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X CICLO 2013 II
CLASE N 03
Doc ent e: MSC. I NG. M. HAMI LTON WI LSON HUAMANCHUMO
Emai l : mhamwi l @gmai l . c om Bl og: ht pp: / i nghami l t onwi l s on. bl ogs pot . c om
Emai l : mhamwi l @per u. c om Telf.. (51) (056) - 225924
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 2
Cuando se evala la disponibilidad del dinero, se puede concebir de dos
formas:
1. Capacidad de adquirir bienes y/o servicios hoy, es decir, la capacidad
de consumir ya, y
2. La capacidad de adquirir bienes y/o servicios que permitirn producir
otros bienes y/o servicios en el futuro.
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
En la medida que se deje de percibir un monto de
dinero hoy, se estara desperdiciando una oportunidad
de inversin y se perdera lo producido por ese dinero
en el futuro.
La existencia de usos alternativos del dinero, es decir,
la posibilidad de invertir una cantidad hoy, con objeto
de obtener una cantidad maana nos da una idea del
valor del dinero en el tiempo.
!Un Nuevo Sol de hoy vale mas
que un Nuevo Sol de maana!
Siempre es preferible tener S/. 1 hoy que tener
S/. 1 maana, ya que invirtiendo esa cantidad
hoy, en alternativas rentables, es posible
tener maana una cantidad mayor a $1.
El dinero se valoriza a travs del tiempo a una Tasa de Inters.
El valor del dinero est relacionado con la capacidad y oportunidad de
compra de ste y no con la nominacin que pueda tener.
Lo que relaciona el valor del dinero con el tiempo es el costo del
dinero.
Cuando es costo es explcito se denomina inters. Cuando es implcito
Costo de Oportunidad.
Este costo es fijado por el mercado
TASA DE INTERS
Se denomina a la medida porcentual del valor del dinero en el
tiempo.
Esel preciopor el usodel dineroy representalarentabilidaddeuna
unidadmonetariaenunaunidaddetiempo.
Seexpresaenporcentaje.
Seidentificapor lavariablei
V
i
V
f
0
n
100 x
i
V
i
V
f
V
i
=
t
i
PRINCIPIOS FUNDAMENTALES
D D + D
Tiempo
El prestatario despus deunplazo pagarunacantidadde
dineromayor queloprestado.
Ello implica que el dinero del prestamista se incremento
en unacantidad quellamaremos intereses (D). Por esto
decimos que el dinero se valoriza a travs del tiempo.
Peroque pasacuandosimultneamentehayinflacin?
Elevacin del nivel general de los precios, ello implica
perdida del poder adquisitivo. Por lo tanto el dinero se
desvalorizadebidoalainflacin, por loqueeslareduccin
del valor del dinero.
INFLACIN
Tasa de inflacin:
Porcentaje promedio del
alza de precios bienes y
servicios en un perodo
temporal.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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El significado de inflacin, en sentido literal significa inflarse o hacerse ms
grande.
Cuando la cantidad de dinero de un pas la masa monetaria social crece ms
deprisaquelaproduccindeesepas, entonces el precio medio aumentarpor la
crecientedemandadebienesyservicios.
Debidoaestasubidadelosprecios, el valor del dinerosereduce.
Por tanto, sepodrcomprar menosconlamismacantidaddedinero.
CONSECUENCIAS DE LA INFLACIN LIMITADA O BAJA
GeneralmentelosGobiernosintentantener unainflacindel 2%al 3%al ao. Una
inflacinas debajaesfavorableparalaeconoma.
En caso de tener una baja inflacin, se estimula que los consumidores compren
bienes y servicios. Adems, una baja inflacin tambin hace que sea ms
interesante tomar prestado dinero porque los intereses tambin suelen ser bajos
durante los periodos de baja inflacin. Debido a los efectos econmicos
favorables, mantener unabajainflacinesunimportanteobjetivodelosgobiernos
ylosbancoscentrales.
La Inflacin en la Economa Nacional
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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CONSECUENCIAS DE LAINFLACIN ELEVADA
Como se ha indicado, una inflacin limitada es favorable para la economa. Sin
embargo, unainflacinelevadanoestanfavorable, reducelaconfianzadelapoblacin
en su propia moneda y economa y para los inversores extranjeros puede resultar
menosinteresanteinvertir enel pasencuestin.
Por consiguiente, unaelevadainflacin sueleir en contradel crecimiento econmico.
Cuando unainflacinaumentademasiado, el banco central deunpas sueleintervenir
incrementando sus tipos de inters para disuadir deeste modo la creacin dedinero.
Consecuenciasdeladeflacin
LO CONTRARIO DE LAINFLACIN ES LADEFLACIN.
En caso de deflacin desciende el nivel general de precios. Por lo tanto, segn vaya
transcurriendo el tiempo sepodrcomprar ms por el mismo dinero. Ladeflacin es
muy negativaparael crecimiento econmico porquehay muchas posibilidades deque
los consumidores pospongan sus compras porque esperan que en un futuro cercano
tenganquepagar menos.
En periodos de deflacin, las administraciones y bancos centrales suelen intentar
estimular laeconoma, por ejemploreduciendolostiposdeinters.
La Inflacin en la Economa Nacional
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 10
PRECIOS ALCONSUMO IPC
IPC significandicedepreciosal consumo. Esunapautaparael preciomedioque
los consumidores gastan en bienes y servicios en una cesta de la compra de
bienesyserviciosconformeal mercado.
Paraelaborar el IPC, setienenquerecopilar los precios deunaseriedebienes y
servicios.
A continuacin, estos precios seponderanbasndoseenel porcentajequetengan
enlosgastosmediosdel consumidor.
El ndice se suele calcular anualmente. Sin embargo, en algunos pases esto se
hace tambin todos los trimestres. Para la mayora de los pases la inflacin
basadaenel IPC seconsideracomoel datodeinflacinmsimportantesdel pas.
El IPC seempleaparaajustar por ejemplolossueldos/ salariosylaspensiones.
La Inflacin en la Economa Nacional
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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Resumen de la tasa de inflacin actual por pas o regin
Tasa de inflacin pas/regin tipo perodo mensual anual
IPC Grecia Grecia ipc marzo 2013 2,543 % -0,212 %
IPC Portugal Portugal ipc marzo 2013 1,652 % 0,454 %
IPC China China ipc marzo 2013 -0,899 % 2,000 %
IPC Alemania Alemania ipc marzo 2013 0,476 % 1,441 %
IPC Brasil Brasil ipc marzo 2013 0,469 % 6,589 %
IPC Suecia Suecia ipc marzo 2013 0,402 % -0,048 %
IPC Chile Chile ipc marzo 2013 0,386 % 1,532 %
IPC Estados Unidos Estados Unidos ipc marzo 2013 0,261 % 1,474 %
IPC Hungra Hungra ipc marzo 2013 0,222 % 2,187 %
IPC Suiza Suiza ipc marzo 2013 0,217 % -0,594 %
IPC J apn J apn ipc marzo 2013 0,202 % -0,897 %
IPC Italia Italia ipc marzo 2013 0,187 % 1,614 %
IPC Corea del Sur Corea del Sur ipc marzo 2013 -0,186 % 1,321 %
IPC Polonia Polonia ipc marzo 2013 0,162 % 0,981 %
INEI: INFLACIN DEL PER EN EL MES DE MARZO FUE DE 0.91%, la tasa mensual ms
alta en cinco aos, desde marzo del 2008 (1.04%), explicado por un repunte estacional en los costos de
la enseanza y de algunos alimentos, report el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI).
Esta resultado estuvo por encima del 0.53% estimado por analistas en un sondeo de Reuters y del
0.77% registrado en el mismo mes del ao pasado. En trminos anualizados, la inflacin se aceler de
2.45%a 2.59%, aunque permaneci dentro del rango como meta el BCR, entre un 1%y un 3%.
El resultado de marzo se explica por el alza de los precios de las pensiones de enseanza en colegios
no estatales, universidades e institutos superiores privados, los precios del rubro enseanza y cultura
fueron los que ms subieron en marzo, un 2.64%, en medio del inicio del ao escolar, seguido de los
rubro Alimentos y Bebidas con un despunte de 0.78%.
PRINCIPIO N1 VS. LA INFLACIN
Con la tasa de inters el dinero se valoriza, pero con la
inflacinsedesvalorizaentoncesenquequedamos?
Si partimos del supuesto que la tasa de inters es mayor que
la tasa de inflacin:
Valoracin a una tasa de inters
Desvalorizacin por inflacin
Valoracin real
Con o sin inflacin, el dinero se valoriza a travs del tiempo.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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El dinero tiene entonces un valor diferente en el tiempo,
dado que est afectado por varios factores, tales como:
La inflacin que consiste en un incremento generalizado
de precios hace que el dinero pierda poder adquisitivo en
el tiempo, es decir que se desvalorice.
El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir puesto
que no tenemos la certeza absoluta de recuperar el
dinero prestado o invertido.
La oportunidad que tendra el dueo del dinero de
invertirlo en otra actividad econmica, protegindolo no
solo de la inflacin y del riesgo sino tambin con la
posibilidad de obtener una utilidad.
El dinero, tiene una caracterstica fundamental, la capacidad
de generar mas dinero, es decir de generar mas valor.
Los factores anteriores se expresan y materializan a travs
de la Tasa de Inters.
El VALOR DEL DINERO cambia con el tiempo y mientras ms largo sea
este, mayor es la evidencia de la forma como disminuye su valor
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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INTERS
El I NTERS (I ) es la compensacin que reciben los
individuos, firmas o personas naturales, por el sacrificio
en que incurren al ahorrar una suma P.
El mercado brinda la posibilidad de invertir o la de recibir
en prstamo; el hecho de que existan oportunidades de
inversin o de financiacin, hace que exista el inters.
Tambin se puede definir EL INTERS, en forma muy
simple como:
Lucro producido por el capital.
Provecho, ganancia, utilidad
Precio pagado en dinero, por el uso del dinero de
otro.
TASA DE INTERS
En el mbito de la economa y las finanzas, el concepto de inters hace
referencia al costo que tiene un crdito o bien a la rentabilidad de los
ahorros. Se trata de un trmino que, por lo tanto, permite describir al
provecho, utilidad, valor o la ganancia de una determinada cosa o actividad.
Es la expresin porcentual del inters aplicado sobre un capital.
Las tasas de inters expresadas en trminos nominales o efectivos.
LASNOMINALESson aquellas en que el pago de intereses no se capitaliza
LASEFECTIVAScorresponden a las tasas de intereses anuales equivalentes a
la capitalizacin de los intereses peridicos, bien sea anticipadas o
vencidas.
LA TASA DE INTERS EFECTIVA es el instrumento apropiado para medir y
comparar el rendimiento de distintas alternativas de inversin.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 15
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 16
P
I
i =
Inters Es La Compensacin
Este fenmeno econmico real, se mide con la
TASA DE I NTERS, I , la cual, a su vez, se
representa por un porcentaje.
Este porcentaje se calcula dividiendo el inters I
recibido o pagado por un perodo, por el monto
inicial, P; de modo que la tasa de inters ser:
Efecto Econmico de los Intereses
El inters afecta el nivel de la actividad
econmica ya que influencia las compras del
consumidor y las decisiones de inversin.
Para las decisiones de inversin, el inters
juega un papel fundamental en asegurar que
el capital ser utilizado donde ms se lo
necesita.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 17
Determinantes de la Tasa de Inters
*La situacin de la preferencia por la liquidez
Se refiere al aspecto de la demanda de dinero y la segunda
a la oferta monetaria.
La preferencia por la liquidez significa el deseo de la gente
de mantener algunos de sus bienes de capital en forma de
dinero.
*La cantidad de dinero.
Se refiere a la cantidad de dinero en forma de monedas,
papel moneda y depsitos bancarios que existe en un
sistema econmico en un momento determinado.
Otros elementos que pueden afectar el inters cobrado, y
que resultan en una gran variedad de valores, son: el nivel
de riesgo, los costos administrativos, las imperfecciones
del mercado, y la tasa de inflacin.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 19
Componentes de la Tasa de Inters
Se puede considerar que la
magnitud de la TASA DE INTERS
CORRIENTE, o sea la que se
encuentra en el mercado (la que
usan los bancos o cualquier otra
entidad financiera) tiene tres
componentes o causas
La cobertura por efecto de la I nflacin
Prima por el Riesgo
Tasa de I nters Real o Pura
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 20
El efecto de la inflacin
El efecto de la inflacin o mejor, las expectativas de inflacin,
que es propio de la economa donde se presenta el problema de
inversin.
La inflacin mide el aumento del nivel general de precios, a
travs de la canasta familiar; su efecto se nota en la prdida del
poder adquisitivo de la moneda.
A mayor inflacin, mayor tasa de inters.
S/.100 S/.100
Si i = 25%
Periodo 0
(Ao 0)
Periodo 1
(Ao 1)
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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El efecto del riesgo
El efecto del riesgo, que es
intrnseco al negocio o inversin en
que se coloca el dinero o capital.
A mayor riesgo, mayor tasa
de inters
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 22
Inters simple
Inters compuesto
CLASES DE INTERES
Tasa pura.
Tasa de riesgo.
Tasa de inters real
Tasa de inters corriente
Tasa de inters nominal
Tasa efectiva de inters
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 23
Tasa de inters vencida.
Tasa de inters adelantado o de Descuento.
Tasa de inters proporcional
Tasa de inters equivalente
Tasa de inters convencional compensatorio
Tasa de inters legal
Tasa de inters a rebatir
Tasa de Riesgo o Prima de Riesgo
Cobertura por inflacin
TIPOS DE TASAS DE INTERES
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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Inters Simple y Compuesto
El INTERS SIMPLE ocurre
cuando ste se genera nicamente
sobre la suma inicial, a diferencia
del
EL INTERS COMPUESTO, que
genera intereses sobre la suma
inicial y sobre aquellos intereses no
pagados, que ingresan o se suman
al capital inicial.
VER VIDEO: http://www.youtube.com/watch?v=xaBD3oU3_Wk
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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El que se calcula sobre un capital que permanece
invariable o constante en el tiempo y el inters ganado se
acumula solo al termino de la transaccin.
P= S/. 1,000 S= S/. 1,120
Ganancia Inters = Monto - Capital Inicial
Ganancia Inters = 1,120 - 1,000
Ganancia Inters = 120
4 8 12
0
n=12 meses
i =12% anual
Inters Simple
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 26
0
meses
1
2 4 3
S
1=
P + P x i
S
2=
S
1
+S
1
x i
P
i i i i
S
S
3=
S
2
+S
2
x i S
4=
S
3
+S
3
x i
Inters Compuesto
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 27
Donde :
P = Capital inicial
i = tasa de inters del periodo
n = periodo de tiempo
F
=
Monto total o capital final
P = F
(1 + i)
n
i = ( ( F )
(1/n)
) - 1
P
n = log F log P
log ( 1 + i )
F = P x (1+i)
n
Formulas de inters compuesto
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 28
En los problemas de inters compuesto deben expresarse i y n en la misma unidad
de tiempo efectuando las conversiones apropiadas cuando estas variables
correspondan a diferentes periodos de tiempo.
Datos
P= 1,000
i= 0.12 anual
i mensual = 0.12 / 12 = 0.01 o 1% mensual
n= 12 meses
I= ?
Calculo del inters Compuesto
i = F P
F = P * (1+i)
n
F = 1,000*(1+0.01)
12
F = 1,126.82
i = 1,126.82 1,000
i = 126.82
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 29
N Periodos (m) Capital
Inicial (P)
Inters (I)
P x i
p
x n
Capital + Interes (S)
P + I
F
n
1 1000.0 10.0 1010.0 S
1
2 1010.0 10.1 1020.1 S
2
3 1020.1 10.2 1030.3 S
3
4 1030.3 10.3 1040.6 S
4
5 1040.6 10.4 1051.0 S
5
6 1051.0 10.5 1061.5 S
6
7 1061.5 10.6 1072.1 S
7
8 1072.1 10.7 1082.8 S
8
9 1082.8 10.8 1093.6 S
9
10 1093.6 10.9 1104.5 S
10
11 1104.5 11.0 1115.5 S
11
12 1115.5 11.1 1126.6 S
12
Total 126.6 1126.6 S
t
TASA PURA
La tasa de inters real incluye un pago por el riesgo
que presenta el hecho de prestar a un deudor
especifico.
La tasa de inters por medio de la cual todo el
riesgo es eliminado se conoce como tasa de INTERS
PURA.
Los instrumentos del gobierno (Ejemplo la deuda
del gobierno) son generalmente considerados como
aquellos que tienen un nivel muy bajo de riesgo.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 30
TASA DE RIESGO O PRIMA RIESGO
Si una empresa esta muy endeudada su
capacidad de impago ser mayor su riesgo
ser mayor y su prima ser mayor, depende de
la solvencia de cada empresa; o a nivel
internacional cuando hay posibilidad de crisis
econmica como cuando ocurri en Brasil.
Rusia y Asia aumento la prima.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 31
TASA DE INTERES LIBRE DE RIESGO
No presenta ningn riesgo para los
inversionistas.
Un ejemplo de ella es la que otorgan en
Colombia los Ttulos de Tesorera (TES) del
Gobierno o la de los Bonos del Tesoro de Estados
Unidos.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 32
El efecto de la inflacin o mejor, las expectativas
de inflacin, que es propio de la economa donde
se presenta el problema de inversin.
La inflacin mide el aumento del nivel general de
precios, a travs de la canasta familiar; su efecto
se nota en la prdida del poder adquisitivo de la
moneda.
A mayor inflacin, mayor tasa de inters.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 33
Cobertura de Inflacin
TASA DE INTERS REAL
La tasa de inters real mide el grado en que la inflacin
distorsiona los costos o rentabilidad nominales,
disminuyendo al valor de la tasa efectiva de inters.
Esta tasa real puede ser positiva o negativa en funcin al
nivel inflacionario existente.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 34
Ejemplo (Esta tasa excluye el factor inflacin).
La Tasa de Inters de un deposito durante los meses de febrero
mayo fue del 4% y la inflacin en ese periodo 1.5%. Hallar la tasa
de inters real.
1
1
1
+
+
=
Inflacion
Corriente
real
i
i
i
0246 . 0 1
015 . 0 1
04 . 0 1
=
+
+
=
real
i
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 35
El hecho de descontar la tasa de inflacin a la
tasa efectiva de inters se denomina
deflactacin y la formula es la siguiente:
donde :
i
r
= tasa de inters real
i
ef
= tasa de inters efectivo
f = tasa de inflacin acumulada
( ) f
f i
i
ef
r
+
=
1
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 36
La relacin de estos componentes para determinar la tasa
de inters corriente, no es aditiva, sino multiplicativa, o sea
que la tasa de inters corriente, se puede expresar as:
TASA DE INTERS CORRIENTE
1 1 1 1 + + + =
|
|
|
|
.
|
\
|
|
|
|
|
.
|
\
|
|
|
|
|
.
|
\
|
i i i i
f
c r
donde:
i
c
= tasa de inters corriente
i
r
= tasa de inters real
i
f
= tasa de inflacin
i = componente de riesgo
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 37
Tasa de inters nominal es una tasa de
inters que se estipula para un determinado
perodo (por ejemplo, un ao) y que se liquida
en forma fraccionada, en lapsos iguales o
inferiores al indicado inicialmente.
TASA DE INTERS NOMINAL
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 38
Clculo de inters nominal
La tasa inters nominal a partir de la tasa de inters efectiva
anual es:
Donde:
i
ef
= tasa de inters efectiva anual
n= nmero de veces que se liquida durante el perodo
i
nom
= tasa de inters nominal por perodo, liquidada vencida
(
(
(
(
|
|
|
.
|
\
|
+ = 1 1
1
n
ef
nom
i n i
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 39
Tasa de inters efectiva es la tasa de
inters que resulta cuando se liquida una tasa de
inters nominal en perodos menores al estipulado
inicialmente para ella. Dicha tasa puede calcularse
en virtud de que el inters es compuesto, ya que
las liquidaciones del mismo se han acumulado.
TASA DE INTERS EFECTIVA
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 40
Clculo de inters efectiva
Dados una tasa de inters nominal y el nmero de veces por
perodo que se liquida el inters (vencido), entonces el inters
efectivo es:
Donde:
i
ef
= tasa de inters efectiva
n = nmero de veces que se liquida o capitaliza
el inters nominal durante el perodo
i
nom
= tasa de inters nominal por perodo,
liquidada por perodo vencido
1 1 + =
|
|
|
|
|
.
|
\
|
n
nom
ef
n
i
i
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
41
Dos o mas tasas son equivalentes cuando capitalizndose en
periodos distintos, generalmente menores a 1 ao, el monto
final obtenido en igual plazo es el mismo.
donde :
i
ef = tasa de inters efectiva del periodo
n
eq
= numero de das de la tasa equivalente que se desea hallar
n
ef
= numero de das de la tasa efectiva dada
i
eq
= ( 1 + i
ef
)
n
eq
/n
ef
- 1
Calculo del inters Equivalente
TASA DE INTERS VENCIDA
Tasa de inters que una vez acordada, se paga o se
cobra al finalizar cada periodo.
La tasa de inters vencida, a partir de la anticipada
donde:
i
v
= tasa de inters vencida
i
a
= tasa de inters anticipada
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
42
a
a
v
i
i
i
=
1
P - I
P
0
n
Tasa de inters que una vez acordada, se paga o se cobra al
iniciar cada periodo.
Solo se ha efectuado mencin a las tasas peridicas vencidas,
pero a veces las tasas se liquidan anticipadamente.
Cuando se estipula un pago de inters anticipado (i
a
), en
realidad ello significa que (en el caso de un prstamo) se recibe
un monto menor al solicitado.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 43
TASA DE INTERS ADELANTADA O DESCUENTO
Ejemplo:
Se adquiere un prstamo a una tasa de inters semestral de 5%, cobrndose los
intereses por adelantado. Cul es el costo efectivo del crdito.
% 26 . 5
05 . 0 1
05 . 0
=
=
v
i
TASA DE INTERS PERIDICA VENCIDA, ip:
Esta tasa es la que se obtiene durante cada periodo y se establece
dividiendo la tasa nominal entre los periodos de conversin en el
periodo anual
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 44
p J i
p
/ =
Cuando la nominal es anticipada...
Cuando la tasa de inters nominal se liquida anticipada, la
frmula de la tasa de inters efectiva se convierte en
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 45
1 1
=
(
(
(
(
(
n
n
i
i
nom
ef
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 46
DIAGRAMA DE FLUJ OS DE EFECTIVO
El concepto de flujo de caja se refiere al anlisis de las entradas y salidas
de dinero que se producen (en una empresa, en un producto financiero,
etc.), y tiene en cuenta el importe de esos movimientos, y tambin el
momento en el que se producen.
Estas van a ser las dos variables principales que van a
determinar si una inversin es interesante o no
Generalmente el DIAGRAMA DE FLUJO DE EFECTIVO se representa
grficamente por flechas hacia arriba que indican un ingreso y flechas
hacia abajo que indican un egreso. Estas flechas se dibujan en una recta
horizontal cuya longitud representa la escala total de tiempo del estudio
que se est haciendo. Esta recta se divide en los periodos de inters del
estudio, la duracin de estos periodos debe ser la misma que el periodo en
el cual se aplica la tasa de inters.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 47
Grafica del Diagramas de fluj o de Efectivo
Uni dades
monet ar i as
Flechas hacia arriba:
entradas de
efectivo
Ti empo
Flechas hacia abajo:
salidas de efectivo
Hoy
LA REPRESENTACIN GRFICA DE LOS FLUJ OS DE EFECTIVO
En cualquier tipo de entidad, ya sea fsica o moral, siempre se
presenta el movimiento de dinero.
Toda persona fsica o compaa cobra o percibe dinero, por algn
concepto, llmese sueldo, pensin, comisin, y entrega a alguna
otra entidad llamados pagos, lo cual se denomina entradas de
dinero (ingresos) y desembolsos de dinero (salidas o costos) que
ocurren en un tiempo dado. Estas entradas y desembolsos en un
intervalo dado de tiempo constituyen un flujo de efectivo o caja, en
el cual los flujos de caja positivos representan usualmente entradas
y los negativos representan desembolsos o salidas.
En cualquier tipo de negocio formado por sociedades, el
movimiento del dinero es ms evidente.
Aqu se percibe dinero por la venta de bienes o servicios producidos
y se entrega dinero a los proveedores de insumos, especialmente
mano de obra, materiales y servicios, que hacen posible producir
bienes o servicios para el consumo de la sociedad en general.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 48
FLUJ OS DE EFECTIVO
Los movimientos de dinero, se llaman formalmente Flujos de
efectivo,
Se requiere herramientas, tanto grficas como algebraicas, para
representar de manera clara y sencilla tales flujos de efectivo;
independientemente del tipo de entidad en la que se produzca, es
decir, ya sea fsica. o moral, la representacin de los movimientos de
dinero debe ser similar, para facilitar su estudio y comprensin en
ambos casos.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
49
Fluj o de Efectivo que entra o sale con respecto a una Entidad
Si la entidad es una empresa, se dice que tiene un flujo
de efectivo positivo cuando recibe dinero por la
venta de sus productos; de igual forma, tendr un flujo
de efectivo negativo cuando el dinero fluya o salga
de la empresa, como cuando paga el sueldo a sus
trabajadores.
Al TIEMPO se le representa como una lnea horizontal.
El inicio del periodo siempre se ubica en el extremo
izquierdo y el final en el extremo derecho de la lnea.
Los flujos de efectivo estarn representados
por flechas, con la punta hacia arriba o hacia abajo,
segn sea positivo o negativo el flujo con respecto a la
entidad analizada.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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GRAFICA DE FLUJ OS DE EFECTIVO
Supngase que una persona deposit S/.1000 en el banco el 1 de
enero de 1990 y pudo retirar S/. 1750 el 31 de diciembre de 1992.
La representacin de ese hecho, desde el punto de vista de la
persona que deposita, se ilustra en la grfica:
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 51
O 1990 1992 1993
P = S/. 1,000
1 2 3 AOS
F = S/. 1,750
Anlisis de la Grafica de Fluj os de Efectivo
El momento en que la persona deposita o inicio del periodo de
anlisis, 1 de enero de 1990 en el ejemplo, se designa como el
presente o, simplemente, P.
El momento del retiro del dinero o fin del periodo de anlisis, 31 de
diciembre de 1992, se designa como futuro, o F.
Obsrvese que son tres aos completos los que permanece el dinero
depositado, los que aparecen numerados en la parte superior de la
lnea de tiempo.
En Anlisis Econmico de los Flujos de Efectivo no es usual
representar al tiempo con los aos calendario sino simplemente
como periodo de tiempo, por lo que al presente corresponde el
periodo cero.
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H. 52
GRAFICA DE FLUJ OS EN EFECTIVO del PAGO DEL BANCO
La grfica ejemplifica el punto de vista del ahorrador en el momento del
depsito, y aparece una flecha hacia abajo o salida de dinero para l.
Lo contrario sucede en el momento del retiro. Desde el punto de vista del
banco que recibe el depsito, la grfica sera;
Doc. Ing. M. Hamilton Wilson H.
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O 1990 1992 1993
P = S/. 1,000
1 2 3 AOS
F = S/. 1,750
http://www.siceditorial.com/ArchivosObras/obrapdf/matematicas.pdf
http://www.slideshare.net/jasliss/valor-del-dinero-en-el-tiempo-14975539
Referencias:
54
! GRACIAS POR SU ATENCION !
Docente: Ing. M. Hamilton Wilson
H.
54
!Seguimos trabajando
hasta la Prxima Clase!