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STEFANO MANZOTTI

Capitolo 1 estratto da:

TRADING NEL FOREX

Tecnic e! Strate"ie ed Idee per G#ada"nare nel Fore$


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Tutti i Diritti Riservati Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

Titolo TRADING NEL !RE"# Autore $te%ano &anzotti Editore 'runo Editore

ATTENZIONE: &#esto e'oo( contiene i dati criptati al )ine di #n riconosci*ento in caso di pirateria+ Tutti i diritti sono riservati a nor(a di le))e* Nessuna parte di questo libro pu+ essere riprodotta con alcun (ezzo senza l,autorizzazione scritta dell,Autore e dell,Editore* , espressa*ente -ietato
tras*ettere ad altri il presente li'ro- n. in %or(ato cartaceo n. elettronico- n.

per denaro n. a titolo )ratuito* Le strate)ie riportate in questo libro sono %rutto di anni di studi e specializzazioni- quindi non / )arantito il ra))iun)i(ento dei (edesi(i risultati di crescita personale o pro%essionale* Il lettore si assu(e piena responsabilit0 delle proprie scelte- consapevole dei risc1i connessi a qualsiasi %or(a di esercizio* Il libro 1a esclusiva(ente scopo %or(ativo e non sostituisce alcun tipo di tratta(ento (edico o psicolo)ico* $e sospetti o sei a conoscenza di avere dei proble(i o disturbi %isici o psicolo)ici dovrai a%%idarti a un appropriato tratta(ento (edico*

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ATTENZIONE: in-estire in /orsa 0 risc ioso


Le strate)ie riportate in questo libro sono %rutto di anni di studi e
specializzazioni- quindi non / )arantito il ra))iun)i(ento dei (edesi(i risultati econo(ici* I risultati passati ottenuti dall,autore non %orniscono

alcun tipo di )aranzia per i )uada)ni %uturi*

Il lettore si assu(e piena responsabilit0 delle proprie scelte econo(ic1e e %inanziarie- consapevole dei risc1i connessi a qualsiasi %or(a di investi(ento in 'orsa* I casi di studio e )li ese(pi contenuti nel testo sono %rutto di notizie e opinioni c1e possono essere (odi%icate in qualsiasi (o(ento senza preavviso e non costituiscono sollecitazione all2acquisto o

alla vendita di valori (obiliari e al pubblico rispar(io*

L,unico scopo / di %ornire ele(enti di studio sull2anda(ento dei (ercatipertanto non possono essere considerate co(e previsioni certe e non (ettono al riparo dal risc1io insito nelle operazioni di investi(ento in

titoli*

L,Autore e l,Editore declinano o)ni responsabilit0 su eventuali inesattezze dei dati riportati- danni- perdite econo(ic1e- danni diretti o indiretti derivanti dall2uso o dalla divul)azione delle in%or(azioni contenute in

questo libro*

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So**ario

Introduzione Giorno 45 6o(e entrare nel ore7 Giorno 85 6o(e interpretare il ore7 Giorno 95 6o(e operare sul (ercato Giorno :5 6o(e )estire il risc1io Giorno ;5 6o(e )uada)nare con il ore7 Giorno 35 6o(e applicare strate)ie di base Giorno <5 6o(e applicare strate)ie avanzate 6onclusione Glossario

pa)* 3 pa)* = pa)* :8 pa)* 3> pa)* => pa)* 44> pa)* 4:8 pa)* 4<3 pa)* 8;8 pa)* 83;

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INTROD3ZIONE

Gentile A(ico- Ti rin)razio (oltissi(o per la %iducia c1e 1ai


di(ostrato con l,acquisto di questo ebook- (i co(pli(ento con Te per l,otti(a scelta* ?uesto ebook contiene (ateriale in%or(ativo di qualit0- ed / stato ideato proprio per i principianti* Tutti )li ar)o(enti trattati in questo ebook si pre%i))ono di dare al lettore )li ele(enti base per conoscere il (ercato delle valute-

ossia il ore7*
In questo ebook potrai trovare in%or(azioni essenziali per iniziare a %are tradin) in (odo pro%essionale- ed a%%rontare quindi con (a))iore consapevolezza i risc1i e le di%%icolt0 presenti in questo

tipo di attivit0 speculativa*


Il testo dell,ebook si sviluppa in questo (odo5 inizial(ente si illustreranno le peculiarit0 ed i pre)i del (ercato ore7successiva(ente verranno spie)ate le tecnic1e per le )estione del capitale e la psicolo)ia del tradin) @senza alcun dubbio )li ar)o(enti piA i(portanti per avere successo in questo particolare
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settoreB- in%ine si tratter0 l,aspetto tecnico- quindi le strate)ie di


tradin) piA e%%icaci* $i tratta di ar)o(enti se(plici e di %acile co(prensione- (a attenzione- nessuna delle strate)ie o idee di tradin) proposte pu+ essere considerata in%allibile- tra l,altro non / detto c1e esse si adattino al Tuo stile operativo o alle Tue

possibilit0* Non (i resta c1e au)urartiC 'uona lettura e buon tradin)D Stefano Manzotti

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GIORNO 1: Co*e entrare nel Fore$

Introd#6ione !)ni )iorno si presentano opportunit0 per enor(i )uada)ni sul


(ercato delle valute @Forei)n E$c1an)e (arket E Fore$B- (a (olte persone pensano c1e questo (ercato sia ancora troppo risc1ioso- troppo co(plesso- un (ercato da lasciare solo ai pro%essionisti* Al contrario- o))i)iorno operare con le valute / re(unerativo e adatto sia ai trader a te(po pieno- sia a quelli partE ti(e- a patto ovvia(ente di avere le )iuste strate)ie- una buona %or(azione- ed essere consapevole dei risc1i le)ati al (ondo de)li

investi(enti*
L,apprendi(ento del %unziona(ento di questo (ercato- e la possibilit0 di %are pratica sul ore7- / ora(ai alla portata di qualsiasi investitore o speculatore- piA di qualunque altro (ercato* In questo ebook si cerc1er0 di spie)are sintetica(ente co(e %unziona il (ercato ore7- perc1. / il (i)lior (ercato sul quale
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investire e speculare- e co(e sar0 possibile operare con se(plicit0


e pro%itto* Il vasto (ondo del (ercato delle valute / estraneo a (olti individui- (a quando si spie)a tutto con se(plici concetti si pu+ %acil(ente capire quali possono essere i ritorni per

partecipanti a questo (ercato*


61e se ne sia cosciente o (eno- ciascuno di noi )ioca )i0 un ruolo nel (ercato internazionale delle valute* Il se(plice %atto di avere dei soldi in tasca %a di noi un investitore in valute- e in particolare un investitore di Euro* Il contante nel nostro porta(onete e il denaro nel nostro conto in banca sono in Euro* In sostanza- se non si %a parte della ristretta cerc1ia di quelli c1e 1anno conti

all,estero- sia(o )i0 de)li investitori di Euro*


Fossedendo Euro abbia(o scelto di non possedere valute di altre nazioni* Il nostro acquisto di Azioni o di altri stru(enti d,investi(ento- insie(e con il denaro depositato nella nostra banca- rappresentano quindi investi(enti c1e sono %orte(ente relazionati al valore della valuta nella quale sono deno(inatiossia l,Euro* A causa dell,au(ento e della di(inuzione costante del valore dell,Euro- e quindi della %luttuazione nel tasso di
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ca(bio- il porta%o)lio dei nostri investi(enti pu+ speri(entare


ca(bia(enti di valore c1e in%luenzano co(plessiva(ente lo stato

delle nostre personali %inanze*


In considerazione di ci+- non / di%%icile capire co(e )li investitori piA sve)li abbiano potuto avvanta))iarsi dalla %luttuazione del tasso di ca(bio- utilizzando la )rande volatilit0 del (ercato delle valute- e (ettersi quindi tanti soldi in tasca* Nei (ercati %inanziari- in particolar (odo nel ore7- l,obiettivo dei soldi %acili (olto spesso distrae il trader dalla realt0 del necessario duro

lavoro*
6o(e tutti quelli c1e 1anno avuto successo nel tradin) possono attestare- il tradin) / pri(a di tutto disciplina- ric1iede in%atti un piano c1e sia %rutto di conoscenza del (ercato ed abilit0 ad applicare questa conoscenza* Il principale in)rediente di qualsiasi piano di tradin) / la co(prensione dell,a(biente in cui si opera* !perare nel ore7 / co(e )uardare il (ovi(ento di un branco di pesci* Fu+ accadere c1e un (inuto l,ar(onia / totale- il successivo / un co(pleto caos* 6o(e osservatori di questo branco di pesci- credete di poter co(prendere accurata(ente la
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direzione nella quale il branco di pesci si (uover0 o)ni voltaG Fer quale (otivo i pesci si (uovono in quel (odoG
Ferc1. un (o(ento lavorano insie(e (uovendosi con %orza e precisione- (entre in un altro (o(ento si (uovono co(e se stessero prendendo un,in%init0 di direzioniG Non c,/ (odo di saperlo %inc1. non si riesce ad intuire cosa percepiscono i pesci o)ni volta c1e si (uovono* I pesci 1anno l,istinto sulla natura del loro a(biente* Loro capiscono- )i0 dalla nascita- il contesto di tutte le cose intorno a loro- e possono rea)ire di conse)uenza* $icura(ente- se si %osse in )rado di condividere questa

conoscenza si sarebbe capaci di predire (olto accurata(ente il loro (ovi(ento*


!perare nel ore7 non / (olto di%%erente- occorre quindi sviluppare un acuto senso di ci+ c1e si sta sviluppando nel (ercato* $arete (ai capaci di predire o)ni (ovi(ento nel (ercato ore7G Assoluta(ente no- (a potrete usare questa vostra conoscenza del (ercato e delle %orze c1e vi a)iscono per %are delle scelte operative (i)liori- piA consapevoli e senza alcun dubbio piA pro%ittevoli* Hna volta individuate e capite queste
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%orze si potr0 creare ed operare con un Fiano di tradin) c1e le co(prende* Le do(ande c1e ci si deve porre innanzitutto sono queste5 C i opera nel Fore$: 6onoscere i principali partecipanti al 6i sono straordinari ritorni $ce)liere un broker c1e o%%ra un (ercato- perc1. 1anno successo- e co(e e(ularli* ;erc < operare nel Fore$: Do-e operare: Con c i: econo(ici nel ore7- (a ovvia(ente non per tutti* servizio c1e ci per(etta di assecondare il nostro stile di tradin)* Cosa sce"liere per operare: $elezionare le coppie di valuta- i (etodi d,in)resso ed uscita- la )estione del capitale per (assi(izzare i pro%itti* =#ando operare: !perare quando le condizioni a(bientali sono in )rado di produrre le (i)liori condizioni per l,esecuzione della nostra operativit0* Co*e operare: !perare e(ulando i trader di successo applicando i (etodi da loro stessi utilizzati* 6onoscere le %orze c1e a)iscono nel ore7 e sapere co(e lavorano / il (odo (i)liore per deter(inare il nostro successo* &olto piA i(portante del sapere c1i opera nel (ercato ore7 / conoscere c1i nel (ercato
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ore7 1a successo- e soprattutto co(e %a ad averlo* I partecipanti


al (ercato ore7 operano con prospettive (olto varie* ?uando questi partecipanti entrano nel (ercato si crea una %orza c1e /

proporzionale alle loro prospettive*


?uesta %orza pu+ )iocare un ruolo nel breve ter(ine creando un radicale ca(bia(ento dei prezzi- o pu+ )iocare un ruolo nel lun)o ter(ine- de%inendo un certo trend* 6iascuno di questi attori 1a di%%erenti attitudini e prospettive- di%%erenti obiettivi- orizzonti

d,investi(ento e i(patto sul (ercato* Go-erni Fro)ra((ano )li obiettivi a lun)o ter(ine delle econo(ie nazionali- re)ionali e )lobali- risorse- conoscenze e capitali* Evitano se(pre e co(unque i risc1i* /anc e orniscono credito alle corporazioni- )overni- banc1eed ai partecipanti al ore7* Corpora6ioni !peratori di lun)o ter(ine c1e )uardano alla protezione del pro%itto*

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Trader pro)essionisti $e)uono siste(i di breve ter(ine- 1anno


un a(pio )rado di capacit0- conoscenze- risorse e capitale* $ono propensi al risc1io* Il tradin) del ore7 1a avuto un )rande incre(ento ne)li ulti(i anni per il %atto c1e piA individui 1anno iniziato a vivere di tradin)* L,ele(ento cardine per questi

investitori sono i ritorni*


$ono quattro i %attori principali c1e %anno del ore7 un a(biente d,investi(ento unico5 liquidit0- leva- convenienza e costi* In nessun altro (ercato si pu+ trovare un settore c1e / cosI in%luenzato da)li investitori- al(eno in super%icie* &a per prendere vanta))io da tutti questi %attori occorre conoscere anc1e

i loro aspetti ne)ativi*


Li&#idit> In un (ercato liquido c,/ un alto )rado di

trasparenza- anc1e quando )rosse transazioni ca(biano (ani* Gli investitori pro%essionisti# sanno cosa questo si)ni%ica5 il ore7 attrae i )rossi partecipanti* ?uando un trader cresce

pro%essional(ente- si rende conto c1e questi )rossi )iocatori 1anno un i(patto si)ni%icativo sul prezzo e se)uono il loro

in)resso nel (ercato*


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Le-a I bassi (ar)ini necessari nel ore7 creano aspettative di


crescita nell,ordine del 4>>>J annuali* &a- non biso)na di(enticare questo e%%etto (oltiplicatore della leva anc1e durante

i periodi di perdite consecutive*


Con-enien6a Ne)li altri (ercati / possibile operare per un deter(inato periodo di te(po c1e varia )eneral(ente tra le 3 e le 4> ore al )iorno* Il ore7 per 3 )iorni la setti(ana / se(pre aperto- e questo pu+ ric1iedere un i(pe)no (a))iore se si vuole (onitorare 8: ore al )iorno* Fer evitare di dover ri(anere incollati ai (onitor / possibile per+ predisporre ordini stop e

li(ite* Costi Nessun costo di 6o((issioni# / uno slo)an pubblicitario c1e (olti brokers utilizzano co(e %osse un bene%icio del ore7* Nella realt0 per+- il %atto c1e non ci siano co((issioni non ca(bia l,alto livello dei costi di transazione pa)ati ai brokers attraverso lo spread- ossia la di%%erenza tra il Frezzo Ask# ed il Frezzo 'id#* Non vi / dubbio c1e la liquidit0- la leva- la convenienza ed i costi di transazione del (ercato ore7 sono otti(i stru(enti per )li investitori- (a non se(pre / cosI* Fer
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quanto %acil(ente questi stru(enti possono creare ricc1ezza- allo stesso (odo se usati (ale la possono distru))ere in un atti(o*
Il /ro(er La scelta del Dealer / (olto i(portante* Non tutti i brokers sono u)uali- occorre sce)liere quello c1e si adatta di piA alle nostre esi)enze e stile di tradin)* I trader principianti scel)ono il broker con la (i)liore pubblicit0- se(plice(ente perc1. / l,unico c1e conoscono* requente(ente il broker con il

(i)lior (arketin) non / il (i)liore per un trader*


La scelta del broker / un aspetto da non sottovalutare- e va %atta considerando il tipo d,approccio al tradin)* Hn ade)uato piano operativo / costituito da tre ele(enti principali5 la coppia di valute- )li ele(enti c1e %anno scattare l,in)resso e l,uscita dal (ercato- e l,approccio della )estione dell,operazione- in altre

parole- -al#te! se"nale e strate"ia+


6apire e conoscere i (a))iori co(ponenti di un piano operativo /

un requisito per avere successo nel tradin)*

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?al#te $u quali coppie di valute operareG $i dovr0 analizzare


l,aderenza al trend- la volatilit0- lo spread e le eventuali

inter%erenze di (ercato* Se"nale 6osa %a scattare il se)naleG Il se)nale di acquisto o vendita pu+ essere individuato attraverso appositi indicatori tecnici c1e per(ettono quindi l,individuazione di un preciso se)nale d,in)resso o di uscita*
Strate"ia 6o(e )estire il capitaleG $i dovr0 ovvia(ente )estire

il proprio capitale con coerenza* $i dovr0 perci+ decidere la di(ensione della posizione da aprire- calcolare la (assi(a perdita- i(postare un piano di e(er)enza# e un piano d,uscita* Tutti questi %attori lavorano insie(e* !perare con una coppia di valute con un a(pio spread- usando (a)ari se)nali d,in)resso di breve e con una leva elevata- probabil(ente co(porter0 un %alli(ento* Al contrario- operare con una coppia c1e 1a uno spread stretto e con se)nali di (edio o lun)o periodo- e poca levadar0 una (a))iore c1ance di successo* Tutti )li ele(enti si devono quindi le)are insie(e e coesistere senza contraddizioni*
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L,errore dei principianti / quello di (ettere assie(e strate)ie da


varie %onti piuttosto c1e applicarsi con siste(aticit0- costruendotestando e sviluppando un co(pleto piano operativo* Il ore7 / un (ercato aperto 8: ore al )iorno- (a l,azione del (ercato non /

se(pre la stessa*
Natural(ente (olti trader non considerano l,i(patto di questa evidenza nella loro operativit0* $enza alcun dubbio- secondo la (ia esperienza- il periodo di te(po (i)liore per operare sul (ercato ore7 va dalle =5>> di (attina- alle 4=5>> del po(eri))ioquesto vale per o)ni coppia di valuta* Hno dei (odi (i)liori per

validare# un indicatore tecnico / il volu(e*


SEGRETO n+ 1: il Fore$ 0 il pi@ "rande *ercato )inan6iario al *ondo! con oltre % trilioni di dollari sca*'iati "iornal*ente con conse"#ente enor*e possi'ilit> di "randi

pro)itti+
?uando i volu(i sono %orti )li indicatori tendono ad essere piA accurati- piA precisi* $%ortunata(ente per+ i dati del volu(e sono spesso non disponibili nel (ercato ore7* Il tradin) sul ore7
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se)ue il sor)ere del sole* Le contrattazioni iniziano con la


sessione di Tokio @48J del volu(e )iornalieroB- poi l,attivit0 del (ercato si (uove attraverso Londra @93J del volu(e )iornalieroB- l,ulti(o centro bancario in Europa pri(a di via))iare per NeK Lork @4=J del volu(e )iornalieroB ed in%ine

ritornare in Giappone via $MdneM*


SEGRETO n+ %: lAorario del Fore$ 0 #no dei pi@ "randi -anta""i di &#esto tipo *ercato! il Fore$ non c i#de *ai!

resta aperto %1 ore s# %1 per 'en sei "iorni alla setti*ana+


Le tre sessioni del (ercato Interbancario 1anno inizio con la $essione Asiatica alle 895>>* La seconda / quella Europea @LondraB c1e inizia alle >N5>>O e la terza e ulti(a sessione / quella di NeK Lork c1e inizia alle 4:5>>* La (a))ior parte di tutte le transazioni si svol)ono durante la sessione di Londra e la pri(a

(et0 della sessione di NeK Lork*


L,orario piA i(portante dove si svol)ono la (a))ior parte de)li sca(bi )iornalieri @4*; trilioni di DollariB / tra le >=5>> e le 4=5>>* ?uesta / la %inestra oraria con le (a))iori opportunit0 di tradin)
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nel (ercato ore7* I trader principianti i)norano l,i(portanza di


quando# / (e)lio %are le scelte di tradin)* Hna volta individuati e capiti i %attori esterni del tradin) inizia il duro lavoro* Il trader

deve capire la propria capacit0 e %or(a (entale*


Gli ele(enti esterni sono %acili- sono )eneral(ente razionaliconsistenti e ordinati- (a la (ente del trader / (olto lontana da tutto ci+* Il trader deve in%atti %ar %ronte ad un,enor(e sc1iera di e(ozioni e pensieri durante l,operativit0* Alcune sono buone-

altre sono cattive e controproducenti*


Le principali %unzioni c1e a)iscono nella nostra (ente sono

quattro5 int#i6ione! ra"ione! *e*oria! e*o6ioni+


Int#i6ione L,istinto (i dice c1e il trend sta per ca(biare#* Tutto ci+ c1e (ostra il )ra%ico (i dice c1e questo / un evidente

buM#*
Ra"ione Aspetter+ di vedere un,evidente ca(bio del trend pri(a di entrare#* Il back test (i dice c1e il )ra%ico sta

nascondendo l,azione dei prezzi* accio un altro test#*


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Me*oria ?uesta stessa situazione si / veri%icata in aprile- ed


1o %atto 8>> pips*# Po preso : perdite di %ila l,ulti(a volta in

questa stessa situazione* Q (e)lio c1e stia %uori*#


E*o6ioni Po avuto ; perdite di %ila- / (e)lio c1e (i %er(i per un (ese e rivaluti la situazione#* $ono in vincita con questa operazione- raddoppio la posizione per )uada)nare di piA#* Le e(ozioni e la (ancanza di disciplina sono il piA )rande ne(ico di o)ni trader* La disciplina / la cosa piA preziosa nel tradin)- piA del capitale stesso- )iacc1. esso pu+ essere sostenuto solo con la disciplina* Le e(ozioni non devono avere spazio nel tradin)* Le e(ozioni causano al trader di a)ire irrazional(ente- quando si veri%icano a(pi (ovi(enti* Le e(ozioni causano al trader di applicare il suo siste(a con incostanza* Fertanto- essere disciplinati ed i(parare a vincere le e(ozioni / di %onda(entale

i(portanza per poter avere successo nel tradin)* La storia del Fore$
Il (ercato delle valute deve la sua esistenza all,abbandono- nel 4N<4- de)li accordi di 'retton Roods e al conse)uente s)retola(ento del re)i(e %isso del tasso di ca(bio* Nel 4N3<- una
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'anca di 61ica)o ri%iut+ a un pro%essore di un colle)e di no(e


&ilton ried(an un prestito in sterline in)lesi perc1. e)li intendeva usare questi %ondi per vendere allo scoperto la valuta

in)lese*
riedn(an- c1e aveva percepito c1e la sterlina era sopravvalutata rispetto al dollaro- voleva vendere la valuta- e poi ripa)are la banca dopo il deprezza(ento della valuta- intascando cosI un veloce pro%itto* Il ri%iuto della banca a dare il prestito %u dovuto a)li accordi di 'retto( Roods- stabiliti venti anni pri(a- c1e %issavano il valore delle valute nazionali contro il dollaro- e il tasso di ca(bio del dollaro ad un valore di :;S per oncia d,oro* L,accordo di 'retton Roods %u stipulato nel 4N:: con l,intento di introdurre la stabilit0 (onetaria internazionale in (odo da evitare la %u)a dei capitali all,estero tra le varie nazioni- e per restrin)ere

la speculazione sulle valute*


Fri(a dell,accordo lo sca(bio d,oro era prevalente tra il 4=<3 e la pri(a )uerra (ondiale- e do(inava il siste(a econo(ico internazionale* Durante questo periodo le valute acquisirono una nuova %ase di stabilit0- quando %urono rin%orzate dal prezzo
%%
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dell,oro* u cosI abolita la vecc1ia pratica usata da re e


)overnatori di svalutare arbitraria(ente il denaro e innescare l,in%lazione- (a la standardizzazione dello sca(bio dell,oro aveva

i suoi di%etti*
?uando un,econo(ia si ra%%orzava le i(portazioni dall,estero au(entavano %orte(ente %acendo scendere la riserva di oro

necessaria

per

sta(pare

il

denaro*

6o(e

risultato

l,approvvi)iona(ento di denaro si restrin)eva- i tassi d,interessi


lievitavano e l,attivit0 econo(ica di(inuiva %ino al li(ite della

recessione e i prezzi delle (erci toccavano il %ondo*


?uesto deprezza(ento attraeva )li acquisti dalle altre nazioni- c1e si approvvi)ionavano dando luo)o ad una %ebbre de)li acquisti c1e iniettava nell,econo(ia oro %inc1. au(entava l,o%%erta di denaro- portando )iA i tassi d,interesse e ricreando lo stato di

salute dell,econo(ia*
?uesta rapida espansione econo(ica prevaleva durante questo periodo %inc1. la Fri(a Guerra &ondiale interruppe il %lusso dei co((erci e il libero (ovi(ento delle (erci* Dopo le )uerre %u
%.
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stipulato l,Accordo di 'retton Roods- ed i paesi partecipanti si


accordarono a (antenere il valore delle loro (onete dentro uno stretto (ar)ine contro il dollaro e il corrispondente valore

dell,oro- co(e necessario*


Ai vari paesi %u proibito svalutare la loro (oneta per avvanta))iare i loro co((erci e %u per(esso di %are ci+ solo per svalutazioni (inori al 4>J* Ne)li anni T;> l,espansione se(pre crescente di volu(i dei co((erci port+ a (assicci (ovi(enti di

capitali )enerati dalla ricostruzione del dopo )uerra*


?uesto destabilizz+ i tassi di ca(bio c1e erano stati %issati a 'retton Roods* L,Accordo %u in%ine abbandonato nel 4N<4quando )li $tati Hniti abbandonarono unilateral(ente )li accordi di 'retton Roods e il Dollaro a(ericano non %u piA convertibile

in oro*
Dal 4N<9 le (onete dei (a))iori paesi industrializzati iniziarono a %luttuare libera(ente- controllate principal(ente dalla do(anda e dall,o%%erta c1e a)isce nel (ercato ore7* La %luttuazione )iornaliera dei prezzi- l,au(ento dei volu(i e della volatilit0 dei
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prezzi sono au(entate ne)li anni T<>- dando luo)o ad un nuovo


stru(ento %inanziario- alla dere)ola(entazione del (ercato e alla liberalizzazione dei co((erci* Nel 4N<=- a se)uito della seconda (a))iore svalutazione del dollaro a(ericano- il (eccanis(o del ca(bio %isso %u co(pleta(ente di(esso dal )overno a(ericano e

ri(piazzato con un ca(bio %luttuante*


?uesto tasso di ca(bio %luttuante / stato adottato dalle altre (a))iori valute- tras%or(andole in una (erce- il cui valore %luttua in ra)ione delle %orze della do(anda e dell,o%%erta* ?uesta libera %luttuazione del tasso di ca(bio tra tutte le (onete del (ondo / stata la nascita del (ercato Internazionale dei ca(bi* Ne)li anni T=>- con l,avvento dei co(puter e della tecnolo)ia- il (ovi(ento dei capitali in a(bito internazionale 1a accelerato enor(e(ente estendendosi in un (ercato continuo attraverso le %asce orarie

asiatic1e- europee e a(ericane*


?ueste stesse tecnolo)ie 1anno per(esso a)li investitori privati di entrare in questo (ercato tradizional(ente do(inato dalle sole banc1e e da)li istituzionali* Le transazioni nel ore7 si sono sviluppate da circa <> (iliardi di dollari al )iorno ne)li anni =>- a
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piA di 4*; trilioni al )iorno nei due decenni successivi- con quasi il N;J dei volu(i trattati con %ini speculativi*
Vi sono stati parecc1i ca(bia(enti radicali nell,econo(ia (ondiale ne)li ulti(i decenni* Alcuni di questi ca(bia(enti 1anno di(inuito )li ostacoli ed au(entato le opportunit0 nel co((ercio (ondiale- co(e la caduta del co(unis(o nell,Hnione $ovietica e nell,Europa dell,Est- la rinnovata ri%or(a politica nel $ud A(erica e la continua liberalizzazione dell,econo(ia 6inese 1a lanciato l,econo(ia (ondiale aprendo nuovi (ercati e nuove

opportunit0*
?uesti eventi 1anno alzato le tradizionali barriere co((erciali

dando luo)o ad un tre(endo incre(ento de)li investi(enti


internazionali* 6on questo incre(ento tutte le nazioni sono piA

interrelate e dipendenti una dall,altra*


L,au(ento de)li sca(bi co((erciali e de)li investi(enti internazionali 1anno portato se(pre piA le attivit0 econo(ic1e ad una (a))iore interrelazione* Le %luttuazioni nell,attivit0 econo(ica di un paese si ri%lettono nella valuta di quel paese e
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sono i((ediata(ente tras(esse ai suoi partner co((ercialialterando i prezzi dei relativi prodotti e in%luenzando cosI i costi e i pro%itti c1e a loro volta in%luenzano il tasso di ca(bio della

valuta*
I report dei dati econo(ici re)olar(ente divul)ati in tutto il (ondo- co(e in%lazione- livelli di disoccupazione- co(e pure disastri naturali o l,instabilit0 politica- alterano la convenienza di possedere una particolare valuta- e ci+ in%luenza a livello internazionale l,o%%erta o la do(anda di quella particolare valuta* !)ni sin)olo )iorno sono co(prate e vendute valute per un valore c1e supera 4*; trilioni di dollari* Q di )ran lun)a il (ercato con

(olte piA transazioni al )iorno*


?uesto volu(e di operazioni / equivalente a piA di sei (esi di contrattazioni nella 'orsa di NeK Lork c1e 1a )iornal(ente di (edia un controvalore sca(biato di 4> (ilioni di Dollari* Il ore7 /- in sostanza- 4;> volte piA )rande del NL$E* Nel )ra%ico c1e se)ue sono evidenziate le di%%erenze nel controvalore )iornaliero

sca(biato dei (ercati presi in considerazione*

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6o(e si evince dal )ra%ico- il ore7 / il piA )rande (ercato al (ondo*


SEGRETO n+ .: "ra6ie ai s#oi "randi -ol#*i il Fore$ 0 #n *ercato se*pre li&#ido! e proprio per &#esto o"ni in-estitore p#B entrare o #scire in #na opera6ione in &#alsiasi *o*ento

della "iornata+
$%ortunata(ente per+- dal 4N<4 sino a poc1i anni %a- i padroni di questo (ercato sono state le (a))iori banc1e- i )rossi broker e le corporazioni (ultinazionali- e l,unico (odo di accedervi per un
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investitore individuale era di a%%idarsi alle banc1e c1e c1iedevano co(e (ini(o un (ilione di dollari di deposito contante*
Inoltre- le so%isticazioni tecnolo)ic1e della co(unicazione e del tradin) necessarie non erano ancora alla portata della (a))ior

parte dei sin)oli individui* I principali -anta""i del Fore$


Accessi'ilit> ortunata(ente ne)li ulti(i anni il (ercato ore7 / stato aperto anc1e ai piccoli investitori* Vi sono ora (olti brokers specializzati nel tradin) sul ore7 c1e per(ettono di operare con un (ini(o deposito c1e / alla portata pratica(ente di tutti* Il recente boo( dei co(puter 1a poi reso il (ercato accessibile- (entre pri(a era per un uso esclusivo dei )rossi

investitori*
Grazie ad internet ed al tradin) elettronico / o))i possibile per qualsiasi persona con un co(puter e una connessione ad internet

%are tradin) con le valute*

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SEGRETO n+ 1: il *ercato Fore$ 0 accessi'ile da &#alsiasi


l#o"o! perc < tale *ercato non a sede! 0 perciB possi'ile operare anc e solo attra-erso #n co*p#ter con connessione

ad internet+ Li&#idit> Vi sono (olte ra)ioni c1e attra))ono un )ran nu(ero )li investitori verso il (ercato ore7* Hna delle ra)ioni principali / la liquidit0* ?uesto (ercato pu+ assorbire volu(i e nu(ero di operazioni tali da rendere insi)ni%icante la capacit0 de)li altri (ercati* La liquidit0 / una delle (a))iori attrattive per un trader in quanto consente la libert0 di aprire e c1iudere posizioni a piaci(ento* ;ro)itti poten6ial*ente alti e pre-edi'ilit> &olti trader

scel)ono se(pre piA di %ocalizzare le loro ener)ie sul (ercato delle valute se(plice(ente perc1. questo o%%re il (ovi(ento )iornaliero in assoluto piA prevedibile con il (inor risc1io* $ebbene i vari (ana)er di %ondi delle principali banc1e possono a)ire indipendente(ente e vedere il (ercato secondo una propria
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prospettiva- la (a))ior parte- se non tutti- sono a conoscenza


dell,i(portanza del ra))iun)i(ento di deter(inati punti e livelli nei )ra%ici per o)ni coppia di valuta* Al ra))iun)i(ento di questi livelli il (ercato diventa piA tecnico e le reazioni di (olti (ana)er sono spesso prevedibili e si(ili* ?uesti (ovi(enti del (ercato a questi i(portanti livelli tecnici possono essere previsti

se(plice(ente con l,analisi tecnica*


Se*plicit> Invece di tentare di sce)liere un,azione- un bond o un %ondo d,investi(ento tra le (i)liaia esistenti- il (ercato ore7 si concentra essenzial(ente su ottoUdieci di%%erenti valute* Insie(e al Dollaro sono quattro le valute c1e do(inano il tradin) sul ore7* ?uesto / dovuto alla loro popolarit0- attivit0- volu(e-

stabilit0 e sicurezza*
C iari trend I trader sanno c1e il trend / l,essenza di un

tradin) pro%ittevole- e questo rende le valute (olto attraenti perc1. esse sono )li stru(enti con il (i)lior trend* &olti studi sui siste(i basati sul trend provano c1e appunto i trend sulle valute sono consistenti e pro%ittevoli* I trend sulle valute superano

invariabil(ente quelli sulle azioni- bonds ed altre (erci*


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La ra)ione principale per la quale le valute stanno in trend (e)lio


di o)ni altro (ercato / dovuta alla natura (acroEecono(ica del (ercato ore7* &entre i %onda(entali della do(anda e o%%erta di una (erce possono ca(biare con le condizioni (eteo- i %onda(entali di una valuta sono (olto (eno casuali e (olto piA prevedibili* In sostanza- quello delle valute / quindi uno dei (i)liori (ercati- rappresenta il piA )rande (ercato al (ondo ed 1a i piA %orti e persistenti trend- quindi i((ense opportunit0 di pro%itto* Inoltre- o)ni sin)ola valuta costituisce un universo a parte c1e %ornisce ai trader diversi%icazione all,interno del

(ercato* ;erc < il Fore$ si *#o-e:


Il (ercato delle valute si (uove quando alcune %orze %anno apprezzare o deprezzare una valuta rispetto ad un,altra* L,azione cu(ulativa dell,acquisto e della vendita di una valuta causa i (ovi(enti in su o in )iA- e l,incre(entare o di(inuire di valore in

relazione a un,altra valuta*


Tra i %attori pri(ari c1e in%luenzano il valore del tasso di ca(bio possia(o trovare5 la bilancia dei pa)a(enti- lo stato
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dell,econo(ia- l,analisi )ra%ica dell,anda(ento dei ca(bi- %attori


politici e psicolo)ici- il declino ed il %lusso di capitali tra le nazioni- un ca(bio nella politica dei )overni o delle banc1e centrali- il lento scivola(ento delle condizioni econo(ic1e e sociali- le %orze econo(ic1e %onda(entali @in%lazione e tassi d,interesseB- la %iducia dell,abilit0 di un )overno a supportare la sua (oneta* Tutte queste cose creano (ovi(enti nelle valute c1e

)eneral(ente tendono a persistere una volta c1e 1anno inizio*


I trader pro%essionisti c1e operano nel (ercato delle valute ten)ono d,occ1io i ca(bia(enti nella politica (onetaria e le %orze

c1e dise)nano il trend delle valute* Str#tt#ra! str#*enti e partecipanti


ore7# @ orei)n e7c1an)eB si pu+ ri%erire ad una qualsiasi valuta di una nazione sca(biata per la valuta di un2altra nazione* Il novanta per cento di tutte le transazioni valutarie- )randi o piccole- si e%%ettuano !T6 @over t1e counterB- si)ni%ica c1e sono sca(biate nel libero (ercato* 6o(e (ercato libero il ore7 non /

quindi re)olato co(e un (ercato or)anizzato*

..
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Le transazioni possono essere %atte da c1iunque- con i ter(ini e le provvi)ioni c1e sono per(esse dalla le))e e accettate dalle due
parti @le banc1e principaliB interessate allo sca(bio* Dal 4N<> tutti )li sca(bi sono !T6 !ver t1e count con transazioni spot* Hna transazione spot / lo sca(bio tra due valute* Il prezzo dello spot / il prezzo corrente del (ercato @o tasso di ca(bioB di una valuta rispetto all,altra* Il (ercato ore7 / %or(ato da un etero)eneo )ruppo di partecipanti costituito da )overni- banc1e centralibanc1e di investi(ento- corporazioni- investitori privati e

speculatori*
Tutti questi so))etti operano per5 investi(ento- coperturaarbitra))io- speculazione- pa)a(ento delle i(portazioni- o cercare di in%luenzare il tasso di ca(bio- tutti i partecipanti sono parte dell,a))re)azione tra do(anda e o%%erta delle valute- e tutti loro 1anno un ruolo nel deter(inare il tasso di ca(bio del

(ercato in quel deter(inato (o(ento*


A prescindere dal diverso approccio- interessi- orizzonte te(porale e nu(ero dei partecipanti- nessuna sin)ola %orza 1a un,in%luenza deter(inante sul (ercato ore7* Essenzial(ente il
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(ercato / costituito da un )ruppo internazionale di banc1e c1e


%or(ano quello c1e / c1ia(ato il (ercato InterE'ancario* La loro attivit0 di tradin) costituisce essenzial(ente il )rosso del volu(e del (ercato- e stabilisce la direzione del (ercato* $i sti(a c1e ci siano al(eno :>> banc1e c1e %anno da (arket (aker o broker in tutto il (ondo* ?ueste istituzioni- )eo)ra%ica(ente distribuite nei (a))iori centri %inanziari in tutto il (ondo- sono le)ate e in stretta co(unicazione tra di loro con tele%oni- co(puter e altri

(ezzi elettronici*
Le in%or(azioni sono tras(esse si(ultanea(ente su un siste(a elettronico centrale quasi istantanea(ente ad o)nuno di questi dealer# in tutto il (ondo* In qualsiasi (o(ento- il tasso di ca(bio o cross valutario tende ad essere virtual(ente identico in tutti i centri %inanziari dove si %a tradin) attivo* Dal punto di vista del prezzo questi svariati centri %inanziari sono e%%ettiva(ente

inte)rati dentro un sin)olo (ercato*


Q il tasso di ca(bio stabilito tra queste banc1e- dentro l,attivit0 interEbancaria- c1e tutti i trader c1e speculano sulle valute co(prano o vendono* I trader %uori dal siste(a interbancario
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possono piazzare ordini di acquisto o vendita con i brokers c1e


sono de)li inter(ediari sostenuti dalle banc1e dentro il siste(a interEbancario* ?uando si %a tradin) con un &arket &aker si 1a accesso al tasso di ca(bio dell,interEbancario in te(po reale* ?uesti dealer contribuiscono anc1e a dare liquidit0 al (ercato ed

a)iscono

co(e

la

controparte

nella

transazione

di

acquistoUvendita* 6on l,au(ento della co(petizione i (i)liori 'rokers o &arket


&akers si assu(ono anc1e un certo a((ontare di risc1io durante il te(po c1e ci vuole per co(pletare la transazione ric1iesta)arantendo un,istantanea ed accurata esecuzione dell,operazione @evitando ritardi c1e spesso si speri(entano ne)li altri (ercatiB* !)ni coppia di valute nel (ercato 1a sia un prezzo d,acquisto @'uMB- sia un prezzo di vendita @$ellB* Il prezzo di acquisto /

se(pre le))er(ente piA alto del prezzo di vendita*


SEGRETO n+ 2: "ra6ie a piatta)or*e di #tili66o se*plici ed e))icaci! si possono -is#ali66are se*pre i pre66i delle -al#te in te*po reale! a di))eren6a del *ercato a6ionario c e propone

pre66i in di))erita+
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La di%%erenza tra i due prezzi / c1ia(ato spread#* 'anc1ebrokers e (arket (akers )uada)nano su o)ni transazione )razie a questa di%%erenza tra prezzo di acquisto e vendita* $ulle valute si opera in coppia- o)ni posizione quindi i(plica l,acquisto di una

(oneta e la vendita dell,altra*


Il potenziale pro%itto esiste quando vi / un (ovi(ento del tasso di ca(bio* Hn lato della coppia valutaria / se(pre in )uada)no rispetto all,altro* $i )uada)na un pro%itto quando si / dalla parte )iusta nel (o(ento )iusto* Hna (oneta c1e scende o sale di valore non / n. buona n. cattiva @pu+ dipendere dall,econo(ia di

quel paeseB*
?uello c1e conta nel tradin) delle valute / la relazione tra i due lati della coppia valutaria @il tasso di ca(bioB c1e %luttua in continuazione con incredibili volu(i* Al contrario- durante il periodo orso# @ossia di vendita- caloB ne)li altri (ercati @dove un incre(ento del prezzo / se(pre considerato buono e un decre(ento cattivoB la liquidit0 si prosciu)a rapida(ente-

lasciando )li investitori con un risc1io piA )rosso*

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Nel ore7- i (assicci volu(i e la possibilit0 di vendere alla


scoperto @)uada)nando sul declino dei prezziB senza li(itiassicura c1e la liquidit0 nelle valute principali sia se(pre (antenuta* ?uesta co(binazione tra liquidit0 (assiccia e possibilit0 di vendita allo scoperto senza restrizioni / uno dei

vanta))i del (ercato ore7 rispetto a)li altri (ercati*


Nel (ondo del tradin) delle valute il sole non tra(onta (ai- c,/ se(pre c1i co(pra e c1i vende da qualc1e parte- e i loro ordini sono ese)uiti istantanea(ente* L,operativit0 nel ore7 inizia do(enica alle 895>>- ed il (ercato ri(ane aperto 8: ore al )iorno

%ino a venerdI alle 895>>*


6on la liquidit0 del (ercato e l,avvento di (ezzi di co(unicazione veloci- operare nel (ercato ore7 / diventato estre(a(ente attendibile- preciso e veloce* 6o(parato con il (ercato azionario il ore7 / anc1e (eno costoso in quanto)eneral(ente- non si pa)ano co((issioni- tari%%e di transazione e

piatta%or(e per il tradin)*

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Non esiste alcun (onopolio circa le conoscenze sul (ercato


ore7* Nel (ercato azionario i trader pro%essionisti e )li istituzionali 1anno se(pre un vanta))io nell,accesso a i(portanti in%or(azioni corporative- (a nel ore7 non / cosI* In passato- le buone in%or(azioni erano costose- e non tutti i partecipanti al (ercato avevano il te(po e le risorse per procurarsi valide e a))iornate in%or(azioni* Internet o))i ci per(ette il libero accesso a tutte le in%or(azioni cruciali- e ci per(ette di usu%ruirne alla velocit0 della luce- ovunque nel (ondo e in qualsiasi

(o(ento- neKs provenienti da (i)liaia di %onti*

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RIEFIL!G! DEL GI!RN! 45 V $EGRET! n* 45 il ore7 / il piA )rande (ercato %inanziario al


(ondo- con oltre 8 trilioni di dollari sca(biati )iornal(ente

con conse)uente enor(e possibilit0 di )randi pro%itti*


V $EGRET! n* 85 l,orario del ore7 / uno dei piA )randi vanta))i di questo tipo (ercato- il ore7 non c1iude (ai- resta

aperto 8: ore su 8: per ben sei )iorni alla setti(ana*


V $EGRET! n* 95 )razie ai suoi )randi volu(i il ore7 / un (ercato se(pre liquido- e proprio per questo o)ni investitore pu+ entrare o uscire in una operazione in qualsiasi (o(ento

della )iornata*
V $EGRET! n* :5 il (ercato ore7 / accessibile da qualsiasi luo)o- perc1. tale (ercato non 1a sede- / perci+ possibile operare anc1e solo attraverso un Fc con connessione ad

internet*
V $EGRET! n* ;5 )razie a piatta%or(e di utilizzo se(plici ed e%%icaci- si possono visualizzare se(pre i prezzi delle valute in te(po reale- a di%%erenza del (ercato azionario c1e propone

prezzi in di%%erita*

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STEFANO MANZOTTI
Capitolo 1 estratto da:

TRADING NEL FOREX

Tecnic e! Strate"ie ed Idee per G#ada"nare nel Fore$


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