1

Direitos essenciais do acionista

Existem nas sociedades annimas, a exemplo do que ocorre nas coletividades sociais, certos direitos fundamentais, que so impostergveis. A declarao desses direitos fundamentais ou essenciais est anunciada no art. 109, sob a gide do princpio de que nem o estatuto nem a assemblia geral podero deles privar o acionista. So direitos essenciais do acionista:
Art. 109. Nem o estatuto social nem a assemblia-geral podero privar o acionista dos direitos de: I - participar dos lucros sociais; II - participar do acervo da companhia, em caso de liquidao; III - fiscalizar, na forma prevista nesta Lei, a gesto dos negcios sociais; IV - preferncia para a subscrio de aes, partes beneficirias conversveis em aes, debntures conversveis em aes e bnus de subscrio, observado o disposto nos artigos 171 e 172; V - retirar-se da sociedade nos casos previstos nesta Lei.

As aes de cada classe conferiro iguais direitos aos seus titulares. Exige, pois, a lei, que dentro da classe que houver, por criao do estatuto, seja mantida a unicidade das aes dela integrantes. Os meios, processos ou aes que a lei confere ao acionista para assegurar os seus direitos, no podem ser elididos pelo estatuto ou pela assemblia geral. Direito de participao nos lucros sociais Ao estudarmos a teoria das sociedades comerciais verificamos que a participao nos lucros constitui o fim fundamental e caracterstico seu. nula, por leonina, a sociedade que estipular que a totalidade dos lucros pertena a um s dos scios, ou em que algum deles seja excludo. Assim prescreve o art. 202:
Art. 202. Os acionistas tm direito de receber como dividendo obrigatrio, em cada exerccio, a parcela dos lucros estabelecida no estatuto ou, se este for omisso, a importncia determinada de acordo com as seguintes normas: (Redao dada pela Lei n 10.303, de 2001) I - metade do lucro lquido do exerccio diminudo ou acrescido dos seguintes valores: (Redao dada pela Lei n 10.303, de 2001) a) importncia destinada constituio da reserva legal (art. 193); e (Includa pela Lei n 10.303, de 2001) b) importncia destinada formao da reserva para contingncias (art. 195) e reverso da mesma reserva formada em exerccios anteriores; (Includa pela Lei n 10.303, de 2001) II - o pagamento do dividendo determinado nos termos do inciso I poder ser limitado ao montante do lucro lquido do exerccio que tiver sido realizado, desde que a diferena seja registrada como reserva de lucros a realizar (art. 197); (Redao dada pela Lei n 10.303, de 2001) III - os lucros registrados na reserva de lucros a realizar, quando realizados e se no tiverem sido absorvidos por prejuzos em exerccios subseqentes, devero ser acrescidos ao primeiro dividendo declarado aps a realizao. (Redao dada pela Lei n 10.303, de 2001)

Por outro lado, caso a companhia no apresente resultados positivos, pode o acionista pedir a sua dissoluo, conforme prev o art. 206, II, b1. Direito de participar do acervo social O segundo direito fundamental do acionista o direito de participar do acervo social, no caso de liquidao da sociedade. A mesma igualdade de tratamento para todos os acionistas da mesma classe ou categoria, na distribuio dos lucros, deve presidir ao rateio do acervo lquido que resultar da liquidao da sociedade annima, em caso de dissoluo.
Art. 215. A assemblia-geral pode deliberar que antes de ultimada a liquidao, e depois de pagos todos os credores, se faam rateios entre os acionistas, proporo que se forem apurando os haveres sociais.
1

quando provado que no pode preencher o seu fim, em ao proposta por acionistas que representem 5% (cinco por cento) ou mais do capital social;

2 Direito de fiscalizar a gesto dos negcios sociais Constitui um direito inarredvel do acionista, como de resto ocorre em qualquer sociedade comercial e para qualquer tipo de scio, o de fiscalizar a gesto dos negcios sociais, na forma prevista na lei. Muito mais imperioso que esse direito seja especialmente assegurado e regulado nas sociedades annimas em virtude de sua peculiar estrutura jurdica. A fim de impedir que, por capricho ou por interesses mesquinhos, esse direito se torne empecilho boa marcha da administrao, que poderia ser perturbada por contnua e impertinente fiscalizao, a lei regulamenta esse direito fundamental do acionista. Da a ressalva da lei de que o direito de fiscalizar est contido nos limites estabelecidos pela lei na forma prevista nesta lei como textualmente insere na regra. O acionista tem, desta forma, o direito de fiscalizar a gesto social subordinando a estas regras principais: 1) Analisar o relatrio, cpia do balano, parecer do conselho fiscal, lista dos acionistas que ainda no integralizaram as aes, dentro do prazo de trinta dias antes da assemblia ordinria, conforme aviso publicado na imprensa. 2) Analisar e decidir os mesmos documentos durante o transcurso da assemblia geral reunida. 3) Pedir judicialmente a exibio integral dos livros da sociedade, desde que organizado em 5% do capital social, e que sejam apontados atos violadores da lei ou dos estatutos. Direito de preferncia na subscrio de aes justo que o antigo acionista, que inverteu cabedais confiando na companhia, tenha preferncia na subscrio de novas aes, no caso de aumento do capital social. Por isso, inscreve-se esse direito entre os direitos essenciais do acionista, no art. 109, IV, sendo seu exerccio disciplinado no art. 171, entre as normas relativas ao aumento de capital 2. O sistema da proporcionalidade, segundo as trs regras enunciadas na lei, demonstra a inteno legal de assegurar ao acionista a mesma posio acionria que possua anteriormente ao aumento em relao ao capital social. Retirada da sociedade O direito de recesso ou de retirada do acionista, com o pagamento de seus haveres na companhia, nos casos previsto em lei, assegurado como um direito fundamental. No pode ser negado nem pelo estatuto nem pela companhia.
Art. 137. A aprovao das matrias previstas nos incisos I a VI e IX do art. 136 d ao acionista dissidente o direito de retirar-se da companhia, mediante reembolso do valor das suas aes (art. 45), observadas as seguintes normas: (Redao dada pela Lei n 10.303, de 2001) Art. 136. necessria a aprovao de acionistas que representem metade, no mnimo, das aes com direito a voto, se maior quorum no for exigido pelo estatuto da companhia cujas aes no

Art. 171. Na proporo do nmero de aes que possurem, os acionistas tero preferncia para a subscrio do aumento de capital. 1 Se o capital for dividido em aes de diversas espcies ou classes e o aumento for feito por emisso de mais de uma espcie ou classe, observar-se-o as seguintes normas: a) no caso de aumento, na mesma proporo, do nmero de aes de todas as espcies e classes existentes, cada acionista exercer o direito de preferncia sobre aes idnticas s de que for possuidor; b) se as aes emitidas forem de espcies e classes existentes, mas importarem alterao das respectivas propores no capital social, a preferncia ser exercida sobre aes de espcies e classes idnticas s de que forem possuidores os acionistas, somente se estendendo s demais se aquelas forem insuficientes para lhes assegurar, no capital aumentado, a mesma proporo que tinham no capital antes do aumento; c) se houver emisso de aes de espcie ou classe diversa das existentes, cada acionista exercer a preferncia, na proporo do nmero de aes que possuir, sobre aes de todas as espcies e classes do aumento.

3
estejam admitidas negociao em bolsa ou no mercado de balco, para deliberao sobre: (Redao dada pela Lei n 9.457, de 1997) I - criao de aes preferenciais ou aumento de classe de aes preferenciais existentes, sem guardar proporo com as demais classes de aes preferenciais, salvo se j previstos ou autorizados pelo estatuto; (Redao dada pela Lei n 10.303, de 2001) II - alterao nas preferncias, vantagens e condies de resgate ou amortizao de uma ou mais classes de aes preferenciais, ou criao de nova classe mais favorecida; (Redao dada pela Lei n 9.457, de 1997) III - reduo do dividendo obrigatrio; (Redao dada pela Lei n 9.457, de 1997) IV - fuso da companhia, ou sua incorporao em outra; (Redao dada pela Lei n 9.457, de 1997) V - participao em grupo de sociedades (art. 265); (Redao dada pela Lei n 9.457, de 1997) VI - mudana do objeto da companhia; (Redao dada pela Lei n 9.457, de 1997)

O Direito de voto nas assemblias

Art. 112. Somente os titulares de aes nominativas endossveis e escriturais podero exercer o direito de voto. Pargrafo nico. Os titulares de aes preferenciais ao portador que adquirirem direito de voto de acordo com o disposto nos 1 e 2 do artigo 111, e enquanto dele gozarem, podero converter as aes em nominativas ou endossveis, independentemente de autorizao estatutria.

As aes preferenciais, conforme dispuser o estatuto, podero ser destitudas do direito de voto, ou possu-los com restries. No se lhes conferindo dividendos por prazo, previsto no estatuto, no superior a trs exerccios consecutivos, elas adquirem direito de voto. Os dividendos, no caso, tero de observar os valores estabelecidos segundo, pelo menos, um dos critrios previstos no art. 17, 1, I e II. O mesmo ocorrer se a companhia deixar de pagar, naquele prazo, os dividendos fixos ou mnimos a que fizerem jus, conservando-os at o pagamento, inclusive dos atrasados, se os dividendos forem cumulativos (art. 111, 1). Na mesma hiptese, as aes preferenciais com voto restrito adquiram o direito de voto. Impedimento do acionista Nem sempre pode o acionista votar. Motivos legais e ticos impedem-no. O acionista, com efeito, deve exercer o direito de voto com lealdade., sem descurar do interesse da companhia. No pode nem deve agir com esprito mesquinho, com abuso de seu direito, em reao, por exemplo, por no se ver atendido em suas pretenses no justificadas ou excessivas. Deve exerc-lo, enfim, em ateno ao seu interesse harmonizado com os interesses maiores da companhia, que se ajustam aos da comunidade social. Considera-se, por isso, abusivo o voto exercido como fim de causar dano companhia ou a outros acionistas, ou de, obter, para si ou para outrem, vantagem a que no faz jus e de que resulte, ou possa resultar, prejuzo para a companhia ou outros acionistas. O acionista responde, em conseqncia da violao de seu impedimento, pelos danos causados pelo exerccio abusivo do direito de voto, ainda que este no seja prevalecido. A deliberao assim tomada em decorrncia do voto conflitante do acionista anulvel.. O acionista, nesse caso, responder ainda pelos danos causados e ser obrigado a transferir para a companhia as vantagens que dele houver auferido.