Trabajo Final Qualitas

31/5/2013
ADMINISTRACIN ACTUARIAL
ANLISIS QUALITAS
Carmona Marn Melissa Chvez Maon Alejandro Martnez Garca Ana Yazel Ramirez Luis Alberto Rivera Daz Saira Daniela Snchez Guerra Kevin Xavier
Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

C O N TE NI D O ndice de Tablas ............................................................................................................. 3 ndice de Grficas .......................................................................................................... 3 ndice de Ilustraciones ................................................................................................... 4 1 Introduccin ............................................................................................................... 5 2 Panorama general de la industria ................................................................................ 6 2.1Tamao de la industria .......................................................................................... 6 2.2 Crecimiento de la industria ................................................................................... 7 2.3 Estructura de la industria................................................................................... 13 2.3.1 Composicin del mercado asegurador ........................................................... 14 3 Caractersticas de la Institucin ................................................................................ 19 3.1 Historia o Antecedentes de la Institucin ............................................................. 19 3.2 Operaciones y ramos (o subramos) autorizados ................................................... 22 3.3 Breve explicacin del funcionamiento de la operacin, ramo o subramo ............... 23 3.3.1 Operacin de daos ...................................................................................... 23 3.3.2 Ramo de automviles .................................................................................... 23 3.4 Productos que maneja ........................................................................................ 26 4 Posicionamiento de la institucin .............................................................................. 29 4.1 Participacin de mercado .................................................................................... 29 4.2 Estructura de cartera ......................................................................................... 30 4.3 Crecimiento/decrecimiento de primas por operacin ramo o subramo .................. 33 4.4 Nmero y crecimiento/decremento de asegurados por operacin ramo o subramo 35 5 Polticas de Administracin y Gobierno Corporativo ................................................... 36 5.1 Nmero de Empleados de la Institucin (Revista Actualidad en Seguros y Fianzas) ................................................................................................................................ 36 5.2 Esquema de integracin del grupo econmico o financiero al que pertenece la institucin ................................................................................................................ 37 5.3 Existencia de nexos patrimoniales o alianzas estratgicas con otras entidades ..... 37 6 Desempeo Contractual ............................................................................................ 38 6.1 calificacin otorgada por CONDUSEF a la institucin .......................................... 38 6.2 ndice de reclamaciones ante CONDUSEF. .......................................................... 39 7 Desempeo Tcnico .................................................................................................. 40 7.1 Anlisis Histrico del Costo Promedio de Siniestralidad (Seguros) ........................ 40 7.2 Anlisis Histrico de Frecuencia de Siniestros (Seguros) ...................................... 40 8 Suficiencia de Prima ................................................................................................. 41 8.1Anlisis Histrico del ndice de Costo Medio de Siniestralidad o Reclamaciones ..... 41 8.2Anlisis Histrico del ndice de Costo Medio de Adquisicin .................................. 42

8.3Anlisis Histrico del ndice de Costo Medio de Operacin .................................... 43 8.4Anlisis Histrico del ndice Combinado ............................................................... 45 9 Reservas Tcnicas ..................................................................................................... 47 9.1ndice de Suficiencia de Reserva de riesgos en Curso (Seguros) ............................. 47 10 Poltica de Reaseguro (Seguros) ............................................................................... 50 11 Poltica de Inversiones ............................................................................................. 54 12 Desempeo en Mercado de Valores .......................................................................... 56 13 Administracin de riesgos ....................................................................................... 59 14 ndice de Cobertura de Reservas Tcnicas................................................................ 62 15 ndice de Cobertura de Capital Mnimo de Garanta (Seguros) o ndice de Cobertura de Requerimiento Mnimo de Capital Base de Operaciones ................................................ 66 16 Rentabilidad Financiera .......................................................................................... 67 16.1 Calcular el ndice de ROE (Return of Equity) de la Institucin ............................ 67 16.2 Calcular el ndice de ROA (Return of Assets) de la Institucin ............................ 67 16.3 Calcular el ndice de Rentabilidad Financiera de la Institucin ........................... 67 Bibliografa .................................................................................................................. 68
N DI C E DE T A BL A S Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla Tabla 1 Comportamiento de la institucin ...................................................................... 9 2 PIB en Mxico .................................................................................................. 10 3 Caso de la Compaa analizada Qulitas ....................................................... 12 4 Prima directa (Diciembre 2012) ........................................................................ 13 5 Distribucin prima directa ............................................................................... 14 6 Prima directa ramo de vida .............................................................................. 15 7 Prima directa ramo Accidentes, Enfermedades y Salud ..................................... 16 8 Prima directa otros ramos ................................................................................ 16 9 Prima directa Automviles distribucin ............................................................ 17 10 Crecimiento de Qulitas de 2002 a 2011 ........................................................ 20 11 Perodos de seguro de avera .......................................................................... 25 12 Paquetes de Cobertura TAXIS .............................Error! Bookmark not defined. 13 Vigencias ............................................................Error! Bookmark not defined. 14 Prima emitida de 2005 a 2012 por Qulitas .........Error! Bookmark not defined. 15 Integracin del Mercado del Seguro Automotriz .............................................. 29 16 Ramos e incrementos y decrementos .............................................................. 35
N DI C E DE GR FI C A S Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico 1 2 3 4 5 Tamao de la institucin ............................................................................... 10 PIB y Prima Emitida ...................................................................................... 11 Crecimiento real del P.I.B. y Crecimiento P.E. ................................................ 12 Participacin del mercado en operacin ......................................................... 14 Mercado total de vida .................................................................................... 15

Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico Grfico 6 Mercado total Accidentes, enfermedades y salud ............................................ 16 7 Mercado total daos ...................................................................................... 17 8 Mercado total Automviles ............................................................................ 18 9 Prima emitida de 2005 a 2012 por Qulitas ................................................... 29 10 Cartera de Qulitas ..................................................................................... 30 11 Participacin en el mercado ......................................................................... 30 12 Participacin prima emitida Daos .............................................................. 31 13 Participacin de prima emitida Daos-Automviles ...................................... 31 14 Participacin prima emitida por operacin ................................................... 32 15 Prima emitida mercado vs Qulitas .............................................................. 33 16 Prima emitida Mercado vs Qulitas .............................................................. 34 17 Unidades aseguradas de 2008 al 2012 ......................................................... 35 18 INDICE DE RECLAMACIONES ..................................................................... 39 19 SEVERIDAD ................................................................................................ 40
N DI C E DE I LU S TR A CI O NES Ilustracin 1Estructura del sector asegurador ................................................................ 6 Ilustracin 2 Crecimiento del sector asegurador Tasa de crecimiento real de la prima ... 7 Ilustracin 3 Crecimiento del sector asegurador Seguros de automviles y PIB .............. 7 Ilustracin 4 Crecimiento del sector asegurador Contribucin al crecimiento por tipo de seguro .......................................................................................................................... 8 Ilustracin 5 Crecimiento del sector asegurador Tasa de crecimiento real de la prima directa .......................................................................................................................... 9 Ilustracin 6 Tasa de crecimiento real .......................................................................... 11 Ilustracin 7 Crecimiento del PIB real frente a la inflacin en Mxico ............................ 11
1 INTRODUCCIN
El Seguro es un contrato por medio del cual la Empresa Aseguradora, contra el pago de una prima, se obliga a relevar al Asegurado, en los trminos convenidos, de las consecuencias de un evento daoso e incierto; la prestacin de la Aseguradora consiste en resarcir el dao o pagar una suma de dinero dice el artculo 1 de la Ley sobre el Contrato de Seguro. A continuacin hablaremos sobre una Institucin de Seguros en particular, Qulitas Compaa de Seguros, analizaremos su historia, crecimiento, participacin en el mercado asegurador, indicadores, entre otros. Qulitas, compaa de seguros, S.A.B. de C.V., es una empresa especializada en el seguro automotriz, con cobertura geogrfica en todo el territorio nacional. Fundada en diciembre de 1993 por inversionistas mexicanos. El Seguro es un contrato por medio del cual la Empresa Aseguradora, contra el pago de una prima, se obliga a relevar al Asegurado, en los trminos convenidos, de las consecuencias de un evento daoso e incierto; la prestacin de la Aseguradora consiste en resarcir el dao o pagar una suma de dinero dice el artculo 1 de la Ley sobre el Contrato de Seguro. A continuacin hablaremos sobre una Institucin de Seguros en particular, Qulitas Compaa de Seguros, analizaremos su historia, crecimiento, participacin en el mercado asegurador, indicadores, entre otros. Qulitas, compaa de seguros, S.A.B. de C.V., es una empresa especializada en el seguro automotriz, con cobertura geogrfica en todo el territorio nacional. Fundada en diciembre de 1993 por inversionistas mexicanos.
2 PANORAMA GENERAL DE LA INDUSTRIA

2.1TAMAO DE LA INDUSTRIA
En la ilustracin 1 podemos observar que la participacin de la compaas nacionales esta por debajo de las filiasles (controladas por empresas extranjeras) lo que no debera ser, pues en Mxico esta situacin est regulada por la LGISMS y esta proporcin debera ser a la inversa.
ILUSTRACIN 1 ESTRUCTURA DEL SECTO R ASEGURADOR
2.2 CRECIMIENTO DE LA INDUSTRIA

En la ilustracin 2 se muestra el crecimiento real anual de Primas Directas y el PIB pero de todo el sector asegurador, para darnos una idea general.
ILUSTRACIN 2 CRECIMIENTO DEL SECT OR ASEGURADOR TASA DE CRECIMIENTO REAL DE LA PRIMA
Podemos observar que no existe una relacin entre el crecimiento del PIB y el crecimiento de la prima directa, pues por ejemplo, en el en el 2003 tuvimos un crecimiento en prima negativo y sin embargo el crecimiento del PIB se mantuvo en una tendencia creciente otro ejemplo de la no relacin es el ao 2009 el PIB tubo un decrecimiento muy notorio y en ese mismo ao el crecimiento de la prima emitida fue muy considerable. As podemos decir que el mercado asegurador es independiente de lo que ocurre en el mercado general.
ILUSTRACIN 3 CRECIMIENTO DEL SECT OR ASEGURADOR SEGUR OS D E AUTOMVILES Y PIB
Como es de saberse los efectos de la inflacin en una economa son diversos y pueden ser tanto positivos como negativos. Los efectos negativos de la inflacin incluyen la disminucin del valor real de la moneda a travs del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversin debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Podemos ver en la ilustracin que la relacin de la inflacin con la prima emitida no est relacionada entre s pues el incremento de la inflacin no implica el crecimiento en la prima emitida y viceversa. As una vez ms notamos una notoria independa entre la inflacin y la prima emitida de la industria aseguradora.
ILUSTRACIN 4 CRECIMIENTO DEL SECT OR ASEGURADOR CONTR IBUCIN AL CRECIMIENTO POR TIPO DE SEGURO

ILUSTRACIN 5 CRECIMIENTO DEL SECT OR ASEGURADOR TASA DE CRECIMIENTO REAL DE LA PRIMA DIRECTA
Fuente: Informacin obtenida CNSF. (CNSF)

TABLA 1 COMPORTAMIENTO DE LA INSTITUCIN
Ao Dic 2003 Dic 2004 Dic 2005 Dic 2006 Dic 2007 Dic 2008 Dic 2009 Dic 2010 Dic 2011 Dic 2012
Prima Emitida * 2881391 3805325 4450304 5585895 8593412 9122527 8823862 9793000 11235821 13496293
Fuente: Elaboracin propia. *Cifras en miles de pesos $

GRFICO 1 TAMAO DE LA INSTITUCIN
Tamao de la institucin
16000000 14000000 Prima Emitida 12000000 10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 0 Ao Prima Emitida
2010
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2011
Fuente: Informacin de la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas. (CNSF)
Observando la grfica podemos notar que la prima emitida en esta industria en general ha ido en aumento, esto se debe a que cada vez va aumentado la necesidad en la sociedad por adquirir un seguro de automviles dado al gran riesgo que se asume en la actualidad a un siniestro de esta ndole. Se nota un crecimiento de diciembre del 2003 a diciembre del 2007 casi constante, en 2007 hay una gran aumento pero como ya habamos observado de 2008 a 2009 la compaa sufre una disminucin.
TABLA 2 PIB EN MXICO
Ao Prima Emitida 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2881391 3805325 4450304 5585895 8593412 9122527 8823862 9793000 11235821
*Miles de pesos
PIB* 941200 1006000 1064000 1149000 1353000 1563000 1463000 1567000 1683000
En la grfica 2 se puede observar que la prima que emiti Qulitas Compaa de Seguros, es coherente con el crecimiento del Producto Interno Bruto.
2012
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GRFICO 2 PIB Y PRIMA EMITIDA
14000000 12000000 10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 0 PIB Prima Emitida
ILUSTRACIN 6 TASA DE CRECIMIENTO REAL
Fuente: Index Mundi (indexmundi). Esta variable da el crecimiento anual del PIB ajustado por la inflacin y expresado como un porcentaje.
ILUSTRACIN 7 CRECIMIENTO DEL PIB REAL FRENTE A LA INFLACIN EN MXICO
Fuente: A.M. Best Company, Informe especial. (A.M: Best Company)
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TABLA 3 CASO DE LA COMPAA ANALIZADA QULITAS
Ao Prima Emitida 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2195702 2881391 3805325 4450304 5585895 8593412 9122527 8823862 9793000 11235821
PIB 900000 941200 1006000 1064000 1149000 1353000 1563000 1463000 1567000 1683000
Crecimiento P.E. Crecimiento real PIB 0.312286913 0.320655544 0.169493801 0.255171557 0.538412734 0.061572167 -0.032739284 0.1098315 0.14733187 0.01 0.013 0.041 0.03 0.048 0.032 0.013 -0.065 0.055 0.04
GRFICO 3 CRECIMIENTO REAL DEL P.I.B. Y CRECIMIENTO P.E.
0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 Crecimiento real PIB Crecimiento P.E.
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2.3 ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA

Al cierre de 2012, el sector asegurador estaba conformado por 104 instituciones y sus primas emitidas ascendieron a 305,193.5 millones de pesos. De esta forma, las primas directas de la industria de seguros crecieron 7.4% en trminos reales (11.3% nominal), respecto al cuarto trimestre de 2011.
TABLA 4 PRIMA DIRECTA (DICIEMBRE 2012)
Fuente: CNSF
De las 104 instituciones que conformaron el sector asegurador, 56 compaas operaron seguros de Vida, mientras que 82 compaas operaron seguros de No-Vida. Por otra parte, 9 compaas operaron exclusivamente el ramo de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social, 11 el ramo de Salud, 3 el ramo de Crdito a la Vivienda y una el ramo de Garanta Financiera.
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2.3.1 COMPOSICIN DEL MERCADO ASEGURADOR

La composicin del mercado asegurador a diciembre 2012, con respecto a la prima directa, es la siguiente:
TABLA 5 DISTRIBUCIN PRIMA DIRECTA
Prima directa Merc. Tot. Vida Acc. Y Enf. Daos
Monto 304,621,393 142,808,539 45,335,729 116,477,125
Porcentaje 100% 46.9% 14.9% 38.2%
El ndice CR5, que se obtiene como la suma de las cinco participaciones de mercado ms grandes, en trminos de prima directa, se ubic en 45.9%, 1.4pp. por debajo de lo registrado un ao antes. Dicho ndice se conform por la participacin de las siguientes compaas: Metlife Mxico, S.A., 13.3%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 11.6%; AXA Seguros, S.A. de C.V., 9.7%; Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 5.7% y Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 5.6%.
GRFICO 4 PARTICIPACIN DEL MERCADO EN OPERACIN
Participacion en el mercado por operacin

Vida 38% 47% Acc. Y Enf. Daos 15%
En la operacin de Vida, el ndice de participacin de las cinco empresas ms grandes del mercado fue del 71.0%, cifra mayor en 1.9pp. a lo registrado al cierre de diciembre de 2011. Las compaas que lo conformaron fueron: Metlife Mxico, S.A., 27.9%; Seguros Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 12.3%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 12.0%; Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 9.7% y Seguros Monterrey New York Life, S.A. de C.V., 9.1%.
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Como se puede ver las primas aportadas por la operacin de Vida son casi el 50% de las primas totales. La participacin por Ramos de la Operacin de vida es la siguiente:
TABLA 6 PRIMA DIRECTA RAMO DE VIDA
Prima directa Merc. Tot. Individual Grupo Colectivo Pensiones
Monto 142,808,539 79,882,284 29,927,271 16,265,982 17,633,002
Porcentaje 100% 56% 20% 11% 12%
GRFICO 5 MERCADO TOTAL DE VIDA
Mercado Tot. Vida

12% 12% 20% 56% Individu al Grupo
Fuente: Actualidad en Seguros y Fianzas. (CNSF, 2012)
En las operaciones de Accidentes y Enfermedades y Daos, el ndice de las cinco mayores participaciones de mercado se ubicaron en 50.4%, cifra menor en 0.2pp. a lo reportado al 31 de diciembre de 2011. Las compaas que conformaron este ndice fueron: AXA Seguros, S.A. de C.V., 15.2%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 12.7%; Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 8.3%; Seguros Qulitas, Ca. de Seguros, S.A.B. de C.V., 8.2%; y Mapfre Tepeyac, S.A., 6.0%.
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Las participaciones por ramos de las Operaciones de Accidentes y Enfermedades y Daos son las siguientes:
TABLA 7 PRIMA DIRECTA RAMO ACCIDENTES, ENFERMEDADES Y SALUD
Prima Directa Mercado Total Acc. Personales Gastos Mdicos Salud
Monto 45,335,729 4,604,611 38,812,856 1,918,262
Porcentaje 100% 10% 86% 4%
GRFICO 6 MERCADO TOTAL ACCIDENTES, ENFERMEDADES Y SALUD
4%
Merc. Tot. Acc. Y Enf.

10% Acc. Personales Gastos Med. 86%
TABLA 8 PRIMA DIRECTA OTROS RAMOS
Prima Directa Mercado Total Respo. Civil Martimo y Transp. Incendio Terremoto Agrcola y animales Automviles Crdito Diversos Reafianzamiento Garanta financiera Crdito a la vivienda
Monto 116,477,125 6,705,111 7,567,902 8,996,098 13,665,730 1,780,982 62,818,138 748,838 14,194,326 0 17,732 554,397
Morcentaje 100% 6% 6% 8% 12% 2% 54% 1% 12% 0% 0% 0%
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GRFICO 7 MERCADO TOTAL DAOS
Mercado Total Daos

0% 1% 12% 6% 0% 6% 8% 12% 54% 1% 0% Resp. Civil Maritimo y Transp. Incendio Terremoto Agrico y Animales Automoviles
De la Operacin de Daos notamos que el ramo de Automviles es la mayora absoluta de esta Operacin, por lo que consideraremos ms detalladamente este ramo desglosando la participacin de los sobramos:
TABLA 9 PRIMA DIRECTA AUTOMVILES DISTRIBUCIN
Prima directa Mercado Tot. Residentes Camiones Turistas Obligatorios Otros
Monto 62,818,138 43,416,002 17,974,750 604,294 289 822,802
Porcentaje 100% 69% 29% 1% 0% 1%
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GRFICO 8 MERCADO TOTAL AUTOMVILES
Mercado Total Automviles

1% 0% 1% Residentes 29% Camiones Turistas 69% Obligatorios Otros
Fuente: Boletn de anlisis sectorial. (CNSF)
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3 CARACTERSTICAS DE LA INSTITUCIN
3.1 HISTORIA O ANTECEDENTES DE LA INSTITUCIN
Qulitas Compaa de Seguros, S.A.B. de C.V. es una sociedad constituida en Mxico autorizada para operar como institucin de seguros en el ramo de daos. El nombre comercial de la Compaa es Qulitas Compaa de Seguros. Qulitas fue constituida el 1 de diciembre de 1993, mediante escritura pblica nmero 36,158, otorgada ante la fe del licenciado Carlos Cuevas Sentes, Notario Pblico nmero 8 del Distrito Federal. La escritura constitutiva de Qulitas fue inscrita en el Registro Pblico de la Propiedad y del Comercio del Distrito Federal, bajo el folio mercantil nmero 186,507, con fecha 21 de abril de 1994. Conforme a los trminos de sus estatutos sociales, Qulitas tiene una duracin indefinida que no podr ser inferior a treinta aos contados a partir de la fecha de su constitucin. Por medio del oficio nmero 102-E-366DGSV-I-666, emitido el 21 de febrero de 1994 por la Direccin General de Seguros y Valores de la SHCP se autoriz a la Compaa a operar como institucin de seguros en el ramo de daos. Qulitas inici sus operaciones en el mes de marzo de 1994. En el mes de julio de 1995 la Compaa se transform a una sociedad annima de capital variable. Durante 1995 el crecimiento de la Compaa requiri de capital adicional, por lo que algunas personas fsicas aportaron capital a la Compaa como una inversin financiera. Hasta 1996 las operaciones de la Compaa se haban enfocado en el Distrito Federal y el rea metropolitana. Debido a distintos factores, entre los cuales se encontraba el deseo de diversificar sus riesgos, en 1996 Qulitas inici una agresiva expansin fuera del rea metropolitana de la Ciudad de Mxico. Dicho crecimiento requiri de una nueva contribucin de capital. Durante el mismo ao, la Compaa adquiri su primer Centro Operativo localizado en la zona de Cuajimalpa, en la Ciudad de Mxico, y abri 10 Oficinas de Servicio en diferentes regiones del pas. Al concluir el ao, Qulitas contaba con 85 empleados. A partir de 1997, las operaciones de la Compaa crecieron aceleradamente, estando este crecimiento respaldado por una mayor infraestructura de la Compaa que le permiti seguir brindando al cliente un servicio de alta calidad.
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TABLA 10 CRECIMIENTO DE QULITAS DE 2002 A 2011
Ao 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Oficinas en servicio Agentes de seguros 91 5,500 97 5,818 103 6,545 108 6,634 126 6,942 136 6,716 141 7,109 150 7,515 156 8,094 166 7,948
Empleados 609 841 1,033 1,300 1,626 1,884 2,177 2,363 2,419 2,608
Durante el 2001, la Compaa adquiri de Seguros Monterrey New York Life, S.A. la cartera de seguros de Vehculos y otros daos (seguro de casa habitacin). Esta operacin aceler el crecimiento de Qulitas en trminos de Prima Emitida, increment su participacin en el mercado de seguros de Vehculos, e inici su operacin en el ramo de Seguro de Casa Habitacin. El 16 de marzo de 2005, Qulitas inici una nueva etapa, como empresa pblica, al cotizar sus acciones en la Bolsa Mexicana de Valores. En junio de 2006, la Compaa decide dejar de promocionar el producto de Casa Habitacin para fortalecer su modelo a travs de la especializacin en el seguro de Automviles. El 30 de marzo de 2007, la Compaa anunci que haba iniciado, en conjunto con Scotia Insurance (Barbados) Limited, los trmites ante las autoridades de El Salvador para establecer una compaa de seguros en ese pas, especializada en el ramo de automviles, bajo el nombre de Qulitas Compaa de Seguros, S.A. El 24 de abril de 2008, ante el licenciado Jos Emilio Guizar Figueroa, se constituy la sociedad denominada CAR ONE OUTLET DE REFACCIONES, SOCIEDAD ANONIMA DE CAPITAL VARIABLE. La Sociedad tiene por objeto: El despiece, reparacin y comercializacin de salvamentos y refacciones seminuevas. En diciembre del 2008, la Compaa inici un proceso de internacionalizacin a travs de un plan estratgico de expansin en el mercado Centroamericano. Este proceso complementa su modelo de empresa, y constituye la primera iniciativa de una aseguradora mexicana en expandir sus operaciones al extranjero. Para sus operaciones en El Salvador, que iniciaron el 3 de diciembre del 2008, Qulitas ha establecido una empresa salvadorea con presencia local, Qulitas Compaa de Seguros S.A. Su objetivo como empresa legalmente constituida en El Salvador es ser parte activa de la economa salvadorea generando nuevos empleos, fomentando la recaudacin fiscal, manteniendo dentro del pas la inversin de reservas y promoviendo la actividad de los proveedores de servicios, entre otros. Como parte de este proceso de internacionalizacin, durante 2009 y 2010, la compaa inici el proceso para poder operar en el pas centroamericano de Costa Rica. A finales de 2010, se invirtieron US$4.5 millones en una nueva filial de Costa Rica.
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Por otra parte en 2010, como parte de crecimiento y consolidacin, se llev a cabo un acuerdo de coaseguro con Aseguradora Interacciones en el que se mantuvo un 95% de la participacin. Este acuerdo permiti ampliar la red de agentes y la estructura de licitaciones. En abril de 2011, se tomaron varias medidas para lograr rentabilidad, tales como: Reducir del plazo de pago, de 30 a 14 das, para plizas individuales y flotillas de hasta 30 unidades. Continuar con nuestra poltica de trabajar con agentes profesionales que suscriban y aseguren correctamente los riesgos que se estn corriendo. Ser ms estrictos en la suscripcin. Limitar descuentos a flotillas, restringir la aceptacin de coberturas que impliquen deducible cero y limitar los cambios en la suma asegurada, entre otros.
As mismo, se tomaron medidas internas que ayudaran a lograr los objetivos propuestos: Cambios en las formas de pago a las oficinas, premiando las que tienen baja siniestralidad y reduciendo honorarios de manera considerable a las de alta siniestralidad Cambio en la metodologa de tarificacin, incluyendo factores de riesgo adicionales como regin geogrfica y ao del vehculo.
En el mes de Junio 2011, Qulitas emiti su primera pliza en Costa Rica, dando un nuevo paso en el programa de expansin internacional de la Compaa. De esta forma Qulitas Compaa de Seguros, S.A.B. de C.V. se ha consolidado como una institucin de seguros especializada en el ramo de automviles lder en Mxico. Siendo el primer lugar en aportacin al mercado de seguros de autos con una participacin del 21.48% en el ramo de Autos, a diciembre del 2012.
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3.2 OPERACIONES Y RAMOS (O SUBRAMOS) AUTORIZADOS

De acuerdo a la informacin presentada informe de Notas de revelacin de informacin adicional a los Estados Financieros correspondientes a Febrero 2013, se declara lo siguiente: Qulitas Compaa de Seguros, S.A.B. de C.V. est autorizada para realizar operaciones de seguros en Daos, principalmente en el ramo de automviles. Mediante autorizacin del Gobierno Federal otorgada por conducto de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico con fecha 21 de febrero de 1994 a travs del oficio nmero 102-E-366-DGSV-I-4203, fue facultada para practicar operaciones de seguros en los trminos de la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de seguros y est autorizada para operar en el ramo de automviles, posteriormente se solicita autorizacin para operar en los dems ramos siendo otorgado el 23 de abril de 2001 de conformidad al oficio 366-IV-455 731.1/315512. Como subramos, tenemos los productos que ofrece Qulitas que son los siguientes seguros: Automviles Camiones Equipo pesado Servicio publico Avera mecnica
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3.3 BREVE EXPLICACIN DEL FUNCIONAMIENTO DE LA OPERACIN, RAMO O SUBRAMO 3.3.1 OPERACIN DE DAOS
Tiene por objeto cubrir riesgo que involucren eventos de los que puede derivarse la destruccin de bienes materiales, riquezas. Estos riesgos pueden ser causados directa o indirectamente por el hombre o por la naturaleza. Los seguros de daos pueden dividirse en dos grandes grupos: Seguros de cosas, destinados a resarcir al asegurado de las prdidas materiales directamente sufridas en un bien integrante de sus patrimonio, y Seguros de responsabilidad, que garantizan al asegurado contra la responsabilidad civil en que pueda incurrir ante terceros por actos de los que sea responsable, y proteger su patrimonio.
3.3.2 RAMO DE AUTOMVILES

Es el pago o indemnizacin que corresponda a los daos o prdida del automvil y a los daos o perjuicios causados a la propiedad ajena o a terceras personas con motivo del uso del automvil. Subramos: Seguro de automviles: Este seguro protege el automvil del asegurado contra riesgos como: choque, robo total, lesiones a ocupantes y daos a terceros en su persona y en sus bienes en caso de accidentes vehiculares. Normalmente, estos seguros se manejan por paquetes, los cuales incluyen diferentes coberturas que sern contratadas a voluntad del cliente, como pueden ser: Robo total del automvil: Lo protege en caso de robo total del vehculo. Responsabilidad civil: Ampara la responsabilidad en que pueda incurrir el propietario o cualquier persona que con su autorizacin utilice el vehculo por los daos materiales causados a terceros en sus bienes, lesiones corporales o muerte a terceros y la indemnizacin por dao moral que legalmente se determine. Gastos mdicos: Ampara el pago de gastos mdicos por lesiones corporales del asegurado o los dems ocupantes del vehculo, en accidentes de trnsito ocurridos mientras se encuentren dentro del compartimiento, caseta o cabina destinados para transportar personas. Defensa jurdica y asesora: Se ofrece servicios profesionales de abogados en caso de accidente o robo total del automvil, para tramitar la libertad del asegurado ante las autoridades correspondientes, as como la devolucin del vehculo accidentado. Otorga servicios de proteccin jurdica, tramita la libertad condicional del asegurado durante el juicio, libera el vehculo, tramita las fianzas necesarias y realiza los pagos de gastos excepto las multas administrativas. Daos materiales: Ampara daos o prdidas materiales que sufra el vehculo a consecuencia de circunstancias que no estn excluidas en la pliza.
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Seguro de camiones o seguro de equipo pesado: Bsicamente estos seguros protegen el vehculo asegurado contra riesgos como: lesiones a ocupantes, daos a terceros en su persona y en sus bienes, en caso de accidentes vehiculares. La contratacin de alguno de estos seguros depende del tipo de vehculos que se sea asegurar. Por lo general estos seguros se manejan por paquetes, los cuales incluyen diferentes coberturas que sern contratadas a voluntad del cliente como en el seguros de automviles, las ms comunes son: Responsabilidad Civil por Daos a Terceros: Ampara la responsabilidad en que pueda incurrir el propietario o cualquier persona que con su autorizacin utilice el vehculo por los daos materiales causados a terceros en sus bienes, lesiones corporales o muerte a terceros y la indemnizacin por dao moral que legalmente se determine. Gastos Mdicos: Ampara el pago de gastos mdicos por lesiones corporales del asegurado o los dems ocupantes del vehculo, en accidentes de trnsito ocurridos mientras se encuentren dentro del compartimiento, caseta o cabina destinados para transportar personas. Gastos Legales: Cubre la defensa legal del conductor del vehculo amparado en la pliza, cuando derivado de un accidente vial, se vea involucrado en procedimientos penales o civiles. Cubre el pago de honorarios de abogados, gastos del proceso penal, multas impuestas en sentencia judicial, fianzas para lograr la libertad provisional. Adicionalmente se ampara el pago de pensin o estada en corralones derivado del accidente vial hasta por un mximo de 30 DSMGVDF.
Asistencia Vial: Cubre los servicios de Asistencia en Viajes y Asistencia en kilmetro "0", al conductor del camin de hasta 18 ton amparado bajo la pliza, con motivo de un accidente automovilstico o avera. Seguro de Servicio pblico: El Seguro para vehculos de Servicio Pblico de Transporte de Pasajeros tiene como principal Finalidad otorgar proteccin a los usuarios as como a los terceros por la responsabilidad civil en la que incurra el conductor de la unidad Estos seguros en general ofrecen las siguientes coberturas: Responsabilidad Civil por Daos a Terceros. Responsabilidad Civil Pasajeros. Gastos Mdicos del conductor y familiares. Gastos Legales Seguros de Avera Mecnica
Ampara la falla repentina e imprevista de un componente, presentndose por defecto mecnico o elctrico permanente causando la falta de funcionamiento, hacindose necesario la reparacin inmediata o reemplazo del componente antes de que la operacin normal pueda ser reanudada. Cubre los costos que puedan causar los materiales y mano de obra involucrados para reparar y/o reemplazar los componentes del vehculo, que se den por las fallas y defectos antes mencionados. Pliza independiente al seguro tradicional de Automviles, los documentos contractuales, cartula de pliza, vigencia, condiciones y proceso reclamacin son propios del producto.
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La vigencia a contratar en el Seguro de Avera puede ser por 1, 2 y 3 aos y comienza cuando termina la garanta del fabricante y vence cuando haya transcurrido el periodo contratado o el kilometraje recorrido de la unidad segn lo especificado.
TABLA 11 PERODOS DE SEGURO DE AVERA
Periodo de la garanta del fabricante 2 aos + 2 aos 2 aos 3 aos 3 aos + + + +
Periodo del Seguro de Avera mecnica y elctrica 1 ao 2 aos 3 aos 1 ao 2 aos
Periodo total de garanta 3 aos 4 aos 5 aos 4 aos 5 aos
*Kilometraje Mximo 100,000 120,000 140,000 120,000 140,000
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3.4 PRODUCTOS QUE MANEJA

Qulitas en sus productos ofrece las siguientes coberturas: Daos Materiales
Esta cobertura ampara los daos o prdidas materiales que sufra el vehculo a consecuencia de los siguientes riesgos: a) Colisiones y vuelcos. b) Rotura de cristales. c) Incendio, rayo y explosin. d) Cicln, huracn, terremoto, erupcin volcnica, derrumbe de tierra, piedras o construcciones, cada de rboles o sus ramas e inundacin. e) Actos de personas que tomen parte en paros, huelgas o disturbios. f) Daos por su transportacin. g) Los daos ocasionados a consecuencia de Vandalismo. h) Desbielamiento por inundacin. Robo total
Esta cobertura ampara el robo total del vehculo asegurado y las prdidas o daos materiales que sufra a consecuencia de su robo total. Cuando no haya sido contratada la cobertura de Daos Materiales, quedan amparados los daos ocasionados por los riesgos que se mencionan en los incisos c, d, e y f de la cobertura Daos Materiales. Responsabilidad Civil por daos a Terceros
Ampara la responsabilidad civil en que incurra el Asegurado o cualquier persona que con su consentimiento use el vehculo y que a consecuencia cause daos en sus bienes y/o lesiones corporales o la muerte a terceros. Responsabilidad Civil Pasajeros
Cubre a los pasajeros por las lesiones corporales, la prdida o dao del equipaje o la muerte por las que fuere responsable el Asegurado y/o Conductor del Vehculo asegurado, mientras se encuentren a bordo del vehculo al momento del siniestro. Gastos Mdicos Ocupntes
Ampara el pago de gastos por concepto de hospitalizacin, medicamentos, atencin mdica, enfermeros, servicio de ambulancia y gastos funerarios, originados por lesiones corporales que sufra el Asegurado o cualquier persona ocupante del vehculo, en accidentes automovilsticos ocurridos mientras se encuentren dentro del compartimiento, caseta o cabina destinados al transporte de personas.
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Gastos legales
Cubre la defensa legal del conductor del vehculo amparado en la pliza, cuando derivado de un accidente vial, se vea involucrado en procedimientos penales o civiles. Cubre el pago de honorarios de abogados, gastos del proceso penal, multas impuestas en sentencia judicial, fianzas para lograr la libertad provisional y condicional del conductor y/o monto de caucin, cuando la legislacin aplicable as lo requiera. Adicionalmente se ampara el pago de pensin o estada en corralones derivado del accidente vial hasta por un mximo de 30 DSMGVDF. Cuando el dictamen de la Procuradura o la determinacin del Ministerio Pblico sea favorable al conductor del vehculo asegurado, se realizar el reembolso del deducible pagado de la cobertura Asistencia Vial
Cubre los Servicios de Asistencia en Viaje y Asistencia en Kilmetro "Cero", al Conductor y al Automvil/Pick-up uso personal, con motivo de un accidente automovilstico o avera. Aplica para vehculos con una antigedad mxima de 20 aos. Servicios de asistencia desde el Kilmetro "CERO". Para residentes del DF en un radio de 80 kms del centro de la ciudad. Para residentes del interior de la Repblica Mexicana en un radio de 50 kms del centro de la ciudad. Muerte del Conductor por accidente Automovilstico
Cubre el pago de indemnizaciones por muerte o prdidas orgnicas que sufra el conductor del vehculo asegurado, como consecuencia directa de un accidente automovilstico mientras ste se encuentre conduciendo dicho vehculo. Extensin de Cobertura
Se extienden los beneficios de las siguientes coberturas al Titular o Conductor Habitual que conduzca un vehculo distinto al descrito en su pliza, en caso de que estos hayan sido contratados y se encuentren plasmados en la cartula de la pliza: Responsabilidad Civil por Daos a Terceros. Gastos Legales Gastos Mdicos al Titular, (incluye Gastos Mdicos a consecuencia de atropello hasta 1000 DSMGVDF) Asistencia Vial Qulitas Responsabilidad Civil por Daos Ocupantes
Cubre los Gastos Legales y las indemnizaciones que deriven de la responsabilidad civil en que incurre el Asegurado o cualquier persona que con su consentimiento use el vehculo y que a consecuencia de este cause lesiones corporales o la muerte de terceros ocupantes del vehculo asegurado y siempre que stos no dependen civilmente del Asegurado, sea cnyuge o se encuentren a su servicio en el momento del siniestro.
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Gastos de Transporte por Prdida Total
La Compaa pagar para resarcir al Asegurado de los gastos que erogue cuando se determine como Prdida Total por Daos Materiales o Robo Total la unidad asegurada, eligiendo el Asegurado alguna de las opciones siguientes: El monto de la suma asegurada indicada en la cartula de la pliza para esta cobertura. El servicio de la renta de un Automvil sedn compacto de modelo reciente, por un periodo mximo de 15 das. Responsabilidad Civil en el Extranjero
Mediante esta cobertura, la Aseguradora se obliga a resarcir los daos por Responsabilidad Civil ocasionados a terceros en sus bienes y/o personas que cause el vehculo asegurado dentro del territorio de los Estados Unidos de Norteamrica y Canad (excepto Alaska y Hawi). Cancelacin de Deducible de Daos Materiales por Colisin o Vuelco Exencin del Deducible en Prdida Total de Daos Materiales y Robo Total Reduccin del Deducible de Robo Total y Servicios de Asistencia Satelital. Gastos Mdicos del Conductor y Familiares
Ampara el pago de gastos por concepto de hospitalizacin, medicamentos, atencin mdica, enfermeros, servicio de ambulancia y gastos funerarios, originados por lesiones corporales que sufra el Asegurado o cualquier persona que conduzca el vehculo, en accidentes automovilsticos ocurridos mientras se encuentren dentro del compartimiento, caseta o cabina destinados al transporte de personas. Asimismo queda cubierto el pago de los gastos mdicos de los ocupantes del vehculo asegurado, siempre y cuando el vehculo al momento del siniestro no se encuentre en servicio y los ocupantes demuestren ser familiares del conductor (cnyuge, madre, padre, hijo e hija del Conductor). Equipo Especial
Se considerar equipo especial cualquier parte, accesorio o rtulo, modificacin o reforzamiento en carrocera y/o estructura, instalado a peticin expresa del comprador o propietario del vehculo, en adicin a las partes o accesorios con los que el fabricante adapta originalmente cada modelo y tipo especfico que presenta al mercado. Esta cobertura ampara al Equipo Especial en Daos Materiales y Robo Total. Esta cobertura opera con un deducible del 25% de la suma asegurada. Adaptaciones y Conversiones
Ampara los daos materiales que sufran las adaptaciones y conversiones instaladas en el vehculo a consecuencia de los riesgos descritos en la cobertura 1. Daos Materiales y/o el robo, dao o prdida de dichas adaptaciones y conversiones a consecuencia del robo total del vehculo y de los daos o prdidas materiales amparados en la cobertura 2. Robo Total.
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4 POSICIONAMIENTO DE LA INSTITUCIN
4.1 PARTICIPACIN DE MERCADO
La prima emitida de Quitas ha tenido un tendencia a la alza durante los ltimos aos y no solo eso sino que su participacin en el mercado tambin ha estado en constante aumento.
GRFICO 9 PRIMA EMITIDA DE 2005 A 2012 POR QULITAS
Prima Emitida por Qulitas

16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 De lo anterior podemos ver que Qulitas obtuvo un crecimiento del 20.4% en su prima emitida durante el ltimo ao. Por otro lado el 66.8% del mercado de seguro automotriz se encuentra atendido por las 5 compaas de mayor tamao del mercado estando entre ellas Qulitas que obtuvo la siguiente participacin con respecto al mercado. 4,805 5,795 8,593 9,123 8,824 9,810 13,657 11,341 Prima Emitida
TABLA 12 INTEGRACIN DEL MERCADO DEL SEGURO AUTOMOTRIZ
La prima emitida del sector asegurador en el ramo de automviles en el ltimo trimestre fue de $62,654 millones de pesos de los cuales el 21.5% fue aportado por Qulitas. Lo cual nos dice que la empresa representa un pilar importante en el ramo de automviles.
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4.2 ESTRUCTURA DE CARTERA

En base a los grficos siguientes podemos apreciar en base a informacin de la CNSF que la cartera de Qulitas, Compaa de Seguros, est compuesta al 100% por daos de los cuales la mayor parte son automviles y tan solo el 0.04% es de Responsabilidad Civil y Riesgos Profesionales, de igual manera podemos observar que la participacin de Qulitas en el mercado segn el Reporte Anual del 2012 de la institucin ha variado desde el 2008 entre el 19 y 21.5% pero en la prima emitida por operacin apreciamos que a comparacin de la prima emitida del ramo de daos en el mercado la participacin de Qulitas no es pequea para el subramo de automviles mientras que la prima emitida de en el subramo de Responsabilidad Civil y Riesgos Profesionales el valor ms alto que toma es del 0.08% , es decir, la participacin en este subramo es muy pequea, casi nula.
GRFICO 10 CARTERA DE QULITAS
Resp. Civil y Riesgos Prof., 0.04 Autom viles, 99.96
Daos , 100
Fuente: CNSF
GRFICO 11 PARTICIPACIN EN EL MERCADO
Participacin en el mercado
22 21 % 20 19 18 17 Participacin en el mercado 2008 19.3 2009 19 2010 19.6 2011 20.1 2012 21.5
Fuente: Reporte Anual Qulitas 2012
30

GRFICO 12 PARTICIPACIN PRIMA EMITIDA DAOS
PARTICIPACIN DE PRIMA EMITIDA DAOS

% 9.99 9.93 10.30 11.23 9.87 10.10 10.37 10.82 11.71
9.44
9.60
9.31
9.66
1 trim. 2010
2 trim. 2010
3 trim. 2010
4 trim. 2010
1 trim. 2011
2 trim. 2011
3 trim. 2011
4 trim. 2011
1 trim. 2012
2 trim. 2012
3 trim. 2012
4 trim. 2012
1 trim. 2013
Fuente: CNSF. Informacin Financiera. Estados de Resultados. Daos.
GRFICO 13 PARTICIPACIN DE PRIMA EMITIDA DAOS-AUTOMVILES
PARTICIPACIN DE PRIMA EMITIDA

DAOS-AUTOMVILES
% 19.46 19.45 18.01 18.56 22.65 20.86 20.04 20.12 20.02 20.82 21.57 21.44 19.48
1 trim. 2010
2 trim. 2010
3 trim. 2010
4 trim. 2010
1 trim. 2011
2 trim. 2011
3 trim. 2011
4 trim. 2011
1 trim. 2012
2 trim. 2012
3 trim. 2012
4 trim. 2012
1 trim. 2013
Fuente: CNSF. Informacin Financiera. Estados de Resultados. Daos (Automviles).
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GRFICO 14 PARTICIPACIN PRIMA EMITIDA POR OPERACIN
PARTICIPACIN DE PRIMA EMITIDA POR OPERACIN

DAOS-RESPONSABILIDAD CIVIL Y RIESGOS PROFESIONALES
% 0.08 0.04 0.07 0.03 0.03 0.04 0.04 0.03 0.02 0.02 0.02 0.02 4 trim. 2012 1 trim. 2013 0.05
1 trim. 2010
2 trim. 2010
3 trim. 2010
4 trim. 2010
1 trim. 2011
2 trim. 2011
3 trim. 2011
4 trim. 2011
1 trim. 2012
2 trim. 2012
3 trim. 2012
Fuente: CNSF. Informacin Financiera. Estados de Resultados. Daos (Responsabilidad Civil y Riesgos Profesionales).
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4.3 CRECIMIENTO/DECRECIMIENTO DE PRIMAS POR OPERACIN RAMO O SUBRAMO
GRFICO 15 PRIMA EMITIDA MERCADO VS QULITAS
PRIMA EMITIDA MERCADO vs QULITAS

DAOS-AUTOMVILES
70,000,000,000.00 60,000,000,000.00 50,000,000,000.00 40,000,000,000.00 30,000,000,000.00 20,000,000,000.00 10,000,000,000.00 0.00 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 MERCADO QULITAS
Fuente: CNSF. Informacin Financiera. Estados de Resultados. Daos (Automviles).
Observamos en la primera grafica que la tendencia que sigue la aseguradora Qulitas en cuanto a primas emitidas es la misma tendencia que se sigue en el mercado, se puede apreciar la tendencia gracias a que la participacin con respecto al mercado no es tan pequea (como pudimos observar en el inciso b). Si observamos los 4 trimestres de cada ao podemos apreciar que el volumen de primas emitidas crece tanto en el mercado como en la institucin.
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GRFICO 16 PRIMA EMITIDA MERCADO VS QULITAS
PRIMA EMITIDA MERCADO vs QULITAS

DAOS-RESPONSABILIDAD CIVIL Y RIESGOS PROFESIONALES
8,000,000,000.00 7,000,000,000.00 6,000,000,000.00 5,000,000,000.00 4,000,000,000.00 3,000,000,000.00 2,000,000,000.00 1,000,000,000.00 0.00 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. trim. 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 MERCADO QULITAS
Fuente: CNSF. Informacin Financiera. Estados de Resultados. Daos (Responsabilidad Civil y Riesgos Profesionales).
En esta grfica no se puede apreciar la tendencia del volumen de primas emitidas como en el caso de la grfica anterior, debido a que como vimos anteriormente, la participacin de la aseguradora Qulitas en el mercado asegurador respecto a Responsabilidad Civil y Riesgos Profesionales es muy pequea, esto hace que en la grfica se observe solo una lnea ya que la participacin es casi nula, sin embargo, podemos ver que la prima emitida en el mercado asegurador cada ao va creciendo (4 trimestre).
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4.4 NMERO Y CRECIMIENTO/DECREMENTO DE ASEGURADOS POR OPERACIN RAMO O SUBRAMO

En la siguiente tabla, est el histrico desde 2008, el nmero de unidades aseguradas fue la menor, mientras que la mayor parte se encuentra en el primer trimestre del 2011. Dado que el nmero de unidades aseguradas no decrece, podemos decir que la aseguradora fue adquiriendo ms asegurados a lo largo del tiempo y entonces, o ms clientes confan en ella o pierde muchos pero los que gana hace que el nmero de unidades aseguradas no decrezca en ningn momento.
GRFICO 17 UNIDADES ASEGURADAS DE 2008 AL 2012
En esta parte se puede ver como cambiaron los ramo de automviles, camiones, motos turistas y unidades aseguradas del primer semestre del 2012 al primer trimestre del 2013.
TABLA 13 RAMOS E INCREMENTOS Y DECREMENTOS
Ramo Automviles Camiones Subtotal Motos y Turistas Unidades aseguradas
1Trimestre 2013 1,138,986 444,688 1,583,674 108,878 1,692,552
1er trimestre 2012 1,153,077 438,139 1,591,216 66,779 1,657,995
Incremento (%) -1.2% 1.5% -0.5% 63.0% 2.1%
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5 POLTICAS DE ADMINISTRACIN Y GOBIERNO CORPORATIVO

5.1 NMERO DE EMPLEADOS DE LA INSTITUCIN (REVISTA ACTUALIDAD EN SEGUROS Y FIANZAS)
En la siguiente tabla se puede ver como el nmero de empleados de la compaa ha incrementado desde el ao 2002 hasta el 2012, el nmero de empleados es de 2834 en el 2012 y de 2608 en el 2011, se tiene un incremento cada ao cada vez mayor. Claramente podemos ver un notorio aumento en los empleados del 2011 al 2012, esto lo podemos relacionar con el crecimiento en ventas; el crecimiento de Qulitas se ha basado en ventas realizadas a travs de una red de Agentes de Seguros independientes y de una serie de Instituciones Financieras. Al aumentar el nmero de empleados podemos tener una mayor control sobre el mercado y de esta forma aumentar nuestras ventas as como seguir brindando un buen servicio a nuestros clientes.
TABLA 17 EMPLEADOS EN LA INSTITUCION
Ao 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ofic. de servicio 91 97 103 108 126 136 141 150 156 166 177
Agente de seguros 5,500 5,818 6,545 6,634 6,942 6,716 7,109 7,515 8,094 7,948 8,136
Empleados 609 841 1,033 1,300 1,626 1,884 2,177 2,363 2,419 2,608 2,834
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5.2 ESQUEMA DE INTEGRACIN DEL GRUPO ECONMICO O FINANCIERO AL QUE PERTENECE LA INSTITUCI N
Qulitas NO pertenece a algn grupo financiero o econmico. Tampoco se menciona accionistas importantes dentro de la institucin
5.3 EXISTENCIA DE NEXOS PATRIMONIALES O ALIANZAS ESTRATGICAS CON OTRAS ENTIDADES

Qulitas tiene establecidas alianzas a travs de coaseguro con: Tokio Marine Compaa de Seguros, S.A.B. DE C.V. Seguros Santander, S.A., Grupo Financiero Santander. Seguros Azteca Daos, S.A. de C.V. Aseguradora Interacciones, S.A. de C.V., Grupo Financiero Interacciones. Como podemos ver Qulitas tiene alianza de coaseguro con varias aseguradoras, esto es que est pasando una parte de su responsabilidad con el asegurado a varias aseguradoras que asumen con entera independencia, los unos de otros, la obligacin de responder separadamente de la parte del riesgo que les corresponda.
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6 DESEMPEO CONTRACTUAL
6.1 CALIFICACIN OTORGADA POR CONDUSEF A LA INSTITUCIN
En cuanto al ramo que opera la empresa, solo se encuentra Automviles del Servicio Pblico y Seguro de Automviles, no se encuentra en este calificador la relacionada a Responsabilidad Civil y Riegos Profesionales. Las calificaciones se muestran a continuacin:
Recordemos que la calificacin emitida por la CONDUSEF se basa en elementos como la solicitud del seguro, la claridad de la caratula de la pliza, las condiciones generales del seguro, pagina web, entre otros, tomando en cuenta lo anterior podemos observar que en cuanto al seguro de automvil del Servicio Pblico, Qulitas tiene una calificacin de 9.7 y est colocada en segundo lugar lo que habla de que tiene claridad en la informacin y ofrece servicios que son fciles de manejar, en cuanto al Seguro de Automvil en general, la compaa se ubica en el 8 lugar de la lista pero con una calificacin de 9.6, casi equivalente a la del Seguro de Automvil del Servicio Pblico.
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6.2 NDICE DE RECLAMACIONES ANTE CONDUSEF.

En el anlisis histrico del ndice de reclamacin podemos ver que Qulitas se mantiene en tan solo 1 reclamacin por cada 1000 siniestros ocurridos en base en el nmero de siniestros proporcionados por la CNSF, lo cual es muy bajo y hace notar que la empresa est bien para contar con una cartera tan amplia, en cuanto al tiempo de respuesta vemos que en el 2012 fue de 19 das hbiles y en el 2010 de 44 das hbiles, en cuanto al ao 2008 y 2009 no se cuenta con estos datos.
GRFICO 188 INDICE DE RECLAMACIONES
50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2008 2009 2010 2011 2012 Reclamaciones x 1000 siniestros Tiempo de respuesta
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7 DESEMPEO TCNICO
7.1 ANLISIS HISTRI CO DEL COSTO PROMEDI O DE SINIESTRALIDAD (SEGUROS)
GRFICO 199 SEVERIDAD
SEVERIDAD
80000 60000 40000 20000 0 2008 2009 2010 2011 2012 DAOS Autos Diversos Incendio RC Terremoto
Podemos observar en el grafico anterior que el mayor porcentaje de severidad lo lleva el ramo de Automviles, solo en el caso del ao 2008 el ramo de Diversos lo rebaso por mucho al igual que el ramo de Responsabilidad Civil, en los aos sucesivos todos los ramos descendieron ya que actualmente la cartera de Qulitas est conformado casi en su totalidad por el ramo de Automviles y en menor medida por RC, dejo de manejar los dems ramos a partir del 2010.
7.2 ANLISIS HISTRI CO DE FRECUENCIA DE SINIESTROS (SEGUROS)

GRFICO 20 FRECUENCIA
FRECUENCIA (%)
DAOS 19.5 19.5 22.9422.94 Autos 25.7725.77 24.9524.95
2008
2009
2010
2011
En el grafico anterior se puede notar que el porcentaje de frecuencia es en su totalidad por el ramo de Automviles, y esto es por lo dicho en el inciso anterior, la cartera de Qulitas est compuesta casi en su totalidad por este ramo, adems de que desde 2010 solo maneja este ramo con el de RC, y el primer ramo tiene mayor frecuencia en el mercado.
40
8 SUFICIENCIA DE PRIMA
8.1ANLISIS HISTRICO DEL NDICE DE COSTO MEDIO DE SINIESTRALIDAD O RECLAMACIONES
Este ndice est dado por
Tenemos lo siguiente Ao Costo Medio de Siniestralidad 2005 0.79377432 2006 0.75457733 2007 0.77297863 2008 0.73902006 2009 0.74169126 2010 0.77261809 2011 0.70695349 2012 0.66138091
GRFICO 21 COSTO MEDIO DE SINIESTRALIDAD
Costo Medio de Siniestralidad

1
Porcentaje
0.8 0.6 0.4 0.2 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Podemos observar que el costo medio de siniestralidad en todos los aos fue menor que uno y no solo eso, sino que adems fue decreciendo lo cual nos dice que lo que la empresa gasto en pago de siniestros fue cada vez menor que lo que devengaba, lo cual podra significar una mejor solvencia.
41
8.2ANLISIS HISTRICO DEL NDICE DE COSTO MEDIO DE ADQUISICIN

De lo cual obtenemos Ao Costo Medio de Adquisicin 2005 0.12354086 2006 0.13634593 2007 0.03063817 2008 0.02919523 2009 0.08687283 2010 0.03019559 2011 0.02698368 2012 0.01660059
GRFICO 22 COSTO MEDIO DE ADQUISICION
Costo Medio de Adquisicin

0.16 0.14 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Este ndice presento un comportamiento errtico pero fue decreciendo con cada ao y esto nos dice que lo que la empresa gasta en adquisicin es cada vez menor comparado con lo que libera de la reserva de las primas retenidas.
Porcentaje
42
8.3ANLISIS HISTRICO DEL NDICE DE COSTO MEDIO DE OPERACIN

De lo cual obtenemos que Ao Costo Medio de Operacin 2005 0.14494163 2006 0.12933385 2007 0.236437 2008 0.23749683 2009 0.2157064 2010 0.20507835 2011 0.21992641 2012 0.2466964
GRFICO 23 COSTO MEDIO DE OPERACION
Costo Medio de Operacin

0.3 0.25 Porcentaje 0.2 0.15 0.1 0.05 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Este ndice fue muy cambiante a los primeros aos pero despus se estabilizo un poco, aunque fue creciendo en la mayora de los aos que se observaron siempre fue menor que uno lo cual representa que se tuvo suficiente capital para cubrir estos gastos, aunque nos dice que la empresa cada vez gasta ms en la operacin de los seguros que ofrece.
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GRFICO 24 COSTOS
120 100 80 60 40 20 0 2010 2011 2012 Costo Medio de Siniestralidad Costo Medio de Operacin Al cierre del 2012, los costos medios de siniestralidad, adquisicin y operacin se situaron en 77.3%,19.3% y 2.7% respectivamente. En relacin con el ao anterior, los costos medios de siniestralidad y de operacin registraron incrementos de 6.6 pp. y 0.2 pp., respectivamente; mientras que el costo medio de adquisicin registro un decremento de 1.7 pp. Costo Medio de Adquisicion 66.1 70.7 77.3 1.5 22 2.5 21 2.7 19.3
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8.4ANLISIS HISTRICO DEL NDICE COMBINADO

De lo cual obtenemos que
Ao ndice Combinado
2005 1.06225681
2006 1.02025711
2007 1.0400538
2008 1.00571211
2009 1.0442705
2010 1.00789203
2011 0.95386357
2012 0.9246779
GRFICO 25 INDICE COMBINADO
Indice Combinado
1.1 1.05 1 0.95 0.9 0.85 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Este ndice fue decreciendo en los ltimos aos observados, lo cual representa que la empresa tuvo cada vez gastos menores comparados con la prima devengada. Obsrvese que en el ao 2005 este ndice fue mayor a uno, lo que indica que los gastos totales fueron ms de lo que la empresa devengo o tena para pagar los gastos que se presentaron.
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GRFICO 26 SUFICIENCIA DE PRIMA
12 10 8 6 4 2 0 0.7 2010 2011 Suficiencia de Prima 2012 5.7 10.3
El ndice Combinado, medido como la suma de los costos medios de adquisicin, operacin y siniestralidad, disminuy 4.6 pp., al pasar de 94.3% a finales del 2011 a 89.7% al cierre del 2012. De esta forma, para el periodo de anlisis, la compaa en su conjunto no registro insuficiencia de prima (medida como la unidad menos el ndice combinado), lo que indica que la emisin de primas de Qulitas fue suficiente para cubrir sus costos.
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9 RESERVAS TCNICAS
9.1NDICE DE SUFICIENCI A DE RESERVA DE RIESGOS EN CURSO (SEGUROS)
Para analizar la suficiencia de prima de Qulitas, consideraremos los ndices de desempeo tcnico histricos que tiene en el periodo de 2005 a 2012. A continuacin se presentan la prima retenida devengada, el costo de adquisicin neto, costo de siniestralidad neto, y el costo de operacin neto para los ltimos 7 aos.
GRFICO 27 PRIMA RETENIDA
Prima Retenida Historica

Prioma Retenida Devengada
15,000 10,000 5,000 0 20052006200720082009201020112012 2005 4,112 2006 5,134 2007 6,691 2008 7,878 2009 7,793 2010 2011 2012
Ao Prima Devengada
8,743 10,599 12,108
Del grfico anterior podemos observar que la prima retenida fue en aumento en este periodo, de lo cual podramos concluir que la siniestralidad disminuyo o que el monto de los siniestros fue pequeo, en general, y que recurri menos al reaseguro lo cual podra representar una mejor posicin de la empresa para afrontar sus obligaciones.
GRFICO 28 COSTO DE SINIESTRALIDAD
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Costo de Siniestralidad
10,000
Siniestralidad
8,000 6,000 4,000 2,000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ao Costo de Siniestralidad
2005 3,264
2006 3,874
2007 5,172
2008 5,822
2009 5,780
2010 6,755
2011 7,493
2012 8,008
De lo anterior podemos observar que cada ao aumento el costo de siniestralidad.
GRFICO 29 COSTOS DE ADQUISICION
Costos de Adquisicin
3500 3000 2500
Costo
2000 1500 1000 500 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ao Costos de Adquisicin
2005 596
2006 664
2007 1582
2008 1871
2009 1,681
2010 1,793
2011 2331
2012 2,987
De esto vemos que cada ao se hace ms costoso obtener clientes y ms ingresos.
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GRFICO 30 COSTO DE OPERACION
Costo de Operacin
800 700 600 500 400 300 200 100 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ao Costo de Operacin
Costo
2005 508
2006 700
2007 205
2008 230
2009 677
2010 264
2011 286
2012 201
El costo de operacin fue ms errtico en este periodo, lo cual puede ser un problema para la solvencia de la empresa.
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10 POLTICA DE REASEGURO (SEGUROS)

VIGSIMA.- Esas instituciones debern proporcionar informacin respecto a los objetivos, polticas y prcticas adaptadas por su consejo de administracin para retener, transferir y mitigar los riesgos de seguros asumidos. En esta nota de revelacin estas instituciones debern dar a conocer la siguiente informacin: Resumen de los objetivos, polticas y prcticas adoptadas por el consejo de administracin en materia de reaseguro, explicando para las distintas operaciones y ramos, la determinacin de su retencin tcnica y las caractersticas generales de las coberturas que emplea (contratos proporcionales y no proporcionales, automticos y facultativos) Objetivos Los objetivos de Qulitas Compaa de Seguros S.A.B. de C.V. al tener un programa de reaseguro siguen siendo los siguientes: Contar con una proteccin para los eventos catastrficos. Contar con una proteccin facultativa para los riesgos que excedan la retencin de la empresa. En caso de requerirse tener un contrato de reaseguro que sirva de apoyo para la capitalizacin de la empresa.
Estrategias Qulitas Compaa de Seguros S.A.B. de C.V. es una aseguradora que sigue operando solo el seguro para automviles, por lo que la estrategia es solo contratar reaseguro para la proteccin de eventos catastrficos y para los riesgos que rebase la retencin de la Compaa. Polticas a) Se mantiene el contrato de exceso de prdida de eventos. b) Se sigue considerando proteccin de reaseguro facultativo cediendo el 100% de las responsabilidades cuando el negocio rebase el lmite de retencin. II. En su caso, cualquier mecanismo empleado para reducir los riesgos derivados de las operaciones de reaseguro. No aplica III. Nombre, calificacin crediticia y porcentaje de cesin a los reaseguradores, empleando para ello el formato que se indica en el Anexo 14.3.20-a y se adjunta archivo con anexoIV.
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En su caso, nombre y porcentaje de participacin de los Intermediarios de Reaseguro a travs de los cuales la institucin de seguros cedi riesgos, empleando para ello el formato que se indica en el Anexo 14.3.20-b. se adjunta archivo con anexo
VIGSIMA PRIMERA.- En la nota de revelacin respectiva, esas instituciones debern declarar: I. La existencia de contratos de reaseguro que pudieran, bajo ciertas circunstancias o supuestos reducir, limitar, mitigar o afectar de alguna manera cualquier prdida real o potencial para las partes bajo el contrato de reaseguro; No se tienen contratos con esas caractersticas II. Que no existen contratos de reaseguro, verbales o escritos, que no hubieran sido reportados a la autoridad; y Los contratos que ha suscrito Qulitas se han reportado a la CNSF por tal motivo no existen contratos de reaseguro, verbales o escritos, que no se hayan reportado a la autoridad.
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III. Que para cada contrato de reaseguro firmado, la institucin de seguros cuenta con un archivo de suscripcin que documenta la transaccin en trminos tcnicos, legales, econmicos y contables, incluyendo la medicin de la transferencia del riesgo. As mismo se cuenta con un archivo de suscripcin que documenta cada una de las operaciones de reaseguro y sus trminos
VIGSIMA TERCERA.- Esas instituciones debern revelar informacin respecto de las operaciones de reaseguro financiero que mantengan celebradas sealando, en cada caso: I. Las caractersticas generales de la operacin; II. Los reaseguradores participantes, y III. La separacin analtica de los elementos de transferencia de riesgo de seguro y de financiamiento. Dicha revelacin de informacin deber contener una explicacin del comportamiento de los supuestos originales respecto de la transferencia de riesgo de seguro, as como de la evolucin y compromisos financieros futuros derivados del esquema de amortizacin del componente de financiamiento. Qulitas a la fecha no opera con contratos de reaseguro financiero.
Todo lo anterior son las polticas de reaseguro, ahora procederemos a revisar brevemente quienes son las compaas que reaseguran y su calificacin. Las compaas reaseguradoras son: *Transatrantic Reinsurance Company La calificadora para esta compaa es S&P. Standar & Poors es una calificadora con capital extranjero pero se rige por las leyes mexicanas. Esta calificadora es conocida entre los inversionistas en todo el mundo como un proveedor de informacin sobre mercados financieros. Ahora por otro lado la reaseguradora es una empresa privada estadounidense especializada en seguros, la cual no cotiza en la bolsa de comercio. La compaa ofrece soluciones en reaseguros de bienes y siniestros. Vemos que esta empresa tiene una calificacin de A que es una calificacin buena. Lo que nos quiere decir esta calificacin es que tanta solvencia tiene la compaa para pagar. Es decir que esto lo veramos como la probabilidad de pago. La solvencia de esta compaa es buena, aunque no excelente, pero tiene una tasa de riesgo relativamente pequea. Por lo que tiene una probabilidad de pago aceptable. *Kot insurance Company AG Esta calificada por S&P. Tiene calificacin A que es una calificacin buena.
52

Esta reaseguradora realizar actividades de reaseguro de forma exclusiva para PEMEX, a travs de compaas de seguros locales. Se constituyo el 25 de febrero de 1993, con residencia en Suiza es una empresa no paraestatal. Se busco informacin para saber porque es que, s solo hace reaseguro exclusivo para Pemex, Qualitas la tiene como reasegurador, pero no se tuvo xito. *Allianz Mxico S.A. Compaa de seguros Grupo Allianz fue fundado en Alemania en 1890, ofrece productos en Seguros y Administracin de Activos. Entr al mercado mexicano en 1987 a travs de una participacin en Aseguradora Cuauhtmoc y en 1995 se form Allianz Mxico con la adquisicin del cien por ciento de la participacin de la Aseguradora. Vemos que de esta empresa no aprece la calificacin. En esta aseguradora tiene cedido del total 3.1530% del total. *Tokio Marine Compaa de Seguros SA C.V. Tokio Marine Compaa de Seguros, S.A. de C.V. es integrante del Grupo Tokio Marine, la Holding de Seguros ms grande de Japn y la sptima en el mundo. Negocio de daos en Japn y negocio de daos y vida en otros pases fuera de Asia (incluyendo Mxico). Con estas reaseguradoras Qualitas est realizando operaciones de reaseguro las primas cedidas totales para el ao 2012 fueron 116, 497,100.69.
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11 POLTICA DE INVERSIONES
Estas son las inversiones que a realizado Qualitas los ltimos 3 aos. 2012
Aos 2011 y 2012 Realizaremos el anlisis en base al porcentaje de valor de cotizacin. En la tabla anterior observamos que Qualitas en lo que ms invirti en 2011 es en Privados de tasa conocida esto con un 97% esto en moneda extranjera, y un 6% en extranjeros de renta variable. Invirti 31% en valores gubernamentales en moneda nacional y un 5% en valores gubernamentales en moneda extranjera, 8% en extranjera tasa conocida en moneda nacional. Lo que observamos es que realiza ms inversiones en moneda extranjera que en moneda nacional ya que el porcentaje total de inversin en moneda extranjera es 108% y en moneda nacional es 100% Como ya habamos mencionado invirti en valores gubernamentales pero con tasa fija lo que hace que no sean tan riesgosas las inversiones. Observamos que se arriesgo un poco a invertir en algo riesgoso. En 2012 invirti menos en valores gubernamentales y aumento la inversin en renta variable tanto en moneda nacional como en moneda extrajera. De la misma forma tambin disminuyo la inversin con tasa conocida. Aumento un 1% la inversin en moneda nacional respecto al 2011, y disminuyo a 100% la inversin en moneda extranjera. 2010
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Aos 2010 y 2009 En 2010 el porcentaje de inversin en moneda nacional es de 101% mientras que el de moneda extranjera es 100%, por lo cual vemos que con una diferencia de 1% es mayor la inversin en moneda nacional, notamos que en valores gubernamentales solo invirti el 31% mientras que en valores privados de renta variable en moneda nacional invirti 8% y el porcentaje de inversin en valores privados de tasa conocida son el 61% de sus inversiones en moneda nacional. En moneda extranjera durante este ao no invirti en privados de renta variable entonces podemos decir que se arriesgo menos ya que invirti lo mismo en valores gubernamentales. Respecto a lo que invirti en 2011 en valores gubernamentales sigue con el mismo porcentaje al igual que en los dems valores. Podemos decir que no tomo demasiado riesgo. Ahora comparando el 2010 y el 2009 tenemos que en 2009 invirti 37% mientras que en 2010 invirti 31% lo cual quiere decir que disminuyo la inversin en ese valor. Tambin cambiaron los porcentajes respecto a las inversiones en valores privados de tasa conocida ya que en 2009 tena como porcentaje 53% y despus incremento a 61% todo esto en moneda nacional. El porcentaje de renta variable para los dos aos se mantuvo constante en moneda nacional. Los valores extranjeros de renta variable en moneda nacional tiene un 2% de inversin. En 2009 solo tienen el 1%. En moneda extranjera tenemos un 97% en privadas de tasa conocida en 2010 contra un 83% en 2009 , es decir incremento para 2010. Tenemos que en extranjeros de renta variable en moneda nacional el porcentaje para 2010 era de 3% mientras que pasa 2009 era de 4%. Lo cual nos dice que se arriesgaron menos en 2010 por que en 2009 invirtieron ms en renta variable.
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12 DESEMPEO EN MERCADO DE VALORES

Veremos un anlisis histrico del desempeo de la cotizacin de la accin de Qualitas en la Bolsa Mexicana de Valores. Notamos que los precios de las acciones de Qualitas tiene un precio a la alza. Aqu graficamos el Histrico de precios diarios por lo cual en los datos que se encuentran en el archivo anexo de exel identificamos cuando fue el precio mas pequeo tuvo Qualitas y cual el precio ms alto. El precio ms pequeo fue el 3 de marzo del 2009 mientras que el precio mas alto lo alcanzo el 17 de mayo del 2013.
GRFICO 31 HISTORIA DE PRECIOS QUALITAS
Historico de precios Qualitas

20 15 10 5 0 Close
Los precios al inicio eran de 2.3, 4.2, 6.7 y conforme fue pasando el tiempo se fueron incrementando hasta alcanzar precios como 18.1 etc. Aunque un punto de observacin es que en la grafica vemos varias subidas y bajadas de los precios esto nos dice que la accin es muy voltil aunque como ya habamos mencionado tiene una tendencia a la alza. En la grafica se puede observar que en 2007 tiene un alza pero comienza a decrecer conforme trascurre el ao hasta llegar al punto que encontramos que es el 3 de marzo del 2009 donde tuvo su menor valor en la grafica podemos observar este dato. Despus de 2009 comienza a tener una tendencia a la alcista. El retorno esperado es de 0.41616755 Ya que el retorno es positivo vemos que sera bueno invertir en las acciones ya que obtendras un rendimiento. Si el retorno fuera negativo no nos conviene. En este cuadro siguiente podemos observar el sector al que pertenece y una breve historia de Qualitas en la BMV. Esto forma parte de nuestro anlisis fundamental de la empresa.
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Informacin General QULITAS CONTROLADORA, S.A.B. DE C.V.
Informacin General Clave de cotizacin: Series: Fecha de constitucin: Fecha de listado en la BMV: Relacin con Inversionistas: Telfono: E-mail: Oficinas Corporativas: Telfono: Fax: Direccin de internet:
QC Capitales 18/01/2008 17/07/2012 N/D N/D N/D Av. San Jernimo No. 478, Jardines del Pedregal , 01900, Cd. de Mxico, DF 55 1555 6137 N/D www.qualitas.com.mx
Descripcin de la Empresa Sector: SERVICIOS FINANCIEROS Subsector: ENTIDADES FINANCIERAS Ramo: MERCADOS FINANCIEROS Subramo: CONTROLADORAS DE ENTIDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS Actividad econmica: ORGANIZACIN, PROMOCION Y ADMINISTRACION DE TODA CLASE DE SOCIEDADES MERCANTILES Y CIVILES
Principales productos y/o servicios: N/D Historia de la empresa: Qulitas Controladora (QC) es una empresa tenedora constituida para operar empresas relacionadas con el ramo del seguro automotriz. Desde que se form, su nico activo ha sido la totalidad de las acciones de Qulitas Compaa de Seguros (Qulitas). Los CPO?s de QC cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores bajo la clave QC CPO, a partir de julio 2012. Qulitas es una empresa especializada en el ramo de automviles que ocupa el primer lugar en el mercado mexicano desde 2007. El modelo de negocios de Qulitas se basa en la excelencia en el servicio y el control de costos A continuacin mostraremos las graficas del comportamiento del precio de las acciones de Qualitas y agregamos la grafica del crecimiento del ndice de Precios y Cotizaciones. Graficamos el porcentaje que ha crecido o decrecido el precio de la accin a partir del 01.07.2005 . Notamos que las acciones de Qualitas han seguido la misma tendencia del IPC, ambas a la alza, con algunas pequeas variaciones sobre todo al principio y en los ltimos aos.
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GRFICO 32 CRECIMIENTO QUALITAS VS IPC
Crecimiento Qualitas vs IPC

350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% IPC % Qualitas %
Por ejemplo observamos en la grafica que entre el 2007 y 2011 las acciones de Qualitas estuvieron por debajo del IPC, pero era parecido su comportamiento. Y a partir de 2011 comenzaron a sobrepasar el IPC esto nos quiere decir que nuestras acciones se volvieron liquidas lo cual atrae a los inversionistas ya que se convierten en dinero fcilmente.
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13 ADMINISTRACIN DE RI ESGOS
El Consejo de Administracin de Qulitas constituy controles para la vigilancia, mencionando entre los ms importantes para la administracin de riesgos los siguientes: Comit Comit Comit Comit Comit de de de de de Inversiones, Finanzas y Planeacin. Auditora. Comunicacin y Control. Reaseguro. Administracin Integral de Riesgos.
Comit de Administracin Integral de Riesgos. Este Comit est presidido por el Director General, y junto con los dems miembros vigila en su sesin mensual que las operaciones se ajusten a los lmites, polticas y procedimientos para la administracin de riesgos aprobados por el Consejo. Tambin propone para aprobacin del Consejo de Administracin el Manual de Control y Administracin Integral de Riesgos (Manual), donde se describen: procedimientos, modelos de medicin y metodologa para la administracin y control de los distintos riesgos financieros en los que incurre la Aseguradora como resultado de su operacin y las siguientes polticas para las distintas reas involucradas en la Aseguradora. La Direccin General, en el Manual, describe las siguientes polticas para las distintas reas involucradas en la Aseguradora: a) Establecer procedimientos para llevar a cabo la identificacin, medicin, monitoreo, limitacin, control y divulgacin de los distintos tipos de riesgos que enfrenta la Aseguradora en su actividad diaria. b) Exponerse a riesgos slo despus de su juicio analtico riguroso y mientras se respeten las limitaciones autorizadas por el Consejo de Administracin, que consideran a su vez las reglas prudenciales en administracin integral de riesgos indicadas por la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas. c) Asegurar que todas las exposiciones a los riesgos, cuantificables o no, sean reconocidas por los niveles adecuados, evitando conflictos de inters entre las decisiones operativas y las de control de riesgos, facilitando tambin las condiciones para el seguimiento de lmites y la disminucin de la recurrencia del riesgo sobre niveles no autorizados. d) Instrumentar, difundir y asegurar la correcta aplicacin de manuales de polticas y procedimientos para implantar eficazmente la administracin de riesgos. e) Garantizar que los riesgos incurridos sean objeto de supervisin continua y se informen oportunamente al Consejo de Administracin, al Comit de Riesgos, a las autoridades reguladoras y a las reas involucradas en la Aseguradora. f) Contar con sistemas y procesos confiables para el control de operaciones de compraventa, liquidacin y custodia de ttulos y valores. g) Los modelos de medicin y la metodologa de control y reporte de riesgo seleccionados por Qulitas deben haber sido ampliamente revisados en la literatura, considerndose como los ms recomendables, auditables y exactos, requiriendo ser autorizados por el Comit de Riesgos. h) La Direccin de Administracin y Finanzas debe utilizar para el monitoreo de los riesgos a los que est expuesta su operacin las mediciones realizadas conforme a mtodos aprobados por el Comit de Riesgos de la Aseguradora.
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i) La determinacin de los lmites de exposicin a los riesgos de mercado, liquidez y crdito, as como los procedimientos de respuesta al incumplimiento en los lmites debe involucrar al Comit de Riesgos en pleno.
Dentro del Manual se definen las metodologas de medicin para el riesgo de mercado, de crdito, de liquidez y legal, y se definen normas cualitativas para el control del riesgo operativo de la empresa. En resumen, las metodologas son las siguientes: Riesgo de Mercado: Se mide como el Valor en Riesgo (VaR) de la cartera de inversiones comparada contra un benchmark que modela el comportamiento, en un horizonte mensual y al 97.5% de confianza. Para estimar el VaR, se utiliza el mtodo paramtrico de corto plazo. Adems, se consideran escenarios de estrs para evaluar el comportamiento de las inversiones ante cambios fuertes y sbitos en los factores de riesgo. El VaR no debe ser mayor al 1.8% respecto del valor total de la cartera. Durante 2012, la mxima exposicin observada fue con la cartera al cierre de diciembre, donde el VaR represent un 1.60% concluyendo as que durante todo el ao la exposicin se mantuvo por debajo del lmite antes mencionado. Riesgo de Crdito: Monitorea la evolucin de las calificaciones de crdito otorgadas por Standard & Poors, Fitch, HR y Moodys. Las calificaciones mnimas aceptables y homologadas para el portafolio total son: Plaso Bancario Corporativo Gobierno Corto A A A Largo A A A
A travs del ao no se presentaron posiciones en la cartera fuera de la calificacin mnima aceptable. Riesgo de Liquidez: De acuerdo a informacin proporcionada por contabilidad, al mes de diciembre el sobrante de las inversiones respecto de la base de inversin neta de corto plazo (cobertura de reservas tcnicas por liquidez), se comport de la siguiente manera:
Dada esta situacin nuestro riesgo de liquidez es casi nulo. De la misma manera, se comport la cartera a lo largo del 2012. Riesgo Legal: El comit de Riesgos da seguimiento a los lmites establecidos para el riesgo legal que se encuentran en las circulares. Al 31 de diciembre el Comit de Riesgos inform que las operaciones del cumplimiento de la normatividad establecida por la CNSF para las operaciones del portafolio de inversiones, as como los riesgos contractuales para su operacin cumplen con la normatividad vigente. Riesgo Operativo: El comit de riesgos determina qu operaciones son de alto riesgos para el portafolio de inversiones. La operacin del portafolio se puede ver
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afectada por un faltante en el margen de solvencia, que obligue a la Compaa a reestructurar su portafolio.
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14 NDICE DE COBERTURA DE RESERVAS TCNICAS

Las Reservas Tcnicas (RT) representan las provisiones necesarias que las instituciones de seguros deben realizar para dotarse de liquidez, a fin de financiar el pago de reclamaciones. Las inversiones que respaldan las reservas tcnicas deben cumplir con condiciones adecuadas de seguridad y liquidez. Para ello, la regulacin establece un esquema explcito de inversin con la finalidad de garantizar la obtencin de los mayores rendimientos financieros posibles y al mismo tiempo limitar los riesgos financieros. El ndice de Cobertura de Reservas Tcnicas se determina dividiendo el total de las inversiones que respaldan las reservas tcnicas entre el monto de dichas reservas.
Cuando este ndice es mayor o igual a uno significa que las inversiones cubren las reservas tcnicas y que la institucin mantiene recursos suficientes para respaldar sus obligaciones. Para el caso particular de Qulitas, Compaa de Seguros, S.A.B. de C.V. es evidente que es bastante lquida, i.e. tiene los suficientes activos como para pagar en tiempo y forma las reclamaciones esperadas. Esto lo vemos a travs de su ICRT, ya que cuenta con un buen record desde marzo del 2003 con ICRT >1. N DI C E DE S UFI CI E N CI A DE R ESE RV A DE RI ES G OS E N CU RS O
Mostraremos unos puntos de solvencia para la compaa poniendo especial atencin al 5.
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Las instituciones de seguros deben constituir y valuar sus reservas tcnicas. La s uficiencia actuarial de dichas reservas es la piedra angular de la solvencia de las i nstituciones. Es por eso que este ndice es importante ya que nos indica si la compaa puede cubrir las obligaciones esperadas con la reserva que contituy. Se desea que el ndice de reservas de riesgos en curso (ISRC) sea MENOR a 1 para de esta forma poder cubrir nuestra obligacin futuras esperadas. Este ndice se define de la siguiente manera:
Para Qualitas tenemos los siguientes datos.
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Nota: Los aos de valuacin representados en la tabla son los siguientes: 2012, 2011, 2010, 2009 y 2008. La fuente de informacin de los datos anteriores es la siguiente: http://inversionistas.qualitas.com.mx/qinv/images/pdf/Key_fin_data/Reports/Edos_fin/ Notas_edos_fin/2012/inf_not_rev_12_2.pdf Que son las Notas de Revelacin de Informacin Adicional a los Estados Financieros Febrero de 2013.
*Para el caso de daos, accidentes y enfermedades, as como seguros de vida con temporalidad menor o igual a un ao, este ndice se obtiene como el cociente de dividir el valor esperado de las obligaciones futuras por concepto de pago de reclamaciones y beneficios esperados de las plizas en vigor entre el valor de la prima de riesgo no devengada de las plizas en vigor de conformidad con los Captulos 7.3 y 7.6 de la Circular nica de Seguros. *Para el caso de vida con temporalidad superior a un ao, este ndice se obtiene como el cociente de dividir la reserva de riesgos en curso valuada por la institucin de seguros entre el monto mnimo de la reserva de riesgos en curso de lo seguros de vida antes referido de conformidad con el Captulo 7.3 de la Circular nica de Seguros. *Para el caso de pensiones derivados de las leyes de seguridad social, ste ndice se obtiene como el cociente del costo neto de siniestralidad por concepto de beneficios bsicos y adicionales, entre la siniestralidad esperada mxima, la cual se obtendr como la suma de la prima emitida de retencin del ejercicio de que se trate, ms el rendimiento mnimo acreditable, menos el incremento a la reserva de riesgos en curso por concepto de beneficios bsicos y adicionales, menos el incremento de la reserva de contingencia por
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concepto de beneficios bsicos y adicionales. El rendimiento mnimo acreditable correspondiente a la suma del saldo al cierre del ejercicio inmediato anterior de la reserva de riesgos en curso por concepto de beneficios bsicos y adicionales ms el saldo al cierre del ejercicio inmediato anterior de la reserva de contingencia por concepto de beneficios bsicos y adicionales, ms la mitad de la prima emitida de retencin, menos la mitad del costo neto de siniestralidad por concepto de beneficios bsicos y adicionales, todos estos trminos multiplicados por el factor de 0.035. Sabemos que las RRC es la cantidad suficiente para cubrir el valor esperado de los costos futuros de siniestralidad, y otras obligaciones contractuales se consideran adicionalmente los costos de administracin, distribuyndolos a lo largo de los aos en evaluacin, su crecimiento real y por inflacin. Analizando los ISRC de la tabla mostrada arriba en sus diferentes ramos de operacin tenemos: Que el ndice de Suficiencia de Reservas de Riesgos en Curso es igual en cada uno de sus distintos ramos para todos los aos, por lo cual el anlisis es el mismo: Observamos que todos los ramos manejados por la empresa Qulitas se tiene un ISRC igual a 1, lo que nos da a entender que tenemos el lmite para poder cubrir cualquier ramo de la compaa, es decir, no hace falta y sobra dinero para cubrir los riesgos suscriptos por la compaa.
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15 NDICE DE COBERTURA DE CAPITAL MNIMO DE GARANTA (SEGUROS) O NDICE DE COBERTURA DE REQUERIMIENTO MNIMO DE CAPITAL BASE DE OPERACIONES
El Capital Mnimo de Garanta (CMG) se define como el monto de recursos, adicional a las reservas tcnicas, con el que una aseguradora debe contar para hacer frente a variaciones adversas de los riesgos y obligaciones contradas con los asegurados. Las instituciones de seguros deben cubrir el CMG con inversiones que cumplan con los requisitos mnimos de seguridad y liquidez, de acuerdo con lo establecido por la regulacin.
A esta cobertura se le denomina ndice de Cobertura del Capital Mnimo de Garanta y debe ser igual o superior a uno. En este caso podemos notar que Qulitas, Compaa de Seguros, S.A.B. de C.V. por lo general cubre el CMG, aunque en ocasiones a sido menor (como en mar-06, mar07, dic-07 y mar-09) pero no por mucho. Por lo que se pude considerar a esta compaas de seguros lo bastante solvente para hacer frente a reclamaciones no esperadas. Esto lo vemos a travs de su ICCMG.
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16 RENTABILIDAD FINANCI ERA

16.1 CALCULAR EL NDICE DE ROE (RETURN OF EQUITY) DE LA INSTITUCIN
Cifras en miles ROE = Mide la rentabilidad obtenida por la empresa sobre sus fondos propios. En este caso la empresa ha generado un 39.8% de rendimiento por las inversiones con su propio capital.
16.2 CALCULAR EL NDICE DE ROA (RETURN OF ASSETS) DE LA INSTITUCIN

Cifras en miles ROA = Un indicador de la rentabilidad de una empresa con relacin a sus activos totales. ROA da una idea de cmo es la gestin eficiente en el uso de sus activos para generar ingresos. Para esta compaa el retorno de la inversin y gestin de sus bienes es de 7.01%
16.3 CALCULAR EL NDICE DE RENTABILIDAD FINANCIERA DE LA INSTITUCIN

R.F. =
La rentabilidad financiera es una medida de la efectividad con que una empresa utiliza el dinero invirtindolo en sus operaciones. La rentabilidad de los accionistas es de 8.76%, muestra la Utilidad obtenida por cada peso de Recursos Propios invertidos.
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BI BLI O GR A F A
A.M: Best Company. (n.d.). ambest. Retrieved 5 1, 2013, from ambest: http://www3.ambest.com/latinamerica/PDF/SR_2012_361_MexicoMarketReview.p df CNSF. (2012). Actualidad de seguros y fianzas , 5 (86). CNSF. (n.d.). CNSF. Retrieved 5 1, 2013, from CNSF: http://www.cnsf.gob.mx/Difusion/Revista/Paginas/2012.aspx CNSF. (n.d.). CNSF. Retrieved 5 1, 2013, from http://www.cnsf.gob.mx/Difusion/BoletinSect/2012/BASdic12_26%2002%2013%20vf. pdf CNSF. (n.d.). CNSF Difusin. Retrieved 05 1, 2013, from CNSF Difusin: http://www.cnsf.gob.mx/Difusion/Otraspublicaciones/Presentaciones/2011/MAguil era_AMASFAC_10.03.2011.pdf indexmundi. (n.d.). Retrieved 5 1, 2013, from http://www.indexmundi.com
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31/5/2013

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

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2 PANORAMA GENERAL DE LA INDUSTRIA

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

2.2 CRECIMIENTO DE LA INDUSTRIA

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

Fuente: Informacin obtenida CNSF. (CNSF)

Fuente: Elaboracin propia. *Cifras en miles de pesos $

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

Fuente: Informacin de la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas. (CNSF)

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

ILUSTRACIN 6 TASA DE CRECIMIENTO REAL

ILUSTRACIN 7 CRECIMIENTO DEL PIB REAL FRENTE A LA INFLACIN EN MXICO

Fuente: A.M. Best Company, Informe especial. (A.M: Best Company)

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GRFICO 3 CRECIMIENTO REAL DEL P.I.B. Y CRECIMIENTO P.E.

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

2.3 ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA

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2.3.1 COMPOSICIN DEL MERCADO ASEGURADOR

Prima directa Merc. Tot. Vida Acc. Y Enf. Daos

Monto 304,621,393 142,808,539 45,335,729 116,477,125

Porcentaje 100% 46.9% 14.9% 38.2%

Participacion en el mercado por operacin

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Prima directa Merc. Tot. Individual Grupo Colectivo Pensiones

Monto 142,808,539 79,882,284 29,927,271 16,265,982 17,633,002

Porcentaje 100% 56% 20% 11% 12%

GRFICO 5 MERCADO TOTAL DE VIDA

Mercado Tot. Vida

Fuente: Actualidad en Seguros y Fianzas. (CNSF, 2012)

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

Prima Directa Mercado Total Acc. Personales Gastos Mdicos Salud

Monto 45,335,729 4,604,611 38,812,856 1,918,262

Porcentaje 100% 10% 86% 4%

GRFICO 6 MERCADO TOTAL ACCIDENTES, ENFERMEDADES Y SALUD

Merc. Tot. Acc. Y Enf.

TABLA 8 PRIMA DIRECTA OTROS RAMOS

Morcentaje 100% 6% 6% 8% 12% 2% 54% 1% 12% 0% 0% 0%

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GRFICO 7 MERCADO TOTAL DAOS

Mercado Total Daos

TABLA 9 PRIMA DIRECTA AUTOMVILES DISTRIBUCIN

Prima directa Mercado Tot. Residentes Camiones Turistas Obligatorios Otros

Monto 62,818,138 43,416,002 17,974,750 604,294 289 822,802

Porcentaje 100% 69% 29% 1% 0% 1%

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

Mercado Total Automviles

Fuente: Boletn de anlisis sectorial. (CNSF)

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

TABLA 10 CRECIMIENTO DE QULITAS DE 2002 A 2011

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

Anlisis de Qulitas, Compaa de Seguros

3.2 OPERACIONES Y RAMOS (O SUBRAMOS) AUTORIZADOS

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3.3.2 RAMO DE AUTOMVILES