UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERA

Facultad de Ingeniera Econmica y Ciencias Sociales Escuela profesional de Ing. Econmica

Tema: Trabajo Curso: Econometra Profesor: Abanto Orihuela, Juan Carlos Integrantes:
Gonzalez Alarcon, Jerson Jordy Leon Sandoval, Joel

2012
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INDICE: 1) Introduccin 2) Marco conceptual 3) Trabajos empricos 3.1) Determinantes de las exportaciones en Mxico 3.2) Tipo de cambio, Exportaciones e Importaciones 4) Variables exgenas y endgenas 4.1) Variables endgena 4.1.1) Volumen de las exportaciones 4.2) Variable exgenas 4.2.1) Tipo de cambio real 4.2.2) Demanda de importaciones de los pases desarrollados y la Demanda de importaciones de Amrica Latina y el Caribe 4.2.3) Trminos de intercambio 4.2.4) Compaas nacionales que cotizan en Bolsa 5) Anlisis descriptivo 6) Anlisis bivariado 7) Primera regresin y anlisis de tests 8) Bibliografa

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1) INTRODUCCION: En economa, una exportacin es cualquier bien o servicio enviado a otra parte del mundo, con propsitos comerciales. La exportacin es el trfico legtimo de bienes y/o servicios nacionales de un pas pretendidos para su uso o consumo en el extranjero. Las exportaciones pueden ser cualquier producto enviado fuera de la frontera de un Estado. Las exportaciones son generalmente llevadas a cabo bajo condiciones especficas. La complejidad de las diversas legislaciones y las condiciones especiales de estas operaciones pueden dar lugar, adems, a toda una serie de fenmenos fiscales. En este trabajo se pretende profundizar el anlisis de las exportaciones mediante la confirmacin de las variables que se proponen como determinantes de las exportaciones en el Per y as lograr analizar, y utilizarlas para resolver problemas prcticos que se relacionen con estas variables en el mbito econmico

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DETERMINANTES DE LAS EXPORTACIONES EN EL PERU 2) MARCO CONCEPTUAL La relacin entre las exportaciones en Per no ha sido estudiada con profundidad en la literatura econmica para el caso peruano. La mayora de los estudios a nivel mundial encuentran una relacin significativa entre las exportaciones y el tipo de cambio real. En los ltimos aos el saldo neto de las exportaciones en el Per ha experimentado un crecimiento acelerado, siendo la tasa promedio de los ltimos aos alrededor del 70%. El presente trabajo presenta las variables econmicas saldo neto de exportaciones como variable endgena y el tipo de cambio, demanda de importaciones de los pases desarrollados, demanda de importaciones de Amrica Latina y el Caribe y el precio de las exportaciones como variables exgenas. A travs de los cuales buscamos explicar el comportamiento de las exportaciones nacionales en funcin de las variables exgenas antes dichas mediante la bsqueda de las elasticidades de las exportaciones respecto de las variables endgenas, para concluir en si son determinantes o no dichas variables en el volumen de las exportaciones nacionales. Para este estudio haremos un anlisis economtrico presentando el modelo con sus aplicaciones, adems de un anlisis macroeconmico. Para lo cual nos preguntaremos Han influido la depreciacin del tipo de cambio y la demanda de importaciones en el mundo en el crecimiento acelerado de las exportaciones en el Per? 3) TRABAJOS EMPIRICOS 3.1) Determinantes de las exportaciones en Mexico, un modelo aplicado a las principales divisiones manufactureras Autor: Luis Eduardo Guerrero Lopez (Universidad Autnoma de Nuevo Len) El presente trabajo tiene como finalidad explicar el comportamiento de las exportaciones de la industria manufacturera segn sus principales divisiones, teniendo como principal propsito investigar si la inversin extranjera tomada como capacidad de produccin, incentiva a dicha industria a exportar. En diversos trabajos se ha estudiado el comportamiento de las exportaciones manufactureras en Mxico, los cuales, slo son a nivel agregado, y en pocos casos se hace sobre las principales divisiones de produccin; buscando realizar un anlisis ms extenso, el presente trabajo se lleva a cabo sobre las principales divisiones de produccin. Por ejemplo, los trabajos realizados para Mxico tienen un especial nfasis en el tipo de cambio, si bien es cierto que este es un gran motivador para que el valor de las exportaciones se incremente, conviene observar otras variables que tambin explican el crecimiento de las exportaciones de manufacturas, tal es el caso de la inversin extranjera. Para lo cual, se establece un modelo que permite relacionar estas dos variables (tipo de cambio e inversin extranjera), aunando algunas otras que complementen el modelo.

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3.2) Tipo de cambio, Exportaciones e Importaciones: El Caso de la Economia Boliviana Autor: Gabriel Loza Tellera Recientemente, como resultado de las salidas de capitales de las economas emergentes, ha vuelto la preocupacin por los elevados dficit comerciales y el retorno a polticas cambiarias ms activas. En el caso de Bolivia, debido a los saldos comerciales deficitarios que le caracterizan, surge la preocupacin por el papel de la poltica cambiaria para tratar dichos dficit y la interrogante es cun elsticas son las exportaciones y las importaciones a las variaciones en el tipo de cambio real? La evidencia emprica, para el caso boliviano, muestra que en el corto plazo las exportaciones y las importaciones son inelsticas al tipo de cambio, por lo que el papel de la poltica cambiaria sera marginal para corregir los dficit comerciales. Sin embargo, en el largo plazo, la condicin Marshall-Lerner se cumple, por lo que la poltica cambiaria sera relevante para contribuir a corregir los desequilibrios comerciales. Un hallazgo importante es que no slo las exportaciones de manufacturas son altamente elsticas al tipo de cambio sino tambin las exportaciones de productos agropecuarios. Las importaciones totales en el corto y largo plazo son inelsticas ante variaciones del tipo de cambio real, con excepcin de las importaciones de bienes de consumo que tienen una elasticidad unitaria de largo plazo. El PIB es la variable que influye significativamente en la evolucin de las importaciones y no as el tipo de cambio real. Por eso, en periodos de expansin aumentan las importaciones y decrecen en perodos de contraccin. 4) VARIABLES ENDOGENAS Y EXOGENAS: 4.1) Variable Endogena 4.1.1) Volumen de las exportaciones: (Este rubro se registra precios FOB, es decir excluyendo los costos de transporte y seguro los cuales se registran en el rubro de servicios de balanza de la balanza de pagos)(Valores FOB en millones de US$). Las exportaciones se encuentran desagregadas en tradicionales y no tradicionales. Las exportaciones tradicionales son los productos de exportacin que histricamente han constituido la mayor parte del valor de nuestras exportaciones. En trminos relativos, tienden a tener un valor agregado menor que el de los productos no tradicionales. Legalmente, estn definidos en la lista de exportaciones tradicionales del D. S. No. 07692EF. Entre ellos se considera a los siguientes productos: algodn, azcar, caf, harina y aceite de pescado, cobre, estao, hierro, oro, plata, plomo, zinc, molibdeno, petrleo crudo y derivados, el rubro resto de agrcolas que comprende a la hoja de coca y derivados, melazas, lanas y pieles y el rubro resto de mineros que incluye al bismuto y tungsteno, principalmente. Estos datos son publicados en volmenes y precios promedio. Las exportaciones no tradicionales constituyen productos de exportacin que tienen cierto grado de transformacin o aumento de su valor agregado y que, histricamente, no se transaban con el exterior en montos significativos. De acuerdo con la metodologa de la balanza de pagos, a las exportaciones reportadas Pgina 5

por la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT) se agrega la venta de alimentos a naves extranjeras y la reparacin de bienes de capital, los cuales se agrupan dentro del rubro Otros de las exportaciones. 4.2) Variables Exgenas 4.2.1) Tipo de cambio real (TCR): Es el precio de los bienes en un pas extranjero, en relacin con el precio de los bienes en el mercado local, ambos llevados a una misma moneda. De esta simple definicin, se desprende que este ratio no tiene unidades ya que se cancelan, y que su valor depender de los valores base que se tomaron para los ndices de precios (se utiliza en general el ndice de Precios al Consumidor = IPC). Por lo tanto, no tiene sentido hablar del Tipo de Cambio Real si no es en comparacin con un determinado ao, o de su evolucin a lo largo del tiempo. Cabe mencionar que el BCRP estima el tipo de cambio real tomando como referencia 1994 como ao base similar al ao empleado para la elaboracin de las Cuentas Nacionales del Per. El ao base es el perodo en el que se establece el universo productivo de una economa y se define una estructura de precios. El ao base empleado anteriormente fue 1979, sin embargo surgi la necesidad de cambiar el perodo base como consecuencia de los cambios estructurales producidos en la economa y modificaciones en los precios relativos ocurridos en la dcada de los ochenta. Se eligi como nuevo ao base 1994 luego de aplicar criterios tcnicos de normalidad que se refieren a un ao con un desenvolvimiento equilibrado de los precios, un crecimiento econmico estable y un funcionamiento normal del mercado. 4.2.2) Demanda de importaciones de los pases desarrollados y la Demanda de importaciones de Amrica Latina y el Caribe:(millones de US$) La demanda de importaciones depende bsicamente de la demanda interna y la tasa de cambio en la medida que esta ltima afecta el precio de los bienes importados. De esta manera si en la economa hay un crecimiento del ingreso la demanda de importaciones suele crecer, al tiempo que en presencia de una apreciacin del tipo de cambio los bienes importados resultan menos costosos. Desde luego la incidencia de estas variables sobre las importaciones est sujeta a mltiples factores tales como el grado de apertura comercial que caracteriza a una economa en particular o la evolucin de la inversin productiva. La variable demanda de importaciones de los pases desarrollados va a estar determinada por la demanda de los pases que el FMI considera desarrollados. Y como variable adicional a incluir en el modelo, la demanda de importaciones de Amrica Latina y el Caribe. 4.2.3) Trminos de intercambio: Tambin denominado Relacin real de intercambio, (en ingls terms of trade, TOT) es un trmino utilizado en economa y comercio internacional, para medir la evolucin relativa de los precios de las exportaciones y de las importaciones de un pas, y puede expresar asimismo la evolucin del precio de los productos exportados de los pases, calculado segn el valor de los productos que importa, a lo largo de un perodo, para saber si existen aumentos o disminuciones. Se habla de deterioro de los trminos de Pgina 6

intercambio cuando el precio de los productos exportados tiende a disminuir comparado con el de los productos importados. Los trminos de intercambio han sido utilizados a veces como indicador indirecto del bienestar social de un pas, aunque esta valoracin es muy cuestionable, es cierto que una mejora en los trminos de intercambio es obviamente algo positivo para un pas, porque eso significa que debe pagar menos por los productos que importa y por lo tanto puede comprar ms cantidad de los mismos sin realizar un esfuerzo adicional. 4.2.4) Compaas nacionales que cotizan en Bolsa Las compaas nacionales que cotizan en bolsa son las empresas constituidas dentro de un pas que al cierre del ejercicio cotizan en las bolsas de valores de ese pas. Este indicador no incluye sociedades de inversin, fondos comunes de inversin ni otros vehculos de inversin colectivos. Consideramos importante esta variable pues esclarecera la influencia de la consolidacin de empresas con el aumento de las exportaciones.

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Segunda Parte

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5) ANALISIS DESCRIPTIVO Exportaciones: Como se puede observar los datos obtenidos de las exportaciones peruanas tienen un alejamiento de su media de alrededor 250 millones de dlares al cuadrado, a dems observando el coeficiente de asimetra negativa nos indica que los valores ms extremos se encuentran por debajo de la media. Tipo de Cambio: Se observa una gran desviacin estndar esto debido al dato del ao 90 donde el tipo de cambio es de 205344.705, la asimetra positiva indica que los valores ms extremos se encuentran por encima de la media la curtosis positiva indica que en las colas de la distribucin hay acumulados ms casos que en las colas de una distribucin normal (lo cual suele coincidir con distribuciones ms puntiagudas que una distribucin normal). Compaas nacionales que cotizan en Bolsa: En estos datos se puede observar que al obtener el coeficiente de asimetra positiva esta nos indica que los valores ms extremos se encuentran por encima de la media.Asi como que sus valores mximos y mnimo son 190 y 268 respectivamente. Se observa tambin al transcurrir de los aos esta a estado disminuyen, aunque en los ltimos aos esta a aumentado levemente. Trminos de intercambio Los datos analizados que van desde 1990 hasta 2011 nos muestran que tiene una curtosis positiva indica que en las colas de la distribucin hay acumulados ms casos que en las colas de una distribucin normal (lo cual suele coincidir con distribuciones ms puntiagudas que una distribucin normal).As tambin se puede observar un coeficiente de asimetra indica que los valores ms extremos se encuentran por encima de la media. Importaciones de Amrica Latina y el Caribe La importaciones observadas en estos pases tienen un mximo y un mnimo de 23.147 y -17.948 , es decir la mxima variacin porcentual ha sido la primera y la mnima variacin porcentual ha sido la segunda. Adems de ello se puede observar que en los inicios del siglo XXI, estas han tenido variaciones negativas, lo cual principalmente fueron por la crisis de U.S.A. y la crisi de la Union Europea; estos datos negativos tendrn una fuerte influencia en nuestra anlisis. Importaciones de pases industrializados De estos datos observamos un coeficiente de asimetra negativa lo cual nos indica que los valores ms extremos se encuentran por debajo de la media, adems tambin tenemos Pgina 10

una curtosis positiva indica que en las colas de la distribucin hay acumulados ms casos que en las colas de una distribucin normal. Estos datos que tambin tienen variaciones negativas en cuanto se refiere a los aos de los inicios del siglo XXI, son debido a las polticas econmicas efectuadas por estos pases , que han logrado que estos entren en crisis, lo cual ha hecho que las importaciones hayan disminuido relativamente.

6) ANALISIS BIVARIADO Exportaciones Netas y tipo de cambio

50,000

Exportaciones netas de Peru

40,000

30,000

20,000

10,000

0 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000

Se puede observar que el dato de 1990 del tipo de cambio ha causado la forma de la grafica, lo cual podra alterar los clculos posteriores por lo cual desde ahora analizaremos desde el ao 1991 a todas las variables. Lo cual nos llevara al siguiente grafico.

Tipo de cambio

Exportaciones Netas y tipo de cambio, arreglado

50,000

Exportaciones netas de Peru

40,000

30,000

20,000

10,000

Se puede observar que la relacin entre las exportaciones y el tipo de inters no estar radical como en el anterior grafico, ahora se puede observar una linealidad hasta cierto punto en el
0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0

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Tipo de cambio

cual se produce un quiebre.

Exportaciones y Compaas nacionales que cotizan en Bolsa

50,000

Exportaciones netas de Peru

40,000

30,000

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10,000

0 180

La relacin entre las exportaciones y las compaas nacionales que cotizan en bolsa se podra decir que es negativa segn nuestro grafico aunque en ciertos tramos este tiene comportamientos inestables.
200 220 240 260 280 300

Compaas nacionales que cotizan en Bolsa

Exportaciones y Trminos de intercambio La relacin entre las exportaciones y los trminos de intercambios es la ms sencilla de analizar pues su comportamiento tiende a ser de dependencia lineal segn nuestro grafico, mientras mayor es uno mayor es el otro, lo cual nos podra decir que existe una relacin positiva entre estas.

50,000

Exportaciones netas de Peru

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0 50 100 150 200 250 300 350

Terminos de intercambio

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Expotaciones y Importaciones de Amrica Latina y el Caribe

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Exportaciones netas de Peru

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0 -20 -10 0 10 20 30

Importaciones de america latina y el caribe

Segn nuestro grafico la relacin es poco precisa entre las exportaciones y las importaciones de Amrica Latina y el Caribe, pero dado que si en un pas importa productos otro lo debe de exportar no se descarta la posibilidad de que esta variable tenga relacin con las exportaciones netas del Per

Expotaciones y Importaciones de pases industrializados

50,000

Exportaciones netas de Peru

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Al igual que las importaciones de Amrica latina y el Caribe las importaciones de los pases industrializados tiene similar comportamiento, por lo dicho anteriormente tampoco se descartan aun estas variables en el anlisis los determinantes de la exportaciones netas de Per
-15 -10 -5 0 5 10 15

Importaciones de paises industrializados

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Tercera Parte
7) PRIMERA REGRESION Y ANALISIS DE TESTS: A continuacin procederemos a efectuar la primera regresin utilizando el mtodo de mnimos cuadrados ordinarios con la ayuda del software EViews 6. En el presente modelo haremos uso de todas nuestras variables exgenas (Tipo de cambio, Compaas nacionales que cotizan en Bolsa, Terminos de intercambio, Importaciones de america latina y el caribe e Importaciones de paises industrializados) con la finalidad de explicar nuestra variable endgena: Exportaciones netas de Peru.

Dependent Variable: EXPOR Method: Least Squares Date: 11/08/12 Time: 18:23 Sample: 1991 2011 Included observations: 21 Variable C COTIZANENBOLSA IMPORAMERICA IMPORPAISES INTERCAMBIO TIPODECAMBIO R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient -13155.42 -8.644368 43.08608 -141.4073 160.4977 2015.673 0.993943 0.991923 1126.373 19030745 -173.8267 492.2597 0.000000 Std. Error 5532.705 16.05501 50.88704 78.94812 4.661892 696.2327 t-Statistic -2.377756 -0.538422 0.846700 -1.791142 34.42760 2.895113 Prob. 0.0311 0.5982 0.4105 0.0935 0.0000 0.0111 14130.48 12533.40 17.12635 17.42478 17.19112 0.875271

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter. Durbin-Watson stat

Se observa que puede haber insignificancia en las variables compaas nacionales que cotizan en Bolsa, importaciones de Amrica latina y el Caribe e importaciones de pases industrializados. Para cerciorarnos hacemos el test de variables redundantes a cada una. Sin embargo podemos precisar que el R2 es elevado, es decir que existe un alto grado de ajuste.

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Con la finalidad de poder corregir nuestro modelo procederemos a elaborar un test de Ramsey, para as poder descartar el hecho de que hayamos olvidado variables cuadrticas. Tambin elaboraremos los test de buena especificacin, para ver si existen algunas variables redundantes.

Test de variables redundantes

Para la variable compaas nacionales que cotizan en Bolsa: Redundant Variables: COTIZANENBOLSA F-statistic Log likelihood ratio 0.289898 0.401985 Prob. F(1,15) Prob. Chi-Square(1) 0.5982 0.5261

Se observa que en la variable compaas nacionales que cotizan en Bolsa, el test de variables redundantes nos afirma que esta variable s es redundante, por lo que debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados.
Para la variable importaciones de Amrica latina y el Caribe:

Redundant Variables: IMPORAMERICA F-statistic Log likelihood ratio 0.716902 0.980416 Prob. F(1,15) Prob. Chi-Square(1) 0.4105 0.3221

Se observa que en la variable importaciones de Amrica latina y el Caribe, el test de variables redundantes nos afirma que esta variable s es redundante, por lo que debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados. Para la variable importaciones de pases industrializados:
Redundant Variables: IMPORPAISES F-statistic Log likelihood ratio 3.208189 4.070246 Prob. F(1,15) Prob. Chi-Square(1) 0.0935 0.0436

Se observa que en la variable importaciones de pases industrializados, el test de variables redundantes nos afirma que esta variable s es redundante, por lo que debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados.

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Para la variable tipo de cambio:

Redundant Variables: TIPODECAMBIO F-statistic Log likelihood ratio 8.381681 9.321956 Prob. F(1,15) Prob. Chi-Square(1) 0.0111 0.0023

Se observa que en la variable tipo de cambio, el test de variables redundantes nos afirma que esta variable no es redundante, por lo que no debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados Para la variable terminos de intercambio:
Redundant Variables: INTERCAMBIO F-statistic Log likelihood ratio 1185.260 92.02710 Prob. F(1,15) Prob. Chi-Square(1) 0.0000 0.0000

Se observa que en la variable terminos e intercambio, el test de variables redundantes nos afirma que esta variable no es redundante, por lo que no debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados.
Redundant Variables: C F-statistic Log likelihood ratio 5.653724 6.716754 Prob. F(1,15) Prob. Chi-Square(1) 0.0311 0.0096

En el caso de la constante del modelo, el test de variables redundantes nos afirma que esta constante no es redundante, por lo que no debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados.

Teniendo estos datos podemos decir que slo 2 de las 5 variables explicativas que hemos escogido para nuestro modelo son significativas, por lo que omitiremos las otras 3. Nuestro modelo puede explicarse utilizando las variables tipo de cambio y trminos de intercambio. A continuacin, realizaremos un test de variable omitida a cada una de las 3 variables que nos han arrojado como redundantes en el test de variables redundantes.

Test de variables omitidas

Una vez obtenidas las variables que no son prescindibles en nuestro modelo, volveremos a realizar la regresin, pero esta vez con slo las variables tipo de cambio y trminos de intercambio. A continuacin mostraremos los resultados de estos test. Cabe precisar que Pgina 16

debe haber una convergencia entre los resultados de este test y del anterior test (variables redundantes). La hiptesis nula que manejaremos es que la variable seleccionada est siendo correctamente omitida del modelo, mientras que la alterna es lo contrario.
Para la variable compaas nacionales que cotizan en Bolsa:

Omitted Variables: COTIZANENBOLSA F-statistic Log likelihood ratio 0.936091 1.125634 Prob. F(1,17) Prob. Chi-Square(1) 0.3468 0.2887

Test Equation: Dependent Variable: EXPOR Method: Least Squares Date: 11/09/12 Time: 10:55 Sample: 1991 2011 Included observations: 21 Variable C INTERCAMBIO TIPODECAMBIO COTIZANENBOLSA R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient -10658.98 161.5301 1515.138 -16.16945 0.992169 0.990788 1202.970 24601334 -176.5225 717.9966 0.000000 Std. Error 5711.171 4.741617 630.3983 16.71229 t-Statistic -1.866339 34.06646 2.403461 -0.967518 Prob. 0.0793 0.0000 0.0279 0.3468 14130.48 12533.40 17.19262 17.39157 17.23580 0.778637

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter. Durbin-Watson stat

Se observa que el test de variables omitidas nos informa que se debe descartar la variable compaas nacionales que cotizan en bolsa de nuestro anlisis por ser insignificantica es decir corrobora la informacin proporcionada por el test de variables redundantes.

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Para la variable importaciones de Amrica latina y el Caribe:

Omitted Variables: IMPORAMERICA F-statistic Log likelihood ratio 1.288004 1.533672 Prob. F(1,17) Prob. Chi-Square(1) 0.2722 0.2156

Test Equation: Dependent Variable: EXPOR Method: Least Squares Date: 11/09/12 Time: 10:56 Sample: 1991 2011 Included observations: 21 Variable C INTERCAMBIO TIPODECAMBIO IMPORAMERICA R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient -15297.78 165.0824 1807.377 -34.71397 0.992320 0.990965 1191.340 24127935 -176.3185 732.1952 0.000000 Std. Error 1293.155 3.694853 402.7076 30.58762 t-Statistic -11.82982 44.67902 4.488063 -1.134903 Prob. 0.0000 0.0000 0.0003 0.2722 14130.48 12533.40 17.17319 17.37214 17.21637 0.785675

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter. Durbin-Watson stat

Se observa que el test de variables omitidas nos informa que se debe descartar la variable importaciones de Amrica latina y el Caribe de nuestro anlisis por ser insignificantica es decir corrobora la informacin proporcionada por el test de variables redundantes.

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Para la variable importaciones de pases industrializados:

Omitted Variables: IMPORPAISES F-statistic Log likelihood ratio 4.601606 5.030640 Prob. F(1,17) Prob. Chi-Square(1) 0.0467 0.0249

Test Equation: Dependent Variable: EXPOR Method: Least Squares Date: 11/09/12 Time: 10:53 Sample: 1991 2011 Included observations: 21 Variable C INTERCAMBIO TIPODECAMBIO IMPORPAISES R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient -15428.93 163.4050 2021.779 -92.31055 0.993498 0.992351 1096.165 20426804 -174.5700 865.8883 0.000000 Std. Error 1051.408 3.389872 330.5320 43.03251 t-Statistic -14.67454 48.20388 6.116744 -2.145135 Prob. 0.0000 0.0000 0.0000 0.0467 14130.48 12533.40 17.00667 17.20562 17.04984 0.855217

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter. Durbin-Watson stat

Se observa que el test de variables omitidas nos informa que se debe incluir la variable importaciones de pases industrializados de nuestro anlisis por ser significantica es decir contradice la informacin proporcionada por el test de variables redundantes. En sntesis, todas las variables que salieron como redundantes en el test de variables redundantes estn siendo correctamente omitidas en el modelo. En base a ello, realizaremos los siguientes test para poder determinar si es que nuestro modelo presenta algn problema que debe corregirse antes de poder ser utilizado para la estimacin o prediccin de valores.

En conclusin de nuestro anlisis solo descartaremos 2 variables que son importaciones de Amrica latina y el Caribe y compaas nacionales que cotizan en Bolsa, y de ahora en adelante se consideraran 3 variables que son importaciones de pases industrializados, tipo de cambio y trminos de intercambio para nuestro anlisis en conjunto con la constante C. En base a esto, realizaremos los siguientes test para poder determinar si es que nuestro modelo presenta algn problema que debe corregirse antes de poder ser utilizado para la estimacin o prediccin de valores.

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 Test de Ramsey
Una vez omitida las variables, primero debemos determinar si es que existe una buena especificacin en el modelo o es que no se ha incluido alguna variable cuadrtica que tenga un alto poder explicativo en el modelo. Es por ello que se aplicar el test de Ramsey, cuya hiptesis nula es la buena especificacin y la alternante es lo contrario.

Ramsey RESET Test: F-statistic Log likelihood ratio 0.255603 0.332827 Prob. F(1,16) Prob. Chi-Square(1) 0.6201 0.5640

Como se puede apreciar, no se rechaza la hiptesis nula de buena especificacin, por lo que nuestro modelo est bien explicado con las tres variables que hemos seleccionado que son importaciones de pases industrializados, tipo de cambio y trminos de intercambio. Con ello nos aseguramos de que no nos falta ninguna variable y que podemos continuar con nuestros tests para perfeccionar nuestro modelo.

Test de Hausman

Ahora es necesario saber si las variables de nuestro modelo estas presentan estocasticidad. Los regresores estocsticos hacen que el modelo tenga un comportamiento diferente, y para la solucin de ello debemos de utilizar variables instrumentales en nuestro modelo. Con el test de Hausman, determinaremos si es que las variables de nuestro modelo estn correlacionadas con los errores o no. La hiptesis nula de este test es que las variables no presentan estocasticidad, por lo que no es necesaria la introduccin de variables instrumentales a nuestro modelo. La hiptesis alterna es todo lo contrario, y aqu se deben introducir variables instrumentales que sern obtenidas con el test de Sargan.
Resultados de la prueba de Hausman regresores estocsticos instrumentos hstat prob. INTERCAMBIO C INTERCAMBIO TIPODECAMBIO C 0.212 0.8861

Una vez realizado el test de Hausman, nos aseguramos que los regresores no son estocsticos, por lo que no es necesaria la introduccin de variables instrumentales. Con estas evidencias, podemos estar seguros de que nuestro modelo est bien especificado y

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que adems los trminos errores no estn correlacionados con nuestras variables explicativas. Ahora podemos continuar con los tests.

Test de residuos
Los test de residuos nos permitirn determinar la presencia de un posible quiebre estructural en nuestro modelo. El quiebre estructural se origina cuando los coeficientes de las variables explicativas no son constantes en el tiempo, sino que cambian en un determinado periodo del modelo. Este problema puede ser solucionado con la introduccin de variables ficticias (Dummy). Primero, utilizaremos los test grficos de residuos recursivos, Cusum y Cusum Q para tener una pequea intuicin si es que existe algn quiebre estructural en nuestro modelo o no. Test grfico de residuos recursivos:

3,000

2,000

1,000

-1,000

-2,000

Se observa que existen valores fuera del intervalo, es decir existen cambios abruptos en la dinmica del estadstico. Con la finalidad de poder descartar la presencia de algn quiebre estructural procederemos a realizar las pruebas CUSUM.

-3,000 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

Recursive Residuals

2 S.E.

12

Test de Cusum Lo determinante para la existencia de algn quiebre estructural es el hecho de que la grafica traspase las bandas de confianza al 95%. Como podemos observar nuestra grafica no se mantiene dentro de las bandas de confianza establecidas, con lo cual podemos afirmar la presencia de quiebre estructural. Cabe precisar que la dinmica del estadstico CUSUM es decreciente y luego
8

-4

-8

-12 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

CUSUM

5% Significance

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creciente, esto se debe a los valores que toman los errores recursivos. Test de Cusum Q
1.6

1.2

0.8

0.4

Como podemos ver nuestro estadstico no se mantiene dentro de las bandas establecidas, por lo cual podramos decir que la hiptesis de estabilidad se rechaza, aunque sea solo una pequea sobresaliente.

0.0

-0.4 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

Segn datos anteriores existe un quiebre estructural es desde 2003, entonces aplicaremos variables dummy o ficticias
Dum : 1 si t>2003 0 en el resto

CUSUM of Squares

5% Significance

Asi tenemos: Dependent Variable: EXPOR Method: Least Squares Date: 11/09/12 Time: 12:37 Sample: 1991 2011 Included observations: 21 Variable C INTERCAMBIO TIPODECAMBIO IMPORPAISES DU DU*INTERCAMBIO DU*TIPODECAMBIO DU*IMPORPAISES R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Coefficient -3809.920 54.70063 1590.096 -41.04889 9672.032 86.22342 -4843.698 17.71543 0.998224 0.997268 655.1161 5579303. -160.9433 1043.905 0.000000 Std. Error 2566.918 25.08104 223.4503 54.63089 12782.43 27.46268 3297.770 64.54764 t-Statistic -1.484239 2.180956 7.116107 -0.751386 0.756666 3.139658 -1.468780 0.274455 Prob. 0.1616 0.0482 0.0000 0.4658 0.4627 0.0078 0.1657 0.7880 14130.48 12533.40 16.08983 16.48775 16.17619 1.918504

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter. Durbin-Watson stat

Se observa que no todas las variables cobran relacin gracias a la variable Dummy, asi que haremos nuevamente un anlisis de Redundancia y Omision, solo para las variables posiblemente insignificantes.

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Test de Redundancia:

Para Importacion de Paises industrializados: Redundant Variables: IMPORPAISES F-statistic Log likelihood ratio 1.598250 2.434998 Prob. F(1,13) Prob. Chi-Square(1) 0.2283 0.1187

Se observa que en la variable importaciones de pases industrializados, el test de variables redundantes nos afirma que esta variable s es redundante, por lo que debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados.
Para la variable DU

Redundant Variables: DU F-statistic Log likelihood ratio 0.737159 1.158259 Prob. F(1,13) Prob. Chi-Square(1) 0.4061 0.2818

Se observa que en la variable du, el test de variables redundantes nos afirma que esta variable s es redundante, por lo que debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados.
Para la variable du*Tipo de Cambio Redundant Variables: DU*TIPODECAMBIO F-statistic Log likelihood ratio 0.886714 1.385647 Prob. F(1,13) Prob. Chi-Square(1) 0.3635 0.2391

Se observa que en la variable du*Tipo de cambio, el test de variables redundantes nos afirma que esta variable s es redundante, por lo que debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados.
Para la variable du*Importaciones de pases industrializados

Redundant Variables: DU*IMPORPAISES F-statistic Log likelihood ratio 0.691523 1.088378 Prob. F(1,13) Prob. Chi-Square(1) 0.4207 0.2968

Se observa que en la variable du*Importaciones de Pases indutrializados , el test de variables redundantes nos afirma que esta variable s es redundante, por lo que debe ser omitida en nuestro modelo para obtener mejores resultados

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Test de Omision Para Importacion de Paises industrializados Omitted Variables: IMPORPAISES F-statistic Log likelihood ratio 3.800278 4.475252 Prob. F(1,16) Prob. Chi-Square(1) 0.0690 0.0344

Se observa que el test de variables omitidas nos informa que se debe descartar la variable Importaion de pases industrializados en nuestro anlisis por ser insignificantiva es decir corrobora la informacin proporcionada por el test de variables redundantes
Para la variable DU

Omitted Variables: DU F-statistic Log likelihood ratio 15.99079 14.55005 Prob. F(1,16) Prob. Chi-Square(1) 0.0010 0.0001

Se observa que el test de variables omitidas nos informa que se debe incorporar la variable Du en nuestro anlisis por ser significantica .
Para la variable du*Tipo de Cambio

Omitted Variables: DU*TIPODECAMBIO F-statistic Log likelihood ratio 21.42588 17.84525 Prob. F(1,16) Prob. Chi-Square(1) 0.0003 0.0000

Se observa que el test de variables omitidas nos informa que se debe incorporar la variable Du en nuestro anlisis por ser significantica.
Para la variable du*Importaciones de pases industrializados

Omitted Variables: DU*IMPORPAISES F-statistic Log likelihood ratio 1.449306 1.820934 Prob. F(1,16) Prob. Chi-Square(1) 0.2461 0.1772

Se observa que el test de variables omitidas nos informa que se debe descartar la variable du*Importacion de pases industrializados en nuestro anlisis por ser insignificantiva es decir corrobora la informacin proporcionada por el test de variables redundantes En conclusin las variables Du y Du*Tipo de cambio tambin tiene significancia en el modelo agregndolas independientemente pero al juntar ambas al modelo resulta problemas de significancia: Pgina 24

Dependent Variable: EXPOR Method: Least Squares Date: 11/09/12 Time: 13:11 Sample: 1991 2011 Included observations: 21 Variable DU INTERCAMBIO TIPODECAMBIO DU*INTERCAMBIO DU*TIPODECAMBIO R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Coefficient 9316.879 18.15189 1462.408 119.7879 -5651.778 0.997857 0.997321 648.7062 6733115. -162.9170 1.907477 Std. Error 11328.89 5.329205 204.2046 11.49556 2965.203 t-Statistic 0.822400 3.406117 7.161484 10.42037 -1.906034 Prob. 0.4229 0.0036 0.0000 0.0000 0.0748 14130.48 12533.40 15.99209 16.24079 16.04607

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter.

Entonces al agregar independientemente cada un ano hay problemas, se ha elegido solo la adicin de la variable DU*tipo de cambio
Dependent Variable: EXPOR Method: Least Squares Date: 11/09/12 Time: 13:11 Sample: 1991 2011 Included observations: 21 Variable INTERCAMBIO TIPODECAMBIO DU*INTERCAMBIO DU*TIPODECAMBIO R-squared Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat Coefficient 18.15189 1462.408 127.9109 -3223.399 0.997766 0.997372 642.5012 7017733. -163.3517 1.971348 Std. Error 5.278230 202.2514 5.824855 268.3704 t-Statistic 3.439011 7.230646 21.95951 -12.01101 Prob. 0.0031 0.0000 0.0000 0.0000 14130.48 12533.40 15.93826 16.13721 15.98144

Mean dependent var S.D. dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter.

Ahora nuestro modelo tendr dos ecuaciones que se encuentran en el ao 2003. Continuando con los test analizaremos ahora la heterocedasticidad y la autocorrelacion en nuestro modelo.

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 Test de heterocedasticidad
Test de White El test de White contrasta la hiptesis nula de ausencia de heterocedasticidad con la introduccin de variables cuadrticas y los productos cruzados de los regresores.
Heteroskedasticity Test: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.868304 5.695331 2.291854 Prob. F(6,14) Prob. Chi-Square(6) Prob. Chi-Square(6) 0.5414 0.4582 0.8910

Segn este test, no se rechaza la hiptesis nula de ausencia de heterocedasticidad, por lo que se podra decir que el error del modelo tiende a ser homocedstico. Aplicaremos otro test de heterocedasticidad para poder estar ms seguros aplicaremos el test Arch.

Test de ARCH El test de tipo ARCH contrasta la hiptesis nula de ausencia de heterocedasticidad con la introduccin de la suposicin de que el error est correlacionado con los errores pasados
Heteroskedasticity Test: ARCH F-statistic Obs*R-squared 1.207254 1.257081 Prob. F(1,18) Prob. Chi-Square(1) 0.2864 0.2622

Observamos que la hiptesis nula no se rechaza, por lo que el modelo es homocedstico. Esto nos quiere decir que la varianza de los errores no sufre de grandes cambios a lo largo del tiempo.

Test de autocorrelacin
Tal y como apreciamos en el modelo final(con las dos dummys incluidas), apreciamos que su DW era cercano a 2 de modo que lo mas probable es que no exista autocorrelacin de orden 1 en los residuos. Ahora bien Habra autocorrelacin de orden superior?. Para ello procederemos a analizar la prueba de Ljung-Box a travs de un correlograma.

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Test Breusch-Godfey El test de Breusch-Godfrey hace uso de los errores generados en el modelo de regresin y un test de hiptesis derivado de ste. La hiptesis nula es que no exista correlacin serial de cualquier orden sobre p. En el primer caso vamos a probar la existencia o no de autocorrelacion de orden 1:
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 0.028159 0.030868 Prob. F(1,16) Prob. Chi-Square(1) 0.8688 0.8605

Tal y como se puede apreciar no se rechaza la hiptesis nula de ausencia de autocorrelacin, de manera que podemos concluir q no existe autocorrelacion de orden 1 en el modelo. Vamos a pasar a probar o no la existencia de autocorrelacion de orden 2
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared 1.574647 3.638964 Prob. F(2,15) Prob. Chi-Square(2) 0.2395 0.1621

Tal y como podemos apreciar no existe presencia de autocorrelacin de orden 2 de manera que podemos asegurar la no existencia de autocorrelacin de orden 2. Correlograma y estadistico Ljung-Box Para identificar la probable o no existencia de autocorrelacin de orden superior se recurre a este test, con un mximo de rezagos de 20, lo cual quiere decir hasta ver la existencia o no de autocorrelacin de orden 20.

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Tal y como en el grafico se puede apreciar, como los coeficientes de autocorrelacin estn fuera de las bandas se pude apreciar la no existecia de autocorrelacin en los 20 casos. De manera que podemos concluir que el modelo no presenta problemas de autocorrelacin.

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5)

BIBLIOGRAFIA www.inei.gob.pe Instituto Nacional de Estadstica e Informtica www.bcrp.gob.pe Banco Central de Reserva del Per www.imf.org International Monetary Fund - Fondo monetario Internacional Determinantes del tipo de cambio real en el Per-UNMSM-Instituto de investigaciones en economa. Autor: Richard Roca Tipo de cambio real y sus fundamentos: estimacin del desalineamiento-Estudios econmicos (BCRP). Autor: Jesus Ferreyra Gugliermino y Rafael Herrada Vargas. Guia Metodolgica: Balanza comercial-BCRP. Determinantes de las exportaciones no tradicionales en el Peru (19922007)UNMSM. Autor: Rafael Bustamante Proyeccin de precios de exportacin utilizando tipos de cambio: Caso peruanodocumentos de trabajo BCRP. Autor: Jesus Ferreyra y Jose L. Vasquez. Determinantes de la exportacion en Mexico, un modelo aplicado a las principales divisiones manufactureras (UANL). Autor: Luis Eduardo Guerrero LopezTipo de cambio, Exportaciones e Importaciones: El Caso de la Economia Boliviana. Autor: Gabriel Loza Tellera

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