Inversin: Una inversin, en el sentido econmico, es una colocacin de capital para obtener una ganancia futura.

Esta colocacin supone una eleccin que resigna un beneficio inmediato por uno futuro y, por lo general, improbable. La inversin consiste en la aplicacin de recursos financieros a la creacin, renovacin, ampliacin o mejora de la capacidad operativa de la empresa. La inversin es todo desembolso de recursos financieros para adquirir bienes concretos durables o instrumentos de produccin, denominados bienes de equipo, y que la empresa utilizar durante varios aos para cumplir su objeto social. Las inversiones consisten en un proceso por el cual un sujeto decide vincular recursos financieros lquidos a cambio de expectativas de obtener unos beneficios tambin lquidos, a lo largo de un plazo de tiempo, denominado vida til, u horizonte temporal del proyecto. Es la incorporacin al aparato productivo de bienes destinados a aumentar la capacidad global de la produccin. Tambin se le llama formacin bruta de capital fijo. Las principales clases de inversin fija son equipo y maquinaria (maquinaria, equipo de trabajo, equipo de reparto, equipo de seguridad, equipo de cmputo, y equipo de oficina). La inversin viene hacer el gasto en que realizan las familias, las empresas privadas, empresas estatales y el sector pblico, en bienes que transcurrido un tiempo, ya sea largo, mediano o corto, traern como consecuencia un beneficio. La inversin es vlida, solo para la compra de bienes de capital, financieros o intermedios, porque estos despus de atravesar un determinado proceso, sern bienes de consumo final. Es una variable, que por lo general, se toma en cuenta en base al futuro, debido a que el inversionista no constituir una empresa, para vender en el mercado solo su primera produccin y luego cerrar la empresa, el verdadero propsito, es una inversin constante en la empresa, para generar un beneficio por un largo periodo. La inversin presenta muchas clasificaciones, ya que puede darse en variadas condiciones tales como: la procedencia del capital, en tipo de bienes en que se invierte, entre otras, a partir de eso puede ser: a largo plazo, a mediano plazo, a corto plazo, nacional, extranjera, publica, privada, etc. Inversin bruta o real: Es el gasto incurrido en bienes de capital. Estas son aquellas en que incurren los empresarios, para comenzar un nuevo negocio, para aumentar los insumos, mano de obra, mejorar las maquinarias y todos aquellos factores, que influyen en el volumen de produccin, con el propsito de aumentarla o mejorarla, para obtener ms beneficio. Esta bruta o real puede ser: 1. Formacin bruta de capital fijo: Es aquella inversin destinada a la compra de activos fijos, es decir, bienes de capital. Puede ser: Formacin bruta de capital fijo importado: Es aquella realizada por capitales forneos en el pas. Puede ser: Directa: esta representada por empresas, participaciones en empresas, activos fijos (bienes de capital), etc.

Indirecta: es aquel capital invertido en el mercado financiero, o sea, en bonos, ttulos, acciones, Bolsas, etc. Motivos Principales de una inversin:

Clasificacin de una inversin: Desde un enfoque simple las inversiones tienen el propsito de otorgar dinero a otra empresa para el desarrollo de sus actividades con la condicin de que la empresa receptora de este dinero le brinde al inversionista un porcentaje de ganancia por dicha inversin. Es as que en este curso hablaremos sobre la clasificacin de las inversiones desde tres puntos de vista que son: Por su naturaleza, por el tiempo, por la rentabilidad. Desde el punto de vista de su naturaleza, se agrupan todas aquellas cuentas que representen colocaciones de capitales en otras empresas con la finalidad de obtener ingresos adicionales peridica o permanentemente y/o tener acceso a controlar a la empresa emisora. Para una mejor explicacin sub clasificaremos este tipo de inversiones en: Inversiones Inversiones Inversiones Inversiones de capital en obligaciones financieras en otros activos

Las inversiones de capital. Son colocaciones de recursos financieros destinados a formar parte del capital de la empresa emisora y poder tener la posibilidad de controlarla. En este tipo de inversin se presentan tres casos: Acciones de empresas, Cuotas de capital y certificados de aportacin. Las inversiones en obligaciones. Son colocaciones de recursos financieros destinados a formar parte de las obligaciones a largo plazo de la empresa emisora. Por tanto el inversionista se convierte en acreedor. En este tipo de inversiones se presentan dos casos: Bonos de empresa e Hipotecas de empresas. Las inversiones financieras. Son colocaciones de recursos financieros en entidades financieras como bancos, mutuales, financieras, etc. Con la finalidad de percibir peridicamente intereses. Por tanto el inversionista se convierte en acreedor, normalmente en el corto plazo. En este tipo de inversin se presentan dos casos: Depsito a plazo fijo y Cajas de ahorro. Las inversiones en otros activos. Son colocaciones de recursos financieros en bienes de diferente caracterstica, que al momento de su realizacin

puedan generar beneficio adicional para la empresa. El beneficio de estas colocaciones se obtiene el momento de su venta. En este tipo de inversin se presentan los siguientes casos: Inmuebles, metales y Piedras preciosas, Obras de arte, Numismtica y otras de similar naturaleza. Desde el punto de vista del tiempo, hace referencia al tiempo en que permanecer la colocacin de los recursos financieros en la empresa, razn por la cual se sub clasifican en: Inversiones temporarias Inversiones permanentes

Las inversiones temporarias. Son colocaciones de recursos financieros en la empresa emisora a ser realizadas en un mximo de un ao. Las inversiones permanentes. Son colocaciones de recursos financieros en la empresa emisora a ser realizadas en un tiempo mayor a un ao. Es muy importante hacer esta distincin en cuanto a la clasificacin de las inversiones y su exposicin en los activos fijos del estado financiero balance general. Desde el punto de vista de la rentabilidad, esta clasificacin hace referencia, al beneficio o lucro que puedan obtener la colocacin de recursos financieros en las empresas emisoras, razn por la cual estas se sub clasifican en: Inversiones rentables Inversiones no rentables

Las inversiones rentables. Son colocaciones de recursos financieros que generan ingresos adicionales peridicamente para el inversionista. Las inversiones no rentables. Son colocaciones de recursos financieros que no generan ninguna clase de ingreso monetario al inversionista, sin embargo obtiene a cambio el goce de un servicio que tambin es solventado por l. Mtodos de una inversin: Un mtodo de inversin es un conjunto de reglas conforme a las que se decide la compraventa de acciones (o de otros activos financieros) a fin de obtener la mxima rentabilidad posible con el mnimo riesgo. Existe una infinidad de mtodos de inversin. Algunos son extremadamente sencillos y otros se basan en complejas operaciones matemticas, estadsticas y anlisis grfico. Los mtodos de inversin se pueden clasificar en dos grandes grupos: Aproximacin de arriba abajo: se trata de un enfoque que no se orienta hacia las caractersticas de los valores propiamente dichos, sino a los datos globales que suministran: a) los mercados de valores, y b) las monedas en las que se negocian esos valores.

 Aproximacin de abajo arriba: al contrario que en el caso anterior, la atencin se centra en las caractersticas individuales de los valores con los que se est operando y se prescinde de las condiciones generales de la economa a la hora de decidir una inversin. Un ejemplo del primer mtodo sera el anlisis comparado de los sectores de la economa que se encuentran en alza en un momento dado (por ejemplo, el sector de la informtica destinada a uso particular, a principios de la dcada de los aos 80); en consecuencia, la inversin se orienta hacia la toma de posiciones en ese sector especfico. En la aproximacin de abajo arriba, el inversor construye una cartera de valores que procura reunir distintos instrumentos de inversin presentes en el mercado, con independencia de consideraciones macroeconmicas. Su principal objetivo, en este caso, es conseguir una diversificacin de su cartera con el propsito de diluir al mximo el riesgo potencial. Invertir en unos valores y no en otros, porque estimar que las perspectivas de las empresas, cuyo capital representan esos valores, son mejores o tienen un mayor potencial de beneficios.

Distribucin: Es necesario distribuir los bienes y servicios entre las distintas personas, la distribucin es el complemento perfecto del consumo y de la produccin de bienes y servicios. Gran parte de las empresas que nos rodean no transforman sino que nicamente distribuyen lo que otros producen. La distribucin permite que los bienes y servicios se encuentren en el momento y el lugar adecuados para ser adquiridos por los consumidores. Canales de distribucin: Se denomina canal de distribucin a cualquiera de los medios utilizados para conseguir que los productos recorran el camino desde el producto al consumidor. La empresa productora llega directamente al consumidor sin intermediario. Canal propio Canal externo Hay empresas intermediarias cuyos negocios es distribuir lo que otras producen. En la distribucin de un mismo producto puede intervenir ms de una empresa distribuidora. La longitud del canal externo depender entonces del nmero de intermediarios que participen en la distribucin: Estos no venden el producto al consumidor final, compran los productos a los productores, y los venden a otros intermediarios, la venta se hace al por mayor.

Mayoristas: Minoristas: Son los intermediarios que vende el producto a los consumidores en pequeas cantidades se les llama vendedores al detalle. Otras Formas de Distribucin: Franquicia: Son establecimientos especializados para la distribucin de un determinado producto, el franquiciador autoriza la venta de productos a una serie de minoristas, a los cuales instruye sobre la forma de venta y la filosofa de la marca, ofrece un local que cumple con los requisitos y se hace cargo de la publicidad local, suministra el producto y se encarga de la publicidad nacional. Teletienda: La publicidad se hace en la televisin, normalmente en franja nocturna, el pedido se hace por telfono y se paga con tarjeta o contra reembolso. Venta por ordenador: La publicidad se hace por Internet y se paga mediante tarjeta o contra reembolso Venta mediante mquinas expendedoras: Son muy utilizadas para la venta de refrescos. Factores de Riesgo de una Inversin: 1. Tamao del mercado 1.1 Valor esperado en unidades fsicas de producto 1.2 Precios de venta 1.3 Tasa de crecimiento del mercado 1.4 Participacin en el mercado 2. Coste de la inversin 2.1 Inversin total 2.2 Vida til (horizonte temporal) 2.3 Valor residual 3. Costes de explotacin 3.1 Coste variable unitario 3.2 Costes fijos

Obviamente, diferentes combinaciones de estos factores nos ofrecern diferentes rendimientos. Su anlisis se conoce con el nombre de anlisis de sensibilidad. Para realizar un anlisis de sensibilidad de un proyecto de inversin, se procede de la forma siguiente: a) Se determinan la lista de variables bsicas a incluir en el modelo. Esto conlleva a una cierta descomposicin de las variables principales. As por ejemplo, la cifra de cobros estar relacionada con las unidades vendidas y el precio de venta (anlisis del mercado); los pagos con el montante de la inversin (anlisis del costo de inversin) y los costes fijos y variables del proyecto. (Anlisis de costes). b) Para cada una de estas variables, debe estimarse un intervalo (intervalo de variacin), estableciendo unos valores mximos y mnimos. c) Para cada una de las posibles combinaciones de valores, debern asignarse las diferentes probabilidades, o ponderaciones. Otros factores de riesgo Algunos autores dividen el riesgo en riesgo econmico y riesgo financiero. Riesgo econmico: El riesgo econmico depende de la naturaleza de las operaciones que la empresa desarrolla y el mercado donde opera. Se expresa en funcin de la variabilidad de los beneficios que se obtienen o se espera obtener de la actividad empresarial o de la inversin concreta. Se consideran factores directamente relacionados con el riesgo econmico los siguientes: Producto que se comercializa. El riesgo se considera ms o menos alto en funcin de la sensibilidad de la demanda. Cuando la demanda de dicho producto es muy sensible a la situacin econmica, el riesgo ser mayor que en caso contrario. Dentro de este apartado debe contemplarse, la diferenciacin del producto y las barreras de entrada de los posibles competidores. Por ejemplo productos protegidos por patentes, exclusividad, grado de competencia en el momento de entrada al mercado, etc. Estructura de costes. Cuanto mayor sea la proporcin de los costes fijos mayor ser el riesgo econmico, puesto que a corto plazo slo los costes variables son adaptables al nivel de produccin o venta y por lo tanto, las empresas con costes fijos altos tienen poca flexibilidad de adaptacin a la demanda a la baja y por lo tanto, mayor riesgo.

Nmero de clientes y proveedores. Si la empresa depende de pocos proveedores y tiene pocos clientes, se considera que tiene un riesgo mayor que aquellas otras que tienen una clientela amplia y unas fuentes de suministros ms diversificadas. La incertidumbre en los suministros de materias primas, elementos bsicos, o producto elaborado necesarios para la marcha normal del negocio constituye un elemento de riesgo. Distribucin del producto. Facilidades y medios para vender el producto, y ponerlo a disposicin de los usuarios finales. Coste de comercializacin y distribucin. Condiciones comerciales. Estabilidad o inestabilidad de los precios de venta, plazos de crditos a clientes, nivel de impagados, plazo de crdito a obtener de los proveedores, etc. El riesgo financiero: El riesgo financiero se debe a la forma en que la empresa financia sus inversiones y en concreto a la cantidad de recursos ajenos que utiliza para financiar la inversin, coste y plazo de devolucin de los mismos. Ante dos empresas iguales (menos en la estructura financiera) se admite que incorpora un mayor riesgo aquella que tiene ms deuda (en proporcin a los recursos propios), o a igualdad de endeudamiento, aquella que tiene un vencimiento a ms a corto plazo. (Calidad del endeudamiento). Un proyecto de inversin mal financiado, lleva desde su nacimiento una causa de crisis, que puede aflorar en el momento menos oportuno Riesgo Capital: El capital de riesgo es una forma que tienen los inversionistas para ayudar a financiar a las empresas que estn naciendo. El capital de riesgo es una forma de financiar empresas que estn naciendo y que no tienen un historial que permita confiar en sus resultados o tener la seguridad de que se recibirn retornos por el dinero que se le preste. Por ese motivo, los inversionistas que ponen su dinero en fondos de capital de riesgo, buscan empresas que puedan crecer rpidamente y que tengan modelos de negocios innovadores (por lo tanto, que aseguren un buen rendimiento una vez que empiecen a funcionar) y que, adems, estn en una etapa temprana de desarrollo. Cuando un Fondo de Riesgo invierte en una empresa, se transforma en duea parcial o accionista de sta. Estos Fondos de Inversin ofrecen su capital principalmente a negocios que ofrecen perspectivas de alta rentabilidad (que permitan al Fondo compensar los riesgos que asume al invertir en iniciativas en desarrollo), que se orienten a mercados en crecimiento con una

demanda potencial importante y con posibilidades de conquistar mercados externos. Dice David B. Hertz, que entre todas las decisiones que los directivos de la empresa han de tomar, la ms difcil y la que ha sido objeto de mayor atencin, es la relativa a las inversiones, y aade: La dificultad de este tipo de decisin no reside en el problema de la previsin del rendimiento de la inversin condicionada a unas determinadas hiptesis. El verdadero problema est en estas mismas hiptesis y en sus consecuencias. Desgraciadamente, hasta ahora, no existe mtodo alguno que permita cuantificar de una manera exacta el riesgo de la inversin. Por ejemplo, la vida til de una mquina o de unas instalaciones es un dato bsico para los clculos, pero al mismo tiempo un dato generalmente incierto. Puede resultar afectada por un uso o desgaste superior al previsto, por la obsolescencia tecnolgica; las modas pueden hacer que el producto fabricado con dicha mquina no tenga cabida en el mercado, o que la demanda real, o la tasa de participacin en el mercado sea muy inferior a la prevista en los estudios previos, etc. etc. Ante esta situacin, las empresas pueden actuar de varias formas, pero ninguna de ellas elimina por completo el riesgo. Como mximo, decidir dentro de un riesgo calculado, mediante: a) Previsiones bien realizadas y realistas. Pero an as, en el mejor de los casos, las estimaciones del futuro siguen siendo estimaciones, y el futuro sigue siendo futuro y por lo tanto, nunca estaremos seguros de que las previsiones son correctas. (Cuando hablamos de futuro, la nica certeza es la incertidumbre). b) Seleccin de tasas de descuento ms altas que incluyan la llamada prima de riesgo. Esto parece una buena eleccin, pero el problema sigue siendo que no se sabe cul es el riesgo. Por lo tanto, al incrementar la tasa de descuento para incluir el riesgo, tampoco podemos estar seguros de que la tasa elegida es la correcta. Por otra parte, el hecho de que se aplique una tasa muy alta, no disminuye el riesgo de la inversin. Lo nico que parece evidente, es que una elevada tasa de rendimiento, es ms atractiva para cualquier inversor a la hora de asumir riesgos, porque cuanto mayor es el riesgo, mayor es la tasa requerida por los inversores. La tasa de riesgo ajustada (as se denomina el mtodo) presenta adems un problema adicional: al incluir la penalizacin por riesgo en el tipo de descuento de los flujos, los flujos ms alejados en el tiempo resultan ms penalizados que los ms prximos, dando por supuesto que el riesgo aumenta en la medida que el tiempo transcurre,

exactamente descuento.

al

mismo

ritmo

al

que

decrecen

los

factores

de

c) Un paso hacia la determinacin del riesgo, consiste en el procedimiento de calcular tasas diferentes de rendimiento basadas en estimaciones pesimistas, normales y optimistas. Estos clculos ofrecen una gama de resultados posibles, que permiten calcular la desviacin tpica que mide la dispersin de dichos resultados. Capital de la Inversin: El Capital de inversin, son los fondos usados para financiar la investigacin y el desarrollo, para construir plantas y fbricas, para comprar maquinaria.