Im prim ir ()

11/09/2013 - 00:00

As instituies mundiais aps a crise

Por Ngaire Woods

Cinco anos atrs, quando o Lehman Brothers v eio abaix o e a crise financeira mundial irrompeu, muitos v iram um lado positiv o: a promessa de uma gov ernana econmica mundial mais eficiente. Mas, apesar da enx urrada de iniciativ as iniciais, o mundo continua to distante como sempre dessa meta. O Conselho de Estabilizao Financeira (FSB, nas iniciais em ingls)1 , formado aps a reunio de cpula de G-20 de abril de 2009 em Londres, no tem atribuies jurdicas ou poderes de fiscalizao do cumprimento das normas, nem processos formais para incluir todos os pases. O Fundo Monetrio Internacional (FMI) ainda espera a duplicao de seu capital (outra promessa inicial), enquanto seus recursos disponv eis esto fortemente imobilizados na Europa e suas reformas de gov ernana esto paralisadas. O Banco Mundial recebeu um aumento modesto de recursos, mas ainda no montou capacidade para emprestar rpida e globalmente para alm dos tomadores e acordos de emprstimos j ex istentes, e a trajetria de sua receita decrescente. Mas a necessidade de gov ernana econmica mundial eficiente mais premente do que nunca. Os bancos e outras empresas financeiras perambulam internacionalmente, com a slida assistncia das normas de abertura do mercado embutidas nos tratados de comrcio e de inv estimentos, mas sem qualquer responsabilidade de cumprimento fiscalizv el para prev er adequadamente o destino de seus prprios prejuzos para o caso de as coisas darem errado. A crise de 2008 cham ou a ateno para a necessidade de cooperao internacional para regulam entar o financiam ento e m itigar os efeitos da crise. Mas os m eios e instrum entos m undiais necessrios para adm inistrar (ou m esm o evitar) a prxim a crise no foram assegurados. A crise mostrou que isso inadequado. Os tits de Wall Street e da City de Londres estav am ex postos, por sua enorme superalav ancagem. Lucros ex traordinrios, quando suas apostas compensav am, aumentav am seu poder financeiro e poltico, enquanto restou aos contribuintes a tarefa de salv -los quando suas apostas se rev elav am ruins. O G-20 prometeu instituies mais slidas, mas o FSB no um rgo regulador mundial com poderes de fiscalizao do cumprimento das normas. Ele continua a ser um "fix ador de padres" num mundo cheio de incentiv os para burlar os padres e de sanes desprezv eis para quem faz isso. Os rgos reguladores fazem um trabalho de Ssifo, dev ido ausncia de apoio poltico para controlar os tits financeiros. Um setor financeiro bem-abastecido de recursos faz intensiv o lobby sobre os gov ernos mais influentes em finanas mundiais. As reformas do Fundo Monetrio Internacional (FMI) no podem ser

implementadas enquanto o Congresso dos Estados Unidos no as aprov ar - e no h o menor sinal disso. Mesmo os nov os padres bancrios de Basileia 3 2 foram diludos e adiados. Para Brasil, Rssia, ndia e China, o atraso em reformar o FMI uma grav e contrariedade. Eles se tornaram os principais contribuintes da reserv a de emprstimos emergenciais do fundo de emprstimos emergenciais (o New Arrangements to Borrow, ou NAB)3 do FMI imediatamente aps a crise e atualmente arcam com 1 5,5% dos recursos do NAB. O maior poder de v oz e de v oto que lhes foi prometido - proporcional sua condio de quatro dos dez maiores acionistas - no foi concedido. Mesmo a escolha do diretor-gerente da organizao continua sendo um direito ex clusiv o europeu. E, o que mais grav e, assombrosos 89,2% da Conta de Recursos Gerais do FMI esto em circulao nos pases europeus, com apenas trs pases (Grcia, Portugal e Irlanda) respondendo por 68%. Os recursos do FMI no esto disponv eis para reagir a uma crise em outro continente. No mesmo sentido, a promessa feita em 2009 pelo G-20 de proteger os pases e
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comunidades

mais pobres e mais frgeis dos efeitos da crise continua sem cumprimento. O Banco Mundial est no cerne desses esforos porque capaz de compartilhar os riscos globalmente e neutralizar os efeitos dos caprichos dos flux os de ajuda oficiais e do setor priv ado, que criam "queridinhos dos doadores" (como Ruanda) e "rfos dos doadores". Pases atingidos pela crise que j no eram tomadores foram, em grande medida, deix ados de fora. A no concesso de emprstimos a nov os clientes pelo Banco Mundial reflete, em parte, a lentido da instituio. Mesmo aps seu ciclo de crdito ter sido acelerado, o banco lev ou 1 3,5 meses para aprov ar emprstimos - um perodo longo para que um pas espere ajuda "emergencial". Mas o Banco Mundial tambm est sendo atrav ancado pelo agrav amento das restries aos recursos, num momento em que as maiores injees ps-crise de capital foram para bancos regionais de desenv olv imento. O capital do Banco Africano de Desenv olv imento foi aumentado em 200%, o que tambm ocorreu com o Banco Asitico de Desenv olv imento. O Banco Interamericano de Desenv olv imento obtev e um aumento de 7 0%. Por seu lado, o Banco Mundial recebeu um acrscimo de 30%, enquanto seu brao de crdito para os pases mais pobres, a Associao Internacional de Desenv olv imento (IDA, nas iniciais em ingls), obtev e uma elev ao de apenas 1 8%. Decisiv amente, no bv io que o Banco Mundial tenha "direito de recompra" concedido pelas economias emergentes, com o Brasil, a Rssia, a ndia e a China, que prometeram um v olume significativ o de recursos ao FMI, e asseguraram apenas cerca de 1 % dos recursos da IDA. E, o que aumenta as agruras financeiras do Banco Mundial, seus poderosos credores optaram por "retirar" seus emprstimos a fim de defender seus recursos. Em consequncia, comparativ amente aos bancos de desenv olv imento regionais, o Banco Mundial emprestar menos para clientes pagantes de tax as, que geram renda, e se env olv er mais em "emprstimos concessionais", que no geram. A crise de 2008 chamou a ateno para a necessidade de cooperao internacional para regulamentar o financiamento e mitigar os efeitos da crise. Mas os meios e instrumentos mundiais necessrios para administrar (ou mesmo ev itar) a prx ima crise no foram assegurados. Em v ez disso, as regies e pases esto encontrando,

sem alarde, suas prprias maneiras de gerir o financiamento, criar fundos emergenciais de reserv a e fortalecer o financiamento do desenv olv imento - um resultado que prenuncia um conjunto mais fragmentado e descentralizado de regimes reguladores e uma modesta desglobalizao do financiamento e da ajuda. (T raduo de Rachel Warszawski) 1 - www.bit.ly /FueDT (http://www.bit.ly /FueDT) 2- www.bit.ly /ay SOf1 (http://www.bit.ly /ay SOf1 ) 3- www.bit.ly /bT5QWm (http://www.bit.ly /bT5QWm) Ngaire Woods diretora da Faculdade de Gov erno Blav atnik, da Univ ersidade de Ox ford. Copy right: Project Sy ndicate, 2013. www.project-sy ndicate.org (http://www.project-sy ndicate.org) (http://www.project-sy ndicate.org)