II

Contenido
INFORME FINANCIERO INDICADORES ECONMICOS & FINANCIEROS

Anlisis de la situacin de la empresa a travs de Ratios Financieros ............................ Variacin de los Indicadores de Precios de la Economa ........................................................................... Cotizaciones Internacionales ........................................................................................................................................................................ Tasas de Inters Promedio del Sistema Financiero .............................................................................................. Principales Variables / Tasa Legal Laboral / CTS
.........................................................................................................

II-1 II-2 II-2 II-3 II-4

Ficha Tcnica
Autor : Eco. Drusso Barco Hidalgo Ttulo : Anlisis de la Situacin de la Empresa a travs de Ratios Financieros Fuente : Actualidad Empresarial, N 170 - Primera Quincena de Noviembre 2008

para nanciar alguna nueva inversin en la empresa, ya que con este ratio demostrara su capacidad de pago. Importancia y Utilidad Este tipo de anlisis permite comparar el rendimiento de la empresa a lo largo del tiempo y adems contrastar el rendimiento de una empresa, con respecto al de las dems empresas del rubro a la que pertenece. Los ratios sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la empresa durante un perodo de tiempo. Como se sabe entender, el pasado es un muy buen paso para entender el futuro; lo que se busca conocer en el anlisis de ratios es conocer el comportamiento nanciero, pero bajo ninguna premisa son sustitutos de preediciones certeras1. Clasicacin de Ratios Financieros Existen varias formas de cmo clasicar o agrupar este conjunto de indicadores. Atendiendo a sus caractersticas o las temticas a analizar, atendiendo a los estados nancieros que toman en consideraciones para su determinacin, etc. Es importante sealar que las razones nancieras obedecen a ciertos patrones y no siempre se usar la misma frmula para su clculo. Por lo tanto, antes de tomar su valor en forma absoluta se debe analizar signicado y mtodo de clculo. En esta serie de artculos analizaremos los distintos ratios segn la temtica que tratan. Bajo esta perspectiva fundamentalmente los ratios estn divididos en cuatro grandes grupos: 1. Ratios de liquidez Entendemos por liquidez la capacidad que tiene la empresa de generar fondos para cubrir sus obligaciones de corto plazo. En situaciones de crisis, el manejo de
1 Chu Rubio, Manuel, Fundamentos de Finanzas: un enfoque peruano, Tercera Edicin julio 2004, pg. 377.

la liquidez ocupa gran parte del tiempo de los administradores nancieros. 2. Ratios de gestin o actividad Miden la utilizacin del activo y comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos que los integren. Calculan la eciencia con que una organizacin hace uso de sus recursos. Mientras mejores sean estos ndices, se estar haciendo un uso ms eciente de los recursos utilizados. 3. Ratios de solvencia o endeudamiento Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio y expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonoma nanciera de la misma y adems combinan las deudas de corto y largo plazo. Miden tambin el riesgo que corre quien ofrece nanciacimiento adicional (ya sea un banco o un inversionista) a una empresa y determinan igualmente quien ha aportado los fondos invertidos en los activos. Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueo o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo y lo ms importante nos pueden decir hasta qu punto o nivel puede endeudarse una empresa sin correr peligro. 4. Ratios de rentabilidad La rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en un negocio. Estos ndices muestran la capacidad de la empresa para generar riqueza (rentabilidad econmica y nanciera), miden la capacidad de generacin de utilidad por parte de la empresa; expresan el rendimiento de la empresa en relacin con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Finalmente dada la relevancia y utilidad de este tema en las prximas cuatro ediciones analizaremos ms detalladamente cada uno de estos grandes grupos de ratios nancieros.
Actualidad Empresarial

Introduccin
Con el n de analizar los resultados de una empresa e interpretar su situacin econmica, los usuarios de la informacin contable cuentan con algunas herramientas nancieras que les permiten llevar a cabo esta labor. Entonces, saber el signicado de las partidas que componen los Estados Financieros Bsicos y la forma en que fueron elaborados, nos permite entender la informacin econmica y nanciera contenida implcita y explcitamente en ellos. Una de las tcnicas ms usadas y divulgadas en el Anlisis Econmico y Financiero de cualquier empresa es justamente el Anlisis de Ratios Financieros. Ratios Financieros Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Esta razn financiera es una relacin entre dos cifras extradas de los estados nancieros que busca tener una medicin de los resultados internos y externos de un un negocio. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a los agentes que estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, inversionistas, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Un ejemplo para entender mejor estas deniciones lo podramos ver, por decir, si compramos el activo corriente con el pasivo corriente, se conocer cul es la capacidad de pago o endeudamiento de la empresa y si es suciente para responder por las obligaciones contradas con terceros. Esta informacin le podr ser de mucha utilidad ante la solicitud de un prstamo
N 170

Primera Quincena - Noviembre 2008

II-1

Informe Financiero

Anlisis de la situacin de la empresa a travs de Ratios Financieros

II

rea Indicadores Econmicos & Financieros

NDICE DE PRECIOS PROMEDIO MENSUAL AL POR MAYOR A NIVEL NACIONAL

Nmero ndice Nmero ndice Nmero ndice Mes Base 1994-100 Base 1994-100 Base 1994-100 2006 2007 2008 ENE. 171.973343 172.833160 183.009600 FEB. 171.652587 172.001768 185.064872 MAR. 172.301372 172.710449 186.578131 ABR. 173.036455 173.236546 187.110328 MAY. 172.690986 174.757919 189.333395 JUN. 172.895914 176.953390 192.538918 JUL. 172.734510 178.289226 194.645831 AGO. 173.075394 179.445691 197.361011 SET. 173.335897 180.569394 199.794703 OCT. 173.442468 180.776134 NOV. 173.100456 181.177918 DIC. 173.426072 182.505674 * A partir de enero de 1999, los clculos se realizan con base 1994.

Fuente: INEI, Diario El Peruano. Proyeccin: Instituto Pacco

Fuente: BCRP, MMM 2009-2011 Revisado

NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR DE LIMA METROPOLITANA (2001 -2008)

2004 2005 2006 2007 ENE 104.60 107.77 109.81 110.52 FEB 105.73 107.51 110.42 110.81 MAR 106.22 108.21 110.92 111.19 ABR 106.20 108.34 111.49 111.39 MAY 106.57 108.48 110.90 111.94 JUN 107.17 108.76 110.75 112.47 JUL 107.38 108.88 110.56 113.00 AGO 107.37 108.68 110.72 113.16 SET 107.39 108.58 110.75 113.85 OCT 107.36 108.74 110.79 114.21 NOV 107.67 108.81 110.48 114.33 DIC 107.66 109.27 110.51 114.85 PROM. 106.78 108.5 110,675 112.611 INFLAC. * 3.48 1.49 1.14 3.93 * Variacin porcentual anual IPC. Fuente: INEI, Diario El Peruano. MES Nmero ndice (Base: diciembre 2001= 100.0) 2008 115.11 116.15 117.36 117.54 117.98 118.88 119.54 120.25 120.93 VARIAC. PORCENT. IPC 2006 Mensual 0.50 0.55 0.46 0.51 -0.53 -0.13 -0.17 0.14 0.03 0.04 -0.28 0.03 Acumul. 0.50 1.05 1.51 2.03 1.49 1.36 1.18 1.33 1.35 1.40 1.11 1.14 Anualiz. 1.89 2.71 2.50 2.91 2.23 1.83 1.54 1.88 2.00 1.89 1.53 1.13 VARIAC. PORCENT. IPC 2007 Mensual 0.01 0.26 0.35 0.18 0.49 0.47 0.48 0.14 0.61 0.31 0.11 0.45 Acumul. 0.01 0.27 0.62 0.80 1.29 1.77 2.25 2.39 3.02 3.34 3.46 3.93 Anualiz. 0.65 0.35 0.24 0.09 0.94 1.55 2.21 2.20 2.80 3.09 3.48 3.93 VARIAC. PORCENT. IPC 2008 Mensual 0.22 0.91 1.04 0.15 0.37 0.77 0.56 0.59 0.57 Acumul. 0.22 1.13 2,18 2.34 2.72 3.51 4.09 4.70 5.29 Anualiz. 4.15 4.82 5.55 5.52 5.39 5.69 5.79 6.27 6.22

II-2

Instituto Pacco

N 170

Primera Quincena - Noviembre 2008