UNIVERSIDAD NACIONAL AUTNOMA DE MXICO FACULTAD DE ECONOMA DE LA UNAM TEORA MONETARIA Y POLTICA FINANCIERA SEMESTRE 2012-2 Profesores: Carlo

Panico e Ignacio Perrotini Hernndez Profesores Adjuntos: Santiago Capraro Rodrguez y Joaqun Cervantes Fuerte

De omnibus dubitandum. F. Bacon Rem facias, rem si possis, recte, si non, quocumque modo rem. Quintus Horatius Flaccus

Primera Parte: Papel y definicin de moneda 1.1. La moneda en la literatura econmica: 1.2. Origen de la moneda: Clsicos y Modernos. 1.3. Las definiciones de agregados monetarios. 1.4. Evidencia emprica (Estados Unidos, la Unin Monetaria Europea y Mxico) Bibliografa: De Cecco, Marcello, 1979, Moneta e Impero: il sistema finanziario internazionale dal 1890 al 1914, Turn, Italia, Giulio Einaudi editore. Galbraith, John Kenneth, 1990, A Short History of Financial Euphoria, Nueva York, Whittle Books/Viking. Hay traduccin castellana. Goodhart, Charles, A. E. 1989, Money, Information and Uncertainty, Londres, Macmillan, 2a. edicin, captulo II. *Harris, L. 1985, Monetary Theory, Nueva York, McGraw-Hill, captulos 1, 2, 3 y 6. Hay traduccin castellana: Teora Monetaria, Mxico, FCE. *Harrod, R. 1969, Money, Londres, Macmillan, captulos 1, 2 6 y 7. Hay traduccin castellana (Ediciones Ariel: Dinero) *Hicks, J. R. 1967, Critical Essays in Monetary Theory, Oxford, Oxford University Press, caps. 1 a 4 y 9. Hay traduccin castellana: Ensayos Crticos Sobre la Teora del Dinero, Ariel, Barcelona. Keynes, J. (1936), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Nueva York, N.Y. Harcourt Brace Jovanovich. Traduccin castellana: Teora General del Empleo, el Inters y el Dinero, Mxico, FCE. Laidler, D. E. W., 1991, The Golden Age of the Quantity Theory, Princeton University press. Laidler, D. E. W., 1999, Fabricating the Keynesian Revolution: Studies of the Inter-war Literature, Cambridge, Cambridge University Press. *Mntey, G. 1991, Lecciones de Economa Monetaria, FE, UNAM, leccin 2. *Marx, K. (1894), El Capital, tomos 1 y 3, Parte V, varias ediciones.

*Perrotini, I. 1997-1998, Keynes despus de Friedman, Friedman despus de Lucas y Lucas despus de Lucas, en Economa Informa 263, Facultad de Economa, UNAM, Mxico, pp. 92-98. Segunda Parte: La oferta de moneda 2.1. Teoras sobre el control de la oferta de moneda 2.2. El control de la tasa de inters y de la oferta de moneda en la Unin Monetaria Europea. 2.3. El control de la tasa de inters y de la oferta de moneda en Mxico. 2.4. El control de la tasa de inters y de la oferta de moneda en Estados Unidos. Bibliografa: *Desai, Meghnad, 1981, Testing Monetarism, Londres, Frances Pinter, captulos I, II y IV. Hay traduccin castellana (FCE: El Monetarismo a Prueba). *Gordon, R. J. 1970, Milton Friedmans Monetary Framework: A Debate with his Critics, Chicago, The University of Chicago Press, captulos 1, 3 y 4. Hay traduccin castellana (Editorial Premi: El Marco Monetario de Milton Friedman). * McKinnon, R. (1973), Money and Capital in Economic Development (Washington, D. C.: Brooking Institution, 1973). Hay traduccin castellana: CEMLA. Musella M., Panico C., eds., 1995, The Money Supply in the Economic Process, Elgar, Aldershot Panico C., 2008, Keynes on the control of the money supply and the interest rate, in Forstater M. and Wray R., Keynes and Macroeconomics After 70 Years: Critical Assessments of the General Theory, Elgar, Aldershot. Documentos del Banco Central Europeo Documentos del Banco de Mxico

Tercera Parte: La demanda de moneda 3.1. La demanda de moneda en la economa clsica 3.2. La teora cuantitativa de Fisher 3.3. La teora cuantitativa de la escuela de Cambridge 3.4. Knut Wicksell, la tasa de inters y la teora cuantitativa 3.5. La demanda de moneda en los escritos de J. M. Keynes 3.6. La crtica de Keynes a la teora cuantitativa 3.7. La demanda de moneda para transacciones y la tasa de inters 3.8. Markowitz, Tobin y la eleccin de cartera. 3.9. La demanda de moneda en la Unin Monetaria Europea. 3.10. La demanda de moneda en Estados Unidos. 3.11. La demanda de moneda en Mxico. Bibliografa: * Chick, Victoria, 1983, Macroeconomics Alter Keynes, The MIT Press, Cambridge, MA. Captulos 11 y 12. De Brunhoff, Suzanne, 1967, La monnaie chez Marx, Paris, ditions Sociales.

De Brunhoff, Suzanne, 1976, Loffre de monnaie: critique dun concept, Paris, Franois Maspero. *Desai, Meghnad, 1981, Testing Monetarism, Londres, Frances Pinter, captulos I, II y IV. Hay traduccin castellana (FCE: El Monetarismo a Prueba). Galindo, L. M. e I. Perrotini, 1996, La demanda de dinero en Mxico, Monetaria, vol. XIX, nm. 4, CEMLA, octubre-diciembre, pp. 347-361. Goodhart, Charles, A. E. 1989, op. cit., captulos III, IV, VI, VII, X y XI. *Gordon, R. J. 1970, Milton Friedmans Monetary Framework: A Debate with his Critics, Chicago, The University of Chicago Press, captulos 1, 3 y 4. Hay traduccin castellana (Editorial Premi: El Marco Monetario de Milton Friedman). Hahn, F. 1985, Money and Inflation, Cambridge, MA. Traduccin castellana: Dinero e Inflacin, ed. Antoni Bosch. *Harris, L. 1985, op. cit., captulos 6, 7, 8, 9, 12, 15, 16 y 17. *Kaldor, N.1986, The Scourge of Monetarism, Oxford, Oxford University Press, 2a. edicin. * Keynes, J. (1936), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Nueva York, N.Y. Harcourt Brace Jovanovich, captulo 17. Mankiw, N. G. y D. Romer (eds.), 1991, New Keynesian Economics, vol. 2, Cambridge, , MA., The MIT Press, parte VI. * McKinnon, R. (1973), Money and Capital in Economic Development (Washington, D. C.: Brooking Institution, 1973). Hay traduccin castellana: CEMLA. Minsky, H. P. 1975, John Maynard Keynes, Nueva York, Columbia University Press, captulos 4 y 5, hay traduccin castellana (FCE: Las Razones de Keynes). Minsky, H. P. 1982, Can It Happen Again? M. E. Sharpe, Armonk, N.Y. Newlyn, W. T. Op. cit., captulos V y VI. Noriega, A. E., M. Ramos-Francia y C. A. Rodrguez P., 2011, Demanda por dinero en Mxico (1986-2010), El Trimestre Econmico vol. LXXVIII, (4), nm. 312. Panico C., 1987, Liquidity Preference, The New Palgrave, Macmillan, London Panico C., 1988, Interest and Profit in the Theories of Value and Distribution, Macmillan, London & St. Martin Press, New York. Panico C., 1988, Marx on the banking sector and the interest rate: some notes for a discussion, Science and Society, Fall Panico C., 2008, Liquidity Preference,The New Palgrave Dictionary of Economics, II edition, edited by Durlauf S.N. and Blume L.E., Volume 5, 150-54. Panico C., 1988, Interest and Profit in the Theories of Value and Distribution, Macmillan, London & St. Martin Press, New York. Panico C., 1987, The evolution of Keynes's thought on the interest rate, Contributions to Political Economy, vol. 6, March, 53-71 *Perrotini, I. 1997-1998, Keynes despus de Friedman, Friedman despus de Lucas y Lucas despus de Lucas, en Economa Informa 263, Facultad de Economa, UNAM, Mxico, pp. 92-98. Perrotini, I. 2003. Financial Liberalisation, Credit Rationing and Slow Growth in Mexico: Testing the McKinnon-Shaw Hypothesis, en Revista de Anlise Economico, nmero 39, Universidade Federal de Rio Grande do Sul, Brasil. Marzo. Perrotini, I. 2006, The theory of monetary circuit: a critical assessment. Mimeo.

Cuarta Parte: Moneda y Evolucin de la teoras macroeconmicas 4.1. Hicks y el modelo IS-LM 4.2. Tobin y los modelos stock-flows 4.3. Monetarismo 4.4. Nueva Macroeconoma neoclsica 4.5. Nueva Macroeconoma Keynesiana, Nuevo Consenso en Macroeconoma e Inflation Targeting. 4.6. Reglas, discrecionalidad y reputacin: el debate sobre la independencia de los bancos centrales en Estados Unidos, la Unin Monetaria Europea y Mxico. Bibliografa: *Angeriz, A. y P. Arestis, Objetivo de inflacin: evaluacin de la evidencia, Investigacin Econmica, volumen LXVIII, nmero especial 2009, Experiencias de objetivos de inflacin, pp. 21-46. *Blinder, A., 1998, Central banking in practice and theory, The MIT Press, caps. 1 y 2. Hay traduccin castellana. * Ferrari, F. F. y M. J. Fabris, 2009, El rgimen de metas de inflacin en Brasil, 19992008: evaluacin crtica y desempeo macroeconmico, Investigacin Econmica, volumen LXVIII, nmero especial 2009, Experiencias de objetivos de inflacin, pp. 147-167. *Friedman, M. 1948, A monetary and fiscal framework for Economic stability, American Economic Review XXXVIII, junio, pp. 245-264. Hay traduccin castellana en: M. Friedman, Ensayos de Economa Positiva. *Hicks, J. R. 1967. Critical Essays in Monetary Theory, Oxford, Oxford University Press. Traduccin castellana: Ensayos Crticos Sobre Teora Monetaria, Ariel, Barcelona. *Keynes, J. (1936), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Nueva York, N.Y. Harcourt Brace Jovanovich, captulo 17. *McKinnon, R. I., 1973, Money and Capital in economic development, Washington, D. C. The Brookings Institution. Hay traduccin castellana: CEMLA. Panico C., 1993, Two alternative approaches to financial model building, Metroeconomica, vol 44, n. 2, 93-133. Panico C. and Rizza M. O., 2004, Central bank independence and democracy: a historical perspective, in Arena R. and Salvadori N., eds., Money, Credit and the Role of the State: Essays in Honour of Augusto Graziani, Ashegate, London Perrotini, I. 1997, El informe, el crecimiento, el dogma, la lgica y la salvacin del alma, Economa Informa nm. 262, Facultad de Economa, UNAM, Mxico, noviembre, pp. 46-50. Perrotini, I., 2000, La Economa de la Informacin Asimtrica: Microfundamentos de Competencia Imperfecta, Puebla, Pue., Aportes 19, BUAP, enero-abril, pp. 59-67. Perrotini, I. 2003, Integracin, crecimiento y asimetra monetaria en el TLC: el caso de Mxico", Revista Venezolana de Anlisis de Coyuntura, Vol. IX, nm. 1, EneroJunio 2003, pp. 253-282. Perrotini, I. 2006, Interaccin entre poltica monetaria y fiscal: teora y evidencia. Mimeo.

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Quinta Parte: Poltica monetaria y regulacin financiera 5.1. La evolucin de la reglamentacin financiera desde la crisis del 1929 5.2. Coordinacin entre poltica monetaria y fiscal en la Unin Monetaria Europea 5.3. La poltica monetaria en Estados Unidos 5.4. Regulacin financiera, dimensin del sector financiero y distribucin del ingreso 5.5. La crisis financiera reciente y la poltica monetaria de la Unin Monetaria Europea, Estados Unidos y Mxico. 5.6. Tipo de cambio, intervenciones esterilizadas y poltica monetaria. Bibliografa: Documentos del Banco Central Europeo Documentos del Banco de Mxico Capraro, S. e I. Perrotini, 2012, Intervenciones cambiarias esterilizadas, teora y evidencia: el caso de Mxico, en Revista de Contadura y Administracin, UNAM. En prensa. *Lpez, J. e I. Perrotini, 2006, On Floating Exchange Rates, Currency Depreciation, and Effective Demand, en Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review, vol. LIX, no. 238, September 2006, Roma, Italia, pp. 221-42. Hay traduccin italiana: Tassi di Cambio Fluttuanti, Deprezzamento Valutario e Domanda Effettiva, en la revista Moneta e Credito, Roma, Italia, Septiembre 2006.

*McKinnon, R. I., 1973, Money and Capital in economic development, Washington, D. C. The Brookings Institution. Hay traduccin castellana: CEMLA. Mundell, R. A., 1961, A Theory of Optimum Currency Areas, American Economic Review, Vol. 51. Noviembre, pp. 509-517. *Panico C., Pinto A., Puchet Anyul M., 2011, Income distribution and the size of the financial sector: a Sraffian analysis, Cambridge Journal of Economics, 1-23, doi:10.1093/cje/ber022. *Panico C., Pinto A., Puchet Anyul M., 2011, A critical approach to the analysis the evolution of financial regulation before and after the crisis, Ensayo presentado en la Conferencia Internacional del 70 aniversario de la revista Investigacion Economica, 7-9 de Septiembre de 2011, Facultad de Economia, UNAM, Mexico. Panico C.. and Purificato F., 2010, European policy reactions to the financial crisis, Studi Economici, LXV, Nuova Serie, 100, 191-218. Panico C. and Surez Vazquez M., 2008, A scheme to coordinate monetary and fiscal policy in the Euro area, in Ferreiro J., Fontana G., eds., Fiscal policy in the European Union, Routledge, London Panico C. and Suarez Vazquez M., 2008, Policy coordination in the Euro Area, Studi Economici, 96 (3), 5-31 *Perrotini, I. 1994, Ciclos, evolucin financiera y fluctuaciones macroeconmicas de Estados Unidos desde la posguerra, Investigacin Econmica, vol. LIV, nm. 210, Facultad de Economa, UNAM. Perrotini, I. 1997, El informe, el crecimiento, el dogma, la lgica y la salvacin del alma, Economa Informa nm. 262, Facultad de Economa, UNAM, Mxico, noviembre, pp. 46-50. Perrotini, I. 2003, Integracin, crecimiento y asimetra monetaria en el TLC: el caso de Mxico", Revista Venezolana de Anlisis de Coyuntura, Vol. IX, nm. 1, EneroJunio 2003, pp. 253-282. *Perrotini, I., 2003, Introduccin, en Thirlwall, A. P. 2003, La Naturaleza del Crecimiento, Fondo de Cultura Econmica, Mxico. *Perrotini, I., 2008, La Crisis de Financiarizacin y su Impacto en Mxico, Versus: Revista de Cincias Sociais Aplicadas do Universidade Federal de Rio de Janeiro, Brasil, ao 1, nm. 0, diciembre, pginas 61-74. *Perrotini, I., 2009, El Sndrome de Ssifo: Estancamiento, Financiarizacin y Crisis en Estados Unidos, Economa Informa, nm. 357 marzo-abril 2009, Facultad de Economa, UNAM, pgs. 80-92. *Perrotini, I., 2009, Las Nuevas Uvas de la Ira: el Crac de 2008-? en Estados Unidos, revista La Palabra y el Hombre, Universidad Veracruzana, septiembre 2009. *Perrotini, I. y J. A. Vzquez, 2005, Inflacin Objetivo, crecimiento y la regla monetaria del Banco de Mxico. V Coloquio de Economistas Polticos de Amrica Latina. *Perrotini, I., J. A. Vzquez y B. L. Avendao, 2008, Towards a New Developmental Paradigm in Latin America, en International Journal of Political Economy, Nmero Especial, Otoo. *Thirlwall, A. P. 2003, La Naturaleza del Crecimiento, Fondo de Cultura Econmica, Mxico. Introduccin, Captulos IV y V.