os preos despencam. Tendncia similar pode ser verificada no ndice de Custo da Construo. b) Taxas de cmbio: bens importados tm influncia muito maior no IPA do que no IPC. Alm disso, a estrutura de preos de alguns produtos domsticos atrelada ao mercado internacional. Como exemplo, pode-se citar o petrleo, a soja, o trigo e o caf. Se a tendncia inflacionria estvel, mas a taxa de cmbio aumenta por motivos exgenos, o IPA e, em conseqncia, o IGP sobem acentuadamente. O mesmo acontece se estoura uma guerra no Oriente Mdio, caindo a produo da soja nos Estados Unidos ou aparece uma praga no caf da Costa do Marfim. Em compensao, quando a taxa de cmbio mantida artificialmente supervalorizada, como nos primeiros anos do Plano Real, o ndice de Preos por Atacado cai, ou sobe menos que o ndice de Preos ao Consumidor. Uma anlise de regresso, baseada em estatsticas mensais de variao do ndice de Preos por Atacado (como varivel dependente), taxas de cmbio e taxas de desocupao (como variveis independentes), foi realizada. O perodo escolhido foi o mesmo que para as anlises anteriores, isto , agosto de 1994 a julho de 2003. Alguns ajustes foram necessrios para tornar os dados comparveis. Em primeiro lugar foi necessrio compor uma srie de dados de desocupao consistente para todo o perodo. Foi usada como base a srie de desocupao calculada pelo IBGE pela antiga metodologia, para a mdia das regies metropolitanas. Observou-se que as sries calculadas pela antiga e pela nova metodologia mantinham uma relao aproximadamente constante, entre junho e novembro de 2002. Por isso, projetou-se a taxa calculada pela antiga metodologia at novembro de 2002, pelas variaes apresentadas pelas taxas calculadas pela nova metodologia at julho de 2003. Em seguida, foram

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Grfico 5

Grfico 6

ndices de Preo por Atacado, Taxas de Cmbio e Taxas de Desocupao (Mdias Mveis de 12 termos)

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calculados ndices para as trs variveis, com base em agosto de 1994=100. Os ndices resultantes esto na Tabela 5 do Anexo. A simples anlise grfica identifica a grande correlao entre o IPA e a taxa de cmbio. Entretanto, as fortes flutuaes, sobretudo sazonais, verificadas nas taxas de desocupao impediram a realizao de estudos consistentes. Por isso, calcularam-se mdias mveis de 12 termos, eliminando-se assim as flutuaes de tipo sazonal. O resultado do ajustamento foi o seguinte (Tabela 6 do Anexo): Y = 58,792 + 0,6169 X1 0,0716 X2, sendo: Y = ndice de Preos por Atacado (IPA-M) X1 = Taxa de Cmbio X2 = Taxas de Desocupao As principais estatsticas da Regresso foram: R-mltiplo = 0,989887 R-quadrado = 0,979877 R-quadrado corrigido = 0,979449 Erro Padro = 6,930112 X1 mostrou-se significante em 99% e X2 em 85%. O nvel de significncia de variai do ndice de Preos por Atacado apresenta uma probabilidade de quase 100% de uma correlao positiva com a variao da taxa de cmbio Apesar de apresentar um menor nvel de significncia, existe uma alta taxa de probabilidade de que exista uma correlao negativa entre o nvel de desemprego e o IPA, confirmando-se as duas assertivas acima.

3
QUESTES METODOLGICAS
3.1 Ponderaes
Em primeiro lugar, o IPA exclui a influncia da atividade terciria (servios), que re p resenta 59,14% das ponderaes do Produto Interno Bruto. Em segundo lugar, o valor total de aquisio dos produtos importados entra na

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ponderao, enquanto os produtos domsticos so considerados por seu valor adicionado. Se fosse possvel incluir o valor adicionado dos pro d u t o s internos, em todas as etapas de produo e comercializao, esse efeito seria atenuado. Mas nenhum pas conseguiu faz-lo. Por isso, desde a primeira crise do petrleo, muitos pases europeus, dependentes fortemente de importaes, retiraram produtos importados de seus ndices de preos por atacado. Por outro lado, a gama de produtos domsticos a serem considerados nas fases de produo, elaborao, importao e vendas intermediarias imensa e no existe possibilidade de coleta de preos primrios e intermedirios de muitos itens, principalmente produtos extrativos. Por exemplo, praticamente impossvel coletar os preos mensais de minrio de mangans, amianto, cristal de rocha e pedras preciosas. O preo por atacado da pro d u o domstica de petrleo bruto tambm no pode ser obtido. Por isso, mesmo contemplando 462 itens, as ponderaes do IPA se concentram em uma amostra relativamente pequena de itens (em relao ao universo), alguns deles com ponderaes muito infladas. A indstria extrativa mineral entra com apenas 8 produtos no clculo do IPA. Por isso, a indstria extrativa mineral domstica (inclusive combustveis) re p resenta 2,9% do Pro d u t o Interno Bruto (PIB), mas entra com ponderao de apenas 1,7% no IPA. Parte considervel das ponderaes atribuveis ao produto primrio somada aos p reos dos produtos acabados, inflando suas ponderaes. Por exemplo, a ponderao de petrleo, combustveis e derivados, na fase de extrao de petrleo bruto, mais valor adicionado pela indstria qumica, corresponde a 5,74% do Produto Interno Bruto (PIB), segundo as ltimas informaes fornecidas pelo IBGE. Somente o valor dos derivados de petrleo entram com 11,36% no clculo do IPA. Por isso, o ndice muito sensvel a variaes da taxa de cmbio e a aumentos de preos internacionais.

3.2 Sazonalidade
O grosso da safra de alguns produtos agrcolas primrios comercializado em poca especfica do ano. No restante do ano existe apenas comercializao marginal de pequenos estoques, com preos no representativos. O efeito dos aumentos bruscos de preos de produtos agrcolas parcialmente compensado pela frmula usada no clculo do IPA. A frmula clssica usada no clculo de outros ndices de preos (baseada na Frmula de Laspeyres) exige que as ponderaes mensais usadas no clculo dos relativos em cadeia sejam corrigidas pelas variaes de preos relativos, fazendo com que produtos com maiores aumentos de preos aumentem sua ponderao. O ndice de preos de produtos agrcolas no ndice de preos por atacado calculado com pon-

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deraes fixas. Isso atenua, mas no resolve, o problema. Por exemplo, no IPA do primeiro decnio de maio de 2003, o arroz em casca (bem primrio) aumentou 22%, enquanto o arroz beneficiado (produto final) aumentou menos de 1%.

3.3 Efeito em cascata


O mesmo produto, em vrias etapas de produo, elaborao e comercializao, pode aparecer no clculo do IPA. Embora esse efeito seja compensado parcialmente no clculo das ponderaes, que se baseiam no valor adicionado em cada etapa de elaborao, ele no totalmente eliminado. Por exemplo, o arroz entra duas vezes no clculo do ndice: em casca e beneficiado. Quando se agrega o IPC, para clculo do IGP, adicionam-se de novo os preos do arroz beneficiado pagos pelo consumidor.

4
CONCLUSES
O ndice de Preos ao Consumidor, como se disse antes, considerado em todo o mundo como o ndice Genrico de Inflao. A anlise dos trs principais ndices calculados no Brasil mostra uma evoluo suave e homognea, sem pontos de inflexo e sem variaes muito acentuadas para baixo ou para cima. por isso o ndice mais apropriado para atualizaes ligadas inflao nacional e recomposio do poder de compra dos preos de bens, servios e tarifas de consumo. O clculo e os usos do ndice de Preos por Atacado sempre apresentaram dificuldades, tanto no Brasil como em outros pases. Em primeiro lugar pela dificuldade de definir em que etapa de produo e comercializao devem ser coletados os preos. Em segundo lugar, pelo excesso de sensibilidade a variaes da taxa de cmbio, preos internacionais e outros fatores, muitas vezes fora da tendncia inflacionria do pas, e conseqentes variaes excessivamente bruscas, para e cima e para baixo. Finalmente, por apre s e n t a r, na maioria dos perodos, tendncia de alta mais acentuada que outros ndices de inflao. Por essas razes, apesar de alguns pases desenvolvidos, como o Japo e a Finlndia, continuarem a calcular o ndice, Estados Unidos, pases da Comunidade Europia e outros descontinuaram seus clculo em 1978 e o governo brasileiro abandonou seu uso como referncia para a correo monetria em 1980.

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O ndice Geral de Preos, em suas vrias verses, ainda o ndice mais abrangente calculado no Brasil, mas incorpora, em grande parte, os pro b l emas do ndice de Preos por Atacado. Esses efeitos so apenas ligeiramente atenuados pelo comportamento do ndice de Preos ao Consumidor, que entra com 30% da ponderao do IGP. O ndice de preos mais abrangente e que mediria a evoluo de preos de todas as mercadorias e servios o Deflator Implcito do PIB. Entretanto, at que se resolva o problema tcnico de clculo do Deflator Implcito ou at que se calcule um substituto mais preciso, o uso do IGP deve ser evitado e limitado correo de valores de operaes financeiras, em que predomina sobre a inflao interna a influncia das taxas de cmbio e comrcio internacional. O uso do IGP para corrigir tarifas de bens e servios em que predominam, na estrutura de custo, componentes ligados principalmente estrutura interna de preos pode trazer resultados altamente destorcidos. Os ndices de Custo de Construo e de Obras Pblicas cumprem bem sua finalidade, desde que usados para correo de custos.

5
UM SISTEMA MODERNO DE NDICES DE PREOS
Como se disse no princpio destas notas, os ndices de preos em geral so criados de certa forma usando-se metodologias rudimentares, mas depois so revistos e ampliados, quando mtodos mais avanados e recursos maiores se tornam disponveis e quando mudam as condies econmicas dos pases. Durante essa evoluo, existe um processo de seleo natural durante o qual indicadores so descontinuados e novos aparecem. Manter indicad o res s por tradio pode causar danos irreparveis. O conjunto de indicad o res a seguir, definidos com base no que fizeram os pases economicamente mais avanados, parece responder bem s necessidades e s possibilidades estatsticas do Brasil: a) ndice de Preos ao Produtor, que mede a variao dos preos na primeira etapa de produo de bens e servios domsticos. a ferramenta bsica de antecipao de tendncias inflacionria e deflacionria. O clculo em nveis de discriminao bem detalhada serve para compor ndices especficos de custos de produo. Em alguns pases, j so publicadas sries de ndices bastante desagregadas de grupos de produtos e servios, junto com

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b)

c)

d)

e)

f)

programas de computador que permitem que empresas calculem ndices de correo de valores de acordo com sua estrutura especifica de custos. ndice de Comrcio Exterior, que mede as variaes dos preos de bens importados, exportados e relao de trocas. Podem tambm fornecer dados para compor, com dados de outras fontes, ndices especficos, para empresas com alta ponderao de produtos importados em sua estrutura de custos. ndice de Preos ao Consumidor, que hoje considerado, praticamente em todo o mundo, como o ndice que mede com maior exatido as influncias inflacionrias, por avaliar os efeitos de variao de preos de bens e servios finais para as unidades familiares. , modernamente, o verdadeiro ndice de inflao. Deflator Implcito do PIB, que mede variaes inflacionrias em perodos mais longos de tempo. No caso do Brasil, s disponvel com mais de dois anos de atraso e apresenta distores por causa de diferenas metodolgicas no clculo do PIB a preos correntes e constantes. Entretanto, se devidamente refinado, deve servir como o indicador mais abrangente de inflao em longos perodos. ndices Especficos de Custos de Produo, calculados com base em ndices setoriais (ou at individuais) de custos empresariais, similares aos ndices de Custo de Construes e Obras Pblicas, que j existem no Brasil h muitos anos. Entretanto, seu clculo se tornar mais fcil quando se dispuser de ndices de Preos ao Produtor, como definido acima. ndices de Equivalncia de Poder de Compra, que definem as diferenas de custo de vida em diferentes regies. A rpida descentralizao das atividades empresariais, a formao de blocos de livre comrcio e o processo de globalizao levam as empresas e o governo a terem executivos e outros servidores de igual nvel lotados em locais distintos do pas ou mesmo em outros pases. A partir do momento em que o desenvolvimento urbano de cidades do interior se aproxima daquele dos grandes centros, necessrio pagar uma compensao para atrair pessoas de bom nvel para trabalhar em locais de custo de vida mais alto. O governo dos Estados Unidos, por exemplo, teve de passar, em meado dos anos 80, a pagar salrios mais altos para convencer bons funcionrios a aceitar servir em cidades de alto custo de vida, como Nova Iorque, Boston e Honolulu. Dados j existentes, em diferentes organizaes, permitem que se calculem em curto prazo ndices comparativos de custo de vida para as principais regies do pas.

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L Tramitao
Recebido em 15/08/2003 e aprovado em 12/03/2004.

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