4.

- Endoso del pagar El pagar al igual que el cheque es un documento que refleja una deuda por parte del emisor a favor de su legtimo tenedor, as la Ley Cambiaria establece que dichos crditos pueden ser transmitidos, es lo que habitualmente se denomina endoso. As endosar un pagar equivale a que el legtimo tenedor se lo transmite a un tercero quien a partir de dicho momento pasa a ser el legtimo tenedor y por tanto detenta todos los derechos del tenedor original. En este sentido en funcin de como se haya emitido el pagar este podr ser endosado o no. As tal y cual hemos mencionado anteriormente sern transmisibles mediante endoso los pagars emitidos a favor de una persona determinada o a su orden. Cumplimentacin del endoso Las formas ms habituales de realizar un endoso son las siguientes:

Endoso en blanco, el legtimo tenedor firma en el reverso del documento transmitido y se lo entrega al endosado.

Endosos a favor de persona determinada, cuando el legtimo tenedor especifica en el reverso del documento a favor de que persona est realizando el endoso.

Salvo los girados a la orden, cuando se endose un pagar no ser preciso el pago de Actos Jurdicos Documentados, los denominados timbres.

5.- Aval del pagar El pagar puede ser avalado por una tercera persona, respondiendo en este caso de la totalidad de la deuda como el propio librado, si bien en el caso de que haya de satisfacer el importe del pagar adquiere en dicho momento todos los derechos inherentes al mismo contra la persona avalada. En este sentido cabe destacar que salvo mencin contraria la persona avalada es la persona firmante del pagar.

6.- Revocacin y oposicin al pago Una vez emitido el pagar no podremos anular su cobro por parte del legtimo tenedor dentro del plazo de cobro legalmente establecido, sin embargo y en determinadas circunstancias podremos revocarlo u oponernos a su pago.

Revocacin del pagar, en el caso del pagar no est definido ningn plazo para su revocacin. Oposicin al pago, ser necesario para que surta efecto dentro del plazo de presentacin al cobro que la causa sea prdida o privacin ilegal. Deber presentarse denuncia de la causa de la oposicin, no cabiendo otras causas diferentes a las mencionadas.

7.- Fiscalidad

Los pagars a la orden estn sujetos a Actos Jurdicos Documentados, sin tributar por el doble de la base aunque superen los seis meses entre su libramiento y vencimiento. Los pagars nominativos no estn sujetos a Actos Jurdicos Documentados, salvo si se descuentan o se endosan a un tercero. La cesin a meros efectos de su cobranza no est considerada un endoso y por tanto no devenga Actos Jurdicos Documentados, los denominados timbres.

8.- Operatoria La operatoria con este instrumento ser muy similar a la operatoria descrita con los cheques, si bien y debido a su capacidad para establecer un vencimiento sobre el crdito que representan son muy utilizados dentro del mbito empresarial.

Uno de los objetivos de una empresa es mantener la iniciativa en el pago a la vez que fijar el momento en el que harn efectivos dichos pagos. Ambas cuestiones son resueltas muy satisfactoriamente por el pagar, ya que es la misma persona que tiene que pagar la que lo emite y fija la fecha en la que se podr hacer efectivo. Por otra parte y de cara al legtimo tenedor el disponer de dicho documento de cobro en un momento anterior a la fecha de cobro establecida le permite anticipar el cobro a travs de una entidad bancaria. En este sentido lo ms habitual es que se utilice la frmula del descuento comercial o del anticipo sobre recibo bancario (puede conocer el funcionamiento de estos sistemas de financiacin de circulante en la seccin de financiacin) . En este caso el tenedor del pagar se lo endosa al banco para que este lo ponga en circulacin en la fecha de vencimiento a la vez que el banco le anticipa el importe del mismo descontando los intereses generados entre la fecha de endoso y la fecha de vencimiento. Hay que tener en cuenta que para que se pueda producir el endoso el pagar no deber estar emitido con la clusula "no a la orden". En esta caso nos encontraremos con que el pagar no puede ser endosado y por tanto no se puede proceder al descuento, lo que en muchas ocasiones es un problema para el tenedor ya que el emisor a la vez que est fijando la fecha de vencimiento del pago est limitando la capacidad de financiacin del tenedor. En la prctica lo cierto es que hoy por hoy se estn anticipando pagars emitidos con la clusula "no a la orden". Esto se debe a que en lugar de procederse a un descuento comercial y por tanto a un endoso, la operacin que se est realizando es un anticipo bancario, sin endoso del pagar a la entidad financiera. De hecho en estos casos no se produce la liquidacin de Actos Jurdicos Documentados, "Timbres", que s se liquidan en el caso del Descuento Comercial. Dicho lo anterior cabra preguntarse que diferencia hay entonces entre emitir el pagar a la orden o no a la orden ya que el tenedor puede anticipar ambos. La diferencia no est tanto en cuanto a la capacidad de anticipo del mismo sino en cuanto a que para que una entidad bancaria proceda a un anticipo bancario exigir un mayor volumen de garantas que en el caso de un descuento comercial. Esto se debe a que en el caso del anticipo, al no haberse endosado los pagars, tan slo puede actuar contra la persona que se los cedi mientras que en el caso del descuento comercial, los pagars han sido endosados, adems de poder actuar por la va de regreso contra el endosante puede actuar directamente contra el emisor del documento.