Morning Call

22 APRILE 2013 DAILY

Sotto i riflettori
Differenziale di rendimento tra Btp e Bund a 10 anni: andamento

I temi del giorno

I mercati valutano le novit del fine settimana in Italia Tassi: spread Btp/Bund i sotto 290b, rendimento del Btp a 10 anni si avvicina al 4,0% Azionario: Nikkei sui massimi degli ultimi 5 anni, resta debole lo yen
Fonte: Bloomberg Lanalisi dei mercati

Le novit del fine settimana che ha visto la rielezione di Giorgio Napolitano a Presidente della Repubblica saranno al vaglio dei mercati allapertura delle contrattazioni: le indicazioni sono positive con lo spread Btp/Bund che scende a nuovi minimi sotto i 290bp. Analogo andamento per il rendimento del Btp a 10 anni che si porta sotto il 4,10% ai minimi dal gennaio scorso. Per il mercato azionario il Nikkei ha chiuso in rialzo portandosi sui massimi degli ultimi cinque anni sulla debolezza dello yen che supera i 130 contro la divisa unica. Settimana importante sul fronte macro con la pubblicazione della prima stima del Pil Usa del primo trimestre e lIfo tedesco.

Market movers Europa: oggi la fiducia dei consumatori nellArea euro. Usa: oggi la vendita di case esistenti.

Mercati Finanziari
Tassi

Fase laterale per il Bund e Treasury con i rendimenti sulla parte lunga della curva che sono poco variati; in calo i rendimenti dei titoli periferici dellArea euro. Il biennale tedesco si conferma sopra lo zero a 0,01%, il decennale sopra l1,25%; il Treasury a due anni si mantiene sotto lo 0,25% ed il decennale scambia in area 1,70%. Segnano i minimi di periodo i differenziali di rendimento con il Btp/Bund che scende a 281bp e il Bonos/Bund poco sopra i 325bp. Sul mercato interbancario al fixing di ieri la curva Euribor si collocava tra lo 0,118% della scadenza ad un mese e lo 0,526% di quella ad un anno. In lieve rialzo dai minimi i tassi impliciti espressi dai future Euribor: il giugno 2014 continua a scambiare sotto lo 0,30%, il dicembre 2014 si riporta sopra lo 0,35% e il giugno 2015 si attesta allo 0,47%.

Azionario

In recupero a Wall Street i titoli del comparto tecnologico con il Nasdaq Composite che ha

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chiuso sopra i 3.200 punti. Il Nikkei in apertura di settimana segna i nuovi massimi degli ultimi 5 anni chiudendo sopra i 13.500 punti. Indicazioni positive per lapertura dei listini europei. Lindice EuroStoxx50 ha chiuso a 2.575 punti (+0,77%), il Dax a 7.459 punti (0,18%), il FtseMib a 15.760 punti (+1,81%); a Wall Street lindice Dow Jones ha concluso la seduta a 14.547 punti (+0,07%), lo S&P500 chiude a 1.555 punti (+0,88%) ed infine il Nasdaq Composite a 3.206 punti (+1,25%). In rialzo lindice Nikkei, che ha concluso la seduta odierna a 13.568 punti (+1,89%).
Materie prime

In recupero le quotazioni delle materie prime con lindice Crb che ha chiuso la seduta a 283 punti. Il greggio questa mattina in assestamento con il Wti che resta poco sopra gli 88,00 dollari al barile mentre il Brent consolida a 99,50 dollari.

Mercati Valutari
Euro

Inizio di settimana che vede la divisa unica indebolirsi contro dollaro e yen: il mercato attende le mosse della Bce dopo le dichiarazioni del presidente della Bundesbank su un possibile taglio dei tassi. Il cross Eur/Usd scende in area 1,3050 in prossimit dellarea di consolidamento a 1,30 e vicino alla media mobile di medio periodo a 50gg. Debole lo yen che si riporta sopra la soglia di 130 contro euro.

Macroeconomia

Area euro

In calo a marzo i prezzi alla produzione in Germania a -0,2% su base mensile ed a +0,4% su base annua. In Italia gli ordini destagionalizzati a febbraio sono in contrazione dello 2,5% su base mensile e del 7,9% su base annua. Analogo andamento per il fatturato che a febbraio in calo dell1,0% m/m e del 4,7% su base annua.

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Grafici & Calendario

Indice FtseMib: andamento

Eur/Usd: andamento

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

Calendario del 22 aprile

Paese Stati Uniti Area euro Stati Uniti Stati Uniti Fonte: Bloomberg Ora 14.30 16.00 16.00 16.00 Dato Attivit nazionale Fed di Chicago Fiducia dei consumatori Vendite delle case esistenti Vendite delle case esistenti Periodo mar. apr. mar. mar. indice indice 1000 % m/m Consensus Precedente 0,4 -2,4 -23,5 5000,0 4980,0 0,4 0,8

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Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi

Euribor 1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi 12 mesi 0,118 0,208 0,322 0,424 0,526 0,000 0,000 0,000 -0,001 0,000 1 anno 2 anni 3 anni 4 anni 5 anni 6 anni 7 anni 8 anni 9 anni 10 anni 15 anni 20 anni 30 anni Irs 0,339 0,415 0,510 0,641 0,804 0,974 1,140 1,297 1,442 1,572 2,023 2,186 2,265 -0,002 0,003 0,004 0,001 0,003 0,007 0,008 0,010 0,012 0,012 0,014 0,010 0,010 EurUsd EurJpy EurGbp EurChf EurCad EurAud EurNok EurPln EurRub EurCny EurInr EurKwd EurZar Valute 1,3068 130,4100 0,8578 1,2187 1,3404 1,2706 7,6010 4,0966 41,2253 8,0761 70,7393 0,3726 12,0856 0,0000 0,8200 0,0000 0,0002 -0,0013 0,0000 0,0012 -0,0107 -0,2179 -0,0002 0,3025 0,0005 -0,0027

Wti Brent Oro Argento Rame Caff

Commodity 88,18 0,17 99,59 -0,06 1424,30 28,70 23,49 0,48 310,65 -5,65 143,20 2,40 Tassi a 10 anni

Spread a 10 anni Btp/Bund Btp/Bonos Bonos/Bund 2,842 -0,453 3,295 -0,149 -0,043 -0,106 dic-13 dic-14 dic-15

Future Euribor 0,235 0,390 0,615 -0,005 0,005 0,000

Btp Bund Treasury

4,114 1,272 1,731

-0,132 0,019 0,022

Valori alle 9:20, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente

Fonte: Bloomberg

Le parole per capire leconomia e la finanza

IFO

Lindice IFO valuta la fiducia delle imprese in Germania: viene costruito sulla base di un'inchiesta condotta presso circa 7mila imprese nei settori manifatturiero, costruzioni, commercio all'ingrosso e al dettaglio.

Documento completato alle ore 09:30. Fonti Reuters e Bloomberg

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Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate

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