Analisis Economico de Japon

Universidad Latina de Costa Rica Licenciatura en Administracin de Negocios Finanzas Internacionales Profesor: ana!
ria andoval
Vctor
"ra!a#o de Investigacin Final $AP%N: Princi&ales Caractersticas de su 'conoma
Alumnos: Adri(n Arias olano e!asti(n 'c)everri ana!ria *avid +mez ,errera $ean "a!oada II cuatrimestre- ./012
Universidad Latina de Costa Rica

Finanzas Internacionales Trabajo Final - Japn
ndice
Contenido
Contenido............................................................................................................ 2 1.CARACTERSTICAS E !A EC"#"$A E JA%"#...............................................&
Rese'a (istrica............................................................................................... & atos )eo*r+,icose.o*r+,icos / Sociales ..................................................&
%oblacin / caracter0sticas principales1...........................................................2 %I3 per c+pita................................................................................................... 4 istrib5cin del In*reso................................................................................... 6 "tros datos de inter7s.................................................................................... 12 2.A#8!ISIS E! SECT"R REA! ..........................................................................19
%rod5cto Interno 3r5to .................................................................................. 19 Estr5ct5ra %rod5cti:a..................................................................................... 12 Sectores Estrat7*icos..................................................................................... 14 E:ol5cin del E.pleo..................................................................................... 16 Co.porta.iento de las Finanzas %;blicas ....................................................2< 9.A#8!ISIS E! SECT"R E=TER#"....................................................................21
3alanza de pa*os........................................................................................... 22 Apert5ra Co.ercial........................................................................................ 2> %osicin de In:ersin Internacional1 an+lisis absol5to / relati:o....................22 ndice de Tipo de Ca.bio E,ecti:o Real ?ITCER@ ...........................................26 %ol0tica Ca.biaria / Ac5erdos Co.erciales Ai*entes.....................................26 Ac5erdos internacionales de Japn...................................................................91 2

Finanzas Internacionales Trabajo Final - Japn &.SECT"R $"#ETARI" B FI#A#CIER"...............................................................99 3anco Central de Japn1 ,5nciones o tareas principales.................................99 Co.porta.iento de los precios.....................................................................9& Estrate*ias $onetaria / Ca.biaria...............................................................9> %erspecti:as para lo C5e resta del a'o 2<19.................................................9D E:ol5cin del Tipo de Ca.bio .....................................................................&< Co.posicin del Siste.a Financiero..............................................................&1 I.portancia del Siste.a Financiero para el 3C / el )obierno ...................&&
>.%"SICIE# I#TER#ACI"#A!............................................................................. &> Cali,icacin del Ries*o pa0s............................................................................&> %osicin en el ranFin* de )lobalizacin Econ.ica ?ndice de )lobalizacin@ ....................................................................................................................... &4 %osicin en el ndice de Co.petiti:idad Internacional ............................&6
%osicin en el 0ndice G oin* 35sinessH .........................................................>< %osicin en el 0ndice de libertad econ.ica..................................................>1 %osicin en el 0ndice de desarrollo (5.ano...................................................>9 ................................................................................................................. >9 2.A#8!ISIS )RI%A!........................................................................................... >> Criterio del *r5po sobre la sit5acin .acroecon.ica del pa0s.....................>> Concl5siones / Jallaz*os............................................................................... >2 D.3I3!I")RAFA ?Citada / cons5ltada@..............................................................>4

02CARAC"'R3 "ICA $AP4N

Resea histrica
*' LA 'C4N453A *'
Estableciendo oficialmente la capital en la actual Tokio, Japn se abre al resto del mundo y se desarrolla hasta el punto de enfrentarse y derrotar en sendas guerras a China (189 ! y a "usia (19# !$ %a depresin de los a&os '#, la superpoblacin y la falta de materias primas fa(oreci el respaldo de dicha ideolog)a por la mayor)a de la poblacin$ *inalmente Japn in(adi (arios pa)ses de +sia y atac a los EE$,,$ en -earl .arbor$ Tras la derrota de .itler y sus aliados en la // 0uerra 1undial, Japn acept la rendicin incondicional tras el lan2amiento de dos bombas atmicas en 19 3$ %a ocupacin americana tra4o consigo una serie de cambios refle4ados en una nue(a Constitucin 5ue reduce el poder del Emperador, garanti2a las libertades b6sicas de opinin y religin, y e7cluye el uso de la fuer2a para resol(er contenciosos internacionales$ Japn disfrut desde los a&os 8# de un crecimiento econmico acelerado, con(irti9ndose en la segunda potencia mundial, por detr6s de EE$,,$ %a d9cada de los 9#, estu(o marcada por una profunda recesin$
Datos Geogrficos, Demogrficos y Sociales

Japn est6 situado en el :c9ano -ac)fico, frente a la costa oriental del +sia continental$ *ormado por (arios millares de islas, el archipi9lago de Japn tiene una superficie de ';;$913 <m= y cuenta con una poblacin de m6s de 1=; millones de habitantes, lo 5ue le con(ierte en el d9cimo pa)s con mayor densidad de poblacin, cuatro (eces superior a la espa&ola$
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El r9gimen pol)tico del pa)s es una monar5u)a constitucional, donde el Jefe de Estado es el Emperador +kihito y el -rimer 1inistro es >oshihiko ?oda, l)der del -artido %iberal @emcrata (-%@!$ %a poblacin 4aponesa es principalmente urbana, altamente cualificada y posee una de las rentas per c6pita m6s altas del mundo$ +pro7imadamente el 8#A del territorio 4apon9s es monta&oso, con llanos en su mayor)a angostos y pe5ue&os$ Empinadas cuestas y numerosos (olcanes caracteri2an al terreno$ %os r)os son cortos y de corrientes r6pidas, presentando su caudal gran (ariacin segBn la estacin$ %as planicies se encuentran principalmente a lo largo de las costas$ Esta 2ona es comple4a y bastante dentada, con numerosas bah)as y pe5ue&as pen)nsulas$ En a&os recientes ha sido alterada por el hombre, especialmente en 6reas cercanas a las grandes ciudades, mediante programas para ganar terrenos al mar$
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Japn est6 compuesto de cuatro grandes islas, m6s grande del pa)s es .onshu C significa un 81A de la superficie nacionalD seguida por .okkaido, <yushu y Ehikoku, y numerosas islas pe5ue&as, las cuales se encuentran en un arco al Este del Continente +si6tico$ Eu clima es templado, llu(ioso, con alto grado de humedad y estaciones muy bien diferenciadas$ -or su distribucin geogr6fica, e7iste una notable diferencia climatolgica entre el norte y el sur del pa)s El 6rea total de Japn suma apro7imadamente los ';;$913 km=, incluyendo los territorios del ?orte$ El terreno monta&oso del pa)s, proporciona slo una limitada 6rea de tierra culti(able$ %os campos de culti(o componen el 11$9A de la superficie total de la nacin, con un 1$;A para huertos y 1$ A para terrenos de pastoreo, contrastando con los bos5ues, los cuales componen el 88$8A$
Poblacin y caractersticas principales:

Habitantes: 1=;,=3',#;3 (4ulio =#1' est!$ Nacionalidad:
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Japon9s (singular y plural!$ Idiomas: Japon9s Grupos tnicos: Japon9s 98,3A, los coreanos #,3A, chinos #, A, otros #,8A ?otaF hasta ='#$### brasile&os de origen 4apon9s han emigrado a Japn en la d9cada de 199# para traba4ar en las industrias, y algunos han regresado a Grasil (=## !$ Religiones: Einto)smo (nombre de la religin original, nati(a de Japn$ /ncluye la adoracin de los kami o esp)ritus de la naturale2a! 8',9A, ;1, A el budismo, el cristianismo =A, otros ;,8A$ Estructura de edades: #D1 a&osF 1', A (hombres 8,8#8,388 H mu4eres 8,=# ,31 !$ 13D= a&osF 9,;A (hombres 8,'9 ,8#9 H mu4eres 3,938, #8!$ =3D3 a&osF '8,'A (hombres = ,1 9,'#8 H mu4eres = ,388, #9!$ 33D8 a&osF 1'$8A (hombres 8,;83,;19 H mu4eres 8,;88,988!$ 83 a&os y m6sF = ,8A (hombres 1',838,;9= H mu4eres 1;,919,38#! (=#1'!$ La mediana de edad: TotalF 3,8 a&os .ombresF , a&os 1u4eresF ;,= a&os (=#1' est!$ Tasa de natalidad: 8,=' nacimientos H 1,### poblacin (=#1' est!$ Tasa de mortalidad: 9$=; muertes H 1,### habitantes (=#1' est!$ Zonas urbanas importantes - Poblaci n: T:</: (capital! '8$3#;$###I :sakaD<obe 11$'=3$###I ?agoya '$=3;$###I *ukuoka <itakyushuD=$8#9$###I Eapporo =$8;'$### (=##9!$
D

PIB per cpita

J =,'=3(=#1=! J' ,###(=#1#! J'=,8## (=##9! J' ,8## (=##8! note: data are in ,E dollars !e"inici n: Esta (ariable indica el -/G por paridad del poder ad5uisiti(o di(idido por la poblacin$
Fuente: global-rates.com
El -/G per C6pita es la relacin 5ue hay entre el -/G (producto interno bruto! de un pa)s y su cantidad de habitantes$ Japn es la tercera econom)a mundial en t9rminos de -/G$ %a econom)a 4aponesa sigue manteniendo una estructura dual con un grupo de grandes conglomerados 5ue controlan m6s de la mitad de los sectores industriales y de ser(icios de la econom)a, con(ertidas en multinacionales y con fuerte presencia en el mercado internacional, y un alt)simo nBmero de empresas medianas y pe5ue&as, a menudo negocios familiares$
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%a econom)a muestra una ele(ada tasa de ahorro y de formacin bruta de capital = A del gasto, financiado con ahorro interno y haciendo uso principalmente de financiacin bancaria$ :tros componentes del gastoF consumo pri(ado alcan2a el 38A del -/G, 18A el consumo pBblico y en =#11 una aportacin neta positi(a del sector e7terior (e7portaciones 18A menos importaciones 18A del =A!$ El 89A del -/G se genera en el sector ser(icios donde traba4a el 89A de la poblacin empleada, el =9A en la industria 5ue da traba4o al =;A, y la agricultura 5ue genera el 1A del -/G pero emplea al A$ El grado de apertura de la econom)a es limitado como proporcin al -/G, en relacin con los pa)ses europeos y otros pa)ses asi6ticos como China o Corea del Eur$ + pesar de la conclusin relati(amente reciente de algunos acuerdos comerciales bilaterales la econom)a 4aponesa permanece con ele(adas restricciones al comercio, 5ue buscan proteger sectores poco competiti(os como la agricultura, y algunas industrias, y 5ue pro(oca adem6s la ba4a producti(idad manifiesta en sectores no comerciali2ables$ %as posibilidades de crecimiento de la econom)a 4aponesa (ienen condicionadas en parte por el r6pido en(e4ecimiento de su poblacin (m6s del '#A mayor de 83 a&os! y el decrecimiento de la poblacin total y la escasa participacin de la mu4er en el mercado laboral, pero tambi9n por la falta de reformas estructurales incluyendo la de los mercados para ganar competiti(idad$
Distrib cin !el Ingreso

Econmicamente, Japn es una de las naciones m6s desarrolladas del mundo$ Eu producto interior bruto (el (alor de todos los bienes y ser(icios producidos en Japn durante un a&o! es el tercero m6s alto del mundo$

%a distribucin de la renta en Japn es desde los a&os 8# comparati(amente igualitaria respecto de otros pa)ses de la :C@E$ +un5ue comien2an a aparecer signos de tendencia hacia una mayor desigualdad en los Bltimos a&os, el Kndice de 0ini se mantiene en #,= 9 (segBn el Kndice 0ini, un pa)s tiene una distribucin m6s igualitaria de la renta cuando este )ndice m6s se acerca a # y m6s desigual cuanto m6s cerca est9 del 1!$ En todo caso parece 5ue el papel redistributi(o del sistema fiscal es escaso por5ue, segBn algunas comparaciones internacionales, Japn tiene una distribucin de la renta m6s igualitaria 5ue Euecia (antes de impuestos! pero m6s desigual despu9s de impuestos$
#uente: $N!P% Human !e&elopment Report% 'ctubre ()**
%a fabricacin es uno de los puntos fuertes de ese pa)s, pero cuenta con pocos recursos naturales$ ,na caracter)stica comercial, 5ue es t)pica de las compa&)as 4aponesas, es 5ue importan las materias primas para su posterior transformacin en productos acabados, los cuales se destinar6n al mercado interior o a la e7portacin$ ,no de los sectores econmicos con m6s perspecti(as de crecimiento en el futuro es el de la robtica, campo en el 5ue la tecnolog)a 4aponesa lle(a la delantera al resto del mundo$ El impulso 5ue han dado los componentes electrnicos, especialmente en los Emartphones, y la industria de autom(il 5ue ha alcan2ado el dise&o de nue(os y modernos modelos$ +gricultura Japn tiene como principal producto agr)cola el arro2 y la mayor parte de 9ste producto es de produccin nacional$ ?o obstante, puesto 5ue Japn dispone de
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muy poco suelo culti(able, tiene una de las tasas de autosuficiencia alimentaria m6s ba4as de todos los pa)ses industriali2ados$ %o anterior indica 5ue ha de importar un alto porcenta4e de sus alimentos del e7tran4ero$ Ein embargo, Japn s) cuenta con abundantes recursos marinos$ El pescado es una parte importante de la dieta 4aponesa y la industria pes5uera de Japn es muy din6mica$
Turismo EegBn los datos del 1inisterio de :bras -Bblicas, /nfraestructura y Transporte, el nBmero de turistas 4aponeses 5ue (ia4aron al e7tran4ero en los Bltimos a&os, ha tenido la siguiente e(olucinF =#1#F 18$8##$### millones de personas$ =#11F 1;$###$### millones de personas$ =#1=F 18$3##$### millones de personas$ -or su parte, el ingreso de turistas a Japn, tu(o la siguiente distribucinF =#1#F 8$8##$### millones de (isitantes$ =#11F 8$=##$### millones de (isitantes (se debe aclarar 5ue en ese a&o Japn sufri terremoto y tsunami!$ =#1=F 8$ ##$### millones de (isitantes$ Transportes El sistema de transportes de Japn es altamente desarrollado$ Eu red de carreteras y su red ferro(iaria llegan pr6cticamente a cual5uier parte del pa)s$ %os Ehinkansen, o trenes bala, son trenes e7presos 5ue (ia4an a (elocidades m67imas de entre =3# y '## kilmetros por hora$ %a red Ehinkansen tiene cinco rutas 5ue salen desde Tokyo y :saka, para cubrir una longitud total de =$= 9,3 kilmetros$ -or su alta seguridad, dicho medio de transporte es considerado por
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sus pobladores, como el sistema ferro(iario de alta (elocidad m6s seguro del mundo$ +dem6s del Ehinkansen, Japn posee una red ferro(iaria de pasa4eros 5ue recorre una distancia de m6s de '#$### kilmetros de ()a$ 1uchas de las principales ciudades de Japn tambi9n tienen l)neas suburbanas de metro$ %a red suburbana de metro de la capital, Tokio, 5ue cuenta con m6s de una docena de l)neas, es considerada como una de las me4ores del mundo y no para de crecer$ %os ser(icios de trenes de cercan)as como 9stos son utili2ados por millones de personas cada d)a para despla2arse de sus hogares a sus respecti(os lugares de traba4o o estudio y (ice(ersa$ Todas las clases de trenes 4aponeses tienen fama de ser puntuales y limpias$
"tros !atos !e inter#s

En Japn, hay una Lestructura dualM en la organi2acin industrial$ Es decir, la di(isin entre LgrandesM empresas y Lpe5ue&as y medianasM empresas$ 1uchas pe5ue&as fabricantes son t)picamente LfilialesM de grandes empresas y traba4an como subcontratista en un Keiretsu (ertical$ -or e4emplo, Toyota compra miles de partes para autom(iles a subcontratistas, muchos de los cuales son pe5ue&as empresas con menos de 1## empleados$ Tradicionalmente se considera 5ue las pe5ue&as empresas emplean a traba4adores temporales o de temporada con ba4a t9cnica, les pagan ba4o sueldo, y ofrecen escasos beneficios$ Cuando se cae la situacin econmica, grandes empresas piden menos a sus contratistas, 5uienes despiden a algunos de sus empleados temporales$ EegBn este punto de (ista, las pe5ue&as subcontratistas son una LreguladoraM para la fuer2a laboral de grandes empresas$ Ein embargo, no hay 5ue poner demasiado 9nfasis en los aspectos negati(os de pe5ue&as y medianas empresas$ -or e4emplo, si las pe5ue&as empresas son menos eficientes 5ue grandes empresas
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es un tema de discusin$ +lgunos insisten 5ue la calidad de traba4adores de pe5ue&as empresas es muy alta$ %as grandes empresas, como Toyota, re(isan la calidad de partes entregadas a su f6brica de autom(iles$ %uego, los ingenieros de Toyota traba4an con pe5ue&as empresas para me4orar la calidad de sus partes$ @e esta manera, la relacin de largo pla2o entre Toyota y sus subcontratistas es cooperati(a m6s 5ue dominante, y se puede decir 5ue la alta eficiencia de pe5ue&as y medianas empresas es uno de los fundamentos b6sicos para la alta competiti(idad de grandes empresas$ -or eso, las pe5ue&as y medianas empresas han desempe&ado un papel cla(e para grandes empresas sosteniendo industrias$ +dem6s, se sabe bien 5ue algunas pe5ue&as empresas como empresas arriesgadas son muy acti(as y agresi(as$ -or a&adidura, en el sentido macroeconmico, el sueldo ba4o y la tecnolog)a de labor intensi(o de pe5ue&as empresas han contribuido a absorcin de creciente fuer2a laboral en la econom)a 4aponesa en la posguerra 5ue podr)a ser uno de los bases para la estabilidad social$
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Pro! cto Interno Br to

El -roducto interno bruto de JapnF @iciembre =#1= @iciembre =#11 @iciembre =#1#
Fuente www.cia.gov
J $3=3 trillones J $318 trillones J $331 trillones
El -roducto /nterno Gruto -er C6pitaF @iciembre =#1= @iciembre =#11 J =$'## J'3,'##
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@iciembre =#1#
Fuente www.cia.gov
J' $###
El crecimiento real 5ue ha sufrido el -roducto interno Gruto de Japn es el siguienteF @iciembre =#1= @iciembre =#11 @iciembre =#1#
Fuente www.cia.gov
#$= A D#$8A $3A
EegBn los datos anteriores nos indican 5ue para el a&o =#11 no se (io un crecimiento de un D#$8A esto debido los acontecimientos (i(idos en Japn, un terremoto de magnitud de un 9$# y un tsunami, factores 5ue interrumpieron el crecimiento normal de este pa)s, para as) concentrar sus mayores esfuer2os en la reparacin 5ue estas dos cat6strofes de4aron$ Ein embargo en estos dos a&os despu9s de lo ocurrido se ha podido recuperar en gran medida$ El producto interno bruto (-/G! de Japn en el =#1' creci entre enero y mar2o un ',3A con respecto al mismo periodo de =#1= impulsado por el consumo interno, en lo 5ue supone el segundo trimestre consecuti(o de crecimiento para la tercera econom)a del mundo$ El consumo pri(ado, 5ue supone un 8# por ciento de la econom)a 4aponesa, aument en un #,9 por ciento con respecto al trimestre anterior, mientras 5ue las e7portaciones, 5ue componen pr6cticamente el # por ciento restante del -/G, subieron un importante ',8 por ciento en relacin a los tres meses anteriores$ En el primer trimestre, las e7portaciones aumentaron un ',8A, gracias principalmente a las (entas de autom(iles a Estados ,nidos y a una aceleracin de las entregas de productos 5u)micos$ %as importaciones en cambio solo crecieron un 1A, de manera 5ue la aportacin del comercio e7terior al crecimiento general de la econom)a 4aponesa fue positi(a por primera (e2 desde el primer trimestre de =#1=$
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El -/G de Japn creci un ,1A en el primer trimestre de =#1=, por encima de lo pre(isto, gracias principalmente a la me4ora del consumo interno, cla(e para allanar el camino a una recuperacin gradual de la tercera econom)a mundial$ El de eneroDmar2o supone el tercer trimestre consecuti(o de crecimiento de Japn, 5ue el a&o pasado afront su peor crisis desde la posguerra por el de(astador tsunami 5ue en mar2o de4 m6s de 19$### muertos y asest un duro golpe a la econom)a del pa)s$ "especto al trimestre precedente, el producto interior bruto (-/G! nipn se increment un 1A, segBn los datos difundidos por el 0obierno$ El crecimiento de Japn, despla2ado en =#1# de su puesto de segunda econom)a mundial por China, super los pronsticos de los analistas, 5ue apuntaban a 5ue el pa)s asi6tico a(an2ar)a en torno a un ','A en los primeros tres meses del a&o$ El fuerte aumento ha estado sostenido por la recuperacin del consumo interno, 5ue en Japn representa cerca del 8#A del -/G y 5ue subi entre enero y mar2o un 1,1A$ Ee trata del cuarto incremento trimestral consecuti(o del consumo, en este caso apoyado por la introduccin, en diciembre de =#11, de nue(os incenti(os estatales a la compra de (eh)culos de ba4as emisiones$ +dem6s, los 4aponeses han gastado m6s en bienes no duraderos, ser(icios y energ)a, segBn el informe preliminar de la :ficina del 0abinete$ Tambi9n el gasto pBblico ha contribuido de forma decisi(a a impulsar la econom)a nipona con un incremento del 3, A respecto al trimestre precedente, refle4o de las in(ersiones millonarias para a la reconstruccin de las 2onas asoladas por el tsunami de =#11$ El 0obierno nipn ha aprobado hasta el momento cuatro presupuestos e7traordinarios para la reconstruccin por m6s de =# billones de yenes (unos 193$### millones de euros!, por lo 5ue se espera 5ue el gasto en este apartado sea un e4e fundamental del repunte de la econom)a$ En el a&o fiscal =#11, 5ue en Japn termin el pasado '1 de mar2o, el -/G concluy pr6cticamente plano respecto al e4ercicio anterior, con un m)nimo
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descenso del #,#1A a causa, principalmente, de unas d9biles e7portaciones$ %as grandes empresas de Japn, cuyas (entas al e7terior constituyen otro de los grandes motores de la econom)a del pa)s, afrontaron un a&o fiscal particularmente dif)cil por el impacto del terremoto y el tsunami, las inundaciones en Tailandia y la ca)da de la demanda a causa de la crisis global$ %os datos de eneroDmar2o, sin embargo, re(elan una me4ora de las e7portaciones de bienes y ser(icios del =,9A, alentada por la pausa en la apreciacin del yen y la recuperacin de la econom)a de EE,,, mientras 5ue las importaciones se incrementaron un 1,9A$ -ese a ello, las perspecti(as de crecimiento para el trimestre actual son inciertas, ya 5ue se teme el impacto de la crisis en la 2ona del euro y los efectos de un yen fuerte frente a la moneda Bnica europea y al dlar, algo 5ue per4udica seriamente a las empresas e7portadoras$ El pa)s tambi9n afronta con in5uietud su fr6gil situacin energ9tica, despu9s de 5ue a principios de este mes se parali2ara el Bltimo reactor nuclear 5ue 5uedaba acti(o tras la crisis en la central de *ukushima$ Ein capacidad para generar energ)a atmica, las el9ctricas de Japn se han (isto obligadas a aumentar el ritmo de sus centrales t9rmicas, lo 5ue se ha traducido en mayores importaciones de hidrocarburos y, al mismo tiempo, en una subida de la factura el9ctrica de las empresas$ %a situacin ser6 especialmente delicada en los meses de caluroso (erano, cuando el consumo es mayor y en los 5ue no se descarta haya cortes en el suministro 5ue podr)an afectar de nue(o al crecimiento econmico en los pr7imos trimestres$
$str ct ra Pro! cti%a

El modelo de desarrollo 4apon9s 5ue se basa en una ele(ada capitali2acin, una alta di(ersificacin y en el papel de una e7hausta in(estigacin para una econom)a producti(a 5ue ha generado un 6rea de influencia en todo el pac)fico a tra(9s del comercio di(ersificado y muy e7tenso con algunos pa)ses 5ue, a su (e2, han
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tratado de seguir este modelo de desarrollo econmico$ +lgunos pa)ses desarrollados a partir del modelo 4apon9s sonF Eingapur, Corea del Eur, .ong <ong, TaiN6n, Grunei, 1alasia o /ndonesia, principalmente pa)ses asi6ticos$ 1uchos de estos pa)ses pro(een a Japn de productos agr)colas para su alimentacin, (aun5ue buena parte tambi9n lo importan de la EE$,,$ y especialmente, de la ,E! y tambi9n, suministran a Japn recursos naturales energ9ticos, 5ue el pa)s no obtiene de manera natural$ -or e4emplo, el petrleo lo e7portan de Grunei, 5ue se trata de una monar5u)a absoluta 5ue cuenta con amplias reser(as de crudo$ %a acti(idad econmica y el intercambio comercial se basan en el dominio 5ue Japn ha creado por su fuerte desarrollo na(al, ya 5ue cuenta con mar por todos sus lados y apro(echa este recurso para su fortalecimiento tanto mercantil como militar$ Estos pa)ses han adoptado una econom)a liberalI tratan de e7plotar sus (enta4as comparati(as para producir, e7portar bienes y ser(icios pero con mayor importancia las 5ue tienen 5ue (er con las condiciones laborales las cuales est6n relacionada con los ba4os salarios, 4ornadas de traba4o nunca inferiores a las 8 horas semanales, escasas (acaciones y m)nimos ser(icios sociales, adem6s de la forma de traba4ar de los 4aponeses se (e influenciado fuertemente por su cultura, ya 5ue los 4aponeses aman su traba4o y la empresa para la cual traba4an, los cuales est6n por encima de sus consideraciones personales$ %os 4aponeses tienen un sentimiento de orgullo en su traba4o y ganas de hacerlo lo me4or posible en cada momento$ %as industrias est6n ubicadas en las costas de los pa)ses y tambi9n en las ciudades 5ue est6n situadas en la autopista del comercio internacional$ %as empresas han tenido gran impacto en la regin pues crean muchos puestos de traba4o, adem6s, la necesidad de construir ()as de comunicacin propicia su construccin resultando ser apro(echadas por las industrias mismas o por los habitantes para el desarrollo local$ +s) tambi9n, al crear puestos de traba4o se generali2a la capacitacin ele(ando la instruccin de la poblacin$ :tros disponen
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de rentas para el desarrollo territorial y social haciendo posible el aumento de la esperan2a de (ida y la me4ora de la sanidad para reducir la tasa de mortalidad$
Sectores $strat#gicos
Tras # a&os de un crecimiento econmico constante y a (eces espectacular, la econom)a 4aponesa no ha e7perimentado ningBn crecimiento significati(o en la d9cada de los no(enta$ Ee puede afirmar 5ue la econom)a 4aponesa ha sido sin lugar a dudas el fenmeno econmico de la segunda mitad del siglo OO$ Este 97ito fue el resultado de un control e7hausti(o de las importaciones de los pa)ses como China (=1,3A!, EE,, (8,9A!, +ustralia (8,8A!, +rabia Eaudita (3,9A!, E+, (3,#A!, otros pa)ses de 1edio :riente (;,9A!$ %a ,E=; representa el 9, A (de los 5ue +lemania ('A!, *rancia (1,;A!, *rancia (1,=A!$ :riente 1edio en su con4unto suministra el 18,9A$ +sia el 31,8A$ Tambi9n una in(ersin muy ele(ada en el interior y una pol)tica de e7portacin muy agresi(a dirigida por el poderoso 1inisterio de Comercio e /ndustria /nternacional, cabe resaltar 5ue Japn es el se7to e7portador mundial de bienes y ser(icios$ El resultado es un producto interior bruto de m6s de billones de dlares de EE$,,$ %os sectores estrat9gicos de la econom)a 4aponesa son los productos manufacturados, sobre todo los (eh)culos (autom(iles!, ma5uinaria de precisin y art)culos electrnicos, construccin de bu5ues, industria de e7traccin de carbn e industria del acero, sin embargo Japn tiene 5ue importar la mayor)a de las materias primas de las 5ue depende su industria$ Ein embargo la agricultura en Japn es bastante ineficiente, segBn los est6ndares occidentales, y recibe muchos subsidios del estado$ El sector de las finan2as est6 desarroll6ndose mucho en la actualidad$ %os principales socios comerciales de Japn sonF Estados ,nidos, China, 1alasia, Tailandia, Corea del Eur, +lemania y el resto de los estados miembros de la ,nin Europea$ %a econom)a de Japn es un floreciente comple4o de industria, comercio, finan2as, agricultura y todos los dem6s elementos de una estructura econmica moderna$ %a econom)a de la nacin se encuentra en una a(an2ada etapa de
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industriali2acin, con el au7ilio de un contingente masi(o de informacin y redes de trasporte altamente desarrolladas$ %a agricultura y la pesca han desempe&ado un papel importante en la econom)a 4aponesa$ Ein embargo, recientemente la industria ha e(olucionado paralelamente a la moderni2acin de Japn y ha lle(ado a numerosos agricultores a las ciudades comerciantes e industriales$ %os campos cercanos a las grandes ciudades se han con(ertido en 2onas residenciales$ @esde hace algBn tiempo, el modo de (ida y el r9gimen alimentario en Japn se han occidentali2ado de una manera significati(a, as) pues, (arios productos alimentarios han tenido 5ue ser importados de muchas partes del mundo, sobre todo de los Estados ,nidos$ Japn, siendo un pa)s insular, la pesca ha proporcionado para los 4aponeses su principal fuente de prote)nas$ %a pesca industrial, muy moderna, sigue siendo una acti(idad importante para este pa)s$ %a ganader)a est6 e7pandi9ndose desde hace poco, pero deben importarse grandes cantidades de carne para responder a las necesidades de los consumidores$ @e otra parte encontramos 5ue cada a&o deben importarse apro7imadamente nue(e mil toneladas de mineral de hierro, para fabricar coches, barcos etc$ -odemos decir 5ue la produccin de acero est6 estrechamente relacionada al desarrollo de las industrias$ %a industria de transformacin es el centro de la acti(idad industrial del Japn$ %as m65uinas, herramientas, m65uinas de coser, autom(iles, barcos, m65uinas fotogr6ficas y relo4es son los principales productos de 9sta industria y son art)culos muy buenos para la e7portacin$ %a industria automo(il)stica representa una gran parte de la industria de transformacin, lo m6s importante en lo 5ue concierne a los productos fabricados en el pa)s$ Japn se ha con(ertido ahora en el segundo pa)s en el mundo para la produccin$
$%ol cin !el $mpleo

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+ 1ar2o del presente a&o, la tasa de desempleo se encontraba entorno al A y, pese a ser un pa)s altamente industriali2ado, la mayor parte de la poblacin est6 empleada en el sector ser(icios$$ El nBmero de desempleados en Japn durante mar2o se situ en =,8 millones, =;#$### personas menos 5ue en el mismo mes del =#1=$ Esto datos muestras 5ue el desempleo en Japn continBa pr6cticamente estable y con mo(imientos le(es, tras registrar una tasa en =#1= del ,'A, cifra 5ue una est6 por deba4o de su m67imo histrico del 3,8A en 4ulio de =##9, y a ni(eles muy inferiores en comparacin con otras econom)as industriali2adas$ %a oficina de estad)stica de Japn, difundi datos sobre el gasto de los hogares correspondiente a mar2o, mes en el 5ue aument un 3,=A interanual en t9rminos reales hasta los '18$188 yenes (=$ ;# euros! por hogar con dos o m6s personas$ +s) mismo, el sueldo promedio por hogar asalariado subi en un 1,8A para mar2o en t9rminos reales con respecto al mismo mes de =#1= hasta a los ('$ ;= euros!$ El gasto en t9rminos generales de mar2o present ba4as en sectores como el de educacin (D;,'A! o el de gastos de gas, lu2 y agua (D ,'A!$ -or otro lado se increment en un =',;A el gasto de los hogares, as) mismo el sector transporte y comunicacin tambi9n presentaron incrementos cercanos al 11,8A$ El gasto de los hogares es un indicador considerado cla(e para e(aluar la tendencia del consumo pri(ado, 5ue en Japn representa cerca del 8#A del producto interior bruto (-/G!$ $';9 yenes
&omportamiento !e las 'inan(as P)blicas

En t9rminos de *inan2as -ublicas, el aspecto 5ue m6s sobre sale en la econmica de la tercera potencia mundial es la deuda pBblica$ EegBn lo afirma el 0obernador
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del Ganco Central nipona, sostenible$
el pa)s arrastra una deuda pBblica 5ue no es
@urante una sesin parlamentaria lle(ada a cabo en 1a2o del presente a&os, se alert sobre el problema crnico 5ue arrastra esta econom)a$ Tambi9n se defendi su ob4eti(o de fomentar una pol)tica de fle7ibili2acin monetaria para acabar con la persistente deflacin del pa)s acompa&ada de medidas de est)mulo del 0obierno a corto pla2o$ > pese a todo, el Ganco Central Japon9s no descarta (para impulsar la econom)a 4aponesa, 5ue intenta de4ar atr6s la recesin t9cnica!, la compra de deuda estatal a cinco a&os o con mayores (encimientos$ Con las diferentes tasas de inter9s pr6cticamente en #$#A desde hace m6s de dos a&os, la principal herramienta de est)mulo del Ganco Central de Japn es su programa de compra de acti(os, un mecanismo 5ue le sir(e para inyectar li5uide2 al sistema y 5ue en =#1= ampli hasta en cuatro ocasiones$ %a deuda pBblica de Japn, la mayor del mundo industriali2ado respecto al producto interior bruto (-/G!, alcan2 una cifra record en 4unio del =#1=, al situarse en casi 9;8,= billones de yenes (unos 1# billones de euros!, segBn inform el 0obierno nipn en dicho momento$ 0ran parte de este aumento respondi a la deuda emitida para cubrir el gasto pBblico destinado a las labores de reconstruccin en el noreste de Japn, arrasado por el de(astador tsunami de mar2o de =#11$ +ctualmente, Japn cuenta con la mayor deuda pBblica del mundo industriali2ado y su econom)a, la cual fue seriamente afectada en =#11 por el tsunami y la crisis nuclear iniciada en mar2o, se ha (isto tambi9n afectada por la persistente depreciacin del yen, 5ue per4udica a las empresas e7portadoras al recortar su competiti(idad en el e7terior$
12AN6LI I
*'L
'C"4R '7"'RN4
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Balan(a !e pagos
En t9rminos generales, se puede obser(ar un super6(it en cuenta corriente, 5ue redu4o a la mitad a $3 billones de yenes en el =#1=, comparado con los 9$8 billones de yenes del =#11$ %o anterior se debi principalmente al aumento de d9ficit en bienes$ %a cuenta de capital y financiera se afect debido a las salidas netas de 8$= billones de yenes y las entradas netas de 1$= billones de yenes$ Esto por cuanto se present una disminucin en la red de compra de (alores 4aponeses por parte de in(ersionistas e7tran4eros (entradas! y un aumento de la red de compras de (alores e7tran4eros por in(ersionistas 4aponeses (salidas!$ -or otro lado, los acti(os de reser(a disminuyeron por primera (e2 en 1 a&os, en comparacin con el incremento de 1'$8##$###$###$### en el =#11$ Esto debido a 5ue no hubo inter(enciones cambiarias y el Ganco de Japn gir pr9stamos para cooperacin internacional, 5ue no fueron clasificados como acti(os de reser(a$
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8ALAN9A *' PA+4 $AP4N .//= .//> ./0/ ./00 :*A"4 5ILL4N' ;'N' < 0?2??0- 012@1A- 0@2==@- >2AA/-@ CU'N"A C4RRI'N"' =/ ?/ >/ / &.<2D-4 &.<94-1 D.64D-6 1.212-> 3ienes < < < < DD.99&- ><.4>D- 29.621- 22.DD&EKportaciones 6< 2< 4< 4< D9.9<D- &2.416- >>.6&2- 2&.9&1I.portaciones 1< 1< 6< 2< 2.19D-6 1.619-2 1.&1&-9 1.D21-2 Ser:icios < < < < Transportes Aiajes "tros Ser:icios In*resos Renta in:ersin directa In*reso in:ersin de cartera Trans,erencias corrientes CU'N"A CAPI"AL Trans,erencia de capital -D91-2< 1.D29-1 < 9>2-6< 12.129&< 9.411-2 < 11.92D4< 1.9>1-> < -494-9< 1.944-2 < 919-D< 12.DD&2< 9.&2<-2 < 4.D62-2 < 1.121-> < -222-9< 1.24D-> < >9>-2< 12.&1&6< 2.4>1-9 < 4.669-< < 1.<61-D < -444-1< 1.262-9 < &22-6< 1&.<94&< 9.421-4 < 6.>94-2 < 1.1<6-2 < .=-./ 9D->
./0. B2=.1@/ >.4&1-1 < 21.&&21< 2D.2>22< 2.&6<-< < 1.211-6 < 1.<21-D < -212-&< 1&.2D29< &.21&-2 < 6.962-< < 1.1&&-> < C=/-B/ 1D-2
CAA=-1/ CB?A-1/ CB1B-0/ -94D-2 -294-> -924->
CU'N"A FINANCI'RA In:ersiones directas In:ersin irecta eKterior
C C C C 0@2=10- 012=/.- 0@2.?1- 020BB-/ =20/@./ A/ // / B/ 1<.D<D- >.4D2-> >.<&4-D 4.D2D-> 6.2&<-1 &< < < < < 19.292- 2.646-2 &.694-4 4.>4D-2 6.DD4-2 29

Finanzas Internacionales Trabajo Final - Japn << 2.>2&-2 < 2&.9214< < 1.11D-1 < 21.2>&6< < -1<6-6< 12.2921< < -1&<-9< < 194-2< 2.112-< <
In:ersin
irecta
In:ersiones de cartera "tras in:ersiones eri:ados ,inancieros Errores / o.isiones Activos de Reserva
1>.262>< 1&.>1<- 12.2&D- 2.66>-& 2.DD6-4 4.2><-> << 2< < < < 2.&>2-2 1.<22-2 1.9&D-< < 6&4-D< < < ->6<-9< &.62D-6 9.<>4-D >.2<1-D 9.<22-6 < < < < 912-<< C C C 12.//-0 .2A.?-A 12@>.-A 012@=>- 12/A0/ / / @/ A/
' ente: Banco !e *apn, +inisterio !e 'inan(as, +ar(o -./0,
@e lo indicado anteriormente, se anali2aron las siguientes (ariantes 5ue tu(ieron 5ue (er, en los resultados obtenidos en la balan2a, para el a&o =#11F %as e7portaciones se redu4eron en un D=A$ %as importaciones aumentaron por las compras de energ)a, en un 11,3A$ -or ello, el acostumbrado super6(it de Japn, registr nBmeros negati(os por primera (e2 en muchos a&os$ %a balan2a de ser(icios creci un =,3A, reduciendo su d9ficit$ Galan2a de rentas supera(itaria en 18,1 billones de yenes$ %a balan2a de transferencias corrientes es deficitaria, debido a las ayudas econmicas 5ue brinda en el e7terior$ %as remesas de inmigrantes al e7terior es de m6s de #,8 billones de yenes ( ,; millones de euros! anuales$
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1pert ra &omercial
Japn es el se7to pa)s e7portador a ni(el mundial, de bienes y ser(icios$ Eu apertura comercial para el =#1=, fue de un =;, A, lo 5ue representa un #, A m6s 5ue en el =#11$ -or otro lado, el comercio de ser(icios representa apro7imadamente, el 3A del -/G$ %a ba4a apertura comercial de Japn al e7terior, es el resultado de su modelo de desarrollo econmico e industrial, y su tard)o inicio en la formacin de acuerdos liberali2adores del comercio con otros pa)ses$ -or ello, es primordial mencionar el m6s importante y posible triunfo para Japn de poder lograr un tratado comercial con la ,nin Europea, los cuales est6n en negociaciones para alcan2ar dicho fin$ El ob4eti(o de esas negociaciones, es lograr un acuerdo global sobre bienes, ser(icios e in(ersionesI eliminar barreras arancelarias y no arancelarias, y abarcar otros asuntos relacionados con el comercio como las compras pBblicas, regulacin, competencia y desarrollo sostenible$ El tratado al 5ue aspiran ambas partes podr)a impulsar la econom)a europea del #,8 al #,8 A de su -/G, as) como crear ##$### nue(os puestos de traba4o, segBn datos de la CE$ +simismo, la ,nin Europea espera 5ue sus e7portaciones a Japn se incrementen en un '=,; A y, las 4aponesas hacia la ,nin, en un =',3 A$ Japn es el s9ptimo mayor socio comercial de la ,E en el mundo y el segundo en +sia, por detr6s de China, mientras 5ue el blo5ue europeo es el tercer principal socio comercial de la ,E tras China y Estados ,nidos$ Juntos, la ,E y Japn representan m6s de un tercio del -/G mundial$
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En =#1=, las e7portaciones europeas a Japn alcan2aron un (alor de 33$3## millones de euros y comprendieron sobre todo ma5uinaria, e5uipos para transportes y productos 5u)micos y agr)colas$ -or otra parte, segBn cifras de =#11, las in(ersiones directas de Japn en la ,E ascendieron a 1 $=## millones de euros, en tanto 5ue las europeas en el pa)s nipn supusieron 83$### millones$ :tra negociacin de tratado de libre comercio, 5ue a largo pla2o podr)a coadyu(ar en la apertura comercial de Japn al e7terior, es el 5ue se est6 negociando con +ustralia y Canad6, cuya consecuencia principal ser)a la completa transformacin del sector agr)cola 4apon9s$ *inalmente, es importante se&alar 5ue Japn produce casi la totalidad de productos industriales para abastecer su propio mercado$ %o anterior, con e7cepcin de los combustibles, materias primas y a5uellos bienes de consumo con costos inferiores o de alto ni(el de calidad$
Posicin !e In%ersin Internacional: anlisis absol to y relati%o

En el a&o =##8 se (e registrada una cifra record de in(ersiones en el e7terior, por m6s de 1=8$### millones de dlares, desde ese momento las cifras han ca)do considerablemente, esto debido a 5ue la demanda global se ha (isto contra)do$ Ein embargo hay ciertos sectores 5ue han reali2ado in(ersiones considerables en los Bltimos dos a&os, como lo son el alimentario, acti(idad inmobiliaria y telecomunicaciones$
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@ebido a la gran fortale2a 5ue ha alcan2ado el >en ha pro(ocado gran facilidad de compra de acti(os e7tran4eros a las empresas 4aponesas$ -or primera (e2 en a&os Japn muestra un flu4o negati(o por un monto de 1$;' millones de dlares, esto a pesar de 5ue las in(ersiones e7tran4eras crecieron un 1A hasta superar los 38 mil millones de dlares, sin embargo esta ele(ada suma no fue suficiente para contrarrestar una importante salida de capitales por m6s de 8# mil millones de dlares$ %as operaciones 5ue atra4eron un mayor capital hacia Japn fueron la participacin del fabricante te7til chino Ehandong "uyi Ecience y technology group, y la ad5uisicin del =#A de Eu2uki motor por la empresa PolksNagen$ %os efectos de la crisis financiera global hi2o 5ue la empresa francesa 1ichelin parara su produccin en Japn, entre otras empresas (arias compa&)as farmac9uticas y minoristas procedentes de Europa y ,E+ decidieron poner fin a sus proyectos en Japn$ %os in(ersionistas est6n teniendo en cuanta cada (e2 m6s el atracti(o de los pa)ses emergentes frente a la creciente poblacin en(e4ecida 4aponesa, un claro e4emplo de esta tendencia es China, ya 5ue alcan2o por primera (e2 una entrada de capitales de ;' mil millones de euros, representando esto un incremento de un ;#A en la in(ersin e7tran4era$
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2n!ice !e 3ipo !e &ambio $fecti%o Real 4I3&$R5

El tipo de cambio real bilateral (TC"! o el tipo de cambio multilateralHefecti(o real (TCE"! es uno de los principales indicadores de la competiti(idad e7terior de la econom)a nacional con otro pa)s o con un con4unto de pa)ses, respecti(amente$ El )ndice del TCE" aumenta, lo 5ue implica una apreciacin real de la moneda nacional con el con4unto de pa)ses industriali2ados y una p9rdida de competiti(idad e7terior de la econom)a nacional$ El )ndice del TCE" cae, lo 5ue implica una depreciacin real de la moneda nacional con el con4unto de pa)ses industriali2ados y una ganancia de competiti(idad e7terior de la econom)a nacional$
Poltica &ambiaria y 1c er!os &omerciales 6igentes

Japn mane4a la modalidad de tipo de cambio flotante, o tipo de cambio fle7ible, el cual es un r9gimen en el 5ue se permite 5ue el (alor de una di(isa fluctBe respecto al (alor de otras di(isas de acuerdo al mercado de di(isas$ ,na di(isa su4eta a r9gimen de tipo de cambio flotante es conocido como di(isa flotante o fle7ible, en contraposicin con el tipo de cambio fi4o$ %a mayor)a de economistas hoy en d)a sostienen 5ue, en la mayor)a de los casos, un tipo de cambio fle7ible es preferible a un tipo de cambio fi4o debido principalmente a 5ue esta fluctuacin respecto al (alor de otras di(isas permite amortiguar posibles impactos negati(os de los ciclos econmicos e7tran4eros y de esta forma ayuda a a4ustar de forma autom6tica la Galan2a comercial y la balan2a de pagos$
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Cual5uier r9gimen de tipo de cambio flotante no es de4ado totalmente a las fuer2as del mercado de di(isas, pues en e7trema apreciacin o depreciacin de una di(isa, el Ganco Central encargado del control de dicha di(isa, suele inter(enir en el mercado para estabili2ar el (alor de la di(isa, aun5ue por norma general primero se intenta estabili2ar mediante otros medios como la subida o ba4ada de los tipos de inter9s$ -or ello es comBn hablar de tipo de cambio fle7ible inter(enido, por lo general, de acuerdo a la pol)tica monetaria del Ganco Central, se permite la fluctuacin del tipo de cambio de una di(isa dentro unos m6rgenes y, por encima de estos l)mites el Ganco Central inter(endr)a (endiendo grandes cantidades de la di(isa para hacer caer su (alor$ @e la misma forma, por deba4o del l)mite permitido el Ganco Central podr)a inter(enir comprando grandes lotes de su propia di(isa para empu4ar su (alor al2a$ %a moneda localF >en 4apon9s (J->! "9gimen de cambio de monedasF *lotacin independiente, pol)tica similar a la Europea (el mercado determina el tipo de cambio, con espor6dicas inter(enciones del Ganco Central!$ ?i(el de inestabilidad de la monedaF Ga4a Tipo de cambio #8H#8H=#1'F 1 J-> Q #$#1#' ,E@, 1 ,E@ Q 9;$#'88 J-> 1 J-> Q #$##;; E,", 1 E," Q 1=9$1 '1 J-> El comercio e7terior es un elemento fundamental en la econom)a 4aponesa, pero el pa)s no se encuentra muy orientado hacia el e7terior e impone importantes
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barreras no arancelarias, especialmente en el sector agr)cola$ Japn es el cuarto importador y e7portador de mercanc)as a ni(el mundial (=#11! y el comercio representa alrededor del '#A del -/G del pa)s$
+cuerdos internacionales de ,ap n 1iembro de la :rgani2acin 1undial del Comercio$ 1iembro de la :C@E (:rganismo de Cooperacin Econmica y @esarrollo! +dherido al -rotocolo de <yoto (Con(encin :?, para el cambio cl)matico!$ +dherido al Con(enio de Rashington sobre el comercio internacional de especies amena2adas de fauna y flora sil(estres$ +dherido al Con(enio de Gasilea relati(o al control de los mo(imientos transfronteri2os de desechos peligrosos y su eliminacin$ +dherido al -rotocolo de 1ontreal relati(o a las sustancias 5ue agotan la capa de o2ono$ +dherido al +cuerdo Rassenaar relati(o al control de armas con(encionales y a las e7portaciones de art)culos de doble uso$ +dherido al Con(enio internacional del Caf9 de =##1$ -ooperaci n econ mica
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Japn es miembro de la Cooperacin Econmica +siaD-ac)fico (+-EC!$ Japn y la +sociacin de ?aciones del Eudeste +si6tico (+?E+! firmaron adem6s un acuerdo (en abril de =##8! para un Cooperacin 9conmica e7tendida$ Japn es firmante de acuerdos multilaterales y bilaterales con (arios pa)ses$ Japn firm tambi9n un acuerdo de libre cambio con Eui2a en febrero =##9, lo 5ue permitir6 la e7encin de derechos de aduana de 99 A del comercio entre los dos pa)ses, en el pla2o de 1# a&os$ El te7to contiene disposiciones sobre el comercio de las mercanc)as, los ser(icios y la circulacin transfronteri2a de las personas f)sicas a fines comerciales$ Japn ha firmado en mar2o de =#11, un tratado de reduccin de aranceles comerciales con la /ndia para eliminar o reducir cerca del 9 A de los aranceles en el comercio bilateral entre los dos pa)ses durante un per)odo de die2 a&os$ +dem6s, Japn y -erB firmaron un acuerdo en mayo de =#11$ +cuerdos bilaterales con +ustralia, la ,nin Europea y Corea del Eur est6n siendo negociados actualmente$ .iembro de la con&enci n sobre admisiones temporales / de uso de los cuadernos +T+ Como recordatorio, +T+ es un sistema 5ue permite el libre tr6nsito de las mercanc)as y su admisin temporal$ %as mercanc)as se acompa&an de un Bnico documento denominado cuaderno +T+ 5ue es regulado por acuerdos internacionales$
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B2 'C"4R 54N'"ARI4 ; FINANCI'R4

Banco &entral !e *apn: f nciones o tareas principales
8ANC4 C'N"RAL *' $AP4N
Se enc5entra 5bicado en #i(onbas(iToFio. $oneda 5tilizada en Japn1 Ben Japon7s ?O@. Tipo de Entidad $onetaria1 3anco de Estado.
Sitio Leb1 MMM.boj.or.jpNen E7pedicin y mantenimiento de los Gilletes nacionales$ +plicacin de la -ol)tica 1onetaria$ -ro(eer efecti(o y asegurar la estabilidad del sistema financiero nacional$ Tesoro -Bblico y la seguridad financiera del gobierno en sus operaciones relacionadas con este$ +cti(idades internacionales$ "ecopilar datos, gestionar an6lisis econmicos y acti(idades de in(estigacin$ El comit9 de pol)tica monetaria del Ganco Central de Japn se encuentra conformado por el gobernador del Ganco Central de Japn, dos subgobernadores y otros seis miembros$ @ebido a 5ue Japn depende en gran medida de las e7portaciones, el Ganco Central de Japn mantiene un gran inter9s para mantener a un yen d9bil$ +dem6s, el banco central ha reali2ado en numerosas oportunidades operaciones de
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mercado abierto para debilitar su moneda al (enderla en cantidades masi(as$ El Ganco Central de Japn es de manifestar su disconformidad cuando el yen se aprecia en el mercado fore7$
&omportamiento !e los precios

%os precios a las empresas han aumentado un #,3A en 1ar2o y han ca)do un D#,=A en abrilI los precios a las econom)as domesticas solo han crecido un #,=A en abril y ello debido al aumento de los precios de la energ)a y el inducido en los transportes de modo 5ue puede decirse 5ue los precios al consumidor se mantienen planos Ee espera 5ue esta aton)a se mantenga a corto pla2oI la situacin deflacionaria de la econom)a 4aponesa se mantiene pr6cticamente estancada$ -ara Japn la deflacin es un problema de car6cter estructural y el pa)s lle(a m6s de die2 a&os sin superar este fenmeno de ca)da de los precios$ @esde el a&o 1999 slo se ha registrado una tasa de inflacin positi(a en dos ocasiones (del #,'A en =##8 y 1, A en =##8!, en el resto de a&os una constante disminucin de los ni(eles generales de precios$ En =#1= los precios mayoristas disminuyeron, los precios de los productos 1# importados cayeron, debido a la fortale2a registrada durante el a&o por el yen, y el )ndice general se mantiene en tasas negati(as por la aton)a de la demanda interna y a pesar de las subidas de los precios de los suministros consecuencia de la parada en la generacin el9ctrica nuclear y el aumento de las importaciones de combustibles fsiles$
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IPC D
.//> C02B
./0/ C/2@
./00 C/21
./0. C/2B
./01 /2.
F5ente1 Cabinet ",,ice- Japn

IP- !E ,+P'N EN L'0 $LTI.'0 .E0E0 Per1odo 4unio =#1' mayo =#1' abril =#1' mar2o =#1' febrero =#1' enero =#1' diciembre =#1= no(iembre =#1= octubre =#1= septiembre =#1= In"laci n #,=#1 A D#,'## A D#,89; A D#,89; A D#,8#1 A D#,'#1 A D#,1#1 A D#,=#1 A D#, ## A D#,'## A
$strategias +onetaria y &ambiaria

,na de las estrategias m6s sonadas de Japn para el =#1', en t9rminos de pol)tica monetaria, es su ob4eti(o de obtener una inflacin del =A$ + todas luces no se trata de un ob4eti(o realista, ya 5ue su logro re5uerir6 de tomar medidas estructurales muy se(eras, por parte del gobierno$ +nte la continuidad del proceso deflacionista y con la esperan2a de estimular la demanda, el Ganco de Japn ha (enido manteniendo durante a&os el tipo interbancario entre el #A y el #,1A, e inyectando li5uide2 de forma progresi(a al sistema, mediante programas de compras de acti(os, compra de bonos del 0obierno, e inyecciones de fondos de emergencia$ +dem6s, est6 brindando l)neas de pr9stamos a los bancos comerciales, para estimular el cr9dito a las empresas de di(ersos sectores de la produccin$ %a tendencia entonces, es la facilitacin monetaria abierta, sin l)mite prefi4ado 5ue
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pudiese crear inflacin y para poder alcan2arlo, se autori2a una compra masi(a y significati(a de acti(os$ %o anterior pretende tambi9n, lograr 5ue el tipo de cambio se debilite, frente al proceso de los Bltimos dos a&os del fortalecimiento del yen frente al dlar de Estados ,nidos y el Euro contra el 5ue se actuaba por medio de inter(enciones en el mercado abierto$ %a di(isa se fue fortaleciendo desde el =##8, por su papel como moneda refugio, frente a las otras principales monedas, ayudada por el proceso de (enta de acti(os y por la repatriacin de fondos, principalmente por las aseguradoras tras el desastre de mar2o =#11$ -ara el =#1=, el Ganco de Japn me4or su pol)tica monetaria, al aumentar las compras de acti(os por el doble de la cantidad habitual, en momentos en 5ue una menor demanda global y las crecientes tensiones con China han per4udicado las posibilidades de una recuperacin a corto pla2o en la econom)a dependiente de las e7portaciones$ El yen se debilit en t9rminos generales, los bonos en efecti(o subieron y el )ndice ?ikkei de la Golsa de Tokio, alcan2 un m67imo en cuatro meses tras conocerse la decisin de ampliar sus medidas de est)mulo, en un mo(imiento 5ue se produ4o un mes antes de lo 5ue muchos operadores esperaba$ El Ganco tambi9n aument sus compras de acti(os y su programa de pr9stamos, actualmente su herramienta cla(e de fle7ibili2acin monetaria, en 1# billones de yenes (1=;$### millones de dlares! a 8# billones de yenes, con el incremento destinado a compras de bonos soberanos y letras del tesoro con descuento$ +dem6s, las medidas de est)mulo de la "eser(a *ederal estadounidense meses atr6s, aumentaron la presin sobre el Ganco de Japn, para 5ue hiciera lo mismo con sus propias medidas para apoyar una econom)a 5ue siente el impacto de la
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fortale2a del yen y las consecuencias de la ampliacin de la crisis de deuda en Europa$ %as consecuencias econmicas potenciales de una disputa territorial con China, el mayor socio comercial de Japn, se ha sumado a los dolores de cabe2a para las autoridades preocupadas por los da&os ocasionados por un yen m6s fuerte y un debilitamiento en la demanda mundial de e7portaciones$ Es importante mencionar 5ue el Ganco de Japn redu4o su e(aluacin de la econom)a, para remarcar 5ue su recuperacin est6 en pausa$
Perspecti%as para lo 7 e resta !el ao -./0

En lo 5ue resta del =#1', se se&alan importantes cambios en la estrategia monetaria de Japn, esto sobre todo desde 5ue .aruhiko <uroda, fue nombrado nue(o gobernador del Ganco Central$ Entre ellos, el Ganco de Japn ha instaurado un nue(o estadio en la pol)tica monetaria no con(encional, con una ampliacin de su balance sin precedentes y el firme propsito de generar e7pectati(as de inflacin en una econom)a sumida en la deflacin desde hace una d9cada$ En t9rminos generales, las medidas anunciadas reproducen la l)nea argumental de la pol)tica monetaria, la cual se basa en la e7pansin del balance del banco central, instaurada por la "eser(a *ederal de EE ,,, hace ya cinco a&os y secundada por el Ganco de /nglaterra y el propio Ganco de Japn$ + tra(9s de la compra masi(a de acti(os de renta fi4a, tanto pBblica como pri(ada, el banco central inyecta li5uide2 a la econom)a e intenta mantener anclados los tipos de inter9s de referencia con los 5ue se fi4an los costes de financiacin de hogares y empresas$ En lo 5ue resta del =#1', el Ganco de Japn actuar6 en dos planosF uno cuantitati(o y otro cualitati(o$ Ga4o el primero, duplicar6 el importe de su actual programa de compra de t)tulos de renta fi4a, hasta situarlo en 33$### millones de
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euros mensuales, y doblar6 la base monetaria en dos a&os$ En el 6mbito cualitati(o, alargar6 el (encimiento de los t)tulos ad5uiridos, asumiendo un mayor riesgo en su cartera de renta fi4a$ En el caso de la deuda pBblica, podr6 reali2ar compras de t)tulos con un (encimiento de hasta rentabilidades a m6s largo pla2o$ -or ello, el hecho por el 5ue Japn (a mucho m6s all6 en las estrategias monetarias heterodo7as, no reside solamente en la magnitud del (olumen de compras y su concentracin en el tiempo$ "adica, fundamentalmente, en supeditar la ad5uisicin de deuda a la consecucin de un ob4eti(o de inflacin del =A, superior al hasta ahora (igente, en un pla2o m67imo de dos a&os$ %a (inculacin de las estrategias de inyeccin monetaria al logro de determinados ob4eti(os de pol)tica econmica no es nue(a$ Como en la mayor)a de las estrategias no con(encionales, la "eser(a *ederal abri el camino el a&o pasado, al reconocer 5ue mantendr)a sus compras de deuda hasta 5ue la tasa de paro no se situase por deba4o del 8,3A$ +hora el Ganco de Japn toma el testigo y lo hace consciente de 5ue ele(ar la inflacin al =A de a5u) a finales de =#1 , con la econom)a nipona creciendo en torno al 1A este a&o y el pr7imo, segBn las pre(isiones del *1/, es una tarea dif)cil$ %a finalidad Bltima de este giro es cambiar radicalmente las e7pectati(as de los agentes econmicos$ %a cadena de transmisin 5ue el banco pretende poner en marcha pasa por incrementar las e7pectati(as de inflacin, reducir los tipos de inter9s reales, generar aumentos salariales y dar soporte a las e7portaciones$ Ei el programa es efica2 y no trae apare4ado una subida de las rentabilidades de la deuda a largo pla2o, los incenti(os al gasto interno empe2ar6n a ser mayores$ # a&os, conteniendo as) las
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%a recuperacin econmica de Japn constituir)a indudablemente una buena noticia para el crecimiento y el comercio mundial$ -ero esta (uelta de tuerca a la pol)tica monetaria no est6 e7enta de riesgos$ El principal es 5ue las medidas adoptadas tengan un impacto t)mido sobre el ciclo nipn y fracasen en su intento por e(itar la deflacin$ :tro de ellos, igualmente rele(ante, es 5ue la casi ine(itable depreciacin del yen termine por erosionar la competiti(idad e7terior de otros pa)ses, Lempobreciendo al (ecinoM$ %as econom)as asi6ticas con una mayor tasa de apertura y una mayor presencia en los mercados en los 5ue compiten con Japn pueden ser las principales per4udicadas (es el caso de Corea del Eur!, pero no las Bnicas$ Pale la pena recordar el tama&o del balance de los principales bancos centrales, en relacin al tama&o de sus respecti(as econom)as$ + finales de =#1=, el balance del Ganco de Japn alcan2aba el '3A del -/G, el de la "eser(a *ederal el =#A y el del GCE tambi9n el =#A$ Con el nue(o programa del Ganco de Japn, su balance se incrementar6 en 13 puntos de -/G y el de la "eser(a *ederal podr)a hacerlo en cinco puntos$ -or el contrario, el del GCE, sin acti(acin del programa de compras de deuda pBblica yHo el anuncio de medidas adicionales de inyeccin de li5uide2, tender6 a reducirse$ %a di(ergencia entre el enfo5ue monetario actual del GCE y el de sus homlogos estadounidense y 4apon9s es clara, y puede 4ugar un papel determinante en la coti2acin del euro en adelante$ El debate sobre la idoneidad e eficacia de las pol)ticas monetarias no con(encionales sigue siendo intensoF ni todas las medidas cuantitati(as son iguales ni el entorno en el 5ue se aplican es comparable$ En EE ,,, sus efectos sobre la acti(idad han sido positi(os por5ue han tenido un rango amplio de actuacin, se han lle(ado a cabo en un conte7to ale4ado de la austeridad fiscal y han con(i(ido con un saneamiento e7itoso del sector financiero$ En la Euro2ona, el rango de aplicacin de las medidas introducidas por el GCE ha estado m6s acotado (centrado casi de forma e7clusi(a en la inyeccin de li5uide2 al sector
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bancario! y el a4uste fiscal ha contrarrestado parte del efecto positi(o 5ue pudieran tener sobre el crecimiento$ +un a costa de fracasar, la singularidad de Japn 4ustifica la accin agresi(a de su banco central$
$%ol cin !el 3ipo !e &ambio

El yen ha tenido muchos cambios a lo largo de estos Bltimos 3 a&os, sin lugar a duda en el =##8, donde para el mes de agosto del =##8 un dlar e5ui(al)a 1#9 yens, este panorama no estu(o por mucho tiempo as), ya 5ue en cuestin de 3 meses esto cambio, estando a 9#$;3 yens con e5ui(alencia al dlar norteamericano, esto representa casi un =#A$ -ara el a&o =##9 la (ariacin de el tipo de cambio no fue significati(a, ya 5ue para mediados de este a&o el yen alcan2a un (alor e5ui(alente al dlar de 9 $9 yens, a finales del =##9 el tipo de cambio logra a 91$;' yens con e5ui(alencia al dlar$ Ein lugar a duda el >en en el a&o =#1# tu(o una importante (ariacin, ya 5ue para mediados de a&o el tipo de cambio se mantu(o estable llegando a 91$ 3 yens con e5ui(alencia a un dlar, panorama 5ue cambia en los 8 meses restantes de este a&o, en donde un dlar llego a (aler 8=$' yens, siendo esta una (ariacin de un 11A con respecto a diciembre del a&o anterior$ El a&o =#11 la moneda logro alcan2ar un (alor de 81$'3 yens con respecto al dlar, para finales del =#11 alcan2o un (alor de ;;$;= yens con e5ui(alencia al dlar, lo 5ue significa una (ariacin significati(a de un 8A con referencia al a&o anterior$ -ara el a&o =#1= la (ariacin de el tipo de cambio no tu(o gran (ariacin, ya 5ue para mediados de este a&o la moneda mantu(o un (alor de ;8$8 yens con respecto al dlar, el yen cerr el a&o con un tipo de cambio de 88$33 yens con respecto al dlar norteamericano, lo 5ue representa una importante (ariacin de un 1=A$
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&omposicin !el Sistema 'inanciero

%a ciudad e4erce la acti(idad bancaria (1= bancos comerciales de las ciudades grandes! %os bancos de la ciudad recogen ahorros y los utili2an para proporcionar el financiamiento a medio pla2o para el negocio, la industria y la agricultura$ Estos bancos dominan finan2as del negocio por5ue proporcionan los pr9stamos de tres meses 5ue de4an business financieramente (ulnerables$ %os bancos de la ciudad no se permiten para mane4ar confian2as o fondos de 4ubilacin$ %os bancos de la ciudad fueron establecidos despu9s de la restauracin de 1ei4i$ @aiD/chi <angyo, el banco m6s grande del mundo con los acti(os de J= 1 mil millones al final de los S8#, fue establecido en 18;= como @aiD/chi <okuristu (primer banco nacional!$ %a mayor parte de los otros bancos de la ciudad fueron creados por 2aibatsuI banco del E$0$ 1itsui (18;8!, banco de *u4i (188#!, banco de 1itsubishi (188#! y banco de Eumitomo (1893!$ 2ancos regionales 345 bancos locales6 Cerca de dos tercios de los pr9stamos de estos bancos se hacen dentro de la prefectura (estado! en la cual est6n situados$ 2ancos industriales 356
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El Ganco de Japn /ndustrial fue creado por el gobierno de 1ei4i en 19#= para proporcionar el financiamiento a largo pla2o a la industria pesada$ %e(ant sus fondos (endiendo obligaciones de cinco a&os$ @espu9s de la Eegunda 0uerra 1undial se con(irti en un banco pri(ado$ @os bancos competiting fueron creados en a5uel momento, el banco a largo pla2o del cr9dito de Japn y el banco del cr9dito de ?ippon$ La con"ian7a e8erce la acti&idad bancaria 396 Es solamente los bancos de la confian2a 5ue se permiten para mane4ar confian2as, fondos de 4ubilacin y tales$ %os bancos de la confian2a le(antan sobre la mitad de sus fondos (endiendo dos a cinco D los certificados de la confian2a del a&o$ El resto (iene de depositantes y de la renta de confian2as de mane4o$ %os bancos m6s grandes de la confian2a son confian2a de 1itsubishi y acti(idades bancarias y confian2a y acti(idades bancarias de Eumitomo$ +mbos ten)an acti(os de substancialmente m6s de J=## mil millones en el final de los S8#$ '"icina postal de los a:orros Esto es un banco de ahorros funcionado por el ser(icio postal a tra(9s de las sus ='$### oficinas de correos$ En el final de los S8# ten)a m6s de J3## mil millones en depsitos y era la institucin de ahorros m6s grande del mundo$ 2anco de Norinc:u;in Tste es el banco pose)do por los empleados de las cooperati(as de la gran4a y de la industria pes5uera$ Es un surtidor importante de fondos a los bancos de la ciudad$
El 2anco -entral de ,ap n El Ganco Central de Japn fue establecido en 188= para controlar la fuente de dinero y para ser el prestamista del Bltimo recurso al sistema de acti(idades bancarias$ Controla la fuente de dinero sobre todo con su control del tipo de
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descuento, el tipo de inter9s para los pr9stamos del banco de Japn a los bancos$ El gobierno posee 33 por ciento del banco de Japn y los in(ersionistas pri(ados poseen el resto$ .ay una relacin in5uieta entre el banco de Japn y el ministerio de las finan2as$ 2anco de To;io En 188# el gobierno de 1ei4i concedi un monopolio para el financiamiento de di(isas y comercial al banco de >okohama Epecie$ El gobierno pro(ey un tercio de su capital y le dio una relacin especial con el banco central, el banco de Japn$ El nombre fue cambiado m6s adelante al banco de Tokio$ -ompa<1as de seguros Japn tiene el mercado m6s grande del seguro de (ida del mundo por5ue lo hace la compra del 4apon9s considerablemente m6s seguro de (ida por persona 5ue americanos$ -roh)ben a las compa&)as de seguro de (ida del abastecimiento no de por (ida D seguro tal como fuego e infante de marina$ %as compa&)as de seguros en 9stos son campos no se permiten para proporcionar seguro de (ida$ #irmas de seguridad %as cuatro firmas de seguridad grandes en los Bltimos a&os 8# eran ?omura, @aiNa, ?ikko y >amaichi$ %os (alores comerciales de estas firmas eran mayor 5ue la mayor)a de los bancos$ ?omura ten)a un (alor comercial mayor 5ue cual5uier banco$ Eus (aluaciones eran perceptiblemente m6s grandes en la (aluacin 5ue las firmas de seguridad americanas tales como 1errill %ynch$ %a firma de seguridad de >amaichi se derrumb en no(iembre de 199; y archi( para la bancarrota en 4unio de 1999$ En ?ikko las seguridades 1998 fueron ad5uiridas por Citigroup y se con(irtieron en posteriormente parte del Garney de ?ikko Ealomon Emith$
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El .inisterio de las #inan7as Tsta es la agencia m6s de gran alcance del gobierno 4apon9s$ Combina las energ)as lle(adas a cabo en el gobierno de los E$E$,$,$ lle(ado a cabo por el departamento del .acienda, la reser(a federal, el ser(icio de renta pBblica, la Comisin de seguridades y de intercambio y el 1inisterio de Comercio$ +dem6s bos5ue4a el presupuesto pBblico para 5ue la legislatura apruebe$
Importancia !el Sistema 'inanciero para el B& y el Gobierno

El sistema financiero de Japn es de suma importancia ya 5ue este se encarga de emitir billetes de banco, y tener un control monetario y de di(isas$ +l ser uno de los pa)ses m6s ricos del mundo, el sistema bancario 4apon9s e4erce gran influencia sobre la econom)a mundial % El Ganco de Japn es el banco central 5ue controla todo el sistema bancario, aun5ue tiene una menor autonom)a 5ue la mayor)a de los bancos centrales de los pa)ses industriali2ados$ El sistema econmico 4apon9s ha sido muy e7itoso en fomentar el crecimiento econmico del pa)s$ Este sistema pri(ilegi el desarrollo del sector producti(o, de la industria manufacturera en particular, y para eso se utili2aron todos los mecanismos del sistema financiero para canali2ar el necesario financiamiento a estas industrias$ El sistema financiero fue protegido de la competencia e7tran4era y su accionar muy controlado por el gobierno$ El control era necesario para canali2ar el ahorro, la in(ersin al sector producti(o, y en particular a determinadas industrias 5ue el gobierno consideraba estrat9gico desarrollar, como la industria del acero, la na(iera en los a&os 3#, la petro5u)mica en los 8#, etc$ Tambi9n el control era necesario para restringir el cr9dito al consumo, con el ob4eti(o de 5ue el ahorro en los bancos se oriente a la produccin y no al consumo$
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A2P4 ICI%N IN"'RNACI4NAL

&alificacin !el Riesgo pas
Ee refiere a la calificacin de riesgo dada a un Estado por las agencias de calificacin de riesgos para determinar la posibilidad de 5ue 9ste cumpla con sus obligaciones financieras %as calificaciones dependen deF 1$ -robabilidad de pagoF Capacidad e intencin del emisor para cumplir con sus compromisos financieros$ =$ -roteccin ofrecida por la obligacin en caso de 5uiebra y otros hechos 5ue puedan afectar los derechos del acreedor$
Rangos de clasi"icaci n general
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+ continuacin se detalla la clasificacin de las calificadoras de riesgos,(1oodySs, EtandardU-oorSs (EU-! y *itch!, para el caso de Japn$ "a!la Clasificacin de riesgo &as $a&n S&P JAPON AA abr 2011 MOODYS AA2 feb 2011 FITCH AA+ may 2012
/ncluso despu9s del terremoto del 11 de 1ar2o, Japn tiene riesgo cero en la clasificacin de riesgo pa)s de la :C@E$ Tambi9n con fecha posterior al terremoto, Coface le otorga una calificacin de +1 (la m6s alta! tanto al riesgo pa)s como al clima econmico (la m6s alta!$ -or otro lado, la deuda pBblica a largo pla2o de Japn tiene una calificacin ++ segBn Etandard U -oorVs$ %a agencia mantiene esta calificacin desde el pasado enero, cuando la reba4 por primera (e2 desde =##=, principalmente por las dificultades del 0obierno para sanear las finan2as pBblicas$ + finales de +bril
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anunci 5ue hab)a re(isado a la ba4a la perspecti(a de la deuda nipona de LestableM a Lnegati(aM por el riesgo de 5ue se deteriore la situacin fiscal del pa)s tras el terremoto del 11 de mar2o$ Ein embargo, la agencia *itch mantiene incluso despu9s de los acontecimientos del 11 de 1ar2o el r6ting de Japn en W++W con perspecti(a estable$ %os analistas de la agencia consideran 5ue la econom)a 4aponesa es muy slida, con mucho (alor a&adido y di(ersificacin$ T'=I' 3Reuters6 > (?@"eb@*(% %a calificacin crediticia de Japn ser)a re(isada si los planes para duplicar el impuesto a las (entas sufren nue(as demoras, di4o este (iernes la agencia 1oodyXs, 5ue ad(irti adem6s 5ue la fr6gil situacin pol)tica amena2a los esfuer2os para reducir la pesada carga de deuda del pa)s$ 1oodySs sostu(o 5ue por ahora no ten)a pensado ba4ar la calificacin W+a'W de Japn, en parte por5ue el super6(it en la cuenta corriente compensa el peso de la deuda pBblica$ WEi hubiera una demora en la legislacin sobre el impuesto al consumo, eso ser)a negati(o para la calificacinW, di4o el e4ecuti(o de 1oodyXs Tom Gyrne a la prensa en Tokio$ En ese escenario, We(aluar)amos nue(amente la situacin y mirar)amos el e5uilibrio de factoresW$ El 0obierno ha establecido un nue(o cronograma para incrementar el impuesto a las (entas a 8A en abril del =#1 y luego a 1#A en octubre del =#13 Dseis meses despu9s de lo planeadoD$ %a aprobacin de la iniciati(a en el -arlamento re5uiere el apoyo de la oposicin, lo cual est6 en duda$ Con el aumento del impuesto a las (entas, 5ue actualmente est6 ubicado en 3A, el 0obierno busca financiar el creciente gasto en bienestar social$ /ncluso si se duplicara el impuesto, no ser)a suficiente para reducir el ratio deudaD -/G de Japn, 5ue casi dobla el tama&o de la econom)a y es el peor del mundo industriali2ado$
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EU- di4o este lunes 5ue podr)a ba4ar la calificacin de Japn si la econom)a creciera menos de lo esperado o si la deuda aumenta$ Gyrne se&al 5ue una nue(a demora en la legislacin sobre el impuesto podr)a tener ampliar repercusiones sobre la econom)a, ya 5ue el primer ministro >oshihiko ?oda no ha estado en el poder el tiempo suficiente para elaborar pol)ticas tendientes a reducir la deuda o a estimular el crecimiento$ Ein embargo, el e4ecuti(o di4o 5ue si bien las finan2as pBblicas del pa)s eran d9biles, Japn toda()a no hab)a alcan2ado una Wmasa cr)ticaW de acontecimientos negati(os 5ue 4ustifi5uen una reba4a de calificacin$ ,n factor 5ue 4uega a fa(or de Japn es su super6(it en la balan2a de ingreso de di(isas, lo 5ue hace creer 5ue el pa)s podr6 mantener el super6(it de su cuenta corriente, sostu(o Gyrne$
Posicin en el ran8ing !e Globali(acin $conmica 42n!ice !e Globali(acin5

Tste )ndice, es elaborado por el /nstituto Tecnolgico *ederal de Eui2a, define la globali2acin como el proceso a tra(9s del cual se crean redes de cone7in entre actores locali2ados en diferentes continentes, para el caso de Japn se encuentra en la posicin nA?($ Estas redes se crean mediante una serie de flu4os de personas, informacin, ideas, capital y bienes$ Est6 basado en tres pilaresF 0lobali2acin econmicaF Caracteri2ada por el comercio de bienes, ser(icios y capitalI se cuantifican, no solo los flu4os comerciales y de in(ersin actuales, sino el grado en 5ue un pa)s impone restricciones al comercio y al capital$
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0lobali2acin socialF /ncluye la libertad de informacin y la calidad de (ida de los habitantesI refle4a el flu4o de informacin (inculado a medios de comunicacin, internet, telecomunicaciones, y pro7imidad cultural$ 0lobali2acin pol)ticaF Ee anali2a el grado de cooperacin entre pa)ses y la participacin en organismos y tratados internacionales, as) como la democrati2acin y el respeto de los gobiernos a la difusin de ideas$
Posicin en el Internacional
2n!ice
!e
&ompetiti%i!a!
@esde 19;9, el *E1 publica de forma anual el "eporte 0lobal de Competiti(idad ("0C! y su principal indicador, el Kndice 0lobal de Competiti(idad1 (/0C!$ Este )ndice otorga una calificacin a los pa)ses ob4eto del estudio en t9rminos de su competiti(idad y se calcula ba4o una metodolog)a 5ue en t9rminos generales se ha mantenido desde el a&o =##8$ %os resultados consignados en el "0C son un punto de referencia para l)deres econmicos y pol)ticos de todo el mundo para tomar decisiones de in(ersin, plantear estrategias dirigidas al me4oramiento de la producti(idad y a(an2ar en el di6logo acerca de los factores 5ue hacen (iable el crecimiento sostenido de las econom)as$ Japn se ubic en el puesto =; en el ranking mundial de competiti(idad mundial, el a&o pasado ocup la posicin =8I y en 1989, cuando se public por primera (e2 el ranking, fue el nBmero uno$ El retroceso del pa)s asi6tico con respecto al a&o pasado segBn la re(isin literaria se atribuye al triple desastre de mar2o de =#11, la escase2 de energ)a por la 5ue actualmente est6 atra(esando y 5ue probablemente se agra(ar6 durante el (erano, y la fortale2a del yen en desmedro del dlar y el euro$ Ein embargo, este Bltimo periodo se ha podido obser(ar 5ue Japn ha llegado a alcan2ar el decimo puesto en este )ndice de competiti(idad$ Esto nos da a
&6

entender 5ue Japn tanto como pa)s y sociedad a podido dar un paso m6s en lo 5ue es su desarrollo econmico, me4or6ndose asimismo cada a&o$
Posicin en el n!ice 9Doing B siness:

"efle4a los retos para comen2ar un negocio$ Esto incluye el nBmero de pasos 5ue nue(os empresarios necesitan cumplir, el tiempo promedio 5ue toma, y el costo y capital m)nimo re5uerido como porcenta4e del /ngreso ?acional Gruto per c6pita$ Japn se ubic en el puesto nBmero 11 , y en el a&o anterior en el puesto 1#; en lo 5ue se refiere a la clasificacin @G =#1'$ Ee puede obser(ar 5ue la tierra del sol
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naciente ha ido ba4ando en este ranking en lo 5ue se refiere a hacer negocios$ + continuacin se muestra los indicadores esenciales para la conformacin del L@oing GusinessM Ran;ing General B!oing 2usinessC
Posicin en el n!ice !e liberta! econmica
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El )ndice de libertad econmica es una serie de die2 medidas econmicas creadas por la *undacin .eritage y el The Rall Etreet Journal$ Eu ob4eti(o declarado es medir el grado de libertad econmica en los pa)ses del mundo$ %a *undacin .eritage y el Rall Etreet Journal crearon el )ndice en 1993$ @e acuerdo a .eritage, los creadores del )ndice tomaron un enfo5ue similar al de la %a "i5ue2a de las ?aciones de +dam Emith en la medida 5ue las Winstituciones b6sicas 5ue protegen la libertad de los indi(iduos para perseguir sus propios intereses econmicos resultan en una mayor prosperidad para la sociedadW$ El mismo puntBa a los pa)ses basados en die2 medidas agrupadas en cuatro categor)as 5ue son los pilaresF Estas categor)as son los siguientesF El Estado de derec:o% los derechos de propiedad$ libre de corrupcin Gobierno limitado% libertad fiscal$ los gastos estatales$ La e"iciencia regulatoria% la libertad para los negocios$ la libertad para los traba4adores$ la libertad monetaria$ Los mercados abiertos% la libertad para el comercio la libertad para las in(ersiones$ la libertad financiera$
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-ara el caso de Japn el punta4e de libertad econmica de Japn es ;1,8, lo 5ue hace su econom)a se encuentre en la posicin = especialmente significati(o en el control del gasto pBblico$ en el Kndice =#1'$ Eu puntuacin es #,= puntos mayores 5ue el a&o pasado, con un descenso
Posicin en el n!ice !e !esarrollo h mano
El )ndice de desarrollo humano(/@.! es una medida resumida del desarrollo humanoI mide el a(ance promedio conseguido por un pa)s en tres dimensiones b6sicas del desarrollo humanoF disfrutar de una (ida larga y saludable, acceso a educacin y ni(el de (ida digno$ El /@. es la media geom9trica de )ndices normali2ados 5ue miden los logros en cada dimensin, y utili2a di(ersos indicadores para su c6lculoF esperan2a de (ida al nacer, a&os promedio de escolaridad y a&os esperados de escolari2acin e ingreso familiar disponible o consumo per c6pitaI es por tanto una medida comparati(a de la esperan2a de (ida, la alfabeti2acin, la educacin y el ni(el de (ida correspondiente a pa)ses de todo el mundo$ Ee utili2a para distinguir si un pa)s es desarrollado, en desarrollo o subdesarrollado, y tambi9n para medir el impacto de las pol)ticas econmicas sobre la calidad de (ida$ + ra2n de lo anterior es usado para distinguir si un pa)s es desarrollado, en desarrollo, o subdesarrollado as) como tambi9n mide el impacto de las pol)ticas
>9

econmicas sobre la calidad de (ida$ @e acuerdo al criterio del /@. los pa)ses se di(iden en cuatro grandes categor)as basadas en si desarrollo humanoF 1uy alto, +lto, 1edio, y Ga4o$ -ara el caso de Japn, actualmente se encuentra en la posicin nBmero 1#$
>&

?2AN6LI I
+RUPAL
&riterio !el gr po sobre la sit acin macroeconmica !el pas

Tras las desgracias ocurridas por el gran terremoto, maremoto y el accidente de las centrales nucleares de *ukushima del 11 de mar2o de =#11, las diferentes fuer2as pol)ticas est6n colaborando para le(antar el pa)s$ Estos sucesos desencadenaron una fuerte ca)da de la produccin, cortando as) la tendencia ascendente de los Bltimos a&os + lo largo del segundo semestre del a&o =#1=, la econom)a 4aponesa present s)ntomas de recuperacin gradual, aun5ue persisti gran incertidumbre por el estancamiento de la econom)a de la ,E y lo 5ue no permiti en su momento una tasa de crecimiento sostenido$ 0racias a la e4ecucin del plan de reconstruccin y a la solucin a los problemas de abastecimiento de materias primas y componentes, la acti(idad econmica del pa)s (ol(i a ni(eles similares a los cosechados antes del desastre de mar2o$ @ada la situacin comprometida de la econom)a europea y americana, unido al estancamiento del pe5ue&o y mediano comercio, los e7pertos aconse4an al 0obierno centrar sus acciones en la promocin del consumo interno, principal motor del pa)s$ En lo referente al comercio internacional, en =#11 las importaciones aumentaron como consecuencia del d9ficit energ9tico, tras el apagn de las centrales nucleares, 5ue oblig al incremento del =#A en la compra de productos petrol)feros, en concreto, petrleo y gas natural licuado, cantidad inusual 5ue pro(oc hasta un al2a de los precios internacionales$ 1ientras tanto, las e7portaciones se (ieron afectadas por los estrangulamientos de las cadenas de produccin por el maremoto y el terremoto ocurrido en mar2o de =#11$ En particular, las e7portaciones de autom(iles registraron una ca)da del 1#A por las
>>

inundaciones sufridas en Tailandia y 5ue de4aron inoperati(as las plantas de Toyota y de .onda locali2adas en ese pa)s$ -or todo ello, en =#11 Japn present una balan2a comercial negati(a por primera (e2 en las Bltimas d9cadas$
&oncl siones y ;alla(gos

%a econom)a 4aponesa necesita me4orar su posicionamiento internacional por medio de acuerdos con otros blo5ues econmicos y la apertura al e7terior$ ?egociaciones del T-- (Trans -acific -artnership! con pa)ses del +-EC y acuerdos E/+ (Economic /ntegration +greement! con la ,E parecen necesarios para me4orar la situacin, pero el alto proteccionismo agr)cola e industrial 5ue las autoridades 4aponesas imponen en su mercado dificultan las negociaciones$ WJapn est6 haciendo lo 5ue dicen los te7tos de econom)a$ Cuando la econom)a se contrae, hay 5ue e7pandir la pol)tica fiscal y monetaria$ -ero no hay se&ales de 5ue (aya a haber un cambio de rumbo en EuropaW, segBn (arios economistas$ %a ca)da del yen genera un problema de competiti(idad a otras naciones e7portadoras como +lemania o Corea del Eur$ El primer ministro de Japn, Ehin2o +be, parece haber encontrado la frmula para sacar a su pa)s, tercera econom)a mundial, de un estancamiento de dos d9cadas$ %a frmula, bauti2ada por la prensa como W+benomicsW, tiene tres patasF un masi(o est)mulo econmico estatal, otro monetario y una reforma estructural$ El resultado del primer trimestre de este modelo es un crecimiento del ',3A, con un aumento de las e7portaciones y del consumo en un pa)s 5ue estaba empantanado en la destructi(a espiral de la deflacin (ca)da cont)nua de precios 5ue reduce el consumo y la in(ersin!$
>2

%a deflacin, 5ue desalienta el consumo (por5ue genera e7pectati(as de ca)das de precios toda()a mayores! y la in(ersin, ha sido uno de los principales problemas de la econom)a 4aponesa en los Bltimos 5uince a&os$
>D

@28I8LI4+RAF3A :Citada E consultada<

httpFHHplanetafore7$comHGancoYCentralYJaponH httpFHHNNN$datosmacro$comHipcDpaisesH4apon httpFHHNNN$cao$go$4pHinde7De$html httpsFHHNNN$dnp$go($coH%inkClick$asp7ZfileticketQy75*tRTi @sA'@UtabidQ1=8 httpFHHespanol$doingbusiness$orgHdataHe7ploreeconomiesH4apanH NNN$cia$go(HlibraryHpublicationsHtheDNorldDfactbook httpFHHinterpretafacilmenteelpib$comHblogHlaDeconomiaDasiaticaDyDelDpibDdeDamericaD latina$html NNN$datos macro$comHratings httpFHHNNN$absolut4apon$comHAC=AG*porD5ueDlosD4aponesesDsonDmuyDtraba4adoresH httpFHHNNN$(oyagesphotosmanu$comHcomercioYe7teriorY4apones$html httpFHHNNN$oficinascomerciales$esHice7HcmaH httpFHHespanol$ipcdigital$comHZpQ=89'# httpFHHNNN$heritage$orgHinde7HcountryH4apan httpFHHhdrstats$undp$orgHesHpaisesHperfilesHJ-?$html httpFHHNNN$uy$embD httpFHHinternacional$uni(ersia$netHasiaDpacificoH4aponH(i(irHbancosH httpFHHNNN$oocities$orgHeurekaHpla2aH1 #8HEisfinJap$html httpFHHsisbib$unmsm$edu$peHbib(irtualdataHpublicacionesHeconomiaH8Ha#3$pdf httpFHHNNN$appletDmagic$comH4finsp$htm httpFHHNNN$inde7mundi$comH7ratesH httpFHHNNN$ny$frb$orgH
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Analisis Economico de Japon

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