Introducao A Economia Versao - Original Araujo

Introduo a Economia
FERNANDO ARAJO
Professor da Faculdade de Direito da Universidade de Lisboa
Introduo a Economia
ALMEDINA
TITULO: AUTOR: EDITOR:
INTRODUO ECONOMIA
FERNANDO ARAJO
LIVRARIA ALMEDINA - COIMBRA www.almedina.net
LIVRARIAS: 1 LIVRARIA ALMEDINA LMEDINA, 15
1 ARCO DE AL TELEF. 239 851900 01
1 FAX 239 8519 1 BRA - PORTUGAL 3, -509 COIM
11 ia@almedlina.net
LIVRARIA ALMEDINA - PORTO R. DE CEUTA, 79
TELEF. 222059773 FAX 22 2039497
4050-191 PORTO - PORTUGAL porto@ almedina.net
EDIES GLOBO, LDA.
R. S. FILIPE NERY, 37-A (Ao RATO) TELEF. 213857619
FAX 213844661
1250-225 LISBOA - PORTUGAL globo@ almedina.net
LIVRARIA ALMEDINA ATRIUM SALDANHA LOJAS 71 A 74
PRAA DUQUE DE SALDANHA, 1 TELEF. 213712690 atriumalmedina.net
LIVRARIA ALMEDINA - BRAGA
CAMPUS DE GUALTAR, UNIVERSIDADE DO MINHO, 4700-320 BRAGA
TELEF. 253678822 braga@almedina.net
EXECUO GRFICA:
DEPOSITO LEGAL:
G.C. - GRFICA DE COIMBRA, LDA. pALHEIRA - ASSAFARGE
3001-453 COIMBRA
E-mail: producao@graficadecoinibra.pt
MAIO, 2002
180743/02
Toda a reproduo desta obra, por fotocpia ou Outro qualquer processo, serri prvia aut orizao escrita do Editor, ilcita e passvel de procedimento judicial contra 0 infTactOr.
Ao jovem de 18 anos que eu fui, e aos meus amigos de ento - Caj,
Miguel, Nuno, Aires -, lembrando mo em Junho os bandos dos pardais
quando amos a rir pela existncia fora / alegres co
(Guerra Junqueiro, A Musa em Frias)
Nota prvia
No texto que se segue, optmos por no incluir o aparato acadmico que costuma acompan har os manuais do gnero. No porque se entenda ser intil esse aparato, mas apenas porque se aproveita a proximidade temporal de uma outra obra que serve de alicerce a esta [Fernando Arajo, 0 Ensino da Economia Poltica nas Faculdades de Direito e Algumas Reflexes so bre Pedagogia Universitria, Coimbra, Almedina,
20011, na qual surgem exaustivamente referenciados, sejam todos os apoios biblio grficos utilizados, sejam os pontos mais relevantes da tradio cultural e acadmica em que a presente obra pretende integrar-se. Ao leitor que se sinta motivado a aprofundar conhecim entos que aqui so muitas vezes apresentados de forma necessariamente abreviada, seno mesmo merame nte sugeridos, no faltaro indicaes naquela outra obra, remisses para uma literatura pujan te e incessantemente evolutiva razo que nos leva a pensar que numa futura reelaborao des ta obra o espectro da obsolescncia daquelas indicaes ditar a reincorporao no prprio texto do apa ato que fica por ora excludo, refrescando as referncias ao fluxo criativo da mais dinmi ca das cincias sociais.
Aproveitemos esta efmera ausncia da preocupao referencial para nos concentrarmos no esforo de simplificao e valorizao da estrutura dos argumentos e da concatenao de matr , poupando o leitor a distraces com referncias de detalhe, ou a obscuridades com aluse s demasiado tcnicas que faam apelo a uma familiaridade com as Inatrias que aqui no pressuposta, antes visada como finalidade ltima do esforo de aprendizagem, de que o texto pretende ser apenas o primeiro ponto de apoio, o ponto de partida.
PARTE I
Introduo
CAPTULO 1
Conceitos introdutrios
A Economia uma cincia social, tendo a pretenso de estudar a conduta humana nas sua s interaces colectivas, mas de faz-lo com distanciamento analtico, de um modo sistemtic o e recorrendo a uma metodologia explcita, com o objectivo de, com essa aproximao ao pa radigma formal da cincia, evitar, seja o entorpecimento nas categorias fceis do senso comum, com as suas superficialidades e preconceitos, seja o envolvimento na estridncia turbulen ta e apaixonada dos debates ideolgicos, e poder assim contribuir para o progresso social com um q uadro de conhecimentos e com uma forma particular de raciocimo que emprestem a um domnio p articular da actividade humana uma imagem rigorosa - mas no demasiado rigorosa, sob pena de se resvalar no irrealismo e na perda de relevncia do conhecimento que, daquela actividade, se forma e se transmite; ou, mais sucintamente, sob pena de se ganhar em conhecimento o que se perde em compreenso.
Idealmente, deveria ser possvel ensinar-se Economia de uma forma econmica, isto , t ransmitindo o mximo de contedo informativo e formativo, de conhecimento, atravs do mnimo de esfo ro na respectiva aquisio, cingindo o ensino quilo que mais eficaz e fundamental, queles co nceitos e raciocnios que fornecem a mais extensa intuio dos mecanismos de funcionamento da so ciedade e a mais breve e directa percepo das vias de soluo para os problemas que tradicionalme nte se aceitou, ou se convencionou, que reclamariam uma resposta da Economia.
com a esperana de que esse ensino econmico da Economia seja possvel que iniciamos e sta empresa de uma Introduo Economia: a esperana de que em poucas palavras seja possvel transmitir muito, e de que o que verdadeiramente importante na cincia econmica cai ba na
12
Introduo Economia
panormica traada num nico livro, a ser leccionado ao longo de um ano lectivo a estu dantes cuja vocao principal no a de serem economistas profissionais, mas antes a de serem utent es activos do conhecimento econmico (e seus hbeis aplicadores), quer em posies de proeminncia profissional e cvica, quer na gesto quotidiana dos seus prprios horizontes privados de realizao.
Por isso mesmo se procurar colocar especial nfase nos pontos de mais evidente rele vncia prtica e poltica, naqueles pontos para os quais a curiosidade do leitor esteja j de sperta pela informao quotidiana - para que se tome claro que, sendo uma cincia social, no consen tido Economia enamorar-se da sua prpria sofisticao terica a ponto de se alhear dos seus d everes fundamentais de aplicao, de colaborao no esforo de progresso colectivo, na informao do critrios e limites nsitos na deciso colectiva de afectao dos recursos e das riquezas disponveis pelos membros da sociedade e pelas vrias comunidades polticas do mundo.
Dito de outro modo, o conhecimento econmico ocupa uma posio cada vez mais central n o processo de aculturao, de socializao: uma porta de entrada to decisiva para a compree nso do cimento da coeso social que no se estranhar que num futuro prximo (para no dizermo s no presente) se lhe reconhea a pertena ao ncleo da alfabetizao, da aprendizagem dos denominadores comuns do vocabulrio cvico.
Em contrapartida, isso no significa que, em neurtica vassalagem ao momento que pas sa, se deva abandonar a reflexo sobre os primeiros princpios deste ramo de saber em favor da m ais recente informao episdica, da mais contundente inovao vanguardista - porque, se h uma identida de desta disciplina e um fundamento s suas pretenses de constituir um cincia, eles ho-d e encontrar-se em consensos doutrinrios longamente sedimentados, na paulatina decan tao de uma inteligncia sria e meticulosamente aplicada: aquele mesmo ncleo que serve de base d e demarcao e de legitimao dos novos tpicos.
Mas o pendor pragmtico da aprendizagem da Economia no significa, to-pouco, que o patrimnio desta cincia social deva ser subalternizado aos interesses e perspectiva s correntes dos leigos, sem ousar desafiar as verdades feitas do senso comum e acomodando-se, seja a uma imagem socialmente dominante, seja s fidelidades doutrinrias e ideolgicas e aos int eresses profissionais e polticos dos prprios cultores da cincia.
Captulo 1 - Conceitos Introdutrios
13
Seria incongruente dar-se o conceito de escassez como um dos pontos centrais do raciocnio econmico e no se respeitar um tipo de escassez que ser muito particularmente sentid a pelos estudantes: a escassez de tempo, a qual faz com que seja racional limitar-se o t empo dedicado ao estudo de Economia e dose-lo com o tempo reservado ao estudo das demais disciplin as - por mais que, como cremos, uma adequada compreenso dos princpios da cincia econmica e da form a peculiar da sua apropriao temtica possa facilitar e enriquecer grandemente a assimi lao de todas as outras perspectivas complementares que, com propsito analtico e cientfico, incidem sobre o fenmeno social. Mais uma razo, porventura a principal, para devermos poupa r palavras, adoptando uma escala de referncia que, sem atraioar completamente a pujante riquez a
conceptual e metodolgica da disciplina, simplifique a tarefa do estudante, no seu esforo para alcanar, o mais rpida e eficientemente possvel, uma compreenso panormica e integrada desta cincia social.
Vamos de seguida tomar contacto com alguns dos conceitos mais simples e comuns, mais definidores, da cincia e i chavesconomica, as
mestras com que os economistas julgam - no raro com alguma dose de arrogncia intele ctual conseguir abrir todas as portas de todos os fenmenos sociais, mesmo os mais extico s ou os mais fundados em motivaes psicolgicas recnditas ou inefveis.
Mas antes disso, duas ressalvas quanto demarcao temtica desta Introduo Economia:
a) Em primeiro lugar, no se vai estudar, seno incidentalmente, os problemas especfi cos das economias abertas e das relaes econmicas internacionais. No porque essa ateno vertent internacional da actividade econmica seja desnecessria - bem pelo contrrio, ela um requisito indispensvel compreenso, com um mnimo de realismo, seja do enquadramento dominante das diversas economias nacionais num momento presidido pela tendncia para a intemacio nalizao e para a mundializao, seja muito em particular das circunstncias presentes da economi a portuguesa, que , luz de todos os critrios aceitveis, uma economia aberta. 0 que su cede que se preconiza a autonomizao do estudo da vertente internacional da actividade e das relaes economicas, seja por razoes didcticas - pois entendemos ser muito mais simples e esclarecedor comear por encarar os temas
Introduo Economia
bsicos da cincia econmica de uma perspectiva de sistema fechado sem estarmos a compli car constantemente todos os pontos de anlise com referncias s suas implicaes e ramificaes a complexa teia das trocas internacionais - seja por razes de economia de meios - p orque o que dissermos de um sistema fechado em larga medida susceptvel de extrapolao para o grand e sistema fechado que, por definio, a economia mundial, no seio da qual as relaes internacionais no so mais do que detalhes de funcionamento, que no pem em causa o qu e tiver sido aprendido a propsito das economias fechadas, apenas o complementam com casos -limite seja por fim porque, por razes que s ficam mais claras depois de empreendido o res pectivo estudo, as relaes econmicas internacionais apelam de forma especialmente intensa pa ra a considerao do respectivo enquadramento institucional e jurdico, e nisso se distingu em das actividades econmicas internas que, assentes geralmente em quadros institucionais e jurdicos muito mais estveis e menos politicamente contingentes, podem ser estudadas com ma ior autonomia e abstraco.
b) Em segundo lugar, as referncias histria do pensamento econmico no sero tambm seno incidentais, seja porque a cincia econmica tem conhecido um progresso cumulativo d e sedimentao de conhecimentos que confere uma validade aos seus princpios bsicos corre ntes que independente das circunstncias da respectiva gnese - no sendo, pois, indispensve l compreenso desses princpios a aluso s suas origens -, seja porque a histria do pensam ento econmico merece um tratamento autnomo, representativa que ela de uma das mais fasc inantes e frteis tradies intelectuais dos ltimos sculos, uma tradio qual devemos importants referncias culturais, polticas, jurdicas, e sobretudo ideolgicas que passaram a ser traos constitutivos, traos caracterizadores da peculiar ndole da experincia social contem pornea sendo que, por isso, o conhecimento da histria do pensamento econmico, mais do que acrescentar compreenso das bases pressupostas numa abordagem cientfica particular, servir sobre tudo como repositrio daquilo que h mais de dois sculos, para bem e para mal,
15
foi tido pela nossa civilizao como a prpria vanguarda da reflexo sobre as condies e possibilidades do seu progresso colectivo.
1. a) A afectao de recursos escassos
A prpria raiz etimolgica da expresso economia, que se refere administrao da casa, indica j que, qualquer que seja o nvel a que reportemos aquela expresso - seja qual for a dimenso do grupo humano a que a associemos, seja uma pequena casa, seja uma grande c asa no sentido metafrico de uma sociedade poltica ou de uma comunidade internacional , ela indicar sempre que estamos em presena de situaes a reclamarem escolhas, seja no estabelecimento de prioridades quanto s necessidades a satisfazer atravs de recurs os partilhados entre todos os membros da casa, seja na distribuio de tarefas, seja na retribuio dessa s tarefas, seja na ponderao dos meios mais eficientes de execuo e de coordenao dos esfor s que colectivamente se dirigem satisfao daquelas necessidades, ao consumo, lato sen su, dos bens e servios que so gerados por aqueles esforos de produo.
As escolhas de que trata a Economia so aquelas que so ditadas pela escassez de ben s e recursos disponveis para que a satisfao das necessidades possa ser alcanada: por exemplo, aqu ele que se supe que esteja a ler estas linhas dispor de tempo limitado para aprender os princp ios da Economia, pelo que o subsequente texto tem que assentar em escolhas temticas dent ro de um universo de possibilidades; se o que se visa a aprendizagem e no o afogamento num a torrente informativa, uma exposio econmica de temas econmicos deixar muita coisa por ser dita, muita coisa que seja tida como tendo importncia secundria, e que portanto seja sus ceptvel de ser preterida por uma escolha ditada pela escassez do tempo. Um ponto a que voltarem os repetidamente o de que a informao tem custos - principio de que podemos tirar o co rolrio de que possvel escolher-se um grau ptimo de informao muito aqum daquilo que poderia terse por um grau completo de informao, porque, ao menos em termos de tempo despendido, a informao completa poder ter um custo desproporcionado s vantagens relativas que dela se derivam, as vantagens comparadas com aquelas que resultariam de um outro emprego do tempo.
16
Introduo Economia
A escassez no um postulado da cincia econmica, no algo que tenha forosamente de ser pressuposto para que todo o edifcio analtico da Economia possa fazer sentido. Bem pelo contrrio, muitas sero as ocasies em que a prpria anlise econmica que determina a aus a de escassez, ou seja o equilbrio, ou mesmo a superabundncia, dos meios face s neces sidades que eles podem satisfazer - casos em que se dir atingido um ponto de saciedade, para l do qual no ser racional prosseguir-se o esforo econmico. Quem no passou j pela experincia de ler um livro, ou de ver um filme, e de se sentir desiludido em relao expectativa criada? A escolha, nesse caso, conduziu directamente saciedade, ou mesmo para l dela a um ponto de d esprazer - e por nada deste mundo se estar disposto a fazer o esforo de reler o livro ou de rev er o filme.
1. a) - i) Corolrios da escassez
que:
0 que se pretende constatar, no recurso ao conceito de escassez,
a) se no fosse a escassez, as escolhas de que trata a Economia
seriam irrelevantes, visto que uma opo errada quanto ao emprego dos bens e recurso s disponveis poderia sempre ser remediada, lanando-se mo de alternativas ilimitadas ( se pudssemos voltar atrs e recuperar o tempo perdido com livros de que no gostmos, com filmes que nos desiludiram, os desgostos e as desiluses no seriam puras perdas);
b) virtualmente impossvel atingirmos a saciedade de todas as necessidades que exp erimentamos, sendo pois que, apesar de alguns exemplos particulares de abundncia ou de superab undncia, a escassez se verifica globalmente, no sentido de que o total dos meios disponveis
insuficiente para o total das necessidades; dito de outra maneira, a procura potencial de meios qu e satisfazem necessidades excede sempre a oferta potencial desses meios, visto que a quantida de de necessidades que suscitam o nosso esforo se renova e aumenta incessantemente, mes mo quando multiplicamos os meios nos quais apoiamos esse esforo;
c) algumas necessidades bsicas de sobrevivncia - a alimentao, por exemplo - so efecti vamente recorrentes, sendo que a
17
sua plena satisfao num dado momento no impede o seu ressurgimento posterior, de for ma peridica e cclica, pelo que, vistas do presente, essas necessidades se afiguram co mo inesgotveis, a reclamarem a administrao judiciosa, ao longo do tempo, dos meios que possam sacilas;
d) a escassez eminentemente graduvel e relativa, visto que a intensidade com que ela se verifica depende da prpria intensidade com que as necessidades so sentidas - pelo que, por exemplo, uma sbia atitude de renncia a formas de gratificao puramente material pode fazer com que uma
pessoa atenue fortemente a presso que sobre ela exerce a escassez de meios, e ass im gradualmente se liberte da prpria presso dos problemas econmicos (quem tenha a fortaleza de nimo para manter ao longo da vida uma atitude de desprendimento face aos bens materiais po der alcanar o maior grau de liberdade que lhe consentido na nossa civilizao gananciosa e materia lista, e poder alcanarfins de realizao pessoal que so negados queles que esgotam o seu esforo n acumulao de simples meios);
e) no sendo possvel uma utilizao indiscriminada e universal dos recursos, o facto de eles serem superabundantes para a satisfao de uma necessidade no significa que o excedente des ses recursos possa ser reorientado, com um mnimo de eficincia, para as restantes neces sidades que o reclamam (por exemplo, uma estrutura produtiva que est a lanar no mercado canetas em excesso no pode reafectar, sem custos, parte dos seus recursos produo de cadernos, porque a s matrias-primas e as maquinas que tm a mxima eficincia na produo de canetas tero uma menor eficincia na produo de cadernos - se e que so de todo reconvertveis);
f) mesmo que, em abstracto, cada um de ns dispusesse de todos os meios adequados satisfao completa de todas as suas necessidades, um meio continuaria sempre a ser escasso - o tempo -, a impedir a satisfao simultnea daquelas necessidades, ja que o tempo empregue em cada uma no pode ser recobrado e reutilizado nas demais: o homem mais rico do mundo no pode c omprar o seu tempo, e tem que agir nas mesmas 24 horas dirias a que todos esto limitados (embor a lhe seja possvel, como a
18
Introduo Economia
qualquer pessoa, comprar tempo alheio, no sentido de se libertar de tarefas que lhe consomem tempo, cometendo-as a outrem).
1. a) - ii) 0 objecto da Economia
Podemos assim sustentar que a Economia faz seu tema central o estudo das decises individuais e colectivas tomadas em ambiente de escassez, colocando especial nfase no grau de l iberdade do agente - na medida em que sem um grau mnimo de liberdade no h genunas escolhas - e n a interdependncia que se gera entre essas decises - no duplo sentido de ligao intertem poral e congruncia das escolhas de uma s pessoa, e de interaco dinmica das decises no seio de um grupo -
A Economia procura determinar as razes pelas quais da interdependncia de decises li vres emerge uma ordem espontnea, uma ordem no raro to poderosa que dispensa uma supraordenao poltica, quando no se d mesmo o caso de lhe resistir, ou de lhe inutilizar os desgnios patemalistas ou tiranicos, e emerge tambm um condicionamento valorativo - fazendo com que as pessoas colaborem independentemente da importncia que atribuem solidariedade, ent rem em relaes de interdependncia por mais individualistas que sejam, e se enriqueam mutuame nte quando apenas procuram instrumentalizar os outros aos seus planos de enriquecime nto pessoal -.
Por fim, no seu escrpulo realista, a Economia no se dispensa de
1 .
indagar as proprias razes pelas quais essa ordem espontnea, apesar das esperanas qu e nela so depositadas, no evita alguns resultados patolgicos e socialmente nocivos, traduzid
os em desperdcio de recursos e de oportunidades, na degradao das instituies de que depende o funcionamento da actividade geradora de riqueza ou de que depende a justia dos se us resultados.
1. a) - iii) A anlise econmica da racionalidade
A anlise econmica pode assumir uma de duas vias: a de olhar para os objectivos e d eterminar a racionalidade, a adequao, dos meios; ou a
19
de olhar para os meios disponveis e tentar justific-los, encontrar-lhes objectivos para os quais eles se afigurem racionalmente adequados. Num caso, predominaro na anlise econmica propsitos de optimizao de meios, no outro, objectivos de maximizao dos fins.
Ora sucede que a forma como os indivduos afectam os recursos escassos que lhe so p ropiciados por um rendimento, por um fluxo de meios novos susceptveis de satisfazerem necess idades materiais atravs da troca por produtos oferecidos em mercados organizados, obedec e a uma
racionalidade que no diferente daquela que eles empregam para um conjunto de outr as decises que, no sendo genuinamente dominadas pelas preocupaes que se tomam por caracteristi camente economicas, no so menos importantes do ponto de vista individual e social.
Isso justificar que essas decises - que no so exclusivamente centradas naquilo que s e possa tomar por subsurnvel no cnone da problemtica econmica - sejam observadas e avaliadas recorrendo matriz analtica que propiciada pelos desenvolvimentos da cincia econmica em torno do seu tema originrio e central: decises que, por exemplo, envolvam comparaes de vantagens, de prioridades, de disponibilidades de tempo, em assuntos pessoais, f amiliares, sentimentais, estticos, genericamente em todas as interaces sociais e polticas que no tenham como objecto primordial e explcito a criao e a repartio de riqueza. Como estudo centr ado na determinao e avaliao de escolhas racionais, a Economia tem alis muito a dizer sobre a modelao jurdica, na medida em que esta seja fruto ou objecto de escolhas sociais e se trate de prever os efeitos de regras jurdicas alternativas aplicadas s decises individuais d e que falvamos.
Cinjamo-nos, por enquanto, a dois exemplos de decises desse tipo: no impossvel que aquele que planeia empreender uma actividade ilcita pondere espontanea e racionalmente a pena e a probabilidade de deteco correspondentes a essa actividade, como um preo com o qual ponderar os ganhos que prossegue com a actividade ilcita;
notrio que o ingresso macio das mulheres no mercado de trabalho implicou quebras d e natalidade, que podem explicar-se quase exclusivamente pelo facto de o tempo mnim o necessrio para o parto e para o acompanhamento dos recm-nascidos ter um custo de oportunida de tanto maior quanto maior o rendi-
20
Introduo Economia
mento que a mulher aufere (o rendimento que ela deixa de aufrir, e no poder recuper ar, com aquele emprego de tempo escasso).
Em abono da ductilidade e da validade universal do mtodo, refirase que a racional idade que pressuposta na anlise econmica no a ponderao minuciosa, escrupulosa, articulada, de t odos os custos e benefcios associados totalidade de opes que o horizonte cognitivo possa abarcar mas apenas uma resposta diferenciada, e explicvel, a estmulos variveis:
- aquele que sabe que o chocolate engorda evita ter um chocolate mo enquanto estu da, mas no tem que calcular a distncia ptima qual a tentao se dissipa;
- aquele que estaciona o automvel em local proibido pode fazlo assente na improbab ilidade de deteco de uma paragem curta, ainda que no haja forma rigorosa de computar a probabi lidade de que um agente de autoridade aparea a aplicar uma sano;
- aquele que pede a outra pessoa para se abster de fumar num espao fechado no prec isa de se multiplicar em argumentos de mincia cientfica quanto ao impacto e aos riscos que s ofrem os fumadores passivos;
- o tribunal que condena algum pela prtica de um crime assenta em meios de prova q ue asseguram uma elevada probabilidade de atribuio do crime quela pessoa, mas no numa c erteza absoluta, sendo racional que se entenda por elevada probabilidade a ineficincia d e esforos ulteriores de erradicao do erro que consistiria em condenar-se um inocente.
A mincia retrospectiva com que muito frequentemente a anlise econmica se dedica ava liao de meios, de fins, de ptimos e de mximos individuais e sociais, e reconstituio itera
tiva da racionalidade das decises e das actividades, no significa imputao de conscincia, de racionalidade e de ponderao aos agentes, mas apenas abstraco e subsuno de um fenmeno observado a categorias inteligveis e universalmente vlidas que transformem o conhe cimento dos dados particulares em cincia.
Por isso a anlise econmica continua a ser vlida naqueles domnios que, pelo facto de estarem tradicionalmente excludos da actividade eco-
21
nmica tal como ela socialmente reconhecida, e pelo facto de, por isso, no concitar em no agente a conscincia da ponderao de interesses, de benefcios e de custos que explicitamente associada quela actividade, nem por isso deixam de envolver uma ponderao que, ao menos do pon to de vista da racionalidade, no materialmente discernvel daquela.
Aproveitemos para afastar, desse reconhecimento social do que seja actividade eco nmica, um preconceito habitual, que o de que a Economia centra a sua ateno em questes de dinhe iro,
nas trocas que tm expresso monetria - o que no verdade, j que a moeda um simples mei de acesso a recursos, e no , em si mesma, um recurso, daqueles cuja escassez obrig a realizao de escolhas e tomada de decises optimizadoras e maximizadoras da satisfao de necess idades. verdade que a moeda facilita a quantificao dos valores em jogo, e por isso no s abre via o modo como nos referimos ao emprego dos recursos, como tambm faz com que muito daq uilo que no passa pela utilizao da moeda nas trocas seja invisvel para a quantificao e para a fonnalizao de que se alimentam as proposies abstractas do conhecimento econmico. Mas a Economia no tem a ver com o fetichismo com a moeda, no esgota o seu objecto nas troc as monetrias, nem sequer confunde riqueza com acervo monetrio; bem pelo contrrio, a mo derna cincia econmica nasceu, com Adam Smith [1723-1790], por entre denncias do empolamen to dado s funes monetrias, da incapacidade mercantilista de ver, para l da moeda, aquilo ue ela se limita a representar.
Concluamos: mesmo a vontade expressa de furtar uma qualquer deciso, ou uma qualqu er actividade, a juzos de ordem econmica no impede que sobre elas recaia um juzo de racionalidade econmica que pode abarcar inclusivamente a explicao das motivaes contex tuais para uma tal recusa. H mais, na anlise econmica e nas suas virtualidades explicativ as, do que aquilo que se contm nas percepes do senso comum e nas fronteiras difusamente traadas p or convenes tradicionais.
1. b) As opes ditadas pela escassez
Se aceitarmos como boa a constatao de que uma parte significativa da vida comum do minada pela escassez - nem tudo se conse-
22
Introduo Economia
guindo obter simultaneamente e sem custo -, rapidamente se nos impor como seu cor olrio a ideia de que toda a escolha tem um custo, e de que este custo consiste essencialmente no valor daquilo a que se renuncia para se obter aquilo por que se optou:
- a cigarra que optou por um Vero folgado renunciou a um Inverno prspero, e a form iga que acautelou o Inverno renunciou a um gozo pleno do Estio - num caso e noutro porqu e no havia meios suficientes para se assegurar a optimizao simultnea de ambos os objectivos -;
- o estudante desleixado que vai deixando acumular, ao longo do seu curso, as ca deiras atrasadas aumenta o custo insito na sua aplicao a cada uma, porque cada vez maior o nmero das disciplinas pelas quais tem que distribuir o seu tempo escasso, cada ve z maior o nmero das disciplinas que deixa de estudar enquanto se dedica quela que momentanea mente considere prioritria;
a nao que presentemente desleixa a formao dos seus jovens ou que simplesmente a oner a - por exemplo, impondo propinas no ensino superior pblico, ou restringindo o acesso s un iversidades renuncia possibilidade de o seu capital humano sustentar mais eficientemente, no f uturo, os seus refrmados (capital humano, uma expresso usada pioneiramente pelo economista Theodore Schultz [1902-19981 nos anos 60 do sculo XX, o conjunto dos atributos in dividuais que se revelem produtivos num qualquer contexto econmico, toda a acumulao de conhecimentos e aptides de que pode beneficiar cada indivduo, cumulveis e transmissv eis entre geraes);
o Estado que d prioridade ao progresso industrial - opo canhes em detrimento da opo manteiga, no clebre dito de Adolf Hitler [ 18 89-19451 - tem que subalternizar o nve l de bemestar imediato dos seus cidados, desviando para aquele primeiro objectivo os meio s escassos que poderiam assegurar o segundo; ao invs, o Estado que se preocupa em primeiro lugar com a
qualidade e a sustentabilidade ambientais subaltemizar necessariamente a finalida de de maximizao imediata do rendimento nacional.
23
1. b) - i) Eficincia e prioridades
A escassez igualmente condicionante de conflitos de fundo, como aquele que se re gista entre os valores da eficincia e da justia: que a prioridade da eficincia significa que o emp rego de meios avaliado em termos de maximizao, ou seja, de capacidade de obter o maior ren dimento possvel a partir de um determinado conjunto de meios (genericamente, eficincia a a fectao de recursos aos seus empregos com o maior valor relativo); e essa prioridade implic a orientaes polticas muito diversas daquelas que seriam ditadas por uma primazia conferida ju stia, na qual o que conta primordialmente a forma como o rendimento repartido, a forma como a igualdade verificada nas comparaes intersubjectivas de resultados distributivos, independent emente da dimenso total daquele rendimento cuja maximizao misso da eficincia.
A incompatibilidade da prossecuo simultnea destes dois objectivos que tambm poderamos designar aproximadamente como objectivos quantitativos e qualitativos da criao de riqueza - em larga medida um resultado da escassez dos recursos que podem ser afectados a cada um deles, uma escassez agravada por fundamentais incompatibilidades entre eles (a maior pa rte dos incentivos ao esforo de enriquecimento num ambiente de liberdade tm uma matriz ind ividualista e inegualitria, e esses incentivos reduzem-se perante a promoo activa de resultados igualitrios se a igualdade, consistindo no nivelamento do esforo de enriquecimento com a indo lncia, premiar esta ltima).
Mas antes que emprestemos um empolamento demasiado ao conflito entre eficincia e justia, e em defesa da sua compatibilizao limitada pela escassez -, lembremos que um uso efi ciente de recursos j aquele que resulta na produo dos bens e servios que mais apreciados so pel o maior nmero de pessoas, pelo que esta definio deveria bastar para dar ao valor da e ficincia um alcance mais amplo do que aquele que muitas vezes lhe atribudo, e significar que o aumento quantitativo de meios e ja um passo decisivo em direco optimizao das finalidades.
Pensemos, por um lado, que a distribuio justa de um resultado ineficiente pode ser uma situao que no satisfaz ningum, tomando-se pois, num outro sentido, igualmente injusta (a repartio igualitria da
24
Introduo Economia
misria gerada pela indolncia igualitarista, tanto como a sentena justa mas tardia d e um tribunal indolente). E pensemos, por outro lado, que a satisfao das necessidades individuai s livremente formadas e expressas porventura o ndice que mais inequivocamente demonstra o suce sso da vida social entre pessoas que se respeitam e no prescindem da sua liberdade e da sua r ealizao pessoal - e que a eficincia mais no , as mais das vezes, do que a designao que dada desejada consumao de regras de jogo que tero sido aceites por todos com a sua integ rao social, regras de jogo cujo desenvolvimento livre tambm uma forma de justia, uma j ustia procedimental capaz de coonestar, de legitimar como justos, os resultados que dela dimanam (voltaremos a este ponto adiante).
Tudo est, afinal, em estabelecer-se e aceitar-se prioridades: optimizar recursos fundamentalmente procurar fazer com que se possa retirar deles um mximo de satisf ao, ou seja, levar a respectiva explorao ao limite imposto pela escassez, conduzi-Ia ao extremo para l do qual se prossegue apenas na medida em que se consiga expandir a fronteira da cap acidade produtiva do todo da economia, na medida em que ocorra crescimento econmico e sej a cada vez menos necessrio racionar a escassez em funo de prioridade.
No extremo oposto, a Economia traz-nos conscincia as decises menos agradveis - mas no menos inevitveis - com as quais individualmente e colectivamente somos confrontad os, quando a escassez nos fora escolha entre objectivos que reputamos igualmente indispensveis, quando nos toma aparente a necessidade de abandono de um objectivo que temos, com ou sem ju stia, por imprescindvel, mas que, apesar de tudo, no o Prioritrio - por exemplo:
- renunciarmos aquisio dos recursos hospitalares mais sofisticados em favor da con struo de estradas mais seguras;
- reduzirmos o apoio estadual educao em favor da aquisio de mais ambulncias;
- racionarmos tratamentos mdicos muito onerosos ou escassos em funo da esperana de v ida dos pacientes, recusando-os aos doentes idosos;
- prescindirmos da construo de estdios quando faltam fundos para a defesa nacional.
25
1. c) As perguntas bsicas da deciso econmica
Num contexto de interdependncia e de diviso de trabalho, a produo de um bem ou a pre stao de um servio pode ser o resultado de milhares de escolhas e de decises em cascata ou seja, de um encadeamento em que, dada a irreversibilidade do tempo, cada opo condiciona definitivamente as opes subsequentes, num processo de afunilamento que, mesmo na ausn cia de uma direco autoritariamente pr-definida, aproxima a multido de escolhas de um res ultado
nico: por exemplo, os milhares de escolhas que estiveram subjacentes concepo, produo conjugao e distribuio dos milhares de compo-
e integram o computador em que escrevo este texto, muitos nentes qu
deles das mais distintas e distantes provenlencias.
Por desejo de simplificao, os economistas procuram sustentar que toda a complexida de do processo econmico resulta da combinao e da sequncia das respostas que so dadas a um conjunto limitado de questes, essencialmente as seguintes:
1. o que produzir, e quanto (e em que combinaes, e por quem, e onde)? 0 crescimento da sofisticao no consumo leva constante multiplicao de necessidades secundrias ou civilizacionais, para o condicionamento e satisfao das quais se orien tam os processos de inovao; isso no significa apenas que constantemente se alarga o espao d entro do qual se movem as opes, como tambm que cada vez mais patente a escassez dos meios fa ce multiplicao das respectivas possibilidades de uso - ou, dito de outro modo, que so cada vez mais relevantes as escolhas a que se proceda -.
0 progresso civilizacional faz com que o objectivo econmico mnimo deixe de ser o d a mera sobrevivncia fsica para passar a ser o de uma determinada qualidade de vida, uma c erta condignidade pessoal, e isso aumenta por si s o nmero de prioridades na produo, vist o que converte em necessidades primrias ou vitais necessidades que comearam por ser, em estdios mais primitivos da civilizao, meras necessidades secundrias. Numa economia de merca do, as respostas a este primeiro grupo de questes so fomecidas pelo mecanismo dos preos; f ora desse
26
Introduo Economia
tipo de economia, as respostas tm que ser dadas por um qualquer sucedneo poltico-ju rdico, queira ele ou no reproduzir os resultados a que o mecanismo dos preos plausivelmen te conduziria.
2. como produzir (e como optimizar o modo de produzir)?
- Dado que o enriquecimento daquele que produz depende do incremento da sua efic incia, da sua capacidade de, num mesmo intervalo de tempo e sem perda de qualidade, manter o nv el de produo reduzindo os seus custos por unidade produzida, ou produzir mais unidades s em fazer subir esse custo mdio, um dos vectores da actividade econmica dirige-se explorao de meios alternativos para a produo dos mesmos bens, procurando o mais eficiente.
- As respostas a este segundo conjunto de questes resultaro normalmente de uma com parao de custos e benefcios, que se tornar mais complexa quando as decises afectem directame nte vrios produtores - que por exemplo se encontrem interdependentes por estarem integrado s num unico processo produtivo ou se reportem ao emprego de meios que possam ferir interesse s pblicos (caso em que a presena do Estado servir para condicionar o universo das respostas eficie ntes).
3. para quem produzir, e quando?
- 0 mecanismo de preos determinar com razovel automatismo, numa economia de mercado , quem so aqueles que beneficiam dos bens e servios que so produzidos: beneficiara ma is, e mais imediatamente, aquele que tiver maior poder de compra e maior disposio de pagar.
- A resposta a este terceiro tipo de questes ganha em complexidade, contudo, quan do a sociedade
se interroga sobre a justia de um tal estado de coisas, seja sobre a validade dos critrios de legitimao da desigualdade e da excluso - o motivo pelo qual a intensidade de uma ne cessidade tem que ser filtrada pela linguagem monetria, indeferindo as necessidades reais dos m ais pobres -, seja, mais subtilmente, sobre a justia da preferncia pelo presente, da sof reguido consumista que esgota recursos e indefere os interesses dos vindouros (o problem a, por
27
exemplo, da sustentablidade ambiental dos nveis presentes de produo e de consumo).
consensual que a resposta do mercado a este tipo especfico de questes deve ser mai s fortemente condicionada por critrios de justia, e at de segurana e ordem pblica, representados p ela interveno do Estado.
4. quem decide, e por que processo?
- Numa economia de mercado, todo o mundo e ningum - todos contribuem, no seio das trocas, para a formao de uma vontade difusa, sendo que em muitos casos ningum dispe isoladam ente do poder de conformar ou inflectir essa vontade --
- Numa economia mista em que concorrem um sector privado e um sector pblico, o me canismo difuso do mercado, da troca espontnea de recursos e de informaes, contrabalanado pel o poder concentrado de deliberao de que o Estado dispoe sendo neste caso mais import ante apurarse qual a base legitimadora do exerccio desse poder, visto que ele ser nonnalmente o sucedneo mais eficiente e justo de representao dos mesmos interesses que esto em jogo no mer cado, mas pode converter-se patologicamente num simples veculo de interesses particulares q ue tentam furtar-se s regras e constrangimentos do mercado.
- Numa economia dirigista de planificao central, na qual urna entidade nica se arro ga o poder exclusivo de fornecer as respostas aos trs conjuntos de questes supra-mencionadas, mesma interrogao sobre a legitimidade que ocorre nas economias mistas juntamse outras, c omo a da eficincia da direco - a que custo possvel substituir-se ao mecanismo de mercado, sej a na obteno da informao relevante para decidir, seja no estabelecimento de incentivos par a produzir - e a da liberdade dos dirigidos - o que que ganhamos colectivamente com o facto de algum decidir por ns o plano de satisfao das nossas necessidades individuais?
5. como confiar?
Como assegurar, numa economia dirigista, ou numa economia mista, que a actuao do E stado no se pauta por interesses que conflituaro com os nossos interesses individuais (s endo certo
28
Introduo Economia
que a existncia e a legitimao representativa do Estado assentam precisamente na sal vaguarda dos nossos interesses)?
- E numa economia de mercado, como podemos certificar-nos de que os produtores e as organizaoes que atingem uma aprecivel dimenso no pervertem o poder de mercado em detrimento do mecanismo das trocas, no qual um mnimo de equilbrio deve ser pressup osto?
- Mais simples e genericamente, como podemos assegurar-nos de que, enquanto nos concentramos na parte que nos cabe na diviso de tarefas, aqueles de quem nos tornmos dependente s cumprem a parte deles? Como poderemos ter a certeza de que, no final do processo produtivo , ocorrer deveras uma troca, e de que os bens e meios de pagamento que conservmos e acumulmo s com vista a essa troca sero aceites pelos nossos parceiros?
- A estas e outras facetas deste quinto grupo de questes deve responder o Direito , seja na sua dimenso de ordem jurdica de base estadual e internacional, seja na de princpio de o rganizao convencional entre partes contratantes, que auto-regulam a sua interdependncia em termos de unifrinidade e reciprocidade.
Um mercado operando em condies de liberdade, com um nvel concorrencial suficiente, pode responder com eficincia aos quatro primeiros grupos de questes que ficam acima enu nciados, visto que os consumidores fazem reflectir as suas escalas de preferncias nos preos que propem ou aceitam, e que os produtores respondem a essas solicitaes com uma optimizao da re lao quantidade-preo, ou seja, com diminuies relativas da escassez atravs do incremento d a eficincia produtiva - criando, em suma, as condies suficientes para a maximizao da sa tisfao de todas as partes envolvidas nas trocas -. Nem sempre um mercado responder com j ustia questo do para quem produzir; dificilmente um mercado entregue a si mesmo, ou seja,
desprovido de um enquadramento poltico e jurdico adequado, conseguir responder efic ientemente ao quinto tipo de questes.
1. d) Custo de oportunidade e preo relativo
Uma escolha racional na medida em que se centra numa comparao subjectiva, mas desapaixonada, de custos e benefcios implicados
29
nas vrias alternativas abertas opo - podendo designar-se por utilidade ponderada o resultado dessa comparao (a ponderao, a pesagem, de ganhos e perdas).
0 que h de peculiar na ideia de uma racionalidade econmica no apenas o facto de no e nvolver qualquer tipo de apreciao valorativa sobre os objectivos de uma conduta, mas tambm o facto de reportar-se ao conceito mais amplo de custo que possvel imaginar-se: o conceito d e custo de oportunidade - sinteticamente, a mais valiosa das oportunidades que so preteridas quando se faz
uma escolha -, conceito que abarca aquilo que deixa de ser possvel fazer-se e obt er-se para que possa alcanar-se aquilo por que se optou.
A ideia de custo de oportunidade envolve uma especie de reinisso para a dimenso co ntra-factual, o universo paralelo daquilo que ocorreria se tivssemos tomado cada uma das opes alternativas daquela que tommos, somando, afinal, despesa directa em que incorrem os para levar a bom termo a opo que tommos (aquilo que um jurista designar por custos emergentes) tambm as vantagens a que renuncimos e que estariam ao nosso alcance nas Opes que preterimos (para um jurista, os lucros cessantes).
Esse pano de fundo imaginativo no mero exerccio ldico, antes um pressuposto essenci al para que se afira o contedo e extenso da nossa propria eficincia no mundo real - a qual no pode ser verdadeiramente comparada seno com aquela reconstruo imaginativa do estado de coisa s que prevaleceria se no fosse a opo que tommos. Todo o cuidado deve ser colocado, todavia , na plausibilidade dessa reconstruo, porque podemos cair na tentao simplificadora de compararmos a situao presente, no com uma extrapolao para o presente de uma linha evolutiva que existia no momento em que tommos a opo, mas com essa linha evolutiva tal como ela se encontrava naquele mesmo momento (uma comparao saudosista que fizesse tbua-r asa da irreversibilidade do tempo), ou com uma linha evolutiva que, por milagre, passas se a s apresentar vantagens e se desligasse dos custos anteriormente associados a essas vantagens (uma comparao idlica que pressupusesse a nossa omnipotncia). Ilustremo-lo com um exemplo:
0 investigador que decide deslocar-se a um centro universitrio estrangeiro deve c ontabilizar entre os seus custos no s aquilo que paga em ter-
30
Introduo Economia
mos de transportes, de alojamento, de alimentao, mas tambm aquilo que deixa de faze r e ganhar no seu lugar de origem. Todavia, antes de comparar esses custos com os correspondentes benefcios, ele no dever deixar de considerar que, na hiptese de no se ter deslocado ao estrangeiro, tambm no seu local de origem teria que suportar custos de alojamento, de alimentao, etc. 0 custo ser, neste caso, apenas a diferena entre aqui lo que gastou e aquilo que no mesmo momento teria plausivelmente gasto se tivesse tomad o uma opo diversa.
Perguntar-se-: todas as opes alternativas? No - apenas uma opo alternativa, formalment e aquela que estava no segundo degrau da escala das preferncias, aquela que plausiv elmente teria sido tomada se no se tivesse preferido aquela por que se optou. Realistic
amente, no se pode conjecturar que, se no tivssemos seguido pelo caminho por onde v amos, teramos seguido por todos os outros caminhos possveis, simultaneamente, e no apenas por um outro - e nico - caminho. Por isso que o custo de oportunidade o valor da segunda melhor escolha, a mais valiosa das alternativas preteridas.
A escassez e a irreversibilidade do tempo tomam crucial a ponderao de benefcios e c ustos de oportunidade, para que qualquer deciso econmica - que, uma vez tomada, em rigor condicionante e irremedivel - possa pautar-se por alguma medida de racionalidade, aquela que idealmente deveria presidir sempre ao momento da opo, aquele momento em que a libe rdade econmica assume o seu sentido prprio no plano individual.
neste sentido especfico que, pese embora muitas outras consideraes vlidas em contrrio , a partir de ordens de valores diferentes, se pode sustentar, por exemplo, que economicamente racional que um bom futebolista abandone os seus estudos terminad a a escolaridade obrigatria, se porventura os benefcios esperados da sua curta carreir a
profissional excedem manifestamente os ganhos totais esperados de qualquer opo profissional subsequente ao prosseguimento dos estudos, e computados pela totali dade da sua expectativa de vida. Dito de outro modo, um tal prosseguimento dos estudos, no p ressuposto de que ele prejudicaria a carreira de um futebolista talentoso, poderia apresent ar para este um elevadssimo custo de oportunidade.
31
Como melhor se ver adiante, uma das ideias centrais com a qual se enaltece a libe rdade das trocas e o papel da economia de mercado a de que, na ausncia de constrangimentos aparent es, o custo de oportunidade tende a ter uma representao fidedigna no custo monetrio - com a co ia de que um dos primeiros indcios que podemos ter de que nsequenc
um mercado no est a funcionar apropriadamente reside na disparidade que encontremo s entre o valor absoluto, para ns, destes dois tipos de custos. Mais concretamente, o custo de oportunidade
espelhado no preo relativo de dois bens, o preo relativo que formado pelo mecanism o da oferta e da procura: o preo relativo do bem A em termos de bem B a razo, o quocien te, entre o preo de A e o preo de B - o que
os d a medida exacta do quanto deixamos de pagar por um bem quando ri
compramos o outro.
1. e) 0 raciocnio marginalista
A anlise da racionalidade econmica centra-se frequentemente, no naquelas grandes de cises que mudam tudo, que transportam instantaneamente a pessoa de um ponto de insatisfao to tal para a saciedade - a pessoa que no tinha automvel e que adquire um, a pessoa que no tinha lido um li vro e o leu , mas naquelas pequenas decises que provocam pequenos incrementos num plano decisrio que as transcende nos seus valores totais.
Aquele que, ao tocar o despertador, hesita em levantar-se de imediato e pondera benefcios e custos de manter-se mais meia hora na cama (se tem um horrio a cumprir, meia hora poder constituir um atraso irremedivel, ou significar a renncia a tomar o pequeno-almoo), no est a pensar no total de oito horas de sono que precederam aquele momento, ainda que esse total possa influenciar a sua ponderao: est a pensar exclusivamente nos 30 minutos seguintes, no intervalo de tempo dentro do qual relevante a deciso a t omar est a raciocinar em termos marginais.
Por outras palavras, a maior parte das decises de que se ocupa a Economia no so em rigor as de fazer ou deixar de fazer algo - o tudo ou nada -, mas antes as de fazer mais ou menos de algo, de intensificar ou reduzir o nmero de unidades empregues em apoio de um deterrili-
32
Introduo Economia
nada deciso ou actividade: dedicar ou no mais tempo ao estudo da Economia? aumenta r ou no os impostos? comprar um automvel com ou sem ar condicionado? aumentar ou no os lim ites de velocidade nas autoestradas? ler mais umas pginas de um livro ou telefonar a um a migo?
Ao jovem jurista que planeia constituir uma biblioteca jurdica e quer determinar quais as prioridades na aquisio de obras pouco ou nada adianta uma conselho do tipo tudo o q ue tenha menos do que dois mil volumes uma biblioteca insignificante - porque o que ele qu er saber quais so as vantagens e custos da prxima obra, ou do prximo lote de obras, que ele se prope adquirir. A sua racionalidade concentra-se, como seria alis de esperar, no horizo nte de relevncia das suas decises mais imediatas - por mais conscincia que ele tenha quanto instrum entalidade dessas decises dentro de um desgnio mais vasto, a finalidade ltima do seu plano de aco, que pode ser at a de adquirir, no final, mais do que dois mil volumes. Se ele tivesse meios para adquirir de uma vez s a biblioteca que desejaria formar - o dinheiro para adquiri r a totalidade dos livros e para satisfazer todas aquelas necessidades Cuja insatisfao tomaria incomp ortavelmente elevados os custos de oportunidade da aquisio da biblioteca -, ento o clculo de cust os totais e de benefcios totais seria relevante. Mas se ele no dispe desses meios sendo essa a situao mais plausvel, lembremo-lo, dada a escassez resta-lhe pensar em termos de custos e ben efcios marginais.
Ao livreiro que lhe fornece as obras tambm muito frequentemente ser dado confinar a sua racionalidade ao mbito marginal. Tendo adquirido, h alguns anos, uma centena de ex emplares de uma obra, interessarlhe-, num momento inicial de optimismo, calcular que os reven der por um preo que excede, por uma margem de lucro, o centsimo do custo total - ou seja, no caso, o custo mdio de cada exemplar. Com a passagem do tempo, e em face da dificuldade em vende r os ltimos exemplares que lhe restam na loja, a sua racionalidade reorientar-sena di reco do
clculo marginal, devendo Passar a ponderar quanto lhe custa manter esses exemplar es, no duplo sentido de aferir os custos positivos de conservao dos livros e de calcular os cus tos de oportunidade da no-venda (o que deixa de receber a qualquer preo pela venda dos li vros, e o quanto podia ganhar pela venda de livros mais modernos ou mais apelativos que pu dessem ser colocados no espao ocupado por aqueles que no vende). Se o preo que obtiver pel a venda dos ltimos exemplares de
33
urna obra exceder os correspondentes custos de conservaao e de oportunidade, ser r acional vender. E, note-se, ser racional vender ainda que aquele preo seja inferior ao cus to mdio de cada exemplar: ser mais racional vender abaixo do custo mdio - que para todos os efeito s, neste caso, um dado histrico - do que obstinar-se em no vender abaixo desse custo, presc indindo do rendimento marginal que poderia obter.
Por outras palavras, no ser racional para o livreiro, nem para ningum, apegar-se ao custo histrico e irrecupervel de um bem ou servio (o sunk cost de que fala a teoria econmica ) para com ele condicionar a conduta. Aquele que no intervalo de uma sesso de cinema se apercebeu j
de que o filme no interessa deve concentrar-se na perda de tempo que representar a ssistir outra metade, no sendo racional que se remeta ao raciocnio conformista, alis to comum, pagu ei o bilhete, fico at ao fim . 0 preo do bilhete est perdido, irrecupervel quer se fique at ao fim quer se saia a meio, sendo mais racional que a prxima deciso se oriente para a lim itao dos custos de oportunidade, que sero tanto maiores quanto mais for o tempo que se dem orar a sair da sala de cinema. 0 agente econmico racional age com base em expectativas acerca do futuro, no com b ase em remorsos acerca do passado - porque as suas decises, como bvio - ou deveria ser bvi o -, s so relevantes para o futuro.
0 jurista que quer ir aumentando gradualmente a sua biblioteca e que gostaria qu e cada novo livro pudesse ser adquirido a um custo mnimo - e o livreiro que quer liquidar os seus l ivros menos vendveis atravs do recurso a saldos, a vendas sem lucro ou at Com prejuzo, esto ambos raciocinar em termos marginais: um compra, e o outro vende, se para cada um dele s se verificar que o seu benefcio marginal excede o custo marginal. Ambos esto a melhorar as suas hipteses de sucesso nas trocas, prescindindo de clculos referidos a valores totais, ou at a valores mdios valores por unidade -, e concentrando a sua racionalidade naquele mbito restrito e marginal dentro do qual o impacto das suas decises pode alcanar um mximo de eficincia futura.
Em suma, o custo marginal o valor da mais valiosa alternativa preterida para se conseguir produzir ou obter mais uma unidade de um bem ou servio, enquanto que o benefcio ma rginal o valor dessa unidade suplementar do bem ou servio por que se optou. Aquele que opt ou por
34
Introduo Economia
fazer uma viagem turstica em vez de comprar novos livros para a sua biblioteca te ve como custo de oportunidade marginal o valor dos livros que se viu forado a no comprar - dada a escassez de re cursos -; e teve como benefcio marginal o valor dos livros de que esteve disposto a prescindir para fazer a via gem, porque a viagem representava para ele, naquele momento e naquela circunstncia, um valor marginalmente superior ao valor total dos livros de cuja compra prescindiu.
Raciocinar em termos marginais significa, pois:
- optarmos por produzir ou adquirir mais de um bem ou servio enquanto o benefcio m arginal exceder o custo marginal;
- optarmos por produzir ou adquirir menos quando o custo marginal excede o benefc io marginal;
- optarmos por no produzir ou adquirir nem mais nem menos, produzindo ou adquirin do o mesmo que anteriormente, quando os dois valores coincidem.
1.f) 0 impacto dos incentivos na conduta
Aquele que pode decidir livremente recorrer, como vimos, a uma comparao de custos e benefcios. Se for possvel interferir com a dimenso absoluta e relativa desses custos e benefcios, alterandoa, ento ser de esperar que um agente racional responda a essa alterao, adaptando a ela a sua conduta. E, pois, p ossvel condicionar a conduta do agente econmico sem lhe retirar a sua liberdade de escolher e decidir interferind o nos incentivos que so para ele o valor absoluto e relativo dos ganhos e perdas esperados na sua prxima deciso, os p ontos de referncia das suas escolhas e a sua motivao para agir.
Um dos objectivos pragmticos da cincia econmica o de, atravs da observao de variaes custos marginais e nos benefcios marginais, chegar previso da evoluo das escolhas e das condutas em r esposta a modificaoes nos incentivos; no fundo, uma reconduo que no deixa de parecer por vezes uma mera r eduo - dos padres normais de conduta ao esquema analtico do estmulo-resposta. por isso, por exemplo, q ue quando a Economia analisa o Direito, ela tenta fazer ressaltar a estrutura de incentivos que o Dir eito pe em marcha, procurando sublinhar as consequncias que decorrem da alterao das
35
condutas em resposta a esses incentivos - evidenciando os critrios de racionalida de do acatamento e da violao das normas.
A questo dos incentivos, se relativamente simples no efeito que isoladamente prov oca numa conduta individual um aumento de preos significar norinalmente uma restrio do consumo, a atribuio de dire itos exclusivos encorajara as invenes, um salrio adequado incentivar a produtividade laboral, o lucr o incentivar a produo das empresas -, uma das mais complexas e difceis facetas da modelao da poltica econmica, no apenas porque ela supe que se conhea, com um mnimo de rigor, a reaco dos indivduos alterao dos incent como ainda, e sobretudo, porque um mesmo incentivo pode ter efeitos opostos, quando estainos n a presena de destinatrios dos incentivos com diferentes padres de reaco.
Pense-se no exemplo das auto-estradas: permitindo uma conduo relativamente mais se gura do que aquela que possvel nas estradas tradicionais - o que significa, em termos econmicos, um b enefcio adicional de segurana ao mesmo custo marginal de distncia percorrida -, elas alteram a ponderao c usto-benefcio do condutor racional, o qual passa a ter um incentivo a conduzir mais depressa e de spreocupadamente, em automveis mais velozes e potentes, e menos incentivo a conduzir de forma mais len ta e cuidadosa. 0 nmero de acidentes devidos m qualidade e insegurana das estradas reduzir-se-, mas aumenta r o nmero de acidentes devidos a excesso de velocidade e a incria dos condutores - e, note-se, isso ocorrer tanto nas autoestradas como fora delas, dado que o hbito adquirido naquelas extravasar para as d emais estradas
(analisaremos adiante este efeito de risco moral). Pior ainda, a combinao do progres so tecnolgico - que tende a aumentar a segurana mdia propiciada pelos automveis aos seus passageiros com essa multiplicao de acidentes, se permite antever a diminuio de acidentes mortais, no impl icar necessariamente o aumento do nmero de feridos e o agravamento drstico da lotao e das despesas hospitalares?
Querer isto dizer que deve abandonar-se a construo de autoestradas, ou o estabeleci mento de normas de segurana na produo de automveis? De modo algum: isto implica apenas que uma deciso poltica nes ta matria dever ter em conta o carcter plural, e potencialmente contraditrio, dos efeitos de alterao de incentivos. Muitos resultados das polticas econmicas so, por isso, ambguos, e a cincia econmica
36
Introduo Economia
tem-se notabilizado na denncia das limitaes nsitas a todas as medidas de engenharia s ocial que pretendam condicionar as condutas individuais, e das perverses que to frequent emente acompanham a aplicao das mais bem intencionadas e generosas medidas polticas.
A nfase nos incentivos crucial para se compreender a viabilidade das solues econmica s em contextos de liberdade social e poltica: por exemplo, quando hoje se sustenta que a competitividade internacional das economias mais evoludas pode ser posta em causa pelo surgimento de bens produzidos a baixo custo em paises ou regies nos quais predomi na a remunerao miservel da mo-de-obra, no deve perder-se de vista que das duas uma: ou os benefcios dessa competitividade no chegam a fazer-se sentir nesses pases e regies, e eles so puras vtimas da explorao parasitria por parte dos pases de onde emergem essas expresse s de receio pela concorrncia (querendo com isso dizer-se que os pases e regies de mo-de-ob ra barata podem ser fortemente prejudicados na repartio das riquezas que eles ajudam a criar); ou ento, no caso contrrio, s atravs da opresso e do medo dos trabalhadores ser possvel ao mesmo tempo priv-los desses benefcios e manter a produtividade do trabalho - porqu e, pura e simplesmente, no h qualquer sucedneo eficiente para o incremento salarial como ince ntivo produtividade laboral de trabalhadores livres.
Por outro lado, convm no perder de vista que, como tudo ou quase tudo na Economia, a nfase nos incentivos tem a sua contrapartida, o seu preo - e esse , como vimos j, o sacri fcio dos valores igualitrios. Uma economia que assente na livre mecnica dos incentivos apel a quilo que diferencia as pessoas: a desigualdade de talentos, de oportunidades, de formao, at de sorte, que faam a cada um acalentar a esperana de alcanar uma remunerao, uma quota-parte da riqu eza, que corresponda com justia ao esforo, ao empenho, ao talento, boa fortuna tambm, co m que individualmente - e diferenciadamente - participou no processo produtivo. Uma ec onomia que insista numa medida qualquer de nivelamento igualitrio em nome da justia tem que e star preparada para defrontar-se com uma perda de incentivos e com as respectivas con
sequncias, mormente a queda do nvel de actividade econmica e da capacidade de gerar riqueza. Insistamos, nenhuma medida de fundo da poltica econmica pode alhear-se deste dilema entre efic incia e justia, ou pode furtar-se ao preo imposto por qualquer soluo do dilema.
37
1.f) - i) 0 postulado da racionalidade
Um dos pontos de partida mais caractersticos da anlise econmica o da presuno de que a aco observada dominada, mesmo se no exclusivamente, por princpios de racionalidade no sentido de que possvel ao agente escolher livre e conscientemente uma de entre vri as alternativas de aco, optando normalmente por aquela que objectivamente:
- apresenta a maior probabilidade de resultados maximamente favoraveis, os resul tados ptimos, ao mesmo custo das demais alternativas;
- apresentando uma probabilidade de resultados ptimos que no se distingue da das d emais alternativas, contudo tem um custo inferior ao destas.
Nos dois casos, na presena de vrias opes de aco igualmente disponveis mas desigualment eficientes, tenta-se racionalmente minimizar os custos ou maximizar os ganhos, o u ambos simultaneamente: tenta-se a mxima eficincia de custos, o maior benefcio lquido (isto , deduzidos os custos), procurando minimizar desperdcios na obteno de quaisquer estad os de satisfao.
No surpreender, pois, que a racionalidade econmica se identifique em especial com o princpio hedonistico, com a lei do menor esforo: aquele que, com o mesmo esforo dos demais, t iver alcanado o mais elevado nvel de satisfao ter maximizado o sucesso da sua actividade econmica, mmimizando as suas necessidades com os meios momentaneamente disponivei s; e por seu lado aquele que, com menor esforo do que os demais, alcanar o mesmo nvel de sat isfao, ter conservado mais recursos que ficam disponveis para, de seguida, repetir ou pro longar o nvel de satisfao alcanado. Na maior parte dos aspectos da vida comum, a actividade econmi ca assemelha-se, pois, a uma corrida de fundo, que recompensa aquele que consegue g erir a escassez de recursos disponiveis com maior equilbrio e poupana de esforos.
Acrescentemos que o que caracterstico do conceito de eficincia econmica a minimizao e custos na produo de riqueza, independentemente de quaisquer outras consideraes - emb ora costume ser relevante nesta sede a considerao da eficincia tecnolgica, que se refere minimizao de recursos empregues naquela produo, ou seja,
38
Introduo Economia
diminuio da quantidade e volume dos meios empregues, j que, por definio, de uma ineficincia tecnolgica nunca se evolui para unia eficincia econmica.
Note-se ainda que o conceito de racionalidade se concentra, tanto na Economia co mo fora dela, no plano dos meios e no da adopo dos fins, sendo geralmente enganador e intil considera r-se racional ou irracional um objectivo da aco, se ele efectivo a determinar condutas se ele realmente um problema a suscitar respostas racionais. Por isso muita da apreciao q ue incide sobre a racionalidade se apresenta como valorativamente neutra, no sentido de qu e, se aquilo que ptimo para unia pessoa ser pssimo no entendimento de outra, no entanto o esforo que cada uma desenvolva na prossecuo de finalidades divergentes e incompatveis no v a respecti va racionalidade ficar conotada ou comprometida pela escolha de finalidades que pre viamente tenha tido lugar - a menos que, no caso especfico da actividade econmica, essas finalida des sejam de tal modo absorventes de meios que provoquem situaes de desequilibrio grave e de carncia absoluta em relao satisfao de necessidades bsicas do mesmo sujeito econmico: caso em que poderemos considerar corno excepcionalmente irracionais certos vcios, dependncias e manias que escravizem de tal modo o indivduo que lhe esgotem a aptido para responder sati sfatoriamente s demais solicitaes das necessidades que ficam por satisfazer.
Por fim, o postulado da racionalidade igualmente decisivo para que possa acalent ar-se a esperana de edificao de uma verdadeira cincia econmica, capaz de formular leis emprica s com algum grau de generalidade e de rigor indutivo: que, se se admitir ao menos que essa racionalidade predomina no plano da resposta do agente economico aos incentivos, mesmo que se admita que essa racionalidade no passa seno difusamente pela conscincia do agente e que ela no determina seno respostas gradativas e adaptativas, em todo o caso a conduta des te tornarse- mais previsvel, no sentido de que, dadas certas circunstncias, a resposta adaptati va tender a uma certa invariabilidade, uma certa congruncia inter-temporal, sem surpresas nem sobressaltos pelo que ao observador dessa conduta se tornar mais fcil, seja perceber-lhe os trao
s essenciais, seja prever-lhe as reaces
39
1.f) - ii) As limitaes temporais e oramentais
Dada a escassez, a racionalidade do agente econmico manifesta-se e avalia-se dent ro de um espao confinado. Nesse confinamento, a estratgia de optimizao da satisfao de uma necessidade conflitua inevitavelmente com a actuao que requerida para se alcanar a satisfao das demais necessidades, pelo que das duas uma:
ou se sente, e consegue estabelecer, a inequvoca prioridade de uma necessidade, e temporariamente ela beneficia do exclusivo do emprego de recursos, at que a sua p rogressiva satisfao lhe faa perder a prioridade;
- ou, no caso contrrio, os recursos disponveis tm que ser seleccionados e combinado s por forma a que se consiga a satisfao simultnea e proporcionada das vrias necessidades concorr entes, sendo irracional que, manifestando-se todas com igual intensidade, alguma delas seja Preterida, mesmo que Momentaneamente - tudo se concentrando, neste caso, na gesto das dispon ibilidades totais, da riqueza total; ou, dito de outro modo, na explorao das Possibilidades mx imas de satisfao simultnea do Mximo de necessidades, a qual h-de ser fruto do grau de Prosper idade econmica.
Nesta segunda hiptese, a gesto de recursos tomar transparente uma noo de rendimentos decrescentes, ou de custos relativos crescentes, que balizar as decises concretas: medida que se intensifique a afectao de recursos satisfao de uma necessidade, aumenta, por definio, o respectivo custo de oportunidade, visto que diminui o nmero de recursos dedicados satisfao das demais necessidades, e, Portanto, a Possibilidade de essa satisfao ocorrer - e ntenda-se: a possibilidade de ela ocorrer ao nvel pretendido.
Aumentando o custo de oportunidade, reduz-se o incentivo prossecuao racional da a ctividade de satisfao de uma necessidade, devendo pois reduzir-se o nvel dessa actividade. Gener alizando este raciocnio satisfao de todas e cada uma das necessidades, perceberse- facilmente que, num contexto de simultaneidade e de concorrncia entre necessidades, a afectao de re cursos tende para uma posio de equilbrio, que a Posio de nivelamento dos custos relativos associados ao emprego desses recursos - isto sem embargo de, no limite, poder
40
Introduo Economia
levar-se em considerao a possibilidade de crescimento econmico, de aumento do total de recursos disponveis, que se traduziria, neste contexto particular, na possibilida de de incremento do nvel de satisfao simultnea de todas as necessidades sentidas -.
Por outras palavras, cada agente se defronta com um conjunto finito de opes disponv eis, o conjunto de oportunidades: o estudante que vive longe da Universidade e no dispe de meios de transporte prprios conta apenas com duas opes naquele conjunto - usar os transporte s pblicos ou arranjar uma boleia -; aquele que tem veculo prprio passa a contar com mais uma opo; e h ainda uma opo disponvel para aquele que vive perto da Universidade - deslocar-se a pe -.
Facilmente se percebe que a dimenso e a composio do conjunto de oportunidades depen de de limitaes temporais e oramentais: quanto mais tempo e recursos se pode reservar busc a e edificao de uma soluo, maiores probabilidades haver de que ela seja optimizadora.
- 0 estudante mais rico poder adquirir um automvel para se deslocar Universidade, ou at, numa demonstrao extrema de poder econmico, poder adquirir uma habitao prxima da Universidade, como forma de alargar o leque das suas opes.
- 0 estudante com menos tempo, seja porque vive muito longe e as deslocaes para ju nto da Universidade so morosas, seja porque, estando empregado, o tempo livre tem para e le um custo de oportunidade muito elevado, seja porque tem rendimentos muito elevados (tornando -se-lhe mais imediatamente perceptvel a mxima de que tempo dinheiro), ter menos ocasio de optimiza as opes disponveis - de encontrar o automvel com melhor relao qualidade-preo, alargando a busca ao prprio mercado dos usados, de encontrar a habitao melhor, ou a mais prxima, ou o regime mais favorvel e eficiente de utilizao dessa habitao
- 0 estudante mais pobre, com menos recursos, poder eventualmente dispor de mais tempo - at porque para ele o emprego do tempo ter menor custo de oportunidade -, e por isso mais provvel que encontre as solues optimizadoras: s que, encontrando-as, no dispor dos meios sufi cientes para promov-las. Saber eventualmente qual o automvel mais eficiente, ou qual a habi tao disponvel mais prxima da Universidade - mas
41
no ter em reserva os recursos de que necessitaria para poder passar utilizao desses meios e, atravs deles, satisfao das suas necessidades.
As limitaes temporal e oramental so as manifestaes mais restritivas, mais sensveis no lano individual, da escassez: aquele que dedicar muito tempo a assistir a programas t elevisivos dispor de pouco tempo para estudar; aquele que gastar demasiado dinheiro a comprar ovos ficar com pouco dinheiro para comprar fiambre - e assim fica limitado nas suas opes de prepa rao de uma omelete de fiambre. Veremos adiante que as opes econmicas, porque no se confinam explorao de um conjunto finito de opes de consumo e antes convocam a utilizao de facto res
na produo desses bens, factores esses que no so inesgotveis nem perfeitamente substit uveis, conduzem manifestao da lei dos rendimentos marginais decrescentes na utilizao produt iva de recursos. E daqui resulta que, antes mesmo de se esbarrar com as limitaes temporais e oramentais absolutas, as opes so j condicionadas e desincentivadas por custos de oportunidade crescentes no esforo produtivo.
1. g) A vantagem das trocas
A relao intersubjectiva que se estabelece entre os agentes econmicos pressupe uma complementaridade de necessidades e uma contraposio objectiva de interesses: a nos sa interdependncia social depende em larga medida dessa circunstncia de precisarmos u ns dos outros. Mas isso no quer dizer que as nossas trocas assentem num pressuposto conc orrencial ou mutuamente predatrio, no sentido de procurannos obter vantagens extorquindo-as ao s nossos parceiros, por no haver outra forma de alcanar benefcios seno sonegando-os a eles, o u causandolhes prejuzos.
Um tal entendimento das trocas remete ara a teoria do jogo de soma p nula, assemel hando aquelas trocas situao de interaco estratgica em que, estando previamente fixados os l imites totais das transaces, o que o vencedor ganha precisamente o somatrio daquilo que os demais jogadores perdem - nem mais, nem menos - situao em que o valor total dos ganhos e o valor total das perdas se anulam reciprocamente.
42
Introduo Economia
Se fosse esta a situao predominante no seio da economia, seria racional que cada u m se isolasse e fugisse de deixar-se explorar: cada famlia, cada unidade de economia comum, dever ia concentrar-se numa estratgia de auto-subsistncia isolada, e cada nao deveria fazer o mesmo no Plan o internacional, procurando reduzir ao mnimo quaisquer
, remetendo-se soluo dita de relaes econmicas transfronteirias
autarcia. 1 E, contudo, manifesto que no esta a situao normal das trocas
econmicas, as quais, sendo livres, s tero lugar se ambas as partes envolvidas puder em aperceber-se racionalmente da existncia de vanta1
gens reciprocas. E que, ao contrrio do que sucede nos jogos de soma nula, em que in teresses similares se contrapem e concorrem para a partilha de um resultado finito, nas trocas econmi cas os interesses que se contrapem so complementares, tm valores desiguais para as partes envolvidas.
Um livro s se vender se ele tiver, para o livreiro, um valor inferior ao preo que p or ele oferecido; e se tiver, para o comprador, um valor superior ao preo que por ele oferecido. 0 livre iro ganha com a venda, pois o dinheiro recebido de valor superior quele valor que para ele teria margina lmente o livro; o leitor ganha com a compra, pois para ele a quantia despendida tem menos valor do que aq uele que para ele marginalmente representado pelo livro. Ambos ganham: seria irracional que o livr eiro vendesse um livro por um preo inferior ao valor para ele representado por aquele, tal como seria ir racional que o comprador oferecesse pelo livro um preo superior ao valor que subjectivamente lhe atribui.
Mas ento, perguntar-se-, porque que frequente que as pessoas se sintam exploradas nas trocas, prejudicadas, insatisfeitas, no raro apelando para a interveno tutelar ou correctiv a do Estado em relao aos desfechos espontaneamente assegurados pelas trocas no merc o?
A razo principal reside no facto de que a troca sempre um compromisso, e implica que cada parte transija relativamente sua posio inicial de ganho mximo: o facto de ambas as partes ganharem com as trocas no significa que qualquer delas realize o ganho mximo que idealizou ante s da troca, e que poderia eventualmente realizar se conseguisse deveras enganar a contraparte e co nsumar uma estratgia predatria. Uma outra razo prende-se com a circunstncia de o facto de ambas as parte s ganharem no significar que ambas as partes ganhem o mesmo,
43
sendo perfeitamente normal que no mbito das trocas bilateralmente vantajosas Ocor ram variaes de preos que ora beneficiam mais uma das partes, ora beneficiam mais a outra.
Por exemplo, numa semana um livro alcana o preeosupo3rto,uEucruosst, e os iensfseeriprreesoqsateilsefapzreo tanto o vendedor,
bojecctoimvaomoenctoemprador, que estaria genericamente disposto a pagar mais ain da por ele. A compra e venda tem lugar, para beneficio objectivo de ambos. E no entanto, o ven dedor
lamenta no ter vendido numa semana anterior em que o Preo atingiu os 35 Euros, e o comprador lamenta igualmente no ter comprado tambm numa outra semana em que o preo era de 27 Euros. Mais ainda, no se Pode censurar o livreiro por ter chegado a pensar que um extraordinri o sucesso do livro Poderia fazer subir 0 Preo at aos 100 Euros, ou 200, ou mil, e um preo que afinal, naquela circunstncia, o nico que o compreender a desiluso do comprador que chegou a imaginar idade, lhe ofereceria gratuitamente o livro. Nenhum deles alcanou tamente julgaram alcanvel; a troca imps-lhes que por isso exprime a sua desilusO com comprador aceita; e to Pouco se deixar de que o livreiro, num acesso de generos com as trocas aquele mximo que abstrac
0 mximo Possvel susceptvel de coexistir com a compatibilizao de desgnios opostos.
Assim sendo, e dado que ambas as partes ganham com a troca, havendo benefcios recp rocos que no se verificariam se a troca no tivesse tido lugar, podemos dizer que a situao correspon de de um jogo de Soma Positiva, no qual os benefcios de uma das partes no implicam necessariamente P rejuzos da outra, tudo contribuindo, ao invs, para um resultado crescente, em que o total da s transa ~
ces vai fazendo aumentar a utilidade total, a utilidade combinada de ambas as part es, medida que as trocas se vo multiplicando.
Sob uma outra perspectiva, se tivermos Pressuposto que as trocas se efectuam den tro de um quadro de justia, dentro do qual preservada a equivalncia recproca dos valores permutados, Po deremos concluir que cada famlia produz um valor grosso modo equivalente quilo que consome, e consu mir aproximadamente o valor daquilo que produziu. Assim, cada famlia consumir tanto ma is, ser tanto mais Prspera, quanto mais produzir. Mas produzir mais implica basicamente, como v eremos adiante, libertar-se das actividades em que menos produtiva para concentrar-se naquelas e m que o mais, aquelas em que maior a
44
Introduo Economia
sua vantagem comparativa, significa especializar-se e intensificar as trocas - v isto que quanto mais se dedica produo de um nmero restrito de bens mais precisa de adquirir todos o s outros bens de que necessita para compor qualitativamente o padro da sua prosperidade. D este quadro de diviso de trabalho e de especializao retira-se o argumento fundamental a favor de u m sistema generalizado das trocas, a favor do comrcio e do uso da moeda, o meio que facilit a e acelera a multiplicao das trocas.
Depois de uma constatao destas, o isolamento e a autarcia que passam a ser - em pr incpio - as atitudes irracionais, porque elas fazem perder oportunidades de ganhos recprocos, sendo que ningum beneficia e todos perdem. S assim no suceder, em termos puramente econmicos, numa situao-limite, em que j nada restasse para trocar, numa situao em que generalizadamente se constatasse que aquilo de que cada um dispunha igualava ou excedia em valor aquilo que poderia adquirir atravs das trocas. Essa situao-limite ser tanto ma is possvel e plausvel quanto menos pessoas estiverem envolvidas nas trocas, e ser tanto mais di stante e implausvel quanto maior for o nmero dos envolvidos, isto , quanto maior for o merca do (no estamos a considerar a hipottica influncia de condies exgenas, como a da insegurana do contexto em que possam decorrer as trocas). Daqui se retira um corolrio imediato, de resto j celebrizado por Adam Smith: se todos ganham com as trocas, e se as trocas so, por tanto, veculos de enriquecimento generalizado, as oportunidades de riqueza sero tanto maiores qu anto maior for a dimenso dos mercados.
Esta constatao deveria apontar na direco de um cosmopolitismo econmico, ou seja, da formao de um mercado mundial sem entraves fronteirios - pois assim se formaria o ma ior mbito possvel para a realizao das trocas e para o desenvolvimento das suas virtualid ades optimizadoras. Sucede, todavia, que o poder de que dispem os Estados os autoriza a tomarem, sem entraves imediatos, atitudes de miopia econmica, a desperdiarem oportunidades de troca em favor da preservaao de interesses internos que temporariamente se apresentem como ameaados
pela concorrncia estrangeira - sobretudo quando esses interesses internos tenham a habilidade e o poder de convencerem os governos respectivos de que o comrcio internacional um peculiar fenmeno de jogo de soma zero, no qual s se registariam ganhos nacionais comen-
45
surveis com perdas estrangeiras, e vice-versa, e no qual seria racional, pois, ad optar-se a atitude mais agressiva, aguerrida e parasitria possvel: estratgia que explica que, com dema siada frequncia, tantos Estados caiam, assumida ou implicitamente, na tentao de transform arem as trocas comerciais em veculos de pura e unilateral afirmao de poder.
Regista-se aqui, alis, um facto algo paradoxal: se no fosse o poder de que dispem, os Estados jamais cairiam nas solues de agressividade e isolamento autrcico a que os privados, na impotncia de arranjarem solues alternativas para a sua dependncia recproca, so poupado s.
1. h) A afectao social de recursos atravs do mecanismo dos preos
A resposta s perguntas bsicas da deciso econmica pode ser con-
fiada ao poder poltico, ou abandonada s foras do mercado e ao poder de maximizao de g anhos recprocos atravs das trocas. No primeiro caso, entrega-se a uma racionalidade cent ral o poder de planificar e dirigir a actividade econmica - julgando-se que essa racionalidade c entral dispe de vantagens informativas, organizativas e administrativas que no s permitem resolver as questes que transcendam o mbito individual como possibilitam at formas mais ordenadas e co ngruentes de soluo de problemas que surjam nesse mbito mais restrito -.
Numa economia de mercado, ao inves, a actividade econmica condicionada essencialm ente pelas prprias foras que animam as trocas sendo o mercado, na sua acepo mais ampla, a ocasio dessas trocas predominando a liberdade de conformao de direitos e deveres
conexos com os interesses em jogo, por recurso s fonnas contratu ais comuns, sem que isto signifique de modo algum uma menor importncia do quadro jurdico e poltico atravs do qual se preserva a liberdade e um mnimo de justia nas trocas, a estrutura institucional at ravs da qual se resguarda o mercado contra as suas prprias degeneraes.
0 que h de peculiar na economia de mercado que as grandes decises de que depende a eficincia e a justia do resultado ltimo e total do seu funcionamento no so, em rigor, confiada s a ningum, presumindo-se antes que elas resultaro de uma organizao espontnea, da emergnci a difusa de um mnimo denominador comum na forma de actuao de todos os agentes econmico s, de um hbito no esforo de
46
Introduo Economia
blemas econmicos, em ambiente de respeito soluo individual dos pro
e de reciprocidade - mesmo que no sempre de solidariedade. Numa economia de merca do, essa ordem espontnea centra-se no mecanismo dos preos, um processo de sinalizao atravs do qual as partes essencialmente comunicam:
- a sua disponibilidade para procederem a trocas;
- a sua adeso a valores, ou a intervalos de valores, geralmente aceites corno bas es de negociao;
- o respeito que os compradores tm pelo custo expresso na avaliao do vendedor;
- a sensibilidade que os vendedores tm s necessidades expressas na avaliao do consum idor;
- a confiana que as partes depositam no meio de pagamento comum, nas unidades do qual o valor das trocas expresso. Encontra-se aqui um obstculo muito importante pretenso diri-
gista e planificadora da economia: que toda a iniciativa poltica que interfira no mecanismo dos preos pode gerar, quase instantaneamente, um risco de grave instabilidade na acti vidade econmica, j que distorce ou turva a sinalizao pela qual se coordenam espontaneamente os interesses particulares, e com base na qual as decises particulares so tomadas de forma racional. Por coincidncia, a deciso planificadora poderia coincidir com aquela que agregadam ente resultaria da combinao da mirade de decises particulares que o mercado veicula; mas nunca seria seno uma coincidncia com um desproporcionado risco de insucesso j que a infor mao de que dispe o planificador central, por mais poderosa e sofisticada que seja, no con
segue aproximar-se eficientemente, sem custos elevadssimos, da informao privada de que di spe cada um dos agentes particulares no mercado, e que obtida a custo mnimo, confinada com o est ao seu prprio horizonte de relevncia.
1. i) Mercado de produtos e mercado de factores
Em rigor, existem dois tipos distintos de mercado numa economia de mercado: o merc ado de produtos, isto , de bens e servios, e o mercado de factores produtivos. Bens e ser vios so os produtos finais da actividade econmica organizada, os outputs directamente empregue s na
47
satisfao de necessidades; os factores de produo so tambm, por sua vez, bens e servios, mas agora apreciados e empregues no ponto inicial de um ciclo de actividade econmica, consistindo especificamente nos inputs de terra - os factores naturais e as matrias primas -, t rabalho e capital que as empresas coordenam e optimizam, recorrendo a um grau qualquer de sofisticao tecnolgica, tendo em vista a obteno dos meios que directamente satisfaam necessidade s dos utentes e consumidores razo pela qual se pode dizer que o mercado de factores ins trumental, e
que o mercado de produtos , em relao quele, o mercado final. Entre os dois tipos de mercados geram-se nexos que de certo modo podem ser configurados como um fluxo circular d e produtos e de factores, e um contrafluxo de pagamentos, entre consumidores e produtores:
a) no mercado dos produtos, os indivduos ou as famlias - as unidades bsicas de econ omia comum entre indivduos, a sede em que so tomadas as decises bsicas de trabalho, despe sa, poupana e investimento - so normalmente os consumidores, e os produtores ou as emp resas so os fornecedores; os primeiros Pagam por aquilo que adquirem, os segundos recebem os pagamentos monetrios correspondentes ao valor de mercado daquilo que fornecem. Ai nda que ocasionalmente surjam empresas na posio de consumidoras de produtos de outras empr esas, isso no altera o facto de estarmos perante um mercado de bens e servios. neste mercado que as famlias concentram as suas despesas, e nele que as empresas obtm o seu rendimento;
b) no mercado de factores produtivos, os indivduos e as famlias passam a Ocupar a posio de fornecedores - de trabalho, de factores naturais, de capitais -, e as empresas a posio de utentes. Neste mercado, so as empresas que pagam, e os indivduos e as famlias recebem a remune raao correspondente ao valor dos factores de produo que Colocam no mercado disposio daque las; neste mercado que as famlias obtm o seu rendimento, que gastaro no mercado de bens e servios, e nele que as empresas concentram as suas despesas, pagando remuneraes aos factores, gastando o que ganharam no mercado dos produtos. A perturbar a perfeit a simetria e a direco do fluxo circular, consideremos que alguns dos fundos aforrados e que nonna lmente seriam canalizados para o investimento em empre-
48
Introduo Economia
sas podem voltar atrs e regressar s mos de indivduos e fainlias sob forma de crdito ao consumo (falaremos adiante de outras perturbaes similares).
Em suma, as famlias so fornecedoras de factores de produo e consumidoras de bens e s ervios - recebendo por aqueles, pagando por estes -, as empresas so produtoras de bens e servios e utentes de factores de produo - igualmente recebendo por aqueles e pagando por est es -; o que umas ganham o que as outras gastam, e por isso o rendimento total, o total das r eceitas, no pode deixar de ser equivalente despesa total, ao total dos gastos, significando isso que nada h a ganhar se ningum estiver disposto a despender, e no possvel ganhar-se atravs das tro cas mais do que aquilo que gasto nelas.
LJ) A interveno do Estado nos mercados
Todas as vantagens que apontmos economia de mercado no chegam para ocultar o facto de o funcionamento do mercado tambm vir
1 .
acompanhado das suas proprias, ineficincias e injustias - a deteco das quais poder ju stificar a interveno do Estado, agora j no para planificar ou dirigir, mas apenas para emendar as falhas de mercado, designao que abarca todo o tipo de perdas de eficincia resultantes do funcionamento espontneo do mercado. Esse objectivo do Estado poder agora alcanar-se sem que ele tenha a necessidade de se colocar numa posio de proeminncia, bastando-lhe frequentemente entrar no propno jogo de mercado munido do seu peso econmico e dos seus meios complexos de actuao.
Esta actuao do Estado poder exprimir-se com uma amplitude muito variada, oscilando
entre o extremo da planificao minuciosa de todas as facetas e implicaes da afectao de recursos at simples atitude subsidiria de produo de bens pblicos, aqueles que os mercados no prod uzem, ou no produzem em quantidades minimamente prximas do nvel socialmente desejvel. Note -se que essa amplitude se prende tambm com a gnese histrica do Estado moderno: que muit as das decises colectivas de que dependiam e dependem a eficincia e a justia das solues econm icas eram ditadas pela tradio, sendo que a evoluo das solicitaes polticas e das respostas ideolgicas que determinou
49
em larga medida o recurso a formas mais explcitas deliberadas e estruturadas de r eaco, formas mais pensadas e processualizadas, do que as difusamente consagradas na tradio. Ess a afirmao do Estado por sobre formas inorgnicas e tradicionais de actividade econmica, mas alicerada nos automatismos e nas virtualidades mecnicas do mercado, teve sucessos muito desiguais em diversas pocas, pases, regies, e sectores produtivos - bastando lembra rmos os to
expressivos avanos e recuos que, ao menos em termos de legitimao, se verificaram qu anto ao protagonismo econmico do Estado na segunda metade do sculo XX.
Pode dizer-se que a interveno estadual no funcionamento dos mercados pode assentar em qualquer de trs razes gerais:
a) a pura e simples ignorncia das leis econmicas, o desconhecimento dos requisitos e implicaes da atitude intervencionista que veremos ilustrada em muitas das intervenes nos preo s, reclamadas por pessoas ou grupos que querem almoos grtis, ou que querem resolver o problema da escassez fora de leis, provocando uma simples deslocao e agravamento do s problemas, por exemplo conseguindo abaixamentos de preos para uns custa da carncia absoluta de todos os demais;
b) o imperativo de eficincia, que abre espao rectificao de falhas verificadas nos me rcados dos produtos e dos factores, sejam falhas que criam disparidades entre o funcion amento do mercado e a promoao do bem-estar social, sejam falhas que consistem na subverso do contexto de liberdade e de concorrencia em que as trocas deveriam decorrer, sejam ainda f alhas estruturais que retardam a adaptao da economia a conjunturas emergentes, provocando inflao ou desemprego, induzindo flutuaes no nvel de actividade econmica e perturbando o ritmo de crescimento.
C) o imperativo de justia, que determina rectificaes dos resultados distributivos q ue se verificam no mercado dos factores produtivos.
1. J) - i) A justia social
A principal razo justificativa de uma interveno pblica nos mercados deriva desta ltim a ordem de razes, de consideraes de justia
50
Introduo Economia
social, de solicitude pelos mais desfavorecidos, pelos mais explorados e pelos e xcludos no jogo da economia. 0 rendimento atribudo aos participantes nesse jogo deveria em princpio ser proporcional ao esforo e habilidade por eles aplicados na produo de bens e servios p ara os quais existisse procura no mercado; e se de esperar que a economia do mercado no se insensibilize a ponto de ignorar aqueles que esto incapacitados de contribuir com o seu esforo e habilidade para a produo, o que seria de uma gritante desumanidade, j no parece to bvi o porque mais subtil - que o mercado atenda s circunstncias episdicas que tomam menos gil e pronta a resposta dos produtores e dos trabalhadores s mudanas de solicitaes do cons umo: quando certo que, se no longo prazo de contar com a mobilidade que de novo reali nha os interesses das partes nas trocas, no curto prazo a falta desse alinhamento, que mu ito mais provvel, pode significar a runa, a excluso, a pobreza, e mesmo a luta pela sobrevivn cia.
Assim, se a busca individual de vantagens e de proveitos desiguais porventura o principal incentivo actividade econmica num ambiente de liberdade, o Estado no deve demitirse de balizar, ao menos nos seus limites mnimos, o resultado da livre manifestao desses i ncentivos, evitando que a regra de coexistncia e de complementaridade em que o mercado se ba seia por sua vez destrua os seus proprios alicerces.
No devem, todavia, perder-se de vista consideraes de eficincia presas questo dos ince ntivos: fornecer um amortecedor, uma rede de segurana queles que esto em queda para situaes de excluso e de carncia absoluta parece um indiscutvel imperativo de humanidade, se m o respeito do qual se dir que no faz sentido prosseguir-se sequer o prprio jogo econmi co, e legtima at a dvida sobre o sentido e legitimidade da coeso social; mas igualmente in escapvel a constatao de que uma tal salvaguarda requer um financiamento pblico, o qual, base ando-se em receitas fiscais, retira rendimento aos particulares, diminuindo-lhes o incen tivo para produzirem e pouparem - significando isso na prtica que aquele para quem o trabalho ou a pou
pana passaram a trazer menos rendimentos lquidos trabalhar e poupar menos -.
Lembremos que no existe verdadeiramente liberdade econmica seno dentro de um deteri ninado quadro normativo e institucional, um quadro que assegure justia e segurana nas tro cas, promovendo ainda, sempre que o mercado falha, a eficincia do circuito econmico. Mas
51
para l deste enquadramento de leis bsicas, sem as quais no seria sequer pensvel uma estabilidade no corpo social que conferisse um sentido positivo noo de liberdade e conomica que e uma noao contextual, no fazendo sentido uma liberdade economica que se manif estasse fora de um determinado mbito social -, cabe guardarinos sempre uma reserva crtica quanto ao papel do Estado nas suas interferncias no mecanismo econmico, visto que a tradio dom inante na histria do pensamento econmico tem consistido na atribuiao aos mercados do benefc io da dvida quanto sua capacidade de, entregues a si mesmos e sem interferncias rectifica doras, darem resposta satisfatria as questes bsicas da economia.
1.j) - fl) As falhas de mercado
As intervenes do Estado nos mercados que sejam ditadas por propsitos de eficincia bem como, at certo ponto, algumas modernas economias mistas nas quais o mercado predomi na mas coexiste com um sector pblico cuja actuao pode no estar inteiramente subordinada s re gras de mercado - costumam ser justificadas pela alegada existncia de falhas de mercado, as quais so atribudas a duas causas principais:
1 .a existncia de extemalidades, a possibilidade de que uma actuao econmica faa projec ar irremediavelmente efeitos, benficos ou malficos, sobre algum que no o prprio agente, interferindo no nvel de bem-estar desse algum, sem que lhe seja paga qualquer inde mnizao - no caso de diminuio do seu bem-estar - ou sem ter que pagar qualquer compensao no caso de aumento desse bem-estar -, impedindo nomeadamente que a produo de bens socialmente benficos seja livremente incentivada, ou sinalizando erradamente o mercado no sen tido da sobreproduo de bens e servios com efeitos colaterais socialmente negativos;
2. a existncia de poder de mercado, que permite a algum a explorao do mecanismo dos preos em proveito prprio, para l de um limite que fira um sentido mnimo de justia ou que gere desincentivos produo e s trocas - tendo de admitir-se
52
Introduo Economia
que mesmo a mais superficial observao do mercado evidenciar que a concorrncia entre empresas frequentemente limitada, que as distores do mercado muitas vezes se perpe tuam atravs da sua repercusso no plano dos incentivos, que as atitudes abusivas no raro extravasam para o domnio das prticas anti-ambientais e anti-sociais -.
No caso das externalidades, a interveno do Estado justificar-separa colmatar a br echa criada entre a eficincia econmica e o bem-estar colectivo: seja para refrear o nvel de act ividade daquele que continua a lucrar quando os danos que causa a terceiros j atingiram um grau i ntolervel - ou, num caso limite, proibir essa actividade ou substituir-se nela ao produtor -, se ja para incentivar aquele que, beneficiando terceiros com a sua actividade, contudo no dispe de meios para reclamar desses terceiros a contrapartida dos benefcios que lhes causa, dos bens d e mrito que gratuitamente lhes fornece - ou, no caso de no conseguir incentiv-lo suficientemen te, substituir-se a ele na produo desses benefcios -.
0 problema consiste em que, no modelo bsico do mercado concorrencial, se presume que todos os custos de produo recaem sobre o produtor e todos os benefcios da venda revertem a s eu favor, tal como todos os benefcios da compra e todos os custos inerentes se esgotam na e sfera do consumidor - e portanto se ignora deliberadamente os benefcios e custos que podem extravasar da simples relao de troca no mercado, benefcios e custos que podem ser designados gene ricamente por extemalidades, causadoras de disparidades entre o cmputo privado de custos e be nefcios que cabem s partes envolvidas nas trocas e o cmputo total, social, que abarca tambm as externalidades.
Se no houvesse extemalidades, quer negativas quer positivas, a intensidade da pro cura no mercado denotaria o benefcio social marginal - o valor colectivamente atribudo a uma dose suplementar de um produto -, a inten sidade da oferta
denotaria o custo social marginal - o desvalor colectivamente suportado para se produzir uma unidade suplementar de um produto -, e o ponto de convergncia de procura e oferta no mercado indicaria precisamente o ponto de maximizao de bem-estar social, que no seria diver so da maximizao da utilidade nas trocas. , pois, essencialmente a presena de extemalidades que perturba essa coincidncia entre eficincia de mercado e bem-estar social; ela que i mpede
53
que todos os resultados socialmente relevantes sejam alcanados atravs do mercado.
No caso do poder de mercado, a actuao do Estado justificar-sena estrita medida em que seja alcanvel o esvaziamento desse poder, ou seja, na medida em que, interferindo o men os possvel na situao de mercado de que emergiu esse poder - para que no se afecte o frgil mecan ismo dos incentivos -, apenas se evite situaes abusivas, a explorao de vantagens ou desequili brios extremos que comprometam a capacidade de o funcionamento normal do mercado asseg urar a justia e a eficincia da actividade total que nele decorre.
Em ambos os casos, o Estado pode, numa interveno que no seja puramente proibitiva o u limitativa, seguir fundamentalmente trs vias, combinveis entre elas:
a da produo directa de bens, de servios ou de informao que se entenda serem subproduz idos pelo mercado - estadualizando parcial ou totalmente alguns sectores produtivos ou a aquisio desses bens, servios ou informao a produtores privados - estabelecendo convnios com eles ---,
- a da criao de incentivos (e desincentivos) a produtores privados, por exemplo at ravs da atribuio de subsdios ou de benefcios fiscais, ou atravs do estabelecimento ou agravam ento de impostos ligados ao volume de produo;
- a da imposio de certos padres e condutas ao sector privado por exemplo, o acatame nto de normas de segurana no trabalho, a subscrio de seguros obrigatrios, a observncia de ce rtos limites mximos de poluio.
LJ) - iii) As falhas de interveno
Por vrias razes - muitas delas j sugeridas - controversa a legitimao de qualquer inte rveno do Estado na economia. Limitemonos aqui a apontar o motivo das falhas de intervena o: no sendo o Estado administrado por pessoas infalveis e invariavelmente justas, por p essoas insusceptveis de presses e aliciamentos, ou por pessoas omnipotentes e omnisciente s, toda a intervenao e inevitavelmente containinada por informao imperfeita (em comparao com a informao pri-
54
Introduo Economia
vada dos agentes), por unilateralidade e confinamento de avaliaes, por deficincias de planeamento e de execuo, por quebras de comunicao, por ocultao deliberada promovida pelos visados, por falta de vigilncia ou de responsabilizao dos executantes das med idas aprovadas.
A criao de monoplios estaduais ou de monoplios ou oligoplios protegidos pelo Estado, a fixao administrativa de preos, o lanamento de impostos, a atribuio de subsdios, as med das proteccionistas, a deficincia na proviso de bens pblicos, alm das inmeras interferncia s justificveis no plano macroeconmico, so outras tantas razoes para se questionar a p resena do Estado no funcionamento eficiente da economia, e para se questionar se a rectifi cao dos aspectos negativos das extemalidades e do poder de mercado so justificao suficiente para uma interveno estadual rodeada de tantos riscos de ineficincia.
A actividade econmica colectiva dos fenmenos sociais mais complexos - ainda que se ja propsito da cincia econmica demonstrar a simplicidade dos seus mecanismos elementar es -, e poder sempre colocar-se em dvida se possvel pr-se em prtica uma planificao to sofisticada que abarque e interaja eficientemente com essa complexidade - ao men os to eficientemente, com o mesmo nvel total de custos, como o faz, espontaneamente, o mecanismo dos preos -, ou se h um sucedneo razovel para os incentivos que o mercado transmite a to dos os participantes - j para no falarmos dos efeitos individuais e sociais conexos com a perda de liberdade poltica que acompanha as formas mais extensas e radicais de interveno.
Lembremos ainda que existem critrios de legalidade, de imparcialidade e de transp arncia na actuao dos entes pblicos que prejudicam a sua agilidade na tomada de decises, e toma m muito onerosa, em termos de custos administrativos, a sua actuao: bastando pensarmos nas demoras e despesas inerentes ao recurso ao mecanismo dos concursos pblicos, de que as empre sas privadas esto dispensadas nas suas aquisies de bens e servios de qualquer montante.
Alm disso, existe um grave problema de incentivos no sector pblico, j que nele as d ecises so tomadas por funcionrios que, no tendo a sua remunerao e a sua progresso na carreira a sua sorte econmica, em suma - dependente da eficincia das solues adoptadas, no so incentiv ados a adoptarem a diligncia que teriam se dela estivessem dependentes os seus interes ses pessoais. Assim, no apenas as
55
decises polticas no so muitas vezes tomadas com o empenho e a eficincia que movem os interesses privados que se manifestam no mercado, como - muito pior ainda - elas tendem a ficar refns precisamente desses interesses privados, que vem nessa assimetria de
1 . incentivos a oportunidade para fazerem prevalecer os seus propnos interesses, mais agudamente sentidos e mais intensamente manifestados, seja pela via mais ou meno s equivoca da presso poltica e da troca por apoios eleitorais, seja pela via da corrupo pura e sim ples. Por
estranho que possa parecer primeira vista, a relao de foras entre o Estado e o merc ado tende a desfavorecer sistematicamente o primeiro - a dialctica entre ambos tende a ser um a luta desigual.
Talvez o primeiro indicador da relevncia prtica da cincia econmica tenha residido precisamente na advertncia contra essas falhas de interveno, contra essa incapacida de congnita do Estado para promover szinho o bem comum, sem recorrer colaborao da ordem espontne a do mercado, sem subalternizar at as suas pretenses mais arrogantes primazia dos me canismos que no mercado se manifestam - em suma, sem devolver, ao menos na actividade eco nmica, alguma da soberania directa aos seus cidados -: e da que na cincia econmica tenham permanecido at hoje alguns traos congnitos do ascendente do liberalismo, o seu bero ideolgico.
A moderna tendncia para a privatizao, para a desregulao, para o cepticismo face interveno discricionria nas variveis macroeconmicas de curto prazo, significam, afina l, o quanto esse entendimento bsico da cincia econmica tem resistido s tendncias expansion istas do Estado, reclamando delas uma justificao em termos de eficincia, na ausncia da qua l a Economia aponta para as falhas de interveno e manifesta a sua preferncia pela soluo d e mercado, esperando que o Estado no se refugie nas suas prerrogativas de poder par a subverter com elas a evidncia do interesse colectivo, tornando-se um puro problema, um peso morto.
1. k) 0 tema da Macroeconomia
A microeconomia concentra-se no funcionamento do mercado de produtos e do mercad o de factores produtivos - naquilo que eles pres-
56
Introduo Economia
supem, naquilo que os circunda, no modo como neles se formam e manifestam as deci ses individuais das empresas e das famlias, como se formam os preos e como os preos det erminam a produo, repartio e consumo de bens e servios -.
A macroeconomia, por seu lado, incide na conduta do todo da economia, tal como e sse todo se espelha em valores mdios e em valores agregados, e tal como ele se revela em fenme nos que alegadamente transcendem o horizonte de eficcia de agentes econmicos individuais - os nveis de emprego, inflao e crescimento que podem ser referidos ao todo de uma economia nacional, e a contabilizao nacional dos saldos das trocas internacionais -, e nas correspondentes patologias agravamento da inflao ou do desemprego, recesses, deficits da balana de pagamentos -. Dito de outra forina, a macroeconomia concentra-se no estudo de qu estes que se prendem com as interdependncias de um valor mdio, o dos preos, com alguns valores t otais, os da produo, do rendimento, e do emprego.
Tratando-se de uma demarcao disciplinar controvertida, aceitemos por enquanto que existe uma ligao entre estas duas reas temticas, e que na essncia consistir em que a microeconomi a encara os fenmenos econmicos a partir da base, procedendo analiticamente, enquanto que a macroeconomia encara os mesmos fenmenos j na sua manifestao combinada e final, deles fornecendo a perspectiva sinttica.
esta a razo pela qual se admite que a macroeconomia lida com valores agregados: o do conjunto total de bens e servios que uma economia nacional produz, ou seja a oferta agrega da; o do total da despesa envolvida na aquisio e uso desses bens e servios, ou seja a procura agre gada. Cada movimento da macroeconomia no poder deixar de ser um produto do somatrio de decises do total de indivduos que participam numa economia nacional; todavia, isso no signifi ca que as decises microeconmicas se dirijam soluo dos problemas macroeconn-cos
- no mbito especfico em que estes se manifestam, na dimenso em que se configuram e com o tipo de informao que reclamam -, mas antes que no h outro alicerce possvel para os va lores combinados da macroeconomia, que sero frequentemente, pois, resultados indesejado s e nointencionais das condutas individuais, das solues tentadas pelos agentes econmicos para problemas que se manifestaram na sua dimenso microeconmica.
57
1. 1) A produtividade
0 segredo da riqueza das naes encontra-se basicamente na produtividade dos seus tr abalhadores, a qual se pode medir atravs da quantidade de bens e servios que cada trabalhador c apaz de produzir, em mdia, numa unidade de tempo - o output por hora. Essa quantidade poder aumentar em funo do grau de aptido para o qual o trabalhador tenha sido treinado ou educado, em funo da tecnologia de que possa valer-se ou da organizao empresarial em que se in tegre, da estabilidade poltica e jurdica circundante, do grau de reconhecimento social que c orresponda ao seu esforo, das gratificaes que possa obter no mercado de produtos com o seu salrio, etc..
Numa comparaao instantnea, serao mais prosperos os pases e regies onde mais elevada a produtividade do trabalho _ o que e quase uma redundncia, visto que a produtivida de j reflecte uma susceptibilidade de criar ou incrementar a utilidade daquilo que se produz, e essa utilidade hde reflectir o grau de satisfao ltima que j, por sua vez, o prprio sintoma da prosper idade -. Numa comparao diacrnica, os aumentos de prosperidade, para no serem unicamente apare ntes ou especulativos, resultaro essencialmente da intensificao da produtividade, alcanad a atravs do progresso tecnolgico - o que poderamos ilustrar, por exemplo, com a introduo da p roduo em srie e das linhas de montagem nas fbricas.
Depois de muitas hesitaes doutrinrias em sede de poltica econmica quanto s formas idea is de gerar riqueza a nvel nacional, de assegurar o crescimento da prosperidade de modo favorvel na comparao internacional, evitando o empobrecimento relativo, e de modo sustentvel a nvel interno, evitando crises e retrocessos, hoje crescentemente aceite que a nfase de ve ser colocada na garantia de condies estruturais de produtividade - mais do que da produtividade imediata , na afectao de recursos ao investimento em capital humano e fsico que assegurem no apena s que o crescimento ocorrer mas tambm que se mantm de reserva o potencial de crescimento fu turo: isto , que um grau aceitvel de prosperidade acessvel gerao presente, sem que isso signifi ue o esgotamento ou o declnio abrupto de recursos, ou a degradao das oportunidades que a s geraes seguintes tenham de acederem a um grau no inferior de prosperidade. A ideia fulcr al a de que
58
Introduo Economia
quaisquer outras medidas podem eventualmente contribuir para o enriquecimento na cional, para o incremento de prosperidade colectiva, mas que nenhuma o alcanar de modo inequvoco s e no se concentrar no fomento da produtividade do trabalho.
De resto, encontramos aqui mais uma preveno contra a ingerncia do Estado no funcion amento dos mercados: que a actuao estadual, sendo tradicionalmente muito absorvente de re cursos, desvia para ela meios de financiamento que de outro modo estariam disponveis para o investimento directo em capital humano e fsico - ora, tudo o que contribua para a diminuio desse nvel de investimento pode determinar quebras de produtividade, e portanto u m abrandamento do progresso, ou mesmo um retrocesso, no caminho para a prosperidad e. Quantas vezes no se assistiu j, mesmo no passado recente, ao sacrifcio de oportunidades de enriquecimento apenas porque o Estado, mesmo na execuo da mais bem-intencionada da s polticas governamentais, esmagou os factores de produtividade sob o peso da sua mq uina administrativa - porque, numa frase, sacrificou a economia privada s finanas pblica s -?
Nenhuma resposta estruturada aos problemas econmicos pode dispensar a considerao da eficincia com que esto organizados e podem ser convocados os respectivos recursos, o que significa que uma questo prvia e condicionante da organizao econmica a da respectiva sofisticao tecnolgica, a da avaliao qualitativa das suas prprias possibilidades. Essa sofisticao tecnolgica adquire-se por um esforo de investimento, mas esse esforo h-de resultar, por sua vez, de opes de fundo quanto ao estabelecimento de prioridades n a afectao de recursos escassos: investir mais no progresso tecnolgico h-de querer significar ne cessariamente dedicar-se menos recursos a uma finalidade alternativa.
A opo pelo investimento em tecnologia revela-nos ainda o quanto o incremento de pr odutividade reclama um esforo incessante, mas frgil e de resultados incertos, de luta contra o bem escasso que o tempo. E que o progresso tecnolgico consiste no desenvolvimento de novos pr ocessos de
produo de bens e servios, ou de novos bens instrumentais, no se limitando a uma simp les acumulao quantitativa de recursos de capital, e por isso as opes tecnolgicas esto gera lmente condicionadas por condies particulares e locais que cumulativamente vo direccionand o a prpria pesquisa, de acordo com um fenmeno conhecido por path dependence: por exemplo , o facto de praticamente a totalidade
59
dos desenvolvimentos de teclados de computador assentar na disposio QWERTY apenas resulta da circunstncia fortuita de ter sido essa a norma preponderante nos pases anglo-sa xnicos, mas essa tendncia afigura-se agora irreversvel no progresso tecnolgico. Aquele produtor que tenha investido numa tecnologia diferente, eventualmente at numa tecnologia melhor, pod er ver perdido todo o seu investimento, todos os custos e o tempo dedicados ao desenvol vimento de uma norma tcnica diversa daquela que triunfou - e agora encontrar-se-, por essa razo fo rtuita mas impiedosa, atrasado na senda do progresso da produtividade, no caininho para a p rosperidade.
i) A fronteira de possibilidades de produo
A escassez de recursos - que condiciona as alternativas do agente econmico e lhe impe o estabelecimento de prioridades - pode ser associada imagem de um universo finito , limitado por uma fronteira que agrega as possibilidades extremas das opes, umafronteira de poss ibilidades de produo.
Essa fronteira pretende representar simplificadamente as vrias combinaes de produo de dois bens ou servios que so alcanveis pela aplicao mxima e ptima dos correspondentes facto de produo - ou seja, em funo de um certo montante de factores disponiveis e dada uma certa tecnologia -. Comeando pela opo extrema em que s se produz um dos bens ou servios e terminando na hiptese extrema e contrria de produo exclusiva do outro, afronteira pa ssar por todos os pontos intermdios em que se produzem ambos e em que possvel ponderar a de ciso marginal de produzir mais de um custa da diminuio marginal da produo do outro.
Por outras palavras, a fronteira de possibilidades de produo a expresso do contnuo d e combinaes de vrios bens ou servios que esto ao alcance do produtor atravs de simples reafectao de recursos disponveis: os recursos fsicos, as aptides dos trabalhadores e a sua disposio para o trabalho, o nmero e dimenso das empresas, as estruturas de investigao e a capacidade para descobrir e inovar, etc.. Aquela fi^onteira um limite maximo que pressupe a afectao total dos recursos, querendo isso significar que em toda a opo produtiva por ela repre-
60
Introduo Economia
sentada maximizada a eficincia produtiva, verificando-se uma situao em que no possve produzir mais de um bem sem produzir menos de outros bens para os quais seja pos svel reafectar em alternativa os recursos disponveis.
Nessafronteira de possibilidades de produo, a percepo das vantagens mximas de uma determinada opo e, pois, imediatamente acompanhada da medida total dos corresponde ntes custos de oportunidade o trade-off, o conflito entre uns bens e outros -, o que fa cilita a intuio de que a gesto de recursos e a busca de opes so ambos dominados por um mecanismo equilibrador.
Se o incremento de uma das possveis alternativas acarreta necessariamente o agrav amento dos correspondentes custos de oportunidade, provocando, por outras palavras, um decrs cimo marginal do rendimento, da relao benefcio-custo, associada a essa alternativa e um acrscimo marginal do valor das alternativas momentaneamente preteridas, ser racional regre ssar-se a um ponto intermdio em que nenhuma das alternativas em jogo especialmente intensifica da; a um ponto em que, portanto, no se registam sensveis agravamentos dos custos marginais de oportunidade.
Encarado o mesmo fenmeno de um outro prisma, poderamos afirmar que existe para cad a produtor um vale de equilibrio rodeado de encostas de custos crescentes; a explorao em
exclusivo de uma encosta, cada vez mais ngreme, envolve um esforo que faz com que se tome cada vez mais atractivo o regresso a uma posio de repouso no vale, e restrio da activ dade a uma explorao regular de todas as encostas, limitada aos seus trechos menos ngreme s e mais prximos do centro do vale.
Em suma, observar-se- que os recursos de que dispomos no so igualmente produtivos e m todas as actividades, pelo que no so reafectveis indiscriminadamente, sem perda de eficinc
ia; mesmo a opo pelo investimento em meios que expandam a fronteira de possibilidades de pro duo, por exemplo em meios de progresso tecnolgico, no se faz sem custos explcitos, sem sacri fcio das alternativas de investimento e de consumo representadas naquela fronteira de pos sibilidades.
Se na fronteira de possibilidades de produo se entende ser atingvel a eficincia, est a consistir essencialmente na insusceptibilidade de aumentar o rendimento total atravs de sim ples transferncias de recur-
61
sos entre sectores: a eficincia total estar maximizada quando todas as transferncia s entre sectores j se deram e equilibraram - e e precisamente por isso que entraves e blo queios a essas transferncias, Por exemplo atravs da actuao de produtores com poder de mercado, se pod em entender como directamente limitativas da eficincia total.
Poderamos ilustrar o princpio com recurso a uma alternativa que condiciona o todo da economia e que hoje ocupa a ribalta da opinio pblica e do debate ideolgico, a alternativa en tre intensificao do consumo e preservaao ambiental: num limite de emprego total e efici ente de recursos, mais de um objectivo significa menos do outro objectivo, mais riqueza material significa degradao ambiental, mais qualidade ambiental significa sacrifcio de prosperidade no sentido de prosperidade experimentada atravs do consumo presente -.
Centremo-nos, antes, numa situao mais familiar para o leitor:
1. o estudante que queira passar de ano com aproveitamento em todas as disciplin as dever distribuir o seu esforo pelo estudo de cada uma delas, de forma doseada - visto q ue no dispe de tempo ilimitado nem de capacidade de assimilao inesgotvel - e de forma equilibrada, visto que qualquer tentao de intensificar particularment e o estudo de uma disciplina se far em crescente detrimento das demais; cada hora adicional emp regue no estudo de uma disciplina menos uma hora empregue no estudo das outras que compoe m o universo das possibilidades de estudo;
2. o estudo maximamente eficiente encontrar-se- colocado na prpria fronteira de po ssibilidades o que significa que o mximo de tempo e de ateno esto a ser dedicados ao estudo, e qu e no e Possvel ultrapassar esse limite sem perdas globais - no possvel dedicar mais horas ou mais ateno sem diminuio de eficincia na assimilao das matrias, sem aumento do risco de esgotamento, como o tm descoberto todos aqueles que tentam maratonas de estudo em vs peras de exames;
3. se o estudante se encontra j no limite da sua eficincia, no lhe possvel estudar m ais de uma disciplina sem sacrifcio do estudo de uma das outras, ou de todas; dado o pressup osto da eficincia, todas as opes envolvem, pois, substituio de objectivos e de recursos, e so limitados pela mais ou menos perfeita
62
Introduo Economia
substituibilidade que se verifique - as aptides, os meios ou o interesse com que nos dedicamos ao estudo de uma disciplina podem no ser os mesmos com os quais nos dado dedicarmono s ao estudo de outra disciplina -, pelo que medida que nos aproximamos dos limites ex tremos das opes de dedicao exclusiva a uma disciplina no apenas se agravam os custos de oportuni dade como tambm os custos de eficincia, de emprego crescente de recursos mais adaptados prossecuo das finalidades preteridas;
4. se o estudante se encontra, todavia, aqum da sua fronteira de possibilidades, ou seja, numa posio menos do que eficiente, lhe possvel ainda intensificar simultaneamente o estud o de todas as disciplinas, lanando mo de recursos desaproveitados, ateno, dedicao, tempo - sendolhe dado optimizar sem ter que optar, sem ter que substituir objectivos e recursos, sem ter que sacrificar; numa palavra, sem incremento imediato de custos de oportunidade;
A fronteira de possibilidades no um dado esttico nem um limite absoluto; certo que ela no poder ser alterada de modo abrupto ou ilimitado - no caso do estudante, h um talen to e uma capacidade de trabalho que nalguma medida esto condicionados nascena, no sendo inteiramente condicionveis pela educao -, mas no menos certo que ela em larga medida susceptvel de expanso e de retraco. Tal como sucede com o corredor de longo curso qu e tem que treinar e no pode contar apenas com as suas capacidades fsicas inatas, tambm o estudante no pode fiar-se exclusivamente no seu talento e sabe, ou deve saber, que o hbito c ondiciona e amplia as suas prprias possibilidade de estudo.
A parte formativa da educao visa precisamente incutir uma maior produtividade no p rocesso de aprendizagem, atravs da habituao ao esforo respectivo: quanto mais estudamos, mais fc il e rpida se toma a assimilao das matrias; quanto menos estudamos, mais difcil e lenta se toma essa mesma assimilao - isto para no falarmos tambm dos incrementos tecnolgicos nos me ios
de apoio pedaggico, que permitem uma melhoria da produtividade do estudo a todos os nveis de esforo. Em suma, possvel um crescimento em termos absolutos, isto , uma expanso da fronteira de possibilidades que permita solues eficientes
63
com crescente susceptibilidade de satisfao simultnea de necessidades alternativas, isto , com a susceptibilidade de nos aproximarem do limite da abundncia geral - ou, no caso ve rtente, de nos assegurarem resultados acadmicos globalmente mais favorveis.
Tomando em conta a possibilidade do crescimento, ou seja, de expanso da fronteira de possibilidades, ganha novos contornos a parbola da cigarra e da formiga: que agor a se admitir que o que uma e outra fizeram pode no ter sido apenas preferir o gozo do Vero e do Inverno, respectivamente, mas pode ter envolvido tambm a opo pela utilizao de recursos mais e menos produtivos - no sentido especfico de recursos vocacionados para a expanso, ou para a retraco, da fronteira de possibilidades de produo. Dir-se-, nesta outra perspectiva, que a f ormiga poupou no Vero os recursos que permitiam expandir a fronteira de possibilidades n o Inverno,
enquanto que a opo da cigarra foi a da dissipao de recursos, com o efeito de contrai r no Inverno essa fronteira de possibilidades, o que vale por dizer a sua prpria base de sustento futuro.
Neste caso - mas no em todos os casos da Economia, como se ver - a opo pela poupana e pelo investimento, pelo sacrifcio ou adiamento do consumo pre sente, revelou-se mais produtiva, no sentido de ter aumentado a capacidade total e abso luta de consumo e de produo no futuro. Mantenharno-nos, contudo, atentos chamada falcia da composiao, nos termos da qual o que vlido para um pode no ser vlido para todos: a poupana que benfica para um, ou para alguns, pode tomar-se contraproducente se praticada por todos, ou para l de certos limites. Uma das verdades - contra-intuitivas, certo - da macroeconom ia a de que uma economia definha globalmente tanto no caso de s ser composta por cigarras com o no caso de s ser composta por formigas, e que a prosperidade e o crescimento reclamam a pres ena, em cada momento, de uma combinao equilibrada de pessoas que poupam mais e consomem menos, e de pessoas que consomem mais e poupam menos.
Em casos destes, dir-se- que a liberdade de opo pela afectao ptima de recursos no limi te de eficincia, sobre a fronteira de possibilidades de produo, e a liberdade de apropriao dos recursos maximizadores e dos respectivos frutos um dos principais incentivos da actividade economica, visto que deixa nas mos dos agentes econmicos privados o veculo mais sim ples, perceptvel e seguro para a expanso da
64
Introduo Economia
capacidade produtiva e para a aproximao prosperidade. Dir-se- mesmo que essas liber dades, e a legitimao dos modos de apropriao privada com elas conexas, so as razes do muito notrio sucesso histrico do denominado sistema econmico capitalista.
1. m) 0 controle dos meios de pagamento
Uma ltima advertncia quanto aos riscos da interveno estadual relaciona-se com o fenme no inflacionista, com a possibilidade de subidaprovocada do nvel geral de preos. Embo ra sejam vrias as explicaes possveis para a inflao e para as suas causas remotas, aceita-se que a maior parte dos fenmenos inflacionistas mais pronunciados e persistentes tm como c ausa prxima o aumento da quantidade de moeda em circulao, que conduz desvalorizao da moeda, afectando a sua funo de padro geral de valor dos bens, dos servios e dos fact ores produtivos,le perturbando-lhe o papel de intermedirio geral nas trocas.
A primeira vista, estes dados bastariam para se atribuir as culpas da inflao ao prp rio Estado, visto que lhe pertencem os meios de criao da moeda e de controle da circulao dos mei os de pagamento: e certo que no h aumento de massa monetria a onde o Estado a no provoque o u consinta, e que no ocorrer inflao, nem presso inflacionista, se a massa monetria no cr scer mais rapidamente do que o volume das trocas, disponibilizando mais unidades mone trias por cada transaco e facultando a subida do preo mdio das transaces.
0 problema est em que pode admitir-se que a prioridade de outros fins da actuao do Estado determine e justifique a intensificao da emisso de moeda em termos inflacionistas: por exemplo, o objectivo do combate ao desemprego, se se aceitar que existe uma oposio fundamen tal entre os objectivos do combate inflao e do combate ao desemprego, em termos de o esforo de aproximao a um deles deterrninar o afastamento do outro - ponto que, como veremos, controverso.
Mas mesmo que se aceite que aquela oposio fundamental existe ou que ela existe temporariamente, at que o mecanismo de preos volte a ajustar-se s trocas com algum grau de estabilidade -, ainda assim poder pr-se em dvida que seja necessrio que o Estado jog ue no curto prazo com essa tenso de objectivos, dedicando-se a poderosos mas
65
delicados exerccios de sintonia entre eles. E isto porque sempre ser legtimo pergun tar-se se a actuao estadual ptima no deveria colocarse exclusivamente ao servio do incremento da produtividade, de modo uniforme e consistente, sem sobressaltos e sem frustrao de expectativas, em vez de se embrenhar por essas vias mais equivocamente relacionadas com a gerao de riqueza, e nas quais se agravam drasticamente os riscos de, numa interferncia com o volume e o valor dos meios de pagamento, se perturbar o mecanismo de sinalizao dos preos em que assenta toda a eficincia da economia de mercado, e de se adulterar o quadro de incentivos a que se reporta qualquer livre deciso de produzir.
1. n) Vinte ideias a reter
Como dissemos j, um dos segredos do sucesso da cincia econmica est na capacidade de aplicar um nmero restrito de princpios s mais diversas situaes, o que facilita a congruncia e o poder da explicao econmica. No h um elenco de princpios que seja pacificamente aceite, mas u ma lista como a que se segue poder dar uma ideia aproximada de algumas reas de consen so, que veremos amide retomadas na exposio subsequente.
No alimentamos a iluso de que um texto introdutrio Economia possa ou deva recobrir todos os aspectos da disciplina com detalhe, integrando-os em panormicas enciclopdicas. To-pouco acalentamos a esperana de que tudo seja assimilado e indefinidamente retido pelos estudantes. Esquecer humano, e o que h a fazer com que sejam mais lentamente esquecidos os pr incpios que possam ter-se por mais importantes, mais relevantes no mundo real - no mundo da aplicao prtica. Eis alguns daqueles que tomamos por mais importantes:
1 .Os recursos produtivos so escassos.
2. As decises concretas reclamam a ponderao de custos e benefcios adicionais resulta ntes da cada uma das alternativas.
3. H diversos mtodos de afectao de bens e servios.
4. As pessoas respondem de um modo previsvel a incentivos, tanto Positivos como n egativos
5. S existem trocas voluntrias quando as partes tm esperana de ganhos.
Introduo Economia
6. A produo e o consumo crescem com a especializao dos agentes econmicos (individuais ou colectivos).
7. A interaco de compradores e vendedores constitui os mercados.
8. os preos sinalizam e incentivam os agentes num mercado.
9. A concorrncia entre vendedores baixa custos e preos e beneficia em ltima instncia os compradores.
10. Os mercados geram um enquadramento institucional que visa apoiar os agentes econmicos na realizao dos seus fins.
11. A moeda facilita as trocas, os emprstimos, a poupana, o investimento, as compa raes de valores.
12. As taxas de juro, ajustadas inflao, variam para adequarem os nveis de poupana ao s nveis de emprstimo, determinando assim a afectao de recursos escassos entre os seus usos presente e futuro.
13. 0 rendimento das pessoas maioritariamente fixado em funo do valor dos recursos produtivos que fornecem ao mercado. 14. Os empresrios so aqueles que, incentivados pela contrapar-
tida do lucro, assumem as incertezas da organizao produtiva dos recursos.
15. 0 investimento em capital fsico e em capital humano tem a virtualidade de incre mentar o nvel de vida futuro.
16. H lugar, numa economia de mercado, interveno do Estado, desde que ela se justif ique em termos de eficincia.
17. A interveno do Estado pode implicar custos que excedem os benefcios, dados os i ncentivos no estritamente econmicos por que se pauta a aco poltica.
18. 0 nvel nacional de rendimento, emprego e preos resultado da interaco das decises de produzir e consumir do conjunto de todos os agentes econmicos nacionais.
19. 0 desemprego e a inflao tm efeitos nocivos muito extensos no bem-estar colectiv o, ao menos na injustia da redistribuio e na perturbao das expectativas.
20. 0 nvel de emprego, de produo e de preos podem ser influenciados pelos governos e pelos bancos centrais atravs de polticas fiscais e monetrias.
67
1. o) Dez ideias para reflectir
Como nem tudo simples, bvio, meridianamente claro e pacfico na cincia econmica, e el a se alimenta tambm de verdades contra-intuitivas, de elaboraes tericas longas e complexa s, de desavenas doutrinrias, e de desafios nossa compreenso e nossa sensibilidade, deixem os tambm algumas ideias avulsas que possam ser objecto de reflexo e, qui, de alguma elu cidao no texto subsequente:
1. A economia assenta num quadro de referncia de decises individuais, e apela a um a racionalidade procedimental (neutra perante os valores que essas decises servem).
2. Numa economia livre, a eficincia baseia-se num equilbrio entre interdependncia i ndividual e responsabilidade colectiva.
3. Podem ocorrer situaes em que a deciso econmica deve optar entre objectivos de efi cincia e de justia.
4. Existe, no curto prazo, um limite ao rendimento marginal que se obtm da intens ificao do uso dos factores de produo.
5. Um movimento especulativo pode ser estabilizador, se as previses forem optimis tas.
6. Tende a existir, no curto prazo, uma correlaao inversa entre os valores da inf lao e do desemprego.
7. As interferncias rectificadoras das falhas de mercado podem resultar em falhas de interveno.
8. A mais grave das falhas de niercado aquela que toma o progresso econmico numa ca usa de degradao ambiental, por abuso de recursos comuns e de bens pblicos.
9. A eficincia da regulao jurdica e poltica deve poder justificarse pela existncia de extemalidades e pela verificao de custos de transacao superiores aos custos da regulao
10. A racionalidade assenta numa informao dispendiosa, pelo que muitas das decises individuais so eficientemente tomadas com informao incompleta, e muita da interdepe ndncia se funda em informao assimtrica.
CAPTULO 2
0 modo de pensar do economista
Uma das primeiras percepes que o no-especialista tem sobre a cincia econmica respeita linguagem privativa que esta emprega: um conjunto extenso de calo tcnico que se afigura ser um misto de barreira de entrada, de dissuasor participao dos leigos nas discusses centrais da doutrina econmica, e de linguagem cifrada ou modo de comunicao de iniciados, que facilita a identificao e a solidariedade dentro do gr upo que eles formam.
Na realidade, e devendo admitir-se que a linguagem econmica prossegue acessoriain ente esses desgnios de excluso e de pertena, o objectivo principal dos tecnicismos o de servirem de abreviaturas, de atalhos, para conceitos e cadeias de raciocnios que so complexos e que, no sendo intuitivos, reclamam uma aprendizagem relativamente ext ensa e difcil.
Nesse aspecto, a linguagem da Economia no se distingue da de outras matrias cujo ensino mobiliza meios sofisticados e reclama tempo e disciplina de aprendizagem. Idealmente, aquele que assimilou a forma de pensar do economista e lhe desvendou os modos peculiares de expresso adoptar estes ltimos como meios especialmente seguros, inequvocos, sucintos - econmicos, numa palavra -, de reconhecer e transmitir os ncl eos bsicos e as referncias partilhadas daquilo que aprendeu.
Contudo, h algo de especialmente chocante, de aberrante, nos excessos de hermetis mo, de formalismo, de irrealismo terico, que tm sido to eloquente e prestamente denunciados, vezes sem conta e sempre com o mesmo insucesso aparente, na metodol ogia econmica: que, para nos atermos s ao forinalismo - especificamente ao abuso de fornializao matemtica e geomtrica na anlise econmica e at na didc-
70
Introduo Economia
tica da Economia -, ele necessariamente mais simplificador, mais empobrecedor, n a Economia do que em outras cincias que a ele recorrem: aquele que quer reduzir a frmulas matemti cas os fenmenos da qumica molecular no tem que abstrair de emoes, de expectativas, de incent ivos, de planos de aco das molculas, no tem que ponderar a influncia no seu comportamento d a representao que cada uma delas pudesse fazer de si mesma e das outras, ou das prev ises que cada uma eventualmente estabelecesse sobre as condies futuras e o desfecho esperad o da cadeia causal em que se integra - mas qualquer dessas abstraces pode ser fatal adequada c ompreenso do objecto da Economia.
2. a) A explicao e a compreenso no mbito de uma cincia social
A Economia procura ser uma cincia, e uma cincia social. Como cincia, ela tenta impo r uma interpretao coerente e estruturada a um universo de dados, procurando detectar reg ularidades e afinidades nesses dados e fazendo assentar, nessas regularidades e afinidades, e xplicaes tericas sobre os modos de formao e de manifestao dos fenmenos de que aqueles dados so o regist o. Como cincia social, est-lhe confiado um esforo adicional, o de compatibilizar os in tuitos de objectividade (que envolvem distanciamento e abertura verificao de qualquer tipo d e resultados) com a inevitabilidade do envolvimento do observador nos mesmos fenmen os sociais que se esfora por analisar e descrever, e ainda com o hbito de encarar os fenmenos humanos e sociais pelo prisma da vivncia directa, e de referi-los na linguagem empenhada e intuitiva do testemunho pessoal.
que se a objectividade, distanciada, aponta para o paradigma cientfico da explicao procurando a ligao subjacente s regularidades aparentes nos fenmenos -, o envolvimen to do observador nas cincias humanas e sociais privilegia antes o paradigma da compreen so, ou seja, o recurso imaginao simptica no esforo de recriao das motivaes subjacentes a aces
livremente deliberadas (na regularidade das quais pode postular-se uma congruncia deliberativa).
A dialctica entre teoria e observao est no prprio cerne da atitude cientfica. 0 econom ista que, olhando sua volta, veja agravaremse problemas sociais e polticos como o do desemp rego, ou o da discri-
Captulo 2 - 0 Modo de Pensar do Economista
71
Ininaao no emprego - para dar dois exemplos apenas -, procurar averiguar a extenso temporal e espacial desses fenmenos, apurando se se trata de eventos momentneos ou de manifes taes de tendncias longas, e, neste caso, se eles representam um agravamento dessas tendnci as; e se se trata de situaes locais, regionais, nacionais ou intemacionais, e se eles esto a al astrar ou, pelo contrrio, a ficar confinados. A extenso e durao dos fenmenos econmicos ser j, em muit casos, determinante no apuramento das causas subjacentes - porque permite formul aes mais ou menos gerais e abstractas de princpios explicativos, os quais, na sua mxima extenso , podem alcanar o estatuto de leis econmicas e passar a constituir pilares da cincia econmic a.
Note-se, de resto, que, porque a Economia um estudo de escolhas e decises tomadas em contextos de escassez de recursos, uma descrio de condutas e uma anlise da adequao fncional dessas condutas como meios para solucionar os problemas colocados pela e scassez, perfeitamente possvel estender-se o mbito da cincia econmica at observao e aprecia adequao pragmtica de condutas no-humanas prescindindo das inumerveis complicaes da atribuio de racionalidade intrnseca s motivaes da conduta para se ater apenas avalia sua eficcia contextual - da forma, por exemplo, como uma colnia de formigas optimi za as condies da sua defesa, alimentao e perpetuao, dividindo ffines e gerando tarefas especializadas e complementares, fazendo-as evoluir interactivainente em funo das modificaes ambientais e das agresses externas. Esse estudo que dispensa a racionalidade cons ciente peculiar da nossa espcie pode, alis, ser til na explicao de condutas limitadainente racionais por parte dos agentes humanos, naqueles contextos - que veremos serem frequentes - em que a aquisio de informao completa e a adequao racional a toda a informao disponvel so desproporcionadamente custosas face aos benefcios marginalmente atingveis atravs de las, justificando racionalmente condutas presididas pela ignorncia e pela irracionalid ade.
2. b) Observao e experimentao
Os contornos mais precisos dos fenmenos econmicos, dentro do Permetro exterior da r espectiva durao e extenso totais, sero muito
72
Introduo Economia
frequentemente difceis de determinar, dada a circunstncia de eles resultarem norma lmente do entrechoque de motivaes particulares que no tm que coincidir com um padro nico, unifor me, de motivao e de causalidade - dado que a complementaridade de interesses, j o vimos , est no prprio mago dos factos econmicos mais elementares, pelo que s por extremo esquematis mo simplificador poder alcanar-se uma agregao de motivaes divergentes numa cadeia causal nica -.
Em vez disso, frequentemente a metodologia econmica lanar mo do sucedneo estatstico, o u seja, de uma forrna de descrever os fenmenos de massa nas suas simples regularida des fenornnicas ou externas, prescindindo de atribuies ou pressuposies causais, limitando -se abertamente a evidenciar regularidades e tendncias, sem se envolver nas complexid ades e riscos de explicaes internas de motivaes e deliberaes conscientes, tantas e tantas vezes alicera as em impulsos recnditos e inefveis de resposta a circunstncias nicas e irrepetveis -.
Acresce a isto a circunstncia de ao economista ser habitualmente vedada a experim entao em contextos reais, no simulados - sorte que ele partilha com a maioria dos cientista s sociais, e tambm com os astrnomos -. Toda a reproduo experimental, se uma experimentao controlada, isto , se assenta na criao deliberada de condies iniciais dentro de parmet ros analisados e pr-definidos, envolve um artifcio, e esse artifcio compromete irremedi avelmente a motivao dos agentes econmicos, dado que estes possuem a capacidade de se apercebere m dessa alterao deliberada das condies iniciais da sua conduta, e de reagirem a ela em termo s de adulterarem a espontaneidade, a naturalidade das condutas que misso do economista observar.
No podendo, pois, reduzir a cobaias os agentes econmicos seni perder a esperana de obter dados minimamente significativos e teis, resta ao economista remeter-se a simples receptor passivo de dados: os dados histricos e os dados estatsticos. Os primeiros apresent am
habitualmente a vantagem de fornecerem uma informao completa acerca de um ciclo in tegral de aco econmica, no qual todas as deliberaes tero chegado aos seus ltimos desfechos, e a vantagem de incidirem sobre factos que a distncia imunizou contra o ascendente da s paixes. Os segundos apresentam as vantagens, mas tambm os inconvenientes, de se reportarem a dados presentes, dados referidos a circunstncias nas
73
quais e de esperar que a informao obtida possa ainda alicerar decises relevantes.
0 que dissemos no significa, todavia, que no haja algum lugar para a experimentao, c omo o atesta o incremento recente dos estudos de econornia experimental. que, se se ente nde legtimo ficcionar situaes em que as variveis surgem isoladas na sua eficcia causal, imobiliz ando-se virtualmente tudo o resto, porque no se haver de admitir tambm que a anlise parta lo go da observao de condies iniciais controladas? Por exemplo, para se apreciar a capacidade de reaco estratgica em ambientes com um nmero restrito de jogadores, ou para se aferir a atitude tpica de agentes racionais em situaes extremas de risco ou de assimetria informativ a, porque
no provocar situaes dessas em condies de observao ptimas - mais a mais quando essas situaes sejam raras na vida comum ou tendam a ocorrer enredadas num novelo de comp lexidade causal -?
2. c) 0 apoio da Estatstica
A Estatstica um meio de apoio cincia, ajudando recolha de dados, deteco de regularidades e afinidades em fenmenos de massa manifestaes de um mesmo fenmeno em grandes nmeros -, manuteno de padres de uniformidade e de rigor na elaborao dos dados no estabelecimento de correspondncias relevantes com a realidade e na extrapolao de regularidades para l dos domnios do observvel.
Na Economia, a dupla circunstncia de abundarem fenmenos de massa - fenmenos relativ amente uniformes e repetitivos, e reportados a uma multido de circunstncias e de agentes - e de muitos desses fenmenos serem facilmente quantificveis - a maior parte das trocas, por exe mplo, faz-se com recurso a um instrumento de permuta que serve ao mesmo tempo de padro geral d e valor e que fornece instantaneamente s trocas um equivalente quantitativo expresso e ineq uvoco, o valor monetrio - facilita muito a colaborao entre Economia e Estatstica, ao mesmo tempo qu e, para alguns, refora a convico de que a Economia deve submeter-se ao mesmo tipo de paradi gma formal e axiomtico que domina a metodologia estatstica.
74
Introduo Economia
A Estatstica pode fornecer Economia preciosos apoios expositivos, na medida em qu e permite a apresentao de grandes quantidades de dados sob forma compacta de quadros, mapas e grficos, que, propiciando uma intuio rpida de fenmenos de massa, tem uma eficcia inigualada po r qualquer sucedneo expositivo, mas tambm aumenta grandemente os riscos de erro na interpretao e de manipulao dos resultados - comeando pela impresso que transmite de qu e tudo na Economia pode ser reduzido interaco de variveis bidimensionais, passando pe las distores induzidas pelo isolamento arbitrrio e descontextualizado de uma varivel, pe la escolha de padres e enquadramentos no representativos, por subtis manipulaes das escalas ado ptadas nas representaes, que ampliem ou minimizem os efeitos observados.
Como o seu nome indica, a Estatstica (originariamente designada como Aritmtica Polti ca) nasceu para fornecer dados de massa dados com a amplitude de um Estado -, que pu dessem transmitir conhecimentos, ao menos quantitativos, sobre fenmenos que pela sua nat ureza e dimenso escapassem possibilidade de experincia directa, e menos ainda de intuio, quel es que devessem decidir com base no conhecimento desses fenmenos - fenmenos cujo conh ecimento mais preciso, ntido ou particularizado envolveria custos desproporcionados s vanta gens derivveis desse conhecimento.
0 conhecimento fornecido pela Estatstica , pois, aproximativo: refere tendncias e c aractersticas gerais, traos largos de realidades que no seriam perceptveis seno nesses traos largos . Por exemplo, uma estatstica que mostra que, em igualdade de condies, o salrio dos homens em mdia mais elevado do que o das mulheres no explica porque que isso acontece - embo ra possa ajudar explicao -, nem esclarece se h ou no casos excepcionais em que uma mulher gan ha mais do que um homem pelo mesmo trabalho, nem to-pouco fornece uma explicao para a ocorrncia de tais excepes; mas, apesar de tudo, chegaria parg, num caso de aplicao de medidas igualitrias gerais, dar uma indicao suficientemente precisa sobre quem deve ser privilegiado, e em detrimento de quem - serve, em suma, para nortear decises, des
de que essas decises no envolvam medidas particularizadoras com uma escala e com uma preciso que aquele tipo de conhecimento no consinta.
75
2. d) Causalidade e correlao
Na sua forma simplificada de representar a realidade, sucede com frequncia que a cincia econmica faa referncia ao comportamento isolado de uma varivel, como se ela no intera gisse com outras variveis ou no fosse condicionada por outras variveis ainda, e como se t odas as outras variveis transitassem instantaneamente para a condio de dados constantes. Es se isolamento artificial, virtual, frequentemente denotado pela presena da ressalva c eteris paribus (de que falaremos de seguida), facilita no s a descrio do comportamento da varivel is olada como tambm a reconstruo do nexo causal de que ela o produto - pese embora a circunstncia de as atribuies causais estarem cercadas de um fosso fi losfico difcil de transpor.
De qualquer modo, a reconstruo do mecanismo da causalidade implica que se admita a o menos duas variveis - pois seria absurdo, salvo na hiptese improvvel da gerao espontnea, atr ibuirse eficincia causal a um fenmeno que se manteve invarivel durante a produo do fenmeno causado. E isso basta para que as complicaes surjam:
- como que a identificao de uma varivel causal autoriza a abstraco da sua condio de varivel causada? com que rigor se atribui estatuto causador a uma varivel, se vem a verificar-se que ela inteiramente dependente, nas suas manifestaes, de uma terceira varivel que foi omitida? como e que se adverte a hiptese de ambas as variveis serem resultados de uma terceira, e no causa uma da outra?
- como e que se representa, num universo de duas variaveis apenas, um nexo causa l que resulta da combinao de um grande nmero de variveis?
- num meio em que se movimentam agentes livres, como o caso do meio econmico, com o pode excluir-se a inverso temporal da cadeia causal, a possibilidade de antecipao de efe itos relativamente a uma causa meramente prevista?
como e que se previne a hiptese de inverso do nexo causal, tomando por causa o efe ito, e viceversa?
Ilustremos esta ltima dificuldade com um exemplo do domnio abarcado pelo conceito de capital humano: ser a obteno de um grau universitrio que causa uma melhoria das remuneraes
76
Introduo Economia
mdias, ou essa melhoria devida maior produtividade e ao maior talento inato daque les que, pela mesma razo, tm mais sucesso no ingresso e na concluso dos cursos universitrios? verificando-se uma coincidncia entre aumento de remuneraes salariais e aumento de produtividade por trabalhador, qual delas causa, e qual efeito - os trabalhadore s esto a ser justamente remunerados por um incremento de produtividade que precedeu a subida remuneratria, ou foi o aumento salarial que serviu de incentivo a que o incremento de produtiv idade se lhe seguisse?
Se isto j assim num pobre mundo abstracto de duas variveis, compreende-se a que gr au insustentvel de complexidade pode chegar-se dando alguns passos na direco de um mai or realismo, admitindo a eficincia simultnea de um conjunto mais numeroso de variveis.
E por isso mesmo que to frequentemente a cincia econmica lana mo da Estatstica, vocacionada como esta est para a anlise e descrio do comportamento de fenmenos de mas sa independentemente de quaisquer atribuies causais - visto que, em nome da certeza, a Estatstica renuncia a atribuies causais e contenta-se em incidir no como dos fenmenos,
prescindindo de interrogar-se sobre o seu porqu, concentrando-se antes na determinao de relaes fenomnicas, externas, entre variveis, naquilo que eminentemente observvel, mensurvel, afervel, susceptvel de elaborao, sintetizao e transmisso atravs de valore rigorosos:
- que duas variveis tendam a comportar-se de modo similar seja paralelo, evoluind o no mesmo sentido, seja simtrico, evoluindo em sentidos opostos -, com amplitudes proporcio nais, facto que pode ser estabelecido com um grau muito aprecivel de segurana, e medido com rigor, ao longo de um nmero suficientemente amplo de observaes, at porque num tal caso, com um propsito de detectar padres gerais, as excepes no perturbam a verificao de uma tendncia dominante;
- que essas variveis sejam causa uma da outra, sejam produtos de uma causa comum, ou se manifestem conjuntamente por mero acaso, ou por efeito de uma causa indetectvel o u incompreensvel - tudo isso irrelevante para a possibilidade de estabelecimento de uma correlao entre ambas: e se sabemos que essa correlao existe, que manifestaes de uma varivel num certo
CaPitulo 2 - 0 Modo de Pensar do Economista
77
sentido tendem a ser acompanhadas por manifestaes de outra varivel tambm num certo sentido, e que portanto a deteco de uma toma provvel a presena da outra, isso muito frequentemente ser o grau de conhecimento bastante para podermos empregar essas v ariveis de modo relevante.
0 primeiro passo que os economistas _ como os demais cientistas, de resto - do na direco de uma descoberta terica costuma resultar da percepo de que existe uma qualquer afinid ade recorrente entre variveis, o que conduz interrogao sobre a existncia de uma razo subj acente.
0 estudo de correlaes a aplicao de testes estatsticos aos dados (no caso da Economia, mais especificamente testes economtricos, centrados em questes de rigor de aferio, de med io, de dados empricos), multiplicando as observaes por forma a que possa determinar-se se existe um padro de relacionamento entre variveis que possa atribuirse a algo mais do que a u m nexo errtico ou aleatrio - que possa atribuir-se a algo mais do que o mero acaso, ou do que ao ascendente de uma causa comum (o facto de, em dias de chuva, as pessoas conduzir em mais lentamente e haver mais acidentes de viao no autoriza a concluso de que a conduo mais lenta a causa do aumento de acidentes).
Pode causar estranheza, e at frustrao, que a cincia - e no apenas a cincia econmica, m s toda a cincia que recorre a dados estatsticos - se demita assim de prosseguir na s enda da descoberta de verdades fundamentais e de certezas indutivas - seja l o que fr que se pretende designar com essas expresses ambiciosas. Na realidade, esse o preo a pagar pela ne cessidade de agir com eficincia num mundo em que a omniscincia no gratuita e toda a aquisio de informao tem um custo - pelo menos o j mencionado custo de oportunidade associado escassez do tempo -.
Procurando evitar mais um alapo filosfico - aqui, o respeitante possibilidade de corroborao de crenas associadas a juzos sintticos -, diremos que h trs tipos de cert que nos so acessveis a baixo custo:
- as certezas analticas ou dedutivas: se sei que um aluno ficou aprovado na disci plina de Introduo ao Direito, tenho a certeza de que ele obteve informao final positiva;
- as certezas intencionais quanto causalidade das minhas deliberaes livres: se col ocar em seguida entre aspas a expresso
78
Introduo Economia
certeza, tenho a certeza de que isso resultou da minha determinao livre;
as certezas histricas relativas consumao de processos causais, derivadas da irrever sibilidade do tempo: tenho a alegre certeza de que o luiperador Nero no voltar (pessoalmente) a atormentar cristos, tenho a melanclica certeza de que os meus 18 anos no regressaro.
No domnio da aquisio indutiva ou sinttica de conhecimentos a mesma aquisio com a qual pretendemos chegar edificao de modelos explicativos e preditivos dos quais gostaram os de deduzir concluses prticas com algum grau de confiana-, tais certezas no so possveis: teramos que aguardar a consumao dos tempos para adquirirmos a certeza de que um determinado fenmeno nunca deixou de comportar-se de forma que nos habitumos a obse rvar, dado que uma nica contraprova basta para demolir uma certeza - e entretanto ter-n os-amos privado de agir com base nesse conhecimento.
Ora a necessidade prioritria, para seres vivos, agir. A nica forma de termos a cer teza de que uma viagem area decorre em segurana aguardarmos que ela termine, para depois poder mos recorrer a categoria das verdades consumadas - mas se condicionarnios o nosso em barque posse prvia dessa certeza, nunca embarcaremos! A nica forma de agir, neste caso como em todos os outros, o de procedermos como se dispusssemos j dessa certeza, o de substituirmos o limite da certeza por um grau aceitvel de probabilidade e de corroborao - dado o insuportve l custo de oportunidade que a insistncia na certeza e a correspondente renncia deciso represen tariam.
2. e) 0 papel da teoria
Tambm na Economia impossvel fornecer-se apoios aco, razes para tomar decises de poltica econmica que, mesmo nos casos pouco complexos, forneam certezas absolutas q uando ao desfecho daquilo que se far, porque h uma margem de incerteza que subsiste e su bsistir, a
menos que se creia que um dia a cincia econmica chegar ao fim, dissolvendo-se num m omento triunfal de revelao ltima uma meta da cincia, um silncio redentor e apaziguador de to das as nos-
79
sas dvidas e inquietaes especulativas e cientficas (um final infeliz, admitamos).
Antes disso, porm, no h ligao da teoria prtica que no envolva uma margem de risco e oportunidade, uma margem de criao de teorias e de formulao de hipteses na qual se ins inua o talento individual, a formao e as convices do prprio cientista-economista. A cincia econmica deve assim prosseguir indefinidamente em aberto,
1 .
aliando a observao e a anlise de dados com a mecanica propria e peculiar do raciocni o teortico, da sua lgica de formulao e verificao de hipteses. a no e magia
A cinci ~ , , e no pode superar essa barreira da nossa condio de falibilidade e de i gnorncia: tambm para a cincia o mtodo indutivo no um veculo de aquisio de conhecimentos certos mas antes uma via de acesso a bases de aco. A renncia a segurana (porventura aparent e) das atribuies causais e o recurso s formas sucedneas e menos precisas - mas mais slid as - da correlao estatstica e do estabelecimento de probabilidades fenomnicas um tributo a u ma limitao real e insupervel que decorre necessariamente da nossa natureza menos do qu e divina. Neste sentido, ao contrrio de ser motivo de frustrao, a renncia descoberta de verdad es fundamentais um ttulo de glria da cincia, sendo a melhor prova da sua sofisticao filo sfica e da sua emancipao, e da sua inesgotvel energia.
A teoria uma representao simplificada da realidade, assente num encadeamento de pressuposies - hipteses - e de corolrios lgicos dessas pressuposies, e geralmente form lada como um condicional hipottico: se as hipteses estiverem certas, ento verificaremos determinados resultados. A sua aplicao pela cincia justifica-se essencialmente no p lano da simplificao das pressuposies analticas - sempre que essa simplificao toma mais transparente o objecto de anlise ou mais previsvel a sua evoluo sem afectar gravemen te o realismo da referncia que se lhe faz.
Se de compreenso que se trata, a simplificao terica pode facilit-la grandemente, reti rando da anlise a margem de particularizao, ou at de turbulncia, que se revele insignifican te para a inteligncia do todo. Alis, muito disto subjaz capacidade humana para imaginar, par a ficcionar, vontade que visa a representao de um contexto plausvel e inteligvel onde eventualmen te as bases da nossa compreenso do mundo
80
Introduo Economia
ganhem em evidncia, em relevncia - sendo manifesto que sem 0 impulso inicial da im aginao, nenhum princpio de conexo entre fenmenos comearia a evidenciar-se, a reclamar a form ulao de hipteses -; ou, inversamente, representao de um contexto no qual a essncia do mun do das nossas referncias aparea revelada de modo mais adequado estruturao da nossa intelignc ia.
A teoria , em suma, uma imposio de sentido, da qual procuramos retirar consequncias prticas.
2. f ) Descrio e prescrio nas proposies da Economia
No permitido ao conhecimento econmico, seja limitar-se mera contemplao e explicao d fenmenos que elege para seu objecto, seja - menos ainda - remeter-se ao adensamen to da sua prpria sofisticao terica em detrimento da sua capacidade de compreenso. A sua condio d cincia social atribui-lhe uma outra tarefa, a de ganhar relevncia poltica atravs da aplicao prtica dos conhecimentos de que dispe, prescrevendo condutas - ou, no raro, abstenes - de acordo com o seu quadro privativo de avaliao.
Coexistem, por isso, no seio da Economia dois tipos distintos de proposies, as que descrevem o mundo como ele ou tentam detectar nele urna ordem latente, e as que visam a sua transformao de acordo com determinados valores, as que visam a formao de uma ordem positiva. A s primeiras podem ser refutadas por contraprovas factuais, enquanto que as segunda s podem apenas ser contraditadas atravs de uma demonstrao da inadequao tcnica dos meios propostos, ou contestadas por quem adopte um quadro de valores diverso daquele que o proposto.
-A assero de que a inflao pode redundar em injustias na redistribuio e em perturbao expectativas puramente descritiva;
A assero de que o governo deve dar prioridade ao combate inflao prescritiva, e no de orre necessariamente da primeira - bastando para tal que se perceba que pode haver outras prioridades na aco govema tiva e na poltica econmica que no a correco de injustias redistributivas ou a tutela das expecta ti-
81
vas, e que mesmo uma situao de inequvoca prioridade pode suscitar uma ponderao quanto adequao de meios (a soluo dada a um problema prioritrio pode acarretar prejuzos into lerveis prossecuo de outros objectivos, mesmo que no prioritrios).
Isto no significa que o nosso conhecimento descritivo dos factos no condicione as nossas opes prescri .ti.vas - fornecendo-nos, pelo menos, as balizas do que , e no , possvel, e de quais so os custos e benefcios na transfonnao da realidade de acordo com valores, do que so a s consequncias previsveis, e do que historica e tradicionalmente , e no , desejvel nessa transformao - do que resultou de bom e mau na aplicao pretrita de polticas econmicas,
tambm na ausncia dessas polticas. Por seu lado, e dadas as suas pretenses a um estat uto cientfico, as proposies norinativas no ficam exoneradas de explicitar e de expor crti ca tanto os valores e objectivos a que se reportam como as asseres factuais em que se basei am.
- Decerto que uma Proposio descritiva diferente daqpuerloamqouve apresentmos - por exemplo, a de que a inflao
uma redistribuio de riquezas que tende a favorecer os pobres e os idosos - nos cond uziria a uma prescrio igualmente muito diversa - por exemplo, a de que o governo deve abster -se, tanto quanto possvel, de interferir nos mecanismos da inflao, se no puder mesmo promov-la_.
Noutros exemplos de condicionamento das Proposioes normativas pelas Proposies descr itivas, a constatao de que o congelamento das rendas acarreta a degradao do parque habitaciona l afastar os governos do recurso quela soluo; a verificao de que o estabelecimento de barreiras alfandegrias s importaes tende a redundar em favorecimento dos Produtores nacionais custa dos consumidores tomar os governos menos receptivos presso dos lobb ies daqueles produtores; a conscincia dos males causados por uma poltica oramental cron icamente deficitria tomar inevitvel a Prescrio de prudncia e reequilibrio na gesto das finanas pblicas.
Alis, a conscincia clara das limitaes impostas aos caminhos da Poltica pelos mecanism os fcticos da economia que toma frequentemente to relevante a infonriao e o aconselhame nto econmicos na formao
82
Introduo Economia
das decises polticas - e to frustrante o proverbial conservadorismo dos conselheiros econmicos -: que uma boa parte do modo de pensar do economista se encontra no cul tivo de uma sensibilidade aguda interdependncia de todos os fenmenos sociais, existncia de custos de oportunidade at nas opes mais aparentemente gratuitas ou vantajosas, e ao prprio condicionamento da nossa racionalidade pela limitao da informao disponvel e pela prev alncia do risco- Retomando uma velha boutade poltica, no pura e simplesmente possvel erradic ar a fome por decreto - nem, mais modestamente, colocar uma sociedade no caminho da p rosperidade fora de meras iniciativas polticas. Mesmo nos momentos do maior entusiasmo idealis ta e do maior arrebatamento ideolgico colectivamente partilhado, cabe ao economista fazer do desmancha-prazeres que apela necessidade de realismo.
Mas no menos certo que a nossa liberdade postula uma demarcao entre asseres descritiv as e prescritivas: o mundo como no tolhe, nem deve tolher, o nosso desejo de o rectifi carmos, de o melhorarmos de acordo com valores que representamos naquilo que ele no mas poderi a ser e seria bom que fosse. A moderna cincia econmica nasceu em pleno ambiente de eferves cncia ideolgica e de f extrema na capacidade de melhorar o mundo, e no perdeu ainda essa matriz iluminista e optimista.
Desta confluncia decorre que seja atravs da Economia que recebemos as mais sombria s e preocupantes informaes acerca da condio material da humanidade, mas seja tambm nela, na sua aplicao, que se depositam as mais genunas e vibrantes esperanas de remdio social e de progresso real - e da as alturas de religio a que foram arvoradas, nos sculos XIX e XX, algumas doutrinas econmicas e suas derivaes ideolgicas -. Se a Economia , ao mesmo tempo, o m ais desesperante arauto do conformismo realista e a mais inconformada de todas as cin cias sociais, isso deve-se em boa medida ao escrpulo com que ela se tem afadigado na demarcao das suas prprias vertentes descritiva e prescritiva.
2. g) Abstraco e modelao
Na medida em que a representao simplificada da realidade envolve escolhas - comeand o pela discriminao entre um ncleo essencial e
83
uma margem de irrelevncia - pode dizer-se que todo o aparato terico da anlise econmi ca assenta numa arte, em regras de seleco e edificao de aparatos teoricos que nem sempr e esto perfeitamente explcitas ou so generalizadamente adoptadas, e que sobretudo no deriv am, por deduo estrita, de um ncleo axiomtico de evidncias universais. Se tivssemos que encont um ltimo alicerce para a cincia e quisssemos esquivar-nos a paradoxos auto-referenc iais, encontraramos sempre em ltima instncia um acto de f indemonstrado: razo pela qual Os filsofos se esquivam hoje a empregar essa ideia defundao ltima da cincia.
A escolha de variveis, a sua manipulao, a prpria discriminao entre aquilo que conta co mo dado e aquilo que se admite como varivel, constituem, pois, facetas de uma arte. E essa essencialmente uma arte de modelao, se o que se visa com a representao a edificao de rna estrutura simplificada e estilizada, mas co-extensa com o universo de referncia e isomrfica com o seu ncleo central, susceptvel de reproduzir as caractersticas bsicas e os modos esse nciais de funcionarnento dos fenmenos cuja explicao se busca - pressupondo-se que, confirmado o sucesso do modelo, ele poder servir para explicar e prever os traos bsicos de evoluo dos fenmenos representados.
Um modelo econmico essencialmente um conjunto de proposies sobre comportamentos econmicos e suas relaes, de acordo com hipteses causais que podem conferir relevncia genrica a esse conjunto de proposies como princpios explicativos ou preditivos de um universo de situaes subsurnveis aos traos bsicos da caracterizao daqueles comportamentos. 0 mod lo e uma representao escala, e nessa medida debate-se - tal como uma carta geogrfica com dois interesses conflituantes: o do realismo, que aconselha a incluso do mximo de detal hes por fon-ria a propiciar a identificao, atravs do modelo, da realidade representada; e o da simp lificao, que aconselha a excluso do mximo de detalhes por forma a propiciar urna viso sinttica e simples da realidade e a facilitar a manipulao das variveis. Compreende-se o quo subtil e fa lvel a arte da modelao se considerannos a verdade da asserao segundo a qual o melhor model o e aquele que, tal como um mapa, conseguir ser ao mesmo tempo mais realista e mais irrealista, ao mesmo tempo o mais informativo e o rnais esquemtico.
84
Introduo Economia
Um modelo que seja demasiado complexo, que inclua demasiadas variveis e graus de l iberdade, acabar por ser to dctil e adaptvel que nenhuma observao emprica poder, seja refut-lo, seja confirin as um modelo que simplifique as variveis relevantes a Ponto de impedir a identificao daquilo que pre tensainente representado isolase tambm de. qualquer refutao ou confirmao - perdendo do mesmo modo a sua relevnc ia pragmtica.
A forma mais rudimentar de modelao econmica aquela que, para efeitos de anlise e de clculo de unia varivel, procura isol-la representando o resto da realidade de referncia como se ele fosse composto exclusivamente por dados constantes. Dada a interpenetrao e interdependncia de cadeias causais no plan o complexo das relaes econmicas reais, a anlise deve esforar-se por decompor e isolar algumas dessas cade ias causais, se o que se visa a compreenso do contributo especfico de cada varivel para o todo - e isto porque, s em a percepo do peso e da conduta especficos de cada varivel, no possvel prever o efeito particular ou combina do da respectiva alterao, e toma-se impossvel qualquer rigor na adopo de medidas de poltica econmica que envolvam a manipulao separada, e depois combinada, dessas variveis -. Compreende-se, por isso, a impor tncia e a frequncia desse pequeno deslizamento ficcional que consiste em imaginar-se que no complexo inundo da realidade econmica possvel que um fenmeno produza os .seus efeitos isoladamente, mantendo-se constant e tudo o resto - ceteris paribus, uma das poucas locues latinas que subsistem na cincia econmica e que literal mente se traduz como (estando) o resto inalterado
0 que suceder, por exemplo, se o governo aumentar o imposto sobre os combustveis? Esperar-se-ia, em abstracto, que esse aumento se repercutisse nos preos, e que o aumento dos preos induzisse po r sua vez uma quebra de consumo de combustveis. A situao, mesmo nestes termos simples, j envolveria algumas complexidades: se o fim visado pelo governo fosse aumentar as suas receitas fiscais, ento deveria haver o cuidado de se evitar quebras de consumo mais do que proporcionais ao aumento do imposto que implicariam diminuio d essas receitas fiscais -; se o objectivo fosse, antes, a simples restrio do consumo, qualquer tipo de aumento ser viria. E todavia, poder dar-se o caso de um aumento da tributao no repercutir no consumo:
85
- seja, por exemplo, porque os vendedores de combustveis se deparam com a resistnc ia dos compradores s subidas de Preos - porque eventualmente existe disponvel no mercado tecnologia alternativa que, sendo igualmente eficiente no consumo, se toma compensador adquirir porque o seu preo relativo ago ra menor -;
- segjuaeprroarqdueepsreOoOssPerntPrreioeslevse;ndedores que se encontram em plena - seja porque o preo-base dos combustveis sofreu ele prprio uma quebra, anulando o efeito da repercusso do aumento tributrio;
- seja porque o aumento do rendimento dos consumidores , por mera coincidncia, sup erior ao aumento dos preos que repercutem o agravamento do imposto;
- seja ainda porque esse incremento contrasta com um inovimento geral de quebra de preos, o que disponibiliza mais rendimento dos consumidores para gastos de combustvel.
As explicaes poderiam multiplicar-se ainda, e todas apontariam no sentido de aumen tos de complexidade, a reclamarem um esforo de simplificao analtica. Natural , pois, que o economista seja l evado a comear pela mais elementar, mas tambm a mais radical, das medidas de simplificao, perguntando-se: o que suceder se o governo aumentar o mPOStO Sobre os combustveis, ceteris paribus - isto , sem que haja interfe rncia noutras variveis? como reagiro os consumidores a um aumento de preos dos combustveis, ceteris paribus?
No ficam por aqui as consideraes possveis sobre as formas mais abstractas e simples de modelao da economia. Ideias to elementares como as da fronteira de Possibilidades de produo e do fluxo circ ular de riqueza so j modelos simplificadores, envolvendo opes de escala e elementos de arte:
no caso da fronteira de possibilidades de produo, toma-se evidente que a simplificao c onsiste em imaginar-se um universo de decises dominadas por duas alternativas somente, quando na realida de a simples noo de equilbrio nas escolhas aponta para o facto de, apesar de 0 custo de oportunidade de cada o po implicar a ponderao de alternativas - aos pares _, ser do conjunto total de alternativas que emerge, em cada momento, a Prioridade absoluta da conduta econmica;
86
Introduo Economia
no caso do fluxo circular de riquezas, a simplificao consiste em presumir-se que mil hes de interaces e de interdependncias se organizam de acordo con, um modelo funcional nico , aquele que relaciona as famlias e as empresas no duplo elo de dois fluxos contrrios, o do s bens e servios e o dos pagamentos. A simplificao 1090 se toma evidente se tentarmos aditar , a esse modelo de cadeia fechada, dois elementos de realismo, um que respeita interveno do E stado, outro que se refere ao influxo das relaes internacionais numa economia aberta.
isso no significa, todavia, que essas simplificaes inutilizem estes modelos incipie ntes, remetendo-os para a gaveta das elaboraes tericas irrealistas. Bem pelo contrrio, so e ssas mesmas simplificaes que os convertem em poderosos instrumentos analticos, de uso re corrente em toda a cincia econmica, visto que eles se tomam ao mesmo tempo formas extremame nte poderosas, Panormicas e sintticas de abordar os fenmenos econmicos e de os classific ar e diagnosticar, e formas extremamente simples, acessveis e intuveis, com baixos cust os de aprendizagem e de uso - pelo que o critrio que os recomenda ainda, uma vez mais, o da racionalidade econmica
2. h) 0 modelo do mercado concorrencial
Num modelo rudimentar que pretenda representar a concorrncia livre no mercado, po demos presumir que as partes contrapostas - as empresas e as famlias - se movem por pri ncpios de racionalidade em direco a finalidades maxiiiiizadoras e hedonsticas, e que o mercad o em que interagem dispe de uma tal capacidade de optimizao do nvel de satisfao de necessidades que ele em larga medida dispensa qualquer
adarnente por parte do Estado. interveno rectificadora externa, nome
Requer-se, para que haja racionalidade econmica, que as pessoas sejam capazes de discemir e hierarquizar os bens e os servios em funo de uma ponderao de utilidade e de custo; ma s nuni ambiente de liberdade no se esperar que haja uma coincidncia qualitativa dessas pre ferncias bem pelo contrrio, pois urna tal coincidncia poderia impedir a complementaridade q ue preside s trocas.
87
No modelo do mercado, presume-se que as pessoas interagem e colaboram na estrita medida em que percebem que lhes individualmente vantajoso faz-lo; no se requer qualquer altr usmo, mas isso no significa que uma atitude altrusta seja nociva para quem a adopta num merc ado: uma atitude altrusta pode ser at fruto de um subtil egoismo de segundo grau, se se prete nde desarmar a contraparte desconcertandoa com motivaes aparentes inesperadas, apeland o ao mecanismo moral da reciprocidade ou da gratido.
Presume-se tambm que a concorrncia ser tanto mais eficiente e benigna quanto mais e la se cingir ao aspecto dos preos, at porque os preos so um padro de valor universal e ineq uvoco
dentro de um mercado: que, medida que cresce o nmero de vendedores um mercado, menos peso especfico poder ter cada um deles na formao dos to cada um se guie por um propsito maximizador e acalente o desejo de ver reos com que vende, nenhum capaz de faz-lo com sucesso, pois a tentativa isolada, da pelos seus concorrentes, lhe far perder toda a sua clientela a favor destes.
concorrentes n preos; e, conquan subir os p desacompanha
Porque tambm no existe a possibilidade de baixar isoladamente os preos com sucesso - visto que o abaixamento vivel ser acompanhado por todos, anulando a vantagem competitiva , e no racional seguir-se pelo abaixamento invivel, isto , aquele que coloca o preo de mer cado a um valor inferior ao custo mdio do bem ou servio oferecido -, daqui resulta que ao co ncorrente retirado o poder de mercado, ficando ele na posio de simples receptor passivo de u m nvel de preos, na posio que habitualmente designada como a de price taker.
0 consumidor, que est do lado oposto ao desta guerra de preos que ope entre eles os vendedores, o principal beneficiado com a concorrncia, visto que para ele que o p reo se apresenta como um custo, e que minimizar o custo - tal como isso decorre com alg um autornatismo da concorrncia de preos - o objectivo central da sua racionalidade egosta. E, no en tanto, tambm ele tende a ser um price taker, uma unidade somente na multido de consumidores que acorrem ao mercado, incapaz de opor-se com sucesso aos preos dominantes. Essa imp otncia de novo beneficia a contraparte nas trocas, o lado dos vendedores, os quais se vem p oupados, graas a ela, a uma presso que seria para eles potencialmente ruinosa, podendo agravar d rasticamente os custos da formao de equilbrios nas trocas.
88
Introduo Economia
Todos os parLcipantes no mercado esto motivados pela presena de incentivos, os qua is, transmitidos pela sinalizao dos preos, consistem essencialmente na possibilidade de se alcanar vantagens extraordinrias nas trocas realizadas no mercado - o lucro das empresas, o excedente marginal dos consumidores, as remuneraes dos factores - e na possibilidade de have r apropriao individual dessas vantagens. Sem esses incentivos, quem que se empenhari a espontaneamente no funcionamento do mercado?
Os vendedores sabem que podem aumentar os seus lucros respondendo mais eficiente mente s valoraes dos consumidores, que lhes so transmitidas pelos preos, tal como os consumi dores sabem que podem optimizar a sua satisfao empregando o quadro dos preos para calcula rem directamente os custos das suas decises. Mas essa vantagem bilateral perder-se-ia se no houvesse a certeza de que ela, ou parte dela ao menos, pode ser conservada dentr o de uma esfera de legitimao, para ser livremente usufruda, a qualquer momento, pelo seu titular, o u para ser novamente trocada no mercado. A capacidade de acumular e permutar riqueza atravs da apropriao privada um incentivo adicional eficincia, pois, tanto no caso dos consumi dores como dos vendedores, do que se trata de obter o mximo rendimento a partir de um d eterininado patrimnio: seja empregando esse patrimnio como factor na produo com maior sucesso no mercado - por exemplo, cultivando na propriedade agrcola de que se dispe o tipo de produto mais vendvel ou mais caro -, seja alienando-o no momento mais favorvel, no momento em q ue mais intensa a presso da procura dos bens que compoem o patrimnio, no momento em que ma ior a escassez relativa desses bens.
Se fossemos explorar ainda mais os recantos desse modelo mnimo do mercado, veramos que tudo nele se conjuga para evidenciar as qualidades de uma ordem espontnea no sentido d a promoo, quer da eficincia, quer da satisfao, dos meios e dos interesses envolvidos nas troc as.
Esse modelo concorrencial bsico ilustra, porventura melhor do que qualquer outro, o poder da modelao na anlise econmica: porque todos os economistas concordam que ele, no descrevendo precisamente nenhuma experincia econmica real, no entanto explica, ou ajuda a explicar, a maior parte delas, porque pode tomar-se por um padro de medida, um po nto de convergncia ideal para o qual tenderiam todas as experincias de liberdade dos merc ados, se elas no estivessem inevita-
89
velmente submersas na turbulncia e na complexidade da experincia social, e na dialc tica das determinaes jurdicas e polticas.
Todo o recuo perante essa forma ideal de funcionamento eficiente e livre tende a acompanhar-se de problemas - seja porque um desgnio igualitrio perturbou o sistema de incentivos e faz cair o nvel de actividade ec istema alternativo de sinalizao que onomica, seja porque um s
no o dos preos impede que os bens e servios cheguem, ao mais baixo custo, queles que deles mais necessitam. Por exemplo:
- deficincias ou faltas na definio dos direitos individuais de apropriao podem levar ao esgotamento de recursos e quilo que tem sido designado como a tragdia dos baldios, o u como o problema das extemalidades de congesto: no tendo, aquele que explora um recurso no individualmente apropriado, qualquer incentivo respectiva explorao racional - isto , distribuda ao longo do tempo, por forma a protrair o mais possvel o esgotamento ab soluto de recursos no-reno
vaveis, ou por forma a no exceder o ritmo de renovao dos demais recursos _ a sua co nduta orientar-se- normalmente para a sobre-explorao imediata que conduz ao esgotamento a celerado. Isto no so porque aqueles recursos de que abusa no so seus, ou apenas seus, pelo qu e no sentir directamente, ou s sentir parcialmente, os custos da sua atitude, mas tambm p orque esses custos se verificaro no futuro, pelo que eles no so dissuasor suficiente cont ra a preferncia pelo presente, contra a possibilidade de obteno de ganhos imediatos por tr oca com custos futuros: para darmos um exemplo, que interesse tem um caador em poupar um animal selvagem em nome da preservao da espcie, se imagina que outros caadores no tero o mesm o respeito, seja pelo animal, seja pela futura descendncia desse animal?
restries ao comrcio e transaco dos bens apropriados podem gerar ineficincias e desperdcios, por mais justificadas que elas se afigurem luz de outras valoraes que no a econmica.
Vejamos o exemplo da fixao administrativa de quotas de produo, e de subsdios produo, no transmissveis, e o modo como essa no-transmissibilidade pode redundar em perda d e ganhos e de oportunidades: se, por exemplo, o governo estabe-
Introduo Economia
lece um preo para o gasleo agrcola a um nvel to inferior ao do gasleo utilizado no transporte automvel que esse diferencial excede a prpria susceptibilidade marginal de lucro - a rentabilidade - que se consegue na agricultura graas a esse subsdio, mais compensa dor para os agricultores revend-lo aos automobilistas do que empreg-lo nas suas exploraes, e mai s compensador para os automobilistas adquirirem gasleo agrcola do que abastecerem-se d o gasleo comum. Se essa revenda for proibida, ningum ganha, todos perdem; e assim, d o ponto de vista da eficincia - abstraindo, insiste-se, de todas as implicaes de justia que evi dentemente emergem nestas reas -, essa restrio ser pura perda, na medida em que impede que os b ens cheguem queles que mais valor lhes atribuem: mais precisamente, queles que estaria m dispostos a pagar mais por eles; as restries, legais ou convencionais, ao direito de proprie dade, a prpria existncia de direitos reais ou obrigacionais que atribuem poderes menos fortes e extensos do que os do direito de propriedade, podem igualmente envolver perdas de eficincia: Por exemplo, o proprietrio do apartamento arrendado que no tem o poder de reaver o uso desse apar tamento porque, suponha-se, o seu arrendatrio uma pessoa idosa -, e que v o valor de venda do apartamento muito diminudo porque qualquer adquirente ficar igualmente impedido de usar o apartamento at que o arrendatrio tome a iniciativa de terminar a relao contratual, o u morra, no tem qualquer incentivo econmico para proceder a obras de beneficiao do apartament o, seno j na perspectiva da iminncia do fim do arrendamento - porque s no mercado que e ssas beneficiaes podero revelar-se rentveis -; o prprio inquilino, que no pode alienar no m ercado o seu direito de habitar no apartamento, ver, pelo seu lado, reduzir-se progressi vamente o seu incentivo econmico a manter ou melhorar as condies de habitabilidade, medida que se for aproximando o limite da sua expectativa de vida. 0 efeito conjugado destes dois desincentivos evidentemente a degradao das condies de conservao, e do valor objectivo, do apartament o.
Este conjunto de exemplos evidencia um facto que poderia passar despercebido: qu e o quadro legal que rodeia o funcionamento do mer-
91
cado no sempre um mero conjunto de proibies e limitaes animadas por uma lgica restrit va ou tutelar dominada por valores de justia, mas tambm um conjunto de garantias de a tribuio e de legitimao, sem as quais a prpria eficincia do mecanismo espontneo do mercado que e Posta em cheque e a prpria concorrncia do mercado no alcana os seus efeitos optimiza dores.
Contudo, ainda a lgica tutelar, paternalista, que preside interferncia nos mecanis mos de mercado, fazendo com que o mecanismo de preos seja posto em causa e que os bens c heguem aos consumidores atravs de um sistema de repartio dominado por critrios de justia distrib utiva, o sistema de racionamento - uma ltima barreira antes do colapso da confiana de que d epende a interdependncia econmica, antes do advento da lei da selva que deixa o acesso aos be ns, e logo a prpria hiptese da sobrevivncia, merc da aplicao da fora. Na falta de licitao e d seleco atravs dos preos, por exemplo em casos de preo nico e pr-estabelecido, os bens podem ser distribudos:
- por ordem de chegada dos consumidores, formando-se filas caso em que a candonga, ou o mercado negro, indicaro que os consumidores estariam dispostos a pagar preos muito
superiores quele que foi fixado, seja por terem um interesse muito intenso no bem ou servio, seja secundariamente como compensao pelo custo do tempo perdido na fila; como o custo d e oportunidade associado ao tempo gasto em filas superior para as pessoas de rendi mentos elevados do que para as pessoas de rendimentos baixos, a existncia de filas de es pera asseguraria hipoteticamente que alguns servios gratuitos (servios pblicos de sade, por exemplo) fossem prestados de uma forma mais favorvel para os pobres do que para os ricos, incenti vando estes ltimos a abandonarem as filas e a procurarem bens e servios pagos - se no fosse a p ossibilidade de os mais ricos pagarem aos mais pobres para perderem tempo nas filas a marcarer n lugar para eles (se pagarem menos do que para eles representa o custo da perda de tempo, e mais do que aquilo que o preo de mercado do bem ou servio, ambas as partes neste acordo de marc ao de lugar sairo beneficiadas);
por sorteio, quando se entenda que o recurso ao mecanismo dos preos e a discrimin ao pelo poder de compra so menos igua-
92
Introduo Economia
litrios do que uma distribuio que parte da absoluta igualdade de probabilidade de g anho de todos os interessados - soluo que especialmente til quando no h consenso sobre critri s materiais de justia, e esse consenso s pode encontrar-se na adopo de um critrio puram ente formal e automtico
- por atribuio de senhas de racionamento, tanto transmissveis como intransmissveis, ca da senha definindo a quantidade fsica de bens que cabe a cada consumidor - uma forma de preservar o funcionamento do mecanismo dos preos, mas agora com a limitao do total da procura ao somatrio da senhas, contrariando as presses no sentido de subidas dos preos que pod eriam discriminar contra os pobres que, por falta de poder de compra, iriam ficando pr ogressivamente excludos em consequencia das subidas de preos -.
Parece, em suma, ilustrado o poder explicativo de um modelo to elementar como o m odelo bsico da concorrncia, percebendo-se que, mesmo a partir de um conjunto muito restrito d e premissas, j possvel retirar uma srie de corolrios como este de que difcil conceber-se, mesmo em abstracto, um mecanismo de repartio mais eficiente e justo do que o mecanismo dos preos.
2. i) Peculiaridades terminolgicas
Um dos pontos susceptveis de fragilizar mais a cincia econmica, e de dificultar mai s a sua compreenso, consiste no facto de ela empregar predominantemente uma terminologia comum, ao mesmo tempo que lhe subverte a semntica. Vejamos dois exemplos:
1 . Quando se fala de custos, j o dissemos, no se quer fazer aluso noo habitual de de spesa directa - que de resto predomina tambm na abordagem contabilstica -, mas sim a uma outra que subtilmente engloba ainda a renncia ao potencial de ganhos de alternativas possvei
s, ou mais precisamente a renncia ao benefcio lquido que se associaria melhor alternativa de q ue prescindiu; pelo que ser fcil constatar que o custo a que habitualmente alude o ec onomista no precisamente, ou sempre, aquele a que se refere o homem comum.
93
2. Um outro exemplo o da referncia quilo que, em ltima anlise, sustenta e incentiva a participao dos agentes no processo econmico: para o leigo, toda a riqueza, entenden do-se por riqueza um acervo de bens que instantaneamente co
mpoem o patrimnio de algum - permitindo a esse algum alcanar um dado nvel de satisfao das suas necessidades -. Para o economista, a noo-chave a de rendimento, que se re fere variao, positiva ou negativa, da riqueza durante um determinado intervalo de tempo - ou, dito de outro modo, a taxa de aquisio, ou perda, de riqueza nova, a capacidade de aumentar , manter ou diminuir o acervo esttico da riqueza atravs de umfluxo produtivo -, considerando os economistas que o conceito de rendimento no s denota realisticamente a sustentabil idade, a viabilidade, da riqueza atravs da participao activa do seu titular no processo econm ico, como
tambm tende a manifestar-se com maior estabilidade ao longo da vida dos agentes e conmicos do que a riqueza, a situao patrimonial. Em rigor, para o economista prspero no tanto qu em tem muito, mas quem maior capacidade e rapidez evidencia para aumentar, preservar ou recompor aquilo que tem. E dentro de um quadro poltico e jurdico dentro do qual se pressupo nha uma igualdade inicial de oportunidades (ao menos em termos de histria conjectural) e um a necessidade de legitimao da propriedade, no haver riqueza que no seja rendimento acumulado, que no seja o resultado da sedimentao, numa ou em muitas geraes, do esforo de poupana de uma parcela do rendimento obtido na partilha dos frutos de cada novo e sforo produtivo.
Custo e riqueza no tm, pois, precisamente o mesmo significado para os economistas e pa ra o senso comum. A ambiguidade que resulta destes subtis deslizamentos semnticos no , todavia, de evitar a todo o custo - sobretudo quando a alternativa a eles seja o agravamento da tendncia para a linguagem privativa do calo tcnico, na busca de maior preciso semntic a, tolhendo a aptido explicativa e a relevncia poltica do conhecimento econmico
94
Introduo Economia
2.1) As divergncias doutrinrias entre os economistas
Uma das limitaes mais aparentes relevncia prtica da cincia econmica reside no facto d no haver consensos estveis em muitos pontos de doutrina, em muitos modelos explica tivos bsicos e em muitos dos padres de aferio atravs dos quais essa doutrina poderia intera gir com a realidade dos fenmenos econmicos.
Mas essa limitao , de um outro prisma, algo de extremamente positivo, pois denota no apenas a abertura e a incompletude da cincia econmica, a sua capacidade de progresso atra vs da descoberta de novos factos e do debate entre cientistas - especialmente quando, como costuma acontecer na cincia econmica, os seus cultores so escrupulosos e explcitos na enumer ao dos seus pontos de divergncia -, mas o prprio envolvimento dos economistas em questes p olticas, sociais e morais para as quais seria vo, e perigoso, esperar-se um consenso defin itivo.
Lembremo-lo: muitas das propostas doutrinrias debatidas pelos economistas so-no so b o ponto de vista da eficcia, e logo a podem comear as divergncias:
- a partir de que ponto o agravamento dos impostos provoca quebras do rendimento total, e a partir de que ponto que o desagravamento fiscal induz incrementos de produtividade?
So-no ainda em matria de amplitude ou intensidade:
o que que pode entender-se por um grande incremento de produtividade? o que que identifica um rico e o demarca de um pobre?
Mas so-no tambm do ponto de vista da justia, e a as divergncias sero mais previsveis e menos solveis:
ser justo que seja agravado um imposto que onera indiscriminadamente ricos e pobr es, e ser justo reduzir o peso de um imposto que onera especialmente os mais ricos?
As questes de justia, que as mais das vezes no podem ser resolvidas pela prpria cinci a econmica - embora nada vede que esta se pronuncie sobre elas e se empenhe respons avelmente na sua soluo -, so, na sua relatividade, especialmente dependentes de padres de aferio. A justia dos homens essencialmente uma questo de comparao e de atribuio discriminada, razo pela qual aquilo que justo at certo ponto pode deixar de ser justo a partir d ele:
95
se em principio e justo pagar impostos, a partir de quando que a carga tributria excessiva, a ponto de tomar-se injusta? esse ponto, que manifestamente no igual para ricos e p ara pobres, ser proporcional riqueza de cada um? sera que esse ponto excessivo pode ser aumen tado medida que aumenta o rendimento tributado, no sentido de ser justo nivelar-se as desigualdades
atravs dos impostos? em que medida que os beneficios de uns compensam ou justific am o sacrificio, de outros?
to improvvel que a Economia fornea solues consensuais nestes pontos como o seria que o senso comum, a opinio colectiva ou as instituies polticas as fornecessem. Ora no comp ete Economia oferecer esses padres de aferio, pela mesma razo pela qual no lhe cabe a def inio dos valores sociais que ela serve, e para a prossecuo dos quais deve limitar-se a prescrever os meios mais eficientes.
No esqueamos ainda que a Economia uma ciencia, e que toda a cincia, no nosso contex to cultural ao menos, se define como um incessante esforo de progresso: muitas das d ivergncias presentes podero desaparecer quando o conhecimento dos fenmenos econmicos for mais completo ou mais perfeito, quando os mecanismos subjacentes estiverem mais escla recidos e as explicaes forem mais fceis e mais seguras ou quando novos problemas desviarem para eles a ateno dos economistas.
No deve, contudo, empolar-se a extenso das divergncias doutrinrias e cientficas entre os cultores da cincia econmica - e menos ainda confundi-Ia com a estridncia dos protes tos de originalidade com que charlates procuram ganhar notoriedade e proslitos -. A cincia econmica apresenta, pelo contrrio, um grau de coeso doutrinria, metodolgica e terminolgica que podem at considerar-se exemplares dentro do universo das cincias sociais, nomeadamente q uanto s proposies bsicas da microeconomia e at quanto a algumas medidas elementares de poltic a econmica.
A esmagadora maioria dos economistas, pode asseverar-se, continua a reflectir, n o mago das suas convices, um eco do big bang iluminista: a crena de que a Economia se reporta a uma o rdem espontnea que consegue substituir-se, com vantagem, a qualquer tipo de solicitude providencial mormente de uma superviso planificadora e autoritria - na promoo da prosperidade individual e colectiva, e que por isso
96
Introduo Economia
todas as barreiras convencionais, nacionais ou internacionais, so potencialmente lesivas da capacidade benfica daquela ordem espontnea, e so de todo o modo menos eficazes do q ue formas de condicionamento no restritivas da liberdade, como a do estabelecimento de incentivos. Numa formulao mais sinttica, a grande maioria dos economistas tem uma natural simpa tia pelas solues do mercado e no se multiplica em objeces superior eficincia do livrecambismo - ainda que possa escudar-se em reservas quanto correspondente justia.
2. k) 0 charlatanismo pseudo-cientfico
Dada a sua relevncia prtica e a sua proximidade ao contexto em que decorre a vida comum e em que se manifestam alguns dos interesses mais prementes da grande massa das pesso as, a Economia um ramo de saber com grande poder de atraco sobre charlates, que fazem um hbil aproveitamento dos tecnicismos da cincia econmica para se escudarem numa aparncia d e sabedoria impenetrvel, de conhecimento privilegiado ou inicitico, e seduzirem com essa aparncia os mais crdulos, transmitindo-lhes um de dois tipos de falsa impresso que costumam acompanhar a percepo leiga desta cincia social:
- a de que a Economia um veculo de conhecimentos do futuro; - a de que a Economia contm, recndita, uma chave segura para o enriquecimento indi vidual (a chave apresentada costuma ser novamente a do conhecimento do futuro).
E de facto, de entre aqueles pensamentos de teor mais explicitamente econmico que ocorrem associados vida comum, quem no foi j acometido do sonho de se tomar instantaneamen te milionrio atravs do conhecimento privilegiado do futuro - com o mximo de rapidez e o mnimo de custo, ou seja, gratuitamente?
Naturalmente que, fornecendo os seus servios de charlatanismo no mercado, estes p
seudoeconomistas - muito frequentemente comentadores de ar grave e com projeco meditica correspondem a necessidades efectivamente sentidas, e em especial quela ansiosa a videz de antecipao que alimenta a credulidade. Podem assim enriquecer com essa prestao de ser vios sobretudo se estiverem na moda, se forem os gurus momentaneamente entronizados pel a frivolidade do meio -,
97
embora, curiosamente, nunca enriqueam da forma que preconizam ou atravs dos meios que aparentam serem capazes de fornecer, ou seja, nunca enriqueam eles prprios atravs d a explorao directa de conhecimento privilegiado do futuro - que mais no seja porque, no momento em que o transmitissem, esse conhecimento, se existisse, deixaria de ser privile giado para ser partilhado e deixaria de habilitar o seu possuidor para ganhos extraordinrios (ga nhos nopartilhados).
A cincia econmica no tem, contudo, muito que ver com o circo meditico que a rodeia: el a no se faz de descobertas espectaculares nem de fracassos estrondosos, nem de prom essas exaltantes e de frustraes neurticas, nem de dolos, nem de prias, nem de guerras doutr inrias eivadas de preconceitos dogmticos e de intolerncia - aos charlates que interessa es sa afectao de acrimnia, dado que so eles que disputam o mercado da opinio, procurando factores de demarcao e de fidelizao monopolstica de clientela -.
A cincia econmica faz-se antes de trabalho metdico, de permuta de conhecimentos e d e verificao e reftitao de hipteses, de evoluo de mtodos e de linguagem, de adio penri de desafios e de estmulos intelectuais, de abertura crtica radical de cada um dos seus presSupostos por todos aqueles que dela se aproximam com seriedade e escrpulo: ra zo pela qual o seu estudo tem um lugar legitimado no seio da Universidade.
*i
=i C rm li, c
C.
Q 0-< o
CANTULO 3
Interdependncia e trocas
A experincia quotidiana demonstra-nos continuamente, nos mais pequenos detalhes, a nossa situao de interdependncia econmica. Este texto est a ser escrito num computador de marca japonesa, mas integrado por componentes das mais diversas provenincias, recorrendo a um programa de processamento de texto de origem norteamericana todos adquiridos em lojas portuguesas; o computador alimentado por ene rgia elctrica de produo nacional, parcialmente assente no recurso a combustveis e a tecnologias de distribuio que so importados. 0 livro em que este texto se integrar s er produzido por uma editora de outra cidade que no aquela onde vive o autor, e - co m um pouco de sorte - chegar s mos de leitores um pouco por todo o lado, desde que haja livrarias ou esteja em funcionamento uma rede alternativa de distribuo de livros. De onde provieram o papel e a tinta que servem de suporte fsico a este livro?
Algures nos antpodas, algum preparou os alimentos que foram ingeridos na cantina d a fbrica em que foram produzidos alguns dos componentes do computador que utilizo. Poderia essa pessoa que preparou os alimentos adivinhar que tambm ela contribuiu para que este livro surgisse? Por sua vez, este livro pode ir parar s mos de um leitor que, incidentalmente, aprenda nele algo que venha a motiv-lo de tal forma a meditar so bre questes econmicas e sociais que ele acabe por ocupar um lugar de proeminncia na rea das cincias sociais ou um lugar de protagonismo no debate poltico da sua comunidad e e no entanto, no posso adivinhar que isso venha a acontecer -.
Vista distncia, a actividade econmica evidencia um grau de coordenao e de harmonia que parece postular uma inteligncia central,
102
Introduo Economia
urna supra-ordenao, de tal modo regular a forma como cada um de ns contribui para o funcionamento do todo, cada um desempenha funes especficas, cada um auxilia os dema is, mesmo sem que deles tenha recebido urna indicao precisa das necessidades que sente m ou das expectativas que tm quanto a esse contributo.
Mais impressionante que ningum nasce absolutamente pr-determinado ao exerccio de um a funo - embora seja ainda frequente, nas sociedades modernas, existirem funes herdada s, e seja ainda mais frequente a circunstncia de a profisso dos pais condicionar a escolha d e profisso pelos filhos -. Embora a mobilidade social e profissional no sejam ainda totais n as sociedades contemporneas, e as sociedades continuem a assentar nos atavismos da estratificao e da estigmatizao e, o que mais grave, da excluso -, o certo que aquilo que cada um faz durante os seus anos de participao activa no processo produtivo depende em larga medida da s suas prprias opes livres, daquilo que a pessoa, bem ou mal, decide fazer.
E no entanto, ainda que pontualmente sejam detectveis falhas na distribuio de taref as em funo da sua utilidade social - h, neste momento da sociedade portuguesa, escassez de md icos e de enfermeiros, h superabundncia de licenciados em Histria -, o facto que a economia f unciona com razovel eficincia em matria de ocupao livre das especialidades profissionais, em matria de diviso social do trabalho, de colaborao e troca de bens e servios, de comunicao de necessidades e de aptides, de tomada de decises colectivas. Mais admirvel ainda, es sa coordenao espontnea transcende fronteiras polticas, e permite que pessoas e empresas entrem em relaes de interdependncia a nvel planetrio, e colaborem movidas pelo elementar, ma s fortssimo, impulso do seu prprio interesse particular, retirando da complementarid ade de necessidades e de meios os frutos da cooperao.
Um dos principais propsitos do aparecimento da moderna cincia econmica - seno mesmo o
principal - foi o de procurar demonstrar que o funcionamento da economia, seja a nacional seja a internacional, no dependia de uma super-inteligncia, de uma benevolncia providencia l, majesttica ou ditatorial, que distribusse cargos e funes e determinasse a colaborao econmica dentro de um quadro imperativo, amparado na ameaa coerciva e sancionatria; e que a harmonia econmica era no mais do que o resultado involuntrio do simples e mecnico
Captulo 3 - Interdependncia e Trocas
103
entrechoque da actividade de pessoas movidas pelo seu interesse particular, cada uma criando condies benficas aos outros quando procurava o seu benefcio particular - pessoas cuj o horizonte informativo no tinha que transcender a modstia das suas circunstancias, e cujas aptides intelectuais no tinham que ser mais do que aquelas que assegurassem a perc epo e defesa dos seus interesses particulares, e a capacidade de integrao social.
Compreende-se Por isso que, animada do Propsito de analisar os mistrios dessa desor dem organizada, a cincia econmica tenha - a maior parte do tempo - empunhado o pendo da
liberdade individual, poltica e internacional e se tenha convertido - quase sempr e - na mais eloquente apologia do modo de existncia do homem comum.
3. a) A diviso do trabalho
0 que acabmos de dizer implica que, na nossa actividade social comum, continuamen te nos colocamos em situaes de dependncia face actividade de pessoas que nem sequer conhec emos, e continuamente agimos com reciprocidade em tarefas que beneficiam pessoas que t ambm no conhecemos. Assim sendo, as relaes econmicas, e a interdependncia que delas emerge, do-se margem do conhecimento pessoal e no reclamam a confiana intersubjectiva que aquele conhecimento pode propiciar; ao invs, eles reclamam apenas uma confiana institucio nal, ou seja, a confiana de que a COmplementaridade objectiva de interesses e aptides tornar inev itvel, recorrentemente e com estabilidade, uma conduta generalizada de cooperao, independ entemente da Prevalncia de sentimentos de benevolncia ou de solidariedade - e at, algo parado xalmente, tornara a cooperao tanto mais espontnea e intensa quanto mais cada um se remete separadamente consideraao e Prossecuo prioritria dos seus interesses pessoais, concentrando-se na Maximizao das suas prprias vantagens.
- Aquele que emprega algumas horas para ler partes deste livro confia que durant e essas horas outros se encarregaro de lhe fazer chegar os alimentos de que ele necessitar, pass ado algum tempo. Se esse fornecimento de alimentos no estiver garantido, ou sempre que ele deixar de estar garantido, ser racional para o
Introduo Economia
leitor abandonar este livro - e todos os livros - para se dedicar exclusivamente tarefa mais premente e vital, que passa a ser a de encontrar por si prprio alimentos: primeiro viver, depois filosofar , como se diz na tradicional mxima.
E porque que o leitor confia que os alimentos lhe sero fomecidos? Porque julga qu e aqueles que se organizam para lhos fazerem chegar por sua vez confiam no leitor, isto , acred itam que ele est a formar-se, a adquirir conhecimentos, a familiarizar-se com mtodos e tcnicas, par a que no futuro ele possa retribuir atravs de trabalho que seja til para aqueles que agora acreditam nele e lhe fornecem, no presente, a alimentao.
0 leitor sabe que os fornecedores de alimentos tm interesse em aliment-lo, pois pr ecisam de gente com os conhecimentos que ele est a adquirir. Ele confia, no tanto neles, mas no in teresse que os move - no sentido de que cr que qualquer fornecedor de alimentos poder em abstract o representar-se esse interesse subjectivo e motivar-se por ele -; por isso dissem os que a confiana fundamentalmente institucional, reporta-se posio que cada interesse objectivo perm ite configurar no concerto dos interesses colectivos, e no ndole peculiar da pessoa qu e ocupa
essa posio.
Os fornecedores confiam tambm no interesse fundamental que cada leitor-estudante tem em levar a bom termo a sua educao, e em maximizar o seu aproveitamento por forma a integrar -se com o mximo sucesso possvel no mercado de trabalho, e nele prestar os servios socialmente mais teis, aqueles que mais satisfazem,.entre outros, os interesses dos fornecedores de ali mentos: pois essa a forma de garantir que, sem recorrer fora, violncia, para se afirmar na disputa d e bens escassos, ficar assegurada permanentemente a base alimentar da sua sobrevivncia fu tura.
Mais ainda, porque os fornecedores de alimentos sabem que h estudantes com graus
diferenciados de aptides, de dedicao ao estudo e de aproveitamento, eles no tm que confiar particul armente em nenhum estudante (embora por vezes o faam: o chefe de empresa que suporta o cu rso de Direito de um filho, para que ele futuramente d o apoio jurdico necessrio sua empre sa),
105
reorientando antes a sua confiana para os sistemas que formam os estudantes, tend endo a valorizar especialmente aqueles que, dentro da sua limitao informativa, eles julga m produzirem melhores resultados mdios, ou seja, tendendo a recompensar mais generosamente - d ando mais alimentos, ou conferindo a capacidade de adquirir mais alimentos - os estudantes formados nas escolas com melhor reputao.
esta forma de incorporarmos nas nossas motivaes individuais a representao simplifica da dos interesses objectivos de classes inteiras de agentes econmicos que permite que, c om um grau razovel de eficincia, a conduta de cada um de ns se encaminhe na direco de uma coorde nao espontnea e livre de actividades, ainda quando milhes de agentes interagem e trans portam para essa coordenao de actividades que designaremos por mercado - todo o peso dos seus interesses e expectativas individuais. E Porque incorporamos nas nossas motivaes a representao de
interesses alheios - o estudante que est a aumentar a sua aptido para servir os fo rnecedores de alimentos, os fornecedores de alimentos que confiam na possibilidade de um dia o bterem 0 retomo do investimento que, sob forma de alimentao, fizeram no estudante - que, no momento em que convertemos a confiana numa efectiva perinuta de vantagens presidida por c ritrios de reciprocidade, satisfazemos interesses alheios para satisfazermos os nossos, e t odos ficam a ganhar com as trocas.
Em suma, a oportunidade para proceder a trocas vantajosas pressupe apenas que as pessoas, ou os pases, tenham necessidades diversas, disponham de bens diversos ou de distinta s aptides para prestarem servios, e possam obter, sem custo demasiado, informao acerca da existncia de potenciais parceiros nas trocas, acerca da capacidade aproximada que estes tm par a satisfazer necessidades, acerca da reciprocidade e da justia com que as trocas possam decorr er.
Um filatelista a quem falta um selo para completar uma sua coleco dever informar-se acerca do momento e do local mais propcios ao encontro com outros filatelistas, porque junt o deles que maior a probabilidade de encontrar o selo que falta; e natural que use os conhec imentos acumulados no seu passatempo para formar uma ideia do valor justo a atribuir a e sse selo - seja o dinheiro a pagar por ele, seja a qualidade e quantidade
106
Introduo Economia
de selos a oferecer em troca -; pode ainda imaginar que existe, perdido algures no fundo de um gaveto em casa de um no-filatelista, o tal selo que lhe falta, e pode colocar um a nncio a incentivar a descoberta desse selo - mas ser-lhe-ia incomportavelmente dispendio so, em termos de tempo e de esforo, encetar individualmente essa busca, casa a casa, gaveta a gave ta.
Como analisaremos melhor j de seguida, o comrcio livre, a permuta de bens e servios em ambiente desprovido de constrangimentos, s deveria fazer-se quando todos os envol vidos ganhassem com as trocas, pela muito elementar razo de que, havendo algum que perde com as trocas, esse algum se recusar racionalmente a colaborar, e s colaborar se for forado a fazlo. Da a ressalva que acabmos de fazer: num ambiente de informao imperfeita ou de informao muito dispendiosa, a racionalidade dos agentes poder ver-se obrigada a dec idir pela colaborao, pela troca, quando est ainda inteiramente em aberto a possibilidade de q ue alguma inforrnao adicional venha demonstrar que a troca no ser a mais proveitosa.
Temperemos, pois, o que dissemos acerca das vantagens nas trocas com esta medida de realismo: todos colaboram no mercado quando esto convencidos de que as trocas lhes sero vant ajosas, e por isso que as trocas so to frequentemente precedidas de esforos de aliciamento e de persuaso; contudo, a convico subjectiva quanto probabilidade e dimenso dos ganhos depende de um grau de informao que pode no ser optimizvel, porque a obteno da informa completa pode envolver custos superiores at aos ganhos esperados com as trocas. L ogo, para que as trocas ocorram basta que haja uma convico, que haja confiana, ainda que para que as trocas sejam objectivamente equilibradas e justas, no sentido de trazerem benefcios a to dos e de no prejudicarem ningum, seja preciso algo mais - algo cuja configurao abstracta passam os a referir.
3. b) Vantagens absolutas
a vantagem absoluta que pode alcanar-se na especializao que comea por ditar qual a p osio que cada um ocupa nas trocas, e essa vantagem que determina o que cada um vai pr oduzir, ou, mais particu-
107
lannente, o que que cada um vai produzir em excesso relativamente s suas necessid ades, por forma a habilitar-se a obter bens e servios no produzidos por ele, em troca daquel e excedente.
Suponhamos um modelo simplificado em que h dois agentes um pescador e um agricult or -, dois produtos - sardinhas e pimentos -, e uma convergncia de interesses - ambos gostam de comer sardinhas com pimentos -. Porque que o pescador e o agricultor exercem aquelas a ctividades, e no outras? Admitamos que por tradio, por condicionamento cultural ou geogrfico; mas mesmo a onde fosse abstractamente possvel conjecturar uma situao de tbua-rasa inicial, um p onto de partida em que toda a natureza humana estivesse irmanada numa igualdade absoluta e numa ignorancia total de vantagens supervementes ou de efeitos cumulativos, ainda ass im as pessoas
optariam por rumos divergentes na escolha de actividades dominantes - pois todos descobririam que, mesmo na falta de diferenciao de aptides inatas, h uma diferenciaao que se pode ganhar pelo hbito, pelo treino, pela educao, e que portanto vale a pena explorar essa capa cidade de condicionamento e de recriao de que dispem os seres humanos para que cada um possa concentrar-se no aprofundamento e melhoramento dessas aptides adquiridas.
Suponhamos que, num primeiro momento, o pescador e o agricultor, insensveis conve rgncia de interesses, ou desconhecendo a presena um do outro, decidem no colaborar, ou seja, no trocar os seus produtos: ao pescador no resta seno comer sardinhas, sempre sardinhas, sem acompanhamento; e ao agricultor no resta seno conformarse com uma dieta vegetarian a, comendo pimentos, e apenas pimentos, em todas as refeies. Cedo cada um deles senti r que uma parte da sua produo excedentria, no sentido de que cada um preferiria, a partir de certo ponto, obter outros bens que no aquele bem em cuja produo se especializou: seja produzindo esses outros bens, reafectando para eles alguns dos seus recursos - o que sempre faria a custos elevados, dado o desperdcio das vantagens da especializao que uma tal opo acarretava -; seja adquirindo esses outros bens queles que se especializaram na respectiva produo, por troca com os excedentes gerados pela sua prpria especializao.
0 pescador pode procurar dedicar alguns dias da semana a cultivar pimentos, tal como o agricultor pode procurar diversificar a sua produ-
108
Introduo Economia
o dedicando-se pesca durante algum do seu tempo: mas ambas as solues so menos eficientes do que a troca dos excedentes, sem abandono da especializao. Assim, se ambos dispuserem de informao suficiente para saberem que existem parceiros para as troca s, e que existe a possibilidade de satisfao recproca de necessidades atravs das trocas, ambos se especializaro nas suas vantagens absolutas - naquilo em que dispunham, ou passara m a dispor, de maior aptido produtiva.
Apesar de ser uma das proposies mais centrais e tradicionais da cincia econmica, nun ca demais insistir-se nas vantagens econmicas da especializao em vantagens absolutas e da gerao de excedentes, sobretudo quando elas so potenciadas pelo progresso tecnolgico: para ilustrarmos com um simples exemplo, graas especializao cada pessoa empregada na agricultura norte-americana produzia em mdia, no final do sculo XX, o equivalente s necessidades alimentares de 100 pessoas!
Aproveitemos este ponto para lembrarmos duas das vinte ideias a reter depois do exame final:
- H diversos mtodos de afectao de bens e servios;
- A interaco de compradores e vendedores constitui os mercados.
3. c) A confiana e o equilbrio nas trocas
Note-se que uma das consequncias mais visveis dos esforos da Economia para assumir uma atitude cientfica reside numa relativa insensibilizao s interpretaes subjectivas que a s pessoas faam das suas motivaes, das suas condutas e dos seus sucessos e insucessos - prefer indo incidir nas condutas elas mesmas, retirando delas o que elas possam objectivamente revel
ar. Quer isto dizer que o facto de uma pessoa se sentir insatisfeita com uma transaco no signific a necessariamente que tenha sido prejudicada por ela, ou mesmo que no tenha sido po r ela beneficiada.
Aquele que parte para o mercado convencido de que vai encontrar uma pechincha, e regressa com um bem que no foi to barato quanto ele esperava, pode bem lamentar-se do mau negcio q ue fez - mas na
109
verdade, se a aquisio que acabou por consumar-se tivesse sido efectivamente prejud icial ele no teria voluntariamente colaborado nela, a menos que fosse sua inteno beneficiar o v endedor com uma prestao desequilibrada em relao ao valor do bem adquirido, procedendo a uma liberalidade. Por no ter ganho tanto como esperava, no est feliz; mas essa infelici dade no sinnimo de prejuzo.
Alis, ambas as partes na transaco podem sentir-se insatisfeitas, podem sentir-se fr ustradas nas suas expectativas de negcio - e pode mesmo assim a troca que ocorreu ter benefici ado objectivamente ambas. Como tivemos j ocasio de sublinhar, a troca sempre um compro misso, e implica que cada parte transija relativamente a sua posio inicial de ganho mximo: o benefcio objectivo tem que existir para que ocorra uma troca voluntria, por mais que esse benefcio objectivo fique aqum do ganho subjectivamente esperado.
Esta circunstncia pode ser esclarecida ainda melhor reflectindo sobre aquilo que precede o processo negocial: raro, antes que uma transaco tenha lugar, que as pessoas revele m at onde esto dispostas a ir para procurarem alcanar um acordo, sendo que raramente um vend edor admitir que capaz de vender a um preo to baixo como aquele a que ocasionalmente ven der, em funo dos condicionalismos do mercado, e raramente tambm um comprador admitir transaccionar a um preo to elevado como aquele a que eventualmente chegar.
Por isso os economistas, conservando um prudente cepticismo perante as preferncia s declaradas, tendem a fazer recair o peso da sua anlise nas preferncias reveladas dos agentes e conmicos. Aquele que, naquela aparncia de irredutibilidade lamurienta que geralmente preced e o regateio dos preos, declara que nunca vender a um determinado Preo - porque esse preo representa a runa, porque tem impostos a Pagar, porque tem filhos a alimentar, etc. - e depois, em resultado de uma hbil negociao, acaba por aceitar o preo que declarara ser ruinoso, no soobrou necessariamente na escurido da irracionalidade, e tambm no inevitavelmente uma vtima de injustia, ou de violenta alterao do equilbrio das prestaes em presena nas trocas, nomeadamente por influxo de informao incompleta ou imperfeita; pelo contrrio, ele p ode bem ser algum que, depois de ter emitido uma declaraao cujo valor estratgico evidente, deixa agora transparecer o limite objectivo da sua racionalidade economica, visto que, ao co nsumar a transac-
110
Introduo Economia
o, ele ao menos prova que essa opo , para ele, mais benfica do que a opo de no transaccionar.
Por outro lado, e como tivemos ocasio de sublinhar tambm, a racionalidade nas troc as reclama que todos os envolvidos beneficiem, mas no que todos beneficiem no mesmo montante , ou na mesma proporo: que o vendedor, tirando partido da inexperincia do comprador, consig a aliciar este ao ponto de conseguir uma transaco a um preo superior ao preo corrente no merca do, ou que o comprador, tirando partido da relativa urgncia que o vendedor tem em conclu ir a troca porque, por exemplo, vende bens perecveis quase no limite da sua conservao -, consi ga transaccionar em termos especialmente favorveis para ele, significa apenas que, e m qualquer dos casos, uma das partes alcanou um ganho superior ao da outra, no significa que esta no tenha experimentado, tambm ela, um ganho: num dos casos, o lucro foi superior ao exceden te do consumidor ( diferena entre o mximo que o comprador estaria disposto a pagar e aquil o que efectivamente pagou), no outro caso verificou-se o contrrio - mas em nenhum dos c asos a presena de um dos valores implicou o desaparecimento do outro, pois se tal tivess e sucedido, insiste-se, a transaco no teria ocorrido, ou ento a aparncia de uma transaco onerosa t ria recoberto aquilo que substancialmente seria um acto de benemerncia.
Sugerir que uma troca s justa se ela resultar numa equivalncia de resultados para as partes envolvidas pode suscitar problemas melindrosos, sobretudo aqueles que tm a ver co m a tutela da confiana daqueles que contratam, e com a distribuio de riscos entre ambas as partes : basta que se perceba que, num ambiente de informao imperfeita agravada pelas limitaes de toda a informao ex ante -, a garantia de um resultado contingente pode com muita facilida de exceder em custo toda a margem de ganhos esperados, impossibilitando a transaco e envolven do, por isso, perdas para todas as partes. A maior parte das trocas envolve, pois, uma m argem de risco quanto ao valor daquilo que transaccionado, no sentido de que necessrio decidir, prometer uma
conduta e agir em conformidade com a promessa antes que a extenso completa da apt ido do bem ou servio transaccionado para satisfao das necessidades do adquirente esteja inteir amente apurada. Novamente se dir que os desejos de conhecimento perfeito ou de certeza a bsoluta so incompatveis para a nossa necessidade de aco.
Capitulo 3 - Interdependncia e Trocas
111
Eliminar completamente esse risco - por exemplo atravs da faculdade atribuda a qua lquer das partes de deixar de assumir a conduta por ela prometida sempre que o bem ou serv io transaccionado no satisfizesse as necessidades do adquirente nos precisos termos por ele esperados, ou sempre que esse grau de satisfao, descontadas as dificuldades de med io, no fosse aproximadamente equivalente ao grau alcanado pela contraparte - teria o cus to elevadssimo de volatilizar a confiana no cumprimento das transaces contratadas, dada a rejeio por ambas as Partes de qualquer margem de risco: um custo que se agravaria com a necessida de de obteno de nveis informativos superiores e com a exigncia de incremento do grau de certeza ex ante.
E possvel, decerto, reduzir o risco, fazendo acompanhar as transaces de sinalizaes e de garantias que incutem a impresso de seriedade ou que permitem remediar resultados muito insatisfatrios ou desequilibrados. Mas eliminar o risco, por tudo o que dissemos, se no abstractamente impossvel, pelo menos economicamente invivel. Para que haja transaces inevitvel que o risco subsista: o comprador que se acautele! , advertiam j os romanos .
Retenhamos, por fim, a ideia de que um quadro jurdico protector do direito de pro priedade um requisito essencial, e mnimo, da existncia, e. subsistncia, da especializao e das tro cas no mercado, que serve simultaneamente para erradicar os riscos mximos: o incentivo p roduo diferenciada de excedentes praticamente desapareceria se fosse possvel o furto im pune desses excedentes - sendo substitudo, muito plausivelmente, por um incentivo para a auto -proteco daqueles excedentes, desviando-se recursos daquele para este fim, de um fim prod utivo para um mero fim de segurana e de combate ao risco.
0 que, afinal, ilustra uma das vinte ideias a reter depois do exame final: Os me rcados geram um enquadramento institucional que visa apoiar os agentes econmicos na realizao dos seus fins.
3. d) Vantagens comparativas
0 que ser que sucede quando um dos agentes econmicos tem vantagem na produo de qualq uer dos bens em relao aos quais se est a
112
Introduo Economia
ponderar a susceptibilidade de troca? Dir-se- nesse caso que esse agente dispe de uma vantagem absoluta em qualquer das situaes, e que aparentemente no h para ele, por isso, qualq uer vantagem em dividir o trabalho e especializar.
Dispor da vantagem absoluta evidenciar um mximo de produtividade dentro de um uni verso de agentes econmicos, poder produzir um determinado bem ao menor custo possvel dentro desse universo de produtores - e por isso seria vantajoso, para aquele que dispe de mai s de uma vantagem absoluta, assumir todas as tarefas nas quais se registasse esse tipo de vantagem, maximizando em todas elas os ganhos advindos da sua superior produtividade.
Todavia, mesmo assim benfico para o produtor mais eficiente dividir trabalho, por que, libertando-se das tarefas em que seja comparativainente menos apto, poder concent rar-se naquela ou naquelas em que a sua produtividade relativamente maior, confiando as demais a parceiros de trocas que perderiam em comparao com ele, decerto, mas s na situao hipottica de as tro cas comerciais se cingirem a um s produto.
0 problema pode porventura colocar-se de forma mais expressiva ainda se adoptarm os a perspectiva simtrica: como que uma pessoa, ou um pas, que tem desvantagem absoluta em todas as produes pode mesmo assim ser admitido no comrcio lato sensu, como que pode evitar ser excludo das trocas?
Foi nestes termos, alis, que o problema foi analisado e celebrizado pelo economis ta David Ricardo [1772-18231: como poderia a Gr-Bretanha entrar em relaes comerciais com Por tugal na permuta de vinho e de l, se em ambos os casos era patente a vantagem absoluta dos produtores portugueses, de Portugal como produtor? A soluo por ele sugerida foi a de que cada um se especializasse na sua vantagem relativa, os produtores britnicos na l, os portugue ses no vinho.
Por exemplo, um advogado pode ser mais organizado, mais metdico, mais paciente, d o que qualquer das pessoas que o secretariam, e ter mesmo assim interesse em confiar a estas pessoas as tarefas de marcao de agenda e de arquivo - porque o tempo que deixa de perder ness as tarefas ganho em actividades para as quais ele dispe de uma formao, de uma vocao, de uma apti do mais especficas; dito por outras palavras, ele considera-se ainda melhor advogado do que secretrio, e na sua actividade especfica de advogado que alcana a melhor relao
113
custo-rendimento - o maior rendimento por unidade de tempo gasta. Se ele, desesp erado com a baixa eficincia dos que 0 coadjuvam, resolvesse despedi-los, poderia eventualment e desempenhar em trs horas as tarefas que eles levavam oito horas para terminar. Mas essas trs h oras teriam que ser retiradas ao tempo disponvel para exercer a sua profisso de advogado, reduzind o pois a sua capacidade de obter ganhos de especializao; alm disso, mesmo nessas trs horas de tra balho ancilar ele no conseguiria alcanar o nvel de produtividade, e de retribuio, que Obtm n o desempenho especfico da sua profisso de advogado. Dito de uma forma porventura mai s
contundente, se no fosse relativamente mais dispendioso para o advogado secretari ar do que dispendioso para os que o secretariam tentar desempenhar as funes de advogado, a e stes no restaria seno a opo entre a obteno da forinao acadmica e profissional necessana para advocacia, ou ento a pura e simples excluso do mercado de trabalho. E quantos exem plos no conhecemos ns de pessoas que abandonam a sua profisso - mesmo depois de um pesado investimento em capital humano especfico ao desempenho dessa pro, fisso - para se de dicarem a outras actividades nas quais descobrirain supervenientemente ter mais hipteses de ganho: o advogado que se toma jornalista, o engenheiro que se toma gestor de empresas, o mdico que deriva para a actividade poltica, o agricultor que se converte em empresrio de tur ismo rural?
Voltemos ao exemplo do pescador e do agricultor, e suponhamos que o agricultor r evelava ter aptides, tanto para ser melhor agricultor do que o pescador, como at para ser melh or pescador do que este. Em qualquer das situaes, note-se, ele ser melhor do que o pescador se pud er dedicar todo o seu tempo a qualquer das duas actividades em que tem vantagem, e deixar de o ser, em princpio, se estiver limitado a empregar apenas parte do tempo em ambas as activi dades: no tempo parcial, a vantagem perde-se.
Ora o que sabemos que a escassez - ao menos a escassez que resulta da limitao abso luta do tempo disponvel - determinara que mesmo aquele que dispe de vantagens absolutas em ambas as actividades acabe por no poder dedicar a qualquer dessas actividades mais do que tempo parcial, no caso de optar pela auto-suficincia, ou seja, se se furtar s trocas.
114
Introduo Economia
Insistamos neste ponto numa das vinte ideias a reter depois do exame final: Os r ecursos produtivos SO escassos.
Analisemos o problema das vantagens comparativas no contexto das trocas entre o pescador e o agricultor, recorrendo a exemplos que envolvem alguma quantificao (no primeiro o a gricultor pode optar entre 8 toneladas de pimentos e de 6 toneladas de sardinhas e o pesca dor entre 2 toneladas de pimentos e 4 toneladas de sardinhas; no segundo o agricultor pode o ptar entre 8 toneladas de pimentos e de 6 toneladas de sardinhas e o pescador entre 1 tonelad a de pimentos e 2 toneladas de sardinhas):
Exemplo A (combinao 8/6, 2/4)
Mesmo abstraindo de complicaes que inevitavelmente surgiriam num caso real - como as advenientes de diferenas de valor entre produtos, ou ento da imperfeita substituib ilidade de factores produtivos, o que no permitiria uma opo linear, a uma taxa de substituio con stante, entre as duas produes -, suponhamos que, num ms de actividade mdia, aquele que optou por ser pescador conseguiria produzir um mximo de 2 toneladas de pimentos e um mximo d e 4 toneladas de sardinhas, e aquele que optou pela agricultura produziria um mximo d e 8 toneladas de pimentos e de 6 toneladas de sardinhas. Parece claro que aquele que optou pel a actividade agrcola teria sido melhor pescador do que aquele que optou pela actividade pisccol a. Suponhamos que, impressionado por esta constatao, decide dedicar-se tambm pesca, reservando te mpo igual a ambas as actividades. Que conseguir ele produzir? Na melhor das hipteses, 4 toneladas de pimentos e 3 toneladas de sardinhas - pois que, em ambos os casos, passou a d ispor de metade do tempo necessrio para a produo mxima -; ou seja, uma produo pisccola inferior quela que obtida por aquele que se especializou nas pescas, e que produz 4 toneladas d e sardinhas (e que o fez de modo mais seguro e inequvoco j que, no dispondo de vantagens absolutas em
nenhuma das actividades, se limitar a comparar o nvel de vantagens associadas a ca da uma das opes e procurar concentrar a sua produo na opo mais rentvel). Suponhamos mesmo assim que, motivado ainda pela conscincia da sua superior capacidade econmica, aquele qu e se dedicava
115
agricultura resolve abstrair da produo do pescador e envereda pela via da auto-suf icincia, abolindo as trocas e forando o outro a adoptar uma atitude similar (nenhum deles prescindindo de consumir sardinhas com pimentos). Nesse caso de auto-suficiencia, em que a curva das possibilidades de produo de cada um afinal tambm a curva das suas possibilidades de consumo, teremos o mais eficiente a produzir, como vimos, 4 toneladas de pimento s e 3 toneladas de sardinhas, e o menos eficiente - por repartio igualitria do seu tempo disponvel a produzir 1 tonelada de pimentos e 2 toneladas de sardinhas. ._ .
Suponhamos que, num derradeiro rebate de consciencia, ambos resolvem pr em comum aquilo que produziram sem diviso de trabalho: descobriro que se produziu 5 toneladas de p imentos e
5 toneladas de sardinhas - ou seja, 10 toneladas no total. Supondo, novamente, q ue sardinhas e pimentos tm o mesmo valor (por peso), cedo se perceber que a via da auto-suficincia foi a via da ineficincia, visto que num ambiente de especializao absoluta, e de troca de exce dentes, se teria produzido 8 toneladas de pimentos e 4 de sardinhas - ou seja, 12 toneladas no total. 0 desfecho da especializao que pusesse em comum a produo teria mais para repartir, os dois produtores seriam conjuntamente mais ricos - e tudo isto sem trabalharem mais ho ras!
-A quebra da produo da sardinha (4 toneladas em vez de 5) seria mais do que compen sada pelo incremento na produo de pimentos (8 toneladas em vez de 5). Isto significa que se ganhou libertando o produtor mais eficiente para a produo em que ele tem maior vantagem c omparativa, permitindo que ele se especialize nessa produo. Ele prprio poderia ter-se apercebid o j dessa vantagem da especializao quando, por causa da sua opo de auto-suficincia e de abolio d s trocas, se vira j forado a reduzir a sua produo total das 8 toneladas (8 toneladas d e pimentos, 0 de sardinhas) para as 7 toneladas (4 toneladas de pimentos, 3 toneladas de sardi nhas).
- Advirta-se j para um aspecto que pode ter passado despercebido, mas que de cruc ial importncia para qualquer anlise de um processo de diviso de trabalho e de especiali zao: a soluo tecnicamente mais eficiente pode estar para l daquilo que o
1ntroduo Economia
mercado comporta, e por isso converter-se numa soluo que no economicamente a mais eficiente, no sentido de no ser aquela que maximiza a utilidade no mercado. E por qu? Imaginemos que o gosto de ambos os consumidores no nosso exemplo para uma dieta que envolve precisamente o mesmo peso em sardinhas e em pimentos - num caso desses, a soluo tecnicamente mais eficiente (8 toneladas de pimentos, 4 toneladas de sardinhas) no seria a mais adequada do ponto de vista econmico, j que produziria demasiado de um bem em compa rao com o outro. Foi por essa razo que desde sempre - desde Adam Smith - a cincia econm ica advertiu para a circunstncia de a especializao ser limitada pela dimenso do mercado, pela procura dos bens e servios a que possa corresponder essa especializao de factores p rodutivos.
Exemplo B (combinao 8/6, 1/2)
-A percepo que cada um dos produtores poderia ter, isoladamente, das perdas advind as da noespecializao responde objeco que se colocaria validamente olhando para os valores qu e arbitrariamente indicmos antes: e se a curva de possibilidades de produo do pescado r indicasse para valores mximos de 1 tonelada de pimentos e 2 toneladas de sardinha? Num caso desses, mesmo trabalh ando a meio tempo o agricultor conseguiria uma captura de sardinha mais abundante. Contudo, libertar-se da actividade pisccola teria para ele um custo de oportunidade inferior opo do abandon o da actividade agrcola, pelo que novamente seria mais compensadora a especializao absol uta - s o no sendo, como ressalvmos, se a proporo de 8 toneladas de pimentos para 2 tonel adas de sardinhas se revelasse j inadequada para o apetite de ambos (nomeadamente por ser excessivamente vegetariana); mas nesse caso, das duas uma: 1 . ou teramos finalmente que abandonar o pressuposto da igual-
dade de valor entre os dois produtos, tendo ento que refazer os clculos desde o inc io (visto que a diferena de valor se traduziria em incentivos diferenciados produtividade dos age ntes em
presena);
2. ou optaramos pela especializao meramente parcial, permitindo que o contributo do produtor menos eficiente libertasse
117
parcialmente o mais eficiente do esforo de alcanar uma produo equilibrada dos dois b ens (para produzir szinho 3,5 toneladas de sardinhas teria que empregar mais do que m etade do seu tempo disponvel, sendo plausvel que no tempo que lhe restasse apenas conseguisse p roduzir 3,5 toneladas de pimentos; com as trocas, 2 toneladas de sardinha ficavam confiadas ao esforo produtivo daquele que optara por ser pescador, e o produtor mais eficiente poder ia reduzir a sua captura de sardinha para as 2,5 toneladas, o que, libertando mais de metade do s eu tempo para a produo de pimentos, poderia fazer prever nesta um incremento para as 5 toneladas).
Insistamos que o que orienta a opo racional, num caso destes, a ponderao de custos d e oportunidade: o tempo gasto na actividade menos produtiva tempo roubado activida de mais produtiva, e viceversa - pelo que, obviamente, a opo pela actividade menos produti va a que tem
mais elevados custos de oportunidade, e a opo pela actividade mais produtiva a que tem custos mais baixos.
- No nosso exemplo, o produtor mais eficiente estar a renunciar a 8 toneladas de produtos se optar pela pesca, mas estar apenas a renunciar a 6 toneladas de produtos se optar pela agricultura: inteiramente racional que opte pela actividade agrcola, e tente espe cializar-se ao mximo nela. Pode mesmo afirmar-se que no h, no conceito de vantagens comparativas, seno uma ponderaao dos custos de oportunidade de vrios produtores; tem uma vantagem com parativa, pois, aquele que evidencia um menor custo de oportunidade na produo de um bem: ao agricultor, cada nova tonelada de pimentos custa-lhe 0,75 toneladas (0,75 = 6/8) de sardinhas, ao pescador custar-lhe-ia 2 toneladas (2 = 2/1); ao pescador, cada nova tonelada de sardinhas custa-lhe 0,5 toneladas (0,5 1/2) de pimentos, ao agricultor custar ia 1,33 toneladas (1,33 8/6).
A propsito, designa-se por taxa marginal de transformao esta relao de produtividade e ntre duas opes de produo - que quantidade de produo de um bem preciso abandonar para se alcanar a produo de mais uma unidade do outro bem que ponderado como alternativa -, o que equivale a dizer que ela a medida do custo de oportunidade especfico de cada incr emento de especializao.
118
Introduo Economia
Note-se que mesmo a especializao parcial faz j sentir os seus efeitos quanto a incr ementos do produto total: passmos, neste ltimo exemplo, de um total de dietas equilibradas de 8 ,5 toneladas (0,75 + 0,75 + 3,5 + 3,5) para 9,5 toneladas (2 + 0 + 2,5+ 5). E fcil induzir no esprito de ambos os produtores que a troca a que eles p rocedem um jogo de soma positiva, em que ambos tm a ganhar: o pescador convencido a pescar as 2 toneladas de sardinha se o produtor mais eficiente trocar 1 tonelada de sardinha por uma tonelada de pimentos, sendo assim que o pescador, que dispunha de 1,5 toneladas (0,75 + 0 ,75) de ambos os produtos, passa a dispor de 2 toneladas (1 + 1); enquanto que o produtor mais ef iciente, que dispunha de 7 toneladas (3,5 + 3,5), e que capturou 2,5 toneladas e adquiriu 1 t onelada de sardinhas, e produziu 5 toneladas e alienou 1 tonelada de pimentos (por troca co m as sardinhas), passou a dispor de 7,5 toneladas (3,5 + 4). Ambos esto mais prsperos, embora no tan to como o estariam numa situao de especializao integral; todavia, a especializao parcial perinit iu que ambos conservassem aproximadamente uma proporo equilibrada de ambos os produtos o que novamente serve para ilustrar os dois princpios de que as pessoas tm preferncias, e de que as preferncias envolvem custos -.
Quando extrapolamos a situao de especializao parcial para um contexto nacional, temo s ainda que aditar uma outra justificao: que num todo nacional pode haver, e normalmente h,
relativamente a cada bem e servio, produtores com as mais diversas aptides, sendo pois natural que, no confronto do comrcio internacional, a produo nacional menos eficiente ceda perante as importaes, e a produo nacional mais eficiente resista a elas. A especializao parcial h de ser, em tal caso, reflexo da prpria diversidade interna, e o grau de especializao depend er, afinal, do nmero e peso especfico de produtores intemacionalmente competitivos de que cada pas disponha.
Pode concluir-se que a constatao de vantagens absolutas, ou a mais subtil deteco de vantagens
comparativas, acabam sempre por apontar no sentido da especializao, determinando q uem produz o que e o que que se troca - e at o quanto se troca, no sentido de permiti r determinar qual o volume de transaces que incentiva ao mximo a
119
especializao -. S assim no suceder na coincidncia, muito improvvel, de no existirem vantagens absolutas entre os agentes em presena e de todos eles revelarem precisa mente os mesmos custos de oportunidade para todas as combinaes de bens a produzir - ou, num a linguagem um pouco mais tcnica, se coincidirem precisamente, para cada produtor, as taxas marginais de substituio das produes em presena -.
Note-se, de passagem, o facto muito relevante de o clculo das vantagens comparati vas envolver apenas a ponderao de custos de oportunidade e de taxas de substituio, que so valores proporcionais, valores susceptveis de expresso percentual, no estando dependente de qualquer considerao quanto dimenso absoluta do produtor, ao volume dos factores que emprega ou escala dos seus custos: um grande produtor pode 1
dividir trabalho com um pequenissimo produtor, e existem vantagens reciprocas na s trocas entre o mais rico e o mais pobre dos pases do mundo. o facto de cada pessoa se concentrar na produo de bens e servi-
os para os quais existem custos de oportunidade mais baixos que explica os benefci os da especializao das trocas: porque esses benefcios no so mais, afinal, do que a reduo combinada de todos os custos de oportunidade.
Dito de uma forma muito elementar, no faz sentido economico pro-
1 .
duzirinos nos propnos algo que nos sai mais barato comprar - querendo isto signi ficar que foi menos dispendioso produzirmos outra coisa qualquer, em troca da qual obtivemos a quilo que de outro modo teramos que produzir.
Regressando uma ltima vez ao exemplo dado, o agricultor adquiriu 1 tonelada de sa rdinhas por troca com 1 tonelada de pimentos, sendo que lhe teria custado 1,5 toneladas de p imentos ter capturado ele prprio essa tonelada de sardinhas (em vez de ter produzido 5 tonela das de pimentos, teria produzido apenas 3,5 toneladas); o pescador que adquiriu 1 tonelada de pim entos pagou com 1 tonelada de sardinhas, mas ter-lhe-ia custado nada menos do que 2 tonelada s de sardinha produzir ele mesmo aquela tonelada (j que, como vimos, ele s obteria 1 tonelada de pimentos se se dedicasse exclusivamente respectiva produo, devendo pois conformar-se com o aba ndono da actividade pisccola). Ambos ganharam com a especializao e com as trocas; e, insiste -se, sem que qualquer deles passasse a trabalhar mais horas.
120
Introduo Economia
3. e) As fontes das vantagens comparativas
3. e) - i) Dotaes naturais ou herdadas
As pessoas que ultrapassam os 2 metros de altura evidenciam maiores aptides inata s para a prtica do basquetebol; duas irms, nascidas e criadas precisamente no mesmo ambient e familiar, social e cultural podem evidenciar aptides muito distintas - em termos de rapidez de aprendizagem, de aplicao, de constncia, de inteligncia, de ateno, de destreza ou de resistncia fsica ou emocional -, pelo que, mesmo sem nos embrenharmos profundament e em divagaes sobre o tema clssico daquilo que inato e daquilo que adquirido no carcter d e cada um, podemos admitir que h pessoas naturalmente mais e menos dotadas para o desemp enho de certas funes, e que essas diferenas podem ser vantajosamente aproveitadas na diviso social do trabalho.
certo que a perfectibilidade um dos motores mais fortes da nossa vida moral, e q ue a nossa moralidade tende a rejeitar com a mesma intensidade, tanto a ideia de que algo d e valor pode retirar-se da constatao de que nascemos diferentes, como a ideia de que h limites n aturais nossa vontade de realizarmos os nossos sonhos mais nobres, ou, mais comedidament e, nossa inteno de nos adequarmos ao nosso contexto social e de, atravs desse esforo, nos tom armos mais teis. Mas isso no impede que, na razovel explorao das diferenas dos nossos talent os isto , procurando evitar a estigmatizao e a crueldade -, possamos converter essas d iferenas e a complementaridade que elas geram numa ocasio de partilha e de progresso. Como j re ferimos, uma das lies fulcrais da gnese da cincia econmica a de que mesmo o mais antisocial do s instintos humanos pode ser colocado ao servio do interesse comum: aquele que expl ora os seus prprios talentos para transcender a sua condio e a sua circunstncia, por mais egosta que seja a sua motivao, s consegue alcanar os seus desgnios se se tomar socialmente til e relevan te, j
que s de uma retribuio social que podem resultar progressos reais da sua condio e circunstncias. Na actividade econmica - como no resto, bem vistas as coisas - a de sigualdade de dotaes naturais no uma maldio, um defeito da condio humana: , pelo contrrio, uma oportunidade de partilha, de enriquecimento e de transcendncia.
121
J sem esta melindrosa conotao moral se constatar a desigualdade de dotaes naturais ou herdadas entre as vrias naes: um pas de clima quente e com grande extenso de praias, cuja qualidade ambiental tenha sido preservada pela aco de geraes pretritas, encontrar-se- bem dotado naturalmente como destino turstico; o pas em cujo subsolo existam grandes r iquezas minerais ter a seu favor uma dotao natural - cuias condies de preservao, mais uma vez, foram herdadas -. Diferenas de clima, de solos, de configurao geogrfica, de acessibilidade, so ou podem ser decisivas para provocare m profundas diferenas de aptides produtivas entre regies e entre Estados - e, logo, p ara determinarem inicialmente as linhas demarcadoras da diviso intemacional de trabal ho.
3. e) - ii) Dotaes adquiridas
Dissemo-lo j, a perfectibilidade um motor decisivo da conduta; acrescentemos agor a que pode s-lo tanto dos indivduos como das naes. Por mais importantes que possam ser as quali dades naturais ou herdadas, por mais que elas imponham limitaes dificilmente ultrapassvei s, ningum, seja individual seja colectivamente, est irremediavelmente preso a essa base inic ial de que emergem as suas vantagens econmicas, no sentido de que e sempre possvel conceber, seja melhorias deliberadas dessas vantagens, seja rectificaes das desvantagens.
A maior parte daquilo que podem considerar-se dotaes adquiridas reconduz-se ao con ceito amplo de capital, o conjunto de meios de produo que tiveram por sua vez que ser produzidos , o stock de recursos produtivos como mquinas e prdios - seja o computador que amplia a eficincia daquele que escreve, seja a alfaia agrcola que aumenta a produtividade d o agricultor, seja a fbrica que multiplica o rendimento do produtor de sabo, seja a auto-estrada que potencia a eficincia das comunicaes nacionais.
A opo nacional entre consumo e investimento no , encarada deste prisma, inteiramente indiferente, na medida em que investir propiciar mais directamente a formao de dot aes adquiridas - embora indirectamente o aumento do consumo possa ter precisamente o mesmo efeito. Manter um determinado nvel de consumo, se implica o sacrifcio
122
Introduo Economia
do investimento, pode significar que, no sendo possvel incrementar a proporo de dotaes adquiridas nem beneficiar das vantagens induzidas por estas, no possvel sustentar aumentos de riqueza, e portanto tambm de consumo - na melhor das hipteses, ser possvel manter o nvel de consumo, ao menos enquanto no se degradam as dotaes naturais ou herdadas; e, na pio r das hipteses, o prprio nvel de consumo declinar.
3. e) - iii) Capital humano
Os pases mais afamados na produo de chocolate no so, curiosamente, produtores de caca u. Importam o cacau e transformam-no, e a vantagem de que dispem a de uma dotao adquir ida muito particular, porque ela respeita a aptides humanas, aos reflexos do incremen to da habilidade do produtor induzido pela especializao.
Quando se fala de capital humano, quer-se sugerir que a educao, a formao, a tradio de conhecimentos e de aptides tcnicas, podem ser objecto de opes de investimento em ter mos muito similares queles que norteiam o investimento em meios de produo. Uma parte de sse capital humano h-de resultar de acidentes histricos ou geogrficos - o militar que faz a sua carreira em tempos de paz ter menos oportunidade para pr prova e fazer evoluir as suas aptides castrenses, o escritor que trabalha numa pequena comunidade lingustica tem menos hipteses de sucesso comercial do que aquele que publica as suas obras numa lngua m uito difundida -, mas uma larga proporo daquilo que pode reconduzir-se a esse conceito resultar de uma deliberao, seja ela individual, seja poltica: aquele que aposta numa formao muito especializada ou numa educao superior, ou o pas que acarinha as suas instituies educa tivas e cientficas, que fomenta a investigao e a inovao, esto ambos a investir na melhoria das qualidades humanas que podem resultar em incrementos de produtividade e de rique za.
Que os Estados Unidos sejam o pas de vanguarda em matria de inovao tecnolgica no domni o da informtica, por exemplo, tudo menos um acaso histrico - e resulta antes de um l ongo e profundo esforo de investimento em educao, em formao, em investigao, na criao de sinergias econmicas em plos tecnolgicos e na formao de
123
instrumentos de financiamento e de cobertura dos riscos das formas mais extremas , menos experimentadas e mais inseguras, de criao de novos produtos e de abertura de novos mercados.
A vantagem competitiva resulta, neste caso, em grande medida do facto de a produo norteamericana ir sempre um passo frente em matria de inovao - e isso consegue-se, no graa s a qualquer acervo de bens materiais de que a economia norte-americana se encontre particularmente bem dotada, mas antes e sobretudo graas a nveis elevadssimos e generalizados de edu cao que, propiciados embora pela prpria dimenso do mercado, so resultado de uma deliberao polti ca muito forte e continuada. Quando os Estados Unidos exportam cereais, na produo dos quais tambm tm vantagens comparativas (o que pode surpreender, e levou mesmo formulao de u m
impropriamente denominado paradoxo de Leontief, atribudo ao economista Wassily Leon tief [ 1906- 1999]), eles esto a retirar benefcios sobretudo das suas dotaes naturais e das suas dotaes adquiridas - j que, como sugerimos, a industrializao da prpria produo agrcola se intensificado -; quando exportam tecnologia e know-how informticos, esto a retira r benefcios de uma longa e incessante acumulao de capital humano. Calcula-se que, em termos de destino de investimento e de contributo para a produtividade das economias mais desenvolvidas, cerca de trs quartos do capital dos Estados Unidos so capital humano.
Aquilo que se tem designado por Nova Economia e precisamente o reflexo da ecloso de novos sectores produtivos dominados por investimentos intensivos em conhecimento e inf ormao, em capital humano, como a informtica ou as telecomunicaoes, e explosivos incrementos de produtividade em sectores tradicionais nos quais foi possvel aplicar as inovaes tec nolgicas, ou seja, os refinamentos de engenho fundamentalmente associados aos progressos das dotaes de capital humano.
3. e) - iv) Especializao
A diviso do trabalho, que pode resultar de no mais do que uma opo inteiramente arbit rria aquele que, confrontado com a necessidade de fazer uma escolha decisiva para o s eu futuro profissional, confia no ltimo momento o resultado ao lanamento de uma moeda ao ar no
124
Introduo Economia
est ipsofacto excludo de alcanar todas as vantagens da especializao, e no est decerto inferiorizado em relao quele que julga mover-se pelo chamamento de uma vocao precocemente manifestada -, tem contudo algumas virtualidades de auto-reforo, que rendo dizer-se com isso que a prtica habitual agua o engenho , e que muito frequentemente a prtica, o labor paciente, a persistncia, que fazem a excelncia do especialista, mais do que os talentos que ele traga j consigo quando empreende a sua educao e abraa a sua profisso: por exemplo , nem os mais extraordinrios talento e destreza inatos dispensam um violinista de infin dveis e extenuantes horas de prtica.
Com efeito, a especializao potencia a manifestao das capacidades produtivas:
- porque reduz o nmero e a diversidade das tarefas, facilita a aprendizagem, encu rtando o tempo e o esforo dedicados aquisio de aptides produtivas;
- porque tende a uma estabilizao em tarefas repetitivas, permite que a habilidade aumente a custos marginais decrescentes cada nova aptido adquirida fomentando a aquisio das d emais;
- essa mesma repetio de tarefas propicia que a ateno se liberte dos aspectos rotinei ros para se concentrar nos pontos crticos nos quais possvel um progresso tcnico, ou mesmo a des coberta e a inveno.
Sendo assim um processo auto-sustentado - mais especializao pode traduzir-se em ma is progresso, este por sua vez em maior potencial de especializao, e assim sucessivam ente -, perguntar-se- legitimamente se no se reduz diviso do trabalho e especializao todo o ulcro da prosperidade dos indivduos e das naes. Por motivos que j aflormos, isso no assim, isto que, por maior que seja a sua importncia, a especializao tem limites, entre os quai s
destacaramos:
1. o da dimenso do mercado - uma economia com dois agentes no consente seno a diviso por dois de todas as tarefas que contribuam para a satisfao de todas as necessidades d e ambos, enquanto que uma economia com 2 milhes de agentes admitir, se necessrio, que aquela s tarefas sejam decompostas em 2 milhes de funes especializadas; no possvel que muitos escritor es se sustentem com as suas obras num pas em que as edies rarissimamente excedem os 100 m il exemplares, mas j
125
possvel, ou talvez mesmo inevitvel, que num pas onde rotineiramente ocorrem edies de 10 milhes de exemplares muitos se especializem na profisso de escritor, e muitos escr itores faam fortuna; dados os custos fixos, possvel vender muito mais barato cada exemplar de uma edio de 1 milho de exemplares do que um exemplar de uma tiragem de mil, e mesmo assim retirar, no primeiro caso, uma margem de lucro superior em cada livro vendido (visto que o g rande nmero faz diluir os custos fixos nos custos mdios); pela mesma razo, h mais lugar para re staurantes especializados ou temticos numa grande cidade do que numa pequena, mais lugarpara professores
que se dediquem exclusivamente ao ensino, mais lugar para futebolistas generosam ente remunerados, mais lugar at para bem sucedidos pseudo-economistas charlates.
2. o da desumanizao - sendo que a mesma repetio, a mesma rotina cujas virtudes apontm os, pode resultar num ambiente produtivo desincentivador, esgotante, no qual as pess oas caem em hbitos rotineiros de que no se libertam por confinarem a eles o horizonte das suas ambies e talentos, criando mentalidades imobilistas e avessas a tudo o que constitua um d esafio, e a todo o vislumbre de novidade: aquele cuja nica funo til uma nfima parte das tarefas de que s e compe uma cadeia de montagem dificilmente ter orgulho no seu contributo para um pr oduto final no qual no se rev, e ter a sua rotina diria limitada repetio incessante de gestos de estreza para os quais contribuiro muito pouco a sua inteligncia ou a sua criatividade.
3. A diviso internacional de trabalho
1 . Conquanto a sua dimenso e a existncia de uma dinmica prpria nos seus mercados in ternos permita aos Estados encararem a opo da auto-suficincia - da autarcia - como uma sol uo mais vivel, e menos radical e grave, do que o para as pessoas singulares, nenhum Estad o pode, na actualidade, acalentar sequer a mais remota esperana de furtar-se ao comrcio inter nacional e ao mesmo tempo conseguir, seja
1 . 1
manter o seu propno nvel de Prosperidade, seja acompanhar o progresso
126
Introduo Economia
econmico dos demais pases. E quanto mais pequeno um pas quanto mais pequena e a dim enso dos seus mercados internos, quanto mais limitaes existirem a que possa proceder-se diviso do trabalho e especializao e a que possam obter-se internamente economias de escala mais inevitvel a opo pela economia aberta, mais necessria e vital a dependncia da econo nacional perante o comrcio externo.
As trocas entre Estados podem dizer respeito a transaces de bens e servios, a deslo caes de pessoas e a movimentos de capitais.
No primeiro caso, os pases importam e exportam - sendo que as importaes permitem ao consumidor nacional ter acesso a maior nmero e diversidade de produtos, e as expo rtaes permitem ao produtor nacional ter acesso a mercados mais vastos e diversificados , possibilitandolhe, seja a formao de excedentes mais amplos do que aqueles que lhe seriam possveis na dimenso mais confinada do mercado interno, seja a remunerao em moeda estrangeira, a qual, ingressada na circulao monetria nacional, permitir por sua vez financiar as importaes.
Quanto s deslocaes de pessoas, elas respeitam aos movimentos migratrios. Aqueles que emigram - desde a sada de mo-de-obra no qualificada fuga de crebros e sada de futebolistas -, se o fazem por motivos econmicos somente, porque buscam condies de remunerao que o mercado de factores, especificamente o mercado de trabalho, lhes no propicia internamente; e aqueles que imigram buscam, nos hiatos do mercado de trabalho in terno criados pelas disparidades entre a necessidade de certos tipos de funo dentro das empresas e a disponibilidade da populao activa para desempenhar tais funes, as oportunidades de o bterem remuneraes que no so alcanaveis nos seus mercados de origem. 0 fenmeno em tudo similar, no plano das motivaes, s prprias migraes internas, como, por exemplo, a deslo cao das populaes rurais para as cidades.
Muitas das vantagens que podem alcanar-se com o comrcio internacional de bens e se rvios podem ser alcanadas tambm, e ainda complementadas, pela liberdade de circulao de trabalhadores: tanto o comrcio como a circulao irrestritos permitem alcanar as vanta gens de um mercado nico, no primeiro caso fazendo com que os produtos cheguem queles que d eles mais necessitam, e que lhes atribuem, por
127
isso, maior valor, no segundo fazendo com que os trabalhadores se desloquem para onde so mais necessrios, e onde os esperam, tambm por isso, as mais elevadas remuneraoes.
Finalmente, os movimentos de capitais permitem que haja investimentos, poupana, f inanciamentos que transcendem as fronteiras nacionais, que a prpria titularidade de recursos pr odutivos, ou a assuno dos riscos inerentes s iniciativas empresariais, seja internacionalmente par tilhada. De uma forma extremamente simplificada, dir-se- que a liberdade de movimentos de cap itais faz
pelos capitalistas lato sensu bancos, investidores, especuladores bolsistas, empre sas multinacionais - o que a liberdade de circulao faz pelos trabalhadores: permite que eles se dirij am, com o mnimo de atritos e de ineficiencias, para os seus empregos mais rendosos, para aq ueles pontos dos mercados de factores em que as respectivas remuneraes so mais elevadas - o que de n ovo equivale a dizer, a onde eles so mais necessrios.
Muitas das trocas internacionais assumem um carcter multilateral, e no simplesment e uma feio bilateral; que, enquanto as trocas internas ocorrem geralmente num contexto domi nado por meios de pagamento nicos e de aceitao generalizada, dando origem a trocas monetrias que di spensam a verificao da complementaridade imediata de necessidades, no mbito internacional a coeso dos sistemas monetrios no a mesma, o que fora cada pas a procurar uma permuta de utilidades o mais prxima possvel da complementaridade (a falta de obrigatoriedade de aceitao de um nico meio de pagamento no comrcio internacional aproxima, ocasional e subtil mente, esse comrcio do paradigma da troca directa).
- Suponhamos que os consumidores portugueses manifestam uma grande avidez por pe rfumes franceses, e que h grande procura de cortia portuguesa por parte dos produtores de vinho franceses: o caminho parece aberto para uma troca bilateral. Mas suponhamos agor a que os vinhateiros franceses esto temporariamente saciados com o fornecimento de cortia p ortuguesa, e que no se encontra, em todo o mercado francs, qualquer manifestao de uma necessidade para a qual sejam particulannente aptos os produtos em que Portugal evidencia uma vanta gem comparativa; pode dar-se o caso de haver um terceiro pas, por exemplo a Alemanha, em que h procura da cortia portuguesa,
128
Introduo Economia
sendo que os franceses por sua vez procuram produtos alemes, por exemplo ; neste caso, os produtores portugueses exportam para a Alemanha, os alemes para e os franceses para Portugal: est estabelecido o comrcio multilateral, com o ra contornarse a dificuldade de dupla coincidncia de necessidades que rege as trocas .
automveis a Frana, qual procu directas
precisamente pelo facto de o comrcio internacional tender para a multilateralidad e que o computador em que escrevo integrado por componentes das mais diversas provemenci as: aqueles que no pas A produziram alguns dos microchips ficaram inteiramente satisfeitos com a troca por produtos japoneses - automveis, e at os computadores completos para cuja produo eles contriburam -; mas aqueles que no pas B produziram o modem no estavam porventura interessados em produtos japoneses, mas sim em produtos norte-americanos - o que no grave, ja que a firma japonesa fornece computadores a uma firma de Hong-Kong que exporta b rinquedos para os Estados_ Unidos, podendo reclamar desta um pagamento em dlares que depois reencaminha para os produtores do pas B. Finalmente, o computador foi exportado d o Japo para Portugal, quando a prioridade das necessidades japonesas era, no obter produtos p ortugueses em troca, mas importar mais petrleo dos pases rabes - sendo que, por felicidade (para o caso), esses pases rabes acolhem alguns emigra ntes portugueses e importam tecnologia e know-how portugueses -; e assim sucessivamente .
A multilateralidade, se permite maior flexibilidade nas trocas e maior agilidade na escolha ptima dos factores de produo - o empresrio pode recorrer a uma muito maior variedade de in puts, sem ter que se preocupar se pode, ou no, remuner-los com uma contrapartida daquilo que capaz de fornecer no mercado de bens e de servios -, agrava drasticamente, por ou tro lado, a interdependncia, e os riscos de reverberao dos choques que se faam sentir em qualquer ponto da cadeia, j que quanto mais profunda a dependncia recproca, maior a probabilidade de que
se registe um efeito de domin, envolvendo em cadeia o destino econmico de todos os a gentes econmicos abrangidos nessa rea de multilateralidade.
Esta dimenso da multilateralidade permite ainda desfazer uma
129
falsa percepo acerca da necessidade de equilbrio bilateral nas trocas internacionai s. E que, conquanto seja preocupante que um pas registe constantes desequilibrios no cmputo geral das suas trocas com o estrangeiro - e isto, note-se, quer esse desequilibrio o faa um crnico credor, quer o faa um crnico devedor dos seus parceiros comerciais, porque no primeiro cas o se dir que ele est a ser o financiador de uma prosperidade que ele prprio no experimenta, e no segundo se perceber que ele est a viver acima dos seus meios -, no preocupante que esses deseq uilbrios se registem cronicamente em relao a um determinado pais apenas, j que eles podem se r compensados por desequilibrios que se registem nas trocas bilaterais com terceir os pases que se relacionem com aquele.
Quando, uma vez por outra, a opinio pblica se agita com a constatao de que o pas impo rta maciamente de outro sem que qualquer exportao ou qualquer movimento de pessoas ou c apitais permita compensar o nvel das importaes, nem sequer remotamente, ser sempre bom recor dar que as relaes econmicas internacionais, na sua extrema complexidade, nem sempre so a quilo que aparentam, e que pode at darse o caso de o pas que exporta estar a tentar reso lver desse modo uma situao agudamente deficitria que tem com terceiros pases, dos quais o pas importador seja cronicamente credor. Mais uma razo, afinal, a acrescer da que as trocas so um jogo de soma positiva, para se afastar o nefasto atavismo que sugeria que o comrcio internacional era um veculo para a perpetuao da guerra por outros meios ...
3. g) Os custos da interdependncia
Vimos que as trocas - o comrcio lato sensu - beneficiam todos os membros de uma soc iedade na medida em que permitem que as pessoas se especializem, se libertem das tarefa s em que so relativamente menos eficientes e se concentrem naquelas em que o so mais, e com i sso alcancem maior produtividade, maiores nveis de produo ao mesmo custo. H pessoas que se especi alizam em funes empresariais, e essas por sua vez procuram pessoas que se tenham especial izado em determinadas funes profissionais para que possam colaborar com elas num determinad o empreendimento econmico; o empresrio trocar com
130
Introduo Economia
essas pessoas - um salrio contra a fora de trabalho que aquelas queiram fornecer , enquanto que essas pessoas por sua vez trocaro o dinheiro obtido com os salrios, seja por bens e servios fornecidos pelas empresas, seja pelo rendimento de depsitos feitos em bancos ou d e investimentos em fundos financeiros; o empresrio trocar bens ou servios produzidos pelo dinheiro que os consumidores - em larga medida os assalariados - queiram gastar na respectiva aq uisio, e esse dinheiro ser novamente empregue, conjuntamente com o dinheiro obtido junto dos ba ncos e dos fundos financeiros, para financiar um novo ciclo produtivo. Compreende-se agora quo amplo o sentido lato com que usmos a expresso comrcio, porque ele designa afinal, na sua vert ente de interdependncia, de cooperao e de coordenao, toda a actividade produtiva. que l este l ivro est - Lembremos a observao de que a pessoa
muito provavelmente empenhada em especializar-se; precisa de tempo para se espec ializar, e espera que outros, acreditando na capacidade de especializao que transmitida e fom entada pela leitura de certos livros, a libertem de outras tarefas que no so menos importantes , pois correspondem satisfao de necessidades que ocorrem em simultneo com a do estudo: necessidades de alimentao, de agasalho, de sade, de segurana, de habitao, de comunica de transporte - e de iluminao, se a pessoa est a ler noite.
A pessoa que est a ler este livro est provavelmente motivada a fazer um investimen to na sua educao, e isso obscurece um pouco os dados da equao na qual centrmos a demonstrao das vantagens da especializao, j que aquele que investe espera ganhos protrados no tempo , espera um retomo do seu investimento - Ou seja, uma recuperao do custo e a obteno de um adi cional de ganhos - que no imediato. Muitos daqueles que investem na educao apostam na probabilidade de vireni a obter, ao longo da durao total das suas carreiras profis sionais, esse retomo integral do investimento: apostam numa mera probabilidade, assente na ima gem social que exista relativamente a uma profisso e aos respectivos nveis mdios de remunerao, sendo que muitos dos que enveredam por uma carreira profissional acabam por no alcanar esse
retorno, e fazem a descoberta
131
amarga de que o tempo empregue na sua educao especfica teve um custo de oportunidad e demasiado elevado.
Em todo o caso, mesmo que estudar e investir na educao crucialmente de especialmen te na educao superior - dependa subjectiva de uma esperana individual, isto , da represent ao
uma probabilidade de sucesso, a sociedade como um todo confia de tal modo em que a mdia das pessoas com educao superior seja capaz de incrementar decisivamente a produtividad e global que divide o seu trabalho com aqueles que aptemnapsoreasrtiudam, e lhes permite especializaremse, ao menos amente, nessa actividade, libertando-os do esforo de satisfao das
emais necessidades alternativas que disputam a ateno do e.studante. 0 estudante qu e tiver fome no poder estudar adequadamente, e tera que reservar algum do seu tempo, seno
obteno de mesmo a maior parte do seu tempo, ou todo ele, seja indirectaalimentos seja directamente, produzindo-os,
mente, dedicando-se a actividades que, de forma mais imediata do que sucede Com o estudo, resultem em bens ou servios que possam ser trocados por alimentos -.
- Mas como, supe-se, dedicar-se obteno de alimentos tem para ele um custo de oportu nidade superior ao do estudo, o seu rendimento ser tanto mais incrementado quanto mais e le for libertado dessas outras tarefas e lhe for permitido dedicar-se, em exclusividade, sua acti vidade de estudante - a qual, como sabemos, no consiste apenas em estudar, mas em criar tod as as condioes para que o estudo seja marginalmente eficiente, ou seja, para que cada n ova hora de estudo se v juntar s anteriores sem perda de rendimento, o que por sua vez envolve , portanto, tambm descanso, frias, diverso, desporto, convvio.
- 0 estudante que no aproveita a oportunidade nica que socialmente lhe seja conced ida de dedicar-se exclusivamente sua vida de estudante cria para si prprio uma desvantag em, pois desperdia os ganhos que lhe poderiam advir da especializao. Confia-se que nenhuma h ora que ele gaste numa outra actividade conseguir ter o rendimento mdio que ele capaz de r etirar de uma hora de estudo - mesmo que esse rendimento s possa avaliar-se ao longo de uma vida, s possa aquilatar-se por uma soma
132
Introduo Economia
difcil e subtil, e os rendimentos alternativos, posto que inferiores, sejam mais imediatos e palpveis.
- Quem no conhece algum que se tenha arrependido de ter abandonado prematuramente a sua formao acadmica, por ter corrido atrs dos atractivos de um ingresso imediato no merc ado de trabalho? E quem no conhece algum que se tenha arrependido de, por dissipao do seu t empo disponvel, no ter aproveitado plenamente o seu curso para maximizar Os frutos da especializao, nomeadamente perseguindo atravs dele os valores da excelncia acadmica?
- Em todo o caso, o estudante universitrio deve estar agudamente consciente da su a dependncia e da sua importncia - ou seja, dos nexos de interdependncia em que se encontra envol vido. Ele no conseguir estudar - nem sequer sobreviver - se no houver quem lhe d importncia, se no houver ningum que confie na sua formao para poder recorrer futuramente aos seus ser vios, para beneficiar de uma percia que s a formao lhe permite; e que creia poder, nesse m omento de benefcio futuro, recuperar, com um ganho, o custo que significou alimentar, agasa lhar, albergar aquele estudante.
- E nenhum estudante que conte com a sua formao acadmica para se apresentar no merc ado de trabalho poder, se estiver no seu perfeito juzo, desprezar as inforinaes disponveis a cerca da relevncia social futura da actividade para a qual presentemente acumula formao - po is isso significar que a sua formao foi disfuncional, e que ele em breve se juntar ao nmero d os excludos do mercado de emprego; dito de modo diverso, ele s dever estudar se der im portncia aos outros, se puder atender quilo de que os outros precisam, ou se puder adivinh ar aquilo de que os outros precisaro - numa palavra, se no perder de vista a utilidade daquilo que aprende.
- Ele s poder, em suma, ser bom estudante se os outros lhe disponibilizarem o temp
o necessrio, e os outros s faro isso se puderem confiar numa adequada reciprocidade por parte d aquele que soube ser bom estudante.
Os ganhos das trocas implicam, pois, agravamentos de interdependncia. Aquela pess oa que seja muito ciosa da sua independncia, que
Captulo 3 - Interdependncia e Trocas 133
queira bastar-se a si prpria tanto quanto possvel, que queira depender o mnimo possv el dos Outros, poder, se tiver uma fortaleza de carcter verdadeiramente herica, retirar-se para uma vida de eremita, sobrevivendo com base numa agricultura de subsistncia - ter que p rescindir de todas as vantagens e confortos da chamada vida civilizada, seja de um fsforo ou d e uma vela, seja de um vidro, seja de um livro, seja de um relgio ou de uma cantata de Bach. Se po rventura antecedeu uma vida civilizada a essa outra experincia troglodita, dever desaprende r tudo o que aprendeu e prescindir das vantagens de quase tudo o que sabe - pois quase tudo l he foi ensinado por especialistas, e num contexto de interdependncia e de diviso de trabalho (sobr etudo, dever evitar a todo o transe a pergunta: porque que as pessoas colaboram livremente? ). E mesmo assim o eremita dever contar com a singularidade do seu gesto, ou seja, com o fac to de a sua atitude no se generalizar, pois de outro modo desaparecer a barreira moral que nos impede de
abusarmos da inaptido daquele que desaprendeu a coexistir, e cairemos todos naque le estado de anomia natural em que a vida se toma em algo de mau, brutal e curto , para usarmos a imagem hobbesiana.
3. h) Livre-cambismo, proteccionismo e interdependncia
Tudo indica, pois, que as vantagens e o potencial de ganhos recPrOcos ultrapassam em muito os custos da perda de independncia. Isso parece especialmente ilustrado pela interde pendncia econmica que se estabelece entre Estados - porque se dir que estes, dispondo em pr incpio de meios de defesa que lhes permitem sobreviver numa situao de anomia, no so forados coexistncia poltica, podendo eternizar-se em situaes de independencia sem que paire constantemente sobre eles a ameaa de um fim mau, brutal e curto . As relaes econmicas internacionais so, at por isso, uma eloquente ilustrao do movimento para 0 aumento da interdependncia - at ao limite da integrao - regido Por simples desgnios econmicos, ou seja, pela mera conscincia das vantagens que podem advir da diviso internacional do trabalho e da especializao das produes nacionais.
Os produtores estrangeiros que exportam Para Portugal bens e serVios a preos Compe titivos no mercado interno portugus permitem aos
134
1ntroduo Economia
portugueses pr em prtica a mxima, j referida, de que no vale a pena produzir aquilo q ue sai mais barato comprar. De cada vez que importam um bem ou um servio e ficam satisfe itos com isso, os portugueses mesmo que s tenham uma conscincia difusa disso - esto a consta tar que, em vez de produzirem esse bem ou servio, lhes mais vantajoso produzirem outro bem ou servio que possam trocar por esse que importam, e que portanto existe uma vantagem comp arativa que aconselha uma especializao em produtos diversos daqueles que so importados, o que e quivale a dizer que a produo nacional dos mesmos bens que so vantajosamente importados teria custos de oportunidade demasiadamente elevados. E, como os portugueses precisam tanto dos bens que so importados com vantagem como daqueles que o no so, o facto de poderem importar per mite-lhes libertar recursos para a especializao nas produes em que se registem custos de oport unidade menores - ou seja, uma vez mais, nas produes em que Portugal, evidenciando vantage ns comparativas, puder concentrar-se, assegurando a satisfao das suas prprias necessid ades.
Mas especializar-se nas actividades com menores custos de oportunidade significa um aumento global de eficincia, como vimos: quanto mais Portugal importar os produtos em que no tem vantagens comparativas, mais pode produzir daqueles em que essas vantagens se re gistam, e mais pode obter em troca desse extra que produz graas especializao. Ou seja, quanto mais importa... mais pode importar, se porventura teve a boa fortuna de importar efec tivamente apenas aqueles bens em que no tinha vantagens comparativas.
Esta ltima ressalva bastar para se pressentir que a interdependncia nas relaes econmic as internacionais no um assunto to linear como aquilo que pudssemos ter deixado sugeri do bastando levarmos em conta que h, no espao nacional, aqueles que beneficiam e aque les que perdem com cada incremento das importaes: beneficiam quase sempre os consumidores, porque o incremento das importaes os aproxima progressivamente dos produtores mais eficie ntes do
mundo, e perdem alguns dos produtores nacionais que sejam confrontados com a con corrncia internacional, se nesta ltima, e no naqueles, que reside a vantagem comparativa.
Mas esse aumento de complexidade no nos deve fazer perder de vista o princpio basi lar, que no desmentido pela presena da dimen-
135
so poltica, nem pela estridncia de qualquer retrica nacionalista, proteccionista, ou , mais recentemente, anti-mundialista: o comrcio internacional um veculo de benefcios generalizados para todos os pases intervenientes, e de ganhos econmicos especficos para cada uma das partes envolvidas nas trocas internacionais. Ilaver porventura melhor indc io do sucesso do comrcio internacional do que o facto de os consumidores serem os principais be neficiados - se nos lembrarmos que todo o processo econmico visa em ltima instncia a satisfao de necessidades individuais, e que por isso o nico critrio vlido num mercado livre o d a soberania do consumidor -?
A especializao nacional, a diviso internacional de trabalho, no desembocam num jogo d e soma nula em que um Estado s pode enriquecer custa dos demais, transformando-se as trocas em veculos estratgicos de uma guerra em que h vencedores e vencidos. Pelo contrrio, porque cada incremento das trocas aumenta a produtividade e aproxima os consumidores do s fornecedores mais eficientes, todos os passos nessa direco tendem a minorar as carncias econmicas do maior numero, e so pois, ao menos naqueles mesmos termos quantitativos e agregado s com que se apura a vontade popular politicamente legitimadora, passos na direco da riqueza da s naes.
Mais ainda, o comrcio perinite ao pas mais pobre e menos poderoso enriquecer por i ntermdio da especializao e da troca de utilidades; e, se certo que o comrcio permite tambm ao s pases mais ricos e poderosos enriquecerem, frequentemente enriquecendo mais do que proporcionalmente quilo que os mais pobres enriquecem, sendo por isso no menos cer to que a distncia entre os pases, em valores econmicos absolutos, pode aumentar, devemos em contrapartida considerar a real viabilidade da alternativa proteccionista como v ia para o enriquecimento do pas mais pobre e fraco: rapidamente constataremos que, sendo ve rdade que a ausncia de trocas prejudicar mais aquele pas que mais tinha a ganhar com elas, em t ermos absolutos, isso ser magro consolo para o pas menos favorecido, que tambm ele poderia estar mais rico com a liberdade das trocas. Salvo os casos-limite em que a disparidade de ganhos configura j uma situao de predao ou parasitismo, uma situao de injustia, raras sero ocasies em que surgir uma justificao vlida para a recusa do comercio, pois ela ser sem pre a renncia aos benefcios do comrcio.
136 Introduo Economia
0 prprio argumento proteccionista dos produtores directamente afectados pela aber tura concorrncia internacional - essencialmente o argumento de que a concorrncia uma am eaa aos postos de trabalho ou aos salrios nacionais, j que a falta de competitividade dos produtores nacionais levar, ou ao encerramento de empresas e ao desemprego, ou sobrevivncia d estas empresas atravs de um esforo de einulao dos prprios alicerces das vantagens competiti vas das empresas estrangeiras, o que significar, quando a possibilidade de incremento de eficincia atravs da inovao tecnolgica no exista ou se tenha esgotado, o puro e simples abaixame nto dos custos de produo, incluindo-se aqui o abaixamento dos salrios - rebatvel com o contr aargumento de que, com a concorrncia internacional, no s existir a tendncia para o aum ento do emprego, visto que o pas que se especializa produz e exporta mais do que o faria persistindo numa afectao de recursos prprios em produes pouco eficientes - insistindo em no comprar aqu ilo que sai mais barato comprar -, corno tambm existir a tendncia para o aumento dos sa lrios, visto que estes naturalmente reflectiro, no seu nvel mdio, o aumento da produtivida de que resulta da concentrao da produo nacional naqueles pontos nos quais existem vantagens comparativas.
Mais peso tem o argumento proteccionista de que, no existindo uma perfeita mobili dade de factores, o incremento das trocas e da especializao se h-de fazer, em muitos casos, com elevados custos sociais e humanos: o operrio da fbrica de txteis que faliu no pode i ngressar instantaneamente no mercado de trabalho do sector da informtica, ou da hotelaria, ou das telecomunicaes, e o tempo que a sua reconverso Profissional, ou mesmo a sua deslocao geogrfica, demorarem um tempo de excluso, de pura perda, uma experincia potencialme nte degradante c traumtica. Tudo est, contudo, em estabelecer-se, seja a maior mobilid ade dos factores, seja um quadro que minimize os efeitos nocivos que advenham desta form a de mobilidade laboral, alis como de todas as formas de mobilidade laboral - uma fbrica que se tr ansfere de uma regio para outra, ou a fbrica que encerra como resultado da concorrncia interna ou de uma crise sectorial, suscitam precisamente os mesmos problemas -. Alis, se o que se pretend e minimizar os efeitos negativos da mobilidade de factores, e no impedi-Ia, s poderemos admiti r argumentos
proteccionistas que aPon~ tem para medidas temporrias, transitrias.
137
Se bem atentarmos, de resto, verificaremos que 0 argumento dos custos sociais e humanos no em bom rigor proteccionista: ele sobretudo imobilista, porque procura esquivar-s e necessria ponderao de
J i ganhos e custos que vimos ser prpria de qualquer deciso economica, apresentand o apenas um prato da balana, o dos custos, e escamoteando tanto quanto possvel a considerao dos ganhos potenciais.
Diramos assim, por exemplo, que, por respeito aos ofcios de almocreve ou recoveiro , ou de ferrador, nunca se deveria ter permitido a importao de automveis em Portugal; que a msica gravada veio trazer muito desemprego s orquestras de baile, e pelo mesmo mot ivo deveria ter sido proibida; que se devia ter impedido que o cinema reduzisse o me rcado e a
procura de actores de teatro, e que jamais se deveria ter deixado que a importao d o fenmeno televisivo trouxesse a crise ao sector livreiro.
No haveria progresso econmico se estes argumentos imobilistas
devessem prevalecer, e o pas perde quando aqueles que os usam dispem de peso poltic o, de uma alavanca que lhes permite levarem a cabo esses desgnios imobilistas, seja porque sabem condicionar quem decide, seja - mais subtilmente - porque tm artes de fazer passa r para a opinio pblica a noo de que o seu interesse particular de produtores ameaados - logo, inefic ientes - o prprio interesse colectivo.
Quantos no so aqueles que oferecem a sua cumplicidade aos mais irracionais dos argumentos de medo da concorrencia, convencendo-se, e no hesitando em tentar conv encer os outros, de que os citrinos espanhis so inferiores aos portugueses, de que o pei xe que vem nas traineiras espanholas inferior quele que trazido nos barcos portugueses, que sustentar o produtor nacional - por mais gritante que seja o seu passado de abus o de uma posio protegida no mercado interno, de desdm pela posio do consumidor - uma faceta do dever patritico, e que muito suspeito tentar sequer questionar esta linha de argumentao?
Pura idiotice, prejudicial para os interesses da maioria: o autor destas linhas assume com muito gosto o risco de parecer menos patriota aos olhos daqueles que designam por ptria a simples perpetuao de privilgios socialmente nocivos.
Consideremos muito singelamente que, salvo o caso extremo e improvvel de Portugal dispor de um poder de persuaso ou de intimida-
138
Introduo Economia
o tal que consiga impor-se unilateralmente nas relaes internacionais, sem ter que fa zer quaisquer concesses reciprocidade e sem ter que ter qualquer receio de retaliaes, t oda a atitude proteccionista que o pas assuma deve ser precedida de uma ponderao das cons equncias da bilateralidade e da generalizao dessa atitude junto dos nossos parceiros comerc iais.
Ora isso logo nos evidenciar que o que temos a perder , no caso, muito mais do que o que temos a ganhar: dificultarmos o comrcio com Espanha para defendermos a posio de pescadore s ou de agricultores que no podem deixar de ser relativamente ineficientes, dada a prpria circunstncia de necessitarem de proteco poltica - isto , fora das regras do mercado -, fazer com que acabem por ser vedadas as exportaes de produtos portugueses para Espanha, prejudic ando assim os produtores nacionais mais eficientes - que o sero exclusivamente na medida em que possam competir no mercado espanhol de acordo com as regras de mercado, ou seja, na ausn cia de apoios e de constrangimentos polticos.
Num ambiente de reciprocidade em que qualquer dos parceiros vede as oportunidade s de enriquecimento mtuo ocorre sempre uma transferncia de vantagens, com benefcio dos produtores menos eficientes e com prejuzo no apenas dos produtores mais eficientes mas tambm da totalidade dos consumidores - no cmputo geral, pois, com perda absoluta de efi cincia.
0 que seria da produtividade do meu trabalho se eu estivesse impedido de aceder a um processador de texto estrangeiro, e estas linhas que escrevo tivessem que ser redigidas num programa eventualmente destinado a um nmero relativamente reduzido de utentes, e exonerado da necessidade de progresso tecnolgico por estar isolado da concorrncia internacional ? No estaria eu num estado de insatisfao, de frustrao at, similar quele que sinto perante a pesada canga do monoplio estadualmente protegido da rede fixa dos telefones? 0 que seria das t elecomunicaoes
se cada um de ns pudesse aceder irrestritamente aos servios do fornecedor mais efi ciente a nvel mundial? Quanto pouparia cada um de ns? Quantos recursos no poderamos ns libertar pa ra outros empregos mais vantajosos? Quanto poupa cada um de ns pelo facto de poder a ceder, com restries relativamente insignificantes, ao mercado mundial dos computadores e do so ftware?
139
Interdependncia significa perda de independncia, decerto, e isso implica custos a comear pelos custos inerentes quela medida de realismo que nos impoe que no confiemos demasiado em ningum, sobretudo naqueles que podem frustrar a nossa confiana com impunidade. Uma das principais reservas que se formula contra a irrestrio das trocas a de que o pas que se habituou a importar fica refm das suas importaes, no sentido de que, na falta de produo prpria, no poder sobreviver num contexto de hostilidade internacional em que as trocas sejam dificultadas; o facto indesmentvel, embora no possa deixar de estranhar-se a habitual omisso de um argumento complementar - o de que o pais exportador igualmente refm das suas expo rtaes, no sentido de que os excedentes que exporta s puderam, e podero, maximizar-se atravs d a especializao, ou seja, do abandono - a favor das importaes - de produes nacionais meno s eficientes, mas no menos vitais para a subsistncia da populao numa situao de isolament o.
0 contra-argumento tradicional dos economistas faz apelo noo de doux commerce, ideia de que a intensificao das trocas internacionais, mais do que pressupor um estado perm anente de paz ou uma arquitectura cosmopolita, antes e sobretudo o principal incentivo a que e ssa paz se perpetue e a que uma ordem jurdica internacional se consolide. Isto porque, dizem , quanto maior a interdependncia e quanto maior a conscincia da dimenso dos ganhos recprocos alcanve s atravs das trocas internacionais, mais evidente se toma o custo de oportunidade d e todo o passo dado na direco oposta da liberalizao e nonnalizao das trocas.
Quanto mais os Estados dependem economicamente uns dos outros, menos atraente se toma a opo belicista ou isolacionista, porque com esta todos perdem - mesmo aquele que ju lga ter a vantagem de dar o primeiro passo. Mais ainda, essa pacificao atravs das relaes econmic as internacionais aparenta maior solidez do que outras vias, porventura mais nobres e edificantes porque mesmo o mais desencantado observador das relaes polticas internacionais, mes mo o mais cptico quanto eficcia de apelos moralidade ou solidariedade, mesmo o mais ren itente quanto possibilidade de edificao de um verdadeiro Direito Internacional Pblico, no d eixar de reconhecer o poderosssimo, mesmo que tantas vezes moralmente reprovvel, ascende nte dos interesses econmicos na conduta dos Estados.
140
Introduo Economia
Que seja porque no tm meios econmicos para fazerem a guerra, ou porque receiam reta liaoes, ou porque no suportam a ruptura das trocas, ou mesmo porque, no equilbrio das interdependncias, dispem de meios para comprarem a boa vontade de potenciais adver srios ou para alcanarem as mesmas vantagens que alcanariam atravs de uma ofensiva militar be m sucedida - que importa, desde que os Estados observem a paz?
Podemos desejar, evidentemente, um mundo melhor em que imperassem, indisputadas, as luzes de valores mais nobres, e a paz fosse o resultado de uma deliberao desinteressada, as sente numa vontade constante e perptua. No mundo que nos cerca, no podemos infelizmente esper ar muito mais do que a paz como um resultado contingente - no caso, o resultado de uma complementaridade de interesses que toma os Estados refns uns dos outros, e que t oma permanentemente desinteressante, para qualquer deles, a soluo violenta. S isto bast aria para tomar aceitvel e moderado qualquer custo que deva associar-se interdependncia econm ica e ao livre-cambismo.
Fiquemos com uma das vinte ideias a reter depois do exame final: A produo e o cons umo crescem com a especializao dos agentes econmicos (individuais ou colectivos).
CAPTULO 4
As foras de mercado
Quando um produtor e um consumidor se esforam por proceder a uma troca de utilida des, fornecendo o produtor um bem ou servio de que dispe em excesso para as suas necess idades, recebendo em contrapartida um conjunto de meios de pagamento cujo valor total su perior quele que , para ele, o valor dos produtos que fornece, e o consumidor recebe bens e se rvios cujo valor , para ele, superior ao dos meios de pagamento que entrega para obt-los, formain e
ntre eles uma relao contratual em que por sucessivas aproximaes procuram determinar, de forma mais ou menos explcita e mais ou menos minuciosa, o montante das contrapartidas, a equiva lncia ou interdependncia entre elas, o grau de confiana que depositam na conduta um do outr o, e os sucedneos que permitam remediar a quebra da confiana ou a frustrao dos objectivos econmicos que cada um prossegue.
4. a) Oferta e procura
E que objectivos so esses? A Economia procura simplificar a multido de motivaes que podem estar subjacentes aproximao dos agentes econmicos ao mercado, concentrando-as em du as categorias, a oferta e a procura. As expresses so suficientemente sugestivas:
a oferta designa o conjunto de atitudes tpicas daquele que se dirige ao mercado p ara l entregar um bem ou prestar um servio, que ele avalia essencialmente em funo do custo - isto , do esforo ou do custo de oportunidade que para ele representou, seja produzir o bem ou obter uma legitimidade sobre ele, seja
142
Introduo Economia
adquirir as aptides e os meios que lhe permitem prestar o servio -, embora o custo no seja a nica base da avaliao: se ele j dispe de experincia no mercado daquele bem ou servio, o preos praticados fornecem-lhe pelo menos os limites daquilo que ser uma avaliao razov el, isto , quais os mximos e mnimos daquilo que pode ser aceite, no mercado, como contrapart ida;
a procura o conjunto de atitudes tpicas daquele se dirige ao mercado para satisfa zer as suas necessidades, seja atravs da aquisio de um bem, seja pela utilizao de um servio, sendo que o valor que atribui a um ou ao outro essencialmente determinado pela utilidade que associa a eles, ou seja, aferido pela aptido que lhes atribui para satisfazerem aquelas necessida des; novamente, pode haver outras determinantes da avaliao, como sejam o conhecimento dos nveis de preos praticados no mercado, a percepo da relativa escassez dos produtos - seja ela ou no resultado do custo de produo -, ou as prprias limitaes oramentais do adquirente, na medida em qu e elas forcem o adquirente a restringir o conjunto das suas necessidades ou a aume ntar a amplitude da renncia respectiva satisfao.
Ao contrrio do que por vezes parece sugerir-se, oferta e procura no designam conju ntos de agentes que se dirigem ao mercado para a se comportarem como blocos coesos, manif estando-se em unssono e interagindo como partes num super-contrato no qual se esgotassem todas as possibilidades de composio de interesses contrapostos. E certo que uma vez por out ra no deixaremos de utilizar estas categorias como se elas efectivamente designassem e sses conjuntos de pessoas, e no se estranhar que ocasionalmente lhes atribuamos at uma identidade e u ma vontade prprias, como se de uma pessoa nica se tratasse; mas nunca devemos perder de vista que se trata de simplificaes modelares, que impem unidade a onde existe diversidade, que impem um sentido a onde o choque de motivaes poderia sugerir um caos de irresoluo.
Na realidade, uma viso mais prxima e detalhada do funcionamento dos mercados dar-n
os-ia a imagem de pessoas afirmando-se na sua singularidade, totalmente alheias necessid ade de agirem de uma forma padronizada e congruente com o facto de se inserirem com o lado da oferta ou da procura - salvo se dispuserem de alguns conhecimentos de
Captulo 4 - As Foras de Mercado
143
Economia, caso em que uma parte da espontaneidade se perder -, e procurando antes a maximizao da sua satisfao particular atravs de contactos bilaterais com outras pessoa s, dando largas sua capacidade de ditarem a si mesmas condutas e de resolverem por si mesmas os seus problemas. Numa palavra, assistiramos a uma virtualmente inesgotvel variedade de relaes contratuais em resultado de um princpio de liberdade, ainda que pudssemos identifi car traos comuns e estruturas recorrentes, dada a tipicidade dos interesses individuais e das atitudes que eles ditam.
Cada agente econmico procura antes de mais resolver os seus problemas, abarcando nos seus problemas os daqueles que com ele vivem em economia comum, a sua famlia; a sua prio ridade no costuma ser a resoluo de problemas colectivos, a liderana de um bloco de agentes econmicos ou qualquer outro projecto de poder. E ainda bem, pois a racionalidade do agente ser tanto maior quanto mais confinada estiver ao horizonte, quer da sua eficincia, qu er do
conhecimento cuja aquisio no lhe demasiado dispendiosa. A sua eficincia econmica ser tanto maior quanto mais ele puder concentrar-se nas suas circunstncias e restring ir-se a elas, o que alis proporciona uma coincidncia de resultados com a atitude que o Direito com ea por preconizar na vida de relao entre pessoas livres - a absteno de cada um nos planos d e realizao alheios, conjugada com a ausncia de um qualquer dever essencial de solidar iedade, de que resulta que o Direito ache eminentemente respeitvel que cada um se ocupe excl usivamente dos seus interesses, e dos dos seus dependentes, e s extravase desse mbito atravs de um a deliberao prpria, fruto da sua liberdade - atravs de uma promessa ou de um consentim ento
4. b) A noo de mercado concorrencial
Uma situao climatrica desastrosa pode provocar uma tal queda na produo agrcola que os agricultores no tm nada para vender, e ficam expostos runa, dado no terem excedentes para trocar, e a prpria produo de auto-subsistncia poder ter ficado comprometida; em cont rapartida, uma destruio meramente parcial da produo agrcola pode propiciar ganhos elevadssimos pa ra os agricultores que, tendo sido
144
Introduo Economia
poupados, tenham produzido algum excedente para venda. Os servios de sade gratuito s tendem a ficar sobrelotados mais facilmente do que os servios pagos. Existe um limite at ao qual o aumento do preo dos combustveis no provoca reaces dos consumidores, mas passado esse limite mais intenso o recurso a transportes pblicos e decrescem as vendas de auto mveis e de acessrios para automvel. Tambm h um limite para l do qual as quebras de vendas de cas as, em vez de deixarem inalterados os preos mdios, determinam quedas de preos; em senti do oposto, a especulao imobiliria que pressiona os preos no sentido da subida tende a p rovocar o despovoamento dos centros urbanos e a saturao demogrfica das periferias.
Os exemplos poderiam multiplicar-se, dando-nos ilustraes do poder do mercado na co nformao de situaes de grande visibilidade e relevncia. Em todos eles, o jogo da oferta e da procura determinou nveis de preos no mercado; e esses preos por sua vez possibilitaram um t ipo de afectao de recursos escassos.
0 mercado a interaco do conjunto de vendedores e compradores, actuais ou potenciai s, que se interessam pela transaco de determinado produto ou factor de produo. Embora na lingu agem comum tenda a designar-se por mercado um local fsico no qual ocorrem trocas dos m ais variados produtos - e seja comum igualmente abarcar-se numa designao nica um conjunto de rel aes contratuais pelas quais os factores produtivos so dirigidos para os mais diversos sectores -, em bom rigor econmico h tantos mercados quantos os tipos de bens, de servios e de fact ores que so oferecidos e procurados.
E porqu esta restrio? que, como veremos, a noo de mercado especialmente relevante pa a que se possa analisar o mecanismo de formao de preos e a funcionalidade dos preos co mo veculos de sinalizao da conduta dos agentes - e isso reclama que se isole, na medid a do possvel, cada um desses mecanismos, se eles so independentes no plano das respectivas caus alidades.
Se, por exemplo, queremos analisar o efeito do aumento de consumo de batata no r espectivo preo, ser vantajoso que consideremos isoladamente o mercado da batata. Haver decert o muita gente que s capaz de consumir batatas fritas, pelo que poderamos ser tentado s a conjugar os mercados da batata, do leo alimentar e do sal: mas que poderamos ns ento concluir do efeito nos preos de um aumento de consumo de batata, se o
145
consumo do sal e do leo alimentar ocasionalmente diminussem, eventualmente contrar iando a tendncia de variao dos preos da batata? Em que casos poder uma diminuio do volume de compras de leo alimentar anular os efeitos de uma intensificao do consumo de batata? E os que no gostam de batata frita - esto excludos desta equao?
verdade que h muitas combinaes estveis de consumos, de produes e de factores, mas percebe-se que isolar, por anlise, cada um dos mercados pode ter mais vantagens d o que
inconvenientes. Mais propriamente, comear por separar os vrios mercados pode ser a via adequada para se alcanar, no final, uma sntese que seja ao mesmo tempo realista e mais rigorosa.
S assim no suceder naqueles casos em que se consiga estabelecer - com um grau aprec ivel de certeza - que dois produtos, ou dois factores de produo, esto necessariamente, caus almente, conexos, seja porque:
- a produo de um reclama a presena do outro, caso dos bens de produo conjunta - impossvel produzir gasolina sem que da resultem outros derivados do petrleo;
- a sua utilizao ou consumo se fazem combinadamente, caso dos bens complementares - os pneus e os autom
oveis, ou, para o autor destas linhas, o caf e o acar;
- concorrem para a satisfao da mesma necessidade, em termos de dever a carncia de u m ser compensada pelo aumento do consumo do outro, caso dos bens sucedneos - a cerveja sem lcool e os refrigerantes, o azeite e o leo alimentar.
Nesses casos, mas SO neles, a anlise conjunta de dois mercados como se de um nico mercado se tratasse - apresenta a vantagem de permitir detectar motivaes dos agentes que pass ariam despercebidas numa anlise separada. Mas mesmo assim interessar uma vez por outra c onsiderar separadamente cada um desses mercados: por exemplo, quando se trate de apurar, c om algum rigor quantitativo, se a conduta de um agente se pauta pela racionalidade economica, s era necessano averiguar qual a variedade das reaces que um conjunto de relaes quantidade-preo nele suscita, para se poder determinar se existe ou no, da sua parte, alguma uniformid ade de atitudes maximizadoras - pelo que se turvar a imagem, e as concluses possveis, se introduzir inos a considerao de elementos qualitativos, como os dos traos distintivos de
146
Introduo Economia
dois tipos de bens em presena: nomeadamente, se so subsumveis a qualquer das trs cat egorias acima enumeradas.
A economia moderna tem vulgarizado crescentemente a noo de que o mercado pode ser desmaterializado e que, por isso, no corresponde necessariamente a um ponto de en contro fsico em que as partes devam estar presentes - talvez o crescimento explosivo das tran saces na Intemet tenha contribudo mais do que tudo para evidenciar essa tendncia para a desmaterial izao -. Mais importante, um mercado pode formar-se espontaneamente e ser inteiramente efm ero - Os taxistas que se juntam sada de um recinto em que teve lugar um espectculo nico, ofe recendo o servio de transporte a todos os potenciais passageiros tanto como pode ser muito organizado e regulamentado, tendendo para a permanncia e para a estabilidade institucional - o mercado financeiro, o mercado dos servios de sade -.
Alguns mercados aproximam-se mais, na sua forma de organizao, do modelo que vimos sugerido pelas expresses oferta e procura, no sentido de que neles existem agentes que se agregam em dois lados mais ou menos compactos, e de que ocasionalmente a articulao entre os dois l ados facilitada pela presena de interinedirios que recebem ordens de ambos os lados, as transmitem e procuram harmoniz-las - reduzindo, para cada um, os custos da busca de contrapart e, de escolha de um ponto de encontro, de troca de informaes, de garantias de seriedade -: merca dos centralizados, pois, em tomo de um ponto focal, de um pregoeiro que garante o func ionamento e o equilbrio das transaces porque recolhe todos os sinais transmitidos pelos agentes e os redistribui e reorienta para os potenciais destinatrios - como sucede no apenas no s leiles e nas lotas, mas tambm nas agncias de emprego, nas agncias imobilirias, nos corretores de bolsa -. A esse propsito, fala-se tambm de um equilibrio Walrasiano - a referncia ao economist a Lon Walras [1834-1910] -, equilbrio que seria alcanado num mercado hipottico com um leiloeiro capaz de, sem custos de busca de oportunidades e de parceiros de troca, sem extemalidades ou quaisquer imperfeies de mercado, ajustar todas as licitaes a um preo
nico.
Muitos mercados so inteiramente descentralizados e desprovidos de uma estruturao es tvel; mas - aparte a dificuldade que representa a sua subsuno a um modelo - isso no signi fica que eles se desviem do funcionamento bsico do mais organizado dos mercados:
Captulo 4 -As Foras de Mercado
147
0 vendedor de castanhas porta da estao de Metropolitano no sabe o que est a acontece r com outros vendedores de castanhas porta da estao no outro extremo da linha; ningum impe a qualquer deles um preo nico, nem eles tm qualquer interesse em concertarem a suas posies; e no entanto, algo no comportamento destes vendedores sugere que houv e uma licitao entre eles, na disputa de clientela; podem no se conhecer uns aos outros, m as qualquer deles sabe que, se subir demasiado os preos, possvel que a sua clientela opte, ou pela renncia ao consumo dos bens que vende, ou pelo consumo no outro extremo da l inha sendo o custo de oportunidade que representa a despesa e o tempo gasto no transp orte entre os dois pontos mais do que compensado pela diferena de preo -; opo que especialmente
fcil para aqueles que de todo o modo tm que fazer essa viagem, pois nesse caso o q ue h a ponderar como custo apenas o adiamento da satisfao pelo tempo que dura a viagem en tre os dois extremos da linha. E assim poderemos esperar que o alinhamento de preos e ntre os vendedores nos dois extremos seja tanto maior quanto mais curta for a linha, ou quanto mais frequentada ela for, quanto menos custosa for para os compradores a escolha, e q uanto mais numerosas forem as oportunidades de ganho ou de perda associadas estratgia dos vendedores.
Como e que um mercado desorganizado pode, afinal, comportar-se como se estivesse organizado? Pode, na medida em que seja um mercado concorrencial, na medida em que nele haja um nmero suficientemente elevado de compradores e de vendedores, que disponham de liberda de de participao nas trocas ou de sada delas, e que disponham de um grau razovel de racion alidade e de informao acerca daquilo que est a ser transaccionado.
4. b) - i) A atomicidade
Se o nmero de participantes, tanto no lado da oferta como no da procura, for sufi cientemente elevado, as decises de cada um ver-se-o diludas no todo das interaces que ocorrem, e tornarse- difcil, se no impossvel, que algum consiga impor ao mercado as suas preferncias, o u as suas avaliaes relativamente ao que lhe proposto nas trocas mesmo que esse algum tom e a deciso extrema de recusar participar nas trocas e de se excluir do mercado. No exi stindo esse poder de mercado, todos os participantes se vero livres de constrangimentos na co nduta
148
Introduo Economia
que resolverem adoptar, e todos podero dar largas sua capacidade de escolha racio nal dos padres que tenham por maximizadores dos seus projectos individuais de satisfao; mai s ainda, na medida em que cada um se habitue a essa situao de impotncia relativa fixao dos nve s de preos correntes, ser-lhe- menos difcil estabelecer a sua prpria ponderao de vantage ns e custos imediatos, visto que poder tomar o nvel de preos como um dado, um valor fixo , ao menos dentro daquele prazo relativamente curto dentro do qual ocorrem as princip ais decises marginais de reaco s solicitaes do mercado.
Por outras palavras: quando se estuda o mecanismo da oferta e da procura e se pr etende que ele seja uma representao realista do funcionamento do mercado, temos que pressupor que estamos a estudar agentes que contribuem colectivamente para a formao dos preos mas que no dis pem individualmente do poder de alterar os preos que se vo formando no mercado, pois d e outro modo o automatismo equilibrador ficaria contingentemente dependente da absteno des ses agentes com poder de mercado: aqueles que tm que aceitar o resultado do jogo da oferta e da procura na formao dos preos, no dispondo do poder de se furtarem ao respectivo ascendente na conformao do horizonte da sua racionalidade, so designados de price takers, como vimo s j.
Essa situao de ausncia de poder de mercado, de falta de capacidade de conformao unilateral dos preos, e caracterstica de contextos de pulverizao atomstica dos centros de deciso no mercado. 0 price taker de um mercado com oferta atomstica (o dos produtore s de legumes, por exemplo) no tem que se esforar por manipular os preos, coisa que ele s abe estar fora do alcance da sua deciso individual, pelo que mais avisado ser conformar-se c om o preo corrente e concentrar os seus esforos no controle dos custos, pois em relao a estes que o seu poder subsistir: se o ganho do vendedor depende da diferena entre preo e custo mdio - preo e custo por unidade - a nica liberdade de configurao e ampliao de ganhos ficar reservada diminuio dos custos mdios, por nada haver a fazer quanto aos preos.
E possvel aferir o grau maior ou menor de atomicidade de um mercado considerando aquilo que suceder a um vendedor no caso de ele tentar subir o preo dos seus produtos: se per der completamente a sua clientela, isso significar que, para ele, a procura revelou e lasticidade infinita, uma perfeita sensibilidade s subidas de preos e uma perfeita agilidade
149
na correspondente reaco - o que indica que ele um vendedor atomstico desprovido de poder de mercado. Se, pelo contrrio, ele no perder completamente a clientela, isso indica q ue ele tem algum poder de mercado, defrontando-se com um grau intermdio de elasticidade que lhe faz perder vendas quando sobe os preos e aumentar vendas quando baixa os preos - at que , no grau mximo de poder de mercado e de falta de atomicidade, poder verificar-se uma situao e m que o vendedor se confronta com a total inelasticidade da procura, caso em que lhe dad o variar os preos, e mormente subi-los, sem que isso provoque qualquer alterao no volume de ven das.
Como melhor veremos adiante a propsito da teoria dos mercados contestveis, poderamos at abandonar este requisito da atomicidade substituindo-o por uma espcie de atomicida de potencial com os mesmos efeitos de uma atomicidade efectiva, e que consistiria na simples possibilidade de entrada ou sada instantneas de concorrentes no mercado em consequn cia de cada variao de preos: os benefcios que um vendedor poderia pensar em retirar da sua momentnea solido no mercado, a iluso de poder de mercado que lhe adviria do facto d e no vislumbrar concorrentes, seriam instantaneamente anulados pela entrada de concor rentes, tanto mais macia quanto maior fosse a variao de preos tentada naquele ilusrio exerccio de po der de mercado, naquela aparente ausncia de atomicidade.
4. b) - ii) A liberdade
Se os vendedores puderem controlar o ingresso da concorrncia no mercado, ou mesmo a sua sada, ou se puderem obter do poder poltico o benefcio e a proteco que limita essa lib erdade de participao nas trocas, facilmente alcanaro um poder de mercado que lhes permitir cond icionar decisiva e unilateralmente os termos das trocas e as avaliaes em presena.
Um mercado no ser competitivo se, apesar de os seus traos estruturais parecerem per miti-lo, uma soluo de fora o impedir. Um quadro jurdico que imponha aos agentes econmicos, com o condio de ingresso no mercado, algumas caractersticas de idoneidade, de eficincia ou de dimenso que so o proprio mercado pode eficientemente reve-
150
Introduo Economia
lar e atestar, quase invariavelmente uma barreira artificial que faz perder a to dos - e em especial aos compradores ou utentes - a maior parte das vantagens do mercado competitivo, des fazendo o equilbrio das trocas a favor daqueles que so resguardados da competio.
Suponha-se que o Governo decidia impor um alvar aos vendedores de castanhas, ou l hes exigia certides de qualidade dos produtos por eles vendidos, ou exigia que eles dispuses sem de um local de venda fixo ou meios de venda particularmente sofisticados - o que, implicando um investimento pesado para entrarem na concorrncia, se tomaria um obstculo, quer entrada, quer sad a, pois esta implicaria a perda daquele investimento : os nicos resultados mais imediatos e plausveis seriam, ou a subida dos preos, ou, no caso de o Governo rematar o seu apetite int ervencionista com uma fixao administrativa de preos, a perda de qualidade do produto. Pois o que impe diria o vendedor de castanhas de comear a desdenhar - ou mesmo a maltratar - a sua client ela, sentindo que a barreira de proteco anti-concorrencial tomava cada vez mais remota a hiptese de ele ser excludo do mercado com base em critrios de eficincia concorrencial comeando, no caso vertente, pelo to simples e bvio critrio do agrado da clientela -?
4. b) - iii) A fluidez
Se existir, da parte dos participantes nas trocas, a conscincia de que se trata e fectivamente de um s mercado - ou seja, de que o objecto das trocas uniforrne, representando um s tipo de produto ou de factor de produo -, ser possvel a cada um proceder a uma avaliao mais rigorosa e objec tiva dos interesses em presena: do custo, da utilidade, da ponderao entre estes valores.
Sob um certo ponto de vista, trata-se de assegurar a transparncia das motivaes dos agentes, o seu acesso a valores reais com um mnimo de distores, de erros, de motivos de desconfiana ou de perdas de informao; sob outro prisma, trata-se de maximizar a eficincia do conhecimento dispo
nvel ao agente, equilibrando o custo marginal da obteno de informao mais perfeita com os ganhos marg inais que poderiam advir desse acrscimo de informao.
Dito de outra forma ainda, a exigncia de que no existam constrangimentos no desenv olvimento dos planos individuais de realizao
151
econmica dentro do livre jogo do mercado agora completada pela exigncia de que no e xistam erros na formao desses planos de realizao ou na avaliao dos meios que, para a consumao daqu s planos, so fornecidos pelo prprio mercado.
0 vendedor de castanhas que consegue induzir em erro os seus clientes, por exemp lo convencendo-os de que os produtos que vende tm ropriedades milagrosas, ou sugerindo que os produtos oferecidos pela p
concorrncia so nocivos para a sade - ou so espanhis... -, ou que os preos das castanha s devem seguir as subidas de preos de outros produtos - o preo do petrleo, por exemplo -, est a imp edir que haja um desfecho eficiente e equilibrado das trocas de utilidades no mercado.
Paira que um mercado veja funcionar no seu seio, sem entraves, o mecanismo dos p reos com todas as suas consequncias maximizadoras e equilibradoras, deve pressupor-se que nele exis te pelo menos uma
predominncia de informao e de racionalidade, que permite discernir o que igual e o que diverso nos produtos para l das meras aparncias, facultando quele que opta uma base para a adopo de critrios racionais - mormente a separao de mercados entre produtos objectivamente diferente s, mesmo quando sejam apresentados como similares, e a comparao de preos entre bens objectivamente iguais, permitindo escolher o mais barato, mesmo contra um esforo publicitrio que, incidin do sobre alegadas diferenciaes qualitativas, tenta desviar a ateno do consumidor em relao aos preos, p rma a que ele no escolha em funo deles - j que, ao faz-lo, poderia dar origem a uma guerra d e preos entre vendedores, com prejuzos disseminados por todo o lado da oferta. essa combi nao de informao com racionalidade que genericamente se designa como fluidez.
4. b) - iv) 0 nvel concorrencial
A existncia de um maior ou menor grau de atomicidade, de liberdade e de fluidez d eterminar que um mercado seja mais ou menos competitivo. Num extremo, encontraremos situaes prximas do paradigma da concorrncia perfeita, caso em que ningum dispor de poder de mercado - no sentido j referido de que todos, vendedores e compradores, encararo os preos correntes como um dado, um valor fixo, para cuja
152
Introduo Economia
formao e evoluo s podem contribuir colectivamente; todos agiro como receptores passivo s dos preos, como price takers -.
Muitos mercados agrcolas aproximam-se desse paradigma da concorrncia perfeita, int egrando milhares ou milhes de compradores e de vendedores, reportando-se a uma actividade onde no e xistem muito bvias barreiras econmicas entrada ou sada, j que h ainda sectores agrcolas em que a s fisticao tecnolgica e a intensidade de emprego de capitais no so muito pronunciadas, e trans accionando bens cujas caractersticas - cuja uniformidade, em especial - podem ser conhecidas sem um custo desproporcionado. 0 consumidor medianamente atento saber perceber que nem todas a s diferenas qualitativas que lhe possam ser sugeridas pelos vendedores de produtos agrcolas ( a sugesto de que a uva portuguesa melhor do que a uva chilena, de que as amndoas de uma regio so mais sabo rosas do que as de outra, de que as mas apresentadas numa embalagem so melhores do que as vendid as a granel) sero reais, ou relevantes, ou suficientemente fortes para justificarem uma escolh a baseada noutros critrios que no o dos preos.
Noutro extremo, temos situaes em que o poder de mercado se manifesta atravs da form ao de preos, no pela aco combinada das foras em concorrncia, mas pela vontade de um nico agente ou de um grupo restrito de agentes, para os quais os preos correntes deixam de constituir um dado para passarem a ser uma varivel, que eles podem manipular dentro de certos limites - passando, po is, categoria de price makers -. Embora, pelas razes que veremos, ningum disponha de um poder absolut o ou irrestrito no mercado, mesmo um poder simples e confinado j basta para que o func ionamento desse mercado conduza a desfechos diferentes daqueles que seriam proporcionados pelo e quilbrio concorrencial.
Nalguns casos, a situao de monoplio ou de monopsnio, conforme haja apenas um vendedo r ou um nico comprador; noutros casos, a situao de oligoplio ou de oligopsnio, se houver um n
ero to restrito de vendedores ou de compradores que no se possa considerar que existe at omicidade; noutros casos ainda, a concorrncia do mercado procura deliberadamente sacrificar a fluide z, apostando cada vendedor na diferenciao dos seus produtos e na segmentao do mercado em pequenos nicho s de exclusividade, por forma a ser alcanado, dentro do mbito limitado da fidelizao da cli entela, algum poder de mercado e
153
algum ascendente dos vendedores sobre os consumidores - casos em que se dir ocorr er a situao peculiar da concorrncia monopolistica, uma forma de concorrncia na qual todos vendem produt os similares, procurando conquistar clientela atravs da diferenciao ostensiva desses produtos.
data em que se escreve estas linhas, as comunicaes telefnicas locais atravs de rede fixa ainda so objecto de um monoplio estadualmente protegido, cujo fim se anuncia ao mesmo temp o que se constituem monoplios absolutamente idnticos, como o da distribuio de sinal televisiv o por cabo; os bancos, as companhias seguradoras, as companhias areas, as redes de telemveis, apr esentam-se no mercado como oligopolistas, sendo que, se por vezes tiram partido dessa circunstn cia para reduzirem o nvel de concorrncia no mercado, outras vezes intensificam elas propras, de modo drst ico, esse nvel de competio; os restaurantes, os perfumes, os automveis surgem no mercado envoltos nas caractersticas de uma concorrncia monopolstica, que aposta tudo na diferenciao - mesmo quando ela no existe como forma de evitar que a fluidez devolva o poder aos consumidores, e a essa de voluo se siga uma guerra de preos que os vendedores, na sua atomicidade, seriam impotentes para contr ariar.
Quando nos aproximamos do paradigma da concorrncia perfeita, comeamos efectivament e a constatar que nessa situao todo o comportamento gravita em tomo da relao quantidade-preo, a con statar que vende quem apresenta a melhor relao, e que todos os vendedores que ficam aqum dos v alores extremos desse binmio correm o risco de ficarem excludos das livres preferncias dos consumid ores, e portanto das transaces, do mercado. Todos sabem que, por definio, na concorrncia perfeita o ob jecto das negociaes e das transaces e sempre o mesmo, indiferenciado, pelo que o vendedor que vence na competio no aquele que apresenta o melhor produto - dado no haver, por definio, produ os melhores ou piores -, mas aquele que faz o melhor preo; ou seja, aquele que, naqu elas condies, condies em que no h lugar a escolhas qualitativas, mais favorece o consumidor.
Se recordarmos que todo o processo econmico deve conduzir satisfao de necessidades e que o consumidor aquele que experimenta essas necessidades e se esfora por satisfaz-las, compreende-se o favor com que os economistas sempre encararam este paradigma da concorrncia perfe ita que parece assegurar, com espontaneidade - e por isso,
154
Introduo Economia
com o custo mnimo -, a satisfao mxima do consumidor. Note-se, contudo, que se trata da satisfao tal como ela pode ser apreciada em termos puramente quantitativos, razo pe la qual h sempre lugar alegao de que o consumidor retira um suplemento de satisfao da existncia de variedade qualitativa, da possibilidade de escolha em ambientes de diversificao, a rgumento que favorece a alternativa da concorrncia monopolstica.
Como o paradigma do mercado concorrencial - aquele perfeita , alm do que dissemos, o mais fcil de analisar, aos mecanismos essenciais do funcionamento do mercado, os com as situaes que representam afastamentos deste ponto
que se aproxima da concorrncia comearemos por pressup-lo na referncia e s mais tarde nos preocuparem de partida.
4. c) Factores da oferta num mercado concorrencial
Tal como o problema da escassez tem sido considerado o problema central da econo mia, tambm o mecanismo da oferta e da procura considerado o instrumento analtico bsico da cincia econmica, especialmente pelo que ele permite em termos de previso de efeitos nos p reos e nas quantidades transaccionadas de algumas modificaes de circunstncias de mercado, e em termos de explicao do modo atravs do qual os votos monetrios dos indivduos contribuem para a tomada das decises gerais de toda a economia.
A oferta designa a posio dos vendedores no mercado - tanto a dos que vendem produt os como a daqueles que disponibilizam os factores produtivos no respectivo mercado -, send o a quantidade oferecida funo do conjunto de produtos (bens e servios) de que os vendedores dispem e so capazes de vender, dado um nvel de preos.
Mas, como veremos de seguida, no s do preo que depende a atitude da oferta, existin do ainda
muitas outras determinantes do nvel e da variao da oferta, como por exemplo:
- a dimenso do sector, na medida em que a entrada e sada de produtores faz variar a oferta a qualquer nvel de preos;
- o progresso tecnolgico;
- o custo dos factores de produo;
155
- o preo de bens relacionados na produo com o bem ou servio oferecido - em termos de se poder comparar a deciso de produzir aquele bem ou servio com a produtividade e ren tabilidade de produes alternativas;
- a organizao do mercado;
- os choques exgenos aleatrios, como conflitos violentos, doenas ou cataclismos nat urais;
- as finalidades do produtor, na medida em que nem sempre elas consistiro na maxi mizaao do lucro;
- as expectativas dos produtores-vendedores quanto evoluo do mercado e dos preos.
Vejamos agora com mais detalhe alguns desses factores determinantes da oferta.
4. c) - i) Preos
Em princpio, quanto mais elevados so os preos, maior a oferta, e quanto mais baixos , menor a oferta; isto, que estatisticamente se designa como uma correlao directa entre preos e quantidades oferecidas, corresponde ao conceito econmico de Lei da Oferta, uma tendn cia, ceteris paribus, da oferta para acompanhar, no mesmo sentido, as variaes dos preos.
que produzir ou obter um bem para o oferecer no mercado envolve custos - e por i sso, quanto mais elevados so os preos, maior a possibilidade de esses custos serem cobertos pe lo total da receita obtida com as vendas, e de se obter at um remanescente de rendimento que premeia o esforo do vendedor. E quanto mais baixos os preos, menor essa possibilidade, a qua l pode de resto eclipsar-se totalmente se porventura o nvel de preos no permitir sequer cobri r os custos, caso em que o vendedor dever retirar-se do mercado, anulando a sua participao no to tal da oferta. Dito de outro modo, mesmo um preo baixo ser compensador para o produtor se a quantidade produzida for escassa, mas s um preo elevado recobrir a elevao de custos marginais inerente a uma produo mais volumosa.
0 aumento da oferta tende a fazer-se, no curto prazo, a custos crescentes, com p erdas marginais de eficincia que tm a ver com o facto de
156
Introduo Economia
a intensificao do emprego de recursos produtivos esbarrar com diferentes susceptib ilidades de expanso, dado que alguns factores esto, pelas suas prprias caractersticas, absolutam ente limitados na sua resposta imediata s variaes de solicitaes do mercado.
Dir-se- ainda que a escala da oferta (ou curva da oferta, entendendo-se por curva toda a linha num grfico, independentemente da sua forma especfica) parte de um ponto inicial, ou seja, do ponto em que, estando o preo de mercado abaixo do custo de produo da primeira dose de um bem ou servio, nada se produz. Aquele que j vendedor e veja o preo de mercado aprox imar-se desse ponto inicial dever ponderar seriamente uma deciso de abandonar o mercado.
Aspecto decisivo que em caso algum racional produzir um bem cujo preo seja inferi or ao seu custo marginal, pelo que qualquer subida do preo em relao ao nvel do custo marginal incentiva racionalmente a produzir mais; e, por seu lado, produzir mais, se envolve custos marginais crescentes, s se justificar se essa subida de custos for mesmo assim coberta por u ma subida proporcional, ou mais que proporcional, dos preos.
A curva da oferta representa, pois, o conjunto de pontos mnimos de disposio de vend er - o preo minimo a que algum julgar compensador produzir e vender mais uma unidade de um bem ou servio.
4. c) - ii) Custo dos factores
Se a produo o fruto de uma combinao de factores, os custos da produo ho-de consistir essencialmente na remunerao que esses factores reclamam pela sua participao no proce sso produtivo. Se porventura essa remunerao varia, natural que isso se repercuta no nve l de produo, e portanto de oferta, gerando-se uma correlao inversa, que essencialmente co nsiste no
facto de, ceteris paribus, o aumento dos custos tender a reduzir os incentivos p roduo e a diminuir a oferta, e de a diminuio dos custos tender ao aumento da oferta.
Note-se que a expresso factores designa aqui o conjunto total dos inputs da produo, incluindo nestes as prprias matrias-primas - visto que a variao do custo destas tem precisamente o mesmo efeito na escala da oferta que aquele que decorre das variaes de custos dos
157
demais factores. Um aumento de preo das matrias-primas - por exemplo, o choque de um declnio nas pescas sobre a indstria de conservas - predispor os vendedores a vender em menos quantidade de produtos a cada um dos nveis de preos possveis, suscitando por sua ve z uma outra reaco da parte dos compradores, da amplitude da qual depender o novo binmio preo quantidade que definir o equilbrio de mercado.
4. c) - iii) Rendibilidade de produes alternativas
A iniciativa de produzir e oferecer bens no mercado h-de resultar de uma deciso li vre, a qual precedida de uma ponderao de opes: aquele que se prope empreender um processo produti vo e dispe dos meios necessrios a vrios tipos de produo optar pelo que seja mais susceptv l de lhe proporcionar um lucro, ou seja, o maior rendimento residual que subsista dep ois da remunerao dos factores - o que equivale a dizer, o maior rendimento total, o menor custo total, ou a coincidncia de ambos.
Se porventura subsistir durante o processo produtivo uma flexibilidade de afectao de recursos que permita ao empresrio deslocar-se agilmente para a produo que em cada momento se ja a mais rentvel ou seja, se for grande a mobilidade dos factores - a oferta de um be m restringir-se- drasticamente se aumentar a rendibilidade, a susceptibilidade de lucro, de outra s produes s quais possam ser afectados, sem grande perda de eficincia, os factores j disponveis ; e expandirse- se essas produes alternativas conhecerem quebras de rendibilidade, tornando-se, pois, menos atraentes - duas reaces que no passam, afinal, de ilustraes da noo de custo de oportun dade.
Por outro lado, no podemos perder de vista que existem bens sucedneos na produo, ou seja, bens que disputam entre eles recursos produtivos - verificando-se que produzir m ais de um implica produzir menos de outro, sendo pois que o aumento da oferta de um bem implica a diminuio da oferta dos seus sucedneos.
Uma fbrica que, com os seus recursos limitados, esteja apta a produzir tanto preg os como parafusos produzir, em laborao plena, tanto menos
158
Introduo Economia
pregos quanto mais parafusos produzir, e vice-versa; quanto mais uvas um vinhate iro vender para consumo como frutos, menos vinho produzir, e quanto mais vinho produzir menos uvas de mesa resta ro para venda.
Por outro lado, h bens complementares na produo, bens que no
deixam de ser produzidos quando outros tambm o so, caso em que, aumentando a ofert a de um bem, porque por exemplo aumentou o respectivo preo, se seguir o incremento da oferta do outro.
Por exemplo, quanto maior for a produo de carne de bovino mais abundante ser a matri a-prima disponvel para a indstria de curtumes, quanto mais abundante for a serrao de tbuas de madeira maior s er a oferta de aglomerados e de aparas de madeira, e de serradura.
4. c) - iv) Tcnologia
Sob um certo prisma, a tecnologia influi no nvel da oferta exclusivamente por via dos custos de produo, j que os progressos da tecnologia tendem a reduzi-los - como to eloquente ilustrado pela i ncidncia do progresso tecnolgico na queda dos preos dos computadores pessoais (ou na constante melhoria da relao qualidade - preo nos computadores de gama mdia).
Na realidade, os saltos qualitativos que a evoluo tecnolgica permite vo para l das sim les incidncias nos custos, e prendem-se tambm com as possibilidades de gerao de novos mercados e de no vos hbitos de consumo criando novos patamares qualitativos a partir dos quais os produtores e os consu midores passam a equacionar os seus nveis de realizao e de satisfao econmicas.
Por outras palavras, a escala da oferta representa o conjunto de respostas dos v endedores a cada um dos possveis
preos de mercado, simbolizando afinal a disposio de vender que, como se compreender, hde comear por estar condicionada pelo custo de produo dos bens, naquele preciso estdio de evoluo tecnolgic a. Mesmo o produtor que se esfora exclusivamente por minimizar os seus custos mdios tem interesse em i dentificar, atravs do conhecimento tecnolgico, os factores menos custosos e mais eficientes, pois deles que depende essa minimizao de custos.
159
Mas o vendedor atento totalidade das virtualidades do progresso tecnolgico no deix ar de explorar tambm a capacidade de condicionamento das necessidades dos consumidores, induzindo-os a procurarem uma melhoria qualitativa no seu grau de satisfao, que se prende com a multiplicao de necessidades secundrias (ou civilizacionais) e com o seu lento trnsito para o estatuto de necessidades primria s (ou vitais): significando isso que, para todos ns, o progresso econmico uma coisa positiva porque em ltima anlise nos pe rmite viver melhor, e no apenas sobreviver, porque nos permite encarar uma certa qualidade de vida como u m limiar mnimo aceitvel de sobrevivncia dentro de um contexto social e civilizacional determinado - mesmo qu e o preo a pagar seja a absoluta dependncia de meios tecnologicamente sofisticados (ocorre-nos imediatamente o exe mplo dos cuidados de sade).
4. c) - v) Dimenso do produtor
0 nvel da oferta depender em muitas situaes da dimenso do produtor - aquela que ele t enha efectivamente, e aquela que lhe seja possvel atingir dentro dos limites de um determinado mercado (dado, por exemplo, o nmero de vendedores concorrentes que compem ou podem compor o lado da oferta) -.
Em muitos casos, ultrapassada uma certa dimenso mnima, o produtor pode comear a exp erimentar um abaixamento dos custos unitrios dos seus produtos, tomando-se desse modo tanto ma is eficiente quanto maior for a escala da sua produo: dir-se- nesses casos que a dimenso do mercado, especificamente a susceptibilidade de saturao do mercado com um s produto, o nico limite aparente ao crescimento do produt or - embora haja outros limites, como o da perda de eficincia que possa ocorrer em resultado desse cresci
mento -.
Mas tambm h muitos casos em que o incremento da dimenso do produtor no s no possvel, da a limitao absoluta do mercado, como pode inclusivamente redundar em diminuies da oferta - po r envolver custos marginais crescentes, por exemplo.
160
Introduo Economia
4. c) - vi) Objectivos do produtor
Uma subida de preos pode no induzir imediatamente um aumento de oferta, se porvent ura o produtor pauta, normal ou episodicamente, a sua conduta por outros objectivos qu e no o da imediata maximizao de lucros, nomeadamente por consideraes estratgicas como as seguin tes:
- o produtor pode estar espera de que os seus concorrentes acompanhem a subida d e preos para, resistindo a ela, alargar o seu nicho de clientela custa daqueles;
- pode preferir no aumentar a oferta para no ficar refm da sua capacidade de respos ta, j que revelar a total amplitude dessa capacidade limitaria o futuro recurso a uma rest rio unilateral da oferta, destinada por exemplo a travar uma queda de preos; pode estar no limite d a escala de eficincia, preferindo no arriscar um aumento de produo que viesse a traduzir-se num agravamento progressivo dos custos.
4. c) - vii) Expectativas
0 nvel actual da oferta pode depender de simples expectativas quanto prxima evoluo d o mercado: aquele que prev uma queda de preos tentar vender imediatamente o seu stock de produtos, muitas vezes desencadeando, com essa atitude, a prpria queda de preos de que aparentemente fugia; aquele que prev uma subida de preos procurar aambarcar os produ tos, restringindo a oferta at que os preos subam efectivamente, atitude especulativa qu e, por sua vez, tender a provocar por si mesma a subida prevista.
Designa-se s vezes por efeito de dipo esta capacidade que tm as previses para desencadearem, por elas prprias, os efeitos previstos. A antecipao das condies da ofe rta por
meio de simples previses uma de vrias situaoes que deixam transparecer o muito que h de convencional, de psicologicamente representado, na actividade econmica: a raciona lidade, o clculo de benefcios e de custos de oportunidade, espraia-se no tempo, desliza temp oralmente sem fronteiras muito definidas, e faz com que muitas vezes se actue no presente com olhos postos no futuro, se aja e reaja em funo de situaes meramente conjecturadas, tornando-as reais .
161
4. d) Factores da procura num mercado concorrencial
A quantidade procurada dos bens e servios h-de resultar de uma disposio para suporta r os custos da aquisio e de uma deteirininada capacidade econmica para arcar com essa aq uisio. A procura , pois, a quantidade de produtos que as famlias e as empresas decidem co mprar, dada a relao entre as suas limitaes oramentais e o nvel dos preos daqueles produtos. Fala-s por vezes da funo da procura e da funo da oferta: as funes da oferta e da procura so equaes que evidenciam a relao matemtica entre a quantidade procurada e oferecida e as
vrias determinantes da procura e da oferta; especificamente, essa relao matemtica um a regresso estatstica, conduzindo a anlises economtricas dos dois fenmenos de mercado.
A procura define-se em termos de uma capacidade e disposio efectivas de pagar, no s e confundindo com aqueles desejos mais remotos dos consumidores, que eles se repre sentam como valiosos mas para os quais no dispem de meios de aquisio, ou, dispondo deles, no se convencem a despend-los: o facto de muita gente sonhar com a possibilidade de vir um dia a ser proprietria de um palcio no faz s por si com que a procura de palcios se intensifique .
Alm dos preos, outros factores podem influenciar o nvel da procura, como veremos, d estacandose entre eles:
- mudanas no rendimento mdio dos consumidores, com efeitos de elasticidade-rendime nto que levam quebra da procura de bens inferiores quando o rendimento do consumidor sob e;
- mudanas nas preferncias ou gostos dos consumidores, seja ou no por influncia de um a campanha publicitria promovida pelos prprios produtores;
- o nvel dos preos de produtos relacionados com os produtos em causa;
- a dimenso da populao de consumidores;
- condies especiais de exacerbao de necessidades, como variaes climatricas, ou perturbaes nas condies de sade e de segurana, por exemplo;
- as expectativas;
- o quadro distributivo e redistributivo de rendimentos, ou seja, o poder de com pra que efectivamente chega s mos dos consumidores.
162
Introduo Economia
4. d) - 1) Os preos
Visto que o custo de aquisio o principal factor de escassez relativa dos bens, do ponto de vista daqueles que querem adquiri-los, normalmente h-de procurar-se maior quantidade qu anto menor for o preo, e menor quantidade quanto mais elevado o preo for; dada a limitao oramental com que se debate cada consumidor, quanto menor o preo unitrio maior o nmero de unidades que p odem ser adquiridas pelo mesmo valor total.
isto, que em termos estatsticos se qualifica como uma correlao inversa entre preos e quantidades procuradas, designado pela Economia como a Lei da Procura (ou lei da procura decres cente), nos termos da qual a procura tende, ceteris paribus, a diminuir quando ocorre uma subi da de preos, e tende a aumentar por ocasio de uma queda dos preos.
Este princpio geral no isento de excepes, como aquela que ocorre sempre que os consu midores so levados a associar a qualidade dos produtos ao respectivo preo, ou aquela outra e m que a motivao principal do consumo a da ostentao do exclusivo proporcionado pelo poder de compra - casos em que ocorrer uma correlao directa entre a variao dos preos e a variao da procura. Mas, em confirmao do princpio bsico, qualquer de ns pode imaginar que compraria mais livros s e o preo destes fosse mais baixo, que faria mais telefonemas, ou telefonemas mais longos, se as tarifas descessem; qualquer de ns sabe que uma subida das taxas de juro diminui o recurso ao crdito p ara habitao, e que o preo elevado das viagens torna os locais muito longnquos relativamente pouco pro curados como destinos de frias.
Note-se que a escala da procura representa o panorama das escolhas possveis para cada nvel de preos dentro de um perodo de tempo delimitado: incluir na representao da curva da procura dados respeitantes a diferentes perodos abusar do pressuposto ceteris paribus - que rea listicamente no pode
manter-se por longos perodos de tempo -, a menos que, em vez de uma escala da pro cura, se queira determinar a evoluo cronolgica dos nveis da procura efectiva de um produto, o que co isa inteiramente distinta, pois esta representao diacrnica no nos d qualquer indicao da am litude e tendncia da disposio de comprar em funo do preo, indicao que a curva da procura visa necer sinteticamente.
163
Refira-se ainda que uma das imperfeies mais graves e mais correntes nos sucedneos p lanificadores ao mecanismo do mercado o de pressuporem que possvel determinar uma nica quantidade p rocurada, uma nica solicitao que a resposta providencial poderia satisfazer. Bem pelo contrrio , o mercado livre demonstra que no h uma nica quantidade procurada, mas tantas quantos os preos possvei s, pelo que tudo depende do preo que prevalea, e da inter
aco que se gere entre esse preo e a reaco dos potenciais compradores. Um Estado plani ficador no pode contar to-pouco com uma capacidade produtiva que possa reduzir-se a uma quan tidade fixa, nica, j que o nvel de produo e de rendimento h-de depender essencialmente dos incentivos co m que a oferta se depare, e em especial depender da sinalizao dos preos, havendo tantos nveis de oferta quantos os preos possveis.
Aproveitemos para sublinhar aqui uma das vinte ideias a reter depois do exame fi nal: Os preos sinalizam e incentivam os agentes num mercado.
4. d) - ii) 0 rendimento disponvel
Dissemos ja que no basta a disposio de adquirir bens ou servios, sendo necessrio aind a, para que haja efectivamente procura, que exista a~capacidade para suportar o pagamento dos preo s respectivos: quem no sonhou j em adquirir alguma coisa que est para alm das suas posses? Assim, a proc ura individual depender do nvel de rendimento de que cada um disponha, e poder oscilar em funo das p rprias variaes desse rendimento: um dos aliciantes de se ser mais rico consiste precisame nte nessa possibilidade de se alterar os padres de consumo, passando a satisfazer as mesmas necessidades atravs do emprego de maior nmero de produtos, ou atravs do recurso a bens e servios que re putemos mais sofisticados, mais capazes de nos aproximarem de fonna rpida e equilibrada de pat amares mais elevados de satisfao.
0 problema primordial de qualquer consumidor , pois, relativo ao destino a dar ao rendimento de que possa dispor - essencialmente o rendimento lquido de impostos ou de outras despes as obrigatrias - na afectao entre finalidades alternativas que lhe possibilitada pelos meios de que o rendimento se compe.
164
Introduo Economia
Existe nonnalmente uma correlao directa entre oscilaes de rendimento e variaes de quantidades consumidas - e porque assim , designa-se por bens normais aqueles cuj o consumo aumenta com os aumentos do rendimento disponvel dos consumidores. Contrapoem-selh es os bens inferiores, aqueles cujo consumo tende a evidenciar uma correlao inversa com as va riaes do rendimento, tendendo portanto a diminuir quando o rendimento aumenta, e a aument ar quando o rendimento diminui.
Podemos dar como exemplo de bem normal a carne, j que a carne tende a ocupar um l ugar de crescente importncia na dieta do consumidor medida que ele enriquece, e a perd er essa importncia se ele empobrece, sendo tambm que o consumo de carne se aproxima de uma proporcionalidade directa com o nvel de riqueza dos diversos pases, sendo manifest amente superior o seu consumo nos pases mais ricos; o mesmo poderamos dizer da energia elc trica, ou dos livros. E daremos como exemplos de bens inferiores o perfume barato, o vi nho corrente, alguns tipos de transportes pblicos.
4. d) - iii) A existncia de bens sucedneos e complementares
A procura de um bem pode muitas vezes no depender do respectivo preo, ou das condies em que apresentado no mercado - mas sim das condies e preos de outros bens, que por al guma razo os consumidores associam quele.
Se a baixa do preo de um bem determina habitualmente a quebra da procura de outro s bens, ou se o aumento do preo de um habitualmente acompanhado do aumento do volume de venda d os demais, dir-se de todos eles que so sucedneos uns dos outros. Os bens sucedneos disp utam entre eles a preferncia do consumidor, pelo que a primazia concedida a um se faz sempre em detrimento do consumo dos outros. Compreende-se assim que essa disputa entre ben s sucedneos
assente na ponderao relativa dos seus preos: aquele que se apresentar no mercado co m o preo relativo mais favorvel ao consumidor de certo modo empurra para fora do mercado o s seus sucedneos.
Como exemplos de bens sucedneos poderemos indicar o leo alimentar e o azeite, a ma nteiga e a margarina, e crescentemente a rede fixa e a rede mvel das comunicaes telefnicas.
165
Uma situao oposta a esta a dos bens Complementares, caso em que a procura de um be m revelar uma correlao directa com a procura de outros bens: a tendncia geral ser a de que a procura de software aumente se baixarem os preos dos computadores, e de que a procu ra de gasolina baixe se aumentar o preo dos automveis. Os bens complementares so aqueles que habitualmente so utilizados conjuntamente, dependendo a utilizao de cada um da disponibilidade dos outros no mercado. Assim sendo, o agravamento da escassez de um deles compromete a utilizao dos demais, e por isso determina a quebra da procura destes, visto que a
utilidade destes decai abruptamente se o consumidor lhes no atribui qualquer fina lidade autnoma.
Por exemplo, de que vale um excelente software se o preo dos computadores se agravo u tanto que se tomou proibitivo adquirir um computador? E de que vale ter um compu tador se o software indispensvel ao seu funcionamento que atingiu Preos proibitivos? No ser de esperar uma queda das vendas de automveis se o preo dos combustveis aumentar mui to Pronunciadamente? E no igualmente previsvel que um agravamento do preo dos automveis acabe por reflectir-se numa quebra da procura dos combustveis?
4. d) - iv) Os gostos
A motivao real e profunda do consumidor escapa, nas suas conotaes qualitativas, anli econmica, devendo esta cingir-se ao plano das preferncias efectivamente reveladas e abster-se de emitir juzos de valor que de algum modo tentem desvalorizar ou distorcer as razes subjectivas que em ltima instncia determinam a conduta do sujeito econmico.
E certo que as quantidades procuradas ho-de tender a diminuir quando os preos sobe m, a aumentar quando os preos descem ou quando so os preos dos sucedneos que sobem - mas nada disso impede que individualmente se encontrem excepes a essa tend ncia, e
essas excepes podem ser sempre atribudas interferncia dos gostos. Podemos estranhar, podemos ter dificuldade em explicar, a atitude daquele que s comea a consumir um b em quando o respectivo preo comea a subir, e consome tanto mais quanto mais o preo continua a subir
166
Introduo Economia
- mas no podemos deixar de reconhecer que, sendo essa motivao efectiva, ela no deve ser ignorada e merece ser explicada, ao menos para remet-la para a categoria geral do ascendente do gosto, o factor de subjectividade que indissocivel das preferncias livremente mani festadas.
Como indicmos j, o consumidor pode ser um daqueles - e so muitos - que toma o preo p or um indicador de qualidade, ou pode ainda ser daqueles que tira satisfao da exclusivid ade, ou do alarde de privilgio, associados ao consumo de bens a preos inacessveis para a grand e massa dos consumidores.
Esta ltima motivao ser decerto censurvel do ponto de vista tico - mas ela no , por is menos efectiva na determinao da conduta do consumidor, no podendo ser excluda como explicao causal do seu comportamento.
No esqueamos, a finalidade da actividade econmica , em ltima anlise, a satisfao do consumidor, e esta aferir-se- soberanamente pelo destinatrio, no plano das suas gr atificaes psicolgicas. Seria, pois, um erro grosseiro subestimar-se o ascendente dos gostos na aferio final do xito do processo econmico, comeando pelo ascendente que eles tm no condicionament o da procura de produtos no mercado. No decerto misso da Economia destronar o consumido r da sua posio soberana, pondo em causa, ou procurando substituir e desvirtuar, as moti vaes e impulsos que emergem livremente da sua vontade de realizao, da experincia directa d as suas necessidades.
4. d) - v) 0 efeito da publicidade
Dizermos que ao consumidor que cabe a aferio do sucesso do processo produtivo, e q ue o consumidor soberano na amplitude - no arbtrio - com que pode fazer depender as su as escolhas
dos mais diversos elementos da sua subjectividade, no significa afirmarmos que es sa esfera de subjectividade imune a influncias externas, que ela no se deixa sobredeterminar pe lo poder de sugesto associado informaIo que acompanha os produtos oferecidos no mercado.
Ora esse efeito de domnio existe e condiciona profundamente as preferncias dos consu midores, substituindo-se regularmente ao esforo
167
de infon-riao e de discriminao dos produtos, de exame das altemativas de consumo, de escolha racional em funo de uma relao utilidade-custo, a ponto de os fazer perder de vista o c arcter decisivo dos preos.
Como veremos adiante, no irracional da parte dos consumidores remeterem-se a uma posio de relativa subordinao s informaoes e sugestes transmitidas pela publicidade, se essa subordinao lhes poupa Os custos de aquisio de uma infortriao que, sendo mais perfeita, seja desproporcionadamente onerosa; e essa racionalidade de uma informao imperfeita que e m
larga medida justifica o sucesso da concorrncia monopolstica, a que igualmente vol taremos a aludir.
4. d) - vi) As expectativas
0 nvel da procura depender muito frequentemente das expectativas do consumidor qua nto evoluo, seja dos preos, seja do seu prprio rendimento disponvel.
Se levarmos em conta que a poupana a converso de rendimento presente em consumo fu turo, aquele que julga que o seu rendimento decair no futuro comea desde j a restringir o consumo, com a convico de que a Poupana presente permitir amortecer o impacto desse declnio fu turo, enquanto que aquele que se convence da iminncia de um aumento de rendimento perde r o incentivo a poupar e poder mesmo antecipar o nvel de consumo que so essa melhoria de rendimento permitir sustentar futuramente.
Aquele que julga que os preos subiro antecipar o consumo fugindo do custo adicional que essa subida representar no seu consumo -, se porventura os bens so annazenveis e a subid a de preos prevista no to longinqua que acabe por no interferir nos custos de oportunidade de adiamento do consumo; e aquele que julga que os preos descero adiar o consumo, esperando cons e uir futuramente baixar os custos
9 inerentes aos seus nveis de consumo (por essa mesma razo ha quem sustente que a procura de computadores est sempre aqum do seu nvel Potencial, dada a expectativa de persisten te queda de preos, de constante melhoria da relao qualidade-preo).
168
Introduo Economia
4. e) Totais de oferta e procura
Se abstrairmos momentaneamente dos mltiplos factores que podem influir no nvel da procura e nos concentrarmos apenas no factor preo, descobriremos, como foi j referido, que t ende a formar-se uma correlao inversa entre a variao dos preos e a variao da procura.
Essa correlao, como j sugerimos, pode ser representada por uma escala da procura uma tabela que indicasse, para cada um dos possveis nveis de preos, o nvel de procura co m que os consumidores corresponderiam, ou o seu equivalente grfico, uma curva da procura q ue idealmente ligasse num contnuo todos os pares preos - quantidades procuradas (as qua ntidades mximas que as pessoas esto dispostas a adquirir, ou adquirem, a diversos nveis de p reos, ou, numa linguagem mais tcnica, o valor marginal de um produto quando esto disponveis d iversas quantidades desse produto); e de vrias formas essa correlao demonstrar que, ceteris paribus, as quantidades procuradas sero tanto maiores quanto menores forem os preos, e que uma subida dos preos ser acompanhada de uma retraco da procura.
Acontece que, mesmo a este nvel de abstraco, no podemos deixar de reconhecer que, sa lvo casos especiais, a procura num mercado no costuma restringir-se ao Comportamento de um s consumidor, e antes constituda pelo somatrio de todas as escalas de preferncias de todos os consumidores de um determinado bem ou servio que seja oferecido no mercado. 0 nvel de procura no mercado depender, pois, do nmero de co nsumidores: a entrada de mais um consumidor no mercado significa que ser maior a quantidade procurada para qualque r dos nveis de preos - o que equivale a dizer que toda a escala da procura se alterou, que a prpria curva da procura se deslocou, especificamente no sentido de terem aumentado, por soma sim ples, as quantidades procuradas para cada nvel de preos, significando esse deslocamento que , se o nmero de consumidores aumenta, possvel aos vendedores escoarem mais produtos mesmo
sem alterarem os preos.
As variaes que existam entre os diversos padres de conduta dos consumidores no inval idam que se recorra a esse simples somatrio das suas escalas de preferncias, pois o res ultado ser tendencialmente vlido, representando a tendncia central dos comportamentos habituais e preponderantes e deixando que tendncias extremas se anulem
169
reciprocamente: lembremos, por exemplo, aqueles consumidores cuja escala aberran te e acompanha em correlao directa as variaes de preos, podendo acrescentar-se-lhes todo o tipo de consumidores com atitudes mais ou menos irracionais.
Note-se que, a nvel de valores de mercado, ou totais, para a procura, h ainda outr as causas de variao da respectiva escala que devem ser autonomamente considerados, como o caso de efeitos demogrficos que colectivamente condicionam algumas das escolhas dominante s, seja a circunstncia bvia de o volume total da procura depender da dimenso populacional, se ja o facto
de a pirmide etria evidenciar a predominncia de uma detenninada faixa com necessida des e padres de consumo peculiares.
Neste ltimo caso, dada por exemplo uma grande presena de pessoas em idade nbil, fru to de uma exploso demogrfica dois a trs decnios atrs, ser de esperar um aumento da procura d e habitaes unifamiliares, de roupas de criana, de infantrios; se essa pirmide est invert ida e ela denota o envelhecimento da populao, ser ao invs de esperar uma quebra naquelas forma s de procura e o aumento da procura de certos tipos de medicamentos, de lares.
0 que dissemos acima aplica-se igualmente ao lado da oferta: tambm para ela possve l conceberse uma escala da oferta, uma tabela indicativa das relaes entre preos e quantidades oferecidas que cobrisse a amplitude total do espectro da disposio de vender de cada produtor, e o seu equivalente grfico, uma curva da oferta que ligasse num contnuo todos esses pares p reos quantidades, revelando de fortria sugestiva e sinttica a correlao positiva que, do l ado da oferta, se regista entre esses dois valores.
Tambm aqui pertinente reconhecer-se que o mercado h-de experimentar o ascendente d a oferta como somatrio das posies de todos os vendedores, sendo a quantidade oferecida funo ta mbm do nmero de vendedores que se encontrem presentes no mercado. A oferta total e, n um dado mercado, o somatrio daquilo que, em cada nvel de preos, ou de intervalos de preos, o s vendedores esto dispostos a transaccionar - e a produzir ou adquirir para vendere m no mercado.
170
Introduo Economia
4.f) 0 preo e a quantidade de equilbrio
Como dissemos j, num contexto de funcionamento livre das foras do mercado o preo re presenta a avaliao que ambas as partes nas trocas fazem dos bens e servios transaccionados, e por isso ele espelha a escassez desse objecto das transaces. Quando um preo estabiliza, ele transmite s partes a informao de que aquele o limite mximo do incentivo para produzir e para co nsumir, e que uma das partes no consegue prosseguir para l daquele ponto sem detrimento da p osio da outra: esse ponto representa, pois, um ponto momentaneamente inultrapassvel na co nciliao de interesses antagnicos e complementares; quanto mais elevado o preo correspondente a esse ponto, mais ntida se toma a percepo da escassez. No limite, num universo em que as transaces se fizessem a preos muito baixos, tendendo para o zero, estaria encontrado o limi ar da abundncia - e muita da nossa actividade econmica comearia a perder o seu sentido.
0 grfico em que se cruzam as curvas da oferta e da procura designado por cruz mars halliana visto que ela atribuda ao economista Alfred Marshall [1842-1924] -, e o ponto de interseco precisamente esse ponto de equilbrio, ponto de coincidncia entre um preo de equilbri o e uma quantidade de equilbrio, que rateiam os recursos entre os consumidores de modo qu e ningum que esteja disposto a pagar mais do que esse preo fica excludo, satisfazendo porta nto toda a quantidade procurada quele preo sem deixar excedentes.
A noo de equilbrio implicita j, na sua prpria formao, a dupla faceta de todo o problem econmico: nenhuma das partes nas trocas consegue uma vantagem sem que a esta corr esponda um custo, e qualquer custo s economicamente justificvel se for mais do que compensado por uma vantagem final.
4.f) - i) Deslocaes das curvas da oferta e da procura
Suponhamos que um determinado produto fica na moda, ou que se
difunde uma notcia alarmante acerca dos riscos que o seu consumo comporta para a sade, ou que os consumidores se convencem de que est prximo um drstico agravamento de preos, ou a inda que houve uma altera-
171
o quanto disponibilidade e custos do crdito ao consumo, em sectores nos quais esse recurso seja frequente, como no sector automvel, por exemplo: em qualquer dos casos, os c onsumidores estaro dispostos a reverem toda a sua escala de preferncias, ou seja, esto disposto s a alterarem a relao quantidade-preo a qualquer nvel de preos e de quantidades. Dir-se- em casos desses que a curva se retraiu ou expandiu como um todo, e que consequentemente t oda a curva da procura que se deslocou.
Ao invs, dir-se- que no houve expanso ou retraco globais da procura, que a curva da procura no se deslocou e que apenas se registou um movimento ao longo da curva, u ma deslocao entre uma e outra opo dentro da mesma escala de preferncias, se a nica coisa que
variou nas transaces foi o preo, e o que se registou foi uma reaco do consumidor dent ro dos parmetros daquilo que constitua j a sua escala de preferncias: pois essa escala de p referncias, como vimos, mais no do que o conjunto das diversas respostas que cada um dos poss iveis nveis de preos pode suscitar da parte dos consumidores - a forma como cada relao preo quantidade desperta e revela uma determinada disposio de pagar por parte do consumi dor, aquela disposio de pagar que, naturalmente pressupondo uma capacidade de pagar, no s d uma medida do benefcio marginal que o consumidor retira de cada troca. 0 que afinal no passa de uma outra forma de dizer aquilo que sabamos ja, que a esc ala, ou curva, da procura uma representao do espectro total de reaces efectivas dos consumidores qu ando, mantendo-se tudo o resto constante, apenas o preo varia.
Quando se tenta condicionar o comportamento dos consumidores possvel a opo por qual quer uma destas vias - a da reaco quantitativa aos preos ou a da contraco ou expanso da pro cura como um todo ou por ambas simultaneamente.
Suponha-se que o Governo, preocupado com o agravamento do desequilibrio das troc as com o exterior, resolve desincentivar o consumo de produtos importados:
1 )pode tentar provocar movimentos ao longo da curva da procura, por exemplo lana ndo um imposto aduaneiro que se repercuta nos preos, fazendo-os subir, caso em que a sub ida de preos provocar, ceteris paribus, uma simples quebra da procura;
2) pode visar uma deslocao da prpria curva da procura de bens importados, seja inte rferindo no rendimento efectivo ou espe-
172
Introduo Economia
rado dos consumidores, seja procurando condicionar os respectivos gostos e expec tativas apelando, por exemplo, ao patriotismo dos consumidores, ou denegrindo a produo est rangeira -, seja ainda tentando manipular os preos de bens e servios sucedneos ou complementare s daqueles que so importados (visando a descida de preo dos bens sucedneos ou a subid a de preo dos bens complementares). Em caso de sucesso deste outro tipo de iniciativas a e scala da procura que integralmente se modifica, todo um hbito de consumo, uma propenso para consumi r, que se altera.
Tambm quanto curva da oferta, assistimos a movimentos ao longo da curva se, ceter is paribus, tiver ocorrido uma simples variao de preos, caso em que o vendedor, sem alterar a s ua escala de preferncias, se cinge a transitar de uma determinada relao preo - quantidade oferecid a para outra, ambas j representadas na mesma escala. E assistiremos a uma deslocao da prpri a curva, a uma expanso ou contraco da oferta como um todo, se o que varia outro factor que no o preo - por exemplo, se o custo dos factores se alterou o vendedor estar disposto a faz er repercutir esse aumento de custos sobre o comprador atravs das transaces, o que procurar fazer ofere cendo quantidades diferentes (mais reduzidas) em cada nvel de preos, ou reclamando preos novos (mais elevados) para cada quantidade transaccionada.
Em suma, dir-se- que ocorreu uma variao na procura ou na oferta se tivermos verific ado que tiveram lugar deslocaes globais das curvas respectivas, e que ocorreu uma mera var iao nas quantidades procuradas ou oferecidas se no constatannos mais do que movimentos ao longo daquelas curvas, e no qualquer variao do perfil destas.
4. f) - ii) A formao do equilbrio
Visto que as curvas da oferta e da procura representam dois tipos simtricos de co rrelao com os preos - respectivamente, uma correlao directa e uma correlao inversa -, pode dar-se o caso de elas se interceptarem, ou seja, de haver uma situao em que a um s preo corresponde a mesma quantidade oferecida e procurada, significando que a oferta e a procura esto disp ostas, por coincidncia, a responder com as mesmas quantidades solicitao daquele preo.
173
Nessa situao est formado um binmio preo de equilbrio quantidade de equilibrio, queren dizer-se com isso que:
- a um preo superior, os vendedores estariam dispostos a transaccionar mais bens e servios do que aqueles que os compradores estariam dispostos a adquirir;
- a um preo inferior, a situao inverter-se-ia, sendo agora os compradores que manif estariam uma disposio para transaccio-
. 1
nar superior aquela que seria manifestada pelos vendedores; no seria POssIvel tra nsaccionar-se uma quantidade superior, visto que isso reclamaria simultaneamente uma subida de preos, para incentivar um aumento de produo, e uma queda de preos, para incentivar um aumento d e consumo;
no seria possivel transaccionar-se uma quantidade inferior, visto que tambm isso p ressuporia uma simultnea queda de preos, que desincentivaria a produo, e uma subida de preos que restringisse o consumo.
Repare-se como esse equilbrio optimiza a posio dos intervenientes do mercado - vist o que, como acabmos de ver, naquele contexto preciso em que se pressupe que compradores e vend edores se encontram j com escalas de Preferncias definidas, e com as correspondentes disposies para as trocas, no possvel transaccionar-se mais, o que equivale a dizer que os compradore s adquiririam tudo o que pudessem adquirir, e que os vendedores maximizariam as ve ndas at ao limite do possvel.
0 ponto de equilbrio ainda um ponto de estabilidade porque ele o nico em que podem os afirmar que ambas as partes nas trocas esto a fazer precisamente aquilo que quere m, ou seja, os vendedores e os compradores esto a transaccionar precisamente as quantidades pret endidas quele preo. No ponto de equilbrio atingiu-se o mximo de satisfao combinada dos interesses d e vendedores e de compradores que, naquele momento do mercado, era possvel, como se da soma de dois vectores opostos se tratasse: como se se tratasse de um peso suspenso de um a mola, que oscila movido pelas foras contrrias da gravidade e da tenso da mola, at chegar a um ponto e m que essas duas foras se equivalem, e o peso pode atingir um estado de repouso, aquele estado no qual a gravidade manifesta a sua mxima eficincia - dada a tenso da mola - e a mola revel a igualmente o mximo da sua eficincia - dado aquele peso -.
174
Introduo Economia
E, pois, o prprio mecanismo dos preos que, com algum automatismo, faz o mercado ch egar, e regressar, a uma posio vantajosa para os dois lados envolvidos nas trocas, a uma p osio em que, dadas aquelas escalas de preferncias - aquelas curvas da procura e da oferta - nada se conseguiria fazer de mais eficiente. Naturalmente, e pelo que vimos, tudo poderi a ser diferente se alguma dessas curvas se deslocasse, ou se se deslocassem ambas, ou seja, se a es cala de preferncias de qualquer dos lados no mercado se modificasse, por fora de outro qua lquer factor que no o da simples oscilao de preos. Mas assumindo-se o pressuposto de que, ao meno s num deterrninado instante, realista isolar-se essas oscilaes de preos e raciocinar-se c eteris paribus, o cruzamento das curvas da oferta e da procura evidencia que o mercado tende for mao de um preo e de uma quantidade de equilbrio, um ponto de convergncia em tomo do qual grav itam os preos que efectivamente se vo praticando, at que um nico preo estabilize o mercado, u m preo que se encontra entre aqueles nveis demasiado elevados nos quais se registar u m excesso de oferta e aqueles outros nveis muito baixos que induziro um excesso de procura dois nveis dominados, pois, por preos de desequilibrio.
Sempre que estamos perante um preo de desequilibrio, sabemos pois que existe uma presso sobre esse preo, uma presso em direco ao ponto de equilbrio; e sabemos que s o preo de equil io no est sujeito a presses - devendo reconhecer-se, em qualquer dos casos, que as pre sses do desequilibrio tendem a manifestar-se com lentido, dada uma certa viscosidade dos preos. A situao de equilbrio pode ser, pois, muito singelamente definida como a situao em que no existem razes, ou impulsos, para modificar os resultados das trocas, especificame nte para modific-los rumo a uma nova posio de coincidncia entre quantidades oferecidas e proc uradas a um mesmo preo: toda a perturbao do estado de repouso ser tanto mais irrelevante e int il quanto mais rapida e intensamente a manuteno das condies iniciais assegurar o regres so quela posio de equilbrio.
Equilbrio designa, pois, o ponto a que necessariamente se regressa, visto que o ni co no qual no se manifestam impulsos noutra direco, sendo que em todos os outros pontos esses impulsos centrpetos esto presentes. A existncia de um nico equilbrio para uma determinada situ ao de mercado significa ainda que, na ausncia de impulsos exgenos - de interferncias no m ecanismo das trocas, esteja ele em equil-
175
brio ou em desequilibrio -, o mercado ou est em equilbrio, ou tende para o equilbri o, ou se desloca como um todo em direco a um novo ponto de equilbrio.
Corolrio dessa noo de equilbrio a ideia de que tendem a ser temporrios todos os exced entes e carencias geradas no mercado, ja que oferta e procura nonnalmente se ajustaro, se conciliaro, naquele ponto maximizador de eficincia. A convico de que os mercados so adequados produo mecnica desse resultado exprime-se por um princpio que aparece habitualmente designado como Lei da Oferta e da Procura, a qual, numa formulao alternativa, se dir que sustenta que, no simples pressuposto da liberdade nas trocas, os preos efectivame nte praticados
no mercado tendem a convergir para um preo de equilbrio, seja porque coincidem j co m esse pontofocal, seja porque o desequilibrio os impele para ele.
Significa isto que o ponto de equilbrio assegura um mximo de eficincia, o mnimo de desperdcio, ainda que essa eficincia possa no coincidir com o ptimo de bem-estar, ou com algum nvel desejado de acordo com outras escalas de valores - polticas, sociais, m orais. Contudo, pode ter-se a certeza de que o preo da ineficincia ser sempre tanto maior quanto ma is intensa for a presso reequilibradora que se registe no mercado.
Sem embargo de outros exemplos que daremos adiante, pensemos no caso do congelame nto das rendas, o qual, quando tem vigorado, gera uma disparidade entre oferta e proc ura de casas para arrendar e um desequilibrio no mercado da habitao, visto que o preo tabelado e mantido a um nvel abaixo do preo de equilbrio, o que beneficia aqueles q ue j sejam arrendatrios, mas em prejuzo daqueles que procuram habitao para arrendar, j que quele preo artificialmente baixo eles excedem inevitavelmente o nmero das casas oferecidas para arrendamento - o que significa resolverse o problema dos arrenda trios actuais custa de uma ineficiencia grave, amide gravissima, para os demais, privad os que eles ficam, pelas rendas baixas, do acesso habitao, ao menos pela via do arrendame nto.
4.f) - iii) A deslocao do ponto de equilbrio
0 preo de equilbrio passa a estar sujeito a presses quando a deslocao das prprias curv as da oferta e da procura leva formao de
176
Introduo Economia
novos pontos de equilbrio, para os quais os anteriores pontos de equilbrio so empurr ados, sendo uma das vertentes mais frteis da anlise econmica o estudo das manifestaes e cau sas dessa deslocao dos pontos de equilbrio, a comparao entre posies momentneas de equilibrios - aquilo que por vezes se designa por esttica comparativa . Verificada uma alterao nalgum dos factores que podem determinar deslocaes nas escalas de preferncias dos a gentes no mercado, trata-se de saber se essa alterao repercute nas escalas de preferncias, co m que amplitude e em que direco se manifesta a respectiva deslocao, se subsiste um ponto d e interseco e onde que ela passou a localizar-se - ou seja, qual a nova relao preo-quantidade que momentaneamente assegura o equilbri o naquele mercado. Procuremos ilustrar as dificuldades nsitas numa tal tarefa:
1 .Suponha-se, por exemplo, que a expectativa de que os preos iro agravar-se irrev ersivelmente num futuro prximo tem um impacto tal na atitude dos consumidores que ele implica uma deslocao total da curva da procura, nomeadamente um incremento geral da procura, u ma disposio dos consumidores para transaccionarem maiores quantidades de bens a cada nvel de preos, ou para ratearem entre eles a mesmas quantidades de bens atravs de nveis de preos superiores - em suma, uma disposio para pagarem mais por cada um dos possveis nveis de quantidades oferecidas no mercado -. Se o nico efeito das expectativas for esse, ento a nova escala da procura interceptar a velha escala da oferta num novo ponto de equilbrio , correspondente a um maior volume de transaces e a preos mais elevados do que aquele s que correspondiam ao anterior ponto de equilbrio.
2. Mas essa mesma expectativa quanto iminncia da subida dos preos normalmente dita r uma deslocao tambm do lado da oferta - lembremos, no uma simples deslocao ao longo da curv a, traduzida num incremento das quantidades oferecidas em resposta subida de preos i nduzida pela procura, mas uma inteira alterao da disposio de transaccionar a qualquer nvel de preos -,
sendo que essa deslocao se dar no sentido da retraco da oferta, motivada pela element ar constatao de que vender nas vsperas de uma subida de preos perder uma opor-
177
tunidade de ganhos suplementares no curto prazo. Se tivssemos que considerar isol adamente esta deslocao da curva da oferta, v 1
enamos que ela tenderia a interceptar a (inalterada) curva da procura num novo p onto de equilbrio, em que se transaccionaria menor quantidade, e a preos mais elevados, do que aquilo que correspondia ao anterior ponto de equilbrio.
3. E se - como muito plausvel que suceda no exemplo escolhido - verificarmos que ocorreu uma deslocao simultnea de ambas as curvas, a da procura e a da oferta, mas em sentidos diferentes, uma expandindo-se, a outra contraindo-se? Po de gerar-se ento um problema de identificao de alguma complexidade, bastando atentarmos no facto de , em ambas as hipteses isoladamente referidas, os preos terem subido, mas numa terem au mentado as
quantidades transaccionadas - caso da deslocao isolada da curva da procura - e na outra essas quantidades terem diminudo - na hiptese de deslocao isolada da curva da oferta -. Da combinao dessas deslocaes decorre apenas a certeza de que resultar um novo ponto de equilbrio correspondendo a transaces com preos mais elevados do que aqueles que fora m praticados no ponto de equilbrio anterior; mas no que respeita s quantidades, sero elas maiores, menores, ou ser que o efeito de uma deslocao compensa o da outra a ponto de se cons tatar que as quantidades transaccionadas se mantm inalteradas em relao s j anteriormente verifi cadas? Qualquer destes desfechos possvel, tudo dependendo da amplitude relativa das desl ocaes em cada uma das curvas, fruto por sua vez do peso especfico de cada um dos factores determinantes dessas deslocaes, ou mais particulannente, no caso vertente, do peso desigual das expectativas na atitude de compradores e de vendedores.
Temos assim que, na hiptese mais complexa de deslocao simultnea, e em sentidos opost os, das curvas da procura e da oferta em resultado de uma mera expectativa de subida de preos, a cincia econmica muito sintomaticamente desempenha um papel duplo e bem contrastado : por um lado, transmite-nos uma certeza, ou, pelo menos, uma convico com grau elevado de c onfiana, a de que os preos subiro sempre em resultado daquela expectativa; e por outro, confr onta-nos com uma
178
Introduo Economia
dvida - o que que suceder com as quantidades transaccionadas, com o volume de negci os? -, e com a necessidade de prosseguirmos no aprofundamento dos nossos conhecimentos econmicos.
J se a hiptese for a inversa da descrita no nosso exemplo, a de ambas as curvas se deslocarem no mesmo sentido, as certezas passam a incidir sobre as quantidades transaccionadas - que aumentam se as curvas da oferta e da procura se deslocarem no sentido da expanso, e diminu em se ambas as curvas se deslocarem no sentido da contraco -, passando a indefinio a incidir sobre o nvel de preos que equilibrar essas transaces.
4. g) A afectao de recursos atravs dos preos
0 poder explicativo do modelo da oferta e da procura alicera a confiana da Economi a no mecanismo dos mercados como meio de resoluo em liberdade dos principais problemas econmicos. Isso no significa de modo algum que tenhamos que formular j um juzo sobre as virtudes do mercado, at porque as suas limitaes e defeitos esto ainda por referir: m as sugere j que, em tese geral, aquilo que designamos por funcionamento do mercado no passa da designao colectiva respeitante forma espontnea como nos comportamos quando nos confiada a soluo daqueles problemas econmicos.
A oferta designa o universo de todos aqueles actos singulares com que, recorrend o a bens ou aptides nossos, contribuimos para a satisfao de necessidades alheias; a procura des igna o conjunto de contributos para a satisfao das nossas necessidades que podemos retira r de bens ou aptides alheios - atravs da oferta tornamo-nos teis, atravs da procura utilizamos. O ferta e procura designam pois o extenso novelo das relaes intersubjectivas por meio das qu ais os bens e servios so encaminhados para quem lhes atribui maior utilidade - ns ou os outros.
Esse encaminhamento a forma de lidarmos, num ambiente de liberdade, com a escass
ez econmica. Aquele que quer um bem ou servio de outrem no reclama de um poder supremo que esse algum seja forado a fomec-los - nem lhe interessa faz-lo, pela elementar razo de que, a menos que se esteja numa situao de subordinao absoluta, aquele que foi forado a prime ira vez s pela subsistncia da fora con-
179
tinuara a prestar os bens ou servios pretendidos -. Pelo contrrio, o potencial com prador que se debate com um problema de escassez tentar aliciar o prestador do bem ou servio a c ooperar espontaneamente, oferecendo por eles um preo, um valor monetrio, que seja mais do que compensador do sacrifcio ou esforo que, para aquele, a prestao do bem ou servio representar.
Ao mesmo tempo, se no houver bens ou servios em quantidade suficiente para satisfa zer as necessidades de todos os potenciais interessados - o que, dada a escassez, suced er em regra -, aqueles que dispuserem de maior capacidade em termos monetrios tero vantagem no al iciamento
do fornecedor de bens e servios, acabando por vencer uma licitao na qual s os mais r icos ultrapassam a barreira da escassez, e os mais pobres so indeferidos, novamente po rque, no sendo sujeito fora, aquele fornecedor encaminhar os seus bens ou servios para aqueles que mais lhe derem em troca, no lhe competindo ocupar-se de promover um rateio igualitrio que p ara ele pouco mais significaria do que a perda de oportunidades de ganho.
4. g) - i) 0 valor de troca
Uma das proposies mais ousadas dos alvores da cincia econmica consistiu precisamente na afirmao da capacidade de organizao espontnea e livre do todo da sociedade em tomo das suas funes econmicas bsicas. Numa sociedade livre, ningum obrigado a ser electricista, mdi o, actor, agricultor, ou polcia, e ningum - em princpio, dadas aptides mnimas socialment e reconhecidas - impedido de s-lo: haver mais ou menos pessoas dedicadas a essas act ividades conforme seja maior ou menor a remunerao, o preo, que a cada actividade corresponde .
Nenhuma supraordenao poltica tem que determinar o que e que cada um faz, como e qua nto que cada um contribui, o que que cada um consome e quando: na esmagadora maioria dos casos, os problemas econmicos bsicos encontram resposta eficiente por parte de um mecanis mo inteiramente descentralizado, no qual cada agente tem apenas de curar dos seus i nteresses e perspectivas particulares, contribuindo para a complementaridade geral de utilid ades e de interesses dentro do singelo
180
Introduo Economia
confinamento do seu horizonte pessoal. Para isso, basta que cada um confie no me canismo dos preos, ou, mais particularmente, que confie na existncia de um padro geral de valor nas trocas, e atravs dele na expresso uniforme e segura das suas prprias avaliaes subjectivas em cada transaco que empreende.
Que, por uma vez no funcionamento da sociedade, descentralizao no signifique caos, isso devese principalmente universalidade do mecanismo dos preos como meio de afectao de rec ursos e de sinalizao de incentivos. 0 mecanismo da oferta e da procura inequvoco na definio d o que o valor de troca de um bem, pois este resultar mecanicamente da simples interseco d as escalas que representem as preferncias e a disposio de transaccionar de cada um dos lados no mercado, e no da sobreposio de um qualquer juzo subjectivo de mrito, de uma apreciao relativa a uma possvel caracterstica intrnseca ou invarivel dos bens ou servios ofere cidos e procurados no mercado - daquilo que podemos designar como valor de uso.
- Numa primeira referncia a um paradoxo do valor imortalizado por Adam Smith - a constatao de que os diamantes atingem valores de mercado superiores aos da gua, qua ndo indesmentvel que esta, e no aqueles, que desempenha um papel crucial na nossa prpri a sobrevivncia - dir-se- que a abundncia da oferta de gua, onde ela ocorra, e a saciab ilidade das nossas necessidades de gua com um nmero comparativamente restrito de doses faro com que as escalas da oferta e da procura se interceptem num nvel de preos muito baixo, num p onto em que a quantidade oferecida excede ainda muito amplamente as necessidades do mnimo vit al de subsistncia, e no existe pois uma presso da parte da procura no sentido de uma lici tao desses mnimos atravs da elevao dos preos; enquanto que a muito notria escassez de diamantes, conquanto no se defronte com uma escala da procura que nalgum ponto chegue aos nve is crticos que podem registar-se na procura da gua, no entanto intercepta esta escala num po nto de equilbrio muito elevado, visto no haver forma de satisfazer generalizadamente um nv el mnimo de procura de diamantes seno atravs da referida licitao de preos.
- Nem o mais ardente coleccionador de diamantes por em dvida que o valor de uso da gua incomensuravelmente superior ao
181
dos diamantes; mas to pouco a pessoa mais indiferente ao fascnio dos diamantes dei xar de reconhecer que se afigura racional que algum se disponha a gastar mais na aquisio d e mais um diamante do que na de mais um copo de gua - reflexo, afinal, da simples constatao d e que, no livre jogo de foras no mercado, os preos de equilbrio correspectivos ditam um valor de troca que superior para os diamantes do que o para a gua.
Admitir-se-a que e menos equivoco, nesta circunstncia, abandonannos a peculiar te rminologia de Adam Smith em favor da dicotomia valor-preo, sustentando que o valor h-de ser uma atribuio subjectiva de contornos mais ou menos nebulosos, e que o preo, conquanto t enha na raiz um entrechoque de duas avaliaes distintas e complementares, ser o resultado ob jectivo, automtico, de um jogo de foras no mercado, que pode dizer-se que ao mesmo tempo re presenta aquelas avaliaes mas no coincide com nenhuma. Ningum hesitar na atribuio de um maior
valor de uso a agua, mas todos continuaremos a agir no mercado de tal forin a qu e o preo dos diamantes se manter a um nvel mdio superior ao da gua.
4. g) - ii) Desequilbrio e reequilbrio
Se a curva da oferta se deslocar como um todo no sentido da expanso, no sentido d e serem maiores as quantidades oferecidas a qualquer nvel de preos, ento o preo de equilbrio tender a descer, e descer tanto mais quanto mais inelstica for a procura. Isto sucedera ass im porque, quanto menos as variaes das condies no mercado repercutirem nas quantidades procurad as, maior ser o impacto nos preos: da que um aumento generalizado da oferta de produtos agrcolas, nomeadamente em resultado de um bom ano agrcola, tenha a tendncia, perant e uma procura que ser normalmente inelstica, a determinar uma quebra acentuada do preo de equilbrio, uma quebra mais do que proporcional ao aumento das quantidades ofereci das - no bastando a subida das vendas para compensar a descida do preo por unidade vendida - e que tem, por isso, a consequncia de resultar numa deteriorao da receita dos vendedores dos p rodutos agrcolas.
Esse resultado h muito conhecido sob a designao de efeito de King, a constatao, algo paradoxal, de que um bom ano agrcola pode
182
Introduo Economia
significar a runa dos agricultores, tal Como um mau ano agricola pode, pelas mesm as razes, contribuir para a fortuna dos agricultores que conseguirem manter-se no mercado - uma constataao pioneiramente formulada por Gregory King [1648-1712], que sustentava q ue uma quebra na produo de trigo de 10% conduziria a uma subida do preo do trigo na ordem dos 30%, uma quebra de 30% provocaria um aumento de preo de 160%, e uma quebra de 50% na p roduo frumentria levaria a uma elevao de preo na ordem dos 450% -.
Isso deve-se fundamentalmente, como dissemos, inelasticidade da procura de certo produtos agrcolas, que faz com que a quebra de vendas seja menor do que o aumento de preos. Contudo, o aumento de rendimento mdio dos agricultores resultante de um mau ano agrcola escon de uma extensa redistribuio de rendimento entre os agricultores, em benefcio daqueles que, apesar de tudo, conseguiram manter a sua produo, e contra aqueles que viram a sua produo ser a fectada, seno mesmo inteiramente perdida, pelas circunstncias que fizeram daquele ano agrcol a um ano mau.
A conjugao do efeito de queda de preos em anos abundantes e de redistribuio aleatria d a riqueza - sem critrio - em anos agrcolas maus, tomaram inteiramente justificado o recurso a medidas de estabilizao dos preos e de garantia dos rendimentos agrcolas, com maior o u menor interveno do Estado; medidas que poderamos dividir em duas vertentes, a da constitu io de reservas e a da estabilizao directa dos preos:
- Por um lado, a dependncia de condies climatricas e sazonais toma compensadora a constituio de reservas agrcolas, armazenando-se os excedentes dos momentos mais pro dutivos sendo que esse armazenamento impede o excesso de oferta no mercado, e a queda im ediata dos preos - para serem lanados no mercado nos momentos menos produtivos - travando, co m esse acrscimo de oferta, a imediata subida de preos que se seguiria retraco da oferta
0 annazenamento dos produtos agrcolas pode ser objecto de um mercado especulativo privado e espontneo, bastando que se percebam os ganhos extraordinrios que podem advir ao ar mazenistaespeculador de compra e da venda nos momentos mais propcios - comprando nos momen tos de abundncia e de pre-
183
os baixos e revendendo nos momentos de escassez e de preos altos, ganhando com ess a especulao uma remunerao socialmente justificada pelo papel de amortecedor que por ele desempenhado, ele que assume o risco de agir com base numa mera previso de preos f uturos, e que em funo dela decide comprar e vender em cada momento.
Note-se que o facto de haver estabilizao de preos atravs da especulao significa uma inequivoca melhoria para a posio dos consumidores, mas no significa que os agricult ores tenham o rendimento estabilizado, porque as condies sazonais e climatricas, e outra s, afectam
ainda o volume da produo - e esse volume , a par com o nvel de preos, um dos factores de que depende o seu rendimento.
Por isso, muitos governos e organizaes internacionais tm-se sentido habilitados - e pressionados por lobbys de agricultores - a intervirem no mercado agrcola:
a) seja estabelecendo limites produo, quotas de produo para cada produtor, que retra em o total oferecido, sobem o nvel de preos e asseguram ao conjunto dos agricultores al guma renda monopolista, em prejuzo dos consumidores;
b) seja estabelecendo preos mnimos acima do preo de equilbrio e comprando os exceden tes de produo da decorrentes - o que se faz, neste caso, em prejuzo dos contribuintes -;
C) seja ainda, e independentemente de qualquer interferncia no mecanismo de preos, promovendo uma poltica de constituio de reservas niveladoras similares quelas que podem formar-se espontaneamente num mercado agrcola especulativo.
4. g) - iii) Convergncia e divergencia
A existncia de um desfasamento temporal inevitvel entre a solicitao do mercado e a r esposta dos intervenientes pode influenciar o ajustamento da oferta procura, em termos d e induzir uma separao permanente entre ambos, e mais ou menos irresolveis flutuaes de preos, sobretu do se presumirmos alguma miopia nas expectativas dos agentes
184
Introduo Economia
quanto evoluo futura dos preos. 0 diagrama da teia de aranha pretende ser uma representao da evoluo temporal do estmulo e resposta representados respectivamente pelos preos e pelas respostas da oferta, no sentido de uma eventual convergncia en tre quantidades e preos num ponto de equilbrio.
Partindo-se de uma posio de desequilibrio - por exemplo, pressupondo-se que uma de slocao, seja da escala da oferta seja da escala da procura, deixou o preo acima do ponto de equilbrio -, tenta-se examinar como que sucessivas transaces procuraro colmatar a brecha que, que le preo desequilibrado, se verifica:
1 .no primeiro momento, incentivados pelo preo elevado, os produtores aumentaro a oferta;
2. dado o desfasamento com a quantidade procurada quele nvel elevado de preos, esse aumento de produo no ser escoado, a menos que os preos desam;
3. num segundo momento, verificada essa queda de preos, os produtores restringiro a sua produo;
4. restrio essa que se far sentir no mercado induzindo uma subida de preos;
5. incentivados pela elevao do preo, os produtores aumentaro a oferta; e assim sucessivamente.
Existem duas possibilidades de desfecho na evoluo da espiral dinmica que aqui ocorre:
a) convergncia: se a oferta revela menor elasticidade-preo do que a procura, cada novo lance
provocar uma maior oscilao de preos do que de quantidades oferecidas, facilitando-se assim a determinao de um volume equilibrado de transaces, sendo, em cada lance, menor o desfasamento entre quantidade oferecida e quantidade efectivamente procurada;
b) divergncia: se a oferta revelar maior elasticidade-preo do que a procura, a osc ilao ser maior relativamente s quantidades transaccionadas do que quanto aos preos, pelo qu e, sendo cada vez maior o desfasamento entre as quantidades oferecidas e as procuradas, a s oscilaes de preos limitar-se-o a espelhar essa brecha e a ampli-la.
As hipteses de teia de aranha divergente s no sero mais frequentes porque, significand o elas a impossibilidade de equilbrio, e, com
185
ela, a impossibilidade de transaccionar, em geral a oferta procurar evitar esta a rmadilha, o que poder conseguir guiando-se pelas suas prprias previses quanto evoluo do mercado, libertando-se da posio de receptor passivo e desatento das solicitaes do mercado, ou
constituindo reservas, stocks, que permitam responder mais rapidamente s variaes de p reos no mercado.
4. h) Estabilizao e destabilizao atravs da especulao
Suponha-se que uma calamidade natural foi de tal modo devastadora para as colhei tas que no haver reservas alimentares suficientes para sustentarem o padro de consumo durante o ano subsequente. Naturalmente, para que o agravamento da escassez no redunde em carnci a absoluta, preciso que aquele padro de consumo se restrinja, e que todos os consum idores contribuam to cedo quanto possvel para esse esforo de gesto de recursos ao longo do tempo. Como podem os consumidores ser alertados para essa necessidade de conteno? Muito naturalmente, pela subida de preos que se segue a uma quebra da oferta: a simples notcia do agravamento da escassez no traz por ela prpria qualquer incentivo a uma efectiva r eduo do consumo - bem pelo contrrio, todos tero o incentivo para serem os ltimos a contribu irem para a austeridade, todos esperaro que os outros tomem a iniciativa -, e s a subida de pr eos eficiente a reduzi-lo, caso a caso. A questo passa a ser outra: e se os vendedores aproveit am para retirar um benefcio adicional deste momento crtico, aambarcando e especulando nos preos?
Essa especulao tem dois limites: por um lado, o limite da concorrncia, j que mesmo o vendedor que consegue isoladamente influenciar os preos de mercado defrontar-se- com a falt a de solidariedade dos demais vendedores, que podem conquistar mercado recusando-se a participar em conluios especulativos de subida de preos; por outro, o limite temporal da oportu nidade, visto que uma subida muito acentuada de preos sinalizar todos os actuais e potenciais produt ores no sentido de intensificarem a produo e aumentarem a oferta, o que, na hiptese de no oc orrer uma outra calamidade, significa um aumento da oferta e uma nova queda dos preos, faze ndo perder a oportunidade de vender os bens aambarcados a preos elevados, e de com essa venda s e obter rendimentos extraordinrios -.
186
Introduo Economia
0 vendedor que prev uma nova queda reequilibradora dos preos no ter, pois, muita amp litude nem muito tempo para especular. Mas, como se isso no bastasse, os prprios consumid ores so capazes de retrair a oferta em consequncia da sua expectativa de uma proxima qued a dos preos, sendo irracional comprarem imediatamente aquilo que, a breve trecho, podero compr ar a preo inferior. Essa retraco da procura significa que, na falta de uma retraco muito acent uada da oferta - isto , a manter-se alguma proporcionalidade entre os dois tipos de movim entos -, a quebra de vendas no provocara senao um aumento menos do que proporcional dos preos, o que significar para os vendedores uma perda de receita (que o produto do preo pelo vol ume de vendas) e por isso um desincentivo s suas prticas especulativas.
Note-se, pois, que do lado da procura a especulao pode ter um efeito estabilizador dos preos: a uma subida de preos segue-se uma reaco dominada pela expectativa de que os preos vol taro a cair, uma reaco que imediatamente provoca a prpria queda prevista (ou afloramento d o Efeito de dipo), amortecendo assim os efeitos da presso no sentido da subida dos preos.
Mas a especulao tambm pode ter um efeito destabilizador, isto amplificador das osci laes de preos no mercado, naqueles casos em que as expectativas so de que uma primeira sub ida de preos seja o prenncio de subidas ulteriores e mais graves, caso em que a reaco compr eensvel ir no sentido de se intensificar o consumo antes que os preos voltem a subir - dad o ser racional comprar-se imediatamente aquilo que a breve trecho ter um preo superior -, o que t ende a intensificar e a antecipar as subidas de preos previstas, deslocando toda a escal a da procura no sentido da expanso, do aumento das quantidades procuradas a qualquer nvel de preos, empurrando para uma subida do preo de equilbrio que mais do que proporcional s vari aes de quantidades transaccionadas. E a agravar tudo est o facto de esses aumentos desproporcionados dos preos significarem melhorias extraordinrias da receita total dos vendedores, os quais tm, pois, um forte incentivo econmico para fomentarem situaes e atitudes
destabilizadoras, mesmo as de pnico, por parte da procura.
Em suma:
1. no caso de os preos descerem, se prevalece a convico de que se trata de um efeit o temporrio os vendedores restringiro a oferta,
187
esperando voltar a vender em condies de preo mais favorveis, enquanto a procura se e xpande tentando aproveitar a oportunidade dessa baixa temporria, sendo que a combinao dess as duas reaces determinar uma nova subida (estabilizadora) dos preos; se pelo contrrio se ger a a impresso de que esse o primeiro passo numa tendncia para quedas sucessivas de preos , os vendedores apressar-se-o a vender o mximo possvel, enquanto que os compradores se r etraem, espera de ulteriores quebras de preos, resultando agora desta conjugao um agravamen to (destabilizador) da tendncia para a descida de preos;
2. no caso de os preos subirem, se existe a convico de que a subida meramente tempo rria os vendedores expandiro a oferta, para aproveitarem a ocasio de preos elevados e maxim izarem com eles os seus ganhos, e os compradores restringiro a procura, dada a perspecti va de poderem voltar a consumir a preos mais baixos, resultando desta combinao uma descida (estab ilizadora) dos preos; mas se ao invs prevalece a impresso de que se regista o primeiro passo n uma subida de preos muito mais ampla ainda, a procura intensificar-se-a para evitar os previ stos agravamentos de preos, e a oferta retrair-se-a, a espera de ganhos superiores - a centuando-se desse modo, de forma destabilizadora, a tendncia para a subida de preos.
Uma aplicao destas ideias aparece reflectida no Princpio de Hotteling, formulado pelo matemtico e economista Harold Hotelling [ 1895-19731, segundo o qual o preo dos re cursos naturais tende a variar proporcionalmente taxa de juro - visto que o preo present e desses recursos no mais do que o valor presente do preo esperado para esses recursos em p erodos subsequentes, sendo pois o preo presente inteiramente dominado por esse propsito e speculativo. Desta constatao Hotelling retirava uma concluso de teor vagamente neo-malthusiano c om o tom carregado e pessimista das previses de Thomas MaIthus [1766-1834] -, segundo a qu al o constante aumento do preo relativo dos recursos naturais no renovveis levaria, paul atina mas irreversivelmente, ao abandono do seu uso e sua substituio por outros recursos suc edneos, antes mesmo do respectivo esgotamento: concluso que foi refutada com sucesso pelo economista Julian Simon [1932-19981.
188
Introduo Economia
Encontramos aqui uma das dez ideias para reflectir: um movimento especulativo pode ser estabilizador, se as previses forem optimistas.
4. i) A elasticidade da procura
Na sua acepo mais vasta, a elasticidade a amplitude da reaco dos agentes econmicos alterao de condies fundamentais da sua actividade - mais especificamente, a reaco s variaes das condies dos mercados, e s resultantes flutuaes de preos dos produtos ou d rendimento dos factores. Embora, em rigor, a elasticidade seja uma medida que af ere no apenas a amplitude das reaces das partes s oscilaes de preos e rendimentos, mas tambm a rapidez daquelas reaces, reservaremos para esta ltima caracterstica a designao viscosidade, a comum no vocabulrio macroeconmico.
Para j, concentremo-nos no conceito de elasticidade para aprofundarmos a nossa anl ise do mecanismo da procura, emprestando~lhe agora uma maior sofisticao analtica. que, se j antes tnhamos dado indi--, caes relativas direco que a procura toma em funo de alteraes vrios factores - como a correlao inversa com a variao dos preos, a correlao directa c a variao do rendimento, as variaes em funo da existncia de bens sucedaneos e complementares -, agora o conceito de elasticidade vai permitir aditar, determin ao dessa direco, um clculo mais ou menos aproximado da amplitude do movimento da procura.
A elasticidade-preo da procura denota a sensibilidade, maior ou menor, das reaces d os consumidores s alteraes dos preos dos bens e servios - uma medida percentual, que se refere amplitude das variaes de quantidades procuradas que acompanham as variaes de preos.
Uma variao de 10% no preo do po, seja no sentido da subida, seja no sentido da queda , capaz de no ter grande impacto nas quantidades procuradas e efectivamente transaccionadas, talvez porque o consumo do po no facilmente permutvel com o de out ro qualquer bem; mas essa mesma variao no preo dos chocolates pode ter um impacto muit o grande na amplitude das variaes da procura: pode ser que uma quebra de 10% no preo
dos chocolates determine um grande aumento de quantidades procu-
189
radas e transaccionadas, e que um aumento de 10% no preo provoque um retraimento igualmente amplo no volume de vendas, o que em boa parte ser decerto atribuvel ao facto de ser mais fcil substituir o consumo de chocolates pelo de outros bens, e vice-v ersa.
Essa sensibilidade aos preos h-de depender de diversos factores, muitos dos quais plausivelmente idiossincrticos, nicos em cada caso pessoal, j que o consumidor pode usar de toda a sua liberdade e soberania para ser caprichoso nas suas reaces ao mercado. E todavia possv el apontar alguns efeitos dominantes no condicionamento dessa sensibilidade dos con sumidores, como por exemplo:
1 .o efeito de rendimento: a sensibilidade tende a aumentar se as limitaes oramenta is do sujeito econmico esto a ser atingidas. E assim, se um aumento de preos desacompanhado de um aumento do rendimento disponvel faz com que o padro normal de consumo exceda absol utamente as disponibilidades de um determinado consumidor, ele dever sacrificar aquele pad ro, restringindo os valores totais das quantidades consumidas, afectando provavelmen te tambm o total consumido do bem cujo preo aumentou.
0 estudante que dispe de uma mesada exgua ter que restringir o consumo do tabaco se o respectivo preo subir muito, se no estiver disposto a sacrificar todas as outras d espesas habituais simples manuteno do nvel de consumo de tabaco. Se o preo de jornais e de revistas su bir pronunciadainente, natural que os primeiros a renunciarem sua compra sejam os se us leitores mais pobres.
Pela mesma razo as variaes de preos de bens de valor insignificante, isto , com peso n fimo na despesa total de consumo, tendem a deparar-se com uma forte inelasticidade da procura, o que demonstra que, aumentando o rendimento, afastando-se o horizonte das limitaes orame ntais, a elasticidade-preo tende a diminuir, e que o efeito de rendimento ser tanto mais de cisivo quanto maior for a parcela oramental reservada para a despesa com aquele bem cujo preo su biu.
Seria inteiramente de esperar que um aumento de 100% no preo dos televisores, ou dos computadores, provocasse uma retraco fortssima da procura, ou que uma queda de 50%
Introduo Economia
no preo das cmaras de vdeo ou dos leitores de DVI) fosse seguida de uma exploso das vendas. Mas no so de esperar movimentos de tanta amplitude em aumentos de 100% ou quedas d e 50% nos preos de bens com valor relativamente insignificante, como cadernos, esferogrf icas, pastilhas elsticas.
2. o efeito de substituio: a elasticidade tende igualmente a aumentar se o consumi dor dispe de alternativas, e pode fugir dos aumentos de preos de um bem substituindo o respect ivo consumo pelo consumo de bens sucedneos daquele cujo preo relativo no tenha aumentado.
Ser por isso maior a elasticidade na procura de manteiga, que pode facilmente ser substituda por margarina, do que na procura de tabaco, muito maior na procura de uma marca de w hisky do que na procura de um medicamento especfico.
Deve notar-se, contudo, que o efeito de substituio est algo dependente da amplitude com que os produtos so definidos: se admitimos que possvel analisar-se a procura de alimentos , evidentemente que no existe sucedneo para estes, mas no -, menos bvio que a maior par te dos alimentos, separadamente considerados, tem sucedneos conhecidos. tambm de referir que o efeito de substituio pode ser temperado pelo ascendente de duas variveis, uma refer ente ao preo relativo dos bens (o que pode turvar a percepo de que se trata de verdadeiros sucedneos), a outra respeitante ao tempo que gasto na mudana de hbitos de consumo, at que fique completa a substituio do bem pelo seu sucedneo.
Se o preo do leo alimentar subir muito mas o preo do azeite for to elevado que o seu emprego nas mesmas quantidades seria incomportvel para o oramento dos consumidores, o azei te deixar de desempenhar funes de sucedneo. 0 surgimento no mercado de um novo jornal dirio a preo reduzido, ou mesmo gratuito, no conquistar imediatamente os leitores da imprensa c oncorrente, mesmo que a qualidade do recm-chegado seja semelhante ou supenor a mdia, dadas as relaes de fidelizao dos leitores ao seu jornal favorito.
191
3. a essencialidade das necessidades: a elasticidade , por definio, reduzida quanto queles bens e servios que satisfazem necessidades primrias, as necessidades cUja satisfao impresci ndvel, e essa mesma elasticidade tende a aumentar na rea das necessidades secundrias, at ao limite do consumo que cada um possa ter por suprfluo.
Trata-se de um corolrio da combinao dos efeitos de rendimento e de substituio, porque
naturalmente a disposio para reagir a variaes de preos, e a possibilidade de o fazer, esto condicionadas pela liberdade e pela capacidade econmica do consumidor. As limitaes oramentais do agente econmico determinam a necessidade de estabelecimento de prior idades na satisfao de necessidades, e compreender-se- que quanto mais elevada a prioridade no emprego de bens e servios menor ser a abertura para a considerao de alteraes no nvel e intensi ade desse emprego.
4. a perspectiva temporal: a passagem do tempo faz aumentar a elasticidade, porq ue d ao consumidor mais oportunidades de reaco, permitindo-lhe explorar vrias vias de fuga em relao ao consumo cujo custo aumentou, adoptando novos hbitos, novas tecnologias, ou at atitudes concertadas de presso no mercado; trata-se de um ponto crucial, como ver emos, em varios pontos da anlise econmica, e mesmo da macroeconomia: com a passagem do temp o, toda a elasticidade tende a aumentar at ao limite.
Deixemos claro, de passagem, que o mecanismo da oferta e da procura se reporta, em bom rigor, formao de preos relativos: quando dizemos que o mecanismo faz baixar o preo de um produto, isso no implica necessariamente que o valor monetrio do bem tenha baixado - embora seja isso que normalmente sucede -, mas somente que o preo desceu relati vamente mdia de preos, ou seja que, tendo havido uma alterao das determinantes do mecanismo, a oferta ou a procura se desviaram para outros produtos, fazendo subir o preo relat ivo deste ltimos.
192
Introduo Economia
4. i) - i) 0 clculo da elasticidade
A elasticidade-preo da procura calculada como um quociente entre a variao percentua l das quantidades procuradas de um bem ou servio e a variao percentual do respectivo preo. Dir-se que a procura muito elstica s variaes de preos se estas determinam naquela uma modificao proporcionalmente superior (um aumento de 20% nos preos leva a uma quebra de 40% nas vendas, uma diminuio de 10% nos preos leva a um incremento de 50% nas venda s); e que pouco elstica s variaes de preos se estas no provocam nela seno modificaes proporcionalmente inferiores (um aumento de 20% nos preos provoca uma quebra de t ransaces na ordem dos 10%, uma diminuio de 10% nos preos faz aumentar as vendas em apenas 1 %).
Vejamos, pois, a medida de elasticidade-preo da procura como quociente entre a pe rcentagem de variao da quantidade procurada e a percentagem de variao de preo:
se verificamos uma quebra de vendas de 40% em consequencia de um aumento de preos de 20%, dir-se- que a procura muito elstica, e que a elasticidade tem o valor 2 (= 40% / 2 0%);
- se verificamos uma quebra de vendas de 10% em consequencia de um agravamento d e preos de 20%, dir-se- que a procura pouco elstica, ou que rgida, e que a elasticidade tem o valor de 0,5 (= 10% / 20%);
- se verificamos uma quebra de vendas de 20% por causa de um aumento de preos de 20%, diremos ento que a procura evidencia uma elasticidade unitria, de valor 1 (unit ela sticity = 20%/ /20%).
Convencionalmente, entende-se que existe elasticidade se o valor do quociente su perior a 1, e que h inelasticidade se o valor inferior a 1, servindo pois a elasticidade unitria com o fronteira entre esses dois domnios. Podem ainda registar-se duas situaes extremas:
- uma em que no se regista qualquer reaco da procura perante uma variao de preos - cas o em que se dir estannos em presena de uma inelasticidade total, ou rigidez total, d e valor igual a zero -;
- outra em que um aumento de preos determina a fuga total dos consumidores e o fi m de qualquer transaco, ou o abaixamento
193
dos preos cria um mercado a onde ele no existia, faz crescer o nmero de consumidores a partir do zero - caso em que ocorrer a situao de elasticidade perfeita, ou infinita, situao na qual a procura virtualmente infinita abaixo de um determinado preo, ela equilibra com a oferta a esse preo, e passa para o zero acima desse mesmo preo -.
Em termos grficos, quanto maior a elasticidade, mais a curva da procura se aproxi ma da horizontal, a elasticidade perfeita corresponde a um declive de 45 , a inelasticid ade total corresponde a uma linha vertical, a elasticidade infinita a uma linha horizontal .
Se fosse possvel ao vendedor conhecer antecipadamente a elasticidade-preo dos seus clientes - o que na prtica se revelar sempre muito difcil, dada a multiplicidade de factores e a margem de irracionalidade -, esse conhecimento permitir-lhe-ia tomar decises cruciais em ma tria de preos, decises que afectariam a receita total que ele retira das suas vendas
sendo essa receita total o produto preos - quantidades, ou seja, a multiplicao do nmer o de unidades vendidas pelo preo de cada unidade -: 1. se a procura e relativamente elstica tanto em relao s subidas
de preos como s descidas de preos, mais compensador descer os preos do que subi-los.
Suponhamos que um aumento de preos de 10% leva a uma quebra de vendas de 20%, e q ue simetricamente uma descida de preos de 10% produz um incremento de vendas de 20%. 0 vendedor que vendia 100 unidades a 100 Euros tinha o rendimento total de 10.000 Euros (=100. 100); se subir o preo para 110 Euros vender apenas 80 unidades (a quebra de 20%) e o seu rendimento total descer para os 8 800 Euros (=80. 110), registando uma perda de 1200 Euros (=10.000 - 8800); se descer o preo para 90 Euros vender 120 unidades (o incremento de 20%) e o seu rendimento total subir para os 10.800 Euros (=120. 90), registando um ganho de 800 Euros (= 10.800 - 10.000).
2. se a procura relativamente inelstica tanto em relao s subidas como s descidas de p reos, mais compensadora a subida dos preos.
Suponhamos agora que um aumento de preos de 20% determina uma quebra de vendas de apenas 10%, e que simetri-
Introduo Economia
carnente uma descida de preos de 20% resulta num incremento de vendas de somente 10%. 0 vendedor que tinha o rendimento de 10.000 Euros por vender 100 unidades a 100 Eu ros cada decide aumentar os preos para 120: vender apenas 90 unidades (a quebra de 10%), ma s o seu rendimento total subir para os 10.800 Euros (= 90. 120); se pelo contrrio decidir baixar os preos para 80 passar a vender 110 unidades (o incremento de 10%), mas o seu rendimento total decair para 8 800 Euros (= 110 . 80).
Lembremos a inelasticidade-preo da procura de bens agrcolas, e relacionemo-la, que r com a circunstncia, facilmente observvel, de a expanso da oferta (propiciada pelo progres so agrcola) ter levado a uma quebra mais do que proporcional dos preos dos produtos agrcolas, quer com o facto, no menos verificvel, de as restries produo agrcola terem grande eficincia na recuperao de nveis elevados de preos.
3. no caso da elasticidade unitria, na qual todas as variaes de preos so proporcional mente compensadas por variaes de sentido contrrio da procura, o rendimento total do vende dor mantm-se sempre inalterado, visto que uma subida de uma das parcelas no produto pr eosquantidades sempre acompanhada de uma descida da outra, a ponto de anular o efeit o da primeira.
4. no caso da elasticidade infinita, toda a subida de preos resulta numa imediata perda total de rendimento, passando para zero o volume de vendas, pelo que o vendedor est cingid o opo de aumentar as quantidades produzidas se pretender aumentar o seu rendimento total - ou a baixar o preo, se porventura o preo que estabeleceu no conseguiu ainda cativar um nico client e.
5. no caso da inelasticidade total, de elasticidade zero, caso em que a quantidade transaccionada se mantm inalterada seja qual for o nvel de preos, o vendedor, vedada para ele a opo de aumento do volume de vendas - pois no venderia mais nem menos a qualquer nvel de p
reos -, tem a possibilidade de incrementar irrestritamente o seu rendimento atravs de sim ples subidas de preos, sendo o aumento percentual das suas receitas, do seu rendimento, igual per centagem da subida de preos.
195
Com estes clculos, que aparecem designados na doutrina como o teste do rendimento total consegue perceber-se qual o grau de elast c - dade-preo da procura: se um aumento de preos faz subir o rendimento total ou uma descida de preos diminui esse rendimento total, a procura inelstica; se um aumento de preos faz diminuir o rendimento total ou uma descida d os preos aumenta esse rendimento total a procura elstica; se nada acontece ao rendimento t otal em consequncia de uma subida ou de uma descida de preos, a elasticidade unitria, de va lor igual a 1.
Quase seria escusado dizer que o que vale para o clculo do rendimento total por p arte do vendedor serve tambm para que o consumidor calcule a sua prpria despesa total - va lores que so necessariamente equivalentes --
- se a procura elstica, a subida de preos deterrninar uma quebra da despesa total, e uma descida de preos provocar uma expanso dessa despesa total, impelida pelo aumento da s quantidades susceptveis de serem consumidas em cada nvel de despesa;
- se a procura e melstica, a despesa total movimenta-se na mesma direco das variaes d e preos - e na mesma proporo exactamente, se a procura for totalmente inelstica;
- se a procura for infinitamente elstica, a despesa total oscilar entre o zero e a correspondncia com o aumento das quantidades oferecidas;
- se a procura manifestar uma elasticidade unitria, a despesa total manter-se- sem pre ao mesmo nvel, dada a capacidade da procura de anular todos os efeitos das oscilaes de preos.
Usar-se-a agora, em simetria, um teste da despesa: se um aumento de preos faz subir a despesa do consumidor ou a queda de preos faz diminuir essa despesa, a procura inelstica; se um aumento de preos faz diminuir a despesa ou uma queda de preos aumenta essa despesa , a procura elstica; e s no caso da elasticidade unitria que o nvel de despesa se manter inalterado, indiferente s variaes de preos.
Em tese geral, recapitular-se- que a regra a seguinte: quanto mais a procura for elstica, mais compensadora para o vendedor a descida dos preos, e menos compensadora a subida; quanto menos elstica a Procura, mais compensadora se toma a subida de preos, e menos comp ensadora a descida.
196
Introduo Economia
E assim, por exemplo, se um agravamento tributrio repercute nos preos dos produtos fazendo-os subir, os vendedores de gneros alimentares, para o conjunto dos quais a procura muito inelst ica, encararo essa evoluo com mais serenidade do que os vendedores de gravadores de vdeo, os quais, de frontando-se com uma procura relativamente elstica, sabem que qualquer subida de preos pode provocar um a quebra muito mais do que proporcional do volume de vendas - restando-lhes, num caso destes, o recu rso publicidade, seja para tentar reduzir a elasticidade-preo dos compradores (desviando-lhes a ateno para out ros aspectos que no os preos), seja para induzir a expanso da procura, a deslocao da respectiva curva em di reco a um novo, e mais elevado, preo de equilibrio (sugestionando, por exemplo, os consumidores de modo a fazer-lhes sentir mais intensamente a necessidade de disporem de gravadores de vdeo).
Se, como melhor veremos adiante, se pode dizer que a elasticidade um dos pilares do poder dos agentes econmicos no mercado, ela tambm uma chave para a compreenso do impacto de certas reaces macias que dificilmente poderiam ser entendidas de outro modo: um aumento abrupto de preos em sectores em que a elasticidade da procura muito reduzida pode levar a situaes graves de ruptura, no raro corr consequncias polt cas extensas, como pode ser ilustrado por tantas e tantas situaes histricas de carncia generalizada cau sadas por intervenes polticas ou pela avidez de especuladores; e uma queda de preos em sectores nos quais se ma nifesta uma grande elasticidadepreo da procura pode ter consequncias no menos graves noutros planos, bastando imag inar-se o que seria, a longo prazo, a expanso do consumo e o impacto ambiental subsequente a uma descida acent uada e sbita no preo dos combustveis.
Se a procura for muito elstica, os consumidores resistiro com grande eficincia s sub idas de preos e assistiro, muito provavelmente, a quebras de preos - tomadas por iniciativa dos prprios vende dores -. Se a procura for pouco elstica, no s no resistir eficientemente s subidas de preos como ver essas subidas mu plicarem-se - visto que os vendedores passam a ter manifesto interesse nesses aumentos
Se as transmisses televisivas permitem ao entusiasta do futebol a escolha por um
meio cmodo e praticamente gratuito de satisfazer os seus gostos, resta aos clubes reduzirem o preo dos bilh etes para terem assistn-
197
cia nos estdios e garantirem um rendimento que, se os preos dos bilhetes fossem mu ito elevados, tenderia para o zero; todavia, se se trata de um jogo Particularmente concorrido e no exis te a transmisso televisiva como sucedneo presena no estdio, a atitude inversa que passa a ser aconselhada: o c lube deve subir o preo dos ingressos e o seu rendimento total aumentar cOrrespondentemente, at porque , no caso de a procura exceder a oferta de bilhetes, se trataria ainda, com a subida dos preos, de permitir o rateio de lugares em funo da disposio de pagar dos interessados, e de evitar que a falta de ra teio inicial atravs dos preos desencadeasse movimentos especulativos, transferindo parte do rendimento pa ra os candongueiros.
Quando a concorrncia multiplica a possibilidade de escolha de um grande volume e variedade de bens e servios, o efeito de substituio insinua-se e faz aumentar a elasticidade, deixando por vezes entrever, no limite ideal da concorrncia, a total soberania do consumidor e o abaixamento mximo dos preos:
A presena da elasticidade-preo por parte da procura sugere muito frequentemente a presena no mercado de uma certa forma de moralidade, que condena runa o vendedor ganancioso que, por insensib ilidade, se obstina em subir os preos ou em mant-los altos enquanto os consumidores se afastam.
0 mesmo se dir, alis, da avidez tributria, que, como veremos, capaz de ser vencida por um efeito de substituio, naquilo que eufemisticamente se designa por distoro de incentivos provocada pela noneutralidade econmica dos impostos, o facto de os contribuintes substiturem actividades mais tributadas por actividades menos tributadas ou no-tributadas, aliviando a sua carga tributria e frustrando parcial ou totalmen te o objectivo de obteno de receitas: Os Profissionais que substituem horas de trabalho (tributado) por hora s de lazer (no tributado), por considerarem excessivamente onerado com imposto o rendimento adicional que obter iam com o aumento de horas de trabalho, os comerciantes que retiram os anncios luminosos por causa da tributao qu
e sobre estes incide, as
pessoas que destinam ao consumo a totalidade do rendimento porque a poupana pesad amente tributada, aqueles que preferem as unies de facto quando episodicamente se constata que a tributao pes soal discrimina contra os casados.
198
Introduo Economia
Importante , do ponto de vista econmico, que no se esquea o facto no haver lugar a va riaes puramente unilaterais daquele binmio preos-quantidades que momentaneamente equilibro u o mercado. No existe variao que no tenha subjacente um qualquer incentivo econmico, e q ue no seja consentida pela posio relativa das duas partes na transaco: a maior elasticid ade permite a qualquer delas maior amplitude na aceitao ou na recusa das oscilaes verifi cadas nas condies de troca, a menor elasticidade deixa cada uma mais exposta, mais vulnervel, aos movimentos iniciados pela outra.
Recapitulemos num quadro o que ficou dito sobre a elasticidadepreo da procura:
Inelasticidade absoluta
Valor = 0
A quantidade procurada no varia com os preos
Inelasticidade
Valor = entre Oel
0 aumento de preo leva a uma diminuio menos do que proporcional das quantidades procuradas, ou a diminuio de preo leva a um aumento menos do que proporcional das quantidades procuradas
Elasticidade unitria
Valor = 1
0 aumento de preo leva a uma diminuio proporcional das quantidades procuradas, ou a diminuio de preo leva a um aumento proporcional das quantidades procuradas
Elasticidade
Valor = entre l e o infinito
0 aumento de preo leva a uma diminuio mais do que proporcional das quantidades proc uradas, ou a diminuio de preo leva a um aumento mais do que proporcional das quantidades pr ocuradas
Elasticidade perfeita
Valor infinito
de preo leva ao desaparecimento da procura, ou a diminuio de preo leva a um surgimen to, ou expanso infinita, da procura
4. i) - ii) Elasticidade-preo e elasticidade-rendimento
Temos falado at agora sobretudo da elasticidade-preo, da sensibilidade da procura s variaes de preos, mas no menos interessante a elasticidade-rendimento, ou seja, a sensibil idade dos padres de consumo s variaes do rendimento disponvel do consumidor, do seu poder de compra. Essa elasticidade-rendimento, que calculada como o
199
quociente entre a variao percentual do rendimento e a variao percentual das quantida des procuradas, denota que h padres de consumo que se alteram em funo da maior ou menor prosperidade ou penria do consumidor.
Note-se que poderia ainda alargar-se a anlise da elasticidade a outras deterinina ntes da oferta e de procura, e a questo seria sempre a mesma, a da sensibilidade reactiva medida e m termos de amplitude relativa das variaes - mas sem dvida que as formas mais interessantes so a da elasticidade-rendimento e a da elasticidade(-preo) cruzada.
Para a maior parte dos bens e servios, o respectivo consumo tende a aumentar medi da que cresce o poder de compra dos consumidores, razo pela qual cabe a designao, j nossa conhecida, de bens normais a esses casos de correlao positiva entre rendimento e c onsumo, podendo distinguir-se ainda, dentro do conjunto dos bens normais, casos de muito elevada e de muito baixa elasticidade-rendimento, geralmente relacionadas com a essencialidad e das necessidades satisfeitas - sendo de esperar que uma quebra de rendimento leve os consumidores a abandonarem mais rapidamente os consumos de luxo do que a satisfao de necessidades tidas por mais bsicas, ou que um aumento de rendimento tenda a provocar um maior incremento dos consumos de luxo do que dos demais, e sendo igualmente compreensvel que a pessoa que fica subitamente milionana queira quintuplicar o nmero de casas de que proprietria, Mas no que queira (ou que, querendo, possa) quintuplicar a quantidade de alimentos bsicos qu e ingere
Da noo de elasticidade-rendimento tambm se retira que h os j mencionados bens e servio s inferiores, produtos cujo consumo se reduz medida que aumenta o rendimento dispo nvel, que so abandonados quando se ultrapassa um certo limiar de prosperidade, e a cujo con sumo s se regressa quando essa prosperidade se perde - numa correlaao negativa com o nvel do rendimento, em suma.
Temos, pois, que a elasticidade-rendimento mede as variaes de consumo de um bem ou s ervio em funo, ceteris paribus, das variaes de rendimento disponvel dos consumidores. Ela t em um valor superior a 1 para os bens normais em relao aos quais se registe elasticidade -rendimento (o consumo de whisky e de caviar), um valor inferior a 1 para os bens normais cuja procura seja inelstica s variaes de rendimento (o
200
Introduo Economia
consumo de carne), e um valor abaixo de 0 para os bens inferiores (o consumo de vinho corrente).
Essa medida crucial para a justificao e modulao de certas decises polticas, por exemp o aquelas que consistem no fornecimento directo de bens e servios aos mais desfavor ecidos, procurando atravs desse fornecimento discriminado alcanar objectivos redistributiv os, ou aquelas que consistem na prpria criao de impostos com finalidades redistributivas:
- a distribuio gratuita de bens inferiores discriminar contra aqueles que tm mais el evados rendimentos, decerto, mas o mesmo j no sucederia se essa distribuio gratuita incidis se sobre bens normais;
- aceita-se o subsdio habitao e alimentao, que arribas ocupam um lugar desproporcionadamente elevado nos rendimentos disponveis dos mais pobres, mas no o subsdio s viagens de frias, que tendem a ocupar no rendimento disponvel um lugar crescente, medida que esse rendimento aumenta;
uma tributao do consumo que tenha objectivos redistributivos dever evitar a penaliz ao dos consumos que sejam percentualmente mais intensos nas classes mais pobres, que te nham, numa palavra, ou baixa elasticidade-rendimento, ou mesmo, como no caso dos bens infer iores, uma elasticidade-rendimento negativa.
Recapitulemos num quadro o que ficou dito sobre a elasticidaderendimento da proc ura:
Bens normais n no ais e
de luxo de uxo
Valor da elasticidade = superior a 1
0 aumento da procura mais do que proporcional ao aumento do rendimento, ou a que bra na procura mais do que proporcional diminuio do rendimento
Bens normais
Valor da elasticidade = entre 0 e 1
0 aumento da procura menos do que proporcional ao aumento do rendimento, ou a qu ebra na procura menos do que proporcional diminuio do rendimento
Bens inferiores
Valor da elasticidade = abaixo de 0
0 aumento da procura resulta de uma diminuio do rendimento, ou a quebra na procura decorre de um aumento de rendimento
201
4. i) - iii) Elasticidade cruzada
Por outro lado, descobre-se se um bem sucedneo ou complementar de outros, e em qu e grau ou com que intensidade, atravs do exame da elasticidade cruzada - em rigor, a elastic idade-preo cruzada da procura -, a medida da variao percentual das quantidades procuradas de u m bem em funo (como quociente) da variao percentual dos preos de outro bem.
Essa elasticidade cruzada positiva no caso dos bens sucedneos, negativa no caso d os bens complementares, e nula no caso dos bens que no sejam relacionados no consumo: por outras palavras, e como de resto j sabemos:
a descida de preo de um bem faz diminuir a procura dos bens sucedneos, e faz aumen tar a procura dos bens complementares; - a subida de preo de um bem faz subir a procura dos seus bens
sucedneos, mas diminui a procura dos seus bens complementares;
- a procura de um bem aumentar se o preo dos seus sucedneos subir, ou se o preo dos seus bens complementares descer;
- a procura de um bem diminuira se o preo dos seus sucedneos descer, ou se o preo d os seus bens complementares subir.
A anlise da elasticidade cruzada pode ser especialmente relevante em matria de rel aes econmicas internacionais: um governo dever ter especial cuidado com a sua interfer
encia nos preos dos bens nacionais que tenham uma taxa muito elevada de elasticidade cruzad a com as importaes, porque isso significa que uma subida do preo desses bens nacionais - mes mo que to somente pela via difusa e indirecta da inflao - poder determinar um aumento de impo rtaes, deteriorando a posio da balana de pagamentos.
Recapitulemos num quadro o que ficou dito sobre a elasticidade cruzada da procur a:
Bens complementares
Valor da elasticidade cruzada abaixo de 0
A quantidade procurada de um bem diminui se o preo do outro aumenta, ou aumenta s e o preo do outro diminui
Bens independentes
Valor da elasticidade cruzada = o
A quantidade procurada de um bem no varia em funo das variaes de preos do outro
202
Introduo Economia
Bens sucedneos (substitutos imperfeitos)
Valor da elasticidade cruzada = entre 0 e o infinito
A quantidade procurada de um bem aumenta se o preo do outro aumenta, ou reduz-se se o preo do outro diminui
Substitutos perfeitos
Valor da elasticidade cruzada infinito
A diminuio de preo de um bem leva ao desaparecimento da procura do outro, ou o aume nto de preo de um bem leva ao surgimento, ou expanso infinita, da procura do outro
0 conceito de elasticidade cruzada , acrescentemos por fim, da major importncia pa ra a definio daquilo que constitui um mercado, para a demarcao dos seus limites, pois em rigor s existir um mercado autnomo para cada produto se pudermos determinar a inexistncia de elastici dades cruzadas de valor diferente de zero.
4. J) A elasticidade da oferta
Depois de termos anteriormente abordado os curva da oferta, as suas expanses e contraces, resta-nos fenmeno, a amplitude desses movimentos da oferta. Tal ura, tambm aqui podemos falar de uma elasticidade-preo, a (ceteris paribus), calculada como o quociente entre
factores que determinam as deslocaes da agora considerarmos o lado quantitativo do como vimos suceder relativamente proc sensibilidade da oferta s oscilaes de preos a variao percentual das quantidades ofe
recidas e a variao percentual do nvel dos preos.
Existe, como vimos, uma correlao directa entre os movimentos dos preos e os movimen tos da oferta: a subida de preos induz um aumento da oferta, tal como uma quebra de preos determina a retraco da oferta. H situaes em que a oferta no pode deixar de ser pouco elstica, como por exemp lo:
- aqueles casos em que a raridade do bem inultrapassvel - no possvel multiplicar os quadros de um artista j morto, por mais procurados que eles sejam -;
- aqueles casos em que h recursos fixos ou no-renovveis - no possvel aumentar indefin idamente o nmero de terras arveis, no possvel inverter o processo de esgotamento de recursos norenovveis -.
203
Mas em geral a elasticidade da oferta prende-se muito particularmente com o cond icionamento temporal, tendendo a aumentar visivelmente com a passagem do tempo: e isto porque o produt or ser normalmente mais lento do que o consumidor nas suas reaces as sinalizaoes provindas do mercado, j que a complexidade do processo produtivo implica que as decises nem sempre possam tomar -se de forma simples ou imediata.
Por exemplo, uma sbita e inesperada exploso de interesse dos consumidores por sapa tos de camura obrigar o vendedor que os no tenha em stock a encomendar ao fabricante, que ter por s ua vez de
obter matriaprima, maquinaria apropriada, moldes, e trabalhadores especializados, e de converter ao fabrico do novo produto muita da sua capacidade produtiva j instalada - tudo isto antes de poder satisfazer a encomenda do vendedor.
Mais ainda, a elasticidade da oferta vai diminuindo medida que nos
aproximamos do limite da capacidade produtiva de uma empresa, ja que, quanto mai s recursos esto empregados, mais difcil se toma encontrar reservas disponveis para a resposta s sol icitaes do mercado, e mais custoso se toma desempregar recursos com o nico fito de voltar a empregalos na produo dos bens mais procurados - razo pela qual a manuteno de uma reserva de resposta de uma sobre-capacidade instalada, por mais inconvenientes que tenha e custos que acarret e, tem ao menos essa vantagem de aumentar a elasticidade da oferta num plano imediato.
Como melhor veremos adiante, num prazo curtssimo, como o da presena imediata e da interaco com o mercado, a elasticidade do vendedor est limitada ao stock de que dispe, composio e uantidade daquilo que tem armazenado, e nenhuma subida de preos, por mais pronunciada que s eja, ter o efeito miraculoso de ampliar essa reserva de bens. E uma vez esgotada esta reserva nada mais h a fazer por parte do vendedor, seno aguardar a recomposio do seu stock por forma a responder s sol icitaes do mercado, transmitidas por meio das subidas de preos, sendo que nalguns casos essa recomposiao de stocks demorar tempo, bastando pensarmos nos produtos agrcolas que dependem da sua po ca de colheita - esgotado o stock, esgotada portanto a resposta de curto prazo, h que agu ardar pela nova colheita, e eventualmente pelo plantio e maturao de novos recursos produtivos, que constituem a resposta de longo prazo.
204
Introduo Economia
Mas no apenas o horizonte temporal, a passagem do tempo, que faz aumentar a elast icidade da oferta, visto que ela depende tambm das possibilidades de substituio de recursos pr odutivos: se um bem ou servio resultado de um processo produtivo idiossincrtico, requerendo mei os e aptides muito especficos e inutilizveis noutros processos produtivos, natural que s e registe uma forte inelasticidade da oferta, que est dependente da exclusividade daqueles meios.
Por exemplo, um pintor cujas obras sejam muito apreciadas pelo toque pessoal das s uas criaes no pode, e talvez no deva, dividir o seu trabalho com colaboradores por fonna a au mentar a sua produo e responder s solicitaes da procura, pelo que a oferta est nesse caso limitada pela sua capacidade produtiva pessoal - situao essa em que de esperar, como veremos, a form ao de uma significativa renda econmica a favor do produtor.
Se, pelo contrrio, um processo produtivo usa recursos universais e fungveis, aplicv eis numa grande diversidade de empregos, e de esperar uma muito maior elasticidade da ofe rta.
Por exemplo, se uma cadeia de distribuio quer aumentar o nmero dos seus pontos de v enda, permanentemente ou em resposta a uma presso sazonal, no lhe ser difcil nem demorado aumentar o nmero de caixas registadoras e de operadores de caixa.
4. J) - i) Forma de clculo
Tambm quanto elasticidade da oferta, que um quociente entre a variao percentual das
quantidades oferecidas e a variao percentual dos preos, possvel distinguir vrias hipt ses:
- a oferta elstica quando ela responde mais do que proporcionalmente s variaes de pr
eos, quando, por exemplo, um aumento de preos de 5% leva a um incremento da oferta de 20%, ou uma descida dos preos de 10% leva a uma retraco da oferta de 15%;
- a oferta inelstica quando ela responde, em termos de quantidades oferecidas, me nos do que proporcionalmente s variaes de preos, quando, por exemplo, um aumento de preos de 10% conduz a uma expanso da oferta de 5%, uma quebra de 18% nos preos acompanhada por uma diminuio de 12% na oferta;
205
- a oferta tem uma elasticidade de valor igual a um se todos os aumentos ou dimi nuies de, preos so acompanhados de aumentos ou diminuies da oferta que so proporcionais, isto , com o mesmo valor percentual;
- a oferta totalmente inelstica quando ela no responde com qualquer alterao de quant idades oferecidas s subidas ou descidas de preos;
- a oferta perfeitamente elstica, ou infinitamente elstica, quando existe um preo d e equilbrio entre ela e a procura acima do qual a oferta virtualmente infinita, e abaixo do qual toda a oferta desaparece, passando a ser de zero a quantidade oferecida
- quando, pois, qualquer variao de preos, por nfima que seja, determina este tipo de respostas radicais por parte da oferta.
Do lado da oferta, mais fcil se torna ainda ilustrar a assero de que a elasticidade tende a variar, de ponto para ponto, ao longo da escala de preferncias do vendedor: e que, quando as quantidades consideradas para as transaces so ainda relativamente diminutas, a elasticidadepreo elevada, quer porque a reserva de capacidade ainda grande, quer ainda porque o montante d os custos de produo pode no ser ainda muito relevante. Mas, quando nos referimos a quantidades q ue reclamam o mximo de capacidade dos vendedores, toma-se difcil a expanso em resposta a uma subida de preos, no havendo reservas a aplicar, do mesmo modo que difcil, face a um a escala de custos muito importante, proceder a abrandamentos de produo em resposta a um ab aixamento de preos - pelo que, concluir-se-, a aproximao da capacidade produtiva plena diminui r a elasticidade da oferta. Essa elasticidade da oferta poder sempre ser recobrada, c omo evidente, pela dilatao do prazo considerado, na medida em que esse alongamento de horizontes temporais aumentar a capacidade de resposta adaptativa, incluindo as opes mais ambiciosas e c omplexas em termos de adequao da escala produtiva ao panorama evolutivo, presente e futuro, dos preos.
No cruzamento das escalas da oferta e da procura, toma-se possvel detectar alguma s tendncias gerais:
na presena de uma oferta relativamente elstica, as oscilaes da procura tendero a infl uenciar mais as quantidades transaccionadas do que os preos - sendo que, no limite, uma o ferta infmitamente elstica no consentir quaisquer alteraes de preos -;
206
Introduo Economia
- se a oferta for relativamente inelstica, as variaes da procura tero mais impacto n os preos do que nas quantidades transaccionadas - sendo que, no limite, uma oferta inelstica significar impossibilidade de aumento da produo -;
- se a procura for muito elstica, as oscilaes da oferta reflectirse-o mais nas quant idades transaccionadas do que no nvel dos preos - sendo que, em ltima instncia, uma procura perfeitamente elstica poder impedir qualquer variao de preos que favorea a oferta;
- se a procura for muito inelstica, os movimentos da oferta repercutir- se-o mais nos preos do que nas quantidades transaccionadas - j que, na situao-limite, uma procura absoluta mente inelstica no absorver qualquer alterao a nvel de quantidades.
Uma sntese desde logo se impe: se a passagem do tempo tende a aumentar a elasticid ade, tanto da oferta como da procura, dir-se- que as deslocaes das curvas da oferta e da procu ra tendero a ter, no curto prazo, um impacto maior nos preos do que nas quantidades transacc ionadas, que se converter, no longo prazo, num impacto maior sobre as quantidades transaccionadas do que sobre os preos - podendo, pois, encarar-se os movimentos de preos como um estmulo a que n o longo prazo as foras de mercado acabem por responder com variaes adaptativas em termos de produtividade, a que no longo prazo reequilibrem em termos de quantidades transa ccionadas uma disparidade que no foi seno meramente sinalizada pelas variaes de preos de curto praz o.
0 que acabmos de dizer explica o interesse com que o Estado encara as possibilida des de modelao do nvel da actividade econmica atravs do instrumento dos impostos: que, na medida em que se reconhece o fenmeno da repercusso do imposto, isto , a possibilidade maior ou menor de os vendedores transferirem para os compradores a carga fiscal que in cide sobre as transaces, atravs de um aumento de preos que reflicta o agravamento daquela carga,
compreender-se- que o resultado final depender decisivamente da elasticidade de qu alquer das partes quele aumento induzido nos preos - sendo de esperar que, aumentando a elast icidade de ambas as partes com a passagem do tempo, o primeiro choque nos preos acabe por ir determinando, de uma parte e de outra, uma resposta em termos de quantidades tra nsaccionadas, em termos do prprio nvel da actividade
207
econmica, e que portanto puros efeitos nominais de curto prazo acabem, no longo p razo, por se ir convertendo em efeitos reais da tributao.
Recapitulemos num quadro o que ficou dito sobre a elasticidadepreo da oferta:
Inelasticidade absoluta
Valor = 0
A quantidade oferecida no varia com os preos
inelasticidade
Valor = entre Oel
0 aumento de preo leva a um aumento menos do que proporcional das quantidades ofe recidas, ou a diminuio de preo leva a uma diminuio menos do que proporcional das quantidades oferecidas
Elasticidade unitria
Valor = 1
0 aumento de preo leva a um aumento proporcional das quantidades oferecidas, ou a diminuio de preo leva a uma diminuio proporcional das quantidades oferecidas
Elasticidade
Valor = entre 1 e o infinito
0 aumento de preo leva a um aumento mais do que proporcional das quantidades ofer ecidas, ou a diminuio de preo leva a uma dimmuiao mais do que proporcional das quantidades oferec idas
Elasticidade perfeita
Valor infinito
A diminuio de preo leva ao desaparecimento da Oferta, ou o aumento de preo leva a um
surgimento, ou expanso infu-iita, da oferta
4. k) Elasticidade e poder de mercado
A intensidade com que qualquer dos lados, oferta ou procura, reage as variaes de p reos determina por sua vez o peso que cada uma tem na conformaao em seu prprio benefcio da deslocao do preo de equilbrio. Ilustremo-lo com trs exemplos:
Comecemos por uma variante da Lei de King.
Suponhamos que uma inovao tecnolgica permite a dessalinizao da gua do mar a custos muito inferiores aos actualmente verificados, tomando o seu fornecimento equiparv el, em termos de custos, ao da forma habitual de fornecimento de gua naturalmente potvel. Que si gnifica isto em termos de escala da oferta?
Introduo Economia
Que ela se desloca como um todo no sentido da expanso, passando a haver maior quantidade de gua disponvel para cada nvel de preos. E quanto escala da procura? De imediato, no de esperar que o consumo da gua se intensifique, dependente como ele est de hbitos mais ou menos arreigados; mais ainda, tratando-se do consumo de um bem de primeira necessidade, ser sempre de esperar uma vincada inelasticidade da procura.
A inelasticidade procurada, tenha o, temos pois que o numa interseco equilbrio o, em relao quantidade obviamente cujo rendimento
da procura implica que, para que haja um aumento de quantidade que haver uma queda mais do que proporcional do preo: de imediat aumento das quantidades oferecidas a cada nvel de preos resultar da escala da oferta com uma escala de procura inelstica num ponto de
muito inferior, em que a quantidade pouco aumentou, e o preo desceu muit quilo que se verificava no ponto de equilbrio anterior. Esse aumento de acompanhado de uma mais do que proporcional quebra de preos beneficia os consumidores, em detrimento dos fornecedores de gua, cuja receita, total, decaiu.
Que podem esses fornecedores fazer para evitar serem vtimas do seu sucesso na exp anso da produo? De imediato, nada, sobretudo se lhes no for possvel retirarem qualquer vantagem de uma restrio voluntria da produo que visasse o regresso ao equilbrio anterior: por se encontrarem, por exemplo, num ambiente competitivo em que a ret raco de um logo compensada pela expanso dos seus concorrentes em busca da conquista de maior quota de mercado custa daquele - e isto ainda que todos tenham a percepo de que uma aco conjunta de restrio da oferta seria amplamente compensada por uma subida mais do que proporcional dos preos, e que por isso a no-competio e a cooperao seriam colectivamente mais racionais do que a guerra de preos -.
- Contudo, a perspectiva temporal permite acalentar a esperana de que os prprios hbitos de consumo de gua se vo alterando, mais ou menos paulatinamente - sendo que uma campanha publicitria enaltecendo as vantagens de um maior consumo de gua pode contribuir para encurtar drasticamente os prazos dessa
209
adaptao de hbitos. E assim, medida que, com a passagem do tempo, a elasticidade da procura se vai intensificando, a expanso das quantidades consumidas reclama queda s de preos cada vez menos pronunciadas - podendo mesmo perspectivar-se que algures no tempo seja dobrado o cabo da elasticidade unitria, para l do qual os aumentos de consumo reclamam quebras menos do que proporcionais dos preos, e os fornecedores voltam a poder expandir a produo concomitantemente com o aumento do rendimento total, sem necessidade de quebras de preos que, absorvendo o aumento do volume de vendas, causem perdas de receitas.
A perspectiva temporal , todavia, tnue e a nica certeza a de que no imediato o incentivo inovao tecnolgica se perde perante esta certeza da perda de rendimento s mos de uma procura inelstica - razo, a somar a outras de que falaremos e que se prendem com limitaes naturais concorrncia, para podermos antever que o sector da agua, com ou sem inovaoes tecnolgicas, nunca tender a caracterizar-se por explosivo s incrementos de oferta no curto prazo.
Um segundo exemplo respeita ao choque petrolfero de 1973. - 0 cartel dos pases exportadores de petrleo conseguiu, em 1973, concertar uma prtica de restrio voluntria de produo que deslocou a curva da oferta como um todo no sentido da contraco, no sentido do fornecimento de quantidades inferiores a cada nvel de preos, o que, na presena de curvas da oferta e da procura fortemente inelsticas, fez essa restrio quantitativa corresponder, imediatamente, a um novo preo de equilbrio muito elevado.
- Com a passagem do tempo, os hbitos dos consumidores foramse adaptando ao novo nvel de preos atravs de prticas de maior eficincia energtica - automveis mais pequenos, motores menos potentes ou mais eficientes, a adopo de horrios de invemo para optimizar o aproveitamento da energia solar, a introduo de inovaes tecnolgicas em sede de energias alternativas, etc. -, ao mesmo tempo que a prpria produo petrolfera se foi paulatinamente expandindo, tanto a produo extracartel, com a descoberta e explorao de novos recursos
210
Introduo Economia
petrolferos (no Mar do Norte, por exemplo), como a prpria produo dos membros do cart el, incapazes de resistirem tentao da batota face aos compromissos assumidos. Em ambos o s casos, a elasticidade de longo prazo, tanto do lado da oferta como do lado da pr ocura, foi aumentando, a ponto de ulteriores restries de produo no terem tido j um impacto to pronunciado na subida dos preos.
- Perdida a possibilidade de, com restries de produo, conseguirem aumentos mais do q ue proporcionais dos preos a ponto de verem com isso incrementado o rendimento total , os pases produtores deixaram de ter tanto incentivo, quer para agirem concertadainente co m vista a essas restries, quer para resistirem tentao da batota - mais a mais quando se comeava a evidenciar que essa batota era, afinal, o resultado racional de uma estratgia domin ante.
- A evoluo de condutas adaptativas por parte dos consumidores de petrleo, a manterse - o que nem sempre sucedeu, no raro por presso contrria das companhias petrolferas - permiti ria que se antevisse a aproximao de um ponto de elasticidade para alm do qual as restries da oferta determinariam aumentos menos do que proporcionais dos preos, e redundariam pois e m prejuzo dos prprios produtores, tomando praticamente inevitvel o colapso do cartel dos pro dutores e exportadores de petrleo.
Um ltimo exemplo refere-se comparao econmica das polticas proibicionistas ou repressi vas face s polticas educativas ou formativas - tenhamos em mente, por exemplo, o caso da droga:
- as primeiras, se levam restrio directa da oferta de bens e servios para os quais a procura inelstica - porque por exemplo o seu consumo viciante -, significam, como j sabemo s, que uma pequena quebra de quantidade implica subidas mais do que proporcionais do preo de equilbrio, o que beneficiar os vendedores, para os quais a quebra de vendas mais do que compen
sada pela subida dos preos;
- subsistindo a inclasticidade da procura, a represso constitui a favor da oferta um incentivo econmico subsistncia da actividade proibida ou reprimida - ao mesmo tempo que o ag rava-
211
mento da onerao dos consumidores pode acarretar graves e bem conhecidas consequenc ias, como a do recurso a rendimentos ilcitos para se suportar aquele agravamento sem retraco real da procura;
as polticas educativas ou formativas procuram - em
bora nem sempre o consigam - aumentar a elasticidade da procura, seja aumentando o grau de informao quanto aos riscos do excesso de consumo ou de prticas viciantes, seja forn ecendo vias sucedneas que despertem o efeito de substituio no consumo;
se a elasticidade da procura aumentar, gera-se a possibilidade de uma contraco da escala da procura determinar um novo equilibrio que reflicta uma reduo simultnea de quantidad es e de
preos, ou que ao menos se dirija para a linha divisria para l da qual as restries da oferta deixam de significar aumentos mais do que proporcionais dos preos - para l da qual , pois, o declnio do consumo significa tambm declnio das receitas dos vendedores, e se perde o incentivo econmico a que a oferta se mantenha ou expanda.
CAPTULO 5
A interveno do Estado no mercado
Quando nos debruamos sobre a interveno do Estado no funcionamento do mercado, passa mos a incluir na nossa anlise elementos valorativos e prescritivos, que se referem s mot ivaes bsicas da interveno. Como veremos, o impulso interventor deve comear por defrontar-se prec isamente com aquilo que j foi objecto da nossa descrio: o mecanismo da oferta e da procura. 0 propsito interventor muitas das vezes o da rectificao dos resultados desse mecanismo, quand o eles sejam tidos por injustos ou por ineficientes; mas, como se ver, essa rectificao e os meio s que conduzem a ela so frequentemente inquos e ineficientes, tambm eles, circunstncia a q ue no alheia, na maior parte dos casos, a razo elementar de se ter interferido no mecan ismo espontneo do mercado, no meio atravs do qual as pessoas tentam livremente alcanar, pelos seu s prprios meios, mximos de eficincia em contextos de justia comutativa.
Efectivamente, dir-se- que uma das convices mais arreigadas dos economistas a de qu e o facto de o mecanismo dos preos ser por excelncia o processo coordenador das decises econmicas no se deve ao acaso, antes resulta de aquele mecanismo ser ele prprio no m ais do que uma designao abreviada do prprio somatrio daquelas decises. Dizer-se que o mecani smo dos preos reclama uma rectificao externa exigir, pois, seja a demonstrao de que algure s as mltiplas decises de que aquele mecanismo o retrato compsito deixaram de ser eficien tes para assegurarem os interesses individuais ou colectivos dos seus autores, seja a dem onstrao de que a mirade de situaes bilateralmente equilibradas perderam, na transio para o plano colec tivo, a susceptibilidade de preservarem esse mesmo equilbrio.
214
Introduo Economia
Dir-se-ia que a demonstrao seria dispensvel, dada a constatao de que o mercado tem resultados socialmente tidos por ineficientes e injustos; mas ela no o , na medida em que possa ainda duvidar-se da possibilidade de uma genuna melhoria atravs da interveno, da possibilidade de, nomeadamente, se evitar, compensar ou eliminar a escassez ou a carncia por algum meio que no provoque ele prprio mais escassez ou carncia - que, por exemplo, no tome ainda mais difcil para os pobres fugirem da pobreza, ou para os desempregados enc ontrarem emprego -, ou, mais precisamente, por algum meio que evite interferir nos preos, no instrumento que, at prova em contrrio, parece ser o mais eficiente de que todos aqueles de que dispomos para resolvermos os nossos problemas de interdependncia econmica num contexto de liberd ade.
5. a) Interferncias na lei da oferta e da procura
A gerao espontnea de um equilbrio no mercado, com efeitos maximizadores e optimizado res, especificamente aquilo que Adam. Smith metaforicamente designou como o resultado da aco de uma mo invisvel: a actualidade da sua mensagem reside em larga medida na advertncia q ue ela contm, contra todas as tentativas de interferncia no mecanismo dos preos e no p rocesso que conduz ao equilbrio de mercado - interferncias paternalistas cujas consequncias neg ativas na eficincia, na justia e no bem-estar tm sido to copiosa e repetidamente evidenciadas pela histria das intervenes polticas no mercado, com exemplos to remotos como o do tabelam ento generalizado dos preos imposto pelo imperador Diocleciano [236-316] -.
A regulao de preos - a luta contra a mo invisvel - tem levado invariavelmente ocorr de algum, ou alguns, dos seguintes fenmenos:
- a carncia dos bens cujos preos sejam tabelados abaixo do preo de equilbrio, conduz indo a um excesso de procura sobre a oferta que suscita questes graves de justia e at de sobr evivncia, reclamando frequentemente o recurso ao expediente rectificador do racionamento -
e em todo o caso resultando numa reduo do volume de transaces igual que simetricamente
Captulo 5 - A interveno do Estado no mercado
215
sucederia num desvio em relao ao ponto de equilbrio que conduzisse a um excesso de oferta;
- o surgimento, nas mesmas circunstncias, de um mercado negro no qual se forma um p reo de equilbrio que mais elevado do que aquele que se formaria sem o tabelamento dos pr eos - sendo que a escassez induzida pelo tabelamento beneficia extraordinariamente a oferta no mercado negro, e pode acrescer a isso o prermo de risco que os vendedores cobram pelo facto de se exporem a sano jurdica conexa com a violao dos limites impostos pelo tabelamento, constituindo o risco acrescido uma barreira de entrada no mercado que restringe a concorrncia, contrai as quantidades oferecidas e constitui uma causa mais para a subida de preos;
- a formao de um intervalo especulativo de disparidade entre o preo de equilbrio sem regulao e o preo de equilbrio com regulao, o tal preo do mercado negro, e que benefici os
vendedores neste mercado sem necessariamente se repercutir na remunerao dos factor es produtivos - significando isso que o preo subiu sem que isso representasse um inc entivo para o aumento da produo daquele bem ou servio cujo preo no consumidor se viu incrementado sendo o resultado genenco desse intervalo especulativo a afectao deficiente de rec ursos, perdido para os produtores o padro aferidor que a relao entre preos de mercado e custos de produo;
- a existncia desta disparidade entre preo de equilbrio no mercado negro e remunerao de quem efectivamente produz o bem ou servio, o que pode afectar permanentemente os nveis da produo, enviando ao mercado um sinal de retraco que faz deslocar toda a escala da of erta no sentido de haver menos quantidades oferecidas a qualquer nvel de preos - ou, o que no menos grave, mantendo as quantidades oferecidas custa da degradao da qualidade dos produ tos -;
- a percepo, pelos compradores, da deslocao irreversvel de toda a escala da oferta, o u da degradao qualitativa dos produtos oferecidos, o que por sua vez pode conduzir a um abandono macio do mercado - por exemplo, em direco a um mercado de sucedneos que consinta ess a reaco de elasticidade -;
216
Introduo Economia
- a tendncia para a expanso auto-sustentada da burocracia supervisora da regulao de preos, ampliada mais ainda na medida da verificao da prpria ineficincia da superviso;
- o aumento dos custos para os prprios agentes tutelados, seja os custos de acata mento (os compliance costs), seja os de evaso aos regulamentos - verificando-se que uma boa p arte da moderna economia dos servios se desenvolve em tomo dessa interaco dos agentes econmico s com as instncias reguladoras, sendo legtimo pensar-se que poderia haver alternativ as mais produtivas e menos dispendiosas para esse esforo de harmonizao de interesses que o mercado assegura espontaneamente -;
- a reduo do nvel concorrencial atravs da imposio de uma disciplina uniforme ou de uma segmentao de mercado que protege os concorrentes uns dos outros, em detrimento da possibilidade de abaixamento do preo de equilbrio - da possibilidade, afinal, de f avorecimento dos consumidores -;
- no caso de estabelecimento de preos mnimos, o duplo efeito da degenerao em formas concorrenciais que no incidem em preos - promoes, brindes, ofensivas publicitrias - e que por isso podem sobrecarregar o consumidor com vantagens indesejadas por ele, e da so brevivncia de produtores ineficientes, que so poupados, com o preo mnimo, de uma derrota numa guer ra de preos - constatando-se, pela mesma lgica, que todos os produtores so desincentivados de levarem at ao extremo medidas de incremento de eficincia -.
A correlao entre regulamentao do mercado de arrendamento e deteriorao do parque habitacional nos centros das cidades, com a consequente deslocao da populao jovem pa ra as periferias, afinal uma eloquente ilustrao dos efeitos perversos dessa luta contra a mo invisvel, por mais bem-intencionada que seja a iniciativa poltica que subjaz quela regulamentao - orientada, por exemplo, no sentido de se evitar a excluso dos mais p obres, o que aparentemente decorreria do livre jogo dos preos num mercado de arrendamento que
no tivesse restries.
Recordemos que, conquanto o preo de equilbrio seja mutuamente vantajoso para as pa rtes envolvidas nas trocas, a negociao que conduz at quele preo envolve concesses reciproca s, com perdas relativas s vantagens extremas que qualquer das partes se representa c omo ptimas
217
ainda que tal representao abstraia do facto de tais posies ptimas serem pessi .mas pa ra a contraparte, e serem por isso incompatveis com as trocas -. esse erro de paralaxe e nvolvido na abordagem unilateral e abstracta das possibilidades das trocas que explica o apelo das partes interferncia rectificadora do Estado; e tambm a indiferena do funcionamento dos mer cados quele erro de paralaxe que explica o poder da reaco desses mercados s interferncias do Estado, gerando desequilibrios automticos, excessos de oferta ou de procura, carnc ias e
desperdcios que constituem, em si mesmos, problemas mais graves do que o pseudo-pr oblema que o Estado chamado a resolver.
Muitas vezes a advertncia desapaixonada dos economistas quanto iminncia de efeitos perversos em consequencia da interferncia estadual soar como atitude fria e cruel para aquel es que se considerem desfavorecidos pelo jogo livre do mercado - no sendo despiciendo o pes o de tais percepes interessadas e apaixonadas na formao da dinmica do prprio mercado, que no tem nenhuma forma verdadeiramente impessoal e cega de funcionar -. Contudo, por desesp erante que possa soar a advertncia, ela no chega a ser um juzo de valor, limitando-se a ser um a constatao de facto, a de que, sendo inevitveis carncias ou desperdcios por efeito da imobilizao os preos, aqueles que tentem promover esta violao da dinmica gravitacional e reequilibr adora do mercado devero ter presente o preo a pagar pelas respectivas consequncias, por form a a adoptarem, ao menos, solues minimizadoras das patologias que inevitavelmente ocorr ero.
5. b) 0 controle dos preos
Vejamos em mais detalhe cada um dos aspectos referidos, comeando pelo controle do s preos.
Suponhamos que, num futuro prximo, o mercado do Queijo da Serra equilibrava na re lao preo-quantidade de 20 Euros por quilo, e que o Estado era pressionado por dois grup os antagnicos no sentido de alterar aquele nvel de preos: uma associao de consumidores, que considerava ser aquele preo to elevado que ele afastaria injustamente do mercado m uitos genunos apreciadores daquele tipo de queijo, os consumidores mais pobres; e uma a ssociao de produtores, que alegava ser
218
1ntroduo Economia
aquele preo demasiadamente baixo para que pudesse manter-se por muito tempo o inc entivo perinanncia de produtores no sector, dado o agravamento constante dos custos de p roduo alguns por multiplicao dos requisitos tecnolgicos impostos pelo prprio Estado - e o consequente, e injusto, declnio do rendimento dos produtores.
Se cedesse aos primeiros, o Estado estabeleceria preos mximos, e mais especificame nte preos maximos inferiores ao preo de equilbrio; se cedesse aos segundos, o Estado optaria pelo estabelecimento de preos mnimos, ou mais especificamente de preos mnimos superiores ao preo de equilbrio.
5. b) - i) A via dos preos mximos
Das duas vias, a dos preos mximos que se afigura como mais tentadora, visto que el a transporta consigo a aparncia de que, uma vez estabelecida, ela aumentar as possib ilidades de todos acederem a um determinado produto.
Ao ceder presso do lobby dos consumidores, o Governo ter que ter o cuidado de apurar qual o preo de equilbrio - no caso, 20 Euros por quilo de Queijo da Serra - e estabelec er um preo mximo abaixo desse nvel de equilbrio - por exemplo, 18 Euros por quilo , visto que um preo mximo superior ao do equilbrio no impediria que o equilbrio se formasse e perdurasse , tomando-se pois tal medida praticamente ineficaz (salvo se se tratasse de preven ir subidas que se considerassem inaceitveis: um limite mximo de 30 Euros para significar que em caso algum se admitiria uma evoluo do preo de equilbrio para l desse limite).
0 preo mximo eficaz , pois, uma barreira a que o preo suba at ao equilbrio ajustador d a oferta e da procura. Dado o desequilibrio, a presso para a subida, o mercado esba rrar com esse
limite e o preo de mercado ser invariavelmente esse preo mximo.
A esse preo, e salva a possibilidade de o Governo tentar induzir um novo equilbrio atravs da atribuio de subsdios aos produtores de Queijo da Serra (que no consideraremos por en quanto), existe um excesso de procura relativamente oferta, ou seja, maior a quantidade p rocurada do que a quantidade oferecida. Alguns consumidores vo ficar
Captulo 5 -A interveno do Estado no mercado
219
privados de obter Queijo da Serra no mercado, suscitando-se desde logo melindros as questes relativas ao critrio a aplicar para a determinao de quem acabar por ser includo e exc ludo do consumo daquele produto.
Um dos critrios de racionamento, de distribuio da quantidade oferecida pela massa d os consumidores que procuravam uma quantidade maior, pode ser o de os vendedores at enderem sequencialmente os pedidos, o que levar formao de filas de espera e ao rateio entre os consumidores em funo do custo de oportunidade associado ao tempo de espera - aquel es para
quem o tempo tiver menos valor no se importaro de esperar mais, aqueles para quem o custo de oportunidade envolvido na espera superar o ganho marginal no esperaro, excluindo-s e do rateio e do consumo do bem. Mas nada - em princpio - impedir os vendedores de estabelecerem outros critrios de racionamento, justos ou injustos: a simpatia ou a adulao dos compradore s, relaes familiares, afinidades polticas, tnicas, regionais, futebolsticas.
No fim, concluir-se- que o preo mximo conseguiu beneficiar alguns consumidores - aq ueles que efectivamente conseguiram Queijo da Serra, e aqueles para os quais a diferena ent re o preo efectivo e o preo de equilbrio excedeu os custos da espera na fila, ou os custos i nerentes a outra forma qualquer de racionamento -, mas em claro detrimento de todos os outros: aq ueles que comprariam Queijo da Serra ao preo de equilbrio mas ficaram excludos do consumo, se ja porque o racionamento tinha para eles custos incomportveis, seja at porque se diri giram ao mercado apenas no momento em que, concludo o processo de racionamento, no havia ma is produto venda.
Esses que foram excludos do consumo atravs dessas formas de racionamento por outro s meios que no o dos preos ficam - bom sublinh-lo - no numa situao de escassez, mas numa situao de carncia absoluta.
Note-se ainda que a soluo sucednea, a soluo de racionamento, poder ter sido nalguns ca sos injusta - como quando ela se desenvolve com base em critrios de favoritismo do ve ndedor - e noutros casos justa, mais ou menos ao acaso; mas ela foi sempre ineficiente, sej a no caso da formao de filas de espera que fizeram perder tempo a toda a gente, seja no caso de distribuio pelos critrios arbitrrios do vendedor, que no asseguram que os bens vo parar s mos daq ueles consumidores que mais valor lhes atribuam.
220
Introduo Economia
Alguns consumidores, frustrados com as ineficincias e as injustias - ou at mais directamente com a m experincia das filas de espera , atribuiro aos ven dedores as culpas principais na situao: mas na verdade, o problema de carncia e de racionament o surge fundamentalmente atravs da fixao de preos mximos.
0 problema tem uma soluo fcil: basta no caso desintervir, desregulamentar, e especi ficamente deixar de fixar um preo mximo. 0 Queijo da Serra no desempenha, decerto, um papel primordial no funcionamento bsico da economia: mas se, em vez de Queijo da Serra, colocarmos na equao um bem ou servio mais bsico e indispensvel - o arroz, a farinha, a gasolina, os servios de electricistas ou de enfermeiros e imaginarmos as consequencias da fixao de um preo abaixo do equilbrio, cedo perceberemos como indese jvel, perigosa at, essa prtica dos preos administrados, at que ponto ela susceptvel de indu zir problemas econmicos e sociais graves.
E poderemos perceber o quanto essa poltica pode tomar necessrios alguns remdios que so ineficientes e injustos: voltando hiptese h pouco desconsiderada, recobrar o equilb rio atravs do subsdio aos produtores fazer com que todos os contribuintes suportem o consumo desequilibradamente barato de alguns.
Em poucas palavras, dir-se- que neste caso a nica soluo satisfatria a do reequilibrio dos preos atravs de uma subida - subida qual os consumidores acabam por no resistir, se ja porque em mdia tm uma disposio de pagar superior ao preo fixado, seja porque, tambm em mdia, no conseguem satisfazer a sua procura quele preo.
5. b) - ii) A via dos preos mnimos
Ao ceder presso do lobby dos produtores, o Governo ter novamente que ter o cuidado d
e apurar qual o preo de equilbrio - os 20 Euros por quilo de Queijo da Serra - e que estabelecer um preo mnimo acima desse nvel de equilbrio - por exemplo, 22 Euros por quilo -, vis to que, tambm aqui, um preo mnimo inferior ao do equilibrio no impediria que o equilbrio se f ormasse e perdurasse, revelandose ineficiente (poderia servir de salvaguarda contra algu ma hiptese imprevista de queda dos preos para nveis inferiores ao do de equilbrio, mas seria i noperante naquele contexto de equilbrio).
221
No caso de o preo mnimo ser eficiente, as foras da oferta e da procura ficam impedi das de empurrarem o preo para baixo, at ao nvel de equilbrio - querendo isso significar que, neste caso, ao preo que prevalece ocorrer um excedente, um excesso de oferta em relao quan tidade procurada. Os vendedores sentiro dificuldades para escoarem todo o produto que aq uele nvel de preos os incentiva a venderem, e os incentivou a produzirem. Alguns valer-se-o de relaes privilegiadas com os compradores, ou de contrapartidas que no tm a ver com o preo, ou de outras formas de licitao subterrnea, para conseguirem vender tudo aquilo que tinham
destinado para esse efeito - mas s o conseguiro custa da impossibilidade de outros fazerem o mesmo, acabando por haver vendedores que se vm excludos do mercado.
Mesmo sem pensarmos nos efeitos que, a prazo, ter essa fixao de preos mnimos na prpria deslocao da curva da oferta, por diminuio do nmero de vendedores - um refluxo de contraco da oferta que se seguiria ao impulso expansivo induzido pelo preo mnimo -, e na subsequente subida do preo de equilbrio at nveis equivalentes ou superiores ao do pr eo tabelado, consideremos apenas que esta fixao do preo minimo prejudica todos os cons umidores, privando-os do ganho adicional que obteriam com a descida do preo at ao nvel de equ ilbrio, e prejudica alguns produtores em benefcio de outros: estes ltimos, aqueles que conse guem manter o seu volume de vendas ao preo mais elevado, expandindo as suas receitas e furtando -se aos efeitos da concorrncia de preos.
Neste caso, os preos s reequilibram atravs de uma descida, qual os vendedores acaba ro por no se opor, seja porque tm em mdia uma disposio de vender que se manifesta ja a um ni vel inferior ao do preo fixado, seja porque, tambm em mdia, no conseguem escoar a sua pr oduo a esse preo, ficando defrontados com um problema de excedentes indesejados. Alis, logo primeira oportunidade de desregulao, os vendedores encarregar-se-o de baixar os preo s atravs da concorrncia e da guerra de preos, tentando conquistar quota de mercado uns aos ou tros.
Antes de prosseguirmos, retiremos j alguma moral da histria: muitas das intervenes jurdicas e polticas no mercado referem-se a questes de eficincia e de justia; simples mente, quando se tenta interferir na justia comutativa de trocas voluntrias entre pessoas livres
222
Introduo Economia
muito frequente que se desencadeiem efeitos reequilibradores que anulam o object ivo distributivo que, por fora da eficincia prevalecente dos mecanismos de mercado, suscitam reaces espontneas com as quais a justia sacrificada.
5. c) A reaco do mercado negro
Suponha-se que um produtor de Queijo da Serra decide voluntariamente vender abai xo do preo de equilbrio - por exemplo, a 15 Euros o quilo, quando o preo de equilbrio era de 20 E uros por quilo -. Isso significa que ele est a prescindir de uma parte do seu lucro, do se u excedente do produtor; mas a favor de quem? Suponha-se que existem apenas 2 classes de consumi dores, a classe X que est disposta a pagar 20 Euros por quilo, e a classe Y que est disposta a pagar 15 Euros por quilo. 0 a baixamento do preo no significa que a quantidade oferecida tenha aumentado, mas significa certam ente que a procura se expandiu tanto que agora abarca a classe Y, que no procurava Queijo da Serra ao preo de equilbrio. Passa a haver uma carncia do produto, que acabar por ser resolvid a atravs da recompra, pela classe X, do Queijo comprado pela classe Y - no sendo racional que a classe Y consuma um bem que lhe traz uma satisfao equivalente a 15 Euros, se o custo de opo rtunidade de o fazer de 20 Euros, o custo de no vender aos membros da classe X.
Em resultado desse gesto voluntrio do produtor, existe uma transferncia de bem-esta r da sua parte em favor da classe Y, que passa a beneficiar de ganhos de intennediao, ganho s que anteriormente cabiam ao produtor. Ser esta situao injusta? No, porque ningum obrigou o produtor a baixar os seus preos. E porque os membros da classe X nada perderam, e aquilo que o produtor perdeu foi aquilo que a classe Y ganhou, a situao deixa intacta a eficinci a da soluo distributiva inicial.
Suponha-se agora que o Estado a impor, contra a vontade do produtor, o abaixamen to, do preo de 20 para 15 Euros. Agora o produtor desincentivado de produzir tanto quanto pr oduzia ao nvel de equilbrio, reagindo a uma perda de lucro que ele no desejou, e que por isso sig nifica para ele uma perda de incentivo; alm disso, h que considerar a
223
situao dos produtores que, tendo custos de produo entre os 15 e os 20 Euros por quilo, estavam dispostos a vender a 20 Euros mas no esto dispostos a vender a 15 Euros - e por isso no s jamais baixariam voluntariamente o preo para os 15 Euros co mo so obrigados a abandonar o mercado se o preo, espontanea ou foradamente, baixar para os 15 Euros.
Isso determinar uma situao de carncia mais aguda, no triplo sentido de que h agora me nos produto, de que h mais consumidores (a classe X mais a classe Y) e de que surge e m cena uma nova classe, Z, de especuladores que esto dispostos a assumirem o risco de promov erem o reequilibrio do mercado atravs do mecanismo dos preos, contra a proibio legal do rec urso a
um tal mecanismo. A isto acresce ainda o agravamento dos chamados custos de busca, o dispndio de tempo e de outros recursos com a nica finalidade de se encontrar parce iros de trocas - j que quanto mais escasso um produto, menos provvel para os consumidores encontr arem produtores com stock de reserva, e dispostos a venderem -.
Essa nova classe Z disputa o produto escasso s outras duas independentemente da s ua prpria disposio de pagar, jogando exclusivamente nos ganhos especulativos da compra ao pr eo oficial - aos poucos membros das classes X e Y que tenham tido a sorte de no serem atingi dos pela carncia e tenham comprado produto a 15 Euros por quilo - e na revenda a um preo clandestino, acrescido de um prmio de risco contra a prob abilidade de deteco e o peso da punio, aos membros da classe X, ou melhor, a um sub-conjunto da c lasse X cuja disposio de pagar ultrapasse esse preo especulativo superior aos 20 Euros.
0 risco da clandestinidade tem por efeito, no mnimo, uma nova retraco da oferta, fa zendo o preo subir em proporo quela retraco - como se o correspondente prmio de risco se tivesse repercutido sobre o preo -. Rec ordando o que dissemos acerca das polticas proibicionistas e repressivas, sublinhemos que s e as sanes forem do mesmo montante para compradores e vendedores, haver uma retraco simultnea d e oferta e procura, com efeitos mais pronunciados nas quantidades do que nos preos, mas comum que as sanoes calam mais pesadamente sobre os traficantes, o que deterrninar inevi tavelmente um impacto mnimo nas quantidades transaccionadas e um impacto mximo na subida de p reos.
224
Introduo Economia
No final, das duas uma:
1. ou o Estado promove uma expanso da oferta que, ao preo de 15 Euros, consiga sat isfazer a procura, tambm ela expandida, das classes X e Y, evitando o surgimento da classe Z - mas para o conseguir ter que subsidiar o produtor com uma quantia que superior ao lucro que ele perdeu lembremos que se trata agora de o incentivar a produzir mais do que ele produzir ia ao nvel de preos de equilbrio -, e esse subsdio ter que ser encontrado em receitas pblicas, prev isivelmente em impostos, gerando com eles efeitos de perda absoluta de bem-estar (deadweight lo ss);
2. ou fonna-se, independentemente de o Estado optar ou no pelo racionamento da pr ocura, um mercado negro, um mercado paralelo no qual os preos so superiores ao nvel de equilbri dada a repercusso do prmio de risco dos vendedores-especuladores, e, por isso, a c lasse X consome menos do que aconteceria quele nvel, a classe Y continua sem consumir - co ntinua a ser irracional no revender a um preo superior disposio de pagar -, e o excedente do prod utor, o incentivo produo, se perde atravs de uma involuntria transferncia de bem-estar em benefcio de uma classe parasitria, de especuladores, candongueiros e contrabandistas , com a agravante, desta vez, de o desvio para a clandestinidade tambm sonegar receitas f iscais ao Estado.
Talvez seja ociosa a pergunta relativa justia desta soluo do mercado negro, onde todo s os participantes originais nas trocas perdem involuntariamente, fora, em favor de um a classe adventcia (e s marginalmente a favor da classe Y, se a classe Z no tiver comeado por aambarcar toda a produo ao novo preo oficial), que tira proveito do inglrio esforo do Estado no sentido da conteno dos mecanismos reequilibradores do mercado; de uma classe qu e, no tendo necessariamente manifestado uma inicial disposio de pagar, beneficiada em pr ejuzo da prpria eficincia das trocas.
5. d) 0 caso do congelamento das rendas
0 exemplo mais ntido de fixao de preos mximos o do estabelecimento de limites s renda no arrendamento para habitao - um
225
afloramento de uma poltica social que visa dar aos mais pobres uma oportunidade d e integrao nos centros urbanos, e um dos mais proeminentes e fceis alvos para os economistas que procuram ilustrar a ineficincia da interveno pblica no domnio dos preos.
No um alvo intuitivo, todavia, j que muitos dos efeitos mais nefastos da limitao ou congelamento das rendas s se fazem sentir muito lenta e progressivamente, por pau latinas deterioraes sentidas no mercado habitacional, por degradaes dos incentivos que um me rcado equilibrado deveria fornecer complementaridade e colaborao das partes interessadas . No curto prazo, com efeito, tanto a oferta como a procura de arrendamento so muito i nelsticas - seja porque no se improvisam casas para arrendar, e por isso os senhorios tm em cada mo mento um
nmero limitado para oferecer, seja porque a deciso dos inquilinos depende de decise s que tm muito a ver com hbitos de vida, que no se alteram muito velozmente ao sabor das so licitaes de mercado -.
Assim sendo, e pelo que j sabemos, a existncia de inelasticidade de ambos os lados determinar que as oscilaes de preos determinem variaes menos do que proporcionais de quantidades - ou, simetricamente, que pequenas variaes de quantidades transaccionadas possam dar ori gem a oscilaes de preos de grande amplitude -. Especificamente, a travagem do preo abaixo do seu nvel de equilbrio no provocar, no curto prazo, uma disparidade muito pronunciada ent re procura e oferta, no provocar um grande aumento de procura efectiva, nem ditar uma retraco muito acentuada da oferta.
Acontece, porm, e pelo que j sabemos, que a elasticidade tende a aumentar com a pa ssagem do tempo, pelo que medida em que transitamos entre o curto e o longo prazo comeamos a assistir a um progressivo desfasamento entre oferta e procura aquele nvel de preos administra tivamente fixados: no longo prazo, os senhorios tm tempo para reagirem a um preo que os desi ncentiva de atenderem a todas as solicitaes da procura - deixaro de comprar casas para arrendar em, ou vendero algumas de que dispusessem j, ou, pior ainda, deixaro degradarem-se as casa s se entenderem que as despesas de manutenao ja no so compensadas pelo ganhos possveis no mercado habitacional -. Ao mesmo tempo, entraro no mercado cada vez mais pessoas atradas pelo nvel baixo das rendas limitadas: o jovem que passa a entender ser compen-
226
Introduo Economia
sador abandonar mais cedo a casa dos pais, a pessoa para a qual a diferena entre a renda limitada e a renda de equilbrio superior ao custo dos transportes - em despesa e em tempo perdido - e que por isso tentar trocar a sua casa por uma outra menos perifrica, etc..
Passa-se, pois, de um desfasamento e de uma carncia relativamente limitados no cu rto prazo para uma carncia muito pronunciada no longo prazo; no longo prazo, lembremos, aumenta a elasticidade da oferta, pelo que no longo prazo que a quantidade oferecida - o p arque habitacional disponvel para arrendamento - se retrai em reaco limitao dos preos.
Perante uma situao de carncia grave de habitao para arrendar, pode florescer o mercad o de venda de habitaes, ainda que essa possibilidade dependa de condicionalismos divers os, como os atinentes capacidade de endividamento dos adquirentes de habitao prpria; mas pode t ambm aqui ficar cometida aos senhorios a tarefa de procederem ao racionamento dos ben s, o que podero fazer constituindo listas de espera, distribuindo as locaes de acordo com critrios arbitrrios discriminando os potenciais arrendatrios de acordo com os mais variados critrios , ou muito simplesmente devolvendo aos potenciais arrendatrios o esforo de promoverem uma afe ctao mais eficiente de recursos - uma forma euferustica de dizer que se d origem a uma l icitao subterrnea num mercado negro de habitao, pagando os arrendatrios um suborno compensatrio (o preo da chave) que procura anular as perdas cumulativas registadas p elo senhorio ao longo do prazo contratual, pelo recebimento de rendas inferiores ao nvel de equilbrio.
Em contrapartida, um senhorio que v os seus potenciais inquilinos contenderem num a licitao pelo arrendamento de uma casa sua perde grande parte do incentivo para conservar essa casa nas condies de qualidade que seriam exigidas para que ela fosse arrendvel ao preo de equ ilbrio: se existir uma lista de espera e o primeiro da lista no aceitar tomar-se arrendatrio face ao estado de degradao da casa, ainda possvel ao senhorio contratar com todos os membros subseque
ntes da lista - e, no caso de renitncia generalizada, convenc-los de que promoverem eles prprios as obras necessrias constituir para eles custo inferior quele em que incorrero por regressare m ao mercado e terem que ingressar numa outra qualquer lista de espera
227
Nenhuma regulamentao, por mais minuciosa e repressiva que seja, conseguir pr cobro a os abusos dos senhorios to eficientemente como o faz o levantamento dos limites s ren das, o regresso ao preo de equilbrio e o termo das carncias extremas no mercado habitacion al.
5. e) 0 caso dos salrios mnimos
Um exemplo de controle de preos pela via dos preos mnimos o do estabelecimento de s alrios minmos; o salrio uni preo no mercado dos factores, e o salrio mnimo o limite do que e entende por lcito pagar em contrapartida pelo trabalho, atentos certos valores qu e se tm como
supremos, como o da preservao de condies mnimas de dignidade e de qualidade de vida d os trabalhadores.
Ora sucede que o estabelecimento desse preo mnimo, se ocorrer a um nvel que ultrapa ssa o de equilbrio, h-de ter as consequncias que j identificmos: determinar um excesso de ofert a sobre a procura - o que, no caso de oferta e procura de trabalho, s pode significar o s urgimento do fenmeno do desemprego. No se tendo por facilmente concebvel que os candidatos aos p ostos de trabalho aceitem reduzir voluntariamente o nvel da oferta, sabotando o propsito do salrio mnimo atravs de uma generalizao do trabalho temporrio ou do trabalho a tempo parcial, compreender-se- que o excesso de oferta de mo-de-obra se deva resolver pela manute no das condies laborais de uns quantos trabalhadores - com o seu rendimento acrescido pel a diferena entre o salrio mnimo e o salrio de equilbrio - custa da excluso do mercado de trabalh o de outros tantos candidatos, cujos servios deixam de ser procurados quele nvel salaria l.
A determinao do nvel a que deve estabelecer-se o salrio mnimo , pois, do maior melindr e, j porque se pretende evitar a ocorrncia ou agravamento de desemprego involuntrio, ra zo que desaconselha a generalizao dessa prtica de fixao de mnimos - ou que pelo menos recomen da que o estabelecimento de mnimos acima do ponto de equilbrio se cinja a casos pontu ais e se limite a pequenas variaes em relao quele ponto -, j porque amide se entender que o custo soc do desemprego menor do que a subsistncia de sectores com salrios de equilbrio muito baixos, podendo at entender-se em tais casos que o
228
Introduo Economia
salrio mnimo, constituindo um travo ao emprego nesses sectores, constitui um incent ivo poderoso para que a oferta de trabalho se oriente para sectores nos quais os salr ios espontaneamente se equilibrem a nveis mais elevados, e mais elevados do que os sa lrios minimos que tambm para eles vigorem.
0 recurso ao salrio mnimo h-de situar-se, pois, num ponto intermdio, num compromisso que evite, por um lado, extremos de desemprego e de pobreza associada ao desemprego e, por outro, extremos de degradao das condies econmicas da remunerao dos j empregados - sendo certo que o mercado de trabalho estruturalmente instvel e est constantemente expos to a choques, entre os quais avulta o impacto do progresso tecnolgico na procura de fact ores produtivos.
Contudo, no dever perder-se de vista que a existncia de salrios mnimos que provoca desfasamentos quantitativos no mercado do trabalho:
- seja, por exemplo, no mercado de operrios no qualificados, no qual, ou ocorre de semprego, ou surgem problemas de mercado negro, especificamente de trabalho clandestino no qu al as remuneraes se reaproximam do nvel de equilbrio, podendo estabilizar abaixo dele, dad a a presena de eventuais intervalos especulativos e de um prmio de risco que os empreg adores, ou os engajadores de trabalho clandestino, cobram durante a licitao que os candidatos ao s postos de trabalho promovem entre eles, dada a carncia de vagas;
- seja nas situaes de busca de primeiro emprego, em que a impreparao e a no-integrao n mercado, a prpria insusceptibilidade de comportamento coligado da oferta no merca do de factores, tendem a colocar os salrios de equilbrio em nveis muito baixos, transform ando-se o salrio mnimo numa autntica barreira de entrada que assegura o rendimento dos j empre gados custa da manuteno dos candidatos em situaes de desemprego prolongado.
Pela mesma razo, muitas carreiras profissionais estabelecem perodos de aprendizage m em que no prevista nenhuma remunerao pelo trabalho prestado (o estgio de advocacia, por exe mplo), o que unia forma no muito subtil de garantir que o acesso profisso seja assegurado sem barreiras ostensivas - alm da do prprio estgio - e sem que se
229
forme um salrio de equilbrio que, contendendo com os valores sociais que reclamam o estabelecimento do salrio mnimo, pudesse levar ao estabelecimento de um salrio mnimo para aprendizes que agravaria drasticamente as Perspectivas dos candidatos ao primeiro emprego.
Note-se, de resto, que o estabelecimento de um tal salrio mnimo teria por si s efei tos secundrios no agravamento do desemprego, j que faria acorrer ao mercado candidatos que o simples salrio de equilbrio no atrairia, podendo assim ter efeitos nocivos no nvel d e escolaridade e na excluso social: alguns interromperiam o seu esforo formativo par a tentarem o
ingresso imediato no mercado de trabalho, se os custos de oportunidade da contin uao do investimento forinativo e de renncia a remuneraes imediatas passassem a superar o d iferencial de ganhos esperado com um ingresso em condies mais favorveis, mas mais tardio, naqu ele mercado - mas esse abandono dos estudos no lhes garantiria o ingresso nas vagas d e emprego, visto que eles mesmos contribuiriam para tomar mais improvvel esse ingresso.
Criando uma disparidade insanvel com o mecanismo reequilibrador dos preos, o salrio minimo superior ao preo de equilbrio de um sector produtivo gera, para l do desemprego, um a ineficincia adicional nesse sector, e no caso no despicienda, que a do agravamento dos custos de busca, do desperdcio de tempo e outros recursos na adequao da oferta procura, mor mente o tempo gasto pelo trabalhador a procura de vagas, o prolongamento do desemprego daquele que no encontra facilmente, e poder no encontrar nunca, algum empregador disposto a pag ar-lhe acima do salrio de equilbrio.
5.f) 0 fenmeno da repercusso dos impostos
Outra forma de interveno do Estado nos preos d-se por via do lanamento de impostos so bre as transaces, na medida em que esses impostos, constituindo um acrscimo de custos p ara alguma das partes envolvidas nas trocas no mercado, interferem no incentivo dos preos, seja atenuando, seja amplificando os respectivos efeitos sobre a conduta racional.
Sendo certo que o objectivo natural dos impostos o de proporcionarem uma receita para as entidades pblicas, nunca passou despercebido
230
Introduo Economia
que a tributao era capaz de provocar reaces vincadas, tpicas, previsveis, por parte do s tributados - razo pela qual cedo se concebeu a possibilidade de uso dos impostos como meios de manipulao de comportamentos econmicos, e se percebeu o vasto poder dessa virtualida de poltica.
Embora todo o tipo de imposto possa acabar por causar um impacto nas atitudes de vendedores e de compradores, com os impostos indirectos que o nexo causal entre lanamento do t ributo e reaco dos tributados se toma mais ntida - entendendo-se por impostos indirectos aqu eles que incidem de forma discriminada sobre cada uma das trocas, e no sobre o resultado f inal das trocas medido em termos de riqueza dos tributados.
Suponhamos, pois, que o Estado decidia tributar as vendas do Queijo da Serra, la nando um imposto especial com o valor de 3 Euros por cada quilo vendido - seja porque tin ha o objectivo genuinamente fiscal de aumentar as suas receitas em geral, seja porque tinha o i ntuito abertamente extra-fiscal de restringir o consumo do Queijo da Serra, seja porque, pelo contrr io, procurava destinar as receitas fiscais para promover a formao, a qualidade da produo, ou a div ulgao nacional ou internacional do Queijo da Serra -.
Quem suporta materialmente esse imposto: os vendedores ou os compradores? 0 lobby dos produtores procurar obter do Governo uma norma tributria que faa o imposto incidir sobre os consumidores, enquanto que o lobby dos consumidores procurar precisamente o inverso , ou seja, que a lei faa a carga do imposto recair expressamente sobre os produtores.
Na realidade, a carga tributria ser suportada pelos vendedores, ou pelos comprador es, ou ser partilhada entre eles, independentemente da previso legal, e em funo de condies gerad as pelo prprio mercado, determinadas mais uma vez pelo mecanismo livre da interaco da ofert
a e da procura. 0 legislador que conhea esse mecanismo e a situao contextual do mercado po der configurar a norma tributria de modo a dirigir esse incentivo, ou desincentivo, c om algum grau de preciso; j o legislador que seja insensvel a esse mecanismo ser constantemente surpr eendido pela agilidade com que o mercado subverte qualquer inteno de fazer corresponder a determinao formal de quem o devedor de imposto com a realidade factual de quem verdadeiramente o suporta.
231
Independentemente de consideraes acerca da eficincia da lei na determinao precisa dos efeitos do imposto, podemos considerar em abstracto as consequncias previsveis da incidncia do imposto:
se o imposto indirecto deve ser suportado pelos compradores, registar-se-, ceteri s paribus, um deslocamento de toda a escala da procura no sentido da contraco, em termos de se p rocurar menos quantidade do bem a cada nvel de preos - visto que, afinal, ao preo passa a a crescer o imposto, pelo que a cada quantidade oferecida passa a estar associado um custo s uperior, e
consequentemente uma menor utilidade ponderada para cada consumidor. Na prtica, o preo que os compradores de Queijo da Serra tm que suportar situa-se 3 Euros acima do preo d e mercado, pelo que a cada nvel de preos os compradores reagem como se esse preo fosse superio r em 3 Euros, procurando quantidades inferiores quelas que corresponderiam ao simples pr eo de equilbrio;
se o imposto indirecto deve ser suportado pela oferta, registar-se um deslocament o da escala da oferta igualmente no sentido da contraco, no sentido de ser oferecida menor quanti dade do bem em cada nvel de preos, visto que, tendo que ser deduzido o valor do imposto receit a de cada venda, existe um menor incentivo para a venda em cada nvel de preos. Em termos prti cos, os vendedores do Queijo da Serra recebero agora menos 3 Euros do que recebiam a preos de mercado antes da incidncia do imposto, reagindo a essa quantia mais baixa e no quantia que continua a vigorar no mercado - a quantia de equilbrio que os compradores, indiferentes ao imposto, continuariam a pagar -.
Em bom rigor, notar-se- que o imposto no recai em exclusivo quer sobre os comprado res, quer sobre os vendedores, dada a presena de elasticidade nas posies de qualquer uma das partes:
Se so os compradores os devedores do imposto, s no caso de rigidez perfeita da pro cura que o impacto do imposto inteiramente suportado por aqueles, no sentido de os vendedor es no conhecerem qualquer quebra de vendas; em todos os outros casos, a deslocao da esca la da procura no sentido da contraco interceptar a escala da oferta num novo ponto de equ ilbrio em que h quebra de quantidades mas tambm
232
Introduo Economia
de preos em relao ao anterior ponto de equilbrio: afinal, um efeito combinado que re sulta na contraco do mercado - eventualmente, o efeito extra-fiscal pretendido com o lanamen to do imposto -.
- Por exemplo, dada a contraco da escala da procura em resposta ao novo imposto de 3 Euros, o novo preo de equilbrio situar-se nos 19 Euros por quilo de Queijo da Serra, e j no no anterior nvel de 20 Euros. Os compradores pagaro no total 22 Euros, dos quais 3 so imposto e 19 so entregues aos vendedores.
- Note-se, assim, que a carga do imposto partilhada entre compradores e vendedor es: os compradores suportam 2 Euros - a diferena entre os 20 Euros que pagavam e os 22 E uros que passaram a pagar -, os vendedores suportam 1 Euro de imposto a diferena entre os 20 Euros que recebiam e os 19 Euros que passaram a receber -.
- Se a lei estabelece que os compradores que so os devedores de imposto, so eles o s responsveis pela entrega dos correspondentes 3 Euros; mas materialmente tudo se p assa como se eles cobrassem 1 Euro aos vendedores, juntando-o aos 2 Euros que lhes cabe supor tar.
Designa-se esse fenmeno por repercusso: dada a elasticidade da procura, os comprad ores conseguiram repercutir sobre os vendedores uma parte da carga tributria que forma lmente recaa em exclusivo sobre eles. Se a elasticidade da procura fosse infinita, a repercus so teria sido total, e os vendedores suportariam na ntegra a carga tributria, apesar de a lei poder estab elecer o contrrio; e, como ja referimos, no haveria repercusso se a inelasticidade fosse tot al, caso nico em que estaria assegurada substancialmente a soluo fonnalmente estabelecida pela n orma tributria.
Se os devedores do imposto forem os vendedores e houver elasticidade da oferta, novamente se registar repercusso do imposto. Por exemplo, o preo efectivo do Queijo da Serra pod er subir de 20 para 21 Euros, dada a retraco da oferta, e nesse caso o imposto ser suportado em 1 Euro pelos compradores - 1 Euro aquilo que pagam efectivamente a mais - e em 2 Euros pelos vendedores - sendo essa a diferena entre os 20 Euros que recebiam e os 18 Euros c om que ficam depois de pago o imposto -. Tambm neste caso a repercusso do imposto sobre a procu ra ser tanto maior quanto maior for a elasticidade da oferta.
233
Dado que a proporo da carga tributria que recai sobre cada uma das partes depender d a correspondente elasticidade, quanto maior for a elasticidade de uma parte relati vamente elasticidade da outra maior ser a capacidade de se libertar da sua prpria quota-pa rte e de repercutir sobre a outra a parte principal da carga tributria:
1. se a oferta for mais elstica do que a procura, a retraco geral do mercado caus J i i acto do lado da procura - para o ara maior imp
qual, dada a menor elasticidade, a quebra de quantidades significa aumento mais do que proporcional de preos - do que do lado da oferta, para o qual as variaes das quanti dades significarO variaoes menos amplas dos preos, significando isso que sera a procura a arcar com a proporao maior da carga tributria;
2. se a oferta for mais rgida do que a procura, a retraco do mercado subsequente in cidncia do imposto ter, pelas mesmas razes, maior impacto do lado da oferta do que do lado da procura.
E por esta razo especfica que a soluo, popular embora, de se tributar os consumos de luxo muitas vezes leva a que o imposto seja quase integralmente suportado, no pelos co nsumidores ricos que se visava onerar, mas pelos produtores de bens de luxo, dado que o con sumo desses bens tende a ser muito mais elstico aos preos do que o a respectiva produo: o consumidor de bens de luxo retrai-se, ou sai mesmo do mercado, com muita facilidade, dado precisame nte no se tratar do consumo de bens indispensveis, e isso vedar em larga medida a repercusso do impo sto por parte dos produtores. Por isso hoje comum a constatao de que os impostos sobre os consumos de luxo acabam por onerar sobretudo as classes com rendimentos mdios e baixos que constituem o lado da oferta nesse sector.
3. se porventura a elasticidade de ambos os lados no mercado for igual, a repart io da carga tributria sera rigorosamente igualitria uma vez alcanado o novo equilbrio, caso em q ue se toma indiferente a determinao de quem o devedor de imposto, salvo para efeitos de eficin cia da cobrana do imposto - sendo que o nmero mais reduzido e o carcter profissional dos v endedores tomam em geral aconselhvel que, por razes de eficin-
234
Introduo Economia
cia, sejam estes os designados pela norma tributria como os devedores formais dos impostos indirectos.
E esta constatao no tem a sua validade cingida ao caso dos impostos indirectos: por exemplo, no caso de impostos directos que incidem sobre o rendimento pessoal, aquilo que o trabalhador devera suportar de imposto ser mais ou menos repercutido para o seu empregador, e m funo da maior ou menor elasticidade de cada um deles; tambm aqui, no mercado de factores, a presena do imposto gera uma clivagem entre aquilo que pago ao trabalhador e aquilo que e le recebe, lquido de imposto.
Essa clivagem especialmente ntida no caso de recurso tcnica da reteno na fonte, poi o trabalhador recebe s a quantia lquida do imposto, sendo que a determinao do que que cabe ao trabalhador suportar - a diferena entre aquilo com que fica agora e aquilo com que ficaria num ponto de equilbrio conseguido sem imposto - e da parte do imposto que suportada p elo empregador - a diferena entre aquilo que paga agora e aquilo que teria que pagar naquele ponto de equilbrio que existiria na ausncia de imposto - depender das mencionadas circunstnci as relativas oferta e procura, mais do que de qualquer vontade do legislador. As no rmas com que este tenta balizar a actividade econmica tm que comear por ser elas mesmas balizada s pelas leis econmicas, como a lei da oferta e da procura, a lei da formao de preos de equilbrio n um mercado livre: nenhuma soberania da lei, ou do Estado, consegue ultrapassar aque las balizas.
CAPTULO 6
A procura em mercados concorrenciais
6. a) Utilidade, eficincia e bem-estar
0 conceito de utilidade - a aptido para satisfazer necessidades atribuda a um bem ou servio -, por toda a relevncia que tenha tido na histria do pensamento econmico e no desenvol vimento da cincia econmica, peca contudo por ser insusceptvel de medio em termos objectivos e unvocos, mais a mais porque, promanando de motivaes pessoais recnditas, capaz de se enredar em todos os artifcios e insinceridades que podem apresentar-se na trajectr ia que conduz de uma inteno ntima a uma conduta exteriorizada.
Por isso, em nome da objectividade, a cincia econmica passou a concentrar-se em da dos objectivos que permitam aferir a posio de um agente econmico perante as vantagens q ue resultam das suas opes, a concentrar-se nas preferncias reveladas na prpria conduta, e no conceito de disposio de pagar, isto , no montante que efectivamente se possa determin ar que seria o limite do sacrifcio monetrio de que urna pessoa seria capaz para obter um produto e no outros - sendo que o recurso referncia monetria, facultando um padro comum de valor , permite comparar de forma inequvoca e realista a disposio para suportar as diferent es opes entre todos os tipos de produtos.
Isso no quer dizer que, por simples alterao terminolgica, se tenham superado todas a s limitaes da teoria do consumidor. A prpria disposio de pagar um conceito com evidente s limitaes:
em primeiro lugar, cabe perguntar se essa disposio de pagar verdadeiramente repres enta o processo psicolgico que domina o processo de escolha do consumidor (do que se duv ida, j que o
236
Introduo Economia
seu processo de revelao pressupe, como veremos, a criao de condies extremas de excesso de procura, quando haja lugar a licitaes de preos entre consumidores);
- em segundo lugar, so legtimas as reservas quanto ao pressuposto de que o consumi dor tem preferncias bem definidas, de que capaz de optar instantaneamente entre conjuntos de produtos, por mais complexos que eles sejam;
- em terceiro lugar, mais do que certo que os consumidores no dispem de inforinao pe rfeita acerca dos preos, pelo motivo elementar de que a aquisio de informao no gratuita, o q e faz com que os consumidores racionalmente se coloquem num nvel de informao incomple ta no qual as perdas de informao so compensadas pela poupana na respectiva aquisio; por isso nem sempre a disposio de pagar nos d objectivamente a dimenso dos sacrifcios que um consumidor se propor fazer entre os bens que se lhe apresentam sua opo, num context o em que realisticamente h custos de busca e de obteno de informao;
por ltimo, a prpria disposio de pagar pouco nos indica naqueles casos especiais, e j referidos, em que o prprio preo a nica caracterstica do produto em relao qual o consumidor dis de informao, casos em que poder surgir um padro de procura que excepcionalmente acompanha, em correlao directa, as variaes de preos.
Lembremos que quando, pelo jogo da oferta e da procura, se chega a um ponto de e quilbrio no binmio preo-quantidade, isso significa que cada uma das partes foi to longe na prosse cuo dos seus desgnios quanto a outra parte lho consentiu, ou seja, tanto quanto era c ompatvel com a no-subalternizao, com o no-sacrifcio, dos interesses contrapostos. Mas isso implica p or si mesmo que nenhuma das partes conseguiu optimizar a satisfao das suas necessidades - ao menos tanto quanto lhe seria consentido pela considerao exclusiva do seu prprio ponto de vista. Por essa razo, o vendedor voltar do mercado muito provavelmente insatisfeito, seja por que no vendeu tudo o que desejava, seja porque no obteve a receita pretendida com o volu
me de vendas que efectuou; o comprador, pelo seu lado, muitas vezes regressar do mercado lamen tando-se da carestia da vida, isto , do seu
Captulo 6 -A procura em mercados concorrenciais
237
fraco poder de compra. Uns desejariam ter vendido mais, ou a um preo mais elevado ; outros gostariam de ter podido comprar mais, e a preos mais baixos. Pode dar-se assim o caso de ambos virem resignados com a circunstncia de deverem ceder presso dos interesses da cont raparte, mas nenhum vir inteiramente satisfeito ou realizado com o resultado das trocas.
Assim sendo, ser legtimo perguntar-se se adequao do mercado na promoo da eficincia d trocas, que ja vimos espelhada na prpria fori-nao do equilbrio, poder aditar-se a ade quao na promoo do bem-estar das partes envolvidas. Isso requerera a anlise do modo pelo qua l o mecanismo equilibrador assegura, ou deixa de assegurar, um acrscimo de benefcios q ue possa repercutir num nvel mais vasto de satisfao ou de bem-estar colectivos - ponto no qu al
dimenso descritiva da anlise ter necessariamente de vir juntar-se a dimenso prescrit iva, que procura determinar se o resultado final do livre mecanismo de mercado o adequado , ou o mais adequado, para garantir uma apreciao colectiva que seja favorvel.
Para isso, teremos que comear por especificar quais so os benefcios particulares qu e cada parte pode derivar das trocas, porque sempre da maximizao colectiva desses benefcios que se trata, quando se procura apreciar o papel do mercado, ou das alternativas ao mercado, c omo veculos de bem-estar. A resposta ser facilitada se nos for dado comprovarrnos que o equilbrio de mercado ele prprio o meio mais eficiente na maximizao do bem-estar total das partes envolvi das nas trocas; valer, pois, a pena tentarmos de imediato essa via.
0 que vai seguir-se subtilmente distinto do tipo de anlise que temos desenvolvido at agora, e traduz o limite maximo a que a ciencia econmica contempornea se sente autorizada a chegar na formulao, to desapaixonada e objectiva quanto possvel, de juzos de valor e de proposi prescritivas. A anlise do bem-estar a porta aberta para essa outra vertente da cin cia econmica, a forma escrupulosa, cautelosa, de colocar a Economia ao servio de solues pragmticas, jurdicas e polticas, sem soobrar em enfticos doutrinarismos como aqueles que contaminaram e dilaceraram tantas vezes a cincia econmica ao longo da sua histria.
238
Introduo Economia
6. b) A curva da procura e a disposio de pagar
Vimos j que um potencial comprador s consumar a compra se entender que esta valeu a pena, o que poder ter um duplo significado: 1 .o de o sacrifcio dos bens que troca por aquele que adquire ser
mais do que compensado pelo benefcio que lhe advm da aquisio;
2. o de esse sacrifcio ficar, pelas mesmas razes, aqum do sacrifcio que admitiria fa zer para ter acesso quele bem, mesmo que em menores quantidades.
Muitas vezes as lamrias com que um comprador acompanha a percepo dos custos em que incorre fazem-nos esquecer que tem necessariamente que haver uma margem de bem-estar que excede aq ueles custos, margem sem a qual a compra no se efectuaria - e que o que move o potencial comprador a represe ntao de que a compra o colocar numa situao de bem-estar acrescido.
A forma porventura mais simples de ilustrarmos esta realidade a de descrevermos uma licitao atravs dos preos. Antes de essa licitao se iniciar, j os concorrentes se representam, cada um por si, o mximo que so capazes de oferecer pelo objecto da licitao - no sendo muito descabido sustentarmos que esse p reo mximo um dos afloramentos da noo de valor econmico, noo de resto to semanticarnente rica e to ins Dito de outra forma, antes mesmo de se iniciax a licitao j cada um dos participantes delineou a s ua prpria disposio de pagar, j definiu o intervalo total dentro do qual se manter na disputa, intervalo que ir d o preo mnimo - do preo-zero, se se admitir que nenhum rejeitar que o bem lhe seja oferecido gratuitamente - at quele limite superior, o valor a partir do qual os custos de oportunidade ult rapassam os benefcios que adviriam da aquisio do bem.
Por exemplo, de trs licitantes por uma pintura, um est disposto a ir at aos 10 mil Euros, outro a ir at aos 9 mil, e o outro at aos 8 mil Euros. Em que ponto parar a licitao, e quem ficar com a pintura? A licitao terminar com qualquer valor que exceda os 9 mil Euros (9001 Euros bastaro) e o quadro ficar par a aquele que estava disposto a licitar at aos 10 mil Euros, e que j no acompanhado por ningum nas suas licitaes acim dos 9 mil Euros. Note-se, todavia, que aquele que acabou por vencer na licitao estava disposto a pr osseguir at aos 10 mil Euros, quando o
Captulo 6 - A procura em mercados concorrenciais
239
certo que conseguiu obter a pintura por apenas 9001 Euros, ou seja, a um preo 999 Euros inferior sua disposio de pagar - sendo, pois, de 999 Euros o montante do seu excedente do consurnidor (r essalvemos a hiptese de uma licitao conduzir a resultados irracionais, como no frequente exemplo da vitria daqu ele que mais no fez do que sobreavaliar o objecto da licitao, a chamada maldio do vencedor).
0 excedente do consumidor mais no do que a diferena entre a disposio de pagar, o val or atribudo pelo consumidor a um bem, e aquilo que efectivamente e pago, e portanto o montante lqu ido que representa o acrscimo de bem-estar que o comprador obtm atravs das trocas - sendo, para cada um, o monta nte total do excedente do consumidor correspondente ao incremento de bem-estar que provm da respectiva part icipao no mercado -.
Note-se que existe excedente do consumidor sempre que h um nico preo a pagar pelas vrias unidades do bem ou servio consumido: a curva descendente da procura, representando a utilidade margi nal decrescente, significa que o consumidor retirou uma satisfao superior das doses anteriores do que aquela que re tira da dose marginal, pelo que em bom rigor ele estaria disposto a pagar mais por aquelas doses do que por esta - quando o facto que paga o mesmo por todas, o que s pode querer dizer que, para todas as doses anteriores do se marginal, se verificou uma diferena qualquer entre o preo e o valor que lhes era atribudo, sendo que essa dife rena que constitui o excedente do consumidor.
fcil de perceber a relao que existe entre disposio de pagar e excedente do consumidor , por um lado, e a escala da procura efectiva, por outro.
Suponhamos que, no nosso exemplo, o autor da pintura leiloada tenta aprender alg o com as circunstncias da licitao para calcular as suas hipteses de penetrao no mercado simbolizado naqueles trs potenciais adquirentes. Que pode ele deduzir? Que, se for capaz de produzir obras susceptveis de desperta r o mesmo interesse daquela que foi leiloada, no vender nenhuma se fixar o preo acima dos 10 mil Euros, vender apena s uma se o preo for fixado entre os 9001 e os 10 mil Euros, vender duas se o preo for fixado entre os 8001 e os 9 mil Euros, e vender trs ou mais se pedir pelas obras menos do que 8 mil Euros.
Para no dificultarmos o exemplo, partimos de alguns princpios:
240
Introduo Economia
- de que nenhum dos potenciais adquirentes tinha uma disposio de pagar por uma seg unda pintura cujo preo excedesse os 8 mil Euros;
- de que todos os licitantes dispunham de informao perfeita sobre os preos;
- de que todos concordaram em participar numa licitao aberta no por carta fechada e num nico lance -;
- de que a forma escolhida foi a licitao ascendente, ou seja, com sucessivas subid as do preo licitado at s subsistir um licitante, e no a licitao descendente, em que o pregoeiro arranca de u m preo muito elevado e vai descendo at ser interrompido pelo licitante vencedor -;
- de que no havia qualquer coligao entre potenciais compradores no sentido de estab elecerem um limite mximo de licitao e restringirem os ganhos do vendedor.
Mas essa escala - nenhum quadro vendido ao preo mais elevado, um vendido a um preo inferior, dois vendidos a um preo mais baixo ainda, trs vendidos ao preo mais baixo - corresponde correlao inve rsa entre preos e quantidades que vimos subjacente, escala da procura. Como referimos j, na medida em que faz uso de preos relativos, a curva da procura a expresso da tendncia evolutiva do benefcio marginal , ou da correspondente disposio de pagar - visto que, em ltima anlise, nos indica, para cada quantidade de um produto, a quantidade de outros produtos de que cada consumidor prescinde, o custo de oportunidade que ad mite; e, para cada variao de quantidade de um produto, qual o custo marginal que o consumidor est disposto a s uportar.
Agora, sem desmentirmos o que j antes dissemos sobre a escala da procura, poderem os reformul-la. em termos de anlise de bem-estar: se antes ela representava o espectro total das relaes preo-quant idade que cada comprador estava motivado a aceitar, ou seja, a quantidade que cada um estava disposto a a
dquirir em cada nvel de preos, ela agora passa tambm a representar, para cada quantidade dada, o preo mximo que o comp rador marginal est disposto a pagar, ou seja, a disposio marginal de pagar evidenciada pela procura para cada preo haver um comprador marginal que aquele que, contribuindo para perfazer a quantidade procu rada, contudo se retirar do mercado mal o preo suba.
No exemplo dado, que preo corresponde, na escala da procura, quantidade de duas p inturas? 0 preo de 9 mil Euros, pois o preo mximo
241
que abarca a disposio da pagar de dois compradores, sendo que o preo imediatamente superior (de 9001 Euros) exclui j do mercado um dos compradores, visto exceder a disposio de pagar de sse que ser, nesse nvel de preos, o comprador marginal.
A escala da procura de mercado, isto , do total da procura num mercado, denotar as sim que existem diferentes disposies de pagar por parte dos consumidores, e que consequentemente a determinao d e um preo deixar estes compradores com diferentes excedentes do consumidor, tanto maiores quanto mais e levadas fossem as correspondentes disposies de pagar - quanto maior for, afinal, o valor econmico que cada um atribui ao objecto das tran
saces 0 preo que efectivamente acaba por se formar no mercado h-de deixar acima dele, po is, toda uma rea de excedentes do consumidor que o somatrio de todas as diferenas entre as disposies mar ginais de pagar representadas pela escala da procura e aquele nvel de preos que se formou.
Ainda retomando o exemplo da pintura, se o preo for de 9001 Euros s um exemplar se r vendido e o excedente do consumidor ser de 999 Euros; se o preo for de 9 mil Euros, vender-se-o dois exemplares mas o total do excedente do consumidor aumentar apenas para 1000 Euros (mil do primeiro
comprador, zero do
segundo comprador que quele preo um comprador marginal, atingida que est a sua dispo sio de pagar); se o preo for de 8001 Euros, o excedente total ser de 2998 Euros (1999 do p rimeiro comprador, 999 do segundo); e assim sucessivamente - sendo que o preo de 8000 Euros ser provavelm ente o preo maximizador do bem-estar no mercado, j que gera para os consumidores um excedente total de 3000 Euros (2000 do primeiro comprador, 1000 do segundo, zero do terceiro) e limita as perd as de bem-estar do vendedor - bem-estar que, como melhor veremos adiante, ser para ele tanto menor quanto mai s os preos descem.
Como sabemos j da anlise da escala da procura, uma das suas
implicaes directas a de que, ceteris paribus, a procura aumentar quando os preos des cem. Isso traduz-se evidentemente num aumento de bem-estar - e, como vimos, numa dupla vertente:
amplia-se o excedente do consumidor daqueles que j o registavam no anterior - e sup erior - nvel de preo;
242
Introduo Economia
ingressam efectivamente no lado da procura, registando tambm eles excedentes de c onsumidor, aqueles potenciais compradores cuja disposio de pagar era inferior ao anterior nvel de preo, circunstncia que os exclua do mercado.
Em suma, com a descida de preos o bem-estar dos anteriores consumidores melhorou, e aumentou o nmero de consumidores que experimentam bem-estar com as trocas.
0 benefcio marginal - traduzido pela disposio de pagar por mais uma unidade de um p roduto corresponde ao mximo montante de produtos de que um consumidor est disposto a pres cindir para obter mais essa unidade de um qualquer produto, ao mximo custo de oportunida de que o consumidor esteja disposto a suportar, sendo assim claramente compreensvel que:
- quanto mais o consumidor dispe de unidades de um produto, menos disposto esteja a prescindir dos demais, se todos so, no cmputo final, necessrios ao seu bem-estar;
- quando o benefcio marginal deixou de ser superior a esse custo marginal, deixa racionalmente de haver disposio de pagar por mais uma unidade desse produto, e passar plausivelmente a haver disposio de pagar por mais uma unidade de um outro produto;
- quando o benefcio marginal coincide com o custo marginal, no havendo pois incent ivo especial para preferir o consumo de mais uma unidade de qualquer dos produtos que sejam o ferecidos como alternativas a esse consumo, verifica-se um uso eficiente dos recursos.
Por outro lado, presume-se que o consumidor h-de escolher a combinao de produtos qu e, dado o seu rendimento disponvel e os preos dos produtos, maximize a sua utilidade total o que equivale a dizer que se ter por racional todo o seu esforo de afastamento em relao a uma posio
de escassez. Ora a sua utilidade total estar maximizada quando todo o seu rendimento disponvel estiver gasto e quando a utilidade marginal de cada unidade de rendimento gasto - de um Euro, por exemplo - for igual para todos os produtos, ou seja, quando no se puder dizer que o facto de desviar de uns produtos para outros o seu rendimento iria ainda aumentar a sua u tilidade total sendo que esta est maximizada quando, por definio, no possvel fazer mais -.
243
A utilidade marginal de um Euro calcula-se pelo quociente entre a utilidade da lt ima unidade consumida de um produto e o respectivo preo em Euros; quando essa utilidade margi nal de um Euro for igual para todos os produtos que o consumidor se disponha a pagar, ele chegou a uma posio de equilbrio que maximiza a sua utilidade total. A regra da maximizaao e muito elementar: se a utilidade marginal por Euro gasto em mas excede a utilidade margin al por Euro gasto em livros, deve consumir-se mais mas e menos livros at que isso deixe de ser verificar; se a utilidade marginal por Euro gasto em livros excede a utilidade marginal por Eu ro gasto em mas, deve consumir-se mais livros e menos mas at que isso deixe de ser verificar; s qu ando uma ou outra das situaes deixar de se verificar que podemos dizer que no possvel faz er
melhor na maximizao da utilidade retirada de uma combinao de livros e mas - ou de diamantes e gua -.
Devem-se ao economista Hermann Gossen [1810~1858] as formulaes pioneiras destes pr incpios que acabmos de enunciar, e que ficaram para a tradio da cincia econmica conhecidas co mo Leis de Gossen:
Primeira Lei de Gossen - a utilidade de cada nova dose de um bem tende a ser men or do que a utilidade de doses anteriorinente aplicadas na satisfao de necessidades econmicas ( o prprio cerne da intuio que levou a realar o papel do raciocnio marginalista);
Segunda Lei de Gossen - a maximizao da satisfao individual requer que a utilidade ma rginal de todos os bens empregues na satisfao de necessidades esteja perfeitamente nivela da, que no haja nenhuma necessidade a manifestar desequilibradamente a sua presena e a recla mar a prioridade da sua satisfao no plano das opes racionais (pois isso significaria que o s bens teriam sido empregues na satisfao de uma necessidade menos urgente, em detrimento de uma necessidade mais urgente, falhando desse modo o propsito maximizador).
Podemos agora reformular o conceito de eficincia para o consumidor: quando ele ti ver despendido todo o seu rendimento disponvel, e portanto se encontrar no limite da suafi-ontei ra de possibilidades oramentais, o benefcio marginal que retirar das suas opes h-de ser o p reo mximo que ele est disposto a pagar pelos produtos por que opta, e a sua curva da
244
Introduo Economia
procura h-se ser a representao exacta da quantidade procurada a cada preo quando a u tilidade est maximizada, quando a utilidade marginal por cada Euro gasto igual para todos aqueles produtos.
6. c) A valorao do excedente do consumidor
Podemos constatar como o recurso ao conceito de excedente do consumidor procura fornecer uma base objectiva aos juzos valorativos acerca dos efeitos sobre o bem-estar de vrias opes econmicas - ou mais precisamente de vrias medidas de poltica econmica -, tentando ev idenciar no apenas o peso das preferncias dos consumidores, tal como eles prprios se aperceb em delas, mas tambm a percepo dos consumidores relativa aos efeitos finais de qualquer medida que os afecte, como por exemplo uma interferncia qualquer no nvel de preos dos produtos fi nais.
0 conceito fornece uma base razovel para que, descritivamente, se perceba as pref erncias dos consumidores e a forma como a sua conduta condicionada pelo valor que atribuem a os bens e servios; e para que prescritivamente se possa sustentar que uma determinada opo pro move efectivamente, ou deixa de promover, o benefcio desses consumidores
salvaguardados, obviamente, os limites da licitude para l dos quais o bem-estar e a segurana colectivos indeferem a normal prevalncia do ponto de vista individual na definio do que o benefcio retirado do consumo de particulares bens e servios.
Com efeito, a cincia econmica no perde o seu estatuto cientfico por sustentar que se deve desprezar o excedente do consumidor que resulta do vcio do tabaco, ou que se deve reprimir a atitude daquele que evidencia uma disposio de pagar pela prestao de trabalho infan til; a
cincia econmica ganha at em realismo chamando a ateno para os limites juridicopolticos que a salvaguarda do direito de propriedade impe s iniciativas de aumento de bem-e star custa da apropriao ou uso ilegtimos de bens alheios, que a salvaguarda da integrida de e da dignidade dos seres humanos impe explorao da dependncia alheia - por muito que essa explorao aumentasse os excedentes de bem-estar do explorador -, ou mesmo que a salvaguarda do bem-estar animal impe prossecuo do bem-estar humano atravs de meios cruis e degradantes para os outros animais.
245
6. d) A curva da oferta e a disposio de vender
0 que acabmos de analisar em termos de bem-estar da procura e transponvel para o l ado da oferta, usando-se agora o conceito simtrico da disposio de vender, conceito que tradu z pragmaticamente o custo marginal do produtor, o preo mnimo que ele est disposto a a ceitar para produzir mais uma unidade de um bem ou servio; ou, dito de outro modo e porque se trata, lembremo-lo, de preos relativos, o valor dos outros bens e servios que o produtor est disposto a
deixar de produzir e oferecer para poder produzir e oferecer mais uma unidade da quele por que optou.
Vamos supor que desejo encomendar o meu retrato a um pintor, e que numa primeira pesquisa no mercado encontrei trs candidatos execuo do quadro, cada um deles com custos algo diversos - seja em razo dos meios tcnicos de que dispem, seja da eficinc ia com que conseguem, com o seu esforo e talento, optimizar o tempo de execuo da encomenda -: um incorrer necessariamente num custo de 10 mil Euros, outro num custo de 9 mil, e outro no de 8 mil Euros - conseguindo-se com esses custos um resultado que, ao menos p ara mim, o cliente, equivalente nos trs casos. Visto que se encontram do lado da oferta, pos so presumir que qualquer dos trs candidatos responder muito favoravelmente a um preo elevado, e que quanto maior for este preo mais forte o incentivo para uma execuo efi~ ciente da ob ra.
Sucede, porm, que um preo que ultrapasse os 10 mil Euros no permitir proceder a uma seleco entre candidatos - ou melhor, a uma seleco atravs dos preos, podendo ocorrer ou tras formas de seleco, as quais, contudo, no dizendo respeito a preos, dificilmente alcana rao a eficincia que aqueles asseguram no mecanismo dos mercados. Se percebermos que o c usto , para cada vendedor, o nvel bsico acima do qual se manifesta a sua disposio de vender, e a baixo do qual uma tal disposio desaparece, qualquer preo acima do custo garantir um excedente do produtor que motivar a venda. Ora, nos termos do exemplo dado, um preo acima dos 1 0 mil Euros est tambm acima do custo mais elevado, est acima do custo de qualquer dos can didatos, e por isso constitui incentivo suficiente para que qualquer deles execute o retrat o, e para que no se retire do mercado.
246
Introduo Economia
E certo que, se no a questo do preo que motiva prioritariamente o cliente, e que po rtanto ele no est interessado em aproveitar a possibilidade de aumentar o seu excedente do co nsumidor atravs de uma quebra de preos - por exemplo, porque desconfia que o retratista mai s barateiro vai degradar a qualidade do produto para tentar libertar-se posteriorinente, e d eslealmente, de uma fraco dos custos condicionantes da disposio de vender por ele expressa -, ele poder m anter o preo acima dos 10 mil Euros e recorrer a um outro processo de seleco, como o de pro mover um concurso a ser decidido atravs dos critrios qualitativos de um jri.
Contudo, se ele quiser dar largas ao mecanismo do mercado, ele deixar que sejam o s prprios preos a promoverem a seleco: no caso, deixando que os candidatos licitem uns contra os outros em termos de preos.
At onde ir a licitao? At aos 8999 Euros, o preo mais elevado no qual subsiste apenas um concorrente com disposio de vender (entre os 9 mil e os 9999 Euros existe essa disposio para dois candidatos, e acima dos 10 mil Euros, como vimos, a disposio subsiste nos trs candidatos). Mas porqu os 8999 Euros, e no os 8 mil, nos quais, ha vendo coincidncia com os custos, j existe a disposio de vender por parte de um dos artista s? Muito simplesmente porque, existindo a presso da oferta no sentido da subida dos preos, o vendedor tentar obter o preo que, afastando-o tanto quanto possvel do nvel dos custo s, seja todavia suficientemente baixo para evitar que ingresse no mercado um concor rente com disposio de vender - estamos aqui a abstrair, como bvio, de factores que poderiam determinar um outr o preo, como por exemplo a presena de uma pronunciada elasticdade-preo por parte do cliente -.
0 mercado seleccionou, atravs dos preos, o produtor mais eficiente, o que tinha cu stos mais baixos, mas no deixou de assegurar a esse produtor mais eficiente um excedente do produtor, que a diferena entre o preo de mercado e o limiar mnimo da sua disposio de vender: no cas
o em apreo, os 999 Euros que separam o preo que receber do preo mnimo que estava disposto a receber para produzir o retrato. Esse excedente do produtor, afinal o acrscimo de bem-estar que advm aos produtores da sua participao no mercado, tender pois, em situaes de concorrnc a em que s h lugar para um vencedor, a coin-
247
cidir com a diferena entre as disposies de vender do concorrente mais eficiente e d aquele que vem em segundo lugar - ou, o que equivalente, tende a coincidir com a diferena en tre os nveis de custos desses dois concorrentes
Suponhamos agora que estou disposto a considerar a possibilidade de encomendar m ais do que um retrato, dependendo do preo que me peam por cada um. Se eu oferecer 8 mil E uros, obterei um retrato apenas; se oferecer 9 mil, conseguirei pelo menos dois; e se oferecer 10 mil obterei pelo menos trs. Nestas duas ltimas hipteses, incluo a ressalva pelo menos por que
estou a abstrair da possibilidade de o preo mais elevado determinar, nos pintores mais eficientes, a disposio de produzirem mais do que um retrato.
Quanto mais elevado o preo, maior ser a oferta: a escala da oferta est, pois, corre lacionada com a escala de custos, pois ela afinal exprime a reaco dos vendedores subida de preos, na medida em que essa subida vai sucessivamente ultrapassando nveis de custos de produo dos c ustos do mais eficiente para os custos do menos eficiente dos produtores -. Para cada qua ntidade oferecida, o preo h-de corresponder aos custos do vendedor marginal, do vendedor que sairia i mediatamente do mercado se porventura o preo fosse menor do que - no exemplo dado, o preo mnimo de dois retratos de 9 mil Euros, porque a um preo de 8999 Euros o segundo retratista , perdida a possibilidade de recuperar os custos em que incorreria, os custos de 9 mil Euros , perderia tambm a sua disposio de vender.
6. e) A noo de excedente do produtor
Se a escala da oferta reflecte os custos e a disposio de vender dos vendedores, en to possvel determinar, a partir do nvel de preos praticados no mercado, um excedente do produ tor, que, como vimos, ser precisamente essa diferena entre o preo mnimo a partir do qual a ven da j ocorreria e o preo a que ela efectivamente ocorre - dado que a curva da oferta no mais do que a representao do preo mnimo que os produtores aceitam para cada volume de produo -.
248
Introduo Economia
Se, no exemplo dado, o pintor mais eficiente quiser ao mesmo tempo maximizar o s eu excedente do produtor e manter-se isolado no lado da oferta, esse seu excedente atingir os 999 Euros - a diferena entre os 8999 Euros que cobra pelo retrato e os 8 mil que estaria dispos to a receber -; mas se j houver lugar para a produo de dois retratos, o preo poder subir at aos 9999 Euros , caso em que o excedente do produtor aumenta, no total, para 2998 Euros - 1999 Euros p ara o pintor mais eficiente, 999 Euros para o que se lhe segue -. 0 preo de 10 mil Euros ser muito p rovavelmente, neste caso, o preo maximizador do bem-estar no mercado, assegurando um excedente total de 3000 Euros para os vendedores (2000 para o primeiro, 1000 para o segundo e zero para o terceiro) ao mesmo tempo que limita as perdas de bem-estar do cliente, que resultariam, como vimos, das subidas de preos.
Como o excedente do produtor , no mercado, o somatrio das diferenas entre custos e preo efectivo, ele h-de corresponder rea total que separa a escala da procura do nvel de preos, e h-de a umentar, pois, quanto mais o preo sobe e se afasta do limiar representado pela disposio de vender do produtor mais eficiente - seja porque este produtor v alongar-se esse seu excedente, seja porque sucessivamente vo ingressando no mercado, no lado da oferta, produtores cada vez menos eficientes, mas que tambm eles vo experimentando esse incremento do excedente do produtor medida que o preo conti nua a subir no mercado.
Adiantemos que, como eventualmente se ter j tomado bvio, os conceitos de excedente d o produtor e de lucro so equivalentes.
6.f) Ericincia e bem-estar total
0 bvio paralelismo e similitude entre os conceitos de excedente do consumidor e d e excedente do produtor permite que a anlise dos efeitos de bem-estar no mercado possa convergir
para uma sntese sem grandes dificuldades adicionais: uma sntese que possa dar mais rigor a uma consta tao que difusamente subjaz a todas as defesas da liberdade econmica, a de que o mercado efectivamente tende a promover incrementos do bem-estar geral - uma sntese que possa conferir algum alcance desc ritivo s proposies valorativas respeitantes economia de mercado.
249
Antes que nos percamos em imprecisoes e atribuies demasiado genencas, definamos mu ito singelamente o que se entende, em termos quantitativos, por bem-estar geral: um excedente total , ou seja, a soma do excedente do consumidor com o excedente do produtor.
Note-se que essa abordagem por enquanto puramente quantitativa, e diz respeito a os valores da simples maximizao de resultados, no se tratando aqui do problema dajustia que possa associar -se a essa soluo maximizadora: que o total da satisfao cumulativa tenha aumentado nada nos reve la quanto diviso (intema) do bolo, quanto ao carcter mais ou menos igualitrio ou inegualitrio da repartio dos incrementos de bem-estar, enquanto que no mundo real as medidas de poltica ec onmica que visem a promoo do bem-estar raramente, ou nunca, conseguem separar estes planos a ponto de poderem entregar-se a puras consideraes de eficincia com abstraco das implicaes em sede de jus ia.
Se recapitularmos as definies j dadas para os dois conceitos de excedente, temos que:
- o excedente total o valor agregado de duas diferenas: por um lado, a que separa a disposio de pagar dos compradores daquilo que eles pagam, e por outro a que separa aquilo que os v endedores recebem da sua respectiva disposio de vender;
- isso equivale a dizer que o excedente total o somatrio da diferena entre valor e preo, do lado dos compradores, com a diferena entre preo e custo, do lado dos vendedores;
- se eliminarmos o termo intermdio, que o preo, poderemos chegar a uma definio extre mamente sinttica de excedente, total: a diferena entre o valor para os compradores e o custo para os vendedores.
Nestes termos, dir-se- que o mercado eficiente - seja ele ou no justo - se ele pro mover uma afectao de recursos que maximize esse excedente total, e mais especificamente:
se ele permitir que os produtos comecem por ser vendidos por quem tem mais forte disposio de vender e que acabem por ser vendidos pelo grupo no qual essa disposio de vender mais intens a, e que esses mesmos produtos sejam comprados em primeiro lugar por aqueles que evidenciam mai or disposio de pagar, e acabem por ser comprados pelo universo de comprado-
250
1ntroduo Economia
res no qual essa disposio de pagar se tenha concentrado particulannente;
- se, na ausncia desse estado de coisas, ele propiciar um meio para que a venda d os bens se desloque dos produtores menos eficientes para os produtores mais eficientes - au mentando o excedente do produtor -, e bem assim que a aquisio dos produtos se desloque daquel es que menos os apreciam para aqueles que mais dispostos esto a pagar por eles - aumentando o excedente do consumidor -.
Recordando o que sabemos do mecanismo da oferta e da procura, observemos que, no pressuposto crucial de que o mercado se aproxima de um grau razovel de competitividade, o preo de equilbrio h-de denotar j uma seleco entre todos os compradores e vendedores potenciai s no mercado: s compraro aqueles cuja disposio de pagar se situar acima do preo, s vendero aqueles cuja disposio de vender se situar abaixo do preo, ficando excludos os potenc iais compradores que atribuem aos produtos um valor inferior ao preo de mercado, e os potenciais vendedores que tm custos de produo superiores ao preo de mercado.
0 mercado opera, pois, uma triagem a favor dos compradores que maior disposio de p agar evidenciam, e a favor dos vendedores com operam com menores custos, uma triagem que se aprofundar e chegar ao seu limite mximo de eficincia na medida em que o funcionament o da oferta e da procura e a fon-riao dos preos permitam chegar, a baixo custo, ao ponto de equilbrio.
Sublinhemos aqui uma das vinte ideias a reter depois do exame final: S existem tr ocas voluntrias quando as partes tm esperana de ganhos.
Assim sendo, e como vimos, a eficincia alcanada na medida em que no possvel produzir
mais de um determinado bem ou servio sem se sacrificar a produo de outros bens e se rvios que passam, naquele momento, a ser mais valiosos do que aquele pelo qual se optaria; e no seria possvel produzir menos de um determinado bem ou servio sem que os recursos fossem desviados para a produo de outros bens e servios que seriam, naquele mesmo momento, marginalm ente menos valiosos do que aquele que se produziria em menor quantidade.
251
Nesse pressuposto, nenhuma interferncia rectificativa sera capaz de aumentar a ef icincia da referida triagem entre compradores e entre vendedores, tal como ela tende a ser espontaneamente assegurada pelo mercado - nenhuma interferncia ser capaz de aumentar o excedente t otal que se forma no preo de equilbrio. E isto pela razo de que qualquer tentativa de alterar a quantidade de equilbrio conduzir necessariamente, ou a uma situao em que o valor para os comprador es supera o custo para os vendedores - situao de desequilibrio em que os vendedores p erdem pois oportunidades de venda, oportunidades de aumentarem o seu excedente -, ou a uma situao em o custo para os vendedores supera o valor para os compradores - caso em que so os c ompradores a ficarem privados da possibilidade de maximizao do seu prprio excedente -.
Deve ressalvar-se, contudo, que o bem-estar social no depende apenas da maximizao d o excedente total de compradores e vendedores, porque os efeitos desse total podem ser perturbados pela presena das nossas ja conhecidas extemalidades, tanto as positivas - que faz em com que aquele bem-estar social se situe alm do nvel da maximizao dos interesses de comprado res e vendedores - como as negativas - que colocam o bem-estar social aqum do nvel da ma ximizaao espontnea assegurada pelo mercado -.
Note-se, neste ponto, que as extemalidades positivas no so um problema menor do qu e as extemalidades negativas, visto que a subproduo de bens e servios que provoquem esse tipo de extemalidades subproduo advinda da impossibilidade de remunerao completa dos efeitos benficos causados a terceiros - conduz a uma perda absoluta de bem-estar, que consi ste no facto de todos perderem, tanto o produtor que sub-remunerado como todos os potenci ais beneficirios que so sub-beneficiados, e de ningum beneficiar com essa subproduo, registando-se assim uma perda social no compensada.
Em concluso, se se puder provar que o mercado encaminha os bens dos produtores ma is capazes para os consumidores mais vidos, de uma forma que maximiza o bem-estar total e no admite rectificaes optimizadoras, ser legtimo sustentar-se que o mercado em equilbrio o meio mais eficiente de afectao de recursos e de conciliao de interesses do maior nmero - o que alicera a assero normativa de que o meio abstractamente mais apto para a coordenao da activida de econmica o
252
Introduo Economia
mercado livre, e por sua vez justifica, ao menos em termos de pura eficincia, a a titude de proteco do funcionamento irrestrito do mercado e de absteno de interferncias, e a uma interpretao restritiva quanto quilo que possa entender-se por falhas de mercado
6. g) Eficincia de Pareto
Uma das formas de aferir a eficincia total da economia precisamente a de relacionla com os seus resultados em termos de maximizao do bem-estar. Recorrendo-se a ensinamentos do socilogo e economista Vilfredo Pareto [1848-1923], designa-se um estado de eficinc ia mxima da economia como uma situao de eficincia de Pareto, querendo com isso significar-se q ue, encontrado o grau maximo de bemestar total agregado, de somatrio de todos os exce dentes dos consumidores e de todos os excedentes dos produtores, no seria possvel aumentar-se o bem-estar de algum sem se sacrificar o bem-estar de outrem - uma situao limite em que j no seri a possvel uma sorna positiva em resultado das trocas, e se instala uma soma zero que im plica a perda de uns como condio necessria do ganho dos outros.
Essa eficincia de Pareto, tambm por vezes designada como ptimo de Pareto, reclama por sua vez a verificao cumulativa de trs requisitos:
1 .a eficincia nas trocas - significando-se com isso que, afectados recursos e di stribudos os produtos atravs das trocas, eles foram parar s mos daqueles que tinham maior dispos io de pagar por eles, e que portanto no possvel aumentar-se o bem-estar total agregado a travs de uma continuao das trocas: tendo pois as trocas, do ponto de vista da estrita eficin cia, esgotado o seu papel;
2. a eficincia na produo - o que equivale a dizer-se que a economia se encontra na sua fronteira
de possibilidades de produo, e que, dada a afectao plena de recursos, o pleno empreg o, no possvel produzir mais de um bem sem produzir menos de outro bem, porque isso impl icaria a reafectao de recursos j empregados;
3. a eficincia na criao da combinao de produtos correspondente s preferncias reveladas dos consumidores - requisito
253
que implica que o mecanismo de preos tenha desempenhado em pleno as suas funoes, assegurando que o ponto da fronteira de possibilidades de produo em que se encontr a a economia reflecte as prioridades e a proporo das preferncias entre bens que os consumidores revelam atravs das suas diferentes disposies de pagar.
Note-se, tambm aqui, que a verificao de uma situao de eficincia paretiana apenas nos informa acerca da eficincia atingida, mas nada nos revela quanto justia do resulta do alcanado. Os desfechos da concorrncia nos mercados - e mormente no mercado dos fac tores podem ser moral ou politicamente indesejveis, reclamando rectificaes que so ostensiv amente lesivas do ptimo de Pareto, j que qualquer esforo redistributivo assumidamente se esf ora por
aumentar o bemestar dos mais pobres custa do bem-estar dos mais ricos, promovend o simultaneamente, como num jogo de soma nula, os ganhos de uns e as perdas de outro s.
Mas isso no significa, por sua vez, que os desgnios da justia reclamem a eficincia e m holocausto, ou que recomendem o abandono dos mercados concorrenciais. Uma coisa redistribuir a riqueza criada, outra interferir no processo de criao dessa riqueza, ainda que, como j referimos, os dois aspectos se entrecruzem no plano dos incentivos ja que muita da InOtivao para produzir em contextos concorrenciais deriva do intuito de enriquecimento in dividual margem de qualquer preocupao de justia -, e das conexes de ambos os aspectos possam decorrer graves perverses de objectivos: por exemplo, j vimos que a interferncia em preos relativos para alcanar objectivos redistributivos, como sucede em muitas das inte rvenes estaduais que fixam preos mximos ou mnimos, tende a causar muito mais danos ao nvel da eficincia e da prpria justia - se percebermos que as situaes de carncia absoluta so profundamente injustas - do que os ganhos que consegue alcanar a nvel especificame nte redistributivo.
6. h) Perdas de bem-estar resultantes dos impostos
Uma das vias mais directas para demonstrannos que as interferncias no mercado pod em ter um impacto negativo no bem-estar ser a de
254
Introduo Economia
analisarmos os impactos, nesta sede, da existncia de impostos. Vimos j que a incidn cia do imposto, e at a direco da incidncia em funo da elasticidade das partes envolvidas nas manifestaes de riqueza sobre que recai o imposto, h-de consistir essencialmente num a diminuio do rendimento do sujeito, ou sujeitos, de imposto em favor do credor dess e imposto, com a perda do bem-estar que aquele rendimento assegurasse: ficam pior os compra dores que, por causa do imposto, tm que pagar mais do que aquilo de outro modo pagariam; ficam p ior os vendedores que, pela mesma razo, recebem menos do que aquilo que receberiam. No m ercado, o imposto :
- quanto aos preos, a clivagem entre o custo para os compradores e o rendimento p ara os vendedores, sendo que o imposto limita os planos maximizadores tanto de uns como de outros;
- porque provoca deslocaes no sentido da contraco, seja da escala da oferta - que pe rde algum do incentivo com a aparente queda dos preos -, seja da da procura - que igualment e desincentivada pela subida aparente dos preos -, seja de ambas, o imposto , quanto s quantidades, o correspondente diferena entre o volume de transaces de equilbrio e aq uele que acaba por verificar-se efectivamente, e que espelha uma retraco absoluta do mercad o.
Resta saber, para se alcanar uma viso verdadeiramente panoramica do efeito dos imp ostos no bem-estar, se o ganho de eficiencia que para o Estado resulta da receita dos imp ostos compensa, ou no, a perda de excedente total que se regista no mercado - embora seja legtimo pre ver, por aquilo que j sabemos, que a concluso v no sentido de que existe uma perda de eficincia no compensada, de que os ganhos para o Estado so inferiores s perdas para os contribu intes.
Quanto aos totais de bem-estar que adviriam para vendedores e compradores do est abelecimento de
uma relao equilibrada preoquantidade, basta-nos recordarmos o que acabmos de dizer relativamente a excedente do produtor, excedente do consumidor e excedente total . E quanto ao total que pode ser retirado pelo Estado em consequencia do imposto? Poder ele ser exactamente igual quilo que vendedores e compradores perdem em termos de excedente, ou dar-se - o caso de existir uma perda de eficincia que no aproveita a ningum (aquilo que na doutrina ap arece normalmente designado por deadweight loss)?
255
Se pensarmos na hiptese de um imposto indirecto, o rendimento obtido pelo Estado ser necessariamente o produto do imposto pelo volume das transaces sobre que o imposto incide, o produto de uma taxa de imposto pela quantidade de unidades tributadas. 0 imposto por unidade transaccionada precisamente correspondente perda de excedente que se verifica em c ada transaco tributada, e nesse aspecto no existe uma perda absoluta de eficincia.
0 problema est em que o imposto provoca, como vimos, uma retraco do mercado, e que por essa razo o nmero de unidades transaccionadas, e tributadas, menor do que o nmero d e transaces que ocorreria sem imposto. 0 imposto gera, como dissemos, uma clivagem e ntre aquilo
que o comprador paga - o preo que inclui o imposto repercutido - e aquilo que o v endedor recebe o Preo descontado do imposto, que ele tem que fazer reverter para o Estado -, ent re custo marginal para a procura e beneficio marginal para a oferta. Se essa clivagem sup erior ao montante do bem-estar total resultante da transaco, ela deixa de justificar-se rac ionalmente e por isso deixa de se realizar - salvo se se verificar, tanto do lado da oferta como do da procura, uma inelasticidade absoluta s variaes de preos.
Porque s pode, evidentemente, incidir sobre transaces efectivamente ocorridas e por que o nmero de transaces diminui por causa dele, o imposto no pode gerar uma receita correspondente perda de excedente total que ele provoca. Mesmo que o Estado tive sse a maior eficincia na aplicao das receitas tributrias para fins de promoo do bem-estar dos prpr os tributados, do peso morto desta primeira ineficincia jamais se livraria.
Dito por outras palavras, mesmo que no hesitemos em redefinir bem-estar total com o a soma no s dos excedentes do lado da oferta e da procura como tambm da receita do imposto, faltar sempre a essa soma o excedente marginal que resultaria do aumento de volume de t ransaces at quantidade de equilbrio de mercado - o excedente que se geraria se no tivesse havi do interferncia nos incentivos para se continuar a transaccionar.
0 problema pode ser ilustrado em termos de produtores e de consumidores marginai s, ou seja, daqueles que transaccionariam antes de haver imposto, e que depois dele abandona m o mercado, pura e simplesmente - sendo produtores e consumidores marginais aqueles que s conse-
256
Introduo Economia
guem manter-se no mercado um pouco acima ou um pouco abaixo do preo de equilbrio, respectivamente, e que por isso so expulsos do mercado por quaisquer perturbaes no preo de equilbrio.
Suponhamos que estou disposto a pagar 11 mil Euros pelo meu retrato, que encontr o um pintor disposto a executar esse retrato por 9 mil Euros, e que acordamos num preo de 10 mil Euros: o meu excedente do consumidor ser de mil Euros, ser do mesmo montante o excedente do produtor, perfazendo pois um excedente total de 2 mil Euros. Suponh amos agora que passava a incidir sobre a entrega do retrato um imposto de 3 mil Euros :
- se porventura a carga econmica do imposto devesse ser suportada integralmente p or mim ou por ser eu o devedor formal e no haver possibilidade de repercusso, ou ainda po r ter sido repercutido sobre mim o imposto formalmente devido pelo pintor -, isso impl icaria da minha parte o pagamento de 13 mil Euros, o que estaria acima da minha disposio de pagar;
- se a carga tributria recasse exclusivamente sobre o pintor, isso significaria qu e ele ficaria apenas com a remunerao lquida de 7 mil Euros, abaixo da sua disposio de vender;
- para eu convencer o retratista a executar o quadro, teria no mnimo de fazer com que ele recebesse 9 mil Euros, mas isso implicaria que eu pagasse 12 mil Euros, o que no vamente excederia a minha disposio de pagar;
- para o retratista me convencer a manter a encomenda, teria que evitar que eu p agasse mais do que 11 mil Euros, mas isso significaria que a remunerao dele descesse para 8 mi l Euros, igualmente abaixo da sua disposio de vender;
- e mesmo que a carga fosse igualitariamente repartida entre ambas as partes, is so significaria que eu pagaria 11.500 Euros pelo retrato, e o pintor receberia apenas 8500 Euros - em ambos os casos, novamentefora do mbito da disposio de transaccionar de ambos.
Em resultado do imposto, deixvamos de ter incentivo para a realizao e para a compra do retrato. Os 2 mil Euros de excedente total que tnhamos visto associados ao preo de equilbrio perder-se-iam, para mim e para o retratista; mas, como particularmente claro nes ta situao marginal, nenhuma receita de imposto viria substituir essa perda de excedente to tal, pela muito simples razo de que, no tendo chegado a ocorrer a transaco, no haveria lugar ao impos to, sendo zero a receita apurada.
257
Num caso destes, a perda de excedente total seria uma pura perda, uma perda de b em-estar que ficaria por compensar, e que portanto, para todos os efeitos, seria irreversvel, irrecupervel.
A denncia deste pecado original no significa a condenao econmica do imposto - mas implica que deva levar-se em conta a perda inevitvel de eficincia que est associada existncia dos impostos, uma perda que, para mais, se vai agravando medida que aumenta a ca rga tributria - e que por sinal cresce mais do que proporcionalmente ao agravamento d os impostos -.
Em termos muito simples, o efeito desincentivador do imposto faz com que seja im possvel ao Estado recolocar eficientemente a Economia no nvel de bem-estar que existia antes do imposto;
o imposto impede que compradores e vendedores maximizem os ganhos que obteriam p elo prosseguimento das trocas mutuamente vantajosas, mas tambm no faculta por si mesmo ao Estado a possibilidade de unilateralmente recompor o efeito da perda desses ince ntivos no mercado.
Nada disto impede que, reconhecendo-se a existncia do efeito de deadweight loss, se proceda a uma modulao dos impostos que tente minimizar essa ineficincia. Pense-se, por exempl o, que, por definio, a pura perda de bem-estar, resultando de um efeito de retraco do merCad o, ser tanto maior quanto maior for a elasticidade-preo de qualquer das partes, ou de am bas, e ser tanto menor quanto mais se verificar a inelasticidade-preo do lado da oferta e do lado da procura. Um Estado que queira minimizar o impacto dos impostos no bem-estar total dever pois procurar concentrar a carga tributria naqueles mercados em que a procura e a oferta sejam menos susceptveis de se retrarem, e onde por isso menos possvel se toma a ocorrncia de uma quebra no volume de transaces - a tal quebra que toma irrecupervel a perda do excedente total .
No limite, s um Estado que fizesse incidir os impostos exclusivamente sobre situaes de rigidez total conseguiria libertar-se de tais efeitos de pura perda - com a vantagem adi cional de essa rigidez s variaes de preos contrariar a repercusso do imposto. Essa a razo pela qual o consumo de combustveis to pesadamente tributado - porque a procura de combustveis m uito inelstica - e to ligeira a tributao de consumos com mais elevada elasticidade - o co nsumo do Queijo da Serra, por exemplo -.
258
Introduo Economia
259
Contudo, uma advertncia em nome da justia vem aqui interferir nesses planos de lim itao da perda absoluta de bem-estar, porque a tributao dos consumos inelsticos poder tender a coincidir com a tributao dos consumos bsicos, das transaces de bens de primeira neces sidade - porque na satisfao das necessidades primrias que de esperar maior inelasticidade da procura. Mitigar problemas de ineficincia tributria atravs da onerao deste tipo de tr ansaces inelsticas, nas quais, alm disso, os contribuintes mais pobres costumam despender uma percentagem do seu rendimento pessoal muito mais elevada do que os contribuintes mais ricos pode ser uma soluo muito pior do que o prprio problema que a suscita.
Muito do que fica dito deveria tambm ser complementado por toda uma srie de observ aes e ressalvas, em nome do realismo. Por exemplo, o agravamento da perda absoluta de bem-estar pode ser um - entre vrios - dos incentivos evaso fiscal e multiplicao de formas clandesti nas de transaco na economia paralela, se as consequncias da deteco, ponderadas pelo respecti vo risco, forem de valor inferior ao excedente marginal que as partes deixam de rec eber, o equivalente ao imposto pago mai .s a pura perda de bem-estar.
Desta noo de deadweight loss retira-se a ideia, alis intuitiva, de que pode haver um ponto de equilbrio na modulao de um imposto, um ponto aqum do qual a pura perda diminuta e portanto a receita pode crescer ainda, e um ponto alm do qual a retraco do mercado de tal modo pronunciada, de tal modo extensos os efeitos de perda absoluta de bem-estar , que ela passa a acarretar at perda de receita.
esta a ideia que subjaz curva de Laffr, a noo celebrizada nos anos 70 pelo economist Arthur Laffer [1940-1, e de algum modo posta em prtica nos anos 80 pela inflexo de poltica econmica tentada nos E.U.A. pelo presidente Ronald Reagan [1911-1, de que a taxa do imposto pode condicionar negativamente a receita tributria, a ponto de poder asseverar-se que a reduo do peso econmico dos tributos pode resultar at num incremento da receita do impost o.
Sendo uma noo de resto banal e intuitiva - bastando pensarmos como ela pode ser il ustrada pela velha parbola da galinha dos ovos de ouro -, no entanto ela inspirou, como melhor s e ver adiante, a evoluo da poltica macroeconmica conhecida como economia do lado da oferta (supply-side economics), muito esquematicamente a atitude
11
liberal que sustenta que o essencial das polticas macroeconmicas se deve concentra r na criao de condies de aumento de produtividade, com um mnimo de interferncias regulamentador as e de manipulaes discricionrias. Embora os mritos da curva de Laffr sejam debatidos - em parte por motivos ideolgicos, em parte porque no existem consensos claros sob re a amplitude da elasticidade-preo dos sujeitos de imposto, que permita determinar o d eadweight
lo~ss com alguma preciso -, no Podemos deixar de reconhecer que so facilmente verifi cveis muitas situaes marginais de pura perda: por exemplo, a alterao de incentivos e de comportamentos dos sujeitos de mais elevados rendimentos - e abstractamente com maior elasticidade no mercado de factores - induzida por agravamentos tributrios, ou re sistncias generalizadas a reformas tributrias que sejam percebidas pelos destinatrios como p assos em direco ao confisco de riqueza pelo Estado.
6. i) A teoria do consumidor
A escala da procura, que como vimos reflecte a disposio de pagar que cada consumid or sente perante um determinado bem ou servio, tem a alicer-la um conjunto de decises de cons umo que envolvem a ponderao da escassez de meios - a restrio inevitvel do rendimento disponvel e o seu reflexo no poder de compra - e os custos de oportunidade da opo por um bem, em termos de consumo perdido de bens alternativos. Esse conjunto de decises pode ser objecto d e um modelo, que tentaremos esboar de seguida, e que, se no o espelho fidedigno daquilo que so a s determinaes psicolgicas do consumidor no momento de decidir, ao menos permite conto rnar grande parte das atribuies vagas a elementos qualitativos, como sucede sempre que se recorre a conceitos como os de utilidade ou de valor, permitindo ainda esboar uma espcie de gramtica racional subjacente ao comportamento da procura.
6. i) ~ i) As restries oramentais
A escassez significa, para o consumidor, renncia a planos de satisfao que esto para alm das suas possibilidades de consumo, tal como
260
Introduo Economia
elas so demarcadas pelo peclio de que dispe - seja na forma de patrimnio que ele pos sa delapidar no consumo, seja de rendimento, de riqueza que ele renova periodicamente atravs das remuneraes obtidas em contrapartida da sua participao no processo produtivo -.
0 seu horizonte de oportunidade definido pelas possibilidades de aquisio de bens e s ervios que lhe so facultadas pelo seu rendimento disponvel, dado um determinado nvel de pr eos. Evidentemente que possvel ao consumidor aumentar 0 seu rendimento disponvel atravs da acumulao de poupana e do investimento, atravs do recurso ao crdito, ou pela deciso de intensificar a sua participao no mercado de factores: mas a cada momento, existe u m dado rendimento disponvel, um limite inultrapassvel para as opes do consumidor.
0 consunfidor pode, naturalmente, optar por uma infinidade de combinaes de produto s, sendo que o nmero desses produtos normalmente, ao menos em mercados concorrenciais, mui to elevado. A considerao realista dessa inesgotvel variedade dificultaria a compreenso do mecanismo subjacente escolha do consumidor; e por isso, e semelhana do que fizemo s j a propsito da curva de possibilidades de produo, vamos simplificar a anlise reportando -nos a uma situao hipottica - mas de modo algum irrealista - em que o consumidor, porventu ra ultrapassadas encruzilhadas anteriores, se coloca o problema da opo apenas entre d ois produtos.
Suponhamos que algum dispe de 1000 Euros para alcanar dois objectivos alternativos: ou aumentar uma coleco de livros que custam, cada um, 10 Euros, ou aumentar uma coleco de relgios de pulso que custam, cada um, 50 Euros. Toma-se fcil calcular que, se a opo final for exclusiva, isto , se o agente econmico decidir empregar a totalidade do seu orament o na compra de apenas de um dos bens em detrimento total do outro, poder comprar 100 livros ( e 0 relgios) ou comprar 20 relgios (e 0 livros). Tambm fcil de perceber que, se o agente econmico dispusesse do dobro do oramento (2000 Euros) e os seus objectivos no se alterassem
, conseguiria comprar simultaneamente os 100 livros e os 20 relgios.
- Suponhamos agora que, com o oramento de 1000 Euros, se opta por combinaes de bens noexclusivas: se se decidir comprar 10 livros, quantos relgios ser possvel comprar? So gastos
261
100 Euros (10 livros. 10 Euros), ficando apenas disponveis 900 Euros de oramento ( 1000 Euros - 100 Euros j gastos), o que permite a compra de 18 relgios (900 Euros / 50 Euros por relgio). Se a deciso for de comprar 20 livros, s restar dinheiro suficiente (800 Euros) para comprar 16 relgios; se a deciso for de comprar 50 livros, s se poder comprar 10 relgios; e assim sucessivamente at deciso-limite, a deciso de compra exclusiva de 100 livros. Se a d eciso prioritria for a da compra de relogios, so os mesmos os valores a que se chegar: a compra de 2 relgios (gastando-se 100 Euros) deixar meios disponveis (900 Euros) para a compra d e 90 livros, a compra de 4 relgios s consentir a compra simultnea de 80 livros e assim
sucessivamente at deciso de compra de 20 relgios, que esgotar o oramento, impedindo a compra de qualquer livro.
Em suma, um determinado rendimento disponvel permitir um contnuo de opes, traduzidas em combinaes de bens suportveis dentro do limite oramental; essa restrio mxima pode ser representada numa recta, a unir todos os pontos naquele contnuo de combinaes mximas de bens, denotando a correlao inversa que a escassez introduz nas alternativas de con sumo: consumir mais de um qualquer dos bens significa necessariamente consumir menos d o outro.
Em termos mais simples, essa correlaao inversa ser o resultado, e o preciso corres pondente, do preo relativo dos dois bens: no exemplo que demos, comprar mais um relgio signific ar sacrificar a compra de 5 livros, e comprar menos um relgio permitir a compra de ma is cinco livros, e isto muito simplesmente porque o preo de um relgio (50 Euros) o quntuplo do preo de um livro (10 Euros).
Em suma, a restrio oramental indica a combinao total daquilo que pode comprar-se com um determinado rendimento disponvel, dado um conjunto de preos relativos que indicam quanto deve sacrificar-se do consumo de um bem ou servio para que outros possam ser consumido s; a fronteira entre aquilo que comportvel e aquilo que incomportvel para o consumidor, aquilo que ele tem ou no tem capacidade para pagar, constituindo portanto o limite absol uto da sua disposio de pagar.
262
Introduo Economia
6. 0 - ii) Preferncias e curvas de indiferena
Se as restries oramentais simbolizam aquilo que o consumidor pode fazer, aquilo que ele pode suportar com os meios de que dispe, as curvas de indiferena representam aquilo que o consumidor deseja fazer, o modo como as suas preferncias efectivamente se distrib uem pelos produtos.
Nem todas as combinaes de produtos sero desejadas pelo consumidor: umas sero tidas p or preferveis a outras, e tambm no se excluir que algumas combinaes, ainda que diferentes entre elas, sejam objecto de uma igual preferncia da parte do consumidor. A linha ideal que une todos os pontos representativos dessas combinaes que se equivalem designar-se- por curva de indiferena, e ela representa o conjunto de situaes em que o consumidor se encontrar igualmente satisfeito.
Como pode conceber-se que exista uma indiferena do consumidor perante combinaes div ersas de produtos?
Regressemos ao nosso exemplo dos livros e dos relgios, e imaginemos que ao consum idor proposto que troque um dos relgios que j adquiriu - com aquele oramento limitado qu e referimos - por um nmero qualquer de livros, a ser designado pelo prprio consumido r. Ser que ele troca livremente aquele relgio por um conjunto (x) de livros? Se admitirmos q ue sim, passamos a admitir que lhe so indiferentes, em termos de satisfao, a situao inicial q ue ele tinha livremente escolhido, e esta nova situao em que ele tem menos um relgio mas t em em compensao mais (x) livros - se o ganho dos livros compensou perfeitamente a perda do relgio, ele no est nem melhor nem pior do que estava antes: -lhe indiferente em qual das du as situaes deva ficar.
Por quantos livros trocar o consumidor um relgio? Se recordarmos o que j foi dito s obre utilidade marginal, no nos surpreender que o consumidor que tem ainda um pequeno nm ero de relgios s esteja disposto a trocar um deles por um nmero elevado de livros, e que o consumidor que possui j um nmero considervel de relgios esteja disposto a trocar um deles por u m nmero mais reduzido de livros - visto que o valor que atribudo aos relgios h-de ser inver samente proporcional ao nmero de relgios, maior ou menor escassez de relgios, de que o cons umidor disponha.
263
A maior ou menor escassez relativa de relgios e de livros h-de determinar, pois, u ma sensvel variao da taxa marginal de substituio entre estes dois bens, ou seja, da disposio do consumidor para ir trocando uma unidade de um dos bens por uma ou mais unidades do outro sem sair da mesma curva de indiferena, sendo que se aceita - e se espelha no prpria fo rma das curvas de indiferena - o princpio da taxa marginal de substituio decrescente, ou seja, a tendncia para que a taxa marginal de substituio diminua medida que um consumidor se
desloca ao longo de uma curva de indiferena, aumentando o consumo de um produto e diminuindo o consumo do outro.
- Por exemplo, perfeitamente plausvel que o consumidor que adquiriu apenas 2 relgi os para a sua coleco esteja disposto a prescindir de adquirir um terceiro exemplar apenas se lhe oferecerem em compensao 20 livros;
- Tambm plausvel que aquele que tem j 18 relgios prescinda mais facilmente de adquir ir o dcimo nono, aceitando em troca apenas um livro - se ele adquiriu as expensas prpri as os livros e relgios de que dispe antes daquele momento, sabemos que a abundncia de relgios impli ca para aquele consumidor escassez de livros, o que faz com que estes tenham para ele el evada utilidade marginal, e aqueles elevado custo de oportunidade;
- Tambm no parece difcil conceber-se que, entre aqueles casos extremos de uma taxa marginal de substituio de 1 relgio por 20 livros e de 1 relgio por 1 livro, existam taxas marginais intermdias, num contnu o que integra a curva de indiferena Podendo imaginar-se, por exemplo, que o consumidor que tenh a 10 relgios na sua coleco esteja disposto a trocar um relgio por 5 livros, com uma ta xa marginal de substituio de 1 para 5 que, note-se, coincide neste caso com o preo rel ativo dos bens.
No h limite aparente para o estabelecimento de mltiplas curvas de indiferena (ou at d e mapas de indiferena), mesmo se nos reportarmos ao caso to confinado de um consumidor confrontado com a escolha entre dois bens apenas: basta pensarmos que o consumid or pode preferir uma situao a muitas outras, sem que isso impea que essa mesma situao seja co locada numa curva de indiferena com outras ainda - o que equivale a dizer que no vedado a o consumidor preferir as combinaes que esto representadas por uma curva de indiferena s combi-
264
Introduo Economia
naoes representadas por outra curva; ou, mais sucintamente, que no lhe vedado pref erir uma curva de indiferena a outra. Bem pelo contrrio, o oposto integra-se nalgumas das c aractersticas necessrias das curvas de indiferena:
- o consumidor prefere as curvas de indiferena mais elevadas aquelas que unem com binaoes mais volumosas de bens, aquelas, em suma, que lhe proporcionam maior utilidade: o con sumidor prefere ter 75 livros e 15 relgios a ter 50 livros e 10 relgios -;
- as curvas de indiferena tm uma inclinao negativa - o que reflecte a taxa marginal de substituio, e atravs dela a correlao inversa entre quantidades de bens: ter mais relgi os implica ter menos livros, e vice-versa -;
- as curvas de indiferena no se cruzam, no podendo o consumidor representar-se como equivalentes dois conjuntos de preferncias que se definiram como separados precis amente por no haver indiferena entre eles. Dizermos que a curva de indiferena que abarca a combi nao 75 livros / 15 relgios susceptvel de se cruzar com aquela que abarca a de 50 livros / 10 relgios admitirmos que uma terceira combinao indiferente relativamente a ambas as combinaes anteriores, e que portanto, ao mesmo tempo, a primeira combinao prefervel segunda e indiferente em relao a ela - o que seria uma contradio;
- a indiferena representa-se por uma curva e no por uma recta porque, como vimos j, a taxa marginal de substituio pode variar amplamente ao longo das diversas combinaes possvei s de bens: quanto maior for a substituibilidade entre os bens, quanto mais eles forem perfeitos sucedneos um do outro, menos a taxa marginal de substituio variar, e menos acentuada ser a curva; quanto menor for essa substituibilidade, quanto mais os bens em causa for em complementares um do outro - em termos de a substituio de um deles pelo outro dimm uir a
propria susceptibilidade de utilizao deste ltimo -, mais acentuada ser a curva de in diferena.
A combinao dos dois instrumentos de anlise, o das rectas do rendimento (ou restries oramentais) e o das curvas de indiferena, permite-nos agora avanar na indagao do que seja a escolha ptima por
265
parte do consumidor, ou seja, do modo como o consumidor consegue chegar a um pon to na mais elevada das curvas de indiferena que lhe seja dado atingir.
Por definio, a curva de indiferena mais elevada que alcanvel ser aquela que tangent recta do rendimento, ou seja, aquela que,
num determinado ponto, coincide com o valor mais elevado que e consentido pela l imitao oramental, no ficando aquem nem alm dele. Dizermos que existe uma tangente num determinado ponto significa dizermos que a curvatura da curva de indiferena coinc ide, nesse
Ponto, com a inclinao da recta do rendimento, ou que coincidem os valores que amba s exprimem - que, em suma, coincide a taxa marginal de substituio dos dois bens com o seu preo relativo.
No exemplo que vimos utilizando, se porventura o consumidor que tenha 10 relgios na sua coleco estiver efectiva e espontaneamente disposto a trocar um relgio por 5 livros, com uma taxa marginal de substituio de 1 para 5 que coincidiria com o preo relativo dos ben s, a sua escolha convergiria para um ponto ptimo dentro de urna curva de indiferena que cor responde compra de 10 relgios e de 50 livros - ponto esse que, como vimos, se encontra tam bm na recta da limitao oramental, o que significa que essa opo, alm de ptima, lhe acessvel.
Se o consumidor for um price-taker, para ele o preo relativo dos bens ser um dado, p elo que a sua escolha se orientar pela seleco da quantidade ptima dos bens, a quantidade que l he assegure que a respectiva taxa marginal de substituio coincide com aquele preo rela tivo o que e equivalente a dizermos que, como j se viu, o preo de equilbrio tende a reflectir a utilidade marginal que os consumidores associam aos bens.
Em sntese, se 0 preo relativo espelha a utilidade marginal atribuda pelo mercado e a taxa marginal de substituio faz o mesmo a partir do prisma individual do consumidor, en to a coincidncia desses dois valores significa que a avaliao colectiva do mercado coinci diu com a avaliao subjectiva do consumidor - reforando-se assim mais ainda a noo de que o merca do tende a espelhar a soberania do consumidor.
266
Introduo Economia
6. i) - iii) Efeitos de rendimento e de substituio
0 ponto ptimo de 10 relgios e 50 livros pressupoe, no nosso exemplo, que no se alte rou a limitao absoluta dos 1000 Euros de oramento. Se porventura o oramento fosse diferent e, por exemplo de 2000 Euros, uma mesma taxa marginal de substituio e os mesmos preos rela tivos levariam a uma combinao 20 relgios /100 livros, e no mesmo pressuposto um oramento d e 500 Euros levaria a uma combinao 5 relgios / 25 livros.
Mas a pergunta que se impoe e: alterando-se as fronteiras oramentais, mantm-se nec essariamente as taxas marginais de substituio? Vimos j que, se isso suceder, no ser seno fruto de u m acaso, ainda que de um acaso frequente - o de a elasticidade-rendimento no diverg ir muito para cada um dos bens em causa. Se no se der essa divergnJ
cia, uma expanso da fronteira oramental levara a que a procura dos dois bens se ex panda fazendo deles bens normais - e se expanda na mesma proporo; mas se aquela divergnci a ocorrer, pode a expanso no ser proporcional (por exemplo, expande-se para uma comb inao 15 relgios / 125 livros), ou at a expanso do consumo de um dos bens ser acompanhada da restrio do consumo do outro - que passa a considerar-se, para aquele consumidor e quele nv el de rendimento, como um bem inferior:
Por exemplo, a expanso oramental de 1000 para 2000 Euros pode levar a uma quebra d e consumo de 10 para 8 relgios, em benefcio de uma grande expanso do consumo de livro s, de 50 para 160; e porqu? por variadssimas razes possveis, porque o aumento de rendimento o fez desejar coleccionar outro tipo de bens que no relgios, ou porque esse aumento de r endimento lhe abriu a possibilidade de acelerar a concluso da coleco de livros, etc..
H tambm que considerar a hiptese de o preo de um dos bens se ter alterado. Nesse cas o, mesmo que abstraiamos de qualquer efeito de elasticidade-preo, temos necessariame nte de traar uma nova recta do rendimento, visto que ela espelha o preo relativo dos bens e es se preo relativo se alterou.
Suponhamos, regressando nossa hiptese inicial, que algum dispe de 1000 Euros para c omprar livros ou relgios, que o
267
preo dos primeiros de 10 Euros por unidade, mas que o preo dos segundos caiu subit amente de 50 para 25 Euros por unidade. A un*
ica opo que se mantm inalterada a de comprar apenas livros, 100 livros, em detrimen to absoluto da compra de relgios, pois todas as outras opes se alteraro: se decidir com prar 10 livros, antes restava-lhe oramento para comprar 18 relgios, agora pode comprar 36; se comprar 20 livros, comprar agora 32 relgios; e outras combinaes possveis so 50 livros / 20 rel ios,
80 livros / 8 relgios, 90 livros / 4 relgios, 0 livros / 40 relgios. A limitao orament al est agora demarcada por uma fronteira que denota um novo preo relativo dos bens, de 1 relgio para 2,5 livros - quando era, antes da alterao do preo dos relgios, de 1 para 5.
Feito isto, resta irmos a procura do ponto de tangncia com uma curva de indiferena daquele consumidor. Em primeiro lugar, notemos que se trata agora de uma nova curva de i ndiferena, superior quela que anterionnente tnhamos traado: e isto porque passou a ser possvel ao consumidor atingir um nvel de satisfao combinada superior quela que lhe estava acessv el anterionnente, sendo que em qualquer opo que envolva a compra de relgios lhe agora possvel combinar o dobro da quantidade de relgios com qualquer das quantidades de livros. Ser que nesta nova curva de indiferena existe um ponto no qual a taxa marginal de substit uio tambm de 1 relgio para 2,5 livros? Imaginemos que sim, e que esse ponto se situa na sit uaao em que o consumidor dispe j de 55 livros, e lhe passa a ser indiferente aumentar a sua cole co para 60 livros ou comprar 2 relgios.
-A ser assim, teramos um novo ponto ptimo, correspondente compra de 18 relgios e de 55 livros; se pensarmos que o anterior ponto ptimo era o da compra de 10 relgios e de 50 livros, vemos que a quebra do preo dos relgios teve um efeito duplo: o de permitir um aume nto de consumo de ambos os bens, e o de permitir um aumento mais do que proporcional do consumo dos relgios face ao aumento do consumo dos livros.
- Mas isso inteiramente explicvel, no primeiro caso, pelo nosso j conhecido efeito de rendimento - a diminuio do preo dos
268
Introduo Economia
relgios aumentou o poder de compra do consumidor relativamente a todos os bens, e h-de levlo, ceteris paribus, a comprar mais desses bens, se no se tratar de bens inferior es -, e no segundo, pelo no menos conhecido efeito de substituio - o aumento do poder de compra no foi proporcionalmente repercutido num aumento da quantidade de livros comprados, por que a preferncia do consumidor por livros foi parcialmente substituda por uma preferncia por relgios, dada a nova relao de preos -. 0 efeito de substituio a reaco do consumidor a uma alterao de preos, quando possa presumir-se que a antiga e a nova situao criada pela a lterao de preos podem localizar-se na mesma curva de indiferena. Dir-se- que:
1. no caso dos relgios, o efeito de rendimento - que na sua amplitude mxima teria permitido responder a uma quebra dos preos para metade com um aumento do consumo para o dob ro (e portanto, transitar de uma combinao 10 relgios / 50 livros para uma combinao 20 relgios / 50 livros) - foi ligeiramente contrariada por um efeito de substituio, que levou a que uma parte do incremento do poder de compra fosse ap roveitado para comprar mais 5 livros, em detrimento de 2 relgios, chegando-se ao aludido po nto ptimo de 18 relgios / 55 livros;
2. no caso dos livros, o efeito de rendimento - que teria permitido transitar da proporo 10 relgios / 50 livros para a proporo 10 relgios / 75 livros - foi muito fortemente con trariado pelo efeito de substituio, que levou a que esse potencial aumento de compra de livros f osse quase todo ele desviado para a compra de relgios, especificamente deixando de se compra r 20 livros para se adquirir 8 relgios.
Tendo visto como a alterao do preo de um bem determina uma deslocao de um ponto ptimo para outro ponto ptimo do consumidor, podemos regressar a territrio mais familiar observando apenas que a curva da procura pode ser integralmente derivada a partir dessas de slocaes, ou que ela corresponde ao conjunto de pontos ptimos que, para o consumidor, correspondem aos preos
possveis dos bens.
Darmos esta forina de anlise - de limites oramentais, de curvas de indiferena - com o fundamentante das curvas da procura permite
269
explicar com facilidade alguns fenmenos que de outro modo poderiam soar demasiada mente bizarros, como por exemplo o dos bens de Giffen cujas curvas da procura seriam ale gadamente ascendentes, respondendo com aumentos da procura a aumentos de preos : bastar agor a admitirmos que, nalgumas situaes, o aumento de preo de um bem inferior - um bem que , como vimos, tanto menos procurado quanto maior o poder de compra, e que tanto mais pr ocurado quanto mais se reduz esse poder de compra - provoca, na respectiva procura, um e feito de rendimento superior ao efeito de substituio.
A intuio do economista Robert Giffen [1837-19101, de comprovao emprica duvidosa, era a de que a subida de preo de certos bens inferiores, nomeadamente a batata, poderia provocar uma tal contraco da linha, de rendimento que a curva de indiferena tangente determinaria uma proporao ptima de bens em que aquele cujo preo tinha subido acabaria por ocupar um lugar mais proeminente, em detrimento das alternativas de consumo - verificando-se exc epcionalmente que o efeito de substituio, que se esperaria que levasse o consumidor a fugir do c onsumo do bem cujo preo subira a favor do consumo dos demais, seria mais do que compensado pelo efeito de rendimento.
6.J) A escolha do nvel de trabalho
Aquilo que vimos a propsito das decises de consumo serve para analisarmos a racion alidade de muitas decises correntes, como por exemplo aquela que respeita ao ponto ptimo de t rabalho, ou seja, escolha de uma qualquer posio de equilbrio entre trabalho e lazer, sendo lazer entendido como todo aquele tempo que, estando disponvel para a prestao de trabalho remunerado, no aproveitado para esse efeito, sendo desviado para outras actividad es noremuneradas, incluindo o trabalho gratuito. Os planos entrecruzam-se aqui, de re sto: aquilo de que cada um dispe para consumir depende de outras duas decises pessoais, uma relativa ao nvel de esforo laboral e de remunerao, a outra relativa ao nvel de poupana, ou de gasto de po upanas j constitudas: dependendo pois, afinal, de duas decises respeitantes participao no me rcado dos factores produtivos, uma no mercado de trabalho, outra no mercado de capitai s.
270
Introduo Economia
Suponhamos que dois electricistas so pagos hora, e que h um excesso de procura dos seus servios, que ambos esto acordados cerca de 120 horas por semana, mas, considerando que no prescindem do descanso ao domingo, nunca estariam dispostos a dedicar profisso mais do que 100 horas semanais. Querer isso dizer que todo esse tempo disponvel se r dedicado ao trabalho? Evidentemente que no, pois vital para qualquer um deles ter perodos de lazer durante os quais possam re cuperar da produtividade marginal decrescente que longas horas de trabalho dirio decerto provocaro. Todavia, o lazer interfere na ca pacidade de obter rendimentos e de, atravs deles, chegar a um determinado nvel de consumo - ainda que, bem vistas as coisas, o laze r seja ele mesmo uma forma de riqueza, pela qual as pessoas esto dispostas a pagar, ou esto dispostas a prescindir de rendimentos - Do s dois electricistas, se ambos receberem a mesma remunerao hora, poder consumir mais aquele que mais horas trabalhar, ou por outras palavras, aquele que substituir mais horas de lazer por horas de trabalho. Mas, ao mesmo tempo, tenhamos presente que o aument o de rendimento faz aumentar o consumo de todos os bens para os quais a elasticidade-rendimento positiva, todos os bens normais - e que o lazer , nesse sentido, um bem normal, tanto mais procurado quanto mais elevado for o rendimento.
Com os instrumentos de anlise de que dispomos, podemos j perspectivar teoricamente as escolhas dos dois electricistas: para ambos, a recta do rendimento o conjunto das combinaes possveis de consumo e de laze r que so permitidas pelas horas de trabalho e pela remunerao hora - sendo que a expresso consumo aparece aqui no sentido especfico de remunerao total correspondente ao nmero de horas efectivamente dedicadas ao trabalho
Num extremo, esto 100 horas de consumo sem lazer, no outro 100 horas de lazer sem consumo, com um contnuo de combinaes intermdias de consumo e de lazer (30 / 70, 50 / 50, 60 / 40, por exemplo). 0 quan to que cada um dos electricistas trabalhar h-de depender da configurao peculiar das suas curvas de indiferena, que pem em confronto as decises de trabalho e de lazer, e da possibilidade de a taxa marginal de substituio de lazer por trabalho coincidir com os ganhos relativos associados a um e outro.
Supondo por fim que a remunerao hora aumentou, como reagiro os dois electricistas? Podem reagir de modos opostos ao facto de se
271
alterar a recta do rendimento no sentido do aumento do valor relativo do trabalh o:
um trabalhar mais, reagindo da forma que se tomaria abstractamente como a mais pr evisvel: o aumento do valor da hora de trabalho aumenta o custo de oportunidade associado a cada hora de lazer, pelo qu e predominar o efeito de substituio, conduzindo-o a trocar horas de lazer por horas de trabalho, mais do que compensa ndo em consumo o que perdeu em lazer - o que, como sabemos, equivale a dizer-se que existe uma nova curva de indiferena, q ue ser tangente nova recta do rendimento num ponto correspondente a uma combinao com mais consumo e menos lazer -. Essa sub stituio ser tanto mais vincada quanto mais a remunerao estiver prxima do vencimento de transfere- ncla, do vencime nto mnimo que o trabalhador aceita para trabalhar (num determinado sector), sendo que a esse nvel mais baixo, por no haver ainda qualquer quebra de incentivo pelo surgimento de rendas econmicas na remunerao, todo o rendimento suplementar do tr abalhador o incentiva ao esforo; outro, pelo contrrio, poder trabalhar menos horas, porque a simples expanso da recta de rendimento induzida pela subida da remunerao significar que ele consegue consumir mais mesmo que trabalhe um pouco menos (por exemplo, se o aumento da remunerao for de 50% e ele trabalhar menos 25%, mesmo assim o seu rendi mento total ter aumentado, e com ele as possibilidades de consumo). Assim, se a nova curva de indiferena revelar u ma taxa marginal de substituio, seja no sentido da valorizao progressiva do lazer, seja no do progressivo esgotamento do t rabalho, possvel que aquele electricista seja motivado a no sacrificar a incrementos de trabalho as possibilidades de fruio do lazer que lhe advm do aumento j alcanado no seu rendimento disponvel, na sua prosperidade - caso em que a escala d a oferta de mo-de-obra acabara por assumir a invulgar configurao de uma curva com inclinao negativa, e nova mente pelo mesmo motivo a que aludimos antes, o de o efeito de rendimento ultrapassar o efeito de substituio.
A conjugao do efeito de rendimento com o efeito de substituio toma, pois, incertos o s efeitos de um aumento salarial. No se sabendo,
272
Introduo Economia
273
dos dois, qual o que prevalece, no possvel seno uma pura resposta contextual, e as mais das vezes no possvel formular qualquer previso.
E contudo, o ponto pode ser da maior relevancia, por exemplo para efeitos de polt ica fiscal. Se admitirmos que a curva da oferta de mo-deobra tem uma inclinao negativa porque predomina o efeito de rendimento, ento bem possvel que um agravamento fiscal, ao reduzir o rendimento disponvel dos trabalhadores, tenha a consequncia lgica, embora inesperada, de aumentar o volume de trabalho.
Em contrapartida, um desagravamento fiscal pode no induzir grandes aumentos de vo lume de trabalho, em especial nas classes de rendimentos mais elevados, nas quais o e feito de rendimento predomina, pelo que no evidente que um tal desagravamento fiscal seja capaz de provocar incrementos na produo - ou ao menos incrementos que possam compensar a inevitvel perda de receitas. Para complicar as coisas, parece demonstrado que a e lasticidade da oferta de mo-de-obra aos agravamentos e desagravamentos fiscais varia de grupo para grupo, e maior, por exemplo, entre a mo-de-obra feminina do que entre a mode-obra masculina, entre os trabalhadores mais jovens do que entre os mais velhos, pelo que a tributao dos rendimentos do trabalho pode ter o seu maior impacto na alterao da composiao da populao empregada, com grandes variaes no emprego de mulheres e de jovens contrastando com uma relativa invariabilidade no nvel de emprego dos homen s mais velhos.
Para quem possa estranhar que o aumento de remuneraes seja capaz de induzir diminuies de esforo dos trabalhadores, basta dar-se o exemplo daquilo que em larga escala tem ocorrido nas economias mais prsperas, nos quais os dias teis e as horas de tra
balho tendem a comprimir-se - bastando pensar que cargas semanais de trabalho comuns n o sculo XIX, de 70 horas, seriam hoje impensveis em economias evoludas que gravitam para a carga mdia de 35 horas semanais -, ou o exemplo mais flagrante de puros efeitos d e rendimento no-salarial, como a atitude tpica de retraimento do trabalho naqueles q ue recebem prmios ou heranas vultuosos.
0 que fica dito aplica-se igualmente deciso de retirada da populao activa, especifi camente escolha do momento de passagem reforma - sendo que tambm a o aumento de rendimento, individual e
colectivamente, tem conduzido progressiva antecipao da idade de reforma, numa clar a demonstrao da prevalncia do efeito de rendimento - tanto mais clara se tivermos pre sente que o aumento generalizado dos nveis salariais intensifica tambm o efeito de subst ituio, tornando mais visvel o que pode perder-se com uma retirada prematura do mercado d e trabalho
6. k) A escolha do nvel de poupana
A teoria da escolha do consumidor pode aplicar-se igualmente a questes to importan tes como aquela que se centra nas decises de poupana e de consumo. Aquele que poupa volunta riamente tendo em vista a sua reforma defronta-se, se bem considerarmos, com uma escolha entre dois valores, o do consumo presente e o do consumo futuro: nada consumir agora seria equivalente a tudo consumir no futuro, e vice-versa sendo estes os extremos da recta do rendim ento na qual possvel ao aforrador encontrar o nvel ptimo de poupana, em vista dos objectivos de e quilbrio entre consumo presente e futuro.
0 preo relativo do consumo presente face ao consumo futuro o resultado do entrech oque de dois vectores, um a taxa de desconto que leva, no presente, a desvalorizar o consumo futuro, outro a taxa de juro que, remunerando a poupana, eventualmente elimine ou ultrapasse aque la remunerao. Se admitirmos que a taxa de desconto no varia significativamente, e que as variaes das taxas de juro so acompanhadas, tambm elas, por efeitos de substituio e de rendimento, teremos que um aumento da taxa de juro causar um aumento do valor rel ativo do consumo futuro, e deveria redundar num incentivo poupana, aumentando o custo de oportunidade do consumo presente e dando livre curso ao efeito de substituio do co nsumo pela poupana - nada impedindo, aparentemente, que um aumento dos juros incentivasse o aumento da poupana, visto que por definio o juro a remunerao dessa poupana.
Contudo, nem sempre assim sucede, em especial quando o efeito de rendimento aque le que prevalece: a mais elevada remunerao das suas poupanas toma mais prspero o aforrador, induzindo-o a reconsiderar as vantagens do consumo presente, e isso pode reintro duzir um
274
Introduo Economia
novo factor de desconto no consumo futuro, reduzindo o nvel de poupana: de acordo com os parmetros tericos j nossos conhecidos, o que suceder uma vez mais num caso desses qu e, graas ao efeito de rendimento, o aforrador evidencia agora uma curva de indiferena mais elevada, na qual a taxa marginal de substituio de consumo presente por consumo fut uro , no ponto ptimo, desfavorvel ao segundo destes dois consumos.
Nada impede, no entanto, que o aumento das taxas de juro seja tambm de molde a su perar o incremento da taxa de desconto que resulta do aumento da prosperidade dos aforra dores, pelo que novamente se reintroduz o incentivo ao adiamento do consumo presente: e assim di ficilmente se retirar daqui uma ilao concludente - ainda que estatisticamente se tenha demonstrad o que, ao nvel da poupana agregada (em valores macroeconmicos), tende a prevalecer o efeito d e substituio, fazendo com que o aumento das taxas de juro seja eficientemente incent ivadora do incremento da taxa de poupana agregada, ou seja, do quociente entre rendimento ag regado e poupana agregada.
Em tese geral, retenhamos que, se existir uma remunerao para a poupana que ultrapas se a taxa de desconto, aquele que sacrifica o consumo presente consumir mais no futuro; e a quele que opta por consumir imediatamente incorre no custo de oportunidade equivalente quela rem unerao, ou seja, perde mais do que aquilo que ganha com a satisfao da sua preferncia pelo pres ente podendo de certo modo dizerse que o consumidor colocado numa posio de jogo estratgi co contra o seu prprio eu futuro -.
Em suma, uma simples subida de taxas de juro correspondentes poupana no garante po r si s aumentos de nveis de poupana: tudo est em apurar-se, caso a caso, se os aforradores tm as suas atitudes dominadas pelo efeito de substituio - caso em que a poupana aumentar ou pelo efeito de rendimento - caso em que a poupana poder mesmo diminuir -. Facilmente se
imagina a margem de incerteza que uma tal constatao introduz ao nvel das decises polticas que v isam a modulao dos nveis de poupana.
Por outro lado, a deciso de poupar ou de consumir muito frequentemente presidida por critrios que abarcam a ponderao da totalidade da perspectiva de vida do agente econmico, e q ue visam normalizar os padres de consumo ao longo dessa totalidade, aforrando mais em
275
momentos em que o rendimento seja mais elevado por forma a permitir que o mesmo nvel de consumo se mantenha nos momentos em que, sendo insuficiente o rendimento, ele te m que ser complementado atravs do levantamento das poupanas. Segundo a hiptese do rendimento permanente, formulada por Milton Friedman [1912-1, o consumo seria determinado no tanto pelo rendimento disponvel corrente mas antes pela riqueza individual registada em cada momento, sendo que nessa riqueza se encontra o aforro acumulado com vista nonnal izao do consumo em diferentes momentos e nveis de rendimento: e a confirmao dessa hiptese um factor mais de desconexo entre variao de taxas de juro e variao dos nveis de poupana.
Dentro da mesma ordem de consideraes, evidente que o grau de aforro h-de depender d a existncia, e da dimenso, de uma remunerao atribuda aos reformados - sendo que uma ref orma confortvel desincentiva o aforro, enquanto que a insuficincia, ou a insegurana, das reformas motiva constituio de complementos de reforma atravs da poupana; mais genericamente, o motivo-precauo da poupana determinar aumentos de aforro directamente proporcionais a o aumento de insegurana, tal como a generalizao social de formas de seguro desencoraj ara a poupana formada com esse motivo-precauo o que poderia considerar-se um afloramento da noo de risco moral
Havendo a considerar outros objectivos para a poupana, como o de fazer face a eme rgencias, o de comprar bens ou servios de valor elevado, ou o de legar um patrimnio aos sucessore s, pode terse por certo que o grau de aforro h-de depender da incidncia dos impostos sobre o fenmeno sucessrio - sendo que uma tributao muito pesada desincentivar a poupana direccionada para as geraes futuras -, tal como depender da maior ou menor generalizao do crdito ao cons umo, a qual pode tomar desnecessaria uma poupana dirigida, como por exemplo a constitu io de uma reserva para dar de entrada no pagamento de uma casa ou de um automvel.
CAPTULO 7
0 investimento e a oferta em mercados concorrenciais
7. a) Os custos do produtor sem poder de mercado
Quando falmos da escala da oferta, deixmos j pressuposto muito do que o horizonte elementar das motivaes econmicas de quem produz e de quem vende: produzir ou vender tanto mais quanto mais o preo sobe, e tanto menos quanto mais o preo desce - visando por isso que, ceteris paribus, os preos subam sempre, e nunca desam.
A disposio de vender , do lado da oferta, essencialmente funo dos custos que a produo comporta: o que produzi-r, quanto produzir, como produzir, como vender, quando, onde e por que preo - tudo isso so decises nas quais a ponderao de custos desempenha papel preponder ante.
0 objectivo normal de um produtor ser o de obter uma receita, um rendimento total que supere o custo total, por forma a beneficiar da diferena entre estes dois valores - difere na que se designar por lucro:
a) 0 rendimento total o somatrio do produto de todas as vendas alcanadas pelo vend edor, ou seja, o resultado da multiplicao do nmero total de unidades vendidas pelo preo de ca da unidade - o que equivale ainda a dizer, o total de ingressos de pagamentos nos cofres do vendedor.
b) 0 custo total o somatrio de todas as despesas em que o vendedor incorreu para que os bens vendidos fossem produzidos e chegassem ao mercado, sendo, numa definio necessariam ente tautolgica, a multiplicao do nmero total de unidades vendidas pelo custo de cada uni dade, ou seja, pelo seu custo mdio o que por sua vez equivale a dizer, o total de sadas dos cofres do vendedor, sob forma de pagamentos.
278
Introduo Economia
7. b) Custos implcitos, lucro econmico e lucro contabilstico
Se, como vimos, o apuramento do lucro dever resultar de um mero confronto entre o s valores totais do rendimento e do custo, e os primeiros so de fcil determinao - consistindo no simples produto da quantidade vendida pelo preo unitrio de cada transaco -, todavia a fixao do que sejam os custos totais depende de algumas opes prvias, que condicionam decisivament e o respectivo clculo.
Comemos, com intuito simplificador, por afirmar que o custo total o somatrio de tod as as despesas em que o vendedor incorreu mas o facto que uma tal definio engloba apenas os chamados custos explcitos, o conjunto de valores que, tendo constitudo a base da d isposio de pagar do prprio vendedor em relao aos factores com que foram produzidos os bens e s ervios que vende, foram efectivamente alienados em pagamento, na troca por esses bens e servios.
Ora sucede que sabemos tambm que o conceito econmico de custo muito amplo, abrange ndo no apenas estes custos explcitos mas tambm os chamados custos implcitos, dentro de u ma ideia de que, se o custo verdadeiramente um elemento decisivo das opes econmicas, ele h-de abarcar tudo aquilo que ponderado nelas, nomeadamente as vantagens comparativas dos diversos rumos pelos quais, num determinado momento, se pode optar.
Entre esses custos implcitos contar-se- especialmente o uso por um produtor dos se us propnos recursos: ele no tem que adquiri-los por um preo no mercado, mas e inequivoco que us-los ele mesmo o priva de lhes dar um uso alternativo e rentvel. Uma empresa que faculta o uso da sua garagem aos seus empregados prescinde de ceder esse espao a terceiros, contra o p agamento de uma renda; um produtor que aplica os seus recursos na produo de carteiras prescind e de aplicar
aproximadamente os mesmos recursos na produo de sapatos, da qual tambm haveria eventualmente lucros a obter; um empresrio que decide dar incio a um processo prod utivo prescinde de emprestar o capital de que disponha a um outro empresrio, ao qual co braria juros: em todas essas situaes h custos implcitos, que consistem nas rendas, lucros e juros que deixam de ser obtidos. E o prprio lucro normal, de que adiante falaremos, tambm faz parte d esses custos de oportunidade.
Captulo 7 - 0 investimento e a oferta em mercados concorrenciais 279
0 custo econmico e, pois, um custo de oportunidade: ele abarcar aquilo em que o ag ente econmico incorreu directamente para obter o bem ou servio, mas ainda, complementar inente, a perda dos benefcios que para ele adviriam da segunda melhor opo, ou seja, daquela q ue deixou de tomar para escolher aquela que, por revelar maiores vantagens, tomou efectiva .
Ora encarando esta acepo amplssima de custos de oportunidade e de lucros econmicos q ue podem fazer sentido muitas das decises racionalmente tomadas pelo produtor.
Por exemplo, aquele que racionalmente optou por iniciar uma actividade de editor de livros teve de comear por ponderar as alternativas que se lhe ofereciam; suponhamos que, por exc luso de partes, ele foi eliminando vrias actividades que se apresentavam como possveis, at j s
restarem duas cujas vantagens, cuja susceptibilidade de gerarem lucros para ele, se destacassem nitidamente das demais: a de importador de livros, e a de editor livreiro. Na pr imeira, feitos os clculos, o rendimento anual seria de 400 mil Euros no total, com custos totais de 380 mil Euros e portanto com um lucro (contabilstico) de 20 mil Euros -; na segunda, o rendimento anual seria de 300 mil Euros, com custos totais de 270 mil Euros - e portanto com um lucro (con tabilstico) de 30 mil Euros -.
A opo fez-se pela actividade que prometia maiores lucros contabilsticos; mas o edit or no poder deixar de considerar que a sua actividade passou a conter um custo implcito: a dedicao exclusiva s funes de editor priv-lo- dos 20 mil Euros por ano que poderia obter com a actividade de importador, e este rendimento perdido , para efeitos econmicos, um c usto, um custo de oportunidade. Considerando-se esse custo implcito, a actividade que lhe proporciona um lucro contabilistico de 30 mil Euros passa a proporcionar-lhe um lucro econmico d e somente 10 mil Euros, que a diferena entre o rendimento total, 300 mil, e o somatrio de cu stos explcitos - 270 mil - e implcitos 20 mil -.
Se o editor perguntar ao seu contabilista qual o lucro a considerar, este referi r naturalmente os 30 mil Euros - porque no lhe cabe tomar em considerao os custos implcitos, as opes sub-
280
Introduo Economia
jacentes deciso de lanar-se naquela actividade, mas apenas a diferena entre os ingr essos e as sadas de dinheiro da tesouraria. Mas esse contabilista no consegue fornecer uma ex plicao cabal para aquela deciso, dado que lhe escapa a amplitude total dos custos de opo rtunidade envolvidos.
Em ilustrao desta ltima afirmao, consideremos a hiptese de, a detenninado momento, os custos anuais totais da importao de livros baixarem de 380 mil Euros para 360 mil Euros (porque, por exemplo, foram reduzidos os direitos aduaneiros), fazendo com que a actividade de importador de livros passe a proporcionar um lucro de 40 mil Euros anuais, super ior ao lucro assegurado pela actividade de editor. Se houver perfeita mobilidade de factores, isto , se no existirem entraves significativos transio imediata de uma actividade para outra, o editor passar a importador, porque nesta ltima actividade que passa a residir o lucro eco nmico.
Mas como justificaria o contabilista do editor que se abandone imediatamente uma actividade que produz 30 mil Euros anuais de lucro contabilstico? Como explicar-lhe, por outras palavras, que enquanto continua a entrar mais dinheiro do que aquele que sai, o lucro de 30 mi l Euros anuais esconde uma perda de 40 mil Euros, e que persistir na actividade de editor e rec usar a actividade de importador significa o sacrifcio de uma oportunidade de obter anualmente 10 mi l Euros adicionais?
A noo de custo implcito toma-se mais visvel relativamente s opes de investimento no fa tor de produo capital: suponha-se que o editor pretende aliciar algum a aplicar as suas poupanas na sua empresa, oferecendo-lhe em troca uma remunerao de 5% ao ano; ser essa remune rao aliciante? Sim, se a remunerao dos depsitos bancrios for de apenas 4%; no, se essa remunerao for de 6%. Todas estas percentagens so, de um puro prisma contabilstico, s aldos favorveis ao aforrador; mas a diferena lquida entre o melhor saldo e o segundo melh or saldo,
entre o saldo superior e o custo de oportunidade que o saldo inferior representa , que decide a direco do investimento.
Em suma, a diferena entre ganhos contabilsticos e ganhos econmicos reside no facto de estes serem calculados por referncia ao conjunto total de custos de oportunidade que po ssam ser contextualmente
Captulo 7 - 0 investimento e a oferta em mercados concorrenciais
281
considerados, ao passo que aqueles so computados por referncia apenas aos custos e xplcitos pelo que os ganhos contabilsticos se apresentam, em todos os casos, como superior es aos ganhos econmicos.
7. c) Funo de produo e produto marginal
A funo de produo a relao, puramente quantitativa, entre aquilo que empregue na produo e aquilo que dela resulta: por exemplo, numa tipografia dir-se- que uma comb inao de
1 mquina com 8 trabalhadores produzir um resultado de mil livros por dia, uma comb inao de 3 mquinas com 14 trabalhadores assegurar um resultado de 20 mil livros, etc..
Se quisermos analisar a vertente dinmica dessa funo de produo, deveremos levar em con ta um conceito prximo, que o de produto marginal, o qual se refere s variaes de quantidade produzida que resultam da variao, em uma unidade, da quantidade de algum dos facto res produtivos.
Suponhamos, por exemplo, que uma tipografia que opera com 3 maquinas e 14 trabal hadores e que produz 20 mil livros por dia resolve contratar mais um trabalhador, regist ando-se que em consequncia dessa contratao a produo diria sobe dos 20 mil para os 21 mil livros: teremos ento que o produto marginal associado contratao desse trabalhador de mil livros.
Querer isso dizer que essa mesma tipografia pode continuar a contratar trabalhado res, na certeza de que a contratao de cada um significar um acrscimo de mil livros? No: existe uma tendncia para o decrscimo do produto marginal, que em termos muito simples podemos dizer que resulta de efeitos de saturao decorrentes da utilizao de quantidades crescentes de alguns factores em combinaes progressivamente desiguais com factores fixos, ou factores c ujas quantidades no podem variar to rapidamente como aqueles.
Por exemplo, poder admitir-se que as mesmas trs mquinas que suportam uma colaborao eficiente com 14 ou 15 trabalhadores deixaro de faz-lo ao mesmo nvel de eficincia se passarem a ser utilizadas por 30 trabalhadores; e que enquanto no se puder consid erar a hiptese de aumento
282
Introduo Economia
do prprio nmero das mquinas, dever esperar-se que a contratao de cada novo trabalhador venha a traduzir-se em incrementos cada vez menores no produto total. Como veremos de se guida, se puder aumentarse proporcionalmente e em simultneo todos os factores de produo - se puder aumentar -se a escala da produo, em suma -, o problema do decrscimo do produto marginal pode esbater-se, ou desaparecer de todo.
Dizermos que existe uma tendncia para o decrscimo do produto marginal equivale a d izermos que h a tendncia para o aumento dos custos marginais.
Se a tipografia tiver por objectivo contratar um novo trabalhador todos os meses , verificar que a contratao no ms de ingresso do 152 trabalhador se traduz num produto marginal de mil livros , mas que no ms seguinte a contratao do 162 trabalhador implicar um acrscimo de apenas 900 livros, e no outro ms a contratao do 172 resultar num produto marginal de 850 livros, e assim sucessivamente. Mas i sso significa que, se o objectivo da tipografia for antes o de manter uma expanso regular de produto de m il livros por ms (20 mil, 21 mil, 22 mil, etc.), a contratao de um novo trabalhador ter de fazer-se a uma cadn cia cada vez mais acelerada: no primeiro ms bastar contratar o 152, mas antes de terminado o segundo ms ser preciso juntar contratao do W a contratao tambm do 17 , e assim sucessivamente - o que quer di er que se assistir a um agravamento progressivo dos custos marginais (a contratao de cada nov o trabalhador , para a empresa tipogrfica, um custo marginal).
Dizermos que existe uma tendencia para o aumento dos custos marginais equivale p or sua vez a dizermos que os custos totais tendem a agravar-se cumulativamente, e que portanto a escala que r epresenta esses custos totais no s crescente como tem uma inclinao progressiva, a ponto de, no limite, pequenos incre mentos das quantidades produzidas implicarem muito grandes incrementos de custos - estabelecendo assim, mesmo intuitivamente, uma fronteira de possibilidades que o limiar do agravamento drstico dos custos margin ais.
7. d) Custos fixos, variveis, totais, marginais e mdios
Suponhamos que algum decide tomar-se um produtor de relgios. Para o efeito, comea c autelosamente por produzir pequenas quantidades
283
de relgios, tentando detectar a receptividade do mercado sua produ depois, na hipte se de uma resposta favorvel, se abalanar o, para s
a numeros mais elevados. Com algum optimismo, arranca logo com a aquisio de uma ma quina que permitir, se usada no mximo da sua capacidade, produzir 500 mil relgios por ano (dentro do limi te da sua vida til); suponhamos ainda, por facilidade de clculo, que a fbrica funcionar em instalaes que j pertenciam ao empresrio, e que no havia outro uso relevante ao qual essas instalaes pudessem ser d estinadas, e que as proprias matrias-primas utilizadas no fabrico dos relgios se encontram nessas mesmas condies.
Nesse caso, diremos que os custos relevantes para a produo de relgios so essencialme nte os que respeitam quela mquina que foi preciso adquirir e ao pagamento dos trabalhadores que operarao com ela. Tomemo-los como paradigmas de custos, respectivamente de custos fixos e de custos variveis.
Suponha-se que a mquina que produz relgios custou 500 mil Euros, pelo que produzir um relgio, cem relgios, mil, dez mil ou 500 mil relgios ter sempre esse mesmo custo fixo: custo fixo aquel e que associado aos factores cuja quantidade no se altera com o nvel de produo. Suponha-se agora que admitir cada novo trabalhador custa 10 mil Euros por ano: produzir um relgio, cem, mil, 100 mil ou 500 mil exigir a contr atao de um nmero diferente de trabalhadores - um nmero no so crescente como marginalmente crescente, no senti do j conhecido de que cada incremento de produo poder implicar, ao menos a partir de certo limite, o recrutame nto de um nmero cada vez maior de trabalhadores. Os custos referentes ao emprego de trabalhadores no proc esso produtivo so, pois, variveis.
Os custos totais em que o produtor de relgios incorTer sero a soma dos custos fixos e dos custos variveis; logo, se os custos variveis so crescentes - como vimos que era o caso -, sero igualmente crescentes os custos totais.
Mas no se limita a estes valores a ponderao de custos relevante para o produtor, po is ele tambm querer indagar valores mdios - quanto lhe custa produzir cada relgio, cada unidade - e valores ma rginais - quanto lhe custa produzir cada novo relgio, cada unidade adicional -.
Os valores mdios so relativamente simples de calcular: basta, como no clculo de qua lquer mdia, dividir os valores totais pelo nmero
284
Introduo Economia
de unidades que constituem esses totais. E assim teremos custos fixos mdios, cust os variveis mdios e custos mdios totais - respectivamente, o quociente de custos fixos, varivei s e totais por um numero que representa a quantidade de unidades produzidas. 0 custo mdio to tal pode ser calculado por duas formas equivalentes: ou como um quociente do custo t otal pelo nmero de unidades produzidas, ou como a simples soma do custo fixo mdio com o cust o mdio varivel. 0 valor mdio indica ao produtor, em suma, quanto lhe custa produzir o relgio tpico, por assim dizer.
J o valor do custo marginal pode revelar-se um pouco mais difcil de calcular, porq ue ele hde representar a variao de custos associada variao de uma unidade de produto - valor a que se chegar normalmente atravs de um quociente, entre uma dada variao de quantidades e a amplitude total da variao de custos conexa com aquela variao de quantidades. 0 valor marginal indica ao produtor quanto lhe custar produzir o prxi mo relgio, ou quanto lhe custou produzir o ltimo: de certa maneira, no lhe fornece o c usto tpico, mas sim o custo concreto, no sentido de ser o custo que se lhe depara, ou deparar, dentro do horizonte imediato de relevncia da sua deciso econmica de produzi r ou no produzir.
E no entanto, pese embora a dificuldade de clculo, em rigor atendendo aos custos marginais que se modula o volume de produo: os critrios do produtor no tm que reportar-se constantemente a decises to radicais como a de continuar ou no a produz ir, a do tudo ou nada, mas apenas a decises mais limitadas como a de produzir mais ou m enos uma unidade - o que, para um price taker, requerer ainda que ele compare esse custo marginal com o preo de mercado, continuando a produzir unidades adicionais enquan to o custo adicional for inferior ao preo de mercado.
Procuremos representar num quadro as perspectivas do produtor de relgios quanto a os seus custos:
- na coluna A, representamos algumas das quantidades de relgios que ele pode prod uzir anualmente;
- na coluna B, surgem os custos fixos (que convencionilios restringir ao custo de aquisio da mquina);
- na coluna C, aparecem representados os custos variveis (que convencionmos restri ngir aos encargos salariais, e que associ-
285
mos j a uma ideia de custos marginais crescentes - supondose no exemplo que a emp resa pode comear por laborar com 5 trabalhadores, mas que para atingir o pleno da sua capacidade ter que contratar 150 trabalhadores);
- na coluna D aparecem calculados os custos totais (a soma B + + Q
- na coluna E representam-se os custos fixos mdios (o quociente B /A);
- na coluna F representam-se os custos variveis mdios (o quociente C / A);
- na coluna G so calculados os custos mdios totais (a soma E + F, ou - o que equiv alente -, o quociente D / A);
- na coluna H calculam-se os aumentos marginais da produo (os incrementos de quantidades, linha a linha, na coluna A)
- na coluna 1 representam-se os incrementos marginais de custos totais (os aumen tos de custos, linha a linha, na coluna D)
- por fim, na coluna J so calculados os custos marginais (o quociente I / H)
50.000
500.000
50.000
550.000
10
11
100.000
500.000
110.000
610.000
1,1
6,1
50.000
60.000
1,2
150.000
500.000
190.000
690.000
3,33
1,27
4,6
50.000
80.000
1,6
200.000
500.000
290.000
790.000
2,5
1,45 1
3,95 1
50.000
100.000
2 1 2,21
250.000
500.000
400.000
900.000
1,6
3,6
50.000
110.000
300.000
500.000
540.000
1.040.000
1,67
1,8
3,47
50.000
140.000
2,8
350.000
500.000
700.000
1.200.000
1,43
3,43
50.000
160.000
3,2
400.000
500.000
890.000
_1.390.000
1,251
2,22
13,47
1 50.000 1
190.000
3,8
450.000 E5000000
500000 -0
1.130.000
1.630.000
1,11
2,51
3,62
50.000 1
240.000
4,8 -
500.000
. 1.500.000,
2.000.000
50.000
370.000
7,4
(nesta e noutras tabelas, o rigor dos clculos afectado pelos necessrios arredondam entos)
286
Introduo Economia
Podem retirar-se muitas concluses da simples anlise deste quadro. Destaquemos algu mas delas:
- os custos fixos mdios (coluna E) descem constantemente, legitimando a concluso d e que quanto mais se produz mais se diluem os custos fixos pelo nmero de unidades produ zidas;
- os custos variveis mdios (coluna F) tm tendncia a crescer, numa evoluo que se agrava medida que se atinge a saturao no processo produtivo, confirmando a tendncia de cur to prazo para a produtividade marginal decrescente (no nosso exemplo, optmos por faz er os custos variveis mdios crescerem desde o primeiro momento, mas nem sempre ser esse o caso, podendo ocorrer que eles diminuam depois de um momento inicial de elevados custos de instalao);
- os custos mdios totais - o que equivale a dizer, os custos por unidade produzid a (coluna G) -, na medida em que so a combinao de dois valores com tendncias opostas, uma descendente, a outra ascendente, tendem a evidenciar umafase descendente - na qu al predomina a disperso dos custos fixos por um volume crescente de produo -, um ponto de viragem e uma fase ascendente - na qual predomina o efeito do rendimento margina lmente decrescente -, o que graficamente pode ser representado por uma curva em U;
- no exemplo dado, os custos mdios desceram at ao nvel de produo de 350 mil relgios momento em que cada unidade produzida ter custado em mdia 3,43 Euros _, e voltaram a subir a partir da. Designa-se por escala de eficincia, ou dimenso ptima, esse ponto em que so mnimos os custos mdios, esse nvel de produo que minimiza os custos mdios totais. Um produtor que esteja particulannente preocupado em controlar os custos dever pr estar especial ateno a esse ponto crtico a partir do qual a produo se faz a custos mdios crescentes: a partir do qual, portanto, o lucro por unidade, a diferena entre preo e custo
mdio, nunca voltar a ser to grande;
- os custos marginais (coluna J) tm tendncia a crescer, e a agravar progressivamen te essa propenso para o crescimento fenmeno que referimos j. Ressalvemos que nem sempre suceder, como no exemplo que escolhemos, que os custos marginais
sejam crescentes desde a origem, sendo, pelo contrrio, de esperar em muitos casos que, apos um perodo inicial de arranque, os custos marginais decresam, durante um perodo em q ue se manifesta excesso de capacidade e no h uso pleno de recursos, para s mais tarde se verificar o seu agravamento progressivo; no exemplo dado, os custos marginais (c oluna J) comeam por ser inferiores aos custos mdios totais (coluna G), e mantm-se inferiores a estes enquanto eles descem; ultrapassam-nos precisamente na escala de eficincia (no momen to de produo de 350 mil unidades, ou mais precisamente algures entre a produo de 350 mil e a produo de 400 mil unidades, quando o custo mdio sobe de 3,43 para 3,47 Euros e o custo marg inal sobe de
3,2 para 3,8 Euros), aps o que passam a ser superiores aos custos mdios e a subire m mais pronunciadarnente do que estes; a constatao desta relao entre os dois valores no um acaso nem est condicionada pelos valores arbitrariamente escolhidos para o nosso exemplo sendo pelo contrrio uma verdade analtica, fruto dos prprios conceitos de valor mdio e de valor marginal:
enquanto um valor marginal for inferior a um valor mdio, este descer (um estudante que obtm uma nota inferior sua mdia escolar est a prejudicar essa mdia);
sempre que um valor marginal for superior a um valor mdio, este subir (uma equipa de basquetebol que queira subir a mdia de alturas dos seus jogadores ter que recrutar um jogador com altura acima da mdia);
as variaes dos valores marginais arrastam com elas, pois, as variaes dos valores mdio s isto , os valores mdios tendem a aproximar-se dos valores marginais, embora com me nor amplitude;
se o valor marginal que superior ao valor mdio registar uma tendncia descendente, ou se o valor marginal que inferior ao valor mdio registar uma tendncia ascendente, a amplitude dos valores convergira para um ponto em que os dois valores coincidem;
se o valor marginal que superior ao valor mdio registar uma tendncia ascendente, o u se o valor marginal que inferior ao
288
Introduo Economia
valor mdio registar uma tendncia descendente, a amplitude dos valores divergir progressivamente.
7. e) Os custos no curto e no longo prazo
7. e) - i) Rendimento marginal decrescente e efeitos de escala
Para um produtor, a noo de curto e de longo prazo balizada pela possibilidade de c onverso de custos fixos em custos variveis - sendo curto prazo aquele intervalo de tempo den tro do qual pelo menos um dos factores de produo fixo, e so fixos os custos inerentes a esse factor, e longo prazo o perodo que, para aquele produtor, necessrio para tomar variveis todos os fa ctores, e portanto tambm os correspondentes custos.
A curva de custos de longo prazo aquela que representa os custos de produo quando todos os factores esto j ajustados. No h, em princpio, custos fixos no longo prazo, e por isso a perspectiva de custos de longo prazo a da afectao economicamente eficiente de todo s os recursos. Na realidade, existem custos que no deixam de ser fixos nem sequer no l ongo prazo, como por exemplo aqueles custos em que uma empresa no pode deixar de incorrer pel o simples facto de funcionar custos como o da assinatura de um servio telefnico ou da contra tao de servios de vigilncia e segurana nocturna, por exemplo, custos que so s vezes designad os colectivamente por overhead costs.
- Suponhamos agora, no exemplo que temos utilizado, que o produtor de relgios con hece um estrondoso sucesso no mercado, e que ele se apercebe de que h um potencial de mer cado que poder tomar vivel uma produo de 4 milhes de unidades por ano, e no j das 500 mil. Cautelosamente, o produtor decide comear por um aumento de produo para o dobro, par a 1 milho de relgios por ano. Poder alcanar de imediato esse
J i nvel de produo? No, porque precisa de uma nova maquina, e porque, suponhamos, es sa mquina demorar 2 meses a chegar e a ser instalada.
- Antes disso, ele pode contratar mais trabalhadores ou incentivar os trabalhado res j contratados a trabalharem mais, por forma a ultrapassar-se o nvel das 500 mil unidades; mas tud o o que fizer
289
estar irremediavelmente comprometido pela capacidade da prpria maquina, que s poder ser forada a ultrapassar as suas limitaes produtivas, se isso for possvel, a custos marg inais cada vez mais elevados - para no falarmos ja nos custos em que o produtor incorrer se, por sobrecarga da mquina, lhe encurtar o tempo de vida til -.
A lei do rendimento marginal decrescente estabelece, como vimos, que, medida que se combinam factores variveis com uma dada quantidade de factores fixos, o rendimento margina l dos factores variveis tende a diminuir.
S com a recepo da segunda mquina que o produtor poder encarar a possibilidade de aumento de escala da produo, isto , de aumento proporcional de todos os factores de produo, por forma a que da no resultem desequilibrios e sobrecargas para nenhum deles - fu rtando-se, pois, aos efeitos do produto marginal decrescente, ou do custo marginal crescent e, efeitos que esto associados ao curto prazo.
No nosso exemplo, no curto prazo temos um custo fixo relativo aquisio de mquinas, s endo que esse custo passa tambm ele a ser varivel no longo prazo - no prazo de 2 meses, para o nosso produtor -. No longo prazo, o produtor no necessitar do quintuplo de trabalhadores para tentar forar a mquina a produzir o dobro, o que mesmo assim seria improvvel que conseguiss e; dada a presena de uma segunda mquina, muito plausivelmente o dobro da produo ser alcanado com a simples contratao do dobro dos trabalhadores - por simples aumento da escala de produo, como vimos.
A medida que o produtor se vai expandindo e ajustando a produo s solicitaes do mercad o, como se fosse descartando a sua perspectiva de curto prazo de pequeno produtor e fosse assumindo a perspectiva de curto prazo do grande produtor. Nesse movimento, o comportament o dos custos pode evidenciar as mais diversas tendncias, e em especial os custos mdios podem ev idenciar a mesma tendncia para o decrscimo inicial e para o agravamento final que vimos j veri ficar-se no curto prazo - mas agora com um significado diferente.
Encontramos aqui uma das dez ideias para reflectir: existe, no curto prazo, um lim ite ao rendimento marginal que se obtm da intensificao do uso dos factores de produo.
290
1ntroduo Economia
7. e) - ii) Rendimentos de escala
Uma variao da escala de produo pode resultar num de trs desfechos possveis: ou a produ aumenta proporcionalmente ao aumento da escala, ao aumento combinado de todos os factores, e temos ento rendimentos constantes escala; ou a produo aumenta menos do que proporcionalinente em relao ao aumento de escala, e temos perdas de escala ou rendime ntos decrescentes escala; ou a produo aumenta mais do que proporcionalmente em relao ao aumento da escala, e temos economias de escala, ou rendimentos crescentes escala.
Quando se aumenta a escala, muito natural que comecem por verificar-se economias de escala, no sentido do abaixamento dos custos mdios - ou, o que dizer o mesmo, no s entido da obteno de rendimentos crescentes -. As economias de escala so caractersticas tecnolgi cas de um produtor que lhe permitern realizar quebras dos custos mdios de longo prazo qu ando a produo aumenta, traduzindo-se numa curva de custos mdios de longo prazo descendente.
Suponha-se, por exemplo, que existe uma mquina que capaz de produzir, por ela mes ma, 4 milhes de relgios por ano, e portanto 8 vezes mais do que a mquina originalmente ad quirida, e que no entanto custa apenas o dobro desta, e consome apenas o dobro de energia: nesse caso, os custos respeitantes mquina e ao seu funcionarnento podero reduzir-se at um quarto d o seu valor, se se aumentar a escala de produo, dos 500 mil para os 4 milhes de relgios po r ano.
Similares s economias de escala so as economias de produo conjunta (economies of scope), as que se registam na produo combinada de dois ou mais bens cuja produo separ ada implicaria duplicao de custos, as que resultam do uso polivalente de recursos espe cializados, como por exemplo o aproveitamento e reciclagem de sub-produtos e de resduos da pr oduo de um bem principal, ou o desenvolvimento de vrios tipos de software pelos mesmos programadores ao servio de uma s empresa. E h ainda a considerar, no meio empresari al, as economias de produo em grupo, que resultam da especializao em tarefas de
complementaridade e de apoio recproco entre produtores, corno tende a suceder nas cadeias de produo, ou no recurso emulao entre equipas dentro de uma empresa.
A existncia de economias de escala um dos atractivos para o
aumento da escala no longo prazo, at porque a sua ocorrncia consegue fazer com que a escala eficiente acabe por ocorrer a nveis muito superiores de produo. Mais ainda, essa es cala eficiente pode deslocar-se medida da prpria expanso da empresa, fazendo com que essa expanso no perturbe e eficincia, a minimizao dos custos, no agravando nem reduzindo os custos md ios totais. Em tais situaes, como referimos, dirse- que se verificam rendimentos cresce ntes escala - se porventura os custos mdios totais decrescem continuamente, adiando a chegada ao volume de produo que corresponde escala de eficincia -, ou pelo menos que existem rendimentos constantes escala, significando-se com isso que os custos mdios no se al teram pela circunstncia de se ter alterado toda a escala da produo, isto , de se terem amp liado
proporcionalmente todos os factores de produo - evitando-se com isto o custo margi nal crescente.
Essa curva de custos mdios de longo prazo, num formato de U alongado quando ocorr em economias de escala, indica ao produtor o plano em que se situa a sua escala de eficincia quando lhe possvel contar com a variabilidade de todos os factores, e por isso serve de algum modo como um ponto de referncia planificao da actividade do produtor e s suas decises de c urto prazo, que devero tender para o abaixamento dos custos mdios at a esse limite ideal , at a essafronteira de possibilidades de eficincia.
0 ponto mais baixo dos custos mdios, a plancie de eficincia no trmino da qual as perda s de escala irrompem, designar-se- por escala mnima de eficincia, significando que esse o volume de produo no qual a curva de custos mdios de longo prazo atinge o seu valor mais baix o, e onde, portanto, o mximo de eficincia possvel foi atingido.
Como veremos adiante, a relao entre esse volume de produo da escala de eficincia e o volume de produo que pode ser escoado no mercado - a quantidade procurada a um preo correspondente aos custos mdios da produo na sua escala de eficincia, acrescidos do lucro normal - crucial na determinao do nmero mximo de produtores que o mercado comporta, e por isso do grau de concentrao que nele se reclamar para que haja eficincia.
. Podemos admitir economias de escala internas e externas. Entre as primeiras co ntar-se-o, entre outras:
292
Introduo Economia
- a eficincia tcnica - por exemplo, a capacidade de se empregar intensivamente maq uinaria muito eficiente mas muito dispendiosa como custo fixo inicial -;
- a eficincia empresarial, dado que a dimenso permite aumentos de especializao nas t arefas de gesto e de coordenao;
- vantagens financeiras - podendo a grande dimenso permitir acesso mais favorvel a o crdito bancrio, por exemplo -;
- a possibilidade de descontos de quantidade na compra de publicidade ou de recurs os e de matrias-primas;
- sinergias de dimenso nos esforos de investigao e desenvolvimento.
Quanto s economias de escala externas, temos, entre outras: - a presena local de urna vasta mo-de-obra especializada;
- a existncia de uma rede instalada de assistncia ou de distribuio; - a eficincia e dimenso das infraestruturas disponveis. Contudo, no se pense que a v itria sobre as limitaes de curto
prazo transpe os produtores para o domnio das possibilidades ilimitadas, da expanso irrestrita, sendo inevitvel que, mais tarde ou mais cedo, a expanso comece a ser travada por p erdas de escala, por rendimentos decrescentes escala, ou, o mesmo dizer, por uma subida d os custos mdios para nveis superiores ao custo mnimo registado na escala de eficincia - o que por sua vez equivale, corno vimos, a dizer-se que os custos mdios foram ultrapassados pelos c
ustos marginais, e que estes esto a acarretar a subida daqueles -- Que razes podem deter minar esses aumentos de custos mdios?
Basta pensarmos no exemplo que temos analisado: o aumento de produo de 500 mil par a 4 milhes de relgios por ano pode requerer apenas a substituio de uma mquina por outra, com economias de escala, mas essa expanso implicar provavelmente a contratao de 1200 trabalhadores, em vez de 150; ora isso pode determinar problemas de eficincia na coordenao e superviso de uma tal massa laboral, agravando problemas sociais, de sade , de segurana, etc., elevando progressivamente os custos mdios inerentes e transform ando-os numa curva de custos mdios de longo prazo ascendente, a ponto de anularem e ultrapassarem os benefcios advenientes do aumento de escala, e deixando o produto r numa posio menos eficiente do que a do recurso ao mercado.
Em tais casos, a melhor deciso de longo prazo a da reduo da escala, do emagrecimento da empresa (o famigerado e to cruelmente eufemstico downsizing). E tudo isto sem pensar mos sequer na hiptese de saturao do mercado eamos por pressupor - quer porque com J
que a expanso era induzida a partir da procura, quer ainda porque estivemos, por agora, a concentrar-nos no mero plano dos custos.
As perdas de escala podem tambm ter uma vertente interna ou externa. Quanto prime ira, temos entre outros os seguintes factores:
- a crescente manifestao dos factores de ineficincia na diviso de trabalho - desuman izao, rotina, desinteresse pelos resultados finais da cadeia produtiva, etc.;
- a saturao dos locais ou instrumentos de trabalho;
- a crescente dificuldade da superviso e da coordenao;
- a perda de comunicao interna e o aumento da complexidade das cadeias de deciso;
- a perda da coeso e da solidariedade, do esprito de grupo, entre os trabalhadores .
Quanto s fontes externas das perdas de escala, temos entre outras: - a crescente escassez de mo-de-obra especializada prxima do local da produo;
- a crescente raridade de instalaes disponveis;
- a crescente saturao das infraestruturas e o agravamento dos tempos de acesso e d e transporte.
Lembremos que no de excluir a hiptese de uma curva de custos mdios de longo prazo que no se altera com as variaes de escala, caso em que diremos que as caractersticas tec nolgicas do produtor lhe permitem. operar com rendimentos constantes escala.
7.f) Opes de investimento
Em termos gerais, um investimento a aquisio de um bem - de um acti .vo - na perspe ctiva da obteno de rendimentos na explorao desse bem, ou de mais-valias na sua alienao. Encarad o da perspectiva global da economia, um investimento pode ser real, se consiste di rectamente na aquisio de bens de capital que sejam empregues seguidamente num processo produtivo , e pode ser financeiro, se se limitar ao
294
Introduo Economia
mtuo ou ao depsito de fundos junto de mercados ou de instituies especializadas, os q uais, por sua vez, encaminham esses fundos em direco queles que deles necessitam par >a reali zarem os seus investimentos reais - sendo o sistemafinanceiro o mecanismo atravs do qual o s excedentes de pessoas que tm rendimentos superiores aos seus nveis de despesa so encaminhados para pessoas e empresas que estejam dispostos a gastar mais do que aquilo que lhes pe rmitido pelo seu rendimento corrente -.
0 nvel individual do investimento h-de resultar de uma combinao de factores, que vo d esde o rendimento disponvel (actual e futuro) e a averso ao risco at aos montantes em caus a, ao horizonte temporal do investimento e da expectativa de vida, taxa individual de desconto, aos motivos da poupana. Em termos inter-temporais, o investimento justifica-se enquan to for positivo o valor presente lquido dos bens de capital, ou seja, a diferena entre o valor pre sente (descontado) do rendimento gerado pelo capital e o custo presente desse capital.
7.f) - i) Depsitos e investimento directo em bens
Aqueles que revelem maior averso ao risco podem minimizar este atravs da forma mai s elementar e segura de investimento, que a do depsito bancrio - no qual o levantame nto do capital e o pagamento de juros parecem maximamente assegurados - salva a hiptese de falncia bancria, hiptese que os Estados modernos tm procurado evitar a todo o transe -, e n o qual parece sempre assegurado um razovel nvel de liquidez, ou seja, de susceptibilidade de converso rpida, a baixo custo e sem significativa perda de valor, do investimento em moeda - uma susceptibilidade de resgate do capital depositado, para acorrer imediatamente a necessidades de pagamento -.
Alguns investimentos em compra de bens, com fins de obteno de rendimento ou de esp eculao, podem parecer to seguros como um depsito bancrio, e susceptveis at de uma valorizao peridica superior quela que resultar dos juros dos depsitos bancrios - mas, por um la do, e ao contrrio do que decorre da relao bancria, ningum garante a recuperao do capital invest do, sendo que uma circunstncia imprevista pode determinar a perda do valor de mercado dos bens (ouro,
295
jias, antiguidades, obras de arte, imveis); e por outro, tais investimentos podem ser praticamente desprovidos de liquidez, sendo que o investidor pode ficar preso no momento em q ue tenta vender o bem para realizar a liquidez pretendida e no encontra comprador disposto a pagarlhe um preo compensador, um preo que no comprometa a remunerao visada atravs do investimento sendo que, mesmo que encontre esse comprador, no pode livrar-se dos custos admini strativos e fiscais e das demoras envolvidas no processo, todos eles dificultando a transac
ao e a obteno de liquidez pela venda.
Todavia, esses obstculos podem ser removidos, total ou parcialmente, pela constit uio de um fundo comum de investidores, que em conjunto adquirem bens, os gerem e transacci onam, amortecendo atravs da dimenso e da diversificao o impacto da falta de liquidez de ca da bem investido, por forma a que a posio de cada participante, a sua quota-parte na titu laridade dos bens, seja transaccionvel com muito maior liquidez.
7.f) - ii) Obrigaes
Outra alternativa de investimento a subscrio de ttulos obrigacionistas, ou seja, o emprstimo de capital financeiro a uma empresa, por um prazo determinado. Neste caso, a seg urana do investimento elevada, j que o investidor fica na posio de credor da empresa - mas p odem suscitar-se problemas de liquidez que dificultam a recuperao antecipada do capital mutuado por meio da venda do ttulo, e o risco existe sempre de que a remunerao convencionada, p orque o em termos nominais, seja destruda por efeito da inflao.
E que se porventura o credor obrigacionista quer transmitir a sua posio antes do p razo estabelecido, vendendo os seus ttulos e antecipando para si, atravs dessa venda, o reembolso do capital mutuado, ele pode ver-se em srias dificuldades para consegui-lo se porven tura a taxa de juro corrente no mercado entretanto tiver ficado mais elevada do que a taxa de j uro com que convencionalmente os ttulos obrigacionistas so remunerados - porque ningum querer co mprar ttulos que oferecem uma remunerao inferior quela que oferecida pelos novos ttulos que passam a ser oferecidos a partir daquele momento. Na situao oposta, a
296
Introduo Economia
liquidez est praticamente assegurada se, desde o momento em que as obrigaes foram s ubscritas, as taxas de juro desceram no mercado, e por isso agora aqueles ttulos oferecem um a remunerao superior dos novos ttulos obrigacionistas.
Suponha-se que, no momento em que os ttulos foram subscritos, a taxa de juro corr ente (nominal) era de 5%, sendo essa taxa que ficou estipulada como remunerao dos ttulos . Se a taxa de juro no mercado subir para 7%, os ttulos sero praticamente invendveis, e o credor obrigacionista ter que se res ignar a esperar pelo prazo convencional para recuperar o seu investimento; se a taxa de juro no mercado descer para 3%, os ttulos obrigacionistas passaro a ser intensamente procu rados, visto que eles, por fora da estipulao contratual, remunerarn o investimento a uma t axa de juro superior nova taxa de mercado.
Temos assim que as subidas das taxas de juro no mercado so ms notcias para os subsc ritores de obrigaes - e em especial para os subscritores de obrigaes de longo prazo -, sendo qu e, ao invs, as descidas das taxas de juro desbloqueiam a liquidez dos ttulos. So esses risc os de aumento de taxas de juro, e os prprios riscos de falncia da empresa emitente dos tt ulos, que justificam que as taxas de juro das obrigaes devam ser tanto mais elevadas quanto mais longo o prazo, ou, num mesmo prazo, quanto mais elevado o risco - e da as remuneraes elevadssimas que acompanharam, nalguns momentos histricos, algumas emisses de ttulos de alto risco, os junk bonds.
7. f) - iii) Aces
Outra via para o investimento a da compra de aces, de partes do capital de uma emp resa, que em princpio conferem ao seu titular algumas especiais prerrogativas quanto empres a emitente,
visto que elas colocam aquele na posio de scio, de contitular da propriedade dessa empresa. A segurana do investimento , neste caso, muito menor do que aquela que corresponde s ubscrio de obrigaes, j que nada garante sequer a recuperao do montante investido, o qual pode perder-se completamente em caso de falncia - j que o capital subsistente deve ser utilizado para saldar dvidas com credores, s cabendo aos scios o remanescente, quando ele exista .
297
Em contrapartida, a remunerao do investimento em aces no maximo, seja
tem limite J i por via da participao nos lucros, dos dividendos distribudos aos accio nistas, seja por via das mais-valias que resultam da valorizao especulativa que medeia ent re os momentos de compra e de venda das aces - sendo que tambm a no h limites valorizao (nem desvalorizao ... ), e portanto aos ganhos (ou perdas ... ) advindos do invest imento accionista. Os lucros das empresas podem variar muito amplamente em funo das mais diversas razes conjunturais, tal como - e com mais amplitude ainda - pode variar o valor e speculativo de transaco das aces.
Por essas razoes, problemtica a questo da liquidez destes ttulos, que poder num mome nto ser muito grande porque intensa a procura dos mesmos, e poder no momento seguinte ser nula, por razes inteiramente inesperadas e inexplicveis, com a maior volatilidade. Pior aind a, as transaces de aces no mercado bolsista esto expostas a efeitos de contgio especulativo, pelo que nos momentos em que a liquidez dos ttulos comea a tomar-se problemtica e um inv estidor comea a temer a impossibilidade de vender os ttulos, o mesmo se passa com a maiori a ou a totalidade dos investidores, o que pode resultar numa expanso sbita da oferta e nu ma drstica retraco da procura, com a concomitante queda das cotaes dos ttulos - e a impossibilid ade de vender a um preo que corresponda a uma remunerao adequada do investimento inicial.
Tambm relativamente s obrigaes e s aces, e a ttulos similares, possvel simultaneam minimizar os riscos e aumentar a liquidez atravs do estabelecimento de fundos de investimento, nos quais os investidores participam pondo em comum os seus recursos, o que perm ite:
- uma diversificao na compra de ttulos que dissipa os riscos de cada investimento e m particular - sendo que aquilo que o fundo perde num mau investimento compensado por aquilo que ganha nos bons investimentos -;
- pennite uma gesto profissional dos ttulos - com um conhecimento do mercado finan ceiro que dispendioso e relativamente inacessvel a leigos -;
- alcanando uma determinada dimenso, um nmero de participantes to grande que a entra da ou sada de um s deles no afecta sensivelmente o total do montante investido, confere a
298
Introduo Economia
todos uma quase perfeita liquidez, tornando-lhes possvel retirarem-se do fundo a todo o momento e recuperarem o seu investimento e a correspondente remunerao, praticamente como s e estivessem a levantar um depsito bancrio - com a nica diferena de que a participao nos fundos no confere o direito a uma remunerao certa, e pode mesmo no envolver a garant ia de reembolso do capital investido, sendo que em contrapartida os fundos oferecem re muneraes mdias superiores s dos depsitos bancrios --
Vemos assim como pode ser complexa, nas suas determinaes bsicas, a deciso de investi r, pois o investidor:
- deve comparar as diversas taxas mdias de remunerao das aplicaes disponveis - elimina ndo aquelas que no ultrapassam a sua prpria taxa de desconto --
- deve, relativamente s aplicaes que implicam compra e revenda, ponderar o rendimen to peridico que geram com a possibilidade de obteno de mais-valias atravs da revenda especulativa, j que os ganhos advindos do seu investimento podem gerar-se tanto e m sede de rendimentos peridicos como em sede de maisvalias - sendo que a previso de rendimen tos peridicos elevados, valorizando os ttulos desde o incio, faz subir o preo de compra e limita as mais-valias da venda -;
- deve condicionar a sua deciso final a uma cuidadosa apreciao da relao dos nveis remuneratrios do investimento com os riscos envolvidos - sejam os riscos de perda total, sejam mais limitadamente os riscos de perda de liquidez, de perda da liberdade de recu perao, no momento escolhido pelo prprio investidor, do montante investido e correspondente remunerao; e isto porque o que conta verdadeiramente para o investidor no so montantes absoluto s ou abstractos, mas uma certa esperana de ganhos, uma probabilidade subjectiva que em larga medida determinada por representaes difusas do futuro e por simples extrapolaes a pa
rtir do presente e do passado prximo;
- deve oferecer, pelos meios de investimento disponveis, um preo que varia em funo d o risco, da liquidez, da esperana de ganho, do prprio regime fiscal que recai sobre esses g anhos sendo certo que o mercado tende a equilibrar o preo dos bens de
299
investimento que apresentem nveis similares de risco, de liquidez, de esperana mdia de ganhos e de onerao tributria
7.f) - iv) Mercado eficiente e passeio aleatrio
Num mercado eficiente, o preo reflectiria perfeitamente as caractersticas dos bens de investimento, no sendo possvel a nenhum investidor alcanar ganhos extraordinrios, ou beneficiar de preos extraordinariamente baixos: sempre que uma oportunidade espec ial surgisse, a
concorrncia encarregar-se-ia de faz-la desaparecer rapidamente, atravs de manobras de intermediao especulativa que comprariam os bens a esses preos de oportunidade e imediatamente os revenderiam ao preo de equilbrio.
Aquele que quisesse investimentos com mais elevada esperana de ganhos teria que p agar um preo mais elevado ou, em alternativa, assumir maiores riscos, menor liquidez ou m aior desfavor tributrio; aquele que, com menor pendor especulativo, quisesse fazer investimento s de longo prazo sem se importar demasiado com a liquidez ou com o risco poderia pagar um preo mai s baixo; e assim sucessivamente.
Um dos corolrios desta noo de mercado eficiente a ideia de que no e Possvel adoptar u ma estratgia racional para vencer o mercado, ou seja, para obter vantagens especulativ as atravs de tipos de informaao que no estejam incorporados no preo - e isto pela razo de que tod o o conhecimento relevante se encontra j espelhado no prprio preo, e por isso igualment e acessvel a todos os investidores no mercado, todos podendo assumir o mesmo comportamento que possa afigurar-se vantajoso para um especulador isolado, o que por si s basta para dest ruir a vantagem competitiva que se obteria dessa assimetria informativa.
Se, por exemplo, a esperana mdia de ganhos das aces de uma empresa subir porque ela acaba de adoptar uma inovao tecnolgica que lhe assegurar, por algum tempo, lucros extraord inrios no mercado dos produtos, o preo das aces no tardar a subir, reflectindo essa alterao d dados e diminuindo os ganhos lquidos que pudessem advir de uma eventual compra a preo baixo de ttulos elevadamente remunerados.
300
Introduo Economia
E claro que o mercado eficiente no passa de uma hiptese, cuja i,
comprovao difcil - e da os chamados event studies, que precisamente analisam as varia de preos dos ttulos bolsistas em funo de episdios de divulgao de informaes relevante sejam as referentes aos emitentes dos ttulos, sejam as respeitantes conjuntura, p rocurando detectar aqueles pontos nos quais se manifestam oportunidades de ganho advindas da explorao de informao privilegiada e no espelhada nos preos dos ttulos.
Dada a definio do que seja um mercado eficiente, haveria uma nica forma de vencer nel e, e essa seria a de apostar em variaes inesperadas de preos. S que o que inesperado no , or definio, objecto de conhecimento, e menos de uma ponderao racional ou estratgica. Apo star no inesperado nem sequer jogar com probabilidades, visto que estas se reportam f requncia de manifestao de fenmenos conhecidos e esperados - e todos os investidores no mercado incorporariam j, num mercado eficiente, essa ponderao de probabilidades nos seus clc ulos e critrios de deciso.
Apostar no inesperado, no desconhecido, apostar no acaso, esperar ter sorte, com o aquele que aposta na vitria de um cavalo que tem baixssimas probabilidades de vencer numa cor rida, com a esperana de
1 . ganhar com um desfecho que surpreenda tanto os outros como o propno apostado r. S que todas as atitudes de aposta ao acaso se equivalem, pelo que vencer ao acaso num me rcado eficiente pode resultar de qualquer atitude que se tome, j que nenhuma consegue a ssentar na prescincia dos movimentos de preos.
E por isso, no longo prazo os ganhos mdios de vitrias no mercado, vitrias puramente c asuais, no dependem de qualquer estratgia melhor do que a do simples passeio aleatrio, ou sej a, a
no-estratgia de compras e vendas de bens de investimento arbitrariamente decididas, gravitando em tomo do preo de mercado. Como a probabilidade de acertar antecipand o um movimento de preos igual probabilidade de qualquer estratgia para vencer o mercado, ou seja, e uma probabilidade nula, mais vale seguir a regra menos onerosa que a do simples passeio aleatrio. E dada a improbabilidade, mas no a impossibilidade, de vencer o mercado, o s ganhos mdios de uma atitude de no-jogo, uma mera atitude passiva de investimento d e longo prazo sem especulao, tendem a aproximar-se dos do prprio passeio aleatrio - defi-
301
nindo-se aleatria como a caracterstica de toda a varivel que no totalmente predetermi ada pelas demais variveis disponveis, que no determinstica -.
Note-se, contudo, que aquilo que acabmos de asseverar depende da aproximao do merca do dos bens de investimento ao paradigma do mercado eficiente, o que nem sempre ser o ca so - bastando pensarmos que, sendo os movimentos de mercado resultantes exclusivamente das ati tudes da oferta
e da procura, no totalmente impossvel antecipar alguns movimentos de preos, bastand o que se perceba um pouco da psicologia dos intervenientes e um pouco das leis do mercado e, com esse conhecimento, se consiga adivinhar as motivaes antes de elas se converterem em ati tudes generalizadas com repercusso nos preos.
Nesse aspecto, dir-se- que muitos movimentos de mercado so previsveis Por um observ ador ou participante experimentado - quando no se d mesmo o caso extremo de manipulao desses movimentos por lderes de opinio e analistas influentes, capazes de retirarem benefc ios extraordinrios desse efeito de domnio que lhes garante alguma margem de antecipao relativamente aos movimentos de preos.
7. g) As empresas
0 investimento das famlias , visto do prisma das empresas, a fonte da maior parte do financiamento de que elas podem dispor, sendo o restante fornecido pelos subsdios estaduais e pelo investimento estrangeiro.
A forma jurdica das empresas fruto da necessidade social de criao de agentes dotado s de responsabilidade limitada, e por isso capazes de arcarem com projectos e iniciat ivas rodeados de riscos que a maioria dos indivduos no estaria disposta a assumir, dada a prevalent e averso ao risco que domina psicologicamente as atitudes individuais - averso essa que pode s er muito facilmente demonstrada pela preferncia que invariavelmente as pessoas demonstrari am por um ganho certo relativamente a um ganho esperado, relativamente a uma mera probabil idade de um ganho superior -.
A responsabilidade limitada facilita a captao de investimentos individuais - porqu e ela garante aos investidores, monnente aos accionistas, que nada lhes ser exigido, mesmo na p ior hiptese de colapso total do empreendimento para o qual contribuiram, para l do valor dos
302
Introduo Economia
ttulos que subscreveram, e que portanto as suas perdas sero limitadas. Em contrapa rtida, essa responsabilidade limitada no equivale, ao
menos em princpio, a qualquer limitao de ganhos - sendo, pois, que a responsabilida de limitada permite a atribuio, aos investidores, da totalidade dos ganhos, ao mesmo tempo que os poupa totalidade das perdas.
Como poder admitir-se que socialmente se tenha chegado consagrao de uma tal forma d e responsabilidade limitada, mais a mais com o apoio relativamente slido - mas nem sempre inequvoco - do sistema jurdico? De facto, analisadas as consequncias da responsabil idade limitada, poder chocar um to ostensivo arranjo leonino, que no equilibra a legitimida de dos ganhos com a assuno dos riscos das perdas, e que efectivamente transforma as empre sas em grandes mquinas externalizadoras, capazes de provocarem socialmente mais prejuzos do que aqueles que se exige que elas cubram - e portanto capazes de disseminarem pelo mb ito social em que se integram uma parte mais ou menos extensa das perdas que registam.
A razo para a existncia destes instrumentos de externalizao consentida situa-se precis amente na necessidade social de soluo do problema da averso ao risco, a qual tolheria inmer as iniciativas produtivas cujos benefcios sociais se tm por muito superiores ao volum e daquela extemalizao. 0 volume da produo seria inevitavelmente menor se no se admitisse a form ao de entidades convencionalmente menos avessas ao risco, seno mesmo indiferentes a ele, entidades que, dadas as suas prerrogativas juridicamente estabelecidas, so capazes de amort ecer os impactos do investimento nos rendimentos da poupana, assegurando desse modo um fl uxo abundante de financiamento privado.
Aproveitemos para tentar uma caracterizao muito esquemtica dos requisitos econmicos
da existncia de uma empresa:
- existir uma estrutura de raiz contratual que promove a produo atravs da conjugao de recursos;
- verificar-se a diversa titularidade dos recursos que so cedidos para a produo - t rabalho, capital, factores naturais -;
- haver uma s contraparte - o empresrio - em todos os contratos de arregimentao de r ecursos;
- o empresrio ter a liberdade de negociar separadamente as condies e a remunerao de d iversos tipos de recursos;
o empresrio ter uma titularidade sobre a estrutura produtiva e direito aos result ados lquidos da remunerao de todos os recursos - titularidade e direito que pode alienar globalmen te.
Em suma, as empresas so, no processo produtivo, agentes dotados de acentuada neut ralidade perante o risco que se substituem a agentes avessos ao risco e por isso so capaze s de prosseguir na senda da criao de riqueza, quando a averso ao risco teria j ditado, nos agentes i ndividuais, o declnio da utilidade marginal desse esforo de enriquecimento, o declnio das esperana s (subjectivas) de ganho.
7. h) As opes de financiamento das empresas
H muitas vias atravs das quais uma empresa consegue obter financiamentos, e entre elas destacaramos:
o financiamento atravs do recurso ao mercado de capitais, essencialmente atravs da emisso de obrigaes e aces a serem subscritas por aforradores, isolados ou institucionalmente representados, e a serem remuneradas com juros e dividendos, eventualmente tambm com maisvalias resultantes da valorizao da prpria empresa no mercado especulativo, e com re embolsos do capital mutuado;
o financiamento atravs do recurso ao crdito bancrio - novamente representativo das poupanas dos particulares -, a ser remunerado com juros e com reembolso do correspondente parte do crdito que tenha sido utilizada;
o auto-financiamento atravs do reinvestimento de lucros no distribudos - o que nova mente se pode entender como uma forma de financiamento pelos particulares, os quais, asse gurando um rendimento extraordinrio atravs da procura dos produtos, permitem ao vendedor, ded uzidos os custos dos factores e pagos os dividendos aos accionistas, aumentar a sua base d e financiamento e a sua independncia.
Quanto escolha do tipo de financiamento, a perspectiva da empresa de certo modo a inversa, e simtrica, da perspectiva do investidor: por um lado, o recurso ao crdito e emisso d e obrigaes parece ser o mais aliciante para a empresa, porque por essa via que ela f icar
obrigada a
304
Introduo Economia
305
pagar remuneraes que em mdia so inferiores as que correspondem aos dividendos - vist o que sem uma remunerao em mdia superior os investidores no tero incentivo para optarem pel a via mais insegura da subscrio de aces -; mas, por outro, o endividainento transfere o ri sco do investidor para a empresa, tal como pode dizer-se que a compra de aces transfere o risco da empresa para o investidor, sendo pois que o endividamento a opo mais arriscada do ponto de vista de empresa: bastando pensarmos que, se o rendimento da empresa declinar, e la no obrigada a distribuir dividendos aos seus accionistas - porque, desde logo, s h di videndos se tiver havido lucros -, mas obrigada a saldar as suas dvidas, circunstncia que pode condu zi-Ia at ao extremo da falncia, situao em que deixa de haver cobertura para todas as dvidas cont radas.
0 recurso ao endividamento , pois, do ponto de vista da empresa e da sua estrutura de capital a relao entre aces e obrigaes emitidas pela empresa, tambm designado como leverage ratio ou gearing ratio -, ao mesmo tempo aliciante e perigoso: se abstrairmos da vi a menos acessvel do auto-financiarnento, a mais difcil para empresas em incio de actividade ou para empresas sujeitas presso competitiva, o endividamento a forma menos onerosa de ob ter financiamento, mas tambm aquela que gera maiores riscos para a subsistncia da empr esa.
0 empresrio que esteja exclusivamente concentrado no custo mdio do financiamento q ue obtm poder ser surpreendido com uma situao de risco elevado, quer de sobre-endividamento que o arrasta para a falncia, quer, mais moderadamente, de excesso de endividainento qu e aumenta exponencialmente. os riscos para os accionistas - quanto maior o montante da dvid a total, menor o
remanescente a ser distribudo entre os accionistas em caso de falncia - e reclama, para a captao de fundos atravs do investimento accionista, ou uma rpida valorizao especulativa dos ttulos o que, num mercado de capitais de alguma amplitude, escapar ao controle da empres a emitente dos ttulos -, ou um incremento na distribuio de dividendos - o que igualmente se af igurar difcil, ou impossvel, dado que quanto maior o montante dos juros, menor a probabil idade de lucros -.
A sustentao do financiamento atravs do endividamento - por vezes designado por alavancagem, leverage - afigura-se, pois, problemtico: e no entanto, tambm aqui se tem como possvel uma posio
de equilbrio, dado que, pelo que vimos, as vantagens em terinos de custos mdios do recurso ao endividamento passam a ser, para l de um certo limiar, ultrapassadas pelos custos crescentes da captao de financiamento no mercado accionista. esta constatao que subjaz ao teorema Modigliani-Miller, dos economistas Franco Modigliani [1918-1 e Merton Miller [192 3-20001, e que em termos gerais aponta para a fundamental indiferena, em mercados concorrenc iais e face ao objectivo de maximizao de lucros, das opes de financiamento seguidas pelas empresas
- algo de equivalente, no plano poltico, proposio ricardiana de que falaremos mais ta rde, e que sustenta que a afectao de recursos no alterada por uma opo de financiamento pblic por recurso aos impostos ou ao endividamento.
A questo complica-se se tivermos em conta a perspectiva dos incentivos eficincia: a primeira vista, o endividamento traria mais incentivos eficincia da empresa, dado o aument o dos riscos de falncia, do que o recurso emisso de aces, visto que ser plausivelmente menor a presso que os accionistas fazem no sentido da maximizao dos dividendos, sobretudo quando houv er ampla disperso do capital accionista e os accionistas se remeterem posio de meros benefic iarios passivos de dividendos, ou quando houver fortes possibilidades de valorizao especu lativa dos ttulos e as perspectivas de ganho do investidor se concentram nas mais-valias e no nos dividendos.
Por outro lado, o endividamento pode sinalizar ao mercado a confiana que a empres a tem no seu prprio futuro, a margem de risco financeiro que ela est disposta a assumir na sua prpria viabilidade; e, na medida em que essa imagem seja idnea para os investidores, a e mpresa pode verificar um aumento do fluxo de fundos que lhe so dirigidos, com as consequncias favorveis de que pode diminuir os juros que oferece em remunerao desses emprstimos e de que o va lor especulativo dos ttulos representativos do capital da empresa se v aumentado com e sse maior desafogo financeiro.
E, no entanto, a estratgia do excesso de endividamento traz consigo problemas adi cionais, alguns de perverso de incentivos at, j que perto do limiar de sobrevivncia natural que a pr ioridade dos gestores da empresa deixe de ser a maximizaao dos lucros, para passar a ser a adopo de estratgias como a da minimizao das perdas de curto prazo, mesmo quando isso impliqu e a insustentabilidade de longo prazo: por
306
Introduo Economia
exemplo, sobreendividando-se com bales de oxigenio que no se pagam a eles prprios, ou confiando, j em desespero, em pseudo-estratgias de sorte especulativa - tentando venc er o mercado atravs da especulao bolsista.
Mais ainda, aquele que, no detendo a maioria das aces, controla a empresa - porque, por exemplo, o maior dos accionistas minoritrios e beneficia da disperso e atomicidade dos demais accionistas, ou porque privilegiado por uma assimetria informativa que ao comum dos accionistas seria demasiado oneroso superar - preferir normalmente a alavancagem do endividamento entrada de novo capital accionista, pela simples razo de que o acci onista tem em princpio direitos de scio, incluindo neles o direito de eleger aqueles que dirigem a empresa podendo por isso qualquer maioria de accionistas assumir o controle da empresa e retir-la ao anterior controlador -, enquanto que os credores tm poderes de superviso muito rem otos e parcelares, restritos em princpio garantia dos seus crditos, ao menos enquanto no s e chega falncia. Por outras palavras, natural que aquele que, em condies de dificuldade da empresa, mais fragilizada sente a sua posio de controle
1 . e mais receia a sua perda prefira extemalizar os riscos sobre a propria empr esa, seguindo o caminho que mais pode onerar a empresa mas que mais protege a sua posio de control e, numa clara demonstrao de disparidade dos seus objectivos pessoais com os objectivos col ectivos dos scios.
No se pense, contudo, que a soluo do endividamento est sempre disponvel e ilimitadame nte vlida. Pelo contrrio, os potenciais credores tm todo o interesse em prever o risco dos seus crditos, e em segmentarem o mercado em nveis diferenciados de risco, por forma a e vitarem fenmenos de seleco adversa:
Aquele que emprestasse indiscriminadamente a todos os empresanos e fixasse uma s taxa de juro em funo da taxa de desconto e do risco mediano cedo sentiria a necessidade de subi r a taxa de juro por fora do agravamento do risco, visto que, sendo a taxa de juro mediana va ntajosa apenas para os devedores com elevado risco (risco acima da mediana) e sendo demasiado o nerosa para os devedores com baixo risco (risco abaixo da mediana), estes deixariam de contrair emprstimos junto daquele financiador, ficando, pois, o mercado entregue a um universo de de vedores com uma mediana de risco superior inicialmente calculada - e da o agrava-
mento do risco. A subida da taxa de juro provocaria nova seleco adversa e novo agrav amento de risco, o que poderia conduzir, por lances sucessivos, ao colapso do mercado. Esclarea-se que um valor mediano aquele que divide ao meio um universo de casos - o estudante me diano aquele que tem tantos colegas melhores do que ele como colegas piores do que ele -
Se os potenciais credores pudessem conhecer perfeita e antecipa-
damente o risco de cada potencial devedor, poderiam proceder a uma perfeita disc riminao de juros, cobrando a cada muturio em funo do risco por ele apresentado - e evitando, d esse modo,
o potencial colapso provocado pela seleco adversa. Ora acontece que esse conheciment o antecipado e perfeito impossvel, e seria demasiado oneroso se fosse possvel, pelo que os mutuantes recorrem a formas mais ou menos imprecisas de segmentao do mercado em gru pos de risco, com a consequencia de que com essa segmentao por grupos .aumenta a probab ilidade de que qualquer potencial muturio no consiga obter fundos taxa de juro que estaria disposto a pagar e que julga corresponder ao seu grau particular de risco - aumenta a proba bilidade de ocorrer um racionamento de crdito, uma insuficincia de fundos a que as empresas poss am recorrer para desenvolverem a sua estratgia de endividamento.
Ora, se os potenciais credores sabem que uma empresa com dificuldades financeira s tem tendncia a recorrer ao endividamento excessivo, a assumir extremos de risco que no seria fc il a qualquer credor computar e controlar - e, lembremo-lo, trata-se do risco de no-recuperaao i ntegral do capital mutuado -, e que esse risco ser tanto maior quanto mais elevada for a tax a de juro que o prprio muturio estiver disposto a pagar, mais do que contrabalanando o rendimento d os juros com o aumento da probabilidade de no recuperao do capital, natural que, a partir de certo limiar, deixem de estar dispostos a emprestar os capitais, vedando empresa em di ficuldades a prpria via do endividamento.
A porta do mercado accionista pode fechar-se, alis, no mesmo momento, porque o re curso a novas emisses de aces tem, tambm ele, efeitos perversos - a comear pelo facto de que a emisso de novas aces tende a desvalorizar as aces j existentes, razo pela qual aquilo ue se ganha com a subscrio de novas aces pode perder-se, em termos do capital total, com a desvalorizao das antigas.
E porqu essa desvalorizao? Por vrios motivos, entre os quais:
308
Introduo Economia
- a percepo que o mercado tenha de que a nova emisso representa j um recurso de emer gncia perante as dificuldade sentidas pela empresa no seu acesso ao crdito - havendo j, portanto, um risco grave no investimento ---,
- a percepo que haja de que o risco de desvalorizao assumido pelos controladores da empresa corresponde certeza que estes tenham quanto sobrevalorizao especulativa dos ttulos;
- a percepo at de que o recurso ao financiamento accionista , pelos motivos que j apo ntmos, uma soluo irresponsabilizante.
Por tudo isto, a prpria soluo do recurso ao mercado accionista no est, tambm ela, semp re disponvel, nem ilimitadamente vlida. claro que estas limitaes podem ir variando ao l ongo do ciclo de
vida de uma empresa, sendo natural que as dificuldades de acesso ao endividament o e ao mercado de capitais sejam maiores num momento inicial de arraDque da empresa, em que no exi ste ainda uma reputao formada que possa servir de base s decises de accionistas, obrigac ionistas e bancos - e apenas se aventuram a investir os chamados capitais de risco, que podem apostar, por exemplo, numa inovao, mas que reclamam remuneraes elevadas.
E geralmente a sedimentao de uma reputao no mercado que permitir a uma empresa obter emprstimos s condies dominantes no mercado, ingressando em grupos de risco cada vez mais desafogados, e promover com sucesso a emisso dos seus ttulos accionistas e obrigac ionistas. E j em plena maturidade da evoluo empresarial que se poder esperar um crescente recurs o ao auto-financiamento, por reinvestimento de lucros no distribudos - admitindo-se que , mesmo num ambiente concorrencial, se vo sucedendo episdios momentneos de gerao de lucros, que
cumulativamente vo permitindo a constituio de reservas -, e at, no limite, a compra, pela empresa, das suas prprias aces, pondo termo ao ciclo do hetero-financiamento.
CAPTULO 8
Os factores tempo e risco
8. a) 0 fundamento do juro
Muitas das nossas decises econmicas so orientadas para o futuro, na medida em que s e integram numa estratgia, numa sequncia de decises que visa produzir efeitos, no no p lano imediato, mas num plano futuro ao qual associamos um nvel de satisfao pessoal ou co lectiva.
Ora os bens futuros cuja obteno procuramos assegurar atravs da estratgia presente tm um preo relativo em termos de bens presentes, sendo que esse preo relativo no mais do que o valor dos bens presentes de que temos de prescindir para obtermos os bens futuro s, o sacrificio de consumo imediato que est implicado no investimento em recursos de que emergiro os bens futuros.
Assim sendo, o valor presente de bens futuros descontado, ou seja, menor do que o valor dos mesmos bens quando a sua disponibilidade seja imediata: e o valor descontado tan to menor quanto mais dilatado for o prazo que medeia entre o presente e o momento em que finalmente acedemos fruio desses bens futuros.
Suponha-se que prescindo da utilizao de um fundo monetrio de que disponho, e que me permitiria adquirir j uma casa de praia, a favor do emprstimo do mesmo fundo a out ra pessoa:
se esta se comprometer a devolver-me a quantia mutuada daqui a 100 anos, e supon do-se que essa mesma quantia permitiria comprar ento a mesma casa de praia - supondo-se, pois, q ue entre os dois momentos no mediaria qualquer fenmeno inflacionista -, no tenho sequer a mais remota hiptese de vir a
310
Introduo Economia
gozar dessa casa. Uma casa adquirida daqui a 100 anos no tem, no presente, qualqu er valor para mim, e um contrato celebrado nesses termos equivaleria, para mim, a uma pura e s imples perda do montante emprestado.
- suponha-se agora que, restando-me 40 anos de expectativa de vida, o mtuo tem an tes um prazo de 10 anos, findos os quais eu posso finalmente comprar a casa de praia. Valer el a o mesmo para mim? Mesmo abstraindo de outros aspectos colaterais, o facto insofismvel que, naq uele momento, aquela casa me proporcionar apenas, previsivelmente, 30 anos de fruio, con tra os 40 anos que eu poderia alcanar com a sua aquisio imediata, no presente. Os 10 anos so t empo de fruio irremediavelmente perdido, pelo que, daqui a 10 anos, a casa ter perdido, par a mim, 1/4 do seu valor presente.
- e se eu emprestar o fundo por apenas um ano, adquirindo a casa logo de seguida - ser que mesmo assim o valor dela no diminui? Decerto que sim, diminuir ao menos 1/40 do se u valor presente, j que eu terei perdido um ano do total de fruio possvel que me proporciona ria a casa, o total de utilidade com o qual comparo o preo total que devo pagar por ela. Se o preo for o mesmo agora e daqui a um ano, porque deverei eu pagar por 39 anos o mesmo que pa garia por 40 anos de fruio do bem?
Temos, pois, que a racionalidade nos impoe uma preferncia pelo Presente, que tem po r reverso a taxa de desconto que aplicamos representao presente do efeito futuro das nossas decises - ja que o valor presente descontado de um bem o quantitativo que, investido hoje, au mentaria por acumulao de juros compostos at ao quantitativo que, nesse momento futuro, permitiri a adquirir esse bem. Uma imparcialidade temporal do consumo implicaria que se conseguisse d escontar custos e benefcios futuros a uma taxa de desconto precisamente idntica a probabili dade de se
estar ainda vivo no momento de verificao de tais custos e benefcios.
Essa preferncia pelo presente desaconselharia, pois, todos os sacrifcios da gratif icao imediata de necessidades, todas as trocas intertemporais nas quais fosse dado a uma das p artes antecipar a sua satisfao de necessidades - com meios emprestados - custa do adiamento da satis fao de necessidades da outra, dado o emprstimo de meios prprios.
Captulo 8 - Os factores tempo e risco
311
Mas, como temos insistido varias vezes, para que existam trocas livres preciso q ue ambas as partes ganhem: e por isso, nessas trocas intertemporais, o sacrifcio daquele que adia a gratificao das suas necessidades deve ser compensado com um montante que ultrapasse a taxa de desconto, deixando-o, no momento em que finalmente acede fruio do bem, numa posio melhor do qu e aquela que lhe adviria da satisfao imediata, no presente, das suas necessidades at ravs da aquisio do mesmo bem - um montante, pois, que faa superar a preferncia pelo presente por uma preferncia pelo futuro. Esse montante o juro. Voltando ao exemplo acima:
Se eu emprestar o fundo monetrio de que disponho por apenas um ano, reclamarei um juro que ultrapasse 1/40 do valor presente da casa que poderia adquirir (na prtica, um jur o superior a 2,5%, por exemplo 4%); se o muturio se dispuser a pagar-me mais do que o equivale nte a 1/40 do valor da casa em remunerao do emprstimo, esse juro deixar-me-, no fim do perodo considerado, mais rico do que estava inicialmente, visto que aquilo que ganhei e m juros (4%, ou seja 1/25 do valor da casa) supera o valor da fruio da casa pelo perodo de um ano ( que seria de 2,5%, ou seja 1/40 do valor da casa).
0 juro , pois, um montante que faz vencer a preferncia pelo presente, pelo que a t axa de juro tem que ser superior taxa de desconto que individual ou colectivamente aplicada s tra nsaces intertemporais.
Encarado de uma outra perspectiva, para ns mais familiar j, o juro o preo de equilbr io do mercado dos fundos monetrios mutuveis, o preo que estabelece uma quantidade em que coincidem a oferta e a procura de tais fundos. Esse juro existe porque, na sua a usncia, haveria carncia de fundos mutuveis, ou seja:
excesso da procura de fundos - dada a prevalente preferncia pelo presente que tom a vantajoso para todos anteciparem na medida do possvel a gratificao de todas as suas necessida des, e mais ainda se pudessem faz-lo com meios alheios e sem aumento de custos -;
falta de oferta de fundos - dado que nenhum incentivo dissuadiria os donos dos f undos de empreglos na satisfao imediata das suas prprias necessidades, de acordo com os ditames da preferncia pelo presente -.
Introduo Economia
Dois aspectos interferem ainda na formao de uma taxa de juro: 1. A presena de intermedirios financeiros - nomeadamente de
bancos que medeiam entre a poupana e o investimento, o que determina que exista u ma diferena entre as taxas de juro com que so remunerados os aforradores (os juros dos depsito s) e as taxas de juro cobradas aos muturios (os juros dos emprstimos), visto que os intermedirios se fazem pagar pela diferena entre ambas as taxas, cobrando mais nos emprstimos do que o mo ntante total com que remuneram os depsitos.
2. A presena de inflao faz com que as taxas de juro devam incorporar um prmio de inf lao, sem o qual a remunerao do juro seria diminuda, ou destruda, em termos reais, ou seja , em termos de manuteno do efectivo poder de compra conferido pelos montantes mutuados - fazendo, pois, com que o juro efectivamente cobrado, o juro nominal, seja o somatrio do ju ro real a remunerao do emprstimo, a compensao da taxa de desconto - e do prmio de inflao, o qual, na medida em que mais no visa do que anular os efeitos da inflao, coincidir co m a taxa de inflao.
Voltando uma vez mais ao exemplo acima:
Supondo-se uma taxa de inflao de 3% ao ano, terei que reclamar do meu muturio uma taxa de juro nominal de 7%, o somatrio da taxa de juro real de 4% e do prmio de in flao correspondente taxa de inflao. Se o no fizer, se por exemplo cobrar apenas a taxa d e juro real, sofrerei integralmente as consequncias da eroso do poder de compra que a inf lao provocar no valor nominal do contrato: daqui a um ano receberei o montante que pe rmitiria hoje comprar a casa de praia, mas no o montante que daqui a um ano permitir compra r a mesma casa, visto que, se ela acompanha a tendncia que se espelha na taxa de infl ao, o seu preo ter subido 3%. Num caso desses, no s a preferncia pelo presente que me dissuade de emprestar, mas tambm a propenso para o consumo induzida pela expectativa de desvalorizao da moeda, pela expectativa de aumento permanente dos preos. 0 juro nominal, aquele q
ue efectivamente pago pelo muturio - e que portanto o custo de oportunidade de deteno de numerrio, de liquidez monetria -, tem que ser calculado por forma a vencer simulta neamente essas duas resistncias do mutuante.
Captulo 8 - Osfactores tempo e risco
313
Note-se, de passagem, como a simples expectativa da inflao basta ja para provocar a desvalorizao monetria: quanto mais elevada a inflao esperada, mais elevada a taxa de juro nominal, e quanto mais elevada esta maior o custo de oportunidade de se deter mo eda sob a forma de liquidez - menor o valor advindo da deteno de numerrio.
8. b) 0 motivo-especulao
H um sector da economia que se centra nas transaces intertemporais, aquele em que o s bens duradouros so adquiridos no como meios de satisfao directa de necessidades, mas como valores especulativos, valores que se adquirem na esperana de que possam ser mais tarde revendidos a preo superior, caso em que as expectativas relativas ao preo futuro j ogam, juntamente com a taxa de desconto, um papel decisivo nas decises presentes.
Por um lado, o aumento da taxa de desconto, e concomitante aumento da taxa de ju ro real, significa necessariamente uma perda do valor presente dos bens futuros - pelo qu e a aquisio de valores especulativos desincentivada com o aumento das taxas de juro.
Por outro lado, as expectativas de evoluo futura dos preos comeando pelas expectativ as respeitantes taxa de inflao - condicionam decisivamente o comportamento de um merc ado que se centre na revenda especulativa; ora, se tivermos presente que as expectativas so altamente volteis, presas que esto de representaes sobre encadeamentos causais complexos deter minantes de desfechos remotos, facilmente compreenderemos a razo pela qual alguns mercados , mormente os mercados especulativos - como o mercado bolsista -, se manifestam frequenteme nte de modo to errtico, introduzindo factores de turbulncia at em conjunturas em que as tendncias d a procura e da oferta sejam estveis e no ocorra nenhum choque tecnolgico.
0 mercado especulativo no est, nesse caso, a espelhar a conjuntura real sobre que assenta, mas apenas, na sua volatilidade, a limitao e irracionalidade das expectativas sobre si tuaes de mercado vindouras. Dessas expectativas, dir-se- que elas so racionais quando incor poram todo o conhecimento disponvel - caso em que pode prever-se que elas sero confirmadas em md ia, ou seja, que se anularo reciprocamente os
314
Introduo Economia
impulsos optimistas e pessimistas que causam imprecises nas expectativas -, e que elas so irracionais quando se limitam a extrapolar do presente, ou do passado recente, p ara o futuro, apostando tudo na mera continuidade evolutiva - ou apostando em puros efeitos im previsiveis, jogando na antecipao do acaso
8. c) As respostas ao risco
Uma das caractersticas psicolgicas mais fortemente condicionantes do comportamento econmico a j mencionada averso ao risco, a indisponibilidade para assumir a margem de probabi lidade de desfechos negativos que se prende com todas as nossas decises projectadas para o futuro. Essa averso muito vincada em casos individuais, j que o jogo da economia , em ltima anlise , um jogo de sobrevivncia, compreendendo-se, por isso, a intensidade com que os indivdu os se dispem a prescindir de ganhos arriscados a troco da relativa modstia de rendimento s certos, desligados da sorte dos empreendimentos econmicos sendo este o prprio cerne da rem unerao laboral tpica -.
Em contrapartida, as economias modernas tendem a multiplicar as formas de dissip ao, distribuio e transferncia de riscos: seja atravs de instituies que assumem riscos e tr avam o impacto individual das perdas, por meio de solues como a da responsabilidade limit ada, seja atravs de mercados nos quais se procede circulao e partilha das coberturas dos risc os.
Sem assuno de riscos, no h actividade economica - pela simples razo de a actividade produtiva, com os seus inerentes custos, dever logica e cronologicamente precede r as trocas, momento em que o produtor realiza as suas receitas e finalmente verifica se esta s cobrem, ou no, as despesas em que incorreu, e se h, pois, lucro ou prejuzo.
Se no houvesse a disposio de assumir a incerteza das receitas futuras quando h que c obrir, no presente, as despesas, ningum produziria. Para efeitos tericos de modelao, poderia a t imaginar-se um contexto de mercado completo, em que todas as contingncias futuras fossem computveis e susceptveis de cobertura por contratos de seguro mas a realidade dive rge muito claramente de um tal modelo.
Uma atitude congruente com a averso ao risco no pode, pois, ser generalizada, sob pena de estagnao de toda a actividade produtiva. H,
315
por isso, formas mais ou menos engenhosas de mitigar o risco, seja individual, s eja colectivamente. Uma a de diversificar, de produzir ou investir em vrios sectores de actividade e no num s, por forma a distribuir os riscos de impacto negativo de uma crise sectorial, fugindo -se da dependncia exclusiva da sorte de um mercado ou de um sector.
Outra a de transferir, por contrato, os riscos para uma seguradora, a qual cobra por isso um preo correspondente ao dano coberto, multiplicado pela probabilidade do dano e ac rescido de um prmio que remunera a seguradora pela absoro do risco.
Contudo, h limites para o recurso ao seguro:
a) em primeiro lugar, h incertezas no computveis pelo clculo de probabilidades, e qu e, portanto, no podem ser cobertas por um seguro, ainda que elas possam ter um impac to decisivo na verificao de lucros ou prejuzos. Por exemplo, o poder saberse se uma determinada pea de vesturio produzida para o prximo vero vai ser o sucesso de vendas de que o produtor necessita para cobrir as despesas em que j incorreu na correspondente produo - tendo sido o e conomista Frank Knight [1885-19721 o primeiro a colocar especial nfase nesta distino entre ri scos e incertezas econmicas -. Se uma seguradora estivesse disposta a cobrir tambm essa i ncerteza, isso representaria para ela um mau negocio, visto que assumiria todos os prejuzos do p rodutor sem receber, em contrapartida, a totalidade dos lucros que se verificassem em caso d e sucesso. Num caso desses, em vez de um tal pacto leonino desfavorvel seguradora, melhor seria ela comprar a empresa do produtor e converter-se ela mesma em produtora - porque agora, contin uando a assumir a totalidade das incertezas, teria ao menos a compensao de um acesso irres trito aos lucros. Sob outro prisma, o produtor que quisesse ver coberta pelo seguro a tota lidade das incertezas da sua produo teria que pagar, para esse efeito, um preo incomportavelme nte elevado - um preo que implicaria, ou a venda da sua empresa, ou a sua entrega prpria segur adora.
Genericamente, as incertezas podem respeitar tecnologia - possibilidade de obsolescncia ou inadequao supervenientes da tecnologia adoptada - ou s condies dos mercados - os preos dos produtos, dos factores, da infor-
Introduo Economia
mao, do financiamento, etc. -; elas podem ser objecto de clculos de probabilidade s ubjectiva quanto sua evoluo em termos similares aos de eventos passados, e com base nesses cl culos possvel determinar-se uma utilidade esperada atravs de uma mdia de utilidades assoc iadas a todas as alternativas possveis, mas a falta de uma experincia sobre esses novos fa ctos impede um clculo de probabilidades objectivo.
b) em segundo lugar, as seguradoras debatem-se com problemas de seleco adversa, que consistem especificamente na relativa incapacidade que elas t--^M de estabelecer relaes contratuais discriminadas e ajustadas ao nvel de risco que apresenta cada segurad o, levando-as a cobrar prmios de seguro uniformes para diversas categorias de risco, o que tende a afastar da relaao contratual os segurados de baixo risco - que consideram muito elevado o prm io de seguro uniforme, quando comparado com a sua avaliao subjectiva do risco - e a atrair os s egurados de alto risco - que, pelas razes opostas, consideram muito vantajoso o prmio de segur o uniforme -, num movimento que pode piorar progressivamente, medida que as seguradoras, vendo agravar-se a proporo de segurados de alto risco, se vem foradas a subir os prmios de seguro, o q ue novamente afasta mais segurados de baixo risco e mantm apenas segurados de alto r isco, e assim sucessivamente - sendo que h um ponto a partir do qual o xodo de bons segurados e o ingresso em massa dos maus segurados determina que as subidas de prmios se traduzam numa que bra dos lucros das seguradoras.
C) em terceiro lugar, as seguradoras defrontam-se com um outro problema, o do ris co moral, que o da perda de incentivos para a diligncia e o cuidado na preveno dos prejuzos co bertos pelo seguro - perda de incentivos advinda do facto de o segurado poder passar a externalizar, total ou parcialmente, os custos das suas aces, o que parece no reclamar dele os mesmos c uidados que se justificariam perante a perspectiva de suporte exclusivo da integralidade desses custos. Pense-se, por exemplo, na displicncia que seria manifestada pelo condutor que ben eficiasse de um contrato de seguro automvel que, em
317
caso de acidente, lhe garantisse, sem franquia nem agravamento do prmio, a substi tuio do seu automvel usado por um automvel novo: alguns condutores procurariam at simular um ac idente como meio para trocarem de automvel.
Um seguro que cobrisse todas as perdas ou garantisse um nvel mnimo de ganhos na ac tividade produtiva teria, portanto, efeitos negativos nos incentivos dos produtores, redu zindo-lhes, por risco moral, o grau de esforo e de diligncia; um seguro ilimitado induziria condutas de maus segurados, e poderia bem seguir-se, a este primeiro impacto do risco moral, um enc adeamento de seleco adversa.
Em suma, a assuno de riscos afigura-se indispensvel para assegurar uma atitude de d iligncia na obteno de resultados positivos - na medida em que s estes afastam a hiptese da ve rificao de prejuzos, hiptese crucial e determinante para quem no tenha afastado de si o sup orte integral de tais prejuzos.
A assuno de riscos , pois, em primeira linha, uma questo de incentivos, de alinhamen to de interesses do produtor com os efeitos do
seu prprio xito. Em ltima instncia, e so porque o empresario assume riscos e incerte zas extraordinrios que se justifica que, em contrapartida, lhe caibam ganhos extraord inrios cujo montante pode estar inteiramente desconexo de quaisquer outros critrios de eficinc ia ou de justia nas remuneraes. 0 empresrio pode receber mais do que aquilo que corresponde a os seus mritos ou ao seu esforo, mais do que corresponde s suas necessidades, mais do que a quilo que abstractamente seria uma remunerao fixada num contrato anterior - e recebe-o apena s em con-
J i
trapartida dos prejuzos extraordinarios que, em perfeita simetria, ele tambm se di sps a receber. Tal o fundamento da categoria econmica lucro, a remunerao residual cuja atribuio pode suscitar - e suscitou ao longo da histria do pensamento econmico - pro blemas srios de legitimao, se no se tiver em conta tudo o que acabmos de dizer acerca dos ri scos, das incertezas e do seu enquadramento no plano geral dos incentivos da actividade ec onmica.
Sublinhemos neste ponto uma das vinte ideias a reter depois do exame rinal: Os e mpresrios so aqueles que, incentivados pela contrapartida do lucro, assumem as incertezas d a organizao produtiva dos recursos.
CAPTULO 9
0 mercado concorrencial
9. a) As condies da concorrncia
9. a) - i) Atomicidade
A presena no mercado de muitos agentes, seja do lado da procura seja do lado da o ferta, em nmero tal que seja vedado a qualquer deles deterrninar por si mesmo, atravs da sua entrada ou sada do mercado, o nvel de preos ou outras condies relevantes nas trocas: eis eria qu e consiste a atomicidade, porventura o mais importante requisito da concorrncia, visto que e la que permite a cada uma das partes envolvidas nas trocas ter alternativas sua contraparte, te r o poder de escolha que vimos ser crucial para a elasticidade.
Se efectivamente se verifica a atomicidade, cada agente sabe que o seu contribut o para o nvel de preos nfimo, tanto assim que praticamente esse nvel de preos para ele um dado - um v alor que ele se limita a receber como um price taker, e em funo do qual deve agir
e no uma varivel que ele possa manipular ao sabor dos seus inte resses.
Um mercado comporta estruturalmente a atomicidade do lado da oferta quando a esca la mnima de eficincia reduzida por comparao com o volume da procura - o que significa que mui tos produtores podero simultaneamente atingir e manter um volume de produo que lhes tra z a minimizao dos custos mdios de longo prazo, ou seja, o mximo de eficincia econmica. Com o veremos adiante a propsito da concentrao no mercado, nem sempre a eficincia econmica se compadece com os propsitos de preservao da atomicidade.
320
Introduo Economia
9. a) - ii) Fluidez
0 grau de competitividade do mercado e a extenso dos benefcios gerados pela concor rncia esto em grande medida dependentes da intensidade e do rigor da sinalizao que, atravs dos preos, transmitida no mercado. Um mercado , em terinos econmicos, no um lugar onde se transaccionam inmeros bens, servios ou factores de produo, com qualquer grau de heterogeneidade, mas antes o ponto de encontro de compradores e vendedores de um nico bem, de um nico servio, de um nico factor de produo - com algum grau de homogeneidade -. Logo, do ponto de vista econmico h tantos mercados quantos os bens, os servios, ou os factores de produo que possam distinguir-se entre eles.
Porque que assim? Porque inisturar alhos com bugalhos no nos deixa perceber como qu e compradores e vendedores verdadeiramente interagem com os preos.
Se, por exemplo, considerarmos como um s o mercado dos vinhos e o das cervejas, e se virmos que a maioria dos compradores no reage a uma queda dos preos dos vinhos, querer iss o dizer que estamos na presena de uma acentuada inelasticidade da procura? No, porque pode dar-se o caso de a maioria dos compradores serem consumidores exclusivos de cerveja inter essando, pois, separar estes dois mercados, e segmentar at os prprios mercados de vinhos e de cer vejas, porque os consumidores de uns e de outras no consomem indiscriminadamente todo o tipo de vinhos ou todo o tipo de cervejas
Naturalmente que os efeitos da homogeneidade s se faro sentir se os consumidores s e aperceberem dela, isto , se dispuserem de informao suficiente a esse respeito, e se forem suficientemente racionais e perspicazes para no se deixarem enganar pelas aparncia s de heterogeneidade que pudessem, intencionalmente ou no, bloquear a simples comparao d e preos e a escolha em funo dos preos: por exemplo, se no forem induzidos a comprar o mais c aro de
dois detergentes que, distinguindo-se nas aparncias (marcas, embalagens, cores e texturas diferentes), so substancialmente iguais (na sua composio qumica, nas suas propriedad es).
Afluidez esse requisito duplo, cumulativo, de informao e de racionalidade, susceptv el de assegurar aos consumidores a percepo e a reac-
Captulo 9 - 0 mercado concorrencial
321
o adequadas s condies objectivas do mercado - uma imunizaao ao erro que resultaria de se turvar a percepo da relao quantidadepreo em que pode assentar a optimizao da posio do consumidor.
Crucial que no haja diferenciao qualitativa entre unidades dos produtos vendidos no mercado, que no subsista a percepo de que existem bens ou servios com caractersticas nicas ou incomparaveis - ou pelo menos to singulares qualitativamente que as comparaes de pr eos se tomassem ilegtimas.
Tudo o que perturbe a percepo clara da homogeneidade dos produtos ou factores de p roduo no mercado impedir que se manifestem plenainente os efeitos benficos da concorrncia de preos - e especificamente que o adquirente possa aceder ao menos dispendioso dos bens que lhe so oferecidos no mercado, maximizando desse modo a sua satisfao.
Isso no significa que no sejam extremamente frequentes as situaes de mercado em que a fluidez sacrificada e os mercados se envolvem em formas de concorrncia que no inci dem nos preos: o que apenas quer dizer que o paradigma concorrencial dificilmente atingvel em pleno, e que o que mais frequentemente ocorre so meras aproximaoes a esse paradigma.
No existir fluidez se for possvel uma diferenciao dos produtos, que os tome imperfeit os substitutos ou sucedneos uns dos outros, que os tome infungveis:
- seja uma diferenciao sensorialmente perceptvel pelos consumidores;
- seja uma diferenciao geogrfica que permite distinguir os produtos em termos de acessibilidade;
- seja uma diferenciao assente na reputao ou estigmatizao de marcas ou de produtores;
- seja toda uma pliade de limitaes e assimetrias informativas que incutem no consum idor convices quanto existncia e relevncia de diferenas entre produtos, aditando s diferen reais as diferenas imaginadas.
9. a) - iii) Liberdade de entrada e de sada
Um terceiro requisito da existncia de um mercado concorrencial respeita ausncia de barreiras entrada e sada de agentes no mer-
322
Introduo Economia
cado, especificamente do lado da oferta, como, por exemplo, entraves corporativo s que deixem a entrada de concorrentes merc de uma deciso dos vendedores j estabelecidos no mercad o, ou que imponham investimentos iniciais to elevados que os recm-chegados fiquem refns d eles e tenham dificuldade em abandonar o mercado quando as condies econmicas possam aconse lhlo.
Seja-nos permitido ilustrarmos com um paralelo jurdico a distino, nem sempre fcil ne m intuitiva, entre barreiras de entrada e barreiras de sada: os requisitos jurdicos do c asamento so uma barreira de entrada para o estado civil de casado, os requisitos jurdicos d o divrcio so uma barreira de sada desse estado - mas qualquer desses requisitos, tanto os do c asamento como os do divrcio, poder dissuadir algumas pessoas de casarem, pelo que, na prtica, a b arreira de sada serve igualmente de barreira de entrada.
Uma variante deste requisito de inexistncia de barreiras a utores estabelecidos no disponham de uma vantagem competitiva sobre s ela no passa praticamente de um seu corolrio, visto que em ambos os produtores instalados a possibilidade de praticarem preos mais elevados imediatamente na entrada de concorrentes novos.
exigncia de que os prod os recm-chegados - ma casos existe para os sem isso se traduzir
Este terceiro requisito da maior importncia, at porque, como veremos, dele que em grande parte depende o grau de disciplina que se verifica no mercado quando surgem hipte ses de distoro da concorrncia do lado da oferta. Contudo, habitual destac-lo dos outros doi s, seja porque ele muito frequentemente resultado de uma ordem de consideraes que no respei ta a puros mecanismos econmicos emergentes do funcionamento do mercado - muitos dos en traves liberdade de entrada e sada do mercado so artificiais, no sentido de serem barreir as politicojurdicas deliberadamente colocadas em benefcio de uns e prejuzo de outros -, seja p
orque, em rigor, ele no impede que exista suficiente fluidez e atomicidade para que o mecan ismo da formao concorrencial de preos possa fazer sentir os seus efeitos.
Note-se que a existncia de barreiras no tem a ver com o grau de concentrao do mercad o, de que falaremos adiante.
Por exemplo, numa pequena vila possvel que haja um s barbeiro, uma mercearia, um c af mas isso no porque algum esteja impedido de
323
se instalar localmente no exerccio dessas actividades. Isso deixa em aberto a pos sibilidade de concorrncia potencial e configura uma situao de mercado contestvel, disciplinando a conduta daquele que, sem barreiras de entrada ou de sada a proteg-lo, se encontre continge ntemente numa posio de monopolista de facto.
E difcil criar ou manter barreiras concorrncia sem o apoio do Estado, mas fcil enco ntrar motivos aparentemente justificativos desse apoio estadual: para dannos apenas do is de inmeros exemplos possveis, pensemos nos incentivos investigao e inovao que parecem reclamar estabelecimento de um monoplio temporrio na explorao dos direitos conferidos por uma patente, ou pensemos na invocao da tutela do interesse pblico e da segurana dos cons umidores que parecem exigir formas de licenciamento e de certificao que condicionam o acess o de novos produtores, de novos concorrentes, a determinados mercados e sectores de activid ade.
9. b) Teoria do produtor: a maximizao do lucro
Para iniciarmos a edificao de uma teoria do produtor que abarque as motivaes bsicas d a sua actuao num mercado competitivo, vamos comear por encarar a hiptese mais simples de motivao, que a da maximizao do lucro. Da perspectiva do produtor, lucro significa a diferena entre rendimento total e custo total, sendo essa diferena aquilo que h que aumentar at ao limite, que h que maximizar. 0 rendimento total o produto do preo por unidade p elo nmero total de unidades vendidas, e a noo de custo total j foi analisada.
Se o produtor se integrar num ambiente de atomicidade, no podendo Portanto influe nciar sensivelmente o nvel de preos, nomeadamente atravs de aumentos ou diminuies das quantidades produzidas, o seu rendimento total variar directamente em funo dessas q uantidades produzidas: se o preo no variar, o nvel de rendimento depender exclusivamente do nvel de vendas, do volume da produo. Todas as unidades so vendidas ao mesmo preo, e, logo, q uanto mais vender mais receber, em proporo exclusivamente ao nmero de unidades vendidas.
Lembremos que e uma caracterstica essencial dos mercados atomsticos essa circunstnc ia de os vendedores receberem sempre o mesmo
324
Introduo Economia
preo, o preo de mercado, independentemente do volume de vendas, e portanto poderem esperar o mesmo preo por cada unidade adicional que vendam. Para o price taker, recordemos, a procura apresenta-se como infinitamente elstica - no porque a procura total, ou de mercado , do produto no seja elstica num qualquer grau, variando na razo inversa do nvel de preos, mas ape nas porque os produtos oferecidos pelos seus concorrentes so perfeitos substitutos do s seus, existindo para o comprador a possibilidade de comprar concorrncia sem qualquer perda de uti lidade: a concorrncia de preos , da perspectiva dos vendedores atomsticos, uma corrida para o f undo precisamente porque todos eles sabem que o consumidor tem a mxima liberdade de es colha.
Antes de prosseguirmos, realcemos uma das vinte ideias a reter depois do exame f inal: A concorrncia entre vendedores baixa custos e preos e beneficia em ltima instncia os compradores.
Juntamente com a noo de rendimento total, h tambm a considerar o conceito de rendime nto mdio, o quociente do rendimento total pelo nmero de unidades vendidas. S que no cas o do vendedor atomstico, o rendimento mdio coincidir, por definio, com o preo unitrio dos b ns vendidos: para se calcular o rendimento total multiplicou-se a quantidade pelo p reo, e para se calcular o rendimento mdio dividiu-se o rendimento total pela quantidade - o resu ltado no pode deixar de ser igual ao preo inicial.
Mas h mais: para o vendedor atomstico numa situao concorrencial o prprio rendimento marginal coincide com o rendimento mdio. 0 rendimento marginal h-de ser aquilo que o vendedor recebe por cada nova unidade vendida, mas sabemos j que ele, naquele con texto de mercado eni que est inserido, recebe sempre o mesmo, e que portanto por cada nova unidade vendida ele receber o mesmo que recebeu pela anterior.
Recapitulando: para os vendedores atomsticos num mercado competitivo o rendimento mdio, o rendimento marginal e o preo de mercado coincidem. Compreende-se por isso o quant o so fceis para o vendedor atomstico os clculos relativos ao seu rendimento - os clculos relat ivos a quanto recebe e a quanto pode receber.
No quer isto dizer que para os produtores atomsticos, como para quaisquer produtor es, no haja constrangimentos vrios maximizao
CaPtulo 9 - 0 mercado concorrencial
325
dos lucros, para l das simples caractersticas do mercado - bastando pensarmos nos limites absolutos que a informao, e em especial a informao tecnolgica, impe produtividade -; que queremos dizer apenas que os seus clculos bsicos so mais simples do que aqueles com que em princpio se defrontam os produtores com poder de mercado.
Regressemos ao exemplo do relojoeiro, que consideraremos ser um simples price tak er, e vamos supor que o preo de mercado dos relgios de 3,5 Euros por unidade - num contexto
verdadeiramente concorrencial, os preos tendem a no se afastar muito dos custos mdi os do produtor atomstico, seno mesmo a coincidir com eles -.
Recordemos que a coluna A representa a quantidade de relgios produzidos (e vendid os, supe-se agora), que a coluna C representa os aveis, que a c
custos varil i oluna D representa os custos totais, a coluna E Os custos fixos md ios, a coluna F os custos variveis mdios, a coluna G os custos mdios e a coluna J os custos margina is.
Acrescentemos agora:
- a coluna K, que representa ao mesmo tempo o preo, o rendimento mdio e o rendimen to marginal;
- a coluna L, que representa o rendimento total (o produto A. K); a coluna M, qu e representa o lucro (a diferena L-1), ou o produto K-G) . A), que se transforma em prejuzo quando o resultado negativo).
-L
50.000
50.000
550.000
10
11
3,5
175.000
-375.000
100.000
110.000
610.000
1,1
6,1
1,2
3,5
350.000
-260.000
150.000
190.0o0
690.000
3,33
1,27
4,6
1,6
3,5
525.000
-165.000
200.000
290.000
790.000
2,5
1,45
3,95
1 3,5
700.000
-90.000
250.000
400.000
900.000
1,6
3,6
2,2
3,5
875.000
-25.000
300.000
540.000
1.040.000
1,67
1,8
3,47
2,8
3,5
1.050.000
10.000
350.000
--
700.000
1.200.000
1,43 -
3,43
3,2
3,5
1.225.000
25.000
400.000
890.000
1.390.000
1 25
2,22
3,47
3,8
3,5
1.400.000
10.000
450.000
1.130.000
1.630.000
1,11
2,51
3,62
4,8
3,5
1.575.000
-55.000
500,0(>0
1.500.000
2.000.000
7,4
3,5
1.750.000
-250.000
326
Introduo Economia
Dado que os preos no variam, seja qual for a escala de produo que se adopte, evident e que o lucro ser maximizado no ponto em que os custos mdios so mais baixos, a j nossa conhe cida escala de eficincia, que vimos situada no nvel de produo mensal de 350 mil unidades um ponto de maximizao de lucro antes do qual o lucro vai aumentando sempre (ou, no ca so, o prejuzo vai baixando), e depois do qual o lucro volta a diminuir, at porque, como j sabemos, a partir daquele ponto os custos marginais ultrapassam os custos mdios e comeam a puxlos para cima.
Se optarmos por uma anlise mais centrada nos valores marginais, compararemos os c ustos marginais (coluna J) com os rendimentos marginais (coluna K). Enquanto o custo m arginal for inferior ao rendimento marginal, vale a pena incrementar a produo porque isso prov ocar uma subida do lucro (ou uma diminuio de prejuzo); quando o custo marginal for superior ao rendimento marginal, deixa de valer a pena incrementar a produo, visto que o lucro decair, podendo entrar-se at no agravamento de prejuzos.
- por exemplo, valer a pena passar da produo de 200 mil para 250 mil relgios? Ao nvel dos 250 mil, o custo marginal (2,2 Euros) inferior ao dimento marginal (3,5 Euros), pelo que aumentar a produo para esse nvel dever provocar mento no lucro de 1,3 Euros (3,5 - 2,2) por unidade produzida. E efectivamente, aquilo que se regista na coluna M que uma transio do nvel de 200 mil para 250 mil unidades provocou um to de lucro (melhor, uma diminuio de prejuzos) de 65 mil Euros (-25.000 - -90.000), o corresponde nossa expectativa (65.000 = 1,3 . 50.000); ren um au
aumen que
- e valer a pena passar da produo de 350 mil para 400 mil unidades? Sob um certo pr isma valer, pois a produo de 400 mil unidades gera ainda 10 mil Euros de lucros para o p rodutor; mas do prisma da estrita maximizao do lucro, esse aumento de produo deixa de valer a
pena, j que a custos marginais superiores em 0,3 Euros aos rendimentos marginais (3,8 3,5) de prever uma perda de lucro da ordem dos 15 mil Euros (0,3 . 50.000), o que efecti vamente se verifica na coluna M (25.000 - 10.000).
Onde que se encontra, afinal, o ponto ptimo para o vendedor atomstico que pretenda ser maximizador de lucros? No nosso exemplo,
327
encontra-se de novo na escala de eficncia, num ponto algures entre a produo de 350 mil unidades e a produo de 400 mil, ponto em que a curva ascendente dos custos margina is se cruza com a recta (plana) dos rendimentos marginais, e em que portanto custo marginal e rendimento marginal coincidem: ponto aqum do qual ainda possvel aumentar o lucro, e para l do qual esse aumento deixa de ser possvel - deixa de s-lo quela escala e no curto prazo, en tenda-se -. Dito de outro modo, para l desse ponto maximizador toda a diminuio de quantidades p roduzidas e vendidas gera diminuies de custos que mais do que compensam as perdas no rendime nto total.
Veja-se, por exemplo, as consequncias de uma reduo do nvel de produo das 500 mil para as 350 mil unidades: isso implicar uma perda de rendimento total na ordem dos 525 mi l Euros (1.750.000 - 1.225.000 = 3,5 . 150.000), mas tambm uma reduo de custos na ordem dos 800 mil Euros (2.000.000 - 1.200.000), o que significa um benefcio lquido, um aumento de lucros, de 275 mil Euros (800.000 - 525.00 = 25.000 - -250.000).
9. c) A oferta no curto prazo
Note-se que, sendo o ponto maximizador aquele em que se d a convergencia entre cu sto marginal e rendimento marginal, esse ponto maximizador deslocar-se- ao longo da curva asce ndente dos custos marginais, medida que o rendimento marginal - isto , o nvel de preos se alte re tambm.
No exemplo, se o preo de mercado subisse, na coluna K, para os 4 Euros, a produo maximizadora de lucro deslocar-se-ia para as 400 mil unidades; se o preo subisse para os 7 Euros, produzir-se-iam 450 mil unidades, se o preo subisse para os 8 Euros, seria maximizadora do lucro a produo de 500 mil unidades, etc..
Isto significa, Inuito simplesmente, que para o vendedor atomstico a curva da ofe rta essencialmente a curva dos custos marginais - respondendo s variaes de preos em funo d essa curva de custos marginais, que afinal o principal condicionamento da sua conduta no mercado concorrencial.
Contudo, nem toda a curva dos custos marginais se transforma em curva da oferta, porque h um limiar mnimo abaixo do qual o produtor
328
Introduo Economia
no oferece nada, no est disposto a vender - o caso em que, mesmo no curto prazo, o nvel de preos no sequer compensador dos custos variveis mdios, ou, no longo prazo, em que no compensador dos custos mdios totais. o que veremos a seguir.
9. d) A suspenso de actividade no curto prazo
Num contexto concorrencial ocorrero muito frequentemente circunstncias em que um p rodutor induzido a retirar-se temporaria ou definitivamente do mercado. A retirada tempo rria, de curto prazo, distingue-se da sada definitiva, de longo prazo, pela circunstncia de no cu rto prazo existirem custos fixos que so irrecuperveis, no sentido de que j esto pagos e de que no h alternativa para suport-los, enquanto que no longo prazo tambm esses custos se tom am variveis, podendo ponderar-se uma deciso em que todo o gnero de custos seja levado em conta.
Suponhamos, no exemplo que temos seguido, que a mquina que produz relgios tem uma vida til de 10 anos, e que j est integralmente paga - ou que ter que s-lo -, ou que j foi leva da a cabo uma campanha publicitria com a qual o produtor tentou promover a sua marca de relg ios. Nesse caso, o facto de o produtor deixar de utilizar a mquina, ou deixar de aproveitar o investimento publicitrio, no lhe trar, s por isso, qualquer benefcio ou poupana, no lhe permitir a uar de modo algum o impacto desse custo, que j est por assim dizer entranhado no process o produtivo, e do qual no h fuga possvel no curto prazo e da que este tipo de custo, e ste custo histrico ou irrecuperavel, aparea designado na doutrina como um sunk cost, um custo de que o produtor no se livra mesmo que deixe de produzir.
Um custo irrecupervel deve, pois, ser racionalmente irrelevante para as decises de um produtor, o qual s tem que concentrar-se nas suas decises de curto prazo de reafectao de recur sos variveis e nas decises de longo prazo relativas escala da produo, j que, faa ele o qu
fizer mantenha-se ele ou no em actividade - esses custos irrecuperveis no se alteram.
Insistamos na observao de que nem todos os custos fixos so irrecuperveis, visto que so recuperveis todos os custos fixos relativos
329
aquisio de bens que sejam utilizveis noutras linhas de produo: as instalaes dos servi administrativos, os telefones, os computadores, os veculos de mercadorias, podem ser aproveitados pelo relojoeiro que resolve mudar-se para o mercado livreiro, ou pa ra a produo de Queijo da Serra. So tambm recuperveis os chamados custos fixos de funcionamento - o s overhead costs, custos de assinatura de servios de fornecimento de energia ou de comunicaes, de manuteno de nveis mnimos de segurana e de limpeza das instalaes, por exemplo -, na medida em que eles tendem a desaparecer mal seja tomada pelo produ tor a deciso de suspender a actividade.
certo que, no caso, a fronteira entre o curto e o longo prazo no ter necessariamen te que se situar junto ao limite da vida til da mquina - ou do efeito til da publicidade -, sendo admissvel que antes disso o produtor co nsiga desfazer-se da maquina, recuperando uma parte do custo, atravs de uma venda no mercado de mqui nas usadas. Em todo o caso, antes de isso acontecer o produtor ter que conformar-se c om a circunstncia de estar, de alguma forma, refm dos custos fixos do seu investimento inicial (e mais ainda o estar dos custos do investimento publicitrio). 1 .
Depois de vender a maquina, o produtor abandona o mercado; antes disso, est no me rcado, ainda que possa ter decidido retirar-se da con-
1 .
corrncia, no procurando retirar benefcios da sua propria capacidade produtiva.
No curto prazo, j que o produtor no consegue libertar-se dos custos fixos irrecupe raveis, tudo se decide no plano dos custos variveis. Ser racional retirar-se temporariamente da co ncorrncia se as perdas resultantes da ausncia de vendas forem mais do que compensadas pela pou pana obtida em sede de custos variveis - o que equivale a dizer, se os custos variveisforem su periores ao rendimento total.
0 ponto de encerramento (temporrio) (o shutdown point) ocorre, para um produtor atomstico, quando o rendimento total no cobre o total dos custos variaveis, e por isso as perdas totais so superiores aos custos fixos totais.
Voltando ao nosso exemplo da produo de relgios, se compararmos os custos variveis (c oluna Q com o rendimento total (coluna Q, constataremos que aqueles nunca ultrapassam estes, e que portanto em qualquer dos nveis de produo indicados racional continuar a produzir-se no curto
330
Introduo Economia
prazo, ainda que isso signifique a verificao de prejuzos nalguns desses nveis de pro duo (coluna M) prejuzos totais que, note-se, nunca ultrapassam o total dos custos fixos que, com o lembraremos, tnhamos convencionado serem de 500 mil Euros.
Outra forma de calcular esta situao a de comparar valores mdios, o que j vimos ser e specialmente fcil e intuitivo para um vendedor price taker: dir-se- ento que a deciso de curto praz o de suspenso da produo h-de justificar-se em todos os casos em que os custos variveis mdios so supe riores ao preo - ou seja, ao rendimento mdio, visto que j verificmos que para um vendedor atoms tico coincidem, por definio, os valores do rendimento mdio, do rendimento marginal e do preo).
Bastar-nos-, nesse caso, compararmos a coluna F com a coluna K, e constatarmos qu e em caso algum os custos variveis mdios ultrapassaram os 3,5 Euros do preo, para concluirmos que em n enhuma das situaes previstas no quadro se justifica a suspenso de produo de curto prazo.
Suponhamos, por momentos, que estamos a falar de culos de sol, e no de relgios, e q ue o preo desses culos de sol se situa, durante o Outono e o Inverno, nos 0,9 Euros, regressando a os 3,5 Euros na Primavera e no Vero. Nesse caso, seria racional para o produtor de culos de sol en cerrar a sua fbrica durante meio ano - durante o tempo em que nenhum dos valores da coluna F seria i nferior ao valor de 0,9 na coluna K, e em que, portanto, as vendas no dariam para cobrir sequer os custos variveis -, e reabri-Ia o outro meio.
A concluso , alis, intuitiva: se no curto prazo as receitas das vendas no do sequer p ara pagar salrios, por exemplo, j para no falar das despesas de energia ou da amortizao dos investiment os que subjazem aos custos fixos, ser melhor encerrar temporariamente e esperar que os preos subam - o que pode alis corresponder a uma expectativa slida, no caso de oscilaes cclicas ou sazonais dos pr eos.
9. e) 0 encerramento no longo prazo
Lembremos que no curto prazo se trata de decidir se tem ou no justificao a suspenso temporria, e de decidir o volume de produo no
331
caso de no-suspenso, 0 volume que tende para a escala, de eficincia, ou coincide com ela. No longo prazo trata-se de decidir pelo abandono, ou no, do sector produtivo, e, no caso d e no-abandono, de decidir a escala de produo a adoptar - mais uma vez, aquela que assegure o mximo vo lume de produo compatvel com a escala mnima de eficincia -.
0 produtor-vendedor atomstico num ambiente concorrencial dever no longo prazo aban donar o mercado, o sector produtivo, se o seu rendimento total no chega para cobrir os seus custos totais - ou, o mesmo dizer, se o seu custo mdio e superi .or ao preo, ao rendimento mdio -, e por isso l he no for possvel averbar lucros.
E que agora j se toma relevante, neste horizonte temporal mais amplo, considerar tanto os custos variveis como os custos fixos. Por exemplo, a mquina produtora de relgios chegou ao fim da sua vida til: valer a pena comprar outra, ou no ser esse o momento propcio para considerar out ro ramo de actividade, outro tipo de produo? Mas no dever aquele que abandona o mercado lembrar -se do facto de a sada de Produtores do mercado ser causadora de subidas de preos, limitando as perdas e
aumentando a probabilidade de regresso aos lucros? No seria porventura vantajoso esperar pela sada de outros e aguardar a recomposio das condies favorveis do mercado?
Voltando aos valores do nosso exemplo: suponha-se que a concorrncia no mercado to intensa, to grande o nmero de concorrentes, que o nosso produtor de relgios no chega a formar u m nicho de mercado que lhe permita vender mais do que 250 mil unidades por ano. A esse nvel de vendas, no se justifica suspender a laborao no curto prazo, visto que o rendimento total (coluna L) superior aos custos variveis (coluna Q; porm, chegado o momento de transformar em custos varivei s os custos fixos, chegada a oportunidade de vender a mquina, chegado o momento de troc-la por urna n ova, justifica-se abandonar esse mercado no qual o nvel de vendas foi provocando uma acumulao de prej uzos - cadncia de 25 mil Euros por ano , por superioridade dos custos totais (coluna D) em relao ao rendimento total (coluna L) - ou, se quisermos, por superioridade dos custos mdio s (coluna G) em relao aos preos (coluna K).
0 que se disse da sada do mercado aplica-se igualmente entrada no mercado: o prod utor s estar disposto a ingressar no mercado se,
332
Introduo Economia
comparando os seus custos mdios com o nvel de preos que e praticado no mercado, con cluir que este superior queles - tendo ainda que levar em conta o facto de a entrada de nov os produtores no mercado provocar a queda do nvel de preos e reduzir as probabilidades de lucro -.
Dir-se- assim que, no longo prazo, a curva da oferta pode derivar-se mais uma vez da curva ascendente dos custos marginais, com a ressalva de que s h oferta a partir do pont o no qual possvel e sustentvel uma situao em que os custos mdios so inferiores aos preos. Dito d outra forma, o candidato entrada no mercado dever representar-se qual seria a sua escala de eficincia, qual o volume de produo no qual atingiria o nvel mnimo dos seus custos mdio s, sendo que s entrar na concorrncia se esse mnimo de custos mdios estiver abaixo do preo de mercado, ou seja, se vislumbrar uma possibilidade de obter lucros no momento em que tiver atingido a escala de eficincia, ou ao menos uma possibilidade de chegar a um ponto d e breakeven, de equilbrio entre receitas e custos mdios, se j estiver iminente a coincidncia entre o preo de mercado e o custo mdio que corresponde escala de eficincia.
E por esse motivo que a existncia de preos elevados e de lucros extraordinrios (Iucr o extraordinrio , para a teoria econmica, aquilo que se designa simplesmente por lucro n a linguagem comum) atrai novos concorrentes ao mercado, porque a disparidade verif icada entre preos e custos sugere a novos candidatos a possibilidade de que mesmo a sua escal a de eficincia, por comparativamente mais elevada que seja em relao a produtores mais eficientes, ainda conseguir situar-se num ponto inferior ao preo de mercado.
No nosso exemplo, podemos agora constatar que, quele nvel de preos e com aquela estrutura de custos, s interessar ao produtor de relgios ingressar no mercado se ti ver a perspectiva de poder vender aproximadamente 300 mil relgios por ano - algures ent re os 250 mil e os 300 mil, momento em que o seu custo mdio finalmente desce para um va
lor inferior ao do preo de mercado. Poder suportar qualquer nvel de produo no curto prazo, como vimos, porque os custos variveis mdios so sempre compatveis com o preo de mercado: mas que interesse poderia ele ter em ingressar num mercado no qual no existisse, algures no tempo, qualquer perspectiva de lucro?
tambm em funo destas decises de entrada e de sada do mercado que se verifica que a elasticidade-preo da oferta tende a aumentar
333
com o tempo e a atingir o seu mximo no longo prazo: que as variaes de preos no apenas podem induzir atitudes adaptativas de escala nos produtores j presentes no mercado, como tambm aumentam ou diminuem o nmero desses produtores.
Como cada produtor novo s entra se tiver calculado que capaz de operar a custos md ios totais inferiores ao preo de mercado, e volta a sair se verificar o inverso, a expanso da oferta atravs do aumento do nmero de produtores faz-se a custos marginais que praticamente coin cidem com os
custos mdios, pelo que a curva da oferta de longo prazo se apresenta como quase h orizontal, isto , quase perfeitamente elstica, respondendo s solicitaes da procura com variaoes nas quantidades oferecidas, sem significativa alterao do nvel de preos - preos que, por f ora da concorrncia, gravitam para o nvel da escala de eficincia do mais eficiente dos prod utores, sem se afastarem desse nvel, desta vez por influncia directa da elasticidade-preo que essa mesma concorrncia provoca.
Em suma, o produtor deve encerrar actividade, retirando-se do sector, sempre que o preo de venda dos seus produtos no for suficiente sequer para cobrir os custos mdios. Mas se o p reo de venda, sendo inferior aos custos mdios (totais), for superior aos custos variveis mdios, o u seja, se se situar num ponto intermdio entre as curvas dos custos mdios e dos custos variveis md ios, vale a pena ao produtor manter-se em actividade apesar de registar perdas, dentro de uma simples lgica de minimizao de perdas - no s porque encerrar actividade envolveria a perda mxim a dos prprios custos fixos e irrecuperveis, mas tambm porque o facto de o preo ser sup erior aos custos variveis mdios anuncia a possibilidade, mas no mais do que a possibilidade, de aumento da produo sem agravamento dos custos mdios j existentes
9. f) A transio do curto para o longo prazo
Acabmos de ver que a mais importante deciso econmica do produtor, a mais bsica e condicionante, da entrada num sector produtivo saber em que sector entrar, quand o, como, com que custos e benefcios.
Derivar-se uma curva da oferta colectiva a partir da curva da oferta individual de cada vendedor atomstico depender no apenas do hori-
334
Introduo Economia
zonte temporal que estejamos a considerar como tambm - o que no temos considerado at agora do facto de os produtores terem estruturas de custos comparveis, isto , de lidarem com a mesma tecnologia. No curto prazo, como vimos, no se colocam questes de entrada e de sada do mercado, pelo que a escala da oferta h-de ser o somatrio, a justaposio, da escala in dividual de cada um de um nmero fixo de vendedores.
J no longo prazo, com a possibilidade de entrada e de sada, no se pode presumir que o nmero de vendedores seja fixo, mas pode presumir-se que existam pontos de equilbrio, no s quais momentaneamente ningum entra e ningum sai do mercado.
Os produtores entram no mercado quando se apercebem que outros, j instalados no m ercado e com estruturas de custos similares, esto a obter lucros; mas essa entrada, aument ando o nmero de vendedores concorrentes e portanto aumentando a oferta, tende, ceteris paribu s, a provocar o efeito (no-atomstico) da quebra dos lucros, seja para os produtores j estabelecidos , seja para os recm-chegados - j que o volume total possvel de vendas vai ter que ser dividido por um nmero maior de vendedores, fazendo isso com que a quantidade que caber a cada um seja, em princpio, menor do que aquela que garantia, aos produtores j instalados, obterem um determi nado nvel de lucros.
Se porventura os produtores no se conformarem com esse novo rateio do volume tota l de vendas e tentarem manter, cada um por si, o mesmo volume individual que propiciava a maxi mizao de lucros, teremos excesso de quantidades oferecidas em relao s quantidades procuradas , o que conduzir a uma quebra de preos com efeitos similares no abaixamento dos lucros.
Assim sendo, alguns dos produtores que foram atrados ao mercado descobriro, prpria custa, que aquilo que os aliciou foi destrudo pela sua prpria entrada, como se de um efeit
o de miragem se tratasse tendo que voltar a sair, no longo prazo, aqueles para quem o volume de vendas e a escala de produo significam prejuzos irremediveis. Essa sada, restringindo o nmero de vendedores, alargar novamente as possibilidades de obteno de lucro por part e dos produtores que subsistirem no mercado, o que novamente incentivar novas entradas, o que novamente far decair os lucros, e assim sucessivamente - em oscilaes convergentes c omo as que vimos representadas no diagrama da teia de aranha -.
335
Haver porventura um limite para estas oscilaes e para estes movimentos de entrada e de sada, um ponto de equilbrio no qual ningum tem incentivo para entrar no mercado, e os pr odutores instalados no mercado no esto especialmente pressionados para abandon-lo? H: um pont o no qual convergem preo e custo mdio, um ponto no qual o lucro tende, pois, a desapare cer.
Esta constatao de que um mercado concorrencial e atomstico tende para o desaparecim ento do lucro - e que portanto transporta com ele como que o germe da sua auto-destruio, p orque a ausncia de qualquer lucro desmotivadora de produtores que visam a maximizao do lucr o - j
de si mesma algo surpreendente, e perturbadora. Mas no menos surpreendente e frtil uma concluso que estamos agora em condies de tirar: a de que um mercado concorrencial s em barreiras de entrada e de sada tende, no longo prazo, para um equilbrio que coloca os produtores na sua escala da eficincia.
A demonstrao simples: vimos que, nesse equilbrio de longo prazo, preo e custo mdio coincidiriam. Basta agora lembrarmos que, para os maximizadores de lucro, o volu me de vendas h-de expandir-se at ao ponto em que coincidem preo e custo marginal. Logo, no longo prazo esses produtores estabilizaro num ponto em que coincidem preo, custo mdio e custo m arginal. Mas em que ponto que coincidem o custo mdio e o custo marginal? J o sabemos, a esc ala de eficincia.
A coincidncia do preo com o custo mdio significa que os produtores so seleccionados na concorrncia pelo seu padro de custos e que ficaro no mercado apenas aqueles que tm o s custos mdios mais baixos, os que conseguem o break-even, o no-prejuzo, a esses custos.
A escala da oferta no longo prazo tender a ser uniforme, significando isso que, e stabilizado o preo, a quantidade oferecida acabar tambm por estabilizar: s se o preo subir ou desce r que voltar a assistirse a episdios de oscilao e turbulncia associados entrada ou sada de concorrentes do mercado. Se porventura a procura de um bem aumentar, a oferta pr ocurar responder de acordo com a sua escala de oferta de curto prazo, deslocando-se par a um ponto em que sobem os preos e aumentam as quantidades oferecidas; isso gerar um lucro extra ordinrio a favor dos produtores, o que atrair novos concorrentes, fazendo novamente, ceteris paribus, com que os preos - e os lucros - desam, e assim sucessivamente at se estabilizarem no p reo uniforme de longo
336
Introduo Economia
prazo - com a nica diferena de que no final as quantidades oferecidas tero aumentad o proporcionalmente ao aumento inicial da procura.
Em suma, e recapitulando: para l da tendncia do mercado concorrencial para fazer c om que o preo coincida com o custo marginal, a liberdade de entrada e sada faz com que, no longo prazo, o preo convirja com o custo mdio, eliminando o lucro. Enquanto existirem lucros econm icos no mercado, a entrada de novos concorrentes, e eventualmente a expanso da escala da oferta dos concorrentes j estabelecidos, far aumentar a oferta e baixar os preos at que aqueles lucros desapaream, num ponto de equilbrio no qual ningum mais incentivado a entrar no merc ado, e os concorrentes presentes perdem tambm o incentivo de expandirem a produo.
Podero surgir ocasies nas quais a oferta de longo prazo deixa de ser estvel quanto ao preo, e pelo contrrio ela passa a evidenciar uma tendncia crescente - por outras palavras, comea a revelar uma elasticidade-preo menos do que infinita -.
- numa ocasio, a entrada de novos concorrentes faz subir o preo dos factores para todos os concorrentes - a procura de mquinas que produzem relgios pode fazer subir o preo de ssas mquinas, ou pela mesma razo podem subir os salrios pagos aos operrios daquele sector --9
- noutra ocasio, no produtores mais eficientes serem da de concorrentes agrava a nais superiores aos custos
sendo homogeneos os padres de custos, pode dar-se o caso de os os primeiros a entrar no mercado, pelo que cada nova entra mdia de custos - mais um caso em que, sendo os custos margi mdios, estes sero puxados para cima -.
Nesta segunda hiptese, notar-se- que, na presena de padres de custos heterogneos, os produtores mais eficientes podem beneficiar, mesmo no longo prazo, de uma renda e
conmica, de um nvel de lucro que lhes consentido pelo diferencial entre os custos mdios de que so capazes e os custos mdios a que esto sujeitos os concorrentes menos eficientes que permanecem no mercado - concorrentes menos eficientes que, esses sim, vm os seus lucros econm icos tenderem no longo prazo para o zero. Tal, alis, a intuio subjacente Teoria da Renda d e David Ricardo, que partia da constatao da diversidade de fertilidade entre os dive rsos terrenos agrcolas para concluir pela tendncia para a
337
formao de uma renda econmica a favor dos proprietrios dos terrenos mais frteis. Hoje entende-se, mais amplamente, que renda econmica todo o rendimento que ultrapassa o custo de oportunidade dos recursos empregues na actividade - e por isso ultrapassa o i ncentivo mnimo necessano para que a actividade tenha lugar, convertendo-se aparentemente numa r emunerao desnecessria e ineficiente.
9. g) 0 lucro normal
Quanto concluso perturbadora de que o mercado concorrencial tende para o desapare cimento do lucro, ela deve ser entendida com subtileza. Como j sabemos, o facto de economica mente ter desaparecido o lucro no significa que no subsista um lucro contabilstico, o que, di to de outro modo, significa que a noo de custo total com que temos lidado abarca tambm os custo s de oportunidade, ou seja, o valor a que o produtor renuncia quando emprega o seu te mpo e os seus recursos no processo produtivo pelo qual optou, em vez de empreg-los em processos produtivos alternativos.
Chamemos lucro norinal a esse ponto mnimo aceitvel de lucro, sem o qual o sector abandonado pelos empresrios, pois corresponde ao rendimento mdio que a actividade empresarial capaz de gerar em qualquer sector - compreendendo-se que, se num sec tor esse lucro normal no est disponvel, o empresrio veja agigantarem-se os custos de oportunidade d e no optar por uma actividade num qualquer outro sector no qual esse lucro normal est aria previsivelmente acessvel, o lucro que, afinal, ele toma por recompensa mnima pelas suas aptides empresariais, pela sua disposio para enfrentar incertezas em qualquer sector.
Isto significa que quando se atinge o ponto de lucro zero o produtor integrou j nos seus custos totais essa ponderao de custos de oportunidade que comeou por faz-lo optar por aquel a actividade em detrimento de outras, outras cujo custo de oportunidade seria, poi s, comParativamente mais elevado: eis a razo pela qual, na ausncia de lucro econmico, existe ainda uma razo para que alguns produtores permaneam naquele mercado. Mais simplesm ente, o produtor que observa os seus lucros contabilsticos concluir pela no-sada se puder te r a percepo de que em qualquer outro mercado ou sector de actividade os lucros contabi listicos seriam menores.
338
Introduo Economia
A linha de gua que atingida quando o rendimento total igual aos custos totais - inc luindo nestes o lucro normal - chama-se, em linguagem empresarial, o ponto de break-even, o ponto no qual o produtor est j a atingir o rendimento que alcanaria na melhor das produes alte rnativas - o ponto em que passou a valer a pena ter optado por entrar naquele sector prod utivo. Perdido esse ponto pela presso concorrencial, os produtores atomsticos comearao a registar prejuz os, o que os induzir a tomarem as decises de longo prazo de abandono do sector ou de diminuio da escala de produo, at que aquele ponto volte a ser realcanado.
9. h) A concentrao do mercado
Mas querer sugerir-se, com o que dissemos, que a concorrncia tende a expandir-se indefinidamente? Decerto que no: a intensidade da concorrncia depende, em termos d e eficincia, da estrutura de custos dominante, e esta depende, por sua vez, da tecnologia dis ponvel. 0 nvel ptimo de concorrncia dar-se- quando a densidade de concorrentes no impedir nenhum de les de chegar sua escala de eficincia.
Suponha-se, por exemplo, que, num determinado contexto nacional, h uma procura an ual de 10 milhes de esferogrficas:
- se, dada a tecnologia disponvel, a escala de eficincia se atingir com a produo de 100 mil unidades, h lugar no mercado para 100 produtores, todos operando no seu ponto mais baixo dos custos mdios, na escal a mnima de eficincia;
- se a escala de eficincia s puder atingir-se com a produo de 2 milhes de unidades, s h lugar para 5 produtores laborando com eficincia;
- se a escala de eficincia s puder atingir-se com a produo de 20 milhes de unidades, s h lugar no mercado para um monoplio natural, para um produtor que esgota o mercado a um nvel de produo em que os seus custos mdios so ainda descendentes.
Repare-se que, neste ltimo caso, a concorrncia no possvel nem eficiente; qualquer re cmchegado ao mercado que utilize a mesma tec-
. 1
nologia do produtor j instalado s conseguira produzir a custos mdios
339
superiores aos custos mdios do monopolista, sendo pois liminarmente derrotado por este. Ao nionopolista natural bastar fazer aproximar os preos de mercado dos custos mdios - e aquilo
que o recm-chegado conseguisse vender (por exemplo, 1 milho de esferogrficas) reduz iria o volume de produo do (ex-)monopolista, fazendo-o recuar na curva dos custos descend entes sendo o custo mdio da produo de 9 milhes de esferogrficas, no caso, superior ao custo mdio da produo de 10 milhes de unidades, com aumento de preos e perdas de eficincia, tanto para o lado da oferta como para os consumidores.
E o que que determina o grau de concorrncia que cada mercado comporta, ou especif icamente o que que faz com que as escalas de eficincia correspondam a volumes maiores ou menor es de produo? Essencialmente os custos fixos, os custos irrecuperveis e os custos fixos d e funcionamento (os overhead costs) em que cada produtor tem que incorrer para se estabelecer num determinado sector. Em sectores em que o investimento inicial e os custos de fun cionamento no so muito vultuosos, h lugar para muitos concorrentes - caso dos restaurantes, ou d os escritrios de advocacia -; quando o inverso acontece e s a elevadssimos volumes de produo se at inge a escala de eficincia, a concorrncia est comprometida como soluo ptima - caso de algumas indstrias pesadas, das emissoras de televiso, das redes de distribuio de energia -. Os custos fixos so, dir-se-ia, uma barreira natural entrada e sada de concorrentes, uma limi tao possibilidade de mercados contestveis capazes de disciplinar o produtor, ou produto res, estabelecidos.
Existem, pois, razes de eficincia que limitam a atomicidade e a concorrncia. Quando elevada a escala mnima de eficincia, de esperar que a concentrao dos produtores seja igualment e elevada. H muitas formas de medir essa concentrao, mas as mais comuns so:
a) a que indica qual a percentagem de mercado coberta pelas vendas dos quatro ma iores produtores do sector (a four-firm concentration ratio), que oscila entre um valor prximo do ze ro no caso da concorrncia at aos 100% no caso do monoplio ou de um mercado oligopolista com um mximo de 4 empresas;
b) o Andice Herfindahl-Hirschman, especialmente usado nos processos de fuso de emp resas, atribudo aos economistas Orris C. Herfindalil [ 1918-1972] e Albert 0. Hirschman
[ 1915-], e que
340
Introduo Economia
a soma dos quadrados das percentagens da quota de mercado que cabe a cada uma da s 50 maiores empresas num determinado sector (ou totalidade das empresas, se houver menos de 50 no sector) - um valor que oscila entre os 10.000 no caso do monoplio (= 1002) e tende para o zero no caso da concorrncia perfeita. Por exemplo, se cada uma das 50 maiores empresas num sec tor no detiver seno uma quota de 0,05% do mercado, o ndice ser de 0,125 = 0,052. 50).
- Nos Estados Unidos, a Federal Trade Commission considerou que um mercado onde o ndice fosse inferior a 1000 seria competitivo - no limite, por exemplo, um mercado de apenas 10 concorrentes, cada um com 10% de quota de mercado -, mas j no o seria, claramente, um mercado no qual o ndice fosse superior a 1800 - por exemplo, um mercado de 10 con correntes, em que 2 detivessem cada um 30% do mercado, restando aos outros oito apenas 5% de q uota, situao que ficaria denotada com o ndice 2000 = 302 + 302 + (52. 8) -.
- Assim, qualquer fuso de empresas que conduza a um ndice entre os 1000 e os 1800 ser supervisionada pela Federal Trade Commission, a qual por sua vez tentar obstar po r meios jurdicos s fuses que provoquem concentraes de mercado de ndice superior a 1800.
- Por curiosidade, note-se que um duoplio de 50% - 50% tem um ndice de 5000, um du oplio de 75% - 25% tem um ndice de 6250, um duoplio de 90% - 10% tem um ndice de 8200, tende ndo pois para o valor-limite do ndice que o do monoplio, 10.000. Tipicamente, a fronte ira dos 1800 corresponde a uma situao em que as 4 empresas dominantes detm conjuntamente cerca d e 50% do mercado, ou as 8 dominantes representam 70% do mercado.
- Tambm se tem aceite convencionalmente que as situaes de mercado com ndices inferio res a 100 podem ser tratadas como situaes de concorrncia perfeita, e que as situaes com ndic es superiores a 1000 so j situaes de oligoplio.
Medir a concentrao num mercado no uma simples curiosidade terica: que quanto maior f or a concentrao mais provvel se toma que o preo se afaste do seu nvel concorrencial e se aproxime dos mximos
341
que podero vigorar numa situao de monoplio. A concentrao , em sntese, o caminho norma da evoluo do mercado concorrencial para as formas de concorrncia imperfeita que ana lisaremos adiante.
9. i) A interdependncia dos mercados competitivos
A anlise das interdependncias constitutivas de um mercado competitivo reclamaria u m modelo de relativa complexidade no qual pudessem ser simultaneamente ponderados os vrios el ementos da teia de transaces - as motivaes subjacentes s decises de trabalhar, de produzir, de co sumir, de poupar, de investir, nas suas infinitas graduaes e combinaes.
Nesse modelo, haveria que complementar a anlise do equilbrio parcial - que isola o s fenmenos verificados num mercado em relao s suas conexes com o funcionamento de outros mercad os com a anlise do equilbrio geral, que pretende abarcar numa sntese o funcionamento d e todos os mercados, assentando na ideia bsica de que, a haver um equilbrio geral no todo da economia, ele se traduziria no apenas na ideia de que todos os mercados parciais equilibrariam em sintonia, mas tambm no facto de a qualquer investimento em qualquer ponto da economia dever cor responder um mesmo rendimento - ponderado pelo risco -, uma mesma escala de salrios, os mes mos preos e taxas de juro -.
No significa isso que a anlise de equilbrio parcial seja menos teoricamente interes sante ou menos praticamente relevante do que a anlise do equilbrio geral. Bem pelo contrrio, a hiptese do equilbrio parcial corresponde muitas vezes aos proprios objectivos de uma inve stigao analtica, ao esforo cientfico de apuramento de cadeias causais atravs do isolamento de algumas variveis, tentativa de recriao de condies mais confinadas e controlveis para a experimentao - e do ponto de vista prtico, a anlise de equilbrio parcial corresponde a um mbito a partir do qual os efeitos das medidas polticas podem tomar-se to remotos e imbricados que no possvel aferir rigorosamente a respectiva relevncia.
Por seu lado, a ideia do equilbrio geral, da convergncia de todos os valores remun eratrios nos diversos mercados parciais, pode ser complementada pela ideia de fluxo circular co m que nos familiarizamos ja
342
Introduo Economia
anteriormente, e que agora pode ser enriquecida com a incluso de mais dois plos na s transaces: as economias estrangeiras e o Estado. Por facilidade de anlise, vamos abstrair do fluxo real e concentrar-nos no fluxo monetrio, dos pagamentos que acompanham as transaces reais.
Como vimos, no modelo bsico de fluxo circular, as famlias encaminham para as empresa s tanto os seus pagamentos de bens e servios como as suas poupanas - poupanas essas q ue, enriquecidas com os lucros no distribudos, constituem as fontes bsicas do investime nto, que pode ser ainda reforado com capitais estrangeiros. As empresas por sua vez pagam salrios, juros, rendas e dividendos s famlias.
Acrescentemos agora que as famlias nacionais podem encaminhar para as economias e strangeiras tanto as suas poupanas como as suas despesas com importaes - e com viagens no estra ngeiro -, tal como as empresas nacionais podem receber das economias estrangeiras tanto os pagamentos referentes s exportaes como emprstimos - ou investimento directo -, podendo encaminh ar juros e dividendos para aquelas economias.
Internamente, as famlias encaminham para o Estado tanto os pagamentos dos imposto s como as quantias que emprestam quele, limitandose os contributos das empresas, em princpio , ao pagamento de impostos. Por seu lado, o Estado paga salrios e juros, faz transfernc ias de pagamentos a favor dos particulares - para promover bens de mrito, para efeitos r edistributivos, etc., sendo que transferncias so todos os pagamentos que o Estado faz e que no se jus tificam como contrapartida de qualquer bem ou servio especfico -, e s empresas atribui subsd ios e paga-lhes os produtos por elas fornecidos.
Este modelo de fluxo circular complementa as condies bsicas e estticas - do equilbrio geral,
realando as possibilidades de repercusso em qualquer ponto do circuito real ou mon etrio de alteraes verificadas no equilbrio de qualquer das transaces, e apontando para a estri ta necessidade de que um desequilibrio verificado num ponto da circulao seja contraba lanado por um movimento reequilibrador noutro ponto qualquer da circulao, e isto independente mente do grau concorrencial que se verifique nos diversos mercados.
Porque que o equilbrio de longo prazo no estvel? Porque e que, alcanada uma dimenso e mercado, uma determinada concentrao de concorrentes operando escala de eficincia, esgotados os movi-
343
mentos de expanso e contraco de escala, de entrada e sada do mercado, o mercado no re pousa nesse ponto de equilbrio?
As razes so inmeras, mas entre elas destacam-se as incertezas provocadas pela variao dos gostos dos consumidores e pelo progresso tecnolgico, que repercutem directamente, seja no prprio preo de equilbrio a partir do qual todos os valores tm que se aferidos e calc ulados ou
recalculados, seja nas economias externas ou deseconomias externas que condicionam o s custos dos produtores - e que so externas no sentido de escaparem ao controle indiv idual de qualquer dos produtores -.
Entre essas economias externas contam-se, por exemplo, as externalidades de rede, os efeitos no uso de um bem ou servio decorrentes da circunstncia de outros utilizarem o mesm o bem ou servio, ou bens e servios compatveis, o facto de o incremento do consumo de um prod uto beneficiar todos os consumidores com a multiplicao de servios especficos desse tipo de consumo, permitindo a mais produtores trabalharem escala de eficincia, e por isso expandirem a oferta.
Pensemos, por exemplo, que aquele que adquire um automvel de uma marca extica pode r ver-se defrontado com a inexistncia de uma rede de assistncia e de peas, enquanto que aque le que compra um automvel de uma marca muito popular ter a certeza de ter acesso a uma re de ampla de assistncia e de peas, a custos tanto mais baixos quanto maior for o mercado des sa marca; pensemos tambm no facto de a adeso de mais um assinante aumentar a utilidade da pe rtena a uma rede de telecomunicaes, ou nas vantagens que advm da compra de um computador pa ra o qual exista muito software compatvel.
E entre as deseconomias externas contam-se, por exemplo, os problemas de congestio namento de recursos comuns.
Quanto mais companhias areas disputarem o espao areo e as instalaes aeroporturias, mai s elevados sero os custos e as ineficincias registados por cada uma; quanto mais ass inantes tiver uma rede de telemveis, mais difcil ser utiliz-la em momentos de grande trfego - na pa ssagem de ano, por exemplo
Se houver estas economias e deseconomias externas, que a tecnologia pode contribuir para ampliar ou para mitigar, o preo de equil-
344
Introduo Economia
brio de longo prazo ir variando com a prpria dimenso do mercado e com o volume de p roduo, e isso impedir a estabilidade do equilbrio de longo prazo.
Por fim, a forma mais simples de se sustentar que a liberdade das trocas conduz ao ptimo de Pareto consiste em sublinhar que, por um lado, as trocas, e a afectao e reafectao de recursos atravs delas, s podem ocorrem livremente quando as partes nas trocas se represente m os ganhos de bem-estar advindos delas; e que, por outro, verificando-se uma situao generaliz ada de equilbrio, isso s pode significar que as partes envolvidas j esgotaram espontaneame nte todas as permutas de utilidades que estavam dispostas a realizar aos nveis de preos atingid os, e que portanto queles nveis de preos ningum oferece mais e ningum procura mais, ningum julga j poder aumentar o seu bem-estar individual - condio que, generalizada, corresponde formulao da eficincia de Pareto.
CAPTULO 10
Mercados de concorrncia imperfeita
10. a) Monoplio
10. a) - i) Tipos de monoplio
0 modo de funcionamento de um mercado dominado pela atomicidade, como o analismos anterionnente, nem sempre corresponde a uma adequada descrio de um mercado real, e isto porque acontece frequentemente que um produtor se apresente como o nico vendedor no mercado, por exemplo, ou como um vendedor rodeado de concorrentes que, dotados de poder d e mercado, so capazes de o ameaar efectivamente
- no sentido de serem capazes de afectar de modo sensvel o seu rendimento.
Nesses casos em que h no mercado um nico vendedor, ou em que h um vendedor com uma preponderncia esmagadora sobre os demais vendedores, diremos que existe uma situao de monoplio - uma situao que pode combinar-se com diversas possibilidades do lado da p rocura, seja a de existir atomicidade entre os compradores, seja a de existirem coligaes o u um nmero restrito de compradores, seja mesmo a de existir, defronte do monopolista, um nic o comprador, um monopsonista.
De entre as situaes de monoplio, aparecem por vezes distintos os casos de monoplio p uro, nos quais existe um nico vendedor, dos casos de poder de monoplio, nos quais a prepond erncia de um vendedor sobre os demais tal que ele pode agir praticamente como se estivesse isolado no lado da oferta, embora na realidade no o esteja. Por isso, no que se segue vamos abstrair desta distino e referir-nos a todos os tipos
346
Introduo Economia
de monoplio, ainda que muito do que se dir pressuponha que se verifica o caso do m onoplio puro.
Ao contrrio do que sucede com os vendedores atomsticos, o monopolista tem, na maio r parte dos casos, a possibilidade de interferir decisivamente no nvel de preos do mercado, no estando pois sujeito a encarar esse nvel de preos como se fosse um dado. Ele ter normalmente pod er de mercado, nem que seja nesse sentido restrito de poder condicionar os preos - e po r isso ele ser um price maker, no um simples price taker.
Como melhor se ver adiante, a prevalncia da figura da concorrncia monopolstica fica a dever-se precisamente ao facto de serem raras a situaes extremas de infinita elast icidade e de completa rigidez da procura face s propostas de preos avanadas pelos vendedores, se ndo pois que a maioria destes est situada entre os extremos do puro price taker e do puro pri ce maker. Sendo, por outras palavras, o poder de mercado essencialmente uma questo de grau, poderemos concluir que so mais frequentes as situaes de poder de monoplio do que a situao-limite do monoplio puro que tem constitudo a seu favor um conjunto de circuns tncias que propiciam um poder de mercado absoluto.
Dado que o equilbrio da concorrncia atomstica tende, como vimos, para a situao de lucr o zero, os dois objectivos dominantes daquele que se debate com esse contexto conco rrencial sero:
- ou coexistir com produtores com padres de custos mais elevados, e desse modo as segurar ganhos extraordinrios de longo prazo - sendo esta opo, contudo, difcil, j que ela pre ssupe que o prprio consiga manter-se sempre um passo frente da concorrncia em matria de progresso tecnolgico ou organizativo, em matria de reduo de custos -;
- ou excluir todos os outros concorrentes, ou pelo menos o nmero suficiente para
que o prprio veja aumentada, e no veja afectada, a sua capacidade de maximizao do lucro atravs da manipulao dos preos, progredindo no sentido de se tornar num monoplio, de alcanar o mximo possvel de poder de mercado.
Contudo, aquele que alcana poder de mercado v os seus clculos de custos complicarem -se. Enquanto que o vendedor atomstico se limita a interagir com o preo de mercado como se este fosse um dado, limitando-se por isso a expandir o seu volume de produo at que o cus to
Captulo 10 - Mercados de concorrencia imperfeita
347
marginal coincida com aquele preo, o price maker v o preo de mercado baixar medida qu e expande o seu volume de produo, da resultando que a interseco da curva ascendente do custQ marginal com a curva descendente do preo de mercado deterininar, ceteris paribus, uma relao preo-quantidade mais baixa do que aquilo que inicialmente se afiguraria como possvel .
Se, por um lado, o produtor concorrencial e sem poder de mercado pode partir do princpio de que, para o volume de produo que corresponde sua escala de eficincia, qualquer increment o de produo se traduzir num rendimento marginal que igual ao preo de mercado, por outro l ado o monopolista s pode incrementar as suas vendas, e esforarse por se aproximar do vol ume de produo correspondente, se baixar os preos de mercado - pelo que, manifestamente, pa ra ele o rendimento marginal no igual ao preo de mercado corrente.
Em contrapartida, o poder de mercado h-de manifestar-se precisamente na capacidad e que o vendedor tenha para travar essa queda do nvel dos preos de mercado atravs da fixao de preos acima do custo marginal - j que a ausncia da concorrncia evitar aquela corrida para o fundo que vimos associada competio de preos entre vendedores atomsticos, e que toma inevitv el a estabilizao junto do lucro
zero -.
Essa capacidade para travar a descida de preos, que tambm a capacidade de limitar o bemestar dos consumidores - que, como vimos, aumenta medida que os preos descem -, e st naturalmente condicionada pela elasticidade-preo desses consumidores: quanto meno s estes estiverem refns do consumo dos bens vendidos pelo monopolista e puderem substitui -lo pelo consumo dos outros bens, ou quanto mais esgotada estiver a sua capacidade aquisi tiva, a possibilidade de suportarem, com o seu rendimento finito, as subidas dos preos, m enos o monopolista poder explorar, atravs dos preos, as vantagens do seu domnio do mercado. A contrario, a possibilidade de subida de preos tanto mais ampla quanto menor for a elasticidadepreo dos consumidores.
0 facto de haver um nico vendedor no mercado, ou de existir um vendedor com absol uta preponderncia sobre os demais, derivar normalmente da existncia de barreiras de ent rada no mercado, as quais por sua vez resultaro de uma das seguintes circunstncias:
Introduo Economia
- a de o produtor ter o exclusivo de certas matrias-primas, factores de produo, rec ursos em geral - o proprietrio da nica fonte de gua potvel numa regio geralmente rida, por exem plo -;
- a de o produtor dispor de um exclusivo de informao, permanente ou temporrio - dad o que a disseminao de uma informao nova implica alguma demora, e alguma vantagem competitiva enquanto no se conclui essa disseminao -, protegido ou no por direitos exclusivos, o u de os consumidores no disporem de informao sobre produtos novos que rivalizam com aquele que domina no mercado, impondo-se aos recm-chegados ao mercado elevados custos public itrios;
- a de o produtor constituir um monoplio natural, no sentido de a estrutura do merc ado tomar mais eficiente a presena de um nico produtor do que a presena de vrios, o que fica a deverse, em primeiro lugar, existncia de custos fixos to elevados que os custos mdios contin uam a descer mesmo a nveis muito elevados de produo, mas tambm se pode dever presena de economias de escala, verificadas as quais passa a existir a possibilidade de um s produtor conseguir, a qualquer nvel de produo, a qualquer escala, custos mdios inferiores quel es que seriam conseguidos pelo conjunto de vrios produtores, custos mdios descendentes me dida que a escala de produo aumenta at ao limite de saturao do mercado - sendo um exemplo de monoplio natural a propriedade de uma rede de distribuio de gua canalizada, visto que a presena de dois concorrentes levaria -construo de duas redes de distribuio em paralelo , com custos combinados superiores, pois, aos de um fornecedor nico;
a de o Estado ter concedido a um agente econmico direitos exclusivos de produo ou t er estabelecido barreiras intransponveis aos potenciais concorrentes - licenas, alvars , requisitos corporativos -, o que pode ser alcanado pelo jogo de influncias a favor de interes ses privados por favorecimento pelo poder poltico de agentes cujo nico escopo furtarem-se aos e feitos da concorrncia -, ou pode ser concedido em ateno a genunos interesses pblicos, como o in teresse da investigao cientfica ou da criao artstica que justifiquem a formao de
Captulo 10 - Mercados de concorrenci.a i.mperfeita
349
um monoplio temporrio que impulsione essas actividades para nveis de produo mais prxim os do ptimo de bem-estar colectivo, vencendo a insuficincia gerada pela presena de ext emalidades positivas;
a de o produtor adoptar estratgias de mercado dissuasoras da concorrncia, ameaando os potenciais concorrentes com baixas sbitas de rendimento que arruinariam a contest ao do mercado, adoptando algumas estratgias como:
1. a prtica de preos predatrios - uma manobra, proibida na maior parte das ordens j urdicas actuais, que consiste no sistemtico abaixamento de preos por parte do monopolista eventualmente abaixo dos prprios custos mdios -, sempre que existe a ameaa concorre ncial, com vista a intimidar, afastar, disciplinar ou enfraquecer concorrentes actuais ou potenciais, procurando o monopolista recuperar dos prejuzos temporrios que essa prtica acarreta tambm para ele prprio com os lucros extraordinanos que pode alcanar quando regressa sua situao original;
2. a manuteno em reserva de um excesso de capacidade produtiva - a multiplicao osten siva de dotaes de capital fsico, com o intuito de demonstrar aos potenciais concorrentes a capacidade que o monopolista tem de vencer uma prolongada e violenta guerra de preos que lhe queiram mover;
3. a aplicao de preos limitados - uma forma mais subtil do que a dos preos predatrios , e que visa confundir os potenciais concorrentes acerca da verdadeira escala de eficinci a do monopolista, sugerindo-lhes uma eficincia e uma vantagem competitiva superiores quelas que efec tivamente se verificam - o que se consegue por via de um abaixamento de preos e de um aumento de produo que ao mesmo tempo tomam menos visveis os lucros extraordinrios, sendo que o consu midor que mais beneficia desta auto-disciplina preventiva que emerge da contestao ao monop olista.
Observe-se, todavia, que o monopolista que afasta a concorrncia atravs da prtica de preos prximos do custo, ou abaixo dele, paga por isso um custo elevadssimo - um custo po rventura mais elevado do que aquele que suportaria se, mantendo o seu preo que lhe garante uma
350
Introduo Economia
renda monopolstica - a renda, economica que o monopolio propicia -, se dispusesse a d ividir o mercado com os concorrentes recm-chegados.
Suponha-se que, num mercado em que h lugar para dois concorrentes escala mnima de eficincia mas s se encontra um monopolista, a prtica de preos predatrios dissuade a e ntrada de todos os potenciais concorrentes menos um, e que esse ltimo se converte num co ncorrente efectivo; num caso destes, a estratgia dissuasora do monopolista passa a ser desn ecessana, porque mais ningum entrar (os dois concorrentes esgotam o mercado produzindo escala de ef icincia, pelo que passam aparentemente a estar protegidos por uma barreira natural contra a concorrncia).
- Mas, por induo retrospectiva, se a estratgia desnecessria para o ltimo, tambm o ser ara o penltimo - o penltimo sabe que, se for ele o primeiro a entrar na concorrncia, se r ele o ltimo -, e assim sucessivamente para todos, incluindo o primeiro. Todos os potenciais concorrentes sabem que a dissuaso no os impedir de entrarem com sucesso no mercado, demonstrando -se ao monopolista a fundamental inutilidade da sua estratgia predatria.
- Em contrapartida, a ameaa do monopolista pode dirigir-se quele dos potenciais co ncorrentes que tentar em primeiro lugar, prometendo-lhe a runa atravs da prtica da predao dos pr eos, mesmo que seja bvio para todos que no conseguir impedir que um qualquer dos potenci ais concorrentes acabe por ingressar no mercado. A ameaa persuadir todos a esperarem q ue algum, dando o primeiro passo para ser abatido, permita que um segundo candidato tenha su cesso indo boleia; e da poder resultar que, por medo, ningum d esse primeiro passo - como pode suceder no caso da pessoa que consegue defenderse de um grupo numero so de assaltantes que sabem que ela s dispe de mais uma bala na sua arma -.
Enquanto que o monopolista que se baseia no exclusivo dos factores ou o monopoli sta que protegido pelo Estado, pela ordem jurdica, ho-de temer os concorrentes potenciais, que procuraro factores sucedneos ou o derrube dos entraves polticos e jurdicos sempre qu e a pre-
Captulo 10 - Mercados de concorrenci.a .mperfei.ta
351
sena de preos elevados e de margens extraordinrias de lucro tomarem atraente o ingr esso no mercado, aquele que se encontra numa situao de monoplio natural estar imune concorrncia, ao menos enquanto o mercado no se expandir, porque dentro do contexto em que o monoplio natural se formou as condies tomam invivel a concorrncia: no s aqueles que ingressam sabem que devem arcar com os custos em que
.1 .
ja nicorreu o monopolista estabelecido, mas sabem tambm que essa repetio de custos determinar inevitavelmente a eroso das vantagens extraordinrias de que este benefic iava -
tomando, pois, menos vantajoso o esforo para quem quer que seja, tanto para o mon opolista j estabelecido como para aqueles que tentam desaloj-lo -.
Mas isso no significa que a expanso do mercado no possa pr em causa o monoplio natura l:
Por exemplo, uma emissora de televiso pioneira num determinado meio poder benefici ar de uma posio monopolista enquanto as audincias so.reduzidas e as receitas publicitrias, mal chegando para cobrir os custos variveis de explorao da rede, no cobrem os custos fix os da instalao, tomando, pois, invivel o ingresso de concorrentes. Mas medida que o su cesso desse pioneiro for expandindo o mercado, aumentando as audincias e o potencial de obteno de receitas publicitrias, pode suceder que o rendimento alcanvel por novos concorrentes permita j cobrir os custos fixos de produo de programas prprios e de instalao de novas redes de distribuio do sinal televisivo - pondo assim termo situao e monoplio natural.
10. a) - fi) 0 poder de mercado do monopolista
Como referimos j, o poder de mercado do monopolista faz com que o preo pelo qual e scoar no mercado a sua produo no se mantenha fixo em todos os nveis de produo, e tenda pelo contrrio a evoluir num sentido oposto ao da expanso da produo - circunstncia a que se opoe precisamente a especial capacidade que o monopolista tem para influenciar o nvel de preos, mormente modulando o seu nvel de produo por forma a alcanar um determinado preo.
Vimos que o vendedor atomstico se defronta com um preo que , para ele, um dado, um horizonte fixo no qual lhe possvel aumentar ou
352
Introduo Economia
diminuir o rendimento total atravs de simples incrementos ou quebras de produo, e q ue, por isso mesmo, para ele o preo de mercado tambm o seu rendimento mdio e o seu rendimento marginal. Isso equivale a dizer que o vendedor atomstico se defronta com uma curv a da procura que, vista do seu prprio prisma, se configura como uma simples linha horizontal como se, para ele, a procura se apresentasse como infinitamente elstica.
Pelo contrrio, o price maker tem sua frente uma curva da procura que descendente e no limite, se se trata efectivamente de um monopolista, se ele deveras o nico vended or no mercado, ele tem mesmo sua frente a curva da procura do mercado: aquela que j analismos, e que j vimos ser descendente, no sentido de ela evidenciar urna correlao inversa com as v ariaes de preos.
Um aumento de produo levar a uma quebra dos preos, e uma diminuio da produo induzir um aumento de preos - e por isso, para o monopolista, no s desaparece aquela coinci dncia entre preo de mercado e rendimento mdio, por um lado, e rendimento marginal, por o utro, que vimos facilitar tanto os clculos e reaces dos vendedores atomsticos, mas tambm, e mai s pragmaticamente, desaparece a possibilidade de aumentar os lucros atravs de uma s imples expanso das vendas.
Voltemos ao exemplo do relojoeiro, que agora suporemos ser o monopolista dentro de um mercado que ele se esfora por expandir, mas no qual sabe de antemo que no h mais do que 500 mil compradores - por ano - para os seus relgios. Vamos por agora abstrair dos custos de produo par a nos concentrarmos apenas no rendimento. Vamos supor que o monopolista poder pedir um preo mximo de 11 Euros por unidade - preo acima do qual as pessoas se manteriam apegada s aos seus relgios antigos, ou floresceria um mercado de relgios usados -, e que para es coar 500 mil unidades ele ter que interessar na compra de relgios pessoas efectivamente muito p
ouco dispostas a faz-lo, devendo nesse caso cobrar um preo realmente muito baixo, 1 Eur o.
Acrescentmos agora, coluna A que representa as quantidades produzidas, coluna D q ue representa os custos totais (por desejo de simplificao, vamos abstrair da possibil idade de terem ocorrido economias de escala), coluna G que representa os custos mdios e coluna J que se refere aos custos marginais:
Captulo 10 - Mercados de concorrenci.a 1.mperfeita
353
a coluna N, que representa o preo que o monopolista pode cobrar em equilbrio de me rcado acompanhando, pois, a curva descendente da procura -, e que equivale ao rendimen to mdio;
a coluna 0, que representa o rendimento total (o produto A. N); a coluna P, que representa o rendimento marginal (o quociente entre os incrementos, linha a linha, da coluna 0 e os da coluna A);
a coluna Q, que representa o lucro (a diferena 0 - D, ou o produto N - G). A.
50.000
550.000
11
11
550.000
100.000
610.00o
6,1
1,2
9,5
950.000
340.000
150.000
690.000
4,6
1,6
1.200.000
510.000
200.000
790.000
3,95 --
1.400.000
610.000
250.000
900.000
3,6
2,2
1.500.000
600.000
300.000
1.040.000
3,47
2,8
1.500.000
460.000
350.000
1.200.000
3,43
3,2
1.400.000
-2
200.000
400.000
1.390.000
3,47
3,8
1.200.000
-4
-190.000
450.000
1.630.000 1
3,62
4,8
900.000
-6
-730.000 -1.500.OO-1
500.000
2.000.000 1
7,4
500.000
-8 1
Uma Primeira constatao -nos facilmente acessvel: se o rendimento mdio (coluna N) descendente, isso significa que o rendimento marginal (coluna P) lhe inferior, e est a Pux-lo para baixo. Dada a equivalncia entre rendimento mdio e preo, concluiremos que o mon opolista est condenado a ter um rendimento marginal que sempre inferior ao preo, seja qual for o nvel de produo.
Uma segunda constatao, e essa bem evidente, que qualquer deciso do monopolista no s entido do aumento da produo atenuada, nos seus efeitos sobre o rendimento total, pela que da dos preos: mais do que atenuada, ela pode mesmo ser destruda, dando origem a um rendim ento
marginal negativo, quando a quebra de preos tem maior ampli-
354
Introduo Economia
tude do que o incremento da produo. Nesse caso, um incremento na produo provocar uma descida no rendimento total do monopolista.
No nosso exemplo, o monopolista que quer passar da produo de 300 mil para 350 mil unidades s conseguir escoar a totalidade deste novo nvel de produo se reduzir os preos de 5 par a 4 Euros por unidade, mas isso far com que o seu rendimento total desa dos 1,5 milhes de Euros para os 1,4 milhes.
Reintroduzarnos agora a considerao dos custos marginais (coluna J) e comparemo-los com o rendimento marginal (coluna P) para percebermos como agir um monopolista racional que queira maximizar o lucro: enquanto o custo marginal for inferior ao rendimento marginal , valer a pena incrementar a produo, e o contrrio suceder sempre que o custo marginal passa a exced er o rendimento marginal. Por outras palavras, enquanto o custo marginal for inferior ao rendimento marginal, aumentar-se a produo numa unidade provocar um maior aumento de rendimento do que de custos, e portanto aumentar a margem de lucro; quando o custo marginal pas sa a ser superior ao rendimento marginal, qualquer incremento de produo acarretar necessaria mente um agravamento de custos mais amplo do que o aumento do rendimento, diminuindo a ma rgem de lucro ou agravando o prejuzo.
assim, se o nosso produtor de relgios quiser aumentar o seu volume de produo e de v endas das 150 mil para as 200 mil unidades, ele verificar que tal lhe aconselhado pela circ unstncia de, mesmo ao nvel das 200 mil unidades, o custo marginal (coluna J) ser inferior ao r endimento marginal (coluna P), o que lhe permite prever um aumento de lucros associado a e sse incremento de produo - e efectivamente, esse aumento de lucros verificar-se-, subindo estes do s 510 mil para os 610 mil Euros (coluna Q);
- mas o nosso produtor monopolista e maximizador de lucros deixa de ter incentiv o para aumentar a sua produo das 200 mil para as 250 mil unidades, pois a este ltimo nvel o custo ma rginal ascendente ultrapassou j o rendimento marginal descendente, o que anuncia um abai xamento nos lucros - que se verifica com uma quebra dos 610 mil para os 600 mil Euros;
355
- o monopolista ajustar a sua produo, pois, a um nvel algures entre as 200 mil e as 250 mil unidades, o ponto em que o custo marginal (coluna J) iguala o rendimento margina l (coluna P).
Note-se desde j que algumas comparaes so possveis, nos exemplos que demos, entre o produtor atomstico e concorrencial, por um lado, e o produtor monopolista, por ou tro comparaes com valor aproximativo, obviamente, j que foi arbitrria a nossa escolha da escala da procura que, na coluna N, corresponde a cada nvel de oferta por parte do monop olista -:
- 0 <`Price taker produzir um pouco mais de 350 mil unidades, retirando um lucro mx imo de cerca de 25 mil Euros.
- por isso, o produtor atomstico atingir um nvel de produo que coincide com a sua esc ala de eficincia.
o price maker produzir menos de 250 mil unidades, por forma a obter um lucro mximo d e aproximadamente 610 mil Euros; produzir nas mesmas quantidades do concorrente at omstico permitir-lhe-ia manter uma margem de lucro, e at uma margem de lucro superior daq uele (200 mil Euros em vez dos 25 mil) - mas significaria, da sua perspectiva maximizadora , a perda de 410 mil Euros em lucros (= 610.000 - 200.000) -.
- assim sendo, o monopolista fica muito aqum da sua escala de eficincia, daquele nv el de produo em que os custos mdios atingem o seu nvel mnimo.
A razo para esta diferena entre ambos pode enunciar-se em termos
1 .
mais genencos e tericos: ao passo que para o concorrente atomstico a interseco das e scalas dos custos marginais e do rendimento marginal coincide com o nvel de preos - dada a ig ualdade entre rendimento marginal e preo , para o monopolista a interseco ocorre abaixo do nvel de preos de mercado - dado que, neste caso, o prprio rendimento marginal que est abaixo do preo -. Dito por outras palavras, se a maximizao do lucro implica a produo a um nvel em que o rendimento marginal equivale ao custo marginal, temos que, ao contrrio da coincidn cia que se regista na concorrncia perfeita, no monoplio o preo superior ao rendimento marginal , e portanto superior tambm ao custo marginal.
Recordemos que, nos exemplos que fomos apresentando, o produtor atomstico fixar-s e-ia numa escala de produo prxima das 350 mil unida-
356
Introduo Economia
des, aproximadamente com custos mdios de 3,43 Euros, custos marginais de 3,2 Euro s e um preo de venda (= rendimento mdio e rendimento marginal) de 3,5 Euros; e que o nosso monopolista se fixar numa escala de produo prxima das 200 mil unidades, aproximadamente com custos mdios de 3,95 Euros, custos marginais de 2 Euros, um preo de venda (= rendimento mdio) de 7 Euros e um rendimento marginal de 4 Euros.
Mas note-se tambm o facto, contrrio percepo comum e aos preconceitos correntes, de no pressuposto de haver elasticidade da procura - o monopolista no cobrar o preo maximo, mas antes um preo intermdio que, estando acima do preo de equilbrio que se formaria na concorrncia entre vendedores atomstico s, no se afasta demasiado dele, sob pena de uma perda significativa dos lucros: no exemplo numrico que apre sentmos, se o monopolista insistisse num preo superior a 7, ele veria os seus lucros diminurem, desaparecend o mesmo se ele pensasse em cobrar um preo de 11.
Mas bastar encontrarmos um equivalente para aquilo que acabmos de dizer, e tornarse- clara a assero de que um mercado concorrencial mais eficiente do que um mercado monopolista: que se, n aquele, o preo de equilbrio tende a coincidir com o custo marginal, neste o preo est necessariamente acima do custo marginal, do ponto em que esse custo marginal se cruza com o rendimento marginal.
Isso significa que os lucros que o monopolista obtm a mais do que o concorrente a tomstico so fruto de um excesso do preo em relao ao custo marginal, consentido essencialmente pela circunstncia de o monopolista poder ajustar a sua produo a uma escala inferior quela a que os concorrentes atomsticos so forados - e dever faz-lo se pretende maximizar os seus lucros.
E essa a razo bsica pela qual a concorrncia impele os produtores para a escala de e ficincia, e o monoplio permite ao produtor ficar distante dessa escala; e tambm a razo pela qual o fim de um monoplio levar normalmente queda dos preos, sendo que a entrada dos novos concorrentes conduzir t odos, incluindo o ex-
monopolista, em direco a uma posio de equilbrio na qual o preo coincidir com o custo m rginal e todos estaro forados a operar escala de eficincia.
Captulo 10 - Mercados de concorrenci .a i.mperfeita
357
10. a) - iii) 0 impacto do monoplio na eficincia e no bem-estar
j sabAevmaloisa,rfdneOtesromsineaferiitnooss doe omoenxocpedlieontneotobtealm-epsatr aar asplairetas peenlvooqlvuiedas nas trocas se altera - e, se se altera, em que sentido que o f az,
se no sentido de aumentar ou se no de diminuir esse excedente de bem-estar
Uma coisa determinmos j, que o monopolista tende a praticar preos mais elevados do que 0 produtor atomstico, no se encontrando sujeito, como vimos, lei da concorrencia que faz baixar os preos em direco ao custo mdio dos concorrentes - pelo que, numa situao de monoplio, o excedente do consumidor, e logo o seu bem-estar econmico, tende a diminuir.
Mas vimos tambm que o excedente do produtor, o seu lucro, aumenta: o monopolista suspende a sua produo quando o seus custos marginais so ainda inferiores aos custos mdios - e portanto p erinanece em aberto a possibilidade de os custos mdios descerem at escala de eficincia - precisamente por que entretanto ocorre a posio maximizadora de lucro, a posio a partir da qual todos os ganhos de efi-
.1 .
ciencia que se conseguissem com o abaixamento dos custos mdios seriam destrudos po r uma queda de maior amplitude nos rendimentos marginais.
Tudo est, por isso, em saber-se se o aumento do excedente do produtor de molde a compensar, no somatrio dos dois excedentes de que se compoe o bem-estar, as correlativas quebras no exceden te do consumidor. Se assim acontecer, temos um resultado que, ou no altera o bemestar j existente, ou o aumen ta; no caso contrrio, concluiremos que o Monoplio afecta negativamente o bem-estar.
Um monopolista que, em vez de ser maximizador de lucros, procurasse orientar a p roduo no sentido da maximizao do bem-estar, ou seja, para um ponto de equilbrio e conciliao entre a maxim izao do lucro e a maximizao do excedente do consumidor, ajustaria o seu nvel de produo a uma escala na qual as curvas da procura e dos custos marginais se interceptassem: e isto porque, se a curva da p rocura representa a disposio de pagar dos consumidores e a curva dos custos marginais e a condicionante da dispo sio de vender dos produtores, todos os pontos em que a curva da procura esteja acima da dos custos marginais i ndicaro que a produo adicional incrementar o bem-estar, visto que o bem
358
Introduo Economia
a produzir tem ainda maior valor para os compradores do que aquilo que ele custa aos produtores tal COMO, simetricamente, todos os pontos em que a curva dos custos marginais es teja acima da da procura indicam que a diminuio da produo aumentar o bem-estar, visto que o bem produzido passou a ter menos valor para os consumidores do que aquilo que ele cu sta aos produtores -.
Por outras palavras, o nionopolista benevolente (benevolente para os consumidores, entenda-se, no para aqueles que beneficiassem com os seus lucros), que prescindisse dos seus desgnios maximizadores de lucros e se concentrasse na maximizao do bem-estar nas trocas, pr ocuraria cobrar um preo coincidente com o custo marginal, situando a esse nvel a sua produo e ficiente; logo, eficiente na maximizao do bemestar seria o monopolista que reproduzisse a co nduta do vendedor atomstico e concorrencial.
Um preo coincidente com o custo marginal transmitiria um sinal fidedigno do nvel d e custos incorridos, relevante para a informao dos compradores acerca do nvel socialmente ef iciente de consumo; alm disso, no esqueamos, se no monoplio o preo superior ao rendimento margin al e ao custo marginal, possvel ao monopolista aumentar a produo em condies em que o benefcio marginal supera o custo marginal, em que ainda h lucro (posto que no o luc ro mximo) - e em que h, portanto, a possibilidade de incrementos de eficincia.
Contudo, como vimos, o monopolista maximizador de lucros produz menos e vende a preos superiores do que, em circunstncias comparveis, nomeadamente com a mesma estrutura de custos, o faz o vendedor atomstico e concorrencial - porque o seu ponto maximizad or aquele em que se interceptam custos marginais e rendimento marginal, e este rendimento mar ginal est abaixo da curva da procura, da curva que representa o preo e o rendimento mdio que o vend edor pode obter para cada nvel de produo.
nesse ponto maximizador que ele capaz de gerar um lucro puro, uma renda de monop olista, uma verdadeira renda econmica visto que se trata de um ganho que desnecessrio para incentivar o monopolista a um esforo produtivo superior, e que bem pelo contrrio o desincentiva desse esforo optimizador, j que essa renda a remunerao da retraco do volume produtivo por parte do prprio monopolista.
Captulo 10 - Mercados de concorrncia imperfeita
359
Recordemos que, no exemplo que temos utilizado, o relojoeiro monopolista se fica r por um nvel de produo aqum das 250 mil unidades, visto que antes disso o seu rendimento margina l (coluna P) j passou a ser inferior ao seu custo marginal (coluna J), enquanto que o reloj oeiro price taker produziria para l das 350 mil unidades, pois s depois disso que a curva da pr ocura (coluna N) intercepta a dos custos marginais (coluna J).
Assim sendo, conclui-se que o monopolista maximizador de lucros
no assegura a maximizao do bem-estar social, sendo que produz uma quantidade inferi or socialmente eficiente - ou, o mesmo dizer, vende a preos ineficientemente elevado s, preos que, estando muito acima do custo marginal, vedam a possibilidade de produo da quantida de socialmente eficiente.
Tambm aqui possvel detectar-se, pois, uma perda absoluta de bem-estar, uma perda d e eficincia que no aproveita a ningum - a nossa j conhecida deadweight loss -. Se o monopolista vende acima do seu custo marginal, isso significar que no vender queles potenciais compradores cuja disposio de pagar se situa nesse intervalo entre preo e custo, ou seja queles que estariam dispostos a pagar ao monoPolista mais do que aquilo que Custa a este produzir, mas no esto dispostos a pagar aquele preo que, com a sua restrio de produo, monopolista cobra para maximizar o seu lucro.
Para efeitos de repercusso no bem-estar social - mas no apenas para esses efeitos, note-se -, a existncia de um monoplio que exerce o seu poder de mercado equivale de um imposto, j que em ambos os casos uma perda absoluta de bem-estar resultar do desfasamento gerado entre os custos do vendedor e a disposio de pagar do comprador. Em ambos os casos, a perda de excedente no totalmente compensada ou recuperada pelos ganhos de algum, seja o Est ado no caso dos impostos, seja o produtor privado no caso do monoplio.
A amplitude do lucro extraordinario que o monopolista obtenha condicionar at certo ponto a existncia, e a amplitude, dessa deadweight loss: quanto maior for aquele, mais pote nciais compradores hode caber no intervalo de ineficincia gerado entre custo e preo, mais transaces deixaro de se efectuar, mais excedente total se perder. Contudo, reconhea-se que, p or definio, o monopolista s aufere lucros extraordinrios para l da deadweight loss, ou seja, s luc ra atravs do
360
Introduo Economia
que ganha com as transaces efectivas, aquelas que se mantm apesar da disparidade en tre custos e preos. ces que Cada Euro gasto a mais pelos consumidores nessas transa ~
subsistem - no exemplo que temos seguido, a diferena entre os 3,5 Euros por unida de que o consumidor pagaria num contexto concorrencial e os 7 Euros por unidade que paga agora - um Euro mais a acrescer aos lucros do monopolista, dando-se, pois, uma mera transfern cia de excedentes dos consumidores para o produtor, e no uma nova diminuio de excedente tot al. Transferncia de bem-estar no sinnimo de perda absoluta de bem-estar: aquilo que os consumidores se vem forados a pagar a mais afasta alguns deles e reduz o volume de transaces, certo, mas o restante resulta numa pura transferncia de bem-estar a favo r do monopolista, sem reduo do bem-estar total.
Isso no significa, contudo, que o monopolista protegido - aquele que no se encontra em situao de monoplio natural nem tem um exclusivo de matrias-primas ou de factores de produo - no acabe por desviar alguns dos seus lucros extraordinrios para o financiam ento da sua prpria auto-preservao - a instalao de barreiras jurdicas, a compra de favores polt cos, por exemplo -, e que isso no possa provocar uma nova diminuio do bem-estar total comparativamente quilo que sucederia num mercado competitivo em que os favores po lticos e jurdicos fossem menos relevantes ou menos susceptveis de causarem ineficincias.
Em suma, a simples verificao de lucros extraordinrios para o monopolista no afecta, por si so, a eficincia na promoo de bem-estar social, embora possa afectar a justia na repartio d as riquezas. Se o bem-estar total o somatrio dos excedentes do consumidor e do produ tor, mesmo a hiptese extrema de esgotamento do bem-estar do consumidor pode no significar dimin uio do bem-estar total se ela for rigorosamente compensada pelo incremento mximo do bemestar do produtor - como veremos ser possvel atravs do recurso do monopolista discriminao de preos.
10. a) - iv) As polticas anti-monopolistas
Por tudo o que acabmos de ver, compreende-se que, ao menos em nome da promoo de incrementos no bem-estar social, haja justificao
Captulo 10 - Mercados de concorrenci.a .mperfeita
361
para uma interveno estadual que no apenas induza aumentos de produo para l daquilo que o equilbrio maximizador do lucro do monopolista, como tambm atravs desses aumentos de produo consiga baixar os preos para um nvel mais prximo do custo marginal, o que pode ser alcanado por vrios meios, com graus muito diversos de interveno.
10. a) - !v) - a) As leis anti-trust
Sendo o trust a forma mais explcita de concentrao de empresas, ele uma via particulan nente expedita e eficaz de restringir ou pr termo concorrncia: comprar os rivais, ou jun tar foras com eles, afigurar-se- frequentemente ao produtor como uma alternativa prefervel compe tio de preos, essa corrida. para o fundo que destri os lucros extraordinrios e transfere qua se todo o excedente de bem-estar para os consumidores.
No trust, o controle sobre uma empresa pode tomar-se uma alavanca para a obteno de u m vasto poder econmico, bastando para tanto que essa empresa controlada seja por su a vez controladora de outras, e assim sucessivamente, at que de uma s fonte inicial jorr e o poder director de inmeras empresas, controladas em cascata a partir daquele ponto de irra diao.
Essa concentrao pode ser vertical, se o controle alastra a produtores a montante o u a jusante no mesmo processo produtivo, ou horizontal, se abarca concorrentes no mesmo mercado - sendo que evidentemente esta ltima modalidade a que mais directamente contende com os objec tivos de preservao de um ambiente concorrencial no mercado.
Essa concentrao pode corresponder a uma justa pretenso dos produtores no sentido do reequilbrio dos efeitos de bem-estar nas transaces. Mais ainda, podem advir da conc entrao incrementos de eficincia e benefcios sociais, visto que a integrao de processos prod utivos pode:
- eliminar duplicaes de recursos - a fuso de duas empresas relojoeiras concorrentes toma desnecessria a subsistncia de duas cadeias de distribuio, ou de dois servios de ps-ven da, em paralelo -;
- eliminar custos de concorrncia - no faria sentido que, depois da fuso, subsistiss e aquela parte de publicidade que visava demarcar um concorrente do outro -;
362
Introduo Economia
permitir Sinergias e economias de escala - sendo j a simples fuso, para os envolvido s, um aumento de escala -.
A integrao vertical, Pelo seu lado, pode aumentar a eficincia na produo, visto que em princpio reduz Os custos de transaco envolvidos na necessidade de recurso ao mercado, quando a cadeia produtiva no se encontra integrada mas antes est dispersa por dive rsos produtores que se vem forados a transaccionarem entre eles os seus contributos Par celares - os bens instrumentais - para o produto final. Assim, a integrao vertical alarga as fro nteiras da empresa, substituindo as relaes contratuais e de mercado pelas fonnas mais expedita s e potencialmente mais eficientes da coordenao nica e da subordinao hierrquica.
Por isso, nem todos os esforos de concentrao, horizontal ou vertical, so necessariam ente reprimidos, e mesmo aqueles que so contestados - porque, por exemplo, ultrapassar am o valor de 1800 no ndice Herfindahl-Hirschman - Podem subsistir atravs da invocao de um motivo razovel (rule of reason) que justifique, em termos de ganhos de eficincia, a restrio concorrncia. No esqueamos que a dimenso dos monoplios, e em especial a sua caractersti ca de monoplios naturais, pode permitir-lhes uma especial vantagem na obteno de economia s de escala e de economias de produo conjunta que no estaro normalmente acessveis aos concorrentes atomsticOs Confrontados com a iminncia do lucro zero no longo prazo.
Muitas das perspectivas de evoluo tecnolgica dependem crucialmente do emprego de gr andes meios, de grandes recursos financeiros, que nem sempre se compadecem com a eroso constante imposta aos lucros dos produtores pela concorrncia atomstica, e para eles as conce ntraes de poder monopolstico parecem ser, no mnimo, um mal necessrio - pense-se, por exemplo, na investigao fundamental levada a cabo pela indstria farmacutica, ou pela indstria das telecomunicaes -- Resta saber, contudo, se esses benefcios chegam para compensar as perdas absolutas de excedente total, de bem-estar social: se a resposta for negativa, ento justificar-se- que uma interveno correctiva impea que o incremento do poder de mercado por parte d
os produtores redunde em perda de eficincia desse mercado na promoo de bem-estar.
Mas como saber distinguir as concentraes que passam das que no passam nesse teste? Tudo est em proceder-se a uma anlise custo
363
- benefcio que pondere os ganhos e perdas de bem-estar social conexos com o aument o de sinergias e com a diminuio da concorrncia. Todavia, parece no haver consenso entre o s economistas acerca da capacidade e da iseno do Estado para proceder a essa anlise cu stobeneficio e para adjudicar e indeferir direitos em consequncia dessa anlise - sendo que em especial muitos economistas duvidam da capacidade, e at da vontade , do Estado para se furtar influncia daqueles que, atravs da fuso, atingem a dimenso crtica que s permite exercerem presso poltica com eficincia.
10. a) - iv) - P) A regulamentao
Uma atitude alternativa perante os aumentos de poder de mercado a regulamentao: em vez de se impedir os agentes econmicos de atingirem uma dimenso que lhes permita tomaremse price makers, vedase-lhes apenas o exerccio desse poder de mercado, independentemente da dimenso que tenham e da capacidade que patenteiem para abusarem desse poder, no sentido de sacrificarem indiscriminadamente o bem-estar social, ou o bem-estar dos consumidores, aos seu s desgnios maximizadores de lucro - e isso -lhes vedado essencialmente atravs da fixao de preos, ou do estabelecimento de preos mximos que o monopolsta autorizado a cobrar.
Note-se que esta soluo especialmente adequada para se lidar com os monoplios natura is - pois a a alternativa de se lhes reduzir a dimenso no pode deixar, por definio, de se tradu zir em perdas de eficincia. Nada se ganha em combater-se um monoplio natural: tudo est em evitar-se que os preos praticados pelo monopolista natural cresam para l de um limiar de pres ervao do bem-estar social.
de no perder de vista, contudo, que a evoluo tecnolgica vai mudando, ao longo do tem po, a ndole bsica dos monoplios naturais, o que requer uma identificao cada vez mais precis a daquilo que seja o ncleo essencial desse monoplio e a sua separao de aspectos aciden tais ou contingentemente conexos com ele; sendo de registar que muitos servios colectivos que inequivocamente pareciam gerar economias de escala do tipo caracterstico dos mono plios naturais so hoje encarados como domnios susceptveis de produo concorrencial, isolando -se
364
Introduo Economia
deles as redes de distribuio que subsistem como geradoras de monoplios naturais, ca sos da rede elctrica, da rede telefnica fixa, da rede ferroviria, etc. - pelo que comum ab rir-se o servio a concorrencia e permitir um acesso partilhado rede de distribuio que, por s ua vez, fica, ou nas mos do Estado, ou nas de uma entidade independente -.
Mas a fixao administrativa dos preos de monoplio depara-se com inmeras dificuldades, de que podemos enumerar algumas:
- tudo o que seja fixar preos mais elevados do que o custo marginal do monopolist a impedir a maximizao do excedente total e impedir a afectao eficiente de recursos - o que contr ariaria os desgnios da regulao, da ptica da teoria do interesse pblico -;
- a presena de economias de escala faz com que, por definio, o monoplio natural tenh a uma curva de custos mdios indefinidamente descendente - e no em U, como vimos nos caso s comuns , o que equivale a dizer que tem custos marginais constantemente abaixo dos cust os mdios;
- assim, a fixao de preos em funo dos custos marginais, se maximiza o bem-estar total , faz com que o monopolista venda abaixo do seu custo mdio, registando prejuzos permanen tes, perdas por unidade correspondentes diferena entre custo mdio e preo, que, no longo prazo, foraro a sua sada do mercado;
- para evitar este desfecho, o Estado pode optar por subsidiar o monopolista nat ural, mas isso no se faz sem recurso a impostos, com os consabidos efeitos de deadweight loss no bem -estar;
- em alternativa, o regulador pode consentir ao monopolista que pratique a discr
iminao de preos - cobrando, por exemplo, tarifas diferentes em funo do volume de consumo, tarifas diferentes para empresas e para particulares, ou tarifas com uma parte fixa para cobrir cus tos fixos e uma parte varivel em funo do consumo -, ou consentir a cobrana de um preo ajustado ao seu custo mdio - mas, como vimos tambm, este ajustamento do preo ao custo mdio manteria aquela disparidade entre preo e custo marginal que tem os mesmos efeitos de deadweight lo ss que teria um imposto cobrado pelo monopolista aos consumidores;
365
contudo, uma fixao de preos em funo de custos, tanto mdios como marginais, pode ter consequncias perversas, seja a de o produtor inflacionar os seus custos, seja mesmo a de o produtor perder qualquer incentivo a reduzi-los verdadeiramente, visto saber de antemo que qualquer reduo de custos conduzir a uma reduo de preos, sem que ele possa retirar para si propno qualquer vantagem especial desse incremento de eficiencia;
o remdio poder ser novamente o de se permitir a prtica de preos acima dos nveis de cu stos (seja os marginais, seja at os mdios), mas isso no consegue fazer-se sem que voltem a surgir perdas absolutas de bem-estar.
E no entanto, por esta ltima via que os reguladores acabam geralmente por seguir, dada no s a inviabilidade de uma poltica que denegasse pennanentemente aos produtores regulad os a possibilidade de chegarem ao menos ao nvel do lucro normal, como a prpria inviabilid ade imoralidade at - de se onerar os outros sectores produtivos com a tributao necessria ao financiamento de um monopolista natural forado a fixar os preos em funo dos seus cus tos marginais.
10. a) - iv) - X) A nacionalizao dos monoPlios
Outra opo aberta ao Estado a da nacionalizao dos monoplios, nomeadamente dos monoplios naturais, embora a opo pela nacionalizao, pela estadualizao dos agentes econmicos, envolva a possibilidade de enfraquecimento dos incentivos para o contr ole de custos, que vm normalmente associados possibilidade de apropriao particular dos lucros.
Os gestores pblicos, tendo a capacidade de, com relativa impunidade, transferirem custos para os contribuintes e para os consumidores, ho-de tender a pautar a sua conduta por out ras finalidades que no a da maximizao de lucros - por exemplo, a lgica clientelar, a prestao de favor classe poltica, a auto-perpetuao nos seus cargos, etc., tudo finalidades que subalt ernizam o controle dos custos.
Para muitos economistas, a interveno do Estado ter sempre uma probabilidade de falh as muito mais ampla e grave do que toda e qualquer
364
Introduo Economia
deles as redes de distribuio que subsistem como geradoras de monoplios naturais, ca sos da rede elctrica, da rede telefnica fixa, da rede ferroviria, etc. - pelo que comum ab rir-se o servio a concorrencia e permitir um acesso partilhado rede de distribuio que, por s ua vez, fica, ou nas mos do Estado, ou nas de uma entidade independente -.
Mas a fixao administrativa dos preos de monoplio depara-se com inmeras dificuldades, de que podemos enumerar algumas:
- tudo o que seja fixar preos mais elevados do que o custo marginal do monopolist a impedir a maximizao do excedente total e impedir a afectao eficiente de recursos - o que contr ariaria os desgnios da regulao, da ptica da teoria do interesse pblico -;
- a presena de economias de escala faz com que, por definio, o monoplio natural tenh a uma curva de custos mdios indefinidamente descendente - e no em U, como vimos nos caso s comuns , o que equivale a dizer que tem custos marginais constantemente abaixo dos cust os mdios;
- assim, a fixao de preos em funo dos custos marginais, se maximiza o bem-estar total , faz com que o monopolista venda abaixo do seu custo mdio, registando prejuzos permanen tes, perdas por unidade correspondentes diferena entre custo mdio e preo, que, no longo prazo, foraro a sua sada do mercado;
- para evitar este desfecho, o Estado pode optar por subsidiar o monopolista nat ural, mas isso no se faz sem recurso a impostos, com os consabidos efeitos de deadweight loss no bem -estar;
- em alternativa, o regulador pode consentir ao monopolista que pratique a discr
iminao de preos - cobrando, por exemplo, tarifas diferentes em funo do volume de consumo, tarifas diferentes para empresas e para particulares, ou tarifas com uma parte fixa para cobrir cus tos fixos e uma parte varivel em funo do consumo -, ou consentir a cobrana de um preo ajustado ao seu custo mdio - mas, como vimos tambm, este ajustamento do preo ao custo mdio manteria aquela disparidade entre preo e custo marginal que tem os mesmos efeitos de deadweight lo ss que teria um imposto cobrado pelo monopolista aos consumidores;
365
contudo, uma fixao de preos em funo de custos, tanto mdios como marginais, pode ter consequncias perversas, seja a de o produtor inflacionar os seus custos, seja mesmo a de o produtor perder qualquer incentivo a reduzi-los verdadeiramente, visto saber de antemo que qualquer reduo de custos conduzir a uma reduo de preos, sem que ele possa retirar para si prprio qualquer vantagem especial desse incremento de eficiencia;
o remdio poder ser novamente o de se permitir a prtica de preos acima dos nveis de cu stos (seja os marginais, seja at os mdios), mas isso no consegue fazer-se sem que voltem a surgir perdas absolutas de bem-estar.
E no entanto, por esta ltima via que os reguladores acabam geralmente por seguir, dada no s a inviabilidade de uma poltica que denegasse permanentemente aos produtores regulad os a possibilidade de chegarem ao menos ao nvel do lucro normal, como a prpria inviabilid ade imoralidade at - de se onerar os outros sectores produtivos com a tributao necessria ao financiamento de um monopolista natural forado a fixar os preos em funo dos seus cus tos marginais.
10. a) - iv) - X) A nacionalizao dos monoplios
Outra opo aberta ao Estado a da nacionalizao dos monoplios, nomeadamente dos monoplios naturais, embora a opo pela nacionalizao, pela estadualizao dos agentes econmicos, envolva a possibilidade de enfraquecimento dos incentivos para o contr ole de custos, que vm normalmente associados possibilidade de apropriao particular dos lucros.
Os gestores pblicos, tendo a capacidade de, com relativa impunidade, transferirem custos para os contribuintes e para os consumidores, ho-de tender a pautar a sua conduta por out ras finalidades que no a da maximizao de lucros - por exemplo, a lgica clientelar, a prestao de favor classe poltica, a auto-peipetuao nos seus cargos, etc., tudo finalidades que subalt emizam o controle dos custos.
Para muitos economistas, a interveno do Estado ter sempre uma probabilidade de falh as muito mais ampla e grave do que toda e qualquer
366
Introduo Economia
falha de mercado, todo e qualquer desvio do paradigma concorrencial perfeito - p elo que a rectificao das deficincias encontradas na formao de preos de monoplio, por qualquer da vias que acabmos de ver, pode ser substituda com vantagem pela pura e simples abst eno do Estado.
Mais ainda, muitas das situaes monopolistas so artificialmente criadas e mantidas p ela interveno do Estado, o qual frequentemente distorce as condies concorrenciais com ba se na simples convico de que est a interagir com uma situao de monoplio natural, o que nem sempre o caso. Por isso, ao contrrio do que se sugere com a opo da nacionalizao, para muitos o Estado parte do problema, no sendo por isso a via adequada para a soluo.
10. a) - iv) - ) A teoria dos mercados contestveis 1
E por isso que se generalizou a ideia de que o mercado ainda o melhor disciplina dor de todas as situaes monopolistas que no derivem de verdadeiras condies de monoplio natural: sempre que o Estado retirar barreiras de entrada ou de sada do mercado e direitos exclus ivos de produo, poder subsistir ainda uma situao de monoplio de facto, mormente porque durante algum tempo os potenciais concorrentes so mantidos distncia pelos custos fixos do investimento inicial custos que para o monopolista so custos histricos, irrecuperveis, e por isso neglig enciveis no curto prazo -; mas o monopolista que persistir numa lgica de maximizao do lucro, re stringindo a sua produo a nveis aqum da sua escala de eficincia e estabelecendo preos muito acima dos custos marginais, descobrir no longo prazo a insustentabilidade da sua posio, e ser derrotado pelos concorrentes recm-chegados.
Um monopolista racional, detectando a possibilidade de um tal evento vir a produ zir-se, antecipar
as suas medidas defensivas, tomando ele prprio a iniciativa de baixar os preos em direco aos custos marginais, e de expandir a produo na direco da sua escala de eficincia - antepondo outra finalidade mais urgente, a da sobrevivncia no mercado, finalida de da maximizao do lucro, at por ser esta possibilidade de maximizao do lucro at nveis extraordinrios que constitui o chamariz dos novos concorrentes no mercado.
367
0 monopolista que voluntariamente baixa os seus lucros est a antecipar-se ao impa cto da concorrncia, e est tambm a procurar abrandar essa concorrncia, tornando-a menos atra ctiva como vimos a proposito da estratgia defensiva da liniitao unilateral de preos por pa rte do monopolista -; mas est ainda, mesmo que involuntariamente, no apenas a devolver ao s consumidores muito do excedente de bem-estar que lhes tenha sido capturado pelo ex erccio do poder de mercado do produtor mas tambm a provocar incrementos de bem-estar total que aproximam o mercado daquela situao maximizadora que ocorreria na concorrncia efecti va. No limite, o monopolista que, vendo-se colocado numa situao de mercado contestvel, mai s resguarda a sua viabilidade futura tambm o monopolista que mais reduz a perda abs oluta de
bemestar, aquele que se auto-disciplina a ponto de simular os efeitos de bem-est ar de um mercado efectivamente competitivo.
Resumindo: a teoria dos mercados contestveis, ou da concorrncia potencial, referese tendncia para que um produtor, mesmo que isolado no mercado numa situao monopolista , reduza espontaneamente os seus lucros at ao nvel do lucro normal, como o faria num contexto de contestao efectiva num mercado concorrencial, dada a ameaa de entrada de concorrent es que decorreria da manuteno de lucros extraordinrios.
Mercado contestvel , muito sumariamente, o mercado no qual um nvel concorrencial de preos atingido atravs da mera concorrncia potencial. A nica excepo teoria a existncia de barreiras econmicas de entrada e de sada, sob forma de elevados custos irrecuperav eis, no apenas dissuasores da entrada de concorrentes como causadores de escalas mnimas d e eficincia muito elevadas - sendo que a simples existncia de elevados custos fixos e de funci onamento no dissuasora da contestao por potenciais concorrentes, visto que tais custos so recup erveis sada do mercado -.
Dito de outro modo, no jogo de dissuaso de entrada o monopolista estabelecido adopt a o preo competitivo como seu equilibrio de Nash - uma forma de equilbrio estratgico no-cooper ativo genericamente formulado pelo matemtico John Forbes Nash [1928-1 -, visto calcular que a subida em direco ao preo do monopolista o deixaria exposto entrada de concorrentes que, pr aticando preos inferiores aos seus, lhe captariam toda a sua quota de mercado, sujeitandoo a perdas
368
Introduo Economia
mximas, perdas decerto superiores quelas que ele registou, ou registar, com o abaix amento voluntrio dos preos que pratica.
10. a) - v) A prtica monopolista da discriminao de preos
Um outro ponto no qual se nota o efeito do poder de mercado do
monopolista o da estratgia de discriminao de preos, o da possibilidade que o monopol ista tem de cobrar, a diversos clientes, preos diferentes por um mesmo bem. Essa faculdade bem reveladora do poder de mercado, visto que num ambiente de atomicidade o vendedor que pratique preos superiores ao preo de mercado imediatamente excludo pelos concorrentes, e nen hum vendedor tem interesse em vender a preos inferiores ao preo de mercado - j que cons egue escoar tudo o que produz quele preo de mercado. No sendo a discriminao de preos um expediente exclusivo dos monoplios, so os monoplios que, como veremos de seguida, mais tm a gan har com ele.
Referimos j que o monopolista que pratica o preo nico cobra um preo mais elevado e p roduz um volume inferior queles que resultariam de um mercado em equilbrio concorrencial . A discriminao de preos uma estratgia atravs da qual o monopolista tenta minimizar a per da absoluta de bem-estar, e ampliar- os rendimentos e lucros que a deadweight loss lh e nega atingindo vrios segmentos de consumidores com diferentes poderes de compra, ou co m diferentes disposies de pagar, convertendo em lucros seus o excedente de bem-estar dos consum idores, levando at ao limite mximo a transferncia de bem-estar que possa favorec-lo.
A discriminao de preos reclama do monopolista, contudo, duas condies:
- a de conseguir identificar e separar - segmentar - diversas classes de consumi dores;
- a de conseguir vender um produto que no possa ser facilmente revendido entre es sas classes de consumidores.
A discriminao de preos pode assumir vrias formas: o estabelecimento de tarifas por e scales de consumo, de classes de passageiros nos transportes, de descontos de quantidad e, de diferenciaes de pocas altas e baixas, etc..
369
- Voltemos ao nosso exemplo do relojoeiro. Vimos que, numa situao de monoplio, a su a produo estabilizar prximo das 200 mil unidades, que ele escoar a 7 Euros por unidade, com um lucro total de 610 mil Euros.
- Suponhamos agora que ele conseguia praticar uma discriminao de preos: produzia 20 0 mil unidades com o mesmo custo, mas comeava por colocar no mercado apenas 100 mil exe mplares,
com a alegao de que se tratava de uma primeira tiragem para coleccionadores. Esses p rimeiros 100 mil exemplares poderiam ser escoados ao preo de 9,5 Euros por unidade, propor cionandolhe um rendimento total de 950 mil Euros (= 100.000 . 9,5).
Vendidos estes, o segundo lote seria lanado no mercado ao preo de 7 Euros por unid ade, o que proporcionaria um rendimento total de 700 mil Euros (= 100.000. 7). 0 rendimento agregado dos dois lotes passaria a ser de 1.650.000 Euros (= 950.000 + 700.000), e isso propo rcionar-lhe-ia um lucro de 860 mil Euros (= 1.650.000 - 790.000).
0 produtor, que at agora estava convencido que 610 mil Euros era o lucro mximo que lhe era consentido, entusiasma-se com esta constatao de que a simples discriminao de preos lh e permitiu de imediato ultrapassar aqueles limites e expandir os lucros: e por iss o aventura-se na produo de um maior nmero de relgios, expandindo-se para o nvel das 300 mil unidades, julgando poder escoar as 100 mil unidades adicionais num mercado em que a dispos io de pagar mais fraca - onde os consumidores so mais pobres, por exemplo -.
Passamos assim a ter trs segmentos: um que lhe proporciona um rendimento de 950 m il Euros (= 100.000 . 9,5), outro que lhe proporciona um rendimento de 700 mil Euros (= 100. 000 . 7), e outro ainda que lhe proporciona um rendimento de 500 mil Euros (= 100.000 . 5). Venden do 300 mil exemplares, o seu rendimento passou a ser de 2.150.000 Euros (= 950.000 + 700.00 0 + 500.000), e o seu lucro de 1.110.000 Euros (= 2.150.000 1.040.000). 0 seu lucro aumentou ainda! Onde est agora o limite mximo para esse au mento de lucros?
Se o produtor aumentar a sua produo, com discriminao de preos, para as 350 mil unidad es, poder atingir um lucro de
Introduo Economia
1.150.000 Euros 100.000 . 9,5) +GOO.000. 7) + (100.000 5) + (50.000. 4 1.200.000); se aumentar a produo para as 400 mil unidades, poder atingir um lucro menor, de 1.060.000 Euros (= 100.000 . 9, 5) +(100.000 . 7) + (100.000 . 5) + (100.000. 3 - 1.390.000). Recapitulando, com dis criminao de preos, a relao escala - lucro a seguinte:
* 200 mil unidades - 860.000 Euros de lucro;
* 300 mil unidades - 1.110.000 Euros de lucro; * 350 mil unidades - 1.150.000 Euros de lucro; * 400 mil unidades - 1.060.000 Euros de lucro;
Se a discriminao il unidades, ou seja, e, o que mais significativo l, desaparece qualquer efeito de
de preos for perfeita, o lucro maximizado ao nvel de produo das 350 na escala de eficincia, a onde os custos mdios so os mais baixos; ainda, no ponto em que, coincidindo o preo com o custo margina deadweight loss sobre o bem-estar social!
Sobre esta ideia de discriminao de preos, retenhamos que:
- ela uma estratgia maximizadora de lucro, ultrapassando amplamente, em potencial idades de maximizao, a opo por um preo nico, visto que ela adequa mais estreitamente a oferta disposio de pagar de cada consumidor;
- ela tanto mais eficaz quanto mais precisa e rigidamente for possvel segmentar o universo dos consumidores - por exemplo, h que evitar que aquele que est disposto a pagar 7 Eur os por um relgio tenha acesso imediato ao mercado em que esse mesmo relgio vendido por 4 Eur os, devendo, pois, encontrar-se uma demarcao rgida entre os dois mercados, seja ela:
1) geogrfica - os relgios custam 7 Euros em Itlia e 4 Euros em Portugal, no sendo compensador ao consumidor italiano deslocar-se a Portugal s para o efeito de comp rar um relgio, embora possa ser compensador, para um intermedirio, adquirir grandes quant idades em Portugal e revend-las, por exemplo a 6,5 Euros a unidade, em Itlia -;
2) temporal - a srie cujo preo fixado em 4 Euros s lanada depois do esgotamento das sries anteriores, e coincide com o lanamento de novos modelos do relgio a 9,5 Euros, que tomam dmod o modelo anterior -;
Captulo 10 - Mercados de concorrenci.a i.mperfei.ta
371
dado um certo grau de eficincia na segmentao, ela pode promover o bem-estar social, eliminando a ineficincia original dos preos monopolistas; todavia, no fcil determina r em que termos, e com que amplitude, uma discriminao imperfeita se relaciona com increment os de bemestar social.
Lembremos que no nosso exemplo, o preo nico de 7 Euros privava de comprarem relgio 150 mil consumidores cuja disposio de pagar era superior ao custo marginal do produtor , enquanto que o preo discriminado permite a satisfao de todos os consumidores que se encontram nessas condies.
essa promoao do bem-estar social, quando ocorra, acresce sobretudo ao excedente d o produtor, visto que uma segmentao perfeita faria com que o preo pago por cada consumidor coin cidisse precisamente com a sua disposio de pagar, sem excedentes do seu lado - e e isso qu e se reflecte na elevao dos lucros extraordinrios que advm, ao monopolista, da prtica da discriminao de preos, a qual permite praticamente que ele capture para o seu lado a totalidade do excedente de bem-estar gerado nas trocas.
No nosso exemplo, o monopolista que transitou do preo nico para o preo discriminado praticamente duplicou o seu lucro mximo, de 610.000 Euros para 1.150.000 Euros.
o aumento de excedente total reverteria, pois, inteira e exclusivamente para o m onopolista se ele pudesse discriminar perfeitamente, ou seja, se ele dispusesse, sem custo, da inf ormao completa sobre a disposio de pagar do consumidor e ajustasse o preo a essa disposio, retirando qualquer excedente ao consumidor e maximizando o lucro em cada transaco - o que so por si ajuda a esclarecer a relevncia comercial, para um produtor, do acesso a bases de dados sobre clientela -.
Conquanto seja capaz de promover a eficincia - de reproduzir um volume de produo e de transaces similar ao da concorrncia perfeita e de preservar o bem-estar total que n esta se registaria -, so evidentes as diferenas entre a situao gerada pelo monoplio com discr iminao de preos e a concorrncia perfeita, bastando considerannos que o bem-estar total, q ue se concentra do lado da procura no caso da
372
Introduo Economia
concorrncia perfeita, inteiramente absorvido pelo monopolista - e que um resultad o destes incentivo bastante para se desencadear em tomo dele uma actividade de rent-seekin g, de captao de renda econmica por parte do monopolista junto dos poderes polticos, de to evidente que se torna que o estabelecimento de barreiras concorrncia e a perpetuao, atravs delas, da situao de monoplio, se uma atitude lesiva do interesse dos consumidores o u do bemestar total, pelo menos, no que respeita ao monoplio, um crime que compensa, e comp ensa amplamente.
10. b) Oligoplio
Entre as situaes extremas da concorrncia entre vendedores atomsticos e da presena de um nico vendedor, de um monopolista, ocorrem muitas situaes intermdias com um contnuo de graduao do poder de mercado dos vendedores - seja porque o nmero de vendedores to re strito que no chega a verificar-se a atomicidade da oferta, seja porque a prpria fluidez que afectada, no sentido de que os vendedores tentam fartar-se pura concorrncia de pr eos oferecendo bens e servios que so diferenciados, mas no to diferenciados que no possam substituir-se uns aos outros no consumo, que no possam disputar as preferncias dos consumidores num mesmo e nico mercado.
Estas situaes de concorrncia imperfeita centram-se em duas reas principais:
- numa, a do oligoplio, ganha especial relevncia o facto de existir um nmero to rest rito de vendedores que a atomicidade sacrificada;
- noutra, a da concorrncia monopolstica, sobreleva o facto de ser a fluidez que su baltemizada, desta feita perante a competio entre vendedores que, oferecendo bens ou servios que podem
substituir-se uns aos outros no consumo, no entanto dirigem uma parte importante do seu esforo demarcao dos seus produtos face aos demais, por forma a fidelizarem os seus consum idores e a furtarem-se dos efeitos predatrios dos seus concorrentes atravs do exerccio de um p oder monopolista dentro do seu nicho de mercado - por outras palavras, para se furtarem , com um
esforo de diferenciao entre produtos, aos efeitos da pura concorrncia de preos.
10. b) - i) 0 mercado oligopolista
Se num mercado o nmero de vendedores restrito a ponto de impedir a atomicidade ou, convencionalmente, se a concentrao de mercado ultrapassa o valor de 1000 no ndice Herfmdahl-Hirschman -, cada um desses vendedores dispor de um poder de mercado que lhe permitir, no apenas influenciar o nvel de preos, mas tambm, atravs dessa influncia, interferir no rendimento, nas receitas e portanto nas perspectivas de lucro, dos seus concorrentes situao da qual resulta uma interdependncia entre vendedores, e uma relevncia das ati tudes estratgicas de cada um, que no tm qualquer paralelo com as condies prevalecentes no mercado concorrencial atomstico, no qual o equilbrio o resultado da impotncia de ca da
vendedor para unilateralmente manipular os preos ou obter vantagens, ou causar pr ejuzos, atravs dessa manipulao.
Podemos assim dizer que a posio do oligopolista oscila fundamentalmente entre o im pulso para concorrer, exercendo o seu poder combativo num mbito em que a fora pode ditar a le i, e o impulso para cooperar, dada a compreenso das vantagens que podem advir de uma col igao que reconstitua uma situao de monoplio, permitindo aos seus membros uma partilha equita tiva dessas vantagens. Basicamente, o seu poder , para o oligopolista, a sua prpria lim itao num contexto de reciprocidade, porque o seu volume de vendas h-de depender do preo que ele determina, mas depender no menos crucialmente dos preos e quantidades oferecidas pe los demais oligopolistas.
10. b) - ii) A cooperao oligopolista: o cartel
Dado o nvel de lucros extraordinrios a que um monopolista pode chegar, na sua capt ao do bem-estar total atravs do seu poder de mercado, dir-se- que o desfecho racionalmen te mais vantajoso para um grupo restrito de vendedores o de reproduzirem, na sua atitude colec-
374
Introduo Economia
tiva, a conduta maximizadora do monopolista - e, por isso, agirem concertadament e e com coeso, interrompendo a produo aqum da escala de eficincia colectiva e cobrando um preo super ior ao custo marginal agregado.
Uma coligao dessas entre oligopolistas, se dotada de um mnimo de estabilidade, a po nto de se lhe poder aplicar colectivamente o tipo de anlise adequada ao comportamento do mo nopolista, designa-se por cartel. Essa coligao pode resultar:
- de um acordo explcito entre os oligopolistas;
- do hbito dos oligopolistas de seguirem a poltica de preos e de quantidades de uma empresa lder entre eles - j que efectivamente uma situao de oligoplio no reclama a perfeita ig aldade de dimenso de todos os concorrentes, podendo conhecer graus diferentes de concent rao de mercado
- ou pode resultar de um equilbrio estratgico.
Contudo, a capacidade de agir estrategicamente, de causar prejuzos significativos aos concorrentes, de agir preventivamente perante a possibilidade de ataques ou reta liaes dos demais vendedores, fazem com que a atitude da cooperao nem sempre se apresente como a mai s consentnea com os desgnios racionais do oligopolista, e ele seja antes compelido p ara a concorrncia - mormente quando se lhe afigura mais vantajosa a perspectiva de ganh os individuais do que a de ganhos colectivos
Basta pensarmos que a estabilidade do cartel envolve um entendimento entre todos os oligopolistas do mercado quanto ao volume total da produo e quanto quota-parte que cabe a cada u
m - o que equivale a dizer, quanto participao nos lucros extraordinrios gerados por esse simul acro de monoplio -. Se pensarmos que, chegados a esse ponto, a participao nos lucros extraor dinrios ser tanto maior quanto maior for o peso do oligopolista dentro do conjunto, compr eende-se o incentivo poderoso que existe para que cada um comece por pensar em si prprio em detrimento dos demais, e a dificuldade em chegar-se a um acordo explcito e estvel.
Em tese geral, o membro de um cartel que pudesse contar com a passividade dos de mais membros teria interesse em violar unilateralmente o acordo e em expandir as suas vendas, beneficiando de uma ampliao dos ganhos extraordinrios advindos da possibilidade de venda a preos sup eriores aos custos marginais, sendo que esse benefcio
375
seria mais do que compensador das perdas que averbaria com o abaixamento do preo de mercado resultante da sua batota - pelo simples motivo de que s ele teria ganhos, enquanto que as perdas seriam suportadas no apenas por ele mas por todos os membros do cartel, um ganho individual compensado por perdas colectivas, no que pode entender-se como um afloramento ma is da ideia de
extemalizao negativa, ou da ideia de uma boleia do prevaricador sobre o cumprimento do acordo pelos demais.
Por outro lado, as proibies jurdicas que, um pouco por todo o mundo, se tm multiplic ado contra os cartis visam impedir qualquer forma de harmonia na conduta dos oligopol istas e fomentar a concorrncia entre eles, j que aquela harmonia seria to prejudicial para os interesses dos consumidores quanto a concorrncia entre oligopolistas benfica para a procura.
Isso fragiliza extremamente formas sucedneas do acordo de quantidades e preos, o c artel propriamente dito, como por exemplo:
o cartel. tcito, uma conduta apaziguadora adoptada espontaneamente entre os oligopo listas, por exemplo alicerada em acordos de cavalheiros, em difusas regras de convivncia assisti das da ameaa de retaliao, de estigmatizao ou de excluso do acesso a recursos partilhados;
a supra-mencionada emulao de um lder de mercado que fixa preos para todo o sector, fazendo-o em geral com ateno evoluo das tecnologias de produo e das tendncias de consumo, por forma a que os preos possam ser adoptados por todos os oligopolistas sem perturbaes quanto s quotas de mercado que cabem a cada um;
tcnicas de vendas que, oferecendo ostensivamente ao consumidor o melhor preo da concorrncia, nivelam com algum automatismo os preos praticados por cada um dos oligopolistas.
Refira-se ainda que a necessidade de recurso a cartis, de recurso a uma soluo instit ucional., tanto maior quanto maior for o nmero de oligopolistas, e maiores os correspondent es custos de coordenao multilateral; essa necessidade ser menos premente em grupos restritos de oligopolistas, nos quais os objectivos da cartelizao podem ser j alcanados por mecan ismos informais de equilbrio dentro da interdependncia oligopolstica - esbatendo-se a pre sso competitiva tanto mais
376
Introduo Economia
quanto maior a quota de mercado que cabe a cada um, e quanto menor o nmero de pot enciais concorrentes que preciso vigiar e manter em respeito.
10. b) - iii) A concorrncia oligopolista
As dificuldades de formao de cartis entre oligopolistas, algumas delas impostas pel a ordem jurdica - que tende a ver nas concertaes entre oligopolistas todos os inconveniente s da conduta monopolista, sem descortinar algumas das vantagens inerentes, como as respeitant es escala da produo -, no impedem que se forine, com alguma espontaneidade, um equilbrio entre os oligopolistas rivais, ainda que no o equilbrio que optimizaria a posio conjunta dos oligopolistas, no sentido de conduzir a uma perfeita emulao da posio do monopolista.
Comecemos por lembrar que, mesmo quando haja acordo entre oligopolistas, so ainda assim possveis trs situaes diversas:
a) todos respeitarem o acordo,
b) alguns respeitarem e os outros no,
c) todos desrespeitarem o acordo (fazendo batota).
Regressemos por momentos aos valores que fornecemos para o relojoeiro monopolist a (que no pratica a discriminao de preos), lembrando que a coluna A representa as quantidades produzidas, a coluna N representa o preo de mercado e a coluna Q representa o luc ro. Para efeito de clculo, acrescentemos uma coluna R, que representa, para cada nvel de produo, o l ucro alcanado por unidade produzida (o quociente Q /A)
200.000
610.000
3,05
250.000
600.000
2,4
300.000
460.000
1,53
350.000 1
200.000
- Suponhamos que temos agora dois oligopolistas, X e Z (uma situao de duoplio, pois ), procurando sem acordo partilhar, em
377
cada nvel de produo (coluna A) o nvel de lucro do monopolista (coluna Q):
-X produz 100.000 unidades (vendendo-as a 7 Euros), obtendo um lucro de 305.000
Euros;
.Z sabe que, se imitar X, obter o mesmo lucro de 305.000 Euros; -mas Z sabe tambm que, se aumentar a sua produo para as 150 mil unidades (empurrando o preo para os 6 Euros), o seu lucro aumentar, agora para os 360.000 Euros (= 150.000 . 2,4); j se aumentar a sua produo para as 200 mil unidades - mesmo que X no reaja contribuindo tambm para o aumento de quantidades produzidas -, o seu lucro voltar a descer para os 306.000 Euros (= 200.000 . 1,53), e piorar drasticam ente se aumentar unilateralmente a produo para as 250 mil unidades, pois a o lucro descer para os 142.500 Euros (= 250.000. 0,57), u ma situao manifestamente pior do que aquela de que inicialmente se partiu;
.logo, se Z maximizador de lucro, a sua estratgia dominante ser a de aumentar a su a produo para 150 mil unidades, ultrapassando o equilbrio inicial com a produo de X;
.mas praticamente impossvel que X no reaja, visto que a expanso do lucro de Z se fa z custa do seu prprio lucro (a expanso de Z para as 150 mil unidades implica a reduo do lucr o de X para os 240.000 Euros (= 100.000. 2,4. Mas como reagir ele?
.X antecipar-se- muito possivelmente estratgia de Z, e procurar tambm ele aumentar a sua produo para as 150 mil unidades, a estratgia dominante para a maximizao unilateral do lucro;
-ser que esta lgica concorrencial entre os duopolistas X e Z os conduzir at ao limit e de eficincia da produo de 350 mil unidades, que j vimos ser o ponto de equilbrio concorr encial? No:
1) seja porque, como vimos, quando esto na escala das 100 mil unidades j se afigur a desinteressante transitar unilateralmente para as 200 mil ou para as 250 mil uni dades;
2) seja porque quando cada um produz 150 mil unidades e obtm 230.000 Euros de luc ro, nenhum tem incentivo
378
Introduo Economia
para aumentar unilateralmente a produo para as 200 mil unidades, pois isso signifi caria um novo preo de mercado de 4 Euros por unidade e a perda de lucros, que baixariam para os 114.000 Euros (= 200.000. 0,57);
em sntese: ao nvel da produo combinada de 200 mil unidades, cada um dos dois oligopo listas tem um incentivo para o aumento unilateral da produo em 50 mil unidades (pois da re sultar para ele um aumento de lucros, dos 305.000 Euros para os 360.000 Euros);
se cada um deles seguir essa estratgia dominante, a produo combinada subir para as 3 00 mil unidades, mas com uma queda do lucro individual (dos 305.000 Euros para os 230.0 00 Euros);
a estratgia dominante impedir, por sua vez, que, individual ou combinadamente, se transite da escala das 300 mil unidades para a escala das 350 mil unidades;
partindo de um ponto inicial de partilha dos lucros mximos e seguindo as suas est ratgias dominantes, ambas as partes chegam a um ponto de lucros intermdios e, mesmo sem a cordo, deixam de ter uma estratgia dominante de continuao na sua rivalidade at aos lucros mn imos estabilizando num ponto sub-ptimo que um equilibrio de Nash -.
Em concluso, na falta de acordo entre os oligopolistas, estes atingiro um equilbrio no qual se produzir mais, e a preos de mercado inferiores, do que aquilo que sucederia se tiv esse havido acordo sobre quantidades e preos, com perfeita emulao da posio monopolista.
Todavia, esse equilbrio fica aqum do equilbrio a que chegariam os vendedores atomsti cos num mercado perfeitamente concorrencial, e portanto nesse oligoplio sem cartel o preo pode continuar
a situar-se bastante acima do custo marginal. Em suma, o equilbrio entre oligopol istas o da batota generalizada, e o acatamento generalizado dos acordos - algo surpreendentem ente, dirse- - uma posio de desequilibrio.
Por outras palavras, a concorrncia entre oligopolistas provoca alguma eroso recproc a no respectivo poder de mercado, agindo todos como predadores mtuos, o que devolve al gum do excedente de bemestar aos consumidores e reduzindo a deadweight loss, como pode
J,
379
verificar-se pela dupla circunstncia de ocorrer um aumento das quantidades oferec idas e um abaixamento do preo de mercado.
Essa eroso recproca est limitada, contudo, por um ponto de equilbrio, atingido o qua l os concorrentes deixam de ter incentivo para prosseguirem estratgias unilaterais de predao, um ponto para l do qual os ganhos com essa estratgia seriam ultrapassados pelos custo s associados
perda total de poder de mercado. Dir-se-ia que a falta de cooperao entre rivais te m, tambm ela, limites - os limites que impedem esses rivais de serem vtimas completas do s eu prprio egosmo.
A situao descrita designa-se, como dissemos, por equilibrio de Nash, que a situao na ual cada um de vrios agentes racionais que interagem escolhe a sua melhor estratgia em face das escolhas estratgicas dos demais - sendo que o equilbrio ocorre, nesses contextos d e Jogo nocooperativo, se nenhum dos jogadores pode beneficiar de uma mudana de estratgia qua ndo os outros jogadores no mudaram a estratgia deles.
No exemplo escolhido, X e Z tm como estratgia dominante expandirem-se unilateralme nte:
- cada um deles pode aumentar o seu lucro em 55.000 Euros se o outro nada fizer (= 360.000 305.000), e arrisca-se a perder 65.000 Euros se no reagir iniciativa do outro (= 305.000 240.000;
- por isso, se no houver acordo e quiserem agir racionalmente, ambos daro esse pas so estratgico, que far perder 75.000 Euros de lucro a cada um (= 305.000 - 230.000);
- mas esse passo estratgico ir deix-los numa posio de equilbrio, ainda aqum das perdas mximas que os oligopolistas averbariam medida que se aproximassem do ponto de con vergncia entre preo e custo marginal - no equilibrio de Nash registam-se lucros de 230.000 E uros para cada um, e no estamos, pois, prximos da situao de equilbrio do lucro zero -.
Naturalmente que a estratgia dos oligopolistas se toma mais complexa medida que a umenta o nmero dos rivais, ao mesmo tempo que esse aumento de nmero iria tomando mais difcil a concluso de um acordo - se ele fosse juridicamente permitido - e a verificao do seu cumprimento por todos.
380
Introduo Economia
Algumas experincias e simulaes tm demonstrado, por seu lado, que numa estratgia de interaco longa - com possibilidade de aprendizagem e de conduta adaptativa - nem s empre o que se afigura como imediatamente racional pode redundar na situao globalmente mais fa vorvel:
- assim, por exemplo, a estratgia retaliatria simples, de taco a taco (tit-Jor-tat) pa rece primeira vista no se justificar e no se poder generalizar face a uma iniciativa de batota com o cartel, porque responder nos mesmos termos implica, como vimos, que todos os oli gopolistas fiquem pior; todavia, responder na mesma moeda a todas as iniciativas de batota, c ooperando se tiver havido cooperao, retaliando se no houve, consistentemente, incansavelmente, c omo se se tratasse de uma guerra de atrito, pode acelerar a consciencia preventiva por parte do prevaricador, tomando-lhe claro que em caso algum lhe ser permitido retirar benefc ios isolados da sua boleia sobre os oligopolistas cumpridores;
- em alternativa, os oligopolistas podem ameaar-se reciprocamente com uma retaliao mais forte do que a do taco a taco, como a da trigger strategy, em que a resposta a uma batota envolve da parte dos lesados o recurso a uma retaliao que conduz sempre at ao equilibrio de Nash, em termos definitivos e irreversveis.
Esse equilbrio no-cooperativo capaz de incorporar permanentemente nos clculos estra tgicos dos concorrentes os custos de batota, conduzindo a um paulatino desarmamento multi lateral: de no esquecer que, funcionando h mais de 200 anos a economia de mercado com as mesm as leis bsicas e as mesmas instituies fundamentais, seria inconcebvel que os agentes ec onmicos, tanto os individuais como os institucionais, no tivessem incorporado j nos seus hbi tos algumas estratgias adaptativas e convergentes - ou no tivessem plasmado algumas delas em i nstituies jurdicas.
evidente que o aumento da dimenso do mercado oligopolista por exemplo, graas queda das barreiras ao comrcio internacional, que ampliam o horizonte concorrencial dos oli goplios internos - se vai traduzindo numa diminuio, em mdia, do poder de mercado de cada um dos oligopolistas, deixando-os a todos progressivamente mais perto da
381
condio dos price takers; mas enquanto subsiste algum poder de mercado, relevante par a cada oligopolista seguir uma estratgia dominada pela considerao de dois efeitos mar ginais que analismos j, o efeito sobre o volume de produo - produzir mais tende a aumentar os l ucros, dado que o preo se encontra acima do custo marginal - e o efeito sobre o preo - pr oduzir mais tende a diminuir os lucros se levar a quebras mais do que proporcionais dos preos -, dois efeitos que o oligopolista procurar afinal equilibrar, tomando por referncia o volume de p roduo dos seus rivais.
No momento em que o efeito sobre o preo se toma despiciendo e perdura apenas o ef eito sobre o volume de produo, verificar-se- que o nmero de concorrentes j suficiente para que se
verifique a atomicidade, e que, podendo j aumentar irrestritamente o seu volume d e produo sempre que o preo ultrapasse o custo marginal, o oligopolista se converteu, para todos os efeitos, num simples price taker.
Apesar de o termos aventado como hiptese de raciocnio inicial para a batota contra o cartel, no realista concebermos que um oligopolista parta sempre do princpio de que os seus concorrentes no reagiriam. Pelo contrrio, afigura-se realista que o oligopolista incorpore na s ua estratgia ao menos uma representao da reaco imediata s suas atitudes concorrenciais, e que pode se r uma das seguintes hipteses:
Concorrncia de Cournot - o oligopolista parte do princpio de que os seus concorrente s no alteraro o seu volume de pro-
1 .
duo e de vendas, e que, portanto, se ele aumentar o seu propno volume de produo com o fito de expandir-se no mercado, os concorrentes reagiro com um corte de preos at conseguire m recobrar o seu volume de vendas, a quota-parte de mercado que cabia a cada um: p elo que ser do interesse de cada concorrente adoptar um volume de produo que no contribua para a sobreproduo e para a descida dos preos, chegando-se por essa via a um equilibrio de Nash - a ideia germinal atribuda ao economista Antoine Augustin Cournot [ 1801-18771;
Concorrncia de Bertrand - o oligopolista parte do princpio de que, faa ele o que fize r, os seus concorrentes no alteraro os seus preos, o que lhe abre a perspectiva de aumentar o seu volume de vendas atravs de uma quebra de preos que os outros no acompanharo; contudo, se os bens que ele produz no
382
Introduo Economia
forem perfeitos substitutos dos produtos dos concorrentes, se no estiverem satisf atoriamente preenchidos os requisitos da fluidez, oligopolista que baixa os preos corre o ris co de ver aumentar volume de vendas menos do que proporcionalmente descida dos preos, comprometendo o seu rendimento. Numa hiptese de fungibilidade dos produtos vendidos pelos concorrente s, qualquer dos oligopolistas pode conquistar a totalidade do mercado com uma ligeira baixa de preos, sendo sua estratgia dominante esse abaixamento, que o levar at a um equilibrio de Nasli com srio declnio dos lucros extraordinrios - tendo esta verso de concorrncia de preos entre ol igopolistas sido pioneiramente analisada pelo economista Joseph Bertrand [1822-1900]; Procura quebrada o oligopolista sabe que os concorrentes acompanharo as quebras de preos - para no p erderem clientes, quota de mercado -, mas no reagiro a subidas de preos, pelo que a curva d a procura se lhe afigurar como quebrada, com dois tipos de elasticidade muito distintos: uma qua se total inelasticidade s descidas de preos, uma quase infinita elasticidade s subidas, gran des quebras de vendas se os preos sobem, pequenos aumentos de vendas se os preos baixam - uma com binao poderosa que dissuade qualquer oligopolista de tentar alterar os preos que pratic a, e que pode constituir um mecanismo de harmonizao automtica, de pacificao anti-concorrencial, no mercado oligopolista. Esta ideia da kinked demand geralmente associada anlise do economista Paul Sweezy [1910-1.
10. b) - !v) A estratgia de no-cooperao
0 estudo dessas atitudes estratgicas de articulao de interesses entre agentes, no e spao intermdio dos extremos da cooperao e da rivalidade, o objecto adequado da Teoria do s Jogos (uma teoria inventada pelo matemtico John von Neumann [1903-19571 em 1937, e gene ralizada por ele e pelo economista Oskar Morgenstem [1902-1976] em 1944), atravs da qual pode dar-se conta da interdependncia das decises, quando elas so to fortes e eficazes que podem influenciar decisivamente a esfera de interesses alh eios, suscitando reaces preventivas e
_ Captulo 10 - Mercados de concorrncia imperfeita
383
retaliatrias que, a terem a mesma eficcia, refluiro sobre aquele que tomou a primei ra deciso, que deu o primeiro passo, forando-o a ponderar a adequao de cada um dos passos que d nessa interaco, comeando pelo primeiro e dilatando por uma sequncia suficientemente ampla as expectativas de reaco e os remdios adequados a cada uma delas: forando-o, em suma, a delinear uma estratgia que recubra vrios passos subsequentes quele que vai dar imed iatamente, em reconhecimento mtuo da interdependncia e da complementaridade, do facto de a me lhor opo depender das escolhas alheias, e vice-versa. Em rigor, um jogo um modelo em qu e se concebe que um grupo de pessoas desenvolve uma estratgia de acordo com uma sequnci a temporal que conduz a resultados compensadores e teis.
Como vimos, o poder de mercado dos oligopolistas significa que dado, a cada um d eles, influir no nvel de preos e, por esse meio, interferir no rendimento dos demais. Logo, na raci onalidade dos clculos de um oligopolista natural que surja uma considerao estratgica sobre o impac to das
decises proprias na esfera de interesses dos outros vendedores no mercado - morme nte, a considerao relativa s repercusses da adopo de uma determinada escala de produo ou de um determinado volume de vendas no rendimento, e logo nos lucros, dos concorrent es -, e sobre a vulnerabilidade dos interesses propnos, seja a uma deciso estratgica inicial de ou tro oligopolista, seja a uma sua atitude retaliatria.
Em suma, a especial relevncia que a teoria dos jogos tem para a explicao do funcion amento dos oligoplios resulta, por um lado, do facto de os oligopolistas disporem de suficie nte poder de mercado para conseguirem prejudicar-se seriamente uns aos outros, mas no disporem de poder de mercado bastante para transitarem para uma situao monopolista; e, por outro, do fa cto de nem sempre se lhes afigurarem bvias, pelas razes que j analismos, as vantagens da cooper ao - e nomeadamente as vantagens de uma cooperao perinanente face posio sub-ptima de equilibrio de Nash qual cada um conseguira separadamente chegar.
10. b) - iv) - a) 0 dilema do prisioneiro
A situao dos oligopolistas assemelha-se muito frequentemente quela situao paradigmtica e modelar que designada por dilema do
384
Introduo Economia
prisioneiro - uma situao que, muito esquematicamente, se poderia caracterizar do mo do seguinte: duas pessoas que no tiveram a oportunidade de combinar previamente uma estratgia comum e que no podem agora comunicar so colocadas numa posio em que ambas ganham em cooperar e ambas perdem por se hostilizarem, e em que no entanto a estratgia domi nante , para cada um deles, a da no-cooperao, dado que o prejuzo mximo e o benefcio mximo resultar respectivamente de um gesto de cooperao e de um gesto de hostilidade no correspondi dos.
- se um for delator e o outro no, o delator sofrer a pena mnima e o denunciado a pe na mxima, o que convidar ambos delao, caso em que ambos sofrero uma pena superior quela que corresponderia sua cooperao num silncio cmplice;
- dado que cada um tem apenas a opo entre falar e no falar, cada um deles poder perg untar-se o que que lhe convm fazer perante as possveis atitudes do outro: se um falar, inte ressa ao outro falar tambm, pois no faz-lo equivaleria pena mxima;
- se o primeiro no tiver falado, interessa novamente ao outro falar, pois isso si gnificar para ele obter uma pena mnima, uma pena menor do que aquela que sobre ele recairia se ambo s falassem;
- seja qual for, pois, a atitude da outra parte, o prprio tem sempre vantagem em tomar a deciso unilateral de tomar-se delator: falar, e no cooperar no silncio com o outro, , para ele - tal como para o outro -, a estratgia dominante;
- em termos muito sucintos e prprios da teoria dos jogos, o silncio de ambos repre senta o ptimo de Pareto, enquanto que a denncia recproca representa o equilibrio de Nash.
Reconhea-se que em contextos em que a delao juridicamente premiada o crime organiza do
deve prometer retaliaes pesadssimas a quem quebre um pacto de silncio previo a captura dos seus membros, pois s o medo os impedir de seguirem racionalmente a sua estratgia do minante de ganharem com a delaao - ou, mais importante, de fugirem de serem vtimas de delao - (a promessa de retaliao pesada mais no faz, no fundo, do que alterar a matriz de custo s e benefcios em que assenta o clculo dos prisioneiros).
Por vezes, esta mesma situao de no-cooperao reaparece em conexo com o problema da sobre-explorao de recursos comuns,
Captulo 10 - Mercados de concorrenci.a .mperfeita
385
aquilo que na doutrina aparece designado como a tragdia dos baldios: cada um dos in teressados em explorar recursos comuns - ou seja, recursos que no se encontram sujeitos a um a apropriao individual, e em relaao aos quais portanto, no existe um mecanismo de excluso espon tneo sabe que o nvel ptimo de explorao, em termos de estrita eficincia econmica, seria aque le que corresponderia apropriao exclusiva desses recursos, pois um proprietrio nico suporta ria todos os custos e alcanaria todos os ganhos que fossem provocados por qualquer de ciso sobre
aqueles recursos. Contudo, um acordo sobre a explorao conjunta dos recursos comuns , fixando quotas de produo, por exemplo, estaria sempre fragilizado, j que cada um dos intere ssados teria como estratgia dominante aumentar a sua quota custa dos demais - aqui com a conse quencia mais ntida de ser possvel a apropriao individual dos ganhos derivados do aumento de produo, ao mesmo tempo que o correspondente aumento de custos seria extemalizvel para o d omnio comum, visto que nenhuma legitimidade de proprietrio privado se ope a essa extemal izao -. E por isso haver sempre a tendncia para a sobre-explorao e para o esgotamento dos recu rsos comuns, a um nvel de eficincia inferior quele que acompanharia a apropriao individual desses mesmos recursos, provocando graves problemas de sustentabilidade, tanto econmica como ambiental.
10. b) - iv) - P) Jogos com aprendizagem
Em geral, os oligoplios no se encontram em puras situaes de dilerna do prisioneiro:
-porque no esto limitados a um nico lance do qual tudo depende - e pelo contrrio se integram em relaes estratgicas duradouras nas quais h lugar a muita transmisso de informaes, a muita aprendizagem, a muita clarificao sobre as vantagens comuns de um pacto de co operao -;
porque, mantendo-se intactas as possibilidades de comunicaao, a Opo de negociarem v antagens recprocas permanece sempre em aberto;
porque os rivais oligopolistas no se movem numa grelha restrita e pre-determinada de ganhos e de perdas, no sendo por isso to
386
Introduo Economia
bvia ou fcil de delinear uma estratgia dominante, um conjunto de aces possveis que sej am ganhadoras independentemente daquilo que faa a contraparte.
Em todo o caso, e como j temos observado, no de subestimar o incentivo ao incumpri mento de acordos de cartel que resulta da percepo parcelar que cada membro tenha da justia d o acordo, at porque simples alinhamentos de interesses, mais a mais proscritos por lei, pod em no permitir uma ponderao prvia de interesses negociais que garanta que todos esto convencidos da justia e do equilbrio do acordo, pelo que muita da batota pode comear por ser, na perspec tiva do faltoso, um esforo de justia pelas prprias mos.
Os oligopolistas que, depois de num primeiro momento terem chegado a um equilibri o de Nash, descobrem a extenso total da perda de lucro que essa posio acarreta, passaro a ter, se o jogo se prolongar e tiverem oportunidade de um segundo lance, a oportunidade de levarem a cabo uma nova opo de quantidades e preos, um incentivo cooperao que disputar a primazia anterior estratgia dominante de nocooperao.
Num jogo repetido, h ainda a acrescer quele um outro incentivo, o de formao de uma reputao dentro de um contexto de reciprocidade: aqueles que fizeram batota depois do primeiro lance no podem esperar que os demais confiem neles ou se abstenham de retaliar o que podem fazer at de maneira coligada, superando de forma irresistvel e permanente a capaci dade de defesa do faltoso, caso em que a generalizao de uma regra de penalizao a todos os prevarica dores poder constituir o impulso bastante, o impulso decisivo, para que se forme um car tel duradouro; em contrapartida, dados os ganhos resultantes da cooperaao a penalizao no pode ser to dura ou to prolongada que impea o restabelecimento do cartel, pelo que a repetio do jogo tender para a formao de penas de ostracismo temporano, que terminam primeira indicao de que o jogador est disposto a voltar a cooperar.
Em todo o caso, isso no significa que no comece por existir, numa situao isolada ou no primeiro momento de uma relao oligopolista duradoura, uma estratgia dominante de nocooperao, e que portanto no haja um impulso forte no sentido de cada oligopolista f azer batota, romper unilateralmente os acordos de cooperao, dissimular a sua estratgia ou tomar iniciativas predatrias que lhe assegurem uma vantagem
-Captulo 10 - Mercados de concorrncia imperfeita
387
permanente sobre os demais, ou que o imunizem contra os choques mais graves que resultem de iniciativas predatrias alheias.
Lembremos que mesmo que um acordo de cartel imponha aos oligopolistas alguma dis ciplina, no sentido de limitarem os seus nveis de produo ou de vendas por forma a partilharem e ntre eles os lucros extraordinrios de um monopolista, esse acordo contrrio sua estratgia dominan te, que os empurra para um equilibrio de Nash: novamente, qualquer dos oligopolistas obtm u ma vantagem adicional se for o nico a romper unilateralmente o cartel, e nenhum dos oligopolistas
querer ficar na posio, maximamente desvantajosa, de ser vtima inocente de um ataque de surpresa, de um inesperado incumprimento do cartel pelos demais.
- Pense-se, por exemplo, que os oligopolistas que acatam o seu acordo de cartel poupam nos custos de rivalidade, por exemplo nos custos de publicidade com que procuram aumentar o nmero dos seus clientes, e fideliz-los, denegrindo os vendedores concorrentes. Todavia, nen hum dos oligopolistas arrisca suspender o seu esforo publicitrio sem que todos o tenham fe ito, pois receia ficar exposto subsistncia de publicidade que provoque a eroso da sua clientela; e todos os oligopolistas se apercebem das vantagens que h em manter ou reforar a intensidade publicitria quando outros concorrentes a abrandaram, visto que isso permitir aumentar a clien tela custa destes;
o mesmo se dir das despesas com a investigao e desenvolvimento tecnolgico que sejam susceptveis de conferir a um oligopolista uma vantagem competitiva - por reduo da s ua escala de ciencia ou po
efi - * r aumento da procura do produto inovador aumentando-lhe os ganhos advind os pela opo da batota, e que daro nonnalmente origem a uma corrida inovao entre os oligopolista s, conduzindo-os at a um equilibrio de Nash no qual todos sobre-investem em investigao e desenvolvimento tecnolgico, apenas porque ningum quer ser surpreendido por uma sit uao de vantagem competitiva de um concorrente.
Assim, e apesar do acordo, natural que o oligoplio tenda a sobreproduzir relativa mente ao nvel que seria ptimo para o bem-estar dos seus membros - o nvel do monopolista -, pois cada membro se defronta com uma racionalidade individual que o manda seguir uma
388
Introduo Economia
estratgia dominante, que normalmente se impor sua perspectiva individual com mais fora do que a racionalidade colectiva, que o mandaria ser paciente e honrar os seus comp romissos.
Mas se a no-cooperao tende a produzir um resultado menos do que ptimo para o bem-est ar dos prprios oligopolistas, que dizer dos seus efeitos para o bem-estar social? Vi mos que a perda de eficincia na emulao de um monoplio reverte em benefcio dos consumidores, que vm aumentar as quantidades oferecidas e descer o preo - traduzindose tudo isso num i ncremento do seu excedente de consumidores, o resultado normal de todo o aumento de concorrnci a.
Embora a no-cooperao tambm possa ter efeitos nocivos sobre o bem-estar social, por e xemplo aqueles que mencionmos a respeito da sobre-explorao de recursos comuns, eles no cheg am geralmente a ultrapassar os benefcios sociais que j vimos decorrerem da concorrncia . Como j tem sido observado, o benefcio social ser tanto maior quanto mais o dilerna do pris ioneiro dificultar os pactos de silncio entre os criminosos capturados; que os criminosos se prejudiquem mutuamente e violem os seus acordos ilcitos, coisa que s por si promete benefcios d o interesse pblico. Mutatis mutandis, a no-cooperao entre oligopolistas tende a reverter em bene fcio exclusivo dos consumidores - o que, do ponto de vista da eficincia e do bem-estar , no pode deixar de constituir um bom resultado.
10. b) - v) A poltica anti-oligopolista
Visto que a cooperao entre oligopolistas se faz em prejuzo do bem-estar social, jus tificar-se- uma interveno estadual que dificulte essa cooperao e incentive a concorrncia. Compree nde-se, por isso, que se busque um regime de excepo regra nonnal da liberdade contratual n a fixao e estabilizao das relaes de cooperao entre agentes econmicos, de acordo com o princpio jurdico geral de que h finalidades vedadas ao arranjo contratual - como a finalida
de de subverter a concorrncia atravs de acordos que restrinjam o comrcio e perturbem de modo muito vincado ou manifesto um certo grau de equilbrio na distribuio do excedente de bem-estar ent re produtores e consumidores, ou at um certo grau de eficincia na promoo do bem-estar t otal -.
CaPtulo 10 - Mercados de concorrenci.a i.mperfeita
389
0 principal esforo no combate aos OligOpliOS - e um dos domnios mais frteis na colab orao entre o Direito e a Economia - tem incidido na represso dos acordos de preos e de quantidades, no apenas daqueles que tradicionalmente configuravam o cartel tpico e a emulao da po sio do monopolista, mas ainda de outras prticas, como a da imposio, por parte de uni produ tor com poder de mercado, de preos de venda fixos aos retalhistas, ou a imposio de venda de bens em conjunto - limitando a concorrncia entre retalhistas, repercutindo para eles o es foro de colocao no mercado de produtos menos atractivos, ou procurando expandir para todos os se us produtos o volume de vendas do seu produto de maior sucesso -.
Com efeito, a impossibilidade jurdica de frInao de cartis, tanto expressos como tcitos , no impede que os oligopolistas, isolada ou concertadamente, tentem restringir algun s dos efeitos da
entrada no mercado de novos concorrentes, e sobretudo de recm-chegados no disciplin ados pelas prticas harmnicas prevalecentes entre os produtores, e capazes, portanto, de uma agressividade disruptora da paz no sector.
Para alm das prticas dissuasoras que j vimos a propsito dos monoplios, e que Os oligo plios podero adoptar com tanto mais eficcia quanto mais se aproximarem do paradigma mono polista, so caractersticas dos mercados oligopolistas algumas prticas restritivas da concorrn cia que servem de sucedneos s coligaes - como as chamadas restries verticais mediante as quai um produtor oligopolista tenta controlar as condies do mercado atravs de imposies fei tas aos vendedores dos seus produtos. Os grossistas e retalhistas esto numa relao vertical com o produtor visto que ocupam uma posio a jusante no processo produtivo que conduz da produo ao consumo, enquanto que os acordos de cartel que os vrios produtores oligopolist as tentam estabelecer entre eles decorrem num plano horizontal, visto que interligam poten ciais concorrentes num mesmo mercado.
Exemplos de prticas restritivas com carcter vertical so:
- o tabelamento de preos de revenda, que impede os vendedores dos produtos do oli gopolista de entrarem em concorrncia de preos;
- acordos de concesso exclusiva, mediante os quais os retalhistas ficam impedidos de distribuirem produtos de outra marca que no a do produtor;
390
Introduo Economia
- acordos exclusivos de distribuio territorial, atravs dos quais um vendedor obtm o monoplio da venda de produtos do oligopolista dentro de uma certa regio geogrfica;
- a imposio de venda de bens em conjunto - os tying arrangements, ou tie-ins, mediante os quais aquele que vende um bem ou servio impe ao consumidor a compra de um outro be m ou servio produzido pelo oligopolista que no tenha uma procura to intensa como aquele, amarrando o retalhista e o consumidor transaco conjunta dos dois: caso da venda de u m sistema operativo conjuntamente com sofrware que no essencial para o funcionament o daquele sistema, ou a colocao de uma nova telenovela no intervalo de dois episdios de uma t elenovela de sucesso -.
Todas estas prticas restritivas visam, como o prprio nome indica, a reduo da presso competitiva, e aparentemente no serviriam outro fim do que o de devolverem aos ol igopolistas algum do seu poder de mercado, alguma possibilidade de regressarem a lucros extr aordinrios de longo prazo.
Contudo, a presso jurdica exercida contra estas prticas restritivas tem levado form ulao de muitas defesas credveis por parte dos oligopolistas, que alegam, entre outras coi sas, com a necessidade de controle de qualidade na distribuio, com os interesses de preservao d a reputao das marcas, com a possibilidade de criao de efeitos de rede, de externalidades no consumo, para sustentarem as formas que enumermos acima - sendo por isso equvoca a misso de combate a essas formas, quando se comeam a vislumbrar justificaes vlidas para aqu ilo que pareciam ser meros estratagemas restritivos.
Por fim, o que ficou j dito quanto teoria dos mercados contestveis encontra aqui t ambm plena validade: a simples eliminao de barreiras no-econmicas entrada de concorrentes - aqu elas
que no tenham a ver, pois, com o nvel elevado da escala mnima de eficincia - bastar muitas vezes para disciplinar o mercado oligopolista e para evitar a for mao de cartis, j que todo o esforo de disciplina dentro do cartel poder ser inutilizado pela entra da de nomembros no mercado.
Mesmo assim, h quem mantenha a confiana em remdios reguladores de combate aos cartis , que poderamos ilustrar com a soluo de imposio de quotas de produo aos oligopolistas, q e constituiria um
391
travo batota e s guerras oligopolistas - tambm elas causadoras de custos e de inefi cincias -, capaz de ao mesmo tempo preservar o interesse dos consumidores pela fixao de quota s que no seu total perfariam o volume de vendas que seria espontaneamente assegurado por um mercado concorrencial.
10- C) Concorrncia Monopolstica
10. c) - i) 0 sacrificio da fluidez
A concorrncia entre restaurantes numa grande cidade assenta geralmente, no na estr atgia de preos - em termos de poder conjecturar-se que triunfaria na concorrncia o restaura nte que se limitasse a praticar os preos mais baixos - mas na diferenciao dos servios que prest am e na publicitao desses factores de diferenciao, de modo a poderem cativar e fidelizar cli entela independentemente da comparaao que se faa entre os preos praticados por eles prprios e pelos seus concorrentes.
Trata-se de uma situao de concorrncia, visto que so muitos os restaurantes e que ele s disputam o mesmo mercado e a mesma clientela potencial. Mais, a entrada no mercado de nov os concorrentes no parece ser especialmente dificultada por coligaes entre empresrios j estabelecidos, ou pela cumplicidade da lei ou da administrao - que poderiam fixar requisitos to severos de abertura de novos restaurantes que se poderia falar de dissuaso -, pod endo dizer-se outro tanto da facilidade de sada do mercado - no sendo geralmente muito elevado o investimento inicial, os empresrios no ficam refns dele -, sabendo nos ja que essa facilidade de entrada e de sada de agentes no mercado tender para a eliminao, no longo prazo, de quaisquer lucr os extraordinrios.
Por outro lado, na medida em que os restaurantes empolam os seus elementos difer enciadores e os publicitam, cada um deles parece querer furtar-se a essa tendncia de longo prazo criando um nicho monopolstico dentro do qual tenta recobrar alguma amplitude na fixao dos servios que presta, alguns dos poderes do price maker, especialmente no sentido de conseguir e stabelecer, para os servios que presta, um preo de mercado que exceda permanentemente o custo marginal.
392
Introduo Economia
E sobretudo a caracterstica da fluidez do mercado, da perceptvel indiferenciao dos p rodutos que deixa sobressair o factor-preo, que atacada nesta forma de organizao do mercado - e por isso os produtores concorrem aplicando um esforo de diferenciao dos seus produtos q ue ao mesmo tempo permita reduzir o nvel concorrencial, entram e saem livremente do mer cado apresentando produtos suficientemente idnticos para que seja possvel a competio num s mercado, mas disputam a ateno e o favor de uma mesma clientela-alvo tentando realar elementos qualitativamente diferenciadores que desviem a ateno do consumidor para elementos que no o preo, bloqueando deste modo a concorrncia de preos que destri os lucros dos produtores atomsticos num mercado concorrencial.
Como os produtores em concorrncia monopolstica no dispem normalmente de poder de mercado, no conseguindo ameaar-se uns aos outros, ou recear as atitudes e reaces uns dos outros, no de esperar a formao de coligaes, por um lado, nem de guerras devastadoras, por outro. Assim sendo, os concorrentes remetem-se a um plano de isolamento no seu a cesso ao mercado, jogando mais fortemente na afirmao do carcter idiossincrtico, monopolstico, d sua produo, da sua ambgua condio de substitutos imperfeitos de outros produtos dos concorrentes, do que propriamente na comparao directa de caractersticas objectivas que pudessem, atravs dafluidez, guiar a escolha racional do consumidor.
Os participantes na concorrncia monopolstica tentam manter alguma elasticidade cru zada entre os seus produtos, nem to pouca que deixasse de haver concorrncia num s mercado, nem tanta que deixasse de haver uma relativa inelasticidade na procura dos produtos difere nciados: e por isso importante, mas difcil, demarcar-se o mercado relevante dentro do qual evolui a con corrncia monopolstica, entendendose por mercado relevante aquele no qual os produtos se ap resentem como suficientemente sucedneos uns dos outros.
No fundo, nesta forma de mercado os produtores querem ter concorrncia, mas eles p rprios
procuram estabelecer barreiras de entrada atravs da diferenciao dos produtos - dife renciao que dificulta a implantao de recm-chegados junto do pblico consumidor, tal como se p rev na market power theory of advertising.
Para o fazerem, os empresrios deste sector - e de todos os sectores nos quais oco rra a concorrncia monopolstica (mercado livreiro,
393
mercado do vesturio, da cosmtica, de artigos de decorao, etc.) tero que investir em publicidade lato sensu, isto , tero que esforar-se por difundir, por todos os meios disponveis, aqueles elementos diferenciadores dos servios que prestam, de modo a gerarem uma reputao que, junto da clientela potencial, seja mais deterininante da deciso de comprar d o que o prprio preo que associado compra: os anncios que familiarizam a potencial clientela com a marca, a distribuio eficiente em pontos de grande visibilidade, a embalagem atraente e ineq uivocamente ligada marca, etc..
A no suceder assim, poder criar-se, junto da clientela, a convico de que os servios o ferecidos pelos restaurantes so basicamente indiferenciados, caso em que, recobrada a fluid ez, a deciso de compra dever orientar-se racionalmente Para 0 Preo mais baixo - retomando-se o qua dro da concorrncia perfeita, de price takers que contendem no plano da relao preo-quantidade e cedem aos consumidores, por esta via, toda a sua parcela de bem estaL
Poderamos ilustrar esta mesma situao num sector como o do pronto-a-vestir: cada concorrente apresenta a sua marca de vesturio, e no entanto as peas de vesturio so t odas basicamente similares e suficientemente fungveis para que haja verdadeira concorrn cia entre elas - limitando-se o consumidor a escolher entre elas em funo de gostos, ou s eja, dos elementos qualitativos que as distinguem. S que essa base qualitativa apresen tada pelos produtores, e aceite pelos consumidores, como crucial, razo pela qual a concorrnci a entre as diversas marcas e linhas de vesturio limitada, decerto muito mais do que o ser ia se a ateno do consumidor, dotada das caractersticas que integram o conceito de fluidez, se concentrasse exclusivamente no preo dos produtos.
A concorrncia monopolstica , assim, uma situao de mercado sui generis, conquanto seja aquela com que qualquer consumidor est mais familiarizado, bastando constatannos que o fenmeno da publicidade praticamente uma caracterstica privativa deste tipo de merc ado - embora no seja difcil percebermos o papel que a publicidade pode tambm desempenha r em contextos oligopolistas e monopolistas, mormente na criao de barreiras anti-concorr enciais -.
uma situao hbrida, pois contm elementos prprios da concorrncia perfeita - a atomicida e, a liberdade de entrada e de sada do
394
Introduo Economia
mercado, a tendncia para a eliminao dos lucros extraordinrios no longo prazo - e ele mentos caracterizadores do monoplio - o exclusivo do vendedor quanto ao produto oferecido , a interaco com uma curva da procura descendente, a possibilidade de gerao de lucros extraordinrios de longo prazo atravs da restrio da oferta ou da discriminao de preos Por outro lado, a atomicidade que se constata na concorrncia monopolstica impe um regim e competitivo mais permanente e rigoroso, ainda que menos perigoso, do que aquele que pode ocorrer num contexto oligopolista: por exemplo, uma baixa de preos por um dos con correntes monopolsticos poder permitir-lhe angariar mais clientela, mas, dada a atomicidade, os danos que provocar diluir-se-o em pequenos impactos em cada concorrente, que no ser, por isso, motivado a retaliar.
Mas a prpria expresso concorrncia monopolstica suficientemente contraditria, paradox at, para que sejamos alertados para a necessidade de uma definio mais precisa. Com efeito, em que termos poder admitir-se que concorrem entre eles produtos que so diferenciados - e que, sendo diferenciados, se dir que satisfazem diferentes necessidades da procura? Tu do est em atendermos a uma dupla circunstncia:
- em primeiro lugar, estamos a lidar com questes de grau, estamos a afirmar que e xistem produtos que, sendo diferentes uns dos outros, no o so tanto que no concorram para a satisfao de uma mesma necessidade do consumidor;
- em segundo lugar, devemos admitir que o consumidor dispe de uma certa amplitude para fazer caber, numa mesma classe de produtos concorrentes, bens e servios que, embora dif erenciados entre eles, ele considera qualitativamente afins, a ponto de servirem, na sua pe rspectiva, para satisfazer, de modo idntico mas no inteiramente indiferenciado - no a ponto de rele varem apenas os dados respeitantes a preos e quantidades -, as mesmas necessidades, como sucedne os imperfeitos.
Perguntar-se-, contudo, se ser legtimo remetermos, deste modo, a demarcao do conceito de concorrncia monopolstica para um critrio que mais no , afinal, do que o do arbtrio do consumidor, na sua definio idiossincrtica do que sejam produtos similares mas no indiferenciados. certamente legtimo: a concorrncia monopolstica no
Captulo 10 - Mercados de concorrenci.a i.mpeifeita
395
uma criao doutrinria, um facto social que emerge de um hbito cujas determinaes no s menos reais e efectivas pelo facto de serem imprecisas e variveis. Ela denota que as escolhas a que o consumidor procede no mercado no so, as mais das vezes, produtos mecnicos de simples reaces maximizadoras a contextos perfeitamente quantificados, mas so antes resultad os complexos de avaliaes qualitativas, nas quais se insinuam juizos qualitativos de s imilitude e de diferenciao cuja explicao no reconduziremos facilmente a frmulas sintticas.
10. c) - ii) A concorrncia monopolstica e a concorrencia perfeita
Dentro do nicho de mercado que cada concorrente monopols-
tico consegue criar - na essncia, atravs de uma insensibilizao da sua clientela ao f actor preo, antepondo a este todo o gnero de dados qualitativos que induzam no cliente a conv ico de que est a obter um excedente de bem-estar superior quele que resultaria da mera compar ao do preo com a sua inicial disposio de pagar -, o poder de mercado ressurge em termos s imilares queles que se verificam para um monopolista. Novamente, o vendedor defronta-se, a o nvel de preos de mercado, com uma curva da procura descendente, e no, como o price taker, co m um nvel invarivel de procura ao preo de mercado, uma procura com uma elasticidade apar entemente infinita. No fundo, a concorrncia monopolstica verifica-se num mercado em que h, po r um lado, diferenciao suficiente entre produtos - e custos fixos suficientemente elevados na produo ou publicitao dessas diferenas - para que cada concorrente possa exercer algum poder s obre o mercado, defrontando-se, como um monopolista, com uma procura que reage em termo s inversamente proporcionais s variaes de preos; e em que h, por outro lado, atomicidad e, no sentido de que cada concorrente pode reagir ao mercado sem se importar com o imp acto das suas atitudes sobre os outros concorrentes.
Assim sendo, no curto prazo o concorrente monopolstico pode tentar maximizar o se u lucro seguindo a regra do monopolista: determina primeiro a quantidade a produzir, fix ando-a no ponto em que se nivelam o rendimento marginal e o custo marginal, e depois usa a curva da procura para encontrar o nvel de preos que seja adequado quela quanti-
396
Introduo Economia
dade de produo. Note-se todavia que, tratando-se agora de uma situao de mercado que genuinamente concorrencial, mesmo no curto prazo poder mais frequentemente ocorre r que a curva da procura com que cada vendedor se defronta seja j to baixa - dada a disper so, por vrios produtos concorrentes, da disposio de pagar dos consumidores - que o preo correspondente quantidade maximizadora do lucro monopolista se encon tre abaixo do custo mdio de produo, caso em que, j no curto prazo, o concorrente monopolstico se ver confinado a tentar minimizar os seus prejuzos atravs daquela estratgia maximizadora , eventualmente evoluindo para produzir at sua escala de eficincia como o faria qual quer concorrente atomstico.
A similitude entre o monoplio e a concorrncia monopolstica esbate-se no longo prazo , por causa, evidentemente, da liberdade de entrada e de sada do mercado - a qual, por um lado, destri as possibilidades de persistncia de lucros extraordinrios, dado que estes incentiv am a entrada de novos concorrentes no mercado, at se chegar ao concorrente marginal que j no conseg ue participar nesse ganho extraordinrio, mas que contribui tambm ele para fragmentar mais ainda o mercado e para reduzir a procura a que cada concorrente pode aceder; e, por outr o lado, facilita a sada do mercado por parte de todos aqueles que registam prejuzos, at que os concorr entes que subsistem, defrontados cada um deles com uma parcela mais abundante de procura, consigam eliminar todos os seus prejuzos e possam voltar a registar, pelo menos, lucros no rmais.
Os empresrios de restaurantes da moda devem ter a conscincia de que os lucros que po ssam fazer derivar do favor do pblico dificilmente podero durar muito, e mais dificilme nte ainda se perpetuaro, a menos que as caractersticas nicas do restaurante - por exemplo, a sua localizao permitam a formao de um verdadeiro monoplio natural imune concorrncia.
Por outras palavras, no longo prazo registar-se- necessariamente um equilbrio na c
oncorrncia monopolstica - uma situao desprovida de incentivos entrada ou sada do mercado por pa rte dos agentes econmicos -, sendo que, enquanto subsistirem lucros extraordinrios, co ntinuar a entrada de novos concorrentes no mercado. Nesse momento, tambm por definio, o lucro ter chegado ao zero, o que significa que
397
deixou de existir uma diferena entre o preo de mercado e o custo mdio, porque nesse ponto so tangentes as curvas que representam, quer a procura, quer esse custo mdio.
Este o ponto crucial da distino entre monoplio e concorrncia monopolstica: a entrada de cada novo concorrente reduz a parcela de mercado que cabe aos vendedores j instalados no mercado, e retrai a procura at a um ponto em que ela se torna tangente da curva dos custos md ios, ponto em que a Produo do concorrente monopolstico equilibrar - mas sem lucro, dada a coincidnc ia, naquele ponto, dos preos aceites pela procura e dos custos mdios, a mesma coincidnc ia com que os produtores atomsticos so confrontados no longo prazo.
No estamos, contudo, na situao de equilbrio da concorrncia perfeita, visto que o pode r de mercado que os vendedores conseguiram preservar para eles, se no foi bastante par a lhes assegurar lucros econmicos de longo prazo, ao menos determinou, como j se viu, que no curto prazo o preo exceda o custo marginal - o que se deve, relembremo-lo, ao facto de o preo dever encontrar-se na interseco do rendimento marginal com o custo marginal, e ao facto de, dada uma curva de procura descendente, o rendimento marginal ser sempre inferior ao preo .
Fica assim elementarmente demonstrado que o ponto de divergncia entre as duas sit uaes que, ceteris paribus, uma situao de concorrncia monopolstica produz menos, e a preo mais elevado, do que uma situao de concorrncia perfeita, sendo, pois, absolutamente meno s eficiente: os produtores em concorrncia monopolstica no so incentivados a chegarem sua escala d e eficincia, e tendem no curto prazo a suspender a sua produo antes de a atingirem, c omo se o faz-lo lhes garantisse os lucros extraordinrios de um verdadeiro monopolista - o q ue, como acabmos de constatar, no sucede -.
J tnhamos visto que a concorrncia perfeita obriga as empresas a produzirem sua esca la de eficincia, entendendo-se como tal aquela quantidade na qual o custo mdio mnimo. Na concorrncia monopolstica, ao invs, a produo tende a equilibrar aqum dessa escala efici ente. Dir-se-a pois que, numa situao de concorrencia monopolstica, o equilbrio do mercado deixa as empresas concorrentes com um excesso de capacidade, o qual se traduz na possibilid ade de elas descerem ainda os seus custos mdios de produo atravs de um simples aumento das quant idades produzidas - como pode ficar claramente
398
Introduo Economia
demonstrado na elevada disponibilidade de bens e servios fornecidos em concorrncia monopolstica: os lugares vagos na maior parte das sesses de cinema, a quase perman ente ausncia de filas nas bombas de gasolina, a abundncia de stock em perfumarias e lojas de roupa, etc..
Por outro lado, temos a questo de o preo poder estabilizar, no longo prazo, acima do custo marginal de produo, por fora da circunstncia de o custo mdio, que ainda descendente a ntes da escala de eficincia, ser nessa fase descendente superior ao custo marginal (po r definio). Que implica isto? Muito simplesmente um incentivo suplementar competio por parte dos concorrentes monopolsticos, que ficam expostos a atitudes predatrias similares as que caracterizam a competio oligopolista, atitudes que esto ausentes do mercado de conc orrncia perfeita.
Em concorrncia perfeita, alcanado no longo prazo o equilbrio com lucro econmico nulo , dado o nivelamento do preo com o custo marginal, o concorrente no v qualquer possibilidade de voltar aos lucros atravs da concorrncia, embora possa faz-lo para l da concorrncia, ou apesa r desta, nomeadamente atravs da inovao; mas, dada a diferena entre preo e custo margina l, na concorrncia monopolstica subsiste o incentivo para o aumento de vendas, sendo que cada concorrente pode ainda recuperar por essa via os seus lucros - o que na maior pa rte dos casos conseguir por via directa roubando clientela aos concorrentes -.
Compreende-se assim melhor o interesse acrescido que os concorrentes monopolstico s tm na guerra, publicitria, o interesse muito vincado no estabelecimento de barreiras de e ntrada atravs da formao de reputaes de qualidade, dada a extemalidade negativa que, sob forma de per da de clientes e de lucros, resulta para cada um do ingresso no mercado de um novo concorrente, e o papel crucial que a publicidade desempenha neste mercado. Dito por outras palavr as, dadas as
caractersticas do mercado o concorrente monopolstico v fugir-lhe, no longo prazo, a renda monopolista que lhe poderia advir da manuteno de preos acima do nvel dos custos margi nais e por isso tenta ganhar tempo recorrendo aos expedientes que lhe so mais acessveis , ou seja aqueles mesmos com os quais comea por atacar a fluidez no mercado.
399
10. c) - iii) 0 impacto da concorrncia monopolstica na promoo do bem-estar
Detectada a ineficincia relativa da concorrncia monopolstica face ao paradigma da c oncorrncia perfeita, poderemos interrogar-nos se no sero oportunos juzos de valor quanto desej abilidade social daquela, ou quanto susceptibilidade da sua rectificao poltica - ou podemos p elo menos perguntar-nos quais sero as razes do sucesso da concorrncia monopolstica no mundo re al, na prtica comum.
fcil constatar que existe uma perda absoluta de bem-estar na concorrncia monopolsti ca, resultante da disparidade entre nvel de preos e custo marginal, o que priva do con sumo os
potenciais compradores que estariam dispostos a pagar mais do que o custo margin al dos produtos, mas no esto dispostos a pagar o preo corrente. Poderia pensar-se na eliminao administ rativa desta perda de bem-estar, por exemplo atravs de uma regulao de preos que fizesse est es aproximarem-se do nvel dos custos marginais; contudo, para l de se poder legitimam ente duvidar da praticabilidade de uma tal iniciativa - agravada pela circunstncia de ter que se determinar preos uniformes para bens aparentemente diferenciados -, o seu interesse comea tam bm ele por ser discutvel, porque:
- significaria prejuzo econmico para concorrentes que no longo prazo j no alcanam luc ros;
- cabe perguntarmos se a ineficincia deste tipo de mercado no mais do que compensa da, do ponto de vista do bem-estar geral, seja pela eficincia acrescida que ele proporci ona no mercado da informao, por via da publicidade, seja pelas extemalidades positivas advindas da d iferenciao, que aumentam tambm elas o grau de infonnao disponvel e a amplitude das escolhas ofer ecidas aos consumidores.
Por outro lado, a combinao de extemalidades positivas e negativas associadas entra da de concorrentes - nomeadamente, o aumento da variedade qualitativa dos produtos dis ponveis, por um lado, e a perda de clientela e de lucros, por outro - faz com que, na conside rao combinada do bem-estar da procura e da oferta, seja ambguo e dificilmente detenninvel o nvel ptim o de competio nesse tipo de mercado, no sentido de ser difcil de determinar quando que j existe um excesso de
400
Introduo Economia
produtores, cada um com excesso de capacidade, a entravarem a maximizao da produo e do bem-estar que poderiam ser alcanados num contexto de concorrncia perfeita. que, no o esqueamos, h uma margem de qualidade de servios prestados pelo mercado que tem a ve r com a variedade e com a disponibilidade imediata que so favorecidas pela concorrncia, e cujo peso hednico no bem-estar dos consumidores difcil de aferir com preciso, e de usar por iss o no contrabalano das perdas de eficincia deste tipo de mercado.
Alm disso, a inexistncia de barreiras de mercado deveria fazer com que os concorre ntes monopolsticos tentassem preservar alguns ganhos extraordinrios atravs da constante inovao, visto que as velhas frmulas de ganho atraem imitadores e incitam entrada de conco rrentes; contudo, dada a possibilidade de preservaao de nichos de mercado e da fidelidade do s consumidores atravs de ataques fluidez do mercado, nem sempre ser bvio que essas inovaoes so reais e objectivas, sendo de admitir-se que mais fcil gerar-se a percepo de que alguma coisa mudou no produto e que se mantm uma distncia qualitativa em relao aos imitadores, do que criar-se efectivamente um novo produto - cujo carcter inovador poder at, para cmulo da ironia, passar despercebido aos consumidores, se no for acompanhado do esforo publicitrio de condicionamento prvio daquela percepo --
Poder duvidar-se do princpio de que a maximizao da capacidade produtiva propiciada p ela concorrncia monopolstica sinnimo de maximizao de bem-estar, j que no ilimitada a procura de cada produto - pense-se que, em casos de produo de bens com elevados cu stos fixos e nfimos custos variveis, como por exemplo sucede com o software comercial, o custo mdio desce indefinidamente, mas isso no justifica que se produzam mais unidades de soflware do que o nmero de potenciais compradores.
Mas mesmo que quisssemos insistir nessa assimilao dos dois tipos de maximizao de eficincia e de bem-estar, ainda assim teramos que reconhecer que o que se perde em eficincia no mercado dos produtos pode ser mais do que compensado, como j sustentmos, noutros p
lanos, nomeadamente no mercado da informao. 0 que nos conduz considerao do papel da publicidade e das marcas como armas geradas na concorrncia monopolstica.
Captulo ]0 -Mercados de concorrncia imperfeita
401
10- c) - iv) 0 papel da publicidade e das marcas
A publicidade um tpico subproduto da concorrncia monopolstica, visto que ela ao mes mo tempo:
um veculo de diferenciao, induzindo os consumidores a afastarem-se daquela fluidez que lhes permitiria comparaoes racionais das relaes quantidade-preo dos produtos, e atravs dela lhes propiciaria uma completa captao de bem-estar em seu prprio benefcio e em detrim ento dos vendedores;
um veculo de promoo de vendas, criando e condicionando hbitos de consumo, fomentando um aumento de produo que benfico para os concorrentes monopolsticos na medida em que es tes,
vendendo a preos superiores ao custo marginal, podem aumentar os seus lucros atra vs do incremento das vendas.
H muitas razes Pelas quais os empresrios podem recorrer publicidade, para l da final idade imediata do aumento das vendas razes de implantao no mercado, de prestgio, de visibi lidade, de informao financeira, etc. -, pelo que, como j referimos, no infrequente que se en contre publicidade noutras formas de mercado que no a da concorrncia monopolstica. Simples mente, naquelas o recurso publicidade dificilmente encontrar uma justificao em termos de e ficincia: o produtor monopolista pouco ou nada ter a gastar em publicidade, se o produto qu e vende conhecido de todos os consumidores e a posio de monopolista no se encontra ameaada; os vendedores de produtos homogneos ou indiferenciados - os grossistas de produtos a grcolas, por exemplo - pouco ou nenhum interesse associaro publicidade, mormente se a homogene idade for to ostensiva que se no consiga contrariar essa percepo junto dos consumidores (sendo o ltimo recurso a insinuao xenfoba quanto inferioridade dos produtos importados, se mais na da os distingue dos produtos nacionais).
A questo est, como j o sugerimos repetidamente, em saber se as perdas de eficincia r esultantes da concorrncia monopolstica, agravadas pelos custos directos envolvidos nas campan has publicitrias, podem ser mais do que compensadas pelos ganhos da informao que disponibilizada, do modo mais imediato e acessvel, aos consumidores potenciais, p oupando-lhes custos de busca e de obteno de informao.
402
Introduo Economia
Para alguns, essa compensao no ocorre, sendo que, bem pelo contrrio, eles consideram que a publicidade antes de tudo um exerccio de manipulao e de condicionamento, que visa m uito mais sugestionar e criar novas necessidades do que informar o consumidor acerca dos dados de facto que poderiam apoiar a sua deciso racional. Pois afinal, perguntam, no de ata car a fluidez do mercado que se trata, e atravs dela a elasticidade da procura, no de proceder a diferenciaes de produtos ainda a onde racionalmente elas nunca seriam descortinveis, entravando qualquer concorrncia leal dos produtos em funo da sua verdadeira utilida de, da sua aptido efectiva para satisfazer necessidades, bloqueando o efeito de substituio de que poderia emergir a elasticidade da procura?
Para outros, as perturbaes de sinal que se evidenciam nos propsitos manipuladores da publicidade no conseguem obstar funo essencialmente informativa desta, j que ela, defrontada com consumidores dotados de um mnimo de sofisticao, no poder deixar de cen trarse em informaes respeitantes a caractersticas essenciais do produto, acessibilidade do mesmo, a eventuais caractersticas inovadoras que objectivamente o diferenciam e, em cert os casos, ao prprio preo e outras condies contratuais - informaes simplificadas e sintticas, reduzi as aos dados minimamente relevantes para a deciso de compra, e que no poderiam ser obtida s por iniciativa do prprio potencial comprador seno com um custo muito maior e uma preci so eventualmente mais reduzida.
Pense-se na publicidade aos automveis novos e de marca, a qual, por mais manipula dora que seja, no pode deixar de aludir a algumas caractersticas tcnicas e a algumas condies contrat uais, em termos cuja falsidade pode ser facilmente detectada, acarretando pesadas sanes a nv el de reputao da marca.
Por outro lado, alegam ainda, a publicidade permite ao consumidor aperceber-se d a entrada de novos concorrentes e alargar ao mximo o universo das suas escolhas, aumentando, c
om custo mnimo, a probabilidade de que a sua escolha recaia sobre o produto mais eficiente , em termos da sua relao preo-quantidade - retirando aos vendedores, do mesmo passo, o poder de me rcado que poderia advir-lhes da ignorncia dos compradores, ou, mais especificamente, da inelasticidade da procura provocada pelo desconhecimento da existncia de sucedneos .
403
Nesse sentido, poderia mesmo considerar-se que a publicidade tem um efeito pr-com petitivo: de quanto mais informao dispuser o consumidor, tanto mais ele ser imune imposio de condies por um nico vendedor, o qual, por seu lado, se ver forado a acompanhar as con dies oferecidas pela concorrncia. E esse efeito tem tido comprovao empinca, no sentido d e que se tem apurado que, aps o desaparecimento de entraves publicidade - como aqueles que , por razes corporativas, subsistem entre ns para algumas das profisses liberais -, os preos te ndem a descer.
Em termos gerais, podemos distinguir a situao dos bens cujas caractersticas podem s er razoavelmente aferidas, e a baixo custo, antes da compra, da situao daqueles cuja qualidade em rigor s pode ser devidamente avaliada apos a compra (uma dicotomia geralmente ref erida como o
par search goods e experience goods); em relao aos primeiros predominar a funo informativa da publicidade, ficando reservada para os segundos a vertente sugest iva ou persuasiva. relativamente a este segundo tipo de bens que particularmente ocorre m os efeitos de seleco adversa e de risco moral que afectam transaces assentes em informao privativa, ou seja numa informao disponvel para algum mas onerosa para outrem, gerando assimetria informativa nas trocas.
Naturalmente que podem subsistir reservas quanto ao contedo objectivo da informao q ue transmitida atravs da publicidade; porm, em contrapartida, cabe conjecturar se ess a informao, qui fria, objectiva, mas pouco apelativa e eventualmente pouco sinttica, qu e o consumidor reclama como base da sua deciso. Mais ainda, a importncia das marcas no comrcio denota que o consumidor no reclama, as mais das vezes, uma informao objectiva sobre o produto mas uma informao sobre a idoneidade do produton
Ora, a ser assim, essa idoneidade pode ter muito pouco a ver com o contedo da men sagem transmitida, e muito a ver com a simples forma ou outros elementos acessorios: p or exemplo, um esforo de investimento muito vultuoso em publicidade muitas das vezes o suficient e para que a idoneidade seja aceite, sendo que o mero dispndio de quantias avultadas em public idade pode bastar para sinalizar a qualidade do produtor ou do produto oferecido. 0 raciocni o do consumidor ser o de que o produtor no investiria muito extensamente num produto cuja qualidad e intrnseca no lhe assegurasse a fidelizao da clientela, pois desse
404
Introduo Economia
modo ele arriscaria que, reduzido o consumo a uma unidade por cliente - cada um experimentaria um vez o produto publicitado, mas rejeit-loia de seguida -, lhe no fosse possvel recuperar sequer o prprio investimento publicitrio; por outras palavras, um vultuo so investimento publicitrio, que muitas vezes nem sequer promove qualquer produto especfico de uma marca mas apena s a prpria marca, pode servir como uma espcie de cauo da idoneidade do vendedor.
Tudo o que fica dito pode aplicar-se, com poucas adaptaes, ao emprego de marcas, c oncorrncia entre marcas e concorrncia entre produtos de marca e produtos genricos (ou produtos brancos). Para alguns, o diferencial de preo que existe entre os produtos de marca e os produtos genricos, sendo aqueles m ais caros do que estes, bastaria para demonstrar a irracionalidade da escolha do consumidor que recaia nos primei ros, sempre que se possa provar que no existem diferenas qualitativas relevantes entre os dois tipos de produto.
Mais recentemente, os cultores da Economia da Infon-nao oduto de marca, conquanto este seja mais caro, perfeitamente racional, na idor esteja a pagar o preo da confiana que deposita na idoneidade da marca como sinal de porque, de novo, o produtor de marca est refm do investimento que fez na divulgao e na a-se vulnervel a uma quebra de reputao que atingir com muito maior facilidade hecida.
tm sustentado que a opo pelo p medida em que o consum qualidade do produto consolidao da marca, e encontr e contundncia uma marca con
Em paragens remotas, quantos no so os turistas que preferem o hotel de uma cadeia internacional cuja reputao eles conhecem aos riscos de uma hospedagem indiferenciada, mesmo que esta tenha a seu favor preos mais baixos e maior cor local? Quantos no preferiro matar a sede com um refrigerante de marca conh ecida do que com uma garrafa de gua de marca desconhecida, mesmo que esta seja muito mais barata e efi ciente a tirar a sede, e mesmo que tanto o refrigerante como a agua sejam produzidos no local?
Antes de prosseguirmos, recapitulemos algo sobre aquilo que ficou dito, ou suger ido, acerca das quatro principais
formas de mercado que acabmos de analisar:
405
Nmero de vendedores
Produtos
Barreiras de mercado
Poder de mercado
ndice HerfindahlHirschman
Monoplio
um nico
nicos, sem sucedneos
elevadas
mximo
10000
Oligoplio
sem atomicidade
qualquer tipo
intermdias
mdio
de 1000 a 9999
Concorrncia monopolstica
com atomicidade
diferenciados
inexistentes
limitado
de 100 a 999
Concorrncia perfeita
com atomicidade
indiferenciados
inexistentes
nulo
at 100
10. d) Efeitos da inovao tecnolgica
Praticamente toda a anlise microeconmica assenta no pressuposto de que existe um s estdio de desenvolvimento tecnolgico, presumindo que a partilha de conhecimento tecnolgico praticamente inst antnea, gratuita e universal. A competitividade de um produtor analisa-se, de acordo com esse pressuposto, em termos de eficincia esttica. E no entanto, fcil de constatar que o progresso tecnolgico um fenmeno com cadncias e impa ctos desiguais em vrios sectores da economia, gerando por um lado assimetrias e imperfeies concorrenc iais, e por outro extemalidades positivas.
Lembremos que a inovao tecnolgica um objectivo primordial dos produtores em mercado s competitivos, visto que atravs dela possvel acalentar a esperana de obteno de lucros extraordinanos - por mais fugazes que estes sejam -, e que sem ela os produtores atomsticos esto quase inevitavelmente condena dos estagnao numa posio de equilbrio que lhes retira todos os lucros, deixando-lhes apenas o lucro normal .
Todos os concorrentes, cientes da inelutabilidade do desaparecimento dos lucros extraordinrios, tentaro destruir os equilbrios do mercado criando, fora deles, factores de competitividade que lhes g arantam uma vantagem duradoura, propondo algo de to inovador que os concorrentes tenham dificuldade em competir e m terrnos igualitrios ou nivelados, e por isso demorem a colocar-se no mesmo plano, demorem a atin-
406
Introduo Economia
gir a posio a partir da qual podero voltar a contestar os lucros resultantes da ino vao - dando ao inovador tempo para fugir do novo equilibrio com mais uma inovao, e assim suces sivamente, num processo de destruio criativa que aparece muitas vezes designada por concorrncia schumpeteriana, por referncia ao economista Joseph Schumpeter [1883-19501, que a caracterizou e a deu como a chave para o mpar dinamismo inovador do sistema capit alista.
Mas reconheamos que, em contrapartida, problemtico o papel da investigao e da inovao em mercados concorrenciais, seja porque a tendncia para o desaparecimento dos luc ros extraordinrios no longo prazo deixa os produtores sem recursos para financiarem a investigao e desenvolvimento das inovaes tecnolgicas, seja ainda porque o conhecimento tecnolgico , como todo o conhecimento alis, tende a revestir-se de caractersticas de bem pblico, pode ndo gerar extemalidades de fcil difuso e reproduo, sem rivalidades no consumo, externalidades das quais difcil excluir os concorrentes, e pelo uso das quais , por isso, igualmente difcil reclamar uma remunerao para o inovador.
Quanto s assimetrias e imperfeies concorrenciais, elas podem ficar a dever-se a vria s causas, como as seguintes:
as simples vantagens da prioridade na introduo de inovaes no mercado, que permitem, independentemente de qualquer proteco, ganhar benefcios concorrenciais pela formao de novos nichos de mercado, fidelizando clientela e sedimentando reputao antes que a contestao de mercado seja possvel - sendo que o inovador que muitas vezes estabelec er o novo padro, o standard, do sector, e no raro ver a sua marca ser tomada por designati va de todo o produto, por antonomsia;
- a necessidade de proteco da investigao atravs do reconhecimento de direitos de prop riedade intelectual que conferem ao inovador um monoplio, seja nalguns casos atravs da man uteno de um segredo industrial, seja na maioria dos casos atravs da proteco com patentes, co
m o fito declarado de limitarem a concorrncia, dada a primazia poltica do incentivo econmico investigao - sendo que pode dizer-se que o equilbrio entre os objectivos de competi tividade no curto prazo e de sustentao da competitividade no longo prazo atravs da inovao aponta para a perspectiva de anlise em termos de eficincia dinmica;
407
a existncia de custos fixos e Tecuperaveis muito elevados em funo da necessidade de acompanhamento de inovaes tecnolgicas, custos fixos que por um lado constituem em s i mesmos barreiras de entrada e de sada, e que por outro lado, fazendo subir as esc alas mnimas de eficincia em relao dimenso de mercado, favorecem a formao de monoplios naturais - de produtores que, dados os elevados custos fixos iniciais, registam ainda custos md ios declinantes quando atingem o volume de produo que esgota o mercado -;
a possibilidade de diminuio rpida de custos mdios em consequncia da assimilao da tecnologia - da acumulao de experincia prtica encurtando os prazos de aprendizagem tecnolgica -, o que, novamente favorecendo os pioneiros, desencorajar ainda mais a entrada de concorrentes medianamente eficientes, que se vem progressivamente expostos rpida obsolescncia dos seus investimentos e improbabilidade de acompanharem os concorre ntes pioneiros at ao nvel mais baixo dos custos mdios que a inovao tecnolgica e o capital h umano enriquecido pela aprendizagem tomaram acessvel;
a maior dificuldade de financiamento dos produtores recm-chegados a sectores e me rcados onde se regista grande intensidade de inovao tecnolgica, dado o aumento dos riscos assoc iados ao investimento num tal contexto - no so porque a movao e uma incerteza at ao momento e m que finalmente ocorre, mas tambm porque os resultados da inovao no podem constituir gara ntia dos investimentos financeiros -. Sendo assim, os pioneiros da inovao tecnolgica tm a possibilidade de perpetuar a sua vantagem atravs do auto-financiamento, na medida em que tenham destinado a isso os lucros extraordinrios obtidos com a sua vantagem inici al, alm de que a sua mais longa permanncia no mercado constitui a favor deles uma reputao que os b eneficia no acesso s fontes de financiamento.
Dada a fcil constatao da existncia de extemalidades positivas em resultado da invest igao, do desenvolvimento de inovaes e do progresso tecnolgico, no custa a perceber-se o inter esse pblico na promoo de tais actividades, mais a mais se se levar em conta o impacto macroeconomico que o progresso tecnolgico pode ter, visto que essen-
408
Introduo Economia
cialmente ele que subjaz aos incrementos de produtividade com que se alicera o ri tmo de crescimento econmico.
Na essncia, permanece discutvel apenas o tipo de meios a adoptar tendo em vista um tal objectivo - meios que oscilam entre a atribuio de subsdios, mais ou menos indiscriminada ou p autada por critrios de mrito e de viabilidade, e, num plano de maior envolvimento estadual, a constituio de instituies de apoio ao progresso tecnolgico ou a adopo de polticas de desenvolvimento industrial; meios limitados apenas, em poca mais recente, quer pela conscincia dos efeitos perniciosos da subsdio-dependncia e das possibilidades de captao de renda que se acoit am por detrs de iniciativas de investigao puramente aparentes, quer pela presso pr-compe titiva do comrcio internacional, que tende a encarar com o maior cepticismo todo o tipo de apoios nacionais concedidos investigao, adivinhando-lhes na base puros intuitos proteccio nistas.
10. e) Efeitos da informao imperfeita
Como j temos referido, uma limitao muito evidente no cnone analtico da microeconomia foi, por muito tempo, o pressuposto da informao perfeita: a ideia de que a informao seria ilimitadamente disponvel, universalizada, gratuita, e de que os agentes econmicos poderiam assentar nela, sem custos, sem ineficincias, sem distores, as bases da sua racional idade. Da informao, sublinhava-se o facto de ela ser, em parte, um bem de consumo susceptvel de, nessa condio, trazer benefcios directos, e de ser, em parte tambm, um bem instrumental cap az de aumentar a produtividade e de, por essa via, contribuir tambm para o benefcio marg inal do seu detentor, e at de terceiros; sublinhava-se-lhe, em suma, o carcter benfico e potenc ialmente produtor de extemalidades positivas, mas nada se referia quanto aos custos da in formao.
Mais ainda, esse pressuposto era abertamente assumido como um dos requisitos da concorrncia perfeita, o requisito da fluidez, escamoteando-se o facto evidente de que os gan hos que para o consumidor resultariam da existncia de um tal tipo de mercado poderiam ser reduzi dos, anulados, ou superados at, pelos custos de aquisio de uma informao limitada, aproprivel e desigualmente distribuda.
409
10. e) - i) 0 mercado da informao
Essa considerao dos efeitos da existncia de um segundo mercado, o mercado da informao, conferiu anlise econmica um muito maior realismo, adequando-a a fenmenos que no seri am satisfatoriamente explicveis sem a admisso dessa margem de imperfeio e sem a ponderao de um estrato paralelo dentro do qual se joga a aquisio de graus de informao.
Por exemplo, todo um universo de decises discriminatrias e estigmatizadoras, que p oderiam afigurar-se racionalmente inexplicveis e moralmente insustentveis, tomam-se compre ensveis ainda que no justificveis moralmente - quando percebemos que elas resultam de uma vontade
deliberada de decidir com recurso a um grau informativo que pondera os ganhos ad vindos do aumento de informao com os custos de aquisio de informao adicional.
Podemos pretender censurar o empresano que recruta os licenciados de uma univers idade e no os de outra, e podemos argumentar at com a possibilidade de, no obstante a qualidade mdia e a produtividade potencial de uns ser superior a dos outros, suceder que o melhor l icenciado da universidade preterida tenha maior qualidade do que o ltimo licenciado que foi re crutado - mas pondermos ns os custos em que o empresrio incorreria para obter informao que lhe perm itisse complementar, ou rectificar at, a informao que lhe fomecida a custo mnimo pela reput ao das duas escolas?
E em que e que a deciso do empresrio difere da nossa deciso de comprarmos um produt o baseados apenas nos dados que nos foram transmitidos por uma campanha publicitria que muitas vezes nem sequer inforina sobre as caractersticas do produto, sem nos darmos ao t rabalho de comparar as qualidades ou mritos relativos de produtos concorrentes?
Em que medida que a deciso do empresrio mais discriminatria ou estigmatizadora do q ue aquela que tomamos quando confiamos um patrocnio judicirio a um velho advogado de reputao estabelecida, preterindo um jovem advogado recmlicenciado - apesar de podermos im aginar que este dispe de conhecimentos jurdicos mais actualizados?
410
Introduo Economia
Uma coisa pode servir de consolo nossa censura moral, e a de que o mercado conco rrencial nunca deixa de penalizar a discriminaao ou estigmatizao que no tenham justificao econmica, aumentando os custos queles que antepem os seus preconceitos valorativos fria considerao da eficincia e ao uso exclusivo desta como critrio de escolha. 0 que, de outro modo, equivale a dizer-se que, mesmo quando seja impossvel a preveno ou a represso das ati tudes discriminatrias ou estigmatizadoras, elas nunca deixaro de ser um capricho quando se afastam de critrios de racionalidade econmica, e nunca deixaro de, em tal caso, implicar um custo de ineficincia para aqueles que as adoptam.
Mais ainda, o que nos leva a conceber que haja um mercado de informao, que tenhamo s de ponderar custos no acesso a essa informao, e que tenhamos racionalmente que nos co ntentar com graus de informao incompleta, o mesmo fenmeno que faz emergir os mercados de produt os e de factores: a diviso de trabalho e a especializao. Estas, permitindo ao produtor a formao de excedentes e as trocas, geram ao mesmo tempo um grau desejado de ignorncia relati vamente s reas em que o produtor no se especializa: cada um se liberta dos esforos de produo em que no teria vantagens comparativas, e concomitantemente prescinde voluntariamente do grau de informao necessrio para a proficincia nesses ramos de actividade em que no se especia lizou.
Todos podemos lamentar, no momento em que recorremos aos servios de um mdico, o fa cto de no termos adquirido os conhecimentos que nos permitissem, seja prescindiri-nos do recurso aos servios de outrem, seja ao menos controlarmos com absoluta segurana a qualidade do s servios que nos so prestados; mas se pensarmos no tempo e no esforo que teramos que despend er para adquirirmos conhecimentos equiparaveis aos do mdico, cedo constataremos que essa ignorncia que nos deixa expostos a uma assimetria informativa face cincia mdica um bem, algo que desejmos quando anteriormente optmos por adquirir outro tipo de aptides profissiona is que no as mdicas, quando decidimos o lugar a ocupar na diviso social do trabalho - e na d
iviso social do conhecimento.
0 mercado do conhecimento dificilmente poderia, mesmo em abstracto, ter as carac tersticas de um mercado concorrencial, at pela natureza peculiar do bem que a informao. Basta pensa rmos na configurao algo dilemtica que a informao assume em funo da respectiva divulgao:
411
uma informao no divulgada decerto aproprivel - e susceptvel at de ser mantida como segredo - mas enferma de um problema de credibilidade que pode desvaloriz-la abso lutamente, pelo que pagar por uma informao no divulgada , no mnimo, problemtico, e envolve frequentemente um acto de f ou o recurso a elementos meta-informativos que podem igualmente ser imperfeitos como a reputao do informador, para no irmos mais longe
mas pagar por uma informao divulgada igualmente problemtico, no SO Porque essa divulgao confere informao caractersticas de bem pblico, permitindo a qualquer um aced r a ela sem ter que pagar uma remunerao ao informador - o que no significa que a info rmao
seja gratuita para aquele que a adquire boleia, porque mesmo sem pagamento de um p reo h que contabilizar ao menos os esforos de busca da informao e o dispndio de tempo -, m as tambm porque novamente podem suscitar-se dvidas quanto flabilidade da informao transmitida: porque havia o informador de divulgar um dado importante, arriscand o-se noremuneraao por causa dessa divulgao? e se os dados eram importantes, porque no aprov eitou o informador para tirar partido da exclusividade e da assimetria informativa que o privilegiava?
Um dos problemas bsicos gerados pela imperfeio informativa relaciona-se com os custo s de busca envolvidos no esforo de optimizao das posies, tanto dos . produtores como dos consumidores: a busca de oportunidades de maximizao do bem-estar, dos melhores preo s, dos menores custos, das remuneraes mais atraentes, dos melhores empregos, dos melhores trabalhadores, dos melhores negcios.
evidente que essa busca no ocorre sem custos, ao menos os custos de oportunidade envolvidos no tempo por ela requerido: e por isso alguns dos pressupostos da microeconomia deixam claramente de se verificar, como aquele que estabelecia que num s mercado, de um n ico produto, e num mesmo momento, s deveria haver um preo, sendo manifesto, ao invs, que os cust os de busca, dificultando uma comparao eficiente de preos, permitem o fenmeno da disperso de preos, ou seja, a coexistncia de vendedores que praticam preos diferentes para um me smo produto, sem que essas diferenas de preos possam sequer
412
Introduo Economia
atribuir-se a caractersticas peculiares dos concorrentes que perinitissem configu rar situaes de concorrncia monopolstica.
0 que se passa, muito simplesmente, que os vendedores praticam preos diferenciado s porque sabem que os custos de busca do preo mais baixo dissuadiro a maioria dos consumido res de procederem a comparaes exaustivas, aquelas comparaes que, favorecendo o produtor que pratica o preo mais baixo, desencadeariam a guerra dos preos - sendo que, por seu lado, aquilo que cada vendedor perde em funo dos compradores que se do ao trabalho da busca pode ser mais do que compensado pela possibilidade de manuteno de preos relativamente elevad os -. Mais ainda, dado que os preos mais baixos tm tambm eles que ser buscados e descober tos, nenhum vendedor num mercado com elevados custos de busca tem incentivo para baix ar os seus preos, ja que essa baixa pode passar relativamente despercebida, no lhe angariando novos clientes - e pode at, por razes que veremos de seguida, suscitar dvidas nos cliente s quanto qualidade dos produtos oferecidos -.
Existe, pois, uma regra de busca ptima para o consumidor, que poderamos definir do s eguinte modo: vale a pena buscar-se preos mais baixos enquanto o benefcio marginal esperad o dessa busca for superior ao custo marginal da mesma; quando o benefcio marginal esperad o for j igual ou inferior ao custo marginal, chegado o momento de interromper as buscas e proc eder transaco pelo preo menor que, entretanto, tenha sido encontrado. Mais concretamente , comum que o consumidor estabelea um preo-alvo (reservation price) que representa a sua mais elevada disposio de pagar, interrompendo a busca logo que encontra um preo mais bai xo do que aquele.
10. e) - ii) A seleco adversa
A imperfeio informativa gera ainda um risco de colapso que impende permanentemente sobre os mercados, por via do fenmeno da seleco adversa, de que temos falado repetidamente - e que incide muito particulannente naquelas situaes de experience goods em que qualquer nve l de busca insusceptvel de vencer a assimetria inforrnativa.
Em situaes de informao imperfeita em que a assimetria informativa privilegia os vend edores e os compradores tm que dar o salto
Captulo 10 - Mercados de concorrenci.a i.mpeijeita
413
no escuro de se comprometerem contratualmente a partir da sua posio de relativa ign orncia, natural que no saibam diferenciar qualitativainente os produtos que lhe so ofereci dos, e que essa diferenciao so lhes seja facultada pela experincia directa dos produtos na satisfao d as suas necessidades econmicas, ou seja aps a compra, quando j no remedivel a m compra que tenham feito.
Assim sendo, compreende-se que a prpria averso ao risco dos compradores os leve a oferecerem cautelosamente um preo mediano por bens situados num universo de indif erenciao qualitativa - num universo em haja equiprobabilidade de aquisio de bons e maus pro dutos e insusceptibilidade de triagem prvia compra -.
S que, como j vimos, independentemente da vontade dos compradores, a simples ofert a de um preo mediano afasta do mercado todos os vendedores de produtos com qualidade supe rior mediana, todos aqueles cuja disposio de vender arranca de um patamar superior ao d o preo oferecido, deixando no mercado, por seleco adversa, apenas os vendedores de produt os com qualidade inferior mediana, aqueles cuja disposio de vender arranca de limiares in feriores ao preo oferecido, e que portanto ainda registariam um lucro quele preo.
A constatao de que assim sucede poderia transformar a seleco adversa num problema recorrente, numa espiral que conduziria ao colapso do mercado: basta pensarmos q ue o comprador, verificando a sada dos vendedores dos melhores produtos e a subsistncia apenas dos piores, resolve baixar o preo oferecido por forma a aproximar-se daquilo que ele se repre senta como a qualidade mediana no mercado que subsiste - reaco que provocaria nova sada da melho r metade do mercado subsistente, nova descida do preo, novo emagrecimento do mercado, nova d escida do preo, e assim sucessivamente, deteriorando-se a composio do mercado medida da de scida dos preos... at que ficasse no mercado apenas um vendedor, aquele cuja disposio de v ender fosse ainda inferior ao preo mais baixo, presumivelmente o vendedor do produto co m pior qualidade dentro do universo de escolha inicial, o ltimo vendedor com o qual o co mprador desejaria transaccionar, e com o qual previsivelmente no transaccionar, tudo termi nando, pois, num colapso de mercado. E mesmo a onde no ocorresse um colapso do mercado, a averso ao risco bastaria para reduzir a procura em mercados de produtos de qualidade indif erenciada, e mesmo essa simples retraco da pro-
414
Introduo Economia
cura poderia ser suficiente para provocar quedas de preos e efeitos de seleco adver sa.
Perante essa contingncia, os vendedores de produtos com qualidade superior median a tm interesse em transmitir informao gratuita e credivel ao comprador, informao gerada f ora das prprias transaces do mercado, por forma a no serem liminarmente excludos pela seleco adversa; tm, em suma, interesse em diminuirem a assimetria informativa de que apa rentemente beneficiariam mas que, no caso, se vira contra eles.
Tambm aqueles que querem celebrar contratos de seguro tero interesse em inforrnar gratuita e credivelmente as companhias seguradoras acerca do seu nvel particular de risco, por fonna a no tere m que pagar desnecessariamente prmios de seguro calculados em funo de riscos medianos que abarcam indiscriminadamente si tuaes de nvel de risco muito mais elevado - pois, sem essa sinalizaao, agravar-se- a tendncia para o racionamento que seleccionar os segurados em funo da sua disposio de pagarem e da sua capacidade econmica, e no do seu risco proprio, faz endo-os licitarem por uma menor oferta de coberturas de seguro.
10. e) - iii) A sinalizao
A forma principal que h de fugir seleco adversa a sinalizao, a transmisso da tal in mao gratuita e credivel que permita ao comprador no apenas discernir qualidades entre os produtos, segmentar o mercado e m classes de produtos - ou classes de risco - que evitem o recurso a preos medianos referidos totalidade do mercado, como ainda eco nomizar em custos de busca - visto que a sinalizao activamente promovida a expensas dos vendedores, e tanto menos eficaz quanto mai s depender de alguma iniciativa ou de algum esforo dos destinatrios -.
Mas o que uma informao gratuita e credvel, numa situao de assimetria informativa que comeou por ser desejada pelo consumidor - e na qual se pode presumir, pois, que ele no pretende adquirir a multido de info rmaes de que se compe a vantagem informativa do
vendedor, mas apenas o quantum satis para que a compra se possa fazer e no se per ca, em esforo e dispndio de tempo, aquilo que se ganhou com a fuga seleco adversa?
0 que isso quer dizer que o consumidor se bastar, em princpio, com uma informao inco mpleta, mas com um tipo de dados que, para
Captulo 10 - Mercados de concorrenci .a .mperfeita
415
ele, seja to credvel como o seria a informao completa. Isso quer dizer que esse sina l pode no transmitir muito contedo informativo, bastandolhe atingir, com um mximo de economi a de meios, a convico do consumidor, o que poder naturalmente fazer recorrendo a estereti pos e preconceitos deste, jogando tudo na visibilidade e intensidade do sinal, e no ap elo que esse sinal faa a denominadores comuns e bsicos da informao que o consumidor partilhe com o merc ado nas suas reas de noespecializao. Assim, por exemplo:
a campanha publicitria com recurso a grandes meios, com notrio dispndio de grandes somas, pode bastar para convencer o
consumidor quanto qualidade daquilo que objecto de publicidade - e isto independ entemente de a publicidade transmitir alguma informao acerca da qualidade do produto -, visto se poder presumir que o gasto de somas muito elevadas faz com que o produtor fique refm da qualidade dos seus produtos, sendo que, se e la no se verificasse e se gerasse uma reputao
negativa contra aqueles produtos, com quebra da procura, aquele produtor teria m ais a perder do que o produtor que no tivesse promovido nenhuma campanha publicitria, ou que tives se poupado nos custos do sinal;
o vendedor de carros usados que oferece garantias de assistncia ps-venda aumenta a convico no consumidor relativamente qualidade do carro que oferecido, visto que se presumir que o vendedor de carros com qualid ade ter menos despesas na efectivao dessa garantia
do que o vendedor de carros sem qualidade, e este no arriscaria a prestao de garant ias que, com elevada probabilidade, ele acabaria por
ter que suportar - podendo admitirse que o mesmo efeito persuasivo seja atingido atravs de um pesado investimento publicitrio, ou atravs da compra de instalaes de venda ostensivamente muito onerosas, por exemplo ; o diplomado que evidencia a extenso e dificuldade dos cursos de que dependeu a obteno dos seus graus acadmicos impression a aquele que recorre aos seus servios com a sugesto de que o volume e dificuldade do seu investimento em capital humano so pen hor da excelncia do seu desempenho profissional mesmo que a reputao de dificuldade e a correlao entre qualidade e extenso no passassem de meros estigmas, de precon-
416
Introduo Economia
ceitos toscos e simplificados que no resistissem a um conhecimento mais detalhado daquilo que foi a substncia dessa formao - um conhecimento detalhado de que o utente literalmente paga para ser dispensado.
Umas das consequncias mais bizarras da seleco adversa a da sinalizao atravs dos preo ou seja, a sugesto que transmitida aos consumidores de que o preo elevado indiciad or de qualidade elevada dos produtos, o que constitui a subverso completa da funo dos preo s na concorrncia, inverte a correlao negativa que vimos existir normalmente entre nvel de procura e variao dos preos - a raiz da inclinao negativa da curva da procura - e inviabiliza a concorrncia de preos. Com efeito, se lembrarmos que a proposta de preos medianos qu e desencadeia a seleco adversa e o abaixamento dos preos que a agrava, fcil incutir no esprito do consumidor a ideia de que, quanto mais baixo o preo pedido pelo vendedor, maio r a probabilidade de se transaccionar um produto de baixa qualidade - e que portanto , e em suma, o preo indicador fivel de qualidade.
Igualmente estranhas so as concluses a retirar desta constatao de que os preos transm item mais informao do que aquela que tradicionalmente se aceitava, e que se cingia ao r eflexo da escassez dos produtos. Essas concluses novas so, por um lado, a de que o consumido r que usa da sua informao para resistir a esta manipulao informativa dos preos acabar por desencadear a seleco adversa - espcie de fatalidade inescapvel do mercado com assime trias informativas - com as suas licitaes a preos medianos e descendentes, esvaziando o m ercado; e, por outro, a de que o produtor, refm do bluff com os preos, poder resistir a abaixame ntos de preos que levassem ao ponto de equilibrio e permitissem o escoamento integral dos seus excedentes, pelo que o prprio produtor dever cuidadosamente avaliar se aquilo que ganha com a subida de preos pseudo-sinalizadora e com a fuga seleco adversa no se perde em quebr a de vendas, em quebra de rendimento.
10. e) - iv) 0 risco moral
Um outro problema relativo informao, mas distinto do da seleco adversa, o do risco moral (moral hazard), a que nos
Captulo 10 - Mercados de co
ncorrencia imperfeita
417
referimos j tambm, e que tende a emergir no decurso de uma relao a, durante a qual uma das partes, abusando da sua vantagem informativa, u cumpre deficientemente, as obrigaoes assumidas para com a outra, fiando-se idade ou na dificuldade, geradas pela assimetria informativa, de deteco do seu ou cumprimento defeituoso.
contratual duradour no cumpre, o na impossibil incumprimento,
0 risco moral nasce em especial da possibilidade de extemalizao negativa que vem a ssociada ao grau de ignorncia registado na contraparte, e causado pela falta de incentivos qu e tem aquele
que age, daquele a quem e cometida uma tarefa ou de quem esperada uma conduta, n o sentido do alinhamento da sua conduta com os interesses daquele que sofre as consequncias da aco - como vimos suceder com o segurado que assume atitudes irresponsveis porque sabe poder repercutir as consequncias dessas atitudes sobre a companhia seguradora -.
0 remdio clssico para o risco moral, para l naturalmente do da defesa do direito de propriedade privada e do reconhecimento dos poderes de auto-tutela de interesses nsitos nesse direito, o das estipulaes contratuais que conferem algum poder de superviso de uma das partes sobr e a conduta da outra - estabelecendo consequncias que devolvam os danos esfera daquel e que abusou da assimetria informativa, quando esse abuso tenha sido detectado e a par te inocente haja sofrido efectivamente danos; o que pode ter at o feito preventivo desejado, dissu
adindo o agente de pensar em extemalizar a sua conduta.
Contudo, trs dificuldades principais surgem neste ponto:
- a da impossibilidade de deteco, dada precisamente a assimetria informativa que p rivilegia o faltoso;
- a da morosidade e onerosidade implicadas na celebrao de contratos completos, cap azes de recobrirem todas as conti ngencias,
e muito particulannente capazes de abarcarem as contingencias que uma das partes , dada a sua relativa ignorncia, pode no ser capaz de prever, sequer;
- a da morosidade e onerosidade implicadas na reparao judicial dos danos emergente s do risco moral, com custos tanto maiores, paradoxalmente, quanto mais completo e minucios o o contrato, e quanto mais complexa a relao - o que resulta do facto bvio de ser tanto maior a mar gem de ambiguidade quanto maiores forem as exigncias de informao bilateral -.
418
Introduo Economia
Um outro remdio, porventura mais difuso e de resultados mais variveis, o mecanismo da reputao, que permite a difuso a baixo custo de informao sobre as caractersticas de um agente econmico no desempenho de funes susceptveis de repercutirem em interesses alh eios reputao essa que um sinal crucial em termos de credibilidade quanto possibilidade de estabelecimento de vnculos contratuais futuros. A necessidade de manuteno de uma re putao no mercado em geral um poderoso incentivo para que um agente no tire partido da s ua vantagem informativa em prejuzo da contraparte, dadas as perdas enormes que podem seguir-s e a uma perda da clientela resultante da deteco de um dano, perdas suficientemente dissuasoras m esmo quando o risco de deteco do dano seja diminuto.
Contudo, tambm aqui o fenmeno da seleco adversa faz a sua apario, sempre perturbadora: em contextos de mercado nos quais a reputao jogue um papel relevante no existe ince ntivo concorrncia de preos - e isto porque, sabendo os consumidores que a prtica de preos baixos faz desaparecer o incentivo de manuteno de uma reputao, eles no procuraro necessariamente os produtos daquele que vende ao preo mais baixo, e por isso evidenciaro inelasticida de da procura as descidas de preos, tomando uma vez mais o preo como indicador de uma qualidade dos produtos, no caso aquela qualidade em relao qual o produtor joga a sua reputao - alg o de similar, pois, ao que sucede com a noo de que um produtor est refm do investimento q ue fez numa dispendiosa campanha publicitria -.
Por outro lado, a prpria reputao, com os custos de aquisio e de sedimentao que envolve uma poderosa barreira de entrada nos mercados, contribuindo para a forinao de merc ados de concorrncia imperfeita, nos quais o poder de mercado se adensa do lado dos produt ores, tornando menos crucial e decisiva a reaco dos consumidores s consequncias extemalizadoras do risco moral - o que e mais uma consequncia paradoxal, das muitas que se verificam neste mundo novo da Economia da Informao -.
Todas as imperfeies provocadas no mercado por deficincias informativas tomam crucia l o papel dos intermedirios e dos fomecedores de informao. Estes ltimos tentam complementar o nvel informativo espontaneamente gerado pelo mercado, agindo como se a deficincia info rmativa fosse mais uma falha de mercado a reclamar uma rectificao
Capitulo 10 - Mercados de concorrncia imperfeita
419
ociaes de defesa do consumidor, boletins e revistas que exogena: ass fornecendo pr ocedem a testes de qualidade e a comparaes de preos,
resultados sintticos e a baixo custo, instituies governamentais que Supervisionam o s mercados e que impem deveres de informao ou de transparncia publicitria. Mas o papel porventura mais eficiente - e habitualmente mais subestimado - na rectificao dos efeitos pemicioso s da assimetria informativa sobre o bem-estar dos consumidores desempenhado pelos grandes interm edirios comerciais, pelas grandes cadeias de distribuio, que, tomando para elas Os custos de busca e disPutando ferozmente, atravs de centrais de compras Oligopsonistas, seno mesmo lo calmente
monOpOlistas, as remuneraes dos produtores jogam a sua reputao nas baixas de preos no consumidor, assegurando-lhes vantagens prximas das que estes s obteriam por eles m esmos se dispusessem de informao perfeita, completa... e gratuita.
Por seu lado, no podemos subestimar o papel crucial que desempenha, mesmo para os produtores, o esforo informativo que se contm na publicidade - j que nenhum produtor pode, num mercado dominado por imperfeies informativas, esperar que elas se dissipem espontaneamente e deixem transparecer a sua eficincia, ou at mais singelamente a sua presena no mercado, as caractersticas dos produtos que vende, e as condies especiais que, para alm dos preos , proporciona aos seus compradores. Num mercado em que a transparncia - a fluidez no est assegurada, no ser visvel equivale a no existir, ou a ser pura vtima de fenmenos de s eleco adversa e de colapso de mercado.
Tudo isto poderia servir para se temperar o que j foi dito acerca da prevalncia, e xtenso e gravidade dos efeitos da assimetria informativa nos mercados, no fosse dar-se o c aso, que j referimos, de o prprio papel da publicidade como veculo informativo ser, ele mesmo , sumamente equvoco - visto que a publicidade visa abertamente o duplo objectivo de informar e de condicionar, o de facilitar a identificao de marcas e de produtos, mas ao mesmo o de motivar os destinatrios por forma a suscitar neles a gerao de novas necessidades secundarias, a irrestrita manifestao da sua avidez consumista, apelando, com o poder sugestivo e evocativo d a prpria informao, fora recndita de impulsos irracionais, projeco de sonhos e frustraes, a estmulos sociais de emulao e de ostentao - todas aquelas motivaes desinformadoras que vimos presentes na gnese da concorrncia monopolstica, que
420
Introduo Economia
so ao mesmo tempo a causa da sua imperfeio concorrencial e uma das razes do seu suce sso na sociedade de consumo, que distraem o consumidor da ponderao nua e crua das vantage ns traduzidas nos preos mas ao mesmo tempo lhe facultam uma percepo de variedade e de novidade sobre a qual parecem mover-se as verdadeiras escolhas, o exerccio pleno da sua liberdade e da sua soberania de consumidor.
Encontrmos aqui uma das dez ideias para reflectir: a racionalidade assenta numa informao dispendiosa, pelo que muitas das decises individuais so eficientemente toma das com informao incompleta, e muita da interdependncia se funda em informao assimtrica.
CAPTULo 11
Outros objectivos que no a Maximizao do lucro
0 modelo microeconmico clssico presume que as empresas produtoras agem como maximizadoras de lucros - e, num contexto especulativo no mercado de capitais, a gem como maximizadoras do seu proprio valor de mercado -. Contudo, essa noo pressupe que as empresas agem como um bloco coeso, corno uma organizao sem complexidade ou dominada por uma unanimidade, quando a verdade que fcil constatar que mesmo a coesoformal das organizaes empresariais no impede tenses internas na formao da vontade colectiva, e qu e por isso - salvo, evidentemente, nos fenmenos empresariais unipessoais - se suscitam problemas relativos ao controle das empresas.
Ora, se esse controle no a emanao de uma vontade unnime e coesa das empresas, mas apenas o resultado de uma sua forma de legitiMao interna, no surpreender que a vonta de que se exprime atravs desse controle possa divergir, e divirja frequentemente, das fi nalidades objectivas das empresas representadas, subvertendo as regras aparentes dessa rep resentao e os objectivos aparentes do prprio controle. Podemos partir do princpio de que todos o s produtores -
sejam eles ou no empresas - ho-de ser maximizadores de lucros na medida em que nes se escopo que se esgota objectivamente o ponto principal da sua racionalidade econmica. Mas no podemos evitar que o poder daqueles que dirigem as empresas desvirtue essa finalidade ra cional, ou a subordine a outras finalidades que, mais ou menos racionais, no so objectivamente finalidades da empresa, mas fim finalidades daqueles que se estribam nas empresas para, em n ome delas, desenvolverem os seus planos de realizao pessoal, darem largas s suas ambies.
422
Introduo Economia
11. a) A separao entre titularidade e controle da empresa
o problema principal dos incentivos eficincia em organizaes complexas o da sintonia de interesses e de condutas entre pessoas que dividem entre elas o trabalho e so, po r isso, obrigadas a confiarem umas nas outras - j que a prpria necessidade de especializao requerida pel a optimizao da diviso do trabalho deixa os participantes na relativa ignorncia quanto s condies de desempenho das tarefas alheias.
Os mltiplos proprietrios de uma grande empresa ganham em dividir o trabalho com ge stores especializados, no perdendo tempo em esforos espontneos de auto-gesto, de auto-coord enao, de superao de todos os obstculos organizativos e de todas as complexidades relativa s actividade nos vrios mercados; mas, dividindo desse modo o trabalho, so obrigados a confiar em gestores especialistas, que sabiam ou passam a saber mais do que eles quanto a t oda a multiplicidade de dados e procedimentos requeridos para a maximizao dos interesses sociais.
Esses gestores, exercendo o controle da empresa, ficam colocados, pois, numa pos io de assimetria informativa que os privilegia face aos proprietrios - e os proprietrios ficam colocados numa posio informativa que lhes impossibilita, ou dificulta em extremo, uma eficie nte aferio do desempenho dos gestores. Idealmente, os gestores actuariam sempre no interess e dos proprietrios, beneficiando-os invariavelmente com as suas decises; s que os gestore s podem no ter muito a ganhar com o benefcio dos proprietrios - podendo no ser eles mesmos pro prietrios , e podem no ter muito a perder com os prejuzos que provoquem, na medida em que os proprietrios no estejam em posio de detectar e aferir esses prejuzos, ou conheam probl emas de coordenao que tolham a sua eventual reaco a esses prejuzos.
Assim sendo, legtimo perguntar-se o que que os gestores tm a ganhar ou a perder co m a diligncia, ou a falta dela - dentro de certos limites de no-deteco, entenda-se - na promoo de interesses que no so inteiramente os deles: num ambiente de assimetria informativa , os resultados dos seus esforos podero ter-se at certo ponto por externalidades positivas, pelas q uais eles no so inteiramente compensados, tendendo por isso a produzir esforo a menos.
Tambm se afigura pertinente perguntar-se o que que os gestores tm a perder com a a nteposio dos seus prprios interesses pessoais aos
CaPtulo 11 - Outros objectivos que no a maximizao do lucro
423
interesses da empresa - mormente por comparao com o que eles tm a ganhar com um enriquecimento pessoal alcanado com impunidade e custa de recursos colectivos -. Racionalmente, de esperar que, nos contextos descritos, os comissarios prossigam as suas prprias finalidades e imponham perdas e custos aos comitentes.
Trata-se aqui de um dos muitos Possveis afloramentos do problema geral das relaes e ntre Comitente e cornissrio <principal agent), o problema daquele que comete a outrem a
defesa e promoo dos seus interesses e fica desprovido de meios para avaliar eficie ntemente o desempenho daquele a quem a misso foi cometida. Esta , afi-
referir o universo de pronal, a forma mais esquemtica e genrica de da diviso do ble mas de assimetria informativa que pode resultar
trabalho: partindo-se do princpio de que as funes de utilidade dos comissrios podem no coincidir com as dos comitentes apenas da obserestabelecer esquemas de incentivo s que no dependam , interessa a estes vao dos resultados, dado o facto de a assimetria info rmativa que limita relativamente o comitente resultar, quase inevitavelmente, numa deficincia de avaliao de resultados.
As reas de conflito podem ser essencialmente duas, a que respeita ao nvel ideal de esforo do comissrio, e a que se refere ao nvel de riscos que o comissrio corre - seja porque, neste caso, ele apresenta demasiada averso ao risco na gesto dos interesses do comissario, seja pe lo contrrio porque submete esses interesses a demasiados riscos -.
Entre vrias solues que tm sido sugeridas e praticadas para a harmonizao da conduta do comissrio com os interesses do cornitente algumas das quais exgenas e de que falarem os adiante - destacaramos as seguintes:
a venda da empresa ao comissrio - a entrega ao comissrio de poderes de apropriao dos recursos que gere, perdendo o comitente em remunerao aquilo que ganha em certeza d e que o comissrio recebe o mximo incentivo possvel para cumprir, j que o comissrio ser remuner ado pela integralidade dos seus resultados, e portanto na razo directa da sua eficinci a: situao que pode obter-se convencionando-se puros pagamentos em funo de resultados, ou pea, ou atravs de verdadeiras solues inter-institucionais, como o outsourcing. A soluo esbarra contudo, por um lado com a averso ao risco do comis-
Introduo Economia
srio, que normalmente o far rejeitar esta soluo de assunO integral dos riscos, e por o utro com a perda das vantagens da subordinao hierrquica e da coeso da empresa, que, toman do desnecessrio o recurso permanente negociao bilateral, o permanente regresso ao merca do, poupam em custos de transaco, podendo constituir a estrutura produtiva mais eficie nte; o sistema de incentivos - um sistema de venda parcial ou de simulao de mercado, que cons iste no estabelecimento de remuneraes dependentes dos resultados, premiando o comissrio pelo esforo ao mesmo tempo que ele parcialmente libertado do risco, visto que parte da sua remunerao fixa, como sucede nos bnus e comisses pagos aos vendedores em funo do preenchimento de certos objectivos de vendas. vulgar, no caso dos gestores de so ciedades annimas, a remunerao em aces ou em opes de compra de aces - a possibilidade de, durante um prazo mais ou menos longo, comprar aces da empresa ao preo presente, pel o que a sua valorizao futura permitir a compra e a revenda com lucros instantneos _, formas de garantir que o gestor passa a ter um interesse directo na valorizao dos ttulos. Nel as subsiste a dificuldade de se saber se um tal incentivo se traduzir num esforo do comissrio no sentido do incremento do volume de dividendos distribudos aos comitentes, ou antes no sentid o do aumento do valor especulativo dos ttulos, assegurando ganhos ao comissrio mas no necessarime nte a todos os comitentes: que, na posse das suas aces ou das suas opes, o comissrio pode t entar provocar um movimento especulativo de que ele seja o primeiro e nico beneficirio, vendendo um volume de aces tal que a ltima aco vendida faz regressar o preo especulativo a um nvel de equilbrio que deixa de gerar mais-valias, e portanto no aproveita aos accionistas que queiram imit-lo na venda;
- o sistema de comando - a pura e simples superviso, fiscalizando e auditando a c onduta dos comissrios e as contas que eles so obrigados a prestar, recorrendo para o efeito a entidades independentes e idneas - soluo que cara e imperfeita, que mais no seja pela pertinnci a da interrogao acerca de quem vigia os vigilantes (como no clebre dito misgino das Stiras de
Captulo 11 - Outros objectivos que no a maximizao do lucro
425
Juvenal [65-128]), sendo perfeitamente previsvel que o relacionamento prolongado deteriore o rigor e a objectividade da superviso, mas tambm que, em contrapartida, multiplique as oportunidades de deteco do risco moral e a probabilidade de aprendizagem interactiv a dos interesses, da conduta, das expectativas e das limitaes de ambas as partes, facili tando a harmonizao de posies e aumentando a eficincia dos incentivos.
11. b) A limitao do controle da empresa pelo mercado
A existncia de disparidades entre os incentivos dos que controlam a empresa e os interesses colectivos daqueles que constituem a empresa - ou, se quisermos, os interesses objectivos da empresa - podem constituir um pr oblema de difcil soluo, mais a mais se pensarmos na relativa ambiguidade que se evidencia na formao d e incentivos especficos para os controladores: basta lembramos, por exemplo, o que dissemos acerca das to variveis perspectivas de risco associadas ao financiamento das empresas atr avs da opo do endividamento para vermos como difcil apreciar-se a estratgia adoptada pelos ge stores.
Temos at agora presumido que o problema do controle se cinge a uma simples ao, por quem quer que seja que se encontre encarregado da gesto de uma empresa, da tria informativa que lhe permite agir de forma que no eficientemente vigiada, rmite provocar danos indetectveis. Contudo, o problema do controle bastante mais amplo, perspectiva jurdica, algo diverso daquilo que acabmos de enunciar: cingindo-nos agora das sociedades annimas
explor assime e lhe pe e, de um ao caso
- o caso mais representativo de grandes estruturas empresariais -, os gestores p odem continuar numa situao de impunidade mesmo quando a assimetria informativa no tanta que impea o s accionistas de se aperceberem dos abusos e desvios da gesto, ou de avaliarem os d anos causados aos interesses objectivos da sociedade, bastando para tanto que gozem da cobertu ra daqueles que disponham de um outro tipo de controle, o controle accionista.
0 controle accionista resulta da titularidade do nmero de aces suficientes para ass egurarem a vitria nas deliberaes das assembleias gerais - e pode tratar-se de um nmero reduzido de aces, de uma
426
Introduo Economia
baixa percentagem do capital, se este capital estiver to disperso que se tome alt amente improvvel, e incomportavelmente onerosa, a participao de todos os accionistas, ou a t de uma maioria deles, nas deliberaes daquelas assembleias.
- Suponha-se, por exemplo, que uma sociedade annima tem o seu capital to disperso que um grupo de 5 accionistas detm 20% do capital, e nas assembleias gerais no surgem, em regra, mais do que accionistas que dispem de votos correspondentes a 30% do capital. Se aquel es 5 accionistas se coligarem - porque so amigos, ou parentes, imaginemos - vencerao s empre, e com facilidade, todas as votaes que tenham lugar, incluindo aquela que elege, e recond uz, os administradores.
- Claro que em abstracto subsiste em aberto a possibilidade de esses 20% do capi tal serem derrotados numa votao, j que 80% do capital lhes no pertence e sempre possvel que exista uma coligao de ao menos 21% que vena aquele grupo coeso, o grupo controlador - mas qual ser o accionista que s e dar ao trabalho de mobilizar os votos dos pequenos accionistas, dispersos e refugiados na sua ignorncia. racional, se a sua iniciativa lhe traria um retorno incomensuravelmente menor do que os custos em que incorreria, trazendo todos os outros accionistas boleia do seu ac tivismo? 0 controle accionista sobretudo o resultado oportunista dessa falha de coordenao ent re titulares de um capital muito disperso - propositadamente muito disperso, na maior parte d os casos, dados os objectivos que presidem ao recurso emisso de aces -.
Dispondo de controle accionista, os 5 detentores dos 20% podero fazer uma de duas coisas: ou se nomeiam eles prprios para administradores e podem agir, com plena impunidade, com o comissrios abusivos enquanto o controle durar (e ressalvados os limites jurdicos i mpostos por consideraes de licitude); ou elegem administradores aos quais permitem uma actuao
claramente divergente dos interesses objectivos, desde que eles sejam tambm benef icirios dessa atitude abusiva - uma atitude que poder prejudicar 80% dos titulares da sociedade, desde que haja benefcio de 20% -, reconduzindo es ses administradores enquanto durar a convergncia de interesses particulares, e enquan to o controle durar.
Captulo 11 - Outros objectivos que no a maximizao do lucro
427
neste contexto que se coloca a questo de se encontrar um estmulo institucional que evite essas situaes abusivas, resultantes de falhas de coordenao entre accionistas, combinadas o u no com fenmenos de assimetria informativa.
Uma forma de estmulo que aparece muito frequentemente referida a da mudana do cont role das empresas atravs das regras internas de legitimao desse controle - as aquisies de domni (takeovers), mediante as quais algum adquire uma maioria de votos, ou assegura a se u favor os votos da maioria, atravs da aquisio de um nmero importante de aces que lhe facultem es se
domnio das assembleias gerais, nas quais se designa e legitima a estrutura contro ladora, a estrutura decisria, da empresa.
Nalguns casos isso resultar de uma fuso de empresas, por troca de aces, e com o fito amigvel de proceder a uma integrao e a um aumento de escala, possivelmente com aproveitame nto de sinergias e de economias de escala. Noutros casos, as aquisies de domnio configuram-s e como verdadeiros assaltos ao poder estabelecido, suscitando reacOes hostis e prev entivas por parte dos controladores ameaados.
entre essas atitudes preventivas que podem eventualmente contarse alguns incenti vos aproximao de interesses entre os controladores e a propria empresa - porque, assev era-se frequentemente, a ameaa sobrevivncia do controle incentivo suficientemente forte p ara que os gestores no desvalorizem a empresa, ou melhor, os ttulos representativos do capita l da empresa, j que uma tal desvalorizao facilitaria a tomada do poder pelos assaltantes - quanto m enor o valor da empresa, maior a probabilidade de o assaltante recuperar o seu investimen to atravs de uma posterior valorizao da empresa adquirida -.
De um outro prisma, sustentou-se at que as ameaas ao controle das empresas, alm de constiturem uma sacudidela no marasmo de uma gesto interessada em maximizar os seu s proveitos particulares custa, e mesmo em detrimento, dos interesses objectivos d a empresa, seriam j, por elas mesmas, um factor de valorizao da posio dos accionistas pois no era
verdade que a simples disposio de compra macia de aces para se alcanar o domnio era j um impulso da procura no sentido do aumento do preo de mercado dos ttulos, um fact or de maisvalias especulativas?
428
Introduo Economia
Dir-se-ia, em suma, que a susceptibilidade de contestao, atravs do mercado, das pos ies de controle das empresas constituiria por si mesmo um incentivo fortssimo ao aumento da eficincia do controle na promoo de objectivos gerais de eficincia, de maximizao de lucros e de reduo de custos de produo.
De certo modo, as lutas pelo poder nas empresas provocam, no mercado de capitais , a formao de uma espcie de leiles em que a disposio de pagar dos contendores revelada at ao seu li mite, em proveito dos potenciais vendedores dos ttulos, que so Os accionistas. Mais, em condies normais a licitao dever, atribundo eficientemente o recurso licitado quele que mais d isposto est a pagar por ela, maximizar as probabilidades de explorao eficiente desse recurs o; e, presumindo- ise que nenhum dos concorrentes est disposto a pagar montantes superi ores a sua capacidade de recuperar o montante pago atravs da explorao da empresa visada, pagar mais quem se julgar capaz de mais eficientemente retirar proveitos daquela explorao - p elo que parece legtima a concluso de que a luta pelo controle poderia constituir um meio de promove r a maximizao da eficincia da gesto das empresas, visto que promoveria a circulao num mercado do controle em direco aos gestores mais eficientes (os mais dispostos a paga r pelo controle no poderiam deixar de ser os mais eficientes).
Contudo, h que no subestimar a multido de efeitos perversos que podem insinuar-se n a luta pelo poder dentro das empresas - comeando pelo extraordinrio incremento de riscos que m uitas vezes resulta da necessidade que tem o adquirente de se endividar para fazer face aos enormes encargos financeiros que podem resultar do seu assalto, do que resulta que muitas vezes uma aquisio bem sucedida acaba na canibalizao da empresa adquirida, num esforo de liquidao que vis satisfazer os encargos das dvidas contradas, como se se tratasse de uma proverbial vitria pirrica, uma vitria sem objecto.
Depois, o prprio assaltante pode, por vezes, no ter a inteno real de adquirir o contro le da empresa visada, mas ter to-somente o intuito de realizar ganhos especulativos:
por exemplo, adquirindo discretamente aces da sociedade visada, anunciando seguida mente a sua inteno de proceder a compras macias com o intuito de conquistar o controle, e aprov eitando a valorizao dos ttulos subsequente ao anncio para revender com
CaPtulO 11 - Outros objectivos que no a maximizao do lucro
429
lucro as nicas aces que efectivamente adquiriu: uma prtica em que o investidor aprov eita ilegitimamente uma assimetria informativa que o privilegia - no caso, o facto de saber que vai proceder ao anncio pblico que determinar o aumento da cotao dos ttulos - para da retir r proveitos especulativos, o que constitui o expediente, universalmente reprimido, do insider trading;
noutro exemplo, adquirindo um lote significativo de aces da empresa visada e ameaan do os respectivos controladores com a possibilidade de avanar para uma aquisio de domnio, mas no caso com o nico intento de revender as aces aos controladores a um preo especulativo - afinal, o resgate que eles devem pagar para que ele desista do seu intuito (o chamado gre enmail).
Anos de experincia com takeovers demonstraram internacionalmente que mesmo a aquisio consumada no assegura a revitalizao das empresas adquiridas - podendo seguir-se o c olapso da canibalizao ditada pelo endividamento excessivo, agravado pela prpria degradao do valo das aces da empresa assaltante - se de uma empresa que se trata -, em razo do excesso de endividamento, ou na melhor das hipteses uma gesto to ineficiente como a gesto afast ada, norteada pelas mesmas perspectivas de auto-preservao e de enriquecimento pessoal, com o mesmo grau de risco moral no desrespeito pelos interesses sociais - e agora even tualmente os de ambas as empresas envolvidas -; s muito ingenuamente se sustent J
ara que os jogos de poder so norteados por ideais altrustas.
Por seu lado, os prprios controladores das empresas visadas podem, mesmo sob ameaa de perderem o controle, no alinhar de maneira nenhuma a sua conduta pelos interesses daquelas:
podem, bem pelo contrrio, em atitudes desesperadas de preservao dos seus interesses pessoais, jogar tudo na rentabilidade de curto prazo em detrimento dos investimentos de lo ngo prazo por forma a simularem momentaneamente um nvel de eficincia maxima -;
podem fazer perder valor de mercado s empresas, ou desmamelar-lhes parcialmente o patrimnio, ou genericamente proceder a investimentos que se percam no caso de eles serem af astados, apenas com o intuito de desencorajarem as aquisies sustentadas atravs de endividamento - a chamada plula envenenada que
430
Introduo Economia
toma mais remota a possibilidade do pagamento das dvidas atravs da liquidao dos acti vos das empresas adquiridas -;
- podem salvaguardar os seus rendimentos pessoais estabelecendo indemnizaes milionr ias para o caso de perderem o controle - os chamados pra-quedas dourados ---,
- podem tentar empreender um contra-assalto procurando adquirir o domnio da empresa assaltante;
- podem tentar antecipar-se na compra macia de aces prprias - tentando retirar a empresa do mercado de capitais atravs do management buy-out -, recorrendo em qualquer destes dois casos tambm ao endividamento.
E a enumerao de possibilidades continuaria, indicando infinitas hipteses de leso dos interesses das empresas visadas, e dos respectivos accionistas, por parte de controladores prosseguindo as suas estratgias agressivas e defensivas.
Em ltima anlise, porm, com todos os seus riscos e ineficincias, com os seus no despic iendos custos de transaco, a luta pelo controle das empresas ainda um dos poucos paliativos ao abuso de poder que o controle proporciona, uma das poucas formas de reconduzir o s gestores s tarefas de maximizao dos lucros, no interesse dos accionistas.
Insistamos que, em princpio, a agitao no mercado de capitais resultante de grandes compras de empresas, se no estiver associada a simples movimento de fuses e concentraes, h-de representar uma tendncia para a circulao dos recursos em direco queles que so, ou se sentem, capazes de optimiz-los, naquilo que representa uma tendncia para a formao de
um mercado de empresrios, no qual so especialmente procuradas as empresas com maior disparidade entre lucros realizados e lucros potenciais, as empresas menos efici entemente geridas, pela ptica da maximizao dos lucros.
Por falvel que seja este mecanismo de mercado, ele todavia mais eficiente, no pla no dos incentivos, do que todas as rectificaes que se tem tentado introduzir na assimetri a informativa, na atomicidade, na passividade e at na propenso para a boleia que deixam os pequenos accionistas inteiramente merc dos scios controladores; ao menos as lutas pela aqui sio de domnio travam-se entre iguais, e no se sabe de antemo quem ganha e quem perde, enqu anto que na falta delas os perdedores esto j determinados, e so fatalmente os pequenos accio nistas.
CAPTULO 12
A repartio do rendimento e o mercado dos factores
Participar no processo econmico , para cada indivduo, ocupar um lugar num conjunto de actividades de criao de riqueza, na expectativa de obter uma remunerao que correspon da quela participao, uma remunerao que seja, pois, uma quota-parte da prpria riqueza cria da.
De uma forma ou de outra, toda a riqueza que chega s mos dos indivduos h-de ser, num mbito social, o preciso equivalente do valor da contribuio de cada um para a criao da riqu eza total atravs do processo produtivo; e da que excluir algum desse processo equivalha a con denlo pobreza, a vedar-lhe o acesso a repartio de riqueza nova, ou seja, repartio do rendi mento.
Os problemas respeitantes repartio social da riqueza so de um extraordinrio melindre por diversas razes, entre as quais avultam as de que:
em tomo da proporo entre o valor do contributo produtivo e o valor da remunerao atri buda em funo desse contributo que se joga a maior parte dos problemas respeitantes just ia, seja na sua dimenso absoluta, seja na relativa - sendo que a frmula dar a cada um o que seu significa basicamente que cada um se sente justiado se a remunerao que obtm da sua participao no processo produtivo corresponder quilo que ele prprio se representa qua nto ao valor do seu contributo, ou quilo que ele pode retirar da comparaao com a remunerao de contributos alheios equivalentes; e se sentir injustiado se houver uma disparidade entre remunerao e avaliao subjectiva e comparativa do prprio esforo participativo, e mais injustiado ainda se uma disparidade comparativa resultar da uma apropriao ilegtima
432
Introduo Economia
daquilo que seu, isto , se considerar que a vantagem remuneratria de outros obtida usta do sacrifcio da sua prpria remunerao;
na repartio das riquezas que se verificam as mais graves distores de todo o processo produtivo, porque no h praticamente limite superior quilo que cada pode querer recl amar, ou captar, do total da riqueza criada, nem limite inferior que, desligando-se de um a simples desvalorizao social do contributo individual para o processo produtivo, atenda ao menos ao imperativo de satisfao de necessidades bsicas de sobrevivncia daquele que teve o mrit o de se esforar por no ser excludo - sendo por isso que se assiste a gritantes disparidades no acesso a riqueza nova, que reverte a favor de uns em propores macias, que no raro ultrapassam em muito a capacidade de consumo normal, ou at de consumo exorbitante, dos beneficia dos, e exclui outros, condenandoos mais abjecta misria, muito aqum de possibilidades de consumo compatveis com uma existncia saudvel e condigna, ou compatveis at com a sobrevivncia;
a conscincia da justia e dos imperativos da igualdade e da solidariedade podem imp or socialmente rectificaes institucionais ao jogo livre das foras que determinam as re muneraes dos diversos contributos para o processo produtivo, chocando-se, pois, com as re gras de mercado e com a eficincia dos seus automatismos - com todos os riscos que j percebermos esta rem conexos com um tal tipo de interferncia -; e, no entanto, subsistem diferenciais remunera trios que no pode deixar de ser atribudos diferente avaliao social que, difusamente embora, form ulada no mercado a propsito do valor de cada participao individual no processo produtivo.
Para que no se caia na tentao de atribuir a uma casualidade injusta a existncia dess es diferenciais remuneratrios, temos que perceber que o prprio mercado que remunera diferenciadamente, de acordo com as suas simples e habituais regras de funcionam ento.
Por exemplo, ser por acaso gentico que uma mulher dotada de aptides que lhe permiti ro ser uma extraordinria cantora lrica, mas iambm por um acaso que outra mulher ser especialmente dotada para a descoberta de teoremas matemticos: s as regras de merc ado permitiro des-
Captulo 12 - A repartio do rendimento e o mercado dos factores 433
cortinar a razo pela qual a primeira alcanar normalmente uma remunerao muito superior por vezes incomensuravelmente superior - quela que caber segunda.
Cada um de ns poder, confrontado com essa disparidade de rendimentos, emitir a opi nio de que ela injusta; mas poucos sero aqueles que agiro em conformidade para evitar que ess a injustia se perpetue, o que poderiam fazer preferindo a compra dos livros que a segunda p ublica a compra dos bilhetes para os recitais que a primeira d. Muita da injustia que lamentamos c onsequncia inevitvel, ainda que no intencional, da expresso livre das nossas preferncias atravs do mercado.
Talvez seja este o momento mais adequado para sublinharmos uma das dez ideias par a reflectir: a economia assenta num quadro de referncia de decises individuais, e ape la a uma racionalidade procedimental (neutra perante os valores que essas decises servem ).
Dito isto, passemos em revista a teoria neoclssica dos mercados dos factores - e em especial do mercado de trabalho -, cientes de que essa teoria, centrada como est no funcionam ento mecnico das leis de mercado e na promoo da eficincia atravs delas, deixa muito a desejar em termos de uma explicao unitria e panormica daquilo que se joga neste captulo da repartio da riqu za.
12. a) A remunerao dos factores
Parece claro que as desigualdades verificadas na remunerao de factores so geradas p ela lei de oferta e procura no mercado de factores, no qual so oferecidos os meios de que de pende a substncia e a dinmica do processo produtivo: o trabalho, os factores naturais e ma triasprimas (sucintamente, o factor terra), o capital e o factor empresarial. Os factores sero tanto melhor remunerados quanto mais escassa for a respectiva oferta, ou quanto mais intensa for a respectiva procura - e, inversamente, sero tanto pior remunerados quanto mais abundantemente forem oferecidos ou quanto mais escassamente forem procurados -, visto que a remunerao d os factores essencialmente um preo que lhes corresponde.
434
Introduo Economia
A lei da oferta e da procura opera no mercado dos factores de um modo que pratic amente igual ao do seu funcionamento no mercado dos produtos, com a nica excepo de que aqui a interdependnc ia entre os dois tipos de mercados se toma mais evidente, designadamente na forma como a pro cura de factores depende em absoluto da procura dos bens e servios que os factores contribuem para produzir.
0 declnio na procura de mquinas de escrever e o aumento da procura de computadores para desempenharem, entre outras, as funes que eram asseguradas por aquelas explica por que que declinou, se no desapareceu mesmo, a procura de tcnicos e operanos especializados na produo de mquinas de escrever, o valor dos espaos fsicos dedicados sua produo e da maquinaria e instrumen tos necessrios quela produo, e porque que, pelo contrrio, houve to significativos incrementos na pro cura dos factores de produo necessrios produo de computadores.
Os meios de produo, sendo meramente instrumentais na produo de bens e servios, no so procurados por eles prprios, visto que a configurao que os toma teis como factores d o processo produtivo os inutiliza, na maior parte dos casos, para satisfazerem directamente as necessidades dos consumidores, isto , dos destinatrios ltimos do processo produtivo, os quais so ao m esmo tempo a primeira fonte da remunerao, no momento em que pagam os produtos que adquirem.
Diz-se, por isso, que para os factores de produo no existe seno uma procura derivada .
12. b) A procura de capital e de factores naturais
0 capital o conjunto de bens que foram produzidos com vista a auxiliarem a produo de outros bens - ou seja, o conjunto de bens instrumentais (estruturas, mquinas, ferramentas) que coa djuvam o esforo laboral, potenciando-o -.
0 valor do capital varia conforme a deciso do empresrio se dirija utilizao do capita l por via da respectiva aquisio ou da sua mera locao. A locao do capital h-de ser remunerada atrav e um equilibrio entre oferta e procura de bens de capital, ou, o mesmo dizer, dos mei os financeiros atravs dos quais possvel adquirir o capital. Como
Captulo 12 -A repartio do rendimento e o mercado dos factores
435
veremos melhor a propsito da remunerao do trabalho - em que o figurino contratual bs ico o da locao -, a racionalidade de uma empresa competitiva e maximizadora dos lucros o de recorrer locao de bens de capital at que a remunerao requerida pelo uso desse capital iguale o u exceda o rendimento marginal que se espera do respectivo emprego, o que equivale a dizer que a curva da procura do factor de produo capital espelha a respectiva produtividade marginal, a sua sus ceptibilidade de incrementarem o rendimento.
Se o empresario porventura optar pela aquisio do capital, o seu calculo toma-se ma is complexo, no sentido de que a igualdade entre preo e valor do produto marginal tem que se espr aiar por sucessivos perodos, tantos quantos os da vida til dos bens adquiridos, envolvendo pois uma pr evisac, ou projeco quanto ao valor esperado no futuro para o produto marginal correspondente aos be ns de capital - o que implica uma ponderao da relao entre taxa de desconto e taxa de juro, da relao entre cu stos de oportunidade das diversas aplicaes possveis de recursos de capital e, no caso das s ociedades annimas, da relao entre capital accionista e endividamento.
A procura de capitais por um empresrio num mercado competitivo determinao do ponto em que a produtividade marginal decrescente do capital se de mercado desses capitais - preo que para essa empresa fixo. Se a empresa for opsonista no mercado dos factores, ento o clculo passa a abarcar a premissa de que , o que induzir a empresa a um subemprego de capitais.
depender apenas da cruza com o preo monopsonista ou olig os preos so crescentes
Do ponto de vista do sector produtivo como um todo, a procura de capitais tender a ser mais inelstica, visto que a este nvel j possvel apreciar o facto de a intensificao no emprego de capi tais incrementar a produo, baixar os preos dos bens e servios finais, e por isso reduzir ainda mais a produtividade marginal dos capitais utilizados.
0 capitalista que no disponha de poder de mercado vender ou ceder temporariamente o s seus capitais em funo do correspondente custo marginal. A cedncia temporria suscita, contudo, o pr oblema do clculo da forma pela qual o custo total desses capitais deve ser distribudo por su cessivos actos de cedncia. Neste mbito, curto prazo ser aquele dentro do qual se considera que est for a de cogitao a aquisio de novos bens de capital, limitando-se o capitalista a ceder aqueles de
436
Introduo Economia
que j dispe; sendo longo prazo aquele em que possvel ao capitalista adquirir novos bens com vista sua cedncia temporria a troco de um juro.
No curto prazo, o custo marginal da cedncia de capitais resultar da depreciao dos be ns - ja que o uso e a simples passagem do tempo fazem perder valor aos bens de capital - e d e eventuais custos de transporte, manuteno e reparao, se estes correrem por conta do cedente, alm dos custos administrativos da gesto das operaes conexas. Sendo esses custos relativamen te fixos e a quantidade de bens a ceder limitada - o que acontece por definio no curto prazo -, a oferta de capitais ser infinitamen te elstica at esse limite: ou seja, o capitalista estar disposto a ceder todos os seus capitais aos juros correntes, se eles excederem os custos marginais. No caso de no excederem, a cedncia dos bens de capital ficar fora de cogitao, e o capitalista ficar disposto a vender os seus capitais como equipamentos usados - saindo do mercado de factores.
No longo prazo, o capitalista adquirir novos capitais, com vista sua cedncia, em f uno:
- do respectivo custo de oportunidade, devendo o capitalista calcular se no poder obter remuneraes mais elevadas noutras aplicaes financeiras;
- da depreciao total dos bens, a diferena entre o seu valor de aquisio e o seu valor de venda para a sucata;
- dos custos totais de transporte, de manuteno e reparao, e outros, ao longo de toda a vida esperada desses bens.
Todos estes custos totais tm depois que ser periodificados - divididos por perodos -, por forma a perrnitirem a comparaao com os juros que poderiam ser recebidos em cada perodo.
Se a empresa, em vez de recorrer ao uso precrio ide investir ela mesma na aquisio de capitais prprios, a ela s ponderao entre o custo marginal e o rendimento investimento. A durabilidade dos bens de capital r levada em conta por um de dois mtodos:
e temporrio de capital alheio, dec que caber fazer os clculos correspondente marginal esperado dessa deciso de adquiridos pela empresa pode se
1. o do valor presente dos ganhos esperados, ou seja, o da converso em valores pr esentes dos ganhos totais que possam derivar da deciso de compra - o que conseguindo aplicand o-se uma
Captulo 12 -A repartio do rendimento e o mercado dos factores 437
taxa de desconto ao valor futuro dos ganhos esperados, equivalente aos juros com postos que se obteriam numa aplicao financeira sucednea;
2. o da taxa de retomo do investimento, o mtodo da eficincia marginal do capital, qu e consiste em calcular-se com preciso aquela taxa de desconto que faria equilibrar as receit as e os custos do investimento, retirando-se a concluso de que um investimento vantajoso se a taxa de juro
praticada no mercado de capitais inferior quela taxa de desconto - sendo, natural mente, a taxa de desconto de que se parte tanto mais elevada quanto mais longo for o perodo con siderado, e maiores forem as incertezas envolvidas.
Quanto aos factores naturais, a respectiva renda - agora em sentido prprio, e no n o de renda econmica - resulta igualmente do encontro de oferta e procura, com a nica especiali dade da imobilidade desses factores, que tende para a inelasticidade da respectiva ofert a. Pode mesmo porse a questo de saber se o factor terra no e sempre fixo, sendo as variaes temporais na respectiva produtividade fruto apenas da aplicao de capitais, que artificialmente interferem na fertilidade daquele factor.
A entender-se assim, a renda poderia resultar essencialmente de dois vectores:
1 .da remunerao dos capitais aplicados na explorao fundiria; 2. da renda econmica - a ricardiana renda fundiria diferencial - decorrente das difere ntes produtividade natural e localizaao geogrfica das terras, e das oscilaes no rendiment o marginal dessas terras, derivadas por sua vez das variaes na procura dos bens finais produz idos com esses factores naturais, contrapostas a uma oferta virtualmente inelstica.
12. c) A oferta e a procura de trabalho
0 factor produtivo trabalho continua a ser, mesmo nas economias tecnologicamente mais sofisticadas, o factor preponderante, especificamente no sentido de que cabe ao trabalho a maior quota-parte na repartio do rendimento total gerado pelo processo produtivo - ainda que,
438
Introduo Economia
muito naturalmente, ao reconhecer-se que isso se deve ao facto de ser o trabalho o factor atravs do qual a esmagadora maioria da populao participa no processo produtivo, se compre ender que essa quota-parte que cabe ao trabalho, que a mais volumosa em termos absolutos, tenha que ser dividida por nmeros muito maiores do que aqueles pelos quais se procede diviso do total que remunera o capital, a terra e o factor empresarial, da resultando a tendencia par a que a remunerao que chega aos indivduos seja em mdia inferior na parte que respeita ao tra balho do que na parte que se reporta aos demais factores de produo.
A procura, pelas empresas, do factor de produo trabalho , como dissemos, uma procur a derivada. Mesmo naquelas empresas prestadoras de servios em que o trabalho presta do aos consumidores j um produto final, h que no esquecer que esse tipo de trabalho s se to ma til em combinao com outros factores de produo, pelo que antes que essa combinao se verifiq ue o trabalho continua a ser objecto de uma procura derivada: por exemplo, o servio prestado por um taxista pode ser muito valioso, mas obviamente pressupe que o servio seja prestado num txi, e que o txi disponha dos meios para circular, sendo bvio que um taxista apeado de na da vale enquanto taxista.
Sublinhemos, pois, que a procura de mo-de-obra depende no apenas do rendimento do empregador, da procura derivada de factores que seja estimulada no mercado dos p rodutos, mas tambm dos preos dos factores que devam ser combinados com o trabalho, e mais gener icamente da estrutura de custos que seja possibilitada pelo estdio tecnolgico em que se enc ontra a produo.
Para analisarmos o funcionamento do mercado laboral, comecemos pela hiptese mais simples, a da contratao de trabalhadores por uma empresa que seja competitiva e atomstica tant o no mercado dos produtos como no mercado dos factores. Isso significa, como sabemos, que essa
empresa price taker em ambos os mercados, isto , que, no tendo o poder para influenc iar unilateralmente os preos de mercado, interage com estes como se de dados, de valo res invariveis, se tratasse; e significa tambm que pressupomos a sua motivao maximizadora de lucros , ou seja, que a sua deciso de produzir mais ou menos bens ou servios, de admitir ou despedir mais ou menos trabalhadores, essencialmente um resultado colateral do esforo fundamental de maximizao de lucros.
439
Para no complicannos a nossa anlise com a considerao de elementos de rigidez e de viscosidade que, como veremos adiante, so comuns no mercado laboral, pensemos num c aso de contratao simples e flexvel, a do trabalhador jornaleiro, ao dia.
Imaginemos o caso de uma empresa de camionagem, que dispe de um quadro exguo de condutores permanentemente contratados e todos os dias recorre aos servios de con dutores que aparecem a oferecer os seus prestimos: uma tal empresa poder responder com agilid ade mxima evoluo das circunstncias de mercado que afectem a dimenso ideal da mo-de-obra que uti liza.
Imaginemos tambm que ela price taker tanto no mercado da camionagem - no qual ofere ce servios - como no mercado dos factores, no qual adquire camies, combustvel, pneus, e tambm a fora de trabalho de camionistas.
A deciso de contratar ou no mais ou menos jomaleiros resultar do impacto do volume de mo-de-obra no nvel de produo, o que dever ser analisado sob o prisma, j nosso conhecid o, da utilidade marginal. Como ser fcil de imaginar, dado que a deciso de contratar tem q ue se tomada no curto prazo, a empresa de camionagem defronta-se com a produtividade m arginal decrescente dos trabalhadores que contrata: por exemplo, poder ser aconselhvel, nu m dia de grande actividade, contratar mais um ou dois trabalhadores do que o nmero de camie s da sua frota, para servirem de substitutos numa emergencia, mas no ser til ir muito alm dis so, porque nada ganha em ter trabalhadores parados, ou em colocar mais do que um condutor p or camio sendo que no de esperar que, no espao de um s dia, aumente a frota dos camies ou o nm ero ou volume dos armazns de embarque e desembarque da mercadoria, pelo que eles so, p ara este efeito, factores fixos.
Isto significa que, medida que contrata mais trabalhadores, e ao menos a partir de certo momento, a empresa de camionagem se apercebe de que cada nova contratao contribui para um aumento do produto total em quantidades inferiores s que resultaram da contratao imediatamente anterior, e assim sucessivamente - isto, lembremo-lo tambm, no tem a ver necessariamente com a qualidade dos trabalhadores que vo sendo
440
Introduo Economia
contratados, embora tambm se possa admitir que a empresa comea por contratar os ma is aptos; mais frequentemente ter a ver com a importncia das tarefas que vo sendo atribudas, s endo que os primeiros a serem contratados vo destinados s mais urgentes ou lucrativas, e os ltimos so relegados para as tarefas menos urgentes ou menos compensadoras -.
-A empresa de camionagem, a cada novo jornaleiro que admite, tem que ponderar se aquilo que esse trabalhador acrescenta ao lucro da empresa superior quilo que se lhe paga: s er-lhe- obviamente lucrativo continuar a contratar enquanto essa condio se verificar, deve ndo interromper a contratao quando tal deixe de suceder. Mas para poder determinar ao certo os montantes em causa, faltar ainda empresa apurar o valor do produto marginal, ou s eja, calcular em moeda o valor do produto que a admisso de mais um trabalhador acrescenta ao to tal produzido pela empresa - pois s assim se tomar possvel confrontar o ganho advindo d a contratao com o custo a ela inerente, sendo a tarefa facilitada pela circunstncia d e a empresa, enquanto price taker, lidar com preos que, para ela, so invariveis.
Suponhamos que, a preos de mercado, a contratao de um condutor custa empresa 75 Eur os por 10 horas de trabalho, e que nessas 10 horas possvel empresa, suportados todos os custos - menos o do pagamento ao trabalhador - acrescentar 100 Euros aos seus lucros sendo 100 Euros, no caso, o valor do produto marginal -: contratado o trabalhador, a empre sa v os seus lucros aumentarem 25 Euros (100 - 75), e a contratao afigura-se claramente vantajo sa. Suponhamos agora que a prxima tarefa significaria, para a empresa, a entrada de a penas 65 Euros em lucros novos por 10 horas de servios; a manter-se o mesmo custo de 75 Eu ros pela contratao, por 10 horas, de um novo condutor, essa contratao significaria j um prejuzo marginal de 10 Euros (65 - 75), e portanto uma reduo do lucro total, incompatvel co m o desgnio geral da maximizao do lucro. Em suma, esse novo candidato no seria contratad o para
trabalhar naquele dia.
Enunciemos esta atitude racional em termos mais genricos: enquanto o valor do pro duto marginal for superior ao nvel de mercado
441
dos salrios - podendo ambos ser calculados por referncia a uma base horria, por exe mplo, para facilitar a comparao - justifica-se a contratao, devendo a procura de novos trabalha dores terminar quando o valor do produto marginal for j inferior ao nvel salarial. Na in terseco das curvas que respectivamente representam o valor decrescente do produto marginal e o valor (constante) de mercado dos salanos e que se encontra o ponto maximizador, isto , a quantidade de trabalho que a empresa deve contratar com vista a maximizar os seus lucros - sen do tambm, em princpio, o ponto no qual a empresa vende a um preo igual ao do custo marginal -. Na medida em que a contratao se faa em termos subordinados ao objectivo da maximizao do lucro, a c urva do rendimento marginal do empregador que ditar a curva da procura de mode-obra: en quanto o nvel salarial for inferior ao rendimento marginal, a admisso de mais trabalhadores contribuir para aumentar os lucros do empregador.
Temos assim que uma empresa competitiva e maximizadora de lucros contratar trabal hadores at que o valor do produto marginal seja igual ao dos salrios. Podemos acrescentar ag ora que, se as empresas maximizadoras de lucros procuram sempre trabalhadores at ao ponto em que o valor do produto marginal igual ao nvel de salrios, ento a funo que correlaciona a procura de trabalhadores com as variaes de nveis de salrios ser correspondente prpria curva que representa o valor decrescente do produto marginal - a curva da procura de traba lhadores ser a prpria curva do valor do produto marginal. Alm disso, uma subida de preos permitir p erceber em que medida a procura dos factores e uma procura derivada: a subida do preo dos produtos faz subir igualmente o valor do produto marginal do trabalho a qualquer nvel de empre go, e por isso deterrnina que a procura de trabalhadores aumente a qualquer nvel salarial. Uma s ubida de preos dos produtos significa, em princpio, maior nvel de emprego - uma relao que veremos m ais tarde extrapolada para o nvel macroeconmico.
Encarada a questo da perspectiva do mercado como um todo, podemos agora associar duas asseres: o salrio de equilbrio ajusta a oferta e a procura do factor de produo trabalh o, e o salrio de equilbrio reflecte o valor do produto marginal do trabalho para cada uma das empresas que entre si disputaram, do lado da procura, esse factor de produo. Aquela associao tem corolrios que no so inteiramente ntui-
442
Introduo Economia
tivos, como o de que qualquer alterao na interseco de oferta e procura de trabalho n o mercado deve alterar na mesma proporo o valor do produto marginal do trabalho, dada a nece ssria identidade de valores. Como que isso se passa? Por um mecanismo que nos j familia r: um aumento do nmero de trabalhadores faz, ceteris paribus, descer o nvel salarial que se pratica no mercado, e isso induz as empresas a contratao de mais trabalhadores ainda, s que es ta ainda sujeita aos efeitos da produtividade marginal decrescente - contratar mais traba lhadores fazer com que o ltimo trabalhador tenha menor produtividade marginal do que o ltimo trab alhador que seria contratado a nveis salariais superiores -; e esta a razo pela qual a queda d os salrios acaba acompanhada da queda do valor do produto marginal, como se enunciou.
Inversamente, uma diminuio do nmero dos trabalhadores tender para o aumento do nvel d e salrios, o qual por seu turno provocar um aumento proporcional do valor do produto marginal. Comea aqui a entrever-se o interesse que os trabalhadores estabelecidos tm em colo car barreiras corporativas entrada de outros trabalhadores, visto que isso faz subir os salrios : suponha-se que os trabalhadores do quadro obtinham do poder poltico a proibio do recurso a jornale iros no sector da camionagem, ou que os jornaleiros obtinham do mesmo poder poltico a imp osio de uma regra de preferncia, na seleco diria, pelos trabalhadores mais antigos - essa re strio na oferta de mo-de-obra conduziria a um aumento do salrio de equilbrio, acompanhada de uma subida da produtividade marginal, isto , do produto marginal do ltimo contratado. Alis, o mesmo mecanismo, mas em sentido inverso, poderia reconstituir-se a partir da hipt ese do aumento da procura de trabalhores, aumento que se traduziria no imediato aumento do valo r do produto marginal - bastando lembrarmos que esse valor calculado com os preos praticados n o mercado dos produtos - e arrasta consigo a subida do nvel de salrios, chegando-se tambm por esta via a uma nova posio de equilbrio.
12. c) - i) A produtividade laboral
Um forma mais simples de designar este fenmeno a de afirmar que os salrios acompan ham a produtividade, tal como ela pode ser
443
medida no mercado dos produtos; maior produtividade traduz-se em mais elevados s alrios, e menor produtividade implica precisamente o contrrio. essencialmente o incremento de produtividade do trabalho - traduzido, na ptica dos consumidores, num aumento do valor dos produtos - que e xplica uma subida de salrios reais, o aumento do poder de compra propiciado pelos salrios - u m incremento superior taxa de inflao, portanto -, e em ltima instncia uma melhoria do bem-estar d os consumidores. E, pois, esse aumento de produtividade que subjaz face mais palpvel do progresso econmico; e a diferena de nveis de produtividade laboral que fundamentalm ente explica a prpria diversidade internacional de nveis de prosperidade.
Mas o que que determina a produtividade, e portanto tambm a sua desigual manifest ao intertemporal e internacional? Como melhor veremos adiante, essencialmente a dis ponibilidade de trs tipos de dotaes:
- o capital (fsico), ou seja, o acervo de bens intermdios e instrumentais que, com binados com o trabalho, lhe potenciam o rendimento;
- o capital humano, isto , o nvel de educao e de capacidade de converso de conhecimen tos na optimizao de formas produtivas; - a tecnologia, o prprio conhecimento relativo a formas optimizadoras de produo e d e prestao de trabalho.
Numa formulao sucinta e ampla, diremos que a remunerao, no apenas do trabalho mas tambm dos factores naturais e do capital, acompanha o valor do produto marginal q ue cada um determina no processo produtivo. 0 produto marginal de qualquer factor produtivo depende, por sua vez, da quantidade disponvel desse factor, em termos de o preo de mercado de c ada factor ser inversamente proporcional quantidade disponvel desse factor.
A este propsito, no pode esquecer-se o j mencionado facto de quase todas as utilizaes possveis de um factor de produo envolverem o uso combinado dos demais factores, sen do por isso que a escassez ou abundncia de um pode detenninar alteraes na remunerao no apenas dele prprio mas tambm na dos demais factores:
um incndio na garagem da empresa de camionagem destri metade da frota: a escassez de camies far com que a remunerao do uso desses bens de capital suba, mas a mesma circunstncia faz com que sejam necessrios menos condutores, o que
444
Introduo Economia
far diminuir os salrios; e tomar desnecessrio metade do espao que era anterionnente u tilizado para garagem, reduzindo a remunerao dos factores naturais disponibilizados para o efeito;
noutra hiptese, uma mobilizao geral faz reduzir o nmero de pessoas disponveis para trabalharem no sector da camionagem, seja como efectivos, seja como jornaleiros: ceteris paribus, os salrios aumentaro, a remunerao dos bens de capital, os camies, decair - tendo passa do a haver demasiados camies para o nmero de condutores disponveis -, sendo tambm provvel que decaia o valor das rendas - se for possvel abater o excedente da frota de camies, passa a ser necessrio menos espao para armazns, garagens e oficinas
Sublinhemos neste ponto uma das vinte ideias a reter depois do exame final: 0 re ndimento das pessoas maioritariamente fixado em funo do valor dos recursos produtivos que forne cem ao mercado.
Cabe tambm realar a importncia da elasticidade da procura de mo-de-obra pelas empres as elasticidade que depende de trs factores bsicos:
- o carcter mais ou menos intensivo da explorao do recurso trabalho na produo - muito intensivo no artesanato, nas manufacturas, pouco intensivo nas cadeias de montag em robotizadas, por exemplo -;
- a substituibilidade de trabalho por capital - a possibilidade tecnolgica de se dispensar trabalhadores, substituindo-os por mquinas -;
- a prpria elasticidade da procura dos produtos para os quais o trabalho contribu i.
Note-se que a tendncia generalizada da evoluo tecnolgica tem sido a do aumento suste ntado da procura de mo-de-obra - a de um aumento do nvel de emprego proporcional ao ritmo d e crescimento econmico -, desmentindo a percepo popular de que o progresso tecnolgico tende para a destruio de postos de trabalho e para a desvalorizao do factor humano: h posto s de trabalho que so destrudos pelo
445
progresso tecnolgico, decerto, mas o nmero tem sido, at hoje, superado pelo dos pos tos de trabalho criados, com ntidos incrementos mdios dos nveis remuneratrios.
12. d) Informao imperfeita e discriminao salarial
Se, em equilbrio de mercado, cada um remunerado ribuio marginal para o acervo total da produo de bens e r-se porque que as remuneraes dos indivduos, e at iar to extraordinariamente em termos de valores absolutos ode ganhar
de acordo com o valor da sua cont servios na economia, pode estranha das categorias profissionais, podem var - porque que um futebolista p
muito mais do que um cientista, porque que o trabalho de um administrador muito melhor remunerado do que o trabalho de um operrio, porque que o trabalho feminino tende a ser remunerado desfavoravelmente, etc.
12. d) - i) Os diferenciais compensatrios
Duas constataes devem impor-se de imediato, a de que a igualdade entre indivduos no existe seno em termos muito aproximativos
- sendo por isso ocioso esperar-se que o valor atribudo socialmente ao produto ma rginal gerado por cada um seja igual em quaisquer circunstncias, por mais aproximadas que sejam as caractersticas de dois trabalhadores -; e a de que as funes para o desempenho das q uais so procurados trabalhadores podem ser muito distintas entre si, estando associadas a essas funes algumas caractersticas no-monetrias que justificam diferentes compensaes monetrias havendo num extremo funes to arriscadas, insalubres ou desagradveis que a maioria da s pessoas no as desempenharia por nada deste mundo, e noutro funes to agradveis, to fcei ou to prestigiantes que s vezes nos perguntamos se haver necessidade de pagar a alg um para desempenhIas -. Sem estas duas constataes, muitas das disparidades remuneratrias par ecero demasiado empoladas e dificilmente justificveis.
Com efeito, o salrio, a remunerao monetria, mesmo que incluamos nela gratificaes e benefcios acessonos, e apenas um dos aspectos
446
Introduo Economia
a tomar em considerao pelo candidato a um emprego, sendo vrias as outras caractersti cas a levar em conta para se determinar se se trata de um bom ou de um mau emprego, sendo que, a fixar-se inicialmente um mesmo salrio para dois empregos, um melhor e o outro pio r, haver obviamente maior oferta de trabalhadores para o emprego melhor, da resultando, po r simples jogo da oferta e da procura que, no emprego melhor, o salrio de equilbrio acabar por se fixar num nvel mais baixo - enquanto que s salrios mais elevados compensaro a falta de atractivo do emprego p ior -.
Designa-se por diferencial de compensao a disparidade salarial que resulta da divers idade de caractersticas no-monetrias dos diversos empregos: muitas profisses, por exemplo, re clamam o aumento das suas remuneraes sob forma de subsdios de risco, subsdios de deslocao, subsdios de tumo, e outros, que sirvam para atenuar o desprazer causado pessoalme nte pelo desempenho das correspondentes funes; em contrapartida, esses subsdios seriam intei ramente descabidos nalgumas profisses boas, que continuariam a ser procuradas mesmo com bai xos salrios e na ausncia desses subsdios - pelo que, a subsistirem nelas, esses subsdios no passariam de puras rendas econmicas
12. d) - ii) 0 capital humano
Designa-se por capital humano o investimento feito na formao pessoal, de que se espe ra um resultado em termos de aumento de produtividade conexa com o incremento das apti des em cada pessoa que beneficia daquele investimento.
Pensando no plano das remuneraoes, o capital humano pode ser definido como o valo r presente descontado - do total das remuneraes futuras esperadas em funo de um determinado investimento em especializao.
A expresso capital humano, que no tem um mbito semntico muito distinto do de educao lato sensu, ganha esta designao porque pretende sugerir que os investimentos neste domnio obedecem a uma lgica que no distinta da dos investimentos em capital fsico, sendo basicamente a mesma a forma como se calcula o investimento e o retomo dele esper ado.
447
A mensagem fulcral subjacente ideia de capital humano a de que o investimento na educao muito nitidamente compensado por incrementos remuneratrios que mais do que compen sam, no seu total, o custo total do investimento, incluindo o custo de oportunidade do a cesso tardio ao mercado de trabalho. A educao provocaria no s muito marcados incrementos de produtiv idade, como sobretudo sinalizaria socialmente a presena de uma nova qualidade de prestao d e trabalho, face qual a avaliao do produto marginal respeitante ao beneficirio direct o da educao deveria ser reformulada, passando a arrancar de patamares valorativos super iores ao da oferta de mo-de-obra indiferenciada.
De tudo isto resultaria um inequvoco ganho remuneratrio para o trabalhador em cujo capital humano se investira, justificando os diferenciais entre trabalhadores especializ ados e noespecializados, ou entre funcionrios inferiores e quadros superiores - havendo ai nda a acrescentar, do ponto de vista da apreciao social, os efeitos de extemalidade positiva advindos do simples incremento do nvel educativo de cada um, e de todos, os trabalhadores.
Mas essa mensagem toma-se menos ntida quando consideramos que o retorno do invest imento em capital humano deve ultrapassar os custos directos e os custos de oportunidade d aquilo que so por vezes muito longos processos formativos, e que esse cmputo deve reportar-se ao to tal de um ciclo de vida:
Aquele que, concludo o ensino secundrio, ocupa 12 anos da sua vida na concluso da s ua licenciatura e da sua formao ps-graduada - e que, suponhamos, no s o faz a suas expensas e numa instituio privada, sem subsdios, como se priva de ingressar no merc ado de trabalho durante esse perodo de tempo - poder, entrando no seu primeiro emprego aos 29 anos, recuperar esse investimento nos 36 anos de vida til que lhe restam supon do-se tambm que no sector onde ingressar as reformas so obrigatrias aos 65 anos -? Para qu e isso suceda, ele ter que ganhar nesses 36 anos mais do que ganharia nos 48 anos q ue trabalharia se no tivesse ingressado no ensino superior; por isso, nesses 36 anos o seu vencimento ter que ser em mdia 1/3 mais elevado do que o dos trabalhadores da sua idade que optaram por ingressar no mercado de trabalho aps a concluso do ensino secundrio . E estamos a abstrair propositadamente dos efeitos do desconto dos valores futuros da remunerao face aos valores presentes dos custos do investimento, pois a lev-los realisticamente em conta o diferencial remuneratrio teria que ser, no exemplo dad o, muito superior a 1/3.
448
Introduo Economia
No fundo, tudo se passa como se o trabalhador se defrontasse com uma fronteira d e possibilidades de produo na qual se comparam as vantagens de uma entrada imediata no mercado de trabalho - com a concomitante possibilidade de consumo imediato - com as vantagens da troca intertemporal por uma entrada protrada no mercado de trabalho, atrasando o consumo, servindo o diferencial remuneratrio de incentivo a favor dessa troca intertempora l. A prpria curvatura da fronteira de possibilidades denotaria o rendimento marginal decresc ente que se associa opo exclusiva por qualquer das possibilidades: o excesso de consumo presen te ou o excesso de investimento em consumo futuro, ambos a crescentes custos de oportuni dade.
Mas ser que uma tal clivagem remuneratria est assegurada entre os trabalhadores sem formao superior e os trabalhadores com formao ps-graduada? Nalguns casos estar, sobretudo naqueles sectores produtivos em que so relativamente poucos aqueles que detm essa formao -j se tendo apurado empiricamente que nalguns sectores o retomo do investime nto em capital humano excede qualquer outra remunerao alternativa -. Mas em muitos casos gritantemente claro que no est, e que portanto o investimento privado em capital h umano no apresenta perspectivas de recuperao no espao da vida de um trabalhador.
Isso significa muito elementarmente que a noo de capital humano no tem seno uma vali dade parcelar e aproximativa - e que, porque precisamente ela pondera o rendimento pr ivado de um investimento privado, abstraindo das extemalidades positivas que para a sociedad e advm da elevao generalizada do nvel de educao, a noo de capital humano no deve servir de pret o ou entrave promoo, pelo Estado, do nvel ptimo de educao, o qual, dada a presena de externalidades positivas, no adequadamente assegurado pelo investimento privado. Cada investimento privado limitado pelo rendimento privado que lhe corresponde, e por tanto o somatrio dos investimentos privados fica aqum do nvel ptimo de investimento colectiv o, pois nesse nvel ptimo so contabilizadas as extemalidades positivas, os benefcios para ter ceiros do investimento de cada um que no podem ser compensados privadarnente quele que inves
tiu razo pela qual, insiste-se, o Estado no pode exonerar-se de promover um nvel social mente ptimo de educao alegando tratar-se de decises de investimento que devem confinar-se pura esfera privada.
449
Pela mesma razo, dir-se- que o conceito de capital humano frequentemente uma muito interessante, e socialmente til, iluso de perspectiva, pois ela incentiva as pesso as a investirem na sua formao e desincentiva o abandono dessa formao, aliciando-as com perspectivas de ganhos de produtividade, de alteraes de avaliao social do produto marginal e - ponto crucia l - de acesso a empregos melhores tambm, no final do processo formativo, enquanto em con trapartida lhes escamoteia oportunamente os efeitos da necessidade de amortizao do investimen to feito, e as prprias complicaes advenientes do desconto das remuneraes futuras - visto que quanto mais distante est uma remuneraao esperada menos peso ela tem na compensao dos custos pres entes -.
verdade que a diviso internacional do trabalho e a mundializao do comrcio tendem amb os a validar o conceito de capital humano, visto que, medida que uma economia evolui e prospera,
tende a importar os produtos de trabalho no especializado e a concentrar-se inter namente nos produtos do trabalho especializado - o que leva a uma tendncia evolutiva no senti do do aumento da procura de trabalhadores mais formados e da diminuio da procura de trabalhadore s menos formados, alargando o hiato entre os respectivos nveis remuneratrios e favorecendo , pois, o diferencial remuneratrio que a compensao lquida do investimento em formao.
E o mesmo se dir do progresso tecnolgico, que cada vez menos se compadece com a su bsistncia de trabalhadores nao-especializados e menos formados, e favorece cada vez mais a fonnao - ao menos aquela que se dirige percia no uso das novas tecnologias -, propiciando uma mais acentuada discriminao remuneratria, por alterao da procura no mercado, do investiment o em capital humano.
A mundializao e o progresso tecnolgico so factores, pois, tanto de discriminao e desigualdade remuneratria como, atravs destes, de incentivo educao, ao investimento em capital humano, agravando as clivagens econmicas e sociais entre aqueles que obti veram e aqueles que no obtiveram educao, e at clivagens generacionais, remetendo as geraoes m ais velhas para a iliteracia tecnolgica, podendo converterse, por isso, em factores de perda de coeso social, j a coeso nacional, ja mesmo a internacional. Contudo, na medida em q ue eles sejam incentivadores de uma remunerao efectiva e clara do investimento em capi-
450
Introduo Economia
tal humano e esse investimento esteja livremente acessvel a todos, parecem sob es se prisma um preo razovel a pagar pela generalizao dos incentivos econmicos educao, uma das mais inequ as das actividades de extemalizao positiva de que uma sociedade capaz.
Note-se, de passagem, que no s em termos de extemalidade positiva que se justifica a interveno do Estado na promoo do ensino - pois que, mesmo em caso de ser difcil demonstrar ou especificar os casos em que terceiros beneficiam do nvel educativo individualmente alcanado, o u ser impossvel medir a amplitude dos benefcios, ainda legtimo que o Estado invoque o interesse pbli co no emprego de bens e servios educativos, reclamando para eles a condio de bens de mrito , bens cuja promoo o Estado toma para si, independentemente do facto de se tratar, ou no, de ex temalidades - bens cujo consumo o Estado pretende expressamente alargar, presumindo que h um subconsumo espontneo desses bens -. Contudo, h algo na identificao de bens de mrito por parte do Estado que fere a lgica basilar da liberdade dos mercados: e que o pnncipio que preside liberdade das trocas o da soberania do consumidor, a ideia de que cometida a cada indivduo, sem condicionamentos ou constrangimentos externos, e muito particularmente sem pater nalismos, a possibilidade de ser o juz supremo dos seus prprios interesses, retirando-se como principal corolrio o de que as suas preferncias devem ser integralmente respeitadas - dentro das limitaes imperativas de um quadro jurdico geral e abstracto, bem enten dido
12. d) - iii) A sinalizao pelo trabalhador
No deve ficar-se com a ideia de que todos os diferenciais remuneratrios so, de acor do com um eventual modelo hednico dos salrios, puros diferenciais compensatrios das caractersticas espec s e nomonetrias de cada emprego, do carcter mais ou menos agradvel, mais ou menos prestig iado, mais ou menos seguro, das condies de prestao de trabalho. H diferenciais que se prendem s desi gualdades,
naturais ou adquiridas, que as pessoas evidenciam entre elas.
Um pianista consagrado no faz nada de essencialmente diverso daquilo que faz um p ianista em incio de carreira - e poder at, muito provavelmente, permitir-se dar menos recitais , executar menos repertrio,
451
desenvolver menos aces publicitrias, pelo que, na lgica do diferencial compensatrio, ele deveria, quando muito, obter uma remunerao inferior do principiante. Todavia, o ma is natural que suceda precisamente o inverso, e que ele seja pago muito mais vantajosamente do que o o pianista principiante pelo seu emprego pior.
0 que justifica ento essa outra diferena de remuneraes? Uma multiplicidade de factor es, que podero, no caso, resultar de:
- talento - o veterano nasceu com dotes sensoriais e motores que o tomam um virtu ose mpar, sendo que o novato nunca alcanar esse nvel de destreza -;
- esforo - o veterano goza agora os frutos de um longo investimento que falta ao novato realizar, sendo que durante a fase inicial da carreira ele esteve numa posio remuneratria similar d o actual novato --
- acasos - o veteran 9o nasceu num pais com tradies musicais, que acarinhava os se us jovens talentos e lhes promovia a carreira internacional, o novato no teve essa sorte; o veterano v iu muitos talentos da sua gerao tombarem no campo de batalha, tornando escassos e muito requisitados os pian istas disponveis no ps-guerra, enquanto o novato enfrenta uma concorrncia muito mais numerosa e dis ponvel -;
- assimetrias informativas - o veterano teve acesso a condies contratuais muito fa vorveis e abertas a todos os pianistas, mas que o novato pura e simplesmente desconhecia -
- injustias puras - o veterano muito fotognico e causa grande impacto esttico nos p alcos, o novato muito feio e tem um nome muito comprido e difcil de fixar ,
Outra explicao para o diferencial remuneratrio apela j ao grau de iniciativa dos prpr ios trabalhadores, e refere-se ao modo como eles conseguem persuadir os destinatrios dos seus servios quanto aos seus prprios mritos, quanto s suas aptides para preencherem os requisitos procurados por aqueles.
Esta teoria da sinalizao, a que j aludimos, parte da constatao de que existe uma assi metria informativa entre aquele que oferece os seus prstimos - que tem obrigao de saber al guma coisa acerca das suas aptides para a funo que ir desempenhar, visto que ele o beneficirio directo do investimento em capital humano - e aquele que o contrata
452
Introduo Economia
como trabalhador, e que no dispe gratuitamente dessa informao ex ante, tendo que confi ar naquele, pois a alternativa seria a de obter exactamente o mesmo grau de educao e aferir a partir dele a aptido abstracta do candidato ao emprego.
Lembremos os ternios em que decorre a assimetria informativa resultante da diviso social de trabalho.
Uma pessoa, sentindo-se doente, recorre aos servios de um mdico; mas como pode ela saber que o mdico est apto a tratar do seu caso? Recorrendo a outro mdico, por forma a ter um a segunda opinio? Decerto que sim, mas se as duas opinies forem divergentes, em qual deles c onfiar? Recorrendo a um terceiro? Nada obsta, mas se este terceiro divergir dos outros d ois, como fazer? Num momento qualquer, para que o recurso aos mdicos seja eficiente e no se eterniz e processualmente em recursos sem fim, o paciente tem sua frente uma dupla opo: a) o u confia, dando um salto de f que o deixa merc de cri-
trios de deciso que no promanam de um conhecimento directo das qualidades relevante s - a soluo mais econmica mas mais arriscada -;
b) ou no confia e se esfora por obter o nvel de informao de que dispem os mdicos, tira do o curso de medicina e respectiva especializao. Se continuar doente e vivo ao fim dos anos necessrios a esta segunda opo, concluir que ela mais segura mas menos econmica, contrariando at abertamente as vantagens associadas diviso social do trabalho: ima gine-se o que seria obrigar toda a populao a reservar vrios anos de vida frequncia do curso de medicina, e tambm do de engenharia, e do de direito, etc., s para se evitar a mult iplicao das situaes de assimetria informativa propiciadas pela diviso do trabalho.
Mas como que, afinal, se avalia um mdico que no se conhece que nunca nos tratou, n em tratou ningum nosso conhecido, cuja reputao, em suma, desconhecemos -, sem se recorrer aos critrios de avaliao profissional que s esto rigorosamente acessveis aos seus pares? Avalia-se recorrendo sinalizao, isto , presena de indcios que atestem, com aceitvel grau de probabilidade e verosimilhana, a idoneidade profissional do mdico.
Em princpio, confiamos em qualquer mdico porque ele tirou o curso
superior de medicina - o que que ele aprendeu no curso -nos irrelevante, pois mes mo que no~lo comunicassem no o perceberamos, leigos que somos -, e na maior parte dos casos iss o sinal bastante, pois atesta que ele se props assumir os custos desse investimento em ca pital humano sem recear comprometer o respectivo retomo na formao de uma reputao negativa. Note-s e o paralelismo com a sinalizao de idoneidade que vimos associada aos grandes investim entos publicitrios, tambm ela independente do contedo informativo da publicidade.
Nos termos da teoria da sinalizao, temos pois que os diferenciais remuneratrios ho-d e ser fundamentalmente determinados pelo modo como cada candidato a um emprego capaz d e se
destacar do pano de fundo de generalizao indiferenciada com que cada empregador obse rva, da perspectiva da sua relativa ignorncia, da sua assimetria informativa, o univer so profissional dos candidatos.
Usemos uma ilustrao tirada do meio acadmico:
- Orgulhosa da soberania dos seus propnos critrios de avaliao, a Universidade tende a fazer tbua-rasa do currculo que os seus estudantes trazem de graus de ensino precedentes , e por isso tende a coloc-los em plano de igualdade quanto quilo que pressupoe que sejam Os qu adros culturais neles j consolidados; tambm muito caracteristicamente, costuma formular juzos no muito lisonjeiros acerca da formao bsica de que os seus novos estudantes vm munidos.
Os melhores alunos no primeiro ano lectivo do seu curso superior dispem de poucos meses para sinalizarem a sua presena e se destacarem da massa dos seus colegas, procurando f ornecer indcios de que a viso generalizadora e estigmatizadora da cultura de que vm munidos se lhes no aplica - demonstrando talentos invulgares - de argumentao, por exemplo -, hbitos pa rticulares de trabalho - por exemplo em investigao -, at alguma sorte na conformao das suas razes culturais - o facto de terem sido educados em meios familiares ou sociais especi almente frteis e sofisticados -.
Felizmente que a Universidade tende a ser imune a formas injustas de discriminao, e por isso os atributos estticos dos seus discentes - ou a eufnia dos seus nomes - jamais consti tuiu
454
Introduo Economia
sinalizao idnea; mas a mesma Universidade j no imune a formas activas e diligentes de promoo de uma certa pose acadmica que, fornecendo indcios de adeso ao esteretipo do bom estudante, pode servir temporariamente de sucedneo a uma avaliao de conheciment os conquanto ela h muito ela se tenha precavido contra o excesso de sinal que, para cobrirem as suas deficincias frmativas, alguns discentes cronicamente se esforam por transmitir.
Sinalizao no , pois, mera estridncia publicitria, pois esta seria sumamente injusta os mais fracos ou mais tmidos - ainda que, no entanto, alguns dos princpios da con corrncia monopolstica sejam pertinentemente aplicveis aos efeitos da sinalizao -: ela essenci almente a formao de dados objectivos que possam ser apreciados por um destinatrio relativamen te ignorante das caractersticas que esses dados simbolizam, sem custo ou a custo mnim o para aquele destinatrio, razo pela qual a sinalizao deve ser suportada pelo prprio candida to ao qual os ganhos de idoneidade aproveitam.
Os defensores da teoria da sinalizao costumam ser mais cpticos do que os defensores da teoria do capital humano quanto aos incrementos de produtividade real resultantes da ed ucao. Para os primeiros, a nfase deve ser colocada no incremento de percepo social dessa produtiv idade - a custo baixo, ou nulo -, tenha a produtividade aumentado realmente, ou no. Com efe ito, e como vimos, decisivo para o nvel remuneratrio o valor que socialmente atribudo ao contri buto marginal de cada trabalhador para a produo total; ora uma simples percepo, por mais condicionada que esteja pela aparncia de sinais, bastante para que a referida atr ibuio de valor ocorra.
Quando nos jornais aparecem anncios oferecendo emprego, mas restringindo essa ofe rta aos licenciados de algumas universidades, isso significa que o empregador no quer esf orar-se por descobrir se porventura no haver, entre os melhores alunos de universidades ex cludas nos anncios, profissionais mais aptos do que os piores alunos das universidades i ncludas
- porque um tal esforo envolveria dispndio de meios e de tempo, a serem suportados pelo prprio empregador - Significa, portanto, que o empregador entende que a reputao das universidades que indicou nos anncios , para os efeitos pretendidos, sinal bastant e.
455
Novamente se dir que esta forma de decidir, por eficiente que seja e no h que duvid ar que o , porque no envolve custos de busca para
o empregador e no reclama dos candidatos, inicialmente, seno a comprovao de que pree nchem o requisito de provenincia universitria , profundamente injusta, por assentar oste nsivamente numa discriminao resultante de um grau muito pequeno de informao: mas quem, na ausnci a de comportamentos ostensivamente violadores de princpios de igualdade constitucio nal ou legalmente estabelecidos, poder impor critrios menos eficientes ao empregador, com etendo-lhe privadamente os custos de promoo da justia social, sabendo-se de antemo que ele seri a um nfimo beneficirio do esforo que teria que promover em prol de um interesse pblico?
Alguns opositores teoria da sinalizao realam o facto de o ensino, mormente o ensino universitrio, ser um investimento demasiado longo e pesado face aos objectivos da sinalizao, que poderia ser substitudo com vantagem por curtos perodos experimentais dentro do s quais os empregadores avaliariam, com mais rigor, as caractersticas dos candidatos - e ret iram da o argumento de que a teoria da sinalizaao no fornece a explicao adequada para a existnc ia do ensino, e em especial do ensino universitrio.
Contudo, o argumento escamoteia o facto de a sinalizao atravs do ensino ser muito m enos onerosa para o empregador do que qualquer perodo experimental, alm de ser muito ma is segura para o trabalhador, que fica dotado de uma sinalizao universal, vlida para diversas situaes no mercado laboral, no ficando refm do investimento especfico, possivelmente infungvel e irrecupervel, que ele teria que fazer em sucessivos perodos experimentais at estabi lizar a sua situao profissional. 0 prprio empregador racional no ir custear algo que pode obter gratuitamente, com menos especificidade decerto mas ainda com fiabilidade bastan te, quase que como uma extemalidade positiva do ensino.
Parece, em suma, que os ensinamentos complementares das teorias do capital human o e da sinalizao se podem conjugar, em termos de nos facultarem a constatao de que alguns diferenciais remuneratrios so resultado evidente da diferena de graus de ensino - a inda que, pelo que vimos, nem todos esses diferenciais remuneratrios cheguem para compensar, ao longo da vida, o investimento total em capital humano -, mas
456
Introduo Economia
de nem todos esses diferenciais poderem ser atribudos, em termos de uma estrita e rigorosa correspondncia, a incrementos de produtividade resultantes do ensino, antes dever em ser atribudos percepo imperfeita e truncada que eficiente a cada membro da sociedade ma nter sobre os resultados reais dessa educao - ainda que essa eficincia individual no poss a ser extrapolada para o plano colectivo
12. d) - iv) Vencimento de transferncia e renda econmica
Num mesmo ramo de actividade, dois trabalhadores com as mesmas
aptides, ou aptides similares, podem estar a ser remunerados de modo muito distint o.
Suponhamos que os dois pianistas a que antes nos referimos so afinal da mesma ida de, tm um talento equiparvel, evidenciam o mesmo empenho e dedicao, e tm uma aparncia igualmente agradvel. Por casualidade, apenas um deles teve a sorte de ser mencion ado por um crtico muito influente num programa televisivo de grande audincia; em resultado , apenas um convidado para grandes espectculos populares, enquanto o outro se encon tra confinado a pequenos auditrios. Ambos so tidos no conceito pblico corno bons pianis tas, de valor equiparvel, mas s um popular no sentido de atrair pblico e garantir receit as. Os empresrios de espectculos, que no querem correr riscos, s o contratam a ele; e quant o mais isto sucede mais popular ele se toma, e mais relativamente obscuro fica o outro.
Dir-se-, neste caso, que o pianista mais popular est a receber uma renda econmica que constitui a parte mais volumosa da sua remunerao. Existe uma remunerao minima sem a qual ningum se entregaria ao esforo de ser pianista de concerto, um remunerao abaixo da q ual
alguns pianistas de concerto, se no pudessem emigrar, se dedicariam a outra activ idade - pianistas de bar, de estdio, de conjunto de msica jazz ou rock, ou professores de piano -. E ssa remunerao designada por vencimento de transferncia, e constitui o vencimento de equil rio no sector de actividade considerado, em termos de, um vez alcanado o respectivo nv el, no existir incentivo para nele ingressar qualquer outro trabalhador, nem incentivo para sai rem do sector aqueles que nesse momento, sobrevivendo concorrncia, se mantiveram nele.
457
Renda econmica ser tudo aquilo que o trabalhador recebe para l desse vencimento de transferncia, por fora do excesso de procura do factor trabalho em relao oferta de t rabalho disponvel. Se essa escassez causada pelo estabelecimento de entraves deliberados entrada de novos trabalhadores, como sejam os tradicionais entraves corporativos, ou por si mples demoras na formao de novos trabalhadores, passa a falar-se de quase-renda, dado presumir-se que esses entraves no podem impedir definitivamente essa entrada, mas apenas adi-la em benefc io temporrio dos trabalhadores estabelecidos no sector.
Renda econmica, como tivemos j ocasio de determinar, , genericamente, toda a remunera que excede o mnimo que necessrio para incentivar uma actividade, a actividade num determinado sector, ultrapassando o custo de oportunidade de desvio, de transfern cia, para um outro sector; e quase-renda ser toda a remuneraao que, sendo paga acima do venciment o de transferncia, para ele converge, contudo, no longo prazo.
A renda econmica do trabalho depende da verificao simultnea de pelo menos trs requisit s:
- todos os clientes no mercado quererem o bem ou servio produzido por aquele trab alhador, cujo trabalho fica, por isso, infungvel, dele resultando um produto com elevado rendim ento marginal tal como espelhado pela presso da procura;
- o referido bem ou servio ser acessvel a baixo custo a todos os interessados;
- a prestao do bem ou servio ser aproprivel, isto , ser possvel excluir eficientemente da sua fruio aquele que no pague pelo trabalho pressuposto na prestao.
Verificados estes requisitos, no h limite mximo remunerao que o prestador do bem ou servio pode obter nessa situao monopolista com custos mdios muito baixos, tudo depen dendo do nvel da procura; mas tambm, em muitos dos casos, no h limite mnimo, caso em que, c aindo a sua prestao infungvel no desfavor do pblico, ele no pode sequer amortecer a queda apoiando-se no vencimento de transferncia.
A vedeta popular pode passar directamente do vencimento multimilionrio para a ausn cia de remunerao, a todo o momento - da que lhe seja to importante captar a ateno do pblico, manter~se na ribalta, mesmo que seja pelo simulacro de escndalos pessoais -, por forma a assegurar a sub-
458
Introduo Economia
sistncia dessa renda econmica que puramente contingente, que pode eclipsar-se a to do o instante. Enquanto ela beneficia da renda economica que lhe propiciada pela presso da procu ra, o seu vencimento ultrapassa tudo quanto ela possa receber numa ocupao alternativa: supon hamos uma estrela de Hollywood que tem uma licenciatura em medicina, e que por isso poderia tambm ganhar a sua vida na actividade clnica - fcil de imaginar que dificilmente obteria nesta actividade aquilo que obtm na outra, mesmo pressupondo-se que a concorrncia igualm ente intensa em ambas as actividades. Por essa mesma razo alguns, cientes da transitor iedade da fama e do gosto popular, procuram prevenir-se contra os efeitos da perda da renda econmi ca, investindo em capital fsico ou em capital humano por forma a disporem de um vencimento de tr ansferncia suficientemente elevado - o futebolista que investe em lojas de desporto ou em r estaurantes, ou que simplesmente amealha em depsitos bancrios, o tenista que prossegue os seus estudos noutro sector ou investe na sua formao de treinador de tnis.
A noo de renda econmica, como sabemos j, ultrapassa o mero mbito da remunerao laboral, pois ela abarca todas as situaes em que se paga oferta mais do que aquilo que seria necessrio para que o mesmo nvel de oferta fosse alcanado. Isso resulta da inelastic idade absoluta da oferta, em casos em que a maior ou menor remunerao da oferta no alteraria a quan tidade oferecida, pelo que cabe concluir que se paga por essa quantidade oferecida mais do que aquilo que bastaria para se alcanar a mesma quantidade, e que no por se aumentar a remunerao qu e essa quantidade aumentar.
Uma tal renda econmica regista-se, decerto, nos casos em que a remunerao de um serv io pouco ou nada tem a ver com o nvel de esforo e depende inteiramente da presso da procura, mas abrange tambm a situao da empresa que, num mercado concorrencial, consegue ter uma escala de eficincia inferior dos seus concorrentes - mas que no tem interesse em afastar as demais empresas da concorrncia, visto que o volume de produo que lhe assegura a escala de eficincia
no esgota o mercado, no podendo, pois, pensar em atingir esse esgotamento do merca do seno a custos mdios crescentes -. Uma tal empresa poder receber um diferencial entre preo e custo mdio que e supenor quele que recebem as demais empresas do mercado, diferencial qu e contabilisticamente um lucro, mas que do ponto de vista econmico pode considerars e uma renda, no sentido de que, naquele ambiente concorrencial, uma
empresa est excepcionalmente a receber mais do que aquilo que corresponderia sua disposio mnima de vender, mais do que aquilo que aceitaria para entrar no mercado (se, em vez de empresa, mais eficiente, falarmos de proprietrio de terrenos mais frteis, estaremos de volta teoria ricardiana da renda fundiria diferencial).
Quanto noo de quase-renda, tambm ela alastra para l das fronteiras do mercado laboral e abarca todas as situaes em que uma renda econmica obtida por factores fornecidos co m inelasticidade no curto prazo, e com elasticidade crescente medida que se vai al ongando o prazo j que, em termos tcnicos, ela o conjunto de rendimentos que ultrapassam o custo de oportunidade de curto prazo dos recursos aplicados a uma determinada actividade.
Por exemplo, no mercado imobilirio o parque habitacional oferecido inteiramente i nelstico no curto prazo, no respondendo a quaisquer incentivos da procura, o que faz com que, havendo presso da procura, se siga uma licitao atravs dos preos, os quais, subindo acentuadam ente, constituem uma renda econmica a favor da oferta; porm, se o mercado imobilirio for concorrencial e desregulado, se no houver controle de preos, essa renda desaparecer n o longo
prazo, pois a a construo de novas habitaes expandir a oferta at se atingir uma quantid de de equilbrio em que coincidam a disposio de vender e a disposio de pagar - respondendo, pois, a oferta com elasticidade aos incentivos da procura e na estrita medida desses inc entivos, sem espao para a subsistncia de rendas
12. d) - v) A discriminao no mercado
Distinto destes aspectos de diferenciao remuneratria o fenmeno da discriminao, no sen ido estrito de manifestao, no mercado dos factores, de uma procura de trabalhadores condiciona da por critrios de sexo, raa ou etnia, convices religiosas ou polticas, etc. - porque a difcil descortin r-se qualquer critrio de eficincia por entre afloramentos de preconceitos que representam um gra u excessivo de ignorancia, um desconhecimento de factores de escolha que nem sequer consegue su perar os quadros valorativos da mais elementar estigmatizao, numa multiplicidade de situaes em que, p ara no incorrer em custos de busca, o empregador classifica os candidatos aos empregos que ele o fe-
460
Introduo Economia
rece de acordo com uma apreciao grosseira de grupos de origem, de um modo que no compatvel com um mnimo de justia e respeito que socialmente se impe no trato intersu bjectivo.
So sobejamente conhecidas as prticas discriminatrias no mercado de trabalho, que co meam por atingir o trabalho feminino como um todo e atingem tambm, em sobreposio, minori as raciais ou tnicas. Algumas dessas prticas tm o seu impacto atenuado por consideraes relativas ao capital humano, sendo que muito daquilo que passa estatisticamente por discriminao j o fruto de diferenciais remuneratrios determinados por diferentes graus de inves timento em capital humano: se, por exemplo, o grau de escolaridade inferior nalguma minoria e essa inferioridade aproximadamente a mesma que se regista nas remuneraes do trabalho, e nto em bom rigor a discriminao, a verificar-se, ocorre no acesso ao ensino, e no propriame nte no mercado de trabalho, que se limita a espelhar e perpetuar uma desigualdade j cons umada a montante - como por vezes tem sido observado, a o problema poltico, ainda que os s intomas sejam econmicos -.
Tambm alguma da discriminao que atinge as mulheres resulta do menor investimento qu e, estatisticamente, as mulheres fazem no capital
.1 .
humano que resulta da expenencia profissional, dada a deciso que um grupo signifi cativo entre elas voluntariamente faz no sentido de abandonar temporariamente o mercado de tr abalho para se dedicar ao cuidado das suas crianas - razo pela qual, quando a experincia profissio nal determinante do nvel salarial, as mulheres tendem a ter, em mdia, menor experincia do que os homens da mesma idade -; outro motivo que atenua a percepo do grau de discriminao co ntra as mulheres o facto de elas terem tendncia, em mdia, para fazerem opes profissionais mais
seguras, previsivelmente mais duradouras e menos penosas, prescindindo do difere ncial de compensao que acompanharia opes mais extremas e arriscadas.
No entanto, seria descabido sustentar-se que, descontados os efeitos da diferenc iao entre caractersticas de empregos e entre investimentos em capital humano, a discriminao no subsistiria.
Ela subsiste nas suas diversas formas - discriminao no acesso ao emprego, na remun erao e na progresso na hierarquia -, mas deve insistir-se que, como atitude irracional, ela choca com os interesses maximizadores num contexto de mercado, visto que a discriminao, se no
461
tem fundamento em verdadeiros diferenciais de produtividade - caso em que a disc riminao se justifica, ao menos no sentido de fazer diferentes remuneraes corresponderem a dif erentes nveis de produtividade -, faz perder eficincia empresa que pratica essa discriminao, por comparao
com aquelas que contratam de acordo exclusivamente com critrios de eficincia, no co ntratando um trabalhador menos produtivo se outro mais produtivo estiver disponvel.
Sublinhemos novamente que as prprias foras de mercado contribuem para a atenuao progressiva da discriminao - bastando imaginarmos que, se os trabalhadores discrim inados recebem em mdia menos do que outros trabalhadores que tm a mesma produtividade do que eles, ento economicamente vantajoso a um empregador praticar um tipo de anti-discriminao, contratando os trabalhadores pior remunerados e deixando de admitir os trabalhad ores mais bem remunerados, contribuindo para compensar com o nvel de emprego mais baixo as remu neraes mais elevadas, e para aproximar, por essa via, os nveis de emprego e de remunerao d e trabalhadores com o mesmo nvel de produtividade.
S assim no suceder se houver, no mercado de factores, uma nova procura derivada, ma s desta vez uma procura de discriminao: se, numa sociedade de fanticos religiosos ou poltico s, de misginos ou de racistas, a clientela das empresas reclamar atitudes discriminatria s - por exemplo, recusando-se a ser atendido por aquelas e aqueles que estigmatiza -, ou se, mais ainda, conseguir a consagrao dos seus preconceitos nas leis vigentes ou na poltica governa mental, ento a prtica de discruninao passa a ser verdadeiramente compatvel com os desgnios de eficincia, tal como eles so aferidos pela adequao ao mercado dos produtos, pois quem agora suporta os custos da discriminaao aquela clientela, sob forma de preos mais elevad os - mais elevados do que eles seriam se os bens ou servios fossem prestados pura e simples mente pela mais eficiente combinao de factores, ao menor custo possvel, sem interferncia de juzos de valor esprios.
CAPTULO 13
A desigualdade e a pobreza
Independentemente das causas que existam para uma repartio desigual de rendimentos discriminao pela procura, diferenciais compensatrios, diversidades de talentos e de mritos, capital humano , o simples facto da desigualdade pode constituir um problema em si mesmo, quando socialmente se percebe que certos extremos foram ultrapassados, e que por tanto pode estar a ser posta em causa a prpria coeso e homogeneidade internas que parecem justifica r a subsistncia da sociedade.
As justificaes que j vimos serem dadas para a interveno do Estado na economia ganham aqui um outro significado: que, enquanto se trata de promover, ampliar ou rectificar a eficincia de mercados, o Estado pode assumir uma completa imparcialidade quanto s posies individ uais de cada membro da economia, concentrando-se em resultados agregados que no podem dei xar de estar associados ao interesse colectivo. Mas quando se trata de responder ao para quem produzir, o Estado tem que se envolver em comparaes intersubjectivas, tem que emiti r juzos de mrito, tem que administrar justia. 0 acesso riqueza dita quem rico e quem pobre, q uem tem mais e menos oportunidades de satisfazer as suas necessidades econmicas atravs do processo produtivo social, quem pode e no pode jogar satisfatoriamente o jogo do mercado, quem est e no est livre da luta imediata pela sobrevivncia.
Quando se fala de redistribuir, temos que onto, o simples e tpico clculo da racionalidade econmica cede perante valores sociais que transcendem a uais ela no pode deixar de se colocar assumidamente -
ter conscincia de que, ao menos neste p ao servio da eficincia perde a sua validade, e prpria Economia, valores ao servio dos q os mesmos
464
Introduo Economia
valores de justia, de solidariedade, de humanidade que justificam a vida em comun idade e lhe conferem uma coeso valorativa, uma razo de ser.
Que homem de boa vontade no se indignar legitimamente com o espectculo da pobreza, quem no considerar que a erradicao das situaes de extrema indignidade e carncia a priorid absoluta dentro de uma sociedade justa, quem pagar em conscincia o seu tributo a u ma sociedade que o condena indigncia, excluindo-o da fruio plena dos recursos comuns?
E no entanto, ser que mesmo a mais aguda percepo das iniquidades geradas pela econo mia reclama o sacrifcio das consideraes de eficincia? At que ponto dever ir o esforo da redistribuio, do nivelamento, da coeso solidria? Dever prosseguir at consumao plena igualdade, a qualquer preo? Ao preo da perda dos incentivos individuais para o enr iquecimento? E, se for esse o caso e o empobrecimento colectivo se seguir perda daqueles ince ntivos, at que ponto estar uma comunidade disposta a empobrecer em prol da igualizao? E se esse empobrecimento no resolver, antes agravar, o problema dos que j eram pobres? Ter, c om um tal desfecho, valido a pena o combate desigualdade? So interrogaes destas, inquieta ntes e radicais na sua formulao e exigentes nas respostas que admitem, que constituem o c eme do problema redistributivo na economia - e so elas que, entre todas, mais nitidament e deixam transparecer a relevncia social e poltica das solues econmicas.
Uma parte das desigualdades geradas pela economia pode resultar da distribuio irre gular da propriedade, que faz com que alguns disponham de grande abundncia de recursos nat urais e de bens de capital, ou de recursos financeiros que lhes permitam adquirir aqueles, enquanto a maioria no dispe de nada - cabendo, pois, queles proprietrios a quase totalidade dos rendime ntos correspondentes ao emprego daqueles factores de produo, restando aos demais fazere m depender a sua sorte do seu trabalho.
Contudo, e apesar de ser bvio que a riqueza de que se dispe em cada momento - o pa trimnio - o padro bsico da prosperidade cumulativamente alcanada e o nico verdadeiro amorteced or contra o empobrecimento rpido, no menos verdade que, na ausncia de um patrimnio vultuoso, o acesso riqueza significar acesso apenas criao de riqueza nova - o rendi mento -, e que a maior parte do rendimento repartido atravs das remuneraes do trabalho.
Captulo 13 -A desigualdade e a pobreza
465
E por isso em tomo da questo do rendimento e da respectiva repartio que se centra o modo principal de criao, manuteno e agravamento das clivagens entre ricos e pobres, e tam bm, obviamente, a via principal atravs da qual se pode comear a evitar e remediar essa s clivagens, ao menos nos seus aspectos extremos e mais chocantes, tanto internos como internaci onais. Mais pragmaticamente, a simples medio da riqueza patrimonial excluiria, ou desvalorizar ia por razes evidentes, a acumulao de capital humano, sobrevalorizando ou considerando exclusiv amente as dotaes de capital fsico - o que deixaria por explicar algumas das desigualdades de repartio de rendimento que se prendem precisamente com a importncia do capital humano.
Referimos j, tambm, que no existe um limite automtico, no funcionamento do mercado, formao de disparidades remuneratrias no existindo um limite superior ao enriquecimen to nem um limite inferior ao empobrecimento. Especificamente, as remuneraes do capital e dos factores naturais tendem a no ser to variveis e diversificadas como o so os salrios, pelo que as disparidades remuneratrias entre trabalhadores em igualdade de condioes so em geral muito mais evidentes. 0 funcionamento de um mercado concorrencial assegura, como vimos , uma afectao eficiente de recursos - mas essa eficincia no sinnimo de justia, a qual, pelo que acabmos de dizer, est longe de se encontrar garantida pelo simples funcionamento d o mercado.
Assim sendo, afigura-se ser este um daqueles pontos que reclama, com bastante ni tidez, a interveno rectificadora do Estado. Contudo, mesmo os que no colocam reservas a esse protagonismo rectificador e redistribuidor devem ter a conscincia de que nenhuma interferncia no mercado ocorre sem provocar eleitos colaterais e custos avultados: nomeadamente, no possvel ao Estado redistribuir sem perturbar o incentivo principal da actividade produti va, que enriquecer atravs da repartio da riqueza produzida, e, por causa dessa perturbao, distorcer as c ondutas e causar perdas de eficincia produtiva.
Tambm no de esquecer que, desgraadamente, existe tambm muita sentido de que nem tudo na pobreza atribuvel a desigualdades de a falhas no mercado dos factores, sendo que muito resulta de escolhas que, por visadas, no deixam de ser livremente feitas pelas pessoas: a escolha de no se de emprego, de no desempenhar as suas tarefas
pobreza voluntria, no oportunidades ou serem menos a esforar na busca
466
Introduo Economia
enquanto empregado, de no poupar com vista a prevenir quebras de rendimento ou a favorecer as oportunidades dos descendentes, de confiar em vagas esperanas de ganho fcil, de de pender de rendas econmicas e de subsdios transitrios, so algumas entre as muitas razes que podem explicar porque que, desperdiando as oportunidades, tantas pessoas se deixam cair em situaes de pobreza - e condenam pobreza os seus agregados familiares
13. a) A medio da pobreza
Se o rendimento fosse distribudo de forma absolutamente igualitria dentro de uma s ociedade, poderamos ter a certeza de que qualquer pessoa teria uma parcela igual de qualque r outra - pelo que se, por exemplo, quisssemos isolar um grupo correspondente a 20% da populao, no teramos qualquer dificuldade em determinar a perfeita representatividade desse gr upo, pois esses 20% receberiam a mesma parcela de rendimento - no caso, necessariamente 20% do r endimento que caberia a qualquer outro grupo da mesma dimenso, escolhido ao acaso.
evidente que as coisas passam a configurar-se de modo diferente se a distribuio do rendimento for desigual - e a todos perceptvel que a desigualdade um facto de todos os tempo s e de todos os lugares, de todas as sociedades -. Assim sendo, difcil ser encontrannos duas pe ssoas, ou dois grupos igualmente numerosos, que tenham um acesso igual repartio da riqueza nova. Dada esta circunstncia, toma-se possvel apreciar o grau de desigualdade que existe numa sociedade, entendendo por isso o distanciainento que existe face hiptese de uma distribuio abs olutamente igualitria.
Convencionalmente, dividamos a sociedade em 5 grupos igualmente numerosos, cada um deles representando, pois, 20% da populao. Se estivssemos na presena da tal sociedade absolutamente igualitria, a cada um desses grupos caberia, como indicmos j, 20% do rendimento total. Havendo desigualdade, estamos preparados para constatar que a um dos grupos cabe uma parcela superior quela que corresponde a outro grupo, sendo que diremos,
nesse caso, que aquele grupo mais rico e este mais pobre. Mais ainda, na medida em que possve l determinar qual a parcela do rendimento total que chega s mos de
Captulo 13 - A desigualdade e a pobreza
467
cada indivduo - em rigor, a cada ncleo de economia comum como o so as famlias -, e p or isso pode saber-se quem so as pessoas mais ricas e as mais pobres, e quem mais rico e mais pobre do que quem, existe a possibilidade de seriao completa do todo da populao em termos de rendimentos pessoais.
Imaginemos que essa tarefa estava completa, para um pas de aproximadamente 10 mil hes de habitantes, como Portugal - e que portanto estava completa a seriao contnua dos ren dimentos pessoais, desde a pessoa mais pobre at pessoa mais rica. Restaria agora dividir a populao por classes de rendimento: a primeira agruparia o habitante mais pobre, o habitante imediatamente menos pobre, e assim sucessivamente at que estivessem contidos no grupo 2 milhes d e pessoas.
Esse grupo estaria completo, e seria designado como o dos 20% mais pobres. Comearamo s ento no segundo grupo, novamente por ordem crescente de riqueza, at nele se conter em outros 2 milhes de pessoas; e assim sucessivamente, at formarmos o 52 grupo, o dos 20% mais ricos, no qual se encontraria, obviamente, a pessoa mais rica de Portugal.
A hiptese de distribuio igualitria estando arredada, estamos preparados para constat ar que ao grupo mais pobre no cabem 20% do rendimento, mas menos do que isso, e que ao grup o mais rico cabem mais do 20% do rendimento total. Numa sociedade ainda assim fortemente igu alitria, poderamos esperar que essa disparidade no fosse seno muito tnue, e que o rendimento destinado aos mais ricos no fosse muito desproporcionadamente maior do que aquele que caberia aos pobres.
Assim, na llha da Coeso, poderamos esperar um mnimo de desigualdade, do gnero:
20% mais pobres
segundos 20%
terceiros 20%
quartos 20%
20% mais ricos
18
19
20
21
22
Numa sociedade destas, as disparidades existem, mas so mnimas: os pobres recebem p ouco menos do que os ricos, e portanto a transio do grupo mais pobre para o grupo mais rico, e viceversa, quase imperceptvel. Se porventura a sociedade como um todo e rica, o grupo mais pobre desta sociedade esta numa posio confortvel, visto que lhe cabe uma percentagem do t otal que pouco diverge da de qualquer outro grupo.
468
Introduo Economia
Em contrapartida, esto ausentes desta sociedade - ao menos aparentemente - os inc entivos econmicos para que os mais pobres queiram deixar o seu grupo e ingressar no grupo dos mais ricos - podendo existir, em contrapartida, incentivos sociais e culturais nesse sentido -.
J na llha da Disparidade os nmeros so completamente distintos, e ilustram o extremo o posto:
20% mais pobres
segundos 20%
terceiros 20%
quartos 20%
20% mais ricos
85
Numa tal sociedade, um quinto da populao apropria-se de 85% da riqueza nova que cr iada pela economia, enquanto o quinto da populao que mais pobre tem que contentar-se co m 1 % do rendimento: o que, entre outras coisas, significa no apenas que os pobres naquela sociedade recebem em mdia 85 vezes menos rendimento do que os mais ricos um nmero impression ante mas pouco revelador - mas ainda que recebem 20 vezes menos do que aquilo que lhe s caberia numa sociedade igualitria - o que muito mais relevante como indicao daquilo que esto a perder na llha da Disparidade -.
Em contrapartida, numa sociedade destas a fuga pobreza toma-se um imperativo vit al, e o enriquecimento individual ganha aqui o mximo incentivo econmico. Uma sociedade des sas encontra-se, do ponto de vista da repartio, num estado de desequilibrio extremo veja-se que 80% da populao tem que repartir 15% do rendimento total -, pelo que, se no ocorrer um cataclismo social ou a ordem no for mantida por uma represso violenta, todos os in gredientes dinmicos devero estar presentes para que essa sociedade evolua mais rapidamente nu m sentido de igualizao e nivelamento do que outra que se encontre mais proxima j do paradigma da llha da Coeso. Acrescente-se ainda que, se uma tal sociedade no muito rica como um todo, a situao dos mais pobres toma-se desesperada.
Estamos agora preparados para analisar dados estatsticos respeitantes a Portugal e a dois pases, um comparativamente mais inegualitrio (Brasil) e um mais igualitrio (Dinamarca):
469
Pas
20% mais pobres
segundos 20%
terceiros 20%
quartos 20%
20% mais ricos
Gini
Ano de referncia
Portugal
7,3
11,6
15,9
21,8
43,4
0,35
1994/95
Brasil
2,5 1
5,5 1
10
18,3
63,8 1
0,60
1996
Dinamarca
9,6 1
14,9 1
18,3
22,7 134,5
0,24
1992
(Banco Mundial, World Development Report 200012001, Anexo, Parte 1, Quadro 5)
Note-se que em Portugal as pessoas mais ricas recebem em mdia
cerca de 6 vezes mais rendimento do que as mais pobres - se no existissem efeitos de elasticidaderendimento e os padres de consumo fossem uniformes entre ricos e pobres, diramos q ue os mais ricos so em mdia 6 vezes mais prosperos, encontram-se quantitativamente 6 vezes ma is satisfeitos -; j no Brasil os mais ricos recebem em mdia 25 mais rendimento do que os mais pobres, enquanto na Dinamarca a disparidade se reduz ao facto de que os mais ric os receberem 3,5 vezes mais do que os mais pobres. Note-se tambm que o grupo mais rico absorve, no Brasil, praticamente dois teros do rendimento, o que praticamente o dobro daquilo que cab e percentualmente ao grupo mais rico na Dinamarca.
Mais relevante, como dissemos, a comparao com uma situao igualitria: seria politicame nte absurdo, embora no indito historicamente, tentar resolver o problema dos pobres ac tuais fazendo-os trocar de posio com os ricos, e por isso no est em causa qualquer medida redistributiva que vise fazer subir um grupo de 20% da populao acima dos 20% do re ndimento. Medidas de igualizao e nivelamento dos rendimentos poderiam beneficiar o grupo mai s pobre em Portugal em quase 3 vezes o seu rendimento mdio actual, aos mais pobres dos dinamarqueses poderia d uplicar-se o seu rendimento, e aos mais pobres dos brasileiros a igualizao de rendimentos prome te melhorias
de at 8 vezes o seu rendimento mdio actual! Isso pode significar que essas medidas esto mais avanadas na Dinamarca do que no Brasil, e que portanto os valores na coeso social esto menos podres no Reino da Dinamarca; mas significa tambm que, no jogo das relaes econmicas intemacionais, continua a caber ao Brasil uma maior proporo de produo de bens e serv ios que requerem menor aplicao de mo-de-obra especializada, e que portanto menor o investim ento em capital humano e maior a presena de trabalhadores nao-especializados no mercad o de trabalho
470
Introduo Economia
brasileiro - o que por si s um factor decisivo para a verificao, no prprio mercado, de profundas disparidades remuneratrias.
A curva de Lorenz - concebida pelo economista Max 0. Lorenz [1880-19621 - uma ou tra forma de representar a desigualdade numa economia, um grfico que evidencia o efeito cum ulativo da distribuio de riqueza, comeando pelo grupo mais pobre e terminando no grupo mais ri co (os 5% mais pobres, os 10% mais pobres, os 15% mais pobres, e assim sucessivamente). Se houvesse perfeita igualdade, a linha seria recta - a quaisquer 5% da populao arbitrariament e escolhidos caberiam 5% do rendimento, invariavelmente, e isso conduziria a uma perfeita reg ularidade cumulativa -; quanto maior a desigualdade, mais afastada de uma linha recta se e ncontrar a curva de Lorenz, e com~ preende-se bem a facilidade com que possvel apreciar, por simpl es comparao grfica, os graus de desigualdade de diversas sociedades ou de diversas poca s de uma mesma sociedade, ou mesmo a eficcia global das medidas redistributivas que sejam politicamente adoptadas: uma redistribuio eficaz far com que a curva de Lorenz, depois da aplicao d e impostos, subsdios e outras medidas redistributivas, seja mais prxima da recta igua litria, menos divergente, do que a curva de Lorenz que representaria a repartio espontnea d o rendimento, a repartio de mercado.
Um equivalente a essa representao grfica o Coeficiente de Gini - proposto pelo cultor de estatstica e demografia Corrado Gini [18841965] -, que basicamente corresponde relao, ao quociente, entre a rea que separa a curva de Lorenz da linha representativa da desigualdade mxima (a hiptese de um membro da so ciedade ficar com 100% do rendimento total, nada deixando aos outros) e a rea que separa a curva de Lorenz da recta igualitria: um quociente que oscilar entre os valores de zero - para a hiptese estritamente igualitria - e de um - para a hiptese de desigualdade mxima -. Um coeficiente de Gini de valor prximo a
0,40 considerado normal nas economias desenvolvidas.
13. b) 0 limiar da pobreza
H ainda outra forma de medir a desigualdade e de proceder a comparaes internacionai s, que a de apreciar os seus efeitos absolutos na
471
gerao de situaes de carncia grave, as situaes de pobreza. A pobreza um conceito eminentemente relativo e varivel, tanto em termos histricos como em termos cultura is e geogrficos, mas prende-se sempre com uma situao em que uma famlia incapaz de adquiri r a alimentao, o vesturio e a habitao que sejam contextualmente considerados como mnimos indispensaveis para uma integrao digna no meio social. H vrias frmas de medir a pobre za, mas todas elas, advirta-se, algo arbitrrias e sobretudo susceptveis de induzir em erro - pensemos, por exemplo, que um habitante de um pas tropical tem menos necessidade de rendime nto para cobrir despesas energticas da sua habitao do que um habitante de um pais proximo do s crculos
polares, sendo que este despende muito do seu rendimento na aquisio de combustveis para aquecimento, ou, mais amplamente, que entre duas pessoas com o mesmo nvel de rend imentos tem mais facilidade em sobreviver aquela que reside num pas tropical -.
Mesmo dentro de um nico contexto social, h alguns pontos a precisar para que no se incorra numa interpretao rgida dos contornos que a pobreza assume como consequencia extrema da desigualdade, e dentro desses pontos destacaramos:
1 .o facto de muita da solidariedade social se manifestar sob formas directas e em espcie de benefcio aos pobres - servios sociais, servios de sade, habitao social, iseno de impo s directos ou de algumas despesas -, sendo que essas transferncias em espcie melhora m o bemestar dos pobres sem lhes aumentar nominalmente o rendimento. Muitas destas tran sferncias no so monetrias porque se trata, quer de evitar que um aumento das disponibilidades m onetrias dos consumidores mais pobres seja absorvido por um aumento de preos, quer de obstar a que os ricos desviem para si ajudas destinadas aos pobres, como estariam tentados a fazer se se tratasse de puras transferncias monetrias, deixando de estar tentados se essas ajudas aparecem sob forma de bens e servios em relao aos quais existe um significativa elasticidade-rendimento;
2. a circunstncia de o rendimento pessoal variar ao longo do ciclo de vida, sendo que trabalhadores mais idosos, sobretudo os trabalhadores por conta prpria, podem com pensar em rendimentos de poupanas - e no facto de terem acabado de pagar as
Introduo Economia
dvidas mais pesadas, como a da compra de habitao prpria o que perdem em rendimentos da remunerao do trabalho, daqui resultando que a distribuio de rendimento em funo do tota l do ciclo de vida de cada trabalhador tende a ser um pouco mais igualitria do que aqu ilo que resulta da mera apreciaao anual dos mesmos valores, pelo que um retrato instantneo da riquez a, surpreendendo as pessoas em estdios diversos dos seus ciclos de vida, sobrevalori za as desigualdades que se esbatem no cmputo total desses ciclos de vida;
3. a circunstncia de existirem choques transitrios no rendimento que no impedem um regresso expedito a uma posio de reequilibrio, mas que em todo o caso podem deixar, nas est atsticas anuais, o registo de uma desigualdade - por exemplo, o caso de um ano agrcola cat astrfico que deixa, nesse ano, muitos agricultores abaixo do limiar de pobreza, omitindo que muitos deles tero poupado alguns excedentes de bons anos agrcolas, fazendo depsitos bancrios, celebra ndo contratos de seguro, como forma de prevenirem as consequncias de uma adversidade grave e manterem ao longo do tempo um nvel constante de prosperidade;
4. o prprio facto da mobilidade social, que faz com que o limiar de pobreza no con stitua um obstculo ao enriquecimento do selfmade man, e com que muitas vezes aqueles que so surpreendidos abaixo desse limiar no estejam l pouco depois, sendo menores do que se pensa, pois, os nmeros dos pobres crnicos ou de longa durao, e isto apesar de a boa ou m for tuna econmicas serem muito amplamente transmitidas de gerao para gerao, tendendo assim perpetuao e agravamento da desigualdade que gera a pobreza - seja porque o fenmeno sucessrio permite que a transmisso de patrimnio destrua, logo de incio, a possibilid ade de igualdade de oportunidades para cada gerao, seja porque a diversidade de fortuna d e cada gerao permite criar condies diversificadas de transmisso de capital humano atravs de diferentes graus de investimento em educao, seja ainda porque existe uma tendncia, estatisticamente comprovada, para a estratificao social na prpria formao das famlias, duplicando a fortuna ou a pobreza de cnjuges da mesma classe de rendimentos.
473
Em todo o caso, independentemente do rigor da medio, insofismvel que existe um limi ar de pobreza abaixo do qual, de acordo com os valores da coeso social e internacional, seria desejvel que ningum se encontrasse. Quando comparamos a situao portuguesa, em que, de acordo com dados de 1994/95, menos de 2% da populao vivia com um rendimento inferior a 2 dlare s por dia, com a situao moambicana em que abaixo desse rendimento se situava 78,4% da pop ulao (Banco Mundial, World Development Report 200012001, Anexo, Parte 1, Quadro 4) - no h muitos sofismas, ressalvas ou reservas metodolgicas que possam atenuar a gravidade espelhada pelos nmeros.
muito revelador vermos como, em muitas sociedades, esse limiar de pobreza afecta diferentemente os vrios grupos sociais, ou o modo como o crescimento econmico vai resgatando pessoas que se encontram abaixo desse limiar, fazendo nonnalmente transparecer q uais as naes que, partilhando situaes geogrficas e demogrficas similares, mais progrediram na sen da do crescimento e mais potenciam 0 Seu propno crescimento futuro.
13. c) Atitudes perante a pobreza: justia, utilidade e liberdade
0 combate desigualdade e pobreza depender em larga medida da ideologia prevalecen te no contexto poltico de que se trata. No combate desigualdade, haver que tomar em cont a o necessrio equilbrio entre os desgnios igualitrios da coeso e a necessidade de se pres ervar um espao afirmao individualista daquele que quer enriquecer e, no seu esforo egosta, aca ba por dinamizar o mercado e beneficiar nas trocas todos aqueles com quem entra em cont acto.
Muito do que move as pessoas a serem espontaneamente produtivas no mercado no um desejo nivelador, igualitrio, mas bem o seu oposto, a vontade de enriquecerem - no a vont ade de contestarem a desigualdade de rendimentos mas apenas a de estarem do lado certo, de se integrarem no grupo daqueles que recebem uma fraco mais do que proporcional do ren dimento total -. Decerto que muita da nossa produtividade decairia se nos fosse prometid o que, ultrapassado o limiar do rendimento mediano, toda a riqueza adicional que gerssem os nos seria inteiramente confiscada para ser redistribuda pelos mais pobres,
474
Introduo Economia
incluindo nestes os que se mantinham pobres apenas por no terem aplicado to intens amente o seu capital humano ao servio da produtividade.
Se toda a riqueza gerada por um esforo adicional reverte a favor daqueles que no d esenvolvem um esforo equiparvel, qual o incentivo para fazermos, sem contrapartida, de puros hospedeiros do parasitismo alheio? E mesmo que um incentivo altrusta fugazmente se manifeste, como pode ele resistir atraco do impulso oposto, de nos tomarmos ns prprios parasitas do esforo alheio - se esse parasitismo nos assegura, independentemente do esforo, de qualquer esfo ro, uma igualdade de resultados?
Uma sociedade que queira apegar-se muito drasticamente a um ideal nivelador e ig ualitrio cedo descobrir que esse ideal esterilizante da iniciativa econmica individual, a qual a s mais das vezes, como acabmos de dizer, se pauta por uma ordem de valores que e praticament e a oposta quele ideal - e no pode ser contrariada sem se violentar o nimo de enriquecimento q ue lhe assegura a mxima eficincia.
Em contrapartda, uma sociedade que abra mo dos seus valores de coeso e de solidarie dade pode no durar muito enquanto sociedade, visto que as clivagens que propiciar contribuiro para a desagregao dos denominadores comuns que a aliceram: uma sociedade que exclui, e exc lui precisamente no ponto em que se joga o acesso riqueza e, atravs dela, aos meios q ue asseguram at a prpria sobrevivncia fsica, no uma sociedade que merea ser especialmente respeita a, sobretudo pelos prprios excludos - conquanto possa dispor de meios para ser temida por aqueles que a no respeitam.
Alm disso, a riqueza criada em sociedade tem algo de simbitico, dado que o mecanis mo das trocas, como vimos, exige reciprocidade de vantagens, e no consente que o enrique
cimento se prolongue indefinidamente em apropriaes unilaterais e leoninas, sem que um dos lados das trocas esgote o seu potencial e comprometa as vantagens associadas a uma genuna d iviso do trabalho - empobrecendo o outro. Basta considerarmos, a esse respeito, que a pob reza um problema directo no apenas para os pobres mas para a sociedade como um todo, na m edida em que a pobreza exclui os pobres tanto do processo produtivo - redundando num subemprego de recursos - como do consumo - privando o mercado dos efeitos de uma mais ampla ex panso da procura -. A pobreza gera pobreza, e alastra se no for combatida: ela porventura o
475
mais maligno de todos os problemas econmicos com que uma sociedade pode defrontar -se.
Mais ainda, de um ponto de vista um pouco mais abstracto, a presena de mecanismos de redistribuio de riqueza e de nivelamento das fortunas serve, at um certo ponto, com o uma espcie de seguro social contra a possibilidade de infortnio que pode afectar qualque r membro da sociedade. Dado que nenhum de ns pode assegurar que a sua boa fortuna vai dura r sempre ou est permanentemente imunizada contra revezes da mais variada ordem, at contra circ unstncias
fortuitas ou de fora maior, quanto maior for a coeso social menor a amplitude da q ueda nos rendimentos, menor a perda: a probabilidade a de, se tudo correr mal, um dinamar qus rico perder 3,5 vezes o seu rendimento, e de um brasileiro rico a de ficar 25 vezes m ais pobre em termos de rendimento. Dada a averso ao risco que domina as atitudes econmicas bsica s de todos os indivduos, compreende-se que um certo grau de coeso e de nivelamento sirv a tambm como um incentivo produtividade - possivelmente to poderoso como aquele outro inc entivo individualista que reclama a liberdade para enriquecer atravs da assuno de riscos.
Resta pois, a cada sociedade encontrar um ponto intermdio em que lhe seja possvel preservar a sua coeso sem perder o seu dinamismo econmico, em que a igualdade no tolha os camin hos da liberdade, mas a justia no seja inteiramente sacrificada eficincia, em que a opulnci a no se alimente da iniquidade.
Mas que vias seguir? Neste ponto, a Economia faz apelo a critrios jurdicos, poltico s, morais, sobre o que possa entender-se como justia na repartio das riquezas - e recebe habit ualmente inmeras respostas, muitas delas animadas dos mais elevados propsitos e dos valores mais nobres. Sucede que, por motivos que j tivemos ocasio de referir, Economia cabe a t arefa, tantas vezes ingrata e incompreendida, de proceder a uma triagem entre esses cri trios, retendo deles apenas aqueles que se afigurem socialmente viveis, ou seja, aqueles que se coadunem minimamente com as motivaes bsicas que determinam, em liberdade, a coeso social, a d iviso do trabalho e a troca de utilidades. Se alguns dos mais engenhosos, generosos e empolgantes desses critrios ficam pelo caminho, a culpa no da Economia, mas da prevalncia, na natureza humana, daquelas motivaes bsicas por sobre o mais elevado dos ideais: primeiro viver .....
476
Introduo Economia
No meio daquilo que sobrevive triagem da Economia, duas perspectivas disputam en tre si a definio de um critrio bsico do que seja a justia social: numa, o que conta o resultad o material, substancial, da repartio, pouco importando os meios empregues para se al canar algum nivelamento dos rendimentos e das fortunas individuais; noutra, primordial a considerao dos procedimentos empregues na preservao de condies iniciais de igualdade de oportun idades, cuja observncia parece legitimar j por ela mesma qualquer resultado, por inegualitr io que este seja.
13. c) - i) A justia dos resultados
Quanto perspectiva substancialista, distinguiramos uma soluo utilitarista e uma sol uo rawlsiana.
Uma soluo a de tentar criar incentivos sem gerar constrangimentos actividade econmi ca, preservando a iniciativa individual e sujeitando-a a rectificaes exclusivamente na medida em que, havendo conflitos de interesses entre esferas privadas, a actividade maximizador a de bem-estar promovida por uns seja destrutiva do bem-estar gerado pela actividade de outros, de tudo isto resultando uma diminuio do bemestar geral.
A actividade govemativa, e em particular a actividade de rectificao dos resultados da repartio de rendimentos operada atravs do mercado, deveria pautar-se, neste entendimento, por um princpio de absoluta necessidade e de estrita subordinao aos objectivos pragmticos d a maximizao do bem-estar - o que implica uma avaliao da poltica exclusivamente atravs do s seus resultados, tal como eles podem ser aferidos pelos seus destinatrios comuns -.
Segundo esta soluo, que poderamos designar genericamente como utilitarista, pode re correr-se redistribuio de rendimentos dentro daquele mbito de razoabilidade no qual se reconh ea pacificamente que no existe interferncia grave nos desgnios maximizadores do agente egosta que pretende enriquecer e involuntariamente enriquece os outros.
Tendo-se presente o princpio da utilidade marginal decrescente e pressupondo-se q ue todos temos as mesmas necessidades bsicas e as
477
mesmas aptides para fruirmos os benefcios colectivamente gerados . tirar a quem te m mais doses de um bem implica uma perda de utilidade menos significativa do que o ganho corr espondente daquele que, dispondo de poucas doses desse bem, v serem-lhe atribudas aquelas dos es: pelo que uma tal transferncia de riqueza - desde que, insistamos, no seja gravemente desinc entivadora nem para o prejudicado nem para o beneficiado, no provoque uma grande deadweight l oss aumentar a utilidade total, justificando-se assim uma tributaao, e mesmo uma tnbut ao com taxas progressivas, ao mesmo tempo redistributiva e maximizadora do bem-estar, m as no um
perfeito igualitarismo que redundaria numa reduo do nvel de actividade e, por essa via, numa diminuio da utilidade total.
0 resultado igualitarista seria, pois, evitado, dadas as perdas mximas que provoc a por via dos incentivos: prometer a todos a mesma quota-parte de rendimento ou de riqueza ind ependentemente do grau de esforo ou de mrito desincentivaria todos aqueles que pensassem em desen volver qualquer esforo ou alcanar qualquer mrito, com o resultado bvio de que a generalizao d essa atitude implicaria a indolncia e o empobrecimento generalizados.
Outra soluo, genericamente associada s propostas do filsofo John RawIs [1921-1, a de concentrar os esforos de coeso apenas na diminuio das perdas mximas que advenham do facto de uma pessoa se encontrar, seja por que razo for, no grupo mais pobre da s ociedade e assim, em vez de dispersar o esforo de maximizao da utilidade pelo todo da sociedad e, adoptar medidas cirrgicas na erradicao das formas mais extremas de pobreza, segurando a socie dade contra os resultados mais desfavorveis do grupo mais pobre, sem atender especialm ente repercusso dessas medidas na utilidade dos demais grupos.
Ningum deixaria de considerar como justa uma sociedade que se esforasse por minimi zar a probabilidade de qualquer um vir a ocupar a posio menos favorvel, e que deixasse, p ois, essas perdas mximas responsabilidade individual de quem no se empenhasse no aproveitamen to das oportunidades fornecidas pela sociedade, ou obra de um acaso, de um infortnio, qu e mesmo assim ultrapassassem a maior improbabilidade gerada pela preveno geral contra a po breza. Se pudssemos ter a oportunidade de edificar uma sociedade inteiramente nova na qual cada um desconhecesse o papel que viria a ocupar, todos julgara-
478
Introduo Economia
mos aceitvel que do funcionamento dessa sociedade resultasse sermos uns mais rico s, outros mais pobres, ou enriquecermos e empobrecermos - mas ningum aceitaria regras de excluso economica, ou seja, ningum teria por justa uma regra de jogo que permitisse perdas mximas, que colocasse algum numa posio na qual ningum em abstracto desejaria estar, em circunstncia alguma, fosse por que razo fosse.
Por isso ningum deixaria de considerar como mais justa, no plano dos resultados, uma soluo mais inegualitria que, apesar disso, deixasse o mais pobre numa situao absolutament e mais prspera do que aquela que resultaria indiscriminadarnente para todos os membros d e uma sociedade desincentivada de produzir riqueza.
Em todo o caso, o facto de se restringir os objectivos niveladores a um grupo ma is restrito, reclamando-se por isso meios menos avultados, j significa que se pressupe que esta opo intensiva ter menos impacto nos incentivos iniciativa econmica, a menos que as dis paridades sejam to extensas e gritantes que se reclame grandes meios para mitigar uma situao calamitosa de pobreza generalizada - caso em que a interveno redistributiva voltaria a apoiar -se num argumento de maximizao da utilidade total -.
No esqueamos que muito daquilo que consideramos ser o problema crucial da justia o problema da justia social, ou a questo social - se refere ao equilbrio entre eficincia e justia, entre a necessidade de incentivar a criao de riqueza e o imperativo de no se deixar esboroar a solidariedade e a coeso da sociedade nesse af individual de enriquecimento (aquilo que na literatura economica aparece designado como o conflito bsico, the big trade-off).
A eficincia reclama desigualdade de resultados, a justia reclama, no mnimo, igualda de de oportunidades - e entre ambos tenta equilibrar-se o critrio redistributivo, tenta
ndo rectificar a desigualdade sem provocar o empobrecimento: embora alguns, como veremos j, possam alegar que essa redistribuio, para l de ilegtima, ela prpria empobrecedora, j que no poss uma eficincia total do prprio aparelho redistributivo que assegure que tudo aquilo que tirado aos mais ricos entregue aos mais pobres, sem ficar retido na prpria estrutura bur ocrtica que promove a redistribuio, e que pode acabar por ser, numa cruel ironia, a principal beneficiria da pseudo-redistribuio.
479
Altura de recordarmos uma das dez ideias para reflectir: podem ocorrer situaes em qu e a deciso econmica deve optar entre objectivos de eficincia e de justia
13. c) - ii) A justia dos meios
Quanto perspectiva formalista ou procedimentalista, destaca-se o entendimento li bertrio ou hiper-individualista.
Nesta outra perspectiva, centrada em ideias do filsofo Robert Nozick [1938-2002], pode assumirse o entendimento de que a repartio do rendimento no propriamente um problema socia l, que reclame medidas rectificadoras por parte do poder poltico ou de um planificador c entral. No existe, nesta perspectiva, um rendimento total que seja originalmente apropriado pela colectividade, antes de ser posto disposio de cada indivduo, de acordo com um critrio distributivo qualquer aquilo que cabe a cada um como contrapartida da produo vai sendo obtido atravs das trocas, e -o na precisa medida em que o que cada um presta nas trocas socialmente valorizad o - como se denota pela presena de uma procura no mercado -, pelo que a riqueza nova que cabe a cada um h-de ser, no cmputo final, o somatrio de uma mirade de remuneraoes parcelares que espelharo, cada uma, a utilidade social daquele que remunerado.
E assim, argumenta-se, se essa mesma utilidade social que desigual de pessoa par a pessoa, de situao para situao, de troca para troca, como h-de esperar-se, reclamar-se, ou tentar -se impor, uma igualdade remuneratria - sem destruir, com esse nivelamentO de resulta dos, o proprio processo atravs do qual a riqueza gerada, o processo das trocaslivres?
Neste ltimo entendimento, a justia social est preservada se for justo o processo at ravs do qual as pessoas enriquecem - se no houver atentado liberdade e ao esclarecimento da vo ntade com que as pessoas trocam livremente e de boa f, e cada um limitar a remunerao que rece be quilo que tiver sido acordado nos contratos que celebrou e que enquadram juridicamente as trocas -. E se o processo for justo, s-lo- tambm o resultado, por mais inegualitrio que ele for.
480
Introduo Economia
Esta argumentao libertria costuma traar, alis, um paralelismo com as classificaes acad cas: justo no o professor que d a mesma nota a todos os alunos, ou aquele que alcana a menor dispe rso possvel nas notas, mas aquele que, sem sequer se preocupar com a distribuio final dos resultados, avalia todos e cada um dos alunos de acordo com o mesmo processo justo.
A ideia de igualdade deve transferir-se, nesta perspectiva, do plano (desincenti vador) dos resultados para o plano (neutro) das oportunidades, j que sem algum nivelamento de oportunidades no possvel uma uniformidade de procedimentos que salvaguardem o entendimento de justia que perfilhado nestes domn ios: uma vez comeado o jogo, com um mnimo de igualdade de oportunidades para todos e regras unicas e ina lterveis, o facto de haver quem ganhe mais e quem ganhe mesmo, quem vena e quem perca, no s no injusto como mesmo, p or assim dizer, da essncia do prprio jogo.
Se houver que combater a pobreza, ento neste prisma isso deverse- sobretudo necess idade de criao de igualdade de oportunidades ao menos em cada nova gerao, permitindo a cada um que trace, com a sua conduta no mercado e as suas opes - de investimento em capital humano, de escolha de uma especializao, de abertura complementaridade e s trocas -, o seu prprio destino econmico.
A alternativa, alega-se nesta perspectiva libertria, seria a de legitimar a ntruso do Estado no esforo individual de enriquecimento, de diviso de trabalho e de troca voluntria de utilidades - atravs d e uma violncia que consistiria, ou em proceder-se pela fora apropriao dos frutos daquele esforo individual, ou em ob rigar-se, novamente pela fora, realizao de trocas involuntrias de escopo redistributivo - atentando, em ambos os casos, contra a liberdade e contra a propriedade privada -. Compreende-se o juzo severo que, por um partidri o do Estado mnimo e da soberania do consumidor, tem que ser reservado aos actuais tempos de interveno est adual tentacular e de providencialismo paternalista.
13. d) 0 combate pobreza
Se numa sociedade prevalecerem sentidos de justia que, em maior ou menor grau, re clamem alguma coeso e nivelamento dos resultados
481
econmicos da repartio do rendimento, toma-se necessrio ponderar que poltica ou conjun to de polticas podem ser adoptadas com esse objectivo em vista - ao menos, recordemo-lo, com o objectivo mnimo de fornecer uma rede de segurana que impea que os cidados caiam para l de certos extremos de pobreza, e que no s eles como a sociedade toda sejam vtimas das disfunes individuais e colectivas que tendem a acom panhar, como patologias caractersticas, as situaes extensas e duradouras de excluso econmica e social.
A redistribuio de rendimentos pode seguir urna de trs vias bsicas: 1 .a tributao do rendimento, seja progressiva seja proporcional, que tenha por obj ectivo discriminar entre ricos e pobres, seja no momento da onerao do contribuinte, seja no momento da afectao das re ceitas;
2. o estabelecimento de medidas de combate directo pobreza seja a rede protector a da Segurana Social, seja a dos subsdios de desemprego e dos incentivos ao emprego, seja a dos rendimentos minimo s atribudos em situaes de carncia manifesta;
3. a prestao de servios subsidiados ou em espcie a favor dos pobres.
Uma das solues possveis , pois, a do estabelecimento de um rendimento minimo, seja s uportado pelos dinheiros pblicos, seja suportado pelo prprio mercado, atravs de uma poltica combinada de prom oo do emprego e de estabelecimento de salrios mnimos. Vimos j que tipo de perverso acompanha necessaria mente o estabelecimento de salrios mnimos acima dos salrios de equilbrio, que causa directamente, seja desem prego, e em especial desemprego que afecta os jovens que buscam a sua primeira colocao, seja emprego cl andestino remunerado abaixo
dos nveis de equilbrio -. Por outro lado, sublinhe-se o facto de os subsdios de des emprego e as medidas de promoo de emprego no terem por objectivo primordial o combate pobreza - mas poderem servir indirectamente de resguardo contra o empobrecimento daqueles que, dependendo crucialmente dos r endimentos do seu trabalho por no disporem de um patrimnio gerador de outro tipo de rendimentos, podem ficar em s ituaes desesperadas se se virem desempregados.
Observemos agora que o financiamento pblico de um subsdio garantido a todos aquele s cujo rendimento cai abaixo de um certo nvel, ou no passa de uma medida hipcrita e de fachada por colocar a fas quia
482
Introduo Economia
muito alta, abrangendo um nmero muito reduzido de situaes extremas e resolvendo rea lmente muito pouco, Ou ento converte-se muito facilmente, seja num encargo pesadssimo par a as finanas pblicas, repercutindo-se no agravamento da carga tributria e no corresponde nte alargamento da deadweight loss, seja num desincentivo iniciativa e mobilidade econm ica das classes mais desfavorecidas, podendo criar uma dependncia do subsdio, no limit e da qual se encontrar a arinadilha da pobreza de que falaremos adiante.
Um modo de traar uma via intermdia recorre a dois expedientes: pelo primeiro, conc ede-se subsdios, no directamente em funo do baixo rendimento dos potenciais beneficiados, m as em funo da conjugao dessa circunstncia com qualquer outra que possa ser objectivamente apreciada - nmero de dependentes no ncleo familiar, grau de deficincia -, para mini mizar situaes de pura indolncia parasitria;
pelo segundo, reduz-se tanto quanto possvel, no montante e na durao, a componente m onetria dos subsdios em favor das transferncias em espcie, bens e servios gratuitamente forn ecidos aos pobres, ou a atribuio de meios de pagamento de circulao restrita - senhas para alime ntao, vouchers para a educao, etc. -, o que, se reduz a liberdade de escolha dos mais pobr es, fornecendo-lhes pouca liquidez monetria, e dandolhes em troca bens e servios pblico s que nem sempre primam pela eficincia e pela qualidade - o que tambm pode ser justificado c omo um factor dissuasor do prolongamento das situaes de dependncia e como forma de combate a hbitos de consumo que pedagogicamente se pretenda erradicar nas classes mais pobr es -, em contrapartida permite afastar mais eficientemente aqueles que, estando acima do limiar de pobreza, procurariam disfarar-se de pobres para receberem um simples complemento monetrio d o seu rendimento, ou para recuperarem uma parte dos impostos pagos para suporte financ eiro das medidas de combate pobreza -.
Outra soluo que tem sido advogada tendo em vista mitigar as situaes extremas de pobr eza a da tcnica do imposto negativo sobre o rendimento, que consistiria no alastrar da ideia de progressividade das taxas de imposto prpria abordagem do problema da pobreza. Tod os os
483
indivduos seriam formalmente tributados, no havendo iseno de um mnimo de existncia; contudo, a todos seria concedido um crdito de imposto que, deduzido do imposto de vido, materialmente corresponderia atribuio de um subsdio s classes de rendimento mais pob res, permitindo do mesmo passo assegurar uma transio suave de situaes de benefcio para situaes de onerao tributria - o que no limite permitiria encarar a eliminao da arinad a da pobreza, assegurando uma transio o mais suave possvel das situaes de no-tributao par as situaes tributadas, atravs de incrementos diminutos. Afinal, esse crdito de impos to no seria mais do que um rendimento minimo garantido, acima do qual todo o rendimento seri a tributado mesma taxa marginal.
Vejamos um exemplo de imposto negativo - com valores mensais, por exemplo em Eur os:
Rendimento Bruto
Imposto (taxa 40%) -
Benefcio
1 Imposto - Benefcio
Rendimento Lquido
(2)
(3)
(=2-3)
1-4)
100
40
500
-460
560
400
160
500
-340 -
740
1200
480
500
-20
1220
2000
800
500
300
1700
6400
2560
500
2060
4340
A redistribuio operada alcana, com os valores que escolhemos, um grau aprecivel de nivelamento e de coeso: antes do imposto, os mais ricos obtinham 64 vezes mais re ndimento bruto do que os pobres; depois do imposto, ficam com aproximadamente 8 vezes o rendime nto lquido dos mais pobres.
Note-se que, neste sistema, os mais pobres receberiam um benefcio
1 . .
tributrio, o propno imposto negativo, independentemente da demonstrao das suas nece ssidades reais ou da associao da sua situao de carncia a uma qualquer causa autnoma - o que deixaria este sistema vulnervel a situaes de parasitismo indolente, situaes de injust ia na redistribuio. Por isso tem sido proposto um sistema misto que s operaria permanente mente para os mais pobres que trabalhem, e se aplicaria apenas transitoriamente queles que e sto fora do mercado de trabalho, e
484
Introduo Economia
que consistiria na atribuio de um subsdio de complemento aos salrios mais baixos, ca lculado como uma percentagem desses salrios (o earned-income tax credit) - o que teria ao m enos a vantagem de incentivar a procura de emprego e de minimizar a pura dependncia para sitria, visto associar ganhos suplementares efectiva prestao de trabalho.
13. d) - 1) A armadilha da pobreza
A armadilha da pobreza designa o efeito combinado de incio de tributao e de fim de su bsdio que recai sobre aquele que pretende ultrapassar o limiar de pobreza, efeito comb inado de que pode resultar uma onerao marginal dos seus rendimentos superior a 100%, deixando mais p obre ainda aquele que se encontra nesse ponto de transio, rechaando os seus esforos para se lib ertar da pobreza.
A presena desta arinadilha complica grandemente as solues que possam conceber-se para resolver com puros incentivos econmicos esta questo social: que, se porventura se chega a solues puramente niveladoras junto ao limiar de pobreza, isto , se no se discrimina entre graus de pobreza e se garante indiscriminadamente um rendimento mnimo a todos aqueles q ue esto abaixo do limiar de pobreza, isso constitui um incentivo imediato ao abandono de todos os empregos que sejam remunerados abaixo desse limiar.
Se, por exemplo, o governo pretender assegurar um rendimento mnimo de 500 Euros e atribuir a cada pessoa que ganhe menos do que isso um subsdio igual diferena de valores, um t rabalhador que seja remunerado com 350 Euros, e receba 150 Euros de subsdio, fica a saber qu e cada aumento marginal de um Euro na sua remunerao ser penalizada pela perda de subsdio, t ambm no valor de um Euro - o que equivale a uma tributao taxa marginal de 100%, com a m ais extensa deadweight loss que possvel conceber -.
Se a isso acrescentannos o efeito combinado da perda de benefcios cumulativamente atribudos aos mais pobres, teremos taxas marginais superiores aos 100%, fazendo com que aq ueles que sobem em direco ao limiar de pobreza acabem por ficar com tanto menos rendimento lq uido quanto maior o seu rendimento bruto.
485
- Em contrapartida, como cada reduo salarial premiada com um ganho de subsdio de mo ntante correspondente, o montante salarial toma-se indiferente para o trabalhador, e o incentivo ao esforo e produtividade que se continha na expectativa de aumentos salariais perde-se co mpletamente ao menos enquanto no horizonte de expectativas do trabalhador no surgirem aumento s que transportem o seu rendimento muito para cima dos 500 Euros.
Bem vistas as coisas, para qu trabalhar, se mesmo sem fazermos nada nos est garant ido um rendimento total superior quele com o qual seramos remunerados pelo nosso trabalho ?
Esta armadilha especialmente grave na medida em que tende a perpetuar-se: o pobre que se exclui do mercado de trabalho para viver na dependncia do subsdio vai perdendo, co m o alongamento da sua situao de desemprego, a sua capacidade de reintegrao no mercado, ligada como esta est ao investimento em capital humano que tem a ver com acumulao curricul ar de experincia profissional e de hbitos de trabalho (a existncia de interrupes no emprego e um dos factores de desvalorizao na avaliao do capital humano individual) - isto para no fala r j nos efeitos que a indolncia e a excluso social podem ter na educao do ncleo familiar.
Como evitar essa armadilha da pobreza? Estabelecendo, por um lado, um contnuo de tributao suave e no-confiscatria - que no onere com taxas marginais de 100% ou mais o ponto de sada da pobreza - ao longo de todo o espectro de rendimentos possveis, como o faz o imposto negat ivo; e, por Outro lado, recorrendo a formas de auxi io aos 11
pobres mais decalcadas das tradicionais prticas caritativas, ou seja, mais presas ao socorro de manifestaes parcelares e inequvocas de pobreza do que ao apuramento de um nvel de rendimento total do qual se faa depender o montante dos subsdios a atribuir.
Mas a soluo continua a no ser fcil: aliviar a armadilha da pobreza implica a suavizao do tributo que marginalmente incide sobre o rendimento dos mais pobres, mas isso si gnifica necessariamente o alargamento do benefcio a mais famlias, e consequentemente um ag ravamento do peso da redistribuio sobre os contribuintes lquidos, ou seja, sobre aqueles que pagam mais imposto do que aquilo que recebem de subsdio. Entre a onerao dos pobres e a onerao de todos, tem que
486
Introduo Economia
existir um ponto intermdio, um ponto de compromisso - de novo, o compromisso entr e justia e eficincia, um ponto em que a rectificao dos resultados do mercado no destrua os bene fcios advindos do funcionamento livre desse mercado, em que a tributao do sucesso e o ap oio ao insucesso no se convertam num desincentivo permanente busca de sucesso econmico, u ma busca de sucesso da qual beneficiam todos os envolvidos nas trocas de mercado.
13. d) - ii) A opo das transferncias em especie
As transferncias para os mais desfavorecidos so a forma mais directa, e porventura uma das mais eficientes, de proceder a redistribuies, na medida em que, com um mnimo de efi cincia, assentem numa determinao prvia do rendimento dos beneficirios e variem na razo invers a do valor desse rendimento. Trata-se, por exemplo, da prestao de servios de apoio socia l, da entrega de habitao social aos mais pobres, do fornecimento de servios gratuitos de educao, de sade, etc..
Essas transferncias em espcie a favor dos mais pobres podem suscitar, contudo, vrios problemas, a comear pelo j referido problema relativo demarcao do conjunto dos verdadeiramente necessitados, excluso daqueles que, podendo pagar os mesmos servio s, tentam disfarar os seus rendimentos por forma a poderem ir boleia dos servios gratuitos - p roblema que pode ser mitigado, com alguma perverso decerto, atravs de uma deteriorao da qual idade dos servios, afastando os mais ricos atravs da elasticidade-rendimento que estes e videnciem, ou atravs de uma diminuio na celeridade dos servios, jogando no maior custo de oportuni dade que a perda de tempo tem para aqueles que recebem rendimentos mais elevados.
H tambm problemas de incentivos que podem gerar-se com essas transferncias em espcie , seja a perda da motivao de trabalhar resultante do acesso a servios gratuitos, seja a irresponsabilizao social e a perda de utilidade decorrentes da habituao gratuitidade dos
servios, sejam ainda a estigmatizao e a discriminao que possam acompanhar o acesso ao s servios sociais, ou a habitao em bairros sociais transformados em guetos.
487
Tambm se suscita aqui um problema mais genrico e mais grave, que respeita liberdad e e dignidade dos destinatrios dessas transferncias em espcie: que, se por um lado compreensvel, at certo ponto, o patemalismo com que se demonstra desvelo pelos mai s pobres, em contrapartida esse paternalismo degradante da liberdade econmica dos pobres, q ue deveria manifestar-se atravs de genunas escolhas realizadas no mercado. Escolher em nome d os pobres em vez deles -, o que eles devem comer, o que devem vestir, onde devem habitar, onde devem receber educao e cuidados de sade, no verdadeiramente ajud-los a reintegrarem-se num contexto social e econmico normal. No por acaso que as sociedades mais evoludas rea gem com tanta averso a formas de remunerao em especie, que no conferem ao remunerado a possibilidade de exprimir, pelo livre uso de um instrumento geral de trocas, as suas necessidades, tais como o prprio autonomamente, emancipadainente, as experimenta - que essas fo rmas de
remunerao em espcie so sombriamente evocativas dos regimes econmicos da servido e da escravatura.
Outra forma de transferncia de rendimentos a que j aludimos a segurana social, com a diferena de que nela os beneficirios no so discriminados em funo dos seus rendimentos, embora possam s-lo em funo do volume das suas contribuioes para o sistema. A segurana social funciona como um mecanismo de mutualidade de seguros, em que cada um cont ribui para segurar os outros e para ser segurado por eles ou mais propriamente, a populao act iva e contribuinte financia aqueles que deixaram de poder obter rendimentos do trabalh o, o que por vezes pode ser analisado em termos de transferncias entre geraes -.
Trata-se de um mecanismo com efeitos redistributivos, com a particularidade de q ue a redistribuio em larga medida ditada por acasos sendo imprevisveis, em larga medida, a ocorrncia de situaes de doena, de invalidade, ou mesmo a durao do tempo de reforma -, pelo que s em grandes nmeros estatisticamente discernvel a transferncia a favor dos benef icirios mais pobres - que menos contribuiram - custa dos contribuintes mais ricos e mais onerados.
CAPTULO 14
Redistribuio e Tributao
14. a) A funo econmica dos impostos
Os impostos so meios de arrecadao de receitas pblicas, so vias pelas quais as entidad es pblicas encontram cobertura financeira para as despesas inerentes s actividades qu e desenvolvem: educao, sade, defesa, segurana, justia, obras pblicas, etc., podendo autonomizar-se o fenmeno para-fiscal, mas mais fortemente contratualizado, das co ntribuies para a segurana social, mediante as quais os trabalhadores seguram a sua reforma e a sua assistncia mdica.
A sua justificao econmica h-de encontrar-se no equilbrio entre dois valores: por um l ado, a constatao de que existe um domnio de interveno pblica indispensvel ao funcionamento saudvel da economia; por outro, a verificao das perdas de eficincia que aquela inter veno, e o respectivo suporte tributrio, necessariamente acarretam.
Sem receitas pblicas, ou, melhor, sem a interveno pblica que essas receitas permitem , muitas falhas de mercado perpetuar-se-iam, comprometendo um nvel mnimo de satisfao colectiva: os genunos bens pblicos - aqueles bens e servios que, pelas suas caractersticas, pod em ser utilizados simultaneamente por todos, mesmo por aqueles que no os tenham pago - d eixariam de se produzir, muitas externalidades negativas no seriam devidamente compensadas, r ectificadas ou impedidas por ser muito custoso tentar faz-lo descoordenadamente, muitos recursos comuns ficariam abertos explorao desenfreada e predatria, etc..
Em contrapartida, e como vimos j, a tributao causa sempre uma retraco da actividade economica e a perda de bem-estar, seja relativa,
490
Introduo Economia
seja mesmo absoluta, levando por vezes a que a extenso da perda absoluta ultrapas se em dimenso as receitas marginais provindas do agravamento fiscal - caso em que comea a verificarse a morte da galinha dos ovos de ouro -; e tambm vimos que s assim no suceder se estivermos a lidar com situaes de inelasticidade, mas mesmo quanto a estas discutve l a justia de serem escolhidas para alvo preferencial da tributao.
A situao complica-se quando pensamos que, se para certos efeitos, como este das pe rdas absolutas de bem-estar, pode haver excesso de carga tributria, para outros efeito s essa mesma carga pode considerar-se exgua - quando, por exemplo, face a despesas importantes , a falta de receitas fiscais e de outras receitas pblicas obriga o governo a adoptar uma polti ca oramental deficitria, provocando com isso, por um mecanismo que analisaremos adiante, um au mento da procura de fundos e, ceteris paribus, uma concomitante subida das taxas de juro, com repercusses desfavorveis na expanso do investimento e da iniciativa empresarial -.
Concluiremos assim, num tom algo paradoxal, que um mesmo nvel de onerao tributria po de provocar ineficincias, ao mesmo tempo por ser demasiada e por ser muito pouca: ou , pelo prisma macroeconmico, que um agravamento tributrio pode ajudar ao crescimento econmico se ajudar a reduzir o deficit oramental e o endividainento pblico - ajudando a baixar as tax as de juro -, tal como normalmente o desagravainento tributrio constituir um incentivo a esse cresci mento, deixando mais rendimento lquido de imposto nas mos de produtores e de consumidores .
Como se no bastassem essas perplexidades em sede de ineficincias, a tributao tambm ag udiza os problemas de justia relativa, visto que os sacrifcios que so impostos atravs da t ributao tomam mais imediatamente perceptvel a todos a necessidade, no s de justificao, como t ambm de partilha equilibrada desses sacrifcios. Poder, efectivamente, admitir-se que a repartio de rendimentos seja fruto do acaso, e que a boa ou m sina de cada um determine o res
ultado respeitante ao acesso individual repartio; mas no se admitir, evidentemente, que o r esultado inegualitrio da tributao seja fruto seno dos critrios legais, o que traz para o prime iro plano a questo da respectiva justia.
0 problema econmico mais premente , nesta sede, o da dimenso da carga tributria - e o que ela anuncia de inevitvel perda de efi-
Captulo 14 - Redistribuio e tributao
491
cincia global na actividade econmica sobre que incide -; mas no menos importante, m esmo do ponto de vista econmico, o problema da justia tributria, porque a percepo dos destina trios do imposto se lhe dirige mais facil e imediatamente, convertendo qualquer pertur bao nos parmetros da justia numa interferncia nos incentivos livre iniciativa econmica.
Os sistemas tributrios actuais assentam na tributao do rendimento, da riqueza nova gerada durante um perodo, partindo do princpio de que esse rendimento, se indicia a corre nte capacidade de gerar riqueza por parte das pessoas, pode servir de indcio da sua capacidade c ontributiva - isto
, da forma como elas podem suportar o sacrifcio do tributo, da medida como a sua a ptido para gerar futuramente riqueza suplementar fica comprometida por aquele sacrifcio -. N outro prisma, tambm se dir que o montante do rendimento individual indcio do nvel de aproveitament o de recursos pblicos por parte daquele que gerou esse rendimento, em termos de poder calcular-se, comparativamente a outros, o quanto ele perderia no caso de, por falta de fundos pblicos, a despesa pblica ter de reduzir-se a zero.
Alm da tributao do rendimento, os sistemas tributrios oneram tambm a despesa - seja imediatamente os actos de consumo, seja mediatamente o valor acrescentado em cad a fase de produo dos bens e servios consumidos - e o patrimnio - a riqueza no gerada de novo, a inda que muitas vezes o seu valor seja determinado em funo do rendimento que pode gerar -, alargando-se ainda, em situaes hbridas como a da segurana social, a formas aparentad as com um seguro forado, pelo qual imposta uma poupana que gera receitas afectadas ao apo io velhice e doena.
Deve notar-se que uma das principais deficincias da tributao global do rendimento c onsiste na duplicao que provoca na tributao da poupana, desincentivando-a, visto que se tributa uma primeira vez o rendimento que gera a poupana, e uma segunda vez essa poupana, seja sob a forma de patrimnio, de poupana acumulada, seja mesmo como rendimento obtido pela remunerao do capital aforrado. A constatao do fenmeno da dupla tributao da poupana te levado alguns a propor que se tribute, no o rendimento, mas exclusivamente a desp esa, remetendo-se o imposto a uma estrita neutralidade no tratamento dos diversos des tinos que as pessoas queiram dar ao rendimento que recebem
492
Introduo Economia
- sendo que a neutralidade econmica do imposto, a no-discriminao do tratamento de actividades economicamente equivalentes, um dos aspectos essenciais da eficincia do sistema tributrio -.
A tributao do rendimento assenta na considerao de ncleos geradores de riqueza, seja a famlia para o caso da tributao do rendimento individual, seja a realidade empresarial no caso da tributao de rendimento gerado atravs de formas colectivas de organizao. Convir esclare cer que a tributao das pessoas colectivas um mero expediente de liquidao e cobrana, que n desmente o facto de todos os impostos, como bvio, serem suportados em ltima anlise por pessoas individuais - quer se trate dos scios ou accionistas, no caso de a pessoa colectiva no consegu ir repercutir os impostos, quer se trate daqueles que fornecem os factores produtivos ou dos dest inatrios da produo, no caso de poder haver repercusso a montante ou a jusante desses impostos .
A tributao do rendimento das pessoas colectivas poder nalguns casos ser justificada em terinos de simplificao dos procedimentos tributrios - uma pessoa colectiva pode representar um feixe de relaes tributrias, reduzindo o nmero de interlocutores da administrao fiscal, ao me nos para certos efeitos e actividades -, noutros s-lo- por razes puramente polticas, na medida em que aparenta aliviar parcialmente os contribuintes individuais do peso dos tribu tos:
- o que pago pelas empresas parece no ser pago por ningum em particular, parece pr ovir de um recurso comum sobre o qual possvel extemalizar os custos individuais (primeira il uso de ptica);
- as empresas parecem absorver essa carga fiscal sem a repercutirem sobre os ind ivduos com os
quais tm relaes econmicas (segunda iluso de ptica, conhecida por flypaper theory, segundo a qual os impostos ficariam agarrados quele que fosse forinalmente designad o como devedor pela nomia de incidncia, sem possibilidade de repercusso).
0 conjunto destas duas iluses de ptica bastaria para justificar a popularidade, e a relevncia poltica, da tributao das pessoas colectivas. A tributao global do rendimento costuma vir acompanhada de uma
complexa, e nem sempre congruente, teia de isenes, dedues, abatimentos e benefcios, q ue na maior parte dos casos visam a considerao do rendimento efectivo - retirando do ren dimento bruto as despesas:
493
- que se tenham por indispensveis para a gerao daquele rendimento, e que portanto f ossem inevitveis;
- que correspondam s transferncias em espcie a favor dos pobres, visto que tributar tais despesas seria redundante e discriminatrio, agravando a armadilha da pobreza, emp obrecendo os contribuintes e aumentando as despesas pblicas relativas a essas transferncias em especie, que recairiam em maior medida no sector pblico na medida em que os particulares, fica ndo duplamente onerados com elas, cassem para baixo do limiar da pobreza;
- cujo mrito seja to inequvoco que em relao a elas a tributao abandone propsitos de neutralidade.
14- b) Os custos de eficincia
A eficincia de um sistema fiscal mede-se no s pelo nvel de custos - inclundo custos de oportunidade - que provoca nos contribuintes, dado um determ inado objectivo de receitas, como pelas correspondentes distores de actividade economica provocada s pela noneutralidade do imposto.
Um desses custos de oportunidade, j amide referido, resulta da perda de bem-estar associada ao facto de a incidncia do imposto retirar, parcial ou totalmente, o incentivo que a s partes possam ter para concluirem transaces: se o montante do imposto superior ao excedente total qu e seria gerado, para o vendedor e para o comprador, pela troca, ela deixar de ter lugar, e o imposto deixar tambm de ser cobrado. Essa deadweight loss apenas a forma extrema de distoro d condutas que acarretada pela presena dos impostos, dado que essa onerao extrnseca ao s mecanismos de mercado afecta necessariamente os incentivos dos participantes naq uele. Como vimos j, em rigor essa perda absoluta somente a margem de prejuzo para o bem-estar dos contribuintes que excede o benefcio criado pela receita pblica, e para ela ser ine ficiente bastaria que se demonstrasse que os agentes econmicos afectam os recursos de acordo com os incentivos criados ou distorcidos pelo imposto e no de acordo com os benefcios e custos que a dviriam das suas decises livremente tomadas num mercado; que os agentes, em suma, modificam a s suas condutas,
494
Introduo Economia
mesmo as suas condutas eficientes num mercado, na presena de impostos - por exemplo, que perante um imposto nico sobre o rendimento as pessoas tero maio r propenso para consumirem e menor para pouparem, dada a onerao suplementar da poupana -.
0 outro custo de oportunidade o inerente ao acatamento de todos os deveres instr umentais e formais que acompanham a constituio e o cumprimento da obrigao de imposto, o custo administrativo de conformao com os preceitos legais e de colaboraao com as autorida des. Os recursos pblicos e privados postos ao servio da constituio e cumprimento da obrigao tributria so tanto mais vultuosos e onerosos quanto maiores so as exigncias e obstcul os burocrticos que acompanham o funcionamento da mquina tributria - e so todos eles fon tes de ineficincia, e, atravs desta, fontes de discriminao e de corrupo -.
Quanto mais complexos so os deveres acessrios da obrigao tributria a serem suportados , seja pelo contribuinte, seja pela prpria administrao tributria, mais pesados so os custos de acatamento, e mais agilmente conseguem os contribuintes ricos explorar em seu be nefcio essa complexidade por forma a reduzirem a sua onerao principal - e isto em detrimento dos contribuintes mais pobres, que, no dispondo de meios p ara explorarem os meandros da burocracia fiscal, se sujeitam ao impacto no-mitigado da carga tri butria em toda a sua amplitude: uma tendncia discriminatria que, em bola de neve, tende a onerar ta nto mais os contribuintes mais pobres e desprotegidos quanto mais os contribuintes mais p oderosos se vo furtando incidncia das norinas atravs de expedientes evasivos consentidos pela def iciente estruturaao dos cdigos de imposto, ou pelos hiatos gerados pela disparidade intern acional dos regimes fiscais.
No limite, os custos de acatamento chegam ao extremo de condicionarem profundame nte a conduta dos indivduos, obrigando-os a gastarem uma boa parte do seu tempo til a juntarem d ocumentos comprovativos, a cumprirem deveres contabilsticos, a ponderarem as incidncias fisc
ais das suas decises, a congeminarem meios de minimizarem as suas dvidas fiscais. Os contribuin tes mais ricos podero contratar contabilistas e advogados que os auxiliem em tarefas de pla nificao fiscal - de explorao at ao limite de todas as faculdades concedidas pela lei fiscal -; aos contribuintes mais pobres, incluindo nestes as empresas mais pequenas, na falta de meios, no est acessvel
495
a mesma opao, e por isso alguns deles tentam a evaso fiscal por meios mais simples e menos onerosos - mas ilcitos -.
Mais ainda, as faculdades concedidas pela lei fiscal em benefcio efectivo, e disc riminado, dos contribuintes mais ricos raramente resultam de lapsos ou deficincias da tcnica leg islativa, que s a ateno dedicada desses contribuintes, e seus coadjuvantes, detectam: pelo contrrio , a maior parte das vezes essas faculdades so j benefcios, isenes, excepes, que, em nome dos mai diversos valores - e em ateno a desgnios modelares ou para-fiscais que se procura a ssociar ao
fenmeno tributrio -, so concedidos a grupos de presso que captam rendas econmicas no mercado dos favores polticos - no caso, sob a forma de tratamento tributrio prefer encial -.
A complexidade da mquina tributria toma, por seu lado, mais aliciante e menos dete ctvel a corrupo, uma forma de reduo drstica dos custos de acatamento que pode ser racionalmen te compensadora da expectativa de custos que adviriam da deteco e punio do acto corrupt or. Alis, pode mesmo suspeitar-se, sem muito cinismo, que muita da complexidade do ap arelho tributrio j uma teia de obstculos artificiais que, a pretexto da liquidao e cobrana d uma receita pblica, permitem uma captao de renda por parte dos guardies do labirinto...
Os custos de acatamento provocam tambm, por seu lado, deadweight losses, porque no p elo facto de o contribuinte perder mais ou menos tempo a cumprir deveres acessrios e formais que existir maior
1 1
receita fiscal; dir-se- que sem esses deveres e a prpria determinao rigorosa da dvida de imposto que posta em risco, mas tambm se pode argumentar que a multiplicao desses d everes torna crescentemente improvvel essa determinao rigorosa - provocando custos para o contribuinte que no se traduzem num qualquer benefcio equiparvel para o credor de i mposto.
Em suma, o caminho da eficincia parece recomendar sempre a minimizao, dentro do pos svel, tanto da carga fiscal como do peso burocrtico da administrao tributria - o que, nest e segundo caso, reclama desde logo a simplificao das prprias normas tributrias, cuja complexid ade o prprio alicerce da burocracia, at na forma subtil de volatilidade normativa, ou seja , de incessantes alteraes, reformas e pseudo-aperfeioamentos que impedem a formao de um quadro claro e inteligvel de deveres uniformes e universais.
496
Introduo Economia
14. c) A justia fiscal
A maior parte das formas de tributao do rendimento adoptam actualmente a soluo da progressividade das taxas, querendo com isso dizer-se que pretendem discriminar as pessoas de mais elevados rendimentos, fazendo-as pagar um montante de imposto que mais do q ue proporcional quilo que pagam aqueles que tm rendimentos menores verificando-se, po is, uma progressividade maior nas taxas marginais, as que oneram cada incremento no rend imento, do que nas taxas mdias, que so o quociente da tributao pelo total do rendimento, embora amb as as taxas sejam progressivas -. Trata-se de uma intenao, no mais, porque a progressivi dade das taxas de imposto implica o agravamento da complexidade das normas de incidncia, e por isso uma onerao com custos de acatamento que, como vimos, discriminam a favor dos contribui ntes mais ricos e contra os mais pobres.
Um dos aspectos mais chocantes das sociedades actuais a forma como a proclamao da justia da progressividade das taxas de imposto coexiste hipocritamente com a genera lizao da fuga ao imposto por parte dos contribuintes mais ricos, escudados estes atrs de e ngenharias financeiras, de planificaes tributrias e de fachadas societrias estabelecidas em paras os fiscais - sendo essa consequencia perversa tanto mais vincada quanto mais essa pr ogressividade proclamada e formalmente consagrada nas leis tributrias.
Se a progressividade das taxas um logro, porque continua ela a ser to praticada? Pela elementar razo de que se trata de uma ideia imensamente apelativa para o eleitor mediano, que muitas vezes est disposto a aceitar a pior das oneraes tributrias com a iluso consoladora de que h quem pague mais do que ele. Uma ideia to atraente no pode ser rejeitada por um par tido que queira ganhar eleies conquistando o voto dos indecisos, do votante mediano, que em geral um contribuinte de baixos rendimentos: visto que as classes mais pobres so isentas d e pagar impostos sobre o rendimento, as classes contribuintes concentram-se acima da mediana dos
rendimentos, e por isso o votante mediano dos que pagam menos imposto, nada tendo pois a recear da progressividade dos impostos - seja essa progressividade real ou aparente -.
Alis, pela mesma iluso de favorecimento do eleitor mediano que se lana mo da tributao do rendimento das pessoas colectivas, uma
497
outra forma de tributao profundamente ineficiente, mesmo que nela no predomine a progressividade. 0 votante mediano convence-se, como j vimos, de que tributar as empresas no no fundo tributar ningum, lanar mo de uma fonte de receitas pblicas que no onera directamente o rendimento individual mediano: e no entanto a tributao do rendiment o das empresas a tributao dos rendimentos do capital, e como a oferta de fundos de capit al muito elstica, impedindo que a tributao seja repercutida na baixa dos juros pagos, quem s uporta o imposto so as prprias empresas, as quais, vendo os seus custos aumentarem - a meno s que descapitalizem -, perdero em produtividade, o que acabar por ser suportado pela qu eda das
remuneraes auferidas pelos trabalhadores, entre os quais o votante mediano. A carg a do imposto acaba por repercutir sobre os rendimentos laborais do votante mediano, por mais que ele, por no ter recebido seno os vencimentos mais baixos resultantes da repercusso do imposto e jamais ter experimentado os ganhos salariais que adviriam da no-tributao das empresas, seja in capaz de se aperceber de que foi vtima da iluso de que a tributao das empresas lhe aliviaria o p eso dos impostos sobre o seu rendimento individual.
Para se perceber como se chegou a estas situaes absurdas, preciso comear por entend er-se qual a lgica subjacente soluo da progressividade das taxas de imposto.
14. c) - i) Igualdade horizontal e vertical
Quando se pensa em distribuir pelo universo dos contribuintes o peso total da ca rga tributria, vrios critrios de justia podem ser invocados para se justificar as mais diversas so lues. Destaquemos, entre estas, quatro solues:
1. a tributao de todos os contribuintes pela mesma soma (as lump-sum taxes);
2. a tributao proporcional ao rendimento de cada contribuinte, ou seja, com uma ta xa uniforme;
3. a tributao proporcional com iseno dos rendimentos mais baixos, ou seja, com progressividade limitada s classes inferiores de rendimento, como sucedia no noss o j conhecido imposto negativo;
498
Introduo Economia
4. a tributao com progressividade de taxas, isto , com taxas que se vo agravando med ida que mais elevado o rendimento tributado, ainda que se admita um limite superior a es se agravamento.
Se todos os contribuintes forem onerados com um tributo de montante invarivel, a presena de rendimentos muito distintos faz com que a taxa mdia do imposto seja regressiva: s e o imposto fosse de 500 Euros para toda a gente, ele representaria 50% do rendimento de uma pessoa que ganhasse 1000 Euros, e 10% do rendimento da pessoa que ganhasse 5000 Euros - o que equivale a dizer que os contribuintes mais pobres pagariam pr oporcionalmente mais do que os mais ricos. Em contrapartida, numa tributao fixa por cabea, uniforme no seu montante, a distoro de incentivos no existe, porque a taxa marginal - a que incide sobre cada novo Euro acrescentado ao rendimento - zero, significando isto que ter um rendim ento de 1000 ou 1001 Euros, de 5000 ou 6000, de 10.000 ou 100.000 Euros no determina qualquer alterao do montante tributrio devido. Um contribuinte submetido a um regime destes saberia que, uma vez pago o seu tribut o, o seu esforo produtivo no seria penalizado por agravamentos de imposto, e que tudo o que aufer isse para l do quantitativo de imposto reverteria integralmente em seu benefcio.
Como a taxa marginal que verdadeiramente afecta os incentivos, visto que as deci ses econmicas se fazem em funo de um raciocnio marginal, a tributao por um montante uniforme , portanto, a mais eficiente de todas:
- no provocando qualquer perda absoluta de bem-estar nenhuma deciso econmica de pro ceder ou no proceder a trocas influenciar o montante devido, e por isso no h qualquer desi ncentivo marginal ao enriquecimento -;
- no envolvendo custos administrativos, visto que qualquer adulto vivo deveria a
mesma quantia de imposto, invariavelmente - a menos que o contribuinte quisesse simular a sua morte perante a administrao fiscal, como forma de se libertar do imposto -.
Contudo, sendo a mais eficiente, esta forma de tributao tambm a mais injusta, j que ostensivamente regressiva, discriminando contra os pobres.
No caso de tributao proporcional, as taxas mdia e marginal coincidem, porque a taxa a mesma para qualquer nvel de rendimento, e por
499
isso no se altera pelo facto de o rendimento tributvel variar, para cima ou para b aixo. Essa coincidncia significa que o contribuinte no tem a percepo de que a sua situao tributri se agrava com o aumento do seu rendimento, antes se mantm invarivel.
Isso quer dizer que, na soluo da proporcionalidade, no existem desincentivos cresce ntes ao aumento de rendimento nem motivos especiais para que o contribuinte distora a sua conduta
economica por razoes fiscais; quer dizer tambm que os custos de acatamento no tm qu e ser muito elevados, j que, no havendo tratamento discriminado em funo de classes de rend imento, os ganhos advenientes de um esforo de minimizao da carga tributria sero em principio menos amplos, tal como sero menos amplos os agravamentos da carga tributria que resultem de um menor zelo posto na planificao tributria e na evaso fiscal por parte dos contribuint es.
Nas duas formas de tributao com progressividade de taxas, ocorre uma clivagem entr e taxa mdia - o quociente entre rendimento total e total de tributo pago - e taxa margin al - o quociente entre variao do rendimento e variao do tributo pago -, sendo que a taxa mdia denota o sacrifcio suportado pelo contribuinte com o pagamento dos impostos, enquanto que a taxa marginal se reporta, como dissemos, aos incentivos a aumentar ou diminuir o rend imento. Para que haja progressividade, isto e, para que o sacrifcio dos contribuintes v subindo mai s do que proporcionalmente ao aumento de rendimento, a taxa marginal tem que ser superior taxa mdia, pelo que, a deixar-se que essa taxa marginal subisse indefinidamente, ela conver ter-se-ia a partir de certo nvel num fortssimo desincentivo ao esforo de enriquecimento, livre iniciativa econmica: no limite, uma taxa marginal de 100% confiscaria toda a riqueza nova que fosse g erada pelo contribuinte, retirando-lhe todo e qualquer incentivo individual para promover e sse enriquecimento.
Temos assim que a progressividade das taxas d origem menos eficiente das formas d e tributao; mas ser ela, em contrapartida, a mais justa?
Sem dvida que, num certo sentido, ela o , visto que ela que em abstracto - descont ados os j referidos problemas em termos de eficincia - mais retira ao rendimento dos contri buintes mais ricos, deixando-Os mais proximos dos mais pobres, por simples efeito da cobrana d os impostos, ou seja, mesmo que se no lhe seguisse uma redistribuio
500
Introduo Economia
a favor destes. Num outro sentido tambm o , visto que, novamente em abstracto, apr oxima o valor dos rendimentos lquidos de imposto, tal como eles podem ser aferidos em ter mos de utilidade marginal:
Aquele que tem 10.000 Euros e tributado em 4000, fica com 6000 Euros lquidos de imposto, aquele que tem 5000 Euros e tributado em apenas 1000, fica com 4000 Eur os lquidos de imposto, pelo que pode presumirse, num contexto em que prevalea a lei d a utilidade marginal decrescente, que o ltimo Euro pago de imposto pelo contribuint e mais rico (a 600V unidade) tern uma utilidade marginal menor do que a que corresponde ao ltimo Euro pago pelo contribuinte mais Pobre (a 400P unidade do seu rendimento), mas q ue essa utilidade marginal, e o sacrifcio marginal correspondente, seria muito menor se, vigorando a proporcionalidade, o mais rico pagasse apenas 2000 Euros de imposto e ficasse com 8000 Euros, por comparao com o menos rico, que pagaria 1000 Euros e ficaria com 4000 Euros.
14. c) - ii) Capacidade e beneficio
Mas a resposta questo da justia tributria reclama um maior esclarecimento, e recond uz-nos dicotomia capacidade - beneficio. Lembremos que, segundo o princpio da capacidade contributiva, a
onerao dos impostos deveria ser distribuda de acordo com a aptido de cada um para su portar, com o seu rendimento, o sacrifcio representado por aquela onerao - para simplificar mos, ignoremos a possibilidade, muito real, de o devedor de imposto repercutir, parci al ou totalmente, a onerao do imposto para um contribuinte de facto, perturbando assim um quadro ident ificador da repartio da carga tributria -.
A igualdade de sacrifcios pressupe que as situaes subjectivas dos contribuintes seja m comparveis, o que no realista: assim sendo, a capacidade contributiva acaba por re meter para dois princpios complementares que, no sendo cada um deles muito rigoroso, conjunta mente nos do uma ideia daquilo que pode ser, nesta sede, uma discriminao justa entre contribu intes:
o princpio da igualdade horizontal, segundo o qual dois contribuintes com uma cap acidade contributiva similar - isto , com um mesmo rendimento lquido de certas despesas pe ssoais e familiares que socialmente devam entender-se por dedutveis devem pagar o mesmo mo ntante de imposto;
501
o princpio da igualdade vertical, segundo o qual um contribuinte que demonstre ma ior capacidade contributiva do que outro deve pagar mais imposto do que este.
Note-se, todavia, que o princpio de igualdade horizontal um pouco vago quanto quil o que seja o grau de similitude e as diferenas relevantes e atendveis - e as irrelevantes e ina tendveis - para efeito de equiparao entre capacidades, no podendo excluir-se que haja alguma arte, alguma conveno, na modelao dos correspondentes padres aferidores, e na forma como deve evita r-se, como todo o cuidado, que os critrios adoptados possam, por falta de neutralidade econmica, converter-se perversamente em incentivos adopo de condutas disruptoras da normalid ade ou da coeso social: por exemplo, evitando um tratamento fiscal que, favorecendo os solt eiros e atravs deles as unies de facto, se converta num incentivo fiscal dissoluo do matrimnio.
Tambm o prprio princpio de igualdade vertical nada nos esclarece quanto adopo de uma soluo concreta: que, se se trata de fazer com que um contribuinte mais rico pague mais do que um pobre, isso tanto pode acontecer num sistema progressivo (quem ganha 10.000 p aga 4000, quem ganha 5000 paga 1000) como num proporcional (quem ganha 10.000 paga 4 000, quem ganha 5000 paga 2000), como at num sistema regressivo (quem ganha 10.000 pag a 4000, quem ganha 5000 paga 3000). Em qualquer destes casos, o contribuinte mais rico p aga mais do que o mais pobre, e o princpio da igualdade vertical respeitado; para complicar a s coisas, lembremos que demasiada insistncia no aumento de onerao dos contribuintes mais rico s pode conduzir a resultados inesperados e perversos, como j vimos a propsito da repercus so do imposto sobre os contribuintes mais pobres, por fora da elasticidadepreo dos consu mos de luxo.
Como tendncia geral, retenhamos que o princpio da igualdade vertical faz sentido c omo salvaguarda contra a subverso at do mais simples e menos exigente critrio distribut ivo da carga tributria. Se recordarmos um quadro respeitante desigualdade na repartio do rendime nto em Portugal em 1994/95 poderamos concluir que um mnimo de justia
20% mais pobres
segundos 20%
terceiros 20%
quartos 20%
20% mais ricos
7,3
11,6
15,9
21,8
43,4
502
Introduo Economia
reclamaria que a carga tributria que incide sobre os 20% mais ricos no fosse infer ior a 43,4% do total do imposto, ou seja, inferior percentagem de rendimento que lhes cabe, e q ue, pela mesma razo, a carga tributria que recai sobre os 20% mais pobres no ultrapassasse os 7,3% do total das receitas de imposto. Mas isto, insistamos, muito menos do que pareceria ser reclamado por uma considerao acerca dos efeitos regressivos, proporcionais ou progressivos das t axas de imposto.
Segundo o princpio do benefcio, as pessoas devem ser tributadas proporcionalmente ao uso que fazem dos bens pblicos, o que exige que se pressuponha que possvel detectar e cont abilizar um uso privado dos
1 .
bens pblicos -coisa que de certo modo colide com apropria definio de bem pblico -, o u que ao menos seja legtimo estabelecer-se algumas presunes a esse respeito: que os possuido res de veculos automveis so os principais utentes de todas as rodovias existentes no pas e alguns dos principais causadores de poluio atmosfrica, que os grandes proprietrios urbanos so os principais beneficiados com o policiamento, com a iluminao pblica, com o saneamento e at com o combate pobreza e com a erradicao da marginalidade que os residentes mais prx imos de uma nova ponte ou auto-estrada so os que mais valor retiram desses novos equip amentos colectivos. A admitir-se que esse benefcio exista, ento a tributao seria discriminad a em termos de contrapartida - o que configuraria uma justia fiscal entendida como reciprocid ade -. 0 princpio do benefcio ganha mais sentido num plano mais genrico e radical, que se prende com a constatao de que so os mais ricos que mais tm a perder com o colapso das instituies qu e so alimentadas pelas receitas pblicas, a comear pela defesa poltica e jurdica do direit o de propriedade que lhes protege o patrimnio, sendo por isso eles que em primeiro lug
ar deveriam contribuir para a preservao
1 .
daqueles instrumentos que, chegando ao limite do propno uso da fora, lhes assegur am o benefcio exclusivo dos seus bens.
14. d) Redistribuio e taxa plana
As graves injustias resultantes dos custos administrativos, da discriminao favorvel aos contribuintes mais ricos em razo da complexidade das normas tributrias, do prprio p otencial de rent-seeking e
503
de corrupo que se abriga na iluso de tributao do rendimento real quando este delinead o de acordo com os interesses dos grupos de presso e contm os particularismos e armadil has cuja
remoao toma aliciante o recurso a corrupo -, tem levado generalizao da convico de qu muitos dos desgnios de justia que presidiram s reformas fiscais no sculo XX - a trib utao do rendimento real, a progressividade das taxas, etc. - foram gravemente pervertido s, levando edificao de grandes babilnias normativas em que a injustia grassa impunemente.
Uma das solues que tem sido sugerida como remdio a esse estado de coisas a da drstic a simplificao das leis de imposto e dos deveres acessrios obrigao tributria - mesmo qua do isso envolva a deliberada destruio dos velhos dolos da justia material, que to freque ntemente se revelaram inoperantes.
Muitos dos critrios pelos quais se pode aferir a qualidade de um sistema tributrio - justia, eficincia, simplicidade, flexibilidade e transparncia - prendem-se exactamente com a necessidade de facilitar os esforos de acatamento por parte dos contribuintes, at por ser essa a via que mais facilita a prpria superviso dos contribuintes sobre a efectiva aplicao de critrios de justia: pensemos que a transparncia requer que os contribuintes percebam com facilidade q uais os critrios de tributao que foram utilizados, por forma a poderem concluir se foram, o u no, vtimas de uma discriminao injustificada.
Uma dessas medidas de simplificao a do imposto de taxa uniforme ou plana (flat tax), que basicamente significa que se aplicaria a qualquer montante de rendimento a mesma taxa, da resultando, pois, que seria invarivel a taxa marginal - com a imediata consequenc ia de que no existiria desincentivo ao enriquecimento, j que aumentar-se o rendimento em um Eu ro ou em 10.000 Euros no alteraria a taxa marginal. No se trataria de um puro imposto de ta xa proporcional, contudo, por se admitir uma progressividade para os escales inferio res de rendimento, por exemplo atravs de um mecanismo em tudo similar quele que descrevem os a propsito do imposto negativo.
Suponhamos, por exemplo, um imposto com a taxa uniforme de 20% e uma iseno tributria mnima de 100 Euros:
504
Introduo Economia
Rendimento Bruto
(1)
Inimposto (taxa 20%) (2)
Benefcio (3)
Imposto-Benefcio (4 = 2 - 3)
Rendimento Lquido (5 = 1 -4)
Taxa mdia
(6 = (4/1) . 100)
100
20
100
-80
180
-80%
400
80
100
-20
420
-5%
800
160
100
60
740
7,5%
1200
240
100
140
1060
11,7%
2000
400
100
300
1700
15%
6400
1280
100
1180
5220
18,4%
20.000
4000
100
3900
16.100
19,5%
50.000
10.000
100
9900
40.100
19,8%
Pode reparar-se que existem variaes muito pronunciadas na taxa mdia - ou seja, no s acrifcio patrimonial - das classes mais baixas do rendimento bruto, mas que essas variaes s e esbatem e se vo aproximando da taxa marginal fixa medida que consideramos classes mais elev adas de rendimento - sendo que, em termos prticos, nestas vigora j a proporcionalidade, ou seja, a coincidncia entre taxa marginal e taxa mdia, resultante da no-variao daquela.
At aqui, nada de especialmente inovador em relao ao figurino bsico dos impostos proporcionais. A inovao surge com a eliminao absoluta, pura e simples, de toda e qua lquer deduo de despesas pessoais ou familiares, a no ser a iseno-benefcio que seria uma s pa a todos os contribuintes. Abandonar-se-ia qualquer propsito de igualdade horizontal - embora isso por si s no seja preocupante, j que, como vimos, seja sobremaneira vago aquilo que possa tomar-se por grau de similitude relevante e atendvel para efeito de equiparao entre capacidades
contributivas -, por se julgar ser mais aquilo que se ganharia:
- em custos de acatamento e custos administrativos - ao contribuinte e administr ao interessaria apenas a determinao do rendimento bruto, e nada mais -;
- em alargamento da base tributria, j que seriam drasticamente reduzidas as formas de restringir ou eliminar a incidncia do imposto, pelo que mais gente contribuiria;
505
em recurso a formas expeditas e quase imperceptveis de cobrana - j que, como a taxa marginal no se alteraria com o montante total do rendimento bruto, todas as parcelas poder iam ser cobradas atravs de reteno na fonte, isto , atravs da entidade que paga o rendimento e no do indivduo que a recebe, aliviando grandemente os deveres de colaborao que sobre este impendem.
Mais ainda, o alargamento da base tributria e a reduo dos custos administrativos pe rmitiriam encarar a possibilidade de manuteno da receita fiscal apesar de um forte desagrava rnento fiscal para todos aqueles que pagam os actuais impostos de taxa progressiva.
Alm disso, a flat tax tomaria desnecessria uma tributao separada das pessoas colectiva s, evitando-se assim a dupla tributao econmica dos lucros - primeiro como lucros gerad os, e depois como lucros distribudos aos accionistas sob forma de dividendos -. Pela me sma razo, o investimento novo das empresas no seria tributado seno quando se convertesse, no f inal do processo produtivo, em rendimento, evitando-se tambm, por esta via, a discriminao f iscal contra a poupana - que, como vimos j, tributada duplamente pelos actuais regimes tributrio s -.
A eliminao destes desincentivos ao investimento e gerao de lucros, adicionados neutralidade da taxa marginal quanto aos incrementos no rendimento bruto, fariam com que a flat tax constitusse um entrave mnimo ao esforo de enriquecimento, ao crescimento, pelo q ue tambm por esta via - vulgarmente associada s propostas macroeconmicas dos supply-sid ers seria de prever um aumento da riqueza tributvel mais do que compensador, a nvel de receitas, das perdas resultantes do desagravamento das taxas mdias dos actuais contribuintes.
A prpria igualdade vertical seria posta em cheque nestas propostas de taxa plana - mas tambm aqui questionvel que a progressividade actualmente vigente nos impostos sobre o r endimento seja capaz de fazer melhor, e legtimo pensarmos que muita da complexidade congnita na progressividade acaba por perverter qualquer justia, j porque torna menos perceptve l o prprio valor do rendimento bruto de cada contribuinte - vedando comparaes -, j porque abre caminho, como referimos, a todo o tipo de expedientes de planificao fiscal que facultam aos contribuintes mais poderosos a possibilidade de alijarem a maior
506
Introduo Economia
parte da carga tributria que sobre eles formalmente recairia, provocando com isso resultados lquidos que, com demasiada frequncia, so chocantemente regressivos.
Estas propostas de uma taxa plana tentam responder, pois, simultaneamente s exignc ias de justia e de eficincia que so reclamadas de qualquer soluo de poltica tributria. Mas co o em qualquer soluo poltica, impossvel agradar a todos, impossvel no ferir interesses e, n caso, so poderosssimos os interesses dos contribuintes ricos que se escudam atrs da compl exidade das normas de imposto e dos custos administrativos para gerirem os seus nveis de eliso e de evaso fiscal; e no o so menos os interesses dos burocratas - polticos, funcionrios, advoga dos - que ganham a sua vida com a explorao da complexidade, com o lobbying de regimes de excepo,
com a aplicao e fiscalizao de exigncias pesadssimas, com a explorao dos meandros da l e dos trios do poder para alcanar vantagens unilaterais e assimtricas custa do recurs o comum que a receita fiscal.
CAPTULO 15
0 problema ambiental
Durante muito tempo, o optimismo econmico com o funcionamento dos mercados advinh a da ingenua convico de que todos os aspectos relevantes do bem-estar econmico, individu al e colectivo, no s podiam ser resolvidos pelos mecanismos internos do funcionamento d o mercado, como espontaneamente se formaria um mercado em relao a todos eles.
Ora o facto que a produo de um bem ou servio, at do mais simples, se d num contexto d e proximidade e de interdependncia social que faz com que efeitos secundrios dessa p roduo possam espraiar-se sobre interesses de terceiros ou sobre interesses comuns, cau
sando custos que podem ser dificilmente calculados e ressarcidos, se porventura no se tiver formad o um mercado no qual suceda serem transaccionados esses efeitos secundrios - que, como j sabemo s, podem ser designados por externalidades.
Pense-se no caso do produtor-poluidor: em princpio, o nvel de poluio no se reflecte n o preo com que o produtor remunerado, pelo que a adopo espontnea de medidas correctivas de um excesso de poluio revelar-se-iam para ele um custo desacompanhado de qualquer remu nerao compensadora, j que, tal como a poluio excessiva que ele produz se dissemina por um nmero indeterminado de vtimas, o benefcio que ele causaria com a adopo de medidas anti-pol uentes se diluiria pelo mesmo universo difuso de beneficirios, aos quais seria difcil, ou im possvel, cobrar uma remunerao correspondente totalidade do benefcio causado. Compreende-se assim qu e o produtor se concentre, com perfeita racionalidade, na maximizao dos seus ganhos, o s que lhe advm da produo e da venda dos seus produtos no mercado, e na mini-
508
Introduo Economia
mizao dos seus custos - novamente os custos que so indispensveis obteno dos produtos ue vender, e no outros -, e que racionalmente abstraia do impacto que as suas decises podem causar sobre o espao difuso de interesses alheios que no se exprimem directamente na procura dos seus produtos.
Do mesmo modo se poderia dizer que o consumidor estaria disposto a atender impor tncia das consideraes ambientais - e por vezes est, se tiver sido sensibilizado por campanhas educativas -; mas dentro da estrita racionalidade da sua conduta no mercado, no de esperar que se disponha a pagar preos mais elevados que traduzam a repercusso de custos de medidas anti-polu io, no confronto com preos mais baixos de produtores que pura e simplesmente no tenham ad optado tais medidas anti-poluio -j que pagar aquele preo mais elevado seria suportar o cust o correspondente a um benefcio colectivo de que uma fraco nfi-ma apenas reverte para e le. Por que razo teria que ser ele a suportar os incrementos de bem-estar de outros? Mais ainda, como poderia ele ter a certeza de que estava deveras a suportar os custos de medidas prambientais, e no estava antes a ser vtima de um expediente da concorrncia monopolstica, de uma sim ples publicidade de pseudo-produtos verdes?
Se a sociedade como um todo se tivesse desinteressado pelas questes ambientais, p rovavelmente no teria sido a cincia econmica a chamar a ateno para elas. Mas j que elas surgiram e existem, tem competido Economia indicar solues eficientes para os problemas ambien tais, apontando ao mesmo tempo, seja para os limites impostos pelos constrangimentos a mbientais actividade produtiva, seja para os limites da prpria eficcia interventiva na prese rvao e optimizao das condies ambientais - enquanto que possvel dar uma explicao econmica para o aprofundamento da conscincia ambiental, que pode atribuir-se por um lado a o valor positivo da elasticidade-rendimento da procura de qualidade ambiental - sendo qu e a prosperidade econmica liberta meios para a considerao da factura, ambiental -, e por outro ao aume nto do conhecimento acerca dos meios eficientes de relacionamento da actividade produti
va com os valores ambientais.
As extemalidades so causadoras de falhas de mercado, o que indica que elas constitu em um problema apenas porque precisamente no existe um mercado para elas - um mercado n o qual a oferta e a procura,
Captulo 15 - 0 problema ambiental
509
interagindo livremente, pudessem determinar o seu nvel socialmente ptimo. Mas o fa cto de o problema das extemalidades emergir da falta de um mercado para elas deve chamarnos a ateno para uma circunstncia crucial: a de que a extemalidade envolve necessariamente do is lados, e que uma actividade extemalizadora reclama tanto um causador como uma vtima, sendo que sem a presena e a proximidade de ambos aquela actividade simplesmente no pode ocorrer.
Por exemplo, uma extemalidade negativa como a poluio pode ser minimizada ou resolv ida, seja pela adopo de medidas preventivas por parte do poluidor, seja pelo afastamento fsic o das
prprias vtimas em relao ao local de origem da poluio - uma ou outra podero ser adoptad s com o mesmo efeito, ditando a eficincia que se opte pela menos onerosa: se a vtima um casal de agricultores que tm o infortnio de viver num local onde se instalou a fbrica poluid ora, poder ser menos dispendioso financiar-lhes o realojamento do que adoptar medidas antipoluio, como por exemplo a instalao de barreiras contra o rudo; se a fbrica poluidora se encontra perto de um centro urbano, ser obviamente mais vivel e menos dispendioso adoptar as medidas antipoluio, ou financiar a deslocao da fbrica.
Como melhor veremos adiante, ajuda a compreender o problema das extemalidades, e a sugerir uma soluo para elas, encai-las como uma relao estritamente bilateral: insistamos, o p oluidor no externaliza verdadeiramente enquanto no houver ao menos uma vtima cuja proximida de seja suficiente para constituir um entrave ao irrestrito desenvolvimento da actividad e do primeiro, pelo que de certo modo a vtima tambm extemaliza atravs da sua presena - a bilateralidade das extemalidades, muito enfatizada na formulao do Teorema de Coase, significa que, na m aior parte das situaes de conflito, no h apenas um extemalizador e uma vtima, mas sim dois extemalizadores que reciprocamente se impem custos atravs das decises que tomam -.
Como tambm j sabemos, as extemalidades podem ser negativas, se provocam um custo, e positivas, se consistem num benefcio, e tanto podem ocorrer na produo como no consu mo.
por exemplo, uma extemalidade negativa na produo a poluio sonora e atmosfrica causada por uma fbrica; ao comprarmos um par de sapatos, no temos que levar em conta os cu stos que, sob a forma de vrios tipos de poluio, essa produo
510
Introduo Economia
implicou na vizinhana da fbrica de curtumes, mas apenas os custos em que o produto r incorreu ele mesmo, directamente, na aquisio e coordenao dos factores produtivos;
- uma extemalidade positiva no consumo , por exemplo, o facto de aderirmos aos se rvios de um operador de telemveis, aumentando o nmero de utentes dessa rede, tornando-a um pou co mais universal e reduzindo um pouco, a cada utente dessa rede, os custos de compatibi lidade;
- uma extemalidade positiva na produo , por exemplo, a deciso patronal no sentido de estabelecer horrios diferenciados aos seus trabalhadores - o que pode ter sido pr omovido com o nico intuito de aliviar a congesto de trfego nas horas de ponta, mas acaba por bene ficiar individualmente cada trabalhador;
- e uma extemalidade negativa no consumo e, por exemplo, o hbito de fumar na pres ena de outras pessoas - devendo notarse que se uma pessoa desenvolver esse hbito em comp leto isolamento, no h extemalidade imediata, embora possa haver extemalizao futura sobre os recursos comuns que so os servios de sade -.
Na presena de extemalidades, o bem-estar social e o equilbrio do mercado deixam de coincidir, porque h interesses relevantemente afectados e que no encontram expresso neste equi lbrio:
- se existem extemalidades negativas, os clculos de compradores e vendedores no m ercado no levam em conta os custos causados a terceiros para determinarem a relao preo - quant idade de equilbrio, e por isso essa quantidade de equilbrio excessiva se ponderada com o total dos custos socialmente suportados o somatrio daqueles que se exprimem no mercado, mai s as extemalidades -. 0 mercado falha, pois, na medida em que produz mais do que aqui
lo que optimizaria o bem-estar social;
- se existem extemalidades positivas, se existem vantagens que extravasam a esfe ra do produtor ou do consumidor, o benefcio causado a terceiros no igualmente reflectido no preo que estabelecido no mercado, o preo com o qual se remunera a produo, e por isso a quant idade de equilbrio no mercado escassa perante os benefcios que ela pode produzir - o somatri o dos benefcios que se exprimem no mercado, mais as extemalidades
511
Neste caso, a falha do mercado consiste em se produzir menos do que aquilo que o ptimizaria o bem-estar social.
Em qualquer dos casos, a disparidade entre nvel de produo e ptimo de bem-estar social no parece susceptvel de ser corrigida pelo prprio mercado, porque falta a sinalizao de um mercado - por exemplo, de um mercado de qualidade atmosfrica, ou de um mercado de benefcios tecnolgicos - que indique aos produtores, atravs de um aumento de custos, que eles esto a produzir demasiado, ou, atravs de um aumento dos lucros, que eles esto a produzir muito pouco.
A espontaneidade to louvada no mecanismo do mercado perde-se, nada havendo que de sperte automatica e eficientemente o produtor ou o consumidor para a presena das extemal idades, respectiva dimenso e repercusses no bem-estar colectivo. Criam-se assim, aparentem ente, as condies para a interveno do Estado na correco dessas extemalidades - uma interferncia o mecanismo de afectao de recursos orientada para a promoo da eficincia; e dizemos aparentemente porque o carcter bilateral das extemalidades, j sublinhado, aponta p ara a possibilidade de solues negociadas que dispensam a interveno do Estado.
Ao sobrepor-se ptica dos consumidores e dos produtores no mercado, aditando quela a ponderao objectiva do fenmeno das externalidades, o Estado mais no faz, no fundo, do que adoptar a lgica da promoo dos bens de mrito, e da proscrio de males de mrito, uma excepcional derrogao do princpio da soberania do consumidor, que nonnalmente faz da quele que procura o mercado para adquirir produtos que satisfaam as suas necessidades o rbit ro supremo do valor do funcionamento do processo econmico - o que se adapta prpria definio bsica do que a economia.
15. a) A inericincia causada pelas externalidades
Como se viu a propsito dos conceitos bsicos da anlise de bemestar, o livre funciona mento do mercado tende para a maximizao do bem-estar total que pode ser gerado pelas trocas - sendo que por tal expresso se designa, precisamente, a combinao do mximo possvel de excedente d o consumidor com o mximo possvel de lucro do produtor, e nada mais.
512
Introduo Economia
Se porventura ocorrerem extemalidades negativas na produo de bens e servios transac cionados no mercado, o custo para os produtores menor do que o custo que essa produo acarre ta para o todo da sociedade - para outros que no os produtores e que so obrigados a suportar parte dos custos da produo, ainda que no participem nela, no decidam nada e no lucrem nada com ela. 0 custo social superior ao custo privado, e -o por uma diferena que corresponde ao valor da extemalidade. Ora, se a curva da oferta espelha a disposio de vender dos produtore s e esta funo do custo, se somarmos ao custo privado a externalidade negativa a curva da of erta deslocar-seno sentido da retraco, fazendo com que a cada nvel de preos seja maior o custo considerado, e, logo, menor a disposio de vender e a quantidade oferecida. Observe mos, por outras palavras, que o custo social diminui o bem-estar colectivo, enquanto que o custo privado se limita a redistribuir esse bem-estar entre as partes envolvidas nas trocas.
0 ponto que corresponde ao ptimo social passa a encontrar-se na interseco da curva que representa a procura privada com a curva que representa o custo marginal social - e no j, insistamos, o custo marginal privado que era representado pela anterior curva da oferta -. Nesse ponto de interseco o equilbrio realiza-se a preos superiores e a quantidades inferio res quelas que correspondiam ao anterior ponto de equilbrio, ao simples ptimo do mercado, o q ue basicamente significa que, na presena de extemalidades negativas, a interveno corre ctora da falha de mercado deve orientar-se no sentido de uma retraco da oferta, de um simul tneo abrandamento da produo e de uma subida de preos, at a um ponto de equilbrio. Se a ret raco da oferta for demasiada e se ultrapassar o ponto de equilbrio, o valor privado do bem ou servio, representado pela curva da procura, exceder o custo social de produzilo, sucedend o o inverso se a retraco no for suficiente.
Mas como pode o Estado impor uma tal retraco? Numa primeira abordagem, pode faz-lo obrigando o produtor a internalizar a externalidade negativa, isto , a reflectir nos seus custos
privados o montante dos custos sociais correspondentes ao ptimo social - o que po der fazer lanando um imposto sobre o produtor, de montante correspondente ao valor da refer ida extemalidade, de modo a que atravs desse aumento de custos o produtor desloque a sua curva da oferta at que ela coincida com a curva que representa o custo social. A intemaliz ao , pois, o estabe-
513
lecimento de incentivos considerao, no mercado, dos custos sociais - sendo que, como j sabemos, o recurso a incentivos uma forma de evitar proibies, i mposies ou intervenes directas da administrao na economia, preservando pois, tanto quanto po ssvel, a liberdade bsica de funcionamento do mercado -.
Tudo o que dissemos encontra uma simetria no caso de ocorrerem extemalidades pos itivas na produo: nesse caso, internalizar significar incentivar o mercado a deslocar a curva da oferta no sentido da expanso, at coincidir com a curva dos custos sociais - custos sociais q ue, no caso das extemalidades positivas, so inferiores aos custos privados -, num ponto de equili brio em que
inferior o preo e superior a quantidade transaccionada, relativamente quilo que su cedia no ponto de equilbrio espontneo do mercado.
Essa intemalizao pode ser efectuada, por exemplo, atravs da atribuio de um subsdio a t ais actividades geradoras de extemalidades positivas, como por exemplo actividades d e investigao tecnolgica ou mdica, ou actividades de ensino e de formao, nas quais se determine qu e existe um extravasar social dos benefcios que elas geram para aqueles que esto directamente
envolvidos nelas - embora a deteco e medio desses spillovers seja problemtica, pelo qu a justificao de medidas concretas sempre discutvel, pelo menos em tudo o que ultrapas se os quadros tradicionais de apoio pblico ao ensino e investigao -.
Pouco mais e preciso acrescentar quanto ao quadro geral de internalizao das extema lidades no consumo. Se este consumo produz externalidades negativas, o valor social desse c onsumo situa-se aqum do respectivo valor privado, pelo que o ptimo social requer que a curva da pr ocura se retraia at coincidir com a curva que representa esse valor social, significando i sso que o ponto de equilbrio se registar com preos e quantidades consumidas inferiores queles que ocorr iam antes da considerao das extemalidades negativas.
Se o consumo produz extemalidades positivas - porque, por exemplo, um indivduo de cide vacinarse decide investir no seu capital humano, decide usar desodorizante -, o valor p rivado que a curva da procura reflecte que se situa aqum do valor social, pelo que o ptimo social rec lamara uma expanso do consumo at ao ponto de equilbrio em que a curva representativa do valor social intercepta a curva da oferta.
514
Introduo Economia
No caso de existirem extemalidades negativas, o consumo deve ser desencorajado, por exemplo atravs de uma tributao - o que subjaz parcialmente ao agravamento da tributao que inc ide sobre o consumo do tabaco e das bebidas alcolicas -; no caso de existirem extemal idades positivas, o subsdio parece a soluo eficiente - o que acontece com o suporte financ eiro da educao e da sade pblica, por exemplo
15. b) 0 teorerna de Coase
0 carcter bilateral do fenmeno das extemalidades aponta, como dissemos, no sentido de uma soluo negociada, no imposta, das extemalidades. certo que essa negociao comea por ser dificultada pelo facto de as extemalidades to frequentemente consistirem em efeit os relativamente aos quais no existe um mercado em funcionamento, e mais dificultada ainda quando esto envolvidos muitos interessados, que apresentam graus muito variados de extemaliz ao e de dano. Mas essas dificuldades no tomam essa negociao impossvel, apenas a tomam onerosa.
Muitas extemalidades so intemalizadas por prticas sociais reiteradas, por hbitos co lectivamente adoptados ou proscritos: socialmente aprovado que se incentive privadamente acti vidades que geram externalidades positivas - deixar em legado uma biblioteca particular a um a Universidade, colaborar em aces de voluntariado em hospitais, por exemplo -, e socialmente repro vado, ou proscrito, independentemente de existir uma injuno jurdica minimamente eficaz, que se desenvolva actividades susceptveis de gerar extemalidades negativas - despejar de sordenadamente o lixo na rua, no cultivar hbitos mnimos de higiene, incomodar repetidamente a vizi nhana -.
Outras extemalidades, mormente aquelas que pem em jogo os interesses de um nmero r estrito de pessoas, podem ser intemalizadas por via contratual:
se o concessionrio de uma estncia balnear considera que uma velha moradia um atrac tivo turstico local e que o proprietrio no investe o suficiente na sua reparao e embelezam ento - a fachada est decrpita, o jardim abandonado -, pode oferecerse para co-financiar as obras requeridas, ou at, no caso limite, para comprar a moradia, contribuindo deste mod o, parcial ou
515
totalmente, para a intemalizao das externalidades positivas geradas pela presena da moradia -;
se o proprietrio da nica casa que se encontra na vizinhana de uma oficina metalomecn ica se sente gravemente incomodado com o rudo, pode apresentar ao empresrio dessa oficina , entre outras, estas solues:
pedir-lhe uma indemnizao pelo dano causado; co-financiar a compra de meios anti-po luio;
pagar-lhe uma compensao pela reduo do nvel de actividade at nveis suportveis;
. propor-lhe a venda da sua casa, devoluta - indo-se ele prprio embora -;
- propor-lhe o co-financiamento da compra de outra casa, mais afastada, para a q ual ele iria viver;
- propor-lhe a compra da oficina;
. co-financiar a reinstalao da oficina num lugar mais afastado. Qualquer destas so lues permitiria encarar uma compatibilizao dos interesses da vtima do rudo com os interes ses econmicos da explorao: sempre de compatibilizao que se trata, salvo naqueles casos extremos de incompatibilidade radical, como o das extemalidades perigosas, que d evem pura e simplesmente ser eliminadas. Em todos os outros casos, no se encara a possibilida de do sacrifcio total dos interesses das vtimas - a hiptese de poluio irrestrita - ou do sacrifcio to tal dos interesses dos extemalizadores - a hiptese de actividade econmica nula, dado que t odas as actividades econmicas so potencialmente extemalizadoras -.
Havendo compatibilizao de interesses com intemalizao de extemalidades, tanto as posi tivas como as negativas, o contrato tender a fixar relaes preos-quantidades que se aproximam do ptimo social.
- Suponhamos, noutro exemplo, que o proprietrio de uma pastagem que atravessada p or uma linha frrea sente ter o direito de impedir a destruio das manadas que pastam naquel e terreno pelos comboios que nele passam. As manadas tm um valor de mercado de, por exemplo , 100 mil Euros; o atravessamento daquela propriedade significa, para a companhia que expl ora a linha frrea, um valor de um milho de Euros (custaria esse montante desviar o traado da li nha).
516
Introduo Economia
Se companhia que explora a linha frrea custar 150 mil Euros instalar uma rede que impea atravessamentos e acidentes, o valor do gado para o seu proprietrio v-se aumentado para um nvel algures entre os 100 mil e os 150 mil Euros, j que a qualquer preo inferior a 150 mil Euros vantajosa, para a companhia que explora a linha frrea, a compra das manadas, ou a compra da pastagem - em vez da instalao da rede protectora. Num caso desses, no havendo entra ves negociao, o proprietrio vender o terreno ou a manada, ou ambos, companhia que explor a a linha frrea, que poder reafectar o terreno a um uso compatvel com a circulao ferroviri a sem risco de acidentes, um uso no-pecurio.
- Suponhamos que, ao invs, o custo da rede protectora de apenas 20 mil Euros; nes se caso, se as negociaes puderem desenvolver-se sem grandes delongas e ineficincias, das duas uma: ou a companhia de caminhos de ferro que tem o direito irrestrito de passagem, e nesse caso ser vantajoso ao proprietrio da pastagem mandar construir, a expensas suas, a rede pr otectora, gastando 20 mil Euros para preservar um valor de 100 mil Euros; ou o proprietrio que tem o direito explorao irrestrita dos seus terrenos para qualquer uso, e nesse caso ser a mplamente compensador para a companhia de caminhos de ferro promover, a expensas suas, a c onstruo da rede, gastando 20 mil Euros para prevenir indemnizaes que poderiam chegar aos ,100 mil Euros. Em qualquer dos casos, manter-se- o uso pecuario do terreno.
- Note-se agora se chegou espontaneamente que envolve menores ptese um uso pecurio. E m conflito!
que, em qualquer das duas hipteses, havendo facilidade de negociao, atribuio do terreno ao seu uso socialmente mais produtivo, ao uso custos totais: na primeira hiptese, um uso nopecurio, na segunda hi tudo isto independentemente da titularidade inicial dos direitos e
Na realidade, o que impede a formao de mercados e a soluo espontnea, negociada, de mu itos
dos aspectos relativos s extemalidades a simples onerosidade dos procedimentos en volvidos num tal tipo de solues; se no existisse essa onerosidade, que resulta da existncia d os designados custos de transaco, praticamente toda a rea das extemalidades poderia ser resolvida por negociao directa entre todos
517
os interessados, sem necessidade de recurso autoridade e soluo imposta.
Tal a percepo bsica que se contm no Teorema de Coase. Mais ainda, este teorema formulado, ou melhor sugerido, pelo economista Ronald Coase [1910-1 - implica qu e as afectaes iniciais de recursos - a atribuio de um irrestrito direito a poluir, ou de um irrest rito direito pureza ambiental, ou de combinaes de formas interindias - tomar-se-iam irrelevantes num contexto hipottico em que no houvesse custos de transaco, no sendo, contudo, irrelevan es num mundo real em que esses custos de transaco existem e so significativos. Lembremos que, por definio, custos de transacao so todos aqueles em que se incorre na troca de utilid ades e na afectao comutativa de recursos, quando se busca uma contraparte, se negoceia co m ela, se prevem e supervisionam as contingncias do cumprimento, etc. - sendo que se podem s ubsumir
categoria mais geral os custos de busca de oportunidades de troca, os custos de negociao e os custos de cumprimento dos contratos -.
Se, num contexto hipottico, estivssemos isentos de custos de transaco - isentos em e special do principal custo de oportunidade que o inerente ao tempo despendido a negociar -, a soluo eficiente formarse-ia sempre atravs da negociao, por maior que fosse o nmero dos env olvidos nas situaes extemalizadoras, j que cada um estaria disposto a pagar enquanto o prej uzo ou vantagem privados que lhe adviessem da extemalidade fossem superiores ao custo p rivado da actividade extemalizadora, ou estaria disposto a ser compensado pelo valor da ex temalidade, em ambos os casos contribuindo para a internalizao de modo eficiente.
Note-se, todavia, que o teorema se refere apenas formao espontnea de um mximo de eficincia, no necessariamente produo do resultado abstractamente mais justo: na nego ciao chegar-se-ia soluo de compromisso maximizadora do bem-estar total, e tudo - no pro cesso de negociao, avanar-se-ia por cedncias mtuas, acabando por prevalecer a posio com maior disposio de pagar pelo direito da outra, ou com menor disposio de vender o seu prprio direito, sendo que essas disposies teriam a ver, respectivamente, com o valor subjectivo e com o custo particular dos interesses em jogo, correspondessem eles ou no, na afectao inicial d e recursos, a direitos reconhecidos.
518
Introduo Economia
J na repartio desse bem-estar, o compromisso a que se chegasse seria condicionado decisivamente pela atribuio inicial de direitos, pois seria em funo dela que se dete rminaria quem teria que pagar a quem, e quem receberia, para que o bem-estar total ficass e maximizado.
A atribuio de direitos de apropriao (property rights) abarcando todos os aspectos nos quais possam manifestar-se extemalidades garante a reaco espontnea do titular desses dire itos contra as externalidades negativas e facilita a identificao dos beneficirios das externali dades positivas pelo que a extenso e universalizao dos direitos de apropriao seria j um passo decisivo rumo soluo do problema, ficando apenas por superar o obstculo dos custos de transaco quand o ele seja supervel - para que todas as extemalidades pudessem ser intemalizadas at ravs de negociaes entre causadores, por um lado, e vtimas ou beneficirios, por outro.
Suponhamos, num outro exemplo, que uma fbrica poluente se encontra a montante de um clube de golfe e ambos usam a gua do mesmo rio; se o rio for domnio pblico, a fbrica prova velmente externalizar despreocupadamente, seja porque no prejudica apenas o clube de golfe mas todos os utilizadores do rio a jusante - o que a leva a esperar que todos experimentem pr oblemas de coordenao e que nenhum reaja, todos pretendendo ir boleia daquele que tomasse a in iciativa de preservar esse recurso comum -, seja porque nada a incentiva a suportar unilater almente os custos de medidas anti-poluentes que beneficiariam todos os outros - no querendo ser ela prpria a levar os outros boleia -. Se contudo estiverem presentes direitos de apropriao, o caso m uda de figura:
se a fbrica for dona do rio, o clube de golfe pagar-lhe- a gua que utiliza, mas nat ural que pague tanto menos quanto menor for a qualidade da gua, o que obriga a fbrica a pon derar os custos de oportunidade da poluio que produz - sendo que aquilo que poupa com a no a dopo de medidas anti-poluentes agora compensado, ao menos parcialmente, com a perda d e receitas
com a venda da gua -;
- se o clube de golfe que dono do rio, a fbrica s poder obter daquele o consentimen to para operar se o compensar pelos danos causados na sua propriedade, se lhe pagar, e s e pagar tanto mais quanto mais polui, por forma a recobrir inteiramente os danos.
519
Em qualquer destes casos, a apropriao e a existncia de baixos custos de transaco (que deixmos pressuposta restringindo o problema a duas entidades apenas) evitam a for mao de extemalidades negativas, ou promovem a sua rpida correco e intemalizao - e note-se co mo, no pressuposto da ausncia de custos de transaco, a atribuio da propriedade a qualquer da s partes acabava por produzir resultados economicamente equivalentes, nos quais a fbrica a cabava por ter que suportar os custos da poluio por ela provocada.
Mais relevante ser essa atribuio inicial de direitos, todavia, se lembrarmos que no mundo real existem custos de transaco que dificultam, ou vedam at, a espontnea formao de solues eficientes para o problema das extemalidades. Se negociar, ceder, equilibrar int eresses, difcil
dados os custos nsitos nas negociaes, na concluso e no cumprimento dos contratos, en to muitas vezes o direito inicialmente atribudo converter-se- num reduto de privilgios de que o beneficirio no pode ser eficientemente removido, por mais extemalidades negativas que cause, ou extemalidades positivas que deixe de causar, no exerccio desse direito.
Se, por exemplo, atribudo a uma transportadora area o direito de sobrevoar uma cid ade de um milho de habitantes, o que implicitamente acarreta o direito de provocar poluio son ora, como ira organizar-se aquele milho de habitantes por forma a, por exemplo, oferecer tr ansportadora uma compensao que a induza a adoptar uma outra rota area, ou a co-financiar a aquis io por esta de avies menos ruidosos?
Cada um desse milho de habitantes pode at ter a ideia de que a via negocial a mais bvia, o que nem sempre ser o caso alguns pensaro logo, como j sabemos, na possibilidade de irem boleia, isto , de deixarem os outros negociar e recolherem no fim, sem esforo, o benefcio c olectivo dessas negociaes -. Mas mesmo assim, como congregar as vontades do milho de habitan tes? Como, at, calcular o quanto que cada um afectado pela externalidade negativa? Com o determinar o que que cada um est disposto a pagar, ou a aceitar em pagamento, par a respectivamente obter uma cednca dos direitos da transportadora ou ceder na defesa dos seus propnos interesses? Como fornecer-lhes mesmo as mais elementares informaes acerca dos
520
Introduo Economia
contornos jurdicos e econmicos das negociaes? Como convenc-los da justia de um acordo global que no discriminasse o caso particular de cada um? No mnimo, qualquer soluo c oncreta envolvendo a participao negocial directa de todos os interessados implicaria um de smesurado dispndio de tempo - e os custos de transaco, neste caso custos de coordenao, seriam demasiado elevados.
Havendo, pois, custos de transaco muito elevados - por vezes mais elevados do que o valor total das extemalidades a intemalizar passa a fazer sentido recorrer a uma instncia voc acionada para a tomada de decises colectivas com um mnimo de eficincia, e esse o Estado, a administ rao pblica. Sem quererinos entrar j na apreciao econmica da prpria actuao do Estado - mas sem perder de vista que as falhas de interveno so um facto to comum e relevante como as proprias falhas de mercado -, pensemos que, ao menos em abstracto, o Estado apre senta trs vantagens nestes domnios:
1. assenta numa legitimidade que, sendo representativa, no entanto dispensa a au scultao individual para a soluo dos problemas colectivos correntes;
2. tem um modo de funcionamento hierarquizado, no-contratualizado, pelo que uma d eciso nica pode ser acatada pelos seus funcionrios e agentes com um mnimo de resistncia, ou se ja, de custos de execuo;
3. tem a fora para impor solues, uma vez demonstrada a prevalncia, nessas solues, do interesse mais relevante de acordo com critrios de justia e de eficincia colectivam ente aceites ou seja, pode substituir as demoras na coordenao e na negociao pelo critrio expedito de um despotismo benevolente, quando os custos de transaco sejam desproporcionadamente ele vados, a ponto de comprometerem a justia econmica da soluo.
Havendo custos de transaco muito elevados, as trocas voluntrias que assegurariam a
maximizao de bem-estar podem dar lugar a trocas involuntrias promovidas pelo Estado - uma soluo sucednea e com riscos, mas mesmo assim prefervel pura ausncia de trocas.
Sublinhemos neste ponto no apenas uma das vinte ideias a reter depois do exame fi nal, mas tambm uma das dez ideias para
521
reflectir: H lugar, numa economia de mercado, interveno do Estado, desde que ela se justifique em termos de eficincia; a eficincia da regulao jurdica e poltica deve poder justificar-se pela existncia de externalidades e pela verificao de custos de transaca o superiores aos custos da regulao.
15. c) A correco das externalidades
Verificado que seja que existe uma ineficincia do mercado na promoo do ptimo social, dada a presena de extemalidades, e verificada a impossibilidade ou ineficincia das negoci aes particulares no sentido da rectificao daquela falha de mercado, dada a presena de e levados custos de transaco, compete ao Estado contribuir para o aumento da eficincia social do mercado. Pode faz-lo essencialmente por trs vias, com trs atitudes que, embora insp iradas por orientaes ideolgicas divergentes e abstractamente incompatveis, podem ser combinadas - e tmno sido com uma surpreendente frequncia:
1. substituir-se a alguns daqueles que promovem actividades externalizadoras, fa zendo seus os respectivos recursos, por forma a promover directamente o nvel de actividade corr espondente ao ptimo social;
2. regular as principais actividades extemalizadoras, impondo-lhe limites mximos ou mnimos de actividade, proibindo ou exigindo certas prticas, estabelecendo directrizes, subm etendo essas actividades a uma superviso constante do acatamento da regulao;
3. estabelecer incentivos e desincentivos econmicos s actividades extemalizadoras, preservando a liberdade de iniciativa mas encorajando-a, ou desencorajando-a, atravs de uma int erferncia no plano dos custos e ganhos que possam corresponder a essas actividades.
Estas opes distinguem-se, como bvio, pelo grau de liberdade que consentem s activida des sobre que incidem. A primeira opo raramente se afigura como necessria, e dir-se-ia ser sobretudo um remdio contra monoplios naturais que, promovendo embora a produo de ben s e servios socialmente teis, se recusam a acatar ate as mais persuasivas
522
Introduo Economia
determinaes reguladoras - no deixando aparentemente outra soluo s autoridades pblicas que no seja a da expropriao.
Mais comum, e muito popular em certos domnios, mormente no da preservao ambiental, a soluo regulamentadora (o command and control), com a qual o Estado assume um papel d e timoneiro de algumas actividades econmicas, estabelecendo objectivos de Optimizao s ocial que depois obriga os agentes econmicos a prosseguirem, independentemente dos incentiv os econmicos que tenham para faz-lo - e da que esta interferncia na liberdade de inicia tiva dos agentes econmicos deva ser acompanhada de um estrito policiamento da conduta dos regulados -.
Esta segunda opo justifica-se plenamente quando as consideraes de eficincia e de libe rdade econmica devam ceder perante desgnios superiores - como sejam os da sade, da segura na, da prpria sustentabilidade ambiental -.
Como referimos j, se a sade das vtimas da extemalizao corre graves riscos - porque, p or exemplo, h elementos txicos nas emisses poluentes - o problema deixa de ser o da de terminao de um nvel de eficincia compatvel com o bem-estar social, e passa a ser o da proibio pura e simples, e imediata, da actividade em causa.
Esta opo reguladora pode justificar-se tambm quando o nmero daqueles que se entregam a uma actividade extemalizadora to vasto que se toma impossvel discriminar incidncias particulares e preciso estabelecer, com generalidade e abstraco, limites mximos Ou mnimos ao nvel de extemalizao que seja consentido - por exemplo, os limites de poluio sonora e atmosfrica que so admitidos em cada tipo de veculo automvel -, ou quando preciso cria r mercado para novas tecnologias que constituam contributos para a soluo do problema, contra o domnio de mercado por parte de tecnologias obsoletas.
Fora desses casos extremos, todavia, a regulao no a via ideal para se combinar os o bjectivos de intemalizao das extemalidades e de preservao da liberdade econmica, acarretando co m ela o agravamento dos riscos de falhas de interveno, que so de esperar quando um grupo restrito de reguladores que tem que assimilar todo o conhecimento disponvel no mercado, se ja o relativo ao impacto extemalizador de cada uma das actividades do sector, seja o que deve atender s especificidades
523
locais dos fenmenos extemalizadores - as bilateralidades nsitas no fenmeno -, seja o relativo tecnologia disponvel, e tem que combinar tudo isso com a ponderao autnoma do que sej a o ponto de equilbrio maximizador do bem-estar social - uma ponderao desligada dos mec anismos do mercado, que ficam inibidos de tomarem a iniciativa de promoverem o seu prprio mecanismo maximizador -. Parece ser especialmente grave o problema da insensibilidade dos reguladores introduo de novas tecnologias, aos saltos qualitativos na produo, s inovaoes experimentadas nas actividades extemalizadoras, porventura m~ais eficientes na p romoo dos
objectivos visados tambm pela regulaao, mas que no se coadunem com os parmetros norinativos rgidos que a regulao deve pressupor na sua base.
A soluo que recebe mais apoio da parte dos economistas aquela que limita a interve no do Estado ao estabelecimento de incentivos e desincentivos s actividades extemalizad oras. Trata-se nesse caso, como indicmos, de tomar aliciante, para aqueles que provocam extemali dades, a aproximao ao nvel de actividade compatvel com a eficincia social, o que pode fundamentalmente ser alcanado atravs do recurso a impostos e a subsdios. E a princi pal vantagem do estabelecimento de meros incentivos econmicos resulta do facto de no s e tratar de erradicar a produo de extemalidades, o que seria em muitos casos impossvel - porque incompatvel com a subsistncia de actividades produtivas, que so todas elas inevitav elmente extemalizadoras -, mas apenas de modular um grau de extemalizao que compatibilize a eficincia do mercado com o bem-estar social, por aproximaes e cedncias f
reciprocas - isto , ponderando constantemente benefcios e custos marginais de cada novo passo dado na correco das externalidades
Sublinhemos neste ponto uma das vinte ideias a reter depois do exame final: As p essoas respondem de um modo previsvel a incentivos, tanto Positivos como negativos.
Os impostos que visam intemalizar as externalidades negativas so apelidados de imp ostos pigouvianos - por referncia a Arthur Cecil Pigou [ 1877-19591, o economista que pr imeiro os props -. Na medida em que esses impostos recaiam sobre os autores dessas extemali dades negativas e eles no possam repercuti-los inteiramente sobre terceiros,
524
Introduo Economia
eles provocaro um agravamento de custos e, portanto, ceteris paribus, um incentiv o reduo dos nveis de produo e da concomitante externalizao. Em rigor, talvez no devessem ser designados como impostos, visto que, ao contrrio de todos os demais, no provocam per das de bem-estar nem desvios daquele ptimo social que pode resultar da afectao de recursos atravs do mercado, antes promovem uma aproximao a esse ptimo social; mas tambm so impostos na medida em que atravs deles se obtm uma receita pblica ao mesmo tempo que se promove a coincidncia dos valores do custo social marginal e do benefcio social marginal.
Ao contrrio do que sucede com a limitao absoluta que, no plano das quantidades, res ultaria da atitude reguladora, os impostos pigouvianos incentivam a eficincia das actividade s extemalizadoras: j que se paga tanto mais imposto quanto mais se polui, e se deix a de pagar imposto quando o nvel de poluio j aquele que compatvel com a maximizao do bem-esta social, as empresas mais eficientes, aquelas que tiverem adoptado mais rapidamen te meios antipoluentes, pagaro menos imposto do que as demais, at que fiquem isoladas aquelas e mpresas menos eficientes que, por se defrontarem com elevados custos de reduo dos efeitos extemalizadores, continuaro a poluir acima do nvel socialmente ptimo e a pagar por isso. E assim, em vez de todos continuarem sujeitos mesma onerao e ao mesmo custo, como su cederia na regulao, agora os produtores ficaro tanto menos onerados quanto mais eficientes forem: o incentivo consistir, pois, na poupana fiscal que corresponde adopo de medidas eficien es de diminuio da externalizao negativa.
Se quisermos regressar um pouco perspectiva coaseana da questo, diramos que os impos tos pigouvianos so essencialmente preos associados atribuio inicial de um direito a polu ir preos que surgem e se agravam na medida em que uma actividade alcana e ultrapassa a sua quota-parte no nvel ptimo de extemalizao negativa. Isso ajudanos a relativizar um po uco a diferena que estabelecemos entre regulao e incentivos, visto que encarar os desince ntivos como preos e sugerir ja que existe um rudimento de mercado, especificamente de um merca do do direito de poluir.
Sendo assim, abre-se a possibilidade de que mesmo a regulao passe a reflectir uma maior flexibilidade, que permita pelo menos incen-
525
tivar a eficiencia e premiar os progressos tecnolgicos que permitam redues de poluio a baixo custo, a um custo inferior ao do imposto pigouviano, tomando vantajoso optar pelo investimento em inovao. Isso pode alcanar-se se se recorrer a formas de regulamentao atravs de licenciainento - da atribuio a cada poluidor de uma quota mxima permitida - e se as sociar a esse licenciamento a livre negociabilidade das quotas atribudas.
Com efeito, se dois poluidores negoceiam entre eles as quotas de poluio que lhes f oram atribudas e chegam a um acordo, isso basta para nos indicar que a transaco melhorou o total de bemestar, pois de outro modo a troca no teria ocorrido: o poluidor mais eficiente , suponhamos,
vende parte da sua quota ao poluidor menos eficiente, para que este possa ultrap assar o limite que inicialmente lhe foi fixado, mas o poluidor mais eficiente s vender parte da sua q uota se receber por ela algo mais do que aquilo que pagar para restringir as suas emisses poluente s, tal como o poluidor menos eficiente s pagara por essa parte de quota se ela lhe custar menos do que lhe custaria manter-se dentro dos limites que lhe so impostos.
Note-se que mesmo o poluidor mais eficiente continua a pagar para poluir enquanto no alienar completamente a sua quota, pois mesmo que mantenha apenas uma parte, esta implic ar um custo, o custo de oportunidade da sua no-alienao no mercado das quotas.
Mesmo neste caso das quotas negociveis, novamente diremos que o incentivo bsico e a poupana fiscal que, para cada produtor, resulta da adopo de medidas eficientes de diminuio d a extemalizao - tratando-se agora de poupar nos custos de aquisio das referidas quotas , ou nos custos de oportunidade da no-alienao de quotas j atribudas -.
-Ambos os poluidores, conjuntamente, no excedem o limite da soma das quotas que l hes tinham sido atribudas, mas a licena de poluir deslocou-se para quem lhe atribua mais valor - o poluidor menos eficiente a troco da remunerao adicional do poluidor mais eficiente aquele q ue, incorrendo num menor custo pela alienao da sua quota, tem mais elevada disposio de vender -: ca so em que o mercado das quotas de poluio
526
Introduo Economia
teria comeado j, pois, a pr em prtica as suas funes optimizadoras.
Num contexto de plena negociabilidade de quotas, e no pressuposto de os custos d e transaco no serem elevados, podemos mesmo aplicar aqui novamente o teorema de Coase e concluir que a atribuio inicial de quotas no condicionante de um resultado eficiente, o qual se en contrar por livre jogo de oferta e de procura, com a adicional economia de meios que consist e em dispensar, a um regulador directo, o conhecimento mais ou menos exacto das escalas de benefcio s marginais de todos os poluidores - porque so estes mesmos que entre eles transaccionaro at ating irem um equilbrio de benefcios e custos marginais entre todos -.
Poder questionar-se se colocar em termos puramente econmicos a questo da poluio e da qualidade ambiental no excessivamente redutor, escamoteando a considerao de valores que deveriam transcender esse simples clculo optimizador que acaba por conceder a pos sibilidade dessa atribuio, aparentemente algo absurda, de um direito de poluir. Em todo o caso, do que se trata de reconhecer um facto inerradicvel de toda a actividade econmica, o facto d a gerao de extemalidades negativas - o preo a pagar pelo crescimento econmico, pelo aumento d e abundncia material e de produo de bens e servios. Falarmos de modos de internalizarm os essas extemalidades e de as reduzirmos at nveis socialmente aceitveis decerto uma abordag em mais realista do que aquela outra que, invocando direitos absolutos a uma pretensa purez a ambiental, se recusasse a encarar as opes econmicas e sugerisse em alternativa, com a eliminao das actividades poluentes, a eliminao de toda a actividade produtiva, apela ndo instaurao de uma utopia primitivista e caverncola.
15. d) Bens pblicos e recursos comuns
Aparentemente, a natureza dos bens pblicos e dos recursos comuns torn-los-ia insus ceptveis de
anlise econmica: se eles so irrestritamente acessveis a qualquer utente, se o seu co nsumo no exclusivo ou competitivo - havendo lugar a que uma grande massa de pessoas possa usar esses bens e recursos sem que o uso por parte de um interfira no uso por parte dos dem ais, sem que haja perda da utilidade -, ento a escas-
527
sez parece que no os atinge, e no h lugar a que sejam Procurados e trocados num mer cado, a que sejam sujeitos ao mecanismo de afectao e optimizao dos preos. Na falta da sinaliz ao que os preos propiciam, a optimizao de que o mercado e capaz - o equilbrio de oferta e procura, a maximizao do bem-estar total das partes envolvidas nas trocas - fica irremediavelmente comprometida, por mais sucedneos que se tente encontrar para os preos de mercado: sem preos, temos inevitavelmente uma falha de mercado, ou mesmo, no l imite, uma ausncia de mercado.
Para que estejamos perante um bem pblico - que afinal no mais do que um caso extre mo de extemalidade positiva -, tm que se verificar cumulativamente as duas circunstncias que j referimos:
1. a no-susceptibilidade de excluso, querendo com isso dizer-se que ningum consegue ser eficientemente afastado da fruio directa e integral do bem - caso em que, podendo haver meios para prevenir o acesso indiscriminado, eles so mais caros do que os ganhos que ad viriam da discriminao no uso -;
2. a no-rivalidade ou no-exclusividade do uso, que significa que o acesso de cada um ao bem no interfere relevantemente no acesso e uso por parte de qualquer outro - podendo h aver uma ligeira diminuio na utilidade do bem advinda do uso simultneo do bem, mas no to forte que determine qualquer reaco de elasticidade na procura do bem -.
Comecemos por um exemplo de bem pblico:
Se se constri um candeeiro que alumia uma rua, o facto de s passar uma pessoa ou p assarem cem pessoas simultaneamente na rea iluminada no altera o benefcio que cada um pode retirar da presena do candeeiro embora possamos admitir que a rua estar um pouco melhor ilumi nada, ter menos sombras, se houver menos gente a passar por ela -. E como e que se pode pr ivar um transeunte de beneficiar da iluminao do candeeiro? Poderamos, por absurdo, pensar n a hiptese de colocarmos um guarda que se encarregaria de afastar da zona iluminada todos a queles que no fossem proprietrios do candeeiro, ou que se certificasse que s entrariam na zona i luminada os no-proprietrios que fossem cegos ou que escrupulosamente mantivessem os olhos fech ados durante a travessia da zona iluminada. Mas mesmo a enveredarmos por esta soluo car icata, cedo perceberamos que o dispndio com o salrio do guarda excederia muito rapidamente o ga nho que
528
Introduo Economia
poderamos obter com a contribuio dos potenciais beneficianios para o financiamento da construo do candeeiro; a alternativa seria no pagarmos ao guarda, mas isso retirarlhe-ia qualquer incentivo ao seu zelo vigilante.
Poderamos dar muitos outros exemplos: a instalao de um pra-
raios, de um catavento, a pavimentao de um caminho comum, o arranjo de um jardim, etc. - exemplos de bens pblicos locais, que beneficiam os residentes de uma determinada zona, e q ue poderemos distinguir dos bens pblicos nacionais que beneficiam o conjunto nacional - segura na, justia, defesa, aeroportos internacionais -.
Um bem privado ser, por contraste, aquele cujo uso no s susceptvel de excluso eficien te como ainda objecto de um uso exclusivo, de um uso que rivaliza com o uso por outros. fcil ex cluir algum do uso de um par de sapatos que seja nosso: salva a hiptese de violncia, basta que no entr eguemos esse par de sapatos a outrem, ou no os descalcemos se os trazemos calados, sendo pois o ganho do uso directo muito superior aos custos da excluso. Se o uso exclusivo e no custa muito excluir, compr eende-se que, por definio, o acesso ao uso de um bem privado seja eminentemente susceptvel de negociao, e o uso de um tal bem seja o objecto adequado das trocas no mercado.
A combinao dos critrios de susceptibilidade de excluso e de rivalidade ou exclusivid ade de uso permite-nos ainda definirmos dois outros tipos de bens:
- os recursos comuns, que no so susceptveis de excluso eficiente mas manifestam as c aractersticas do uso rival ou exclusivo, como sejam, por exemplo, a maior parte dos recursos vena trios e pisccolas no seu estado natural. No possvel abater duas vezes a mesma pea de caa nem consumir duas ve zes o mesmo peixe, mas no existem modos to eficientes de controlar o acesso a esses recursos q
ue se possa esperar a formao espontnea de um mercado em relao a eles - dada at a dificuldade em reconhecer-s e a legitimidade a algum para titular o lado da oferta desses recursos -;
- os nossos j conhecidos monoplios naturais, nos quais existe susceptibilidade de excluso eficiente do uso, mas no existe, ao menos em dimenso relevante, rivalidade no consumo, como suc ede, por exemplo, na rede telefnica fixa ou na rede de dis-
529
tribuio urbana da gua. 0 titular dessas redes pode com toda a facilidade excluir um utente - e por isso a lei to claramente impede qualquer excluso perinanente nos servios pblicos -, e com a mesma facilidade pode admitir um novo utente sem perda sensvel da qualidade do acesso r ede por parte dos demais utentes, e, no mnimo, com custos incomensuravelmente menores do que aquele s que adviriam de uma tentativa de criao de uma nova rede de distribuio exclusivamente dedicada a novo s utentes. Um exemplo similar o dos servios de emergencia, dos quais possvel com toda a facilida de excluir utentes, mas relativamente aos quais no h normalmente rivalidade no consumo, sendo insignif icantes os custos marginais de alargar a proteco a novos utentes - no havendo, a maior parte do tempo , congestionamento no recurso aos servios de emergncia, pelo que eles podem encontra r-se de preveno relativamente a nmeros indiscriminados de pessoas -.
Deve notar-se que estas classificaes no so estanques e no tm a ver, na maior parte dos casos, com caractersticas intrnsecas ou invariveis dos bens e recursos, antes resultam frequen temente de
circunstncias eventuais relativas ao seu acesso e ao seu uso (note-se que por vez es se usam as expresses bens pblicos impuros ou bens sernipblicos para designar aqueles bens que podem ter um elemento pblico mas esto sujeitos a efeitos de congesto, a efeitos de rivalidade no consumo) .
Assim por exemplo, um festival de msica realizado num parque aberto ter as caracte rsticas de um bem pblico nos dias em que actuarem bandas pouco populares, apresentando-se j como um recurso comum nos dias em que actuarem bandas muito populares e o congestionamento deter minar que muitos fiquem muito afastados do palco e no possam ouvir a musica em condies aceitve is. Um concerto realizado por uma banda pouco popular num recinto fechado evidenciar nec essariamente as caractersticas de um monoplio natural; e o concerto de uma banda muito popular realizado num recinto fechado equivaler a um bem privado.
Em absoluto rigor conceptual, um bem pblico puro seria aquele em relao ao qual, par a alm de se verificar a impossibilidade de excluso, o custo marginal de proporcionar o seu go zo a mais um utente seria zero -
530
Introduo Economia
condio que difcil de verificar-se, j que mesmo em situaes de muito pouco congestionam nto no uso do bem sempre possvel apurar algum custo: cada pessoa que passa sob o cand eeiro aumenta um pouco a sombra projectada no pavimento, cada automvel que entra na est rada aumenta a probabilidade de congesto de trfego ou o risco de acidente, etc..
Muitas vezes dever recorrer-se tambm constatao mais pragmtica de que uma mesma extemalidade pode afectar terceiros de formas to diversas como desigualmente impo rtantes:
- 0 exemplo clssico de um bem pblico, o farol, era tomado como especialmente repre sentativo das caractersticas de noexcluso - como que um faroleiro conseguiria vedar a luz do farol aos navios que passassem ao alcance dessa luz? - e de no-rivalidade - em que que a ut ilizao da luz do farol por um navio interfere na utilizao pelos demais? -.
- Todavia, o facto que historicamente muitos faris foram explorados privadamente, e de forma rentvel. Como? Identificando um beneficirio da extemalidade positiva que podia ser permanentemente excludo, nomeadamente o porto mais prximo na rota martima tomada se gura pelo funcionamento do farol, porto esse ao qual era possvel pedir uma contraparti da pelo noencerramento do farol, uma quantia que, cobrindo as despesas do farol, fosse mes mo assim inferior extemalidade positiva provocada no porto - inferior, pois, ao prejuzo que o porto sofreria se a navegao fosse interrompida em consequncia do encerramento do farol -.
- Longe de ser um paradigma de bem pblico, o farol passa a ser encarado, pois, co mo um bem com uma natureza hbrida: ele um bem pblico para os navios que passam ao seu alcanc e, mas tem as caractersticas de um bem privado para os proprietrios de um porto que se en contre nas imediaes do farol.
- Fica demonstrado, assim, que uma mesma extemalidade positiva afecta terceiros de formas diversas, podendo ser-lhe atribuda uma natureza diversa pelos respectivos benefic irios.
Os bens pblicos e os recursos comuns partilham a caracterstica de o respectivo uso no ser susceptvel de uma excluso eficiente, o que, por um lado, retira o incentivo produo d e bens pblicos - pois no possvel fazer as pessoas participarem espontaneamente no financia -
531
mento da produo de um bem do qual no conseguem ser excludas no caso de no pagarem - e , por outro lado, no coloca um travo degradao dos recursos comuns - pois no possvel excluir do acesso a esses recursos aquele que, gerando extemalidades negativas e lanandoas nesse recurso comum, repercute e espalha sobre todos os potenciais beneficirios desse r ecurso um custo que, no caso de haver excluso eficiente, teria sido intemalizado -. Em ambos os c asos temos, pois, que a ausncia de mercado pode gerar resultados ineficientes - a ausncia ou insufic incia de bens pblicos, a degradao ou esgotamento de recursos comuns -, a reclamarem a interveno rectificadora do Estado.
0 problema essencial que determina a falha de eito de boleia, o facto de as caractersticas do bem esperar pela respectiva produo pelos demais, para depois er que suportar os custos correspondentes. Apesar de em muito os custos totais, a falta de coordenao
produo dos bens pblicos o j referido ef pblico tomarem racional, para cada um, retirar benefcios da sua existncia sem t os benefcios totais poderem exceder
- novamente, por serem muito elevados os custos de transaco de uma via contratual que permitisse uma soluo coordenadora - poder impedir que o bem chegue a ser produzido, ficando todos prejudicados com isso. Do prisma de anlise individual, o benefcio total, por elevado que seja, dilui-se pelo nmero de beneficirios potenciais, enquanto que o custo total, por falta de um mercado no qual o bem possa ser oferecido contra um preo, pode vir a recair intei ramente sobre um s - pelo que a ponderao do custo com o benefcio esperado desincentiva certamente a iniciativa de produo individual.
Voltemos ao exemplo do candeeiro: uma pessoa, cansada de viver num trecho mal il uminado de uma rua, pode tomar a iniciativa de promover por ela mesma a colocao de um candeei ro que alumia a via pblica (coloca-o, por exemplo, na varanda de sua casa); ela calcula aproximadamente que, s em termos de segurana pessoal e de segurana rodoviria, a pres ena do candeeiro capaz de evitar danos num valor mdio de 1000 Euros por ano - e isto s s 1 0 famlias que habitam na vizinhana, sem contar com o transeunte ocasional. Como o ca ndeeiro e a sua instalao custaram 500 Euros, e o dispndio de energia de 100 Euros por ano, ela prope aos seus vizinhos repartirem as despesas, dado que o benefcio est, por definio, repartido j:
532
Introduo Economia
as despesas sero de 60 Euros por famlia no ano de instalao, e 10 Euros por ano nos a nos subsequentes. Bem pode ela, todavia, tentar convencer os vizinhos de que eles iro pagar, em mdia, 10 Euros por um benefcio que de 100 Euros para cada um - porque o pensamento que assaltar o esprito destes ser sempre E o que que me acontece se eu no pagar? Nada! Continuo a retirar o mesmo beneficioP . Porqu, com efeito, pagar 10 por um benefcio de 100, se o mesmo benefcio pode ser alcanado a troco de nada? Porqu, mais sugestivamente, pag ar o bilhete... se podemos ir boleia?
Aquele que tenha a percepo do que ir suceder no tomar a iniciativa de custear a insta lao do candeeiro - a menos que seja movido por um perfeito altrusmo ou por um absoluto d esprezo pelos vizinhos e pela considerao do benefcio que o candeeiro extemalizar sobre eles -, e e sperar antes que outro o faa: com o resultado de que, se todos agirem em perfeita racion alidade, o candeeiro no ser instalado, e todos ficaro expostos a um custo mdio de 100 Euros por famlia e por ano (a sua quota-parte no custo dos danos provaveis), um custo dez vezes sup erior quele em que incorreriam para a manuteno da iluminao pblica -. Em suma, porque a extemalidade positiva excede em muito o benefcio privado de uma iniciativa dessas, e a intemal izao dessa extemalidade positiva no vivel por qualquer meio bvio, essa mesma iniciativa deixa de ocorrer, ficando-se muito aqum daquilo que poderia ser uma medida de optimizao do b em-estar social.
A eficincia de que pode revestir-se a interveno pblica numa situao destas toma-se muit o evidente: tributa-se os vizinhos na quantia correspondente quota-parte de cada u m no financiamento do bem pblico - sem negociao, logo sem custos de transaco - e promovese a produo desse bem, com o resultante aumento mais do que proporcional do benefcio ind ividual e colectivo. uma imposio, decerto: mas a forma de evitar que, conduzidas pela sua prp ria racionalidade, as pessoas caiam vtimas do efeito de boleia e se descoordenem, pre judicando-se a si mesmas com o seu egosmo e a sua passividade expectante.
Num outro exemplo, se um economista consegue formular uma nova lei econmica e ela empiricamente validada, ela ingres-
533
sar assaz rapidamente no patrimnio comum da cincia econmica, seja porque o economist a tem a motivao de publicitar a sua descoberta - imaginemos que ele est a investir no seu prestgio de investigador junto dos seus pares -, seja porque, uma vez divulgada a descoberta , ela ganha as caractersticas de bem pblico, no se concebendo uma forma eficiente de excluir algum do uso dessa nova informao, nem se entrevendo qualquer rivalidade nesse uso por parte de todos os demais economistas. Alis, tratando-se de um acrscimo a um conhecimento de ordem ge ral e no de um conhecimento tecnolgico especfico, no se concebe sequer como possvel que haja um mecanismo de excluso como aqueles que so conferidos atravs de propriedade intelectu al e da propriedade industrial.
No havendo, pois, forma de intemalizar os benefcios sociais dessa descoberta, comp reende-se que falte ao economista tanto estmulo econmico directo para a sua investigao, quanto o e stmulo que lhe sobra para ir boleia da investigao cientfica dos outros, e que por isso ten da a haver sub-investimento na investigao econmica - uma consequencia que associamos ja a pres ena de extemalidades positivas -, requerendo-se investimento pblico nesse sector para qu e a investigao seja financiada independentemente dos efeitos privadamente desincentivadores que decorrem da extemalizao sobre um bem pblico.
Em contrapartida, compreende-se que, se a presena de um bem pblico em princpio just ificao para uma interveno estadual, exista a tentao de muitos rent-seekers no sentido de multiplicarem as invocaes de existncia de bens pblicos nas actividades para as quais pretendem reclamar aquela interveno estadual. E da que existam muitos casos de fron teira, como por exemplo a educao, o combate pobreza, algumas obras pblicas - casos em que as proprias circunstncias variveis que podem influenciar decisivamente a natureza do bem ou servio em causa, e de que acabmos de falar, pode conduzir s mais dspares concluses, m uitas vezes concluso de que se trata de bens pblicos impuros, ou de meras ocorrncias factc ias -.
Os verdadeiros bens pblicos so, recordenio-lo, casos extremos de extemalidades pos itivas. Na ausncia de um poder coercivo que obrigue os beneficirios ao financiamento partilha do desses bens, poderemos
534
Introduo Economia
ainda admitir que um certo nvel de bens pblicos fosse, apesar de tudo, espontaneam ente produzido - mas no o nvel que todos se representariam como o compatvel com o ptimo d e bemestar social.
Parece-nos ser oportuno lembrarmos aqui uma das dez ideias para reflectir: numa economia livre, a eficincia baseia-se num equilbrio entre interdependncia individua l e responsabilidade colectiva.
15. e) 0 financiamento de bens pblicos
Aceitar-se que cabe ao Estado providenciar a produo de bens pblicos no resolve de pr onto o problema, dado que imediatamente surge um outro, que consiste na dificuldade de determinao de prioridades na produo daqueles bens, e de fixao dos nveis quantitativos adequados - d ada a ausncia de um mercado no qual o mecanismo de preos se encarregasse de fornecer res postas automticas e expeditas a essas questes -.
Na ausncia dessa sinalizao dos preos, resta aos planificadores estaduais decidirem o que produzir, e quanto produzir, com base na anlise custo-beneficio, ou seja, com base numa comparao de estimativas de custo total que uma determinada deciso comporta para uma sociedade, com os ganhos totais que essa deciso traz para os potenciais utentes d o bem ou servio que venha a resultar dessa deciso. Dessa anlise deriva uma tcnica conhecida como a dos preos-sombra, preos no-pecunirios que correspondam a uma avaliao de custos e benefcios num contexto em que no h preos espontaneamente fornecidos pelo mercado.
Se se trata de decidir a produo de um bem pblico, compreendese a extrema dificuldad e que h em determinar os valores em presena: que esse bem vai ser fornecido gratuitamente a todos os potenciais utentes, pelo que no haver um preo atravs do qual possa modular-se ou afe
rir-se nveis de oferta e de procura - especificamente, no existe nenhum padro pelo qual se determine com algum rigor e objectividade o grau de disposio de pagar pelo bem, e portanto o valor individual que lhe confere cada utente, ou o valor social que resulte da agregao d essas avaliaes particulares.
535
Na ausncia do mecanismo de preos, poderia pensar-se no recurso a um inqurito junto de todos os potenciais interessados na deciso de produzir, ou deixar de produzir, um bem pb lico: mas esse inqurito, a que tantas vezes se recorre mesmo assim, enferma de um vcio, que o de que as pessoas no so penalizadas pelas suas preferncias declaradas - enquanto que uma subida de preos poderia penalizar as suas preferncias reveladas num mercado real -, tendo por isso poucos entraves ou desincentivos insinceridade da s suas declaraes.
Aquele que, interrogado, imagina que poder ser chamado a co-financiar a produo de u m bem procurar ocultar a utilidade que lhe atribui para poder ir boleia do bem, depois de este ter sido produzido -, enquanto que aquele que tem j a certeza de que se trata de produzir um bem pblico que o beneficiar no resistir a empolar a utilidade que lhe atribui, no havendo limit e s declaraes adversas por parte daquele que julga que o bem pblico o prejudicar. Se ess a oposio produo do bem devesse traduzir-se numa efectiva disposio de pagar, quer fosse disposio de pagar urna compensao pela no produo do bem queles que teriam sido beneficiados por ele, quer fosse a disposio de pagar por um bem alternativo quele q ue deixou de ser produzido, muito do radicalismo contestatrio esmoreceria, e regressar-se-ia p osio conciliadora e negociadora que necessariamente prevalece nas trocas em mercado. to fcil serse contestatrio, e arvorar-se a pose idealista, quando so outros que tm que suporta r os custos reais do sucesso da contestao!
Como se isso no bastasse, ocorrem outras dificuldades adicionais, entre as quais destacaramos a que decorre do facto de muitos dos valores que devem ser salvaguardados atravs de bens e servios pblicos, muitos dos benefcios que h que considerar, no serem susceptveis de contabilizao fcil, ao menos to fcil como o so os custos imediatos:
-por exemplo, custa 10 milhes de Euros manter em estado de perfeita conservao um qu alquer Parque Natural - mas quanto que vale o que nele preservado (paisagem, reserva de biodiversidade, espao de lazer, etc.)?
noutro exemplo, um investimento de mil milhes de Euros permitir prolongar por mais 20 anos, em mdia e com uma probabilidade de 50%, a vida de cem pessoas que padecem de uma doena rara, mas esses mil milhes de Euros tm que ser retira-
536
Introduo Economia
dos de uma outra investigao mdica na qual existe a esperana
- mas nenhuma probabilidade calculvel - de prxima descoberta de cura para uma doena que afecta milhes e retira um ms esperana mdia de vida da populao: neste caso, como calcu ar, em primeiro lugar, o valor econmico de uma vida, em segundo lugar como ponderar u m situao de probabilidade com uma situao em que a probabilidade no pode ser calculada, mas a possibilidade subsiste, e por fim como ponderar, dentro deste enquadramento, um ms de vida de milhes de pessoas com uma probabilidade de 50% de prolongamento de 20 anos de vid a para cem pessoas identificadas?
Ficando assim mais facilmente refm de atitudes puramente declarativas nas quais a insinceridade permanece impune, e de algumas tcnicas de revelao de preferncias em que predominam m uitas vezes opes arbitrrias daqueles que promovem a anlise - por exemplo, a opo de que o tem po gasto pelas pessoas nas suas deslocaes a um parque seja tido por revelador de uma disposio de pagar pelo parque, postulando-se que existe uma correlao directa entre as duas var iveis -, a acrescer fundamental incomensurabilidade de muitos dos valores em presena, compre ende-se que a anlise custo-beneficio seja um instrumento muito falvel, fragilizando atravs de la a prpria proviso eficiente de bens pblicos.
Dentro dessas limitaes, muito frequentemente a aprovao de uni projecto pblico depende r de a anlise custo-benefcio apontar para a possibilidade de aplicao de um critrio Hicks-Ka ldor proposto pelos economistas John Hicks [1904-1989] e Nicholas Kaldor [190819861 -, ou Pareto potencial, ou seja, para a possibilidade de os beneficirios do p rojecto indemnizarem em pncipio, se necessario, os prejudicados com ele - o que equivale a dizer que a anlise custo-benefcio determinou que os ganhos advindos do projecto excedem inequi vocamente os prejuzos, mesmo que no venha a ter lugar a indemnizao efectiva que seria reclamad a pelo critrio do ptimo paretiano.
Em todo o caso, aproveitemos para sublinhar neste ponto uma das vinte ideias a r eter depois do exame final: As decises concretas reclamam a ponderao de custos e beneficios adicionais resultantes da cada uma das alternativas.
537
15. f) Esgotamento e apropriao dos recursos comuns
Ao contrrio do que sucede quanto aos bens pblicos, existe rivalidade no uso dos re cursos comuns, pelo que, uma vez que estejam irrestritamente disponveis, se suscitam pro blemas de gesto desses recursos, j que o seu uso por uns pode obstar ao seu uso por outros, e pode haver, pois, abuso desses recursos - no sentido de que qualquer um pode tirar partido d o acesso irrestrito a esses recursos e maximizar o seu uso, criando para os demais um facto consumad o de extemalizao negativa, que consiste essencialmente em ter conseguido a referida max imizaao a custa das possibilidades de uso de todos os outros: antecipando-se, em suma, na rivalidade que percebeu que decorreria de um uso simultneo.
0 problema muitas vezes abordado atravs da invocao da nossa j conhecida parbola da Tragdia dos Baldios (Tragedy of the Commons), que descreve o que pode significar para a prosperidade de uma comunidade o facto de se esgotarem os seus recursos comuns, atravs da saturao do uso.
Os baldios em que pastam os rebanhos de uma aldeia podem comear por ser bens pblic os, se, alm de serem de acesso livre, forem suficientemente extensos e abundantes a p onto de suportarem a pastagem simultnea de todos os rebanhos; se, porventura, um aumento do nmero ou da dimenso dos rebanhos levar a que deixe de se verificar esta ltima condio, os baldios tomam-se bens escassos no sentido de imporem rivalidade no consumo, s urgindo por isso a possibilidade de que um consumo imoderado das pastagens prejudique j a utilidade que das mesmas pode decorrer para a explorao dos rebanhos - em suma, os baldios passam a ser recursos comuns, e deixam de ser bens pblicos.
0 problema est em que quando existem recursos comuns todos tm um incentivo para ex plor-los mas ningum tem incentivos para cuidar deles - cada um ganha em retirar um benefcio privado apoiado em extemalidades negativas, mas ningum ganha em suportar o custo de benefc ios comuns geradores de externalidades positivas. Nesta nova situao, pode dar-se bem o caso de que ocorra um esgotamento dos recursos comuns e um concomitante empobrecimento colec tivo - a tragdia dos baldios. Para que tal suceda basta que exista uma divergncia entre a per spectiva individual e a colectiva - sendo que evitar a
538
Introduo Economia
tragdia requereria uma aco coordenada, especificamente uma aco de restrio do nmero de rebanhos, e da dimenso de cada rebanho, a uma quota-parte de um todo que fosse compatvel com a capacidade de sustentao evidenciada pelos baldios, o que podia ser feito atr avs de um imposto pigouviano, ou atravs do estabelecimento de quotas, ou de um leilo de licenas negociveis - ou, em alternativa, atravs da privatizao dos baldios, repartindo-os em propriedade privada pelos proprietrios dos rebanhos -.
S que cada um pode querer ter o seu prprio rebanho, e cada proprietrio de rebanhos representase os ganhos que individualmente pode obter com uma expanso do seu rebanho, enqua nto que os custos colectivos da sua iniciativa lhe chegam mitigados e diludos apenas numa fr aco cujo denominador o prprio nmero dos interessados na conservao do recurso comum. Noutros termos que nos so j familiares, cada proprietrio de rebanho, e cada candidato a pro prietrio, minimiza os seus custos porque em larga medida os externalza para os recursos com uns, no se apercebendo seno fragmentariamente da medida em que contribui para a destruio do se u prprio sustento - j que, como consta do dito popular, o que de todos no de ningum , sendo que, no abuso dos bens comuns, o ganho individualmente apropriado e o cust o colectivamente disperso.
Por alguma razo que s relativamente aos animais selvagens, que so recursos comuns, que existem problemas de extino de espcies, e no relativamente aos animais domsticos que so objecto de apropriao privada (por isso a tragdia ocorre nos baldios, no nos rebanhos); e por alguma razo que uma das medidas mais eficientes de preservao de espcies em vias de extino, e de recuperao das populaes, tem sido a de conceder aos proprietrios das terra direitos exclusivos sobre grupos dessas espcies, quando elas no so migratrias.
Uma das justificaes para a propriedade privada advm precisamente do ganho de eficinc ia que com ela se consegue relativamente s situaes de propriedade comum ou de no-apropriao situaes nas quais, como vimos, a facilidade de extemalizao demasiado tentadora para
que surja um esforo espontneo de coordenao, demasiado tentadora para que a deciso privada no propenda para o uso excessivo e para o caminho do esgotamento.
539
Neste caso tambm, a falha de mercado reclama a interveno coordenadora do Estado, pa ra que a tragdia no ocorra em detrimento do interesse colectivo e, atravs deste, em detrimento do prprio interesse individual: com essa disciplina pblica - e at com disciplina inter nacional, apesar de a nvel internacional ressurgirem problemas graves relativos a custos de transaco - que hoje se espera que, contrariando qualquer taxa social de desconto que se revele muito aceleradora da exausto dos recursos, mas evitando do mesmo passo a sobrevalorizao de valores fu turos em grave detrimento de benefcios econmicos presentes, possa ser evitada a tragdia do esgotamento de alguns recursos comuns, como sejam:
- a qualidade ambiental, evitando formas de congestionamento com as principais a ctividades extemalizadoras;
- a sustentabilidade da explorao dos recursos renovveis - por exemplo, os recursos pisccolas, os recursos venatrios -;
- a manuteno de reservas de recursos no-renovveis, como o so muitas das actuais fonte s de energia.
A privatizao de alguns desses recursos tem sido uma das vias encontradas para tent ar travar o caminho do depauperamento dos recursos comuns: contudo, nem tudo se resolve priv adamente pense-se, por exemplo, na sorte das especies migratonas -, e nem sempre existem meios privados que permitam impor eficientemente a excluso do acesso e do uso, pelo que os probl emas de coordenao e de coercibilidade novamente, problemas de custos de transaco - continuaro a reclamar a presena interventora e optimizadora do Estado - e dos Estados e organi zaes internacionais -.
Mas que a apropriao no resolve tudo, fica claro da considerao da variedade de situaoes em que o esgotamento dos recursos ocorre mesmo quando eles so apropriados individual mente. Uma variante da tragdia dos baldios resulta precisamente da disparidade entre a taxa in dividual de desconto do proprietrio de recursos de interesse colectivo e a correspondente tax a social de desconto:
Suponha-se que um proprietrio de um recurso no renovvel pondera o momento ideal de explorao desse recurso - o momento da extraco e da venda no mercado -, e conclui que daqui a 50 anos ele ter um valor muito elevado, um valor comparativamente superior ao val or presente, porque, por exemplo,
540
Introduo Economia
ao ritmo de explorao desse recurso por outros proprietrios ele ser ento muito mais es casso, muito mais valioso. Que concluiu ele? Que a taxa social de desconto , quanto quele recurso, relativamente baixa, e por isso colectivamente vale a pena esperar 50 anos pela explorao. Mas valer-lhe- a ele, pessoalmente, esperar? Possivelmente no, por um conjunto de razes , a comear pela sua prpria expectativa de vida, que pode no se alongar por mais 50 anos, pass ando ainda pela expectativa que ele tenha quanto evoluo do mercado e do contexto poltico - ser que daqui a 50 anos uma nova tecnologia no tomou desnecessrio aquele recurso? ou, ao i nvs, a importncia primordial daquele recurso no poder levar o Estado, daqui a 50 anos, a r ecorrer s nacionalizaes, s expropriaes? -, e envolvendo ainda outras componentes igualmente dec isivas para a configurao da prpria taxa social de desconto - quanto mais elevadas estivere m as taxas de juro, maior o custo de oportunidade da no explorao imediata dos recursos e da noconverso do rendimento da explorao em capital mutuado, a render juros, maior a taxa social de desconto -. Por todas estas razes, a taxa individual de desconto pode divergir da taxa social de desconto e ultrapass-la.
Naqueles casos em que a taxa individual de desconto ultrapassa a taxa social de desconto, a apropriao no evita a sobre-explorao de recursos e a leso do interesse colectivo, o esgotamento e a insustentabilidade de prticas presentes - justificando-se a um eve ntual sacrifcio da propriedade privada aos desgnios da preservao ambiental -.
Sublinhe-se ainda que os problemas mais bsicos e importantes relativos qualidade ambiental tm um mbito internacional e transfronteirio, alguns mesmo um mbito mundial - o que c ria entre os Estados os mesmos problemas de coordenao que vimos presentes na tragdia dos baldios, e na matriz do dilema do prisioneiro: o Estado que tomar medidas de preser vao ambiental corre o risco de o fazer unilateralmente, gerando benefcios totais que em larga medida excedem o seu prprio benefcio, sem poder, em contrapartida, dividir os custos daqu ela preservao ambiental com todos os beneficirios dela. Pior, o Estado que confie num a
cordo de cooperao internacional em matria ambiental e desenvolva iniciativas nesse sentido a rrisca-se no apenas a mais
541
uma vez suportar exclusivamente os respectivos custos, mas mais ainda a ser surp reendido com a batota daqueles que, no cumprindo, tentam tirar proveito do acatamento pelos dema is - e por tudo isto a estratgia dominante , ao menos na falta de informao generalizada, a de cada E stado poluir, tentando fazer suportar aos demais essa factura do seu prprio desenvolvim ento econmico.
A pura racionalidade econmica no se afigura, pois, especialmente compatvel com os i nteresses da preservao ambiental, razo pela qual j tem sido proposto que, em ateno premncia e superioridade desses interesses, se proceda a uma reavaliao e reformulao radical da prpria ciencia economica, subordinando-a agora a uma perspectiva ecocntrica.
Encontramos aqui uma das dez ideias para reflectir: a mais grave das falhas de merc ado aquela que torna o progresso econmico numa causa de degradao ambiental, por abuso de recursos comuns e de bens pblicos.
CAPTULO 16
A interveno do Estado e a escolha pblica
16. a) Inefcincia e captao de renda
Vimos j como fulcral, nas preocupaes e objectivos do Estado, o combate a ineficincias e injustias resultantes do funcionamento de mercados imperfeitamente concorrenciais, e nomeadamente o combate s desigualdades, s extemalidades, ao abus o de bens pblicos, falta de bens de mrito, ao excesso de preferncia pelo presente, s deficincias de informao e at s flutuaes macroeconmicas de curto prazo.
Reanalisemos alguns dos problemas de eficincia e de justia que todas as formas de concorrncia imperfeita acarretam, comeando pela restrio das quantidades produzidas, devida ao facto de a maximizaao do lucro de produtores com poder de mercado ocorr er antes de atingida a escala de eficincia, num ponto aqum daquele que os produtores sem poder de mercado atingem por serem impelidos para a produo das quantidades correspondentes escala de eficincia - unico ponto no qual lhes possvel pensarem em maximizar o lucro, se houver lucro, ou em minimizar as perdas -. Em resultado di sso, como vimos, na concorrncia imperfeita o preo excede o custo marginal, sendo pois possvel aumentar a produo e o bem-estar dos consumidores, que tm ainda disposio de pagar preos mais baixos, sem comprometer a obteno de lucro pelo produtor, mas apenas a maximizao do seu lucro.
Ora, se por um lado essa restrio de quantidades corresponde a uma simples transfern cia de bem-estar dos consumidores para os produtores, a transferncia que representada pela elevao do preo aquilo que o consumidor perde em excedente, em diferena entre a sua disposio de pagar e o preo, o produtor ganha-o em lucros, em dife-
544
Introduo Economia
rena entre a sua disposio de vender e o preo -, por outro lado ocorrem perdas absolu tas de bem-estar (as deadweight losses), representadas pelo volume de transaces que deixam de ter lugar por fora da elevao de preos, ou pelo volume de produtos que deixam de ser adqu iridos pelos consumidores que tm disposio de pagar algo mais do que o preo de equilbrio que se formaria em concorrncia perfeita, mas tm disposio de pagar algo menos do que o preo d e equilbrio que se forma na concorrncia imperfeita.
A concorrncia imperfeita acarreta tambm a perda de incentivos de competitividade, j que uma empresa com poder de mercado e que capaz de sustentar lucros extraordinrios no lo ngo prazo no sente a mesma presso para reduzir os seus custos mdios, para adoptar a ltima tecn ologia, para investir na investigao e desenvolvimento de novos produtos e novos processos de fabrico, para alcanar uma vantagem schumpeteriana - j que o mercado no a ameaa com a eroso rpida dos seus lucros.
Mormente pelas duas razes acabadas de enumerar, a concorrncia imperfeita tende a c ausar o desvio de meios para fins improdutivos, como aqueles que so exigidos pela criao e m anuteno de barreiras concorrncia, pela obteno de privilgios jurdicos ou de benefcios fiscais, pela troca de favores com a classe poltica, em suma pela conquista e preservao de rendas econmicas atravs de actividades de captao de renda, objectivos pelos quais o produtor com poder de mercado estar naturalmente disposto a pagar at perto do limite da renda que assegu ra com esse pagamento, visto que receber mesmo uma pequena renda lquida - uma renda deduzida do s custos que lhe sejam inerentes sempre melhor do que no receber renda nenhuma, razo pela qual a actividade de rent-seeking, ainda que seja socialmente nociva e intil, perfeitame nte racional para os produtores com poder de mercado, que se agrupam em associaoes, em confede raes, em lobbies que, apesar de onerosos, lhes garantem aquela renda lquida.
A captao de renda (rent-seeking) todo o esforo de desvio, para proveito prprio, de remunerao que no seria necessana para incentivar uma atitude eficiente, de uma rend a econmica. Por vezes essa captao realiza-se atravs da compra de direitos exclusivos o u de actividades protegidas por barreiras anti-concorrenciais, outras vezes atravs da presso sobre os poderes polticos e jurdicos no sentido da criao desses direitos e proteces (Iobbying, corrupo, etc.).
Captulo 16 - A interveno do Estado e a escolha Pblica
545
Visto que o mercado de captao de renda no est por sua vez protegido por barreiras de entrada, nele pode ser forte a presso concorrencial, e muitos recursos sociais so despendidos no esforo de captao de renda; mas essa presso concorrencial gera, por sua vez, um equilb rio nesse mercado, uma subida de preos que contrabalana - e pode anular - os ganhos extraordinrios que constituem essa renda econmica, aumentando os custos fixos de ca ptao at que no haja mais lucro econmico.
Suponha-se que, temendo a congesto do trfego nos seus canais, a cidade de Veneza l imita administrativamente o nmero dos gondoleiros, sujeitando a actividade emisso de um alvara - e que, na sequencia, emite
100 alvars aos quais concorrem I o mil candidatos. A limitao da concorrncia faz subi r o preo das viagens de gndola, gerando uma renda econmica a favor dos gondoleiros que tenh am obtido o alvar; mas se os alvars so transmissveis, os excludos no deixaro de tentar a sua ent ada nesse mercado captador de rendas, licitando entre eles o preo dessa entrada at que o preo do alvar seja aproximadamente o equivalente ao total da renda econmica que pode resul tar da obteno do alvar - se o preo for inferior, o detentor actual do alvar no o vender, a me os que a sua expectativa de permanncia na actividade seja muito inferior dos licitantes -. A subida do preo do alvar far, por fim, com que a respectiva aquisio acabe por deixar de ser compensadora, quando o montante pago pelo alvar ultrapassar o total da renda espe rada, momento em que poder regressar-se a um equillbrio entre custos e benefcios associad os captao de renda.
Esse equilibrio de rent-seeking no deixa, contudo, de ter reper-
cusses no mercado, aditando perda absoluta de bem-estar tpica do monoplio (do monopl io que no discrimina preos, lembremo-lo) uma outra perda absoluta de bem-estar, resul tante esta dos custos infrutferos da busca e captao de rendas econmicas - uma perda de incentiv os de produtividade que tem em compensao o efeito positivo de limitar o sucesso da formao de rendas econmicas em detrimento do bem-estar dos consumidores.
16. b) 0 problema do monoplio natural
Vimos que o monoplio natural uma situao peculiar na qual a imperfeio da concorrncia n s inevitvel como no se traduz em qualquer perda de eficincia face situao de mercado que ela
546
Introduo Economia
emerge. 0 monoplio natural surge, lembremo-lo, quando, por qualquer razo - mas em geral por efeito de economias de escala ou por efeito da exiguidade do mercado - possvel a um produtor saturar o mercado, satisfazer toda a procura ao preo de equilbrio, quando os seus custos mdios so ainda descendentes, quando no foi ainda atingida a escala mnima de eficincia.
ora, num caso desses, a exigncia de que o monopolista natural imitasse a atitude dos price takers fixando o preo ao nvel do custo marginal redundaria necessariamente em prejuz o para o produtor - j que, por definio, sendo os custos mdios descendentes, os custos margina is so inferiores queles, e o preo teria ento que ser fixado abaixo dos custos mdios, dos c ustos por unidade.
Isso dificulta a interveno supervisora ou reguladora do Estado quanto a possveis ab usos da posio em que o monopolista natural se coloca - porque, no o esqueamos, ele no deixa d e ser monopolista, no deixa de poder provocar no mercado os mesmos efeitos que esto aces sveis actuao de qualquer price-maker. Urna das formas possveis de relacionamento com os monoplios naturais seria o da atribuio de subsdios macios em compensao pela imposio preos prximos do custo marginal - mas o que os consumidores ganhassem em bem-estar perdlo-iam em impostos necessrios ao financiamento desses subsdios, alm de ser questionv el a necessidade de subsidiar produtores que, pela sua posio, obtm j lucros extraordinrios . Por essa razo, o Estado tende a lidar com situaes de monoplio natural por outras vias, q ue podemos recapitular:
- a apropriao estadual dos monoplios naturais - o que suscita problemas relativos e ficincia produtiva do sector pblico, no raro resolvidos atravs da criao de entidades autnomas dotadas de dinmica empresarial, ou atravs da concesso da explorao desses monoplios a produtores privados, ainda que sob superviso estadual;
- a regulao - permitindo-se que a propriedade dos monoplios naturais permanea em mos
privadas, sujeita-se a correspondente explorao a regras estritas por forma a que o monopolista fixe o preo mais baixo possvel, o preo mnimo compatvel com a rentabilidade do monopol ista, e portanto um preo que tenda a aproximar-se do custo mdio, deixando-lhe alguma mar-
547
gem de lucro mas no uma verdadeira renda de monopolista. A soluo, contudo, apresent a dificuldades bvias, ja que por um lado fcil ao monopolista manipular a sua curva d e custos mdios - por exemplo, sobre-investindo ou, se se tratar de um grupo econmico, prati cando elevados preos de transferncia entre as empresas do grupo - por forma a poder fixar preos elevados, disfarando a captao de renda sob a capa de simples recuperao dos custos, e p r outro lado tambm relativamente fcil ao monopolista capturar o regulador:
. seja convencendo-o a adoptar a sua prpria perspectiva acerca do que seja o inte resse pblico;
. seja colocando-o em situaes de assimetria informativa nas quais o regulador tem que confiar nos dados que lhe so fornecidos pelo produtor;
. seja criando uma relao de amizade e cumplicidade atravs de um relacionamento long o;
. seja recorrendo corrupo, ao aliciamento - por exemplo, prometendo aos supervisor es cargos bem remunerados nas empresas do produtor supervisionado -;
. seja tentando a infiltrao na entidade supervisora - por exemplo, fazendo com que empregados seus sejam recrutados para a entidade supervisora, em razo dos seus conhecimentos especficos -;
a desregulao, o fomento da concorrncia, mesmo que imperfeita e relativamente inoper ante, como forma de manter a presso e a contestao de mercado - sendo que existem vrios argumentos favorveis e esta soluo:
a) um o de que a aparente invulnerabilidade do monopolista natural se desmorona se ele sucumbe tentao de cobrar preos muito superiores ao seu nvel de custos mdios, pois num caso de sses a entrada de um rival poderia dar origem a um duoplio vivel, isto , sem agravamento d e preos para o consumidor - no devendo, contudo, subestimar-se a capacidade que um verdad eiro monoplio natural tem de intimidar toda a concorrncia potencial -.
b) outro argumento o de que a desregulao permite a entrada de concorrentes que pod em estar tecnologicamente mais ape-
548
Introduo Economia
trechados do que o monopolista natural, causando-lhe danos atravs do abaixamento de custos e da eventual obteno de economias de escala.
C) e outro argumento ainda - porventura o mais convincente para a desregulao dos m ercados onde existem monoplios naturais - o de que necessrio distinguir onde comea e acaba o verdadeiro monoplio natural, sendo que a concorrncia potencial ou efectiva permiti rO desmascarar aquelas reas para as quais o monopolista natural tenha tentado alastr ar o seu poder de monoplio, mas que no constituem verdadeiramente monoplios naturais. Por exemplo, o concessionrio que presta servios telefnicos numa rede fixa tem o monoplio natural qu e a rede fixa, mas isso no o autoriza a cobrar preos de monoplio nos prprios servios, visto qu e estes podem ser prestados em termos concorrenciais - caso em que o Estado dever desregu lar criando mercado, isto , abrindo concorrncia a prestao de servios telefnicos, e vedando a qua er dos concorrentes a propriedade da rede, a qual deve ser propriedade de uma entid ade independente e regulada, ou propriedade do Estado, e facultada ao acesso de todos os concorre ntes em termos equitativos.
16. c) A regulao
Pode encarar-se a teoria econmica da regulao - do controle da entrada ou sada do mer cado, dos preos, da extenso do domnio de actividade de empresas concorrentes, de questes de qu alidade produtiva ou ambiental - como um sub-captulo da teoria da escolha pblica, de que fal aremos adiante, e por isso conceber-se que existe um mercado da regulao, no qual:
os agentes econmicos privados procuram a regulao pagando com votos, com trocas de f avores, com contribuies para os partidos, ou literalmente pagando a corrupo - se entenderem que elevado o excedente de bem-estar a obter-se atravs da regulao, e na medida em que s
ejam suficientemente numerosos e suficientemente organizados;
Captulo 16 -A interveno do Estado e a escolha pblica
549
e os polticos e os burocratas oferecem regulao, motivados tanto pelo escopo de maxi mizao dos benefcios percebidos pelo eleitor mediano como pelo objectivo de captao oramental por parte das estruturas burocrticas que tm a seu cargo.
Numa situao de equilbrio no mercado da regulao, ningum teria, por defmio, incentivo para usar recursos adicionais, quer no sentido da modificao dos nveis de procura de regulao, quer no da reorientao das prioridades da oferta de regulao. Todavia, equilbrio no impl ica consenso: o equilbrio significaria apenas que a ningum se afiguraria valer a pena a alterao de uma determinada situao de regulao, pressupondo-se que uma modificao do equilbrio regulador tem custos, tanto mais elevados quantos mais os agentes econmicos ating idos por ela.
Um equilbrio de regulao poderia promover a eficincia econmica, maximizando o bem-esta r das trocas reguladas - o que alis pressuposto pelos subscritores da teoria do inte resse piblico
que com optimismo consideram que a regulao toma sempre por prioridade a eliminao das reas de perda absoluta de bem-estar, contrabalanando sistematicamente as falhas de mercado -.
No entanto, nunca se pode excluir que, em resultado de uma licitao entre produtore s e consumidores pelo bem nico que a regulao, tenha ocorrido a captura do regulador pelos produtores e que o equilibrio se estabelea exclusivamente num ponto de maximizao do excedente do produtor, ou seja, do seu lucro - naqueles casos, por exemplo, em q ue s uma regulao muito especfica de uma actividade produtiva consiga superar os custos da re gulao, e as perdas provocadas pela regulao possam ser extemalizadas por um universo muito a mplo de eleitores, significando perdas individuais imperceptveis: o que tende a suceder c om a regulao dos transportes, com a qual so erigidas barreiras anti-concorrenciais que garante m lucros extraordinrios aos operadores do sector e no sobem incomportavelmente os preos dos utentes.
Na prtica, s depois da desregulao da actividade em muitos sectores que se percebeu, pelos incrementos de bem-estar resultantes, se a regulao lesava ambos os lados do mercado da regulao, obtendo-se com a desregulao preos mais baixos e lucros mdios mais elevados ca o dos transportes, em que eram lesados tanto produtores e potenciais concorrentes como os utentes ou se beneficiava um dos lados custa do outro, obtendo-se com a desregulao uma sim ultnea queda de preos
550
Introduo Economia
e de lucros - como foi o caso da actividade de radiodifuso e de televiso, em que o s produtores eram beneficiados custa dos utentes -.
De acordo com a teoria da escolha pblica, de prever que ocorra uma captura do regula dor sempre que, no mercado da regulao, a oferta seja menos atomstica do que a procura e p or isso seja de esperar dela maior eficincia na presso e no aliciamento, na substituio de vo tos por financiamentos dos polticos e dos burocratas reguladores. Em tal circunstncia, o p rodutor regulado poder tentar regressar a nveis de preos que o aproximem da renda monopolsti ca, o que, pelas razes que j aduzimos, ser facilitado por uma poltica reguladora de preos e m funo do custo mdio, o que equivale a dizer uma regulao por taxas de rentabilidade normai s num sector - habilitando o produtor a manter o lucro normal que seria prprio de uma s ituao concorrencial no sector em que ele se integra -, pois bastar ao produtor empolar os seus custos, apresentando ao regulador uma estrutura de custos que justificam a fixao de preos m uito acima da sua real escala de eficincia, para recuperar por essa via alguns dos lucros ex traordinrios de longo prazo que adviessem da sua natureza monopolista. Tem que se admitir que es ta via de distoro de custos demasiado fcil para no ser tentada sempre que um sistema de regulao envolve uma apreciao directa dos custos.
Dada a acumulao de ms experincias ligadas ao recurso fixao de preos pelo regulador, regulao tem evoludo no sentido da adopo crescente de esquemas de incentivos, como o d o estabelecimento de um preo mximo invarivel (price cap), ou quando muito varivel por indexao taxa de inflao, que permitisse ao produtor regulado obter lucros extraordinri os na medida em que conseguisse baixar a sua escala de eficincia, ou o da limitao automtic a dos lucros atravs do abaixamento dos preos - caso em que, verificando-se que um determ inado montante de lucros tinha sido atingido, o produtor seria obrigado a baixar os se us preos, devolvendo aos consumidores uma parte do seu excedente de bem-estar
16. d) A preservao da concorrncia
Para l do que j ficou especificamente dito quanto formao de concentraes empresariais nticoncorrenciais, e quanto reaco poli-
551
tico-jurdica que se plasmou nas leis anti-trust, cabe agora sublinhar que algumas d as iniciativas anti-trust so autnticas Imposies de um nvel mnimo de concorrencia, a que politicament e recorre quando a presena de meros incentivos tida por insuficientemente estimulad ora da concorrencia, e por insuficientemente dissuasora do uso e abuso de poder de merc ado por parte dos produtores.
Mas para se saber se existe domnio do mercado, e no simples poder de price-making, a primeira dificuldade que se suscita a de definir as fronteiras do mercado releva nte - pois dessa
demarcaao que depende a contagem do nmero de concorrentes e a aferio do nvel de concentrao, e ainda a determinao, do grau de diferenciao dos produtos oferecidos.
A tarefa no simples, havendo contornos difusos em muitos dos mercados, j em razo da abertura das economias ao comrcio intemacional, sendo que essa abertura pode toma r irrelevantes at os mais elevados nveis de concentrao da parte das empresas nacionais - mesmo o ma is enraizado dos monoplios nacionais pode no sobreviver ao primeiro embate das import aes -, j em razo da dificuldade de estabelecimento de uma fronteira entre, por um lado, a diferenciao de produtos num mesmo mercado e, por outro lado, a situao de coexistncia de tantos mer cados quantos os diferentes produtos - a mesma ambiguidade que vimos estar na raiz do conceito de concorrncia monopolstica -.
Este ltimo aspecto pode ser resolvido de uma forma pragmtica, sem se prestar demas iada ateno a caractersticas intrnsecas dos produtos, e olhando apenas para a relevncia dess s similitudes no mecanismo dos preos.
Assim, pode ser que dois produtos ligados entre si por laos de substituio ou de complementaridade devessem em rigor ser considerados como objectos centrais de d ois mercados distintos - mas se, pelo facto de os seus movimentos de preos se relacionarem est reitamente, se puder dizer que os respectivos produtores interagem uns com os outros e contribu em colectivamente para a formao dos preos - ainda que com alguma rivalidade oblqua -, ent na prtica tudo se assemelha ao funcionamento de um nico mercado, a justificar um ni co conjunto de medidas pr-concorrenciais.
Demarcado o mercado relevante, o domnio dentro dele pode ento
ser aferido, mesmo que s em termos genricos, atravs do price making,
552
Introduo Economia
ja que, como sabemos, a total ausncia de domnio, a atomicidade perfeita, se revela ria na insusceptibilidade de modificao unilateral dos preos, bastando, pois, examinar o qu e sucede aos preos quando um produtor aumenta ou diminui a sua produo, ou o que acontece ao volu me de vendas quando o produtor aumenta os seus preos.
Dadas as consabidas insuficincias da superviso e da regulao cometidas a entidades pbl icas, um dos aspectos mais caractersticos da moderna regulamentao pr-competitiva a atribuio aos intervenientes no mercado da iniciativa na fiscalizao recproca do acatamento da s normas, colocando-se grande nfase na verificao efectiva de danos e na responsabilidade civi l que recai sobre o violador das normas vigentes, o que por si s parece incrementar a eficinci a na deteco dado que a fiscalizao cruzada pelos pares, pelos concorrentes, parte j do conhecime nto directo de um contexto econmico em que esto todos imersos, no havendo custos adicionais na aquisio da informao relevante - e na reaco aos abusos de domnio de mercado, visto ser obviame nte mais difcil, seno impossvel, capturar o regulador quando ele um concorrente que se se nte directamente lesado.
Para alguns economistas, a recente mar-alta do direito da concorrncia revelou-se i nfrutfera e em larga medida desnecessria, correndo o risco de tomar-se patentemente obsoleta per ante a actual tendncia para a liberalizao e mundializao do comrcio internacional - a qual, a verific ar-se em pleno e sem sabotagem de pases ou unies de pases, significar que qualquer iniciativa d e abuso de posio dominante passa a defrontar-se com um mercado contestvel de dimenso planetria, no qual a amplitude dilui as possibilidades de a escala mnima de eficinc ia originar monoplios naturais, ao mesmo tempo que aumenta at ao limite mximo a probabilidade d e surgir na concorrncia o produtor absolutamente mais eficiente, o mais capaz de vencer no mercado todos os obstculos anti-concorrenciais.
Para outros economistas, justifica-se a continuao do combate activo pela manuteno e
ampliao das condioes concorrenciais, ao menos nas trocas internacionais: mas uma te nso bsica subsistir, cheia de melindres, relativa diminuio de um certo tipo de liberdade com o objectivo de que haja genericamente mais liberdade, reclamando um delicado equilb rio que ao mesmo tempo permite interferir em prticas de mercado que so livremente aceites e c elebradas entre participantes nele
Captulo 16 - A interveno do Estado e a escolha pblica
553
como o caso das restries verticais -, mas pretende faz-lo sem por em causa o princpio da liberdade negocial, sem o qual no pode conceber-se efectivamente a concorrncia no mercado. Trata-se muito simplesmente, com este regresso a regulao em tempos de desregulao, de tentar encontrar uma cura poderosa para males recorrentes evitando matar o paciente.
16. e) A escolha pblica
Vimos j, at agora, diversas razes pelas quais o Estado pode intervir na economia, e que poderamos recapitular brevemente:
- a promoo da eficincia comprometida por falhas de mercado, como as referentes s imperfeies concorrenciais e aos abusos de poder econmico, ou s assimetrias ou insufi cincias de informao;
- a disparidade entre eficincia e bem-estar social, causada por extemalidades, se jam as negativas sejam as positivas, quando a existncia de elevados custos de transaco impedem a sol uo privada;
- a injustia das preferncias dos consumidores ou das regras distributivas, que pod em conduzir, por um lado, subproduo de bens de mrito ou sobreproduo de males de mrito, e, por outro, podem resultar em desigualdades de riqueza para l das fronteiras do social mente aceitvel.
Convocado para essas misses, quando se afigura j no haver alternativa plausvel sua interveno, dir-se-ia nada ser possvel apontar a este remdio ltimo que a interveno do Estado. E no entanto a multiplicao dos episdios de falhas de interveno parece reclama r uma ponderao dos motivos recnditos de uma to frequente inpcia do Estado, manifestada at na s actuaes para as quais ele parece indiscutivelmente vocacionado.
Uma primeira dificuldade inerente actuao resultar de uma escolha pblica, e no de uma mera Opo um poder absoluto e ditatorial. 0 comportamento ormais, os interesses e as escolhas de um grande nmero
do Estado assenta no facto de ela ter de individual - excepto no caso do exerccio de do Estado reflecte pois, em condies n de pessoas, de
554
Introduo Economia
uma maioria de pessoas, na medida em que nele prevalea uma matriz democrtica e se pretenda obter uma legitimao formal para as decises tomadas, ou ao menos de uma pluralidade de interesses que livremente se expressem no jogo poltico e na actividade econmica.
A possibilidade de formao de uma escala de preferncias, que vimos ser essencial par a a compreenso da racionalidade das opes econmicas individuais, fica agora fortemente comprometida no plano colectivo - bastando para tanto que duas escalas de prefern cias individuais no coincidam e no seja lquido que uma deve prevalecer sobre a outra. ce rto que no se trata j de preferncias projectadas sobre o plano dos interesses individuais, antes de preferncias relativas coisa pblica - mas quem pode assegurar que os pontos de vist a individuais sobre assuntos pblicos so menos apaixonados ou mais unnimes, ou at menos egostas, do que aqueles que se reportam a assuntos estritamente particulares?
Suponha-se uma situao democrtica na qual o voto decisivo para serem tomadas opes, e ainda que no h consenso sobre as opes a serem tomadas. Se estas no forem opes extremas
de tudo ou nada, e se tratar de decidir em que grau uma opo prevalece sobre outras , com que intensidade uma medida adoptada, quais as prioridades a respeitar, a teoria do el eitor mediano prev que ser a posio mediana, intermdia, que prevalecer numa deciso democrtica - a posio do votante cujas opes dividem a meio o espectro das opes possvei Ilustremos a teoria com um exemplo simples:
- Imagine-se que uma biblioteca dirigida por um rgo colectivo composto por 11 memb ros, e que h que decidir o oramento para a compra de livros durante o prximo ano.
- Cinco membros optariam por gastar 100 mil Euros ou mais, outros cinco opem-se a gastos superiores a 90 mil Euros, e um ocupa uma posio intermdia, preferindo um nvel de gas tos na ordem dos 95 mil Euros.
- Em princpio ser esta a posio que prevalece, j que, se se trata de votar em alternat iva os 95 mil Euros ou os mais de 100 mil, h 6 membros que acham prefervel a soluo dos 95 mil; e se se tratar de decidir entre os 95 mil e os menos de 90 mil Euros, h novamente 6 votos favorveis soluo dos 95 mil.
555
0 votante mediano, apesar de no passar, no exemplo, de uma exigua minoria, Conseg ue decidir sempre a seu favor as votaes em alternativa; e os dois grupos opostos, na medida e m que as suas foras se equivalham, no tem alternativa para vencer a votao senao a de aproximar-se da posio do votante mediano.
16. f) Votao e indecidibilidade
Essa teoria do votante mediano, tambm designada por princpio da diferenciao mnima, explica facilmente porque que as democracias tendem para a bipolarizao partidria e porque que os dois partidos que vo alternando no poder tendem a convergir, com uma ampla flexibilidade demaggica, para posies centrais, inteipenetradas e genericamente indistinguveis: qua nto mais cada um desses partidos se afastar de uma posio central e consensual, da enunciao de trivialidades incuas e apelativas, mais se arrisca a concitar contra si maiorias de oposio bastando para o efeito desagradar ao eleitor mediano. Trata-se de uma constatao pi oneiramente formulada por Harold Hotelling, e que fora do mbito poltico explica igualmente por que que alguns bens concorrenciais tendem a assemelhar-se tanto em caractersticas bsicas s ejam hamburgers, televises, computadores, ou automveis.
Imagine-se que um desses partidos defende uma posio que tem o apoio de 48% dos vot antes; isso significar que, em princpio, se oporo a essa medida 52% dos eleitores, pelo que bas tar ao partido da oposio sustentar uma posio apoiada por 49% dos votantes para obter uma vo tao entre 5 1 % e 52%, uma maioria absoluta - conquistando para o seu lado a margem de eleitores medianos, os proverbiais eleitores indecisos das sondagens eleitorais, que prefere m a proposta com menos oposio proposta com mais oposio; que preferem, em suma, a proposta mais prxima da posio mediana.
Assim sendo, compreende-se que assegure os melhores resultados eleitorais o part ido democrtico que mais se aproxime do apoio de 50% para as suas propostas - evitando a formao de intervalos de indecisao que permitam a captao do eleitor mediano pelo partido concorre nte. Governar com um olho nas sondagens e evitar todas as medidas
556
Introduo Economia
impopulares , pois, um imperativo de sobrevivncia em contextos democrticos.
Aparentemente, a convergncia de posies conduzir a proviso pblica de bens pblicos que mais eficiente do ponto de vista dos eleitores, visto que ela que maximizar o seu benefcio lquido mdio, tal como ele pode ser percebido da sua perspectiva egosta e com a sua limitao informativa. Simplesmente, se no houver incentivo para que os votantes aumentem o seu nvel informativo ou transcendam os seus critrios egostas - se lhes for compensador perm anecerem num estado de ignorncia racional -, o resultado pode no ser objectiva e colectivamen te o mais eficiente.
Alm disso, a prpria legitimao atravs do voto pode impedir a formao de opes coerentes consistentes e estveis, j que um voto maioritrio, seja qual for a maioria pretendid a, pode envolver-se naquilo que h muito conhecido como o paradoxo do voto, a impossibilidad e de se chegar a uma preferncia agregada a partir de preferncias estveis dos votantes.
- Suponhamos que trs amigos, A, B e C, querem decidir entre eles qual , por consen so, o mais importante de trs compositores: LS. Bach, G.F. Handel ou A. Vivaldi, e que cada u m tem uma escala diferente de preferncias:
1.
LS. Bach
A. Vivaldi
G.F. Handel
2.
G.F. Handel
LS. Bach
A. Vivaldi
3.1
A. Vivaldi
G.F. Handel
J.S. Bach
- Se se tratar de decidir entre LS. Bach e G.F. Handel, ganha o primeiro (A e B preferem-no, s C prefere o segundo); se a votao decorre entre G.F. Handel e A. Vivaldi, ganha agora G.F. Handel (visto que A e C o preferem a A. Vivaldi, e s B tem a preferncia oposta).
- E, no momento em que estivssemos tentados a proceder quilo que pareceria ser j o escalonamento bvio (P LS. Bach, 2 G.F. Handel, 32 A. Vivaldi, afinal as preferncias de A), lembrar-nosamos da necessidade de proceder a uma terceira votao, a qual
557
tem o resultado paradoxal da fazer A. Vivaldi ganhar a LS. Bach (visto que essa a preferncia de B e C, qual apenas A se opoe)!
Temos aqui, pois, um impasse, uma indecidibilidade que permite a comparao de pares de preferncias mas no permite o escalonamento dessas preferncias num todo agregado que denote a vontade geral - o que j levou alguns a sustentarem que o processo de deciso democrt ico s pode conduzir a inconsistncias e a ineficincias, superaveis apenas pelo critrio coeso de um ditador benevolente: uma perspectiva algo alarmante para as deficincias do processo colect ivo de deciso.
Contudo, bom lembrar que nem todas as decises democrticas respeitam hierarquizao de preferncias plurais, e que precisamente o que dissemos acerca do eleitor mediano explica a eficincia dessas tomadas de deciso democrtica quando o que est em causa a simples graduao de uma nica varivel, a adopo do mais ou menos de uma determinada medida poltica: uma eficincia por vezes auxiliada pela informao imperfeita que chega at ao e leitor, e que o limita a encarar cada medida isoladamente, abstraindo das implicaes que, em
termos de alternativas e de escalonamento de prioridades entre solues concorrentes, deveriam eventualmente ser consideradas, levando a uma ponderao mais rigorosa... mas mais i ndecidvel.
Mas h pior, porque a simples legitimao democrtica nada garante quanto resultante lib erdade, podendo dar-se o caso de o uso da liberdade poltica na tomada de decises democrtica s conduzir a solues que so basicamente incompatveis com a prpria liberdade pressuposta:
- Suponha-se que, num pas, um grupo poltico (os Formigas Brancas) quer impedir out ro grupo (os Talassas) de adquirir, ler ou divulgar uma obra maldita - por exemplo, a obra de um doutrinador reaccionrio, Les Soires de Saint-Ptersbourg de Joseph de Maistre [175318211 -.
- Suponha-se ainda que os Fonnigas prefeririam banir a obra; mas que, se no pudesse m banir, prefeririam ao menos que os Talassas ficassem impedidos de o adquirir, ler e divul gar sendo que a proibio a outros que no os Talassas seria tida por menos urgente, dado o menor pote ncial subversivo -; e s em ltima anlise estariam dispostos a admitir a circulao irrestrita da obra.
Introduo Economia
- Perante este quadro, natural que os Talassas reajam com o seguinte quadro de pre ferncias: em primeiro lugar, a liberdade irrestrita de circulao da obra, ou at a imposio da sua leitura a todos, inc luindo aos Formigas; na impossibilidade dessa opo, a imposio da obrigatoriedade de leitura a todos que no os prprios Talassas sendo que, dados os objectivos de proselitismo, tero por mais urgente que outros conheam a obra, que no aqueles que j simpatizam com o respectivo iderio
e s por fim admitiriam o banimento da obra. Teramos a seguinte escala de preferncia s:
Formigas Brancas
Talassas
1.
Proibio total
Imposio total
2.
Proibio dos Talassas
Imposio aos Formigas
3.
1 1
Liberdade de circulao
Proibio total
-Aquela escala de preferncias pode traduzir-se numa outra que espelhe melhor as p rioridades em casos de alternativa:
Formigas Brancas
Talassas
1.
(3 pontos)
Ningum l
Formigas lem, Talassas no
2. (2 pontos)
Formigas lem, Talassas no
Talassas lem, Formigas no
3. (1 ponto)
Talassas lem, Formigas no
Ningum l
- Numa situao destas, a soluo vencedora (com 5 pontos) a de que sejam os Formigas Bra ncas, e no os Talassas, a terem acesso obra de Joseph de Maistre (a soluo Ningum l recebe 4 ponto soluo Talassas lem, Formigas no recebe 3 pontos).
- Essa soluo corresponde a uma melhoria de Pareto, e no entanto ela incompatvel com a liberdade poltica e econmica, porque veda o acesso de um grupo a uma obra que esse grupo estava dispo sto a adquirir, a ler e a divulgar - uma ilustrao preocupante de um conflito, agora no apenas entre eficincia e justia, mas entre eficincia e liberdade.
Captulo 16 -A interveno do Estado e a escolha pblica
559
Que fazer numa situao destas? Descrer dos meios democrticos de deciso na promoo da efi cincia, da justia, da liberdade - ou ao menos instilar uma dose de cepticismo em relao a eles -? Procura r um remdio para estes paradoxos, considerando-os somente situaeslimite? Deixa-se o repto meditao do leitor .
16. g) Os grupos de interesses
Dado este quadro de problemas, porque que os governos dos Estados democrticos no c aem mais frequentemente, seja em impasses resultantes do paradoxo do voto, seja em impasses gerados pela at raco centrpeta da mediania?
E que intervm aqui uma segunda dificuldade inerente actuao do Estado, esta bem meno s benigna do que a primeira, e que consiste no facto de raramente a actuao poltica se nortear por uma
ponderao objectiva e igualitria dos interesses em presena, antes se desviar para o favorecimento de int eresses particulares e se concentrar assumidamente na gesto e equilbrio desses interesses prioritrios:
Quando, por exemplo, o governo aceita dialogar com parceiros sociais e entre eles integra um sindicato, ou uma associao patronal, tornado inteiramente claro que so os interesses dos membros dess es sindicatos e associaoes que vo ser considerados em primeiro lugar, antes dos interesses dos trabalhadores e dos empresrios que no estejam representados por aqueles parceiros sociais - ainda que, como atenuante, se possa admitir, com reservas embora que os parceiros sociais so escolhidos em funo da sua representatividade, e que as contrapartidas que eles conseguem obter da negociao extravasam para sectores inteiros de actividade, no se confinando aos seus membros
Em geral, a reduo do governo a mero gestor inegualitrio de interesses particulares fruto das j referidas actividades de busca de renda de grupos organizados que, a troco de apoios finance iros concedidos classe poltica - nomeadamente atravs do financiamento dos partidos - conseguem obter rendas econm icas, rendimentos sem os quais o esforo produtivo continuaria, e que por isso so ganhos extraordinrios e supr fluos conseguidos custa da eficincia do mercado: ren-
560
Introduo Economia
dimentos provindos de subsdios, benefcios fiscais, estabelecimento de barreiras co ncorrncia, de preos mnimos ou mximos, etc..
Esses grupos de interesses captam renda em detrimento do interesse geral na estrit a medida em que o poder poltico tenha a possibilidade de agir discricionariamente na concesso de benesses e de oportunidades extraordinrias de ganho - e essa a principal razo pela qual as pr opostas de reforma fiscal, por exemplo, suscitam tanta agitao poltica: porque cada um desses g rupos procura maximizar, no mercado dos favores polticos que a discricionariedade propici a, os ganhos permanentes que um qualquer regime de excepo tributria pode assegurar, todos se encamiando nessa luta pela particularizao na gesto da coisa pblica.
Mas como que pequenos grupos de interesses conseguem ser to eficientes em termos de captao de renda? A questo prende-se com o j nosso conhecido efeito de boleia: quanto menor e mais coeso o grupo, maior a parte de benefcio que acresce queles que tomam a inici ativa de pressionar o governo; e quanto maior e menos coeso o grupo, menos incentivo econm ico existe para que algum batalhe por um interesse comum que se converte em bem pblico e leva todos boleia, diluindose na massa o benefcio que pode ser retirado da iniciativa em pro l do bem comum incluindo a iniciativa de resistir ao assalto dos grupos de presso -.
Na medida em que a eficincia dos incentivos em pequenos grupos organizados os tom a facilmente em predadores das grandes massas desorganizadas, compreender-se- facilmente que o Estado possa ficar refm de interesses particulares, desvirtuando inteiramente a sua actu ao primordial de tutela do interesse comum.
A teoria da escolha pblica concebe assim - no sem uma forte dose de desencanto cnic o - que a actuao do Estado se assemelha ao funcionamento de um mercado, o mercado poltico, no q
ual so discernveis:
- um lado da procura composto por votantes que manifestam as suas preferncias atr avs do voto, da presso dos lobbies, dos contributos firtanceiros para os partido, das trocas de favores, da corrupo activa - fazendo-o guiados pelas suas prprias percepes particulares acerca do s seus interesses, ou seja, dentro do seu egosmo e da sua limitao informativa -;
561
um lado da oferta composto por:
a) polticos, empresrios motivados pelo propsito da maximizao do seu lucro, que em term s polticos significa a maximizao dos votos - pelo apelo ao votante mediano e dos ganh os polticos, traduzidos em aumento de poder e perpetuao dos cargos;
b) burocratas, produtores que maximizam o seu lucro tentando captar para os seus departamentos e para os sectores por eles supervisionados o mximo possvel de dotaes oramentais - ou, na hiptese de ilicitude, o mximo de contributos particulares -.
Essa actuao do Estado poder justificar-se, nestes termos, pela promoo e preservao de u equilibrio poltico em que todos os interesses da procura e da oferta no mercado polt ico so compatibilizados at ao limite do nivelamento das respectivas utilidades e custos marginais.
Para uns - os defensores da teoria do interesse pblico - o equilbrio poltico ser poten cialmente eficiente, j que predomina entre os votantes um grau de informao suficiente e a rac ionalidade para preferirem sempre as solues objectivamente melhores.
Mas para outros - precisamente os defensores da teoria da escolha pblica - essas pr emissas no se afiguram como verificveis, dada no apenas a ignorncia. racional a que os eleitores se remetem na presena de custos de informao, como tambm o risco moral que e permitido a os polticos, na sua condio de comissrios da nao, em funo da assimetria informativa que o imuniza contra a superviso dos eleitores: reinando o cepticismo quanto possibilid ade de um governo democraticamente legitimado chegar a solues eficientes, e sobretudo quanto possibilidade de resistir presso egosta no sentido da sobreproduo de bens pblicos - v isto que, naquilo que se tem por uma eloquente manifestao de elevada elasticidade-rendi mento, o aumento da prosperidade colectiva tende a aumentar mais do que proporcionalmente a procura de bens pblicos (e at multiplicao de bens pblicos impuros ou pseudo-bens pblicos).
Como se isto no bastasse, a actuao do Estado pode ainda ficar prejudicada pela sua prpria ineficincia organizativa, pelo peso da sua burocracia, pelo risco moral com que o s seus comissrios podem impu-
562
Introduo Economia
nemente afastar a sua actuao da estrita prossecuo do interesse pblico, seja:
- por inrcia e anquilosamento;
- por prepotncia e descoordenao;
- por excesso de averso ao risco induzida pelas perspectivas de promoo e de progres so na carreira - o medo paralisante de cometer erros -1
- por pura e simples corrupo - por exemplo, criando obstculos desnecessrios activida de econmica ou prpria actuao do Estado, para forar os interessados a pagarem pela remoo desses obstculos -.
Mais ainda, a estrutura burocrtica pode estar, como referimos, dominada por lgicas departamentais que tentam captar rendas a partir do oramento, e as empresas pblicas pode estar minadas pelo efeito desincentivador da falta de constrangimentos oramentais rigor osos, pelo que muitas vezes no haver, ao menos em termos de eficincia, verdadeira alternativa priv atizao dos servios que produzem bens pblicos.
16. h) Limitaes procedimentais
Independentemente de tudo o que foi dito j quanto eficincia comparativa do Estado e do mercado na prossecuo de finalidades de interesse geral, e que , na essncia, muito ma is favorvel liberdade de funcionamento dos mercados - sem esquecer o papel insubstit uvel do Estado na produo de bens pblicos e na promoo de actividades causadoras de extemalidad es positivas -, interessa ainda considerar ineficincias congnitas na actuao estadual, i neficincias que so ditadas pela particular organizao do Estado, e que no podem deixar de existir
enquanto se entender necessria a subsistncia do Estado. Enumeremos algumas dessas ineficinci as necessrias:
a subordinao da actuao estadual a requisitos de estrita legalidade, em contrapartida do poder coercivo de que o Estado dispe, sendo que essa legalidade confere rigidez e compl exidade aos procedimentos a ela subordinados - por exemplo, os imperativos de transparncia e da conteno de custos, a imposio do recurso a concursos pblicos, a impugnabilidade judicial das decises -;
. Captulo 16 - A interveno do Estado e a escolha pblica
563
- a perceptvel dificuldade de manuteno de compromissos de longo prazo, face possibi lidade de alternncia no poder de partidos opostos, e a irresponsabilidade da quebra de mero s compromissos polticos ao sabor de ciclos poltico-eleitorais - a impopularidade de um projecto p raticamente assegura que ambos os partidos com ambies de poder tentaro repudi-lo, apesar de ter sido um deles a defend-lo, por forma a tentarem conquistar o eleitor mediano -, podendo c oncluir-se que
muito grande a dificuldade do Estado democrtico em perseverar no desenvolvimento de projectos que exijam prazos superiores aos de um ciclo eleitoral;
as regras de anualizao oramental, que rigidamente entendidas podem dificultar o lana mento de alguma iniciativa que deva requerer investimentos iniciais muito vultuosos, que ultrapassem aquilo que est disponvel num s ano - embora possam estar disponveis fragmentadamente por um a sequncia de anos, nem sempre sera imediatamente perceptvel a possibilidade de se u ltrapassar o constrangimento anual, s porque o montante requerido nunca aparece disponvel na su a integralidade em nenhum ano -;
a irresponsabilizao que advm, para a administrao estadual e para os gestores do secto r pblico, do facto de ser muito mais difcil chegar-se insolvncia do Estado, podendo p or isso contar-se com uma muito maior cobertura de ineficincias do que aquela que possvel no sector privado - sendo que os gestores privados contam com o espectro da falncia e isso pode constituir incentivo suficiente ao seu esforo, enquanto que no sector pblico se conta com o s aco sem fundo do financiamento e stadual (aquilo que se designa por soft budget constraint) -1
- a assimetria e insuficincia informativa que resulta da prpria dimenso do Estado, e que, insensibilizando quanto s motivaes do cidado comum e quanto sua capacidade de reagir s iniciativas estaduais, deixam a govemao merc de perversoes de resultados e de conse quencias inesperadas - como a degradao do parque habitacional em consequncia do controle das rendas, o congestionamento dos acessos s cidades em consequncia da construo de auto-estradas , ou o colapso acelerado
564
Introduo Economia
de sistemas de sade universais em consequncia do seu carcter tendencialmente gratui tos (que os fazem parecerem recursos comuns) -.
Sublinhemos neste ponto no apena uma das vinte ideias a reter depois do exame fin al, mas tambm uma das dez ideias para reflectir: A interveno do Estado pode implicar custos q ue excedem os benefcios, dados os incentivos no estritamente econmicos por que se paut a a aco poltica; as interferncias rectificadoras das falhas de mercado podem resultar em falh as de interveno.
PARTE 111
Macroeconomia
CAPTULO 17
Os temas bsicos da macroeconomia
17. a) Os valores agregados da economia
A actividade econmica de um todo nacional no uma realidade estvel, que, apresentand o uma identidade nica e coesa, no suscite problemas relacionados com flutuaes. 0 desenvolv imento dos recursos de que uma economia dispe podem determinar o seu crescimento, isto , o aumento sustentado, cumulativo, dos valores que representam globalmente os resultados de todos os seus processos produtivos combinados; todavia, isso no significa que esse crescimento seja linear, que no ocorram sobressaltos, aceleraes e desaceleraes ao longo desse processo, e que no po ssa mesmo ocorrer, em consequncia disso, uma inverso da tendncia geral para o crescimen to, um empobrecimento global de uma economia.
0 problema h-de manifestar-se, por definio, no curto prazo, pois no curto prazo que os produtores:
- confrontados com uma retraco da procura e com uma concomitante quebra nas vendas , so compelidos a repercutirem sobre os factores de produo as consequncias desse arrefeci mento das trocas, provocando o desemprego dos factores e a quebra dos rendimentos de v endedores e de compradores, uma situao que genericamente pode designar-se por recesso, ou, nos cas os mais graves e prolongados, por depresso;
- confrontados antes com uma expanso da procura sem que possam de imediato respon der com um incremento suficiente no recrutamento de factores e com um concomitante aumen to de produo, da oferta, das vendas, desencadeiam aumentos do nvel geral dos
568
Introduo Economia
preos que podem ter, entre outros, efeitos nocivos na repartio do rendimento e na p erturbao das expectativas.
0 que que determina essas flutuaes de curto prazo que alastram pelo todo da econom ia, contagiando a situao de todos os agentes econmicos, causando ineficincias e prejuzos que afectam, ao menos potencialmente, o conjunto da actividade econmica? Manifestam e ssas oscilaes alguma regularidade? E podem essas flutuaes ser evitadas ou remediadas, sej a atravs do funcionamento do mercado, seja pela interveno do Estado?
Para explicao destes fenmenos que alegadamente escapariam, pela sua dimenso e lgica interna, ao domnio auto-regulador do mercado que se concebeu a disciplina da Macr oeconomia, a qual versaria essencialmente os problemas de crescimento, inflao e desemprego ta l como eles podem manifestar-se no mbito de uma economia integrada, uma economia estadual - v ersando ainda a repercusso externa que esses fenmenos poderiam ter na posio de uma economia nacional dentro do quadro das relaes econmicas internacionais.
Podemos dizer que o interesse pelos temas macroeconmicos nasceu com a grande depr esso norteamericana dos anos 30 do sculo XX, um colapso econmico-financeiro que, despoletado por uma crise bolsista em 1929, ganhou dimenses to amplas que elas faziam pensar numa prof unda incapacidade estrutural para a regenerao espontnea da economia, apontando antes par a a necessidade de sustentao poltica da economia atravs de medidas ad hoc e extra-mercad o.
0 alvo inicial dos estudos de Macroeconomia, e a razo da sua prpria urgncia poltica - afinal, a chave do sucesso que esta vertente dos estudos econmicos conheceria ao longo de p raticamente todo o sculo XX -, so essas flutuaes globais de curto prazo, essas ondas de exaltao e e depresso que varreriam a totalidade das actividades produtivas nacionais, causando sobressaltos
e quebras de ritmo no desenvolvimento do potencial produtivo da economia.
Para explicar essas flutuaes de curto prazo, de novo se recorreu ao mais universal dos paradigmas da anlise econmica, a cruz marshalliana das curvas da oferta e da procura , apenas aproveitando para alargar o mbito de anlise atravs da utilizao de conceitos mais ampl os:
- o da oferta agregada - abrangendo nela tudo o que, no intervalo de tempo consi derado, produzido no espao nacional -;
Captulo 17 - Os temas bsicos da macroeconomia
569
o da procura agregada - abarcando-se neste outro conceito tudo o que despendido, sob forma de consumo, investimento ou despesa pblica, no mesmo intervalo de tempo -.
Note-se desde j que essas flutuaes globais costumam espelhar-se em movimentos simul tneos e correlacionados das mais diversas facetas da actividade econmica: e assim, se por um lado possvel recorrer-se a uma medida unica para essas flutuaes, o Produto Interno Bruto (PIB), que
revela o valor de mercado de todos os bens e servios produzidos num determinado p erodo - ou mais precisamente o PIB real, valor ajustado inflao, avaliado por preos de um ano-b ase -, por outro lado um qualquer de mltiplos indcios parcelares nos pode denunciar a presena de um movimento macroeconmico de curto prazo: se o volume de vendas de um grande nmero d e empresas est a cair, se o recurso ao crdito para a compra de habitao diminuiu, se so menos acentuados os aumentos salariais, por exemplo, mais do que certo que a economia est a abrandar como um todo, e a inflectir no sentido de uma recesso - recesso que , tecn icamente, uma queda no PIB, real em dois trimestres sucessivos -, sendo que cada um daquel es indicadores aponta separadamente na mesma direco, ainda que possa no o fazer com a mesma amplit ude.
Foi por esta abundncia de indicios que os pioneiros da abordagem macroeconmica, e entre eles John Maynard Keynes [1883-19461, concentraram a sua ateno nos efeitos de curto pra zo entendendo eles que:
- neste curto prazo que faz sentido a cincia econmica ganhar relevncia prtica e prot agonismo poltico, ajudando a formular soluoes que evitem as consequencias mais graves das i nadequaes estruturais da economia para lidarem com movimentos generalizados e contagiantes que afectam a capacidade produtiva ou o nvel de despesa na aquisio de produtos;
os equilbrios ou reequilibrios de longo prazo, quando acabam por suceder, no serve m de verdadeiro remdio ou consolao para os problemas reais que ocorrem, e tm a possibilid ade de continuamente renascer, no curto prazo.
Para tomar mais claro o que se pretende dizer, note-se desde j que, em termos mac roeconmicos, o longo prazo no um sucessor do curto prazo, no se distinguem ambos apenas pela du rao, antes pela ampli-
570
Introduo Economia
tude do horizonte decisrio para que remetem - sendo o curto prazo o contexto perm anente, perene, de certos tipos de deciso, e o longo prazo um contexto diferente, o contexto do c ondicionamento da capacidade de deciso, mas um contexto que acompanha temporalmente o primeiro, sendo que as expectativas dos agentes econmicos desempenham a maior parte das vezes um pape l de articulao, de conciliao, entre esses dois planos.
Seja-nos consentido ilustrarmos essa distino crucial com um exemplo no-econmico: um jogador de boxe v-se confrontado, durante um combate, exclusivamente com decises d e curto curtssimo prazo, como sejam atacar, defender, esquivar-se, recuar. A forma como o faz depende da sua capacidade combativa, e essa molda-se com decises de longo prazo, as suas decises condicionantes, como sejam as relativas durao dos treinos, composio das rotinas de t reino, alimentao, ao repouso, etc.. As decises efectiva e directamente relevantes so as tom adas no curto prazo, mas elas dependem crucialmente do quadro decisrio que para elas tenh a sido criado no longo prazo.
No h praticamente um momento em que o todo da economia no possa dizer-se em expanso ou em recesso, ou em transio crtica entre essas duas fases, pelo que, dependendo do mom ento em que a economia se encontre, as condies se afiguraro mais ou menos favorveis aos agen tes econmicos em geral e aos empresrios em particular - sendo que estes, porque tm que tomar decises baseadas em expectativas de evoluo dos mercados, so especialmente sensiveis a conjuntura -, pelo que estas flutuaes aparecem frequentemente designadas como cclos de actividade econmica (business cycles). Quando a expanso dos valores agregados acentuada, o ambiente parece por sua vez propcio intensificao da actividade e tomad a de riscos mais vastos, salvo na hiptese de ocorrer algum alarme especulativo; mas o inverso volta a acontecer se essa expanso abranda a sua intensidade ou ritmo, e mais ainda se a t endncia expansiva se inverte.
Todavia, a expresso ciclo no se afigura muito adequada, e tem vindo a ser abandonada como modo de referncia aos fenmenos de que estamos a tratar, porque ela sugere uma regu laridade mecnica e autosustentada, uma cadncia certa, e nada disso costuma registar-se nas referidas flutuaes, que so errticas, desiguais em amplitude e durao, e em larga medida imprevisv is, sendo que dois ou mais perodos de
571
recesso podem seguir-se uns aos outros em rpida sucesso, enquanto que possvel regist aremse longos perodos de expanso ininterrupta.
Em larga medida, o carcter errtico das flutuaes resulta da confluncia de cadeias caus ais muito dspares na sua natureza e no seu peso especfico: por exemplo, comum a percepo de que o investimento muito mais voltil e sensvel conjuntura do que o consumo, este mais preso a hbitos e rotinas, e que portanto este tender a ser mais estabilizador do que aquel e; por outro lado, o consumo ocupa uma parcela muito mais ampla das despesas totais do que o invest imento, pelo
que a estabilidade induzida pelos padres de consumo poder tambm, por exemplo, const ituir um obstculo a uma rpida variao dos valores agregados, se tal for um objectivo conjuntur al da poltica macroeconmica.
Convir tambm afastar a ideia de que os movimentos que afectam o conjunto da econom ia apresentam alguma tendncia para a simetria ou para um reequilibrio puramente auto mtico, e isto tanto no curto prazo no qual, como vimos, as flutuaes so episdios de uma tendncia ger al que no ela prpria estvel, e na qual, pois, um movimento no termina necessariamente no po nto em que comeou - como no longo prazo, no qual alguns dos efeitos das flutuaes de curto prazo podem causar leses irrecuperveis, cicatrizes que perduram quando as crises que as ca usaram ficaram j ultrapassadas - como sucede notoriamente com o desemprego que acompanha as recessoes, que pode provocar o afastamento do mercado, a excluso social permanent e e o subinvestimento crnico em capital humano, ou com a inflao que pode provocar subidas de finitivas e irreversveis dos nveis de preos.
Veremos adiante que, como regra geral, se admite que a macroeconomia tende para um funcionamento equilibrado - entendendo-se como tal um funcionamento em que, tal como se espera que suceda em todos os mercados que funcionam livremente, a oferta e a procura a justam as suas posies e a maximizao da utilidade total alcanada -. Por outras palavras, a macroecono mia de longo prazo no escapa grandemente s regras analticas clssicas que explicam e vali dam o funcionamento da economia de mercado.
Algo de diverso ocorre, todavia, no curto prazo - mormente porque, no curto praz o, h que levar em conta a interferncia da moeda nos mecanismos das trocas e da afectao de recursos . Dito por outras palavras que melhor se entendero adiante, a evoluo macroeconmica
572
Introduo Economia
uma sucesso de perturbaes que afastam o PIB real do PIB potencial, * a taxa de emprego do seu nvel natural ou de pleno emprego, sendo * longo prazo o perodo mnimo necessrio para que se d um regresso espontneo aos valore s do PIB potencial e do pleno emprego. Portanto, o curto prazo , em termos macroeconmic os, o perodo dentro do qual pode haver disparidades entre PIB real e PIB potencial, ent re taxa efectiva de desemprego e a correspondente taxa natural.
Que a economia regresse sempre - e at por definio - a equilbrios de longo prazo no se rve, insistimos, para atenuar a gravidade dos problemas de curto prazo. Uma economia que se deixa enredar em problemas de curto prazo, que experimenta demasiados solavancos n a sua trajectria evolutiva, pelo menos uma economia que se atrasa em relao a outra qu e evita ou atenua essas flutuaes de curto prazo. 0 tempo perdido um custo de oportun idade irrecupervel, lembremo-lo. 0 tempo perdido na evoluo colectiva rumo prosperidade significa sempre uma perda de oportunidades que, dada a prpria irreversibilidade do tempo, nada j conseguir compensar. Para aproveitarmos uma imagem utilizada por John Mayna rd Keynes, que a bonana venha depois da tempestade no razo para aceitarmos passivament e essa tempestade, ou para no tentarmos evit-la ou reduzir ou abreviar os seus efeit os.
Muito sinteticamente, adiantaremos que a moeda tem, no curto prazo, um papel det erminante no condicionamento dos incentivos bsicos de produtores e consumidores, sendo que a s ua presena nas trocas, se crucial para facilit-las - fornecendo-lhes um instrumento mediador de aceitao universal, um padro comum de medio do valor dos objectos das trocas, um veculo de transposio intertemporal do rendimento e da riqueza -, por outro perturba a percepo dos valores reais em jogo, visto que se lhes substitui na aferio directa dos interesse s em jogo.
E assim, em tese geral, se no longo prazo os valores nominais, a expresso monetria
, no afectam os valores reais, ou seja, a quantificao no-monetria dos fenmenos agregados da econom ia PIB, nvel de inflao, nvel de emprego, ritmo de crescimento -, podendo por isso assev erar-se pacificamente que os problemas globais da economia no se resolvem estrutural e de finitivamente atravs de meras intervenes no instrumento que a moeda, e que esta moeda apresenta, no longo prazo,
573
caractersticas de neutralidade, j no curto prazo a destrina entre valores reais e val ores nominais no se faz to facilmente, o que permite, entre outras coisas, que a manipu lao monetria - essencialmente, a manipulao poltica da quantidade de moeda oferecida - te nha relevncia real, isto , seja susceptvel de provocar efectivas mudanas nas variveis macroeconmicas.
E permite tambm, afinal, entrever-se um princpio explicativo para as flutuaes de cur to prazo, as quais passam a poder atribuir-se a perturbaes que a utilizao da moeda induz na pe rcepo dos valores reais que se jogam nas trocas, por parte daqueles agentes econmicos q ue so
convocados a participarem imediatamente nelas - os quais no tm, no curto prazo, a oportunidade nem a flexibilidade para ganharem algum recuo que lhes permita discemir a autono mia dos planos real e nominal, ou para agirem como se a moeda fosse um simples e neutro vu das tr ocas
H, por fim, que ter igualmente em conta o papel da Estatstica no surgimento e no s ucesso da anlise macroeconmica, porque uma das ideias bsicas desta anlise a de que possvel diagnosticar o estado da economia como um todo, discemindo padres e tendncias que abarcam o conjunto dos fenmenos bsicos que nela se manifestam, agregando-se em valores que n o seu conjunto apresentam regularidades, ainda que essas regularidades possam no ser di scernveis num plano de menor amplitude. Isso reclamou um tipo de conhecimento panormico da real idade econmica, um conhecimento reportado a grandes variveis, capaz de fornecer informao c rtica sobre fenmenos que eventualmente ultrapassassem, nas suas causas e na sua evoluo, o domnio mais restrito da percepO e da eficcia directa da conduta de cada agente econmico par ticular. Foram, pois, os progressos da Estatstica, combinados com o aumento de prestgio da anlise matemtica dos fenmenos econmicos nos finais do sculo XIX e no incio do sculo XX, que propiciaram essa nova ousadia teonca em que a Macroeconomia consistiu.
Hoje, passadas muitas vicissitudes doutrinrias e polticas que envolveram a Macroec onomia numa tendncia para o expansionismo estadual sem paralelo na histria da civilizao, experim entadas muitas desiluses acerca da praticabilidade de todas as solues constitutivas da tera putica macroeconmica de curto prazo, a Macroeconomia regressa a temas estruturais e de l ongo prazo, como os do crescimento e da inflao, ao mesmo tempo que persevera no estudos das fl utuaes de curto
574
Introduo Economia
prazo e do desemprego cclico - e tudo se reorienta e reavalia de acordo com as ma is recentes tendncias para a intemacionalizao, para a supranacionalidade e para a mundializao, envolvendo as questes macroeconmicas em redes de interdependncia e de solidariedade globais que tomam todas as questes mais complexas e ao mesmo tempo mais extensas e decisi vas.
17. b) Procura e oferta agregadas
Se concebernios que no curto prazo ocorre a referida interaco dos planos real e no minal, poderemos admitir que as flutuaes sejam analisadas num modelo em que so postas em p resena as variveis quantidades e preos - um modelo que j nos familiar, pois o mesmo que usmos j repetidamente para representannos o mecanismo da oferta e da procura nos r nercados.
Nesse modelo:
o eixo das quantidades corresponde ao Produto Interno Bruto calculado em termos reais, o que nos d uma medida do total de bens e servios produzidos anualmente - mais precisamente, o somatrio do valor monetrio de todos os produtos finais, de todos os bens e servios que no so usados na produo de outros bens e servios, e que aparecem no mercado num determinad o ano -, sem que essa medio seja contaminada pelo padro usado, nomeadamente pelas desvaloriz aes a que esse padro monetrio esteja sujeito, de ano para ano;
- o eixo dos preos representado pelo ndice de preos no consumidor ou pelo deflator d o PIB duas medidas no inteiramente coincidentes, uma que representa o nvel mdio de preos d o consuino tpico, e por isso se pode tomar como uma indicao representativa do nvel ger al dos preos com que se defrontam as decises econmicas, a outra representando mais amplame nte a variao mdia dos preos de todos os bens e servios includos no PIB, indicando em suma o
desfasamento entre o PIB real e o P113 nominal, ou seja, a extenso dos efeitos da variao do valor da moeda no clculo do PIB;
- o PIB , nesse modelo, a varivel real, o ndice de preos, ou mais amplamente o deflat or, a varivel nominal.
575
0 modelo centra-se numa nova cruz marshalliana, formada agora pelas curvas da proc ura agregada e da oferta agregada, e respectiva interseco:
a curva da procura agregada, novamente espelhando uma correlao inversa entre preos e quantidades, representa a quantidade de despesa que o todo nacional est disposto a fazer, sob forma de consumo, de investimento ou de despesa pblica a cada nvel de preos - mais despesa se os preos estiverem baixos, menos despesa se eles estiverem elevados -;
a curva da oferta agregada, tambm ela reflectindo novamente uma correlao directa en tre preos e quantidades, representa a quantidade de bens e servios que o todo nacional est d isposto a produzir a cada nvel de preos - havendo maior disposio para produzir na eventualidad e de uma subida do nvel de preos do que na eventualidade da descida de preos -;
a interseco das curvas da procura e da oferta agregadas significa que existe um po nto de equilbrio, uma combinao de preo-quantidade - especificamente, um binmio ndice de preos-PIB - que pode ter virtualidades optimizadoras.
Antes, porm, que prossigamos, h que advertir contra a tentao de tudo extrapolamos a partir dos modelos microeconomicos que ja nos so familiares - o que no fundo equivaleria a partirmos implicitamente do pnnc PIO de que no estamos a lidar seno com um problema de dimenso, mas no de diferente natureza.
Para percebermos que estamos a lidar com questes de diferentes ndoles, suficientem ente demarcadas nos seus pressupostos e nas suas manifestaes, e sem embargo do que adia nte diremos a esse respeito, basta-nos por agora pensarmos naquilo que, em cada um d esses planos, determina a inclinao das duas curvas, a inclinao negativa da curva da procura e a in clinao positiva da curva da oferta:
no mbito microeconmico, essa inclinao das curvas resulta essencialmente da mobilidad e dos recursos atribudos ao consumo ou produo, sendo que, se os preos sobem, a procura de um produto se retrai na medida em que os compradores podem desviar, e desviam, a su a despesa para outros produtos, e a oferta se expande porque possvel aos empresrios desviarem os recursos produtivos que de outro modo seriam destinados a
576
Introduo Economia
outros sectores; e que, se os preos descem, a procura aumenta porque a despesa se desvia de outros destinos para aquele, e a oferta se retrai porque os recursos se deslocam para alocaes mais rentveis;
no mbito macroeconmico, essa mesma explicao -nos vedada, porque no h sector a partir d qual se possa desviar recursos, ou sector para o qual esses recursos possam ser desviados - j que, como bvio, estamos a lidar com valores agregados, que por definio abarcam todos os sectores de uma economia, no influenciando o cmputo geral de todos os sectores as reafectaes de meios e recursos que sejam internas prpria economia, as deslocaes inter-sectoriais de rec ursos: por exemplo, o que se gasta a menos em gasolina porque o preo dos automveis aumentou g asta-se mais em transportes pblicos, o que deixa de se produzir em mquinas de escrever pro duz-se mais em computadores, e assim sucessivamente.
Esta to simples observao bastaria para constatarmos que a macroeconomia tem uma lgic a prpria, e reclama explicaes que sejam algo mais do que meras extrapolaes a partir da realidade microeconmica. Mesmo o elementar modelo de oferta e procura reclama, no mbito macroeconmico, uma explicao peculiar, uma explicao que pode no ser muito intuitiva.
17. b) - i) A procura agregada
Procuremos, ento, uma explicao para o facto de a curva da procura agregada ter um d eclive negativo.
A procura agregada um somatrio de parcelas, cada uma representando uma faceta, ou um destino, da despesa que possvel a cada agente econmico fazer: o consumo, o investi mento, a despesa pblica, e aquilo que poderamos designar como as exportaes lquidas, ou seja a diferena entre aquilo que gasto nas exportaes nacionais pelos habitantes de outros
pases e aquilo que gasto, pelos habitantes do prprio pas, nas importaes.
Podemos admitir que a despesa pblica, dependente que est de critrios de racionalida de poltica, no demonstre sensibilidade s variaes
577
do nvel de preos, mas j no ser de estranhar que as demais componentes da procura agre gada revelem uma tal sensibilidade - porque afinal de esperar que a procura agregada seja essencialmente uma resposta, em termos de quantidade procurada de PIB, s variaes do nvel de preos:
-no consumo, uma quebra dos preos faz com que se registe, mesmo que apenas no pla no imediato, um aumento na riqueza disponvel dos detentores de moeda: com a mesma quantidade d e moeda, possvel consumir mais, e por isso o consumo expandese, mesmo que apenas por um pr azo
curtssimo. Este efeito de riqueza nonnalmente designado como efeito de Pigou, visto s er associado ao nome de Arthur Cecil Pigou;
no investimento, a mesma quebra de preos, fazendo com que o nvel de consumo possa manter-se com menos dispndio de moeda, libertar uma maior parcela do rendimento para a poupa na e para o investimento, sendo que o remanescente do rendimento que no destinado ao c onsumo normalmente depositado nos bancos, os quais se encarregam de encaminhar esses fu ndos em direco aos empresrios. Esse aumento de oferta de fundos para investimento faz desce r as taxas de juro - o preo desses fundos - e isso incentiva a expanso da procura de fundos, do recurso ao investimento, naquilo que conhecido como efeito de Keynes, j que esta explicao atrib a a John Maynard Keynes;
nas exportaes lquidas, a descida das taxas de juro - que, sendo o preo dos fundos, s custo para os empresrios mas so a remunerao dos investidores - levara a que alguns d estes investidores procurem aplicaes alternativas nos mercados estrangeiros, provocando uma fuga de capitais em consequncia da qual aumentar a procura da moeda estrangeira e diminu ira a procura da moeda nacional. Essa alterao de oferta e procura no mercado dos cmbios l evar a uma desvalorizao da moeda nacional face estrangeira, o que por sua vez far com que fiquem relativamente mais caros os produtos estrangeiros e mais baratos os produtos nac ionais; neste quadro de desvalorizao cambial as exportaes ficam, pois, favorecidas relativamente s importaes, tendendo aquelas para o aumento e estas
578
Introduo Economia
para a retraco - registando-se, em suma, uma expanso das exportaes lquidas, naquilo q conhecido como efeito cambial ou efeito Munde11-Fleming, dada a sua formulao pioneira pelos economistas Robert Mundell [1932-1 e J. Marcus Fleming [1911-19761.
Se, portanto, uma quebra do nvel de preos expande o consumo, expande o investiment o e expande as exportaes lquidas - qualquer um deles ou todos em simultneo -, sucedendo o inverso no caso de uma subida do nvel de preos, podemos concluir sem grande dificu ldade que existe uma correlao inversa entre variao de nvel de preos e variao de nvel de procur agregada.
Tal como sucedeu aquando da nossa anlise da curva da procura no modelo central da
microeconomia, tambm aqui possvel distinguir variaes ao longo da curva e deslocaes da prpria curva. Das primeiras, que no seu conjunto so representadas pela prpria curva , acabmos de falar, e constituem respostas da procura agregada a simples variaes do nvel de p reos.
As segundas, contraces e expanses no todo da procura agregada, so ditadas por outros factores que no a simples variao do nvel de preos, e mormente derivam de decises de consumidores ou de investidores quanto alterao dos seus hbitos de despesa, ou decise s polticas que interferem no nvel de despesa pblica.
- Por exemplo, as expectativas quanto instabilidade conjuntural, a perspectiva d e que se avizinham situaes de agravamento de desemprego, leva a que muitos consumidores se retraiam nas suas despesas, comeando por aquelas que sustentariam atravs do endividamento, e a que muitos investidores faam o mesmo, sobretudo no que respeita ao investimento em em presas que vendem produtos queles segmentos da populao nos quais mais provvel a incidncia de desemprego - duas atitudes que, ambas, contribuem para uma quebra na procura agr egada.
Por sua vez, algumas decises polticas podem tentar provocar a deslocao da curva da p rocura
agregada, por exemplo contrariando a quebra da despesa privada atravs de um abaix amento de impostos que, deixando maior quantidade de moeda na posse dos agentes econmicos, permita aumentos de consumo e de investimento, ou atravs de um aumento directo das despes as
579
pblicas, compensador de uma quebra nas demais parcelas da procura agregada.
Por fim, no so de subestimar os efeitos externos, internacionais, na modificao da es cala da procura agregada - bastando pensar-se que, por exemplo, a subida de valor cambia l da moeda estrangeira retrai a procura de importaes, e que a subida do rendimento nos pases e strangeiros tende a aumentar as exportaes.
Em suma, a curva da procura agregada h-de deslocar-se no sentido da expanso quando ocorre uma ou vrias das seguintes hipteses:
- uma expectativa de aumento de rendimentos futuros; - um aumento dos lucros;
- uma quebra de impostos ou de taxas de juro; - um aumento da massa monetria e da inflao; - um aumento da despesa pblica;
- uma quebra de valor das divisas estrangeiras ou um aumento do rendimento nos p ases estrangeiros.
Sendo que a mesma curva da procura agregada h-de deslocar-se no sentido da contra co quando ocorra uma ou vrias das hipteses inversas quelas que acabmos de enunciar.
Adiantemos, para terminar este ponto, que admitir-se que a procura agregada tenh a um papel determinante sobre o PIB equivale a reconhecer-se que no existe pleno emprego - v isto que, a haver pleno emprego, ele impediria uma eficiente reafectao de recursos que desse r esposta aos aumentos da procura agregada -. A haver pleno emprego, o papel determinante na c onforinao do PIB passaria a ser desempenhado pela oferta agregada, pelas condies de produtivida de que fossem susceptveis de trazer a produo at novos limites potenciais, pela expanso da fr onteira de possibilidades de produo.
17- b) - ii) A oferta agregada
No mais simples a explicao que pode dar-se quanto configurao e inclinao da curva oferta agregada, at porque neste caso mais ntido ainda o ascendente do curto prazo .
No longo prazo, vertical a curva da oferta agregada, querendo com isso dizer-se muito simplesmente que, de acordo com o que ja sugerimos,
580
Introduo Economia
as variaes do nvel de preos em nada afectam as quantidades de bens e servios produzid os no interferindo a varivel nominal (preos) na varivel real (quantidades), prevalecend o antes uma situao de neutralidade monetria, de que resulta ser o PIB potencial independente do nvel de preos.
A curva da oferta agregada , no longo prazo, ao mesmo tempo uma vertical e o soma trio de curvas de oferta de bens e servios que tm, cada uma delas, uma inclinao positiva: a razo est em que, mais uma vez, as variaes dos preos relativos dos produtos podem fazer desvi ar recursos de umas produes para outras, mas esses desvios, expanses e contraces intrae intersectoriais se anulam reciprocamente num total para o qual no vigoram preos relativ os, j que a curva da oferta agregada de longo prazo representa o nvel de produo que se alcanaria se, havendo perfeita flexibilidade de preos e de remuneraes, se verificasse pleno empre go, se o PIB real coincidisse com o PIB potencial tal como, ao invs, a curva da oferta agregad a de curto prazo pressupe que os preos ou as remuneraes so fixos, ou pelo menos rgidos, constituindo entraves imediata coincidncia daqueles dois valores do PIB.
Como se ver melhor a propsito da questo do crescimento econmico, uma economia produz ir, no seu conjunto, aquilo que as suas dotaes de recursos de recursos - humanos, fsico s, tecnolgicos - lhe permitirem, estando pois a oferta agregada condicionada, no lon go prazo, apenas pelas possibilidades de produo da economia, e no pelo nvel geral dos preos. Nenhuma p oltica de preos capaz de interferir nesse resultado da capacidade produtiva, sendo apena s susceptvel de induzirlhe distores e flutuaes de curto prazo, ou ,seja, nos resultados parcelare s de que aquele resultado de longo prazo e composto.
Por outras palavras, a oferta agregada representaria, no longo prazo, o crescime nto potencial ou o nvel de produo de pleno emprego que correspondesse s caractersticas estruturais de um a
economia nacional, se no fosse dar-se a possibilidade de a economia flutuar globa lmente, o que faz com que a curva vertical da oferta agregada no seja seno um ponto focal para o qual tende a produo nacional, um ponto que pode, portanto, ficar por atingir ou ser ultrapassad o numa flutuao de curto prazo, mas ao qual o nvel agregado da produo regressa, em reequilbrio , passado esse curto prazo.
581
0 PIB potencial , portanto, o valor do que podia ser produzido se existisse pleno emprego de recursos, o quantitativo que os produtores estariam dispostos a oferecer no merc ado, dada uma certa dotao de recursos e uma flexibilidade de remuneraes e preos tal que estes se aj ustassem perfeitamente, permitindo a absoro de todos os recursos; e o valor em tomo do qual gravita o PIB real, sendo as flutuaes de curto prazo no mais do que essas gravitaes do PIB real m tomo do PIB potencial.
Essa curva vertical da oferta agregada de longo prazo no imvel, e pode deslocar-se , tanto no sentido da retraco como no da expanso, ao sabor de variadssimas influncias (que no a variao no nvel de preos):
influncias internas - aumento de dotaes em bens de capital ou melhoria do capital h umano, conjuntura climatrica, progresso tecnolgico, medidas de poltica macroeconomica, aum ento da quantidade de trabalho correspondente ao pleno emprego, isto , variao do nvel de equ ilbrio do desemprego -;
influncias internacionais - conjuntura do comrcio intemacional, grau de desenvolvi mento econmico comparado, grau de cooperaao ou integrao econmica.
No curto prazo, contudo, a curva da oferta agregada tem uma inclinao positiva, que rendo isto dizer que o nvel de preos tem uma influncia nas quantidades totais produzidas, vari ando no mesmo sentido - em correlao directa - os preos e as quantidades oferecidas. Variando os preos dos produtos, os salrios nominais ou outras remuneraes de factores, a curva da oferta de curto pr azo reage j que ela exprime a relao entre o PIB real e o nvel de preos -, ainda que a curva da oferta de longo prazo se mantenha inalterada, na medida em que no longo prazo os preos rela tivos se recompoem, anulando quaisquer incentivos para modificaes no esforo produtivo. Ora, neste caso da oferta agregada de curto prazo, como justificar a no-neutralidade da moed a?
Vrias explicaes tm sido adiantadas, das quais destacaramos trs variaes sobre o tema d imperfeies de mercado que alegadamente induzem uma disparidade entre o nvel de preos q ue efectivamente vigora e aquele nvel que corresponderia s expectativas dos agentes sendo que, se essa disparidade se traduz no facto de o nvel de preos efectivo ser superior ao es perado, a oferta agregada oscila no sen-
582
Introduo Economia
tido de uma expanso, sucedendo o inverso se porventura o nvel de preos se fixa a um nvel inferior ao esperado -:
Pode ser que as variaes no nvel geral de preos induzam os produtores e vendedores em erro, incentivando-os temporariamente no sentido de modificarem o seu nvel de produo - o que pode suceder se os produtores interpretarem uma variao do nvel geral de preos como se ela fosse uma variao dos preos relativos dos bens e servios que produzem e vendem, levando-os a tomarem decises de reafectao de recursos que causam alteraes no volume realmente produzido e vendido.
Por exemplo, o relojoeiro apercebe-se da queda dos preos dos seus produtos antes de se aperceber que o preo das matrias-primas, que os salrios dos trabalhadores, que o preo da energ ia, tudo baixou, e por isso imediatamente retrai a oferta, s mais tarde percebendo que ess a retraco foi prematura; o produtor de mas interpreta um aumento do preo das mas como um incentivo expanso da produo, antes de se aperceber dos aumentos de todos os inputs da produo, qu tomam inapropriada e prematura aquela expanso.
Dada a viscosidade dos salrios nominais para se ajustarem a novas condies do nvel gera l de preos, os produtores podem ter que variar as quantidades produzidas e vendidas pa ra compensarem a disparidade que possa gerar-se entre salrios nominais e reais.
Especificando esta teoria keynesiana, suponha-se que os salrios foram nominalmente fixados por um perodo longo, e que entretanto o nvel geral de preos baixou: nesse caso, ess es salrios nominais aumentam em termos reais, o que significa que eles passam a pesar mais nos custos reais das empresas, as quais se vem, por isso, foradas a sacrificar alguns recursos - po r exemplo, a contratar menos trabalhadores do que aqueles que projectavam - e a diminuir os s eus nveis de produo e de oferta; se, ao invs, OS preos tivessem subido, o custo relativo dos salri
os teria diminudo, o que teria permitido s empresas, ceteris paribus, expandirem a sua prod uo.
583
Numa variante neo-keynesiana, no so s os salrios que exibem alguma viscosidade perant as variaes do nvel geral de preos, visto que o mesmo sucede com o preo de bens e serv ios, que podem ficar relativamente presos a determinadas ineficiencias, como por exem plo:
1. aos custos de ajustamento (menu costs), podendo imaginar-se que um hipermercado q ue vende vrios milhares de tipos de produtos no esteja particularmente interessado em mudar constantemente 0 Preo de cada um deles so para acompanhar as oscilaes do nvel geral de preos, visto que isso envolve custos que podem ser desproporcionadamente elevados , o mesmo se dizendo de um vendedor por catlogo quanto eventualidade de ter que reenviar vrias edies sucessivas do seu catlogo, s para actualizar os preos;
2. percepo de riscos filtrada pela imperfeio informativa visto que, desconhecendo to das as implicaes de uma variao de preos dos produtos e de remuneraes dos factores nos respectivos mercados, os produtores preferiro no arriscar, e alteram antes o seu p ropno volume de produo -;
3. procura quebrada que se verifica na concorrncia imperfeita - como aquela que ref erimos a propsito dos oligoplios, e que imobiliza o produtor num s nvel de preos e de remunera ;
Em qualquer destes casos, um preo que, por exemplo, se revele desajustadamente ba ixo aps uma subida inesperada do nvel geral de preos pode tomar necessria uma compensao no volume de vendas, resultando assim numa expanso real da oferta; e um preo excessivamente bai xo pode conduzir, pelas razes opostas, a uma retraco real da oferta.
Fica subentendido, em qualquer destas explicaes, que, ultrapassado o prazo dessas d isfunes, ajustadas as expectativas dos agentes econmicos ao nvel de preos efectivo, eliminad os erros e viscosidades, deixa de haver disparidades susceptveis de manterem a oferta agregada aqum do seu nvel de equilbrio - qualquer que seja o nvel geral de preos que vigora em cada m omento.
584
Introduo Economia
Aparentemente, restar-nos-ia, analisada a inclinao positiva da curva da oferta agr egada no curto prazo, ou seja, a correlao entre a varivel nominal dos preos e a varivel real que a o ferta, analisar todas as outras situaes que causam, no variaes ao longo da curva mas deslocae da prpria curva, como por exemplo modificaes nas dotaes em capital fsico e humano, na tecnologia, etc..
De entre esta ltimas cumpre destacar muito especialmente o papel das expectativas relativamente ao futuro nvel geral de preos - expectativas que vimos na base dos erros e viscosidad es que afectam a oferta agregada no curto prazo, e que, se se alteram autonomamente, po dem por elas mesmas provocar deslocaes da prpria curva da oferta agregada -. Uma expectativa de preos elevados tende a contrair toda a curva da oferta agregada no curto prazo - porqu e, entre outros efeitos, a expectativa de preos elevados faz subir os salrios nominais, repercutin do nos custos das empresas, induzindo-as a produzirem menos -, a de preos baixos tende a expand ir a oferta agregada no curto prazo - pois contribui por si mesma para baixar os custos -.
As expectativas quanto ao futuro nvel de preos desempenham, pois, um papel crucial no ajustamento intertemporal da economia, entre o curto prazo no qual essas expecta tivas so fixas e o longo prazo no qual a possibilidade de reajustamento das expectativas permite aos agentes acompanharem a deslocao da curva da oferta agregada at sua posio vertical - isto , acompanharem a evoluo dos pontos de interseco entre a curva da procura agregada e um a curva da oferta agregada que paulatinamente se desloca em direco a sua posio de long o prazo.
17. c) As flutuaes de curto prazo
Com o modelo das curvas de oferta e procura agregadas, j nos possvel percebermos a lgo melhor o mecanismo das flutuaes macroeconmicas de curto prazo. Em equilbrio, a curva da
procura agregada intercepta a vertical de longo prazo da oferta agregada, sendo nesse ponto que se apuram tanto o nvel geral de preos como o nvel de produo de equilbrio; se no houver e s nem viscosidades, a curva de curto prazo da oferta agregada tambm interceptaria nes se mesmo ponto de equilbrio as outras duas, no haveria distino entre PIB real e PIB potencial , nem flutuaes do primeiro em tomo do segundo.
585
Recordemos a tese geral de que o equilbrio macroeconmico de curto e de longo prazo divergem fundamentalmente pelo seguinte: no curto prazo, as remuneraes nominais dos factore s so fixas e no se ajustam para propiciarem a coincidncia entre PIB real e PIB potencial que caracteriza o pleno emprego, coisa que s acontece no longo prazo - ou melhor, vai acontecendo progressivamente medida que avanamos para o longo pr azo -.
Enquanto dura o curto prazo, pode assim ocorrer:
que o PIB real esteja acima do PIB potencial, que se forme um equilbrio acima do equilbrio de pleno emprego que se traduzir num desfasamento inflacionista (inflationary gap), um aumento da curva da procura agregada mais rpido do que a expanso da curva da ofert a de longo prazo;
que o PIB real esteja abaixo do PIB potencial, que se forme um equilbrio inferior ao equilbrio de pleno emprego que se traduzir num desfasamento deflacionista (recessionary gap), um aumento da curva da procura agregada mais lento do que a expanso da curva da ofer ta de longo prazo.
17. c) - i) A contraco da procura agregada
Suponhamos agora que uma grave crise poltica internacional faz com que os agentes econmicos fiquem pessimistas quanto evoluo da conjuntura, alterando os seus planos no sentid o de retrarem as suas despesas. Isso conduzir, como vimos, a uma deslocao da prpria curva da procura agregada como um todo, significando isso que, a qualquer nvel de preos que venha a verificar-se, o nvel de despesa ser sempre inferior ao que era antes. Note-se que qualquer quebra de consumo, de investimento, de despesa pblica ou de exportaes lquidas pode resultar igualmente numa retraco da curva da procura agregada - uma retraco que, quando inesperada, se designa por choque do lado da procura, tal como podem ocorrer choque s do lado da oferta, como por exemplo o choque resultante da introduo de uma inovao tecnolgica que altera profundamente a produtividade.
Dada essa deslocao da curva da procura agregada, onde que ocorre a nova interseco co m a curva da oferta agregada? Lembremos
586
Introduo Economia
que existem essencialmente duas curvas da oferta agregada, uma de curto prazo e outra de longo prazo. A interseco com a curva de curto prazo faz-se num ponto em que desceram simultaneamente o nvel de preos e as quantidades produzidas - sendo pois que podem os constatar que, no curto prazo, a retraco da procura agregada tem efeitos reais, ja que deter mina uma quebra generalizada da produo, das trocas, da actividade econmica: uma recesso.
Simplesmente, essa quebra de produo no corresponde a uma falha estrutural da capaci dade produtiva do todo da economia: essa capacidade produtiva subsiste e est subaprove itada - os empresanos desempregaram recursos para reagirem de imediato, e prematuramente, s ua percepo particular relativa queda dos preos -, pelo que se seguir inevitavelmente um reajustamento de longo prazo, que conduza o ponto de equilbrio de curto prazo em direco ao ponto de equilbrio de longo prazo, aquele no qual a nova curva de procura agregad a - a curva deslocada que espelha a retraco - se cruza com a vertical de longo prazo da oferta agregada.
Como que isso suceder? Podem ocorrer vrias circunstncias entre as quais a de a curv a da procura agregada voltar a expandir -, mas talvez a mais inevitvel seja a deslocao d a curva da oferta agregada de curto prazo em direco a nova posio de equilbrio: corrigidos os erro s e viscosidades que possam impedir a oferta de trabalhar ao nvel da capacidade produti va de equilbrio, esta atingida por uma nova expanso da oferta, at que novamente se interc eptem, num ponto s, a curva da procura agregada e as duas curvas que representam, no cur to e no longo prazo, a oferta agregada.
0 que que sucede, pois, no longo prazo, em sequncia de uma recesso? Se a contraco in icial da procura agregada se mantiver no longo prazo, se no se registar uma recuperao dos nveis da procura agregada - se por exemplo subsistir o pessimismo nas expectativas dos ag entes -, temos que os efeitos reais se esbatero com o tempo, e a economia regressara a sua capac
idade de equilbrio. 0 nico efeito subsistente ser um efeito nominal, o da quebra do nvel gera l de preos, visto que, com a deslocao da curva da procura agregada no sentido de uma contraco, a interseco com a vertical da oferta agregada se far num ponto correspondente a um nve l de preos inferior - o que em termos prticos significa que a produo regressa aos seus nve is prrecesso,
587
mas que consumidores e produtores esto dispostos a gastar menos recursos monetrios com ela.
Temos, assim, que no curto prazo as expectativas podem ter impactos relevantes e reais na economia, provocando elas prprias os efeitos esperados: o pessimismo pode provoca r a recesso, o optimismo pode causar a expanso (e excessos de pessimismo ou de optimismo podem causar efeitos excessivos). Assim se compreende que um ponto inicial, e fundamental, da Macroeconomia tenha sido a insistncia no interesse de se contrariar, no prprio curto prazo, os m ovimentos da procura agregada
- o que se afigurava fcil ao menos quanto parcela da despesa pblica, por estar int eiramente dependente de decises polticas. Mas tambm se percebe que muitos economistas, sobret udo passadas algumas euforias doutrinrias da Macroeconomia, tenham sentido a necessid ade de sublinharem o facto de as recesses se auto-remediarem no longo prazo, vencidas as ineficincias que impedem o ajustamento imediato da curva da oferta agregada de curto prazo no subsistindo, no longo prazo, seno meras consequencias nomi .nai.s que no afectam a capacidade p rodutiva global.
17. c) - ii) A contraco da oferta agregada e a estagflao
Mais graves e difceis de resolver so, uma vez mais, os impactos de curto prazo pro vindos do lado da oferta agregada.
Pensemos nas consequencias, para a oferta agregada, de um choque exgeno, entendendo -se como tal um embate na estrutura produtiva, no uma deficincia estrutural permanente :
por exemplo, choque exgeno uma calamidade natural que destri algumas vias de comunicao, tomando mais lentos e dispendiosos os transportes de mercadorias, ou a deciso de um cartel de produtores que faz subir drasticamente o custo de fontes de energia .
mas j ser um factor endgeno o resultado de assimetria informativa nas transaces, ou o resultado de um excesso de confiana, ou at da euforia, dos investidores na manuteno de uma tendncia de alta no mercado, conduzindo a bolhas especulativas - sendo uma bolha especulativa a conjectura de
588
Introduo Economia
que o preo de mercado de ttulos bolsistas poder afastar-se, por movimentos auto-sus tentados, do seu valor fundamental, o que poder conduzir exploso da bolha se a especulao inverte o seu sentido -.
Suponha-se que um choque exgeno determina um sbito agravamento dos custos de produo. Nesse caso, teremos uma retraco de curto prazo da curva da oferta agregada, a qual passa a interceptar a curva da procura agregada num ponto que corresponde simultaneament e a uma quebra generalizada de produo e a um aumento do nvel geral de preos, uma combinao bizarra de recesso e de inflao que tem sido designada por estagflao - um composto de estagnao e infiao, conjugando os dois problemas da inflao e do desemprego numa poderosa conspirao contra o crescimento econmico -.
Confrontados com uma tal situao, alguns economistas no preconizam remdio algum, seno o de esperar que, vencidos erros e viscosidades, o efeito real da recesso desaparea no l ongo prazo, por uma paulatina recuperao da oferta agregada: por exemplo, a subsistncia d o desemprego causado pela recesso levar com o tempo a que seja ultrapassada a viscosi dade salarial, determinando uma queda do nvel dos salrios - nem que seja apenas relativa mente aos novos trabalhadores
- e uma diminuio dos custos do lado da oferta, facilitando-lhe a expanso. Para esse s economistas, no h verdadeiramente outro remdio para a estagflao que no seja a passage do tempo, embora seja normal que se muitos lamentem a esclerose institucional que, conferindo rigidez ao mercado laboral, induz flutuaes e entraves ao crescimento, atrasando o processo de recuperao.
Outros, contudo, recomendam uma poltica activa de combate estagflao, mas nesse caso a soluo complica-se em razo da fundamental incompatibilidade de objectivos entre o co mbate ao desemprego e o combate inflao.
Suponhamos que a opo a de dar prioridade ao combate contra os aspectos recessivos da estagflao, e que so tomadas medidas macroeconmicas de fomento da procura agregada, que provocam a deslocao da respectiva curva no sentido da expanso; nessa circunstncia, a curva da oferta agregada retrada e a curva da procura agregada expandida podem intercep tar-se novamente num ponto que coincida com a vertical de longo prazo do nvel de produo de equilbrio, caso em que se
589
dir que a recesso foi vencida e os efeitos reais de curto prazo eliminados - mas c usta da subsistncia, no longo prazo, de uma situao de inflao, um problema que, apesar de mera mente nominal, pode ter, como veremos, consequncias graves para a economia.
Com efeito, no caso de retraco da oferta agregada seguida de expanso da procura agr egada, as duas curvas s podero voltar a coincidir num ponto que, correspondendo ao nvel de eq uilbrio da
produo, contudo corresponde a um nvel geral de preos mais elevado - a produo regressa aos seus nveis pre-estagflao, mas consumidores e produtores so obrigados a gastar mais recursos monetrios com ela -.
A provar a realidade desta assero terica e do problema que ela traduz, est o legado de desemprego e inflao que se seguiu aos choques petrolferos dos anos 70 do sculo XX, com
solues variveis, de pais para pas, quanto prioridade concedida no combate aos dois problemas; e est-o tambm a diminuio simultnea dos nveis do desemprego e da inflao que foi propiciada pelo choque positivo resultante da queda dos preos petrolferos no ltim o decnio do sculo XX.
CAPTULO 18
0 crescimento
Quando falmos dos problemas da pobreza, indicmos que existe uma faceta interna e u ma faceta internacional para se avaliar o fenmeno. Embora a colocssemos nfase sobretudo na dim enso relativa do fenmeno, na injustia resultante da repartio desigual de rendimentos, tam bm possvel abordar o tema pelo lado da sua dimenso absoluta, ou seja, pela referncia d imenso do produto total da actividade econmica e daquilo que essa dimenso possibilita em termos de sustentao de uma certa qualidade de vida - ao menos, ressalvemos, daquela qualidad e de vida que consegue aferir-se pela acumulao de bens materiais e pela multiplicao de servios -.
Dito de outro modo, possvel abordar-se a questo da prosperidade econmica por duas v ias complementares que no se excluem mutuamente: a da proporo, igualdade ou desigualdad e, das fatias do bolo, e a da dimenso do prprio bolo. Uma concentra-se em aspectos dejust ia, a outra em aspectos de eficincia.
Ao longo da histria do pensamento econmico tem havido oscilaes no entendimento relat ivo prioridade a conceder, nas polticas que afectam o todo da economia, aos objectivo s da justia e da eficincia:
- Para uns, a igualdade da repartio deve sobrelevar e deve ser preservada em prime iro lugar, assegurando que no haver disparidades gritantes no acesso aos resultados da produo garantindo que ningum ser muito pobre, mas possivelmente dissuadindo tambm algum, ou toda a gente, das suas intenoes de enriquecimento, e dos seus esforos nesse sentido -.
- Para outros, o objectivo primordial deve ser o da eficincia na maximizao dos resu ltados da produo, o incremento absoluto
592
Introduo Economia
Captulo 18 - 0 crescimento
593
da base sobre a qual possvel estabelecer-se a repartio, defendendo estes que no deve m criarse desincentivos ao enriquecimento, porque na medida em que todos contribuam par a o incremento do cmputo total mais aumenta a possibilidade de todos serem beneficiados em termo s absolutos o que equivale a dizer, de forma mais simples, que quanto maior for o bolo mais pode haver para todos, e que por isso a insistncia na igualdade das fatias pode deixar todos igua litariamente mais pobres do que o ficaria aquele a quem coubesse a menor fatia num bolo menos igua litrio, mas maior -.
Um dos problemas centrais da Macroeconomia o do crescimento econmico: como que um a economia nacional atinge e mantm um nvel de prosperidade? Como que possvel medir-se essa prosperidade, sem se incorrer em iluses nominalistas? Como que se assegura u ma afectao eficiente de recursos para que os membros de uma economia nacional possam experimentar colectivamente os benefcios da prosperidade e possam ser incentivado s a promovla, preserv-la e transmitiIa aos vindouros? Como que possvel ultrapassar-se colect ivamente o crculo da pobreza? Como que possvel constituir-se e consolidar-se um potencial de prosperidade, e definir os limites do enriquecimento colectivo? Quanto sacrifcio de consumo presente ser justificvel em nome dos desgnios do crescimento, j que a renncia ao cons umo o principal custo de oportunidade do crescimento?
A perspectiva passa agora a ser dominantemente a do longo prazo, ou seja, a da a nlise de variveis e condicionantes sem os constrangimentos e perturbaes que vimos presentes nas flutuaes de curto prazo - sendo que essas flutuaes no so mais do que acidentes no processo do crescimento. S
e abstrairmos desses acidentes, o crescimento econmico ser referido em termos de ten dncia evolutiva estrutural, de reflexo de caractersticas estveis que se encontrem implan tadas, ou no, no tecido produtivo de uma nao.
Se quisermos comparar alguns valores de crescimento do Produto Interno Bruto rea l (significando isso que foi aplicado ao PIB um deflator que compensa os efeitos nominais das va riaes dos preos), temos, em valores mdios anuais:
Pas \ PIB
(1) 1980-1990
(2) 1990-1999
(3) 1998-1999
(4) PIB per capita, 1998-1999
Portugal
3,1%
2,5%
3,1%
2,9%
Bulgria
3,4%
-2,7%
3%
3,5%
China
10,1%
10,7%
7,2%
6,3%
Espanha
3%
2,2%
3,7%
3,6%
Estados Unidos
3%
3,4%
4,1%
3,1%
Irlanda
3,2%
7,9%
8,6% -
8%
1Reino Unido
3,2%
2,2%
1,7%
1,6%
(Banco Mundial, World Development Report 200012001, Anexo, Parte 1, Quadros 1 e 11)
0 que que pode retirar-se da comparaao das colunas (1) e (2)? Que, entre 1980 e 1 990, Portugal conheceu um crescimento mdio do seu Produto Interno Bruto (recordemos, o valor de mercado da totalidade de bens e servios finais produzidos dentro do pas em cada ano) similar aos que, no mesmo perodo, se verificavam na Bulgria, em Espanha, nos Estados Unidos, na Irland a e no Reino Unido.
Que, no perodo subsequente, esse crescimento mdio conheceu uma quebra visvel, tendnc ia em que foi acompanhado pela Espanha e pelo Reino Unido, e ultrapassado pela Bulgria, que conheceu at, entre 1990 e 1999, uma tendncia para o crescimento negativo do seu PI B - e no um simples abrandamento da cadncia mdia de crescimento -, que pode ser atribuda aos eventos subsequentes a 1989 no Leste Europeu; que os Estados Unidos conseguiram manter a sua tendncia de crescimento, acelerando-a at um pouco, e a Irlanda conheceu um explosi vo incremento na sua tendncia de crescimento econmico.
Que a China se destacou pelos seus ndices de crescimento, verdadeiramente mpares e que s no impressionam mais porque h uma parte desses ndices que pode ser atribuda ao crescim ento demogrfico, e uma parte que deve ser atribuda prpria base de clculo dos ndices - quan to mais pequeno o PIB de referncia, mais fcil atingir-se um ndice elevado de crescimen to: um PIB que varia de 1000 para 1200 cresce 200 em termos absolutos, 20 em termos per centuais; um PIB que varia
594
Introduo Economia
de 10000 para 11000 cresce 1000 em termos absolutos, 10 em termos percentuais -.
E o que que pode retirar-se da comparao das colunas (2) e (3)? Que, no final do pe rodo a que se referia a coluna (2), Portugal, a Bulgria e a Espanha estavam a recuperar a su a cadncia de crescimento, coisa de que o Reino Unido no fora capaz, que Estados Unidos e Irlan da continuavam a acelerar essa cadncia, e que a China parecia finalmente experimenta r um abrandamento na sua cadncia de crescimento.
Por fim, a comparao entre as colunas (3) e (4) denota essencialmente os efeitos de mogrficos, quer efeitos internos quer efeitos migratrios - dir-se- que por definio, j que o PIB per capita mais no do que o resultado da diviso dos nmeros do PIB pelo nmero total de habitante s no ano em causa.
-Assim, no caso portugus, espanhol, irlands e britnico, a disparidade de valores no muito acentuada, denotando essencialmente um ligeiro aumento populacional atribuvel ess encialmente imigrao. Mais pronunciados so os efeitos do aumento populacional nos casos de Estad os Unidos e China - sendo neste segundo caso o efeito to vincado que a China perde t erreno em comparao com a Irlanda -.
0 nico caso, dos sete que escolhemos, em que a quebra populacional - por efeito c ombinado de diminuio de natalidade e de incremento da emigrao - faz com que o aumento percentual do PIB per capita seja superior ao aumento percentual do PIB o da Bulgria: pois nela, pa ra voltarmos a uma imagem anterior, h menos gente pela qual dividir o bolo.
Impe-se uma preveno de ordem geral quanto a estas comparaes internacionais: o PIB de Portugal calculado com os preos que vigoram em Portugal, o de Espanha com os preos
correntes em Espanha, o PIB da China com os preos correntes por l. Sucede, todavia , que h bens que so muito caros em Portugal e muito baratos na China, e servios que so muit o baratos em Espanha e muito caros na China; e que h servios que tm muito pouco peso na produo chinesa e muito peso na produo portuguesa, e bens que so muito mais produzidos em E spanha do que em Portugal. Por isso, tem-se evoludo no sentido de se adoptar bases comun s de clculo do PIB dos vrios pases, por exemplo cal-
595
culando a produo de um aos preos correntes no outro, ou calculando a produo de acordo com uma mdia internacional de preos para os produtos - um esforo de nivelamento que afi nal tenta superar divergncias nominais entre os vrios valores de PIB reconduzindo-os a um de nominador comum de valores reais - mormente atravs do recurso paridade do poder de compra, um valor que tem servido de padro s comparaes internacionais -.
Refira-se que o crescimento demogrfico pode ter um efeito de curto prazo no declni o marginal do crescimento do PIB, e no apenas o efeito de fazer diminuir, por aumento de quocie nte, o valor do
PIB per capita: que o aumento populacional repercute no aumento da populao activa, do factor produtivo trabalho, o que, se for desacompanhado de um aumento simultneo d e todos os outros factores - o nosso j conhecido aumento de escala de produo -, provocar um pre visvel declnio da produtividade marginal: por exemplo, se existem mais 10% de trabalhado res disponveis mas os equipamentos fabris no aumentaram e so os mesmos que funcionavam j no limite de capacidade antes do aumento demogrfico, haver congesto do factor trabalho , na hiptese de o excesso de oferta de trabalhadores no redundar em desemprego.
0 problema, muito caracterstico das economias sub-desenvolvidas, agrava-se relati vamente ao investimento em capital humano, caso em que a sobrelotao das escolas por presso dem ogrfica pode comprometer gravemente a eficincia desse investimento, o que tem levado algu ns a colocarem nfase na correlao entre elevadas taxas de crescimento demogrfico e taxas d iminutas de crescimento econmico, e outros, em tonalidade neo-malthusiana, a advogarem o c ontrole demogrfico como requisito no esforo de desenvolvimento econmico - um requisito de verificao muito difcil j que, como parece bvio, quanto maior for a pobreza e maior a discrmunao contra as mulheres, menos custos de oportunidade ter cada mulher em aban donar a populao activa, a busca de emprego, em resultado de uma gravidez, e por isso menor es sero os desincentivos econmicos natalidade.
Poderemos ns retirar alguma concluso da anlise isolada da coluna (4)?
Decerto, que os Estados Unidos, que ocupavam em 1999 o 8. l do PIB per capita, estavam, com a sua
lugar no ranking mundia
596
Introduo Economia
taxa de crescimento mais elevada do que a do Reino Unido, a afastarem-se deste, que naquele ranking ocupava o 22. lugar um lugar ameaado pela Irlanda, que com o seu crescimen to explosivo prometia subir rapidamente do seu 30. lugar no ranking. Por seu lado, a Espanha, no 40. lugar do ranking, afastavase de Portugal, que ocupava o 47. lugar e demonstrav a um menor ndice de crescimento do PIB per capita, verificando-se ainda que a China, no seu 140. lugar, ameaava ultrapassar rapidamente o 121. lugar ocupado pela Bulgria.
E se, porventura, da anlise dos dados do quadro no se retirou uma concluso muito su gestiva, lembremos agora que mesmo as mais nfimas variaes percentuais significam no apenas gr andes quantidades em termos absolutos, mas ainda variaes cumulativas, ou seja, efeitos q ue se vo ampliando de ano para ano:
Uma economia que, como o fez a chinesa durante algum tempo, aumentar em mdia 10% do seu PIB por ano duplicar o seu PIB em sete anos, graas a esse efeito cumulativo das pe rcentagens anuais; uma economia que, como a portuguesa, conseguisse manter um ritmo de cres cimento na ordem dos 3% de mdia anual duplicaria o seu PIB apenas ao fim de 24 anos; e um si mples aumento de mdia de 3% para 4% bastaria para encurtar em 6 anos, de 24 para 18 ano s, o prazo em que esse objectivo de duplicao poderia ser alcanado.
Um pequeno impulso no ritmo de crescimento econmico anual pode significar, pois, uma grande diferena nos resultados globais, volvidos poucos anos.
18. a) A produtividade e o crescimento
A razo bsica que subjaz s diferenas de ritmos de crescimento entre pases - e, dentro do mesmo pais, a variaes de ritmo intertemporais e de longo prazo - centra-se na produtivid
ade, e mais propriamente na produtividade mdia dos trabalhadores de um pas, o PIB real por hor a de trabalho, que equivale quantidade de bens e servios teis que cada trabalhador capa z de produzir por unidade de tempo. Note-se que, variando significativamente a produt ividade ao longo das flutuaes
597
de curto prazo, a medio das tendncias evolutivas na produtividade faz-se por refernc ia aos picos de mais elevado emprego dentro dessas flutuaes.
Significa isso que estamos a privilegiar o trabalho dentro do conjunto dos facto res produtivos, subaltemizando os demais? No, estamos antes a sublinhar o facto de a produo de bens e servios ser uma actividade humana, uma actividade em relao qual os outros factores de produo so meramente instrumentais, sejam eles os bens materiais mquinas, instalaes, ferramentas, alfaias - que apoiam e ampliam a eficincia mecnica do esforo humano e que constituem o capital, sejam os recursos naturais de que provm as matrias primas, a s fontes de energia, seja o prprio espao necessrio laborao -.
Dito de outro modo, s a interveno humana revela a intencionalidade da produo, s nela existe a deliberao dos fins da produo pelo que se compreende que as variaes da produtividade sejam atribuveis a essa vontade empenhada de criar utilidades atravs do esforo de aproveitamento e transformao de recursos.
Num outro sentido ainda a produtividade de que falamos essencialmente a produtiv idade laboral, j que, apesar de a oferta agregada - o PIB real fornecido - depender no apenas da quantidade de trabalho disponvel mas tambm da quantidade de capital e da qualidade tecnolgica, po demos admitir que em cada momento estes dois inputs so fixos e dependem de decises anterio nnente tomadas, dependem de opes de longo prazo, enquanto que a quantidade de trabalho de pende de variaes demogrficas e sobretudo de oscilaes mais ou menos incontrolveis no mercado do trabalho, variaes que, fazendo o nvel salarial oscilar em tomo de um ponto de equilb rio, determinam que o nvel de emprego coincida com a taxa de pleno emprego, a exceda o u fique aqum dela. A produtividade pode medir-se em termos de uma funo de produo que relaciona as variaes do PIB real com as variaes de quantidade de trabalho aplicado na produo, ce teris paribus.
Neste ponto deve admitir-se a adequao prpria dimenso macroeconmica das vrias exortaes, mais ou menos enfticas e mais ou menos alegricas, ao esforo e empenho indiv iduais na participao no esforo produtivo, porque tambm aqui enriquece quem mais, e melhor, trabalha, e empobrece relativamente quem menos, ou pior, trabalha - estejamos no s a falar de um indivduo, de um grupo ou de um
598
Introduo Economia
todo nacional. Aquele que no se esfora por produzir a sua prpria base de sobrevivnci a ver-se- em apuros se viver isolado, ou se viver num meio social em que prevalea um critrio rgido de justia assente no prmio do esforo - porque ningum lhe fornecer, a troco de nada, a ba se mnima indispensvel quela sobrevivncia; e aquele que se esfora descobrir, nas mesmas condies, que no s a sua sobrevivncia est mais assegurada como ainda que o grau geral d a sua satisfao se vai elevando tanto mais quanto mais se esfora, mais se empenha na a ctividade produtiva.
Tambm em termos macroeconmicos s se pode consumir na medida em que se produziu, e portanto o nvel de produo decisivo: s pode haver dispndio se houver produto que possa ser, ou consumido directamente, ou trocado internacionalmente por produto a ser consu mido. Assim, considerada isoladamente ou dentro de um contexto de trocas internacionais domin adas por critrios de justia comutativa, uma nao ser tanto mais prspera quanto mais e melhor tiv er produzido, e tanto menos prspera quanto menos tiver feito. As taxas de cresciment o a que nos referimos acima mais no so do que variaes na capacidade produtiva, na produtividade - as quais, implicando diferentes volumes de produo, acabaro por reflectir-se no padro de vida dos pases respectivos, fazendo com que uns disponham de cada vez mais, e outros de ca da vez menos, produtos teis para satisfao das suas necessidades.
A produtividade no depende apenas, obviamente, do empenho do trabalhador no proce sso produtivo - mas depende tambm, como dissemos, da qualidade e quantidade dos meios instrumentais de que dispe, da localizao da sua actividade, da acessibilidade de re cursos, da proximidade dos consumidores finais; e, no menos importante, depende do prprio gra u de habilidade, de formao, de proficincia tcnica, do trabalhador.
A produtividade sera, pois, o resultado da combinao de diversos factores, de que p oderamos destacar:
1 .a dotao em capital fsico - quanto maior o acervo de instru~ mentos fsicos de que dispuser o trabalhador com vista ao aumento da eficincia do seu esforo aplicado, ou seja, qua nto mais elevada for a percentagem de investimento face ao valor do PIB - dentro dos limi tes impostos pela produtividade marginal decrescente -, maior ser o volume da produo por hora de tra-
599
balho, e menos horas de trabalho sero necessrias para alcanar o mesmo nvel produtivo ou o mesmo grau de satisfao: pelo que pode dizer-se que a intensificao do emprego de uten slios uma medida de libertao do trabalhador face sua necessidade de empenho protrado no e sforo produtivo;
2. o nvel de investimento em capital humano - que se revela no grau de habilidade , de eficincia, com que o trabalhador aborda o processo produtivo e domina as tcnicas de produo, em resultado de um esforo de aprendizagem, formao e treino a que se tenha sujeito - po rtanto, uma
produo de qualidades humanas intermedirias ou instrumentais na produo de bens e servio s finais, com grande paralelismo com o investimento em capital fsico, e da a designao de capital. humano -;
3. a dotao em recursos naturais - quanto maior e mais duradouro for o conjunto de meios geograficamente disponveis, sob formas renovveis como as dos recursos hidricos ou pisccolas, ou no renovveis como as dos recursos minerais fsseis, maiores so as possibilidades d e produo. Houve tradicionalmente a noo de que esta dotao em recursos naturais poderia constituir um limite absoluto ao crescimento, em termos de no poder haver expanso da produo para l das possibilidades de sustentao da fora produtiva nas subsistncias fornecidas p la natureza, e isso poder conflituar at, de forma violenta, com a expanso dernogrfica a linha de pensamento que j designamos por malthusianismo, e que tendia a fazer tbua-rasa da circunstncia de os incrementos de produtividade dependerem da combinao dos factores que vimos analisando, e no deste apenas -;
4. o nvel de sofisticao tecnolgica - sendo que a tecnologia essencialmente uma forma de conhecimento, reportada s formas de optimizao do prprio processo produtivo, a sua ob teno, e at a sua difuso atravs do investimento em capital humano, decisiva para a aplicao d essas formas de optimizao e, portanto, para a melhoria dos resultados da produo, o que env olver o esforo de compaginao com o conhecimento tecnolgico comum - por exemplo, a tecnologia
bsica do recurso aos computadores e informtica - e a aquisio da sofisticao tecnolgic ue, por qualquer razo, no tenha entrado no domnio
600
Introduo Economia
comum revestindo-se de caractersticas de bem pblico - porque porventura esteja tem porariamente protegida por uma patente, ou constitua definitivamente um segredo de fabrico -. Note-se que, entre as consequncias prticas da difuso da tecnologia:
a. uma a reafectao de recursos, dos sectores com menor produtividade para sectores com maior produtividade, como pode verificar-se com a perda de peso relativo da actividade agrcola - bastando referir-se que s entre 1990 e 1997 o nmero de trabalhadores agrcolas por 100 hectares de terra arvel desceu em Portugal de 39 para 28 (Dados Eurostat) -;
b. outra a reorientao dos recursos em direco a utilizaes ecologicamente sustentveis reduzindo os nveis de externalizao negativa sobre o ambiente e a depauperao de recurs os comuns, adiando o esgotamento de recursos norenovveis, evitando o esgotamento dos renovveis e limitando o sacrifcio da biodiversidade -.
Pode dizer-se que a produtividade depende de uma qualquer combinao destas variveis, e por isso comum a referencia a umafuno de produo que relaciona as quantidades empregues d e cada uma delas com os resultados quantitativos no total da produo.
Recapitulando, o produto total depender, num dado contexto tecnolgico - que , por a ssim dizer, o elemento qualitativo -, da quantidade de trabalho, capital humano, capital fsico e recursos naturais que forem empregues nos processo produtivo. Mas no, se pense que e a pro dutividade apenas, o simples incremento de eficincia traduzido em aumento de PIB por hora de trabalho, que o objecto do progresso tecnolgico, j que outras finalidades se tm vindo a acrescent ar quela, e at a disputar-lhe a primazia como alvos prioritrios daquele progresso tecnolgico, c omo sejam a eficincia energtica, por exemplo, ou a qualidade ambiental.
A deficincia numa destas determinantes da produtividade pode ser compensada, ou m ais do que compensada, por outras:
-por exemplo, um pas que no disponha de clima adequado plantao de cacau pode, contud o, ser um grande produtor e exportador de chocolates;
um pas desprovido dos necessrios recursos minerais pode ser produtor e at exportado r de automveis;
601
- um pas que tenha sido bafejado por um clima muito benigno pode tentar compensar na sua produo agrcola ou na indstria do turismo aquilo que sejam as suas carncias em capital e em tecnologia;
- um pas que, depauperado de recursos naturais e de capital instalado, queira ven cer o atraso registado na sua produtividade poder sempre concentrar o seu esforo na formao de cap ital humano e na aquisio de tecnologia.
Antes mesmo de considerarmos cada uma dessas variveis em particular, sublinhemos a relevncia do quadro institucional para o crescimento econmico. Por exemplo, o que dissemos j quanto s perdas de eficincia advindas, seja da existncia de recursos comuns - com o concomi tante risco de tragdia, dos baldios -, seja da existncia de custos de transaco muito elevados, parece aconselhar uma definio muito rigorosa, extensa e clara dos direitos de apropriao, de todos e quaisquer recursos:
- por um lado, para que a intemalizao de custos se d de forma mais simples e direct a, conduzindo a um alinhamento mais proximo da eficincia individual com o bem-estar social;
- por outro lado, para que fique facilitada a coordenao na diviso do trabalho e das trocas, propiciando uma maior percepo dos custos individuais e da legitimidade na fixao de p reos.
Alm disso, o esforo de produo assenta numa expectativa de remunerao que e o incentivo daquele, pelo que a proteco institucional dos direitos de apropriao especialmente im portante para que no se perca esse incentivo num contexto em que vigorasse a impunidade da apropriao ilegtima ou a impunidade do incumprimento dos deveres assumidos aquando da diviso do trabalho plasmada nas relaes contratuais. Trata-se de uma proteco que importante tam bm relativamente prpria conduta do Estado, a qual, dados os poderes e prerrogativas pblicos, pode ser especialmente lesiva das expectativas em que assentam a produo, a repartio e as trocas quando, por exemplo, a corrupo permite desequilibrar no mercado dos favores polticos o equilbrio e complementaridade de vantagens alcanados nos mercados dos produtos e d os factores produtivos, perturbando as expectativas dos agentes quanto segurana e justia com q ue possam encontrar-se protegidos os incentivos bsicos que norteiam o seu empenho e esforo p rodutivo.
602
Introduo Economia
Sublinhemos neste ponto uma das vinte ideias a reter depois do exame final: 0 in vestimento em capital fsico e em capital humano tem a virtualidade de incrementar o nvel de vid a futuro.
18. b) 0 investimento e a tecnologia
A Prioridade mais bvia no esforo de crescimento econmico a da acumulao de capital fsi o, e ela que tem contribudo largamente para a difuso da convico de que o crescimento econmico sinnimo de industrializao e de obras pblicas. No pode, contudo, deixar de se reconhecer que a opo pelo investimento em capital, e pela poupana que precede esse investimento, um destino da despesa que tem virtualidades instrumentais potencia doras do crescimento mais evidentes do que as do destino alternativo, mormente o da despe sa em consumo imediato.
Mais do que a alegoria da cigarra e da formiga, seja-nos permitido recordarmos o que j ficou visto a propsito da fronteira de possibilidades de produo e da susceptibilidade de expanso dessa fronteira atravs da intensificao da afectao de recursos escassos em direco ao investimento, e atravs do sacrifcio da satisfao presente e imediata das necessidades de consumo - uma opo pelo crescimento econmico com custos de oportunidade, mas em benefcio dos consumidores vindouros.
evidente que possvel alcanar o objectivo do aumento de investimento minimizando os custos para o consumo, recorrendo-se ao investimento estrangeiro, seja o investimento d irecto - o lanamento de uma empresa no pas sustentada em capitais estrangeiros -, seja o inve stimento indirecto ou em carteira de ttulos - permitindo que parte do capital de uma empresa nacional seja adquirida por estrangeiros -, pois em ambos os casos o consumo estrangeiro que sacrificado, na constituio de poupanas que so canalizadas para o investimento extern o.
J na remunerao desse investimento tem que se pressupor que, no pas de origem daquele aforro que sustentou o investimento, o consumo futuro ser particularmente beneficiado, j que a motivao do investimento externo foi precisamente a expectativa de gerao de um rendim ento superior quele que se obteria com o investimento no pas de origem - sendo a sada de ssas remuneraes do investimento estrangeiro
603
uma das razes pelas quais o Produto Nacional Bruto pode ser inferior ao Produto I nterno Bruto, querendo isso significar que nem toda a riqueza gerada internamente retida inter namente no momento da repartio -.
Mas como no pas de destino do investimento que esse rendimento gerado, deve press upor-se tambm que ai o investimento estrangeiro proporciona remuneraes superiores - sejam e las de capital, de factores naturais ou, muito relevantemente, de trabalho - quelas que se verificariam na
sua ausncia: pelo que, em mais uma ilustrao do princpio da vantagem nas trocas, a li vre circulao de capitais s ocorrer se ela promover aumentos de eficincia e de bem-estar n os paises envolvidos: isto j para no falarmos das vantagens em capital humano e em tecnologi a que amide acompanham o investimento estrangeiro, especialmente na sua forma de investiment o directo.
0 ponto no pacfico, contudo, porque a abertura ao exterior gera tambm riscos para o s investidores e produtores nacionais, na medida em que os sujeita concorrncia de i nvestidores e produtores estrangeiros, porventura mais fortes financeira e comercialmente. Nes te ponto, tem-se desenvolvido at, ao longo da histria do pensamento econmico, o argumento da indstria nascente, um argumento proteccionista que alega que a abertura ao exterior pode no se compadecer das fragilidades que novos investimentos, novas iniciativas de produo, novos produtos e servios, costumam evidenciar - sugerindo-se que, ultrapassada essa pro teco temporria, a produo nacional deixar de necessitar de proteco e se afirmar com eficinc e hipteses de sucesso na concorrncia internacional -.
Ganha cada vez mais adeptos, contudo, o argumento oposto, de que no o proteccioni smo mas muito pelo contrrio a integrao acelerada que mais beneficia o crescimento das econo mias mais frgeis e pobres, permitindo-lhes atravs das trocas encontrarem mais rapidamente o seu nicho de vantagens comparativas, a especializao maximizadora da sua eficincia produtiva dissuadindo mais rapidamente os pases de cometerem aquela bvia ineficincia que cons iste em produzirem eles mesmos aquilo que conseguem adquirir com menos custo atravs das t rocas internacionais -.
Mais ainda, alega-se, as trocas aceleram o acesso aos produtos mais sofisticados tecnologicamente, podendo libertar os paises importadores do dispndio que representaria a importao da prpria tecnologia
604
Introduo Economia
acompanhada do necessrio investimento em capital humano: at porque, na medida em q ue a irrestrio das trocas internacionais aumenta a probabilidade de se estabelecerem tr ansaces com o mais eficiente produtor, a nvel mundial, de cada bem e servio - naquilo que desi gnado como efeito de criao de comrcio -, o incremento das trocas comerciais e a globalizao aument m a probabilidade de maximizaao simultnea do bem-estar de produtores e consumidores, d e exportadores e importadores.
0 nvel de investimento em capital fsico e o nvel de crescimento tendem a correlacio nar-se, e aparentemente a alimentarem-se um ao outro - o investimento acelerando a taxa de crescimento, e a prosperidade propiciada pelo crescimento libertando mais recursos para a opo pelo investimento -: ilustremo-lo com o facto de, no perodo de 1990 a 1999, a quebra de 2,7% no PIB da Bulgria ter sido acompanhada de uma quebra de 0, 9% no nvel de investimento, enquanto que a expanso de 10,7% no PIB da China era acompanhada de uma expanso no investimento na ordem dos 12,8%.
Deve observar-se, contudo, que tambm a este nvel macroeconmico se verifica uma lei de rendimentos marginais decrescentes, e que portanto a opo pela acumulao indefinida de capital fsico, mesmo que no fosse directamente desaconselhvel pela via do agravamento dos c ustos de oportunidade - resultante do facto de cada nova dose de rendimento destinada ao investimento ser uma dose subtrada ao consumo -, se depararia com o declnio da eficincia marginal re sultante da disparidade de afectao de recursos pelas vrias determinantes da produtividade: ser fc il concluir que de nada vale investir em equipamento hospitalar muito sofisticado s e no se investir concomitantemente na formao de operadores para esse equipamento, por exemplo, ou q ue imprudente aumentar e tomar mais eficiente a frota pesqueira se no est assegurada a renovabilidade dos recursos pisccolas.
Existe, por isso, uma tendncia - ainda que s verificvel num prazo extra-longo - par a que a intensificao da poupana deixe de ter uma repercusso na acelerao do crescimento. Signif ica isso, a contrario, que um pas em que a poupana e o investimento se encontram a nvei s ainda modestos tem mais possibilidades de crescimento, mais possibilidades de recupera r em termos absolutos - e no em termos da simples iluso percentual que resulta do facto de parti r de valores de refe-
605
rncia mais baixos - a distncia para paises mais prosperos, ainda que essa mera pos sibilidade no seja muitas vezes aproveitada.
Quanto ao investimento em capital humano, as concluses so claras a nvel agregado, s obretudo se levarmos em conta, seja as exigncias colocadas pelo progresso tecnolgico e pela necessidade de acompanhamento da correspondente expanso do conhecimento, seja as extemalidade s positivas que inequivocamente resultam da insero social de uma pessoa mais educada, mais apt a, mais eficiente - e em especial se pensarmos no s que cada portador de um conhecimento m ais vasto o
usa e difunde dentro de um contexto colectivo em que aquele conhecimento se reve ste de caractersticas de bem pblico, como ainda que a aquisio de formao por cada pessoa toma mais relevante a formao das outras pessoas que com ela interaiam em 1rede -.
Mas essas concluses, como ja referimos noutro ponto, so menos claras a nvel individ ual, j que os aumentos de rendimento proporcionados pelo investimento em capital humano no a penas so aumentos mdios, gerando uma mera expectativa de retomo, como sobretudo se defrontam com elevadssimos custos de oportunidade, naqueles casos em que a formao implica afastam ento do mercado de trabalho: se, por exemplo, nos pases mais pobres a escassez de capital humano toma especialmente amplo o diferencial compensatrio daqueles que investem na sua formao, em contrapartida muito elevado o custo de oportunidade do afastamento do mercado de trabalho dados os,baixos nveis de aforro que so consentidos individualmente nesses paises p obres, e que dificilmente permitem cobrir os custos imediatos do adiamento do ingresso no mer cado de trabalho -.
Tambm por esse motivo se dir que a pobreza um crculo vicioso, ou que a prosperidade um crculo virtuoso e auto-sustentado, a ponto de no se poder determinar precisamente se o capital humano mais causa, se mais resultado, da prosperidade econmica: a prosperidade pe rmite intensificar o investimento em meios educativos e alongar os perodos de escolarid ade aumentando a idade mdia de ingresso no mercado de trabalho -, e por sua vez esse incremento do nvel educativo que propicia aceleraes no ritmo de crescimento.
Mas a mais inequivoca causa de crescimento econmico a tecnologia, o conhecimento que se reporta s tcnicas de produo de bens e de organizao de servios, e que, uma vez difundid , se espraia como
606
Introduo Economia
bem pblico pelo todo da sociedade, permitindo instantaneamente incrementos qualit ativos e quantitativos no conjunto integral do tecido produtivo - razo pela qual surgem pr oblemas de falha de mercado, a reclamarem a interveno estadual:
- seja na criao de condies de apropriao privada dos resultados da investigao e desenvolvimento tecnologicos - como os monoplios temporrios assegurados pela atrib uio de patentes -;
- seja no estabelecimento de incentivos directos a essas actividades de investig ao e desenvolvimento, como a atribuio de subsdios;
- seja ainda na criao directa de servios pblicos dedicados investigao e desenvolvimen o cientfico-tecnolgicos devendo registar-se, com desalento, que Portugal, dedicando investigao e desenvolvimento uma despesa que foi cerca de 0,68% do PIB em 1997, gastou naquelas actividades cerca de um tero da mdia da Unio Europeia e cerca de um quarto da mdia dos pases da OCDE (dados OCDE) -.
As ideias deprimentes de Thomas MaIthus sobre a incapacidade da economia para su stentar um crescimento demogrfico imparvel, tornando inevitvel a misria e a fome, teriam hoje u ma confirmao muito ampla, decerto, se no fossem os mltiplos milagres econmicos que a tecnologia propiciou, transmitindo produtividade impulsos inesperados e decisivo s.
Como no se pode dizer que o progresso tecnolgico seja menos decisivo do que as dem ais condicionantes na promoao e sustentao do crescimento econmico, e porque a investigao , por definio, uma actividade de resultados incertos, criando extensos riscos de no-re tomo do investimento que se lhe dirige - no sendo possvel, por definio, computar a probabili dade de uma descoberta antes de a descoberta ocorrer -, compreende-se, por um lado, que tanto esforo dos
pases mais economicamente desenvolvidos seja dedicado a essas tarefas de vanguard ismo tecnolgico - muitas vezes um esforo de fora bruta, jogando meios vultuosssimos contra uma mera esperana de inovao -, e por outro lado que a liderana tecnolgica e a sustentao do crescimento no progresso tecnolgico sejam objectivos volveis e contingentes, objec tivos difceis de atingir, de assegurar, de antever, e por isso capazes de provocar movimentos imprevisveis e incontrolveis na tendncia geral do crescimento
607
econmico. E de no esquecer, igualmente, o impacto social da inovao tecnolgica, que re sulta do facto de ela contribuir para destruir empregos, tanto como para criar emprego s novos - o que pode fazer com que alguns paguem uma pesada factura pelo progresso, justificando neles manifestaes de misoneismo anti-tecnolgico -.
Dir-se-, concluindo, que se a criao de bens de informao e fortemente geradora de extemalidades positivas, natural que se verifique uma subproduo de investigao e
desenvolvimento tecnolgico, relativamente quilo que se poderia considerar como o o ptimo de bemestar social - e isso bastar para justificar economicamente a atribuio de subsdio s, a proviso abaixo de custo de recursos de investigao laboratrios, universidades pblicas, etc. - ou a adjudicao de direitos monopolistas sobre a propriedade intelectual dos produtos do investimento tecnolgico.
18. c) Teorias do crescimento
H a distinguir trs teorias bsicas sobre o crescimento econmico: 1 Teoria Clssica - muitas vezes designada simplesmente por teoria malthusiana ou malthusianismo, esta teoria sustenta basicamente que no possvel um crescimento do PI B real nem sequer atravs da intensificao da especializao e das trocas, como previra Adam Smi th seno em termos muito fugazes e limitados, j que todo o aumento de PIB per capita q ue ultrapassasse o simples limiar da sobrevivncia resultaria numa exploso demogrfica q ue novamente faria regressar o PBl per capita quele nvel mnimo de subsistncia. A conseq uncia, decerto deprimente, seria a de que o mecanismo econmico condenaria as populaes a es tados generalizados de equilbrio de pobreza, pennanentemente expostos degradao sociolgica para estados de carncia e fome igualmente generalizados provocados, por cruel ironia, pelo prprio esforo individual de enriquecimento, naquilo que por vezes designado por armadilha malthusiana -.
2. Teoria Neoclssica - introduz, por um lado, a considerao do papel do progresso te cnolgico no crescimento econmico,
Introduo Economia
admitindo que as limitaes fsicas pressupostas na teoria clssica possam ser superadas por saltos qualitativos induzidos por refinamentos do conhecimento que pennitam aument os de poupana e investimento per capita. Por outro lado, separa o crescimento econmico d o crescimento demogrfico, atribuindo este ltimo ao efeito combinado das restries do cr escimento dernogrfico que advieram da entrada generalizada das mulheres no mercado de traba lho aumentando os custos de oportunidade da fertilidade -, e dos efeitos demografica mente expansivos decorrentes do aumento da esperana de vida, em resultado dos progressos na rea da sade. 0 ponto crucial desta teoria que tem o seu defensor mais proeminente no economista Robert Solow [1924-1 - a ideia de que o progresso tecnolgico no depende do crescimento econmico, mas antes de factores exgenos, nos quais o acaso tem um peso determinante: o que perm itir acalentar a esperana de que possa ser sacudida uma economia que tenha cado num impasse ou que se aproxime de um crculo vicioso de subdesenvolvimento econmico e tecnolgico. Por seu lado, a poupana e o investimento per capita, se esto dependentes qualitativamente da tecno logia, dependem quantitativamente de uma taxa natural de juro, de uma taxaalvo acima da q ual a taxa de juro real expande a poupana e o investimento, os quais se contraem se, ao invs, a taxa de juro real fica abaixo daquela taxa-alvo - sendo que por esta via que a teoria neoclssica vislumbra um limite ao crescimento, no j um puro limite demogrfico, mas um limite relacionado com o rendimento marginal decrescente do capital, que far a economia convergir para a t axa de juro natural e limitar o crescimento obteno desse nvel de equilbrio.
3. Nova Teoria do Crescimento - uma viso principalmente desenvolvida pelo economi sta Paul Romer [1955-1 e que aponta para o papel fulcral da inovao para o crescimento, sust entando agora - e contra o entendimento neoclassico - que a inovao no fruto essencialmente do acaso, no sendo uma varivel inteiramente exgena, resultando antes de opes de investimento em pesquisa e em desenvolvimento de tecnologias com potencial inovador, opes determin adas pela vontade de recu-
609
perar lucros extraordinrios atravs da fuga ao equilbrio competitivo - num processo de destruio criativa que j associmos ao nome de Joseph Schumpeter -. 0 que h de verdadeiramente revolucionrio nesta Nova Teoria o facto de ela, ao contrrio das suas predecessoras, admitir a hiptese de crescimento indefinido: a circunstncia de as i novaoes serem conhecimento divulgvel como bem pblico, utilizvel sem custos de oportunidade e repl icvel indefinidamente, ajuntar ao facto de as nossas necessidades serem virtualmente i nesgotveis e sempre renovveis, conduzindo-nos a um inesgotvel e insacivel desejo de novidades, d e mudana, de progresso - mesmo que ilusrio -, permitem que a produo possa expandir-se indefinidamente sem que as taxas de juro reais declinem, sem que decaia a produt ividade marginal do capital e seja desincentivada a respectiva acumulao - porque h sempre quem estej a, dentro da economia, a desenvolver actividades que rendem juros superiores taxa-alvo, serv indo essas actividades, pois, de locomotivas da economia -. Em termos mais simples, a Nova Te oria do Crescimento acredita na capacidade inesgotvel da imaginao humana para manter ritmos de inovao que contrariem os efeitos do declnio marginal do rendimento, verificando-se que, no fundo, a nfase deslocada do crescimento entendido como aumento bruto de recursos avalivel
em termos fsicos, para o conceito de crescimento como aumento de valor de recurso s atravs do seu rearranjo emformas progressivamente mais teis
reabilitando-se o lado qualitativo do crescimento econmico.
CAPTULO 19
0 desemprego
Quando apreciamos a produo nacional como um todo, uma das coisas que mais bizarra pode parecer a prevalncia contnua de um certo grau de desemprego, ou seja, de no-aprovei tamento de recursos disponveis. No processo econmico podem ocorrer muitas ineficincias, por motivos mais ou menos aparentes, mais ou menos subtis. Mas o desemprego afigura-se, prim eira vista, ser daquelas causas de ineficincia mais fceis de explicar e mais fceis de evitar, p orque no parece ser seno o fruto de uma deliberada inteno de subaproveitar aqueles recursos que, afinal, esto disponveis: o transportador que, dispondo de uma frota de camies, apenas usa p arte deles, o senhorio que no arrenda todos os andares de um prdio, o proprietrio da vinha que no emprega nas vindimas todos os jornaleiros que aparecem a oferecer a sua mo de obra - so ex emplos entre muitos em que parece evidenciar-se uma deliberao no sentido de se deixar de fora d o processo produtivo elementos que contribuiriam para aumentar os resultados totais da prod uo. Em suma, a primeira reaco que o desemprego suscitar anlise econmica prende-se com a conscincia do desperdcio de recursos disponveis e no utilizados.
Por outro lado, quando se fala de desemprego e comum associar-se a expresso exclu sivamente s incidncias desse subaproveitamento no factor de produo trabalho, e a a dimenso humana do problema sobreleva, conferindo questo uma gravidade especial: que se algumas das formas de desemprego evidenciam uma natureza essencialmente benigna - resultando, por exemplo, de simples fases de transio dentro de um processo ascen sional de mobilidade profissional -, outras h que so particularmente malignas, pondo em caus a at os prprios fundamentos
612
Introduo Economia
da coeso social - visto que, como referimos noutro ponto, o desemprego pode ser, para aqueles que dependem dos seus rendimentos do trabalho, uma via dolorosa para a excluso e para a pobreza -.
Com efeito, se podemos admitir que um desses fundamentos da coeso social o da con cepo da justia como uma distribui .o de direitos, deveres, prerrogativas e titularidades de acordo com um principio geral e abstracto de minimizao das perdas mximas, ento injusto que ocor ra efectivamente uma perda mxima como aquela que, para um indivduo, representa ver-se n uma situao de desemprego crnico, permanentemente excludo da solidariedade social que pre side no s diviso do trabalho e ao processo produtivo como repartio do rendimento e ao acesso prosperidade.
Ao desempregado de longa durao legtima a interrogao sobre o interesse da vida em sociedade - essa sociedade que, no jogo da afectao de recursos e de criao de meios d e subsistncia, lhe nega uma participao, vedando-lhe qualquer hiptese de uma integrao condigna e de uma partilha justa de vantagens num ambiente de complementaridade e de interdependncia. Dado que a maior parte das pessoas s pode aceder repartio do rendim ento atravs da remunerao do seu trabalho, no trabalhar significa nonnalmente empobrecer, desligarse do processo produtivo e da dinmica que esse processo impe em termos de investim ento em capital humano, significa ser-se excludo dos meios normais de interaco da populao act iva, das formas mais elementares que a sociedade proporciona realizao pessoal dentro da emp resa comum da criao de riqueza.
Alm disso, toda a comunidade em que se integram desempregados de longa durao sofre as consequncias dessa situao, pois o desempregado que perde o seu poder de compra empo brece no apenas o ncleo dos que dele dependem mas tambm todos os comerciantes que deixam de lhe vender produtos, todos os servios pblicos que dependem dos impostos e taxas que de
ixam de ser pagos, e assim sucessivamente - sendo este um dos pontos em que mais agudamente se podem sentir as consequncias da interdependncia econmica -. Insistamos, se o desemprego de longa durao em primeira l inha um problema de justia, ele no menos um problema de eficincia, seja um problema quan to ineficincia que o faz surgir, seja um problema quanto s ineficincias que provoca, o desperdcio em que se traduz, o empobrecimento
Captulo 19 - 0 desemprego
613
colectivo que acarreta. Se no houvesse desempregados de longa durao estaramos todos mais ricos, literalmente.
Como melhor veremos adiante, a matriz analtica da macroeconomia assenta num press uposto do pleno emprego - mas essa ostensiva simplificao, similar nesse propsito ao paradigma da concorrncia perfeita, visa apenas fornecer um quadro geral no qual alegadamente t udo funcionaria na perfeio, sem desperdcios, sem ineficiencias, para depois se poder aferir, em ter mos de grau
de afastamento desse padro ptimo de funcionamento, a extenso e gravidade dos proble mas que podem afectar a economia nos seus valores agregados, comeando por este problema c entral da no afectao plena de recursos pelo todo da actividade econmica.
Entender-se de outro modo seria sugerir a perfeita inutilidade da abordagem macr oeconmica e a perfeita benignidade dos problemas formulados nessa abordagem, pois magro consol o seria, para as vtimas de desemprego ou de inflao, responder-se que tudo seria solucionado no lo ngo prazo ou, para retomarmos a observao de Maynard Keynes, responder aos pedidos de socorro de nufragos numa tempestade com a observao de que depois da tempestade, vem a bonana -,
Como pode, pois, ocorrer uma situao que, para l de ser individualmente cruel e cole ctivamente ineficiente, parece alm disso no poder dever-se seno a uma deliberao intencional? Com o pode a sociedade consentir nela? Como pode a economia provoc-la, evit-la, ou adequar-se s suas consequencias, na eventualidade de ela se revelar inevitvel? Tal o problema macro econmico do desemprego, que atribuvel a uma variedade de causas, nem todas dominveis por uma deliberao, seja ela malfica ou benfica, e pode tambm assumir uma variedade de formas, seja a forma eventual resultante de um choque exgeno, seja a forma cclica que acompanha as flutuaes de curto prazo no PIB, seja at a forma mais permanente ou estrutural de de semprego, correspondente a uma tendncia evolutiva de longo prazo que o centro de gravidade das oscilaes cclicas da taxa conjuntural de desemprego.
19. a) A taxa de desemprego
Uma questo prvia que pode ser suscitada respeita definio do que possa entender-se po r desemprego - mesmo que nos restrinjamos ao desemprego que se refere ao factor pr odutivo trabalho.
614
Introduo Economia
Normalmente, entender-se- que est desempregada a pessoa que, estando disposta a tr abalhar e procurando activamente um emprego, no encontra um emprego minimamente compatvel co m as suas capacidades ou habilitaes, ou, tendo-o encontrado, no deu incio ainda sua activ idade. Essencial que a pessoa esteja disposta a trabalhar, pois h pessoas que no trabalha m e no querem trabalhar - no sentido especfico de que no se dirigem ao mercado de factore s produtivos procura de uma remunerao do seu esforo.
Um estudante dedicado pode desenvolver muito mais esforo, em termos de desgaste e de horas, do que muitos trabalhadores, mas como no se dirige ao mercado de factores enquanto e studante, nessa condio ele no se encontra nem empregado, nem desempregado.
Numa sociedade minimamente civilizada e organizada o trabalho infantil encontrase proscrito e reprimido, pelo que s a populao adulta que verdadeiramente conta para efeitos de se
contabilizar o nvel de emprego e de desemprego (adulta no sentido particular de t er idade socialmente aceite para trabalhar, o que muitas vezes se aceita que sejam os 1516 anos ou a idade correspondente em mdia ao final da escolaridade obrigatria, no coincidindo necessar iamente, pois, com a maioridade em termos jurdicos). Daquela populao adulta temos que subtra ir aqueles que se afastam, por sua vontade ou por fora de uma conveno social, do mercado de tr abalho estudantes, donas de casa, refrmados -, e encontraremos a populao activa, ou fora de trabalho, sendo que a proporo dessa populao activa para o total da populao adulta apar ce geralmente designada como taxa de actividade ou taxa de participao da populao activa ( o mercado de emprego).
Vejamos alguns dados comparativos das taxas de actividade em 1999:
Masculina (15-64)
Feminina (15-64)
Portugal
79,1
63
Frana
75,5
62,2
Espanha
76,2
48,5
Grcia
76,9
49,7
Dinamarca 1
85
76,1
c Indicatorsfrom Eurostat Yearbook 2001) (] 00 Basi
615
esta populao activa que, por sua vez, composta por empregados e desempregados: tod a a populao activa est disponvel para trabalhar imediatamente, mas uma fraco, a que corresponde percentualmente a taxa de desemprego, no consegue imediatamente uma colocao. Segundo dados do Instituto Nacional de Estatstica (INE), no incio de 2001 a taxa de desemprego em Portugal pouco ultrapassava os 4%, o que significa que cerca de 96% da populao activa portuguesa estava empregada .
Note-se que, como a populao activa apenas uma parte da populao total, os nmeros so muito diferentes se compararmos a populaao empregada com a populao total: porque aq
ueles que no se encontram empregados podem no participar sequer do mercado de trabalho, ou, participando, encontrar-se desempregados. Recapitulando, o nvel de emprego pode s er medido atravs:
1 .da taxa de desemprego - a proporo empregada da populao activa -;
2. da taxa de participao no mercado de trabalho - a proporo da populao com idade de trabalhar que pertence populao activa -;
3. da relao entre emprego e total da populao com idade para trabalhar - a percentage m desta populao que se encontra empregada -.
Sendo que estes dois ltimos valores variaram muito no sculo XX por causa da macia e ntrada de mulheres na populao activa.
Por outro lado, o desemprego afecta diversos grupos demogrficos de forma desigual : vimos que a taxa de actividade muito superior para os homens do que o para as mulheres, o qu e se explica pelo facto de haver muito mais mulheres do que homens que se afastam voluntariam ente do
mercado de emprego, muito frequentemente em razo da maternidade, sendo que mesmo essa diferena tem vindo a esbater-se ao longo dos anos, com o aumento progressivo da t axa de participao das mulheres; mas uma vez integradas na populao activa, as mulheres pasSa m a registar taxas de desemprego que no so muito superiores as dos homens - em Portuga l e em 1998, a taxa de desemprego de 5,2% correspondia a 4,1% de desemprego para os hom ens e a 6,4% de desemprego para as mulheres -. 0 desemprego afecta ostensivamente sobretudo o s mais jovens, aqueles que procuram o primeiro emprego, quando
616
Introduo Economia
as estatsticas oficiais no sucumbem tentao de ocultarem esse desemprego excluindo da populao activa aqueles que pela primeira vez acedem ao mercado de trabalho.
Vejamos alguns dados comparativos das taxas de desemprego em 1999 (A - Total, B - Abaixo dos 25 anos, C - Masculino, D - Feminino):
Portugal
4,5
3,9
5,2
Frana
11,3
24,2
9,6
13,3
Espanha
15,9
29,5
11,2
23
Grcia
11,7 2,36,8
31,6
7,5
17,8
Luxemburgo
--
3,3
(100 Basic Indicators from Eurostat Yearbook 2001)
Convm deixar bem claro que ocorrem imperfeies na medio da taxa de desemprego, sobretu do devidas fluidez da fronteira entre desemprego e excluso da populao activa; se, dentro do total de d esempregados em Portugal no incio de 2001, s 1,9% (ou seja 0,076% da populao activa) eram desempregados de longa durao, desempregados h mais de 12 meses, isso no significa de modo algum que tantas situaes protradas de d esemprego se tenham resolvido pela admisso em postos de trabalho das pessoas afectadas, e bem pelo co ntrrio, mais sombriamente, que muitos desempregados desistiram de concorrer no mercado de trabalho e se retirar am da populao activa, para sobreviverem numa multiplicidade de situaes, que vo da indigncia absoluta dependncia econmica total em relao a um trabalhador, passando por diversas situaes de recurso a rendimentos garant idos e a transferncias em espcie: numa situao, pois, ainda abstractamente mais desesperante e socialmente corrosiva do que a do desemprego prolongado, visto que o desempregado no perdeu ainda a esperana de inte grao, e a sua presena assegura - para bem e para mal - condies concorrenciais no mercado de emprego. A s ituao porventura mais grave de todas, a do desencorajamento do desempregado que se afasta do mercado dos fac tores e se exclui do jogo da economia - presumivelmente excluindo-se tambm do jogo social e adoptando prticas a nti-sociais -
617
teria, pois, o resultado paradoxal de melhorar as estatsticas do desemprego: e as sim, por exemplo, em momentos recessivos nos quais diminusse a taxa de participao da populao activa, a taxa de dese mprego pareceria diminuir tambm!
Alm disso, a relativa insignificncia do nmero de desempregados de longa durao no signi fica que eles no tenham um peso desproporcionadamente elevado nas taxas de desemprego: para darmo s um exemplo, se houver 50 desempregados por uma semana e um s desempregado de longa durao, este pesa mais no cmputo total para clculo da taxa, pois s ele vale 52 semanas de desemprego por ano.
Por fim, as estatsticas tm demonstrado a grande variabilidade das taxas de desempr ego, mormente o de curta durao, o que torna em larga medida ilegtimas as extrapolaes de um determinado nvel no presente para o clculo de nveis futuros, ao menos com um grau aceitvel de pre ciso. Essas imperfeies de medio no so facilmente remediaveis, nem sequer por recurso a convenes internacionais, visto que a incluso e a excluso na populao activa depende em certa medida de uma interpretao de intenes e de atitudes que varia m de pessoa para pessoa, e so dificilmente generalizveis.
A taxa de desemprego vai variando ao longo do tempo, com oscilaes em tomo de uma t endncia evolutiva geral sendo que se designa por desemprego cclico esse fenmeno de variao dos valores da taxa de desemprego para cima e para baixo de um valor central por causa da oscilao das variveis econmicas de curto prazo, e se designa por taxa natural de desemprego esse mesmo valor central, um valor de equilbrio para o qual tendem as oscilaes de curto prazo na taxa de desemprego.
Essa taxa natural comea por ter algo a ver com o desemprego de curta durao, j que, com o referimos, esta forma de desemprego geralmente o reflexo benigno da mobilidade dos trabalhadores e dos ajustamentos contratuais requeridos pela optimizao dos resultados da relao laboral - pelo que a circunstncia d e no haver sequer esta forina de desemprego significaria que todos os trabalhadores teriam estagnado nos seus empregos e que todos os empregadores teriam desistido de proceder a optimizaes do processo produtivo atravs de reafectaes dos recursos laborais.
Lembremos que a deciso de participao no mercado de trabalho h-de ter um limiar mnimo, em tudo similar ao limiar generico da dis-
618
Introduo Economia
posio de vender que assinala o ponto inferior da curva da oferta, e que portanto a baixo de um determinado salrio - que variar de indivduo para indivduo - no existe sequer disposio e trabalhar, de dedicar ao esforo produtivo qualquer nmero de horas.
Existir uma taxa natural de desemprego - que h-de ser calculada pela mdia da taxa de desemprego o desemprego prego, mas antes mera al e estrutural ao longo da totalidade de um perodo cclico, multiplicada pela durao mdia d - significa que o pleno emprego no equivale a ausncia absoluta de desem ausncia de desemprego cclico, simples subsistncia de desemprego friccion ao nvel daquela taxa natural.
A taxa natural - algo paradoxalmente na sua formulao - o nvel de desemprego do pleno emprego, o nvel ao qual oferta e procura de trabalho equilibram globalmente. Ora, tal como no processo de crescimento econmico o PIB real oscila em tomo do PIB potencial, tambm a taxa de desemprego efectiva gravita em tomo da taxa natural de desemprego. Quando estas duas taxas coincidem, coincidem tambm o PIB real e o PIB potencial; quando a taxa de desempr ego ultrapassa a taxa natural, o PIB real est aqum do PIB potencial; e quando a taxa d e desemprego inferior taxa natural, o PIB real est para l do PIB potencial e h sobrecarga de rec ursos.
Voltaremos adiante a esta questo da taxa natural de desemprego, monnente quando t ivermos que considerar a sua compatibilizao com objectivos de combate inflao.
19. b) Tipos de desemprego
No que respeita ao desemprego, nem tudo benigno ou resultante de uma deliberao optimizadora, como vimos: h razes estruturais e profundas para a ocorrncia e recorrn cia de fenmenos de desemprego, tanto de curta como de longa durao, e portanto causas susce ptveis de
desencadearem as nefastas consequncias econmicas, sociais, psicolgicas, humanitrias, que podem ser associadas ao desemprego de longa durao e excluso social.
Pensemos no facto de mesmo o desemprego de curta durao, aquele que habitualmente t ido pela forma benigna de desemprego, poder ter consequncias muito graves para a pessoa at ingida e sua fam-
619
lia - porque o seu rendimento corrente pode no lhe ter permitido aforrar, e agora a sua situao de falta de rendimento pode vedar-lhe o acesso ao crdito, dado o fenmeno de racionamen to de crdito a que os intermedirios financeiros recorrem para fugirem eles prprios dos efe itos da seleco adversa.
Suponha-se que um trabalhador tem ainda sua frente uma perspectiva de mais 30 an os de vida activa, e que se encontra desempregado por 3 meses; mesmo partindo-se do pr incpio de que o seu rendimento no aumentaria no resto da sua vida activa, bastar-lhe-ia ped ir
emprestados os fundos correspondentes ao seu nvel habitual de consumo nesses 3 me ses, pois esse montante poderia ser facilmente pago atravs de um esforo que representaria po uco mais 1/ 120 do seu rendimento mensal (1 / 120 = 3 meses / 360 meses). Contudo, n o momento de pedir o emprstimo ele encontra-se desempregado, sem rendimento corrente, e por isso pode acabar por ser vtima do racionamento de crdito.
Genericamente, dir-se- que a causa bsica para a existncia de desemprego a nvel macroeconmico - ou seja, de desemprego com alguma disseminao e peso nos valores estatsticos - a ineficincia e lentido do ajustamento dos salrios as vanaoes na oferta e na procura de trabalho no respectivo mercado, do que resulta que por perodos mais ou menos prolongados, o tempo que levar a regressar-se a um equilbrio de longo prazo, a re lativa imobilidade dos salrios - a sua viscosidade - far com que a oferta de mo-de-obra pelo s trabalhadores exceda as vagas de emprego, ou seja, a procura de trabalhadores pe las empresas.
Trata-se de um ponto melindroso quanto s suas implicaes jurdicas, porque comum atrib uir-se s leis laborais uma parte importante de responsabilidade pela rigidez verificada nas questes salariais, com efeitos perversos no s na eficincia adaptativa do mercado de factore s s variaes registadas no mercado dos produtos, mas tambm, em ltima instncia, no nvel de emprego .
A nvel macroeconomico, o problema do desemprego centra-se essencialmente nas suas manifestaes cclicas e involuntrias, no desemprego que resulta de uma quebra da procu ra dos produtos para os quais o trabalho contribui, e de uma concomitante quebra da pro cura derivada do trabalho - situao que, ceteris paribus, levar a uma queda
620
Introduo Economia
do salrio de equilbrio, o salrio para o qual os salrios efectivamente pagos tendero a convergir no longo prazo.
Se porventura os trabalhadores recusarem uma descida nos seus salrios, a procura de trabalhadores retrair-se- ao nvel salarial que subsistir, porque se trata de um nve l superior ao de equilbrio. A situao no seria ainda especialmente grave se, perante a rigidez salaria l, se avanasse para a soluo do subemprego, isto , se se convencionasse distribuir generca e uniformemente o impacto da quebra da procura de mo-de-obra, comprometendo-se cada trabalhador a trabalhar menos horas. Todavia, no isso que suceder normalmente: os trabalhadores j empregados no recuam da defesa das suas remuneraoes nem do nmero de horas de trabalho - a base de clculo das suas remuneraes -, pelo que acaba por assi stir-se a um fenmeno de racionamento, tpico das situaes de interferencia nos preos que ja analismos : alguns conseguem manter intactas as suas posies laborais e as suas remuneraoes, mas custa da carncia absoluta de outros, nomeadamente daqueles que estariam dispostos a tra balhar ao salrio de equilbrio, mas se encontram afastados do mercado de trabalho porque o sa lrio no desce at ao seu nvel de equilbrio.
0 desemprego involuntrio porque ningum o deseja:
- nem aqueles que deixam de procurar os produtos que asseguram o ganha-po de outr em;
- nem aqueles que se apegam aos seus rendimentos e no querem suportar os efeitos da contraco do mercado - no devendo esquecer-se que ter sido j por averso ao risco que aceitaram remuneraes relativamente baixas a troco de uma segurana na obteno de rendimentos que lhes foi implicitamente garantida pelo empregador atravs do contrato -;
- nem aqueles que desejariam trabalhar e no encontram vagas com as remuneraes que n aquele momento vigoram no mercado.
E tambm involuntrio porque tende a perdurar atravs de factores de auto-perpetuao que o acompanham, seja a excluso social e a perda das aptides laborais que vo afastando o desempregado da competitividade no mercado de factores e inviabilizando o seu re ingresso, seja porque os trabalhadores empregados se auto-protegem contra os abaixamentos do sa lrio de equilbrio que acelerariam a readmisso dos desempregados, tudo factores que contrib uem para uma certa viscosi-
621
dade temporal do desemprego, para um arrastamento dos seus efeitos quando por vez es as suas causas desapareceram j, naquilo que designado por efeito de histerese.
E o desemprego e ciclico porque o que est na sua origem so as j nossas conhecidas f lutuaes macroeconmicas de curto prazo, as expanses e contraces da procura agregada no mercad o dos
produtos. Nesse mercado dos produtos os preos manifestam tambm uma certa viscosida de - seja porque h a considerar os custos de ajustamento, os menu costs, seja sobretudo porque um nvel de razovel competitividade nos mercados tolher aos produtores a possibilidade de descerem os preos em resposta a uma retraco da procura, o que de resto seria para eles sumam ente arriscado em termos de suscitarem reaces dos concorrentes , pelo que uma retraco da procura determinar, em maior ou menor grau, no grau consentido pela menor ou maior viscos idade dos preos, uma quebra nas quantidades produzidas e uma retraco da procura derivada de f actores. E essa retraco da procura no mercado dos factores que por sua vez causar, ou a qued a dos salrios reais at a um novo nvel de equilbrio, ou a queda do nvel de emprego.
Por essa mesma razo se compreender que o remdio mais directo que o Estado pode apli car no caso de desemprego cclico uma poltica fiscal de aumento da despesa pblica como forma de mitigar, ou contrariar, uma retraco da procura agregada que conduza ao desperdcio d e capacidade produtiva - ainda que o remdio mais poderoso, mas menos directo, possa ser o de uma poltica monetria de manipulao das taxas de juro que conduza ao controle simultneo e harmnico das variveis macroeconmicas.
0 facto, estatisticamente comprovado, que os salrios reais - o poder de compra co nferido pelos salrios, o quociente dos salrios nominais pelo ndice de preos, ou seja, os salrios aj ustados inflao - tendem efectivamente a variar muito pouco, pelo que as grandes variaes no nv el de emprego s podem constituir respostas adaptativas a essa rigidez do nvel remuneratri o. Isso no impede que se verifiquem tambm evolues do lado da oferta de trabalho, mais lentas c omo sucede com os movimentos demogrficos e migratrios, ou mais rpidas como pode suceder em consequncia de circunstncias catastrficas (uma diminuio de populao vitimada por um cataclismo, ou um aumento de populao causado pelo sbito influxo de refugiados).
622
Introduo Economia
Em suma, sejam quais forem as razes profundas para a quebra na procura agregada d e trabalho, o facto que, se os salrios reais se ajustassem eficientemente s condies de mercado, a manuteno do pleno emprego nunca seria posta em causa, pelo que podemos pacificamen te assentar na ideia de que o desemprego involuntrio essencialmente um fenmeno de mer cado, o resultado de um desequilibrio nesse mercado.
19. c) Causas de desemprego de desequilbrio
Entre as causas especificamente susceptveis de provocarem desequilibrios no merca do de trabalho, susceptveis de impedirem o ajustamento perfeito e instantneo da oferta e da procur a de trabalho por intermdio do mecanismo dos preos - no caso, do mecanismo dos salrios -, destaca ramos o estabelecimento de salrios mnimos superiores ao salrio de equilbrio, a presso sindica l no mercado de trabalho, o recurso aos salrios de eficincia como remdio assimetria inform ativa, e as ineficincias e custos da busca de emprego.
19. c) - i) Os salrios mnimos
-nos fcil percebermos como o estabelecimento de salrios mnimos acima do nvel salarial de equilbrio pode causar desemprego, visto que esse um exemplo clssico das repercusso es da interferncia no mecanismo dos preos de mercado na conjugao de oferta e procura: um p reo arbitrariamente fixado acima do nvel de equilbrio provoca um excesso da oferta, vi sto que esse preo intercepta a curva da oferta num ponto em que as quantidades so superiores as oferecidas no ponto de equilbrio, e intercepta a curva da procura num ponto em que as quanti dades procuradas so inferiores quelas que correspondem ao ponto de equilbrio. E o excesso de oferta de trabalho em relao procura do mesmo trabalho pelas empresas corresponde, muito simplesmente, a desemprego dessa oferta em excesso.
Note-se, contudo, que o estabelecimento de um salrio mnimo genrico, para o todo da economia, s causar desemprego naqueles sectores nos quais exista um salrio de equilbrio inferi or quele salrio
623
mnimo, verificando-se ainda que existe em muitos sectores a tendncia para que o pr imeiro emprego, ou o emprego dos mais jovens, seja remunerado com salrios comparativamen te muito baixos, pelo que o salrio mnimo costuma afectar particularmente os jovens e aquele s que buscam o primeiro emprego. Em todos os demais casos esse salrio no ter qualquer repercusso directa, servindo quando muito, e como vimos, de salvaguarda, como uma espcie de seguro con tra calamidades no mercado de emprego, estabelecido a favor dos trabalhadores - ao ga rantir-lhes que as oscilaes no salrio de equilbrio sero travadas sempre que se aproximem de um nve l mnimo.
19. c) - ii) 0 papel dos sindicatos
muito frequente que no mercado de trabalho se verifique uma disparidade entre os graus de atomicidade da oferta e da procura, sendo que essa atomicidade habitualmente mai or do lado da oferta, do lado dos trabalhadores que oferecem os seus servios a troco de um salri o, o que faz com que eles sejam price-takers, isto , sejam incapazes de influenciarem individual mente o nvel salarial, defrontando-se frequentemente com price-makers que, do lado da procu ra, so capazes de, com as suas atitudes, influenciarem individualmente, e decisivamente , no s o nvel salarial como as demais condies de trabalho. Mais ainda, e como referimos j, a proc ura de um emprego significa para a maioria dos indivduos a busca da nica via de acesso possve l riqueza, a um rendimento, a um suporte da sua sobrevivncia e integrao social, compreendendose por isso que, no havendo sucedneo para a obteno de um emprego, no seja muito elevada a elasticidade da oferta de trabalho pelos candidatos ao emprego.
Hoje cada vez mais o Estado que toma a seu cargo a correco dos efeitos que, dessa disparidade, possam resultar em desfavor muito pronunciado dos trabalhadores - r odeando a relao laboral de salvaguardas econmicas e jurdicas que visam repor algum reequilibri o contratual. Mas esse reequilbrio foi em larga medida alcanado e sedimentado no Dir eito por presso dos sindicatos, formas organizativas dos trabalhadores que, representandoos em negociaes colectivas e assumindo fon-rias de concertao cartelizadas, poderiam devolver aos
624
Introduo Economia
interesses dos seus representados algumas das vantagens da presena de oligoplios o u de monoplios num mercado.
Mais especificamente, os sindicatos recobram poder de mercado, e elasticidade da oferta, para o lado dos trabalhadores, e podem retirar essa elasticidade ao lado dos empregador es com a ameaa da greve, e com a prpria greve, no deixando aos empregadores nalgumas circunstncias seno a hiptese de aceitarem as condies propostas em negociaes colectivas, colocando-os peran te a alternativa de perda mxima que para eles representaria a interrupo da laborao e a que bra total da produtividade.
0 que especificamente nos interessa agora e que os sindicatos, dotados que so de algum poder de mercado, conseguem provocar aumentos salariais, que podem empurrar o nvel salaria l efectivo para um ponto acima do nvel de equilbrio, para uma situao em que o salrio mais elevad o incita mais candidatos a acorrerem ao mercado de trabalho, e faz os empresrios re trarem a sua procura de trabalhadores - visto que os aumentos salariais so, para eles, aumento s de custos -, resultando, da combinao destes movimentos, a disparidade entre oferta e procura de trabalho que j identificmos como desemprego. Aos empregadores essa situao no interessa, e nisso a sua perspectiva converge com a dos desempregados, mas aqueles podem mesmo assim ser forados a aceitarem estes nveis salariais superiores ao equilbrio do mercado ainda quando es se nveis superiores sejam nocivos para a rentabilidade das empresas - apenas para evitare m os danos imediatos de negociaes ou greves prolongadas.
Esta nova causa de desemprego evoca mais nitidamente ainda os exemplos que demos de manipulao de preos em benefcio de um grupo e em prejuzo de outro, alcanando vantagens para uns que significam carncia absoluta para outros. No caso, os trabalhadores j empregados e sindicalizados podem alcanar, atravs das relaes de fora que so as negociaes colectiva vantagens que a simples dinmica do mercado no lhes asseguraria, e nomeadamente salr
ios mais elevados mas f-lo-o custa do despedimento de alguns trabalhadores, aqueles cujos s alrios j no sejam marginalmente suportveis, como custos acrescidos, pelos empregadores, e s obretudo custa da no-admisso de novos trabalhadores, por mais que estes sejam atrados pela s ubida salarial alcanada.
625
De certo modo, poder dizer-se que os sindicatos conseguem vantagens para os traba lhadores sindicalizados que so sustentadas por uma extemalizao de custos que recai sobre os notrabalhadores e sobre os trabalhadores no-sindicalizados, o que por sua vez justi fica que a lei se esforce por estender automaticamente aos no-sindicalizados as vantagens alcanadas pelos sindicatos - circunstncia que, evitando a extemalizao, permite ao mesmo tempo um ef eito de boleia sobre a aco dos sindicatos que praticamente destri todos os incentivos sindi calizao.
Numa palavra, trata-se, com a aco sindical, da formao de uma renda monopolista e da sua repartio pelos representados por essa fora monopolista; ou, noutros casos, trata-se da captao
de uma quase-renda, seja pela criao de desincentivos econmicos contratao de novos trabalhadores, seja pela colocao de entraves mobilidade laboral requerida pela int roduo de inovaes tecnolgicas no processo produtivo.
Note-se que a elevao dos salrios por presso sindical provoca tanto menos desemprego quanto menos elstica for a procura de mo-deobra, pelo que muito do esforo dos sindicatos p ode dirigirse para a formao de compromissos polticos e sociais que amarrem o patronato obrigao manter certos nveis de emprego, que reduzam a amplitude do efeito de substituio per ante a contratao de trabalhadores criando entraves s importaes ou admisso de trabalhadores estrangeiros, por exemplo - ou que incentivem obliquamente a contratao promovendo a procura dos produtos das empresas empregadoras, ou prometendo a paz social a troco da manu teno de nveis de emprego -.
A evoluo dos factos econmicos no tem sido favorvel ao incremento da sindicalizao:
- em parte por causa do lento declnio do enquadramento ideolgico que presidiu mar-a lta da sindicalizao;
- em parte por causa da perda da importncia relativa dos ramos de actividade em q ue a sindicalizao foi mais forte, como os tradicionais sectores industriais - o sector s ecundrio -, em favor do sector dos servios - o sector tercirio - no qual o papel da sindicalizaao nunca foi to proeminente;
em parte porque, como referimos, muitas das vantagens asseguradas pela luta sind ical so hoje universalmente garantidas pela lei. Uma outra razo desfavorvel ao protagonismo dos sindicatos o
declnio das estruturas patronais monopsonistas - situaes de concen-
626
Introduo Economia
trao industrial que chegaram ao limite da ocorrncia de bairros e cidades operrias de um s empregador -, as quais propiciavam a formao salarial de acordo com a perspectiva d o price maker, que minimiza os seus custos abrindo menos vagas e oferecendo nveis salariai s mais baixos do que aqueles que resultariam de um equilbrio concorrencial entre emprega dores atomsticos, visto ter sua frente uma curva da oferta ascendente, sabendo por isso que quanto mais trabalhadores contrata mais o nvel salarial sobe, que o custo marginal da ad misso de trabalhadores excede o nvel salarial de equilbrio. 0 declnio dos empregadores monop sonistas, em parte propiciada pelo aumento da mobilidade dos prprios trabalhadores, toma menos imprescindvel a formao de um monoplio bilateral (ou monoplio contrariado) que procura sse contrabalanar a tendncia monopsonista para a retraco do nvel de emprego e do nvel sala rial, reequilibrando por essa via o mercado.
Aparentemente, o juzo econmico sobre o papel dos sindicatos deveria ser desfavorvel :
1. seja em termos de eficincia, porque:
a. provocam ou agravam o problema macroeconmico do desemprego cclico, no mnimo atrasando o processo de ajustamento das remuneraes de factores ao nvel de preos dos produtos, e no limite podendo bloquear at definitivamente essa possibilidade de ajustamento , se os sindicatos tiverem obtido a indexao salarial taxa de inflao;
b. criam dificuldades acrescidas s empresas que tm ao seu servio trabalhadores sind icalizados, j que os seus custos sobem mais do que sucede nas empresas sem trabalhadores sind icalizados, reduzindo-lhe a competitividade;
2. seja em termos de justia - porque, como vimos, os ganhos salariais de uns so ob
tidos custa do desemprego de outros. Por seu lado, o prprio poder sindical no parece poder coe xistir
com situaes prximas da concorrncia perfeita, j que nessas situaes no h, para os produtores, lucros extraordinrios ou rendas monopolistas que possam ser captados pe los sindicatos em benefcios dos trabalhadores sindicalizados, sendo que os produtores sem poder de mercado se vem confrontados, por estritos imperativos de sobrevivncia, com a impos sibilidade de pagarem aos seus trabalhadores mais do que o nvel salarial competitivo - j que os ganhos suplementares que o sin-
627
dicato obtivesse teriam que representar aumentos de custos mdios para l do limite imposto pelo preo de mercado, implicando para o produtor a sada do mercado -.
Apesar do que fica dito, no devem subestimar-se as ineficincias e as injustias que necessariamente decorreriam da subsistncia de graves desequilibrios negociais ent re empregadores e trabalhadores - e candidatos a emprego -, nomeadamente quanto ao abaixamento d os nveis
salariais at mnimos absolutos de subsistncia, explorando o isolamento negocial, a a ssimetria informativa e a inelasticidade dos trabalhadores para provocar entre eles, e ent re eles e os candidatos a emprego, uma corrida para o fundo em termos de condies salariais e cond ies de trabalho.
Alm disso, os sindicatos so em larga medida formas de organizao espontnea dos trabalhadores, e na medida em que sejam efectivamente representativos poupam aos empregadores muitos custos de transaco que adviriam da necessidade de comunicaao entre o emprega dor e cada um dos trabalhadores, da necessidade de negociao e de renegociao do contrato la boral, da necessidade de coordenao de muitos aspectos perifricos da relao de trabalho. Ora se, a troco de algumas vantagens atribudas aos sindicatos, os empregadores obtiverem destes, nas negociaes colectivas, alguma informao sobre as perspectivas e interesses dos trabalh adores e algumas promessas em matria de disciplina laboral, pode ser at que consigam livrar -se de custos equivalentes, ou at superiores, queles em que incorrem com as subidas salariais ob tidas na negociao pelos sindicatos.
Por ltimo, de no perder de vista qual a verdadeira natureza da negociao colectiva: a explorao bilateral do excedente de eficincia que, em princpio, para qualquer das parte s deriva da subsistncia e prolongamento da sua relao contratual, j que, na medida em q ue h muitos investimentos de capital humano que so especficos de uma empresa e so por is so irrecuperveis no regresso ao mercado dos factores, existe para os trabalhadores u m importante custo de oportunidade na transio para um novo emprego, e para a empresa um no menos importante custo de busca e de formao de novos trabalhadores - sendo, pois, que a negociao entre patres e sindicatos tenta, no fundo, provocar um desfecho equilibrado no jo go de soma zero que a partilha dos ganhos do no-divrcio.
628
Introduo Economia
19. c) - iii) 0 recurso aos salrios de eficincia
Segundo a teoria dos salrios de eficincia
, e compensador para as empresas pagarem salrios acima do nvel de equilbrio do merc ado, no apenas porque tais salrios constituem um incentivo diligncia como tambm porque eles tomam os assalariados refns do nvel de vida proporcionado pelos salrios elevados e que el es no reencontram no mercado, caso sejam afastados, ou queiram afastar-se, da empresa, o que passa a funcionar como um dissuasor da negligncia - ampliando grandemente o medo do desemp rego, que ser tanto maior, como evidente, quanto maior for a taxa de desemprego -. No so s os salrios elevados que alcanam esse objectivo, note-se, pois a existncia de benefcios em espcie associados ao cargo, seguros de sade particulannente amplos, cartes de crdito com l imites generosos, automvel de servio, todo o tipo de fringe benefits que se percam com o despedimento, so tambm poderosos dissuasores contra o risco moral do trabalhador.
Assim, o custo mais elevado que resulta do pagamento de salrios superiores aos nve is de equilbrio de mercado pode ser mais do que compensado pelo aumento de diligncia que se obtm, e pela poupana em meios alternativos que perinitam assegurar essa diligncia, e com bater a negligncia, pressupondo-se que o que se gasta em salrios de eficincia mais do que c ompensado pelo que se poupa em custos de superviso.
Com efeito, pode admitir-se que os trabalhadores estaro tanto mais motivados quan to melhor forem remunerados, j que podem despender mais rendimento no seu lazer, na sua com odidade e sade, na sua realizao pessoal; um trabalhador saudvel e feliz sera, em principio, ma is produtivo do que um trabalhador infeliz e pouco saudvel - sabendo-se que as baixa s por doena, por exemplo, podem destruir todos os ganhos que um empregador queira alcanar atra vs da
prtica de salrios diminutos -. Se verdadeira a premissa de que o empenho nas taref as depende do nvel da remunerao (o que discutvel, dada a j referida a elasticidade-rendimento do trabalho), ento certamente compensa pagarse mais do que o nvel salarial corrente n o mercado. Por outro lado, uni trabalhador que no seja desincentivado de sair da empresa regr essar ao mercado em busca de salrios mais elevados ou de melhores condies laborais, provocand o empresa abandonada custos de duas ordens, por um lado a perda do capital humano que ela tenha investido no traba-
629
lhador e por outro lado o custo da menor eficincia que, at plena adaptao, de esperar dos novos trabalhadores.
Especialmente persuasiva quanto adopo de salrios de eficincia uma consequencia que, para a relao laboral, advm do prprio facto da diviso do trabalho: se ao empresrio sasse men s dispendioso, em esforo e em tempo gasto, executar directamente as tarefas que ele comete aos trabalhadores, ele no contrataria trabalhador nenhum pelo que esta contratao envolv e para o
empresrio a consequncia de que ele ter que confiar nas qualidades e na dedicao dos trabalhadores contratados para que sejam alcanados os resultados que deseja, j que pode ser que os trabalhadores disponham de aptides ou conhecimentos de que ele no dispe; e que m esmo que assim no seja no lhe seria compensador empregar todo o seu tempo numa superviso dir ecta do esforo desenvolvido por eles, pois assim no ficaria liberto, atravs da diviso do traba lho, para se dedicar s tarefas em que se especializou.
Contratar envolve confiar, e o custo da desconfiana pode ser to elevado - visto qu e envolve o pr-se em prtica de estruturas de superviso que, alm de dispendiosas, podem no ser ela s proprias muito flveis - que essa confiana pode ser reforada mais eficazmente, com m enos custos, atravs do mecanismo incentivador e dissuasor dos salrios de eficincia.
Os salrios elevados reduzem, pois, o risco moral de uma divergencia entre a actuao dos trabalhadores e os interesses do empregador, desincentivando o falseamento de re sultados a que aqueles estariam tentados, jogando com a sua vantagem na assimetria informativa que coloca aquele em desvantagem. 0 falseamento de resultados - o empolamento de sucessos, o encobrimento de falhas - passa a ser menos aliciante, seja porque as subidas salariais em funo de resultados se tomam menos provveis -j que a comparao com o nvel inferior de salrios que praticado n mercado basta para retirar poder reivindicativo aos trabalhadores privilegiados -, seja porque a deteco de falhas e do seu encobrimento acarreta um risco de despedimento que tem a gora consequncias especialmente graves, envolvendo o regresso ao mercado e a perda do rendimento adicional incorporado no salrio de eficincia - no fundo, uma pesada penalizao da desonestidade.
Claro que o problema do risco moral e da falta de incentivos de alinhamento dos interesses entre trabalhador e empregador poderia ser
630
Introduo Economia
resolvido atravs de outros meios, porventura mais eficientes at, como o estabeleci mento de uma estrita proporcionalidade entre remunerao e produtividade verificada pelos resulta dos, como se faz nos pagamentos pea - pressupondo-se que os resultados so aferidos qualitativamen te, e no apenas quantitativainente, sob pena de, na falta dessa verificao, se gerar uma n ova situao de risco moral quanto ao trabalhador que altamente remunerado por uma produtivid ade elevada mas sem qualidade -. Uma forma alternativa de incentivar a produtividade , por ex emplo, a atribuio de prmios a grupos de trabalhadores em funo de resultados colectivos, o que em parte transfere para dentro desses grupos as iniciativas de superviso e de entrea juda, j que a falha de um s dos membros repercute na remunerao de todos.
Acontece todavia que esses sistemas remuneratrios so afastados pela averso ao risco da maioria dos trabalhadores, que no desejam ver o seu rendimento dependente dos riscos do m ercado, e no aceitariam a subordinao laboral seno em contrapartida dessa segurana no rendimento com o resultado de que, para contratar trabalhadores, as empresas so obrigadas a genera lizar o sistema de remuneraes certas, mesmo sabendo que isso se traduz em dificuldades no plano do s incentivos econmicos produtividade dos trabalhadores.
Note-se tambm, por outro lado, que a averso ao risco por parte dos trabalhadores f az com que tipicamente eles assumam atitudes de rigidez salarial similares quelas que result am das relaes de poder entre patronato e sindicatos - atitudes que genericamente tm sido design adas como contrato implcito, e que consistem basicamente na rejeio de remuneraes dependentes das flutuaes do mercado e na transferncia de (quase) todo o risco para as empresas, as quais, seja pelo seu maior gabarito econmico e pela sua maior capacidade de obteno de fundos, s eja pela sua estrutura extemalizadora de riscos - a responsabilidade limitada -, so mais c apazes de resistirem s flutuaes econmicas.
No fundo, o contrato implcito contm uma parte de contrato de seguro que faz com que as empresas se comportem com os seus trabalhadores como se lhes tivessem assegurado inicialmente uma remunerao certa, mesmo quando essa remunerao se encontra acima do nvel de equilbri o no mercado, a troco da possibilidade de contabilizarem exclusivamente a seu favo r os ganhos extraordinrios, os lucros -
631
sem terem que os partilhar com os trabalhadores que para eles contriburam - e a t roco da possibilidade de pagarem aos seus trabalhadores menos do que o salrio de equilbrio do mercado, quando este, por alguma oscilao cclica, eventualmente ultrapasse os vencimentos est ipulados. Em todo o caso, a teoria do contrato implcito no parece conseguir explicar satisfa toriamente porque que por vezes as empresas alargam as suas condies contratuais aos novos trabalhadores, mesmo quando as condies de mercado esto abaixo daquelas que foram estipuladas para os antigos trabalhadores - o que pode precisamente ser explicad o pela teoria dos salrios de eficincia.
Encarado de outra perspectiva, o contrato implcito um modus vivendi entre dois joga dores que esperam que um resultado favorvel da cooperao justifique a subsistncia do jogo, aind a que no haja, nessa rea de interesses partilhados, qualquer acordo oponvel entre ambos: os empregadores implicitamente oferecem segurana e estabilidade remuneratria a troco de empenho e fidelidade dos empregados, para l dos deveres que a prpria lei, e o contrato explcito, possam estabelecer.
Em termos de Economia da Informao, o recurso a salrios de eficiencia pode ser uma d efesa do empresrio no momento da contratao, quando se trata de admitir alguns candidatos den tro de um universo de candidatos com diversas aptides e mritos, mas faltam ao empregador os meios para apurar previa e seguramente os melhores candidatos: num caso desses, a proposta de salrios acima do nvel do mercado aumenta a probabilidade de se encontrarem bons elementos no universo dos candidatos, enquanto que, inversamente, quanto menor for o salrio oferecido m ais aumenta a probabilidade de que s fiquem no mercado os candidatos piores, aqueles que, por q ualquer razo conhecida deles prprios mas possivelmente no do empregador -, esto dispostos a trab alhar por qualquer salrio. Trata-se do risco da nossa conhecida seleco adversa, que faz com q ue uma empresa possa no tentar aproveitar o nvel salarial de equilbrio, que lhe acarreta u ma probabilidade muito elevada de contratao de trabalhadores incompetentes - visto qu e todos os que se julgam com um valor superior a esse nvel, e por isso no tm uma disposio de tra balhar quele nvel salarial, se retiram daquele mercado e se deslocam para outro sector -, e prefira praticar salrios mais elevados que lhe aumentam a probabilidade de contratar bons candidatos, diminuindo a probabilidade de contratao de maus candidatos - sendo,
632
Introduo Economia
pois, que o que gasto a mais nos salrios pode ser mais do que compensado no incre mento da produtividade mdia dos trabalhadores admitidos -.
Mas o facto insofismvel , em sntese, que as empresas que pagam esses salrios de efic incia contribuem tambm para o desemprego, dado que, praticando salrios acima do nvel de equilbrio, provocam uma disparidade entre oferta e procura no mercado de trabalho , disparidade em tudo similar, salvo porventura na amplitude, quela que causada por salrios mnimos. Em ambos os casos, trata-se de situaes nas quais se paga salrios reai s acima do nvel salarial de equilbrio, dando origem necessidade de racionamento de emprego, ou seja, se recurso a meios de recrutamento de trabalhadores diversos do da simples convergncia num nvel salarial de mercado.
E a onde houvesse pleno emprego e o salrio de eficincia fosse o salrio de mercado, novamente a sua existncia contribuiria para a ocorrncia de desemprego de desequili brio, ou seja, de desemprego para l da sua taxa natural: que seriam as prprias empresas a travarem a descida salarial em direco ao novo salrio de equilbrio, j que no seria este , mas antes aquele outro salrio mais elevado, que maximizaria os seus lucros - paga r menos a todos os seus trabalhadores, repercutindo proporcionadamente sobre todos os efei tos da queda do valor salarial de equilbrio do mercado, pura e simplesmente equivaleria renncia a todas as vantagens que vimos associadas prtica dos salrios de eficincia
19. c) - iv) Os custos da busca de emprego
0 mercado de trabalho evidencia sempre uma grande imperfeio informativa, que resul ta essencialmente do facto de haver grandes custos de transaco implcitos na adequao de inmeros candidatos a inmeras vagas disponveis. Se todos os postos de trabalho fosse m iguais e se o fossem tambm todos os candidatos, o preenchimento de vagas decorreria em con dies de perfeita fungibilidade, sem necessidade de informao adicional, e por isso os custo s de busca
seriam inexistentes, OU quando muito insignificantes; tambm poderia conceber-se i dealmente um sistema que fornecesse instantaneamente a todos os participantes no
633
mercado de trabalho todas as informaes relevantes e detalhadas, seja do lado da pr ocura, seja do lado da oferta.
Na realidade, a heterogeneidade das caractersticas dos candidatos ao emprego, por um lado, e das caractersticas dos postos de trabalho a ocupar, por outro, e ainda o desejo de am bos os lados do mercado no sentido de optimizarem as condies da relao laboral e a lentido na difuso de inforinao provocada pelas prprias dimenses do mercado fazem com que a busca de empre go pelos trabalhadores e o processo de seleco e recrutamento de trabalhadores pelas e mpresas seja um processo muito complexo e custoso - o que se demonstra, alis, pela proliferao, n esse mercado, de intermedirios cuja funo principal a de reduzirem os custos de busca, pr omovendo
a difuso de informao e absorvendo alguns dos custos de transaco associados a negociao as concretas relaes laborais que encerrem a busca -.
Esses custos do origem a uma forma de desemprego fficcional ou de busca, expresses q ue sugerem que, se a engrenagem do mercado de trabalho funcionasse sem atrito, qual quer trabalhador que abandonasse o seu emprego a procura de um emprego melhor ingress aria imediatamente num tal emprego, caso ele existisse; e que qualquer empresa que pr ocurasse um trabalhador com determinadas caractersticas poderia encontr-lo e contrat-lo instant aneamente, caso ele existisse - e que a impossibilidade de que tais circunstncias se verifiq uem perfeitamente faz com que ocorra inevitavelmente um desfasamento entre verificao de necessidades de emprego ou de trabalhadores e a concretizao da relao laboral, sendo esse desfasamento um mot ivo crnico para a ocorrncia de desemprego, ainda que nonnalmente desemprego de curta d urao -.
Os custos de busca sero, pois, tanto maiores quanto maior for a amplitude das var iaes no tecido produtivo da economia, e maior o reflexo dessas variaes no mercado de trabalho: ma iores as oscilaes no nvel dos salrios reais, maiores as alteraes demogrficas, maiores as modifi aes estruturais. E a durao da busca ser tanto maior quanto Mais elevado e longo for o s ubsdio de desemprego e quanto menor for o Custo de oportunidade da busca de emprego - sabe ndo ns j que aquele que no recebe subsdio de desemprego ou no tiver constitudo um fundo particula r atravs de uma poupana motivada pela precauo ter elevados e bvios custos de oportunidade na s ua busca de emprego,
634
Introduo Economia
resultando da uma perda de elasticidade-preo que far com que aceite a primeira prop osta que aparea, em condies muito provavelmente menos do que ptimas -.
0 desemprego friccional, afinal o preo do dinamismo de uma economia evolutiva, qu e constantemente cria e destri vagas de emprego, ope-se a formas de:
- desemprego estrutural ou tecnolgico, que tem a ver com ineficincias permanentes do mercado dos factores resultantes de choques tecnolgicos ou da concorrncia internacional, por exemplo, e que por isso costuma traduzir-se em desemprego de longo prazo, j que costuma en volver macias deslocaes de recursos e a necessidade de reciclagem desses recursos, que deixa m permanentemente de estar aptos a responderem s novas solicitaes do mercado e s novas vagas de emprego disponveis;
- desemprego sazonal, que aquele que varia com os perodos do ano e com as corresp ondentes variaes quantitativas e qualitativas da actividade econmica;
- desemprego cclico, aquele que, causado pelas flutuaes de curto prazo nas variveis macroeconmicas, aumentando nas recesses e diminuindo em fases de expanso, precisame nte o objecto principal das preocupaes desta vertente de anlise devendo recordar-se que a ausncia de desemprego cclico que define uma situao de pleno emprego, situao que coexiste com uma taxa natural de desemprego que recobre situaes de desemprego friccional e estrutur al;
- desemprego regional ou internacional, aquele que resulta da deslocao das indstria s com grande intensidade de emprego de mo-de-obra em direco s regies ou pases com salrios ma s baixos.
Muito do desemprego friccional evolui para desemprego estrutural, pois resulta d e grandes movimentos na procura derivada de factores, que por vezes afectam sectores intei ros e levam alterao global do tecido produtivo - forando a que grandes nmeros de trabalhadores d evam migrar dos sectores em declnio para os sectores em que se verificou expanso da pro cura no mercado dos produtos, devendo entretanto sujeitar-se s demoras e custos da sua co nverso aos novos postos de trabalho, do investimento em capital humano especfico dos lugares de destino -.
635
Tambm aqui se justifica, como medida de promoo do emprego, o investimento em formao d os trabalhadores que aumente as habilitaes genricas destes, facilitando-lhes a mobilid ade intersectorial, e a instituio de vias de transmisso de informaes - agncias, boletins, etc. -.
Na realidade, o desemprego friccional est longe de ser considerado sempre um mal, e bem pelo contrrio frequentemente concebido como condio para que a elasticidade da oferta de trabalho pelos trabalhadores possa efectivamente fazer-se sentir - sendo esta ideia, mais do que qualquer propsito humanitrio que no requereria mais do que a garantia de um mnimo de subsistnc ia,
que subjaz atribuio do subsdio de desemprego, uma forma que, neutralizando temporariamente a quase totalidade dos custos individuais do desemprego, permite ao trabalhador alongar o seu tempo de busca da melhor oferta de emprego, evitando que ele, pres sionado pela urgncia de obter um rendimento, aceite a primeira oferta que lhe seja feita, por menos adequadas que sejam as condies . 0 subsdio de desemprego tende, pois, a alongar a durao do desemprego, mas as perdas resultantes desse alongamento podem ser mais do que co mpensadas pelos ganhos de eficincia que possam resultar da melhoria das probabilidades de a justamento ptimo da oferta a procura de trabalho, uma melhoria directamente correlacionada c om a durao da busca de emprego.
CAPTULO 20
A inflao
Um dos factos macroeconmicos que mais directamente perceptvel pelo conjunto da populao a inflao, no seu sentido amplo de subida generalizada dos preos, de aumento do custo de vida para os consumidores; e, visto que todos os indivduos so consumidores, os efeitos da inflao so sentidos por todos, ainda que o sejam com intensidades diferentes.
Dado que o fenmeno to persistente e difundido nas economias modernas, no h ningum que no possa, numa retrospectiva dos seus hbitos passados, recordar tempos em que os preos da maioria dos bens eram inferiores - embora muitas vezes se esqu ea de recordar que os seus prprios rendimentos eram presurnivelmente inferiores, pel o que o seu poder de compra no era superior quando esses preos eram inferiores -.
0 fenmeno inverso, que se designa por inflao negativa tambm por vezes designada como deflao, sendo que a deflao normalmente se refere ao simples abrandamento da taxa de inflao, ou, lato sensu, a toda a reduo deliberada do nvel de actividade econmica -, tambm possvel e j ocorreu em momentos da histria, sobretudo em contextos em que a sorte econmica das naes dependia mais crucialmente da conjuntura agrcola, com consequncias tanto ou mais graves do que a inflao. S que, por motivos que analisaremos, a inflao hoje o mais frequente dos dois fenmenos, e por isso aque le que mais interessa explicar.
Por outro lado, tambm facilmente perceptvel que a prpria taxa de inflao varia ao longo do tempo, ou seja, que os aumentos de preos no tm a mesma amplitude de perodo para perodo, existindo momentos de inflao mais elevada, e outros em que ela quase no se destaca no
638
Introduo Economia
pano de fundo das transaces monetrias. Como veremos, o perigo de que a taxa de infl ao se tome demasiado elevada, que surja a hiperinflao - uma subida do nvel de preos superi or aos 50% por ms, como aquela que se registou na Alemanha depois da Is! Guerra Mundial ou no Zaire em 1994, ou como se ia registando, no mesmo ano, no Brasil que faz com que ela s e tome um problema macroeconmico da maior importncia, a reclamar, no entender de muitos, med idas expeditas e drsticas por parte dos poderes pblicos.
Tentemos pois, primeiro uma explicao sinttica para o fenmeno inflacionista, abordand o de seguida as consequncias econmicas e polticas do fenmeno - os custos da inflao -. Mas sublinhemos desde j um aspecto que decorre da prpria definio de inflao, e que veremos ser da maior importncia em termos de poltica anti-inflacionista: a inflao um processo, e no um episdio nico e isolado de subida de preos, sendo que esse processo no se sustenta se no for alimentado pelo combustvel que permite corresponder aos sucessivos aumentos de preos
moeda nova, moeda emitida de novo pelas autoridades monetrias A onde no haja mais m oeda disponvel no pode haver inflao; pode sentir-se uma presso inflacionista, mas ela no ar er sem combustvel adicional.
20. a) 0 ndice de preos no consumidor
Antes, porm, convm determinar como e que medida a inflao; ou melhor, como que se apu ra com maior preciso aquilo que nitidamente percebido por simples comparaes intertempo rais: a variao ampla e generalizada dos preos, que faz com que um mesmo valor nominal de ri queza ou de rendimento signifique coisas inteiramente distintas em termos reais - espe cificamente, em termos de poder de compra que confere dependendo do momento que se tome como ref erncia.
Se, por exemplo, folhearmos um jornal de h 50 anos e, nos anncios, virmos os preos
associados aos diversos produtos, difcil ser resistirmos tentao de imaginarmos os bons tempos da vida barata; contudo, uni simples exame de anncios de ofertas de emprego, se porventura estes aparecem acompanhados da indicao de salrios oferecidos, dissipar a primeira impresso, e bem pelo contrrio capaz at de nos pr a imaginar o
Captulo 20 - A inflao
639
oposto, os maus tempos da penria. Na verdade, uma comparao de alguns preos com os nveis salariais de h 50 anos capaz de nos revelar que, do ponto de vista de uma pr osperidade efectiva, de uma susceptibilidade de converter quantidades monetrias em quantidad es de produtos e em nveis de satisfao no consumo, esses tempos recuados no so to melhores nem to pior s do que os nossos, e que haver quando muito a registar uma tnue melhoria que, desco ntado o efeito cumulativo da desvalorizao sofrida pela moeda, se reporta ao crescimento re al, efectivo, da economia, ao aumento da produtividade e, com ela, ao aumento do potencial de satisfao de necessidades que passou a estar globalmente disponvel.
A transformao de valores monetrios em valores reais, isto , em poder de compra - pre sumindose que seja evidente que, sendo a moeda principalmente um instrumento de trocas, o instrumento geral das trocas, o seu valor aferido pela quantidade de bens teis pela qual a mo eda pode ser trocada -, reclama o recurso ao conceito de ndice de preos no consumidor, ou de pr eos no retalho, um valor compsito cuja funo a de tomar ntido que, sendo o preo a expresso monetria do valor dos produtos pelos quais a moeda pode ser trocada, quanto mais elevados so os preos menores sero as quantidades que a moeda permite adquirir, e quanto menore s os preos mais elevado ser o poder de compra conferido por cada unidade monetria, maior ser o poder aquisitivo da moeda.
Em rigor, pode tambm chegar-se ao clculo da taxa de inflao fazendo incidir a anlise n o mercado dos factores, atendendo ao ndice de preos no produtor, o custo mdio do cabaz de factores adquiridos pelo empresrio tpico. Contudo, porque somos todos consumidores mas nem todos somos empresanos, porque nem todos ocupam o lado da procura no mercado dos factores, o ndice de preos no consumidor revela com muito maior amplitude a extenso dos efeitos da inflao, e a forma como ela sentida pelo homem comum. Isso no retira um interesse es pecfico complementaridade dos dois ndices, seja porque uma variao dos preos no mercado dos factores pode repercutir no nvel de preos do mercado dos produtos atravs da repercu sso dos custos, seja porque os factores so objecto de uma procura derivada, pelo que as var iaes do nvel de preos no mercado dos produtos repercutiro igualmente no mercado dos factore s - com a vantagem de que o conhecimento das variaes num ndice Permitir frequentemente prever variaes no outro.
640
Introduo Economia
0 ndice de preos no consumidor um valor estatstico que mede o custo mdio dos bens e servios adquiridos pelo consumidor normal, o consumidor tpico dos meios urbanos, e com recurso a ele que se procura medir a variao do custo de vida que, para a maior par te dos consumidores, para os consumidores normais, o efeito mais relevante do fenmeno inflacionista. 0 valor centra-se nos consumidores urbanos porque tende a conside rar-se que a ampla margem de economia de subsistncia que possvel nos meios rurais, gerando fenme nos de auto-consumo exteriores ao mercado e ao mecanismo de preos, a acrescer ao declina nte peso demogrfico das populaes rurais nas economias mais evoludas, podem autorizar a desconsiderao dos padres de consumo dessas populaes.
Do ponto de vista da medio, a inflao a variao do ndice de preos - especificamente, aumento -, sendo a taxa de inflao a amplitude percentual dessa variao, entre dois pe rodos de referncia. No fundo, trata-se de saber quanto que os consumidores tm que pagar par a adquirirem o mesmo conjunto de bens e servios que adquiriram num perodo anterior.
a sequen0 clculo do ndice de preos no consumidor envolve um
cia de fases:
1. escolher um cabaz de compras que represente o consumo habitual da maioria dos consumidores urbanos. E porqu essa escolha de um sub-conjunto apenas, dentro do u niverso dos consumos possveis? Porque se pretende evitar que o ndice, que uma mdia - reportando -se ao custo mdio de bens e servios -, reflicta valores extremos que, distorcendo-o, lhe diminussem a representatividade.
Suponha-se que o ndice abarcava o preo de todos os bens e servios finais oferecidos no mercado, includo nestes os iates de luxo, e suponha-se que estes sofriam, durante
um ano, um aumento de 100% - aumento que, dados at os montantes anonnalmente elevados envolv idos no preos de iates de luxo, repercutia pesadamente no ndice de preos, provocando-lhe, p or exemplo, um aumento de 2%. Quer isso dizer que o custo de vida se tinha agravado de 2% pa ra a populao em geral? No, porque o nvel de vida da esmagadora maioria dos consumidores indifer ente aos preos e
641
quantidades envolvidos na venda de iates de luxo - que se venda mais ou menos ia tes de luxo, que o seu preo suba ou desa 100% ou 1000%, isso praticamente irrelevante para o universo de consumo em que se integra a maioria da populao -.
Suscitaria bvios problemas de representatividade dizer que o ndice subiu 2% quando a esmagadora maioria da populao no experimentou subida alguma no custo mdio dos produt os que transacciona no mercado; mas no suscita menos problemas a seleco do cabaz de com pras
que deva ter-se por base de clculo do ndice de preos, j que logo neste ponto que pod e comear a manipulao estatstica dos valores da inflao (um dos mais melindrosos problemas de to da a macroeconomia). Basta pensarmos que as variaes de preos dos bens no se fazem em unsso no, nem em termos de amplitude
nem em termos de direco: o preo da habitao tem vindo invariavelmente a subir nos ltimo s decnios, mas apenas em algumas regies do pas, havendo outras nas quais a desertific ao demogrfica tem provocado a queda do valor da propriedade e da habitao; tambm nos ltim os decnios tm aumentado sempre os preos da alimentao e dos medicamentos, mas ao mesmo tempo os preos dos telemveis e dos computadores de gama mdia no tm parado de descer.
2. determinar os preos correntes dos bens e servios que compem o referido cabaz de c ompras.
3. calcular o custo mdio do cabaz de compras, o que pressupe que se determine e fixe uma certa proporo quantitativa dos vrios componentes, por forma a evitar distores que resultassem da variao anual tambm dessa proporo e dessas quantidades, multiplicando o preo unitrio de cada produto pelas quantidades respectivas, somando esses preos tot ais e dividindo a soma pela quantidade total dos produtos.
Em termos simples, calcula-se uma mdia ponderada, sendo que alguns produtos conta m mais do que outros para o cmputo do custo mdio do cabaz.
Se, numa economia hipottica de apenas 4 produtos, para o ndice de preos conta 12,5% o preo das batatas, 12,5% o
642
Introduo Economia
preo do leo, 25% o preo dos ovos e 50% o preo da carne, significa isso que a carne t em uma ponderao 4 vezes superior das batatas e do leo, e 2 vezes superior dos ovos, e que uma tal proporo dever manter-se nos clculos de anos sucessivos, para que o ndice no seja disto rcido por variaes de importncia relativa destes comPOnentes.
4. escolher um ano como base - a chamada base de nmeros-ndices -, atribuindo-se ao nd ice respectivo o valor convencional de 100, por forma a facilitar e tomar mais intui tivas as comparaes com os anos sucessivos, cujos ndices de preos ho-de ser expressos em valore s que evoluem a partir da base 100.
5. calcular a taxa de inflao, que a variao percentual do ndice de preos no consumidor ano a ano, o que implica que, em cada caso, a base de nmero-indice adoptada seja a do ano anterior.
Imaginemos um caso de evoluo dos preos entre 2006 e 2010, tomando-se o ano de 2006 como base do ndice de preos no consumidor:
us1 s:to do cabaz>>
Custo do cabaz c
de compras c
de compras
2U5S
ndice de preos no consumidor
Taxa de inflao n - n -)/ w
. 100)
2006
500 o
500
100
--------
2007
2007
525 5
105
5% -
2008
550
110
4,76%
2009
625
125
13,64%
2010
675
135
8%
Note-se como a taxa de inflao deve adoptar uma base deslizante, sendo que o ano ante rior sempre a base de clculo da taxa de inflao num ano considerado (por exemplo, o valor de 2010 foi calcu-
dice de lado do seguinte modo: ndice de 2010 ndice de 2009) / n
2009 . 100) = 135 - 125) / 125 . 100) 8%). E corno aferir o efeito cumulativo da inflao? Muito simplesmente olhando para os ndices de preos: se, tendo por base 2006, o ndice de 1 35 em 2010, isso significa que entre essas duas datas os preos subiram 35%, por efeito cuniulativo de diversas taxas anuais de inflao.
Captulo 20 -A inflao
643
0 ndice de preos no consumidor tem algumas limitaes como padro aferidor do custo de vi da e como base de comparao intertemporal, entre as quais avultam:
a) o efeito de substituio que pode acompanhar as variaes de preos dos produtos que compem o cabaz de compras, sendo que, porque os preos no variam em unssono e com a mesma amplitude, os consumidores podem desviar o seu consumo para os produtos qu e, em resultado das variaes, ficaram com preos relativarnente mais baixos, o que no apenas pode alterar aquelas propores entre o consumo dos produtos que devem estar na base das ponderaes usadas no clculo do ndice, como at podem levar a que o cabaz bsico deixe de ser inteiramente representativo, por fora de uma fuga para produtos mais baratos que, por alguma razo, no tenham sido includos; um efeito similar o da procura mais intensa de lojas de desconto quando os preos comeam a subir, sendo que tambm este movimento dos consumi dores no se espelha adequadamente no ndice de preos;
b) o efeito de novidade que resulta do aparecimento de um novo produto no mercado, disputando com os demais a ateno e a despesa dos consumidores, o que no s amplia a capacidade d e escolha destes - aumentando abstractamente o poder aquisitivo da moeda, j que o u niverso das trocas passou a contar com mais um membro - mas sobretudo toma altamente provvel algum desvio do consumo para esse novo produto, o qual, por definio, no foi includo no caba z de compras do ndice do anobase. Este efeito toma aconselhvel, tambm ele, a reviso peridic a dos critrios de clculo do ndice de preos: o ndice de preos de 1970 tem que levar em conta o preo das mquinas de escrever, o ndice de preos do ano 2000 no deve levar em conta esse pr eo, mas deve levar antes em conta o preo dos computadores pessoais;
C) o efeito de progresso tecnolgico que faz com que os mesmos produtos possam sofre r melhorias qualitativas que os tomam tecnologicamente mais adequados satisfao de necessidades, mais sofisticados e teis, o que aumenta o nvel de satisfao dos consumi dores sem que isso se reflicta adequadamente nos preos.
As melhorias qualitativas so dificilmente quantificveis:
644
Introduo Economia
Por exemplo, suponha-se que novas botas de montanhismo aparecem no mercado 50% m ais caras, aumentando em 5% o preo do calado, por hiptese, e em 0,05% o ndice de preos no consumidor, o que aparentemente tem o sentido inequvoco de deteriorar o grau de s atisfao dos consumidores. No entanto, as novas botas podem incorporar uma tal sofisticao tecno lgica que a sua vida til triplica em relao mdia das suas concorrentes e antecessoras, e isso s po r si pode determinar uma economia para os consumidores que mais do que compensa o aumento de preos, mas s poder ser contabilizado, se o for, com a passagem do tempo, medida que se pe rceber que os consumidores regressam menos frequentemente ao mercado procura de botas de mo ntanhismo.
J que, portanto, o ndice de preos no consumidor espelha uma certa realidade qualita tiva dos produtos no ano-base, a evoluo tecnolgica aconselha, tambm ela, a reviso do ndice.
Ao desconsiderar o efeito de substituio, o ndice de preos no consumidor pode estar a empolar demasiado o impacto da subida dos preos, desconsiderando a agilidade que o consumidor demonstre para adaptar os seus hbitos de consumo a novos padres maximizadores. Se o custo mdio do cabaz de compras subiu muito, altamente provvel que muitos consumidores tenh am j fugido parcialmente desse ncleo que passou a ficar incomportvel, e tenham adoptad o formas de consumo nas quais minimizada a degradao do poder de compra - a fuga total ser impossvel, visto que o cabaz de compras inclui sempre bens indispensveis -.
Isto significa que o consumidor no costuma deixar-se vencer, sem luta, pela inflao. E algo de similar se dir dos demais factores de desactualizao que incidem no ndice de preos: as inovaes no consumo, a melhoria de qualidade dos produtos, so vias que o consumidor pode explorar, e explora, para se proteger das simples subidas de preos, verificando-s e que muitas destas subidas s so toleradas por uma procura elstica porque existe a percepo de que elas so mais do que compensadas por benefcios qualitativos que, pelo facto de serem dific ilmente mensurveis, no so menos reais por isso.
Mas a situao dilemtica:
645
- desconsiderar todos os factores que podem perturbar o clculo do ndice de preos no consumidor de facto exp-lo a um grave irrealismo, que tende sempre a empolar as dimenses do f enmeno inflacionista, com graves consequncias - sendo que, numa rea carregada com o peso das expectativas como esta, a simples convico de que a inflao mais grave do que o na rea lidade suficiente para acelerar a presso inflacionista, bastando pensarmos que nas socie dades modernas existe a tendncia para indexar rendimentos taxa de inflao que tenha sido oficialmen te calculada, e que por isso um erro de clculo pode influir relevantemente no fenmeno inflacionista -;
- mas considerar aqueles factores permitir que a base e a forma de clculo do ndice se vo modificando ao longo do tempo, inviabilizando a adopo de um padro nico e unifon-ne p ara as
comparaoes inter-temporais, privando-nos, com isso, de uma percepo clara da amplitu de do fenmeno inflacionista, deixando-nos refns de erros estatsticos.
20. b) Tipos de inflao
A prpria expresso inflao sugere que o fenmeno pode ser figurativamente representado como um inchao: mas de qu? Da massa monetria, do nmero de unidades monetrias disponveis para as transaces em cada perodo de tempo, sendo que, em tese geral, pode mos admitir, subscrevendo a teoria quantitativa do valor da moeda, que quando aument a a massa monetria sem ter aumentado o volume de transaces monetrias, e passa portanto a haver um maior nmero de unidades disponveis para cada transaco, esse maior nmero de unidades s er efectivamente despendido, da resultando que, em cada transaco, maior quantidade de moeda ser oferecida pela mesma quantidade de bens e de servios - o que equivale a dizer que o preo, a expresso monetria desses bens e servios, se elevou.
Os modernos monetaristas, liderados por Milton Friedman, so quem mais tem insisti do nesta correlao entre expanso monetria e aumento de preos - ainda que admitam tratar-se de u ma correlao retardada, isto , admitam que medeia entre aquela expanso e as suas consequn cias inflacionistas um perodo de tempo relativamente longo.
646
Introduo Economia
claro que pode ter aumentado o volume das transaces, se, por exemplo, a procura de alguns bens e servios se expandiu, ou se, por um qualquer motivo, as condies de produo permi tem agora uma oferta maior de produtos. Nesse caso, expandindo-se a oferta, ou a pro cura, ou ambas, o volume de transaces ser mais elevado, ou sero mais elevadas as quantidades associa das a cada nvel de transaces - e ento, das duas uma:
- ou a massa monetria acompanha proporcionalmente essa expanso do volume de transa ces, por forma a que a quantidade de moeda disponvel para cada transaco se mantenha inal terado;
- ou a massa monetria fica aqum dessa expanso, e nesse caso existe menos moeda para ser oferecida em cada transaco, o que provocar uma queda dos preos, uma inflao negativa.
Temos assim que, em tese geral - e se abstrairmos da faceta das relaes internacion ais -, so duas as causas primrias da presso inflacionista, que se converte em inflao efectiva confo rme a reaco da oferta de moeda:
a) a expanso da procura agregada, a vontade de despender uma maior massa monetria num maior volume de transaces, e que puxa consigo os preos aceites pelos compradores chamandose-lhe por isso demand-pull inflation -;
b) a retraco da oferta agregada, o aumento de custos de produo, das remuneraes no merc ado dos factores, que empurra para cima os preos reclamados pelos vendedores - chaina ndo-selhe por isso cost-push inflation -.
A considerannos o fenmeno no contexto de uma economia aberta, teramos obviamente q ue incluir a inflao importada, ou seja, aquela que, passando pelo crivo das flutuaes cambiais,
repercutisse, ou nos custos de produo - caso em que poderia subsumir-se no segundo dos termos da dicotomia anteriormente referida -, ou nos preos dos bens e servios directament e importados para o mercado dos produtos - caso em que se desencadearia uma inflao do primeiro tipo -.
A inflao por via da procura pode resultar de uma simples expanso da massa monetria, de um aumento da despesa pblica ou de um aumento de exportaes, que fazem subir a procu ra agregada sem que a oferta agregada consiga responder imediatamente com aumentos de
647
quantidades - ainda que consiga expandir-se para um nvel de desemprego abaixo da respectiva taxa natural -, vendo-se por isso a oferta agregada forada a responder com aument os de preos, a que corresponde um aumento da moeda necessria cobertura dessas transaces - sendo que, como referimos, se a massa monetria no aumentar, o primeiro impulso n a direco da subida de preos esgotar-se- sem dar origem a um processo inflacionista -.
A inflao por via da oferta pode, por seu lado, resultar de vrias causas, entre as qua is o aumento nominal dos salrios, ou o aumento dos preos das matrias-primas, e consiste numa repercusso desse aumento de custos nos preos, conduzindo a uma quebra inicial do P IB real e a uma subida do desemprego para cima da sua taxa natural, at que a procura agregada s e ajuste s novas condies da oferta, o que geralmente se far por um esforo de expanso da procura atravs do aumento dos rendimentos nominais, injectando nova moeda que reponha o p oder de compra no curto prazo, j que sem esse esforo deliberado por parte das autoridades monetrias haver o risco de a economia estagnar a um nvel aqum do pleno emprego.
Mas o que verdadeiramente toma a inflao um problema macroeconmico o facto de ela no se reportar a uma elevao parcelar, ou sectorial, dos preos, mas sim a uma elevao geral e m todos os sectores da economia. Ainda que se admita que alguns bens e servios podem no ac ompanhar esse movimento, a inflao tem que ser um movimento maioritano que - ao menos para e feitos de medio - atinge os bens e servios considerados basicos nos padres dominantes do consu mo de uma populao.
Uma subida generalizada de preos significa duas coisas - ou, melhor, duas formas de designar uma mesma coisa -:
1 . que o consumidor tem que pagar mais pelo mesmo conjunto de produtos que cost uma adquirir;
2. que cada unidade monetria de que se compe o seu rendimento disponvel passou a va ler menos, e contribui para a aquisio de uma menor quantidade de produtos.
Dito de outra frma: se o preo dos produtos o seu valor monetrio, ou seja, o nmero de unidades monetrias que preciso entregar para adquirir esses produtos, uma elevao do s preos significa, ceteris paribus, uma desvalorizao monetria, pelo que se a inflao se manife sta
648
Introduo Economia
atravs de urna subida generalizada dos preos, ela implica, em primeira linha, a de svalorizao da moeda, isto , a perda do poder de compra que vem associado a cada unidade monetria como instrumento das trocas. H mais moeda, mas isso faz somente com que cada unidade m onetria tenha agora menor valor - como poderamos adivinhar por aplicao
amos ja -. directa dos princpios marginalistas com que nos familiariz
Quando falmos do desemprego cclico, vimos na sua base as flutuaes macroeconmicas de curto prazo, as expanses e contraces da procura agregada no mercado dos produtos. N o caso da inflao, a viscosidade dos preos ultrapassada pela impossibilidade de, no curto p razo, os produtores carrearem factores produtivos em dimenso suficiente pararesponderem proporcionalmente a presses da procura com as quantidades adequadas, pelo que uma expanso da procura determinar, em maior ou menor grau - o grau consentido pela menor ou m aior rigidez dos factores no curto prazo -, um aumento de preos que perdurar at que a expanso da procura derivada de factores permita assegurar um nvel superior de emprego e a produo de qu antidades de equilbrio.
Por essa mesma ordem de ideias, um aumento da oferta agregada poder reduzir perma nentemente a amplitude das presses inflacionistas associadas ao excesso de procura agregada - o que at certo ponto corresponde s propostas dos suppIy-siders, que entendiam que um desagravament o fiscal do investimento e da produo permitiria acelerar o crescimento e controlar, ao mesm o tempo, o nvel da inflao
Pese embora o facto de no existirem consensos neste ponto, o facto que parece cer to que um desagravarnento tributrio pode ter influncia naquele nvel de oferta de recursos trabalho, capital, tecnologia - que caracterizar uma situao de pleno emprego, visto que inequvoco que a tributao uma poderosa interferncia no plano dos incentivos de
produtores e de consumidores, com extensos efeitos de deadweight loss, sendo por i sso de admitir que um corte nos impostos que tenha suficiente impacto nos incentivos po de fazer aumentar o PIB real mais amplamente, e com menos custos inflacionistas, do que q ualquer poltica fiscal expansionista ou reflacionista que, agindo do lado da procura agrega da, pode no s no aumentar, como at diminuir, os incentivos dos produtores.
Afinal, aqui como em tantos outros pontos o valor determinado pela interaco de ofe rta e procura, podendo por isso partir-se do princ-
649
pio de que tambm o valor da moeda resultado da oferta e procura de moeda.
A oferta de moeda determinada pela poltica de criao e destruio de moeda, uma poltica basicamente confiada aos bancos centrais. Por seu lado, a procura de moeda, embo ra possa ser acidentalmente
afectada por uma multiplicidade de factores - que vo das expectativas individuais quanto evoluo da conjuntura econmica at a segurana que possa existir na opo de se constituir reservas de liquidez ou de se transportar grandes quantidades de numerrio, passan do pela rentabilidade da opo de renncia liquidez -, de,pende essencialmente do preo mdio dos produtos a transaccionar, ja que, tendo a moeda por principal funo a de ser instru mento geral de trocas, as variaes de preos reclamam variaes na massa monetria disponvel para as troca . Ou, mais especificamente, quanto mais elevados so os preos e mais desvalorizada a moeda, maior a procura desta - sendo que, em suma, a moeda tanto mais procurada quanto mais elevado for o volume de transaces em que o sujeito econmico se encontra envolvido, e quanto mais elevado for o rendimento nominal requerido para fazer face a essas transaces -.
Se os preos fossem todos eles completa e instantaneamente flexveis, quaisquer vari aes da oferta de moeda poderiam ser perfeitamente compensadas por variaes de sinal contrri o nos preos, neutralizando quaisquer efeitos reais que fossem prosseguidos atravs das va riaes da oferta de moeda. No sendo os preos perfeitamente flexveis, verificando-se neles um grau qualquer de viscosidade, duas reaces so possveis a um aumento da oferta de moeda:
- ou os beneficirios directos absorvem esse aumento de volume monetrio, e aforramno, ou entesouram-no, caso em nada mais de especial acontece;
- ou ento despendem o novo rendimento monetrio e expandem a despesa agregada, caso em que, a verificar-se uma situao de desemprego, haver aumento de produo e de rendimento send o esta ltima hiptese que pode alicerar a validade conjuntural da poltica monetria como promotora do crescimento.
No longo prazo, o nvel de preos tender a convergir com o nvel no qual se interceptam a oferta e a procura de moeda: se o nvel de preos est desequilibradamente elevado, haver um exc esso de procura de
650
Introduo Economia
moeda sobre a respectiva oferta - da resultando que, falta de meios de pagamento, o volume de transaces se retrair at que se reequilibrem oferta e procura de moeda -. Se o nvel de preos est desequilibradamente baixo, haver um excesso de oferta de moeda sobre a respect iva procura - sendo que esse excesso de meios de pagamento provocar um movimento inflacionist a que reequilibrar a procura e a oferta de moeda
20. c) A teoria quantitativa da moeda
Suponha-se que ocorre uma injeco de moeda nova, porque as autoridades decidem aume ntar a massa monetria em circulao. Dado que a procura de moeda representvel por uma curva descendente, uma expanso da oferta de moeda h-de interceptar a curva da procura nu m ponto mais baixo, num ponto em que mais baixo o valor da moeda ou, o mesmo dizer, um p onto em que so mais elevados os preos Segundo este entendimento, que esquematicamente corr esponde teoria quantitativa do valor da moeda, no h verdadeira inflao - na dupla faceta de s ubida de preos e de desvalorizao monetria - se no houver aumento de massa monetria. um entendimento que no totalmente desprovido de inteno poltica, j que atribui a responsabilidade pela inflao exclusivamente s autoridades responsveis pela criao de mo eda, sugerindo que, haja o que houver, no ocorrer inflao se as autoridades monetrias no a quiserem. um entendimento que, por outras palavras, no precisa de se atardar muit o na indagao das causas da inflao, na medida em que imediatamente descobre culpados por e la.
Em bom rigor, a teoria quantitativa pretende descrever com um pouco mais de subt ileza o mecanismo monetrio, e por isso faz apelo ideia de circulao monetria - o facto de a m oeda, como meio de troca que , implicar uma mudana de mos em cada transaco, a troco de produtos ou de factores previamente avaliados em termos monetrios . Essa circulao c onsiste basicamente no produto da massa monetria por uma velocidade de circulao, pela cadnci a com que a moeda trocada, expressa num valor mdio que corresponde ao nmero de vezes que uma unidade monetria empregue nas trocas num determinado intervalo de tempo. Trata-se
aqui, mais especificamente, da velocidade-
651
rendimento, o quociente entre PIB nominal e massa monetria em circulao, o que nos i ndica o nmero de vezes que cada unidade monetria disponvel trocou de mos, em mdia, para gerar aquele valor agregado.
De facto, o que conta no mecanismo monetrio, e na prpria definio do valor da moeda, a circulao, no a massa monetria: e que uma pequena massa monetana empregue num grande volume de transaces pode exceder, no desempenho das funes de instrumento de trocas, uma grande massa monetria em relao qual se registe pequena velocidade de circulao:
Uma massa de 100 Euros empregue 100 vezes permite realizar transaces no valor de 1 0.000 Euros, uma massa de 1000 Euros empregue 5 vezes corresponde a um valor de apenas 5000 Euros nas transaces.
A circulao monetria igual ao produto da massa monetria pela velocidade de circulao, p lo que, se fizermos a primeira corresponder ao smbolo M e a segunda ao smbolo V, a ci rculao ser representada pelo produto MV
Para completarmos a frmula bsica da teoria quantitativa do valor da moeda, por vez es designada como equao das trocas ou equao de Fisher - dado a sua formulao bsica poder atribui se ao economista Irving Fisher [1867-1947] -, resta-nos dizermos que a circulao mo netria corresponde cobertura de um dado volume de transaces, as transaces nas quais a moeda instrumental, e que esse volume de transaces corresponde ao produto do PIB real simbolizado com a letra Y - pelo nvel geral de preos, o mesmo que pode ser usado como deflator p ara converter o PIB nominal em PIB real - e que simbolizaremos com a letra P -, send o pois que esse volume de transaces, que afinal corresponde ao PIB nominal - o produto do PIB real pelo nvel de preos -, pode ser representado pela frmula PY
A equao de Fisher limita-se a estabelecer que MV = PY, afinal dando a indicao bsica de que a circulao monetria equivale necessariamente ao valor do PIB nominal.
A frmula, na sua simplicidade, permite corolrios de grande importncia; quanto ao fe nmeno que mais imediatamente nos ocupa agora, podemos retirar da frmula que, havendo um aumento de massa monetria (M), uma de trs consequencias , ceteris paribus, inevitvel:
652
Introduo Econornia
1. ou o PIB real (Y) aumentou antes ou aumenta concomitantemente, e na mesma pro poro da massa monetria (M);
2. ou a velocidade de circulao (V, formalmente o quociente do PIB nominal pela mas sa monetria) se reduziu a ponto de anular completamente, no cmputo da circulao monetria (MV), o aumento da massa monetria (M) - o que, diga-se j, se afigura particulannen te pouco provvel, dependente que est a velocidade de circulao de hbitos de despesa - hbitos de consumo, hbitos de contratao no mercado dos factores, etc. -, e sobretudo da ponder ao da margem de preferncia pela liquidez que resiste constatao de que, no se gerando um rendimento autnomo a partir da simples deteno de liquidez, h muitos bens pelos quais a moeda pode ser trocada que geram esse rendimento, ainda que com os seus inconvenientes da perda de liquidez;
3. ou, ltima hiptese, o nvel de preos (P) vai ter que subir, na mesma proporo do aumen to da massa monetria (M).
Vimos j que o ajustamento do mercado que sucede a uma injeco monetria implica, no cu rto prazo, efeitos reais: por exemplo, o excesso de oferta de moeda acarreta a expan so do volume de transaces enquanto a subida dos preos no reequilibra o poder de compra ao nvel anteri or expanso da oferta monetria. Existe um pequeno lapso de tempo dentro do qual os con sumidores tm mais unidades monetrias e se apresentam a gast-las, antes que os vendedores, def rontados com esse incremento de procura e incapazes de reagirem no curto prazo com um aum ento real das quantidades oferecidas que seja proporcionado ao aumento da procura, faam subir o s preos, anulando a vantagem que, para os consumidores, advinha da maior disponibilidade de moeda - e, provocando um aumento de procura de moeda, determinem o reequilbrio entre oferta e procura de moeda.
Contudo - sugerimo-lo j ao analisannos as flutuaes de curto prazo -, a inflao limitase a ter efeitos reais no curto prazo, sendo que no longo prazo no tem mais do que puros e feitos nominais. Quer isto dizer que, no longo prazo, a inflao no afecta a produo, a repartio o consumo, os nveis de emprego, a remunerao dos factores, tal como eles podem ser med idos em unidades no-monetrias; apenas afecta o padro monetrio no qual aquelas variveis podem tambm ser medidas, os seus valores nominais.
653
Regressando equao de Fisher: como o PIB real (Y) deter-
J i
minado por factores materiais, humanos e tecnologicos que no so afctados, ao menos no longo prazo, pelos movimentos monetrios nem podem alterar-se de imediato, e dado o pres suposto da quase invariabilidade da velocidade de circulao (V), uma injeco de moeda (um aumento de M)
no pode deixar de repercutir-se completamente no valor do PIB nominal (PY), e esp ecificamente no nvel de preos (P). Em consequncia, uma sbita injeco monetria no pode deixar de cau imediatamente a inflao.
Quer isso dizer que os mecanismos monetrios so irrelevantes no longo prazo? No inte iramente, mas podemos dizer que so mais irrelevantes no longo do que no curto prazo, dadas as imperfeies que se registam no curto prazo e que dificultam a destrina entre os aspe ctos nominais e reais do fenmeno monetano: o preo de um bem um valor puramente nominal, mas o preo relativo de dois bens, expresso na mesma moeda, j um valor real, visto que designa uma diferena de valor que poderia expressar-se igualmente em termos no-monetrios; t ambm o juro, enquanto expresso do preo relativo do mesmo bem em dois momentos separados n o tempo, pode ser um valor real, desde que sejam descontados os efeitos da inflao, para que a moeda de referncia possa ser a mesma.
essa interpenetrao de facetas reais e nominais do fenmeno monetrio que pode, no curt o prazo, associar efeitos reais inflao, conferindo um amplo protagonismo, no curto p razo, ao mecanismo monetrio; o mesmo que, como acabmos de referir, se esbate no longo prazo , apenas ficando a registar-se, neste longo prazo, as repercusses dos danos estruturais qu e as flutuaes de curto de prazo possam ter provocado - em tudo o resto predominando um princpio de neutralidade monetria.
A questo pode, alis, ser ilustrada com a transio do Escudo para o Euro: todos os preo s tiveram que ser alterados, o que pode ter causado as maiores perturbaes e confuses no curto prazo; mas, passado algum tempo, adquirido o hbito de se lidar com o Euro, tomouse aparente que as grandezas reais das economias no se tinham alterado, que no se tinha passad o a produzir mais, que as pessoas no tinham passado a ganhar menos em termos de poder de compr a - embora a nova unidade monetria os tivesse feito receber cerca de 200 vezes menos em term os nominais -, que
654
Introduo Economia
at o valor relativo e intertemporal dos bens - o fundamento do juro - no se tinha alterado por mera substituio da denominao monetria dos valores em presena.
Quanto a este ltimo aspecto, deve referir-se que a taxa de juro nominal costuma a companhar as variaes da taxa de inflao, preservando constante a taxa de juro real (j que a taxa de juro nominal = t axa de juro real + taxa de inflao). No estabelecimento de taxas de juro os efeitos inflacionistas so especialm ente melindrosos e ntidos, porque o juro reclama uma comparao directa do valor da moeda em dois momentos dist intos.
Lembremos que o juro no realmente seno uma compensaao pela privao do uso de moeda, ou de bens avaliveis em moeda, a partir do momento presente, uma compensao que dever ultrapassa r o desvalor que implica essa privao e a recuperao do uso a partir somente de um momento futuro - sendo que, independentemente de qualquer efeito inflacionista, o uso futuro de um bem subjectivamente menos inte ressante do que o uso presente, designando-se por desconto essa diferena, essa preferncia pelo presente, e por juro a remunerao que compensa esse desconto -.
Se, a acrescer a esse desconto, se verificar a inflao, findo o prazo contratual de cedncia de moeda ou de bens equivalentes estes regressam ao seu titular no apenas subjectivamente descontados mas tambm objectivamente desvalorizados. Assim sendo, a cedncia de moeda tem que ser acompanhada de dois t ipos de remuneraes: uma que compense o desconto do uso futuro, que o juro real, outra que salvaguarde o credor da devoluo da moeda contra a eventual perda de valor aquisitivo da moeda que resulte da presena de in flao, e que poderamos designar como prmio de inflao, sendo a soma desses dois tipos de remunerao aquilo que podemos d signar como taxa de juro nominal.
- Suponhamos, num exemplo, que uma pessoa calcula em 3% a sua taxa de desconto a nual - lembremos que a taxa de desconto individual se agrava drasticamente quando a pessoa j no est muito longe do limite da sua expectativa de
vida, mas em contrapartida o mercado neutraliza esses valores extremos com a ent rada constante de pessoas jovens que no se colocam ainda esse problema -, e que, por isso, ela s se dispe a empresta r o
655
seu dinheiro a uma taxa de juro de 4% ao ano, pois a uma taxa inferior deixa de ter incentivo economico a privar-se por um ano do uso do seu dinheiro; e suponhamos agora que a taxa de inflao tenha e stabilizado nos 6% anuais: a taxa de juro nominal ser fixada nos 10% (4% + 6%), j que, sem esse prmio de inflao, o utuante ficaria prejudicado - se a taxa de juro nominal fosse fixada em 8%, por exemplo, a taxa de juro real seria de 2% (8% - 6%), e, sendo inferior prpria taxa de desconto, envolveria perdas para o mutuante, que ficaria totalmente desincentivado de emprestar o seu dinheiro.
-Aqueles aforradores que recordam saudosos os tempos em que os seus depsitos bancr ios eram remunerados com taxas de juro superiores aos 15% geralmente no sabem, ou esquecem, que essas taxa s nominais correspondiam muitas vezes ausncia de juros reais ou mesmo a juros reais negativos, com a inflao a atingir ou a ultrapassar a taxa dos 15%, e que o abaixamento das taxas de juro nominais foi antes de mais u m indcio do salutar abaixamento da taxa de inflao, de uma dificilmente perceptvel, mas efectiva, recuperao das taxas de juro reais.
Por um lado, essa sintonia entre taxa de inflao e taxa de juro nominal no uma verdade analtica, ja que para ela concorrem duas ordens diferentes, e independentes, de causas: se a taxa de j uro real fruto do equilbrio de oferta e procura no mercado dos fundos - na circulao do aforro, dos investidores para os empresrios -, a taxa de inflao essencialmente produto da poltica de criao de moeda.
Mas por outro lado, se a taxa de juro real , como o nome indica, uma varivel real, no longo prazo a neutralidade monetria significa que nenhum movimento monetrio a afectar - o que necessariamente i mplica que a taxa de juro nominal se v ajustando constantemente taxa de inflao, significando isso que qualque r fenmeno inflacionista tender a manifestar-se ao mesmo tempo nos preos e nas taxas de juro nominais, sob
pena de, a no ser assim, se verificar mais um efeito real, nomeadamente a eroso das taxas de juro reais. Essa coincidncia por vezes designada
como efeito de Fislier - novamente por referncia a Irving Fislier -, efeito que imp lica tambm a ideia de que qualquer aumento de inflao esperada provoca um aumento proporcional da taxa de jur o efectiva por forma a deixar inalterada a taxa de juro real esperada, sendo que disto
656
Introduo Economia
resulta que, se dispusermos dos dados que nos revelem a variao das taxas nominais de juro ao longo do tempo, no estaremos longe de conhecer as concomitantes variaes na taxa de inflao.
Contra, poderamos citar o efeito Mundell-Tobin - formulado pelos economistas James Tobin [1918-20021 e Robert Mundell -, que pretende exprimir o facto de as taxas de jur o nominais variarem um pouco mais mitigadamente do que a taxa de inflao, devido ao facto de a presena de inflao levar as pessoas a procurarem menos liquidez monetria, circunstncia que causa ria a baixa da taxa de juro real.
Aproveitemos para, de passagem, sublinhar uma das vinte ideias a reter depois do exame final: As taxas de juro, ajustadas inflao, variam para adequarem os nveis de poupana aos nveis de emprstimo, determinando assim a afectao de recursos escassos entre os s eus usos presente e futuro.
20. d) 0 imposto oculto da inflao
Regressemos s causas da inflao. Se aceitarmos que ela resulta essencialmente de uma deliberao das autoridades, que decidem injectar moeda para l daquilo que reclamado pelo aumento do volume de transaces - ou, menos plausivelmente, para l daquilo que seja reclamado por uma eventual quebra da velocidade de circulao -, a pergunta que se impe : porque que as autoridades podem estar interessadas em aumentar a massa monetria? Que tentao essa de criar mais moeda do que aquela que indispensvel? 0 que que as autoridades monetria s ganham com isso?
Na realidade, ao criar moeda e provocar a inflao, o Estado tenta na maior parte do s casos
resolver os problemas do seu prprio endividamento, o que faz atravs de uma iniciat iva que ao mesmo tempo uma tributao subreptcia e uma forma de extemalizao negativa.
A criao de moeda faz com que o Estado possa liquidar as suas dvidas nominais, aquel as que esto expressas em unidades monetrias, sem mais. certo que o Estado tem modos de an gariar fundos para cobrir as suas despesas e saldar as suas dvidas, o que pode fazer rec orrendo forma mais directa e menos onerosa - para ele - dos impostos, ou a
657
vrias formas ostensivas de endividamento: mas estas solues tm os seus limites, morme nte os que resultam das resistncias suscitadas pelos cidados, quando estes tomam conscinci a de que essas solues comeam por ser subtraces prpria riqueza, ao prprio rendimento disponve dos indivduos. Para ultrapassar esses limites, o Estado pode muito simplesmente r ecorrer simples criao de moeda, por forma a us-la, como dissemos, na liquidao das suas dvidas expressas em termos nominais.
Contudo, ao criar moeda exclusivamente para resolver os seus prprios problemas de endividamento, em princpio o Estado provoca o fenmeno da inflao, do qual resulta em primeira linha a subida de preos e, em ultima anlise, a desvalorizao da moeda em termos reais , em termos de poder aquisitivo. Assim sendo, a criao de moeda resolve o problema do Es tado custa do empobrecimento real de todos os detentores de moeda, pelo que ele pode config urar-se como um imposto, ou melhor, como um imposto oculto - criado subrepticiarnente, sem as form alidades e garantias que rodeiam a criao dos impostos em sentido
1 .
propno. Tudo se passa como se o Estado subtilmente retirasse do bolso de todos u ma parte do poder de compra que corresponde s unidades monetrias que cada um detm, por forma a resolver um problema de endividamento prprio como se tivesse angariado, atravs de um impost o, receitas para cobrir esse encargo. 0 expediente tradicional, de resto, porque nos tempos em que as pessoas condicionavam a aceitao dos meios de pagamento atribuio a estes de um valor intrnseco , j os governantes recorriam quebra da moeda, desvalorizao intrnseca dos meios de pagamento, como forma de multiplicarem as unidades monetrias com a mesma quantida de de metal, financiando-se custa dos detentores de moeda.
Na realidade, a emisso de moeda para l das necessidades das transaces uma espcie de emprstimo sem juros a que o Estado recorre, visto que obtm imediatamente bens e se rvios em troca da moeda nova e s mais tarde tem que aceitar a moeda de volta nos pagamento s que lhe so feitos - ao mesmo tempo que desvaloriza a moeda que j circulava, reduzindo o valo r real dos encargos que tivesse assumido pelo seu valor nominal - designando-se por vezes p or senhoriagem o valor real do poder aquisitivo que retirado aos particulares atravs d a emisso de
658
Introduo Economia
moeda nova -. mesmo detectvel uma deadweight loss de dimenso no despicienda, na medida em que, onerando a deteno de liquidez monetria que facilita as transaces, a in flao interfere na eficincia de todas as trocas monetrias.
No o Estado vtima da prpria inflao que cria? Decerto, j que, desvalorizando a moeda e termos reais, no lhe ser possvel voltar a endividar-se aos mesmos valores nominais em que o fez anteriormente, devendo agora pagar mais unidades monetrias para saldar as novas dv idas - o que acaba por desfazer a vantagem que alcanou nos primeiros momentos subsequentes inj eco monetria. Os novos preos, o novo valor da moeda, aplicam-se-lhe do mesmo modo como se aplicam a todos os agentes na economia.
Todavia, aquilo que o Estado perde neste segundo momento nfimo em relao vantagem qu e obtm no primeiro momento: que a vantagem de saldar as suas dvidas atravs da emisso d e moeda nova apenas a ele aproveita, enquanto que o custo correspondente dissemina do, sob frrna de inflao, pela totalidade dos detentores de moeda. Trata-se de uma verdadeira e p rpria extemalizao: todos suportam os custos para que um s obtenha vantagens; compreende-s e que, nestes termos, seja praticamente irresistvel a tentao de auto-financiamento do Esta do atravs da inflao, atravs desse imposto oculto que, de to subtil, no suscita significativas resis cias por parte daqueles que so afectados - sendo que, alm disso, os custos de coordenao d e uma resistncia inflao seriam, como pode imaginar-se, elevadssimos, bastando pensar-se qu e resistir aceitao da nova moeda equivaleria a privar-se, pelo tempo que durasse a r esistncia, das vantagens das trocas monetrias.
Mas a tentao do recurso inflao como imposto oculto que toma o fenmeno to perigoso o recurso sucessivo ao expediente descredibiliza o Estado, tomando-se previsvel q ue os credores do Estado, sendo parcialmente defraudados nos seus crditos - visto que no momento de serem pagos verificam a concomitante perda do valor da moeda que recebem em pagamento
-, vo sendo desincentivados de renovarem o crdito concedido. Mas quanto mais desacreditado es t o Estado junto de potenciais credores e dos seus cidados, menos possibilidades tem de reco rrer ao endividamento e tributao como formas de obter receitas, e mais forado se v, pois, a recorrer ao imposto oculto
659
da inflao - o que pode rapidamente degenerar numa espiral inflacionista e na hiper inflao.
Muitos episdios hiperinflacionistas ao longo da histria tm feito sobressair esse pa dro bsico, o de um Estado que, muito empenhado em tarefas econmicas e sociais, regista nveis el evados de despesa pblica traduzidos numa crnica propenso para o endividamento, ao mesmo que v praticamente esgotadas as suas possibilidades de recurso ao crdito e tributao - aca bando por cair na tentao de criar moeda e de, atravs dessa criao, provocar uma degradao cumulati a e acelerada do valor da moeda, que s pode ser travada, antes do colapso total da mo eda nacional como instrumento de trocas, atravs de um abrandamento da propenso para o endividam ento
pblico, um abrandamento que tome menos necessano e urgente o recurso ao imposto oc ulto da inflao.
20. e) A indexao
Apurado o ndice de Preos no Consumidor e, atravs dele, a taxa de inflao, j nos possv fazer comparaes intertemporais mais realistas.
Regressando ao exemplo que elabormos acima, chegaramos con-
cluso de que um salrio de 3000 Euros em 2006 equivaleria, em termos de poder de co mpra, a um salrio de 4050 Euros em 2010, dado o aumento nominal induzido por uma inflao cumula tiva de 35% - e que, portanto, ter um salrio de 4000 Euros em 2010 ganhar realmente menos do que aquilo que corresponde a um salrio de 3000 Euros em 2060.
Compreende-se assim que, sabida qual a taxa de inflao, ou prevista com algum rigor essa taxa, os credores de rendimentos nominais procurem corrigir os seus crditos por forma a que o valor real dos seus rendimentos, o poder de compra que lhes associado, no sofra os efei tos erosivos da desvalorizao monetria - o que se consegue recorrendo a uma actualizao dos valores nom inais de acordo com a taxa de inflao.
Se essa actualizao for assegurada por um expediente contratual que determine a rev iso automtica dos rendimentos nominais de cada vez que seja revelado o valor oficial da taxa de inflao, teremos em aco o mecanismo da indexao - a indexao taxa de inflao que
660
Introduo Economia
visa manter, ou repor, o valor real do rendimento, o poder de compra dos titular es de rendimentos nominais -.
A falta de indexao, como veremos adiante, pode causar graves efeitos redistributiv os em detrimento desses titulares de rendimentos nominais, mas a indexao, sobretudo se a ssociada a taxas de inflao indevidamente empoladas - como vimos ser fcil que suceda -, pode aj udar a acelerar a taxa de inflao, ou a mitigar o respectivo abrandamento.
20.f) Os efeitos da inflao
Resta-nos apurar quais as consequncias da inflao, pois em funo delas que poder determinar-se se a inflao deveras um problema macroeconmico da dimenso e gravidade q ue tantas vezes sugerida cientes que estamos j de que a perturbao induzida no curto pr azo se esbate no longo prazo, tendendo a no deixar consequencias reais significativas. A crescente-se que muito foi feito pelos Estados e organizaoes internacionais, ao longo do sculo XX, no sentido de se mitigar as sequelas do fenmeno inflacionista, mormente imunizando, atravs da in dexao, a remunerao dos recursos produtivos contra os efeitos de todos os movimentos inflaci onistas, previstos ou no.
A consequncia macroeconmica mais bvia da inflao o afastamento que provoca entre o PIB real e o PIB potencial, o afastamento que provoca em relao ao pleno emprego. Mas o utras consequncias mais especficas do-nos uma boa medida dos malefcios que podem advir da perturbao inflacionista. Vejamos, pois, algumas dessas outras consequncias.
20.f) - i) A iluso da perda do poder de compra
A subida dos preos induz nos consumidores a impresso de que se perde o seu poder d
e compra, j que efectivamente se desvalorizaram, em consequncia da inflao, as unidades monetria s de que dispunham. verdade que se os consumidores s tivessem acesso a rendimentos nom inais por exemplo, juros nominais de depsitos, rendas nominais, penses de montante fixo - o seu poder de compra estaria comprometido, e a inflao empobrec-los-ia; mas a maior parte dos consumidores tm
661
acesso - ou directamente, ou atravs dos seus ncleos familiares - a rendimentos que tambm eles sobem por efeito da inflao, o que no pode deixar de suceder na medida em que a subi da dos preos afecta tanto compradores como vendedores, e do lado dos vendedores que se g era a remunerao dos factores que constitui, por sua vez, o rendimento de que os consumid ores dispem.
A subida do preo dos produtos implica, em suma, a subida do preo dos factores, nad a impedindo - salvo movimentos especulativos - que subam na mesma proporao, e por isso o pode r de compra que vem associado remunerao real destes factores no e em princpio afectado.
Contudo, no deve subestimar-se o problema da percepo relativa perda do poder de com pra, visto que ela pode induzir alteraes, e at alteraes permanentes, nos padres de conduta dos agentes econmicos, levando-os, por exemplo, a retrarem os nveis de consumo, contrib uindo, por essa via, para o abrandamento da inflao - visto que esse abrandamento se traduz di rectamente na queda da velocidade de circulao da moeda -.
0 facto que muitos consumidores tomam os seus aumentos de rendimentos como aumen tos reais, pelo que essa percepo, que subentende a total ausncia de inflao, faz com que encarem qualquer efeito da inflao como uma perda de rendimentos reais, e portanto como um empobrecimento - o que s sucederia claramente se a taxa de inflao fosse superior ao aumento nominal dos rendimentos.
20.f) - ii) Custos de adaptao alterao continuada dos preos
Se a inflao , deveras, um imposto oculto, so de esperar as per-
das de bem-estar que associmos existncia de toda a tributao, a interferncia da onera ue o imposto representa nos incentivos individuais para a criao de riqueza, na distoro das condutas econmicas, o desvio de recursos que, podendo ser destinados ao simples i ncremento de bem-estar atravs da complementaridade e das trocas, passam a estar consagrados mi nimizao dos impactos da inflao no rendimento das suas vtimas.
Quando a inflao se agrava, diminui o incentivo das pessoas para deterem unidades m onetrias - e mais ainda diminui o incentivo para
662
Introduo Economia
deterem moeda prolongadamente, como reserva de valor -, dada a desvalorizao que es sas unidades monetrias sofrem.
Quando a inflao no muito pronunciada, os trabalhadores no se importaro de receber mensalmente o seu salrio, que podem conservar com eles, sob forma de liquidez ime diatamente disponvel, ao longo de todo o espao do ms, visto que a eroso que se verifique no pod er de compra dessas unidades monetrias amealhadas no ser muito pronunciada.
Mas se a inflao se agravar, muitos trabalhadores preferiro receber os seus salrios semanalmente, ou mesmo diariamente - neste ltimo caso se a taxa de inflao for to ele vada que sejam necessrias constantes revises dos montantes nominais, ou a indexao destes taxa de inflao -. No lhes interessar conservarem com eles a moeda, e por isso ser natural que intensifiquem o consumo, sabendo que a mesma quantidade de moeda s poder assegurar -lhes um consumo mais reduzido logo no dia seguinte; a moeda que sobrar ser trocada o mais rapidamente possvel, ou por bens que no desvalorizem, ou por moeda estrangeira, seja no mercad o oficial, seja mais plausivelmente no mercado negro -j que a exploso da procura de divisas r apidamente esgotar o mercado oficial, se nele se pretender uma relao cambial entre moedas que no seja demasiado desvantajosa para as relaes econmicas internacionais do pas cuja moeda se desvaloriza -, ou ento em aplicaes financeiras nos bancos, em depsitos de curtssima d urao cujo rendimento nominal possa ultrapassar, no perodo considerado, a taxa de inflao.
Quando uma economia se aproxima de uma espiral inflacionista ou comea a entreverse a possibilidade de uma hiperinflao, uma parte do dia daqueles que recebem rendimento s gasta a fugirem dos efeitos erosivos da desvalorizao monetria:
Recebido o salrio dirio, h que correr para as compras antes que a subida de preos de strua parte do poder de compra daquela quantidade de moeda que foi paga; h que correr p
ara o mercado procura de bens, ou divisas, pelos quais trocar a moeda; h que correr par a os bancos, a tentar realizar depsitos que, em 24 horas, assegurem um rendimento que compense a referida desvalorizao. H que correr - as pessoas afadigam-se nessa luta contra a inflao, e o t empo gasto retirado s actividades produtivas normais, com manifesto, e por vezes muito grave, desperdcio de recursos e energias.
663
Estas ineficincias causadas pela inflao so por vezes designadas por custos em solas d e sapatos (shoeleather costs), forma sugestiva de referir o custo implicado na necess idade de se correr quotidianamente para os mercados e para os bancos, por vezes numa cadncia frentica na Alemanha hiperinflacionista chegou-se ao limite do pagamento de salrios duas veze s por dia, de salrios que tinham que ser gastos imediatamente -. Ora o ponto crucial que estes custos de transaco so suportados com evidente desvio de recursos que poderiam ser utilizados na produo de bens e servios, e isso compromete o crescimento econmico, fazendo descer o valor do PIB potencial.
20. f) - iii) Custos de ajustamento e perturbao dos preos relativos
Quanto mais acelerada se encontrar a inflao, mais frequentemente tero os vendedores que actualizar os preos dos bens e servios que oferecem no mercado; numa situao limite, esse retabelamento ocorre vrias vezes ao dia, causando diversos custos e ineficincias, sejam os de ter de imprimir e colocar os preos em todos os produtos venda - imagine-se o que isso comporta, por exemplo numa loja de ferragens com milhares de artigos diferentes -, seja os de ter que lidar com uma clientela naturalmente insatisfeita com a perturbao das suas expectativas de preos, e disposta a pr em aco a sua elasticidade da procura.
Por outro lado, quanto mais elevada for a taxa de inflao, mais provvel que os preos relativos dos bens e servios no ajustem todos instantaneamente, mais provvel que eles induzam em erro os produtores e vendedores quanto afectao dos recursos - J a que, como referimos, os preos relativos so uma varivel real -, determinando modificaes efectivas daquilo que produ zido e vendido, como referimos j a propsito dos efeitos reais causados pelas flutuaes de cu rto prazo. Se a taxa de inflao for baixa, por exemplo de 1%, nunca os preos relativos dos prod utos podero divergir muito uns dos outros; mas se for alta, por exemplo de 25% ao ano, esta a amplitude possvel das variaes de preos relativos, e por isso a amplitude tambm das ineficincias que podem ser causadas na afectao real de recursos.
664
Introduo Economia
20.f) - iv) Ineficincias tributrias
Se as normas tributrias incidem sobre a expresso nominal da riqueza e do rendiment o, e no sobre a sua base real, pode ser que a inflao crie meras aparncias de modificaes na ri queza tributvel, onde a nica coisa que variou foi, afinal, o padro de medida dessa riquez a.
Isso especialmente assim na tributao dos rendimentos de capital - por exemplo, na tributao das mais-valias que resultam da revenda de um bem a um preo superior ao da compra, caso em que essa maisvalia pode ser meramente aparente e resultar apenas da inflao.
Uma pessoa adquire um imvel e revende-o, 10 anos depois, por um preo 50% superior. Se o efeito cumulativo das taxas de inflao nesses 10 anos tiver sido de 40%, a mais-v alia real apenas de 10% - significando isso que o poder de compra do rendimento obtido na revenda apenas 10% superior ao poder de compra do rendimento aplicado na compra do imvel 10 anos antes. Se a inflao cumulativa tiver sido de 80%, h em termos reais uma meno svalia de 30%, significando que esta a amplitude da perda de poder de compra regi stada entre os valores de compra e de revenda do imvel referido. Em nenhum dos casos h um aume nto real de riqueza na ordem dos 50%.
Se a norma tributria no estiver habilmente configurada de modo a permitir a correco desses factores de desvalorizao monetria cumulativa, a inflao pode converter-se num factor d e pesado - ou mesmo pesadssimo - agravamento da onerao tributria, guiando-se por simpl es aparncias de rendimento, provocadas pela perturbao da base monetria de aferio.
Mais grave ainda a tributao das taxas de juro nominais - dada a dificuldade prtica de, atempadamente, se perceber qual a taxa de juro real subjacente, at porque a tribu tao tem muitas vezes de preceder o momento em que pode determinar-se a taxa de inflao -. E xistindo essa tributao, a inflao toma a poupana e o investimento menos atraentes: quanto mais elevada a inflao, mais a taxa de juro nominal se afasta da taxa de juro real - lembremos o efeito de Fislier -, mais elevada a tributao que incide sobre a primeira, mais vincada a eroso da segunda. No limite, a tributao de taxas de juro nominais muito elevadas, numa situ ao de inflao muito elevada, pode destruir a taxa
665
de juro real, desincentivando qualquer poupana - e comprometendo com isso os nveis reais de investimento, dos quais depende crucialmente o crescimento econmico. Tambm neste c aso todo o cuidado pouco na modulao das leis de imposto, para que a tributao de meras aparncias de enriquecimento no gere, mais ainda do que ostensivas injustias, graves desincentiv os e ineficincias macroeconmicos.
0 mesmo se dir tambm da tributao dos prprios rendimentos do trabalho: se o imposto so bre o rendimento dos indivduos for progressivo, fazendo incidir sobre aquele rendimento uma taxa de imposto que se vai agravando medida que esse rendimento mais elevado, fcil de per ceber que a inflao determina um agravamento da taxa de imposto para todos aqueles que viram os seus rendimentos serem nominalmente aumentados em funo da desvalorizao real da moeda.
Entre o ano passado e este ano, suponha-se, a inflao foi de 10%, e por isso os salr ios de um contribuinte qualquer foram aumentados em 10%. Se a lei de imposto no contiver uma qualquer salvaguarda contra a inflao, esse contribuinte, que no viu desde o ano pas sado a sua riqueza aumentar realmente - em termos de poder de compra -, vai pagar mais imposto, aquele imposto que seria devido com justia se ele estivesse realmente 10% mais ri co.
A inflao pode, pois, empurrar as pessoas para nveis de rendimento aparentemente mai s elevados, o que pode gerar injustias num sistema de tributao progressiva do rendime nto: o fenmeno, conhecido por Jiscal drag ou bracket creeping, eroso das classes de rendimento, alis um dos inconvenientes mais notrios da progressividade na tributao do rendimento.
20. f) - v) Perturbao das expectativas e perda de confiana
Uma inflao prevista quase incua, na medida em que permita a
todos incorporarem atempadamente nos seus clculos e nas suas condutas as escalas de preos previstas; mas quanto mais elevada a taxa de inflao, mais difcil se toma prever uma continuidade evolutiva na conjuntura econmica: a taxa uma mdia que resulta de disp aridade entre vrios contextos de formao de preos - sendo que, se a taxa for baixa,
666
Introduo Economia
essa disparidade no poder necessariamente ser muito pronunciada, enquanto que se e la for elevada, a mdia mais provavelmente reflectir situaes de grande disparidade.
Uma taxa de inflao de 25% pode representar a situao de preos que se elevaram 1%, outr os que se elevaram 10%, outros que se elevaram 50%, outros ainda 100%; uma taxa de 2,5% necessariamente no abarca uma tal frequnc ia de variaes de grande amplitude.
Mais ainda, o prprio clculo do rendimento e das suas componentes toma-se mais difci l num contexto inflacionista, j que a base monetria, que a base de clculo, vai ela prpria evoluindo ao longo dos perodos de referncia; logo, mesmo a onde a inflao no tenha tolhido completamente a possibilidade de se estabelecerem previsoes, podem os mais eleme ntares clculos dos quais dependa a iniciativa empresarial estar perturbados, dificultando um di scemimento claro e estvel dos critrios da estratgia de actuao de cada agente econmico: costuma observar-s e que quanto mais rpida e imprevista a inflao, mas ela transforma a economia numa espcie d e casino, no qual os ganhos e perdas se vo registando aleatoriamente, subordinados a um acaso no computvel e insusceptvel de controle atravs de uma estratgia.
Mesmo a previso da inflao pode contribuir muito pouco para mitigar estes efeitos, b astando que a inflao efectiva se afaste da inflao prevista - caso em que, por exemplo, poder darse o caso de as taxas de juros nominais estarem mal graduadas face ao valor da inflao -.
H tambm que contabilizar a perda de confiana na poltica econmica e financeira do Esta do, na medida em que as pessoas atribuam a inflao a erros grosseiros da govemao em matria oramental ou em matria monetria, ou a falhas de interveno na preveno dos efeitos de inflaes causadas por choques exgenos, ou at vontade recndita e perversa de lanar o imposto oculto - uma perda de confiana que, por sua vez, pode comprometer seriament e a eficcia das medidas antiinflacionistas que o Estado entenda aplicar.
20. f) - vi) Efeitos redistributivos
Uma inflao inesperada, ou no controlada, isto , uma inflao contra a qual no estejam generalizadas as salvaguardas a que nos referi-
667
mos - indexao, coeficientes de desvalorizao monetria, etc. -, provoca a redistribuio d riqueza, em prejuzo dos credores de quantias nominalmente determinadas e de todos aqueles cujo rendimento no ajuste automaticamente inflao, e a favor dos respectivos devedores - ja que quanto mais tempo passa, menos vale em termos reais a quantia devida, p elo que menor o sacrifcio do devedor no momento de pagar, e menor a vantagem do credor no momen to de receber --
E quanto mais amplamente, e mais frequentemente, varia a taxa de inflao, maior o r isco que deve ser coberto, nos juros nominais, pelo prmio de inflao, pelo que, se os credores so as primeiras vtimas da inflao, as ltimas e mais perenes vtimas so aqueles que, em funo d aumento de risco e da concomitante subida dos juros nominais, acabam por ver dif icultado o seu acesso ao crdito.
Nenhum critrio de justia preside a esta redistribuio, e o acaso dita que quem se enc ontra na posio de devedor de dvidas nominais, no-indexadas, enriquea com a inflao, e quem se encontra na posio de credor empobrea - sendo que, no limite, a hiperinflao praticamen te paga as dvidas no-indexadas, porque a quantia que, no momento da constituio da obrigao, pod ia ser muito significativa em termos de poder de compra, pode, pelo efeito da hiper inflao, no ser mais do que uma quantia irrisria no momento do cumprimento -.
Se a inflao for previsvel, pode o credor da quantia monetria estabelecer contratualm ente uma salvaguarda que o estabelecimento de uma taxa de juro nominal superior taxa de j uro real que equilibra o mercado de fundos, caso em que a salvaguarda preservar o valor real d o seu crdito monetrio - sendo a diferena entre as duas taxas, que j designmos como prmio de inflao ou seguro anti-inflacionista, o valor esperado da taxa de inflao, de acordo com o efe ito de Fislier -.
Mas se a inflao ocorre inesperadamente ou ela se revela j incontrolvel, se as taxas de inflao so to elevadas que a volatilidade dos preos j extrema, vedando uma planificao estrat a, as salvaguardas no existem e so inoperantes, e ento a inflao tem livre curso para dei xar na sociedade as marcas da sua redistribuio injusta: no inteiramente por acaso que tant os pases recentemente sujeitos a fenmenos inflacionistas muito agudos continuam a patentea r extremos de pobreza e de desigualdade na repartio do rendimento.
668
Introduo Economia
Concluamos sublinhando uma das vinte ideias a reter depois do exame final: 0 des emprego e a inflao tm efeitos nocivos muito extensos no bem-estar colectivo, ao menos na injust ia da redistribuio e na perturbao das expectativas.
CAPTULO 21
A contabilidade nacional
A ideia central subjacente anlise macroeconmica a de que alguns valores agregados, que representam o total das condies econmicas nacionais, variam em unssono, como se houv esse um efeito de contgio entre eles; e que, por isso, quando se fala de uma determina da conjuntura de expanso ou de recesso, de inflao ou de desemprego, o valor total com que se quantifi ca a amplitude do fenmeno agregado tende a representar as condies que prevalecem em qual quer dos sectores da economia.
Aparentemente, dir-se-ia que conhecer os principais indicadores estatsticos macro econmicos equivaleria, pois, a dispor-se dos dados bsicos referentes sade da economia, os dado s indispensveis para que uma qualquer deciso econmica, fosse em que mbito fosse, pudes se dizer-se fundada numa percepo ampla e realista da conjuntura em que era tomada.
A maior parte da informao que transmitida ao pblico pelo jornalismo econmico referese precisamente a esses indicadores macroeconmicos, pelo que mesmo a pessoa menos fa miliarizada com os princpios da cincia econmica sabe reconhecer essa terminologia com que constantemente confrontada - em noticirios, comentrios, discursos, e tertlias -, e que no raro passa a tomar como marcas identificativas do discurso econmico, como seus pontos de referncia indispensveis: PIB, recesso, inflao, desemprego, deficit nas relaes externas, etc..
Em termos algo caricaturais, dir-se-ia at que a simples meno de algum desses indica dores transforma, no entender comum, a mais improvvel das proposies numa respeitvel assero d a cincia econmica - servindo, pois, de santo e senha para o ingresso na categoria das
670
Introduo Economia
verdades cientficas, e de ornamento s tiradas mais inflamadas e delirantes de char lates e gurus do momento.
E tanto assim que muitas vezes se perde de vista a inevitvel os micro- e macroeconmico, o facto de a mirade de decises parcelares dos dentro do mbito restrito da sua eficcia decisria e da sua interaco e inevitavelmente a base sobre que se erguem e compem os valores rata a perspectiva macroeconmica
interpenetrao dos plan agentes nos mercados, complementaridade, ser agregados de que t
Os ndices macroeconmicos, comeando pelo PIB, que pretende ser representativo de um nvel geral de prosperidade, so valores compostos, e, conquanto a sua considerao e a dos fenmenos em que se envolvem merea alguma autonomia cientfica, no devem fazer perder de vista a sua base vivificadora, sob pena de, soobrando em irrealismo, se autorizar uma viso irresponsabilizante que sugere que as tarefas da prosperidade colectiva no comeam no esforo mais confinado do enriquecimento individual, e que portanto seria possvel a todos beneficiarem parasitariamente de uma riqueza global para a qual ningum tivesse particulannente contribudo.
21. a) 0 conceito de Produto Interno Bruto (PIB)
Aquilo que j dissemos acerca da interdependncia de mercados e do fluxo circular de produtos, factores e pagamentos aplica-se plenamente considerao da economia como um todo, a partir dos valores agregados. Do mesmo modo, aquilo que j analismos quanto prosperidade individual aplica-se tambm ao plano global: em ambos os casos, a prosperidade, a susceptibilidade de incremento na satisfao de necessidades, depende essencialmente da gerao de um rendimento, ou seja, de riqueza nova, de um diferencial de riqueza durante um perodo considerado.
Se uma nao, tal como um indivduo, dispe de riqueza mas no a incrementa atravs do rendimento seguido de poupana, s poder sustentar um nvel de prosperidade delapidando aquela riqueza no-renovada; o rendimento que garante a sustentabilidade, e eventual incr emento, dos recursos que compem um determinado nvel de prosperidade - no pressuposto de que um a parte desse rendimento seja
Captulo 21 - A contabilidade nacional
671
destinado poupana, pois evidentemente apenas a poupana, e no o consumo, que acresce nta reserva patrimonial que , em cada momento, a riqueza nacional, sendo que um pas en riquecer tanto mais rapidamente quanto maior for a propenso mdia para a poupana, quanto mais elevado for o quociente entre poupana e rendimento totais.
Como j vimos, o Produto Interno Bruto (PIB) o valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos num pas num determinado perodo de tempo, e atravs deste ndice que se afere o rendimento gerado, e a despesa havida com a produo nacional. Na realidade, as
perspectivas do rendimento e da despesa so complementares - pelo elementar motivo de que s existe rendimento, receita, nas vendas se tiver havido despesa nas compras corre spondentes.
No mercado dos produtos, s famlias que cabe a despesa na aquisio dos bens e servios, e essa despesa o rendimento das empresas vendedoras; no mercado dos factores, a despesa cabe s empresas, na aquisio desses factores, e aquilo que as empresas pagam o rendimento das famlias, dos fornecedores de factores produtivos. Por isso o PIB, pode ser medido no plano dos rendimentos e no plano das despesas, indiferentemente - e no cmputo global o tota l de rendimento no pode, por definio, ser diferente do total da despesa -. Na realidade, essa coinc idncia pode no registar-se durante um so perodo, seja porque, por exemplo, as famlias decidem a forrar e no despendem a totalidade do seu rendimento, seja porque parte do rendimento que de stinada ao pagamento de impostos no se converte imediatamente em despesa pblica, no imediatame nte reinjectada no circuito econmico.
Distingamos j, a propsito, o PIB, do Rendimento Pessoal, a parte do rendimento tot al que chega s famlias, o que implica que sejam descontados os rendimentos gerados mas retidos dentro das empresas para amortizao ou reinvestimento, por exemplo -, e somados rendimentos de juros de investimentos pretritos, e o valor de transferncias redistributivas a favor das fa mlias. Destaquemos tambm a noo de Rendimento Pessoal disponvel, a parte do rendimento que sobrevive tributao, e que os indivduos podem gerir livremente, destinando-o ao cons umo, ao investimento, ou ao entesouramento sob forma de liquidez - sendo o entesouramento a conservao, por motivo de precauo ou outros, de unidades monetrias no investidas, o proverbial dinheiro debaixo do colcho -.
672
Introduo Economia
0 PIB, como dissemos, um valor que agrega a quantidade total do que produzido nu m certo perodo de tempo num pas, referida essa quantidade aos preos de mercado de cada unid ade subentendendo-se que o preo de mercado um bom indicador do valor atribudo aos prod utos, j que ele o equilbrio da disposio de comprar e da disposio de vender dos agentes presen tes no mercado -- 0 PIB pode tambm ser calculado a custo de factores, ou seja, aos preos praticados, no no mercado dos produtos, mas no dos factores - s que os dois valores no coincidi ro na medida em que medeie entre os dois mercados a interveno do Estado, seja atravs do l anamento de impostos indirectos sobre as transaces, seja atravs da atribuio de subsdios produ que faz com que o total que os produtores pagam pelos factores produtivos no seja equivalente ao total pago pelos consumidores pelos produtos finais - enquanto que, se no houvess e subsdios e impostos indirectos, a coincidncia seria perfeita --
Ficam de fora da medio as actividades ilcitas, por bvia dificuldade de aferio, e as ac tividades economicas que no passam no mercado, como as de produo para auto-consumo, as do tra balho domstico ou as de estudo e de esforo isolado de investimento em capital humano, qu ando so promovidas pelo prprio beneficirio ou por algum que ele no tenha que remunerar: o se rvio domstico contratado contabilizado no PIB, mas j no o so os actos materialmente idntic os aos do servio domstico que sejam desenvolvidos pelos donos da casa.
Logo neste ponto surgem grandes dificuldades de medio, j que manifestamente a conta bilidade do PIB privilegia as trocas no mercado, no sendo certo, todavia, que o recurso ao mercado seja sempre indcio inequvoco de prosperidade, sendo que algumas situaes de economia de au toconsumo - a jardinagem, o bricolage - so prprias de economias prsperas onde reservado um tempo significativo para o lazer, e no entanto elas contribuem para a diminuio do PIB.
Em todo o caso, dir-se- que o que aqui se perde em amplitude do conceito de PIB c ompensado pela preservao do rigor quantitativo: apenas ficam abrangidos os actos que, por te rem quantificao fcil e imediata - por afinal terem sido objecto explcito de uma troca mo netria em que o preo teve que ser fixado - podem ter o respectivo valor sujeito a uma simpl es soma, resultando num total que no trado por quaisquer equvocos na mensurao das parcelas. Al disso, h situaes-limite em que um mesmo servio aparece em vestes diferentes.
Captulo 21 -A contabilidade nacional
673
Veja-se o exemplo da habitao, que pode ser fornecida atravs do mercado de arrendamento, ou fora de qualquer mercado, quando o proprietrio que ocupa a habit ao prpria: no primeiro caso o rendimento e a despesa so explcitos, e o segundo caso geralmente contabilizado no PIB atravs do recurso a um rendimento e a uma despesa implcitos, calculando-se o valor rentvel que as casas para habitao prpria teriam se surgissem no mercado do arrendamento - sendo que o proprietrio tem o rendimento correspondente ao arrendamento que dispensado de fazer, quilo que poupa, e tem a despesa correspondente renda que deixa de receber por no arrendar a outrem a sua casa, ao custo de oportunidade do no-arrendamento
Os produtos que entram para o clculo do PIB so bens e servios finais, e no os bens e servios que sejam instrumentais na produo daqueles, ou representem os seus estdios intermdio s, o que visa impedir uma dupla contabilizao dos mesmos bens e servios, tendo que entender-s e que o valor total dos bens e servios finais incorpora j o somatrio do valor acrescentado em cada um dos passos que conduzem ao trmino do processo produtivo.
Por outro lado, o PIB apenas se refere a bens produzidos no perodo de referncia, p elo que no so contabilizadas as transaces respeitantes a bens produzidos em perodos anteriores, quer eles tenham sido armazenados para posterior colocao no mercado, quer sejam bens usados.
Por fim, o PIB no contabiliza as transaces de activos financeiros as transaces de aces e de obrigaes, por exemplo - porque estas se limitam a transferir titularidades sobre r ecursos j produzidos, no correspondendo enquanto tais criao de capital novo.
0 PIB refere-se ao que produzido internamente num pais, seja por nacionais resid entes em permanncia seja por estrangeiros - e nisso distingue-se da noo de Produto Nacional Bruto, que se centra naquilo que produzido pelos nacionais, seja em territrio nacional seja no estrangeiro. 0 primeiro critrio mais objectivo ou impessoal, referindo-se capacidade geograficam ente instalada de gerao de rendimento, enquanto que o segundo predominantemente pessoal , reportando-se ao destino ltimo (previsvel) desse rendimento. Como a maior parte do s produtores dentro de um pas so domiciliados nesse pas, os valores do PIB e do PNB no costumam d ivergir significativamente; contudo, a intensificao das relaes internacionais, a deslocalizao da prestao
674
Introduo Economia
de servios e a crescente mobilidade de factores podem fazer com que os dois valor es venham a divergir mais amplamente.
Prximo est tambm o valor do Produto Nacional Lquido, no qual se desconta do rendimen to a parte que necessariamente tem que ser destinada a cobrir as depreciaes do capital, por forma a manter intacta a capacidade produtiva - j que uma nao ou um indivduo que no reservass em uma parte do seu rendimento reparao e conservao dos bens instrumentais da produo cedo veriam a sua capacidade produtiva declinar -.
Dito de outra forma, nem tudo o que ingressa sob forma de rendimento racionalmen te disponvel, sob pena de no-sustentabilidade do esforo de enriquecimento. 0 valor do PIB s faz tb ua-rasa da depreciao e da necessidade de amortizao do capital por causa da dificuldade extre ma que acompanha o clculo simultneo de tantas taxas de depreciao quantas os diversos tipos e caractersticas do capital, e por isso poderamos dizer que o PIB um valor que abarc a tanto o investimento que se dirige ao aumento dos recursos disponveis - o investimento lqu ido -, como o investimento que visa a manuteno e substituio dos recursos j instalados - e que conju ntamente com o investimento lquido compe o investimento bruto -.
0 perodo de referncia do PIB usualmente anual, mas tambm ocorrem referncias ao PIB trimestral, que permitem determinar com mais detalhe tendncias evolutivas e oscil aes sazonais ainda que geralmente os valores trimestrais sejam multiplicados por 4, para que se possa comparar a tendncia trimestral com o valor anual do PIB -. Em todo o caso, uma medida de f luxo, indicando-nos incrementos, ou variaes negativas, por perodo de tempo, e no a medida esttica da riqueza nacional: um pas pode ser muito rico e gerar conjunturalmente um baixo rendimento, tal como um pas mais pobre pode conjunturalmente gerar um rendimento muito superi or querendo isto apenas implicar .que o segundo cresce mais do que o primeiro - acr escenta mais a sua riqueza em cada perodo -, e que a manter-se a situao acabar por ser ele o mais r
ico.
21. b) 0 clculo do Produto Interno Bruto
0 PIB pode ser indiferentemente caracterizado como:
675
1 . um total de rendimento - o que cada agente econmico recebeu em remunerao do seu contributo para o processo produtivo -;
2. o somatrio do valor acrescentado de todos os estdios intermdios da produo - o quan to cada produtor contribuiu para o processo produtivo -;
3. o total da despesa, o somatrio do valor de mercado dos produtos finais - o que cada agente econmico despendeu para que o processo produtivo chegasse ao seu final -.
Comecemos por esta ltima via de anlise, dando o PIB como um somatrio de:
- consumo (C), a despesa das famlias no mercado dos produtos; - investimento (1), a despesa na aquisio de bens de capital, de estruturas, e de h abitao;
- despesa pblica (G), a despesa do Estado e entidades pblicas na aquisio de produtos - mas no a despesa com transferncias redistributivas, pois a o Estado no adquire riqueza n ova atravs do mercado -;
- exportaes lquidas (nX), a diferena entre exportaes e importaes (um sinnimo, pois, balana comercial), isto , entre o valor total da compra no estrangeiro de bens e s ervios produzidos internamente, e o valor total da compra interna de bens e servios prod uzidos no estrangeiro - tendo as importaes que ser aqui subtradas porque elas aparecem somada s nas outras parcelas da despesa, j que os produtos importados podem ser objecto de con sumo, de investimento ou de aquisio pelo Estado -.
o conjunto C + 1 + G + nX que corresponde ao PIB, analisado na sua vertente de d espesas: tudo o que se gasta anualmente numa sociedade tem que ter sido encaminhado para um de stes quatro destinos. No h aqui qualquer acaso ou coincidncia: a prpria definio das quatro parcel s que acaba por no permitir que alguma despesa fique de fora.
Isto ilustra uma das vinte ideias a reter depois do exame final: 0 nvel nacional de rendimento, emprego e preos resultado da interaco das decises de produzir e consumir do conjunto de todos os agentes econmicos nacionais.
676
Introduo Economia
Encarado do ponto de vista do rendimento, o PIB h-de ser o somatrio de:
- salrios, aquilo que pago s famlias pelo trabalho que prestam; - juros, o que pago s famlias pelo capital por elas cedido directamente ou atravs de intermedirios financeiros;
- rendas, o que pago aos proprietrios de factores naturais - ou poderia ser pago por factores no cedidos, se o fossem -*9
- lucros, o que pago queles que assumem as incertezas da produo - fundamentalmente os scios _, ou reincorporado como investimento;
- impostos indirectos, aquilo que pago ao Estado em funo das quantidades produzida s.
Note-se que os vrios produtores integrados num processo produtivo tm ainda que pag ar as suas matrias-primas, os bens intermdios que lhes cabe transformar e transmitir cad eia subsequente no processo - s que esse pagamento que se deduz dos resultados de cada produtor para se calcu lar o respectivo valor acrescentado, razo pela qual um clculo do PIB com base no valor acrescentado deve ignorar esse pagamento do input da bens intermdios-
Note-se ainda o facto de a noo de Rendimento Nacional no ser inteiramente intuitiva , no coincidindo perfeitamente com aquilo que individualmente se pode ter por rendime nto: por um lado, possvel a um indivduo aumentar o seu rendimento atravs de mais-valias especulativas, de ganhos entre os valores de compra e de revenda de bens, mas is so no representado no Rendimento Nacional, visto no corresponder produo de novos bens e servios; por outro lado, todo o lucro gerado pela produo contabilizado no Rendiment
o Nacional, mas nem todo ele acresce ao rendimento dos indivduos, dada a possibilid ade de reinvestimento desse lucro.
Trata-se, em qualquer dos casos de definio do PIB, de uma identidade, de uma igual dade por definio, uma tautologia. tautolgicO que PIB = C + I + G + nX, tal como uma tautologia a identidade entre PIB e somatrio do valor acrescentado de todos os pr odutores, ou entre PIB e o total dos rendimentos individuais gerado pelos produtores. Retenha -se ainda, em fecho do tringulo conceptual, que o facto de ambos serem iguais ao PIB determina a identidade entre despesa agregada, produto agregado e rendimento agregado, o que no nos sur-
677
preender se recordarmos as implicaes do modelo de fluxo circular da economia.
Mas isso no quer dizer que rendimento agregado e despesa agregada coincidam insta ntaneamente em todas as circunstncias, por duas razes bsicas:
- numa circunstncia extrema em que, por um qualquer motivo, no houvesse rendimento nacional ou ele fosse baixssimo, nem por isso deixaria de haver despesa, ao menos despesa de consumo por exemplo, uma despesa orientada exclusivamente para importaes, para uma ajuda e xterna de emergncia --
-nem todo o rendimento- disponvel dos indivduos g asto, podendo haver um entesoura mento improdutivo - a margem de liquidez que as pessoas guardam debaixo do colcho, sem a depositarem em bancos ou a reinjectarem por qualquer outra via no circuito dos p agamentos.
Em todo o caso, em equilbrio o rendimento agregado e a despesa agregada coincidiro , significando essa coincidncia que, a um quantitativo determinado de produo, o que p roduzido vendido e pago, no havendo excessos de oferta que induzam o desemprego nem deficin cias de oferta que provoquem a inflao. A determinao desse ponto de equilibrio em que no h excedentes de produo desperdiados - admitindo-se que a formao e arinazenamento de excedentes possa ser, dentro de certos limites, um investimento que e compensado pela agilidade que confere s respostas de curto prazo aos aumentos da procura - mesmo objecto de um tipo peculiar de indagao, a anlise rendimentodespesa (income-expenditure analysis), a qual, para l da determinao do nvel de produo de equilbrio, que obviamente se vai deslocando om o crescimento econmico, se dedica tambm anlise dos efeitos da variao da despesa em ca da patamar de rendimento.
21. b) - i) A despesa agregada
Dentro da despesa agregada, podemos partir do princpio de que, no curto prazo, as parcelas respeitantes ao investimento, despesa pblica e s exportaes so fixas, dependentes que esto de uma determinada capacidade produtiva - do PIB potencial -; mas as despesas de con-
678
Introduo Economia
sumo e as despesas relativas s importaes no so fixas no curto prazo, e dependem evidentemente do nvel do PIB real. Dito de outro modo, dentro da despesa agregada temos uma parte que induzida pelas variaes do PIB real, e uma parte de despesa autnoma que no varia necessariamente em funo das variaes do PIB real - contando-se nesta segunda categori a o investimento, a despesa pblica, as exportaes, e uma margem de consumo autnomo.
H ainda a considerar a disparidade entre despesa planeada e despesa efectiva, dis paridade que devida capacidade de resposta da oferta s solicitaes da procura que resultaria da e fectivao da totalidade da despesa planeada, sendo que essa capacidade de resposta depende em larga medida da existncia de stocks nos produtores; quando se d uma coincidncia entre despesa plan eada e despesa efectiva, ou, o mesmo dizer, entre despesa planeada e PIB real, pode fal ar-se de uma despesa de equilbrio.
As despesas de consumo tendem a aumentar com o rendimento, j que o aumento do ren dimento total representa tambm um incremento do consumo agregado, mitigado fortemente pel a interferncia dos impostos, ficando o consumo dependente do rendimento disponvel salvo, mais uma vez, um certo montante de consumo autnomo que no depende do nvel de rendimento disponvel e que existiria mesmo que o rendimento no existisse e fosse necessrio rec orrer ao endividamento ou s reservas patrimoniais -.
A propenso marginal para o consumo mede a proporo do crescimento de consumo que acompanha os aumentos de rendimento disponvel - quantos cntimos gasta cada famlia e m mdia por cada novo Euro que recebe -. 0 complemento propenso marginal para o consumo a propenso marginal para a poupana, a medida em que a poupana aumenta quando o rendimento disponvel aumenta, devendo lem~ brar-se que o consumo e a poupana esgot am praticamente os destinos possveis do rendimento disponvel, se exceptuarmos a poro, g eralmente despicienda, de manuteno de uma reserva lquida entesourada e improdutiva.
Se a carga tributria no se alterar, o rendimento disponvel s varia em funo do PIB real , e em proporo directa a este. E no esqueamos que, no horizonte de possibilidades aberto pe la riqueza disponvel, o patrimnio acumulado e o fluxo de rendimento que o faz variar, o con-
679
sumo condiciona, pela sua primazia, o valor residual da poupana, sendo que e a Po upana, ou a falta dela, que por sua vez determina o montante da riqueza disponvel - j que s o q ue poupado se pode acrescentar reserva patrimonial.
Quanto s despesas de consumo, Podemos portanto partir da hiptese mais simples e li near de que elas variam em funo do rendimento disponvel, lquido de impostos. Contudo, essa viso simplificadora afinal, a viso keynesiana - faz tbua-rasa de algumas motivaes bsicas d os agentes econmicos, como a de estes pretenderem manter inalterado o nvel de consumo ao longo da vida, distribundo uniformemente pelo ciclo das suas vidas os ganhos extraordinr ios que
obtenham nalguns momentos, poupando nos momentos em que o rendimento mais elevad o por forma a poderem despender nos momentos em que o rendimento mais baixo, reconhece ndo no apenas, por motivo-precauo, que existem revezes de fortuna, mas tambm que as remuneraes que constituem a base do rendimento tendem a aumentar ao longo da vida activa e a quebrar abruptamente aps a refrma - o que justifica que um aumento de rendimento p ossa no determinar um aumento proporcional do consumo, se os potenciais consumidores ant evem vacas magras nas suas perspectivas de manuteno de um rendimento disponvel permanente, ou s e esto motivados para pouparem de modo a poderem manter os seus valores mdios de con sumo aps as suas reformas.
Estas teorias do consumo especulativo diminuem fortemente, pois, a validade explic ativa da propenso marginal para o consumo: o facto de algum receber um determinado rendimento no significa que seja automaticamente, mecanicamente, dirigida para o consumo uma p arcela precisa desse rendimento, antes ser de esperar que o beneficirio desse rendimento faa prude ntemente a gesto desses novos recursos, ponderando as suas possibilidades de alcanar novos re ndimentos no futuro.
Esta perspectiva das motivaes do consumo diminui tambm o papel de uma poltica de estm ulo do consumo atravs de incrementos do rendimento disponvel - por exemplo, a reduo dos impostos como forma de expandir a procura agregada poder no ter grande sucesso se a propenso marginal para o consumo estiver conjunturalmente subaltemizada por outra o rdem de consideraes que tm a ver com as expectativas e a confiana dos consumidores no futuro dos seus rendimentos;
680
Introduo Economia
o que, dito de forma mais contundente, significa que, perdida a confiana na evoluo favorvel da conjuntura econmica e na sustentabilidade automtica dos actuais nveis de satisfao, o consumidor retrai-se e no se ilude com paliativos de incrementos no seu rendimento actual.
Dir-se-, em suma, que os padres de consumo so relativamente rgidos e estveis, presos que esto de hbitos e no tanto das variaoes imediatas e conjunturais do rendimento disponv el: mesmo no plano dos valores agregados, um pronunciado incremento no rendimento po de no conduzir a incrementos significativos no consumo e na procura agregada - o que significa, sucintamente, que o multiplicador, de que falaremos em seguid a, menor do que aquilo que seria se tudo dependesse exclusivamente da propenso marginal para o con sumo -. Mais ainda, a ideia de que o consumo pode ser orientado por clculos que se prende m com o total das perspectivas de futuro do consumidor permite at con-
1 .
cluir que no apenas o rendimento mas a propria riqueza patrimonial do consumidor, incluindo as mais-valias especulativas que se gerem em tomo desse valor patrimonial, podem de sempenhar papis de relevo na sua conduta.
Isso no significa, todavia, que se deva abandonar totalmente a correlao directa ent re rendimento corrente e consumo, tal como ele fica consignado, qui com demasiada rigidez e auto matismo, no conceito de propenso marginal para o consumo. do rendimento corrente que depende, p or exemplo, a compra de novos bens duradouros, ou seja, a substituio de bens duradour os antigos no se afigurando normal~ mente essa substituio como urgente, sendo que a falta de u m rendimento corrente suficiente se traduzir num adiamento da compra com baixos cus tos de oportunidade, porque a falta do novo bem compensada pelo uso do bem duradouro an
tigo -; e tambm do rendimento corrente que depende em larga medida a concesso do crdito ao co nsumo, pelo facto de muitas famlias no terem um rendimento disponvel suficiente para poupa rem para os tempos das vacas, magras, o que as deixa expostas a esses tempos, tempos nos qu ais que lhes vedado, por racionamento de crdito, por efeito da assimetria informativa na posio dos
credores, o acesso a emprstimos - razo pela qual no lhes possvel seno gasta~ rem med da do seu rendimento corrente, consumindo na estrita medida em que vo obtendo rendim ento adicional, vivendo para o dia-a-dia, naquilo que se designa na gria por chapa ganh a, chapa gasta -.
681
21. c) 0 multiplicador do investimento
Quanto s despesas de investimento, elas no dependem fundamentalmente do rendimento , visto que as suas principais determinantes so, por um lado, as expectativas dos investi dores quanto a conjunturas econmicas futuras, e por outro o nvel das taxas de juro - abstraindo-s e aqui
propositadamente de uma determinante essencial do nvel nacional de investimento, que o recurso ao investimento estrangeiro -.
Notvel 0 efeito multiplicador que tende a amplificar o impacto das decises de inve stimento, como alis de todas as despesas autnomas, no valor da despesa de equilbrio e do PIB real, atravs de um encadeamento causal:
um primeiro montante de investimento, aumentando as dotaes de capital dos produtor es, provoca um incremento na produo; - incremento na produo que acaba por traduzir-se num incre-
mento de rendimento dos factores envolvidos naquela produo; - desse aumento de rendimento resultar por sua vez um aumento de consumo - maior ou menor em funo da propenso marginal para o consumo -;
- esse aumento de procura provocar um aumento da oferta, um aumento de produo; e as sim sucessivamente.
Por este encadeamento - rendimento adicional gera despesa adicional que gera ren dimento adicional que gera despesa adicional, e assim sucessivamente - se chegar a um volume de pro duo de equilbrio que muitas vezes superior ao primeiro incremento de produo.
Mas o efeito multiplicador opera em ambos os sentidos, tanto o da expanso como o da contraco - como uma espada. de dois gumes, capaz de multiplicar tanto os aumentos co mo as diminuies de investimento:
se se regista um aumento da despesa autnoma e a despesa agregada planeada ultrapa ssa o PIB real, os vendedores vero os seus stocks diminuirem muito rapidamente, forando-os a investirem e a aumentarem o PIB real, o que por sua vez significar incremento do rendimento, da remunerao dos factores produtivos, e por isso um aumento da despesa induzida, da d espesa de
consumo, despoletando o efeito multiplicador;
682
Introduo Economia
se se registar uma queda da despesa autnoma e uma retraco da despesa agregada plane ada para nveis inferiores ao do PIB real, os vendedores sentiro que dispem de um excess o de stocks, e para reporem algum equilbrio face s necessidades do mercado diminuiro a pro duo, baixando o PIB real, o que por sua vez significar reduo do rendimento e da remunerao de factores, e por isso uma quebra da despesa induzida, da despesa de consumo, o qu e despoletar o feito multiplicador que ampliar significativamente os efeitos dessa recesso.
Suponhamos que se fazia um investimento de 5 milhes de Euros num contexto econmico em que a propenso marginal para o consumo fosse de 80%, e outro de 3 milhes de Euros num contexto em que se registe uma propenso marginal para o consumo de 90%. Teramos a seguinte evoluo por fases (fases cumulativas, recorde-se):
80%
90%
I.!! fase
5.000.000
3.000.000
2. fase
4.000.000
2.700.000
3.9 fase
3.200.000
2.430.000
4.! fase
2.560.000
2.187.000
5. fase
2.048.000
1.968.300
6.51 fase
1.638.400
1.771.470
7.,2 fase
1.310.720
1.594.323
8.4 fase
1.048.576
1.434.891
9.4 fase e seguintes
4.194.304
12.914.016
Incremento total
25.000.000
30.000.000
0 multiplicador ser tanto maior quanto maior for a propenso marginal para o consumo. No primeiro caso, com a propenso nos 80%, 0 multiplicador foi de 5 (de 5 para 25 milhes ); no segundo, com a propenso nos 90%, o multiplicador foi de 10 (de 3 para 30 milhes). Ma is fcil ser dizermos que o multiplicador o inverso da propenso marginal para a poupana (no primeiro caso, 1 / 20% = 5; no segundo, 1 / 10% = 10).
683
Abstraiu-se em toda a anlise precedente dos efeitos possveis de um movimento espec ulativo - da eventualidade de a procura agregada variar em funo das suas expectativas dos preos futuros, antecipando ou adiando o consumo na medida em que respectivamente sejam prevista s subidas ou descidas de preos: circunstncia que evidentemente decisiva para a amplitude do efe ito multiplicador em cada momento. E abstraiu-se tambm, como se afigurar bvio, do facto de o multiplicador depender igualmente, quer da propenso marginal para importar, quer da taxa marginal de imposto sobre o rendimento do consumidor, que ambas reduzem a amplit ude do
multiplicador relativamente quilo que ele seria se dependesse exclusivamente da pr openso marginal para o consurno.
Tambm existe um efeito multiplicador especfico para a despesa pblica e para as expo rtaes lquidas - visto que tambm elas so despesas autnomas -.
No caso da despesa pblica o efeito mitigado pelo facto de o incremento provocado pelas despesas pblicas na procura agregada ser contrariado, seja pela contraco no investi mento e no consumo causada pelo agravamento dos impostos - impostos que, para mais, acompan ham no seu montante os aumentos do rendimento individual -, seja pela contraco no investiment o causada pela diminuio da poupana pblica.
Quando s exportaes lquidas, tudo est em saber-se se as exportaes excedem as importae caso em que o mercado para os produtos nacionais se expande, com efeito multipli cador, ou se ao contrrio o saldo das exportaes lquidas negativo, caso em que h uma contraco do merca novamente com efeito multiplicador - sendo que existe, como acabmos de referir, u ma propenso marginal para as importaes que aumenta medida dos aumentos do rendimento disponvel, e que acaba, pois, por ter no nvel da procura agregada o mesmo efeito dos impostos progressivos sobre o rendimento, desviando para as importaes uma parcela de cada nova unidade d e rendimento, fazendo com que de cada vez que o rendimento aumentado em cada fase do multiplicador, seja menor a proporo de bens nacionais que consumida, e portanto se ja menor o rendimento internamente gerado para a fase seguinte: uma fuga em tudo similar que ocorre por fora da tributao do rendimento.
684
Introduo Economia
Note-se que no longo prazo o multiplicador no opera, dada a identidade entre PIB real e PIB potencial que naquele mbito se pressupe. Uma mudana na despesa autnoma no consegue repercutir-se no PIB real porque tanto o nvel de preos como o nvel das remuneraes de factores tm plena mobilidade e ajustam-se, fazendo com que tudo se traduza em efeitos nomi nais que no interferem na convergencia entre PIB real e potencial.
Similar ao funcionamento do multiplicador, e de certo modo simtrico deste, temos o efeito de acelerador, que pode ampliar a dimenso do PIB em consequncia do incentivo que repr esenta, por si mesmo, cada incremento parcelar do produto: cada aumento de vendas permite ao s vendedores perspectivarem novos aumentos de vendas, para fazer face s quais investem mais, e stimulando a actividade econmica atravs do investimento e gerando maiores vendas com esse incre mento de actividade, e assim sucessivamente. 0 motor bsico do acelerador, o seu impulso in icial, , portanto, o consumo que determina, ou no, os aumentos de vendas a que os vendedor es reagem investindo.
Ainda quanto s despesas de investimento, elas revelam uma variabilidade muito mai or do que as despesas de consumo, e so por isso as principais responsveis pelas variaes que se re gistam na despesa agregada e no PIB.
Investimento , para este efeito, a compra de instalaes, equipamentos e matrias-prima s novos, e no a compra de investimentos anteriores, ou a compra de ttulos representa tivos de uma quota-parte dos activos investidos, pois embora se trate a de verdadeiro e prp rio investimento financeiro por parte daquele que compra, a nica coisa que sucede uma mudana de titularidade, por intermdio da qual aquilo que alguns investem exactamen te correspondente quilo que outros desinvestem, nada se criando que tenha impacto no s valores totais - o que no significa sugerir-se a irrelevncia dos investimentos fin anceiros e da
circulao especulativa de activos financeiros, pois eles fornecem aos empresrios os meios para a aquisio verdadeira e prpria de novos recursos de capital fsico -
A maior volatilidade das decises de investimento tambm fruto da particular complex idade que lhes subjaz. que, por um lado, o investimento tem que se defrontar com o problem a do equilbrio da taxa de juro de mercado com a taxa de desconto do investidor, e com a rentabi lidade especfica do investimento - ou seja, respectivamente o custo de
685
oportunidade de investir no presente e a perspectiva de sustentabilidade futura do pagamento da dvida principal e dos juros -; por outro lado, o volume de investimento est crucia lmente dependente:
- da avaliao subjectiva dos riscos e incertezas que se apresentem como possiveis d entro da durao do investimento;
- das formas que lhe sejam oferecidas para extemalizar esses riscos e incertezas - a limitao da responsabilidade, o vu da empresa, a disperso do capital, etc. -;
- da acessibilidade de fundos - sendo natural, numa situao recessiva, que haja dif iculdade na obteno de financiamento exgeno, forando as empresas que tenham essa possibilidade a recorrerem ao auto-financiamento por incorporao de lucros no-distribudos ---,
- do nvel dos stocks - obrigando as empresas a terem matrias-primas, bens intermdios e produtos finais armazenados, seja para facilitar a produo e impedir que se lhes es gotem os ffiputs a meio da produo, seja para no ficarem dependentes das variaes dirias das ven , servindo os stocks de amortecedor entre a produo e as vendas -.
Uma coisa de reter, e que, dependendo de tantas variveis, o volume de investiment o no directamente manipulvel atravs da simples fixao de taxas de juro, apresentando-se, p erante uma poltica macroeconmica concentrada nas taxas de juro, com uma margem de volatil idade que em larga medida se pode associar a elementos irracionais de contgio de expectativ as e de atitudes.
Essa volatilidade revela-se muito em especial na formao de stocks e de excedentes, j que o facto de eles estarem desligados dos nveis efectivos da procura em cada momento p ermite aos produtores darem livre curso sua irracionalidade, ou racionalidade da sua averso ao risco, e sobretudo reagirem de forma anti-cclica, acumulando sobras quando se d uma fase de expanso e liquidando as existncias quando se entra em recesso - no primeiro caso envi ando produo um impulso no sentido da expanso - ao mesmo tempo que as taxas de juro possivelmente esto j a subir para travarem essa expanso -, no segundo caso travando a produo - e por isso contrabalanando as redues de taxas de juro que estejam naquele mo mento orientadas no sentido de incentivarem a produo -.
686
Introduo Economia
21. d) Valores reais e nominais, e o deflator do PIB
0 simples aumento do PIB, nominal, a preos correntes, equvoco, j que pode indiferen temente resultar de um aumento real do rendimento ou do mero efeito da inflao. Mas quando se trata de estudar o crescimento econmico, e com esse fim em vista se analisa a evoluo do PIB, crucial fazer-se a destrina entre aquilo que so valores reais - valores que no dependem das alteraes no valor da moeda - e aquilo que so valores nominais - valores que, expressos em unidades monetrias, dependem das variaes no valor da moeda de referncia -.
Comparar o PIB de dois anos, por forma a apurar o grau de variao entre ambos - o c rescimento, a estagnao ou o declnio registado no todo da economia -, implica que o valor do PIB seja calculado numa base comum de avaliao, e essa ter que ser, ou o nvel de preos de um do s anos, ou o nvel de preos de um terceiro ano que possa usar-se como referncia para o s outros dois. Se soubermos qual a variao de preos registada entre os dois anos, essa variao p ode ser descontada na comparao, encontrando-se assim a referida base comum. Na prtica, nos clculos referentes ao ano posterior desconta-se o efeito da inflao registada desde o ano a nterior, fazendo com que o registo do total de bens e servios produzidos seja avaliado como se est ivessem ainda em vigor nesse ano os preos que vigoravam para os mesmos bens e servios no ano ant erior. Essa avaliao da produo corrente a preos de anos passados - a preos constantes a designa mais comum - conduz-nos ao valor do PIB real, aquele valor que permite apreciar as variaes do crescimento econmico sem perturbaes induzidas pelo fenmeno inflacionista.
Cada um dos valores desempenha uma funo til: o PIB nominal , de certo modo, o mais r ealista dos dois ndices, j que nos revela o valor da produo corrente a preos correntes, e por tanto nos d uma viso aproximada do nvel efectivo de despesa, do volume total de unidades mone trias que so empregues nas trocas atravs das quais a produo total escoada e chega aos consumid ores;
mas o PIB, real que, permitindo uma comparao intertemporal, nos permite discernir tendncias evolutivas nas quantidades produzidas e aferir, sob um ponto de vista dinmico, as dimenses efectivas dos problemas relacionados com o crescimento -j que mesmo um declnio gra ve de produtividade, uma forte recesso, pode ser disfarado nos valores nominais por um a umento
687
pronunciado da taxa de inflao, pelo que s o clculo do PIB, real permitir detectar aqu ele declnio, permitindo adoptar as medidas necessrias e atempadas -.
Neste contexto usa-se o j referido conceito de deflator do PIB, um quociente do PIB nominal sobre o PIB real - a multiplicar por 100, dado que se trata de calcular uma perc entagem - e que, servindo para destrinar aquilo que na evoluo do PIB nominal atribuvel variaes dos p e aquilo que atribuvel s variaes do PIB real, na realidade uma outra forma de calcul ar a taxa de inflao, diferente da do ndice de preos no consumidor, visto que no deflator se comparam os preos de todos os bens que entram no clculo do PIB, enquanto que o ndic e de preos, como vimos, restringe a sua base de clculo aos preos de um cabaz de compras ti do por
representativo do custo de vida do consumidor normal, seleccionando, pois, um su bconjunto dentro do universo dos produtos que indiscriminadamente compem o PIB.
0 deflator assim, em termos gerais, uma mdia de preos de todos os bens e servios, usa ndose para cada um uma ponderao que corresponde importncia especfica que cada um tem no total do PIB. Para exemplificarmos, no quadro em que apresentmos a evoluo comparati va do PIB real de vanos pases, mclundo Portugal, podemos agora acrescentar que o deflato r aplicado no caso portugus foi de 1800% entre 1980 e 1990 - querendo isso dizer, que, por efeito cumulativo da inflao, os preos a umentaram 18 vezes nesse intervalo de tempo -, e de 530% para o perodo de 1990 a 1999 - querendo isso dizer que neste outro perodo os preos quintuplicaram (dados do Banco Mundial, World Development Report 200012001, Anex o, Parte 1, Quadro 11) -.
Imagine-se uma economia que produzisse apenas latas de sardinha
e importasse tudo o resto -, sendo que o preo dessas latas de sardinha evolua ao l ongo do tempo.
2006
2007
2008
2009
2010
A - Preo por milho de latas
10
12
16
17
20
B - Quantidade (em milhes de latas)
1000
1100
1050
1300
1400
C - PIB Nominal (= A. B)
10.000
13.200
16.800
22.100
28.000
D - PIB Real (= A(2006). B)
10.000
11.000
10.500
13.000 1
14.000
Deflator do PIB (= C / D . 100)
100%
170% 1
200%
688
Introduo Economia
- Para calcularmos o PIB real, recorremos base de 2006 para determinarmos os preos constantes. Como, por objectivos de simplicidade, imaginmos uma hiptese de monoproduo, naturalmente que o deflator corresponde ao preo-base do produto - mas j no seria assim se no PIB imaginssemos a incluso de mais do que um produto -.
- Repare-se que entre 2007 e 2008 se regista uma recesso na nossa econornia hipott ica, e isso prontamente evidenciado nos valores do PIB real; mas repare-se tambm como uma muito vincada s ubida dos preos entre esses dois anos faz com que o PE3 nominal de 2008, quando comparado com o P113 nominal de 2007, disfarce esse fenmeno.
Lembremos que, como as latas de sardinha representariam, quando muito, uma parte nfima do cabaz de compras na base do qual se calcula o ndice de preos no consumidor, a taxa de inflao assente nesse ndice teria muito pouco a ver com o valor do deflator do P113. A inflao calculada pela via do ndice de preos s eria inevitavelmente, no caso vertente, quase totalmente importada, mas o deflator do PIB resultaria em exclu sivo, na situao hipottica que delinemos, das variaes de preos de um s bem, as latas de sardinha.
Existe um paralelismo bvio entre o deflator do PIB e o ndice de preos no consumidor , j que ambos visam contrariar as distores induzidas nos valores nominais pela inflao, e ambos o fazem r ecorrendo tcnica dos nmeros-ndices, estabelecendo uma relao entre os preos de um ano dado e os preos de um ano-base.
Contudo, e em sntese, so fceis de perceber algumas diferenas entre estes valores, e especialmente as seguintes duas:
1. 0 deflator do PIB refere-se ao preo de todos os bens produzidos internamente, tenham eles sido consumidos internamente ou sido exportados, enquanto que o ndice de preos no consumidor se re fere exclusivamente aos bens consumidos internamente, tenham eles sido produzidos internamente ou sido import
ados.
0 aumento do preo dos vinhos alentejanos releva para efeitos de deflator, mas no i nteiramente para efeitos de ndice de preos, na medida em que parte da produo exportada; o aumento do preo da carn e releva para efeitos do ndice de preos no consumidor, mas no inteiramente para efeitos do deflator do PI B, j que parte dela importada.
689
Em suma, quanto maior a abertura da economia ao comrcio internacional, maiores so as possibilidades de divergncia entre 1
mdice de preos no consumidor e deflator do PIB;
2. 0 deflator do PIB reflecte instantanea e automaticamente os preos da totalidad e dos bens e servios finais correntemente produzidos por uma economia nacional, enquanto que o ndice de preos no consumidor se cinge s variaes de preos dentro de um cabaz de compras que, considerado representativo de con sumos tpicos no anobase, se mantm invarivel ao longo do tempo, podendo suscitar, como indicamos, rese rvas quanto representao dos consumos tpicos correntes; assim sendo, a passagem do tempo tende a fazer com que o cabaz fixo de que depende o ndice de preos no consumidor provoque divergncias em relao aos valores do d eflator do PIB, tendncia que se vai agravando progressivamente.
Mesmo assim, pode dizer-se que os dois valores no se tm afastado tanto como em abs tracto se poderia admitir que sucedesse, e que pelo menos ambos tm a virtude de detectar pontos crticos, pontos de viragem na tendncia evolutiva da taxa de inflao, quase em simultneo o que lhes confere uma igual relevnc ia como instrumentos de poltica econmica.
21. e) 0 Produto Interno Bruto como padro de bem-estar
0 PIB efectivamente representativo do nvel de prosperidade nacional - podendo ser vir, sem grande perda de rigor, como base para comparaes internacionais e intertemporais, como padro para a aferio da s amplitudes das flutuaes de curto prazo e das tendncias de crescimento de longo prazo -, mas no deve m ignorar-se as limitaes que se evidenciam na sua fonnulao e clculo.
verdade que, se qualquer pessoa deseja obter maior rendimento e deseja transform ar esse rendimento, atravs da despesa, num nvel mais elevado de consumo e de satisfao de necessidades, o PIB per c apita, ou seja, o PIB dividido pelo nmero de residentes, fornece-nos um valor mdio, a mdia daquilo que in dividualmente acessvel em termos de rendimento e de despesa. No nos iludamos, contudo, quanto represen-
690
Introduo Economia
tatividade das mdias, que muitas vezes no passam de uma amlgama pouco caracterstica de valores extremos: uma melhoria do PIB per capita pode, por exemplo, resultar do facto de algum estar individualmente muito mais prspero, o que pode compensar em termos de mdia o facto concomitante de muitos outros estarem um pouco mais pobres. Em todo o caso, e co mo j referimos, a considerao do valor per capita permite ao menos descontar, do crescim ento econmico, a quota-parte que seja atribuvel simples expanso demogrfica.
Alm disso, o bem-estar econmico no depende apenas da produtividade e do nvel quantit ativo da despesa, embora, admitamos, dependa fundamentalmente deles: h muitos aspectos dificilmente determinveis, quantificveis e mensurveis de que depende o resultado final do bemest ar econmico nacional, de que depende a fruio plena do estado de prosperidade, mas no h dv ida de que o acervo material que se acumula e de que o PIB o registo aumenta os meio s que permitem alcanar esse resultado final, aumenta o potencial de bem-estar que aquil o que em primeira linha justifica a prosperidade.
Tal como sucede com os indivduos, tambm as naes no se encontram colectivamente mais satisfeitas por mero efeito da riqueza que alcanaram: mas a riqueza aumenta as po ssibilidades de satisfao, disponibiliza mais meios, alarga os horizontes - e sobretudo, afastando das presses da sobrevivncia mais bsica, liberta os indivduos e as naes para uma realizao mais gratifi ante das suas finalidades, para formas mais racionais e menos constrangidas de promoo d os seus ideais e representaes -.
Mas um simples aumento do PIB nada resolve por si mesmo, se desacompanhado da co nsiderao das finalidades que esse incremento de meios econmicos permite alcanar.
Por exemplo, um sacrifcio de horas de lazer, de fins-de-semana, de frias, de sade, de
desenvolvimento pessoal e familiar, em nome do puro aumento da riqueza material ou do PIB, mesmo que justificado por finalidades to nobres como a do legado de uma prosperid ade s geraes vindouras, seria profundamente alienador, arvorando em finalidade aquilo qu e no deve passar de meio - e que deve ser ponderado, na sua adequao de meios a fins, essenci almente com os olhos do presente, aplicando algum desconto projeco no presente de valores futu ros, por mais objectivamente relevantes que estes sejam, sob pena de se oferecer o presen te em perene e recorrente holocausto ao futuro -.
691
Alis, a mesma considerao pelo futuro impe respeito pela sustentabilidade ambiental d o esforo produtivo do presente, e isso tem que ser entendido como restrio ao crescimento fo rado do PIB, quando ele significa a sobrecarga dos meios produtivos para l de fronteiras de ca pacidade de absoro de impactos, e de renovao, dos recursos naturais. Por fim, j referimos que mui tas decises que revelam elevados nveis de bem-estar e de realizao pessoal podem contribu ir para diminuir o PIB
- a dedicao a tarefas domsticas, o trabalho voluntrio a favor da comunidade, etc. -, o que evidencia uma fundamental incapacidade de um ndice quantitativo como o PIB para c aptar as subtilezas qualitativas que se prendem com a vertente genuinamente humana da rea lizao individual e colectiva.
Lembremos que o PIB calculado com base em preos, e as variaes de preos nem sempre no s revelam com segurana o que se passa com o valor econmico dos produtos aos quais aq ueles preos se referem: umas vezes apenas o preo variou sem que a qualidade dos produtos se tenha alterado, o que poder dever-se a simples variaes no valor da moeda, inflao ou defla outras o preo variou em correspondncia com variaoes na qualidade dos produtos - pel o que, neste segundo caso, pode bem suceder que o deflator remeta para um clculo de PIB re al que est materialmente subavaliado, porque todo o aumento de preo foi indevidarnente co ntabilizado como inflao. Alm disso, h que no perder de vista que, como j referimos, o PIB no representa adequadarnente, ou no representa de todo:
a) a produo domstica, a economia de subsistncia e de auto-consumo, a riqueza que no transaccionada no mercado, e que, sendo mais frequente em economias ditas subdese nvolvidas do que nas economias desenvolvidas, tende a empolar o PIB destas e a desvalorizar o PIB daquelas, distorcendo a amplitude do crescimento econmico - verificando-se que, p ela mesma razo, o PIB tende a empolar tanto as recessoes, nas quais a actividade que passa pelo mercado parcialmente substituda por actividade domstica, como as expanses, nas quais muita actividade domstica regressa ao mercado
Existe mesmo uma regra mais ou menos emprica e meramente tendencial, a Regra de Ok un - do nome do economista Arthur Okun [ 1928-1980] - que sustenta que uma
Introduo Economia
reduo percentual no nvel de desemprego tende a provocar um incremento no PIB que percentualmente o dobro: uma reduo de 0,5% no desemprego traduzir-se-ia num aument o de 1% no PIB, num efeito amplificado que parece desmentir as regras da produtividade m arginal decrescente, e que se explica pelo facto de poder haver, em situaes recessivas, mu ito desemprego disfarado, muito subemprego, que desaparecem ao mesmo tempo que os verdadeirament e desempregados encontram vagas disponveis.
b) a economia paralela, que, mormente por razes fiscais, foge s transaces no mercado normal, no mercado em que as estatsticas podem operar e podem contribuir para o cl culo do PIB sendo que, apesar de se tratar de cifras negras cuja determinao rigorosa impossvel, t odos os economistas calculam essa economia paralela como uma fraco muito significativa da actividade econmica global, o que no deixa de suscitar o aplauso dos economistas e filsofos li bertrios, que vm em manifestaes da pujana dessa economia paralela uma demonstrao da capacidade da economia para sobreviver tutela do Estado e para sacudir o seu jugo opressivo -;
C) as transformaes qualitativas que podem acompanhar o simples aumento quantitativ o da riqueza, e que podem traduzir-se em nveis superiores de educao, de sade, de expectat iva de vida nascena, de segurana, etc.;
d) o valor do lazer, porventura o melhor indcio da prosperidade ou o seu resultad o mais palpvel, e que no entanto serve para diminuir o valor do PIB, sendo certo que a progressi va libertao da necessidade de trabalhar para sobreviver permite formas de realizao pessoal porven tura mais gratificantes do que a da mera afirmao da utilidade funcional da alienao da fora de t rabalho, permitindo-nos sermos mais do que peas na engrenagem, sermos mais do quefazemos por necessidade, mesmo que, na nossa alienao presente, continuemos a glorificar a enxad a, as mos calejadas e o suor do rosto;
e) o custo ambiental da produo, dadas as inadequaes que, da ausncia de um mercado, resultam para a representao dos valores ambientais, ao menos de um modo to directo, simples e
693
intuitivo como sucede com os preos dos produtos transaccionados em mercados;
f) o peso civilizacional de outros valores que disputam a primazia social com a mera acumulao de riqueza pela produo de bens e servios, sendo bvio que a maximizao do PIB no um valor que se anteponha aos valores da justia, da segurana, da liberdade poltica, da liberdade individual, e at de alguns valores democrticos - por mais que o acatamento das reg ras democrticas possa interferir na eficincia absoluta da produo total, ou da coordenao po ltica do esforo produtivo -. Como as sociedades modernas esto cada vez menos dispostas a admitirem esse pacto faustiano de troca de liberdade por prosperidade, evidente que elas pre zam altamente valores que diminuem o PIB.
Assim se compreende que as comparaes estatsticas intemacionais no se confinem aos va lores do PIB ou do PIB per capita e se combinem imediatamente com outros indicadores d e
prosperidade e de bemestar, como a expectativa de vida, as taxas de mortalidade infantil, de morbilidade na populao activa, de alfabetizao, as taxas de despesa em educao, em sade, em preservao ambiental, etc..
E o que dizer quanto ao impacto destas imprecises sobre a utilidade do PIB como p adro aferidor das tendncias de curto e longo prazo de flutuaes e de crescimento? Em principio, se essas imprecises no se alterarem de perodo para perodo o valor do PIB continuar a reflectir adequadamente - sempre com a mesma margem de erro sistmico, e por isso sem distoro dinmica - a evoluo das variveis macroeconmicas.
Vejamos, por isso, alguns dados comparativos:
A- PIB real per capita em 1999 (expresso em purchasing power standards - PPS -, um a unidade de conta independente das divisas nacionais)
B- Benefcios sociais per capita (expressos em PPS) em 1997 C- Expectativa de vida nascena (Feminina / Masculina) em 1998
D- Mdicos por 100.000 habitantes em 1996
E- Percentagem de populao entre 25 e 29 anos com ensino secundrio completo, em 1999
694
Introduo Economia
F - Emisses de dixido de carbono (tonelada per capita) em 1997 * -Assinantes de telemveis por cada 100 habitantes, em 1999 * - Computadores pessoais por cada 100 habitantes, em 1999
1 - Automveis ligeiros por cada 100 habitantes, em 1998
Portugal
16.065
2523
78,9/71,7
175
22
4,8
46,8
9,3
32,1
Frana
20.861
5782
82,3 / 74,6
303
63,4
6,1
36,3
22
45,6
Espanha
17.319
3215
82,4/75,1
422
37,7
6,2
31,2
12,2
40,8
Grcia
14.1981
2807
80,6 / 75,5
397
53,9
7,9
31,4
6,1
25,4
(100 Basic Indicators from Eurostat Yearbook 2001)
CAPTULO 22
0 modelo de pleno emprego
Os problemas bsicos da macroeconomia podem ser reanlisados tomando por ponto focal o problema do emprego, procurando saber-se porque que o todo da economia nem sempr e absorve imediatamente todos os recursos produtivos disponveis, e porque que essa absoro ten de a melhorar com a passagem do tempo, ou seja, porque que no longo prazo a economia tende a incorporar no seu funcionamento todos os recursos que vo surgindo.
Os mercados so, face durao esperada de todos os recursos produtivos, locais de pass agem, de que anualmente saem muitos recursos e entram muitos outros, no sendo muito bvia qu al a afectao final que est destinada a cada um dos novos recursos que entram, o tempo qu e demoraro a encontrar uma procura correspondente no mercado dos factores, que funes lhes sero cometidas, que remunerao obtero. Parece que na economia nada est predeterminado absoro de novos recursos, sobretudo quando eles excedem em dimenso os recursos que saem do mercado - quando h crescimento, em suma -; e no entanto, sem que ningum tenha o in tuito ou o poder de supervisionar a afectao total de recursos, quase todos eles acabam por en contrar o seu nicho, por se enquadrar no esforo produtivo, por se integrar na complementaridade e no jogo da diviso do trabalho: tudo uma questo de tempo -.
A interrelao entre mercados est subjacente a essa possibilidade que a economia tem de absorver todos os novos recursos que vo surgindo na sociedade: o candidato ao primeiro emp rego vai acabar por encontrar uma vaga - mesmo que seja uma vaga que no existia antes de e le se propor concorrer no mercado laboral - porque ele ao mesmo tempo um consumidor, e a remu nerao do seu trabalho sustentar os
696
Introduo Economia
salrios, as rendas, os juros relativos tanto ao processo produtivo que ele integr ar do lado da oferta, como aos mltiplos processos produtivos que ele sustentar com a sua procura .
22. a) 0 equilbrio geral
No longo prazo, podemos confiar que todos os mercados interrelacionados, e as va riveis que neles se manifestam, podero coincidir temporalmente num equilbrio geral: a presena do nov o candidato a um emprego h-de repercutir nos vrios mercados interdependentes at que o s preos no mercado dos produtos consintam um nvel salarial no mercado dos factores que co mporte a remunerao do novo trabalhador, no pressuposto de que ele ser minimamente produtivo - sendo que o nivelarnento de remuneraes e preos que permite a formao, e preservao, de um rendimento real, de um rendimento expresso no em unidades monetrias mas em quantid ades de produtos susceptveis de serem adquiridos com ele -.
Daqui resulta que, no longo prazo, est assegurado o pleno emprego, no ficando por empregar nenhum recurso, no ficando por admitir nenhum trabalhador que aceite a remunerao de equilbrio no mercado: teoricamente, essa ser uma situao sem um qualquer caso de dese mprego (ou, mais realisticamente, sem desemprego para l de uma taxa natural) e com remun eraes de equilbrio formadas na interseco da procura de factores com uma oferta absolutamente inelstica de factores, dado o pleno emprego.
Numa situao destas:
- um aumento da oferta de recursos - por exemplo, uma descoberta de um novo jazi go mineral, ou um aumento demogrfico - acabaria por ditar, nesse longo prazo, a descida das remuneraes de equilbrio;
- uma descida da oferta - por esgotamento de um recurso natural no-renovvel, por envelhecimento da populao - ditar a subida das remuneraes de equilbrio;
- a expanso da procura de recursos - por exemplo, por aumento de condies tecnolgicas que incrementam a produtividade do trabalho, ou por um capricho qualquer de moda na procura do mercado dos produtos - far subir as remuneraes;
Captulo 22 - 0 modelo de pleno emprego
697
uma contraco da procura de recursos - em resultado, por exemplo, de uma descapital izao do processo produtivo que diminui a produtividade dos trabalhadores - determinar a d ecida das remuneraes, ao menos, no caso, a descida das remuneraes do trabalho especializado cu ja produtividade dependesse do enquadramento de significativos investimentos em cap ital.
Do lado do mercado dos produtos, esta mesma situao traduz-se numa oferta agregada de pleno emprego, na situao-limite que j vimos designada por PIB potencial, oferta essa que se
configura como inteiramente inelstica s remuneraes nominais, visto que no longo praz o os mercados se ajustam eficientemente manuteno do nvel real das remuneraes. Tambm j referimos que o prprio limite do pleno emprego pode ser ocasionalmente ultrapassa do, quando alguma eufria produtiva descure as necessidades de manuteno e de recuperao dos recurso , ou se ultrapassem os limites da congesto dos recursos, ou da sustentabilidade no longo prazo de algumas cadncias produtivas (um pouco como o estudante cbula que em vsperas de exam es estuda um nmero de horas arrasador, sabendo que seria insustentvel e improdutivo e studar constantemente quele ritmo).
Por outras palavras, o ponto de equilbrio fon-nar-sena interseco da oferta agregad a com a curva da procura agregada, curva representativa do quanto o todo da economia est disposto a consumir, a investir, a gastar em despesas pblicas ou nas trocas internacionais sendo o PIB potencial o valor da produo total que corresponderia ao pleno emprego dos recursos disponiveis, o valor em tomo do qual gravita o PIB real, o valor pelo qual que se afere a tax a de crescimento de longo prazo, visto
1 .
que o propno crescimento real gravita em tomo de um crescimento potencial -.
Quanto ao mercado de capitais, tambm o longo prazo assegura o equilbrio entre a of erta de fundos - a poupana das famlias - e a procura de fundos - o investimento das empres as -. Se, a um determinado nvel de dotao de recursos, os preos e as remuneraoes se ajustarem por for ma a propiciarem o equilbrio dos mercados, teremos um volume fixo de produo agregada, a que corresponder, por definio, um nvel fixo de rendimento, na medida em que o que e gast o na aquisio dos produtos necessariamente rendimento de algum.
698
Introduo Economia
Lembremos que esse rendimento propiciar um determinado volume de poupana, ou, o me smo dizer, um deterininado volume de oferta de fundos para investimento, dependente:
- em primeiro lugar do peso dos impostos - pois a poupana s pode fazer-se a partir do rendimento disponvel -;
- em segundo lugar das taxas de juro reais - embora seja de notar que o sentido oposto dos efeitos de substituio e de rendimento pode resultar numa quase total inelasticidade da pou pana perante as variaes das taxas de juro, visto que, se o aumento de uma taxa de juro remunera mais elevadamente a poupana, ele permite ao mesmo tempo obter o mesmo rendimento com m enor poupana, desincentivando-a -;
- em terceiro lugar do valor real dos activos existentes, em termos de poder de compra conferido por eles, sendo que quanto mais elevado for esse valor real menor ser a propenso p ara poupar - o que equivale a dizer que quanto mais se tiver poupado no passado, menos nece ssria a poupana no presente -;
- em quarto lugar da expectativa quanto aos rendimentos futuros, visto que a per spectiva de quebra de rendimentos incentivar a poupana por motivo de precauo, sucedendo o inverso se a expectativa for a de expanso futura de rendimentos.
Por seu lado, o investimento das empresas em novo capital, e o investimento fina nceiro que lhes fornece fundos, dependem, como sabemos, da relao das taxas de juro reais com a tax a de desconto. 0 aumento das taxas de juro reduz a probabilidade dos lucros, j que, po r um lado, estes so remanescentes da remunerao dos factores, incluindo os juros, e que, por outro la do, esse
aumento das taxas de juro reduz o valor presente de remuneraes futuras, aumenta-lh es a taxa de desconto, o custo de oportunidade do investimento presente.
Se, a uma taxa de juro composta de 7%, 1 Euro se transforma em 2 Euros em pouco mais de 10 anos, 1 Euro daqui a 10 anos vale hoje 1/2 Euro, ou 50 Cntimos; se a taxa subir p ara 14%, 1 Euro transforma-se em 4 Euros no mesmo perodo, pelo que 1 Euro daqui a dez anos p assa a valer hoje apenas 1/4 de Euro, ou 25 cntimos.
0 aumento das taxas de juro faz, por isso, descer o nvel agregado do investimento , e a descida das taxas incrementa esse nvel de investi-
699
mento, pelo que fcil de concluir que haver uma taxa de juro de equilibrio que nive la o investimento com a poupana - tambm por vezes designada como eficincia marginal do capital, o retomo do investimento adicional que, se for superior taxa de juro, di tar que vale a pena investir -.
Percebendo a extrema mobilidade de capitais propiciada pelas novas tecnologias e pela mundializao da economia, podemos at conceber o mercado de capitais como um mercado mundial, e por isso como um mercado fechado, no qual as taxas de juro reais ajus tam a oferta e procura de fundos mutuveis, fazendo os capitais circularem dos paises com mais ba ixas taxas de juro reais para os pases com mais elevadas taxas de juro reais - compensada essa circulao pelo factor risco, j que as taxas de juro reais tendem a acompanhar no mesmo sentido o s graus de risco dos investimentos -.
Se num pas as taxa .s de juro reais esto acima da mdia mundial e o seu risco no e su perior mdia mundial - afluiro para ele as poupanas, at que estas excedam o investimento, mo mento em que as taxas de juro reais voltam a descer at ao nvel mdio mundial, j que a perpe tuao de taxas de juro acima da mdia faria com que os aforradores acabassem por ter dificu ldades em mutuar os seus fundos; se, pelo contrrio, num pas as taxas de juro reais estiverem abaixo da mdia mundial - e o seu risco no for inferior mdia mundial -, registar-se-o sadas de c apitais at estes serem insuficientes para o nvel interno de investimento, momento a partir do qual as taxas de juro subiro at chegarem ao nvel mundial. Atingido e generalizado em todos os paises o nvel mdio mundial das taxas de juro, ponderadas pelo risco, poderia chegarse at a u m equilbrio em que momentaneamente deixaria de haver movimentos internacionais de capitais.
Conjugando tudo o que dissemos acerca dos vrios mercados, concebe-se como possvel que coincidam nveis de remuneraes, de preos e de taxas de juro, de forma a que haja equi lbrio simultneo nos mercados dos factores, dos produtos e dos capitais, um equilbrio de oferta e de procura que assegura o PIB potencial e a afectao de todos os recursos, um equilbrio que ao mesmo tempo evidenciaria a neutralidade da moeda, a insusceptibilidade de, em pl eno emprego e no longo prazo, as variaes no valor da moeda terem repercussoes real .s, repercuss oes que no, se citijam ao mero plano das variaes dos preos - porque tudo depende, em pleno
700
Introduo Economia
emprego, de variveis reais e da sua interdependncia, ao contrrio do que sucede com as flutuaes de curto prazo, nas quais as iluses monetrias desempenham, como vimos, um pap el determinante.
Esta forma ideal e simplificada de um modelo de equilbrio de pleno emprego tem pe lo menos a virtude de perinitir analisar o impacto global de qualquer perturbao em qualquer d os mercados, a sua repercusso em cadeia atravs de todas as interdependncias causais, instantneas ou sucessivas, de que depende o equilbrio geral. Pense-se, por exemplo, no impacto d e aumentos na despesa pblica:
- seja no mercado dos produtos, em que por um lado aumenta a procura agregada j que a despesa pblica consiste essencialmente na aquisio de bens e servios - e por outro la do essa procura agregada diminui - ja que o aumento da despesa pblica implicar normalmente o aumento das receitas pblicas, e por isso o agravamento tributrio e a reduo do rendimento dis ponvel dos consumidores -;
- seja no mercado de capitais, em que o agravamento tributrio deixa menos rendime nto disponvel para a poupana, causando a subida da taxa de juro de equilbrio - subida agravada c om a falta de poupana pblica - e provocando a quebra no investimento.
A partir do modelo simplificado de pleno emprego, poderemos concluir que o aumen to da despesa pblica se traduzir, afinal, num sacrifcio de recursos privados em benefcio da intens ificao do uso de recursos pblicos, naquilo que na sua acepo mais ampla se designa por crowding -out, significando que, numa economia fechada, o que o Estado gasta envolve sempre o s acrifcio dos nveis de investimento e de consumo privados - sendo o crowding-out o resultado da concorrncia do Estado com os agentes privados para a obteno de fundos, que ocorre q uando o
Estado, em vez de poupar e acumular fundos, tem polticas deficitrias que o levam a recorrer ao endividamento, fazendo subir as taxas de juro e podendo com isso anular o prprio impacto de uma estimulao reflacionista
22. b) As polticas dericitarias e a poupana
Temos assim que a simples viso macroeconmica estrutural, de longo prazo - no press uposto do pleno emprego, e ainda sem levar em
701
considerao as perturbaes de curto prazo -, permite j, por si mesma, a anlise de alguns aspectos cruciais no funcionamento global da economia. Ilustremo-lo de novo com uma referncia mais ampla aos problemas dos deficits e da poupana.
0 excesso das despesas sobre as receitas pblicas provoca deficits oramentais (que h que distinguir dos deficits que se registam nas trocas comerciais e financeiras com o exterior). Um
aumento de despesas pblicas sem agravamento de impostos, ou um desagravamento fis cal sem diminuio de despesas pblicas, tomam necessrio o endividamento, salvo se o Estado dis puser de reservas acumuladas em superavits anteriores - ou se pura e simplesmente optar pel a via do imposto oculto da inflao -.
A dvida pblica o somatrio de deficits passados, menos os superavits que tenham ocor rido, porque os deficits tm que ser cobertos por recurso ao endividamento - sendo que, por um lado, o Estado s salda verdadeiramente as suas dvidas medida que vai registando superavits , e que, por outro lado, a dvida pblica pode aumentar por si mesma, na medida em que o pagament o de juros pode requerer mais endiv damento, que por sua vez agrava o montante do capital e d os juros em dvida, e assim sucessivamente.
Vejamos alguns dados intertemporais e comparativos de alguns valores de superavi ts, deficits e de dvida pblica - respectivamente com os valores do superavit ou deficit (-) como per centagem do PIB dvida pblica como percentagem do PIB:
1991
1995
1999
Portugal
-6,3/69,3
-5,7/65,9
-2/55,8
Espanha
-4,5/45,6
-7,1/64,2
-1,1/63,7
Blgica
-6,5/127,7
-3,8/132
-0,7/116,1
Luxemburgo
1,9/4,2
1,8/5,8
4,4/6
Irlanda Ba sic
-2,2
78,4 Yearboo k
1,9/50,1
2001) Indicators from Eurostat
(100
702
Introduo Economia
Os critrios de convergncia de Maastriclit que conduziram moeda nica europeia impunham
aos pases candidatos, entre outras coisas, que o deficit oramental no ultrapassasse 3% do PIB, e que a dvida pblica no ultrapassasse os 60% do PIB. Verificar-se-, pelo quadro, que P ortugal, Luxemburgo e Irlanda cumpriam ambos os critrios em 1999, mas que Espanha e Blgica estava aqum deles em matria de dvida acumulada; o Luxemburgo estava na posio invejvel de ter uma dvida muito reduzida, em resultado da acumulao de sucessivos superavits, e a Ir landa, transitando de uma situao deficitria para uma situao superavitria, via a sua dvida pb a reduzir-se muito significativamente.
0 endividamento significa simultaneamente duas coisas: o desvio para o Estado de recursos gerados pela poupana privada, e a falta de poupana pblica - o que por sua vez signi fica diminuio de fundos disponveis para o investimento, com a concomitante subida das ta xas de juro, e, num plano temporal mais dilatado, acaba por implicar diminuio das dotaes de capital disponveis para o processo produtivo, e queda de produtividade. E por isso que pa rticulannente sugestivo medir-se o deficit em termos de percentagem do PIB, pois isso no apenas facilita as comparaes intertemporais e internacionais como ainda nos permite perceber imediata mente o impacto mdio que esse deficit tem sobre o rendimento de cada cidado.
Os mesmos efeitos acabam por decorrer do endividamento externo, j que a poupana in terna acaba por ser onerada com o servio da dvida ou com a desvalorizao cambial, ainda qua ndo no sinta imediatamente os efeitos do desvio de recursos privados e do aumento das t axas de juro. 0 deficit comercial, o excesso de importaes sobre as exportaes, tem que ser compensa do:
- seja com o endividamento no exterior - a obteno de crdito junto dos exportadores -;
- seja com o investimento estrangeiro - com a entrada de capitais financeiros su sceptveis de dotarem a economia nacional dos meios de pagamento necessrios para fazer frente a o excesso de importaes -;
- seja com desvalorizaes cambiais - a diminuio da paridade da moeda nacional face s m oedas estrangeiras, por forma a espelhar o excesso de procura de moeda estrangeira e a quebra de procura da moeda nacional, ao mesmo tempo tomando mais
703
caras as importaes e mais competitivas as exportaes, ou seja, contrariando a tendncia deficitria -.
0 recurso aos capitais estrangeiros , pois, uma soluo fcil mas perigosa: fcil porque permite a manuteno de nveis de importao superiores aos da exportao e permite nveis de investime que no oneram imediatamente a poupana privada e a poupana pblica, nem requerem agravamentos tributrios ou subidas das taxas de juro; perigosa porque esse endivi damento leva inevitavelmente, com a passagem do tempo, ao agravamento dos pagamentos de juros e dividendos
aos credores e investidores estrangeiros - pelo que, se o investimento assente n o recurso a capitais estrangeiros no assegurou a sua rentabilidade e a cobertura do servio da dvida, os recursos nacionais vo ter que ser sacrificados necessidade desses pagamentos, desviando-os da poupana destinada ao investimento interno, e do consumo interno: vai ter que haver sacri fcio do nvel de vida nacional.
Como evitar ou minimizar, ento, o recurso aos capitais estrangeiros sem compromet er o investimento? S h duas vias: a do aumento da poupana privada - o que pode revelar-s e menos fcil, dado que a poupana depende de hbitos que no se alteram de um momento para outr o - ou a do aumento da poupana pblica, ou seja, da reduo do deficit oramental - o que, esbar rando tambm com uma multido de obstculos, mormente da parte de grupos de presso que vejam aineaadas as suas rendas econmicas, ao menos tem a vantagem de poder resultar de uma simples deciso poltica, com meios coercivos ao seu servio -.
Por seu lado, a promoo do crescimento economico pressupoe incrementos de produtivi dade, que dependem de aumentos de poupana e de investimento - investimento em capital human o, em capital fsico e em tecnologia -, e, numa economia aberta, da taxa de juro no merc ado internacional de capitais.
Internamente, o estmulo poupana assenta na especificao de medidas capazes de vencer a inelasticidade da poupana s variaes das taxas de juro - por exemplo, aditando estmulo s fiscais poupana, como nas contas poupana-habitao, ou poupana-reforma, etc., sem que, todavia, esses estmulos fiscais possam converter-se em perdas de receita fiscal to amplas que contribuam para um novo agravamento do deficit oramental
704
Introduo Economia
E o estmulo interno ao investimento depende, entre outras medidas, do reconhecime nto da maior importncia relativa das despesas de investimento sobre as despesas de consumo, ou do reconhecimento da importncia que tm os prazos de amortizao do capital e as taxas de desconto, levando adopo de medidas fiscais que discriminem a favor dos investiment os e reinvestimentos, ou que permitam uma ampla deduo das despesas necessrias a renovao do capital, novamente dentro dos limites do no-agravamento srio do deficit.
Mas, como dissemos, o ponto decisivo, e o mais acessvel interveno directa do Estado , o da poupana pblica, ou seja, o da reduo do deficit orarnental - o que, pela sua dimenso, t em imediatamente impacto no nvel agregado da poupana. 0 problema est em que a reduo do deficit oramental pode implicar desinvestimento pblico no inteiramente compensado p elo crowding-in do investimento privado - ou seja, por um aumento de investimento privado em resultado da diminuio do defi cit e da concomitante descida das taxas de juro que no ultrapassa o investimento produtivo que era alimentado atravs de deficits -, e isto por uma qualquer das seguintes razes:
- as taxas de juro descem com o aumento de poupana disponvel, reduzindo a respecti va remunerao;
- a poupana privada inelstica perante as variaes das taxas de juro;
- o investimento privado no adequado produo de todos os bens para os quais adequado o investimento pblico - bastando pensarmos nos bens pblicos e nos bens de mrito -.
Assim, se a reduo do deficit atingir os investimentos produtivos em capital humano e fsico, ou em investigao tecnolgica, cabe bem perguntar-se se o que se ganha com aquela reduo compensa aquilo que se perde em produtividade e crescimento.
Tudo est, pois, em saber-se se os investimentos produtivos em nome dos quais o Es tado se endivida tm uma taxa social de rendimento que supera a taxa de juro que o Estado suporta em razo do endividamento ou se, pelo contrrio, predominam investimentos com baixas ta xas de rendimento, ou se a proporo entre o valor do endividamento e o valor dos activos d e que dispem as entidades pblicas demonstra que uma parte significativa do endividamento se di rigiu ao suporte de despesas de consumo, insusceptveis de gerarem qualquer rendimento para o prprio Estado -
705
ao menos directamente, sendo que indirectamente o Estado pode recuperar parte de ssas despesas atravs da tributao do rendimento daqueles que forneceram os produtos consumidos pel o Estado -.
Dito isto, regressemos ao quadro mais complexo dos problemas de curto prazo.
CAPTULO 23
0 combate inflao e ao desemprego
Dois dos principais problemas macroeconmicos, e certamente os dois que so politica mente mais relevantes, a inflao e o desemprego, enredamse mutuamente no curto prazo, em termo s que seriamente limitam e comprometem as medidas polticas que visem preveni-los e comb at-los.
0 que dissemos j quanto s causas de um e de outro dos fenmenos no longo prazo perrn ite concluir que, nesse plano, os dois so independentes, j que o desemprego resulta de razes estruturais - salrios mnimos, presso sindical, salrios de eficincia, custos de busca - e a inflao resulta de opes polticas respeitantes criao de moeda, por parte das autoridad monetrias, dirijam-se elas, ou no, soluo de problemas estruturais.
Contudo, no curto prazo o combate inflao implica normalmente a contraco da procura agregada, e isso causa desemprego; e o combate ao desemprego implica uma expanso da procura agregada que no pode deixar de traduzir-se em aumento da presso inflacionista - se ndo por isso legtimo perguntar-se se o combate pela reduo da taxa de inflao para l de um certo limi ar, ou o combate pela reduo da taxa de desemprego, igualmente para l de um certo ponto, va lem verdadeiramente a pena, e se no so susceptveis de provocar mais problemas e custos do que aqueles que aparentemente visam resolver.
Em tese geral, tudo o que j dissemos acerca do desemprego e da inflao permite-nos formularmos alguns princpios gerais quanto correlao entre os dois fenmenos, entre os quais os seguintes:
enquanto existir desemprego, o aumento da procura agregada tende a resultar num aumento de produo, sem grande impacto nos preos;
708
Introduo Economia
quando a economia se aproxima do pleno emprego, o aumento da procura agregada te nde a resultar num aumento de preos, sem grande impacto no volume da produo.
Daqui resulta que seja consensual entre os economistas a ideia de que no possvel e rradicar inteiramente a presso inflacionista sem um custo desproporcionado em termos de ag ravamento de taxa de desemprego, e de que no possvel uma aproximao sequer a um grau zero de desemprego sem que o esforo nesse sentido degenere numa presso inflacionista intol ervel.
Esses custos esto particularmente assentes nas ineficincias de curto prazo que res peitam ao ajustamento de preos e remuneraes de factores, e so tanto maiores quanto mais demora da for a transio para o cenrio de longo prazo, no qual se registam ajustamentos perfeitos no s preos e nas remuneraes.
No curto prazo - recapitulemos - o excesso da procura agregada em relao oferta agr egada determina a inflao enquanto osfactores no ajustam as quantidades produzidas ao novo nvel de equilbrio, e por seu lado o excesso de oferta agregada em relao procura agregada provoca o desemprego enquanto os factores no ajustam as remuneraes ao novo nvel de equilbrio.
23. a) A Curva de Phillips
A correlao inversa entre os dois valores do desemprego e da inflao pode expressar-se numa curva de inclinao negativa, que ficou conhecida como a curva de Phillips - assim den ominada graas sua formulao pioneira, em 1958, pelo economista neo-zelands A.W. Phillips [191 419751, logo seguida de formulaes alternativas por parte de Paul Samuelson [1915-] e Robert Solow -.
Essa Curva de Phillips, aplicada a sries cronolgicas longas, parecia confirmar est atisticamente que as pocas de elevado desemprego eram pocas de baixa inflao, e que a subida da inf lao atenuava fortemente o problema do desemprego. Cedo se encontrou uma explicao para o fenmeno na relao entre os dois valores e o nvel da procura agregada, a qual pode for mular-se nos termos que acabmos de usar.
in Captulo 23 - 0 combate flao e ao desemprego
709
Mas essa explicao envolvia Um limite s polticas macroeconmicas que eram aplicadas, de sde os alvores do keynesianismo, no combate ao desemprego e inflao, e que assentavam s empre na manipulao do nvel da procura agregada, estimulando a sua expanso ou a sua contracao: porque as concluses que agora se impunham eram as de que:
- desejar uma determinada taxa de desemprego era inevitavelmente desejar tambm um a determinada taxa de inflao, e viceversa;
- os dois problemas no podiam ser inteiramente resolvidos em simultneo;
- qualquer soluo separada ou parcelar de um dos problemas envolvia sempre um srio r isco de degradao e descontrole do outro.
Na realidade, a Curva de Phillips mais no do que o conjunto de pontos de interseco entre as curvas da procura agregada e da oferta agregada de curto prazo, quando a curva d a procura agregada que se desloca, no sentido da expanso ou da retraco, por efeito das poltica s macroeconmicas que incidem sobre os nveis dessa procura agregada:
se, de um perodo para outro, a Procura agregada se contraffi, a nova curva que a representa intercepta a curva da oferta agregada de curto prazo num ponto que corresponde a preos e quantidades mais baixos -preos mais baixos significando que a inflao ou negativa, o u no existe, ou, se positiva, no muito pronunciada, enquanto que quantidades mais redu zidas sig i I-
n f, cam menor produo e um abaixamento do emprego, e portanto maior desemprego;
- se, ao invs, a curva da procura agregada se expandiu, ela intercepta a curva da oferta agregada de curto prazo num ponto que corresponde a preos e quantidades mais elevados - se ndo que neste caso preos mais elevados significam agravamento da inflao, e maiores quantidades si gnifica mais produo, menos desemprego.
Muitas explicaes causais podem ser aduzidas para a Curva de Phillips, e a mais ele mentar que ocorre esta:
a) quando o desemprego muito elevado os salrios baixam baixa a elasticidade da of erta de trabalho por parte dos trabalhadores, para os quais o espectro do desemprego se toma mais vis-
710
Introduo Economia
vel, e eles passam a aceitar salrios que no estariam dispostos a aceitar num conte xto de emprego mais elevado, com menor oferta de trabalhadores -;
b) a baixa dos salrios mdios faz baixar tambm os preos no mercado dos produtos - salr ios mais baixos significam menos custos para os produtores, e menor poder de compra para os consumidores, pelo que h, no mercado dos produtos, uma expanso da oferta e uma ret raco da procura -;
c) a baixa dos salrios e dos preos traduz-se numa diminuio da inflao.
Fcil ser conjecturar a situao simtrica, resultante de uma diminuio do desemprego, e o odo como ela provoca aumentos na taxa de inflao.
Encontramos aqui uma das dez ideias para reflectir: tende a existir, no curto praz o, uma correlao inversa entre os valores da inflao e do desemprego.
23. b) A perspectiva de longo prazo
Por aquilo que j estudmos sobre as diferenas profundas que separam as dimenses de cu rto prazo e de longo prazo na macroeconomia, no ser de estranhar que restrinjamos a fo rma cannica da Curva de Phillips, aquela que retrata uma correlaao inversa entre desempr ego e inflao, ao curto prazo, e que por isso sejamos levados a admitir, seja que a Curva de Phillips significa algo de diverso no longo prazo, seja que existe um contnuo de transio ent re as formas que a curva assume, no curto e no longo prazo.
E que se, como temos insistido, existe neutralidade monetria no longo prazo, ento
as medidas causadoras da inflao nada fazem para melhorar ou agravar a taxa de desemprego ness e longo prazo, dependente que esta taxa de desemprego est de factores estruturais que, no longo prazo, a moeda no consegue perturbar. Postas as coisas nestes termos, uma poltica de longo prazo no tem que se preocupar com os efeitos perversos que o combate cingido a um dos pro blemas possa provocar no outro, sendo possvel, pois, uma separao de planos.
Captulo 23 - 0 combate inflao e ao desemprego
711
E a partir da anlise de Milton Friedman e de Edmund Plielps [1933-1 que comeou a g eneralizarse a ideia de que a Curva de Phillips seria, no longo prazo, vertical, implicand o isso que o nvel de inflao Poderia variar infinitamente sem que isso afectasse o nvel de emprego, o qua l gravitaria em tomo de um nvel que tenderia a estabilizar. Dada a neutralidade monetria, as in iciativas que visassem resolver os problemas macroeconmicos atravs da criao de moeda no poderiam te r outro efeito do que o agravamento da inflao, pois nada fariam para aumentar o nvel de emprego no longo prazo - equivalendo isto a asseverar-se que o problema do desemprego no se resolve, no longo prazo, atravs da inflao, ou, o mesmo dizer, que no longo prazo um problema re al no se resolve atravs da manipulao de variveis nominais.
Mais ainda, tal como a curva vertical da oferta agregada de longo prazo denotava um nvel natural de produo, associado aos factores estruturais da produtividade, tambm o facto de a Curva de Phillips ser vertical no longo prazo revelaria a presena de uma taxa natural de de semprego, um nvel de desemprego - ou de emprego, se quisermos - para o qual a economia converge no longo prazo e que depende exclusivamente de factores estruturais.
0 qualificativo de natural no significa, note-se, que se trata de uma taxa de desem prego socialmente desejvel - ou que algum economista, num delrio de extremo cinismo, ten ha por moralmente aceitvel qualquer situao de desemprego -, significa antes que esse nvel d e desemprego depende essencialmente de polticas estruturais, se porventura elas exi stirem, e no est merc dos instrumentos de poltica macroeconmica de curto prazo, mormente daqueles que tentam dominar a procura agregada atravs do controle da massa monetria.
Falar-se de uma taxa natural de desemprego no significa, pois, que no possa haver formas de diminuir o desemprego no longo prazo, atravs de polticas estruturais especificamen te vocacionadas para o efeito, mas significa antes que o combate ao desemprego atra vs das polticas macroeconmicas tradicionais no susceptvel de ultrapassar o mbito do curto prazo, fin do o qual subsiste apenas o efeito inflacionista - o que, bem vistas as coisas, um co rrectivo necessrio para o entusiasmo keynesiano daqueles que, esquecendo as advertncias do prprio Mayna rd Keynes, quiseram aplicar ao longo prazo remdios que tinham sido declaradamente co ncebidos para uma aplicao exclusivamente de curto prazo -.
712
Introduo Economia
Por seu lado, as descobertas de Friedman e PhelpS no sustentavam que a Curva de P hillips fosse vertical no curto prazo, pelo que neste curto prazo continuava a manter-se vlida a ideia de correlao inversa entre inflao e desemprego, e continuava a admitir-se a susceptibili dade, tanto de combate ao desemprego cclico atravs de polticas inflacionistas como de conteno da inflao atravs da contraco da procura agregada. Mas advertiam que, passado um momento em qu e uma poltica inflacionista fosse susceptvel de diminuir o desemprego, este regressaria, contudo, sua taxa natural - pelo que o risco existe, e grave, de que no haja nada mais nas polt icas macroeconmicas expansionistas de curto prazo do que um nico efeito duradouro, a in flao.
Friedman e Phelps privilegiaram a ideia de que seria determinante, nas percepes de curto prazo, uma certa expectativa quanto ao nvel de inflao, o que predisporia as pessoas a form arem uma escala de preos relativos, a qual seria perturbada, com os consequentes efeitos r eais, sempre que as autoridades monetrias interferissem na massa monetria, provocando divergncias en tre o nvel efectivo de inflao e o seu nvel esperado.
Contudo, essa possibilidade de provocar flutuaes atravs da inflao inesperada estaria limitada ao curto prazo, j que o ajustamento das expectativas no longo prazo, vencidos erro s e viscosidades nas percepes dos agentes, esbateria o impacto at se chegar ao estado de pura neutralidade econmica - sendo que esse ajustamento de longo prazo seria compatvel com qualquer taxa de inflao, por mais elevada que esta fosse -.
Em termos muito esquemticos, dir-se- que, segundo este entendimento, a taxa de des emprego s diverge da taxa natural de desemprego se a taxa de inflao efectiva divergir da tax a de inflao esperada - coisa que s pode ocorrer em flutuaes de curto prazo, pois s no curto praz o que as pessoas no tm tempo para reverem a sua expectativa de inflao, sendo surpreendidas pe las
medidas de expanso e de contraco da procura agregada que envolvam modificaes na massa monetria
23. c) A taxa de desemprego que no acelera a inflao
ideia de que as opes de poltica macroeconmica de curto prazo tm um efeito temporal limitado no que toca a manter o desemprego
713
abaixo da sua taxa natural - e que portanto, como vimos, o desfecho de polticas e xpansionistas e inflacionistas apenas mais inflao, e no menos desemprego - passou a designar-se com o a hiptese da taxa natural (natural-rate hypothesis), expresso que dava como subentendido que, verificada tal hiptese, a Curva de Phillips teria que ser abandonada como cr itrio de poltica macroeconomica, e que a tenso desemprego - inflao deveria ser repensada.
Por outras palavras, a incorporao de expectativas inflacionistas na conduta dos ag entes econmicos levou ao desenho de uma nova Curva de Phillips, uma curva aumentada pela s
expectativas, com o resultado de que a curva passaria a estabilizar num novo pont o, aquele em que a inflao corrente, efectiva, coincidisse com a inflao esperada - e incorporada, atravs das expectativas, nos clculos e condutas do agentes econmicos -.
Esse ponto corresponderia a uma taxa natural de desemprego, ou mais especificament e taxa de desemprego que no acelera a inflao (non-accelerating inflation rate of unemploymen t, habitualmente designada pela sigla NAIRU), denotando-se com esta expresso a circu nstncia de todos os esforos polticos no sentido do abaixamento da taxa de desemprego a um nvel inferior ao da taxa natural redundarem no apenas numa acelerao da taxa de inflao efectiva mas tam bm numa subida da taxa de inflao esperada, gerando-se entre ambas uma dialctica que po der determinar subidas incessantes da taxa de inflao, agravamentos espontneos e degener ativos, enquanto a taxa de desemprego permanecer abaixo no seu nvel natural.
No fundo, a hiptese de estabilidade da taxa de desemprego que no acelera a inflao asse nta nos pressupostos de que:
a) uma taxa de inflao efectiva tende a perpetuar-se atravs das expectativas de infl ao futura que ela induz;
b) as subidas da taxa de desemprego provocam directamente a queda da taxa de inf lao, e as descidas da taxa de desemprego fazem subir a taxa de inflao.
Ora o facto que, a partir do comeo dos anos 70 do sculo XX, no momento em que as p olticas macroeconmicas comearam a levar em conta a Curva de Phillips, ela deixou de se ver ificar empiricamente, deixou de ser detectvel nas estatsticas, naquela forma claramente r eveladora de uma correlao inversa que tinha conduzido sua descoberta: e
714
Introduo Economia
isso comeou por ser tido como confirmao da hiptese da taxa natural, da crtica que Friedman e Phelps lhe tinham dirigido, uma confirmao tanto mais ntida quanto mais p or todo o mundo as autoridades se embrenhavam em polticas inflacionistas sem que o desempre go diminusse.
Contudo, em breve essa ideia de que o aparente desgovemo da Curva de Phillips era a consequncia perversa das polticas macroeconmicas de curto prazo comeou a coexistir c om uma outra explicao, a de que o comportamento inesperado daquela curva se devia sob retudo a um choque exgeno do lado da oferta agregada, nomeadamente o choque petrolfero dos anos 70, o qual, provocando uma inesperada retraco da curva da oferta agregada, provoca va simultaneamente a recesso, o desemprego e a inflao - a estaffiao, em suma.
Colocando noutro nvel, a outros valores, o compromisso de curto prazo entre inflao e desemprego, esse choque exgeno desloca efectivamente a Curva de Phillips num sentid o que limita mais ainda as opes de poltica macroeconmica, tendncia que s pode ser invertida se porventura as expectativas dominantes provocarem uma especulao estabilizadora. Em suma, o choque exgeno do lado da oferta agrava muito as tendncias tanto para o agravamento do desemprego como para o agravamento da inflao - e deixa numa posio muito pouco desafo gada as autoridades que mantenham veleidades de aplicarem medidas macroeconmicas de cu rto prazo.
Um consenso subsistia, e subsiste, relativamente s novas limitaes das polticas macroeconmicas:
- qualquer esforo para l das fronteiras da taxa de desemprego que no acelera a inflao (NAIRU) faz subir a Curva de Phillips aumentada pelas expectativas e desencadeia u m processo inflacionista potencialmente maligno, que no traz consigo quaisquer elementos aut o-correctores;
- a inflao pode ser eficientemente combatida atravs da manuteno de uma taxa de desemp rego acima da NAIRU - tendo contudo de se levar em conta o carcter inercial dos fenmeno s inflacionistas, que tendem a persistir alicerados nas expectativas dos agentes ec onmicos, mesmo quando os fenmenos subjacentes esto j controlados, como sucede, por exemplo, com au mentos salariais baseados numa expectativa de inflao e que
715
contribuem para empurrar, por via dos custos, os preos at a esse nvel inflacionista -.
E esse consenso sobrevive constatao das inmeras dificuldades que acompanham qualque r tentativa de determinao rigorosa da NAIRU - admitindo-se que mesmo um valor aproxi mado chegue ja para validar as teses bsicas em tomo do conceito, conferindo-lhe uma re levncia poltica indiscutvel.
Basta pensarmos que se pode agora reformular a noo de Curva de Phillips de longo pr azo, observando que ela ser vertical no ponto que corresponde NAIRU, com a implicao de q ue, nesse longo prazo, qualquer esforo de aumento do nvel de emprego degenerar numa pre sso inflacionista descontrolada, remedivel apenas com o aumento do desemprego - e que portanto o compromisso entre inflao e desemprego, que relativamente malevel no curto prazo, se inflexibiliza com a passagem do tempo -. Dado o consenso doutrinrio, poucos sero h oje os governos capazes de propor que se empurre o desemprego para l da NAIRU, e nem mes mo a impopularidade do desemprego justificar sequer alguns esforos de curto prazo que e xplorem o facto de os ganhos do aumento de emprego antecederem o aparecimento dos custos d a inflao.
Nos anos 80 comeou a generalizar-se a ideia de que o agravamento constante da com binao de valores da inflao e do desemprego s poderia ser contrariado atravs de uma rigorosa p oltica deflacionista de abrandamento, ou at inverso, da tendncia inflacionista - atravs da contraco da massa monetria. A lgica era a de que, dada a neutralidade monetria no longo praz o, essa contraco da massa monetria no provocaria danos reais duradouros, subsistindo apenas, no longo prazo, a deflao - a diminuio da taxa de inflao, no necessariamente uma taxa nega iva -.
Contudo, no podia ignorar-se que, no curto prazo, at que as expectativas dos agent es se ajustassem e vencessem erros e viscosidades, a contraco da massa monetria significaria retraco da procura agregada, e por isso recesso e agravamento do desemprego. 0 temp o que, em suma, o desemprego demorasse a voltar sua taxa natural representaria, assim, um pe rodo de sacrifcio, de apertar de cinto, de crescimento interrompido - tendo-se chegado a ca lcular uma taxa de sacrifcio, que dava como inevitvel uma reduo de 5% no crescimento potencial do PIB por cada 1 % de diminuio na taxa de inflao.
716
Introduo Economia
23. d) As expectativas racionais
neste contexto que ocorre a revoluo das expectativas racionais - liderada por econom istas como John Muth [1930-], Robert Lucas [1937-], Thomas Sargent [1943-1 e Robert J. Barro [1944-] -, que vinha sustentar que os agentes econmicos usam toda a informao disponv el, incluindo as previses oficiais e os critrios polticos, para ajustarem as suas condu tas, e que por isso esse ajustamento se d instantaneamente, em termos de no se poder discemir uma divergencia relevante entre inflao esperada e a inflao efectiva - o que, entre outras consequncia s, anularia a diferena, segundo o modelo Friedinan - Plielps, entre curto e longo prazo, para efeito de justificao das polticas macroec onmicas -.
Pelo menos, alegava-se, os agentes econmicos esforam-se por erradicar das suas pre vises os erros sisttnicos ou recorrentes - sendo racional a expectativa que s falha por causa da aleatoriedade inerente ao contexto circundante -, e por isso a tendncia evolutiva para o desaparecimento do erro, tomando descabido conceber-se uma soluo macroeconmica asse nte no pressuposto de que os erros de previso dos indivduos nunca se corrigiro.
Especificamente, a perspectiva das expectativas racionais sustentava que os part icipantes no mercado conseguiam incorporar com grande rapidez uma previso suficientemente rigo rosa acerca da inflao, provocando uma subida muito veloz da Curva de Phillips aumentada pelas expectativas, e decerto mais veloz do que o que sucederia se as expectativas dos agentes econmicos fossem meramente adaptativas, acompanhando lentamente, e sempre com algum desfasamento temporal, as variaes da inflao.
A ser assim, um qualquer movimento do Estado no combate ao desemprego que ultrap assasse o limiar da NAIRU implicaria quase instantaneamente um disparo da inflao; em contrapar
tida, a travagem da inflao seria muito mais clere do que no caso de se conceber uma dinmica inercial no fenmeno inflacionista, bastando agora provocar-se com sucesso uma inverso de expectativas.
A justificao para as polticas macroeconmicas de combate ao desemprego e inflao ficava agora extremamente fragilizada, j que, depois do assalto de Friedinan e Phelps, ess a justificao se tinha cen-
717
trado no desfasamento entre as expectativas dos agentes e uma alegada viso privil egiada e mais gil de que disporiam as autoridades monetrias - sendo que, alegava-se, era a inrcia das expectativas, a irracionalidade dos seus erros e viscosidades, que no permitia anteve r um combate deflacionista sem custos e sem demoras.
Por outro lado, no menos evidente era o corolrio de que, com expectativas racionai s, a taxa de sacrifcio da deflao tenderia para o zero, verificando-se, quando muito, um abrandame nto
negligencivel no crescimento do PIB - e que, por isso, no havia razo nenhuma para s e demorar a entrada em vigor de medidas deflacionistas, por mais drsticas que estas fossem: bastaria aos Governos anunciarem uma inteno firme de encetarem uma poltica deflacionista para qu e os agentes econmicos ajustassem as suas expectativas a nveis mais baixos de inflao, sem grandes custos, demoras e ineficincias.
Os factos vieram de certo modo contradizer o optimismo dos cultores das expectat ivas racionais, j que as polticas deflacionistas no deixaram de provocar aumentos iniciais de desemp rego - ainda que, significativamente, com taxas de sacrifcio menores do que aquelas que tinham sido inicialmente previstas -.
A razo mais plausvel para que tenha ocorrido essa irracionalidade das expectativas p arece residir na fraca credibilidade do anncio pblico de uma poltica deflacionista consis tente e duradoura, depois de as polticas deficitrias e inflacionistas de inspirao keynesiana terem sido, durante decnios, sinnimos de poltica macroeconmica de curto prazo.
S com o decorrer do tempo e com o relativo declnio da ideologia keynesiana e neo-k eynesiana com a sua coexistncia com 0 monetarismo, com os supp1y-siders, com polticas subordin adas prioridade da desinterveno e da desregulao - que as polticas deflacionistas foram gan hando credibilidade e as atitudes dos agentes se foram agilizando a adaptando ideia de que as inflexes polticas de curto prazo no tm que ser todas do mesmo sentido, e que compensador ind ividual e colectivamente estar preparado para incorporar racionalmente a informao oficial no quadro das expectativas: ideia que favorecida, j pelo aumento da previsibilidade das polticas macroeconmicas - sendo crescente o consenso doutrinrio quanto ao facto de nem a me lhor das intenes rectificadoras compensar os danos que um comportamento
718
Introduo Economia
poltico errtico capaz de causar -, j pela demonstrao de que mantido um controle aper ado da criao da moeda, e de que, em quaisquer circunstncias, o Estado no sucumbir tentao inflacionista - o que tem sido alcanado atravs de uma progressiva autonomizao das autoridades monetrias face ao poder central do Estado -.
CAPTULO 24
As polticas de estabilizao
Dado um quadro de flutuaes macroeconmicas de curto prazo, resultantes do jogo da of erta e da procura agregadas, impe-se considerar o conjunto de solues polticas que possam preve nir, remediar ou minorar os efeitos reais e nominais dessas flutuaes, compensando as in eficincias que erros e viscosidades do tecido econmico possam causar no ajustamento da oferta procura agregadas, e evitando que o descontrole dos problemas de crescimento, in flao, desemprego ou desequilibrio da balana de pagamentos possa deixar cicatrizes estrutu rais, no longo prazo, mormente atrasos muito manifestos no processo de crescimento econmic o.
Para esse efeito, os instrumentos bsicos da macroeconomia so as polticas fiscais e monetrias, dois modos de interferir na procura agregada. Naturalmente que o nvel da procura agregada e o seu impacto nos nveis de emprego e de preos dependem de muitos outros factores que no apenas o da modelao obtida pela conjugao dessas duas polticas - nomeadamente, a propenso revelada pelos diversos agentes econmicos para consumir em, para investirem, para entesourarem, propenso essa que pode ir variando com maior ou me nor rapidez e amplitude, com maior ou menor previsibilidade.
Dir-se- por isso que o principal objectivo dessas polticas de curto prazo, que a e stabilizao, deve fazer-se em primeiro lugar contra os factores que por qualquer forma possam
tomar mais voltil o comportamento espontneo da procura agregada, e em segundo lugar contra as prprias perverses que possam acompanhar o desenvolvimento daquelas polticas, seja por caus a da sua aplicao descoordenada, seja em consequncia imprevista da combinao de ambas.
720
Introduo Economia
Captulo 24 - As polticas de estabilizao
721
Sublinhemos neste ponto uma das vinte ideias a reter depois do exame final: 0 nve l de emprego, de produo e de preos podem ser influenciados pelos governos e pelos bancos centrais atravs de polticas fiscais e monetrias.
Note-se ainda, antes de prosseguirmos, que a estabilizao que prosseguida atravs da combinao de polticas macroeconmicas no um valor absoluto nem uma prioridade incontestvel, podendo haver pelo menos outros trs estados que lhe disputam a primazi a como objectivos polticos:
- a justia na repartio; - a eficincia na produo; - o progresso tecnolgico.
24. a) A poltica monetria
Recordemos que a inclinao negativa da curva da procura agregada pode resultar de t rs efeitos que, separada ou cumulativamente, explicam o aumento de quantidades procuradas q uando o nvel de preos baixa, e vice-versa: o efeito de Pigou ou efeito de riqueza, que permite aum entar o partido que se tira imediatamente de uma determinada quantia monetria, quando os preos baixam, o efeito de Keynes que consiste num abaixamento das taxas de juro em sequnc ia de um abaixamento de preos, o qual cria maior disponibilidade para a poupana de fundos, e o efeito Mundell-Fleming resultante da fuga de capitais e da desvalorizao da moeda nacional, a qual favorece as exportaes lquidas. Tem-se entendido que o efeito de Pigou despiciendo, da
do que em mdia no so muito significativas as reservas lquidas de que cada famlia dispe sendo que em geral apenas uma pequena fraco do rendimento mensal conservada como disponibilidade lquida destinada a custear o consumo futuro -; o efeito Mundell-Fl eming mais importante nas economias abertas, e tender a s-lo cada vez mais, medida que a libe rdade de circulao de capitais e a mundializao dos interesses econmicos aumentam a elasticidade dos investidores s variaes das taxas de juro.
24. a) - i) Keynesianismo, taxas de juro e preferncia pela liquidez
Mas o factor condicionante que mais tem sido objecto de ateno
o efeito de Keynes, que atribui o papel central s taxas de juro para a conformao da p rocura agregada.
John Maynard Keynes elaborou a teoria da preferncia pela liquidez para explicar a f ormao das taxas de juro reais e a sua funo, que ele entendia ser essencialmente a de aju starem a oferta e a procura de moeda. Os princpios bsicos da abordagem keynesiana sobre teoria monetr ia so que:
1. a taxa de juro nominal o custo de oportunidade da liquidez, da deteno de moeda na sua forma imediatamente disponvel;
2. a procura da moeda varia na razo inversa das taxas de juro;
3. a taxa de juro real equilibra no ponto de interseco entre oferta e procura de m oeda.
A oferta de moeda o resultado de uma deliberao poltica de criao de moeda, que envolve o sistema bancrio e operaes de resgate de ttulos contra moeda, ou de multiplicao de crdi o; pode dizer-se que a oferta de moeda depende inteiramente da deciso das autoridade s monetrias sendo elas que fixam a quantidade oferecida, quantidade que no se altera sem que elas o decidam tambm -. Como a oferta de moeda resulta, assim, de uma deciso que no e automaticame nte condicionada por qualquer contexto econmico, ela pode ser concebida como um valor fixo, ao qual as demais variveis tm que se ajustar.
Segundo Maynard Keynes, a procura de moeda que seria funo da preferncia pela liquid ez -j que, sendo a moeda essencialmente um intrumento geral das trocas, as pessoas pro cur-la-o na medida em que ela confere ao seu detentor a disponibilidade imediata para proced er s trocas, mais do que o faria a posse de qualquer outro bem, j que nenhum outro bem instrumento geral das trocas -.
Sendo a liquidez essa disponibilidade imediata para as trocas, evidente que a mo eda o mais lquido dos bens que se pode possuir. E, conquanto a moeda esteja sujeita inflao, e por isso seja menos susceptvel de manter o seu valor do que outros bens, ou at do que a mai oria dos bens que nos satisfazem directamente as necessidades e pelos quais trocamos a moeda, indesmentvel que a posse de uma reserva de moeda imediatamente disponvel mantm o seu interesse nas mais diversas cir-
722
Introduo Economia
cunstncias, mesmo as mais extremas - embora se deva admitir que a tradicional van tagem da disponibilidade imediata de unidades monetrias foi bastante mitigada com a genera lizao dos cartes de crdito -.
Ora a preferncia pela liquidez condicionada pela taxa de juro, em termos de ser a quantidade de moeda procurada tanto maior quanto menor for a taxa de juro, e vice-versa. De fa cto, sendo a taxa de juro a remunerao pela privao do uso presente de um bem - no caso, a moeda -, quan to mais elevada for a taxa de juro maior ser o custo de oportunidade da no-privao desse uso, isto , da insistncia em conservar uma liquidez monetria; ao invs, quanto menor for a taxa de juro menos remunerada aquela privao da liquidez, menor ser o custo de oportunidade de se const ituir ou conservar uma reserva monetria imediatamente disponvel.
Em termos mais simples:
- se a taxa de juro sobe, a moeda sai dos bolsos das pessoas, e dos depsitos orde m, e dirige-se para o aforro e para o investimento - para os depsitos a prazo, para os ttulos bolsistas, para os fundos de investimen to -, perdendo-se a sua disponibilidade imediata, a sua liquidez; subindo a taxa de juro, toma-se dificilmente compreensvel uma inelasticidade de que resulte a manuteno de uma mesma proporo de liquidez - a menos que sobrelevem outras razes, como aquela que leva os criminoso s a deterem grandes quantidades de moeda na sua forma lquida, dada a dificuldade de deteco poli cial de pagamentos que no passam pelo sistema bancrio -;
- se a taxa de juro desce, o aforro e o investimento tomam-se menos atraentes, e as pessoas voltam a ter mais incentivos para guardarem a moeda nos bolsos - e nos depsitos ordem -.
A correlao inversa entre taxa de juro e quantidade de moeda explica a razo pela qua l a procura de moeda pode ser representada por uma curva com inclinao negativa, tal como a fix idez e a independncia causal da oferta de moeda permitem a sua representao atravs de uma curv a verti~ cal, a qual sugere que, a qualquer taxa de juro, a oferta sempre a mesma. Isso permite perceber que as curvas da procura e da oferta de moeda se interceptam num ponto no qual a quantidade de moeda j est fixada, e se determina apenas a taxa de juro de equilbrio , a taxa de juro na qual a quantidade de moeda procurada se ajusta quantidade de moeda ofere cida.
Captulo 24 -As polticas de estabilizao
723
Todas as demais taxas de juro que possam formar-se no mercado so desequilibradas, no sentido de que provocam excesso ou falta de procura de moeda face quantidade oferecida:
no caso de a taxa de juro efectiva estar acima da taxa de juro de equilbrio, as p essoas querem menos liquidez do que aquela que disPonibilizada pela oferta de moeda, e correm a colocar a sua moeda em depsitos a prazo e em fundos de investimento - s que este aumento de afor ro e de investimento faz com que os juros oferecidos pelos depsitos a prazo e pelos fundo s de
investimento desa, o que novamente recomea a tomar interessante a liquidez monetria , e dita uma expanso da procura de moeda, at que a taxa de juro efectiva ajuste a quantidad e procurada quantidade de moeda oferecida, momento em que a taxa de juro regressa posio de equ ilbrio ;
se a taxa de juro efectiva estiver abaixo do seu nvel de equilbrio, haver mais proc ura de liquidez do que aquela que propiciada pela oferta de moeda, e as pessoas comearo a liquidar os seus depsitos a prazo e as suas participaes em fundos de investimento - caso em que, em parte para estancar essa debandada e em parte por fora dela, as remuneraes dos depsitos a prazo e dos fundos de investimento tero que ir subindo at que, de novo, a taxa de juro efectiv a volte a tomar mais aliciante a renncia liquidez, abrandando a procura de moeda, trazendo-a at ao ponto em que a quantidade procurada volta a coincidir com a quantidade de moeda oferecida -.
At aqui, partimos do princpio de que os preos no variavam; mas se eles sobem ou desc em, cresce ou diminui tambm a procura de moeda: a preos mais elevados, o mesmo volume de transaces reclama maiores quantidades de moeda, e por isso as disponibilidades mon etrias imediatas, a liquidez, passam a ser mais intensamente procuradas.
Isso significa que, subindo os preos, a curva da procura de moeda se desloca, com o um todo, no sentido da expanso, e que ela passa a interceptar a curva vertical da oferta de m oeda num ponto mais elevado, que representa uma elevao da taxa de juro de equilbrio.
Mas ao mesmo tempo a subida dessa taxa de juro de equilbrio: desincentiva o inves timento, j que o investimento passa a ser acompanhado de um mais elevado custo da remunerao do ca pital;
724
Introduo Economia
desincentiva o consumo, j que, a taxas de juro mais elevadas, o custo de oportuni dade de no se aforrar maior, tomando relativamente menos vantajosa a opo pelo consumo.
Desincentivados o investimento e o consumo, no surpreende que a retraco do mercado dos produtos se siga imediatamente. Temos, assim, a outra faceta do efeito de Keynes: uma correlao inversa entre nvel de preos e nvel de procura agregada, por intermdio do meca nismo das taxas de juro.
Vistas as coisas por outro prisma, suponha-se que, a um aumento da massa monetria , decidido pelas autoridades monetrias - uma deslocao da curva vertical da oferta de moeda no sentido da expanso -, no se seguia imediatamente um correspondente aumento do nvel geral de pr eos, isto , tudo no se esgotava imediatamente, no curto prazo, em meros efeitos nominais.
Essa nova curva interceptaria a curva descendente da procura de moeda num ponto inferior, da resultando uma descida da taxa de juro de equilbrio - devendo lembrar-se que s com uma taxa de juro mais baixa que as pessoas se dispem a procurar mais moeda, o que seria ne cessrio para se absorver o novo aumento da massa monetria -. Ao mesmo tempo, haveria maior pro penso:
- para o consumo, visto que, com taxas de juro inferiores, diminui o custo de op ortunidade de no aforrar;
- para o investimento, visto que menor juro menor custo de remunerao do capital a ser suportado pelo empresrio.
Temos assim que a reduo das taxas de juro, induzindo uni aumento combinado de inve stimento e
de consumo, significa expanso do mercado dos produtos. Em suma, uma injeco de moeda determina, a qualquer nvel de preos, uma diminuio da taxa de juro de equilbrio, e est a propicia uma expanso da procura agregada, do nvel total de despesa.
Esta a razo pela qual a poltica monetria tem a sua principal alavanca nas taxas de ju ro, na manipulao das taxas de juro em tomo no seu nvel de equilbrio: nos termos da teoria d a preferncia pela liquidez, a poltica monetria pode ser indiferentemente descrita em termos de taxas de juro ou em termos de criao de moeda: estabelecer uma taxa de juro de refe rncia determina, alis, que se injecte ou retire moeda de circulao, at que oferta e procura equilibrem taxa de juro pretendida -
725
taxa de juro que, como vimos, implica uma determinada modulao do nvel da procura ag regada.
No que fica acima dito, podem gerar-se alguns equvocos entre a dimenso real e a di menso puramente monetria da taxa de juro. Ambas as dimenses apontam para prazos diferent es:
1 .no longo prazo, dado que o nvel do PIB estruturalmente determinado por factore s nomonetrios, a taxa de juro ajusta a oferta e a procura de fundos nos mercados em q ue eles so transaccionados, e a oferta e procura de moeda repercutem exclusivamente no nvel de preos - no longo prazo, a produo e a taxa de juro de equilbrio so dados, e as flutuaes na oferta e na procura da moeda traduzem-se em flutuaes nos preos, com efeitos puramente nominais -;
2. no curto prazo, dados os erros e viscosidades que atrasam o ajustamento dos preos s condies da oferta e da procura da moeda, altera-se o quadro que vlido no longo praz o, e agora o nvel de preos que pode aceitar-se como um dado, o que obriga as taxas de j uro a flutuarem de modo a ajustarem a oferta e a procura de moeda, o que por sua vez t em efeitos rea -
is, ja que a procura agregada de bens e servios oscila em funo das taxas de juro significando isso que no curto prazo as taxas de juro tm efeitos reais, pelo que a considerao da preferncia pela liquidez e das opes polticas disponveis podem ter uma relevncia efectiva sobre a s variveis macroeconmicas -.
Quanto a este ltimo aspecto: dado que no curto prazo so de esperar desvios signifi cativos face s condies de pleno emprego, no pode partir-se do princpio de que ocorrer a neutralidade monetria, devendo partir-se antes do princpio oposto, o de que a poltica monetria re levante para a determinao dos valores do emprego e do PIB, e de que a falta de uma poltica monetria pode deixar a economia exposta tanto a efeitos inflacionrios como a efeitos depre ssivos.
Isso no significa que haja sempre consenso quanto eficcia da poltica monetria, quantitativamente afrida, e quanto aos mecanismos que possam assegurar essa eficci a. Algum consenso existe, contudo, relativamente situao de recesso profunda, situao grave na q ual:
por um lado, a procura de moeda j relativamente insensvel a abaixamentos ulteriore s das taxas de juro, dado o pessimismo
726
Introduo Economia
prevalecente entre os investidores quanto s perspectivas de evoluo imediata dos preo s, investidores que podem estar j a desenhar uma tendncia de inflao negativa;
por outro lado, o j elevado grau de desemprego - de desperdcio de recursos - signi fica que no de esperar rendimento marginal positivo da intensificao do investimento, sendo pel o contrrio provvel que o aumento de capacidade instalada se traduza apenas em agravamento do desemprego, e em deteriorao das condies de endividamento das empresas.
E por isso tende a aceitar-se que, para l de uma determinada gravidade, a recesso no remedivel atravs da poltica monetria - no havendo taxa de juro suficientemente baixa para reanimar os agentes da despesa agregada.
24. a) - ii) A alternativa monetarista
Mas mesmo este consenso quanto recesso profunda no conta com o apoio dos monetaris tas, um conjunto de economistas que muito simplesmente no reconhece qualquer eficcia po ltica monetana, porque parte do princpio de que os preos so suficientemente flexveis, mesm o no curto prazo, fazendo com que aumentos induzidos na massa monetria resultem exclus ivamente em aumentos de preos, e no em incrementos nos nveis de produo e de emprego - no fundo, exactamente o que sucederia se as mesmas medidas monetrias fossem aplicadas em si tuao de pleno emprego -.
Pegando na equao de Fisher (MV = PY), os monetaristas insistem em que a velocidade d e circulao (V) uma constante, um valor fixo, pelo que, se se altera a proporo entre o PIB real (Y) e a massa monetria (M), a nica coisa que varia so os preos (P).
Tal a teoria quantitativa do valor da moeda: as variaes quantitativas da oferta de moeda reflectem-se exclusivamente no PIB nominal, as variaes da massa monetria repercutem exclusivamente no nvel de preos, j que dizer-se que a procura da moeda no depende da s taxas de juro equivale a dizer-se que a velocidade de circulao constante.
Assim, concluem, a nica poltica monetria legtima e eficaz aquela que vai aumentando a massa monetria na exclusiva medida dos aumentos do PIB real, preservando desse mo do a estabilidade dos preos.
727
Os dados empricos demonstram, contudo, que a velocidade de circulao da moeda varia, e at com alguma imprevisibilidade; resta saber se a muito pequena amplitude dessas va riaes no bastar para impedir a refutao da tese monetarista, e da sua teoria quantitativa do valor da moeda. E um dado emprico fornece um argumento poderoso tese monetarista: o facto de, ao longo dos anos, as taxas reais de juro variarem muito pouco, e muito menos do qu e o registado para as taxas nominais, ao sabor das flutuaes das taxas de inflao - o que parece dem onstrar
que muitos esforos de poltica monetria keynesiana pouco registo efectivo deixaram n o historial das taxas de juro reais.
Quanto procura de moeda em geral, h tambm que levar em conta que muita coisa mudou no mercado desde os tempos das primeiras formulaes macroeconmicas. Por um lado, a relao cannica entre procura de moeda e nvel de rendimento tem sido posta em causa atravs de vrias constataes:
- a de que, graas a progressos tecnolgicos, a moeda mais procurada para o desenvol vimento de trocas de activos financeiros do que para a compra dos produtos que so contabiliz ados no PIB, o que destri a correlao simples e directa entre volume de transaces e volume de produo correlao subentendida na tal viso tradicional -;
- a de que as transaces a crdito se multiplicaram e expandiram a todos os recantos das despesas de consumo, dispensando progressivamente a procura prvia de uma liquidez monetria;
- a de que proliferam depsitos ordem que pagam juros, desmentindo a ideia keynesi ana de que a taxa de juro o custo de oportunidade da liquidez - o que faz com que tenha que s e reformular a questo, ao menos mitigando o valor daquele custo de oportunidade ,
Mas antes que se formule um juzo demasiado severo sobre o fundamento e a eficcia d a poltica monetria, refiramos que ela dispe de outros instrumentos para l do do controle das taxas reais de juro, como sejam o racionamento do crdito por parte dos bancos, ou os efeitos qu e as simples taxas nominais de juro podem ter nas opes individuais de investimento.
Lembremos, por exemplo, que uma subida das taxas de juro desvaloriza as obrigaes d e longo prazo que rendam convencional-
728
Introduo Economia
mente menos juros nominais do que aqueles que passam a vigorar no mercado. Senti ndo-se os anteriores investidores obrigacionistas mais pobres, consumiro menos; e os novos investidores tendero agora a comprar mais obrigaes - nova taxa de juro - e menos aces, fazendo des cer o preo destas, o que por sua vez deixa mais pobres os investidores accionistas. E a ssim sucessivamente at que acaba por consumar-se uma verdadeira retraco do investimento e do consumo.
E o mesmo se poderia dizer numa hiptese de descida das taxas nominais de juro, co m efeitos simtricos nas opes dos investidores quanto composio das suas carteiras de ttulos.
24. b) A poltica fiscal
No s atravs da poltica monetana que e possvel manipular no curto prazo a procura agregada; o mesmo objectivo pode ser prosseguido atravs da poltica fiscal, que gen ericamente poderamos definir como um conjunto de decises que respeitam ao nvel global das desp esas e das receitas do Estado, com o mesmo objectivo de alcanar ou manter o pleno emprego, p romover o crescimento econmico e alcanar a estabilidade dos preos.
Se pensarmos que a despesa pblica uma das parcelas da procura agregada, toma-se e vidente que o Estado consegue manipular a procura agregada, fazendo-a deslocar-se no sentido da expanso ou da retraco, por simples decises que respeitam ao aumento ou diminuio das suas aquisies de produtos. Basta para tanto que no haja ainda pleno emprego, que no se esteja ainda nos valores do PIB potencial, e que o incremento do PIB real seja suficientemente pronunciad o para despertar uma reaco expansiva do investimento.
De cada vez que o Estado decide aumentar a despesa pblica, desencadeia dois efeit os opostos a
que j nos referimos, e que condicionam a repercusso desse impulso no nvel da procur a agregada:
- por um lado, esse aumento de despesa pblica pode desencadear um efeito em cadei a que por em movimento muito mais foras produtivas do que aquelas que so directamente remunerad as pelo aumento de despesa, provocando eventualmente uma expan-
729
so mais do que proporcional da procura agregada - o efeito de multiplicador
por outro lado, o aumento de despesa pblica representa necessariamente uma diminu io da poupana pblica, at eventualmente um agravamento do endividarnento pblico para financ iar a despesa, e isso significa diminuio da oferta de fundos no mercado, ou aumento da p rocura de fundos, ou ambos simultaneamente, o que no pode deixar de provocar a subida das t axas de juro, subida que acarreta, pelas razes que j conhecemos, a contraco da procura agregada aquilo
que vimos designado por efeito de crowding-out, o efeito de expulso ou sacrifcio dos nveis de consumo e investimento privado a favor da despesa pblica
24. b) - i) Despesa pblica, multiplicador e crowding-out
A deciso de modular o nvel de procura agregada atravs da despesa pblica, ou, mais especificamente, a deciso de expandir a procura agregada, de promover o crescimen to e de combater o desemprego, de vencer a recesso, atravs de uma poltica de despesas pblica s, de uma poltica deficitria - afinal, o prprio ceme da soluo keynesiana na sua configurao original, dirigida a remediar no curto prazo a depresso dos anos 30 do sculo XX - depender portanto da fora relativa destes dois efeitos: se o efeit o multiplicador for o mais forte dos dois, o aumento de despesa pblica poder eficientemente expand ir a procura agregada, o que j no ser o caso se prevalecer o efeito de crowding-out. 0 sucesso des ta receita keynesiana est espelhado no facto de o cmputo total das despesas pblicas do c onjunto dos pases do mundo ser deficitrio.
A ideia subjacente ao efeito de multiplicador a de que a interdependncia econmica provoca o contgio dos benefcios que a despesa pblica traz para aqueles que so directamente rem unerados por ela, da resultando que aumenta a procura de bens e servios de muitas outras em presas que no aquelas cujos produtos so o objecto inicial da procura pelo Estado.
Suponha-se que o Estado, preocupado com a perspectiva de uma recesso, decide prom over um programa de obras pblicas, por exemplo a aber-
730
Introduo Economia
tura de mais auto-estradas: a despesa pblica ser destinada em primeiro lugar ao pa gamento dos empreiteiros que levaro a cabo essas obras, mas estes, por seu lado, procuraro mai s trabalhadores, possivelmente oferecendo melhores salrios, e esse aumento de emprego e de rendime nto disponvel far com que aumente a procura de bens de consumo; as empreitadas faro aumentar a proc ura de cimento e de ao para a construo dos necessrios viadutos e tneis, e as empresas cimenteiras, vendo aumentar a procura dos seus produtos, podero remunerar mais elevadarnente os seus factores d e produo, o que por sua vez poder traduzir-se em mais uma expanso do consumo, e assim sucessivamente.
Em abstracto, o multiplicador ser o cmputo geral dos efeitos de contgio e reverberao que resultam encadeadamente desse impulso inicial - admitindo-se, como o nome indica, que ess e resultado final seja um mltiplo do incremento de despesa inicialmente decidido. 0 mecanismo causal sub jacente, que j analismos a propsito do multiplicador do investimento, de formulao simples e iterati va: mais despesa significa mais rendimento para os vendedores, mais rendimento significa maior remunerao dos factores, maior remunerao significa mais rendimento disponvel por parte dos comprad ores, significa mais despesa, e assim sucessivamente - desconsiderando-se aqui outros efeitos qu e podem ampliar os efeitos deste processo, como o facto de o aumento de rendimento e o optimismo in duzido pela animao dos mercados poderem traduzir-se em concomitantes aumentos de investimento, cont ribuindo com aquilo que j designmos como o efeito de acelerador -.
Naturalmente que nem todo o aumento de rendimento disponvel se traduz num aumento de consumo, sendo que parte desse rendimento ser normalmente destinado ao aforro; por isso, a bola de neve em que se traduz este contgio de euforia no consumo vai perdendo a sua fora em cada nov o passo, at, atingido um certo limite, esgotar as suas virtualidades dinmicas - o que signific a, como tambm ja vimos, que o multiplicador causar tanto mais impacto quanto maior for a propenso marginal para o consumo que se verifique no meio econmico considerado -. nesse momento de esgotamento do impulso inicial que teoricamente o valor do efeito de multiplicador seria susceptvel de medio na su
a amplitude total.
0 efeito de crowding-out, o desincentivo do investimento provocado pelos deficits oramentais, reflecte o custo de oportunidade de uma
731
poltica fiscal expansionista e deficitria: o aumento da despesa pblica a diminuio da poupana pblica ou o aumento do endividamento pblico, e da a designao de deficitaria que e rese vada a esta poltica, visto que ela capaz de colocar o Estado a suportar mais despesas do que as receitas de que dispe, tomando inevitvel o seu endividamento, o agravamento da dvida pblica atravs da acumulao de deficits.
Como dissemos, a falta de poupana pblica significa uma diminuio da oferta de fundos no mercado da poupana e do investimento seja o mercado monetrio ou de curto prazo, seja o mercad o financeiro ou de longo prazo -, e o endividamento pblico s pode significar o aumento da procura no mesmo mercado: em ambos os casos, aumentando a taxa de juro de equilbrio que se fomia na interseco da oferta com a procura.
Ora j conhecemos o efeito da subida da taxa de juro de equilbrio no nvel de procura agregada, a qual tende a descer, j porque a produo se retrai - tendo aumentado os custos de remunerao do factor
capital -, j porque se retrai o consumo - cujo custo de oportunidade mais elevado , tendo subido a remunerao do aforro -.
Em concluso, o efeito de crowding-out pode conduzir ao resultado paradoxal de uma c ontraco na procura agregada que resulta de uma poltica fiscal expansionista. Note-se, contud o, que a contraco provocada pelo crowding-out pode no ser muito pronunciada porque ela se faz acompan har de um aumento de taxas de juro reais capaz de estimular a poupana e a oferta de fundos - sendo que um tal efeito estimulador, a ser perfeitamente equivalente amplitude do crowding-out, con firmaria a tese da equivalncia ricardiana de que falaremos j de seguida.
Suponha-se que, pagos os empreiteiros que construram as auto-estradas e remunerad os, atravs desses empreiteiros, os respectivos trabalhadores e fornecedores, e os trabalhadores do s fornecedores, e assim sucessivamente, isso se traduz num aumento do rendimento disponvel de uma multido de trabalhadores, que para transformarem o seu aumento de rendimento em aumento de satisfao procuram maiores quantidades de moeda, de liquidez. Se as autoridades decidirem manter fixa a qua ntidade de moeda oferecida - por recearem a inflao, por exemplo -, o aumento da procura de moeda va i forar a subida da taxa de juro de equilbrio, at ao ponto em que a nova curva da procura de moeda int ercepta a curva vertical da oferta.
732
Introduo Economia
A subida das taxas de juro retrai o consumo, no s por causa do seu custo de oportu nidade, dada a maior remunerao do aforro, mas at por causa do seu custo directo - bastando pensarmos no que sucede s compras a crdito, como por exemplo a compra de habitao -; e a subida das taxas de juro retrai o investimento, na medida em que, como referimos, os custos da remunerao do capital aumentaram.
A queda no consumo e no investimento pode, pois, ser maior do que o incremento n a despesa pblica, determinando que o somatrio dessas parcelas da procura agregada venha a resultar num valor inf erior para o total dessa procura agregada. nisso que consiste a expulso, o crowding-out: para que a despesa pblica pos a aumentar, so sacrificados os nveis de consumo e de investimento privado, a economia privada emp urrada para fora do esforo de dinamizao tentado pela via da procura agregada.
Refira-se que h quem entenda que, se o deficit oramental resultado de redues na trib utao - mantendo-se o mesmo nvel de despesa pblica -, o aumento do rendimento disponvel dos particulares permite compensar com poupana privada aquilo que se perde em poupana pblica, sendo pois que esta equivalnci a ricardiana eliminaria o crowding-out, visto que as geraes presentes poupariam o incremento do seu rendimen to disponvel, com o objectivo de o legarem as geraoes vindouras, ajudando estas, pois, a pagarem a fa ctura do endividamento pblico.
A equivalncia ricardiana, ou efeito Barro-Ricardo rdo teria sido o pioneiro na sua formulao, apesar de a ter abandonado, e por ela centemente, pelo economista Robert J. Barro -, implicaria a fundamental indiferena, entre a soluo do financiamento da despesa pblica atravs de impostos e a de emprstimos.
assim designada porque David Rica ter sido retomada apenas re em termos macroeconmicos, soluo de financiamento atravs
0 conceito de equivalncia ricardiana parece, contudo, insustentvel, sobretudo se lev armos em conta as muito previsveis reaces dos particulares, os quais:
no experimentam directamente as consequncias do endividamento e s difusamente se se ntem afectados pelas repercusses negativas do deficit oramental, no duplo sentido de que:
733
1. os seus efeitos se expandem pelo total da coisa pblica, diluindo-se por detrs d o vu do Estado;
2. uma poltica deficitria onera especialmente geraes futuras, cujos interesses podem ser fortemente desconsiderados por uma taxa social de desconto muito elevada;
mas sentem imediata e vividamente os efeitos at do mais tnue agravamento tributrio - sendo prova disso que o sucesso eleitoral depende tantas vezes de promessas que envolvem polticas deficitr ias, mas dificilmente se diria o mesmo de promessas de agravamento fiscal, por mais que se tentasse transmitir ao s eleitores a ideia de que, em ltima anlise, as duas vias se equivalem no plano macroeconmico -.
Dir-se-, em suma, que a equivalncia ricardiana uma hiptese no-confirmada que tem, tod via, a virtude de apontar numa certa direco, de esboar uma certa tendncia - sendo natural que haja alg uma reaco compensadora por parte dos contribuintes, mas difcil que ela ocorra com a amplitude prevista.
Refira-se ainda de passagem que parte do nvel nacional de poupana e de investiment o depende da posio de um pas nas trocas internacionais, ja que por definio a circulao de fundos com o exterior depende do valor das exportaes lquidas: se existe um superavit nas trocas comerciais, o pas tem que compe ns-lo com a concesso de crdito aos pases de destino das suas exportaes, e se pelo contrrio se regista um defi cit na balana comercial tem que endividar-se junto dos pases de onde importa - pelo que a direco e amplitude de sses deficits ou superavits dependem da relao entre poupana e investimento internos ,e depois acabam, por sua v ez, por condicion-los
24. b) - ii) A regulao da carga tributria
Um instrumento da poltica fiscal especialmente adequado designao fiscal a regulao rga tributria, por forma a diminuir ou aumentar o rendimento disponvel dos consumidores. Um agravame nto tributrio deixar menos rendimento disponvel, provocando uma retraco no consumo e, atravs dele, na procura a gregada, enquanto que um desagravamento tributrio tender, pela mesma razo, a favorecer a expanso da procura a gregada.
734
Introduo Economia
Os cortes nos impostos podem provocar tambm:
- um efeito de multiplicador, visto que deixar mais dinheiro nas mos dos contribu intes permitir mais despesa em consumo, mais rendimento na produo, mais elevada remunerao de factor es, novamente mais despesa em consumo por parte dos factores remunerados, e assim su cessivamente;
- um efeito de crowding-out, na medida em que, na falta de um aumento da emisso de moeda e na ausncia de uma contraco da despesa pblica, a perda de receita pblica faz subir a t axa de juro de equilbrio - com efeitos restritivos sobre a actividade econmica privada -.
Deve notar-se que a poltica fiscal pode mesmo alastrar para a dimenso do longo pra zo: como referimos j noutro passo, um desagravamento fiscal pode estimular tanto a oferta que a prpria receita fiscal aumenta, tal como a despesa pblica em bens de capital ou em capita l humano pode ultrapassar o seu objectivo confinado de estmulo da procura agregada no curto pra zo para passar a constituir a base estrutural da produtividade futura, ampliando de forma consi stente as fronteiras do crescimento potencial. No , por isso, despicienda a escolha dos meios atravs dos quais se concretiza essa poltica fiscal no curto prazo, dada a oportunidade que esses meio s fornecem de se estabelecer, em simultneo, as bases da sustentabilidade da poltica de crescimento: por exemplo, no a mesma coisa aumentar a despesa pblica na promoo de eventos efmeros, culturais ou desportivos, ou aument-la na construo de bibliotecas e de escolas.
No entanto, a regulao da carga tributria no o instrumento mais gil e eficiente para s e lidar com as flutuaes macroeconmicas de curto prazo:
- seja porque a matria dos impostos surge tradicionalmente rodeada de melindres p
olitico-jurdicos que no consentem grandes e sbitas inflexes do regime tributrio sem processos de legi timao relativamente complexos e morosos - por exemplo, a necessidade de enquadramento oramental no permite a modificao das taxas de imposto no decurso do ano, e apenas consente a sua alterao para o ano seguinte, o que pode ser um atraso demasiado para a aplicao deste remdio
735
seja porque as expectativas quanto a um instrumento de poltica econmica to visvel e proeminente jogam um papel decisivo, razo pela qual se a percepo a de que um agrava mento ou desagravamento tributrios so temporrios, o comportamento especulativo dos contri buintes pode bastar para contrariar os efeitos de arrefecimento ou de estmulo que sejam pre tendidos.
Por exemplo, se existir a percepo de que meramente temporrio o benefcio fiscal que a tinge a constituio voluntria de complementos de refrma, poucos ou nenhuns sero aqueles que modificaro os seus hbitos de poupana e a disposio do seu rendimento disponvel, enquant o que se a percepo fr a de que aquele benefcio permanente e irreversvel, o estmulo fo de complementos de reforma atravs da poupana ser muito maior.
0 impacto da modulao tributria nas variaes do nvel da procura agregada depende assim muito vincadamente de um contexto de expectativas e de percepes - e at da seriedade com que possam ser tomadas as proclamaes do Governo quanto s suas intenes em matria de poltica tributria -.
Em abstracto, a poltica monetria mais adequada do que a poltica fiscal para promove r combinadamente os objectivos do crescimento econmico e do pleno emprego - visto q ue deixa nas mos dos particulares, ou lhes devolve, maior quantidade de recursos de investimen to, mais do que sucede quando se recorre exclusivamente poltica fiscal e no se aumenta a oferta de moeda. Em concreto, resta saber se o investimento privado tem maior ou menor produtividade do que o investimento pblico, pois pode dar-se o caso - admita-se, excepcional - de o inve stimento pblico ser, dos dois, o mais estimulante do crescimento.
24. c) A controvrsia sobre a estabilizao
Agora que j conhecemos as duas principais alavancas da poltica macroeconmica, a alava nca monetria das taxas de juro e a alavanca fiscal da despesa e da receita pblica, cab e perguntar se pertinente lanarse mo de qualquer delas, ou de ambas, com o objectivo de mitigar o u erradicar as flutuaes econmicas de curto prazo, mais a mais se pen-
736
Introduo Economia
sarmos que a coordenao das duas polticas nem sempre fcil, at porque normalmente elas so encabeadas por entidades diversas, a poltica das taxas de juro pelos bancos centra is, a poltica da despesa pblica pelos governos, podendo suceder que, na falta de coordenao entre ela s, cada uma das polticas contribua para anular os efeitos da outra. Em todo o caso, lembr emos que a independncia dos bancos centrais um ideal a ser prosseguido e preservado, porque a ausncia de presso poltica sobre as decises monetrias pode ter efeitos benficos, como por exemplo o de bloquear as possibilidades de recurso inflao como forma de financiamento do Estado .
Na melhor das hipteses, as duas alavancas podem at operar combinadamente, como lminas de uma tesoura, uma tentando mitigar os efeitos da aplicao da outra.
Por exemplo, uma descida de taxas de juro pode contrabalanar uma iniciativa de co ntraco do deficit oramental, fazendo-se com que a reduo da despesa pblica seja compensada pela expanso da despesa privada, para l daquilo que resulta j da reduo do crowding-out. Tambm uma travagem da subida da taxa de juro que acompanha uma expanso fiscal e um a poltica oramental deficitria pode mitigar o crowding-out.
Como tendncia geral, pode dizer-se que a difuso e triunfo da viso econmica keynesian a na segunda metade do sculo XX levou a maioria dos Estados a aceitarem, mais ou menos acriticamente, a estabilizao das variveis macroeconmicas de curto prazo como um dos objectivos da govemao, o que acabou por legitimar o protagonismo pertrianente do E stado na regulao fma da conjuntura, traduzido num certo providencialismo na criao e sustentao condies de pleno emprego, numa presena que no raro se envolveu em propsitos intervencionistas e dirigistas e que, gerando dependncias estruturais, muito freq uentemente transformou o remdio estabilizador em doena destabilizadora, tomando o Estado no principal responsvel pelas flutuaes macroeconmicas.
A ideia bsica da estabilizao a de que, sendo as referidas flutuaes fruto de erros e
viscosidades irracionais que dificultam o ajustamento imediato das variveis macroec onmicas, o Estado deveria tomar atitudes que contrariassem os efeitos da tendncia irracion al dominante, de acordo com uma atitude que deveria ser sobretudo contracclica, a atitude de desman chaprazeres:
737
- quando a irracionalidade predominante Provocasse o aquecimento das variveis macroeconmicas, intensificando a procura agregada e adensando a presso inflacionis ta, as autoridades monetrias deveriam visar a subida das taxas de juros, tal como o Gove rno deveria restringir a despesa pblica, em ambos os casos esfriando a eufria despesista;
quando, pelo contrrio, o pessimismo prevalecesse, provocando problemas de desempr ego e de recesso, a receita estabilizadora no seria outra do que aquela que, em traos gerais, Maynard Keynes preconizara nos anos 30 do sculo XX, ou seja o abaixamento das taxas de ju ro e dos
impostos e o aumento da despesa pblica, se necessrio atravs do dfice oramental e do endividamento, por forma a reaquecer o clima de desconfiana que levara retraco do consumo e do investimento.
Lembremos ainda que, entre outras dificuldades, uma poltica fiscal deficitria pode onerar injustamente as geraes futuras - salvo se as polticas deficitrias contribuirem para a expanso da capacidade produtiva a ponto de o rendimento futuro ultrapassar a prpria onerao da dvida (o que por sua vez pressupe a reduo ao mnimo do efeito de crowding-out, a manuteno, tanto quanto possvel intacto, do prprio nvel de investimento privado).
Existem muitas dvidas, pois, quanto efectiva pertinncia e eficincia das polticas de estabilizao.
Por um lado, h quem entenda que o esforo de estabilizao de curto prazo no devia const ituir um objectivo macroeconmico, e que os recursos empregues nas polticas estabilizador as deveriam ser desviados, com vantagem, para a formao de condies estruturais de minimizao da inflao e do desemprego e de acelerao do crescimento econmico - sobretudo aquelas condies conexas com a produtividade da oferta, como a dotao em recursos, o investimento em capital fsico e humano, o progresso tecnolgico -. E da que estas posies caracterizem um movimento colectivamente designado de supp1y-side economics, a que nos referimos a propsito da questo da eficincia tributria.
Por outro lado, h quem duvide da eficcia das polticas de estabilizao por d-Ias como irremediavelmente viciadas por um desfasamento temporal que as toma, no mnimo, rei ndios inoportunos para problemas de curto prazo.
738
Introduo Economia
- No caso dos impostos, como j vimos, em princpio s possvel reagir no ano seguinte qu ele em que os fenmenos se verificam - e isto no pressuposto de que as pessoas reagem da forma mais previsvel s variaes da carga tributria, sendo de considerar-se, no entanto, que os consumidores, estimulados pelo prprio desagravainento fiscal e alertados por ele contra um eventual agravamento estrutural de que ele fosse o prenncio, podem especular cont ra ele, aforrando por motivo-precauo em vez de consumirem mais, como se pretenderia -.
- Mas mesmo a reduo da despesa pblica envolve geralmente resistncias daqueles que es to mais dependentes dessa despesa, os subsdio-dependentes e os captadores de renda, o qu e fora o Governo a encetar negociaes, podendo a instabilidade gerada ser superior ins tabilidade remediada por uma medida tomada abruptamente.
- Nem mesmo as taxas de juro, aparentemente mais dcteis, fazem sentir de imediato os seus efeitos, j que muitos agentes econmicos desenvolvem as suas actividades dentro de quadros institucionais estveis, por exemplo no mbito de contratos de durao certa, sendo que s podem reajustar as suas decises ao novo quadro monetrio no momento de renegociarem.
Ora, se tais medidas devem ser aplicadas para contrariarem flutuaes de curto prazo , o desfasamento temporal toma-se crtico, gerando o risco de que muitos remdios sejam ap licados, no em contra-ciclo mas no mesmo sentido das prprias flutuaes que visariam contrariar, quando no apenas deixaram j de ser necessrios, pois, como at passaram a ser inoportu nos.
Suponha-se que se detecta uma tendncia recessiva na economia, e que as autoridade s deliberam aplicar uma combinao de polticas monetrias e fiscais expansionistas; se se demorarem nessa aplicao, pode bem suceder que ela ocorra numa outra conjuntura bem diversa, numa c onjuntura inflacionista em que a tendncia bsica s pode ser agravada com a entrada em vigor da quelas
polticas expansionistas.
Um aumento de despesa pblica pode ser praticamente imediato; mas, como j vimos, no se pode dizer o mesmo de uma reduo da despesa pblica; uma interveno nas taxas de juro ter uma eficcia retar-
Captulo 24 - As polticas de estabilizaao
739
dada pela durao mdia das relaes contratuais renovao das quais se possam aplicar as novas taxas; uma alterao do quadro tributrio requer no minimo um ano, dados os requ isitos de legalidade que rodeiam essa matria. E todas estas demoras no levam em conta sequer a possibilidade de entraves polticos - divergncias polticas quanto s medidas a aplicar , ou embaraos no processo de escolha pblica - e de inrcia administrativa - a resistncia b urocrtica alterao de procedimentos subentendida nestas medidas -.
Claro que o desfasamento temporal poderia ser reduzido se a previso economica per mitisse detectar distncia o sentido e a amplitude das flutuaes macroeconmicas, dando tempo a que
fossem postas em prtica as medidas preventivas e curativas dos problemas que caus am aquelas flutuaes. Mas o facto que as previses so o calcanhar de Aquiles da cincia econmica, diminuta a sua flabilidade perante fenmenos irracionais como aqueles que presidem s flutuaes de curto prazo.
Existe, por tudo isso, um relativo consenso quanto ineficincia das polticas ditas discricionarias para assegurarem a estabilizao no curto prazo - discricionrio usado i, com alguma impropriedade, como sinnimo de deliberado, que usa de toda a informao disponvel, incluindo a aprendizagem com erros passados, para proceder de um modo inovador face a circunstncias novas -.
0 que toma mais interessante o recurso quilo que se designa por estabilizadores au tomticos, mecanismos que contrariam automaticamente a tendncia dominante, dispensando total ou parcialmente o esforo de permanente acompanhamento e regulao detalhada das variveis macroeconmicas - mecanismos que no so deliberados ad hoc, que so vlidos nas mais dive rsas conjunturas e dos quais se espera que reajam espontaneamente, reunidos os pressu postos necessrios. Genericamete, os estabilizadores so variaveis oramentais que, num momen to de recesso, determinam o aumento da despesa pblica e a reduo das receita pblica, e num momento de expanso diminuem a despesa e aumentam a receita pblica, travando as que das e arrefecendo as subidas - sendo que, em rigor, estes estabilizadores automticos so mistos de medidas flexveis que interagem com a variao das condies e de regras fixas que se aplicam independentemente das condies da economia, sendo que as vantagens de ducti lidade das primeiras so compensadas pela segurana e previsibilidade das segundas.
740
Introduo Economia
Entre esses estabilizadores automticos avulta o prprio sistema tributrio: na medida em que seja tributado o rendimento, numa recesso a actividade tributvel diminui, e isso por su a vez provoca uma quebra nos impostos - tanto maior quanto maior for a progressividade das tax as de imposto -, devolvendo uma parte do rendimento disponvel aos contribuintes. E o inverso suced er numa fase de expanso, a qual ser travada pelo agravamento automtico da carga tributria. Outro estabilizador automtico o subsdio de desemprego, que faz aumentar a despesa pblica sempre que o desemprego aumenta, e trava a queda no consumo que se registaria na ausncia daquele subsdio, e diminui a despesa pblica, contraindo a despesa agregada, quando o nvel d e emprego aumenta.
Pelos dois exemplos se pode concluir que o efeito dos estabilizadores automticos no pode ser mais do que parcelar, mitigando as flutuaes sem as eliminar completamente: no conce bvel que se pretendesse abolir inteiramente a tributao, ou subsidiar prolongadamente um desemprego muito generalizado, s para contrariar uma tendncia recessiva. Em todo o caso, a es tabilizao uma questo de grau, e estes estabilizadores automticos diminuem a volatilidade que , sem eles, se evidenciaria nas flutuaes de curto prazo, servindo ainda, eventualmente, de guarda avanada s medidas discricionarias que, por desfasamento temporal, estejam j aprovadas mas ainda no operantes.
Por isso se pode concluir realando os riscos inerentes a uma ideia aparentemente to salutar como a da reduo do deficit oramental, porque se essa reduo se impuser como princpio isso inviabilizar o estabelecimento de estabilizadores automticos, os quais tm por uma d as suas principais funes precisamente a de provocarem o aumento da despesa pblica, em termo s expansionistas e deficitrios, quando o crescimento econmico abranda e se orienta n o sentido de uma recesso.
Convir considerar o facto de a poltica fiscal discrcionaria produzir os seus efeito
s acompanhada de dois multiplicadores:
1) o multiplicador da despesa pblica - a que aludimos j por termos referido a desp esa pblica como uma despesa autnoma capaz de provocar aumentos directos do PIB real e, atravs destes, aumentos de despesa induzida em consumo susceptveis de despoletar o multiplicador - o qual, tambm neste caso, ter uma amplitude condicionada pela propenso marginal para o
consumo -;
741
2) o multiplicador dos impostos e subsdios de capitao - ou melhor, de todos os impo stos e subsdios que no variam em funo das variaes do rendimento pessoal ou do PIB real, as lump-sum taxes e os lump-sum subsidies -, um multiplicador negativo que indica a med ida em que um aumento de tais impostos, reduzindo o rendimento disponvel, reduz a des pesa
agregada, e em especial a despesa induzida em consumo susceptvel de pr em marcha o multiplicador, ou um multiplicador positivo que faz o inverso no caso dos subsdio s.
Note-se, neste ltimo caso, que so, muito raros os impostos e subsdios de capitao, ist o , que so calculados individualmente e independentemente das variaes do rendimento e da ca pacidade contributiva, no caso dos impostos, ou das necessidades correntes, no caso dos s ubsdios, embora a tributao do patrimnio - por exemplo, as vrias formas de contribuio predial que tm sido experimentadas - se tenha por vezes aproximado desse paradigma da pura capitao. Pelo contrrio, os impostos tendem, como j vimos, a ser definidos por uma incidncia sobre um rendimento, seja esse a globalidade do rendimento pessoal ou meramente o rendime nto gerado por uma transaco isolada: e por isso esses impostos variam em funo do PIB real, sendo caracterizaveis como impostos induzidos, que, longe de contribuirem para o funcion amento de um multiplicador da poltica fiscal, bem pelo contrrio contrariam esse multiplicado r - e com tanta mais eficincia quanto maior e a taxa marginal desses impostos. 0 mesmo se dir, mut atis mutandis, para os subsdios que variam em funo das necessidades correntes dos seus destinatarios - e que, incidindo j sobre o nvel de despesa induzida, contribuem pa ra mitigar os efeitos do multiplicador -.
Tambm aqui somos levados a concluir que os efeitos de expanso ou contraco que se alc ancem com a poltica fiscal esto limitados ao curto prazo, e que no longo prazo o multipl icador zero, dada a inevitabilidade de ajustamento de rendimentos e preos no longo prazo, faze ndo a economia regressar a um valor de equilbrio coincidente com o PIB potencial, no qual persis tiro, quando muito, meras cicatrizes nominais dos impulsos de curto prazo que as polticas fiscai s tenham conseguido alcanar.
Quanto aos estabilizadores automticos, para l da vantagem bvia que apresentam pelo facto de dispensarem a interveno ad hoc do
742
Introduo Economia
Estado - permitindo por isso a poupana dos custos de superviso e de interveno delibe rada, para alm dos custos que a ineficincia dessa superviso ou dessa interveno possam provocar , permitem ainda uma adequao relativamente rpida do deficit oramental s flutuaoes de cur to prazo do PIB real, j que as recesses e as expanses se traduzem em perdas de receita s e aumento de despesas pblicas, num caso, e em aumento de receitas e diminuio das despesas pbli cas, no outro. 0 resultado mais directo da actuao desses estabilizadores automticos consist e, como o prprio nome logo sugere, na travagem dos efeitos dos multiplicadores da poltica fi scal.
Contudo, o alcance dos estabilizadores automticos limitado ao mbito cclico, no conse guindo resolver aqueles deficits, ou superavits, estruturais que ultrapassam as meras f lutuaes de curto prazo e continuariam a manifestar-se numa situao de pleno emprego - e que por isso sempre reclamariam uma poltica discricionria para poderem ser resolvidos
CAPTULO 25
Os sistemas monetrio e financeiro
25. a) 0 sistema financeiro
0 financiamento das iniciativas econmicas envolve uma troca prvia de recursos mone trios, quando o promotor dessas iniciativas no dispe de recursos monetrios adequados ao re spectivo financiamento, ou seja, quando no existem reservas monetrias suficientes para a aq uisio dos factores produtivos dos quais depende o sucesso da iniciativa. Nesse caso, a pes soa que pretende gastar mais do que poupou ter que proceder a uma troca com pessoas que tenham pou pado mais do que aquilo que pretendem gastar, sendo que nessa troca se permutam recursos m onetrios
contra uma promessa de remunerao.
Recordemos que um empresrio busca de financiamento tem sua frente duas possibilid ades: a de obter um emprstimo junto de bancos, de fundos de investimento, de simples part iculares, comprometendo-se a remunerar a cedncia desse capital com juros, e a devolver esse capital findo o prazo convencionado, ou a de oferecer sociedade a esses detentores de fundos, tomando-os contitulares do capital da empresa, fazendoos partilhar os riscos econmicos mas a brindo-lhes tambm a perspectiva de participao directa nos lucros - ou seja, sem a segurana da remunerao dos juros e da devoluo do capital investido, mas com a possibilidade de ga nhos sem limite mximo -.
Por outro lado, aqueles que poupam, que no destinam ao consumo a totalidade do se u rendimento disponvel, propem-se sacrificar esse consumo presente por troca com um consumo fut uro que, encarado do presente, se afigura desvalorizado por uma taxa de desconto - sendo, pois, que s so incentivados a faz-lo se a esse sacrifcio vier associada
744
Introduo Economia
Captulo 25 - Os sistemas monetrio efinanceiro
745
uma remunerao que ultrapasse em valor aquela taxa de desconto. Tambm a esses aforra dores se oferecem duas possibilidades: a de cederem a sua poupana a um empresrio a troco de uma remunerao fixa - transferindo, pois, para o empresrio o risco da empresa e a respon sabilidade pela remunerao do capital, mas reservando tambm para o empresano o exclusivo da fru io de quaisquer ganhos extraordinrios -, ou a de entrarem numa sociedade com o empresrio , partilhando com ele os riscos de perda total do capital investido, mas obtendo t ambm uma participao directa nos lucros. No primeiro caso est explcito, e no segundo implcito, que a poupana s se dirige ao suporte de determinada iniciativa econmica porque a remunerao que da resultar ser superior taxa de desconto - tomando, pois, compensador o sacrifcio d o consumo presente.
Temos assim configurados os lados da procura e da oferta num mercado em que so transaccionados fundos que, originados na poupana, se dirigem para o investimento . Esse mercado encontra-se, na maior parte das economias modernas, fortemente estrutura do e institucionalizado num sistema financeiro, que poderamos definir amplamente como o conjunto de mercados e instituies intermedirias que coordenam a oferta de fundos aforrados com a procura de fundos para investir, que ajustam poupana e investimento, tanto nas suas ocorrn cias casusticas como nos seus nveis globais.
Comeando pelo mercado financeiro, recapitulemos que o empresrio pode obter fundos atravs de dois tipos de ttulos, as obrigaes e as aces, que emite a favor dos aforradores que es tejam dispostos a permutarem os fundos necessrios. Se emitir obrigaes, o empresrio titula uma
dvida que tem para com os aforradores que lhe cederam temporariamente um capital, contra o pagamento de um juro e a garantia de reembolso; as obrigaes, como sabemos, atraem os aforradores mais avessos ao risco, que por esse motivo prescindem de qualquer re munerao extraordinria eventualmente proporcionada aos lucros obtidos, e se contentam com a relativa segurana dos seus crditos de juros, e de reembolso - crditos que no esto contingentem ente dependentes da boa fortuna da empresa, e continuam a ser devidos mesmo quando no gerado qualquer lucro, ficando expostos apenas ao risco de falncia da empresa -; os juro s sero, em princpio, tanto mais elevados quanto mais longo for o prazo de reembolso - o que faz aumentar a taxa de des-
conto - e menor for a confiana que os subscritores das obrigaes tm no respectivo emi ssor quanto mais elevada for a probabilidade de falncia, de no-reembolso integral -.
Tambm j sabemos que, se emitir aces, o empresrio confere aos subscritores dos ttulos u ma legitimidade para participarem directamente nos destinos econmicos da empresa, co mo scios, sendo que cada aco confere uma fraco da propriedade total das dotaes em capital da empresa: pelo que, em contrapartida de assumir o risco de perder todo o seu inve stimento, cada accionista fica com o direito de receber uma parte dos lucros distribudos - os di videndos proporcional ao nmero de aces subscritas. A aco titula uma legitimidade de proprietrio ,
enquanto que a obrigao titula apenas um crdito, e, por isso, para o melhor e para o pior, o accionista assume, formalmente ao menos, uma posio interna nos destinos da empresa , ganha e perde em funo do que a empresa ganha ou perde globalmente, e, no caso de falncia e de liquidao, o accionista s ter direito ao remanescente, s ser pago depois de satisfeitos os crditos dos obrigacionistas, e na medida em que tenha sobrado algo depois de inte gralmente pago o ltimo dos obrigacionistas; assim sendo, as aces atraem sobretudo os aforradores m enos avessos ao risco, quando estes calculem que, para o mesmo montante investido, a remunerao obtida com os dividendos ultrapassar com alta probabilidade o rendimento que seri a obtido com juros.
essencialmente em tomo da emisso e circulao das aces, e formao das respectivas cotaes - preos de equilbrio objecto de uma divulgao oficial - que se organizam as Bols as de Valores, instituies complexas nas quais os ttulos so procurados e oferecidos com bas e em dois tipos de percepes, uma relativa ao sucesso ou insucesso previstos para a empresa e missora dos ttulos, outra que se reporta a puros juizos especulativos assentes num clculo que se reporta s atitudes esperadas nos demais participantes no mercado - ambas contribuindo para a circulao dos ttulos, para a respectiva transaco a uma determinada velocidade.
Quanto aos intermedirios financeiros, temos os bancos e os fundos de investimento . No caso dos bancos, eles atraem o aforro atravs da remuneraao dos seus depsitos com um juro, e e com base nestes depsitos que concedem crdito, ou descontam ttulos de crdito que lhes sejam apresentados para pagamento, cobrando um juro ligeiramente
746
Introduo Economia
superior quele com que remuneram os depsitos - sendo que a diferena a remunerao dos seus servios de interinediao -. Alm de proporcionarem sociedade uma multiplicidade de meios de pagamento e de conseguirem ampliar os movimentos de e xpanso e retraco da massa monetria, os bancos desempenham esta funo crucial de encaminhamento das poupanas para o investimento, constituindo-se em angariadores universais de fundos e em fornecedores universais de capitais, estendendo as funes do mercado bolsista queles que, pelas mais variadas razes, no queiram ou no possam diri gir para esse mercado as suas poupanas, ou dele obter as suas fontes de financiamento . Sem a intennediao financeira, o simples aforro poderia ser improdutivo, dando lugar ao paradoxo da avareza: a acumulao de reservas no investidas, o simples entesourainento, no assegura a formao de capital e por isso empobrece no apenas o aforrador mas o tod o da economia.
Os fundos de investimento captam as poupanas de aforradores cuja dimenso ou averso ao risco os desincentiva de participarem por conta prpria nos mercados financeiros, oferecendo-lhes uma participao numa empresa que gere profissionalmente uma carteir a de ttulos, minimizando os riscos mdios atravs da diversificao dos investimentos e do acompanhamento pennanente dos mercados - evitando as surpresas e irracionalidade s a que est sujeito um investidor ocasional -, quando no mesmo atravs da conquista de algum poder de mercado com a constituio de um carteira de dimenses no-atomsticas, alcanando algum controle sobre as cotaes de certos ttulos que componham a sua cartei ra.
Em termos genricos, os intermedirios financeiros justificam-se porque:
- criam liquidez, na medida em que aceitam ser depositrios a curto prazo - ou cur tssimo prazo, ou mesmo sem prazo, como no caso dos depsitos ordem que podem ser imediata e integralmente levantados - e ao mesmo tempo credores a longo prazo, concedendo emprstimos de prazo fixo e com o benefcio do prazo estabelecido a favor do devedor ;
- minimizam os custos de transaco entre aforradores e investidores, captando indiscriminadarnente fundos de um grande nmero de aforradores e disponibilizandoos a um grande nmero de investidores, por forma a diluirem nos grandes numeros os custos de busca e negociao que emergiriam das transaces bilaterais;
Captulo 25 - Os sistemas monetrio e financeiro
747
- minimizam os custos de superviso dos fornecedores de fundos sobre os respectivo s utilizadores, constituindo-se eles mesmos em devedores dos primeiros - aos quais oferecem a garantia da
1 .
sua prpria dimenso e recursos propnos - e em credores dos segundos, usando novamen te dos seus meios e da especializao das suas funes;
repartem e diluem os riscos, dado o elevado nmero de operaes a que se dedicam - o q ue permite que algum insucesso que se verifique seja compensado por um grande nmero de operaes bem sucedidas, convertendo-se numa percentagem insignificante cuja repercu sso na posio dos depositantes seja nfima
25. b) 0 mercado dos fundos mutuveis
Em termos macroeconmicos, a coordenao da poupana e do investimento crucial, porque e la corresponde a uma identidade fundamental entre variveis. Recordemos que o PIB equ ivalente soma dos valores do consumo, investimento, despesa pblica e exportaes lquidas. Se, p or razes de simplificao, presumirmos que estamos numa economia fechada e no considerarmos o impacto de importaes e exportaes, podemos reformular o valor do PIB como o equivalen te ao somatrio das parcelas consumo, investimento e despesa pblica; e, dessa equivalncia, retirar a concluso de que o investimento equivalente subtraco das parcelas consumo e despesa pblica ao valor total do PIB. Mas essa subtraco (PIB - Consumo - Despesa Pblica) equ ivale Poupana Total, o que bem se compreende se sublinhannos que esta o somatrio das pou panas individuais, e tambm elas so resultado da subtraco ao rendimento individual da parte destinada a impostos e encargos similares - o que forma o rendimento disponvel - e das desp esas de consumo.
Se (PIB - Consumo - Despesa Pblica) sinnimo de Poupana Total e quantitativamente equivalente a Investimento, temos estabelecida a fundamental equivalncia macroeco nmica entre Poupana e Investimento. Mas ser que essa equivalncia nos valores agregados traduz u ma equivalncia a todos os nveis?
748
Introduo Economia
No, o quanto cada um poupa, o quanto cada um investe, o quanto cada um est dispost o a emprestar, em quanto cada um est disposto a endividar-se, so valores que dependem de decises livres e descoordenadas de uma multido de agentes econmicos, e s graas ao sistema financeiro que a multiplicidade de decises e de vectores de conduta so complementa dos e compensados por forma a que aquela equivalncia total jamais deixe de verificar-se .
Basta estabelecermos uma diviso elementar na Poupana Total para compreendermos com o a sua equivalncia macroeconmica com o Investimento no algo de automaticamente assegurado, antes o resultado de um sistema financeiro que tem que estar bem agilizado para promover os ajustamentos necessrios. Se considerarmos que no h receitas pblicas que no sejam supo rtadas pelos particulares, poderemos distinguir a Poupana Privada (PIB - Encargos com a Receita Pblica Consumo) da Poupana Pblica (Receita Pblica - Despesa Pblica). Ora sabemos j que o Estado pode assumir uma poltica oramental deficitria, que se traduz na circunstnci a de a Despesa Pblica ultrapassar a Receita Pblica, tal como pode optar por uma poltica ora mental superavitria, com a Despesa Pblica inferior Receita Pblica - podendo ainda optar po r um estrito equilbrio dos dois valores -.
Havendo superavit ou deficit na Poupana Pblica, note-se agora que a equivalncia macroeconmica (Poupana Total = Investimento) reclama que exista respectivamente um deficit ou um superavit do lado da Poupana Privada, simtrico daquele que se verifica no la do da Poupana Pblica, para que ambos possam compensar-se. Como que isto se alcana?
Uma forma de explicar o sistema financeiro a de represent-lo num modelo nico, que procura sintetizar todas as operaoes como se elas se passassem num nico mercado - modelo q ue tem sido designado como o do mercado dos fundos mutuveis (market for loanable funds), o mercad o ao qual acorreriam, do lado da oferta, todos os aforradores, privados ou pblicos, e do lado da
procura todos os investidores, tambm pblicos ou privados, um mercado ideal no qual existiria uma nica taxa de juro, a remunerao de todos os mutuantes e o custo de todos os mutur ios ,
Na realidade, frequentemente se toma esse mercado como uma aproximao ao mercado monetrio, o mercado onde tm lugar as tran-
749
saces financeiras de curto prazo (prazo de 3 meses ou menos). Havendo uma taxa nica que ajusta, como referimos, as quantidades de fundos oferecidas e procuradas, e dado que a taxa de juro real representa uma remunerao da oferta e um custo da procura, sucede, como j seria de esperar, que uma subida das taxas de juro reais provoque a retraco da procura e um a expanso da oferta, e que uma descida das taxas de juro reais provoque a retraco da oferta e a expanso da procura de fundos. 0 modelo tem amplas virtualidades explicativas:
a) Suponha-se, por exemplo, que uma reforma fiscal vinha evitar a dupla tributao d a poupana que resulta da maior parte dos regimes de tributao do rendimento pessoal - por exe mplo, desviando a incidncia sobretudo para o lado do consumo -. Num caso desses, o ince ntivo para poupar aumentaria para todos os nveis de rendimento, deslocando a curva da oferta de fundos no sentido da expanso; o novo ponto de interseco com a curva da procura de fundos corresponderia, ceteris paribus, a um abaixamento da taxa de juro de equilbrio, a umentando o volume das transaces.
b) Suponha-se, noutro exemplo, que eram criados ou intensificados os benefcios fi scais atribudos a certas actividades econmicas: os empresanos, vendo reduzidos os seus custos tri butrios, teriam um incentivo a investir e a produzir mais, aumentando a procura de fundos, deslo cando a respectiva curva no sentido da expanso - o que, ceteris paribus, significaria uma interseco com a curva da oferta de fundos num ponto de equilbrio correspondente a uma taxa de j uro mais elevada, com mais elevado volume de transaces.
C) Noutro exemplo, imagine-se que esses mesmos benefcios fiscais eram retirados, significando isso um desincentivo ao investimento: seria de prever que, pelas razes opostas s d o exemplo anterior, a taxa de juro de equilbrio descesse, descendo tambm o volume das transa ces financeiras.
d) Num ltimo exemplo, reconstituamos o efeito de crowdingout resultante de uma polti ca oramental deficitria. A falta de poupana pblica provoca uma quebra da oferta de fund os, o que, traduzindo-se numa deslocao da curva da oferta no sentido da retraco, resultar n uma interseco das duas curvas
750
Introduo Economia
num ponto de equilbrio correspondente a uma taxa de juro mais elevada e a uma que bra no volume de transaces. Neste caso, mais difcil fazer-se apelo clusula ceteris paribus, visto que de esperar que um deficit oramental provoque no apenas uma retraco da oferta de fundos mas tambm uma expanso na procura de fundos, o que tender a atenuar a quebra no volu me de transaces, mas custa de um superior aumento da taxa de juro de equilbrio, um agrava mento do efeito de crowding-out.
Veja-se, em sntese, como o irrealismo do modelo mais do que compensado pela sua c apacidade simplificadora e explicativa. Em quatro casos de poltica econmica de configuraes diversificadas, foi-nos fcil discemirmos uma tendncia nos resultados: uma intensif icao da actividade do sistema financeiro nos casos a) e b), uma quebra de actividade nos casos c) e d), uma subida da taxa de juro de equilbrio nos casos b) e d), e uma descida dessa mesma taxa nos casos a) e c).
25. c) A vantagem das trocas monetrias
Se h coisa que revela a convencionalidade das nossas relaes sociais e das referncias e instituies que as fazem funcionar, essa a moeda. Us-la nas trocas fazer com que as pessoas trabalhem, produzam, alienem o seu patrimnio, tudo a troco de bocados de metal ou de papel com diminuto valor intrnseco e que no satisfazem directamente nenhuma necessidade rele vante, ou a troco de ordens dadas a bancos para que procedam de forma equivalente entrega de quantidades desses bocados de metal e de papel.
Aparentemente, a troca de bens e servios por moeda a troca de algo por nada - vis to que a moeda no um bem apto a satisfazer directamente quaisquer necessidades, salvo as d os coleccionadores -. Mas como a moeda um instrumento de trocas, um instrumento ger al que pode
servir a quaisquer trocas, aquele que recebe a moeda em pagamento representa-se o valor de tudo o que pode ser adquirido com a moeda, ou especificamente a susceptibilidade que aq uela quantidade de moeda que recebe tem de lhe propiciar a aquisio de bens e servios de que necessi ta. A moeda representa, para aquele que a recebe, uma reserva de valor que pode ser converti da em bens e servios, ou factores de produo, de
751
valor equivalente quela reserva, sendo que essa equivalncia facilitada pela circun stncia de o valor de produtos e factores de produo aparecer correntemente, no mercado, express o em unidades monetrias, traduzido num preo.
Na falta de um intermedirio geral nas trocas como o a moeda, restaria aos agentes econmicos procederem a trocas directas, as quais tm, relativamente s trocas monetrias, a desv antagem de exigirem uma dupla coincidncia de necessidades, e ainda uma coincidncia temporal e uma coincidncia de valores:
0 sapateiro que precisa de uma consulta no dentista tem que ir procura de um den tista que, naquele preciso momento, precise de um par de sapatos, e ambos tm que concordar q ue uma consulta rigorosamente equivalente a um par de sapatos; o advogado que queira al moar num restaurante ter que encontrar um dono de restaurante que esteja simultaneamen te necessitado de recorrer a servios jurdicos, exigindo-se que ambos concordem que os servios jurdicos prestados correspondem precisamente ao valor da refeio.
Imagine-se a dificuldade de verificao cumulativa dessas quatro coincidncias, e a va ntagem das trocas monetrias, nas quais nenhuma dessas coincidncias exigida:
0 sapateiro vende os sapatos que produziu a qualquer pessoa que oferea por eles u m preo que ele considere adequado, e gasta, na consulta do dentista, uma quantia monetri a que pode ser superior ou inferior quela que recebeu pela venda de um par de sapatos, mas q ue h-de ser a quantia que ele considere justa em funo da utilidade que associa a ela; mais , a consulta no dentista no tem que coincidir com a venda de sapatos, j que possvel constituir u ma reserva monetria que no perde, com a passagem do tempo, as suas virtualidades como instrumento de trocas.
A coincidncia de valores entre os bens ou servios que so transaccionados atravs das trocas monetarias no e agora reclamada - mas a verificao da coincidncia, ou no-coincidncia, d e valores agora facilitada pela existncia de um padro comum, as unidades monetrias na s quais expresso o preo -.
, pois, a troca monetria, e no a troca directa, que permite explorar, com o mnimo de entraves, as vantagens da complementaridade e da
752
Introduo Economia
diviso de trabalho, pois cada troca monetria faz a moeda circular, ajudando a norm alizar a percepo social sobre o valor dos produtos e dos factores, libertando os agentes pa ra decidirem qual o momento propno para transaccionarem, quanto despenderem, quanto aceitarem como remunerao adequada do seu esforo produtivo - sem serem pressionados pela urgncia de formarem coincidncias como as que so requeridas pela troca directa
25. d) As funes monetrias
A moeda desempenha trs funes principais:
1 .de instrumento geral de trocas, sendo aceite universalmente como meio de paga mento, em qualquer transaco, o que por sua vez tranquiliza aquele que recebe a moeda em paga mento quanto possibilidade de converter essa moeda em quaisquer bens ou servios - verif icando-se que a lei ajuda essa circulao, impondo o curso legal da moeda nacional, isto , a obriga toriedade da sua aceitao em pagamentos de qualquer montante -.
2. de padro de valor, servindo para exprimir o valor de todos os produtos e facto res de produo que sejam transaccionados, sendo o preo a expresso monetria desse valor. Essa funo no tem que acompanhar a outra, o que pode ilustrar-se com o exemplo do Euro, que comeou por servir como unidade de conta antes de servir como meio de pagamento. Quando se diz que alguma coisa no tem preo, o que geralmente se transmite a vontade de no transaccionar essa coisa , j que quando a vontade de transaccionar existe inevitvel a formao de um preo - salvo novamente a hiptese de troca directa -.
3. de reserva de valor, permitindo que um determinado poder aquisitivo seja dife rido para o futuro - obtendo agora moeda em pagamento de uma transaco, e gastando essa quantia apenas mais
tarde, numa outra transaco qualquer -. verdade que praticamente todos os bens dura douros podem servir de reserva de valor, e alguns parecem estar menos sujeitos desvalor izao do que a prpria moeda, mas tais reservas colocam um problema de liquidez, isto , de pronta convertibilidade num instrumento geral de
753
trocas. A constituio de um patrimnio, de uma reserva de valor, coloca um problema d e equilbrio entre liquidez e resistncia desvalorizao, sendo que a forma bsica de vencer a desvalorizao de uma reserva de valor associ-la a uma remunerao peridica que um prm pela renncia liquidez. A esse respeito, comum distinguir os meios de pagamento em funo da respectiva liquidez: desde as espcies monetrias com curso legal e que apresentam o mximo de liquidez, acompanhadas de perto pelos depsitos ordem, com a sua disponibilidade a ssegurada por cheques e cartes de dbito, at quase-moeda, um conjunto de meios de pagamento co m liquidez reduzida, mas no entanto com uma disponibilidade to prxima que ela pode s er considerada nas transaces, como por exemplo depsitos a prazo ou ttulos de crdito, em ambos os casos quando os prazos so curtos ou h a hiptese de resgate antecipado, com pr-avi so. Convencionalmente, entende-se que a massa monetana e composta por estes dois blo cos, o da moeda e o da quase-moeda; e no menos convencionalmente ainda, os saldos dos cartes de crdito
so excludos do clculo da massa monetria - pela razo de que, consistindo apenas numa f orrua de adiar pagamentos, considerar aqueles saldos seria contabilizar duas vezes o m esmo pagamento .
Qualquer bem duradouro e ao qual convencionalmente se associe um valor estvel pod e servir de instrumento das trocas, pode desempenhar funes monetrias bsicas: a antropologia e a histria multiplicam os exemplos de bens que serviram de moeda, e conquanto estejamos hab ituados a lidar com a moeda com curso legal, todos temos conscincia de que existem meios onde a c arncia absoluta de moeda oficial determina o recurso a sucedneos, e de que um colapso in flacionista pode determinar o regresso generalizado a esses sucedneos, por parte do conjunto da sociedade.
A dificuldade cultural em assimilar-se a natureza puramente convencional do valo r da moeda, a sua natureza puramente instrumental, levou a que durante muito tempo se reclamas se um valor intrnseco para a moeda, um valor como produto - como se, afinal, na falncia do sis tema de trocas monetrias, fosse ainda possvel resgatar uma ltima vez o valor da moeda atravs do seu uso como objecto das trocas (presumivelmente, agora trocas directas) -.
754
Introduo Economia
25. e) A desmaterializao da moeda
No processo de desmaterializao que resume a prpria histria da evoluo dos meios de pagamento, passou-se da pura moeda-mercadoria para a moeda metlica - as moedas de prata, argentum, com que se pagava aos soldados romanos, para que eles comprassem sal, calado, leo ou vinho, roupas, e da a designao do que recebiam como salarium, calcearium, congia rium, ou vestiarium -, sendo que, como o metal incorporado no satisfaz j directamente neces sidades de consumo, imperceptivelmente as pessoas que recebiam as espcies metlicas em pagamen to ficavam dependentes da aceitao sucessiva dessas mesmas espcies em pagamento.
Razes de segurana determinaram a transio da moeda-metlica para a moeda-papel, ficando aquela cingida aos pequenos pagamentos, visto que o transporte de metais precios os expunha o transportador ao risco de assaltos. Da ter-se concebido um sistema generalizado d e depsitos, no qual os possuidores de moeda-metlica confiavam as suas reservas guarda de entidad es bancrias, contra a emisso, por estas, de certificados de depsito que podiam circula r, tambm eles, como moeda se o certificado de depsito titulasse a obrigao de pagamento, pelo banco, da quantia indicada no certificado ao respectivo portador, ou a algum indicado pelo depositante inicial, a circulao do certificado de depsito como meio de pagamento equivaleria ci rculao da moeda metlica representada pelo certificado de depsito -.
comodidade do uso da moeda-papel acrescia ainda a possibilidade de aumento da ma ssa monetria pelos prprios bancos - que, confiantes na baixa probabilidade de que todo s os depsitos de moeda metlica fossem simultaneamente resgatados, e que o resgate de uns fosse compensado por novos depsitos de outros, passaram a emitir certificados de depsito, vulgarmen te designados por notas de banco, de valor total superior ao valor total dos depsitos em moeda metlica -.
Esse passo, aparentemente fraudulento quanto expectativa individual de cada depo sitante relativa intangibilidade dos seus depsitos, era todavia indispensvel, seja para expandir a massa monetria e propiciar o alastramento das trocas monetrias para l do que era aparente mente consentido pela necessidade de cobertura metlica, seja para permitir aos bancos rem unerarem os depsitos - atraindo cada vez mais deposi-
755
tantes, generalizando o sistema - e mesmo assim terem uma actividade lucrativa: actividade que passava a Consistir essencialmente na interniediao financeira e no j na simples guar da de valores, permitindo-se agora ao banqueiro que emprestasse a quase totalidade dos depsitos recebidos, cobrando por esses emprstimos juros superiores queles com que remunerav a os depsitos, e ganhando com a diferena.
Uma pequena poro apenas dos depsitos recebidos ficava imobilizada, em cobertura des ses depsitos - ou seja, para assegurar que o numero pre
1 visvel de depositantes que resgatariam os seus depsitos num determinado perodo no se sentisse defraudado nas suas expectativas de troca dos certificados de depsito pe la moeda metlica inicialmente depositada -.
Mas porque a converso instantnea de todas as notas de banco no seu equivalente em moeda metlica passava a ser impossvel, aqueles que, presos ainda da maior matefialidade da moeda metlica, fizessem depender o valor das notas da sua convertibilidade em moeda metl ica teriam que confiar que, chegado o momento do resgate de umas por outras, eles no veriam as suas pretenses frustradas -j que uma tal desconfiana significaria corrida aos levantament os e tomaria inevitvel a frustrao da maioria desses depositantes -. Tudo passava a depen der da confiana, pois (fiducia, em latim), pelo que a circulao da moeda, nestas condies, pas sou a designar-se como circulao fiduciria.
Essa circulao, que na essncia no distinta daquela que ainda hoje domina, gerava cont udo uma presso muito forte sobre os bancos, e, atravs dessa presso, um grande risco par a todos os utilizadores de moeda - o risco de colapso bancrio atravs de uma corrida aos bancos, um problema de descoordenao atravs do qual todos eram susceptveis de prejudicar todos, por simples contgio de desconfiana -. A tentativa de retirada dos fundos bancarios gen eralizada e simultnea, num momento de pnico, no podia deixar de gerar consequncias muito mais gr aves do que aquelas que eram receadas, porque mesmo aquele que, tendo-se antecipado a os demais, conseguisse ainda assim resgatar a quantia depositada em moeda metlica, assistiri a ao colapso do sistema bancrio e a uma violenta contraco da massa monetria, que no deixaria de deter minar, no curto prazo, a queda dos preos, a diminuio da actividade econmica e o desemprego generalizado lesando todos -.
756
Introduo Economia
Para evitar que isso sucedesse, os Estados cedo perceberam que tinham que impor o curso legal, forado, das notas de banco, o que, num primeiro momento, tomaria desnecessria a co nverso das notas em moeda metlica, porque esta deixava de ser mais aceite nos pagamentos do que aquela, para mais tarde determinarem a prpria inconvertibilidade da moeda-papel nos metai s amoedveis: ou seja, no apenas a inutilidade, mas a impossibilidade, de corridas aos bancos para efeitos de converso da moeda-papel. A inconvertibilidade era, dos dois, o pa sso politicamente mais melindroso, j que podia suscitar problemas graves nos pagament os internacionais, visto que os vendedores estrangeiros no podiam ser legalmente fora dos a aceitar nos pagamentos as notas de banco, subsistindo pois, nas trocas internacionais, u ma componente fiduciria.
Sublinhemos neste ponto uma das vinte ideias a reter depois do exame final: A mo eda facilita as trocas, os emprstimos, a poupana, o investimento, as comparaes de valores.
25. f) A oferta de moeda
Nas modernas economias, so os bancos centrais que regulam a emisso de moeda, e por essa razo supervisionam tambm o sistema bancrio. Eles actuam como garantes da fiabilidad e e estabilidade do sistema bancrio, assegurando que cada banco capaz de honrar os se us compromissos, e fornecendo a cada um deles os meios de se endividarem eles prprio s - servindo de mutuantes de ltimo recurso, aqueles a quem se pode recorrer sempre, quando no e xiste mais crdito disponvel no sistema -; mas, mais importante, so os bancos centrais, como ba ncos emissores, que delineiam e executam a poltica monetria, controlando a oferta de mo eda, emitindo moeda, lanando-a em circulao ou retirando-a de circulao. Para isso dispem de trs instrumentos bsicos da chamada poltica monetria:
- as operaes de mercado aberto, nas quais a moeda introduzida ou retirada de circu lao por troca com ttulos emitidos pelo Estado;
- a imposio, aos bancos, de taxas de cobertura dos depsitos;
757
a fixao de uma taxa de redesconto, que e o preo que o banco central cobra por ceder l iquidez aos demais bancos - e por isso constitui a base das taxas de juro efectivas no m ercado.
A forma mais directa e simples de introduo e retirada da moeda a das operaes de merc ado aberto (open-market): o banco central lana moeda em circulao adquirindo, no mercado d e capitais, obrigaes e outros ttulos de crdito detidos pelos particulares, aumentando desse modo a quantidade de moeda nas mos dos particulares; e retira moeda de circulao vendendo tt ulos emitidos pelo Estado, se necessrio forando os bancos a comprarem esses ttulos, dimi nuindo assim a quantidade de moeda nas mos dos particulares.
Dado que a liquidez composta no apenas pela moeda que as pessoas detm em espcie, em unidades fsicas, mas tambm pelos saldos dos depsitos ordem, os bancos tm ao seu alca nce a possibilidade de multiplicarem a massa monetria, bastando-lhes multiplicarem esse s saldos. Para que isso no suceda, o banco central tem que impor restries ao sistema bancrio: na ac tualidade, essas restries no obstam ao facto de serem os bancos os responsveis pela maior parte dos meios de pagamento disponveis - ainda que seja uma parte no especialmente conotada com a percepo corrente acerca do que seja a moeda, sendo as espcies monetrias apenas a fac e visvel da pluralidade de meios de pagamento
25. i) 0 multiplicador de crdito
A nica forma de evitar em absoluto essa multiplicao seria proibir aos bancos que co ncedessem emprstimos com base nos depsitos recebidos, e que portanto se mantivessem apegados a uma regra de cobertura integral dos depsitos. No entanto, e como vimos, a rentabilida de dos bancos, a sua susceptibilidade de gerarem lucros, depende crucialmente da possibilidade de remunerarem os depsitos para atrairem cada vez mais depositantes, e essa possibilidade de remune rao dos depsitos depende por sua vez da possibilidade de concederem crdito com base nesses depsitos, obtendo dessa concesso uma remunerao superior quela que estabelecem para os depsitos - em alternativa, poderiam os bancos cobrar aos depositantes a guarda dos seus valore s, mas isso atrairia decerto muito menos depositantes -.
758
Introduo Economia
Para que possam conceder crdito com base nos seus depsitos, os bancos no podem cons ervar nos seus cofres seno uma parcela desses depsitos, uma parcela das unidades monetria s efectivamente entregues pelos depositantes, uma parcela que assegure a cobertura parcial do crdito concedido - no sentido de assegurar um fluxo nonrial e previsvel de levanta mentos, mas no o improvvel levantamento total e simultneo dos depsitos -.
Imaginemos que, por imposio do banco central, os bancos que integram o sistema ban crio so obrigados a manter em reserva 10% dos depsitos que recebem - obrigados, pois, a uma taxa de cobertura, uma reser ve ratio, de 10% -. Num caso desses, se considerarmos por hiptese o sistema bancrio como um sistema fechado - isto , abstraindo das possibilidades de movimentao internacional da moeda - e desprezarmos o fenmeno do entesouramento fora do sistema financeiro o j referido e proverbial dinheiro debaixo do colcho uma emisso monetria de 1000 Euros acabar por redundar em depsitos bancrios de 1000 Euros - directamente atravs da poupana, indirectamente atr avs do consumo que sustenta a poupana dos produtores e vendedores -.
-Destes 1000 Euros depositados resultaro logo 100 Euros em reservas, os 10% de co bertura, sendo os restantes 900 Euros disponibilizados imediatamente sob forma de crdito c oncedido; e assim, com uma tal taxa de cobertura a massa monetria passa a ser de 1900 Euros, sendo 900 Euros aditados pelos bancos.
-A criao de moeda pelos bancos no se esgota, todavia, num nico ciclo, e por isso que se fala de um multiplicador de crdito: os 900 Euros criados pelo sistema bancario regressam ao sistema sob forma de depsitos, o que por sua vez autoriza, mesma taxa de cobertur a de 10%, a concesso de crdito, e a criao de moeda, no valor adicional de 810 Euros.
- Por sua vez esses 810 Euros regressaro ao sistema bancrio, e com eles podero ser gerados 729 Euros, com os quais se geraro 656,10 Euros, com os quais se geraro 590,49 Euros, e assim sucessivamente.
- Se este processo pudesse prolongar-se indefinidamente, constataramos que a soma das vrias quantias geradas perfaria um
759
total de 10.000 Euros, ou seja, traduzir-se-ia num multiplicador de crdito com o valor de 10: cada novo Euro depositado daria origem, quase que como por um passe da mgica, a 10 Eur os de novos depsitos.
Claro que poderamos levar em conta as fugas que diminuem, tambm aqui, o efeito multiplicador: o facto de alguns dos remunerados entesourarem sob forma de liqui dez uma parte do seu rendimento, no o reintegrando no sistema bancrio, fazendo depsitos no estrangei ro,
amealhando divisas, etc., faz com que no haja uma mesma acumulao multiplicadora em cada fase dos depsitos bancrios.
0 multiplicador de crdito o inverso da taxa de cobertura: se esta for de 10%, o m ultiplicador ser 10; se for de 20%, o multiplicador ser 5; se for de 50%, o multiplicador ser 2. E, como vimos j, se a taxa de cobertura fosse de 100%, o multiplicador seria 1.
Isto confere ao banco central um meio simples de controlar a criao de moeda pelos bancos, que o estabelecimento da taxa obrigatria de cobertura dos depsitos: quanto mais elevad a esta for, menor ser a amplitude do multiplicador no aumento da massa monetria em relao emisso monetria inicial - s podendo cada banco criar moeda a partir das reservas que tenh a em excesso daquelas que lhe so impostas em cobertura dos depsitos -. Note-se, todavia, que o multiplicador de crdito aumenta a liquidez, no a riqueza - fornece mais meios de Pagamento, mas isso no significa necessariamente correspondncia com um aumento do volume de transaces -.
E note-se tambm que o multiplicador de crdito, como outro multiplicadores que anal ismos j, uma faca de dois gumes: amplia as emisses de moeda, mas amplia tambm, do mesmo modo e com a mesma fora, a retirada de moeda da circulao - menos moeda em circulao implica levantamentos nos depsitos, o que, a uma dada taxa de cobertura, implica a retraco do crdito, a subsequente diminuio de depsitos, e assim sucessivamente -.
Contudo, o instrumento de poltica monetaria que e o estabelecimento de taxas de c obertura enferma ainda de debilidades mais evidentes. 0 que vlido para o todo de um sistem a bancrio fechado no o para os bancos que o integram, o que pode gerar problemas de descoor denao e de retraimento:
760
Introduo Economia
seja do lado dos bancos, j que o pressuposto de que todo o crdito concedido regres sa sob forma de depsitos no evidentemente vlido para cada banco em particular, em especial se ho uver concorrncia entre bancos, e por isso pode cada banco no querer aproveitar todas as virtualidades multiplicadoras que a taxa de cobertura lhe proporcione, operando antes com um e xcesso de reservas;
seja do lado dos particulares, que podem, com alguma volatilidade, alterar as pr opores entre aforro e consumo, modificando a velocidade do regresso dos fundos ao sistema ban crio.
Da que a poltica monetria se desenvolva fundamentalmente atravs de uma combinao de instrumentos, nomeadamente a combinaao das operaes de mercado aberto e do estabelec imento de taxas de cobertura dos depsitos, ambas j referidas, com a fixao da taxa de redesc onto - a taxa qual o banco central empresta aos demais bancos, a taxa que lhes cobra para lhes permitir reconstituirem os seus fundos e respeitarem as taxas de cobertura, e por isso a taxa de facilidade ou dificuldade com que os prprios bancos emprestam aos particulares -. Com as sua s exigncias em matria de taxas de cobertura de depsitos, o banco central afecta directamente o s montantes que os bancos so obrigados a deter, mesmo que improdutivamente (isto , com o custo de oportunidade do no-emprstimo de mais fundos); com a fixao de taxas de redesconto, o banco central fornece aos bancos comerciais uma indicao dos custos em que incorrem no ca so de no disporem de reservas suficientes; e com as suas operaes de mercado aberto, o banco central controla directamente a oferta de reservas.
Ao mesmo tempo, o banco central supervisiona o mercado bancrio e confere-lhe segu rana:
- seja porque assegura aos depositantes de qualquer banco que ele fornecer fundos a esse banco
quando, por alguma razo, este os tenha esgotado - servindo, como j referimos, de mu tuante de ltimo recurso -;
- seja porque impe e verifica a existncia das taxas de cobertura, evitando, quer o descoberto total dos depsitos, quer a emisso ilimitada de moeda bancria;
- seja porque impe e verifica a existncia de uma certa proporo (ratio) entre capital d os bancos e volume de depsitos, por
761
forma a atenuar os riscos da insolvncia, assegurando ao menos o pagamento dos deps itos evitando que os dirigentes de um banco tentassem extemalizar uma gesto imprudente sobre os prpri
1 os depositantes, servindo-se do escudo da responsabilidade limitada --
seja enfim porque coordena os vrios sistemas de seguro de depsitos que contratuali zarn a transmisso dos riscos de insolvencia para uma entidade especializada, incutindo n o universo dos aforradores uma confiana genrica acerca da fiabilidade do sistema da intermediao fin anceira.
E no entanto, e ficar profundamente tos especulativos nteciparem-se elas.
o desenvolvimento da poltica monetria por parte do banco central pod comprometido, seno totalmente inutilizado, pela arbitragem de movimen que tenham algum sucesso a prever as decises do banco central e a a a
- Suponha-se que o banco central decide subir as taxas de juro: uma subida de ta xas de juro equivale, ceteris paribus, a uma perda de valor das obrigaes - porque, como sabemo s, uma obrigao anterior subida das taxas de juro passa a render menos do que as obrigaes adquiridas depois da subida -. Por isso, se a medida do banco central for previs ta, prevista a queda de valor dos ttulos obrigacionistas existentes, e no mercado bolsista todos os detentores desses ttulos procuraro vend-los, caso em que s uma subida das taxas de juro permiti r aos emitentes de obrigaes reconquistarem os aforradores e assegurarem a manuteno do fluxo de fundos - movimento de que resultar, portanto, uma perda do valor das obrigaes e uma subida das taxas de juro mesmo antes de o banco central se decidir -.
Se pelo contrrio for previsto um abaixamento das taxas de juro, prever-se- igualme nte uma valorizao dos ttulos obrigacionistas existentes - que rendero juros superiores aos n ovos ttulos , o que determinara a compra macia de ttulos e, pelas razes que j indicmos, a queda d as taxas de juro correspondentes a esses ttulos, j que os emitentes no tero que pagar tanto p ara atrairem os aforradores, se houver uma presso de procura de ttulos da parte destes.
762
Introduo Economia
Pelo que, neste caso, ocorrer uma subida de valor das obrigaes e uma queda das taxa s de juro antes mesmo de qualquer iniciativa nesse sentido por parte do banco central.
Em suma, dado que o valor das obrigaes e o nvel das taxas de juro se ajustam s previ ses de poltica monetria, se estas previses forem exactas elas produziro antecipadamente os efeitos desta poltica, inutilizando-a o que constitui uma limitao sria para aquela poltica mo netria
CAPTULO 26
Consenso e debate na poltica macroeconmica
26. a) Pontos de consenso
A Economia ocupou desde sempre um lugar proeminente nas opes da m o advento dos meios de comunicao de massa as questes econmicas, macroeconmicas, passaram a ter uma grande visibilidade no debate tico, suscitando profundas e apaixonadas reflexes sobre as prioridades s colectividades polticas.
poltica geral, e co e em especial as ideolgico e jorraIs e os destinos da
A macroeconomia fornece os meios para uma anlise suficientemente objectiva dos me canismos que fazem funcionar a economia como um todo, das possibilidades de rectificao polti ca desses mecanismos e dos custos globais do sucesso ou insucesso da poltica econmica. Mas Objectividade no sinnimo de unanimidade, e a macroeconomia um objecto de debates apaixonados e frteis, atravs dos quais frequentemente possvel sondar-se a fundo o p otencial de realizao colectiva dos ideais da prosperidade partilhada. Podem esses debates susc itar mais dvidas do que certezas - o que, ao menos do ponto de vista acadmico, no deixa de co nstituir um atractivo suplementar -: mas ignorar esses debates e os temas de poltica econmica
que eles vivificam seria, no actual contexto civilizacional, passar margem das motivaes e condicionantes essenciais da evoluo das sociedades modernas, seria desconhecer aqu ilo que verdadeiramente as poe em marcha e as mantm em Movimento.
Admitamos que so inequvocas as Prioridades que de certo modo justificam, e at ident ificam, a poltica macroeconmica:
764
Introduo Economia
- a prossecuo da mais elevada taxa sustentvel de crescimento do PIB potencial - mor mente fomentando a poupana e o investimento -;
- a estabilizao de flutuaes indesejveis do PIB real no curto prazo - evitando ao meno s atrasos ou congestes no crescimento -*3
- a manuteno de um nvel reduzido de desemprego, seja fazendo a respectiva taxa conv ergir para a taxa natural (NAIRU), seja baixando esta taxa natural com medidas estruturais, qua ndo tal se afigure possvel;
a manuteno de um nvel reduzido de inflao, que deixe margem para os aumentos de preos provocados por melhorias e inovaes qualitativas, mas no perturbe significativamente OS preos relativos e no introduza turbulncia e imprevisibilidade.
26. b) Pontos de debate
Vejamos agora alguns dos temas macroeconrniCOs nos quais subsistem divises doutrinr ias - na soluo dos quais possvel adoptar orientaes divergentes, inflectindo rumos de poltica econmica:
26. b) - 1) A estabilizao atravs das polticas fiscal e monetria
J que as variveis macroeconmicas tendem a flutuar no curto
prazo, e j que, como vimos, possvel tentar contrariar essas flutuaes atravs de poltic s monetrias e fiscais de escopo estabilizador, a pergunta que se impe se essa estabi lizao necessria ou conveniente. Antes mesmo de prosseguirmos, sublinhemos o facto de ha
ver outras polticas macroeconmicas para l das polticas fiscal e monetria: polticas de rendimentos e preos, que directamente tentam a estabilizao de custos e de preos, polticas industria is, polticas regionais, estratgias quanto ao comrcio externo, polticas cambiais.
Numa sistematizao muito breve das principais teorias sobre o ciclo macroeconmico de curto prazo, diramos que elas se dividem entre as que se concentram no comportamento da procura agregada - o que
Captulo 26 - Consenso e debate na poltica macroeconmica
765
abarca keynesianos, monetaristas, neoclssicos e neo-keynesianos defensores da teor ia das expectativas racionais - e a que incide sobre o ciclo real (a real business cycle th eory). Enumeremos-lhes os traos bsicos:
teoria keynesiana - atribui as flutuaes de curto prazo volatilidade das expectativ as, aos animal spirits que instilam nimo ou desnimo nas decises de investimento de acordo com
projeces acerca de vendas e lucros, a partir de informaes mais ou menos imperfeitas e incompletas e de extrapolaes de uma racionalidade limitada. Dada a luz verde a um investimento inicial, possivelmente sem uma razo aparente muito clara, o multipli cador entra em aco e nada entrava a economia em direco ao pleno emprego. Quando, porm, o investiment o se retrai, a viscosidade salarial trava o ajustamento do PIB real ao PIB potencial e faz nascer a possibilidade de um equilbrio abaixo do pleno emprego, a reclamar uma rectificao exg ena. 0 processo afecta o PIB real e pode ter uma origem espontnea, mas nem sempre se r eajusta sem uma ajuda externa.
- teoria monetarista - atribui as flutuaes de curto prazo a variaes na massa monetria , sendo possvel provocar a expanso ou a recesso atravs de aceleraes ou desaceleraes do ritmo crescimento da massa monetria. 0 aumento real de moeda faz cair as taxas de juro e induz aumentos de investimento, consumo e exportaes lquidas, desencadeando o efeito de multiplicador rumo ao pleno emprego. A viscosidade salarial meramente temporria, mesmo no sentido da descida, sendo pois que o regresso ao pleno emprego automtico, ainda q ue possa ser lento. 0 processo afecta o PIB real e no tem uma origem espontnea, tendo que ser p rovocado; mas uma vez iniciado, e independentemente da direco do impulso inicial, o reajusta mento automtico, ainda que envolva um perodo de recesso e outro de expanso.
teoria das expectativas racionais - na sua verso neoclssica atribui as flutuaes de c urto prazo a oscilaes inesperadas na procura agregada, enquanto que na sua verso neo-keynesiana aquelas flutuaes so atribuveis tambm prprias oscilaes esperadas da procura agregada. Em ambas as verses, a expan-
Introduo Economia
so e a recesso resultam de disparidades entre a amplitude esperada da variao de proc ura agregada e a amplitude verificada - sendo que uma coincidncia entre ambos os valores impede perturbaes significativas no nvel de emprego e no PIB real, causando apenas eventuais efeitos nominais e no qualque r oscilao de curto prazo -. Na verso neo-keynesiana, a durao dos contratos toma os rendimentos v iscosos e vulnerveis s prprias oscilaes esperadas, causando efeitos no PIB real que s cessam qua ndo a procura agregada atinge efectivamente o seu nvel esperado. 0 processo afecta o PIB real e no tem uma origem espontnea, mas uma vez iniciado regressa ao equilbrio de pleno empr ego, quase instantaneamente na verso neoclssica, com algum atraso na verso neo-keynesiana.
teoria do ciclo real - associada principalmente ao nome de Robert Lucas e Nova Teo ria do Crescimento, atribui as flutuaes de curto prazo a oscilaes aleatrias na produtividade , com as mais diversas origens, mas essencialmente relacionadas com a cadncia do progresso tecnolgico: uma inovao tecnolgica pode causar quebras de produtividade enquanto no generalizadam ente adoptada mas interfere j na produtividade da tecnologia anteriormente dominante isto , enquanto destri mais empregos do que aqueles que vai criar - , o que por sua vez pode provocar quebras na procura de fundos para investimento e na procura de factores. Por out ro lado, a taxa de juro real pode ter relevncia na distribuio intertemporal do esforo produtivo, visto que pesa na deciso do quando trabalhar - sendo que, para os defensores desta teoria, uma baix a taxa de juro real reduz o custo de oportunidade do adiamento das remuneraes, e do aforro que es tas permitem, da resultando uma retraco da oferta de trabalho -- 0 processo afecta o PI B potencial e tem uma origem espontnea no prprio fenmeno do crescimento econmico, com o qual par tilha a causa dos impulsos tecnolgicos: s que agora se considera que os ciclos tm uma nat ureza benigna e representam os solavancos induzidos pela introduo das inovaes tecnolgicas, s pulos no crescimento que no haveria interesse nenhum em neutralizar ou estabiliza r, porque isso equivaleria a limitar o impacto benfico daqueles impulsos tecnolgicos.
767
De acordo com a orientao cannica na macroeconomia, a orientao keynesiana, a estabilizao de curto prazo uma necessidade e um benefcio. A irracionalidade general izada, os erros e viscosidades que atrasam o ajustamento dos mercados s condies supervenientes, s dificuldades de coordenao espontnea no esforo de superao de pessimismos e euforias contagiantes, tudo isso aconselha uma intervenao rectificadora, que atempadamente evite o desperdcio de recursos que acompanha uma recesso, ou a perturbao de sinais e mecanis mos bsicos que pode resultar da inflao. Contrariar as flutuaes de curto prazo com medidas de sentido oposto permite ao menos acalentar a esperana de que a economia funcione d e modo mais estabilizado, poupando sociedade os efeitos nocivos, os custos, daquelas flutuaes - todas as flutuaes so sobressaltos, soluos, no caminho do crescimento econmico, da prosperidade, so, dessa perspectiva, puras perdas de tempo e de energia.
Os economistas neo-keynesianos continuam a defender que a economia no se auto-sus tenta nesse caminho para a prosperidade, e que cabe aos governos promover o caminho mais dir ecto e menos flutuante possvel para essa meta de pleno emprego e de expanso da fronteira de pos sibilidades de produo - ainda que confiem mais nalgumas virtualidades regeneradoras do funcioname nto dos
mecanismos microeconmicos, e neles se contem mais adeptos do estabelecimento de estabilizadores automticos do que das polticas discricionrias.
Uma posio ortodoxa mitigada que tenta no abusar da discricionariedade e reconhece a vantagem da adopo de algumas regras fixas e simples aquela - associada ao nome de James Tobin - que se concentra numa estabilizao nominal, apontando para metas especficas de PIB nominal, partindo do princpio de que a estabilizao dos valores nominais permite j um compromisso entre as presses inflacionistas e as presses recessivas que se espelha riam nos valores nominais: o PIB nominal seria j um resultado compsito dos vectores opostos que fazem oscilar o PIB real, e por isso apontar para uma meta nominal poderia ser j um atal ho que dispensaria muita da discricionariedade estabilizadora.
Os heterodoxos contrapem que, mesmo a onde haja em abstracto eficincia nas medidas de poltica monetria e fiscal, ambas enfermam de uma incurvel lentido que, na melhor das hipteses, as converte
768
Introduo Economia
em remdios tardios, e na pior hiptese as toma em medidas aplicadas no pior momento do ciclo, remdios que agravam a tendncia que conjunturalmente se verifica, ampliando as flut uaes. Tudo se evitaria, alegam, se fosse possvel tomar medidas atempadas com base em pr evisoes rigorosas, o que no se verifica, dada a notria impreciso das previses macroeconmicas, impreciso que alastra at para alguns conceitos e parmetros - sendo, por exemplo, mu ito difcil de determinar, na prtica, quando que o P113 real est aqum ou est alm do PIB potencial --
Mais ainda, acrescentam, a aplicao constante de medidas de estabilizao de curto praz o pode ter um outro efeito perverso, que o de gerar habituao aos remdios, diminuindo a eficc a dos mecanismos de recuperao automtica que, como vimos, acabam por estabilizar a eco nomia no longo prazo, gerando nos agentes econmicos uma expectativa e uma dependncia qua nto a essas medidas de estabilizao que
1 .
muitas vezes puramente desresponsabilizadora dos seus propnos esforos. Por exempl o, uma empresa que apostaria na adopo rpida de tecnologia para reduzir os seus custos num contexto de recesso pode nada fazer, se espera que os seus custos venham a ser reduzidos a travs de uma diminuio das taxas de juro; um consumidor que antecipa um agravamento fiscal desti nado a combater a inflao pode aumentar o seu consumo enquanto aquele agravamento no se ver ifica, contribuindo assim para a acelerao do fenmeno inflacionista.
Entre os economistas heterodoxos, uns - os tericos do ciclo real - defendem que a i nterveno macroeconmica desnecessria, visto considerarem que a capacidade de auto-ajustament o dos diversos mercados muito mais clere do que a prpria interveno; outros - os neoclssicos
entendem que toda a interveno macroeconmica ineficiente, salvo quanto a ganhos efmer os de curto prazo, visto que o sector privado, dotado de expectativas racionais, e capaz :
- de detectar os aumentos de oferta de moeda e de perceber que esses aumentos no podem ter outros efeitos que no os puramente nominais, procedendo pois, quase instantaneame nte, a subidas de preos que invalidam quaisquer efeitos reais expansionistas que fossem pretendi dos com aqueles aumentos;
- de contrariar polticas deficitrias aumentando o nvel de poupana por modo a fazer f ace aos inevitveis agravamentos tributrios futuros.
769
Todos os heterodoxos partilham da convico de que os inevitveis desfasamentos da int erveno macroeconmica, e a perverso deliberada de prioridades em funo dos ganhos polticos den tro do ciclo eleitoral, podem tom-la contraproducente e perigosa para os objectivos mais g erais do crescimento econmico.
26- b) - ii) Regras e discricionariedade na poltica mo netria
Os bancos centrais tm a possibilidade de contribuirem Para a esta-
bilizao econmica de forma mais ou menos discricionria, alterando as condies de emisso e moeda, ou de retirada de moeda da circulao, com base nas suas prprias estimativas d as variveis macroeconmicas e das flutuaes de curto prazo, e, mais importante, com base na sua prpria interpretao do objectivo estabilizador - lembremos que isso no quer dizer que essas medidas faam sentir os seus efeitos imediatamente, dado que elas interferem com hb itos e planos de emprego da moeda que podem ser relativamente estveis -.
No se discute que a edificao de uma estrutura produtiva intrinsecamente estvel deve ser a prioridade na aco do Estado, e que os impulsos e rectificaes discricionrios so soluoes parciais e de contingncia; e lembremos que aquilo que para uns - os activistas key nesianos - tarefa indeclinvel do Estado, nomeadamente a estabilizao de flutuaes agravadas pela presena da viscosidade nos rendimentos nominais, para outros - os monetaristas - po de ser a prpria origem do problema, dado no haver flutuaes que no sejam provocadas por oscilaes deliberadas da massa monetria. E que, portanto, a soluo de uns - a regra de feedback keynesiana - para os outros parte do prprio problema, tomando-os apologistas de r egras fixas na actuao macroeconmica.
Para alguns, essa discricionariedade dos bancos centrais significa antes de mais flexibilidade, agilidade na forma de resolverem contextos emergentes que, mais do que serem imp revisveis, so muito diversificados, reclamando solues com dimenses muito variadas - solues continge ntes que no podem ser abarcadas numa formulao geral e abstracta, de durao indefinida, das regras decisrias. mais a mais atenta uma sria dificuldade prtica, a da possvel falta de con senso doutrinrio quanto s regras gerais a adoptar -.
770
Introduo Economia
Alm disso, a formulao de regras que vinculassem a poltica monetria dos bancos centrai s na sua actuao concreta, na aplicao de regras prudenciais, no poderia constituir uma form a velada de fazer regressar ao governo a direco efectiva da poltica monetria, com os r iscos que vimos associados a essa soluo, nomeadamente, o financiamento de dfices oramentais at ravs do imposto oculto da inflao, ou a flutuao induzida na poltica monetria pelas exign do ciclo eleitoral - como denunciaram economistas como Bruno Frey 194 1 -] ou William Nordhaus [ 194 1 -]?
Para outros economistas, a discricionariedade dos bancos centrais um cheque em br anco com o qual podem transbordar, para um domnio to crucial como o da poltica monetria, todas as manifestaes de incompetncia e de prepotncia - devendo questionar-se se verdadeiramen te do interesse colectivo que haja uma instituio que pode interferir to profundamente no funcionamento corrente da economia sem que ela seja espartilhada a objectivos clar os, que permitam aferir a respectiva actuao e estabelecer critrios de responsabilizao.
Por exemplo, o que fazer, numa situao destas, para evitar ou punir a actuao de um ba nco central que, por subservincia para com o governo e com o partido no poder, decide o abaixamento das taxas de juro e a compra macia de ttulos do Tesouro em vsperas de eleies legislat ivas, sabendo que a factura inflacionista s aparecer depois das eleies?
Por outro lado, a discricionariedade pode degenerar naquilo que se tem designado por inconsistncia inter-temporal, ou seja, na variao conjuntural dos critrios decisrios e a discrepncia com objectivos estveis que tenham sido anunciados.
Por exemplo, sabendo-se que no existe, no longo prazo, a necessidade de compromis so entre combate inflao e combate ao desemprego que vertical a Curva de Phillips de longo p razo , nada impede um banco central de tomar como objectivo distante a eliminao da inflao.
Mas a expectativa das pessoas, que a de que nenhum banco central capaz de se manter de terminado nesse objectivo e de resistir por muito tempo s presses governamentais no sentido de haver uma poltica expansionista que diminua o desemprego no curto prazo, leva a que proclam aes nesse sentido por parte de quaisquer bancos centrais sejam aceites com reservas, e que todos actuem na expectativa de uma taxa de inflao, o que acaba por
771
determinar, por si s, que a inflao subsista, numa tendncia aparentemente inerradicvel e que por vezes designada como alta secular dos preos.
Uma regra que impedisse os bancos centrais de emitirem moeda a
um ritmo superior ao do crescimento econmico, ao do aumento do volume de transaces, ou at uma regra que com maior flexibilidade ligasse o aumento percentual da massa mone tria ao aumento percentual do desemprego acima da sua taxa natural, impediriam tambm - al egam estes
outros economistas, entre os quais pontifica Milton Friedman que actuaes abusivas, por incompetncia, por conivncia, por arbtrio, perturbassem o rumo da poltica monetria ou frustrassem as expectativas dos agentes econmicos quanto aos valores resultantes dessa poltica.
E assim se conseguiria imediatamente uma maior adequao aos objectivos de longo pra zo, e uma tutela mais sria das expectativas dos agentes econmicos, uma maior segurana quanto consistncia das opes polticas ao longo do tempo: a mais slida raiz da estabilidade, a legam estes opositores da discricionariedade, a possibilidade de as pessoas celebrarem contratos de longa durao, fixando remuneraoes, sem terem que se defrontar com a necessidade de p reverem flutuaes futuras e errticas da procura agregada induzidas pela actuao discricionana d e bancos centrais ou de governos.
26. b) - iii) A eliminao da inflao
Se considerarmos que existe, no curto prazo, uma tenso de objectivos entre combat e ao desemprego e combate inflao, e que essa tenso desaparece no longo prazo, dada a neutralidade monetria, e se considerarmos que a inflao, o nico efeito que perdura no longo prazo, depende em absoluto da deciso de emitir moeda, podemos admitir que a elimi nao da inflao, a inflao nula, no um objectivo inatingvel. Resta saber se um objectivo dese , dados os custos inerentes; e, se for um objectivo indesejvel, h que saber ainda se existe um grau desejvel ou tolervel de inflao.
Dito por outras palavras, trata-se de saber se possvel, e at que ponto possvel, bai xar a taxa de desemprego que no acelera a inflao (NAIRU), por forma a alcanar-se a estabilidade dos preos ao
772
Introduo Economia
mnimo custo de desemprego, ou, o mesmo ser dizer, reduzir as flutuaes atravs da manuteno de nveis elevados de emprego que pudessem estar isentas de efeitos inflacionistas.
Para alguns, os custos e perdas de eficincia resultantes da inflao nunca so despicie ndos, mesmo quando a taxa de inflao reduzida e no se afasta da inflao esperada pelos agente s econmicos. Alm disso, no de subestimar o efeito deprimente que pode ter a percepo popular da inflao - mesmo quando ela erroneamente associa inflao efeitos que lhe no so prprios -.
Contudo, no se ignoram os custos de curto prazo, a taxa de sacrifcio, que resultar iam das ineficincias de ajustamento a um contexto sem inflao, e que consistiriam num forte agravamento do desemprego e na desacelerao do crescimento, tomando quase inevitvel a recesso. S que, alega-se, um benefcio permanente mais do que compensa alguns sacrifc ios temporrios, a eliminao da inflao supera em benefcios as consequncias, limitadas no tempo, de uma deflao com tendncias recessivas. Mais ainda, essas consequncias de cur to prazo podem ser muito mitigadas na medida em que a poltica monetria seja credvel e os agentes no tardem a ajustar as suas expectativas progressiva eliminao do fenmeno inflacionista - argumento que favoreceria o estabelecimento de regras gerais de enquadramento da poltica monetria -.
Por fim, a eliminao permanente da inflao poderia significar o fim da falcia inflacionista, a dupla iluso de que a inflao degrada o nvel de vida, e de que os aumentos nominais de rendimentos melhoram esse nvel de vida: finalmente todos poderiam perceber que qualquer aumento de rendimento, sendo agora inevitavelment e real, s poderia suceder na estrita medida em que tivessem ocorrido aumentos reais de produtividade.
Os custos de eliminao de uma inflao moderada poderiam ser comportveis, mormente se as quebras na produo e no emprego fossem contrabalanadas pelos ganhos de produtividade que pudessem ter sido alcanados em perodos em que o desemprego tives se estado abaixo da NAIRU. Tudo poderia conciliar-se com o abaixamento permanente d a taxa de desemprego que no acelera a inflao, atravs da adopo de medidas estruturais como
a do aumento da mobilidade de emprego e da flexibilizao das leis laborais, a do fo mento da competitividade, e a do estabelecimento de condies genricas de incremento da veloci dade de
773
ajustamento dos preos s remuneraes, e vice-versa.
Para outros economistas, as vantagens da inflao zero sobre uma taxa moderada de inflao so to reduzidas que elas no justificam o custo social elevado que seria reclam ado
para se transitar desta para aquela, atravs da deflao, sobretudo daquela deflao que deixasse cicatrizes de longo prazo em termos de oportunidades perdidas e de quebra de ritmo no crescimento econmico.
Alm disso, seriam inteiramente legtimas algumas perguntas incmodas: quem aceitaria ficar desempregado? Quem aceitaria ver reduzido o seu rendimento em funo da quebra do crescimento no PIB? Quem garantiria que os sacrifcios da deflao eram colectivamente assumidos e distribudos com um mnimo de justia?
Nesta outra perspectiva do problema, os custos de uma inflao moderada so efectivame nte despiciendos, sobretudo se as expectativas dos agentes econmicos j estiverem ajust adas taxa de inflao, e se algumas reformulaes dos dispositivos jurdicos permitirem mais facilmente a indexao dos rendimentos nominais; o objectivo poltico da inflao nula seria, em suma, uma receita violenta para uma debilidade menor, com a qual nos h abitumos a viver.
26. b) - iv) 0 equilbrio oramental
Um tema de macroeconomia que tem recentemente suscitado aceso debate doutrinrio, mormente nos E.U.A., o da necessidade ou convenincia de uma poltica de estrito equilbrio oram ental, a qual teria como consequencia primeira a de vedar o recurso a polticas oramentais d eficitrias para promover a expanso da economia no curto prazo. A prpria implantao do Euro exigi u uma disciplina oramental que vedou aos paises envolvidos o recurso a polticas que agra vassem o deficit para l de uma pequena percentagem do PIB, e que visa expressamente a gene ralizao do equilbrio oramental, a breve trecho, naqueles pases.
Os defensores da poltica de equilbrio oramental alegam que a acumulao de dvida pblica or efeito de uma poltica oramental deficitria, alm do crowding-out que vai sucessivamente provocando, acaba por significar uma onerao das geraes futuras, visto que se
774
Introduo Economia
remete para elas, ou o pagamento da dvida pblica atravs do aumento das receitas pbli cas - por exemplo, atravs do agravamento dos impostos -, ou o prprio aumento da dvida pblica p ara ir pagando os encargos da dvida herdada - adiando sempre um pouco mais o momento do pagamento -.
De certo modo, o endividamento pblico presente um alvio dos contribuintes actuais custa da onerao adicional de contribuintes futuros: recorre-se menos a receitas pblicas agor a, recorrerse- mais futuramente, para cobrir as dvidas acumuladas. 0 prprio crowding-out tem efe itos cumulativos, visto que, resultando j da reduo dos valores agregados da poupana nacio nal, ele provoca, com a subida das taxas de juro, uma quebra no investimento - tudo isto redundando numa diminuio da acumulao de capital, novamente em prejuzo das geraes vindouras -.
Em contrapartida, os suppiy-siders insistiram que um aligeiramento da tributao, sobr etudo daquela que incide sobre as mais-valias de capital, poderia expandir a economia em termos mais do que compensadores das eventuais perdas em investimentos pblicos produtivos que re sultassem da reduo da despesa pblica requerida pelo equilbrio oramental.
Isso no significa, contudo, que o equilbrio oramental seja defendido como uma regra inflexvel ou como uma panaceia universal. Mesmo os defensores do equilbrio oramental reconhe cem que h momentos em que o endividamento a melhor das solues, se comparada com o aumento d as receitas por via tributria, com o seu concomitante efeito de deadweight loss:
- em momentos de queda abrupta da produtividade ou de quebra do crescimento do P IB - quando a carga tributria desce, desempenhando a sua funo de estabilizador automtico, altura e m que seria dificilmente justificvel que uma regra de equilbrio oramental rigidamente ent endida viesse impor o agravamento tributrio, o que tenderia a agravar a flutuaao recessiva -, de
vendo notar-se que a maior parte dos ataques contra o equilbrio oramental se tm centrado na questo da sua incompatibilidade com os estabilizadores automticos;
- em momentos de sbito e drstico agravamento da despesa pblica, como situaes de guerr a ou de calamidade - altura em
775
que o recurso ao aumento das receitas pblicas para cobrir o aumento das despesas iria onerar demasiado a gerao dos actuais contribuintes, eles que se encontrariam j confrontado s com a situao calamitosa que determinava o aumento da despesa pblica -.
Tudo estaria, pois, em reformular-se a defesa do equilbrio oramental, sustentandose que esse equilbrio deve constituir a regra, e que s se devem admitir excepes em casos extremo s. Mesmo esta refrmulao moderadora no convence, contudo, os opositores da regra do equilbrio oramental, para os quais os nveis correntes de endividamento pblico no afectam grave mente a prosperidade das geraes futuras, visto que o endividamento per capita tende a ser uma fraco
reduzida do rendimento mdio esperado para o ciclo de vida de cada membro dessas g eraes; por outro lado, os problemas das geraes futuras devem ser descontados no seu valor pre sente, no devem servir de pretexto para a subaltemizao dos problemas do presente, e no responsabilidade das geraes presentes libertarem as geraes futuras de todos os probl emas aplicando-se, at um certo ponto, o aforismo biffilico a cada dia seu cuidado -.
Alm disso, alegam os opositores da regra do equilbrio oramental, a proibio do endivid amento pblico demasiado limitativa, mesmo em tempos de normalidade conjuntural: basta im aginarmos que, sem a possibilidade de deficit oramental, o governo pode ver-se forado a cort ar os seus investimentos em capital humano e em tecnologia - pelo que aquilo que as geraes vi ndouras ganham com a reduo do endividamento que possa recair sobre elas, pagando presurniv elmente menos impostos, podem perd-lo na falta de recursos estruturais que, do lado da ofe rta, sustentem o progresso da produtividade.
Se, por outro lado, tiver alguma quota-parte de verdade a teoria da equivalncia ri cardiana, o alvio tributrio e o aumento do rendimento disponvel das geraes presentes permitir-lhe s- destinarem maiores quantias ao aforro a favor das geraes futuras, transmitindo-lhe s pela via privada aquilo que lhes negado pela falta de poupana pblica sendo que, por outras palavras, o deficit oramental confere s geraes presentes a possibilidade de consumirem custa do nvel de consumo das geraes futuras, mas no os obriga a faz-lo, nem os exonera da responsabil idade que individualmente tenham para com os seus sucessores.
776
Introduo Economia
Por fim, basta que o crescimento economico seja mais rpido do que o crescimento d a dvida pblica para que a questo do endividainento perca muito do seu significado catastrfic o, dado que a verificao daquela circunstncia permite encarar a perspectiva de aumento indef inido da dvida pblica em termos sustentveis, isto , sem que seja necessrio verificar-se um mom ento crtico no qual o Estado se veja intimado a pagar instantaneamente a totalidade da dvida pblica, ou, vendo-se intimado, no disponha de meios para o fazer, ao menos faseadamente ( ao contrrio do que sucede com os indivduos, o Estado no tem uma expectativa de vida que lhe limi te a sua capacidade de cumprir as suas dvidas).
A levar-se at ao fim o objectivo do equilbrio oramental, aos Estados restaria tenta rem promover a estabilidade de preos pela nica via da poltica monetria - soluo sumamente frgil em momentos de recesso grave em que, como j vimos, o investimento no reage ja a abaixa mentos das taxas de juro, e o prprio aumento da oferta de moeda pode ter um impacto insi gnificante no abaixamento das taxas de juro, sendo que por isso parece nada restar a fazer seno aguardar pelo longo prazo, deixando a recesso seguir todo o seu curso, deixando o tecido produti vo esboroar-se em falncias macias, vergando-se ao peso das presses deflacionistas, e comprometendo gravemente a sua prpria cadncia de crescimento.
Por outro lado, a preocupao com o equilbrio oramental faria perder quaisquer vantage ns advindas do efeito de multiplicador: j que todo o aumento da despesa pblica teria que ser acompanhado de um correspondente aumento de receitas atravs dos impostos, aquele aumento significaria necessariamente uma reduo do rendimento disponvel dos particulares, e por isso uma reduo no consumo - na proporo da propenso marginal para o consumo -, pelo que o multiplicador ficaria reduzido unidade, ou seja, o PEB cresceria apenas pelo monta nte do aumento da despesa pblica, e no por um mltiplo deste aumento - como sucederia se no tivesse havido simultneo incremento das receitas pblicas -.
Tudo est, pois, em saber-se se existe a vontade poltica de, em nome da necessidade de equilbrio oramental, o Estado destabilizar a economia em plena flutuao macroeconmica de curto prazo:
- baixando os impostos e aumentando a despesa pblica quando h uma expanso, um aquecimento do mercado eventualmente
777
com tendncias inflacionistas - so para evitar um superavit oramental -;
aumentando os impostos e contendo a despesa pblica quando h recesso - apenas para e vitar o deficit oramental -. Aplicando deliberadamente, em suma, medidas fiscais inoportu nas,
eventualmente compensadas por medidas de poltica monetria que, dentro da sua limit ada eficcia, poderiam elas prprias gerar turbulncia nalguns sectores da economia, em es pecial nos sectores mais sensveis s taxas de juro de mercado, dada a necessidade de ampliar o s movimentos
das taxas de juro como meio para abarcar, com o uso exclusivo desse meio, todos os objectivos que poderiam de outro modo ser prosseguidos atravs de uma combinao de polticas estabilizadoras.
Dadas todas essas dificuldades, tambm j tem sido proposto que o equilbrio oramental seja referido, no situao corrente, mas situao do PIB potencial, do pleno emprego, o que permitiria reenquadrar e perspectivar as polticas fiscais deficitrias, dando-as co mo boas na medida em que elas efectivamente promovessem o crescimento da economia no sentid o de uma situao de pleno emprego na qual o deficit acabasse por desaparecer - sendo que na prtica o deficit de pleno emprego e sempre menor do que o deficit em situaes de desemprego, visto que, aumentando a produo at ao limite do PIB potencial, aumentam tambm as receitas fiscai s e diminuem algumas importantes despesas pblicas, como as relativas aos subsdios de d esemprego, ou ao combate excluso e pobreza, etc.
26. b) - v) 0 regime fiscal da poupana
Dado que a prosperidade de uma nao depende, no longo prazo, da sua produtividade, e dado que essa produtividade resulta em larga medida dos investimentos em capital fsico e h umano - do quanto se poupa e investe em capacidade produtiva futura, do quanto se opta, na fronteira das possibilidades de produo, no sentido de expanso dessa fronteira, no sentido da ampl iao do crescimento potencial -, cabe perguntar se a tributao no deveria favorecer a poupana , na medida em que dela que depende o processo que conduz a esse progresso de longo p razo.
778
Introduo Economia
Para os defensores de uma reforma fiscal que favorea a poupana, a correlao entre prosperidade e ndices de poupana inequvoca nas estatsticas comparativas a nvel internacional, pelo que se afiguram mais do que justificados todos os incentivos econmicos ao incremento da poupana - incluindo o correspondente desagravamento tributrio -.
Sucede que a tributao da poupana tende a tomar-se pesada pela simples acumulao dos se us efeitos com a passagem do tempo.
Por exemplo, um imposto que marginalmente reduza uma taxa de juro de 6% para 5% provocar uma reduo de 1 % nos juros recebidos ao fim de um ano, mas ao fim de 7 anos j se re cebe por ano menos 6,42% de juros, e ao fim de 15 anos o rendimento dos juros j inferior e m 13,03 % quele que se receberia se inicialmente o juro fosse 1 % superior; se o juro fosse de 6%, o capital duplicaria em menos de 12 anos, mas sendo o juro de 5% essa duplicao s ocorrer passa dos 15 anos sobre o investimento original. A tributao da poupana multiplica-se, reverbera, com a passagem do tempo.
Alm disso, a poupana costuma ser duplamente tributada:
- quer quando ela, tributada j na origem como rendimento pessoal, se converte em investimento e d origem a uma tributao do lucro empresarial, repetida como tributao dos dividendos individualmente recebidos;
- quer quando a poupana transmitida por morte, caso em que sobre ela incide a tri butao sucessria - a qual incentiva a dissipao de todo o patrimnio em vida, atravs do consum o -.
A discriminao contra a poupana extravasa, alis, do mero domnio tributrio, alastrando queles domnios em que a redistribuio de riqueza desfavorece aqueles que, atravs do af orro,
constituram um patrimnio - e so obrigados a transferir parte desse patrimnio, por vi a tributria, a favor daqueles que dispem de menos patrimnio, porventura pela razo, ent re muitas possveis, de no se terem entregue ao esforo e ao sacrifcio de aforrarem.
Nalguns economistas, predomina o cepticismo quanto possibilidade de, atravs de si mples modulaes tributrias, se incentivar a poupana, que tm por um factor altamente inelstico , preso que est de hbitos que no dependem exclusivamente da percepo que se tenha de pequenas variaes no grau de remunerao da poupana. Por seu lado,
Captulo 26 - Consenso e debate na poltica macroeconmica 779
para os opositores de uma reforma fiscal que favorea a poupana, o problema reside na circunstncia de esse ser apenas um entre vrios objectivos pelos quais podem ser af eridas a eficincia e a justia da tributao, podendo verificar-se uma indesejvel regressividade nas taxas de imposto se se favorecer uma poupana que proporcionalmente mais vultuosa nos co ntribuintes de mais elevados rendimentos do que nos contribuintes mais pobres; ao invs, algun s sugerem a soluo do agravamento da progressividade como forma de se aumentar as receitas pblic as e
diminuir o deficit oramental, ganhando em poupana publica aquilo que eventualmente se possa perder em poupana privada.
Alm disso, alegam, o resultado de um desagravamento fiscal da poupana no perfeitame nte previsvel: como j observmos noutro ponto, perante uma remuneraao mais elevada, pode a poupana aumentar, se predominar um efeito de substituio que realce os ganhos futuro s conexos com o sacrifcio presente, mas tambm pode diminuir se, por um efeito de rendimento, os aforradores perceberem que a remunerao futura que esperavam pode ser agora alcanada , a nveis superiores de remunerao, com menores niveis de aforro presente.
Afigura-se, em todo o caso, que uma forma plausvel de se incentivar a poupana e, a travs dela, o investimento em capital fsico e humano e o crescimento potencial, deslocar-se o p onto focal da tributao, do rendimento - como ainda hoje sucede predominantemente - para o consum o, tributando apenas o gasto da riqueza pessoal quando esse gasto ocorre, e no quand o ele pode ocorrer.
Poupar envolveria imediatamente a no-tributao, at ao momento em que essa poupana se convertesse em consumo, e isso constituiria um poderoso incentivo econmico a poup ana; alm de que, deixando nas mos das pessoas um maior rendimento disponvel se elas assim o quisessem, contribuiria para alargar o leque de opes econmicas individuais, tornand o mais ntidas as contrapartidas da renncia ao consumo imediato - e, fazendo porventura au mentar a dimenso do bolo, permitiria reparties e redistribuies de riqueza a nveis de maior prosperidade mdia, com maiores fatias -.
Por fim, pode at alegar-se que a tributao do consumo mais justa do que a tributao do rendimento, porque no consumo, na despesa privada, na aplicao de recursos escassos satisfao de necessidades, que verdadeiramente possvel discemir o nvel de riqueza de cada um, o
780
Introduo Economia
proveito que retira dos meios de que dispe - logo, a capacidade que tem para supo rtar a sua quota-parte nas receitas pblicas, e o benefcio que retira no jogo colectivo da apr opriao do rendimento -.
NDICE
Nota prvia .................................................... 7
PARTE 1 Introduo
CAPTULO 1 - Conceitos introdutrios .............................. 11
1. a) A afectao de recursos escassos ................................ 15
1. a) - i) Corolrios da escassez ................................. 16 1. a) - ii) 0 objecto da Economia ................................ 18 1. a) - iii) A anlise econmica da racionalidade ........... . ........ is
1. h) As opes ditadas pela escassez ................................. 21 1. b) - i) Eficincia e prioridades ................................ 23 1. c) As perguntas bsicas da deciso econmica ........................ 25 1. d) Custo de oportunidade e preo relativo ........................... 28 1. e) 0 raciocnio marginalista ...................................... 31 1. f) 0 impacto dos incentivos na conduta ............................. 34
1. f) - i) 0 postulado da racionalidade ............................ 37
1. f) - ii) As limitaes temporais e oramentais .................... 39 1. g) A vantagem das trocas ........................................ 41 1. h) A afectao social de recursos atravs do mecanismo dos preos ........ 45 1. i) Mercado de produtos e mercado de factores ........................ 46 1. j) A interveno do Estado nos mercados ............................ 48
1. j) - i) A justia social ....................................... 49 1. j) - ii) As falhas de mercado ................................. 51 1. j) - iii) As falhas de interveno ............................... 53
1. k) 0 tema da Macroeconomia .................................... 55 1. 1) A produtividade ............................................. 57 1. 1) - i) A fronteira de possibilidades de produo ................... 59
1. m) 0 controle dos meios de pagamento ............................. 64 1. n) Vinte ideias a reter ...... . .................................... 65 1. o) Dez ideias para reflectir ...................... . ................ 67
ndice
69 70 71 73 75 78 80 82 86 92 94 96
101 103 106 108 111 120 120 121 122 123 125 129 133
141
141 143 147 149 150 151 154
4. c) - i) Preos ................................... 4. c) - ii) Custo dos factores ......................... 4. c) - iii) Rendibilidade de produes alternativas ........ 4. c) - iv) Tecnologia ............................... 4. c) - v) Dimenso do produtor ...................... 4. c) - vi) Objectivos do produtor ..................... 4. c) - vii) Expectativas .............................
4. d) Factores da procura num mercado concorrencial .......... 4. d) - i) Os preos ................................ 4. d) - ii) 0 rendimento disponvel .................... 4. d) - iii) A existncia de bens sucedneos e complementares 4. d) - iv) Os gostos ................................ 4. d) - v) 0 efeito da publicidade ...................... 4. d) - vi) As expectativas ...........................
4. e) Totais de oferta e procura ..... .......... . ............ 4. f) 0 preo e a quantidade de equilbrio ................... 4. f) - i) Deslocaes das curvas da oferta e da procura ..... 4. f) - ii) A formao do equilbrio ......... . ........... 4. f) - iii) A deslocao do ponto de equilbrio ............
4. g) A afectao de recursos atravs dos preos .............. 4. g) - i) 0 valor de troca ... . ........................ 4. g) - ii) Desequilibrio e reequilibrio .................. 4. g) - iii) Convergncia e divergncia ..................
4. h) Estabilizao e destabilizao atravs da especulao ...... 4. i) A elasticidade da procura ............................ 4. i) - i) 0 clculo da elasticidade ..................... 4. i) - ii) Elasticidade-preo e elasticidade-rendimento ..... 4. i) - iii) Elasticidade cruzada ........................
4. j) A elasticidade da oferta ...................... . ....... 4. j) - i) Forma de clculo ........................... 4. k) Elasticidade e poder de mercado ......................
CAPTULO 5 - A interveno do Estado no mercado
5. a) Interferncias na lei da oferta e da procura 5. b) 0 controle dos preos ...............
5. b) - i) A via dos preos mximos ..... 5. b) - ii) A via dos preos mnimos .... 5. c) A reaco do mercado negro .......... 5. d) 0 caso do congelamento das rendas ..... 5. e) 0 caso dos salrios mnimos .......... 5. f) 0 fenmeno da repercusso dos impostos
782
Introduo Economia
CAPTULO 2 - 0 modo de pensar do economista
2. a) A explicao e a compreenso no mbito de uma cincia social 2. b) Observao e experimentao . ........................ 2. c) 0 apoio da Estatstica ............................... 2. d) Causalidade e correlao ............................. 2. e) 0 papel da teoria . . .............................. . . . 2. f) Descrio e prescrio nas proposies da Economia ........ 2. g) Abstraco e modelao .............................
2. h) 0 modelo do mercado concorrencial .................... 2. i) Peculiaridades terminolgicas .......................... 2. j) As divergncias doutrinrias entre os economistas .......... 2. k) 0 charlatanismo pseudo-cientfico ...................
PARTE 11 Microeconomia.
CAPTULO 3 - Interdependncia e trocas
3. a) A diviso do trabalho ............... 3. b) Vantagens absolutas .... -........... 3. c) A confiana e o equilbrio nas trocas . . . 3. d) Vantagens comparativas ............. 3. e) As fontes das vantagens comparativas
3. e) - i) Dotaes naturais ou herdadas 3. e) - ii) Dotaes adquiridas ........ 3. e) - iii) Capital humano ........... 3. e) - iv) Especializao ............
3. f) A diviso internacional de trabalho ..... 3. g) Os custos da interdependncia ........
3. h) Livre-cambismo, proteccionismo e interdependncia
CAPTULO 4 - As foras de mercado
4. a) Oferta e procura ...... ................. 4. b) A noo de mercado concorrencial .........
4. b) - i) A atomicidade ... . ............. 4. b) - ii) A liberdade ................... 4. b) - iii) A fluidez .... ................ 4. b) - iv) 0 nvel concorrencial ...........
4. c) Factores da oferta num mercado concorrencial
784
Introduo Economia
ndice
785
CAPTULO 6 - A procura em mercados concorrenciais
6. a) Utilidade, eficincia e bem-estar ............. 6. b) A curva da procura e a disposio de pagar . . . . . 6. c) A valorao do excedente do consumidor ....... 6. d) A curva da oferta e a disposio de vender ...... 6. e) A noo de excedente do produtor ............ 6. f) Eficincia e bem-estar total ................. 6. g) Eficincia de Pareto ....................... 6. h) Perdas de bem-estar resultantes dos impostos ... 6. i) A teoria da escolha do consumidor ............
6. i) - i) As restries oramentais ............ 6. i) - ii) Preferncias e curvas de indiferena . . . 6. i) - iii) Efeitos de rendimento e de substituio
6. j) A escolha do nvel de trabalho ............... 6. k) A escolha do nvel de poupana ..............
CAPTULO 7 - 0 investimento e a oferta em mercados concorrenciais
7. a) Os custos do produtor sem poder de mercado ............
7. b) Custos implcitos, lucro econmico e lucro contabilstico ... 7. c) Funo de produo e produto marginal ................. 7. d) Custos fixos, variveis, totais, marginais e mdios ......... 7. e) Os custos no curto e no longo prazo ...................
7. e) - i) Rendimento marginal decrescente e efeitos de escala 7. e) - ii) Rendimentos de escala ...... . ............... 7. f) Opes de investimento .............................
7. f) - i) Depsitos e investimento directo em bens ........ 7. f) - ii) Obrigaes . . .................... ......... 7. f) - iii) Aces ...... . ........................... 7. f) - iv) Mercado eficiente e passeio aleatrio ............
7. g) As empresas ..... . ................................ 7. li) As opes de financiamento das empresas ................
CAPTULO 8 - Os factores tempo e risco
8. a) 0 fundamento do juro 8. b) 0 motivo-especulao 8. c) As respostas ao risco
235 235 238 244 245 247
248 252 253 259 259 262 266 269 273
277 277 278 281 282 288 288 290 293 294 295 296 299 301 303
309 309 313 314
CAPTULO 9 - 0 mercado concorrencial
9. a) As condies da concorrncia ............. 9. a) - i) Atomicidade ................... 9. a) - ii) Fluidez ....................... 9. a) - iii) Liberdade de entrada e de sada ....
9. b) Teoria do produtor: a maximizao do lucro . . 9. c) A oferta no curto prazo .................. 9. d) A suspenso de actividade no curto prazo ... 9. e) 0 encerramento no longo prazo ........... 9. f) A transio do curto para o longo prazo ...... 9. g) 0 lucro normal ........................ 9. h) A concentrao do mercado ............... 9. i) A interdependncia dos mercados competitivos
CAPTULO lo - Mercados de concorrncia imperfeita
319 319 319 320 321 323 327 328 330 333
337 338 341 345
345 10. a) Monoplio .........................
10. a) - i) Tipos de monoplio ................................. 345 10. a) - ii) 0 poder de mercado do monopolista .................... 351 10. a) - iii) 0 impacto do monoplio na eficincia e no bem-estar ...... 357 10. a) - iv) As polticas anti-monopolistas ........................ 360 10. a) - iv) - ci) As leis anti-trust ............................. 361 10. a) - iv) - P) A regulamentao .............................. 363 1 o. a) - iv) - X) A nacionalizao dos monoplios .................. 365 10. a) - iv) - 8) A teoria dos mercados contestveis ................. 366 10. a) - v) A prtica monopolista da discriminao de preos .......... 368
.... 372 10. h) Oligoplio .............................
10. b) - i) 0 mercado oligopolista .............................. 373 10. h) - ii) A cooperao oligopolista: o cartel ..................... 373 10. b) - iii) A concorrncia oligopolista .......................... 376 10. b) - iv) A estratgia de no-cooperao ....................... 382 10. b) - iv) - a) 0 dilema do prisioneiro ......................... 383 10. b) - iv) - p) Jogos com aprendizagem ........................ 385 10. b) - v) A poltica anti-oligopolista ........................... 388
10. c) Concorrncia monopolstica ................................... 391
10. c) - i) 0 sacrifcio da fluidez ............................... 391 10. c) - ii) A concorrncia monopolstica e a concorrncia perfeita ..... 395 lo. C) iii) 0 impacto da concorrncia monopolstica na promoo do
bem-estar ....................................... 399 1 o. c) - iv) 0 papel da publicidade e das marcas ................... 401 10. d) Efeitos da inovao tecnolgica ............................... * 405 10. e) Efeitos da informao imperfeita .... . .......................... 408
786
Introduo Economia
ndice
10. e) - i) 0 mercado da informao 10. e) - ii) A seleco adversa ..... 10. e) - iii) A sinalizao ......... 10. e) - iv) 0 risco moral .........
CAPTULO 11 -Outros objectivos que no a maximizao do lucro
11. a) A separao entre titularidade e controle da empresa 11. h) A limitao do controle da empresa pelo mercado
CAPTULO 12 - A repartio do rendimento e o mercado dos factores
12. a) A remunerao dos factores ........................ 12. h) A procura de capital e de factores naturais ............. 12. c) A oferta e a procura de trabalho .....................
12. c) - i) A produtividade laboral ................... 12. d) Informao imperfeita e discriminao salarial ......... 12. d) - i) Os diferenciais compensatrios ............. 12. d) - ii) 0 capital humano ....................... 12. d) - iii) A sinalizao pelo trabalhador .............. 12. d) - iv) Vencimento de transferncia e renda econmica 12. d) - v) A discriminao no mercado ................
409 412 414 416
421 422 425
431 433 434 437 442 445 446 446 450 456 459
14. c) - i) Igualdade horizontal e vertical 14. c) - ii) Capacidade e benefcio ..... 14. d) Redistribuio e taxa plana .....
CAPTULO 15 - 0 problema ambiental
15. a) A ineficincia causada pelas extemalidades .... 15. b) 0 teorema de Coase ......................
15. c) A correco das extemalidades .............. 15. d) Bens pblicos e recursos comuns ............ 15. e) 0 financiamento de bens pblicos ........... 15. f) Esgotamento e apropriao dos recursos comuns
CAPTULO 16 - A interveno do Estado e a escolha pblica
16. a) Ineficincia e captao de renda . . 16. b) 0 problema do monoplio natural 16. c) A regulao ................. 16. d) A preservao da concorrncia ... 16. e) A escolha pblica ............. 16. f) Votao e indecidibilidade ...... 16. g) Os grupos de interesses ........ 16. li) Limitaes procedimentais .....
CAPTULO 13 - A desigualdade e a pobreza
13. a) A medio da pobreza .......................... 13. b) 0 limiar da pobreza ............................ 13. c) Atitudes perante a pobreza: justia, utilidade e liberdade
13. c) - i) A justia dos resultados ................. 13. c) - ii) A justia dos meios .................... 13. d) 0 combate pobreza ...........................
13. d) - i) A armadilha da pobreza ................. 13. d) - ii) A opo das transferncias em espcie .....
CAPTULO 14 - Redistribuio e tributao
14. a) A funo econmica dos impostos 14. h) Os custos de eficincia ........ 14. c) A justia fiscal ...............
463 466 470 473 476 479 480 484 486
489 489 493 496
PARTE HI Macroeconornia
CAPTULO 17 - Os temas bsicos da macroeconomia
17. a) Os valores agregados da economia ........ 17. h) Oferta e procura agregadas .............
17. b) - i) A procura agregada ........... 17. h) - ii) A oferta agregada . ....... . . . .
17. c) As flutuaes de curto prazo ............
17. c) - i) A contraco da procura agregada
17. c) - ii) A contraco da oferta agregada e a estagflao
CAPTULO 18 - 0 crescimento ......
18. a) A produtividade e o crescimento
788
Introduo Economia
ndice
18. b) 0 investimento e a tecnologia 18. c) Teorias do crescimento ......
CAPTULO 19 - 0 desemprego
19. a) A taxa de desemprego ................... 19. b) Tipos de desemprego .................... 19. c) Causas de desemprego de desequilibrio ......
19. c) - i) Os salrios mnimos ............ 19. c) - ii) 0 papel dos sindicatos .......... 19. c) - iii) 0 recurso aos salrios de eficincia 19. c) - iv) Os custos da busca de emprego ...
CAPTULO 20 - A inflao
20. a) 0 ndice de preos no consumidor .......... . .................. 20. b) Tipos de inflao .......................................... 20. c) A teoria quantitativa da moeda ................................. 20- d) 0 imposto oculto da inflao ............................... 20. e) A indexao .............................................. 20- f) Os efeitos da inflao .......................................
20. f) - i) A iluso da perda do poder de compra .... . .............
20. f) - ii) Custos de adaptao alterao continuada dos preos ..... 20- f) - iii) Custos de ajustamento e perturbao dos preos relativos ... 20- f) - iv) Ineficincias tributrias .............................. 20. f) - v) Perturbao das expectativas e perda de confiana .......... 20. f) - vi) Efeitos redistributivos ...............................
CAPTULO 21 - A contabilidade nacional
21. a) 0 conceito de Produto Interno Bruto (PIB) ...... 21. b) 0 clculo do Produto Interno Bruto ............
21. b) - i) A despesa agregada ................ 21. c) 0 multiplicador do investimento ............... 21. d) Valores reais e nominais, e o deflator do PIB ...... 2 1. e) 0 Produto Interno Bruto como padro de bem-estar.
CAPTULO 22 - 0 modelo de pleno emprego
22. a) 0 equilbrio geral ......... ........
602 607
611 613 618 622 622 623
628 632 637 638 645 650 656 659 660 660 661 663 664 665 666
669 670 674 677 681 686 689 695 696
22. b) As polticas deficitrias e a poupana
CAPTULO 23 - 0 combate inflao e ao desemprego
23. a) A Curva de Phillips ...................... 23. b) A perspectiva de longo prazo ............... 23. c) A taxa de desemprego que no acelera a inflao 23. d) As expectativas racionais ..................
cApruLo 24 - As polticas de estabilizao
24. a) A poltica monetria .................................... 24. a) - i) Keynesianismo, taxas de juro e preferncia pela liquidez 24. a) - ii) A alternativa monetarista .......... . ............
24. b) A poltica fiscal ....................................... 24. b) - i) Despesa pblica, multiplicador e crowding-out ..... 24. b) - ii) A regulao da carga tributria ...................
24. c) A controvrsia sobre a estabilizao ........................
CAPTULO 25 - Os sistemas monetrio e financeiro
25. a) 0 sistema financeiro ............ 25. b) 0 mercado dos fundos mutuveis 25. c) A vantagem das trocas monetrias 25. d) As funes monetrias ........... 25. e) A desmaterializao da moeda ..... 25. f) A oferta de moeda ..............
25. f) - i) 0 multiplicador de crdito
CAPTULO 26 - Consenso e debate na poltica macroeconmica
26. a) Pontos de consenso ................................... 26. b) Pontos de debate ..... . ...............................
26. b) - i) A estabilizao atravs das polticas fiscal e monetria 26. b) - ii) Regras e discricionariedade na poltica monetria .... 26. b) - iii) A eliminao da inflao ...................... 26. b) - iv) 0 equilbrio oramental ...................... . 26. b) - v) 0 regime fiscal da poupana ............... . ...

Introducao A Economia Versao - Original Araujo

Caricato da

Informazioni sul documento

Titolo originale

Copyright

Formati disponibili

Condividi questo documento

Condividi o incorpora il documento

Opzioni di condivisione

Hai trovato utile questo documento?

Questo contenuto è inappropriato?

Copyright:

Formati disponibili

Introducao A Economia Versao - Original Araujo

Caricato da

Copyright:

Formati disponibili

Introduo a Economia

Professor da Faculdade de Direito da Universidade de Lisboa

TITULO: AUTOR: EDITOR:

LIVRARIA ALMEDINA - COIMBRA www.almedina.net

LIVRARIAS: 1 LIVRARIA ALMEDINA LMEDINA, 15

1 ARCO DE AL TELEF. 239 851900 01

1 FAX 239 8519 1 BRA - PORTUGAL 3, -509 COIM

LIVRARIA ALMEDINA - PORTO R. DE CEUTA, 79

TELEF. 222059773 FAX 22 2039497

4050-191 PORTO - PORTUGAL porto@ almedina.net

EDIES GLOBO, LDA.

R. S. FILIPE NERY, 37-A (Ao RATO) TELEF. 213857619

1250-225 LISBOA - PORTUGAL globo@ almedina.net

LIVRARIA ALMEDINA ATRIUM SALDANHA LOJAS 71 A 74

PRAA DUQUE DE SALDANHA, 1 TELEF. 213712690 atriumalmedina.net

LIVRARIA ALMEDINA - BRAGA

CAMPUS DE GUALTAR, UNIVERSIDADE DO MINHO, 4700-320 BRAGA

TELEF. 253678822 braga@almedina.net

G.C. - GRFICA DE COIMBRA, LDA. pALHEIRA - ASSAFARGE

Ao jovem de 18 anos que eu fui, e aos meus amigos de ento - Caj,

Miguel, Nuno, Aires -, lembrando mo em Junho os bandos dos pardais

quando amos a rir pela existncia fora / alegres co

(Guerra Junqueiro, A Musa em Frias)

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

1. a) A afectao de recursos escassos

0 que se pretende constatar, no recurso ao conceito de escassez,

a) se no fosse a escassez, as escolhas de que trata a Economia

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

1. a) - ii) 0 objecto da Economia

Por fim, no seu escrpulo realista, a Economia no se dispensa de

1. a) - iii) A anlise econmica da racionalidade

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

1. b) As opes ditadas pela escassez

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

- reduzirmos o apoio estadual educao em favor da aquisio de mais ambulncias;

- prescindirmos da construo de estdios quando faltam fundos para a defesa nacional.

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

1. c) As perguntas bsicas da deciso econmica

e integram o computador em que escrevo este texto, muitos nentes qu

deles das mais distintas e distantes provenlencias.

2. como produzir (e como optimizar o modo de produzir)?

3. para quem produzir, e quando?

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

exemplo, da sustentablidade ambiental dos nveis presentes de produo e de consumo).

4. quem decide, e por que processo?

1. d) Custo de oportunidade e preo relativo

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

os d a medida exacta do quanto deixamos de pagar por um bem quando ri

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

Raciocinar em termos marginais significa, pois:

1.f) 0 impacto dos incentivos na conduta

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

1.f) - i) 0 postulado da racionalidade

s essenciais, seja prever-lhe as reaces

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

1.f) - ii) As limitaes temporais e oramentais

Captulo 1 - Conceitos Introdutrios

1. g) A vantagem das trocas

, remetendo-se soluo dita de relaes econmicas transfronteirias