La teora de la Paridad del Poder Adquisitivo (PPA), como parte aguas de los principios de eficiencia en los mercados, an con

la visin clsica se exhibe un faltante significativo en estudios par pases en vas de desarrollo, cmo Mxico. Parte de recientes estudios buscan descifrar el riesgo mercantil de capital, as como de dinero que va de la mano con el tipo de cambio y por lo tanto, el incentivo de inversionistas, de acuerdo al riesgo econmico. Esta estabilidad de tipo de cambio tiene una visin macroeconmica. La PPA debe evitar el arbitraje gracias a una igualdad en los precios reales de bienes idnticos. Dicha "Ley de un solo precio" remarca la variacin en el tipo de cambio, cmo la diferencia de inflacin entre 2 pases, tomando en cuenta la PPA relativa. La PPA se basa en su validez a largo plazo, sin embargo en conjunto lleva con riesgo en las inversiones junto con una fragilidad macroeconmica que pudiera desembocar en crisis. Adems de lo ya mencionado, se deben tomar en cuenta externalidades macroeconmicas tales como barreas comerciales, globalizacin y movimientos en flujos de capital y reservas internacionales. Adems de las teoras tradicionalistas, se habla de un arbitraje internacional para eficientar los mercados. De acuerdo con esta visin, el tipo de cambio es el ptimo factor para predecir el tipo de cambio futuro, teniendo en cuenta 3 principios: a) Precios relativos esperaos constantes b) PPA a largo plazo se mantiene en un valor esperado c) PPA con variaciones intermporalmente impredecibles El modelo y los datos

En este paper, se aplicaron diversas pruebas economtricas para evitar correlaciones, tales como la prueba de Phillips-Perron, que tiene en cuenta la amplitud, de los rezagos, que puede influir en los resultados. Se toma en cuenta que la raz unitaria en series del tiempo en tipo de cambio nominal ajustado por la inflacin causa afectaciones y se usa el IPN como variable de precios en niveles. Resultados: 1. Un dilatado cambio en la cotizacin durante el periodo de anlisis 2. volatillidad alta 3. Carencia de normalidad de las series A largo plazo los precios spot contienen importante relacin con el tipo de cambio spot, ajustado a la inflacin, que puede usarse para obtener ganancias altas en el

mercado cambiario. Los mercados ineficientes carecen de desviacones de corto plazo en los ajustes de la PPA. Por los cambios en el tipo de cambio, la inflacin no siguen un patrn definido. En Mxico el gobierno eleva las reservas para conservar la paridad estable y fija. Se observan 3 severas crisis que han impactado el peso-dlar. Se denota la necesidad de mantener estructuras polticas antiinflacionarias, con altos niveles de reservas internacionales. Chow ayuda a demostrar la ruptura del tipo de cambio que result en la devaluacin de 1994. Y finalmente el caso de Mxico las pruebas de raz unitario no evidencian otros caso de no estacionalidad. En conclusin: La volatilidad del mercado cambiario mexicano puede resultar en un negocio con ganancias altas, debido a asimetras de la informacin. Mercado cambiario ineficiente Adems se resalta la necesidad de desarrollar un mercado de derivados en Mxico, como herramienta estabilizadora.