Documenti di Didattica
Documenti di Professioni
Documenti di Cultura
) SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero se define como el conjunto de instituciones cuyo objetivo es canalizar el excedente que generan las unidades de gasto con supervit para encauzarlos hacia las unidades que tienen dficit. El sistema financiero en general comprende a: Los Instrumentos Financieros que se generan. Las Instituciones Financieras. Los Mercados Financieros en que operan.
Instrumentos Financieros Los Instrumentos Financieros comprenden los activos financieros que se generan, la misma que pueden ser indirectos (como el sobregiro y otras operaciones bancarias) y directos (bsicamente valores mobiliarios). Instituciones Financieras Las Instituciones Financieras son clasificados en intermediarios financieros e inversionistas institucionales dos grandes grupos:
Los intermediarios financieros son un conjunto de instituciones especializados en la mediacin entre ahorradores e inversores, mediante la compra venta de activos en los mercados financieros. Pueden ser: Bancarios. No Bancarios.
Los bancarios, que adems de una funcin de mediacin pueden generar recursos financieros que son aceptados como medio de pago. Dentro de este grupo est el Banco de la Nacin, las Financieras y los Bancos comerciales. Los no bancarios, que se diferencian de los anteriores en que no pueden emitir recursos financieros, es decir, sus pasivos no pueden ser dinero. Dentro de este grupo se encuentran las Compaas de Seguros y Reaseguros, COFIDE, el
Sistema Cooperativo de Ahorro y Crdito, Cajas Municipales de ahorro y crdito, empresas de arrendamiento financiero, etc. Los inversionistas institucionales estn conformados por: La Bolsa de Valores. La Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV). La Sociedad agentes de Bolsa (SABs). Bancos de Inversin. Empresas emisoras, etc.
Mercados Financieros Los Mercados Financieros estn compuestos por el mercado monetario o Mercado Financiero propiamente dicho y el Mercado de Capitales.
Mercado Financiero
MERCADO MONETARIO En el mercado monetario se da la intermediacin indirecta, la cual consiste en que un agente superavitario (una empresa o persona natural que tiene excedente de fondos) desea invertirlos en el sistema financiero (generalmente en un banco). Por otra parte, un agente deficitario (aquel que necesita fondos) acude al mercado financiero a fin de conseguirlos En este tipo de negociacin, ni el agente superavitario ni el deficitario se conocen. Quien asume el riesgo es el agente Intermediario (Banco o Financiera). Agente Superavitario (Inversionista) Agente Intermediario ( (Banco o Financiera) Agente Deficitario (Empresas)
En este mercado el agente superavitario como el deficitario se conocen, es decir, el deficitario sabe del origen de sus fondos y el superavitario conoce el destino final de su inversin. En este caso el agente superavitario asume el riesgo directamente. Estn influenciados por los cambios que se den en el sistema financiero internacional. El mercado de capitales est compuesto por el mercado primario y el mercado secundario. En el mercado primario se colocan valores recin emitidos y que permiten captar recursos. Los valores pueden ser colocados mediante oferta pblica o privada. El mercado secundario est compuesto por el mercado burstil y el mercado extraburstil.
Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de ttulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad; Certifican precios de mercado; Favorecen una asignacin eficiente de los recursos; Contribuyen a la valoracin de activos financieros. CARACTERISTICAS Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de compra de los ttulos, es decir, la plusvala o minusvala obtenida. Seguridad: la Bolsa como ya sabemos es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto a la alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Este riesgo podramos hacerlo menor si mantenemos nuestros ttulos a lo largo del tiempo, la probabilidad de que se trate de una inversin rentable y segura ser mayor. Por otra parte es conveniente la diversificacin; esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los ttulos de la misma empresa sino de varias. Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rpidamente. PARTICIPANTES Los participantes en la operacin de las bolsas son bsicamente: Los demandantes de capital (empresas, organismos pblicos o privados y otros entes). Los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) Los intermediarios.(agentes de bolsa) La negociacin de valores en las bolsas se efecta a travs de los miembros de la Bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, de acuerdo a la denominacin que reciben en las leyes de cada pas, quienes hacen su labor a cambio de una comisin. En numerosos mercados, otros entes y personas tambin tienen acceso parcial al mercado burstil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y
secundario de transaccin y colocacin de emisiones de valores de renta variable y renta fija. INFLUENCIA Por otra parte, las bolsas estn sujetas a los riesgos de los ciclos econmicos y sufren los efectos de los fenmenos psicolgicos que pueden elevar o reducir los precios de los ttulos y acciones, siendo consideradas un barmetro de los acontecimientos econmicos y sociales. CONDICIONES Para poder cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer pblicos sus estados financieros, puesto que a travs de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situacin financiera de las compaas. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la gran mayora de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creacin de los organismos supervisores oficiales. LA BOLSA DE VALORES DE LIMA La finalidad de la BVL es facilitar la negociacin de valores mobiliarios y otros productos burstiles, brindando a sus miembros los servicios, sistemas y mecanismos adecuados. Velar para que estas negociaciones se realicen en forma justa, competitiva, ordenada, continua y transparente; y promover el desarrollo del mercado de valores peruano.
Las acciones, en sus diversas clases, son representativas de la propiedad de la empresa y su valor en el tiempo est determinado principalmente por el desempeo de la empresa y su gestin. Las acciones constituyen una herramienta muy apreciada para la evaluacin del valor real de la empresa.
Mejores perspectivas a largo plazo. Por todo lo anterior, es fcil comprender que el pronstico de resultados a largo plazo mejora significativamente para las empresas que emiten valores.
Empresa: debe preparar el expediente. BVL: Revisa expediente, evala la documentacin y lo enva a CONASEV. CONASEV: Revisa el expediente, emite Resolucin. BVL: Lista el valor, con la conformidad de la CONASEV. Bonos (Renta fija). Empresa: Decide emitir, prepara expediente. Asesor/empresa: Elaboracin de prospecto informativo. Ingreso expediente a CONASEV.
de
CONASEV: Aprueba y registra prospecto informativo y valores. Emite Resolucin. Empresa: Presenta expediente con la previa aprobacin de Prospecto informativo mediante resolucin de CONASEV. BVL: Revisa expediente. Lista el valor, segn la resolucin CONASEV.