UNIDAD I Vision General De La Macroeconomia La macroeconoma es el estudio de la economa en su conjunto.

Estudia las fuerzas que afectan a muchas empresas, consumidores y trabajadores al mismo tiempo. Contrasta con la microeconoma, que estudia el comportamiento de mercados, precios y productos especficos. Algunos ejemplos de problemas macroeconmicos son: Por qu es alta la renta media en unos pases y baja en otros? Cmo puede aumentar un pas su tasa de crecimiento econmico? Por qu aumentan la produccin y el empleo unos aos y se contraen en otros? Por qu suben rpidamente los precios en algunos periodos de tiempo y se mantienen ms estables en otros? La poltica macroeconmica tiene tres objetivos: lograr un elevado nivel y rpido crecimiento de la produccin del pas, lograr un elevado nivel de empleo y mantener estable el nivel general de precios. Macroeconomia

DEFINICIN Parte de la ciencia econmica que define y estudia grandes magnitudes como el PIB o la inflacin. Es esencial para determinar la evolucin que experimentar un valor en los mercados financieros. Rama de la teora econmica que se ocupa del comportamiento de la economa como un todo y de sus componentes en forma agregada. la macroeconoma estudia las variables econmicas agregadas, como la produccin de la economa en su conjunto, denominada produccin agregada, o el precio promedio de todos los bienes, denominado nivel de precios, en cambio la macroeconoma estudia la produccin y los precios de mercados especficos. Robert J. Gordon Importancia de la Macroeconomia La macroeconoma busca establecer criterios y recomendaciones de poltica para que las polticas fiscales y monetarias tengan efectos positivos en la economa. La macroeconoma estudia la evolucin del nivel general de precios y sus factores determinantes, la macroeconoma analiza, por ejemplo, el problema y las causas de la

inflacin para definir polticas sobre cmo controlar o evitar. Asimismo, la macroeconoma estudia tambin el fenmeno inverso, es decir de reduccin general y sostenida de precios llamado deflacin. La macroeconoma estudia las normas como se vincula un pas con los dems pases del mundo a travs del comercio internacional, la inversin extranjero, el endeudamiento externo y otros. La Frontera Posibilidades Produccin

Es el conjunto de combinaciones de factores productivos o tecnologas en los que se alcanza la produccin mxima. Refleja las cantidades mximas de bienes y servicios que una sociedad es capaz de producir en un determinado periodo de tiempo y a partir de unos factores de produccin y unos conocimientos tecnolgicos dados. Por lo tanto se dan tres situaciones en la estructura productiva de un pas. Estructura productiva ineficiente: Cuando se encuentra por debajo de la FPP, es decir, o no se utilizan todos los recursos (recursos ociosos), o bien la tecnologa no es la adecuada (tecnologa mejorable). siempre que un pas tenga una tasa de paro por encima del 5%, ese pas se encontrar en esta estructura productiva, porque se dispone de una mano de obra que no se utiliza. Estructura productiva eficiente: Se sita en la frontera o muy cercana a ella. No hay recursos ociosos y se est utilizando la mejor tecnologa. Estructura productiva inalcanzable: Se encuentra por encima de las posibilidades de produccin. Decreciente: Ya que para producir una mayor cantidad de un bien, hace falta renunciar a parte de otro bien. Cncava: El coste de oportunidad es creciente. La Frontera de posibilidades de produccin se puede desplazar, es decir, que los puntos inalcanzables se puede llegar a alcanzar. Este desplazamiento se puede deber a mejoras tecnolgicas, a

una ampliacin del capital, a un incremento de los trabajadores o al descubrimiento de nuevos recursos naturales Flujo Circular Etiquetas: Macro economia intermadia - Fernando barreiro- Labeaga Francisco Mochon

El valor de un bien adquirido por un cliente, es igual al ingreso que obtiene la empresa que lo produce, dicho ingreso se distribuye de la siguiente forma: pago de salarios, renta de capital y compras entre empresas, obtenindose para el caso de una economa cerrada la siguiente identidad: Compras Totales de Clientes Ingresos Totales Salario + Renta de Capital Internos = de Empresas = + Compras entre Empresas Las compras realizadas son de dos tipos, las compras realizadas por los usuarios finales del producto y las hechas por las empresas que usan los productos de otras empresas para elaborar sus propios productos, si se resta las compras de las compaas se obtiene: Demanda Final = Valor Agregado = Salario + Renta de Capital Publicado por equipo de trabajo en 12:27 Sin comentarios: Flujo Circular del Gasto y del Ingreso

Las empresas venden bienes y servicios a los hogares. Esta produccin est pagada por un flujo de dinero y se representa por la lnea llamada gasto de consumo, o simplemente, consumo.

Las familias deben trabajar para ganar el ingreso con el que pagarn para obtener los bienes y servicios de consumo. Dicho ingreso se representa por la lnea superior, dado que se supone que los hogares consumen todo su ingreso, y dado que se supone que las empresas dedican todo el producto de su venta para pagar el ingreso de los hogares, se llega a la conclusin de que el ingreso ( Y ) y los gastos de consumo ( C ) son iguales. Variables Macroeconmicas Son las que hacen referencia a la economa en su conjunto, bien sea de un pas determinado, o bien de un grupo de ellos. Estos agregados de contenido econmico se refieren, por ejemplo, al estudio del nivel global de produccin, la renta, el empleo y los precios de una nacin. Desempleo Inflacin Crecimiento Y Desigualdad Salarial Desempleo: El trmino desempleo es sinnimo de desocupacin o paro. El desempleo est formado por la poblacin activa (en edad de trabajar) que no tiene trabajo. No se debe confundir la poblacin activa con la poblacin inactiva. Existen tres tipos de desempleo que en economas perifricas suelen ser cuatro (incluyendo el desempleo estacional). Estos tipos de desempleo son el cclico, el estructural, el friccionar y el estacional. Inflacin: En economa, la inflacin es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios de bienes y servicios, medido frente a un poder adquisitivo. Se define tambin como la cada en el valor de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economa en particular, lo que se diferencia de la devaluacin, dado que esta ltima se

refiere a la cada en el valor de la moneda de un pas en relacin con otra moneda cotizada en los mercados internacionales, como el dlar estadounidense, el euro o el yen. Crecimiento Y Desigualdad Salarial Segn un reporte de la Confederacin Sindical Internacional CSI, en Argentina, Mxico y Sudfrica la brecha salarial de gnero es ms alta que en el resto del mundo. En el estudio realizado a partir de la base de datos WageIndicator de 2007 y los tres primeros trimestres de 2008, se utiliza la definicin de brecha salarial de gnero establecida por Eurostat, a saber: la diferencia entre la remuneracin media bruta por hora de hombres y mujeres asalariados, como porcentaje de la remuneracin media bruta por hora de los hombres. Las 300.000 encuestas individuales, realizadas a partir del cuestionario salarial, indican que las brechas salariales medias de los 20 pases para los que se han obtenido suficientes datos van desde el 38,5% en Brasil hasta el 11,1% en Paraguay. Los valores son bajos en Dinamarca (12%), Suecia (13%) y la Federacin Rusa (14%), y los menos favorables en Argentina (29%), Mxico (36,1%) y Sudfrica (33,5%). En la mayora de los pases, la media y la mediana de la brecha salarial estn bastante prximas, lo cual indica que el promedio de la encuesta constituye probablemente una buena estimacin del verdadero promedio de la brecha salarial de la poblacin. Ciclos Econmicos

Se denominan ciclos econmicos o ciclos comerciales o fluctuaciones de la actividad econmica las oscilaciones irregulares de la economa en las que una fase de expansin va seguida de otra de contraccin, seguida a su vez de expansin y as sucesivamente. Para Wesley Mitchell, los ciclos comerciales son fenmenos especficos de las economas basadas en el dinero y la activiad comercial, en las que la actividad econmica est organizada mediante empresas que buscan maximizar sus beneficios. Puede considerarse cada ciclo constituido por cuatro fases: Auge: Es el momento ms elevado del ciclo econmico. En este punto se producen una serie de rigideces que interrumpen el crecimiento de la economa, propiciando el comienzo de una fase de recesin. Recesin: Corresponde a la fase descendente del ciclo. En la recesin se produce una cada importante de la inversin, la produccin y el empleo. Una crisis es una recesin particularmente abrupta. Si adems durante la recesin la economa cae por debajo del nivel mnimo de la recesin anterior estamos frente a una contraccin.

Depresin: el punto ms bajo del ciclo. Se caracteriza por un alto nivel de desempleo y una baja demanda de los consumidores en relacin con la capacidad productiva de bienes de consumo. Durante esta fase los precios bajan o permanecen estables. Recuperacin o reactivacin: Es la fase ascendente del ciclo. Se produce una renovacin del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad econmica generando una fase de crecimiento econmico y por tanto de superacin de la crisis. La economa est en expansin cuando la actividad general en la fase de recuperacin supera el auge del ciclo econmico anterior. Comportamiento De Variables Macroeconmicas DESEMPLEO La presencia de un elevado desempleo es un problema tanto econmico como social. Como problema econmico, es un despilfarro de valiosos recursos. Como problema social es una fuente de enormes sufrimientos, ya que los trabajadores desempleados tienen que luchar con una renta menor. Durante los perodos de elevado desempleo, las dificultades econmicas tambin afectan a sus emociones y a la vida familiar. De cuando en cuando, los pases experimentan un elevado desempleo que persiste durante largos perodos, a veces hasta diez aos. Es lo que ocurri en Estados Unidos durante la Gran Depresin, que comenz en 1929. En unos pocos aos, el desempleo aument afectando a casi una cuarta parte de la poblacin trabajadora, mientras que la produccin industrial se redujo a la mitad. INFLACION Existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inflacin. De hecho parece que existen diversos tipos de procesos econmicos que producen inflacin, y esa es una de las causas por las cuales existen diversas explicaciones: cada explicacin trata de dar cuenta de un proceso generador de inflacin diferente, aunque no existe una teora unificada que integre todos los procesos. De hecho se han sealado que existen al menos tres tipos de inflacin: Inflacin de demanda (Demand pull inflation), cuando la demanda general de bienes se incrementa, sin que el sector productivo haya tenido tiempo de adaptar la cantidad de bienes producidos a la demanda existente. Inflacin de costos (Cost push inflation), cuando el costo de la mano de obra o las materias primas se encarece, y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los precios. Inflacin autoconstruida (Build-in inflation), ligada al hecho de que los agentes prevn aumentos futuros de precios y ajustan su conducta actual a esa previsin futura. El Mercado Burstil Es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores,

Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores, as como la Superintendencia de Valores en El Salvador. Entonces un Mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requiere para que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una institucin reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones burstiles. Problemas Macroeconmicos

La inflacin, el desempleo, los ciclos econmicos y la pobreza son algunos de los principales males que padecen muchas de las economas actualmente. Keynes sostena que la depresin y el desempleo eran resultado de un gasto privado (consumo e inversin privados) insuficiente, y que la forma de solucionar eso era aumentar los gastos del gobierno. Keynes se enfoc en el corto plazo. Una frase de Keynes fue en el largo plazo, todos estamos muertos, con la cual denotaba que para l no eran muy preocupantes las consecuencias a largo plazo. Sin embargo, Keynes pensaba que a largo plazo el aumento en el gasto pblico provocara alguna inflacin y que la tasa de crecimiento de la produccin disminuira. As una poltica para la disminucin del desempleo a corto plazo podra aumentarlo a largo plazo. Los problemas de corto y largo plazo estn relacionados en alguna forma, y sus soluciones deben contemplar ambos plazos. Luego de superada la depresin, los economistas se han concentrado en diferentes problemas, como el crecimiento, la inflacin, el desempleo, el dficit fiscal, el dficit comercial, etc., obtenindose cada vez una mejor compresin de estos fenmenos tanto a corto como a largo plazo. Empleo Inflacin y Tasas de Inters

Empleo: Dentro de este tema es importante mencionar los principales indicadores de la actividad econmica de la poblacin, que se calculan con base en la informacin obtenida en las encuesta como : tasa bruta y neta de participacin, la tasa de ocupacin, la tasa de desempleo abierto, la tasa de subempleo visible e invisible y por ltimo la tasa de subutilizacin total. No toda la poblacin de un pas constituye su fuerza de trabajo, ya que no todos estn en capacidad de trabajar o no todos desean laborar. Entonces es necesario dividir la poblacin total de un pas (o regin) en dos grupos: La poblacin en edad para trabajar La poblacin que no tiene edad para trabajar ya que es demasiado joven para laborar INFLACION A continuacin se describen las que son consideradas como las principales causas de la inflacin. Inflacin por presin de la demanda: Un aumento en la demanda agregada, por ejemplo un aumento del gasto pblico, genera una presin al alza sobre los precios, o sea provocando inflacin. Inflacin por empuje de los costos: La inflacin es causada por aumentos agresivos en los costos de produccin, por ejemplo, aumentos en los salarios, la devaluacin de la moneda, los aumentos de los impuestos, incrementos en el precio de los insumos, el precio del petrleo, etc. Inflacin por races estructurales: Los estructuralistas atribuyen la existencia de la inflacin a factores no monetarios como lo son la organizacin econmica y social del sistema. Inflacin por expectativas: Las expectativas sobre la tasa de futura de inflacin pueden generar inflacin, en el sentido de que se pierde la credibilidad en las polticas antiinflacionarias de las autoridades econmicas, as los distintos agentes tratarn de anticiparse a la inflacin aumentando los precios Inflacin causada por el exceso de dinero en circulacin: Tal y como lo seala Friedman "la inflacin ocurre cuando la cantidad de dinero se eleva apreciablemente en forma ms veloz que como lo hace la produccin. Tasas de Inters Las tasas de inters son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno requiere de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un prstamo, el inters que se pague sobre el dinero solicitado ser el cost que tendr que pagar por ese servicio. Como en cualquier producto, se cumple la ley de la oferta y la demanda: mientras sea ms fcil conseguir dinero (mayor oferta, mayor liquidez), la tasa de inters ser ms baja. Por el contrario, si no hay suficiente dinero para prestar, la tasa ser ms alta. Cmo influyen las tasas de inters en la economa? Tasas de inters bajas ayudan al crecimiento de la economa, ya que facilitan el consumo y por tanto la demanda de productos. Mientras ms productos se consuman, ms

crecimiento econmico. El lado negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias. Tasas de inters altas favorecen el ahorro y frenan la inflacin, ya que el consumo disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al disminuir el consumo tambin se frena el crecimiento econmico. Fluctuaciones Econmicas

Otras hiptesis insisten en lo inexorable de las fluctuaciones. As, la investigacin de Hyman Minsky se centr en la fragilidad financiera intrnseca a la marcha normal de la economa y en la comprensin de las crisis financieras. Minsky mostr cmo evoluciona la inestabilidad de los mercados financieros y cmo interacciona con la economa. Al hacerlo, incorpor alguno de los hallazgos de Irving Fisher y otros economistas. Minsky demostr que en tiempos de prosperidad se desarrolla una euforia especulativa mientras aumenta el volumen de crdito, hasta que los beneficios producidos ya no pueden pagarlo, momento en que los impagos producen la crisis. El resultado es una contraccin del crdito, incluso para aquellas compaas que s pueden pagarlo, momento en que la economa entra en recesin. Una caracterstica fundamental de nuestra economa" escribi Minsky en 1974, "es que el sistema financiero oscila entre la robustez y la fragilidad, y esa oscilacin es parte integrante del proceso que genera los ciclos econmicos." Anlisis Problemas Macroeconmicos Actuales Mxico

El equilibrio puede plantear dos tipos de problemas: por un lado que la relacin de precios

y produccin correspondientes al equilibrio no satisfagan los objetivos macroeconmicos en trminos de nivel de produccin, empleo y crecimiento de los precios; y por otro lado que el equilibrio se vea alterado por perturbaciones macroeconmicas. tambin influye en mucho la oferta y la demanda, y como lamentablemente Mxico es un pas pobre, la demanda en ciertas cosas es baja, y la oferta es muy amplia por lo cual esto arroja perdida monetarias muy numerosas para Mxico. Opino que uno de los problemas macroeconmicos que actualmente encierran a Mxico como pas tercermundista es la mala distribucin de la riqueza q trae como consecuencia un PIB per cpita real bajsimo, generando con eso un nivel realmente inferior ya no de demanda sino de consumo, provocando daos a nuestra economa Crecimiento econmico El crecimiento econmico es una de las metas de toda sociedad y el mismo implica un incremento notable de los ingresos, y de la forma de vida de todos los individuos de una sociedad. Existen muchas maneras o puntos de vista desde los cuales se mide el crecimiento de una sociedad, se podra tomar como ejes de medicin la inversin, las tasas de inters, el nivel de consumo, las polticas gubernamentales, o las polticas de fomento al ahorro; todas estas variables son herramientas que se utilizan para medir este crecimiento. Y este crecimiento requiere de una medicin para establecer que tan lejos o que tan cerca estamos del desarrollo. El crecimiento econmico es el aumento de la renta o valor de bienes y servicios finales producidos por una economa (generalmente un pas o una regin) en un determinado perodo de tiempo. A grandes rasgos el crecimiento econmico se refiere al incremento de ciertos indicadores, como la produccin de bienes y servicios, el mayor consumo de energa, el ahorro, la inversin, una Balanza comercial favorable, el aumento de consumo de caloras per cpita, etc. El mejoramiento de stos indicadores debera llevar tericamente a un alza en los estndares de vida de la poblacin. Polticas Antiinflacionarias El combate a la inflacin es ms efectivo y de menor costo social cuanto ms amplia es la difusin de las medidas que lo componen. Una poltica antiinflacionaria requiere esencialmente que el gobierno anuncie que se propone reducir la tasa de inflacin vigente. El anuncio puede incluir o no una meta cuantitativa, pero no hay una poltica antiinflacionaria si no se explicita que el gobierno aspira a una tasa ms baja. Junto al anuncio de la meta cualitativa o cuantitativa el gobierno debe exhibir, como en cualquier otra poltica pblica, las medidas e instrumentos que conducirn a ese objetivo. Toda poltica antiinflacionaria, ortodoxa o heterodoxa, tiene uno de sus efectos principales en la influencia sobre las expectativas. En la economa hay una mirada de vendedores,

con distintas capacidades para decidir o reclamar aumentos de los precios de los bienes, los servicios o el trabajo que intercambian por dinero. La poltica debe tratar de convencer al mayor nmero posible de esos agentes que la inflacin futura ser ms baja que la que vienen experimentando en sus costos, en sus precios de venta o en sus consumos. Hay que llamar mucho la atencin, porque los agentes tienden a pensar que la inflacin futura ser igual o mayor que la que perciben. PRODUCTO NACIONAL BRUTO Suma monetaria de todos los bienes y servicios de demanda final producida por una sociedad en un periodo determinado, que generalmente es de un ao. Se suman monetariamente los bienes porque el dinero es la unidad que homogeniza la contabilidad; se habla solamente de los bienes y servicios de demanda final porque los bienes intermedios o insumos ya estn contabilizados en los bienes finales; se habla de un ao por comodidad y porque la mayora de los pases lo hace as, lo que resulta conveniente cuando se comparan varias naciones.

Como el producto nacional es igual al ingreso nacional, para obtener el PNB deben sumarse todos los ingresos del pas, las depreciaciones, los impuestos indirectos y restar los subsidios. PNB = Ingresos + depreciaciones + impuestos indirectos subsidios PNB = Ing + d + imp ind sub PNB nominal y real El PNB nominal mide el valor de la produccin correspondiente a un determinado periodo a los precios de ese periodo a precios corrientes. El PNB real mide al variacin que experimenta la produccin fsica de la economa entre periodos diferentes valorando todos los bienes producidos en los dos periodos a los mismos precios constantes. El PNB nominal es el valor de la produccin anual medido utilizando los precios de un ao, y el PNB real es el valor de la produccin medido utilizando un grupo comn de precios, que son precios del ao base. El PNB real se calcula utilizando los precios de los bienes vigentes de un ao. La variacin en el PNB nominal se debe al alza de los precios en un periodo, por ejemplo de 1992 a 1999. El PNB real utiliza los mismos precios para valorar la produccin de diferentes aos, y por esto no permite que sus variaciones influyan en el indicador de la produccin., y el PNB real tiene en cuenta la inflacin. El PNB real se utiliza para comparar la produccin fsica de bienes y servicios por parte de la economa. Deflactor del PNB Es el cociente entre el PNB nominal y el real expresado en forma de ndice. (Multiplicar por 100)

Se utiliza para medir la inflacin ya que se aplica a todos los bienes producidos en la economa. PRODUCTO INTERNO BRUTO Suma monetaria de los bienes y servicios de demanda final producidos internamente en un pas; es decir, hay que sumar todo lo que se produce dentro del territorio nacional. El PIB es igual al PNB menos los pagos o remuneraciones netas al exterior (Rfx). Cuando se generan ingresos dentro del territorio nacional que salen al extranjero, se restan del PNB; si se generan ingresos fuera del territorio que penetran al pas, entonces se suman al PNB. Se llaman remuneraciones netas porque hay entrada y salida de divisas y solo se toma en cuenta el saldo, sea favorable o desfavorable. PIB = PNB Remuneraciones netas a los factores del exterior PIB = PNB Rfx PIB Real Nos permite contar con un indicador de la inflacin conocido como el defractor del PIB, que es PIB nominal de un ao con respecto al PIB real de otro. PIB = valor bruto de la produccin insumos PIB = PNB Renumeraciones netas a los factores del exterior IPC (ndice de precios al Consumidor) mide los costos de comprar una canasta fija de Bienes y servicios representativos de los consumidores urbanos. IN (Ingreso Nacional) = PNN Impuestos indirectos IP (Ingreso Personal) = IN Beneficios de la empresa cotizaciones al Seguro Social + Transferencias + inters + dividendos NMEROS INDICE

Un ndice es un nmero relativo que mide una magnitud o conjunto de magnitudes respecto a s mismas, pero con referencia a un periodo anterior del tiempo. A este periodo se le denomina base del nmero ndice Por lo general, para construir un ndice se utilizan componentes: Relativos de precios (pj1/pj0), cantidades (qj1/qj0) o valores (pj1qj1 pj0/qj0) para los j productos que se quiere indizar, y; Ponderaciones j, que son diferentes de acuerdo con el tipo de ndice que se construye. Normalmente, son participaciones del bien j en el gasto total, promedios del periodo inicial y del periodo base, o promedios del periodo corriente y el anterior.

Existen los siguientes tipos de ndices: ndices de precios, usados para indicar la variacin de los precios de un conjunto de productos entre dos puntos diferentes en el tiempo. ndices de cantidades, usados para evaluar la variacin de las cantidades de un conjunto de productos entre dos puntos diferentes en el tiempo. ndices de valor, al igual que los dos anteriores, permite evaluar la variacin del valor de un conjunto de productos en diferentes momentos del tiempo. DISTRIBUCION DEL INGRESO EN MEXICO La reforma fiscal que tanto se ha solicitado al Ejecutivo Federal durante aos es una pieza fundamental no slo para la toma de decisiones empresariales sino adems para revertir uno de los grandes problemas nacionales, la distribucin del ingreso. La dcada de los noventa fue testigo del deterioro de la distribucin del ingreso en Mxico. Esta distorsin de la equidad distributiva se traduce en un lmite al crecimiento econmico en dos sentidos fundamentalmente, el primero tiene que ver con la capacidad de compra de la poblacin y el segundo con la estabilidad social que genera la posibilidad o no de crecimiento del sistema econmico. Tanto la capacidad de pago de la poblacin como la estabilidad social se convierten en lmites reales para el aumento de la actividad econmica. El primero fundamentalmente constituye una medida del tamao del mercado; elemento fundamental para cualquier negocio. Una economa con restringida capacidad de compra de sus habitantes restringe de manera directa la posibilidad de expansin de los negocios que tienen como objetivo el mercado interno. En esa situacin las empresas tendran que buscar en el exterior su mercado potencial. El otro factor, la estabilidad social se traduce fundamentalmente en un elemento de seguridad para los negocios. Cualquier empresa percibe en los conflictos sociales fuentes de incertidumbre poltica que a mediano plazo, si no existe una solucin, se traduce en inestabilidad econmica que por ende ser una limitante para el crecimiento de las inversiones tanto nacionales como extranjeras. Dicho sea de paso la inversin busca, independientemente de la nacionalidad del inversionista, seguridad para su inversin y posibilidades de ganancia. As que un marco de leyes fiscales claras, consistentes y permanentes favorecen un clima de mayor seguridad que puede constituir un aliciente a la inversin. La sociedad est esperando ver las posibilidades de un gran cambio que favorezca el crecimiento econmico tan anhelado por la sociedad. As que un marco de leyes fiscales claras, consistentes y permanentes favorecen un clima de mayor seguridad que puede constituir un aliciente a la inversin. La sociedad est esperando ver las posibilidades de un gran cambio que favorezca el crecimiento econmico tan anhelado por la sociedad. Conclusiones

La economa de libre empresa y la mala distribucin del ingreso estn estrechamente relacionadas, lo que impide que un pas subdesarrollado con esta condiciones llegue algn da a desarrollarse mientras la mayora del ingreso se encuentre en pocas manos y las dems dependan del sector primario de produccin. Es necesario reformar intensamente el sistema econmico y de recaudacin del pas con el objetivo de beneficiar a toda la poblacin y reducir las grandes diferencias que existen entre las clases sociales que conforman la sociedad del pas. TASAS DE CRECIMIENTO

Las tasas de crecimiento se calculan como promedios anuales y se presentan como porcentajes. Salvo que se indique otra cosa, las tasas de crecimiento de los valores se calculan a partir de series de precios constantes, utilizando, principalmente, el mtodo de los mnimos cuadrados, el mtodo del crecimiento exponencial (puntos extremos) y el mtodo del crecimiento geomtrico (puntos extremos). Las tasas de variacin de un perodo al siguiente se calculan como variaciones proporcionales respecto del perodo anterior. Tasa de crecimiento obtenida segn el mtodo de los mnimos cuadrados Las tasas de crecimiento obtenidas segn el mtodo de los mnimos cuadrados se utilizan cuando se cuenta con una serie cronolgica suficientemente larga para hacer clculos confiables. No se calcula la tasa de crecimiento en los casos en que falta ms de la mitad de las observaciones de un perodo. La tasa de crecimiento r se estima ajustando una lnea de tendencia de regresin lineal a los valores logartmicos anuales de la variable en el perodo pertinente. La ecuacin de regresin adopta la forma siguiente: ln Xt = a + bt, que equivale a la transformacin logartmica de la ecuacin de la tasa de crecimiento compuesto: Xt = Xo (1 + r)t . = Xo (1 + r)t . = Xo (1 + r)t . En esta ecuacin, X es la variable, t es el tiempo, y

a = ln Xo y b = ln (1 + r) son los parmetros que se han de estimar. Si b* es la estimacin de mnimos cuadrados de b, la tasa media de crecimiento anual r se obtiene mediante [exp(b*) 1] y se multiplica por 100 para expresarla en trminos porcentuales. La tasa de crecimiento calculada es una tasa media que representa las observaciones disponibles durante todo el perodo. No coincide necesariamente con la tasa de crecimiento real entre dos perodos dados. Publicado por equipo de trabajo en 14:10 Sin comentarios: 24.10.09 Tasa de crecimiento exponencial

En el caso de determinados indicadores demogrficos, especialmente la poblacin activa y la poblacin, la tasa de crecimiento entre dos puntos en el tiempo se calcula aplicando la frmula siguiente: donde pn y p1 son la ltima y la primera observaciones del perodo, respectivamente, n es el nmero de aos comprendidos en el perodo, y ln es el operador del logaritmo natural. Esta tasa de crecimiento se basa en un modelo de crecimiento exponencial continuo entre dos puntos en el tiempo. No tiene en cuenta los valores intermedios de la serie. Tampoco corresponde a la tasa de variacin anual medida en un intervalo de un ao, que se obtiene con la frmula: (pn pn-1)/pn-1. Publicado por equipo de trabajo en 14:15 Sin comentarios: 23.10.09 Contabilidad del crecimiento econmico

La contabilidad del crecimiento econmico se basa en el modelo neoclsico de crecimiento econmico y es utilizada en anlisis empricos para explicar cuales son los factores que contribuyeron al crecimiento econmico. La contabilidad del crecimiento econmico es un enfoque descriptivo. La ecuacin bsica para explicar las fuentes del crecimiento es la siguiente: py = wL + ( + ) K + R (Ecuacin 1) Donde: p: nivel de precios (constante) y: cambio en el producto (PBI) w: salario real (constante) : tasa de retorno real del capital : tasa de depreciacin real del capital L: cambio en la mano de obra K: cambio en el capital R: residuo. Crecimiento no explicado por los incrementos en los factores tradicionales Operando algebraicamente, esta expresin se puede transformar en: py / y = ( wL / py ) (L / L) + [( + ) K / py ] (K / K) + (R / y) (Ecuacin 2) py / y = sl (L / L) + [( + ) sk ] (K / K) + (R / y) (Ecuacin 3) Tasa de crecimiento econmico =

Tasa de participacin del trabajo en el PBI x tasa de crecimiento de la cantidad de trabajo + Tasa de participacin del capital en el PBI x tasa de crecimiento del capital + Residuo La ecuacin de la contabilidad del crecimiento econmico que incluye las mejoras en la calidad de los factores es entonces: py = i w i L i + j( j+ j) K j + R (Ecuacin 4) Es decir: Tasa de crecimiento econmico = Tasa de participacin del trabajo en el PBI x (tasa de crecimiento de la cantidad de trabajo + tasa de crecimiento de la calidad del trabajo) + Tasa de participacin del capital en el PBI x (tasa de crecimiento del capital + tasa de crecimiento de la calidad del capital) + Residuo El crecimiento del producto interno bruto es usualmente utilizado como medida de crecimiento econmico. Para calcular el crecimiento econmico de este modo, se utiliza la siguiente frmula: Tasa anual de crecimiento econmico (en porcentaje) = [(PIB ao 1 - PIB ao 0) / PIB ao 0 ] x 100 Publicado por equipo de trabajo en 14:20 Sin comentarios: Tasa de crecimiento geomtrico.

La tasa de crecimiento geomtrico se aplica al crecimiento compuesto durante perodos discretos, tales como el pago y la reinversin de intereses o dividendos. Si bien es posible que la tasa de crecimiento continuo, basada en el modelo de crecimiento exponencial, sea ms realista, la mayora de los fenmenos econmicos se mide a intervalos nicamente, en cuyo caso el modelo de crecimiento continuo es ms adecuado. La tasa de crecimiento medio durante n perodos se calcula de la siguiente manera: Al igual que la tasa de crecimiento exponencial, no tiene en cuenta los valores intermedios de la serie. Demanda Agregada

La Demanda Agregada de una economa en un periodo dado esta determinada por el gasto total en consumo privado, el gasto publico, inversin y exportaciones netas.

la curva de Demanda Agregada recoge la relacin existente entre el nivel general de precios de la economa y el nivel de gasto agregado o demanda de todos los bienes y servicios de la economa. Conforme aumenta el nivel de precios , el gasto agregado ser menor. Al elevarse el nivel de precios, la cantidad de bienes y servicios que puedan adquirirse con un stock determinado de dinero y de otros activos financieros disminuye.

Adems, un nivel de precios creciente har que los bienes y servicios sean menos competitivos en los mercados internacionales y por lo tanto, la demanda exterior neta disminuir. Para obtener la curva de Demanda Agregada de la Economa se requiere que el mercado de bienes y servicios, y el mercado de dinero, ambos estn en equilibrio.

Viene determinada El consumo privado (C). El consumo lo realizan principalmente las economas domsticas, representa ms o menos el 60% de la demanda agregada. Una variable muy relacionada con l es el ahorro, que depende principalmente de la renta disponible y sus motivaciones son incrementar el patrimonio y tener ms seguridad (fondos de pensiones). Sus mayores obstculos son el efecto demostracin (intentar emular el consumo de las rentas ms altas) y los impuestos.

La inversin de las empresas (I).

La inversin viene determinada por las expectativas de futuro empresariales, el tipo de inters (los prstamos de capital son necesarios para la inversin) y la capacidad instalada utilizada (cuando hay exceso de capital fsico no es necesaria la inversin). El gasto pblico (G) Las exportaciones netas (X - M) Da = C + I + G + (X- M) Con estos componentes obtenemos la curva de la demanda agregada. Curva de demanda agregada: Muestra la relacin entre el nivel general de precios y el gasto agregado de la economa. Al trabajar con magnitudes macroeconmicas hablaremos de nivel de precios en vez de precio y de producto real en vez de cantidad de producto. Oferta Agregada

se define como la cantidad total de bienes y servicios que se ofrecen a la venta a los diferentes precios medios posibles. Si bien hay consenso entre los economistas con respecto a la demanda agregada, existe una dicotoma considerable en relacin a la forma de la funcin de oferta agregada. Oferta agregada a Corto y Largo Plazo. Tiene niveles de Demanda Agregada ms altos y la produccin baja. La Oferta Agregada puede tener una suave pendiente ascendente a corto plazo cuando la produccin es baja porque a corto plazo muchos de los costos son fijos. La demanda de inversin es constante, el consumo aumenta con la renta. La demanda de inversin se suma con el consumo y da como resultado la demanda agregada. La propensin marginal al consumo Mide cuanto se incrementa el consumo de una

persona cuando se incrementa su renta disponible (los ingresos de los que dispone despus de pagar impuestos)en una unidad monetaria. Propensin Marginal al Ahorro. El concepto de propensin marginal al consumir tiene un concepto gemelo al de propensin marginal al ahorrar o PMA, que es la parte de cada dlar adicional de renta disponible que se destina a ahorro nacional. La renta disponible es igual al consumo ms el ahorro. La propensin media al consumo y al ahorro refleja la forma en que la sociedad dispone del ingreso total recibido en un momento dado. Pero si queremos medir la proporcin en que aumentan el consumo y el ahorro, cuando se producen incrementos en el nivel de ingresos de la sociedad, necesitamos introducir un concepto de mayor importancia analtica que la propensin media al consumo: la Propensin Marginal al Consumo y al Ahorro. La propensin marginal al consumo y al ahorro nos indican si el consumo y el ahorro aumentan en igual, menor o mayor proporcin. Como se trata de medir los cambios en el nivel de consumo y ahorro correspondientes a un cambio en el nivel de ingreso, la determinacin aritmtica de la propensin marginal al consumo y al ahorro vara un tanto de la operacin realizada para determinar la propensin media al consumo y al ahorro. Para determinar la propensin marginal al ahorro dividimos el cambio absoluto en el nivel de ahorro (incremento del ahorro) por el cambio absoluto en el nivel de ingreso. Relacion Entre el Ahorro y la Inversion. Etiquetas: equipo de trabajo Dentro de la concepcin terica clsica, hemos visto que la idea de una tendencia de largo plazo hacia el nivel de produccin de ocupacin plena, se amparaba en el supuesto de que la tasa de inters funcionaria para mantener una relacin armnica entre el ahorro y la inversin. Para cada nivel de produccin el ahorro total se canalizara en inversiones. Si esta relacin entre el ahorro y la inversin se mantuviera a todos los niveles de produccin, gracias al mecanismo de la tasa de inters. Esta igualdad entre el ahorro y la inversin supone, adems, que las decisiones de ahorrar e invertir coincidan en las mismas personas y se orienten por los mismos motivos. La igualdad del ahorro y la inversin quedara asegurada, (1) Si los individuos prefieran el consumo al ahorro. (2)Si el ahorro estuviera determinado por el deseo de realizar una ganancia especulativa. En el primer caso, la propensin media y marginal al consumo de las personas seria igual a 1, y el gasto total de la sociedad seria suficiente para absorber la produccin total, quedando descartada la posibilidad de un abarrotamiento del mercado. Bajo el segundo supuesto, el mecanismo flexible de la tasa de inters armonizara la demanda y la oferta

de fondos disponibles, de suerte que el ahorro y la inversin estaran siempre en equilibrio para cualquier nivel de produccin. Otra vez se dara la condicin necesaria para mantener el sistema econmico en equilibrio. Publicado por equipo de trabajo El equilibrio macroeconmico

Equilibrio macroeconmico: Es una combinacin de la cantidad y el precio globales con los que ni los compradores ni los vendedores desean alterar sur compras, ventas o precios. Se obtiene combinando las curvas de oferta y de demanda. En relacin al mismo podemos aadir que a veces el equilibro macroeconmico no es el deseable en cuanto a los objetivos que se quieren alcanzar. Puede ser un punto muy inferior a la renta de pleno empleo o producto potencial. La gran aportacin de Keynes en este sentido fue considerar que An cuando una economa se encuentra en equilibrio puede que no alcance la situacin de pleno empleo. D Los desplazamientos de las curvas de demanda y oferta agregadas A veces el equilibrio macroeconmico puede ser alterado por perturbaciones externas o por la aplicacin de polticas macroeconmicas, que desplazan las curvas de demanda y de oferta. Equilibrio Macroeconmico y Pleno Empleo

El pleno empleo es aquella situacin en la que la demanda de trabajo es igual a la oferta, al nivel dado de los salarios reales. Suele considerarse de pleno empleo una situacin en la que slo existe desempleo friccional. el pleno empleo se alcanza espontneamente: si existiese desocupacin los salarios tenderan a bajar, porque habra trabajadores dispuestos a incorporarse al mercado por salarios menores y, en tal circunstancia, las empresas tenderan a usar ms intensivamente el factor trabajo, aumentando as la demanda del mismo y generando una situacin de pleno empleo. Este problema es agravado por la poltica de casi todos los gobiernos de fijar salarios

mnimos. El resultado es que existe entonces una cierta tasa de desempleo que la economa pareciera incapaz de eliminar. La bsqueda de pleno empleo ha sido un objetivo central de las polticas macroeconmicas keynesianas, que consideran que el Estado debe intervenir activamente para procurarlo ante las supuestas fallas del mercado, especialmente ante la falta de inversin. Pero ello se ha logrado a costa de aumentar la inflacin, ya que sta provee un medio de hacer descender los salarios reales sin que los nominales desciendan. En tales circunstancias las polticas keynesianas han tenido un relativo xito en eliminar el desempleo, pero a costa de crear procesos inflacionarios de carcter permanente. POLTICA FISCAL

Se entiende poltica fiscal como el conjunto de medidas relativas al rgimen tributario, gasto pblico, endeudamiento interno externo del estado, y a las operaciones y situaciones financieras de las entidades y organismos autnomos o paraestatales, por medio de los cuales se determina el monto y distribucin de la inversin y el consumo pblico como componentes del gasto nacional. INFLUENCIA EN EL DESARROLLO ECONOMICO SOCIAL. Depende de lo que se considere en cada pas, debe ser la funcin del estado en la medida que se acepte que el estado asuma la responsabilidad de crear infraestructura de desarrollo mediante inversiones en el campo econmico y social, actividades agrcolas, industriales o distributivas, la influencia de la poltica fiscal puede ser muy grande. El sector publico absorbe ingresos privados por medio de impuestos, los traslada a otras manos, crea inversiones y gastos. POLTICA MONETARIA Conjunto de acciones llevadas por el Banco Central, cuyo fin es influir en el crecimiento econmico mediante manejo de variables monetarias de la economa. Por medio de la aplicacin de esta, se prev el manejo de variables como la inflacin, emisin monetaria, funcionamiento del banco Central, regulacin de bancos comerciales, tipo de inters, proteccin a reservas de oro y dlares.

Relacin entre Poltica fiscal y Monetaria/ Ambas polticas complementarias. Expansin monetaria/ financiamiento de gasto publico y adquisicin de bonos del gobierno. Poltica monetaria. Herramienta de la que se vale el Banco Central para lograr estabilidad econmica y financiera del pas. VARIABLES FUNDAMENTALES EN EL MANEJO DE LA POLTICA MONETARIA Oferta monetaria. Principal variable utilizada. Es la cantidad de dinero que circula en la economa para mover las transacciones comerciales y financieras de la sociedad. Conjunto de medidas dinerarias que circulan en la economa y sirven para atesorar valor y para diferir pagos a futuro. Agregados de la Oferta Monetaria M1. Medio circulante u oferta monetaria en sentido estricto. Lo componen los billetes y monedas en poder publico. Depsitos de cuenta de cheques en moneda nacional y extranjera y depsitos en cuenta corriente en moneda nacional M2. M1 mas tenencias de activos financieros internos por parte del sector privado residentes en el pas. M3. M1 mas M2 mas tenencias de activos financieros internos en poder de no residentes. M4. M1 ms M2 ms M3 y ms captaciones que realiza la banca a travs de sus agencias en el extranjero. Aumento de oferta monetaria Cuando Aumenta tasa de inters bancaria activa, el nivel de actividad econmica y reservas. Disminuye Cuando Se llevan a cabo cortos que tienen como fin la regulacin monetaria TASA DE INTERES

Porcentaje que se aplica a una cantidad monetaria /capital/ y que equivale al monto que debe pagar o cobra por prestar o pedir dinero. Banco central vigila los niveles de ti

Segunda variable. De esta dependen la inversin, el tipo de cambio. TIPOS DE TASA DE INTERES Tasa Activa. Representa rendimiento que el usuario del crdito paga al intermediario por la utilizacin de fondos. Tasa pasiva. Representa el rendimiento que el intermediario paga a los propietarios de los fondos o capital prestado. Tasa Real. Nivel porcentual que alcanza la ti durante cierto plazo, descontando la tasa de inflacin ocurrida en el mismo lapso. Tasa Nominal. Nivel porcentual que alcanza la ti sin descontar la tasa de inflacin Tasa Bruta. Ti que pagan los usuarios del crdito o se paga a los ahorradores antes del pago de los impuestos correspondientes Tasa Neta. Es la tasa bruta despus de descontados los impuestos. Factores que afectan a la tasa de inters, ahorro, inversin, oferta monetaria, nivel de ingreso, expectativas del publico, oferta y demanda de fondos por empresas, gobierno y resto del mundo. TIPO DE CAMBIO Cantidad de moneda extranjera que se puede obtener por unidad de moneda local. Mercado cambiario. Lleva a cabo transacciones de operaciones con monedas extranjeras. Mercados de tipo de cambio. Spot, forward y mercado de futuro. Tipo de cambio se fija en base al poder adquisitivo que tiene una moneda en su pas, variando de acuerdo a su nivel de inflacin. CREDITO Transferencia de dinero a cambio de una promesa de pago en el futuro. En la industria y comercio se utiliza intensivamente. Funcin del crdito Financiamiento de la produccin con anticipacin a la demanda. Crdito. Su uso economiza el uso del dinero, permite planeacin ms flexible de gastos a lp y acta como recolector de ahorro de la sociedad. Genera un poder de gasto corriente en la economa, una sobre expansin conduce a la inflacin que su asignacin disminuya la velocidad de transacciones. Banco Central evala si restringe o expande crditos, tomando medidas necesarias en costos. Objetivo. Actividades prioritarias tengan un flujo adecuado de recursos financieros, a tasas competitivas y a plazos cmodos. POLTICA CAMBIARIA Conjunto de acciones que implementa la autoridad monetaria con el fin de fijar o administrar la paridad del tipo de cambio. Tipos de poltica cambiaria.

Tipo de cambio fijo. Forma en que la autoridad monetaria logra la estabilidad del tipo de cambio por medio de la intervencin del BC (banco central) en el mercado de divisas. Tipo de cambio fluctuante. Las fuerzas de la oferta y demanda de divisas determinan el tipo de cambio. Flotacin controlada. Se caracteriza por la instrumentacin de mini devaluaciones y mini revaluaciones entre monedas de una misma zona econmica generalmente. Desliz cambiario. Establecimiento de un porcentaje de mini devaluacin diaria, que la autoridad anuncia pblicamente. Objetivo. Sobrevaluar el tipo de cambio oficial cuando inflacin interna no puede ajustarse a la inflacin externa POLITICA MONETARIA Y CREDITICIA La poltica monetaria y crediticia forma parte de la poltica econmica general y financiera en particular, y esta constituida por el conjunto de medidas e instrumentos que aplica el estado con el objetivo de regular y controlar el sistema monetario de un pas. INSTRUMENTOS Los principales instrumentos de la poltica monetaria y crediticia son: -poltica de redescuento -operaciones de mercado abierto -deposito o encaje legal de los bancos comerciales -coeficiente de liquidez de los bancos comerciales -controles selectivos y directos del crdito -desarrollos de los mercados monetarios -emisin primaria de dinero por el banco central -expansin o contraccin del crdito -colocacin de bonos y ttulos gubernamentales -modificacin de las tasas de inters. El redescuento es un prstamo que el banco central le hace a las instituciones bancarias, especificando claramente las condiciones para dicho crdito, mediante un primer descuento, respaldo por valores o ttulos a corto plazo o bien mediante prstamo con garanta. Solo se realiza el redescuento una vez que las instituciones bancarias devuelven el crdito al banco central. La poltica expansionista aumento de dinero circulante y disminucin de la tasa de redescuento lo que permite a los bancos bajar la tasa de inters que cobran; esto hace que el pblico pida ms crdito y se expanda la cantidad de dinero. Poltica contraccioncita consiste en retira dinero de la circulacin aumentando la tasa de descuento. La poltica de mercado abierto son otros instrumentos de poltica monetaria que consiste en la compraventa de bonos y valores gubernamentales al pblico, con el objetivo de que el estado capte recursos monetarios en poder del pblico y pueda financiar su gasto. Las

operaciones de mercado abierto han aumentado de manera notable ya que constituyen un valioso instrumento para que el estado obtenga recursos al mismo tiempo que regule el volumen de crdito. El depsito bancario o encaje legal Es la cantidad de dinero que los bancos comerciales deben mantener como reserva para garantizar los depsitos bancarios y se expresa como un porcentaje de sus recursos. Mientras mayor sea el encaje legal menores sern los recursos de que disponga el banco paras prestar al pblico al contrario si el encaje legal es bajo los recursos de que disponga el banco para prestar a sus clientes sern mayores. El coeficiente de liquidez Es la cantidad de dinero que los bancos deben poseer en efectivo para hacer frente a sus obligaciones en determinado momento; es diferente del encaje legal, porque la liquidez bancaria permite proteger los intereses de ahorradores y depositantes en el caso de que los bancos tengan problemas financieros. El control de crditos se da mediante los instrumentos anteriores y de otros como: tazas diferenciales de redescuento y requisito de elegibilidad -empleo selectivo del depsito legal -requisito de depsito previo para importaciones -aprobacin de previa de prestamos bancarios -regulacin de crdito segn su canalizacin -instrucciones especificas del banco central -controles selectivos de crdito. El desarrollo de mercados monetarios es otro instrumento importante de poltica monetaria, que se alcanza a largo plazo en la medida en que exista un mercado monetario desarrollado ser mas fcil la adopcin de los instrumentos antes mencionados. Otros instrumentos cambiarios son la devolucin que consiste en la depreciacin de la moneda en trminos de una moneda extranjera y los cambios mltiples con extranjeras as como la flotacin y el tipo de cambio dual. La eficiencia en la aplicacin de los instrumentos de poltica monetaria depende en primer lugar de los objetivos que se quieran alcanzar y de la rigidez o flexibilidad que adopten las autoridades monetarias al aplicarlos. INSTITUCIONES Las instituciones encargadas de la poltica monetaria en nuestro pas son: -la secretaria de hacienda y crdito pblico -el banco de Mxico -la comisin nacional bancaria y de valores

-la comisin nacional de seguros y fianzas -la comisin nacional del sistema de ahorro para POLITICA MONETARIA

BANCO CENTRAL. Es un banco de bancos y en algunas ocasiones es una autoridad publica que regula las instituciones y los mercados financieros de un pas. Banco de Mxico Bsico Banco de EUA Sistema de la reserva federal No son bancos para ciudadanos POLITICAS MONETARIAS. El banco central la conduce ya que ajusta la cantidad de dinero en circulacin. Objetivos: Mantener la inflacin bajo control Preservar el valor de la moneda Mantener el pleno empleo Moderar el ciclo econmico RESPONSABILIDAD DE UN BANCO CENTRAL. Regular la cantidad de dinero que circula en el pas Realizar ajustes a las reservas del sistema bancario El banco es capaz de prevenir quiebras bancarias al ajustar las reservas del sistema bancario mediante:

Coeficientes de reserva obligatorias Tasa de descuento Operaciones de mercado abierto TASA DE DESCUENTO Tasa de inters a la cual el banco central esta dispuestos a prestar reservas a los bancos comerciales. Objetivo: Permitir que un banco central opere como prestamista de la ltima instancia de los bancos comerciales. Por lo general la tasa que se otorga a los crditos es superior a la de los mercados. La base del desarrollo sustentable la constituyen estructura de incentivos, legislacin, gestin y organizacin de actividades productivas. La conferencia de Naciones Unidas sobre el Medio ambiente y desarrollo principalmente se sustenta en la incorporacin del progreso tcnico con miras a lograr recientes niveles de productividad. En 1971 hubo una reunin con los expertos sobre el Desarrollo y el medio, donde se prepar un documento sobre el estado del medio ambiente humano y natural. Algunos de los aspectos tratados con detalle fue la relacin entre desarrollo y medio ambiente, comercio internacional, surgimiento de normas ambientales. Se destac que las consideraciones ambientales podran beneficiar a ciertas regiones del mundo, segn la relacin entre capital natural y productos sintticos y el grado de influencia del capital extranjero. En el tema de recursos energticos, gestin racional del agua y recursos minerales se dieron a conocer efectos negativos de la contaminacin como resultado de procesos productivos o polticas inadecuadas sobre tratamiento y eliminacin de desechos. OFERTA DEL DINERO

El mercado del dinero

lA cantidad de dinero existente u oferta monetaria esta formada por el efectivo en manos del pblico y los depsitos que ste mantiene en los bancos. Esa cantidad de dinero crece o disminuye por efecto del crdito bancario y de la preferencia por la liquidez del pblico,

que determinan conjuntamente el valor del multiplicador monetario. La oferta monetaria, OM, es por tanto el resultado de la expansin de la base monetaria, BM, por efecto del multiplicador monetario, m. El coeficiente de liquidez, l, depende de los gustos del pblico pero el coeficiente de reservas, r, puede ser determinado por la autoridad monetaria. Si el banco central autoriza que los bancos operen con menos reservas, stos podrn disponer de ms dinero para prestar, aumentando el efecto multiplicador. El banco central dispone por tanto de tres instrumentos de control de la oferta monetaria: las operaciones de mercado abierto y los crditos a la banca privada, que modifican la base monetaria, y la manipulacin del coeficiente legal de reservas, que modifica el multiplicador monetario. En consecuencia, la oferta de dinero, OM, est determinada por el banco central. Dinero legal y dinero bancario El dinero legal en circulacin, es decir, los medios de pago con plena capacidad liberatoria conferida por el Estado, est formado por la moneda metlica y los billetes. El dinero de curso legal puede estar en forma de efectivo en manos del pblico (E) y el resto en poder del sistema bancario, a lo que se denomina reservas bancarias (R) o activos de caja del sistema bancario (ACSB). La suma del efectivo en manos del pblico y de los activos de caja del sistema bancario constituye la masa monetaria (BM) o dinero de alto poder: BM = E + R El desarrollo del sistema financiero ha generado la aparicin de otros medios de pago entre los que destaca el dinero bancario, constituido por los depsitos a la vista mantenidos por el pblico en las entidades del sistema bancario. Los depsitos a la vista son activos financieros para sus titulares y pasivos para el sistema bancario, movilizables mediante cheques y, normalmente, aceptados como medios de pago. Definimos la oferta monetaria o M1 como la cantidad de dinero (legal y bancario) en manos del pblico, es decir, como la suma del efectivo en manos del pblico y los depsitos bancarios a la vista. La oferta monetaria constituye la parte plenamente lquida del conjunto de activos financieros en poder del pblico. Demanda de Dinero

PORQUE LA GENTE DEMANDA DINERO? a) Motivo transaccin. Se demanda dinero porque es un medio de cambio que se necesita para efectuar transacciones en un periodo de tiempo determinado. La demanda de dinero por este motivo se relaciona directamente con el gasto de los individuos y, en consecuencia, con la renta total. b) Motivo precaucin. El dinero se demanda para hacer frente a los gastos imprevistos (accidentes, oportunidades de compra imprevistas, etc.). Este tipo de demanda se relaciona positivamente con el nivel de renta y est inversamente relacionada con el tipo de inters. c) Motivo especulacin. Se demanda dinero frente a otros activos financieros alternativos por la incertidumbre que tienen los individuos sobre la evolucin futura de los tipos de inters. Si aumenta el rendimiento (tipo de inters) de otros activos financieros aumenta el coste de oportunidad de mantener dinero y, por tanto, disminuye su demanda. Por tanto, la relacin entre la demanda de dinero y el tipo de inters es inversa. La decisin de cada individuo sobre la cantidad de dinero que desea mantener en cada periodo de tiempo depende fundamentalmente de dos factores: 1) De las ventajas de tener dinero disponible para efectuar pagos sin tener la necesidad de acudir con frecuencia al banco. 2) Del coste de oportunidad en trminos de intereses perdidos que supone mantener dinero en efectivo y no invertido en algn activo financiero con rentabilidad. Tasa de Interes Nominal y Real.

Las tasas de inters REALES se fijan en relacin a tres factores: A) La tasa de inters que es fijada por el banco central de cada pas para prstamos (del Estado) a los otros bancos o prstamos entre los bancos (la tasa entre bancos) Esta tasa corresponde a la poltica macroeconomica del pas (generalmente es fijada a fin de promover Crecimiento econmico y estabilidad financiera) Tasas de inters por bancos al publico se basan en esta ms un factor que depende de: B) La situacin en los mercados de acciones de un pas determinado. Si los precios de las acciones estan subiendo, la demanda por dinero (a fin de comprar tales acciones) aumenta, y con ello, la tasa de inters. C) La relacin a la inversin similar que el banco habra realizado con el Estado de no haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas estn referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 aos, mientras que las tasas de inters de prstamos circulantes, como las de las tarjetas de crdito, estn basadas en los ndices Prime y dependen tambin de las polticas de encaje del Banco Central. Tasa de inters nominal : (nominal interest rate). Aquella tasa de inters que se ofrece en diversos instrumentos bancarios y no implica reinversin de intereses. Los intersese pagan mensual o peridicamente a los cuentahabientes. Tasa o porcentaje de rendimiento sobre la calcula el monto de inters bruto de una obligacin. Tasa de Inters Real. Es la tasa de inters nominal de la cual se ha descontado el efecto de la inflacin. Puede definirse como ex-ante (descontando el efecto de la inflacin esperada) o como ex post (descontando el efecto de la inflacin efectiva).

Modelo IS,LM

El modelo IS-LM, (tambin llamado de Hicks-Hansen), est inspirado en las ideas de Keynes pero adems sintetiza sus ideas con las de los modelos neoclsicos en la tradicin de Alfred Marshall. Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937 y desarrollado y popularizado posteriormente por Alvin Hansen. Las curvas IS-LM permanecen como el ejemplo supremo de la pedagoga de la teora econmica de los tiempos de dominio del pensamiento keynesiano. A pesar de ello, el modelo fue cuestionado desde el primer momento por muchos keynesianos tanto por falta de consistencia interna como por no representar realmente el pensamiento de Keynes. El inters y originalidad del modelo consiste principalmente en que muestra la interaccin entre los mercados reales (curva IS) y monetarios (curva LM). El mercado real determina el nivel de renta mientras que el mercado monetario determina el tipo de inters. Ambos mercados interactan y se influyen mutuamente ya que el nivel de renta determinar la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de inters) y el tipo de inters influir en la demanda de inversin (y por tanto en la renta y la produccin real). Por tanto en este modelo se niega la neutralidad del dinero y se requiere que el equilibrio se produzca simultneamente en ambos mercados. La curva IS muestra las situaciones de equilibrio entre inversin y ahorro para los diferentes valores de renta (Y) y tipo de inters (r). Tiene pendiente negativa porque, como la inversin depende inversamente del tipo de inters, una disminucin (aumento) del tipo de inters hace aumentar (disminuir) la inversin, lo que conlleva un aumento (descenso) de produccin. La curva LM muestra las situaciones de equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado monetario, considerando la keynesiana preferencia por la liquidez. Se considera que cuanto mayor es el nivel de produccin y renta, mayor es la demanda de dinero; y

cuanto mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de inters. De ah que la LM tenga una pendiente positiva. El punto E en el que se cruzan las curvas IS y LM muestra la posicin del equilibrio simultneo en ambos mercados. Es un equilibrio estable ya que si se produce una situacin temporal de desequilibrio que desplaza la posicin a cualquier otro punto, las fuerzas del mercado presionarn para volver a ese punto de cruce. Los cuatro cuadrantes en los que se divide el espacio representan situaciones de desequilibrio con las siguientes caractersticas: Cuadrante I (a la derecha del punto de equilibrio): Exceso de oferta de bienes y exceso de demanda de dinero Cuadrante II (por debajo del punto de equilibrio): Exceso de demanda de bienes y exceso de demanda de dinero Cuadrante III (a la izquierda del punto de equilibrio): Exceso de demanda de bienes y exceso de oferta de dinero Cuadrante IV (por encima del punto de equilibrio): Exceso de oferta de bienes y exceso de oferta de dinero La situacin de equilibrio puede verse alterada por variables distintas al tipo de inters que pueden provocar desplazamientos de las curvas. Los aumentos en la demanda efectiva (de consumo, de inversin, de gastos pblicos o del sector exterior) provocan desplazamientos hacia la derecha de la curva IS y por tanto un nuevo punto de equilibrio a un nivel de renta y tipo de inters superior. Recordar la diferencia entre movimiento a lo largo de una curva y desplazamiento de la curva. Aqu el movimiento a lo largo de la IS estar provocado por variaciones en el tipo de inters, mientras que los desplazamientos se debern a variaciones en otras variables, sea cual sea el tipo de inters. Asimismo, los aumentos en la oferta de dinero, cadas en el nivel general de precios, disminuciones en la demanda de dinero, etc, provocan desplazamientos hacia la derecha de la curva LM y por tanto un nuevo equilibrio con mayor producto y menor tipo de inters. La eficacia relativa de la poltica fiscal (que afecta principalmente a la curva IS) y de la poltica monetaria (que afecta principalmente a la curva LM) depende de las pendientes de ambas curvas, es decir, de la sensibilidad con respecto al inters y la renta de las demandas de dinero, consumo, inversin, etc. Si la curva LM es ms rgida que la IS, la poltica monetaria ser ms efectiva que la fiscal, y viceversa. el modelo IS-LM, a pesar de su innegable valor pedaggico, ni es consistente

tericamente ni representa realmente el pensamiento de Keynes. De hecho su mayor inters actual radica en su utilidad para ilustrar los fallos ms frecuentes en los que cay "el keynesianismo vulgar". Por una parte, est relacionando equilibrios de flujos (IS) y de stocks (LM). Adems, como Pasinetti seal, el sistema keynesiano debera ser considerado como secuencial por lo que no debera pretender representarse como un sistema de ecuaciones simultneas susceptible de ser resuelto en un equilibrio estable. Richard Khan y Joan Robinson han destacado que el modelo IS-LM, al ignorar la dimensin temporal, ignora tambin los conceptos keynesianos dependientes del tiempo como los de incertidumbre o expectativas. POLTICA DEL BANCO DE MEXICO

El Banco de Mxico (abreviado B de M o Banxico) es el banco central de Mxico. Fue fundado como sociedad annima el 1 de septiembre de 1925 bajo el gobierno de Plutarco Elas Calles. Su primer Director General fue Alberto Mascareas Navarro y el primer Presidente del Consejo fue Manuel Gmez Morn. Por mandato constitucional, el Banco de Mxico es una institucin autnoma desde abril de 1994. Su objetivo prioritario es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. El ejercicio de sus funciones y su administracin est encomendada a su Junta de Gobierno integrada por cinco miembros: un gobernador y cuatro subgobernadores. FINALIDADES Y FUNCIONES DEL BANCO DE MXICO Las finalidades sustantivas del Banco de Mxico son proveer a la economa del pas de moneda nacional; instrumentar la poltica monetaria con el objetivo prioritario de procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional; promover el sano desarrollo del sistema financiero; y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago. POLTICA MONETARIA La poltica monetaria es una poltica econmica que usa la cantidad de dinero como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad econmica. Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variacin del tipo de inters, y participan en el mercado de dinero.

Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le llama poltica monetaria expansiva, y cuando se aplica para reducirla, poltica monetaria restrictiva. Poltica monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner ms dinero en circulacin. Poltica monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado. Poltica monetaria expansiva Cuando en el mercado hay poco dinero en circulacin, se puede aplicar una poltica monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. sta consistira en usar alguno de los siguientes mecanismos: Reducir la tasa de inters, para hacer ms atractivos los prstamos bancarios. Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para poder prestar ms dinero. Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado. Poltica monetaria restrictiva Cuando en el mercado hay mucho dinero en circulacin, interesa reducir la cantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una poltica monetaria restrictiva. Consiste en lo contrario que la expansiva: Aumentar la tasa de inters, para que el hecho de pedir un prstamo resulte ms caro. Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar ms dinero en el banco y menos en circulacin. Vender deuda pblica, para quitar dinero del mercado cambindolo por ttulos. La poltica monetaria del banco de Mxico

La poltica monetaria que instrumenta el Banco de Mxico bsicamente tiene que ver con las tasas de inters. El objetivo inmediato del banco central es influir sobre el nivel de las tasas de inters en moneda nacional con el fin ltimo de procurar un entorno de inflacin baja, estable y predecible. En particular, en el ao 2000 el Banco de Mxico decidi adoptar lo que se conoce como un esquema de objetivos de inflacin para la formulacin de su poltica monetaria. Actualmente, el Banco de Mxico persigue de manera permanente un objetivo de largo que consiste en que la inflacin anual se ubique en alrededor de 3%, con un intervalo de variabilidad de +/-1%. En otras palabras, que se mantenga entre 2 y 4%. Para procurar que la inflacin se mantenga en una trayectoria congruente con dicho objetivo de 3%, el banco realiza operaciones en el mercado interbancario adoptando como objetivo operacional una tasa de inters objetivo para la tasa de inters a un da en dicho mercado. El mercado interbancario a un da comprende las operaciones que los bancos comerciales realizan cuando se prestan dinero entre ellos a plazos de un da.

Con el fin de que la poltica monetaria sea lo ms efectiva posible y para que sus modificaciones de poltica monetaria sean lo ms predecibles posibles, el Banco de Mxico establece al inicio de cada ao un calendario de anuncios predeterminados sobre la tasa de inters objetivo. Actualmente, el Banco de Mxico fija su objetivo para la tasa de inters 11 veces al ao en los meses de enero a noviembre de acuerdo al calendario antes mencionado. Las decisiones de poltica monetaria persiguen como propsito que la inflacin muestre una trayectoria congruente con el objetivo de inflacin de 3%. Por otra parte, a partir del ltimo trimestre de 2008 el Banco de Mxico publica sus pronsticos de inflacin para los siguientes cuatro trimestres con el fin de dar mayor efectividad a la poltica monetaria. Cuando el Banco anuncia su tasa de inters objetivo, esto acta como una seal a los participantes de los mercados financieros sobre la posible trayectoria de las tasas de inters en el futuro. Esto conduce a movimientos en otras tasas de inters de de corto plazo y a cambios en los precios de los activos como los bonos pblicos y privados, y las tasas de inters aplicables a las tarjetas de crdito, autofinanciamientos, crditos hipotecarios, financiamiento a empresas, etc. Esto da lugar a una serie de eventos que afectan al gasto de consumo de las familias, las ventas, la inversin, la produccin, el empleo, los salarios, las expectativas de inflacin, y eventualmente, los precios al consumidor. La economa tiene un lmite a la cantidad de bienes y servicios que puede producir u ofrecer de manera sostenida en el largo plazo. Al Banco de Mxico le preocupa que la demanda o gasto agregados sean excesivos o demasiado dbiles en relacin al potencial productivo de la economa. Cuando la demanda es mayor que el nivel de produccin sostenible, surgen presiones para que la inflacin comience a elevarse. Cuando el banco percibe que esto est sucediendo, trata de reducir la expansin de la demanda agregada mediante un aumento de su objetivo operacional para la tasa de inters. La poltica monetaria no es una tarea fcil. En primer trmino, son muchas las variables que inciden sobre los precios. En segundo lugar, la poltica monetaria opera con rezagos que son inciertos y variables. En tercer lugar, el conocimiento de como las acciones de poltica monetaria se transmiten a los precios es imperfecto. Finalmente, toma tiempo para dichas acciones tengan un efecto sobre la inflacin. Esto tiene como implicacin que el banco central tiene que ser muy cauteloso en su diagnstico sobre las presiones inflacionarias presentes y futuras, tratando de anticiparse a los hechos, con el fin de realmente estar en posibilidad de anclar el ritmo de crecimiento de los precios y las expectativas de inflacin en un nivel bajo, estable y predecible. El reto para el Banco de Mxico es consolidar la estabilidad de precios que tanto trabajo ha costado alcanzar. Esta es la nica forma en que el Banco de Mxico puede ganarse la confianza del pblico de que no reaparecern brotes de inflacin ms adelante. REGULACION Y DESREGULACION FINANCIERA

Por la importancia que tiene el sistema financiero necesita dotarse de un cuadro normativo el cual fortalezca su estructura y mejore su servicio y organizacion. a fin de que contribuya en la ejecucin de las polticas de estabilizacin y crecimiento de la economa nacional. Por ello, el Ejecutivo Federal estima fundamental promover la capitalizacin y la competitividad del sistema financiero mexicano como elementos sustanciales que coadyuven a su fortalecimiento, en aras de ofrecer mejores servicios a un mayor nmero de mexicanos El Banco de Mxico, por medio del FOBAPROA puede realizar operaciones preventivas para evitar problemas financieros de las instituciones bancarias mexicanas. Regulacin para mantener la estabilidad del sistema Este riesgo es limitado con las facultades del BM, por medio del FOBAPROA, para realizar operaciones preventivas que eviten problemas financieros y otorguen garantas de cumplimiento de las obligaciones de las IBM, lo cual implica que los depsitos bancarios estn garantizados 100% por el gobierno federal.