Morning Call

2 APRILE 2013 DAILY

Sotto i riflettori
Ism manifatturiero: andamento

I temi del giorno

Macro: in calo lIsm manifatturiero negli Usa a 51,3 punti; oggi i Pmi in Europa Tassi: il rendimento del Bund a 2 anni resta negativo; attesa per la riunione della Bce di gioved Azionario: in calo Wall Street e Nikkei ad inizio di settimana; oggi riapertura dei listini europei dopo le festivit pasquali

Fonte: Bloomberg

Lanalisi dei mercati

Riapertura dei listini europei dopo il lungo ponte dovuto alle festivit pasquali. Da monitorare le reazioni dei mercati alla luce dellimpasse politica in Italia e della conseguente nomina del Presidente della Repubblica Napolitano di dieci saggi per la messa a punto di proposte in tema istituzionale e socio-economico. Resta lavversione al rischio anche a causa della situazione di Cipro, con il rendimento del Bund a 2 anni che resta in territorio negativo. Gioved prevista la riunione della Bce con il mercato che guarda alle possibili indicazioni del presidente Draghi. Dollaro in ritracciamento dopo che lIsm manifatturiero ha evidenziato un calo della fiducia delle imprese a marzo: il cross Eur/Usd torna a 1,2850 punti.

Market movers Europa: oggi i Pmi dellattivit manifatturiera della Germania, Francia, Italia ed Area euro. Usa: oggi gli ordini di fabbrica.

Mercati Finanziari
Tassi

In fase di consolidamento i rendimenti di Bund e Treasury che restano sui minimi di periodo dopo il movimento di fly to quality dei giorni scorsi: il rendimento del Bund benchmark a 10 anni non molto distante dai livelli di inizio agosto in area 1,25%. Da monitorare le indicazioni di Draghi nella riunione della Bce di gioved. Il biennale tedesco resta sotto lo zero a -0,01%, il decennale in assestamento all1,28%; il Treasury a due anni scambia in area 0,25% ed il decennale resta sotto l1,85%. Questa mattina il Btp/Bund tratta a 340bp mentre il Bonos/Bund si porta a 375bp. Sul mercato interbancario al fixing di ieri la curva Euribor si collocava tra lo 0,117% della scadenza ad un mese e lo 0,547% di quella ad un anno. In lieve rialzo i tassi impliciti espressi dai future Euribor: il giugno 2014 quota appena sotto lo 0,40%, il dicembre

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2014 resta allo 0,50% e il giugno 2015 consolida poco sopra lo 0,60%.
Azionario

Ieri Wall Street era aperta: indici in calo sui dati macro che hanno evidenziato un rallentamento dellattivit manifatturiera negli Usa; in ritracciamento anche il Nikkei che chiude la seduta odierna appena sopra i 12mila punti. Oggi riapertura dei listini europei dopo il lungo ponte dovuto alle festivit pasquali con gli indici che ripartono dalle chiusure di gioved. Lindice EuroStoxx50 riparte da a 2.624 punti (+0,44%), il Dax da 7.795 punti (+0,08%), il FtseMib a 15.338 punti (-0,10%); a Wall Street lindice Dow Jones ieri ha concluso la seduta a 14.572 punti (-0,04%), lo S&P500 chiude a 1.562 punti (-0,45%) ed infine il Nasdaq Composite a 3.239 punti (-0,87%). In calo lindice Nikkei, che ha concluso la seduta odierna a 12.003 punti (-1,08%).

Materie prime

In calo le quotazioni delle materie prime con lindice Crb che ha chiuso la seduta a 294 punti. Il greggio questa mattina in recupero con il Wti che sale a 96,80 dollari al barile mentre il Brent si porta a 110,90 dollari.

Mercati Valutari
Dollaro

Ritraccia il biglietto verde dopo il dato dellIsm con il cross Eur/Usd che si riporta in area 1,2850 ed il cross Usd/Jpy che scende sotto 93 punti. Il cross Eur/Usd mantiene il trend ribassista del tasso di cambio dopo la rottura del supporto dato dalla media mobile a 200 giorni in area 1,2880 punti. Nuovi minimi per il cross Eur/Jpy che scende sotto i 120,0 punti.

Macroeconomia

Stati Uniti

In calo a sorpresa lIsm manifatturiero a marzo: la fiducia dellimprese scende a 51,3 da 54,2 del mese precedente. Il sotto indice sui prezzi pagati sceso a 54,5 da 61,5 di febbraio.

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Grafici & Calendario

Spread di rendimento di Italia e Spagna contro Germania a 10 anni: andamento

Indice Dow Jones: andamento

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

Calendario del 2 aprile

Paese Italia Francia Germania Area euro Italia Regno Unito Area euro Germania Germania Stati Uniti Fonte: Bloomberg Ora 9.45 9.50 9.55 10.00 10.00 10.30 11.00 14.00 14.00 16.00 Dato Pmi manifattura Pmi manifattura dato finale Pmi manifattura dato finale Pmi manifattura dato finale Tasso di disoccupazione Pmi manifattura Tasso di disoccupazione Prezzi al consumo indice Ue Prezzi al consumo indice Ue Ordini di fabbrica Periodo mar. mar. mar. mar. feb. mar. feb. mar. mar. feb. indice indice indice indice % indice % % m/m % a/a % m/m Consensus Precedente 45,3 45,8 43,9 43,9 48,9 48,9 46,6 46,6 11,8 11,7 48,7 47,9 12,0 11,9 0,3 0,8 1,7 1,8 2,9 -2,0

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Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi

Euribor 1 mese 3 mesi 6 mesi 9 mesi 12 mesi 0,117 0,211 0,335 0,440 0,547 0,000 -0,001 0,000 0,000 0,002 1 anno 2 anni 3 anni 4 anni 5 anni 6 anni 7 anni 8 anni 9 anni 10 anni 15 anni 20 anni 30 anni Irs 0,405 0,497 0,605 0,746 0,912 1,083 1,246 1,402 1,540 1,665 2,093 2,246 2,316 -0,003 0,000 -0,003 -0,001 -0,003 -0,009 -0,005 -0,004 -0,005 -0,007 -0,008 -0,006 -0,006 EurUsd EurJpy EurGbp EurChf EurCad EurAud EurNok EurPln EurRub EurCny EurInr EurKwd EurZar Valute 1,2850 119,3600 0,8443 1,2167 1,3051 1,2295 7,4741 4,1781 40,0208 7,9675 69,7945 0,3669 11,8067 -0,0001 -0,5700 0,0005 0,0002 -0,0012 -0,0026 -0,0016 -0,0001 0,0795 -0,0050 0,2905 -0,0001 0,0026

Wti Brent Oro Argento Rame Caff

Commodity 96,81 -0,26 110,87 -0,21 1600,80 -0,10 28,00 0,06 337,85 0,40 138,40 1,25 Tassi a 10 anni

Spread a 10 anni Btp/Bund Btp/Bonos Bonos/Bund 3,438 -0,312 3,750 -0,043 -0,019 -0,024 dic-13 dic-14 dic-15

Future Euribor 0,330 0,495 0,785 0,000 0,010 0,015

Btp Bund Treasury

4,720 1,282 1,831

-0,045 -0,006 0,000

Valori alle 9:20, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente

Fonte: Bloomberg

Le parole per capire leconomia e la finanza

Sondaggi Pmi (Europa) / Ism (Stati Uniti)

Il Purchasing Managers Index (Indice dei Direttori agli Acquisti) e lInstitute for Supply Management (che cura i Pmi degli Stati Uniti) sono calcolati in base ad interviste alle associazioni dei direttori degli acquisti delle aziende divise per settori (Pmi/Ism della manifattura e Pmi/Ism dei servizi i pi seguiti) e coprono vari aspetti degli andamenti aziendali: dalla produzione agli ordini, dall'occupazione ai prezzi pagati e ricevuti, dalle aspettative alle scorte; ognuno di questi genera un sottoindice da cui si ricava quello complessivo. Un valore dellindice pari a 50 punti significa che alle domande (tipo tra tre/sei mesi la situazione sar migliorata?) le risposte positive sono tante quante le negative; un numero inferiore a 50 indica che le risposte negative prevalgono sulle positive, quindi una attesa di contrazione delleconomia; il contrario se lindice superiore ai 50 punti quindi unattesa di espansione.

Documento completato alle ore 09:30. Fonti Reuters e Bloomberg

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Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate

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