DEPARTAMENTO DE INGENIERA INDUSTRIAL IIND 2401 Anlisis de Decisiones de Inversin PROFESOR: Manuel Baquero ASISTENTE: Mariacamila Olaya Periodo

o 2013-II. FECHA DE ENTREGA: Jueves 7 Noviembre a las 3 PM

TALLER 6 EVALUACION SOCIAL DE PROYECTOS

NOMBRE: Juan Pablo Carvajal Dossman CODIGO: 201024204 SECCION: 10 Recuerde: Fecha de entrega: Jueves 07 de Noviembre a las 3:00 de la tarde en el casillero correspondiente a su seccin, que se encuentra enfrente de los ascensores del sptimo piso del ML. El taller es individual, y debe ser hecho en computador. Una copia de respaldo deber ser subida a SICUAPLUS en el link correspondiente. Esto para efectos posteriores de reclamo. Sin embargo, la calificacin se realizar UNICAMENTE a partir de la versin impresa del taller. diagramas de flujo asociados al problema. ENUMERADAS todas sus hojas o ser motivo de penalizacin.

son 4 semanas, 1 mes son 30 das y 1 da tiene 24 horas. DILIGENCIE EN LOS ESPACIOS SENALADOS PREVIAMENTE SU NOMBRE, CODIGO Y NUMERO DE SECCION AL QUE PERTENECE. EL INCUMPLIMIENTO DE ALGUNA DE LAS ESTIPULACIONES ANTERIORMENTE ENUNCIADAS PODRAN SER CAUSA DE LA PENALIZACION EN LA CALIFICACION DE ESTE TALLER.

PUNTO 1 En Puerto Berrio se piensa montar una correa transportadora, para facilitar el transbordo de los fertilizantes que vienen por el Rio Magdalena a los camiones que los distribuyen. Se quiere hacer una evaluacin desde el Punto de vista Nacional, y para ello se tienen los siguientes datos: La Correa transportadora, a precios del mercado, vale hoy $520.0 millones. Con ella se obtendran beneficios por ahorros en costos de transbordo de $10 millones por mes, a precios de mercado de hoy. La Tasa de descuento que aplica el Ministerio de Transporte para este tipo de Proyectos es del 10.0% anual(Precios constantes), y la vida til prevista para la correa transportadora es de 12 aos. Un Consultor del Ministerio le ha informado que del Costo de la correa un 30% corresponde a Impuestos, un 40% a componente importado usando Divisas, un 10% a mano de obra no calificada, y un 20% corresponde a mano de obra calificada. As mismo, le ha dicho que los costos de transbordo se pueden distribuir en un 25% en Impuestos, un 10% Componente importado ( Divisas), un 40% mano de obra no calificada, y un 25% en mano de obra calificada. Por su parte, Planeacin Nacional ha informado que el Coeficiente ( Factor) de precio sombra para Divisas es de 0.9, para mano de obra no calificada es de 0.4, y para mano de obra calificada es de 1.2. Indique si la Inversin se justifica. Si se evala el proyecto desde un punto de vista privado usando como TREMA el 10% obtenemos que es viable:

Periodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 VPN

Flujo -520 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 $ 297,64

Ahora desde el mbito social, se halla primero el precio sombra de la correa y del transbordo: Correa: Se tiene en cuenta que la inversin es de 520 millones.
Componentes impuestos Divisas MONC MOC Tot % 0,3 0,4 0,1 0,2 1 Inversin 156000000 208000000 52000000 104000000 520000000 Factor 0 0,9 0,4 1,2 Precio Sombra 0 187200000 20800000 124800000 332800000

Transbordo: Se tiene en cuenta que el ingreso anual es de 120 millones.

Componentes impuestos Divisas MONC MOC Tot % 0,25 0,1 0,4 0,25 1 Inversin 30000000 12000000 48000000 30000000 120000000 Factor 0 0,9 0,4 1,2 Precio Sombra 0 10800000 19200000 36000000 66000000

Finalmente se evala el proyecto mediante VPN:

Periodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 VPN

Flujo -332,8 66 66 66 66 66 66 66 66 66 66 66 66 $ 116,90

Se concluye que el proyecto es conveniente. PUNTO 2 Le han otorgado la posibilidad de montar un puesto de venta de hamburguesas en el Festival de Rock de Pereira. Sus ingresos dependen de la asistencia de la gente al evento, y esta, a su turno del comportamiento del clima en esa noche. Como usted desea hacer un anlisis cuidadoso, ha preparado la siguiente Matriz de Consecuencias: Matriz de Consecuencias $ millones EVENTOS (EN) Amenaza de Alternativas Buen Clima Llovizna Llueve Lluvia Lleva para 4.0 3.0 1.0 -1.0 venta 500 Lleva para 2.0 2.0 2.0 1.2 venta 250 No va a hacer 0 0 0 0 nada

Indique que alternativa seleccionara usando los Criterios de Maximin, Minimax ( Savage, Costos de Oportunidad), Maximax y Laplace. Maximin: Se escoge el mayor entre los resultados mnimos.

Alternativa Resultado Minimo Lleva 500 -1 Lleva 250 1,2 Nada 0

La alternativa a escoger es llevar 250. Maximax: Se escoge el mayor entre los resultados mximos.
Alternativa Resultado Maximo Lleva 500 4 Lleva 250 2 Nada 0

La alternativa a escoger es llevar 500. Laplace: Cada evento (Buen clima, Amenaza de lluvia, llovizna, llueve) se le asigna la misma probabilidad, para este caso de P=0,25. Se halla el valor esperado. Se escoge el mayor valor esperado.
Alternativa Lleva 500 Lleva 250 Nada E(x) 1,75 1,8 0

La alternativa a escoger es llevar 250. Minimax(Savage): Se realiza la matriz de costo de oportunidad, de cada evento se escogen su costo de oportunidad mximos y entre estos se elije el menor.
Alternativas Lleva 500 Lleva 250 Nada Buen Clima 0 2 4 Eventos Amenaza de Lluvia Llovizna 0 1 1 0 3 2 Llueve 2,2 0 1,2

Alternativa Lleva 500 Lleva 250 Nada

Costo 2,2 2 4

La alternativa a escoger es llevar 250. PUNTO 3 Transportes del Occidente est estudiando montar en Buenaventura una nueva central de despachos de mercancas, con lo cual piensa que puede incrementar sus ingresos netos antes de impuestos en $33.0 millones mensuales, a precios de hoy. Para ello, tiene que comprar un terreno, que cuesta hoy $ 715.0 millones. En l piensa construir unas bodega s, que cuestan hoy $660.0 millones, y se deprecian a 20 aos.

Adems piensan comprar unas estanteras y unos equipos de clasificacin que valen $330.0 millones, y son depreciables a 10 aos. Por ltimo, tienen que comprar un servidor, y varios computadores satlites, con el correspondiente software, para controlar la entrada y salida de la mercanca, y dar informacin sobre cada despacho, lo que cuesta hoy $55.0 millones. Son depreciables a 5 aos. Para financiar el proyecto han hablado con dos bancos que les ofrecen las siguientes condiciones: El Banco de Colombia ha ofrecido hasta $880.0 millones, con un crdito que tiene una tasa de inters del 19.57%EA. El Banco de Occidente por su parte, ofrece un crdito que tiene una tasa de inters del 21.57%EA. De esta lnea podran conseguir hasta $1.100.0 millones.

Si la vida til para la inversin es de 10 aos, la tasa de inflacin prevista es del 4% anual, y la tasa de impuesto sobre la renta es del 30%, se justificara hacerla? Depreciacin por Lnea Recta, con Valor de Salvamento cero para todo propsito. Se realiza las tablas de las depreciaciones:
Bodega Depreciacin 0 33 33 33 33 33 33 33 33 33 33 Estanterias y Equipos Periodo Depreciacin Vlib 0 0 330 1 33 297 2 33 264 3 33 231 4 33 198 5 33 165 6 33 132 7 33 99 8 33 66 9 33 33 10 33 0 Computadores Periodo Depreciacin 0 0 1 11 2 11 3 11 4 11 5 11 6 0 7 0 8 0 9 0 10 0

Periodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Vlib 660 627 594 561 528 495 462 429 396 363 330

Vlib 55 44 33 22 11 0 0 0 0 0 0

Se hace la tabla del flujo de caja corriente:

Periodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Ebitda 396 396 396 396 396 396 396 396 396 396 Depreciacin 0 77 77 77 77 77 66 66 66 66 66 Ebit 0 319 319 319 319 319 330 330 330 330 330 Impuestos 0 95,7 95,7 95,7 95,7 95,7 99 99 99 99 99 Capex 1760 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 W 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 FCL -1760 300,3 300,3 300,3 300,3 300,3 297 297 297 297 297

El costo de la deuda de las fuentes posibles se hace mediante el uso de la formula simplificada: 6

Teniendo esto en cuenta se hallan los costos de cada fuente:

Banco de Colombia Kd Banco de Occidente Kd 0,15057 0,13699

Haciendo uso de estos se halla el WACC corriente:

Fuente Banco Colombia Banco Occidente Costo 0,13699 0,15057 Monto mximo 880 1100 Pedido 880 880 1760 W 0,5 0,5 WACC C*W 0,068495 0,075285 0,14378

Al tener el WACC corriente se hace uso de la frmula:

Con la cual Obtenemos el WACC constante:

WACC Constante 0,099788462

Finalmente Haciendo uso del WACC constante y los flujos corrientes hacemos el anlisis mediante VPN el cual da el resultado.
VPN $ 79,11

Ya que segn el VPN el proyecto genera valor, es conveniente. PUNTO 4 Telefnica de Colombia est actualizando su tecnologa, lo que le permitir disminuir sus tarifas. El costo actual por llamada es de $300 pesos, y se hacen 80 millones de llamadas mensuales. La tarifa quedara en $245 pesos por llamada, y en esas condiciones, el consumo aumentara a 115 millones de llamadas mensuales. Diga cuales serian los beneficios para el pueblo Colombiano en el primer ao. El ahorro en los costos por llamada es: El ahorro mensual tras realizar 115 millones de llamadas es:

Los colombianos obtendran un beneficio de 75,9 mil millones el primer ao.

PUNTO 5 Considere el siguiente proyecto dado en precios de hoy. Inversin inicial = $300.000 AO Flujos de Despus impuestos (FEDI) 1 caja de 140.000 2 67.000 3 67.000 4 50.000 5 50.000 6 50.000

El proyecto piensa financiarse por medio de un prstamo al banco Agrario que le cobra un inters de 19% E.A., y se espera que todos los precios se incrementen a una inflacin constante de 3,2% durante los siguientes 6 aos. Si la tasa impositiva que se cobra es del 30%, evale la viabilidad del proyecto. NOTA: Construya el flujo a precios constantes y precios corrientes. Primero al ser la nica fuente se halla el costo de esta mediante: As se obtiene el WACC corriente el cual se pasara a constante usando:

Los resultados Fueron:

i EA 0,19 Kd 0,133 WACC Corriente WACC Constante 0,133 0,097868217

Se obtiene el flujo corriente usando la inflacin y finalmente se halla el VPN de cada flujo con su respectiva tasa:

Periodo 1 2 3 4 5 6 VPN

F Constante 140000 67000 67000 50000 50000 50000 $ 328.058,37

F Corriente 144480 71356,608 73640,01946 56713,80603 58528,64782 60401,56455 $ 328.058,37

Se concluye que el proyecto genera valor por ende es conveniente.