MERCADO SECUNDARIO

Mercado Secundario Adems del mercado primario, existe el mercado secundario. RicharBrealey y StewartMyers definen al mercado secundario como el mercado en el que se cotizan, es decir, se pueden comprar o vender, ttulos anteriormente emitidos y ya en circulacin. Es donde se cotiza la emisin en sucesivas ocasiones posteriores a su emisin. Es decir, dnde se llevan a cabo la compraventa de acciones que ya fueron emitidas en una primera oferta en lo que anteriormente denominamos mercado primario. El mercado secundario es el mercado en el que se compran y venden valores negociables entre diferentes inversores. Al mercado secundario se lo puede calificar como un mercado de reventa, donde las negociaciones se realizan en las Bolsas de Valores. Las Bolsas de Valores son las instituciones llamadas a organizar los mercados secundarios delos ttulos valores donde las operaciones se pueden ejecutar de manera directa o tambin, a travs de intermediarios financieros como corredores de bolsa o agente de bolsa. Ellos asesoran o realizan, las inversiones o transacciones de los valores en los mercados de valores En los mercados secundarios se comercia con los activos financieros ya existentes, cambiando la titularidad de los mismos; pero para ser comprados y vendidos en mercados secundarios los ttulos, han de ser negociables legalmente, facultad que solo disfrutan algunos activos financieros. EN EL MERCADO SECUNDARIO ES DONDE SE COMPRAN Y SE VENDEN BONOS Y ACCIONES CADA DA ENTRE DISTINTOS INVERSORES El comprador y propietario de un paquete de esos bonos es la entidad A (banco, fondo de inversin, un inversor particular). Desde ese momento, A puede vender los bonos cuando quiera a B, C o D. Para eso, acude al mercado secundario, donde las operaciones de compra y venta se suceden cada da a cada instante. Por tanto, el Estado o una empresa (a travs de la venta de acciones) acude al mercado primario para obtener financiacin (la primera venta). Mientras que los que operan en el mercado secundario (las ventas sucesivas) lo que quieren es conseguir liquidez, dinero en mano. La entidad A puede mantener los bonos durante todo el plazo legal y al final lograr el inters pactado. O puede venderlos a B sin esperar al final del plazo, con lo que obtendr menos intereses pero tendr dinero lquido antes. Esta operacin puede darse innumerables veces, de modo que los ttulos financieros van pasando de mano en mano. El ltimo propietario cuando finalice el plazo es el que recibir los inters finales del Estado.

Esta permanente compra-venta se da sobre todo en el principal mercado secundario, que es la Bolsa: una compaa pone en venta una parte de su propiedad a travs de acciones, que pueden variar de titularidad en un solo da varias veces, buscando liquidez o especulando para obtener ganancias. Y ese es precisamente el peligroso juego que puede poner en aprietos a un Estado cuando se estn sufriendo problemas financieros, como es el caso de nuestro pas. Porque los bonos del Estado, cuando llegan al mercado secundario, son incontrolables y pueden ser objeto de especulacin, o determinar el grado de confianza que existe sobre la solvencia econmica del pas. UNA COMPRA O UNA VENTA MASIVA DE BONOS PUEDE PROVOCAR LA DESCONFIANZA DE LOS INVERSORES Y EL AUMENTO DE LOS INTERESES Una venta masiva de deuda pblica en el mercado secundario viene a decir a los otros inversores (o especuladores) que no se tiene confianza en que el Estado vaya a devolver el dinero cuando debe o a pagar los intereses prometidos. Eso hace que un comprador de esos bonos en el mercado secundario pida ms inters del pactado para asumir el riesgo. De igual manera, cuando el Estado vaya a buscar financiacin al mercado primario, se le exijan tambin ms intereses para obtener suficientes compradores para sus bonos. Eso es lo que determina la prima de riesgo: el exceso de inters que el Estado debe pagar para que los inversores superen sus dudas y les compense comprar. LA COMPRA DE LOS VALORES EN EL MERCADO SECUNDARIO PUEDE REALIZARSE: Directamente a travs de un intermediario financiero (banco, caja, cooperativa de crdito, sociedad o agencia de valores...). Las condiciones de la compra precio y comisiones- se fijan libremente entre el cliente y la entidad, por lo que pueden diferir de una entidad a otra. Por otra parte, si el plazo al que se desea invertir es muy corto, cabe la posibilidad de adquirir los valores temporalmente, a travs de lo que se denomina "repos" sobre Valores del Tesoro: operaciones en las que la entidad financiera se compromete a recomprar los Valores al inversor en una fecha determinada y a un precio prefijado, garantizndole, por tanto, un inters determinado al plazo deseado A travs de la Bolsa. Todos los Valores del Tesoro se pueden comprar o vender en la Bolsa en el Mercado Electrnico Burstil de Deuda Pblica. En este caso,

la orden de compra se debe presentar a travs de un miembro de Bolsa, de la misma manera que si se tratara de cualquier otro valor cotizado en Bolsa. Tambin es posible efectuar la operacin a travs de cualquier otro intermediario financiero, quien la tramitar en colaboracin con una de las Entidades Gestoras miembros de la Bolsa. MERCADO SECUNDARIO DE VALORES Mercado en el que se negocian los valores mobiliarios que han sido previamente vendidos en el mercado primario. El mercado secundario de valores es un mercado de reventa o mercado de segunda mano. Las Bolsas de valores son la parte ms importante y mejor organizada de los mercados secundarios o mercados de negociacin; al resto del mercado secundario que discurre fuera de las Bolsas se le denomina mercado extraburstil. FUNDAMENTO DEL MERCADO SECUNDARIO Los ttulos valores, tanto de renta fija o variable (acciones, obligaciones, etc.) son emitidos por las empresas en el mercado primario, a travs de diferentes vas. El mercado secundario comienza su funcin a partir de ese momento, encargndose de las compraventas posteriores de esos ttulos entre los inversores, se comporta como mercado de reventa, encargndose de proporcionar liquidez a los ttulos. En el mercado secundario, los ttulos de valores se compran y se venden entre los distintos inversores. Por lo tanto, es una caracterstica importante que el mercado secundario tenga una liquidez muy alta. En su origen, la nica manera de conseguir esta liquidez era que los posibles compradores y vendedores se reunieran en un lugar fijo con regularidad. As es como se originaron las bolsas de valores. Del buen funciomiento de los mercados secundarios depende en gran medida la eficacia del mercado de capitales, en general, y del mercado primario de valores o de emisin, en particular. Si el mercado secundario no existiera, los inversores se resistiran a comprar valores mobiliarios en el mercado de emisin porque luego no podran deshacerse de ellos cuando necesitaran dinero o liquidez. De no existir unos mercados secundarios de valores bien organizados, el mercado primario slo podra funcionar de forma precaria y las empresas no podran obtener del mercado financiero los capitales necesarios para la financiacin de sus inversiones a largo plazo, lo que redundara sin remedio en un estrangulamiento de la actividad econmica general.

A) MERCADO BURSTIL: Est integrado por instituciones, rempresas e individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos tenemos a la Bolsa de Valores, Corredores de Bolsa, Emisores, Inversionistas, SAB e Instituciones que regulan las transacciones que se llevan a cabo en la BVL como la SMV. Mecanismos Centralizados de Negociacin Es el mecanismo que permite la reunin de compradores y vendedores, para negociar en igualdad de condiciones, valores mobiliarios, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva. Rueda de Bolsa: Mecanismo centralizado de negociacin en el que las sociedades agentes de bolsa realizan transacciones con valores inscritos en el RPMV y en la respectiva rueda de bolsa (Art. 117 LMV) Mediante el Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX-Electronic Exchange) aplicable en Rueda como en Mesa, los intermediarios realizan las transacciones diarias La negociacin de valores en rueda de bolsa se rige por las disposiciones de la LMV y el Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa Tiene como finalidad realizar transacciones sobre valores mediante una secuencia de actos que van desde las instrucciones (ordenes) de los comitentes a las sociedades agentes de bolsa, pasando por las propuestas (la oferta), para llegar a la concentracin con la cual se tiene la celebracin de la operacin burstil. Es vigilada por la Direccin de Mercados en tiempo real a travs del ELEX. Es conducida por un funcionario de la bolsa, denominado Director de Rueda, designado por el Consejo Directivo de la bolsa (art. 121 LMV) El Director de Rueda tiene la facultad de resolver con fallo inapelable respecto de la validez de las operaciones y suspender la sesin cuando lo ameriten las circunstancias de mercado (art. 119 LMV) Ser removido por resolucin fundamentada del Directorio de CONASEV, o por decisin del Consejo Directivo (Art. 121 LMV)

Es la sesin diaria en la que las sociedades agentes de bolsa (SAB) concertan operaciones de compra y venta de valores mobiliarios, previamente inscritos en los registros de la BVL, bajo diversas modalidades.
Operacin:

Transaccin con valores mobiliarios realizada en la sesin de Rueda , que resulta de la aplicacin de una propuesta de compra y una de venta. Propuesta: Es una oferta obligatoria de compra o de venta planteada por una SAB al mercado, la cual deber indicar el valor, la cantidad y el precio. Aplicacin Automtica: Coincidencia de propuestas de acuerdo con los criterios de mejor precio y orden cronolgico. Aplicacin Directa: Implica la conformidad que una SAB otorga a una propuesta, de la que resulta una operacin. Continua: Las propuestas y operaciones se realizan de manera ininterrumpida, por aplicacin directa o automtica. Peridica: Las propuestas son agrupadas por intervalos de tiempo, luego de los cuales se produce la aplicacin automtica. MESA DE NEGOCIACION Este mecanismo fue reglamentado a travs de la Resolucin CONASEV N 130-82EFC/94.10 en octubre de 1982. la mesa de Negociacin es un mecanismo organizado por la Bolsa de Valores, que permite la negociacin de diversos instrumentos con que habitualmente se opera en Mercado Extrabursatil (de valores no inscritos en Bolsa) La mesa de Negociacin se estableci a fin de organizar el Mercado Extrabursatil, facilitando las transacciones con valores no susceptibles a negociarse en Rueda de Bolsa. Este mecanismo se implanto con la necesidad de canalizar la oferta y demanda de ttulos, cuya negociacin cubrir gran segmento del Mercado de Valores. Uno de sus

propsitos principales es dotar a una parte del mercado Extrabursatil de las ventajas propias de un mercado como el Burstil, en especial, en lo referido a formacin del precio en condiciones e mercado, liquidez, seguridad y transparencia. Mediante la Mesa de Negociacin se centraliza y ordena las transacciones ofreciendo un servicio adicional para propiciar la inversin y dotar la liquidez al mercado. Destacan en este mercado, como los mas negociado, los valores de corto plazo y emitidos o girados por empresas e instituciones financieras (Pagares, Letras de Cambio y Pagares Bancarios). Los valores aceptados o avalados por empresas con valores inscritos en Bolsa o por aquellas sometidas al mbito de control de la superintendencia de Banca y Seguros, son igualmente transferibles en la Mesa de Negociacin. Por ejemplo: Aceptaciones Bancarias, Letras Avaladas y otras. Asimismo, pueden negociarse instrumentos emitidos por el Estado, acciones de trabajo en trmite de inscripcin en Bolsa, y valores autorizados por tratarse de Oferta Publica (Bonos de Tesorera, Bonos Nacionales, Bonos de Inversin Publica, Bonos de Arrendamiento Financiero y otros). Las transacciones con todos estos instrumentos permiten a diversas empresas contar con un a eficiencia alternativa de financiamiento inmediato, en donde pueden descontar Letras a tasas de mercado; y de otro lado, a los aplacadores de fondos obtener rendimientos atractivos para sus recursos bajo condiciones adecuadas de seguridad; brindando apoyo y complemento a la actividad que desempean las instituciones del Sistema Financiero. Con el fin de asegurar esas condiciones, la Bolsa exige ciertas garantas para la negociacin de instrumentos de corto plazo girados o emitidos por empresas cuyos valores no se encuentren inscritos en Bolsa ni se encuentran sometidos a la supervisin de la CONASEV, procurando cada vez mejores condiciones de transparencia para el mercado. B) MERCADO EXTRABURSTIL: Este mercado se caracteriza por ser descentralizado, en el cual agentes de diferentes regiones geogrficas se conectan va telfono y computadora para comerciar con valores no cotizados en las bolsas oficiales. Es el mercado que se discurre fuera de las bolsas. Tambin es llamado mercado Over the Counter (OTC)

DIFERENTES MERCADOS SECUNNDARIOS Las bolsas de valores son la parte ms importante y mejor organizada de los mercados secundarios. Aunque las bolsas de valores son la parte ms importante y ms organizada de los mercados secundarios no son las nicas, existen transacciones extraburstiles hechas a la medida de los compradores y vendedores de los ttulos, son las operaciones denominadas "OverTheCounter", que no se llevan a cabo en un mercado organizado sino de forma particular entre vendedor y comprador. Bolsa de valores: Institucin econmica en la que se contrata toda clase de ttulos valores: acciones, obligaciones, fondos pblicos, etc. El origen del nombre en las lenguas romances y germnicas continentales proviene de Brujas, en Blgica, donde en el siglo XV el comercio de los efectos mencionados se desarrollaba en la residencia de los banqueros Van de Bursen, en cuyo blasn, en la fachada, figuraban esculpidas tres bolsas. La bolsa de Amberes, heredera de la de Brujas, se cre en 1574; en 1561 naci la Bolsa de Londres, que en 1773 adquiri su perfil ya actual; en 1792 la de Nueva York, hoy la ms importante del mundo, seguida de las de Tokio, Londres, Pars, Francfort, Hong Kong, Singapur, etc. En las operaciones actan como mediadores los brokers y los dealers, y diariamente, al final de la sesin, se publican cotizaciones y el ndice burstil del da.

DIFERENCIAS ENTRE MERCADO PRIMARIO Y MERCADO SECUNDARIO

MERCADO PRIMARIO

MERCADO SECUNDARIO

se lleva a cabo entre la sociedad y los Directamente no interacta la sociedad ya inversores, que solamente la relacin se genera entre inversores. Desde el punto de vista de la empresa En cambio, al ser las acciones del mercado emisora, la emisin de acciones y colocacin secundario acciones ya existentes en la en el mercado primario va a generar una sociedad, no va a generar ninguna ampliacin del capital de la empresa modificacin en el capital social de la empresa. tiene como objetivo obtener financiamiento Busca darle liquidez a las inversiones para la empresa emisora realizadas en valores y a su vez establece el

precio definitivo de los valores. El mercado secundario va a depender del mercado primario en cuanto a que este ltimo se encuentre bien organizado. Ambos se requieren de manera mutua para un correcto funcionamiento del mercado de valores. En el mercado primario se encuentran los Se negocian tambin otros ttulos como, las ttulos emitidos por las sociedades (acciones Letras de Cambio y los Bonos de Conversin u obligaciones) de la Deuda Externa. En el mercado secundario, el flujo de acciones y bonos es mucho mayor que en el mercado primario; por esto se puede decir que el mercado secundario tiene muchas ms funciones y actividad que el mercado primario. Hay mayores oportunidades de ingreso para el inversor en el mercado secundario que en el mercado primario.

CONCLUSIN

En conclusin, ambos mercados son complementarios y coexisten para as poder brindarle al inversor un abanico mayor de oportunidades y diferentes riesgos a los que se puede someter. Se considera de mucha importancia entender los conceptos de los distintos tipos de mercados. Si no existiese el mercado secundario de los valores, no existira tampoco el mercado primario. Por mas que hayan grandes diferencias entre estos tipos de mercados, mercado primario y secundario, existe a su vez, una marcada relacin entre ambos.

BIBLIOGRAFA

http://www.slideshare.net/aprendiendosobrefinanzas/f-2-u-5-mercadosprimarios-y-secundarios-mara-nolasco-mazzon http://blog.bancopopular-e.com/2013/04/04/que-es-el-mercado-secundario/ http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_secundario http://www.tesoro.es/sp/deuda/comoope/mercado2.asp