TALLER POLITICA MONETARIA 1) DEFINA: A) DINERO B) INFLACION C) TAZA DE CAMBIO D) DEVALUACION.

E) REVALUACION R/ 1) A) DEFINICIN DE DINERO El dinero es un medio de intercambio, por lo general en forma de billetes y monedas, que es aceptado por una sociedad para el pago de bienes, servicios y todo tipo de obligaciones. El dinero cumple con tres caractersticas bsicas: *Se trata de un medio de intercambio, que es fcil de almacenar y transportar; *Es una unidad contable, ya que permite medir y comparar el valor de productos y servicios que son muy distintos entre s; *Es un refugio de valor, que posibilita el ahorro. B) DEFINICIN DE INFLACIN La inflacin es, la elevacin sostenida de los precios que tiene efectos negativos para la economa de un pas. Esto quiere decir que, con la inflacin, suben los precios de los bienes y servicios, lo que genera una cada del poder adquisitivo. Por ejemplo: un trabajador sola comprar 30 kilogramos de alimentos con su salario de 1.000 pesos. A los pocos meses, ante la inflacin existente, ese mismo salario le permite comprar apenas 10 kilos de alimentos. Este fenmeno puede originarse por motivos muy diferentes; veamos tres casos a continuacin: * La inflacin de demanda se produce cuando aumenta la demanda general y el sector productivo no est en condiciones de adaptar su oferta, lo que provoca que los precios suban. * La inflacin de costos, por su parte, aparece cuando aumentan los costos de los productores (ya sea por mano de obra, materias primas o impuestos) y stos, para mantener los beneficios, trasladan el aumento a los precios * La inflacin auto construida, por ltimo, tiene lugar cuando los productores prevn aumentos de precios en el futuro y deciden anticiparse con un ajuste en su conducta actual.

Asimismo, existen diversos tipos de inflacin, tales como: * Inflacin moderada: los precios suben de manera gradual; * Inflacin galopante: los precios suben en tasa de dos o tres dgitos en un ao; * Hiperinflacin: la subida de los precios puede alcanzar el 1000% anual, lo que refleja una seria crisis econmica que provoca que el dinero de un pas pierda su valor.

C) DEFINICIN DE TASA DE CAMBIO La nocin de tasa de cambio, que tambin puede mencionarse como tipo de cambio, refiere a qu cantidad de una moneda X puede adquirirse con una moneda Y. Es decir, cuntos pesos argentinos necesito para comprar un dlar, o cuntos bolvares deber entregar para recibir un euro, por ejemplo. Se trata, por lo tanto, de la relacin cambiara que existe entre las monedas de dos pases. La tasa de cambio puede ser REAL o NOMINAL. El tipo de cambio real indica la relacin que existe cuando un individuo quiere intercambiar productos o servicios entre dos naciones, Mientras que la tasa de cambio nominal, es el vnculo directo entre una moneda y otra extranjera. Debemos tambin hablar sobre dos conceptos importantes: * Apreciacin real: hace referencia a la variacin de los bienes de un pas con respecto a los extranjeros, volvindose ms caros, cuya consecuencia es la cada del tipo de cambio real; * Depreciacin real: se presenta cuando ocurre lo contrario, los bienes de un pas se vuelven ms baratos en comparacin con los de otro, sube el precio de los bienes de ese otro pas y su consecuencia es la subida del tipo de cambio real. Otro trmino relacionado con este concepto es el de TASA DE CAMBIO REPRESENTATIVA DEL MERCADO que suele presentarse con las siglas TRM y se trata del indicador oficial de las comparativas entre la moneda regional y las extranjeras; este valor se calcula teniendo en cuenta las operaciones de venta y compra realizadas en el sector financiero internacional y que debe ser respetado dentro de las fronteras territoriales. Instituciones que regulan la tasa de cambio EL BANCO CENTRAL de cada pas es la institucin que se dedica a regular el sistema de la tasa de cambio. De esta forma, puede existir una tasa de cambio fija, donde el Banco Central decide el precio de la moneda y ste no pude variar. Otra posibilidad es la tasa de cambio flotante o flexible, donde el precio de la moneda se libera al juego de la oferta y la demanda.

D) DEFINICIN DE DEVALUACIN La devaluacin consiste en disminuir la valuacin nominal de una divisa frente a otros billetes forneos. Es decir es la reduccin del valor nominal de una moneda corriente frente a otras monedas extranjeras. Este cambio en el valor puede tener diversas causas, por lo general asociadas a la escasez o ausencia de demanda de la moneda nacional y a mayores requerimientos de monedas internacionales. Cuando los consumidores no tienen confianza en la economa nacional, suelen volcarse a la compra de billetes extranjeros. Esto ocurre ya que la divisa de afuera es considerada como un refugio de valor ms estable y slido que la divisa local. Al incrementarse las demandas de monedas extranjeras, stas aumentan su precio y se produce la devaluacin. La devaluacin suele ser decretada por el banco central del pas. Cabe destacar que la moneda carece de valor real (posee un valor representativo), por lo que se supone que la moneda est respaldada por la riqueza del pas. Cuando los billetes circulantes superan las reservas, puede ordenarse la devaluacin para equilibrar la situacin. E) DEFINICIN DE REVALUACIN Este trmino se utiliza especialmente para la revaluacin de la moneda, en donde significa un aumento de la moneda local en relacin con una moneda extranjera bajo un tipo de cambio fijo. Bajo un tipo de cambio flotante, el trmino correcto sera una apreciacin. En trminos generales una revaluacin significa un ajuste deliberado del tipo de cambio oficial de un pas en relacin con una lnea de base escogida. La lnea de base puede ser cualquier cosa desde las tasas salariales al precio en oro de una moneda extranjera. En un rgimen de tipo de cambio fijo, slo una decisin del gobierno de un pas (es decir, el banco central) puede alterar el valor oficial de la moneda. FUENTE DE INVESTIGACION http://definicion.de/ 2) QUE IMPORTANCIA TIENE LA POLITICA CAMBIARIA DENTRO DE LA POLITICA MONETARIA? R/ Dentro de una poltica monetaria de Inflacin Objetivo, se debe evaluar si una poltica de intervencin cambiaria es coherente con el logro de las metas de inflacin. Adicionalmente, se debe evaluar si la poltica de intervencin es consistente con el esquema operativo de una estrategia de Inflacin Objetivo. Con el fin de garantizar la consistencia entre ambas polticas se deben tener en cuenta los siguientes criterios:

Las tasas de inters son el instrumento primario de la poltica monetaria y deben moverse en una direccin consistente con el logro de las metas de inflacin. Esto quiere decir que si el pronstico de inflacin est por encima de la meta, el Banco ajustara sus tasas de inters al alza, y las bajara en caso contrario. La intervencin cambiaria se debe llevar a cabo en forma coherente con la postura de la poltica monetaria. As por ejemplo, compras de divisas no se realizan al tiempo con alzas en las tasas de intervencin del Banco de la Repblica, y ventas de divisas no se realizan al tiempo con bajas en las tasas de inters del Banco de la Repblica. Si la inflacin proyectada est por debajo de la meta, la estrategia de inflacin objetivo sugerira una poltica monetaria ms amplia, lo cual es compatible con compras de divisas por parte del banco Central, para atenuar la apreciacin. Si la inflacin proyectada est por encima de la meta, la estrategia de inflacin objetivo, sugerira una poltica monetaria ms restrictiva. Si en este escenario el Banco Central tuviera una programacin de compra de divisas en el mercado, habra un conflicto entre la poltica monetaria y la cambiaria. En este caso, el Banco Central tendra que compensar la expansin resultante de su intervencin cambiaria, mediante operaciones de contraccin monetaria. Esto se conoce como intervencin esterilizada. 3) QUE SE ENTIENDE POR TRILEMA DE LA POLITICA MONETARIA Consiste en que la poltica monetaria est enfrentada a tres objetivos, cada uno de estos objetivos es deseable en s mismo aunque los tres son imposibles de lograr al mismo tiempo. - El primer objetivo es el de lograr determinado nivel de tasa de cambio, -El segundo, lograr determinado nivel de la tasa de inters, -El tercero, tener movilidad de capitales. *El objetivo de tasa de cambio es deseable para lograr objetivos con respecto al comercio internacional. *El objetivo de tasa de inters es deseable para lograr objetivos domsticos relacionados con el ciclo econmico. * El tercero, de movilidad de capitales, es deseable para fomentar la eciencia en la asignacin del ahorro y la competitividad domstica. Cada uno de los objetivos es deseable en s mismo, pero solo dos pueden ser alcanzados simultneamente; ese es el trilema.

La primera, la ms probable si hay credibilidad en la poltica monetaria, podr adoptar como ancla nominal, la meta de inacin o la cantidad de dinero y dirigir la poltica monetaria a objetivos domsticos como la inacin y el ciclo econmico. La segunda, la ms probable si hay una historia de hiperinacin, la poltica monetaria tendr que adoptar como ancla nominal la tasa de cambio, renunciar a la conduccin independiente de la poltica monetaria y permitir que la tasa de inters tome internamente el nivel de la economa de referencia. ANCLA NOMINAL DE LA ECONOMIA Un ancla nominal puede definirse como aquel instrumento de poltica que permite orientar y guiar las expectativas inflacionarias de los agentes econmicos. El objetivo de estabilidad de precios puede conseguirse por medio de tres estrategias o regmenes diferentes de conduccin de la poltica monetaria: La estrategia monetaria, Estrategia cambiaria Estrategia de inacin objetivo. Cada una de estas estrategias corresponde a tres anclas nominales: El dinero, La tasa de cambio La meta de inacin. La decisin ms importante de la poltica monetaria es la decisin de cul es el ancla nominal de la economa, es decir, la estrategia o el rgimen de conduccin de la poltica monetaria. FUENTE http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra394.pdf 4) DEFINA A) GRADO DE LIQUIDEZ. B) PROFUNDIDAD FINANCIERA. C) BASE MONETARIA. D) ENCAJE BANCARIO. E) MULTIPLICADOR MONETARIO. F) OPERACIN DE MERCADO ABIERTO (O.M.A)

R/ A) GRADO DE LIQUIDEZ La liquidez es la capacidad que posee una entidad de hacer frente a sus deudas en el corto plazo, atendiendo al grado de liquidez del activo circulante. Pueden obtenerse varios ndices segn el grado de las partidas que se tomen para su confeccin. La Razn Circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes. Los primeros normalmente incluyen efectivo, valores negociables, cuentas y documentos por cobrar, e inventarios; mientras los segundos se forman a partir de cuentas y documentos por pagar, pagars a corto plazo, vencimientos circulantes de deudas a corto plazo, impuestos sobre ingresos acumulados y otros gastos acumulados. Es la razn ms utilizada para medir la solvencia a corto plazo, e indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se espera que se conviertan en efectivo en un periodo ms o menos igual al del vencimiento de las obligaciones.
Razn Circulante = Activo Circulante / Pasivo Circulante

Por lo general, el resultado de la razn circulante debe estar entre los valores 1 y 2 para considerarse aceptable. La Razn Rpida o Prueba cida se calcula deduciendo los inventarios de los activos circulantes y dividiendo posteriormente el resto entre los pasivos circulantes. Los inventarios constituyen, por lo general, el menos lquido de los activos circulantes de una empresa y sobre ellos ser ms probable que ocurran prdidas en el caso de liquidacin.
Prueba cida = (Activo Circulante - Inventario) / Pasivo Circulante

Un resultado igual a 1 puede considerarse aceptable para este indicador. Si fuese menor que 1 puede existir el peligro de caer en insuficiencia de recursos para hacer frente a los pagos. De ser mayor que 1 la empresa puede llegar a tener exceso de recursos y afectar su rentabilidad. FUENTE http://www.zonaeconomica.com/analisis-financiero/ratios-liquidez B) PROFUNDIDAD FINANCIERA Se entiende por profundizacin financiera el grado de penetracin de los servicios financieros hacia una mayor cantidad de demandantes de una sociedad. La profundizacin financiera se mide mediante la participacin del agregado monetario M2 en el PIB As: M2/PIB

C) BASE MONETARIA La base monetaria (BM, denominada tambin base de dinero, reserva de dinero o dinero de alta potencia , est constituido por el dinero legal en circulacin (billetes y monedas), ms las reservas de bancos en el banco central. El dinero legal emitido por el Banco Central de un pas puede estar en manos del pblico o bien en la caja de los bancos comerciales. La base monetaria est controlada por el banco central y constituye su principal va para controlar la oferta monetaria. Otra forma de definir la base monetaria es que constituye los pasivos monetarios del banco central.

BASE MONETARIA

Efectivo
Especies monetarias fuera del sistema financiero Depsitos de particulares en Banco de la Repblica

Reserva para encaje

Efectivo en caja del sistema financiero Depsitos del sistema financiero en Banco de la Repblica

FUENTE: http://www.banrepcultural.org/blaavirtual/economia/banrep1/hbrep59.htm D) ENCAJE BANCARIO El Banco de la Repblica establece una cantidad mnima de dinero que las instituciones financieras deben mantener permanentemente, cantidad que no pueden utilizar para otras actividades y que garantiza que stas puedan retornar a los ahorradores sus ahorros en caso de que ellos lo soliciten o se presenten problemas de dinero al interior de dichas instituciones financieras. De esta forma se disminuye el riesgo de prdida de dinero de los ahorradores. El Banco de la Repblica tambin puede utilizar el encaje bancario para regular la cantidad de dinero que circula en la economa. Si el Banco considera que el dinero circulante en la economa es demasiado, ste puede aumentar el porcentaje del encaje bancario, de manera que las instituciones financieras no pueden prestar todo el dinero que tienen, puesto que deben mantener una mayor parte en reservas, de tal suerte que la cantidad de dinero que circula en la economa disminuye. Sucede lo contrario cuando el Banco de la Repblica baja el porcentaje de los encajes, ya que las entidades financieras tienen ms recursos para prestar y, por consiguiente, la cantidad de dinero circulante en la economa aumenta. Por ltimo, vale decir que, aun cuando el Banco de la Repblica pueda utilizar la herramienta del encaje para aumentar o disminuir la cantidad de dinero circulante en la economa, el verdadero propsito del encaje es el de garantizar a los depositantes y ahorradores la posibilidad de retirar sus recursos en caso de que lo soliciten. FUENTE : http://www.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/economia/econo99.htm

E) MULTIPLICADOR MONETARIO El multiplicador monetario o multiplicador del dinero, es un proceso por el cual los bancos multiplican el dinero partiendo de una cantidad dada. Esto se debe a que los bancos solo estn obligados a mantener en sus reservas un nivel mnimo de dinero, el coeficiente de caja, determinado por cada Banco Central. La frmula comnmente utilizada para calcular el multiplicador monetario (m) es la inversa del coeficiente de caja:

El mecanismo del multiplicador monetario es muy sencillo. Por ejemplo, Pepe realiza un depsito en un banco de $1000, si el coeficiente de caja es 10%. El Banco podr prestar $900 de ese dinero a Mara. Si la persona que recibe ese dinero lo deposita otra vez en el banco, el banco guarda un 10% de los $900 depositados y presta los $810 restantes a Fulano, as sucesivamente en una serie infinita decreciente. Para calcular el total de dinero que al final existe en la economa, multiplicamos el dinero inicial por el m: 1) Calculamos el multiplicador monetario: m = 1/10% = 10 2) Multiplicamos m por el dinero inicial: $1000x m = $1000 x 10 = $10.000

Esos $1.000 iniciales se han multiplicado y ahora existen $10.000 en el mercado. Alguno podra pensar que es dinero es ficticio, pero si nos fijamos individualmente, siguiendo con el ejemplo, Pepe dice que tiene $1000 en el banco y nadie se los va a quitar, Mara tiene $900y Fulano $810. Por lo tanto, ese dinero se ha creado y vale lo mismo que el principal. A veces para darle una mayor precisin al calcular el multiplicador monetario se incorpora el efectivo en manos del pblico, quedando la frmula ms cercana a la realidad:

FUENTE: http://www.economipedia.com/2012/03/multiplicador-monetario.html F) OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO (0.M.A) Las operaciones de mercado abierto son un instrumento de poltica monetaria, que consisten en la oferta o demanda de valores por parte del Banco Central, con el objeto de incidir en la regulacin (expansin o contraccin) de la base monetaria. Lo anterior se traduce en la compra o venta de activos mobiliarios generalmente ttulos de deuda pblica, con la finalidad especfica de ejercer control sobre los medios de pago.

Por ejemplo en una poltica econmica expansiva para aumentar la cantidad de dinero puede Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado. Aplicando una poltica econmica restrictiva Vender deuda pblica, para retirar dinero de la circulacin, cambindolo por ttulos de deuda pblica.

En general una OMA corresponde a la compra o venta de ttulos pblicos (u otra clase de ttulos) por el banco central en el mercado abierto, es decir, no es realizada directamente con quien emite el ttulo. FUENTE: http://www.unipanamericana.edu.co/resources/documents/a731e36a57a9d313beb321d28eb424 44.pdf 5) EXPLIQUE EN QUE CONSISTE LA TEORIA CUANTITATIVA. La teora cuantitativa de la moneda sostiene que los precios varan proporcionalmente a la cantidad de moneda circulante; o para expresarlo en otras palabras, que hay una relacin ntima entre los medios de pago existentes en el mercado y los precios. Se expresa mediante la llamada "ecuacin cuantitativa" que afirma que: La masa monetaria M, Multiplicada por la velocidad de circulacin del dinero, V, Es igual al producto de las transacciones realizadas, T, Por el precio de los bienes, P:

M x V=TxP
Si V representa la cantidad promedio de veces que se gasta la unidad monetaria durante un perodo dado de tiempo, el producto MV representa entonces la cantidad global de dinero gastada en ese perodo; el producto TP, por otra parte, indica el total del dinero que se ha empleado en todas las transacciones realizadas, pues el mismo sintetiza el volumen de la produccin global (T) y el nivel de precios existente. La ecuacin, por lo tanto, es en cierta medida tautolgica, ya que en principio no formula ninguna relacin causal. No obstante, sirve como adecuado marco de referencia para el anlisis y permite explicar cmo la oferta de dinero influencia el nivel general de precios, pudiendo originar inflacin cuando ella sube sin que descienda la velocidad de circulacin o aumente el conjunto de bienes y servicios, que en la ecuacin aparecen implcitamente en el valor de T.