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UN NUEVO MODELO DE SALDOS Y FLUJOS PARA GRECIA MUESTRA QUE LO PEOR EST POR VENIR

Dimitri Papadimitriou, Gennaro Zezza y Michalis Nikiforos han diseado un modelo consistente de saldos y flujos para analizar la forcejeante trayectoria de la economa nacional griega y para valorar las alternativas existentes a las polticas de austeridad reinantes. Se trata de un modelo macroeconmico basado en el nuevo enfoque de Cambridge el mismo tipo de modelo que utiliza en Estados Unidos el Instituto Levy de anlisis estratgico. Una cosa que los resultados de sus simulaciones dejan clara es que la Comisin Europea (CE) y el Fondo Monetario internacional (FMI) han sido bastante y constantemente optimistas sobre la economa griega y sobre los efectos de continuar con las polticas de austeridad; todava son optimistas, aun despus de admitir el FMI la sobrevaloracin de los beneficios de la contraccin fiscal. Aqu estn, por ejemplo, las pasadas y presentes proyecciones de la CE sobre el paro griego, comparadas con los resultados reales y las proyecciones del Instituto Levy para 2016.

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Como vern, la proyeccin que ha generado el Modelo del Instituto Levy para Grecia (MILG) muestra una trayectoria mucho ms calamitosa sobre el alza del paro, comparado con las ltimas proyecciones de la CE. Si continuan las polticas vigentes, la tasa de paro puede elevarse desde el ruinoso 27,4 por 100 hasta casi el 34 por 100 para fines de 2016. La estrategia de "devaluacin interna" de la Troika (CE/FMI/BCE) basada en la idea de que una reduccin forzosa de los salarios aumentar la competitividad, impulsado un crecimiento sostenido sobre las exportaciones no est yendo bien. Cortar los salarios mediante un fiat del gobierno contribuye a hundir el consumo domstico. Y como puede verse ms abajo, pese a que un incremento de las exportaciones griegas acompa el arranque de la contraccin fiscal, las exportaciones no han aumentado siquiera lo suficiente como para compensar la merma en otros componentes de la demanda agregada (desde sus mnimos, las exportaciones apenas han aumentado en 8.000 millones de euros; en el mismo periodo, solo el gasto pblico ha cado unos 13.000 millones de euros).

Los autores reconocen que es posible que las exportaciones todava aumenten, pero es improbable que el incremento en las exportaciones netas sea suficiente para compensar la cada en picado de la inversin, el consumo y el gasto del gobierno (y los ltimos datos muestran que las exportaciones griegas de hecho disminuyeron durante el ltimo cuarto de 2012). "La implicacin de nuestros hallazgos", concluyen, "es que llevar mucho tiempo el alcanzar un crecimiento en las exportaciones mediante la devaluacin interna, y que no augura nada bueno para las exportaciones [griegas] las fortunas decadentes de sus principales socios comerciales." La continua devocin de la Troika hacia doctrinas intelectuales defectuosas genera serias contradicciones en trminos de los objetivos de dficit para Grecia y las expectativas concomitantes sobre el crecimiento y el empleo. Este nuevo modelo de saldos y flujos hace ello ms evidente: los autores muestran que sera necesario un estmulo fiscal por un valor aproximado de 41.000 millones de euros para que Grecia alcanzara los objetivos de la Troika sobre el PIB para mediados de 2016. Ello requerira un aumento del dficit de Grecia hasta el 12 por 100 del PIB. Huelga decir que un estmulo fiscal de tales cantidades o de cualquier cantidad est fuera de los planes de la Troika. Papadimitriou, Nikiforos y Zezza reclaman un "Plan Marshal" para Grecia: una inversin, financiada por el Banco Europeo de Inversiones (BEI), en un programa expandido para la creacin de puestos de servicio pblico; un programa que ha obtenido resultados impresionantes en otros pases y, a menor escala, en la propia Grecia.

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El anlisis estratgico para Grecia (aqu se puede descargar un primer vistazo del informe completo) est acompaado por un informe tcnico que explica la especificacin del modelo y discute en mayor detalle como fueron utilizados los datos. Michael Stephens es un analista econmico, investigador del prestigioso Levy Economics Institute Traduccin para www.sinpermiso.info: Ernesto Castro

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