Ciao ragazzi.

Allora la nostra presentazione trattava la relazione tra disuguaglianza salariale e la branch bank deregulation che si attuata durante gli anni 70/90 negli stati uniti. Quest esperimento naturale ha permesso di analizzare un comune effetto (diminuzione statisticamente significativa della disuguaglianza attraverso lincremento dei redditi pi bassi) sia nei diversi stati che nei diversi anni in cui stata implementata. Tutto parte dalle fortissime restrizioni esistenti nella regolamentazione del settore bancario negli stati uniti. Una banca in certi stati poteva operare in un solo stato e con una sola filiale. Non si potevano avere altre filiali se non possedendo quote di altre banche. La deregolamentazione ha permesso alle banche di ampliare la loro attivit dentro e fuori dallo stato. Avere e poter comprare altre filiali. De facto, attraverso lo sfruttamento di grandi economie di scala, si sono venute a creare le grandi banche usa che tuttoggi conosciamo. Questa deregolamentazione stata accettata e supportata dalle lobby bancarie perch gli incentivi del mercato erano cambiati. La tecnologia infatti permise il prestito del denaro attraverso bancomat e la diminuzione dei costi organizzativi favor delle forti integrazioni rispetto al mantenere i costi di transazione precedentemente supportati. C sempre stato molto dibattito rispetto a questi argomenti ma mai si erano fatte delle ricerche economiche a riguardo. Le opinioni erano opposte sui benefici attesi. Statement: importante: Il nostro paper dimostrava come: Eight years after deregulation, the Gini coefficient of income inequality is about 4% lower than before deregulation after controlling for state and year fixed effects + Deregulation explains about 60% of the variation of inequality after controlling for state and year fixed effects. Vi risparmio il pappone sulla metodologia: sostanzialmente hanno utilizzato un grande survay fatto ogni anno negli stati uniti e facendo le solite regressioni hanno dimostrato quanto detto nel paragrafo precedente utilizzando diversi modi per studiare lincome inequality. Le regressioni, tenendo fisse le variabili di controllo, sono state fatte nei diversi stati, nei diversi tempi. (difference in differencequesta cosa non lho ancora capitachiedete agli econometristi). Altro punto importante. Il timing della deregulation completamente dissociato dalla income inequality: non c nessuna relazione tra le due azioni. Altro: si pu prevedere leffetto % sullincome inequality della deregulation in funzione di certe caratteristiche dello stato: per esempio zone pi rurali, a basso reddito medio, con una popolazione molto distribuita nel territorio, con la presenza di forti monopoli territoriali hanno riscontrato un effetto maggiore rispetto a realt pi evolute, come quelle cittadine, dove sia il livello di servizi finanziari offerti sia il livello di concorrenza erano sicuramente maggiori. Channels: ma come agiscono i benefici della bank deregulation? I tassi di interesse e le commissioni fisse sono minori, c una maggiore attrattivit{ del

territorio (vantaggi istituzionali comparati), specie per aziende fortemente capitalizzate, non quotate, che cercano capitali da investire e si localizzano dove possono trovare le risorse richieste a basso prezzo. Questo favorisce loccupazione tra i lavoratori a basso reddito e fa diminuire il tasso di unemployment (vd grafico slide) e aumentare le ore lavorate (vd grafico slide) e il salario medio di questi. Si ritiene inoltre che se si vuole aprire unazienda e se si hanno dei servizi finanziari pi efficienti ed efficaci, con costi fissi minori, anche chi povero e non pu prestare le necessarie garanzie patrimoniali per laccensione delle necessarie linee di credito ma ha unottima idea imprenditoriale si pu comunque finanziare ed aumentare il proprio reddito riducendo cos lincome inequality di quel territorio. Education: negli usa dove il sistema universitario privato e molto costoso si credeva che con un miglior settore finanziario si potesse, se meritevoli, ambire con pi facilit a borse di studio o linee di credito per lo studio. Questo avrebbe dovuto diminuire lincome inequality aumentando le opportunit{ dei poor but intelligent guys. Ci non stato supportato dai dati. Infatti la deregulation agiva indiscriminatamente su tutte le fascie di et dei lavoratori a pi basso reddito escludendo lipotesi precedente che avrebbe dovuto mostrare solo lincremento di reddito nella fascia det{(la pi giovane) interessata ad una possibile frequentazione dellambiente universitario Riassumendo, i risulati di questo paper sono stati: USA branching intra-state deregulation tightened distribution of income Deregulation had a major effect in the lower part of the income

distribution. Little impact on income above the median. Reduction in inequality between skilled and unskilled workers Inequality reduction in unskilled workers income distribution No evidence impact on self-employed incomes or increasing educational attainment. Greater labour demand for lower-skilled workers. Relative wages and relative working hours of unskilled workers increase.

Riflessioni: associazione positiva tra smantellamento monopoli locali e vantaggi per i cittadini a reddito pi basso, implicazione per esempio sulle possibili liberalizzazioni se si vuole entrare nellambito italiano. Cmq bisogna sfatare il mito della banca grande come cattiva verso il cittadino a reddito pi basso.

Sicuramente sistema finanziario globale ha avuto le sue responsabilit nel creare disuguaglianza ma altre sono le dinamiche che hanno influito maggiormente. Bisogna distinguere dunque tra una buona deregulation e una cattiva deregulation ( x es: commistione banche daffari e banche commerciali, argomento da noi non trattato).